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lvis-20250302
0000094845 11/30 2025 第一季度 假的 http://fasb.org/us-gaap/2024#SellingGeneralAndAdministrativeExpense 6.7 0.34 0.03 2/11/2026 364 大卫·杰德热耶克 高级副总裁兼总法律顾问 15,000 xbrli：股 iso4217：美元 iso4217：美元 xbrli：股 lvis：段 xbrli：纯 0000094845 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-03-31 0000094845 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-03-31 0000094845 2025-03-02 0000094845 2024-12-01 0000094845 US-GAAP：CommonClassAMember 2024-12-01 0000094845 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：CommonClassBMember 2024-12-01 0000094845 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-03-02 0000094845 2023-11-27 2024-02-25 0000094845 美国通用会计准则：普通股成员 2024-12-01 0000094845 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-12-01 0000094845 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-12-01 0000094845 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-12-01 0000094845 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 美国通用会计准则：普通股成员 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 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2024-02-25 0000094845 lvis：OtherBrandsSegmentMember 2023-11-27 2024-02-25 0000094845 LVI：LeviStraussFoundationmember 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 LVI：LeviStraussFoundationmember 2023-11-27 2024-02-25 0000094845 US-GAAP：OperatingSegmentsmember LVI：AmericasSegmentMember 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：OperatingSegmentsmember LVI：AmericasSegmentMember 2023-11-27 2024-02-25 0000094845 US-GAAP：OperatingSegmentsmember LVI：EuropeSegmentMember 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：OperatingSegmentsmember LVI：EuropeSegmentMember 2023-11-27 2024-02-25 0000094845 US-GAAP：OperatingSegmentsmember LVI：AsiaSegment成员 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：OperatingSegmentsmember LVI：AsiaSegment成员 2023-11-27 2024-02-25 0000094845 US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2023-11-27 2024-02-25 0000094845 美国天然气工业股份公司：MaterialReconcilingItemsmember lvis：BeyondYogamember 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 美国天然气工业股份公司：MaterialReconcilingItemsmember lvis：BeyondYogamember 2023-11-27 2024-02-25 0000094845 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2023-11-27 2024-02-25 0000094845 lvis：DavidJedrzejekmember 2024-12-02 2025-03-02 0000094845 lvis：DavidJedrzejekmember 2025-03-02 0000094845 lvis：HarmitSinghmember 2024-12-02 2025-03-02
目 录
美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
_________________
表格 10-Q
（标记一）
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
季度末 2025年3月2日
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
委托档案号： 001-06631
_________________
LEVI STRAUSS & CO .
（其章程所指明的注册人的确切名称）
特拉华州    94-0905160
（州或其他司法管辖区
成立法团或组织）		    （I.R.S.雇主
识别号）
炮台街1155号 , 旧金山 , 加州 94111
（主要行政办公室地址）（邮编）
( 415 ) 501-6000
（注册人的电话号码，包括区号）
无
（前姓名、前地址及前财政年度，如自上次报告后更改）
_________________
根据1934年《证券交易法》第12（b）节注册的证券：
各类名称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
A类普通股，每股面值0.00 1美元 列维 纽约证券交易所
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有   þ无¨
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交和发布此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交和发布的每个交互式数据文件。 有   þ无¨
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：
大型加速披露公司  þ
加速披露公司¨
新兴成长型公司 ☐
非加速披露公司¨
较小的报告公司 ☐
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨ 
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有¨无 þ
截至2025年3月31日，注册人已 104,585,522 A类普通股，每股面值0.00 1美元和 290,742,518 B类普通股，每股面值0.00 1美元，已发行。

目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
形成10-Q的指数
截至2025年3月2日止季度
 
    页
数
项目1。
3
4
5
6
7
8
项目2。
23
项目3。
53
项目4。
53
项目1。
54
项目1a。
54
项目2。
54
项目3。
54
项目4。
54
项目5。
54
项目6。
56
57
在哪里可以找到更多信息

投资者和其他人应注意，我们通过公司网站、新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播（包括我们的投资者关系页面，网址为http://investors.levistrauss.com）向投资者公布重要的财务信息。我们还使用以下社交媒体渠道作为披露有关我们公司、产品、计划财务和其他公告的信息、出席即将举行的投资者和行业会议以及其他事项的手段，以及遵守我们根据经修订的1934年《证券交易法》颁布的FD条例规定的披露义务。

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•我们的Instagram页面（https://www.instagram.com/levistraussco/）；和
•我们的YouTube频道（https://www.youtube.com/user/levistraussvideo）。
我们通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该关注这些渠道。这份名单可能会不时更新。我们通过这些渠道发布的信息不是这份季报的一部分。

目 录
第一部分—财务信息
项目1。 合并财务报表
Levi Strauss & Co.和子公司
合并资产负债表
（未经审计）
3月2日，
2025		 12月1日，
2024
  （百万美元）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 574.4   $ 690.0  
应收贸易账款，净额 654.9   710.0  
库存 1,073.2   1,131.3  
其他流动资产 241.3   211.7  
持有待售流动资产
107.7   108.1  
流动资产总额 2,651.5   2,851.1  
固定资产、工厂及设备，净值 673.2   687.4  
商誉 276.2   277.6  
其他无形资产，净额 196.3   196.6  
递延税项资产，净额 800.5   798.5  
经营租赁使用权资产净额 1,042.3   1,065.5  
其他非流动资产 522.3   463.9  
持有待售的非流动资产
35.9   34.9  
总资产 $ 6,198.2   $ 6,375.5  
负债和股东权益
流动负债：
应付账款 $ 556.9   $ 663.4  
应计工资、工资和雇员福利 179.1   234.2  
应计销售退货和备抵 184.0   193.4  
短期经营租赁负债 247.9   247.4  
其他应计负债 594.7   666.2  
持有待售流动负债
6.0   5.9  
流动负债合计 1,768.6   2,010.5  
长期负债 987.4   994.0  
长期经营租赁负债 916.4   943.0  
长期雇员相关福利及其他负债 473.1   440.0  
持有待售长期负债
18.2   17.5  
负债总额 4,163.7   4,405.0  
承诺与或有事项
股东权益：
普通股— $ 0.001 面值； 1,200,000,000 A类股授权， 104,585,522 股份及 103,984,741 截至2025年3月2日及2024年12月1日已发行及流通在外的股份；及 422,000,000 B类股授权， 290,742,518 股份及 291,411,568 已发行及流通在外的股份，分别截至2025年3月2日及2024年12月1日
0.4   0.4  
额外实收资本 735.7   732.6  
留存收益 1,725.6   1,672.0  
累计其他综合损失 ( 427.2 ) ( 434.5 )
股东权益合计 2,034.5   1,970.5  
负债和股东权益合计 $ 6,198.2   $ 6,375.5  
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

3
目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
综合业务报表
 
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元，每股金额除外）
（未经审计）
净收入 $ 1,526.8   $ 1,480.2  
销货成本 579.2   610.4  
毛利 947.6   869.8  
销售、一般和管理费用 749.3   756.1  
重组费用，净额 6.7   113.1  
营业收入
191.6   0.6  
利息支出 ( 10.9 ) ( 10.0 )
其他费用，净额
( 4.1 ) ( 2.3 )
所得税前持续经营收入（亏损）
176.6   ( 11.7 )
所得税费用（收益）
36.4   ( 1.9 )
持续经营净收入（亏损）
140.2   ( 9.8 )
已终止经营业务净收入（亏损），税后净额
( 5.2 ) ( 0.8 )
净收入（亏损）
$ 135.0   $ ( 10.6 )
每股普通股收益（亏损）：
持续经营-基本
$ 0.35   $ ( 0.03 )
已终止经营-基本
( 0.01 ) —  
净收入（亏损）-基本
$ 0.34   $ ( 0.03 )
持续经营-摊薄
$ 0.35   $ ( 0.03 )
终止经营-稀释
( 0.01 ) —  
净收入（亏损）-摊薄
$ 0.34   $ ( 0.03 )
加权平均已发行普通股：
基本 396,576,662   398,941,172  
摊薄 400,046,382   398,941,172  


















随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

4
目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
综合收益（亏损）综合报表
 
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
净收入（亏损）
$ 135.0   $ ( 10.6 )
其他综合收益（亏损），相关所得税前：
养老金和退休后福利
1.8   2.0  
衍生工具
14.5   13.8  
外币折算收益（亏损）
( 6.8 ) ( 6.3 )
其他综合收益（亏损）总额，相关所得税前
9.5   9.5  
与其他综合收益（损失）项目相关的所得税优惠（费用）
( 2.2 ) ( 1.9 )
综合收益（亏损），税后净额
$ 142.3   $ ( 3.0 )





































随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

5
目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
股东权益合并报表
截至2025年3月2日止三个月
A类
& B类
共同
股票
（单位：股）
A类
& B类
共同
股票		 额外
实收资本		 保留
收益		 累计其他
综合损失
合计
股东权益
（股&百万美元）
（未经审计）
2024年12月1日余额
395.4   $ 0.4   $ 732.6   $ 1,672.0   $ ( 434.5 ) $ 1,970.5  
净收入
— — — 135.0   — 135.0  
其他综合收益，税后净额
— — — — 7.3   7.3  
基于股票的薪酬和股息，净额 1.4   — 19.3   —   — 19.3  
员工购股计划 0.1   — 2.1   — — 2.1  
回购普通股 ( 1.6 ) — — ( 30.0 ) — ( 30.0 )
股权奖励预扣税款 — — ( 18.3 ) — — ( 18.3 )
宣布的现金股息（$ 0.13 每股）
— — — ( 51.4 ) — ( 51.4 )
2025年3月2日余额
395.3   $ 0.4   $ 735.7   $ 1,725.6   $ ( 427.2 ) $ 2,034.5  
截至2024年2月25日止三个月
A类
& B类
共同
股票
（单位：股）
A类
& B类
共同
股票		 额外
实收资本		 保留
收益		 累计其他
综合损失
合计
股东权益
（股&百万美元）
（未经审计）
2023年11月26日余额
397.3   $ 0.4   $ 686.7   $ 1,750.2   $ ( 390.9 ) $ 2,046.4  
净亏损
— — — ( 10.6 ) — ( 10.6 )
其他综合收益，税后净额
— — — — 7.6   7.6  
基于股票的薪酬和股息，净额 2.1   — 18.6   — — 18.6  
员工购股计划 0.1   — 2.3   — — 2.3  
回购普通股 ( 1.5 ) — — ( 25.0 ) — ( 25.0 )
股权奖励预扣税款 — — ( 15.3 ) — — ( 15.3 )
宣布的现金股息（$ 0.12 每股）
— — — ( 47.9 ) — ( 47.9 )
2024年2月25日余额
398.0   $ 0.4   $ 692.3   $ 1,666.7   $ ( 383.3 ) $ 1,976.1  







随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

6
目 录
Levi Strauss & Co.和子公司
合并现金流量表
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）
$ 135.0   $ ( 10.6 )
调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金：
折旧及摊销 49.2   44.6  
商誉减值
2.5   5.5  
物业、厂房及设备减值及提早终止租赁，净额
2.5   —  
股票补偿 19.3   18.7  
递延所得税
( 5.7 ) ( 32.7 )
其他，净额 14.5   3.4  
经营资产和负债净变动 ( 164.8 ) 257.1  
经营活动所产生的现金净额
52.5   286.0  
投资活动产生的现金流量：
购置物业、厂房及设备 ( 66.6 ) ( 71.6 )
收购短期投资的付款
( 4.0 ) —  
其他投资活动净额
( 0.5 ) ( 0.1 )
用于投资活动的现金净额 ( 71.1 ) ( 71.7 )
融资活动产生的现金流量：
回购普通股 ( 30.0 ) ( 25.0 )
股权奖励预扣税款 ( 18.3 ) ( 15.3 )
给股东的股息 ( 51.4 ) ( 47.9 )
其他筹资活动净额 2.2   ( 6.3 )
用于筹资活动的现金净额
( 97.5 ) ( 94.5 )
汇率变动对现金及现金等价物和限制性现金的影响 0.5   ( 1.9 )
现金及现金等价物和受限制现金净增加（减少）额
( 115.6 ) 117.9  
期初现金及现金等价物
690.0   398.8  
期末现金及现金等价物 $ 574.4   $ 516.7  
非现金投资活动：
购置但期末尚未付款的物业、厂房及设备 $ 36.3   $ 26.3  
补充披露现金流信息：
期间为所得税支付的现金，扣除退款后的净额 18.7   17.4  
____________
合并现金流量表包括来自持续经营和终止经营的现金流量。





随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

7

Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注
截至2025年3月2日止季度
注1： 重要会计政策
业务性质
Levi Strauss & Co.（“公司”）是世界上最大的品牌服装公司之一。该公司直接或通过第三方和授权商设计、营销和销售包括牛仔裤、休闲裤和正装裤、运动服、上衣、短裤、裙子、夹克和相关配饰在内的产品，供世界各地的男性、女性和儿童在Levi's旗下使用®，李维斯签名™，Denizen®，Docker®超越瑜伽®品牌。2024年第一季度我们宣布了停产Denizen的战略决策®品牌。在2024年第四季度，我们宣布我们正在对全球Docker的战略替代方案进行评估®业务，包括出售或其他战略交易。在2025年第一季度期间，该公司开始了其Docker的销售过程®业务，目标是在2025财年完成一笔交易。2025年一季度末，公司确定码头工人®业务符合持有待售和终止经营会计准则。因此，Docker®净资产在所有呈列期间的综合资产负债表中分类为持有待售。此外，该公司还对Docker进行了分类®业务在其所有呈报期间的综合经营报表中作为已终止经营业务。见附注2。“停止运营”。码头工人®业务是历史上在我们的财务报表中以“其他品牌”标题呈现的一个单独的经营部门。
公司经营业务按照 三个 可报告分部：美洲、欧洲和亚洲，共同构成公司的Levi‘s品牌业务，其中包括Levi’s®，李维斯签名™和Denizen®品牌。超越瑜伽®单独管理的业务不满足可报告分部的量化门槛，而是单独列报，以增加业绩的透明度。
列报依据和合并原则
公司及其全资及拥有多数股权的外国和国内子公司的中期综合财务报表（包括附注）是根据适用于中期财务报表的美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制的，并不包括美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）要求的完整财务报表的所有信息和披露。管理层认为，为公允说明所列期间的财务状况和经营业绩而进行的所有必要调整均已包括在内。未经审计的综合财务报表应与公司截至2024年12月1日止年度的经审计综合财务报表一并阅读，该报表包含在公司2024年年度报告的10-K表格中。
未经审核综合财务报表包括本公司及其附属公司的账目。所有重要的公司间余额和交易均已消除。 截至2025年3月2日止三个月的经营业绩可能并不代表任何其他中期期间或截至2025年11月30日止年度的预期业绩。
该公司的会计年度在最接近当年11月30日的周日结束，尽管某些外国子公司的会计年度在11月30日结束。2025和2024财年的每个季度都由13周组成，但2024年第四季度除外，后者由14周组成。所有对年份和季度的提及都与财政年度和季度有关，而不是与日历年和季度有关。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和合并财务报表相关附注中报告的金额的估计和假设。估计是基于历史因素、当前情况以及公司管理层的经验和判断。管理层持续评估其估计和假设，并可能聘请外部专家协助其评估。基于更准确的未来信息或不同的假设或条件，此类估计的变化可能会影响未来期间报告的金额。

