附件 99.2

 

Q3 FY26股东信

各位股东，我们的Q3和年初至今的2026财年业绩与我们进入这一年的预期和计划是一致的。这些成果以及ViaSat-3（VS-3）F2的成功发射和服务进展反映了我们在实现最高优先事项和为员工、客户和股东创造价值的承诺方面取得的有意义的进展。我们对持续的现金和资本效率表现感到特别满意。对于2026财年第三季度，我们报告的净收入1为2500万美元，而2025财年第三季度的净亏损1为1.58亿美元。这一改善主要是由于Ligado季度费用的递延在本季度确认的利息收入增加，这些费用作为一次性付款的一部分收到。收入同比增长3%，主要受国防和先进技术（DAT）部门增长9%以及通信服务部门同比增长1%的推动。调整后EBITDA2同比下降2%，反映出通信服务部门调整后EBITDA同比下降3%，但被DAT部门调整后EBITDA增长7%部分抵消。在高效的现金转换、有针对性的战略交易以及资本和运营支出效率的推动下，现金产生一直好于计划——同时仍在为我们的未来进行投资。这使得我们的净债务3相对于LTM调整后EBITDA比率得到了相应的改善，推动我们朝着低于3倍的目标比率取得了实质性进展。我们有三个关键的重点领域来推动2027财年及以后的收入增长：（1）VS-3，（2）多轨道，以及（3）一些人所说的新的前沿国防技术。我们在第一方面的进展是实质性的。VS-3 F2于11月初发射，完成了初步部署，距离上线仅一个多月。此后不久将开始最终部署，这让我们对5月份进入服务的预期充满信心。VS-3 F3正在进行最后的整合，预计将在VS-3 F2最终部署完成后不久使用猎鹰重型飞机发射，等待SpaceX的具体发射日期，预计在夏末进入服务。提醒一下，每颗新的VS-3卫星预计将支持比我们整个现有机队更多的带宽容量，并支持航空、海事和政府卫星通信业务的关键增长举措。VS-3 F2和F3还引入了重要的新功能能力，包括为我们的美国和国际政府客户以及商业移动用户提供新形式的弹性，特别是在地缘政治和其他热点地区及其周围。我们正在为我们的航空和政府客户投资下一代多轨道用户终端和额外的LEO带宽来源。我们预计，随着新的KA波段和LEO系统投入使用，这些终端将可以使用。转向国防科技，现代战争趋势有重大变化，这背后是我们的DAT部分和政府卫星通信业务的增长。我们处于有利地位的关键主题包括空间在实时收集、评估和分发目标信息方面的作用；空间、网络安全和多媒体传输网络对高度分布式自动驾驶汽车的作用；具有量子计算资源的人工智能对手所需的信息和网络安全更新；陆上、海底和太空商业电信基础设施网络的例行目标以及由此对军事和商业交通产生的影响；以及两用空间系统在增强主权有机系统和将弹性扩展到关键商业平台方面的作用。这些主题，再加上我们的资产、技术以及商业和政府客户群，正在帮助我们在这些快速发展和关键的市场中非常有效地竞争。正如我上个季度提到的，我们董事会的战略审查委员会在独立财务顾问的帮助下，正在指导我们的资本分配和投资组合优先事项。我们继续评估一系列战略选择，直至并包括分离我们的政府和商业业务，旨在建立股东价值并确保在有吸引力的目标市场中的竞争定位。这包括评估我们资产和资源组合的价值，包括VS-3 F2和F3投入服务在内的关键依赖，我们目标市场的宏观长期趋势，以及实现去杠杆化目标和持续产生自由现金流的影响。最近的事件和交易强调，宏观地缘政治、经济和技术力量正受到对关键空间和地面基础设施资产的主权控制的推动，这些资产包括通信、传感、 和计算；双重商业和国家安全用途；合作和联盟能力；NTN D2D增强地面网络，用于国家安全和商业应用；有争议地区的地面电信基础设施的脆弱性；以及对空间和地面网络和物理威胁的复原力。Viasat可以说是极短的公司名单之一，这些公司拥有提供最先进技术、宽带和移动性所需的成分，以及支持国家和地区主权利益的商业模式的弹性。这一主题在很大程度上支撑了我们在DAT领域的快速增长，并创造了新的商业增长机会。我们还拥有帮助制定政策和技术解决方案所需的详细了解，以保证继续获得世界参与迅速发展和新兴的太空经济所需的频谱和轨道资源。我们注意到，管理轨道和频谱接入的许多问题正在成为这样做的关键，所有这一切都意味着国家安全利益，无论是经济、物理还是数字安全。即将出台的《欧洲空间法》和《欧洲数字网络法》反映出人们对这些因素和政策应对措施的认识不断提高。美国政府还在多个轨道上进行大量投资，以增强关键战略和战术国家安全通信的弹性。

