待完成。日期：2026年4月1日。

GS金融公司

$

缓冲式数字型EURO STOXX 50指数挂钩债券，到期日：2031年

由……保证

高盛集团

利息：这些票据不收取任何利息。

关键词/术语

公司（发行方）/担保人：

GS金融公司/高盛集团

总支付金额：

$

现金结算金额：

在规定的到期日，该公司将按每张票据1000美元的面值，支付相应的现金金额。

附庸：

欧洲斯托克50指数（当前彭博行情代码：“SX5E Index”）

阈值结算金额：

1,600美元

缓冲区容量：

初始等级中有90%是低等级状态

缓冲量：

10%

缓冲速率：

100%

交易日期：

2026年4月2日

发行日期：

2026年4月7日

确定日期：

2031年4月2日*

到期日：

2031年4月7日*

初始追随者等级：

该价格将在交易当天确定，可能是当天的开盘价或收盘价。

最终支持级别：

在确定日期时，该下行的收盘价水平*

仆人归来：

（最终的下层等级 – 初始的下层等级）除以初始的下层等级

计算代理：

高盛集团有限公司（“GS&Co.”）

CUSIP / ISIN：

40058YZL9 / US40058YZL90

这些票据在交易日的估计价值／附加金额／附加金额的到期日：

每1000美元的票面价值需支付885美元至925美元，这一金额低于最初的发行价格。额外的金额是……，而额外金额的支付截止日期是……。请参阅“在交易日确定债券条款时，债券的实际价值是否低于其初始发行价格”相关内容。

初始发行价格

承销折扣

发行人的净收益

全额本金的100%

占面额1的百分之多少

本金的百分之多少

高盛集团有限公司

上述公布的发行价、承销折扣以及净收益金额，均指的是我们最初出售的债券的相关数据。在本次发行定价补充文件发布之后，我们仍有可能决定继续出售更多债券，不过此时的发行价、承销折扣以及净收益金额可能会与上述数值有所不同。您投资这些债券的收益情况（无论是正收益还是负收益）将部分取决于您为这些债券支付的购买价格。

GS Finance Corp.可能会在票据的首次销售中使用本招股说明书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC或GS Finance Corp.的其他子公司也可以在票据首次销售之后进行市场交易时使用本招股说明书。除非GS Finance Corp.或其代理人在销售确认书中另有说明，否则本招股说明书将继续用于市场交易过程中。

关于您的招股说明书

这些债券属于GS Finance Corp.的F系列中期债券计划的一部分，由高盛集团提供全额无条件担保。本说明书包含此定价补充文件以及下面列出的相关文件。该定价补充文件是对下面所列文件的补充，并未涵盖所有相关条款，因此请务必结合其他文件进行阅读。

本定价说明中的信息优先于上述文件中的任何矛盾内容。此外，上述文件中描述的一些条款或功能可能并不适用于您的笔记设备。

我们并未授权任何人提供任何信息或做出与本文档及上述相关文件中所载内容不同的陈述。我们对其他人所提供的任何信息的可靠性不负任何责任，也无法保证其真实性。本定价文件及上述相关文件仅作为销售要约提供，但只能在这些法律允许的地区范围内实施。本文件及上述相关文件中包含的信息仅以相应文件的日期为准。

我们依据此定价补充文件所提供的票据，被称为“提供票据”或“相关票据”。每一份提供票据都包含以下条款。请注意，在此定价补充文件中，提及“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”以及“我们”时，仅指GS Finance Corp.本身，不包括其子公司或关联企业；而提及“高盛集团有限公司”时，则仅指高盛集团有限公司本身，同样不包括其子公司或关联企业；至于“高盛”一词，则指代高盛集团有限公司及其合并后的子公司和关联企业，包括我们自身。这些票据将按照截至2008年10月10日的优先债务契约发行，并经过2015年2月20日的第一份补充契约进行补充。在本案中，我们作为发行人，高盛集团有限公司作为担保人，纽约梅隆银行则担任受托人。该契约及其后续补充内容，在随附的说明书中被简称为“GSFC 2008契约”。

