查看原文

免责申明：

同花顺翻译提供中文译文，我们力求但不保证数据的完全准确，翻译内容仅供参考!

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格N-CSR

经登记的核证股东报告

管理投资公司

投资公司法文件编号811-23476

DoubleLine Yield Opportunities Fund
（章程规定的注册人的确切名称）

2002 North Tampa Street，Suite 200

佛罗里达州坦帕33602

（主要行政办公地址）（邮编）

Ronald R. Redell

总裁兼首席执行官

c/o DoubleLine Capital LP

2002 North Tampa Street，Suite 200

佛罗里达州坦帕33602

（送达代理人姓名、地址）

(813) 791-7333

注册人的电话号码，包括区号

财政年度结束日期：9月30日

报告期日期：2024年9月30日

项目1。向股东报告。

(a)

年度报告

2024年9月30日

DoubleLine Yield Opportunities Fund

纽交所：DLY

双线 ||2002 North Tampa Street，Suite 200||佛罗里达州坦帕33602||(813) 791-7333

fundinfo@doubleline.com||www.doubleline.com


目录


				页

	主席的信			4
	管理层对基金业绩的讨论			6
	业绩摘要			10
	投资增长			11
	投资时间表			12
	资产负债表			24
	运营声明			25
	净资产变动表			26
	现金流量表			27
	财务亮点			28
	财务报表附注			29
	独立注册会计师事务所的报告			42
	联邦税务信息			43
	发行信息			44
	受托人及高级人员			45
	关于基金的补充资料			48
	有关基金的更新资料摘要			50
	董事会变动			91
	投资组合经理			92
	关于代理投票的信息			92
	有关投资组合持股的资料			92
	家居—关于股东文件送达的重要通知			92
	基金认证			92
	股息再投资计划			93
	隐私政策			95

年度报告

2024年9月30日


主席的信			（未经审计）2024年9月30日

尊敬的DoubleLine Funds股东，

我很高兴代表DoubleLine Funds提交截至2024年9月30日的12个月期间的年度报告。在接下来的页面中，您将找到有关每只基金的运作和持有的具体信息。此外，我们讨论了每只基金的投资业绩以及该业绩在报告期内的主要驱动因素。

在12个月期间，金融市场，包括双线基金投资的许多行业，面临着不同的风险和波动的风险情绪。美联储9月降息50个基点（bps），此前美联储自2023年7月上次加息以来一直维持联邦基金利率不变。通胀延续过去12个月的下行轨迹，以消费者物价指数衡量，9月降至2.50%以下，但仍高于美联储2%的目标利率。对于该期间，标普 500^®指数回报率为36.33%，彭博美国综合债券指数回报率为11.57%。

1月，美联储宣布银行定期融资计划（BTFP）将于3月11日起停止发放贷款。BTFP创建于2023年3月，目的是在地区银行硅谷银行和Signature银行被美国联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corp）接管后，阻止整个银行业的潜在传染。BTFP向以美国国债和机构抵押贷款支持证券（MBS）等合格抵押品以及其他资产为抵押的银行提供最长一年的贷款。

8月初，日本央行在7月货币政策会议上意外加息后，市场经历了一轮波动。这一决定可能至少部分是受到日元币值的推动，日元在7月份已贬值至1美元兑160日元，这是自上世纪80年代以来从未见过的水平。随后的几周带来了较大的市场波动，东京证券交易所价格指数跌幅达12%，而CBOE波动率指数在8月5日暂时超过了65。随后市场恢复相对平静，因为标普 500^®和其他指数在9月份重回屡创历史新高的水平。

本报告所述期间，经济基本面基本具有韧性，持续的消费者支出支撑了国内增长。美国第二季度国内生产总值在9月被上修，第三次预估报告经济经季节性调整后的年化季率为环比增长3.0%，而一个月前发布的第二次预估为增长2.8%。U-3失业率在12个月期间走弱，收于4.1%。此外，8月份的职位空缺和劳动力流动调查数据显示，每名失业求职者的空缺比率为1.13，在本报告所述期间显着下降。但看跌信号依然存在。根据ISM制造业PMI跟踪，美国制造业自3月以来一直处于收缩区域，而美国谘商会领先经济指数在整个期间仍处于负值区域。

期间，两年期国债收益率下降140个基点，五年期收益率下降105个基点，10年期收益率下降79个基点，30年期收益率下降58个基点。传统的固定收益部门，包括美国国债、机构MBS和投资级公司债，都受益于美国国债曲线上的利率下降。整个固定收益领域的行业回报基本为正，信用利差收紧，质量较低的资产表现优于质量较高的同行。

全球央行在此期间基本上放松了政策利率，因为增长放缓和通胀下行轨迹变成了一种全球现象。欧洲央行继6月降息25个基点后，9月又将存款利率下调25个基点，英国央行在7月底将存款利率下调25个基点。

据MSCI欧洲指数追踪，虽然俄乌战争在12个月期间肆虐，但欧洲股市的回报率为19.51%。在中东地区，哈马斯10月7日袭击以色列后，该地区的军事冲突继续扩大。随着战事激烈程度的此消彼长，油价一直波动不定。以布伦特原油价格为跟踪对象，油价期间累计下跌24.70%。

4	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

在中国，围绕房地产行业的结构性问题和人口老龄化继续给恢复到新冠疫情前的增长率的希望蒙上阴影。作为回应，中国央行在9月份宣布了一项刺激计划，旨在将中国经济从通缩恐慌中拉出来。在一系列令人失望的数据引发对长期结构性放缓的担忧之后，该一揽子计划提供了更多资金和降息，以恢复对这个全球第二大经济体的信心。这一一揽子计划与此前中国的一揽子刺激计划不同，它侧重于向金融体系的资本转移，并在边际上通过代金券和社会融资而不是基础设施投资提供一些支持。中国金融资产因刺激措施而上涨，但时间会证明这种热情是否会转化为经济增长的改善。

DoubleLine投资团队努力通过完整的经济周期和可变的利率环境，通过久经考验的过程，为我们的投资者提供具有吸引力的风险调整后回报。因此，我们有信心利用我们团队的丰富经验，利用未来的机会。

如果您对双线基金有任何疑问，请随时致电1（877）DLINE 11/1（877）354-6311或访问我们的网站www.doubleline.com，我们的投资管理团队就当今影响投资者的相关资本市场活动提供更深入的见解和分析。感谢您一直以来的支持，并委托DoubleLine进行投资。我们深切珍视您的信任，我们将继续勤勉工作，满足您广阔的投资需求。

真诚的，

Ronald Redell，CFA

董事会主席

DoubleLine Yield Opportunities Fund

2024年11月1日

年度报告

2024年9月30日


管理层对基金业绩的讨论			（未经审计）2024年9月30日

DoubleLine Yield Opportunities Fund

截至2024年9月30日的12个月期间，DoubleLine Yield Opportunities Fund在资产净值基础上的表现优于基准彭博美国综合债券指数11.57%的回报率。该基金的业绩主要是由于其相对于该指数大幅增持收益更高的信贷资产。基金中的每个部门都产生了正回报，抵押贷款债务是业绩的最大贡献者，因为强劲的基本面导致基金中评级较低的信贷部分的利差收紧。新兴市场信贷是另一个最大的贡献者，因为一些前沿市场经济体的利差大幅收紧。尽管没有拖累业绩的行业，但资产支持证券是表现落后的行业，因为一些更深奥的子行业经历了适度的利差扩大。


	截至9-30-24的12个月期间	12个月
	基于NAV的总回报	19.15%
	基于市场价格的总回报	23.75%
	彭博美国综合债券指数*	11.57%

*	反映费用、开支、税金不扣除。

欲了解更多业绩信息，请参阅“业绩总结。”

该基金寻求以反映其当前和预计的净收入表现的比率，从其净投资收入中定期支付每月分配。为使本基金保持较稳定的每月分配，本基金可按不同于基金在该期间实际赚取的净收益金额的比率支付分配。分配是根据税收基础确定的，这可能与会计记录中记录的金额不同。在分配超过赚取的净投资收益的情况下，基金将报告负的未分配净普通收益。有关未分配净普通收入和未分配净长期资本收益的金额以及基金在该期间实际支付的分配的性质的更多信息，请参阅附注5 –所得税信息。如果基金分配的一部分来自净投资收入以外的来源，股东将通过第19节通知被告知这种分配的估计构成。为财务报告目的，本报告所述期间基金分配的每股金额在财务摘要中列报。

本文所表达的观点截至2024年9月30日，随时可能发生变化，不作任何保证，不应被视为投资建议。基金持仓和板块配置随时变动，不建议买卖任何证券。截至期末基金持股完整名单请查阅投资明细表。

投资该基金存在相关风险。封闭式投资公司的股票经常以低于其资产净值的价格交易，这可能会增加投资者的损失风险。投资者在投资前应仔细考虑本基金的投资目标、风险、收费和费用。对基金的投资不应构成完整的投资方案。

在不允许此类出售或要约的任何司法管辖区，本文件不是出售证券的要约或购买证券的要约的招揽，也不应有任何出售或要约这些证券。

本基金的份额仅可通过二级市场的经纪商/交易商购买。与开放式共同基金不同，封闭式基金通常提供固定数量的股票出售。首次公开发行股票后，在二级市场买入股票，股票的市场价格由供求决定，而不是由NAV决定，价格往往低于NAV。封闭式基金不需要根据投资者的要求从投资者手中买回其份额。

投资涉及风险。本金损失是可能的。对本基金的投资涉及某些风险，其中包括本基金能够无限制地投资于投资时评级低于投资级别的债务证券或经DoubleLine判断为质量相当的未评级证券（一类投资，包括通常称为“高收益”证券或“垃圾债券”的证券）。投资级质量以下的证券被视为对发行人支付利息和到期偿还本金的能力具有主要的投机性特征。基金的一笔投资也存在使用杠杆的风险。当利率上升时，债务证券投资的价值通常会下降。对于较长期债务证券而言，这种风险通常更大。对资产支持和抵押贷款支持证券的投资包括投资者应注意的额外风险，包括信用风险、提前还款风险、可能的流动性不足和违约，以及更容易受到不利经济发展的影响。投资债务证券利率上升时通常价值下降。对于较长期债务证券而言，这种风险通常更大。投资较低评级和非评级证券与评级较高的证券相比，对本金和利息造成更大的损失风险。投资资产支持和抵押贷款支持证券包括投资者应注意的额外风险，包括信用风险，

6	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

提前还款风险、可能的流动性不足和违约，以及更容易受到不利经济发展的影响。本基金可投资于外国证券这涉及更大的波动性和政治、经济和货币风险以及会计方法的差异。对于新兴市场的投资而言，这些风险更大。衍生品涉及的风险与更传统的投资所带来的风险不同，在某些情况下甚至更大。衍生品可能涉及一定的成本和风险，如流动性、利率、市场、信用、管理以及在最有利时无法平仓的风险。投资衍生品可能会比投资金额损失更多。交易所交易基金投资涉及额外风险，例如市场价格交易低于其资产净值，活跃的二级交易市场可能无法发展或维持，或交易所在交易所可能暂停交易，这可能会影响基金出售其份额的能力。浮动利率贷款和其他浮动利率投资受到信用风险、利率风险、交易对手风险和金融服务风险等。投资策略可能由于实施滞后、其他时机因素、投资组合管理决策、经济或市场状况或其他意外因素而无法达到预期效果。此外，本基金可能会投资于其他资产类别和投资，例如，除其他外，REITs、信用违约掉期、卖空、衍生品和较小的公司其中包括额外的风险。基金的额外主要风险可在招募说明书中找到.

在不断下跌的市场中，多元化并不能保证盈利或防止亏损。

本基金的投资目标、风险、收费和费用在投资前必须仔细考虑。您可以通过拨打1（877）DLINE 11/1（877）354-6311获取基金最近的定期报告和某些其他监管备案，或访问www.doubleline.com.你应该在投资前仔细阅读这些报告和其他文件。

显示的业绩假设所有股息和分配的再投资，并没有反映任何税收减少。总回报不反映与购买或出售基金份额有关的经纪人佣金或销售费用。业绩反映管理费和其他基金费用。

所引用的业绩数据代表过去的业绩；过去的业绩并不保证未来的业绩，也不反映股东将就基金分配或出售基金份额支付的任何税款的扣除。一项投资的投资回报和本金价值会波动，因此投资者出售时的股票价值可能高于或低于原始成本。基金目前的表现可能低于或高于所引用的表现。当前至最近月底的性能数据可通过致电1（877）DLINE 11/1（877）354-6311或通过访问获得www.doubleline.com/funds/yield-opportunities-fund/.

穆迪投资者服务公司（Moody’s Investor Services，Inc.，简称“穆迪”）的信用评级范围从提供最低投资风险程度的最高质量债券的最高评级AAA到最低评级类别债券的最低评级C。标普全球评级（“标普”）的信用评级范围从提供最低投资风险程度的最高质量债券的最高评级AAA到违约债券的最低评级D。信用评级由任何国家认可的统计评级组织（“NRSRO”）提供的最高可用信用评级确定。DoubleLine选择使用标普的评级惯例来显示信用评级，尽管评级本身可能来自另一个NRSRO。在评级机构未发布正式评级的有限情形下，评级机构将该证券归类为非评级。

索引说明和其他定义

不能直接在指数中进行投资。本评论中提到的任何指数的表现均未针对适用于基金投资的持续费用进行调整。

此处提供的索引描述基于在相应索引提供商的网站上提供的信息或来自其他第三方来源的信息。本基金和DoubleLine未对这些指数说明进行核实，并对其准确性和完整性不承担责任。

为方便起见，已提供本年度报告内任何网站的参考资料及链接，而该等网站所载的资料并无以参考方式并入本年度报告。

代理机构—指本金和利息由房利美（FNMA）或房地美（FHLMC）等美国政府机构担保的抵押贷款支持证券（MBS）。

资产支持证券（ABS）—投资证券，如债券或票据，由资产池抵押，如贷款、租赁、信用卡债务、特许权使用费或应收账款。

年度报告

2024年9月30日

管理层对基金业绩的讨论（续）

基点（bps）—基点（basis points，简称基点（basis point（bp）））是指金融中利率和其他百分比的共同计量单位。一个基点等于1%的1/100，即0.01%或0.0001，用于表示金融工具的百分比变化。百分比变动与基点的关系可归纳为：1%变动= 100个基点；

0.01% = 1个基点。

彭博美国综合债券指数—该指数（“AGG”）代表SEC注册、应税和以美元计价的证券。它涵盖了美国投资级、固定利率债券市场，包括政府和企业证券、抵押转手证券和资产支持证券的组成部分。这些主要部门被细分为更具体的指数，定期计算和报告。

布伦特原油—作为全球石油采购基准价的低硫轻质原油主要交易分类。布伦特原油被称为轻质甜油，因为它含有0.24%的硫，使其“甜”，密度低，使其“轻”。

CBOE波动率指数（VIX）—该实时市场指数代表市场对30日前瞻性波动的预期，来源于标普 500指数期权的价格输入。该指数由芝加哥期权交易所（CBOE）计算并发布，也被称为“恐惧计”或“恐惧指数”。

抵押贷款义务（CLO）—由一池债务支持的单一证券。

经济咨商局领先经济指数（LEI）—该指数跟踪一组综合指数（制造商订单、首次失业保险申请等），作为衡量特定行业或经济实力的一种手段。

居民消费价格指数（CPI）—这份由美国劳工统计局编制的指数，考察了交通、食品和医疗等一篮子消费品和服务价格的加权平均值。它是通过将篮子中每件商品的价格变化进行平均计算得出的。CPI的变化用于评估与生活成本相关的价格变化。CPI是识别通货膨胀或通货紧缩时期最常用的统计数据之一。

联邦基金利率—目标利率，由美联储在其联邦公开市场委员会（FOMC）会议上设定，商业银行在该会议上隔夜相互借贷其超额准备金。美联储根据当前经济状况，每年8次设定联邦基金目标利率。

联邦公开市场委员会（FOMC）—美联储系统的分支机构，专门通过指导公开市场操作来确定货币政策的方向。联邦公开市场委员会由七位董事会理事和五位（12位中的）联邦储备银行行长组成。

国内生产总值（GDP）—一国在特定时期内生产的所有最终商品和服务的市场价值。GDP被认为是一个国家生活水平的指标。

投资级（IG）—表示市政债券或公司债券的评级，违约风险相对较低。低于这一名称的债券被认为具有很高的违约风险，通常被称为高收益（HY）或“垃圾债券”。债券评级越高，债券以美元回报100美分的可能性就越大。

ISM制造业PMI—该指数（过去称为ISM制造业采购经理人指数）由供应管理协会编制，追踪制造业部门的经济健康状况。该指数基于五大指标：新订单、库存水平、生产、供应商交付和就业环境。低于50的数字被认为是经济的收缩信号；高于50的数字被认为是扩张性的。

职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）— JOLTS由美国劳工统计局进行，涉及每月收集、处理和传播职位空缺和劳动力流动数据。这些数据是在自愿基础上从抽样机构收集的，包括就业、职位空缺、雇用、离职、裁员、解雇和其他离职情况。未填补的职位数量——用来计算职位空缺率——是衡量劳动力需求未得到满足的重要指标，提供了比单纯看失业率更完整的美国劳动力市场图景。

抵押贷款支持证券（MBS）—投资类似于一种债券，由从发行它们的银行买来的一捆住房贷款组成。MBS的投资者获得类似于债券息票支付的定期支付。

MSCI欧洲指数—该指数以美元计价，代表欧洲15个发达市场的大中型股的表现。它拥有424只成分股，覆盖了每个国家约85%的自由流通调整市值。

资产净值（NAV）—一个实体的净值，计算方法为该实体的资产总值减去其负债总值。最常用于共同基金或交易所交易基金（ETF）的背景下，NAV代表基金在特定日期或时间的每股/单位价格。

8	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

标普 500^®指数—这个美国500家最大上市公司股票的非管理资本加权指数旨在通过代表所有主要行业的500只股票的总市值变化来衡量广泛的国内经济表现。

传播—不同债务工具收益率之差，通过扣除一种工具与另一种工具的收益率计算得出。收益率差越高，每种工具提供的收益率之间的差异就越大。利差可以在不同期限、信用评级或风险的债务工具之间进行衡量。

东京证券交易所价格指数（TOPIX）—该指数跟踪交易所首个板块的所有境内公司，包括33个行业。

U-3失业率—官方认可的失业率，由美国劳工统计局每月编制和发布，衡量失业人数占劳动力的百分比。

这篇评论可能包括根据美国证券法构成“前瞻性陈述”的陈述。前瞻性陈述除其他外包括预测、估计以及有关与基金和市场或监管发展相关的可能或未来结果的信息。上述观点并非对未来业绩或经济结果的保证，涉及某些风险、不确定性和假设，可能导致实际结果和结果与此处表达的观点存在重大差异。

DoubleLine没有义务在情况发生变化时提供修订后的评估。虽然我们从被认为可靠的来源收集了这些信息，但DoubleLine无法保证所提供信息的准确性。所讨论的证券不是建议，而是作为问题选择或投资组合管理流程的示例呈现。它们仅供比较或说明之用。内出示的任何证券都不会被出售或购买。DoubleLine保留在市场条件要求或获得更多信息时更改其投资观点和前景的权利，恕不另行通知。

投资策略可能由于实施滞后、其他时机因素、投资组合管理决策、经济或市场状况或其他意外因素而无法达到预期效果。本材料中表达的观点和预测截至所示日期，如有更改，恕不另行通知，可能不会成为现实，也不代表任何特定证券、战略或投资的推荐或要约。过去的表现并不能保证未来的结果。

双线^®是DoubleLine Capital LP的注册商标。

Foreside Fund Services，LLC为DoubleLine Capital LP提供营销评论服务。

年度报告

2024年9月30日


业绩摘要			（未经审计）2024年9月30日


DLY
DoubleLine Yield Opportunities Fund 截至2024年9月30日的回报	1年	3年年化	自盗梦空间年化（2-26-20至9-30-24）
基于NAV的总回报	19.15%	1.74%	3.78%
基于市场价格的总回报	23.75%	4.66%	4.50%
彭博美国综合债券指数¹	11.57%	−1.39%	−0.32%

所引用的业绩数据代表过去的业绩；过去的业绩并不保证未来的业绩，也不反映股东将就基金分配或出售基金份额支付的任何税款的扣除。显示的业绩信息假设所有股息和分配再投资。一项投资的投资回报和本金价值会波动，因此投资者在出售时的股票价值可能高于或低于原始成本。基金目前的表现可能低于或高于所引用的表现。业绩反映管理费和其他基金费用。当前至最近月底的业绩数据可致电（877）354-6311或访问www.doubleline.com获取。

1	反映费用、开支、税金不扣除。

10	DoubleLine Yield Opportunities Fund


投资增长			（未经审计）2024年9月30日

DoubleLine Yield Opportunities Fund

10,000美元投资的价值¹

平均年度总回报¹

截至2024年9月30日


	1年	自成立以来年化 (2/26/2020)
DoubleLine Yield Opportunities Fund
基于NAV的总回报	19.15%	3.78%
基于市场价格的总回报	23.75%	4.50%
彭博美国综合债券指数	11.57%	−0.32%

1
过去的表现并不代表未来的结果。回报代表过去的表现，反映了股价的变化、所有股息和资本收益的再投资，以及复利的影响。题为“关于基金的更新信息摘要”的部分，包含了投资公司投资目标、风险、收费和费用等较为完整的信息，投资者在投资前应仔细阅读和考虑。显示的回报并不反映股东将为分配或赎回支付的税款。所显示的回报并不反映就基金发售基金货架登记下的普通股而购买的股份可能支付的佣金（见附注13）。如果反映出来，基金表现出来的业绩就会更低。你投资的总投资回报和本金价值会波动，你的份额，当赎回时，可能价值高于或低于其原始成本。当前业绩可能高于或低于所引用的业绩数据。请致电（877）354-6311或访问www.doubleline.com，接收截至最近月底的业绩结果。

彭博美国综合债券指数——该指数（“AGG”）代表SEC注册、应税和以美元计价的证券。它涵盖了美国投资级、固定利率债券市场，包括政府和企业证券、抵押转手证券和资产支持证券的组成部分。这些主要行业被细分为更具体的指数，定期计算和报告。指数表现反映不扣除费用、开支或税收。

基金的投资可能会与基准指数的成分产生很大差异，这可能导致基金与基准指数之间的业绩差异，这意味着基金在任何特定时间都可能跑赢或跑输指数。

年度报告

2024年9月30日


投资时间表 DoubleLine Yield Opportunities Fund	2024年9月30日

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

资产支持债务-2.3 %

Affirm，Inc。

1,300,000

2023-B-D系列

8.78%^(a)

09/15/2028

1,334,517

阿波罗航空证券化股权信托

497,899

2024-1A-B系列

6.90%^(a)

05/16/2049

510,111

蓝流通讯有限责任公司

2,500,000

2023-1A-C系列

8.90%^(a)

05/20/2053

2,391,738

Castlelake飞机证券化信托

1,503,722

2021-1A-C系列

7.00%^(a)

01/15/2046

1,423,097

指南针数据中心有限责任公司

750,000

2024-1A-B系列

7.00%^(a)

02/25/2049

774,310

捷蓝航空公司。

1,109,418

系列2019-1

8.00%

11/15/2027

1,135,489

JOL Air Ltd。

3,485,718

2019-1-B系列

4.95%^(a)

04/15/2044

3,322,032

Kestrel Aircraft Funding USA LLC

897,494

2018-1A-A系列

4.25%^(a)

12/15/2038

864,428

MCH1 Cayman Ltd。

868,376

2019-1-B系列

4.34%^(a)

10/15/2039

713,595

Marlette资金信托

8,192

系列2021-1A-R

0.00%^{（a）（b）（c）}

06/16/2031

141,551

Pagaya AI选债信托

2,425,852

系列2021-3-CERT

0.00%^{（a）（b）（c）}

05/15/2029

69,622

2,303,922

系列2021-5-CERT

0.00%^{（a）（b）（c）}

08/15/2029

109,501

326,779

2022-2-AB系列

6.10%^{（a）（d）}

01/15/2030

327,597

SOFI另类信托

55,000

系列2021-2-R1

0.00%^{（a）（b）（c）}

08/15/2030

238,245

SoFi专业贷款计划有限责任公司

20,000

2018-C-R1系列

0.00%^{（a）（b）（c）}

01/25/2048

167,710

Start Ltd./百慕大

264,028

系列2019-1-C

6.41%^(a)

03/15/2044

246,056

开始/百慕大

2,681,140

2018-1-A系列

4.09%^(a)

05/15/2043

2,603,757

Switch ABS Issuer LLC

1,000,000

2024-2A-C系列

10.03%^(a)

06/25/2054

1,047,202

Upstart证券化信托

4,000

系列2021-2-CERT

0.00%^{（b）（c）}

06/20/2031

337,307

3,300

系列2021-5-CERT

0.00%^{（a）（b）（c）}

11/20/2031

132,440

资产支持债务总额

（费用16944525美元）

17,890,305

银行贷款-14.1 %

AAdvantage Loyalty IP Ltd。

907,500

高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.75%，0.75%下限）

10.29%

04/20/2028

934,344

访问CIG LLC

1,961,242

高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.00%，0.50%下限）

10.25%

08/18/2028

1,972,098

ADMI公司。

1,119,231

高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.75%，0.50%下限）

8.71%

12/23/2027

1,097,842

908,138

高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.75%，0.00%楼）

10.60%

12/23/2027

910,689

AI Aqua Merger Sub，Inc。

818,734

高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.50%，0.50%下限）

8.70%

07/31/2028

818,693

Allied Universal Holdco LLC

1,014,769

高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.75%，0.50%下限）

8.70%

05/15/2028

1,006,017


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
	Altice France SA
547,229	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.50%，0.00%楼）	10.80%	08/31/2028	411,790
	Alvaria Holdco（Aspect Software）Second-out T/L
577,009	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 1.00%，0.75%下限）	6.08%	05/18/2028	260,378
20,080	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 1.00%或6.50% PIK,0.75%楼）	6.08%	05/18/2028	9,061
	Alvaria Holdco（Aspect Software）Third-out T/L A
1,346,354	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 2.00%，0.000% Floor）	6.97%	05/18/2028	107,708
39,557	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 2.00% + 5.50% PIK，et00% floor）	6.97%	05/18/2028	3,165
	美国轮胎分销商公司。
1,415,309	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 6.25%，0.75%下限）	11.80%	10/23/2028	856,856
	应用系统公司。
670,000	高级担保第二留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.25%，0.000% Floor）	9.85%	02/23/2032	691,477
	Apro有限责任公司
1,025,000	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.75%，0.00%楼）	8.87%	07/09/2031	1,029,807
	Artera服务有限责任公司
1,965,113	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.50%，0.00%楼）	9.10%	02/10/2031	1,920,583
	Ascend Learning LLC
3,022,391	高级担保第二留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.75%，0.50%下限）	10.70%	12/10/2029	2,933,609
	Astra Acquisition Corp。
277,224	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 6.75%，2.00% Floor）	12.08%	02/25/2028	229,819
438,485	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.25%，2.00% Floor）	9.85%	10/25/2028	91,352
3,249,219	高级担保第二留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 8.88%，0.75% Floor）	13.74%	10/25/2029	378,745
	Asurion有限责任公司
305,000	高级担保第二留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.25%，0.000% Floor）	10.21%	02/03/2028	287,190
1,425,000	高级担保第二留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.25%，0.000% Floor）	10.21%	01/22/2029	1,322,243
	Aveanna Healthcare有限责任公司
2,800,000	高级担保第二留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 7.00%，0.50%下限）	12.21%	12/10/2029	2,650,382
	Bausch + Lomb公司。
407,701	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.25%，0.50%下限）	8.27%	05/10/2027	406,739

DoubleLine Yield Opportunities Fund

随附的附注是这些财务报表的组成部分。


	2024年9月30日


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
955,350	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.00%，0.000% Floor）	8.85%	09/29/2028	955,952
	BCPE帝国控股公司。
194,025	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.00%，0.50%下限）	8.85%	12/26/2028	194,329
	Boxer Parent Co.，Inc。
2,040,000	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.75%，0.00%楼）	9.01%	07/30/2031	2,038,378
2,500,000	高级担保第二留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.75%，0.00%楼）	11.01%	07/30/2032	2,464,588
	Brand Industrial Services，Inc。
1,151,731	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.50%，0.50%下限）	9.75%	08/01/2030	1,122,402
	嘉年华公司。
117,555	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 2.75%，0.75%下限）	8.00%	08/09/2027	118,032
	Cengage Learning，Inc。
756,200	高级有担保第一留置权定期贷款（6个月。SOFR US + 4.25%，1.00% Floor）	9.54%	03/24/2031	758,752
	中央母公司有限责任公司
635,000	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.25%，0.000% Floor）	7.85%	07/06/2029	629,180
	Clubcorp Holdings, Inc.
1,646,292	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.00%，0.000% Floor）	9.87%	09/18/2026	1,650,852
67,112	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.00%，0.000% Floor）	9.87%	09/18/2026	67,298
	Constant Contact, Inc.
4,500,000	高级担保第二留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 7.50%，0.000% Floor）	13.07%	02/12/2029	4,162,500
	CoreLogic, Inc.
246,193	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.50%，0.50%下限）	8.46%	06/02/2028	244,369
	Cornerstone Building Brands, Inc.
525,000	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.50%，0.50%下限）	9.60%	05/15/2031	519,915
	Crosby US Acquisition Corp。
501,219	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.00%，0.50%下限）	9.25%	08/16/2029	502,785
	克罗斯金融公司。
1,161,240	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.50%，0.75%下限）	8.35%	09/15/2027	1,162,691
	DCERT买方公司。
467,558	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.00%，0.000% Floor）	9.25%	10/16/2026	454,848


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
940,000	高级担保第二留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 7.00%，0.000% Floor）	12.25%	02/16/2029	816,461
	迪尔菲尔德达科他控股有限责任公司
2,039,303	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.75%，1.00% Floor）	8.35%	04/09/2027	2,000,679
	Dexko Global，Inc。
784,075	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.25%，0.000% Floor）	8.85%	10/04/2028	768,099
	DG Investment Intermediate Holdings 2，Inc。
915,000	高级担保第二留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 6.75%，0.75%下限）	11.71%	03/29/2029	862,959
	DirectTV融资有限责任公司
1,527,379	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.25%，0.75%下限）	10.21%	08/02/2029	1,506,377
	王朝收购有限公司。
315,175	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.50%，0.000% Floor）	8.35%	08/24/2028	315,775
	爱德曼Financial Engines中心有限责任公司
2,180,000	高级担保第二留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.25%，0.000% Floor）	10.10%	10/06/2028	2,179,095
	Edgewater Generation LLC
1,250,000	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.25%，0.00%楼）	9.10%	08/01/2030	1,262,500
	EG美国有限责任公司
965,138	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.50%，0.00%楼）	10.72%	02/07/2028	965,944
	艾斯纳咨询集团有限责任公司
1,201,663	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.00%，0.50%下限）	8.85%	02/28/2031	1,207,251
	Element Materials Technology Group US Holdings，Inc。
225,975	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.75%，0.50%下限）	8.35%	06/25/2029	226,823
	Ellucian控股公司。
415,149	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.50%，0.50%下限）	8.45%	10/29/2029	416,672
	Fertitta Entertainment LLC/NV
1,930,190	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.75%，0.50%下限）	8.85%	01/29/2029	1,927,044
	FinThrive Software Intermediate Holdings，Inc。
785,000	高级担保第二留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 6.75%，0.50%下限）	11.71%	12/17/2029	345,565
	Flynn America LP
544,781	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.50%，0.50%下限）	9.46%	07/31/2028	540,015

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

年度报告

2024年9月30日

投资时间表 DoubleLine Yield Opportunities Fund （续）


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
544,781	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.50%，0.50%下限）	9.46%	07/31/2028	540,014
	Gainwell Acquisition Corp。
3,129,316	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.00%，0.75% Floor）	8.70%	10/01/2027	2,986,541
	加尔达世界安全公司。
1,114,315	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.50%，0.000% Floor）	8.60%	02/01/2029	1,115,568
	GIP II Blue Holding LP
176,227	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.75%，1.00% Floor）	9.00%	09/29/2028	177,108
	Grant Thornton LLP/芝加哥
320,000	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.25%，0.000% Floor）	8.10%	05/30/2031	320,824
	Groupe Solmax，Inc。
187,937	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.75%，0.75%下限）	10.11%	07/24/2028	174,564
269,249	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.75%，0.75%下限）	10.11%	07/24/2028	250,089
186,488	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.75%，0.75%下限）	10.35%	07/24/2028	173,218
344,040	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.75%，0.75%下限）	10.35%	07/24/2028	319,558
	Helios Software Holdings，Inc。
923,400	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.75%，0.00%楼）	8.35%	07/15/2030	921,092
	Hexion Holdings公司。
2,282,777	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.50%，0.50%下限）	9.77%	03/15/2029	2,269,126
	英力士美国金融有限责任公司
2,099,138	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.25%，0.000% Floor）	8.10%	02/19/2030	2,100,638
	INEOS US Petrochem LLC
1,009,925	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.25%，0.00%楼）	9.20%	03/29/2029	1,011,506
	凯南优势集团有限公司。
1,054,707	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.25%，0.000% Floor）	8.10%	01/25/2029	1,052,950
	Klockner Pentaplast of America，Inc。
1,168,798	高级有担保第一留置权定期贷款（6个月。SOFR US + 4.73%，0.50%下限）	9.72%	02/09/2026	1,103,866
	Kronos Acquisition Holdings，Inc。
1,345,000	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.00%，0.000% Floor）	9.31%	07/08/2031	1,264,300
	Lasership，Inc。
333,203	高级担保第二留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 7.50%，0.000% Floor）	12.37%	05/07/2029	139,279


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
	LBM收购有限责任公司
2,214,975	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.75%，0.75%下限）	8.97%	06/06/2031	2,175,637
	LC Ahab US Bidco LLC
690,000	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.50%，0.000% Floor）	8.35%	05/01/2031	693,885
	莱雷塔有限责任公司
372,036	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.25%，0.75%下限）	10.21%	08/07/2028	303,210
	LifePoint Health，公司。
1,308,433	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.75%，0.000% Floor）	10.05%	11/16/2028	1,309,414
269,325	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.00%，0.000% Floor）	8.96%	05/14/2031	269,686
	米切尔国际公司。
2,465,000	高级担保第二留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.25%，0.000% Floor）	10.10%	06/17/2032	2,427,002
	莫德纳买方有限责任公司
1,805,000	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.50%，0.00%楼）	9.10%	07/01/2031	1,732,240
	Needle Holdings LLC
93,629	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 9.50%，0.000% Floor）	14.35%	04/28/2028	79,585
	NEP集团有限公司。
1,103,255	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.25% + 1.50% PIK，et00% floor）	8.12%	08/19/2026	1,061,193
12,704	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.25% + 1.50% PIK，et00% floor）	8.12%	08/19/2026	12,220
	NGL能源运营有限责任公司
303,475	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.75%，0.00%楼）	8.60%	02/03/2031	302,358
	Nouryon USA LLC
1,105,069	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.50%，0.000% Floor）	8.63%	04/03/2028	1,108,180
286,850	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.50%，0.000% Floor）	8.63%	04/03/2028	287,657
	OneDigital Borrower LLC
2,570,000	高级担保第二留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.25%，0.50%下限）	10.10%	07/02/2032	2,550,725
	Ontario Gaming GTA LP
1,156,263	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.25%，0.50%下限）	8.89%	08/01/2030	1,156,621
	Par石油有限责任公司
999,775	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.75%，0.50%下限）	9.06%	02/28/2030	1,003,004
	Polaris Newco有限责任公司
679,744	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.00%，0.50%下限）	9.51%	06/05/2028	669,303

DoubleLine Yield Opportunities Fund

随附的附注是这些财务报表的组成部分。


	2024年9月30日


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
	Potters Borrower LP
275,814	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.75%，0.00%楼）	8.60%	12/14/2027	277,596
	Pretium PKG控股公司。
960,000	高级担保第二留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 6.75%，0.50%下限）	12.07%	10/01/2029	388,800
	椒盐脆饼母体T/L B（TAIT）
550,000	高级担保定期贷款	9.35%^（e）	08/14/2031	552,063
	Radiology Partners，Inc。
1,122,886	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.50% + 1.50% PIK，et00% floor）	8.88%	01/31/2029	1,103,241
10,784	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.50% + 1.50% PIK，et00% floor）	8.88%	01/31/2029	10,596
	Restaurant Technologies，Inc。
2,072,505	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.25%，0.50%下限）	8.85%	04/02/2029	1,970,724
197,339	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.25%，0.50%下限）	8.85%	04/02/2029	187,647
197,339	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.25%，0.50%下限）	8.85%	04/02/2029	187,648
	Skillsoft Finance II，Inc。
462,250	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 5.25%，0.75%下限）	10.22%	07/14/2028	379,664
	南方兽医伙伴有限责任公司
513,890	高级有担保第一留置权定期贷款（6个月。SOFR US + 3.75%，1.00% Floor）	8.00%	10/05/2027	515,496
	标准航空有限公司。
121,523	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.50%，0.000% Floor）	8.35%	08/24/2028	121,755
	史泰博公司
310,000	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。期限SOFR + 5.75%）	10.69%	09/10/2029	282,432
	StubHub Holdco Sub LLC
2,682,760	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.75%，0.000% Floor）	9.60%	03/15/2030	2,684,987
	Team Health Holdings, Inc.
803,446	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.25%，1.00% Floor）	10.50%	03/02/2027	770,682
	Titan Acquisition Ltd./加拿大
2,957,588	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.00%，0.000% Floor）	10.33%	02/15/2029	2,946,911
	Travelport Finance卢森堡Sarl
1,220,570	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 7.00%，1.00% Floor）	11.60%	09/29/2028	1,060,981
373,270	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 7.00%，1.00% Floor）	11.60%	09/29/2028	324,465


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
	Trident TPI Holdings，Inc。
555,786	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.00%，0.50%下限）	8.60%	09/18/2028	557,309
	Triton Water Holdings，Inc。
1,527,109	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.25%，0.50%下限）	8.85%	03/31/2028	1,526,193
	United Natural Foods, Inc.
1,087,275	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。期限SOFR + 4.75%）	10.00%	05/01/2031	1,092,711
	Univision Communications，Inc。
1,132,105	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.25%，0.50%下限）	8.85%	06/25/2029	1,118,667
	Vantage Specialty Chemicals，Inc。
216,150	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.75%，0.50%下限）	9.87%	10/26/2026	214,529
	Viad公司。
1,877,688	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 4.25%，0.50%下限）	9.10%	07/31/2028	1,880,035
	Vibrantz Technologies，Inc。
871,111	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.25%，0.50%下限）	9.70%	04/23/2029	851,594
	威创控股有限责任公司
788,942	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 5.25%，0.000% Floor）	9.85%	03/29/2029	796,831
	Vortex Opco LLC
541,757	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.25%，0.50%下限）	9.12%	12/15/2028	391,419
	VT Topco，Inc。
893,261	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.50%，0.50%下限）	8.35%	08/12/2030	897,075
	Wand NewCo 3，Inc。
311,927	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 3.25%，0.000% Floor）	7.85%	01/30/2031	311,927
535,948	高级有担保第一留置权定期贷款（1个月。SOFR US + 3.25%，0.000% Floor）	8.10%	01/30/2031	535,948
	WaterBridge Midstream Operating LLC
1,400,000	高级有担保第一留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 4.75%，0.000% Floor）	9.39%	06/27/2029	1,355,501
	WWEX Uni Topco Holdings LLC
165,000	高级担保第二留置权定期贷款（3个月。SOFR US + 7.00%，0.75% Floor）	12.60%	07/26/2029	161,425
	银行贷款总额（费用118747568美元）			111,237,730

抵押贷款债务----16.9%
	AIMCO CDO
500,000	系列2019-10A-ERR（3个月。期限SOFR + 5.65%，5.65%下限）	10.93%^(a)	07/22/2037	502,989

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

年度报告

2024年9月30日

投资时间表 DoubleLine Yield Opportunities Fund （续）

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

2,000,000

系列2021-15A-E（3个月。期限SOFR + 6.21%，5.95%下限）

11.50%^(a)

10/17/2034

2,015,916

Apidos CLO

1,450,000

2018-18A-E系列（3个月。期限SOFR + 5.96%，5.70%下限）

11.24%^(a)

10/22/2030

1,458,321

Babson CLO Ltd./开曼群岛

1,500,000

系列2019-2A-CR（3个月。期限SOFR + 3.66%，3.40%下限）

8.96%^(a)

04/15/2036

1,514,646

2,000,000

系列2020-1A-ER（3个月。期限SOFR + 6.91%，6.65%下限）

12.21%^(a)

10/15/2036

2,005,957

贝恩资本信贷CLO

8,000,000

系列2019-3A-ER（3个月。期限SOFR + 7.36%，7.36%下限）

12.64%^(a)

10/21/2034

7,756,670

1,250,000

系列2022-3A-E（3个月。期限SOFR + 7.35%，7.35%下限）

12.64%^(a)

07/17/2035

1,240,943

酪乳公园CLO

750,000

2018-1A-E系列（3个月。期限SOFR + 6.01%，5.75%下限）

11.31%^(a)

10/15/2031

747,096

Canyon Capital CLO Ltd。

1,000,000

系列2021-1A-E（3个月。期限SOFR + 6.67%，6.41%下限）

11.97%^(a)

04/15/2034

959,312

峡谷CLO

1,850,000

系列2020-2A-ER（3个月。期限SOFR + 6.79%，6.53%下限）

12.09%^(a)

10/15/2034

1,852,759

2,000,000

系列2021-3A-E（3个月。期限SOFR + 6.46%，6.20%下限）

11.76%^(a)

07/15/2034

1,957,339

凯雷全球市场策略

1,875,000

系列2020-2A-DR（3个月。期限SOFR + 6.96%，6.70%下限）

12.25%^(a)

01/25/2035

1,889,741

1,000,000

系列2021-1A-D（3个月。期限SOFR + 6.26%，6.00%下限）

11.56%^(a)

04/15/2034

1,002,966

中金融资有限公司。

2,000,000

2013-1A-DR系列（3个月。期限SOFR + 6.91%，0.000%下限）

12.20%^(a)

07/16/2030

1,996,087

3,350,000

2013-3RA-D系列（3个月。期限SOFR + 6.16%，5.90%下限）

11.44%^(a)

04/24/2031

3,334,893

1,750,000

系列2017-5A-ER（3个月。期限SOFR + 6.15%，6.15%下限）

11.48%^(a)

07/17/2037

1,757,768

4,650,000

系列2019-3A-DR（3个月。期限SOFR + 7.06%，6.80%下限）

12.35%^(a)

10/16/2034

4,686,360

2,000,000

系列2020--1A-ER（3个月。期限SOFR + 6.51%，6.51%下限）

11.81%^(a)

07/15/2036

2,014,902

1,500,000

系列2020-4A-E（3个月。期限SOFR + 7.11%，7.11%下限）

12.41%^(a)

01/15/2034

1,508,259

德莱顿高级贷款基金

2,000,000

系列2017-54A-E（3个月。期限SOFR + 6.46%，0.000%下限）

11.74%^(a)

10/19/2029

1,908,506

1,000,000

系列2020-77A-ER（3个月。期限SOFR + 6.13%，6.13%下限）

11.26%^(a)

05/20/2034

992,230

2,500,000

系列2021-87A-E（3个月。期限SOFR + 6.41%，6.15%下限）

11.54%^(a)

05/20/2034

2,521,179

Highbridge贷款管理有限公司。

2,000,000

13A-18-E系列（3个月。期限SOFR + 5.76%，5.50%下限）

11.06%^(a)

10/15/2030

2,002,328

1,550,000

系列2013-2A-CR（3个月。期限SOFR + 3.16%，2.90%下限）

8.44%^(a)

10/20/2029

1,561,456

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

1,000,000

6A-2015-DR系列（3个月。期限SOFR + 5.36%，0.000%下限）

10.60%^(a)

02/05/2031

1,003,818

ING Investment Management CLO Ltd。

2,000,000

2013-3A-DR系列（3个月。期限SOFR + 6.16%，5.90%下限）

11.44%^(a)

10/18/2031

2,000,303

Katayma CLO有限公司。

1,000,000

系列2024-2A-E（3个月。期限SOFR + 7.33%，7.33%下限）

12.62%^(a)

04/20/2037

1,039,650

麦迪逊公园基金有限公司。

2,500,000

系列2020-45A-ER（3个月。期限SOFR + 6.61%，6.35%下限）

11.91%^(a)

07/15/2034

2,513,469

2,000,000

系列2021-38A-E（3个月。期限SOFR + 6.26%，6.26%下限）

11.55%^(a)

07/17/2034

2,002,929

磁铁矿CLO有限公司。

500,000

系列2020-26A-ER（3个月。期限SOFR + 6.21%，5.95%下限）

11.50%^(a)

07/25/2034

502,874

1,000,000

系列2020-28A-ER（3个月。期限SOFR + 6.41%，6.15%下限）

11.69%^(a)

01/20/2035

1,006,565

大理石点CLO

2,500,000

2018-1A-D系列（3个月。期限SOFR + 3.26%，0.000%下限）

8.55%^(a)

07/16/2031

2,498,994

米洛斯·克洛

4,000,000

系列2017-1A-ER（3个月。期限SOFR + 6.41%，6.15%下限）

11.69%^(a)

10/20/2030

3,977,246

Neuberger Berman CLO有限公司。

2,500,000

系列2017-16SA-ER（3个月。期限SOFR + 6.51%，6.25%下限）

11.81%^(a)

04/15/2034

2,513,708

7,000,000

系列2019-34A-ER（3个月。期限SOFR + 6.50%，6.50%下限）

11.78%^(a)

01/20/2035

7,026,404

500,000

2020-38A-DR系列（3个月。期限SOFR + 3.26%，3.00%下限）

8.54%^(a)

10/20/2035

501,429

3,000,000

系列2020-38A-ER（3个月。期限SOFR + 6.51%，6.25%下限）

11.79%^(a)

10/20/2035

3,015,175

Octagon Investment Partners Ltd。

750,000

系列2019-1A-E（3个月。期限SOFR + 6.86%，6.60%下限）

12.15%^(a)

10/25/2032

754,790

1,500,000

系列2019-1A-ER（3个月。期限SOFR + 7.26%，7.00%下限）

12.54%^(a)

01/20/2035

1,409,416

5,000,000

2019-1A-INC系列

0.00%^{（a）（b）（c）（d）}

10/25/2032

2,034,524

1,000,000

系列2020-2A-ER（3个月。期限SOFR + 6.86%，6.60%下限）

12.16%^(a)

07/15/2036

880,691

4,000,000

系列2021-1A-E（3个月。期限SOFR + 6.76%，6.50%下限）

12.06%^(a)

04/15/2034

3,710,142

Octagon贷款融资

1,000,000

系列2014-1A-ERR（3个月。期限SOFR + 6.26%，6.00%下限）

11.36%^(a)

11/18/2031

933,828

OHA信贷资金

3,000,000

系列2019-3A-ER（3个月。期限SOFR + 6.51%，6.25%下限）

11.79%^(a)

07/02/2035

3,029,522

Point au Roche Park CLO

500,000

系列2021-1A-E（3个月。期限SOFR + 6.36%，6.10%下限）

11.64%^(a)

07/20/2034

503,410

里斯公园有限公司。

1,000,000

系列2020-1A-ER（3个月。期限SOFR + 6.76%，6.76%下限）

12.06%^(a)