总之：•我们的财务业绩证明了我们以现金流和净杠杆改善为关键证明点的执行能力•将VS-3 F2和F3投入使用的近期运营目标以及从战略交易中获得的额外现金收款可以帮助我们实现相对于LTM调整后EBITDA比率的持续自由现金流和净债务目标•我们有旨在降低资本密集度和提高投资资本回报率的具体且可操作的长期计划，同时在非常有吸引力的增长市场中同时提高战略重点和差异化竞争定位，这些市场的目标都是为了推动股东回报。此致，Mark Dankberg股东信| 2026财年第三季度2 39970-005 04Feb26 21：10第3页

2026财年Q3财报> 2026财年Q3营收12亿美元同比增长3%。收入增长主要受到国防和先进技术部门同比增长9%和通信服务部门同比增长1%的推动> 2026财年第三季度净收入1为2500万美元，比2025财年第三季度的净亏损1的1.58亿美元有所改善，这主要是由于本季度确认的利息收入增加，原因是Ligado的季度费用递延收到，作为一次性付款的一部分> 2026财年第三季度调整后的EBITDA 2为3.87亿美元，同比下降2%，反映通信服务部门调整后EBITDA同比下降3%，部分被国防和先进技术部门调整后EBITDA增长7%所抵消。固定服务及其他（FS & O）和海事的下降以及研发费用的增加部分被航空和战术网络>的增长所抵消国防和先进技术收入同比增长9%，这主要是由于战术网络和信息安全及网络防御产品收入以及分部服务总收入的强劲增长>通信服务收入同比增长1%，这主要是由于航空服务收入的强劲增长部分被本季度FS & O >奖励的预期下降所抵消，为9.71亿美元，同比下降10%。通信服务奖励同比下降11%，主要是由于航空和FS & O的下降部分被海事方面的强劲奖励表现所抵消。国防和先进技术奖励同比下降8%主要反映出太空和任务系统以及信息安全和网络防御的下降部分被先进技术的增长所抵消和其他（AT & O）>我们的净债务3相对于LTM调整后EBITDA环比改善股东信| 2026财年第三季度3收入百万美元净收入（亏损）1百万美元1,078美元1,170美元1,183美元1,498美元971美元25财年第四季度25财年第一季度26财年第二季度26财年第三季度26财年积压美元百万美元ADJ。EBITDA 2百万美元营业收入（亏损）百万美元1,124美元1,147美元1,171美元1,141美元1,157美元25财年第四季度25财年第一季度26财年第二季度26财年第三季度26美元（158.4）美元（246.1）美元（56.4）美元（61.4）美元25.0美元25财年第四季度25财年第一季度26财年第二季度26财年第三季度26财年第三季度3,541美元3,553美元3,549美元3FY25 Q1 FY26 Q2 FY26 Q3 FY26 $ 393 $ 375 $ 408 $ 385 $ 387 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26 Q3 FY26 $ 21.2 $（153.8）$ 46.7 $ 35.8 $ 26.3 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26 Q3 FY26奖励百万美元39970-005 04Feb26 21：10第4页

