大麻先驱。行业领导者截至2025年3月31日止财政年度的年度资料表格2025年6月[ 11 ]日{ 00269672：2 }截至2025年3月31日止年度的年度资料表格2025年6月17日
1 | P a g e里面是什么：前瞻性陈述....................................................................................2公司结构....................................................................4业务的总体发展情况................................................................4业务描述.....................................................................9风险因素....................................................................................................18资本结构描述....................................................................32证券市场...................................................................................33只托管证券.......................................................................................................35名董事及高级管理人员
2 |本年度信息表中的P a g e年度信息表，除另有说明或上下文另有说明外，“公司”、“Aurora”、“我们”、“我们”和“我们的”均指Aurora Cannabis Inc.及其子公司。本年度信息表中的所有财务信息均以加元编制，除非另有说明，并采用国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）。除非另有说明，本文所载信息的日期截至2025年6月17日。前瞻性陈述本年度信息表包含某些陈述，这些陈述可能构成加拿大证券法要求含义内的“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”（统称为“前瞻性陈述”）。这些前瞻性陈述是在本年度信息表日期作出的，公司不打算也不承担任何义务更新这些前瞻性陈述，除非适用的证券法要求。前瞻性陈述与未来事件或未来业绩相关，反映了公司管理层对未来事件的预期或信念。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如“计划”、“预期”或“不预期”、“预期”、“预算”、“计划”、“估计”、“预测”、“打算”、“预期”或“不预期”或“相信”等词语来识别，或某些行动、事件或结果“可能”、“可能”、“将”、“可能”或“将采取”、“发生”或“将实现”或这些术语或类似术语的否定词和短语或陈述的变体。就其本质而言，前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。该公司不保证前瞻性陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中的预期存在重大差异。因此，读者不应过分依赖前瞻性陈述。本年度信息表中的前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：备考指标，包括收入、现金流、公允价值调整前的调整后毛利率、预期销售、一般和行政（“SG & A”）运行率，和克生产；在“我们的战略”标题下讨论的公司战略和其他事项；在“法律程序和监管行动”标题下披露的法律索赔的预期处置；公司交付正的调整后EBITDA和正的自由现金流的能力；公司继续为运营提供资金的能力；Bevo业务和对公司的相关利益，包括但不限于，那些与收入和创造长期价值有关的；未来的战略机会；未来的增长机会，包括向更多国际市场的扩张；与包括美国在内的医疗和消费市场日益合法化相关的预期，以及公司在新市场开放时参与新市场的能力；在加拿大和国际医用大麻方面的竞争优势和优势，联邦框架内的医疗和监管专业知识以及科学专业知识，包括遗传学和育种；公司的育种计划、产品组合和创新，以及对收入和长期成功的预期影响；收购MedReleaf Australia，包括对公司业务的相关利益；公司2025年货架招股说明书下的资金可用性；以及创造可持续的、长期的股东价值。本年度信息表中包含的前瞻性信息或陈述是根据管理层认为合理的假设制定的。制定前瞻性陈述所涉及的重大因素或假设包括但不限于来自政府来源的公开信息以及来自市场研究和行业分析的信息，以及基于公司认为合理的该行业的数据和知识的假设。此类前瞻性陈述是反映公司基于当前信息的最佳判断的估计，涉及许多风险和不确定性，无法保证其他因素不会影响此类前瞻性陈述的准确性。这些风险包括但不限于对从加拿大进口到美国的商品可能征收新的或增加的关税的幅度和持续时间， 留住关键人员的能力、继续投资于基础设施以支持增长的能力、以可接受的条件获得融资的能力、我们产品的持续质量、客户体验和保留、第三方政府和非政府消费者销售渠道的发展、管理层对加拿大和公司出口的司法管辖区的消费者需求的估计、对未来结果和费用的预期、完成建设项目和设施改进的额外资本的可用性、成功整合所收购业务和运营的风险，管理层估计，SG & A的增长将仅取决于收入增长的比例、扩大和维持分销能力的能力、竞争的影响、金融市场状况的一般影响、大麻种植业务的收益、产品需求、所需商品的价格变化、竞争、以及行业法律、规则和法规发生变化的可能性、流行病、流行病或其他公共卫生危机，以及此处包含的“风险因素”中列出的其他风险。
3 |敦促P A G E读者在评估前瞻性陈述时仔细考虑风险、不确定性和假设。尽管公司认为，根据公司在本协议发布之日可获得的信息，前瞻性陈述所传达的预期是合理的，但无法对未来的结果、批准或成就做出任何保证。本年度信息表和以引用方式并入本文的文件中包含的前瞻性陈述受到本警示性声明的明确限定。关键条款ACE Aurora Cannabis Enterprises Inc.，公司的全资附属公司及许可证持有人AIF或年度资料表本公司日期为2025年6月17日、截至2025年3月31日止财政年度的年度资料表格Aurora或公司Aurora Cannabis Inc. Aurora Coast Aurora位于不列颠哥伦比亚省Comox的专门用于大麻育种的研究设施Aurora Germany Aurora Deutschland GmbH，公司Aurora River Aurora位于安大略省布拉德福德的生产设施的全资子公司BCBCA Business Corporations Act（British Columbia）Bevo Bevo Agtech Inc.，其中，公司拥有《公司大麻法大麻法》（S.C. 2018，c.16）的控股（50.1%）权益董事会，该法案规定了在加拿大各地控制大麻生产、分销、销售和拥有的法律框架《大麻法》规定了根据《大麻法》颁布的规定，其中规定了适用于联邦许可证持有人CannaHealth CannaHealth Therapeutics Inc.生产、分销、销售、进口和出口大麻的规则和标准，该公司于9月30日收购了一家在加拿大医疗聚合空间拥有资产的公司，2022 CanniMed CanniMed Therapeutics Inc.，公司前全资子公司，于2020年7月1日合并形成ACE，CBD大麻二酚是一种活性成分，是源自大麻植物的主要大麻素之一，公司资本中的普通股EBITDA息税折旧前利润，和摊销欧盟欧盟卫生部加拿大加拿大卫生部对《大麻法》进行监管监督和管理GMP良好生产规范工业大麻法规根据《大麻法》颁布的法规，其中规定了适用于工业大麻许可生产商商业生产的规则和标准，该实体在其经营的管辖范围内持有种植大麻MedReleaf MedReleaf Corp.的所有有效许可证，该公司的前全资子公司于7月1日合并成立了ACE，2020 MedReleaf Australia Indica Industries Pty Ltd.（DBA MedReleaf Australia），公司的全资子公司，于2024年2月7日被完全收购，纳斯达克丨纳斯达克资本市场NI 51-102 National Instrument 51-102-加拿大证券管理局采用的持续披露义务NI 52-110 National Instrument 52-110-加拿大证券管理局采用的审计委员会SEC美国证券交易委员会TGA澳大利亚治疗用品管理局THC四氢大麻酚，大麻Thrive Thrive Cannabis Inc.的主要精神活性成分，公司的全资子公司TSX多伦多证券交易所美国或美国1934年美国交易法证券交易法WMMC Whistler Medical Marijuana Inc.，公司的全资子公司
4 | P A G E名称、地址和公司间关系截至2023年3月31日止九个月财政期间业务发展的一般发展公司于2006年12月21日根据BCBCA注册成立，名称为“Milk Capital Corp”。自2014年10月2日起，公司更名为“Aurora Cannabis Inc.”。公司总部位于2207-90b Street SW，Edmonton，Alberta，T6X 1V8，注册办事处位于Suite 1700,666 Burrard Street，Vancouver，British Columbia，V6C 2X8。这些普通股在多伦多证券交易所和纳斯达克上市，交易代码为“ACB”，在法兰克福证券交易所上市，交易代码为“21P”。Aurora是加拿大所有省份的报告发行人，根据1933年《证券法》在美国进行报告。截至本次AIF之日，公司通过以下材料全资子公司经营业务：Aurora Cannabis Cannabis Enterprises Inc.，一家根据《大麻法》持有许可证的公司，该公司于2020年7月1日根据《商业公司法》（艾伯塔省）通过MedReleaf、CanniMed、CanniMed Ltd.、Prairie Plant Systems Ltd.和原德国法律下的有限责任公司Aurora Cannabis Aurora Cannabis Enterprises Inc.合并而成，Aurora Germany是一家在德国注册的医用大麻批发进口商、出口商和分销商，我们于2017年5月30日收购了该公司。CannaHealth，一家在加拿大医疗聚合器领域拥有资产并根据《商业公司法》（安大略省）注册成立的公司，我们于2022年9月20日收购了该公司。Thrive，根据《大麻法》持有许可证，根据《商业公司法》（安大略省）注册成立。我们于2022年5月5日收购了Thrive。WMMC，根据《大麻法》持有许可证，根据BCBCA注册成立，持有Aurora Alpine设施。我们在2019年3月1日收购了WMMC。MedReleaf Australia，一家在澳大利亚经营的持牌医用大麻公司，于2024年2月7日被完全收购。2023财年，公司专注于完成2020年2月宣布的业务转型计划，通过持续的成本结构合理化、盈利增长机会和有纪律的资本部署，实现调整后EBITDA为正的目标。2023财年的主要亮点披露如下。业务转型–财务纪律2023年1月4日，公司完成了其Aurora Polaris设施的出售，总收益约为1500万美元，此前宣布将根据公司的业务转型计划完成出售。2023年2月9日，公司公布了截至2022年12月31日的第二财季的财务和运营业绩，其中包括兑现其在2023财年第二季度实现正的调整后EBITDA的承诺，此前该公司付出了巨大努力，自2020年2月以来实现了约3.4亿美元的年化总节余。截至本次AIF之日，该公司现已连续第10个季度报告调整后EBITDA为正。2023财年期间，公司以较面值平均折价96.59%的价格回购了本金总额为9900万美元的可转换债券，回购总贴现成本为9570万美元，以进一步降低公司的债务和年度现金利息成本。可转换债券已在2024财年全部偿还，如下文所披露。Accretive Acquisitions 2022年8月25日，公司宣布收购Bevo 50.1%的控股权，Bevo是北美最大的繁殖蔬菜和观赏植物供应商之一。在关闭的同时，Bevo签订了一项协议，以收购该公司的Aurora Sky设施。交割时支付给Bevo的总现金对价约为4500万美元。在交易完成后的三年内，向Bevo出售股东支付了高达1200万美元的额外款项，条件是Bevo成功实现了某些财务里程碑，Aurora可以选择通过发行普通股来支付额外金额，但须经TSX批准。这一收益在2025财年期间得到满足，通过以每股普通股8.1903美元的价格发行1,190，432股普通股，总额为9,750，000美元。基于Bevo在Aurora Sky设施成功实现某些财务里程碑，Bevo可能会随着时间的推移向Aurora支付与Aurora Sky出售相关的高达2500万美元。这项交易符合公司在2023财年上半年实现按运行率计算的调整后EBITDA盈利能力的计划，使公司能够立即受益于盈利、现金流为正且不断增长的业务，以及公司结构
5 |通过应用Bevo行业领先的植物繁殖专业知识，P A G E可能有潜力为公司现有的大麻业务带来长期价值。2022年9月20日，公司以现金支付的2190万美元收购了CannaHealth的所有已发行流通股，CannaHealth是一家在加拿大医疗聚合领域拥有资产的公司。根据NI 51-102第8部分，此次收购不构成重大收购，无需提交51-102F4表格中的业务收购报告。产品创新2023年2月22日，公司与MedReleaf Australia宣布推出面向澳大利亚市场患者的全新医用大麻品牌CraftPlant。CraftPlant品牌包括三种可供医生开处方的产品—— Greendae、Navana和HiVolt。这三种都是从超优质品种发展而来的，并且是THC显性的，蝶烯的百分比很高。这些品种是由Aurora领先的科学和遗传学业务开发的。该系列是在严格的欧盟GMP认证条件下生产的。在本公告发布时，公司持有MedReleaf Australia 10%的所有权股权。随后，公司于2024年2月7日全面收购MedReleaf Australia。更多详情请见“截至2024年3月31日止财政年度的发展”。于2023年3月24日在纳斯达克上市，公司发布新闻稿，宣布收到纳斯达克于同日发出的通知函，告知由于公司上市证券的买入价在2023年2月8日至2023年3月23日期间的连续30个营业日内（“最低买入价要求”）的收盘价低于每股1.00美元，因此公司不符合《纳斯达克上市规则》第5450（a）（1）条的规定。公司随后完成了股份合并（定义见下文），这使公司得以重新遵守最低投标价格要求。详情请参阅「截至2024年3月31日止财政年度的发展」一节。截至2024年3月31日财政年度的发展情况在2024财政年度，公司专注于其目标，即通过持续的智能、有针对性的盈利增长，在2024年日历年底之前实现正的自由现金流。2024财年的主要亮点披露如下。财务纪律2023年4月24日，该公司宣布，自2023年4月开始以来，已在多笔交易中回购了本金总额约为2230万美元的可转换债券，总现金成本（包括应计利息）为1670万美元，包括应计利息在内的530万美元，通过发行总计约63.5万股普通股来满足。在完成这些回购后，该公司有大约7900万美元的可转换债务未偿还。2023年4月27日，公司向加拿大监管机构提交了简式基本货架招股说明书（“2023年货架招股说明书”），并向SEC提交了F-10表格的相应货架注册声明（“2023年注册声明”）。2023年储架招股章程连同2023年注册声明，取代了2021年储架招股章程，并在2023年储架招股章程保持有效的25个月期间，对发行6.5亿美元的普通股、认股权证、期权、认购收据、债务证券和/或单位进行了限定。在2023年货架招股说明书下登记的6.5亿美元证券中，截至提交时，约有3.964亿美元可用于根据该招股说明书进行的潜在新发行。2023年7月24日，公司宣布，公司全资附属公司已于2023年7月21日完成向Bevo出售其位于艾伯塔省梅迪辛哈特的设施（“Aurora Sun设施”）。Aurora Sun设施的出售是通过Bevo收购Aurora的全资子公司之一完成的。根据Bevo在该设施成功实现某些财务里程碑的情况，随着时间的推移，Bevo可能会就此次交易向Aurora支付高达1500万美元的款项。从战略上讲，这笔交易加速了Bevo增加收入和收益的计划，建立在Bevo管理层盈利增长的强劲记录之上，并结合85年的农业经验扩大了他们的蔬菜和花卉繁殖生产足迹，使该公司能够进一步扩展其既定的分销范围，并将与将Aurora Sun设施作为闲置资产进行维护相关的年度持有成本降低了约200万美元。2023年10月3日， 该公司以每股普通股7.30美元的价格完成了531.875万股普通股的买入交易发行，总收益约为38,826，875美元（“2023年发行”）。所得款项总额包括Canaccord Genuity全额行使超额配股权，以按照与2023年发售相同的条款购买公司693,750股额外普通股。向加拿大各省（魁北克省除外）证券委员会或证券监管机构提交了公司2023年货架招股说明书的招股说明书补充文件。2023年发售所得款项的主要用途是在到期时或之前偿还可换股票据。收盘后，该公司回购了本金总额约为2310万美元的可转换票据，总对价（包括应计利息）约为2320万美元。此次偿还后剩余的可转换债券余额约为730万美元。2024年2月29日，公司宣布已偿还最终余额720万美元的可转换票据，总现金成本为740万美元，包括应计利息。这笔最后还款代表了一个重要的里程碑
