2026年投资者日

投资者日2026免责声明本演示文稿中的前瞻性陈述不是历史事实，属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些陈述包括关于我们的计划、战略、定位、到2028年的说明性财务前景、我们的投资级信用状况、我们的增量债务能力、增长趋势、预期和投资、增长地点机会、管道预期、收入预期、收费收益预期、我们预计未来将开放的物业数量、根据额外回购授权的任何未来股票回购、未来股息预期、我们对凯悦世界忠诚度计划的预期、公司可能减少其房地产资产基础的金额以及此类处置的时间框架、公司自有资产的预期估值，财务表现、前景或未来事件，并涉及难以预测的已知和未知风险。因此，我们的实际结果、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述明示或暗示的内容存在重大差异。在某些情况下，您可以通过使用诸如“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“将”、“立场”等词语来识别前瞻性陈述以及这些术语和类似表达的变体，或这些术语或类似表达的否定。此类前瞻性陈述必然基于一些估计和假设，尽管我们和我们的管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际结果与当前预期产生重大差异的因素包括但不限于：全球主要市场的总体经济不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低；经济下滑后经济复苏的速度和步伐；全球供应链限制和中断，与建筑相关的劳动力和材料成本上升，以及由于通货膨胀或其他因素导致的成本增加，这些因素可能无法完全被我们业务收入的增加所抵消；影响豪华、度假村和全包住宿部分的风险；商业支出水平，休闲、团体部分，以及消费者信心；入住率和平均每日房价下降；未来预订的能见度有限；关键人员流失；国内和国际政治和地缘政治状况，包括政治或内乱或贸易政策变化；全球关税政策或法规的影响；可能限制我们开展业务或接收付款能力的经济制裁或其他政府限制；敌对行动，或对敌对行动的恐惧，包括中东持续的军事冲突和墨西哥与安全相关的中断，以及恐怖袭击或其他暴力行为，影响旅行的；与旅行有关的事故；自然或人为灾害、天气和气候相关事件，如飓风、地震、海啸、龙卷风、干旱、洪水、野火、漏油、核事故，以及全球爆发的流行病或传染病，或对此类爆发的恐惧；政府发布的旅行警告、空域关闭或航班暂停对国际到达和受影响地区的酒店预订的影响；我们在有性能测试或保证有利于我们第三方所有者的酒店成功实现特定水平的运营利润的能力；酒店翻新和重建的影响；与我们的资本分配计划相关的风险，股份回购计划，以及股息支付，包括减少、消除或暂停回购活动或股息支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性；分销安排的变化，例如通过互联网旅游中介；我们客户的品味和偏好的变化；与同事和工会的关系以及劳动法的变化；第三方所有者、特许经营商和酒店风险合作伙伴的财务状况，以及我们与第三方所有者、特许经营商、或发展合作伙伴获得为当前运营提供资金或实施我们的增长计划所需的资本；与潜在收购和处置相关的风险以及我们将已完成的收购与现有运营成功整合或实现预期协同效应的能力；未能成功完成拟议交易， 包括未能满足交割条件或获得所需的批准；我们对财务报告和披露控制和程序保持有效内部控制的能力；我们的房地产资产价值下降；我们的管理和酒店服务协议或特许经营协议的意外终止；联邦、州、地方或外国税法的变化；利率、工资和其他运营成本的增加；外汇汇率波动或货币重组；与引入新品牌概念相关的风险，包括缺乏对新品牌或创新的接受；资本市场的普遍波动以及我们进入这些市场的能力；我们行业的竞争环境变化、行业整合以及我们经营所在的市场；我们成功发展凯悦天地忠诚计划和管理无限度假俱乐部付费会员计划的能力；网络事件和信息技术故障；法律或行政诉讼的结果；以及与我们的特许经营业务和许可业务以及我们的国际业务相关的违规或法律；以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的其他风险，包括我们关于10-K表格的年度报告，这些文件可从SEC获得。所有归属于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述都完全受到上述警示性陈述的明确限定。我们提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本演示文稿发布之日作出。我们不承担或承担任何义务公开更新任何这些前瞻性陈述，以反映实际结果、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性陈述的其他因素的变化，但适用法律要求的范围除外。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。非GAAP财务指标本演示文稿包含对某些财务指标的引用，每个财务指标的符号均为“†”，这些财务指标不是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算或列报的。这些非GAAP财务指标具有重要的局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP编制的公司财务业绩指标。此外，由于计算方法不同，这些非GAAP财务指标，如所示，可能无法与其他公司类似标题的指标进行比较。在2026年第一季度，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括其在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中的按比例份额，并重新调整了前期业绩，以提供可比性。关键业务指标本演示文稿包含对公司使用的某些关键业务指标的引用，每个关键业务指标都以符号“⑤”标识。整个演示文稿中注意到的引用数字滴答标记对应于从幻灯片21开始的附录中包含的幻灯片和滴答标记数字，其中引用的引用和一般免责声明应与每张幻灯片上提供的信息一起阅读。2

欢迎规模上的差异，有能力赢得提升我们品牌的突破扩大我们为股东带来长期价值的差异化足迹突破管理问答结束备注Mark Hoplamazian董事长、总裁兼首席执行官Joan Bottarini首席财务官Mark Vondrasek首席商务官Amar Lalvani

投资者日2026规模差异，有望赢得Mark Hoplamazian董事长、总裁兼首席执行官

投资者日2026 HYATT：一家服务于高端旅行者的具有竞争力的长期投资全球酒店公司，具有有意义的增长机会洞察力主导和以品牌为中心的组织通过创新、敏捷性和速度推动价值投资者日2026通过规模差异化提升业绩，有望赢得5

投资者日2026 6近70年来，我们没有遵循行业规范——我们重新定义了它们。

投资者日2026 7

投资者日2026目的驱动型文化燃料业绩竞争优势地位HYATT赢得差异化、优质品牌的投资组合高级客群优先考虑旅行耐用所有者价值主张有意义的增长机会迅速扩大，基于经验的忠诚度计划8

投资者日2026差异化、高绩效品牌组合1 9 L U X U R Y L I F E S T Y L E I N C L U S I V E C L A S I C S E N T I A L S脚注：截至2025年12月31日的1个品牌组合。

投资者日2026我们在美国的核心客人在旅行上的花费和与HYATT的花费更多~按收入前两位划分的美国旅行支出的75% 1 > 25%凯悦客人每次住宿的花费与竞争对手相比2 70%的凯悦房间夜来自美国3 A L I L A J A B A L A K H D A R

投资者日2026 HYATT世界彰显忠诚不止于交易强大精英会员福利透明奖励定价高赎回值加深忠诚提升终身价值11

投资者日2026优质品牌、忠诚计划和客户基础驱动价值为我们的所有者我们提供强劲的经营业绩：每个品牌组合的优质RevPAR指数1~50%的凯悦世界入住率~70%的直接渠道贡献12 G R A N D H Y A T T S I N G A P O R E

2026年投资者日为HYATT带来全球范围内有意义的增长机会开放酒店1开放和管道酒店2开放和管道酒店&已确定的市场3 > 14,000 > 80% > 1,8001332% 1,5282，35046% 7001,000家酒店分市场全球分市场代表性

投资者日2026我们提升HYATT以保持持久竞争优势的计划14个品牌通过技术驱动的人才驱动价值•提高品牌焦点以实现经营成果最大化•对业主而言更具吸引力的选择，从而带来更高的费用和更大的规模•人工智能是嵌入凯悦运营模式的战略使能器•利用数据和洞察力进行创新并释放更多潜力•凯悦关怀文化赋能的人才优势推动未来增长•增强领导能力并培养下一代领导者

