附件 99.1
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来自怡安的消息
怡安报告2026年第一季度业绩
都柏林-2026年5月1日讯——怡安集团（NYSE：AON）今天公布了截至2026年3月31日止三个月的业绩。
•怡安又实现了一个季度的强劲业绩，包括6%的总收入增长、5%的有机收入增长、5.63美元的每股收益和6.48美元的调整后每股收益。我们继续通过3x3计划执行我们的怡安联合战略，以满足不断增长的客户需求
•我们的资产负债表状况和强劲的自由现金流产生使我们能够执行严格的资本分配模型，在本季度通过股息和股票回购向股东返还了6.62亿美元的资本
•我们在4月10日宣布将季度股息提高10%，连续第六个两位数的年度增幅
•我们重申2026年指引中单位数或更高的有机收入增长、70-80个基点的调整后营业利润率扩张、强劲的调整后每股收益增长和两位数的自由现金流增长
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2026年第一季度
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| 2026 | 2025 | 改变 | |||||||||||||||
| 总收入 | $5,034 | $4,729 | 6% | ||||||||||||||
| 有机收入增长（Non-GAAP） | 5% | ||||||||||||||||
| 营业收入 | $1,715 | $1,461 | 17% | ||||||||||||||
| 调整后营业收入（Non-GAAP） | $1,966 | $1,816 | 8% | ||||||||||||||
| 营业利润率 | 34.1% | 30.9% | |||||||||||||||
| 调整后营业利润率（Non-GAAP） | 39.1% | 38.4% | |||||||||||||||
| 稀释EPS | $5.63 | $4.43 | 27% | ||||||||||||||
| 调整后每股收益（Non-GAAP） | $6.48 | $5.67 | 14% | ||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | $430 | $140 | 207% | ||||||||||||||
| 自由现金流（Non-GAAP） | $363 | $84 | 332% | ||||||||||||||
总裁兼首席执行官格雷格·凯斯表示：“我们今年的强劲开局反映了我们3x3计划的持续执行以及加速我们以客户为中心的怡安联合战略的进展。”“第一季度，我们实现了5%的有机收入增长，扩大了营业利润率，并产生了可观的自由现金流，增强了我们实现全年目标的信心。”
“随着风险和复杂性不断增长，全球、大型和中型市场客户对大规模结合专业知识、数据和分析的综合、高价值解决方案的需求正在增加，”凯斯补充道。“我们对这些客户群体的长期关注，以及对分析、技术和创新资本解决方案的投资，正在扩大我们的潜在市场。因此，我们完全有能力加深与客户的相关性，并实现持久增长和长期股东价值。”
归属于怡安股东的净利润第一季度增长27%，稀释后每股收益为5.63美元，而去年同期稀释后每股收益为4.43美元。归属于怡安股东的调整后每股净收益增长14%，稀释后为6.48美元，包括如果按当期汇率换算上年同期业绩（“外币换算”）每股0.36美元的有利影响，而上年同期为5.67美元。某些影响第一季度业绩的项目以及与去年同期的比较详见网页上的“非公认会计原则措施的调节-营业收入、营业利润率和稀释每股收益”11本新闻稿。
2026年第一季度财务摘要
合计 收入与去年同期相比，第一季度增长6%至50亿美元，反映出5%的有机收入增长和4%的外币换算有利影响，部分被主要来自资产剥离的3%不利影响所抵消。风险资本收入增加3.11亿美元，或10%，至35亿美元，人力资本收入减少600万美元，或不到1%，至15亿美元。
总营业费用第一季度与去年同期相比增长2%至33亿美元，这主要是由于与5%的有机收入增长和对长期增长的投资相关的费用增加，以及外币换算的不利影响，但部分被与出售NFP财富相关的费用减少以及2500万美元的重组净节省所抵消。风险资本运营支出增加1.26亿美元，增幅6%，至21亿美元；人力资本运营支出减少4600万美元，降幅4%，至11亿美元。
外币第一季度折算对摊薄后每股收益产生0.35美元的有利影响，对调整后每股收益产生0.36美元的有利影响。如果货币以今天的汇率保持稳定，该公司预计对2026年第二季度调整后每股收益的影响微乎其微，对2026年全年调整后每股收益的有利影响约为0.44美元。
实际税率第一季度为20.2%，而去年同期为21.4%。经调整以排除与某些非公认会计原则调整相关的适用税收影响后，2026年第一季度调整后的有效税率为20.3%，而去年同期为20.9%。有效税率和调整后有效税率变化的主要驱动因素是收入地域分配的变化和离散项目带来的更高的有利影响。
加权平均稀释流通股第一季度降至2.154亿，去年同期为2.179亿。该公司在第一季度以约5亿美元的价格回购了150万股A类普通股。截至2026年3月31日，该公司约有8亿美元 其股份回购计划下的剩余授权。
2026年年初至今现金流概要
经营活动提供的现金流量2026年前三个月增长2.9亿美元，或207%，与上年同期相比增至4.3亿美元,主要是由于强劲的调整后营业收入增长和较低的现金税。
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自由现金流与上年同期相比，2026年前三个月的运营现金流减去资本支出，增长332%，达到3.63亿美元，反映了运营现金流的增加，但被资本支出增加的1100万美元部分抵消。
2026年第一季度收入审查
下文提供的第一季度收入评论包括与有机收入增长相关的补充信息，这是一种非GAAP衡量标准，在页面上的“非GAAP衡量标准的调节-有机收入增长和自由现金流”中有详细描述10本新闻稿。
