本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本次初步定价补充不属于要约
在不允许要约或出售的任何司法管辖区出售或寻求购买这些证券的要约。
须待完成日期为2024年5月6日
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2024年5月
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第333-270004号及第333-270004-01号注册声明；第424（b）（2）条规则
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摩根大通金融公司LLC
结构性投资
自动可赎回或有利息票据挂钩最少
执行罗素2000®指数，标普 500®指数和
欧元斯托克50®2027年5月13日到期指数
由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。
●这些票据是为那些寻求就每个审查日期支付或有利息的投资者设计的。
罗素2000指数收盘水平®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®Index，我们将其称为
指数，大于或等于其初始值的75.00%，我们称之为利息壁垒。
●如各指数于任何覆核日期的收市水平（首个及终场指数除外
复核日期）大于或等于其初始值。
●可能发起自动呼叫的最早日期是2024年11月11日。
●投资者应愿意承担损失部分或全部本金的风险和没有或有利息的风险
可就部分或全部审查日期付款。
●投资者也应该愿意放弃固定的利息和股息支付，以换取获得
或有利息支付。
●这些票据是摩根大通 Financial Company LLC的无担保和非次级债务，我们将其称为
JPMorgan Financial，其所依据的付款由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。任何付款
票据上受制于摩根金融作为票据发行人的信用风险及摩根金融的信用风险
Chase & Co.，作为票据的担保人。
●票据上的付款不与由这些指数组成的篮子挂钩。票据的付款与
每个指数的表现分别如下所述。
●最低面额1000美元及其整数倍
●这些票据预计将于2024年5月10日或前后定价，预计将于2024年5月15日或前后结算。
●CUSIP： 48135MHQ4
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投资票据涉及多项风险。见随附招股章程第S-2页开始之「风险因素」
补充、随附产品补充PS-11页开头的“风险因素”和“精选风险
注意事项”从本定价补充文件的PS-4页开始。
美国证券交易委员会（“SEC”）和任何州证券委员会均未批准或不批准
注或传递本定价补充或随附产品补充的准确性或充分性，基础
补充、招募说明书补充及招募说明书。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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价格对公（1）
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费用及佣金（二）
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发行人所得款项
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每注
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$1,000
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$
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$
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合计
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$
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$
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$
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（1）票据向社会公开的价格构成部分信息见本定价补充文件“募集资金补充使用情况”。
（2）J.P. Morgan Securities LLC，我们称之为JPMS，作为JPMorgan Financial的代理，将支付其所有的销售佣金
从我们收到其他关联或非关联经销商。在任何情况下，这些销售佣金都不会超过每1000美元本金20.00美元
金额票据。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”。
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如果今天定价的票据，这些票据的估计价值约为每1000美元本金票据956.90美元。
票据的估计价值，当票据的条款被设定时，将在定价补充文件中提供，而不是
每1,000美元本金票据低于930.00美元。见本定价补充文件中的“票据的估计价值”
附加信息。
这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险和
不是银行的义务，也不是由银行担保的。
日期为2023年4月13日的产品补充第4-I号的定价补充、日期为2023年4月13日的基础补充第1-I号以及招股说明书和
招股章程补充，每份日期为2023年4月13日
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关键术语
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发行人：摩根大通金融公司有限责任公司，间接，
摩根大通全资财务子公司。
保证人：摩根大通公司。
指数: 罗素2000®指数（彭博股票代码：RTY），the
标普 500®指数（彭博股票代码：SPX）和欧元斯托克
50®指数（彭博股票代码：SX5E）（每个“指数”和
统称为“指数”）
或有利息支付：
如果票据没有被自动调用和收盘
每个指数在任何覆核日期的水平均大于或等于
到其利息障碍，您将收到适用的利息
每1000美元本金金额票据的支付日期a
