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破折号-20250331
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2020-11-30 0001792789 Dash：A2014EquityIncentivePlanMember 美国天然气工业股份公司：PerformanceSharesmember SRT：首席执行官成员 2025-03-31 0001792789 Dash：A2014EquityIncentivePlanMember 美国天然气工业股份公司：PerformanceSharesmember SRT：首席执行官成员 2025-01-01 2025-03-31 0001792789 US-GAAP：CommonClassAMember 2024-01-01 2024-03-31 0001792789 US-GAAP：CommonClassBMember 2024-01-01 2024-03-31 0001792789 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-01-01 2025-03-31 0001792789 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-01-01 2025-03-31 0001792789 US-GAAP：EmployeeStockOption成员 2024-01-01 2024-03-31 0001792789 US-GAAP：EmployeeStockOption成员 2025-01-01 2025-03-31 0001792789 dash：unvestedRestrictedStockandRestrictedStockUnitsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001792789 dash：unvestedRestrictedStockandRestrictedStockUnitsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001792789 dash：EscrowSharesmember 2024-01-01 2024-03-31 0001792789 dash：EscrowSharesmember 2025-01-01 2025-03-31 0001792789 dash：reportableSegmentmember 2024-01-01 2024-03-31 0001792789 dash：reportableSegmentmember 2025-01-01 2025-03-31 0001792789 dash：SevenRoomsInc.成员 SRT：ScenarioForecastMember 2025-07-01 2025-12-31 0001792789 dash：DeliverooPLC会员 SRT：ScenarioForecastMember 2025-10-01 2025-12-31 0001792789 dash：BridgeCreditAgreementmember US-GAAP：SecuredDebtmember US-GAAP：LineOfCreditMember US-GAAP：SubsequentEventMember 2025-05-06 0001792789 dash：BridgeCreditAgreementmember US-GAAP：SecuredDebtmember US-GAAP：LineOfCreditMember US-GAAP：SubsequentEventMember 2025-05-06 2025-05-06 0001792789 dash：BridgeCreditAgreementmember US-GAAP：SecuredDebtmember US-GAAP：LineOfCreditMember US-GAAP：BaseRatember US-GAAP：SubsequentEventMember SRT：最低会员 2025-05-06 2025-05-06 0001792789 dash：BridgeCreditAgreementmember US-GAAP：SecuredDebtmember US-GAAP：LineOfCreditMember US-GAAP：BaseRatember US-GAAP：SubsequentEventMember SRT：Maximummember 2025-05-06 2025-05-06 0001792789 dash：BridgeCreditAgreementmember US-GAAP：SecuredDebtmember US-GAAP：LineOfCreditMember US-GAAP：SecuredOvernightFinancingRateSofrmember 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目 录


美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_____________________________________
表格 10-Q
_____________________________________
（标记一）
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年3月31日
或
☐
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从 到  
委员会文件编号： 001-39759
______________________________________
Doordash, Inc.
______________________________________
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
特拉华州
46-2852392
（成立或组织的州或其他司法管辖区）
（I.R.S.雇主识别号）
南塔二街303号，8楼
旧金山 , 加州 94107
（主要行政办公地址）（邮编）
( 650 ) 487-3970
（注册人的电话号码，包括区号）
_____________________________________
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
A类普通股，每股面值0.00001美元 DASH
纳斯达克股票市场
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有 否☐ 
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有 否☐ 
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司
☒
加速披露公司
☐
非加速披露公司
☐
较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
                
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 没有
注册人有未结清的 398,681,310 A类普通股的股份， 25,062,815 B类普通股的股份，以及 无 截至2025年4月30日的C类普通股股份。
1
目 录

目 录
页
第一部分
5
项目1。
5
5
6
7
8
10
11
项目2。
25
项目3。
37
项目4。
38
第二部分
40
项目1。
40
项目1a。
42
项目2。
82
项目3。
82
项目4。
82
项目5。
82
项目6。
84
85


2
目 录

关于前瞻性陈述的特别说明
这份表格10-Q的季度报告包含联邦证券法含义内的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“将”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语或与我们的预期、战略、计划或意图相关的其他类似术语或表达的否定。本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
•我们未来的财务表现，包括我们对我们的收入、收入成本、运营费用、财务和运营指标的预期，我们确定储备的能力，以及我们保持或提高长期盈利能力的能力；
•我们的业务和增长战略和计划，包括我们成功执行此类战略和计划的能力；
•我们的现金、现金等价物和有价证券是否足以满足我们的流动性需求；
•对我们平台的需求或对当地一般商务平台的需求；
•我们吸引和留住商家、消费者以及使用我们平台产生收益的独立承包商的能力（“Dashers1");
•我们有效管理与Dashers相关成本的能力；
•我们开发新产品、服务和功能的能力，并以及时和经济高效的方式将其推向市场并增强我们的平台；
•我们在现有和新的市场和产品中与现有和新的竞争对手竞争的能力；
•我们对未决诉讼以及法律、税务和监管事项的期望；
•我们对现有和发展中的法律法规的影响的期望，包括在独立承包商分类、商家定价和佣金、消费者费用、税收以及隐私和数据保护方面；
•我们管理和承保与我们业务相关的汽车相关和运营相关风险的能力；
•我们对新的和不断发展的市场的期望；
•我们发展和保护品牌的能力；
•我们维护平台安全性和可用性的能力；
•我们对未来增长的期望和管理；
•我们对与第三方关系的期望；
•我们维护、保护和增强我们知识产权的能力；
•我们对拟议收购Deliveroo plc和SevenRooms Inc.的时间、完成和预期收益的预期；以及
•我们成功整合并实现收购、战略合作伙伴关系、合资企业和投资收益的能力。
我们提醒您，上述清单可能并不包含本季度报告中关于表格10-Q的所有前瞻性陈述。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们将本季度报告中包含的10-Q表格中的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，包括标题为“风险因素”的部分和本季度报告10-Q表格其他部分中描述的那些因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现我们无法预测所有可能对远期产生影响的风险和不确定性-
1 在这份表格10-Q的季度报告中，使用我们的DoorDash市场和Wolt市场的Dashers分别简称为“DoorDash Dashers”和“Wolt快递合作伙伴”。
3
目 录

本季度报告中包含的10-Q表格中的前瞻性陈述。我们无法向您保证，前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的内容存在重大差异。
本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至做出这些陈述之日的事件。我们不承担更新本季度报告中关于表格10-Q的任何前瞻性陈述的义务，以反映本季度报告在表格10-Q日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律要求。我们实际上可能无法实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述没有反映我们可能进行的任何未来收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。
此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些陈述是基于截至本季度报告表格10-Q之日我们可获得的信息。虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但此类信息可能有限或不完整，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。
除非上下文另有要求，否则当我们使用“DoorDash”、“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”等术语时，我们指的是DoorDash，Inc.及其子公司。
4
目 录

第一部分-财务信息
项目1。财务报表

Doordash, Inc.
简明合并资产负债表
（单位：百万，但以千为单位的份额金额除外，以及每股数据）
（未经审计）
12月31日，
2024		 3月31日，
2025
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 4,019   $ 4,500  
受限制现金 190   202  
短期有价证券 1,322   1,317  
在支付处理商处持有的资金 436   322  
应收账款，净额 732   782  
预付费用及其他流动资产 687   730  
流动资产总额 7,386   7,853  
长期有价证券 835   842  
经营租赁使用权资产 389   384  
物业及设备净额 778   846  
无形资产，净值 510   504  
商誉 2,315   2,412  
其他资产 632   731  
总资产 $ 12,845   $ 13,572  
负债、可赎回非控股权益和股东权益
流动负债：
应付账款 $ 321   $ 329  
经营租赁负债 68   70  
应计费用和其他流动负债 4,049   4,178  
流动负债合计 4,438   4,577  
经营租赁负债 468   457  
其他负债 129   143  
负债总额 5,035   5,177  
承付款项和或有事项（附注8）
可赎回非控股权益 7   6  
股东权益：
普通股，$ 0.00001 面值， 6,000,000 截至2024年12月31日及2025年3月31日授权的A类股， 393,816 和 398,519 截至2024年12月31日和2025年3月31日已发行和流通的A类股； 200,000 截至2024年12月31日和2025年3月31日授权的B类股， 25,861 和 25,108 截至2024年12月31日和2025年3月31日已发行和流通的B类股票； 2,000,000 截至2024年12月31日及2025年3月31日获授权的C类股份， 零 截至2024年12月31日及2025年3月31日已发行及未发行的C类股份
—   —  
额外实收资本 13,165   13,444  
累计其他综合收益（亏损） ( 107 ) 7  
累计赤字 ( 5,255 ) ( 5,062 )
股东权益合计 7,803   8,389  
总负债、可赎回非控股权益和股东权益 $ 12,845   $ 13,572  
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
5
目 录

Doordash, Inc.
简明合并经营报表
（单位：百万，但以千为单位的份额金额除外，以及每股数据）
（未经审计）
 
  截至3月31日的三个月，
  2024 2025
收入 $ 2,513   $ 3,032  
费用和支出
收入成本，不包括折旧和摊销，单独列示如下 1,330   1,500  
销售与市场营销 504   586  
研究与开发 279   306  
一般和行政 319   332  
折旧及摊销 142   152  
重组费用 —   1  
总费用和支出 2,574   2,877  
运营收入（亏损） ( 61 ) 155  
利息收入，净额 45   49  
其他费用，净额 ( 2 ) ( 6 )
所得税前收入（亏损） ( 18 ) 198  
准备金 7   6  
包括可赎回非控股权益的净收益（亏损） ( 25 ) 192  
减：归属于可赎回非控股权益的净亏损 ( 2 ) ( 1 )
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净利润（亏损） $ ( 23 ) $ 193  
归属于DoorDash，Inc. A类和B类普通股股东的每股净收益（亏损）
基本 $ ( 0.06 ) $ 0.46  
摊薄 $ ( 0.06 ) $ 0.44  
用于计算归属于DoorDash A类和B类普通股股东的每股净收益（亏损）的加权平均已发行股份数
基本 405,482   421,422  
摊薄 405,482   435,563  
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

6
目 录

Doordash, Inc.
综合收益（亏损）简明合并报表
（百万）
（未经审计）
 
  截至3月31日的三个月，
  2024 2025
包括可赎回非控股权益的净收益（亏损） $ ( 25 ) $ 192  
其他综合收益（亏损），税后净额：
外币换算调整变动 ( 70 ) 112  
有价证券未实现损益变动 ( 4 ) 2  
其他综合收益（亏损）合计 ( 74 ) 114  
包括可赎回非控股权益的综合收益（亏损） ( 99 ) 306  
减：可赎回非控股权益应占综合亏损 ( 2 ) ( 1 )
归属于DoorDash普通股股东的综合收益（亏损） $ ( 97 ) $ 307  
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
目 录

Doordash, Inc.
可赎回非控股权益及股东权益的简明合并报表
（单位：百万，份额金额以千为单位除外）
（未经审计）
 
可赎回
非控制性
利益		 普通股 额外
实缴
资本		 累计
赤字		 累计
其他
综合收益
（亏损）		 合计
股东'
股权
股份 金额
截至2023年12月31日的余额 $ 7   403,228   $ —   $ 11,887   $ ( 5,154 ) $ 73   $ 6,806  
限制性股票单位结算时发行普通股 — 3,710   — — — — —
行使股票期权时发行普通股 — 1,574   — 1   — — 1  
股票补偿 — — — 289   — — 289  
就额外资本投资确认可赎回非控股权益 6   — — — — — —
其他综合收益（亏损） — — — — — ( 74 ) ( 74 )
净收入（亏损） ( 2 ) — — — ( 23 ) — ( 23 )
截至2024年3月31日的余额 $ 11   408,512   $ —   $ 12,177   $ ( 5,177 ) $ ( 1 ) $ 6,999  
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
8
目 录

Doordash, Inc.
可赎回非控股权益及股东权益的简明合并报表
（单位：百万，份额金额以千为单位除外）
（未经审计）
  可赎回
非控制性
利益		 普通股 额外
实缴
资本		 累计
赤字		 累计
其他
综合收益
（亏损）		 合计
股东'
股权
  股份 金额
截至2024年12月31日的余额 $ 7   419,677   $ —   $ 13,165   $ ( 5,255 ) $ ( 107 ) $ 7,803  
限制性股票单位结算时发行普通股 — 3,199   — — — — —
行使股票期权时发行普通股 — 751   — 3   — — 3  
股票补偿 — — — 276   — — 276  
其他综合收益（亏损） — — — — — 114   114  
净收入（亏损） ( 1 ) — — — 193   —   193  
截至2025年3月31日的余额 $ 6   423,627   $ —   $ 13,444   $ ( 5,062 ) $ 7   $ 8,389  
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
9
目 录

Doordash, Inc.
简明合并现金流量表
（百万）
（未经审计）
截至3月31日的三个月，
2024 2025
经营活动产生的现金流量
包括可赎回非控股权益的净收益（亏损） $ ( 25 ) $ 192  
调整净亏损与经营活动提供的现金净额：
折旧及摊销 142   152  
股票补偿 252   235  
经营租赁使用权资产减少，经营租赁负债增加 26   26  
办公室租赁减值费用 —   7  
其他 14   18  
经营资产和负债变动，扣除收购的资产和从收购中承担的负债：
在支付处理商处持有的资金 ( 41 ) 119  
应收账款，净额 ( 18 ) ( 53 )
预付费用及其他流动资产 ( 22 ) ( 35 )
其他资产 ( 49 ) ( 115 )
应付账款 ( 12 ) 14  
应计费用和其他流动负债 306   94  
经营租赁负债付款 ( 27 ) ( 28 )
其他负债 7   9  
经营活动所产生的现金净额 553   635  
投资活动产生的现金流量
购置不动产和设备 ( 17 ) ( 74 )
资本化软件和网站开发成本 ( 49 ) ( 67 )
购买有价证券 ( 529 ) ( 425 )
有价证券的到期日 528   433  
有价证券的销售 4   —  
收购，扣除收购现金 —   ( 27 )
其他投资活动 ( 9 ) —  
投资活动所用现金净额 ( 72 ) ( 160 )
筹资活动产生的现金流量
行使股票期权所得款项 1   3  
其他融资活动 6   —  
筹资活动提供的现金净额 7   3  
对现金、现金等价物和受限制现金的外币影响 ( 13 ) 15  
现金，现金等价物和限制现金的净增加额 475   493  
现金、现金等价物和限制性现金
现金、现金等价物和限制性现金，期初 2,772   4,221  
现金、现金等价物、受限制现金、期末 $ 3,247   $ 4,714  
现金，现金等价物和受限现金与简明合并资产负债表的对账
现金及现金等价物 $ 3,124   $ 4,500  
受限制现金 111   202  
计入其他资产的长期受限制现金 12   12  
现金，现金等价物和限制现金总额 $ 3,247   $ 4,714  
非现金投融资活动
尚未结算的购置财产和设备 $ 16   $ 51  
计入资本化软件和网站开发成本的基于股票的补偿 $ 37   $ 41  
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
10
目 录

Doordash, Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1. 业务的组织和说明
DoorDash，Inc.（“公司”）在特拉华州注册成立，总部位于加利福尼亚州旧金山。该公司的使命是发展当地经济并赋予其权力。该公司的目标是通过提供减少当地商业摩擦的服务来做到这一点，并帮助商家更好地与所在社区的消费者建立联系。
该公司的主要产品包括DoorDash市场和Wolt市场（统称“市场”）及其商务平台。该公司的市场在超 30 全球各国，并提供一套综合服务，帮助商家建立线上存在，与社区中的消费者建立联系，并解决关键任务挑战，例如客户获取、需求生成、订单履行、商品推销、支付处理和客户支持。该公司还通过其Marketplaces提供广告作为增值服务，以帮助商家和包装消费品公司提高消费者参与度并推动增量收入。
该公司的市场竞争消费者主要基于选择、便利、质量、可负担性和所提供的服务。该公司的市场还包括消费者会员计划、DashPass和Wolt +，旨在通过降低收取的交付和服务费来降低交易摩擦，同时提供额外的会员福利。
除了Marketplaces，该公司还提供Commerce Platform，这是一套服务，可帮助商家在自己的渠道上发展、经营和运营业务。DoorDash Drive On-Demand和Wolt Drive（合称“Drive”）是白牌交付履行服务，在公司的商务平台内产生了大部分收入。除了Drive，该公司还提供服务，帮助商家建立在线订购、构建品牌移动应用程序、启用桌边订购和支付，并改善客户支持。
2. 重要会计政策摘要
列报依据
随附的未经审核简明综合财务报表包括公司及其全资附属公司和按可变利益实体模式合并的实体的账目，并已根据美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）的中期报告要求编制。所有公司间余额和交易已在合并中消除。
这些未经审计的简明综合中期财务报表反映了管理层认为为公允列报此处所列信息所必需的所有正常经常性调整。它们应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的综合财务报表和相关附注一并阅读。中期业绩不一定代表一整年的业绩。
估计数的使用
根据公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层作出某些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响资产和负债的呈报金额以及财务报表日期的相关披露，以及呈报期间的收入和支出的呈报金额。估计数包括但不限于收入确认、信贷损失准备金、礼品卡破损、财产和设备的估计使用寿命、资本化的软件和网站开发成本、无形资产、基于股票的补偿的估值、投资和其他金融工具的估值，包括对无法轻易确定公允价值的投资的估值、收购的无形资产和商誉的估值、租赁会计中应用的增量借款率、长期资产减值、保险准备金、损失或有事项以及收入和间接税。实际结果可能与这些估计不同。
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目 录

重要会计政策
公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告并无对公司的重大会计政策作出重大更改。
最近的会计公告尚未采用
2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新2024-03，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”（“ASU 2024-03”），要求在年度和中期基础上披露有关财务报表附注中某些成本和费用的特定信息。ASU2024-03将在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期内生效。允许提前收养。公司目前正在评估采用该指引对其合并财务报表和披露的影响。
3. 收入
分类收入信息
于呈列期间确认的所有收入均与公司的核心业务有关，该业务主要由公司的市场和商务平台组成。
按地理区域划分的收入是根据商家的地址确定的，或者在公司会员产品的情况下，根据消费者的地址确定。按地理区域划分的收入如下（单位：百万）：
  截至3月31日的三个月，
  2024 2025
美国 $ 2,222   $ 2,656  
国际(1)
291   376  
总收入 $ 2,513   $ 3,032  
（1）美国以外没有任何个别国家占呈列期间综合收入总额的10%或以上。
合同负债
收入确认的时间可能与向客户开票或向客户收款的时间不同。公司的合同负债余额包括在简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债中，主要由未赎回的礼品卡、从消费者和商家收到的预付款、某些消费者信贷以及随着时间的推移确认收入的其他交易组成。 截至2025年3月31日止三个月与合同负债相关的活动摘要如下（单位：百万）：
  截至2025年3月31日止三个月
期初余额 $ 396  
增加合同负债 811  
减少合同负债(1)(2)
( 830 )
期末余额 $ 377  
（1）礼品卡和一定的消费积分可通过商场兑换。当它们被赎回时，收入按净额确认为从消费者收取的金额减去为这些交易汇给商家和Dashers的金额之间的差额。因此，确认为与减少礼品卡和某些消费信贷有关的收入的金额少于上表所列金额。公司没有跟踪与礼品卡和某些消费者信贷相关的净收入，因为这样做是不切实际的。
（2）计入合同负债期初余额的为$ 228 与公司收到的未到期预付款项相关的百万美元，其中$ 132 百万于截至2025年3月31日止三个月确认为收入。未到期预付款项期末余额预计在12个月或更短时间内确认为收入。
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目 录

递延合同成本
递延合同成本是指为获得或履行公司合同而产生的直接和增量成本，包括销售佣金和与商家入职相关的成本，公司预计这些成本将会收回。递延合同成本在预计受益期内按直线法摊销，公司综合考虑历史流失率等因素确定。递延合同成本在简明综合资产负债表的预付费用和其他流动资产及其他资产中入账。与销售佣金相关的递延合同成本摊销在销售和营销费用中确认，与商家入职相关的递延合同成本摊销在收入成本中确认，不包括简明综合经营报表中的折旧和摊销。 与递延合同费用相关的活动汇总如下（单位：百万）：
  截至3月31日的三个月，
  2024 2025
期初余额 $ 137   $ 157  
递延合同费用增加 18   24  
递延合同成本摊销 ( 14 ) ( 17 )
期末余额 $ 141   $ 164  
递延合同费用，当期 $ 54   $ 67  
递延合同费用，非流动 87   97  
递延合同费用总额 $ 141   $ 164  
信贷损失准备金
与应收账款相关的信用损失备抵及变动情况如下（单位：百万）：
截至3月31日的三个月，
2024 2025
期初余额 $ 17   $ 22  
本期预期信用损失准备 3   5  
从备抵中列支的注销 ( 1 ) ( 1 )
期末余额 $ 19   $ 26  
4. 收购
截至2025年3月31日止季度，公司收购了一家公司，按照收购会计法进行会计处理。购买总对价约为$ 28 万，分配给取得的有形和无形资产及承担的负债。收购的无形资产主要由客户关系和供应商关系组成。此外，该公司录得$ 21 万的商誉，为购买价款超过取得的净资产的部分。
5. 商誉和无形资产，净额
截至2025年3月31日止三个月商誉账面金额变动情况如下（单位：百万）：
合计
截至2024年12月31日的余额 $ 2,315  
收购 21  
外币换算的影响 76  
截至2025年3月31日的余额 $ 2,412  
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目 录

截至2024年12月31日，无形资产，净值净额包括以下各项（单位：百万）：
加权-平均
保持有用
寿命（年）		 总携带量
价值		 累计
摊销		 净携
价值
现有技术 3.3 $ 232   $ ( 142 ) $ 90  
商家关系 8.3 286   ( 82 ) 204  
客户关系 0.4 116   ( 101 ) 15  
商品名称和商标 7.4 269   ( 75 ) 194  
资产收购中的集结劳动力 2.2 10   ( 3 ) 7  
截至2024年12月31日的余额 $ 913   $ ( 403 ) $ 510  
截至2025年3月31日，无形资产，净值净额包括以下各项（单位：百万）：
加权-平均
保持有用
寿命（年）		 总携带量
价值		 累计
摊销		 净携
价值
现有技术 3.1 $ 237   $ ( 151 ) $ 86  
商家关系 8.1 300   ( 91 ) 209  
客户关系 0.8 122   ( 114 ) 8  
商品名称和商标 7.2 279   ( 85 ) 194  
资产收购中的集结劳动力 2.0 11   ( 4 ) 7  
截至2025年3月31日的余额 $ 949   $ ( 445 ) $ 504  
与无形资产相关的摊销费用为$ 31 百万和$ 31 百万分别截至2024年3月31日及2025年3月31日止三个月。
截至2025年3月31日无形资产预计未来摊销费用如下（单位：百万）：
截至12月31日的年度， 摊销
费用
2025年剩余 $ 71  
2026 85  
2027 80  
2028 63  
2029 53  
此后 152  
预计未来摊销费用总额 $ 504  
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目 录

6. 公允价值计量
以经常性公允价值计量的资产
下表列示了公司在公允价值层级内按层级以经常性公允价值计量的现金等价物和有价证券（单位：百万）：
  2024年12月31日
  1级 2级 3级 合计
现金等价物
货币市场基金 $ 2,272   $ —   $ —   $ 2,272  
商业票据 $ —   $ 5   $ —   $ 5  
美国国债 —   15   —   15  
短期有价证券
存款证 —   39   —   39  
商业票据 —   76   —   76  
公司债券 —   509   —   509  
美国政府机构证券 —   33   —   33  
美国国债 —   612   —   612  
共同基金 53   —   —   53  
长期有价证券
商业票据 —   2   —   2  
公司债券 —   420   —   420  
美国政府机构证券 —   74   —   74  
美国国债 —   339   —   339  
合计 $ 2,325   $ 2,124   $ —   $ 4,449  
  2025年3月31日
  1级 2级 3级 合计
现金等价物
货币市场基金 $ 3,256   $ —   $ —   $ 3,256  
公司债券 —   4   —   4  
美国国债 —   46   —   46  
短期有价证券
存款证 —   42   —   42  
商业票据 —   47   —   47  
公司债券 —   597   —   597  
美国政府机构证券 —   40   —   40  
美国国债 —   535   —   535  
共同基金 56   —   —   56  
长期有价证券
公司债券 —   455   —   455  
美国政府机构证券 —   86   —   86  
美国国债 —   301   —   301  
合计 $ 3,312   $ 2,153   $ —   $ 5,465  
公司一级金融工具的公允价值以活跃市场中相同工具的市场报价为基础。公司二级固定收益证券的公允价值是从独立定价服务中获得的，这些服务可能使用在不太活跃的市场中相同或可比工具的市场报价，或使用可观察市场数据或经可观察市场数据证实的输入进行模型驱动估值。
以公允价值计量的非经常性资产
公司采用计量备选办法核算的非流通股本证券按非经常性基础以公允价值入账。当同一发行人的同一或类似证券存在减值迹象或发生可观察到的价格变动时，相应的非流通股本证券将被归入第3级的
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目 录

公允价值层次结构，因为估值方法包括交易日可观察交易价格和其他不可观察输入值的组合。
截至2024年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司未对其非流通股本证券录得任何重大上调或下调或减值。
估计公司非流通股本证券投资的公允价值需要使用估计和判断。估计和判断的变化可能导致对公允价值和未来调整的估计不同。
下表汇总了公司截至2024年12月31日和2025年3月31日的非流通股本证券的账面价值，包括减值和对证券的初始成本基础作出的累计向上和向下调整，这些在发生期间计入其他费用，在简明综合经营报表中净额（百万）：
12月31日，
2024		 3月31日，
2025
初始成本基础 $ 450   $ 451  
向上调整 11   11  
向下调整（含减值） ( 419 ) ( 419 )
报告期末账面价值合计 $ 42   $ 43  
7. 资产负债表组成部分
现金等价物和有价证券
下表汇总了公司现金等价物和有价证券的成本或摊余成本、未实现收益毛额、未实现亏损毛额、公允价值（单位：百万）：
  2024年12月31日
  成本或
摊销
成本		 未实现 估计数
公平
价值
  收益 损失
现金等价物
货币市场基金 $ 2,272   $ —   $ —   $ 2,272  
商业票据 5   —   —   5  
美国国债 15   —   —   15  
短期有价证券
存款证 39   —   —   39  
商业票据 76   —   —   76  
公司债券 508   1   —   509  
美国政府机构证券 33   —   —   33  
美国国债 611   1   —   612  
共同基金 53   —   —   53  
长期有价证券
商业票据 2   —   —   2  
公司债券 420   1   ( 1 ) 420  
美国政府机构证券 74   —   —   74  
美国国债 340   —   ( 1 ) 339  
合计 $ 4,448   $ 3   $ ( 2 ) $ 4,449  
16
目 录

  2025年3月31日
  成本或
摊销
成本		 未实现 估计数
公平
价值
  收益 损失
现金等价物
货币市场基金 $ 3,256   $ —   $ —   $ 3,256  
公司债券 4   —   —   4  
美国国债 46   —   —   46  
短期有价证券
存款证 42   —   —   42  
商业票据 47   —   —   47  
公司债券 596   1   —   597  
美国政府机构证券 40   —   —   40  
美国国债 535   —   —   535  
共同基金 54   2   —   56  
长期有价证券
公司债券 454   2   ( 1 ) 455  
美国政府机构证券 86   —   —   86  
美国国债 300   1   —   301  
合计 $ 5,460   $ 6   $ ( 1 ) $ 5,465  
对于有未实现亏损头寸的有价证券，公司不打算出售这些证券，公司很可能会持有这些证券直至到期或收回成本基础。 无 截至2024年12月31日和2025年3月31日，这些证券的信用损失备抵已入账。
预付费用及其他流动资产
预付费用和其他流动资产构成如下（单位：百万）：
12月31日，
2024		 3月31日，
2025
预付费用 $ 237   $ 224  
递延合同费用 64   67  
其他应收款 133   144  
其他流动资产 253   295  
合计 $ 687   $ 730  
物业及设备净额
财产和设备，净额包括以下各项（单位：百万）：
12月31日，
2024		 3月31日，
2025
商家专用设备 $ 190   $ 206  
计算机设备和软件 96   105  
资本化软件和网站开发成本 1,339   1,453  
租赁权改善 211   224  
办公设备 77   90  
在建工程 61   73  
合计 1,974   2,151  
减：累计折旧及摊销 ( 1,196 ) ( 1,305 )
物业及设备净额 $ 778   $ 846  
折旧费用为$ 32 百万美元 34 截至二零二四年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。
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目 录

公司资本化$ 88 百万美元 114 截至2024年3月31日和2025年3月31日止三个月的资本化软件和网站开发成本分别为百万。资本化的软件和网站开发成本计入财产和设备，在简明综合资产负债表中为净额。资本化软件和网站开发费用摊销为$ 79 百万美元 87 截至二零二四年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。在建工程主要包括未准备好使用的房地的租赁物改良以及未投入使用的商户设备。
应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括以下（百万）：
12月31日，
2024		 3月31日，
2025
诉讼准备金 $ 160   $ 165  
应付销售税和应计销售税和间接税 337   353  
应计运营相关费用 446   560  
应计广告 142   156  
Dasher和商户应付款项 1,136   1,119  
保险准备金 1,049   1,057  
合同负债 396   377  
其他 383   391  
合计 $ 4,049   $ 4,178  
8. 承诺与或有事项
法律程序
公司可能不时成为诉讼的一方，并受制于与其业务有关的附带索赔。虽然无法确切预测诉讼和索赔的结果，但公司目前认为这些事项的最终结果不会对其业务产生重大不利影响。无论结果如何，诉讼都可能因为判决、抗辩和和解费用、管理资源分流等因素对公司产生不利影响。在每个报告期，公司评估潜在损失金额或潜在损失范围是否很可能且可合理估计，要求确认应计损失，或潜在损失是否合理可能，要求进行潜在披露。律师费在发生时计入费用。
该公司目前是联邦、州或地方政府机构针对公司的商业行为、Dasher的分类和赔偿、DoorDash Dasher支付模式、遵守消费者保护法、隐私、网络安全、税务问题、失业保险、工人赔偿保险和其他事项进行的监管和行政调查、审计、要求和询问的对象。例如，该公司目前正在接受加利福尼亚州就业发展部（“加利福尼亚州 EDD”）的工资税负债审计。2023年1月，加利福尼亚州 EDD就其发现公司因被归类为独立承包商而代表Dashers拖欠的某些金额出具了评估。该公司认为，Dashers现在是，并且已经被恰当地归类为独立承包商。据此，本公司认为其有立功抗辩，并拟对该等不利评估提出强烈上诉。然而，审计的最终解决方案不确定，因此，公司在截至2025年3月31日的简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债中记录了该事项的应计项目。调查、审计、要求、问询及相关政府行为的结果具有内在的不可预见性，因此，始终存在对公司业务、财务状况、经营成果产生实质性影响的调查、审计、要求、问询的风险。
2020年6月，旧金山地区检察官向加利福尼亚州高级法院、旧金山郡提起诉讼，指控该公司将California Dashers错误地归类为独立承包商，而不是员工，违反了《加州劳工法》和《加州不公平竞争法》等指控。这一行动是在寻求赔偿损失和永久禁令，禁止该公司继续将California Dashers归类为独立承包商。可能发生损失是合理的可能性；但是，鉴于案件的状况，可能的损失范围是无法估计的。
18
目 录