这些票据将以电子式形式发行，并由编号为3的主票据作为凭证，该主票据的日期为2021年3月22日。

假设性例子

以下例子仅用于说明目的。这些例子不应被视为未来投资结果的预测或指示，它们只是为了说明在其他变量保持不变的情况下，各种假设的底层水平对到期时现金结算金额的影响。这些例子并不旨在预测最终的底层水平。

以下示例中的信息反映了所提供债券在发行日按面值购买并在到期日之前持有的情况下可能获得的回报率。如果您在到期日前将债券在二级市场上出售，那么您的回报将取决于出售时债券的市场价格，而市场价格可能会受到多种因素的影响，这些因素在下面的示例中并未体现，例如利率水平、相关市场的波动性、发行方GS Finance Corp.的信用状况，以及担保方Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况。示例中的信息还包含了下方框中列出的各项关键条款和假设条件。

关键术语与假设

面额金额

1000美元

最低结算金额

1,600美元

缓冲区水平

初始等级中有90%是低等级状态

缓冲率

100%

缓冲量

10%

原定的确定日期既不会遇到市场中断的情况，也不会出现非交易日。

所有相关股票的情况都没有发生变化，相关方赞助商计算相关方收益的方式也并未发生任何改变。

在发行当天就以面值购买并持有至规定到期日的票据

因此，在票据的有效期内，该债务人的实际表现情况，以及到期时应支付的金额，可能与下面所展示的假设性示例或本定价补充材料中其他部分所提到的历史债务水平几乎没有关系。此外，下面所展示的假设性示例并未考虑相关税收的影响。

下表中左列的各个等级代表了假设性的最终底层水平，这些等级以初始底层水平的百分比形式表示。右列中的数值则代表了基于相应假设性最终底层水平的假设性现金结算金额，这些金额也以票据面值的百分比形式表示（结果四舍五入到千分之一）。因此，如果某个假设性现金结算金额为100.000%，这意味着在规定的到期日时，对于每1,000美元的未偿还票据面值而言，我们提供的现金支付金额将相当于该票据面值的100.000%。这一结果是基于相应的假设性最终底层水平以及上述各项假设得出的。

假设性的最终从属等级

（占初始支持水平的比例）

假设性现金结算金额

（占总金额的百分比）

200,000%

200,000%

190,000%

190,000%

180,000%

180,000%

170,000%

170,000%

160,000%

160,000%

140,000%

160,000%

120,000%

160,000%

100.000%

160,000%

99.999%

100.000%

97.000%

100.000%

93.000%

100.000%

90.000%

100.000%

68.000%

78.000%

45.000%

55.000%

23.000%

33.000%

0.000%

10.000%

如上表所示：

以下图表展示了在约定到期日时，如果我们所假设的最后一违约水平（以初始违约水平的百分比表示）位于横轴上所示的任一假设水平位点时，我们将需要支付的现金结算金额。这些金额以债券面值的百分比来表示。图表显示，如果最后一违约水平低于90.000%（即横轴上90.000%标记左侧的区域），那么实际支付的现金结算金额将低于债券面值的100.000%（即纵轴上100.000%标记下方的区域）。因此，持有债券的人将会遭受本金损失。

投资这些票据存在以下风险。这些风险以及其他相关风险会在上述文件中的“关于您的招股说明书”部分有详细说明。您应仔细阅读这些说明以及本文和附带文件中关于该票据的条款规定。与普通的债务证券相比，这种投资风险更高。此外，这些票据并不等同于直接投资于相关股票（即，那些与票据挂钩的股票）。您应该认真考虑是否适合在自身情况下投资这些票据。