或有利息支付至少等于22.50美元（等值
至每年至少9.00%的或有利率，
按每季度至少2.25%的费率支付）（将提供
在定价补充中）。
如任何指数于任何覆核日期的收市水平低于
其利息障碍，不会进行或有利息支付
关于该审查日期。
或有利率：每年至少9.00%，应付
按每季度至少2.25%的费率（将在
定价补充）
利息壁垒/触发值:关于每个指数，
初始值的75.00%
定价日期：2024年5月10日或前后
原发行日（结算日）：5月15日左右，
2024
审核日期*：2024年8月12日2024年11月11日2月
2025年10月10日、2025年5月12日、2025年8月11日、2025年11月10日、
2026年2月10日、2026年5月11日、2026年8月10日、11月
2026年10月10日、2027年2月10日和2027年5月10日（终审
日期）
付息日期*：2024年8月15日、11月14日，
2024年、2025年2月13日、2025年5月15日、2025年8月14日、
2025年11月14日、2026年2月13日、2026年5月14日、8月
2026年12月13日、2026年11月16日、2027年2月16日和
到期日
到期日*：2027年5月13日
赎回结算日*：如果票据被自动调用
任何覆核日期（第一次及最后覆核日期除外），
紧接其后的第一个付息日
审核日期
*如发生市场中断事件，可能会延期，以及
如“票据的一般条款——推迟a
确定日期—与多个标的挂钩的票据”和
《票据的一般条款—延迟缴款日》第
伴随的产品补充或在发生情况下的早期加速
“票据一般条款—
随附产品中的“法律变更事件后果”
补充和“精选风险考虑——我们或将加速
如发生变法事件，您的注意事项”在本定价补充
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自动调用：
如各指数于任何覆核日期的收市水平（除
第一次也是最后一次审查日期）大于或等于其
初始值，票据将自动被要求支付现金
付款，每1美元1,000本金票据，等于（a）
$1,000 加（b）适用于
该审查日期，在适用的赎回结算时支付
日期。票据将不再支付任何款项。
到期付款：
如果笔记没有被自动调用和最终
每个指数的值大于或等于其触发值,
您将在到期时收到一笔现金付款，每1美元1,000
本金票据，等于（a）$1,000 加（b）该
适用于最终审核日期的或有利息支付。
如果笔记没有被自动调用和最终
任何指数的价值都小于其触发值，你的付款
到期时每美元1,000本金额票据将计算
如下：
$1,000+ ($1,000×表现最差的指数回报率）
如果笔记没有被自动调用和最终
任何指数的价值都小于其触发值，你会输的
到期超过您本金金额的25.00%且
到期时可能会损失全部本金。
表现最差指数： 表现最差的指数
指数回报
表现最差指数回报率： 指数最低
指数的回报
指数回报： 关于每个指数，
（终值–初始值）
初始价值
初始价值：就各指数而言，收市水平
定价日的那个指数
终值： 就每个指数而言，该指数的收盘水平
最终审核日期的指数
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PS-1 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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票据的补充条款
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本定价补充文件中包含的任何标的的任何价值以及由此衍生的任何价值均可能被更正，如果发生
显错误或不一致，通过修改本定价补充和票据相应条款。尽管
任何与管理票据的契约相反的情况，该修订将在未经票据持有人同意的情况下生效
notes或任何其他方。
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笔记的工作原理
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与首次覆核日期有关的付款
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与覆核日期有关的付款（首次及最后覆核日期除外）
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PS-2 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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未自动收回票据的到期付款
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或有利息支付总额
下表说明了票据期限内每1000美元本金票据的假设或有利息支付总额
基于假设的或有年利率9.00%，取决于支付多少或有利息
在自动调用或到期之前。实际或有利率将在定价补充中提供，将至少为9.00%
每年。
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特遣队人数
利息支付
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或有利息总额
付款
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12
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$270.00
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11
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$247.50
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10
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$225.00
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9
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$202.50
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8
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$180.00