赔偿
公司在日常业务过程中订立标准赔偿安排。根据这些安排，公司同意就任何第三方就公司技术提出的任何商业秘密、版权、专利或其他知识产权侵权索赔，对被赔偿方遭受或招致的损失进行赔偿，使其免受损害，并予以赔偿。这些赔偿协议的条款一般在协议执行后的任何时间都是永久的。
此外，公司已与其董事及高级人员订立赔偿协议，可能要求公司赔偿其董事及高级人员因其作为公司董事或高级人员的身份或服务而可能产生的责任，但因个人故意不当行为而产生的责任除外。
根据这些协议，公司未来可能被要求支付的最大潜在金额无法确定，因为这涉及未来可能对公司提出但尚未提出的索赔。公司没有为与这些赔偿协议相关的诉讼辩护或解决索赔而产生费用。 无 截至2024年12月31日和2025年3月31日，与此类赔偿相关的负债已入账。
保险抵押品
要求公司维持$ 692 百万与某些保单有关的抵押品，可结合现金、担保债券、信用证持有。截至2025年3月31日，该公司拥有$ 692 与保险抵押品要求有关的以担保债券和信用证形式未偿付的抵押品百万。
循环信贷融资和信用证
2019年11月，公司签订了一份循环信贷和担保协议，该协议最近于2024年4月26日进行了修订和重述，提供了最高不超过$ 800 万，信用证分限额$ 600 万，2029年4月26日到期。循环信贷额度下的贷款由公司选择计息，利率为（i）基准利率等于（a）最优惠利率中的最高者，（b）联邦基金利率或综合隔夜银行借款利率中的较高者加上 0.50 %，或（c）一个月利息期的调整后SOFR利率加 1.00 %，或（ii）调整后的SOFR利率（基于一个、三个或六个月的利息期）加上等于 1.00 %.公司还有义务为这种规模和类型的信贷融资支付其他惯常费用，包括信用证费用、预付费用和未使用的承诺费 0.10 %.公司在循环信贷额度下的义务由其若干国内子公司提供担保，这些子公司符合信贷协议中规定的重要性门槛。信贷协议载有惯常的肯定性契诺及惯常的否定性契诺，限制公司及其附属公司产生附属债务、授予留置权、宣布现金股息或进行某些其他分配、回购股票、与其他公司合并或合并或出售公司及其附属公司的几乎所有资产、作为一个整体、进行投资和贷款以及与附属公司进行某些交易的能力。公司还必须遵守最高高级净杠杆比率，按季度衡量，根据信贷协议条款确定。
截至2024年12月31日及2025年3月31日，公司遵守信贷协议项下的契诺。截至2024年12月31日和2025年3月31日， 无 信贷安排项下未偿还循环贷款。
除了与保险抵押品要求相关的信用证，公司还维持主要为房地产租赁和保单建立的信用证。截至2024年12月31日和2025年3月31日，该公司拥有$ 141 百万美元 143 已签发的未偿信用证分别为百万美元，其中$ 112 百万美元 106 百万元，分别由循环信贷及担保协议发行。
销售和间接税事项
公司在很可能发生且金额可以合理估计时记录销售和间接税负债。这些准备金计入简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债。该公司正在接受各州、地方和外国税务机关关于销售和间接税事项的审计。间接税审查的解决时间具有高度不确定性，税务机关提出的问题解决后最终支付的金额（如果有的话）可能与应计金额不同。
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目 录

9. 普通股
股份回购计划
2025年2月，该公司宣布授权一项股份回购计划，用于回购其A类普通股的股份，总金额最高可达$ 5.0 亿，其中包含剩余股份回购权限$ 876 根据公司先前于2024年2月宣布的股份回购计划，百万。截至2025年3月31日止三个月，公司 无 t根据股份回购计划回购其A类普通股的任何股份。
限制性股票
公司于2022年5月31日就收购Wolt Enterprises OY（“Wolt”）向若干持续雇员授予限制性股票。该股票的归属取决于相关员工在规定的服务期内是否继续受雇于公司，一般为 四年 自发布之日起。向受收购后雇佣约束的员工发行的限制性股票的公允价值在规定的服务期内按直线法记为补偿费用。
向员工发行的限制性股票活动情况如下（单位：千，每股数据除外）：
数量
股份		 加权-
平均
授予日期
每股公允价值
截至2024年12月31日未归属的限制性股票 92  
已获批 —   $ —  
既得 —   $ —  
没收 —   $ —  
截至2025年3月31日未归属受限制股份 92  
股票奖励活动
2014年股权激励计划、2020年股权激励计划、2022年诱导股权激励计划下的股票期权活动汇总如下（单位：百万，除以千为单位的份额金额外，以及每股数据）：
未完成的期权
股份
受制于
期权
优秀		 加权-
平均
运动
每股价格		 加权-
平均
剩余
订约
任期
（年）		 聚合
内在
价值
截至2024年12月31日的余额 4,516   $ 5.72   3.18 $ 732  
已获批 —   $ —  
已锻炼 ( 751 ) $ 4.08   $ 134  
取消及没收 —   $ —  
截至2025年3月31日的余额 3,765   $ 6.04   2.99 $ 665  
截至2025年3月31日可行使 3,597   $ 6.13   3.04 $ 635  
截至2025年3月31日已归属及预期归属 3,765   $ 6.04   2.99 $ 665  
上表披露的合计内在价值基于股票期权的行权价格与公司A类普通股截至各期末在纳斯达克股票市场的收盘股价之间的差额。截至2024年3月31日和2025年3月31日的三个月内行使的股票期权的总内在价值为$ 180 百万美元 134 分别为百万。有 无 截至2024年3月31日及2025年3月31日止三个月授出的股票期权。
20
目 录

RSU活动摘要如下（以百万计，但以千为单位的份额金额除外，以及每股数据）：
数量
股份		 加权-
平均
授予日期
每股公允价值		 聚合
内在
价值
截至2024年12月31日的未归属受限制股份单位 29,535   $ 4,955  
已获批 766   $ 194.57  
既得 ( 6 ) $ 106.41  
归属和结算 ( 3,198 ) $ 90.88  
没收 ( 657 ) $ 92.22  
截至2025年3月31日 26,440   $ 4,832  
上表披露的合计内在价值以截至各期末日期公司A类普通股在纳斯达克股票市场的收盘股价为基础。截至2024年3月31日和2025年3月31日的三个月内授予的RSU每股加权平均公允价值为$ 119.95 和$ 194.57 ，分别。
基于股票的补偿费用
公司在简明综合经营报表中记录的基于股票的补偿费用如下（单位：百万）：
截至3月31日的三个月，
2024 2025
收入成本，不包括折旧和摊销 $ 32   $ 33  
销售与市场营销 25   26  
研究与开发 113   116  
一般和行政 82   60  
基于股票的补偿费用总额 $ 252   $ 235  
截至2025年3月31日，有$ 2 万与未归属股票期权相关的未确认的基于股票的补偿费用，预计在加权平均期间内确认 0.74 年。
2020年11月，公司董事会通过授予 10,379,000 对公司首席执行官的RSU（“CEO绩效奖”）。首席执行官绩效奖归属于满足服务条件和实现某些股票价格目标。截至2025年3月31日，与CEO绩效奖相关的未确认股票薪酬费用为$ 1 万，预计将在一段时间内确认 0.07 年。
截至2025年3月31日，有$ 1.4 与未归属的限制性股票和RSU相关的未确认的基于股票的薪酬费用，不包括与CEO绩效奖励相关的未确认的基于股票的薪酬费用。公司预计将在剩余的加权平均期间内确认此项费用 2.01 年。
10. 所得税
公司中期期间的税项拨备是使用其年度有效税率的估计确定的，并根据期间产生的任何离散项目（如有）进行调整。每个季度，公司更新其对年度有效税率的估计，如果估计的年度有效税率发生变化，公司对期间的税收费用或收益进行累计调整。有效税率与联邦法定税率之间的主要差异是由于公司在某些司法管辖区的递延所得税资产的估值备抵。
该公司录得$ 7 百万美元 6 分别为截至2024年3月31日和2025年3月31日止三个月的所得税拨备百万。截至2024年3月31日止三个月的所得税拨备主要归因于美国的税前账面收入导致联邦和州所得税。所得税的拨备
21
目 录

截至2025年3月31日止三个月，主要归因于美国的税前账面收入导致联邦和州所得税，但被可实现税收优惠的非美国司法管辖区产生的损失所抵消。
公司定期评估其递延所得税资产的可变现性，并在未来很可能部分或全部递延所得税资产无法实现时建立估值备抵。公司评估和权衡所有可用的证据，包括正面和负面的证据，包括其历史经营业绩、现有递延所得税负债的未来转回，以及预计的未来应税收入。盈利表现和未来盈利预测的变化，除其他因素外，可能会导致公司调整递延所得税资产的估值备抵，这可能会对公司确定这些因素发生变化期间的所得税费用产生重大影响。截至2025年3月31日，除某些外国司法管辖区外，公司对其递延税项资产保持全额估值备抵。
该公司在美国和外国司法管辖区接受所得税审计。公司记录了与不确定的税务状况相关的负债，并认为公司已为所有开放纳税年度的所得税不确定性提供了充足的准备金。在公司具有税收属性结转的范围内，产生该属性的纳税年度仍可能在联邦、州或外国税务机关审查后调整到未来期间使用的范围内。
11. 归属于DoorDash公司普通股股东的每股净收益（亏损）
该公司使用多种类别的普通股和参与证券所需的二分类法计算归属于DoorDash，Inc.普通股股东的每股净收益（亏损）。A类普通股和B类普通股的权利，包括清算权和分红权是相同的，但投票权除外。因此，A类普通股和B类普通股在公司净收益和亏损中的份额相等。截至2025年3月31日止三个月A类普通股每股摊薄净收益的计算不假设B类普通股转换为A类普通股，因为包括此类股份会产生反稀释效应。
下表列出报告期内归属于DoorDash，Inc.普通股股东的基本和稀释后每股净收益（亏损）的计算(以百万为单位，但以千为单位的份额金额除外，以及每股数据）：
截至3月31日的三个月，
2024 2025
A类 乙类 A类 乙类
每股基本净收益（亏损）
分子
包括可赎回非控股权益的净收益（亏损） ( 23 ) ( 2 ) 180   12  
减：归属于可赎回非控股权益的净亏损 ( 2 ) —   ( 1 ) —  
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净利润（亏损） ( 21 ) ( 2 ) 181   12  
分母
用于计算归属于DoorDash普通股股东的每股基本净收入（亏损）的加权平均已发行股份数 378,240   27,242   395,951   25,471  
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的每股基本净利润（亏损） $ ( 0.06 ) $ ( 0.06 ) $ 0.46   $ 0.46  
22
目 录

截至3月31日的三个月，
2024 2025
A类 乙类 A类 乙类
稀释每股净收益（亏损）
分子
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净利润（亏损） ( 21 ) ( 2 ) 181   12  
分母
用于计算归属于DoorDash普通股股东的每股基本净收入（亏损）的加权平均已发行股份数 378,240   27,242   395,951   25,471  
潜在稀释性证券的加权平均效应 —   —   14,141   —  
用于计算归属于DoorDash普通股股东的稀释后每股净收益（亏损）的加权平均已发行股份数 378,240   27,242   410,092   25,471  
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的稀释每股收益（亏损）净额 $ ( 0.06 ) $ ( 0.06 ) $ 0.44   $ 0.44  
以下具有潜在稀释性证券的已发行股份被排除在稀释每股净收益（亏损）的计算之外，因为包括此类股份将具有反稀释效应，或者此类股份的发行取决于在相应期间结束时未满足的某些条件的满足情况（以千为单位）：
截至3月31日的三个月，
2024 2025
购买普通股的股票期权 7,448   —  
未归属的限制性股票和限制性股票单位 34,641   10,588  
托管股份 72   72  
合计 42,161   10,660  
12. 分部报告
公司的首席执行官是公司的首席运营决策者（“CODM”）。主要经营决策者审查以综合基准呈列的财务资料，以作出经营决策、分配资源及评估财务表现。因此，公司已确定其在 One 可报告分部。 定期向主要经营决策者提供的重大分部开支如下（单位：百万）：
截至3月31日的三个月，
2024 2025
收入 $ 2,513   $ 3,032  
减：
折旧及摊销 142   152  
股票补偿 252   235  
收益成本* 1,298   1,467  
销售与市场营销* 479   560  
研究与开发* 166   190  
一般和行政* 237   272  
重组费用* —   1  
总费用和支出 2,574   2,877  
运营收入（亏损） ( 61 ) 155  
利息收入，净额 45   49  
其他费用，净额 ( 2 ) ( 6 )
所得税前收入（亏损） ( 18 ) 198  
准备金 7   6  
包括可赎回非控股权益的净收益（亏损） ( 25 ) 192  
可赎回非控股权益应占净亏损
( 2 ) ( 1 )
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净利润（亏损） $ ( 23 ) $ 193  
*不包括单独列示的基于股票的补偿和折旧摊销。
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目 录

13. 后续事件
2025年5月3日，公司达成最终协议，以约$ 1.2 亿元的全现金交易，但须按惯例在交易结束后进行调整。此次收购将为商家配备新工具，以增加店内销售额，建立更牢固的客户关系，并提高盈利能力。该交易预计将在2025年下半年完成，但须遵守惯例成交条件和监管机构的批准。
2025年5月6日，公司根据英国城市收购及合并守则规则2.7发布公告，披露公司董事会及Deliveroo PLC（“Deliveroo”）董事会已就公司就Deliveroo全部已发行及将发行股本的建议最终现金要约的条款达成一致。Deliveroo已在其主要地区（主要在欧洲和中东）建立了领先的本地商务平台之一，所有这些都与公司目前的足迹相辅相成。收购价格为每股现金180便士，相当于股权价值约为英镑 2.9 十亿。公司在托管中存入一笔金额，以部分支付与交易相关的应付现金对价。该交易预计将在2025年第四季度完成，但需获得某些监管机构的批准、Deliveroo股东的批准和其他惯例成交条件。
就公司收购Deliveroo而言，公司于2025年5月6日与J.P. Morgan Chase Bank，N.A.订立过桥定期贷款信贷和担保协议（“过桥信贷协议”），向公司提供总额不超过$ 2.85 十亿。就根据过桥信贷协议作出的任何借款而言，该等借款将到期 364 在Deliveroo收购交易结束后的几天内，将根据公司的选择，按等于（i）基本利率加上任一利差的年利率计息 0.625 %或 0.750 %或（ii）经调整的期限有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上任一利差 1.625 %或 1.750 %，在每种情况下，利差根据公司的优先、无担保债务评级确定。过桥信贷协议包含惯常的陈述和保证、违约事件以及肯定和否定契约。公司必须遵守最高高级净杠杆比率。
2025年5月6日，公司与美国银行（Bank of America，N.A.）签订了一项交易或有外汇远期交易，以对冲汇率波动对Deliveroo收购的英镑收购价格的影响。
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目 录

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们在本季度报告表格10-Q其他地方所载的简明综合财务报表及其相关附注以及我们在截至2024年12月31日止年度的表格10-K年度报告中所载的经审计综合财务报表一并阅读。本讨论包含基于当前计划、预期和信念的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。由于各种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，这些因素包括但不限于下文确定的因素以及本季度报告表格10-Q中标题为“风险因素”的部分和其他部分中讨论的因素。我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。
概述
DoorDash，Inc.在特拉华州注册成立，总部位于加利福尼亚州旧金山。我们的使命是发展地方经济并赋予其权力。我们的目标是通过提供减少当地商业摩擦的服务来做到这一点，并帮助商家更好地与所在社区的消费者建立联系。
我们的主要产品包括DoorDash市场和Wolt市场（我们的“市场”），以及我们的商务平台。我们的Marketplaces在全球30多个国家开展业务，提供一整套服务，帮助商家建立在线形象，与社区中的消费者建立联系，并解决关键任务挑战，例如客户获取、需求生成、订单履行、商品推销、支付处理和客户支持。我们还通过我们的Marketplaces提供广告作为增值服务，以帮助商家和包装消费品公司提高消费者参与度并推动增量收入。
我们的市场主要基于我们提供的选择、便利性、质量、可负担性和服务来争夺消费者。我们的Marketplaces还提供我们的消费者会员计划，DashPass和Wolt +，旨在通过降低我们收取的交付和服务费来降低交易摩擦，同时提供额外的会员福利。
除了我们的Marketplaces，我们还提供我们的Commerce Platform，这是一套服务，帮助商家在自己的渠道上发展、经营和运营他们的业务。DoorDash Drive On-Demand和Wolt Drive（合称“Drive”）是白牌交付履行服务，在我们的商务平台内产生了大部分收入。除了Drive，我们还提供服务，帮助商家建立线上下单，构建品牌手机APP，启用桌边下单支付，提升客户支持。
财务和运营亮点
我们使用以下财务和运营指标来帮助我们评估我们的业务，确定影响我们业务的趋势，制定业务计划，并做出战略决策：
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025
订单总数 620 732
总订单Y/Y增长 21 % 18 %
MarketPlace GOV $ 19,239 $ 23,076
市场GOV Y/Y增长 21 % 20 %
收入 $ 2,513 $ 3,032
收入Y/Y增长 23 % 21 %
净收入利润率 13.1 % 13.1 %
GAAP毛利 $ 1,129 $ 1,478
GAAP毛利润占Marketplace GOV的百分比 5.9 % 6.4 %
贡献利润(1)
$ 751 $ 1,020
贡献利润占Marketplace GOV的百分比 3.9 % 4.4 %
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的GAAP净利润（亏损） $ (23) $ 193
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的GAAP净利润（亏损）占Marketplace GOV的百分比 (0.1) % 0.8 %
经调整EBITDA(1)
$ 371 $ 590
调整后EBITDA占Marketplace GOV的百分比 1.9 % 2.6 %
加权平均稀释流通股
405 436
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目 录

(1)贡献利润和调整后EBITDA是非公认会计准则财务指标。有关我们使用这些措施以及与根据GAAP计算的最直接可比财务措施的对账的更多信息，请参阅标题为“非GAAP财务措施”的部分。
总订单。我们将总订单定义为在测量期间通过我们的Marketplaces和Commerce平台完成的所有订单。
2025年第一季度总订单增至7.32亿，较2024年同季度增长18%.总Ord的增加ers被d主要是裂开通过消费者的增长和平均消费者参与度的增长.
Marketplace GOV。我们将Marketplace GOV定义为在我们的Marketplaces上完成的订单的总美元价值，包括税收、提示2，以及任何适用的消费者费用，包括与DashPass和Wolt +相关的会员费。对于通过我们的商务平台完成的订单，Marketplace GOV不包括订单的美元价值、税费和小费，或向商家收取的费用。
2025年第一季度，Marketplace GOV增至231亿美元，与2024年同季度相比增长20%，主要受总订单增长的推动。
净收入利润率.我们将净收入利润率定义为以占Marketplace GOV百分比表示的收入。
2025年第一季度，净收入利润率持平于13.1%，与2024年同季度保持一致。
贡献利润。我们将贡献利润定义为我们的毛利润减去销售和营销费用加上（i）与收入成本相关的折旧和摊销费用，（ii）收入成本和销售和营销费用中包含的基于股票的补偿费用和某些工资税费用，（iii）收入成本和销售和营销费用中包含的分配的间接费用，以及（iv）与重组相关的库存注销。毛利定义为收入减去（i）收入成本，不包括折旧和摊销，以及（ii）与收入成本相关的折旧和摊销。
我们使用贡献利润来评估我们的经营业绩和趋势。我们认为，贡献利润是衡量通过DoorDash履行订单的经济影响的有用指标，因为它考虑了与生成和履行订单相关的直接费用。
2025年一季度贡献利润增量Sed至10.00亿美元，而2024年同季度为7.51亿美元，主要受收入增长推动，部分被收入成本增加所抵消e和销售和营销费用.
调整后EBITDA。我们将调整后EBITDA定义为归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净收入（亏损），调整后包括归属于可赎回非控股权益的净收入（亏损），不包括（i）某些法律、税务和监管结算、准备金和费用，（ii）财产和设备处置损失，（iii）交易相关成本（主要包括收购、整合和投资相关成本），（iv）减值费用，（v）重组费用，（vi）与重组相关的存货核销，（vii）所得税拨备（受益），（viii）利息收入净额，（ix）其他费用净额，（x）基于股票的补偿费用和某些工资税费用，以及（xi）折旧和摊销费用。
调整后的EBITDA是我们用来评估我们的经营业绩和我们业务的经营杠杆的一种业绩衡量标准。
2025年第一季度，调整后EBITDA从2024年同季度的3.71亿美元增至5.9亿美元，主要受贡献利润增长的推动。
自由现金流。我们将自由现金流定义为经营活动产生的现金流减去购买物业和设备以及资本化的软件和网站开发成本。
2025年第一季度，我们产生了6.35亿美元的经营活动提供的净现金和4.94亿美元的自由现金流，从5.53亿美元和4.87亿美元，分别2024年同季度.增加自由现金流为主要受经营活动提供的净现金增加推动。
2 Dashers收到100%的提示
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目 录

经营成果
下表总结了我们的历史简明综合运营报表数据：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
收入 $ 2,513 $ 3,032
费用和支出(1)
收入成本，不包括折旧和摊销，单独列示如下 1,330 1,500
销售与市场营销 504 586
研究与开发 279 306
一般和行政 319 332
折旧及摊销(2)
142 152
重组费用 — 1
总费用和支出 2,574 2,877
运营收入（亏损） (61) 155
利息收入，净额 45 49
其他费用，净额 (2) (6)
所得税前收入（亏损） (18) 198
准备金 7 6
包括可赎回非控股权益的净收益（亏损） (25) 192
减：归属于可赎回非控股权益的净亏损 (2) (1)
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净利润（亏损） $ (23) $ 193
(1)成本和费用包括基于股票的补偿费用如下：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
收入成本，不包括折旧和摊销 $ 32 $ 33
销售与市场营销 25 26
研究与开发 113 116
一般和行政 82 60
基于股票的补偿费用总额 $ 252 $ 235
(2)与以下相关的折旧和摊销：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
收益成本 $ 54 $ 54
销售与市场营销 30 28
研究与开发 53 65
一般和行政 5 5
折旧和摊销总额 $ 142 $ 152
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目 录

下表列出了我们的简明综合运营报表数据的组成部分，占收入的百分比：
截至3月31日的三个月，
2024 2025
收入 100 % 100 %
费用和支出
收入成本，不包括折旧和摊销，单独列示如下 53 % 50 %
销售与市场营销 20 % 19 %
研究与开发 11 % 10 %
一般和行政 13 % 11 %
折旧及摊销 6 % 5 %
重组费用 — % — %
总费用和支出 103 % 95 %
运营收入（亏损） (3) % 5 %
利息收入，净额 2 % 2 %
其他费用，净额 — % — %
所得税前收入（亏损） (1) % 7 %
准备金 — % — %
包括可赎回非控股权益的净收益（亏损） (1) % 7 %
减：归属于可赎回非控股权益的净亏损 — % — %
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净利润（亏损） (1) % 7 %
截至二零二四年三月三十一日止三个月与二零二五年比较
收入
我们的大部分收入来自通过我们的Marketplaces完成的订单以及向合作商家收取的相关佣金和向消费者收取的费用。合作商家的佣金基于适用于所订购商品总美元价值的议定费率，以换取使用我们的Marketplaces销售合作商家的产品。消费者的费用是为了使用我们的市场和安排交付服务。我们的收入反映了向合作商家收取的佣金和向消费者收取的费用减去（i）Dasher支出和（ii）退款、积分和促销，其中包括向消费者提供的某些折扣和奖励。
我们还从消费者为DashPass和Wolt +支付的会员费以及我们的广告产品中获得收入，这些收入被确认为我们Marketplaces收入的一部分。
此外，我们从其他来源获得收入，包括我们的商务平台。Drive在我们的商务平台内产生了大部分收入。我们通过向商家收取按订单收取的费用来安排交付服务，以满足通过他们自己的渠道产生的需求，从而从Drive中获得收入。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
收入 $ 2,513 $ 3,032 21 %
与2024年同季度相比，2025年第一季度的收入增加了5.19亿美元，即21%。这一增长主要是由MarketPlace GOV增长20%推动的。2025年第一季度，收入增长速度高于同期的MarketPlace GOV，这主要是由于广告收入的贡献不断增加.
收入成本，不包括折旧和摊销
收入成本主要包括（i）订单管理成本，其中包括支付处理费用，扣除支付处理商发出的回扣、与取消订单相关的成本、保险费用、与向非合作商家下订单相关的成本，以及与第一方产品销售相关的成本，为此我们控制库存；（ii）平台成本，其中包括入职商家和Dasher的成本，为消费者、商家和Dasher提供支持的成本，以及技术平台基础设施成本，以及（iii）人员成本，其中包括
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目 录

与我们当地运营、支持和其他团队相关的人员相关补偿费用，并分配了间接费用。人事相关薪酬支出主要包括工资、奖金、福利、股票薪酬支出等。分配的间接费用是根据根据员工人数在所有部门之间分配的共享成本确定的，例如设施（包括租金和水电费）和信息技术成本。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
收入成本，不包括折旧和摊销 $ 1,330 $ 1,500 13 %
与2024年同季度相比，2025年第一季度不包括折旧和摊销的收入成本增加了1.7亿美元，即13%。增加的主要原因是，订单管理费用增加了1.2亿美元，平台费用增加了6300万美元，这主要是由于订单总额的增长。由于与我们的第一方分销业务相关的成本增加，订单管理成本也有所增加。
销售与市场营销
销售和营销费用主要包括与商家、消费者和Dasher收购相关的广告和其他辅助费用，包括在代表获得新消费者或新Dasher的公允价值的范围内支付给推荐人的某些消费者推荐积分和Dasher推荐费、品牌营销费用、销售和营销员工的人事相关补偿费用，以及包括递延合同成本摊销在内的佣金费用，以及分配的间接费用。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
销售与市场营销 $ 504 $ 586 16 %
与2024年同季度相比，2025年第一季度的销售和营销费用增加了8200万美元，即16%。这一增长主要是由于广告费用增加了6300万美元以及与人事相关的薪酬费用增加了1900万美元。
研究与开发
研发费用主要包括与数据分析和我们平台的设计、产品开发和改进相关的人员相关补偿费用，以及与第三方软件许可和分配的间接费用相关的费用。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
研究与开发 $ 279 $ 306 10 %
研发费用与2024年同季度相比，2025年第一季度的s增加了2700万美元，即10%。这一增长主要是由于与人事相关的薪酬支出增加了4200万美元，但被资本化软件和网站开发成本增加2000万美元部分抵消。
一般和行政
一般和行政费用主要包括法律、税务和监管费用，其中包括诉讼和解费用和销售及间接税、与行政雇员相关的人事补偿费用，其中包括财务和会计、人力资源和法律、与信用卡欺诈交易相关的退款、专业服务费、交易相关成本、减值费用、坏账费用以及分配的间接费用。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
一般和行政 $ 319 $ 332 4 %
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目 录

一般和与2024年同季度相比，2025年第一季度的管理费用增加了1300万美元，增幅为4%。这一增长主要是由于与交易相关的成本增加了900万美元，以及办公室租赁减值支出增加了700万美元。
折旧及摊销
折旧和摊销费用主要包括与我们的财产和设备以及无形资产相关的折旧和摊销费用。折旧主要包括与商户设备、计算机设备和软件、办公设备以及租赁物改良相关的费用。摊销包括与我们资本化的软件和网站开发成本相关的费用，以及收购的无形资产。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
折旧及摊销 $ 142 $ 152 7 %
德与2024年同季度相比，2025年第一季度的折旧和摊销费用增加了1000万美元，即7%。这一增长主要是由于与资本化软件和网站开发成本相关的摊销费用增加了800万美元。
重组费用
重组费用主要包括与离职相关的付款和与重组活动相关的其他解雇福利费用。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
重组费用 $ — $ 1 *
*百分比无意义
重组费用在所述期间不重要。
利息收入，净额
利息收入净额主要包括我们的现金、现金等价物和有价证券赚取的利息，扣除利息成本。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
利息收入，净额 $ 45 $ 49 9 %
利息收入，与2024年同季度相比，2025年第一季度净增加400万美元或9%。这一增长主要是由更大的投资组合推动的，但部分被平均利率的下降所抵消。
其他费用，净额
其他费用净额主要包括对非流通股本证券的调整，包括减值，以及以功能货币以外的货币计值的交易损益。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
其他费用，净额 $ (2) $ (6) 200 %
其他费用，净额在列报期间并不重要。
30
目 录