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | %变化 | 减：货币影响 | 减：受托投资收益 | 减：收购、资产剥离和其他 | 有机收入增长 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险资本收益： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业风险解决方案 | $ | 2,223 | $ | 2,002 | 11 | % | 5 | % | — | % | (1) | % | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 再保险解决方案 | 1,279 | 1,189 | 8 | 4 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 人力资本收入： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 健康解决方案 | 1,119 | 1,026 | 9 | 4 | — | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财富解决方案 | 420 | 519 | (19) | 3 | — | (23) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消除 | (7) | (7) | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 5,034 | $ | 4,729 | 6 | % | 4 | % | — | % | (3) | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
与去年同期相比，总收入增加3.05亿美元，或6%，至50亿美元，反映出有机收入增长5%，这是由净新业务和持续强劲的留存推动的，以及外币换算带来的4%的有利影响，但部分被3%的不利影响所抵消，这主要是由于主要由于出售了NFP Wealth和Stroz Friedberg导致的资产剥离。风险资本收入增加3.11亿美元，或10%，至35亿美元，人力资本收入减少600万美元，或不到1%，至15亿美元。
风险资本
商业风险解决方案有机收入增长7%反映了北美地区的两位数增长和欧洲、中东和非洲地区的强劲增长，这得益于净新业务和持续强劲的保留率。净市场影响略微积极。在北美，并购服务、美国核心财产险和建筑业的强劲增长凸显了业绩表现。
再保险解决方案有机收入增长4%，反映了条约配售的增长，受净新业务和强劲留存的推动，以及兼性配售的两位数增长。净市场影响在本季度是一个温和的负面。
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人力资本
健康解决方案4%的有机收入增长反映了核心健康和福利的强劲增长，包括在净新业务、持续强劲的保留率和积极的净市场影响的推动下在国际方面的特别实力。这被人才解决方案的可自由支配支出放缓部分抵消。
财富解决方案有机收入增长1%反映了退休人数的增长，这是由于与监管变化的持续影响相关的英国和欧洲、中东和非洲地区对咨询工作的持续需求推动的，部分被美国持续疲软的咨询需求所抵消。
2026年第一季度费用审查
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 薪酬和福利 | $ | 2,393 | $ | 2,249 | $ | 144 | 6 | % | ||||||||||||||||||
| 信息技术 | 144 | 136 | 8 | 6 | ||||||||||||||||||||||
| 房地 | 81 | 82 | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||
| 固定资产折旧 | 46 | 46 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销及减值 | 152 | 199 | (47) | (24) | ||||||||||||||||||||||
| 其他一般费用 | 411 | 446 | (35) | (8) | ||||||||||||||||||||||
| 加速怡安联合计划开支 | 92 | 110 | (18) | (16) | ||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 3,319 | $ | 3,268 | $ | 51 | 2 | % | ||||||||||||||||||
薪酬和福利与去年同期相比，费用增加了1.44亿美元，即6%，这主要是由于与5%的有机收入增长和对长期增长的投资相关的费用，以及外币换算的不利影响，部分被出售NFP财富业务的费用减少以及加速怡安联合重组行动所节省的费用所抵消。
信息技术与去年同期相比，费用增加了800万美元，即6%，这主要是由于与5%的有机收入增长相关的费用，包括怡安商业服务对正在进行的技术计划的投资。
房地费用减少100万美元,或1%，与去年同期相比，主要是由于努力优化我们的房地产足迹以及加速怡安联合重组行动所带来的节省。
固定资产折旧与上年同期持平。
无形资产摊销及减值与去年同期相比减少了4700万美元，即24%，主要是由于与出售NFP财富业务相关的无形资产减少。
其他一般费用与去年同期相比减少3500万美元，即8%，主要是由于包括法律追偿和出售投资组合在内的非经常性收益、与交易和整合相关的费用减少以及与出售NFP Wealth相关的费用减少，但部分被外币换算的不利影响所抵消。
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加速怡安联合重组计划费用与去年同期相比减少了1800万美元，即16%，这主要是由于与劳动力优化相关的成本降低。
2026年第一季度收入摘要
某些值得注意的项目影响了2026年和2025年第一季度的调整后营业收入和调整后营业利润率，这在页面“非GAAP措施的调节-营业收入、营业利润率和稀释每股收益”中也有详细描述11本新闻稿。
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | %变化 | |||||||||||||||||
| 收入 | $ | 5,034 | $ | 4,729 | 6 | % | ||||||||||||||
