PURE CYCLE CORPORATION截至2025年2月28日止六个月的收益报告会由Mark Harding主办www.purecyclewater.com，--附件 99.2

本演示文稿中不包含或以引用方式并入的非历史事实的陈述属于1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21C条含义内的“前瞻性陈述”（“FLS”）。FLS涉及可能导致实际结果与预计结果不同的风险和不确定性。“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“计划”、“打算”等词语以及与我们相关的类似表达方式，旨在识别FLS。此类声明反映了我们目前对未来事件的看法，并受到某些风险、不确定性和假设的影响。我们无法预测所有可能影响未来结果的因素。我们无法向您保证，我们的任何期望都会实现。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论或暗示的结果存在重大差异。可能导致实际结果与此类FLS预期的结果存在重大差异的因素包括但不限于：我们在最近的10-K表格年度报告中讨论的风险因素；我们可能出售我们的水的地区的新房建设和其他发展的时间，这反过来又可能受到信贷供应的影响；人口增长；就业率；总体经济状况；水的市场价格；客户消费模式的变化；适用的法定和监管要求的变化；政府政策和程序的变化；根据法令估计可用水的不确定性；对供水和废水处理成本的估计的不确定性；对我们系统使用寿命的估计的不确定性；对建设项目成本的估计的不确定性；金额的不确定性可报销公共改善付款的时间和：单户房屋租赁市场的不确定性以及我们及时或以我们预测的金额出租房屋的能力；竞争对手的实力和财力；我们寻找和留住技术人员的能力；气候和天气条件，包括洪水、干旱和冰冻条件；劳动关系；劳动力的可用性和成本，材料和设备；预期许可和建设日期的延迟；环境风险和法规；我们筹集资金的能力；我们与新客户谈判合同的能力；水法庭裁决的不确定性；以及我们在向SEC提交或提供的新闻稿、公开声明和文件中不时讨论的其他因素。前瞻性陈述2

3领导团队Mark W. HARDING总裁、首席执行官兼董事Mark是一位杰出的领导者，他极大地塑造了Pure Cycle的成功。在他35年的任期内，该公司成功获得了超过1.3亿美元的水和土地权益。他的远见和战略敏锐性对公司的发展和影响发挥了重要作用。MARC SPPEZIALY副总裁、首席财务官、首席会计官、首席财务官Marc带来了超过20年的金融专业知识。他管理我们的金融运营和独栋房屋出租。Marc在旧金山大学获得会计和金融学士学位，是一名持牌注册会计师。RACHELLE BEAUDRY市场营销主管Scott LEHMAN副总裁，工程Scott带来了作为专业工程师（PE）四十年的经验。他的专长包括水和废水系统的规划、设计、建造和运营。凭借科罗拉多大学和斯坦福大学的教育基础，他在塑造我们在这一重要领域的战略和运营方面发挥着关键作用。DIRK LASHNITS土地开发副总裁DIRK LASHNITS是一位经验丰富的领导者，拥有土木工程背景和超过二十年的当地土地开发经验。他娴熟地指导土地开发、权益、建设，在推进企业目标、风险管理、项目成功等方面发挥着至关重要的作用。

4管理团队董事会↓ Mark W. Harding丨Mark W. Harding丨Susan Heitmann ↓ Jeffrey G. Sheets Jeffrey G. Sheets丨Wanda J. Abel Daniel R. Kozlowski丨Fredrick A. Fendel III总裁兼首席执行官董事会主席、审计委员会主席、董事、薪酬委员会主席、提名和治理委员会主席

LS Financials Pure Cycle公司5

财务业绩结果综合指标2025年第二季度，我们实现了400万美元的收入、150万美元的毛利润和38%的毛利率，以及80万美元的净收入，换算成每股收益为0.03美元。2025年年初至今，我们实现了970万美元的收入、520万美元的毛利润和53%的毛利率，以及470万美元的净收入，换算成0.20美元的每股收益。这些结果证明了稳健的盈利能力和运营效率，加强了我们对推动股东价值的关注。6美元809美元1,910美元1,527美元3,995美元净收入特许权使用费收入毛利润收入0.03美元EPS 138%通用汽车数字以千为单位1 –收入减去收入成本2025年第二季度4,746美元4,717美元5,193美元9,747净收入特许权使用费收入毛利润收入0.20美元EPS 1 53%通用汽车年初至今2025

