管理层讨论及财务分析
操作的条件和结果
截至2025年6月30日止财政年度
目 录
介绍
如本管理层讨论与分析（“MD & A”）所使用，除非文意另有所指或要求，否则所有提及“公司”、“Sangoma”、“我们”、“我们”或“我们的”均指Sangoma Technologies Corporation，连同我们于2025年6月30日组成的综合基准上的附属公司。MD & A为截至2025年6月30日的财政年度，与上一年同期相比。本MD & A应与Sangoma截至2025年6月30日止年度和截至2025年6月30日止年度的经审计年度综合财务报表及相关附注（“财务报表”）一并阅读，这些报表是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（“IFRS会计准则”）编制的。除另有说明外，所有金额均以千美元为单位。
有关我们的更多信息，包括我们持续披露材料的副本，可在我们的网站www.sangoma.com、EDGAR网站www.sec.gov或SEDAR +网站www.sedarplus.ca上查阅。
这份MD & A的日期为2025年9月17日。
非国际财务报告准则措施
本MD & A包含对某些非国际财务报告准则财务指标的引用，例如调整后的EBITDA和自由现金流。这些衡量标准被管理层用来评估公司的业绩，不具有国际财务报告准则规定的任何含义，因此可能无法与其他报告发行人提出的类似衡量标准进行比较。相反，这些措施是作为补充这些国际财务报告准则措施的额外信息提供的，因为从管理层的角度提供了对我们的经营业绩的进一步理解，不应孤立地考虑，也不应替代对我们根据国际财务报告准则报告的财务信息的分析。这些非《国际财务报告准则》衡量标准用于向投资者提供我们的经营业绩和流动性的替代衡量标准，从而突出了我们业务的趋势，而这些趋势在完全依赖《国际财务报告准则》衡量标准时可能并不明显。我们还认为，证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用非国际财务报告准则衡量标准来比较发行人。管理层还使用非国际财务报告准则措施，以促进不同时期的经营业绩比较、编制年度经营预算和预测，并确定高管薪酬的组成部分。“调整后EBITDA”是指扣除所得税、利息支出（净额）、股权报酬、折旧（包括使用权资产）、摊销、重组和业务整合成本、商誉减值、应付对价公允价值变动和子公司出售剥离损失前的收益。“自由现金流”是指经营活动产生的现金流量减去用于购买物业和设备的现金以及资本化的开发成本。最接近国际财务报告准则计量与非国际财务报告准则计量的对账情况载于各页19和16在这里。
前瞻性陈述
本MD & A包含前瞻性陈述，包括关于我们业务未来成功、发展战略和未来机会的陈述。提供前瞻性陈述的目的是提供有关管理层当前预期和与未来相关的计划的信息，请读者注意，此类陈述可能不适用于其他目的。前瞻性陈述包括但不限于与管理层指导相关的陈述
3
关于收入和调整后EBITDA、对公司产品和服务需求的预期、供应链动态、外汇影响、现金流以及其他非历史事实的报表。“相信”、“可以”、“计划”、“估计”、“预期”、“将”、“打算”、“可能”、“潜在”、“应该”等词语以及类似表述旨在识别前瞻性陈述。
尽管Sangoma认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定性以及其他可能导致实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的存在重大差异的因素。这些风险和不确定性包括但不限于：供应链中断、成本膨胀或运输延误、公司执行其上市战略的能力，包括扩大订阅和云服务、客户需求变化、客户流失或采用新技术、宏观经济和地缘政治发展，包括通货膨胀、利率、经济衰退、政治不稳定、冲突、贸易限制、制裁或关税、外汇波动、网络安全风险、不断变化的监管和合规要求以及数据主权变化、公司吸引和留住关键员工的能力、技术变化，包括人工智能、自动化、或其他可能改变竞争动态的创新；以及公司最近提交的截至2025年6月30日的财政年度年度信息表中描述的风险和不确定性。
前瞻性陈述基于截至本新闻稿发布之日管理层的意见、估计和假设，本质上受到重大业务、经济和竞争不确定性和意外情况的影响。告诫读者不要过分依赖前瞻性陈述，因为无法保证它们所依据的计划、意图或预期会发生。除适用的证券法要求外，Sangoma不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
本MD & A中包含的前瞻性陈述受到本警示性声明的明确限定。如果情况或管理层的估计或意见发生变化，除法律要求外，Sangoma不承担更新前瞻性陈述的义务。
4
概览
Sangoma是一家领先的商业通信平台提供商，其解决方案包括其屡获殊荣的UCaaS、CCaaS、CPaaS和集群技术。企业级通信套件是内部开发的；可用于云、混合或本地部署。此外，Sangoma的集成方法为连接、网络和安全提供托管服务。上市40多年值得信赖的通信合作伙伴，Sangoma拥有超270万UC坐席，覆盖超10万客户的多元化基础。Sangoma连续九年获得加特纳 UCaaS魔力象限认可。作为开源Asterisk和FreePBX项目的主要开发者和赞助商，Sangoma决心不断推动通信技术创新。
有关本MD & A通篇使用的术语的详细定义，请参阅术语词汇表。
统一通信
Sangoma的UC平台是与我们的手机、软客户端和网络互操作性产品完全集成的商务通信系统（具有高级UC功能的PBX，例如在场/聊天、会议、移动性、传真等）。
我们在内部构建我们的平台，以提供可靠、价格合理、安全性强的统一通信服务。这种方法减少了第三方漏洞，使我们能够快速排除故障并为客户定制解决方案。
基于云的商务电话解决方案（UCaaS）
Sangoma UC Cloud
5
我们直观的云解决方案将语音、视频、消息和呼叫中心功能无缝集成到单一平台中，以极低的成本提高生产力并简化运营。体验真正的白手套支撑。
Sangoma UC Hybrid
我们的混合UCaaS由我们独特的云架构提供支持，其中包括我们的本地StarBox®设备和基于云的网络骨干组件。这种云和本地的混合确保了您的业务通信具有无与伦比的可扩展性、灵活性和可靠性。它提供了本地生存能力、多种故障转移选项（4G LTE/POTS线路）和多位置灵活性。
驻场商务电话解决方案
Sangoma UC Prem
Sangoma还提供更传统的本地UC电话系统，让管理员可以完全控制更新和集成，在本地部署他们的商务电话系统。无论是部署在专用设备上还是在客户的虚拟环境中，Sangoma都能提供客户和合作伙伴可以信赖的动力和连接。
IP台式机、耳机、UC客户端和SoftPhones
Sangoma为云和本地系统提供多种IP桌面和耳机，具有高清语音和与UC系统的无缝集成。他们的头戴设备支持与手机或电脑的连接，并允许漫游长达325英尺。此外，Sangoma还提供UC客户端和SoftPhone，用于通过智能手机或计算机拨打商务电话，起到主要电话或桌面电话扩展功能。
附加通信产品
联络中心即服务（CCaaS）
Sangoma CX是一种基于云的联络中心即服务（CCaaS）解决方案，通过与UCaaS产品集成来增强客户体验。它使企业能够管理跨各种渠道的入站交互，并支持外呼活动。凭借端到端加密、AI自动化和直观界面等功能，它简化了联络中心操作，以提高代理生产力并改善客户体验。
通信平台即服务（CPaaS）
Sangoma CPaaS允许开发者通过云创建具有语音、视频、聊天和短信等实时通信功能的应用程序。Sangoma提供了一个平台，供开发者和客户使用语音、API、WebRTC和SMS构建通信服务。为确保最佳性能，Sangoma提供自己的SIP集群服务，并基于其CPaaS产品销售通信APP。
6
视频、会议和协作
Sangoma Meet是我们的视频会议，可从桌面或移动端访问的基于云的服务。它支持屏幕上的文件共享，与您的日历无缝集成，并支持PSTN电话。TeamHub是Sangoma的协作平台，允许用户通过聊天、通话和视频进行互动。
中继器