| 费用 | 3,319 | 3,268 | 2 | % | ||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,715 | $ | 1,461 | 17 | % | ||||||||||||||
| 营业利润率 | 34.1 | % | 30.9 | % | ||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 1,966 | $ | 1,816 | 8 | % | ||||||||||||||
| 调整后营业利润率 | 39.1 | % | 38.4 | % | ||||||||||||||||
营业收入增加了2.54亿美元，增幅为17%，而营业利润率增长320个基点至34.1%，与上年同期相比各调整后营业收入增加1.5亿美元，即8%，并调整后营业利润率分别较上年同期增长70个基点至39.1%。调整后营业收入的增长反映了有机收入增长、净重组节省和货币变动带来的顺风，部分被与5%有机收入增长和信托投资收入减少相关的费用增加所抵消。
利息收入与去年同期相比增加了700万美元，主要反映了由于出售NFP Wealth而导致的现金余额增加。利息支出与去年同期相比减少了2700万美元，反映出总债务减少。
其他收益与之相比为500万美元其他费用去年同期为1000万美元。调整后 其他费用为1500万美元，而去年同期为3000万美元，主要反映了以非功能货币重新计量资产和负债的外币的有利影响以及非现金养老金支出的减少，部分被与我们的对冲计划相关的损失所抵消。
归属于怡安股东的净利润与去年同期的9.65亿美元相比，增长26%至12亿美元。归属于怡安股东的调整后净利润增长13%至14亿美元，而去年同期为12亿美元。
电话会议、演示幻灯片和网络广播详细信息
公司将于美国东部时间2026年5月1日（星期五）上午8点召开电话会议。有兴趣的人士可以通过现场音频网络直播收听电话会议，并在ir.aon.com上查看演示幻灯片。
关于怡安
Aon plc（NYSE：AON）的存在是为了塑造更好的决策——保护和丰富世界各地人们的生活。通过可操作的分析洞察力、全球整合的风险资本和人力资本专业知识以及与当地相关的解决方案，我们的同事为120多个国家的客户提供了清晰和自信，以做出更好的风险和人员决策，从而保护和发展他们的业务。
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本通讯包含与未来结果相关的某些陈述，或陈述怡安对未来的意图、信念和期望或预测，所有这些都是前瞻性陈述，该术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义。这些前瞻性陈述受到某些风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与历史或预期结果存在重大差异，具体取决于各种因素。这些前瞻性陈述包括有关怡安运营可能或假定的未来结果的信息。除历史事实陈述外，所有涉及怡安预期或预期未来可能发生的活动、事件或发展的陈述，包括我们的前景、市场和行业状况，包括竞争和定价趋势、我们的服务和产品的发展和表现、我们的成本结构以及成本节约或重组举措的结果，包括加速怡安联合计划的影响、NFP的整合、实际或预期的法律和解费用、未来资本支出、佣金和费用的增长、我们收入的构成或水平的变化，现金流和流动性、预期税率、预期外币换算影响、业务战略、竞争优势、目标、新举措的好处、我们的业务和运营的增长、计划、对未来成功的参考以及对收购NFP的好处的预期均为前瞻性陈述。此外，当怡安使用“预期”、“相信”、“继续”、“信心”、“信念”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“期待”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“机会”、“承诺”、“可能”、“项目”、“定位”、“应该”、“将”、“将”或类似表述时，它是在做出前瞻性陈述。
除其他外，以下因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中所述或预期的结果不同：竞争环境的变化，由于宏观经济条件或其他原因，或对怡安声誉的损害；货币兑换、利息、或可能影响我们的财务状况或业绩的通货膨胀率；可能影响投资资产回报率的全球股票和固定收益市场的变化；怡安各种固定收益养老金计划的资金状况变化以及这些变化导致的任何增加的养老金资金的影响；怡安的债务水平及其条款降低了怡安的灵活性或增加了借款成本；可能限制怡安获得资本和我们的竞争地位的评级机构行动；由于受到各种不同因素的影响，怡安的全球税率波动，包括在欧洲联盟、美国、英国或其他国家通过、实施和修订经济合作与发展组织的税收提案或这些国家和其他国家的其他待决提案，这可能会造成该税率的波动；怡安的会计估计或对怡安财务报表的假设发生变化；限制怡安的子公司向怡安支付股息或以其他方式付款的能力；法律诉讼和其他或有事项的影响，包括由收购或处置交易产生或与之相关的影响，针对怡安的错误和遗漏以及其他索赔（包括与Vesttoo Ltd.安排资金的交易有关的程序和或有事项，或与我们在投资业务中或在我们目前提供或未来可能提供的其他咨询服务中负责代表客户做出决策时可能采取的行动有关）；怡安经营所在司法管辖区的法律法规的影响以及在遵守法律法规方面的潜在挑战，特别是考虑到怡安业务的全球性质以及不同或相互冲突的法律法规的可能性，或其应用或解释，跨越AON开展业务的司法管辖区，包括但不限于网络安全、数据隐私和人工智能领域；在爱尔兰、英国、美国和其他国家提起的任何监管调查的影响；未能保护知识产权或AON侵犯他人知识产权的指控；AON在全球开展业务的不同国家的一般经济和政治状况；未能留住、吸引和培养有经验和合格的人员；与我们的全球业务相关的国际风险，包括地缘政治冲突，关税、制裁或贸易政策变化；自然或人为灾害的影响，包括健康大流行的影响和气候相关事件的影响；任何系统或网络中断或破坏导致运营中断或不当披露机密、个人或专有数据，并由此产生责任或损害我们的声誉；怡安开发、实施、更新和增强新技术的能力；执行怡安业务运营和客户服务方面的第三方采取的行动；怡安的持续能力，以及与、增长、发展和整合收购业务相关的成本和风险，和进入新的业务线或产品；怡安获得监管批准和完成交易的能力，以及与未能完成拟议交易相关的成本和风险；商业财产和伤亡市场、商业溢价率或赔偿方法的变化；怡安制定和实施旨在产生成本节约的创新增长战略和举措的能力（包括加速怡安联合计划），以及实现此类增长或成本节约的能力；爱尔兰法律对怡安的经营灵活性和执行针对怡安的判决的影响；以及出于任何原因对怡安证券市场价格和/或经营业绩的不利影响，包括但不限于由于未能在预期时间范围内实现收购NFP的预期收益（包括预期收入和增长协同效应），或根本未能实现。
