_________________

您应阅读本产品补充文件，连同随附的招股章程补充文件和招股说明书、任何适用的基础补充文件、适用的定价补充文件和/或其他补充文件，这些文件共同包含对拟发售票据条款的描述，并取代所有先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料。

由于票据涉及与常规债务证券不相关的风险，除其他事项外，您应仔细考虑（其中包括）本产品补充文件和适用的定价补充文件中“风险因素”项下所述的事项。我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

本产品补充文件中使用的、未在此另行定义的定义术语，应具有随附的招股说明书补充文件中赋予其的含义。

除适用定价补充文件、本产品补充文件、任何基础补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中有关适用定价补充文件所提供的票据以及与我们有关的信息外，我们未授权任何人提供任何信息。我们对他人可能提供给您的任何其他信息不承担任何责任，也不能对其可靠性提供任何保证。适用的定价补充文件、本产品补充文件、任何基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中的信息可能仅在该文件发布之日是准确的。

当我们在本产品补充中提及“我们”、“我们”或“我们的”时，我们仅指蒙特利尔银行，而不是其任何关联公司，也不是指蒙特利尔银行及其任何子公司，除非上下文另有说明。

以下是本产品补充中使用的一些关键术语的摘要。适用的定价补充可能会使用另一个术语来描述相同的特征，其中一些特征在下文中确定。

投资票据将涉及与常规债务证券投资无关的风险。您应仔细考虑以下列出的风险因素以及适用的定价补充文件、任何适用的基础补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中包含的其他信息，包括它们通过引用纳入的文件。下文列出的风险因素描述了与票据投资相关的某些重大风险。您应该将这些风险因素与适用的定价补充文件中包含的风险因素一起阅读，该补充文件将更具体地描述与特定票据发行相关的风险以及与您的票据所关联的特定基础（s）相关的风险。如下文更详细的描述，由于难以预测和我们无法控制的事件，票据的价值在到期日之前可能会有很大差异。只有在您根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑了投资于票据的适当性之后，您才能做出投资决定。

与所有票据有关的一般风险因素

票据不是普通债务证券–您可能会损失部分或全部本金金额。

票据规定的到期付款金额可能高于、等于或低于票据的本金金额，具体取决于相关基础证券和票据其他条款的履行情况，如适用的定价补充文件中所述。除非适用的定价补充文件中另有规定，与普通债务证券不同，票据到期不偿还固定金额的本金。您应仔细阅读适用的定价补充文件，以了解基础证券的表现将导致您在到期时收到的票据少于本金的情况。根据票据的特定条款，您可能会损失最多为您的票据本金的全部金额。如果你不能或不愿意承担在到期时损失你的票据本金的很大一部分或全部的风险，你就不应该投资于票据。

即使适用的定价补充规定在到期时至少支付您的本金金额（受我们的信用风险限制），如果相关标的（s）表现不佳，您在票据投资中可能不会获得任何正回报。然而，如果您没有收到票据的正回报，您在票据上的投资可能会遭受损失，以实际价值计算。这是因为通货膨胀可能会导致本金到期时的实际价值低于您投资时的实际价值，并且因为对票据的投资代表着一个被放弃的机会，可以投资于确实产生正回报的另类资产。票据期限越长，按实际价值计算的潜在损失就越大。

即使你在票据上的投资确实获得了正回报，也无法保证你在票据上的到期总回报将补偿你通货膨胀的影响，而且你在票据上的收益率可能低于如果你购买了蒙特利尔银行的传统有息债务证券或具有相同到期日的类似信用评级的其他发行人所获得的收益率。

票据不支付利息。

除非适用的定价补充文件中另有规定，否则票据将不支付任何利息。因此，除非适用的定价补充特别规定了息票支付，否则如果您在票据期限内寻求当期收益，则不应投资于票据。

此外，如果适用的定价补充规定了息票支付，则任何此类息票支付可能取决于相关标的的表现。在这种情况下，您可能会在票据期限内收到很少或没有或有息票付款，具体取决于相关标的的表现。如果您寻求在票据期限内获得当期收益的确定性，则不应以此类条款投资票据。