投资者日2026 Essentials品牌重点在行动：HYATT Select 15 H Y A T S E L E C T Insights identified from customers and developers：•客人希望在更多地点与我们同住•业主希望拥有一个以短暂为重点的中高档凯悦品牌• 2025年宣布了Hyatt Select品牌，并在8个月后开设了第一家酒店• 200多家酒店开业，正在筹备中，或在漏斗中

投资者日2026 2奢侈品品牌重点行动：Park HYATT NEW YORK INSIGHTS确定：•有机会增加超豪华客户的支出•酒店顶部的未充分利用空间16 P A R K H Y A T N E W Y O R K采取的行动：•投资资本支出以构建独特的套房体验•经过修改的商业上市战略Park HYATT NEW YORK Now ranks # 1 in its competitive SET1 since 20232：• RevPAR指数增长18% •调整后EBITDA ↓增长85%

2026年投资者日通过赋权团队和快速试验实现响应能力凯悦文化作为一种竞争优势，以对能力的严格投资为后盾深度领导工作台部署在各个品牌和市场上，通过将人才安置在最高价值的角色中实现品牌级的卓越表现，关心和目标的文化差异化并提升业绩17

投资者日2026人工智能工具简化运营并赋予同事权力，改善服务交付数据和洞察力提高酒店绩效，带来更高的盈利能力和业主回报人工智能支持的大规模个性化增强了客人体验并推动了更大的忠诚度技术提高了HYATT如何交付不同的体验投资者日2026 18 H Y A T T S E L E C T

2026年投资者日持续的持久竞争优势导致：19复合费用增长溢价REVPAR增长S E C R E T S T I D E S Punta CANA投资者日2026年行业领先的净客房增长

投资者日2026 HYATT：一家服务于高端旅行者的具有竞争力的长期投资全球酒店公司，拥有有意义的增长机会洞察力主导和以品牌为中心的组织通过创新、敏捷性和速度推动价值投资者日2026在规模上的差异化提升业绩定位赢得20

提升我们的品牌以差异化方法推动增长投资者日2026 Amar Lalvani总裁兼创意总监HYATT Lifestyle Mark Vondrasek首席商务官Javier á guila总裁、Inclusive Collection高级副总裁Laurie Blair、全球营销Amar Lalvani总裁兼创意总监，HYATT Lifestyle

投资者日2026差异化增长引擎洞察力主导的战略个性化&规模客户价值122

我们的品牌吸引更多的人，更高的消费客人更多的住宿花费更多的每一次停留的花费增长、差异化和更好的所有者经济学投资者日2026年+ 26%在前20%的富裕类别中38% + 25% 23

投资者日2026洞察影响：我们如何建立我们的品牌从深刻的利益相关者洞察力开始设计差异化的品牌体验提供可衡量的客户和财务影响L I N D N E R H O T E L A N T W E R P，B E L G I U M | J D V B Y H Y A T T投资者日2026 24 H Y A T T H O US E T O K Y O S H I B U Y A

2026年投资者日将福利注入会议和活动正在推动规模25的差异化客户洞察力规模福利平台198家酒店结果•福利正日益成为商务旅行中的一种期望•健康经济以7% +的复合年增长率增长1 • Miraval客人报告称，入住两个月后压力降低了60% 2客人满意度提升+ 20pt 3在前30名企业客户中的市场份额增加+ 70% 4125 +体验1500 +训练有素的领导者

投资者日2026 The Lifestyle Group，HYATT

投资者日202627 Lifestyle Open & Operating Properties Andaz 5th Ave

投资者日2026第28条标准，奥斯汀生活方式开放和运营属性28

投资者日2026年29日Lifestyle Open & Operating Properties汤普森马德里

投资者日2026 30 lifestyle open & operating properties the standard，Midtown Miami residence the standard，Miami

投资者日202631 Thompson The Cape Lifestyle Open & Operating Properties

投资者日202632 The Lifestyle Group，HYATT

投资者日202633 HYATT的包容性收藏

2026年投资者日不再是每10名旅行者中就有7名尝试了全包1包容性收藏扩大了我们的覆盖范围和差异化结构转变与5年前相比，18 – 25岁更可能选择全包的世代转变1驱动强大的忠诚度70% +重复率80% + D R E A M S C A P C A N A R E S O R T & S P A + 14,000间客房vs最接近的竞争对手Resorts 155间客房58k + H Y A T Z I V A P U E R T O V A L L A R T A 34

投资者日2026包容性收藏扩大了我们的覆盖范围和差异化差异化餐饮概念推动了客人的偏好H Y A T Z I V A C A P C A N A S E C R E T S L A R O M A N A R E S O R T & S P A H Y A T Z I L A R A C A N C ú n 35

投资者日2026与众不同的增长引擎更强的品牌更深的忠诚与高价值的客人12336

投资者日2026更深的忠诚度更高-价值新成员更多停留，更多支出既定的不同点提升忠诚度37

投资者日2026超越交易驱动真正的订婚溢价积分赚取&赎回独一无二，可赠送奖励品质的精英层会员选择投资者日2026 38

投资者日2026 Honor Guest of Honor在获得荣誉客座奖时交付新的高价值成员，新成员1：与所有新成员相比，达到精英级别的可能性每年增加2倍5倍39 A N D A Z S I N G A P O R E

2026年投资者日增长最快的忠诚计划交付规模和影响会员增长会员渗透率增长会员每项财产+ 78% 2022年今天+ 45% vs 2022年40 + 400bps vs 2022年

2026年投资者日2025年会员比非会员花费更多更有价值93%非会员花费会员花费+ 20分对比2022年对比2022年41每年有100 +合格住宿夜数的会员增加38%

2026年投资者日更多的停留，更多的花费，在更多的品牌停留在初始品牌群体之外1平均停留在15个独特的物业HYATT网络的世界影响15个新的奢华成员新成员全球主义者50% 2x在整个网络上花费1会员之夜90%的付费夜（vs奖励夜）42

2026年投资者日43史密斯先生和夫人推动网络效应和加深参与度75%新成员4倍更有可能留在另一个凯悦品牌的会员住宿是由精英成员做出的

投资者日2026 A互联互通且不断增长的经验平台44 U N D E R C A N V A S G R A N D C A N Y O N | M R & M R S M I T H

2026年投资者日信用卡投资组合带来最高价值，与可比旅行联名卡相比，高级客人的卡消费更多+ 28% 2信用卡和类似的3rd方费用2027年EBITDA，1.05亿美元使2025年贡献翻一番每年比非持卡人会员停留更多+ 221% 145 P A R K H Y A T M A R R A K E C H，M O R O C C O

投资者日2026提升忠诚的未来46 T H E S T A N D A R D，B A N G K O K M A H A N A K H O N

投资者日2026通过技术增强扩展差异化增长引擎，加速业绩和增长347

Investor DAY2026技术作为增长乘数更智能的决策酒店心跳更深的客人参与基于意图的搜索& ChatGPT AI RFP工具可扩展平台核心技术– CRS、RMS、PMS投资者DAY2026 48 M E A N D A L L H O T E L F L I M S，S W I T Z E R L A N D

投资者日2026可扩展的平台推动增长和效率利润优化的收入管理系统费率和针对盈利能力优化的组合推动RGI一流的中央储备系统启用新功能并降低成本和复杂性快速市场化的财产管理系统易于集成和培训，减少操作摩擦A L I L A M A N G G I S，I N D O N E S I A 49 M E A N D A L L H O T E L D U S E L D O R F投资者日2026 O B E R K A S E L，G E R M A N Y

