1一家多元化控股公司www.starequity.com通过有机增长、收购和股票回购创造股东价值投资者介绍2025年9月普通股：纳斯达克：STRR A系列10%优先股：纳斯达克：STRP 2根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”声明：本介绍包含公司认为属于经修订的1933年《证券法》第27A条、经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性声明”的声明，以及1995年《私人证券诉讼改革法案》。本演示文稿中除历史事实陈述外的所有陈述，包括有关公司未来财务状况、经营业绩、业务运营和业务前景的陈述，均为前瞻性陈述。“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“计划”、“预测”、“相信”等词语以及这些词语和表达的类似词语、表达方式和变体旨在识别前瞻性陈述。所有前瞻性陈述都受制于重要因素、风险、不确定性和假设，包括可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异的行业和经济状况。此类因素、风险、不确定性和假设包括但不限于：（1）全球经济波动，（2）公司成功实现其战略举措的能力，（3）与公司潜在收购或处置业务相关的风险，（4）合并导致的意外成本、费用或开支，（5）合并完成导致的潜在不良反应或业务关系变化，（6）与合并后的公司无法作为合并后的业务成功运营相关的风险，（7）与可能无法实现合并的某些预期收益相关的风险，包括关于未来财务和经营业绩，（8）通胀压力和利率上升等多种因素导致公司经营业绩逐季波动的相关风险，（9）我们与公司任何最大客户的业务出现亏损或实质性减少，（10）客户随时终止与公司关系的能力，（11）公司市场的竞争，（12）未来可能再次出现的负现金流和经营亏损，（13）与未来信贷安排可能如何影响或限制我们的经营灵活性有关的风险，（14）与公司投资战略有关的风险，（15）与国际业务有关的风险，包括外汇波动、政治事件、贸易战、自然灾害或健康危机，包括俄乌战争，以及中东地区的潜在冲突，（16）公司对关键管理人员的依赖，（17）公司吸引和留住高技能专业人员、管理层和顾问的能力，（18）公司收回应收账款的能力，（19）公司将成本维持在可接受水平的能力，（20）公司严重依赖信息系统以及可能失去或未能开发技术的影响，（21）与向客户提供不间断服务相关的风险，（22）公司面临客户、雇主和监管机构、与公司业务重组举措相关的现任和前任雇员的雇佣相关索赔，以及相关保险范围的限制，（23）公司利用净经营亏损结转的能力，（24）公司股价的波动性，（25）政府监管和放松管制努力的影响，（26）封锁安排施加的限制，（27）与使用新的和不断发展的技术有关的风险，（28）网络安全威胁和攻击的不利影响，以及（29）“公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的风险因素”中所述的风险。有关这些以及其他因素的更多信息包含在公司提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中。这些前瞻性陈述仅在本文件发布之日发表。公司不承担任何义务，并明确表示不承担任何义务，以更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。这份报告反映了管理层截至报告日期的观点。所有前瞻性陈述必然只是对未来结果的估计，无法保证实际结果不会与预期产生重大差异，因此，请注意不要过分依赖此类陈述。此外， 任何前瞻性陈述仅代表作出之日的情况，我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映作出陈述之日之后的事件或情况或反映意外事件发生的义务。前瞻性陈述3执行摘要（1）基于彭博一致估计。1.低维护资本支出/轻资产商业模式2。重要的有机增长机会/增长行业3。分散的市场/附加收购目标的可用性4。优秀的本土运营管理团队5。Star运营业务和收购标的的所有者心态特征：（2）我们预计未来5年我们的收入将平均每年增长10-15 %，Adj. EBITDA将比该速度增长更快，不包括收购。Star Equity Holdings, Inc.（“Star”或“STRR”）处于有利地位，可以通过以下方式实现每股价值增长：1。有机增长（1500万美元2026E（1）调整后EBITDA →到2030年4000万美元（2））i.