票据存在信用风险。

票据是我们的义务，不是直接或间接的任何第三方的义务。根据票据应付的任何款项须受信誉度所规限，而你将没有能力追讨任何基础股票、任何指数所包括的任何证券、任何基金的份额或任何基金所持有的任何证券以作支付。因此，我们的实际和感知的信誉可能会影响票据的价值，并且，如果我们拖欠票据下的义务，您可能不会收到根据票据条款欠您的任何金额。

票据在定价日的估值，基于我们的专有定价模型，将小于原始发行价格。

我们对贵方票据的初步估计价值将只是一个估计，并将基于若干因素。票据的原始发行价格可能会超过我们的初始估计值，因为与发行、构建和对冲票据相关的成本将包含在原始发行价格中，但不会包含在估计值中。这些成本将包括任何承销折扣和销售优惠，以及通过一个或多个对冲交易对手（可能是我们的一个或多个关联公司或代理或其关联公司）对冲我们在票据下的义务的成本。此类对冲成本包括我们或我们的对冲交易对手提供此类对冲的预期成本，以及我们或我们的对冲交易对手为承担提供此类对冲所固有的风险而预期实现的利润。初步估计值可低至适用的定价补充文件封面所显示的金额。

票据的条款将不会参考我们常规固定利率债务的信用利差来确定。

为了确定票据的条款，我们将使用一个内部资金利率，该利率代表我们传统固定利率债务的信用利差的折扣。因此，与我们使用更高的融资利率相比，票据的条款将不会对您有利。

票据的估计价值将不是任何其他人可能愿意在二级市场上向您购买票据的价格（如果有）的指示。

我们于适用定价日对票据的初步估计价值将使用我们的内部定价模型得出。这一价值将基于市场状况和其他相关因素，其中包括基础资产的波动性、股息率和利率。不同的定价模型和假设，包括任何代理商、其关联公司或其他市场参与者所使用的定价模型和假设，可能会为票据提供高于或低于我们的初始估计值的价值。此外，定价日后的市场状况和其他相关因素预计会发生变化，可能会很快发生变化，我们的假设可能会被证明是不正确的。在适用的定价日之后，票据的价值可能会因市场条件、我们的信誉以及本产品补充文件和适用的定价补充文件中规定的其他因素的变化而发生巨大变化。这些变化很可能会影响任何参与此次发行的交易商或其关联公司或任何其他方（包括我们或我们的关联公司）愿意在任何二级市场交易中从贵公司购买票据的价格（如果有的话）。我们的初步估计价值将不代表任何参与发行的交易商或任何其他方（包括我们或我们的关联公司）愿意在任何时候在任何二级市场购买贵方票据的最低价格。

票据在到期日之前的价值将受到多种因素的影响，其中一些因素以复杂的方式相关。

票据到期前的价值将受到基础资产当时的当前价值、当时的利率和许多其他因素的影响，其中一些因素以复杂的方式相互关联。任何一个因素的影响都可能被另一个因素的影响所抵消或放大。预计以下因素将影响票据的价值。当我们提到你的票据的“价值”时，我们指的是如果你能够在到期日之前在公开市场上出售它们，你可以从你的票据中获得的价值。

除了这些因素外，票据的价值还将受到我们信誉的实际或预期变化的影响。您应该了解，上述特定因素之一的影响，例如利率变化，可能会抵消可归因于另一因素的票据价值的部分或全部变化，例如标的价值的变化。由于预计有许多因素会影响票据的价值，基础证券价值的变化可能不会导致票据价值的可比变化。

这些票据将不会在任何证券交易所上市，我们预计这些票据不会发展交易市场。

票据将不会在任何证券交易所或任何自动报价系统上市或展示。尽管代理人和/或其关联机构可以向持有人购买票据，但他们没有义务这样做，也不需要为票据做市。不能保证会发展出一个二级市场。因为我们预计不会有任何做市商参与票据的二级市场，所以您可能能够出售您的票据的价格很可能取决于代理愿意购买您的票据的价格（如果有的话）。

如果确实存在二级市场，可能会受到限制。因此，如果您决定在到期前出售您的票据，可能会有数量有限的买家。这可能会影响您在此类销售时收到的价格。因此，你应该愿意将票据持有至到期。