10/15/2034

1,006,481

DoubleLine Yield Opportunities Fund

随附的附注是这些财务报表的组成部分。


	2024年9月30日


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
	RR Ltd./开曼群岛
5,000,000	系列2017-2A-DR（3个月。期限SOFR + 6.06%，5.80%下限）	11.36%^(a)	04/15/2036	5,023,223
1,000,000	系列2019-6A-DR（3个月。期限SOFR + 6.11%，5.85%下限）	11.41%^(a)	04/15/2036	991,107
	Sound Point CLO有限公司。
3,000,000	系列2020-1A-ER（3个月。期限SOFR + 7.12%，7.12%下限）	12.40%^(a)	07/20/2034	2,843,511
4,000,000	系列2020-2A-ER（3个月。期限SOFR + 6.82%，6.56%下限）	12.11%^(a)	10/25/2034	3,734,104
7,000,000	系列2021-2A-E（3个月。期限SOFR + 6.62%，6.36%下限）	11.91%^(a)	07/25/2034	6,284,698
2,000,000	系列2021-3A-E（3个月。期限SOFR + 6.87%，6.61%下限）	12.16%^(a)	10/25/2034	1,807,703
7,000,000	系列2021-4A-E（3个月。期限SOFR + 6.96%，6.96%下限）	12.25%^(a)	10/25/2034	6,383,343
	汤普森公园CLO有限公司。
2,000,000	系列2021-1A-E（3个月。期限SOFR + 6.57%，6.57%下限）	11.87%^(a)	04/15/2034	2,011,821
	Trimaran CAVU有限责任公司
3,000,000	系列2019-1A-D（3个月。期限SOFR + 4.41%，4.15%下限）	9.69%^(a)	07/20/2032	2,977,360
	Voya CLO有限公司。
1,350,000	系列2017-2A-D（3个月。期限SOFR + 6.28%，0.000%下限）	11.58%^(a)	06/07/2030	1,326,377
2,700,000	2018-1A-D系列（3个月。期限SOFR + 5.46%，0.000%下限）	10.74%^(a)	04/19/2031	2,579,231
	风河CLO有限公司。
2,500,000	系列2017-3A-ER（3个月。期限SOFR + 7.31%，7.05%下限）	12.61%^(a)	04/15/2035	2,375,914
1,000,000	2018-1A-E系列（3个月。期限SOFR + 5.76%，0.000%下限）	11.06%^(a)	07/15/2030	969,538
1,000,000	2018-2A-E系列（3个月。期限SOFR + 6.01%，0.000%下限）	11.31%^(a)	07/15/2030	967,757
	抵押贷款债务总额（费用134051,987美元）			133,329,678

外国公司债券----14.2%
1,600,000	ABM Investama Tbk PT	9.50%^(a)	08/05/2026	1,616,953
150,000	ACI机场Sudamerica SA	6.88%^(a)	11/29/2034	145,155
3,259,537	ACU Petroleo卢森堡Sarl	7.50%	01/13/2032	3,274,499
688,000	Adani International Container Terminal Pvt Ltd。	3.00%	02/16/2031	610,360
3,900,000	阿达尼港口和经济特区有限公司。	5.00%	08/02/2041	3,406,918
1,380,000	Adani Renewable能源 RJ Ltd./Kodangal Solar Parks Pvt Ltd./Wardha Solar Maharash	4.63%	10/15/2039	1,183,367
4,344,000	AI Candelaria Spain SA	5.75%	06/15/2033	3,558,372
1,000,000	AI Candelaria Spain SA	5.75%^(a)	06/15/2033	819,147
470,827	Alpha Holding SAB de CV	10.00%^（f）	12/19/2024	2,576
942,731	Alpha Holding SAB de CV	9.00%^{（a）（f）}	02/10/2025	5,157
2,356,827	Alpha Holding SAB de CV	9.00%^（f）	02/10/2025	12,892
4,000,000	Altice France Holding SA	6.00%^(a)	02/15/2028	1,249,634
1,700,000	ARD Finance SA
	7.25% PIK	6.50%^(a)	06/30/2027	384,952
135,144	Autopistas del sol SA/哥斯达黎加	7.38%	12/30/2030	133,963
700,000	Braskem Idesa SAPI	7.45%	11/15/2029	606,953
3,200,000	Braskem Idesa SAPI	6.99%^(a)	02/20/2032	2,524,415
4,300,000	Braskem Netherlands Finance BV	5.88%	01/31/2050	3,371,071
3,000,000	BRF SA	5.75%	09/21/2050	2,604,185
2,750,000	坎波索尔SA	6.00%	02/03/2027	2,478,803


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
4,300,000	Canacol能源有限公司。	5.75%	11/24/2028	2,278,080
2,998,000	CAP SA	3.90%	04/27/2031	2,465,855
2,700,000	Cemex SAB de CV
	（5年。CMT率+4.53%)	5.13%^（g）	06/08/2026	2,661,195
600,000	Cia de Minas Buenaventura SAA	5.50%	07/23/2026	592,508
333,333	Commision Federal de Electricidad	5.00%	07/30/2049	279,167
2,000,000	Connect Finco SARL/Connect US Finco LLC	6.75%^(a)	10/01/2026	2,000,000
3,000,000	Coruripe Netherlands BV	10.00%	02/10/2027	2,846,750
200,000	科桑海外有限公司。	8.25%^（g）	11/05/2024	205,312
4,600,000	Credito Real SAB de CV SOFOM ER	9.50%^（f）	02/07/2026	474,260
2,200,000	CSN Resources SA	4.63%	06/10/2031	1,788,075
1,700,000	CSN Resources SA	5.88%	04/08/2032	1,449,766
1,150,000	CT信托	5.13%	02/03/2032	1,055,114
725,000	eG全球金融公司	12.00%^(a)	11/30/2028	809,847
3,900,000	Empresas Publicas de Medellin ESP	4.38%	02/15/2031	3,453,650
800,000	Fideicomiso Irrevocable de Administracion y Fuente de Pago Numero CIB/4323,2.00% PIK	11.00%^(a)	09/12/2030	814,000
1,203,020	Fideicomiso PA Pacifico Tres	8.25%	01/15/2035	1,206,028
2,500,000	Frigorifico Concepcion SA	7.70%^(a)	07/21/2028	1,748,275
1,450,000	Frigorifico Concepcion SA	7.70%	07/21/2028	1,014,000
4,000,000	加尔达世界安全公司。	9.50%^(a)	11/01/2027	4,008,916
1,925,000	加尔达世界安全公司。	8.25%^(a)	08/01/2032	1,972,039
3,340,000	环球飞机租赁有限公司。	8.75%^(a)	09/01/2027	3,393,453
3,100,000	Gran Tierra能源，公司。	9.50%^(a)	10/15/2029	2,944,822
1,650,000	Grupo Aval有限公司。	4.38%	02/04/2030	1,470,408
2,443,043	Guara Norte Sarl	5.20%	06/15/2034	2,328,784
4,795,000	赫斯基注塑系统有限公司/Titan Co.-Borrower LLC	9.00%^(a)	02/15/2029	5,009,629
845,000	Kronos Acquisition Holdings，Inc。	8.25%^(a)	06/30/2031	849,250
1,665,000	Kronos Acquisition Holdings，Inc。	10.75%^(a)	06/30/2032	1,573,974
2,000,000	KUO SAB de CV	5.75%	07/07/2027	1,967,167
400,000	LD Celulose International GmbH	7.95%^(a)	01/26/2032	410,750
600,000	MARB BondCo PLC	3.95%	01/29/2031	532,364
1,400,000	Metinvest BV	7.75%	10/17/2029	901,439
2,675,000	Mexarrend SAPI de CV	10.25%^（f）	07/24/2025	136,425
1,200,000	Minerva Luxembourg SA	4.38%	03/18/2031	1,067,089
1,400,000	Movida Europe SA	7.85%^(a)	04/11/2029	1,348,937
2,200,000	Movida Europe SA	7.85%	04/11/2029	2,119,758
3,468,520	MV24 Capital BV	6.75%	06/01/2034	3,394,073
1,183,275	Oi SA
	7.50% + 6.00% PIK	10.00%^(a)	06/30/2027	1,029,449
2,623,738	Oi SA
	8.00% PIK	8.50%^(a)	12/31/2028	262,374
438,000	Operadora de Servicios Mega SAB de CV Sofom ER	8.25%^{（a）（f）}	02/11/2025	153,300
3,302,000	Operadora de Servicios Mega SAB de CV Sofom ER	8.25%^（f）	02/11/2025	1,155,700
947,100	Prumo Participacoes e Investimentos S/A	7.50%	12/31/2031	951,771
2,300,000	沙索融资美国有限责任公司	5.50%	03/18/2031	2,054,116
530,000	Seaspan公司。	5.50%^(a)	08/01/2029	505,270
3,800,000	Simpar Europe SA	5.20%	01/26/2031	3,156,337
1,085,000	Telesat Canada/Telesat LLC	5.63%^(a)	12/06/2026	520,850
1,200,000	Termocandelaria Power SA	7.75%^(a)	09/17/2031	1,230,054
312,059	TransJamaican Highway Ltd。	5.75%	10/10/2036	287,679
2,099,000	Tullow Oil PLC	10.25%^(a)	05/15/2026	1,906,782
311,423	UEP Penonome II SA	6.50%^(a)	10/01/2038	270,622
2,750,000	Unigel Luxembourg SA	8.75%^（f）	10/01/2026	691,350
4,400,000	UPL股份有限公司。
	（5年。CMT率+ 3.87%）	5.25%^（g）	02/27/2025	3,353,460
200,000	Vedanta Resources Finance II PLC	9.25%	04/23/2026	198,756
3,666,000	韦丹塔资源有限公司。	13.88%	12/09/2028	3,762,057
	外国公司债券总额（费用131926100美元）			112,050,458

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

年度报告

2024年9月30日

投资时间表 DoubleLine Yield Opportunities Fund （续）


校长金额$	证券说明	率	成熟度	价值$
外国政府债券、外国机构和外国政府赞助公司-5.6%
400,000	Aeropuerto Internacional de Tocumen SA	4.00%	08/11/2041	323,760
3,900,000	Aeropuerto Internacional de Tocumen SA	5.13%	08/11/2061	3,095,956
5,200,000	巴西政府国际债券	4.75%	01/14/2050	3,991,233
600,000	哥伦比亚政府国际债券	4.13%	02/22/2042	415,153
5,100,000	哥伦比亚政府国际债券	5.00%	06/15/2045	3,774,883
4,200,000	Commision Federal de Electricidad	4.68%	02/09/2051	3,150,683
2,365,000	EcoPetrol SA	5.88%	05/28/2045	1,776,905
3,150,000	EcoPetrol SA	5.88%	11/02/2051	2,291,850
3,100,000	Empresa de Transmision Electrica SA	5.13%	05/02/2049	2,450,017
400,000	FIEMEX Energia-Banco Actinver SA Institucion de Banca Multiple	7.25%^(a)	01/31/2041	417,780
200,000	墨西哥城机场信托	5.50%	07/31/2047	173,717
4,900,000	墨西哥政府国际债券	4.40%	02/12/2052	3,776,186
4,300,000	OCP SA	5.13%	06/23/2051	3,509,574
5,600,000	巴拿马政府国际债券	3.87%	07/23/2060	3,541,717
5,700,000	Petroleos del Peru SA	5.63%	06/19/2047	3,909,214
3,700,000	墨西哥石油公司	6.38%	01/23/2045	2,581,675
1,800,000	墨西哥石油公司	6.75%	09/21/2047	1,290,905
4,200,000	南非共和国政府国际债券	5.65%	09/27/2047	3,508,155
	外国政府债券、外国机构和外国政府赞助公司总额（成本48,773，405美元）			43,979,363

非机构商业抵押贷款支持债务-24.9 %
	ACREC信托
2,310,000	系列2023-FL2-B（1个月。期限SOFR + 3.48%，3.48%下限）	8.58%^(a)	02/19/2038	2,334,426
	艾伦抵押信托
7,500,000	系列2021-ACEN-F（1个月。期限SOFR + 5.11%，5.00%下限）	10.21%^(a)	04/15/2034	2,681,250
	AREIT有限公司。
3,000,000	系列2024-CRE9-C（1个月。期限SOFR + 3.09%，3.09%下限）	8.17%^(a)	05/17/2041	3,005,514
	AREIT信托
1,930,000	系列2022-CRE6-D（30天平均SOFR US + 2.85%，2.85%下限）	8.19%^(a)	01/20/2037	1,901,046
1,000,000	2022-CRE7-D系列（1个月。期限SOFR + 4.44%，4.44%下限）	9.52%^(a)	06/17/2039	1,004,490
4,375,000	系列2023-CRE8-C（1个月。期限SOFR + 4.02%，4.02%下限）	9.11%^(a)	08/17/2041	4,380,128
	银行
18,317,000	2018-BN12-XE系列	1.50%^{（a）（d）（h）}	05/15/2061	813,623
6,978,000	2018-BN12-XF系列	1.50%^{（a）（d）（h）}	05/15/2061	304,750
20,061,456	2018-BN12-XG系列	1.50%^{（a）（d）（h）}	05/15/2061	827,174
18,522,000	系列2019-BN16-XF	1.14%^{（a）（d）（h）}	02/15/2052	756,087
9,261,000	系列2019-BN16-XG	1.14%^{（a）（d）（h）}	02/15/2052	374,274
4,631,000	系列2019-BN16-XH	1.14%^{（a）（d）（h）}	02/15/2052	183,272
6,366,937	系列2019-BN16-XJ	1.14%^{（a）（d）（h）}	02/15/2052	236,863
21,359,000	系列2022-BNK43-XD	2.40%^{（a）（d）（h）}	08/15/2055	2,963,918
78,024,266	系列2023-BNK46-XA	0.75%^{（d）（h）}	08/15/2056	3,049,633
	BANK5信托
219,685,492	系列2023-5YR1-XA	0.48%^{（d）（h）}	04/15/2056	2,035,166
65,071,170	系列2023-5YR4-XA	1.26%^{（d）（h）}	12/15/2056	2,347,436
	BBCMS信托
3,000,000	系列2020-C7-D	3.71%^{（a）（d）}	04/15/2053	1,655,670

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

BDS有限公司。

2,500,000

系列2021-FL7-E（1个月。期限SOFR + 2.91%，2.80%下限）

7.93%^(a)

06/16/2036

2,467,235

野兽抵押信托

6,000,000

系列2021-1818-G（1个月。期限SOFR + 6.11%，6.25%下限）

11.21%^(a)

03/15/2036

2,445,005

基准抵押信托

7,464,000

2018-B4-D系列

2.90%^{（a）（d）}

07/15/2051

5,946,584

12,324,000

系列2021-B26-XF

1.50%^{（a）（d）（h）}

06/15/2054

923,190

2,890,000

2024-V10-D系列

4.50%^(a)

10/15/2029

2,582,099

BMO抵押信托

134,063,508

系列2023-5C1-XA

0.82%^{（d）（h）}

08/15/2056

2,697,492

BrightSpire Capital，公司。

3,106,000

系列2024-FL2-C（1个月。期限SOFR + 3.54%，3.54%下限）

8.51%^(a)

08/19/2037

3,115,163

BSPDF发行人有限公司。

2,250,000

系列2021-FL1-D（1个月。期限SOFR + 2.86%，2.75%下限）

7.96%^(a)

10/15/2036

2,182,509

BSERP商业抵押信托

4,738,531

系列2021-DC-G（1个月。期限SOFR + 3.96%，3.85%下限）

9.06%^(a)

08/15/2038

2,881,776

BX信托

2,500,000

系列2021-VIEW-G（1个月。期限SOFR + 5.04%，4.93%下限）

10.14%^(a)

06/15/2036

2,251,266

3,989,950

2022-PSB-E系列（1个月。期限SOFR + 6.34%，6.34%下限）

11.43%^(a)

08/15/2039

3,959,536

BXMT有限公司。

1,190,000

系列2020-FL3-AS（1个月。期限SOFR + 1.86%，1.86%下限）

6.95%^(a)

11/15/2037

1,136,582

CALI抵押信托

1,547,000

2024-SUN-C系列（1个月。期限SOFR + 2.79%，2.79%下限）

7.89%^(a)

07/15/2041

1,553,250

Carbon Capital VI商业抵押信托

1,148,218

系列2019-FL2-B（1个月。期限SOFR + 2.96%，2.85%下限）

8.06%^(a)

10/15/2035

595,071

花旗集团商业抵押信托

4,569,823

系列2015-GC27-D

4.55%^{（a）（d）}

02/10/2048

4,214,174

花旗集团/德意志银行商业抵押贷款信托

1,221,000

2016-C1-C系列

3.47%^（d）

05/10/2049

1,075,691

ComputerShare企业信托

2,000,000

2016-C33-D系列

3.12%^(a)

03/15/2059

1,681,900

4,514,242

2016-C34-C系列

5.22%^（d）

06/15/2049

4,212,485

3,200,000

系列2017-RC1-D

3.25%^(a)

01/15/2060

2,510,644

瑞士信贷抵押贷款资本凭证

18,014,000

2016-NXSR-XE系列

1.00%^{（a）（d）（h）}

12/15/2049

314,377

CSAIL商业抵押信托

53,850,213

系列2017-CX9-XA

0.73%^{（d）（h）}

09/15/2050

589,127

2,500,000

系列2020-C19-E

2.50%^(a)

03/15/2053

1,316,191

13,238,000

系列2020-C19-XD

1.23%^{（a）（d）（h）}

03/15/2053

687,114

CSWF

4,000,000

2018-TOP-H系列（1个月。期限SOFR + 3.66%，3.61%下限）

8.76%^(a)

08/15/2035

3,760,747

德尔阿莫时尚中心信托

2,100,000

2017-AMO-C系列

3.76%^{（a）（d）}

06/05/2035

1,925,063

DOLP信托

4,000,000

系列2021-NYC-F

3.70%^{（a）（d）}

05/10/2041

2,693,677

DoubleLine Yield Opportunities Fund

随附的附注是这些财务报表的组成部分。


	2024年9月30日

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

Granite Point信托。

1,780,000

系列2021-FL4-B（1个月。期限SOFR + 2.06%，1.95%下限）

6.98%^(a)

12/15/2036

1,707,164

大狼信托

2,500,000

系列2024-WLF2-E（1个月。期限SOFR + 3.64%）

8.73%^(a)

05/15/2041

2,492,502

1,000,000

2024-WolF-E系列（1个月。期限SOFR + 3.64%，3.64%下限）

8.74%^(a)

03/15/2039

1,004,870

灰石商业地产笔记

2,650,000

系列2021-FL3-D（1个月。期限SOFR + 2.31%，2.20%下限）

7.41%^(a)

07/15/2039

2,571,931

GS Mortgage Securities Corp. II

1,859,000

系列2014-GC26-D

4.62%^{（a）（d）}

11/10/2047

1,144,586

2,149,788

系列2015-GC28-D

4.53%^{（a）（d）}

02/10/2048

2,000,615

7,203,501

2016-GS3-XA系列

1.31%^{（d）（h）}

10/10/2049

119,245

3,000,000

系列2021-ARDN-G（1个月。期限SOFR + 5.11%，5.00%下限）

10.21%^(a)

11/15/2036

2,968,191

3,000,000

系列2021-ARDN-H（1个月。期限SOFR + 6.05%，5.93%下限）

11.14%^(a)

11/15/2026

2,969,279

2,000,000

2023-SHIP-D系列

6.27%^{（a）（d）}

09/10/2038

1,989,504

HGI CRE CLO Ltd。

1,040,000

系列2021-FL2-E（1个月。期限SOFR + 2.56%，2.56%下限）

7.66%^(a)

09/17/2036

1,028,950

2,000,000

系列2022-FL3-B（30天平均SOFR US + 2.60%，2.60% Floor）

7.94%^(a)

04/20/2037

2,005,600

HIG RCP LLC

4,000,000

系列2023-FL1-B（1个月。期限SOFR + 3.61%，3.61%下限）

8.71%^(a)

09/19/2038

4,050,000

摩根大通商业抵押证券

2,702,717

系列2007-C1-AJ

7.05%^（d）

02/15/2051

2,680,692

4,000,000

系列2019-MFP-G（1个月。期限SOFR + 4.10%，4.05%下限）

9.19%^(a)

07/15/2036

3,822,906

4,000,000

系列2019-MFP-XG

0.50%^{（a）（d）（h）}

07/15/2036

13,802

JPMBB商业抵押证券信托

4,739,077

系列2014-C23-XA

0.63%^{（d）（h）}

09/15/2047

2,265,000

2015-C27-D系列

3.92%^{（a）（d）}

02/15/2048

555,028

41,147,608

2015-C32-XA系列

1.24%^{（d）（h）}

11/15/2048

190,155

JPMDB商业抵押证券信托

25,460,000

2020系列-COR7-XB

0.55%^{（d）（h）}

05/13/2053

571,765

10,244,000

系列2020-COR7-XD

2.10%^{（a）（d）（h）}

05/13/2053

881,411

KREF

3,250,000

系列2021-FL2-C（1个月。期限SOFR + 2.11%，2.00%下限）

7.20%^(a)

02/15/2039

3,148,795

LoanCore

5,000,000

系列2021-CRE5-C（1个月。期限SOFR + 2.46%，2.46%下限）

7.56%^(a)

07/15/2036

4,955,900

1,750,000

系列2021-CRE6-D（1个月。期限SOFR + 2.96%，2.85%下限）

8.06%^(a)

11/15/2038

1,704,192

MF1多户住房抵押贷款信托

1,500,000

系列2022-FL10-D（1个月。期限SOFR + 5.73%，5.73%下限）

10.69%^(a)

09/17/2037

1,509,787

3,000,000

系列2023-FL12-C（1个月。期限SOFR + 3.78%，3.78%下限）

8.74%^(a)

10/19/2038

3,019,497

3,016,000

系列2023-FL12-D（1个月。期限SOFR + 5.27%，5.27%下限）

10.24%^(a)

10/19/2038

3,057,446

1,500,000

系列2024-FL14-D（1个月。期限SOFR + 4.84%，4.84%下限）

9.80%^(a)

03/19/2039

1,514,360

2,450,000

系列2024-FL15-C（1个月。期限SOFR + 2.94%，2.94%下限）

7.95%^(a)

08/18/2041

2,453,636

MFT信托

600,000

系列2020-ABC-D

3.59%^{（a）（d）}

02/10/2042

291,115

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

摩根士丹利 ABS Capital I，Inc。

456,165,024

系列2022-L8-XA

0.09%^{（d）（h）}

04/15/2055

1,617,926

摩根士丹利美银美林信托

734,550

2014-C16-B系列

4.44%^（d）

06/15/2047

703,012

7,186,250

2015-C21-C系列

4.26%^（d）

03/15/2048

6,440,095

5,000,000

2015-C27-D系列

3.24%^{（a）（d）}

12/15/2047

4,266,610

摩根士丹利 Capital I，Inc。

5,000,000

系列2019-PLND-G（1个月。期限SOFR + 3.76%，3.65%下限）

8.86%^(a)

05/15/2036

288,952

PFP III有限公司。

1,602,000

系列2023-10-C（1个月。期限SOFR + 4.12%，4.12%下限）

9.21%^(a)

09/16/2038

1,615,704

2,700,000

系列2024-11-C（1个月。期限SOFR + 2.99%，2.99%下限）

8.07%^(a)

09/17/2039

2,704,633

Ready Capital公司。

749,789

系列2021-FL5-C（1个月。期限SOFR + 2.36%，2.25%下限）

7.22%^(a)

04/25/2038

752,751

2,200,000

系列2021-FL6-D（1个月。期限SOFR + 2.51%，2.40%下限）

7.37%^(a)

07/25/2036

2,172,174

2,000,000

系列2022-FL10-C（1个月。期限SOFR + 4.27%，4.27%下限）

9.12%^(a)

10/25/2039

2,014,848

2,887,000

系列2023-FL11-C（1个月。期限SOFR + 4.28%，4.28%下限）

9.14%^(a)

10/25/2039

2,896,709

2,000,000

系列2023-FL12-C（1个月。期限SOFR + 4.55%，4.55%下限）

9.40%^(a)

05/25/2038

2,045,056

SMR按揭信托

4,944,657

2022-IND-G系列（1个月。期限SOFR + 7.50%，7.50%下限）

12.60%^(a)

02/15/2039

4,272,297

喜达屋物业抵押信托

1,750,000

系列2019-FL1-D（1个月。期限SOFR + 2.46%，2.46%下限）

7.56%^(a)

07/15/2038

1,721,540

2,225,000

系列2022-FL3-B（30天平均SOFR US + 1.95%，1.95%下限）

7.29%^(a)

11/15/2038

2,162,035

TPG房地产融资发行人有限公司。

2,510,000

系列2021-FL4-B（1个月。期限SOFR + 1.96%，1.85%下限）

7.05%^(a)

03/15/2038

2,486,790

2,479,500

2022-FL5-B系列（1个月。期限SOFR + 2.45%，2.45%下限）

7.53%^(a)

02/15/2039

2,460,795

瑞银商业抵押贷款信托

2,500,000

2018-C14-C系列

5.37%^（d）

12/15/2051

2,194,486

瑞银-巴克莱商业抵押贷款信托

6,891,216

2013-C5-C系列

3.84%^{（a）（d）}

03/10/2046

5,810,225

美联银行商业抵押信托

3,121,148

系列2005-C21-E

5.13%^{（a）（d）}

10/15/2044

1,108,008

非代理商业抵押贷款支持债务总额

（费用229,598，636美元）

196,730,309

非政府机构住宅抵押贷款债务-18.7 %

ACE证券公司。

8,771,473

系列2006-HE4-A2B（1个月。期限SOFR + 0.33%，0.22%下限）

5.19%

10/25/2036

3,366,943

AMSR信托

10,000,000

系列2020-SFR4-G2

4.87%^(a)

11/17/2037

9,883,610

Countrywide另类贷款信托

5,541,824

系列2005-J12-2A1（1个月。期限SOFR + 0.65%，下限0.54%，上限11.00%）

5.51%

08/25/2035

2,819,355

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

年度报告

2024年9月30日

投资时间表 DoubleLine Yield Opportunities Fund （续）

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

Deephaven住宅抵押信托

10,000,000

系列2020-2-B3

5.79%^{（a）（d）}

05/25/2065

9,904,169

房利美Connecticut Avenue Securities

6,708,283

系列2019-R05-1B1（30天平均SOFR US + 4.21%，0.00%楼）

9.49%^(a)

07/25/2039

6,997,362

3,579,958

系列2019-R07-1B1（30日平均SOFR US + 3.51%，0.00%楼）

8.79%^(a)

10/25/2039

3,712,283

联邦国家抵押贷款协会

8,400,000

系列2021-R02-2B2（30天平均SOFR US + 6.20%，0.00%楼）

11.48%^(a)

11/25/2041

8,850,611

房地美结构化机构信用风险债务票据

9,250,000

系列2020-DNA1-B2（30日avg SOFR US + 5.36%，0.00%楼）

10.64%^(a)

01/25/2050

10,235,961

3,000,000

系列2020-DNA2-B2（30天平均SOFR US + 4.91%，0.00%楼）

10.19%^(a)

02/25/2050

3,235,353

6,000,000

系列2020-DNA6-B2（30日avg SOFR US + 5.65%，0.00%楼）

10.93%^(a)

12/25/2050

6,826,028

22,000,000

系列2020-HQA2-B2（30天平均SOFR US + 7.71%，0.00%楼）

12.99%^(a)

03/25/2050

26,455,242

9,750,000

系列2020-HQA5-B2（30天平均SOFR US + 7.40%，0.00%楼）

12.68%^(a)

11/25/2050

11,945,696

GS抵押贷款支持证券信托

1,500,000

系列2020-NQM1-B2

6.89%^{（a）（d）}

09/27/2060

1,568,817

我信任的归途机会基金

8,000,000

系列2020-2-B1

5.45%^{（a）（d）}

05/25/2065

7,962,276

摩根大通另类贷款信托

6,128,389

系列2007-A2-12A1（1个月。期限SOFR + 0.51%，下限0.40%，上限11.50%）

5.37%

06/25/2037

2,241,868

Rithm Capital Corp.

4,102,000

系列2020-NQM2-B1

4.08%^{（a）（d）}

05/24/2060

3,590,439

2,886,000

系列2020-NQM2-B2

4.08%^{（a）（d）}

05/24/2060

2,422,448

TBW Mortgage Backed Pass Through Certificates

4,235,501

系列2007-2-A1A

5.96%^（d）

07/25/2037

1,262,301

Verus证券化信托

2,500,000

系列2020-2-B1

5.36%^{（a）（d）}

05/25/2060

2,487,979

5,000,000

系列2020-4-B2

5.60%^{（a）（d）}

05/25/2065

5,056,158

1,235,000

系列2020-INV1-B1

5.75%^{（a）（d）}

03/25/2060

1,243,780

3,300,000

系列2020-INV1-B2

6.00%^{（a）（d）}

03/25/2060

3,333,434

Vista Point证券化信托

9,222,000

系列2020-1-B2

5.38%^{（a）（d）}

03/25/2065

8,848,433

3,396,000

系列2020-2-B2

5.16%^{（a）（d）}

04/25/2065

2,967,935

非机构住宅抵押贷款债务总额

（费用140,717，096美元）

147,218,481

美国公司债券-19.6 %

7,425,000

Allied Universal Holdco LLC/Allied Universal Finance Corp。

9.75%^(a)

07/15/2027

7,447,988

1,980,000

Anywhere Real Estate Group LLC/Anywhere Co.-Issuer Corp。

7.00%^(a)

04/15/2030

1,841,217

1,580,000

Artera服务有限责任公司

8.50%^(a)

02/15/2031

1,565,628

1,975,000

ASP Unifrax Holdings，Inc。

7.50%^(a)

09/30/2029

866,357

3,580,000

AthenaHealth Group，Inc。

6.50%^(a)

02/15/2030

3,441,742

1,710,000

Bausch + Lomb公司。

8.38%^(a)

10/01/2028

1,810,463

5,105,000

BCPE帝国控股公司。

7.63%^(a)

05/01/2027

5,126,400

2,510,000

Brand Industrial Services，Inc。

10.38%^(a)

08/01/2030

2,690,973

4,000,000

凯撒娱乐

8.13%^(a)

07/01/2027

4,084,864

595,000

嘉年华公司。

7.63%^(a)

03/01/2026

600,881

5,995,000

Castle US Holding Corp。

9.50%^(a)

02/15/2028

2,607,825

690,000

CHS/Community Health Systems, Inc.社区卫生系统公司社区卫生系统公司

10.88%^(a)

01/15/2032

761,232

1,865,000

Clear Channel Outdoor Holdings, Inc.

7.50%^(a)

06/01/2029

1,607,861

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

2,335,000

Cobra AcquisitionCo LLC

6.38%^(a)

11/01/2029

1,930,792

1,580,000

Cornerstone Building Brands, Inc.

9.50%^(a)

08/15/2029

1,624,355

3,700,000

CVR合伙人 LP/CVR Nitrogen Finance Corp。

6.13%^(a)

06/15/2028

3,625,014

3,895,000

Dealer Tire LLC/DT Issuer LLC

8.00%^(a)

02/01/2028

3,880,837

1,550,000

DirectTV融资有限责任公司

8.88%^(a)

02/01/2030

1,560,751

1,175,000

DISH DBS公司。

5.75%^(a)

12/01/2028

1,028,825

5,583,000

Embarq公司。

8.00%

06/01/2036

2,494,792

3,550,000

Fertitta Entertainment LLC/Fertitta Entertainment Finance Co.，Inc。

6.75%^(a)

01/15/2030

3,309,711

1,200,000

前线通信控股有限责任公司

6.75%^(a)

05/01/2029

1,209,322

1,655,000

前线通信控股有限责任公司

8.63%^(a)

03/15/2031

1,785,654

1,640,000

Full House Resorts, Inc.

8.25%^(a)

02/15/2028

1,643,624

335,000

GrafTech环球企业股份有限公司。

9.88%^(a)

12/15/2028

268,750

1,675,000

Gray Television, Inc.

10.50%^(a)

07/15/2029

1,751,125

3,400,000

Helios Software Holdings，Inc./ION Corporate Solutions Finance Sarl

8.75%^(a)

05/01/2029

3,478,424

965,000

Hightower控股有限责任公司

6.75%^(a)

04/15/2029

926,282

1,285,000

Hightower控股有限责任公司

9.13%^(a)

01/31/2030

1,342,225

3,580,000

Illuminate Buyer LLC/Illuminate Holdings IV，Inc。

9.00%^(a)

07/01/2028

3,622,842

1,340,000

JetBlue Airways Corp./JetBlue Loyalty LP

9.88%^(a)

09/20/2031

1,412,749

3,010,000

LBM收购有限责任公司

6.25%^(a)

01/15/2029

2,849,001

3,360,000

Level 3 Financing，Inc。

10.50%^(a)

04/15/2029

3,679,364

1,545,000

LifePoint Health，公司。

11.00%^(a)

10/15/2030

1,745,288

3,100,000

LifePoint Health，公司。

10.00%^(a)

06/01/2032

3,411,913

1,370,000

狮门资本控股有限责任公司

5.50%^(a)

04/15/2029

1,005,604

1,845,000

Mativ Holdings, Inc.

8.00%^(a)

10/01/2029

1,885,451

1,840,000

Mavis Tire Express Services Topco Corp。

6.50%^(a)

05/15/2029

1,769,596

2,550,000

Mcgraw-hill Education, Inc.

5.75%^(a)

08/01/2028

2,522,062

2,200,000

迈克尔斯公司。

5.25%^(a)

05/01/2028

1,626,007

1,155,000

迈克尔斯公司。

7.88%^(a)

05/01/2029

677,713

750,000

ModivCare托管发行人公司。

5.00%^(a)

10/01/2029

467,846

915,000

纳伯斯工业，公司。

8.88%^(a)

08/15/2031

871,231

4,395,000

Newfold Digital Holdings Group，Inc。

6.00%^(a)

02/15/2029

2,948,583

1,985,000

NGL Energy Operating LLC/NGL Energy Finance Corp。

8.38%^(a)

02/15/2032

2,047,140

250,000

奥林巴斯水务美国控股公司。

6.25%^(a)

10/01/2029

242,206

1,030,000

OneMain Finance Corp。

9.00%

01/15/2029

1,092,333

4,700,000

PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp。

7.75%^(a)

02/15/2029

4,644,260

1,765,000

Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp。

5.88%^(a)

09/01/2031

1,205,773

4,393,276

Radiology Partners，Inc。

9.78% PIK

9.78%^(a)

02/15/2030

4,157,137

3,330,000

SabreGLBL，公司。

8.63%^(a)

06/01/2027

3,277,966

955,000

史泰博公司

10.75%^(a)

09/01/2029

927,831

4,170,000

SWF Holdings I Corp。

6.50%^(a)

10/01/2029

2,669,008

3,410,000

TKC控股有限公司。

10.50%^(a)

05/15/2029

3,431,930

885,000

TMS International Corp./DE

6.25%^(a)

04/15/2029

843,635

4,130,000

Trident TPI Holdings，Inc。

12.75%^(a)

12/31/2028

4,589,975

2,985,000

United Natural Foods, Inc.

6.75%^(a)

10/15/2028

2,849,873

2,460,000

Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC

6.50%^(a)

02/15/2029

2,138,508

1,395,000

Univision Communications，Inc。

6.63%^(a)

06/01/2027

1,400,481

3,190,000

Univision Communications，Inc。

8.50%^(a)

07/31/2031

3,205,904

845,000

Venture Global LNG，Inc。

8.38%^(a)

06/01/2031

892,832

1,050,000

Vibrantz Technologies，Inc。

9.00%^(a)

02/15/2030

982,038

4,285,000

威创控股有限责任公司/威创金融公司。

7.75%^(a)

02/15/2026

4,322,811

3,440,000

威创控股有限责任公司/威创金融公司。

8.75%^(a)

09/15/2029

3,614,909

4,885,000

维京邮轮有限公司。

9.13%^(a)

07/15/2031

5,345,333

899,745

Vortex Opco LLC

8.00%^(a)

04/30/2030

368,895

DoubleLine Yield Opportunities Fund

随附的附注是这些财务报表的组成部分。


	2024年9月30日

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

206,640

Vortex Opco LLC

（3个月。期限SOFR + 6.25%，0.50%下限）

10.84%^(a)

04/30/2030

206,950

3,280,000

威德福国际有限公司。

8.63%^(a)

04/30/2030

3,420,209

2,540,000

Wheel Pros，Inc。

6.50%^{（a）（f）}

05/15/2029

28,575

美国公司债券总额（成本166,838，715美元）

154,715,676

美国政府和机构抵押贷款支持债务-3.4%

联邦Home Loan抵押贷款公司。

6,298,845

系列313-S1POLS S1-3249（-1 x 30天平均SOFR US + 5.79%，下限0.00 %，上限5.90%）

0.44%^{（h）（i）}

09/15/2043

810,855

2,096,976

3997-SA系列（-1 x30天平均SOFR US + 6.39%，下限为0.00个百分点，上限为6.50%）

1.04%^{（h）（i）}

02/15/2042

246,037

2,867,785

系列4091-VI（-1 x 30天平均SOFR US + 4.89%，下限为0.00个百分点，上限为5.00%）

0.00%^{（h）（i）}

11/15/2040

245,354

4,838,906

系列4119-SC（-1 x30天avg SOFR US + 6.04%，0.000%下限，6.15%上限）

0.69%^{（h）（i）}

10/15/2042

642,682

2,651,982

4643-SA系列（-1 x 30天平均SOFR US + 5.89%，下限为00%，上限为6.00%）

0.54%^{（h）（i）}

01/15/2047

381,086

7,779,391

系列4863-IA

4.50%^（h）

03/15/2045

970,556

14,939,125

系列5004-SD（-1 x30天avg SOFR US + 6.10%，下限0.000%，上限6.10%）

0.82%^{（h）（i）}

08/25/2050

2,610,966

联邦国家抵押贷款协会

6,457,014

系列2012-124-SE（-1 x 30天平均SOFR US + 6.04%，下限为0.00 %，上限为6.15%）

0.76%^{（h）（i）}

11/25/2042

898,400

8,075,477

2012-84-HS系列（-1 x30天平均SOFR US + 5.89%，下限为0.00个百分点，上限为6.00%）

0.61%^{（h）（i）}

08/25/2042

1,010,136

4,566,788

2017-69-ES系列（-1 x30天平均SOFR US + 6.04%，下限为0.00个百分点，上限为6.15%）

0.76%^{（h）（i）}

09/25/2047

621,887

6,062,908

系列2019-25-SB（-1 x30天avg SOFR US + 5.94%，0.000%下限，6.05%上限）

0.66%^{（h）（i）}

06/25/2049

668,852

42,053,356

系列2019-M26-X1

0.70%^{（d）（h）}

03/25/2030

903,327

FREMF抵押信托

2,765,578

2018-KF56-C系列（30日avg SOFR US + 5.91%，5.80% floor）

11.26%^(a)

11/25/2028

2,433,918

7,483,117

2019-KF71-C系列（30天平均SOFR US + 6.11%，6.00% Floor）

11.46%^(a)

10/25/2029

7,205,024

政府国民抵押贷款协会

9,427,272

系列2019-22-SA（-1 x1月。期限SOFR + 5.49%，下限0.000%，上限5.60%）

0.52%^{（h）（i）}

02/20/2045

1,016,548

校长

金额$

证券说明

率

成熟度

价值$

5,141,241

系列2020-21-NS（-1 x1月。期限SOFR + 5.94%，下限0.000%，上限6.05%）

0.97%^{（h）（i）}

04/20/2048

600,063

6,190,493

系列2020-47-SL（-1 x1月。期限SOFR + 5.26%，下限0.000%，上限5.37%）

0.29%^{（h）（i）}

07/20/2044

507,265

10,733,569

系列2020-61-SU（-1 x1月。期限SOFR + 5.49%，下限0.000%，上限5.60%）

0.39%^{（h）（i）}

07/16/2045

1,004,282

4,141,539

系列2020-77-SU（-1 x1月。期限SOFR + 5.99%，下限0.000%，上限6.10%）

1.02%^{（h）（i）}

09/20/2047

556,631

23,600,935

系列2021-97-SG（-1 x30天avg SOFR US + 2.60%，0.000%下限，2.60%上限）

0.00%^{（h）（i）}

06/20/2051

214,717

31,165,317

系列2021-H04-BI

0.95%^{（d）（h）}

02/01/2071

1,612,537

31,970,732

系列2021-H07-AI

0.32%^{（d）（h）}

05/20/2071

1,890,740

美国政府和机构抵押贷款支持债务总额

（费用31865890美元）

27,051,863


股份	证券说明		价值$
普通股-0.0 %^（j）
62,660	JOANN，Inc。^{（c）（k）}		—
5,254	Oi SA^（c）		1,366
12,858	河床-乙级^{（c）（k）}		1,672
	普通股总数（成本$ –）		3,038

首选股票-1.3 %
430,000	美国资本代理 Corp. F系列（3个月。LIBOR US + 4.70%）^{（g）（l）}		10,543,600
	优先股合计（费用9302263美元）		10,543,600

房地产投资信托--0.9%
650,000	美国资本代理公司。		6,799,000
	房地产投资信托合计（费用6489783美元）		6,799,000

短期投资-0.3 %
673,129	First American Government Obligations Fund-U	4.84%^(m)	673,129
673,129	摩根大通美国政府货币市场基金-IM	4.86%^(m)	673,129
673,129	MSILF政府组合-机构	4.83%^(m)	673,129
	短期投资总额（成本2,019，387美元）		2,019,387
	总投资-122.2 %^（n）（费用1037275355美元）		963,568,888
	超额资产中的其他负债-（22.2）%		(174,992,949)
	净资产-100.0 %		$788,575,939


	安全类型细分占净资产的百分比：
	非机构商业抵押贷款支持债务			24.9%
	美国公司债券			19.6%
	非机构住宅抵押抵押债务			18.7%
	抵押贷款义务			16.9%
	外国公司债券			14.2%
	银行贷款			14.1%
	外国政府债券、外国机构和外国政府赞助公司			5.6%
	美国政府和机构抵押贷款支持债务			3.4%
	资产支持债务			2.3%
	优先股			1.3%
	房地产投资信托基金			0.9%
	短期投资			0.3%
	普通股			0.0%^（j）
	其他资产和负债			(22.2)%
	净资产			100.0%

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

年度报告

2024年9月30日

投资时间表 DoubleLine Yield Opportunities Fund （续）


	投资细分占净资产的百分比：
	非机构商业抵押贷款支持债务			24.9%
	非机构住宅抵押抵押债务			18.7%
	抵押贷款义务			16.9%
	能源			4.4%
	商业服务			4.3%
	电子/电气			3.5%
	美国政府和机构抵押贷款支持债务			3.4%
	化学品/塑料			3.3%
	外国政府债券、外国机构和外国政府赞助公司			3.2%
	零售商（食品/药品除外）			3.1%
	交通运输			3.0%
	医疗保健			2.9%
	媒体			2.6%
	消费品			2.4%
	资产支持债务			2.3%
	房地产			2.2%
	技术			2.0%
	电信			1.9%
	金融			1.8%
	酒店/汽车旅馆/旅馆和赌场			1.7%
	采矿			1.4%
	公用事业			1.4%
	工业设备			1.4%
	建设			1.2%
	建筑及发展（包括钢铁/金属）			1.1%
	化工产品			0.9%
	容器和玻璃制品			0.9%
	休闲			0.8%
	商业设备和服务			0.7%
	多元制造			0.6%
	汽车			0.6%
	保险			0.5%
	餐饮服务			0.4%
	食品产品			0.4%
	纸浆&造纸			0.3%
	短期投资			0.3%
	企业集团			0.3%
	航空航天与国防			0.2%
	饮料和烟草			0.2%
	消费必需品			0.1%
	其他资产和负债			(22.2)%
	净资产			100.0%

(a)	根据1933年《证券法》第144A条豁免登记的证券。这些证券可在免于登记的交易中转售给合格的机构买家。

(b)	证券以代表更多高级部分支付后可用的剩余现金流的利率支付利息。披露的利率反映了截至期末有效的估计利率。

（c）	使用重要的不可观察输入确定的值。

（d）	票面利率根据标的担保物的加权平均票息浮动。若构成担保物的标的资产的加权平均票息增加或减少，该证券的票面利率将相应增加或减少。披露的费率截至期末。

（e）	票面利率是可变的或浮动的，基于包括但不限于参考利率和利差的组成部分。这些证券可能不会在其描述中显示参考利率和/或价差。披露的费率截至期末。

（f）	证券违约或未能按期付款。收入未计提。

（g）	永续成熟期。披露的日期为该证券的下一个赎回日。

（h）

仅利息证券

（一）	利率与参考利率变动方向相反的反向浮动利率证券。参考利率通常基于负乘数或斜率。利率也可能受到上限或下限的限制。

（j）	占净资产比例低于0.05%。

(k)	非收入产生的安全性。

（l）	参考LIBOR的证券预计将在该证券的下一个预定息票重置日期之前过渡到替代参考利率。

(m)	截至期末的7天收益率。

（n）	根据基金的信贷协议，贷款人通过其代理人，已被授予基金所有投资的担保权益，以考虑基金在与贷款人的信贷额度下的借款（见附注9）。

CMT固定期限国债利率

伦敦银行同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率

PIK发行人可以现金或附加证券支付利息或股息的实物支付证券。这些额外的证券通常与原始持股的条款相同。

SOFR有担保隔夜融资利率

DoubleLine Yield Opportunities Fund

随附的附注是这些财务报表的组成部分。


	2024年9月30日

期货合约

说明

多/空

合同数量

到期日

名义金额⁽¹⁾

未实现

升值

（折旧）/

价值

10年期美国Ultra Treasury Notes

长

275

12/19/2024

$32,531,641

$(19,933)

(1)	名义金额根据合约数量乘以合约规模和以美元计价的每日结算价报价确定。

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

年度报告

2024年9月30日


资产负债表			2024年9月30日


物业、厂房及设备
对非关联证券的投资，按价值*			$961,549,501
短期投资*			2,019,387
现金			1,134,180
应收利息和股息			12,331,129
已售投资应收款项			2,935,880
期货经纪处的存款			715,000
已售基金份额应收款项			246,277
预付费用及其他资产			54,454
总资产			980,985,808
负债：
应付贷款（见附注9）			178,000,000
购买的投资的应付款项			11,615,877
应付投资顾问费			1,064,318
应付利息费用			943,069
应付专业费用			279,670
应付行政、基金会计及托管费			219,877
应付变动保证金			141,797
应计费用			91,755
应付受托人费用（见附注7）			53,506
负债总额			192,409,869
承付款项和或有事项（见附注2、附注8和附注9）
净资产			$788,575,939
净资产包括：
股本（面值0.00001美元）			$481
实收资本			952,991,595
可分配收益（亏损）总额（见附注5）			(164,416,137)
净资产			$788,575,939
*确定的成本：
对非关联证券的投资			$1,035,255,968
短期投资			2,019,387
已发行股份及每股资产净值：
已发行股份（无限授权）			48,139,349
每股资产净值			$16.38

DoubleLine Yield Opportunities Fund

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

运营声明

截至2024年9月30日止年度


投资收益
收入：
利息			$87,982,595
来自非关联证券的股息			1,805,487
总投资收益			89,788,082
费用：
投资咨询费			12,678,211
利息费用			12,120,188
专业费用			482,594
行政、基金会计及托管费			338,813
杂项费用			249,555
股东报告费用			206,983
受托人费用			126,281
注册费用			46,686
保险费用			21,539
费用总额			26,270,850
投资净收益（亏损）			63,517,232
已实现和未实现的投资收益（亏损）
已实现收益（亏损）净额：
对非关联证券的投资			(22,611,064)
期货			1,392,059
未实现升值（折旧）净变动：
对非关联证券的投资			88,659,199
期货			1,621,831
未提供资金的贷款承诺			(183)
投资已实现和未实现收益（亏损）净额			69,061,842
经营产生的净资产净增加（减少）额			$ 132,579,074

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

年度报告

2024年9月30日

净资产变动表


	年终 9月30日，
	2024	2023
运营
投资净收益（亏损）	$63,517,232	$62,044,771
投资已实现收益（亏损）净额	(21,219,005)	(28,079,997)
投资未实现增值（折旧）净变动	90,280,847	26,248,178
经营活动产生的净资产净增加（减少）额	132,579,074	60,212,952
向股东分派
从收益	(70,172,952)	(67,143,269)
对股东的分配总额	(70,172,952)	(67,143,269)
净份额交易
就储架发售发行普通股所得款项	2,785,831	—
与储架发行相关的普通股发行相关的佣金和发行费用	(25,837)	—
从分配再投资中发行普通股	413,919	—
股份交易净额导致的净资产增加（减少）额	3,173,913	—
净资产增加（减少）总额	$65,580,035	$(6,930,317)
净资产：
期初	$ 722,995,904	$729,926,221
期末	$788,575,939	$ 722,995,904