最近的新业务胜利创造了强大的积压2。使用现金、债务和优先股有针对性地收购私营和/或上市公司3。对可能成为Star或战略买家业务扩张1的收购目标的微型股进行激进投资。优先使用不可转换优先股进行收购而不是普通股2。最终货币化约。2000万美元的非现金产生资产（房地产和投资）3。机会性股票回购（自2020年以来超过1000万美元）；包括最近约8%的大宗购买资本利用和资产货币化4个财务和估值亮点（1）数据为2026年，基于彭博一致估计。（2）基于彭博一致估计的截至YE2025年的普通股账面价值（即扣除清算优先权的优先股）。（三）不含经营租赁。（4）不含经营租赁、优先股、自有不动产、投资。（5）假设最终货币化约。2000万美元的非现金产生资产（房地产、Catalyst MedTech、其他投资），不包括租赁和优先股。1.48美元2026E调整后每股收益2.4亿美元NOL截至2024年12月31日2.55亿美元2026E收入1500万美元2026E调整后EBITDA备考财务摘要（1）我们认为，作为一只股票，STRR在任何衡量标准上都是便宜的（1）：Star的EV为负值，而STRR股票的交易价格低于每股现金（5）EV/EBITDA：~0.0x EV/收入：~0.0x EV/EBITDA：3.1x EV/收入：0.2x价格/账面（2）：0.7x FCF收益率：14.6%市盈率：6.3x EV计算A（3）：无杠杆指标（即基于EV）杠杆指标（即基于股权价值）EV计算B（4）：
5资本Structure &估值指标（1）包括受限制的现金和应收经纪商款项净额500万美元。（2）截至06/30/2025的备考。（3）不动产账面总值。（4）不含经营租赁。（5）基于每股10.00美元的清算优先权。（6）截至2025年9月12日止。（7）基于彭博一致估计的截至YE2025年普通股权益的估计账面价值（即扣除清算优先权的优先股）。（八）不含经营租赁。（9）不含经营租赁、投资、不动产、STRRP。资本Structure选择估值指标现金（1）（2）2770万美元房地产（2）（3）1000万美元公共投资（2）200万美元私人投资（2）1030万美元经营业务总债务（2）（4）1430万美元现金减去债务（“净现金”）（2）1340万美元优先股（2）（5）2690万美元已发行普通股（2）350万美元股价（6）9.37美元账面价值（“BV”）（7）4930万美元市值（6）3280万美元优先股（2）（5）2690万美元现金减去债务（“净现金”）（2）（13.4美元）百万企业价值（a）（8）4630万美元优先股（2）（5）（26.9美元）百万M Real Estate（2）（3）（$ 10.0）M Enterprise Value（b）（9）（$ 2.9）M 6Star的并购机会和团队积极寻求公共和私人收购机会，以增加我们已经强劲的有机增长；Star的内部团队有能力处理从想法产生到交易的投资生命周期的各个方面，类似于PE公司的团队（1）彭博社的数据。（2）根据Ballard Spahr LLP。（3）根据Kreischer Miller家族企业调查。上市公司机会集•美国超过4000家EBITDA低于3000万美元的上市公司（1）o上市的成本和复杂性不断上升o Star是精选微型股的逻辑聚合器，上市公司和多余的间接费用可以在其中消除，为股东增加价值私人公司机会集•大的高质量子集，拥有所有权的私营小企业寻求退出•人口趋势，如婴儿潮一代退休的“银发海啸”，表明企业所有权过渡的增加o an est。美国有1200万婴儿潮一代拥有私营企业；约400万人年收入在5-1亿美元（2）o~45%的家族企业缺乏继任计划（3）自2022年以来，Star的并购团队完成了以下交易：1。2023年以4000万美元将Digirad Health，Inc.出售给PE旗下的TTG Imaging Solutions，LLC 2。收购三家私营公司：I. Big Lake Lumber（‘23）、Timber Technologies（‘24）、Alliance Drilling Tools（‘25）3。投资于Servotronics, Inc.（NYSE：SVT），在出售给NYSE：TDG 4后产生约340%的回报。投资Superior Drilling Tools（NYSE：SDPI），该公司被NASDAQ收购：DTI Star的并购团队包括：1。STRR管理（见幻灯片9）2。三位金融/研究分析师3。