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怡安的任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是不准确的，对怡安的业绩没有任何保证。上述因素并非详尽无遗。怡安及其子公司在动态的经营环境中运营，新的风险可能会频繁出现。因此，您不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅代表作出这些陈述的日期。此外，以往各期的结果不一定表明未来任何一期可能出现的结果。有关怡安及其业务的更多信息，包括可能对怡安财务业绩产生重大影响的因素，载于怡安提交给SEC的文件。有关适用于怡安及其业务的这些及其他风险和不确定性的进一步讨论，请参阅怡安截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。这些因素可能会在随后提交给SEC的报告中进行修改或补充。怡安不承担并明确否认有义务更新或更改其可能不时做出的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
非公认会计原则措施的解释
本通讯包含未按照美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）计算的补充信息，包括有机收入增长、自由现金流、调整后营业收入、调整后营业利润率、调整后每股收益、调整后归属于怡安股东的净利润、调整后稀释每股净收益（‘EPS’）、调整后有效税率、调整后其他收入（费用）以及排除无形资产摊销和减值影响的调整后所得税前收入、加速怡安联合计划费用、或有对价、NFP整合成本、某些养老金结算、资本支出，以及影响可比期间业绩的某些其他值得注意的项目。有机收入增长包括公司间活动的影响，不包括汇率变化、收购（前提是有机收入增长包括假设所收购业务在相关上一年期间的相同比例为合并后公司的一部分所计算的被收购业务的有机增长）、资产剥离（包括持有待售处置组，在分类为持有待售（如果有的话）时从有机收入增长进行调整）、收入项目之间的转移、信托投资收入以及作为对冲入账的衍生品损益。货币影响表示如果按当期外汇汇率换算，对上一年期间业绩的影响。本通讯中介绍的每个非GAAP衡量标准与最接近的美国GAAP衡量标准的对账情况见附件。补充有机收入增长信息和排除上述某些项目影响的其他措施不影响净收入或任何其他美国公认会计原则报告的金额。自由现金流是经营活动产生的现金流减去资本支出。调整后的有效税率不包括与先前描述的调整相关的适用税收影响，一般酌情按估计的年度有效税率或管辖税率计算。从2024年第三季度开始，调整后的有效税率也不包括与公司已终止的与Willis Towers Watson的拟议合并相关的终止费支付相关的所得税准备金的应计利息。管理层认为，这些措施对于进行有意义的期间比较很重要，这些补充信息对投资者很有帮助。管理层还使用这些措施来评估经营业绩和业绩以获得补偿。非GAAP措施应作为怡安合并财务报表的补充而非替代。业内同行就其业绩提供了类似的补充信息，尽管它们可能不会做出相同的调整。怡安没有提供前瞻性非GAAP措施的对账，例如调整后的营业利润率和外汇对调整后每股收益的影响，其中怡安认为，这样的对账将意味着一定程度的精确度和确定性，这可能会产生误导，并且如果不做出不合理的努力，就无法合理地预测相应GAAP措施中包含的某些项目。这是由于对尚未发生、不受怡安控制的各种项目的时间或金额进行预测具有内在的难度，或无法合理预测。由于这些原因，怡安也无法解决无法获得的信息的可能意义。
| 投资者联系方式： | 媒体联系人： | |||||||
| 哈莉·米勒 | 威尔·邓恩 | |||||||
| +1 847-442-0622 | 免费电话（美国、加拿大和波多黎各）：+ 1-833-751-8114 | |||||||
| Investor.relations@aon.com | 国际：+ 13123813024 | |||||||
| mediainquiries@aon.com | ||||||||
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怡安集团
简明综合损益表（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2026 | 2025 | %变化 | |||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 5,034 | $ | 4,729 | 6 | % | ||||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||||||
| 薪酬和福利 | 2,393 | 2,249 | 6 | % | ||||||||||||||||
| 信息技术 | 144 | 136 | 6 | % | ||||||||||||||||
| 房地 | 81 | 82 | (1) | % | ||||||||||||||||
| 固定资产折旧 | 46 | 46 | — | % | ||||||||||||||||
| 无形资产摊销及减值 | 152 | 199 | (24) | % | ||||||||||||||||
| 其他一般费用 | 411 | 446 | (8) | % | ||||||||||||||||
| 加速怡安联合计划开支 | 92 | 110 | (16) | % | ||||||||||||||||
| 总营业费用 | 3,319 | 3,268 | 2 | % | ||||||||||||||||
| 营业收入 | 1,715 | 1,461 | 17 | % | ||||||||||||||||
| 利息收入 | 12 | 5 | 140 | % | ||||||||||||||||
| 利息支出 | (179) | (206) | (13) | % | ||||||||||||||||
