EX-2

EX-2 3 d49732dex2.htm EX-2 EX-2

附件 2

CEMEX, S.A.B. de C.V.

单独财务报表

2025年12月31日、2024年及2023年12月31日

（附独立核数师报告）

对母公司的索引-仅限财务报表


Cemex，S.A.B. de C.V.（仅母公司）：

独立审计师报告– KPMG C á rdenas Dosal，S.C			1

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的损益表			5

截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度的综合收益（亏损）报表			6

截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况表			7

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的现金流量表			8

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度股东权益变动表			9

财务报表附注			10

独立核数师的报告

致董事会及股东

CEMEX, S.A.B. de C.V.

百万墨西哥比索

意见

我们审计了CEMEX，S.A.B. de C.V.（“本公司”）的单独财务报表，包括截至2025年12月31日和2024年12月31日的单独财务状况表、截至2025年12月31日、2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度的单独收益、综合收益（亏损）、股东权益和现金流量变动表以及附注，包括重要的会计政策和其他解释性信息。

我们认为，所附单独财务报表根据国际会计准则理事会（IFRS）发布的国际财务报告准则会计准则，在所有重大方面公允列报了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的未合并财务状况，以及截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的未合并财务业绩和未合并现金流量。

意见依据

我们根据国际审计准则（ISAs）进行了审计。我们在这些准则下的责任在我们报告的财务报表审计部分的审计师责任中有进一步描述。我们根据国际会计师准则委员会适用于公共利益实体财务报表审计的《专业会计师国际Code of Ethics准则》（包括国际独立准则）（IESBA准则）以及与我们在墨西哥的财务报表审计相关的道德要求独立于公司，并且我们已根据这些要求和IESBA准则履行了我们的其他道德责任。我们认为，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表意见提供了依据。

关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，对本期单独财务报表审计最为重要的事项。这些事项是在我们对单独财务报表作为一个整体进行审计并形成我们对其意见的背景下处理的，我们不对这些事项提供单独意见。

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附属公司投资账面值估值

关键审计事项		我们的审计是如何处理该事项的

如单独财务报表附注14所述，截至2025年12月31日，权益入账的被投资方余额为357,346美元，占该日期公司总资产的81%，其中主要包括公司对其子公司的投资。我们将公司对子公司投资的账面价值估值认定为关键审计事项，是由于判断是否发生了减值触发事件所涉及的判断。		我们在这一领域的审计程序包括，除其他外：我们对公司合并财务报表进行了审计，并于2026年2月16日出具了审计意见。在进行合并报表审计时，我们评估了我们识别出较高风险的公司子公司的商誉减值分析。我们使用这样的分析来评估公司对子公司的投资是否存在可能表明减值的触发事件，以及公司在这方面的结论是否适当。

强调事项

如附注2所述，所附的单独财务报表已编制，供CEMEX，S.A.B. de C.V.管理层使用，并符合某些法律和税务要求。其中的财务信息不包括合并其子公司的财务报表，这些财务报表已按权益法核算。在评估经济实体的财务状况和业绩时，我们必须参考CEMEX，S.A.B. de C. V.及其子公司截至2025年12月31日和2024年12月31日以及截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并财务报表，这些报表已根据国际财务报告准则于2026年2月16日单独发布。关于这件事，我们的意见没有修改。

管理层和那些负责治理的人对单独财务报表的责任

管理层负责根据国际财务报告准则编制和公允列报单独的财务报表，并负责管理层认为必要的内部控制，以便能够编制不存在重大错报的单独财务报表，无论是由于舞弊还是错误。

在编制单独的财务报表时，管理层负责评估公司持续经营的能力，酌情披露与持续经营相关的事项，并使用持续经营的会计基础，除非管理层打算对公司进行清算或停止运营，或没有现实的替代方案，只能这样做。

负责治理的人员负责监督公司的财务报告流程。

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审计师对单独财务报表的审计责任

我们的目标是就单独财务报表作为一个整体是否不存在重大错报获得合理保证，无论是由于欺诈或错误，并出具包含我们意见的审计报告。‘合理保证’是一种高水平的保证，但不能保证按照国际审计准则进行的审计在存在重大错报时总能发现。错报可能源于欺诈或错误，如果可以合理地预期错报单独或总体上会影响用户根据这些单独财务报表作出的经济决策，则被视为重大错报。

作为根据国际审计准则进行审计的一部分，我们在整个审计过程中行使职业判断力并保持职业怀疑态度。我们还：

•

识别和评估单独财务报表的重大错报风险，无论是由于舞弊或错误，设计和执行针对这些风险的审计程序，并获取充分和适当的审计证据，为我们的意见提供基础。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、失实陈述或超越内部控制，因此未能发现由欺诈导致的重大错报的风险高于由错误导致的错报。

•

获取与审计相关的内部控制的理解，以便设计适合具体情况的审计程序，但不是为了对公司内部控制的有效性发表意见。

•

评估管理层所采用会计政策的适当性及作出的会计估计和相关披露的合理性。

•

就管理层采用持续经营会计基础的适当性以及根据取得的审计证据，是否存在与可能对公司持续经营能力产生重大疑虑的事件或情况相关的重大不确定性作出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，我们需要在我们的审计报告中提请注意单独财务报表中的相关披露，或者，如果此类披露不充分，则修改我们的意见。我们的结论是基于截至我们的审计报告日期所获得的审计证据。然而，未来的事件或情况可能会导致公司停止持续经营。

•

评估单独财务报表的总体列报方式、结构和内容，包括披露内容，以及单独财务报表是否以实现公允列报的方式代表相关交易和事项。

•

计划并执行集团审计，以获取有关集团内实体或业务单位财务信息的充分、适当的审计证据，作为对集团财务报表形成意见的基础。我们负责指导、监督和审查为集团审计目的而进行的审计工作。我们仍对审计意见承担全部责任。

除其他事项外，我们与负责治理的人员就计划的审计范围和时间安排以及重大审计发现进行沟通，包括我们在审计期间发现的内部控制的任何重大缺陷。

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我们还向负责治理的人员提供一份声明，表明我们遵守了有关独立性的相关道德要求，并与他们沟通所有可能被合理认为影响我们独立性的关系和其他事项，并在适用的情况下，为消除威胁或适用的保障措施而采取的行动。

从与治理负责人沟通的事项中，我们确定那些在本期单独财务报表审计中最重要、因此是关键审计事项的事项。我们会在审计报告中描述这些事项，除非法律或法规禁止对该事项进行公开披露，或者在极其罕见的情况下，我们确定不应在我们的报告中传达某一事项，因为这样做的不利后果将被合理地预期超过此类传播的公共利益利益。

毕马威C á rdenas Dosal，S.C。

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C.P.C. Arturo Gonz á lez Prieto

蒙特雷，N.L。

2026年2月17日

Cemex，S.A.B. de C.V.（仅母公司）

损益表

（百万比索）


		截至12月31日止年度，
	笔记	2025			2024			2023
收入	4	$	94,481			99,586			100,892
销售成本	5		(60,394	)		(64,560	)		(67,668	)

毛利			34,087			35,026			33,224
营业费用	6		(22,473	)		(22,283	)		(20,985	)

扣除其他收入（费用）前的营业利润，净额			11,614			12,743			12,239
其他收入（支出），净额	7		(1,990	)		682			84

营业收入			9,624			13,425			12,323
财务费用	18		(10,934	)		(12,474	)		(13,017	)
财务收入及其他项目，净额	8		188			2,141			(123	)
外汇结果			(1,204	)		(601	)		(716	)
应占权益入账被投资单位利润	14		23,429			10,889			8,699

所得税前利润			21,103			13,380			7,166
所得税（费用）福利	21		(1,269	)		3,623			(3,846	)

净收入		$	19,834			17,003			3,320

随附的附注是这些母公司专用财务报表的一部分。

Cemex，S.A.B. de C.V.（仅母公司）

综合收益（亏损）报表

（百万比索）


			截至12月31日止年度，
	笔记		2025			2024			2023
净收入			$	19,834			17,003			3,320
以后不会重新分类到损益表的项目
重新计量固定福利养老金计划的净精算收益		20		220			14			12
直接在其他综合收益中确认的所得税优惠		21.2		5			180			657

				225			194			669

以后被或可能被重新分类到损益表的项目
货币换算对子公司权益的影响及结果		3.4		(28,644	)		43,821			(25,392	)
指定为现金流量套期的衍生金融工具的结果		18.4		1,472			(2,580	)		(8	)

				(27,172	)		41,241			(25,400	)

本期其他综合收益（亏损）项目合计				(26,947	)		41,435			(24,731	)

全面（亏损）收入总额			$	(7,113	)		58,438			(21,411	)

随附的附注是这些母公司专用财务报表的一部分。

Cemex，S.A.B. de C.V.（仅母公司）

财务状况表

（百万比索）


			截至12月31日，
	笔记		2025		2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物		9	$	8,993		4,557
贸易应收账款，净额		10		5,159		4,948
其他应收账款		11		4,687		5,701
库存		12		892		1,372
应收关联方款项		19.1		2,548		2,288
其他流动资产		13		530		561

流动资产总额				22,809		19,427

非流动资产
权益核算被投资单位		14		357,346		370,998
其他投资和非流动应收账款		15		831		1,992
应收关联方款项长期		19.1		2,042		1,304
物业、机器及设备净额及使用权资产净额		16		53,976		53,510
递延所得税资产		21.2		4,256		6,719

非流动资产合计				418,451		434,523

总资产			$	441,260		453,950

负债和股东权益
流动负债
流动债务		18.1	$	21,004		76
其他当期财务义务		18.2		2,364		2,515
贸易应付账款		17.1		6,993		8,412
应付关联方往来款		19.1		80,577		67,057
其他流动负债		17.2		9,182		8,029

流动负债合计				120,120		86,089

非流动负债
非流动债务		18.1		78,477		109,759
其他非流动金融债务		18.2		829		1,136
养老金和其他离职后福利		20		318		549
应付关联方非流动账款		19.1		14		35
其他非流动负债				1,423		2,762

非流动负债合计				81,061		114,241

负债总额				201,181		200,330

股东权益
普通股和额外实收资本		22.1		103,276		103,276
其他权益储备及次级票据		22.3		35,032		65,741
留存收益		22.2		101,771		84,603

总股东权益				240,079		253,620

负债总额和股东权益			$	441,260		453,950

随附的附注是这些母公司专用财务报表的一部分。

Cemex，S.A.B. de C.V.（仅母公司）

现金流量表

（百万比索）


		截至12月31日止年度，
	笔记	2025			2024			2023
经营活动
净收入		$	19,834			17,003			3,320
调整：
资产的折旧和摊销	5, 6		3,032			2,378			2,466
减值损失	7		323			—			—
应占权益入账被投资单位利润	14		(23,429	)		(10,889	)		(8,699	)
金融项目，净额			11,950			10,934			13,856
所得税	21		1,269			(3,623	)		3,846
出售资产的结果	7		(8	)		136			(478	)
营运资金变动，不包括所得税			17,786			17,144			2,293

经营活动提供的现金流			30,757			33,083			16,604

已付利息			(8,205	)		(8,751	)		(10,503	)
缴纳的所得税			(352	)		(3,257	)		(6,298	)

利息和所得税后经营活动提供（用于）的现金流量净额			22,200			21,075			(197	)

投资活动
权益入账投资	14		(5,360	)		(2,769	)		5,314
购置物业、机器、设备净额	16		(3,511	)		(3,488	)		(1,029	)
非流动关联方，净额			(870	)		932			(642	)
与关联方的非流动租赁			—			—			341

投资活动提供（使用）的现金流量净额			(9,741	)		(5,325	)		3,984

融资活动
偿还债务	18.1		(39,098	)		(100,207	)		(65,601	)
新债务工具收益	18.1		39,282			92,757			50,902
次级票据的发行	22.3		18,921			—			18,269
偿还次级票据	22.3		(20,902	)		—			—
就次级票据支付的息票	22.3		(1,946	)		(2,708	)		(2,160	)
衍生金融工具	18.4		(73	)		(683	)		(3,333	)
支付的股息	22.1		(2,404	)		(1,745	)		—
以股份为基础的补偿下未来交付的信托股份	23		(930	)		(885	)		(785	)
其他财政债务，净额	18.2		(681	)		(767	)		(633	)
支付给关联方的租赁			(192	)		(21	)		(32	)

筹资活动使用的现金流量净额			(8,023	)		(14,259	)		(3,373	)

现金及现金等价物增加			4,436			1,491			414
期初现金及现金等价物			4,557			3,066			2,652

期末现金及现金等价物	9	$	8,993			4,557			3,066

营运资本变动，不包括所得税：
贸易应收账款，净额		$	(211	)		44			(749	)
其他应收账款			1,014			(2,962	)		(1,031	)
库存			480			(233	)		(18	)
当前关联方，净额			16,769			23,565			1,487
贸易应付账款			(1,419	)		1,294			244
其他流动负债			1,153			(4,564	)		2,360

营运资金变动，不包括所得税		$	17,786			17,144			2,293

随附的附注是这些母公司专用财务报表的一部分。

Cemex，S.A.B. de C.V.（仅母公司）

股东权益变动表

截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度

（百万比索）


	笔记	共同股票			额外实缴资本			其他权益储备和次级票据			保留收益			股东总数’ 股权
截至2022年12月31日的余额		$	4,164			101,408			32,894			66,307			204,773
综合收益（亏损），净额	22.3		—			—			(24,731	)		3,320			(21,411	)
发行次级票据	22.3		—			—			18,269			—			18,269
次级票据应计票息	22.3		—			—			(2,228	)		—			(2,228	)
股份补偿	23		—			—			1,029			—			1,029
以股份为基础的补偿下未来交付的信托股份	23		—			—			(785	)		—			(785	)
股东决议注销自有股份	22.1		(2	)		(2,294	)		2,296			—			—

截至2023年12月31日的余额		$	4,162			99,114			26,744			69,627			199,647
综合收益，净额	22.3		—			—			41,435			17,003			58,438
次级票据应计票息	22.3		—			—			(2,708	)		—			(2,708	)
股份补偿	23		—			—			1,155			—			1,155
以股份为基础的补偿下未来交付的信托股份	23		—			—			(885	)		—			(885	)
宣派股息	22.1		—			—			—			(2,027	)		(2,027	)