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7
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$157.50
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6
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$135.00
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5
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$112.50
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4
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$90.00
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3
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$67.50
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2
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$45.00
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1
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$22.50
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0
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$0.00
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PS-3 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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假设支付示例
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以下示例说明了与三个假设指数挂钩的票据的付款，假设一系列表现
复核日期的假设表现最差指数。下文所述的每笔假设付款都假定收盘水平
在每个审核日期并非表现最差指数的每个指数均大于或等于其初始值（及
因此其利息壁垒和触发值）。
此外，下文所列的假设付款假设如下：
●表现最差的初始值 指数100.00；
●一个利息壁垒和表现最差指数的触发值为75.00（等于其假设初始值的75.00%）；
和
●a或有利率每年9.00%（按每季度2.25%的利率支付）。
选择表现最差指数的假设初始值100.00仅用于说明目的，可能并不代表
任何指数的可能的实际初始值。
每个指数的实际初始值将是该指数在定价日的收盘水平，并将在定价中提供
补充。有关各指数实际收盘水平的历史数据，请参阅“该
指数”在这份定价补充文件中。
下文所列的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于购买者的实际付款
笔记。为便于分析，以下示例中出现的数字已四舍五入。
例1 —票据在第二个审核日自动调用。
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日期
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收盘水平最小
表现指数
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付款（每1000美元本金票据）
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首次审核日期
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105.00
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$22.50
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第二次审查日期
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110.00
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$1,022.50
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付款总额
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1045.00美元（4.50%回报率）
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因各指数于第二个审核日的收市水平大于或等于其初始值，票据将于
自动要求为每张本金为1,000美元的票据支付1,0 22.50美元（或1,000美元加或有权益
适用于第二个复核日期的付款），于适用的赎回结算日支付。票据不能自动调用
在第二个审核日之前，即使每个指数在第一个审核日的收盘水平都大于其初始值。当
每1,000美元本金加上就先前审查日期收到的或有利息付款，即已支付的总金额
金额票据，为1,045.00美元。票据将不再支付任何款项。
例2 — notes have not been automatically called and the final value of the least performing index is greater
大于或等于其触发值。
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日期
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收盘水平最小
表现指数
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付款（每1000美元本金票据）
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首次审核日期