通信服务部门亮点>从佛罗里达州卡纳维拉尔角太空部队站发射VS-3 F2。初步信号采集、散热器布设、太阳能电池阵列布设和启动升轨工作顺利完成。VS-3 F2预计将使Viasat整个现有机队的整体带宽容量增加一倍，并进一步提供无与伦比的灵活性，以将容量转移和集中在需求最高的区域。VS-3 F2预计将于2026年5月投入使用。>在季度末之后，Viasat和Bharat Sanchar Nigam Limited（BSNL）宣布支持印度海军SATCOM现代化计划的下一阶段。Viasat的高容量Ka波段卫星系统将与其现有的L波段基础设施一起使用，为印度海军平台提供增强、有弹性和安全的连接。>宣布计划在JetXP上实现全球多轨道能力，这是Viasat为公务航空提供的空中连接服务，集成了Telesat光速低地球轨道（LEO）卫星容量。>扩大与阿提哈德航空的合作伙伴关系，在其整个机队中部署我们的下一代多轨道连接解决方案Viasat Amara，这是其持续致力于提供世界级宾客体验的一部分。Viasat将为高速连接提供动力，使客人能够在个人设备上访问流媒体订阅，在飞机座椅靠背的机上娱乐屏幕上观看直播电视，并利用应用程序进行社交媒体滚动、浏览、购物等。扩大后的协议将涵盖宽体和窄体飞机，包括阿提哈德最近引进的A321LR机队。>支持最近宣布的全面、快速和免费的空中连接举措，以增强跨美国航空、西南航空和荷兰皇家航空公司的旅行体验。Viasat使航空公司能够通过无缝的机上WiFi，对乘客在整个旅程中保持连接的日益增长的愿望做出响应。>公布了Maritime的NexusWave多轨道服务的下一个演变。即将到来的VS-3卫星以及新的、专门建造的VS60海事终端预计将提供显着的容量增加，并进一步加强NexusWave架构。在最近的海试中，新的VS60终端实现了超过250兆每秒的下载速度。客户可以期待在性能、更一致的速度以及支持企业网络、视频流、机组人员福利和关键任务操作的更好的灵活性方面向前迈出一大步。>宣布在季度末之后在Evergreen Marine的船队中在全船队范围内推出NexusWave。台湾最大的集装箱航运公司长荣海运计划将其船队升级为NexusWave，这是我们的高速、保税、按设计安全、连接服务，以增强船员体验并加速数字化。船员们将体验居家般的互联网体验，而船舶运营则受益于可扩展的预测分析平台、实时冷藏箱监测，以及整个船队完全集成的物联网，这将利用VS-3超高容量网络来支持Evergreen的增长计划。>签订协议，剥离我们在Navarino UK的少数股权，Navarino UK是一家海运分销合作伙伴，包含在未合并关联公司的收入权益中。在等待监管部门批准之前，该交易预计将于2026年3月完成。2026财年第三季度通信服务奖励同比下降11%至6.71亿美元，反映出航空采购订单减少、FS & O奖励减少，以及政府关闭的影响部分被海运业务同比强劲增长25%所抵消。2026财年第三季度总积压金额为28亿美元，同比增长7%。FS & O和政府卫星通信积压订单均同比增长15%，部分抵消了海运和航空业务的下降。营收Q3 FY2026通信服务部门营收同比增长1%至8.25亿美元。分部产品收入同比下降3%，反映出2025财年第三季度剥离了美国能源服务系统集成业务，这部分抵消了服务收入的同比增长。航空和政府卫星通信服务收入分别同比增长15%和4%，部分被FS & O服务收入同比下降20%和海事服务收入同比下降3%所抵消。商业和商务航空在本季度末分别拥有约4320架和2100架在役飞机， 同比和环比均增长。海运船舶同比和环比均下降至约13,400艘。美国固定宽带在本季度末拥有约14.3万用户，每用户平均收入为112美元。调整后EBITDA通信服务部门2026财年第三季度调整后EBITDA为3.19亿美元，与去年同期相比下降3%。航空和政府卫星通信的强劲运营业绩被FS & O和海事服务收入的预期下降以及为支持我们的多轨道计划而增加的细分研发成本所抵消。致股东信| 2026财年第三季度4 $ 751 $ 820 $ 330 $ 671 $ 825 $ 319 Q3 FY25 Q3 FY26 Awards Revenue Adj. EBITDA $ 264 $ 195 $ 119 $ 181 $ 304 $ 202 $ 115 $ 145 Q3 FY25 Q3 FY26 Aviation Govt Satcom Maritime Fixed Services and Other 4.0k 2.0k 14.3k 4.1k 2.1k 13.7k 4.3k 2.1k 13.4K Q3 FY25 Q2 FY26 Q3 FY26 Commercial Aviation Business Aviation Maritime Service Metrics — KA BAND only期末飞机和船只Service Revenue MIX $ in millions awards，收入和ADJ。以百万计的EBITDA 2通信服务部门提供广泛的宽带和窄带通信解决方案，涵盖政府和商业移动、海事、固定宽带（住宅）、能源和企业客户39970-005 04Feb26 21：10第5页

国防和先进技术部分亮点>为西班牙国防部完成现成、可定制的网络控制站（NCS）安装，可实现数据控制和安全网络管理。该项目将允许通过增加能够访问卫星资源的用户数量来优化超高频能力。这些安装是在西班牙卫星NGI预计进入商业服务之前完成的。>包含在导弹防御局（MDA）价值1500亿美元的可扩展国土创新企业分层防御（SHIELD）IDIQ中，该项目使Viasat能够竞争机会，提供技术以满足陆地、海上、空中和太空领域的关键国家安全需求。>已完成的受保护战术卫星-全球交付订单1（PTS-G DO1）交付–系统设计审查。美国太空部队（USSF）太空系统司令部（SSC）PTS-G DO1系统设计审查的成功完成，使Viasat能够竞争SSC的交付订单2初始卫星群，预计在2026年。>加速了我们为美国海军陆战队（USMC）颁发的MOJO战术网关产品家族两个奖项中的第一个，预计还会有后续奖项。我们继续看到在移动和严峻环境中对实时态势感知的强劲需求。>推动CBM400调制解调器的季度销量创纪录，突显出政府关键项目的强劲需求，其中包括美国海军陆战队（USMC）和沙特皇家陆军（RSLF）。不断增长的安装基数为我们的软件支持、基于许可证的商业模式创造了增量机会。随着新能力被数字化和投入使用，我们释放了更多的客户价值，从而带来了多种收入机会。>宣布与海军交换服务司令部（NEXCOM）电信项目办公室延长五年合同，其中包括广泛的网络升级，以支持跨设施用户的显着更高带宽。根据这份合同，Viasat将继续为全球海军和联合基地设施的个人使用网络提供托管连接服务。2026财年第三季度国防和先进技术部门奖励同比下降8%至3亿美元。空间和任务系统以及信息安全和网络防御奖项同比下降，部分被AT & O的强劲奖项所抵消。Q3 FY2026积压达12亿美元，同比增长27%，环比下滑3%，订单出货比为0.9x。营收Q3 FY2026部门营收为3.32亿美元，同比增长9%。收入同比增长主要是由于战术网络和信息安全以及空间和任务系统同比持平的网络防御的产品收入增长以及整体分部服务收入的增长。调整后EBITDA 2026财年第三季度部门调整后EBITDA同比增长7%至6800万美元。战术网络、信息安全和网络防御领域的强劲运营业绩抵消了太空和任务系统的下降以及支持下一代加密产品和D2D增长计划的更高细分研发投资。股东信| 2026财年第三季度5 $ 327 $ 303 $ 64 $ 300 $ 332 $ 68 Q3 FY25 Q3 FY26 Awards Revenue Adj. EBITDA $ 89 $ 78 $ 79 $ 7 $ 97 $ 77 $ 94 $ 6 Q3 FY25 Q3 FY26 InfoSec and Cyber Defense Space and Mission Systems Tactical Networking Adv Tech and Other Backlog and SOURCE Unawarded IDIQ $ in millions $ 925 $ 3,104 $ 1,177 $ 2,639 Q3 FY25 Q3 FY26 Backlog Sole Source Unawarded IDIQ Product REVENUE MIX $ in millions Awards，REVENUE，and ADJ. EBITDA $ in millions Defense and Advanced Technologies segment provides利用加密、网络安全、战术网关、调制解调器和波形方面的核心技术能力，面向政府和商业客户39970-005 04Feb26 21：10 Page 6