截至2024年12月31日的余额		$	4,162			99,114			65,741			84,603			253,620
综合收益（亏损），净额	22.3		—			—			(26,947	)		19,834			(7,113	)
发行次级票据	22.3		—			—			18,921			—			18,921
偿还次级票据	22.3		—			—			(20,555	)		—			(20,555	)
次级票据的应计票息及溢价	22.3		—			—			(2,418	)		—			(2,418	)
股份补偿	23		—			—			1,220			—			1,220
宣派股息	22.1		—			—			—			(2,666	)		(2,666	)
以股份为基础的补偿下未来交付的信托股份	23		—			—			(930	)		—			(930	)

截至2025年12月31日余额		$	4,162			99,114			35,032			101,771			240,079

随附的附注是这些母公司专用财务报表的一部分

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

业务描述

Cemex，S.A.B. de C.V.，起源于1906年，是一家根据墨西哥法律组建的公开交易的可变股公司（sociedad an ó nima burs á til de capital variable），是主要活动面向建筑行业的实体的母公司，通过生产、营销、销售和分销水泥、预拌混凝土、骨料、城市化解决方案和其他建筑材料和服务。此外，Cemex，S.A.B. de C.V.在墨西哥开展了重要的业务和运营活动。

Cemex，S.A.B. de C.V.的股票在墨西哥证券交易所（“MSE”）作为普通参与证书（“CPO”）（Certificados de Participaci ó n Ordinaria）上市，代码为“CemexCPO”。每个CPO代表Cemex，S.A.B. de C.V.的两个系列“A”股和一个系列“B”股普通股。此外，Cemex，S.A.B. de C.V.的股票在纽约证券交易所（“NYSE”）以美国存托股票（“ADS”）的形式上市，代码为“CX”。每份ADS代表十份CPO。

这些财务报表附注中使用的术语“Cemex，S.A.B. de C.V.”和/或“母公司”是指没有合并子公司的Cemex，S.A.B. de C.V.。“公司”或“Cemex”一词是指Cemex，S.A.B. de C.V.及其合并子公司。

这些单独财务报表的发布由Cemex，S.A.B. de C.V.的管理层于2026年2月17日授权。这些单独的财务报表将提交给2026年3月26日举行的Cemex，S.A.B. de C.V.年度普通股东大会批准。

2)	陈述和披露的依据

Cemex，S.A.B. de C.V.截至2025年12月31日和2024年12月31日以及截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的单独财务报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的。

附注3描述了Cemex，S.A.B. de C.V.，重大会计政策。如果会计政策信息连同实体单独财务报表中包含的其他财务信息能够合理影响主要用户的决策，则该信息被视为重要信息。

单独财务报表

此处介绍的Cemex，S.A.B. de C.V.的仅限母公司的财务报表构成国际会计准则第27号-单独财务报表（“IAS 27”）定义的母公司的单独财务报表。单独的财务报表反映了母公司截至2025年12月31日和2024年12月31日以及截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度的未合并财务状况、财务业绩、现金流量和股东权益变动。Cemex，S.A.B. de C.V.及其子公司的合并财务报表分别出具。

列报货币和术语定义

在报告所述期间，除非另有说明，财务报表的列报货币为墨西哥比索。这些财务报表中的所有金额均以百万计，每股价格除外。提及比索或“$”即指墨西哥比索，“美元”“美元”或“美元”，指美利坚合众国的美元（“美国”），“欧元”或“欧元”，指一些欧盟（“欧盟”）国家使用的货币，“英镑”或“英镑”，指英镑。为披露目的，财务报表附注中包含的某些外币金额在括号中作为方便换算为美元和/或比索（如适用）。如果以其他货币进行的相关交易仍未结算，则以前年度报告的比索金额将使用截至报告日的收盘汇率进行重列。比索金额不应被解释为实际金额或按规定的汇率可兑换。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，将比索换算成美元和将美元换算成比索，财务状况表金额分别使用18.01美元和20.83美元的收盘汇率，损益表金额分别使用2025年、2024年和2023年每美元平均汇率19.19美元、18.55美元和17.63美元的汇率。当括号之间的金额是比索和美元时，金额是通过使用年底的收盘汇率将欧元金额换算成美元，然后按前面所述将美元换算成比索来确定的。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

列报和披露的基础–损益表–续

损益表

Cemex，S.A.B. de C.V.提出了“扣除其他收入（费用）前的营业利润净额”这一行项目，作为确定“营业EBITDA”（扣除其他收入（费用）前的营业利润净额加上折旧和摊销）的相关小计，后者计算为扣除其他收入（费用）前的营业利润净额加上折旧和摊销。这一小计有助于国际财务报告准则财务报表与非国际财务报告准则经营EBITDA计量之间的调节。“其他收入（费用），净额”主要包括与Cemex，S.A.B. de C.V.的核心活动没有直接关系或属于非经常性的收入和费用，例如长期资产减值损失、资产处置结果和重组成本等（附注7）。在国际财务报告准则下，使用“扣除其他收入（费用）前的营业利润净额”等小计和损益表的列报方式可能因行业和公司的具体需求和要求而有很大差异。

然而，Cemex的首席执行官使用运营EBITDA来评估运营业绩、盈利能力和资源分配。此外，母公司的大多数债权人也使用这一措施来评估公司为资本支出提供资金、偿还或产生债务以及满足财务契约的能力。

Cemex，S.A.B. de C.V.在附注18.1中列出了综合经营EBITDA，这可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。

现金流量表

在2025年、2024年和2023年期间，现金流量表不包括以下不涉及实际来源或用途的交易，详情如下：

经营活动–营运资金变动：

•

2024年，Cemex Operaciones Mexico，S.A. de C.V.（“COM”）向Cemex，S.A.B. de C.V.执行了一项股权分配，从而消除了与COM的部分相应应付账款余额，金额为27,253美元（附注19.1）。营运资金的变化不包括这一影响。

融资活动：

•

在2025、2024和2023年，与这些年度谈判的租赁合同有关的其他融资债务的增加额分别为407美元、1044美元和260美元（附注18.2）；

•

在2025年和2024年，截至2025年12月31日和2024年12月31日仍需支付的在这些年度宣布的股息部分分别为872美元和282美元（附注22.1和22.2）；和

投资活动：

•

2025年、2024年和2023年，就年内谈判的租赁而言，与租赁合同有关的使用权资产增加分别为407美元、1044美元和260美元（附注16.2）。

•

2024年，就上述股权分配而言，现金流量表不包括在COM中按母公司权益法核算的投资减少27,253美元（附注14）。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

列报和披露基础– 2025年采用的新发布的国际财务报告准则–续

2025年采用的新发布的国际财务报告准则

自2025年1月1日起，Cemex，S.A.B de C.V采纳了未对其经营业绩或财务状况造成任何重大影响的国际财务报告准则修订，现解释如下：


标准		主要议题
国际会计准则第21号修订，汇率变动的影响–缺乏可交换性		修正案要求实体一致评估一种货币是否可以兑换成另一种货币。如果没有，实体必须确定适当的汇率并提供相关披露。

3)	材料会计政策

3.1)

使用估计和关键假设

根据国际财务报告准则编制财务报表要求管理层做出影响所报告的资产、负债、收入和支出的估计和假设，以及或有项目的披露。这些假设会根据现有信息定期进行审查。未来几年的实际结果可能与这些估计不同。受重大估计和假设影响的主要项目包括租赁会计、长期资产减值测试、确认递延所得税余额、金融工具公允价值计量、职工福利资产和负债、或有负债分析等。

3.2)

外币交易

外币交易按交易当日的有效汇率以记账本位币记账。外币货币性资产和负债按财务状况表日的汇率折算。由此产生的外汇波动在损益表中确认，但以下情况除外：1）与收购外国实体有关的外币债务；2）与关联方的外币余额，预计在可预见的未来不会结清，且为永久性投资。这些特定的汇兑波动记入“其他权益储备”，作为外币换算调整（附注3.10）的一部分，直至外国净投资被处置。届时，权益中的累计金额在损益表中确认为处置损益的一部分。

外国子公司的财务报表，以其功能货币编制，换算成美元再换算成比索。财务状况表使用期末汇率，而损益表使用该期间的月度期末汇率。功能货币是各实体主要产生和支出现金的货币。换算影响计入“其他权益储备”，并作为外币换算调整的一部分在其他综合收益表中列报，直至处置对外国子公司的净投资（附注3.10）。

就功能货币而言，Cemex，S.A.B. de C.V.被认为有两个部门。金融和控股活动使用，美元作为所有相关资产、负债和交易的记账本位币。Cemex，S.A.B. de C.V.在墨西哥的经营活动使用比索作为与这些活动相关的所有相关资产、负债和交易的功能货币。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，财务状况表最重要的期末汇率和损益表主要功能货币兑换比索的大致平均汇率（使用期间内每个月的期末汇率确定）如下：


	2025				2024				2023
货币	收盘		平均		收盘		平均		收盘		平均
美元		18.01		19.19		20.83		18.55		16.97		17.63
欧元		0.8513		0.8851		0.9654		0.9265		0.9059		0.9227
英镑		0.7420		0.7573		0.7988		0.7819		0.7852		0.8019

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

3.3)

金融工具

金融工具的分类和计量

金融资产被归类为“持有以收取”，无论是否同时满足以下两个条件且不指定以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产均以摊余成本计量：a）在专注于收取合同现金流量的业务模式中持有，b）其合同条款导致在特定日期产生的现金流量仅为本金和利息的支付。摊余成本为交易日应收对价的净现值。这一分类包括以下类别：

•

现金及现金等价物（附注9）。

•

贸易应收账款、其他应收账款和其他流动资产（附注10、11和13）。Cemex，S.A.B. de C.V.初始按原始交易金额确认这些短期资产，减去预期信用损失。

•

根据证券化计划出售的贸易应收账款，其中Cemex，S.A.B. de C.V.在无法追回的情况下保留剩余权益或继续参与资产，不符合终止确认的条件，并保留在财务状况表中（附注10和18.2）。

•

投资和非流动应收账款（附注15）。摊余成本的后续变动在损益表“财务收益及其他项目，净额”项下确认。

某些战略投资在“其他权益储备”内按公允价值计量且其变动计入其他综合收益（附注15和3.10）。Cemex，S.A.B. de C.V.不持有业务模式为收取合同现金流量并随后出售资产的分类为“持有以收取和出售”的金融资产。

未分类为“持有收集”或缺乏战略特征的金融资产在“财务收益及其他项目净额”项下通过损益表以公允价值计量（附注8和15）。

债务工具和其他金融义务被归类为“贷款”，并以摊余成本计量（附注18.1和18.2）。财务费用反映母公司债务工具的利息，采用实际利率计量。应计利息计入财务费用的“其他流动负债”。报告期内，Cemex，S.A.B. de C.V.没有任何自愿按公允价值确认或与使用衍生金融工具的公允价值套期保值策略相关的金融负债。

衍生金融工具在财务状况表中按估计公允价值确认为资产或负债，公允价值变动在损益表中“财务收入及其他项目，净额”项下确认其发生期间，但下述套期工具除外（附注8和18.4）。

套期保值工具（附注18.4）

在实体根据对套期保值和被套期项目的总体特征分析，认为该套期保值在未来具有高度有效性且初始时的套期保值关系与实体报告的风险管理策略（附注18.5）保持一致的情况下，建立套期保值关系。套期工具的会计类别为：a）现金流量套期，b）资产或预测交易的公允价值套期，c）对子公司净投资的套期。

在现金流量套期中，衍生工具公允价值变动的有效部分在其他权益储备内的股东权益中确认，并在相关债务的利息费用计提时，在利率互换的情况下，或在原材料和商品价格合同的情况下消耗基础产品时，重新分类为收益。在对外国子公司净投资的套期保值中，公允价值变动在股东权益中确认为其他权益储备（附注18.4）内的部分外币折算损益，其转回收益将在处置外国投资时发生。衍生工具是与具有重大财务能力的机构进行谈判的；因此，Cemex，S.A.B. de C.V.认为，不履行这些交易对手商定的义务的风险很小。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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（百万墨西哥比索）

金融工具–续

金融资产减值

包括贸易应收账款在内的金融资产的减值损失在初始确认时使用预期信用损失模型（“ECL”）在该金融资产的整个存续期内确认，并在随后的每个报告期，即使在不发生信用事件或尚未发生损失的情况下，也要考虑其计量的过往事件和当前情况，以及影响可收回性的合理且可支持的预测。就贸易应收账款的ECL模型而言，在逐个国家的基础上，Cemex，S.A.B. de C.V.按客户类型、同质信用风险和逾期天数对其应收账款进行分部，并在考虑到过去12个月一般的实际信用损失经验以及对未来拖欠情况的分析的情况下，为每个分部确定一个平均ECL比率，并将其应用于应收账款余额。逾期365天及以上的时段，逾期天数各时段的平均ECL费率均有所上升，直至费率为100%。

发行债务或借款所产生的成本。

与债务发行或借款相关的直接成本，或不导致债务清偿的债务再融资和修改，被添加到债务的账面金额中，并在工具期限内使用实际利率作为财务费用摊销。这些费用包括佣金和专业费用。当根据定性和定量分析，新工具与旧工具存在重大差异时，债务清偿以及债务再融资或债务协议修改所产生的成本在发生时在损益表中确认。

租赁（附注16.2、18.2及3.5）

在合同开始时，Cemex，S.A.B. de C.V.评估合同是否为或包含租赁。如果一项合同授予在一段时期内控制一项已识别资产的使用的权利以换取对价，则该合同被视为租赁。租赁确认为金融负债和相应的使用权，在开始日以未来固定付款的净现值计量。所使用的利率要么是租约中隐含的利率，要么是，如果没有Cemex，则是S.A.B. de C.V.的增量借款利率。Cemex，S.A.B. de C.V.通过参考外部融资来源并根据租赁期限、资产类型和经济环境进行调整来确定这一费率。