内部法律团队7 •收入在1000万至5000万美元、EBITDA超过200万美元的企业•具有增长潜力和强大的本地运营管理团队的企业•现有资产、收益、和现金流（没有初创企业或风险资本型情况）•对公开交易或私人持有的企业开放o小型公众公司这将在我们的控股公司结构内更有价值•要么是具有未来可能的补强收购目标的平台公司，要么是现有Star运营业务的补强收购标准：•寻找收购目标在Star内部更有价值的情况•腾出运营管理团队，以最大限度地提高运营和追求增长机会•改善运营和财务绩效•改善获得资本的机会并降低资本成本•支持补强收购勤勉运营公司的执行和执行•通过降低SG & A和/或上市公司成本实现成本协同效应o共享某些公司职能以减少公司间接费用收购目标：现有的Star Verticals：•建筑/建筑解决方案/住房/建筑材料•人员配置/商业服务• 美国能源服务 Star潜在的新垂直领域：•运输/物流•工业/制造•材料•没有初创企业或VC类型的情况首选行业包括：Star的并购战略8（1）公众行动主义努力并不总是追求收购。差异化的公司战略和Structure 1通过有机增长实现快速盈利的规模35采用长期合作方式而不是短期交易方式24由于开放式投资时间跨度，拥有灵活的持有期6成为符合Star收购标准的精选微型股的逻辑聚合者类似于私募股权，但具有关键区别，让Star可以：利用现金、债务和普通&优先股的组合，向交易对手提供灵活的交易结构，同时追求私人和公共收购目标， 有时通过行动主义（1）中期目标（~5年）1。跑赢罗素2000指数2。加入罗素2000指数
9 Star的企业团队负责：-并购-战略与愿景-资本分配-资本市场与银行关系-投资部门管理-上市公司职责-合规和法律允许经营管理层专注于由经验丰富的管理团队Jeffrey Eberwein领导的运营和增长机会首席执行官• 30多年华尔街经验• Lone Star Value Management创始人兼首席执行官•索罗斯基金管理公司和Viking Global Investors前投资组合经理•沃顿商学院MBA和得克萨斯大学工商管理硕士Richard Coleman首席运营官•超过30年的行政领导经验，包括担任其他2家上市公司的首席执行官•在技术管理、卓越运营、收购以及作为上市公司董事会成员方面拥有丰富的经验•金门大学MBA和美国空军学院管理学学士学位•超过9年的并购和投资经验•曾在Lone Star Value Management担任研究分析师，负责跨越多个行业和投资策略的证券分析•康奈尔大学行为经济学硕士学位和应用经济与管理学士学位Shawn Miles财务执行副总裁•超过25年的财务经验• 2001-2018年在百事公司担任多个财务和控制角色•担任财务报告、财务分析、百事可乐公司的技术会计和政策•注册会计师Matt Diamond 首席财务官 •在多个行业拥有超过20年的法律和会计经验•曾在多家上市公司的董事会任职•曾担任托马斯杰斐逊法学院国际税务和金融服务项目的兼职教授•纽约大学法学院税务法学硕士，圣托马斯大学法学院A股京东；中田纳西州立大学会计学BBA Hannah Bible首席法务官公司秘书10经验丰富的董事会Jeffrey Eberwein首席执行官兼董事•超过25年的华尔街经验• Lone Star Value Management创始人兼首席执行官•索罗斯基金管理公司和Viking Global Investors的投资组合经理•超过15年的中小型公司银行业务经验•创始人JPalmer Collective的首席执行官和首席执行官• eCapital Asset-Based Lending前首席执行官詹妮弗·帕尔默独立董事路易斯·帕克斯独立董事•拥有超过35年的投资管理和董事会经验• Tyro Capital Management，LLC的管理成员、首席运营官和首席财务官•曾在多个董事会任职，公共和私人Todd Fruhbeis独立董事•超过25年的资本市场经验•私人投资者•前结构性产品销售和股票衍生品销售主管–汇丰银行Mimi Drake美洲区董事会主席兼独立董事•超过30年的投资管理和投资组合管理经验• Permit Capital Advisors联合首席执行官，LLC •担任金融界100位女性创始董事会成员Connia Nelson独立董事• 30多年人力资本管理经验• LifeWay Christian Resources前高级副总裁兼首席人力资源官• 威瑞森通信前高级副总裁–人力资源，Inc. Robert Pearse独立董事• 30多年的企业战略和治理经验• Yucatan Rock Ventures管理合伙人•曾担任多家上市公司的董事11 Star Equity Holdings是一家多元化控股公司，旗下有四个部门（1）：Investments Investments Future Segments将与潜在收购新的垂直业务服务建立解决方案构建解决方案业务服务i +未来补强收购+未来补强收购Star目前的业务部门其他投资业务服务业务服务业务服务房地产资产投资+未来补强收购美国能源服务（1）于2025年8月22日，公司根据公司、Star Operating及公司全资附属公司HSON Merger Sub，Inc.