| 其他收入（费用） | 5 | (10) | 150 | % | ||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 1,553 | 1,250 | 24 | % | ||||||||||||||||
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所得税费用(1)
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314 | 268 | 17 | % | ||||||||||||||||
| 净收入 | 1,239 | 982 | 26 | % | ||||||||||||||||
| 减：归属于可赎回和不可赎回非控股权益的净利润 | 27 | 17 | 59 | % | ||||||||||||||||
| 归属于怡安股东的净利润 | $ | 1,212 | $ | 965 | 26 | % | ||||||||||||||
| 归属于怡安股东的基本每股净收益 | $ | 5.66 | $ | 4.46 | 27 | % | ||||||||||||||
| 归属于怡安股东的稀释每股净收益 | $ | 5.63 | $ | 4.43 | 27 | % | ||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股-基本 | 214.3 | 216.4 | (1) | % | ||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股-稀释 | 215.4 | 217.9 | (1) | % | ||||||||||||||||
(1)截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的实际税率分别为20.2%和21.4%。
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怡安集团
分部业绩（未经审核）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险资本 | 人力资本 |
企业/淘汰(1)
|
合并总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 3,502 | $ | 3,191 | $ | 1,539 | $ | 1,545 | $ | (7) | $ | (7) | $ | 5,034 | $ | 4,729 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 薪酬和福利 | 1,632 | 1,461 | 759 | 774 | 2 | 14 | 2,393 | 2,249 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信息技术 | 96 | 90 | 46 | 45 | 2 | 1 | 144 | 136 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地 | 53 | 52 | 27 | 29 | 1 | 1 | 81 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他费用(2)
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339 | 391 | 264 | 294 | 98 | 116 | 701 | 801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 2,120 | 1,994 | 1,096 | 1,142 | 103 | 132 | 3,319 | 3,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,382 | $ | 1,197 | $ | 443 | $ | 403 | $ | (110) | $ | (139) | $ | 1,715 | $ | 1,461 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 39.5 | % | 37.5 | % | 28.8 | % | 26.1 | % | 34.1 | % | 30.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)公司费用/抵销包括治理成本、退休后福利以及其他不直接归属于特定分部的成本。
(2)包括与固定资产折旧、无形资产摊销和减值、加速怡安联合计划费用以及其他一般费用有关的费用。
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怡安集团
非GAAP措施的调节-有机收入增长和自由现金流（未经审计）
有机收入增长（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | %变化 |
减：货币影响(1)
|
减：受托投资收益(2)
|
减：收购、资产剥离和其他 |
有机收入增长(3)
|
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| 风险资本收益： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业风险解决方案 | $ | 2,223 | $ | 2,002 | 11 | % | 5 | % | — | % | (1) | % | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 再保险解决方案 | 1,279 | 1,189 | 8 | 4 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 人力资本收入： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 健康解决方案 | 1,119 | 1,026 | 9 | 4 | — | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财富解决方案 | 420 | 519 | (19) | 3 | — | (23) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消除 | (7) | (7) | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 5,034 | $ | 4,729 | 6 | % | 4 | % | — | % | (3) | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(1)货币影响是指如果按当期外汇汇率换算，对上年同期业绩的影响。