Cemex，S.A.B. de C.V.没有在同一合同中将非租赁部分与租赁部分分开。用于计量租赁负债的租赁付款包括固定的合同租金付款、较少的奖励、非租赁部分的固定付款以及购买选择权的价值（如果很可能被行使或被视为讨价还价）。与租赁合同相关的财务义务利息在损益表中确认为“财务费用”。

在生效日期或在修改包含租赁部分的合同时，Cemex，S.A.B. de C.V.根据其相对单独价格分配合同中的对价。Cemex，S.A.B. de C.V.对期限为12个月或以下的租赁和涉及低价值资产的合同适用确认例外，在租赁期内将这些租赁的租赁付款确认为损益表中的租金费用。

租赁负债在发生付款时采用实际利率法按摊余成本计量。在以下情况下重新计量：a）未来租赁付款因指数或费率调整而发生变化，b）剩余担保项下的预期应付金额发生变化，c）母公司改变其关于行使购买、延期或终止选择权的评估，或d）如果存在经修订的实质固定租赁付款。重新计量租赁负债时，调整使用权资产的账面价值。如果资产已减为零，则在“财务收入及其他项目，净额”内确认调整。

嵌入式衍生金融工具。

Cemex，S.A.B. de C.V.审查其合同以确定嵌入式衍生品。对已识别的嵌入式衍生工具进行分析，以确定其是否需要与主合同分离，并在财务状况表中确认为资产或负债，适用与其他衍生工具相同的估值规则。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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（百万墨西哥比索）

3.4)

权益会计投资者（附注14）

对受控实体和Cemex，S.A.B. de C.V.对其施加重大影响的实体的投资，未归类为可供出售，采用权益法计量。

3.5)

财产、机械和设备及使用权（注16）

物业、机器及设备按其购置或建造成本（如适用）减累计折旧及减值亏损确认。物业、机器及设备的折旧确认为成本及营运开支的一部分（附注5及6），并在资产的估计可使用年期内以直线法计算，但矿产储量除外，而矿产储量则以生产单位法消耗。固定资产的定期维护按发生时计入费用。预付固定资产供应商款项作为其他非流动应收账款的一部分列报。

与租赁相关的使用权资产按成本进行初始计量，成本包括经在开始日期或之前支付的任何租赁付款调整的租赁负债的初始金额，加上已发生的任何初始直接成本和拆除、移除或恢复标的资产的成本估计，减去收到的任何租赁奖励。使用权资产一般采用直线法折旧，从起始日到租赁期结束。使用权的资产可能会因减值损失（如有）而减少，并根据租赁负债的某些重新计量进行调整。

Cemex，S.A.B. de C.V.考虑到Cemex，S.A.B. de C.V.的公司平均利率和该期间在制品投资的平均余额，将符合条件的固定资产建造或安装期间现有债务的利息费用作为相关固定资产成本的一部分资本化。

3.6)

长期资产减值（附注14、15及16）

物业、机器设备、使用权资产及其他投资

当内部或外部指标出现时，对资产进行减值评估。减值损失，即资产账面价值超过其可收回金额的金额，记入“其他费用，净额”。可收回金额基于资产使用寿命期间预计未来现金流量的净现值，或可用时的资产公允价值。

权益核算被投资单位

权益入账的被投资单位在因重大不利变化而需要时，通过确定此类投资的可收回金额进行减值测试，该金额包括对子公司和联营公司的投资的公允价值、减去销售成本和使用价值后的较高者，以与这些净资产相关的估计将产生的未来现金流量的折现金额表示。Cemex，S.A.B. de C.V.最初根据经济周期确定其5至10年期间的贴现现金流。如果权益入账的被投资单位的使用价值低于其对应的账面价值，母公司采用市场普遍接受的确定实体价值的方法确定其投资的公允价值，例如经营EBITDA的倍数，并参考其他市场交易。如果可收回金额低于投资的账面净值，则在“其他收入（费用）净额”中确认减值损失。

3.7)

条文（附注18）

Cemex，S.A.B. de C.V.承认因过去事件、需要现金流出或转移母公司资源而产生的法律或推定义务的准备金。截至2025年12月31日和2024年12月31日，导致Cemex，S.A.B. de C.V.流动和非流动负债和准备金的重大诉讼在附注25中进行了描述。

或有债务或损失在财务报表附注中定性披露。与第三方的长期承诺，例如供应合同，按已发生或应计基础确认，反映了协议的实质内容。相关承诺在附注中披露。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

3.8)

养老金和其他离职后福利（附注20）固定缴款养老金计划

定额供款养老金计划的成本在发生时在经营业绩中确认。此类计划产生的负债通过现金转移到员工的退休账户来结算，不会产生未来债务。

固定福利养老金计划和其他离职后福利

与固定福利养老金计划和其他离职后福利相关的成本，包括医疗保健、人寿保险和工龄保险费，被确认为雇员提供服务。这些费用是根据外部精算师的建议，使用福利现值的精算估计确定的。对于某些养老金计划，Cemex，S.A.B de C.V.建立了不可撤销的信托基金，用于支付未来的福利支付，称为计划资产。计划资产以截至财务状况表日的公允价值计量。该期间的所有精算损益，包括预测假设与实际假设之间以及计划资产预期收益与实际收益之间的差异，在股东权益中确认为“其他综合收益项目，净额”的一部分。

服务成本，反映期间赚取的额外雇员福利的义务增加，确认为运营成本和费用。净利息成本，因净现值调整和计划资产估计公允价值变动导致的债务变动，在“财务收入及其他项目净额”中确认。

解雇福利

终止福利，不与重组事件相关，主要代表法律规定的遣散费，在其发生期间的经营业绩中确认。发生重组的，在“其他收入（费用），净额”内确认费用。

3.9)

所得税（附注21）

经营报表中反映的所得税包括期间发生的金额和递延所得税金额，根据适用的所得税法确定，反映所得税处理的任何不确定性，并代表在报告期末应用已颁布的法定所得税率确定的金额的相加。根据国际财务报告准则，直接计入股东权益或作为当期其他综合收益或损失的一部分的所有项目均在扣除其当期和递延所得税影响后确认。已颁布的法定税率变更的影响在该变更正式颁布的期间内确认。

递延所得税

递延所得税资产在每个报告日进行审查，并在认为相关税收优惠不太可能实现时终止确认，同时考虑到Cemex，S.A.B. de C.V.认为税务机关不会根据现有证据拒绝自行确定的税收亏损结转总额，以及通过对估计未来应纳税所得额的分析在到期前收回这些资产的可能性。为确定递延所得税资产最终是否很可能被收回，Cemex，S.A.B. de C.V.考虑了所有可用的正面和负面证据，包括市场状况、行业分析、扩张计划、预计应税收入、结转期、当前税收结构、税收结构的潜在变化或调整、税收筹划策略以及现有暂时性差异的未来转回等因素。

不确定的税务状况

不确定税务状况的所得税影响在基于其技术优势并假设税务机关将审查每个职位并充分了解所有相关信息的情况下很可能维持该职位时予以确认。对于Cemex的每个职位，S.A.B. de C.V.都会单独考虑其可能性，而不管其与任何其他更广泛的税收解决方案的关系如何。概率阈值代表管理层的积极断言，即Cemex，S.A.B. de C.V.有权获得税务职位的经济利益。如果税务职位被认为不太可能持续，则不确认该职位的任何好处。与未确认的税收优惠相关的利息和罚款在损益表中作为所得税的一部分入账。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

所得税–续

有效所得税率

实际所得税率的计算方法是将“所得税”这一行项目除以“所得税前利润”。然后，该税率与Cemex，S.A.B. de C.V.在墨西哥适用的法定税率（注21）进行调节。

3.10)

股东权益

其他权益储备及次级票据（附注22.3）

将暂时或永久直接确认为股东权益的项目和交易的累积影响分组，包括综合收益，综合收益反映并非由所有者投资和分配给所有者的股东权益的某些变化，以及次级票据（附注22.3）。

报告期内“其他权益储备和次级票据”中最重要的项目如下：

计入其他综合收益（亏损）确定的“其他权益储备和次级票据”项目：

•

现金流量套期关系下衍生工具产生的估值清算影响的有效部分，暂记入股东权益（附注3.3）；

•

策略证券其他投资的公允价值变动（附注3.3）；及

•

影响直接计入股东权益的项目产生的当期和递延所得税。

不计入其他综合收益（亏损）确定的“其他权益储备和次级票据”项目：

•

合并子公司发行的符合会计核算条件的权益工具金融工具归属于控股股东权益的影响；

•

无固定期限的次级票据余额及其任何应计利息；及

•

注销Cemex，S.A.B. de C.V.为清算高管长期股份补偿而合并实体持有或信托持有的股份。

3.11)

行政分享式薪酬（附注23）

以股份为基础向高管支付的款项被定义为当从员工那里获得的服务通过交付母公司和/或子公司的股份来结算时的权益工具；或当Cemex承诺根据母公司和/或子公司的股票（内在价值）的变化在行使奖励时向高管支付现金时的负债工具。权益工具的成本代表其在授予日的估计公允价值，并在高管解除任何限制期间的经营业绩中确认。Cemex，S.A.B. de C.V.不授予责任工具。

3.12)

信贷集中

Cemex，S.A.B. de C.V.主要向建筑业分销商销售产品，在Cemex，S.A.B. de C.V.经营所在的国家内没有特定的地域集中。截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，没有单一客户在报告的销售或贸易应收账款中占重大份额。同样，采购也没有明显集中于任何单一供应商。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

3.13)

新发布的国际财务报告准则尚未通过

几项修订和新的国际财务报告准则已发布，但尚未生效。Cemex，S.A.B. de C.V.正在审查这些标准，并将在各自生效日期采用这些标准。预计不会对我们的经营业绩、流动性或财务状况产生重大不利影响。


标准	主要议题	生效日期
金融工具分类和计量的修订–国际财务报告准则第9号、金融工具和国际财务报告准则第7号、金融工具：披露的修订	对IFRS 9和IFRS 7的修订明确了在结算日终止确认金融负债，允许电子结算的会计选项，并要求对具有或有条款的金融资产和负债进行额外披露，包括环境、社会和治理特征。	2026年1月1日

参考自然依赖电力合同的合同：对IFRS 9，金融工具和IFRS 7，金融工具的修订	该修正案允许公司在电力购买协议中适用自用豁免，前提是该公司在合同期内一直是并预计将是电力净购买者。	2026年1月1日

此外，IFRS 18，即财务报表中的列报和披露，将取代IAS 1，自2027年1月1日起生效。它在损益表中引入了新的类别和小计，要求披露管理层定义的绩效衡量标准，并对财务信息的位置、汇总和分类设置了新的要求。外汇结果必须按相关收入和支出类别分类，需要进一步分类，并影响经营、投资和融资部分。而且，现金流量表要求以营业利润为起点。还规范了利息和股利的分类，以匹配其在损益表中的处理方式。这些变化影响了Cemex，S.A.B. de C.V.如何呈现来自经营、投资和融资活动的现金流。除了评估这些变化的影响外，Cemex，S.A.B. de C.V.目前正在更新和设计对其系统的更改，以解决损益表中的类别。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

收入

Cemex，S.A.B. de C.V.的收入主要来自销售和分销水泥、预拌混凝土、骨料和其他建筑材料和服务，包括城市化解决方案。收入在某一时点或一段时间内以交易价格为基础的价格金额确认。截至2025年12月31日和2024年12月31日，与客户的合同负债分别为459美元和454美元，与作为销售交易一部分提供的某些促销和/或折扣和回扣有关。

截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日，资本化为合同履行资产并在合同期间解除的成本不重大。Cemex提供15至90天的信用期限，具体取决于客户类型和风险。

销售成本

销售成本是指存货在销售时的生产成本。它包括生产资产的折旧、摊销和损耗、生产工厂的存储费用、原材料的运费以及预拌混凝土业务的交付费用。

Cemex，S.A.B. de C.V. 2025年、2024年和2023年按性质划分的销售成本详情如下：


	2025		2024		2023
转售原材料及货品	$	49,569		53,994		57,527
电力、燃料和其他服务		4,075		4,789		4,394
折旧及摊销		2,329		1,685		1,856
薪资		1,275		1,242		1,095
与生产相关的专业服务		960		920		721
运输费用		851		912		799
其他成本及存货变动		1,005		614		931
维护、维修和用品		330		404		345

	$	60,394		64,560		67,668

营业费用

行政和销售费用包括与管理、后台和销售活动相关的人员、服务和设备成本，包括折旧和摊销。配送和物流费用是指在销售点的存储，包括折旧和摊销，以及在工厂、销售点和客户设施之间移动成品的运费费用。

Cemex，S.A.B. de C.V.在2025、2024和2023年按职能划分的运营费用如下：


	2025		2024		2023
行政开支	$	8,618		7,013		6,404
销售费用		2,542		2,712		2,270

行政和销售费用		11,160		9,725		8,674
配送和物流费用		11,313		12,558		12,311

营业费用	$	22,473		22,283		20,985

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

运营费用–续

Cemex，S.A.B. de C.V.在2025、2024和2023年按性质划分的运营费用如下：


	2025		2024		2023
运输费用	$	10,011		11,173		10,926
专业法律、会计及杂项咨询服务		5,738		4,989		4,427
薪资		4,810		4,645		4,653
折旧及摊销		703		693		610
公共服务和办公用品		235		98		69
维护、维修和用品		230		157		26
保险和担保人		103		119		128
贸易应收账款的预期信用损失		16		43		1
租金支出		5		10		84
其他经营费用		622		356		61

	$	22,473		22,283		20,985

7)	其他收入（支出），净额

2025、2024、2023年“其他收入（支出），净额”标题详情如下：


	2025			2024			2023
重组成本¹	$	(1,541	)		—			(35	)
减值损失（附注16.1）		(323	)		—			—
与电费有关的拨备²		—			924			(260	)
出售资产的结果		8			(136	)		478
杂费及其他		(134	)		(106	)		(99	)