所得税拨备（受益）
我们在美国和我们开展业务的外国司法管辖区缴纳所得税。外国司法管辖区的法定税率与美国不同。此外，我们的某些外国收入也可能在美国征税。
因此，由于若干因素，我们的有效税率可能会发生重大变化，包括我们的税前和应税收入和损失的可变性以及与之相关的司法管辖区的组合、我们的股价变化、公司间交易、我们开展业务的方式变化、收购、投资、税务审计发展、我们的递延税项资产和负债及其估值的变化、外汇损益、法规、法规、判例法、行政惯例、原则以及与税收相关的解释的变化，包括全球税收框架、竞争以及不同司法管辖区的其他法律和会计规则的变化，以及不确认税收优惠的费用或损失的相对变动。此外，离散项目和不可扣除费用的影响取决于税前收入或损失的金额。例如，当我们的税前收入或损失的金额较小时，任何特定项目的影响都较大。
我们在美国和芬兰的净递延税资产有估值备抵。我们预计将维持这些估值免税额，直到我们的递延所得税资产的收益更有可能通过美国和芬兰的预期未来应纳税所得额实现。
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025 %变化
准备金 $ 7 $ 6 *
*百分比无意义
2025年第一季度的所得税拨备主要归因于美国的税前账面收入导致联邦和州所得税，被可实现税收优惠的非美国司法管辖区产生的损失所抵消。2024年同季度的所得税拨备主要归因于美国的税前账面收入导致联邦和州所得税。
鉴于我们目前的收益和预期的未来收益，我们认为有合理的可能性在未来一段时间内获得足够的积极证据，以得出不再需要美国估值津贴的结论。释放估值备抵将导致确认美国联邦和州递延所得税资产，并相应减少记录释放期间的所得税费用。任何潜在估值免税额释放的确切时间和金额可能会根据我们在美国的持续盈利水平，以及我们的可抵税股票补偿金额（取决于我们的公开交易股价）和宏观经济状况等因素而发生变化。
如需更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项“简明综合财务报表附注”中包含的附注10-“所得税”。
非GAAP财务指标
我们使用调整后的收入成本、调整后的销售和营销费用、调整后的研发费用、调整后的一般和管理费用、贡献利润、贡献利润率、调整后的毛利润、调整后的毛利率、调整后的EBITDA和自由现金流以及GAAP衡量标准作为我们对业绩的整体评估的一部分，包括编制我们的年度经营预算和季度预测，以评估我们的业务战略的有效性，并就我们的业务和财务业绩与我们的董事会进行沟通。我们认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了有关我们的业务和财务业绩的有用信息，增强了他们对我们过去业绩和未来前景的整体理解，并允许我们的管理层在其财务和运营决策中使用的指标具有更大的透明度。我们提出这些非公认会计准则财务指标，是为了帮助投资者通过管理层的眼光看待我们的业务和财务业绩，因为我们认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了一个额外的工具，可用于比较我们业务在多个时期的运营结果以及与我们行业的其他公司。
我们的定义可能与其他公司使用的定义不同，因此可比性可能有限。此外，其他公司可能不会公布这些或类似的指标。此外，这些指标有一定的局限性，因为它们不包括反映在我们的简明综合报表中的某些费用的影响
31
目 录

运营。因此，我们调整后的收入成本、调整后的销售和营销费用、调整后的研发费用、调整后的一般和管理费用、贡献利润、贡献利润率、调整后的毛利润、调整后的毛利率、调整后的EBITDA和自由现金流应该被视为根据公认会计原则编制的措施的补充，而不是替代或孤立的措施。
我们通过提供调整后的收入成本、调整后的销售和营销费用、调整后的研发费用、调整后的一般和管理费用、贡献利润、贡献利润率、调整后的毛利润、调整后的毛利率、调整后的EBITDA和自由现金流与各自相关的GAAP财务指标的对账来弥补这些限制。我们鼓励投资者和其他人全面审查我们的业务、经营业绩和财务信息，而不是依赖任何单一的财务指标，并结合各自相关的GAAP财务指标查看调整后的收入成本、调整后的销售和营销费用、调整后的研发费用、调整后的一般和管理费用、贡献利润、贡献利润率、调整后的毛利润、调整后的毛利率、调整后的EBITDA和自由现金流。
调整后收入成本
我们将调整后的收入成本定义为收入成本，不包括折旧和摊销，不包括基于股票的补偿费用和某些工资税费用、分配的间接费用以及与重组相关的库存核销。我们排除了基于股票的薪酬，因为它是非现金性质的，我们排除了分配的间接费用，因为它通常是固定成本，不受总订单的直接影响。我们认为，排除这些费用可以更好地比较我们业务的核心经营业绩。
下表提供了不包括折旧和摊销的收入成本与调整后收入成本的对账：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
收入成本，不包括折旧和摊销 $ 1,330 $ 1,500
经调整以排除以下情况：
基于股票的补偿费用和某些工资税费用 (33) (34)
分配的间接费用 (8) (8)
调整后收入成本 $ 1,289 $ 1,458
调整后的销售和营销费用
我们将调整后的销售和营销费用定义为不包括基于股票的薪酬费用和一定的工资税费用的销售和营销费用，并分配了间接费用。我们排除了基于股票的薪酬，因为它是非现金性质的，我们排除了分配的间接费用，因为它通常是固定成本，不受总订单的直接影响。我们认为，排除这些费用可以更好地比较我们业务的核心经营业绩。
下表提供了销售和营销费用与调整后销售和营销费用的对账：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
销售与市场营销 $ 504 $ 586
经调整以排除以下情况：
基于股票的补偿费用和某些工资税费用 (25) (26)
分配的间接费用 (6) (6)
调整后的销售和营销 $ 473 $ 554
调整后的研发费用
我们将调整后的研发费用定义为不包括基于股票的薪酬费用和一定的工资税费用的研发费用，并分配了间接费用。我们排除了基于股票的薪酬，因为它是非现金性质的，我们排除了分配的间接费用，因为它通常是固定成本，不受直接影响
32
目 录

总订单。我们认为，排除这些费用可以更好地比较我们业务的核心经营业绩。
下表提供了研发费用与调整后研发费用的对账：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
研究与开发 $ 279 $ 306
经调整以排除以下情况：
基于股票的补偿费用和某些工资税费用 (114) (116)
分配的间接费用 (5) (6)
调整后的研发 $ 160 $ 184
调整后的一般和行政费用
我们将调整后的一般和管理费用定义为一般和管理费用，不包括基于股票的补偿费用和某些工资税费用、某些法律、税收和监管结算、准备金和费用、交易相关成本（主要包括收购、整合和投资相关成本）、减值费用，以及包括从收入成本、销售和营销以及研发中分配的间接费用。我们不包括基于股票的薪酬，因为它是非现金性质的，我们不包括某些法律、税收和监管结算、准备金和费用、交易相关成本以及减值费用，因为这些成本并不代表我们的经营业绩。我们认为，排除这些费用可以更好地比较我们业务的核心经营业绩。
下表提供了一般和行政费用与调整后的一般和行政费用的对账：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
一般和行政 $ 319 $ 332
经调整以排除以下情况：
基于股票的补偿费用和某些工资税费用 (83) (61)
某些法律、税务和监管结算、准备金和费用(1)
(35) (29)
交易相关成本 — (9)
办公室租赁减值费用 — (7)
从收入成本、销售和营销以及研发中分配的间接费用 19 20
调整后的一般和行政 $ 220 $ 246
(1)我们将某些成本和费用排除在我们计算调整后的一般和行政费用之外，因为管理层认为这些成本和费用并不代表我们的核心经营业绩，不反映我们业务的基本经济性，也不是经营我们业务所必需的。这些不包括的成本和费用包括（i）主要与工人分类事项相关的某些法律费用，以及我们历史上的Dasher薪酬模式，（ii）为收取销售、间接和其他我们预计不会经常性产生的税收或与之相关的准备金和结算或其他决议，以及（iii）与支持各种政策事项相关的费用，包括与工人分类、其他劳动法事项和价格控制相关的费用。我们认为，将上述事项排除在我们计算调整后的一般和行政费用之外是合适的，因为（1）此类费用的时间和规模是不可预测的，因此不属于管理层的预算或预测过程，以及（2）关于工人分类事项，管理层目前预计，由于该领域的立法和监管确定性增加，包括由于加利福尼亚州的第22号提案和类似立法，此类费用将不会对我们的长期经营业绩产生重大影响。
贡献利润
我们使用贡献利润来评估我们的经营业绩和趋势。我们认为，贡献利润是衡量通过DoorDash履行订单的经济影响的有用指标，因为它考虑了与生成和履行订单相关的直接费用。它不是衡量公司总盈利能力的财务指标，它既不打算用作公司总盈利能力的代表，也不意味着我们业务的盈利能力。我们将贡献利润定义为我们的毛利润减去销售和营销费用加上（i）与收入成本相关的折旧和摊销费用，（ii）收入成本和销售和营销费用中包含的基于股票的补偿费用和某些工资税费用，（iii）收入成本和销售和营销费用中包含的分配的间接费用
33
目 录

费用，以及（iv）与重组相关的存货核销。我们将毛利率定义为毛利润占同期收入的百分比，并将贡献利润率定义为贡献利润占同期收入的百分比。
毛利润是与贡献利润最直接可比的财务指标。下表提供了毛利润与贡献利润的对账：
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025
收入 $ 2,513 $ 3,032
减：收入成本，不含折旧摊销 (1,330) (1,500)
减：与收入成本相关的折旧和摊销 (54) (54)
毛利 $ 1,129 $ 1,478
毛利率 44.9 % 48.7 %
减：销售和营销 $ (504) $ (586)
加：与收入成本相关的折旧和摊销 54 54
加：收入成本和销售营销中包含的基于股票的补偿费用和某些工资税费用 58 60
加：计入收入成本和销售及营销的已分配间接费用 14 14
贡献利润 $ 751 $ 1,020
贡献边际 29.9 % 33.6 %
调整后毛利
我们将调整后的毛利润定义为毛利润加上（i）与收入成本相关的折旧和摊销费用，（ii）收入成本中包含的基于股票的补偿费用和某些工资税费用，（iii）收入成本中包含的分配的间接费用，以及（iv）与重组相关的库存注销。毛利定义为收入减去（i）收入成本，不包括折旧和摊销，以及（ii）与收入成本相关的折旧和摊销。调整后的毛利率定义为调整后的毛利润占同期收入的百分比。
下表提供了毛利润与调整后毛利润的对账：
截至3月31日的三个月，
（百万，百分比除外） 2024 2025
毛利 $ 1,129 $ 1,478
加：与收入成本相关的折旧和摊销 54 54
加：收入成本中包含的基于股票的补偿费用和某些工资税费用 33 34
加：计入收入成本的已分配间接费用 8 8
调整后毛利 $ 1,224 $ 1,574
调整后毛利率 48.7 % 51.9 %
经调整EBITDA
调整后的EBITDA是我们用来评估我们的经营业绩和我们业务的经营杠杆的一种衡量标准。我们将调整后EBITDA定义为归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净收入（亏损），调整后包括归属于可赎回非控股权益的净收入（亏损），不包括（i）某些法律、税务和监管结算、准备金和费用，（ii）财产和设备处置损失，（iii）与交易相关的成本（主要包括收购、整合和投资相关成本），（iv）减值费用，（v）重组费用，（vi）与重组相关的存货核销，（vii）所得税拨备（受益），（viii）利息收入净额，（ix）其他费用净额，（x）股票补偿费用和某些工资税费用，以及（xi）折旧和摊销费用。
下表提供了归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账，以及包括可赎回非控股权益在内的净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账：
34
目 录

截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
归属于DoorDash，Inc.普通股股东的净利润（亏损） $ (23) $ 193
加：归属于可赎回非控股权益的净亏损 (2) (1)
包括可赎回非控股权益的净收益（亏损） $ (25) $ 192
某些法律、税务和监管结算、准备金和费用(1)
35 29
交易相关成本 — 9
办公室租赁减值费用 — 7
重组费用 — 1
准备金 7 6
利息收入，净额 (45) (49)
其他费用，净额 2 6
基于股票的补偿费用和某些工资税费用 255 237
折旧和摊销费用 142 152
经调整EBITDA $ 371 $ 590
(1)我们将某些成本和费用排除在我们对调整后EBITDA的计算之外，因为管理层认为这些成本和费用并不代表我们的核心经营业绩，不反映我们业务的基本经济性，也不是经营我们业务所必需的。这些不包括的成本和费用包括（i）主要与工人分类事项相关的某些法律费用，以及我们历史上的Dasher薪酬模式，（ii）为收取销售、间接和其他我们预计不会经常性产生的税收或与之相关的准备金和结算或其他决议，以及（iii）与支持各种政策事项相关的费用，包括与工人分类、其他劳动法事项和价格控制相关的费用。我们认为，将上述事项排除在我们的调整后EBITDA计算之外是合适的，因为（1）此类费用的时间和规模是不可预测的，因此不属于管理层的预算编制或预测过程，以及（2）关于工人分类事项，管理层目前预计，由于该领域的立法和监管确定性增加，包括由于加利福尼亚州的第22号提案和类似立法，此类费用将不会对我们的长期经营业绩产生重大影响。
自由现金流
我们将自由现金流定义为经营活动产生的现金流减去购买物业和设备以及资本化的软件和网站开发成本。
下表提供了经营活动提供的净现金与自由现金流的对账：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
经营活动所产生的现金净额 $ 553 $ 635
购置不动产和设备 (17) (74)
资本化软件和网站开发成本 (49) (67)
自由现金流 $ 487 $ 494
投资活动所用现金净额 $ (72) $ (160)
筹资活动提供的现金净额 $ 7 $ 3
信贷便利
2019年11月19日，我们与某些贷方签订了循环信贷和担保协议，该协议最近于2024年4月26日进行了修订和重述，其中规定了一笔8亿美元的无担保循环信贷融资，将于2029年4月26日到期，信用证的开具分限额总面值最高可达6亿美元。截至2025年3月31日，我们遵守循环信贷及担保协议项下的契诺。经修订和重述，信贷协议包含惯常的肯定契约，以及惯常的否定契约，这些契约限制我们和我们的子公司的能力，其中包括产生子公司债务、授予留置权、宣布现金股息或进行某些其他分配、回购股票、与其他公司合并或合并或出售我们和我们的子公司的几乎所有资产，作为一个整体，进行投资和贷款，以及与关联公司进行某些交易。公司还必须遵守根据信贷协议条款确定的最高高级净杠杆率，每季度衡量一次。截至2024年12月31日和2025年3月31日，没有未偿还的循环贷款，根据我们的循环信贷额度分别签发了1.12亿美元和1.06亿美元的信用证。
35
目 录

流动性和资本资源
截至2025年3月31日，我们的主要流动资金来源为现金、现金等价物和67亿美元的有价证券，其中包括45亿美元的现金和现金等价物、13亿美元的短期有价证券和8.42亿美元的长期有价证券。此外，支付处理商持有的3.22亿美元资金代表我们的支付处理商因与商家和消费者的清算交易而应支付的现金，以及为Dasher支付而汇给支付处理商的资金。现金和现金等价物包括存放在银行的现金，以及机构货币市场基金、公司债券和美国国债。有价证券包括存款证、商业票据、公司债券、美国政府机构证券、美国国债和共同基金。
截至2025年3月31日，我们的运营产生了巨大的运营亏损，这反映在我们累计的51亿美元赤字中。我们历来通过运营现金以及发行股本证券为我们的运营提供资金，包括在2020年12月的首次公开发行中。为了执行我们的战略举措以继续发展我们的业务，我们可能会产生经营亏损并在未来从经营中产生负现金流，因此，我们可能需要额外的资本资源。我们相信，我们现有的现金、现金等价物和有价证券，以及循环信贷额度下的可用借款，将足以满足我们至少未来12个月及以后的营运资金和资本支出需求。
2025年2月，我们宣布授权一项股票回购计划，用于回购我们A类普通股的股票，总金额高达50亿美元，其中包括我们之前在2024年2月宣布的股票回购计划下剩余的8.76亿美元的股票回购授权。可根据市场条件、适用的法律要求和其他相关因素，通过公开市场购买或私下协商交易的方式不定期进行回购。公开市场回购可能会根据《交易法》第10b-18条的要求进行结构化交易。我们已订立并可能不时订立规则10b5-1计划，以促进根据本授权回购我们的A类普通股。我们可能会或可能不会回购总授权金额的任何部分，回购股份的时间和实际数量可能取决于多种因素，包括价格、一般业务和市场状况以及另类投资机会。截至2025年3月31日，回购授权下仍有50亿美元可用。
我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括但不限于我们的增长、我们吸引和留住使用我们平台的商家、消费者和Dashers的能力、市场对我们产品的持续接受程度、支持我们努力开发平台的支出时机和程度、销售和营销活动的扩展，以及政策和工人分类举措的支出时机和程度。此外，我们已就收购或投资业务、产品、服务及技术订立待定及未来可能订立额外安排。例如，我们最近在建议的最终全现金交易中宣布了以每股180便士的价格收购Deliveroo plc的正式要约，并单独宣布我们达成了以全现金交易收购SevenRooms Inc.的协议。关于Deliveroo的公告，我们还宣布，我们订立了一份过桥定期贷款信贷和担保协议，以（其中包括）为我们就收购事项应付的现金对价提供部分融资。我们可能会被要求寻求额外的股权或债务融资。如果需要从外部来源获得额外融资，我们可能无法以我们可以接受的条款或根本无法筹集。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
下表汇总了我们在所示期间的现金流量：
截至3月31日的三个月，
（百万） 2024 2025
经营活动所产生的现金净额 $ 553 $ 635
投资活动所用现金净额 (72) (160)
筹资活动提供的现金净额 7 3
对现金、现金等价物和受限制现金的外币影响 (13) 15
现金，现金等价物和限制现金的净增加额 $ 475 $ 493
36
目 录

经营活动
2025年第一季度经营活动提供的现金为6.35亿美元。这包括净收入，包括可赎回的非控股权益1.92亿美元，调整后的非现金股票补偿费用为2.35亿美元，非现金折旧和摊销费用为1.52亿美元，经营租赁使用权资产的非现金减少和经营租赁负债的增加为2600万美元，非现金办公室租赁减值费用为700万美元，其他净非现金费用为1800万美元，以及主要由于支付处理商持有的资金减少而导致的经营资产和负债变化净流入500万美元，部分被其他资产的增加所抵消。
2024年第一季度经营活动提供的现金为5.53亿美元。这包括净亏损，包括可赎回的非控股权益2500万美元，被2.52亿美元的非现金股票补偿费用、1.42亿美元的非现金折旧和摊销费用、经营租赁使用权资产的非现金减少和经营租赁负债的增加2600万美元以及其他非现金支出净额1400万美元所抵消，以及主要由应计负债和其他流动负债增加推动的经营资产和负债变化带来的1.44亿美元净流入。
投资活动
2025年第一季度用于投资活动的现金为1.6亿美元，其中包括4.25亿美元的有价证券购买、7400万美元的财产和设备购买、6700万美元的资本化软件和网站开发成本现金流出以及2700万美元的收购支付现金（扣除已获得的现金），部分被到期收益和4.33亿美元的有价证券销售所抵消。
2024年第一季度用于投资活动的现金为7200万美元，主要包括5.29亿美元的有价证券购买、1700万美元的财产和设备购买以及4900万美元的资本化软件和网站开发成本现金流出，部分被到期收益和5.32亿美元的有价证券销售所抵消。
融资活动
2025年第一季度，融资活动提供的现金为300万美元，其中包括行使股票期权的收益。
2024年第一季度，融资活动提供的现金为700万美元，其中包括100万美元的股票期权行使收益和600万美元的其他融资活动。
关键会计估计
我们的简明合并财务报表以及本季度报告10-Q表格其他部分中包含的相关附注是根据公认会计原则编制的。根据公认会计原则编制简明合并财务报表要求我们作出某些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响资产和负债的呈报金额和财务报表日期的相关披露，以及呈报期间的收入和支出的呈报金额。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与我们的估计存在显着差异。如果我们的估计与实际结果存在差异，我们未来的财务报表列报、财务状况、经营业绩和现金流量可能会受到影响。
如我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所述，我们的关键会计估计没有重大变化。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临与业务相关的市场风险，这主要与利率波动和外汇风险有关。
利率波动风险
我们的投资组合包括短期固定收益证券，包括政府和投资级债务证券以及货币市场基金。这些证券被归类为可供出售，因此被记录在案
37
目 录

在简明综合资产负债表上按公允价值计入未实现损益，扣除税后在累计其他综合收益（亏损）中作为股东权益的单独组成部分列报。我们的投资政策和策略侧重于保本和支持我们的流动性需求。我们不会出于交易或投机目的进行投资。
根据我们截至2025年3月31日的投资组合余额，假设加息100个基点不会对我们的简明综合财务报表产生重大影响。我们目前没有对冲这些利率敞口。
股权价格风险
我们的非流通股权投资包括对私人控股公司的投资，我们持有这些公司的目的不是为了交易。这些投资本质上是有风险的，因为这些证券没有成熟的市场，而且这些公司正在开发的技术或产品的市场通常处于早期阶段，可能永远不会实现。因此，我们可能会失去对这些公司的全部投资，我们认为确定市场敏感性对这些投资的影响是不切实际的。
截至2025年3月31日，我们的非流通股权投资的总账面价值为4300万美元。调整或减值记录在其他费用中，在简明综合经营报表中净额，并为投资建立新的账面价值。
外币兑换风险
交易敞口
我们在全球范围内开展业务，拥有国际收入以及成本，以多种货币计价，主要是欧元、加元、以色列谢克尔和澳元。这使我们面临外币汇率波动的风险。因此，汇率的变化反映在我们简明综合经营报表中包含的国际业务的报告收入和亏损中。因此，美元持续走强将减少我们简明综合经营报表中包含的国际业务的报告收入和支出。
由于与重估和最终结算某些资产和负债余额相关的交易收益或损失，我们已经经历并将继续经历我们的净收入或损失的波动，这些资产和负债余额以记录它们的实体的功能货币以外的货币计值。截至2025年3月31日止三个月的外汇损益并不重大。根据我们截至2025年3月31日的货币资产和负债的外汇敞口，我们估计兑美元汇率10%的变化不会导致重大收益或损失。
翻译曝光
我们还面临外汇汇率波动的风险，因为我们将非美国子公司的财务报表转换为合并报表中的美元。如果外币汇率发生变化，我们的非美国子公司的财务报表转换为美元所产生的换算调整将导致作为股东权益一部分的累计其他综合收益（损失）的组成部分记录的收益或损失。
项目4。控件 和 程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性，截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期间结束。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
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内部控制的变化
在截至2025年3月31日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
对控制和程序有效性的限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为一个简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。
39
目 录

