附件 99.2
Pixelworks, Inc. 2023年第一季度电话会议
2023年5月9日，星期二
操作员
女士们先生们，美好的一天，欢迎参加美国像素公司2023年第一季度收益电话会议。今天的电话我是你的接线员。此时，所有参与者都处于只听模式。在管理层事先准备好的发言之后，将对问答环节做出说明。本次电话会议正在录音以供重播。我现在想把电话转给谢尔顿集团投资者关系部的Brett Perry。
布雷特·佩里
下午好，感谢您参加今天的电话会议。与我通话的是美国像素的总裁兼首席执行官托德·德博尼斯和首席财务官海利·阿曼。今天电话会议的目的是补充美国像素在今天早些时候发布的新闻稿中提供的信息，该新闻稿宣布了公司2023年第一季度的财务业绩。
在开始之前，我想提醒各位，我们在本次电话会议上发表的各种言论，包括关于我们预计的未来财务业绩、经济和市场趋势以及我们的竞争地位的言论，都构成前瞻性陈述。这些前瞻性陈述以及在本次电话会议上做出的所有其他非历史事实的陈述都受到许多风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果出现重大差异。
所有前瞻性陈述均基于公司截至2023年5月9日星期二的信念。本公司不承担更新任何此类声明以反映今天之后发生的事件或情况的义务。请参阅今天的新闻稿、我们截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告，以及随后提交给美国证券交易委员会的文件，了解可能导致前瞻性陈述与实际结果存在重大差异的因素的描述。
此外，公司在此次电话会议上发布的新闻稿和管理层声明将包括讨论以GAAP和非GAAP条款衡量的某些指标和财务信息，包括毛利率、运营费用、净亏损和每股净亏损。非GAAP指标不包括所购无形资产的摊销和基于股票的补偿费用，以及非GAAP调整的税收影响。
公司在内部使用这些非公认会计原则的衡量标准来评估我们的经营业绩。我们相信，这些非公认会计原则衡量标准为我们的核心经营业绩和基本现金流动态提供了一个有意义的视角。我们提醒投资者，这些衡量标准是对公司按照公认会计原则编制的合并财务业绩的补充，而不是替代或优于合并财务业绩。
另外请注意，在本次会议期间公司的新闻稿和管理层声明中，我们将归属于美国像素公司的净亏损简称为净亏损。有关GAAP与非GAAP净亏损和GAAP净亏损与调整后EBITDA的更多细节和对账，请参阅公司今天早些时候发布的新闻稿。
有了这个，我现在把电话转给美国像素的首席执行官托德·德博尼斯，他的开场白。
托德·德博尼斯
谢谢你，布雷特，下午好，欢迎参加今天电话会议的人。
在2022年收入增长27%的情况下，我们承认，由于更广泛的智能手机市场的库存调整以及投影仪市场预期的季节性因素，第一季度收入将大幅下降。正如今天的新闻稿所述，我们第一季度的财务业绩与我们之前的指引一致。今天，我们确信第一季度是我们移动业务调整的底部。截至3月底，我们在渠道内和客户持有的所有移动IC库存都远低于正常水平——这为第二季度的新增长和势头扫清了道路。
仔细研究一下移动市场，许多面向智能手机市场的知名供应商最近发表了大量市场评论。我们不会重申对市场的一般性评论，而是将重点放在美国像素和我们目前的地位与其他一些公司有什么不同。显然，随着许多供应商过度建设库存，以及由于2022年需求弱于预期并持续到2023年第一季度，分销渠道和智能手机代工厂商都积累了过多的库存，库存正在发生调整。因此，多家零部件供应商表示，消化库存可能会延续到今年年底。具体到美国像素，我们在2022年全年的产能都受到了限制，因此我们对库存进行了保守的管理。因此，与今天的许多其他公司不同，我们发货是为了满足当前的客户需求，并补充耗尽的渠道合作伙伴缓冲库存。