8

Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
配送中心转换
于2024年6月6日，公司与第三方物流供应商订立协议，以新的配送中心取代公司位于密西西比州坎顿的配送中心。公司对仓库、仓库设备和技术保持某些权利，从而导致经营租赁使用权资产和租赁负债$ 30.6 百万元的“经营租赁使用权资产，净额”和“短期经营租赁负债”及“长期经营租赁负债”余额以及融资租赁使用权资产和租赁负债$ 14.0 2024年合并资产负债表“其他非流动资产”和“长期职工相关福利及其他负债”余额百万。2025年第一季度，公司记录的融资租赁使用权资产和租赁负债为$ 61.6 万元合并资产负债表“其他非流动资产”及“长期职工相关福利及其他负债”余额。
长期资产
每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能发生减值时，公司都会审查其长期资产的减值情况。减值损失按账面价值超过其公允价值的部分计量入账，并根据预期未来现金流量及其他定量和定性因素进行估计。固定资产、工厂及设备，净值净额包括累计折旧$ 1.4 十亿美元 1.3 分别截至2025年3月2日和2024年12月1日的十亿。
供应商融资计划
公司提供供应商融资计划，使公司的供应商能够自行决定在无追索权的基础上将其应收账款（即公司对供应商的付款义务）出售给金融机构，以便在当前付款条件规定之前得到支付。
公司对供应商的义务，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商参与这些安排的影响。公司对金融机构的付款条件，包括付款的时间和金额，均以原供应商发票为准。我们目前与大多数供应商的付款期限通常为90天。公司未质押任何资产，也未在供应商融资计划下提供担保。因此，公司供应商融资计划下的未偿付款义务包含在合并资产负债表的应付账款中。
该公司在该计划下的未偿还付款义务为$ 130.1 截至2025年3月2日的百万美元 152.2 截至2024年12月1日的百万。
股份回购
截至2025年3月2日止三个月，公司回购 1.6 百万股$ 30.0 万，加上经纪人的佣金，在公开市场。这相当于平均回购价格约为$ 18.45 每股。截至2024年2月25日止三个月，公司回购 1.5 百万股$ 24.9 万，加上经纪人的佣金，在公开市场。这相当于平均回购价格约为$ 17.15 每股。
公司通过将回购价格超过回购的A类普通股面值的部分全部计入留存收益的方式对股份回购进行会计处理。所有已回购股份退场，成为授权但未发行的股份。公司根据股份回购计划购买的股份按交易日计提。公司可随时终止或限制股份回购计划。
持有待售资产和终止经营
符合会计要求分类为持有待售的企业的资产负债在处置组中分离。出售集团净资产按其账面值或估计公平值减预期出售成本两者中较低者入账。分类为持有待售后，资产不计提折旧或摊销。
符合分类为终止经营的会计要求的处置组的资产和负债在合并资产负债表中的所有当期和前期分别列报。终止经营业务的业绩在终止经营业务的收入（亏损）中列报，在综合损益表中扣除税项

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Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
（亏损）业务达到持有待售标准期间开始的当期和前期期间。来自已终止经营业务的收入（亏损）包括归属于持有待售业务的直接成本，以及专门用于该业务的公司职能的成本估计，但不包括由不归属于任何经营分部的销售、一般和管理费用组成的公司费用。见附注2。“停止运营”。
除非另有说明，综合财务报表附注中的资料仅指
对公司的持续经营。
重新分类
合并资产负债表、合并经营报表和现金流量表中的某些金额已符合2025年3月2日的列报方式。
近期发布的会计准则
最近发布的会计准则没有任何进展，包括预期采用日期和对公司合并财务报表和脚注披露的估计影响，与2024年年度报告中披露的10-K表格没有任何进展。公司将采用ASU2023-07，可报告分部披露的改进，2025年第四季度。这一新指引旨在改善可报告分部披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露。公司目前正在评估采用这一新会计准则对其合并财务报表的影响。
注2： 停止运营
2024年第四季度，该公司宣布正在对全球Docker的战略替代方案进行评估®业务，包括出售或其他战略交易。在2025年第一季度期间，该公司开始了其Docker的销售过程®业务，目标是在2025财年完成一笔交易。
截至2025年3月2日，公司确定码头工人®业务符合持有待售和终止经营会计准则。因此，Docker®净资产在所有呈列期间的综合资产负债表中分类为持有待售。码头工人®净资产分类为流动和非流动。此外，该公司还对Docker进行了分类®业务在其所有呈报期间的综合经营报表中作为已终止经营业务。

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Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
下表列示持有待售资产和负债情况：
3月2日，
2025		 12月1日，
2024
  （百万美元）
当前资产：
库存 $ 107.7   $ 108.1  
持有待售流动资产合计
107.7   108.1  
固定资产、工厂及设备，净值 10.8   11.3  
经营租赁使用权资产净额 25.1   23.6  
持有待售非流动资产合计
35.9   34.9  
持有待售总资产
$ 143.6   $ 143.0  
流动负债：
短期经营租赁负债
$ 6.0   $ 5.9  
持有待售流动负债合计
6.0   5.9  
长期经营租赁负债 18.2   17.5  
持有待售长期负债合计
18.2   17.5  
持有待售负债合计
$ 24.2   $ 23.4  
下表列出已终止经营业务的结果：
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元）
净收入 $ 67.4   $ 77.4  
销货成本 31.0   40.7  
毛利 36.4   36.7  
销售、一般和管理费用 41.5   34.6  
重组费用，净额(1)
1.8   3.1  
已终止经营业务税前净亏损
( 6.9 ) ( 1.0 )
所得税优惠
( 1.7 ) ( 0.2 )
已终止经营业务净亏损，税后净额
$ ( 5.2 ) $ ( 0.8 )
____________
(1)截至2024年2月25日的三个月，重组费用，之前归属于企业费用的净额被报告为已终止经营业务。

与终止经营业务相关的现金流量计入合并现金流量表。计入已终止经营业务的折旧和摊销为$ 1.1 百万美元 1.0 截至二零二五年三月二日止三个月及截至二零二四年二月二十五日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。截至2025年3月2日和2024年2月25日止三个月，不存在来自已终止经营业务的重大经营性非现金项目或投资活动现金流。

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Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
注3： 金融工具公允价值
下表列示了公司以公允价值计量的金融工具：
  2025年3月2日 2024年12月1日
    公允价值估计
使用		   公允价值估计
使用
  公允价值
1级输入(1)
2级输入(2)
公允价值
1级输入(1)
2级输入(2)
  （百万美元）
以公允价值列账的金融资产
拉比信托资产 $ 95.0   $ 95.0   $ —   $ 95.4   $ 95.4   $ —  
衍生工具(3)
16.5   —   16.5   17.6   —   17.6  
合计 $ 111.5   $ 95.0   $ 16.5   $ 113.0   $ 95.4   $ 17.6  
以公允价值列账的金融负债
衍生工具(3)
13.6   —   13.6   9.5   —   9.5  
合计 $ 13.6   $ —   $ 13.6   $ 9.5   $ —   $ 9.5  
_____________
(1)使用第1级输入值估计的公允价值是指由公司在计量日有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价组成的输入值。拉比信托资产由可上市股本证券组成。
(2)使用第2级输入值估计的公允价值是指可直接或间接观察到的资产或负债的输入值（报价除外），其中包括活跃或不活跃市场中类似资产或负债的报价以及可观察到的报价以外的输入值。对于远期外汇合约，输入包括外币汇率和利率，并在适用的情况下包括信用违约掉期价格。
(3) 公司的现金流量套期保值受国际掉期和衍生品协会主协议的约束。这些协议允许以每个机构为基础对这些合同进行净额结算。有关更多信息，请参阅附注4。
下表列示了公司按调整后历史成本列账的金融工具的账面价值，包括相关应计利息、预计公允价值：
  2025年3月2日 2024年12月1日
  携带
价值		 估计公平
价值		 携带
价值		 估计公平
价值
  （百万美元）
按调整后历史成本列账的金融负债
3.375 2027年到期优先票据百分比(1)
$ 499.9   $ 498.7   $ 502.5   $ 498.1  
3.50 2031年到期优先票据百分比(1)
495.5   441.0   499.6   440.8  
短期借款 6.1   6.1   5.5   5.5  
合计 $ 1,001.5   $ 945.8   $ 1,007.6   $ 944.4  
_____________
(1)公允价值是使用第2级输入估计的，并包含中间市场价格报价。第2级输入值是可直接或间接观察到负债的报价以外的输入值，其中包括活跃或不活跃市场中类似负债的报价以及可观察到的报价以外的输入值。
注4： 衍生工具和套期保值活动
截至2025年3月2日，公司有远期外汇合约衍生品买入$ 763.1 百万并出售$ 643.0 万的各种外币。这些合约采用不同的汇率，在2026年5月之前的不同日期到期。

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合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
下表提供了衍生工具和非衍生工具账面价值的数据：
  2025年3月2日 2024年12月1日
  物业、厂房及设备 （负债） 衍生产品
净携
价值		 物业、厂房及设备 （负债） 衍生产品
净携
价值
  携带
价值		 携带
价值		 携带
价值		 携带
价值
  （百万美元）
指定为套期保值工具的衍生工具
外汇风险现金流对冲(1)
$ 15.6   $ —   $ 15.6   $ 15.6   $ —   $ 15.6  
外汇风险现金流对冲(2)
—   ( 6.5 ) ( 6.5 ) —   ( 4.7 ) ( 4.7 )
合计
$ 15.6   $ ( 6.5 ) $ 15.6   $ ( 4.7 )
未被指定为套期保值工具的衍生工具
远期外汇合约(1)
$ 16.5   $ ( 15.6 ) $ 0.9   $ 17.6   $ ( 15.6 ) $ 2.0  
远期外汇合约(2)
6.5   ( 13.6 ) ( 7.1 ) 4.7   ( 9.5 ) ( 4.8 )
合计
$ 23.0   $ ( 29.2 ) $ 22.3   $ ( 25.1 )
指定为套期保值工具的非衍生工具
欧元优先票据
$ —   $ ( 493.9 ) $ —   $ ( 500.9 )
_____________
(1)计入公司合并资产负债表“其他流动资产”或“其他非流动资产”。
(2)计入公司合并资产负债表的“其他应计负债”或“长期职工相关福利及其他负债”。
公司的场外远期外汇合约受International Swaps and Derivatives Association，Inc.主协议的约束。这些协议允许以每个机构为基础对这些合同进行净额结算；然而，公司根据到期日在其综合资产负债表上以毛额为基础记录公允价值，包括那些受总净额结算安排约束的合同。
下表按金融工具类型列示了公司合并资产负债表中确认的这些合同的毛额和净额：
2025年3月2日 2024年12月1日
资产总额/（负债）
在资产负债表中列报		 毛额
不在资产负债表中抵消		 净额
资产/（负债）		 资产总额/（负债）
在资产负债表中列报		 毛额
不在资产负债表中抵消		 净额
资产/（负债）
（百万美元）
外汇风险合约和远期外汇合约
金融资产 $ 38.6   $ ( 16.9 ) $ 21.7   $ 37.9   $ ( 11.0 ) $ 26.9  
金融负债 ( 35.7 ) 16.9   ( 18.8 ) ( 29.9 ) 11.0   ( 18.9 )
合计 $ 2.9   $ 8.0  

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合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
下表提供了公司合并资产负债表“累计其他综合损失”（“AOCL”）和公司合并经营报表“其他费用，净额”中包含的衍生工具和指定为现金流和净投资套期的非衍生工具相关损益金额数据：
 
（亏损）收益金额
在AOCL中获得认可
（有效部分）
重新分类的（亏损）收益金额
AOCL成净收益（亏损）(1)
 
截至
3月2日，
2025
截至
12月1日，
2024
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024
  （百万美元）
外汇风险合约 $ 17.7   $ 10.2   $ ( 2.4 ) $ ( 11.3 )
已实现远期外汇掉期(2)
4.6   4.6   —   —  
以日元计价的欧洲债券 ( 19.8 ) ( 19.8 ) —   —  
欧元计价优先票据 ( 6.8 ) ( 13.8 ) —   —  
累计所得税 6.7   9.8   —   —  
合计 $ 2.4   $ ( 9.0 )
_____________
(1)从AOCL重新分类的金额在综合经营报表中归类为销售商品的净收入或成本。
(2)2006年之前，公司通过外汇货币掉期对冲国外业务的净投资。对于符合套期会计条件的套期，净收益计入AOCL，在相关净投资头寸被清算之前不会重新分类为收益。
截至2025年3月2日止三个月并无对冲无效性。未来12个月内，A $ 16.3 现金流对冲的百万收益预计将从AOCL重新分类为净收入（亏损）。
下表列示了公司外汇风险合约现金流量套期保值对合并经营报表的影响：
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元）
现金流量套期活动（损失）收益金额：
净收入 $ ( 1.5 ) $ ( 1.6 )
销货成本 $ ( 0.9 ) $ ( 9.7 )

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合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
下表提供了公司合并经营报表中计入“其他费用，净额”的衍生工具相关损益金额数据：
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元）
远期外汇合约：
已实现（亏损）收益(1)
$ ( 5.3 ) $ 2.9  
未实现（亏损）收益
( 5.5 ) ( 3.0 )
合计 $ ( 10.8 ) $ ( 0.1 )
_____________
(1)已实现收益（亏损）计入公司合并现金流量表经营活动产生的现金流量“其他，净额”项下。
注5： 其他应计负债
下表列示了公司的其他应计负债：
3月2日，
2025		 12月1日，
2024
  （百万美元）
其他应计负债
应计非贸易应付款项 $ 143.5   $ 188.9  
重组负债 64.7   69.8  
应计所得税 63.8   40.3  
应计广告和促销 59.1   64.1  
应缴所得税以外的税项 56.5   69.0  
应计不动产、厂房和设备 36.3   65.4  
公允价值衍生品 13.6   9.5  
应计租金 9.1   9.2  
应计应付利息 8.2   8.3  
短期债务 6.1   5.5  
其他 133.8   136.2  
其他应计负债合计 $ 594.7   $ 666.2  