2025年第二季度财务业绩环比，我们报告的收入为400万美元，同比增长25%。毛利润总计150万美元，与2024年第二季度相比下降了14%。整体收入的增长主要受到水龙头强劲表现的推动。然而，土地开发活动在冬季进行了季节性调整，随着财政年度接近尾声，预计将正常化。7 $ 2,999 $ 3,197 $ 3,99505001，0001,5002，0002,0002，5003,0003，5004,5004，500 Q2 2023 Q2 2024 Q2 2025 QoQ Q2收入$ 1,589 $ 1,777 $ 1,5271，4001,4501，5001,5501，6001,6501，7001,7501，8002 Q2 2023 Q2 2024 Q2 2025 QoQ Q2毛利数字以千计25% 14%综合指标

$ 0.01 $.005 $ 0.03 $ 0.00 $ 0.01 $ 0.01 $ 0.02 $ 0.02 $ 0.03 $ 0.03 $ 0.04 Q2 2023 Q2 2024 Q2 2025 QOQ Q2 EPS 500% $ 189 $ 118 $ 8090100200300400500600700800900Q2 2023 Q2 2024 Q2 2025 QOQ Q2净收入净收入2025年第二季度净收入586%，净收入增至80万美元，较2024年第二季度同比增长586%，而每股收益从上年的0美元攀升至0.03美元。这种持续增长反映了在纪律严明的运营执行的支持下，盈利能力和为股东创造的价值有所增强。8个千人数字综合指标财务表现环比

财务业绩年初至今2025年第二季度的业绩表明朝着我们的年度目标取得了坚实进展。我们实现了970万美元的收入和520万美元的毛利润，分别占我们2025年全年指引的31.6%和21.9%。总体收入高于我们过去3年经季节性调整的第二季度收入，我们的3个阶段的土地开发正在建设中。随着我们进入春季和夏季月份，预计剩余财年的收入将加速增长，为我们强劲的全年预测做好了准备。9个数字，单位：千美元28,747美元9,747美元21,105美元20242025收入实际至今剩余预测3085万美元19,759美元5,193美元18,550美元20242025毛利润实际至今剩余预测2374万综合指标

今年迄今的净收入总计470万美元，为我们全年目标的37.8%，而每股收益达到0.20美元，为我们2025年每股收益指引的38.5%。值得注意的是，净收入受到年初至今特许权使用费收入的积极影响。10美元11,613美元4,746美元7,798美元20242025净收入实际至今剩余预测1,255万美元0.48美元0.20美元0.32美元20242025年每股收益实际至今剩余预测.52数字单位：千美元11,613美元综合指标财务业绩年初至今

水务公司22%客户复合年增长率平均每年1,500美元-5001,0001，5002,0002，0002,5003，0003,5003，5003,5004，5004,500 2020财年2021财年2022财年2024财年2025财年2026财年2027财年2028财年2029财年2030财年水务公司客户增长实际预计11个数字，以千为单位财务业绩（QTD）161美元198美元222美元59美元1,481美元161美元994美元2,126美元0美元500美元1,000美元1,500美元1,000美元2,000美元2,500美元3,000美元2,000美元2,000美元2,000美元2,000美元2,000美元2,000美元2,000美元2,000美元2,000美元2,500美元2,000美元

>迄今钻探的150口井平均每口油井的售水量为25万美元石油钻机每年可钻探60口井我们可以向ADAMS & Arapahoe县200多平方英里的现有系统提供水，我们向O & G运营商提供水。我们还对我们的系统进行了战略投资，以进一步提高我们在需要时提供水的能力，在未来需要的地方。我们向油气运营商提供用于钻探的原水12美元1,199美元461美元206美元1,988美元851美元583美元1,508美元1,437美元36美元22美元499美元2,086美元1,344美元988美元1,376美元320美元781美元0美元1,000美元2,000美元3,000美元4,000美元5,000美元6,000美元2021财年2022财年2022财年2023财年2024财年2025财年各季度石油和天然气水销售情况

$ 121 $ 448 $ 2,120 $ 766收入贡献按阶段YTD 2025（000s）阶段2A阶段2B阶段2C阶段2D土地开发13财务业绩（YTD）$ 1,747 $ 1,256 $ 1,252 Q2 2023 Q2 2024 Q2 2025 QoQ Land Development Revenue Phase Lots SFR Lots Progress Phase 1 5054100% Phase 2A 21910100% Phase 2B 1941795% Phase 2C 1884048% Phase 2D 1912718% 129798

季度租金收入11.8万美元已完工房屋14毛利率79%-2,000美元4,000美元6,000美元8,000美元2022财年2023财年2024财年升值资产账面净资产FMV 14单一-家庭租金财务业绩（QTD）31美元125美元118020406080100120140 Q2 2023 Q2 2024 Q2 2025环比租金

