2024年8月1日收益电话会议2024年第二季度
2关于前瞻性信息的警示性陈述本演示文稿包含联邦证券法含义内的某些前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响。“可能”、“可能”、“预期”、“预期”、“将”、“目标”、“目标”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“预测”、“应该”等词语以及这些词语的变体，以及反映我们目前对未来事件以及运营、经济和财务业绩的看法的类似表述，旨在识别此类前瞻性陈述。在一年或一段时间后提及“E”，表明该年或一段时间的信息是一种估计。任何对预期平均流通股的提及均不包括任何股票发行。可能导致实际结果与爱克斯龙公司、Commonwealth Edison Company、PECOEnergy Company、Baltimore Gas and Electric Company、波托马克 LLC、波托马克电力公司TERM4、Delmarva Power & Light Company和Atlantic City Electric Company（注册人）做出的前瞻性陈述存在重大差异的因素包括此处讨论的那些因素，以及（1）注册人在（a）第一部分第1A项中关于表格10-K的2023年年度报告中讨论的项目。风险因素，（b）第二部分，项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，以及（c）第二部分，项目8。财务报表和补充数据：附注18，承诺和或有事项；（2）注册人关于（a）第二部分第1A项中表格10-Q（将于2024年8月1日提交）的2024年第二季度季度季度报告。风险因素，（b）第一部分，项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，以及（c）第一部分，项目1。财务报表：附注11，承诺和或有事项；（3）注册人在向SEC提交的文件中讨论的其他因素。请投资者注意，不要过分依赖这些前瞻性陈述，无论是书面的还是口头的，这些陈述仅适用于本演示文稿发布之日。注册人均不承担任何义务公开发布对其前瞻性陈述的任何修订，以反映本演示文稿日期之后的事件或情况。
3 Non-GAAP财务指标爱克斯龙根据美国公认会计原则（GAAP）报告其财务业绩。爱克斯龙通过某些非公认会计准则财务指标来补充根据公认会计原则确定的财务信息的报告，包括：•调整后的营业利润不包括管理层认为与附录中所述的业务的持续运营没有直接关系的某些项目。•调整后的运营和维护（O & M）费用不包括公用事业业务的监管运营和维护成本以及某些排除项目。•经营ROE采用营业净收入除以当期平均权益计算得出。营业收入反映公用事业业务的所有业务条线（配气、输电、配电）。•调整后的经营活动现金主要包括经共同股息和手头现金变化调整后的经营活动现金流量。由于一些预测的非公认会计原则措施具有前瞻性，目前可能无法获得将预测的调整后（非公认会计原则）措施与最直接可比的公认会计原则措施进行核对的信息，因为管理层无法预测未来期间的所有这些项目。此信息旨在通过排除管理层认为与业务的持续运营没有直接关系的项目，增强投资者对期间财务业绩的整体理解，并提供对爱克斯龙基准经营业绩的指示。此外，这些信息是管理层用作评估绩效、分配资源、设定激励薪酬目标以及规划和预测未来期间的基础的主要指标之一。这些非GAAP财务指标不是根据GAAP定义的列报方式，可能无法与其他公司的列报方式进行比较。爱克斯龙提供了这些非公认会计原则财务指标作为补充信息，以及根据公认会计原则计算和列报的财务指标之外的信息。这些非GAAP衡量标准不应被视为比材料中提供的最具可比性的GAAP衡量标准更有用、替代或替代。非美国通用会计准则财务指标由“非美国通用会计准则”或星号（*）标识。这些非GAAP衡量标准与最具可比性的GAAP衡量标准的对账情况在本演示文稿的附录和附件中提供。
4个关键信息财务和运营卓越监管和其他发展长期展望• 2024年第二季度GAAP每股收益为0.45美元，2023年第二季度为每股0.34美元• 2024年第二季度调整后的运营收益*为每股0.47美元，而2023年第二季度为每股0.41美元•继续在高运营水平上执行，所有公用事业公司都实现了前四分之一的可靠性表现•~90%的2024年预期债务融资完成（1）2024年收益指引，基于预期的平均流通股为10.03亿股。（2）基于2023年2月在2022年第四季度财报电话会议上披露的爱克斯龙 2023年调整后运营每股收益*指导范围为2.30美元至2.42美元的中点，2022年第四季度财报电话会议披露。• COEd重新提交的多年综合电网计划步入正轨，许多干预者和工作人员职位继续支持电网计划的合规性和投资需求• PECO电力和燃气分配费率案件按照时间表进行，费率自2025年1月1日起生效• Pepco MD完成了其配电费率案件• Pepco直流配电费率案件预计将于第四季度完成•重申2024年调整后的营业利润*为每股2.40美元至2.50美元（1）•在2024-2027年期间投资约34.5B美元的资本支出，导致预期利率基数增长~7.5% •总股本1.6B美元以支持资本投资计划，其中~1.5亿美元将在2024年发行，余额按比例发行2025-2027年•重申2023-2027年调整后营业利润*复合年增长率为5-7 %（2），预期处于中点或更好•重申预计股息支付率约为60%，导致股息增长符合到2027年的目标5-7 %营业每股收益*复合年增长率
5个运营亮点Quartile Q1 Q2 Q3 Q4 Operations Metric Q2 2024 BGE ComEd PECO PHI Safety SIIR（重伤发生率）（1）电力运营2.5 Beta SAIFI（停电频率）（2）2.5 Beta SAIDI（停电持续时间）（3）客户运营客户满意度（4）燃气运营气体气味响应（5）无燃气运营•可靠性始终保持强劲，所有公用事业公司都实现了前四分之一的业绩—— COEd和波托马克实现了前十分位数的SAIFI和SAIDI业绩•行业领先的气体气味响应业绩继续•行业领先采用重伤发生率（SIIR）作为安全绩效的主要衡量标准，以推动改善结果—— BGE，PECO和波托马克录得最高十分位数的SIR表现，PECO较第一季度的第二个四分位数有所改善• COMED和PECO保持了强劲的客户满意度表现注：四分位数是使用被认为与爱克斯龙的公用事业（1）最具可比性的同行公司小组在2022年报告的结果计算得出的，该结果反映了截至2024年6月30日每工作总小时数中的严重或危及生命的伤害人数（来源：EEI安全调查，仅限T & D）。（2）将每位客户的平均中断次数反映为YE预测（来源：First Quartile（1QC）T & D、PSE & G Electric Peer Panel Survey，或环评）。（3）将客户中断恢复服务的平均时间反映为YE投影（来源：First Quartile（1QC）T & D、PSE & G Electric Peer Panel Survey，或环评）。（4）反映截至2024年6月30日向Escalent报告的住宅和小型企业客户对可靠性、客户服务、价格和管理声誉的感知测量。（5）反映截至2024年6月30日在1小时或更短时间内响应的呼叫百分比（来源：PSE & G Peer Panel Gas Survey和AGA Best Practices Survey）。