6 | P A G E Aurora，自2021年以来已全额偿还了近4.65亿美元的可转债。在完成这笔还款后，Aurora的大麻业务成为并将继续没有债务。纳斯达克上市格隆汇2023年9月19日丨公司发布公告称，已收到同意将其普通股股票从纳斯达克全球精选市场转至纳斯达克资本市场上市的批复。这项规定于2023年9月19日开始营业时生效，并已完成，以允许公司寻求额外的180天，以重新遵守最低投标价格要求。于2024年2月20日，公司按10比1基准完成股份合并（「股份合并」）。该普通股于当日开盘在纳斯达克和多伦多证券交易所开始合并后交易，交易代码为“ACB”。股份合并已完成，以恢复遵守最低投标价格要求，并确保公司继续接触广泛的机构投资者。2024年3月5日，纳斯达克通知该公司，其已恢复合规，该事项已结案。Global Developments 2023年4月28日，公司宣布扩大其在德国的产品组合，推出两款面向患者的新大麻花产品。Pedanios27/1 FRG加利福尼亚州和Pedanios29/1 SRD 加利福尼亚州是具有较高THC含量的干大麻花。为患者提供范围广泛的大麻产品和形式对于个性化和针对患者的护理非常重要。2023年6月13日，由于监管不确定性和其他商业因素，公司决定退出与有权参与荷兰受控大麻供应链实验的许可证持有者之一Growery B.V.的协议，以专注于其他国际增长优先事项。公司目前在荷兰并无任何重大商业权益。2024年2月7日，Aurora通过其全资子公司以5000万澳元的企业总价值购买了MedReleaf Australia剩余的约90%股权，但须按惯例进行调整。作为对价，Aurora（i）向售股股东发行合计约695万股普通股；（ii）向售股股东支付945万澳元现金，但须按惯例在收盘后进行调整。总代价的约10%以托管方式持有，以确保售股股东的若干义务。收购MedReleaf Australia是Aurora在全球大麻领导地位的一个战略里程碑，表明我们致力于投资那些为可持续和盈利增长提供机会的市场。2024年3月4日，该公司宣布提供医用大麻片，供医生在澳大利亚为患者开具处方。该新型产品由Aurora生产，MedReleaf Australia分销。MedReleaf Australia致力于为澳大利亚患者提供始终如一、可靠的优质产品供应，包括干花、树脂盒和油，以及现在的锭剂。新的锭剂产品以Aurora品牌提供，MedReleaf澳大利亚独家提供。2024年3月20日，该公司宣布其加拿大生产设施Aurora River和Aurora Ridge已收到澳大利亚治疗用品管理局（TGA）的GMP认证。TGA负责监管澳大利亚治疗用品的供应、进口、出口、制造和广告宣传。获得该认证使公司能够向澳大利亚交付顶级大麻产品，同时确认Aurora致力于出口产品完全符合TGA法规和TGO93（医用大麻标准）的规定。该许可证允许Aurora扩大其在该国的产品范围，包括干花、树脂盒、锭剂和油。这一具有里程碑意义的认证于2024年3月15日授予，加强了Aurora致力于支持正在迅速扩大的澳大利亚医用大麻市场的持续增长和发展。科创新科于2023年8月1日发布公告，推出首个用于医用大麻患者的高效输注前贴片，总THC超过50%。以San Rafael ' 71品牌推出的Sourdough Shortcuts注入纯活树脂THCA钻石，提供50-56 %的THC，并包含来自Aurora最受欢迎的原始品种之一Sourdough的活树脂和整朵碾磨花的专有混合物。2023年9月7日，公司宣布推出为退伍军人设计的全新大麻品种Honor， 由退伍军人和Aurora的Strains for Heroes组合的第二个产品。出售Strain for Heroes产品所得净利润的5%用于支持加拿大各地的老牌组织。Honor，可在MedReleaf品牌下获得，是在加拿大退伍军人的直接投入下被选中的。Aurora自豪地欢迎加拿大退伍军人来到该公司位于不列颠哥伦比亚省科莫克斯的独特研发设施，与现场正在进行的种植计划进行第一手的互动体验。荣誉和勇气菌株是从退伍军人社区的有意义的反馈中选择的，旨在为退伍军人提供他们所寻求的独特的大麻体验。2023年10月24日，公司宣布与Willow Bioscience，Inc.（“Willow”）成功完成保密和解，解决双方在加拿大正在进行的专利诉讼。Aurora于2021年7月开始了一项专利侵权诉讼，指控Willow用于合成大麻素的生物合成工艺侵犯了Aurora对萨斯喀彻温大学和国家研究委员会共同拥有的专利的专有权
7 | P A G E加拿大（NRC）。所声称的专利的技术是由Aurora的前首席科学官Jonathan Page和他的同事发明的，跟随他们在萨斯喀彻温大学和NRC的工作，确定了大麻植物生物合成途径中的关键酶和相应基因。2022年12月，Willow宣布整合其研发业务，将设备和关键人员从其加拿大工厂转移到加利福尼亚州山景城。Aurora继续推进公司在基因组研究和新颖创新方面的领导地位，这将使公司作为全球领导者的地位与众不同。董事会和执行领导层变动自公司于2023年8月14日举行的年度股东大会起生效，董事会人数从九（9）名减少至（7）名董事，Lance Friedmann和Shan Atkins不能在会上竞选连任。Atkins女士离职后，Chitwant Kohli被任命为审计委员会主席。2024年2月20日，公司宣布任命跨国制药龙头企业百时美施贵宝的前高管Simona King为公司首席财务官。King女士拥有超过25年的进步财务领导经验，拥有深厚的业务知识，并在全球和新兴组织中证明了成功。她在百时美施贵宝服务了近20年，在那里她担任了越来越高级的财务职务，并促成了公司的增长战略。前首席财务官格伦·伊博特（Glen Ibbott）辞去全职职务，同日生效，以寻求新的机会。截至2025年3月31日财政年度的发展情况在2025财年，公司专注于持续盈利能力和在主要国际医疗市场的持续增长。下文重点介绍了2025财年的主要发展情况。公司更新和成就自2024年4月17日起生效，毕马威会计师事务所主动通知公司，其将不会再次被任命为公司截至2025年3月31日止财政年度的审计师。该辞呈已获公司审核委员会审议及接纳。审计委员会随后任命安永会计师事务所为公司审计师，自2024年6月25日起生效，该任命已在公司于2024年8月9日举行的年度股东大会和特别会议上获得股东批准。公司根据NI 51-102第4.11节的要求提交了变更审计师的通知。2024年5月15日，公司宣布任命Rajesh UttamChandani为董事会成员。UttamChandani先生以在战略制定、创新、人力资本和治理方面的显着专长加入董事会。他令人印象深刻的职业生涯的特点是在新兴技术、金融科技、人力资本咨询和全球教育领域的领先企业担任高管级职务。UttamChandani先生拥有多个学位和专业称号，包括多伦多大学的劳资关系和人力资源硕士；奥斯古德霍尔法学院的法学博士；以及同样来自奥斯古德霍尔法学院的就业和劳工法学硕士。他是公司董事协会董事指定（ICD.D）的持有人，并且是安大略省律师协会的律师。2024年9月20日，公司宣布任命首席执行官Miguel Martin担任执行主席和即将离任的董事长Ron Funk担任首席独立董事。该公司还宣布，此前担任执行主席兼临时首席执行官的Michael Singer再次被认为是National Instrument 52-110 –审计委员会所指的独立人士，因为他自2021年5月辞去执行主席一职以来已经过去了三年多。因此，辛格先生被任命为审计委员会和人力资源与薪酬委员会（“HRCC”）的成员，为这两个委员会带来了宝贵的专业知识。根据SEC的规定，Singer先生和审计委员会主席Chitwant Kohli都被视为“审计委员会财务专家”。此外，Rajesh UttamChandani被任命为HRCC和提名与公司治理委员会成员。2025年2月5日，公司公布了2025财年第三季度业绩，其中包括实现了正的自由现金流（2740万美元的自由现金流）和2110万美元的调整后EBITDA的目标。有了这一结果，该公司还宣布提交一份初步的基本货架招股说明书，该招股说明书连同一份将向美国证券交易委员会提交的相应注册声明，一旦最终确定或生效，将取代公司原定于2025年5月27日到期的2023年货架招股说明书。最终简式基架招股说明书（“2025-SHEF招股说明书”）于2025年2月14日备案， 合格发行2.5亿美元的普通股、认股权证、期权、认购收据、债务证券和/或在其保持有效的25个月期间内的公司单位。全球扩张2024年4月30日，该公司与MedReleaf Australia宣布扩大其产品组合，为澳大利亚市场推出一系列新的优质干大麻花产品。新的干花，包括黑果冻、Chemango Kush、Moon Berry，是Aurora独家培育的专有品种。Vespera，以前已有的专利品种，也以Aurora品牌重新推出。此外，2024年6月5日，公司和MedReleaf Australia进一步扩大了产品组合，在澳大利亚推出了Aurora的优质1.2g树脂墨盒。这些产品标志着MedReleaf Australia向前迈出了重要的一步，因为它们继续以Aurora品牌扩展其产品。
8 | 2024年5月8日，公司宣布Aurora品牌医用大麻产品抵达新西兰市场。这一新的优质干花系列代表了新西兰医疗大麻可及性的一个重要里程碑，新西兰是一个蓄势待发的新兴市场。2024年7月25日，公司宣布根据德国新的《医用大麻法》（MedCanG）获得联邦药品和医疗器械研究所（BFARM）的两项许可。Aurora的许可授予该公司持续的国内种植，这已经进行了两年。根据新的许可，Aurora还可能培育一种已获批准的额外产品，并计划将其产品扩展到快速增长的德国患者群。战略合作和协议2024年8月1日，公司与健康和医疗保健领域的创新者Aspeya，Inc.（前身为Vectura Fertin Pharma，Inc.）（“Aspeya”）宣布，Aurora已与Aspeya的全资子公司Cogent International Manufacturing Ltd.（“Cogent”）达成商业合作。通过这一安排，Cogent最初于2024年9月9日在Aurora的加拿大医用大麻患者平台上推出了其新开发的Luo CBD含片，提供患者反馈的访问权限，这些反馈将用于验证产品主张和患者对产品的反应，同时构建真实世界的患者数据以供未来分析。继成功推出CBD含片后，两家公司可能会探索有关其他Aspeya医用大麻产品在加拿大的潜在商业化的机会。2025年2月6日，公司宣布与加拿大许可生产商和垂直一体化大麻企业SNDL Inc.（“SNDL”）达成战略供应协议。根据该协议，SNDL预计将向Aurora供应种植在SNDL位于新布朗斯威克 Atholville的室内设施中的优质大麻花产品。协议期限为三年，可选择延长，估计价值为2700万美元。研发2024年9月17日，公司宣布在自动开花研究方面取得进展，揭示了未来培育卓越的关键见解。自动开花是一种遗传特性，它自动将植物从营养阶段过渡到开花阶段，而不是依赖光循环的变化。这项创新工作提供了关于大麻开花机制的基础性见解，这将支持未来的育种战略，并可用于在高纬度地区（例如加拿大）彻底改变户外大麻种植。Aurora对研究和创新的承诺为公司带来了实实在在的成果，显着提高了效力和产量，从而降低了每克成本并提高了整体效率。自2018年以来，Aurora对大麻育种进行了大量投资，从这个世界级育种计划中确定的新品种始终比传统品种多出40-100 %的花。2025年3月20日，该公司宣布发现了一种新的白粉病遗传抗性来源——“PM2”，它为大麻苜蓿中的这种病原体提供了强有力的保护。目前正在Aurora育种项目中使用的这种专有基因标记技术的开发，将用于生产白粉病抗性品种，并将在今年探索商业化推出。这一发现为应对全球大麻行业的紧迫挑战提供了关键的解决方案，并将进一步推动公司的使命，即加强生产设施的生物安全，降低生产成本，提高产品质量。作为一家由科学赋能的全球医用大麻公司，Aurora对科学研究和创新的奉献带来了令人瞩目的进步，尤其是提高了效力和产量。这些改进总体上降低了成本，提高了效率。这种尖端的基因研发使Aurora有别于业内其他公司，因为它的目标是超越传统育种限制，在世界范围内带来先进的种植方法和新的市场机会。更多关于PM2科学发现的信息，可以在同行评议的文章中找到，这里是：https://www.frontiersin.org/journals/plant-science/articles/10.3389/fpls.2025.1543229/full。这一发现还通过国际专利申请得到了保护。截至2025年3月31日财政年度后的发展情况2025年4月15日，公司宣布向英国患者提供医用大麻浓缩物。此次发布标志着在英国市场上提供Aurora专有的特定品种可吸入大麻提取物迈出了有意义的一步，并加强了Aurora扩大患者获得更多种类高质量大麻提取物的承诺， 全球优质医用大麻。2025年4月30日，该公司宣布完成一项300万美元的多年投资，用于改善其位于不列颠哥伦比亚省彭伯顿的制造工厂。这些升级是Aurora专有的高性能基因和最先进的工程设计的结合，这些技术带来了最佳的种植条件、扩大的产量和优越的产品质量。该地点已更名为Aurora Alpine ——这证明了该地点达到了其最高潜力，并反映了俯瞰彭伯顿山谷Currie山的设施。这家前Whistler Medical大麻网站于2019年获得许可，建立在生产屡获殊荣的大麻的传统之上。经GACP认证的设施使Aurora能够通过向国际出口由Aurora Alpine场地生产的优质医用大麻来扩大其全球影响力。
9 | P A G E业务描述General Our Strategy 2025年6月5日，公司宣布扩大其广受欢迎的IndiMed品牌，推出IndiMed TEMPO 22，可通过公司的子公司MedReleaf Australia购买。澳大利亚的这一扩张加强了该公司的持续承诺，即通过可获得的、高质量的医用大麻选择来满足日益多样化的患者需求。该公司的主要战略业务线专注于在加拿大和国际上生产、分销和销售大麻和大麻衍生产品，以及蔬菜和花卉植物的繁殖。公司的主要市场机会是：全球医用大麻市场：在政府立法允许的世界各国生产、分销和销售医药级大麻产品。目前，大约有50个国家实施了某种形式的医疗用途大麻获取制度。该公司目前的主要医疗市场在加拿大、德国、英国、波兰和澳大利亚。Aurora已在这些国家中的大多数国家建立了领先的市场地位；以及全球消费者使用大麻市场：目前，只有加拿大和乌拉圭实施了联邦监管的消费者使用大麻制度。在这两者中，该公司目前仅活跃于加拿大消费市场。从长期来看，该公司认为，全球范围内医用大麻制度的日益成功可能会导致消费市场的日益合法化。Aurora的战略是利用我们多元化和规模化的平台、我们在全球大麻和医用大麻市场的领导地位，以及我们的种植、科学和遗传学专业知识和能力，推动我们在加拿大和国际核心业务的盈利能力和现金流，以建立可持续的长期股东价值。我们相信，我们实现战略的关键优势在于我们经验丰富的领导团队和敬业的员工队伍。医疗领导：我们在加拿大和国际医疗市场建立的领导地位使我们能够很好地应对新的受监管的医疗市场开放，以及潜在的美国联邦医疗大麻合法化。Aurora实现可持续盈利能力和正经营现金流的近期目标的核心是，我们专注于维持和发展我们行业领先的加拿大和国际医用大麻业务。我们的加拿大医疗平台的特点是市场份额领先，通过监管专业知识进入的高壁垒，对技术和分销的投资，以及对科学、测试和合规的坚定不移的承诺。我们的加拿大医疗业务允许直接面向患者的销售渠道，不依赖省级批发商或私人零售商将产品送到患者手中。这种直接面向患者的模式使得Aurora能够实现高于60%的可持续毛利率，并且相对于加拿大成人使用细分市场具有明显更好的定价能力。我们在国际医用大麻领域的领先地位为我们提供了我们所期望的高增长、盈利的业务领域，在公允价值调整前始终提供强劲的调整后毛利润。我们在管理多个司法管辖区监管框架和关系的复杂性以及提供出口和国内欧盟GMP（欧盟良好生产规范）和其他关键认证大麻生产方面的专业知识，我们相信这些能力将使我们能够随着新的医疗和娱乐市场的开放而取得成功。全球和美国扩张：我们认为医疗和娱乐大麻市场的全球扩张将继续。该公司认为，其在驾驭复杂的监管环境、合规、测试、品种育种、基因科学和培育高质量大麻方面的优势是创造可重复、可信和可移植的新市场发展过程的必要优势。这些推动了我们目前在国际医疗市场的领导地位，这应该让我们能够在新的医疗市场出现并可能过渡到娱乐市场时获胜。例如，Aurora活跃于欧洲许多关键的医用大麻市场，包括德国、波兰、英国、法国、瑞士、捷克共和国和马耳他。该公司在其商业活跃的每个市场的花卉领域都处于领先地位，总体上是欧洲领先的医用大麻公司之一。在德国，Aurora是国内三家活跃的医用大麻生产商之一，持有德国大麻法规定的生产和研发许可证。有了这个， 该公司处于有利地位，可以为欧洲的所有医疗市场以及即将开展的任何休闲大麻试点项目提供服务。随着收购MedReleaf Australia剩余90%股权，公司现直接向澳大利亚销售。MedReleaf Australia是澳大利亚领先的医用大麻产品分销商，并已将销售扩展到新西兰。我们仍然乐观地认为，美国大麻市场最终将受到联邦监管，各州的权利得到尊重，框架与其他所有可比市场相似。这方面的时间框架不得而知，但一旦建立这样的联邦监管框架，Aurora就能够为我们的股东创造重大价值。我们在联邦框架内的医疗和监管专业知识的战略优势，以及我们的科学专业知识，包括
10 | P A G E在遗传和育种方面，将我们定位为首选合作伙伴，并在大麻价值链中利润丰厚的组成部分取得成功。科学领导力–遗传学和育种：我们相信，我们在大麻育种和遗传学方面的科学领导地位和持续投资为Aurora在高利润率的消费和医疗类别中提供了强大的竞争优势。我们位于温哥华岛Comox山谷最先进设施Aurora Coast的行业领先的遗传和育种计划继续为我们的产品管道带来多样性，自2021年6月以来，已向我们的产品管道交付了26个新的专有品种，这些品种是在我们自己的内部网络中大规模种植的。这些新品种始终提供具有强烈芳香特征的高效花卉——这是取悦消费者并提供患者所寻求的效果的关键属性。除了我们的育种举措，我们的种植努力为一致性和质量树立了新的标杆，满足了患者和消费者的高需求，同时推动了产量的提高，并提高了盈利能力。这些改进使我们能够向全球更多患者提供越来越多的产品。我们继续扩大我们的业务范围，将我们最新的高效THC品种——如Cosmic Cream、Pink Diesel、Chemango Kush和Black Jelly ——以越来越高的效力引入全球其他市场。此外，我们全面的育种管道不断提供新的、商业上可行的选择，进一步提高了全球大麻的标准。我们的基因也开始在Aurora自己的生产网络之外产生影响。许多其他加拿大许可生产商正在种植并许可我们的基因，我们预计这些合作伙伴关系和商业关系将继续增长。2025年2月，Aurora公布了其发现的大麻的一种新的专有特性。这一被称为PM2的发现赋予了对白粉病的遗传抗性，白粉病是一种在大麻中非常普遍的真菌疾病，对效力、产量、整体花的质量都有重大影响，并且需要大量的劳动力来管理。有了这项正在申请专利的发现，Aurora的育种计划现在正在开发抗白粉病的品种，我们计划在2025年夏季开始在生产设施中进行大规模测试。这种可能改变游戏规则的技术只是我们全球大麻科学研究团队要应对的最新挑战，预计将对Aurora和我们的合作伙伴未来的大麻种植产生重大影响。Consumer：凭借我们在科学、种植和收获后加工方面的领先实力，Aurora正致力于建立一个可持续和盈利的加拿大消费者业务。Aurora品种育种的进步产生了独特的专有基因，再加上种植方面的运营进步，以及收获后技术已将Aurora花卉组合重新定位为具有消费者正在寻找的特征：高THC和叔烯水平，以及独特的体验。这些进步还推动了单位生产成本的显着改善，产量更高，规格交付一致，导致Aurora新产品组合的单位成本全部增加，比我们的传统品种提高了30%或更好。我们相信，这种经济优势将使我们处于更有利的地位，可以在加拿大消费市场中一些最具吸引力和最高增长的类别中竞争并获利。我们还重新聚焦了我们的创新管道，以高效交付有针对性的新产品和产品线扩展。在当前的加拿大消费市场上竞争所需的创新步伐是显着的，大多数新产品在推出后的12个月内交付了其生命周期价值的80%。结合起来，Aurora能够在我们的目标细分市场提供提供卓越的客户价值的产品，同时实现有利的贡献和毛利率，这使我们能够朝着盈利和不断增长的业务发展，并提供了将这些经验教训用于预计将在未来几年打开的未来全球消费市场的专业知识。植物繁殖：随着2022年8月收购Bevo，Aurora进入植物繁殖的相邻环节。基于Bevo既定的盈利和正现金流记录，Aurora正在通过重新利用Aurora Sky和Aurora Sun加速植物繁殖业务部门的增长，这将为现有的繁殖业务打开更多的地理区域，并允许进入毛利率更高的兰花业务， 一种目前在北美由质量较低的进口产品提供服务。快速成熟行业中的财务领导地位：Aurora认为，在这样一个充满活力且快速发展的全球行业中，盈利增长、正现金流、明智的资本配置和资产负债表健康是关键的成功因素。我们的医疗业务，具有国家多元化、成长性，以及强劲的毛利率为盈利提供了基础。Aurora拥有合适规模的SG & A、集中和优化的生产设施，并利用公司品种育种的成功，将公司在加拿大消费者业务的投资组合转向毛利率更高的产品。截至2025年3月31日，Aurora拥有约1.853亿美元的现金和现金等价物，包括受限制的现金，是加拿大大麻行业中资产负债表最强劲的公司之一。此外，公司还可以获得2025年货架招股说明书，该招股说明书连同向SEC提交的相应注册声明，符合在其仍然有效的25个月期间发行最多2.5亿美元的普通股、认股权证、期权、认购收据、债务证券或其任何组合的资格。大麻行业、股票市场和公司股价的波动可能会影响我们根据任何招股说明书筹集资金的能力以及任何融资的金额。