2026年投资者日与50岁的客人会面

2026年投资者日解锁更深入的参与和生产力人工智能驱动的RFP简化销售35% 65%销售同事将35%的时间用于确定提案的优先级、审查和收集信息51

2026年投资者日差异化增长引擎洞察力主导的战略个性化&规模客户价值更强的品牌与通过技术增强扩展的高价值客户建立更深的忠诚度，并加速业绩和增长12352

投资者日2026我们以不同的方式赢得了比赛——它正在运作5300万I R A V A L A US T I N R E S O R T A N D S P一家服务于高端旅行者的全球性酒店公司，拥有有意义的增长机会以洞察力为主导和以品牌为中心的组织通过创新、敏捷性和规模上的速度差异化推动价值提升业绩定位为赢得

扩大我们与众不同的足迹投资者日2026 Mark Hoplamazian董事长、总裁兼首席执行官

投资者日202655凯悦意向性增长战略连续9年交付行业领先的净客房增长

投资者日2026 HYATT构建差异化增长平台2017年186k现有房间70k管道房间战略增长平台奢华&生活方式2018年2024年Resorts Essentials 20202023202520212025373k现有房间148k管道房间合计9.1%净房间增长率CAGR1 Organic2 7.0% 2024 & 202556

投资者日2026 HYATT在截至2017和2025财年末的优质细分市场数据中处于有利地位，这些数据是根据Smith Travel Research分类计算得出的。Smith Travel Research定义的豪华和生活方式酒店。凯悦基于酒店类型属性定义的度假酒店。2个豪华客房4个度假客房6个生活方式客房57个127k 190k 59k 183k 20172025 186k 373k 15.3% CAGR豪华、生活方式或度假所有其他49%豪华、生活方式或度假客房占2017 – 2025年豪华、生活方式或度假客房组合的百分比豪华、生活方式或度假客房组合组合

2026年投资者日HYATT加强了顶级市场覆盖，为持续增长提供了巨大的空白Hyatt现有+管道市场目前至少有一家酒店全球市场1 HYATT全球市场覆盖Hyatt有机会提高每个市场现有酒店的酒店密度2 + PIPELINE2 PEERS3 TOP 5010163351 – 1505719151 – 674331292% 77% 46% 84% 56% HYATT 58

HYATT的2026年投资者日增长为所有利益相关者带来高质量、持久的价值创造59股东价值空白增长复合现金流最高费用/room1客人&业主价值业主偏好增长最快的忠诚度计划高级客人净房间增长

2026年投资者日HYATT可实现复合、高质量、持久增长6%至8%的净客房增长方式不同（2026年至2028年）每间客房费用更快提高60，资本-轻增长更广泛的网络达到优质细分市场可扩展品牌高增长区域

投资者日2026长期净房间增长驱动因素定位于在全球最大的旅行市场加速增长高增长地区在需求、费用产生和网络效应最强的细分市场有意增长优质细分市场的品牌组合，能够更快、更低资本地向渗透不足的市场扩张可扩展品牌61 The Standard，MALDIVES HYATT Place ATLANTA ALPHARETTA HYATT REGENCY XI中国昌巴

投资者日2026优质板块：奢华、生活方式和度假村仍是关键价值水平190k 278k 183k 373k 243k 521k 20252025 +管道（49%）（47%）+ 33%（51%）（53%）豪华、生活方式或度假村所有其他豪华、生活方式或度假村客房占投资组合的百分比每间客房的费用较高，为2.0x，而非豪华、生活方式和度假村物业新成员的支出为1.8x，非豪华、生活方式和度假村物业1向50强市场倾斜现有和管道酒店30% +，同行约20% 2

投资者日2026可扩展品牌：推动加速净房间的必需品增长高档上中型55K 101K 201720252025 165K + 2025 +管道管道> 60%的现有房间必需品投资组合房间1扩大的投资组合使能以更低的成本和更快的速度进入新市场2017年63

2026年投资者日有望在凯悦没有品牌存在的高增长地区赢得300多个子市场1美国120% +管道占现有酒店的百分比更大的中国90%的签约量增加2印度6470%的现有管道

2026年投资者日，我们今天所处的位置…H YATT在T子市场的现有G FO O TPR 780 +酒店客房373k酒店1,52865

投资者日202666 HYATT的差异化品牌和强劲的业绩表现使其能够在凯悦代表性不足的市场市场与我们最接近的同行G LO B A L O OPPO R TU NITY相比抓住份额：

投资者日2026 HYATT：一家服务于高端旅行者的具有竞争力的长期投资全球酒店公司，拥有有意义的增长机会洞察力主导和以品牌为中心的组织通过创新、敏捷性和速度推动价值投资者日2026在规模上的差异化提升业绩有望赢得67

扩大我们差异化的足迹投资者日2026年Joan Bottarini首席财务官Julienne Smith美国增长主管Catie Cramer高级副总裁、发展主管Javier á guila总裁、包容性收藏增长小组

2026年投资者日Joan Bottarini首席财务官为股东带来可持续的长期价值

投资者日2026 HYATT：具有竞争力的长期投资70服务于高端旅行者的全球酒店公司，具有有意义的增长机会洞察力主导和以品牌为中心的组织通过创新、敏捷性和规模上的速度差异化推动价值提升业绩有望获胜

投资者日2026年毛保费收入+ 14.0% CAGR 1,0888081，19820222025~10%有机CAGR1轻资产收益组合丨2 + 1,300bps 76% 89% 20222025 ADJ.自由现金流↓ 55% Adj.自由现金流转换% ↓ 3年平均47352720222025净房增长+ 7.0% CAGR 30437320222025自投资者日2023以来，我们进行了业务转型，实现了强劲的业绩71千美元百万美元

2026年投资者日，同时向股东返还大量资本并自2022年以来将股份数量减少11% > 90%的净资本返还给股东自由现金流↓来自资产出售的债务收益的净收益；扣除并购投资1股东的净总资本资本回报72 $ 1.2B $ 0.1B $ 1.0B $ 2.3B $ 2.1B $以十亿计2023 – 2025累计

投资者日2026年溢价RevPAR增长和行业领先的净房间数增长推动复合费增长，通过高估值的自有投资组合和其他投资进一步释放价值可预测的轻资产业务模式推动自由现金流转换推动更大的自由现金流↓并提升价值投资者日2026年P A R K H Y A T M A L D I V E S H A D A H A 73增强未来的股东价值

投资者日2026年溢价REVPAR增长和强劲的净房间增长推动费用2025A至2028年3年复合年增长率低高全系统RevPAR ⑤增长2% 4%净房间增长6% 8% GR A N D H Y A T T B A L I 74% 8%-12%核心毛费增长3年复合年增长率RevPAR ⑤增长+净房间增长费算法

投资者日2026年毛费继续带来强劲的增长率•毛费3年复合年增长率受益于收购Playa Hotels的新管理协议•基地和特许经营及其他费用约占毛费的75% •激励费用因国际RevPAR增长而扩大•毛费受益于联名信用卡计划的许可费和品牌住宅许可费毛费建模假设752028 + 9%至+ 13% 2025-2028 3年复合年增长率~$ 1.5B-$ 1.7B $ 1.2B $ in billions + 9% 2026-2028 2年复合年增长率+ 13% 2025

2026年投资者日其他模型假设+ 2%至3%调整后G & A ↓ 3年复合年增长率+ 2%至4%自有&租赁部门3年复合年增长率+ 2%至4%分销部门3年复合年增长率每年1.5亿美元至1.7亿美元关键资金每年1.35亿美元至1.4亿美元资本支出76~27%至30%有效税率% T H E S T A N D A R D，I B I Z A P A R K H Y A T S T. K I T T S C H R I T O P H E H A R B O U R A L I L A W U Z H E N T H E E K M A N 2025-2028