投资票据并不等同于投资任何基础证券。

投资于票据并不等同于投资于任何基础证券。作为票据的投资者，您的回报将不会反映如果您在与票据期限相似的时期内实际拥有和持有任何基础股票、任何基金的份额或任何指数中包含的证券，您将实现的回报，因为您将不会收到任何股息支付、分配或就这些股份或证券支付的任何其他款项。作为票据持有人，您将不会拥有基础股票、基金或指数中包含的证券的持有人将拥有的任何投票权或任何其他权利。

标的资产的历史价值不应被视为该标的资产在票据期限内未来表现的指标。

无法预测一个底层证券的价值是下跌还是上涨。基础证券的价值将受到复杂和相互关联的政治、经济、金融和其他因素的影响，这些因素可能会影响这种基础证券。因此，标的资产的任何历史价值并不表明此类标的资产的未来表现。

政府的立法或监管行动，例如制裁，可能会对您对票据的投资产生不利影响。

政府立法或监管行动，包括但不限于美国或外国政府的制裁相关行动，可能会禁止或以其他方式限制个人持有票据、标的资产或其组成部分，或参与其中的交易，任何此类行动都可能对该标的资产的价值产生不利影响。这些立法或监管行动可能导致对票据的限制，或导致基础股票或基金或指数或基金的成分退市。如果基础证券或其组成部分被除名，或由于政府授权而被迫剥离票据，您可能会损失您在票据上的相当大一部分或全部初始投资，特别是如果发生此种除名或此种剥离必须在票据价值下降的时候进行。此外，对于全部或部分与提供由计算代理自行决定的非美国股本证券直接或间接敞口的任何基础证券挂钩的票据，一旦发生构成法律变更事件的法律或监管变更，计算代理可自行决定加速计算代理确定的付款的到期日。加速时应付的任何金额可能大大低于如果不加速票据将到期的任何金额。见下文“Notes的一般条款——法律变更事件”。

一个支付日期和到期日期如果一个估值日期被推迟将被推迟。

估值日期可能会因下文“票据的一般条款”中所述的非预定交易日和市场扰乱事件而推迟。如果这种推迟发生在估值日期，那么相关的付款日期将被推迟。

我们的经济利益和任何参与此次发行的交易商的经济利益都可能不利于你们的利益。

贵公司应注意以下方式，我们和任何参与发行票据的交易商（我们称之为“参与交易商”）的经济利益可能不利于贵公司作为票据投资者的利益。在从事以下所述的某些活动时，我们的关联公司或任何参与的交易商或其关联公司可能会采取可能对票据的价值和您在票据上的回报产生不利影响的行动，而在这样做时，他们将没有义务考虑您作为票据投资者的利益。我们的关联公司或任何参与的交易商或其关联公司可能会从这些活动中实现利润，即使投资者没有从票据上获得有利的投资回报。

与美国税收相关的风险

投资这些票据的美国联邦税收后果尚不清楚。

关于根据本产品补充可能提供的票据的适当美国联邦所得税处理，没有直接的法律权威，我们也不打算就任何票据要求美国国税局（“IRS”）作出裁决。因此，票据的税务处理的重要方面是不确定的，IRS或法院可能不同意我们在“美国联邦所得税考虑”中描述的对它们的预期处理。如果美国国税局成功主张对任何票据采取替代处理，则此类票据所有权和处置的税务后果（包括，对非美国投资者而言，预扣税后果）可能会受到重大不利影响。

我们可能提供的某些票据旨在被我们视为预付远期合约，这些合约是出于美国联邦所得税目的的公开交易。美国财政部（“Treasury”）和IRS要求就有关预付远期合约和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在审议这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对票据投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。

2015年10月，财政部和美国国税局发布通知，将某些“篮子期权”、“篮子合约”和基本类似的交易指定为“可报告交易”。2024年7月，财政部和美国国税局发布了拟议法规，其中包括与通知基本相似的规则，但如果最终确定，将转而将所有此类交易指定为“上市交易”（而根据通知，只有篮子期权被确定为上市交易，而其他篮子合约被确定为“感兴趣的交易”）。这些通知和拟议条例适用于纳税人或其“指定人”行使酌处权以改变金融工具基础资产的特定交易。某些例外情况适用（例如，对于出于美国联邦所得税目的被视为“或有支付债务工具”或“可变利率债务工具”的票据，或者如果基础资产是一个被广泛使用或跟踪广泛市场或细分市场的指数）。如果我们、指数保荐人、计算代理人或其他人根据票据条款行使某些酌处权（例如更改基础证券（或在指数的情况下，指指数成分））并被视为持有人为这些目的的指定人员，除非适用例外情况，相关票据的某些持有人可能被要求向IRS报告某些信息，如适用的财政部法规所述，或受到重大处罚和其他不利后果。我们还可能被要求向美国国税局报告有关交易的信息。一旦拟议条例定稿，即使是在定稿日期之前发行的某些票据，也可能需要报告。