（“Merger Sub”）于日期为2025年5月21日的合并协议及计划（“合并协议”）完成其先前公布的收购Star Operating Companies，Inc.（“Star Operating”，前称Star Equity Holdings, Inc.）。根据合并协议的条款及条件，于2025年8月22日，在根据合并协议进行的合并（“合并”）生效时，合并子公司与Star Operating合并为Star Operating，Star Operating继续作为合并的存续公司作为公司的全资子公司。自2025年9月5日起，公司将（i）名称更改为Star Equity控股， Inc.和（ii）其在纳斯达克的交易代码为STRR和STRRP。12商业服务事业部（幻灯片17 – 21）美国能源服务事业部（幻灯片22 – 23）投资事业部（幻灯片24 – 26）业务事业部当前业务：机遇、财务亮点、未来目标构建解决方案事业部（幻灯片13 – 16）
13 Timber Technologies（“TT”）Colfax，WI设计和制造胶合层压（“胶合层”）木材柱、梁和桁架KBS Builders（“KBS”）South Paris & Oxford，ME为商业和住宅项目EdgeBuilder-Glenbrook（“EBGL”）Twin Cities Metro设计和制造模块化住房单元，MN分销建筑材料；为商业和住宅项目设计和制造墙板中西部建筑解决方案业务的战略组合和美国东北部1）木基2）工厂建造而不是现场建造3）产品可再生且可持续4）长期增长趋势关键主题：建筑解决方案：概述14建筑解决方案：积压历史积压（以千美元计）2024年第二季度（1）2024年第三季度2024年第四季度2025年第一季度2025年第二季度开始积压（2）14,806美元13,957美元19,567美元17,190美元27,913美元（+）新订单12,635美元19,273美元14,718美元22,841美元18,223（-）确认收入13,483美元13,663美元17,095美元12,118美元20,398美元期末积压13,957美元19,567美元17,190美元27,913美元25,739美元（1）包括影响自2024年5月17日收购之日起的TT。（2）定义为合同项下未来收入的积压。去年新订单增加导致积压订单大幅增长15美元28.9美元48.0美元57.1美元45.8美元53.4美元65.0美元-10美元20美元20美元40美元50美元60美元70美元2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025E收入（百万美元）4.0美元3.0美元12.7美元12.2美元11.3美元16.3美元-2美元4美元6美元8美元10美元12美元14美元16美元18美元2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025E毛利润（百万美元）0.7美元（2.7美元）6.3美元4.4美元3.1美元5.2美元（4）美元（2）美元2美元4美元6美元8美元2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025E非GAAP调整后EBITDA（百万美元）（1）毛利率：2020财年：14.0% 2021财年：6.3% 2022财年：22.2% 2023财年：26.5% 2024财年：21.1% 2025E财年：25.1%（1）调整后EBITDA为非GAAP数字。非GAAP措施的调节可在本演示文稿的附录中找到——见幻灯片31。（2）1H25业绩年化。（2）（2）（2）Building Solutions：近期财务亮点16丨增加KBS的模块化制造产能和产量丨探索重新开放闲置的缅因州牛津工厂的机会丨通过增加产量和增加新产品和服务来扩大在KBS、EBGL和TT各自市场的存在近期财务目标：按公司划分的长期财务目标：十几岁的年收入增长（超过2019-2024年的复合年增长率6.3%）高个位数的年收入增长高个位数的年收入增长（超过2019-2024年的复合年增长率8.0%）&全部门10%的目标+毛利率超过25%的年收入增长25% Building Solutions：未来目标