11 | P A G E我们的产品和品牌Aurora正在为高质量、一致和创新的大麻产品新时代铺平道路。我们值得信赖的家族品牌展示了广泛的产品组合和交付方式，为医疗和消费医疗市场提供独特的、基于研究的解决方案。Categories Brands产品开发创新是确保公司产品阵容在全球医疗和消费大麻市场的相关性的关键。在2025财年，该公司在所有渠道推出了120多个新SKU，重点为所有主要类别的患者和消费者提供高质量体验：花卉、预卷、油、浓缩物、电子烟和软糖。展望未来，公司拥有强大的全品类新产品管道，定位于为所有渠道和地区提供服务。研发和消费者研究资源继续优先用于大麻市场的关键增长和利润增值衍生品领域，公司拥有处于不同发展阶段的各种新型、差异化大麻产品。2026财年及以后的重点领域包括：在加拿大和主要国际市场开发和发布持续轮换的吸引消费者和患者的专有新优质品种。除了高THC和高产，我们的内部育种计划正在增加新的抗病和香气性状重点。继续在澳大利亚推出新品种和制造产品。以新业态服务于欧盟不断增长的医疗市场，包括在英国推出电子烟产品。在我们提供的每一层和产品业态为消费者提供价值，包括扩展到新的方便和强大的业态。扩大和加快差异化创新的可摄取和可食用业态组合。通过我们的医疗市场提供我们的加拿大患者正在寻求的品种。推进专有种子衍生高THC品种的育种，由我们的育种和遗传团队内部培育。该公司将继续利用其品牌组合，优先考虑对业务有增值作用并提供积极的患者和消费者体验的举措。
12 | P A G E患者咨询和外展服务分销方法研发下表列出了分部内各类别产品的大麻净收入占适用财政年度公司综合总收入15%或以上的部分，这些收入来源于向Aurora保持投资的实体的销售和/或向客户的销售。来源截至2025年3月31日的财政年度（千美元）截至2024年3月31日的财政年度（千美元）干花净收入208,572150，420提取物净收入80,3375，102 Cannabis净收入288,911225，522 Aurora通过其全资子公司CanvasRx Inc.以及其他一些大麻诊所提供患者咨询和外联服务。CanvasRx帮助患者学习如何安全有效地使用医用大麻，如何从加拿大现有的数百个毒株中选择一个毒株，以及如何向他们选择的许可生产商注册。CanvasRX通过对有兴趣更多地了解大麻的医疗益处以及根据适用法规获得大麻的程序的医生和患者进行持续教育，在支持国内的医用大麻部分方面发挥着重要作用。CanvasRx增加了Aurora在医用大麻领域的影响力，并为Aurora提供了获取有关患者使用医用大麻的宝贵汇总数据的途径、共同为患者开发新服务的能力，以及定制其产品线以提供针对患者需求的行业领先和需求匹配的产品和菌株选择所需的洞察力。该公司根据加拿大医疗和消费大麻市场相关省份和地区的各种监管框架分销大麻产品。我们还根据适用的国际法律法规在国际上分销医用大麻产品。我们在娱乐和医用大麻市场拥有遍布加拿大每个省和地区的强大分销网络，并在全球其他地区开展业务。公司的注册患者可以通过我们的网店或致电我们的客户护理中心直接从Aurora订购产品。医用大麻现在并将继续通过有担保的快递或《大麻法》允许的其他方式交付。向加拿大成人使用消费市场分销大麻是通过省级监管机构完成的。根据与省级监管机构的协议条款，公司通过其各种设施向各省供应种类繁多的产品。供应数量是根据持续的需求确定的。通过战略投资、国内生产和供应协议的结合，公司有能力进入越来越多的关键国际市场。凭借我们某些设施的欧盟和TGA GMP认证，该公司是全球少数几家分别在加拿大和德国的生产和分销设施中拥有这一制药级指定的公司之一，这使我们能够向欧洲和国外限制最严格和最有前景的市场进行销售。除了生产和销售大麻和大麻产品外，该公司还专注于研发（R & D）活动，其核心是提供持续的基因管道，提供消费者所期待的属性组合，以及为公司创造切实的效率和降低成本。我们研究专用的Aurora Coast设施的育种和遗传学项目利用了基因组学、标记辅助选择、分析化学、病理学和栽培专业知识的组合，以实现我们全球领先的育种项目。2025财年提出了一项稳健的试验方案的第四年，为我们的生产基地带来了一系列高效和高产品种，以大规模验证它们并选择商业发布的顶级候选者。我们的基因已经开始在Aurora自己的生产网络之外产生影响——许多其他加拿大许可生产商正在种植并许可我们的基因，我们希望看到这些合作伙伴关系和商业关系的持续增长。2024年10月，Aurora宣布与不列颠哥伦比亚大学开展新的合作，解决大麻香气问题；该项目由Genome BC资助。这项有意义的遗传学研究符合Aurora的育种目标，将使该公司能够在以消费者为中心的性状上以更高的精确度和效率增强其育种计划，从而对未来的创新产生积极影响。2025年2月，Aurora公布了其发现的一种新的大麻专有特性。这一发现，简称PM2， 赋予白粉病遗传抗性，这是一种在大麻中非常普遍的真菌病，对效力、产量、整体花卉质量有重大影响，需要大量劳动力来管理。有了这项也在申请专利的发现，Aurora的育种计划现在正在开发抗白粉病的品种，我们计划开始收入
13 | 2026财年在生产设施中进行大规模P A G E测试。这项改变游戏规则的技术只是我们全球领先的大麻科学团队要应对的最新挑战，预计将对Aurora和我们的合作伙伴未来的大麻种植产生积极影响。我们还开始研究如何应对在大规模生产中对大麻构成严重风险的其他病原体。自Aurora Coast获得许可以来的几年里，我们在大麻养殖方面取得的进展对公司的财务稳定性产生了重大影响。除了我们继续关注效力、产量和抗病性以推动增长外，我们还在继续为我们的育种管道添加独特和差异化的香气，瞄准影响栽培性能的新疾病目标，并探索向种子衍生品种的过渡。生产设施和许可证我们的大麻产品目前主要在以下许可生产设施中种植和制造。设施位置大小估计年生产量（1）全操作许可证/认证栽培销售欧盟GMP TGA GMP Aurora River Bradford，在210,000ft2 25,000 kg ● ● ● ● ● Aurora Ridge Markham，在55,000 ft2 6,000 kg ● ● ● ● Aurora Alpine Pemberton，BC 62,000 ft2 6,000 kg ● ● ● Thrive Townsend，在5,000 ft2室内1,000 kg ● ● ● Leuna Leuna，德国29,400ft2 1,000公斤● ● ● ●注：（1）估计年产能是基于公司种植大麻的经验以及有关其设施维持的生长条件下种类繁多的毒株的现有数据。确定实际或预期年收获公斤数所依据的材料假设包括但不限于：（1）设施中的培养室数量；（2）每个培养室建造以容纳的植物的计划（或实际）数量；（3）基于Aurora对菌株和生长条件的历史平均值的每株植物的平均每克产量；（4）每年计划（或实现）的收获（轮）数量；（5）获得相关政府当局的许可，以规定的能力运营。关于我们的生产设施Aurora River：通过2018年7月收购MedReleaf，我们在安大略省布拉德福德获得了一个210,000平方英尺的室内种植设施。Aurora River按照欧盟和TGA GMP规范建造，包括繁殖、修剪、干燥、商业规模采油、医药级制造、航运、储存、水处理、实验室、植物基和分析研发设施、质量保证和质量控制设施、维护区、运输和分配区以及行政办公室等区域。Aurora Ridge：通过收购MedReleaf，我们还在安大略省万锦市获得了一个5.5万平方英尺的设施。Aurora Ridge是一个现代化、全面运营的设施，拥有约23,500平方英尺的专用栽培空间，组织为10个培育室，以及约31,500平方英尺的支持和辅助服务空间，包括繁殖、修剪、干燥、提取、运输、储存、水处理、实验室、质量保证和质量控制设施、维护区、运输和分配区、管理办公室和患者护理中心。Aurora Ridge还获得了欧盟和TGA认证。Aurora Alpine：通过收购WMMC，我们获得了最近重新命名的Aurora Alpine设施，这是一个按照欧盟GMP标准建造的专门建造的最先进的设施。该公司预计该设施的大麻产能约为每年6,000公斤。Thrive：Thrive工厂位于安大略省汤森，已全面投入运营，预计年产能为1,000公斤。Leuna：Leuna是位于德国Leuna的最先进的医用大麻生产设施。该设施于2022年获得欧盟GMP认证，预计每年将为德国医用大麻招标交付1,000公斤优质医用大麻花。研究设施除了我们的生产设施外，我们还有位于不列颠哥伦比亚省科莫克斯的Aurora Coast设施，用于研究活动：设施位置大小状态许可证（研究）Aurora Coast Comox，不列颠哥伦比亚省22,500平方英尺运营研究设施●储存和安全《大麻法》规定了必要的实物安全要求，以确保获得许可的生产商使用大麻开展活动的场所的安全。目前正在生产的所有设施都按照《大麻法》的要求运作，包括与安全要求有关的要求。加拿大卫生部对持牌生产商进行不定期的临时现场检查。截至本报告之日，加拿大卫生部不存在重大未决检查问题。
14 | P A G E无形资产行业概览公司业务的各个方面都需要专门的技能和知识。公司管理层由在包括但不限于大麻种植和种植、包装消费品、产品开发、战略、科学、创新、分析测试、国际监管产品以及法律和监管合规等领域拥有丰富经验和专业知识的个人组成。公司致力于确保业务各个方面的监管合规，最终目标是患者和消费者满意。公司内部有高水平的质量保证和测试协议，包括提供关于我们生产和销售的大麻的纯度和安全性的额外确定性的系统。因此，公司必须在这些领域内聘用技术人员。在大麻或其他受监管行业的经验有助于公司遵守适用的法律法规。随着公司继续与行业一起发展并发展其品牌，专业技能和知识对公司的成功非常重要，我们将继续利用组织内所需的技能和知识来实现我们的目标。为了保护我们的知识产权，我们定义了我们无形资产的竞争价值，并寻求获得可强制执行的保护（包括专利、商标注册和植物品种保护注册）。目前，我们在加拿大和国际上拥有我们的品牌和产品名称的商标申请和注册。此外，我们在加拿大和/或国际上拥有25个不同专利植物品种的植物品种权申请和/或注册，还拥有全球提交的12个专利族的权利，包括在包括遗传学、园艺方法和仪器以及医疗和娱乐产品在内的技术领域的约16项已发布的专利和/或正在申请的专利。我们监控和应对新出现的侵权和竞争威胁，依靠我们受保护的知识产权资产。为保护我们的发明、商业秘密、技术诀窍和专有信息的机密性，我们维护对风险敏感的无形资产的物理和电子安全。保密对于我们与商业伙伴、合作者、员工和顾问的关系至关重要。我们关注不同类型的知识产权，并了解如何利用我们的知识产权资产来保护和利用产品开发努力来实现关键业务目标。有关公司知识产权的更多信息，请参见上文“研发”。加拿大大麻监管框架加拿大大麻受制于联邦、省和地区立法产生的复杂监管框架。《大麻法》和《大麻条例》为合法获得医用和非医用大麻提供了框架，并对其生产、分销、销售、进出口进行了控制和监管。加拿大各省和地区已颁布立法，以控制和规范非医用大麻在各自管辖范围内的分配和销售方式。加拿大对大麻的监管框架不断发展，加拿大卫生部、省和地区监管机构都经常发布和更新指南，以协助该行业解释适用法律并将其应用于其运营。许可《大麻条例》确立了授权特定活动的六个类别和各种子类别的许可，即：（1）种植（标准种植、微型种植、苗圃）；（2）加工（标准加工、微型加工）；（3）销售（医疗用途销售）；（4）分析测试；（5）研究；（6）和大麻药物许可。许可要求和授权活动因类别和子类别而异，授权活动也可以通过发放时个别许可中描述的条件来缩小范围。加拿大卫生部负责审查和批准所有联邦许可申请。虽然加拿大卫生部确实为新申请、续展和修订提供了服务标准，但这些标准并不能得到保证，也不一定总能得到满足。加拿大卫生部排队或正在审查的申请数量、申请或修改的复杂性以及提交的质量等因素可能会影响审查过程的持续时间，从而造成时间安排的不确定性。颁发许可证后，持有者有责任遵守《大麻法》和《大麻条例》中的所有适用要求，包括加拿大卫生部的定期检查，以确保持续遵守。安全许可某些与大麻许可证持有人有关联的人， 包括董事、高级管理人员、大股东等占据“关键位置”的个人，以及卫生部部长（“部长”）认定的个人，必须持有部长签发的有效安全许可。部长可以拒绝向有组织犯罪协会或过去因贩毒、腐败或暴力犯罪而被定罪或与之有关联的个人授予安全许可。有非暴力、较低风险犯罪活动史的个人（例如，简单拥有大麻，或小规模种植大麻专业技能和知识
15 | P a g e plants）不被立法排除参与合法的大麻行业，向这类个人授予安全许可由部长酌情决定。大麻追踪系统大麻追踪和许可系统（“CTLS”）由加拿大卫生部建立，除其他外，旨在追踪整个供应链中的大麻，以帮助防止大麻流入和流出非法市场。根据CTLS，为医疗目的种植、加工和/或销售许可证的持有者必须向加拿大卫生部提交月度报告，列出每个大麻类别的成品和未成品大麻的库存水平。大麻产品《大麻法》根据大麻的形式（在《大麻法》中称为“类”大麻）对大麻进行区分，只允许销售特定类别的大麻。在2018年10月17日颁布《大麻法》后，这些类别包括干大麻、新鲜大麻、大麻植物、大麻籽和大麻油。2019年10月17日，可食用大麻、大麻提取物和大麻外用药被添加到大麻的授权类别中，也被称为“大麻2.0”）。大麻油被归入大麻提取物，自2020年10月17日起不再作为独立类别存在。含有大麻的健康产品和化妆品加拿大卫生部采取了一种科学的、循证的方法来监督含有大麻的健康产品，这些产品获得了健康声明的批准，包括处方药和非处方药、天然保健品、兽药和兽医保健品以及医疗器械。根据加拿大卫生部的化妆品成分热清单，允许在化妆品中使用大麻物种（大麻）衍生物（不包括某些含有不超过百万分之10的THC的大麻种子衍生物），但须遵守化妆品成分热清单和工业大麻法规的规定。包装和标签《大麻条例》规定了大麻产品包装和标签的综合方法。这种做法有助于促进知情的消费者选择，并鼓励安全处理和储存大麻。所有大麻产品必须采用防儿童、防篡改的平装包装，并显示标准化大麻符号、THC和CBD效力等多种信息，以及规定的健康警示信息。促进《大麻法》和《大麻条例》概述了若干禁令，这些禁令可能适用于可能参与促进大麻、大麻配件和与大麻有关的服务或相关活动的任何人。这些禁令旨在保护公众健康和安全，包括通过限制年轻人获得大麻来保护他们的健康，以及年轻人和其他人免受使用大麻的诱导。医用大麻《大麻条例》规定了《大麻法》下的医用大麻制度。获得医疗保健从业人员授权的患者可以获得医用大麻，可以直接从用于医疗目的的销售许可证持有人处购买，也可以通过注册为自己的医疗目的生产数量有限的大麻或指定某人为他们生产大麻。个人生产的起始材料，如植物或种子，必须从许可证持有者处获得。省和地区监管制度加拿大各省和地区有权许可和监督向各自管辖范围内的成年消费者分销和销售非医用大麻。因此，与非医用大麻销售和分销有关的法规因省而异，因地区而异。《大麻法》禁止18岁或以上的个人在公共场合拥有超过30克的干大麻（或其等价物），也禁止个人在任何时候种植四种以上的植物。各省和地区可灵活提高最低消费年龄，降低占有量限制，并对各自管辖范围内的个人种植设置附加要求。各省和地区也可以限制在哪里可以在公共场合消费大麻。以下图表按省份和地区概述了有关现行监管制度的基本细节。所有省份保持30克的占有量限制不变。省/地区合法购买年龄：艾伯塔省18家私营特许商店或政府运营的在线商店不列颠哥伦比亚省19家政府运营的商店或在线， 或私人特许商店马尼托巴19私人特许商店或网上新新布朗斯威克 19政府营商店或网上纽芬兰和拉布拉多19私人特许商店或政府营网上商店西北地区19政府营商店或网上新斯科舍19政府营商店或网上
16 | P a g e省/地区合法购买的法定年龄：努纳武特19政府经营的网上商店安大略19私人特许商店或政府经营的网上商店爱德华王子岛19政府经营的商店或网上Qu é bec 21政府经营的商店或网上萨斯喀彻温省19私人特许商店或网上Yukon 19政府经营的网上商店或私人特许商店工业大麻的监管框架载于《工业大麻条例》。根据《工业大麻法规》，工业大麻被定义为一种大麻植物——或植物的任何部分——其中开花头和叶片中的THC浓度为0.3%（按重量计）或更低。在这一框架下，需要获得加拿大卫生部的许可，才能与工业大麻开展各种活动。这些活动包括工业大麻植物某些部分的种植、销售、进口、出口、清洗、制备、加工等。并非每一项涉及工业大麻的活动都属于工业大麻法规的范围，反而可能属于大麻法规的范围。例如，从植物的开花头、叶子和分支中提取植物大麻素需要根据《大麻条例》获得加工许可证。此外，只有批准的工业大麻品种的种子，其叶片和开花头的THC水平低于0.3%，才能种植。除了获得许可证外，工业大麻许可证持有者还必须遵守《大麻法》和《大麻条例》，以及其他适用的联邦、省和地区立法和市级章程。美国监管框架现状该公司承诺只从事州和联邦法律允许的活动，目前在美国没有任何直接或间接的大麻投资，在美国，大麻仍然是联邦非法的。我们仍然乐观地认为，美国大麻市场最终将受到联邦监管，各州的权利得到尊重，框架与其他所有可比市场相似。这方面的时间框架不得而知，但一旦建立这样的联邦监管框架，Aurora就能够为我们的股东创造重大价值。我们在联邦框架内的医疗和监管专业知识的战略优势，以及我们的科学专业知识，包括在遗传学和育种方面的专业知识，使我们成为首选合作伙伴，并在大麻价值链中利润丰厚的组成部分取得成功。国际机会除了加拿大国内业务外，随着市场需求的增长，我们继续寻求国际机会，包括向其他国家出口我们的医用大麻产品的机会以及建立国际联盟的机会。下文将讨论公司目前的主要全球市场机会。德国医疗除加拿大外，德国目前是世界上最大的单一联邦合法医用大麻市场之一，并继续依赖进口医用大麻来满足其日益增长的需求。值得注意的是，德国是世界上第一个为医生通过其国家医疗保险系统批准的任何治疗应用支付医用大麻费用的国家。自合法化以来，德国的医用大麻市场一直在持续增长，我们相信我们有能力参与这一市场增长。德国是一个市场，相对于加拿大医疗和加拿大娱乐平均销售价格，每克干大麻的平均销售价格更高，并且相对于Aurora的加拿大业务表现出强劲的毛利率。因此，确保为德国市场提供合适的大麻仍然是公司的优先事项。该公司于2017年5月收购了Aurora Germany，后者持有所有相关许可证和许可，自医疗市场合法化以来一直在欧盟内部和内部进口、出口和分销用于医疗目的的大麻。Aurora Germany直接向德国药店分销，也通过批发商和药店网络间接分销。此外，Aurora是获得德国联邦药品和医疗器械研究所（BFARM）在德国境内生产医用大麻招标的仅有的三家公司之一。我们位于德国Leuna的最先进的医用大麻生产设施于2022年获得了欧盟GMP认证，预计在招标期间每年将交付1,000公斤高质量医用大麻花。休闲娱乐德国政府仍致力于将休闲大麻合法化，并于2023年4月宣布了“双支柱模式”。第一支柱包括个人占有， 私人种植和大麻俱乐部。第二个支柱涉及一个为期五年的区域模型项目，在该项目中，可以科学地检查商业供应链对健康和青少年保护以及黑市的影响。