2024年Q2 QTD调整后营业利润* Waterfall $ 0.25 $ 0.12 $ 0.16 $ 0.10 $ 0.09（$ 0.10）（$ 0.11）$ 0.04 Q2 2023 $ 0.03 COEd（$ 0.01）PECO $ 0.00 BGE $ 0.04 PHI（$ 0.01）Corp $ 0.04 $ 0.28 Q2 2024 $ 0.41 $ 0.47（$ 0.01）分配率（1）$ 0.01传输峰值负载$ 0.03其他（2）$ 0.03天气（$ 0.01）折旧（$ 0.01）利息费用（$ 0.02）其他（3）6确认2024年调整后营业利润*为每股2.40美元-2.50美元（4）BGE丨PHI COEd Corp（$ 0.01）利息费用$ 0.03分配率（$ 0.01）折旧和摊销（$ 0.01）利息费用（$ 0.01）其他（3和传输费率0.02美元Pepco MYP调节（0.01美元）折旧（0.01美元）其他说明：由于四舍五入，金额可能不相加（1）反映了较低的ROE和没有COMED养老金资产的回报部分被较高的费率基数所抵消。（2）包括分配收益的时间安排。（3）包括信用损失费用的增加。（4）基于预期平均流通股10.03亿股的2024年盈利指引。
7 爱克斯龙分配率案例更新May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan FebMar2 Apr May revenue requirements increase approved/requested ROE/equity ratio expected/received order date $ 6.82亿4年MYP 8.905%/50.0% Dec 2024 $ 1.865亿3年MYP 10.50%/50.50% Q4 2024（1）$ 4460万1年MYP 9.50%/50.50% Jun 2024 $ 3.993亿in 202510.95%/53.40% Nov/Dec 2024 $ 1.112亿11.15%/53.40% Nov/Dec 2024 rate case filed rebutal testimony initial briefs final commission order intervenFO PECO Gas ↓ PECO丨电FO FO COEd费率计划FOIT RT EH IB RB注：有关相关费率案例数据和信息的更多详细信息，请参见幻灯片22。（1）根据监察委员会最近的命令和经修订的程序时间表，公司预计将于2024年底发出命令。详见幻灯片24。FO IT RT EH IB RB IT RT EH IB RB
促进了$ 10B的预期经济发展和创造的超过1,000个建筑工作岗位（1）爱克斯龙正在支持并吸引其客户和司法管辖区，以满足不断增长的需求，由于Grid 爱克斯龙的强大运营，专注于负担得起，和关键市场的国家平台使其具有独特的地位，可以支持客户需求的增长并适应新的负载伊利诺伊州的Compass数据中心Hyperscale Campus 8马里兰州的巴尔的摩半岛振兴三座115/13kV变电站，可容纳100兆瓦的新客户和现有客户负载分布式太阳能和电动汽车充电能力的互联互通，支持超过30个高密度负载项目的现代电网1预期的弹性和电气化需求，这些项目代表了COMED工程队列中超过6GW的最终需求（2）（1）这个数字代表了从建设到租户装修的总经济发展，包括更新存储、安全、网络设备，以及更多。（2）代表目前处于正式工程阶段、已付定金但尚未投入使用的项目。这是客户驱动的，当要求的客户需求在10年内实现时，它代表了未来的负荷。
9保持强劲的资产负债表是财务上的首要优先事项标普 FFO/债务% *和穆迪的首席财务官（WC前）/债务% *信用评级（5）ExCorp Comed PECO BGE ACE DPL Pepco Moody’s Baa2 A1 AA3 A3 A2 A2 A2 标普 BBB A A A A A A惠誉BBB A + A A A 0% 12% 13% 14% 15% 2022A-2023A平均（1）2024E-2027E平均（2,3）12% 爱克斯龙下调门槛（4）~13% 13-14 %强劲的资产负债表和低风险属性提供了战略和财务灵活性（1）代表爱克斯龙的平均（2）分别基于标普和穆迪方法的2024 – 2027年平均内部估计。（3）随着税收修复扣除，企业替代最低税（CAMT）将得到充分缓解，从而使标普和穆迪的2024-2027年平均信用指标均增加约0.5%。如果不扣除税收修复，预计CAMT现金影响将导致2024 – 2027年平均处于区间的低端；如果扣除税收修复，预计CAMT现金影响将导致2024 – 2027年平均处于区间的高端。（4）标普和穆迪根据其已发布的对爱克斯龙公司的报告下调评级门槛。（5）目前对爱克斯龙和BGE的高级无抵押评级以及目前对COM、PECO、ACE、DPL和Pepco的高级有抵押评级。•持续缓冲我们的降级门槛，在以平衡、可评级的方式为增长提供资金的同时管理风险–说明了爱克斯龙的低风险属性，包括规模、管辖多元化、卓越运营和有效的追偿机制•截至第二季度，已执行约90%的2024年债务融资需求，包括HoldCo预计的所有需求，大幅缓解2024年利率波动•发行前对冲策略最大限度地降低未来利率波动• 34.5B美元的四年资本支出计划以平衡方式提供资金–融资计划包括1.6B美元的股权–预计2024年发行1.5亿美元，2025年至2027年的余额，意味着每年约4.75亿美元• ATM到位，可选择在适当的时候更新和扩大规模