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合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
注6： 债务  
下表列示了公司的债务： 
3月2日，
2025		 12月1日，
2024
  （百万美元）
长期负债
3.375 2027年到期优先票据百分比
$ 492.0   $ 498.8  
3.50 2031年到期优先票据百分比
495.4   495.2  
长期负债合计 $ 987.4   $ 994.0  
短期债务
短期借款 6.1   5.5  
总债务 $ 993.5   $ 999.5  

高级循环信贷机制
截至2025年3月2日，公司已 无 信贷融通下的借款。该公司在信贷机制下未使用的可用资金为$ 792.6 截至2025年3月2日的百万美元，作为可用资总额$ 813.3 万元减少$ 20.7 根据信贷融资分配的信用证及其他信贷用途的百万元。
借款利率
截至2025年3月2日止三个月，公司平均未偿还借款的加权平均利率为 4.23 %，与 3.91 2024年同期的百分比。
注7： 重组活动
2024年第一季度，公司董事会（“董事会”）批准了一项多年期全球生产力计划“Project Fuel”，旨在加速执行我们的品牌引领和DTC优先战略，同时推动长期盈利增长。全球生产力倡议的第一阶段主要在2024年上半年完成。这项为期两年的倡议预计将持续到2025年底。随着这项举措的推进，公司可能会产生额外的重组费用，这可能对未来的财政季度或年度产生重大影响。
截至2025年3月2日止三个月，公司确认重组费用$ 6.7 百万与Project Fuel有关，主要包括遣散费和其他离职后福利，基于公司政策或法定福利计划提供的离职福利以及合同终止成本和资产减值。这些费用在综合经营报表的“重组费用，净额”中记录。截至2025年3月2日，重组负债为$ 85.6 百万，以$ 64.7 百万美元 20.9 万在公司合并资产负债表内分别分类为“其他应计负债”和“长期职工相关福利及其他负债”。
该公司还确认$ 3.1 截至二零二五年三月二日止三个月的百万元重组相关费用，主要包括咨询费，计入「销售、一般和管理费用”的合并经营报表。

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合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
截至2024年2月25日的三个月，公司确认的重组费用净额为$ 113.1 百万，主要包括遣散费和其他离职后福利，基于公司政策或法定福利计划提供的离职福利。这些费用在综合经营报表的“重组费用，净额”中记录。
该公司还确认$ 10.1 截至2024年2月25日止三个月的百万元重组相关费用，主要是咨询费，以及$ 5.5 由于决定停止该类别，与我们的鞋类业务相关的商誉减值费用达百万。这些费用在综合经营报表的“销售、一般和管理费用”中入账。
下表汇总了所列期间与重组负债相关的活动。“净费用（冲销）”表示与重组活动相关的初始费用以及与遣散费和员工相关福利等相关的估计修正，“付款”包括现金支付遣散费和员工相关福利及其他，“外币波动”包括外币波动。
 
截至2025年3月2日止三个月
  负债
净收费（冲销）(1)
付款
外币波动		 负债
12月1日，
2024		 3月2日，
2025
 
（百万美元）
遣散费和与雇员有关的福利
$ 83.7   $ 3.9   $ ( 23.5 ) $ ( 0.3 ) $ 63.8  
合同终止费用及其他
20.7   1.7   ( 0.5 ) ( 0.1 ) 21.8  
合计
$ 104.4   $ 5.6   $ ( 24.0 ) $ ( 0.4 ) $ 85.6  
_____________
(1)不包括$ 0.8 百万美元的股票补偿相关费用，记录在额外实收资本和$ 2.1 百万记录在与关闭配送中心相关的减值费用相关的固定资产、工厂及设备，净值中。包括$ 1.8 百万码头工人®报告为已终止经营业务的重组费用。

 
截至2024年2月25日止三个月
  负债
净收费（冲销）(1)
付款
外币波动		 负债
11月26日，
2023		 2月25日，
2024
 
（百万美元）
遣散费和与雇员有关的福利
$ 17.8   $ 113.4   $ ( 8.4 ) $ 0.2   $ 123.0  
合同终止费用及其他
0.2   —   ( 0.1 ) ( 0.1 ) —  
合计
$ 18.0   $ 113.4   $ ( 8.5 ) $ 0.1   $ 123.0  
_____________
(1)不包括$ 2.0 百万美元的股票补偿相关费用，记录在额外实收资本和$ 0.8 百万经营租赁终止。包括$ 3.1 百万码头工人®报告为已终止经营业务的重组费用。
注8： 承诺与或有事项
远期外汇合约
该公司使用场外衍生工具来管理其外币敞口。在远期外汇合约交易对手不履约的情况下，公司面临信用损失风险。然而，该公司认为，其风险敞口在交易对手之间适当分散，这些交易对手是信誉良好的金融机构。更多信息见附注4。

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截至2025年3月2日止季度
其他或有事项
诉讼。在日常业务过程中，公司有各种索赔、投诉和未决案件，包括合同事项、设施和员工相关事项、分销事项、产品责任事项、知识产权事项、破产优惠事项以及税务和行政事项。公司为这些普通课程索赔以及其他很可能发生并可以合理估计损失的事项建立损失准备金。公司认为，这些未决索赔、投诉和法律诉讼不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
海关关税审计。该公司向其所有地理区域进口原材料和成品服装，因此其进出口活动受到许多国家复杂的海关法律法规的约束。公司有与这些活动有关的各种待审评估。截至2025年3月2日，公司已就该等事项录得若干非重大储备。公司认为任何关税及相关费用的索赔不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
注9： 股息
股息由董事会酌情宣布。2025年1月和2024年1月，公司宣布派发现金股息$ 0.13 和$ 0.12 每股，分别发给其A类和B类普通股的记录持有人。截至2025年3月2日止三个月，派发股息金额为$ 51.4 百万美元 47.9 上年同期百万。
公司没有既定的股息政策。董事会审查公司持续支付股息的能力，并根据公司的财务状况、经营业绩、资本需求、当前和预计现金流量及其他因素，以及与公司债务协议条款相关的任何限制，确定股息金额。
在公司季度末之后，董事会宣布派发现金股息$ 0.13 于2025年4月24日收市时向其A类和B类普通股的记录持有人发放每股股份，季度股息总额约为$ 51 百万。
注10： 累计其他综合损失
以下为扣除相关所得税后的“累计其他综合损失”构成部分摘要： 
截至2025年3月2日止三个月
养老金和
退休后
福利(1)
翻译调整
衍生工具(2)
国外
货币
翻译		 合计
（百万美元）
2024年12月1日累计其他综合损失
$ ( 141.2 ) $ ( 9.0 ) $ ( 284.3 ) $ ( 434.5 )
改叙前的其他综合（亏损）收入 ( 0.5 ) 9.0   ( 5.4 ) 3.1  
从累计其他综合损失中重新分类的金额 1.8   2.4   —   4.2  
其他综合（亏损）收益净增（减）额 1.3   11.4   ( 5.4 ) 7.3  
2025年3月2日累计其他综合损失
$ ( 139.9 ) $ 2.4   $ ( 289.7 ) $ ( 427.2 )
___________
(1)重新分类的金额记入“其他费用，净额”。
(2)重新分类的金额记入“净收入”和“销售成本”。有关更多信息，请参阅附注4。

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Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
截至2024年2月25日止三个月
养老金和
退休后
福利(1)
翻译调整
衍生工具(2)
国外
货币
翻译		 合计
（百万美元）
2023年11月26日累计其他综合亏损
$ ( 153.2 ) $ ( 42.0 ) $ ( 195.7 ) $ ( 390.9 )
改叙前的其他综合（亏损）收入 ( 0.5 ) 0.4   ( 5.6 ) ( 5.7 )
从累计其他综合损失中重新分类的金额 2.0   11.3   —   13.3  
其他综合收益（亏损）净增加（减少）额 1.5   11.7   ( 5.6 ) 7.6  
2024年2月25日累计其他综合损失
$ ( 151.7 ) $ ( 30.3 ) $ ( 201.3 ) $ ( 383.3 )
_____________
(1)重新分类的金额记入“其他费用，净额”。
(2)重新分类的金额记入“净收入”和“销售成本”。有关更多信息，请参阅附注4。

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合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
注11： 净收入
分类收入
下表提供了该公司按分部和渠道分类的收入。
截至2025年3月2日止三个月
李维斯品牌
美洲 欧洲 亚洲
超越瑜伽®
合计
（百万美元）
按渠道划分的净收入：
批发 $ 422.2   $ 170.2   $ 135.0   $ 11.9   $ 739.3  
直接面向消费者 360.8   230.3   173.1   23.3   787.5  
净收入总额 $ 783.0   $ 400.5   $ 308.1   $ 35.2   $ 1,526.8  
截至2024年2月25日止三个月
李维斯品牌
美洲 欧洲 亚洲
超越瑜伽®
合计
（百万美元）
按渠道划分的净收入：
批发 $ 407.8   $ 207.0   $ 132.3   $ 11.3   $ 758.4  
直接面向消费者 328.0   216.5   156.5   20.8   721.8  
净收入总额 $ 735.8   $ 423.5   $ 288.8   $ 32.1   $ 1,480.2  
截至2025年3月2日和2024年12月1日，公司未在合并资产负债表中记录任何重大合同资产或合同负债 .
注12： 所得税
公司实际所得税率为 20.6 截至二零二五年三月二日止三个月的证券变动% 15.9 与上年同期同比%。本季度有效税率的增加主要是由于基于股票的薪酬占税前收益的比例的不利影响，以及来自外国的无形收入的较低税收减免。
经济合作与发展组织在140多个国家之间达成协议，对某些跨国企业实施最低15%的税率，通常被称为支柱二。许多国家继续在支柱二框架的基础上宣布其税收法律法规的变化。公司确定第二支柱对我们截至2025年3月2日止三个月的税项拨备没有重大影响。随着更多指导意见的出现，我们将继续评估立法变化的影响。

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Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
注13： 每股收益（亏损）
下表列示了公司基本和稀释每股收益（亏损）的计算：
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024
  （百万美元，每股金额除外）
分子：
持续经营净收入（亏损）
$ 140.2   $ ( 9.8 )
已终止经营业务净收入（亏损），税后净额
( 5.2 ) ( 0.8 )
净收入（亏损） $ 135.0   $ ( 10.6 )
分母：
加权平均已发行普通股-基本 396,576,662   398,941,172  
股票奖励的稀释效应 3,469,720   —  
加权平均已发行普通股-稀释 400,046,382   398,941,172  
每股普通股收益（亏损）：
持续经营-基本
$ 0.35   $ ( 0.03 )
已终止经营-基本
( 0.01 ) —  
净收入（亏损）-基本
$ 0.34   $ ( 0.03 )
持续经营-摊薄
$ 0.35   $ ( 0.03 )
终止经营-稀释
( 0.01 ) —  
净收入（亏损）-摊薄
$ 0.34   $ ( 0.03 )
每股摊薄收益（亏损）计算中排除的反稀释证券
3,911,185   —  
截至2024年2月25日止三个月的每股普通股摊薄净收益（亏损）不包括所有具有潜在稀释性的证券，因为该期间出现了净亏损，因此，纳入这些证券将具有反稀释性。截至2024年2月25日止三个月，不计入稀释后每股普通股收益（亏损）计算的潜在稀释性证券为1590万股。
注14： 关联方
Michelle Gass（总裁兼首席执行官）和David Jedrzejek（高级副总裁兼总法律顾问）是李维斯基金会的董事会成员，该基金会是一个独立的非营利实体，不属于我们的合并实体之一。Jedrzejek先生还担任李维斯基金会的副总裁。截至二零二五年三月二日止三个月，公司捐款$ 4.4 百万美元捐给李维斯基金会，相比之下 4.8 上年同期百万。在截至2025年3月2日的三个月内，公司确认了与其捐赠承诺相关的费用$ 0.8 百万美元，较$ 2.0 上年同期百万。

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Levi Strauss & Co.和子公司
合并财务报表附注——（续）
截至2025年3月2日止季度
注15： 业务部门信息
公司经营业务按照 三个 可报告分部：美洲、欧洲和亚洲，共同构成公司的Levi’s品牌业务，其中包括Levi’s®，李维斯签名™和Denizen®品牌。超越瑜伽®业务分开管理。公司费用包括销售、一般和行政费用，管理层没有将这些费用归入我们的任何经营部门，这些费用主要与公司行政、信息资源、财务和人力资源职能和组织成本有关。2024年第一季度我们宣布了停产Denizen的战略决策®在2024财年和2025年运营逐渐减少的品牌。Denizen的风落®品牌运营于2025年3月2日基本完成。2025年一季度末，公司确定码头工人®业务符合持有待售和终止经营会计准则。据此，公司对码头工人进行了分类®业务在其所有呈报期间的综合经营报表中作为已终止经营业务，并将该业务从所有呈报期间的分部业绩中剔除。见附注2。“停止运营”。
该公司认为其首席执行官是其首席运营决策者。公司的首席运营决策者根据分部的净收入和营业收入管理业务运营、评估业绩和分配资源。
公司的业务分部信息如下： 
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024
  （百万美元）
净收入：
美洲 $ 783.0   $ 735.8  
欧洲 400.5   423.5  
亚洲 308.1   288.8  
分部净收入合计 1,491.6   1,448.1  
超越瑜伽®
35.2   32.1  
净收入总额 $ 1,526.8   $ 1,480.2  
所得税前持续经营收入（亏损）：
美洲 $ 169.7   $ 132.4  
欧洲 102.4   103.5  
亚洲 57.9   48.5  
分部营业收入合计 330.0   284.4  
Beyond Yoga营业（亏损）收入
( 3.1 ) ( 0.9 )
重组费用，净额(1)
( 6.7 ) ( 113.1 )
公司开支(2)
( 128.6 ) ( 169.8 )
利息支出 ( 10.9 ) ( 10.0 )
其他费用，净额(2)
( 4.1 ) ( 2.3 )
所得税前持续经营收入（亏损）
$ 176.6   $ ( 11.7 )
____________
(1)截至2025年3月2日止三个月的重组费用净额主要包括遣散费和其他离职后福利费用，以及与Project Fuel相关的资产减值和合同终止成本。
截至2024年2月25日止三个月的重组费用净额主要包括与Project Fuel相关的遣散费和其他离职后福利费用。
(2)$ 3.1 与Dockers业务激励薪酬相关的百万福利在截至2024年2月25日止三个月的已终止经营业务中从公司费用重新分类为SG & A。