17 | P A G E波兰英国澳大利亚新西兰雇员2024年4月1日，作为合法化第一支柱的一部分，大麻被德国政府重新归类为非麻醉品，允许成年人拥有少量大麻，并使德国成为合法拥有用于娱乐用途的最大欧盟国家。目前仍禁止买卖大麻。成年人现在最多可以携带25克大麻，在家中最多可以保持50克。它们还可以种植最多三种植物供个人使用，不想自己种植植物的成年人可以加入“大麻俱乐部”，合法采购大麻。这些是会员制的非商业性俱乐部，受各种监管。作为德国现有的三家国内医用大麻生产商之一，公司预计在该区域样板项目开始时将处于领先地位参与。此外，除了德国在大麻合法化方面取得进展的文化意义之外，这些发展为Aurora增强其在该国的既定足迹提供了一个独特的机会。将大麻重新归类为非麻醉品有望激发更多患者就医用大麻积极咨询医生，促进更多的医疗大麻获得、教育和认识。自2017年医用大麻合法化以来，在患者需求增加的推动下，波兰出现了快速增长。在获得波兰卫生部批准后，该公司于2018年10月首次向波兰市场发货，据信这是非政府经营的企业首次获准在该国供应医用大麻产品。Aurora继续向波兰进口产品，并认为波兰医用大麻市场将继续代表一个有吸引力的近期增长机会。自2018年11月1日重新安排以来，英国医用大麻市场大幅扩张，尤其是在私营部门内部。2019财年，该公司首次向英国发运干花，并在这一市场持续增长。2024年2月，公司宣布与英国尖端医用大麻处方平台Script Assist建立合作伙伴关系。Script Assist平台旨在支持英国患者的幸福之旅，通过他们的门户网站提供高质量药物的访问，其中包括来自Aurora领先产品组合的范围广泛的医用大麻产品。2025年4月，该公司宣布向英国患者提供其医用大麻浓缩物，这标志着在该市场提供其专有的特定品种可吸入大麻提取物方面迈出了有意义的一步。此次发射标志着Aurora向医生提供更多种类的高质量医用大麻的使命又向前迈进了一步，这些大麻可以满足英国和全球范围内患者日益增长的需求和愿望。该公司预计，随着准入障碍的减少和开药者基础的增长，英国的医用大麻市场将继续扩大。澳大利亚医用大麻市场的特点是以临床医生为主导的传统类制药产品分销模式，这与Aurora在德国等其他主要全球医用大麻市场的运营成功相一致。自2017年首次与MedReleaf Australia合作以来，Aurora凭借公司的医药级种植和产品创新的全球方法，为该地区近期的增长做出了积极贡献。于2024年2月7日，公司全资附属公司收购公司先前并无拥有的MedReleaf Australia余下约90%股权。该公司此前持有MedReleaf Australia 10%的所有权股份，他们一起为澳大利亚患者提供了几种Aurora品牌产品，包括干花、油、电子烟和锭剂。MedReleaf Australia是医用大麻产品的领先分销商，在澳大利亚医用大麻市场具有领导地位。该市场已迅速成为加拿大以外最大的国家合法全球医用大麻市场之一。此次收购预计将为Aurora提供一个有意义的平台，以继续扩大其在澳大利亚和其他亚太地区国家的全球医用大麻领先地位。根据新西兰的药用大麻计划，医用大麻自2020年4月1日起在新西兰合法。2024年5月，公司欣然宣布Aurora品牌医用大麻产品抵达新西兰市场，这标志着公司首次向新西兰发货，代表了Aurora寻求在全球范围内扩大医用大麻可及性的重要里程碑。随着法规的不断发展， 新兴的新西兰医用大麻市场蓄势待发，Aurora自豪地站在推进患者准入的最前沿，并计划继续利用其在澳大利亚的领导地位实现对称。截至2025年3月31日，公司（包括其全球子公司）拥有约1,101名员工（2024年3月31日– 1,073名员工）。
18 | P A G E无法保证我们将能够实现或保持盈利。我们的业务依赖于我们的许可证的良好信誉。我们的加拿大许可证依赖于我们已建立的站点。我们经营的业务受到高度监管，在获得适用的监管批准方面的任何失败或重大延迟都可能对我们开展业务的能力产生不利影响。我们的业务、运营和前景受到以下描述的某些风险的影响。Aurora Marijuana Inc.是我们最初组织经营业务的实体。这家公司成立于2013年，我们的业务于2015年开始运营。我们从2016年1月开始通过销售大麻获得收入。由于全球和加拿大大麻市场的中断和增长慢于预期，我们受到所有相关业务风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性包括但不限于资本不足、现金短缺、人员、财务和其他资源方面的限制以及缺乏收入。我们在最近几个时期发生了经营亏损。我们可能无法实现或保持盈利，并可能在未来继续产生重大亏损。此外，随着我们探索和实施业务增长的举措，我们预计将继续增加运营费用。如果我们的收入没有增加以抵消这些预期的成本和运营费用的增加，我们可能无法盈利。这可能会使投资者难以根据我们的经营历史评估我们的成功前景。无法保证我们将成功实现股东投资回报，成功的可能性不确定。我们继续开展大麻种植、储存和分销业务的能力取决于我们所有许可证、授权和许可的良好信誉，以及遵守与此类活动相关的所有监管要求。我们将承担与监管合规相关的持续成本和义务。任何未能遵守许可证条款，或在许可证到期后续期，将对业务的财务状况和运营产生重大不利影响。尽管我们认为我们将满足《大麻法》对未来许可证延期或更新的要求，但无法保证加拿大卫生部将延长或更新许可证，或者如果延长或更新，它们将以相同或类似的条款延长或更新。如果加拿大卫生部或加拿大税务局（“CRA”）不延长或更新许可证，或者他们以不同条款更新许可证，我们的业务、财务状况和运营将受到重大不利影响。在将我们的业务扩展到外国司法管辖区时，可能会出现同样的风险。我们致力于监管合规，包括但不限于维持加拿大卫生部要求的良好生产规范和实体安全措施。不遵守规定可能会导致纠正措施、处罚或限制我们的运营的额外成本。此外，法规的变化、更有力的执行或其他意外事件可能需要改变我们的运营、增加合规成本或产生重大负债，这可能对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。我们持有的加拿大许可证具体针对个别设施。对我们网站的功能、安全和卫生的任何不利变化或中断或任何其他形式的不合规行为都可能使我们的许可证面临风险，并最终对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。由于如果我们无法跟上此类要求，我们的运营和财务业绩可能会受到不利影响，我们致力于维护我们的站点，并打算按要求遵守加拿大卫生部及其检查员的规定。随着我们业务的持续增长，对我们现有运营场所的任何扩展或更新，都需要获得加拿大卫生部的批准。无法保证加拿大卫生部将批准任何可能对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响的此类扩建和/或翻新。我们的业务和活动在我们开展业务的所有司法管辖区都受到严格监管。我们业务目标的实现部分取决于遵守适用的政府当局制定的监管要求，包括加拿大卫生部规定的要求，并在必要时获得所有适用的监管批准。我们无法预测为我们的产品或任何活动或我们的设施获得所有适当监管批准所需的时间， 或政府当局可能持续要求的测试和文件的范围。监管合规制度的影响以及在获得、维持或更新方面的任何延迟，或未能获得、维持或更新监管批准，可能会显着延迟或影响我们的业务和运营的发展。不遵守规定也可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。2023年12月5日，加拿大卫生部发布了关于含有其认为是除THC外的令人陶醉的大麻素的大麻产品的新指南。该指南认定大麻素CBN和THCV“令人陶醉”，并建议以与可食用和提取物类别中的效力上限的THC相同的方式对其进行监管。虽然该指南鼓励获得许可的加工商遵循建议的控制措施，但它没有强制要求采取任何行动，并且在没有立法变更的情况下没有法律效力。然而，该指南确实为未来某些大麻素的监管方式带来了一些不确定性。风险因素
19 | P A G E不遵守反洗钱法律法规可能会使我们受到处罚和其他不利后果。我们与许多竞争对手争夺市场份额，我们的许多竞争对手可能比我们拥有更长的经营历史、更多的财务资源和更低的成本。我们的业务受制于与大麻的营销、制造、管理、运输、储存、销售、包装和标签、处置以及（如有必要）收购有关的各种法律、法规和准则。我们还受制于有关健康和安全、经营行为、产品税收和环境保护的法律、法规和指导方针。由于与大麻行业有关的法律、法规和指南相对较新，可能仍会颁布重要的立法修正案——无论是在省一级还是在联邦一级——以解决当前或未来的监管问题或监管框架中被认为存在的不足之处。根据《大麻法》规定的法定审查要求，被任命领导这一审查的独立专家小组的最后报告于2024年3月公布。根据本报告产生的建议对《大麻法》或《大麻法》中的条款进行修订、删除或添加条款可能会对我们的业务产生不利影响。例如，有关对含有较高数量或浓度的THC或其他令人陶醉的大麻素的某些产品施加限制或禁止的建议可能会限制并影响我们可以销售的产品类型。也有可能影响我们业务的法律可能不会像我们预期的那样或在我们预期的时间线上发展，包括美国联邦将大麻使用合法化（如果发生的话）。此类法律、法规和准则的变更，可能会对我们的业务、财务状况和运营造成重大不利影响。与加拿大非医用大麻市场有关的立法框架受到重要的省和地区监管。各省区的法律框架各不相同，导致监管和市场环境不对称。不同的竞争压力、额外的合规要求以及其他成本可能会限制我们参与此类市场的能力。我们受制于与洗钱、金融记录保存和犯罪所得有关的各种国内和国际法律法规，包括经修订的《犯罪所得（洗钱）和恐怖主义融资法案（加拿大）》及其下的规则和条例、《刑法典》（加拿大）以及由国际政府当局发布、管理或执行的任何相关或类似的规则、条例或准则。如果我们的任何业务或投资、其任何收益、由此产生的任何股息或分配，或此类业务或投资产生的任何利润或收入被发现违反洗钱立法或其他规定，根据上述一项或多项法规或任何其他适用立法，此类交易可能被视为犯罪所得，任何被发现协助和教唆我们从事此类违规行为的人，包括此类美国投资者，都可能承担责任。任何违反这些法律的行为，或对此类违规行为的指控，都可能扰乱我们的运营，涉及重大的管理分心，并涉及大量成本和开支，包括法律费用。我们还可能遭受严厉的处罚，包括刑事和民事处罚、非法所得和其他补救措施。这可能会限制或以其他方式危及我们宣布或支付股息、实施其他分配或随后将此类资金汇回加拿大的能力。随着大麻市场不断成熟，无论是在国内还是在国际上，对产品的总体需求和竞争者的数量预计都会增加。曾经完全依赖医用大麻市场的消费者可能会将部分或全部消费或偏好从医用大麻转向消费大麻。《大麻法》还允许患者为自己的目的生产有限数量的大麻，或指定一个人代表他们生产有限数量的大麻。市场需求的这种转变，以及我们目前无法预料的其他因素，可能会降低我们产品的市场，最终可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。大麻行业正在经历实质性变革，这导致新的和现有的竞争者增加、整合和战略关系的形成。收购或其他合并交易可能会以多种方式损害我们的业务，包括失去患者和/或客户、收入和市场份额， 或迫使我们花费更多资源来应对新的或额外的竞争威胁。有可能，我们将面临不仅来自现有公司的激烈竞争，而且来自新进入者的激烈竞争，包括那些因美国联邦大麻使用合法化而产生的竞争，如果这种情况发生，所有这些都可能损害我们的经营业绩。加拿大卫生部最终授权的许可数量和许可生产商数量的变化，以及加拿大和美国的其他监管变化可能会增加竞争，这可能会对我们在加拿大大麻市场竞争市场份额的能力产生不利影响。一些竞争对手可能拥有比我们大得多的资金、技术、营销和其他资源。这类公司或许能够投入更多资源用于其产品和服务的开发、推广、销售和支持，并可能拥有更广泛的客户基础和更广泛的客户关系。这种竞争可能会使我们难以签订供应协议、谈判优惠价格、招聘或留住合格员工，以及获得为我们的资本投资提供资金所需的资本。影响我们业务的法律、法规和准则的变化可能会对我们的运营造成不利影响。
20 | P A G E销售价格和大麻生产成本可能会因我们无法控制的一些因素而有所不同。我们可能无法实现我们的增长目标。我们与省、地区政府的合同关系的延续是不能保证的。我们还面临来自非法大麻药房和‘黑市’操作和参与者的竞争，他们没有有效的许可证，向个人出售大麻，包括活性成分浓度较高的产品，使用香精或其他添加剂，或从事法律不允许的广告和促销活动。由于不遵守大麻行业的监管规定，非法市场参与者的操作也可能具有显着更低的成本。为了使我们具有竞争力，我们将需要在研发、市场开发、市场营销、新客户识别、分销渠道和客户支持方面进行大量投资。如果我们未能成功获得足够的资源在这些领域进行投资，我们在市场上的竞争能力可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。我们未来的成功取决于我们通过规模经济保持有竞争力的生产成本的能力，以及我们通过销售利润率更高的产品确认更高利润率的能力。如果我们无法继续以具有竞争力的价格生产我们的产品，或者消费者优先考虑既定的低利润率产品而不是创新的、利润率更高的产品，我们的业务、财务状况和运营可能会受到重大不利影响。我们的收入在很大程度上来自大麻的生产、销售和分销。大麻的生产、销售和分销成本取决于许多关键投入及其相关成本，包括与我们不断增长的业务相关的设备和用品、劳动力和原材料，以及其他间接费用，如电力、水和公用事业。特别是，我们的大麻种植业务消耗了相当大的能源，使我们容易受到能源成本上涨的影响。能源成本上升或波动可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。尽管我们的业务并未受到持续的国际军事冲突的重大影响，但已经采取和未来可能采取的措施可能会对我们的成本产生负面影响，包括投入材料、能源和运输方面的成本。关键投入的供应链可用性或经济性的任何重大中断或负面变化，包括无法获得所需的供应和服务或无法以适当的条件这样做，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。这包括适用省份或地区设定的产品销售价格的任何变化。大麻价格受到我们无法控制的众多因素的影响，任何价格下跌都可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。我们继续以与目前生产相同的速度生产大麻产品的能力，或根本无法生产，以及我们继续提高产能和产量的能力，可能受到多种因素的影响，包括工厂设计错误、第三方承包商不履约、材料或劳动力成本增加、施工绩效低于预期的产量或效率水平、承包商或操作员错误、故障、设备或工艺的老化或故障以及劳资纠纷。与室内农业和加工实践特别相关的因素，例如依赖向我们的设施提供能源和公用事业，与户外种植实践特别相关的因素，例如干旱、环境污染和无意污染，以及影响场所的任何重大事件或灾难性事件，例如火灾、爆炸、地震或风暴，都可能对我们的业务增长产生重大不利影响。此外，公司可能面临其他与增长相关的风险，包括内部系统和控制方面的压力。公司有效管理增长的能力将要求其继续实施和改善其运营和财务系统，并扩大、培训和管理其员工基础。如果公司无法应对这种增长，可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。我们目前的部分收入取决于我们与加拿大各省和地区的供应合同。有许多因素可能会影响我们的合同协议和变更， 或终止或续签，此类合同可能会对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。此外，并非所有公司与加拿大各省和地区的供应安排都包含采购承诺或以其他方式要求省或地区批发商从公司购买最低或固定数量的大麻产品。因此，省和地区批发商根据供应安排可能购买的大麻数量可能与公司的预期或计划有所不同。因此，该公司的收入在未来可能会出现重大波动，并可能受到省和地区批发商的采购决定的重大和不成比例的影响。如果任何省或地区批发商决定从公司购买的产品数量低于公司预期，在有限通知的情况下随时改变其购买模式，决定退货或决定根本不继续购买公司的大麻产品，公司的收入可能会受到重大不利影响，这可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
21 | P A G E我们现有债务项下的任何未被适用的贷方豁免的违约都可能对我们的经营业绩和财务业绩产生不利影响，并可能对我们普通股的交易价格产生不利影响。我们可能会受到信用风险的影响。我们可能无法成功开发新产品或为其销售找到市场。随着大麻市场的不断成熟，我们的产品可能会变得过时、竞争力下降，或者更难上市。对品牌和广告的限制可能会对我们吸引和留住客户的能力产生负面影响。我们的持续发展可能需要额外的融资。未能筹集到这些资金可能会导致我们的业务战略延迟或无限期推迟或我们停止开展业务。无法保证在需要时将提供额外资本或其他类型的融资，或在可获得的情况下，将以优惠条款提供此类融资的条款。如果通过发行股票、股票挂钩证券或可转换债务证券筹集额外资金，现有股东可能会遭受重大稀释，任何新发行的股票证券都可能拥有优于普通股持有人的权利、优先权和特权。此外，我们可能不时订立交易以收购其他公司的资产或股本证券。这些交易可能全部或部分以债务融资，这可能会使我们的债务水平超过行业标准，并提高我们偿还此类债务的能力。未来获得的任何债务融资可能涉及与筹资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。债务融资可能包含条款，这些条款如果被违反，将使贷方有权加速偿还债务，并且无法保证我们将能够在此类事件中偿还此类债务或阻止根据此类债务融资授予的任何担保（如果有的话）的强制执行。全球资本市场的经济下滑可能会使筹集额外资金变得更加困难。如果不确定的市场条件持续存在，可能会危及公司筹集资金的能力，从而可能对公司的经营以及公司股票在多伦多证券交易所和纳斯达克的交易价格产生不利影响。如果我们不能满足或继续满足这些契约，与我们现有债务有关的契约可能会对我们的债务产生违约风险。如果我们不能遵守债务契约或预期其将无法遵守其作为缔约方的任何债务工具项下的债务契约，管理层可就任何此类契约寻求对适用债务工具的豁免和/或修订，以避免可能因此而导致的任何违约或违约。如果我们在一项债务工具下发生违约，而贷款人未放弃违约，则根据其所有债务工具展期的债务可能会在其规定的到期日期之前到期应付。如果发生此类事件，我们无法保证（i）其贷方将同意任何契约修订或放弃可能发生的任何契约违约或违约，以及（ii）如果债务在其规定的到期日期之前到期，它可以支付这笔债务。因此，我们对现有债务的任何违约如果不被适用的贷方豁免，可能会对我们的经营业绩和财务业绩产生不利影响，并可能对我们普通股的交易价格产生不利影响。信用风险是指金融工具的交易对手未能履行其合同义务，导致我们遭受财务损失的风险。根据我们的现金、应收账款、投资和可收回税款的余额，我们有信用风险敞口。无法保证我们的交易对手，包括我们提供信贷的各方，或客户将履行其对我们的合同义务。医用和非医用大麻行业正处于发展的早期阶段，我们和我们的竞争对手很可能会在未来寻求引入新产品。在试图跟上任何新的市场发展步伐时，我们可能需要花费大量资金，以便成功开发并从我们推出的新产品中获得收入。此外，我们可能需要从加拿大卫生部和任何其他适用的监管机构获得额外的监管批准，这可能需要大量时间并需要大量成本。我们可能无法成功开发有效和安全的新产品，无法及时将此类产品推向市场以有效商业化，或无法获得任何必要的监管批准，这， 连同在此类产品开发和监管批准过程中进行的任何资本支出，可能会对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。由于大麻市场及相关产品和技术在国内和国际上都在迅速发展，我们可能无法及时预测和/或以具有成本效益的方式应对事态发展。开发我们产品的过程是复杂的，需要大量的成本、开发努力和第三方承诺。我们未能开发新产品和技术以及我们现有产品和技术的潜在废弃可能会对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。我们的成功将部分取决于我们持续投资于研发并以具有竞争力的方式增强我们现有技术和产品的能力。我们的成功取决于我们吸引和留住客户的能力。《大麻法》对大麻的包装、标签和展示方式进行了严格监管。相关条款相当宽泛，可能会发生变化。目前禁止使用感言和背书，描绘人、人物和动物，并制作任何可能我们的持续增长可能需要未来额外融资的包装，这些融资可能无法以可接受的条款或根本无法获得。