102024年业务优先事项和承诺侧重于持续执行运营、监管、和财务优先事项，以建立在爱克斯龙作为首要T & D公用事业的价值主张的实力之上丨保持行业领先的卓越运营↓为客户和股东实现建设性的费率案例结果丨为客户的利益部署7.4B美元的资本支出丨赚取9-10 %的综合运营ROE * ↓根据每股2.40美元至2.50美元的运营EPS *指导交付↓保持强劲的资产负债表并执行2024年融资计划行业领先的平台领先的可持续发展概况运营卓越财务纪律可持续价值丨继续倡导公平和平衡的能源转型丨专注于客户的负担能力，包括通过成本管理↓在COMED上获得更新的综合网格计划和相关的多年费率计划的批准
11项补充披露
12提供可持续价值作为首要的T & D公用事业可持续价值丨强劲的增长前景：2024-2027年的T & D资本约为34.5B美元，以满足客户需求，导致预期费率基数增长7.5%和完全监管的T & D调整后经营EPS * 2023-2027年的复合年增长率为5-7 %（1）丨股东回报：预计~60%的派息率（2）导致股息增长符合目标5-7 %的调整后经营EPS *到2027年的复合年增长率行业领先的平台丨规模和规模：全国最大的T & D公用事业公司，服务于10 +百万客户丨多元化的费率基数：在7个不同的监管管辖区域开展业务丨大的城市足迹：地理位置优越，在我们人口稠密的地区引领能源转型运营卓越丨安全供电可靠性复原力和复原力：前四分之一可靠性性能的往绩记录丨提供世界一流的客户体验：帮助客户控制能源使用，同时提供前四分之一的客户满意度结果丨强劲的成本回收：~100%的费率基数增长由替代回收机制覆盖，~76%与体积风险导致的可持续性状况脱钩丨没有自有发电供应：纯粹的T & D实用程序丨推进清洁和负担得起的能源选择：建立一个更智能、更强大、更清洁的能源电网，并提供以负担得起的价格满足客户需求的选择丨支持社区：为我们所服务的多样化社区的经济健康提供动力，同时推进社会公平金融纪律丨强劲的资产负债表：保持资产负债表能力以坚定支持投资级信用评级丨有机增长：将自由现金再投资，为计划（1）中的1.6B美元股权的公用事业资本计划提供资金，基于2023年2月2022年第四季度财报电话会议上披露的2022年调整后营业EPS *指导范围为2.30美元至2.42美元的中点，即爱克斯龙 2023年调整后营业EPS *的中点。（2）按季度支付的股息总额，须经董事会批准。行业领先平台领跑可持续简介运营卓越财务学科可持续价值
13客户需求和行业趋势继续支持投资增长$ 26.0B $ 26.7B $ 29.0B $ 31.3B $ 21.0B $ 9.7B $ 3.9B 2020-2023E 2021-2024E 2022-2025E 2023-2026E 2024-2027E $ 34.5B…并转化为更高的利率基数增长4年资本投资（1）简介为我们的客户带来利益..。注：由于四舍五入，资本投资和费率基数金额可能不相加。（1）2023-2026年4年资本前景反映了2022年第四季度财报电话会议上提出的资本预测；截至2023年第四季度财报电话会议的2024-2027年预测。（2）其他包括根据单独关税收回的COMED长期监管资产（Energy Efficiency & Solar Rebate Program），这些资产获得全额授权回报率。有关更多详细信息，请参见附注3 – 2023年10-K中的监管事项。（3）截至2023年第四季度财报电话会议。代表目前处于正式工程阶段、已付定金但尚未投入使用的项目。这是客户驱动的，当要求的客户需求在10年内实现时，它代表了未来的负荷。（4）基于特拉华州、新泽西州、马里兰州海上风电公共政策目标的预测。请注意，授权特拉华州海上风电采购目标的法律正在等待州长签署。（5）资料来源：PJM中的能源转型：资源退役，替代与风险https://www.pjm.com/-/media/library/reports-notices/special-reports/2023/energy-transition-in-pjm-resource-retirements-replacements-and-risks.ashx 爱克斯龙的2024-2027年34.5B美元低风险资本计划导致预期利率基数增长7.5% $ 55.4B $ 60.3B $ 64.7B $ 69.0B $ 47.1B $ 15.6B $ 11.1B 2023 2024E 2025E 2026E 2027E $ 73.9B 7.5%天然气输送/其他（2）输电配电输电继续代表着我们整个司法管辖区投资需求不断增加的领域高密度负荷可再生发电互联互通的区域间转移能力增长传统发电退役海上风电~20.5吉瓦预计中至2030年PJM将有高达21GW的传统发电容量被替换为可再生发电和存储（5），或超过~10%
实现5-7 %年化收益的路径*增长2024202520262027 OpCo驱动因素（1）同比EPS驱动因素（1）同比EPS驱动因素（1）同比EPS BGE（2）燃气和电力MYP2年1费率和年度传输更新燃气和电力MYP2年2费率和年度传输更新燃气和电力MYP2年3费率和年度传输更新燃气和电力MYP3年1费率和年度传输更新ComEd MYP1年1最终订单费率，部分被年度输电更新MYP1年2调整后的最终订单费率和年度输电更新MYP1年3调整后的最终订单费率和年度输电更新MYP1年4调整后的最终订单费率和年度输电更新PECO（2）完全预测的未来测试年（FPFTY）备案的电费率第3年和燃气费率第2年所抵消；年度输电更新和配电系统改进收费（DSIC）按照2-3年FPFTY备案节奏新增配电费率；按照2-3年FPFTY备案节奏，为满足管辖需求，视需要进行年度输电更新新增配电备案；按照2-3年FPFTY备案节奏满足管辖需求，视需要进行年度输电更新和DSIC新增配电备案；年度输电更新和DSIC PHI（2）Pepco DC和MD MYP 2年1、DPL MD MYP 1年2费率，以及年度输电更新Pepco DC和MD MYP 2年2、DPL MD MYP 1年3费率，和年度传输更新Pepco DC和MD MYP2年3，DPL MD MYP2年1的费率，以及年度传输更新Pepco DC MYP3年1，DPL MD MYP2年2，Pepco MD MYP2年4的费率&年度传输更新Corp 1.2B美元的新债务，1.5亿美元的股票发行，以及2025-2027年新债务中1.8B美元的其他融资成本部分，剩余1.4B美元的股权部分，以及2025-2027年新债务中1.8B美元的其他融资成本部分，剩余1.4B美元的股权部分，以及2025-2027年新债务中1.8B美元的其他融资成本部分，剩余$ 1.4B股权的一部分，和其他融资成本的总同比增长相对于低于5-7 %区间的增长（3）高于5-7 %区间的增长（4）处于5-7 %区间低端的增长区间的增长高于5-7 %区间的中点注：同比盈利增长估计仅用于说明目的，以提供指示性的同比可变性；箭头表示对同比营业每股收益*增长的增量贡献或拖累，但就相对影响而言不一定等同（1）反映了截至2023年第四季度财报电话会议时已公开或预计将在2024年提交的公知分配率案例，不包括具有提交日期的传统基准利率案例尚未向公众提供的信息。