DoubleLine Yield Opportunities Fund

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

现金流量表

截至2024年9月30日止年度


经营活动提供（使用）的现金流量
经营活动产生的净资产净增加（减少）额			$132,579,074
经营活动净资产变动与经营活动提供（使用）的现金净额的对账调整：
购买长期投资			(314,070,533)
处置长期投资的收益			307,471,069
处置短期投资的净（购买）收益			2,123,244
净摊销（溢价/折价增值及其他成本调整			4,809,520
已实现（收益）亏损净额：
对非关联证券的投资			22,611,064
未实现折旧（增值）净变动：
对非关联证券的投资			(88,659,199)
未提供资金的贷款承诺			183
（增加）减少：
应收利息和股息			679,835
已售投资应收款项			(2,014,371 )
预付费用及其他资产			(705)
应收变动保证金			123,047
增加（减少）：
应付变动保证金			141,797
购买的投资的应付款项			8,140,374
应付投资顾问费			45,987
应付利息费用			(113,853 )
应付受托人费用			13,538
应付行政、基金会计及托管费			(11,310 )
应付经纪商股息再投资			(208,853 )
应计费用			49,891
应付专业费用			196,849
经营活动提供（使用）的现金净额			73,906,648
融资活动提供（用于）的现金流量
支付给普通股股东的现金分配			(69,759,033 )
发行股票，扣除费用			2,513,717
借款增加			28,000,000
借款减少			(35,000,000 )
融资活动提供（使用）的现金净额			(74,245,316)
现金净变动
期初现金			2,187,848
期末现金			$1,849,180
现金流和非现金信息的补充披露：
股息再投资的额外实收资本			$413,919
为未偿还贷款利息支付的现金			$12,234,041
年末受限和非受限现金与资产负债表的对账：
现金			$1,134,180
期货经纪处的存款			715,000
期末现金			$1,849,180

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

年度报告

2024年9月30日

财务亮点


	截至9月30日的年度，				期间结束 2020年9月30日^(a)
	2024	2023	2022	2021	期间结束 2020年9月30日^(a)
资产净值，期初	$15.08	$15.22	$20.22	$19.09	$20.00

投资业务收入（亏损）：
投资净收益（亏损）^(b)	1.32	1.29	1.27	1.27	0.55
投资净收益（亏损）（已实现和未实现）	1.44	(0.03)	(4.87)	1.26	(0.76)
投资业务合计	2.76	1.26	(3.60)	2.53	(0.21)

减分配：
来自净投资收益的分配	(1.46)	(1.40)	(1.34)	(1.40)	(0.57)
资本回报	—	—	(0.06)	—^（c）	(0.13)
分配总数	(1.46)	(1.40)	(1.40)	(1.40)	(0.70)

发行普通股所得款项：
发行普通股的溢价减去佣金和发行成本（见附注13）	—^{（c）（d）}	—	—	—	—
总股本交易	—^{（c）（d）}	—	—	—	—
资产净值，期末	$16.38	$15.08	$15.22	$20.22	$19.09
市场价格，期末	$16.59	$14.73	$13.49	$19.11	$18.29
资产净值总回报率^（e）	19.15%	8.63%	(18.63)%	13.53%	(0.83)%^（f）
市价总回报^（g）	23.75%	20.50%	(23.13)%	12.36%	(4.95)%^（f）

补充数据和比率：
净资产，期末（000’s）	$788,576	$722,996	$729,926	$969,487	$915,498
与平均净资产的比率：
费用，包括利息费用	3.46%	3.42%	2.60%	2.22%	1.86%^（h）
投资净收益（亏损）	8.37%	8.52%	7.01%	6.30%	5.11%^（h）
投资组合换手率	33%	14%	19%	44%	16%^（f）

下表列出了截至基金最近十个财政期各期末的有关基金未偿还高级证券的信息（如适用）。

财政年度/期间结束

未偿总金额^（一）

资产

覆盖率每

1,000美元

高级

证券

平均市场

每1,000美元的价值

高级证券的

（不含银行

贷款）

高级人员类型

安全

2024年9月30日

$ 178,943,069

$ 5,407

不适用

贷款

2023年9月30日

$ 186,056,922

$ 4,886

不适用

贷款

2022年9月30日

$ 225,838,222

$ 4,232

不适用

贷款

2021年9月30日

$ 325,316,182

$ 3,980

不适用

贷款

2020年9月30日^(a)

$ 250,260,922

$ 4,658

不适用

贷款

(a)	于2020年2月26日开始运营。

(b)	根据该期间的平均流通股计算得出。

（c）	低于每股0.005美元。

（d）	表示截至2024年9月30日止期间在市场发售的溢价每股0.0007美元减去承销和发行费用每股0.0006美元。

（e）	总资产净值回报率是根据第一个工作日的普通股资产净值和该期间最后一个工作日的收盘资产净值计算得出的。股息和分配假设按照基金股息再投资计划下获得的价格进行再投资。

（f）

未年化

（g）	市场价格总回报率是根据基金股票的纽约证券交易所市场价格计算的，并排除了经纪佣金的影响。股息和分配假定按照基金的股息再投资计划获得的价格进行再投资。市场价格的总回报率不反映投资者支付的任何销售负荷。

（h）

年化

（一）	包括截至相关财政年度/期间结束时未偿还款项的应计应付利息。

DoubleLine Yield Opportunities Fund

随附的附注是这些财务报表的组成部分。


财务报表附注			2024年9月30日

1.组织机构

DoubleLine Yield Opportunities Fund（简称“基金”）是根据经修订的1940年《投资公司法》（简称“1940年法”）注册成立的封闭式管理投资公司，最初被归类为非多元化基金。该基金目前作为一只多元化基金运作。该基金于2019年9月17日成立为马萨诸塞州商业信托，并于2020年2月26日开始运营。该基金在纽约证券交易所（“NYSE”）上市，代码为“DLY”。该基金的投资目标是寻求高水平的总回报，重点是当期收益。

基金的期限有限，拟自基金首次登记声明生效之日即2032年2月25日（“解散日”）后的第一个工作日（即“解散日”）起终止；但基金董事会（“董事会”）可经董事会多数成员和75%（75%）的持续受托人投票（如基金第二次经修订和重述的协议和信托声明（“董事会行动投票”）中定义的该期限，未经股东批准，将解散日期（i）延长一次，最多一年，及（ii）一次最多额外六个月，直至最初解散日期后的第十八个月（包括该日）为止，其后该日期即为解散日期。在解散日，每个实益权益普通股的持有人（“普通股股东”）将按比例获得截至解散日确定的基金净资产的一部分。董事会可通过董事会行动投票，促使基金在解散日期前十二个月内的某个日期（如上文所述可延长）向所有普通股股东进行要约收购，以相当于要约收购到期日每股普通股资产净值（“NAV”）的价格购买基金当时已发行普通股的100%（“合格要约收购”）。在合资格要约收购中，基金将要约购买每个普通股股东持有的所有普通股；前提是，如果适当投标的普通股数量将导致基金的总净资产低于2亿美元（“解散门槛”），则合资格要约收购将被取消，根据合资格要约收购将不会回购任何普通股，并且基金将如期终止。

基金的财政年度结束日期为9月30日，这些财务报表涵盖的期间为截至2024年9月30日的年度（“期间结束”）。

2.重要会计政策

本基金是适用主题946发布的会计和报告指南的投资公司，金融服务–投资公司，由财务会计准则委员会（“FASB”）发布。以下为基金重要会计政策概要。这些政策符合美国普遍接受的会计原则（“US GAAP”）。

A.证券估值。基金采用了美国公认会计准则公允价值会计准则，该准则确立了公允价值的定义，并规定了计量公允价值的层次结构。这些准则要求额外披露用于制定公允价值计量的各种输入值和估值技术，并讨论该期间估值技术和相关输入值的变化。这些投入汇总在以下三个大的层次：

•	第1级—相同证券在活跃市场中未经调整的市场报价

•	第2级——不活跃市场中相同或类似资产的报价，或来自可观察市场数据的输入

•	第3级——重大不可观测投入（包括报告实体的估计和假设）

境内外固定收益证券的估值通常根据独立定价服务提供的评估结果确定。卖方通常根据下表中描述的一个或多个输入对此类证券进行估值，而该输入并不旨在是一个完整的列表。该表提供了对基金被授权投资的特定类别的固定收益证券进行估值通常相关的输入示例。然而，这些分类并不是排他性的，任何输入都可以用于对任何其他类别的固定收益证券进行估值。使用下表所述类似估值技术和输入值的证券被归类为公允价值等级的第2级。如果重要投入是不可观察的，这些数值一般将被归类为第3级。资产负债可能在层级间发生转移。

年度报告

2024年9月30日


	2024年9月30日


固定收益类			输入示例
全部			基准收益率、交易、出价、报价、交易商和交易系统的报价、新发行、价差和在市场上观察到的可比证券之间的其他关系；以及专有定价模型，例如使用现金流、财务或抵押品表现等因素计算的收益率度量和其他参考数据（统称为“标准输入”）
公司债券及票据；可转换证券			发行人的标准输入和基础股权
美国政府和政府机构的债券和票据			标准输入
住宅和商业抵押贷款支持债务；资产支持债务（包括抵押贷款债务）			标准投入和现金流、提前还款信息、违约率、拖欠和损失假设、抵押品特征、信用增级和具体交易信息、受托人报告
银行贷款			标准输入

对已注册的开放式管理投资公司的投资将根据此类投资的净资产值（“NAV”）进行估值，并被归类为公允价值等级的第1级。

在全国性证券或商品交易所交易的普通股、交易所交易基金和金融衍生工具，如期货合约或期权合约，通常按最后报告的销售价格估值，在普通股和交易所交易基金的情况下，或者在期货合约或期权合约的情况下，按相关交易所确定的结算价估值。如果这些证券交易活跃且未应用估值调整，则将其归类为公允价值层次结构的第1级。

场外金融衍生工具，如远期货币兑换合约、期权合约或掉期协议，其价值来源于基础资产价格、指数、参考利率、其他输入或这些因素的组合。这些工具的估值通常基于从交易对手处获得的估值、公布的指数收盘水平或独立定价服务提供的评估价格，其中部分或全部可能基于在基金计算其资产净值之时之前大幅收盘的交易所交易的市场数据。远期外币合约通常根据独立数据提供商提供的汇率进行估值。本基金通常不考虑在此类证券交易的主要交易所或市场收盘后发生的交易、清算或结算。根据工具和交易条款的不同，定价服务提供商可以使用一系列技术估算衍生工具的价值，例如模拟定价模型。定价模型使用发行人详细信息和从指数、利差、利率、曲线、股息和汇率等活跃报价市场观察到的其他输入。如上文所述，使用类似估值技术和输入值的衍生工具通常被归类为公允价值层次结构的第2级。

本基金持有的整笔贷款、证券化和某些其他类型的替代贷款相关工具可能会根据第三方定价服务提供的价格进行估值。

二级市场活跃程度可靠的高级有担保浮动利率贷款将按此类贷款市场上最后一个可用的买卖价格的均值估值，由独立定价服务提供。如果在DoubleLine Capital LP（“顾问”或“DoubleLine Capital”）的判断中，活跃的二级市场不存在到可靠的程度，这类贷款将根据某些因素按公允价值进行估值。

就可能存在有限市场的某些商业房地产相关、住宅房地产相关和某些其他投资而言，估值设计人（定义见下文）可根据独立估值顾问或类似定价代理进行的评估对此类投资进行估值。但是，除非一项投资的NAV、市场价格等方面超过一定的显著性阈值，否则不得聘请独立的估值公司对一项资产进行评估。

董事会通过了一项定价和估值政策，供基金及其估值设计者在计算基金资产净值时使用。根据《1940年法》第2a-5条规则，基金指定顾问为其“估值指定人”，以履行所有公允价值确定以及履行估值指定人根据第2a-5条规则可能履行的所有责任。估值设计人有权对投资组合证券和其他无法随时获得市场报价的资产的公允价值作出一切必要的确定，或者如果认为从经纪商和交易商或独立定价服务获得的价格不可靠。

30	DoubleLine Yield Opportunities Fund

财务报表附注（续）

以下是根据截至2024年9月30日用于对基金投资进行估值的投入进行的公允估值摘要：


类别
证券投资
1级
优先股			$10,543,600
房地产投资信托基金			6,799,000
短期投资			2,019,387
总水平1			19,361,987

2级
非机构商业抵押贷款支持债务			$196,730,309
美国公司债券			154,715,676
非机构住宅抵押抵押债务			147,218,481
抵押贷款义务			131,295,154
外国公司债券			112,050,458
银行贷款			111,237,730
外国政府债券、外国机构和外国政府赞助公司			43,979,363
美国政府和机构抵押贷款支持债务			27,051,863
资产支持债务			16,693,929
总水平2			940,972,963

3级
抵押贷款义务			$2,034,524
资产支持债务			1,196,376
普通股			3,038
总水平3			3,233,938
合计			$963,568,888
其他金融工具
1级
期货合约			$(19,933)
总水平1			(19,933)
2级			—
3级			—
合计			$(19,933)

有关投资类别的进一步分类，请参阅投资明细表。

年度报告

2024年9月30日


	2024年9月30日

B.联邦所得税。基金已选择作为“受监管投资公司”征税，并打算将其几乎所有的应税收入分配给其股东，否则将遵守经修订的1986年《国内税收法》（“国内税收法”）M小章的规定，适用于受监管投资公司。因此，没有对联邦所得税作出规定。

基金可能会被征收不可扣除的4%的消费税，其计算方法是按某些未分配金额的净投资收益和净资本收益的百分比计算。

本基金遵循了关于税务头寸不确定性的会计和披露的权威指引，该指引要求本基金根据头寸的技术优点确定税务头寸在审查时是否更有可能持续，包括解决任何相关的上诉或诉讼程序。养恤基金已确定遵循这一权威指引对财务报表没有影响。在正常业务过程中，基金须接受联邦、州和地方司法机构（如适用）对适用的诉讼时效尚未到期的纳税年度的审查。该基金将其主要税收管辖区确定为美国联邦、马萨诸塞州联邦、佛罗里达州。基金的纳税申报表须经相关税务机关审查，直至适用的时效期限届满，一般为报税后三年，但在某些情况下可延长至六年。

C.证券交易、投资收益。投资证券交易按交易日入账。出售证券实现的损益按特定认定依据确定。利息收入，包括非现金利息，按权责发生制入账。购买的债务证券的贴现/溢价，可能包括剩余票据和次级票据，使用实际利率法在相应证券的存续期内增值/摊销，但管理层预计高于债券成本的票面价值不会完全实现的某些深度贴现债券除外。股息收入和公司行动交易（如有）在除息日记录。计入股息收入的非现金股息（如有）按收到的证券的公允市场价值入账。抵押贷款相关证券和其他资产支持证券的偿还损益在经营报表中作为利息收入的组成部分入账。

D.对股东的股息和分配。净投资收益的股息将按月申报和支付。本基金将至少每年分配任何已实现的净长期或短期资本收益。分派于除息日入账。

收入和资本收益分配是根据可能与美国通用会计准则不同的所得税规定确定的。与股东分配有关的永久账面和计税基础差异将导致实收资本、未分配（累计）净投资收益（亏损）和/或未分配（累计）已实现收益（亏损）之间的重新分类。未分配（累计）净投资收益或亏损可能包括将在后续期间逆转的临时账面和计税基础差异。财政年度结束时剩余的任何应纳税所得额或资本利得将在下一年度分配。

E.估计数的使用。按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债，以及该期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

F.股票估值。基金每股资产净值的计算方法是，基金持有的证券价值加上现金和其他资产，再减去所有负债（包括估计的应计费用），再除以流通在外的总股数，四舍五入到最接近的一分钱。该基金的资产净值通常是在纽约证券交易所开盘进行常规交易的日子计算的。

G.未提供资金的贷款承诺。基金可能会订立某些信贷协议，其中全部或部分可能没有资金。截至2024年9月30日，基金没有任何无资金头寸。

该基金还可能签订某些信贷协议，旨在向借款人提供备用短期或“过渡性”融资。通常情况下，借款人在经济上不会受到激励来提取过桥贷款。基金有义务根据借款人的酌情权为这些承诺提供资金。期末，本基金与其托管人保持的流动投资的总价值至少等于其未提供资金的贷款承诺和过桥贷款的面值。截至2024年9月30日，基金组织没有未偿还的过桥贷款承诺。

H.保证和赔偿。根据基金的组织文件，在1940年法案允许的范围内，基金的每位受托人和管理人员因履行职责而可能产生的某些责任而获得赔偿。

32	DoubleLine Yield Opportunities Fund

财务报表附注（续）

基金。此外，在正常业务过程中，本基金订立的合同包含多种赔偿条款。基金在这些安排下的最大风险敞口是未知的，因为这将涉及未来可能对基金提出的尚未发生的索赔。然而，养恤基金没有根据这些合同提出过先前的索赔或损失。

3.关联交易

顾问根据投资管理协议（“协议”）向基金提供投资管理服务。根据该协议，顾问管理基金资产的投资，下单买卖其投资组合证券，并负责提供一定资源协助基金业务事务的日常管理。作为对其服务的补偿，顾问有权按基金日均管理资产总额的1.35%的年费率收取月费。管理资产总额是指基金的总资产（包括归属于任何逆回购协议、美元滚动交易或类似交易、借款和/或可能未偿还的优先股的资产）减去应计负债（逆回购协议、美元滚动交易或类似交易的负债以及借款除外）。为计算管理资产总额，任何已发行优先股的清算优先权不应被视为负债。截至期末，顾问的全资子公司DoubleLine Asset Management Company LLC拥有7,327股基金份额。顾问与DoubleLine Group LP有向基金提供人员和其他资源的安排。

4.证券买卖

截至2024年9月30日止年度，不包括美国政府证券和短期投资的投资购买和销售分别为314,070，533美元和307,471，069美元。期内没有美国政府证券（定义为长期美国国库券、票据和债券）的交易。

5.所得税信息

基金分配的税务性质如下：


	截至9月30日的年度，
	2024	2023
分配款项支付自：
普通收入	$70,172,952	$67,143,269

税基分配的金额和性质以及净资产的构成，包括未分配（累计）净投资收益（亏损），在会计年度终了时最终确定；因此，截至本报告日期，税基余额尚未确定。

截至2024年9月30日，用于联邦所得税目的的投资成本基础如下：


投资的税务成本			$1,047,553,960
税收毛额未实现升值			78,991,057
总税收未实现折旧			(162,976,129)
净税未实现增值（折旧）			(83,985,072)

截至2024年9月30日，用于所得税目的的累计收益（亏损）构成如下：


净税未实现增值（折旧）			$(83,985,072)
未分配普通收入			3,860,240
其他累计收益（亏损）			(84,291,305)
可分配收益总额（亏损）			(164,416,137)

年度报告

2024年9月30日


	2024年9月30日

截至2024年9月30日，有84272800美元可用作资本损失结转（包括34687799美元的短期和49585001美元的长期）。出于税收目的，资本损失可以无限期结转，以抵消未来纳税年度的资本收益。在截至2024年9月30日的财政年度，基金没有利用短期或长期资本损失结转。

本基金可选择将任何年末普通损失或10月后资本损失的全部或部分递延至下一个纳税年度的第一天。截至2024年9月30日，本基金没有递延任何合格的年末亏损。

此外，美国通用会计准则要求将与永久性差异相关的净资产的某些组成部分在财务和税务报告之间重新分类。这些重新分类对净资产或每股资产净值没有影响。永久性差异主要与还款损失、掉期、市场折价和资本回报有关。截至2024年9月30日止年度，下表显示作出的改叙：


			实缴资本			可分配收益总额（亏损）
			$—			$—

如果基金估计其向股东的定期分配的一部分可能由根据基金政策和惯例确定的净投资收入以外来源的金额组成，则基金将通过第19节通知通知将此种分配的估计构成通知股东。为此目的，养恤基金参照其预期的税收性质，估计支付分配的一个或多个来源，直至支付期间结束。需要注意的是，基金的日常内部会计记录和做法、根据美国公认会计原则提出的基金财务报表以及根据所得税条例进行的记录保存做法之间存在差异。如果基金的财务报表后来按照美国公认会计原则编制，之后可能会报告这些分配的来源包括资本收益和/或资本回报，那么基金可能不会发布第19节通知。如适用，请访问https://doubleline.com/closed-end-funds/了解最新的第19节通知。根据第19节通知向您提供的信息仅为估算，可能会发生变化；最终确定分配的税收性质将在发送给股东的日历年度的1099 DIV表格中报告。

6.股份交易

基金份额的交易情况如下：


	截至2024年9月30日止年度		截至2023年9月30日止年度
	股份	金额	股份	金额
已售股份（扣除费用）	168,215	$2,759,994	—	$—
再投资股息	25,355	413,919	—	—
股份交易净额导致的净资产增加（减少）额	193,570	$3,173,913	—	$—

7.受托人费用

在截至2024年9月30日的一年中，不隶属于顾问及其附属机构的受托人作为一个群体从基金收到了126,281美元的费用。这些受托人可以选择延期支付其部分或全部补偿款的现金。这些递延金额仍作为基金的负债，被视为投资于基金的份额或顾问及其关联公司管理的其他基金。这些金额代表基金的一般无担保负债，并根据选定基金的总回报而有所不同。基金业务报表中的受托人费用显示为126,281美元，其中包括122,523美元的当期费用（以现金或递延支付）和递延金额价值增加的3,758美元。基金的某些受托人和管理人员也是顾问的管理人员；这些受托人和管理人员不受基金的补偿。

8.银行贷款

基金可以直接向借款人提供贷款，也可以收购或投资他人提供的贷款（“贷款”）。基金可以作为原始贷款银团成员直接获取贷款利息。或者，基金可以通过更替、转让或参与的方式获得银行或其他贷款机构在向特定借款人提供的贷款中的部分或全部权益。本基金可能投资的贷款包括支付固定利率的贷款和支付浮动利率的贷款——即，参考基准贷款利率定期调整的利率，再加上利差。这些基础贷款利率主要是

34	DoubleLine Yield Opportunities Fund

财务报表附注（续）

担保隔夜融资利率（“SOFR”），其次是一家或多家美国主要银行提供的最优惠利率（“最优惠利率”）。基础贷款利率可能会受到最低利率或最低利率的限制。SOFR的利率一般为1或3个月期限，也可能会受到信用利差调整的影响。本基金可按已发行和延迟交付的基准买卖银行贷款的权益，付款交付安排在未来的某个日期。

以延迟交割方式买入的证券每日盯市，在本基金实际接收该证券交割之日前不向本基金计提收益。这些交易受市场波动影响，除其他风险外，还面临交割时的价值可能高于或低于贸易采购价格的风险。

9.信贷便利

U.S. Bank，National Association（简称“银行”）已向该基金提供了225,000，000美元的循环无担保信贷额度。根据协议条款，利息按一个月每日SOFR加0.10%加1.15%（适用保证金）的利率收取，但须遵守可能导致利率上升的某些条件。这个利率代表的是可能随时间变化的浮动利率。

如果风险敞口低于承诺金额的75%，本基金还负责支付0.25%的非使用费（“承诺费”），如果风险敞口为承诺金额的75%或更高，则支付0.125%。该信贷安排将于2025年2月24日或承诺金额降至0美元之日（以较早者为准）终止，但也可根据其条款提前终止。本基金将其资产作为抵押品，为信贷安排下的债务提供担保。本基金保留作为信贷融资项下债务担保的资产所有权的风险和报酬。该基金在其信贷安排中受到各种限制性契约的约束。如果基金未能满足或满足其中任何一项契约，基金可能会根据有关信贷融资的协议违约，其贷方可以选择加快基金回购某些资产的义务，宣布到期和应付的未偿还金额，终止其承诺，要求提供额外抵押品或针对现有抵押品强制执行其权利。

截至2024年9月30日，未偿还借款总额为178,000，000美元，近似公允价值。这些借款在公允价值等级中被归类为第2级。

截至2024年9月30日止年度，基金在信贷安排下的活动如下：


最大值金额可用	平均借款	最大值金额优秀	利息费用	承诺费	平均息率
$225,000,000	$180,267,760	$190,000,000	$12,014,879	$105,309	6.56%

10.关于衍生工具的额外披露

以下披露提供了有关本基金使用衍生工具和某些相关风险的信息。这些工具在基金资产负债表上的位置和公允价值金额以及在基金运营报表上的已实现损益和未实现损益的变化，每一项都按衍生工具合同类型分类，列于下表。

截至2024年9月30日止年度的衍生活动平均交易量如下：


平均市值
期货合约-多头			$439,237

期货合约期货合约通常涉及在未来日期以特定价格买入或卖出特定工具或指数单位的合同承诺。与使用期货合约相关的风险包括本基金持有的证券的市值变动与期货合约价格之间可能存在不完善的相关性以及可能出现流动性不足的市场。期货合约根据相关交易所确定的每日结算价报价进行估值。在订立期货合约时，本基金须按照经纪商或交易所的初始保证金要求向其期货经纪商存入一定金额的现金。此类抵押品在基金资产负债表中记录在期货经纪处的存款中。期货合约每日按市值计价，由本基金账户或为本基金账户支付或收取反映价值变动的适当款项（“变动保证金”）。变动幅度记入基金的

年度报告

2024年9月30日


	2024年9月30日

资产负债表。收益或损失在合同到期或平仓之前确认但不被视为已实现，并在基金的运营报表上记入期货的已实现净收益（损失）。期货合约在不同程度上涉及超过基金资产负债表披露的变动幅度的损失风险。

本基金的衍生工具持有量汇总于下表。

衍生工具对截至2024年9月30日基金资产负债表的影响如下：


			衍生品不占套期保值工具
资产负债表地点^(a)			利息费率风险
未实现净增值（折旧）：
期货			$(19,933)

(a)	交易所交易投资的价值反映了累计价值。基金资产负债表仅报告当日变动幅度。

衍生工具对截至2024年9月30日止年度基金营运报表的影响如下：


			衍生品不占套期保值工具
运营地点声明			利息费率风险
已实现收益（亏损）净额：
期货			$1,392,059
未实现升值（折旧）净变动：
期货			$1,621,831

11.主要风险

以下是投资于本基金的部分主要风险（但不是全部）的摘要，每一项风险都可能对本基金的资产净值、市场价格、收益率和总回报产生不利影响。本基金的招募说明书提供了有关在基金份额首次公开发行时投资于本基金的这些风险和其他风险的补充信息。

•	市场折价风险：基金普通股的价格会随着市场情况和其他因素而波动。封闭式管理投资公司的股票经常以低于其资产净值的价格交易。

•	期限有限及要约收购风险：除非股东根据信托声明修改基金信托声明的限定期限条款，或除非基金完成要约收购并转换为永久存续，否则基金将于2032年2月25日或前后（“解散日”）终止。该基金不是所谓的“目标日期”或“生命周期”基金，其资产配置随着其目标日期（通常与退休相关）的临近而随着时间的推移变得更加保守。由于本基金的资产将因解散而清算，本基金将产生与处置组合证券有关的交易费用。本基金不将其投资限制在到期日在解散日期之前的证券，并且可能会被要求在其他情况下出售组合证券，包括在市场条件不利的时候，这可能会导致本基金亏损。

•	杠杆风险：杠杆是一种投机技巧，可能会使基金面临更大的风险和增加的成本。当使用杠杆时，普通股的资产净值和市场价格以及普通股股东的投资回报很可能会更加波动。无法保证该基金将使用杠杆策略或将取得成功。

•	流动性风险：基金可能无法在适当的时间或以基金对投资的价值出售组合投资的风险。

•	投资组合管理风险：投资策略可能无法产生预期结果或基金持有的证券因投资组合管理人的投资选择而跑输其他可比基金的风险。

36	DoubleLine Yield Opportunities Fund

财务报表附注（续）

•	估值风险：本基金将无法以准确反映其市场价值的方式对其投资进行估值或本基金将无法以等于为计算本基金资产净值而归属于该投资的估值的价格出售任何投资的风险。本基金投资的估值涉及主观判断，部分估值可能涉及假设、预测、观点、贴现率、估计的数据点和其他不确定或主观的金额，所有这些都可能被证明是不准确的。此外，基金持有的某些投资的估值可能涉及大量使用不可观察和非市场投入。本基金可能投资的某些证券可能更难准确估值，尤其是在市场混乱或市场极端波动期间。

•

投资与市场风险：市场表现不佳或本基金所投资证券的收益跑输一般证券市场或其他类型投资的收益的风险。市场可能会因应政府的行动或干预或一般市场状况，包括实际或感知的不利、政治、经济或市场状况、关税和贸易中断、通货膨胀、衰退、利率或汇率变化、债券市场缺乏流动性或不利的投资者情绪或其他外部因素，经历高波动性和流动性减少的时期。某些证券在此期间可能难以估值。与其他市场投资一样，场外市场交易的证券和其他工具的价值可能会上升或下降，有时会迅速且不可预测。此外，本基金持有的证券及其他工具的价值可能会因证券市场普遍或特定行业受到影响的因素而出现价值下降。美国政府和美国联邦储备委员会，以及某些外国政府和央行，不时采取措施支持金融市场。相反，美国政府和美联储可能会减少市场支持活动，包括采取旨在提高某些利率的行动。政府的这一干预措施和其他干预措施可能无法按预期发挥作用，特别是如果投资者认为这些努力不太可能取得预期结果的话。政府在这方面活动的变化，例如利率政策的变化，可能会对金融市场产生普遍的负面影响，增加市场波动并降低本基金投资的证券的价值和流动性。

•

信用风险：基金的发行人、交易对手或其他义务人到期未能向基金支付其义务的风险，可能导致基金收益减少和/或全部或部分降低基金投资价值。债务人财务状况的实际或感知变化，影响特定类型的证券、票据或债务人的经济、社会或政治条件的变化，以及经济、社会或政治条件的变化，通常会增加债务人违约的风险，这可能会影响证券或其他票据的信用质量或价值以及债务人在到期时履行其义务的能力。包括浮动利率贷款在内的较低质量债务证券（包括俗称“高收益”证券或“垃圾债券”的债务证券）的价值往往对这些变化特别敏感。处于最低投资等级类别的某些债务证券也可能被某些评级机构认为具有某些投机性特征。证券或工具的价值也可能因与债务人直接相关的其他一些原因而下降，例如管理业绩、财务杠杆、对债务人的商品和服务的需求减少，以及债务人的历史和预期收益及其资产价值。

•	利率风险：利率风险是债务工具因利率变动而发生价值变动的风险。久期较长的工具（无论是正的还是负的），其价值对利率变化的敏感度将高于久期较短的同类工具。

•	债务证券风险：除了本文描述的某些其他风险，例如利率风险和信用风险，债务证券通常还受到以下风险的影响：

•	赎回风险：债务证券有时还包含允许在税法或证券法发生变化时赎回的条款，此外还有发行人可以选择的看涨功能。如果发生赎回，本基金可能无法以可比收益率将收益再投资。

•	延期风险：如果利率上升，某些债务证券（包括但不限于浮动利率贷款和抵押贷款相关证券）的本金偿还可能以比预期更慢的速度发生，这些证券的预期期限可能因此而延长的风险。承受展期风险的证券一般在现行利率上升时有更大的潜在损失，这可能导致其价值大幅下跌。

•	传播风险：信用利差扩大和市场价值下降通常代表债务证券的信用稳健性恶化，并被认为发行人违约的可能性或风险更大。

•	有限投票权：债务证券通常不提供任何投票权，除非在某些情况下没有支付利息并且发行人违约。即使在这种情况下，这种权利也可能仅限于债券或其他协议的条款。

年度报告

2024年9月30日


	2024年9月30日

•	提前还款/再投资风险：当本基金投资于投资收益、出售组合证券或到期、交易、预付或被称为债务的收益时，收益可能下降的风险，对股息水平和市场价格、资产净值和/或普通股的整体回报产生负面影响。

•

抵押贷款支持证券风险：包括借款人可能违约其抵押债务或抵押贷款支持证券的基础担保将违约或以其他方式失败以及在利率下降期间抵押贷款支持证券将被赎回或预付的风险，这可能导致基金不得不以较低的利率将收益再投资于其他投资。在利率上升时期，抵押贷款支持证券的平均期限可能会延长，这可能会锁定低于市场的利率，增加证券的久期，降低证券的价值。针对基础资产或担保物强制执行权利可能有难度，或者如果发行人违约，基础资产或担保物可能不足。某些类型的抵押贷款支持证券，例如反向浮动证券和只付息和只本金证券，其价值可能对利率和提前还款率的变化极为敏感。本基金可投资于抵押贷款支持证券，其收取利息和偿还本金的权利从属于发行人的其他类别证券。

•

对外投资风险：与对美国证券或对主要有国内市场敞口的发行人的投资相比，对外国证券或对具有重大外国市场敞口的发行人的投资可能更容易受到经济、政治和社会不稳定的影响，并受到较少的政府监管、较少的保护性保管做法、缺乏透明度、监管和会计标准不足、交易结算延迟或不频繁以及外国税收的影响。如果本基金不时购买以外币计价的证券、获得以外币计价的收入或持有外币，则以美元计量的本基金资产价值可能会受到相对于美元或相对于其他外币的汇率变化的不利影响。外国市场还面临外国政府可能限制外汇交易或以其他方式实施不利货币法规的风险。此外，外国证券可能会受到货币汇率或监管、实施经济制裁、关税或其他政府限制、更高的交易和其他成本、流动性减少以及结算延迟的影响。

•	外汇风险：汇率波动可能对本基金以外币计价的投资价值产生不利影响的风险。

•	新兴市场风险：与国外发达市场相比，投资于新兴市场的风险增加了基金亏损的可能性，原因是有关发行人和/或证券的信息更加有限；经纪成本较高；会计、审计和财务报告标准不同；法律制度不太发达；投资者保护较少；监管监督较少；交易市场较薄；货币封锁或转移限制的可能性；新兴市场国家对特定商品或国际援助收入的依赖；以及征收、国有化或其他不利政治或经济发展的风险。

•

抵押债务义务（“CDO”）风险：投资于债务抵押债券（“CDO”）的风险在很大程度上取决于抵押品的质量和类型以及基金投资的CDO部分。通常情况下，抵押债券债务（“CBO”）、抵押贷款债务（“CLO”）和其他CDO都是非公开发行和出售的，因此不会根据证券法进行登记。因此，对CDO的投资可能缺乏流动性。除了与债务工具相关的风险（e。g.、利率风险和信用风险），CDO具有额外风险，包括但不限于：（i）抵押品的分配可能不足以支付利息或其他付款；（ii）抵押品的质量可能会贬值或违约；（iii）本基金可能投资于从属于发行人证券其他类别的CDO；以及（iv）在投资时可能无法充分了解证券的复杂结构，并可能与发行人产生纠纷或产生意想不到的投资结果。

•	资产支持证券投资风险：资产支持证券涉及的风险是，借款人可能会拖欠支持他们的债务，此类投资的价值和赚取的利息将因此下降。向质量较低的借款人提供的贷款，包括次级质量的借款人，涉及更高的违约风险。

•	信用违约掉期风险：信用违约互换提供了一项或多项参考义务的敞口，但比直接投资于参考义务涉及更大的风险，并使本基金面临流动性风险、交易对手风险和信用风险。如果不发生违约事件，信用违约掉期的买方将失去其投资，并且无法收回任何款项。当本基金作为信用违约掉期的卖方时，它会面临本文所述的许多相同的杠杆风险，因为如果发生违约事件，卖方必须向买方支付参考义务的全部名义价值。

38	DoubleLine Yield Opportunities Fund

财务报表附注（续）

•	美国政府证券风险：美国某些政府机构、工具和被担保企业发行或担保的债务证券没有得到美国政府的充分信任和信用支持的风险，因此投资于其发行的证券或义务比投资于其他类型的美国政府证券涉及更大的风险。

•	主权债务义务风险：主权政府债务投资可能因政府实体不愿意或无法按照债务条款或其他方式及时偿还到期本息而发生价值损失的风险。

•

贷款风险：风险：（i）如果基金通过另一家金融机构持有贷款，或依赖一家金融机构管理贷款，其收到的贷款本金和利息可能会受到该金融机构的信用风险的影响；（ii）为贷款提供担保的任何抵押品可能不足或无法为基金所用，因为例如，为贷款提供担保的抵押品的价值可能下降、不足以履行借款人的义务或难以清算，基金对抵押品的权利可能受到破产法或破产法的限制；（iii）投资于高杠杆贷款或压力大、陷入困境、或违约发行人可能面临重大信用和流动性风险；（iv）破产或其他法院程序可能会延迟或限制基金收取该借款人贷款本金和利息的能力，或对基金在与贷款相关的抵押品上的权利产生不利影响；（v）关于贷款和相关借款人的公开信息可能有限；（vi）使用特定利率基准可能会限制基金实现股东净回报的能力始终近似于美国银行公布的平均最优惠利率；（vii）某些浮动利率贷款的价格，如果市场利率低于规定的最低水平，则其利率可能无法调整，如果利率上升但仍低于适用的最低水平，则其升值幅度可能低于其他工具，以应对利率变化；（viii）如果借款人未能遵守贷款协议中可能存在的各种限制性契约，借款人可能拖欠贷款付款；（ix）如果本基金投资的贷款比某些其他类型的贷款（“Covenant Lite”贷款）包含更少或更少的对借款人的限制性约束，它可能对此类贷款的借款人拥有更少的权利，包括更少的针对违约可能性的保护和更少的违约情况下的补救措施；（x）贷款是无抵押的；（xi）存在有限的二级市场；（xii）贷款交易可能会延迟结算，且基金可能在出售后的相当长一段时间内无法收到出售贷款的收益，这可能导致与出售贷款相关的出售收益无法用于进行额外投资或履行基金的赎回义务，直到出售贷款后的潜在相当长一段时间；（十三）贷款可能难以估值且可能缺乏流动性，这可能会对基金的投资产生不利影响。通过购买贷款、发放贷款或直接转让金融机构与贷款相关的利益而对贷款进行投资可能会给基金带来额外风险。例如，如果一笔贷款被取消赎回权，基金可以全部或部分成为任何抵押品的所有者，这些抵押品除其他资产外，可能包括不动产或其他不动产或个人财产，并将承担与拥有和持有或处置抵押品相关的成本和负债。此外，可以想象，在出借人责任的新兴法律理论下，作为贷款部分权益持有人的基金可能会因代理出借人的行为而作为共同出借人承担责任。

•	低于投资级/高收益证券风险：评级低于投资级的债务工具或未评级且质量相当或较差的债务工具主要是投机性的。这些通常被称为“垃圾债券”的工具，违约风险程度更高，流动性可能低于评级更高的债券。这些工具可能会受到特定企业发展、利率敏感性、普遍对高收益投资的负面看法、经济普遍下滑、二级市场流动性较少等因素的影响，价格波动较大。

•	违约证券风险：违约证券（如到期未支付本金或利息的证券）偿付不确定性的重大风险和困境发行人的义务。由于此类证券的发行人处于违约状态并且很可能处于困境财务状况，违约证券和困境发行人（包括资不抵债的发行人或在付款或契约违约、在解决或重组中或在破产或无力偿债程序中的发行人）的债务的偿还存在重大不确定性。

•	房地产风险：房地产相关投资可能因某些市场的房地产供应、区划法律的变化、竣工延迟、房地产价值的变化、物业税的变化、占用水平以及地方和区域及一般市场状况等影响房地产部门的因素而导致价值下降的风险。除了不同类型的房地产相关投资的共同风险外，房地产投资信托基金（“REITs”），无论哪种类型，都涉及额外的风险因素，包括房地产投资信托基金的管理人表现不佳、税法发生不利变化，以及房地产投资信托基金可能无法获得《国内税收法》下房地产投资信托基金可获得的优惠税收待遇的资格，或根据1940年法案免于登记。房地产投资信托基金没有多元化，严重依赖其持有的财产权益所赚取的现金流。

年度报告

2024年9月30日


	2024年9月30日

•

衍生品风险：衍生工具投资的表现不会像顾问预期的那样，可能无法在理想的时间或价格获得，无法在有利的时间或价格平仓，将增加基金的交易成本，或将增加基金的波动性；衍生工具可能产生投资杠杆的风险；当衍生工具被用作直接现金投资的替代或替代时，交易可能无法提供与现金投资完全对应或完全对应的回报；头寸可能被不当执行或构建；基金的交易对手将无法或不愿意履行其义务；或当用于对冲目的时，衍生工具将无法提供预期的保护，从而导致基金在衍生品交易和基金寻求对冲的风险敞口上都出现亏损。最近有关基金使用衍生工具和相关工具的监管变化可能会潜在地限制或影响基金投资衍生工具的能力，限制基金采用某些使用衍生工具的策略的能力和/或对衍生工具的价值和基金的业绩产生不利影响。

•	交易对手风险：本基金将面临与本基金直接订立或由本基金投资的特殊目的或结构性工具持有的衍生合约和其他工具的交易对手有关的信用风险；本基金的交易对手将无法或不愿意履行其义务；如果其交易对手违约，本基金将无法执行合同补救措施；如果交易对手（或交易对手的关联公司）破产，基金在获得任何追偿方面可能会遇到重大延误，或可能在破产或其他破产程序中获得有限或没有追偿。如果本基金与单一或一小部分交易对手进行多笔交易，将面临增加的交易对手风险。

•	未评级证券风险：未评级证券的流动性可能低于可比评级证券，并涉及顾问可能无法准确评估证券的比较信用评级和价值的风险。本基金可能投资的部分或全部未评级工具将涉及与低于投资等级质量的受评债务证券相当或更大的信用风险。

•

结构性产品和结构性票据风险：投资于结构性产品（其中包括CDO、抵押贷款支持证券、其他类型的资产支持证券和某些类型的结构性票据）可能因产品所依据的基础工具、指数、利率或其他因素发生变化而价值下降的风险（“参考测量”).取决于所使用的参考量度和乘数或平减指数（如果有的话）的使用，利率的变化和参考量度的变动可能会导致价格和现金流的显着波动。除了本文讨论的与固定收益证券相关的一般风险外，结构性产品还带有额外的风险，包括，但不限于：（i）基础投资的分配将不足以支付利息或其他款项的可能性；（ii）基础投资的质量可能会贬值或违约；（iii）证券可能从属于发行人的其他类别证券的可能性；（iv）在投资时可能无法充分了解证券的复杂结构，并可能与发行人产生争议或产生意想不到的投资结果；（v）由于结构性产品一般是非公开发行和出售的，它们可能交易清淡或交易市场有限，这可能会增加本基金的非流动性，降低本基金的收益和投资价值，本基金可能无法为这些证券找到合格的买家。

•	发行人风险：发行人风险是指证券的市场价格可能上涨或下跌的风险，有时是快速或不可预测的，包括由于一般影响证券市场的因素、这些市场所代表的特定行业或发行人本身。

•	市场扰动与地缘政治风险：市场可能因应政府行为或干预、政治、经济或市场发展或其他外部因素而经历高波动性和流动性降低的时期，从而可能导致本基金在本不会这样做的时候出售证券的风险，并可能以不利的价格出售。

•	税务风险：要符合《国内税收法》规定的受监管投资公司的资格，基金必须满足有关（其中包括）其收入来源的要求。某些投资不会为此目的产生合格收入。基金从不产生合格收入的工具投资中获得的任何收入必须限制在基金年度总收入的最大10%。如果该基金赚取的不合格收入超过其年度总收入的10%，它可能无法获得该年度受监管投资公司的资格。如果基金不符合受监管投资公司的资格，基金将被征税，基金股东将面临收益减少的风险。

•	运营和信息安全风险：与任何基金一样，对基金的投资可能涉及因处理错误、人为错误、内部或外部流程不完善或失败、系统和技术故障、人员变动以及第三方服务提供商造成的错误等因素而产生的操作风险。发生这些情况中的任何一种

40	DoubleLine Yield Opportunities Fund

财务报表附注（续）

失败、错误或违规行为可能导致基金投资损失、信息丢失、监管审查、声誉受损或其他事件，其中任何一项都可能对基金产生重大不利影响。虽然养恤基金寻求通过控制和监督尽量减少此类事件，但仍可能存在可能给养恤基金造成损失的故障。

12.最近发布的会计公告

2022年12月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新，ASU2022-06，参考利率改革（议题848）–推迟议题848的日落日期（“ASU 2022-06”）。ASU2022-06是对ASU2020-04的修订，该修订提供了可选指导，以缓解由于伦敦银行间同业拆借利率和其他银行间提供的基于参考利率的终止而产生的潜在会计负担，自2020年3月12日至2022年12月31日生效。ASU2022-06将有效期延长至2024年12月31日。管理层没有采用ASU2022-06提供的可选指南，也不打算这样做。

2023年11月，FASB发布ASU2023-07，《分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进（“ASU 2023-07”），“这增强了有关定期向主要经营决策者（”CODM "）提供的重大分部费用的披露要求。ASU 2023-07，除其他外，（i）要求单一分部公共实体按照主题280的要求提供所有披露，（ii）要求公共实体披露主要经营决策者的标题和立场，并解释主要经营决策者如何在评估分部业绩和决定如何分配资源时使用报告的分部损益计量，以及（iii）提供公共实体选择多个业绩计量的能力。ASU2023-07在2023年12月15日之后开始的财政年度生效，并在截至2025年3月31日的第一季度开始的中期期间生效。允许提前采用，并要求对所有以前呈报的期间进行追溯采用。养恤基金目前正在评估这一指导意见的影响，然而，养恤基金预计不会对其财务报表产生实质性影响。

13.普通股发行

基金有权发行无限数量的实益权益普通股，每股面值0.00001美元（“普通股”）。

2023年9月29日，美国证券交易委员会宣布一份与发行普通股有关的登记声明生效，并使用“货架”登记程序（“货架登记”）提交。本基金已与Foreside Fund Services，LLC（“Foreside”）订立分销协议，而Foreside Fund Services，LLC（“Foreside”）已与UBS Securities LLC（“次级配售代理”）订立次级配售代理协议（“次级配售代理协议”），内容有关就上架登记而发售的普通股。根据配售代理协议的条款，本基金可不时通过Foreside和配售代理发售价值最高为250,000，000美元的普通股，每股面值0.00001美元，作为其发售和出售普通股的代理。根据货架登记，截至2024年9月30日，基金已售出168,215股普通股，价值2,788，326美元。

根据1940年法案，基金不得以低于此类普通股资产净值的价格出售任何普通股，不包括任何分配佣金或折扣。根据经修订的1933年《证券法》第415条规则，可在协商交易或被视为“在市场上”的交易中出售普通股（如果有的话），包括直接在纽约证券交易所进行的销售或以与现行市场价格相关的价格或以协商价格向交易所以外的做市商或通过做市商进行的销售。基金发售普通股的任何收益将根据其注册声明中规定的投资目标和政策进行投资。

14.后续事件

在编制这些财务报表时，养恤基金对截至财务报表发布之日可能确认或披露的事件和交易进行了评估。自2024年9月30日终了期间以来，截至发行之日，基金已出售45,997股普通股，根据附注13中概述的货架登记，价值为760,446美元。养恤基金已确定没有需要在养恤基金财务报表中披露的其他后续事件。

年度报告

2024年9月30日


独立注册会计师事务所的报告			2024年9月30日

致股东及董事会

DoubleLine Yield Opportunities Fund之：

关于财务报表和财务摘要的意见

我们审计了所附的DoubleLine Yield Opportunities Fund（“基金”）资产负债表，包括截至2024年9月30日的投资明细表、该日终了年度的相关经营和现金流量表、该日终了期间两年各年的净资产变动表、该日终了期间四年各年以及2020年2月26日（开始营业）至2020年9月30日期间的财务概要及相关附注。我们认为，财务报表和财务概要在所有重大方面公允地反映了基金截至2024年9月30日的财务状况，以及该日终了年度的经营成果和现金流量，该日终了期间两年每年的净资产变动，该日终了期间的四年每年以及2020年2月26日（开始运营）至9月30日期间的财务概要，2020年符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。