22 | P A G E大麻业务可能会受到不利的宣传或消费者看法。与我们开展业务的第三方可能会认为自己因与我们的关系而面临声誉风险，并可能最终选择终止与我们的关系。使用大麻和大麻衍生物产品可能会产生未知的健康影响。我们可能会与第三方建立战略联盟或扩大目前现有关系的范围，我们认为这些关系补充了我们的业务、财务状况和经营业绩，并且存在与此类活动相关的风险。对年轻人具有吸引力。对我们的大麻产品的包装、标签和展示的限制可能会对我们建立品牌影响力、获得新客户、留住现有客户和维持忠诚客户群的能力产生不利影响。这最终可能会对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。我们认为，大麻行业高度依赖于消费者和投资者对分发给消费者的大麻的益处、安全性、功效和质量的积极看法。大麻是一个有争议的话题，并不能保证未来与大麻有关的科研、宣传、法规、医学舆论和公众舆论都是有利的。消费者对我们产品的看法可能会受到有关大麻产品消费的科学研究或调查结果、监管调查、诉讼、媒体关注和其他宣传的显着影响。无法保证未来的科学研究、调查结果、监管程序、诉讼、媒体关注或其他研究结果或宣传将有利于大麻市场或任何特定产品，或与先前的宣传一致。未来的科学研究、调查结果、监管程序、诉讼、媒体关注或其他被认为不如早期研究报告、调查结果或宣传有利的研究结果或宣传，或该问题，可能对我们的产品需求和我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。我们对消费者认知的依赖意味着，不利的科学研究、调查结果、监管程序、诉讼、媒体关注或其他研究结果或宣传，无论是否准确或有价值，都可能对我们、对产品的需求以及我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。关于大麻的安全性、功效和质量的一般负面宣传报道或其他媒体关注，或具体涉及我们的产品，或将大麻消费与疾病或其他负面影响或事件联系起来，可能会对我们产生此类重大不利影响。即使与此类产品相关的不良影响是由于消费者未能合法、适当或按指示消费此类产品而产生的，也可能会出现此类负面宣传报道或其他媒体关注。尽管我们认为我们以尊重所有利益相关者的方式运营，并且我们在保护我们的形象和声誉方面很小心，但我们最终并不能直接控制别人对我们的看法。还有一种风险是，大麻行业其他公司和服务提供商的行为可能会对整个行业的声誉产生负面影响，从而对我们的声誉产生负面影响。越来越多地使用社交媒体和其他基于网络的工具来生成、发布和讨论用户生成的内容以及与其他用户建立联系，这使得个人和团体越来越容易在加拿大和其他地方就我们的活动和整个大麻行业交流和分享负面意见和看法，无论是否属实。有关标签和销售大麻的法律限制可能会加剧这些风险，因为这会增加社交媒体用户的影响力，并禁止我们有效应对负面宣传。与我们开展业务的各方可能会认为，由于我们的大麻业务活动，他们面临声誉风险。特别是，虽然我们试图在遵守所有法律的情况下开展我们的大麻相关业务活动，但对大麻相关活动的负面看法可能会导致与我们有业务往来的各方终止与我们的关系，并可能导致潜在的交易对手拒绝与我们开展业务往来。在与大麻相关活动为非法的司法管辖区以及司法管辖区将执法工作重点放在消除此类活动的时期，这些风险可能会增加。未能建立或维持业务关系可能会对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况和经营情况。关于大麻使用对人类健康的短期和长期影响的纵向研究很少，无论是用于娱乐还是药用目的。因此，使用我们的大麻和大麻衍生产品存在固有风险，包括意外的副作用或安全问题，发现这些副作用可能会导致民事诉讼、监管行动，甚至可能是刑事执法行动。人类消费大麻产品可能会发生以前未知或无法预见的不良反应，消费者应自担风险或按照医疗保健从业者的指示消费大麻。我们已经与第三方建立并可能在未来建立战略联盟，我们认为这些联盟将补充或增强我们现有的业务，包括第三方供应。我们完成和发展战略联盟的能力取决于合适的候选人和资本的可用性，并且可能受到其限制。此外，战略联盟可能会带来不可预见的监管问题、整合障碍或成本，可能不会增强我们的业务，并可能涉及可能对我们产生不利影响的风险，包括可能从当前业务中转移的大量管理时间，以便追求和完成此类交易或维持此类战略联盟。未来的战略联盟可能会导致产生额外的债务、成本和或有负债，并且无法保证未来的战略联盟将实现，或我们现有的战略联盟将继续实现对我们业务的预期收益，或我们将能够以令人满意的条件完成未来的战略联盟，或根本无法保证。上述任何情况都可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。
23 | P A G E对高级管理人员的依赖我们的某些董事和高级管理人员可能因其他业务关系而产生利益冲突。未来的执行努力可能不会成功。我们已经并打算进一步将我们的业务和运营扩展到加拿大以外的司法管辖区，这样做存在相关风险。公司的成功取决于关键人员的能力、专业知识、判断力、酌处权和诚意。我们未来的成功将取决于我们的董事和高级管理人员制定和执行我们的业务战略以及管理我们正在进行的运营的能力，以及我们吸引和留住关键人员的能力。对合格专业人员、技术、销售和营销人员以及管理人员和董事的竞争可能非常激烈，无法保证我们将能够在未来吸引或留住关键人员，这可能会对我们的运营产生不利影响。虽然就业和咨询协议是惯例，但这些协议无法保证这些个人的持续服务。此外，作为《大麻法》下的持牌生产商，某些关键人员必须获得加拿大卫生部的安全许可。在所有关键人员获得安全许可之前，不会发放许可证。根据《大麻法》，安全许可的有效期不能超过五年，必须在到期前续签。无法保证我们现有或未来的任何关键人员将能够获得或更新此类许可。关键人员未能维持或更新其安全许可可能会对我们的业务、财务状况和运营造成重大不利影响。还有一种风险是，如果关键人员离开公司，我们可能找不到合适的替代者，能够及时获得安全许可，或者根本找不到。公司的成功及其战略重点在很大程度上取决于高级管理层的贡献。任何这些人的流失，或无法吸引、留住和激励足够数量的合格高级管理人员，都可能对公司的业务产生不利影响。此外，还为关键员工的留用设计了由货币短期薪酬和长期股权薪酬组成的员工薪酬包。由于我们的一些董事和高级职员可能从事一系列其他业务活动，我们可能会受到潜在利益冲突的影响。我们的董事和高级管理人员被允许将时间用于他们的外部商业利益，只要此类活动不会对他们对公司的职责产生重大或不利的干扰。然而，在某些情况下，这些外部商业利益可能需要大量时间和注意力，这可能会干扰他们将必要时间投入我们业务的能力，并且无法保证此类事件不会对我们的运营产生不利影响。我们还可能参与与其董事和高级管理人员的利益相冲突的其他交易，这些董事和高级管理人员可能会不时与我们可能正在与之交易的个人、机构或公司打交道，或者可能正在寻求与公司所希望的类似的投资。这些人的利益可能与我们的利益发生冲突。此外，这些人可能不时与我们竞争可用的投资机会。如果存在任何利益冲突，将受制于适用法律规定的程序和补救措施。特别是，如果在董事会会议上出现此种利益冲突，根据适用法律，有此种冲突的董事将放弃投票赞成或反对批准。根据适用的法律，我们的董事必须诚实、诚实并符合公司的最佳利益。无法保证我们目前的执行策略将以目前提议的形式完成，如果有的话，也无法保证我们将能够扩展到更多的司法管辖区。也无法保证我们的营销和销售计划的扩展将会成功。除其他外，任何此类活动都需要各种监管批准、许可证和许可（例如根据《大麻法》获得加拿大卫生部的额外许可证），并且无法保证及时或完全获得所有所需的批准、许可证和许可。也无法保证我们将能够按预期或完全完成上述任何活动。我们未能成功执行我们的战略可能会对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响，并可能导致我们无法满足对产品的预期或未来需求，如果它出现的话。此外， 任何当前或未来设施的建设（或剩余建设）受到各种潜在问题和不确定性的影响，并可能受到我们无法控制的若干因素的延迟或不利影响，包括未能获得监管批准、许可、我们的供应商延迟交付或安装设备、难以将新设备与其现有设施整合、材料或劳动力短缺、设计或建设缺陷、管理资源被转移或资金不足或其他资源限制。而且，建设的实际成本可能会超出我们的预算。由于施工延误、成本超支、市场环境变化或其他因素，我们可能无法实现预期的经济利益，进而可能对我们的业务、前景、财务状况和运营产生重大不利影响。随着国际需求的增长，我们打算考虑将我们的业务和业务扩展到加拿大以外的司法管辖区，其中一些是新兴市场，但无法保证我们产品的任何市场将在任何此类外国司法管辖区发展。我们在国际上的业务的继续或扩展将取决于我们在这些司法管辖区更新或获得必要许可、执照或其他批准的能力。一家机构是否否认或推迟我们的成功将取决于吸引和留住关键人员。
24 | P a g e我们依赖国际顾问和外国司法管辖区的顾问。如果不遵守《外国公职人员腐败法（加拿大）》（“CFPOA”）和《外国腐败行为法（美国）》（“FCPA”），以及我们开展业务的其他国家的反贿赂法律，我们可能会受到处罚和其他不利后果。我们可能会面临未投保或无法投保的风险。我们可能会受到产品责任索赔。签发或更新许可证、许可证或其他批准，或撤销或大幅修改现有许可证或批准，可能会阻止我们继续在其他国家开展业务或向其他国家出口。在非加拿大市场的操作可能会使我们面临新的或意外的风险，或显着增加我们对一个或多个现有风险因素的敞口。一些政府法规可能要求我们在该司法管辖区授予合同、雇用公民和/或从该司法管辖区购买供应品。这些因素可能会限制我们成功扩展业务的能力，并可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。此外，在资金和产品跨国际边界流动方面，我们进一步受到国内和国际范围广泛的法律法规的约束，我们出口的医用大麻数量可能受到加拿大签署的各种药物管制公约的限制。虽然我们继续监测我们经营所在的新兴市场的发展和政策，并评估其对我们运营的影响，但这些发展无法准确预测，并可能对我们的业务、运营或盈利能力产生不利影响。2024年4月1日，大麻被德国政府重新归类为非麻醉品，允许成年人拥有少量大麻，并使德国成为最大的合法拥有用于娱乐用途的欧盟国家。虽然该公司是德国现有的三家国内医用大麻生产商之一，但无法保证，如果商业种植、制造和零售销售被允许，我们将在德国娱乐市场取得成功。我们目前或打算开展业务的外国的法律法规要求与加拿大的法律法规要求不同。我们的管理人员和董事必须在很大程度上依赖当地的法律顾问和顾问，以确保我们遵守与我们的业务运营相关并影响我们的业务运营的重要法律、监管和政府发展，协助处理政府关系，并增强我们对当地商业文化和做法的理解和欣赏。此类法律、监管或政府要求或当地商业惯例的任何发展或变化都超出我们的控制范围。任何此类变化的影响可能会对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。我们受CFPOA和FCPA的约束，它们一般禁止公司及其员工为获得或保留业务而向外国官员进行贿赂、回扣或其他被禁止的付款。CFPOA和FCPA还要求公司保持准确的账簿和记录以及内部控制，包括在外国控股子公司。此外，我们受制于我们开展或将开展业务的其他国家的其他反贿赂法律，这些法律适用与CFPOA和FCPA（例如经济合作与发展组织反贿赂公约）类似的禁令。我们的员工或其他代理人可能会在我们不知情的情况下，尽管我们做出了努力，但仍会根据我们的政策和程序以及CFPOA、FCPA或我们可能受其约束的其他反贿赂法律从事被禁止的行为，我们可能会对此负责。如果我们的雇员或其他代理人被发现从事此类行为，我们可能会遭受严厉的处罚和其他可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响的后果。虽然我们可能有保险来保护我们的资产、运营和员工，但这类保险受到承保范围限制和除外责任的限制，可能无法用于我们所面临的风险和危害。无法保证此类保险将足以覆盖我们的负债，或未来或根本无法获得，并且在商业上是合理的。对于我们无法投保的风险或由于保险费成本高或其他因素而可能选择不投保的风险，我们可能会承担责任。支付任何此类负债将减少可用于我们正常业务活动的资金。支付我们未携带保险的负债可能会对我们的业务产生重大不利影响， 财务状况和经营情况。作为设计用于局部应用、吸入和摄入或以其他方式供人类食用的产品的制造商和分销商，如果我们的产品被指控造成重大损失或伤害，我们将面临面临面临产品责任索赔、监管行动和诉讼的固有风险。此外，制造和销售大麻产品涉及因未经授权的第三方篡改或产品污染而对消费者造成伤害的风险。由于潜在的污染和质量保证问题，我们未来可能不得不召回我们的某些大麻产品。人类单独或与其他药物或物质联合食用大麻产品可能会发生以前未知的不良反应。我们可能会受到各种产品责任索赔，包括（其中包括）我们生产的产品导致或促成伤害或疾病、包括不充分的使用说明或包括关于可能的副作用或与其他物质相互作用的不充分警告。针对我们的产品责任索赔或监管行动可能导致成本增加，对我们与客户的声誉和商誉产生不利影响，并可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。不能有任何保证
25 | P A G E我们的大麻产品可能会因多种原因被召回。我们是并可能不时成为诉讼、调解和/或仲裁的一方。我们产品的运输受到安全风险和中断的影响。我们的业务受制于农业经营中固有的风险。我们将能够以可接受的条款获得或维持产品责任保险或为潜在责任提供足够的保障。无法以合理的条款获得足够的保险范围或以其他方式保护免受潜在的产品责任索赔可能会阻止或抑制此类产品的商业化。消费品和产品的制造商和分销商有时会因多种原因被召回或退回其产品，包括产品缺陷，例如污染、意外的有害副作用或与其他物质的相互作用、包装安全以及标签披露不充分或不准确。如果我们生产的任何产品由于所谓的产品缺陷或任何其他原因被召回，我们可能会被要求承担召回的意外费用以及可能与召回相关的任何法律诉讼。我们可能会损失大量销售额，可能无法以可接受的利润率或根本无法取代这些销售额。此外，产品召回可能需要管理层的高度重视。虽然我们有测试成品的详细程序，但不能保证任何质量、效力或污染问题都会被及时检测出来，以避免意外的产品召回、监管行动或诉讼，无论是轻率的还是其他的。此外，如果我们生产的任何产品被召回，该产品和/或我们的声誉和商誉可能会受到损害。由于上述任何原因的召回可能导致对我们产品的需求减少，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，产品召回可能会导致加拿大卫生部或其他监管机构加强对我们运营的审查，需要管理层进一步关注，增加合规成本以及潜在的法律费用、罚款、处罚和其他费用。此外，任何更广泛地影响大麻行业的产品召回都可能导致消费者对行业参与者所售产品的安全性和安全性失去信心，这可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。我们现在和将来可能在日常业务过程中不时成为监管程序、诉讼、调解和/或仲裁的一方，这可能会对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。对法律行为进行监督和辩护，无论有无可取之处，都可能耗费时间，转移管理层的注意力和资源，并可能导致我们产生大量费用。此外，与此类活动相关的法律费用和成本可能是巨大的，我们未来可能会受到判决或就重大金钱损失达成索赔和解。虽然我们有保险，可能涵盖某些类型的诉讼的费用和裁决，但保险金额可能不足以支付任何费用或裁决。重大诉讼费用或任何诉讼的不利结果可能会对我们的业务、财务状况或运营产生不利影响。诉讼，以及由此产生的任何决定，也可能造成对我们公司的负面看法。我们目前在美国和加拿大都面临集体诉讼程序（如本文进一步详述）。尽管我们认为这些毫无价值，并打算对索赔进行有力的辩护，但无法保证我们一定会成功。我们依靠快速、高性价比、高效率的第三方快递服务，将我们的产品分销给批发和零售客户。这些快递服务的任何长期中断都可能对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。与我们用来运送产品的快递服务相关的成本上升也可能对我们的业务和我们的盈利运营能力产生不利影响。由于我们产品的性质，运输过程中的安全是最令人关注的问题。在我们的产品运输或交付过程中违反安全措施的任何行为，包括未能遵守政府监管机构的建议或要求，无论是否有意，都可能对我们在当前许可下继续运营的能力产生重大不利影响，并可能潜在地影响我们更新此类许可的能力。由于我们的业务主要围绕大麻这一农产品的生长和加工， 农业业务固有的风险适用于我们的业务。这些风险可能包括病虫害等。大麻种植业务消耗大量能源，能源成本的任何上升都可能对我们生产大麻的能力产生重大不利影响，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。尽管我们目前种植并预计会种植，但我们的大部分大麻都在气候控制、监测、室内地点，我们的一些生产发生在室外，无法保证外部天气和气候的变化不会对此类生产产生不利影响。与其他农产品一样，户外种植的大麻的质量受到天气和环境的影响，这会改变收成的质量或大小。如果天气事件特别严重，例如重大干旱或飓风，受影响的收成可能会遭到破坏或破坏，从而导致收入损失。此外，其他物品可能会影响户外种植的大麻的适销性，除其他外，包括存在非大麻相关材料、转基因生物以及杀虫剂、杀菌剂和除草剂的过量残留。高度的质量差异会影响加工速度和产能利用率，因为潜在升级较低质量产品所需的过程需要大量时间和资源。无法保证自然元素不会对我们的产品生产以及最终我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。
26 | P A G E我们的运营受制于各种环境和员工健康与安全法规。气候变化可能对我们产品的需求或我们的运营产生不利影响。我们可能无法保护我们的知识产权。我们可能会在我们的设施或电子文件和数据存储方面遇到安全漏洞，并可能面临与违反适用的隐私法相关的风险。我们在大麻业务和大麻零售部门的大麻库存具有有限的保质期，在批发或零售销售之前会受到过时、过期、变质、缩水、质量不可接受、污染或其他价值下降的影响。我们过去以及将来可能被要求在我们的大麻库存中记录与价值损失相关的大量减记或减值。此外，我们的设施可能会被淘汰、损坏、失去公平市场价值或其他价值下降。我们的运营受环境和安全法律法规的约束，其中涉及向水、空气和土地的排放和排放，危险和非危险材料和废物的处理和处置，以及员工的健康和安全。我们承担与遵守环境和员工健康与安全事项相关的持续成本和义务。未能根据适用法规获得环境合规批准或以其他方式遵守环境和安全法律法规可能会导致我们的制造业务的纠正措施、处罚或限制的额外成本。此外，环境、员工健康和安全或其他法律的变化、更有力的执行或其他意外事件可能需要对我们的运营进行广泛的改变或产生重大责任，这可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。几年来，由于自然和人为原因导致的不断变化的天气模式和气候条件，增加了恶劣天气、热浪、野火、洪水、冰雹、暴风雪、病虫害蔓延等极端天气事件的不可预见性和频率。这些事件可能会损害、破坏或阻碍我们的实体设施或我们的供应商或客户的设施的运营，并由于生产产量下降、运营成本增加或运输可用性降低而对我们的财务业绩产生不利影响。政府应对气候变化、温室气体（GHG）排放、水和土地使用的行动可能会导致颁布额外或更严格的法律法规，这可能要求我们产生额外的资本支出、支付更高的税款、增加运输成本，或可能对我们的财务状况产生不利影响。此外，我们的员工、客户和投资者越来越多地期望我们将业务对环境的负面影响降至最低。尽管我们努力在可能的情况下创造积极影响并预测与气候变化相关的潜在成本，但未能减轻气候变化风险并充分应对他们以及政府对环境问题的预期变化，可能会导致错失机会、额外的监管审查、团队成员、客户和投资者的流失，并对我们的品牌和声誉产生不利影响。我们的成功部分取决于我们拥有和保护我们的商标、专利、商业秘密和其他知识产权的能力。我们依靠某些不受专利保护的商业秘密、技术诀窍和专有信息来维持我们的竞争地位。我们的商业秘密、技术诀窍和专有信息，不受专利保护，可能会被竞争对手知晓或被竞争对手独立开发。即使我们采取行动以商标、专利、版权或其他方式保护我们的知识产权，我们也不能保证竞争对手不会开发类似的技术和商业方法或我们将能够行使我们的合法权利。其他国家可能不会像加拿大那样以同样的标准保护知识产权，特别是在美国，大麻仍然是联邦非法的。对未经授权使用当前或未来的商标、专利、商业秘密或知识产权进行监管可能是困难、昂贵、耗时且不可预测的，就像针对他人未经授权使用而强制执行这些权利一样。为保护或维护知识产权而采取的行动可能需要大量资金和其他资源，因此上述行动可能会对我们成功发展业务的能力产生重大不利影响。任何诉讼或辩护程序中的不利结果可能会将一个或多个商标， 专利或其他知识产权面临被无效或狭义解释的风险，并可能使现有的知识产权申请面临无法发布的风险。任何或所有这些事件都可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。鉴于我们产品的性质及其在加拿大政府批准的渠道之外缺乏合法可用性，以及库存集中在我们的设施中，尽管达到或超过了加拿大卫生部的安全要求，但仍然存在缩水和被盗的风险。我们其中一个设施的安全漏洞可能会使我们面临额外的责任、可能代价高昂的诉讼、与解决这些漏洞和未来预防相关的费用增加，并可能阻止潜在客户选择我们的产品。此外，我们收集和存储有关客户的个人信息，并负责保护这些信息不受隐私侵犯。隐私泄露可能通过程序或流程故障、信息技术故障或故意的未经授权的入侵而发生。出于竞争目的的数据盗窃，特别是患者名单和偏好，无论是通过员工串通或疏忽，还是通过蓄意的网络攻击，都是一种持续存在的风险。任何此类盗窃或隐私泄露将对我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们过去以及将来可能会对我们的资产录得重大减值或减记。