(2)截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的信托投资收益分别为5500万美元和6700万美元。
(3)有机收入增长包括某些公司间活动的影响，不包括外汇汇率变化的影响、信托投资收入、收购（前提是有机收入增长包括所收购业务的有机增长，计算时假设所收购业务在相关上一年期间的相同比例为合并后公司的一部分）、资产剥离（包括持有待售处置组，在分类为持有待售时根据有机收入增长进行调整，如果有的话）、收入项目之间的转移以及作为对冲入账的衍生工具的损益。
自由现金流（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | %变化 | |||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | $ | 430 | $ | 140 | 207 | % | ||||||||||||||
| 资本支出 | (67) | (56) | 20 | % | ||||||||||||||||
|
自由现金流(1)
|
$ | 363 | $ | 84 | 332 | % | ||||||||||||||
(1)自由现金流定义为来自运营的现金流减去资本支出。这一非GAAP衡量标准并不意味着或代表可用于可自由支配支出的剩余现金流的精确计算。
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怡安集团
Non-GAAP措施的调节-营业收入、营业利润率和稀释每股收益（未经审计）(1)
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险资本 | 人力资本 |
企业/淘汰(2)
|
合并总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 3,502 | $ | 3,191 | $ | 1,539 | $ | 1,545 | $ | (7) | $ | (7) | $ | 5,034 | $ | 4,729 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,382 | $ | 1,197 | $ | 443 | $ | 403 | $ | (110) | $ | (139) | $ | 1,715 | $ | 1,461 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销及减值 | 73 | 84 | 79 | 115 | — | — | 152 | 199 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 或有对价公允价值变动 | (5) | 6 | — | 11 | — | — | (5) | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
加速怡安联合计划开支(3)
|
19 | 19 | 5 | 4 | 68 | 87 | 92 | 110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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整合成本(4)
|
1 | 11 | 2 | 12 | 9 | 6 | 12 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 1,470 | $ | 1,317 | $ | 529 | $ | 545 | $ | (33) | $ | (46) | $ | 1,966 | $ | 1,816 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 39.5 | % | 37.5 | % | 28.8 | % | 26.1 | % | 34.1 | % | 30.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润率 | 42.0 | % | 41.3 | % | 34.4 | % | 35.3 | % | 39.1 | % | 38.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 2026 | 2025 | %变化 | |||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 1,966 | $ | 1,816 | 8 | % | ||||||||||||||
| 利息收入 | 12 | 5 | 140 | % | ||||||||||||||||
| 利息支出 | (179) | (206) | (13) | % | ||||||||||||||||
| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||||||||
| 其他收入（支出）-养老金 | (15) | (23) | (35) | % | ||||||||||||||||
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调整后其他收入（费用）-其他(5)
|
— | (7) | (100) | % | ||||||||||||||||
| 调整后其他收入（费用） | (15) | (30) | (50) | % | ||||||||||||||||