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95.00
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$22.50
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第二次审查日期
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85.00
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$22.50
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第三届至第十一届
审查日期
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小于利息壁垒
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$0
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最终审核日期
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90.00
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$1,022.50
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付款总额
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1067.50美元（6.75%回报率）
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因票据未被自动赎回且表现最差指数终值大于或等于其
Trigger Value，到期付款，每张1000美元本金票据，将为1022.50美元（或1000美元加或有权益
适用于最终审核日期的付款）。当添加到就先前审查收到的或有利息付款时
日期，每张1000美元本金票据的支付总额为1067.50美元。
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PS-4 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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例3 — notes have not been automatically called and the final value of the least performing index is less
比其触发值。
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日期
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收盘水平最小
表现指数
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付款（每1000美元本金票据）
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首次审核日期
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65.00
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$0
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第二次审查日期
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70.00
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$0
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第三届至第十一届
审查日期
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小于利息壁垒
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$0
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最终审核日期
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65.00
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$650.00
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付款总额
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650.00美元（-35.00 %回报率）
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由于票据未被自动调用，表现最差指数终值小于其触发值和
表现最差的指数回报率是-35.00%，到期付款为每1000美元本金票据650.00美元，计算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-35.00%)] = $650.00
上述票据的假设回报及假设付款适用只有当你持有票据的整个期限或
直到自动调用.这些假设并未反映与任何销售相关的费用或开支。
二级市场。如果将这些费用和开支包括在内，上面显示的假设回报和假设支付将
可能更低。
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选定的风险考虑因素
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对票据的投资涉及重大风险。这些风险在“风险因素”部分有更详细的解释。
随附的招股说明书补充和产品补充。
●您对票据的投资可能会导致亏损 —
这些票据不保证本金的任何回报。如果票据没有被自动赎回，而任何指数的最终价值是
低于其触发值，最终价值最少的每1%，您将损失票据本金的1%
表现指数小于其初始值。据此，在这些情况下，你将损失超过本金的25.00%
到期时的金额，可能会在到期时损失您所有的本金金额。