	$	(1,990	)		682			84

1	2025年，Cemex，S.A.B. de C.V.发生了与尖端计划相关的重组费用，这是一项旨在优化集团组织和运营结构的企业举措。这一数额包括与子公司重组活动有关的794美元（附注19.2）。

2	指2023年因立法变更而确认的可能需要额外支付电费的规定。2024年，这一规定被取消。

8)	财政收入和其他项目，净额

截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，“财务收入及其他项目，净额”详情如下：


	2025			2024			2023
财务收入	$	1,019			2,214			1,013
金融工具结果，净额（附注15和18.4）		(801	)		(64	)		(1,122	)
设定受益负债的净利息成本（附注20）		(47	)		(38	)		(49	)
其他		17			29			35

	$	188			2,141			(123	)

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

9)	现金及现金等价物

本标题中的余额由可用金额的现金和现金等价物组成，表现为低风险、高流动性的短期投资，可随时转换为已知金额的现金，包括隔夜投资，这些投资产生固定回报，自投资之日起到期时间不到三个月。这些固定收益投资按成本加应计利息入账。应计利息作为“财务收入和其他项目，净额”的一部分计入损益表。

截至2025年12月31日及2024年12月31日，现金及现金等价物包括：


	2025		2024
现金和银行账户	$	444		316
固定收益证券和其他现金等价物		8,549		4,241

	$	8,993		4,557

10）应收账款、净额

截至2025年12月31日和2024年12月31日，贸易应收账款净额包括：


	2025			2024
贸易应收账款	$	5,409			5,195
预期信贷损失备抵		(250	)		(247	)

	$	5,159			4,948

截至2025年12月31日和2024年12月31日，余额包括分别根据在墨西哥建立的未完成证券化计划出售的2380美元和2325美元的应收账款，其中Cemex，S.A.B. de C.V.实际上没有放弃与出售的贸易应收账款相关的完全控制权或大部分风险和回报。因此，出售的应收款项没有从财务状况表中删除，这两年向母公司提供资金的1782美元在“其他财务义务”项目中确认（附注18.2）。给予贸易应收款项收购方的折扣记为财务费用，2025年为197美元，2024年为240美元，2023年为256美元（附注18.2）。上述这些证券化和保理项目通常协商一到两年的期限，通常在到期时展期。

呆账准备根据预期信用损失（“ECL”）模型在贸易应收账款产生时确定和确认。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，应收账款的ECL费用分别为16美元、43美元和1美元，作为营业费用的一部分计入损益表。在这种ECL模型下，Cemex，S.A.B. de C.V.根据客户类型或同质信用风险以及逾期天数，在矩阵中对其应收账款进行分部，并考虑到过去24个月的实际信用损失经验以及对未来拖欠情况的分析，为每个分部确定一个平均ECL比率，该比率应用于应收账款余额。2025年度、2024年度、2023年度ECL准备变动情况如下：


	2025			2024			2023
期初预期信用损失备抵	$	247			217			274
计入销售费用		16			43			1
扣除		(13	)		(13	)		(58	)

期末预期信贷损失备抵	$	250			247			217

11)

其他应收账款

截至2025年12月31日和2024年12月31日，标题其他应收款包括：


	2025		2024
其他可退税款	$	3,636		3,082
衍生金融工具估值所得资产的流动部分（附注18.4）		432		1,739
非贸易应收账款¹		619		880

	$	4,687		5,701

1	非贸易应收账款主要为出售资产所致。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

12)

库存

存货采用较低的成本或可变现净值进行估值。存货加权平均成本包括取得存货所发生的支出、生产或转换成本以及使其达到现有位置和状态所发生的其他成本。存货余额发生减值。当出现减值情况时，存货余额根据“销售成本”调整为其可变现净值。预付给供应商的存货作为其他流动资产的一部分列报。截至2025年12月31日和2024年12月31日，存货余额汇总如下：


	2025		2024
成品	$	778		910
材料和备件		42		102
在途库存		72		360

	$	892		1,372

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，Cemex，S.A.B. de C.V.在损益表的“销售成本”标题中确认，库存过时分别为6美元、7美元和8美元。

13)

其他流动资产

截至2025年12月31日和2024年12月31日，其他流动资产包括：


	2025		2024
预付款	$	199		340
可供出售的投资		331		221

	$	530		561

14)

Equity Accounted Investees

截至2025年12月31日、2024年权益法核算被投资单位明细如下：


子公司：	活动		国家		%		2025			2024
Cemex创新控股有限公司。		控股		瑞士		99.6	$	71,635			72,862
Cemex Operaciones M é xico，S.A. de C.V。		水泥		墨西哥		99.9		261,481			268,530
Cemex Concretos，S.A. de C.V。		预混料		墨西哥		95.9		8,528			13,535
其他公司		—		—		—		6,702			8,001
联营公司：
Camcem，S.A. de C.V。		水泥		墨西哥		40.1		8,776			7,988
其他公司		—		—		—		224			82

							$	357,346			370,998

其中：
购置成本							$	443,539			438,179
权益法确认							$	(86,193	)		(67,181	)

2025年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.向其子公司Cemex Innovation Holding Ltd出资约6781美元。此外，在2025年期间，向其子公司Net Cx，S.A. de C.V.出资约193美元。

此外，在2025年期间，母公司收到的股息总额约为1614美元，其中1438美元来自Cemex Concretos，S.A. de C.V.，54美元来自Cemex Espa ñ a，S.A.，122美元来自Camcem，S.A. de C.V.（“Camcem”）。

2024年7月，Cemex S.A.B. de C.V.从COM获得了27,253美元的股权分配（注2）。此外，2024年5月，Cemex S.A.B. de C.V.从Camcem获得了106美元的股息。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

权益入账被投资方–续

下文所列合并简明财务信息是指Cemex，S.A.B. de C.V.拥有重大影响力的权益入账被投资方。有关Cemex子公司的财务状况和损益表的信息，请参考Cemex的合并财务报表。

联营公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并简明财务状况信息报表载列如下：


	2025		2024
流动资产	$	24,143		27,225
非流动资产		40,150		35,198

总资产		64,293		62,423

流动负债		5,320		6,341
非流动负债		17,186		15,924

负债总额		22,506		22,265

净资产合计	$	41,787		40,158

在上表列出的2025年和2024年的总资产金额中，作为Grupo Cementos de Chihuahua，S.A.B. de C.V.的控股公司的Camcem在这两年的占比均为98%。此外，在总负债中，Camcem在2025年占99%，在2024年占97%。

2025年、2024年和2023年联营公司损益表的合并选定信息如下：


	2025		2024		2023
收入	$	27,120		23,524		24,372
营业收入		7,060		6,973		6,717
所得税前收入		5,428		4,873		4,566
净收入		3,192		2,824		2,658

在上表中2025年、2024年和2023年的净收入中，CMEX参与的金额，以及在公司损益表中反映在联营公司中的份额，CMEM分别占92%、99%和100%。

15)

其他投资和应收非流动账款

截至2025年12月31日和2024年12月31日，其他投资和非流动应收款包括：


	2025		2024
衍生金融工具估值所得资产的非流动部分（附注18.4）	$	188		1,191
开采权		109		109
战略股本证券投资		171		65
通过经营报表确认变动的公允价值投资		4		7
其他非流动投资		359		620

	$	831		1,992

16)

物业、机械设备、净额及使用权资产净额

截至2025年12月31日和2024年12月31日，财产、机器设备、净资产和使用权资产净额汇总如下：


	2025		2024
财产、机器和设备，净额	$	52,941		52,281
使用权资产，净额		1,035		1,229

	$	53,976		53,510

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

16.1)

物业、机械设备、净

截至2025年12月31日，于各报告日进行复核的按固定资产类别划分的平均可使用年限如下：


	年
行政大楼		35
工业建筑		20
厂房内机械设备		25
预混卡车和机动车辆		10
办公设备及其他资产		5

截至2025年12月31日，据其所知，管理层认为其有关气候变化的承诺和行动目前不影响其上述财产、机器和设备的估计平均使用寿命。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，该标题的财产、机器和设备、净结余和期间变动情况如下：


	2025
	土地和采石场			建筑			机械和设备			投资进行中²			合计
期初成本	$	17,027			11,065			45,224			7,266			80,582
累计折旧及损耗		(1,646	)		(3,871	)		(22,784	)		—			(28,301	)

期初账面净值		15,381			7,194			22,440			7,266			52,281
资本支出		65			786			2,436			3,743			7,030
剥离成本		59			—			—			—			59
处置、重新分类和减值损失¹		(91	)		(15	)		(309	)		(3,470	)		(3,885	)
本期折旧及折耗		(119	)		(361	)		(2,035	)		—			(2,515	)
外币换算影响		(23	)		(6	)		—			—			(29	)

期末成本		17,037			11,830			47,351			7,539			83,757
累计折旧及损耗		(1,765	)		(4,232	)		(24,819	)		—			(30,816	)

期末账面净值	$	15,272			7,598			22,532			7,539			52,941

1	2025年包括减值损失净额323美元（附注7）。


	2024
	土地和采石场			建筑			机械和设备			投资进行中²			合计
期初成本	$	16,358			9,284			39,333			11,533			76,508
累计折旧及损耗		(1,501	)		(3,607	)		(21,400	)		—			(26,508	)

期初账面净值		14,857			5,677			17,933			11,533			50,000
资本支出		50			1,713			6,355			3,714			11,832
剥离成本		42			—			—			—			42
处置和重新分类		—			(77	)		(464	)		(7,981	)		(8,522	)
本期折旧及折耗		(145	)		(264	)		(1,384	)		—			(1,793	)
外币换算影响		577			145			—			—			722

期末成本		17,027			11,065			45,224			7,266			80,582
累计折旧及损耗		(1,646	)		(3,871	)		(22,784	)		—			(28,301	)

期末账面净值	$	15,381			7,194			22,440			7,266			52,281

2	截至2025年12月31日和2024年12月31日，包括与墨西哥普埃布拉州Tepeaca水泥厂第二座窑炉建设相关的费用和其他投资项目，分别为302美元和1441美元。这座窑炉的建造，意在将工厂的装机容量提高到每年四百万吨。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

16.2)

使用权资产，净额

截至2025年12月31日和2024年12月31日，使用权资产净额及本标题变动情况如下：


	2025
	土地			建筑物			机械和设备			其他			合计
期初使用权资产	$	284			436			2,988			529			4,237
累计折旧		(160	)		(290	)		(2,227	)		(331	)		(3,008	)

期初账面净值		124			146			761			198			1,229
新增租约		4			58			345			—			407
取消和重新计量，净额		—			(6	)		(78	)		—			(84	)
本期折旧		(39	)		(59	)		(315	)		(104	)		(517	)

期末使用权资产		288			488			3,255			529			4,560
累计折旧		(199	)		(349	)		(2,542	)		(435	)		(3,525	)

期末账面净值	$	89			139			713			94			1,035


	2024
	土地和采石场			建筑物			机械和设备			其他			合计
期初使用权资产	$	268			392			2,410			271			3,341
累计折旧		(123	)		(234	)		(1,854	)		(212	)		(2,423	)

期初账面净值		145			158			556			59			918
新增租约		15			47			724			258			1,044
取消和重新计量，净额		1			(3	)		(146	)		—			(148	)
本期折旧		(37	)		(56	)		(373	)		(119	)		(585	)

期末使用权资产		284			436			2,988			529			4,237
累计折旧		(160	)		(290	)		(2,227	)		(331	)		(3,008	)

期末账面净值	$	124			146			761			198			1,229

截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，与短期租赁、低值租赁和可变租赁付款相关的合并租金费用分别为25美元、43美元和56美元，并酌情在销售成本和运营费用中确认。

17)

应付贸易账款和其他流动负债

17.1)

应付贸易账款

供应商融资协议

为支持其供应商的流动性，Cemex，S.A.B. de C.V.与金融机构合作建立供应链项目。根据这些计划，注册供应商可以选择在约定的付款日期之前将其从Cemex，S.A.B. de C.V.收到的应收账款出售给参与的金融机构。供应商需对所产生的任何财务成本负责。母公司在原定到期日或没有实质性延期的情况下与金融机构结算这些款项。截至2025年12月31日和2024年12月31日，财务状况表上的贸易应付款项余额包括与这些方案相关的2025年6363美元和2024年8360美元，平均付款期限为95天。这些方案不会给母公司带来额外的现金流风险。

贸易应付账款将被归类为债务，无论付款条件是否通过与金融机构的计划显着延长。截至2025年12月31日和2024年12月31日，没有这些计划产生的债务余额。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

17.2)

其他流动负债

截至2025年12月31日和2024年12月31日，其他流动负债情况如下：


	2025		2024
规定¹	$	1,400		978
客户垫款		2,540		2,612
应付账款和应计费用		2,543		983
应付利息		1,694		1,734
应交税费		546		1,268
与客户的合约负债（附注4）		459		454

	$	9,182		8,029

1	标题主要指服务、保险和费用。

18)

金融工具

18.1)

流动和非流动债务

Cemex，S.A.B. de C.V.截至2025年12月31日和2024年12月31日的债务按利率和货币汇总如下：


	2025						2024
	当前		非现行		合计		当前		非现行		合计
浮动利率债	$	8,941		14,556		23,497	$	—		26,774		26,774
固定利率债		12,063		63,921		75,984		76		82,985		83,061

	$	21,004		78,477		99,481	$	76		109,759		109,835


	2025									2024
货币	当前		非现行		合计		有效率			当前		非现行		合计		有效率
美元	$	3,555		60,495		64,050		4.7	%	$	76		73,998		74,074		4.9	%
欧元		8,461		9,430		17,891		3.2	%		—		18,216		18,216		3.9	%
比索		8,988		8,552		17,540		9.8	%		—		17,545		17,545		11.2	%

	$	21,004		78,477		99,481				$	76		109,759		109,835

截至2025年12月31日和2024年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.的债务按工具类型汇总如下：


2025	当前		非现行			2024	当前		非现行
银行贷款						银行贷款
2026年信贷额度	$	—		—		2025年信贷额度	$	76		—
银团贷款，2026年至2029年		5,988		27,206		银团贷款，2026年至2029年		—		36,064