SIP中继利用现有的互联网连接提供基于互联网的电话服务，无需单独的PSTN或数字连接。由于成本效率和UC特性，SIP集群越来越流行于将IP PBX系统连接到电话公司。Sangoma提供两种SIP集群服务：零售SIP集群，每月费用可预测，易于集成到UC平台，包括传真服务；以及批发SIP集群，这是基于使用的，每月最低限度更大，适用于大型企业。此外，Sangoma还提供FaxStation，这是一种带有电信设备的托管传真服务，用于安全传真通信。
MSP投资组合
Sangoma基于云的托管服务提供商（MSP）产品提供企业所依赖的基本通信服务，从而增强了我们全面的通信即服务解决方案套件。这条MSP产品线建立在无缝集成的、企业级的、端到端的托管网络之上，所有这些都有专门的24/7专家网络工程师团队作为后盾。目前的MSP产品包括：SD-WAN、Internet、VPN、5G、WiFi接入点。Sangoma还提供托管安全解决方案，其中包括反垃圾邮件和防病毒、VPN、内容过滤、数据保护和交互检测。
硬件
Sangoma提供无缝链接各类网络的网络互联产品。这些产品可实现VoIP网络与PSTN、移动网络、甚至其他VoIP网络的连接，确保通用性和高效的通信。
Sangoma为安全和可互操作的VoIP网络连接提供解决方案，包括会话边界控制器（SBC）和VoIP网关。SBC管理各种网络之间的安全性和连接性，可作为硬件、软件或混合解决方案使用。VoIP网关方便VoIP和传统PSTN网络之间的语音流量。此外，Sangoma为需要连接到PSTN的开发人员提供了PSTN接口和媒体处理板，从而在各种环境中最大限度地提高了灵活性和兼容性。所有产品都有广泛的互操作性认证。
开源软件产品
Sangoma是最广泛使用的开源通信软件Asterisk项目和最受欢迎的开源PBX软件FreePBX项目的主要开发商和赞助商。Sangoma还提供这些开源项目之外的创收产品和服务。其中包括软件附加组件、IP电话、SIP集群、基于云的传真、培训、技术支持、维护、PSTN卡、VoIP网关、会话边界控制器，以及商用版本的PBX/UC软件。
7
整体表现
可操作
Sangoma是开发基本业务通信技术平台方面值得信赖的领导者。客户包括寻求以合理价格提供基于云的通信的所有优势的SMB、中型市场和企业空间中的公司。Sangoma提供广泛的产品来补充其服务，通过全球合作伙伴和分销商网络提供高质量的解决方案。
Sangoma一直是作为一个单一的经济实体来经营和管理的。有一个管理团队指导公司各方面的活动，由我们的执行团队进行全球管理。因此，我们认为我们有一个报告分部，即合并公司。随着时间的推移，这可能会随着公司的发展而发生变化，当这种情况发生时，我们将在我们的报告实践中反映出变化。
收入
Sangoma从服务和产品两方面产生收入。我们的服务收入主要来自客户就我们的UCaaS平台和MSP服务等服务签订经常性收入协议。产品收入包括销售产生非经常性收入的产品和服务，包括我们的UC本地平台和硬件。
创新
Sangoma致力于通过投资和开发其专有AI平台以及与领先的第三方AI平台合作来推进其AI能力。
通过建立在我们现有的CPaaS产品之上并利用低代码/无代码Studio工作流引擎，我们正在提供创新的语音AI和知识AI（RAG）代理解决方案，这些解决方案与我们现有的云、混合和Prem产品和服务无缝集成。
这种方法确保我们的合作伙伴和客户受益于我们的内部专业知识和更广泛的人工智能生态系统，通过尖端的、人工智能驱动的服务和洞察力增强他们的运营。
销售与市场营销
过去一年，Sangoma经历了上市战略的转型。我们开始了一项品牌振兴计划，重点关注我们的数字资产，包括新的公司定位和反映我们作为一家公司的身份的精细化信息。我们与分销商和合作伙伴合作建立了持续的教育和培训计划。此外，我们还与Telarus、Avant、App Direct、Intelisys、Jenne和数码扫描等关键技术服务分销商（TSD）建立了稳健的合作伙伴关系，以通过该渠道在全国范围内发展我们的业务。
销售
Sangoma采用100%渠道驱动的“走向市场”策略，与不同的合作伙伴和市场影响者合作。我们的网络包括个人代理、大型技术服务分销商（TSD）、
8
以及全国和地区分销商。我们的客户涵盖从需要分布式解决方案的中型市场企业到依赖我们的合作伙伴制定数字基础设施战略的小型中小企业。
Sangoma在多个领域蓬勃发展，尤其是医疗保健、零售和服务提供商。通过Pinnacle渠道合作伙伴计划，我们为合作伙伴提供广泛支持，使他们能够向最终用户提供Sangoma必不可少的通信平台解决方案。这种支持包括正式的领导注册、培训、报价协助、联合营销努力以及竞争性佣金结构和激励措施。
市场营销
Sangoma的营销目标与其业务目标无缝衔接，后者专注于推动收入增长并为利益相关者提供价值。我们也认识到在渠道合作伙伴社区和终端用户中提高品牌知名度、认知度和信任度的重要性。
四大关键支柱锚定了我们的营销转型：品牌发展和感知、渠道营销和赋能、潜在客户生成，以及培养创新文化和流程效率。
对于品牌发展，Sangoma明确了其作为通信行业领导者的地位，该公司以为所有UC部署类型开发带有内部软件的必要通信平台而闻名。这与SIP集群、硬件、托管服务和托管安全等产品相辅相成。
渠道营销和使能对Sangoma至关重要，因为我们致力于支持我们的渠道合作伙伴和分销商。我们的多渠道战略包括大型和小型活动、网络研讨会、培训、在线广告、电子邮件营销、公共关系、促销计划和折扣。
在潜在客户生成方面，我们的目标是向我们的合作伙伴提供更多合格的潜在客户，同时利用出境和入境策略。这些是针对我们理想的客户档案的多渠道努力，其中包含有关我们解决方案的关键信息。战术包括电子邮件、电话、内容营销、在线广告、社交媒体和公共关系。
最后，培养强大的信任文化和快速试验，结合强大的CRM和电子邮件自动化流程，对我们的营销转型至关重要。
9
经营成果
除另有说明外，所有金额均以千美元为单位。
总结
下表概述了我们在所示期间的综合收益（亏损）和综合收益（亏损）报表：
|
三个月期间结束
6月30日，
|
已结束的年份
6月30日，
|
|||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | % | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||
| 收入 | 59,362 | 60,934 | (1,572) | (3)% | 236,692 | 247,284 | (10,592) | (4)% | ||||||||||||||||||
| 销售成本 | 19,321 | 19,127 | 194 | 1% | 74,943 | 74,463 | 480 | 1% | ||||||||||||||||||
| 毛利 | 40,041 | 41,807 | (1,766) | (4)% | 161,749 | 172,821 | (11,072) | (6)% | ||||||||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 12,870 | 13,018 | (148) | (1)% | 50,974 | 57,840 | (6,866) | (12)% | ||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 10,018 | 10,034 | (16) | —% | 42,149 | 39,543 | 2,606 | 7% | ||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 8,003 | 10,213 | (2,210) | (22)% | 37,129 | 43,191 | (6,062) | (14)% | ||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 8,172 | 8,335 | (163) | (2)% | 32,768 | 33,309 | (541) | (2)% | ||||||||||||||||||
| 利息支出（净额） | 658 | 1,464 | (806) | (55)% | 4,012 | 6,639 | (2,627) | (40)% | ||||||||||||||||||
| 重组和业务整合成本 | 447 | 105 | 342 | 326% | 961 | 1,596 | (635) | (40)% | ||||||||||||||||||