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Co表nteNTS
项目2。
管理层对财务状况的讨论和分析及 经营成果
您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本季度报告第一部分第1项中包含的我们未经审计的综合财务报表及其相关附注，以及我们于2025年1月29日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月1日止年度的10-K表格年度报告中的经审计的财务报表和相关附注。本讨论和分析中包含的或本季度报告其他部分阐述的一些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。有关前瞻性陈述和可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异的重要因素的讨论，请参见“关于前瞻性陈述的特别说明”和“风险因素”。我们使用52或53周的财政年度，每个财政年度在最接近当年11月30日的星期日结束。除非另有说明，本节下文提及的2024年和2025年分别指截至2024年12月和2025年11月的财政年度。见“财务信息演示-财政年度。”
这份管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析旨在为我们的财务报表读者提供从我们管理层的角度对我们的财务状况、经营业绩、流动性和可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。
为了补充我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制和呈报的合并财务报表，我们在整个季度报告中使用了某些非公认会计原则财务指标，如下文进一步描述，以便向投资者提供有关我们财务业绩的更多有用信息，以增强对我们过去业绩和未来前景的整体理解，并允许在我们管理层用于财务和运营决策的重要指标方面提高透明度。我们提出这些非公认会计准则财务指标是为了帮助投资者从管理层的角度看待我们的财务业绩，因为我们相信它们为投资者提供了一个额外的工具，可用于将我们在多个时期的核心财务业绩与我们行业的其他公司进行比较。
然而，非GAAP财务指标在对投资者有用方面存在局限性，因为它们没有GAAP规定的标准化含义，也不是根据任何一套全面的会计规则或原则编制的。此外，非GAAP财务指标的计算方式可能与其他公司使用的类似名称的指标不同，因此可能无法直接进行比较。因此，非GAAP财务指标应被视为对我们根据GAAP编制和列报的合并财务报表的补充，而不是替代或替代。有关我们计算非GAAP指标以及这些非GAAP财务指标与根据GAAP计算的最直接可比财务指标的对账的更多信息，请参阅“非GAAP财务指标”。
概述
我们是一家标志性的美国公司，在盈利增长、质量、创新和企业公民方面有着丰富的历史。我们的故事始于1853年的加利福尼亚州旧金山，当时是一家批发干货企业。20年后，我们创造出了第一件铆接蓝色牛仔裤。今天，我们在Levi's旗下为世界各地的男女儿童设计、营销和销售产品，包括牛仔裤、休闲裤和正装裤、运动服、上衣、短裤、裙子、连衣裙、夹克和相关配饰®，Docker®，李维斯签名™，Denizen®超越瑜伽®品牌。我们通过我们的全球基础设施为消费者提供服务，该基础设施在世界各地开发、采购和销售我们的产品。2024年第一季度我们宣布了停产Denizen的战略决定®在2024财年和2025年运营逐渐减少的品牌。Denizen的风落®品牌运营于2025年3月2日基本完成。在2024年第四季度，我们宣布我们正在对全球Docker的战略替代方案进行评估®业务，包括出售或其他战略交易。正如本管理层讨论和分析中的项目燃料部分所讨论的那样，码头工人®业务于2025年第一季度末持有待售，并在所有呈报期间的综合经营报表中报告为已终止经营业务。下面的当年和上一年指标不包括Docker的影响®.
我们通过第三方零售商（例如百货公司、专业零售商、第三方电子商务网站和专营我们品牌的特许经营地点）销售我们的产品确认批发收入。我们还通过多种业态直接向消费者销售我们的产品（“DTC”），包括我们自己的公司运营的主线和奥特莱斯门店、公司运营的电子商务网站以及我们在百货公司和其他第三方零售地点内运营的精选店中店。截至2025年3月2日，我们的产品在约120个国家的约50,000个零售点销售，其中包括约3,200个品牌专用商店和店中店。截至2025年3月2日，我们在39个国家拥有1169家公司运营的门店，约有510家公司运营的店中店。我们品牌专用商店和店中店的其余部分由加盟商和其他合作伙伴经营。

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Co表nteNTS
在我们所有的品牌中，裤子——包括牛仔裤、休闲裤、正装裤、短裤、裙子和运动服——分别占我们2025年和2024年前三个月总销量的69%和66%。上衣——包括衬衫、毛衣、夹克、连衣裙和连身裤——分别占我们2025年前三个月和2024年前三个月总销量的28%和27%。我们产品的其余部分是鞋类和配饰。2025年前三个月和2024年前三个月，男士产品分别产生了我们净收入的61%和62%。2025年前三个月和2024年前三个月，女性产品分别产生了我们净收入的38%和37%。我们产品的其余部分是不分性别的。除牛仔底裤以外的产品——包括上衣、鞋类和配饰以及不包括牛仔裤的裤子——占我们2025年和2024年前三个月净收入的35%。
2025年和2024年前三个月，我们的欧洲和亚洲业务合计分别贡献了我们净收入的46%和48%。我们国际业务的净收入，包括我们的欧洲和亚洲分部，以及美洲分部的加拿大和拉丁美洲，分别占我们2025年前三个月和2024年前三个月净收入的57%和59%。Levi’s的销售情况®2025年和2024年前三个月，品牌产品约占我们净收入的94%。
我们的批发渠道在2025年和2024年前三个月分别产生了48%和51%的净收入。对特许经营合作伙伴的销售，作为我们批发渠道的一个组成部分，在2025年和2024年的前三个月产生了我们净收入的7%。我们的DTC渠道在2025年和2024年前三个月分别产生了52%和49%的净收入，其中我们公司经营的电子商务业务在2025年和2024年前三个月分别占DTC渠道净收入的24%和23%，在2025年和2024年前三个月分别占总净收入的12%和11%。
关税
2025年4月2日美国政府宣布对输美商品加征关税我们继续分析这些关税对我们业务的影响以及我们可以采取的行动，以尽量减少其影响。我们预计这些新关税将对我们在2025财年的经营业绩产生实质性影响。
项目燃料
2024年第一季度，我们的董事会（“董事会”）批准了一项名为“Project Fuel”的多年期全球生产力计划，旨在加速执行我们的品牌引领和DTC先行战略，同时推动长期盈利增长。这将是一项从2024年开始的为期两年的举措，重点是优化我们的运营模式和结构，重新设计业务流程，并确定在整个组织中降低成本和简化流程的机会。全球生产力倡议的第一阶段主要在2024年上半年完成。
公司正在改变其分销策略，从拥有和运营的模式转变为拥有和第三方运营的分销中心的混合模式，这已经并将继续导致将公司目前拥有和运营的某些分销中心出售、租赁或转让给第三方物流供应商。我们在2025年第一季度产生了670万美元的额外重组费用和310万美元的重组相关费用，这两项费用分别包含在合并运营报表中的“重组费用，净额”和“销售、一般和管理费用”（“SG & A”）中，随着我们推进全球生产力计划，我们可能会产生额外的重大重组和重组相关费用，这在未来一个财政季度或年度可能是重大的。
2024年第四季度，公司宣布启动对码头工人战略替代方案的正式审查®品牌，其中可能包括潜在的出售或其他战略交易。该公司聘请美国银行为其财务顾问。在2025年第一季度，公司开始了其Docker的销售流程®业务，目标是在2025财年完成一笔交易。2025年第一季度末，码头工人®业务持有待售，并在所有呈报期间的综合经营报表中作为已终止经营报告。
影响我们业务的其他因素
我们认为，影响我们业务的其他关键业务和市场因素包括以下方面：
•随着消费者减少可自由支配的支出，美国和全球经济的通胀和其他宏观经济压力，如能源价格、潜在的新关税和对经济衰退的担忧，正在为我们和我们的客户创造一个复杂而具有挑战性的零售环境。消费者支出的下降已经并可能继续对我们的收入、营业利润率和净收入（亏损）产生不利影响。这些趋势历来影响并可能影响我们未来的财务业绩，影响收入、营业利润率和净收入（亏损）。

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•我们的业务模式跨地域、跨渠道、跨品牌、跨品类的多样化影响了我们的毛利率。例如，如果我们在毛利率较高的地区、渠道、品牌和品类的销售增长速度快于我们在毛利率较低的地区、渠道、品牌和品类的销售增长速度，我们预计会随着时间的推移对总毛利率产生有利影响。我们欧洲分部的毛利率普遍高于美洲和亚洲分部。DTC销售的毛利率通常高于通过第三方销售，尽管DTC销售通常也有更高的销售费用并且盈利能力可能更低。随着我们继续执行我们的战略框架，首先是DTC，我们预计将看到对我们的利润率产生更大的影响。增强我们现有的产品供应，或我们向新品牌和产品类别的扩张，也可能会影响我们未来的毛利率。
•外币继续波动，由于围绕关税的政策的实施和变化，波动性增加。美元兑包括欧元和墨西哥比索在内的各种外币的大幅波动在过去和未来可能会对我们的财务业绩、收入、营业利润率和净收入（亏损）产生负面影响。
•当前的国内外政治环境，包括动荡的贸易关系以及军事和国内冲突，导致围绕全球经济未来状况的不确定性。贸易法规、关税、制裁和出口管制方面的潜在变化存在更大的不确定性，这也增加了全球经济的波动性。这种环境已经影响并可能继续影响生产和分销交货时间，增加了我们的成本，并可能影响我们满足客户需求的能力。如果这些中断持续存在，它们可能要求我们修改当前的采购做法，这可能会影响我们的产品成本，如果不能缓解，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
•经济合作与发展组织在140多个国家之间达成协议，对某些跨国企业实施最低15%的税率，通常被称为支柱二。许多国家继续在支柱二框架的基础上宣布其税收法律法规的变化。尽管随着获得更多指导，我们将继续评估这些立法变化的影响，但受影响司法管辖区税务当局的时间安排和解释仍存在不确定性。这些立法变化预计不会对2025财年产生实质性影响，但可能会对我们未来几年的有效税率、税收负债和现金税产生不利影响。
•我们的利益相关者，包括消费者、员工、投资者、监管组织和立法机构，更加关注企业环境、社会和治理（“ESG”）实践，包括与气候变化的原因和影响相关的企业实践，以及与各种社会问题相关的企业声明、实践或产品。我们预计，利益相关者对ESG实践、社会问题和监管要求的期望和行动将继续快速演变，这可能会影响我们的声誉和财务业绩。
•批发商/零售商动态和批发渠道仍然受到增长前景喜忧参半的挑战，原因是来自电子商务购物的竞争加剧、在线技术扩散带来的定价透明度以及垂直整合的专卖店。零售商，包括我们的顶级客户，过去和将来可能会决定合并、进行重组或合理化他们的门店，这可能会导致销售我们产品的门店数量减少。
这些因素促成了激烈竞争、产品不断创新和持续的成本压力的全球市场环境，并与持续的全球经济状况相结合，创造了具有挑战性的商业和经济环境。我们在制定和执行战略时评估这些因素。
有关这些风险以及我们面临的其他风险的更多信息，请参见第一部分第1A项中讨论的风险因素。我们截至2024年12月1日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”。
销售的季节性
我们通常在第四季度实现最大的季度收入。在2024财年，我们在第一、第二、第三和第四季度的净收入分别占全年总净收入的24%、23%、24%和29%。

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我们的2025年第一季度业绩
•净收入。与2024年第一季度相比，合并净收入在报告基础上增长3.1%，在有机净收入基础上增长8.6%，这反映了美洲和亚洲地区以及我们的DTC渠道的净收入增长。有机净收入不包括对鞋类和Denizen净收入的影响®从2024年第一季度开始的资产剥离。
•持续经营业务净收入（亏损）。我们确认持续经营业务的综合净收入为1.402亿美元，而2024年第一季度持续经营业务的净亏损为980万美元。这一增长主要是由于与Project Fuel相关的重组费用和公司费用减少，以及收入和毛利率增加推动的毛利润增加。营业利润率为12.5%，高于2024年第一季度的0.04%。
•调整后息税前利润。与2024年第一季度相比，调整后息税前利润从1.386亿美元增长47.2%至2.040亿美元。这一增长是由于上述更高的毛利润以及调整后的SG & A费用占净收入的百分比降低。因此，调整后息税前利润率为13.4%，在报告基础上比2024年第一季度高出400个基点，在固定货币基础上高出440个基点。
•调整后的净收入。与2024年第一季度相比，调整后的净收入从1.004亿美元增至1.50亿美元。这一增长是由于如上所述的更高的调整后息税前利润。
•来自持续经营业务的稀释每股收益（亏损）。我们确认持续经营业务的稀释后每股收益为0.35美元，而2024年第一季度持续经营业务的稀释后每股亏损为0.03美元。货币换算对稀释每股收益没有重大影响。
•调整后的稀释每股收益。与2024年第一季度相比，调整后的稀释后每股收益从0.25美元增至0.38美元，这主要是由于上述调整后的净收入较高。货币换算对调整后稀释每股收益没有重大影响。
有关有机净收入、调整后SG & A、调整后EBIT、调整后净收入和调整后稀释每股收益、未按照公认会计原则编制的措施，以及此类措施与持续经营净收入（亏损）和持续经营每股摊薄收益（亏损）的对账的更多信息，请参阅“非公认会计原则财务措施”。
财务信息介绍
会计年度.我们使用52或53周的财政年度，每个财政年度在最接近当年11月30日的星期日结束。我们的某些外国子公司的会计年度截至11月30日。每个财政年度通常由四个13周的季度组成，每个季度在最接近该季度最后一个月最后一天的星期日结束。2025财年为52周的年度，截至2025年11月30日，2024财年为53周的年度，截至2024年12月1日。2025和2024财年的每个季度由13周组成，但2024年第四季度除外，由14周组成。
细分市场.我们的Levi’s品牌业务，其中包括Levi’s®，李维斯签名™和Denizen®品牌，按地理区域划分为三个部分：美洲、欧洲和亚洲。我们的超越瑜伽®业务分开管理。
分类.我们对某些重要收入和支出的分类反映了以下几点：
 