（2）与Brandon Shores和RTEP Window 3项目相关的输电支出主要是通过2024-2027年指导期赚取AFUDC，原因分别是2028年底和2030年底的最终在役日期。（3）基于2023年2月举行的2022年第四季度财报电话会议上披露的爱克斯龙 2023年调整后运营EPS *指导区间为2.30-2.42美元的中点。（4）基于2024年2月召开的2023年第四季度财报电话会议上披露的爱克斯龙 2024年调整后运营EPS *指导区间为2.40美元-2.50美元的中点。费率案例活动和投资计划推动年化调整后营业收入*增长5-7 %的路径，具有灵活性以适应伊利诺伊州监管不确定性导致的显着额外调整14
2024年第二季度年初至今调整后营业利润* Waterfall $ 0.50 $ 0.29 $ 0.33 $ 0.26 $ 0.24 $ 0.24 $ 0.24 $ 0.31（$ 0.19）（$ 0.23）Q2 2023 $ 0.00 COEd（$ 0.02）PECO $ 0.07 BGE $ 0.04 PHI（$ 0.04）Corp $ 0.50 Q2 2024 $ 1.11 $ 1.16 15 BGE TERM0 PHI COEd Corp（$ 0.02）分配率（1）$ 0.01传输峰值负载（$ 0.01）CMC承载成本（2）$ 0.02其他$ 0.05天气（$ 0.02）风暴成本（$ 0.01）折旧（$ 0.01）利息费用（$ 0.03）其他（3）$ 0.12分配率（$ 0.01）风暴成本（$ 0.01）折旧和摊销（$ 0.01）利息费用（$ 0.02）其他（3）$ 0.06分配和传输费率0.02美元Pepco MYP调节（0.01美元）折旧（0.01美元）利息费用（0.02美元）其他（0.04美元）利息费用注：由于四舍五入，金额可能不相加（1）反映了较低的ROE和没有COMED养老金资产的回报部分被较高的费率基数所抵消。（2）反映CMC监管资产剩余未收余额减少导致增量融资成本回收较低。（3）包括信用损失费用的增加。
16 爱克斯龙年度已赚取营运ROE * 9.5% 9.4% 9.6% 10.0% 8.7% 9.2% 9.4% 9.3% 20162017201820192020202120222023注：代表2016-2023年12月31日的十二个月期间的爱克斯龙公用事业（不包括公司）。赚取的运营ROE *代表所有业务线（配电、配气和输电）的加权平均数。灰色阴影区域代表爱克斯龙的9-10 %目标范围。2024年运营ROE *有望在我们9-10 %的目标范围内
爱克斯龙债务到期情况简介（1,2）债务余额（截至6/30/24）（1,2）短债-长期债务总债务BGE-$ 5.4B $ 5.4B COM Ed $ 0.1B $ 12.5B $ 12.6B PECO $ 0.3B $ 5.3B $ 5.6B 波托马克-$ 9.1B $ 9.1B Corp $ 1.1B（3）$ 12.4B $ 13.5B 爱克斯龙 $ 1.5B $ 44.7B $ 46.2B 4338077506501,0006501，0006501,2501，1781,0938506508331，4306758156001,4006507417501，2752,1501，5507502,1507501，0501,2505008503609973036006252，3231,570175120412042204320442045204620472048204920502051205220532054（1）到期情况不包括无追索权债务、证券化债务、资本租赁、公允价值调整、未摊销的债务发行成本和未摊销的折/溢价。（2）长期债务余额反映了2024年Q2 10-Q GAAP财务，其中包括脚注1中列出的项目。（3）包括2025年3月到期的5亿美元364天期定期贷款。截至2024年6月30日，爱克斯龙的加权平均长期债务期限约为16年（百万美元）EXC受监管ExCorp 17
2024年融资计划（1）资本计划以平衡方式融资以维持强劲的投资级评级OpCo工具发行（$ M）到期（$ M）已发行（$ M）（3）剩余（$ M）FMB $ 775（$ 250）$ 800-FMB $ 675（$ 400）$ 675-FMB $ 250（$ 150）$ 250-FMB $ 175（$ 33）$ 175-FMBTERM4 $ 575--$ 575优先票据$ 800-$ 800-优先票据$ 1,700（$ 500）（2）$ 1,700-权益$ 150--$ 150注：截至2024年6月30日。FMB代表第一抵押债券（1）融资计划可能会发生变化，具体取决于资本支出、监管结果、内部现金产生、市场条件、税收政策变化等因素。（2）代表2024年3月到期的5亿美元18个月定期贷款。（3）截至2024年6月30日的发行金额。ACE和DPL于2024年3月在私募市场为FMB定价。2024年3月20日，ACE和DPL分别融资7500万美元和1.75亿美元。使用延迟抽签功能，ACE将在2024年8月资助1.75亿美元。18
19 爱克斯龙调整后营业利润*敏感性利率对+ 50bp的敏感性2024e2025e债务成本（1）$（0.00）$（0.00）爱克斯龙合并有效税率（2）8.9% 16.6% 爱克斯龙合并现金税率（3）11.1% 10.0%（1）反映截至2024年6月30日公司债务扣除发行前对冲后增加+ 50bp的全年影响。截至2024年6月30日，Corporate通过利率互换进行了7.95亿美元的发行前对冲。（2）2025年有效税率增加归因于超额递延所得税（EDIT）摊销减少。（三）包括CAMT的影响。
20费率案例详情