ER Overview LA 15 PURE CYCLE CORPORATION

在我们正在开发的社区中的丹佛都会区建造单户住宅在不断增长的住房市场中获得租金收入受益于即时的资产升值和正现金流为出租物业提供供水和废水服务单户出租在科罗拉多州丹佛市极具吸引力且交通便利的I-70走廊拥有高度升值的物业开发近930英亩的全主规划社区，称为Sky Ranch Sky Ranch，可拥有约3200个住宅单元和超过200万平方英尺的零售，商业和工业用途（相当于1,800个住宅单元）开发住宅和商业用地，我们是唯一的供水和废水服务提供商土地开发拥有超过3万英亩-英尺的水权（地表水和地下水）我们估计水权可服务高达60,000 SFE丹佛地铁土地开发要求开发商将供水服务作为分区的条件，为我们提供竞争优势为工业和石油和天然气客户提供自有和再利用我们运营的再生水水和废水的水多个互补部分16

EW Water LA 17 Pure Cycle公司

水部门6480万美元的总水资产净额我们的水权投资组合可以为多达60,000个连接提供水。这将为我们目前的供水系统提供充足的增长空间，目前该系统支持大约2,500个连接。水系统废水系统水权投资组合18

当前系统能力我们继续投资于我们的系统，目前账面价值为5590万美元，年初至今每天可生产超过340万加仑的水2/28/25我们估计我们的产品组合可为大约60,000个连接提供服务，根据当前费率产生约23亿美元的收入。迄今为止，我们已经增加了约1,542个连接，占我们总容量TAP费用的不到2%-投资组合容量（60,000）按目前已售剩余容量计算的数量3672,627英亩-英尺每年的产量AF使用的AF可用的水公用事业19

R LAND DEV RE20 PURE CYCLE公司

历史&战略Pure Cycle Corporation在提升股东价值和打造一体化社区的愿景驱动下，拥有进入土地开发行业的战略史。该公司最初专注于水务公用事业服务，但随着城市增长和住房需求增加，该公司认识到在2010年代后期扩大业务的机会。2010年，Pure Cycle收购了这块最终成为Sky Ranch的土地，并建立了合作伙伴关系，使其能够在开发水务公用事业产品的同时开发住宅项目。这种垂直整合使该公司能够直接向其正在开发的社区提供基本服务。已完成阶段的指标总拍品销售额7700万美元毛利率79%土地开发21

2A地开发基本完成。在229个家庭中，有223个已完工并被占用。第2A阶段229地块2B全部铺装完成，房屋建筑商已开始对房屋进行施工。土地开发预计将于2025年夏季完成。2C分级完成，公用事业工作正在进行中。土地开发计划于2025财年末完成。2D分级进行中，拍品预计将于2025年冬季上市。土地开发第22阶段2B 211手第2C 228手第2D 218手

$ 77,200 $-$ 77,200 $ 38,640 $ 38,640 $ 6,720 $ 6,720 $ 194,250 $ 423,000 $ 617,250 Residential Commercial Combined Remain Sold Not Started under Construction Completed SKY RANCH CAPACITY Projections Lot Revenue（000s）3,200 SFES 1,800 SFES 5,000 SFES Pure Cycle为Sky Ranch购置的土地成本为370万美元，但预计未来几年的潜在开发收入将超过6亿美元，这凸显了该公司资产负债表上的巨大隐藏价值。22% 0% 18%土地开发23

EV Rentals FIN 24 PURE CYCLE CORPORATION

最大化土地开发机会的运营概览：通过在这些物业上开发用于出租的单户住宅，公司可以提高其持有的土地的价值并产生持续的收入。经常性收入：SFR物业提供稳定、经常性的收入流。这符合Pure Cycle平衡收入组合的战略。杠杆市场需求：SFR市场一直在蓬勃发展，这是由于偏好单户住宅而非公寓但可能没有准备好或能够购买房屋的家庭对租赁住房的需求增加所推动的。这种需求在郊区和近城区尤其旺盛，Pure Cycle在那里有土地。更高的投资回报率：在他们的土地上开发出租物业可能比简单地出售地块或开发出售提供更高的回报。这让Pure Cycle既可以利用土地升值，也可以利用租金收入。Pure Cycle Corporation进入单户住宅租赁（SFR）市场，作为实现收入来源多元化和扩大收入来源的战略举措。作为一家原本专注于水权和基础设施开发的公司，Pure Cycle意识到了在快速增长的租赁物业需求中的潜力，尤其是单户住宅。213425 SINGLE-家庭租赁

SINGLE-Family RENTALS Pure Cycle Contracts to Build single-family homes in its Sky Ranch Master Planned Community to hold for rentals。完全收回的地块开发成本（横向成本和水龙头费用）每个单元覆盖融资成本并提供正现金流。分部提供卓越的资产增值正现金流。740万美元的公平市场价值已完工房屋正在建设中的房屋26