17 MSP服务以直接的人才寻源能力进行高效管理。副总裁及以上职位白手套猎头服务。多个COE咨询解决方案，包括人才映射、人才情报、EVP &雇主品牌、社交策略。全面的数字化战略利用一流的解决方案来实现关键的业务成果。Hudson Talent Solutions，是一家全球领先的整体人才解决方案提供商，与世界各地的人才获取、人力资源、采购领导者合作，以构建多样化、高影响力的团队，并推动业务成功所有行业从早期职业到总监级职位的定制化解决方案。RPO MSP（托管搜索提供商）“精品”猎头人才咨询佛罗里达州坦帕市为以下枢纽地点的地质分布提供色彩传说：英国爱丁堡海得拉巴、特里奇、印度班加罗尔上海、中国马尼拉、菲律宾迪拜、阿拉伯联合酋长国数字1000 +采购和招聘专家20 +语言支持12 +部门专长COEs 6全球人才中心每年30K +雇用支持全球客户30 +国家支持的商业服务：概述18由FUSION提供动力：适应任何招聘挑战的模块化RPO解决方案。AI驱动的人才智能平台，实现清晰度和精准度。Speed & Flexibility更快的设置、更流畅的实施，以及随着您的需求发展而扩展的能力。始终如一的体验品牌化、包容性的旅程，与候选人和招聘经理建立信任。更智能的决策实时分析和AI驱动的洞察力，推动更好的结果和更强的候选人体验。Control & Confidence集中式工具和工作流程，为您提供在每个招聘阶段的可见性和一致性。快。灵活。为未来做好准备。Fusion是为与您的系统一起工作而构建的，而不是取代它们。The Fusion Advantage-transforming how you hire by delivery：HUDSON FUSION Future-Ready Digital Hiring Ecosystem Hudson Fusion是我们的互联数字生态系统，旨在使招聘更智能、更快、更具适应性。它将下一代技术、Agentic AI和人类专业知识结合到一个无缝平台中——旨在消除复杂性、加速招聘并产生可衡量的影响。商业服务：技术支持的解决方案19 RPO新业务= 4250万美元1140万美元的新徽标和3110万美元的旧客户续订和扩展毛利润= 7120万美元在过去四个季度中相对稳定RPO调整后EBITDA和利润率与2024年第二季度以及2025年第一季度滚动4个季度相比有所改善（1）新业务代表基于合同总价值的估计毛利润。（2）调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。请参考本演示文稿附录中的幻灯片，了解这一非GAAP衡量标准的对账情况。（3）调整后EBITDA利润率以毛利百分比表示。$-$ 5.0 $ 10.0 $ 15.0 $ 20.0 $ 25.0 FY24 Q2 FY24 Q3 FY24 Q4 FY25 Q1 FY25 Q2新业务（$ M）（1）New Logo Renewals & Exensions $ 1040万$ 320万$ 350万$ 2240万$ 1340万pansions 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% $ 40.0 $ 45.0 $ 50.0 $ 55.0 $ 60.0 $ 65.0 $ 70.0 $ 75.0 $ 80.0 $ 85.0 $ 90.0 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q1 2025 Q2 TTM毛利和RPO Adj. EBITDA Margin（2）（3）TTM毛利率丨TTM Adj. EBITDA Margin商业服务：运营Dashboard 20 ACG Japan Jul. 2025 Coit Group Oct. 2020 Karani Oct. 2021 Hunt & Badge Oug.2022 Hudson Singapore Nov. 2023 Executive Solutions Mar.2024 Striver Apr. 2024 CMRG Aug.2025向科技领域扩展扩展到印度和菲律宾进一步扩展在印度扩大东南亚市场占有率进入阿联酋市场巩固中东市场地位进入日本市场扩大雇主品牌和人才参与能力商业服务：收购历史