●票据不保证利息的支付，可能根本不支付任何利息 —
如果票据未被自动赎回，我们将仅在以下情况下就复核日期支付或有利息：
每个指数在该审核日的收盘水平均大于或等于其利率壁垒。如果任何指数的收盘水平在该
审查日期低于其利息障碍，将不会就该审查日期支付或有利息。
据此，如任何指数于每个审核日期的收市水平低于其利息壁垒，则不会收取任何利息
票据期限内的付款。
●JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO.的信用风险—
投资者依赖于我们和摩根大通公司支付票据到期的所有金额的能力。任何实际或潜在
我们或摩根大通公司的资信或信用利差的变化，由承担该信用风险的市场确定，是
可能对票据价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司拖欠我们的付款义务，您可能会
未收到票据项下欠您的任何金额，您可能会损失全部投资。
●作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限——
作为摩根大通的财务子公司，我们除了发行和管理我们的
证券。除了来自摩根大通 & Co.的初始出资外，我们几乎所有的资产都与
我们的关联公司根据我们提供的贷款或其他公司间协议进行付款。结果，我们依赖
我们的关联公司为履行我们在票据下的义务而支付的款项。如果这些关联公司不向我们付款而我们未能
票据的付款，您可能需要根据关联担保寻求兑付由摩根大通 & Co.提供，并且该担保
将排名pari passu与摩根大通 & Co.的所有其他无担保和非次级债务。
●票据的升值潜力限于任何或有利息付款的总和
可能在票据期限内支付，
不管任何指数的任何升值，这可能是很重要的。你不会参与任何指数的任何升值。
●潜在冲突 —
我们和我们的关联公司在票据方面扮演着各种各样的角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通的
经济利益可能不利于你作为票据投资者的利益。有可能套期保值或交易活动
与票据相关的我们或我们的关联公司可能会为我们或我们的关联公司带来可观的回报，而票据的价值
下降。请参阅随附产品补充中的“风险因素——与利益冲突相关的风险”。
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PS-5 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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●摩根大通集团目前是构成标普 500指数的公司之一®指数，
但是摩根大通公司将没有任何义务在采取任何可能影响到
标普 500指数的水平®指数。
●对票据的投资将面临与小资本股票相关的风险
尊重罗素2000®指数—
相对于小市值公司可能更难以承受不利的经济、市场、贸易和竞争条件
更大的公司。小市值公司不太可能为其股票支付股息，股息的存在
在不利的市场条件下，支付可能是限制股价下行压力的一个因素。
●欧元斯托克50非美证券风险®指数—
欧元斯托克50指数中包含的非美国股本证券®指数已由非美国企业发行。投资
与这类非美国股本证券的价值挂钩的证券涉及与母国和/或证券相关的风险
这些非美国股票证券的发行人的母国市场。另外，关于股本证券不是
在美国上市，关于其中一些司法管辖区的公司的公开信息通常比现有的少
关于受SEC报告要求约束的美国公司。
●没有直接暴露于欧元兑斯托克50的外汇汇率波动®
指数—
贵国票据的价值将不会因美元与货币之间的汇率波动而调整。
纳入欧元斯托克50的股本证券®指数 是有根据的，尽管任何货币波动都可能影响业绩
欧元斯托克50的®指数。
●你面临每个指数水平下降的风险——
票据上的付款不与由指数组成的篮子挂钩，并取决于每个人的表现
指数。任何指数在票据期限内表现不佳，可能会导致票据不会自动被要求
审核日期，可能会对您是否会在任何付息日收到或有利息付款以及您的
到期付款，不会被任何其他指数的积极表现所抵消或减轻。
●您的到期付款将由表现最差的指数决定。
●触发值提供的收益可能会在最终审查日期终止—
如任何指数的终值低于其触发值，而票据未被自动赎回，则提供的利益由
触发值将终止，您将完全暴露于表现最差指数的任何贬值。
●自动通话功能可能会迫使潜在的提前退出—
如果你的票据被自动赎回，票据的期限可能会缩短至大约六个月，你不会
在适用的赎回结算日之后收取任何或有利息付款。不能保证你一定能
以可比回报和/或以类似水平的可比利率将投资收益再投资于票据
风险。即使在票据到期前被赎回的情况下，您也无权获得票据上所述的任何费用和佣金
本定价补充的封面。
●你将不会就任何指数所包含的证券获得股息，或对此拥有任何权利
给那些证券。
●指数的收盘水平低于其利息壁垒或触发值的风险为
如果该指数的水平是波动的，则更大。
●如果发生法律变更事件，我们可能会加速你的笔记——
经公告或发生计算代理人认定可能干预的法律、法规变化时
贵公司或我们进行交易或持有票据的能力或我们对冲或履行票据项下义务的能力，我们可在我们唯一
和绝对酌情权，加速支付您的票据，并向您支付在善意和商业上确定的金额
计算代理的合理方式。如果你的票据被加速支付，你的投资可能会导致亏损，你
可能无法将您的资金再投资于类似的投资。请参阅“注释的一般条款— a的后果
更多资讯请在随附的产品补充中了解更多资讯。
●缺乏流动性—
这些票据将不会在任何证券交易所上市。因此，你可能能够交易你的票据的价格很可能
取决于JPMS愿意购买这些票据的价格（如果有的话）。你可能卖不掉你的笔记。笔记不是
设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的票据到期。
●票据的最终条款和估值将在定价补充中提供—
你应根据票据估计价值的最低限度和
或有利率。
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PS-6 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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●税务披露有待确认—
本定价补充文件中“税务处理”项下所载信息仍以我们的特别税务顾问确认为准
跟随票据的定价。如果我们的税务顾问无法确认该信息，您可能会被要求接受修改以
与您的购买相关的信息。在这种情况下，如果你拒绝接受对该信息的修改，
您购买的票据将被取消。
●票据的估计价值将低于《证券日报》的原始发行价格（对公众的价格）
注意事项—
票据的估计价值只是参考若干因素而厘定的估计。票据原发行价格