27累计指标4143171410174029期1期2A期2B期2C期2D期新增前期14栋住宅$ 420K租金/年$ 530万资产$ 740万FMV 31栋住宅$ 930K租金/年$ 1090万资产$ 1630万FMV 71栋住宅$ 210万租金/年$ 2490万资产$ 3730万FMV 4栋住宅$ 120K租金/年$ 140万资产$ 210万FMV 100栋住宅$ 3M租金/年$ 3500万资产$ 5250万FMV SFR Portfolio Sky Ranch Phase 1 & 2

Liquidity Pure Cycle拥有强大的资产负债表，流动性支持我们的业务部门。Pure Cycle保持着可观的现金状况，以及从Sky Ranch CAB获得的应收款项，用于Pure Cycle支付的公共改善的批准报销。应收款项按年利率6%计息。Cash和ST Investment应收CAB现金受限总流动资金28

EW展望LA 29 PURE CYCLE CORPORATION

公司展望短期展望（3-5年）•客户增长至2,500个账户•剩余阶段的持续水龙头销售增加了经常性客户群•水龙头年费以3%的水利用度计增加•在Sky Ranch建造Sky Ranch的5,000个住宅和商业连接总•随着该部门的增长实现更高的运营效率•建立长期的经常性收入流以提高股东价值•系统扩展将服务于更多区域（洛瑞牧场、阿拉帕霍县地块）长期展望（SR Buildout）30

•通过完成Sky Ranch在未来5年内实现稳定的地块销售，并有机会扩大投资组合•由于地块成本预计将在Sky Ranch开发的剩余时间内保持一致，因此将提高地块利润率•尚未开始货币化的最有价值的商业用地将加速利润率LAND DEV短期展望（3-5年）长期展望（SRBuildout）•建造/完成Sky Ranch项目的最后阶段•将开发扩展到Lowry Ranch和周边地区接近Pure Cycle的服务区域•将州际立交31公司Outlook上线宝贵的商业用地

•在未来5年内将细分市场扩展到100多套住房•随着细分市场的不断扩大，效率得到提高•持续的人口增长，特别是在郊区地区，将推动对单户租赁的持续需求单一家庭租赁短期展望（3-5年）长期展望（SRBuildout）•将细分市场扩展到200多套住房，发展多样化的投资组合，以产生长期经常性收入•随着租赁市场的扩大，提高运营效率•利用科罗拉多州强劲的经济增长和稳定的就业市场，支持持续的租赁需求和负担能力32公司展望

5,940美元9,404美元8,323美元14,076美元7,098美元16,705美元20,414美元1,383美元43,063美元2,157美元2,251美元5,174美元-1,000美元2,000美元3,000美元4,000美元5,000美元6,000美元-10,000美元20,000美元30,000美元40,000美元50,000美元60000美元2023202420252028经常性收入毛收入Water Taps & O & G Land Development经常性收入33 $.20 $ 0.48 $ 0.52 $ 1.63 3.97% 8.95% 9.26% 19.% EPS净资产收益率趋势这些图表中显示的指标来自非公认会计原则计算和估计预测14,42128，26630,98862，313

Shareholder Value Pure Cycle近年来在经常性收入（供水服务的贡献和不断增加的SFR部分）和总资产方面表现出持续增长，这表明持续扩张和不断增长的投资回报的强劲财务状况。34 $ 1,045 $ 1,033 $ 1,383 $ 2,157 $ 2,251 $ 5,174 $ 15,201 $-$ 2,000 $ 4,000 $ 6,000 $ 8,000 $ 10,000 $ 12,000 $ 14,000 $ 16,000202120222023202420252028 Buildout Annual Recurring Revenue（000s）Recurring Water Revenue SFR Revenue $-$ 100,000 $ 200,000 $ 300,000 $ 400,000 $ 500,000 $ 700,000 $ 800,000 Assets Growth（000s）Forecast Forecast

35股票回购计划更新公司继续投资于自己，通过其批准的股票回购计划。我们认为，我们的股票仍然被严重低估——考虑到我们的势头，可能比以往任何时候都更低，我们将继续在市场上机会主义地回购股票。我们继续在核心业务中展示我们的资产价值和执行力，两者都创造了卓越的股东价值。财政期间购买的股票总数每股支付的平均价格最高可能尚未根据计划或计划购买的股票数量2024年第一季度20,000美元9.92 180,000美元2024年第二季度10,000美元9.94 170,000美元2024年第三季度15,000美元9.48 155,000美元2024年第四季度14,926美元9.34 140,0742025年第一季度10,000美元10.73 130,0742025年第二季度16,000美元12.31 114,0742025年第三季度2,000美元10.19112,074总计87,926美元10.27 112,074美元

收益报告问答PURE CYCLE CORPORATION www.purecyclewater.com-----