资产负债表、现金流和流动性经营现金流Viasat在本季度产生了3.07亿美元的经营现金流，不包括4.2亿美元Ligado一次性付款的收益，同比增加8700万美元，环比增加2500万美元。同比增长是由利息支付的时间和较低的现金税支付推动的。环比增长主要是由于利息支付的时间安排和现金税支付的减少部分被与应收账款增加和应付账款减少相关的营运资金增加所抵消。2026财年第三季度资本支出资本支出同比增长12%至2.83亿美元，主要反映了与某些空间的时间安排、地面基础设施和其他资本支出支付相关的卫星支出增加。自由现金流4、净债务3和流动性本季度，Viasat产生了2400万美元的自由现金流，不包括4.2亿美元Ligado一次性付款的收益，与去年同期相比改善了5700万美元。这一改善主要是由于经营现金流的同比增长部分被资本支出的增加所抵消。截至2025年12月31日的十二个月，Viasat产生了2.04亿美元的自由现金流，不包括Ligado一次性付款的4.2亿美元收益。截至2026财年第三季度，Viasat拥有25亿美元的可用流动性，其中包括13.5亿美元的现金和现金等价物，以及我们两项未提取的循环信贷额度下的11.4亿美元借款能力。本季度，我们使用Ligado一次性付款的4.2亿美元收益的一部分，提前偿还了原定于2026年到期的国际海事卫星组织定期贷款融资的剩余3亿美元本金。净债务环比下降至51亿美元，导致我们的净债务相对于LTM调整后EBITDA有所改善。致股东信| 2026财年第三季度6经营现金流美元百万美元219美元298美元258美元307美元420美元Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3Ligado一次性付款39970-005 04Feb26 21：10第7页

我们2026财年第三季度的财务业绩强调了我们对执行的关注，并将Viasat定位于加速增长、强劲的现金生成和较低的资本密集度。我们预计，我们的第二颗和第三颗VS-3卫星的完成和投入服务将成为这三个因素的催化剂，因为它们将解锁全球容量的大幅增长，并被纳入我们的多轨道战略。我们预计，在我们选择服务的有吸引力的市场中，产能和能力的增加将推动一段漫长的高增长机会。对于2026财年，我们继续预计收入同比增长低个位数，调整后EBITDA同比持平。我们继续预计通信服务部门FY2026收入表现将与FY2025相比持平，这是由于航空服务的低两位数增长，但被FS & O的较低降幅所抵消。我们继续预计国防和先进技术部门FY2026的同比收入增长将在十几岁左右，这主要是由信息安全和网络防御以及太空和任务系统的强劲两位数增长推动的。我们预计到2026财年末，相对于LTM调整后EBITDA的净债务将减少。2026财年，我们现在预计资本支出在10亿至11亿美元之间（其中包括约3.5亿美元用于国际海事卫星组织相关资本支出）。我们继续预计两位数的经营现金流增长。我们现在预计2026财年将产生正的自由现金流，并继续预计2027财年将产生正的自由现金流。我们的自由现金流指引是积极的，不包括Ligado一次性付款的好处，因为它们是非经常性的。我们始终致力于为加速和持续增长、资本效率、现金生成打造坚实的基础。我们的长期增长前景受到我们独特资产的支持，这些资产包括我们最先进的VS-3卫星管道、庞大的安装基地以及我们投资组合中强大的长期驱动因素。我们的前进道路是明确的：为在快速增长和不断变化的市场中取胜铺平新的道路。我们的战略很明确：提供可衡量的竞争优势，获取有利可图的增长市场地位，并建立股东价值。股东信| 2026财年Q3 7