将超过票据的估计价值，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本包括在
票据的原始发行价格。这些成本包括销售佣金、预计利润，如果有的话，我们的关联公司预计
实现为承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险和对冲我们的义务的估计成本
在笔记下。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与
其他人的估计——
见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●票据的估计价值是通过参考内部资金利率得出的——
在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金利率不同
适用于由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具。任何差异都可能是
基于（其中包括）我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行量的看法，操作
票据的持续负债管理成本与传统固定收益工具的成本比较
摩根大通 & Co.此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，这可能会被证明是不正确的，
并意在近似于票据的现行市场置换资金利率。使用内部资金利率和
该利率的任何潜在变化都可能对票据条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。
见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●JPMS发行的票据的价值（可能反映在客户账户上
报表）可能会在有限的时间内高于票据当时的估计价值
期—
我们一般预计，票据原发行价格中包含的部分成本将在
与JPMS对您的票据的任何回购有关，其金额将在最初的预定期间内降至零。
有关此初始期间的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”。
因此，贵国在这一初始期间的票据估计价值可能低于JPMS公布的票据价值
（可能会显示在您的客户账户报表上）。
●票据的二级市场价格很可能会低于票据的原始发行价格
—
票据的任何二级市场价格将很可能低于票据的原始发行价格，原因之一是，
二级市场价格考虑了我们结构性债务发行的内部二级市场资金利率，此外，
因为二级市场价格可能不包括卖出佣金、预计的对冲利润（如果有的话）和估计的对冲成本
计入票据原始发行价格的。因此，JPMS愿意购买票据的价格（如果有的话）
你在二级市场交易，如果有的话，很可能会低于当初的发行价。您在到期前的任何销售
Date可能会给你造成重大损失。
●票据的二级市场价格将受到诸多经济和市场因素的冲击—
票据在其期限内的二级市场价格将受到若干经济和市场因素的影响，这些因素可能
要么相互抵消，要么相互放大，除了卖出佣金，预计的对冲利润，如果有的话，估计的对冲成本和
指数的水平。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商可能会公布票据的价格，
这也可能反映在客户账户报表上。这个价格可能与票据的价格不同（更高或更低），
如果有的话，JPMS可能愿意在二级市场购买你的票据。见“风险因素——与
票据的估计价值和二级市场价格—票据的二级市场价格将受到多
经济、市场因素”中的配套产品补充。
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指数
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罗素2000®指数由罗素3000E中包含的中间2000家公司组成TM索引和，作为索引的结果
计算方法，由罗素3000指数中最小的2000家公司组成®指数。罗素2000®指数是
旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。有关更多信息
罗素2000®指数，参见随附标的补充中的“Equity Index Descriptions — The Russell Indices”。
标普 500指数®该指数由500家公司的股票组成，这些公司被选为美国股票市场的业绩基准。为
有关标普 500指数的更多信息®指数，详见随附标的中的“股票指数说明— The 标普 U.S. Indices”
补充。
欧元斯托克50®该指数由来自欧元区内部的市场部门领导者的50只成份股组成。欧元斯托克50®
Index和STOXX是瑞士苏黎世STOXX Limited和/或其许可方的知识产权（包括注册商标）
（the“Licensors”），which are used under licenses。基于欧元斯托克50的票据®指数绝不是赞助、背书、出售的
或由TOXX Limited及其许可方推动，而TOXX Limited或其任何许可方均不对此承担任何责任
到此为止。有关欧元斯托克50的更多信息®指数，见“Equity Index Descriptions — The STOXX Benchmark Indices”
在随附的基础补充中。
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PS-7 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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历史信息
以下图表以自2019年1月4日以来的每周历史收盘水平为基础，列出了各指数的历史表现
至2024年5月3日。罗素2000指数的收盘水平®2024年5月3日指数为2035.723。标普 500指数收盘水平®指数
2024年5月3日为5,127.79。欧元StoXX50的收盘水平®2024年5月3日指数为4921.48。我们获得了收盘
彭博专业的以上和以下级别®服务（“彭博”），未经独立核实。
各指数的历史收盘水平不应被视为未来表现的指标，也不能保证
定价日或复核日任何指数的收盘水平。不能保证指数的表现将
导致返还您的任何本金或支付任何利息。
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罗素2000的历史表现®指数
资料来源：彭博
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标普 500指数历史表现®指数
资料来源：彭博