•净收入包括净销售额和许可收入。净销售额包括向批发客户（包括专营店）销售产品，以及在我们公司经营的商店和位于百货公司和其他第三方地点内的店中店以及公司经营的电子商务网站直接向消费者销售产品。净收入在扣除折扣、估计退货津贴以及零售商促销和其他奖励后入账。许可收入，包括与第三方被许可人制造、广告和分销商标产品有关的使用我们的商标的收入，在产品由被许可人根据适用的许可协议中规定的特许权使用费率销售时赚取和确认。
•销售商品成本主要包括产品成本、人工和相关间接费用、采购成本、入境运费、内部转移和运营我们的制造设施的成本，包括相关的折旧费用。在报告和固定货币基础上，销售商品成本反映了以功能货币以外的货币购买产品所产生的交易货币影响。

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•SG & A中反映的销售费用包括（其中包括）与我们公司运营的商店相关的所有占用成本和折旧以及与我们公司运营的店中店相关的佣金，以及与我们的电子商务运营相关的成本。
•我们在SG & A中基本上反映了我们的DTC和批发渠道的所有分销成本，包括与分销中心的接收和检查、仓储、向我们的客户发货、装卸以及与我们的分销网络相关的某些其他活动相关的成本。
已终止经营.2025年第一季度末码头工人®业务持有待售，并在所有呈报期间的综合经营报表中作为已终止经营报告。

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经营成果
下表汇总了我们在所示期间的综合经营报表、这些项目在各个期间的变化以及这些项目在净收入中所占百分比：
 
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024		 %
增加
（减少）
3月2日，
2025
净额%
收入
2月25日，
2024
净额%
收入
  （美元和股份以百万计，每股金额除外）
净收入 $ 1,526.8 $ 1,480.2 3.1 % 100.0 % 100.0 %
销货成本 579.2 610.4 (5.1) % 37.9 % 41.2 %
毛利 947.6 869.8 8.9 % 62.1 % 58.8 %
销售、一般和管理费用 749.3 756.1 (0.9) % 49.1 % 51.1 %
重组费用，净额 6.7 113.1 (94.1) % 0.4 % 7.6 %
营业收入
191.6 0.6 * 12.5 % — %
利息支出 (10.9) (10.0) (9.0) % (0.7) % (0.7) %
其他费用，净额
(4.1) (2.3) (78.3) % (0.3) % (0.2) %
所得税前持续经营收入（亏损）
176.6 (11.7) * 11.6 % (0.8) %
所得税费用（收益）
36.4 (1.9) * 2.4 % (0.1) %
持续经营净收入（亏损）
140.2 (9.8) * 9.2 % (0.7) %
已终止经营业务净收入（亏损），税后净额
(5.2) (0.8) * (0.3) % (0.1) %
净收入（亏损）
$ 135.0 $ (10.6) * 8.8 % (0.7) %
每股普通股收益（亏损）：
持续经营-基本
$ 0.35 $ (0.03) * * *
已终止经营-基本
(0.01) — * * *
净收入（亏损）-基本
$ 0.34 $ (0.03) * * *
持续经营-摊薄
$ 0.35 $ (0.03) * * *
终止经营-稀释
(0.01) — * * *
净收入（亏损）-摊薄
$ 0.34 $ (0.03) * * *
加权平均已发行普通股
（百万）：
基本 396.6 398.9 (0.6) % * *
摊薄 400.0 398.9 0.3 % * *
_____________
*意义不大


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Co表nteNTS
净收入
下表列出了所示期间的净收入以及各期间报告和有机净收入基础上的净收入变化。
 
  三个月结束
      %增加（减少）
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024		 作为
已报告
有机净收入
  （百万美元）
净收入：
李维斯品牌：
美洲 $ 783.0 $ 735.8 6.4 % 11.1 %
欧洲 400.5 423.5 (5.4) % 2.9 %
亚洲 308.1 288.8 6.7 % 10.0 %
Levi’s Brands净收入合计 1,491.6 1,448.1 3.0 % 8.5 %
超越瑜伽®
35.2 32.1 9.8 % 9.8 %
净收入总额 $ 1,526.8 $ 1,480.2 3.1 % 8.6 %
按渠道划分的净收入：
批发 $ 739.3 $ 758.4 (2.5) % 4.7 %
DTC 787.5 721.8 9.1 % 12.5 %
净收入总额 $ 1,526.8 $ 1,480.2 3.1 % 8.6 %
Levi’s Brands净营收：
李维斯®
$ 1,432.8 $ 1,385.9 3.4 % 8.2 %
李维斯签名TM
56.5 47.7 18.4 % 18.9 %
德尼岑®
2.3 14.5 (84.1) % *
Levi’s Brands净收入合计
$ 1,491.6 $ 1,448.1 3.0 % 8.5 %
______________
*意义不大

与2024年同期相比，截至2025年3月2日的三个月期间，净收入总额在报告和有机净收入基础上均有所增长。货币换算不利地影响了约4600万美元的净收入。Denizen的资产剥离®商业和鞋类对净收入的不利影响分别为1190万美元和1600万美元。
美洲.截至2025年3月2日的三个月期间，美洲的净收入在报告和有机净收入基础上均有所增长。截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算不利地影响了净收入约1900万美元。
与去年同期相比，截至2025年3月2日的三个月期间的有机净收入有所增长，这主要得益于我们的DTC和批发渠道增长。DTC收入的增长归因于所有市场的增长，其中以美国和拉丁美洲为首，受到门店业绩和门店扩张的双重推动。与2024年2月25日相比，截至2025年3月2日，我们受益于在美洲运营的公司自营门店增加了45家。电子商务有机净收入也有所增长，这主要是由于更高的在线流量和转化。批发收入增长主要是由于美国销量增加，包括门和品类扩张。此外，我们在2024年第二季度初收购的哥伦比亚为本季度的净收入增长贡献了1400万美元。
欧洲.据报告，截至2025年3月2日的三个月期间，欧洲的净收入有所下降。按有机净收入计算，截至2025年3月2日的三个月期间，净收入有所增长。截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算不利地影响了净收入约1800万美元。
与去年同期相比，截至2025年3月2日的三个月期间的有机净收入有所增长，这是由于我们的DTC渠道的增长被批发渠道收入的下降部分抵消。DTC渠道有机净收入的增长主要是由于门店表现、门店扩张以及由于更高的流量和更少的退货导致的更高的电子商务收入。截至2025年3月2日，在欧洲运营的公司自营门店较

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Co表nteNTS
2024年2月25日。批发有机净收入的下降主要是由于与向德国多斯滕配送中心过渡有关的运输减少，部分被即将到来的季节的订单所抵消。
亚洲.截至2025年3月2日的三个月期间，亚洲的净收入在报告净收入和有机净收入基础上均有所增长。截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算不利地影响了净收入约900万美元。
与去年同期相比，截至2025年3月2日止三个月期间的有机净收入有所增长，原因是我们的DTC和大多数市场的批发渠道都有所增长，包括土耳其、印度和南非价格上涨的影响。DTC收入的增长主要是由于门店扩张以及由于更高的客流量推动的销量增加，我们公司运营的门店表现强劲。与2024年2月25日相比，截至2025年3月2日，我们受益于在亚洲运营的公司自营门店增加了37家。批发收入的增长主要是由于销量的增加。
超越瑜伽®.Beyond Yoga的净收入®截至2025年3月2日的三个月期间，在报告和有机净收入基础上有所增加。货币换算对净收入没有影响。我们的DTC和批发渠道的有机净收入都有增长。我们的DTC渠道的增长主要是由于电子商务的增长。
各渠道净收入
批发.据报告，截至2025年3月2日的三个月期间，我们批发渠道的净收入与去年同期相比有所下降。在有机净收入基础上，截至2025年3月2日的三个月期间，净收入有所增长。货币换算不利地影响了净收入约2400万美元。有机净收入的增长是由更高的销量推动的，主要是在美洲，但部分被与向德国多斯滕配送中心过渡相关的运输减少所抵消。
DTC（直接面向消费者）.截至2025年3月2日的三个月期间，我们DTC渠道的净收入在报告净收入和有机净收入的基础上均有所增长，其中货币换算对净收入产生了不利影响，减少了约2200万美元。这一增长是由主线和奥特莱斯门店的门店业绩以及电子商务推动的。我们在美国的DTC业务在三个月期间增长了8%。截至2025年3月2日的三个月期间，电子商务净收入增长13%，受整个李维斯增长的推动®品牌。截至2025年3月2日的三个月期间，作为净收入的百分比，DTC占总净营收的52%。
Levi’s Brands净收入
李维斯®.李维斯家族的净收入®品牌在报告和有机净收入的基础上都有所增长，货币换算对净收入的不利影响约为4500万美元。这一增长是由于我们的DTC渠道的收入增加，这是由于门店业绩和门店扩张的改善以及电子商务客流量增加，以及由于销量增加导致批发收入增加，主要是在美洲的批发收入增加。
李维斯签名™.李维斯签名的净收入™品牌在报告和有机净收入的基础上都有所增长。货币换算对净收入没有重大影响。这一增长是由于售出了更多的单位。
德尼岑®.净收入在报告的基础上有所下降，原因是该品牌的退出在2025年3月2日基本完成。货币换算对净收入没有重大影响。

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Co表nteNTS
毛利
下表显示所示期间的综合毛利和毛利率以及这些项目在不同期间的变化： 
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024		 %
增加
（减少）
  （百万美元）
净收入 $ 1,526.8 $ 1,480.2 3.1 %
销货成本 579.2 610.4 (5.1) %
毛利 $ 947.6 $ 869.8 8.9 %
毛利率 62.1 % 58.8 %

截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算不利地影响了毛利润约2700万美元。
截至2025年3月2日的三个月期间，毛利率的增长主要是由于产品成本下降、有利的渠道和品牌组合以及更高的全价销售。此外，由于包括交易影响在内的货币兑换，毛利率增加了约40个基点。
销售、一般和管理费用
下表显示了所示期间的SG & A、这些项目在各个期间的变化以及这些项目在净收入中的百分比：
 
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024		 %
增加
（减少）		 3月2日，
2025		 2月25日，
2024
净额%
收入		 净额%
收入
  （百万美元）
销售 $ 330.1 $ 331.2 (0.3) % 21.6 % 22.4 %
广告及推广 83.4 81.3 2.6 % 5.5 % 5.5 %
分配
114.8 93.0 23.4 % 7.5 % 6.3 %
其他 221.0 250.6 (11.8) % 14.5 % 16.9 %
SG & A合计 $ 749.3 $ 756.1 (0.9) % 49.1 % 51.1 %
______________
*意义不大
截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算对SG & A产生了约1700万美元的有利影响。
销售.截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算对销售费用产生了约1000万美元的有利影响。剔除货币因素的影响，截至2025年3月2日止三个月期间的销售费用增加主要是由于本年度的DTC业务较上年同期有所扩张。这被电子商务相关的履行成本所抵消，这些成本现在被列为分销费用。
广告及推广.截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算对广告和促销费用产生了约200万美元的有利影响。截至2025年3月2日的三个月期间的广告和促销费用增加，主要是由于媒体支出增加，主要是在美国。
分配.截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算对分销费用产生了约200万美元的有利影响。分销费用的增加主要是由于支持我们的DTC和批发业务的支出增加，包括过渡到俄亥俄州格罗夫波特和德国多斯滕的第三方分销中心的成本。电子商务相关的履行成本为1100万美元，以前包含在销售费用中，现在反映在分销费用中。

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其他.其他费用包括职能行政和组织费用、信息资源、营销组织费用等。截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算对其他成本产生了约300万美元的有利影响。截至2025年3月2日的三个月期间其他费用减少的主要原因是重组相关费用减少，总额为310万美元，主要是与Project Fuel有关的咨询费，以及商誉减值费用减少，总额为250万美元。在截至2024年2月25日的三个月期间，公司确认了1010万美元的重组相关费用，主要是咨询费，以及因决定停止该类别而与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
重组费用，净额
在截至2025年3月2日的三个月期间，我们确认了重组费用$ 6.7 百万，与Project Fuel有关，主要包括遣散费、离职后福利费用、合同终止和资产减值。截至2024年2月25日的三个月期间，重组费用净额 113.1 百万与Project Fuel有关，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。
营业收入
下表显示了所示期间的营业收入、重组费用和公司费用，这些项目在各个期间的变化以及这些项目以占净收入的百分比表示：
 
  三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024		 %
增加
（减少）		 3月2日，
2025		 2月25日，
2024
  净额%
收入		 净额%
收入
  （百万美元）
营业收入（亏损）：
李维斯品牌：
美洲 $ 169.7 $ 132.4 28.2 % 21.7 % 18.0 %
欧洲 102.4 103.5 (1.1) % 25.6 % 24.4 %
亚洲 57.9 48.5 19.5 % 18.8 % 16.8 %
Levi’s Brands营业收入合计 330.0 284.4 16.0 % 22.1 % 19.6 %
超越瑜伽®营业收入（亏损）
(3.1) (0.9) * (8.7) % (2.9) %
重组费用，净额 (6.7) (113.1) 94.1 % (0.4) % v
 (7.6) %
公司开支 (128.6) (169.8) 24.3 % (8.4) % v
 (11.5) %
营业总收入
$ 191.6 $ 0.6 * 12.5 % v
 — %
营业利润率 12.5 % — %
______________
 v占合并净收入的百分比
*意义不大
截至2025年3月2日的三个月期间，货币换算对总营业收入的不利影响分别约为1000万美元。