| 调整后的所得税前收入 | 1,784 | 1,585 | 13 | % | ||||||||||||||||
|
调整后所得税费用(6)
|
362 | 332 | 9 | % | ||||||||||||||||
| 调整后净收入 | 1,422 | 1,253 | 13 | % | ||||||||||||||||
| 减：归属于可赎回和不可赎回非控股权益的净利润 | 27 | 17 | 59 | % | ||||||||||||||||
| 调整后归属于怡安股东的净利润 | $ | 1,395 | $ | 1,236 | 13 | % | ||||||||||||||
| 调整后归属于怡安股东的稀释后每股净收益 | $ | 6.48 | $ | 5.67 | 14 | % | ||||||||||||||
|
加权平均已发行普通股-稀释
|
215.4 | 217.9 | (1) | % | ||||||||||||||||
|
有效税率(6)
|
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| 美国公认会计原则 | 20.2 | % | 21.4 | % | ||||||||||||||||
| 非公认会计原则 | 20.3 | % | 20.9 | % | ||||||||||||||||
(1)本附表描述了影响截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月营业收入的某些值得注意的项目。标题为“调整后”的项目为非公认会计准则财务指标。
(2)公司费用/抵销包括治理成本、退休后福利以及其他不直接归属于特定分部的成本。
(3)加速怡安联合计划总费用包括促进精简和简化运营的技术相关成本、裁员成本以及与资产减值相关的成本，包括房地产整合。
(4)NFP交易继续导致与同事遣散费、留用奖金奖励、终止多余的第三方协议、与法人实体合理化相关的成本、与调整管理流程和控制相关的专业或咨询费用，以及与评估NFP信息技术环境和安全协议相关的成本相关的某些非经常性整合成本。该公司预计到2026年第二季度末将继续产生整合成本。
(5)截至二零二六年三月三十一日止三个月和2025年，其他收入（费用）分别为500万美元和（10）万美元。在截至2026年3月31日的三个月中，怡安确认了与上一年出售NFP财富业务的绝大部分相关的2000万美元收益。在截至2025年3月31日的三个月中，确认了与Blackstone Group L.P.关联公司和与上一年期间完成的资产剥离相关的其他指定购买者的递延对价相关的2000万美元收益。每项收益均在确认期间从调整后的其他收入（费用）中剔除。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的调整后其他收入（费用）分别为（15）百万美元和（30）百万美元。
(6)调整后的项目一般按估计的年度实际税率征税，但与加速怡安联合计划费用、上一年度出售业务的递延对价、与收购NFP相关的某些整合成本、出售NFP财富业务的额外收益以及或有对价的公允价值变动相关的适用税务影响除外，这些影响将按相关的管辖税率进行调整。此次税务调整也不包括与公司已终止的与Willis Towers Watson的拟议合并有关的终止费支付相关的所得税准备金的应计利息。
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怡安集团
简明综合财务状况表
| 截至 | ||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||
| （百万） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
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| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,178 | $ | 1,195 | ||||||||||
| 短期投资 | 238 | 1,603 | ||||||||||||
| 应收款项，净额 | 5,089 | 4,209 | ||||||||||||
|
信托资产(1)
|
18,905 | 17,889 | ||||||||||||
| 其他流动资产 | 753 | 878 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 26,163 | 25,774 | ||||||||||||
| 商誉 | 15,925 | 15,797 | ||||||||||||
| 无形资产，净值 | 5,826 | 5,727 | ||||||||||||
| 固定资产，净额 | 714 | 702 | ||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 674 | 677 | ||||||||||||
| 递延所得税资产 | 737 | 748 | ||||||||||||
| 预付养老金 | 598 | 603 | ||||||||||||
| 其他非流动资产 | 792 | 756 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 51,429 | $ | 50,784 | ||||||||||
| 负债、可赎回非控制性权益和股权 | ||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||||
| 应付账款和应计负债 | $ | 2,208 | $ | 2,861 | ||||||||||
| 短期债务和长期债务的流动部分 | 1,121 | 589 | ||||||||||||
| 受托责任 | 18,905 | 17,889 | ||||||||||||
| 其他流动负债 | 2,303 | 1,887 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 24,537 | 23,226 | ||||||||||||
| 长期负债 | 13,542 | 14,660 | ||||||||||||
| 非流动经营租赁负债 | 633 | 641 | ||||||||||||