投资者日20262028年图解调整后EBITDA ↓和调整后的自由现金流↓展望调整后EBITDA ↓调整后的自由现金流↓ + 11%至+ 16% 2025-2028三年复合年增长率202512028202522028 $ 0.5B~$ 1.4B至$ 1.6B $ 1.0B 77 $ in billions~$ 0.8B至$ 0.9B + 14%至+ 18% 2025-2028三年复合年增长率

2026年投资者日承诺投资于2028年开始的具有追加债务能力的等级20262027202820292030 &超过高级票据到期日1 $ 4.2B优先票据总额$ 1.5B可用循环能力净额未偿信用证78 $ 0 $ 600 $ 899 $ 600 $ 2,140 $百万

2026年投资者日持久收益和自由现金流↓增强股东价值79增量债务能力~$ 0.2B – $ 0.5B调整后EBITDA ↓ $ 3.8B – $ 4.2B自由现金流↓~$ 2.0B – $ 2.2B 2026-2028年累计总额

投资者日2026增强股东价值的平衡资本分配策略增值投资于增长维持投资级别配置文件稳定的股息支付使用超额现金进行股票回购~$ 2.2B-$ 2.7B可用于增强价值的现金802026-2028

2026年投资者日其他提升价值的机会M I R A V A L A R Z O N A R E S O R T & S P A81高估值自有投资组合其他投资进一步解锁价值

2026年投资者日高估值自有酒店投资组合~$~$ 1.25亿~18x-20x 25m $ 2.2B-$ 2.5b 17全资酒店2（不包括租赁）自有资产估计价值1 P A R K H Y A T C H I C A G O M I R A V A L A U S T I N R E S O R T A N D S P A H Y A T R E G E N C Y I R V I N E Luxury Welbing Business/Convention 4 hotes 3 hotes 10 hotes implied 2025运行费率费用调整后EBITDA丨乘以2025年调整后EBITDA ↓ 382

2026年投资者日~1.75亿美元瞻博网络普通股价值12亿美元Tortuga优先股3.15亿美元奥兰多凯悦酒店优先股和卖方融资H Y A T R E G E N C Y O R L A N D O H Y A T Z I V A C A N C U N A N D A Z D E L H I 6.9亿美元其他投资我们有投资来解锁进一步的价值83

投资者日2026 S E C R E T S T I D E S PUNTA CANA持续的持久竞争优势导致：84复合费用增长溢价REVPAR增长行业领先的净客房增长

投资者日2026 HYATT：令人信服的长期投资85服务于高端旅行者的全球酒店公司，具有有意义的增长机会洞察力主导和以品牌为中心的组织通过创新、敏捷性和规模上的速度差异化推动价值提升业绩有望获胜

2026年投资者日Mark Hoplamazian董事长、总裁兼首席执行官Joan Bottarini首席财务官Mark Vondrasek首席商务官Adam Rohman高级副总裁、投资者关系、FP & A和Treasureer管理问答

2026年投资者日参考幻灯片9：截至2026年3月31日的差异化、高绩效品牌1品牌组合组合。幻灯片10：我们在美国的核心客人花在旅行上，并与HYATT 1、美联储和经济分析局一起花了更多钱。美国收入分配和GDP增长数据（最新可得）。2汇总数据基于Visa Consulting and Analytics研究，基于2025年收购的凯悦消费者联合品牌的消费者数据，与同期收购的相关基准相比。3截至2025年12月31日止年度。幻灯片12：除非另有说明，否则截至2025年12月31日止年度我们所有者数据的优质品牌、忠诚计划和客户基础驱动价值。1代表Smith Travel Research为各品牌集团提供的截至2025年12月31日止年度的RevPAR指数。幻灯片13：HYATT在世界各地的有意义的增长机会公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能会发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。没有任何超出截至本介绍之日已完成的处置或收购活动被列入说明性展望。1为截至2025年12月31日开业的酒店。2表示截至2025年12月31日已开业的酒店或已执行酒店管道的一部分。3已确定的市场代表了基于凯悦增长跑道的增长机会，主要是在凯悦相对于凯悦现有品牌组合中最接近的同行代表性不足的市场。Smith Travel Research定义的市场：“通常由大都市统计区组成的地理区域。”幻灯片15：Essentials品牌重点在行动：HYATT选择截至2026年3月31日的数据，除非另有说明。幻灯片16：豪华品牌重点行动：截至2026年3月31日的过去12个月的PARK HYATT NEW YORK 1。2截至2023年12月31日止年度的数据，与截至2025年12月31日止年度相比。幻灯片19：持续的持久竞争优势导致：公司到2028年的说明性财务前景是基于许多可能发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。截至本说明之日已完成的任何处置或收购活动均未列入说明性展望。

2026年投资者日参考幻灯片23：与同期收购的相关基准相比，我们的品牌根据Visa咨询和分析研究、基于2025年收购的凯悦消费者联合品牌的消费者数据，吸引了更多受欢迎、花费更高的客人。幻灯片25：将福利注入会议和活动正在推动规模1全球健康研究所的差异，全球健康经济监测，2025年。2 Miraval Humin研究，2026年。3凯悦客人满意度研究，2025年。4凯悦赛富时全球企业消费者数据，2025。幻灯片34：除非另有说明，包容性收藏扩大了我们截至2025年12月31日止年度的覆盖面和差异数字。1项凯悦委托的Skift调查（美国和加拿大），2025年。幻灯片39：荣誉之客交付新的高价值成员1截至2026年3月31日的24个月。幻灯片40：与截至2022年12月31日期间相比，增长最快的忠诚计划交付规模和影响增长率数据是截至2026年3月31日期间的数据。幻灯片41：与截至2022年12月31日的期间相比，截至2025年12月31日的全年增长率数据显示，成员的价值比以往任何时候都高。幻灯片42：除非另有说明，否则截至2025年12月31日止年度的更多品牌数据将导致更多停留，更多支出。1名新活跃会员，首次停留时间为2024年3月31日至2026年2月28日期间，且近两年内已停留两次或两次以上。幻灯片45：信用卡投资组合提供最高价值，高级嘉宾公司到2028年的说明性财务前景是基于一些假设，这些假设可能会发生变化，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。不能保证公司将取得这些成果。在说明展望中没有包括超出截至本介绍之日已完成的处置或收购活动。1截至2025年12月31日止年度。2汇总数据基于Visa Consulting and Analytics研究，基于2025年收购的凯悦消费者联合品牌的消费者数据，与同期收购的相关基准相比。

2026年投资者日参考幻灯片56：HYATT建立了一个不同的增长平台1净房间增长复合年增长率是从截至2017年12月31日的年度计算到截至2025年12月31日的年度。2有机净客房增长CAGR不包括与Two Roads Hospitality、Apple Leisure Group（包括UVC交易）、Dream Hotel Group、Me and All Hotels、Standard International、Playa Hotels和Bahia Principe交易的轻资产收购相关的客房。幻灯片57：HYATT在Smith Travel Research连锁规模分类定义的高级细分市场豪华和度假客房中处于良好地位。Lifestyle包括Alila、Andaz、Bunkhouse Hotels、Dream Hotels、Hyatt Centric、JDV by Hyatt、Me and All Hotels、The Standard、the Standard X、The Unbound Collection by Hyatt和Thompson Hotels品牌。幻灯片58：根据截至2025年12月31日的Smith Travel Research全球人口普查，HYATT加强了顶级市场覆盖，持续增长的显着空白1。由客房总数决定的全球市场排名。Smith Travel Research定义的市场：“通常由大都市统计区组成的地理区域。”2截至2025年12月31日。引用的3家同行包括Hilton Worldwide Holdings Inc.、万豪国际酒店国际集团和IHG酒店及度假村。幻灯片59：HYATT的增长为所有利益相关者带来高质量、持久的价值创造1，计算方法为毛费除以截至2025年12月31日止年度的总房间数。参考的同行包括Hilton Worldwide Holdings Inc.、万豪国际酒店国际酒店集团和IHG酒店及度假村。幻灯片60：HYATT实现复合、高质量、持久增长的不同方式公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。没有任何处置或收购活动超出截至本演示文稿之日已完成的范围，未包括在说明性展望中。幻灯片62：优质细分市场：除非另有说明，奢侈品、生活方式和度假村仍然是截至2025年12月31日止年度的关键价值杠杆数字。1根据截至2026年3月31日凯悦的品牌组合分组，基于2024年3月31日至2026年2月28日期间豪华、生活方式和普惠分类的会员支出。2基于Smith Travel Research截至2025年12月31日的全球人口普查。由客房总数决定的全球市场排名。参考的同行包括Hilton Worldwide Holdings Inc.、万豪国际酒店国际酒店集团和IHG酒店及度假村。幻灯片63：可扩展品牌：推动加速净房间增长的基本要素公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能会发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。在截至本介绍之日已完成的处置或收购活动之外，没有任何处置或收购活动被列入说明性展望。除非另有说明，截至12月31日的相应年度的数据。1 Summerfield Suites于2006年被收购，并于2011年更名为Hyatt House。