| 应付代价公允价值变动损失 | — | — | — | —% | — | 202 | (202) | (100)% | ||||||||||||||||||
| 出售亏损，剥离子公司 | 99 | — | 99 | 100% | 99 | — | 99 | 100% | ||||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (226) | (1,362) | 1,136 | (83)% | (6,343) | (9,499) | 3,156 | (33)% | ||||||||||||||||||
| 准备金 | ||||||||||||||||||||||||||
| 当前 | 1,387 | 404 | 983 | 243% | 3,853 | 2,203 | 1,650 | 75% | ||||||||||||||||||
| 延期 | (1,822) | (58) | (1,764) | 3041% | (5,186) | (3,043) | (2,143) | 70% | ||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 209 | (1,708) | 1,917 | (112)% | (5,010) | (8,659) | 3,649 | (42)% | ||||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）
|
||||||||||||||||||||||||||
|
拟重分类至净收益（亏损）的项目
|
||||||||||||||||||||||||||
| 利率掉期公允价值损失，税后净额 | (51) | (174) | 123 | (71)% | (561) | (709) | 148 | (21)% | ||||||||||||||||||
| 综合收益（亏损） | 158 | (1,882) | 2,040 | (108)% | (5,571) | (9,368) | 3,797 | (41)% | ||||||||||||||||||
|
每股收益（亏损）
|
||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.01 | $ | (0.05) | $ | 0.06 | (120)% | $ | (0.15) | $ | (0.26) | $ | 0.11 | (42)% | ||||||||||||
| 摊薄 | $ | 0.01 | $ | (0.05) | $ | 0.06 | (120)% | $ | (0.15) | $ | (0.26) | $ | 0.11 | (42)% | ||||||||||||
| 加权平均流通股（千） | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 33,233 | 33,159 | 74 | — | 33,497 | 33,250 | 247 | 1% | ||||||||||||||||||
| 摊薄 | 34,547 | 33,159 | 1,389 | 4% | 33,497 | 33,250 | 247 | 1% | ||||||||||||||||||
| 其他相关信息 | ||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | 346,545 | 400,645 | (54,100) | (13.50) | % | |||||||||||||||||||||
| 非流动金融负债 | 35,882 | 67,844 | (31,962) | (47.11) | % | |||||||||||||||||||||
10
业务审查
收入
| 三个月期间结束 6月30日， |
截至3月31日的三个月期间，
|
已结束的年份 6月30日， |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | 2025 | 改变 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | |||||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | % | $ | $ | % | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||||||||
| 服务收入 | 48,057 | 49,925 | (1,868) | (4)% | 48,543 | (486) | (1)% | 195,100 | 202,138 | (7,038) | (3)% | ||||||||||||||||||||||||
| 占总收入百分比 | 81% | 82% | (1)% | 84% | (3)% | 82% | 82% | —% | |||||||||||||||||||||||||||
| 产品收入 | 11,305 | 11,009 | 296 | 3% | 9,524 | 1,781 | 19% | 41,592 | 45,146 | (3,554) | (8)% | ||||||||||||||||||||||||
| 占总收入百分比 | 19% | 18% | 1% | 16% | 3% | 18% | 18% | —% | |||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 59,362 | 60,934 | (1,572) | (3)% | 58,067 | 1,295 | 2% | 236,692 | 247,284 | (10,592) | (4)% | ||||||||||||||||||||||||
季度比较
与去年同期的49925美元相比，2025财年第四季度的服务收入下降了4%，为48057美元。服务收入下降受到客户流失和企业客户更长的销售线索周期的影响。与去年同期的11009美元相比，2025财年第四季度的产品收入增长了3%，达到11305美元，这主要是由于第三方产品转售的增加。服务收入占本季度总收入的81%，低于去年同期的82%。与去年同期的60,934美元相比，2025财年第四季度的总收入下降了3%，为59,362美元。
环比来看，与2025财年第三季度相比，服务收入下降了1%，而同期产品收入增长了19%。因此，总收入的整体环比增长主要归因于产品销售的增长。这一增长部分归因于第四季度我们的产品业务在围绕成本和关税增加的不确定性之前表现强劲。管理层认为，这种顺序比较提供了对公司当前业绩的更切合实际的看法，而不是同比比较，尤其是在公司经历了转型阶段之后。转型将重点放在了完善公司的上市战略上，在领先的收入指标上进展的早期迹象很明显，包括交易管道和交易规模的增加。
财政年度比较
截至2025年6月30日的年度总收入为236692美元，低于2024财年的247284美元。
与2024财年的202138美元相比，服务收入下降3%至195100美元，受客户流失和企业客户销售线索周期延长的影响。服务收入占总收入的82%，与2024财年一致。与2024财年的45,146美元相比，产品收入下降8%至41,592美元，这主要是由于当前地缘政治和全球经济状况的影响，包括政府支出、关税和行政程序近期转变的不确定性，这表明历史支出模式发生了巨大转变。产品收入占总收入的18%，与2024财年一致。
11
收入成本和毛利
|
三个月期间结束
6月30日，
|
已结束的年份
6月30日，
|
|||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | % | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||
| 销售成本 | 19,321 | 19,127 | 194 | 1% | 74,943 | 74,463 | 480 | 1% | ||||||||||||||||||