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Levi’s Brands营业收入.
•美洲.货币换算对截至2025年3月2日的三个月期间产生了约300万美元的不利影响。截至2025年3月2日的三个月期间营业收入增加主要是由于与去年同期相比收入增加和毛利率增加。SG & A占收入百分比的下降也导致截至2025年3月2日的三个月期间的营业收入与去年同期相比有所增加。
•欧洲.货币换算对截至2025年3月2日的三个月期间产生了约600万美元的不利影响。剔除汇率影响，截至2025年3月2日止三个月的营业收入较上年有所增长，这主要是由于较高的毛利率部分被较低的收入和SG & A占收入百分比的增加所抵消。
•亚洲.货币换算对截至2025年3月2日的三个月期间产生了约200万美元的不利影响。营业收入增加的主要原因是，与去年同期相比，截至2025年3月2日的三个月期间的净收入和毛利率增加。
超越瑜伽®经营亏损。货币换算对截至2025年3月2日的三个月期间没有影响。与去年同期相比，截至2025年3月2日的三个月期间的经营亏损增加，主要是由于SG & A占收入的百分比增加和毛利率下降，部分被收入增加所抵消。
重组费用，净额。 货币换算对截至2025年3月2日的三个月期间没有重大影响。在截至2025年3月2日的三个月期间，我们确认了与Project Fuel相关的重组费用670万美元，主要包括遣散费、离职后福利费用、合同终止和资产减值。
在截至2024年2月25日的三个月期间，我们确认与Project Fuel相关的重组费用分别为1.131亿美元，主要包括遣散费和离职后福利费用。
企业.企业开支是指管理层没有将成本归因于我们的任何经营分部。公司费用中包括其他公司员工成本和与我们的全球库存采购组织相关的成本，这些成本作为综合毛利率的组成部分报告。货币换算对截至2025年3月2日的三个月期间没有重大影响。
截至2025年3月2日的三个月期间，公司费用减少，主要是由于全球采购成本降低，重组相关费用减少，总额为310万美元，主要是与Project Fuel相关的咨询费，以及商誉减值250万美元。在截至2024年2月25日的三个月期间，公司确认了1010万美元的重组相关费用，主要是咨询费，以及因决定停止该类别而与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
利息支出
截至2025年3月2日的三个月期间，利息支出为1090万美元，而上年同期为1000万美元。
截至2025年3月2日的三个月期间，我们的加权平均未偿还借款利率为4.23%，而2024年可比期间为3.91%。
其他费用，净额
截至2025年3月2日的三个月期间，我们记录的其他费用为410万美元，而去年同期为230万美元。截至2025年3月2日的三个月期间其他费用增加的主要原因是，确认外汇管理损失1080万美元，而上一年的损失为10万美元，部分被确认外汇交易收益220万美元而上一年的交易损失为400万美元所抵消。我们还确认了520万美元的有价证券损失，而上一年的收益为370万美元，以及490万美元的递延补偿收入，而上一年的费用为680万美元。
所得税费用（收益）
截至2025年3月2日止三个月，我们的有效所得税率为20.6%，而去年同期为15.9%。本季度有效税率的提高主要是受到基于股票的薪酬占税前收益比例的不利影响，以及来自外国的无形收入的较低税收减免的推动。

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已终止经营
已终止的操作由我们的Docker的操作组成®生意。有关更多信息，请参阅本季度报告中包含的我们未经审计的综合财务报表附注2。
流动性和资本资源
流动性前景
我们相信，在未来12个月和更长期内，我们将拥有充足的流动性，以经营我们的业务并满足我们的现金需求。从长期来看，我们计划将资本部署在我们所有四个资本配置优先事项上：（1）将收入的3.5-4 %再投资于资本，包括高增长投资机会和举措，以有机增长我们的业务，（2）以现金股息的形式向我们的股东返还资本，股息支付率目标为净收入的25-35 %，（3）追求支持我们当前战略的有机和无机投资收购的高回报，以及（4）以抵消稀释或机会性回购或两者兼有的目标回购股票，同时维持我们股份的充足公众持股量。我们的目标是以股息和股票回购的形式将调整后自由现金流的55-65 %返还给股东。我们继续将资本投资集中在新门店、分销能力和技术上，以加速业务的盈利增长。有关我们计算调整后自由现金流（一种非GAAP财务指标）的更多信息，请参阅“非GAAP财务指标”。
未来有关宣布和支付股息（如果有的话）的决定将由我们的董事会酌情决定，这将取决于当时存在的条件，包括我们的经营业绩、派息率、资本要求、财务状况、前景、合同安排、我们当前和未来债务协议中对支付股息的任何限制以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。
现金来源
我们历来主要依赖运营现金流、信贷安排下的借款、发行票据和其他形式的债务融资。我们定期探索融资和减债替代方案，包括新的信贷协议、无担保和有担保票据发行、股权融资、设备和房地产融资、证券化和资产出售。
我们的信贷协议规定了一项基于资产的高级有担保循环信贷安排（“信贷安排”），其中借款可用性主要基于我们的美国Levi's的价值®商标以及美国和加拿大的应收账款和库存水平。该贷款项下的最大可用资金为10亿美元，其中9.50亿美元可用于我们的美元循环贷款，5000万美元可用于我们的美元或加元循环贷款。该设施有一个手风琴功能，如果行使该功能，可以将最高可用性扩大到11.5亿美元。
截至2025年3月2日，我们在信贷融通下没有任何借款。该融资项下未使用的可用资金为7.926亿美元，我们的总可用资金8.133亿美元（基于协议定义的抵押品水平减去信贷融资项下未偿还借款）从其他信贷相关工具中减少了2070万美元。我们还拥有总计约5.744亿美元的现金和现金等价物，以及400万美元的短期投资，因此总流动性头寸（未使用的可用性以及现金和现金等价物）约为14亿美元。在我们5.744亿美元的现金和现金等价物中，约3.599亿美元由外国子公司持有。
现金用途
我们的主要现金需求包括营运资金、资本支出、支付我们的债务本金和利息、支付税款、对我们的养老金计划的供款和退休后健康福利计划的付款、支付根据我们的股权激励计划发行的股票净结算产生的税款，以及在市场条件允许的情况下，偶尔投资或收购商业企业。此外，我们定期评估我们支付股息或回购股票的能力，所有这些都与我们的债务协议条款一致。
在截至2025年3月2日的三个月中，我们在公开市场以3000万美元回购了160万股股票，外加经纪人的佣金。
2025年4月，在2025年4月24日收盘时向我们的A类和B类普通股记录持有人宣布了每股0.13美元的现金股息。现金股息将于2025年5月9日支付，季度股息总额约为5100万美元。

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现金流
下表汇总了所示期间我们合并现金流量表中的选定项目：
 
  三个月结束
  3月2日，
2025		 2月25日，
2024
  （百万美元）
经营活动提供的现金
$ 52.5 $ 286.0
用于投资活动的现金 (71.1) (71.7)
用于筹资活动的现金
(97.5) (94.5)
期末现金及现金等价物 574.4 516.7
经营活动产生的现金流量
截至2025年3月2日的三个月期间，经营活动提供的现金为5250万美元，而2024年同期为2.860亿美元。经营活动提供的现金减少主要是由于更高的库存支出、更高的年度奖励付款以及SG & A费用。
投资活动产生的现金流量
截至2025年3月2日的三个月期间，用于投资活动的现金为7110万美元，而2024年同期为7170万美元。2025年的资本支出略低于2024年的可比期间，部分被2025年收购短期投资的付款所抵消。
筹资活动产生的现金流量
截至2025年3月2日的三个月期间，用于筹资活动的现金为9750万美元，而2024年同期为9450万美元。2025年使用的现金主要反映了5140万美元的股息支付、3000万美元的普通股回购以及1830万美元的股权奖励预扣税款。2024年使用的现金主要反映了4790万美元的股息支付、2500万美元的普通股回购以及1530万美元的股权奖励预扣税款。
负债
我们几乎所有债务的借款人是Levi Strauss & Co.，它的母公司和美国运营公司。截至2025年3月2日，我们的总债务为9.935亿美元，其中100%为固定利率债务。截至2025年3月2日，我们要求的无担保长期债务的债务本金支付总额为9.939亿美元，将于2027年开始支付。各外国子公司的610万美元短期借款预计将在未来12个月内支付，或在其适用条款结束时再融资。
我们的长期债务协议包含限制我们以及我们子公司活动的习惯契约。截至2025年3月2日，我们遵守了所有这些盟约。


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Co表nteNTS
非GAAP财务指标
调整后SG & A、调整后SG & A利润率、调整后EBIT、调整后EBIT利润率、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后净利润率和调整后稀释每股收益
在下表中，我们定义了非GAAP衡量标准。因为我们的Docker的结果®业务被归类为已终止业务，这些结果未反映在我们的非公认会计原则措施中。
最具可比性的GAAP衡量标准 非公认会计原则计量 非GAAP衡量标准定义
销售、一般和行政（“SG & A”）费用
调整后SG & A
SG & A费用，不包括商誉减值费用、重组相关费用、遣散费和其他、净额以及收购和整合相关费用
SG & A保证金 调整后SG & A利润率 调整后SG & A占净收入的百分比
持续经营净收入（亏损）
调整后息税前利润
持续经营净收入（亏损）不包括所得税费用（收益）、利息费用、其他费用、净额、商誉减值费用、重组费用、净额、重组相关费用、遣散费和其他、净额以及收购和整合相关费用
持续经营业务净收入（亏损）差幅
调整后息税前利润率
调整后息税前利润占净收入的百分比
持续经营净收入（亏损）
经调整EBITDA
不包括折旧和摊销费用的调整后EBIT
持续经营净收入（亏损）
调整后净收入
不包括商誉减值费用、重组费用、净额、重组相关费用、遣散费和其他、净额以及收购和整合相关费用的持续经营净收入（亏损）经调整以使此类调整的所得税影响生效
持续经营业务净收入（亏损）差幅
调整后净利润率
调整后净收入占净收入的百分比
持续经营业务每股摊薄收益（亏损）
调整后稀释每股收益
已发行稀释普通股加权平均数的调整后净收入
我们认为，调整后的SG & A、调整后的SG & A利润率、调整后的EBIT、调整后的EBIT利润率、调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的净利润率和调整后的稀释每股收益对投资者有用，因为它们有助于识别我们业务的潜在趋势，否则这些趋势可能会被我们在计算持续经营的净收入（亏损）时包括的某些费用所掩盖，但可能因公司而异，具体取决于其融资、资本结构和收购其资产的方法，并且在不同时期也可能有很大差异。我们的管理层还将调整后的息税前利润与其他GAAP财务指标一起用于规划目的，包括作为衡量我们的核心经营业绩和业务战略有效性的指标，以及评估我们的财务业绩。
调整后的SG & A、调整后的SG & A利润率、调整后的EBIT、调整后的EBIT利润率、调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的净利润率和调整后的稀释每股收益作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代我们根据公认会计原则编制和提出的结果分析。其中一些限制包括：
•调整后的息税前利润、调整后的息税前利润率和调整后的EBITDA不反映所得税支付减少了我们可获得的现金；
•调整后的息税前利润、调整后的息税前利润率和调整后的EBITDA没有反映利息支出，也没有反映为我们的债务支付利息或本金所必需的现金需求，这减少了我们可用的现金；
•调整后的息税前利润、调整后的息税前利润率和调整后的EBITDA不包括其他费用净额，其中包括我们远期外汇合约的已实现和未实现损益以及我们外汇余额的交易损益，尽管这些项目会影响我们在实现这些损益时可获得现金的数量和时间；
•所有这些非公认会计准则财务指标不包括收购和整合费用、减值费用和提前终止和重组费用、净额和重组相关费用、遣散费和其他可能影响我们当前和未来现金需求的净额；

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Co表nteNTS
•所有这些非公认会计准则财务指标不包括某些其他SG & A费用项目，其中包括遣散费、交易和交易相关成本，包括可能影响我们当前和未来现金需求的收购和整合成本；
•我们在计算所有这些非GAAP财务指标时排除的费用和其他项目可能与其他公司可能从所有这些非GAAP财务指标或类似名称的指标中排除的费用和其他项目（如果有的话）不同；
•调整后EBITDA不包括财产和设备折旧的经常性非现金费用，虽然这些是非现金费用，但未来可能需要更换正在折旧的资产；和
•调整后的净收入、调整后的净利润率和调整后的稀释每股收益不包括持续经营净收入（亏损）中反映的所得税和所得税变化的所有影响。
由于这些限制，所有这些非GAAP财务指标都应与持续经营业务的净收入（亏损）以及根据GAAP编制和列报的其他经营和财务业绩指标一起考虑。下表列出了历史上非GAAP财务指标与其最具可比性的GAAP财务指标的对账情况。由于在量化包括但不限于外汇波动、税收和任何未来重组、重组相关遣散费和其他费用的影响等各种项目方面存在挑战，如果不做出不合理的努力，就无法提供前瞻性非GAAP信息与相应GAAP措施的对账。

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Co表nteNTS
调整后的SG & A：
下表列出了SG & A（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与所示每个期间的调整后SG & A的对账情况。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
销售、一般和管理费用 $ 749.3 $ 756.1
非GAAP衡量标准：
销售、一般和管理费用 $ 749.3 $ 756.1
商誉减值费用(1)
(2.5) (5.5)
重组相关费用、遣散费及其他，净额(2)
(3.2) (15.4)
收购和整合相关费用(3)
— (4.0)
调整后SG & A $ 743.6 $ 731.2
SG & A保证金 49.1 % 51.1 %
调整后SG & A利润率 48.7 % 49.4 %
_____________
(1) 截至2025年3月2日的三个月期间，商誉减值费用包括确认与我们在玻利维亚的业务相关的250万美元商誉减值费用。
截至2024年2月25日的三个月期间，商誉减值费用包括确认与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
(2) 截至2025年3月2日的三个月期间，重组相关费用、遣散费和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用210万美元。
截至2024年2月25日的三个月期间，重组相关费用、遣散费和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用1010万美元、其他高管离职费用和法律和解费用370万美元以及交易和交易相关费用100万美元。
(3) 收购和整合相关费用包括收购相关补偿，但须继续雇用某些Beyond Yoga®员工。2024年第一季度，他们的就业停止，导致剩余薪酬加速发放。


38
Co表nteNTS
调整后EBIT和调整后EBITDA：
下表列出了持续经营业务的净收入（亏损）与调整后EBIT和调整后EBITDA的对账，这是根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
持续经营净收入（亏损） $ 140.2 $ (9.8)
非GAAP衡量标准：
持续经营净收入（亏损） $ 140.2 $ (9.8)
所得税费用（收益）
36.4 (1.9)
利息支出 10.9 10.0
其他费用，净额
4.1 2.3
商誉减值费用(1)
2.5 5.5
重组费用，净额(2)
6.7 113.1
重组相关费用、遣散费及其他，净额(3)
3.2 15.4
收购和整合相关费用(4)
— 4.0
调整后息税前利润
$ 204.0 $ 138.6
折旧及摊销
49.1 43.5
经调整EBITDA
$ 253.1 $ 182.1
持续经营业务净收入（亏损）差幅
9.2 % (0.7) %
调整后息税前利润率
13.4 % 9.4 %
_____________
(1) 截至2025年3月2日的三个月期间，商誉减值费用包括确认与我们在玻利维亚的业务相关的250万美元商誉减值费用。
截至2024年2月25日的三个月期间，商誉减值费用包括确认与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
(2) 截至2025年3月2日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的670万美元，主要包括遣散费、离职后福利费用、合同终止和资产减值。
截至2024年2月25日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的1.131亿美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。
(3) 截至2025年3月2日的三个月期间，重组相关费用、遣散费和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用210万美元。
截至2024年2月25日的三个月期间，重组相关费用、遣散费和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用1010万美元、其他高管离职费用和法律和解费用370万美元以及交易和交易相关费用100万美元。
(4) 收购和整合相关费用包括收购相关补偿，但须继续雇用某些Beyond Yoga®员工。2024年第一季度，他们的就业停止，导致剩余薪酬加速发放。