2026年投资者日参考幻灯片64：有能力在高增长地区获胜公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。截至本说明之日已完成的任何处置或收购活动均未列入说明性展望。除非另有说明，截至2025年12月31日止年度的数字。1基于Smith Travel Research截至2025年12月31日的全球人口普查。Smith Travel Research定义的子市场。截至2025年12月31日止2个年度与截至2024年12月31日止年度比较。幻灯片65：我们今天所处的位置是截至2025年12月31日止年度的数字。Smith Travel Research定义的子市场。参考的同行中关系最密切的包括Hilton Worldwide Holdings Inc.、万豪国际酒店国际集团和IHG酒店及度假村。幻灯片66：HYATT的差异化品牌和强劲的业绩使其能够在代表性不足的市场中获得份额公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能会发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。没有任何处置或收购活动超出截至本演示文稿之日已完成的范围，未列入说明性展望。全球机遇代表着凯悦的增长跑道，主要是在凯悦在现有品牌组合中相对于最接近的同行代表性不足的市场。幻灯片71：自2023年投资者日以来，我们进行了业务转型并取得了强劲的业绩1有机复合年增长率不包括与Dream Hotel Group、Me and All Hotels、Standard International、Playa Hotels、Bahia Principe交易和UVC交易的轻资产收购相关的费用。2不包括2025年Playa资产所有权期限的影响。轻资产收益组合已对所有年份进行了调整，以排除按比例分摊的合资企业EBITDA。32025年的数字不包括Playa酒店收购的影响。2023年、2024年和2025年全年的三年平均值。幻灯片72：同时向股东返还大量资本并自2022年起将股份数量减少11% 1扣除处置的现金、支付交易费用的现金、支付或收到的按比例调整的现金和/或买方承担的债务（如适用）。幻灯片73：将股东价值提升到未来公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。没有任何处置或收购活动超出截至本演示文稿之日已完成的范围，未列入说明性展望。幻灯片74：溢价REVPAR增长和强劲的净房间增长推动费用公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。截至本说明之日已完成的任何处置或收购活动均未列入说明性展望。

2026年投资者日参考幻灯片75：毛费继续带来强劲的增长率公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。截至本报告之日已完成的处置或收购活动均未列入说明性展望。幻灯片76：其他模型假设公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能会发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。超过截至本介绍之日已完成的任何处置或收购活动均未列入说明性展望。幻灯片77：2028年说明性的调整后EBITDA ↓和调整后的自由现金流↓展望公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能会发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。超过截至本介绍之日已完成的任何处置或收购活动均未列入说明性展望。1反映了2025年自有和租赁部门调整后EBITDA减少7800万美元，以计入作为Playa Hotels收购的一部分而获得的酒店的所有权期间以及2025年出售资产的影响。2反映调整后的自由现金，不包括收购Playa Hotels的影响。幻灯片78：承诺从2028年开始具有追加债务能力的投资等级公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。截至本报告之日已完成的任何处置或收购活动均未列入说明性展望。截至2026年3月31日的总债务数字。1图表不包括5100万美元的浮动利率定期贷款、1900万美元的浮动平均利率贷款、300万美元的融资租赁债务、3200万美元的未摊销折扣和递延融资费用，以及凯悦的循环信贷额度。幻灯片79：可持续的收益和自由现金流↓以提高股东价值公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能会发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。截至本报告之日已完成的处置或收购活动均未包括在说明性展望中。幻灯片80：提高股东价值的平衡资本分配战略公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。截至本报告之日已完成的处置或收购活动均未包括在说明性展望中。股份回购可不时在公开市场、私下协商交易或其他方式进行，包括根据规则10b5-1计划或加速股份回购交易，价格由公司认为适当，并受市场条件、适用法律和公司全权酌情认为相关的其他因素的约束。普通股回购计划适用于公司的A类普通股和/或公司的B类普通股。股份回购计划不要求公司有义务回购任何金额或数量的股份， 并且该计划可能随时被暂停或终止，并且没有到期日。幻灯片82：高估值的自有酒店投资组合1价值基于资产的估计总销售价格，不包括凯悦在出售资产时可能保留的费用流价值。2自有和租赁组合中剩余的酒店数量。租赁不计入评估剩余价值或酒店数量。3反映了2025年自有和租赁部门调整后EBITDA减少7800万美元，以计入作为Playa Hotels收购的一部分而获得的酒店的所有权期间以及2025年出售资产的影响。

2026年投资者日参考幻灯片83：我们有投资可以解锁截至2026年3月31日的价值1的进一步近似值。幻灯片84：持续的持久竞争优势导致公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能会发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。在截至本报告之日已完成的处置或收购活动之外，没有任何处置或收购活动被列入说明性展望。