与结构、估值以及二级市场销售相关的风险

在票据的发行日期，根据GS&Co使用的定价模型计算得出的，您所持有的票据的预估价值，低于该票据的初始发行价格。

您的票据的初始发行价格高于根据交易日期时所确定的相关模型计算出的其价值。这些模型的计算基于GS&Co的定价模型，同时考虑了我们的信用利差等因素。在交易日期之后，基于这些模型所确定的价值可能会受到市场状况变化、GS Finance Corp.的信用状况、Goldman Sachs Group, Inc.的担保信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co最初购买或出售您的票据的价格（如果GS&Co有市场愿意购买或出售，尽管它没有这一义务），以及GS&Co最初用于账单记录等用途的价值，同样也高于根据这些模型计算出的您的票据价值。根据GS&Co与分销参与方的协议，这种溢价将在本文签署之日起逐步减少至零，直至本文封面所标注的溢价结束日期。此后，如果GS&Co再次买卖您的票据，其价格将反映当时根据相应定价模型所确定的价值。GS&Co在任何时候买卖您的票据的价格，也将反映其当时对于类似规模的结构化票据的买入价与卖出价的差幅。

在估算债券在交易日时的价值时，GS&Co的定价模型会考虑一系列因素，主要包括我们的信用利差、利率（预测值、当前值和历史值）、波动性、价格敏感性分析以及债券的到期时间。这些定价模型属于专有技术，部分基于对未来事件的假设，而这些假设可能会出错。因此，如果您在二级市场上出售债券，实际获得的金额可能会与我们根据模型估算出的价值存在较大差异。这种差异可能是由于其他机构使用的定价模型或假设有所不同所导致的。请参阅下方的“债券的市场价值可能受到许多不可预测因素的影响”。

在票据的条款在交易日期确定时，这些票据的估计价值与最初发行价格之间的差距，是由多种因素造成的。这些因素包括：承销商的折扣和佣金、创建、记录及推广这些票据所产生的费用，以及我们向GS&Co.支付的金额与GS&Co.返还给我们的金额之间的差异估算值。我们向GS&Co.支付的金额，是基于我们对具有类似到期日的非结构化票据的持有者所支付的金额来确定的。作为这种支付的回报，GS&Co.会返还给我们根据票据约定应支付的金额。

除了上述因素之外，您的债券在任一时刻的价值和报价都会受到许多因素的影响，因此无法预测。如果GS&Co.参与债券的市场交易，那么GS&Co.所报的价格将会反映市场状况的变化以及其他相关因素的影响，包括我们的信用状况或高盛集团的信用状况的恶化。这些变化可能会对您的债券价值产生不利影响，包括您在任何市场交易中获得的债券价格。在GS&Co.参与债券市场交易的范围内，报价价格将基于GS&Co.当时的定价模型来确定，并考虑其当时针对类似规模的结构化债券交易的买卖价差（但上述提到的溢价金额可能会有所减少）。

此外，如果您出售自己的票据，很可能会面临次级市场交易所需的佣金支出，或者市场价格可能会反映出一定的折扣幅度。这种佣金或折扣会进一步减少您在次级市场出售票据时获得的收益。

无法保证GS&Co.或其他任何方会愿意以任何价格购买您的债券。因此，GS&Co.没有义务为这些债券提供交易市场。有关更多信息，请参考随附的通用条款中的“与债券相关的额外风险因素——您的债券可能缺乏活跃的交易市场”部分。

这些票据的信用风险由发行人和担保人承担。

投资者依赖于我们以及高盛集团作为债券担保方的能力，以确保能够偿还债券所约定的所有款项。因此，投资者面临信用风险，同时还会受到市场对发行方和担保方信用状况变化的影响。有关详细信息，请参阅随附的招股说明书中的“我们可能提供的债券说明——关于我们的中期债券、F系列债券的信息——这些债券与其他债务品种相比的情况”，以及“我们可能提供的债务证券说明——由高盛集团提供担保”部分。

您可能会损失很大一部分投资资金。

如果最终底层水平低于缓冲水平，那么每1000美元的债券面值，你就会遭受损失。这一损失由以下三个部分组成：(i) 缓冲率乘以(ii) 底层收益率加上缓冲金额，再乘以(iii) 1000美元。因此，你可能会损失大量投资，其中包括购买债券时支付的溢价。

此外，在到期日之前，这些票据的市场价格可能会远低于您购买时的价格。因此，如果您在到期日之前出售这些票据，那么您实际获得的收益可能会远远低于您投资在这些票据上的金额。