意见依据

这些财务报表和财务摘要由基金管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对基金的财务报表和财务摘要发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须对基金保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表和财务摘要是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。基金没有被要求对其财务报告内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但目的不是对基金财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

我们的审计包括执行程序以评估财务报表和财务摘要的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表和财务摘要中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表和财务摘要的总体列报方式。我们的程序包括通过与托管人、代理行和经纪商的通信确认截至2024年9月30日拥有的证券；当未收到代理行和经纪商的回复时，我们执行了其他审计程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

加利福尼亚州科斯塔梅萨

2024年11月20日

我们自2013年起担任一家或多家DoubleLine Funds投资公司的审计师。

42	DoubleLine Yield Opportunities Fund


联邦税务信息			（未经审计）2024年9月30日

根据2003年《就业和增长税收减免和解法案》和2017年《减税和就业法案》的规定，截至2024年9月30日的财政年度，基金支付的某些股息可能需要缴纳15%的最高税率（单身个人应税收入超过492,300美元的纳税人为20%，已婚夫妇共同申报为553,850美元）。从指定为合格股息收入的普通收入中申报的股息百分比如下：


合格股息收入			0.00%

对于公司股东，截至2024年9月30日的财政年度，符合公司股息扣除条件的普通收入分配百分比如下：


收到的股息扣除			0.00%

截至2024年9月30日的财政年度，根据《国内税收法》第871（k）（2）（c）条被指定为短期资本收益分配的应税普通收入分配百分比如下：


合格的短期收益			0.00%

截至2024年9月30日的财政年度，根据《国内税收法》第871（k）（1）（c）条被指定为与利息相关的股息的应税普通收入分配百分比如下：


合格利息收入			61.66%

建议股东就其投资于基金的税务后果咨询自己的税务顾问。

年度报告

2024年9月30日


发行信息			（未经审计）2024年9月30日

为1940年法令第19节的目的，养恤基金估计了在本报告所述期间支付的任何红利的定期来源。根据《1940年法案》第19a-1（e）条，下表列出了根据《1940年法案》第19节计算的截至2024年9月30日的十二个月期间所支付股息的来源信息。以下信息不是为美国联邦所得税报告目的而提供的。所有股息和分配的最终税收特征在每个日历年年底的1099-DIV表格（适用于收到美国联邦税收报告的股东）上报告。


DoubleLine Yield Opportunities Fund	净投资收入*	已实现净额资本收益*	实缴盈余或其他资本来源**	合计（每股普通股）
2023年10月	$0.1072	$0.0000	$0.0095	$0.1167
2023年11月	$0.1162	$0.0000	$0.0005	$0.1167
2023年12月	$0.1797	$0.0000	$0.0000	$0.1797
2024年1月	$0.1167	$0.0000	$0.0000	$0.1167
2024年2月	$0.1167	$0.0000	$0.0000	$0.1167
2024年3月	$0.1167	$0.0000	$0.0000	$0.1167
2024年4月	$0.1167	$0.0000	$0.0000	$0.1167
2024年5月	$0.1167	$0.0000	$0.0000	$0.1167
2024年6月	$0.1167	$0.0000	$0.0000	$0.1167
2024年7月	$0.1167	$0.0000	$0.0000	$0.1167
2024年8月	$0.1167	$0.0000	$0.0000	$0.1167
2024年9月	$0.1104	$0.0000	$0.0063	$0.1167

*	表中提供的股息来源在某些方面可能与根据公认会计原则或美国公认会计原则编制的本报告中提供的信息不同。因此，该表中的信息可能与根据美国公认会计原则列报的随附财务报表中的信息不同，也可能与脚注中列报的税务信息不同。显示的金额可能包括累计，以及财政期间的净收入和净利润。

**	当一只基金分配的金额大于其累计净收益和净利润时发生。金额不反映基金的净收入、收益率、收益或投资业绩。

44	DoubleLine Yield Opportunities Fund


受托人及高级人员			（未经审计）2024年9月30日

姓名、地址及

出生年份⁽¹⁾

与信任的立场

任期

和长度

服务时间

过去5年主要职业

数量

投资组合

监督⁽²⁾

其他董事职务

受托人持有

过去5年期间

独立受托人

Joseph J. Ciprari,1964

受托人

II类（2025年）*/自成立以来

软件开发公司Pointivo，Inc.执行副总裁。房地产金融咨询公司Remo Consultants总裁。曾任瑞银集团董事总经理。曾任Ally Securities LLC董事总经理。

无

尤里·弗里德曼，1956年

受托人

I类（2027）*/自2023年12月

退休了。曾任花旗集团机构固定收益部董事总经理。

无

William A. Odell，1965

受托人

II类（2025年）*/自

2024年5月

退休了。曾任富达投资副总裁兼区域销售经理。

无

John C. Salter,1957年

受托人

第三类（2026年）*/自成立以来

American Veterans Group，一家投资银行和经纪交易商，专门为美国退伍军人社区提供金融服务。原合伙人，Stark Municipal Brokers。曾任Tullet Prebon Financial Services LLC（d/b/a Chapdelaine）市政部门董事总经理。原合伙人，Stark，Salter & Smith，一家专门从事免税债券的证券经纪公司。

无

(1)	每个独立受托人的地址是c/o DoubleLine Funds，2002 North Tampa Street，Suite 200，Tampa，FL，33602。附加信息声明包括有关基金受托人的附加信息，可根据要求通过致电877-DLine11（877-354-6311）和SEC网站www.sec.gov免费获得。

(2)	包括每个系列的DoubleLine Funds Trust、每个系列的DoubleLine ETF Trust、DoubleLine Opportunistic Credit Fund、DoubleLine Income Solutions Fund、DoubleLine Yield Opportunities Fund。

*	基金的普通股股东预计将在上述年度的年度股东大会上投票选举相关类别的受托人。

以下受托人是1940年法案中定义的基金的利害关系人，因为他是顾问的高级管理人员，并持有DoubleLine Capital LP和DoubleLine Alternatives LP的直接或间接所有权权益。此外，雷德尔先生是该基金的一名官员。

姓名、地址及

出生年份⁽¹⁾

与信任的立场

任期

和长度

服务时间

过去5年主要职业

数量

投资组合

监督⁽²⁾

其他董事职务

受托人持有

过去5年期间

有兴趣的受托人

Ronald R. Redell,1970年

受托人、董事长、总裁兼首席执行官

I类（2027）*/自成立以来

DoubleLine Yield Opportunities Fund受托人、董事长、总裁兼首席执行官（自2019年11月起）；DoubleLine Income Solutions Fund受托人、董事长、总裁兼首席执行官（自2013年1月起）；DoubleLine Group LP总裁（自2019年1月起，自2013年1月至2019年1月执行）；DoubleLine Opportunistic Credit Fund受托人、董事长、总裁兼首席执行官（自2011年7月起）；DoubleLine Capital执行董事（自2010年7月起）；DoubleLine Funds Trust总裁（自2010年1月起）。

原，有兴趣的受托人，DoubleLine Funds Trust（2019年1月至2023年9月）

(1)	每个有兴趣的受托人的地址是c/o DoubleLine Funds，2002 North Tampa Street，Suite 200，Tampa，FL，33602。

(2)	包括DoubleLine ETF Trust、DoubleLine Opportunistic Credit Fund、DoubleLine Income Solutions Fund、DoubleLine Yield Opportunities Fund各系列。

*	基金的普通股股东预计将在上述年度的年度股东大会上投票选举相关类别的受托人。

年度报告

2024年9月30日


军官			（未经审计）2024年9月30日

不同时也是基金受托人的信托管理人员包括在下表中。每位官员的营业地址是c/o DoubleLine Funds，2002 North Tampa Street，Suite 200，Tampa，Florida 33602。


姓名和出生年份	所担任的职务与基金	任期和长度服务时间	过去5年主要职业
Henry V. Chase 1949	司库兼首席财务和会计干事	DBL/DSL/DLY：无限期/自2020年1月	DoubleLine ETF Trust财务主管兼首席财务和会计官（自2021年11月起）；DoubleLine Funds Trust财务主管兼首席财务和会计官（自2020年1月起）；DoubleLine Group LP（自2013年1月起）；DoubleLine Yield Opportunities Fund副总裁（自2019年11月起）；DoubleLine Income Solutions Fund副总裁（自2019年5月起）；DoubleLine Funds Trust副总裁（自2019年5月起）；DoubleLine Opportunistic Credit Fund副总裁（自2019年5月起）。
Youse Guia 1972	首席合规官	DBL/DSL：无限期/自2018年3月 DLY：无限期/自成立以来	DoubleLine ETF Adviser LP首席合规官（自2021年12月起）；DoubleLine ETF Trust首席合规官（自2021年11月起）；DoubleLine Group LP首席合规官（自2018年3月起）；DoubleLine Funds Trust首席合规官（自2018年3月起）；曾任Pacific Investment Management Company LLC（“PIMCO”）执行副总裁兼副首席合规官（自2014年4月至2018年2月）；PIMCO Managed Accounts Trust首席合规官（自2014年9月至2018年2月）；PIMCO发起的封闭式基金首席合规官（自2014年9月至2018年2月）；PIMCO灵活信用收益基金首席合规官（自2017年2月至2018年2月）。曾任Allianz Global Investors U.S. Holdings LLC合规主管（2012年10月至2014年3月）；Allianz Funds首席合规官、Allianz Multi-Strategy Trust、Allianz Global Investors Sponsored Closed Funds、Premier Multi-Series VIT和The Korea Fund，Inc.（2004年10月至2013年12月）。
Cris Santa Ana 1965	副总裁兼秘书	DBL/DSL：自成立以来不确定/副总裁，自2018年7月起秘书 DLY：自成立以来无限期	DoubleLine Funds Trust副总裁（自2011年4月起）；DoubleLine Group LP首席风险官（自2010年6月起）。曾任DoubleLine Capital首席运营官（2009年12月至2010年5月）。
Winnie Han 1988	助理司库	DBL/DSL：无限期/自2017年5月 DLY：无限期/自成立以来	助理司库，DoubleLine Funds Trust（自2017年5月起）；助理司库，共同基金，DoubleLine Group LP（自2020年12月起）。曾任DoubleLine Group LP DL Onshore Funds助理财务主管（2017年3月-2020年12月）；Alexandria Real Estate Equities, Inc.投资会计主管（2016年6月至2017年3月）；罗兵咸永道会计师事务所经理（2011年1月至2016年6月）。
Earl A. Lariscy 1966	副总裁兼助理秘书	DBL：自2012年5月起无限期/副总裁及自成立以来助理秘书 DSL：无限期/自成立以来 DLY：无限期/自成立以来	DoubleLine Funds Trust副总裁（自2012年5月起）；DoubleLine Group LP总法律顾问（自2010年4月起）。
David Kennedy 1964	副总裁	DBL/DSL：无限期/自2012年5月 DLY：无限期/自成立以来	DoubleLine Funds Trust副总裁（自2012年5月起）；DoubleLine Group LP交易和结算经理（自2009年12月起）。
Patrick A. Townzen 1978	副总裁	DBL/DSL：无限期/自2012年9月 DLY：无限期/自成立以来	DoubleLine Funds Trust副总裁（自2012年9月起）；DoubleLine Group LP首席运营官（自2023年3月起）。曾任DoubleLine Group LP运营总监（2018年3月起）；DoubleLine Group LP运营经理（2012年9月至2018年3月）。
Brady J. Femling 1987	副总裁	DBL/DSL：无限期/自2017年5月 DLY：无限期/自成立以来	DoubleLine Funds Trust副总裁（自2017年5月起）；DoubleLine Group LP注册基金会计师（自2024年3月起）。曾任Mutual Fund Treasury Analyst，DoubleLine Group LP（2013年4月起）；Fund Accounting Supervisor，ALPS Fund Services（2009年10月至2013年4月）。

46	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日


姓名和出生年份	所担任的职务与基金	任期和长度服务时间	过去5年主要职业
Neal L. Zalvan 1973	副总裁	DBL/DSL：无限期/自2017年5月 DLY：无限期/自成立以来	DoubleLine Funds Trust副总裁（自2016年5月起）；Legal/Compliance，DoubleLine Group LP（自2013年1月起）；曾任DoubleLine Yield Opportunities Fund反洗钱官员（自2019年11月至2020年9月）；反洗钱官员，DoubleLine Capital LP、DoubleLine Opportunistic Credit Fund、DoubleLine Income Solutions Fund、DoubleLine Equity LP和DoubleLine Alternatives（自2016年3月至2020年9月）。
Jeffrey J. Sherman 1977	副总裁	DBL/DSL/DLY：无限期/自成立以来	DoubleLine Group LP副首席投资官（自2016年6月起）；DoubleLine Alternatives LP总裁兼投资组合经理（分别自2015年4月和2015年5月起）；DoubleLine Capital LP投资组合经理（自2010年9月起）；固定收益资产配置、DoubleLine Capital LP（自2009年12月起）。
Adam D. Rossetti 1978	副总裁	DBL/DSL：无限期/自2019年2月 DLY：无限期/自成立以来	DoubleLine Funds Trust副总裁（自2019年2月起）；DoubleLine Alternatives LP首席合规官（自2015年6月起）；DoubleLine Group LP法律/合规（自2015年4月起）。曾任DoubleLine Capital LP首席合规官（2017年8月至2018年3月）；DoubleLine Equity LP首席合规官（2017年8月至2018年3月）；DoubleLine Funds Trust首席合规官（2017年8月至2018年3月）；DoubleLine Income Solutions Fund首席合规官（2017年8月至2018年3月）；DoubleLine Opportunistic Credit Fund首席合规官（2017年8月至2018年3月）；PIMCO副总裁兼法律顾问（2012年4月至2015年4月）。
Grace Walker 1970	助理司库	无限期/自2020年1月	助理财务主管，DoubleLine Funds Trust（自2020年1月起）；财务主管，DoubleLine Funds（卢森堡）和DoubleLine Cayman Unit Trust（自2017年3月起）；财务主管，UCITS Funds，DoubleLine Group（自2023年7月起）。曾任财务主管、UCITS Funds助理财务主管（2020年12月至2023年7月）；DoubleLine Income Solutions Fund助理财务主管（2013年1月至2017年5月）；DoubleLine Opportunistic Credit Fund助理财务主管（2012年3月至2017年5月）；DoubleLine Funds Trust助理财务主管（2012年3月至2017年5月）。
Dawn Oswald 1980	副总裁	无限期/自2020年1月	DoubleLine Funds Trust副总裁（自2020年1月起）；DoubleLine Group LP定价经理（自2018年1月起）。曾任，运营专员，DoubleLine Group LP（2016年7月至2018年1月）；环球证券固定收益估值高级分析师，Capital Group（2015年4月至2016年7月）。环球证券公允估值分析师，Capital Group（2010年1月-2015年4月）。
陈胤妃 1979	反洗钱合规官	无限期/自2023年9月	DoubleLine Funds Trust反洗钱合规官（自2023年9月起）；DoubleLine ETF Trust反洗钱合规官（自2023年9月起）；DoubleLine Group LP合规经理（自2022年3月起）。曾任PIMCO副总裁、高级合规官（2016年4月– 2022年2月）。

年度报告

2024年9月30日


关于基金的补充资料			（未经审计）2024年9月30日

基金费用总表

下表旨在帮助投资者了解DoubleLine Yield Opportunities Fund（“基金”）实益权益普通股（“普通股”）的投资者直接或间接承担的费用和开支（年化）。该表反映了以借款（例如贷款、信贷额度）形式使用杠杆的情况，金额相当于基金管理资产总额的18.42%和基金净资产总额的22.57%（就每个百分比而言，包括通过使用此类工具和/或借款获得的杠杆金额），并显示了基金费用占归属于普通股的净资产的百分比。上述百分比不反映基金使用其他形式的经济杠杆，例如信用违约掉期或其他衍生工具（如适用）。下表和以下示例基于截至2024年9月30日的基金资本结构。随着时间的推移，基金资产可归因于杠杆的程度，以及基金的相关费用，很可能与这些数字有所不同（也许很大）。


股东交易费用			百分比发行价格
投资者支付的销售负荷⁽¹⁾			见下文脚注1
股息再投资计划费用⁽²⁾			无


年度开支			百分比净资产归因于普通股
管理费⁽³⁾			1.67 %
行政费用⁽⁴⁾			0.02 %
借入资金利息支出⁽⁵⁾			1.60 %
其他费用⁽⁶⁾			0.17 %
年度费用总额			3.46 %

(1)	截至2024年9月30日，本基金有一份有效的登记声明，根据该声明，本基金可以发售和出售本基金的额外普通股。投资者根据该登记声明在发行中支付的最高销售负荷目前预计为 1.00 %发行价格。

(2)	如果您指示您的经纪人或计划代理人出售您根据股息再投资计划获得的普通股，您将支付经纪费。您还将按比例承担根据本基金红利再投资计划进行的公开市场申购所产生的经纪佣金。见“股息再投资计划”。

(3)	基金每月向DoubleLine Capital LP（“DoubleLine”或“顾问”）支付其投资管理服务的管理费，金额相当于基金日均管理资产总额的1.35%。根据美国证券交易委员会（“SEC”）的要求，上表显示了基金的管理费占平均净资产的百分比，这反映了基金使用杠杆的情况。“管理资产总额”是指基金的总资产（包括归属于任何逆回购协议、美元滚动交易或类似交易、借款和可能未偿还的优先股的资产）减去应计负债（与逆回购协议、美元滚动交易或类似交易有关的负债以及借款除外）。

(4)	本基金与作为U.S. Bank Global Fund Services（“管理人”）开展业务的美国合众银行 Fund Services，LLC之间的主服务协议规定，基金有义务向管理人支付基金日均总管理资产0.02%的费用，用于向基金提供管理、簿记、定价和其他服务。基金还将向管理人偿还其在履行主服务协议项下职责时合理产生的自付费用。

(5)	借入资金的利息支出是指根据截至2024年9月30日的基金借款总额和该日适用利率计算的基金年化利息支出。养恤基金的信贷额度适用浮动利率，因此，养恤基金实际承担的利息支出金额将随着时间的推移根据养恤基金借款使用水平、市场利率变化和/或养恤基金未偿还借款而变化。如果养恤基金要进行更高水平的借款或就此类借款支付更高的利率，则实际发生的借款资金利息支出占净资产的百分比将高于表中所示。

(6)	其他费用估计为截至2025年9月30日的基金财政年度。

实例

根据SEC相关法规的要求，以下示例说明了您将为1,000美元的普通股投资支付的费用（并且不支付任何股东交易费用），假设（a）基金的净资产不增加或减少，（b）基金的年度总费用为第1年至第10年归属于普通股的净资产的3.46%（假设基金通过借款获得杠杆，金额相当于基金管理资产总额的18.42%）和（c）5%的年回报率⁽¹⁾:


	1年	3年	5年	10年
发生的费用总额	$ 45	$ 115	$ 188	$ 380

(1)	上述例子不应被视为未来开支的代表。实际费用可能高于或低于显示的那些。该示例假设年度费用表中列出的“借入资金的利息费用”、“其他费用”和“年度总费用”每年保持不变，并且所有股息和分配均按资产净值进行再投资。实际费用可能高于或低于假设的费用。而且，

48	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

基金的实际收益率可能大于或小于示例中所示的假设5%年收益率。如果上述例子反映了可能就基金根据基金的货架登记发售普通股而购买的股份支付的股东交易费用（见附注13），则上述所产生的总费用会更高。

市场和资产净值

该基金的普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）交易，代码为“DLY”，其每股普通股资产净值（“NAV”）的交易价格既有溢价也有折价。

下表列出了在所示的每一期间内，基金普通股在纽交所的最高和最低收盘市价以及基金普通股在经历该等最高和最低收盘市价之日所对应的NAV和对NAV的溢价/折价。


	普通股市场价格		普通股资产净值		溢价（折价）占资产净值的百分比
季度	高	低	高	低	高	低
2024年9月30日	$ 16.79	$ 15.67	$ 16.45	$ 15.95	2.07 %	- 1.76 %
2024年6月30日	$ 15.97	$ 15.04	$ 16.14	$ 15.81	- 1.05 %	- 4.87 %
2024年3月31日	$ 15.94	$ 14.70	$ 16.21	$ 15.70	- 1.67 %	- 6.37 %
2023年12月31日	$ 15.05	$ 13.65	$ 15.78	$ 14.67	- 4.63 %	- 6.95 %
2023年9月30日	$ 15.18	$ 14.02	$ 15.40	$ 15.05	- 1.43 %	- 6.84 %
2023年6月30日	$ 14.53	$ 13.44	$ 15.25	$ 14.92	- 4.72 %	- 9.92 %
2023年3月31日	$ 14.86	$ 13.22	$ 15.76	$ 14.90	- 5.71 %	- 11.28 %
2022年12月31日	$ 14.24	$ 12.96	$ 15.38	$ 14.75	- 7.41 %	- 12.14 %

(1)	溢价和折价信息分别显示为本基金在相应季度内分别经历其高收市价和低收市价的日子，每股。

2024年9月30日收盘时基金NAV为$ 16.38 而当天纽交所最后一次公布的普通股出售价格是$ 16.59 ，代表a 1.28 %相对于此类资产净值的溢价。截至2024年9月30日，基金归属于普通股的净资产为788,575，939美元，基金有48,139，349股普通股未偿还。

包括本基金在内的封闭式投资公司的股票，其交易价格可能经常低于其每股资产净值。基金董事会将定期监测每股普通股市场价格与资产净值之间的关系。如果普通股在较长时间内以较其资产净值大幅折价交易，董事会可考虑在公开市场或非公开交易中回购基金的普通股，对此类股份提出要约收购或将基金转换为开放式投资公司或采取其他行动。本基金无法向您保证，无论基金普通股可能交易的资产净值折价的持续时间或金额如何，董事会都将决定采取或提议任何这些行动，或者所采取的任何行动实际上将减少任何此类折价。

未解决员工意见

本基金不认为有任何重大未解决的书面意见，在2024年9月30日前180天或更长时间收到SEC工作人员关于本基金根据《1934年证券交易法》或《1940年法》提交的任何定期或当前报告，或其登记声明。

年度报告

2024年9月30日


有关基金的更新资料摘要			（未经审计）2024年9月30日

本年度报告中的以下信息是有关基金的某些信息的摘要，以及自截至2023年9月30日的财政年度基金向股东提交上一份年度报告以来的变化。这些信息可能无法反映自您投资基金以来发生的所有变化。

投资目标与策略

自基金上次向股东提交年度报告以来，基金的投资目标或本金投资策略未发生重大变化。

以下概述基金目前的投资目标和本金投资策略：

投资目标

寻求高水平的总回报，重视当期收益。基金不能向你保证它将实现其投资目标。本基金的投资目标可由董事会更改，而无需事先通知或获得基金股东的批准。

主要投资策略

在正常市场条件下，本基金将寻求通过投资于根据其潜力选择的投资组合来实现其投资目标，以提供高水平的总回报，重点是当前收入。本基金可投资于世界任何地方发行人的债务证券和其他创收投资，包括新兴市场，并可投资于任何信用质量的投资。截至2024年9月30日，本基金大幅投资于、此后可能继续大幅投资于质量低于投资级别的债务工具（包括通常称为“高收益”证券或“垃圾债券”的债务证券）和无评级工具。本基金可投资于任何期限或无期限或负久期的证券，本基金投资组合的久期没有限制。

该基金的投资顾问DoubleLine Capital LP（“DoubleLine”或“顾问”）将基金的资产分配给债务市场的各个部门，以及这些部门内的投资，试图构建一个提供高总回报水平潜力的投资组合，重点是当前收入，与DoubleLine根据当时的市场情况认为适当的风险水平相一致。在管理基金的投资时，顾问采用可控风险方法。这种方法的技术试图控制固定收益市场的主要风险成分，并包括考虑：

•	债市不同板块的相对价值与基本面

•	一个行业内证券的相对价值

•	收益率曲线的形状；和

•

利率总水平的波动。

DoubleLine会随着时间的推移选择投资，以实现其长期战略投资观点。随着机会可能出现，它还会根据短期市场、经济、政治或其他发展或其他方面的情况，机会性地买卖证券。DoubleLine在由基金投资组合管理团队和DoubleLine风险管理团队监督的综合风险管理框架下管理基金。DoubleLine预计，该基金通常不会将其总资产的50%以上投资于债务市场的单一部门（不包括美国政府证券部门），这是由顾问确定的。一般而言，顾问预期主要不时分配基金资产的债务市场部门包括（其中包括）商业抵押贷款支持证券、机构住宅抵押贷款支持证券、非机构住宅抵押贷款支持证券、非抵押相关资产支持证券、投资级公司债、高收益公司债、银行和其他贷款、国际主权债务、新兴市场债务、抵押贷款义务（“CLO”）、美国政府证券和市政债务。本基金历来持有并可能继续持有大量证券化信贷，例如商业抵押贷款支持证券、非机构住宅抵押贷款支持证券、非抵押贷款相关资产支持证券和CLO。

在每个部门内，本基金可根据DoubleLine对特定证券和该部门内其他投资的潜在回报和风险的评估，投资于债务证券和其他创收投资。例如，此类证券可能包括任何种类的抵押贷款相关证券，包括商业和住宅抵押贷款支持

50	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

证券；其他资产支持证券；投资级以下债务（包括通常被称为“高收益”或“垃圾债券”的债务证券）；国内或国外（包括新兴市场）公司或其他发行人发行的债务证券；外国（包括新兴市场）主权国家或其机构或工具的债务；超国家债务；CLO，包括商业房地产CLO（“CRE CLO”）；股权、抵押或混合房地产投资信托（“REIT”）证券；银行贷款和转让以及其他固定和浮动利率贷款（其中包括优先贷款、第二留置权或其他次级或无担保贷款、延迟融资贷款、债务人占有贷款，退出便利和循环信贷便利）；州或地方政府及其机构、主管部门和其他政府资助企业发行的市政证券和其他债务证券；实物支付证券；零息债券；可转换债券和证券；通胀指数债券；结构性票据和其他混合工具；信用挂钩信托凭证；优先证券；商业票据；以及现金和现金等价物。本基金还可以无限制地投资于由美国政府或其机构、工具或受担保公司发行或担保的证券；但是，截至2024年9月30日，本基金已投资并可能在此后继续投资于涉及信用风险比这些投资大得多的债务证券和其他创收投资。基金可能购买的债务和其他创收投资的利率可能是固定的、浮动的，也可能是浮动的。

本基金可投资于任何种类的抵押贷款支持证券。抵押贷款支持证券可能包括（其中包括）由美国政府或其机构发行或担保的证券、工具或受担保公司或国内或外国私人发行人的证券。抵押贷款支持证券可以由银行或其他金融机构、其他私人发行人、为此目的设立的特殊目的载体或政府机构或工具发行或担保。私人发行的抵押贷款支持证券包括除美国政府或其机构、工具或受担保公司发行或担保的本金或利息以外的任何抵押贷款支持证券。

抵押贷款支持证券可能包括但不限于住宅抵押贷款或商业抵押贷款池中的权益，可能涉及国内或非美国抵押贷款。抵押贷款支持证券还包括但不限于代表任何数量的抵押或抵押贷款池中的权益、抵押或支持的证券，或其价值通过参考全部或部分确定的证券，或此类抵押或抵押贷款池的支付经验，包括房地产抵押贷款投资渠道（“REMIC”），其中可能包括REMIC的再证券化（“RE-REMIC”）、信用违约掉期、抵押传递证券、抵押服务权、反向浮动利率、抵押债务（“CMO”）、多类传递证券、私人抵押传递证券、剥离抵押证券（一般为只付息和只本金证券）、信用风险转移证券，以及以其他抵押相关资产作抵押或担保的债务工具。本基金可能投资的抵押支持抵押贷款支持证券可能包括但不限于履约、不良和/或再履约贷款、不合格抵押贷款以及由单一资产担保并由单一借款人发行的贷款。本基金可能投资的商业抵押贷款支持证券还可能包括由单一财产的单一抵押贷款支持的证券化。该基金可能会投资于债券，包括无担保的夹层债券和次级债券，这些债券是通过房地美的“K-Deal”计划证券化的，该计划将多户公寓物业支持的抵押贷款证券化。

本基金可投资于任何类型的资产支持证券，包括多种非抵押相关应收账款的证券化，例如信用卡和汽车金融应收账款、房屋净值共享协议、学生贷款、消费者贷款、由在线或类似零售或替代贷款平台发行或赞助的贷款、分期贷款合同、房屋净值贷款、移动房屋贷款、船只贷款、商业和小企业贷款、项目融资贷款、飞机租赁，以及各种其他类型的不动产和个人财产的租赁，以及其他收入流，例如可再生能源项目和特许经营权的收入。本基金可能投资的资产支持证券和类似债务的基础贷款可能包括比某些其他类型的贷款（“Covenant-Lite”贷款）和次级质量的贷款包含较少或较少对借款人的限制性限制的贷款。

在追求其投资目标时，本基金可大量投资于住宅和/或商业房地产或抵押贷款相关贷款、消费贷款、商业和小企业贷款、建筑或项目融资贷款，或其他类型的贷款，这些贷款可能包括有担保和无担保票据、优先贷款、第二留置权贷款或其他类型的次级贷款，或夹层贷款，其中任何一种可能是轻契约或次级质量的贷款。基金可以直接投资于个人贷款或贷款池和整笔贷款以及贷款参与或转让，本身或与顾问或其关联方的其他客户。此外，尽管截至2024年9月30日，养恤基金目前没有这样做的打算，但养恤基金可能自己或与其他人一起发起上述任何类型的贷款。本基金拟聘请第三方服务供应商为本基金发起的贷款（如有）提供服务。基金还可能参与或资助向公司、其他法人实体或个人，包括外国实体和个人发放贷款。

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

本基金可投资于抵押贷款或资产支持证券发行人的任何级别的资本结构，包括次级或剩余部分、抵押抵押贷款支持证券的风险保留部分或其他符合条件的证券化，以及股权或“首亏”部分（如飞机资产支持证券的“E票据”）。本基金可投资于旨在对基础抵押贷款或资产具有杠杆投资敞口的抵押贷款或资产支持证券。本基金还可能通过衍生工具，例如信用违约掉期或期货交易，获得或调整其对抵押贷款或资产支持证券的敞口。本基金还可以投资于信用风险转移证券，这些证券虽然没有抵押贷款支持，但对由政府发起的实体或发行证券的私人实体获得的抵押贷款池具有信用敞口。

本基金可能投资的某些抵押贷款和其他资产支持证券可能代表一种反向只付息类别的证券，持有人有权不收取本金，仅有权收取利率，利率将与指定的指数或参考利率或其倍数成反比。本基金可投资于由顾问或顾问的相关方发起或管理或以其他方式关联的抵押债务义务（“CDO”）（包括CLO和抵押债券义务（“CBO”））和其他结构性产品。此类投资可能包括对CDO或结构性产品发行的债务或股权的投资以及在二级市场上购买的投资，本基金可以投资于CDO或结构性产品的任何部分，包括股权部分。

本基金可投资于任何信用质量的债务工具，并可无限制地投资于投资时评级低于投资级别的债务证券或经DoubleLine判断质量相当的未评级证券。尽管有上述规定，本基金将不会收购任何在投资时被Moody’s Investors Service，Inc.（“Moody’s”）评为Caa1或以下且被标普全球评级（“标普”）或Fitch，Inc.（“Fitch”）评为CCC +或以下的公司债券、CLO、公司贷款或主权及准主权债务或任何此类未评级的证券，如果这会导致本基金有超过其管理资产总额20%的投资于此类投资。20%的限制不适用于任何种类的有评级或未评级的抵押贷款和资产支持证券（例如商业抵押贷款支持证券和住宅抵押贷款支持证券）或由任何种类的房地产或房地产相关资产（例如抵押贷款）担保、抵押或支持的贷款或其他债务。在拆分评级的情况下，DoubleLine将根据分配的最高评级对证券进行分类。此外，本基金不会购买在收购时发生本金和/或利息偿还违约的证券。

本基金通常至少会将总资产的25%投资于涉及一个或多个房地产相关行业的发行人。对涉及房地产相关行业的发行人的投资包括但不限于对由政府机构或其他政府实体或由私人发起人或发行人发行或担保的抵押相关债务的投资；由一项或多项房地产相关抵押支持或提供风险敞口的任何类型的工具；在经营、持有或投资于抵押、房地产的发行人中的权益，或其他与房地产相关的资产；任何种类的房地产投资信托；其业绩基于或涉及对房地产抵押或其他与房地产相关的义务的付款的工具；由房地产的任何权益担保的工具；以及顾问确定提供房地产或上述一项或多项风险敞口的其他投资。

本基金可无限制地投资于外国发行人的证券，最多可将其管理资产总额的30%投资于在新兴市场国家注册或组织的发行人的证券。出于这些目的，“新兴市场国家”是指在本基金投资于相关工具时，被世界银行或联合国等任何超国家组织或相关实体归类为新兴或发展中经济体，或被视为构建主要新兴市场证券指数的新兴市场国家，例如摩根大通或美国银行新兴市场指数套件（例如，JP Morgan GBI-EM全球多元化指数或ICE Bank of America Broad Local Emerging Markets Non-Sovereign Index）。本基金可采取各种外国（非美国）货币的头寸，包括通过实际持有这些货币以及通过有关外国货币的远期、期货、掉期和期权合约进行对冲，或作为有关货币的实际购买或销售的替代品；本基金也可无限制地投资于以美元以外的货币计值的投资，包括新兴市场的当地货币。本基金可能（但没有被要求）尝试对冲其部分外币敞口，以降低相对于美元的货币汇率波动带来的损失风险。

顾问监测基金投资组合证券的期限，以寻求评估并酌情调整基金的利率风险敞口。然而，本基金可投资于任何期限或无期限或负久期的证券，本基金投资组合的久期没有限制。顾问保留在广泛范围内修改基金存续期的广泛酌处权，包括为基金构建负存续期投资组合的酌处权。久期是衡量固定收益工具预期寿命的指标，用于确定证券价格对利率变化的敏感性。顾问可寻求通过使用衍生工具和其他工具（其中包括国债期货和其他期货合约、反向浮动利率、利率掉期、总回报

52	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

掉期，以及期权，包括掉期协议期权（“掉期期权”））。基金在实施存续期管理策略方面可能会产生成本，无法保证基金将参与存续期管理策略或基金采用的任何存续期管理策略将取得成功。

本基金可不时投资于普通股和其他股本证券，包括（其中包括）其通过转换本基金持有的可转换证券或与债务证券的重组有关而获得的证券。本基金可投资于未登记公开发售的证券，包括根据经修订的1933年《证券法》第144A条或第S条符合买卖资格的证券，以及私募发行的其他证券。本基金还可以无限制地投资于其他开放式或封闭式投资公司的证券，包括交易所交易基金（“ETF”）以及由顾问或其关联方发起或管理的投资公司。本基金可投资于中小市值公司的证券。

投资组合证券可随时出售。当顾问决定利用其认为更好的投资机会，当投资组合经理认为投资组合证券不再代表相对有吸引力的投资机会，当发行人的信用基本面出现明显恶化，或当个别证券达到投资组合经理的卖出目标时，可能会发生出售。本基金不会在购买时投资于违约的证券，但是，本基金无需在购买后出售任何违约的证券。

本基金可通过投资于衍生品或通过全资及控股子公司（各为“子公司”）进行间接投资。基金可能通过其对子公司的投资而面临本文所述不同类型的投资。将基金资产分配给子公司的情况将不时变化，基金的投资组合可能包括本文所述的部分或全部投资。

关于投资限制的说明

如果上述声明基金或顾问不会或不打算进行超过基金总资产规定百分比的投资，则“总资产”包括通过借款、任何可能尚未发行的优先股、使用逆回购协议或美元滚动交易获得的杠杆金额。就任何逆回购协议或美元滚动交易而言，“总资产”包括在此类交易中向交易对手出售基金资产的任何收益，此外还包括受逆回购协议或美元滚动交易约束的资产在相关计量日的价值。除另有说明外，所有百分比限制仅在投资时适用。

衍生品

本基金可使用各种衍生工具策略进行对冲，或获取或减少对一种或多种资产类别、发行人、货币或参考资产的多头或空头敞口，或管理基金投资组合的美元加权平均有效久期。本基金也可能进行以创造投资杠杆为目的或效果的衍生品交易。本基金保留投资于任何种类和任何投资目的的衍生工具的权利，包括，例如：期货合约和期货合约期权，以获得有效的多头或空头投资敞口，作为现金投资的替代选择或对冲投资组合敞口；利率互换，以获得对利率、发行人或货币的间接多头或空头敞口或对冲投资组合敞口；以及总收益互换和信用衍生工具、看跌和看涨期权，以及交易所交易和结构性票据，为了对指数、证券、货币、商品或其他价值指标进行间接多头或空头持仓或对冲投资组合敞口。本基金可出于对冲目的或作为债务证券直接多头或空头投资的替代品，使用信用违约互换。该基金可能会从事卖空交易，要么赚取额外回报，要么对现有投资进行对冲。

杠杆

本基金目前使用并可能在未来使用财务杠杆。美国国家银行协会（U.S. Bank National Association，简称“U.S. Bank”）已向该基金提供了225,000，000美元的循环无担保信贷额度。根据协议条款，利息按一个月每日SOFR加0.10%加1.15%（适用保证金）的利率收取，但须遵守可能导致利率上升的某些条件。这个利率代表的是可能随时间变化的浮动利率。如果风险敞口低于承诺金额的75%，本基金还负责支付0.25%的非使用费（“承诺费”），如果风险敞口为承诺金额的75%或更高，则支付0.125%。该信贷安排将在2025年2月24日或承诺金额降至0美元之日（以较早者为准）终止，但也可根据其条款提前终止。本基金将其资产作为抵押品，以担保信贷协议项下的债务。本基金保留质押资产所有权的风险和报酬

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

担保信贷协议项下的债务。该基金在其信贷安排中受到各种限制性契约的约束。如果基金未能满足或满足其中任何一项契约，基金可能会根据有关信贷融资的协议违约，其贷方可以选择加快基金回购某些资产的义务，宣布到期应付的未偿还金额，终止其承诺，要求提供额外抵押品或针对现有抵押品强制执行其权利。在信贷协议终止的情况下，本基金可能被要求出售证券以支付根据该协议到期的金额，并且无法保证本基金将能够获得替代的杠杆来源。

基金可能会通过多种措施寻求使用杠杆，包括发行优先股或借款与发行优先股相结合。基金组织还可能使用逆回购协议和美元滚动交易。

本基金还可能进行除借款、发行优先股、逆回购协议和可能产生某种形式的杠杆或其中嵌入杠杆的美元滚动交易以外的交易，其中包括（其中包括）涉及信用违约掉期合约和/或其他交易的交易。其他此类交易包括组合证券的贷款、涉及衍生工具的交易、卖空和何时发行、延迟交付以及远期承诺交易。

这些交易可能代表了一种投资杠杆形式，会产生特殊风险。使用这些形式的额外杠杆将增加基金投资组合的波动性，并可能导致比不使用这些策略时更大的损失。

在正常市场条件下，本基金不会（i）发行优先股，（ii）通过贷款或从银行或其他信贷融资中提取信贷额度借钱，（iii）订立逆回购协议或美元滚动交易，或（iv）编写信用违约掉期，意在顾问方面创造投资杠杆，如果因此顾问确定可归因于上述（i）至（iv）所列活动的投资杠杆总额将超过基金总资产的50%（包括，就50%限制而言，通过此类活动获得的杠杆金额）（“50%杠杆政策”）。本基金为对冲、管理或降低风险或将现金头寸平价化而订立的书面信用违约掉期（即获得金额等于或低于本基金现金头寸、现金等价物的投资敞口，优质短期债务工具和其他类似投资）将不会被视为以创造投资杠杆为目的，因此不受50%杠杆政策的约束；顾问一般会通过评估投资对基金整体的风险敞口和风险状况的影响来确定一项投资是否具有创造投资杠杆的效果。可能在发生任何数量的投资杠杆后，基金的资产价值会因市场状况或其他因素而下降并因此超过50%的杠杆限制。在这种情况下，普通股股东的杠杆风险将会增加。

本基金将机会主义地使用杠杆，可能会根据DoubleLine对收益率曲线环境、利率趋势、市场状况和其他因素的评估，选择随着时间的推移和不时地增加、减少或消除其杠杆的使用。无法保证本基金将发行优先股、通过贷款借钱或从银行或其他信贷设施提取信贷额度、订立逆回购协议或美元滚动交易和/或使用其他形式的杠杆。如果使用，无法保证该基金的杠杆策略将取得成功。使用杠杆将增加本基金投资组合业绩的波动性，并可能导致本基金经历比不使用杠杆更大的损失。基金使用杠杆所获得的净收益将根据基金目前有效的招募说明书中所述的基金投资目标和政策进行投资。只要基金购买的投资的收益率（扣除适用的基金费用）超过这种杠杆给基金带来的成本，使用杠杆应该有助于基金实现比不使用杠杆时更大的投资回报，尽管使用杠杆可能会导致比基金没有使用杠杆时更大的损失。

1940年法案一般禁止基金参与大多数形式的代表债务的杠杆，除非在杠杆发行后基金立即满足了1940年法案规定的关于代表债务的高级证券的资产覆盖率测试；即基金的总资产减去高级证券未代表的所有负债和债务（为此目的，“总净资产”）的价值至少为代表债务的高级证券的300%（有效地将通过代表债务的高级证券使用杠杆的比例限制在基金总净资产的331 110.3%，包括归属于此类杠杆的资产）。此外，本基金不得就其普通股宣布任何现金股息或其他分配，除非在此类宣布时，本资产覆盖率测试满足了除某些不打算公开分配的私人安排债务之外的债务。

54	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

1940年法案第18f-4条规则（“衍生品规则”）对注册投资公司使用衍生工具和产生基金未来支付和/或交付义务的某些其他交易进行了监管。《衍生品规则》为某些衍生品用户规定了特定的风险价值限额，并要求某些衍生品用户采用并实施衍生品风险管理方案（包括任命衍生品风险管理人员和实施某些测试要求），并就衍生品规定了报告要求。在特定条件下，如果基金符合《衍生品规则》中定义的“有限衍生品用户”资格，则不受《衍生品规则》的全部要求约束。关于采用衍生品规则，美国证券交易委员会（“SEC”）撤销了其先前关于衍生品交易和相关工具的资产隔离和覆盖要求的某些指导。特别是就逆回购协议或其他类似融资交易而言，衍生品规则允许基金进行此类交易，前提是该基金（i）遵守1940年法案第18条的资产覆盖率要求，并在计算相关资产覆盖率时将与所有逆回购协议和类似融资相关的债务总额与代表债务的任何其他优先证券的总额相结合，或（ii）将所有逆回购协议和类似融资交易视为衍生品规则下所有目的的衍生品交易。

本基金已采纳符合衍生工具规则的衍生工具及其他交易投资程序。遵守衍生工具规则可能会对基金的价值或业绩产生不利影响。适用于本基金可能从事衍生交易的交易对手或发行人（如适用）的限制或限制也可能限制或阻止本基金使用某些工具。

SEC或商品期货交易委员会（“CFTC”）或其工作人员发布的额外或其他新规定或指导可能（其中包括）限制基金从事杠杆和衍生品交易的能力，基金可能因此无法执行其投资策略。

由于顾问收到的费用是根据基金管理的资产总额（包括归属于任何逆回购协议、美元滚动交易或类似交易、借款和可能未偿还的优先股的资产）减去应计负债（逆回购协议、美元滚动交易或类似交易的负债和借款除外），因此顾问有经济动机导致基金使用杠杆，这一方面造成顾问与普通股股东之间的利益冲突。

加杠杆是一种投机手法，涉及到特殊的风险和成本。通过使用杠杆，本基金将寻求为普通股股东获得比本基金未使用杠杆时更高的回报。本基金无法向您保证，任何使用借款、发行优先股、使用逆回购协议或美元滚动交易或类似交易，和/或使用衍生工具策略将导致您的普通股获得更高的投资回报，并可能导致亏损。当使用杠杆时，普通股的资产净值和市场价格以及普通股股东的收益率将更加波动。本基金追求的杠杆化交易可能会增加其持续时间和对利率变动的敏感性。此外，回购协议和借款的费用和开支、任何未来发行的优先股，以及基金承担的其他形式的杠杆，完全由普通股股东承担，而不是由优先股股东（如果有的话）承担，将降低普通股的投资回报。

杠杆效应

假设基金以借款形式使用杠杆，占基金管理资产总额的18.42%（包括通过此类借款获得的杠杆金额），大约反映截至2024年9月30日基金应占此类借款总资产的百分比，按基金就此类借款应付的6.13%的年度实际利息费用（基于2024年9月30日的市场利率）计算，基金的投资组合为支付此类借款成本而必须经历的年回报率为1.13%。

以下信息旨在说明根据1940年法案通过使用某些高级证券实现杠杆的效果，并不反映基金通过使用其他工具或交易实现的某些其他形式的经济杠杆的使用，例如逆回购协议、美元滚动交易、信用违约掉期、总回报掉期或其他衍生工具。这些数字仅仅是基于当前市场状况的估计，仅用于说明目的。

这些假定的投资组合回报是假设数字，并不一定表明基金经历或预期将经历的投资组合回报。你的实际回报可能比那些出现的更多或更少

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

下面。此外，与基金使用的借款或其他形式的杠杆（如果有的话）相关的实际费用可能经常变化，并且可能明显高于或低于以下示例所使用的费率。


假设投资组合总回报	−10.00%	−5.00%	0.00%	5.00%	10.00%
普通股总回报	- 13.64 %	- 7.51 %	- 1.38 %	4.75 %	10.87 %

普通股总回报由两个要素组成——基金支付给普通股持有人的分配（其金额主要由支付上述基金杠杆交易的利息费用和其他基金费用后的基金净投资收益决定）以及基金拥有的证券和其他工具价值的损益。根据SEC规则的要求，该表格假设基金更有可能遭受资本损失，而不是享受资本增值。例如，要假设总回报为0%，基金必须假设其投资获得的收益完全被基金费用和这些投资价值的损失所抵消。

基金使用杠杆的意愿，以及在任何时候使用杠杆的程度，将取决于许多因素，其中包括，DoubleLine对收益率曲线环境的评估、利率趋势、市场状况和其他因素。

主要风险因素

投资基金涉及风险，包括您可能获得很少或没有投资回报或您可能损失部分甚至全部投资的风险。以下部分并未描述与基金投资相关的所有风险。额外的风险和不确定性也可能对基金产生不利影响和损害。

有限的先前历史

本基金于2020年2月26日开始投资运作。它的运营历史有限，并受到与任何新业务相关的所有业务风险和不确定性的影响。

市场折价风险

与任何股票一样，基金的实益权益普通股（“普通股”）的价格将随着市场状况和其他因素而波动。如果您出售您的普通股，收到的价格可能比您的原始投资多或少。普通股是为长期投资者设计的，不应被视为交易工具。封闭式管理投资公司的股票交易价格经常低于其资产净值。本基金无法向你保证，普通股在未来将以等于或高于NAV的价格进行交易，它们可能以低于NAV的价格进行交易。除本基金的资产净值外，本基金的市场价格还可能受到与本基金有关的因素的影响，如股息支付（而这又会受到基金费用的影响，包括基金杠杆的成本、基金投资组合持有的利息支付金额、基金投资组合持有的升值/贬值、影响基金分配的时间和性质的规定等因素）、投资组合的信用质量、流动性、看涨保护、市场供求以及与本基金投资组合持有相关的类似因素。本基金的市场价格也可能受到一般市场或经济状况的影响，包括一般影响证券价值的市场趋势或更具体地影响封闭式基金份额的价值。

期限有限及要约收购风险

根据基金的协议和信托声明（“信托声明”），基金拟于2032年2月25日（“解散日”）基金首次登记声明生效十二周年后的第一个营业日终止；但董事会可在未经股东批准的情况下，通过董事会过半数和下文所定义的75%（75%）的持续受托人的投票（“董事会行动投票”），将解散日期（i）延长一次至多一年，（ii）延长一次至多六个月，至最初解散日期后第十八个月（含）的日期，其后的日期即为解散日期。在解散日，每个实益权益普通股持有人（“普通股股东”）将按比例获得截至解散日确定的基金净资产的一部分。“持续受托人”是指（i）已担任董事会成员至少三十六个月（或自基金开始运作以来，如果不到三十六个月）或（ii）经当时董事会成员的持续受托人过半数提名担任董事会成员的董事会成员。

