2025财年第三季度收益说明会2025年8月7日
关于本演示文稿2本演示文稿包含前瞻性陈述的陈述、估计和预测（定义见经修订的1934年证券交易法第21E条和经修订的1933年证券法第27A条）。此类陈述使用了诸如“相信”、“计划”、“预期”、“继续”、“估计”、“预期”、“可能”等前瞻性词语，或其他类似含义的词语和术语，尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类词语。这些声明讨论了我们预期或预期将会或可能在未来发生的计划、战略、事件或发展。管理层认为，这些仅在今天的日期是合理的。由于难以预测的风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出了管理层的控制范围，实际结果可能会有很大差异；因此，无法保证一定会实现结果。您应该阅读UGI的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告，以获得更广泛的可能影响结果的因素清单。我们不承担任何义务（并明确否认任何义务）公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息或未来事件，除非联邦证券法要求。管理层在评估UGI的整体业绩时使用了“归属于UGI公司的调整后净利润”、“调整后稀释每股收益（“EPS”）”、“UGI公司自由现金流”以及“TERM3公司调整后利息、税项、折旧及摊销前利润（“EBITDA”）”，所有这些均为非公认会计准则财务指标。管理层认为，这些非公认会计原则衡量标准为投资者提供了有关UGI业绩的有意义的信息，因为它们消除了（1）与当期交易无关的商品和某些外币衍生工具的损益以及（2）可能影响期间业绩比较的其他重大离散项目的影响。归属于UGI的净利润的波动可能是由于与当期交易无关但根据美国公认会计原则（“GAAP”）计入收益的商品和某些外币衍生工具的损益造成的。非GAAP财务指标不符合或替代GAAP，应作为可比GAAP指标的补充考虑，而不是替代。附录中的表格将调整后的摊薄每股收益、归属于UGI公司的调整后净利润、UGI公司自由现金流和UGI公司的调整后EBITDA与最接近的GAAP衡量标准进行了核对。
Bob Flexon总裁兼首席执行官Sean O’Brien 首席财务官
年初至今（YTD）关键财务指标表现强劲，意味着截至2025年6月30日的9个月期间。1.调整后的稀释后每股收益是一种非公认会计原则的衡量标准。调节见附录。2.可报告分部EBIT代表UGI公司的利息费用和所得税前利润，不包括与公司及其他相关的EBIT。3.杠杆定义为净债务与调整后EBITDA之比。调整后EBITDA是一种非GAAP衡量标准。由于净债务和其他调整中的现金资格，Metric与相关债务协议有所不同。相关债务协议下的杠杆为4.0x.4。自由现金流是一种非公认会计准则的衡量标准，计算方法为经营活动产生的净现金减去资本支出。调节见附录。5.可用流动性包括现金和现金等价物以及循环信贷额度的可用借款能力。6.由于我们无法预测在GAAP基础上影响稀释后每股收益的某些潜在重大项目，主要是商品和某些外币衍生工具的按市值计价损益，我们无法根据SEC规则中规定的“不合理努力”例外情况，将非GAAP衡量标准FY25调整后稀释后每股收益与最直接可比的GAAP衡量标准稀释后每股收益进行核对。25财年年初至今GAAP摊薄后每股收益为3.16美元，而24财年年初至今调整后摊薄后每股收益为2.52美元创纪录年初至今调整后摊薄后每股收益凸显财务韧性、运营执行改善以及我们安全绩效的强劲改善25财年年初至今自由现金流4（与24财年年初至今相比）增长11%，这是由于可持续的现金产生增强的资产负债表和稳健的可用流动性5提供了财务灵活性，预计将实现我们25财年调整后每股收益指引区间的上限，即每股3.00美元至3.15美元6年初至今调整后稀释后每股收益1美元3.22美元3.55美元年初至今24财年年初至今25财年10% 43.8倍杠杆3，截至6月30日，2025年年初至今5.58亿美元25财年自由现金流4截至20255年6月30日的1.9B美元可用流动性1.2B美元可报告分部息税前利润2