| 毛利 | 40,041 | 41,807 | (1,766) | (4)% | 161,749 | 172,821 | (11,072) | (6)% | ||||||||||||||||||
| 毛利率 | 67% | 69% | (2)% | 68% | 70% | (2)% | ||||||||||||||||||||
季度比较
2025财年第四季度的销售成本为19,321美元，而去年同期为19,127美元，主要受产品收入增长的推动。
2025财年第四季度毛利润为40,041美元，比去年同期的41,807美元下降4%。2025财年第四季度的毛利率约为收入的67%，略低于去年同期的69%，这主要是由于毛利率较低的服务和产品的销售增加。服务/产品收入组合相对持平，为81%/19%，而去年同期为82%/18%。
财政年度比较
截至2025年6月30日的财年销售成本为74,943美元，与2024财年的74,463美元相比，增加了480美元或1%，这主要是由于服务和产品中某些产品线的销售额增加，这些产品线的成本通常较高，利润率较低。
截至2025年6月30日的财年毛利润为161,749美元，比2024财年实现的172,821美元低6%。本财年的毛利率为68%，比2024财年的70%下降了2%。毛利率受产品收入增加影响。与2024财年相比，服务/产品收入组合保持在82%/18%。
费用
成本分配到以下四个主要类别：
|
三个月期间结束
6月30日，
|
已结束的年份
6月30日，
|
|||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | % | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 12,870 | 13,018 | (148) | (1)% | 50,974 | 57,840 | (6,866) | (12)% | ||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 10,018 | 10,034 | (16) | —% | 42,149 | 39,543 | 2,606 | 7% | ||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 8,003 | 10,213 | (2,210) | (22)% | 37,129 | 43,191 | (6,062) | (14)% | ||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 8,172 | 8,335 | (163) | (2)% | 32,768 | 33,309 | (541) | (2)% | ||||||||||||||||||
12
销售与市场营销
季度比较
2025财年第四季度的销售和营销费用为12,870美元，与去年同期的13,018美元相比下降了1%，约占收入的22%，而去年同期为21%。减少的主要原因是继续努力通过我们的Go-To-Market战略来细化和集中营销工作。
财政年度比较
截至2025年6月30日的财年，销售和营销费用为50,974美元，约占收入的22%，而2024财年的销售和营销费用为57,840美元，约占收入的23%。节省12%主要是由于重组和合并销售团队，以便更好地提供统一的解决方案以及公司在2024财年第二季度后期采取的其他成本节约举措，这有利于2025财年。
研究与开发
季度比较
公司的部分研发成本每期资本化，分三年按直线法摊销（见截至2025年6月30日的财政年度经审计的合并财务报表及相关附注，可在www.sedarplus.ca和www.sec.gov查阅）。
2025财年第四季度发生和摊销的研发成本为10,018美元，略低于去年同期的10,034美元，约占营收的17%，而去年同期为16%。截至2025年6月30日止季度，公司没有任何尚未产生收入的重大项目，也没有任何未完全开发的产品或服务，对公司具有重要意义。
财政年度比较
截至2025年6月30日的财政年度发生和摊销的研发成本费用为42,149美元，约占收入的18%，而2024财政年度为39,543美元，约占收入的16%。同比增长是由于公司对创新的持续投资以及对产品创新和举措的重新关注。
一般和行政
季度比较
从2024财年第二季度开始，公司将无形资产摊销从一般和管理费用中剔除，以更准确地了解公司的硬成本。
2025财年第四季度，一般和管理费用为8003美元，约占收入的13%，较10,213美元下降22%，约占收入的17%
13
2024财年同季度发生.减少是由于公司持续的成本节约举措，随着其在财政2024.
财政年度比较
截至2025年6月30日的财政年度，一般和行政开支为37,129美元，约占收入的16%，比2024财政年度的43,191美元（约占收入的17%）节省了6,062美元。节省14%主要是由于主要费用类别的成本管理举措被实施新的企业资源规划（“ERP”）系统的投资部分抵消，该系统将改进我们的业务系统架构，使公司能够实现未来的有机和无机增长。
无形资产摊销
2025财年第四季度无形资产摊销为8172美元，比2024财年同季度的8335美元节省2%。
财政年度比较
截至2025年6月30日的财年，无形资产摊销为32,768美元，比2024财年的33,309美元节省了541美元。
其他费用分摊如下：
|
三个月期间结束
6月30日，
|
已结束的年份
6月30日，
|
|||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | % | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||
| 利息支出（净额） | 658 | 1,464 | (806) | (55)% | 4,012 | 6,639 | (2,627) | (40)% | ||||||||||||||||||
| 重组和业务整合成本 | 447 | 105 | 342 | 326% | 961 | 1,596 | (635) | (40)% | ||||||||||||||||||
| 应付代价公允价值变动损失 | — | — | — | —% | — | 202 | (202) | (100.00)% | ||||||||||||||||||
| 出售亏损，剥离子公司 | 99 | — | 99 | 100% | 99 | — | 99 | 100% | ||||||||||||||||||
利息支出（净额）
季度比较
2025财年第四季度的净利息支出为658美元，比2024财年同季度的1464美元节省了806美元。利息支出节省55%主要是由于季度偿还定期贷款、全额偿还第一笔定期贷款和循环信贷额度，以及来自其可清算货币市场存款账户的利息收入。
财政年度比较
截至2025年6月30日的财年，净利息支出为4012美元，比2024财年的6639美元节省了2627美元。节省40%的主要驱动因素是在2025财年偿还了21,325美元的定期贷款，并在2025财年前三个季度偿还了8,600美元的循环信贷额度。在2025财年，该公司收到的利息收入总额为242美元，主要来自
14
可清算货币市场存款账户成立于2025财年第三季度，而2024财年的利息收入为25美元。截至2025年6月30日，未偿债务总额从2024年6月30日的77,825美元降至47,900美元。
重组和业务整合成本
季度比较
2025财年第四季度的重组成本为447美元，高于2024财年同季度的105美元。
财政年度比较
截至2025年6月30日的财年，公司为更好地提供统一解决方案而重组和合并销售团队的成本为961美元，比2024财年的1596美元节省了40%。
出售亏损，剥离子公司
截至2025年6月30日的季度和年度，出售、剥离子公司的亏损为99美元。上一财年同期并无出售亏损，剥离子公司录得亏损。在2025财年，该公司启动了出售VoIP Supply LLC几乎所有资产和负债的计划，作为其战略调整的一部分。2025年6月30日,公司完成了向PVG Technology Holdings，LLC出售VoIP Supply LLC的交易，总购买价格为$4,500,详见附注20 的合并财务报表。
净亏损
季度比较
2025财年第四季度的净收入为209美元（完全摊薄后每股收益为0.01美元），而2024财年同季度的净亏损为1708美元（完全摊薄后每股亏损为0.05美元）。