关于中国智能手机ODM需求。尽管对于中国经济复苏的步伐存在不同看法，但多数行业评论认为，全球智能手机需求比之前预期的更为疲软——这意味着消化过剩库存需要更长的时间。虽然对更广泛的移动市场来说，需求疲软可能是正确的，但我们主要销售的旗舰和高端市场的表现优于更广泛的市场。此外，包括我们的视觉处理器在内的客户模型超出了初步预测。自今年2月以来，我们收到了来自移动客户的订单和上行需求，这些客户对现有型号以及即将推出的移动程序进行了组合。我们已经让多个一级客户同意支付加急费，以满足他们修改后的需求状况。
简单回顾一下我们今年迄今宣布的移动端胜利，我们已经推出了6款高端智能手机，这些手机是由美国像素的多代移动用户推出的，包括Oppo子品牌OnePlus和Realme，以及HONOR和ASUS-ROG。这些型号代表了我们最新一代视觉处理器Soft Iris、X5和X7的多个程序胜利。
正如我们在上一次电话会议上提到的，一加11和一加Ace 2旗舰智能手机是在年初推出的，它们是首批采用我们最新的X7视觉处理器的设备中的两款。这两款设备都采用了业界首个结合了超低延时MotionEngine ®、低功耗超分辨率和始终在线的HDR的解决方案——这些功能现已在100多种不同的流行手机游戏上实现了最佳性能。
今年2月，增长最快的5G智能手机品牌之一realme推出了realme GT Neo5智能手机，采用了我们的X5 Plus视觉处理器。OPPO的realme GT系列继续采用由美国像素的视觉处理器实现的高品质显示差异化，这一最新型号与其他硬件创新相结合，如240W快速充电能力。
此外，作为美国像素的首批移动客户之一，华硕在推出ROG Phone 7系列产品时，继续采用了美国像素的视觉处理解决方案，该产品采用了业界领先的HDR增强、专业色彩校准和DC调光技术。
同样在本季度，荣耀发布了Magic5系列智能手机，HONOR Magic5 Pro和HONOR Magic5 Ultimate都采用了我们先进的X5 Plus视觉处理器。在发布之后，HONOR Magic5 Pro接受了独立的第三方质量评估实验室DXOMARK的测试和排名。在DXOMARK的显示屏测试中，Magic5 Pro获得了令人印象深刻的151分，在全球智能手机显示屏性能方面排名第一。
作为与移动设备制造商合作的补充，我们继续扩大与主要合作伙伴的合作，以建立一个先进的移动游戏生态系统。在与Unity作为经过验证的解决方案合作伙伴进行初步合作之后，我们正在推进与其他领先游戏引擎解决方案的合作，包括Unreal和多家工作室自己的定制游戏引擎。美国像素的X7视觉处理器和我们的Rendering Accelerator SDK提供了独特的差异化视觉性能，我们正在加大与主要移动游戏工作室进一步合作的势头。
我们最近宣布了其中两项合作，第一项是与GALA Sports合作的足球模拟游戏Total Football。该游戏的最新版本目前正在全球范围内推出，但去年在中国内地推出时，它在下载次数最多的体育游戏中排名第一，在免费游戏类别中排名第六。然后在昨天，我们宣布了我们与Nuverse的第二次合作，合作开发了最新版本的Crystal of Atlan，它是使用虚幻4游戏引擎开发的。这两款手机游戏都采用了美国像素的渲染加速器SDK，结合我们的X7处理器，提供卓越的120fps视觉体验和低功耗。
这些类型的直接参与以及我们在移动游戏生态系统中的其他举措已经并将继续提高人们对美国像素的认识和认可。展望第二季度和下半年，我们有一个强大的一级移动程序管道。这包括我们最近获得的第一个设计和生产订单与我们的第四个一级移动客户。我们将在本季度开始发货以支持这些订单，该客户的首个采用美国像素技术的设备将于第三季度推出。再加上我们在其他一级移动原始设备制造商的现有设计，我们预计新的发展势头将在今年下半年加速。