我们的全球液化石油气业务我们的天然气业务5个近期亮点发布了我们的2024年ESG报告，“每天提供正能量”，展示了在所有承诺方面的可衡量进展丨年初至今资本支出6.05亿美元1；80% +分配给天然气业务丨持续的客户增长，公用事业年初至今FY25新增约9,000个住宅供暖和商业客户2丨宾夕法尼亚州燃气公用事业费率案例的持续进展：7月9日，有一份联合请愿，要求批准6950万美元的收入增长和解，该收入增长需经行政法法官和宾夕法尼亚州公用事业委员会审查和批准丨通过在意大利夏威夷出售液化石油气资产和在英国开展小型气瓶业务产生约1.5亿美元的现金丨客户改进举措按预期进展，目前正在执行与采购、路由和交付以及呼叫中心重新外包相关的关键行动丨以简化对盈利客户群的关注，我们正在大幅退出批发业务，该业务约占总液化石油气加仑销量的11%，并且在24财年基本上实现了盈亏平衡业务。AmeriGas客户改善举措1的更新。包括对权益法被投资方的投资。2.包括来自其他能源的转换。
财务业绩
25财年第三季度财务业绩25财年第三季度调整后稀释每股收益–与241财年第三季度的比较1。调整后摊薄每股收益是一种非公认会计准则衡量标准。调节见附录。25财年第三季度GAAP摊薄后每股收益为（0.76）美元，而24财年第三季度（0.04美元）（0.01美元）（0.02美元）0.34美元（0.34美元）0.06美元（0.01美元）24财年第三季度调整后每股收益。稀释后每股收益公用事业中游和营销UGI International AmeriGas Propane Corporate & Other Q3 FY25调整后每股摊薄税（0.34美元）7
25财年第三季度分部业绩回顾–天然气25财年第三季度息税前利润-与24财年第三季度的比较（百万美元）公用事业中游和营销天气总利润率代表总收入减去总销售成本。就公用事业而言，总利润率也因某些与收入相关的税收而减少。OPEX代表运营和管理费用，D & A代表折旧和摊销。1.发电资产（Hunlock Creek）于2024年9月剥离。关键驱动因素•利润率较高主要反映WV Gas Utility的利润率较高，主要是由于IREP收入较上年同期增加•较高的运营支出反映出，除其他外，更高的人员费用和略高的维护费用•较高的D & A反映了持续的配电系统资本支出活动的影响8.9% 24.9%与正常vs. PY增加减少WarmerColder Weather关键驱动因素•利润率较低主要反映出中游利润率较低（700万美元），主要是由于收集和加工活动减少，以及没有发电利润1（500万美元），部分被天然气营销的总利润率增加（400万美元）所抵消•其他营业收入减少主要是由于上一年的存储农场付款（600万美元）5.4% 22.4%与正常相比。PY Q3 FY24 EBIT Q3 FY25 EBIT总利润率OPEX D & A其他Q3 FY24 EBIT Q3 FY25 EBIT总利润率OPEX D & A其他$ 39 $ 4（$ 10）（$ 2）（$ 1）$ 30 $ 43（$ 9）（$ 2）$ 2（$ 7）$ 278
25财年第三季度分部业绩回顾–全球液化石油气25财年第三季度息税前利润-与24财年第三季度的比较（百万美元）UGI International AmeriGas丙烷天气关键驱动因素•液化石油气零售加仑销量下降9%，这主要是由于持续的结构性节约、没有某些客户之前从天然气转换为液化石油气以及天气转暖的影响•总利润率下降主要反映了我们的液化石油气业务和剥离的能源营销活动带来的利润率贡献下降，部分被外币走强的换算影响所抵销（1000万美元）•运营支出减少主要反映了销售零售量减少导致人员费用减少和分销费用减少，部分被外币走强的换算影响所抵销（800万美元）增加减少WarmerColder Weather关键驱动因素•销售的零售加仑下降3%，主要是由于客户持续流失，很大程度上被寒冷天气的影响所抵消•总利润率相当，因为较高的丙烷平均零售单位利润率（600万美元）被较低的丙烷零售量（500万美元）20.8% 15.5% vs.正常vs. PY 0.1% 5.2% vs.正常vs. TERM0 AAA Q3 FY24 EBIT Q3 FY25 EBIT Total Margin OPEX D & A Other Q3 FY24 EBIT Q3 FY25 EBIT Total Margin OPEX D & A Other（$ 19）$ 9（$ 2）（$ 2）$ 57 $ 43（$ 1）（$ 1）$ 1 $ 0（$ 27）（$ 28）9