21 COMED MYRP流程更新COMED继续与利益相关者接触，以获得合规电网计划的批准，并恢复朝向该州清洁能源目标的势头（1）2024年4月11日，行政法法官制定了程序时间表。ALJ的拟议订单预计将于2024年10月发布。更多细节可在幻灯片23中找到。1Q24 2Q24 3Q24 4Q24修订电网计划于2024年3月13日提交向第三区法院提起上诉2024年1月10日预期DSPR令2024年12月重新审理于2024年2月16日提起重新审理令于2024年4月18日收到2023年DSPR于2024年4月26日提起1预期修订电网计划令2024年12月22024年3关键分配率程序•多年费率计划重新审理–范围有限，可在所有测试年份建立更新的收入要求，直至电网计划获得批准；于4/18/24收到的佣金令•多年费率计划上诉–上诉主要限于8.905% ROE，50%的上限股权比例，养老金资产缺乏回报；无法定期限•修订网格计划备案（1）– 3/13/24，提交修订网格计划，以解决ICC在12/14/23最终订单中确定的缺陷，预计年底前订单的费率生效1/1/25 • 2023年交付服务定价对账（DSPR）– 2023年最终公式费率对账与预计2024年12月前订单的费率生效1/1/25批准网格计划的路径自2023年12月的订单以来，已经实现了三个关键里程碑：• 4/18，ICC输入了重新审理的命令，批准2024年至2027年更新的收入要求，于法定截止日期前5/1/24生效–~2个月前生效–并将一直到位，直到ICC批准修订后的网格和调整费率计划•该命令批准了2024年收入要求增加1.5亿美元，其中约三分之二将在今年的收入中计费•于3/13/24提交了修订后的网格计划，旨在满足CEJA的所有目标，并通过利益相关者的参与建立，以解决委员会对可负担性、公平福利的担忧，和成本效益•修订后的计划包括将收入要求降低25%，费率基数降低16%，并且不建议在费率上分阶段进行•在3/7/24，ICC投票通过了一项临时命令，表示有意在2024年12月发布最终网格计划命令，费率于1/1/25生效（1）123证据听证会2024年8月14日至16日初步简报2024年9月5日回复简报2024年9月19日介入者证词2024年5月23日反驳证词2024年6月20日今天介入者反驳证词2024年7月17日
22 爱克斯龙分配率案例更新May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan FebMar2 Apr May revenue requirements increase approved/requested ROE/equity ratio expected/received order date $ 6.82亿（1,2）4-year MYP 8.905%/50.0% Dec 2024（2）$ 1.865亿（1,4，4）3-year MYP 10.50%/50.50% Q4 2024（4）$ 4460万（1,5）1-year MYP 9.50%/50.50% Jun 2024 $ 3.993亿（1,6）in 202510.95%/53.40% Nov/Dec 2024 $ 1.112亿（1,6）11.15%/53.40% Nov/DecFO PECO Gas PECOElectric FO FO ComEd Rate Plan FOIT RT EH IB RB注：除非另有说明，基于伊利诺伊州商务委员会（ICC）、马里兰州公共服务委员会（MDPSC）、宾夕法尼亚州公用事业委员会（PAPCC）、特拉华州公共服务委员会（DPSC）、哥伦比亚特区公共服务委员会（DCPSC）和新泽西州公用事业委员会（NJBPU）的日程安排，这些日程可能会发生变化。（1）收入要求包括折旧和摊销费用以及适用的其他成本的变化，对税前收益没有影响。（2）2024年3月13日，COMED向ICC重新提交了其网格计划，并于2024年3月15日重新提交了其4年调整后的费率计划，以纳入重新提交的网格计划的变化，该计划经反驳后寻求在四年内比委员会2024年1月10日修正令授予的收入要求增加6.82亿美元。要求的同比增长分别为2024年3.08亿美元、2025年9600万美元、2026年1.35亿美元和2027年1.43亿美元。反映2024年4月11日行政法法官设定的重新备案网格计划审查时间安排。干预者证词于2024年7月15日收到。预计将在2024年12月前获得订单。另外，2024年4月26日，COMED提交了2023年公式利率对账，寻求为2025年1月1日生效的利率追回6.27亿美元。（3）2024年3月27日，DCPSC通知各方，Pepco的费率案件程序时间表已暂停。2024年4月1日，委员会发布了一项命令，其中规定了新的程序时间表。2024年7月30日，委员会举行了立法式听证会，允许委员会重新听取各方的论点。立法后风格的简报将于2024年8月30日到期。（四）体现3年累计多年计划。作为反驳，公司更新的MYP第1年至第3年的增量收入要求分别增加了1.163亿美元、3450万美元和3580万美元。根据委员会最近的命令和修订的程序时间表，该公司预计将在2024年底发布命令。（5）仅反映一年的收入调整。该命令于2024年6月10日发出，公司于2024年7月9日就该命令的某些部分提出重新聆讯的请求。该公司正在评估其选择，并确定下一次提交申请的时间表。（6）要求的收入要求不包括配电系统改进费用（DSIC）收入分别滚入6400万美元和1800万美元的配电和配气基本分配费率。FO IT RT EH IB RB IT RT EH IB RB
23 comEd发行多年期调整费率计划备案多年期调整费率计划备案详情Notes Docket No。（1,4）24-0181 •根据2023年12月14日批准并于2024年1月10日修订的最终订单，将2024年的账单影响和收入要求与2024年目前的费率进行比较，而2025-2027年则是同比增长。测试期1月1日– 12月31日测试年度2024、2025、2026、2027年拟议普通股权益比率50.0%拟议回报率ROE：8.905%（2）ROR：6.570%、6.593%、6.673%、6.7 18%拟议利率基数（调整后）$ 15.2B、$ 16.1B、$ 17.0B、$ 17.9B要求收入要求增加$ 3.09亿、$ 9600万、$ 1.35亿、$ 1.43亿2024-2027年住宅总票据%增加3.6%、0.8%、1.6%、1.3%详细利率案例时间表（3）Mar Apr May Jul Jug Aug Sep Oct Nov Dec 3/15/2024证据听证会9/5/2024初步简报6/20/20249/19/2024回复简报Dec 2024ComEd重新提交了其多年综合电网计划，以回应2023年12月委员会对初始电网计划的裁决。重新备案的网格计划在ICC案卷22-0486号备案。根据ICC的要求，COMED于2024年3月15日提交了一份请愿书，要求调整委员会批准的反映重新提交的电网计划的收入要求；这启动了一个单独的案卷程序。（2）允许根据七个绩效指标调整ROE，最高可达+/-32个基点，其中包括两个可靠性和弹性指标，每个指标为+/-5个基点，峰值负载减少（+/-6个基点），供应商多样性（+/-3个基点），可负担性（+/-5个基点），互连（+/-5个基点）和客户服务（+/-3个基点）。ROE变化50个基点相当于每股收益0.04美元。（三）2024年4月11日行政法法官定案程序日程表。ALJ的拟议订单预计将于2024年10月发布。（4）另外，2024年4月26日，COMED提交了2023年公式利率对账，寻求为2025年1月1日生效的利率追回6.27亿美元。干预者证词于2024年7月15日收到。预计将于2024年12月获得订单。