转向我们的TrueCut Motion平台的更新。正如我们自推出以来一直在与投资者沟通的那样，TrueCut Motion是一个完整的生态系统游戏，而不是一个独立的解决方案。我们继续从头开始建设这个生态系统。将技术创新从几十年来一直使用的每秒24帧提升到电影中的高帧率需要时间。我过去讨论过这方面的几个原因，但在过去的六个月里，我们的TrueCut动作分级技术已经成为大型电影在高级大格式影院放映的一个组成部分。
从去年年底重新发行《阿凡达》开始，到去年12月迪士尼在全球影院发行詹姆斯·卡梅隆的《水之道》，再到今年2月20世纪制片公司重新发行《泰坦尼克号》，詹姆斯·卡梅隆真正唤醒了电影行业，让他们认识到一切皆有可能。除了每一部都以4K HDR和3D形式在影院上映外，它们都采用了由美国像素的TrueCut Motion平台实现的电影高帧率。这些电影代表了有史以来票房收入最高的4部电影中的3部，这表明人们对真正的电影现实主义有很高的兴趣和消费者接受度。这些游戏在全球范围内取得的巨大成功，也导致行业参与者对更多优质大屏幕格式内容的需求增加。
如今，TrueCut仍然是唯一经过好莱坞验证的端到端高帧率解决方案，并已证明有能力向任何屏幕提供电影般的高帧率，并导致生态系统参与者的入站参与度显着增加。
正如在之前的电话会议中所讨论的，我们将继续专注于在全球家庭娱乐生态系统中建立Truecut Motion。对于流媒体服务提供商来说，独特而优质的视频体验正变得越来越重要，因为他们希望增加更高级别的订阅，提供更优质的内容，重新创造他们在当今最先进的影院所享受的优质电影体验。我们相信，电影行业领导者的初步商业成功和高度参与，代表着我们对TrueCut Motion解决方案未来的重大机遇的初步了解。
转向家庭和企业市场。正如预期的那样，由于日本原始设备制造商在财年结束前降低了库存，本季度收入有所下降，而需求疲软主要反映了典型的第一季度季节性因素。去年全年，投影仪关键部件的供应受到限制，在此之后，投影仪客户普遍表示，他们的供应链正在逐步改善。话虽如此，我们目前预计，投影仪原始设备制造商至少要到第二季度才能更全面地解决剩余的供需失衡问题。
我也很高兴地报告，与我们最大的投影仪客户的共同开发项目继续良好的进展，并保持在正轨上。事实上，我们预计将在本季度交付下一代SoC的初始样品，从而触发下一个里程碑付款和相关的研发信贷。一旦在今年年底投入生产，我们预计这款新的SoC将从2024年开始成为我们投影仪业务的主要收入来源，并将持续到本十年的后期。
本季度另一个值得一提的亮点是，我们在2月份成功完成了之前宣布的对美国像素上海子公司的战略投资。提醒一下，这笔交易交换了该子公司大约3%的股权，隐含估值超过5亿美元。在战略投资之后，美国像素公司继续持有大约78%的多数股权，交易收益反映在我们的季度末现金余额6280万美元中。
除了帮助支持我们正在进行的更广泛的增长计划外，我们获得的战略投资也有助于适当地利用上海美国像素，因为我们继续准备在中国的STAR交易所上市。作为我们在这个多阶段过程中所处位置的最新进展，我很高兴地报告，我们最近聘请了中国排名第一的投资银行中信证券。中信证券在科创板上市方面拥有丰富的专业知识，在申请和承销的剩余过程中，他们将成为重要的合作伙伴。目前，我们预计美国像素上海分公司将在本季度开始正式的辅导过程。