您的笔记不具任何法律效力。

您将无法收到任何利息支付。虽然通过持有这些债券，您可能会获得一定的收益，但这一收益可能低于投资期限相当、且按市场利率计息的未指数化债务证券所能带来的收益。

您没有任何股东权益，也无权领取任何附带权益。

投资你的票据并不会使你成为相关股票的持有者。无论你是谁，或者你的票据的其他持有者或所有者，你们都不会拥有任何与相关股票相关的权利，包括投票权、分红或其他收益的分配权、对相关股票的索赔权，或是其他任何持有者的权利。你的票据将以现金形式支付，而你没有任何权利接收相关股票。

您的债券的市场价值可能会受到许多不可预测因素的影响。

当我们提到您的票据的市场价值时，指的是在规定的到期日之前，如果您选择在公开市场上出售这些票据，那么您可以获得的收益。有许多因素会影响这些票据的市场价值，而这些因素很多都是我们无法控制的，其中包括：

在不限制前述内容的情况下，利率上升可能会对您的债券的市场价值产生负面影响。对于到期时间较长的债券来说，这种由利率上升引发的负面影响会更加显著，因为这些债券的市场价值通常对利率的变化更为敏感。

这些因素可能会影响到您的票据在到期前的市场价值，包括您在任何市场交易中能够获得的报价。如果您在票据到期前出售它们，那么您可能获得的金额会低于票据的面值。因此，我们无法根据某家企业的历史表现来预测其未来的表现。

与盟友相关的其他风险

投资这些债券存在与国外证券市场相关的风险。

您的票据价值与来自一个或多个外国证券市场的股票相关。涉及外国股权证券投资的行为存在特定风险，包括流动性和波动性方面的风险。无论是直接或间接的方式，政府对外国证券市场的干预，还是对国外公司的交叉持股行为，都可能影响该市场的交易价格和交易量。此外，关于国外公司的信息通常比那些需要遵守美国证券交易委员会报告要求的美国公司要少得多。另外，国外公司适用的会计、审计和财务报告标准也与美国的报告公司有所不同。

外国证券的价格受到该国特定地理区域的政治、经济、金融和社会因素的影响。此外，不同地理区域对全球因素的影响反应方式也可能有所不同，因此外国证券市场的价格波动情况会与美国或其他外国证券市场的价格有所不同。

与税收相关的风险

投资于你的债券所带来的税务影响并不确定。

投资于您的票据所带来的税务影响并不明确，包括这些投资何时会被计入收入以及具体的税务性质等方面都存在不确定性。

除非法律另有规定，GS Finance Corp. 仍打算按照“关于美国联邦所得税相关问题的补充说明”中的规定，继续对这些票据进行税务处理。当然，一旦国会、财政部或国税局认为有必要采用其他处理方式，则除外。建议您在了解自身具体情况后，咨询税务顾问，以了解关于美国联邦所得税及其他相关税收问题的详细信息。

EURO STOXX 50®指数是一个基于自由流通市值计算的指数，包含50只欧洲优质股票。该指数中的50只股票根据公司注册地、主要上市地以及交易量等因素，被分配至以下欧元区国家：奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙。

如需了解更多关于EURO STOXX 50®指数的详细信息，以及赞助方与发行公司之间的相关许可协议内容，请参考随附的补充说明《赞助方——EURO STOXX 50®指数》。

EURO STOXX 50®是STOXX有限公司在瑞士苏黎世拥有的知识产权，其使用权需经相关许可方授权。基于该指数的证券或其他金融工具，绝非STOXX及其许可方所赞助、支持或推广的。因此，STOXX及其许可方对此不承担任何责任。

依赖者历史上的低点

该下行的支撑位在过去有所波动，未来也可能出现较大的波动。

在投资这些债券之前，您应该查阅公开可用的信息，以了解从本次定价补丁发布之日到您购买这些债券之日之间，该证券的价格波动情况。请不要将历史价格作为预测未来走势的依据。