		5,988		27,206				76		36,064

应付票据						应付票据
2026年至2031年中期票据		11,461		54,826		2025年至2031年中期票据		—		73,695

		11,461		54,826				—		73,695

银行及应付票据合计		17,449		82,032		银行及应付票据合计		76		109,759
当前期限		3,555		(3,555	)	当前期限		—		—

	$	21,004		78,477			$	76		109,759

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

债务–续

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的债务变动情况如下：


	2025			2024			2023
年初债务	$	109,835			98,987			128,027
新债务工具收益		39,282			92,757			50,902
偿还债务		(39,098	)		(100,207	)		(65,601	)
外币换算和增值效应		(10,538	)		18,298			(14,341	)

年末债务	$	99,481			109,835			98,987

截至2025年12月31日和2024年12月31日，非流动应付票据分别为54,826美元和73,695美元，详情如下：


												已赎回			优秀
	日期				信安					成熟期		金额²			金额²
说明¹	发行		货币		金额		率			日期		美元			美元		2025		2024
CEBURES 2023可变利率³		05/Oct/23		比索		3,000		TIEE +.45	%		01/Oct/26		—			167	$	—		3,000
CEBURES 2023固定费率³		05/Oct/23		比索		8,500		11.48	%		26/Sep/30		—			472		8,551		8,560
2031年7月票据		12/Jan/21		美元		1,750		3.875	%		11/Jul/31		(642	)		1,108		19,880		22,993
2030年9月票据		17/Sep/20		美元		1,000		5.20	%		17/Sep/30		(283	)		717		12,880		14,895
2029年11月笔记		19/Nov/19		美元		1,000		5.45	%		19/Nov/29		(247	)		753		13,515		15,627
2026年3月笔记		19/3/19		欧元		400		3.125	%		26年3月19日		—			470		—		8,620

																	$	54,826		73,695

1	截至2025年12月31日，这些发行由Cemex Concretos，S.A. de C.V.、COM、Cemex Innovation Holding Ltd.和Cemex Corp.提供全额无条件担保。

2	呈列扣除Cemex，S.A.B. de C.V.子公司回购和持有的所有票据后的净额。截至2025年12月31日，所有已购回票据均已注销。

3	2024年2月16日，Cemex，S.A.B. de C.V.于2023年发行的与可持续发展挂钩的长期票据（Certificados Burs á tiles de Largo Plazo或“2023 CEBURES”）重新开放并配售并追加本金5500美元。此次重新开放于2024年2月20日结束，共分两期：第一期2000美元，浮动年利率为TIIE 28加0.45%，第二期3500美元，固定年利率为11.48%。关于2024年的这些发行，Cemex，S.A.B. de C.V.通过谈判利率和货币衍生工具，综合将金融风险状况从比索改为美元（附注18.4）。

截至2025年12月31日非流动债务到期情况如下：


	2025
2027	$	10,883
2028		10,882
2029		15,401
2030		21,433
2031年及以后		19,878

	$	78,477

截至2025年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.拥有以下信贷额度，其中，唯一承诺部分指2023年信贷协议项下的循环信贷额度，年利率介于4.34%至5.40%之间，取决于协议币种：


百万美元	信贷额度		可用
银行其他授信额度¹	美元	997		997
循环信贷便利（“RCF”）		2,352		2,352

	美元	3,349		3,349

1	未承诺的金额取决于银行的可用性。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

债务–续

与可持续发展挂钩的融资框架

截至2025年12月31日和2024年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.的债务总额分别为99,481美元和109,835美元。其中，2025年的44,745美元和2024年的47,624美元是根据2023年可持续发展相关融资框架（“2023 SLFF”）以美元、欧元和比索计价的。这笔债务支持了Cemex的二氧化碳减排战略，并有助于实现碳中和经济。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，2023年SLFF项下的债务中分别有33,192美元和36,057美元来自银行贷款，包括2023年信贷协议（定义见下文）、欧元信贷协议（定义见下文）和比索双边定期贷款（定义见下文）（统称“银行信贷协议”）。根据这些协议，对照2023年SLFF指标的年度业绩可能会将利率差调整最多正负5个基点（“bps”），这与针对投资级评级借款人的其他与可持续发展相关的便利一致。

2023 SLFF下债务余额的剩余部分与2023 CEBURES有关。其中，3,000美元的浮动利率债务与单一的2023年SLFF指标挂钩，赎回时名义价值可能增加20个基点。剩余的8,552美元固定利率债务也与一个指标挂钩，可能导致最近四次半年期息票支付的利率每年增加25个基点。此外，Cemex，S.A.B. de C.V.的证券化计划与2023年SLFF挂钩。根据一个或多个指标的表现，这些计划可能会产生高达总融资金额5个基点的年费。2023年SLFF也与上面信贷额度表中的RCF挂钩，为2352美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.的整个RCF仍然可用。

2023年信贷协议及2021年信贷协议

2023年10月30日，Cemex，S.A.B. de C.V.为其2021年信贷协议再融资，订立2023年信贷协议。新的2023年信贷协议，将2021年信贷协议的期限延长至2028年，包括1,000美元、5年期摊销定期贷款和2,000美元、5年期承诺RCF。2023年信贷协议以美元计价，保留了之前的息差和财务契约，与投资级资本结构一致。截至2025年12月31日和2024年12月31日，2023年信贷协议项下的未偿债务分别为18,010美元（1,000美元）和20,830美元（1,000美元）。

2023年信贷协议下的所有批次的有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的保证金为100至175bps，具体取决于综合杠杆率（定义见下文）。合并杠杆率小于或等于2.25倍时保证金最低，超过3.25倍时保证金最高。截至2025年12月31日和2024年12月31日，SOFR率分别为3.87%和4.49%。

欧元信贷协议

欧元信贷协议包括450欧元、5年期摊销定期贷款和300欧元、4年期承诺循环信贷额度，将于2029年到期。欧元信贷协议完全以欧元计价，与2023年信贷协议保持相同的财务契约和一般条款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，欧元信贷协议下的未偿债务为450欧元，这两年。

欧元信贷协议下的所有部分都比欧元银行间同业拆借利率（“Euribor”）有140至215个基点的保证金，具体取决于综合杠杆比率。当比率为2.25倍或以下时适用最低保证金，超过3.25倍时适用最高保证金。截至2025年12月31日和2024年12月31日，3个月期Euribor利率分别为2.026%和2.714%。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

债务–续

比索双边定期贷款

2023年12月13日，母公司订立比索双边定期贷款，包括6,000美元、5年期摊还定期贷款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，这两年这笔贷款项下的未偿债务均为6000美元（附注26）。

Cemex，S.A.B. de C.V.为借款人的银行信贷协议下的债务余额由Cemex Concretos，S.A. de C.V.、Cemex Operaciones M é xico，S.A. de C.V.、Cemex Innovation Holding Ltd.和Cemex Corp.担保。母公司目前遵守银行信贷协议中的所有契约。然而，未来的遵守，包括财务契约，并不能得到保证。不遵守规定，如果得不到补救，可能会导致违约事件，并可能对Cemex的业务和财务状况产生重大不利影响。

财务契约

根据银行信贷协议，Cemex，S.A.B. de C.V.必须保持3.75倍的综合杠杆率和2.75倍的最低综合覆盖率，在每个季度末对每个滚动的四个季度期间进行衡量。这些比率是使用协议中定义的合并金额计算的。

合并杠杆率

•

根据银行信贷协议，该比率的计算方法为截至计算日的最近十二个月的“合并净债务”除以“合并EBITDA”。合并净债务定义为债务，在财务状况表中报告，减去现金和现金等价物。它不包括任何证券化计划下的现有或未来义务，以及Cemex，S.A.B. de C.V.的任何次级票据，它还根据适用的所有衍生工具的净市值调整，以及与业务收购或处置相关的其他调整。

合并EBITDA：根据银行信贷协议，截至计算日的过去十二个月的经营EBITDA为，经调整后的任何已终止EBITDA。这一调整仅用于计算任何重大处置或收购的备考基础上的综合杠杆率。

合并覆盖率

•

根据银行信贷协议，这一比率等于合并EBITDA除以截至计算日的前十二个月的财务费用。

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日，根据适用的银行信贷协议，主要综合财务比率如下：

合并财务比率

指的是合规限额和计算
于各日期生效

2025

2024

2023

杠杆率

限制

<=3.75

计算

1.63

1.81

2.06

覆盖率

限制

>=2.75

计算

8.37

7.26

7.91

如果Cemex，S.A.B. de C.V.未能遵守财务比率，且未获得豁免或协商合规，则可能面临2023年信贷协议项下的加速付款。这可能对其经营业绩、流动性、财务状况产生重大影响。Cemex，S.A.B. de C.V.遵守这些比率的能力可能受到经济状况、外汇汇率波动以及金融和资本市场整体状况或其他因素的影响。Cemex，S.A.B. de C.V.将重新分类所有非流动债务为流动，如果它未能满足其契约，导致违约，包括如果财务比率未得到满足，或者如果触发交叉违约条款。然而，如果预计遵守财务比率，该公司将不会对非流动债务进行重新分类，前提是未来12个月有修订或豁免，在补救期间很有可能治愈任何违规行为，或长期再融资协议。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

18.2)

其他财务义务

Cemex，S.A.B. de C.V.截至2025年12月31日和2024年12月31日财务状况表中的其他财务义务如下：


	2025						2024
	当前		非现行		合计		当前		非现行		合计
一、租赁	$	582		829		1,411	$	733		1,136		1,869
ii.以应收账款作担保的负债		1,782		—		1,782		1,782		—		1,782

	$	2,364		829		3,193	$	2,515		1,136		3,651

i.	租赁（7.1、15.2、3.1、3.3和3.5）

Cemex，S.A.B. de C.V.根据租赁合同拥有若干经营和行政资产（附注16.2）。母公司适用短期租赁和低价值资产租赁的确认豁免，直接在销售成本或经营费用中确认（如适用）。2025年、2024年和2023年租赁金融负债余额变动情况如下：


	2025			2024			2023
年初租赁金融负债	$	1,869			1,536			2,128
新租约增加		407			878			260
付款减少额		(681	)		(767	)		(633	)
取消和负债重新计量		(12	)		(14	)		(311	)
外币换算和增值效应		(172	)		236			92

年末租赁金融负债	$	1,411			1,869			1,536

截至2025年12月31日，非流动租赁金融负债情况如下：


	合计
2027	$	331
2028		176
2029		109
2030		91
2031年及以后		122

	$	829

2025年、2024年和2023年租赁现金流出总额，包括利息支出部分，分别为852美元、871美元和738美元（附注19.2和24.2）。2025年、2024年和2023年与租赁合同相关的财务费用分别为94美元、116美元和108美元。

ii.

以应收账款作担保的负债

如附注9所述，截至2025年12月31日和2024年12月31日，在这两年中，根据证券化计划和/或有追索权的保理计划出售的贸易应收账款的融资金额为1782美元，在财务状况表的“其他财务义务”中确认。

母公司与上述应收账款销售计划相关的其他财务义务的余额是Cemex，S.A.B. de C.V.在前面提到的SLFF框架下的总义务的一部分，这些义务与Cemex的二氧化碳减排战略及其碳中和经济的最终愿景相关联和一致。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

18.3）金融工具公允价值

根据国际财务报告准则，公允价值被定义为“退出价值”，或在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格，同时考虑了交易对手的信用风险。这一概念假定资产或负债存在一个市场和市场参与者。如果不存在市场或参与者，国际财务报告准则适用公允价值层次结构。第1级对相同项目在活跃市场中的未经调整的报价给予最高优先；第2级使用报价以外的可观察输入值，通常用于交易不活跃的资产；第3级依赖于重要的不可观察输入值。

金融资产和负债

当前金融工具的账面金额因其短期、循环性质而与其估计的公允价值相近。

非流动债务的估计公允价值分为第1级和第2级。它要么通过使用类似工具的估计市场价格，考虑到Cemex，S.A.B. de C.V.对类似期限的债务可获得的当前利率，要么通过使用基于市场的利率对未来现金流进行贴现来确定。

Cemex，S.A.B. de C.V.为其衍生金融工具确定的公允价值为第2级。对于Cemex，S.A.B. de C.V.或其交易对手与此类票据有关的风险，没有直接措施。因此，适用于Cemex，S.A.B. de C.V.的资产和负债的风险因素源于此类衍生工具的估值，是根据Cemex，S.A.B. de C.V.或其交易对手的其他公共债务工具的公开可得风险折扣推断得出的。

衍生工具的估计公允价值随时间波动，根据截至报告日市场显示的收益率曲线，通过计量未来相关经济变量的影响确定。这些价值应结合基础交易的公允价值进行分析，并作为Cemex、S.A.B. de C.V.对利率和外汇汇率波动的总体风险敞口的一部分。衍生工具的名义金额并不代表各方交换的现金金额，因此，没有直接衡量Cemex，S.A.B. de C.V.使用这些衍生工具的风险敞口。交换的金额是根据衍生工具中包含的名义金额和其他条款确定的。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，非流动金融资产和负债的账面值及其各自的公允价值如下：


	2025				2024
	账面金额		公允价值		账面金额		公允价值
金融资产
可供出售的投资（附注13）	$	331		331	$	221		221
衍生金融工具（附注15及18.4）		188		188		1,191		1,191

	$	519		519	$	1,412		1,412

金融负债
非流动债务（附注18.1）	$	78,477		78,855	$	109,759		105,706
其他财务义务（附注18.2）		829		827		1,136		1,113
衍生金融工具（附注18.4）		795		795		2,088		2,088
应付关联方款项（附注19.1）		14		14		35		35

	$	80,115		80,491	$	113,018		108,942

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

18.4）衍生金融工具

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，Cemex，S.A.B. de C.V.根据其风险管理委员会准则、债务协议限制和对冲策略持有衍生金融工具。Cemex，S.A.B. de C.V.衍生工具的名义金额和公允价值如下：


	2025					2024
	名义金额		公允价值			名义金额		公允价值
一、对冲净投资的金融衍生工具	美元	1,817		(94	)		713		63
ii.交叉货币互换		658		(1	)		658		(100	)
iii.利率互换		705		2			600		14
iv.燃油价格套期保值		247		3			356		6
五、外汇期权		—		—			650		41

	美元	3,427		(90	)		2,977		24

i.	金融衍生工具对冲净投资

截至2025年12月31日和2024年12月31日，名义金额分别为492美元（8861美元）和492美元（10248美元）的美元/比索外汇远期合约。Cemex，S.A.B. de C.V.已将该计划指定为Cemex，S.A.B. de C.V.比索净投资的对冲，据此，这些工具的公允市场价值变动确认为其他权益储备的一部分。就2025年、2024年和2023年而言，这些合同分别产生了2,005美元（105美元）的损失、1,586美元（86美元）的收益和3,028美元（172美元）的损失，这部分抵消了母公司以比索计价的净资产产生的权益中确认的每一年的货币换算影响。

此外，截至2025年12月31日和2024年12月31日，作为比索净投资对冲策略的一部分，还有额外的美元/比索上限远期，结构为期权合约，名义金额分别为784美元（14,111美元）和221美元（4,612美元）。这些被封顶的远期合约包含了该工具可能产生的上行空间限制。此类封顶远期合约的公允市场价值变动也确认为其他权益储备的一部分。就2025年、2024年和2023年而言，这些合同分别产生了1,253美元（65美元）的损失、802美元（43美元）的收益和953美元（54美元）的损失，这部分抵消了以比索计价的Cemex S.A.B de C.V.净资产产生的权益中确认的货币换算影响。

此外，截至2025年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.持有的交叉货币掉期和远期起始交叉货币掉期合约的名义金额为541美元（9,743美元）。Cemex，S.A.B. de C.V.已将该计划指定为对冲Cemex，S.A.B. de C.V.的欧元净投资。此外，与利率相关的这些合同的公允价值变动最初确认为其他权益储备的一部分，随后通过财务费用进行分配，因为相关贷款的利息费用在损益表中计提。2025年期间，这些合同的公允价值变动产生了383美元（20美元）的损失，在其他股权储备中确认。

ii.