21中期目标# 1长期目标# 2 1亿美元2亿美元2000万美元5000万美元调整后净收入调整后EBITDA Hudson Talent Solutions绩效目标：可在未来几年有机实现时间表可通过与增长资本提供者合作显着加快o以2亿美元的调整后净收入计算，Hudson Talent Solutions可产生约5000万美元的调整后EBITDA o外部增长资本投资对于未来的资本提供者—— Hudson Talent Solutions管理团队来说可能是“三赢”，和明星股东商业服务：未来目标22 Alliance Drilling Tools（“ADT”）是一家钻井设备公司，从事井下工具的出租、销售、维修业务美国能源服务：概览销售、服务和物流（Casper，WY）ADT的设施位于两个关键市场：Water Wells Mining Geothermal Oil & Gas Corporate HQ（Evanston，WY）Sales & Service（Vernal，UT）Rocky Mountain Region~2024年收入的60%销售、服务、维修和重建（Midland，TX）Texas约40%的2024年收入ADT服务于以下终端市场：•提供关键任务产品和高利润率销售的独特商业模式•在进入壁垒高的高度专业化行业中运营•收入来源、客户群和地理足迹多样化23收入拆分美国能源服务：收入拆分和目标租赁销售服务替代0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 202320242025年6月YTD收入来源（占总收入百分比）（1）2025年6月TTM收入拆分。73% 27%油气开采、Waterwells和地热收入按终端市场划分（1）长期财务目标丨战略投资，以满足对ADT服务不断增长的需求，扩大其运营能力，为更多钻机提供服务，并释放可观的收入潜力丨寻求补强收购近期财务目标目标调整后收入增长至1000万美元以上。EBITDA全部门收入高个位数年增长24私人投资• Star Equity投资控股保留私人公司债务和少数股权权益•进行战略投资，包括潜在收购目标或合资伙伴投资：概览房地产•拥有、管理，并为运营公司的房地产资产融资•谈判独立融资以优化财务杠杆和资本成本•在有吸引力时对自有房地产执行售后回租交易Public Investments • Star Equity基金管理公共股票投资组合•专注于影响力投资以释放潜在价值•在某些情况下可以使用激进方法•进行战略投资，包括潜在收购目标或合资伙伴的估计价值10至1200万美元（1）估计价值10至1500万美元（1）（2）截至2025年6月30日的投资组合价值200万美元（1）（1）（1），并每季度评估一次。（2）估值下限为截至2025年6月30日的账面价值；较高端包括Catalyst Equity的原始（未减值）价值。
25项与OpCOS分开持有的房地产资产，以促进价值创造明尼苏达州大湖– Glenbrook设施22,300平方英尺（以270万美元出售）（1）截至2025年6月30日的估计价值。目前拥有-投资组合价值5座设施10至1200万美元（1）缅因州南巴黎– KBS设施8.5万平方英尺（售价560万美元）缅因州沃特福德61,900平方英尺设施（售价120万美元）威斯康星州普雷斯科特– EBGLL设施34,200平方英尺（售价260万美元）已售/已租回设施已售明尼苏达州奥克代尔10,800平方英尺租赁-EBGLL设施威斯康星州哈德逊市22,800平方英尺缅因州牛津KBS设施-闲置90,000平方英尺科尔法克斯，威斯康星州木材技术设施89,000平方英尺怀俄明州埃文斯顿ADT公司总部21,400平方英尺弗纳尔，犹他州ADT销售和服务设施6,950平方英尺德克萨斯州米德兰ADT销售、服务和维修设施5,000平方英尺投资：房地产资产26私人投资组合价值（1）Catalyst MedTech票据（2）860万美元Catalyst MedTech股权（2）（3）100万美元MDOS票据70万美元截至2025年6月30日总计1030万美元（1），不包括对SVT的投资。（2）Catalyst MedTech普通股和卖方票据与2023年5月出售Digirad Health有关。（3）Catalyst MedTech股权原始账面价值为600万美元。