39
Co表nteNTS
调整后净收入：
下表列出了持续经营业务的净收入（亏损）（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与所列每个期间的调整后净收入的对账。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
持续经营净收入（亏损）
$ 140.2 $ (9.8)
非GAAP衡量标准：
持续经营净收入（亏损）
$ 140.2 $ (9.8)
商誉减值费用(1)
2.5 5.5
重组费用，净额(2)
6.7 113.1
重组相关费用、遣散费及其他，净额(3)
3.2 15.4
收购和整合相关费用(4)
— 4.0
调整的税务影响(5)
(2.6) (27.8)
调整后净收入
$ 150.0 $ 100.4
持续经营业务净收入（亏损）差幅
9.2 % (0.7) %
调整后净利润率
9.8 % 6.8 %
_____________
(1) 截至2025年3月2日的三个月期间，商誉减值费用包括确认与我们在玻利维亚的业务相关的250万美元商誉减值费用。
截至2024年2月25日的三个月期间，商誉减值费用包括确认与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
(2) 截至2025年3月2日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的670万美元，主要包括遣散费、离职后福利费用、合同终止和资产减值。
截至2024年2月25日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的1.131亿美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。
(3) 截至2025年3月2日的三个月期间，重组相关费用、遣散费和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用210万美元。
截至2024年2月25日的三个月期间，重组相关费用、遣散费和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用1010万美元、其他高管离职费用和法律和解费用370万美元以及交易和交易相关费用100万美元。
(4) 收购和整合相关费用包括收购相关补偿，但须继续雇用某些Beyond Yoga®员工。2024年第一季度，他们的就业停止，导致剩余薪酬加速发放。
(5) 使用年度有效税率计算的税收影响，不包括离散成本和收益。

40
Co表nteNTS
调整后稀释每股收益：
下表列出了持续经营业务的每股摊薄收益（亏损）（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与所列每个期间的调整后稀释每股收益的对账。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
持续经营业务每股摊薄收益（亏损）
$ 0.35 $ (0.03)
非GAAP衡量标准：
持续经营业务每股摊薄收益（亏损）(1)
$ 0.35 $ (0.03)
商誉减值费用(2)
0.01 0.02
重组费用，净额(3)
0.02 0.28
重组相关费用、遣散费及其他，净额(4)
0.01 0.04
收购和整合相关费用(5)
— 0.01
调整的税务影响(6)
(0.01) (0.07)
调整后稀释每股收益
$ 0.38 $ 0.25
_____________
(1) 截至2024年2月25日的三个月期间，3.989亿股用于计算稀释每股亏损，4.026亿股用于计算调整后稀释每股收益。360万股股票奖励的摊薄影响未计入摊薄每股亏损的计算中，因为纳入这些证券将具有反稀释性。
(2) 截至2025年3月2日的三个月期间，商誉减值费用包括确认与我们在玻利维亚的业务相关的250万美元商誉减值费用。
截至2024年2月25日的三个月期间，商誉减值费用包括确认与我们的鞋类业务相关的550万美元商誉减值费用。
(3) 截至2025年3月2日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的670万美元，主要包括遣散费、离职后福利费用、合同终止和资产减值。
截至2024年2月25日的三个月期间，重组费用净额包括与Project Fuel相关的1.131亿美元，主要包括遣散费和其他离职后福利费用。
(4) 截至2025年3月2日的三个月期间，重组相关费用、遣散费和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用210万美元。
截至2024年2月25日的三个月期间，重组相关费用、遣散费和其他净额主要涉及与我们的重组计划相关的咨询费用1010万美元、其他高管离职费用和法律和解费用370万美元以及交易和交易相关费用100万美元。
(5) 收购和整合相关费用包括收购相关补偿，但须继续雇用某些Beyond Yoga®员工。2024年第一季度，他们的就业停止，导致剩余薪酬加速发放。
(6) 使用年度有效税率计算的税收影响，不包括离散成本和收益。

41
Co表nteNTS
调整后的自由现金流：
调整后的自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，包括来自经营活动的净现金流减去来自持续经营和终止经营业务的购买物业、厂房和设备。我们认为，调整后的自由现金流是衡量资本支出后可用于运营费用和业务投资的现金的重要流动性指标。我们认为调整后的自由现金流对投资者有用，因为它衡量了我们产生或使用现金的能力。一旦我们的业务需求和义务得到满足，现金就可以用来维持强劲的资产负债表，投资于未来的增长，并将资本返还给股东。
我们使用调整后的自由现金流作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代我们在GAAP下的结果分析。第一，调整后的自由现金流不能替代经营活动产生的净现金流。其次，其他公司可能会以不同的方式计算调整后的自由现金流或类似标题的非GAAP财务指标，或者可能会使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低调整后自由现金流作为比较工具的有用性。此外，调整后自由现金流的效用进一步受到限制，因为它不反映我们未来的合同承诺，也不代表我们在特定时期内现金余额的总增减。由于这些限制和其他限制，调整后的自由现金流应该与经营活动产生的净现金流以及根据公认会计原则编制和列报的其他可比财务指标一起考虑。
下表列出了经营活动产生的净现金流量（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与所列每个期间的调整后自由现金流量的对账。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024
（百万美元）
（未经审计）
最具可比性的GAAP衡量标准：
经营活动所产生的现金净额
$ 52.5 $ 286.0
用于投资活动的现金净额 (71.1) (71.7)
用于筹资活动的现金净额
(97.5) (94.5)
非GAAP衡量标准：
经营活动所产生的现金净额
$ 52.5 $ 286.0
购置物业、厂房及设备 (66.6) (71.6)
调整后自由现金流 $ (14.1) $ 214.4


42
Co表nteNTS
有机净收益和固定货币：
我们根据公认会计原则以及有机净收入基础报告我们的净收入，以便便于对我们的收入进行不同时期的比较，其中不包括报告的净收入变化的外汇汇率波动的影响、影响上一个可比报告期的业务收购或资产剥离产生的净收入以及任何第53周的估计影响。我们根据公认会计原则报告我们的经营业绩，以及在固定货币基础上报告我们的经营业绩，以便在不考虑波动的外币汇率影响的情况下进行我们的业绩的期间比较。这些措施排除了我们的Docker的结果®业务，归类为已终止经营业务。
外币汇率一词是指我们用来将所有功能货币不是美元的国家的经营业绩换算成美元的汇率。由于我们是一家全球性公司，用于换算的外币汇率可能会对我们的报告结果产生重大影响。总体而言，与我们开展业务所使用的外币相比，我们报告的财务业绩受到美元走软的积极影响，并受到美元走强的负面影响。提及我们在固定货币基础上的经营业绩是指我们的经营业绩没有外币换算波动的影响。
我们通过将上一年度的当地货币金额换算为当期的实际外汇汇率来计算固定货币金额。我们的固定汇率结果并未消除交易货币影响，这主要包括以功能货币以外的货币计量和重新计量产品的采购和销售确认的已实现和未实现损益。
我们认为，披露有机净收入和调整后的息税前利润不变货币、调整后的息税前利润率不变货币和调整后的净收入不变货币结果对投资者有帮助，因为它通过排除波动的外币汇率的影响来增加我们基本业绩的透明度，从而促进了我们业绩的期间比较。然而，有机净收入和固定汇率结果是非公认会计准则财务指标，并不意味着孤立地考虑或替代根据公认会计准则编制的可比指标。有机净收入和固定汇率结果没有GAAP规定的标准化含义，不是根据任何一套全面的会计规则或原则编制的，应与我们根据GAAP编制的合并财务报表一起阅读。有机净营收和固定汇率结果在对投资者有用方面存在局限性，其计算方式可能与其他公司使用的类似名称的衡量标准不同，因此可能无法直接进行比较。

43
Co表nteNTS
有机净收入：
下表列出了在列报的每个期间按有机净收入基础上按分部计算的净收入。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024		 增加%
（减少）
（百万美元）
（未经审计）
净收入总额(1)
据报道 $ 1,526.8 $ 1,480.2 3.1 %
外币汇率的影响 — (45.9)
Denizen的净收入®资产剥离
(2.3) (14.2)
鞋类产品剥离带来的净收入
— (16.0)
有机净收入 $ 1,524.5 $ 1,404.1 8.6 %
美洲
据报道 $ 783.0 $ 735.8 6.4 %
外币汇率的影响 — (18.8)
Denizen的净收入®资产剥离
(2.3) (14.2)
有机净收入-美洲 $ 780.7 $ 702.8 11.1 %
欧洲
据报道 $ 400.5 $ 423.5 (5.4) %
外币汇率的影响 — (18.4)
鞋类产品剥离带来的净收入
— (16.0)
有机净收入-欧洲 $ 400.5 $ 389.1 2.9 %
亚洲
据报道 $ 308.1 $ 288.8 6.7 %
外币汇率的影响 — (8.7)
有机净收入-亚洲 $ 308.1 $ 280.1 10.0 %
超越瑜伽®
据报道 $ 35.2 $ 32.1 9.8 %
有机净收入-Beyond Yoga®
$ 35.2 $ 32.1 9.8 %
_____________
(1)
这些措施排除了我们的Docker的结果®业务，归类为已终止经营业务。


44
Co表nteNTS
下表列出了所列每个期间按有机净收入基础按渠道分列的净收入计算。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024		 增加%
（减少）
（百万美元）
净收入总额(1)
据报道 $ 1,526.8 $ 1,480.2 3.1 %
外币汇率的影响 — (45.9)
Denizen的净收入®资产剥离
(2.3) (14.2)
鞋类产品剥离带来的净收入
— (16.0)
有机净收入 $ 1,524.5 $ 1,404.1 8.6 %
批发
据报道 $ 739.3 $ 758.4 (2.5) %
外币汇率的影响 — (24.1)
Denizen的净收入®资产剥离
(2.3) (14.2)
鞋类产品剥离带来的净收入
— (16.0)
有机净收入-批发
$ 737.0 $ 704.1 4.7 %
DTC
据报道 $ 787.5 $ 721.8 9.1 %
外币汇率的影响 — (21.8)
有机净收入-DTC
$ 787.5 $ 700.0 12.5 %
_____________
(1)
这些措施排除了我们的Docker的结果®业务，归类为已终止经营业务。


45
Co表nteNTS
下表列出了所列每个期间按有机净收入基础按品牌划分的净收入计算。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024		 增加%
（减少）
（百万美元）
Levi’s Brands净收入合计(1)
据报道 $ 1,491.6 $ 1,448.1 3.0 %
外币汇率的影响 — (45.9)
Denizen的净收入®资产剥离
(2.3) (14.2)
鞋类产品剥离带来的净收入
— (16.0)
有机净收入 $ 1,489.3 $ 1,372.0 8.5 %
李维斯®
据报道 $ 1,432.8 $ 1,385.9 3.4 %
外币汇率的影响 — (45.4)
鞋类产品剥离带来的净收入
— (16.0)
有机净收入-李维斯®
$ 1,432.8 $ 1,324.5 8.2 %
李维斯签名TM
据报道 $ 56.5 $ 47.7 18.4 %
外币汇率的影响
— (0.2)
有机净收入-李维斯 SignatureTM
$ 56.5 $ 47.5 18.9 %
德尼岑®
据报道 $ 2.3 $ 14.5 (84.1) %
外币汇率的影响
— (0.3)
Denizen的净收入®资产剥离
(2.3) (14.2)
有机净收入-Denizen®
$ — $ — *
_____________
(1)
这些措施排除了我们的Docker的结果®业务，归类为已终止经营业务。
*意义不大


46
Co表nteNTS
恒定货币调整后EBIT和恒定货币调整后EBIT利润率：
下表列出各呈列期间按固定汇率计算的经调整EBIT和经调整EBIT利润率的计算。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024
%
增加
（减少）
（百万美元）
（未经审计）
调整后息税前利润(1)
$ 204.0 $ 138.6 47.2 %
外币汇率的影响 — (9.7) *
固定汇率调整后息税前利润
$ 204.0 $ 128.9 58.2 %
调整后息税前利润率
13.4 % 9.4 % 42.6 %
外币汇率的影响 — (0.4) *
固定汇率调整后息税前利润率(2)
13.4 % 9.0 % 48.9 %
_____________
(1)
调整后的息税前利润由持续经营业务的净收入（亏损）调节，这是最具可比性的GAAP衡量标准。有关更多信息，请参阅调整后EBIT和调整后EBITDA表。
(2)
我们将固定货币调整后息税前利润率定义为固定货币调整后息税前利润占固定货币净营收的百分比。
*意义不大
固定货币调整后净收入和固定货币调整后稀释每股收益：
下表列出了所列各期间按固定汇率计算的调整后净收入和调整后稀释每股收益的计算方法。
三个月结束
3月2日，
2025		 2月25日，
2024
%
增加
（减少）
（百万美元，每股金额除外）
（未经审计）
调整后净收入(1)
$ 150.0 $ 100.4 49.4 %
外币汇率的影响 — (5.4) *
固定汇率调整后净收入
$ 150.0 $ 95.0 57.9 %
固定汇率调整后净利润率(2)
9.8 % 6.6 %
调整后稀释每股收益
$ 0.38 $ 0.25 52.0 %
外币汇率的影响 — (0.01) *
固定汇率调整后稀释每股收益
$ 0.38 $ 0.24 58.3 %
_____________
(1)
调整后的净收入与持续经营业务的净收入（亏损）进行调节，这是最具可比性的GAAP衡量标准。有关更多信息，请参阅调整后的净收入表。
(2)
我们将固定货币调整后的净利润率定义为固定货币调整后的净收入占固定货币净收入的百分比。
*意义不大

47
Co表nteNTS
已终止运营-Docker®
在2024年第四季度，我们宣布正在对全球Docker的战略替代方案进行评估®业务，包括出售或其他战略交易。在2025年第一季度，我们开始了Docker的销售流程®业务，目标是在2025财年完成一笔交易。截至2025年3月2日，我们确定了Docker®业务符合持有待售和终止经营会计准则。下面的补充表格包括我们为持续经营和终止经营业务重新编制的2024年业绩。
 