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PS-8 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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欧元斯托克50的历史表现®指数
资料来源：彭博
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税务处理
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您应该仔细查看随附产品中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分
补充第4-I号。在确定我们的报告责任时，我们打算将（i）用于美国联邦所得税目的的票据视为
与相关或有息票和（ii）任何或有利息支付作为普通收入的预付远期合同，如所述
在题为“美国联邦所得税的重大后果——对美国持有人的税收后果——被视为
与相关或有息票的预付远期合约”在随附的产品补充中。我们期望问我们的特别
税务顾问建议我们，这是一种合理的待遇，尽管还有其他合理的待遇，国税局或法院可能
采纳，在这种情况下，票据的任何收入或损失的时间和性质可能会受到重大影响。此外，在2007年财政部
和美国国税局发布通知，要求就“预付远期合约”和类似的美国联邦所得税处理发表评论
仪器。该通知特别关注是否要求这些工具的投资者在其期限内计提收益
投资。它还要求就一些相关主题发表意见，包括收入或损失的性质与这些相关
工具和相关因素的相关性，例如与工具相关联的基础财产的性质。虽然通知
要求就适当的过渡规则和生效日期、任何财政部条例或之后颁布的其他指导意见发表评论
对这些问题的考虑可能会对投资票据的税务后果产生重大影响，可能具有追溯效力。
上述和随附的产品补充中的讨论并未涉及对纳税人征收特别税的后果
根据《守则》第451（b）条订立的会计规则。关于美国联邦所得税，你应该咨询你的税务顾问
投资票据的后果，包括可能的替代处理方法和所描述的通知提出的问题
以上。
非美国持有者——税收考虑.美国联邦所得税对或有利息支付的处理具有不确定性，且
尽管我们认为采取或有利息支付不需缴纳美国预扣税的立场是合理的（至少如果
提供了适用的W-8表格），预计扣缴义务人将（而我们，如果我们是扣缴义务人，打算）扣缴
支付给非美国持有人的任何或有利息付款，一般按30%的利率或按适用的
“其他收入”或类似条款下的所得税协定。我们将不会被要求就以下事项支付任何额外金额
扣留的金额。为了申请豁免或减少30%的预扣税，票据的非美国持有人必须
遵守认证要求，以确定其不是美国人，并有资格根据一项
适用的税收协定。如果您是非美国持有人，您应该就票据的税务处理咨询您的税务顾问，包括
获得任何预扣税退款的可能性和上述证明要求。
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PS-9 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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守则第871（m）条及据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）一般会征收30%的预扣税
（除非所得税条约适用）就某些财务支付或视为支付给非美国持有人的股息等价物
与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的工具。第871（m）节规定了这种扣缴的某些例外情况
制度，包括与符合适用财政部规定要求的某些基础广泛的指数挂钩的工具
法规。此外，美国国税局最近的一份通知将2025年1月1日之前发行的第871（m）节工具排除在外
对于可以为美国联邦所得税目的支付美国来源股息的基础证券，没有delta为1
（每个都是“底层证券”）。基于我们作出的某些决定，我们预计第871（m）条将不适用于票据
关于非美国持有者。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。科
871（m）是复杂的，其应用可能取决于您的特定情况，包括您是否进行其他交易
关于基础证券。如有必要，有关第871（m）条的潜在适用的进一步信息将
在票据的定价补充文件中提供。你应就第871（m）条的潜在适用咨询你的税务顾问
到笔记。
如果对票据进行任何预扣，我们将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。
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票据的估计价值
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本定价补充文件封面所载票据的估计价值等于以下各项价值之和
假设成分：（1）与票据相同期限的固定收益债务成分，采用内部资金利率估值
下文所述，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。票据的估计价值确实
不代表JPMS愿意在任何时候在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据的最低价格。The
用于确定票据估计价值的内部资金利率可能与市场隐含的普通票据资金利率不同
摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的固定收益工具。任何差异都可能基于，among
其他事项，我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行、运营和持续负债的看法
票据的管理费用与那些费用相比，摩根大通 & Co.的常规固定收益工具。这
内部资金利率基于某些市场投入和假设，可能被证明是不正确的，旨在近似
票据的现行市场置换融资利率。内部资金利率的使用以及该利率的任何潜在变化可能
对票据条款及票据的任何二级市场价格产生不利影响。有关更多信息，请参阅“选定
风险考虑——票据的估计价值是通过参考一个内部资金利率得出的”在本定价补充文件中。
票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值来自我们的关联公司的内部定价模型。
这些模型依赖于可比衍生工具的交易市场价格等投入和其他各种投入，
其中一些是市场可观察的，可以包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及
关于未来市场事件和/或环境的假设。因此，票据的估计价值在条款确定时
的票据是根据当时存在的市场条件和其他相关因素和假设设定的。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。定价不同