尾注1。本文使用的净收入（亏损）定义为归属于Viasat，Inc.普通股股东的净收入（亏损）。2.调整后EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益，经进一步调整以排除某些非现金项目和非经常性费用，例如基于股票的补偿费用、收购和交易相关费用、处置某些资产和/或相关业务、产品线或其他类似投资的损失或收益、债务清偿的损失或收益以及卫星和网络资产的非经常性减值。调整后EBITDA与其最接近的GAAP等值项的对账在本信末尾的“非GAAP财务对账”项下提供。有关更多信息，请参见“非GAAP财务信息的使用”。3.净债务定义为总债务减去现金和现金等价物以及短期投资。本信末尾在“非公认会计原则财务和解”项下提供了净债务与其最接近的公认会计原则等值的对账。有关更多财务信息，请参见“使用非GAAP财务信息”。4.自由现金流定义为经营活动提供（用于）的净现金减去资本支出（购买物业、设备和卫星以及其他资产）。自由现金流与最接近的GAAP等值项的对账在这封信的末尾“非GAAP财务对账”下提供。有关更多财务信息，请参见“使用非GAAP财务信息”。股东信| 2026财年Q3 9 39970-005 04Feb26 21：10 pages 10

前瞻性陈述这封股东信包含有关未来事件和我们未来业绩的前瞻性陈述，这些陈述受制于根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》建立的安全港。除其他外，前瞻性陈述包括有关收益、收入、调整后EBITDA、净杠杆、自由现金流、资本支出、投资、成本、预期成本节约和协同效应、资本回报率或其他财务项目的预测的陈述，包括财务指导和展望以及对2026财年及以后的业绩和经营业绩的预期；我们业务或关键市场的预期趋势；增长机会以及我们业务增长的加速和持久性；在我们的目标市场成功竞争的能力，以及竞争优势的持久性或加强；建立股东价值和评估战略选择；建设、完成、测试、发射、开始服务、卫星和卫星有效载荷（包括计划或在建卫星）的预期性能和效益及其时间安排；我国卫星的预期容量、覆盖范围、服务速度和其他特征，以及与此相关的成本、经济性和其他效益；预期用户增长；多轨道能力和终端的开发、引进和整合；利用已收到的积压和奖励以及未授予的IDIQ合同车辆的能力；未来经济状况；技术的发展、需求、客户接受度和预期性能，产品或服务；我们满足客户要求的性能和覆盖水平的能力；我们对未来运营的计划、目标和战略；来自Ligado和解的预期收入流；有关当前和新IFC客户的现有和潜在订单的陈述；以及对未来事件或情况的其他描述，均为前瞻性陈述。读者请注意，这些前瞻性陈述仅为预测，受制于难以预测的风险、不确定性和假设。可能导致实际结果出现重大差异的因素包括：我们实现任何现有或未来卫星的预期收益的能力；与我们的卫星项目相关的意外费用；与卫星的建造、发射和运营相关的风险，包括任何异常、发射、卫星运行或部署失败或性能下降；在新卫星开始服务之前，我们业务的能力受到限制；我们目标市场的竞争水平不断提高；我们在预期时间内成功实施业务计划的能力或根本没有能力；我们成功开发、引进和销售新技术、产品和服务的能力；美国政府的审计；全球商业环境和经济状况的变化（包括美国政府停摆）；延迟批准美国政府预算和削减政府国防开支；我们对美国政府合同的依赖，以及占我们收入很大比例的少量合同；由于客户的资本支出持续受到限制，对产品和服务的需求减少；与以下机构的关系或财务状况发生变化，关键客户或供应商；我们依赖数量有限的第三方来制造和供应我们的产品；引入新技术和其他影响通信和国防行业的因素；不利的监管变化（包括影响频谱可用性或许可用途的变化）对我们销售或部署我们的产品和服务的能力的影响；其他人使用频谱的方式发生变化；我们无法获得额外的频谱，无法将频谱用于额外的目的，和/或在其他轨道位置运行卫星；我们使用或寻求使用的相同频谱或轨道位置的竞争使用；全球税法变化的影响；我们的债务水平和遵守适用债务契约的能力；我们参与诉讼，包括知识产权索赔和保护我们专有技术的诉讼；Ligado遵守Ligado和解条款；以及我们对有限数量的关键员工的依赖。此外，请参阅我们在www.sec.gov上提供的SEC文件中包含的风险因素，包括我们最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告。提醒读者不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在作出之日起生效。我们不承担以任何理由修改或更新任何前瞻性陈述的义务。