交叉货币互换

截至2025年12月和2024年12月，Cemex，S.A.B. de C.V.持有的与2023年CEBURES相关的名义金额分别为658美元（11,844美元）和658美元（13,706美元）的交叉货币掉期合约，如附注18.1所述，这些合约被指定为现金流对冲，以将2023年CEBURES的汇率和货币风险状况从比索修改为美元。就2025年、2024年和2023年而言，这些合同的公允价值变动分别导致在其他综合收益中确认的收益1715美元（89美元）、损失2290美元（123美元）和收益409美元（23美元）。

iii.

利率互换

截至2025年12月31日和2024年12月31日，母公司持有的利率掉期名义金额分别为705美元（12,697美元）和600美元（12,498美元），2025年公允市值资产为29美元（2美元），2024年为298美元（14美元）。截至2025年、2024年和2023年止年度，这些合同的公允价值变动分别导致亏损243美元（13美元）、291美元（16美元）和157美元（9美元），并在其他综合收益中确认。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

衍生工具金融工具–续

iv.燃油价格套期保值

截至2025年12月31日和2024年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.在几项业务中维持为对冲某些燃料价格而谈判达成的金融衍生品合约，名义总额分别为120美元（2,160美元）和134美元（2,800美元）。这些合同被指定为预测交易的现金流量套期。就2025年、2024年和2023年而言，在其他权益储备中确认的这些合同的公允价值变动分别为122美元（6美元）、124美元（6美元）和97美元（6美元）的损失。对于这些衍生金融工具Cemex，S.A.B. de C.V.仅作为其与第三方的子公司的财务中介，因此，母公司在其他股权储备中的会计影响通过镜像合同被抵消。

此外，截至2025年12月31日和2024年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.持有的布伦特石油和煤炭看涨价差名义上分别为128美元（2,301美元）和222美元（4,634美元）。这些合同的公允价值变动直接在损益表中确认为“财务收入和其他项目，净额”的一部分，这导致2025年亏损167美元（9美元），2024年亏损318美元（17美元），2023年亏损13美元（1美元）。

外汇期权

截至2024年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.持有美元/比索看涨价差期权合约，名义金额为650美元（13,540美元）。此类合同已于2025年结算。

18.5）风险管理

企业风险可能产生于以下任一情形：i）拥有或合理预期拥有的资产价值的潜在变化，ii）已发生或合理预期将发生的负债价值的潜在变化，iii）在正常经营过程中提供、购买或合理预期将提供或购买的服务的价值的潜在变化，iv）拥有、生产、制造、加工、销售、租赁或出售或合理预期拥有、生产、制造、加工、销售的资产、服务、投入、产品或商品的价值的潜在变化，在正常经营过程中出租或出售，或v）流动或预期资产或负债产生的利率或外汇风险引起的价值的任何潜在变化。

在日常经营过程中，母公司面临商品风险，包括来自生产过程中常用的燃料、煤、石油焦、碳渣、石膏等工业材料等投入品的风险，并使Cemex，S.A.B. de C.V.面临基础商品价格的变化。为管理这一风险和其他风险，例如信用风险、利率风险、外汇风险、股权风险和流动性风险，考虑到董事会制定的指导方针，这些指导方针代表Cemex，S.A.B. de C.V.的风险管理框架，并由多个委员会监督，母公司管理层制定具体政策，确定旨在尽可能获得自然对冲的战略，例如避免客户集中在确定的市场中，或使Cemex，S.A.B. de C.V.承担债务的货币组合与产生现金流的货币组合保持一致。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些策略有时得到附注18.4中提到的衍生金融工具的使用的补充，例如为确定这些基础商品的价格而谈判达成的燃料商品远期合约。

主要风险类别如下：

信用风险

信用风险是指金融工具的客户或对应方不履行合同义务，主要来源于贸易应收账款，母公司面临的经济损失风险。截至2025年12月31日和2024年12月31日，信用风险暴露的最大值以金融资产余额表示。管理层制定了向客户授权信贷的政策。根据债务人的支付行为，对信用风险的会计暴露进行持续监测。信贷是在逐个客户的基础上分配的，并受到考虑客户支付能力的评估，以及关于到期日的过去行为、逾期余额和拖欠账户。在认为必要的情况下，Cemex，S.A.B. de C.V.的管理层要求其客户和金融对手方就金融资产提供担保。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

风险管理–续

母公司管理层建立了低风险容忍度的政策，在提供付款条件和交付的一般条件之前，对每个客户的信用度进行单独分析。审查包括有参考资料时的外部评级，在某些情况下包括银行参考资料。为每个客户建立了购买限额的门槛，这代表了需要不同级别批准的最大购买金额。截至2025年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.根据ECL模型（附注10）估计的潜在预期损失为250美元。

截至2025年12月31日应收贸易账款账龄如下：


	2025
既不逾期，也不减值投资组合	$	4,884
逾期不到90天投资组合		190
逾期90天以上投资组合		335

	$	5,409

利率风险

利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险，仅在固定利率非流动债务以公允价值计量的情况下才会影响Cemex，S.A.B. de C.V.的业绩。母公司的固定利率非流动债务以摊余成本列账，因此不存在利率风险。Cemex，S.A.B. de C.V.面临的市场利率变动风险主要与其浮动利率的非流动债务债务有关，如果浮动利率增加，可能会对其融资成本和该期间的业绩产生不利影响。

此外，当市场利率下降，实体可能在新的贷款或债务发行中获得改善的利率条件时，继续支付确定的固定利率存在机会成本。Cemex，S.A.B. de C.V.通过平衡其对固定和浮动利率的敞口来管理其利率风险，同时试图降低其利息成本。母公司可以重新谈判条件或回购债务，特别是当利率下调带来的预计未来收益的净现值预计将超过此类重新谈判或回购债务时必须支付的成本和佣金时。截至2025年12月31日和2024年12月31日，非流动债务中分别有19%和24%在2025年和2024年以SOFR加权平均利率加98个基点的浮动利率计价。这些数字反映了母公司在2025年和2024年期间持有的利率互换的影响。截至2025年12月31日，如果该日期的利率高出0.5%，在所有其他变量保持不变的情况下，Cemex，S.A.B. de C.V.在2025年的净收入将减少186美元（10美元），原因是可变利率计价债务的利息支出增加。相反，假设利率下降0.5%会产生相反的效果。该分析不包括Cemex持有的利率互换的影响。

外汇风险

外汇风险是指汇率变动对金融工具的公允价值或未来现金流量产生影响的潜在风险。Cemex，S.A.B. de C.V.主要通过其融资活动面临这一风险。截至2025年12月31日，64%的金融债务为美元计价，18%为欧元计价，18%为比索计价；因此，Cemex，S.A.B. de C.V.相对于Cemex，S.A.B. de C.V.收入的结算货币而言，存在美元计价金融债务和欧元计价金融债务产生的外汇风险。Cemex，S.A.B. de C.V.无法保证其将产生足以以美元和欧元清偿债务的比索收入。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

风险管理–续

各货币货币状况

截至2025年12月31日和2024年12月31日，按币种划分的货币资产（负债）净额如下：


当前：	2025			2024
货币资产	$	21,917			18,055
货币负债		(120,120	)		(86,089	)

货币负债净额	$	(98,203	)		(68,034	)

非现行：
货币资产	$	2,873			3,296
货币负债		(81,061	)		(114,241	)

货币负债净额	$	(78,188	)		(110,945	)

细分如下：
美元	$	(118,698	)		(114,134	)
比索		(39,636	)		(46,347	)
欧元		(18,057	)		(18,498	)

	$	(176,391	)		(178,979	)

母公司进行金融和控股活动的功能货币为美元（附注3.3）。将子公司的净资产从其他币种换算成美元，就产生了外汇风险。如果美元升值，这些资产以美元计算的价值减少，导致外币折算为负，股东权益减少。Cemex，S.A.B. de C.V.使用美元/比索外汇远期合约对以比索计价的净资产换算进行套期保值（附注18.4）。

流动性风险

流动性风险是指Cemex，S.A.B. de C.V.可能没有足够的资金来履行其义务。为了满足其运营、偿债和资本支出以及收购的流动性需求，Cemex，S.A.B. de C.V.依赖于经营现金流、成本削减措施、产能优化、信贷便利、债务和股权发行以及资产出售。Cemex，S.A.B. de C.V.还面临来自外汇汇率波动、价格、货币管制、利率、通货膨胀、政府支出、社会不稳定以及其他政治或经济发展的风险。这些因素中的任何一个都可能对Cemex，S.A.B. de C.V.的业绩产生重大影响，并减少运营现金。Cemex，S.A.B. de C.V.合同义务的期限和细节载于附注24.2。

截至2025年12月31日，流动负债，包括应付关联方的往来账款80577美元，超出流动资产97311美元。管理层采取了维持负营运资金余额的运营策略。截至2025年12月31日止年度，Cemex，S.A.B. de C.V.产生的经营活动提供的现金流量为21184美元。管理层认为，考虑到其合并子公司也有大量流动资产可由Cemex，S.A.B. de C.V.（如果需要）获得，它将在未来十二个月从运营中产生足够的现金流来履行其当前义务。此外，截至2025年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.在RFC下的承诺信用额度为2,352美元（42,360美元）。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，根据我们的不同承诺追加保证金的潜在要求并不显着。

截至2025年12月31日，与关联方的流动负债总余额为80,577美元，主要指Cemex Innovation Holding Ltd、Cemex Operaciones Mexico，S.A. de C.V.、Cemex Transporte，S.A. de C.V.和Cemex Concretos，S.A. de C.V.（附注19.1）有关，Cemex，S.A.B. de C.V.考虑到其对其子公司行使控制权，已证明成功地为此类负债再融资。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

19)

与关联方的余额及往来

19.1)

关联方应收应付账款

Cemex，S.A.B. de C.V.及其子公司与权益入账被投资方之间的余额和交易主要来自：（i）在墨西哥的业务和经营活动；（ii）收购或出售集团内子公司的股份；（iii）产品购销、行政服务计费、租金、品牌和商业名称使用权、特许权使用费和关联公司之间提供的其他服务；以及（iv）与子公司和权益入账被投资方的贷款。当市场价格和/或市场条件不容易获得时，Cemex，S.A.B. de C.V.进行转让定价研究，以确保遵守适用于关联方之间交易的规定。截至2025年12月31日和2024年12月31日，与关联方的主要应收应付账款情况如下：


2025	物业、厂房及设备				负债
	当前		非现行		当前		非现行
Cemex创新控股有限公司。	$	—		—		49,680		—
Cemex Operaciones M é xico，S.A. de C.V（注2）		—		70		11,146		—
Sinergia Deportiva，S.A. de C.V。		—		1,955		—		—
Especialistas en Corredores Viales，S.A. de C.V。		804		—		—		—
Construrama Supply，S.A. de C.V。		514		—		—		—
Cemex公司。		275		—		—		—
Cemex Transporte，S.A. de C.V。		—		—		3,188		10
Cemex Concretos，S.A. de C.V。		—		17		12,706		—
其他		955		—		3,857		4

	$	2,548		2,042		80,577		14


2024	物业、厂房及设备				负债
	当前		非现行		当前		非现行
Cemex创新控股有限公司。	$	—		—		39,476		—
Cemex Operaciones M é xico，S.A. de C.V.（注2）		—		—		6,446		—
Sinergia Deportiva，S.A. de C.V。		—		1,094		—		—
Especialistas en Corredores Viales，S.A. de C.V。		729		—		—		—
Construrama Supply，S.A. de C.V。		513		—		—		—
Cemex公司。		250		—		—		—
Cemex Transporte，S.A. de C.V。		—		—		3,066		17
Cemex Concretos，S.A. de C.V。		—		105		15,263		—
其他		796		105		2,806		18

	$	2,288		1,304		67,057		35

19.2)

与关联方的主要业务

Cemex，S.A.B. de C.V.与关联方截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的主要业务如下：