模型和假设可以为票据提供高于或低于票据估计价值的估值。在
此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。关于未来
日期，票据的价值可能会根据（其中包括）市场状况的变化而发生重大变化，我们或摩根大通
Chase & Co.的信誉、利率变动和其他相关因素，这些因素可能会影响JPMS所处的价格（如果有的话）
会愿意在二级市场交易中向你购买票据。
票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与出售、结构
并将套期保值票据计入票据原发行价格。这些成本包括支付给JPMS的销售佣金和
其他关联或非关联交易商，我们的关联公司为承担套期保值固有风险而预期实现的预计利润（如有）
我们在票据下的义务以及对冲我们在票据下的义务的估计成本。因为对冲我们的义务需要
风险，并可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能导致利润多于或少于预期，或者它
可能会造成损失。为对冲我们在票据下的义务而实现的利润的一部分（如果有的话）可能会被允许给其他关联或
非关联交易商，我们或我们的一个或多个关联机构将保留任何剩余的对冲利润。见“精选风险注意事项—
票据的预估值将低于票据原发行价格（公开定价）”的定价补充文件。
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PS-10 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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票据的二级市场价格
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有关将影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参阅“风险因素——与
票据的估计价值和二级市场价格—票据的二级市场价格将受到许多经
和市场因素”的配套产品补充。此外，我们普遍预计，包括在
票据的原始发行价格将在JPMS以一定金额回购您的票据时部分偿还给您
这将在最初的预定时期内降至零。这些成本可能包括卖出佣金、预计的对冲利润，如果有的话，
以及，在某些情况下，对结构性债务发行的对冲成本和我们的内部二级市场资金利率进行了估算。这个
初步预定期限拟为票据所述期限的六个月和二分之一中的较短者。任意长度
这样的初始期反映了票据的结构，我们的关联公司是否期望在我们的对冲活动中获得利润，
对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的关联公司确定。见“精选风险
注意事项— JPMS公布的票据价值（可能反映在客户账户报表上）可能
高于票据当时在限定时间内的估计价值”在本定价补充文件中。
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补充使用所得款项
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发行这些票据是为了满足投资者对反映票据提供的风险收益状况和市场敞口的产品的需求。
请参阅本定价补充文件中的“票据如何运作”和“假设支付示例”，以了解票据风险收益概况的说明
票据和本定价补充文件中的“指数”，用于说明票据提供的市场风险。
票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上支付给JPMS的销售佣金和其他
关联或非关联经销商，加（减）我们的关联公司预期实现的承担固有风险的预计利润（亏损）
对冲我们在票据下的义务，加上对冲我们在票据下的义务的估计成本。
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特定于票据的附加条款
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你方可在我们接受该等要约之前的任何时间，通过通知适用的
代理。我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果发生任何
对票据条款的更改，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买有关的此类更改。你
也可能会选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
您应将本定价补充材料连同随附招股说明书一并阅读，并由随附招股说明书补充
与我们的A系列中期票据相关的补充，这些票据是其中的一部分，更详细的信息包含在
伴随的产品补充和伴随的基础补充。本定价补充，连同文件
下面列出，包含说明的条款，并取代所有其他先前或同期口头陈述以及任何其他
书面材料包括初步或指示性定价条款、函件、贸易构想、实施结构、样本
结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。你应该仔细考虑，除其他外，设置的事项
forth在随附的招股说明书补充和随附的产品补充的“风险因素”部分，作为注
涉及与常规债务证券无关的风险。我们促请您咨询您的投资、法律、税务、会计等其他
投资票据前的顾问。
您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果此类地址已更改，请通过审查
我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
●2023年4月13日产品补充第4-I号：
●2023年4月13日的基础补充第1-I号：
●招股章程补充及招股章程，每份日期均为2023年4月13日：
我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是1665650，而摩根大通公司的CIK是19617。如本定价所用
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根金融。
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PS-11 |结构性投资
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与表现最差的自动可赎回或有利息票据挂钩
罗素2000®指数，标普 500®指数和欧元斯托克50®
指数
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