使用非公认会计准则财务信息来补充Viasat根据公认会计原则（GAAP）呈报的合并财务报表，Viasat使用归属于Viasat, Inc.的非公认会计准则净利润（亏损）、调整后EBITDA、净债务和自由现金流，Viasat认为这些衡量标准是适当的，以增强对Viasat过去财务业绩和未来前景的整体了解。我们认为，归属于Viasat，Inc.的非公认会计准则净收入（亏损）和调整后EBITDA通过排除我们认为不代表我们核心经营业绩的特定费用，为管理层和投资者提供了有用的信息。我们认为净债务为管理层和投资者提供了有用的信息，以便监测我们的杠杆（包括我们偿还债务和进行资本支出的能力）并评估我们的综合资产负债表。与使用净债务相关的一个限制是，它减去了现金，因此可能意味着债务比最具可比性的GAAP衡量标准要少。我们认为，自由现金流是一个重要的流动性指标，因为它衡量了在特定时期内产生的可用于偿还债务、进行投资、资助收购和某些其他活动的现金数量。自由现金流在不同时期可能会有很大差异，这主要取决于（其中包括）运营资产和负债余额、服务和产品收入、运营效率、购买财产和设备的增减、用户增加（损失）、用户流失和其他因素。此外，由于我们历来向投资界报告非GAAP业绩，我们认为纳入非GAAP数字可使我们的财务报告保持一致，并有助于与Viasat的历史经营业绩进行比较。此外，这些非公认会计原则结果是管理层用作评估我们分部的经营业绩、为这些分部分配资源、规划和预测未来期间的主要指标之一。这些额外信息的列报并不意味着被孤立地考虑，也不意味着可以替代根据公认会计原则编制的财务业绩衡量标准。下表“非GAAP财务对账”中提供了对GAAP结果的具体调整的对账。版权所有©2026 Viasat, Inc.版权所有。Viasat、Viasat徽标和Viasat信号是Viasat, Inc.的注册商标。所有其他提及的产品或公司名称仅用于识别目的，并且可能是其各自所有者的商标。

2026财年第三季度业绩

财务业绩

（以百万计，除每 分享数据）		Q3FY26				Q3FY25				同比 改变				前9个月 26财年				前9个月 25财年				同比 改变
收入			$1,157.0				$1,123.8				3%				$3,469.0				$3,372.5				3%
净收入（亏损）(1)			$25.0				($158.4)				*				($92.9)				($328.9)				(72)%
Non-GAAP净收入（亏损）(1)			$110.7				$14.7				*				$146.5				$24.2				*
经调整EBITDA			$387.0				$393.3				(2)%				$1,180.2				$1,172.2				1%
稀释每股净收益（亏损）(1)			$0.18				($1.23)				*				($0.69)				($2.57)				(73)%
Non-GAAP摊薄每股净收益（亏损）(1), (2)			$0.79				$0.11				*				$1.06				$0.19				*
全面摊薄加权平均股(2)			140.9				128.9				9%				134.1				128.0				5%
新合同授予(3)			$971.3				$1,078.0				(10)%				$3,651.8				$3,514.8				4%
积压(4)			$3,967.3				$3,541.2				12%				$3,967.3				$3,541.2				12%
分部业绩
（百万）			Q3FY26				Q3FY25				同比 改变				前9个月 26财年				前9个月 25财年				同比 改变
通信服务
新合同授予(3)			$671.3				$750.5				(11)%				$2,456.7				$2,326.3				6%
收入			$825.3				$820.3				1%				$2,489.4				$2,473.5				1%
营业利润（亏损）(5)			$38.0				$44.4				(14)%				$150.3				$85.8				75%
经调整EBITDA			$318.8				$329.6				(3)%				$976.8				$955.5				2%
国防和先进技术
新合同授予(3)			$300.0				$327.4				(8)%				$1,195.0				$1,188.4				1%
收入			$331.7				$303.4				9%				$979.6				$899.0				9%
营业利润（亏损）(5)			$53.1				$42.7				24%				$154.1				$168.6				(9)%
经调整EBITDA			$68.3				$63.6				7%				$203.4				$216.7				(6)%

 

(1)	归属于Viasat，Inc.普通股股东。

(2)	由于截至2025年12月31日止九个月和截至2024年12月31日止三个月和九个月的财务资料导致净亏损，用于计算每股基本和稀释净亏损的加权平均股数相同，因为稀释后的股份将具有反稀释性。然而，由于截至2025年12月31日止九个月和截至2024年12月31日止三个月和九个月的非美国通用会计准则财务信息产生非美国通用会计准则净利润，因此使用1.379亿、1.313亿和1.30亿股稀释加权平均股数来代替计算非美国通用会计准则稀释每股净收益。

(3)	奖项不包括经常性消费者承诺安排下的未来收入。

(4)	金额包括因合同变更和修订而导致的某些积压调整。我们的积压订单包括与我们通信服务部门的固定宽带服务用户签订的合同。积压订单不包括预期的采购订单和安装机上连接系统的请求，也不包括我们在通信服务部门的商业机上互联网协议下未来经常性的机上互联网服务收入。

(5)

在公司之前。

*

百分比没有意义。

注：部分合计可能因四舍五入原因不够用。

 

2026财年第三季度业绩（续）

 

简明合并经营报表

（未经审计）

（单位：千，每股数据除外）

 