| 递延所得税负债 | 350 | 340 | ||||||||||||
| 养老金、其他退休后和离职后负债 | 1,028 | 1,084 | ||||||||||||
| 其他非流动负债 | 1,359 | 1,285 | ||||||||||||
| 负债总额 | 41,449 | 41,236 | ||||||||||||
| 可赎回非控制性权益 | 22 | 89 | ||||||||||||
| 股权 | ||||||||||||||
| 普通股-面值0.01美元 授权：500股（发行：2026-213.6；2025-214.5） |
2 | 2 | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 13,453 | 13,438 | ||||||||||||
| 留存收益（累计赤字） | 307 | (245) | ||||||||||||
| 累计其他综合损失 | (3,928) | (3,843) | ||||||||||||
| 怡安股东权益合计 | 9,834 | 9,352 | ||||||||||||
| 不可赎回的非控制性权益 | 124 | 107 | ||||||||||||
| 总股本 | 9,958 | 9,459 | ||||||||||||
| 总负债、可赎回非控制性权益和权益 | $ | 51,429 | $ | 50,784 | ||||||||||
(1)包括截至2026年3月31日和2025年12月31日分别为83亿美元和74亿美元的现金和短期投资。
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怡安集团
简明合并现金流量表（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | ||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ | 1,239 | $ | 982 | ||||||||||
| 调整净收益与经营活动提供的现金对账： | ||||||||||||||
| 出售业务的收益 | (20) | — | ||||||||||||
| 固定资产折旧 | 46 | 46 | ||||||||||||
| 无形资产摊销及减值 | 152 | 199 | ||||||||||||
| 股份补偿费用 | 82 | 147 | ||||||||||||
| 递延所得税 | (49) | (117) | ||||||||||||
| 其他，净额 | 1 | (17) | ||||||||||||
| 资产负债变动： | ||||||||||||||
| 应收款项，净额 | (905) | (742) | ||||||||||||
| 应付账款和应计负债 | (656) | (846) | ||||||||||||
| 加速怡安联合计划负债 | 14 | (6) | ||||||||||||
| 当期所得税 | 243 | 152 | ||||||||||||
| 养老金、其他退休后和离职后负债 | (14) | (8) | ||||||||||||
| 其他资产和负债 | 297 | 350 | ||||||||||||
|
经营活动提供的现金
|
430 | 140 | ||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||
| 投资收益 | 17 | 20 | ||||||||||||
| 购买投资 | (19) | (19) | ||||||||||||
| 短期投资净卖出（买入）-非受托 | 1,363 | (145) | ||||||||||||
| 收购业务，扣除代表客户持有的现金和资金 | (296) | (116) | ||||||||||||
| 出售业务，扣除代表客户持有的现金和资金 | 1 | 24 | ||||||||||||
| 资本支出 | (67) | (56) | ||||||||||||
|
投资活动提供（用于）的现金
|
999 | (292) | ||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||
| 股份回购 | (500) | (250) | ||||||||||||
| 发行股份所得款项 | 25 | 30 | ||||||||||||
| 代扣代缴股份支付职工税款的现金 | (93) | (141) | ||||||||||||
| 商业票据发行，净额还款 | — | 594 | ||||||||||||
| 偿还债务 | (593) | — | ||||||||||||
| 受托负债增加（减少），扣除受托应收款项 | 955 | (355) | ||||||||||||
| 向股东派发现金红利 | (162) | (147) | ||||||||||||
| 可赎回和不可赎回的非控制性权益，以及其他融资活动 | (73) | (80) | ||||||||||||
|
用于筹资活动的现金
|
(441) | (349) | ||||||||||||
| 汇率对代表客户持有的现金和现金等价物及资金的影响 | (97) | 196 | ||||||||||||
| 代客持有的现金及现金等价物和资金净增加（减少）额 | 891 | (305) | ||||||||||||
| 期初代客户持有的现金、现金等价物和资金 | 8,573 | 8,333 | ||||||||||||
| 期末代客户持有的现金、现金等价物和资金 | $ | 9,464 | $ | 8,028 | ||||||||||
| 现金及现金等价物与代客户持有资金的对账： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,178 | $ | 964 | ||||||||||
| 分类为持有待售的客户代持的现金及现金等价物和资金 | — | 2 | ||||||||||||
| 代表客户持有的基金 | 8,286 | 7,062 | ||||||||||||
| 代表客户持有的现金和现金等价物及资金总额 | $ | 9,464 | $ | 8,028 | ||||||||||
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