财政年度比较
截至2025年6月30日的财年净亏损为5010美元（完全摊薄后每股亏损0.15美元），而2024财年的净亏损为8659美元（完全摊薄后每股亏损0.26美元）。
15
经调整EBITDA
下表显示了可比季度和财政年度调整后EBITDA的推导以及净亏损与调整后EBITDA的对账情况。
|
三个月期间结束
6月30日，
|
已结束的年份
6月30日，
|
|||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | % | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 209 | (1,708) | 1,917 | (112)% | (5,010) | (8,659) | 3,649 | (42)% | ||||||||||||||||||
| 税费（回收） | (435) | 346 | (781) | (226)% | (1,333) | (840) | (493) | 59% | ||||||||||||||||||
| 利息支出（净额） | 658 | 1,464 | (806) | (55)% | 4,012 | 6,639 | (2,627) | (40)% | ||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 625 | 701 | (76) | (11)% | 2,908 | 2,983 | (75) | (3)% | ||||||||||||||||||
| 财产和设备折旧 | 993 | 1,203 | (210) | (17)% | 4,066 | 4,495 | (429) | (10)% | ||||||||||||||||||
| 使用权资产折旧 | 593 | 664 | (71) | (11)% | 2,564 | 2,870 | (306) | (11)% | ||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 8,172 | 8,335 | (163) | (2)% | 32,768 | 33,309 | (541) | (2)% | ||||||||||||||||||
| 重组和业务整合成本 | 447 | 105 | 342 | 326% | 961 | 1,596 | (635) | (40)% | ||||||||||||||||||
| 应付代价公允价值变动损失 | — | — | — | —% | — | 202 | (202) | (100)% | ||||||||||||||||||
| 出售亏损，剥离子公司 | 99 | — | 99 | 100% | 99 | — | 99 | 100% | ||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 11,361 | 11,110 | 251 | 2% | 41,035 | 42,595 | (1,560) | (4)% | ||||||||||||||||||
| 收入占比 | 19% | 18% | 1% | 17% | 17% | —% | ||||||||||||||||||||
季度比较
2025财年第四季度调整后EBITDA为11,361美元，比2024财年同期的11,110美元增长2%，按收入百分比计算增长1%，为19%，而18%。
财政年度比较
截至2025年6月30日的财年调整后EBITDA为41,035美元，低于2024财年的42,595美元。按收入百分比计算的调整后EBITDA维持在17%不变。
16
季度经营业绩
前八个季度的部分财务信息如下表所示。
| 第一 | 第二 | 第三 | 第四次 | 第一 | 第二 | 第三 | 第四次 | |||||||||||||||||||
| 季度 | 季度 | 季度 | 季度 | 季度 | 季度 | 季度 | 季度 | |||||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | 2024 | 2024 | 2025 | 2025 | 2025 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $63,028 | $62,276 | $61,046 | $60,934 | $60,150 | $59,113 | $58,067 | $59,362 | ||||||||||||||||||
| 毛利 | $44,028 | $43,986 | $43,000 | $41,807 | $41,181 | $40,488 | $40,039 | $40,041 | ||||||||||||||||||
|
营业费用1
|
$45,001 | $44,537 | $42,745 | $41,600 | $42,056 | $41,296 | $40,605 | $39,063 | ||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $(2,444) | $(3,239) | $(1,268) | $(1,708) | $(1,910) | $(1,881) | $(1,428) | $209 | ||||||||||||||||||
| 每股收益（亏损）-基本 | $(0.07) | $(0.10) | $(0.04) | $(0.05) | $(0.06) | $(0.06) | $(0.04) | $0.01 | ||||||||||||||||||
| 每股收益（亏损）-摊薄 | $(0.07) | $(0.10) | $(0.04) | $(0.05) | $(0.06) | $(0.06) | $(0.04) | $0.01 | ||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $5,249 | $6,757 | $13,023 | $8,305 | $10,012 | $9,786 | $8,355 | $4,794 | ||||||||||||||||||
| 每股自由现金流-基本 | $0.16 | $0.20 | $0.39 | $0.25 | $0.30 | $0.29 | $0.25 | $0.14 | ||||||||||||||||||
| 每股自由现金流-摊薄 | $0.16 | $0.20 | $0.39 | $0.25 | $0.30 | $0.29 | $0.25 | $0.14 | ||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $9,882 | $10,448 | $11,155 | $11,110 | $9,814 | $10,088 | $9,772 | $11,361 | ||||||||||||||||||
| AEBITDA占营收% | 16% | 17% | 18% | 18% | 16% | 17% | 17% | 19% | ||||||||||||||||||
| AEBITDA占%收入季度变化 | 1% | 1% | —% | (2)% | 1% | —% | 2% | |||||||||||||||||||
1营业费用包括销售和营销、研发、一般和行政以及无形资产的摊销。
各季度销售额和净亏损
尽管由于持续的宏观经济压力，包括政治格局的不确定性、政府支出限制以及关税和互惠贸易措施的持续威胁，客户暂停了资本支出，但本季度的收入比前两个季度有所增长。与此同时，该公司最近完成了其上市方法的全面转型，这虽然是长期可扩展性所必需的，但有助于延长销售周期，特别是对于较大的企业账户，并暂时推迟了收入增长。随着这项基础工作现已完成，该公司准备在2026财年将重点转移到创收和客户获取上。服务收入继续占本季度总收入的大部分，为81%。运营效率和成本节约举措在过去八个季度帮助将调整后EBITDA利润率保持在16-19 %的狭窄范围内。该公司开始意识到其修改后的销售策略带来的好处，这反映在早期的收入指标上，例如不断增长的管道。
17
流动性和资本资源