		三个月结束								九个月结束
		2025年12月31日				2024年12月31日				2025年12月31日				2024年12月31日
收入：
服务收入		$	822,818			$	809,370			$	2,470,698			$	2,428,405
产品收入			334,227				314,397				998,294				944,084
总收入			1,157,045				1,123,767				3,468,992				3,372,489
营业费用：
服务收入成本			536,798				527,718				1,579,925				1,575,978
产品收入成本			241,470				234,229				715,960				671,872
销售，一般和行政			240,708				238,024				745,325				761,594
自主研发			46,929				36,701				123,385				108,654
收购无形资产的摊销			64,838				65,847				195,648				198,086
运营收入（亏损）			26,302				21,248				108,749				56,305
利息（费用）收入，净额			78,112				(76,768	)			(88,917	)			(251,196	)
债务清偿（损失）收益，净额			(11,647	)			(96,614	)			(11,935	)			(99,814	)
其他收入（费用），净额			114				(9,976	)			(5,050	)			(9,976	)
所得税前收入（亏损）			92,881				(162,110	)			2,847				(304,681	)
所得税（拨备）利益			(58,670	)			11,798				(76,142	)			4,699
未合并附属公司收益（亏损）中的权益，净额			3,285				3,405				11,240				9,592
净收入（亏损）			37,496				(146,907	)			(62,055	)			(290,390	)
减：归属于非控股权益的净收益（亏损），税后净额			12,528				11,506				30,855				38,519
归属于Viasat, Inc.的净利润（亏损）		$	24,968			$	(158,413	)		$	(92,910	)		$	(328,909	)
归属于Viasat，Inc.普通股股东的稀释每股净收益（亏损）		$	0.18			$	(1.23)			$	(0.69)			$	(2.57)
稀释普通等值股份(1)			140,915				128,941				134,148				127,968
归因于VIASAT，INC.的净收入（损失）之间的分项调节。 在公认会计原则基础上和在非公认会计原则基础上如下：
（单位：千，每股数据除外）		三个月结束								九个月结束
		2025年12月31日				2024年12月31日				2025年12月31日				2024年12月31日
归属于Viasat, Inc.的GAAP净利润（亏损）		$	24,968			$	(158,413	)		$	(92,910	)		$	(328,909	)
收购无形资产的摊销			64,838				65,847				195,648				198,086
基于股票的补偿费用			24,099				21,503				58,928				63,468
收购和交易相关费用(2)			5,525				20,855				20,330				57,706
债务清偿损失（收益），净额			11,647				96,614				11,935				99,814
其他（收入）费用，净额			(114	)			9,976				5,050				9,976
所得税影响(3)			(20,236	)			(41,724	)			(52,529	)			(75,957	)
归属于Viasat, Inc.的Non-GAAP净利润（亏损）		$	110,727			$	14,658			$	146,452			$	24,184
归属于Viasat，Inc.普通股股东的Non-GAAP稀释后每股净收益（亏损）		$	0.79			$	0.11			$	1.06			$	0.19
稀释普通等值股份(1)			140,915				131,256				137,852				130,017
归因于VIASAT，INC.的净收入（损失）之间的分项调节。 调整后EBITDA如下：
（单位：千）		三个月结束								九个月结束
		2025年12月31日				2024年12月31日				2025年12月31日				2024年12月31日
归属于Viasat, Inc.的GAAP净利润（亏损）		$	24,968			$	(158,413	)		$	(92,910	)		$	(328,909	)
所得税拨备（受益）			58,670				(11,798	)			76,142				(4,699	)
利息支出（收入），净额			(78,112	)			76,768				88,917				251,196
折旧及摊销(4)			340,360				337,755				1,011,832				1,023,625
基于股票的补偿费用			24,099				21,503				58,928				63,468
收购和交易相关费用(2)			5,525				20,855				20,330				57,706
债务清偿损失（收益），净额			11,647				96,614				11,935				99,814
其他（收入）费用，净额			(114	)			9,976				5,050				9,976
经调整EBITDA		$	387,043			$	393,260			$	1,180,224			$	1,172,177

 

(1)	由于截至2025年12月31日止九个月和截至2024年12月31日止三个月和九个月的财务资料导致净亏损，用于计算每股基本和稀释净亏损的加权平均股数相同，因为稀释后的股份将具有反稀释性。然而，由于截至2025年12月31日止九个月和截至2024年12月31日止三个月和九个月的非美国通用会计准则财务信息产生非美国通用会计准则净收益，因此使用稀释加权平均股数代替计算非美国通用会计准则稀释每股净收益。

(2)	成本通常包括收购、整合和处置相关成本。

(3)	所得税影响是使用适用于非公认会计原则调整的税率计算的。

(4)	包括资本化的云计算实施成本的摊销。

 

2026财年第三季度业绩（续）

 

公司前分部经营利润（亏损）之间的逐项调节

调整后EBITDA如下：

（单位：千）

 