24 Pepco DC分配率案件立案Apr May Jul Aug Sep Oct Nov Dec JanFeb MarApr Apr May Jul Aug Sep Oct Nov Oct Nov Dec Nov 13/2023 Commission Order Expected（4）1/12/2024 Intervenor证词2/27/2024 Q4 2024 Multi-Year Plan Case Filing Details Notes Formal Case No. 1176 • April 13,2023，Pepco向哥伦比亚特区公共服务委员会（DCPSC）提交了“Climate Ready Pathway DC”三年多年计划（MYP）申请，寻求提高配电基准费率•该提案概述了该公司将在2024-2026年期间进行的投资，以支持气候就绪电网并帮助支持该地区的清洁能源目标• MYP包括一项扩大RAD计划招生人数的提案，该计划由地区能源与环境部运营，将更多符合地区测试期内任何低收入项目资格的Pepco DC客户包括在内1月1日– 12月31日测试年2024年、2025年、2026年拟议普通股权益比率50.50% 2024-2026年拟议回报率ROE：10.5% ROR：7.77%、7.78%、7.79% 2024-2026年拟议利率基数（调整后）$ 3.0b、$ 3.2B、$ 3.4b 2024-2026年要求的收入要求增加（1,2）$ 1.163亿、$ 3450万、$ 3580万2024-2026年住宅总票据%增加（2）6.2%、5.8%、5.5%详细费率案例表（3）（1）收入要求包括折旧和摊销费用以及适用的其他成本的变化，对税前收益没有影响。（2）公司提议增加收入要求，费率自2024年2月15日、2025年1月1日和2026年1月1日起生效。（3）2024年3月27日，DCPSC通知各方，Pepco的费率案件程序时间表已暂停。2024年4月1日，欧盟委员会发布了一项带有新程序时间表的命令。2024年7月30日，委员会举行了立法式听证会，允许委员会重新听取各方的论点。立法后风格的简报将于2024年8月30日到期。（4）根据监察委员会最近的命令和经修订的程序时间表，公司预计将于2024年底发出命令。
25 Pepco MD分配率案件立案5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月12/15/2023初步简报5/16/2023反驳证词介入人证词答复简报委员会令3/7/2024-3/13/2024立案率案件1/26/2024证据听证会4/8/20246/10/20244/22/2024多年计划案件立案详情Notes正式案件编号9702 • 2023年5月16日，Pepco向马里兰州公共服务委员会（MDPSC）提交了“Climate Ready Pathway MD”三年多年期计划（MYP）申请，并提议延长9个月，以寻求提高配电基本费率• 2024年6月10日，马里兰州公共服务委员会发布了关于Pepco气候就绪路径MD多年计划的决定，批准了一项为期一年的计划，期限为2024年4月1日至2025年3月31日。2024年7月9日，Pepco随后就命令的某些部分提出重新听证请求• 2024年7月9日，Pepco提出动议，要求澄清委员会6月的命令，寻求澄清委员会批准的费率是否在2025年测试期到期4月1日– 3月31日测试年2024年、2025年、2026年，2027年批准的普通股权益比率50.50% 2024年批准的收益率ROE：9.50% ROR：7.13% 2024年批准的利率基数（调整后）$ 2.4b2024批准的收入要求增加（1）$ 4460万2024住宅总票据%增加2.9%详细的利率案例表（1）仅反映一年的收入调整。该命令于2024年6月10日发出，公司于2024年7月9日就该命令的某些部分提出重新聆讯的请求。该公司正在评估其选择，并确定下一次提交申请的时间表。
26 PECO（电动）配电率案例备案率案例备案详情备注案卷编号R-2024-3046931 • 2024年3月28日，PECO向宾夕法尼亚州公用事业委员会（PAPUC）提交了一项普通基费率案件，寻求提高配电基费率•此次费率提高将支持对基础设施的重大投资，以维护和改善我们客户的安全性、可靠性和客户服务，以及运维费用和其他成本的增加，包括更高的通货膨胀和利率• PECO正在提出一种风暴准备金账户机制，旨在将风暴成本差异递延到资产负债表中，以便在下一个基费率情况下收取/退还o它将确保客户只为实际的风暴成本付费，并使PECO能够收回其实际的风暴损害费用测试期，2025年1月1日– 12月31日，2025测试年2025年拟议普通股比53.40%拟议回报率ROE：10.95%：ROR：7.98%拟议利率基数（调整后）88.556亿美元请求收入要求增加3.993亿美元（1,2）住宅总票据%增加12.3%（3）详细利率案件时间表Mar Apr May Jul Aug Sep Oct Oct Nov Dec JanFeb反驳证词November/December 2024 Intervenor证词委员会命令预期答复简报6/17/2024初步简报7/16/20248/7/2024 – 8/13/2024证据听讯8/30/20243/28/20249/12/2024提案率案例（1）收入要求包括折旧和摊销费用以及适用的其他成本的变化，对税前收益没有影响，但不包括6400万美元的分销系统改进费用（DSIC）收入计入基本分销费率。（2）基准费率收入增加请求4.636亿美元，被2025年6430万美元的一次性信贷部分抵消，导致2025年净收入增加3.993亿美元。6430万美元的一次性信贷包括约4800万美元用于与新冠疫情相关的无法收回的增量费用和约1600万美元用于暗纤维收入。（3）住宅总账单按4.636亿美元要价计算增长14.1%，按3.993亿美元要价计算增长12.3%。