最后，我为团队努力工作、有效应对本季度宏观和终端市场特定逆风的影响而感到自豪。我们对库存的审慎管理使我们能够比许多同行更快地反弹。如今，我们的预订量完全支持移动业务强劲的连续收入增长，我们还看到投影仪市场订单模式的初步改善。我们认识到全球经济仍存在不确定性，因此对今年的余额感到越来越乐观。我们有充足的资本继续执行我们的增长计划，同时保持我们的重点是一个积极的新产品路线图以及扩展的生态系统，用于先进的移动游戏和TrueCut Motion平台。
有了这个消息，我将把电话转给黑利，让他审查财务状况，并为第二季度提供指引。
海莉·阿曼
谢谢你，托德。
2023年第一季度的收入为1000万美元，符合我们指引的中点。环比和同比下降的原因是，与智能手机全行业库存调整相关的移动需求下降，以及投影仪市场历史上第一季度的季节性。此外，正如预期的那样，由于第四季度某些报废产品的销售增加，视频交付收入环比下降。
由此产生的第一季度收入细目如下：
•来自移动的收入约为330万美元。
•家庭和企业约为670万美元。提醒一下，Home and Enterprise现在反映了投影仪和视频传送终端市场的收入。投影仪约占第一季度家庭和企业收入的90%，我们预计它将继续在未来几个季度占家庭和企业收入的大部分。
2023年第一季度非美国通用会计准则毛利率为44.1%，2022年第四季度为53.3%，2022年第一季度为53.2%。本季度的毛利率反映了产品组合和与收入下降相关的吸收率下降的综合影响。
第一季度非美国通用会计准则运营费用为1360万美元，上季度为1080万美元，2022年第一季度为1160万美元。提醒一下，第四季度的运营费用得益于与我们的共同开发项目相关的250万美元的研发贷款。剔除这一项，第一季度的运营费用与2022年第四季度的运营支出水平基本一致。
按非公认会计原则计算，2023年第一季度净亏损820万美元，即每股亏损（0.15）美分，而上一季度净亏损约80万美元，即每股亏损（0.01）美分，2022年第一季度净亏损350万美元，即每股亏损（0.06）美分。
2023年第一季度的调整后EBITDA为负780万美元，上季度为负100万美元，2022年第一季度为负220万美元。
转到资产负债表，我们在本季度末的现金和现金等价物为6280万美元。正如我们在上次电话会议上所讨论的，在第一季度，我们完成了之前宣布的出售上海子公司股权的交易，这是季度末现金余额增加的主要原因。除业务活动所用现金外，该交易的部分现金收益被本季度购买的两套口罩所抵消。
转向我们目前对2023年第二季度的预期和指引。
根据目前的订单趋势和积压订单，我们预计第二季度总收入将在1250万美元到1450万美元之间。在这一区间的中点，总收入将出现约35%的环比增长，主要原因是预计在移动市场销售的集成电路将出现增长。
预计二季度Non-GAAP毛利率在40%-42 %之间。这一毛利率范围反映了预期的产品组合，包括来自移动设备的较高收入贡献。此外，2023年上半年低于历史水平的毛利率反映了之前材料成本的上涨，在智能手机库存调整导致需求疲软的时期，我们选择不立即将部分成本转嫁给移动客户。随着2023年下半年集成电路需求和单位销量的增长，我们预计将把更高的材料成本逐步转嫁给客户，从而提高毛利率——尤其是在移动领域。我们继续将毛利率目标恢复到接近50%的水平。
我们预计，按非公认会计原则计算，第二季度的运营费用将在1100万美元至1200万美元之间。注意，这一幅度反映了我们期望实现与我们的共同开发协议有关的另一个计划中的里程碑。与之前的处理方式一样，里程碑付款将被确认为研发的贷项，从而减少了我们预期的第二季度报告的运营费用。
最后，我们预计第二季度非GAAP每股收益将介于每股亏损（0.08美元）和每股亏损（0.12美元）之间。
我们准备好的发言到此结束，我们期待着回答你的问题。接线员，请继续问答环节。谢谢你。