长期财务目标•在公共和私人投资组合中创造价值•寻求额外的售后回租和其他融资以释放房地产资产的潜在价值近期财务目标•将房地产资产货币化以优化财务杠杆跨运营部门的资本成本和成本•对正在发生或准备发生变化的公共股票进行战略投资公共投资组合价值（1）SEF公共股票200万美元投资：投资组合与未来目标27 Jake Zabkowicz全球首席执行官11年在人才招聘行业拥有广泛的全球领导地位以及运营和业务发展专长Thatcher Butcher总裁20多年建筑和施工行业经验25多年建筑和施工经验，曾在独立销售、销售管理、业务发展等岗位任职，和一般管理Scott Jarchow总裁在石油和天然气、地热、采矿和水井行业的钻井设备供应管理方面拥有超过20年的经验Ryan Thomas总裁Tom Niska/Dale Schiferl合作运营商在为农业、商业和住宅应用制造工程木制品、胶合梁柱方面拥有超过50年的综合经验。建筑解决方案商业服务美国能源服务业务板块运营团队28附录案例研究&补充财务信息
29案例研究：医疗保健部门*Telerhythmics出售200万美元重组利润率DMS出售1880万美元MDOS出售140万美元DHI出售（1）4000万美元房地产销售100万美元2021年2月2021年3月2022年5月2022年5月20232018年10月2018年9月，自2018年9月宣布转型为一家多元化控股公司以来，Star Equity通过出售非核心资产精简了其医疗保健部门，并通过2022年5月的重组提高了其核心业务的业绩，最终于2023年5月出售了Digirad Health。2016年的DMS收购带来了非核心房地产资产，这些资产随着时间的推移被出售，这可能会在未来的收购中再次发生。为股东释放重大价值6320万美元通过投资组合优化实现的价值（1）尽管当时STRR市值为1000万美元，但是DHI还是以4000万美元的价格售出*随着Digirad Health（医疗器械业务部门）30 Outcome的出售而于2023年中消除– 2025年解锁TransDigm以47美元/股收购的重大价值SVT •较公告前股价溢价357%交易惠益• SVT获得财务资源和客户关系，加速增长• TransDigm长期以来一直在整合和扩展业务，如于2022年投资的SVTSEF推动变革• SEF活动导致：1。终止毒丸2。多名不合格长期任职董事辞职3。任命新CEO、CFO、两名独立董事会成员4。剥离一个传统细分市场，允许专注于其利润率更高的核心ATG细分市场5。启动内部审查以寻求战略替代方案此前SEF参与2021年•由于财务业绩不佳或公司治理不佳或缺乏董事会沟通而令股东沮丧• SEF认识到SVT强大的业务基本面o相信可以通过调整领导层和股东的目标来释放价值案例研究– TERM0ServotronicsSVT Inc.（“SVT”）TERM0TERM5：航空航天、工业、精密控制组件的设计者和制造商，在TransDigm收购SEF之前，SEF和国防市场拥有SVT约6%的普通股，实现了约340%的投资回报31非公认会计准则财务调节1。非美国通用会计准则下的利息、所得税、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）和非美国通用会计准则下的利息、所得税、折旧和摊销前利润、营业外收入（费用）、股票补偿费用和其他非经常性项目（“调整后EBITDA”）的列报，是为了在与公司用于管理其运营和评估其业绩的措施一致的基础上提供有关公司运营的额外信息。管理层还使用这些衡量标准来评估资本需求和营运资金需求。EBITDA和调整后EBITDA不应被孤立地考虑或作为营业收入、经营活动现金流量或根据公认会计原则编制的其他收入或现金流量表数据的替代品或作为衡量公司盈利能力或流动性的指标。此外，上述EBITDA和调整后EBITDA可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准进行比较。2.我们无法将我们的2026年和长期报告的净收入估计与我们的2026年和长期调整后EBITDA估计进行核对，因为我们无法预测外汇的长期影响或由于未来外汇汇率和商品价格变化的不可预测性而对商品衍生品的按市值计价的净影响。因此，我们无法提供这些措施的和解。