	2025		2024		2023
收入：
净销售额	$	20,033		21,073		23,772
租金收入（附注4）		6,524		7,063		7,126
许可证费及行政服务（注4）		2,356		2,594		2,463
销售成本和运营费用：
原材料、制成品及其他生产成本		34,203		38,334		41,244
租赁费用（附注16.2）		119		51		18
融资（收入）成本：
财务费用		4,666		5,297		6,137
财务收入及其他项目，净额		763		2,039		(796	)
其他费用，净额：
重组费用（附注7）		794		—		—

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

与关联方的主要业务–续

截至2025年12月31日，就Cemex，S.A.B. de C.V.与关联方持有的经营租赁协议而言，未来几年将收到的现金流量明细如下：


	2025
义务	小于1 年		1 – 3 年		3 – 5 年		5个以上年		合计
应收关联方经营租赁¹	$	2,785		5,531		5,495		1,606		15,417

¹	这些金额代表名义现金流量。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.与关联方的应付租赁款分别为2美元（34美元）和11美元（226美元）。

截至2025年12月31日，关于Cemex，S.A.B. de C.V.转租给关联方的使用权，以下为以后年度将收到的名义现金流量：


	2026		2027		2028		2029 - 2034		合计
Cemex Operaciones M é xico，S.A. de C.V。	美元	4		2		1		—		7
Cemex Concretos，S.A. de C.V。		5		2		—		—		7

	美元	9		4		1		—		14

	$	162		72		18		—		252

此外，就2025年度、2024年度及2023年度而言，母公司在日常业务过程中与关联方就销售及/或购买产品、销售及/或购买服务或租赁资产进行的交易，均不重大且据母公司所知对关联方并不重大，均为非重大金额发生，并按照适用于其他第三方的相同授权执行。所确定的交易涉及母公司董事会成员和高级管理人员（如适用），由母公司董事会企业惯例和财务委员会审查，并至少每年由母公司董事会根据Cemex关于利益冲突和关联人交易的适用政策批准或批准。

母公司还与其间接控制的关联公司，例如Trinidad Cement Limited和Caribbean Cement Company Limited进行交易；与Cemex具有非控股地位的其他公司，例如Lehigh White Cement Company；与母公司董事会成员、高级管理层或雇员是该公司董事会成员的公司，例如GCC、桑坦德银行 de Negocios de M é xico，S.A. de C.V.和关联公司、Grupo ICA，S.A. de C.V.和关联公司、FEMSA，S.A.B. de C.V.、Carza，S.A.P.I. de C.V.、Nemak，S.A.B. de C.V.、NEG Natural，S.A. de C.V.，Banco Mercantil del Norte，S.A.、BBVA M é xico S.A.、Smurfit Westrock Group PLC、Productora de Papel S.A. de C.V.、Finsa Real Estate Management III、S. de R.L. de C.V.；以及Cemex执行委员会成员有家庭成员的公司，例如Cementos Espa ñ oles de Bombeo、S. de R.L. de C.V.（“CEB”）、HSBC M é xico，S.A.和麦肯锡公司（McKinsey & Company Inc. M é xico，S.C.）等，所有这些也都由母公司董事会企业惯例和财务委员会审查，并至少每年由母公司董事会批准或批准。

对母公司而言，除下文所述外，2025年执行的这些交易均不是需要单独披露的重大事项。此外，在同一时期，Cemex、S.A.B. de C.V.的高级管理层或董事会没有任何成员在Cemex有任何未偿还的贷款。

2025年，Cemex，S.A.B. de C.V.最重大的关联交易是以55美元的价格向CEB购买预混泵送服务，CEB为Cemex，S.A.B. de C.V.在墨西哥的客户提供服务。

2025年、2024年和2023年，Cemex，S.A.B. de C.V.的赔偿总额’董事会，包括候补董事，Cemex的最高管理层分别为56美元、48美元和71美元。其中，2025年29美元、2024年31美元、2023年24美元，作为基本薪酬加上绩效奖金支付，包括养老金和离职后福利。此外，各年合计金额分别为2025年27美元、2024年17美元和2023年47美元，分别对应Cemex高管股份薪酬计划下的ADS分配。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

20)

养老金和离职后福利固定缴款养老金计划

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的固定缴款计划成本分别为340美元、342美元和277美元。Cemex，S.A.B. de C.V.定期将养老金计划提供的金额存入员工的个人账户，不保留截至财务报表日期的任何剩余负债。

固定福利养老金计划

Cemex，S.A.B. de C.V.设定受益计划不对新参与者开放。与退休金及其他离职后福利有关的精算结果酌情在其产生期间的收益和/或“其他综合收益”中确认。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，养老金计划和其他离职后福利的影响汇总如下：


	养老金									其他福利								合计
净期间成本（收入）：	2025			2024			2023			2025			2024		2023			2025			2024			2023
记入营业成本和费用
服务成本	$	2			2			2			14			12		10			16			14			12
过往服务成本		—			—			2			—			—		1			—			—			3
定居点、限电和其他变化		—			—			(69	)		(9	)		—		(20	)		(9	)		—			(89	)

		2			2			(65	)		5			12		(9	)		7			14			(74	)

记入其他财务费用
净利息成本		22			21			35			25			17		14			47			38			49

记入其他全面收益
本期精算（收益）损失		(248	)		(41	)		(20	)		28			27		8			(220	)		(14	)		(12	)

	$	(224	)		(18	)		(50	)		58			56		13			(166	)		38			(37	)

截至2025年12月31日和2024年12月31日，精算福利义务和养老金计划资产的对账情况列示如下：


	养老金						其他福利						合计
	2025			2024			2025			2024			2025			2024
福利义务的变化：
期初预计福利义务	$	336			355			213			162			549			517
服务成本		2			2			14			12			16			14
利息成本		22			21			25			17			47			38
精算（收益）损失		(248	)		(41	)		28			27			(220	)		(14	)
支付的福利		(57	)		(2	)		(9	)		(5	)		(66	)		(7	)
定居点、限电和其他变化		—			—			(9	)		—			(9	)		—
员工从子公司调入		2			1			(1	)		—			1			1

财务状况表中的预计负债净额	$	57			336			261			213			318			549

就2025年、2024年和2023年而言，该期间的精算（收益）损失由以下主要因素产生：


	2025			2024			2023
精算结果因经验	$	(244	)		7			(26	)
人口假设导致的精算结果		—			—			13
财务假设到期的精算结果		24			(21	)		1

	$	(220	)		(14	)		(12	)

2025年，重组事件影响了某些员工的养老金和其他离职后福利，减少了相关义务。Cemex，S.A.B. de C.V.在综合收益（亏损）表中确认收益244美元。

2024年，财务假设收益21美元，主要是由于适用于计算福利义务的贴现率增加，部分被经验调整造成的精算损失7美元所抵消。2023年，由于经验调整产生的精算净收益为26美元，部分被人口变量产生的精算损失13美元所抵消，这主要是由于更新了死亡率表。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

养老金和离职后福利–续

在确定福利义务时使用的最重要假设如下：


	2025			2024
贴现率		11.75	%		11.75	%
加薪率		4.50	%		4.50	%

截至2025年12月31日，未来10年的养老金和其他离职后福利估计支付情况如下：


	估计数付款
2026	$	62
2027		50
2028		48
2029		48
2030 – 2035		241

Cemex，S.A.B. de C.V.为退休人员设立了医疗保健福利，限制在退休后的一定年限内。截至2025年12月31日和2024年12月31日，与这些福利相关的预计福利义务分别为103美元和71美元，包括在其他福利负债中。用于确定2025年和2024年这些福利的预计福利义务的医疗通货膨胀率在这两年均为8%。

养老金和其他离职后福利的敏感性分析

截至2025年12月31日止年度，Cemex，S.A.B. de C.V.对影响PBO的最重要假设进行了敏感性分析，考虑到这些假设中的每一个都有正负50个基点的合理独立变化。截至2025年12月31日，将导致养老金和其他离职后福利PBO的增加（减少）情况如下：


	养老金						其他福利						合计
假设：	+ 50个基点			-50个基点			+ 50个基点			-50个基点			+ 50个基点			-50个基点
贴现率敏感度	$	(1	)		1			(7	)		7			(8	)		8
加薪率敏感度		2			(2	)		2			(2	)		4			(4	)
养老金增加率敏感性		—			—			1			(1	)		1			(1	)

21)

所得税

21.1)

本期所得税

2025年度、2024年度和2023年度损益表中的所得税（费用）福利金额汇总如下：


	2025			2024			2023
当期所得税	$	1,199			(3,252	)		(4,521	)
递延所得税		(2,468	)		6,875			675

	$	(1,269	)		3,623			(3,846	)

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

21.2)

递延所得税

本期递延所得税的影响表示本期期初和期末所得税余额的差额。截至2025年12月31日和2024年12月31日，产生Cemex，S.A.B. de C.V.递延所得税资产和负债的暂时性差异列示如下：


	2025			2024
递延所得税资产：
预期信贷损失备抵	$	75			74
规定		753			655
应付关联方款项		47			—
客户垫款		775			831
使用权的负债（附注16.2）		433			552
衍生金融工具		2,256			1,956
递延财务费用		1,428			7,876
税项亏损结转		1,380			—
其他递延所得税资产		2,417			437

递延所得税资产总额		9,564			12,381

递延税项负债：
土地和建筑物		(4,858	)		(5,121	)
使用权资产（附注16.2）		(303	)		(376	)
对关联方应收账款		—			(19	)
预付款		(147	)		(146	)

递延所得税负债总额		(5,308	)		(5,662	)

递延所得税资产净额	$	4,256			6,719

Cemex，S.A.B. de C.V.不确认其对子公司投资的递延所得税负债，因为Cemex，S.A.B. de C.V.控制相关暂时性差异的转回，管理层已确定这些差异在可预见的未来不太可能转回。此外，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，Cemex，S.A.B. de C.V.于2025年和2024年分别在其他综合收益中确认了5美元和180美元的所得税收益，主要与净投资对冲有关（附注18.4）。

截至2025年12月31日，税收亏损结转金额为4599美元，已全部确认。这些结转款项预计将于2035年到期。不存在未确认的税收损失或信用结转。

21.3)

有效所得税率的调节

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，实际所得税税率如下：


	2025			2024		2023
所得税前净收入	$	21,103			13,380		7,166
所得税（费用）福利		(1,269	)		3,623		(3,846	)

有效所得税率¹		6.0%			(27.1%)		53.7%

¹	平均有效税率等于所得税优惠或费用净额除以所得税前净收入，因为这些细列项目在运营报表中报告。

出于税收目的和账面目的，对通货膨胀的影响有不同的认识。这种情况造成了账面和税基之间的差异，导致了Cemex，S.A.B. de C.V.损益表中显示的已颁布税率和有效税率之间的永久性差异。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

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截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

有效所得税率调节–续

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，这些差异如下：


	2025						2024						2023
	%			$			%			$			%			$
颁布的所得税税率		30.0			6,331			30.0			4,014			30.0			2,150
通胀调整		11.3			2,378			9.3			1,246			33.7			2,417
递延所得税资产变动¹		—			—			—			—			(10.1	)		(721	)
财政汇兑（收益）损失		20.9			4,412			(44.0	)		(5,882	)		73.0			5,228
权益核算被投资单位收益		(33.3	)		(7,029	)		(24.4	)		(3,266	)		(36.4	)		(2,610	)
不可扣除及其他项目		(22.9	)		(4,823	)		2.0			265			(36.5	)		(2,618	)

有效所得税费用（收益）率		6.0			1,269			(27.1	)		(3,623	)		53.7			3,846

¹	指与税收亏损结转相关的递延所得税资产金额期间变动相关的实际所得税率中的影响。

22)

股东权益

截至2025年12月31日和2024年12月31日，股东权益不包括对子公司持有的Cemex，S.A.B. de C.V.的CPO的投资，分别为432美元（20,541，277 CPO）和250美元（20,541，277 CPO），这些投资已在“其他股权储备和次级票据”中消除。

22.1)

普通股和额外实收资本

截至2025年12月31日和2024年12月31日，普通股和额外实收资本如下：


	2025		2024
普通股	$	4,162		4,162
额外实收资本		99,114		99,114

	$	103,276		103,276

截至2025年12月31日和2024年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.的普通股表现如下：


	2025				2024
股份¹	A系列²		B系列²		A系列²		B系列²
认购及缴足股份		29,016,656,496		14,508,328,248		29,016,656,496		14,508,328,248
授权用于高管股票薪酬计划的未发行股票		881,442,830		440,721,415		881,442,830		440,721,415

		29,898,099,326		14,949,049,663		29,898,099,326		14,949,049,663

¹	截至2025年12月31日和2024年12月31日，13,068，000,000股对应固定部分，31,779，148,989股对应可变部分。

²	“A”系列或墨西哥股票必须至少占Cemex，S.A.B. de C.V.股本的64%；“B”系列或免费认购股票必须至多占Cemex，S.A.B. de C.V.普通股的36%。

3月25日，在Cemex，S.A.B. de C.V.的普通普通普通股东大会上，2025年股东批准：（a）从2025年6月开始，分四次等额季度分期支付总额为130美元（2,666美元）的现金股息，并于2026年3月完成；（b）将500美元或等值比索的金额设定为2025财年期间的最高金额，直至Cemex，S.A.B. de C.V.的下一次普通普通股东大会召开，Cemex，S.A.B. de C.V.可用于收购自己的股份或代表此类股份的证券；（c）任命董事会、审计委员会、企业惯例和财务委员会以及可持续发展、气候行动、社会影响和多样性委员会的成员。在2025年期间，没有根据已发行股份回购计划购买自有股份。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

股东权益–普通股和额外实收资本–续

3月22日，2024年股东在Cemex，S.A.B. de C.V.的普通普通股东大会上批准：（a）从2024年6月开始，到2025年3月最后确定，分四次等额季度支付总额为120美元（合2027美元）的现金股息；（b）将500美元或等值比索的金额设定为2024财年期间的最高金额，直至Cemex，S.A.B. de C.V.的下一次普通普通股东大会召开，Cemex，S.A.B. de C.V.可用于收购其自己的股份或代表此类股份的证券；（c）任命董事会、审计委员会、企业惯例和财务委员会以及可持续发展、气候行动、社会影响和多样性委员会的成员；（d）将Cemex，S.A.B. de C.V.的股份中的基于股份的长期薪酬计划延长至2028年12月31日。在2024年期间，没有根据已发行股份回购计划购买自己的股份。