		截至2025年12月31日止三个月												截至2024年12月31日止三个月
		通讯 服务 段				国防和 高级 技术 段				合计				通讯 服务 段				国防和 高级 技术 段				合计
企业前分部营业利润（亏损）		$	38,028			$	53,112			$	91,140			$	44,357			$	42,738			$	87,095
折旧(5)			248,673				12,484				261,157				244,673				12,401				257,074
基于股票的补偿费用			14,388				9,711				24,099				12,884				8,619				21,503
取得的无形资产摊销以外(4)			9,175				5,190				14,365				10,289				4,545				14,834
收购和交易相关费用(2)			4,840				685				5,525				14,061				6,794				20,855
未合并附属公司收益（亏损）中的权益，净额			3,285				—				3,285				3,405				—				3,405
非控制性权益			386				(12,914	)			(12,528	)			(30	)			(11,476	)			(11,506	)
经调整EBITDA		$	318,775			$	68,268			$	387,043			$	329,639			$	63,621			$	393,260
		截至2025年12月31日止九个月												截至2024年12月31日止九个月
		通讯 服务 段				国防和 高级 技术 段				合计				通讯 服务 段				国防和 高级 技术 段				合计
企业前分部营业利润（亏损）		$	150,289			$	154,108			$	304,397			$	85,829			$	168,562			$	254,391
折旧(5)			735,641				35,887				771,528				744,136				35,539				779,675
基于股票的补偿费用			35,190				23,738				58,928				38,462				25,006				63,468
取得的无形资产摊销以外(4)			27,923				16,733				44,656				31,998				13,866				45,864
收购和交易相关费用(2)			16,194				4,136				20,330				45,532				12,174				57,706
未合并附属公司收益（亏损）中的权益，净额			11,240				—				11,240				9,592				—				9,592
非控制性权益			326				(31,181	)			(30,855	)			(90	)			(38,429	)			(38,519	)
经调整EBITDA		$	976,803			$	203,421			$	1,180,224			$	955,459			$	216,718			$	1,172,177

 

(5)	未具体记录在特定分部的折旧费用已根据其他间接可分配成本进行分配，管理层认为这是一种合理的方法。

 

2026财年第三季度业绩（续）

简明合并资产负债表

（未经审计）

（单位：千）

 

 

非公认会计原则财务和解

 

归因于VIASAT，INC.的净收入（损失）之间的分项调节。

调整后EBITDA如下：

（单位：千）

 

		三个月结束
		2025年12月31日				2025年9月30日				2025年6月30日				2025年3月31日				2024年12月31日
归属于Viasat, Inc.的GAAP净利润（亏损）		$	24,968			$	(61,444	)		$	(56,434	)		$	(246,053	)		$	(158,413	)
所得税拨备（受益）			58,670				10,862				6,610				3,758				(11,798	)
利息支出（收入），净额			(78,112	)			80,962				86,067				86,828				76,768
折旧及摊销(4)			340,360				329,128				342,344				337,182				337,755
基于股票的补偿费用			24,099				20,122				14,707				16,917				21,503
收购和交易相关费用(2)			5,525				5,080				9,725				6,761				20,855
地网减值及相关费用			—				—				—				169,400				—
债务清偿损失（收益），净额			11,647				—				288				—				96,614
其他（收入）费用，净额			(114	)			—				5,164				—				9,976
经调整EBITDA		$	387,043			$	384,710			$	408,471			$	374,793			$	393,260
净债务		截至
（单位：千）		2025年12月31日				2025年9月30日				2025年6月30日				2025年3月31日				2024年12月31日
总债务		$	6,406,911			$	6,731,043			$	6,741,529			$	7,204,275			$	7,218,294
减：现金及现金等价物			1,346,136				1,230,074				1,177,492				1,612,105				1,556,489
净债务		$	5,060,775			$	5,500,969			$	5,564,037			$	5,592,170			$	5,661,805
自由现金流 （单位：千）
下表对自由现金流与经营活动提供（用于）的净现金进行了调节。
		三个月结束
		2025年12月31日				2025年9月30日				2025年6月30日				2025年3月31日				2024年12月31日
经营活动提供（使用）的现金净额		$	726,888			$	282,242			$	258,460			$	298,443			$	219,459
购买物业、设备和卫星，以及其他资产（资本支出）			(282,721	)			(213,699	)			(198,013	)			(247,723	)			(252,632	)
自由现金流		$	444,167			$	68,543			$	60,447			$	50,720			$	(33,173	)

 

选定分部财务资料

 

（未经审计）

（单位：千）

 

		三个月结束								九个月结束
		2025年12月31日				2024年12月31日				2025年12月31日				2024年12月31日
收入：
通信服务
航空服务		$	303,693			$	263,880			$	897,317			$	783,022
政府卫星通信服务			202,369				195,048				589,937				558,796
海事服务			114,949				118,895				350,344				364,021
固定服务和其他服务			144,565				181,162				474,993				567,651
服务总额			765,576				758,985				2,312,591				2,273,490
产品总数			59,766				61,362				176,777				200,029
通信服务总收入			825,342				820,347				2,489,368				2,473,519
国防和先进技术
服务总额			57,242				50,385				158,107				154,915
信息安全和网络防御产品			96,954				89,497				294,030				228,552
空间和任务系统产品			77,490				77,752				243,694				229,840
战术组网产品			93,900				78,528				236,372				229,972
先进技术及其他产品			6,117				7,258				47,421				55,691
产品总数			274,461				253,035				821,517				744,055
国防和先进技术总收入			331,703				303,420				979,624				898,970
消除部门间收入			—				—				—				—
总收入		$	1,157,045			$	1,123,767			$	3,468,992			$	3,372,489