在截至2025年6月30日的财政年度，公司启动了出售VoIP Supply LLC的计划，作为其战略调整的一部分。于2025年6月30日，公司完成向PVG Technology Holdings，LLC出售，总购买价为4,500美元（“交易”），以现金支付，详见截至2025年6月30日止年度的综合财务报表附注20及相关附注。
截至2025年6月30日，公司流动资产为42,622美元，流动负债为49,476美元，而2024年6月30日分别为57,109美元和60,104美元。流动资产减少主要是由于收回贸易及其他应收款项，以及出售存货，而流动负债减少主要是由于支付应付账款和应计负债被经营设施和贷款的流动部分增加所抵消。
2025年6月30日的现金为13494美元，比2024年6月30日的16231美元减少了17%。该公司使用部分现金继续偿还债务、应付账款以及根据2025年3月25日发起的NCIB条款购买普通股的资金。在2025财年，该公司偿还了21,325美元的定期贷款和8,600美元的循环信贷额度，总额为29,925美元，而2024财年为23,000美元，这符合其在整个2025财年加速降低债务水平的资本分配战略。截至2025年6月30日，未偿债务总额从2024年6月30日的77,825美元降至47,900美元。此外，在2025财年，该公司在NCIB下的股票购买中使用了2835美元现金。
2025年6月30日的贸易应收账款为10,631美元，低于2024年6月30日的16,025美元，这主要是由于出售VoIP Supply LLC以及信贷政策收紧和对收款工作的更多关注。
2025年6月30日的库存为8,227美元，比2024年6月30日的14,768美元低6,541美元，原因是出售了VoIP Supply LLC，该公司继续专注于先销售现有库存，同时管理新的采购。
该公司2025财年第四季度经营活动产生的现金流量净额为7126美元，低于2024财年同季度的11703美元。2025财年为41,786美元，低于上一财年的44,246美元。减少的主要原因是ERP过渡，以及第四季度供应商付款加速2978美元。如果不支付这些款项，第四季度来自经营活动的净现金流为10,104美元，2025财年为44,764美元。
2025财年第四季度经营活动提供的净现金占调整后EBITDA的百分比为63%。对于2025财年，该比率为102%，仍保持在100%以上，反映出持续健康的运营现金转换略低于2024财年的104%，进一步凸显了运营效率的提高和对长期价值创造的关注。
18
自由现金流
可比期间自由现金流的派生和经营活动净现金与自由现金流的对账情况如下表所示。
| 三个月期间结束 6月30日， |
已结束的年份 6月30日， |
|||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | 改变 | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | % | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 7,126 | 11,703 | (4,577) | (39)% | 41,786 | 44,246 | (2,460) | (6)% | ||||||||||||||||||
| 购置财产和设备 | (822) | (1,435) | 613 | (43)% | (2,391) | (4,130) | 1,739 | (42)% | ||||||||||||||||||
| 开发成本 | (1,510) | (1,963) | 453 | (23)% | (6,448) | (6,782) | 334 | (5)% | ||||||||||||||||||
| 自由现金流 | 4,794 | 8,305 | (3,511) | (42)% | 32,947 | 33,334 | (387) | (1)% | ||||||||||||||||||
| 每股自由现金流-基本 | $ | 0.14 | $ | 0.25 | $ | (0.11) | (42)% | $0.98 | $ | 1.00 | $ | (0.02) | (2)% | |||||||||||||
| 每股自由现金流-摊薄 | $ | 0.14 | $ | 0.25 | $ | (0.11) | (45)% | $0.98 | $ | 1.00 | $ | (0.02) | (2)% | |||||||||||||
| 加权平均流通股（千）-基本 | 33,233 | 33,159 | 74 | —% | 33,497 | 33,250 | 247 | 1% | ||||||||||||||||||
| 加权平均流通股（千）-稀释 | 34,547 | 33,159 | 1,389 | 4% | 33,497 | 33,250 | 247 | 1% | ||||||||||||||||||
季度比较
2025财年第四季度的自由现金流为4794美元（完全稀释后每股0.14美元），低于2024财年同季度的8305美元（完全稀释后每股0.25美元）。减少的主要原因是ERP过渡，以及第四季度供应商付款加速2978美元。如果不支付这些款项，2025财年第四季度的自由现金流将为7772美元（完全稀释后每股0.22美元）。
财政年度比较
截至2025年6月30日的财年自由现金流为32,947美元（完全稀释后每股0.98美元），略低于2024财年的33,334美元（完全稀释后每股1.00美元）。如上文所述，减少的原因是第四季度供应商付款加速。如果不支付这些款项，2025财年的自由现金流将为35,925美元（完全稀释后每股1.07美元）。
19
信贷便利
于2019年10月18日，公司以其附属公司Sangoma Technologies Inc.及Sangoma US Inc.（“借款人”）为受益人，与作为贷款人（“贷款人”）的特别是多伦多道明银行和蒙特利尔银行（“贷款人”）订立新的信贷协议（“原始信贷协议”）。根据原始信贷协议的条款，贷款人向借款人提供定期贷款融资，以对公司现有的信贷融资进行再融资，并为购买VoIP Innovation Acquisition的部分资金提供资金。
于2021年3月31日，公司订立经修订及重述的信贷协议（“经修订及重述的信贷协议”），修订及重述原信贷协议，以允许公司为StarBlue收购事项的部分提供资金。
于2022年3月28日，公司订立第二份经修订及重述信贷协议（“第二份经修订及重述信贷协议”），修订及重述经修订及重述信贷协议，以允许公司为NetFortris收购事项的部分提供资金。第二份经修订和重述的信贷协议包括：（i）6,000美元的循环信贷额度，（ii）21,750美元的定期信贷额度，用于为Voip Innovation Acquisition提供部分资金（iii）52,500美元的定期信贷额度，用于为StarBlue收购提供部分资金；（iv）45,000美元的定期信贷额度，用于为NetFortris收购提供部分资金（“Term 3 Facility”），以及（v）1,500美元的Swingline信贷额度。
于2022年6月28日，公司订立第二份经修订及重述信贷协议的第一次修订，以反映若干行政修订及修订第3期融资季度本金分期的金额。
2022年10月19日和2023年1月31日，公司分别从循环信贷额度中提取了3,000美元和2,300美元，这些款项已于2024年6月28日全部偿还。
2023年4月6日，公司对第二次经修订和重述的信贷协议进行了第二次修订，以反映某些行政修订，并将循环信贷额度从6,000美元修订为20,000美元，将Swingline信贷额度从1,500美元修订为5,000美元。在2025财年，该公司在前两个季度偿还了8600美元的循环信贷额度，并在第三季度偿还了第一笔贷款剩余余额的2900美元。截至2025年6月30日，首期定期贷款及循环信贷额度均已全部偿还。
于2024年6月4日，公司订立第二份经修订及重述信贷协议的第三次修订，以反映若干行政修订。截至2025年6月30日，未偿债务总额为47,900美元，而截至2024年6月30日为77,825美元。
根据其与贷方的第二份经修订和重述的信贷协议，公司必须满足某些财务契约，主要是关于融资债务总额与利息、税项和摊销前利润以及偿债覆盖率。于2025年6月30日，公司遵守与其信贷协议有关的所有契诺。