27 | P A G E我们可能无法成功识别和执行未来的收购或处置，或成功管理此类交易对我们运营的影响。作为一家控股公司，Aurora Cannabis Inc.对其经营中的子公司负有支付股息和其他义务的依赖。此外，有几项联邦和省级法律保护某些患者健康信息的机密性，包括患者记录，并限制该受保护信息的使用和披露。特别是《个人信息保护和电子文件法（加拿大）》（“PIPEDA”）下的隐私规则，通过将医疗记录和其他个人健康信息的使用和披露限制在实现预期目的合理必要的最低水平来保护这些信息。如果我们被发现违反PIPEDA或其他保护患者健康信息保密的法律规定的隐私或安全规则，我们可能会受到制裁和民事或刑事处罚，这可能会增加我们的责任，损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。我们可能会受到与我们的信息技术系统相关的风险，包括网络攻击。我们与第三方就与我们的运营相关的硬件、软件、电信和其他信息技术服务订立了协议。我们的运营部分取决于我们和我们的供应商如何保护网络、设备、IT系统和软件免受多种威胁的损害，包括但不限于电缆切断、实体工厂受损、自然灾害、故意损坏和破坏、火灾、电力损失、黑客攻击、计算机病毒、故意破坏和盗窃。我们的运营还依赖于网络、设备、IT系统和软件的及时维护、升级和更换，以及减轻故障风险的先发制人的费用。任何这些事件和其他事件都可能导致信息系统故障、延迟和/或资本支出增加。信息系统或信息系统的一个组成部分发生故障，取决于任何此类故障的性质，可能会对我们的业务、财务状况和运营产生不利影响。网络攻击可能导致重要的补救成本、增加的网络安全成本、因活动中断、诉讼造成的收入损失以及影响客户和投资者信心的声誉损害，最终可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。2020年12月，公司成为涉及窃取公司信息的网络安全事件的目标。随后的调查发现，我们的员工和消费者的某些个人身份信息被泄露。它还证实，我们的患者数据库没有受到损害，我们的业绩和财务信息没有受到影响。所有受影响的个人都收到了通知，所有被要求的政府隐私办公室也都收到了通知。迄今为止，我们没有经历任何与网络攻击或其他信息安全漏洞有关的重大损失，但无法保证我们未来不会蒙受此类损失。除其他外，由于这些威胁不断演变的性质，我们在这些问题上的风险和风险无法完全减轻。因此，网络安全以及继续发展和加强旨在保护系统、计算机、软件、数据和网络免受攻击、破坏或未经授权的访问的控制、流程和做法是一个优先事项。随着网络威胁的不断演变，我们可能需要花费额外的资源来继续修改或加强保护措施，或者调查和修复任何安全漏洞。全球范围内，网络安全事件的数量和严重程度都有所增加，预计这些外部趋势将持续下去。为应对这一事件，或任何潜在的未来事件，我们可能会产生大量成本，其中可能包括：补救成本，例如对被盗信息的责任、对系统或数据损坏的修复，或实施新的安全；针对不断变化的安全环境采取的措施；以及法律费用，包括与诉讼、监管行动或处罚相关的成本。我们过去有，将来也有可能，寻求战略性收购。我们以对我们有利的条款识别和完成任何未来潜在收购的能力可能会受到有吸引力的收购目标的数量、对我们资源的内部需求以及在必要情况下我们以令人满意的条款获得融资的能力（如果有的话）的限制。在过去几年中，我们完成了一些这样的收购。物资收购、处置等战略交易涉及多项风险， 包括：（i）我们正在进行的业务可能受到干扰；（ii）分散管理层的注意力；（iii）增加财务杠杆；（iv）这些交易的预期收益和成本节约可能无法完全实现，或根本无法实现，或可能需要比预期更长的时间才能实现；（v）我们的业务范围和复杂性增加；以及（vi）失去或减少对我们某些资产的控制权。被收购公司在收购时存在一项或多项我们不知道的重大负债和/或承诺可能对我们的业务、财务状况和运营产生重大不利影响。战略交易可能会导致我们的业务、运营和战略性质发生重大变化。此外，在实施战略交易或将任何收购的业务整合到我们现有的业务中时，我们可能会遇到无法预见的障碍或成本。Aurora Cannabis公司是一家控股公司。基本上我们所有的运营资产都是我们子公司的股本，我们几乎所有的业务都是通过作为独立法人实体的子公司进行的。因此，我们的现金流和追求未来业务和扩张机会的能力取决于我们子公司的收益和
28 |从历史上看，我们普通股的价格一直在波动。这种波动可能会影响贵公司在Aurora的投资价值，贵公司可以出售我们普通股的价格以及大量出售我们的普通股可能会对我们普通股的价格和贵公司可转换债券/票据的价值产生不利影响。未来出售或发行股本证券可能会降低我们普通股的价值，稀释投资者的投票权，并减少我们的每股收益。这些收益分配给我们。这些实体支付股息和其他分配的能力将取决于其经营业绩，并将受到适用法律法规的约束，这些法律法规要求这些公司维持偿付能力和资本标准，以及管理其债务的工具中包含的合同限制。如果我们的任何子公司发生破产、清算或重组，债务持有人和贸易债权人一般将有权在任何资产可供分配给我们之前从这些子公司的资产中获得其债权的偿付。普通股的市场价格可能会波动，并会因应众多因素而出现宽幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括以下内容：我们经营业绩的实际或预期波动；证券研究分析师的建议；我们经营所在的同行业公司的经济表现或市场估值的变化；我们的执行官和其他关键人员的新增或离职；已发行普通股的转让限制解除或到期；额外普通股的出售或预期出售；与管理层、证券分析师和投资者的预期存在显着差异的经营和财务业绩；影响公司所处行业的监管变化，业务和运营；我们或我们的竞争对手宣布发展和其他重大事件；重要生产投入、材料和服务的成本波动；全球金融市场、全球经济和一般市场状况的变化，例如利率和产品价格波动；我们或我们的竞争对手进行或涉及的重大收购或业务合并、战略合作伙伴关系、合资企业或资本承诺；投资者认为与我们相当的其他公司的运营和股价表现；以及与趋势、关注、技术或竞争发展有关的新闻报道，公司所处行业或目标市场的监管变化及其他相关问题。金融市场最近经历了重大的价格和数量波动，这尤其影响了公司股本证券的市场价格，并且往往与这类公司的经营业绩、基础资产价值或前景无关。对于在加拿大公开发行的医用大麻公司的股价而言，这种波动尤为明显。因此，即使我们的经营业绩、基础资产价值或前景没有改变，普通股的市场价格也可能下降。此外，这些因素以及其他相关因素可能会导致资产价值的下降是持续的而不是暂时的，这可能会导致减值损失。不能保证股价和成交量的持续波动不会发生。如果这种加剧的波动和市场动荡持续下去，我们的运营可能会受到不利影响，普通股的交易价格可能会受到重大不利影响。预计在可预见的未来不会向我们普通股的持有者支付任何股息。到目前为止，我们的普通股没有支付股息。我们目前打算保留未来的收益，如果有的话，用于未来的运营和扩张。我们的董事会有酌情权宣布股息，并规定股息的时间、金额和支付。这样的决定将取决于我们未来的收益、现金流、收购资本要求和财务状况，以及我们董事会可能认为相关的其他相关因素。我们可能会在后续发行中出售或发行额外的股本证券（包括通过出售可转换为股本证券的证券和发行与收购有关的股本证券）。我们无法预测未来发行股本证券的规模或未来发行债务工具或其他可转换为股本证券的证券的规模和条款或影响（如有）， 未来发行和出售我们的证券将对我们普通股的市场价格产生影响。我们的证券的额外发行可能涉及以低于当前市场价格的价格发行大量普通股。发行大量普通股，或认为可能发生此类发行，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。任何涉及发行先前已获授权但未发行的普通股或可转换为普通股的证券的交易，都可能导致证券持有人的重大稀释。我们或我们的现有股东出售大量我们的证券，或有此类证券可供出售，可能会对我们证券的现行市场价格产生不利影响，并稀释投资者的每股收益。行使目前尚未行使的购股权或认股权证也可能导致对证券持有人的稀释。的市场价格下降
29 | P A G E我们的管理层将对未来股份出售和融资交易所得款项的使用拥有重大酌处权。我们业务的受监管性质可能会阻碍或阻止收购，这可能会降低我们普通股的市场价格和任何未偿还的可转换债券/票据的价值。作为一家上市公司并保持在多伦多证券交易所和纳斯达克双重上市的财务报告义务要求公司资源和管理层给予重大关注。未能制定和维护有效的内部控制系统会增加我们可能无法准确可靠地报告我们的财务业绩或防止欺诈的风险，这可能会损害我们的业务、我们普通股的交易价格和其他证券的市场价值。我们是一家加拿大公司，股东保护可能不同于美国和其他地区的股东保护。如果我们希望这样做，我们的证券可能会削弱我们通过出售证券筹集额外或充足资本的能力。我们的管理层将对未来任何股份出售和融资交易所得款项的用途以及所得款项的支出时间拥有重大酌处权。因此，投资者将依赖管理层对未来任何出售收益的具体应用的判断。管理层可能会以投资者可能认为不可取的方式使用净收益。所得款项净额的运用结果及有效性不确定。我们要求并持有各种政府许可来经营我们的业务，这些许可不一定会在控制权变更后继续适用于我们业务的收购方。这些许可要求可能会阻碍涉及我们的合并、合并、收购或其他业务合并，或阻止潜在收购方对我们的普通股提出要约收购，在某些情况下，这可能会降低我们普通股的市场价格。无法保证我们将继续符合纳斯达克和多伦多证券交易所的上市标准。我们必须满足持续上市标准，才能维持我们的普通股在纳斯达克和多伦多证券交易所的上市。如果我们未能遵守上市标准，而纳斯达克和/或多伦多证券交易所将我们的普通股退市，我们和我们的股东可能会面临重大的不利后果，包括：我们普通股的市场报价有限；我们普通股的流动性减少；确定我们的普通股是“仙股”，这将要求交易我们普通股的经纪商遵守更严格的规则，并可能导致我们普通股的二级交易市场交易活动水平降低；对我们的新闻和分析师报道数量有限；以及我们未来发行额外股本证券或获得额外股权或债务融资的能力下降。作为一家上市公司，Aurora受制于不断变化的公司治理和公开披露法规，这可能会不时增加我们的合规成本和不合规风险，这可能会对我们普通股的价格产生不利影响。我们遵守《交易法》和有关公司治理实践的规则和条例规定的上市公司报告义务，包括《萨班斯-奥克斯利法案》（“SOX”）、《多德-弗兰克法案》以及纳斯达克的上市要求。为了维持在多伦多证券交易所和纳斯达克的双重上市，我们产生了大量的法律、会计、报告和其他费用。此外，我们在多伦多证券交易所和纳斯达克的上市可能会由于各种因素而增加价格波动，包括买卖普通股的能力、不同资本市场的不同市场条件和不同的交易量。此外，低交易量可能会增加我们普通股的价格波动。根据SOX第404节，我们被要求在截至2025年3月31日的财政年度设计、记录和测试我们对财务报告（“ICFR”）的内部控制的有效性。ICFR旨在合理保证我们的财务报告是可靠的，其财务报表是按照国际财务报告准则编制的。无论控制设计得有多好，内部控制都有固有的局限性，只能合理保证这些控制符合我们根据国际财务报告准则提供可靠财务报告信息的目标。我们需要有效的内部控制，以合理保证我们的财务业绩和其他财务信息准确可靠。任何未能设计、开发或维持有效控制，或在实施、改进或补救内部控制失误方面遇到困难，都可能影响我们防止欺诈的能力， 发现重大错报，履行报告义务。因此，投资者可能对我们报告及时、准确和可靠的财务和其他信息的能力失去信心，这可能使我们面临某些法律或监管行动，从而对我们的业务、我们普通股的交易过程和其他证券的市场价值产生负面影响。我们是根据加拿大不列颠哥伦比亚省的法律组织和存在的，因此，受BCBCA管辖。BCBCA在某些重大方面与一般适用于美国公司和股东的法律不同，包括
30 | P A G E我们是美国《交易法》规则所指的外国私人发行人，因此不受适用于美国国内发行人的某些条款的约束。我们的员工和交易对手可能会因为与我们的关系而受到潜在的美国入境限制。大麻行业的参与者可能难以获得银行和金融机构的服务，这可能使我们难以经营。公司的雇员、独立承建商和顾问可能从事欺诈或其他非法活动。有关利害关系董事、合并、合并、重组、接管、股东诉讼、赔偿董事和查阅公司记录的规定和程序。因为我们是美国《交易法》规定的“外国私人发行人”，我们不受适用于美国国内发行人的美国证券规则和条例的某些规定的约束，其中包括：美国《交易法》规定的要求向SEC提交表格10-Q的季度报告或表格8-K的当前报告的规则；美国《交易法》中规范代理征集的条款，关于根据《美国交易法》注册的证券的同意或授权；《美国交易法》中要求内部人就其股票所有权和交易活动以及从短时间内进行的交易获利的内部人的责任提交公开报告的条款；以及FD条例下重大非公开信息发行人的选择性披露规则。我们被要求在每个财政年度结束后的三个月内向SEC提交40-F表格的年度报告。我们不打算自愿提交10-K表格的年度报告和10-Q表格的季度报告，以代替40-F表格的要求。只要我们选择只遵守外国私人发行人的要求，与美国国内发行人要求向SEC提交的信息相比，我们被要求向SEC提交或提供的信息将不那么广泛，也不那么及时。因此，如果您投资于美国国内发行人，您可能无法获得与您相同的保护或信息。直接或间接参与大麻行业的外国游客在试图进入美国时可能会受到更严格的边境审查。多个州已将大麻生产、销售和消费的各个方面合法化；然而，大麻在美国联邦仍然是非法的。美国海关和边境保护局此前表示，边境特工可能会认为直接或间接参与国家合法大麻产业的外国访客不可接受。虽然非关联的赴美旅行可能不会导致进入美国的问题，但外国访客试图进入美国以扩散与大麻相关的业务可能被视为不可接受，由边境人员酌情决定。作为一家在美国和加拿大都有业务的公司，我们的员工或交易对手无法进入美国可能会损害我们开展业务的能力。由于大麻在美国联邦仍然是非法的，美国的银行和金融机构仍然对接受大麻行业企业的资金持谨慎态度，因为这类资金在技术上可能被视为犯罪所得。因此，涉及大麻行业的企业继续难以建立银行基础设施和关系。无法或限制我们在美国或其他外国司法管辖区开立或维持银行账户、获得其他银行服务和/或接受信用卡和借记卡付款的能力，可能会使我们难以在美国或其他外国司法管辖区经营和开展业务。公司面临员工、独立承包商和顾问可能从事欺诈或其他非法活动的风险。这些方面的不当行为可能包括故意、鲁莽和/或疏忽行为，违反：（i）政府法规；（ii）制造标准；（iii）联邦和省级医疗保健欺诈和滥用法律法规；或（iv）要求真实、完整和准确报告财务信息或数据的法律。公司并不总是能够识别和阻止员工和其他第三方的不当行为，公司为发现和防止这种活动而采取的预防措施可能无法有效控制未知或未管理的风险或损失，或无法保护公司免受因未能遵守此类法律或法规而引起的政府调查或其他行动或诉讼。如对公司提起任何该等诉讼，而其未能成功进行自我辩护或主张其权利， 这些行动可能对公司的业务产生重大影响，包括施加民事、刑事和行政处罚、损害赔偿、罚款、合同损害、名誉损害、利润和未来收益减少以及限制公司运营，其中任何一项都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。持续波动的全球金融和地缘政治状况可能会对公司产生负面影响。全球金融状况的特点是持续波动。由于政府当局应对未来危机的资源可能有限，全球金融状况可能会因应未来事件而突然迅速破坏稳定。全球资本市场继续表现出加剧的波动性，以应对全球事件。未来的危机可能由多种原因促成，包括自然灾害、地缘政治不稳定、内乱、能源价格变化或主权违约。持续的地缘政治挑战，如乌俄战争、中东冲突、紧张局势
31 |我们经营所在市场的持续通胀可能会导致更高的经营成本。我们的业务可能会因健康流行病和其他传染病而受到干扰。围绕汽化器和汽化器产品的争议可能会对汽化器产品市场产生重大不利影响，并使我们面临诉讼和额外监管。美国和中国之间，美国政府征收新关税以及美国贸易政策和条约可能发生的重大变化，以及相应的全球贸易反应，都导致了全球金融状况的波动。美国新任总统近日颁布并提议对加拿大、墨西哥等国实施重大新关税。此外，特朗普总统已指示各联邦机构进一步评估美国贸易政策的关键方面，导致正在就美国贸易政策、条约和关税的潜在重大变化进行讨论和评论。这些事态发展，或认为其中任何一种情况都可能发生，可能对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生重大不利影响。关税对加拿大、美国和全球经济的经济影响可能导致大宗商品价格波动加剧，并对资本市场和公司融资能力产生负面影响。除了大宗商品价格波动加剧外，这类关税还可能导致Bevo业务的成本增加。任何这些因素都可能抑制经济活动，对公司产生负面影响，并对公司的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。全球经济持续承受着显著的通胀和通胀压力。通货膨胀可能会对我们的业务产生负面影响，提高成本并降低盈利能力。尽管我们已经并将继续采取行动，尽可能减少通货膨胀影响的影响，但在我们经营所在的几个市场出现持续通货膨胀的情况下，有效缓解我们成本的增加可能会变得越来越困难。此外，通货膨胀对消费者预算的影响可能会导致我们客户的消费习惯减少。如果我们不能采取行动有效减轻由此导致的更高成本的影响，我们的盈利能力和财务状况可能会受到负面影响。本地、区域、国家或国际爆发传染性疾病，例如新冠肺炎，或对潜在疫情爆发的恐惧，可能会降低一般民众的出行意愿、造成人手短缺、客户流量减少、供应短缺和政府监管加强，所有这些都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。大流行的风险，或公众对风险的看法，可能导致客户避开公共场所，包括零售物业，并可能导致我们的供应链暂时或长期中断和/或延迟交付我们的库存。此外，此类风险还可能对公司客户的财务状况产生不利影响，从而导致我们销售产品的支出减少。此外，流行病、大流行病、爆发或其他公共卫生危机，如新冠疫情，可能会导致员工避开公司物业，这可能会对公司配备充足人员和管理业务的能力产生不利影响。如果无法在家中履行职责的员工无法上班，政府实体的“就地避难”或其他此类命令也可能扰乱我们的运营。与流行病、大流行病或其他健康危机相关的风险也可能导致我们的一个或多个商店、设施或公司采购合作伙伴的业务完全或部分关闭。任何流行病、大流行病或其他健康危机对我们的业务、财务状况和经营业绩的最终影响程度将取决于未来的发展，这些发展具有高度不确定性，无法预测，包括可能出现的有关此种流行病、大流行病或其他健康危机的严重性的新信息以及为遏制或防止其进一步传播而采取的行动等。因此，流行病、大流行病或其他健康危机的这些和其他潜在影响，例如新冠肺炎，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。出现了一些高度宣传的涉及肺部和其他疾病和死亡的案例，这些案例似乎与蒸发器装置和/或此类装置中使用的产品（如蒸发器液体）有关。目前的焦点是蒸发器装置， 装置的使用方式及相关的蒸发器装置产品-THC、尼古丁、蒸发器液体中的其他物质、可能掺假的产品和其他非法的无证大麻蒸发器产品。加拿大和美国的一些州、省、地区和城市已经采取措施，禁止销售或分销蒸发器，限制此类产品的销售和分销或对此类蒸发器的口味或使用施加限制。这一趋势或将延续、加速并扩大。加拿大的大麻蒸发器受《大麻法》和《大麻条例》监管。负面的公众情绪可能会促使监管机构决定进一步限制或推迟该行业销售大麻蒸发器产品的能力，还可能减少消费者对这类产品的需求。例如，加拿大卫生部提出了新的法规，将对电子烟产品的广告和促销设置更严格的限制，并强制要求电子烟产品的健康警告，尽管这类法规明确排除了大麻和大麻配件。魁北克省、阿尔伯塔省、纽芬兰省和拉布拉多省的省政府对大麻电子烟产品的销售实施了省级监管限制。这些行动，加上公众对含有雾化液体的大麻的看法可能恶化，可能会导致我们的雾化产品市场减少。无法保证我们将能够满足任何额外的合规要求或监管限制，或在面对市场条件的意外变化时保持竞争力。这一争议很可能会延伸到非尼古丁蒸发器设备和其他产品形式。任何此类延期都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生重大不利影响。与蒸发器产品有关的诉讼正在加速，诉讼可能会扩大到包括我们的产品，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生重大不利影响。