第二部分–其他信息
项目1。法律程序
我们目前参与，并可能在未来参与，在日常业务过程中的法律诉讼、索赔、监管调查、审计和政府调查（统称“法律诉讼”），包括由商家、消费者、Dashers或其他第三方（单独或作为集体诉讼）提起的诉讼。
我们的法律程序的结果本质上是不可预测的，并受到重大不确定性的影响。当我们确定我们对所主张的任何索赔都有立功抗辩时，我们会大力为自己辩护；但是，当管理层认为这样做符合DoorDash及其股东双方的最佳利益时，我们也会考虑解决纠纷。对于某些合理可能发生重大损失的事项，我们无法估计损失金额或损失范围，也无法估计可能因适用非金钱补救措施而导致的损失或损失范围。在法律程序最终解决之前，可能会面临超过记录金额的重大损失或非金钱损失。
除下文所述外，我们不是，也不是在过去12个月内，参与了任何可能对DoorDash的财务状况或盈利能力产生或已经产生重大影响的重大行政、法律或仲裁程序，我们也不知道有任何此类程序未决或受到威胁。
独立承建商分类事宜
我们过去、现在和将来可能会受到联邦、州和市各级的索赔、诉讼、仲裁程序、行政行动、政府调查以及其他法律和监管程序的质疑，质疑在我们的平台上将Dashers归类为独立承包商，并声称，由于所谓的错误分类，我们违反了适用于送货员工的各种劳工和其他法律。管辖独立承包者地位和分类的法律法规可能会发生变化，并受到不同当局的不同解释，这会给我们造成不确定性和不可预测性。
我们目前参与了推定的集体诉讼、代表诉讼，例如根据《加州劳动法》《私人检察官总法》（“PAGA”）提起的诉讼，以及在法庭上的个人索赔以及仲裁和其他挑战将我们平台上的Dashers归类为独立承包商的事项。各种其他Dasher已挑战或威胁挑战，并可能在未来挑战，他们在我们平台上的分类，作为美国联邦、州和国际法下的独立承包商，寻求金钱、禁令或其他救济。我们目前参与了个别Dashers提起的一些此类诉讼，还有许多额外的索赔受到威胁，包括根据我们的独立承包商协议提出或被迫进行个人仲裁的索赔。此外，2020年6月，旧金山地区检察官向加利福尼亚州高级法院、旧金山县提起诉讼，指控我们将加州Dashers错误归类为独立承包商，而不是员工，违反了《加州劳工法》和《加州不公平竞争法》等指控。这一行动既是在寻求赔偿损失，也是在寻求永久禁令，禁止我们继续将California Dashers归类为独立承包商。可能发生损失是合理的可能性；但是，鉴于案件的状况，可能的损失范围是无法估计的。
我们认为，我们有立功抗辩，并打算对不法行为的指控提出异议，并在这些事项上积极为自己辩护。与这些事项相关的法律程序可能会对我们产生不利影响，因为单独和合计的抗辩和和解费用、管理资源的转移以及其他因素。
我们一直积极与州和地方政府以及监管机构合作，以确保我们的平台能够继续在美国和非美国司法管辖区运营。新的法律法规和对现有法律法规的修改不断被采纳、实施、解读，以应对我们的行业和相关技术。例如，加州立法机构通过了AB 5，该法案于2019年9月签署成为法律，并于2020年1月生效。AB5将Dynamex中有关承包商分类的标准编纂成典，扩大了其应用范围，并创造了众多的例外情况。我们与某些其他公司一起，支持为解决AB 5问题并为加州Dashers保留灵活性的第22号提案开展的运动，该提案于2020年11月获得选民批准，并于2020年12月生效。然而，在2021年2月，由一些个人和劳工团体组成的请愿人提交了一份授权令，请求阿拉米达县高等法院强制加利福尼亚州不执行第22号提案的任何条款，因为这是违宪的。2021年8月，经案情审理，阿拉米达县高等法院发布命令，认定第22号提案全部不可执行。加州总检察长、基于Protect应用程序的司机和服务联盟以及Proposition 22的个人赞助商向加州第一地区上诉法院提起上诉。2023年3月，上诉法院推翻阿拉米达县高等法院
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法院的裁决并维持了几乎所有的第22号提案为州法律。2023年4月，由多名个人和劳工团体组成的请愿人向加州最高法院提交了复审申请，并于2023年6月获得批准。2024年7月，加利福尼亚州最高法院维持了上诉法院2023年3月的裁决，将第22号提案几乎全部保留为州法律。
消费者保护等行动
我们过去曾经、现在和将来可能在日常业务过程中涉及其他法律程序，包括集体诉讼和政府当局提起的诉讼，指控违反消费者保护法、竞争法、数据保护法、民权法和其他法律。此外，我们还受到了与向Dasher支付小费和我们以前的DoorDash Dasher支付模式相关的陈述相关的法律诉讼。我们对任何不当行为的指控提出异议，并打算继续在这些问题上积极为自己辩护。
知识产权事项
我们过去曾经、现在和将来可能涉及与涉嫌侵犯专利和其他知识产权有关的法律程序，并且在日常业务过程中，我们收到其他声称拥有专利和其他知识产权的人提供许可或声称侵犯此类财产的信函。我们对任何不当行为的指控提出异议，并打算在这些问题上为自己进行有力的辩护。
监管和行政调查、审计、要求和询问
我们过去曾经、现在以及将来可能成为联邦、州或地方政府机构就我们的商业行为、Dashers的分类和赔偿、DoorDash Dasher支付模式、遵守消费者保护法、隐私、网络安全、税务问题、失业保险、工人赔偿保险和其他事项进行的监管和行政调查、审计、要求和询问的对象。例如，我们目前正在接受加利福尼亚州就业发展部（“加利福尼亚州 EDD”）的工资税负债审计。2023年1月，加利福尼亚州 EDD就此类审计出具了负面评估。对加利福尼亚州 EDD的评估我们认为有立功抗辩，拟对本次评估大力上诉。然而，审计的最终解决方案不确定，因此，我们在截至2025年3月31日的简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债中记录了该事项的应计项目。我们目前也是其他司法管辖区的政府调查、审计、要求和查询的对象，我们可能会在未来解决或记录与此类事项相关的应计费用。此外，调查、审计、要求和询问以及相关政府行动的结果本质上是不可预测的，因此，始终存在调查、审计、要求或询问对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响的风险，特别是在调查、审计或询问导致诉讼或不利的监管执法或其他行动的情况下。无论结果如何，考虑到与此类事项合作或防御相关的成本，以及管理资源的转移，以及其他因素，这些事项可能会对我们产生不利影响。
人身伤害事项
我们过去曾经、现在和将来可能涉及法律程序，在这些程序中，各方可能会声称我们对与涉及一直活跃在我们平台上的Dasher的事故或其他事件相关的损害承担责任。我们目前在涉及使用我们平台的Dashers的事故或其他事件的多项相关事项中被列为被告。在其中许多问题上，我们认为我们有立功辩护，对不法行为的指控提出异议，并打算大力为自己辩护。我们认为，这些事故或事件不存在单独可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大影响的未决或威胁法律程序；但是，诉讼和索赔的结果本质上是不可预测的，与此类事故或事件相关的法律程序总体上可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。无论结果如何，这些事项都可能对我们产生不利影响，因为个别和总体的抗辩和和解费用、管理资源的分流以及其他因素。
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项目1a。风险因素
投资我们的A类普通股涉及高度风险。在决定投资我们的A类普通股之前，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本季度报告中表格10-Q中的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的部分以及我们的简明综合财务报表和相关附注。我们的业务、财务状况、经营业绩或前景也可能受到我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险和不确定性的损害。如果任何风险实际发生，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。
风险因素汇总
我们的业务受到众多风险和不确定性的影响，包括我们无法控制的风险和不确定性，这可能会导致我们的实际结果受到损害。这些风险包括以下方面：
•我们在一个不断发展的行业中的经营历史有限，这使得我们很难评估我们的未来前景，并可能增加我们无法成功的风险；
•我们有净亏损的历史，我们预计未来的费用会增加，我们可能无法在未来持续保持或提高盈利能力；
•我们的业务可能无法继续与历史速度同步增长；
•我们面临激烈的竞争，如果我们无法有效竞争，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响；
•如果我们未能以具成本效益的方式留住现有的商家和消费者或获取新的商家和消费者，我们的收入、收入增长和利润率可能会下降，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响；
•如果我们未能以具有成本效益的方式吸引和保留Dashers或增加现有Dashers对我们平台的使用，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响；
•我们在许多方面的业务都依赖于我们平台上的商家，如果他们未能充分维持其服务水平或大幅提高他们在我们平台上向消费者收取的价格，我们的业务可能会受到不利影响；
•我们预计若干因素将导致我们的经营业绩在季度和年度基础上波动，这可能使我们难以预测未来的业绩；
•系统故障以及由此导致我们的网站、移动应用程序或平台的可用性中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响；
•如果我们无法进行收购和投资，或成功地将收购整合到我们的业务中，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响；
•我们的国际业务和任何未来的国际扩张将使我们面临额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功；
•如果根据美国联邦或州法律，或我们经营所在的其他司法管辖区的法律，使用我们平台的Dashers被重新归类为员工，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；
•我们受到各种索赔、诉讼、调查和诉讼，并因此面临潜在的责任、费用和对我们业务的损害；
•我们的业务受制于全球范围内的各种法律法规，包括与工人分类、Dasher工资和工作条件、商家定价和佣金以及消费者费用和税收相关的法律法规，其中许多尚未结算且仍在发展中，其中任何一项都可能使我们受到法律索赔、成本增加、运营负担，或以其他方式对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响；
•我们普通股的多类别结构以及Tony Xu、Andy Fang和Stanley Tang（我们的“联合创始人”）之间的投票协议和不可撤销的代理（“投票协议”）具有将投票权集中于我们的联合创始人、首席执行官兼董事会主席Tony Xu的效果
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董事，这将限制您对提交给我们股东批准的事项的结果施加影响的能力；和
•我们A类普通股的交易价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。
与我们的业务和运营相关的风险
我们在一个不断发展的行业中的经营历史有限，这使得我们很难评估我们的未来前景，并可能增加我们无法成功的风险。
我们在2013年开始运营，此后我们经常扩展我们的平台功能和服务，扩展到新的类别，改变我们的定价方法，并进入新的地区。这种有限的经营历史和我们不断发展的业务使得我们很难评估我们的未来前景以及我们可能遇到的风险和挑战。这些风险和挑战包括我们有能力：
•准确预测我们的收入，规划我们的运营费用；
•增加并保留使用我们平台的现有商家、消费者和Dashers的数量；
•成功地与当前和未来的竞争对手竞争；
•成功拓展现有市场和品类的业务，进入新的市场和品类；
•成功地将收购的技术和业务整合到我们自己的；
•预测和应对宏观经济变化和我们经营所在辖区的变化，包括通货膨胀和其他价格波动，如汽油和食品成本；
•维护和提升我们的声誉和品牌的价值；
•适应商家和消费者与技术互动方式快速发展的趋势；
•避免我们的服务中断或中断；
•开发和维护可扩展、高性能的技术基础设施，能够高效、可靠地处理增加的使用情况，以及新特性、服务和技术的部署和集成；
•聘用、整合、激励、留住有才能的技术、销售、客服等人员；
•有效管理我们人员和运营的快速增长；
•有效适应和管理与我们业务相关的监管环境和新法律；和
•有效管理我们与Dashers相关的成本。
如果我们未能解决我们面临的风险和困难，包括与上述挑战以及本“风险因素”部分其他部分所述挑战相关的风险和困难，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。此外，由于我们的历史财务数据相对有限，并且在一个快速发展的市场中运营，因此对我们未来运营结果的任何预测可能都不如如果我们有更长的运营历史或在一个更可预测的市场中运营时那么准确。如果我们用来规划和运营业务的关于这些风险和不确定性的假设不正确或发生变化，或者如果我们没有成功应对这些风险，我们的经营业绩可能与我们的预期存在重大差异，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们有净亏损的历史，我们预计未来的费用会增加，我们可能无法在未来持续保持或提高盈利能力。
虽然我们实现了净收入截至2025年3月31日止三个月及截至2024年12月31日止年度，自我们成立以来，我们在之前的每一年都出现了净亏损。我们蒙受了净损失2300万美元并实现净收入1.93亿美元在截至2024年3月31日止三个月和2025年截至2025年3月31日，我们的赤字累计达51亿美元。我们预计，随着时间的推移，我们的成本将会增加，我们预计将投入大量额外资金来发展我们的业务。如果我们无法获得足够的收入来抵消这些成本，我们可能会在某些未来期间产生亏损。我们已花费并预计将继续花费大量财务和其他资源来开发我们的平台，包括扩展我们的平台产品、开发或获取新的平台功能和服务、获取和整合技术和业务、扩展到新的市场和类别，以及增加我们的销售和营销工作。这些努力的成本可能比我们预期的要高，并且可能不会导致我们的业务有足够的收入增长或增长来抵消这些成本。任何未能增加
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我们的收入足以跟上我们的投资和其他费用，这可能会阻止我们持续实现、保持或持续增加盈利能力，这也可能对我们的现金流产生负面影响。如果我们在遇到这些风险和挑战时无法成功应对，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
此外，与我们的限制性股票单位（“RSU”）和其他未偿股权奖励相关的基于股票的补偿费用将导致未来期间的费用增加。截至2025年3月31日，我们有14亿美元未确认的与RSU和其他未偿股权奖励相关的基于股票的补偿费用。
我们的业务可能不会继续以历史速度增长。
我们的业务在创立以来的各个时期都有快速的增长。我们过去的收入增长率、对我们产品的需求增长以及财务业绩不一定被视为我们未来业绩的指标。您不应依赖我们过去任何季度或年度期间的收入或关键业务指标作为我们未来期间的收入、收入增长、关键业务指标或关键业务指标增长的任何指示。
特别是，我们的收入增长率在之前的时期有所波动，随着我们业务规模的增长和我们获得更多的市场采用，它可能会在短期内继续波动并在长期内下降。我们还可能经历收入增长率下降，原因是对我们平台的需求放缓，使用我们平台的商家、消费者和Dashers数量增长不足，竞争加剧，我们的整体市场增长下降，我们未能利用增长机会，或监管成本增加。我们还预计将继续对业务的发展和扩张进行投资，这可能不会带来足够的收入或增长来抵消此类投资的成本。如果我们的收入增长率下降，投资者对我们业务的看法和我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。
我们面临激烈的竞争，如果我们无法有效竞争，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们经营的市场竞争激烈，其特点是用户偏好不断变化、碎片化，以及频繁推出新服务和产品。特别是本地送餐物流，我们今天业务的最大品类，分散且竞争激烈。在全球范围内，我们与其他本土按需配送公司展开竞争，例如Uber Eats、Just Eat外卖、Delivery Hero以及其他本土老牌企业。我们还与拥有自己的在线订购平台、在线订购系统的商家、拥有并经营自己的配送车队的商家、杂货商和杂货配送服务、便利店和便利店配送服务以及提供商家配送服务的公司进行竞争。此外，我们还与传统的线下订购渠道竞争，例如外卖产品、电话、商家分发给消费者的纸质菜单等。随着我们不断扩展到更多的垂直领域，我们可能会与拥有大量资源、用户和品牌力的其他业务竞争或更密切的竞争，包括大型电子商务公司、大型零售商、大型杂货连锁店和其他大型配送服务提供商。
我们当前和未来的竞争对手可能享有竞争优势，例如更大的知名度、更长的经营历史、特定市场的知识、与当地商家和供应商建立的关系、更大的现有用户群、更成功的营销能力、已建立的地理足迹和基础设施，以及比我们拥有的更多的资金、技术和其他资源。例如，在杂货配送方面，我们与拥有强大议价能力、与供应商建立关系以及自己的配送车队的老牌杂货连锁店展开竞争。更大的金融资源和产品开发能力可能会让这些竞争对手更快、更有效地对新技术或新兴技术以及商家、消费者和Dasher偏好的变化做出反应，这可能会降低我们平台的吸引力或过时。如果某些商家选择在特定地理市场与我们的竞争对手合作，或者如果商家选择与我们的竞争对手独家合作，我们可能缺乏足够的商家选择的品种和供应，或者无法接触到最受欢迎的商家，这样我们的产品对消费者的吸引力就会降低。我们的竞争对手过去和将来也可能在他们之间或与他人之间进行收购或建立合作或其他战略关系，包括通过将他们的服务或会员产品与另一家提供扩展分销的公司的产品进行整合。我们的竞争对手也可以推出具有竞争力的价格和性能特征的新产品，或者进行比我们更激进的营销活动。此类努力可能导致我们失去消费者或接触新消费者，或要求我们增加营销或促销费用或以其他方式增加对我们服务的投资，以保持我们在现有和新消费者中的地位。
我们的许多竞争对手资本充足，可能会提供折扣服务、较低的商家佣金率和消费者费用、对加入其平台的商家和提供送货的独立承包商的更大激励
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服务、消费者折扣和促销、创新平台和产品以及替代付费模式，其中任何一种都可能比我们提供的更具吸引力。这种竞争压力导致了我们，并可能在未来导致我们改变我们的佣金率和费用或改变我们的激励、折扣和促销以保持竞争力。这些努力对我们的财务业绩产生了负面影响，而且很可能会继续产生负面影响，并且不能保证这些努力一定会成功。此外，我们竞争的市场吸引了来自广泛资金来源的大量投资，我们预计我们的许多竞争对手将继续保持高度资本化。这些投资，连同上面讨论的其他竞争优势，可能会让我们的竞争对手继续降低他们的价格和费用，或者增加他们提供的激励、折扣和促销，更有效地与我们竞争。本地按需配送食品服务和我们竞争的其他领域都是新生的，我们不能保证它们将稳定在竞争均衡状态，从而使我们能够保持或提高盈利能力。此外，商家可以确定，开发自己的平台提供在线取货和送货服务而不是使用我们的平台符合他们的最佳利益。
在我们的行业中，产品之间的转换相对容易。消费者倾向于根据成本、质量和选择进行转移，可以使用不止一个本地商务平台；提供送货服务的独立承包商可以同时使用多个平台，因为他们试图实现收益最大化；商家可能更愿意使用提供最低佣金率的本地商务平台，并采用不止一个平台来最大化他们的订单量。随着我们和我们的竞争对手推出新产品以及现有产品的发展，我们预计将受到额外竞争的影响。我们的竞争对手可能会采用我们的某些平台功能，或者可能会采用商家、消费者或Dashers比我们更看重的创新，这将使我们的平台吸引力降低，也更难区分。
由于上述原因，我们可能无法成功竞争。如果我们失去使用我们平台的现有商家、消费者或Dashers，未能吸引新的商家、消费者或Dashers，或由于竞争加剧而被迫降低我们的佣金率或做出定价让步，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们未能留住现有的商家和消费者，或以具有成本效益的方式获得新的商家和消费者，我们的收入、收入增长和利润率可能会下降，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们认为，我们的业务和收入的增长取决于我们通过保留现有商家和消费者以及增加新商家和消费者（包括在新市场）以具有成本效益的方式发展我们的平台的能力。商家的增加吸引了更多的消费者来到我们的平台，消费者的增加吸引了更多的商家。这个网络需要时间来建立，并且可能比我们预期的增长速度慢，或者比过去的增长速度慢。如果我们不能留住我们现有的商家，特别是我们最受欢迎的商家和我们的国家品牌合作伙伴，或者消费者，我们的网络价值就会被削弱。我们预计将继续产生大量费用以获取更多的商家和消费者。在将我们的业务扩展到新的市场以获取更多的商家和消费者时，我们可能会被置于陌生的竞争环境中，我们可能会投入大量资源，可能会在几年内或根本无法实现此类投资的回报。我们无法向您保证，我们获取的商家和消费者的收入最终将超过获取成本。
此外，如果我们平台上的商家暂时或永久停止运营，或面临财务困境或其他业务中断，或者如果我们与平台上商家的关系恶化，我们可能无法为消费者提供足够的商家选择。这种风险在餐馆尤其明显，因为每年都有相当大比例的餐馆倒闭，而且在我们的商户较少的市场。同样，如果我们未能成功吸引和留住受欢迎的商家，如果商家与我们的竞争对手达成排他性安排，如果我们未能与商家谈判令人满意的条款，或者如果我们未能有效管理我们与商家的关系，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。我们与合作伙伴商家的协议通常保持有效，直到合作伙伴商家或我们终止。合作伙伴商家通常可以通过至少提前7天或30天通知我们来终止与我们的协议，而此类协议一般不会规定任何排他性。如果我们的合作商家终止与我们的协议，我们当地商务平台上可用的商家选择可能会受到不利影响。我们的业务和我们与一些选区的关系发生变化，也可能影响我们吸引和留住其他选区的能力。例如，我们的会员产品DashPass和Wolt +的增长增加，以及这些产品对消费者的吸引力有多大，部分取决于我们是否有能力注册符合条件的商家加入我们的会员产品。此外，我们的许多消费者最初访问我们的平台是为了利用某些促销活动，例如折扣和其他减少的费用。我们努力向这些消费者展示我们的平台和产品的价值，从而鼓励他们定期访问我们的平台或成为我们会员产品的付费用户，通过提示和通知以及对我们的会员产品和其他产品的限时试用。
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然而，这些消费者在利用我们的促销活动后，可能永远不会转换为我们会员产品的付费会员或访问我们的平台。如果我们无法扩大我们的消费群，将我们的消费者转化为固定付费消费者，或增加我们当前消费群在我们平台上的支出，对我们的全价或付费服务的需求，包括DashPass和Wolt +，我们的收入增长可能低于预期或下降。
如果我们未能以具有成本效益的方式吸引和保留Dashers或增加现有Dashers对我们平台的使用，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的持续增长部分取决于我们以具有成本效益的方式吸引和留住满足我们筛选标准和程序的Dasher的能力，以及现有Dasher增加对我们平台的使用的能力。Dashers有能力在任何时候拒绝报价或完全停止使用我们的平台，我们与Dashers没有任何排他性安排。因此，如果我们不继续在我们的平台上为Dasher提供可访问性和灵活性以及获得收入的令人信服的机会，我们可能无法吸引新的Dasher，保留现有的Dasher，或增加他们对我们平台的使用，或者我们可能会遇到可能对我们的用户和我们的业务产生不利影响的投诉、负面宣传或停工。与此相关的是，如果商家和/或消费者选择使用竞争产品，我们可能缺乏足够的机会让Dashers赚取收益，这可能会降低我们平台的感知效用，并影响我们吸引和留住Dashers的能力。为了吸引和留住Dasher，我们定期投资以消除dasher过程中的摩擦，提供金钱激励和额外福利，包括获得对某些购买提供现金返还奖励的计划，并提供快速获得Dasher收益的机会。我们还经常使用现有Dasher和潜在Dasher的子集测试Dasher激励措施；但是，这些激励措施可能无法吸引和留住Dasher，或者无法增加现有Dasher对我们平台的使用，或者可能产生意想不到的不良后果，包括负面新闻、现有和潜在Dasher的不良反应，以及对我们的品牌和声誉的损害。某些法律法规的变化，包括移民和劳动和就业法，或要求我们对平台进行更改以降低可访问性的法律，包括取消对我们平台的访问，或在某些司法管辖区为Dasher提供的灵活性，可能会导致Dasher池减少，这可能会导致Dasher竞争加剧或招聘和参与成本增加。我们无法控制的其他因素也可能会减少使用我们平台的Dasher的数量或Dashers对我们平台的使用。如果我们未能吸引Dashers，以优惠条件保留现有Dashers，或维持或增加现有Dashers对我们平台的使用，我们可能无法满足商家和消费者的需求，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们在许多方面的业务都依赖于我们平台上的商家，如果他们未能充分维持其服务水平或大幅提高他们在我们平台上向消费者收取的价格，我们的业务可能会受到不利影响。
我们依靠我们平台上的商家以预期的价格点向我们的消费者提供优质商品。如果这些商家在服务消费者需求、生产优质商品、满足我们的要求和标准方面遇到困难，或者在我们的平台上以不合理的价格为他们的商品定价，我们的声誉和品牌可能会受到损害。商家运营成本的增加，无论是由于通货膨胀还是其他原因，都可能导致我们平台上的商家提高价格、重新谈判佣金率或停止运营，进而可能对我们的收入、运营成本和效率产生不利影响。此外，我们平台上的一些商品相对于其店内价格的挂牌价格更高。这种做法可能会对消费者对我们平台的看法产生负面影响，并可能导致消费者或订单量下降，或两者兼而有之，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们预计若干因素将导致我们的经营业绩在季度和年度基础上波动，这可能使我们难以预测我们未来的业绩。
我们的经营业绩历来在不同时期有所不同，我们预计，由于多种因素，我们的经营业绩将继续在每个季度和每年之间存在显着差异，其中许多因素是我们无法控制的。因此，将我们的运营结果逐期进行比较可能没有意义。除了本“风险因素”部分其他地方描述的其他风险因素外，可能导致我们季度和年度业绩的可变性的因素包括：
•我们以具有成本效益的方式吸引和留住使用我们平台的商家、消费者和Dasher的能力；
•我们准确预测收入和适当规划费用的能力；
•竞争加剧对我们业务的影响；
•我们在现有市场成功扩张并成功进入新市场的能力；
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•我们成功整合收购的技术和业务的能力；
•消费者在按需交付方面的行为变化；
•增加营销、销售和其他运营费用，我们可能会产生增长和获取新的商家、消费者和Dashers；
•我们业务各方面的组合，包括我们的市场和商务平台、我们的美国和非美国业务、我们的餐厅和非餐厅类别，以及新产品和服务对我们整体业务的贡献，例如我们的会员产品、DashPass和Wolt +，以及我们的广告产品；
•全球经济状况的影响，包括由此产生的按需交付对消费者支出的影响；
•我们业务的天气和季节性的影响，包括大学校园的学术日历和餐厅用餐的季节性模式的影响；
•我们保持适当增长率并有效管理这种增长的能力；
•我们维持和增加平台流量的能力；
•搜索引擎投放和突出度变化的影响；
•我们跟上行业技术变化的能力；
•我们销售和营销工作的成功；
•负面宣传对我们的业务、声誉或品牌的影响；
•我们保护、维护和执行我们的知识产权的能力；
•与包括知识产权侵权索赔在内的抗辩索赔以及相关判决或和解相关的费用；
•影响我们业务的政府或其他法规的变化，包括有关使用我们平台的Dasher分类的法规、管理我们向使用我们平台的Dasher支付的费率的法规以及他们工作的其他条件，以及影响我们向商家收取的佣金率的法规；
•服务中断以及对我们的业务、声誉或品牌的任何相关影响；
•自然或人为灾难性事件的影响；
•传染病爆发的影响以及政府和私营行业的应对措施；
•我们对财务报告内部控制的有效性；
•支付处理商成本和程序的影响；
•网上支付转账费率变动；以及
•我们的税率变化或承担额外的税务责任。
我们的经营业绩的可变性和不可预测性可能导致我们未能达到我们的预期或覆盖我们或投资者的分析师对特定时期的收入或其他经营业绩的预期。如果我们未能达到或超过这样的预期，我们A类普通股的市场价格可能会大幅下跌，我们可能会面临代价高昂的诉讼，包括证券集体诉讼。
系统故障以及由此导致的我们网站、移动应用程序或平台的可用性中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
商家、消费者和Dashers能够随时访问我们的平台，这对我们的成功至关重要。我们的系统，或我们所依赖的第三方的系统，可能会因为硬件和软件缺陷或故障、分布式拒绝服务和其他网络安全攻击、基础设施变更、人为错误、地震、飓风、洪水、火灾、其他自然灾害、电力损失、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击、计算机病毒、勒索软件、恶意软件或其他事件而出现服务中断或降级或其他性能问题。我们的系统也可能受到闯入、破坏、盗窃和故意破坏的行为，包括我们自己的员工。维护和提高我们系统的性能和平台的可用性可能会变得越来越困难和昂贵，尤其是在使用高峰期间
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倍，随着我们的运营增长和我们平台的使用增加。我们的一些系统不是完全多余的，我们的灾难恢复规划可能不足以应对所有可能发生的情况。我们的业务中断保险可能不足以涵盖我们因系统故障和类似事件导致的服务中断可能导致的所有损失。
我们已经经历并将可能继续经历系统故障和其他事件或情况，这些事件或情况会中断可用性或降低或影响我们平台的速度或功能。这些事件已导致过去和未来的收入损失，可能导致收入的重大损失，并可能损害我们的品牌和声誉。此外，我们过去曾自愿向我们平台上的消费者提供积分，以补偿他们因系统故障或类似事件造成的不便，包括延迟交付的订单或被我们或商家取消的订单，并可能在未来自愿提供类似积分。此外，受影响的用户可能会就其损失向我们寻求金钱追索，而这类索赔即使不成功，对我们来说处理起来也可能既费时又费钱。此外，我们可能无法在可接受的时间内确定这些性能问题的原因或原因。长期中断我们平台的可用性或降低可用性、速度或其他功能可能会对我们的业务和声誉产生不利影响，并可能导致用户流失。
如果我们无法进行收购和投资，或成功地将收购整合到我们的业务中，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
作为我们业务战略的一部分，我们将继续考虑广泛的战略交易，包括收购和投资业务、技术、知识产权、服务以及其他补充我们业务的资产和安排。我们之前曾收购和投资并继续评估在相对新生市场运营的目标，我们无法保证这些收购的业务，或我们达成的任何投资或战略交易将成功整合到我们的业务中，产生收入，或及时或完全实现任何预期收益。
收购和类似战略交易涉及众多风险，其中任何一项都可能损害我们的业务并对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响，包括：
•对合适的收购和战略交易目标的激烈竞争，这可能会提高价格并对我们以有利或可接受的条款完成交易的能力产生不利影响；
•交易相关诉讼或索赔；
•与管理更大、更复杂、合并后的公司相关的困难；
•整合技术和运营的困难，包括被收购企业的薪酬结构、现有合同、人员；
•保留、整合和激励被收购企业的关键员工或业务合作伙伴的困难，以及在收购后保留或激励我们现有的关键员工或业务合作伙伴的困难；
•保留被收购企业的商家、消费者和Dashers（如适用）的困难；
•将内部控制、程序和政策以及所收购业务的会计、财务和预测实践与我们自己的业务相结合的挑战，尤其是在国际业务的背景下；
•与投资结构相关的挑战，例如治理、问责制、运营、费用分摊以及在合资企业或其他多数股权投资背景下可能出现的决策冲突；
•将被收购公司的品牌标识与我们自己的进行整合的挑战；
•运营地理上分散的组织的困难，包括由于不同的时区、语言以及文化、政治和商业惯例；
•与非美国司法管辖区和进入新市场相关的货币、监管和合规风险；
•从现有业务或替代收购或投资机会中转移财务和管理资源；
•未能实现交易的预期收益或协同效应；
•未能识别投资或收购的业务、技术或资产的问题、责任或其他缺点或挑战，包括与知识产权、监管合规实践、诉讼、安全漏洞、信任和安全实践、品牌管理、收入确认或其他会计实践、或员工或用户问题相关的问题；
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•颁布对投资或收购业务不利的新法律或法规，或妨碍我们实现此类投资的预期收益的能力；
•来自反垄断或其他监管机构的监管挑战，可能会阻止、延迟或对完成交易或整合收购业务施加条件（例如资产剥离、所有权或运营限制或其他结构性或行为补救措施）；
•收购的业务或对新技术、产品或服务的投资蚕食了我们现有业务的一部分；
•与收购或战略交易相关的额外股票补偿发放或承担，这可能反过来影响我们的股价和经营业绩；
•作为收购的结果，与我们合作的第三方或与被收购业务合作的第三方可能会延迟或推迟某些业务决策，寻求终止、改变或重新谈判他们与我们或被收购业务的关系，或考虑与竞争对手合作；和
•对收购的不利市场反应，特别是如果我们无法在我们的经营业绩中实现任何预期收益，或者如果预期收益没有以预期的速度或在预期的范围内实现，或者如果交易成本高于预期。
作为业务战略的一部分，我们已经并可能继续进行战略投资。战略投资固有地涉及我们对被投资方业务运营的较少控制，从而潜在地增加了与合资企业或战略投资相关的财务、法律、运营、监管或合规风险。此外，我们可能依赖于合伙人、控股股东、管理层或其他控制他们的个人或实体，他们的商业利益、战略或目标可能与我们不一致或具有竞争力。合伙人、控股股东、管理层或控制他们的其他个人或实体的商业决策或其他作为或不作为可能会对我们的投资价值产生不利影响，导致对我们的诉讼或监管行动，并可能以其他方式损害我们的声誉和品牌。我们出售或转让、或从我们的投资中实现价值的能力可能受到适用的证券法律法规的限制。现在或将来与非美国实体进行某些交易可能会受到政府监管，包括与美国或非美国政府实体的外国直接投资相关的审查。如果与非美国实体的交易受到监管审查，这种监管审查可能会限制我们加入所需战略联盟的能力，从而限制我们执行长期业务战略的能力。我们无法保证我们的战略投资将为我们的业务带来回报，或者我们不会损失我们的全部或部分初始投资。例如，在截至2022年12月31日和2023年12月31日的季度中，我们分别记录了与我们在战略投资中获得的非流通股本证券相关的3.12亿美元和1.01亿美元的减值。
如果我们未能解决与过去或未来对业务、技术、服务、知识产权和其他资产、安排和投资相关的上述风险或遇到的其他问题，或者如果我们未能成功整合或以其他方式实现此类收购或投资的收益，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的国际业务和任何未来的国际扩张将使我们面临额外的成本和风险，我们的计划可能不会成功。
我们拥有重要的国际业务，我们预计将继续在非美国国家进行重大投资，作为我们增长战略的一部分。我们目前在全球30多个国家开展业务。我们在美国以外的业务需要大量的运营费用和管理层关注，以便监督具有不同法规、文化规范和习俗的广泛地理区域的运营，此外还会给我们的财务、分析、合规、法律、工程和运营团队带来压力。我们的国际业务和我们在非美国司法管辖区的投资计划使我们面临许多风险，由于各种原因，我们可能无法在我们的国际业务中取得成功，包括：
•在非美国国家招聘和留住有才华和有能力的员工以及在我们所有办事处维持我们的公司文化方面存在困难；
•由于跨司法管辖区的持续扩张而不是集中增长在较少的司法管辖区，实现盈利能力、经营杠杆和规模的难度增加；
•无法吸引和留住商家、消费者、Dashers或无法与第三方服务商达成协议并留住第三方服务商；
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•来自更了解当地地区和文化、可能更有效地营销和运营、可能享有更大的当地亲和力或意识的当地现有企业的竞争；
•不同的需求动态和难以准确预测消费者偏好和购买习惯，这可能会使我们的平台不那么成功；
•难以本地化，或无法本地化为非美国司法管辖区的商家、消费者和Dashers提供的服务；
•难以遵守跨辖区的不同法律和监管标准，包括在劳动和就业、数据隐私、数据保护、税收、出口管制和制裁、公共卫生、支付处理、交易和当地监管限制方面；
•财务会计和报告要求和复杂性增加，包括收入确认和类似会计原则；
•由于沟通障碍、文化规范和习俗，以及不同的法律、合规、信任和安全、会计和财务标准，尤其是在遵守法律、内部控制和流程以及财务报告方面存在沟通和信息共享方面的困难；
•不利的税收后果，包括外国增值和数字服务税法的复杂性，以及对收益汇回的限制；
•跨法域合同谈判中独特且各不相同的条款和条件以及文化规范；
•付款周期多变，执行合同、催收应收账款困难；
•获得任何必要的政府批准、许可或其他授权；
•不同程度的互联网和移动技术采用和基础设施；
•外币兑换限制或费用；
•在不以与美国相同的方式或同等程度保护知识产权的司法管辖区经营；
•在我们经营或未来可能经营的世界各地已经发生和可能发生的公共卫生问题或紧急情况；和
•投资我们资金的可用工具的限制和差异，包括与此类投资相关的风险状况，以及我们汇回资金的能力的限制。
在国际上经营和发展我们的业务所面临的挑战增加了我们可能进行的任何潜在的未来扩张努力可能不会成功的风险。如果我们投入大量时间和资源在国际上扩展我们的业务，并且无法有效管理这些风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。此外，国际扩张可能使我们的业务面临更广泛的经济、政治和其他国际风险，包括经济波动、安全风险和地缘政治冲突，并可能增加我们在遵守各种法律和标准方面的风险，包括在反腐败、反贿赂、出口管制以及贸易和经济制裁方面，例如美国外国资产管制办公室的制裁和类似的欧盟（“欧盟”）制裁。例如，我们的全资子公司Wolt Enterprises OY（“Wolt”）或Wolt在靠近俄罗斯的司法管辖区的子公司的运营增加了遵守与对俄业务相关的贸易和经济制裁制度的难度。
我们的定价方法受到许多因素的影响，我们最终可能无法成功地吸引和留住商家、消费者和Dashers。
对我们平台的需求对一系列因素高度敏感，包括所交付商品的价格、吸引和留住Dashers所需的补偿金额和小费、支付给Dashers的激励措施，以及我们向商家和消费者收取的费用和佣金。许多因素，包括运营成本、法律和监管要求、限制或变化，以及我们当前和未来竞争对手的定价和营销策略，可能会显着影响我们的定价策略。例如，我们经营所在的一些司法管辖区已在当地商务平台引入价格管制措施，并为包括Dashers在内的某些送货员制定了最低收入标准，我们预计未来可能会颁布其他此类措施。这些价格管制措施、最低收入标准，以及类似的规定，已经造成，并可能在未来造成，我们向消费者收取的费用增加。
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我们的某些竞争对手提供或可能在未来提供更低价格或更广泛的产品。同样，某些竞争对手可能会使用营销策略，使他们能够以比我们更低的成本吸引和留住新的商家、消费者和Dashers。无法保证我们不会被迫，通过竞争、监管或其他方式，为消费者降低配送价格，增加我们支付给使用我们平台的Dashers的激励措施，进一步降低我们向商家收取的费用和佣金，或增加我们的营销和其他费用，以吸引和留住商家、消费者和Dashers，以应对竞争压力。我们已经推出并可能在未来推出新的定价策略和举措，包括Dasher或消费者忠诚度计划，例如我们的DashPass和Wolt +等会员产品，或修改现有定价方法或费用、税收或类似项目在我们平台上的呈现方式，其中任何一种可能最终无法成功吸引和留住商家、消费者或Dasher，并可能导致较低的佣金或费用，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，我们的消费者对价格的敏感度可能因地理位置而异，随着我们的扩张，我们的商业模式和定价方法可能在这些地点没有竞争力。因此，我们持续的国际扩张可能要求我们改变我们的运营和定价策略，以适应不同的文化规范，包括消费者定价和小费方面。
我们对最优定价策略的评估可能并不准确，可能无法使我们在我们有效运营的类别和区域中进行竞争。我们用来定价的技术也可能存在错误或缺陷，这可能导致我们的服务定价过低或定价过高。此外，随着我们平台上的产品和服务发生变化，我们可能需要修改我们的定价方法。任何此类定价假设、定价中的技术错误或缺陷，或我们定价方法的变化都可能对我们平台的需求、我们的品牌和声誉以及运营结果产生不利影响。
我们面临与Dashers的薪酬模式相关的某些风险。
我们针对Dashers的薪酬模式以前已经导致，并且可能会继续导致负面宣传、诉讼、仲裁要求和政府询问。例如，根据美国Dashers以前的付费模式，在消费者很少或没有留下小费的情况下，我们会增加在送货时支付给Dashers的金额。尽管这笔额外的报酬意在帮助Dashers，让每一次交付都在经济上物有所值，但它也造成了一些人的误解，即并非所有的小费都被Dashers收到。政府当局已就前Dasher支付模式向我们提出索赔，政府当局未来可能会对我们的支付模式提出类似索赔。
我们还启动并可能在未来启动，对使用我们平台的Dashers的费率和费用结构进行更改，这可能最终无法成功吸引和保留Dashers，并可能导致负面宣传或损害我们的声誉。我们的付费模式的变化已经导致并在未来可能导致与对其复杂性的看法相关的负面宣传，Dashers的收益不一致，以及消费者留下小费的方式缺乏灵活性，其中任何一项都可能对我们吸引和留住商家、消费者和Dashers的能力产生负面影响。例如，当我们在2019年9月改变支付模式时，我们增加了每笔订单向Dashers支付的金额，但在某些情况下，这也导致交付之间的收益不太一致。此外，在2023年6月，我们宣布了大多数城市的Dashers在交付时赚取有保障的小时费率的选项。我们会根据各种因素不时改变我们的Dasher薪酬模式，包括由于法律和法规的变化以及向新的类别和地区的扩张。特别是，新的或修订的法律法规已经要求，并且将来可能要求我们对我们的Dasher支付模式进行更改，或对我们的平台进行其他更改，这会降低在某些司法管辖区为Dasher提供的灵活性，这也可能影响我们以具有成本效益的方式吸引或保留Dasher的能力。我们目前的Dasher付费模式、为应对新的法律法规而做出的任何改变，以及未来对我们的付费模式或我们以具有成本效益的方式吸引和留住Dasher的能力的任何改变，都可能导致我们向消费者收取的费用增加，进而可能影响我们吸引和留住消费者的能力，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
此外，虽然我们认为使用我们平台的Dashers仍然是独立承包商，但根据美国联邦或州法律或我们经营所在的其他司法管辖区的法律，Dashers可能会被重新归类为雇员。正如本季度报告中有关表格10-Q的其他部分进一步讨论的那样，我们已经参与并将继续参与与美国Dasher分类相关的众多法律诉讼。将Dasher重新分类为员工可能要求我们修改定价方法和Dasher薪酬模型，以考虑到Dasher分类的这种变化，并进行其他内部调整，以考虑到Dasher子集向就业岗位的任何过渡，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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如果我们未能有效管理我们的增长，我们的品牌、业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
自2013年以来，我们的员工人数、平台上的用户数量、地理覆盖范围和运营都经历了快速增长，我们预计未来将继续经历增长。这种增长已经并可能继续对管理以及我们的运营和金融基础设施提出实质性要求。
我们将需要继续改善我们的运营和财务基础设施，包括制定适当的控制措施，以便有效管理我们的业务并准确报告我们的运营结果。同样，随着我们的发展，我们未能针对我们的平台实施和维护有效的网络安全系统和措施，除其他外，可能导致漏洞、安全事件、盗窃或欺诈、服务中断、用户对我们平台失去信心、法律索赔、监管调查以及我们的声誉或品牌受损，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们已经并打算继续对我们的技术、客户服务以及销售和营销基础设施进行大量投资。我们有能力有效管理我们的增长，并将新员工、技术、服务和收购整合到我们现有的业务中，这将要求我们继续扩大我们的运营和财务基础设施，并继续有效整合、发展和激励大量新员工，同时保持我们文化的有利方面。持续增长可能会挑战我们发展和改善运营、财务和管理控制、增强我们的报告系统和程序、招聘、培训和留住高技能人员以及保持用户满意度的能力。此外，如果我们不有效管理业务和运营的增长，我们的平台质量和运营效率可能会受到影响，这可能会对我们的声誉和品牌、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们业务的增长将取决于强大的声誉和品牌，任何未能维护、保护和提升我们的品牌都可能损害我们保留或扩大我们的商家、消费者和Dashers基础的能力以及我们提高他们参与程度的能力。
我们认为，在使用我们平台的商家、消费者和Dasher中建立强大的声誉和品牌并继续增强当地网络效应的强度，对于我们吸引和留住所有三个群体并增加他们与我们平台的互动的能力至关重要。同样，维护和提升Wolt的声誉和品牌对于我们在欧洲和亚洲的持续增长将尤为重要。成功地维护、保护和提高我们的声誉和品牌，并增加我们平台的本地网络效应，将取决于我们营销努力的成功、我们提供一致、优质服务和支持的能力，以及我们成功保护、维护和捍卫我们使用“DoorDash”和“Wolt”标记、我们的徽标以及对我们的品牌很重要的其他商标的权利的能力，以及许多其他因素，其中许多因素不在我们的控制范围内。我们的用户在交付商品方面有多种选择，包括其他本地商务平台和服务，消费者的偏好也可能会发生变化。为了扩大我们的用户群，我们必须吸引那些可能在历史上使用过其他送货方式或其他当地商业平台的新用户。
我们的声誉、品牌以及与商家、消费者和Dasher建立信任的能力可能会受到有关我们、我们的平台、商家和使用我们平台或竞争对手平台的Dasher的投诉和负面宣传的不利影响，即使事实上不正确或基于孤立事件。负面宣传的效果可能会加剧，以至于通过社交媒体平台传播对我们的不满或有关我们的投诉。任何此类不满或投诉的表达，即使最终被认定为没有根据或成功解决而没有直接的不利财务影响，仍可能损害我们的品牌、声誉和当地网络效应。对我们的平台或公司的负面看法可能是由于：
•关于我们、我们的商业模式、我们的平台、通过我们的平台提供的服务或项目的投诉或负面宣传，包括高度监管的产品、Dasher、商家、消费者或我们的政策和准则，包括Dasher Pay；
•项目缺失或不正确、订单不准确、订单被取消；
•用户或第三方的违法、过失、鲁莽或其他不当行为；
•食品篡改或者不适当、不卫生的食品制作、处理、配送；
•由Dasher或员工快递员造成或涉及的交通事故或涉及Dasher或员工快递员或与我们有关联的任何一方的死亡或重伤；
•大流行或疾病爆发，我们网络的支持者在其中受到感染；
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•未能向Dashers提供足够数量的报价或以其他方式以竞争性方式向Dashers支付；
•未能向消费者提供有竞争力的价格和交货时间；
•未能提供消费者寻求的一系列交付选择；
•未能提供环保的交付和包装选择；
•我们平台的实际或感知中断或缺陷或类似事件，例如隐私或安全漏洞或其他安全事件、站点中断、支付中断或其他影响我们服务可靠性的事件；
•对我们的平台或运营的诉讼或监管机构的调查；
•用户或其他人认为过度限制、不明确或不符合我们的价值观或使命的对我们政策的改变；
•未遵守法律、税务、隐私和监管要求，包括违反食品信息和酒类配送年龄验证规定；
•改变我们在收集和使用商家、消费者和Dasher数据方面的做法；
•未能以用户认为有效、公平、透明的方式执行我们的政策；
•未能以符合我们的价值观和使命的方式经营我们的业务；
•用户支持体验不足或不满意；
•我们的管理团队或其他员工或承包商的违法或其他不当行为；
•商家、消费者或Dashers对我平台新服务的负面回应；
•a未能注册和防止盗用我司商标；
•对我们对待员工、商家、消费者和Dasher的看法以及我们对员工、商家、消费者和Dasher情绪的反应与管理层的政治或社会原因或行动有关；
•感知任何关键品牌，影响者，或其他第三方，我们已经合作或可能在未来合作；
•我们在正在或将受到地缘政治不稳定、冲突或经济制裁的地区的业务，以及此类业务对我们、我们的商家、消费者或Dashers的任何负面影响；或者
•上述任何与我们的竞争对手有关的情况，只要这种由此产生的负面看法影响到公众对我们或我们整个行业的看法。
例如，我们之前曾收到媒体关于Dashers获得赔偿的方式的负面报道，特别是在酬金方面，与食品篡改和一般食品安全和质量有关的担忧，以及对Dashers、消费者和使用我们平台的商家的安全的担忧，这不时对我们的声誉和品牌产生不利影响。如果我们不能成功地开发、保护、提升我们的声誉和品牌，增加我们平台的本地网络效应，我们的业务可能不会增长，我们可能无法有效竞争。
我们过去一直受到网络安全事件的影响，预计会成为未来攻击的目标。任何实际或感知到的网络安全事件或安全或隐私泄露都可能中断我们的运营，使我们面临索赔、诉讼、监管调查和责任，并对我们的声誉、品牌、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们的业务涉及我们的商家、消费者和Dashers的个人数据和其他敏感和专有数据的收集、存储、传输和其他处理。此外，我们还维护与业务相关的敏感和专有数据，包括我们自己的专有数据和与员工相关的个人数据。网络安全事件的严重性和复杂性正在增加，可能源于外部行为者或我们的员工和承包商，无论是恶意行为还是无意中提供与外部方的访问权限或其凭据被外部方泄露。此外，由于当前的地缘政治环境，由国家行为者或与国家有关联的行为者发起的网络安全事件风险增加。除了其他载体，网络安全事件可能起源于我们供应商的系统，这些系统可以被用来访问我们的网站、平台和数据，包括个人数据。我们和我们的供应商之前都经历过这些类型的违规行为和其他事件。例如，在2022年8月，我们报告了一起影响我们的供应商的事件，该事件导致未经授权访问某些消费者和Dashers的个人数据。我们已采取措施加强我们的网络安全和
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治理计划，其中包括围绕数据增加安全层、改进访问控制、雇用更多具有网络安全经验的人员，以及利用外部专业知识来识别和击退威胁。我们无法向您保证，这些事件的所有潜在原因都已确定并得到补救，或者不会导致再次发生或其他事件。
由于用于获取未经授权访问或破坏或从信息系统泄露数据的技术经常变化，可能要等到对我们或我们的供应商发起攻击后才能知晓，我们和我们的供应商可能无法预测或阻止这些攻击，无法及时做出反应，也无法实施足够的侦测或预防措施，我们和我们的供应商可能会在我们对违规行为和其他事件的响应或补救方面面临延迟。未经授权的各方过去通过各种方式获得并可能在未来获得对我们业务中使用的系统的访问权限。此外，曾有、并可能在未来有更多企图以欺诈方式诱使我们的员工、商家、消费者、Dashers、供应商或其他人披露用户名、密码、支付卡信息或其他敏感信息，导致用户账户被接管或资金被欺诈性转移给不良行为者。随着远程工作的盛行，我们还可能通过这些或其他方式面临更高的违规或事故风险。
虽然我们已采取措施监控和保护我们的系统和我们拥有的数据，但这些措施过去并没有充分保护我们的系统，也无法保证未来的安全。我们的IT和基础设施可能容易受到病毒、网络钓鱼和其他形式的社会工程、拒绝服务、凭证填充、勒索软件和其他恶意软件、不安全的第三方库、应用程序或网络漏洞、依赖第三方供应商获取补丁、未经授权的配置、员工错误和渎职以及其他中断或未经授权的访问来源的攻击，因此，未经授权的各方可能能够通过我们的系统访问我们的系统和数据，包括个人数据和其他敏感和专有数据。尽管我们有限制访问和共享我们存储的数据的政策和技术控制，并要求在适当情况下对数据进行加密，但这些政策和控制可能并非在所有情况下都有效。任何实际或感知到的违规或事件都可能中断我们的运营，损害我们的声誉、品牌和竞争地位，导致我们的平台无法使用、数据丢失或不当访问或不可用、欺诈性转移资金、监管调查、诉讼以及重大的法律、监管和财务风险。任何此类实际或感知到的违规或事件，或任何认为我们的安全措施不足的看法，都可能导致商家、消费者或Dasher对我们的平台失去信心，或减少对我们平台的使用，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，针对或遭受竞争对手的任何网络安全攻击或实际或感知的违规行为或其他事件都可能降低对我们整个行业的信心，从而降低对我们的信心。
影响与我们共享或披露数据的任何实体（包括，例如，我们的供应商）的任何实际或感知的违规行为或其他安全事件都可能产生类似的影响。我们监控供应商安全措施和应对任何影响他们的事件的能力是有限的。已经发生并可能继续发生重大供应链攻击，我们不能保证我们或我们的供应商的系统没有遭到破坏，或者它们不包含可能导致我们或我们的供应商系统发生事件、破坏或其他中断的可利用缺陷、错误或漏洞。
此外，针对基于任何违约或事件的索赔或诉讼进行辩护，无论其优点如何，都可能代价高昂，并转移管理层的注意力。虽然我们维持网络安全保险，可能有助于为这些类型的事故和由此产生的索赔提供保险，但我们无法确定我们的保险范围是否足以应对与任何违约或事故相关的责任，我们将继续以商业上合理的条款或根本无法获得保险，或者任何保险公司不会拒绝为未来的任何索赔提供保险。成功主张超出可用保险范围的任何针对我们的索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或施加大额免赔额或共保要求，可能会对我们的声誉、品牌、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果按需本地商业类别没有继续增长，或增长速度低于我们的预期，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