20
合同义务
下表为2024年7月1日至2025年6月30日期间合同负债变动情况：
| $ | |||||
|
2023年7月1日期初余额
|
14,551 | ||||
|
年内递延收入
|
38,500 | ||||
|
年内确认为收入的递延收入
|
(40,397) | ||||
|
2024年6月30日期末余额
|
12,654 | ||||
|
年内递延收入
|
36,627 | ||||
|
年内确认为收入的递延收入
|
(39,549) | ||||
|
2025年6月30日期末余额
|
9,732 | ||||
| 合同负债-流动 | 7,037 | ||||
| 合同负债-非流动 | 2,695 | ||||
| 9,732 | |||||
承诺
下表概述了截至2025年6月30日我们的合同承诺：
| 12个月内 | 13-24个月 | 25-36个月 | > 37个月 | 合计 | |||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 应付账款和应计负债 | 15,552 | — | — | — | 15,552 | ||||||||||||
| 应交销售税 | 4,012 | — | — | — | 4,012 | ||||||||||||
| 经营融资和贷款 | 20,600 | 18,413 | 8,887 | — | 47,900 | ||||||||||||
| 使用权资产的租赁义务 | 1,674 | 1,676 | 1,232 | 4,476 | 9,058 | ||||||||||||
| 其他非流动负债 | — | — | — | 1,830 | 1,830 | ||||||||||||
| 41,838 | 20,089 | 10,119 | 6,306 | 78,352 | |||||||||||||
资产负债表外安排
不存在对Sangoma的经营业绩或财务状况产生或合理可能产生当前或未来影响的表外安排。
关联方交易
除综合财务报表附注所披露者外，本公司并无与关联方进行任何重大交易。
21
关键会计政策和估计
按照国际财务报告准则编制我们的合并财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。我们根据管理层对当前事件和我们未来可能采取的行动的最佳了解，持续审查这些估计。实际结果可能与这些估计不同。所有重大估计和关键判断、估计和假设均在附注中说明3公司财务报表。
金融工具和其他工具
现金及现金等价物、贸易及其他应收款项的公平值,合同资产、其他流动资产、应付账款和应计负债，由于这些金融工具的相对短期性质，或由于这些金融工具在每个报告期的公允价值，与其账面价值相近。经营融资和贷款的公允价值接近其账面价值，因为浮动利率贷款或固定利率贷款，代表市场利率。衍生资产及负债及应付代价按公平值入账。有关我们的金融工具、与金融工具相关的风险以及我们如何管理这些风险的更多详细信息，详见附注4公司财务报表。
重大事件
正常课程发行人投标
2025年3月25日，公司宣布有意就其股份进行正常课程发行人投标（“NCIB”）。根据NCIB，公司可在自2025年3月27日开始至不迟于2026年3月26日结束的12个月期间内，通过TSX、纳斯达克全球精选市场或加拿大另类交易系统的设施购买最多1,679，720股，占截至2025年3月17日已发行股份总数33,594，409股的5%。
根据NCIB条款，截至2025年6月30日止年度，公司共购买514,486股普通股（2024年6月30日– nil）以每股均价$ 5.56（2024年6月30日-$ nil），总代价为$2,859（2024年6月30日-$ nil）。截至二零二五年六月三十日止年度，合共507,357(2024年6月30日– nil）这些普通股已结算，公司录得回购和结算的股份价值总计减少2,872美元（2024年6月30日-$ nil）的股本，$2,835以现金和$37记入应付账款和应计负债。的507,357截至2025年6月30日止年度结算的普通股，截至年底，这些普通股中共有439,741股（2024年6月30日-零美元）已被注销，剩余的将在下一年注销。
22
就NCIB而言，公司与指定经纪人订立了自动购股计划（“ASPP”），目的是允许公司在自行规定的交易禁售期内根据NCIB购买其普通股。根据ASPP，经纪人被授权在停电期间，无需与公司协商，以预先定义的条款回购普通股，包括股价、时间段和受公司施加的其他限制，并受TSX规则和政策以及适用的证券法的约束，例如每日购买限制。
该公司没有向其经纪人提供在2025财年结束后的停电期间继续根据其NCIB进行采购的指示。截至2025年6月30日，公司无负债，无需向ASPP项下指定经纪商付款。
The One大美法案
2025年7月4日，《一大美丽法案》（The“OBBBA”）颁布，引入了生效日期各不相同的美国税法修正案。OBBBA与所得税相关的关键条款包括与奖金折旧、研发支出、利息费用扣除以及国际税收制度修订相关的条款。该公司目前正在评估这些税法变化的影响。由于OBBB法案是在公司资产负债表日之后颁布的，因此公司截至2025年6月30日止十二个月的税务拨备不包含这些税法变更的影响
优秀的股票信息
我们目前被授权发行无限数量的普通股。截至本公告日期，已发行和流通的普通股33,329，755股、378,049份股票期权和1,260，227个股份单位。
指导意见
与指导相反的2025财年成就
2025年9月18日，公司提供了2.5-2.6亿美元区间的年度收入指引，以及42-46亿美元区间的调整后EBITDA。2025年2月5日，该公司将收入指引修正为2.35-2.40亿美元，并将调整后EBITDA指引维持在收入的17%，同时将区间降至40-4200万美元。该公司重申并缩小了收入指引，从2.35-2.40亿美元降至2.35-2.38亿美元，并重申调整后EBITDA指引为40-4200万美元，约为2025年5月8日收入的17%。
公司2025财年实际营收为2.37亿美元，实际调整后EBITDA为4100万美元，约占营收的17%，均符合我们的预期。
2026年财政年度指导意见
该公司正在为2026财年提供如下指导：
•总收入预计在2到2.1亿美元之间，相比之下，不包括VoIP Supply LLC的贡献，2025财年的收入为2.09亿美元。
•调整后EBITDA利润率预计在收入的17%-19 %范围内。
23
我们的指引基于公司对众多重大假设的评估，包括但不限于以下方面：
运营&供应链
•该公司有效管理持续供应链动态的能力，包括确保必要的电子组件和零件，合同制造商按时交付成品，以及组件、劳动力或物流成本没有材料增加。
•航运通道和货运服务保持可用，不会出现重大延误或成本上升。
上市&收入
•成功执行公司的上市转型和相关举措，包括扩大销售能力、改善渠道赋能、增加客户采用订阅式服务。
•收入趋势与2025财年迄今观察到的趋势一致，并根据2026财年的预期市场状况进行了调整。
•持续的客户对服务和产品的需求，由稳定的续订率、新标识的获取以及在现有客户群范围内的扩展提供支持。
•公司内部销售团队和渠道合作伙伴交付的预测收入符合管理层预期。
市场&宏观经济环境
•在持续的数字化转型和混合工作采用的支持下，全球UCAaS和云通信市场持续扩张。
•一般宏观经济状况的恶化程度不会超过目前预期的水平，包括通货膨胀、利率、衰退、地缘政治冲突、政治不稳定或政府财政限制。
•不引入会影响公司成本结构或需求环境的实质性不利关税、贸易限制或其他监管壁垒。
客户&生态系统
•客户保持其业务运营和技术投资水平，而不会出现会大幅减少对公司产品或服务的需求的重大中断。
•来自关键垂直领域的需求保持稳定或增长，包括SMB、企业和渠道驱动的市场。
•客户和合作伙伴在不对购买周期产生负面影响的情况下适应不断变化的监管、安全和合规要求的能力。
货币与金融
外汇汇率保持在不会对报告结果产生重大影响的范围内。
•以合理的条件进入资本和信贷市场的机会仍然存在，融资成本没有实质性变化。
人才与执行力
•公司持续吸引、发展和留住支持增长和创新所必需的关键员工的能力。
•在确保技术、销售或运营方面的专业人才方面没有重大的劳动力中断、减员高峰或挑战。