我们的25财年调整后每股收益指引范围不包括目前正在内部审查的《一大美丽法案》的任何影响，该法案预计将为25财年10年年初至今的业绩和25财年指引带来增量收益0.074美元1.05美元1.18美元1.19美元年初至今的25财年业绩3.553美元年初至今的25财年GAAP摊薄后每股收益为3.16美元，而24财年年初至今为2.52美元。不包括企业和其他。2.调整后摊薄每股收益是一种非公认会计准则衡量标准。调节见附录。3.包括0.06美元的公司和其他。4.25财年，由于利息费用扣除的限制，AmeriGas实现了更高的税率。在综合基础上，有一个相关的抵消，以使公司的税率正常化，这反映在Corp & Other中。5.由于我们无法预测在GAAP基础上影响稀释每股收益的某些潜在重大项目，主要是商品和某些外币衍生工具的按市值计价损益，我们无法根据SEC规则中规定的“不合理努力”例外情况，将非GAAP衡量标准FY25调整后稀释每股收益与最直接可比的GAAP衡量标准稀释每股收益进行核对。公用事业中游与营销UGI国际AmeriGas丙烷预计将实现25财年调整后每股收益指导区间的上限，即每股3.00美元至3.15美元5第四季度假设基本业务业绩与去年同期一致（不包括因税法变化影响UGI国际而产生的24财年第四季度税收优惠）调整后稀释后每股收益2可报告部门息税前利润1（百万美元）200美元296美元276美元412美元1,184美元
$ 712 $ 493 $ 550 $ 356 $ 476 $ 789 $ 283 $ 68 $ 42 $ 1,734 $ 1,100 $ 196 FY26 FY27 FY28 FY29-54 AmeriGas Propane UGI International Midstream & Marketing Utilities TERM0 Corporation流动性和资产负债表更新1。可用流动性包括现金和现金等价物以及循环信贷额度的可用借款能力。2.自由现金流是一种非公认会计准则的衡量标准，计算方法为经营活动产生的净现金减去资本支出。调节见附录。3.杠杆定义为净债务与调整后EBITDA之比。调整后EBITDA是一种非GAAP衡量标准。由于净债务和其他调整中的现金资格，Metric与相关债务协议有所不同。相关债务协议下的杠杆为4.0x.4。截至2025年6月，公司的2028年可转换优先票据符合从2025年7月1日开始至2025年9月30日的提前转换请求，但须满足某些条件。因此，公司将截至2025年6月30日的可转换优先票据重新分类为当前到期的长期债务。迄今为止，还没有票据持有人选择转换他们的票据。2025年8月，UGI修订了其信贷协议，为可转换优先票据的潜在提前转换请求增加了3亿美元的或有可用流动性。3亿美元的或有可用流动性不包括在19亿美元的可用流动性中。5.截至2025年6月30日。图表中未显示特定年份到期日低于1000万美元的长期债务。UGI公司长期债务到期日（百万美元）4,5可用流动性（十亿美元）4 $ 0.2 $ 0.2 $ 0.2 $ 0.2 $ 0.4 $ 0.4 $ 0.4 $ 1.7 $ 1.3 $ 1.3 $ 1.5 $ 1.5 $ 1.9 $ 1.5 $ 1.5 $ 1.5 $ 1.5 $ 1.9 $ 1.9 Jun-24 Sep-24 Dec-24 Mar-25 Jun-25现金和现金等价物可用借款能力流动性头寸现金流表现杠杆管理债务状况梯次良好的债务到期日，近期债务可控年初至今自由现金流2在UGI公司3产生杠杆截至2025年6月30日3可用流动性1截至2025年6月30日$ 1.9B $ 5.58亿3.8x11