自2013年我们推出平台以来，按需本地商务类增长迅速，但不确定本地商务平台的市场将持续增长到什么程度。我们促进的某些服务的市场，特别是便利、杂货、广告和某些其他类别，比我们的餐厅类别处于更早的发展阶段，不确定对这些服务的需求是否会继续增长并实现稳定、广泛的市场接受。此外，通过我们收购Wolt，我们进入了按需本地商务品类发展处于不同市场接受阶段的多个地区。我们的成功将在很大程度上取决于人们广泛采用按需本地商务平台的意愿。如果商家和消费者不像我们预期的那样接受向按需本地商务平台的过渡，包括
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由于对安全性、可负担性的担忧，或出于其他原因，无论是由于我们平台或竞争对手平台上发生的事件或其他原因，或转而采用可能出现的替代解决方案，那么我们平台的市场可能不会进一步发展或发展速度可能低于我们的预期，这两种情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们致力于业务的长期成功，包括通过扩展我们的平台和增强消费者体验，这可能无法最大化短期财务结果，并可能产生与市场预期相冲突的结果，这可能导致我们的股价受到不利影响。
我们致力于我们业务的长期成功，包括通过扩展我们的平台和增强消费者体验，我们相信这将最终推动长期股东价值。然而，扩展我们的平台并不断增强消费者体验需要稳定和重大的投资，这不一定会最大化短期财务结果。当我们认为这些决定与我们改善消费者体验的目标一致时，我们经常做出可能对我们的短期财务业绩产生负面影响的业务决策，我们认为这将在长期内改善我们的财务业绩。这些决定可能与我们的股东的短期预期不一致，可能不会产生我们预期的长期利益，在这种情况下，我们的增长、业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
商家、消费者、Dashers或其他第三方服务提供商的非法、不当或其他不当活动，无论是否在使用我们的平台时发生，都可能使我们承担责任，并对我们的业务、品牌、财务状况和经营业绩产生不利影响。
商家、消费者、Dashers或其他第三方服务提供商的非法、不正当或其他不适当活动，包括前消费者和Dashers或冒充消费者、商家、Dashers或其他第三方服务提供商的个人的活动已经发生，并可能在未来发生，可能对我们的品牌、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。这些活动包括篡改食品、不适当或不卫生的食品准备、处理或交付、危险或非法的车辆操作、殴打、电池、盗窃、未经授权使用信用卡和借记卡或银行账户、使用窃取的个人信息或更改的身份证件在我们注册消费者、商家或Dasher账户、额外形式的身份盗窃以及其他不当行为。此类活动已导致并可能在未来导致消费者、商家、Dashers和其他第三方的人身伤害、生命损失、财产和财务损失、业务中断、声誉和品牌损害，或我们的其他重大责任。
我们过去曾因各种类型的欺诈行为蒙受损失，并可能在未来蒙受损失，包括使用被盗或欺诈的信用卡、借记卡或银行账户信息、与背景调查有关的欺诈、员工或代理商与我们平台上的支付或信用有关的欺诈、利用系统漏洞或漏洞规避支付要求、不良行为者对商家、消费者或Dasher账户的账户接管、其他未经授权使用他人身份以及使用欺诈性身份证件。例如，不良行为者出于非法目的使用窃取的个人身份信息创建了消费者、商家和Dasher账户。除其他外，这导致美国的1099表格，以及其他具有类似报告义务的国家的等效表格，被错误地发送给不作为Dashers提供服务的个人。此外，在目前的信用卡做法下，我们可能会对在我们的平台上以欺诈性信用卡数据促成的订单承担责任，即使关联金融机构批准了信用卡交易。
虽然我们已经实施了各种措施，旨在预测、识别和应对商家、消费者、Dashers和其他第三方服务提供商的这些类型的非法、不正当或其他不适当活动的风险，但这些措施可能无法充分解决或阻止所有此类活动的发生或与我们的业务有效扩展，并且此类行为可能会使我们承担责任，包括通过诉讼或监管行动，或对我们的品牌或声誉产生不利影响。同时，如果我们为防范这些非法、不正当或其他不适当活动而采取的措施，例如我们要求所有Dasher在适用法律允许的情况下接受背景调查，过于严格，无意中阻止Dasher和其他信誉良好的消费者使用我们的平台，或者如果我们无法公平和透明地实施和传达这些措施或被认为未能这样做，或者如果我们的竞争对手没有采取类似措施，Dashers和消费者在我们平台上的增长以及他们对我们平台的使用可能会受到不利影响。任何与涉及非法、不当或其他不当活动的事件有关的负面宣传，或我们为减轻此类事件风险而采取的措施，无论此类事件发生在我们的平台上还是在我们的竞争对手的平台上，都可能对我们的声誉和品牌或公众对我们整个行业的看法产生不利影响，这可能会对像我们这样的平台的需求产生负面影响，并可能导致监管或诉讼风险增加。
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我们的平台为非合作商家向消费者的交付提供了便利，我们面临与这些交付相关的某些风险。
我们的目标是在我们的平台上有广泛的商家选择，这有时包括促进非合作商家向消费者的交付。由于我们的平台没有与非合作商家的系统集成，因此促进非合作商家的交付通常不如与合作商家这样做的运营效率更低。因此，我们通常会遇到每个订单更高的运营费用和更高的出错可能性。发生任何错误、订单延迟或与促进与非合作商家的交付相关的其他问题可能会对我们的平台产生负面看法，并对我们的声誉和品牌造成损害。
有些非合作商家可能不想被纳入我们的平台，可能会要求下架。非合作商家将就其纳入我们的平台向我们提出法律索赔的风险。此外，美国多个司法管辖区已颁布措施，除其他外，禁止像我们这样的按需本地商务平台在未经餐厅事先同意的情况下为餐厅送货提供便利。我们采取了内部政策，根据这些政策，我们不会在美国的平台上增加新的非合作伙伴餐厅进行配送。然而，我们可能会继续在餐厅以外的类别中增加非合作商家。我们也可能会继续修订和更新我们与非合作餐厅和其他商户相关的内部政策。如果我们被要求或我们出于任何原因选择移除非合作商家，这可能会对我们在平台上提供广泛的商家选择、吸引和留住消费者的能力产生不利影响，并可能直接和不利地影响我们的业务、财务状况和经营业绩。
如果我们不继续创新和进一步发展我们的平台，我们的平台开发没有表现，我们没有成功地管理我们的平台战略，或者我们无法跟上技术发展的步伐，我们可能无法保持竞争力，我们的业务和运营结果可能会受到影响。
我们的成功部分取决于我们继续创新和进一步发展我们平台的能力。为了保持竞争力，我们必须不断增强和改进我们平台的功能和特性，包括我们的网站和移动应用程序以及我们通过我们的平台提供的商家服务套件。要有效竞争，我们还必须在我们的平台上提供方便、高效、可靠的商家和消费者体验，我们可能无法有效解决商家和消费者的需求或识别新兴的消费趋势。
此外，我们开发的任何新产品或服务可能无法及时或以具有成本效益的方式推出，可能包含错误或缺陷，或者可能无法获得产生足够收入所必需的广泛市场认可。商家、消费者和Dashers可能会延迟采用和使用新产品和服务，以使他们能够对这些产品和服务进行更彻底的评估，并将其与市场上具有潜在竞争力的产品进行比较。此外，我们可能会对我们的平台和平台策略做出商家、消费者或Dashers认为没有用的更改，并且我们可能会停止我们的商家、消费者或Dashers以其他方式享受的某些产品、服务或功能。如果停产的产品、服务或功能仍然受制于与适用的第三方的当前合同，我们可能会因决定停产这些产品、服务或功能而产生成本。未能有效管理我们的平台和平台战略可能会导致商家、消费者或Dasher的不满和合同责任，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。如果现有和新的商家和消费者不认为使用我们平台的Dashers提供的交付服务是可靠、安全和负担得起的，或者如果我们未能在我们的平台上提供新的和相关的服务和功能，我们可能无法吸引或留住商家、消费者或Dashers或增加他们对我们平台的使用，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
此外，如果竞争对手推出新的功能、产品或技术，或者如果出现新的行业标准和做法或消费趋势，我们现有的技术、服务、网站和移动应用程序可能会变得不那么受欢迎或过时。例如，在不同行业运营的公司正在发展并已开始实施自主技术，我们认为他们可能会利用这些技术在交付或物流行业与我们竞争。我们的竞争对手可能会在我们或我们的合作伙伴之前大规模开发和商业化自主和无人机交付技术。如果我们的竞争对手在我们之前将自动或无人机交付推向市场，或者他们的技术优于或被认为优于我们或我们的合作伙伴的技术，他们可能能够利用这些技术与我们进行更有效的竞争，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们未来的成功可能在很大程度上取决于我们以具有成本效益和及时的方式投资、开发和应对技术进步和新兴行业标准和做法的能力。
我们已迅速扩展我们的业务，重要的新平台功能和服务在过去已经导致，并可能在未来继续导致影响我们业务的运营挑战。开发和启动对我们平台的增强功能和新服务可能涉及重大技术风险，我们的时间和注意力
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人员，包括管理层和关键员工，以及可能不会产生投资回报的前期资本投资。我们可能没有有效地使用新技术，也可能没有适应新兴的行业标准。如果我们在引入新的或增强的平台功能和服务方面面临实质性延迟，或者如果我们最近推出的产品的表现不符合我们的预期，使用我们平台的商家、消费者和Dashers可能会放弃使用我们的服务，转而使用我们竞争对手的服务。
我们的自营便利、杂货和其他零售业务面临一定的风险。
我们的自营便利、杂货和其他零售业务，包括DashMart和Wolt Market，面临一定的风险。为了建立和扩展我们的自营业务，我们进行了大量投资，包括建立和管理店内产品的可靠供应链、建立与供应相关的合同合作伙伴关系、租赁场所、雇用人员以及推出相关技术和流程。我们计划在未来继续投资这类业务。我们自营业务的维护和扩张需要大量投资，无法保证我们将实现任何预期收益。在我们经营DashMart和Wolt Market的地点，我们可能无法产生足够数量的订单来支付我们的固定成本并使此类服务可行，在我们确定这些DashMart和Wolt Market地点的可行性之前，我们可能会产生大量成本。我们的自营零售地点还使我们面临与我们的Marketplaces和Commerce Platform不同的监管要求和风险，特别是在食品安全、许可证和执照要求以及分区限制方面，以及某些其他业务风险，包括库存收缩以及不断变化的经济政策对DashMart和Wolt Market转售商品成本的影响。我们向便利、杂货和其他零售类别的扩张，也可能导致管理层的注意力从其他商业机会转移以及资源从支持职能转移，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们帮助业务增长的营销努力可能没有效果。
提高对我们平台的认识对我们发展业务的能力很重要，而吸引商家、消费者和Dashers的成本可能很高。我们认为，使用我们平台的商家、消费者和Dasher数量的增长大部分归功于我们的付费营销举措。我们的营销工作目前包括推荐、联盟计划、免费或折扣试用、合作伙伴关系、展示广告、电视、广告牌、广播、视频、直邮、社交媒体、电子邮件、播客、招聘和分类广告网站、移动“推送”通信、搜索引擎优化和关键词搜索活动。我们的营销举措可能会变得越来越昂贵，我们可能不会在这些举措上产生有意义的回报。即使我们由于我们的有偿营销努力而增加了收入，也可能无法抵消我们产生的额外营销费用。如果我们帮助业务增长的营销努力不成功或不符合成本效益，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们未能保持或提高本地商务平台的成本效益，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们能否提供具有成本效益的本地商务平台取决于多个因素，包括Dasher效率和Dasher支付。Dasher效率依赖于为我们的平台提供动力的技术，尽管我们继续进行重大投资以提高我们技术的效率和复杂性，包括增强需求预测、预测商家的食物准备时间以及优化我们的路线和批处理算法，但无法保证这些努力会成功并为我们的平台带来我们所期望的效率收益。Dasher薪酬是我们业务成本的主要组成部分，并受到许多风险的影响，包括我们Dasher薪酬模式的变化和宏观经济状况的变化。如果我们的运营和技术改进没有减少有缺陷的订单数量，相应地减少我们的收入成本以及退款和信贷，我们平台的成本效益也会受到不利影响。如果我们无法维持或提高我们平台的成本效益，包括在Dasher效率、Dasher支付和有缺陷的订单方面，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
任何未能提供高质量支持都可能损害我们与商家、消费者和Dashers的关系，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们吸引和留住商家、消费者和Dashers的能力部分取决于我们提供高质量支持的能力。商家、消费者和Dashers依赖我们的支持组织来解决与我们平台相关的任何问题。我们依赖第三方提供一些支持服务，我们提供有效支持的能力部分取决于我们吸引和留住有资格支持我们平台用户并深谙我们平台的第三方客户支持提供商的能力。随着我们继续发展我们的业务和改进我们的产品，我们
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将面临与大规模提供高质量支持服务相关的挑战。此外，随着我们继续发展我们的国际业务以及我们平台上非美国用户的数量，我们的支持组织将面临额外的挑战，包括与以英语以外的语言提供支持相关的挑战，以及以符合我们经营所在的各个地区的习俗和使用的主导技术的方式提供支持。任何未能保持高质量支持，或认为我们没有保持高质量支持，都可能损害我们的声誉，并对我们扩展平台和业务的能力、我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的财务业绩经历了重大的季节性波动，这可能导致我们的A类普通股价格波动。
我们的业务高度依赖于消费者的消费习惯和Dasher行为模式，每一种都对我们的增长和支出产生重大影响。我们在一年中经历了消费者活动的变化，尽管我们在历史时期的快速增长已经并可能继续使季节性波动难以察觉。例如，消费者活动可能会受到天气的影响。更冷或更恶劣的天气可能会增加消费需求，而温暖或晴朗的天气可能会减少消费需求。相比之下，在寒冷或恶劣天气期间，当我们在消费者需求增加的推动下需要更多可用的Dasher来履行订单时，可用的Dasher数量可能会减少。在这种情况下，我们通常依靠激励薪酬来吸引足够的Dasher来维持我们平台的质量，这增加了我们的成本。此外，恶劣天气可能导致包括餐馆在内的企业关门，从而无法实现送货。我们还受益于学校上课时校园市场的订单量增加，并且在学校不上课时以及暑假和其他假期期间，我们经历了订单量减少，在受影响期间对我们的业务造成了不利影响。季节性可能会导致我们每季度的财务业绩出现波动。此外，随着我们继续扩大规模和增长放缓，其他季节性趋势可能会发展，我们所经历的现有季节性趋势可能会变得更加明显，并导致我们的经营业绩出现更大波动。因此，我们可能无法准确预测我们的经营业绩，如果我们的收入低于预期，我们可能无法足够快地调整我们的支出，导致我们的经营业绩无法达到我们的预期或投资者的预期。
不利的经济状况和其他趋势的影响，包括由此对消费者支出和商户运营产生的影响，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
任何广泛影响消费者支出的因素，包括我们开展业务的地区经济状况的变化，也可能影响我们平台上的消费者支出。其中一些因素包括失业、通货膨胀、消费者债务、运输成本波动、食品成本增加、资产价格下降、抵押贷款市场、税收、能源价格、利率和信贷供应的变化，以及消费者对当前和未来政治和经济环境的信心。某些地区的经济状况也可能因自然灾害和对公共健康的威胁而受到影响或加剧。此外，全球金融市场或这些市场特定部分的波动可能会导致与我们有银行或支付处理关系的银行和金融机构在未来进入接管或资不抵债，我们可能无法获得或可能损失我们现有的部分或全部现金和现金等价物，前提是这些资金没有受到联邦存款保险公司或其他保险计划的保险或其他保护。这种波动还可能对我们的第三方支付处理商暂时持有的任何资金产生不利影响。
此外，我们平台上的商家可能会受到供应链问题、劳动力短缺、通货膨胀或其他宏观经济因素的负面影响，包括不断变化的经济政策。商家的劳动力短缺和供应链问题可能会对他们履行订单的能力产生负面影响，这可能会对我们的市场和我们的商务平台的销量产生负面影响。通胀压力和不断变化的经济政策可能会推高商家价格，这可能会对消费者需求产生负面影响，并导致我们的市场和商务平台的订单量下降。没有大量资源的小企业，像我们平台上的许多商家一样，往往比大企业更容易受到经济状况不佳的不利影响。如果我们平台上的商家，包括我们的小企业商家，暂时或永久停止运营，或面临财务困境或其他业务中断，我们可能无法为消费者提供足够的商家选择，他们可能不太可能使用我们的平台。
随着我们业务的增长，我们越来越多地受到不利的全球经济和政治条件所产生的风险的影响，包括不断变化的经济政策以及中东和乌克兰的冲突。这些已经并可能继续对各自区域的宏观经济状况产生不利影响，并导致波动和不稳定，从而对我们在这些区域的业务和商家、消费者以及我们平台上的Dashers产生不利影响。
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我们受到与外币汇率波动有关的风险。
由于我们在非美国国家的业务，我们面临外汇风险。在非美国国家开展业务时，包括通过Wolt和我们的其他子公司和关联公司开展业务时，此类业务通常以各自国家的当地货币计价，这使我们面临外币汇率波动的风险。我们目前的主要外汇敞口是欧元、加元、以色列谢克尔和澳元。此外，由于我们的财务报表以美元列报，当地功能货币将按适用汇率转换为美元以纳入我们的财务报表，从而增加了我们的外汇折算风险。
我们依赖我们高技能的员工来发展和经营我们的业务，如果我们无法雇用、留住、管理和激励我们的员工，或者如果我们的新员工表现不如我们预期，我们可能无法有效增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们未来的成功将部分取决于我们的创始人、高级管理团队、关键技术员工和其他高技能员工的持续服务，包括我们的联合创始人兼首席执行官Tony Xu，以及我们继续识别、雇用、发展、激励和留住有才华的员工的能力。我们未来可能无法保留任何员工或其他高级管理层成员的服务。此外，我们所有在美国的员工，包括我们的高级管理团队和徐先生，都是随意为我们工作的，不能保证任何这样的员工会留在我们这里。我们的竞争对手可能会成功地招聘和雇用我们的管理团队成员或其他关键员工，我们可能很难及时、以竞争性条款或根本找不到合适的替代者。如果我们无法吸引和留住必要的员工，特别是在我们业务的关键领域，我们可能无法实现我们的战略目标。此外，我们的高级管理团队可能会发生变化，这可能会对我们的业务造成干扰。如果我们的高级管理团队未能有效合作并执行其计划和战略，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们面临着对高技能员工的激烈竞争，尤其是在旧金山湾区，我们在那里有大量存在，并需要高技能员工。为了吸引和留住顶尖人才，我们不得不提供，我们相信我们将需要继续提供，有竞争力的薪酬和福利包。求职者和现有员工通常会考虑他们所获得的与其就业相关的股权奖励的价值。我们A类普通股的交易价格可能会波动，可能会因应各种因素而波动，可能不会升值。如果我们的股权奖励的感知价值因此或其他原因而下降，可能会对我们吸引和留住高素质员工的能力产生不利影响。我们的某些员工已经收到并可能在未来收到出售我们股权的重大收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力。我们可能需要投入大量现金和股权来吸引和留住新员工，并花费大量时间和资源来识别、招聘、培训和整合这些员工，我们可能永远无法实现这些投资的回报。如果我们无法有效管理我们的招聘需求或成功整合新员工，我们的效率、满足预测的能力以及员工士气、生产力和敬业度可能会受到影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的公司文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能在我们成长的过程中保持和发展我们的文化，我们的业务可能会受到不利影响。
我们认为，我们的公司文化促进了真实性、同理心、对他人的支持以及对行动的偏见，这对我们的成功至关重要。我们面临许多挑战，这些挑战可能会影响我们维持企业文化的能力，包括：
•未能识别、吸引、奖励和留住在我们组织的领导岗位上分享和推进我们的文化、价值观和使命的人；
•我国劳动力的规模和地域多样性日益增加；
•越来越多的员工远程工作、混合日程安排，在办公室协作的时间减少；
•来自收购的新人员和业务的整合；
•向可能使我们偏离使命、愿景和价值观的方向前进的竞争压力；
•快速发展的行业的持续挑战；
•越来越需要在影响我们的新业务领域发展专业知识；和
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•对我们对待员工、商家、消费者和Dashers的负面看法或我们对员工情绪的反应与管理层的政治或社会原因或行动有关。
如果我们不能保持和发展我们的文化，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们未能维持有效的财务报告披露控制和内部控制制度，我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。
作为一家上市公司，我们遵守《交易法》、2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（“萨班斯-奥克斯利法案”）的报告要求，以及适用的纳斯达克股票市场有限责任公司（“纳斯达克”）上市标准的规则和条例。我们预计，这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计、财务合规成本，使一些活动更加困难、耗时、成本更高，并对我们的人员、系统和资源造成重大压力。
《萨班斯-奥克斯利法案》除其他外，要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。我们正在继续发展和完善我们的披露控制和其他程序，旨在确保我们将向SEC提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保根据《交易法》在报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们的主要执行官和财务官。我们还在继续改进我们对财务报告的内部控制，其中包括雇用更多的会计和财务人员来实施这些流程和控制。
为了保持和提高我们的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制的有效性，我们已经并且预计我们将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本和重大的管理监督。如果这些新的或改进的控制和系统中的任何一个，或我们依赖于财务报告的现有系统和第三方软件应用程序没有按预期执行，我们可能会在我们的控制方面遇到进一步的缺陷，我们可能无法履行我们的财务报告义务。我们还需要在我们收购的公司实施、整合和维持对财务报告的有效内部控制，任何不这样做都可能影响我们履行财务报告义务的能力。
我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，我们的披露控制和财务报告内部控制方面的弱点可能会在未来被发现。任何未能制定或维持有效控制或在实施或改进这些控制时遇到的任何困难都可能损害我们的经营业绩或导致我们未能履行我们的报告义务，并可能导致我们重述以前各期的财务报表。任何未能实施和维持有效的财务报告内部控制的情况也可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所关于我们的财务报告内部控制有效性的鉴证报告的结果产生不利影响，我们需要将这些结果包括在我们将提交给SEC的定期报告中。无效的披露控制和程序以及财务报告内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克上市。
此外，我们的独立注册会计师事务所被要求正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的独立注册会计师事务所可能会在对我们的财务报告内部控制的记录、设计或运作水平不满意的情况下出具不利的报告。任何未能对财务报告保持有效的披露控制和内部控制都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响，并可能导致我们的A类普通股价格下跌。
我们可能无法及时有效地扩展和调整我们现有的技术和网络基础设施，以确保我们的平台可访问，这将对我们的业务、声誉、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们预计将继续进行重大投资，以维护和提高我们平台的可用性，并实现新功能和服务的快速发布。然而，维护和提高我们平台的可用性可能会变得越来越困难，尤其是在使用高峰期间以及随着我们的平台变得更加复杂和我们的用户流量增加。如果我们的平台在商家、消费者、Dashers试图访问它或它时无法使用
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加载速度没有他们预期的那么快，或者由于同时访问我们平台的用户数量过多而遇到容量限制，用户可能会寻求其他产品，并且可能不会像将来那样经常返回我们的平台，或者根本不会。这可能会对我们吸引商家、消费者和Dashers的能力产生不利影响，并降低他们使用我们平台的频率。如果我们没有有效解决能力限制、根据需要升级我们的系统或不断开发我们的技术和网络架构以适应实际和预期的技术变化，我们的业务、声誉、财务状况和运营结果将受到不利影响。
我们可能会在我们的业务中使用人工智能，而妥善管理其使用的挑战可能会导致声誉损害、竞争损害和法律责任，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们可能会将人工智能（“AI”）解决方案纳入我们的平台、产品、服务和功能中，或者支持内部业务运营，随着时间的推移，这些应用程序可能会在我们的运营中变得重要。我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更快或更成功地将人工智能融入他们的产品中，或者以其他方式利用人工智能，从而对我们的业务产生不利影响，这可能会损害我们有效竞争的能力，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，如果AI应用程序协助制作的内容、分析或建议存在缺陷、不准确、不适当或有偏见，或者如果使用AI导致或被指控已导致侵犯第三方知识产权或侵犯第三方其他权利，我们可能会受到法律索赔或责任，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。使用AI应用程序可能导致数据泄露或未经授权暴露数据，包括机密商业信息、最终用户的个人数据或其他敏感信息。此类泄露或未经授权暴露与使用人工智能应用程序相关的数据可能会导致法律索赔或责任，或以其他方式对我们的声誉和运营结果产生不利影响。 人工智能还带来了新出现的道德和监管问题，如果我们对人工智能的使用引起争议，我们可能会遭受品牌或声誉损害、竞争损害或法律责任。人工智能的快速发展，包括政府对人工智能和更普遍的自动化决策技术的监管发展，可能需要大量资源来开发、测试和维护我们的平台、产品、服务和功能，以帮助我们更普遍地以符合适用法律法规和道德的方式实施人工智能和自动化决策技术，以最大限度地减少意外的有害影响。
我们的应用程序、后端系统或其他技术系统以及第三方技术提供商的系统中的缺陷、错误或漏洞可能会损害我们的声誉和品牌，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们平台的底层软件高度复杂，过去已经包含，未来可能包含未检测到的错误或漏洞，其中一些可能只有在代码发布后才能发现。我们的做法是实现软件更新的频繁发布，有时一天多次。我们纳入平台的第三方软件也可能存在错误或漏洞。发布后在我们的代码或第三方软件中发现的任何错误或漏洞都可能导致负面宣传和用户、收入、我们平台的可用性损失，以及其他性能问题。此类漏洞也可能被恶意行为者利用，导致我们平台上用户的数据暴露，或以其他方式导致安全漏洞或其他安全事件。我们可能需要花费大量的财政和发展资源来分析、纠正、消除或解决错误或缺陷，或解决和消除漏洞。任何未能及时有效地解决任何此类错误、缺陷或漏洞都可能对我们的业务、声誉、品牌、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们实施了“卖出补仓”，即在RSU归属或结算时代表RSU持有人向市场出售我们的A类普通股股票，以支付预扣税负债，这种出售将导致对我们的股东的稀释。
对于我们向员工和服务提供商发行的RSU，我们实施了“卖出补仓”，据此，在归属和结算时代表RSU持有人出售市值相当于预扣税款义务的股票，以支付预扣税款责任，并且我们将此类出售的现金收益汇给税务机关。一些持有人可能会选择直接向我们支付现金以支付此类预扣义务，但在绝大多数情况下，股票是在RSU归属和结算时代表每个持有人出售的。虽然此类出售不会导致我们为履行RSU的预扣税义务而支出额外现金，但此类出售会对我们的股东造成稀释，并且在与任何归属事件相关的大量股票被出售的情况下，此类销售量可能会导致我们的股价波动。
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我们使用内部系统和工具跟踪某些运营指标，不独立验证这些指标。我们的某些运营指标在衡量方面受到固有挑战的影响，这些指标中的任何真实或感知的不准确都可能对我们的业务和声誉产生不利影响。
我们跟踪某些运营指标，包括我们的商家、消费者和Dasher数量、关键业务和非GAAP指标，例如总订单、MarketPlace GOV、贡献利润、贡献利润率、调整后毛利润、调整后毛利率、调整后EBITDA和自由现金流，以及监管和行政机构要求的某些其他指标，例如我们在欧盟的服务的每月活跃接收者（根据《数字服务法》第24（2）条的要求），内部系统和工具未经任何第三方独立验证，由于来源、方法或我们所依赖的假设的差异，这些运营指标可能与第三方发布的估计或类似指标不同。我们的内部系统和工具有许多限制，我们跟踪这些指标的方法可能会随着时间而改变，这可能会导致我们的指标发生意想不到的变化，包括我们公开披露的指标。此外，虽然我们在本季度跟踪这些指标，但系统限制和审计过程可能导致我们公开披露的指标与同期跟踪的估计金额存在重大差异。如果我们用来跟踪这些指标的内部系统和工具低估或高估了性能，或者包含算法或其他技术错误，我们报告的数据可能不准确。虽然这些数字是基于我们认为对适用测量期间我们的指标的合理估计，但在衡量我们的平台如何在大量人群中使用方面存在固有的挑战。例如，我们的运营指标的准确性可能会受到我们平台的欺诈用户的影响，此外，我们认为存在拥有多个账户的消费者，尽管这在我们的服务条款中是被禁止的，并且我们实施了检测和防止这种行为的措施。消费者使用多个账户可能会导致我们夸大我们平台上的消费者数量。此外，关于我们如何衡量数据或关于我们衡量的数据的限制或错误可能会影响我们对业务某些细节的理解，这可能会影响我们的长期战略。如果我们的经营指标不能准确反映我们的业务，如果投资者认为我们的经营指标不准确，或者如果我们发现这些数字存在重大不准确之处，投资者可能会对我们的经营指标和业务失去信心，我们预计我们可能会受到法律索赔，包括证券集体诉讼，我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的实际损失可能超过我们的保险准备金，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们为已发生但尚未支付的索赔和已发生但尚未报告的索赔以及任何损失调整费用建立保险准备金，我们会根据我们的经验发展或获悉新的信息，定期评估并在必要时调整我们的精算假设和保险准备金。我们采用各种预测建模和精算技术，并根据有限的历史经验和行业统计数据做出大量假设来估算我们的保险准备金。估计索赔的数量和严重程度，以及相关的判决或和解金额，本质上是困难的、主观的、推测性的。此外，精算预测没有为未在历史数据中充分体现或尚无法量化的异常未来出现的损失或损失类型计提准备金。许多外部因素可能会影响任何特定索赔所产生的实际损失，包括但不限于索赔保持开放的时间长度、Dashers承保或以其他方式普遍提供的与个人汽车保险有关的汽车保险的限额和承保范围、医疗保健成本的波动、立法和监管发展、司法发展以及诸如自然或人为灾难性灾难或负面宣传等意外事件。这些因素可能影响已发生但尚未支付的索赔准备金以及用于估计已发生但尚未报告的索赔准备金以及当前和历史期间的任何损失调整费用的精算假设。由于上述任何原因，我们的索赔和相关费用的实际损失可能会单独或合计偏离我们财务报表中反映的保险准备金。如果我们确定我们的估计保险准备金不足，我们可能需要在确定时增加此类准备金，这可能导致我们在确定不足期间的净亏损增加，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
我们的业务可能会受到互联网和用户移动设备可访问性变化的不利影响。
我们的业务取决于用户通过移动设备或个人电脑和互联网访问我们的平台。互联网接入和对移动设备或个人电脑的访问经常由具有重要市场力量的公司提供，这些公司可能会采取降低、破坏或增加消费者访问我们平台能力的成本的行动。此外，我们和我们平台的用户在任何特定地理区域所依赖的互联网基础设施可能无法支持对其提出的要求，并可能干扰我们平台的速度和可用性。互联网或移动设备或计算机可访问性的任何此类故障，即使是很短的一段时间，都可能对我们的运营结果产生不利影响。
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与我们的法律和监管环境相关的风险
如果根据美国联邦或州法律，或我们经营所在的其他司法管辖区的法律，使用我们平台的Dashers被重新归类为员工，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们受到索赔、诉讼、仲裁程序、行政行动、政府调查以及美国联邦、州和市各级以及非美国司法管辖区的其他法律和监管程序的影响，对使用我们平台作为独立承包商的Dashers的分类提出质疑。管辖独立承包商地位和分类的法律法规因司法管辖区而异，可能会受到不同当局的变化和不同解释，这可能会给我们以及使用我们平台的Dashers、商家和消费者造成不确定性和不可预测性。
虽然我们坚持认为，使用我们平台的Dashers被适当归类为独立承包商，但由于法律或其解释的变化，Dashers可能会被重新归类为雇员。根据司法管辖区和我们在每个此类司法管辖区的业务范围，将Dashers重新归类为员工可能会产生对我们的业务、财务状况和经营业绩具有重大影响的不利影响，包括由于：
•因未能代扣代缴税款、未付工资以及工资和工时法律和要求（例如与未能支付最低工资和加班费、或提供所需休息时间和工资报表有关的法律和要求）、费用报销、法定和惩罚性损害赔偿、处罚（包括与PAGA和政府罚款有关的处罚）而产生或与之有关的金钱风险；
•禁止延续现有商业惯例的禁令；
•职工福利、社保、工伤赔偿、失业索赔；
•根据民权法提出的歧视、骚扰和报复指控；
•根据与工会、集体谈判和其他一致行动有关的法律提出的索赔；
•根据适用于雇主和雇员的法律法规提出的其他索赔、指控或其他诉讼程序，包括与雇主共同责任或代理责任指控有关的风险；和
•损害我们的声誉和品牌。
除了上述危害之外，将Dashers重新归类为员工将要求我们大幅改变现有的业务模式和运营，以便继续在该司法管辖区运营我们的平台，这将导致成本显着增加，并可能对我们在平台上吸引和保留Dashers的能力产生负面影响，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。将Dashers重新归类为员工还可能导致我们向消费者收取的费用和向商家收取的佣金增加，这反过来可能会影响我们吸引和留住消费者和商家合作伙伴的能力，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们已经参与并将继续参与与Dasher分类相关的众多法律诉讼。我们目前参与了一些推定的集体诉讼和代表诉讼，例如，根据PAGA提起的诉讼，以及许多个人索赔，包括根据我们的独立承包商协议条款提起仲裁或被迫进行仲裁的索赔，对将我们的平台用作独立承包商的Dashers的分类提出质疑。此外，2020年6月，旧金山地区检察官在加利福尼亚州高级法院、旧金山郡对我们提出索赔，指控我们将California Dashers错误地归类为独立承包商，而不是雇员。
包括美国在内的几个司法管辖区已经修改或正在考虑修改其用于确定工人分类的标准。例如，为加州Dashers保留灵活性的第22号提案于2020年生效。已通过或可能通过保护Dashers独立承包商地位的法律的司法管辖区可能会施加新的义务，从而增加我们的成本。例如，第22号提案中有关赔偿的某些规定，连同某些其他要求，适用于美国和加利福尼亚州的Dashers。这些规定增加了我们在加利福尼亚州与Dashers相关的成本。为了抵消部分增加的成本，在某些情况下，我们收取更高的费用和佣金，随着时间的推移，这已经导致并在未来可能导致订单量下降。取决于我们是否以及选择增加多少费用和佣金，这些增加的成本也可能导致调整后EBITDA和每股收益降低。
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我们开展业务的其他几个司法管辖区已经通过或可能正在考虑，或在未来可能考虑通过立法，或者我们可能会提出或支持立法、投票倡议、其他立法程序或与第三方的自愿协议，这些将使工人的灵活性和独立性与新的保护和福利相结合。如果其他司法管辖区通过此类立法，或者我们提出或支持立法、投票倡议、其他立法程序或协议，我们预计我们在这些司法管辖区与Dashers相关的成本将会增加。如果此类法律导致有必要收取更高的费用和佣金，这将对我们的经营业绩产生不利影响，我们也可能在此类司法管辖区遇到较低的订单量。即使通过了第22号提案和类似立法，这些倡议和立法仍可能受到质疑并受到诉讼。
由于我们地理范围的广度，使用我们平台作为独立承包商的Dasher的分类可能会在其他司法管辖区受到质疑。特别是，通过Wolt，我们受到欧洲和亚洲的当地法规和挑战，将Wolt快递合作伙伴归类为独立承包商。例如，2021年11月1日，芬兰职业安全与健康管理局发布决定，认为在芬兰的Wolt快递合伙人与Wolt是雇佣关系，应授权Wolt保存Wolt快递合伙人工作时间的法定记录。虽然我们对该决定提出了上诉，并且在2024年2月，H ä meenlinna行政法院发布了一项裁决，得出结论认为Wolt快递合作伙伴与Wolt不是雇佣关系，但这一裁决可进一步上诉。我们正在并可能继续在其他司法管辖区受到类似行动的约束。此外，其他司法管辖区正在考虑更改用于确定工人分类的标准，这可能会影响使用我们平台的Dasher分类。例如，2024年12月生效的欧盟《平台工作指令》要求欧盟成员国将其要求转化为本国法律，包括颁布新的确定平台工人工人工人分类的国家法律，并可能涉及各成员国的不同实施。这种欧盟范围内的立法改革可能会对我们在欧洲经济区（“欧洲经济区”）内运营我们目前的独立承包商模式的能力产生不利影响。
在适用法律的解释存在不确定性的某些司法管辖区，或出于其他原因，我们可能会决定采用基于就业的模式，就像Wolt已经做的那样，例如在德国，这可能会导致某些运营挑战和成本增加，并导致我们退出某些司法管辖区或决定不在某个司法管辖区或进入某个司法管辖区扩展我们的业务，这可能会限制我们的增长和扩张机会。
我们受到各种索赔、诉讼、调查和诉讼的影响，并因此面临潜在的责任、费用和对我们业务的损害。
我们面临潜在的责任、法律费用以及与我们的业务性质相关的对我们业务的损害，尤其是与我们所促进的交付服务有关。具体而言，我们受到索赔、诉讼、仲裁程序、政府调查、审计和要求，以及其他法律、监管和其他行政诉讼，包括涉及人身伤害、财产损失、工人分类、劳动和就业、反歧视、商业纠纷、竞争、消费者投诉、知识产权纠纷、向商家、消费者和Dashers的营销和广告、遵守监管要求等事项，随着我们业务的增长和我们部署新的服务，我们可能会受到额外类型的索赔、诉讼、政府调查以及法律或监管程序的影响。我们还受到索赔、诉讼和其他法律诉讼的影响，这些诉讼旨在要求我们对商家、消费者和Dashers的行为承担替代责任。
关于食品篡改或不适当或不卫生的食品制作、处理或交付，或其他食品安全事件造成的食源性疾病和伤害的报告，无论是否真实，已导致对食品业务参与者的威胁和实际法律索赔，并严重损害其声誉，未来也可能这样做。如果任何此类报告影响到我们平台上的一个或多个在我们整体业务中产生很大比例的商家，可能会对我们的业务造成相当大的损害。此外，通过我们平台订购的食品和其他产品可能会被召回，但如果有的话，我们确保遵守召回规定的能力可能有限。此外，关于食源性疾病、食品和其他产品召回、食品篡改或不适当或不卫生的食品制备、处理或交付的报告，即使是仅发生在不在我们平台上的商家，或任何消费者或Dasher的任何相关伤害或死亡，都可能由于对餐厅或杂货行业的负面宣传，对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们还面临潜在的索赔责任和费用，包括Dasher提出的或与Dasher有关的集体、集体和其他代表诉讼，其中包括使用我们平台的Dasher分类以及我们的Dasher支付模式，包括关于我们就Dasher收入、服务费、配送费和酬金、注册成为Dasher的过程、包括我们的背景调查流程、取消平台访问权限以及我们通过电子邮件、短信或电话与Dasher沟通的性质和频率的索赔。
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我们还面临潜在的索赔责任和费用，包括消费者提出的或与消费者有关的集体诉讼，其中包括我们就销售税、消费者费用、酬金、注册和取消订阅服务、我们促进的本地交付履行服务、我们网站和消费者应用程序上的物品与此类物品从其交付的商家处宣传的物品之间的差异、以及我们通过电子邮件、短信或电话向消费者进行营销传播的性质和频率等方面进行的披露。此外，我们面临潜在的索赔责任和费用，包括由商家提出或与商家有关的集体、集体和其他代表诉讼，其中包括菜单定价、排他性安排以及商家未经协议在我们平台上的上市。最后，我们面临与我们在网站和移动应用程序上发布的信息相关的索赔的潜在责任和费用，包括商标和版权侵权、诽谤、诽谤和疏忽等索赔。
任何此类索赔、诉讼、仲裁程序、政府调查、审计和要求，或其他法律或监管程序的结果都无法以任何程度的确定性预测。任何针对我们的索赔，无论是否有功，都可能耗费时间，导致代价高昂的诉讼，损害我们的声誉，需要管理层的重大关注，并转移大量资源。一项或多项此类诉讼的解决方案可能会导致可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的重大损害赔偿、和解费用、罚款和处罚。为我们的未决诉讼确定准备金是一个复杂和事实密集的过程，需要进行重大的主观判断和推测。无法保证我们的诉讼准备金将足以抵销此类负债。这些诉讼还可能导致对我们的声誉和品牌的损害、制裁、同意法令、禁令或其他要求改变我们的商业行为的命令。此外，在某些情况下，我们有合同和其他法律义务代表我们的业务和商业合作伙伴以及现任和前任董事和高级管理人员进行赔偿并承担法律费用。任何这些结果和义务都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
在美国和我们经营所在的某些其他司法管辖区，我们在与使用我们平台的商家、消费者和Dashers的服务条款中包含了仲裁和集体诉讼豁免条款。这些规定旨在简化所有相关方的诉讼程序，因为在某些情况下，它们可以比在法庭上诉讼纠纷更快、成本更低。然而，仲裁可能代价高昂且负担沉重，使用仲裁和集体诉讼豁免条款会使我们的声誉和品牌面临某些风险，因为这些条款一直受到越来越多的公众审查。为了尽量减少这些对我们的声誉和品牌的风险，我们可能会限制我们使用仲裁和集体诉讼豁免条款，或者在法律或监管程序中被要求这样做，这两种情况都可能导致我们的诉讼成本和风险增加。此外，我们允许我们平台的某些用户选择退出此类条款，这也可能导致我们的诉讼成本和风险增加。
此外，由于各州基础上的仲裁和集体诉讼豁免的范围和可执行性以及美国州和联邦法律之间的规则可能存在冲突，我们的部分或全部仲裁和集体诉讼豁免条款可能会受到质疑或可能需要修改以豁免某些类别的保护。如果发现这些规定全部或部分无法执行，或要求豁免特定索赔，我们可能会遇到诉讼纠纷的成本和解决此类纠纷所涉及的时间增加，我们可能会面临更多潜在代价高昂的诉讼风险，每一项诉讼都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们有风险向税务机关成功地声称我们没有适当地收取或汇出，或在未来应收取或汇出、销售和使用、毛收入、增值税、类似税款或预扣税，并成功地对我们施加额外的义务或负债，任何此类评估、义务或负债都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
对像我们这样的企业适用销售使用税、增值税、货物和服务税、营业税、毛收入税等非收入税或间接税是一个复杂且不断演变的问题。许多征收这些税的基本法规和条例是在互联网和电子商务采用和发展之前建立的。需要持续作出重大判断，以评估适用的税务义务，因此，记录的金额是估计数，可能会进行调整。在许多情况下，最终的税收确定是不确定的，可能会超过任何适用准备金的数额，如果有的话。除了我们自己的潜在责任，如果我们或商家将增加的额外税收转嫁给消费者并提高价格，我们的订单量可能会下降。
在我们经营所在的美国和非美国司法管辖区，我们需要缴纳间接税，例如工资、销售、使用、增值、商品和服务以及毛收款税。在某些司法管辖区，我们收取和汇出间接税。然而，税务机关可能会对我们的计算、报告或征收税款提出疑问、质疑或不同意，并可能要求我们在我们目前没有这样做的司法管辖区征收税款或汇入额外的税款和利息，包括对销售商品的成本征税，并可能施加相关的罚款和费用。一个成功的
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一个或多个税务机关声称要求我们在我们目前没有这样做的司法管辖区征税，在我们目前收税的司法管辖区征收额外税款，或收取、汇出或支付由我们的供应商和合作伙伴负责的税款，可能会导致大量的税务责任，包括对过去销售的税收，以及罚款和利息，可能会阻止商家、消费者和Dashers使用我们的产品，或者可能会以其他方式损害我们的业务、财务状况和经营业绩。此外，即使我们在收税并将其汇给有关当局的地方，我们也可能无法准确计算、征收、报告和汇出此类税款。
美国和某些非美国司法管辖区的税收规则一般要求付款人获得收款人纳税人信息，并向政府报告非关联方的付款情况。在某些情况下，未能遵守此类义务可能会导致我们承担罚款或扣留支付给Dashers和商家的金额的一定百分比，并将这些金额汇给税务机关。由于Dashers和商家数量众多，以及支付给每个商家的金额，如果我们无法及时补救此类失败，与这些报告义务相关的流程失败可能会给我们带来重大的财务责任和其他后果。
此外，各国政府越来越多地寻求增加收入的方法，这可能导致立法行动增加间接税，包括数字服务税。此类立法行动可能会阻止商家、消费者和Dashers使用我们的产品，或者可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
由于这些因素和其他因素，所欠税务义务的最终金额可能与我们财务报表中记录的金额不同，任何此类差异都可能对我们在未来期间的经营业绩产生不利影响，在这些期间我们会改变我们对税务义务的估计或最终税务结果在其中确定。
我们有比预期更多的所得税负债。
我们须在美国和某些非美国司法管辖区缴纳所得税。我们的所得税拨备（受益于）是我们经营业务的方式的函数，此类业务或适用于此类业务的法律的任何变化可能会影响我们的有效税率。确定我们对所得税和其他税务负债的全球拨备（受益）需要管理层作出重大判断，并且在我们的日常业务过程中，有许多交易和计算的适用法律和最终税务确定是不确定的。尽管我们认为我们的所得税拨备（受益于）是合理的，但最终结果可能与我们财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定的期间或期间的财务业绩产生重大影响。
此外，我们的有效税率可能会受到我们的业务运营、收购、投资、进入新业务和地区、我们的股价变化、公司间交易、法律或其行政解释的变化、会计原则的变化、我们对收入和亏损的预测的变化、不同法定税率国家的损益组合变化、某些不可扣除的费用或我们的递延税项资产和负债的估值变化的不利影响。
立法变化或行政做法可能会增加我们的税务义务和风险，并可能对我们的业务结果和运营产生不利影响。
美国联邦、州和地方政府，以及其他一些国家和组织，如欧盟和经济合作与发展组织，正在积极考虑修改现有的税法和制度，如果这些法律和制度获得通过，可能会增加我们在开展业务的司法管辖区的纳税义务。此外，有关现有税法的监管和其他指导意见，包括判例法也在不断发展。如果这些司法管辖区中的一个或多个改变适用的税法或成功挑战我们对现有或新的税法或其适用的解释，包括我们的利润和亏损目前如何或在哪里确认，我们的整体税收可能会增加，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。例如，越来越多的司法管辖区正在考虑或已经通过法律、行政做法或解释，以在线商务和远程销售商品和服务为目标，实施新的税收措施，包括但不限于基于收入的税收和额外的报告义务。其中包括对在线市场和远程卖家代扣代缴或收取销售、消费、增值或其他税款的新义务，或可能导致对第三方义务承担责任的其他要求。
各司法管辖区还提议或颁布了对来自例如在线广告服务销售和提供在线市场运营等数字中介服务的毛收入征税。除非实施更广泛的国际税收改革，否则这些或类似税收措施的扩散可能会继续下去。我们的结果
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运营和现金流可能会受到未来或追溯对我们征收的额外税款的不利影响，或者由于未能遵守任何收款义务或未能向各个政府机构提供有关我们的客户、供应商和其他第三方的信息以用于税务报告目的而产生的额外税款或罚款。在某些情况下，我们也可能没有足够的通知，使我们能够建立系统和采用流程，以在生效日期之前适当遵守新的报告或收款义务。
我们使用净经营亏损结转和某些其他税收属性的能力受到限制。
虽然2018年1月1日或之后产生的联邦净营业亏损（“NOL”）结转不会到期，但此类NOL结转的可扣除额仅限于我们联邦应税收入的80%。我们的州和非美国NOL未来的到期日期各不相同。我们NOL结转的使用取决于我们未来的应税收入，存在风险，即我们在不同司法管辖区的一些现有NOL结转和税收抵免可能会到期未使用（在可能到期的范围内），并且无法用于抵消未来的应税收入。此外，根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）第382和383条，如果公司发生“所有权变更”，损失利用受到限制，通常定义为重要股东或股东群体在三年期间对其股权所有权的变化（按价值计算）超过50个百分点。我们过去可能经历过所有权变更，未来可能会因为我们的股权变动而经历所有权变更，其中很多是我们无法控制的。因此，我们使用NOL结转和其他税收属性来抵消未来美国联邦应税收入或所得税负债的能力可能会或可能会受到限制，这可能会导致我们未来的纳税义务增加。
我们的业务受制于全球范围内的各种法律法规，包括与工人分类、Dasher工资和工作条件、商家定价和佣金以及消费者费用和税收相关的法律法规，其中许多尚未结算且仍在发展中，其中任何一项都可能使我们受到法律索赔、成本增加、运营负担，或以其他方式对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
按需本地商业行业和我们的商业模式都是相对新生和快速发展的。我们正在或可能会受到美国和其他司法管辖区的各种法律的约束，包括与工人分类、Dasher工资和工作条件、Dasher停用、保险、商家定价和佣金、消费者费用、订阅和税收相关的法律。管理诸如工人分类或我们与Dasher更普遍的关系（例如，涉及Dasher工资和保险要求的那些）、劳动和就业、反歧视、食品安全、酒精饮料和其他受到高度监管的产品、在线支付、小费、商家定价和佣金、短信、会员产品、知识产权、数据保留、隐私、数据保护、数据转移和共享、网络安全、消费者保护、消费者费用、反垄断、背景调查、网站和移动应用程序可访问性、环境可持续性和相关披露、税收和其他政府征收的费用等问题的法律、法规和标准往往很复杂，可能会发生变化，并会有不同的解释，在许多情况下是由于它们缺乏特异性。这些法律的范围和解释，以及它们是否适用于我们，往往是不确定的，可能是相互冲突的，包括美国法律与其他国家法律之间、美国州与联邦法律之间、个别州之间，甚至在城市和直辖市一级的不同标准和解释。因此，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移通过司法裁决或随着监管和理事机构提供新的指导或解释而发生变化或发展。例如，正在或可能适用于短信传递的法律的范围和解释正在不断演变和发展，特别是《电话消费者保护法》限制电话销售和未经适当同意使用自动短信。这已经导致并可能在未来导致对我们的民事索赔。
根据监管酒精饮料和其他高度监管产品的销售和交付的国家、联邦、州和地方法律，我们受到监管审查、诉讼和审计。本条例、法律可以规定许可、许可或者其他政府审查要求、广告限制、消费者年龄核查等事项。任何政府诉讼、罚款或因执行这些现有法规而对我们的运营造成的限制、对现有法规的任何更改或对现有法规的解释或执行的更改，或通过任何新的立法或法规可能会导致处罚或导致我们不得不在一段时间内暂停在某个司法管辖区销售和交付高度监管的产品或导致销售或营销成本增加，或我们的商业惯例发生变化，每一项都可能对我们的品牌、声誉、业务、财务状况产生不利影响，和运营结果。
随着我们业务的增长和发展以及我们的服务在更多地区的使用，我们已经受到越来越多的法律法规的约束，这增加了我们业务中固有的复杂性和合规风险。例如，欧盟最近颁布了并正在颁布管理数字服务和人工智能的各种法律法规，并对环境可持续性义务和披露要求