下面的图表显示了从2021年1月4日到2026年3月30日期间，该指数的每日历史收盘价格。我们获取了下图中的这些收盘价格数据，但并未进行独立的验证。

关于美国联邦所得税相关后果的补充讨论

目前，没有任何法律、司法或行政机构对此类票据在美联邦所得税方面的认定和处理方式作出明确规定。因此，您对这些票据进行投资所带来的美联邦所得税影响尚不确定。以下意见来自Sidley Austin LLP，该律所是GS Finance Corp.和Goldman Sachs Group, Inc.的法律顾问。Sidley Austin LLP认为，根据相关票据的条款规定，对这类票据进行美联邦所得税方面的认定是一种合理的法律解释。

根据协议条款，除非有法律变更、行政决定或司法裁决对此作出相反规定，否则您必须将所有债券视为预付衍生合约来处理，以便在税务方面进行核算。具体做法请参阅随附的一般条款补充文件中的“关于美国联邦所得税影响的补充说明”部分。根据Sidley Austin LLP的观点，在出售、交换或到期时，您应该确认一笔与现金收入金额以及您对债券的税务基础相关的差价相对应的资本利得或损失。

尽管已经做出了上述说明，但由于美国联邦所得税的相关规定尚不确定，因此美国税务局可能会采取与前述描述不同的处理方式。在这种情况下，与您的票据相关的收入、收益或亏损的确认时间和性质可能会与上述描述有很大差异。

此外，我们已确定：在票据的发行日期当天，这些票据并不需遵循《国内税收法》第871(m)条所规定的股息预扣规则。不过，在某些情况下，非美国持有者仍可能需要根据871预扣规则对与这些票据相关的各种交易进行纳税处理，即使这些交易本身并不需要缴纳预扣税。非美国持有者应咨询其税务顾问，了解871预扣规则是否适用于他们对这些票据的投资。

根据财政部的规定，《外国账户税遵从法》的相关预提规则（详见附带的招股说明书中“美国税收——债务证券的税收处理——《外国账户税遵从法》预提条款”部分）通常适用于在2014年7月1日或之后发行的债务工具。因此，这些债务工具通常需要遵守《外国账户税遵从法》的预提规定。

补充分配方案；利益冲突

有关详细的分配方案，请参阅随附的一般条款补充文件中的“补充分配计划”部分；关于利益冲突的相关规定，请参考随附的招股说明书中的“分配计划——利益冲突”章节。

GS Finance Corp.将向GS&Co.出售这些票据，而GS&Co.则将从GS Finance Corp.购买这些票据。这些票据的总面额即为本定价文件封面所标注的票面金额。GS&Co.计划以本定价文件封面上所标注的发行价格向公众出售这些票据，同时向某些证券经销商以略低的价格出售，但折扣幅度不得超过票面金额的一定比例。对于那些需要支付服务费的客户而言，其购买的票据的发行价格将仅为票面金额的一定比例，这将使本定价文件封面所标注的承销折扣降至零。GS&Co.是GS Finance Corp.和高盛集团的子公司，因此根据金融行业监管局的规定，其在本次票据发行中存在“利益冲突”。因此，本次票据发行必须遵循FINRA规则5121的规定进行。除非账户持有人事先书面同意，否则GS&Co.不得向该账户出售票据。据悉，GS&Co.还将向iCapital Markets LLC支付费用，该公司是一家经纪商，而GS Finance Corp.是其间接少数股权方。GS&Co.将为该公司提供与本次发行相关的服务。

我们将在定价补充文件封面所标注的发行日期当天，于纽约州纽约市，按照约定的支付方式交付相关票据。根据1934年证券交易法第15c6-1条的规定，二级市场中的交易通常需要在一个工作日内完成结算，除非交易双方另有约定。因此，如果购买者在交付日期前的一个工作日内进行票据交易，必须明确说明其他结算方式，以避免结算失败的情况发生。

我们已收到GS&Co的通知，该公司计划在票据市场上开展业务。不过，无论是GS&Co还是其他任何从事此类业务的关联公司，都没有义务这样做；它们可以随时停止此类业务，而无需提前通知。关于这些票据的流动性或交易市场状况，我们无法提供任何保证。

这些票据不会在任何证券交易所或交易系统上挂牌交易。