附录2026年投资者日

投资者日2026免责声明本演示文稿中的前瞻性陈述不是历史事实，属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些陈述包括关于我们的计划、战略、定位、到2028年的说明性财务前景、我们的投资级信用状况、我们的增量债务能力、增长趋势、预期和投资、增长地点机会、管道预期、收入预期、收费收益预期、我们预计未来将开放的物业数量、根据额外回购授权的任何未来股票回购、未来股息预期、我们对凯悦世界忠诚度计划的预期、公司可能减少其房地产资产基础的金额以及此类处置的时间框架、公司自有资产的预期估值，财务表现、前景或未来事件，并涉及难以预测的已知和未知风险。因此，我们的实际结果、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述明示或暗示的内容存在重大差异。在某些情况下，您可以通过使用诸如“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“将”、“立场”等词语来识别前瞻性陈述以及这些术语和类似表达的变体，或这些术语或类似表达的否定。此类前瞻性陈述必然基于一些估计和假设，尽管我们和我们的管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际结果与当前预期产生重大差异的因素包括但不限于：全球主要市场的总体经济不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低；经济下滑后经济复苏的速度和步伐；全球供应链限制和中断，与建筑相关的劳动力和材料成本上升，以及由于通货膨胀或其他因素导致的成本增加，这些因素可能无法完全被我们业务收入的增加所抵消；影响豪华、度假村和全包住宿部分的风险；商业支出水平，休闲、团体部分，以及消费者信心；入住率和平均每日房价下降；未来预订的能见度有限；关键人员流失；国内和国际政治和地缘政治状况，包括政治或内乱或贸易政策变化；全球关税政策或法规的影响；可能限制我们开展业务或接收付款能力的经济制裁或其他政府限制；敌对行动，或对敌对行动的恐惧，包括中东持续的军事冲突和墨西哥与安全相关的中断，以及恐怖袭击或其他暴力行为，影响旅行的；与旅行有关的事故；自然或人为灾害、天气和气候相关事件，如飓风、地震、海啸、龙卷风、干旱、洪水、野火、漏油、核事故，以及全球爆发的流行病或传染病，或对此类爆发的恐惧；政府发布的旅行警告、空域关闭或航班暂停对国际到达和受影响地区的酒店预订的影响；我们在有性能测试或保证有利于我们第三方所有者的酒店成功实现特定水平的运营利润的能力；酒店翻新和重建的影响；与我们的资本分配计划相关的风险，股份回购计划，以及股息支付，包括减少、消除或暂停回购活动或股息支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性；分销安排的变化，例如通过互联网旅游中介；我们客户的品味和偏好的变化；与同事和工会的关系以及劳动法的变化；第三方所有者、特许经营商和酒店风险合作伙伴的财务状况，以及我们与第三方所有者、特许经营商、或发展合作伙伴获得为当前运营提供资金或实施我们的增长计划所需的资本；与潜在收购和处置相关的风险以及我们将已完成的收购与现有运营成功整合或实现预期协同效应的能力；未能成功完成拟议交易， 包括未能满足交割条件或获得所需的批准；我们对财务报告和披露控制和程序保持有效内部控制的能力；我们的房地产资产价值下降；我们的管理和酒店服务协议或特许经营协议的意外终止；联邦、州、地方或外国税法的变化；利率、工资和其他运营成本的增加；外汇汇率波动或货币重组；与引入新品牌概念相关的风险，包括缺乏对新品牌或创新的接受；资本市场的普遍波动以及我们进入这些市场的能力；我们行业的竞争环境变化、行业整合以及我们经营所在的市场；我们成功发展凯悦世界忠诚度计划和管理无限度假俱乐部付费会员计划的能力；网络事件和信息技术故障；法律或行政诉讼的结果；以及与我们的特许经营业务和许可业务以及我们的国际业务相关的违规或法律；以及公司向SEC提交的文件中讨论的其他风险，包括我们的10-K表格年度报告，这些文件可从SEC获得。所有可归属于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述都完全受到上述警示性陈述的明确限定。我们提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本演示文稿发布之日作出。我们不承担或承担任何义务公开更新任何这些前瞻性陈述，以反映实际结果、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性陈述的其他因素的变化，但适用法律要求的范围除外。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。非GAAP财务指标本演示文稿包含对某些财务指标的引用，每个财务指标的符号均为“†”，这些指标不是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算或列报的。这些非GAAP财务指标具有重要局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP编制的公司财务业绩指标。此外，由于计算方法不同，这些非GAAP财务指标，如所示，可能无法与其他公司的类似名称的指标进行比较。在2026年第一季度，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括其在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中的按比例份额，并重新调整了前期业绩，以提供可比性。关键业务指标本演示文稿包含对公司使用的某些关键业务指标的引用；每个指标都以“⑤”符号标识。有关我们如何定义这些指标，请参阅本演示文稿幻灯片3中开始的定义。2

2026年投资者日定义调整后的利息支出、税项、折旧和摊销前利润（“调整后EBITDA”）：我们在本次投资者介绍中使用了调整后EBITDA一词。调整后的EBITDA，正如我们所定义的那样，是一种非GAAP衡量标准。我们将调整后EBITDA定义为归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）加上归属于非控股权益的净收入（亏损），调整后不包括以下项目：•支付给客户的款项（“对冲收入”），包括管理和酒店服务协议和特许经营协议资产（“关键资金资产”）的履约补救付款和摊销；•已报销成本的收入；•我们打算长期收回的已报销成本；•基于股票的补偿费用；•交易和整合成本；•折旧和摊销；•未合并的酒店企业的股权收益（损失）；•利息支出；•销售房地产和其他的收益（损失）；•资产减值；•其他收入（损失），净额；•所得税的福利（拨备）。我们通过将每个可报告分部的调整后EBITDA和未分配管理费用的冲销相加来计算综合调整后EBITDA。我们的董事会和执行管理团队将调整后的EBITDA作为分部和综合基础上的关键业绩和薪酬衡量标准之一。调整后的EBITDA有助于我们在一致的基础上比较我们在不同报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中剔除了不反映我们在分部和综合基础上的核心业务的项目的影响。我们的董事长、总裁兼首席执行官，也是我们的首席运营决策者（“CODM”），也评估我们每个可报告分部的业绩，并部分通过评估每个分部的调整后EBITDA来确定如何向这些分部分配资源。此外，我们董事会的人才和薪酬委员会确定我们管理层某些成员的年度可变薪酬和长期激励薪酬，部分基于财务指标，包括和/或源自合并调整后EBITDA、分部调整后EBITDA或两者的某种组合。我们认为调整后的EBITDA对投资者有用，因为它为投资者提供了我们内部用于评估我们的经营业绩和做出薪酬决定的相同信息，并有助于我们将结果与我们的前期和预测结果以及我们的行业和竞争对手进行比较。调整后的EBITDA不包括在不同行业和同一行业内的公司之间可能有很大差异的某些项目，包括利息费用和福利或所得税准备金，这取决于公司的具体情况，包括资本结构、信用评级、税收政策和它们经营所在的司法管辖区；折旧和摊销，这取决于公司政策，包括资产的使用方式以及分配给资产的寿命；抵消收入，这取决于公司政策和有关向酒店所有者付款的战略决策；以及基于股票的补偿费用，由于公司采取了不同的补偿计划，这在公司之间有所不同。我们不包括与我们为酒店业主的利益而运营的工资成本和全系统服务和计划的报销成本和报销成本相关的收入，因为根据合同，我们不提供服务或运营相关计划以产生利润或长期承受亏损。如果我们收取的金额超过了支出的金额，我们将向酒店业主承诺将这些金额用于相关的全系统服务和计划。此外，如果我们的支出超过收取的金额，我们有合同权利调整未来的收款或支出，以收回前期成本。这些时间差异是由于我们酌情决定在单一时期内支出超过已赚取的收入或低于已赚取的收入，以确保全系统服务和计划的运营符合我们酒店业主的最佳长期利益。从长期来看，这些项目和服务不是为了正面或负面地影响我们的经济，而是为了产生累积的盈亏平衡。因此，我们在评估经营业绩的同期变化时排除了净影响。调整后的EBITDA包括与全系统服务和计划相关的已报销成本，我们不打算从酒店所有者那里收回。最后，我们排除了对我们的运营来说不是核心的、可能在频率或幅度上有所不同的其他项目，例如交易和整合成本、资产减值、 有价证券未实现及已实现损益、出售房地产损益及其他。调整后EBITDA不能替代归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）、净收入（亏损）或GAAP规定的任何其他衡量标准。使用调整后EBITDA等非GAAP衡量标准存在局限性。尽管我们认为调整后EBITDA可以使对我们经营业绩的评估更加一致，因为它删除了不反映我们核心业务的项目，但我们行业的其他公司对调整后EBITDA的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用其他公司可能使用的调整后EBITDA或类似名称的非GAAP衡量标准来将这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。由于这些限制，调整后的EBITDA不应被视为衡量我们业务产生的收入或亏损的指标。我们的管理层通过参考我们的GAAP结果并补充使用调整后的EBITDA来弥补这些限制。3