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像我们这样的企业。这些新规对整体行业、商业模式、以及我们的运营的影响是不确定的。由于这些新要求，我们可能需要加强我们的披露，并对我们的产品、服务、费用和佣金结构以及运营进行某些改变，包括雇用额外的高度专业化人员，这可能会使我们面临增加的行政成本。
近年来，对大型公司、科技公司以及与独立承包商打交道的公司的监管审查有所增加。因此，监管和行政机构可能会颁布新的法律或颁布对我们业务不利的新法规，或者他们可能会以不利于我们业务的方式看待事项或对法律法规做出与过去不同的解释，包括通过改变与就业相关的法律、强制要求特定的收入标准或对Dashers的其他要求、要求像我们这样的企业保持特定的汽车保险范围，或者通过对像我们这样的企业与商家同意的佣金或我们可能向消费者收取的费用进行监管或封顶。例如，2023年12月，纽约市一项强制要求某些送餐员达到某些最低收入标准的规定生效。此外，我们经营所在的一些辖区对当地商务平台实施了价格管制措施。这些价格管制措施、最低收益标准，以及其他规定，都会增加经营的成本和复杂性，这已经造成，并可能在未来造成，我们向消费者收取的费用增加。如果价格管制措施、最低收入标准或其他规定导致我们向消费者收取的费用增加，消费者对我们服务的需求可能会减少，这将进一步损害我们的业务和经营业绩。此外，某些司法管辖区可能会质疑或寻求规范我们在平台上分类、披露或收取消费者费用的方式。例如，芝加哥市对此类收费提出质疑，称其对消费者造成混淆或误导。
此外，在美国和我们经营所在的其他司法管辖区，有关反垄断和竞争事项的诉讼和监管环境日益活跃。我们可能会在我们业务的许多方面受到违反竞争法的索赔，包括涉嫌市场共享、价格操纵、反竞争排他行为、交换竞争敏感信息，以及与我们进行的任何收购有关。例如，Wolt经营所在的一些法域的竞争主管机构已就Wolt的定价相关条款或其他做法提出质疑或进行调查，竞争主管机构和法院已就Wolt的定价相关条款或其他做法发布了裁决。任何可能违反竞争法的行为都可能导致诉讼、罚款、限制我们的运营、使适用条款或合同无法执行、转移管理层的注意力，并导致损害赔偿和声誉损害索赔，每一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
任何未能遵守适用法律法规的行为也可能使我们受到索赔和其他法律和监管程序、罚款或其他处罚、刑事和民事诉讼、没收重要资产和其他强制执行行动。此外，由于诉讼和立法提案而引起的对责任问题的更多关注可能会对我们的声誉产生不利影响或以其他方式影响我们业务的增长。为防止或减轻这一潜在责任而发生的任何费用预计也会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们受到各种美国和非美国反腐败法律以及其他反贿赂和反回扣法律法规的约束。
我们受制于经修订的1977年美国《反海外腐败法》（“《反海外腐败法》”），以及我们开展业务的司法管辖区的其他反腐败、反贿赂和反洗钱法律，包括欧盟反洗钱指令和与我们在欧洲的业务相关的相关法规。FCPA和其他适用的反贿赂和反腐败法律一般禁止我们和我们的雇员不正当地影响政府官员或商业方，以获得或保留业务，将业务直接交给任何人，或获得任何不正当的好处。这些法律还可能要求我们对我们的第三方业务合作伙伴、代表以及代表我们行事的代理人实施的腐败和贿赂行为承担责任。我们和我们的第三方商业伙伴、代表和代理人可能与政府机构或国有或关联实体的官员和雇员有直接或间接的互动，我们可能会对这些第三方商业伙伴和中间人以及我们的雇员、代表、承包商和代理人的腐败或其他非法活动承担责任，即使我们没有明确授权此类活动。此外，我们可能会因未能满足反洗钱法律的某些要求而承担责任，包括处罚和罚款，例如满足当地“了解你的客户”和持续的尽职调查标准。例如，就我们在欧洲的业务而言，如果我们的反洗钱合规措施被发现不足，我们可能会承担高达一个财政年度收入10%的罚款。所有这些法律还可能要求我们保留准确的账簿和记录，并维护旨在防止任何此类行为的内部控制和合规程序。虽然我们有政策和程序来解决遵守这些法律的问题，但我们无法向您保证，我们的员工和代理不会采取违反我们的政策或适用法律的行动，我们可能最终要为此承担责任，我们的风险敞口
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随着我们国际影响力的扩大，包括我们收购Wolt的结果，以及随着我们增加在非美国司法管辖区的销售和运营，违反这些法律的情况会增加。任何违反FCPA或其他适用的反贿赂、反腐败和反洗钱法律的行为都可能导致举报人投诉、负面媒体报道、调查、征收巨额法律费用、丧失出口特权、严厉的刑事或民事制裁、或暂停或取消美国政府合同、管理层的注意力大幅转移、我们的股价下跌或对我们的业务产生整体不利后果，所有这些都可能对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们可能会受到与付款处理有关的各种规定的约束。
我们的消费者的大部分支付是通过信用卡或借记卡或通过第三方支付服务进行的，这使我们受到某些与支付相关的规定的约束。我们可能会在未来向消费者提供新的支付选项，这可能会受到额外的监管和风险。在美国，汇款机受到众多州和地方政府及机构的监管，其中许多机构对“汇款机”的定义可能有所不同。如果我们被发现是任何适用法规下的资金传递者，并且我们不遵守这些法规，我们可能会受到一个或多个司法管辖区的国家、联邦、州或地方监管机构的罚款或其他处罚。在美国以外，我们受制于与提供支付和金融服务相关的额外法律、规则和法规。例如，由于我们在欧洲的业务，我们受到修订后的欧盟支付服务指令（“PSD II”）和相关法规的约束。我们的一家子公司作为集团内许可支付服务提供商和电子货币机构，为其向欧洲经济区国家的商户提供支付服务，并已根据PSD II获得芬兰金融监管局的支付机构许可证和电子货币许可证。如果我们的支付机构或电子货币许可证在未来被吊销，或芬兰金融监管局采取任何其他强制措施，例如施加处罚或迫使我们停止提供某些支付设施，我们在欧洲的业务将受到不利影响。此外，随着我们扩展到新的司法管辖区并扩大或寻求新的商业机会，我们所受的支付相关法规也将扩大，包括，例如，关于提供我们在以色列提供的支付和金融服务。除罚款外，对未能遵守与支付处理相关的适用规则和条例的处罚可能包括刑事和民事诉讼、没收重要资产或其他强制执行行动。由于监管审查，我们还可能被要求对我们的业务实践或合规计划做出重大改变，这可能会中断我们在某些司法管辖区的运营能力，并以其他方式对我们的业务和运营结果产生不利影响。
政府对互联网、移动设备和电子商务的监管正在演变，不利的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们受制于一般商业法规和法律以及不断发展的专门管理互联网、移动设备和电子商务的法规和法律。现有和未来的法律法规或其变更可能会阻碍互联网、移动设备、电子商务或其他在线服务的增长，并增加提供在线服务的成本，要求我们改变我们的商业惯例，或提高合规成本或其他开展业务的成本。这些不断演变的法规和法律可能涵盖税收、关税、用户隐私、数据保护、网络安全、定价和佣金、内容、版权、分销、社交媒体营销、广告做法、抽奖、移动、电子合同和其他通信、消费者保护、宽带住宅互联网接入、服务的特点和质量。现行法律对诸如财产所有权、销售、使用以及其他税收、诽谤和个人隐私等问题如何适用于互联网和电子商务并不总是明确的。此外，随着我们继续进行国际扩张，非美国政府实体可能会寻求审查我们的移动应用程序或网站上可用的内容，甚至可能试图阻止访问我们的移动应用程序和网站。我们未能或被认为未能遵守任何这些法律或法规可能会导致我们的声誉和品牌受损、业务损失以及政府实体或其他人对我们提起诉讼或采取行动，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
与隐私或与个人有关的数据的保护或转移有关的法律或法规的变化，或我们实际或被认为未能遵守此类法律和法规或与隐私或与个人有关的数据的保护或转移有关的任何其他义务，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们接收、传输、处理和存储大量与使用我们平台的商家、消费者和Dashers相关的个人数据，以及与我们的员工和其他人员相关的其他个人数据。在我们经营所在的司法管辖区，我们受到越来越多的地方、市、州、联邦、国家和国际法律法规的约束，这些法律法规涉及隐私以及某些类型数据的收集、存储、共享、使用、披露和保护，这可能需要通知涉及个人数据的某些安全漏洞。这些法律
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和法规经常演变，其范围可能会通过新的立法、对现有立法的修订或执行的变化而不断变化，而这种变化可能会在一个司法管辖区与另一个司法管辖区不一致。例如，美国许多州已经颁布了类似《加州消费者隐私法》的全面隐私立法，越来越多的美国州已经颁布了涉及其他隐私问题的立法，例如网络安全和消费者健康数据以及生物识别技术。由于我们在欧盟开展业务，我们受到《通用数据保护条例》的约束，以及我们开展业务的其他国家的国家数据保护和隐私计划。这些法律或法规或其解释或执行的任何变化都可能增加进一步的复杂性、要求、限制的变化和法律风险；需要在合规和数据管理计划方面投入额外的资源；并导致业务实践和政策的变化或增加合规成本。例如，围绕消费者健康数据的新的和不断变化的要求可能会限制我们在平台上提供个性化内容的能力。这些法律还规定了与处理个人数据有关的严格且有时不一致的要求，以及对不遵守规定的重大处罚，例如罚款、禁止处理个人数据的禁令和民事诉讼索赔。在努力遵守法律、法规、行业标准或合同义务规定的当前和不断发展的隐私、数据保护以及网络安全标准和协议方面，我们已经产生并预计将继续产生大量费用。
我们还受制于行业标准，比如支付卡行业数据安全标准，要求企业采取一定的措施，旨在保障持卡人信息安全。我们还可能被合同要求以某些方式处理和保护数据，并就不遵守与隐私、数据保护、网络安全或消费者保护有关的任何法律、法规或其他法律义务的成本或后果对第三方进行赔偿并使其无害。
此外，我们的成功部分取决于我们访问、收集、使用或以其他方式处理与Dashers、商家、消费者和其他个人相关的数据的能力。如果“cookie”等追踪技术的使用受到新的法律法规、诉讼或其他做法的进一步限制、监管或阻止，我们收集的互联网用户信息的数量或准确性将会下降，这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。美国和非美国司法机构已经颁布或正在考虑颁布立法或法规，对线上追踪的实践。其他监管机构正在越来越多地审查在线跟踪工具的使用以及遵守与在线行为广告生态系统相关的要求的情况。此外，一些消费设备和网页浏览器提供商，如苹果和谷歌，计划或已经实施了一些手段，以使互联网用户更容易阻止跟踪技术或要求用户对某些活动提供新的权限，如果被广泛采用，可能会显着降低此类做法和技术的有效性。因此，我们可能不得不开发替代系统来确定客户的行为，定制他们的在线体验，或者向他们高效营销。
尽管我们努力遵守适用的法律、法规以及与隐私、数据保护和网络安全相关的其他义务，但我们对法律法规或我们的做法和平台的解释可能与此类法律、法规或义务不一致、被指控不符合或未能满足此类法律、法规或义务的所有要求。我们未能，或我们平台上的供应商、商家或Dashers未能遵守适用的法律或法规或与隐私、数据保护或网络安全相关的任何其他实际或声称的义务，或导致未经授权访问、使用或发布与商家、消费者、Dashers或其他个人相关的个人数据或其他数据的任何安全损害，或对隐私问题的感知或发生了上述任何类型的失败或妥协，可能会损害我们的声誉和品牌，打击新的和现有的商家、消费者，和Dashers使用我们的平台，或导致政府机构的罚款、调查或诉讼以及私人索赔和诉讼，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
与我们对第三方的依赖相关的风险
我们主要依靠来自数量有限的保险提供商的第三方保单来为我们的运营相关风险投保。如果我们的保险范围不足以满足我们业务的需要或我们的保险提供商无法履行其义务，我们可能无法减轻我们业务面临的风险，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们从数量有限的保险提供商处采购第三方保单，以涵盖各种与运营相关的风险，包括汽车责任、工人赔偿、业务中断、安全和数据泄露、犯罪、董事和高级职员的责任、Dashers的职业事故责任以及一般业务责任。对于某些类型的运营相关风险，我们可能无法或可能选择不购买保险。我们也可能会选择为某些类型的索赔或低于或高于某些美元金额的某些索赔自行投保。即使我们确实为我们的运营相关风险购买了保险，我们也可能没有获得足够的保险来充分缓解此类风险，而我们
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可能需要为我们获得的保险支付高额保费、自保的保留金或免赔额。如果我们的任何保险提供商破产，它将无法支付我们提出的任何与运营相关的索赔。此外，如果我们的任何保险提供商终止与我们的关系或拒绝以商业上合理的条款与我们续签关系，我们将被要求寻找替代保险提供商，并且可能无法在可接受的时间范围内获得类似条款或合适的替代。此外，我们与商家的一些协议要求我们采购某些类型的保险，如果我们无法获得和维持此类保险，我们将违反这些商家协议的条款，并可能因此承担额外的责任。
如果一项或多项与运营相关的索赔金额超过我们适用的总承保限额，我们将对超出的部分负责，此外还包括与免赔额、自保自留款或我们的保险子公司以其他方式支付的已发生的金额。此外，如果我们遇到我们自行投保的异常大量与运营相关的索赔，我们的财务状况和运营结果可能会受到不利影响。即使与运营相关的索赔不会导致责任，我们也可能会在调查和抗辩中产生大量成本。
保险提供商已经提高了许多业务的保费和免赔额，未来可能会这样做。因此，我们的保险和理赔费用可能会大幅增加，或者我们可能会在我们的保单续保或更换时决定提高我们的免赔额或自保保留。如果（i）每次索赔的成本、保费或索赔数量显着超过我们的历史经验和承保范围限制，（ii）我们遇到超过我们承保范围限制的索赔，（iii）我们的保险提供商未能就我们的保险索赔进行支付，（iv）我们遇到重大索赔或未提供承保范围的索赔，或（v）我们的免赔额或自保保留项下的索赔数量与历史平均水平不同，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们主要依赖第三方支付处理商处理向商家和Dashers支付的款项，以及少数第三方支付处理商处理消费者支付的款项，如果我们无法管理我们与此类第三方的关系和其他相关风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们主要依靠第三方支付处理器Stripe来处理向商家和Dashers支付的款项，以及少数第三方支付处理器来处理消费者支付的款项，主要是Stripe和PayPal。根据我们与Stripe和PayPal的商业协议，这些各方均可提前通知终止我们的关系。如果Stripe和PayPal都终止与我们的关系或拒绝以商业上合理的条款与我们续签协议，我们将被要求寻找替代支付处理商，并且可能无法在可接受的时间范围内获得类似条款或合适的替代。此外，替代Stripe或PayPal提供的软件和服务可能无法达到我们的预期，可能包含错误或漏洞，并且可能受到损害或出现中断。任何这些风险都可能导致我们失去接受在线支付或其他支付交易、验证支付信息或及时向商家和Dashers付款的能力，其中任何一项都可能在较长时间内扰乱我们的业务，降低我们的平台对用户的便利性和吸引力，导致我们遭受损失和法律责任，并对我们吸引和留住合格商家、消费者和Dashers的能力产生不利影响。
我们还为美国的Dashers提供某些银行服务，除其他外，这些服务有助于立即获得他们的收益。通过此次发行，我们作为一家银行的服务提供商，并受合同约束遵守某些银行或金融法规，这些法规可能会使我们根据联邦或州法律接受监管审查、诉讼或审计，以及合同违约和赔偿的风险。
如果由于我们与第三方支付处理商的关系或我们向Dashers提供的服务，我们未能或被指控未能遵守适用的支付、支付处理、银行业务、反洗钱和类似法规，我们可能会受到索赔和诉讼、监管调查和诉讼、民事或刑事处罚、罚款或更高的交易费用，并可能失去接受在线支付或其他支付卡交易或向Dashers提供某些服务的能力，这可能会降低我们的平台对消费者和Dashers的便利性和吸引力。我们还依赖支付服务提供商合作伙伴提供的数据进行财务报表报告，此类数据可能存在不准确和其他错误。如果发生任何这些事件，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。此外，这些关系要求我们遵守支付卡网络运营规则，这些规则由支付卡网络设定和解释，以及某些其他银行或金融法规。这些网络和其他适用当局可能会采用新的规则或条例，或以可能禁止我们向某些用户或Dasher提供某些服务、实施成本高昂或难以遵循的方式解释或重新解释现有的规则或条例。如果我们未能遵守这些规则或规定，我们可能会受到罚款和更高的交易费用，失去接受消费者的信用卡和借记卡付款的能力或为其他类型的在线支付提供便利，或失去提供访问权限的能力
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某些有利于Dashers的服务，以及我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。我们还同意，如果我们违反这些规则，将向我们的第三方支付处理商偿还支付卡网络评估的任何撤销、退款和罚款。上述任何风险都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们依赖第三方背景调查提供商来筛选潜在的Dasher，如果这些提供商未能提供准确的信息或我们无法与他们保持业务关系，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
在适用法律允许的情况下，我们依靠经认可的第三方背景调查提供商协助验证Dasher的真实性，并提供潜在Dasher的犯罪和/或驾驶历史，在某些情况下，提供现有Dasher，以帮助识别那些根据适用法律或我们的内部标准没有资格使用我们平台的人，并且我们的业务可能会受到不利影响，因为这些提供商没有满足其合同义务、我们的期望或适用法律或法规的要求。如果我们的任何第三方背景调查提供商未能按预期履行、终止与我们的关系或拒绝以商业上合理的条款与我们续签协议，我们可能需要寻找替代提供商，并且可能无法在可接受的时间范围内获得类似条款或更换此类合作伙伴。在某些司法管辖区，包括加拿大和美国，我们目前依赖单一的第三方背景调查提供商。在其他司法管辖区，我们依赖的背景调查提供者数量非常有限。如果出现需求，并且我们无法以我们可接受的条款找到替代的第三方背景调查提供商，我们可能无法及时加入潜在的Dasher，因此，我们的平台对潜在的Dasher的吸引力可能会降低，我们可能难以找到足够的Dasher来满足消费者的需求。此外，如果我们的第三方背景调查提供商进行的背景调查不准确或不符合我们的预期，不合格的Dasher可能会被允许在我们的平台上进行交付，因此，我们可能无法充分帮助保护或为我们的商家和消费者提供一个安全的环境。相反，不准确的背景调查可能会无意中将合格的Dasher排除在我们的平台之外。由于背景调查不准确，我们的声誉和品牌可能会受到不利影响，我们可能会受到更多的监管或诉讼风险。此外，如果Dasher在进行第三方背景调查后从事犯罪活动，我们可能不会被告知此类犯罪活动，并且该Dasher可能会继续访问我们的平台，并通过我们的平台完成交付。
我们还受到适用于对使用我们平台的潜在和现有Dasher进行背景调查的多项法律法规的约束。如果我们或我们的第三方背景调查提供者未能遵守适用的法律、规则和法规，我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响，我们可能会面临监管或法律诉讼，包括集体、集体或其他代表诉讼。例如，我们过去面临的问题，包括调查、诉讼、询问和要求信，与我们的背景调查审查过程和围绕背景调查的通知要求有关。此外，根据国家和当地法律，背景调查资格程序在某些司法管辖区可能受到限制，我们的第三方服务提供商可能无法充分进行此类背景调查或披露可能与确定资格相关的信息。
在没有制定背景调查标准的行业特定法规的司法管辖区，我们根据适用的法律法规决定我们的背景调查范围和我们进行这种背景调查的节奏。如果我们选择的背景调查在范围上不如我们根据适用法律或法规允许进行的彻底，或者如果我们在Dashers入职后未能进行额外的背景调查，我们可能会面临负面宣传或在未来受到诉讼。
与我们的任何第三方背景调查提供者相关的任何负面宣传，包括与安全事件或实际或感知到的隐私或安全漏洞或其他安全事件相关的宣传，或我们实际或感知到的未能对我们可能就Dasher发起的背景或其他检查的负面结果采取行动，可能会对我们的声誉和品牌产生不利影响，并可能导致监管或诉讼风险增加。上述任何风险都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的平台、服务和运营依赖于各种各样的第三方软件和服务，这些第三方提供的服务的任何中断都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们与PayPal、Stripe、Olo、Google Maps、Amazon Web Services（“AWS”）以及其他各种第三方供应商进行了集成或以其他方式利用或依赖。我们的业务将受到干扰，如果我们使用的任何第三方软件或服务或其功能等同物由于（其中包括）长时间中断或中断或由于它们不再可用，我们可能不得不寻求替代服务提供商
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商业上合理的条款或价格。第三方软件、应用程序、产品、平台和服务，以及提供它们的条款，都在不断发展，我们可能无法维护或修改我们的平台，以确保其与第三方产品的兼容性。与我们的产品集成的第三方软件的更新可能会导致我们的平台无法像以前那样高效运行或根本无法运行。此外，我们平台上的一些竞争对手或商家可能会采取行动，破坏我们平台与其自身产品或服务的互操作性，或对我们运营和分销平台的能力施加强大的商业影响。这些系统中任何降低我们平台功能或给予竞争性服务优惠待遇的变化都可能对我们平台的使用产生不利影响。
我们主要托管我们的平台，并在有限数量的地点支持我们在由云基础设施服务第三方提供商AWS提供的数据中心上的运营。我们经历过，并预计未来我们将继续经历，由于各种因素，包括基础设施变化、人为或软件错误或不当行为、自然灾害、网络安全事件、网站托管中断和容量限制，服务和可用性出现中断、延迟和中断。尽管由于多种原因，这将是困难的，但我们认为，如果有必要，我们可以以商业上合理的条款过渡到一个或多个替代云基础设施提供商。如果我们与AWS的协议被终止，无法以相同的条款提供，或者我们增加了额外的云基础设施服务提供商，我们可能会遇到重大成本或停机时间，这可能会对我们的业务产生不利影响。
在某些市场，我们定期聘请车队公司在我们的平台上完成交付。车队公司是使用自己的劳动力或在某些情况下使用自己的分包商提供交付服务的第三方。我们在一些市场的运营可能严重依赖车队公司的服务。如果我们确实在某些市场上变得依赖车队公司，那么这类车队公司及时提供的履约服务可能很难找到合适的替代者，或者根本就找不到。此外，如果车队公司的运营低于适当的质量标准或存在合规或其他监管问题，我们的业务、声誉和运营结果可能会在这些市场受到不利影响。尽管我们在合同中要求我们的车队合作伙伴在运营中遵守适用法律，但我们并不控制这些公司，任何不遵守适用法律的行为已经导致并可能在未来导致增加法律和监管风险以及增加资源需求。如果我们与包括车队公司在内的任何关键合作伙伴的关系恶化，无论是由于商业纠纷、监管问题，还是由于服务质量下降，我们可能会在受影响的市场中维持我们的运营遇到困难，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们依靠移动操作系统和应用程序市场向商家、消费者和Dashers提供我们的应用程序。如果我们的应用程序无法在此类应用程序市场中有效运行或获得有利的展示位置，或者如果移动操作系统提供商对其平台进行更改，从而降低了我们平台的功能或我们广告的有效性，我们的使用量或品牌认知度可能会下降，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
我们部分依赖于移动操作系统，例如Android和iOS，以及它们各自的应用程序市场，以便向使用我们平台的商家、消费者和Dashers提供我们的应用程序。如果此类移动操作系统或应用程序市场限制或禁止我们向商家、消费者和Dashers提供我们的应用程序，做出降低我们应用程序功能的更改，给予竞争对手的应用程序优惠待遇，增加使用我们应用程序的成本，强加令我们不满意的使用条款，或以对我们不利的方式修改他们的搜索或评级算法，或者如果我们的竞争对手在此类移动操作系统的应用程序市场中的位置比我们的应用程序的位置更突出，我们的用户增长可能会放缓。
随着新的移动设备和移动平台发布，无法保证这些新设备和平台将继续支持我们的平台，或者我们将能够在这些设备和平台上保持相同的服务水平。为了交付有效的应用程序，我们需要确保我们的平台在设计时能够与一系列移动技术、系统、网络和标准有效配合。我们可能无法成功地发展或维持与移动行业关键参与者的关系，以增强用户的体验。如果使用我们平台的商家、消费者或Dasher在其移动设备上访问或使用我们的应用程序遇到任何困难，或者如果我们无法适应流行的移动操作系统的变化，我们预计我们的用户增长和用户参与将受到不利影响。
此外，移动操作系统和浏览器提供商，例如苹果和谷歌，已经宣布了改变以及未来计划，以限制像我们这样的应用程序开发商收集和使用有关我们平台用户的某些数据的能力，包括商家、消费者和Dashers。例如，2021年，苹果对消费者强制要求
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有关隐私实践的披露，并实施了一个应用程序跟踪透明度框架，该框架要求某些类型的跟踪获得选择加入同意。这些变化已经，而且我们预计这些变化将继续，对我们的广告和促销活动的有效性产生负面影响。如果我们无法减轻这些发展的影响，我们可能会遇到新用户增长的下降，以及我们平台上现有消费者的订单率。
互联网搜索引擎为我们的平台带来了流量，如果我们未能在搜索结果中突出显示，我们的新用户增长可能会下降。
我们的成功部分取决于我们通过谷歌等搜索引擎上的互联网搜索结果吸引消费者的能力。我们从搜索引擎吸引到我们平台的消费者数量在很大程度上取决于我们的网站在未付费搜索结果中的排名方式和位置。这些排名可能受到许多因素的影响，其中许多因素不在我们的直接控制之下，可能会经常变化。例如，搜索引擎可能会改变其排名算法、服务条款、方法或设计布局。因此，我们网站的链接可能不够突出，无法为我们的网站带来流量，我们可能不知道如何或以其他方式能够影响结果。在某些情况下，搜索引擎公司可能会以推广自己的竞争产品或服务或我们的一个或多个竞争对手的产品或服务的方式改变这些排名。搜索引擎还可能对关键词采取更激进的拍卖定价系统，这将导致我们产生更高的广告费用或降低我们对潜在消费者的市场知名度。指向我们平台的消费者数量的任何减少都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
与我们的知识产权相关的风险
未能充分保护我们的知识产权可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的业务依赖于我们的知识产权，对知识产权的保护对我们业务的成功至关重要。我们依靠专利、商标、商业秘密、版权法和合同限制相结合的方式来保护我们的知识产权。此外，我们试图通过要求代表我们开发知识产权的员工和顾问签订保密和发明转让协议，以及与我们共享信息的第三方签订保密协议来保护我们的知识产权、技术和机密信息。这些协议可能无法有效防止未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术，并且可能无法在未经授权使用或披露我们的机密信息或技术或侵犯我们的知识产权的情况下提供适当的补救措施。尽管我们努力保护我们的专有权利，但未经授权的各方可能会复制我们的平台或其他软件、技术和功能的某些方面，获取和使用我们认为专有的信息，或使用与我们自己的品牌令人困惑地相似的品牌。此外，未经授权的当事人还可能试图或成功地试图通过各种方法，包括通过网络安全攻击，获取我们的知识产权、机密信息和商业秘密，而保护这些数据的法律或其他方法可能是不充分的。
除其他商标外，我们已在美国、加拿大和其他司法管辖区注册了“DoorDash”一词，并在整个欧盟和Wolt经营所在的其他国家注册了“Wolt”一词。竞争对手已经并可能继续采用和使用与我们类似的服务名称和域名，从而损害我们建立品牌标识的能力，并可能导致用户混淆。此外，可能存在与我们的商标或域名相似的其他商标的所有者提出的潜在商号或商标侵权索赔。未来可能需要向美国专利商标局或美国国内外其他政府当局和行政机构提起诉讼或诉讼，以强制执行我们的知识产权，并确定他人所有权的有效性和范围。此外，我们可能无法及时或成功申请专利或注册我们的商标或以其他方式保护我们的知识产权。我们保护、维护或执行我们的所有权的努力可能无效，并可能导致大量成本和资源被转移，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
第三方的知识产权侵权主张可能会导致重大成本，并对我们的业务、财务状况、经营业绩和声誉产生不利影响。
我们所处的行业知识产权诉讼频繁。其他当事人已经主张，将来也可能主张，我们侵犯了他们的知识产权。我们可能会被要求支付重大损害赔偿或停止使用被视为侵权的知识产权或技术。
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此外，我们无法预测第三方知识产权的其他主张或此类主张引起的索赔是否会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。对这些索赔和任何未来侵权索赔的辩护，无论它们是否有根据或被确定为对我们有利，都可能导致代价高昂的诉讼以及技术和管理人员的分流。此外，纠纷的不利结果可能要求我们支付损害赔偿，如果我们被发现故意侵犯一方的专利权或版权权，停止生产、许可或使用据称包含他人知识产权的产品，花费额外的开发资源重新设计我们的产品，并签订可能不利的特许权使用费或许可协议，以获得使用必要技术的权利，则可能包括三倍的损害赔偿和律师费。如果需要，版税或许可协议可能无法按照我们可接受的条款提供，或者根本无法提供。无论如何，我们可能需要许可知识产权，这将要求我们支付版税或一次性付款。即使这些事项没有导致诉讼或以有利于我们的方式解决或没有重大现金结算，解决这些事项所需的时间和资源可能会对我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的平台包含第三方开源软件组件，未能遵守基础开源软件许可条款可能会限制我们提供平台的能力。
我们的平台包含由第三方作者根据开源许可授权给我们的软件模块。使用和分发开源软件可能比使用第三方商业软件带来更大的风险，因为开源许可机构通常不会就侵权索赔或代码质量提供支持、保证、赔偿或其他合同保护。此外，此类软件的公开可用性可能会使其他人更容易破坏我们的平台。
一些开源许可包含的要求可能取决于许可软件的使用或修改方式，要求我们为基于许可的开源软件创建的修改或衍生作品提供源代码，授权进一步修改和重新分发该源代码，以很少或免费提供该源代码，或向我们的知识产权授予其他许可。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开源软件相结合，我们可能会在某些开源许可下被要求根据开源软件许可条款发布我们专有软件的源代码。这可能使我们的竞争对手能够以更少的开发努力和时间创建类似的产品，并最终可能导致我们失去竞争优势。为避免我们的源代码中受影响的部分被释放，我们可能会被要求购买额外的许可，并花费大量时间和资源来重新设计我们的部分或全部软件，或者停止使用或分发我们的部分或全部软件，直到我们能够充分解决这些担忧。
尽管我们制定了某些政策和程序来监控我们对开源软件的使用，这些政策和程序旨在避免使我们的平台受到我们不打算的条件的影响，但这些政策和程序可能无法有效地检测或解决所有这些条件。此外，许多开源许可的条款没有得到美国或非美国法院的解释，这些许可的解释方式可能会对我们提供或分发我们的平台的能力施加意想不到的条件或限制。有人声称，针对将开源软件纳入其产品的公司，对开源软件的所有权提出了质疑。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为的开源软件所有权的各方的诉讼。如果我们被认定违反或未能完全遵守开源软件许可的所有条款和条件，我们可能会面临侵权或其他责任，或被要求向第三方寻求代价高昂的许可，以继续以经济上不可行的条款提供我们的平台，重新设计我们的平台，如果无法及时完成重新设计，则停止或延迟提供我们的平台，或以源代码形式普遍提供我们的专有代码，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况产生不利影响，和运营结果。
与我们的债务和流动性相关的风险
我们可能需要额外的资本来支持业务增长，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果有的话。
从历史上看，我们主要通过发行股票和运营产生的现金为我们的运营提供资金。为了支持我们不断增长的业务和有效竞争，我们必须有足够的资本继续对我们的平台进行重大投资。我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括需要开发新的平台功能和服务或增强和扩展我们现有的平台，改善我们的运营基础设施，获得互补的业务和技术，或应对具有挑战性的宏观经济条件。我们相信，我们的营运资金将足以满足我们至少在未来12个月及以后的预期运营现金需求。我们可能会寻求
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额外的股权或债务融资，为资本支出、战略举措或投资以及我们的持续运营提供资金。如果我们通过未来发行股票、股票挂钩证券或可转换债务证券筹集额外资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新证券都可能拥有优于我们A类普通股持有人的权利、优先权和特权。我们可能会不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于（其中包括）我们的发展努力、业务计划、经营业绩以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们可能无法以对我们有利的条款获得额外融资，如果有的话。如果我们无法在我们需要时以我们满意的条款获得足够的融资或融资，我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到损害，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的循环信贷额度包含对我们的行动的财务契约和其他限制，这些限制可能会限制我们的运营灵活性或以其他方式对我们的运营结果产生不利影响。
我们循环信贷融资的条款包括一些限制我们的能力和我们的子公司的能力的契约，其中包括产生子公司债务、授予留置权、与其他公司合并或合并或出售我们几乎所有的资产和我们子公司的资产，作为一个整体，支付股息、赎回和回购股票、进行投资和贷款，或与关联公司进行交易。我们还被要求遵守最高高级净杠杆率，按季度衡量，根据信贷协议条款确定。我们循环信贷额度的条款可能会限制我们当前和未来的运营，并可能对我们为未来运营或资本需求提供资金的能力产生不利影响。此外，遵守这些契约可能会使我们更难成功地执行我们的业务战略，包括潜在的收购，并与不受此类限制的公司竞争。
如果我们未能遵守我们的信贷协议中规定的契约或付款要求，可能会导致协议项下的违约事件，这将使贷方有权终止其在我们的循环信贷额度下提供额外贷款的承诺，宣布所有未偿还借款以及应计和未支付的利息和费用立即到期应付，并要求为根据循环信贷额度签发的任何未偿还信用证提供现金抵押。如果我们的循环信贷额度下的债务被加速偿还或需要此类现金抵押品，我们可能没有足够的现金或无法借入足够的资金为债务再融资或出售足够的资产来偿还债务，这可能会立即对我们的业务、现金流、经营业绩和财务状况产生不利影响。即使我们能够获得新的融资，也可能不是以商业上合理的条款或我们可以接受的条款。截至2025年3月31日，没有未偿还的循环贷款，根据我们的循环信贷额度签发的信用证总面值为1.06亿美元。
与我们的A类普通股所有权相关的风险
我们普通股的多类别结构和我们联合创始人之间的投票协议具有将投票权集中于我们的联合创始人、首席执行官和董事会主席Tony Xu的效果，这将限制您影响提交给我们股东批准的事项的结果的能力。
我们的A类普通股每股有一票投票权，我们的B类普通股每股有20票投票权，我们的C类普通股没有投票权，除非法律另有规定。我们的联合创始人共同持有我们B类普通股的所有已发行和流通股。截至2025年3月31日，我们的联合创始人、首席执行官兼董事会主席Tony Xu，我们的联合创始人、LaunchPad负责人、董事会成员Andy Fang，以及我们的联合创始人、DoorDash实验室负责人及董事会成员Stanley Tang，合计持有我们流通股本56%的投票权，随着我们的联合创始人行使或归属于未偿股权奖励（包括在我们首次公开募股之前授予我们的联合创始人的股权奖励，以及根据股权交换权协议，我们的每个联合创始人有权（但没有义务）要求我们交换在行使购买A类普通股股份的期权或归属时收到的任何A类普通股股份，该投票权可能会随着时间的推移而增加和结算与A类普通股股份相关的RSU以获得同等数量的B类普通股股份）。如果截至2025年3月31日，我们的联合创始人持有的所有此类股权奖励（包括CEO绩效奖励）已被行使或归属并交换为B类普通股的股份，我们的联合创始人将共同持有我们流通股本65%的投票权。我们的联合创始人还签订了投票协议，据此，徐先生将有权（和不可撤销的代理人）对Fang和Tang先生以及他们各自的允许实体和允许的受让人所持有的B类普通股的股份进行投票和投票，由他酌情决定所有将由股东投票的事项。因此，徐先生将能够决定或显着影响任何需要我们的股东批准的行动，包括选举我们的董事会、通过对我们的证书的修订
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公司注册和章程，以及批准任何合并、合并、出售我们的全部或几乎全部资产，或其他重大公司交易。徐先生可能有与您不同的利益，可能会以您不同意的方式投票，这可能会损害您的利益。这种集中控制可能会产生延迟、阻止或阻止我们公司控制权变更的效果，可能会剥夺我们的股东作为出售我们公司的一部分而获得其股本溢价的机会，并可能最终影响我们A类普通股的市场价格。此外，投票权和经济利益之间的分离可能会在我们的联合创始人和我们的其他股东之间造成利益冲突，这可能导致徐先生采取或导致我们采取对他本人或我们的联合创始人来说是可取的但对我们的其他股东来说是不可取的行动。
B类普通股持有人未来的转让一般会导致这些股份自动转换为A类普通股股份，但有限的例外情况除外，例如为遗产规划或我们的共同创始人及其家庭成员之间的其他转让而进行的某些转让。此外，每一股B类普通股将于（i）我们的董事会确定的日期自动转换为一股A类普通股，该日期不少于我们股本的股份数量（包括A类普通股、B类普通股和C类普通股）以及任何股本基础股本证券或其他可转换工具的股份数量的第一个日期之后的61天且不超过180天，徐先生及其允许的实体和允许的受让人所持有的低于截至我们首次公开发行完成后立即徐先生及其允许的实体所持有的B类普通股的35%，我们在此有时将其称为“35%的所有权门槛”；（ii）徐先生去世或永久和完全残疾后12个月，在此12个月期间，我们的B类普通股的股份应按照徐先生指定的人的指示并经我们的董事会批准（或者如果没有该人，然后我们当时在任的秘书）；（iii）我们的董事会订定的日期，即自徐先生因故被终止（定义见我们经修订及重列的公司注册证书）之日起不少于61天且不超过180天；或（iv）我们的董事会订定的日期，即自（a）徐先生不再作为高级人员、雇员向我们提供服务之日起不少于61天且不超过180天，或顾问和（b）徐先生不再是我们的董事会成员，这要么是由于徐先生自愿辞职，要么是由于徐先生在我们的股东大会上要求或同意徐先生不被重新提名为我们的董事会成员。我们将根据我们经修订和重述的公司注册证书的条款对所有已发行的B类普通股进行最终转换的日期称为“最终转换日期”。
我们目前没有计划发行我们的C类普通股股票，这使持有人有权获得每股零票（法律另有规定的除外）。这些股份将可在未来用于进一步的战略举措，例如融资或收购，或向我们的服务提供商发放未来的股权奖励。随着时间的推移，A类普通股的发行将导致对我们所有股东的投票稀释，这种稀释最终可能导致我们的联合创始人，特别是徐先生，持有的投票权不到我们总未行使投票权的大多数。一旦我们的联合创始人拥有的未行使投票权总数少于我们的多数，徐先生将不再拥有单方面选举我们所有董事和决定提交给我们股东投票的任何事项的结果的能力。由于C类普通股的股份将没有投票权（法律规定的除外），发行此类股份不会导致进一步的投票稀释，从而延长徐先生的投票控制权。此外，向徐先生发行此类C类普通股股份也将延迟我们所有已发行B类普通股的最终转换，因为在确定是否达到35%的所有权门槛时，向徐先生发行的C类普通股股份将被计算在内。因此，发行C类普通股股票可能会延长徐先生控制我们投票权的期限，以及他选举我们所有董事的能力，以及决定提交给我们股东投票的大多数事项的结果的能力。此外，我们可以向我们的联合创始人发行C类普通股股票，在这种情况下，他们将能够出售这类C类普通股股票，并在不削弱徐先生的投票控制权的情况下实现其所持股份的流动性。除纳斯达克上市标准要求外，未来任何C类普通股股票的发行将不需要经过我们的股东批准。
尽管我们预计不会依赖纳斯达克上市标准下的“受控公司”豁免，但我们预计将有权使用此类豁免，因此我们可以在未来利用某些降低的公司治理要求。
由于我们的多类别普通股结构和投票协议，截至2025年3月31日，我们的联合创始人共同持有我们流通股本的多数投票权，徐先生将有权（和不可撤销的代理人）对方先生和唐先生以及他们各自的允许实体和允许的受让人所持有的B类普通股的股份进行投票和投票，在所有有待股东投票的事项上由他酌情决定。因此，我们被视为“受控公司”，因为该术语在纳斯达克的上市标准中有所规定。根据这些上市标准，选举董事的投票权超过50%由个人、集团或其他公司持有的公司是“受控公司”，可以选择不遵守某些
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纳斯达克关于公司治理的上市标准，包括要求其董事会过半数成员由独立董事组成、薪酬委员会由独立董事组成，以及对董事提名过程存在独立董事监督。
如果未来我们选择利用“受控公司”豁免，这类公司治理要求将不适用于我们。尽管我们符合“受控公司”的条件，但我们目前预计不会依赖这些豁免，并打算完全遵守纳斯达克上市标准下的所有公司治理要求。但是，如果我们要利用部分或全部这些豁免，我们将不符合纳斯达克的某些公司治理标准，这可能会对对其他股东的保护产生不利影响。
我们A类普通股的交易价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。
我们A类普通股的交易价格可能会波动，并可能因应各种因素而波动，其中一些因素超出我们的控制范围。这些波动可能导致您损失对我们A类普通股的全部或部分投资。可能导致我们A类普通股交易价格波动的因素包括：
•整体股票市场的价量波动；
•科技股交易价格和交易量的波动；
•其他科技公司的经营业绩和股票市场估值变化一般，特别是我们行业的；
•我们或我们的股东出售我们A类普通股的股份，以及认为可能发生此类出售；
•跟踪我司的证券分析师变更财务预估，或我们未能达到这些预估或投资者的预期；
•我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化，或我们未能达到这些预测；
•我们或我们的竞争对手宣布新服务或平台功能；
•公众对我们的新闻稿、其他公开公告以及向SEC提交的文件、或我们的竞争对手或我们行业内其他人的文件的反应；
•涉及我们或我们行业其他公司的谣言和市场猜测；
•我们经营业绩的实际或预期变化或经营业绩的波动；
•我们的业务、竞争对手的业务或一般竞争格局的实际或预期发展；
•涉及我们、我们的行业或两者兼而有之的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手的运营进行的调查；
•实际或感知到的隐私或安全漏洞或其他事件；
•与我们的知识产权或其他专有权利有关的发展或争议；
•美国或我们的竞争对手宣布或完成对业务、服务或技术的收购；
•适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释；
•会计准则、政策、指引、解释或原则的变更；
•我们管理层的任何重大变化；
•一般经济状况，包括通胀和利率上升的影响，以及我们的市场增长缓慢或负增长；以及
•其他事件或因素，包括战争、恐怖主义事件、自然灾害、公共卫生问题或流行病或对这些事件的反应所导致的事件或因素。
此外，在过去，随着整体市场和特定公司证券市场价格的波动时期，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。这项诉讼，如果对我们提起，可能会导致大量成本，并转移我们管理层的注意力和资源。
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出售大量我们的A类普通股，或认为可能发生此类出售，可能会压低我们A类普通股的市场价格。
我们的A类普通股的市场价格可能会因为在市场上大量出售我们的A类普通股而下降，并且认为这些出售可能会发生也可能会压低我们的A类普通股的市场价格。
根据我们的投资者权利协议，某些股东有权要求我们将他们拥有的股份登记在美国公开出售。此外，我们之前已经根据我们的股权补偿计划登记了未来发行的股票。因此，在满足适用的行权期的情况下，在行使未行使的股票期权或在未行使的RSU奖励结算时发行的股票将可在美国公开市场立即转售。
出售我们的A类普通股可能会增加我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售股本证券的难度。这些出售也可能导致我们A类普通股的交易价格下跌，并使您更难出售我们A类普通股的股票。
我们可能无法实现我们的股票回购计划的预期长期股东价值，在我们宣布打算这样做后，任何未能回购我们的A类普通股的行为都可能对我们的股价产生负面影响。
2025年2月，我们宣布授权一项股票回购计划，用于回购我们A类普通股的股票，总金额高达50亿美元。根据现有或未来的任何股票回购计划，我们可能会根据适用的联邦证券法，通过多种方式进行股票回购，包括公开股票市场购买、大宗交易或私下协商交易。我们的股份回购计划可能没有时间限制，可能不会要求我们回购任何特定数量的股份，并且可能随时根据我们的酌情权而暂停，恕不另行通知。回购的时间和金额（如果有的话）将取决于流动性、股价、市场和经济状况、是否符合适用的法律要求，例如特拉华州盈余和偿付能力测试、管理层的酌处权以及其他相关因素。在我们宣布打算回购股票后，任何未能回购股票的行为都可能对我们的声誉和投资者对我们的信心产生负面影响，并可能对我们的股价产生负面影响。
这些股票回购计划的存在可能导致我们的股价高于其他情况，并可能降低我们股票的市场流动性。尽管这些计划旨在提高长期股东价值，但无法保证它们会这样做，因为我们A类普通股的市场价格可能会跌至低于我们回购股票的水平，而短期股价波动可能会降低我们回购计划的有效性。
回购我们的A类普通股将减少我们可用于为营运资金、资本支出、战略收购或商业机会以及其他一般公司要求提供资金的现金数量，我们可能无法实现这些股票回购计划的预期长期股东价值。
特拉华州法律和我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的规定可能会使合并、要约收购或代理竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的市场价格。
我们作为特拉华州公司的地位和特拉华州一般公司法的反收购条款可能会阻止、延迟或阻止控制权的变更，方法是禁止我们在该人成为感兴趣的股东的交易日期后的三年内与感兴趣的股东进行业务合并，即使控制权的变更将有利于我们现有的股东。此外，我们经修订和重述的公司注册证书和经修订和重述的章程包含可能使我们公司的收购更加困难的条款，包括以下内容：
•对我们经修订和重述的公司注册证书的任何修订都需要至少获得我们A类普通股和B类普通股已发行股份的多数投票权的批准；
•我们经修订和重述的章程规定，股东修订或通过我们章程的任何条款都需要获得我们A类普通股和B类普通股作为单一类别投票的已发行股份至少过半数投票权持有人的批准；
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•我们的多类别普通股结构和投票协议，这为Tony Xu提供了确定或显着影响需要股东批准的事项的结果的能力，即使他们拥有的股份明显少于我们已发行的A类普通股、B类普通股和C类普通股的大多数；
•我们的董事会分为三类董事，三年任期交错，董事只能因故免职；
•在我们的B类普通股的流通股占我们的A类普通股和B类普通股的总合并投票权不足多数的第一个日期（“投票门槛日期”）之前，我们的股东将只能通过书面同意采取行动，前提是此类行动首先得到我们董事会的推荐或批准；
•在投票门槛日期之后，我们的股东将只能在股东大会上采取行动，不能对任何事项采取书面同意的行动；
•我们修订和重述的公司注册证书不提供累积投票；
•我们董事会的空缺将只能由我们的董事会填补，不能由股东填补；
•我们的股东特别会议只能由我们的董事会主席、我们的首席执行官或我们董事会的大多数成员召集；
•针对我们的某些诉讼只能在特拉华州提起；
•我们修订和重述的公司注册证书授权未指定的优先股，其条款可能会确立，并且可以在我们的股东不采取进一步行动的情况下发行其股票；和
•提前通知程序申请股东提名董事候选人或将事项提交股东年会。
这些规定，单独或一起，可能会阻止、延迟或阻止涉及我公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻止代理竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并导致我们采取他们希望的其他公司行动，其中任何一项，在某些情况下，都可能限制我们的股东从他们的A类普通股股票中获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。
我们修订和重述的章程指定位于特拉华州的美国州或联邦法院作为我们与股东之间几乎所有纠纷的专属法院，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员或员工的纠纷选择司法法院的能力。
我们经修订和重述的章程规定，除非我们书面同意在法律允许的最大范围内选择替代法院，否则（i）代表我们提起的任何派生诉讼或程序，（ii）任何声称违反我们的任何董事、高级职员或其他雇员对我们或我们的股东所负的信托义务的诉讼，（iii）根据特拉华州一般公司法的任何规定、我们经修订和重述的公司注册证书引起的任何诉讼的唯一和排他性法院，或我们经修订和重述的章程或（iv）主张受内政原则管辖的索赔的任何其他诉讼应为特拉华州衡平法院（如果衡平法院没有管辖权，则为特拉华州联邦地区法院），在所有受该法院管辖的案件中，该法院对被列为被告的不可或缺的当事人具有管辖权。我们修订和重述的章程还规定，美国联邦地区法院将是解决根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）提出诉讼理由的任何投诉的唯一论坛。根据适用法律，我们修订和重述的章程中的任何规定均不排除根据《交易法》主张索赔的股东向州或联邦法院提出此类索赔。
任何个人或实体购买或以其他方式获得我们任何证券的任何权益，应被视为已通知并同意这些规定。这些专属法院地条款可能会限制股东就与我们或我们的董事、高级职员或其他员工的纠纷在其选择的司法法院提起索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级职员和其他员工的诉讼。其他公司章程文件中类似的选择法院地条款的可执行性在法律诉讼中受到质疑，法院有可能认定这类条款不适用或不可执行。如果法院认定我们经修订和重述的章程中的专属法院地条款在诉讼中不适用或无法执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决争议相关的额外费用，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
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如果证券或行业分析师发布关于我们、我们的业务或我们的市场的不准确或不利的研究，或者如果他们对我们的A类普通股的分析发生不利变化，我们的A类普通股的市场价格和交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场部分取决于证券或行业分析师发布的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告。分析师的估计是基于他们自己的观点，往往与我们的估计或预期不同。如果覆盖我们的任何分析师对我们的A类普通股的分析做出不利的改变，发布比我们更有利的关于我们的竞争对手的分析，或者发布关于我们业务的不准确或不利的研究，我们的证券价格很可能会下跌。
我们预计在可预见的未来不会派发股息。
我们从未就我们的股本宣布或支付现金股息，并且我们预计在可预见的未来不会向我们的股本持有人宣布或支付任何股息。此外，我们的循环信贷额度包含对我们支付股息能力的限制。因此，股东必须依靠在价格升值后出售其A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现其投资未来收益的唯一途径。
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项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
发行人及关联购买人购买权益性证券的情况
下表汇总了截至2025年3月31日止三个月的股份回购活动：
期
购买的股票总数
（单位：千）(1)
每股支付的平均价格
作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数
（单位：千）(1)
根据该计划可能尚未购买的股票的大约美元价值
（百万）(1)
1月1日-31日 — $ — — $ 876
2月1日-28日 — $ — — $ 5,000
3月1日-31日 — $ — — $ 5,000
合计 — —