27日PECO（燃气）配送率案件立案率案件立案详情说明案卷编号R-2024-3046932 • 2024年3月28日，PECO向宾夕法尼亚州公用事业委员会（PAPCC）提交了一份普通基费率案，寻求提高燃气分配基费率•此次费率上调将支持对基础设施的重大投资，以维护和改善客户的安全性、可靠性和客户服务，以及运维费用和其他成本的增加，包括更高的通货膨胀，以及利率• PECO提议进行燃气天气正常化调整，自10月至5月生效，旨在对开具账单时每个个人客户账单上的实际天气与正常天气进行补偿o调整将为客户提供更多的账单可预测性，并为PECO提供赚取授权分销收入的机会测试期2025年1月1日– 2025年12月31日测试年度2025拟议普通股比例53.40%拟议回报率ROE：11.15%：ROR：8.08%拟议利率基数（调整后）35.24亿美元请求收入要求增加1.112亿美元（1）住宅总票据%增加16.5%详细利率案例表（1）收入要求包括折旧和摊销费用的变化以及适用的其他成本，这对税前收益没有影响，但不包括将1800万美元的分销系统改进费用（DSIC）收入滚入基本分销费率。Mar Apr May Jun Jun Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb反驳证词November/December 2024 Intervenor Testination Commission Order Expected Reply Briefs 6/17/2024 Initial Briefs 7/16/20248/7/2024 – 8/13/2024 Evidentiary Hearings 8/30/20243/28/20249/12/2024 Filed Rate Case
28批准配电率案例财务批准配电率案例财务收入要求增加/（减少）允许ROE普通股比率率生效日期comed（electric）（1,2）$ 810.0m 8.905% 50.0% May 1,2024 PECO（electric）（3）$ 132.0m n/a n/a Jan 1,2022 BGE（electric）（4,5）$ 179.1m 9.50% 52.00% Jan 1,2024 Pepco MD（electric）（6）$ 446m 9.50% 50.50% Apr 1,2024 Pepco DC（electric）（7）$ 1.086m 9.275% 50.68% Jul 1,2021 DPL MD（electric）（8）$ 2890万9.60% 50.50% January 1,2023 DPL DE（electric2023（1）2023年12月14日，ICC在COMED的4年MRP中发布最终命令，根据2022年年底的费率基数、8.905%的ROE和50%的股权比例，授予累计5.01亿美元的增量，同时指示COMED在2024年3月重新提交其4年网格计划。2024年1月10日，ICC批准对COMED的MRP收入要求进行重新听证，该要求将一直有效，直到COMED重新提交的网格和费率计划获得批准。2024年4月18日，ICC批准了COMED要求增加的8.1亿美元，这与2024-2027年根据最终订单订购的费率相比。与之相关的ICC批准的2024-2027年同比增长分别为1.5亿美元、5100万美元、4100万美元和6200万美元，总计3.04亿美元。同样在1月10日，COMED向伊利诺伊州上诉法院提交了对ICC最终命令的多个方面的上诉，该命令被拒绝重新审理，其中包括8.905%的ROE、50%的股权比例，以及拒绝对COMED的养老金资产进行任何回报。2023年的收入包括3200万美元的收入，该收入来自于COMED的7.71亿美元分配养老金资产所获得的债务回报，扣除ADIT。（2）另外，2024年4月26日，COMED提交了2023年公式利率对账，寻求为2025年1月1日生效的利率追回6.27亿美元。干预者证词于2024年7月15日收到。预计将于2024年12月获得订单。（3）PAPCC于2021年11月18日发布命令，批准于2022年1月1日生效的以差饷结算的联合呈请。该结算未规定任何ROE、权益比率或费率基数。（四）体现2024-2026三年累计多年期规划。MDPSC授予的增量收入要求在每个费率有效年度分别增加1.67亿美元、1.75亿美元和6600万美元。2024年的增量收入要求增加反映了电力增加4100万美元，天然气增加1.26亿美元；2025年反映了电力增加1.13亿美元，天然气增加6200万美元；2026年反映了电力增加2500万美元，天然气增加4100万美元。其中包括在2024年加快对电力和天然气的某些税收优惠。（5）2024年4月24日，BGE向MDPSC提交请求，要求分别追回2023年电力和天然气调节金额7900万美元和7300万美元，并附有证言和时间表。（6）仅反映一年的收入调整。该命令于2024年6月10日发出，公司于2024年7月9日就该命令的某些部分提出重新聆讯的请求。该公司正在评估其选择，并确定下一次提交申请的时间表。（7）反映2021年至2022年剩余18个月的累积多年计划。DCPSC授予Pepco Electric在2021年剩余时间和2022年分别增加4200万美元和6700万美元的抵消前增量收入要求。然而，DCPSC利用某些税收优惠的加速退款以及其他税率减免，在2021年剩余时间和2022年分别部分抵消了客户税率增加的2200万美元和4000万美元。（八）体现3年累计多年计划。2022年10月7日，DPL向MDPSC提交了部分和解，其中包括增加1690万美元、600万美元和600万美元的增量收入要求，费率分别于2023年1月1日、2024年1月1日和2025年1月1日生效。MDPSC于2022年12月14日未经修改批准了这项和解。（9）收入要求不包括将1440万美元的收入从分配系统改进费用（DSIC）资本跟踪器转入基本分配费率。临时利率于2023年7月15日生效。（10）2023年11月17日，NJBPU批准了公司的和解协议，该协议反映了基本分配率整体增加4500万美元，这将分两个阶段发生。反映基础分配费率增加3600万美元的第一阶段费率自2023年12月1日起生效。第二阶段费率反映基础分配费率增加900万美元，自2024年2月1日起生效。