12定位于可持续价值创造公用事业公司在建设性监管环境中运营，目标是9% +的复合年增长率基数低资本密集型液化石油气业务产生可持续的自由现金流，以推动天然气业务的增长天然气业务定位于利用不断增长的天然气需求和人工智能/数据中心相关机会以1.9B美元的流动性加强资产负债表带来多重扩张机会致力于以客户为中心和提高国内丙烷业务的安全性具有马塞勒斯核心资产的中游业务和Utica盆地通过80% +收费合同结构提供盈利稳定性连续141年支付股息强大的能源和公用事业基础设施具有审慎的战略、经过验证的股息可靠性，并将执行重点放在创造价值的运营、以客户为中心和安全改进上
问答A
附录
Q3和YTD FY25调整后稀释每股收益（a）Corporate & Other包括在得出归属于UGI公司的净利润时对我们的报告分部所做的某些调整。这些调整已被排除在分部业绩之外，以与我们的首席运营决策者在评估分部业绩和分配资源时使用的衡量标准保持一致。（b）截至2024年6月30日止三个月的每股盈利经厘定，不包括382万股摊薄股份的影响，因为该等股份的影响将因该期间的净亏损而具有反摊薄作用。截至2024年6月30日止三个月的经调整EPS乃根据全面摊薄后的2.145亿股厘定。Q3 FY25 Q3 FY24 YTD FY25 YTD FY24 Utilities $ 0.02 $ 0.06 $ 1.19 $ 1.18 Midstream & Marketing 0.09 0.10 1.18 1.09 UGI International 0.17 0.191.05 0.99 AmeriGas Propane 0.17（0.17）0.07 0.08 Corporate & Other（a）（1.21）（0.41）（0.33）（0.82）稀释每股收益（亏损）（b）（0.76）（0.23）3.16 2.52与当期交易无关的商品衍生工具净亏损（收益）0.38（0.14）0.06（0.31）外币衍生工具未实现亏损（收益）0.08 — 0.05 0.06债务清偿损失0.04 0.02 0.04 0.02 AmeriGas运营增强用于增长项目— 0.04 —0.09重组成本— 0.03 — 0.17与退出UGI国际能源营销业务相关的成本— 0.01 —0.32处置业务损失0.25 0.2 10.24 0.21权益法投资和资产减值— 0.12 — 0.14调整总额（a）0.75 0.29 0.39 0.70调整后稀释后每股收益（亏损）（b）$（0.01）$ 0.06 $ 3.55 $ 3.22 15
Q3和YTD FY25调整后净收入（a）Corporate & Other包括在得出归属于UGI公司的净利润时对我们的报告分部所做的某些调整。这些调整已从分部业绩中排除，以与我们的首席运营决策者在评估分部业绩和分配资源时使用的衡量标准保持一致。（b）使用法定营业单位税率确定的与税前调整相关的所得税。（百万美元）Q3 FY25 Q3 FY24 YTD FY25 YTD FY24 Utilities $ 5 $ 13 $ 260 $ 254 Midstream & Marketing 1922258234 UGI International 3639229213 AmeriGas Propane 37（36）1617 Corporate & Other（a）（260）（86）（72）（176）归属于TERM0公司（163）（48）691542与当期交易无关的商品衍生工具的净亏损（收益）（分别为（31）美元、15美元、（2）美元和16美元的税后净额）81（33）12（66）外币衍生工具的未实现亏损（收益）（税后净额（7）美元、1美元、4美元和5美元，18 — 1213债务清偿损失（税后净额分别为$（2）、$（2）$（2）和$（2））8585 AmeriGas运营增强增长项目（税后净额分别为$ 0、$（3）、$0和$（6））— 9 — 19重组成本（税后净额分别为$ 0、$（2）、$0和$（12）— 7 — 37与退出UGI国际能源营销业务相关的成本（税后净额分别为$ 0、$ 0、$0和$（14）— 2 — 68业务处置损失（税后净额为$（1）、$（17）、$（1）和$（17），分别）53455345权益法投资和资产减值（税后净额分别为0美元、0美元、0美元和（2）美元）— 25 — 30调整总额（a）（b）1606085151调整后归属于UGI公司的净利润（亏损）$（3）$ 12 $ 776 $ 69316