32 | P A G E我们必须在很大程度上依靠我们自己的市场研究和内部数据来预测销量和市场需求以及可能与我们的预测不同的市场价格。加拿大消费税框架影响盈利能力。我们可能会进行套期保值或进行远期销售，这涉及固有风险。股息和分配资本结构描述普通股蒸发器、电子烟和相关产品最近被开发出来，因此科学界或医学界有一段有限的时间来研究使用它们对健康的长期影响。目前，关于此类产品预定用途的安全性的科学或医学数据有限，医学界仍在研究使用此类产品的健康影响，包括长期健康影响。如果科学界或医学界最终确定使用任何或所有这些产品构成长期健康风险，市场对这些产品及其使用的需求可能会大幅下降。这样的认定还可能导致诉讼、名誉损害和重大监管。对我们产品的需求损失、产品责任索赔以及对大麻蒸发器产品的不利科学研究导致的监管增加可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。由于大麻行业处于早期阶段，加上医疗和成人用大麻行业最近和正在进行的监管和政策变化、阻止广泛参与或以其他方式阻碍医疗和成人用大麻行业市场研究的法律以及不可靠的市场供应水平，可用于预测销售的市场数据有限且不可靠。因此，我们在很大程度上依赖于我们自己的市场研究和内部数据来预测行业趋势和统计数据，因为除了某些例外，详细的预测通常无法从其他来源获得。由于竞争、技术变革、监管或法律环境的变化或其他因素，对我们产品的需求未能实现，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。加拿大的消费税框架对在加拿大销售的某些大麻产品征收消费税和各种类似监管的限制。我们目前持有CRA颁发的符合这一消费税框架要求的许可证。我们在加拿大销售的大麻产品的税率或消费税适用的任何变化，以及CRA或法院对2001年《消费税法》条款的任何限制性解释（可能与《大麻法》所载条款不同）都可能影响我们的盈利能力和市场竞争能力。我们可能会对我们预测的购买大麻的权利进行对冲或进行远期销售。套期保值涉及某些固有风险，包括：（i）信用风险（交易对手的信誉可能对其履行其与我们协议项下的付款和其他义务的能力产生不利影响或对交易对手能够向我们提供的财务和其他条款产生不利影响的风险）；（ii）市场流动性风险（我们通过清算该套期保值工具或通过建立抵消头寸而建立的套期保值头寸无法迅速平仓的风险）；（iii）未实现公允价值调整风险（就某些套期保值产品而言，大麻市场价格的不利变化将导致我们就此类对冲产品产生损失，因为对冲产品在其结算日处于价外状态）。无法保证旨在降低与价格波动相关的风险的对冲计划会成功。虽然套期保值可能保护我们免受价格波动的不利变化，但也可能使我们无法充分受益于价格波动的积极变化。Aurora自成立以来未就其任何已发行股份宣派或派付任何现金股息。除根据适用的公司法施加的要求外，根据公司的监管文件，公司支付股息的能力没有任何限制。该公司的法定股本包括无限数量的无面值普通股、无限数量的每股面值为1.00美元的A类股以及无限数量的每股面值为5.00美元的B类股。每一普通股都有权出席所有股东大会并参加投票。普通股持有人有权按比例从合法可用于支付股息的资金和清算时获得董事会酌情宣布的股息（如有）， 公司解散或清盘，这些有权按比例收取支付债务和其他负债后的公司净资产，在每种情况下，均受任何其他系列或类别的股份所附带的权利、特权、限制和条件的约束，这些股份在股息或清算方面优先于或按比例与普通股持有人有关。普通股不附带任何优先认购权、认购权、赎回权或转换权，也不包含任何下沉或购买基金条款。
33 |证券交易价格和交易量的P A G E B类股票市场A类股票可不时以一个或多个系列发行，董事可在该发行前不时确定每个系列的A类股票数量及其所附的指定、权利和限制，包括任何投票权、股息权利、赎回、购买或转换权利、偿债基金或其他规定。A类股份在公司清算、解散或清盘时的股息和资本回报或公司资产的任何其他资本回报或分配方面，优先于普通股和按条款排名低于A类股份的任何其他股份。B类股份可不时以一个或多个系列发行，董事可在该发行前不时订定各系列B类股份的数目及其所附带的指定、权利及特权，包括任何投票权、分红权、赎回、购买或转换权、偿债基金或其他条文。B类股份在公司清算、解散或清盘时的股息和资本回报或公司资产的任何其他资本回报或分配方面，优先于普通股和按条款排名低于B类股份的任何其他股份。截至2025年5月31日，作为本次AIF日期前最近完成的一个月，已发行和流通的普通股为56,242，436股，完全稀释后为66,159，837股。没有发行或流通的A类股或B类股。截至2025年5月31日，稀释性证券汇总如下：可发行证券类型普通股（#）行使价（平均）（$）如果行使现金收益或债务减少（$）认股权证（1）7,056，182美元44.33美元312,776，380美元股票期权1,738，136美元61.97美元107,711，099美元限制性股票单位（“RSU”）（2）724,778不适用-履约股份单位（“PSU”）（2）341,549不适用-递延股份单位（“DSU”）（2）56,755不适用-注：（1）未行使认股权证详情：（i）11,741份可在2025年11月30日之前以111.06美元的价格行使的普通股购买认股权证；（ii）7,040，875份可行使的2025年；及（iii）3,567份普通股认购权证，可于2025年7月31日前以418.80美元的价格行使。（2）RSU、PSU和DSU没有行权价，在单位解除时不需要现金收益。该公司的普通股自2017年7月24日起在多伦多证券交易所上市，交易代码为“ACB”。下表列出了与所示月份的TSX普通股交易有关的信息。月TSX价格区间High（$）Low（$）Total Volume April 2024 $ 12.65 $ 5.8 180,689，612May 2024 $ 10.34 $ 8.4236,710，387 June 2024 $ 8.35 $ 6.32 12,047，222July 2024 $ 8.58 $ 6.18 20,651，756August 2024 $ 9.66 $ 8.00 18,074，668September 2024 $ 8.11 $ 7.338,564，948October 2024 $ 8.43 $ 7.25 10,168，569November 2024 $ 8.46 $ 5.83 11,775，122December 2024 $ 6.50 $ 5.887,204，357January 2025 $ 6.80 $ 5.287,137，637下表列出有关所示月份在纳斯达克的普通股买卖的资料。月纳斯达克价格区间最高价（美元）最低价（美元）总成交量2024年4月$ 9.23 $ 4.31328,049，413 $ 7.61 $ 6.1593,272，269 $ 6.09 $ 4.62 21,900，014 May 2024 June 2024 A类股
34 | P A G E前一个销售月纳斯达克价格区间高（美元）低（美元）总成交量2024年7月6.25美元4.5234,031，5972024年8月7.05美元5.54美元34,171，4072024年9月6.08美元5.41美元15,044，5012024年10月6.10美元5.32美元20,346，531美元2024年11月6.11美元4.18美元25,302，315美元2024年12月4.63美元4.10美元13,859，1762025年1月4.70美元3.65美元14,397，5292025年2月6.91美元3.42美元137,979，900美元2025年3月5.29美元4.2024,479，900美元截至2025年3月31日的财政年度，公司发行了以下证券，可转换为普通股但未在市场上上市或报价：发行日期证券类型已发行普通股数量可在行使或转换行使或转换价格每股普通股时发行2024年4月4日RSU发行2,903美元82.20美元2024年6月28日RSU发行85,904美元7.60美元2024年6月28日RSU发行14,890美元85.00美元2024年6月28日RSU发行27美元126.10美元2024年7月31日RSU发行11,256美元7.60美元2024年8月16日股票期权20,317美元4.11美元2024年8月19日RSU发行4,010美元7.60美元2024年8月19日RSU发行12,070美元18.70美元8月19日，2024 RSU Release 578 $ 33.20 August 19,2024 RSU Release 243 $ 82.20 September 25,2024 RSU Release 157,814 $ 18.70 September 30,2024 Stock Options 7,148 $ 4.11 October 1,2024 RSU Release 11,300 $ 82.20 October 8,2024 RSU Release 2,903 $ 82.20 November 18,2024 RSU Release 745 $ 19.20 January 20,2025PSU Release 441 $ 18.70 January 20,2025PSU Release 1,428 $ 7.60 January 20,2025RSU Release 688 $ 18.70 January 20,2025RSU2025 DSU Release 50 $ 901.20 February 21,2025 DSU Release 60 $ 217.20 February 21,2025 DSU Release 68 $ 192.70 February 21,2025 DSU Release 86 $ 152.50 February 21,2025 DSU Release 130 $ 100.90 February 21,2025 DSU Release 98 $ 134.60 February 21,2025 DSU Release 81 $ 124.20 February 21,2025 DSU Release 185 $ 116.90 February 21,2025 DSU Release 117 $ 112.40 February 21,2025 DSU Release 188 $ 112.80 February 21,2025 DSU Release 418 $ 82.20 February 21,2025 DS2025年DSU发布332 $ 52.70 2025年2月21日DSU发布551 $ 23.80
35 | P A G E发行日期证券类型已发行普通股数量在行使或转换行使或转换价格时可发行每普通股2025年2月21日DSU发行921美元19.00美元2025年2月21日DSU发行1,834美元16.70美元2025年2月21日DSU发行2,180美元17.20美元2025年2月21日DSU发行1,458美元12.00美元2025年2月21日DSU发行3,233美元11.60美元2025年2月21日DSU发行1,882美元9.30美元2025年2月21日股票期权84,196美元4.11美元2025年2月24日PSU发行15,416美元18.70美元2025年2月24日RSU发行37,684美元18.70美元3月11日，2025年收益发布1,190，432份6.26美元的托管证券截至2025年3月31日，公司没有未偿付的托管证券或受转让合同限制的证券。董事和高级管理人员的姓名、职业和安全持有下表列出了有关我们的董事和执行官的信息。每名董事均获推选任职，任期至公司下届年会或正式选出或委任继任者为止。过去五年主要职业以来公司董事或高级管理人员的姓名、居住地和职务（1）Miguel Martin Virginia，美国首席执行官兼董事2020年7月（2）Aurora首席执行官自2020年9月；Aurora执行主席自2024年9月；Aurora首席商务官（2020年7月至2020年9月）Ron Funk（3）（4）（5）加拿大安大略省独立主席2018年7月Aurora自2024年9月以来首席独立董事；Aurora前董事会主席（2021年5月至2024年9月）；Funk Consulting的所有者（2009年5月至2020年7月）Michael Singer（3）4）魁北克，加拿大独立董事May 2016董事、顾问和企业家（CPA、CGA）；前执行主席（2018年7月至2021年5月）和临时首席执行官（2020年2月至2020年9月）Norma Beauchamp（3）（5）加拿大安大略省独立董事2018年7月退休；独立董事Theresa Firestone（3）（4）加拿大安大略省独立董事2021年7月退休；前Shoppers Drug Mart健康与保健高级副总裁（2019年1月至2021年4月）Chitwant Kohli（3）（5）加拿大安大略省独立董事2022年1月退休；独立董事Rajesh UttamChandani Ontario，加拿大（4）（5）独立董事May 2024 ApplyBoard首席人事官（2022年至2024年4月）；MaRS Discovery District前首席运营官和首席人事官（2020年至2022年）；ZAFIN前首席人力资源官和董事总经理（2015年至2020年）Simona King Maryland，美国，2024年2月起担任Aurora的Passage Bio的前首席财务官；TERM3的前TERM2（2021年至2023年）；Tmunity的首席财务官（2020年至2021年）；Emergent BioSolutions财务副总裁、FP & A和助理财务主管（2019年至2020年）；前执行董事，百时美施贵宝（2000年至2019年）财务主管（及更早的职务）Nathalie Clark Ontario，加拿大执行副总裁、总法律顾问和公司秘书2022年3月Aurora执行副总裁、总法律顾问和公司秘书；加拿大ComputerShare Trust Company前总法律顾问和公司秘书（2020年8月至2022年3月）；道明银行集团前副总裁、人力资源（2017年8月至2020年8月）
36 | P a g e姓名、居住地和自过去五年主要职业以来在公司董事或高级管理人员中的职位（1）Alex Miller Ontario，加拿大执行副总裁、运营和供应链2021年5月Aurora的运营和供应链执行副总裁；MAV Beauty Brands Inc.前运营副总裁（2020年8月至2021年5月）；Kruger Tissue Products Inc.前运营高级副总裁（2018年9月至2020年2月）Lori Schick Ontario，加拿大执行副总裁、人力资源2021年5月执行副总裁、Aurora人力资源；Holt前高级副总裁兼人事主管，Renfrew & Co.（2018年3月至2021年5月）Andre Jerome Qu é bec，加拿大执行副总裁，全球业务发展2019年11月执行副总裁，全球业务发展；前Aurora首席整合官（2019年11月至2020年6月）；前公司集成高级副总裁（2018年2月至2019年11月）注：（1）有关主要职业、业务或雇佣的信息不在公司知情范围内，并已由各自的董事或高级管理人员提供。（2）Miguel于2020年7月成为公司高级职员，并于2020年9月8日获委任为董事会成员。（三）审计委员会委员。（4）人力资源和薪酬委员会成员（5）提名和企业管治委员会成员截至本AIF日期，我们的董事和执行官作为一个整体，直接或间接实益拥有或行使对约228,039股普通股的控制或指示，约占已发行在外普通股的0.4%。关于直接或间接实益拥有的普通股数量，或公司董事和执行官作为一个集团对其行使控制或指示的普通股数量的声明是基于董事和执行官提供的信息。停止交易令、破产、处罚或制裁于本AIF日期，公司的任何董事或执行人员均不是或在本AIF日期前的10年内，是任何公司（包括公司）的董事、首席执行官或首席财务官：（a）受停止交易令、类似停止交易令的命令或根据证券法拒绝有关公司获得任何豁免的命令的规限，而该等命令已连续超过30日有效，在董事或执行官以董事、首席执行官或首席财务官身份行事时发出的，或（b）受停止交易令、类似于停止交易令的命令或拒绝相关公司根据证券法获得任何豁免的命令的约束，该命令连续超过30天有效，是在董事或执行官不再担任董事后发出的，首席执行官或首席财务官，并因该人以董事、首席执行官或首席财务官身份行事时发生的事件而导致。公司的任何董事或执行人员，或持有足够数目公司证券的股东，概不会因以下情况而对公司的控制权产生重大影响：（a）于本AIF日期，或在本AIF日期前10年内，是任何公司（包括公司）的董事或执行人员，而该人以该身份行事期间，或在该人停止以该身份行事后一年内，破产，根据任何与破产或无力偿债有关的法例提出建议，或受制于或提起与债权人的任何程序、安排或妥协，或指定接管人、接管人管理人或受托人持有其资产；或（b）已在本AIF日期前10年内破产，根据任何与破产或无力偿债有关的法例提出建议，或成为受制于或提起与债权人的任何程序、安排或妥协，或已指定接管人、接管人管理人或受托人持有拟任董事的资产。本公司的任何董事或执行人员均未受到：（a）法院就证券立法或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或已与证券监管机构订立和解协议；或（b）法院或监管机构施加的任何其他处罚或制裁，可能被认为对合理的证券持有人在决定是否投票给拟议董事时具有重要意义。利益冲突公司的董事和高级管理人员可能担任其他报告公司的董事或高级管理人员，或可能与其他报告公司有关联，或在其他公众公司拥有重要股权。在此类其他公司可能参与业务或资产收购的范围内， 公司可能参与的处置或风险投资，公司董事和高级管理人员在谈判和达成有关交易的条款时可能存在利益冲突。如果a