29批准的配气率案例财务批准的配气率案例财务收入要求增加/（减少）允许的ROE普通股比例率率生效日期PECO（Gas）$ 5480万N/A N/A 2023年1月1日BGE（Gas）（1,2）$ 2.288亿9.45% 52.00% 2024年1月1日DPL DE（Gas）$ 760万9.60% 49.94% 2022年11月1日（1）反映了2024-2026年的三年累计多年计划。MDPSC授予的增量收入要求在每个费率有效年度分别增加1.67亿美元、1.75亿美元和6600万美元。2024年增加的收入要求反映了电力增加4100万美元，天然气增加1.26亿美元；2025年反映了电力增加1.13亿美元，天然气增加6200万美元；2026年反映了电力增加2500万美元，天然气增加4100万美元。其中包括在2024年加快对电力和天然气的某些税收优惠。（2）2024年4月24日，BGE向MDPSC提交请求，要求分别追回2023年电力和天然气调节金额7900万美元和7300万美元，并附有支持性证词和时间表。
30批准的电力传输公式速率财务批准的电力传输公式速率财务收入要求增加/（减少）允许的ROE（1）普通股权益比率利率生效日期（2）ComED $ 2000万11.50% 54.82% 2024年6月1日June 1,2024 BGE $ 53M 10.50% 53.80% Jun 1,2024 Pepco $ 7300万10.50% 50.28% Jun 1,2024 DPL $ 24m 10.50% 50.52% Jun 1,2024 ACE $ 33m 10.50% 50.20% Jun 1,2024（1）每个公用事业注册人的普通股权益收益率包括作为RTO成员的50个基点的激励加法器。（2）所有税率均于2024年6月1日-2025年5月31日生效，但须由利害关系方根据每项关税的议定书进行审查。
31非公认会计原则措施的调节
32预计GAAP对运营调整• 爱克斯龙预计的2024年调整后（非GAAP）运营收益不包括以下各项的收益影响：–与COMED的FERC审计负债变化相关的成本；以及–与成本管理费用相关的成本。
33GAAP与Non-GAAP对账（1）GAAP营业收入+折旧&摊销= EBITDA-现金支付利息+/-现金税+/-其他标普 FFO调整= FFO（a）长期债务+短期债务+资金不足的养老金（税后）+资金不足的OPEB（税后）+经营租赁推算债务-资产负债表上的现金+/-其他标普债务调整=调整后债务（b）标普 FFO计算（2）标普调整后债务计算（2）穆迪CFO（WC前）/债务（3）= CFO（WC前）（c）调整后债务（d）穆迪CFO（WC前）计算（3）运营现金流+/-营运资本调整+能效支出+/-碳缓排贷分+/-养老金（税前）+经营租赁估算债务+/-穆迪其他债务调整=调整后债务（d）标普 FFO/债务（2）= FFO（a）调整后债务（b）穆迪调整后债务计算（3）（1）由于某些预测的非公认会计原则措施的前瞻性，目前可能无法获得将预测的调整后（非公认会计原则）措施与最直接可比的公认会计原则措施进行核对的信息；因此，管理层无法对这些措施进行核对。（2）使用标普方法计算。（3）使用穆迪方法计算得出。
34 Q2 QTD GAAP每股收益对账截至2024年6月30日的三个月COM Ed PECO BGE PHI其他爱克斯龙 2024年GAAP持续经营收益（亏损）每股0.27美元0.09美元0.04美元0.16美元（0.11美元）0.45美元FERC审计负债变化0.01----0.01成本管理费用-----0.01 2024年调整后（非公认会计准则）营业收益（亏损）每股0.28美元0.09美元0.04美元0.16美元（0.11美元）0.47美元注：所示所有金额均为每股爱克斯龙份额，代表对爱克斯龙 EPS的贡献。由于四舍五入，金额可能不相加。截至2023年6月30日的三个月COEd PECO BGE PHI其他爱克斯龙 2023 GAAP持续经营收益（亏损）每股0.25美元0.10美元0.04美元0.10美元（0.15美元）0.34美元环境负债变化---0.01-0.01 SEC事项损失或有事项---0.05 0.05分离成本-----0.01 2023调整后（非GAAP）经营收益（亏损）每股0.25美元0.10美元0.04美元0.12美元（0.10美元）0.41美元
35 Q2 YTD GAAP每股收益对账截至2024年6月30日的六个月ComED PECO BGE PHI其他爱克斯龙 2024 GAAP每股持续经营收益（亏损）$ 0.46 $ 0.24 $ 0.31 $ 0.33（$ 0.22）$ 1.10 FERC审计负债变化0.04----0.04成本管理费用-----0.01 2024年调整后（非公认会计准则）每股经营收益（亏损）$ 0.50 $ 0.24 $ 0.31 $ 0.33（$ 0.23）$ 1.16注：所示所有金额均为每爱克斯龙的EPS，代表对TERM3的贡献。由于四舍五入，金额可能不相加。截至2023年6月30日的六个月COEd PECO BGE PHI其他爱克斯龙 2023 GAAP持续经营每股收益（亏损）0.49美元0.26美元0.24美元0.26美元（0.24美元）1.02美元环境负债变化--0.03-0.03 SEC事项损失或有事项---0.05 0.05 FERC审计负债变化0.01---0.01 2023调整后（非公认会计准则）经营收益（亏损）每股0.50美元0.26美元0.24美元0.29美元（0.19美元）1.11美元
36 GAAP与Non-GAAP对账（1）代表2016-2023年12月31日对于爱克斯龙公用事业（不包括Corp和PHI Corp）的十二个月期间。赚取的ROE *代表所有业务线（配电、配气和输电）的加权平均数。由于四舍五入，组件可能无法与SEC的其他文件进行核对。（2）反映了爱克斯龙公用事业部门的简单平均账面权益减去COMED和波托马克的商誉。爱克斯龙营业TERM0TTM ROE对账（百万美元）（1）20162017201820192020202120222023净收入（GAAP）1,103美元1,704美元1,836美元2,065美元1,737美元2,225美元2,501美元2,740美元经营除外责任461美元（24美元）32美元30美元246美元82美元96美元60调整后营业利润1,564美元1,680美元1,869美元2,095美元1,984美元2,307美元2,596美元2,800美元平均权益（2）16,523美元17,779美元19,367美元20,913美元22,690美元24,967美元27,479美元30,035美元营业（Non-GAAP）TERM0 TTM TTM ROE（调整后营业利润*/平均权益）9.5% 9.4% 9.6%
谢谢请直接向爱克斯龙投资者关系团队提问：InvestorRelations@exelonCorp.com 312-394-2345