56	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

董事会可通过董事会行动投票，促使基金在解散日期前十二个月内的某一日期（如上文所述可延长）向所有普通股股东进行要约收购，以相当于要约收购到期日每股普通股资产净值的价格购买基金当时已发行普通股的100%（“合格要约收购”）。在合资格要约收购中，基金将要约购买每个普通股股东持有的所有普通股；前提是，如果适当投标的普通股数量将导致基金的总净资产低于2亿美元（“解散门槛”），则合资格要约收购将被取消，根据合资格要约收购将不会回购任何普通股，基金将如期终止。如果进行合格的要约收购，并且适当投标的普通股数量将导致基金的总净资产大于或等于解散阈值，则所有适当投标且未撤回的普通股将由基金根据合格要约收购的条款购买。在合资格要约收购完成后，董事会可通过董事会行动投票，取消基金的解散日期和预定终止，而无需股东批准，基金此后将继续无限期运作。董事会可在其认为适当的范围内且无需股东批准，在预期解散日期之前的任何时间通过清算计划，该清算计划可规定实施终止基金存在的条款和条件，包括开始其投资业务的清算以及在解散日期之前向普通股股东进行一次或多次清算分配。

由于本基金的资产将因解散而清算，本基金将产生与处置组合证券有关的交易费用。该基金不是所谓的“目标日期”或“生命周期”基金，其资产配置随着其目标日期（通常与退休相关）的临近而随着时间的推移变得更加保守。此外，该基金不是“目标期限”基金，因此不寻求在基金终止或要约收购时返还基金首次公开发行的每股普通股价格。本基金不将其投资限制在到期日在解散日期之前的证券，并且可能会被要求在其他情况下出售组合证券，包括在市场条件不利的时候，这可能会导致本基金亏损。特别是，随着解散日期的临近，本基金的投资组合可能仍有大量非流动性证券敞口，由于投资组合清算造成的损失可能很大。

自解散日前一年（“清盘期”）开始，本基金可能开始清算基金的全部或部分投资组合，本基金可能偏离其投资策略，可能无法实现其投资目标。因此，在清盘期间，基金的分配可能会减少，这种分配可能包括资本回报。预计普通股股东将在基金的任何清算分配中获得现金，无论他们是否参与基金的自动股息再投资计划。然而，如果在解散日基金拥有不存在市场的证券或其他投资或以压低价格交易的证券或其他投资，则可将此类证券或其他投资置于清算信托中。本基金无法预测将被要求放入清算信托的证券或其他投资的金额（如果有的话）。基金对组合投资的处置也可能导致此类工具的市场价格，从而导致普通股的资产净值和市场价格下降。

此外，在进行此类投资组合交易时，本基金可能需要偏离其投资政策，可能无法实现其投资目标。本基金的投资组合构成可能会随着其持有的投资组合到期或因预期符合条件的要约收购或解散日期而被赎回或出售而发生变化。在此期间，本基金可能会在较短期限内持有更大比例的总资产，并比其他情况下持有更低收益的证券和现金及现金等价物，这可能会阻碍本基金实现其投资目标的能力，并对本基金的业绩和向普通股股东的分配产生不利影响，进而可能对普通股的市场价值产生不利影响。此外，基金可能被要求降低杠杆，这也可能对其业绩产生不利影响。基金持有的额外现金或现金等价物可以通过减少基金对普通股股东的分配和/或持有现金代替再投资来获得，这可能会限制基金参与新投资机会的能力。本基金不限制其投资于到期日在解散日期之前或前后的证券，这可能会加剧上述风险和考虑。普通股股东可能会在较长时间内面临上述风险，特别是如果基金进行了合格的要约收购，并且随后也在解散日期或前后被终止。

如果基金进行合格的要约收购，基金预计支付根据要约收购接受购买的股份的总购买价格的资金将首先来自手头的任何现金，然后来自出售基金持有的投资组合的收益。此外，基金可能被要求处置与基金未偿杠杆的任何减少有关的投资组合，以便在要约收购后维持基金所需的杠杆比率。与基金解散有关的证券处置有关的风险也将出现在与合格要约收购有关的证券处置方面。很可能在要约收购待决期间，以及此后可能的一段时间内，本基金将持有超过其总资产正常百分比的现金和现金等价物，这可能会阻碍本基金实现其投资目标的能力，并降低对股东的回报。任何的税务影响

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

证券投资的这种处置将取决于出售投资的价格与基金在投资中的计税基础之间的差额。在此类处置中确认的任何资本收益，减去基金在此类处置当年实现的任何资本损失和任何可用的资本损失结转，将在该年度期间或就该年度作为资本收益股息（以净长期资本收益超过净短期资本损失为限）或普通股息（以净短期资本收益超过净长期资本损失为限）分配给股东，此类分配一般将向普通股股东征税。如果基金对出售的投资的计税基础低于出售收益，基金将确认资本收益，基金将被要求分配给普通股股东。此外，基金根据要约收购要约购买已投标的普通股将对投标的普通股股东产生税务后果，并可能对未投标的普通股股东产生税务后果。

基金根据要约收购购买普通股将具有增加非要约普通股股东在基金中的比例权益的效果。要约收购后剩余的所有普通股股东可能会因支付要约普通股而导致基金总资产减少而相应承担更高的费用。基金总资产的这种减少可能导致基金的投资灵活性降低、分散化程度降低和波动性加大，并可能对基金的投资业绩产生不利影响。基金总资产的这种减少也可能导致普通股交易清淡或以其他方式对普通股的二级交易产生负面影响。净资产的减少，以及基金费用比率的相应增加，可能会导致较低的回报，并使基金相对于同行处于不利地位，并可能导致基金的普通股的交易价格较NAV的折让幅度比其他情况下更大。此外，符合条件的要约收购后基金的投资组合可能会有很大不同，因此，保留对基金投资的普通股股东可能会面临更大的风险。例如，该基金可能被要求出售其流动性更强、质量更高的投资组合，以购买在合格要约收购中投标的普通股，这将为剩余股东留下一个流动性更低、质量更低的投资组合。符合条件的要约收购的前景可能会吸引套利者，他们会在要约收购之前购买普通股，其唯一目的是投标那些股份，这可能会对在符合条件的要约收购后保留对基金投资的股东产生加剧本文所述风险的影响。

本基金无须进行合资格要约收购。如果基金进行合格要约收购，则无法保证所投标的普通股数量不会导致基金的总净资产低于解散门槛，在这种情况下，合格要约收购将被取消，不会根据合格要约收购回购任何普通股，并且基金将在解散日解散（可能的延期）。顾问在向董事会建议取消解散日期和基金永久存续方面存在利益冲突，因为顾问将继续赚取管理基金的费用。基金无需在符合条件的要约收购和转换为永久存续后进行额外的要约收购。因此，剩余的普通股股东可能不会再有机会参与要约收购。

杠杆风险

本基金对杠杆的使用（如上文基金投资目标和策略中“杠杆”部分所述）创造了净收益增加和资本增值的机会，但也给普通股股东带来了特殊风险。无法保证该基金的杠杆策略会取得成功。杠杆是一种投机技巧，使基金面临更大的风险和增加的成本。基金就其逆回购协议、美元滚动交易或类似交易、借款和/或就任何已发行优先股应付的股息应付的利息费用可能基于定期重置的较短期利率。只要基金的组合投资提供的回报率（扣除适用的基金费用）高于这种杠杆给基金带来的利息支出、股息支出和其他成本，其收益的投资应该会产生比支付杠杆成本所需要的更多的收益。如果是这样，并且在所有其他条件相同的情况下，超过的部分将用于向普通股股东支付比该基金没有如此杠杆的情况下更高的股息。然而，如果利率相对于基金投资组合的回报率上升，杠杆基金的利息和其他成本，包括借款的利息支出、任何已发行优先股的股息率和/或使用逆回购协议和美元滚动或类似交易的成本，可能会超过基金持有的债务债务和其他投资的回报率，从而降低普通股股东的回报。

当使用杠杆时，普通股的资产净值和市场价格以及普通股股东的投资回报很可能会更加波动。无法保证基金使用杠杆将导致普通股的投资回报更高，并可能导致亏损。此外，基金使用任何形式杠杆的费用和开支将完全由普通股股东承担，而不是由优先股股东承担（如果有的话），并将降低普通股的投资回报。此外，本基金发行的任何优先股都可能支付累计股息，这可能会导致杠杆风险加剧。

58	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

杠杆为普通股股东带来了几种主要类型的风险，包括：

•	与没有杠杆的可比投资组合相比，普通股的资产净值和市场价格以及普通股股东的投资回报波动更大的可能性；

•	如果杠杆的利息和其他成本上升，普通股股息将下降，或者普通股支付的股息将波动，因为这些成本随时间而变化；

•	在市场下跌或利率上升的环境中加杠杆的影响，因为加杠杆很可能导致普通股的NAV比基金没有加杠杆的情况下下降更多，并可能导致普通股的市值下降更多；和

•	基金的债权人、基金杠杆交易的对手方和基金的任何优先股股东将优先于基金的普通股股东获得付款。

基金组织利用逆回购协议和美元滚动交易或类似交易获取杠杆也存在特殊风险。例如，基金在逆回购协议下有义务回购的证券的市值可能会下降到回购价格以下，该证券可能不会归还给基金。

除借款、发行优先股、逆回购协议和/或美元滚动交易或类似交易外，本基金使用可能产生某种形式杠杆的其他交易（其中包括信用违约掉期合约和其他交易、组合证券的贷款、涉及衍生工具的交易、卖空以及发行时、延迟交付和远期承诺交易）会产生上述相关杠杆风险，并可能对本基金的收入、分配和普通股股东的总回报产生不利影响。本基金还可能寻求相互或与其他资产抵消衍生品头寸，以试图管理其投资组合中衍生工具产生的有效市场敞口。如果任何头寸的表现不像顾问预期的那样相互关联，本基金可能会表现得好像通过使用这些衍生策略进行了杠杆操作。

基金其他杠杆交易（例如，总收益互换、逆回购、组合证券贷款、卖空和发行时、延迟交付和远期承诺交易、信用违约互换、基差互换和其他互换协议、期货和远期合约、看涨和看跌期权或其他衍生工具）的交易对手，如果有的话，将比基金的普通股具有资历。

包括SEC或CFTC或其工作人员在内的适用监管机构发布的法规或指南可能（其中包括）限制基金从事杠杆和衍生品交易的能力（例如，通过使某些类型的衍生品交易不再可供基金使用）和/或增加此类杠杆和衍生品交易的成本（例如，通过提高保证金或资本要求），基金可能因此无法执行其投资策略。

本基金利用杠杆、根据其主要投资策略进行投资以及向普通股股东进行分配的能力也可能受到适用于使用可能涉及杠杆的某些交易的资产覆盖率要求、本基金债权人施加的限制以及为优先股提供评级或与优先股流动性安排相关的评级机构施加的指导方针或限制的限制。

由于顾问收到的费用是根据基金管理的资产总额（包括归属于任何逆回购协议、美元滚动交易或类似交易、借款和可能未偿还的优先股的资产）减去应计负债（逆回购协议、美元滚动交易或类似交易的负债以及借款除外），因此顾问有经济动机促使基金使用杠杆，这一方面造成顾问与普通股股东之间的利益冲突。

流动性风险

流动性风险是指本基金可能投资于交易量较低且流动性可能低于其他投资的证券，或本基金的投资可能因应市场发展或投资者的负面看法而变得流动性较低的风险。流动性不足可能是低交易量、缺乏做市商或限制或阻止本基金出售证券或平仓的合同或法律限制等原因造成的。当没有愿意的买家，投资无法轻易出售或平仓时，基金可能不得不以低于基金进行投资的价格出售投资，可能根本无法出售投资，可能会错过其他投资机会，并可能持有其宁愿出售的投资，其中任何一项都会对基金的业绩产生负面影响，并可能导致基金

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

持有一笔投资的时间超过了顾问原本会确定的时间。本基金可能无法在适当的时间或以本基金对该投资的估值出售一项组合投资，或者本基金可能被迫以比正常业务过程中更快的速度出售大量证券。在这种情况下，本基金收到的出售收益可能大大低于本基金能够在更有序的交易中出售证券的情况，并且出售价格可能大大低于本基金以前为确定本基金的资产净值而对证券进行估值所使用的价格。

此外，如果本基金出售结算时间延长的投资（例如某些种类的贷款），则销售所得的结算收益将在相当长的一段时间内无法提供给本基金。本基金可能被迫出售结算周期较短的其他投资头寸，而本基金原本不会这样做，这可能会对本基金的业绩产生不利影响。此外，某些投资的市场可能在不利的市场或经济条件下变得缺乏流动性（例如，如果利率显着上升或下降，如果出现显着的通货膨胀或通货紧缩，通常通过其他基金、资金池和账户出售债务证券的增加，投资者看法的变化，地缘政治事件（例如交易暂停、制裁或战争），或政府干预金融市场的变化），而不受特定发行人条件的任何特定不利变化的影响。在这种情况下，由于对非流动性证券投资的限制以及购买和出售此类证券或工具的困难，本基金的份额可能会贬值，或者本基金可能无法达到其对某个发行人或部门的预期风险敞口水平。在市场大幅动荡时期，基金的很大一部分资产可能会出现严重的流动性不足。非流动性投资的价值往往比流动性更强的投资的价值更不稳定。与流动性更强的可比投资相比，确定非流动性投资的公允价值可能更加困难。

投资组合管理风险

投资组合管理风险是指投资策略可能无法产生预期结果的风险。不能保证本基金将实现其投资目标。顾问对特定资产类别、行业、证券或其他投资的吸引力、价值和潜在升值的判断可能被证明是不正确的，可能无法预测实际的市场走势或一般经济状况的影响。无论投资组合经理对市场状况的评估有多好，投资组合经理选择的投资都可能无法产生预期的结果，您投资该基金可能会亏损。

估值风险

估值风险是指本基金无法以准确反映其市场价值的方式对其投资进行估值或本基金无法以等于为计算本基金资产净值而赋予该投资的估值的价格出售任何投资的风险。本基金投资的估值涉及主观判断，部分估值可能涉及假设、预测、观点、贴现率、估计的数据点和其他不确定或主观的金额，所有这些都可能被证明是不准确的。此外，基金持有的某些投资的估值可能涉及大量使用不可观察和非市场投入。本基金可能投资的某些证券可能更难准确估值，尤其是在市场动荡或市场极端波动期间。因此，无法保证公允价值定价将导致证券或其他资产价格的调整，或公允价值定价将反映实际市场价值，并且有可能为证券或其他资产确定的公允价值将与报价或公布的价格、与他人对同一证券或其他资产使用的价格和/或与出售该证券或其他资产时实际可能或正在实现的价值存在重大差异。涉及第三方服务提供商的技术问题或其他服务中断问题也可能导致基金对其投资进行错误估值。对基金投资组合持股的不正确估值可能导致基金的股东交易以不能准确反映基金投资组合基础价值的资产净值进行，从而导致股东利益被稀释。

投资与市场风险

普通股投资须承担投资风险，包括可能损失所投资的全部本金。对普通股的投资代表对基金拥有的证券和其他工具的间接投资。证券和其他工具的市场价格可能上涨或下跌，有时快速或不可预测。证券的价值可能会因为一般影响市场的因素、这些市场中所代表的特定行业或发行人本身而下降。证券的价值可能会因与特定发行人没有具体关联的一般市场状况而下降，例如实际或感知到的不利经济状况、企业盈利的总体前景变化、利率或汇率的变化或总体上不利的投资者情绪。权益类证券一般比债券和其他债务类证券具有更大的价格波动性。普通股面临市场表现不佳或本基金所投资证券的收益将

60	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

表现逊于一般证券市场或其他类型投资的回报。市场可能会因应政府行动或干预、政治、经济或市场发展或其他外部因素，经历高波动性和流动性减少的时期。某些证券在此期间可能难以估值。与其他市场投资一样，在场外市场交易的证券和其他工具的价值可能会上升或下降，有时会迅速且不可预测。此外，本基金持有的证券及其他工具的价值可能会因证券市场普遍或特定行业受到影响的因素而出现价值下降。美国政府和美国联邦储备委员会，以及某些外国政府和央行，不时采取措施支持金融市场。相反，美国政府和美联储可能会减少市场支持活动，包括采取旨在提高某些利率的行动。政府的这一干预措施和其他干预措施可能无法按预期发挥作用，特别是如果投资者认为这些努力不太可能取得预期结果的话。政府在这方面活动的变化，例如利率政策的变化，可能会对金融市场产生普遍的负面影响，增加市场波动并降低本基金投资的证券的价值和流动性。

信用风险

信用风险是指发行人或交易对手未能在到期时向基金支付其债务的风险。如果投资的发行人或交易对手未能支付利息或以其他方式未能履行其对基金的义务，基金的收益可能会减少，投资价值可能会下降或完全损失。发行人的财务实力和偿债能力是影响信用风险的首要因素。发行人或交易对手财务状况的变化，影响特定类型证券、其他工具或发行人的特定经济、社会或政治条件的变化，以及经济、社会或政治条件的变化，一般会增加发行人或交易对手的违约风险，从而影响证券或其他工具的信用质量或价值以及发行人或交易对手在到期时支付利息和本金的能力。低质量债务证券（包括通常被称为“高收益”证券和“垃圾”债券的债务证券）和浮动利率贷款的价值，往往对这些变化特别敏感。证券的价值也可能因许多与发行人直接相关的其他原因而下降，例如管理业绩、财务杠杆和对发行人商品和服务的需求减少，以及发行人的历史和预期收益及其资产价值。信用风险加剧到本基金的交易对手较少的程度。

此外，固定收益证券缺乏或不充分的抵押品或信用增级可能会影响其信用风险。证券的信用风险可能随时间发生变化，被评级机构评级的证券可能被下调评级，这可能会对证券的市场价格产生间接影响。评级只是发行它们的机构对偿还可能性的看法。它们不是对质量的保证，也不反映市场风险。

在经济状况恶化的时期，例如经济衰退或失业率上升时期，债务证券和其他各类债务的拖欠和损失通常会增加，有时会急剧增加。

利率风险

利率风险是债务工具因利率变动而发生价值变动的风险。利率变动可能直接（特别是在固定利率工具的情况下）和间接（特别是在可调整利率工具的情况下）影响固定收益工具的价值。久期较长的工具（无论是正的还是负的），其价值对利率变化的敏感度将高于久期较短的同类工具。债券和其他债务工具的久期通常为正。如果利率提高，久期为正的债务工具的价值一般会下降。某些其他投资，如反向浮动利率和某些衍生工具，可能会有一个负的持续时间。如果利率降低，负久期工具的价值一般会下降。反向浮动证券、只付息和只本金证券对利率变化特别敏感，这不仅会影响其价格，还会改变有关这些投资的收入流动和偿还假设。随着利率的变化，长期债务的价格通常比短期债务的价格波动更大。由于本基金的加权平均有效久期一般会随着利率的变化而波动，因此与本基金主要投资于短期债务证券相比，普通股NAV和每股市场价格可能更倾向于因应市场利率的变化而波动。在利率上升期间，某些类型的证券的平均寿命可能会因预付款利率低于预期而延长，这可能会导致证券的存续期延长，并使证券面临更大的价格波动。这可能会锁定低于市场的收益率，增加证券的久期并降低证券的价值。利率上升除了直接影响债务证券外，还可能对本基金持有的任何权益类证券的价值产生不利影响。基金使用杠杆将倾向于增加普通股利率风险。

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

DoubleLine可能会使用某些策略，包括投资于结构性票据或利率期货合约或掉期、上限、下限或项圈交易，以降低基金投资组合的利率敏感性，尽管无法保证它会这样做或此类策略会成功。近期，出现了通货膨胀的价格走势，导致固定收益证券市场经历了利率波动和流动性风险的加剧。在利率上升的市场环境中，发行人可能不太愿意或不太能够在到期时支付固定收益投资的本金和利息。

收益率曲线风险是与收益率曲线变平或变陡相关的风险。收益率曲线是不同期限债券市场利率的表示。当收益率曲线“陡峭”时，较长期债券的利率高于类似的较短期债券；当曲线“变平”时，这些利率之间的差异就会缩小。如果收益率曲线“倒挂”，较长期债券的利率将低于较短期债券。如果基金的投资组合结构在特定利率环境下表现良好，收益率曲线的变化可能会导致基金遭受损失。

与固定利率债务工具相比，浮动和浮动利率债务证券对利率变化的敏感度通常较低，但如果其利率没有像一般利率那样上升得那么多，或上升得那么快，则其价值可能会下降。反之，当利率下降时，浮动利率证券一般不会完全增值或增值程度与固定利率工具相同。如果利率提高，反向浮动利率债务证券的价值可能会下降。

与具有类似信用质量的固定利率债务相比，反向浮动利率债务证券也可能表现出更大的价格波动性。当本基金持有浮动利率或浮动利率证券时，市场利率的下降（或在反向浮动利率证券的情况下，上升）将对从此类证券获得的收入和普通股的资产净值产生不利影响。

债务证券风险

除了本文描述的某些其他风险，例如利率风险和信用风险，债务证券通常还受到以下风险的影响：

•	赎回风险——债务证券有时除了发行人可选择的看涨功能外，还包含允许在税法或证券法发生变化时赎回的条款。如果发生赎回，本基金可能无法以可比收益率将收益再投资。

•	展期风险——这是指如果利率上升，某些债务证券（包括但不限于浮动利率贷款和抵押贷款相关证券）的本金偿还可能以比预期更慢的速度发生，这些证券的预期期限可能因此而延长的风险。承受展期风险的证券一般在现行利率上升时有更大的潜在损失，这可能导致其价值大幅下跌。只付息和只本金证券的价值对利率变化特别敏感，这不仅会影响其价格，还会改变有关这些投资的收入流动和偿还假设。

•	流动性风险——某些债务证券的流动性可能大大低于许多其他证券，例如美国政府证券或普通股或其他股本证券。

•	利差风险——信用利差扩大和市场价值下降通常代表债务证券的信用稳健性恶化，并被认为发行人违约的可能性或风险更大。

•	有限投票权——债务证券通常不提供任何投票权，除非在某些情况下未支付利息且发行人违约。即使在这种情况下，这种权利也可能仅限于债券或其他协议的条款。

•

提前还款/再投资风险——许多类型的债务证券，包括浮动利率贷款、抵押贷款支持证券和资产支持证券，可能反映了对借款人定期付款的兴趣。虽然债务证券和其他债务通常在特定时期后到期，但借款人可能会更快还清。当预付款发生时，将预付全部或部分债务。借款人更有可能提前偿还承担相对较高利率的债务。这意味着，在利率下降的时期，基金的较高收益证券被预先支付的可能性更大，基金很可能无法将这些收益再投资于收益率同样高的投资，从而导致基金的收益率下降。当现行利率下降时，面临提前还款风险的证券通常提供的收益潜力较小。如果基金溢价购买这些投资，这些投资的加速预付款可能会导致基金损失一部分本金投资，并导致股东的收益率下降。The

62	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

利率下降时提前还款的可能性增加也限制了市场价格的升值，尤其是在某些贷款、抵押贷款支持证券和资产支持证券方面。预付款对证券价格的影响可能难以预测，并可能增加证券的价格波动。只付息和只本金证券对利率变化特别敏感，这不仅会影响其价格，还会改变有关这些投资的收入流动和偿还假设。当本基金将投资收益、出售投资组合证券或到期、交易或称为债务的收益进行投资时，本基金投资组合的收益可能会下降。基金从其投资中获得的收益下降可能会对普通股的股息水平和市场价格、资产净值和/或整体回报产生负面影响。

本基金对债务证券的投资可能包括但不限于高级、初级、有担保和无担保债券、票据和其他债务证券，并可能与固定利率、浮动利率、零息票和通货膨胀挂钩等。本基金可投资于可转换债券，这是一种可行使为其他债务或权益证券的固定收益证券，以及“合成”可转换证券，这是通过具有传统可转换证券的两个主要特征的单独证券的组合而创建的，即、产生收益的证券（“产生收益部分”）和获得股权证券的权利（“可转换部分”）。债务证券的市值可能受到发行人的信用评级、发行人的表现、市场对发行人的看法、管理绩效、财务杠杆以及对发行人商品和服务需求减少的影响。存在本基金可能投资的债务证券的发行人可能无法在工具要求的时间履行其利息或本金支付义务的风险。

抵押贷款支持证券风险

抵押贷款支持证券包括（其中包括）联邦机构从个人贷方购买或由私人贷方发起和发行的住宅抵押贷款池中的参与权益，除其他外涉及以下风险：

抵押贷款支持证券的信用与市场风险。本基金投资于固定利率和浮动利率抵押贷款支持证券将产生信用风险（即、利息和本金未兑付的风险）和市场风险（即、利率等因素可能导致工具价值下降的风险）。许多抵押贷款支持证券的发行人或服务商保证及时支付证券的利息和本金，无论基础抵押贷款是否在到期时支付。这种担保一般会增加证券的质量，但并不意味着证券的市场价值和收益率不会发生变化。抵押贷款支持证券的价值可能会因为市场对抵押贷款支持证券发行人或就抵押贷款支持证券提供信用支持的实体（如果有的话）所持有资产的信用质量的看法发生变化而发生变化。此外，抵押池持有的抵押贷款的违约率出乎意料地高，可能会大大限制该池作为此类证券持有人向基金支付本金或利息的能力，降低这些证券的价值，或者在某些情况下使它们变得一文不值。本基金还可以购买无担保或受任何信用支持的证券，或在收取利息和偿还本金的权利上从属于发行人其他类别证券的证券。与投资由联邦政府机构或受担保公司发行或以其他方式担保的抵押贷款支持证券相比，投资于私人发行的抵押贷款支持证券的流动性通常较低，并面临更大的信用风险。

抵押贷款支持证券的结构可能类似于抵押债务债务（“CDO”），可能会面临类似的风险。例如，抵押贷款支持证券持有的抵押品产生的现金流可能被拆分为两个或更多部分，称为部分，风险和收益率各不相同。优先档在次级档和股权或“首亏”档前从标的资产产生的现金流中支付。亏损首先由股权部分承担，其次由初级部分承担，最后由高级部分承担。高级部分的利息持有人有权获得最低利率，但通常比更多的初级部分受到的信用风险更小，因为如果发生任何违约，高级部分通常会先得到偿付。最初级的部分，例如股权部分，通常到期支付的利率最高，但如果基础抵押贷款违约的持有人遭受的损失风险最高。如果一些贷款违约，抵押贷款支持证券的发行人收取的现金不足以支付其所有投资者，最低的那些，大多数初级部分首先遭受损失。

与债券投资一样，固定利率抵押贷款支持证券的价值往往会在利率下降时上升，而在利率上升时下降。浮动利率抵押贷款支持证券一般在利率上升或下降时价格变动较为温和，但其当前收益率一般会受到影响。此外，总体而言，抵押贷款支持证券市场可能会受到政府立法或法规变化的不利影响。可能影响抵押贷款支持证券价值的因素包括（其中包括）个人抵押贷款或特定抵押贷款的保险种类和金额（如有）-

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

有支持的证券承载、抵押贷款池的违约和拖欠率、抵押贷款未偿还的时间、每笔抵押贷款的贷款与价值比率以及抵押贷款池的超额抵押或抵押不足的金额。本基金可投资于抵押贷款支持证券，其收取利息和偿还本金的权利从属于发行人的其他类别证券。

美国的住宅抵押贷款市场有时会遇到困难，相同或类似的事件可能会对基金的某些抵押贷款相关投资的表现和市场价值产生不利影响。住宅抵押贷款（尤其是次级和第二留置权抵押贷款）的拖欠和损失通常在经济衰退时增加，并可能再次开始增加。住房价值下降或趋于平缓（正如许多住房市场已经经历并可能再次经历的那样）可能会加剧此类拖欠和损失。拥有可调整利率抵押贷款的借款人可能对利率变化更加敏感，这会影响他们每月的抵押贷款支付，可能无法以相对较低的利率获得置换抵押贷款。还有，多家居民住房抵押贷款发起机构出现严重资金困难或破产。投资者对抵押贷款相关证券的需求减少已导致并可能再次导致抵押贷款相关证券的新发行有限以及抵押贷款相关证券在二级市场的流动性有限，这可能会对抵押贷款相关证券的市场价值产生不利影响，并限制基金获得有吸引力的投资机会。二级市场这种有限的流动性有可能回归并恶化。

抵押贷款支持证券的价值可能在很大程度上取决于基础抵押贷款池的服务情况，因此受到与其服务商的疏忽或渎职相关的风险以及其服务商的信用风险的影响。在某些情况下，相关文件的不当处理也可能影响证券持有人在基础担保物中的权利和对基础担保物的权利。

一些政府担保的抵押贷款相关证券得到了美国的充分信任和信用支持。政府国民抵押贷款协会（“Ginnie Mae”）是此类证券的主要担保人，是美国住房和城市发展部下属的一家全资美国政府公司。其他由政府担保的抵押贷款相关证券没有得到美国政府的充分信任和信用支持。这类证券的发行人包括房利美（Fannie Mae，正式名称为联邦国民抵押贷款协会）和房地美（Freddie Mac，正式名称为联邦Home Loan抵押贷款公司）。房利美是一家由政府资助的公司，受住房和城市发展部部长的一般监管。房利美发行的转手证券由房利美保证及时支付本金和利息。房地美是一家由国会特许的股东拥有的公司，受住房和城市发展部的一般监管。代表房地美全国投资组合抵押贷款权益的参与凭证，保证房地美及时支付利息和最终收回本金。美国政府过去曾向房利美和房地美提供财政支持，但不能保证未来会支持这些或其他政府资助的实体。

在经济状况恶化的时期，例如经济衰退或失业率上升时期，涉及抵押贷款和抵押贷款支持证券基础的其他义务的证券化，拖欠和损失通常会增加，有时会显着增加。

抵押贷款支持证券流动性风险。抵押贷款支持证券的流动性因证券类型而异；在某些时候，本基金在处置此类投资时可能会遇到困难。投资于私人发行的抵押贷款支持证券的流动性可能低于由联邦政府机构或受担保公司发行的抵押贷款支持证券。由于抵押贷款支持证券的流动性可能低于其他证券，本基金可能比投资于其他证券的基金更容易受到流动性风险的影响。过去，在压力大的市场中，某些类型的抵押贷款支持证券在不受市场青睐时会遇到流动性不足的时期。基金有可能无法在适当的时间或以基金对投资的估值出售抵押贷款支持证券。

商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）风险。CMBS包括反映对商业不动产抵押贷款的权益或由其担保的证券。投资商业抵押贷款支持证券的许多风险反映了投资于担保基础抵押贷款的房地产的风险。这些风险反映了当地和其他经济状况对房地产市场的影响、租户支付贷款的能力以及物业吸引和留住租户的能力。与其他类型的抵押贷款或资产支持证券相比，商业抵押贷款支持证券的流动性可能更低，价格波动也更大。

关于风险保留部分（即根据美国风险保留规则，抵押抵押贷款支持证券和其他合格证券化的发起人最初持有的合格剩余权益），第三方购买者，例如基金，必须

64	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

在证券化交易完成后至少五年内持有其未对冲的保留权益，之后有权将其在证券化中的权益转让给符合第三方购买者要求的其他人。即使在规定的持有期到期后，由于此类投资的市场有限，也无法保证任何特定头寸最终将采用何种退出策略（如果有的话）。此外，对适用于这类投资的法律法规的指导有限。无法保证负责执行美国最终风险保留规则的适用联邦机构（FDIC、货币监理署、联邦储备委员会、SEC、住房和城市发展部以及联邦住房金融局）未来不会采取与此类证券化所采取或体现的此类规则的解释不同的立场，或者美国最终风险保留规则不会发生变化。此外，在本基金投资于由第三方构建的证券化的风险保留部分的情况下，本基金可能被要求签署一份或多份信函或其他协议，其确切形式和性质将有所不同（每份都是“风险保留协议”），根据这些协议，本基金将作出某些旨在确保此类证券化符合美国最终风险保留规则的承诺。此类风险保留协议可能包括各种陈述、保证、契约和其他赔偿，每一项都可能与不同的交易方发生冲突。如果基金违反任何风险保留协议中的任何承诺，它将面临其他当事方的索赔，包括因此类违约而蒙受的任何损失。

抵押贷款支持证券的提前还款、展期和赎回风险。抵押贷款支持证券可能反映获得基础抵押贷款的借款人每月还款的利息。虽然基础抵押贷款是针对特定期限的，比如20年或30年，但借款人可以，而且从历史上看，往往更快还清。当提前还款发生时，代表基础抵押贷款利息的抵押贷款支持证券的一部分将被预付。借款人更有可能提前偿还利率相对较高的抵押贷款。这意味着，在利率下降的时候，基金的一部分收益较高的证券很可能被赎回，基金很可能无法用收益率同样高的证券取而代之。预付款可能会导致股东的收益率降低。利率下行时提前还款的可能性增加，也限制了市场价格升值。这就是所谓的提前还款风险。抵押贷款支持证券也面临延期风险。展期风险是指利率上升可能导致提前还款以低于预期的速度发生的可能性。这种特定风险可能会有效地将被视为短期或中期的证券转变为长期证券。长期证券的价值通常比短期或中期证券更广泛地因应利率变化而波动。此外，抵押贷款支持证券可根据发行人的选择进行赎回。如果基金持有的抵押贷款支持证券被要求赎回，基金将被要求允许发行人赎回或清偿该证券，这可能对基金实现其投资目标的能力产生不利影响。

抵押抵押债务（“CMO”）风险。CMO是以抵押贷款或抵押转手证券为抵押的债务。CMO的预期平均寿命是使用包含预付款假设和其他涉及对未来经济和市场状况估计的因素的数学模型确定的。这些估计可能与未来的实际结果有所不同，尤其是在市场极端波动时期。此外，在某些市场条件下，某些CMO的平均加权寿命可能无法准确反映这类证券的价格波动。例如，在此类证券的市场供需失衡时期和/或在利率剧烈波动时期，CMO的价格可能会比仅从利率变动中所预期的波动更大。私营实体发行的CMO不是由美国政府、其机构或工具发行或担保的义务，也不受任何政府机构的担保，尽管CMO的基础证券可能受到担保。因此，如果担保CMO的抵押品，以及任何第三方信用支持或担保，不足以在到期时支付款项，持有人可能会蒙受损失。

可调整利率抵押贷款（“ARM”）风险。ARM包含最高和最低利率，超过这些利率，抵押贷款利率可能不会在证券的整个存续期内发生变化。此外，许多ARM对任何单一调整期的抵押贷款利率可能调整的最高金额规定了额外限制。或者，某些ARM包含对所需每月付款变化的限制。如果每月付款不足以支付ARM上产生的利息，任何多余的利息都会被添加到抵押贷款的本金余额中，通过未来的每月付款来偿还。如果此类工具的每月付款超过按适用抵押贷款利率应计的利息和在该时点为在贷款剩余期限内摊销未偿本金余额所需的本金付款之和，则超出部分将用于减少ARM当时的未偿本金余额。此外，某些ARM可能会提供初始固定、低于市场或预告利率。在此初始固定利率期间，相关抵押人应支付的款项可能少于传统贷款。然而，在预告利率到期后，抵押贷款利率调整时，抵押人需要支付的月供可能会大幅增加。抵押人的这种增加的负担可能会增加抵押贷款的拖欠或违约风险，进而增加该贷款捆绑在一起的抵押贷款支持证券的损失。

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

利息和本金仅证券风险。剥离的抵押贷款支持证券的结构通常包含两个类别，它们在债务工具池（例如抵押贷款）上获得不同部分的利息和本金分配。在一种被剥离的抵押贷款支持证券中，一类将从抵押资产（only interest，或“IO”类）获得全部利息，而另一类将从抵押资产（only interest，或“PO”类）获得全部本金。IO类别的到期收益率（如果债券持有到其存续期结束，则为债券的预期收益率）对基础抵押资产的本金支付率（包括预付款）极为敏感，快速的本金支付率可能会对这些证券的基金到期收益率产生重大不利影响。如果IO类别的基础资产经历了比预期更多的本金提前偿还，本基金可能无法完全收回，或者根本无法收回其在这些证券上的初始投资。如果预付款慢于预期，PO类证券的价值往往会下降。只付息和只本金证券的价值对利率变化特别敏感，这不仅会影响其价格，还会改变有关这些投资的收入流动和偿还假设。

反向浮动证券及相关证券风险。对反向浮动证券和类似工具的投资使本基金面临与债务证券和衍生品投资相同的风险，以及其他风险，包括与杠杆和波动性增加相关的风险。投资这些证券通常会比投资固定费率证券涉及更大的风险。反向浮动利率和类似工具的分配通常与短期利率呈反向关系，通常会随着利率上升而减少或潜在地消除。反向浮动利率的利率变化幅度可能超过参考利率（通常是短期利率）变化的幅度，因此反向浮动利率的市场价格可能对利率和基础证券的提前还款率变化高度敏感，并可能在利率或提前还款率发生变化时价值显着下降。反向浮动利率中参考利率乘数的影响与其市场价值的更大波动有关。投资于具有抵押贷款支持证券基础的反向浮动证券和类似工具将使本基金面临与这些抵押贷款支持证券相关的风险，这些投资的价值可能对基础抵押贷款支持证券的提前还款率变化特别敏感。

外资风险

投资于外国证券或对外国市场有重大敞口的发行人可能比投资于国内证券涉及更大的风险。如果在数量有限的国家进行投资，这些国家发生的事件将对基金产生更显着的影响。与美国公司相比，外国发行人一般公开披露的财务和其他信息较少，受制于不那么严格和不那么统一的会计、审计和财务报告标准。此外，关于影响特定外国市场、发行人或证券的因素，一般可能存在有限的信息。

与美国相比，外国通常对经纪商、交易商、证券交易所、企业内部人士和上市公司实施的监管不那么彻底，外国证券市场的流动性和波动性可能低于国内市场。对外国证券的投资比对美国证券的投资涉及更高的成本，包括更高的交易和托管成本以及外国政府征收的额外税款，因此，对外国证券的投资可能会受到与证券登记或结算有关的问题的影响。此外，国外的证券交易和托管实践对基金等投资者的保护可能较少。政治、社会或金融不稳定、内乱、地缘政治紧张局势、战争和恐怖主义行为是可能对外国证券或外国市场或发行人的投资产生不利影响的其他潜在风险。一些外国市场的交易结算可能会延迟或可能不如美国频繁，这可能会影响基金投资组合的流动性。国外的托管惯例和法规对投资者的保护可能较少，例如本基金，本基金强制执行合同权利或义务的能力可能受到限制。

由于外国证券一般以外币计价和支付股息或利息，而本基金可能不时持有各种外币，因此以美元计量的本基金资产价值可能会受到相对于美元或相对于其他外币的汇率变化或外国政府施加的不利货币法规的不利影响。如果本基金投资于外国发行人发行的证券，即使投资以美元计价，本基金也可能面临这些风险。对于收入主要以外币赚取但债务义务以美元或其他硬通货发行的发行人而言，这种风险可能会加剧。

外国发行人可能会受到美国或其他国家或其他政府或非政府组织的制裁，这可能导致外国发行人的资产或证券被立即冻结和/或使其证券一文不值。实施此类制裁，例如对俄罗斯、俄罗斯实体和俄

66	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

个人在2022年，可能会损害这类外国发行人证券的市场价值，并限制基金购买、出售、接收或交付证券的能力。制裁，或制裁的威胁，可能导致区域和全球市场的波动，并可能对各部门和行业以及其他国家的公司的业绩产生负面影响，从而可能对基金的业绩产生负面影响。

欧洲经济和货币联盟（“EMU”）地位的持续不确定性以及某些国家退出该机构的可能性，在货币和金融市场普遍造成了显着波动。欧盟的任何部分或完全解体都可能对货币和金融市场以及基金组织投资组合的价值产生重大不利影响。2020年1月31日，英国脱离欧盟（俗称“脱欧”）。英国和欧盟之间一项管理其未来贸易关系的协议于2021年1月1日生效，但该关系的关键方面仍未解决，并有待进一步谈判和达成协议。英国脱欧导致欧洲和全球市场波动，并可能对英国和整个欧洲的金融市场产生负面的长期影响。关于退出的潜在后果，以及英国退出是否会增加其他国家也离开欧盟的可能性，仍存在相当大的不确定性。在这段不确定的时期，不仅对英国和欧洲经济，而且对更广泛的全球经济的负面影响可能是巨大的，可能导致市场波动性增加和流动性不足，政治、经济和法律的不确定性，以及业务活动和收入严重依赖欧洲的公司的经济增长下降。任何进一步退出欧盟，或此类退出的可能性，或放弃欧元，都可能在全球范围内造成额外的市场混乱，并引入新的法律和监管不确定性。

如果一个或多个动车组国家停止使用欧元作为其主要货币，基金组织在这些国家的投资可能会重新计价为另一种或新采用的货币。因此，这些投资的价值可能会大幅下降，而且不可预测。此外，重新计价的证券或其他投资可能面临流动性风险以及基金可能无法在更大程度上比目前以欧元计价的类似投资更准确地对投资进行估值的风险。就某些与动车组相关的投资而言，如果没有具体说明用于重新命名目的的货币，或者如果完全停止使用欧元，则此类投资的计价货币可能不明确，这使得此类投资特别难以估值或处置。基金可能会在需要寻求司法或其他方式澄清此类证券的面值或价值的范围内产生额外费用。

外币风险

货币风险是指汇率波动可能对基金投资价值产生不利影响的风险。货币风险既包括本基金投资所交易的货币和/或本基金获得收益的货币，也包括本基金已采取积极投资头寸的货币相对于其他货币价值下降的风险。在对冲头寸的情况下，货币风险包括本基金寻求敞口的货币相对于被对冲的外币价值下降的风险。货币汇率大幅波动的原因有很多，包括货币兑换市场的供求变化、实际或感知到的利率变化、美国或外国政府、中央银行或国际货币基金组织等超国家机构的干预（或未能干预），以及美国或国外的货币管制或其他政治和经济发展。某些新兴市场国家的货币有时会经历相对于美元的贬值，历史上也曾在某些国家发生过重大贬值。投资组合证券计价货币贬值将对这些证券的价值产生负面影响。

除本基金主要投资策略另有规定外，本基金可以通过其投资以本基金所接触的货币进行衍生工具（或现货）头寸。这就带来了风险，即本基金通过投资组合投资的货币敞口和通过衍生品（或现货）头寸的货币敞口都可能出现亏损。本基金还可能采取超配或低配货币头寸和/或对冲其所投资证券的货币敞口。基金可能会以不同于其投资组合计价货币的货币持有头寸。因此，本基金的货币敞口可能（在某些情况下显着）与其投资和/或基准的货币敞口不同。

对新兴市场货币的敞口可能比对发达市场货币的敞口带来更大的风险。

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

新兴市场风险

与国外发达市场相比，投资新兴市场国家的证券涉及大量额外风险，原因是有关发行人和/或证券的信息更加有限；经纪成本较高；会计、审计和财务报告标准不同；法律制度较不发达，交易市场较单薄；货币封锁或转移限制的可能性；新兴市场国家对特定商品或国际援助收入的依赖；以及征收、国有化或其他不利的政治或经济发展的风险，例如施加经济制裁、关税或其他政府限制。

许多新兴市场国家的政治和经济结构可能会发生重大演变和快速发展，这类国家可能缺乏较发达国家的社会、政治和经济稳定特征。新兴市场国家往往比美国和其他发达国家有更大程度的经济、政治和社会不稳定。这种社会、政治和经济不稳定可能扰乱基金投资的金融市场，并对其投资组合的价值产生不利影响。其中一些国家过去未能承认私有财产权，有时将私营公司的资产国有化或征用。此外，意料之外的政治或社会发展可能会影响新兴市场的投资价值以及这些市场的额外投资的可用性。这些国家的证券市场规模小、交易量有限以及相对缺乏经验，可能使得对在新兴市场交易的证券的投资比对在较发达国家交易的证券的投资缺乏流动性和波动性更大，可能要求本基金在对在新兴市场交易的证券进行投资之前建立特殊的托管或其他安排。

有关新兴市场证券发行人的财务或会计信息可能很少，因此可能难以评估此类证券投资的价值或前景。

与美国和其他发达国家的主要证券市场相比，新兴市场国家的证券市场可能要小得多、欠发达、流动性更差、波动性更大。新兴市场国家的许多证券市场规模有限，与美国证券或其他发达国家发行人证券的交易量相比，发行人的交易量有限，这可能会导致价格不稳定，原因不是影响证券质量的因素，新兴市场的投资可能会变得缺乏流动性。例如，有限的市场规模可能会导致价格受到控制大量头寸的交易者的过度影响。不利的宣传和投资者的看法，无论是否基于基本面分析，都可能降低投资组合证券的价值和流动性，尤其是在这些市场。此外，与发达国家的同行相比，新兴市场国家的交易所和经纪自营商通常可能受到较少的监管。新兴市场证券市场、交易所和市场参与者可能缺乏必要的监管监督和复杂程度，无法阻止或发现此类交易所或市场中的市场操纵行为，这可能导致基金在其持有在此类交易所或市场交易的投资的范围内遭受损失。经纪佣金和交易商加价、保管费用等交易成本在新兴市场国家普遍高于发达国家。因此，投资于新兴市场国家的基金的运营费用高于投资于其他证券市场的基金。

监管美国上市公司审计师的上市公司会计监督委员会无法在某些外国检查审计工作底稿。外国投资者往往拥有有限的权利和很少的实际补救措施来追求股东索赔，包括集体诉讼或欺诈索赔，SEC、美国司法部和其他当局对外国发行人或外国人士提起和执行诉讼的能力受到限制。美国以外的监管制度可能不会要求或强制执行与美国类似的公司治理标准，这可能会导致对此类发行人的投资者的保护较少，并使此类发行人更容易受到不符合发行人或其投资者最佳利益的行为的影响。

在某些新兴市场国家，政府通过所有权或监管，在很大程度上参与各自的经济。这些政府的行动可能会对证券市场价格和股息支付产生重大不利影响。此外，大多数新兴市场国家都经历了大幅、在某些时期甚至是极高的通胀率。通货膨胀和通货膨胀率的快速波动已经并可能继续对某些新兴市场国家的经济和证券市场产生非常不利的影响。

新兴市场国家的清算和结算程序可能与美国不同，包括购买和出售证券的结算周期明显更长，并且在某些市场中可能存在结算无法跟上证券交易量的情况，从而难以进行此类交易。此外，国外的托管做法可能对投资者（例如基金）提供的保护较少，一些新兴市场国家可能无法为投资证券提供令人满意的托管服务，这可能导致基金在这些国家境外运输和托管此类证券时产生额外费用和延误。结算延迟或其他问题可能会导致基金资产未投资且无法从中获得回报的时期。基金因结算无法进行预期证券购买

68	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

问题或中介交易对手失败的风险可能会导致本基金错过有吸引力的投资机会。由于结算问题而无法处置投资组合证券可能会导致基金因此类投资组合证券的价值随后下降而遭受损失，或者如果基金已订立出售该证券的合同，则可能导致可能对购买者承担责任。某些新兴市场国家的货币有时会经历相对于美元的贬值，未来的贬值可能会对以这类货币计价的资产的价值产生不利影响。许多新兴市场国家多年来经历了大幅、有时甚至是极高的通货膨胀率或通货紧缩，未来的通货膨胀可能会对这些国家的经济和证券市场产生不利影响。

当境外发行人发行的债务和类似债务以发行人当地货币以外的货币（如美元或欧元）计价时，后续非当地货币对当地货币的走强一般会增加发行人的偿付负担，并可能显著增加发行人违约的风险。

新兴市场国家已经并可能在未来实施资本管制、外汇管制和汇回管制。此外，一些货币对冲技术在新兴市场国家可能不具备，新兴市场国家的货币可能会比发达国家的货币经历更大的汇率波动。