(1)2025年2月，我们的董事会授权回购最多50亿美元的A类普通股，其中包括我们之前在2024年2月授权的股票回购计划下剩余的8.76亿美元的股票回购授权。关于这项授权，我们订立了一项规则10b5-1计划，截至2025年3月31日，该计划没有导致我们的A类普通股回购。有关更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项所载简明综合财务报表附注9。
项目3。优先证券违约
不适用。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
证券 交易计划 董事和执行官的
在上一财季，规则16a-1（f）中定义的以下董事和高级管理人员采用了规则S-K项目408中定义的“规则10b5-1交易安排”：
上 2025年3月6日 , Andy Fang ，我们的 LaunchPad联合创始人兼负责人 ，通过AF Living Trust， 通过 一项规则10b5-1的交易安排，规定不时出售总额不超过 300,000 AF Living Trust持有的我们A类普通股的股份。交易安排旨在满足规则10b5-1（c）中的肯定性抗辩。交易安排的期限至 2026年6月5日 ，如交易安排下的所有交易均已完成，则更早 .

上 2025年3月7日 , 蒂亚·谢林厄姆 ，我们的 总法律顾问兼秘书 , 通过 一项规则10b5-1的交易安排，规定不时出售总额不超过 56,056 我们A类普通股的股份。根据交易安排出售的实际股份数量将扣除在受交易安排约束的受限制股份单位归属和结算时预扣税款的股份。交易安排旨在满足规则10b5-1（c）中的肯定性抗辩。交易安排的期限至 2026年5月31日 ，如交易安排下的所有交易均已完成，则更早进行。