建筑解决方案调整后EBITDA的调节2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年6m2025净收入（亏损）（2,883）（7,488）2,8752，517（1,578）222所得税拨备40-（88）（288）--利息费用，净额91050941684504345折旧和摊销2,1721，9311,9742，0703,3381，978衍生工具未实现（收益）损失-（664）768（123）25（20）出售资产损失（收益）----18-议价购买收益---（345）--核销租赁和无形资产-393-240（105）-商誉减值4363,359----股票补偿费用-621323922非经常性遣散费和专业费用-----36融资成本684493551422426 SBA PPP贷款减免-（1,220）----采购会计调整/购置费用6578615建筑解决方案调整后EBITDA 743（2,725）6,3214，3943,0512，624 FY 2025E Adj. EBITDA（1H25年化）5,248321。非美国通用会计准则下的利息、所得税、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）和非美国通用会计准则下的利息、所得税、折旧和摊销前利润、营业外收入（费用）、基于股票的补偿费用， 和其他非经常性项目（“调整后EBITDA”）的列报是为了在与公司用于管理其运营和评估其业绩的措施一致的基础上提供有关公司运营的额外信息。管理层还使用这些衡量标准来评估资本需求和营运资金需求。EBITDA和调整后EBITDA不应被孤立地考虑或作为营业收入、经营活动现金流量或根据公认会计原则编制的其他收入或现金流量表数据的替代品或作为衡量公司盈利能力或流动性的指标。此外，上述EBITDA和调整后EBITDA可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准进行比较。2.我们无法将我们的2026年和长期报告的净收入估计与我们的2026年和长期调整后EBITDA估计进行核对，因为我们无法预测外汇的长期影响或由于未来外汇汇率和商品价格变化的不可预测性而对商品衍生品的按市值计价的净影响。因此，我们无法提供这些措施的和解。Non-GAAP财务对账记入000年代Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q4 2023 Q1 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 HSON调整后净收入24,19922，16421,76422，58319,37016，55016,33017，61518,60317，60416,39818，635 HSON净收益（亏损）95562354578533733（2,898）（441）（846）（585）（1,756）（688）所得税拨备340674（139）857430（778）（88）25329883732345利息收入，净额（23）（55）（64）（130）（90）（88）（93）（94）（93）（80）（71）（54）折旧和摊销356361348354374391397287358319283245营业外支出（收入）（16）（82）（133）50404（1,134）3995184（297）71186股票补偿费用545532473383131482378187481234386243非经常性遣散费及专业费用2353261964451094617234584574333871,039与收购有关的补偿费用62062013112113-------减：公司9567451,1409978377301，007910864648894882 HSON RPO调整后EBITDA 3,9683，1832,2883，6462,841797（535）1,6551，7031,5092262，198 TTMHSON调整后净收入85,88180，26774,83369，86569,09870，15270,22071，240 TTMHSONTERM4 RPO调整后EBITDA 11,9589，5726,7494，7583,6204，3325,0935，636 TTMTERM5TERM3TERM3TERM5TERM3TERM7.25% 7.91%
33联系我们Jeff Eberwein首席执行官Rick Coleman首席运营官Shawn Miles执行副总裁– Finance admin@starequity.com投资者关系The Equity Group Inc. Lena Cati高级副总裁212-836-9611/lcati@theequitygroup.com