抵押债务债务风险

CDO包括CBO、CLO和其他类似结构的证券。CBO是一种信托，可能由分散的高风险池支持，低于投资级固定收益证券。CLO是一种信托，通常由一组贷款作抵押，其中可能包括（其中包括）国内外高级担保贷款、高级无抵押贷款、第二留置权贷款或其他类型的次级贷款，以及夹层贷款，包括评级可能低于投资级别的贷款或同等未评级贷款，并包括可能是轻契约的贷款。CDO可能会收取管理费和管理费用。CDO信托的现金流一般分为两部分或更多部分，称为部分，风险和收益率各不相同。优先档在次级档和股权或“首亏”档前从标的资产的现金流中支付。亏损首先由股权部分承担，其次由初级部分承担，最后由高级部分承担。高级部分权益持有人有权获得最低利率支付，但这些权益通常涉及较小的信用风险，因为它们通常在初级部分之前支付。最初级部分的权益持有人，例如股权部分，通常有权获得最高利率付款，但如果基础债务工具的持有人违约，则遭受的损失风险最高。如果一些债务工具违约，CDO收取的现金不足以支付其所有投资者，最低的那些，大多数初级部分首先遭受损失。由于它受到部分违约保护，CDO信托的高级部分通常比基础证券具有更高的评级和更低的潜在收益率，可以被评为投资级。尽管受到股权部分的保护，但由于实际违约、由于抵押品违约和保护部分消失导致对违约的敏感性增加、市场对违约的预期以及对CDO证券作为一个类别的厌恶，更多的高级CDO部分可能会遭受重大损失。

投资CDO的风险在很大程度上取决于抵押品的质量和类型以及基金投资的CDO的批次。通常，CBO、CLO和其他CDO都是非公开发行和出售的，因此不会根据证券法进行注册。因此，CDO投资的二级市场可能有限，这类投资可能缺乏流动性。除了与债务工具相关的风险（例如利率风险和信用风险）外，CDO还带有额外的风险，包括，但不限于：（i）来自抵押品的分配不足以支付利息或其他款项的可能性；（ii）抵押品的质量可能会贬值或违约；（iii）本基金可能投资于从属于发行人其他类别证券的CDO的可能性；以及（iv）在投资时可能无法充分了解证券的复杂结构，并可能与发行人产生纠纷或产生意想不到的投资结果。

在经济状况恶化的时期，例如经济衰退或失业率上升时期，债务债务方面的拖欠和损失通常会增加，有时会显着增加。

资产支持证券投资风险

本基金可能投资的资产支持证券包括由（其中包括）机动车分期销售或分期贷款合同支持的债务；房屋净值贷款；各类不动产、个人和其他财产的租赁（包括与飞机、电信、能源和/或其他基础设施资产和基础设施相关资产有关的租赁）；信用卡协议和汽车融资协议的应收款：房屋净值共享协议；学生贷款；消费者贷款；移动房屋贷款；船只贷款；商业和小企业贷款；项目融资贷款；飞机租赁；以及其他非抵押-

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

相关收入流，如可再生能源项目收入和特许经营权。它们还可能包括由另类借贷平台发行并由这些平台或其他实体（如第三方发起机构或经纪人）证券化的整笔贷款或整笔贷款的零头支持的资产支持证券。这些贷款中的任何一笔都可能是次级质量的，或者是向具有次级信用记录的债务人提供的。

资产支持证券涉及的风险是，借款人可能会拖欠支持他们的债务，此类投资的价值和赚取的利息将因此下降。向质量较低的借款人提供的贷款，包括次级质量的借款人，涉及更高的违约风险。这类贷款，包括那些由替代贷款平台提供的贷款，可能难以估值，可能有有限的付款历史，并且随着经济条件的变化，随着时间的推移，价值可能会发生显着变化。因此，由较低质量贷款支持的资产支持证券的价值，包括次级质量贷款的价值，可能会因违约、付款延迟或感知到的违约风险增加而遭受明显更大的价值下跌，尤其是在经济状况恶化的时期。此外，上述担保物支持的大部分或全部证券不涉及美国政府或任何其他方提供的任何信用增级，某些资产支持证券不享有相关担保物的担保权益。

资产支持证券在利率下行时的增值幅度往往小于类似期限和信用质量的传统债务证券，但在利率上行期间也面临类似的市值下跌风险。资产支持证券基础的某些资产需要提前偿付，这可能会降低资产支持证券持有人的整体回报。在利率下降的时期，资产支持证券的预付款可能会增加，本基金可能无法将这些预付金额再投资于提供与预付债务相同利率的投资。

资产支持证券的价值也可能在很大程度上取决于其服务商或发起人或发起的替代贷款平台的服务和尽职调查。例如，基金可能因服务商、发起人或平台的疏忽或渎职行为而蒙受损失，例如对影响证券持有人对基础抵押品的权利和对基础抵押品的权利的某些文件处理不当，或未能更新或收集准确和完整的借款人信息。此外，资产支持证券的价值可能会受到服务商、发起人或发起替代贷款平台（如适用）的信用质量的不利影响。某些服务、发起人或发起的替代借贷平台可能需要评估的运营历史有限。服务商、发起人或发起的替代贷款平台破产，除了与基础资产价值下降相关的损失外，还可能导致额外的成本和延误。如果基础抵押品的全部到期金额未能实现，基金也可能出现付款延迟或投资损失，这可能是由于执行合同的意外法律或行政费用、担保某些合同的抵押品贬值或损坏、抵押不足或其他因素造成的。

信用违约掉期风险

信用违约互换是基金与交易对手之间达成的一项协议，使基金能够针对与特定发行人相关的信用事件买入或卖出保护。作为保护买方的一方向另一方即保护卖方定期支付款项，这可能基于（其中包括）固定或浮动利率，以换取保护卖方承诺在参考债券或一组债券发生负面信用事件（例如拖欠付款或违约）时向保护买方支付款项。信用违约掉期也可能基于一篮子发行人的债务而不是单一发行人的债务结构，并且可能针对触发购买或其他因素的违约事件进行定制（例如，一篮子内的第N次违约，或该篮子内特定发行人组合的违约，可能会触发支付义务）。作为信用违约掉期合约中的信用保护卖方，本基金将被要求在特定第三方债务人发生某些负面信用事件（例如美国或非美国公司发行人对其债务义务的违约）后向交易对手支付参考债务义务的面值（或其他商定的）价值。作为对其义务的回报，本基金将从交易对手处收到一笔定期付款，其可能基于（其中包括）合同期限内的固定或浮动利率，前提是没有发生违约事件。如果没有发生违约，基金将保留付款流，并且没有对交易对手的付款义务。本基金可能会出售信用保护，以赚取额外收入和/或在基础证券或一篮子证券中持有合成多头头寸。

本基金可作为保护买方订立信用违约掉期合约，以对冲特定发行人或一篮子发行人的债务违约风险或试图从特定发行人的信用状况恶化或被认为恶化中获利（也称为购买信用保护）。这将涉及风险，即投资可能会一文不值地到期，并且只会在基础义务的发行人实际违约（或，如适用，信用降级或其他金融不稳定迹象）的情况下才会产生收益。它还将涉及卖方可能无法履行其对基金的付款义务的风险。购买信用违约掉期涉及成本，这将降低基金的收益。

70	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

保护卖方可能需要在发生负面信用事件后支付的金额大于其交易对手交付给它的参考义务的价值以及它先前从交易对手收到的定期付款的金额。当本基金作为信用违约掉期的卖方时，除其他外，它面临杠杆风险，因为如果发生违约事件，卖方必须向买方支付参考义务的全部名义价值。信用违约互换的每一方均受制于其交易对手的信用风险。信用违约互换对每一方的价值会发生变化，有时会根据基础发行人实际或感知到的信誉的变化而发生显着变化。如果违约事件没有发生，保护买家可能会失去投资，无法收回任何东西。本基金可能会寻求通过在二级市场上卖出这些头寸来实现其信用违约互换头寸的收益，或限制其头寸的损失。对于任何特定的信用违约掉期或一般的信用违约掉期，无法保证在任何特定时间都会存在一个流动性强的二级市场。

信用违约互换的当事人一般被要求相互贴出担保物。如果基金向其交易对手提供初始或定期抵押品，则可能无法根据互换条款从交易对手处收回该抵押品。此外，如果本基金从其交易对手处收到担保物，则在交易对手（或其关联公司）破产或破产的情况下，可能会延迟或阻止其在担保物上变现。本基金只能通过终止合同并支付适用的破损费，或通过建立抵消性信用违约掉期头寸来退出其在信用违约掉期下的义务，这可能会导致本基金产生更多的损失。无法保证本基金在寻求退出信用违约互换头寸时能够有效退出。

美国政府证券风险

美国政府的一些证券，如国库券、票据以及由政府国民抵押贷款协会（Ginnie Mae）担保的债券和抵押贷款支持证券，得到美国的充分信任和信用支持；其他的则得到发行人向美国财政部借款的权利支持；其他的则得到美国政府购买该机构债务的酌处权支持；还有一些仅得到发行机构、工具或企业的信用支持。尽管美国政府资助的企业可能获得国会的特许或赞助，但它们不是由国会拨款资助的，它们的证券也不是由美国财政部发行的，它们的义务没有得到美国政府的充分信任和信用的支持，因此投资于它们发行的证券或义务比投资于其他类型的美国政府证券涉及更大的风险。无法保证，如果法律没有义务，美国政府将向其机构和受保实体提供财政支持。

此外，某些政府实体一直受到关于其会计政策和做法的监管审查，以及可能导致立法、监管监督变化和/或可能对这些实体发行或担保的证券的信用质量、可用性或投资性质产生不利影响的其他担忧。

围绕美国联邦政府债务上限的事件以及由此产生的任何协议（以及类似的政治、经济和其他发展）都可能对基金组织实现其投资目标的能力产生不利影响。例如，下调美国长期主权信用评级可能会增加股票和债券市场的波动，导致更高的利率和更低的国债价格，并增加各种债务的成本。这些事件和世界其他地区发生的类似事件可能对总体经济产生重大不利影响，并可能对基金和基金本身持有的证券发行人造成重大不利影响。顾问无法预测未来这些或类似事件对美国经济和证券市场或对基金投资组合的影响。顾问可能无法及时预测或管理现有的、新的或额外的风险、突发事件或发展。最近一段时间，美国政府证券的价值受到全球对其需求增加的重大影响。对美国政府证券的需求变化随时可能发生，并可能导致这些证券价值的波动性增加。

主权债务债务风险

对各国政府债务的投资涉及特殊风险。某些国家历来经历并可能继续经历高通胀率、高利率、汇率波动、大量外债、国际收支和贸易困难以及极端贫困和失业。控制一国债务偿还的发行人或政府当局可能无法或不愿意按照此类债务的条款在到期时偿还本金和/或利息。债务人及时偿还到期本息的意愿或能力，除其他因素外，可能受到其现金流状况的影响，就政府债务人而言，其外汇储备的程度或无法充分管理相对货币估值的波动、在付款到期之日是否有足够的外汇、偿债负担对整个经济的相对规模等因素的影响，政府债务人对国际货币基金组织等主要国际贷款人的政策以及政府债务人面临的政治和社会限制

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

可能受制于。政府债务人可能会出现债务违约，也可能依赖外国政府、多边机构和国外其他机构的预期付款，以减少其债务的本金和利息拖欠。这些政府、机构和其他方面作出支付此类款项的承诺可能以债务人实施经济改革和/或经济表现以及及时履行该债务人的义务为条件。

未能实施此类改革、达到此类经济绩效水平或在到期时偿还本金或利息，可能会导致此类第三方向政府债务人出借资金的承诺被取消，这可能会进一步损害该债务人及时偿债的能力或意愿。

由于上述情况，政府义务人可能会违约。如果发生此类事件，本基金可能对发行人和/或担保人具有有限（或无）法律追索权。在某些情况下，必须在违约方本身的法庭上寻求补救，外国政府债务证券持有人获得追索权的能力可能受制于相关国家的政治气候。此外，不能保证商业银行债务等更高级固定收益证券的持有人在其商业银行贷款协议项下发生违约时不会对其他外国政府债务证券持有人的付款提出异议。不存在可以通过破产程序全部或部分收回政府实体违约的主权债务的情况。此外，外国政府实体可能享有不同程度的主权豁免，可能难以或不可能对外国政府实体提起法律诉讼或对此类实体执行判决。

新兴市场国家的政府债务人是商业银行、其他政府、国际金融组织和其他金融机构的全球最大债务人之一。本基金可能投资的政府债务证券的发行人过去在偿付其外债债务方面遇到重大困难，导致某些债务违约和某些债务重组。重组安排包括（其中包括）通过谈判新的或经修订的信贷协议减少和重新安排利息和本金支付，以及获得新的信贷为利息支付提供资金。可能会要求某些外国政府债务证券的持有人参与此类债务的重组，并向其发行人提供更多贷款。无法保证本基金可能投资的外国政府债务证券不会受到类似的重组安排或新的信贷请求的约束，这可能会对本基金的持有量产生不利影响。此外，此类债务二级市场的某些参与者可能直接参与谈判这些安排的条款，因此可能获得其他市场参与者无法获得的信息。

贷款风险

贷款投资一般与其他类型债务投资面临同样的风险，其中包括信用风险、利率风险、提前还款风险和展期风险。此外，在许多情况下，贷款受到低于投资级别证券相关风险的影响。这意味着贷款往往面临重大的信用风险，包括借款人受到市场或经济条件变化的不利影响而可能违约或进入破产的更大可能性。在经济下滑或利率大幅提高的情况下，这种违约风险会增加（这会增加借款人的偿债成本）。投资贷款的风险包括基金所持贷款的借款人可能因其经营所在行业或行业的不利条件而无法履行其付款义务的风险。

浮动利率贷款的利率通常只会定期调整。因此，贷款项下应付利率的调整可能明显落后于现行利率，特别是如果贷款利率在特定时期可能调整的金额受到限制。某些浮动利率贷款的一个特点是，如果市场利率低于规定的最低水平，它们的利率就不会调整。当利率较低时，这一特征可能导致这些贷款的利率固定在适用的最低水平，直到利率升至该水平以上。尽管这一特征旨在导致这些贷款的收益率高于低利率时的收益率，但如果利率上升但仍低于适用的最低水平，这一特征也可能导致这些贷款的价格对利率变化变得更加敏感。

此外，对贷款的投资可能难以估值，可能缺乏流动性。浮动利率贷款一般在转售时受到法律或合同的限制。浮动利率贷款的流动性，包括这类贷款的二级市场交易量和频率，随着时间的推移和个人浮动利率贷款之间存在显着差异。例如，如果借款人的信用质量

72	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

相关一浮动利率贷款意外大幅下降，二级市场交易该浮动利率贷款也能下降。贷款的二级市场可能会受到交易活动不规范、买卖价差较大、贸易结算期延长的影响，这可能会增加基金的费用或导致基金无法实现其在贷款中投资的全部价值，从而导致基金的资产净值出现实质性下降。

在市场压力严重的时期，贷款市场可能会变得高度缺乏流动性。在这种情况下，本基金可能会发现很难出售其持有的贷款，而对于在这种情况下能够出售的贷款，贸易结算期可能会比预期的更长。

基金可以直接向借款人提供贷款，也可以通过转让或参与的方式获得贷款的权益。在转让中，基金通常可能被要求依赖转让金融机构要求付款并对借款人强制执行其权利，但否则将有权受益于金融机构在贷款中的所有权利。基金还可以在贷款中购买贷款机构部分权利的参与权益。在这种情况下，本基金一般将有权从贷款机构收取相当于该机构所收到贷款的本金、利息和溢价（如果有的话）的款项，但一般将无权直接对代理银行或借款人强制执行其权利，并且必须为此目的依赖贷款机构。

通过购买贷款、贷款发放或直接转让金融机构与贷款相关的利益而对贷款进行投资可能会给基金带来额外风险。例如，如果一笔贷款被取消赎回权，基金可以全部或部分成为任何抵押品的所有者，这些抵押品除其他资产外，可能包括不动产或其他不动产或个人财产，并将承担与拥有和持有或处置抵押品相关的成本和负债。此外，可以想象，在出借人责任的新兴法律理论下，作为贷款部分权益持有人的基金可能会因代理出借人的行为而作为共同出借人承担责任。

根据联邦证券法，贷款和某些其他形式的直接债务可能不被归类为“证券”，因此，当基金购买此类工具时，它可能无权获得联邦证券法中包含的防止欺诈和虚假陈述的保护。

在经济状况恶化的时期，例如经济衰退或失业率上升时期，贷款方面的拖欠和损失通常会增加，有时会显着增加。

贷款投资的额外风险可能包括：

代理/中介风险。如果本基金通过其他金融中介机构（如参与的情况）持有贷款，或依赖其他金融中介机构管理贷款，如大多数多方贷款人融资的情况，则本基金收到贷款的本金和利息以及本基金贷款投资的价值将至少部分取决于金融中介机构的信用状况，因此将受到该中介机构的信用风险的影响。基金将被要求依赖其购买参与权益的金融中介机构来收取并将这些款项转嫁给基金，并强制执行基金的权利，并且可能无法促使金融中介机构采取其认为适当的行动。因此，金融中介机构的破产、破产或重组可能会延迟或阻止基金收到与基金在贷款中的利息有关的本金、利息和其他金额。此外，如果本基金依赖金融中介管理贷款，则本基金面临的风险是，金融中介可能不愿意或无法要求和接收借款人就贷款支付的款项，或以其他方式不愿意或无法履行其行政义务。

高杠杆交易风险。本基金可投资于与高杠杆交易相关的贷款。这些交易可能包括经营贷款、杠杆收购贷款、杠杆资本化贷款和其他类型的收购融资。与其他类型的贷款相比，这些贷款面临更大的信用和流动性风险。如果基金组织自愿或非自愿出售这些类型的贷款，它可能无法获得预期的全部价值。

压力大、陷入困境或违约的借款人风险。该基金还可以投资于正在经历或可能经历财务困难的借款人的贷款。与其他类型的贷款相比，这些贷款面临更大的信用和流动性风险，通常被认为是投机性的。此外，本基金还可投资于已申请破产保护或已有债权人对其提出非自愿破产申请的借款人的贷款。为保护债务人而制定的各种法律可适用于

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

贷款。破产程序或其他法院程序可能会延迟或限制基金收取该借款人贷款本金和利息付款的能力，或对基金在与贷款相关的抵押品方面的权利产生不利影响。如果借款人的债权人根据贷款提起诉讼，法院或破产受托人可能会采取某些对基金不利的行动。例如：

•	其他债权人可能会说服法院将一笔贷款或贷款的抵押作为“欺诈性转让”或“优先转让”予以撤销。在这种情况下，法院可以向基金追回借款人在破产前支付的利息和本金。无法保证基金组织能够阻止这种重新夺回。

•	破产法院可以重组贷款项下的付款义务，以减少基金有权获得的金额。

•	法院可能会解除超过抵押品价值的贷款金额。

•	法院可以根据适用法律将基金的权利置于借款人的其他债权人的权利之下，这可能会大大降低对基金投资进行任何追偿的可能性。

信息风险有限。由于有关贷款投资的公开或其他可用信息可能有限，基金对这类工具的投资可能特别依赖于基金投资组合经理的分析能力。

利率基准风险。贷款利率通常会根据基准利率的变化加上基准利率的溢价或利差进行定期调整。基准利率可能是最优惠利率，或商业贷款人使用的其他基准贷款利率（每一种都在适用的贷款协议中定义）。

一些基准利率可能每天重置；另一些基准利率重置的频率较低。某些浮动或浮动利率贷款可能允许借款人选择最长一年或更长的利率重置期。投资于利率重置期限较长的贷款，可能会因利率变动而增加基金资产净值的波动。在利率上升的环境中，基准重置之间期限较长的贷款利率通常会落后于市场利率。

某些贷款可能允许借款人在贷款期限内改变基础贷款或基准利率。一种基准利率可能不会与另一种基准利率相同程度或同样迅速地适应不断变化的市场或利率，从而允许借款人选择对其最有利而对本基金不太有利的基准利率。在借款人选择这一选择的范围内，与借款人没有改变基准借贷或基准利率选择权的其他投资相比，基金在投资上获得的利息收入和总回报可能会受到不利影响。

限制性贷款契约风险。借款人必须遵守贷款协议中可能包含的各种限制性契约。它们可能包括限制向股东支付股息和其他分配，要求借款人保持特定财务比率的规定，以及对总债务的限制。它们可能包括要求借款人用任何自由现金流提前偿还贷款。代理银行（或贷方）未放弃的违约通常是一种违约事件，它为代理银行或贷方提供了对贷款的未偿金额进行催缴的权利。如果贷款人因借款人违反贷款协议项下的限制性契约而加速偿还贷款，则借款人可能会拖欠贷款。

基金可能投资的或基金可能获得风险敞口的一些贷款可能是“轻契约”。与某些其他类型的贷款相比，这类贷款对借款人的限制性约束较少或较少。这类贷款一般不包括允许贷款人监测借款人的业绩并在违反某些标准时宣布违约或迫使借款人进行破产重组的条款。根据此类贷款，贷方通常必须依赖限制借款人产生额外债务或从事某些行为的契约。这类契约只能通过借款人的平权行动来违反，而不是通过借款人的财务状况恶化来违反。因此，当基金投资于或有此类贷款的风险敞口时，其针对借款人的权利可能较少，因此与投资于具有额外或更常规契约的贷款或贷款的风险敞口相比，此类投资的损失风险可能更大。

高级贷款和从属风险。除了通常与债务证券和贷款相关的风险外，高级贷款还面临法院可能将高级贷款（通常在借款人的资本结构中担任高级职位）置于当前现有或未来债务或采取其他不利于高级贷款持有人的行动的风险。

74	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

本基金对优先贷款的投资可能以（1）营运资金资产，如应收账款和存货，（2）有形固定资产，如不动产、建筑物和设备，（3）商标或专利等无形资产，或（4）借款人或其子公司或关联公司股票的担保权益中的一项或多项作抵押。在向非公众公司贷款的情况下，公司的股东或所有者可以以担保担保和/或其拥有的资产上的担保权益的形式提供担保物。然而，在基金买入优先贷款后，抵押品的价值可能会下降，特别是如果抵押品由借款人或其关联公司的股本证券组成。如果借款人违约，破产法可能会限制基金获得抵押品，或者放款人可能无法清算抵押品。破产法院可能会认定为优先贷款提供担保的抵押品无效，或要求借款人使用抵押品支付其他未偿债务。如果抵押品由借款人或其子公司的股票组成，在破产的情况下，股票可能会损失全部价值，这将使基金面临更大的潜在损失。因此，有抵押的优先贷款可能不会被完全抵押，并且可能会大幅贬值。

如果借款人拖欠有抵押的优先贷款，本基金可能会收到现金或证券以外的资产，以全额或部分清偿借款人在优先贷款项下的义务。这些资产可能缺乏流动性，基金可能因法律、实际或其他原因无法实现资产的收益。基金可能会持有这些资产，直到顾问确定处置这些资产是合适的。如果抵押品变得缺乏流动性或失去部分或全部价值，抵押品可能不足以在预定利息或本金支付违约的情况下保护基金。

本基金可投资于无抵押的高级贷款。如果借款人无法支付利息或违约支付本金，则基金将不存在可以取消抵押品赎回权的抵押品。因此，这些贷款通常比有抵押的高级贷款存在更大的风险。

由于贷款协议中对转让的限制以及高级贷款的私人银团性质，包括例如缺乏公开可用的信息，一些高级贷款不像公开交易的证券那样容易买卖。一些高级贷款和其他基金投资缺乏流动性，这可能导致基金难以对其进行估值或以可接受的价格进行处置。对优先贷款的直接投资以及对优先贷款的参与权益或转让的投资可能受到限制。

结算风险。许多贷款的交易是在延迟的基础上结算的，基金可能在出售后的相当长一段时间内不会收到出售这类贷款的收益。因此，与出售此类贷款相关的出售收益可能要等到出售贷款后的潜在相当长一段时间后才能用于进行额外投资。

抵押品减值风险。即使本基金所面临的贷款有担保，也无法保证抵押品在收回和清算后将产生足够（或任何）资金来抵消与违约贷款相关的任何损失。同一抵押品有可能获得多笔贷款，在这种情况下，抵押品的清算收益可能不足以支付由该抵押品担保的所有贷款的到期付款。如果基金的贷款由单一资产担保，这种风险就会增加。无法保证抵押品可以清算，并且与此种清算相关的任何成本可能会减少或消除可用于抵消贷款项下到期付款的资金数量。此外，基金的担保权益可能因多种原因而不完善，包括未按规定由服务商进行备案，因此，基金可能无法像其预期的那样优先于其他债权人。

无抵押贷款风险。次级或无担保贷款的支付优先权低于有担保贷款，并面临额外风险，即借款人的现金流和为贷款或债务提供担保的财产（如果有的话）在借款人的优先担保债务生效后可能不足以支付预定的付款。对于没有任何特定抵押品的担保权益支持的次级无抵押贷款或债务而言，这种风险通常更高。

服务商风险。基金对贷款的直接和间接投资通常由发起贷款人或第三方服务商提供服务。在服务商无法为贷款提供服务的情况下，无法保证后备服务商将能够及时或以具有成本效益的方式承担为贷款提供服务的责任；任何由此造成的中断或延误都可能危及基金在其投资方面的应付款项或增加与基金投资相关的成本。

直接借贷风险。基金可寻求发起贷款，包括但不限于商业房地产或与抵押贷款相关的贷款或其他类型的贷款，其形式可能是整笔贷款、有担保和无担保票据、优先和第二留置权贷款、夹层贷款或类似投资。基金将负责与发起贷款（无论是否完成）相关的费用。这可能包括重大的法律和尽职调查费用，这些费用将由基金和普通股股东间接承担。

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

直接贷款涉及的风险超出了与投资贷款相关的风险。如果一笔贷款被取消赎回权，基金可以成为任何抵押品的所有者，并将承担与拥有、运营、维护和处置抵押品相关的成本和负债。因此，基金可能面临违约和丧失抵押品赎回权以及运营和维护财产造成的损失。在实现贷款的止赎或基础资产的清算中涉及的任何成本或延迟将进一步减少收益，从而增加损失。无法保证本基金将正确评估抵押贷款的资产价值。如果发生与借款人有关的重组或清算程序，本基金可能会损失全部或部分预付给借款人的金额。无法保证对基金利益的保护是充分的，包括贷款的有效性或可执行性以及预期优先权的维持和适用担保权益的完善。此外，无法保证不会主张可能干扰基金权利执行的索赔。

对基金组织贷款的信用质量没有限制。贷款可能被认为在支付利息和/或本金方面具有很大的违约脆弱性。无法保证基金投资的贷款可能出现的违约和/或回收水平。基金可能投资的某些贷款具有不确定性和/或不利条件的风险，可能被认为主要是投机性的。通常，这类贷款比质量更好的贷款提供更高的回报潜力，但涉及更大的价格波动性和更大的收益和本金损失风险。其中某些贷款的市场价值也往往比质量更好的贷款对经济状况的变化更加敏感。

在某些情况下，向以锻炼模式或根据美国破产法第11章或欧盟成员国的同等法律运营的发行人提供的贷款将受到可能超过贷款金额的某些潜在负债的约束。例如，在某些情况下，放款人对债务人的管理和政策行使了不适当的控制权，其债权可能被置于次要地位或被不允许，或可能被认定对当事人因此类行为而遭受的损害承担责任。

就贷款和类似资产的投资、发起和服务而言，国家的各种许可要求可能适用于基金，基金可能需要相当长的一段时间才能获得任何必要的许可或遵守其他适用的监管要求。许可要求可能适用，具体取决于借款人的所在地、担保贷款的抵押品所在地，或基金或顾问运营或设有办事处的所在地。在要求许可发放贷款或以其他方式规范贷款发放的州，基金或顾问将被要求遵守适用的法律法规，包括消费者保护和反欺诈法，这可能会对基金或顾问采取某些行动保护其对此类资产的投资价值的能力施加限制并施加合规成本，或者基金将不得不放弃受该州法律法规约束的投资机会。不遵守这些法律和法规可能会导致（除其他处罚外）失去基金或顾问的执照，这反过来可能要求基金剥离位于该州的资产或由位于该州的不动产担保的资产。除了监管贷款人和服务商活动的法律外，一些州还要求某些贷款的购买者获得许可或注册，以便拥有与该州相关的贷款（例如，在该州制造或以该州的财产作担保），并在某些州收取高于规定利率的利率。这些风险也将适用于持有类似资产的发行人和基金投资的实体，以及基金拥有权益的任何发起公司或服务商。截至2024年9月30日，基金没有在任何需要许可证的州持有任何发起贷款的许可证，也无法保证基金将及时或永远获得任何此类许可证。

国外贷款风险。涉及外国借款人的贷款可能涉及与美国实体和个人贷款风险敞口通常不相关的风险。与美国相比，外国贷款行业受到的政府监管和监管可能更少；相反，适用于贷款行业的外国监管制度可能比美国的监管制度更复杂、限制性更强，导致与此类投资相关的成本更高，并且此类监管制度可能会受到解释或更改，而无需事先通知投资者，例如基金。外国贷款可能不受与美国可比的会计、审计和财务报告标准和做法的约束。由于法律制度的差异，可能难以在美国境外获得或执行法院判决。

贷款人责任。多项司法判决基于各种不断演变的法律理论，维持了借款人对贷款机构的判决，统称为“贷款人责任”。一般来说，出借人责任的基础是，出借人违反了善意、商业合理性和公平交易的义务（无论是默示的还是合同的），或对借款人负有的类似义务，或对借款人承担了过度程度的控制，导致产生了对借款人或其其他债权人或股东负有的信托义务。如果基金持有的贷款被发现是在引起贷款人责任的情况下提供或服务的，借款人偿还该贷款的义务可能会减少或消除，或者基金对该贷款的回收可能会受到损害，这将对该贷款的价值产生不利影响。在有限的情况下，法院

76	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

当高级贷款人或其代理人（例如贷款服务商）被发现对其他债权人进行不公平、不公平或欺诈行为时，已将高级贷款人向借款人提供的贷款置于借款人其他债权人的债权之下。如果基金持有的贷款受到这种从属地位的约束，它在受偿权上将低于借款人的其他债务，这可能会对该贷款的价值产生不利影响。

低于投资级/高收益证券风险

评级低于投资级的债务工具和未评级且质量相当或较差的债务工具主要是投机性的。它们通常由没有长期销售和收益记录的公司发行，或由信用实力值得怀疑的公司发行。这些工具，俗称“垃圾债券”，违约风险程度更高，流动性可能低于评级更高的债券。这些工具可能受到特定企业发展、利率敏感性、普遍对高收益投资的负面看法、经济普遍下滑、二级市场流动性较少等因素的影响，价格波动较大。这种潜在的流动性不足可能使基金组织更难对这些工具进行准确估值。经济下滑可能会严重影响发行人（尤其是那些高杠杆的发行人）偿还债务或到期偿还债务的能力。

不良及违约证券风险

不良和违约证券风险是指违约证券（如到期未支付本金或利息的证券）的偿付不确定性和不良发行人的义务。由于此类证券的发行人处于违约状态和/或很可能处于困境财务状况，违约证券和困境发行人（包括资不抵债的发行人或在付款或契约违约、在解决或重组中或在破产或无力偿债程序中的发行人）的债务的偿还存在重大不确定性。国外市场，特别是新兴市场国家的破产法律和实践与美国不同，这些法律和实践的效果无法确定地预测。对陷入困境的发行人的违约证券和债务的投资被认为是投机性的，风险很高。

REIT风险

基金可能会投资于REITs。REITs是集合投资工具，拥有并通常经营创收房地产。如果REIT满足某些要求，包括将其几乎所有的应税收入（净资本收益除外）分配给股东，那么它不会对分配给股东的收入征税。REITs需缴纳管理费和其他费用，因此基金将按比例承担REITs运营成本。REITs一般分为三类：权益型REITs、抵押型REITs和混合型REITs。权益型REITs主要投资于不动产的直接收费所有权或租赁所有权，其大部分收入来自租金，通常会受到其所拥有物业的价值和收入变化的影响。抵押类REITs主要投资于房地产抵押，可能获得例如建设、开发或长期贷款，其收入的主要来源是抵押贷款利息支付。抵押类REITs可能会受到其持有的抵押贷款信用质量的影响。混合型REIT结合了权益型REIT和抵押型REIT的特点，一般通过同时持有房地产的所有权权益和抵押权益，因此可能会受到与房地产所有权和抵押相关投资的投资相关的风险。除了不同类型的房地产相关投资所共有的风险外，REITs，无论哪种类型，都涉及额外的风险因素，包括REIT的管理人表现不佳、税法发生不利变化，以及REIT可能没有资格获得经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）下适用于REITs的优惠税收待遇，或1940年法案下的豁免。房地产投资信托基金没有多元化，严重依赖其持有的财产权益所赚取的现金流。

权益型REITs主要投资于不动产的直接收费所有权或租赁所有权，其大部分收入来自租金，通常会受到其所拥有物业的价值和收入变化的影响。抵押REITs主要投资于房地产抵押，可能获得例如建设、开发或长期贷款，其收入的主要来源是抵押贷款利息支付。抵押类REITs可能会受到其持有的抵押贷款信用质量的影响。混合型REIT结合了权益型REIT和抵押型REIT的特点，一般通过同时持有房地产的所有权权益和抵押权益，因此可能同时面临与房地产所有权和抵押相关投资相关的风险。除了不同类型的房地产相关投资的共同风险外，REITs，无论哪种类型，都涉及额外的风险因素，包括REIT的管理人表现不佳、税法发生不利变化，或REIT没有资格获得《守则》下适用于REITs的优惠税收待遇。此外，一些REITs由于投资的物业数量有限、地理区域狭窄或物业类型单一，多元化程度有限。此外，REIT的组织文件可能包含使REIT控制权变更变得困难和耗时的条款。最后，私募REITs不在全国性证券交易所交易。因此，这些产品可能缺乏流动性。这降低了基金提前赎回投资的能力。私募REITs通常也更难估值，可能比公募REITs承担更高的费用。

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

抵押REITs暴露于房地产市场特有的风险，以及与抵押REITs的组织和运作方式具体相关的风险。抵押房地产投资信托基金从抵押财产的所有者那里获得本金和利息付款。据此，抵押REITs受制于其提供信贷的借款人的信用风险，并受制于“抵押支持证券风险”和“债务证券风险”中所述的风险。抵押类REITs也面临着重大的利率风险。抵押房地产投资信托基金通常使用杠杆，许多都是高杠杆的，这使它们面临杠杆的风险。杠杆风险是指借贷产生的杠杆可能损害抵押REIT的流动性，导致其在不利的时间平仓并增加抵押REIT发行的证券价值波动的风险。使用杠杆可能对抵押REIT并不有利。如果抵押房地产投资信托基金产生重大杠杆，如果其借贷成本增加或使用杠杆购买的资产价值下降，它可能会产生重大损失。

基金对REIT的投资可能会导致基金进行分配，构成对基金股东的资本回报，用于联邦所得税目的。此外，本基金向基金股东作出的归属于REITs的分配将不符合获得的公司股息扣除条件，或一般不符合作为合格股息收入处理的条件。基金进行的某些分配归属于基金从REITs获得的股息，在非公司股东手中可能符合“合格REIT股息”的条件。

房地产风险

考虑到影响房地产行业的因素，该基金投资组合的价值可能会发生变化。影响房地产价值的因素包括某些市场的房地产供应、区划法律的变化、竣工延迟、房地产价值的变化、物业税的变化、占用水平、租金是否足以支付运营费用，以及当地和、区域和一般市场状况。房地产相关投资的价值也可能受到利率变化、宏观经济发展和社会经济趋势的影响。

如果本基金投资于房地产相关投资，包括REITs、房地产相关贷款或与房地产挂钩的衍生工具，则将受到与拥有房地产相关的风险以及与房地产行业的一般风险。其中包括房地产估值和处置困难、房地产价值可能下降、与一般和当地经济状况相关的风险、房地产气候可能发生不利变化、环境责任风险、财产税和运营费用增加的风险、分区法可能发生的不利变化、伤亡或谴责损失的风险、租金限制、利率和信贷市场可能发生不利变化以及借款人可能比预期更快还清抵押贷款，这可能导致以较低的现行利率对资产进行再投资。

如果本基金投资于REITs，还将面临REITs可能违约或破产的风险。股东通过基金间接投资REITs，将间接承担其按比例分摊的REITs费用。基金对REITs的投资可能导致基金确认的收入超过从这些证券收到的现金，因此，基金可能被要求出售投资组合证券，包括在这样做不利于进行分配的情况下。投资于与REIT价值挂钩的REIT或与房地产挂钩的衍生工具会面临额外风险，例如REIT管理人表现不佳、税法发生不利变化或REIT未能符合《守则》下适用于REIT的优惠税收待遇的资格。此外，一些REITs由于投资的物业数量有限、地理区域狭窄或物业类型单一，多元化程度有限。此外，REIT的组织文件可能包含使REIT控制权变更变得困难和耗时的条款。最后，私募REITs不在全国性证券交易所交易。因此，这些产品可能缺乏流动性。这降低了基金提前赎回投资的能力。私募REITs通常也更难估值，可能比公募REITs承担更高的费用。

市政债券风险

投资市政债券市场涉及投资债务证券的一般风险和一定的其他风险。有关基金投资组合中市政债券的公开信息量一般少于公司股票或债券，因此，基金投资市政债券的投资业绩可能更多地取决于顾问的分析能力，而不是其对应税债券的投资。市政债券的二级市场也往往不如许多其他证券市场发达或流动性差，这可能会对基金以有吸引力的价格出售市政债券的能力产生不利影响。

市政发行人及时支付利息和本金的能力可能会在一般经济低迷时期、因诉讼、立法或政治事件或因发行人破产而减弱。法律、公民投票、法令或条例

78	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

未来由国会或州立法机构或适用的政府实体颁布的法案可能会延长本金和/或利息的支付时间，或对此类义务的执行或市政发行人征税的能力施加其他限制。市政证券的发行人也可能会根据破产法寻求保护。在此类发行人破产的情况下，本基金在收取本金和利息方面可能会遇到延迟，并且本基金可能在所有情况下都无法收取其有权获得的所有本金和利息。在发生利息支付或本金偿还违约或两者兼而有之的情况下强制执行其权利，本基金可能会占有和管理为发行人在此类证券上的义务提供担保的资产，这可能会增加本基金的运营费用。任何因基金拥有或经营此类资产而取得的收入，均不得免税。

该基金可能投资于收益债券，这些债券通常发行用于为各种资本项目提供资金，包括：电力、燃气、供水和下水道系统；高速公路、桥梁和隧道；港口和机场设施；高校；以及医院。由于收益债券的主要担保通常是来自特定设施或一组设施的净收入，或者在某些情况下，来自特定消费税或其他特定收入来源的收益，因此无法保证特定项目将产生足够的收入来支付其债务，在这种情况下，基金的业绩可能会受到不利影响。

市政债务的利息，虽然通常免征美国联邦所得税，但可能无法免征美国联邦替代最低税。基金预计没有资格将这种利息的免税性质传递给普通股股东。

对冲策略风险

本基金为对冲可能采用的某些投资技巧将使本基金面临额外或增加的风险。例如，基金持有的投资组合价值变动与基金进入的套期保值头寸之间可能存在不完全的相关性，这可能使基金无法实现预期的套期保值或使基金面临损失风险。此外，基金能否成功使用对冲工具取决于顾问能否正确预测此类对冲工具与基金投资组合持有量之间关系的变化，无法保证顾问在这方面的判断将是准确的。因此，使用对冲交易可能会导致基金的整体业绩较差，无论是否经过风险调整，如果基金没有对其持有的投资组合进行对冲。顾问没有义务从事任何对冲策略，并可酌情选择不参与。即使顾问希望对冲基金的一些风险，也可能没有合适的对冲交易，或者，如果有的话，也很有吸引力。对冲失败可能会导致基金投资价值的损失。

卖空和空仓风险

如果本基金出于投资和/或风险管理目的而利用卖空交易或持有空头头寸，本基金可能会面临与卖空相关的某些风险。卖空交易是指本基金卖出本基金不拥有的证券或其他工具的交易。证券或市场板块的空头敞口也可以通过使用衍生工具来实现，例如在指数或个别证券上的远期、期货或掉期。本基金在证券或其他工具上从事卖空或空仓交易时，可以借入卖空的证券或其他工具并交付给交易对手。本基金通常需要支付费用或溢价借入证券，并有义务偿还证券出借人在借入期间产生的任何股息或利息。卖空的任何收益的金额将减少，而增加的任何损失的金额将减少基金就卖空支付的溢价、股息、利息或费用的金额。卖空和空头头寸使本基金面临的风险是，当空头头寸或敞口的基础证券升值时，可能需要回补其空头头寸，从而导致本基金的损失。本基金在不拥有或有权无额外费用取得卖空的证券时，可以从事卖空。在基金无论出于何种原因都无法平仓其空头头寸的情况下，理论上基金在卖空或头寸上的损失可能是无限的。此外，该基金的卖空策略可能会限制其从市场上涨中受益的能力。卖空涉及一种可能夸大基金实现的任何损失的财务杠杆形式。此外，卖空交易对手可能无法履行其合同条款，从而给基金造成损失的风险。

本基金可以从经纪商或其他机构借入工具并将其出售以建立该工具的空头头寸。本基金还可能进行衍生交易，以便就参考资产建立空头头寸。基金可能会获利或产生亏损，这取决于该工具的市场价格或头寸价值在基金建立淡仓之日至基金必须替换借入的日期之间是否减少或增加

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

工具或以其他方式结束交易。本基金已建立淡仓的工具、指数或利率的价值增加将导致本基金亏损，且无法保证本基金将能够在任何特定时间或以可接受的价格平仓。空头头寸给基金带来的损失可能是无限的。

可转换证券风险

本基金可投资于可转换证券。可转换证券包括债券、债权证、票据、优先股和其他可在特定时期内按特定价格或公式转换为或交换为同一或不同发行人的规定数量的普通股或其他股本证券的证券。可转换证券可能使持有人有权获得已支付或应计的债务利息或已支付或应计的优先股股息，直至证券到期或被赎回、转换或交换。可转换证券的市值是其投资价值和转换价值的函数。证券的投资价值表示没有其转换特征的证券的价值（即，一种不可转换的固定收益证券）。投资价值可参考其信用质量和其到期收益率或可能的赎回日的现值来确定。在任何特定时间，投资价值取决于一般利率水平、类似不可转换证券的收益率、发行人的资金实力以及发行人资本结构中证券的资历等因素。证券的转换价值是通过持有人在转换或交换时有权获得的股票数量乘以基础证券的当前价格来确定的。

集中投资风险

将大部分资产投资于特定市场、行业、部门、一组行业或部门、国家、地区、一组国家或资产类别的基金比投资于更多样化投资组合的基金面临更大的风险。此外，这类基金的价值更容易受到任何单一经济、市场、政治、监管或其他事件的影响，例如影响基金所投资的特定市场、行业、地区、部门或资产类别。这是因为，例如，特定市场、行业、地区、行业或资产类别的发行人可能会对特定的经济、市场、监管、政治或其他发展做出类似的反应。本基金可能重点投资的特定市场、行业、区域、行业或资产类别可能会随着时间的推移而发生变化，本基金可能会在不适当的时候改变其重点。就本基金投资于数量有限的发行人的证券而言，它特别容易受到影响这些发行人的不利发展的影响，而与本基金投资于数量较多的发行人的证券相比，本基金持有的特定证券的市值下降可能对本基金的业绩产生更大的影响。此外，本基金可能接触的有限数量的发行人可能为本基金提供基本相同的市场、行业、部门、行业或部门组、国家、地区、国家组或资产类别的敞口，如上文所述，这可能会因集中本基金的投资而增加损失风险。

衍生品风险

本基金使用衍生工具可能涉及不同于或大于投资于更传统投资相关风险的风险，例如股票和债券。任何衍生品策略的使用都会带来直接投资于衍生品策略基础的证券、工具或资产的风险，以及一般使用衍生品的风险。衍生品可能非常复杂，可能以顾问无法预料的方式发挥作用，可能无法在所需的时间或价格获得。衍生品头寸也可能被不当执行或构建。

本基金使用衍生工具涉及衍生工具合约的另一方未能支付所需款项或以其他方式遵守合约条款的风险。如果衍生工具的交易对手违约和/或资不抵债，本基金可能会损失其在该衍生工具投资的全部或大部分价值。衍生品交易可以创造投资杠杆，并且可能高度波动，基金的损失可能比其投资的金额要大得多。由于大多数衍生工具涉及与交易对手的合同安排，本基金的订立能力需要有意愿的交易对手。本基金在到期或到期前平仓或解除衍生品头寸的能力也可能取决于交易对手进行平仓交易的能力和意愿。

衍生品可能难以估值、缺乏流动性和/或波动较大。本基金可能无法在有利的价格或时间平仓或卖出衍生品头寸。

使用衍生工具可能会影响向股东分配的金额、时间和性质，因此可能会增加应税股东的应缴税额。

80	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

本基金可能会使用衍生工具来创造投资杠杆，而本基金使用衍生工具可能会导致其投资组合被杠杆化。当投资价值下降时，杠杆会增加基金的投资组合损失。由于许多衍生工具涉及杠杆，基础资产、利率或指数的价值或水平的不利变化可能导致损失大大大于投资于衍生工具本身的金额。有些衍生品存在无限亏损的可能性，无论初始投资规模大小。

当本基金进行衍生品交易以替代或替代直接现金投资时，本基金面临衍生品交易可能无法提供与标的投资完全对应或完全对应的收益的风险。当本基金将衍生工具用于对冲目的时，有可能该衍生工具实际上并不能提供预期的保护，本基金可能会在衍生工具交易和本基金寻求对冲的风险敞口上亏损。涉及衍生工具的对冲策略虽然可以降低损失风险，但也可以通过抵消其他基金投资中有利的价格变动而减少获得收益的机会，甚至导致损失。

衍生品市场受制于各种全球监管，未来对衍生品市场的额外监管可能会使衍生品成本更高，可能会限制衍生品的可用性或流动性，或可能以其他方式对衍生品的价值或表现产生不利影响。任何此类规定都可能损害本基金衍生品交易的有效性或其实施其投资策略的能力，并导致本基金失去价值。特别是，美国政府、英国、欧盟和其他多个司法管辖区对双边衍生品采取了强制性的最低保证金要求。此类要求可能会增加基金就其衍生品交易所需提供的保证金金额，因此会使其衍生品交易成本更高，并可能损害其实施其投资策略的能力。规定监管衍生品市场的美国政府立法还包括清算、报告和登记要求，这可能会限制基金从事衍生品交易的能力，或增加此类交易涉及的成本或不确定性。欧盟和英国（以及其他一些司法管辖区）已经实施或正在实施类似要求，这将影响本基金在与受此类要求约束的对手方进行衍生品交易时。

该基金通常将被要求在进行衍生品交易时提供抵押品或支付保证金。用作保证金或抵押品的资产可能被要求为现金或流动证券的形式。如果市场走势与基金的头寸背道而驰，基金通常将被要求增加额外资产，并且可能不得不处置现有投资，以获得可接受的资产作为抵押品或保证金。这可能会阻止基金追求其投资目标。通常可以投资用作保证金或抵押品的资产，这些投资有风险，可能会给基金造成损失。这些损失可能是巨大的，并且可能是在使用相关衍生工具产生的损失之外。如果本基金无法平仓，可能会被要求继续维持该等账户并履行支付义务，直至持仓到期或到期，本基金将继续承受资产上的投资风险。此外，如果这类实体遇到财务困难，基金可能无法从其交易对手或中介机构收回全额保证金。保证金和抵押品要求可能会损害本基金出售投资组合证券或在原本有利的时候进行投资的能力，或要求本基金在不利的时间或价格出售投资组合证券或平仓衍生品头寸。