（百万美元）公用事业中游和营销总额UGI International AmeriGas Propane Corp & Other Revenues $ 1,394 $ 287 $ 278 $ 437 $ 434 $（42）Cost of sales（837）（115）（201）（245）（207）（69）Total margin $ 557 $ 172 $ 77 $ 192 $ 227 $（111）Operating and administrative expenses（481）（100）（32）（129）（220）—折旧和摊销（140）（44）（20）（31）（45）—业务处置损失（54）————（54）其他营业收入（费用），净额251211101营业收入（亏损）（93）292743（28）（164）债务清偿损失（10）————（10）其他营业外收入（费用），净额（24）1 ————（25）所得税和利息费用前收益（亏损）（127）302743（28）（199）利息费用（101）（24）（11）（13）（36）（17）所得税前收益（亏损）（228）61630（64）（216）所得税优惠（费用）65（1）36101（44）归属于UGI公司的净利润（亏损）$（163）$ 5 $ 19 $ 36 $ 37 $（260）Q3 FY25分部对账（GAAP）1。出于美国通用会计准则的目的，我们公用事业部门中的某些与收入相关的税收包含在上述“运营和管理费用”中。这些成本降低了我们定期提交的文件中报告的管理层运营结果的利润率。所有非公认会计原则的调整都记在公司和其他。因此，每个可报告部门——公用事业、中游与营销、UGI国际和AmeriGas丙烷——的GAAP和非GAAP收益是相同的。1 1 17
25财年第三季度UGI公司调整后EBITDA（non-GAAP）截至9月30日止年度，截至6月30日止九个月，（百万美元）202220232024 LTM JUN‘24 LTM JUN’25 202320242025包括非控制性权益的净收入（亏损）$ 1,073 $（1,502）$ 269 $ 673 $ 418 $（1,633）$ 542 $ 691所得税313（335）7117811（361）15292利息支出329379394394403281296305折旧及摊销518532551549553397414416 EBITDA 2,233（926）1,2851，7941,385（1,316）1,4041，504商品衍生工具未实现亏损（收益）（598）1,644（77）（252）191,814（82）14外币衍生工具未实现亏损（收益）（50）3831429521816债务清偿损失11997129710与Mountaineer收购相关的收购和整合费用2 ——————业务转型费用910 — 4 — 6 ——权益法投资减值和资产35 — 33321 — 32 —重组成本29 — 764927 — 49 —与AmeriGas丙烷商誉减值相关的损失— 656195 — 195656 ——与退出UGI国际能源营销业务相关的成本52488496223482 —业务处置损失—— 666258 — 6254出售UGI总部大楼净收益——（14）——（14）———— AmeriGas运营增强用于增长项目5242530 — 1925 —调整后EBITDA 1,681美元1,689美元1,727美元1,812美元1,728美元1,474美元1,597美元1,59818
YTD FY25 UGI公司自由现金流（非GAAP）（百万美元）YTD FY25 YTD FY24经营活动产生的现金净额$ 1,137 $ 1,031资本支出（579）（530）自由现金流$ 558 $ 50119
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