2026年投资者日定义调整后的一般和行政费用：调整后的一般和行政费用，正如我们所定义的那样，是一种非公认会计原则的衡量标准。调整后的一般和管理费用不包括通过拉比信托基金提供资金的递延薪酬计划和基于股票的薪酬费用的影响。调整后的一般和行政费用有助于我们在一致的基础上比较我们在不同报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中剔除了不反映我们核心业务的项目的影响，无论是在分部基础上还是在综合基础上。轻资产收益组合：轻资产收益组合的计算方法是管理和特许经营部门和分销部门的调整后EBITDA除以调整后EBITDA，不包括间接费用和冲销。我们的管理层使用这一计算来评估公司收益的构成。平均每日房价（ADR）：ADR表示酒店客房收入除以在特定时期内售出的客房总数。ADR衡量的是物业获得的平均房价，ADR趋势提供了有关物业或一组物业的定价环境和客户群性质的有用信息。ADR是我们行业中常用的绩效衡量指标，我们使用ADR来评估我们能够按客户群体产生的定价水平，因为费率变化对整体收入和增量盈利能力的影响不同于入住率变化，如下所述。Bahia Principe交易：截至2024年12月31日止年度，公司与非关联第三方订立股东协议，收购Management Hotelero Pi ñ ero，S.L. 50%的已发行股份。这家合资企业是一个可变利益实体，拥有巴伊亚普林西比品牌并管理巴伊亚普林西比酒店及度假村品牌物业。由于我们是合资企业的主要受益者，我们在合并财务报表中合并了该实体的经营业绩和财务状况。自由现金流和调整后自由现金流：自由现金流是指经营活动提供的净现金减去资本支出。调整后的自由现金流是指自由现金流减资产出售的估计现金税以及与Playa Hotels收购相关的成本。我们认为，自由现金流和调整后的自由现金流是对我们和投资者有用的流动性衡量标准，用于评估我们的运营为资本支出、资产出售的现金税以及与Playa Hotels收购相关的成本以外的用途产生现金的能力，以及在偿债和其他义务之后，我们通过收购和投资发展业务的能力，以及我们通过股息和股票回购向股东返还现金的能力。自由现金流和调整后的自由现金流不一定代表我们将如何使用多余的现金。自由现金流和调整后的自由现金流不能替代经营活动提供的净现金或GAAP规定的任何其他衡量标准。使用自由现金流和调整后自由现金流等非GAAP衡量标准存在局限性，管理层通过参考我们的GAAP结果并补充使用自由现金流和调整后自由现金流来弥补这些局限性。Net package ADR：Net package ADR表示净包收入除以在特定时期内售出的房间总数。套餐净收入一般包括在包括客房、食品和饮料在内的全包式度假村销售套餐所得的收入，以及娱乐收入，扣除支付给员工的强制性小费。Net Package ADR衡量物业获得的平均房价，Net Package ADR趋势提供了有关物业或一组物业的定价环境和客户群性质的有用信息。Net Package ADR是我们行业中常用的性能衡量标准，我们使用Net Package ADR来评估我们能够按客户群体产生的定价水平，因为费率变化对整体收入和增量盈利能力的影响不同于入住率变化，如下所述。每间可用客房的净套餐收入（“RevPAR”）：净套餐RevPAR是净套餐ADR和日均入住率的乘积。Net package RevPAR一般包括出售由客房、餐饮和娱乐收入组成的套餐所得的收入， 支付给员工的强制性小费净额。我们的管理层使用Net Package RevPAR来识别与可比物业的客房收入相关的趋势信息，并在地理和分部基础上评估物业表现。净包RevPAR是我们行业常用的绩效衡量指标。与主要由平均房价变化驱动的变化相比，主要由入住率变化驱动的净套餐RevPAR变化对整体收入水平和增量盈利能力的影响不同。例如，物业入住率的增加将导致净包收入的增加和额外的可变运营成本，包括家政服务、公用事业和房间便利设施成本。相比之下，平均房价的变化通常会对利润率和盈利能力产生更大的影响，因为平均房价的变化对可变运营成本的直接影响最小。入住率：入住率是指已售房间总数除以某物业或一组物业的可用房间总数。入住率衡量物业可用容量的利用率。我们使用入住率来衡量特定物业或一组物业在特定时期的需求。随着对物业房间需求的增加或减少，入住率水平也有助于我们确定可实现的ADR水平。Playa Hotels Acquisition：公司于2025年6月17日完成了对Playa Hotels & Resorts N.V.（“Playa Hotels”或“Playa”）的收购，该公司是墨西哥、多米尼加共和国和牙买加全包度假村的领先所有者、运营商和开发商，收购价格为每股13.50美元，或企业价值约为26亿美元，其中包括约9亿美元的债务，扣除收购的现金。Playa房地产交易：2025年12月30日，公司关联公司完成了将先前以约20亿美元从Playa收购的房地产投资组合出售给Tortuga Resorts（“Tortuga”）的交易。正如之前披露的那样，该公司于2025年9月18日以2200万美元的价格将其中一处房产出售给了另一位第三方买家。在完成早些时候的出售和Tortuga交易之间，凯悦已经出售了整个Playa房地产投资组合，总金额为20亿美元。凯悦和Tortuga就投资组合中14处物业中的13处签订了50年管理协议，条款与凯悦现有的全包收费结构一致。其余财产受单独合同安排的约束。4

投资者日2026定义RevPAR：RevPAR是ADR和日均入住率的乘积。RevPAR不包括非客房收入，非客房收入包括物业产生的辅助收入，例如餐饮、停车和其他宾客服务收入。我们的管理层使用RevPAR来识别与可比物业的客房收入相关的趋势信息，并在地理和分部基础上评估物业表现。RevPAR是我们行业常用的绩效衡量指标。与主要由平均房价变化驱动的变化相比，主要由入住率变化驱动的RevPAR变化对整体收入水平和增量盈利能力的影响不同。例如，物业入住率的增加将导致客房收入增加和额外的可变运营成本，包括家政服务、公用事业和房间便利设施成本，还可能导致包括食品和饮料在内的辅助收入增加。相比之下，平均房价的变化通常会对利润率和盈利能力产生更大的影响，因为平均房价的变化对可变运营成本的直接影响最小。UVC交易：在截至2024年12月31日的年度内，我们完成了对拥有Unlimited Vacation Club付费会员计划业务的实体的重组，并以8000万美元的价格将该实体80%的股份出售给了非关联第三方。由于该交易，我们将该实体取消合并，因为我们不再拥有控股财务权益，我们将剩余的20%所有权权益作为权益法投资于一家未合并的酒店企业（“UVC交易”）。我们继续根据长期管理协议以及许可和特许权使用费协议管理无限度假俱乐部业务。UVC交易前无限度假俱乐部业务的经营业绩在我们的分销分部内报告。5

投资者日20262028年图解展望（a）反映2025年自有和租赁部门调整后EBITDA减少7800万美元，以计入作为Playa Hotels收购的一部分而收购的酒店的所有权期间以及2025年出售资产的影响。在截至2026年3月31日的三个月内，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括未合并的酒店自有和租赁企业调整后EBITDA的按比例份额，并重新调整了前期业绩，以提供可比性。（b）反映凯悦（前Playa）截至2025年12月31日止年度的资本支出和调整后自由现金流。详情请看幻灯片8。6说明性2028年展望2025-2028年CAGR全系统酒店RevPAR增长2.0%至4.0%净客房增长6.0%至8.0%（百万）归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）$ 490-$ 635 $（52）毛费$ 1,550-$ 1,710 $ 1,1989%至13%调整后G & A费用$ 465-$ 475 $ 445（2）%至（1）%调整后EBITDA（a）$ 1,400-$ 1,585 $ 1,02511%至16%资本支出（b）约。140美元约合148美元。（2）%调整后自由现金流（b）$ 775-$ 875 $ 52714%至18%