规则18f-4管理基金对衍生投资和某些融资交易的使用。除其他外，规则18f-4要求投资于超出指定限定金额的衍生工具的基金对其使用某些衍生工具和融资交易适用基于风险价值的限制，并采用和实施衍生工具风险管理方案。在有限程度上使用衍生工具（超出某些货币和利率对冲交易）的基金不受规则18f-4的全部要求的约束。对衍生品交易的监管限制可能会产生限制基金使用衍生品投资和融资交易的效果，并阻止基金实施本文所述的主要投资策略，这可能导致基金的主要投资策略发生变化，并可能对基金的业绩及其实现投资目标的能力产生不利影响。

虽然立法和监管措施可能会为一些市场参与者提供保护，但它们正在演变并仍在实施中，其对衍生品市场活动的影响无法可靠预测。当前和未来对衍生品市场的监管可能会使衍生品成本更高，可能会限制衍生品的可用性或流动性，或者可能会对衍生品的价值或表现产生不利影响。任何此类不利发展都可能损害基金衍生品交易的有效性，并导致基金失去价值。

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

基金的结算经纪商和中央结算对手方的相关风险

包括期货、期货期权、某些互换（包括利率互换和指数信用违约互换）在内的部分衍生品品种的交易被要求（或能够）集中清算。在涉及这些衍生品（“清算衍生品”）的交易中，基金的交易对手是清算所，而不是银行或经纪商。由于本基金不是清算所的会员，只有清算所的会员（“清算会员”）可以直接参与清算所，本基金将通过清算会员的账户持有已清算的衍生工具。在已清算的衍生品头寸中，本基金将通过其在清算会员的账户向清算所支付（包括保证金支付）并从清算所接收付款。清算会员保证履行其客户对清算所的义务。存在本基金存放于任何结算会员作为已清算衍生工具保证金的资产在特定情况下可能被用于弥补本基金结算会员其他客户损失的风险。此外，在结算会员破产的情况下，基金的资产可能无法得到充分保护，因为基金将仅限于收回代表结算会员客户为相关账户类别分离的所有可用资金的按比例份额。同样，清算会员和/或在清算所持有的与已清算衍生工具有关的所有客户资金一般以混合综合方式持有，不会被识别到清算会员的个人客户名下。在清算会员或清算所破产或资不抵债的情况下，本基金可能会发生通过其清算会员作为保证金存放在清算所的资金损失、未平仓合约未实现利润损失以及作为已平仓合约已实现利润欠其的资金损失。此类破产或无力偿债也可能导致基金在获得作为此类清算所成员的清算成员所欠资金的返还之前出现实质性延迟。

在某些方面，与双边安排相比，已清算的衍生品安排对基金不利。例如，基金可能被要求为已清算的衍生品头寸提供比双边衍生品头寸更多的保证金。此外，与双边衍生品头寸相比，在向基金发出一段时间的通知后，结算会员一般可以随时要求终止现有的已清算衍生品头寸，或要求将保证金要求提高到结算会员在交易开始时要求的保证金以上。清算所还拥有提高现有头寸保证金要求或随时终止这些头寸的广泛权利。清算会员或清算所提高保证金要求或终止现有已清算衍生品头寸可能会干扰本基金推行其投资策略的能力。此外，清算会员提高保证金要求可能会使基金组织面临其清算会员更大的信用风险，因为超过清算所保证金要求的已清算衍生品头寸的保证金可能由清算会员持有。此外，如果基金进行了要求清算（或顾问预计将被清算）的掉期交易，并且没有清算会员愿意或能够代表基金清算交易，则基金将面临风险。在这些情况下，可能不得不终止头寸，本基金可能会失去头寸的部分或全部收益，包括损失头寸价值增加和/或失去对冲保护，或可能实现亏损。此外，管理基金与结算会员之间关系的文件由结算会员起草，通常不如典型的双边衍生品文件对基金有利。

交易对手风险

本基金将受到另一方（无论是交易所交易或清算工具情况下的清算公司，还是场外交易工具情况下的另一第三方）提出的信用风险，该方承诺就本基金订立的衍生合约和其他工具履行对本基金的义务。无法保证交易对手将能够或愿意履行其义务。如果此类当事人因财务困难或其他原因而破产或资不抵债或以其他方式未能或不愿履行其对基金的义务，基金在执行合同补救措施和/或从对方获得任何追偿方面可能会遭受重大损失或延误，包括在对方就对方对基金的义务提供的任何抵押品上变现或收回基金已提供并有权追偿的抵押品。此外，如果衍生交易的对应方发生破产、无力偿债或其他违约事件（例如交叉违约），衍生交易通常会以其公允市场价值终止。如果本基金在衍生品交易终止时被拖欠该公允市场价值且其债权无担保，则本基金将很可能被视为该对手方的一般债权人。基金可能仅获得有限的追偿，或者在这种情况下可能无法获得追偿。某些交易所交易和场外衍生品的交易对手风险可能会因全球金融改革立法而进一步复杂化。受制于某些美国联邦所得税限制，基金在与单一交易对手进行的交易数量或价值方面不受任何限制。如果本基金与单一或少数交易对手进行多笔交易，将面临增加的交易对手风险。

新的监管要求还可能限制基金在衍生品交易对手破产时保护其利益的能力。在交易对手（或其关联公司）破产的情况下，基金行使补救措施的能力，例如

82	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

根据美国、欧盟、英国和其他各司法管辖区采用的特别决议制度，可以暂停或取消终止交易、债务净额结算和抵押品变现。此类制度为政府当局提供了在金融机构遇到财务困难时进行干预的广泛权力。特别是，对于在欧盟或英国受此类程序约束的交易对手，基金的此类交易对手的负债可以减少、消除或转换为此类交易对手的股权（有时称为“保释”）。

未评级证券风险

未评级证券（未由评级机构评级）的流动性可能低于可比评级证券，并涉及顾问可能无法准确评估证券的比较信用评级和价值的风险。就本基金投资于未评级证券而言，本基金能否成功实现其投资目标可能在更大程度上取决于顾问的信誉分析，而不是本基金是否专门投资于受评证券。本基金可能投资的部分或全部未评级工具将涉及与低于投资级别质量的受评债务证券相当或更大的信用风险。

结构性产品和结构性票据风险

通常，结构性投资是以重组基础投资权益或证券的投资特征为目的而组织和运营的实体中的权益。这些投资实体的结构可能是信托或其他类型的集合投资工具。这类重组一般涉及向一个实体存放或购买基础投资，以及由该实体发行由基础投资支持或代表基础投资权益的一类或多类证券，或参考与此类投资相关的指标。基础投资的现金流或回报率可能会在新发行的证券之间分摊，以创造不同的投资特征，例如不同的期限、信用质量、支付优先级和利率条款。结构性产品包括（其中包括）CDO、抵押贷款支持证券、其他类型的资产支持证券和某些类型的结构性票据。

结构性投资的现金流或收益率可以通过对基础投资的总收益率或参考指标应用乘数来确定。应用乘数可与使用金融杠杆相媲美，这是一种投机技巧。杠杆放大了收益的潜力和损失的风险。因此，基础投资或参考指标的价值相对较小的下降可能会导致结构性产品的价值出现相对较大的损失。结构性产品持有人间接承担与标的投资、指数或参考义务相关的风险，存在交易对手风险。本基金一般有权收取其仅有权从结构性产品中获得的款项，一般不具有直接针对发行人的权利。虽然某些结构性投资工具使投资者能够获得证券池的权益，而无需支付直接持有同一证券的经纪和其他相关费用，但结构性工具的投资者通常会支付其在投资工具的管理和其他费用中的份额。

结构性产品一般是非公开发行和销售的，因此，没有根据证券法进行登记。某些结构性产品可能交易清淡或交易市场有限，并可能产生增加本基金流动性不足的影响，以致本基金在特定时点可能无法为这些证券找到合格买家。除了本文讨论的与固定收益证券相关的一般风险外，结构性产品还存在额外风险，包括但不限于：（i）基础投资的分配可能不足以支付利息或其他款项；（ii）基础投资的质量可能会出现价值下降或违约；（iii）证券可能从属于发行人的其他类别证券的可能性；以及（iv）在投资时可能无法充分了解证券的复杂结构，并可能与发行人产生争议或产生意想不到的投资结果。

结构性票据是一种衍生证券，其本金偿还和/或利息支付金额基于一个或多个“因素”的变动。这些因素可能包括但不限于货币汇率、利率（例如最优惠贷款利率或其他行业标准浮动利率）、参考债券和股票指数。其中一些因素可能与此类票据中提及的一个或多个基础工具的总回报率相关，也可能不相关。在某些情况下，这些因素的变动的影响可能通过使用乘数或平减指数而增加或减少。

结构性票据投资涉及的风险包括利率风险、信用风险和市场风险。取决于所使用的因子和乘数或平减指数的使用，利率的变化和因子的移动可能会引起价格的显着波动。此外，参考工具或证券的变动可能导致结构性票据的利率降至零

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

并且参考工具的任何进一步变化可能会减少到期应付的本金金额。对于参考工具为债务工具的结构性票据，如信用挂钩票据，本基金将承担参考工具发行人和结构性票据发行人的信用风险。

发行人风险

发行人风险是指证券的市场价格可能上涨或下跌的风险，有时是快速或不可预测的，包括由于一般影响证券市场的因素、这些市场所代表的特定行业或发行人本身。

权益类证券、中小市值公司及相关市场风险

普通股和其他权益证券的市场价格可能上涨或下跌，有时快速或不可预测。权益类证券的价值可能会因为一般影响权益类证券市场的因素、这些市场所代表的特定行业或发行人本身而下降。股本证券的价值可能会因与特定公司没有具体关联的一般市场状况而下降，例如实际或感知到的不利经济状况、企业盈利的总体前景变化、利率或汇率的变化或总体上不利的投资者情绪。它们还可能由于影响特定行业或行业的因素而下降，例如劳动力短缺或生产成本增加以及行业内的竞争条件。权益类证券一般比债券和其他债务类证券具有更大的价格波动性。

机密信息访问风险

在管理基金时，如果收到保密信息会限制顾问的一个或多个客户（可能包括基金）交易其持有或可能投资的证券，顾问可能会寻求避免收到有关浮动利率贷款或其他投资的发行人被基金考虑收购或在基金投资组合中持有的重大非公开信息（“保密信息”）。在许多情况下，发行人提出向发行人贷款或其他证券的潜在购买者或持有人提供机密信息。在顾问拒绝从这些发行人收到机密信息的情况下，与其他投资者相比，本基金可能处于不利地位，包括在评估发行人以及本基金在购买或出售这些投资时将支付或收取的价格方面，本基金可能无法利用如果收到此类机密信息则可能拥有的投资机会。此外，例如，在要求基金就此类投资授予同意、豁免或修订的情况下，顾问评估此类同意、豁免和修订的能力可能会受到影响。

在某些情况下，顾问可能决定接收机密信息，包括代表基金以外的客户。顾问收到机密信息可能会限制基金出售基金持有的某些投资或代表基金寻求某些投资机会的能力，这可能会持续相当长的一段时间。在某些情况下，顾问可能会在有机会获得机密信息的人周围建立信息墙，以限制在顾问处对其他人的限制。这些措施可能会削弱这些人协助管理基金的能力。此外，浮动利率贷款、其他银行贷款和相关投资的某些发行人可能没有任何公开交易的证券（“私人发行人”），并可能根据保密协议或类似安排提供私人信息。顾问可能会访问此类私人信息，同时认识到，如果私人发行人后来发行公开交易的证券，收到该信息可能会限制基金交易某些证券的能力。如果顾问有意或无意地拥有机密信息，它可能在相当长的一段时间内无法出售基金持有的某些投资。

受限制证券，细则144A/条例S证券风险

本基金可持有本基金被法律或协议条款禁止或限制出售的证券（“受限证券”）。在允许本基金出售受限制证券的范围内，不能保证在任何特定时间存在交易市场，本基金可能无法以合理价格或根本无法及时处置该证券。本基金可能需要承担证券登记转售的费用和大幅延迟生效登记的风险。此外，受限制证券可能难以估值，因为市场报价可能不容易获得，受限制证券的价值可能具有显着的波动性。限制性证券转售受限可能对其适销性产生不利影响，可能导致本基金无法以合理价格及时处置。本基金可能需要承担注册此类证券以进行转售的费用以及在进行此类注册时出现重大延迟的风险。

84	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

通胀/通缩风险

通货膨胀风险是指随着通货膨胀降低未来日期的支付价值，基金投资的资产或收入的价值在未来将变得不那么值钱的风险。随着通胀加剧，该基金投资组合的实际价值可能会下降。最近，出现了通货膨胀的价格走势。无法保证这一趋势不会持续下去，也无法保证减缓或扭转通胀的努力不会损害经济和资产价值。通缩风险是整个经济中的价格随着时间的推移而下降的风险。通货紧缩可能会对发行人的信誉产生不利影响，并可能使发行人违约的可能性更大，从而可能导致基金投资组合的价值下降。

市场扰乱和地缘政治风险

各种市场风险会影响基金可能投资的发行人证券的价格或流动性。本基金所投资证券的收益可能跑输各一般证券市场的收益。与一般证券市场相比，不同类型的证券往往会经历表现优异和表现不佳的周期。与发行人的业绩或财务状况相关的不利事件可能会压低发行人证券的价值。特定证券在市场中的流动性将影响其价值，并可能受到与发行人相关的因素以及该证券的市场深度的影响。可能影响价值的其他市场风险包括市场目前对证券类型的态度、市场对政治或经济事件（包括诉讼）的反应以及税收和监管影响（包括缺乏对市场或特定类型工具的适当监管）。在市场压力严重的时期，基金持有的某些投资，例如贷款，可能会使市场变得高度缺乏流动性。在这种情况下，基金可能会发现很难出售其持有的投资，而对于在这种情况下它能够出售的那些投资，出售价格可能会大大低于预期，交易结算期可能会比预期的更长。

围绕新冠疫情的事件导致市场大幅波动、经济活动减少、市场休市以及全球金融市场下跌。这些影响以及其他传染病爆发、流行病或大流行病的影响可能是短期的，或可能持续较长时间，在任何一种情况下都可能导致经济大幅下滑或衰退。政府的回应可能会加剧其他先前存在的政治、社会、经济、市场和金融风险。这些事件可能对基金的业绩和基金投资的流动性产生重大不利影响，并有可能损害顾问或基金的其他服务提供者为基金服务的能力，并可能导致对基金产生负面影响的运营中断。

市场可能会因应政府的行动或干预，或一般市场状况，包括实际或感知到的不利政治、经济或市场状况、关税和贸易中断、通货膨胀、衰退、利率或汇率变化、债券市场缺乏流动性或不利的投资者情绪或其他外部因素，经历高波动性和流动性减少的时期。在这些期间，本基金可能不得不在本不会这样做的时候出售证券，并可能以不利的价格出售。在这样的时期，证券可能很难估值。市场风险涉及基金投资组合的价值将随着其投资价格的上涨或下跌而发生变化的风险，这种变化可能是频繁和大量的。在市场压力严重的时期，本基金部分或全部投资的市场可能会变得高度波动和/或缺乏流动性。在这种情况下，本基金可能会发现很难出售部分或全部投资，对于某些资产，贸易结算期可能比预期更长。基金投资的发行人数量越少和/或杠杆的使用越多，基金投资组合的潜在波动性就越大。近期出现了通胀价格走势，导致固定收益证券低市经历了利率、波动性和流动性风险的加剧。

美国政府和美联储以及外国政府和央行可能会采取措施支持金融市场。例如，他们可能会采取措施，总体上支持市场和经济活动，并设定或维持低利率，例如购买债券或向投资者广泛提供融资。此类行动可能旨在支持某些资产类别或市场部分，而不是其他部分，并可能对某些资产类别或部门，包括本基金投资的部门，产生不成比例的、不利的和意想不到的影响。例如，各国政府向某些消费者或市场参与者提供债务减免或支持市场的某些方面的努力可能会对基金的投资价值、基金的收益或基金的风险状况产生重大不利影响，并产生其他意想不到或意想不到的影响。各国政府和监管机构采取的其他措施，包括，例如，采取步骤扭转、撤出、减少或缩减此类活动，可能对基金投资组合的价格和基金的管理产生重大不利影响。撤回支持、应对金融或其他危机的努力失败，或投资者认为这些努力没有成功，都可能对金融市场以及基金投资的价值和流动性产生负面影响。

导致流动性受限的事件、违约、不履约或影响一个行业的其他不利发展，例如金融服务业，或对任何这类事件的担忧或谣言，在过去和将来都可能导致

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

全市场的流动性问题，可能会蔓延到其他行业，并可能对基金投资的价值和流动性产生负面影响。例如，为应对地区性银行硅谷银行（“SVB”）和Signature银行（“Signature”）迅速下滑的财务状况，美国加利福尼亚州金融保护和创新部（“CDFPI”）和纽约州金融服务部（“NYSDFS”）分别于2023年3月10日和2023年3月12日关闭了SVB和Signature，并任命联邦存款保险公司（“FDIC”）为SVB和Signature的接管人。尽管美国财政部、美联储和FDIC已采取措施稳定金融体系，但更广泛的金融服务业的不确定性和流动性担忧依然存在。此外，如果金融体系和资本市场出现额外的系统性压力，就不能保证任何政府或监管机构的回应，任何回应都可能不像目前正在采取的措施那样对行业参与者有利。此外，过去与美国和全球资本市场有关的高度公开的问题，导致投资者对资本市场的完整性产生了重大和广泛的担忧。与SVB Signature和其他区域银行相关的情况可能会在未来导致针对美国和全球资本市场的上市公司、银行、金融机构和其他参与者的进一步规则和规定，遵守任何此类规则或规定的要求可能会带来负担。即使没有被采纳，评估和响应任何此类拟议规则或条例也可能导致成本增加，需要顾问给予极大关注。

联邦、州和其他政府及其监管机构或自律组织可能会以不可预见的方式采取影响对本基金投资的证券或此类证券发行人的监管的行动。立法或法规也可能改变基金或顾问的监管方式。此类立法、法规或其他政府行为可能会限制或阻止基金实现其投资目标的能力，并影响基金的业绩。

政治、社会或金融不稳定、内乱、地缘政治紧张局势、战争、自然灾害和恐怖主义行为是可能对基金的投资或市场产生总体不利影响的其他潜在风险。此外，外国或美国的政治事态发展有时可能使这些国家受到美国政府、外国政府和/或国际机构的制裁，这可能会对基金对位于这些国家、在这些国家开展业务或在这些国家拥有资产的发行人的投资产生负面影响。本文所述的任何或所有风险可能会增加与本基金投资相关的部分或全部其他风险，其中包括交易对手风险、债务证券风险、流动性风险和估值风险。

欧元和欧洲经济和货币联盟（“EMU”）地位的持续不确定性以及某些国家（例如英国的国家）退出该机构的可能性，总体上造成了货币和金融市场的显着波动。欧盟的任何部分或完全解体都可能对货币和金融市场以及基金组织投资组合的价值产生重大不利影响。2020年1月，英国退出欧盟。在为期11个月的过渡期内，英国与欧盟达成了一项贸易与合作协议，该协议规定了自2021年1月1日起欧盟与英国未来关系的某些部分的协议。贸易与合作协议不包括一项尚待商定的金融服务协议。自2021年1月1日起，欧盟法律不再适用于英国。然而，许多欧盟法律已被转置为英国法律，这些转置的法律将继续适用，直到它们被废除、取代或修正。根据欧盟和英国未来就金融服务达成的任何协议的条款，可能会对英国法律进行实质性修改。关于这些事态发展的影响，市场仍存在重大不确定性，可能的政治、监管、经济和市场结果的范围和潜在影响难以预测。鉴于围绕该国贸易、金融和其他安排的不确定性，市场可能会在不同时间受到退出的进一步干扰和不利影响。

俄罗斯于2022年2月入侵乌克兰，美国和其他国家由此做出的反应，以及更广泛冲突的可能性，可能会增加金融市场的波动性和不确定性，并对区域和全球经济产生不利影响。作为对俄罗斯入侵乌克兰的回应，美国和其他国家对俄罗斯、某些俄罗斯个人、银行实体和公司以及白俄罗斯实施了范围广泛的经济制裁，并可能对向俄罗斯提供军事或经济支持的其他国家实施制裁。俄罗斯的军事行动的程度和持续时间以及此类行动的影响（包括受制裁者可能采取的任何报复行动或反措施，包括网络攻击）无法预测，但可能导致重大市场混乱，包括在某些行业或部门，例如石油和天然气市场，并可能对全球供应链、通货膨胀和全球增长产生负面影响。这些事件和任何相关事件都可能对基金的业绩和基金投资的价值产生重大影响，即使基金没有直接接触受入侵影响的其他国家的俄罗斯发行人或发行人。

本基金可根据基金的主要投资策略，继续增发股票和对工具进行额外投资，以努力在所有类型的市场条件下，包括不利的市场条件下达到本基金的投资目标。

86	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

投资组合周转风险

基金持有特定证券的时间长短通常不是投资决策的考虑因素。基金持有的证券发生变化，称为投资组合周转率。投资组合周转一般涉及基金的若干直接和间接成本和费用，例如，包括经纪佣金、交易商加价和买卖价差，以及出售证券和再投资于其他证券的交易成本，并可能导致实现应税资本收益（包括短期资本收益，一般按普通所得税率向股东征税）。投资组合周转风险包括与交易频率较低的基金相比，频繁购买和出售投资组合证券可能导致更高的基金费用，并可能导致向投资者分配更大的应税资本收益的风险。

法律和监管风险

法律、税务和监管变化（可能具有追溯效力）可能会发生，并可能对基金及其推行其投资策略的能力产生不利影响和/或增加实施此类策略的成本。CFTC、SEC、美国国税局（IRS）、美国联邦储备委员会或其他银行监管机构、监管金融市场的其他政府监管机构或自律组织可能会对基金组织施加新的（或修订的）法律或法规。特别是，这些机构已经或正在根据美国的金融改革立法实施各种新规则。欧盟、英国和其他一些司法管辖区已经实施或正在实施类似要求。基金还可能受到这些政府监管当局或自律组织执行或解释现有法规和规则的变化的不利影响。

此外，证券和衍生品市场受全面的法规、法规和保证金要求的约束。CFTC、SEC、美国联邦存款保险公司、其他监管机构和自律组织及交易所根据这些法规、条例或其他方式获得授权，可在发生市场紧急情况时采取非常行动。基金和顾问历来有资格获得某些法规的豁免。然而，无法保证基金和顾问将继续有资格获得此类豁免。

CFTC、某些外国监管机构和许多期货交易所已对任何个人或实体在某些期货和期货合约上的期权可能持有或控制的最大净多头或净空头设置（并继续评估和修订）投机头寸限额，简称“头寸限额”。此外，美国联邦头寸限制适用于在经济上等同于某些农产品、金属和能源商品期货合约的掉期交易。除非适用豁免，否则同一个人或实体拥有或控制的所有头寸，即使在不同账户，也必须汇总，以确定是否已超过适用的头寸限额，除非适用豁免。因此，即使基金不打算超过适用的头寸限额，也有可能为此目的将顾问及其关联方管理的不同客户汇总。因此，顾问的交易决定可能需要修改，基金持有的头寸可能需要清算，以避免超过这些限制。交易决策的任何修改或未平仓合约的消除，如果发生，可能会对基金的表现和基金追求其投资策略的能力产生不利影响。违反仓位限制也可能导致监管行动对基金的投资策略产生重大不利影响。该基金还可能受到其他制度的影响，包括欧盟和英国的制度，以及对商品衍生品合约施加头寸限制的交易场所。

实施《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（“《多德-弗兰克法案》”）中关于资产支持证券的信用风险自留要求的规则要求某些证券化工具的发起人（或该发起人拥有多数股权的关联公司）保留，并且不转让、出售、向第三方转让或对冲通过发行该工具的资产支持证券而转让、出售或转让的部分资产的信用风险，但某些例外情况除外。这些要求可能会增加基金可能投资的证券化工具的发起机构、证券化机构以及在某些情况下的抵押品管理人的成本，这些成本可以作为此类工具的投资者转嫁给基金。此外，风险自留规则对发起机构、证券化机构和/或担保品管理人施加的成本可能会导致资产支持证券的新发行数量减少，从而导致本基金的投资机会减少。新证券化数量的减少也可能减少市场上通常由证券化工具持有的某些类型金融资产的流动性，进而可能对基金投资于资产支持证券的回报产生负面影响。

投资者还应注意，一些受欧盟监管的机构（包括银行、某些投资公司和另类投资基金的授权管理人）被限制投资于证券化（包括与美国相关的证券化），除非，概括地说：（i）该机构能够证明其已就各种事项，包括其投资状况、基础资产以及（就另类投资基金的授权管理人而言）证券化的发起人和发起人进行了一定的尽职调查；（ii）证券化的发起人、发起人或原始贷款人已向该机构明确披露其将保留，在持续的基础上，不低于指定信用风险5%的净经济利益

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

与证券化相关的批次或资产敞口。虽然这些要求不直接适用于基金，但在基金已投资或正在寻求投资的欧盟风险保留规则范围内的任何证券化的情况下，合规成本可以由基金和证券化的其他投资者间接承担。

税务风险

基金已选择根据《守则》被视为受监管投资公司（“RIC”），并打算每年符合资格并有资格被视为受监管投资公司（“RIC”）。如果本基金符合RIC的资格，则一般不会对其分配（或视为分配）给股东的净投资收益或净短期或长期资本收益征收美国联邦所得税，条件是，对于每个纳税年度，本基金向其股东分配（或视为分配）相当于或超过《守则》中定义的“投资公司应税收入”的90%的金额（其中包括股息、应税利息以及任何净短期资本收益超过净长期资本损失的部分，减少了某些可扣除的费用）。该基金打算每年分配全部或几乎全部投资公司应税收入和净资本收益。为了使基金在任何纳税年度有资格成为RIC，基金必须满足某些资产多样化测试，并且该年度至少90%的毛收入必须是某些类型的合格收入。如果基金在任何纳税年度未能达到上述收入或多元化测试，基金在某些情况下可以纠正失败，包括通过支付基金层面的税款，以及在多元化测试失败的情况下，处置某些资产。基金可能确认的一些收入和收益，例如在基金持有的贷款被取消赎回权时收到的房地产资产的收入和收益，一般不构成合格收入，基金可能确认的某些其他收入和收益是否构成合格收入并不确定。因此，基金的投资可能会受到基金是否有资格成为RIC的意图的限制，并可能影响基金是否有能力这样做。

基金可能会通过一个或多个被视为美国联邦所得税目的的美国公司的全资和控股子公司持有某些不会产生合格收入的投资。这类子公司将被要求为其收益缴纳美国企业所得税，这最终将降低这类投资的收益率。根据子公司持有的资产和其他考虑因素，子公司可能有资格并选择被视为联邦所得税目的的REIT，在这种情况下，该子公司一般不会被征收美国公司所得税，只要该子公司及时分配其所有收入和收益。本基金不得将超过其总资产的25%投资于（i）任何一家子公司或（i）两个或两个以上子公司，这些子公司因适用于RIC的多元化测试而被视为从事相同、相似或相关行业或业务。

如果基金在任何一年都没有资格或以其他方式没有纠正这种失败，或以其他方式没有资格成为RIC在任何纳税年度给予的特殊税收待遇，它将被视为一家须缴纳美国联邦所得税的公司，从而使基金赚取的任何收入在公司层面征税，并且在分配此类收入时，在基金当前或累积收益和利润的范围内，在股东层面作为股息进一步征税。

回购协议风险

在卖出金融机构根据回购协议发生违约或破产的情况下，本基金将寻求出售作为抵押品的基础证券。然而，这可能涉及某些成本或延误，如果任何出售的收益低于回购价格，基金可能会蒙受损失。

零息债券风险

零息债券以较其本金额大幅折价发行，以代替定期支付利息。零息债券由于不以现金支付当期利息，其价值受市场利率变化的影响比当前支付利息的债券波动更大。零息债券允许发行人避免产生现金以满足当前利息支付的需要。因此，与目前以现金支付利息的债券相比，这类债券可能涉及更大的信用风险。本基金须就该等投资累积利息收入，并至少每年向股东分配该等金额，即使该等投资不支付任何当期利息。因此，基金有时可能需要清算其他投资，以满足其在《守则》下的分配要求。

88	DoubleLine Yield Opportunities Fund


	（未经审计）2024年9月30日

运营和信息安全风险

基金及其服务提供商依赖复杂的信息技术和通信系统开展业务职能，使其容易受到运营和信息安全风险的影响。与基金或其服务提供者为保护基金资产而使用的安全程序的性能和有效性有关的任何问题，例如算法、代码、密码、多重签名系统、加密和电话回拨，都可能对基金的一项投资产生不利影响。例如，设计或系统故障或故障、人为错误、有问题的软件或数据处理系统、电力或通信中断、上帝的行为或网络攻击可能导致运营中断和基金的潜在损失。网络攻击包括，除其他行为外，窃取或破坏在线或数字维护的数据，对网站的拒绝服务攻击，未经授权发布机密信息并造成运营中断。针对基金或其顾问、托管人、基金会计、基金管理人、转让代理人、定价供应商和/或其他第三方服务提供商的成功网络攻击或安全故障，可能会对基金及其股东造成不利影响。例如，网络攻击或其他运营问题可能会干扰股东交易的处理，影响基金计算其NAV的能力，导致私人股东信息或基金机密信息的发布，阻碍交易，造成声誉损害，并使基金遭受监管罚款、处罚或财务损失、补偿或其他补偿成本，以及/或额外的合规成本。该基金还可能产生大量网络安全风险管理费用，以防范未来的任何网络事件。

此外，随着基金资产的增长，它可能成为黑客和恶意软件等网络安全威胁的更具吸引力的目标。一般来说，网络攻击是由蓄意攻击造成的，但无意事件可能会产生类似于网络攻击造成的影响。此外，外部各方可能会试图以欺诈手段诱使基金的雇员或顾问或其服务提供者披露敏感信息，以获得对基金基础设施的访问权限。基金投资的证券的发行人也存在类似类型的风险，这可能对这些发行人造成重大不利后果，并可能导致基金对这类证券的投资失去价值。此外，涉及基金对手方的网络攻击可能会影响该对手方履行其对基金义务的能力，从而可能导致基金及其股东的损失。此外，养恤基金、顾问或其服务提供者采取在家工作安排可能会增加上述所有风险，造成额外的数据和信息无障碍问题，并使养恤基金、顾问或其服务提供者更容易受到运营中断的影响，其中任何一项都可能对其运营产生不利影响。虽然养恤基金或其服务提供者可能已经建立了业务连续性计划和系统，旨在防范此类操作故障和网络攻击以及此类事件的不利影响，但此类计划和系统存在固有的局限性，包括可能尚未确定某些风险，这在很大程度上是因为未来可能会出现不同的、不断演变的或未知的威胁或风险。顾问和基金不控制第三方服务提供商实施的业务连续性和网络安全计划和系统，此类第三方服务提供商可能对顾问或基金没有或有限的赔偿义务。

首选证券风险

除了与这两种债务证券相关的许多风险（例如、利率风险和信用风险）和普通股或其他股本证券，优先证券通常包含允许发行人在特定条件下跳过（在非累积优先证券的情况下）或推迟（在累积优先证券的情况下）股息支付的条款。如果基金拥有推迟分配的优先证券，则可能要求基金在未收到任何分配的情况下报告收入以用于税收目的。

此外，优先证券通常不提供任何投票权，除非在某些情况下，股息拖欠超过特定时间段，这因发行情况而异。优先证券在企业收益和清算支付的优先权方面，一般从属于公司资本结构中的债券和其他债务工具，因此会比那些债务工具承受更大的信用风险。优先证券的流动性可能大大低于许多其他证券。

其他投资公司风险

作为投资公司的股东，本基金将承担其应分摊的该投资公司的费用，并将继续受制于就如此投资的资产支付本基金的投资管理费。因此，如果基金投资于其他投资公司，普通股股东将承担重复性费用。此外，这些其他投资公司可能会使用杠杆，在这种情况下，一项投资将使基金承受与杠杆相关的额外风险。

年度报告

2024年9月30日

有关基金的更新资料摘要（续）

反收购条款风险

基金的信托声明包括可能限制其他实体或个人获得基金控制权或将基金转换为开放式状态的能力的条款。信托声明中的这些规定可能具有剥夺普通股股东以高于普通股当时市场价格或以资产净值的溢价出售其普通股的机会的效果。

90	DoubleLine Yield Opportunities Fund


董事会变动			（未经审计）2024年9月30日

自2023年12月18日起，董事会选举Yury Friedman为董事会成员，在2024年年度股东大会后，Friedman先生被归类为I类受托人。

自2024年1月1日起，雷蒙德·伍尔森辞去基金受托人的职务。自2024年5月14日起，董事会选举William Odell为董事会成员，担任II类受托人。

年度报告

2024年9月30日


投资组合经理			（未经审计）2024年9月30日

本基金的投资组合经理为Jeffrey E. Gundlach（自基金成立以来）和Jeffrey J. Sherman（自基金成立以来）。自基金上次向股东提交年度报告以来，主要负责基金投资组合日常管理的人员没有发生变化。

关于代理投票的信息

有关基金在截至6月30日的最近十二个月期间如何投票的与所持有的投资组合证券有关的代理信息，可根据要求，通过致电877-DLine11（877-354-6311）或发送电子邮件至fundinfo@doubleline.com和SEC网站www.sec.gov，不迟于随后的8月31日免费获得。

有关基金代理投票政策和程序的说明，可（i）根据要求，通过致电877-DLine11（877-354-6311）或发送电子邮件至fundinfo@doubleline.com免费获得；以及（ii）在SEC网站www.sec.gov上获得。

有关投资组合持股的资料

本基金拟通过在本基金网站上发布持仓情况，按季度披露其投资组合持仓情况。披露将通过在基金网站上发布年度、半年度和第F部分的表格N-PORT文件进行。

该基金被要求在表格N-PORT的F部分向SEC提交其第一和第三财季投资组合持有的完整时间表。如有，可在SEC网站www.sec.gov上查阅该基金表格N-PORT的F部分。

家居—关于股东文件送达的重要通知

为了节省资源，本基金打算减少您收到的重复年度和半年度报告的数量，方法是只将每份报告的一份副本发送到我们合理地认为两个或多个账户来自同一个家庭的地址。如果您想终止您的账户入户，请拨打免费电话877-DLine11（877-354-6311）索取这些文件的个人副本。我们将在收到您停止入户的请求后三十天开始发送个人副本。

基金认证

该基金已在纽交所上市交易，并已向纽交所提交了关于遵守纽交所上市标准的年度首席执行官认证。该基金向SEC提交了《萨班斯-奥克斯利法案》第302条要求的首席执行官和首席财务官的认证。

92	DoubleLine Yield Opportunities Fund


股息再投资计划			（未经审计）2024年9月30日

除非普通股的注册所有者选择通过联系美国合众银行 Fund Services，LLC（“计划管理员”）获得现金，否则计划管理员将自动为股东再投资于基金的自动股息再投资计划（“计划”）中的普通股的所有股息、资本收益和资本回报（如果有）。选择不参与该计划的普通股股东将获得由作为股息支付代理的计划管理人直接以现金支付给登记在册股东（或者，如果普通股以街道或其他代名人的名义持有，则支付给该代名人）的所有股息和其他分配。参与该计划完全是自愿的，可随时通过在股息/分配记录日期至少5天前向计划管理人提供书面通知而终止或恢复，而不会受到处罚；否则，该终止或恢复将对随后宣布的任何股息或其他分配有效。

每当基金宣布收益红利、资本收益分配或以股份或现金支付的其他分配（统称“红利”）时，计划的非参与者将获得现金，计划的参与者将获得按照以下规定确定的若干普通股。普通股将由计划管理人为参与者的账户购买，具体取决于下述情况，要么（i）通过从基金收到额外未发行但已获授权的普通股（“新发行的普通股”），要么（ii）通过在纽约证券交易所或其他地方的公开市场购买已发行普通股（“公开市场购买”）。如果在任何股息的支付日，每股普通股的市场价格加上估计的经纪交易费用等于或高于每股普通股的资产净值（此种条件在此称为“市场溢价”），计划管理人应收到新发行的普通股，包括每个计划参与者账户从基金获得的零碎股份。将记入每个参与者账户的新发行普通股的数量将通过股息的美元金额除以发行日每股普通股的NAV来确定；但如果每股普通股的NAV小于或等于发行日当前市值的95%，则股息的美元金额将除以发行日每股普通股市场价格的95%，以确定根据该计划可发行的股票数量。如果在任何股息的支付日，每股普通股的NAV大于市值加上估计的经纪交易费用（此种条件在此称为“市场折扣”），计划管理人将寻求将股息金额投资于代表公开市场购买参与者获得的普通股。

如果任何股息的支付日期出现市场折扣，计划管理人将有权在普通股以“除息”方式交易的下一个日期之前的最后一个工作日或在任何情况下不超过该股息记录日期后的30天（以较早者为准）（“最后购买日期”）之前，将股息金额投资于在公开市场购买中获得的普通股。预计该基金将每月支付股息。如果在计划管理人完成公开市场购买之前，每股普通股的市场价格超过了每股普通股的NAV，则计划管理人支付的平均每股普通股购买价格可能会超过普通股的NAV，从而导致获得的普通股少于在股息支付日以新发行的普通股支付股息的情况。如果计划管理人无法在购买期内将全部股息金额投资于公开市场购买，或者如果市场折扣在购买期内转变为市场溢价，计划管理人可以停止进行公开市场购买，而是可以按照最后购买日营业结束时每股普通股的资产净值，就股息的未投资部分从基金为每个参与者的账户接收新发行的普通股，条件是，如果NAV低于或等于当时每股普通股市场价格的95%，则股息的美元金额将除以发行日市场价格的95%，以确定根据该计划可发行的股份数量。

计划管理员维护计划中所有已登记股东的账户，并对账户中的所有交易提供书面确认，包括股东进行税务记录所需的信息。每个计划参与者账户中的普通股将由计划管理人以非证明形式以计划参与者的名义持有，每个股东代理人将包括根据计划购买或收到的股份。计划管理人将根据参与者的指示，将所有代理征集材料转发给参与者和根据计划持有的股份的投票代理。

对于受益所有人拥有但以银行、经纪人或其他金融中介机构（各自称为“被提名人”）等代名人的名义向计划管理人登记的普通股，计划管理人将根据被提名人不时证明参与计划的普通股数量管理计划。计划管理人不会接受以被提名人名义向计划管理人登记普通股的实益拥有人的指示或选举。如果实益拥有人的普通股通过代名人持有，且未在计划管理人登记为参与计划，则实益拥有人或代名人都不会成为该计划的参与者，也不会根据该计划对这些普通股进行再投资的分配。如果以被提名人的名义持有的普通股的实益拥有人希望参与该计划，而该股东的被提名人不能或不愿意成为登记股东和计划

年度报告

2024年9月30日


	（未经审计）2024年9月30日

就代表实益拥有人的这些普通股的参与者而言，实益拥有人可要求被提名人安排将其全部或部分普通股以实益拥有人的名义在计划管理人处登记，以便实益拥有人可以就这些普通股登记为计划的参与者。请与您的被提名人联系，了解详细信息或其他可能的替代方案。其股份以一名被提名人的名义在计划管理人登记的参与者可能无法将股份转让给另一家公司或被提名人并继续参与该计划。

对于基金因以普通股或现金支付的股息而直接发行的普通股，将不收取经纪费用。然而，每个参与者将按比例支付与公开市场购买相关的经纪交易费用。股息的自动再投资不会免除参与者就此类股息可能应缴纳（或被要求预扣）的任何联邦、州或地方所得税。通过计划管理员请求出售普通股的参与者需缴纳经纪佣金。

基金保留修改或终止该计划的权利。计划中的购买不向参与者直接收取服务费；但是，基金保留修改计划的权利，以包括参与者应支付的服务费。

所有有关该计划的通信、问题或要求提供更多信息，请致电免费电话877-DLINE11（877-354-6311）或写信给计划管理员，地址为P.O. Box 701，Milwaukee，WI 53201，电话：美国合众银行 Fund Services，LLC。请务必在所有信件上附上您的姓名、地址、日间电话、社保或税务身份证号码以及参考DoubleLine Yield Opportunities Fund。

计划管理员仅接受账户注册所有者的指示。如果您通过中介机构购买或持有您的基金份额，在大多数情况下，您的中介机构的代理人将是基金的注册所有人。因此，有关您参与该计划或任何再投资条款的问题应首先向您的中间人提出。

94	DoubleLine Yield Opportunities Fund


DoubleLine私隐政策通告			（未经审计）2024年9月30日

DoubleLine是怎么处理你的个人信息的？

这份通知提供了有关DoubleLine（“我们”、“我们的”和“我们”）如何收集、披露和保护您的个人信息的信息，以及您可能如何选择限制我们披露您的某些信息的能力。请仔细阅读这份通知。

为什么我们需要你的个人信息

所有金融公司都需要披露客户的个人信息以开展日常业务，适当定制所提供的服务（如适用），并遵守我们的监管义务。因此，信息，保密和专有，对我们业务的成功发挥着重要作用。但是，我们承认您将您的个人和财务数据委托给我们，我们承认我们有义务保护这些信息的安全。维护您的隐私对我们很重要，我们对其的保管和使用要求很高。最重要的是，DoubleLine不向任何第三方出售其客户的非公开个人信息。DoubleLine使用其客户的非公开个人信息主要是为了完成其客户要求的金融交易（如适用），让其客户了解DoubleLine关联公司提供的其他金融产品和服务，以及履行我们对监管机构的义务。

我们可能收集的信息

我们可能会收集有关您的各种类型的个人数据，包括：

•	您的个人身份信息，其中可能包括您的姓名和护照信息、您的IP地址、政治曝光者（“PEP”）身份，以及我们为您提供服务以及完成我们的客户尽职调查流程和履行反洗钱义务可能需要的其他信息；

•	您的联系方式，可能包括邮政地址和电子邮件地址以及您的家庭和手机号码；

•	你的家庭关系，其中可能包括你的婚姻状况、配偶的身份以及你所生子女的数量；

•	您的专业和就业信息，其中可能包括您的教育程度和专业资格、您的就业、雇主的姓名以及您可能担任的董事职务和其他职务的详细信息；和

•	财务信息、风险承受能力、财富来源和您的资产，其中可能包括金融工具的持股和受益权益的详细信息、您的银行详细信息和您的信用记录。

我们在哪里获得您的个人信息

•	我们在申请或其他表格上收到的关于您的信息；

•	您可能口头给我们的信息；

•	关于您与我们或其他人的交易的信息；

•	您以信函形式提交给我们的信息，包括电子邮件或其他电子通信；以及

•	有关您用于您的银行账户和任何DoubleLine投资账户之间转账的任何银行账户的信息，包括在进行电汇时提供的信息。

从网站收集的信息

DoubleLine或其服务提供商维护的网站可能会使用各种技术来收集信息，帮助DoubleLine及其服务提供商了解网站的使用方式。从您的网页浏览器收集的信息（包括存储在您设备上的通常被称为“cookie”的小文件）允许网站识别您的网页浏览器，并帮助个性化和改善您的用户体验，并增强网站的导航。您可以通过更改网页浏览器上删除或拒绝cookie的设置来更改您的cookie首选项。如果您删除或拒绝cookie，某些网站页面可能无法正常运行。我们的网站可能包含由第三方维护或控制的链接，这些链接的隐私政策可能与本通知中描述的隐私政策存在显着差异，在某些情况下可能存在显着差异。请阅读此类第三方的隐私政策，了解访问其网站风险自担。如果您希望收到有关第三方隐私政策的更多信息，请联系您的DoubleLine代表。

年度报告

2024年9月30日


	（未经审计）2024年9月30日

我们还使用网页分析服务，目前包括但不限于Google Analytics和Adobe Analytics。这类网页分析服务使用cookie和类似技术来评估访问者对域名的使用情况，编制有关域名活动的统计报告，并提供与我们网站相关的其他服务。有关Google Analytics的更多信息，或选择退出Google Analytics，请访问https://tools.google.com/dlpage/gaoptout。有关Adobe Analytics的更多信息，或选择退出Adobe Analytics，请访问：http://www.adobe.com/privacy/opt-out.html。

我们可能如何以及为什么披露您的信息

DoubleLine不会在未经客户授权的情况下披露我们的客户或前客户的任何非公开个人信息，但我们可能会披露上述信息，具体如下：

•	可能需要DoubleLine向非关联第三方提供与我们履行我们同意向您提供的服务有关的信息。例如，为了处理交易和维护账户，可能有必要这样做。

•	如果客户指示或法律要求或授权DoubleLine这样做，例如为了遵守监管要求或在法院命令、法律调查或其他适当执行的政府请求的情况下，DoubleLine将发布上述关于该客户的任何非公开信息。

•	为了提醒客户注意关联公司提供的其他金融产品和服务，DoubleLine可能会向关联公司披露信息，包括使用DoubleLine名称的公司。这类产品和服务可能包括，例如，DoubleLine公司提供的其他投资产品。如果您希望我们不为此目的向我们的关联公司披露有关您的非公开个人信息，您可以通过Privacy@DoubleLine.com或1（800）285-1545与我们联系，指示我们不要进行此类披露（法律允许的披露除外）。如果你限制了这个共享，并且你有一个联名账户，你的决定将适用于账户的所有所有者。

我们会将访问您的个人账户信息的权限限制在那些需要知道该信息的代理商和供应商，以便为您提供产品和服务。我们不会出于营销目的将您的信息分享给非关联第三方。我们维护实体、电子、程序保障，守护您的非公开个人信息。

与《加州消费者隐私法》（CCPA）和居住在加利福尼亚州的“自然人”相关的通知

DoubleLine收集和使用识别、描述、引用、链接或与特定消费者或设备相关或关联的信息（“个人信息”).我们从客户和消费者那里收集的个人信息受《Gramm-Leach-Bliley法案》（“GLBA”）的保护，因此被排除在经《加利福尼亚州隐私权法案》（合称“CCPA”）修订的《加利福尼亚州消费者隐私法》的范围之外。

然而，对于不是DoubleLine客户或消费者的加州居民，由于这些术语由GLBA定义，我们收集的有关您的个人信息受CCPA的约束。因此，您对您的个人信息拥有隐私权。请查看以下适用的加州隐私声明，可在https://www.doubleline.com查阅，或通过Privacy@doubleLine.com或致电1（800）285-1545与我们联系。

网站访客、媒体订阅者及业务代表的加利福尼亚州私隐通告丨加利福尼亚州雇员私隐通告

对居住在欧洲经济区（“欧洲经济区”）的“自然人”的通知

如果您居住在欧洲经济区，我们可能会将您的个人信息转移到欧洲经济区之外，并将确保以符合信息适用的法律要求的方式对其进行保护和转移。这可以通过许多不同的方式来完成，例如：

•	我们向其发送个人信息的国家可能已被欧盟委员会评估为为个人数据提供了“足够”级别的保护；或者

•	接收方可能已经根据欧盟委员会批准的标准合同条款签署了一份合同。

在其他情况下，法律可能允许我们以其他方式将您的个人信息转移到欧洲经济区之外。然而，在所有情况下，您的个人信息的任何转移都将符合适用的数据保护法。

96	DoubleLine Yield Opportunities Fund

DoubleLine私隐政策通告（续）

致开曼群岛投资基金投资者的通知

如果您是自然人，请按直接适用于您的方式审核本通知。如果您是向我们提供任何有关个人（即自然人）的个人信息的企业或实体投资者的法定代表人，您同意向每个此类个人提供本通知的副本或以其他方式告知其内容。

任何个人信息的国际转移都将符合开曼群岛2017年《数据保护法》的要求。

儿童隐私

DoubleLine关注儿童隐私问题。我们的网站和我们的服务不针对18岁以下的个人，我们也不会在知情的情况下收集18岁以下个人的任何个人信息。如果我们得知13岁以下（或适用法律要求的更高年龄）的儿童未经父母同意在网上提交了个人身份信息，我们将采取一切合理措施从其数据库中删除此类信息，并且不将此类信息用于任何目的（除非为了保护儿童或法律要求或允许的其他人的安全而必要）。如果您知悉我们从13岁以下儿童（或适用法律要求的更高年龄）收集的任何个人身份信息，请通过Privacy@DoubleLine.com或1（800）285-1545与我们联系。我们不出售或分享任何个人信息，对出售或分享16岁以下个人的个人信息没有实际知识。