上 2025年3月7日 , Shona Brown ，我们的董事会成员和我们的 牵头独立董事 ，通过Shona L. Brown生前信托基金， 通过 一项规则10b5-1的交易安排，规定不时出售总额不超过 25,323 我们A类普通股的股份。交易安排旨在满足规则10b5-1（c）中的肯定性抗辩。交易安排的期限至 2026年6月8日 ，如交易安排下的所有交易均已完成，则更早进行。

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上 2025年3月8日 , Tony Xu ，我们的 联合创始人兼首席执行官 , 通过 一项规则10b5-1的交易安排，规定不时出售总额不超过 410,000 我们A类普通股的股份。交易安排旨在满足规则10b5-1（c）中的肯定性抗辩。交易安排的期限至 2026年5月29日 ，如交易安排下的所有交易均已完成，则更早进行。
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项目6。展品
下面列出的展品作为本季度报告的一部分以表格10-Q提交，或通过引用并入本文， 在每种情况下，如下所示。
以参考方式纳入
附件编号 说明 表格 档案编号。 附件 备案日期
3.1 10-K 001-39759 3.1 2021年3月5日
3.2 10-K 001-39759 3.2 2023年2月27日
3.3 10-K 001-39759 3.3 2023年2月27日
31.1
31.2
32.1*
101
DoorDash，Inc.以内联XBRL（可扩展业务报告语言）格式发布的截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告中的以下财务信息包括：（i）简明综合资产负债表，（ii）简明综合经营报表，（iii）综合全面收益（亏损）简明综合报表，（iv）可赎回非控股权益及股东权益简明综合报表，（v）简明综合现金流量表，及（vi）简明综合财务报表附注。
104
该公司截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的封面已采用内联XBRL格式，并包含在附件 101中。
_______________

*作为本季度报告随附的表格10-Q随附的附件 32.1的证明被视为已提供，未向证券交易委员会提交，且不得通过引用并入DoorDash，Inc.根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在表格10-Q的本季度报告日期之前或之后提交的，无论此种文件中包含的任何一般公司注册语言如何。
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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
 
Doordash, Inc.
日期：2025年5月7日
签名： Tony Xu
Tony Xu
首席执行官
（首席执行官）
日期：2025年5月7日
签名： /s/Ravi Inukonda
拉维·伊努孔达
首席财务官
（首席财务官）

 

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