投资者日2026非公认会计准则衡量归属于HYATT酒店公司的净收入（亏损）与调整后EBITDA 2022 – 2025（a）的对账调节，包括在一般和管理费用、自有和租赁费用以及分销费用中确认的金额；不包括在交易和整合成本中确认的金额。（b）在截至2026年3月31日的三个月内，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括未合并的酒店自有和租赁企业的调整后EBITDA的按比例份额，并重铸前期业绩以提供可比性。7（百万）截至12月31日止年度，2022202320242025归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润（亏损）$ 455 $ 220 $ 1,296 $（52）相反收入31476986已报销成本的收入（2,620）（3,058）（3,352）（3,629）已报销成本2,6323，1443,4573，682股票补偿费用（a）60756268交易和整合成本354242173折旧和摊销426397333325未合并的酒店企业的权益（收益）损失（5）1（31）46利息费用150145180317（收益）房地产销售损失及其他（263）（18）（1,245）15资产减值383021340其他（收入）损失净额34（124）（257）（101）（利益）所得税拨备（92）90267130归属于非控股权益的净收入———— 3调整后EBITDA（b）$ 881 $ 991 $ 1,034 $ 1,103

投资者日2026非公认会计准则计量可归因于HYATT HOTELS CORPORATION的净收入（亏损）与调整后EBITDA 2025（a）的对账调节包括与Playa具体相关的金额，包括Playa在凯悦拥有期间确认的金额；凯悦在收购完成之前和之后确认的金额；以及与Playa房地产交易相关的金额。（b）包括在一般和行政费用、自有和租赁费用以及分销费用中确认的金额；不包括在交易和整合成本中确认的金额。（c）在截至2026年3月31日的三个月内，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括未合并的酒店自有和租赁企业的调整后EBITDA的按比例份额，并重铸前期业绩以提供可比性。8（百万）凯悦（不含Playa）Playa（a）归属于Hyatt Hotels Corporation的合并净收益（亏损）$ 161 $（213）$（52）相反的收入86 — 86报销成本的收入（3,629）—（3,629）报销成本3,682 — 3,682股票补偿费用（b）64468交易和整合成本32141173折旧和摊销3241325未合并的酒店企业的权益（收益）损失46 — 46利息费用206111317（收益）销售房地产和其他的损失（19）3415资产减值40 — 40其他（收益）损失，净额（101）—（101）所得税拨备130 — 130归属于非控制性权益的净利润3 — 3调整后EBITDA（c）1,025美元78美元1,103美元截至2025年12月31日止年度

投资者日2026年非公认会计准则计量调节2025年报告的调整后EBITDA调整后的2025年调整后EBITDA基线（a）在截至2026年3月31日的三个月内，公司修订了调整后EBITDA的定义，不再包括其在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中的按比例份额，并重铸前期业绩以提供可比性。（b）表示截至2026年3月31日已出售且公司在出售时为其订立长期管理或特许经营协议的酒店在每个期间的自有和租赁分部调整后EBITDA贡献；不包括出售后保留的总费用收入。（c）表示作为Playa酒店收购的一部分而作为Playa房地产交易的一部分出售的酒店的自有和租赁分部调整后EBITDA贡献；不包括出售后保留的总费用收入。9（百万）2025年调整后EBITDA重铸（a）1103美元自有和租赁部门调整后EBITDA来自已售资产（b）（5）自有和租赁部门调整后EBITDA来自已售Playa资产（c）（73）自有和租赁部门调整总额来自已售资产的调整后EBITDA（78）2025年调整后EBITDA基线1025美元截至2025年12月31日止年度

投资者日2026非公认会计准则衡量经营活动提供的净现金的调节调节以实现自由现金流和调整后的自由现金流2022 – 2025（a）包括为交易和整合成本支付的现金、延迟提款定期贷款工具的利息以及与收购相关的其他成本。10（百万）截至2022年12月31日止年度202320242025经营活动提供的现金净额674美元800美元633美元379美元资本支出（201）（198）（170）（220）自由现金流473美元602美元463美元159美元资产出售现金税—— 77117与Playa酒店收购相关的成本（a）—— 198调整后自由现金流473美元602美元540美元474

投资者日2026非公认会计准则计量（用于）经营活动提供的净现金的调节调节以实现自由现金流和调整后的自由现金流2025（a）包括为交易和整合成本支付的现金、延迟提款定期贷款工具的利息以及与收购相关的其他成本。11（百万）凯悦（前Playa）Playa经营活动提供（用于）的合并净现金$ 558 $（179）$ 379资本支出（148）（72）（220）自由现金流$ 410 $（251）$ 159资产出售现金税117 — 117与Playa酒店收购相关的成本（a）— 198198调整后自由现金流$ 527 $（53）$ 474截至2025年12月31日止年度

投资者日2026非公认会计准则措施调节说明性展望：归属于HYATT酒店公司的净收入与调整后的EBITDA 2028e（a）报销成本列报扣除已报销成本的收入，因为公司无法在没有不合理努力的情况下预测毛额。（b）包括在一般和行政费用以及分销费用中确认的金额；不包括在交易和整合成本中确认的金额。公司到2028年的说明性财务展望是基于一些可能发生变化的假设，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。不能保证公司将取得这些成果。截至本介绍之日已完成的任何处置或收购活动均未列入说明性展望。12（百万）Low Case High Case归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润490美元635美元相反收入7585报销成本，净额（a）11070股票补偿费用（b）6070交易和整合成本2010折旧和摊销310310未合并的酒店企业的股权（收益）损失55利息费用265290资产减值——其他（收入）损失，净额（140）（160）所得税准备金205265归属于非控股权益的净利润— 5调整后EBITDA 1400美元1585美元截至2028年12月31日的年度展望范围

投资者日2026非公认会计准则措施调节说明性展望：归属于HYATT酒店公司的净收入调整后EBITDA 2026e – 2028e（a）由于公司无法在不做出不合理努力的情况下预测毛额，因此已报销成本在扣除已报销成本的收入后列报。（b）包括在一般和行政费用以及分销费用中确认的金额；不包括在交易和整合成本中确认的金额。该公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能发生变化的假设，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。没有任何处置或收购活动超出截至本演示文稿之日已完成的范围，未列入说明性展望。13（百万）Low Case High Case归属于Hyatt Hotels Corporation的净利润1170美元1505美元相反收入219239报销成本净额（a）330210股票补偿费用（b）185205交易和整合成本9060折旧和摊销930930未合并的酒店企业的股权（收益）损失1515利息费用785820资产减值2121其他（收入）损失净额（400）（460）所得税准备金485605归属于非控股权益的净利润— 15调整后EBITDA 3,830美元4,165美元2026-2028年累计说明性展望范围

投资者日2026非公认会计准则措施调节图解展望：经营活动提供的净现金以释放现金流和调整后的自由现金流2028e（a）包括与Playa Hotels收购相关的税收和其他成本。公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能会发生变化的假设，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。截至本报告之日已完成的处置或收购活动均未包括在说明性展望中。14（百万）Low Case High Case经营活动提供的净现金910美元1015美元资本支出（135）（140）自由现金流775美元875美元资产出售现金税——与Playa Hotels收购相关的成本（a）——调整后自由现金流775美元875美元截至2028年12月31日的年度展望范围

投资者日2026非公认会计准则措施调节说明性展望：经营活动为自由现金流和调整后自由现金流提供的净现金2026e-2028e（a）包括与Playa Hotels收购相关的税收和其他成本。该公司到2028年的说明性财务前景是基于一些可能会发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。没有任何处置或收购活动超出截至本演示文稿之日已完成的范围，未列入说明性展望。15（百万）Low Case High Case经营活动提供的净现金$ 2,373 $ 2,603资本支出（405）（420）自由现金流$ 1,968 $ 2,183资产出售现金税44与Playa Hotels收购相关的成本（a）8383调整后自由现金流$ 2,055 $ 2,270 2026-2028累计说明性前景范围

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