保留个人信息和安全

您的个人信息将按要求被保留多久：

•	为收集个人资料的目的；

•	为了确立或捍卫合法权利或义务或履行任何报告或会计义务；和/或

•	根据数据保护法和任何其他适用法律或监管要求的要求，包括但不限于适用于我们业务的美国法律法规。

我们将采取商业上合理的努力，以适当的安全措施保护我们所持有的个人信息。

访问和控制您的个人信息

根据您的居住国或适用法律的不同，对于我们处理的关于您的个人信息，您可能拥有以下权利：

•	访问和移植个人信息的权利；

•

个人信息的纠正权；

•	限制使用个人信息的权利；

•	要求删除个人信息的权利；以及

•	反对处理个人信息的权利。

尽管您有权随时要求删除您的个人信息，但适用的法律或监管要求可能会禁止我们这样做。此外，如果您通过金融中介投资DoubleLine基金，DoubleLine可能无法访问您的个人信息。

如果您希望行使上述任何权利，请通过Privacy@DoubleLine.com或1（800）285-1545与我们联系。

DoubleLine隐私政策变更

DoubleLine保留随时修改其隐私政策的权利，但如果发生对本通知内容产生重大影响的变更，DoubleLine将根据适用法律将此类变更及时告知其客户。

年度报告

2024年9月30日

投资顾问：

DoubleLine Capital LP

2002 North Tampa Street

套房200

佛罗里达州坦帕33602

管理员和转移代理：

美国合众银行基金服务有限责任公司

邮政信箱701

密尔沃基，WI53201

托管人：

U.S. Bank，N.A。

北河中心大道1555号

302套房

密尔沃基，WI 53212

独立注册会计师事务所：

德勤会计师事务所

镇中心大道695号

1200套房

Costa Mesa，加利福尼亚州 92626

法律顾问：

Ropes & Gray LLP

保诚大厦

博伊尔斯顿街800号

马萨诸塞州波士顿02199

联系方式：

doubleline.com

fundinfo@doubleline.com

（877）DLine11或（877）354-6311

DL-ANNUAL-DLY

双线 ||2002 North Tampa Street，Suite 200||佛罗里达州坦帕33602||(813) 791-7333

fundinfo@doubleline.com||www.doubleline.com

(b)

不适用。

项目2。Code of Ethics。

注册人已采纳适用于注册人的首席执行官、首席财务官和首席会计官的道德守则。在本报告所述期间，注册人未对其道德守则进行任何实质性修订。在本报告涵盖的期间内，注册人未授予任何对道德守则任何条款的豁免。注册人的Code of Ethics副本随函提交。

项目3。审计委员会财务专家。

注册人的审计委员会成员拥有丰富的财务专业知识，包括在金融市场、证券市场、投资银行和投资管理行业具有相当专业经验的成员，包括在可能提交审计委员会的财务会计或估值问题类型方面。尽管注册人目前没有一名审计委员会成员被指定为项目3（a）指示所定义的“审计委员会财务专家”，在其审计委员会任职，但注册人审计委员会已确定，其成员集体拥有足够的财务专业知识和经验，可以解决委员会可能面临的任何问题。

项目4。首席会计师费用和服务。

注册人于过去两个财政年度已聘请其首席会计师执行审计服务、审计相关服务、税务服务及其他服务。“审计服务”是指对注册人的年度财务报表或服务进行审计，这些报表或服务通常由会计师就这些财政年度的法定和监管备案或业务提供。“审计相关服务”是指由总会计师提供的与审计业绩合理相关的鉴证和相关服务。“税务服务”是指总会计师为税务合规、税务咨询、税务筹划等方面提供的专业服务。不存在由总会计师提供“其他服务”的情况。下表详细列出了最近两个会计年度每年由总会计师就审计费用、审计相关费用、税费和其他费用收取或预计将收取的费用总额。

	2024年9月30日财政年度	FYE9/30/2023
（a）审计费用	$87,749	$98,570
（b）审计相关费用	不适用	$15,000
（c）税费	$11,240	$11,240
（d）所有其他费用	不适用	不适用

（e）（1）审计委员会已采用预先批准政策和程序，要求审计委员会预先批准注册人的所有审计和非审计服务，包括向与注册人有关联的任何实体提供的服务。

（e）（2）Deloitte & Touche LLP根据豁免预先批准要求适用于非审计服务的收费百分比如下：

	2024年9月30日财政年度	FYE9/30/2023
审计相关费用	0%	0%
税费	0%	0%
所有其他费用	0%	0%

（f）首席会计师用于审计注册人财务报表的所有时间均归于首席会计师的全职长期雇员所从事的工作。

（g）下表显示注册人的会计师在过去两年为注册人和注册人的投资顾问（以及任何其他控制实体等——非次级顾问）提供服务而收取或预期收取的非审计费用。

非审计相关费用	2024年9月30日财政年度	FYE9/30/2023
注册人	$11,240	$11,240
注册人的投资顾问	不适用	不适用

（h）董事会/董事的审计委员会已考虑向注册人的投资顾问提供非审计服务是否符合保持首席会计师的独立性，并得出结论认为，由会计师提供此类非审计服务并未损害会计师的独立性。

（i）注册人未被美国证券交易委员会认定为提交了注册会计师事务所分支机构或办事处出具的年度报告，该分支机构或办事处位于外国司法管辖区，而上市公司会计监督委员会由于该司法管辖区的当局采取的立场而无法检查或彻底调查。

（j）注册人不是外国发行人。

项目5。上市注册人审核委员会。

（a）注册人是1934年《证券交易法》（“法案”）第10A-3条所定义的发行人，并拥有根据该法案第3（a）（58）（a）节设立的单独指定的常设审计委员会。委员会独立成员如下：Joseph J. Ciprari、John C. Salter、William A. Odell、Yury Friedman。

（b）不适用。

项目6。投资。

（a）投资明细表作为根据本表格第1项提交给股东的报告的一部分列入。

（b）不适用。

项目7。开放式投资公司的财务报表和财务摘要。

不适用于封闭式投资公司。

项目8。开放式投资公司的变化和与会计师的分歧。

不适用于封闭式投资公司。

项目9。开放式投资公司的代理披露。

不适用于封闭式投资公司。

项目10。支付给开放式投资公司董事、高级管理人员及其他人员的薪酬。

不适用于封闭式投资公司。

项目11。关于投资咨询合同审批依据的说明。

在最近的半年财政期间，没有批准或续签投资咨询合同。

项目12。披露封闭式管理投资公司的代理投票政策和程序。

DoubleLine Capital LP

DoubleLine Alternatives LP

DoubleLine ETF Adviser LP

DoubleLine Funds Trust

DoubleLine ETF信托

双线封闭式基金

代理投票、公司诉讼和集体诉讼政策

一、背景

经修订的1940年《投资顾问法》（“顾问法”）第206（4）-6条规则要求就客户证券行使投票权的投资顾问：（i）采用和实施合理设计的书面政策和程序，以确保客户证券的投票符合客户的最佳利益，其中必须包括顾问如何处理顾问利益与其客户利益之间可能产生的重大冲突；（ii）提供其代理投票政策和程序的简明摘要，并应要求，向其客户提供完整政策和程序的副本；（iii）披露客户如何获得有关顾问如何对其证券进行投票的信息。

这种代理投票、公司诉讼和集体诉讼政策（“代理政策”）由DoubleLine Capital LP、DoubleLine Alternatives LP和DoubleLine ETF Adviser LP（“顾问”或每个适用的“顾问”）采用，以管理顾问的代理投票、公司诉讼和涉及客户投资的集体诉讼活动，并与DoubleLine Funds Trust（“DFT”）、DoubleLine ETF Trust（“DET”）、DoubleLine Opportunistic Credit Fund（“DBL”）、DoubleLine Income Solutions Fund（“DSL”）、DoubleLine Yield Opportunities Fund（“DLY”）（DBL、DSL、DLY）合称“DoubleLine封闭式基金”，并与统称为“基金”，与顾问一起为“DoubleLine”），以帮助确保遵守适用的披露和报告要求。

ii.政策

员工必须以合理的谨慎和勤勉态度处理所有代理投票、公司诉讼和集体诉讼（“代理事项”），并且完全为了DoubleLine客户的最佳利益。因此，必须立即将所有代理事项提案转发给贸易管理团队，以确保及时并按照代理政策处理每项提案。

顾问一般仅在客户以书面形式明确授予代理投票、公司诉讼和集体诉讼权限的情况下，才会代表客户行使代理投票、公司诉讼和集体诉讼权限。如果客户指示这样做，顾问将以寻求提高客户投资的经济价值的方式处理每一项建议。

代理投票指引及公司行动

投资组合管理团队的指定员工将审查围绕每个代理和公司行动建议的具体事实和情况，以确定促进客户最佳利益的行动方案（包括，如果有这样的指示，以实现客户投资价值最大化）。顾问采用代理投票指引（“指引”，见附件A）作为在一致基础上分析代理和公司行动提案的框架。

当投资组合管理团队在进行合理的尽职调查后确定这样做符合客户的最佳利益时，他们可以酌情以与《指引》不一致的方式（或指示适用方这样做）对代理人和公司行为进行投票。他们可能会咨询代理投票委员会（“代理委员会”）、DoubleLine高级管理层或代理投票服务提供商等第三方专家，以做出此类决定。

集体诉讼

如果客户投资成为集体诉讼的标的，顾问将评估（除其他因素外）参与此类法律诉讼的潜在财务影响。如果顾问确定参与集体诉讼符合客户的最佳利益，顾问将建议客户或其托管人代表客户提交适当的文件，但须遵守合同或其他授权。在确定参与集体诉讼是否符合客户的最佳利益时，顾问可能会考虑其他因素，包括（i）客户可能会承担的费用，（ii）参与集体诉讼可能会花费的资源，以及（iii）向发行人寻求法律追索的其他可用选择。在适当情况下，顾问还可以通知客户有关集体诉讼的情况，而无需就参与提出建议，这将使客户能够决定如何进行。顾问不向前客户保证将向他们提供适用的集体诉讼信息。

利益冲突

员工在处理客户投资时，必须对实际和潜在的利益冲突勤勉尽责。这涵盖了DoubleLine、员工和客户之间的利益冲突，包括两个或更多客户之间的冲突。作为一般事项，应在可行的情况下避免冲突。在无法避免的情况下，必须尽可能减轻冲突，然后向客户充分公平地披露，以便客户能够做出知情决定，并在适用的情况下提供知情同意。根据Code of Ethics和外部业务活动和从属关系政策的要求，员工必须报告，在某些情况下要求对某些可能存在利益冲突的交易、活动和从属关系进行预先批准。此外，直接参与执行代理政策的投资组合管理和贸易管理团队的员工以及代理委员会成员应设法确定与任何提案或代理政策相关的任何利益冲突，并向代理委员会报告。

涉及客户的重大冲突被视为与提案相关的存在的，代理委员会一般会寻求通过以下任何一种行动方案，以符合适用客户的最佳利益的方式解决此类冲突：（i）根据《准则》投票（或不投票）；（ii）召开代理委员会会议，评估和实施可用措施；（iii）根据代理委员会选定的独立第三方服务提供商的建议进行投票；（iv）根据该客户的指示进行投票（或不投票）；或（v）如果与顾问的信托义务一致，则不就提案进行投票。

如果顾问与其他公众股东一起投资基金，顾问将按照与其他股东投票相同的比例对该基金的份额进行投票。在这种“回声投票”方式下，顾问的潜在冲突通过复制其他股东表达的投票偏好而得到缓解。

客户查询

员工必须立即将有关DoubleLine代理投票政策和做法的任何查询，包括历史投票记录，转发给贸易管理团队。贸易管理团队将记录客户的身份、请求的日期以及每个请求的处置情况，并与投资者服务团队或其他适用方协调适当的响应。

顾问应在十（10）个工作日内免费向客户提供所要求的信息。书面回复的副本应与客户的书面请求（如适用）一起附上并保存，并存储在适当的文件中。客户可以要求交付与其请求前五年期间的账户相关的代理投票记录。

基金必须在收到股东请求后的三（3）个工作日内，通过头等舱邮件或旨在确保同样迅速交付的其他方式，提供对代理政策的描述。这些基金依靠基金管理人来处理这类请求。

贸易管理团队应向代理委员会转发未经客户正式授权的第三方的所有代理事项查询，包括代理征集或顾问对未决提案的投票意向。

iii.第三方代理

为协助履行代理投票义务，DoubleLine聘请了一家第三方代理投票服务提供商，目前为Glass，Lewis & Co.（“Glass Lewis”），作为其代理投票代理。根据与DoubleLine的协议，Glass Lewis获得与客户投资相关的代理投票，评估与每项提案相关的事实和情况，并将发行人管理层的建议（如果有）和Glass Lewis的广泛建议传达给顾问。顾问应酌情以符合代理政策的方式对提案进行投票，或指示Glass Lewis代表其这样做。

如果DoubleLine确定Glass Lewis（或DoubleLine保留的任何其他第三方代理投票服务提供商）的建议是基于重大事实错误，DoubleLine将调查该错误，除其他外，考虑到错误的性质和建议，并寻求确定投票或与提案相关的其他行动是否会因错误而改变，以及服务提供商是否正在采取合理步骤以减少未来的类似错误。DoubleLine还将把错误通知代理委员会，以确定它是否属于《顾问法》第206（4）-7条或经修订的《1940年投资公司法》（“1940年法”）第38a-1条规定的重大合规事项，或者是否需要采取进一步的补救行动。

iv.负责任的投资事项

顾问将环境、社会和治理（“ESG”）因素纳入其研究和决策过程，以更全面地了解相关投资风险，更好地了解业绩的潜在驱动因素，并争取更好的风险调整后回报。特别是，顾问们寻求识别和理解对发行人和客户投资估值具有潜在财务影响的重大ESG因素。作为客户投资的管家，顾问们将代理投票视为影响此类重大ESG因素（如适用）的财务影响的机会，并通过《指引》确保提案得到一致审查和投票，以寻求提高客户投资的经济价值。顾问还可能在确定如何处理公司诉讼和集体诉讼时考虑重大的ESG因素。

五、限制

贷款证券

当客户的相关证券根据证券借贷计划借出或由独立于DoubleLine的证券借贷代理或托管人控制时，顾问可能无法就提议采取行动。此外，如果建议的潜在经济影响微不足道或低于证券仍在借出时所获得的经济利益（例如贷款安排的利息收入），或者如果召回证券不符合客户的最佳利益，顾问将不会召回证券。如果顾问确定建议可以合理地提高客户投资的经济价值，顾问将作出合理努力告知客户并收回证券。员工不能就任何借出证券将被成功或及时召回以提交对未决提案的投票作出任何陈述。

国外市场

在某些市场中，证券股份可能会在托管人或其他指定存托人处被冻结或冻结特定期限，通常是在股东大会日期前后。在这种情况下，顾问无法保证被冻结的证券能够及时得到处理，以便提交对未决提案的投票。此外，如果顾问确定客户面临不寻常的成本或与对提案进行投票相关的行政管理困难（更典型的情况可能是涉及非美国发行人和外国市场的提案），则顾问保留不对提案进行投票的权利，除非顾问确定潜在收益超过对客户的预期成本。

索赔证明

除DoubleLine提供的基金和私人基金外，顾问不代表客户完成当前或历史持有的索赔证明；但是，顾问可以通过共享顾问拥有的相关信息，向其他现有客户提供合理协助。顾问不承诺完成涉及任何前客户持有的证券的索赔证明，或为其提供任何协助。顾问将为DoubleLine提供的基金和私人基金完成索赔证明，或在适当时向适用的管理人提供提交此类索赔证明的合理途径。

合同义务

在某些有限的情况下，特别是在结构性融资领域，顾问可以代表客户订立有关代理和公司行动建议的投票协议或其他合同义务。如果任何此类合同要求与《准则》发生冲突，顾问将根据其合同义务进行投票。

vi.其他监管事项及职责

表格N-PX备案

a.	1940年法案第30b1-4条规定，开放式和封闭式管理投资公司必须提交在N-PX表格上投票的代理人的年度记录。基金应按照规则30b1-4提交N-PX表格，包括某些新要求，其中包括但不限于以下内容：

•

代理投票事项的识别–基金必须使用与发行人代理卡相同的语言（根据经修订的1934年证券交易法第14a-4条或“交易法”，需要代理卡）；如果该事项涉及董事选举，则按照代理卡上的相同顺序分别识别每一位董事，即使董事选举是作为单一事项提出的。

•

投票事项分类–资金被要求对N-PX表格上报告的投票进行分类，与修正表格中概述的类别清单一致。这些类别将是非排他性的，基金必须选择适用于每个代理事项的所有类别。

•

量化披露与融券–基金必须披露投票或指示投票的股份数量（如果基金未收到实际投票数量的确认）以及这些股份是如何投票的（例如，赞成、反对或弃权）。如果投票是以多种方式进行的（例如，赞成和反对），基金将被要求以每种方式披露投票或指示投票的股份数量。此外，基金必须披露借出但未被召回的股票数量，因此不能由基金投票。

•

结构化数据语言–基金必须使用自定义的XML格式提交报告。

•

联合报告–允许基金代表一个系列或一个管理人报告其N-PX表格，只要基金单独提供每个包含系列的完整投票记录，并分别提供每个包含的管理人所需的量化信息。基金还必须在摘要页面中提供有关所包含的系列或管理人的某些信息（通常是其名称和其他识别信息，例如其法人实体标识符）。

•

标准化秩序–基金必须根据特定表格N-PX格式和规范的披露顺序要求提交信息。

•

基金通知报告–现在允许基金在N-PX表格的封面上注明是否没有证券需要投票，因此没有任何代理投票需要报告。

•

网站发布–拥有网站的基金必须在合理可行的范围内尽快公开最近提交的N-PX表格报告。基金可以通过提供与EDGAR上相关的HTML渲染的N-PX表格报告的直接链接来满足要求。

b.	《交易法》第14Ad-1条要求受《交易法》第13（f）条约束的机构投资经理（可能包括某些顾问）每年以N-PX表格报告经理如何投票选举与高管薪酬事项相关的代理人（通常称为“薪酬发言权”投票）。在报告薪酬发言权投票时，管理人员必须遵守N-PX表格对其薪酬发言权投票的其他要求（包括上述新要求，但不要求管理人员在其网站上披露或提供访问其代理投票记录的权限）。

法律团队应主要负责DoubleLine的N-PX表格备案。DoubleLine可能依赖适用的基金管理人或其他服务提供商来准备和提交所需的N-PX表格备案。贸易管理团队应协助法律团队，并在必要时协助相关服务提供商，提供N-PX表格所要求的完整和准确的信息（包括促使任何第三方代理投票服务提供商提供此类信息）。N-PX表格必须每年不迟于8月31日提交，并且必须包含截至6月30日的最近12个月期间适用的代理投票记录。

代理投票披露

法律团队将确保（i）根据适用的法律要求，在每份顾问表格ADV第2A部分和基金的附加信息声明、注册声明和表格N-CSR中提供（i）一份简明的代理政策摘要，其中包括如何处理利益冲突，以及（ii）关于免费获取代理政策副本和访问相关代理投票记录（例如，通过免费电话号码、基金的网站等）的说明。

vii.政策治理

DoubleLine成立了代理投票委员会，以帮助确保遵守代理政策。代理委员会，其成员包括首席风险官和首席合规官（或其各自指定人员），根据需要举行会议。代理委员会将（i）监测对代理政策的遵守情况，包括定期抽样审查代理事项，（ii）不少于每年一次地审查代理政策的充分性，以确保其得到有效实施，并继续确保以促进客户最佳利益的方式处理代理事项，（iii）根据需要定期审查Glass Lewis或DoubleLine保留的其他第三方代理投票服务提供商的充分性和有效性，以及（iv）审查根据代理政策可能产生的利益冲突，包括对DoubleLine或DoubleLine保留的服务提供商的业务进行更改，以确定这些更改是否带来新的或额外的利益冲突，应根据代理政策加以解决。

代理委员会应主要负责管理DoubleLine与Glass Lewis和任何其他第三方代理投票服务提供商的关系，包括监督他们对代理政策的遵守情况，以及定期审查Glass Lewis未就提案提供建议的情况，或Glass Lewis犯下重大错误的情况。

viii.书籍和记录

贸易管理团队应根据《顾问法》规则204-2在内部或通过第三方维护所有代理投票记录。贸易管理团队将保存记录，其中包括但不限于：（i）每位顾问收到的关于客户所持证券的每份代理声明的副本；（ii）每位顾问代表每位客户进行的每一次投票的记录；（iii）对每位顾问关于投票代理的决定具有重要意义的任何文件或描述该决定的基础的任何文件；（iv）在决定以不符合《准则》的方式投票代理或当顾问发现重大利益冲突时，对每位顾问的分析进行书面描述，（v）客户提出的关于顾问如何投票代理的信息的每一份书面请求；以及（vi）顾问对每一位客户提出的关于此类信息的口头或书面请求的书面答复。贸易管理团队还应确保维护与涉及客户投资的公司诉讼和集体诉讼相关的可比文件。

法律团队应维护投资管理协议，其中可能包括顾问处理代理事项的书面授权或客户指定的代理投票指南。

DoubleLine必须将代理保单中描述的所有账簿和记录保存一段不少于五（5）年的期间，从在该记录上进行最后一次录入的财政年度结束之日起算，其中前两（2）年应在其营业地点现场进行。

修订历史：

自2023年8月起生效

DFT、DET、双线封闭式基金董事会批准日期：2023年8月17日

自2022年8月起生效

DFT、DET和封闭式基金董事会批准日期：2022年8月18日

截至2022年5月更新并生效

DFT、DET和封闭式基金董事会批准日期：2022年5月19日

截至2022年2月15日更新及生效

DFT、DET、DSL、DBL和DLY董事会批准：2022年2月15日

截至2022年1月更新并生效

自2021年1月起生效

DFT、DSL、DBL和DLY董事会批准：2020年12月15日

上次审核时间：2020年12月

截至2020年2月更新并生效

DFT、DSL、DBL和DLY董事会批准：2019年11月21日

上次审核时间为2019年11月

经DoubleLine Funds Trust、DoubleLine Equity Funds、DoubleLine Opportunistic Credit Fund和DoubleLine Income Solutions Fund董事会审议通过：2015年8月20日

DoubleLine Equity Funds董事会通过日期：2013年3月19日

经DoubleLine Equity Funds董事会续会、审议通过日期：2013年5月22日

经DoubleLine Equity Funds董事会续会、审议通过日期：2013年11月20日

经DoubleLine Equity Funds Board续展、审议通过日期：2014年8月21日

DoubleLine Income Solutions董事会通过日期：2013年3月19日

经DoubleLine Income Solutions董事会续会、审核及批准：2013年5月22日

经DoubleLine Income Solutions董事会续会、审核及批准日期：2013年11月20日

经DoubleLine Income Solutions董事会续会、审核及批准日期：2014年8月21日

双线机会主义信用基金董事会通过日期：2011年8月24日

经DoubleLine Opportunistic Credit Fund董事会换届通过：2013年3月19日

经DoubleLine Opportunistic Credit Fund董事会换届、审议通过：2013年5月22日

经DoubleLine Opportunistic Credit Fund董事会换届、审议通过：2013年11月20日

经DoubleLine Opportunistic Credit Fund董事会换届、审议通过：2014年8月21日

DoubleLine基金信托委员会通过日期：2010年3月25日

经DoubleLine Funds Trust董事会续任、审查和批准：2011年3月1日

经DoubleLine Funds Trust董事会续任、审查和批准：2011年8月25日

经DoubleLine Funds Trust董事会续会及批准：2013年3月19日

经DoubleLine Funds Trust董事会续任、审查和批准：2013年5月22日

经DoubleLine Funds Trust董事会续任、审查和批准：2013年11月20日

经DoubleLine Funds Trust董事会续任、审查和批准：2014年8月21日

代理投票、公司诉讼和集体诉讼政策附件A

2023年7月1日生效

指引

顾问对客户负有受托责任，并应就其代理投票权限行使勤勉和谨慎。因此，顾问将审查每一项提案，以确定相关事实和情况，并采用以下准则作为分析框架，以寻求客户投资的最大价值。该准则并未涉及所有可能的投票事项，顾问的实际投票可能会因具体事实和情况而有所不同。

A.董事选举

董事通过提供领导和适当监督，在确保公司及其管理层为股东利益服务方面发挥着关键作用。我们认为，董事会应具备必要的行业知识、商业头脑和对公司利益相关者的理解，才能有效履行职责。

提案	股东提案	预期投票
选举频率每年选举全体董事。		为
无争议的选举投票管理提名人，除非被提名人缺乏独立性或专注力，长期缺席或提出其他重大关切，损害董事会的有效性。		为
多数投票允许多数投票，除非现任董事必须辞职，如果他们在无争议的选举中没有获得多数票。		为
累积投票允许累积投票，除非公司之前采用了多数投票政策。		为
董事会Structure变动改变董事会结构，例如空缺或董事提名的程序，或董事会规模，除非有迹象表明这种改变是一种反收购手段，或削弱股东权利。		为
股权要求董事拥有公司股份。	X	反对
有争议的选举在有争议的选举中对被提名人进行投票时，一般会考虑这两个名单上被提名人的资格、管理层的业绩记录和提高股东价值的战略计划，以及公司的财务业绩。	X	逐案调查

B.第14A款按薪表决

现行法律要求公司允许股东就指定执行官的薪酬进行不具约束力的咨询投票，包括此类投票的频率。顾问们一般支持年度投票的提议，以及批准高管薪酬的提议，除非薪酬结构或董事会或薪酬委员会先前采取的任何行动需要逐案分析。

提案	股东提案	预期投票
按薪酬投票的频率关于高管薪酬的年度股东咨询投票。	X	为
薪酬披露寻求与高管和董事薪酬相关的额外披露，除非已在现有披露或报告中提供了类似信息。	X	为
高管薪酬咨询高管薪酬提案一般将根据其结构、现行行业惯例和基准以及任何有问题的先前薪酬惯例或涉及董事会/薪酬委员会的相关问题进行评估。	X	逐案调查
金色降落伞咨询金色降落伞提案，一般来说，将根据现有的控制权变更安排、触发事件的性质和条款以及需要支付的金额进行评估。	X	逐案调查

C.审计相关

顾问一般支持关于甄选或批准独立审计员的提议，但须考虑任何利益冲突、不良会计做法或不准确的事先意见和相关费用。

提案	股东提案	预期投票
委任核数师选择或批准独立审计师，除非存在重大利益冲突、有不良会计从业历史或意见不准确、费用过高等情况。		为
非审计/咨询服务其他替代服务提供商、利益冲突和公司披露是投票提案时考虑的领域，以限制与审计师的其他接触。	X	逐案调查
核数师的赔偿核数师的赔偿一般会根据聘用性质、核数师的工作履历和专业领域，以及协议条款，例如其对股东就某些作为或不作为向核数师寻求法律追索的能力的影响，来评估。	X	逐案调查

核数师轮值

要求审计师轮换的股东提案一般会根据涉及公司的任何审计问题、审计师在公司的任期以及围绕审计师评估的政策和做法进行评估。

逐案调查

D.投资公司事项

当顾问与其他公众股东投资于DoubleLine基金时，顾问将按照与其他股东投票相同的比例对该基金的份额进行投票。在这种“回声投票”方式下，顾问们的潜在冲突通过复制其他股东表达的投票偏好而得到缓解。关于涉及双线基金的具体建议，顾问一般支持基金董事会的建议，除非适用的法律法规禁止顾问这样做。

提案	股东提案	预期投票
共享类发行新类别或系列股份。		为
投资目标将一个基本投资目标改为非基本投资目标。		反对
投资限制将基本面限制更改为非基本面一般会在考虑目标投资、更改原因及其对投资组合的影响的情况下进行评估。		逐案调查
分销协议分销协议一般会根据分销商的服务和声誉、适用的费用以及协议的其他条款进行评估。		逐案调查
投资咨询协议投资顾问协议一般会根据适用的费用、基金类别和投资目标以及业绩进行评估。		逐案调查

E.股东权利与抗辩

顾问们认为，公司有保护股东权利的基本义务。因此，顾问们普遍支持让董事会和管理层在为股东的最佳利益服务方面承担责任并维护其权利的提议。然而，顾问一般不会支持某些股东提出的具有敌意、破坏性或在其他方面有悖于顾问客户最佳利益的提议。

提案

股东提案

预期投票

评估权

为股东提供评估权。

为

公平价格拨备

公平价格条款，确保每个股东的证券将以相同的价格购买，如果公司被收购与董事会意见不一致。但如果被董事会用作反收购手段，可能不支持公允价格条款。

为

特别会议提供或恢复召集特别会议的权利，只要召集会议的门槛不低于流通股的10%。	X	为
保密投票允许股东进行保密投票。	X	为
书面同意允许股东以书面同意的方式行事。	X	为
绿色邮件采取反greenmail章程或章程修正案或以其他方式限制公司为溢价回购股份支付greenmail款项的能力，以防止恶意收购。	X	为
绝对多数票要求绝对多数票，除非有不成比例的大股东削弱少数票。		反对
捆绑提案捆绑或有条件的提案一般会被审查，以确定所包括的事项的收益或成本，或者是否存在争议或任何不利于股东利益的事项。		逐案调查
优先购买权一般来说，优先购买权将根据公司的规模及其股东基础进行评估，对此，拥有广泛股东基础的较大的公众持股公司可能不太理想。		逐案调查
股东权益计划（毒丸）毒丸一般会根据公司的治理实践、现有的接管抗辩以及计划条款进行评估，包括触发机制、持续时间以及赎回/撤销特征。要求股东批准计划的请求一般会得到支持。	X	逐案调查

F.特别交易

可能影响股东所有权权益或表决权的交易提案，例如合并、资产出售和公司或债务重组，将在逐案基础上进行评估，一般会考虑对股东的经济结果、股东权利的潜在稀释及其对公司治理的影响，以及其他相关因素。

提案

股东提案

预期投票

再整合

在另一州或国家重新注册成立，以支持股东的权利和经济利益。

为

合并、公司重组和分拆

合并、企业重组和分拆提案一般会从股东利益经济价值最大化的角度进行评估。除其他因素外，将审查购买或出售价格以及其他交易条款，以确保交易符合股东的长期利益。

逐案调查

债务重组

交易条款、当前资本市场环境和利益冲突是通常会考虑的因素，以确保提案提高股东利益的经济价值。

逐案调查

清算和资产出售

与其他交易提案一样，交易的长期经济影响将是审查此类提案的重点，一般来说，将考虑出售价格、成本和利益冲突等因素。

逐案调查

G.资本Structure

顾问认为，审慎管理债务和股权以资助公司运营和增长，并支持股东的权利和经济利益，对财务可行性至关重要。

提案	股东提案	预期投票
普通股发行普通股用于资本重组、股票分割、股息或以其他方式为特定目的合理修正流通股。		为
多类股采取多类股权结构，只要他们有平等的投票权。		为
回购计划采取计划在公开市场回购股份，除非股东不能平等参与。		为
空白支票优先股允许董事会在没有股东事先批准的情况下发行优先股，并由董事会酌情确定优先股的条款和投票权。		反对
资本重组计划理由和目标；当前资本市场环境；对股东利益的影响，包括转换条款、股息和投票权；以及任何重大利益冲突，通常是在审查债务或股权资本重新分类提案时会考虑的因素。		逐案调查

H.赔偿

顾问认为，薪酬安排应使董事、管理层和员工的经济利益与股东的经济利益保持一致，并考虑诸如（1）当地规范，（2）行业特定做法和绩效基准，以及（3）基数和激励薪酬的结构等因素。顾问一般支持透明度（例如，与绩效指标相关的披露以及它们如何促进更好的公司绩效等）和关于薪酬的定期报告。

提案	股东提案	预期投票
雇员401（k）计划为员工采用401（k）计划。		为
员工股票期权计划（ESOP）要求股东批准采用基础广泛的员工持股计划或为现有计划增加流通股，除非在所有基于股票的计划中，向员工持股计划分配的流通股超过5%或10%。		为
补偿条款（回拨）在先前赔偿付款所依据的经修订的财务结果或业绩指标，以及故意不当行为或违反法律或法规导致公司财务或声誉受损的情况下，采用追回条款。	X	为
对执行或董事薪酬的限制对高管或董事薪酬设置限制，除非存在与行业惯例的重大偏差或涉及董事会/薪酬委员会或先前薪酬惯例的任何问题。	X	反对
股权激励及其他激励计划一般来说，激励计划将根据当地和特定行业的通行做法和绩效基准、计划条款及其是否符合公司目标和股东利益、计划成本以及整体薪酬结构进行评估。		逐案调查
高管离职协议（金色降落伞）金色降落伞一般会根据现有的控制权变更安排、触发事件的性质和条款以及需要支付的金额进行评估。		逐案调查

一、公司治理

顾问们认为，制定业务战略、公司政策和薪酬的权力和问责制一般应由董事会和管理层承担。董事会的独立性、资历、诚信以及管理层的有效性及其监督，必须与股东利益保持一致，对于良好治理至关重要。以下一般准则反映了这些原则，但也考虑了对公司和客户投资的估值（如果有的话）具有潜在财务影响的物质环境、社会和治理（ESG）因素。

提案

股东提案

预期投票

法定人数要求

确立多数要求，除非股东投票率一直是一个问题，或者根据适用的法律或法规以及公司的市值或所有权结构，减少的法定人数是合理的。

为

年度会议

更改年会的日期、时间或地点，除非建议的日程或地点不合理。

为

板子尺寸设定董事会规模，只要提案符合现行行业惯例和适用的法律或法规。		为
代理访问允许股东在具有合理限制（例如所有权的最低百分比和持续时间以及董事会代表人数上限）的代理投票中提名董事候选人，以防止某些股东的潜在滥用。	X	为
独立董事要求董事会主席和过半数董事为独立董事。在董事会主席不独立的情况下，可能会支持首席独立董事的提议。	X	为
独立委员会要求独立董事专为审计、薪酬、提名和治理委员会。	X	为
罢免董事无故罢免一名董事。	X	为
董事及高级人员的赔偿就善意作出并被认为符合公司最佳利益的作为和不作为向董事和高级职员作出赔偿。涉及故意不当行为或违法违规、违反受托责任的责任限制，一般会投反对票。		为
董事任期限制对董事施加任期限制，除非董事评估程序无效且相关问题持续存在。	X	反对
分类板建立分类委员会。		反对
会议休会向管理层提供在没有合理理由的情况下休会年度会议或特别会议的权力。		反对
附例修订授权董事会在未经股东批准的情况下修改章程。		反对

J.环境或气候

顾问一般会考虑管理层对涉及环境问题的股东提案的建议，因为他们认为，在大多数情况下，当选的董事和管理层最有能力解决这些问题。此外，为评估环境政策和做法的财务影响提供有意义信息的报告通常得到支持，除非其成本过高或负担过重，或使公司处于竞争劣势。重要的ESG因素，这对公司和客户投资的估值有潜在的财务影响，如果有的话，也被考虑在内。

提案

股东提案

预期投票

环境和气候披露

提供环境/气候相关披露和报告，除非重复或不合适。

为

环境和气候政策

环境和气候政策一般会根据公司的相关治理实践、当地和行业特定实践、适用于公司的环境和气候风险的性质和程度以及对股东的经济利益进行评估。

逐案调查

K.人权或人力资本/劳动力

顾问一般会考虑管理层对涉及社会问题的股东提案的建议，因为他们认为，在大多数情况下，当选的董事和管理层最有能力解决这些问题。此外，为评估社会政策和做法的财务影响提供有意义信息的报告通常得到支持，除非其成本过高或负担过重，或使公司处于竞争劣势。还考虑了对公司和客户投资估值有潜在财务影响的重大ESG因素，如果有的话。

提案

股东提案

预期投票

人权和劳工披露

提供人权和与劳工相关的披露和报告，除非重复或不合适。

为

人权与劳工政策

人权和劳工政策一般会根据公司的相关治理实践、适用的法律或法规、当地和特定行业的实践、适用于公司的供应链或声誉风险的性质和程度及其对股东的经济利益进行评估。

逐案调查

L.多样性、公平和包容性

顾问们通常支持为评估多样性、公平和包容性（DEI）政策和做法的财务影响提供有意义的信息的报告，除非它的成本过高或负担过重。对于政策建议，顾问将考虑现有的政策、法规和适用的当地标准和最佳做法，以确定它们是否为股东提供了额外的好处。重要的ESG因素，如果有的话，也会考虑对公司和客户投资的估值有潜在财务影响的因素。

提案	股东提案	预期投票
DEI披露提供平等就业机会（EEO-1）报告，以及其他额外披露或报告，除非重复或不合适。		为
反歧视政策采取反歧视和骚扰政策。		为
其他DEI政策其他DEI政策一般会根据公司的相关治理实践、适用法律或法规以及当地和行业特定实践进行评估。		逐案调查

M.其他社会问题

提案

股东提案

预期投票

政治贡献和活动

政治献金和游说活动一般会在考虑法律限制和要求、适用政策和历史实践及其对公司的成本效益的情况下进行审查。对股东的相关披露一般都会得到支持。

逐案调查

慈善捐款

慈善捐款，一般来说，将考虑适用的政策和历史实践、利益冲突，以及慈善支出的成本收益进行审查。对股东的相关披露一般都会得到支持。

逐案调查

项目13。封闭式管理投资公司的投资组合经理。

（a）（1）以下提供截至本备案之日主要负责注册人投资组合日常管理的个人（“投资组合经理”）的履历信息：

Jeffrey E. Gundlach（自基金成立以来的投资组合经理）

Jeffrey E. Gundlach先生是DoubleLine Capital LP（“DoubleLine”或“顾问”）的创始人兼首席执行官和首席投资官。Gundlach先生自DoubleLine于2009年12月成立以来一直担任首席执行官。

Jeffrey J. Sherman（自基金成立以来的投资组合经理）

谢尔曼先生于2016年6月被任命为DoubleLine Capital的副首席投资官。他自2010年9月起担任DoubleLine Capital的投资组合经理。他自2015年4月起担任DoubleLine Alternatives LP总裁。

（a）（2）以下提供截至2024年9月30日由上述投资组合管理人日常管理的其他账户的信息：

投资组合经理姓名	账户数量	总资产账户（百万美元）	账户数量以表演为准费	账户总资产以表演为准费用（百万美元）
杰弗里·冈拉克
注册投资公司	32	$66,602	-	-
其他集合投资工具	22	$7,216	2	$731
其他账户	68	$16,939	3	$1,803
Jeffrey J. Sherman
注册投资公司	24	$33,429	-	-
其他集合投资工具	14	$3,567	-	-
其他账户	16	$3,808	-	-

利益冲突

投资组合管理人一方面管理本基金的投资，另一方面管理其他账户之间可能不时出现潜在和实际的利益冲突。由于顾问的其他业务活动，也可能导致潜在和实际的利益冲突。投资组合经理管理的其他账户可能具有与本基金类似的投资目标或策略，被管理（基准）与本基金跟踪的同一指数，或以其他方式持有、购买或出售有资格由本基金持有、购买或出售的证券。其他账户也可能有与基金不同的投资目标或策略。

基金交易的知识与时机。投资组合经理对基金的管理可能会产生潜在的利益冲突。由于他们在基金的头寸，投资组合经理知道基金交易的规模、时机和可能的市场影响。从理论上讲，投资组合经理可能会利用这些信息为管理的其他账户带来好处，从理论上讲，也可能会采取（或不采取）对基金不利的行动。

投资机会。投资组合经理管理多个具有不同投资准则的账户，可能会产生潜在的利益冲突。通常，一个投资机会可能既适合于本基金，也适合于投资组合管理人管理的其他账户，但可能没有足够数量的证券可供本基金和其他账户充分参与。同样，出售基金和另一个账户持有的一项投资的机会可能有限。顾问采用了合理设计的政策和程序，以便随着时间的推移在公平和公正的基础上分配投资机会。

根据顾问的分配程序，根据个人账户投资准则、顾问的投资前景、现金可用性和一系列其他因素，在各种投资策略之间分配投资机会。顾问还采取了额外的内部做法，以补充一般贸易分配政策，这些政策旨在解决由于基金和某些集合投资工具的并肩管理而产生的潜在利益冲突，包括投资机会分配问题。当基金和顾问的其他客户投资于发行人资本结构的不同部分时，也可能出现可能限制基金投资机会的冲突，例如当基金拥有发行人的优先债务义务而其他客户拥有同一发行人的初级部分时。在这种情况下，关于是否触发违约事件、任何锻炼的条款或如何退出投资的决定可能会导致利益冲突。为了尽量减少此类冲突，投资组合经理可能会避免某些可能引起与顾问的其他客户发生冲突的投资机会，或者顾问可能会制定旨在尽量减少此类冲突的内部程序，这可能会产生限制基金投资机会的效果。此外，如果顾问为其他客户获取与其业务活动有关的重大非公开机密信息，投资组合经理或其他投资人员可能会被限制为基金或其他客户购买证券或出售某些证券。在可能出现利益冲突的情况下作出投资决定时，顾问将努力在基金和其他客户之间以公平和公正的方式行事；但是，在某些情况下，冲突的解决可能导致顾问以可能不符合基金最佳利益或可能与最佳利益相反的方式代表另一客户行事。

广泛而广泛的活动。投资组合经理、顾问及其附属机构从事范围广泛的活动。投资组合管理人、顾问及其关联机构在日常经营活动过程中，可能会从事顾问及其关联机构的某些部门的利益或其客户的利益可能与基金股东的利益发生冲突的活动。

未来可能的活动。顾问及其附属机构可能会随着时间的推移扩大其提供的服务范围。除本文规定的情况外，顾问及其附属机构将不会受到其业务范围或执行任何此类服务（无论是现在提供的还是将来进行的）的限制，即使此类活动可能会引起利益冲突，以及无论此类冲突是否在本文中描述。顾问及其关联公司与大量公司、财务发起人及其高级管理人员建立并将继续发展关系，包括与可能持有或可能已经持有与基金打算进行的投资类似的投资的客户建立关系。这些客户本身可能代表基金的适当投资机会，或可能与基金竞争投资机会。

演出费和个人投资。投资组合经理可能会向某些账户提供建议，而咨询费完全或部分基于业绩，或者投资组合经理可能已对其进行了重大个人投资。这种情况可能会给投资组合经理造成利益冲突，因为投资组合经理可能有动机将他或她认为可能最有利可图的投资机会分配给这类其他账户，而不是将其分配给基金。顾问采用了合理设计的政策和程序，以便随着时间的推移在公平和公正的基础上在基金和基于绩效收费的账户之间分配投资机会。

使用杠杆。在本基金使用杠杆期间，就投资顾问服务向顾问支付的费用（可能直接或间接影响投资组合经理的薪酬）将高于本基金未使用杠杆的情况，因为所支付的费用将根据本基金管理的总资产计算，包括可归属于逆回购协议、美元滚动交易或类似交易和/或借款的资产，以及任何可能已发行的优先股，这可能会激励投资组合经理对基金进行杠杆操作或使用增加顾问费用的策略进行杠杆操作。

（a）（3）以下说明截至2024年9月30日顾问如何获得补偿：

基金每月向顾问支付费用，按年费率（占基金日均管理资产总额的百分比）1.35%计算和支付。“管理资产总额”是指基金的总资产（包括归属于任何逆回购协议、美元滚动交易或类似交易、借款和/或可能未偿还的优先股的资产）减去应计负债（代表逆回购协议、美元滚动交易或类似交易的负债和/或借款除外）。为了计算“管理资产总额”，任何已发行优先股的清算优先权不被视为负债。就任何逆回购协议、美元展期或类似交易而言，“管理资产总额”还包括在此类交易中向交易对手出售基金资产的任何收益，此外还包括如此出售的资产在相关计量日期的价值。本基金任一月份的日均管理资产总额，取该月份每个营业日营业时间结束时该月份管理资产总额的所有确定结果的平均数确定。

投资组合经理薪酬计划的总体目标是顾问吸引有能力和专业的投资专业人士，并长期留住他们。薪酬由几个组成部分组成，总的来说，这些组成部分旨在实现这些目标，并奖励投资组合经理对其客户和顾问的成功所做的贡献。投资组合经理通过基本工资、酌情奖金和参股顾问的组合获得报酬。奖金和股权通常代表了投资组合经理的大部分薪酬。然而，在某些情况下，投资组合经理可能对与投资组合经理负责的领域相关的收入或收入有利润分享利益。这种利润分享安排可以构成投资组合经理整体薪酬的很大一部分。

工资。薪酬在受聘时与管理人员商定，并不时进行审查。它不会发生重大变化，并且通常不构成投资组合经理薪酬的重要部分。

可自由支配的奖金/保证最低限额。投资组合经理获得可自由支配的奖金。然而，在某些情况下，根据合同安排，一些投资组合经理可能有权获得强制性的最低奖金，如果他们的工资和利润分享的总和没有达到某些水平。

股权激励。投资组合管理人可根据顾问的整体公司业绩，通过在顾问中的直接所有权权益或参与顾问的股票期权或股票增值计划，参与股权激励。这些所有权权益或参与权益为符合条件的投资组合经理提供了参与顾问整体财务业绩的机会。参与通常由顾问酌情决定，同时考虑到与投资组合经理对顾问成功的贡献相关的因素。

其他计划和补偿车辆。投资组合经理可以选择参与顾问的401（k）计划，他们可以在延税的基础上将其税前和税后薪酬的一部分贡献给该计划进行投资。顾问还可能不时选择向投资组合经理提供某些其他薪酬计划和工具，例如递延薪酬计划。

总结。如上所述，投资专业人员的总薪酬是通过主观过程确定的，该过程评估了众多的定量和定性因素，包括对整个投资过程所做的贡献。并非所有因素都适用于每个投资专业人士，也没有考虑某些因素的特定权重或公式。考虑的因素包括：投资组合的相对投资业绩（尽管没有用于衡量业绩的具体基准或时间段）；投资策略的复杂性；参与投资团队的对话；对业务成果和整体业务战略的贡献；营销/业务发展努力和客户服务的成功；资历/在公司的服务年限；管理和监督责任；以及履行顾问的领导标准。

（a）（4）以下提供有关截至2024年9月30日投资组合管理人实益拥有的注册人的股本证券的美元范围的信息：

	有利的综合美元区间
投资组合经理	在注册人的所有权
杰弗里·冈拉克	无
杰弗里·J·谢尔曼	无

项目14。封闭式管理投资公司及关联购买者购买权益证券。

根据经修订的1934年《证券交易法》第10b-18（a）（3）条，注册人或任何“关联购买者”或代表注册人或任何“关联购买者”没有购买注册人在本报告涵盖期间根据《交易法》第12条进行登记的股本证券的股份。

项目15。将事项提交给证券持有人投票。

股东向注册人董事会推荐被提名人的程序没有重大变化。

项目16。控制和程序。

(a)

注册人的首席执行官和首席财务官已根据该法案第30a-3（b）条和1934年证券交易法第13a-15（b）条或第15d-15（b）条的要求，在提交本报告之日起90天内审查了注册人的披露控制和程序（定义见1940年《投资公司法》（“法案”）第30a-3（c）条）。根据他们的审查，这些干事得出的结论是，披露控制和程序有效地确保本报告中要求披露的信息得到适当记录、处理、汇总和报告，并由登记人内部的其他人和登记人的服务提供者告知他们。

(b)

在本报告所述期间，注册人对财务报告的内部控制（定义见该法第30a-3（d）条）没有发生对注册人对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

项目17。封闭式管理型投资公司融券活动披露

注册人在本表N-CSR报告的财政年度内没有从事证券借贷活动。

项目18。追回误判赔偿款。

（a）不适用。

（b）不适用。

项目19。展品。

(a)

(1)任何道德守则或对其的修订，即第2项要求披露的主题，只要注册人打算通过提交展品来满足第2项要求。随函提交。

（2）根据《交易法》第10D-1条规则采用的上市标准所要求的任何政策（17 CFR 240。10D-1）由注册人证券上市的注册国家证券交易所或注册国家证券协会发行。不适用。

(3)根据1940年《投资公司法》（17 CFR 270.30a-2（a））规则30a-2（a）的要求，为注册人的每位首席执行干事和首席财务干事提供单独的证明。随函提交。