•在预算范围内按时执行计划的产品路线图和技术改进。
24
控制和程序
公司管理层在首席执行官兼首席财务官的监督下，负责建立和维护（i）披露控制和程序，以及（ii）对财务报告（“ICFR”）的充分内部控制（根据适用的加拿大证券法和美国证券交易委员会（“SEC”）在经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）中的定义，以确保（i）与公司有关的重要信息由他人告知管理层，特别是在编制年度和中期申报的期间；（ii）要求公司在其年度和中期申报或根据证券法提交或提交的其他报告中披露的信息在证券法规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。
管理层，在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，并在董事会的监督下，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制–综合框架（2013）中规定的标准，评估了截至2025年6月30日我们的ICFRR的有效性。根据评估，管理层得出结论，公司的披露控制和程序以及ICFR是有效的。
术语汇总表
模拟
模拟电话是可以追溯到亚历山大·格雷厄姆·贝尔最初实验的电话系统。语音信号由麦克风接收并传输到中央办公室。来自中央办公室的语音信号由驱动耳机产生声音的电压组成。模拟是指语音压力信号由线路上的电压电平表示。
API
应用程序接口：API是一种专门构建的接口，允许第四方软件与特定应用程序交互。一个典型的API是Windows的用户界面，它允许程序员为Windows编写使用其所有内置实用程序的程序。API并不依赖于揭示源代码，一般来说。它们通常都有很好的文件记录，并包含使开发变得容易的示例程序。
编解码器
在电话环境中，编解码器是一种对语音进行数字编码的机制。在PSTN上，语音信道在被称为G.711的编解码标准中占用64kbps。手机使用一种名为GSM的编解码器，它进一步压缩语音，使GSM通话消耗约24kbps。其他压缩编解码器用于VoIP以节省带宽。其中包括G.729、G.723等标准。大多数音频编解码器都是有损的，因为有些语音质量会因压缩而降低。另一方面，随着带宽变得更便宜，VoIP允许人们使用实际上比PSTN使用更多带宽的其他编解码器，即具有类似DVD语音质量的所谓宽带编解码器。
数字电话
在现代PSTN中，只有通往客户的“最后一公里”线路仍然是模拟的，网络的所有其他内部部分都是数字化的。在这种情况下，数字化是指在中央办公室，来自用户电话的模拟信号以数字方式采样，将线路电压转换为一系列数字，这些数字可以很容易地在远距离传输而不会出错。见下文T1、E1。
确实
直接内向拨号（Direct Inward Dialing，简称“DID”）是一种虚拟电话号码，它使用现有的电话线来路由来电。呼叫者可以在没有接线员的情况下直接连接到电话分机。这为员工和呼叫者都提供了便利。DID本身就可以节省成本，而且使用SIP中继购买时价格更低。
25
网关
在电话环境中，这通常是一个独立的单元，具有自己的外壳和电源，为VoIP网络提供VoIP到PSTN服务。几乎所有网关设备都使用通过以太网连接到VoIP系统的SIP接口，并具有连接到PSTN的模拟或数字电话接口。VoIP网关可从许多制造商获得，包括Audiocode、Cisco、Grandstream、Patton Electronics和许多其他公司。
ISDN
综合服务数字网络（“ISDN”）是一套在公共交换电话网的传统电路上同时进行语音、视频、数据等网络业务数字传输的通信标准。在ISDN的众多变体中，Sangoma支持BRI（Basic Rate Interface），它本质上是对普通模拟线路的全数字替代，以及在T1和E1线路上使用的PRI（Primary Rate Interface）。BRI在北美以外地区非常受欢迎。PRI在世界范围内都有使用。
物联网
物联网（Internet of Things，简称“物联网”）是指一种由相互关联、互联网连接的物体组成的系统，它们能够通过无线网络收集和传输数据，而无需人工干预。
IP
Internet协议（“IP”）是Internet协议套件Internet层中的主要协议，仅基于IP地址将数据包从源主机传送到目标主机。
ISP
互联网服务提供商
ITSP
提供包括互联网语音类型连接在内的电信服务的互联网电话服务提供商。
IVR
交互式语音回应：IVR系统使用手机导航菜单，例如银行用来允许访问客户账户信息的那些。当手机上的按钮被按下时，iVR系统通常由拨号音驱动，但它们越来越多地使用语音识别进行导航。
开源
开源软件在一定条件下免费分发。开源许可证通常规定，必须始终分发或提供源代码，代码的任何改进都必须捐赠回社区。有可能有双重许可：向社区开放源码，也有相同或类似软件的封闭式、商业许可。
NetBorder
这是一款Sangoma SIP到PSTN网关产品的商品名。除了PSTN网关功能外，它还包括其他几个功能。大众营销的版本被称为NetBorder Express或NBE。
PBX
私人分支机构交换。PBX是一种前提基础设备，用于将来自PSTN或VOIP网络的呼叫传递到单个或多个位置的电话。
PSTN
公共交换式电话网：这是运行了几十年的标准电话网。电话或传真或PBX或其他电话设备通常连接到墙上插头的模拟线路，该插头通过“最后一公里”电缆连接到中央办公室。来自设备的模拟信号在电信公司中央办公室转换为数字信号，并被复用，每条线路（在北美）24个同时语音通道传到T1上，以便继续传输。在线路的另一端，数字信道被重新转换为模拟信道，以便通过“最后一公里”传输到接收电话或其他设备。
SBC
会话边界控制器（“SBC”）是一种部署在互联网协议语音（“VoIP”）网络中的设备，用于对信令施加控制，通常还包括设置、进行和拆除电话或其他交互式媒体通信所涉及的媒体流。SBC被部署为企业和服务提供商之间以及服务提供商网络之间的分界点。
26
SD-WAN
软件定义广域网（“SD-WAN”）使用软件来控制和管理客户广域网的连接。传统广域网依靠物理路由器连接远程用户，而这种集中式软件解决方案可以帮助客户监控其网络性能并管理流量。
信号
呼叫设置和拆卸非常复杂，涉及到响应不同的声调以及生成它们，呼叫者识别，以及正确处理钩闪和语音邮件等不同功能等事情。不同类型的电路有不同的信号机制。模拟电路除了使用拨号音外，还使用了乱序、忙、响等音。T1线路通常使用一种称为ISDN PRI的数据协议，其中控制数据的数据包在单独的数据通道上进行交换。ISDN PRI是电信网络内部使用的被称为SS7的通用信令协议的简化。在所有情况下，信令必须与电信公司的期望完全兼容，因此互操作性和标准很重要。
SIP
会话发起协议：SIP是VoIP的新兴标准信令协议，尽管它有更广泛的应用。SIP负责设置和拆除两个党和多方呼叫，以及一系列管理功能。VoIP电话在很大程度上和越来越多的程度上是基于SIP的。SIP Trunk一词用于描述向终端客户提供SIP线路。
T1、E1
T1线路是同时承载24个数字电话呼叫的电路。在更高的密度下，28辆T1被聚合成一条承载672次呼叫的T3线路。更大的办公室也可以通过T1直接连接到中央办公室，这样最多只有一个电路可以进行24个呼叫。T1是北美和日本的标准，而E1是世界其他地区的标准。E1每条线路承载30个声道的数字化语音。
TDM
时分复用（“TDM”）应用于电路交换网络，可增加任意一条电路上同时承载的呼叫数，构成了数字电话网络的基础。
TSD
A Technology Services Distributor（TSD）是一家连接技术供应商和销售合作伙伴，并向IT销售代理商提供技术服务解决方案的公司。TSD也被称为“主代理”或“电信代理或经纪人”。TSD在技术咨询渠道中发挥着关键作用，并提供许多好处，包括：快速获得解决方案、产生销量、收取佣金、行业经验和业务解决方案、使能培训和营销活动。
统一通信
统一通信是一个概念，其中语音、电子邮件、消息、视频和任何其他类型的通信都被认为是可以组合、操纵和无缝地用于智能应用的数据形式。
网络电话
IP语音是通过互联网协议传输语音流量。IP被普遍用于所有组网，包括局域网和专网，而不仅仅是互联网。VoIP不一定是互联网上的语音，而是一般数据网络上的语音。
27