2023年3月23日，股东在Cemex，S.A.B. de C.V.的普通普通股股东大会上批准：（a）设定500美元或等值比索的金额，作为在2023财年期间的最高资源金额，直至召开下一次普通普通股股东大会，Cemex，S.A.B. de C.V.可用于收购其自己的股份或代表此类股份的证券；（b）授权母公司董事会确定指示收购和配售上述股份的依据，指定应作出收购或配售决定的人员，指定负责进行交易并向当局发出相应通知的人员；（c）通过注销6.62亿股自有股份（2210万股ADS）减少Cemex，S.A.B. de C.V.的可变部分的股本，这些股份是在2022年通过股份回购计划获得的。在2023年期间，没有根据已发行股份回购计划购买自有股份。

在2025年、2024年和2023年，Cemex，S.A.B de C.V.没有就其高管股份薪酬计划发行股票（附注23）。

22.2)

留存收益

Cemex，S.A.B. de C.V.当年的净收入须按5%的比例分配给法定准备金，直到该准备金等于普通股所代表权益的五分之一。截至2025年、2024年和2023年12月31日，法定准备金为1804美元。如附注22.1所述，在2025年和2024年期间，母公司宣布的股息分别为2,666美元（130美元）和2,027美元（120美元），其中，截至2025年12月31日，仍需支付872美元（33美元）。

22.3)

其他股权储备和次级票据

截至2025年12月31日和2024年12月31日，其他权益储备和次级票据的标题整合如下：


	2025			2024
其他权益储备	$	(1,389	)		27,686
次级票据		36,421			38,055

	$	35,032			65,741

次级票据

2025年6月，Cemex，S.A.B. de C.V.发行1,000美元7.200%次级票据（“2025年次级票据”）。扣除发行费用后，Cemex，S.A.B. de C.V.获得18921美元。票据没有固定到期日，将从属于所有优先债务，与下文提及的现有次级票据具有同等受偿权。

2023年3月，Cemex，S.A.B. de C.V.发行了1,000美元的9.125%次级票据（“2023年次级票据”）。扣除发行费用后，Cemex，S.A.B. de C.V.获得992美元。2023年度次级票据已与绿色融资框架（“GFF”）保持一致，此次发行获得的所得款项净额应全部或部分用于为其GFF项下的一个或多个新的或现有的合格绿色项目（“EGP”）的所得款项用途提供融资。EGP包括与污染防治、可再生能源、能源效率、清洁交通、可持续水和废水管理以及生态高效和/或循环经济适配产品、生产技术和工艺相关的项目。2025年4月10日，2023年次级票据按面值溢价1%，连同截至但不包括赎回日期的票据应计未付利息，赎回总额为20,902美元（1,028美元）。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

股东权益–其他权益储备及次级票据–续

2021年6月，Cemex，S.A.B. de C.V.发行了一系列1,000美元的5.125%次级票据（“2021年次级票据”）。扣除发行费用后，Cemex，S.A.B. de C.V.获得994美元。所得款项净额用于全额回购子公司发行的永续债当时未偿还余额及偿还债务。

根据2025年次级票据和2021年次级票据（合称“次级票据”），其中没有到期或偿还日期或强制赎回日期，利息可由母公司全权酌情无限期递延。此外，次级票据：（i）不可由次级票据持有人（“票据持有人”）选择赎回，（ii）不享有标准债务契约的利益，及（iii）不包括与Cemex的任何债务有关的付款或契约违约的违约事件。此外，母公司控制着可能导致次级票据偿还的情况，包括每次发行五周年的母公司回购选择权、特定赎回事件以及适用法律规定的重组事件下的事件。在假设母公司清算的情况下，票据持有人将对所有负债清偿后可用的任何剩余净资产享有债权；因此，票据持有人无法保证收取次级票据的本金或任何递延应计利息（如有）。

根据国际会计准则第32号《金融工具：列报》（“IAS 32”），根据包括在被认为是实质性的合同条款中的次级票据的上述特征，以及法律方面的考虑，CMEX得出结论，次级票据不符合国际会计准则第32号下金融负债的定义，因此被归类为控股权益股东权益中的其他权益储备。次级票据的权益分类可概括如下：

•

如上所述，考虑到次级票据不包括以下合同义务，次级票据不符合IAS 32下金融负债的定义：（i）向另一实体交付现金或另一金融资产；或（ii）在可能对发行人不利的条件下与另一实体交换金融资产或金融负债。这是因为：

•

鉴于母公司有单方面无条件永久延期支付本金和利息的权利，票据持有人同意延期支付利息和本金。

•

母公司控制将向票据持有人支付的任何款项，包括在墨西哥法律（Ley de Concursos Mercantiles）或美国破产法（第11章）规定的破产情况下；和

•

次级票据以合同形式证明母公司资产扣除其全部负债后的剩余权益。结算票据的唯一要求是清算，这类似于IAS 32下的权益工具。

次级票据的票息和溢价被纳入“其他股权储备和次级票据”，2025年为2418美元，2024年为2708美元，2023年为2228美元。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

23)

高管股份薪酬

Cemex，S.A.B. de C.V.向广泛的高管群体提供长期限制性股票薪酬计划。对于符合条件的参与者，基于股票的薪酬是每年薪酬的固定百分比（“股票红利”）。截至2023年12月31日，股票红利在母公司CPO中支付。自2024年1月1日起，在母公司的ADS中支付。薪酬方案的这一变化并未影响到员工。授予的股票数量在授予日根据股票红利金额和当时股票市场价格确定。一旦设定，股票数量不随后续市场价格波动而变化。

Cemex，S.A.B. de C.V.的长期股份薪酬包括两个项目。最高管理层的绩效计划基于内部和外部绩效指标，在单个区块的三年期末发生归属。普通计划，针对关键高管和执行者，以四年期限为基础。普通计划下的股票最初受到限制，并在四年期间以每年25%的速度解除，前提是高管仍留在公司。如果高管离职，未归属的普通计划股份一般会被没收。绩效计划可能会在三年结束时支付目标奖励的0%至200%，具体取决于绩效。绩效计划奖励的公允价值采用期权定价模型确定。

与上述以股份为基础的薪酬计划相关的补偿费用，考虑到2025年、2024年和2023年授予日的奖励公允价值而确定，在高管提供服务的每个子公司的经营业绩中确认，与其他股权储备相对应。此外，与直接在母公司提供服务的受益人相关的补偿费用在2025年为713美元，2024年为539美元，2023年为513美元。

以下信息发生在2025年、2024年和2023年的股份补偿计划：


百万美元										交付的ADS等价物（千）
计划	目标数量 ADS （千）¹		ADS 价格在奖项的日期²		公允价值 (%)			公允价值（百万）		2025		2024		2023		ADS 没收（千）		ADS 优秀（千）³
业绩计划
2020		4,146.0	$	2.3		155	%		14.8		—		—		8,448.2		—		—
2021		1,227.2	$	8.0		150	%		14.7		—		446.3		—		780.9		—
2022		2,403.6	$	4.3		149	%		15.4		1,934.7		—		—		1,637.0		—
2023		1,657.0	$	6.4		145	%		15.4		—		—		—		64.5		2,336.5
2024		1,976.7	$	6.3		133	%		16.6		—		—		—		25.8		2,595.7
2025		2,367.9	$	6.3		141	%		21.1		—		—		—		6.9		3,323.5
普通计划
2019		8,048.2	$	4.7		100	%		37.5		—		—		42.4		118.3		—
2020		11,162.2	$	2.5		100	%		28.1		—		—		2,293.0		253.7		—
2021		5,716.6	$	7.2		100	%		41.3		61.8		1,210.7		1,442.7		56.6		—
2022		9,483.0	$	4.9		100	%		46.0		2,267.1		2,166.0		2,450.5		58.1		—
2023		6,531.9	$	5.9		100	%		38.4		1,813.3		1,582.9		1,765.0		80.9		1,289.8
2024		8,531.7	$	7.2		100	%		61.5		3,097.7		2,248.0		—		—		3,222.4
2025		8,634.1	$	6.2		100	%		53.2		3,317.4		—		—		38.1		5,278.6

											12,492.0		7,653.9		16,441.80		3,120.8		18,046.5

1	业绩计划下的ADS目标数量基于100%的派息假设。

2	ADS均价在授予日确定。

3	在每三年期末确定业绩计划的最终支付之前，未偿还ADS的数量使用期权定价模型确定的相同百分比的公允价值计算。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

24)

承诺

24.1)

保证

截至2025年12月31日和2024年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.对某些子公司的担保贷款分别为42美元（755美元）和43美元（891美元）。

24.2）合同义务

截至2025年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.的合同义务如下：


（百万）	2025
义务	小于1 年		1-3 年		3-5 年		超过 5年		合计
非流动债务¹	美元	1,170		1,223		2,048		1,107		5,548
租约²		34		34		12		8		88

债务和其他财务义务总额		1,204		1,257		2,060		1,115		5,636
养老金计划和其他福利³		3		5		5		11		24
债务利息支付⁴		233		375		285		43		936
购买服务、原材料、燃料和能源⁵		218		321		157		317		1,013

合同义务总额	美元	1,658		1,958		2,507		1,486		7,609

	$	29,860		35,263		45,151		26,762		137,036

1	包括当前期限的债务支付时间表不考虑未来几年可能发生的任何债务再融资的影响。过去，Cemex，S.A.B. de C.V.曾将其长期义务替换为其他类似性质的义务。

2	这些金额代表名义现金流量。截至2025年12月31日，未来租赁付款的净现值为78美元，1至3年到期的为31美元，3至5年到期的为10美元。

3	这些数字是这些福利的估计年度付款（附注20）。

4	浮动利率计价债务的估计现金流量是使用截至2025年12月31日有效的浮动利率确定的。

5	未来对原材料、燃料、碳配额和其他服务的支付基于合同名义现金流。估计数反映了这些承诺下的总平均预期年消费量。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，下表汇总了上表所列的某些合同义务：

•

2025年和2024年，Cemex，S.A.B. de C.V.签订了实物结算远期购买承诺，以220美元的总价获得210万个排放碳配额（“EUAs”）。这一行动旨在对冲Cemex在2029年至2035年欧盟ETS下排放配额预期赤字的很大一部分。

•

Cemex，S.A.B. de C.V自2004年4月以来一直维持从Termoel é ctrica del Golfo（“TEG”）购买能源至2027年的协议，以满足其在墨西哥的电力需求。如果Cemex获得全部能源分配，每年的成本为72美元。最终成本将基于按商定单价收到的实际兆瓦时数。

CEMEX, S.A.B. de C.V.

母公司报表附注-仅限财务报表

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日

（百万墨西哥比索）

25)

来自法律程序的意外情况

Cemex，S.A.B. de C.V.涉及各种法律诉讼，考虑到发生损失的可能性较小或较小，这些诉讼并未要求确认应计项目。在某些情况下，负面解决方案可能代表未来收入减少、运营成本增加或亏损。尽管如此，在每一程序用尽程序的所有阶段之前，Cemex，S.A.B. de C.V.无法保证达成最终有利的解决方案。

截至2025年12月31日，具有可确定潜在损失且披露不会损害相关程序结果的最重大事项如下：

•

2016年12月，Cemex，S.A.B. de C.V.收到SEC的传票，要求提供信息，以确定Maceo项目是否存在任何违反美国《反海外腐败法》的行为。这些传票并不意味着SEC得出结论，Cemex，S.A.B. de C.V.或其任何关联公司违反了法律。Cemex，S.A.B. de C.V.一直与SEC合作，并打算继续与SEC充分合作。2018年3月12日，美国司法部向Cemex，S.A.B. de C.V.发出大陪审团传票，内容涉及其在哥伦比亚和其他司法管辖区的业务。2020年，公司交付了所有被要求的信息和文件，此后再未收到任何请求。Cemex，S.A.B. de C.V.打算与SEC、DOJ和任何其他调查实体充分合作。截至2025年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.无法预测SEC调查或DOJ调查的持续时间、范围或结果，或可能出现的任何其他调查，或Cemex，S.A.B. de C.V.可能承担的潜在制裁，或此类制裁（如果有的话）将对Cemex，S.A.B. de C.V.的经营业绩、流动性或财务状况产生重大不利影响。然而，鉴于距离上次信息请求已经过了一段时间以及其他相关因素，Cemex，S.A.B. de C.V.认为SEC和DOJ不再积极开展这些调查。

•

此外，截至2025年12月31日，Cemex，S.A.B. de C.V.涉及在正常业务过程中产生的各种影响较小的法律诉讼。这些诉讼涉及：1）产品保修索赔；2）环境损害索赔；3）与收购或资产剥离有关的赔偿索赔；4）撤销许可和/或特许权的索赔；以及5）其他不同的民事、行政、商业和违法行为。Cemex，S.A.B. de C.V.认为，在发生债务的情况下，Cemex，S.A.B. de C.V.已计提足够的拨备以覆盖相关风险。Cemex，S.A.B. de C.V.认为，这些问题将得到解决，而不会对其业务、财务状况或经营业绩产生任何重大影响。此外，就某些正在进行的法律诉讼而言，Cemex，S.A.B. de C.V.有时能够作出并披露对预期损失或可能损失范围的合理估计，并披露为此类损失计提的任何准备金，但对于数量有限的正在进行的法律诉讼，Cemex，S.A.B. de C.V.可能无法对预期损失或可能损失范围作出合理估计，或可能能够这样做，但认为逐案披露此类信息将严重损害Cemex，S.A.B. de C.V.在正在进行的法律诉讼或任何相关和解讨论中的立场。因此，在这些情况下，Cemex，S.A.B. de C.V.披露了有关或有事项的性质和特征的定性信息，但未披露对潜在损失范围的估计。

26)

随后发生的事件

2026年1月7日，Cemex全额偿还了6,000美元的比索双边定期贷款（附注18.1）。