37 | P A G E出现利益冲突，公司将按照BCBCA的规定处理利益冲突。这些条款规定，如果董事有此类冲突，该董事必须在公司董事会议上披露他或她的利益，并且除非BCBCA另有许可，否则不得就该事项进行投票。根据不列颠哥伦比亚省的法律，公司的董事和高级管理人员必须诚实行事，本着诚信和公司的最大利益。除下文所述外的法律程序及监管行动，于截至2025年3月31日止财政年度内，并无公司是或曾经是一方的重大法律程序或其任何财产是或曾经是涉及损害赔偿索赔的标的的重大法律程序，且公司并不知悉正在考虑的任何该等程序。2019年11月21日，代表在2018年10月23日至2020年2月6日期间购买或以其他方式获得公开交易的Aurora证券的个人或实体，在美国新泽西州地区法院对公司及其某些现任和前任董事和高级职员启动了所谓的集体诉讼程序。法院于2025年1月批准了一项800万美元的和解协议，该协议由公司保险承保。这件事现在了结。2020年6月15日，阿尔伯塔省国王法庭向Aurora和一名前官员提出索赔，指控其违反了条款清单规定的义务，原告要求赔偿1800万美元。虽然此事正在进行中，但该公司认为该诉讼毫无根据，并打算继续为索赔进行辩护。2020年6月16日，该公司及其子公司ACE在阿尔伯塔省的一项据称集体诉讼程序中被点名，该诉讼涉及涉嫌对含有不准确的THC/CBD含量的大麻产品进行错误标签。该集体诉讼涉及多个其他方，包括Aleafia Health Inc.、HEXO Corp.和Tilray Canada Ltd.等。原告在2025财年期间就此事提出了终止索赔，因此，这一索赔不再有效。2020年8月10日，Aurora代表购买或以其他方式获得公开交易的Aurora证券的个人或实体向艾伯塔省国王法庭提起了所谓的集体诉讼，并因Aurora在2019年9月11日和2019年12月21日期间发布包含虚假陈述的声明而蒙受损失。原告和被告各自准备了请假申请的事实材料。开庭前，被告提出休庭请求，准许修改诉状。修正后的索赔声明于2024年3月8日提交。公司已提出动议，要求就修正案进行罢工，并于2024年11月18日当周听取罢工动议。我们继续等待法官的裁决。该公司对指控提出异议，并打算对索赔进行有力的抗辩。2021年1月4日，一名前房东就未付租金890万美元向艾伯塔省国王法庭提出民事索赔，涉及未付租金890万美元，约合40万美元的拖欠租金和费用，外加850万美元的租金损失和剩余期限。公司于2021年3月24日提交了答辩状。原告提出申请，要求对公司作出即决判决，公司已提交誓章证据作为回应。公司誓章及原告誓章的质证工作已完成。在此事项进行期间，公司打算继续针对索赔进行抗辩。2022年11月15日，该公司、其子公司ACE和MedReleaf Corp.（于2020年7月与ACE合并）在安大略省高等法院的所谓集体诉讼程序中被点名。所谓的集体诉讼声称，该公司未能就声称与大麻消费相关的某些风险发出警告。2025年5月14日，Leiper法官批准了一项命令，证明该程序为集体诉讼。双方相互同意对较窄的索赔和同意证明进行认证。在同意这一程序性步骤中，Aurora没有承认责任，这将在诉讼程序中得到有力的辩护。公司打算继续抗辩索赔。公司在我们的日常业务过程中受到诉讼和类似索赔，包括与雇佣、人力资源、产品责任和商业纠纷有关的索赔。公司已收到通知，或已知悉针对我们的某些可能索赔，而此类索赔的规模可以忽略不计， 或由于多种因素，包括：部分索赔的初步性质；不完整的事实记录；以及对方当事人及其诉求的不可预见性，我们目前无法预测此类索赔、可能的索赔或诉讼的结果。管理层认为，根据法律评估和目前可获得的信息，这些索赔中的任何一项都不太可能导致对公司的赔偿责任，只要不是通过保险或其他方式提供的，就会对综合财务报表产生重大影响，但上述索赔除外。于上一个财政年度内，并无任何有关省及地区证券法例的法院或证券监管机构对公司作出的任何处罚或制裁，亦无任何法院或监管机构对公司作出的任何其他处罚或制裁，公司亦无就有关省及地区证券法例的法院或与证券监管机构订立任何和解协议。
38 | P A G E转让代理人和注册官的重要合同专家的权益专家名称专家的权益审计委员会的组成除本AIF其他地方及公司截至2025年3月31日止财政年度的综合财务报表所披露的情况外，据公司所知，公司的任何董事或执行人员，或任何直接或间接实益拥有、控制或直接指挥公司已发行普通股超过10%的股东，或该等人士的任何已知联系人或联属公司，在最近完成的三个财政年度内或本年度内已对公司产生重大影响或合理预期将对公司产生重大影响的任何交易中拥有任何直接或间接的重大权益。该公司的注册商和转让代理是Computershare Investor Services Inc.，地址为510 Burrard Street，3rd Floor，Vancouver，British Columbia，V6C 3B9。于2025年2月6日，公司与SNDL订立材料供应协议（“SNDL协议”），据此，SNDL预期将向公司供应优质大麻花。该SNDL协议的期限为三年，并附有延期选择权，估计价值为2700万美元。SNDL协议的副本已在Aurora的SEDAR +个人资料上存档，网址为www.sedarplus.ca。除SNDL协议及于日常业务过程中订立的合约外，公司并无在最近完成的财政年度内或在最近完成的财政年度之前订立任何其他仍然有效的重大合约。以下是被指名为已在本AIF中直接或在以引用方式并入的文件中编制或认证报表、报告或估值的个人或公司，其专业或业务授权该个人或公司作出的报表、报告或估值。公司截至2025年3月31日止财政年度的独立核数师安永会计师事务所就公司截至2025年3月31日止财政年度的经审核综合财务报表编制了日期为2025年6月17日的独立审计报告。毕马威会计师事务所（KPMG LLP）是公司截至2024年3月31日止财政年度的前独立核数师，已就公司截至2024年3月31日止财政年度的经审核综合财务报表编制日期为2025年6月17日的独立审计报告。公司截至2025年3月31日止财政年度的核数师Ernst & Young LLP及截至2024年3月31日止财政年度的核数师KPMG LLP均已确认，根据加拿大相关专业机构及任何适用法例或规例所订明的相关规则及相关解释，彼等均独立于公司，且彼等亦为所有相关美国专业及监管准则下有关公司的独立会计师。公司的审计委员会（“审计委员会”）具有NI 52-110中规定的各种职责，涉及其审计委员会的组成及其与独立审计师的关系，并且在这些职责中，要求审计委员会建立一份载列其职责的书面章程。审计委员会章程副本可作为本AIF的附表“A”查阅。截至本次AIF召开之日，公司的审计委员会由以下成员组成，每位成员均为NI 51-110所指的“独立”成员。Member Financial Literate（Y/N）（1）相关教育和经验Chitwant Kohli（主席）Y Kohli先生是加拿大的一名特许专业会计师，自1991年以来一直担任该职务。他已退休，此前的职业生涯是高级财务主管，在财务、战略规划、房地产和运营方面拥有丰富的经验。他被认为是SEC定义的“金融专家”。管理层和其他人对重大交易的兴趣
39 | PAG E审计委员会监督依赖某些豁免的预先批准政策和程序外部审计师服务费（按类别）成员财务素养（Y/N）（1）相关教育和经验Michael Singer Y Singer先生在制药和医用大麻行业拥有丰富的财务管理和资本市场经验。他曾担任极光临时CEO（2020年2月至2020年9月）和执行主席（至2021年5月）。此外，他还曾于2015年5月至2018年7月在纳斯达克上市的Clementia Pharmaceuticals Inc.担任首席财务官，该公司是一家位于蒙特利尔的临床阶段生物制药公司。2014年5月至2015年6月，他在Bedrocan Cannabis Corp.担任首席财务官。Singer先生拥有麦吉尔大学公共会计研究生文凭和康考迪亚大学商学学士学位。他被认为是SEC定义的“金融专家”。Ron Funk Y Funk先生拥有Kellogg-Schulich的MBA学位，并通过公司董事协会获得ICD.D称号。他自2009年以来一直提供咨询服务，此前曾在MedReleaf被公司收购之前担任董事会成员，担任审计委员会成员。Theresa Firestone Y Firestone女士是一位杰出的前高级医疗保健主管，曾在加拿大、欧洲和亚洲担任领导职务。她的经验包括超过15年的国际损益管理、15年在辉瑞公司担任高级职务、在安大略省卫生部任职超过十年以及七年的零售和健康与保健工作。她获得圭尔夫大学应用科学学士学位，并于1999年在哈佛商学院完成了辉瑞高管领导力项目。Norma Beauchamp Y Beauchamp女士在企业和非营利部门拥有超过30年的经验，曾在加拿大和德国担任高级领导职务。她获得了Bishop’s University市场营销领域的工商管理学士学位，并通过公司董事协会持有ICD.D称号。注（1）根据NI 51-110，如果个人有能力阅读和理解一组财务报表，这些财务报表呈现的会计问题的复杂性通常与公司财务报表可以合理预期提出的问题的广度和复杂性相当。审计委员会没有向董事会提出任何建议，以提名或补偿截至2025年3月31日止财政年度的除安永会计师事务所以外的任何审计师。公司在任何时候都没有依赖根据NI52-110第8部分授予的NI52-110的全部或部分豁免。除《审计委员会章程》规定的情况外，审计委员会未就聘用非审计服务采取具体政策和程序。审计委员会已审查安永会计师事务所和毕马威会计师事务所向公司提供的审计服务的性质和金额，以确保审计师的独立性。截至2025年3月31日及2024年3月31日止财政年度，公司外聘核数师及前核数师收取的费用总额如下：财政期间期末审计费用（美元）（1）审计相关费用（美元）（2）税费（美元）（3）所有其他费用（美元）（4）20254,658，658-10,250-20243,629，767-271,887-附注（1）“审计费用”包括财务报表年度审计和季度审查的执行费用（以及自付费用），其中包括对重大交易和事项的审计，以及对招股说明书和融资文件的审查，包括对承销商的相关协助，以及子公司法定财务报表审计（2）“审计相关费用”包括未在（1）项下体现的鉴证或会计相关服务费用。（三）“税费”包括税务合规、税务咨询等费用。（4）“所有其他费用”是指专案项目的费用，包括对招股说明书和融资文件的审查。
40 | P a g e更多信息有关公司的更多信息可在SEDAR +上的公司简介中查阅，网址为www.sedarplus.ca。其他信息，包括董事和高级职员的薪酬和债务、公司证券的主要持有人以及根据公司股权补偿计划授权发行的证券（如适用），均载于公司最近一次年度股东大会的管理层信息通告。额外财务资料载于公司截至2025年3月31日止财政年度的经审核综合财务报表及管理层的讨论及分析，可向Aurora总部索取，或可于公司网站https://www.auroramj.com/investors/查阅。
41 | PAG E宗旨Aurora Cannabis Inc.（“Aurora Cannabis Inc.”）（“Aurora”或“公司”）董事会（“董事会”）审计委员会（“委员会”）的主要宗旨是代表董事会履行董事会在以下方面的监督责任：（i）公司财务报表的完整性；（ii）公司遵守法律法规要求；（iii）独立核数师的资格和独立性；（iv）公司内部审计职能和独立核数师的履行情况；（v）公司财务报告内部控制制度是否充分；（vi）财务事项，包括债务和股权以及风险融资决策和维持充足的流动性。在履行这些义务时，委员会的政策应是维持和促进委员会、审计员和公司财务管理团队之间的公开沟通渠道。组成委员会应由至少三（3）名董事会成员组成，并应满足适用的证券法和公司任何股本上市的任何证券交易所政策规定的独立性和金融知识要求，包括此类要求允许的任何例外情况。委员会成员的任期将由董事会每年任命或重新任命。委员会的每一名成员将继续担任其成员，直至该成员的继任者被任命，或直至该成员辞职或被董事会罢免。委员会可随时罢免或更换委员会任何成员。然而，委员会成员在不再担任董事会董事或不再满足任何监管机构不时规定的要求时，将自动不再是委员会成员。委员会的空缺将由联委会填补。主席董事会将每年任命委员会主席，从委员会成员中选出。如果在任何一年，联委会没有任命主席，则现任主席将继续任职，直至任命该主席的继任者。会议和会议纪要委员会将在每个财政季度至少举行一次会议，并举行其成员认为必要或适当的会议。委员会将在每次例会结束时分配足够的时间，单独与委员会进行秘密会议，并按要求与管理层进行执行会议，以便讨论公司认为应私下讨论的事项，否则可能会在必要时在管理层不在场的情况下举行会议。委员会每次会议的会议纪录须拟备，并分发予公司每名董事。法定人数任何会议的法定人数将是委员会成员的简单多数，但如果委员会成员人数为偶数，则人数的二分之一加一即构成法定人数。职责及责任委员会由董事会委任，负责监督公司的会计及财务报告程序及审计公司的财务报表。委员会的主要职责是：与独立审计员的互动：（a）任命和监督。委员会直接负责独立审计师的任命、报酬、保留和监督工作（包括解决公司管理层和独立审计师之间关于财务报告的任何分歧）以及为编制或发布审计报告或相关工作或为公司执行审计、审查或证明服务而聘用的任何其他注册会计师事务所，独立审计师和此类其他注册会计师事务所必须直接向委员会报告。委员会必须预先批准独立审计员向公司提供的任何审计和非审计服务，除非聘用是根据委员会制定的政策授予委员会主席的适当预先批准权力进行的。Any services pre-schedule“a”：audit committee charter
42 |主席批准的P A G E必须在下一次定期会议上得到全体委员会的批准。（b）独立性和质量控制年度报告。委员会必须至少每年从独立审计员那里获得并审查一份报告，说明：（一）审计事务所的内部质量控制程序；（二）最近一次对审计事务所进行的内部质量控制审查或同行审查，或政府或专业当局在过去五年内就审计事务所进行的任何独立审计提出的任何重大问题，以及为处理任何此类问题而采取的任何步骤；（三）独立审计员与公司之间的所有关系和服务，以评估独立审计员的独立性。年度财务报表和年度审计（c）审计问题。委员会必须与独立审计员讨论任何审计问题或困难以及管理层的回应。（d）表格40-F的年度财务报表和年度报告。委员会必须与管理层和独立审计师审查和讨论年度经审计的财务报表，包括公司在“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”项下的披露，以及公司对财务报告内部控制是否充分的证明。（e）委员会报告。委员会必须向公司提供委员会关于经审计财务报表的报告，以纳入公司的每一份年度代理报表。季度中期财务报表（f）季度中期审查。委员会必须与管理层和独立审计师审查和讨论季度中期财务报表，包括公司在“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”下的披露。（g）批准。经董事会授权，委员会有权在法规允许的情况下批准每个财政年度前三个季度的季度中期财务报表和随附的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。其他职责（h）合规、风险和保证。合规风险和保证（“CRA”）职能为管理层和委员会提供有关公司风险管理流程和内部控制系统的持续评估和信息，包括内部审计服务和保证项目的交付。CRA将在职能上向委员会报告，在行政上向执行副总裁、总法律顾问和公司秘书报告。委员会的监督职责包括：（一）执行情况。委员会必须协助董事会监督CRA职能的设计和实施。（二）风险评估、风险管理和合规。委员会必须讨论公司在风险评估、风险管理和遵守相关法律法规方面的政策。（iii）企业风险和保证章程。委员会必须批准《企业风险和保证章程》及其任何重大修订，并至少每年收到该职能领导的信息，确认CRA职能的范围、任务和独立性。（四）财务报告内部控制。委员会必须通过与管理层、CRA和外部审计师的讨论，审查管理层对组织内部控制系统和管理信息系统的充分性和有效性的评估，包括评估财务报表重大错报风险和发现控制弱点或欺诈的流程的充分性，以确保组织履行《萨班斯-奥克斯利法案》规定的支持第404节首席执行官和首席财务官认证的义务。（五）年度基于风险的审计和咨询计划。委员会必须每年批准年度基于风险的审计和咨询计划及相关预算，其中包括下一个财政年度的计划项目，以及该财政年度内计划的任何重大变化，以适应情况变化和任何特设委员会或管理层的要求。（vi）季度报告。委员会必须每季度收到职能领导层关于基于风险的审计和咨询计划、计划中项目的结果、ERM框架、选定的风险缓解计划和战略、公司合规以及其他事项相关绩效的信息通报。（七）功能性能。委员会必须每年评估CRA职能的有效性，提供
43 | P a g e输入CRA职能负责人（“CRA主管”）的绩效评估流程，并批准有关CRA主管任免的任何决定。（i）审查收益发布。该委员会必须讨论该公司的收益新闻稿，以及提供给分析师和评级机构的财务信息和收益指导。（j）监督国库职能。该委员会必须对公司的流动性和更广泛的资产负债表管理进行监督，包括债务和股权融资决策。（k）监督投资和投资政策。委员会必须在董事会通过后对投资和投资政策进行监督。一旦董事会制定了投资政策，委员会负责审查和批准任何后续变更。（l）关联交易监督。该委员会必须制定、维持和监督适用于雇员和董事会成员的关联方交易政策的遵守情况。（m）网络风险监督。委员会必须定期审查和讨论有关公司网络风险敞口和相关保护措施是否充分的报告。（n）聘用独立审计员雇员。委员会必须为公司独立审计师的雇员或前雇员制定明确的招聘政策。（o）申诉程序。委员会必须制定程序，接收、保留和处理公司收到的有关会计、内部会计控制或审计事项的投诉，以及公司员工保密和匿名提交有关可疑会计或审计事项的关注，并审查并确保及时解决此类关注。（p）对保险政策和程序的监督：委员会必须讨论和批准与任何类型的保险范围以及相关的保险范围限制有关的所有重要政策和程序。（q）向董事会报告。委员会必须定期向审计委员会报告委员会的活动。（r）委员会自我评价。委员会必须至少每年对委员会的业绩进行一次评估。非审计服务的预先批准委员会可授权主席预先批准由公司外部审计师向公司或其子公司提供的审计和非审计服务。非审计服务的预先批准必须在此类预先批准后的第一次预定会议上提交给委员会。委员会可履行其预先批准非审计事务的职责，方法是采用具体的政策和程序聘用非审计事务，前提是政策和程序详细说明了特定的服务，委员会获悉每项非审计事务，且程序不包括将委员会的责任下放给管理层。外部顾问委员会有权进行适合履行其职责的任何调查，它可以直接接触外部审计员以及组织中的任何人。委员会有能力保留其认为履行职责所需的特别法律、会计或其他顾问或专家，费用由公司承担。外聘审计员外聘审计员作为股东的代表，最终对委员会和董事会负责。外部审计员将直接向委员会报告。委员会将：（a）审查外部审计员的独立性和业绩，并每年向董事会建议外部审计员的提名，或在情况需要时批准任何外部审计员的解职；（b）批准将支付给外部审计员的费用和其他重大补偿；（c）每年一次，或在情况需要时更经常地这样做，审查并与外聘审计员讨论他们与公司的所有可能损害外聘审计员独立性的重大关系；（d）审查外聘审计员的审计计划，以确保其足够详细，并反映委员会认为重要的任何重要重点领域；（e）在财务报表发布前，讨论根据加拿大特许专业会计师协会（CPA
44 | P A G E Canada）；（f）考虑外部审计师对公司财务报告中应用的公司会计原则的质量和适当性的判断；（g）解决管理层与外部审计师之间有关财务报告的任何分歧；（h）提前批准外部审计师将为公司提供的所有审计服务和任何非禁止的非审计服务；（i）从外部审计师处及时收到以下方面的报告：（i）任何和所有关键会计政策和关键审计事项；（ii）在公认会计原则范围内对财务信息的任何替代处理已与管理层讨论过的、使用此类替代披露和处理的后果以及外部审计师首选的处理方式，以及理由；（iii）他们认为重要的任何内部控制问题；（iv）外部审计师与管理层之间的任何其他重要书面通信。（j）在管理层不在场的情况下与外聘审计员定期举行非公开会议。法律合规情况委员会将每年或根据要求更频繁地与公司法律顾问一起审查可能对组织财务报表、公司遵守适用法律法规的情况以及从监管机构或政府机构收到的询问产生重大影响的任何法律事项。投诉公司已建立举报人举报机制，允许个人将有关会计、内部会计控制或审计事项的任何投诉提请委员会注意。委员会将定期建立并重新确认提交、接收和处理此类投诉和关切事项的程序。在所有情况下，委员会都将进行迅速、充分和公平的审查，记录情况，并酌情向审计委员会建议适当的纠正行动。在切实可行范围内，所有投诉将予保密。对于善意提出的投诉，公司不会纵容任何报复行为。审查和披露委员会将每年审查和重新评估其认为适当的《宪章》，并将任何建议的修改提交理事会批准。委员会将确保在公司网站上披露本章程，并确保根据所有适用的证券法或监管要求披露本章程或经委员会批准的章程摘要。最后提交审议批准，并于2025年3月27日获得董事会批准。