截至2024年12月1日止年度
 
第一
季度
第二次
季度
第三
季度
第四次
季度
全年
（美元和股份以百万计，每股金额除外）
（未经审计）
净收入 $ 1,480.2 $ 1,358.8 $ 1,443.1 $ 1,749.9 $ 6,032.0
销货成本 610.4 526.4 569.2 668.9 2,374.9
毛利 869.8 832.4 873.9 1,081.0 3,657.1
销售、一般和管理费用 750.6 756.4 726.4 858.5 3,091.9
重组费用，净额 113.1 55.1 3.4 14.0 185.6
商誉和其他无形资产减值费用
5.5 — 111.4 — 116.9
营业收入
0.6 20.9 32.7 208.5 262.7
利息支出 (10.0) (10.3) (10.1) (11.4) (41.8)
其他收入（费用），净额
(2.3) 0.4 (0.4) (1.0) (3.3)
所得税前持续经营收入（亏损）
(11.7) 11.0 22.2 196.1 217.6
所得税费用（收益）
(1.9) (6.2) (0.5) 15.8 7.2
持续经营净收入（亏损）
(9.8) 17.2 22.7 180.3 210.4
已终止经营业务净收入（亏损），税后净额
(0.8) 0.8 (2.0) 2.2 0.2
净收入（亏损）
$ (10.6) $ 18.0 $ 20.7 $ 182.5 $ 210.6
每股普通股收益（亏损）：
持续经营-基本
$ (0.03) $ 0.04 $ 0.06 $ 0.45 $ 0.53
已终止经营-基本
— — (0.01) 0.01 —
净收入（亏损）-基本
$ (0.03) $ 0.05 $ 0.05 $ 0.46 $ 0.53
持续经营-摊薄
$ (0.03) $ 0.04 $ 0.06 $ 0.45 $ 0.52
终止经营-稀释
— — — 0.01 —
净收入（亏损）-摊薄
$ (0.03) $ 0.04 $ 0.05 $ 0.46 $ 0.52
加权平均已发行普通股：
基本 398.9 398.8 398.2 397.1 398.2
摊薄 398.9 402.9 402.4 401.0 402.4

48
Co表nteNTS
下表列出2024年已终止业务的结果：
 
截至2024年12月1日止年度
 
第一
季度
第二次
季度
第三
季度
第四次
季度
全年
（美元和股份以百万计，每股金额除外）
（未经审计）
净收入 $ 77.4 $ 82.4 $ 73.7 $ 89.8 $ 323.3
销货成本 40.7 43.1 36.9 43.8 164.5
毛利 36.7 39.3 36.8 46.0 158.8
销售、一般和管理费用 34.6 38.3 39.2 42.2 154.3
重组费用，净额 3.1 — — — 3.1
所得税前已终止经营业务净收入（亏损）
(1.0) 1.0 (2.4) 3.8 1.4
所得税费用（收益） (0.2) 0.2 (0.4) 1.6 1.2
已终止经营业务净收入（亏损），税后净额
$ (0.8) $ 0.8 $ (2.0) $ 2.2 $ 0.2

49
Co表nteNTS
表外安排、担保及其他或有债务
截至2025年3月2日，我们的表外安排或合同承诺与我们在2024年10-K表格年度报告中披露的内容没有重大变化。
关键会计政策和估计
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和相关附注中报告的金额的估计和假设。我们的关键会计政策与我们在2024年10-K表格年度报告中披露的政策相比没有重大变化。
近期发布的会计准则
有关最近发布的会计准则，包括预期采用日期和采用后对我们的合并财务报表的预期影响，请参阅本季度报告中包含的我们未经审计的合并财务报表附注1。

50
Co表nteNTS
关于前瞻性陈述的特别说明
本季度报告中讨论的某些事项，包括（但不限于）“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”项下的陈述包含前瞻性陈述。尽管我们认为，在做出任何此类陈述时，我们的预期是基于合理的假设，但任何此类陈述都可能受到可能导致实际结果和结果与预测结果大不相同的因素的影响。
这些前瞻性陈述包括与我们预期的财务业绩和业务前景相关的陈述，包括债务削减、货币价值和财务影响、外汇交易对手风险、未决法律诉讼的影响、充足的流动性水平、股息、股票回购或其他资本部署举措和/或前面、后面或包含“相信”、“将”、“将是”、“将继续”、“将可能导致”、“可能”、“预测”、“因此我们可以”、“何时”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“项目”、“目标”、“可能”、“计划”、“寻求”和类似表述。这些前瞻性陈述仅在所述日期发表，我们不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，即使经验或未来事件表明，这些前瞻性陈述明示或暗示的任何预期结果将不会实现。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但这些预期可能不会被证明是正确的，或者我们可能无法实现前瞻性陈述中预期的财务结果、节省或其他好处。这些前瞻性陈述必然是反映我们高级管理层最佳判断的估计，涉及许多风险和不确定性，其中一些可能超出我们的控制范围。这些风险和不确定性，包括我们在截至2024年12月1日的财政年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项–风险因素以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中披露的风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异，包括但不限于：
•总体经济和金融状况、通胀压力、关税制度的变化，包括新征收的美国关税和任何额外的响应性非美国关税或额外的美国关税，以及由此对服装和定价趋势波动的可自由支配消费者支出水平的影响，以及我们计划和应对这些变化影响的能力；
•进口关税或税收的潜在增加、已经实施或宣布的关税的影响，包括新征收的美国关税和任何额外的响应性非美国关税或额外的美国关税，以及贸易限制或制裁的实施；
•俄乌战争、以色列-哈马斯战争以及这些冲突和其他冲突对全球经济和地缘政治状况的潜在影响；
•未来非现金资产减值计提的风险，包括对商誉、经营使用权资产和/或其他门店资产计提的风险；
•我们执行业务战略的能力，包括我们专注于提升和加强我们的品牌、我们的目标是由我们的直接面向消费者的业务所代表的净收入部分、我们的数字化存在和向我们业务中渗透不足的部分的增长、我们对毛利率和调整后息税前利润率的预期，以及我们对卓越运营投资收益的计划和预期，包括提高我们上市速度的步骤；
•我们有能力按计划有效管理任何全球生产力和外包行动，这些行动旨在提高我们全球运营的生产力和效率，利用我们分销网络中成本较低的服务交付模式并简化我们的采购做法，以最大限度地提高我们全球运营的效率，而不会造成业务中断或缓解此类中断；
•我们有效管理库存和供应链的能力以及对我们美国配送中心的潜在压力；
•批发客户的业务受到影响的后果，包括大幅关闭门店或批发客户的财务状况显着下降，导致重组行动、破产、清算或对批发客户不利的其他事件，原因包括（其中包括）无法获得融资、可自由支配的消费者支出减少、步行和在线流量模式不一致以及由于步行和在线流量减少、定价波动、总体经济和金融状况以及消费者偏好变化导致的促销活动增加；
•我们有能力通过我们的资本配置优先事项来履行我们关于提高股东总回报的承诺；

51
Co表nteNTS
•我们有能力通过我们的全球生产力计划实现预期的运营模式优化、简化流程和成本节约；
•我们和我们的批发客户修改策略、调整产品组合和定价的决定，以及我们管理任何由此产生的产品过渡成本的能力，包括清算库存或增加促销活动；
•我们有能力通过我们的独立合同制造商购买使用优质原材料制造的产品，我们有能力减轻与制造、采购和原材料供应相关的成本的可变性，并管理消费者对此类缓解行动的反应；
•我们衡量和适应不断变化的美国和国际零售环境和时尚趋势以及在产品、价格点以及店内和数字购物体验方面不断变化的消费者偏好的能力；
•我们应对全球服装行业的价格、创新和其他竞争压力的能力，在我们的主要客户和我们的主要市场上，以及对不断提高的消费者期望的能力；
•我们有能力增加我们产品的专用商店数量，包括通过开设和盈利运营公司运营的商店；
•我们未来的业务预期、产品、战略、目标，包括我们未来的财务、战略、经营业绩和我们的长期目标和目标；
•批发客户远期需求信号导致实际销售的程度；
•通货膨胀、外汇兑换和利率波动的后果；
•外币和外汇交易对手敞口的影响；
•全球供应链中断对我们业务的影响；
•原材料价格或供应量的上涨可能会增加我们的商品成本，并对我们的财务业绩产生负面影响。
•随着气候变化的演变和天气事件的频率和严重性增加，对我们的消费者流量和需求、我们的业务运营以及我们的供应商和制造商的运营的影响；
•我们的销售和业务的季节性影响；
•我们成功防止或减轻数据安全漏洞影响的能力；
•我们吸引和留住关键高管和其他关键员工的能力；
•我们实现多样性、公平和包容性、ESG和可持续性以及气候变化目标的能力；
•我们保护商标和其他知识产权的能力；
•影响我们退休后福利和养老金计划的净定期福利成本和未来资金需求的变量的影响；
•我们对关键分销渠道、客户和供应商的依赖；
•我们利用税收抵免和净经营亏损结转的能力；
•现有债务未来的潜在偿还；
•未来收购或投资新业务，包括Beyond Yoga®一体化；
•我们的流动性头寸是否充足；
•与实施新ERP系统相关的流程和风险；
•未决、正在进行或未来的法律程序、诉讼事项和争议以及监管发展的影响；
•未来股东回报的影响，包括股份回购和分红；
•贸易和税收法律和政策的变化或适用；
•政治、社会和经济不稳定，或自然灾害，在我们或我们的客户开展业务的国家。
我们本季度报告所载的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩、前景、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受制于第一部分第1A项–风险下描述的风险、不确定性、假设和其他因素

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我们向SEC提交的其他文件和本季度报告中关于截至2024年12月1日的财政年度的10-K表格年度报告的因素。这些风险并非详尽无遗。本季度报告的其他部分包括可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对本季度报告所载前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。我们无法向您保证，前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的存在重大差异。
此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些陈述是基于截至本季度报告日期我们可获得的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但这些信息可能是有限的或不完整的，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。
本季度报告中的前瞻性陈述仅涉及截至做出此类陈述之日的事件。除法律要求外，我们不承担在本季度报告日期之后更新任何前瞻性陈述或使此类陈述符合实际结果或修正后预期的义务。
有关可能导致结果不同的因素的更多信息，请参阅我们截至2024年12月1日的财政年度的10-K表格年度报告、本季度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件。我们建议将这份文件与我们向美国证券交易委员会提交的其他文件一起阅读。
如本文所用，“李维斯”、“Levi”、“Levi’s”、“the company”、“the company”、“the company”、“the company”、“we”、“us”、“our”和类似术语包括李维斯 & Co.及其子公司，除非上下文另有说明。
项目3。 关于市场风险的定量和定性披露
根据我们在2024年10-K表格年度报告中披露的信息，我们的一级市场风险敞口或这些敞口的管理方式没有重大变化。

项目4。 控制和程序
评估披露控制和程序
我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，评估了截至2025年3月2日我们的披露控制和程序（定义见1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年3月2日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
我们维持对财务报告的内部控制制度，旨在提供合理保证，确保我们的账簿和记录准确地反映我们的交易，并确保我们既定的政策和程序得到遵守。截至2025年3月2日的季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

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第二部分——其他信息
 
项目1。 法律程序
在日常业务过程中，我们有各种索赔、投诉和未决案件，包括合同事项、设施和员工相关事项、分销事项、产品责任事项、知识产权事项、破产优惠事项以及税务和行政事项。我们认为，这些未决索赔、投诉和法律诉讼不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。

项目1a。 风险因素
有关可能影响我们的经营业绩、财务状况和流动性的因素的信息，请参阅第一部分第1A项中讨论的风险因素。我们截至2024年12月1日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”。我们之前报告的风险因素没有发生重大变化。
项目2。 未登记的股权证券销售和收益使用
（a）近期未登记证券的销售情况
没有。
（b）证券所得款项用途
没有。
（c）发行人和关联购买人购买股本证券的情况
期
购买的股票总数(1)
每股支付的平均价格(2)
作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股票总数(1)
根据计划或方案可能尚未购买的股份的大约最高美元价值(1)
2024年12月2日-2025年1月5日
— $ — — $ 590,436,523
2025年1月6日-2025年2月2日
105,314 19.19 105,314 $ 588,415,705
2025年2月3日-2025年3月2日
1,520,838 18.40 1,520,838 $ 560,436,556
合计 1,626,152 $ 18.45 1,626,152
_________
(1)我们维持董事会授权的股份回购计划。根据这一方案，我们可能会不时回购股票。回购股份的时间和实际数量将取决于多种因素，包括价格、一般业务和市场情况以及资金的交替使用。股份回购计划可以通过规则10b5-1计划、公开市场购买或私下协商交易实现，每一项都符合《交易法》规则10b-18。该计划随时可能被暂停或终止，并且没有到期日。
在2025年第一季度，我们以3000万美元的价格回购了160万股股票，不包括任何经纪人佣金。此类回购是根据上述公司的股票回购计划进行的。截至2025年3月31日，股票回购授权为5.604亿美元。
(2)每股支付的平均价格不包括任何经纪人佣金。

与基于股票的补偿奖励的归属或行使相关的被扣留的股份被排除在披露之外。
项目3。 高级证券违约
没有。 
项目4。 矿山安全披露
不适用。
项目5。
其他信息
在截至2025年3月2日的第一季度，我们的董事或高级管理人员（根据经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第16a-1（f）条的定义）均未 通过 或 终止 a“规则10b5-1交易

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安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为这些术语在S-K条例第408项中定义，但下表中描述的除外：
姓名和职务
行动
适用日期
交易安排的期限
规则10b5-1交易安排？
（Y/N）*
须予交易安排的证券总数
大卫·杰德热耶克
高级副总裁兼总法律顾问
采纳
2025年2月12日
2025年2月12日-2026年2月11日
Y
最多 15,000 A类普通股股份
_____________
*表示交易计划在被采纳时是否旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。

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项目6。 展览
 
以参考方式纳入
附件编号 文件说明 表格 SEC档案编号。 附件 备案日期
3.1 8-K 001-06631 3.1 3/25/2019
3.2 8-K 001-06631 3.1 4/21/2023
31.1
31.2
32.1†
101.INS XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。随函提交。
101.SCH 内联XBRL分类法扩展架构文档。随函提交。
101.CAL 内联XBRL分类学扩展计算linkbase文档。随函提交。
101.DEF 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。随函提交。
101.LAB 内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。随函提交。
101.PRE 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。随函提交。
104
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。随函提交。

↓作为表格10-Q的本季度报告随附的附件 32.1的证明，不被视为已向委员会提交，也不应通过引用并入李维斯公司根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在表格10-Q的本季度报告日期之前或之后提交的，无论此种文件中包含的任何一般公司注册语言如何。


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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
 
日期： 2025年4月7日 Levi Strauss & Co.
（注册人）
签名： /s/LISA W. STIRLING
莉萨·W·斯特灵
高级副总裁兼全球财务总监
（首席会计主任及正式授权人员）


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