您应该仔细查看本产品补充文件中题为“美国联邦所得税注意事项”的部分，并就投资于票据的美国联邦所得税后果以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的税收后果咨询您的税务顾问。

您可能需要在票据到期前确认应税收入。

如果您是票据的美国投资者，您可能需要在票据到期前确认与票据相关的应税收入，即使您可能没有收到相应金额的现金。例如，对于出于美国联邦所得税目的被视为债务的某些票据，或者如果不被视为债务的票据被重新定性为债务工具或被视为出于美国联邦所得税目的的重大修改，情况可能就是这样）。此外，在某些情况下，您对某些票据的部分或全部收益（如果有的话）可能被视为普通收入而不是资本收益。见“美国联邦所得税注意事项”。

非美国投资者或将被征收美国预扣税

我们打算将票据的利息或息票支付（如果有的话）视为美国来源的收入。因此，除非适用豁免（或降低税率）（例如，根据适用的所得税条约，或在支付利息的情况下，根据“投资组合利息豁免”），否则此类付款预计将按30%的税率被美国扣缴。

此外，经修订的1986年美国《国内税收法》第871（m）节（“第871（m）节”）对就某些与股票挂钩的金融工具支付或视为支付给非美国投资者的“股息等价物”征收高达30%的预扣税，这些金融工具可以为美国联邦所得税目的支付美国来源的股息。这种扣缴制度通常适用于根据适用的财政部法规中规定的测试确定的、实质上复制一种或多种基础美国股票经济表现的金融工具。第871（m）条规定的规则很复杂。即使我们确定某些票据不受第871（m）条的约束，美国国税局可能会质疑我们的决定，并声称这些票据需要预扣。此外，将第871（m）节应用于票据可能会受到非美国投资者的其他交易的影响。非美国投资者应审查“美国联邦所得税考虑因素——对非美国持有者的税务后果——《守则》第871（m）条规定的股息等价物”下的讨论，并就第871（m）条在其特定情况下的可能应用咨询其税务顾问。

此外，通常被称为“FATCA”的立法及其下的财政部条例通常对就某些金融工具向某些非美国实体（包括金融中介机构）支付的款项征收30%的预扣税，除非满足了美国的各种信息报告和尽职调查要求（这是对提交IRS表格W-8的要求的补充，并且可能比这一要求要繁重得多）。美国与非美国实体管辖机构之间的政府间协议可能会修改这些要求。FATCA规定的预扣税适用于支付美国来源的“固定或可确定的年度或定期”（FDAP）收入。尽管FATCA规则要求对处置提供美国来源收入的金融工具的总收益付款也进行预扣，但拟议的法规将取消对总收益的这一要求，纳税人可能会在最终确定之前依赖这些拟议法规。如果您是非美国投资者，或通过非美国金融中介持有票据的美国投资者，您应就FATCA对票据的潜在应用咨询您的税务顾问，包括某些退款或信用额度的可用性。

我们将不会被要求就任何预扣税支付任何额外的金额。

与与指数挂钩的票据有关的额外风险因素

影响指数的变化可能会对票据的价值和票据上的任何付款产生不利影响。

指数的保荐人或发行人（各自称为“指数保荐人”）有关相关指数的计算以及构成该指数的证券的添加、删除或替代的政策，以及指数保荐人考虑影响该等证券的某些变化的方式，可能会影响该指数的价值，因此可能会影响票据的价值和票据的任何付款。指数发起人可以终止或暂停计算或传播相关指数，或实质性改变其计算该指数的方法。任何此类行动都可能对票据的价值产生不利影响。

我们无法控制其证券被纳入任何指数的任何非关联公司的行动。

任何公司的证券被包括在与贵公司的票据挂钩的任何指数中的行动，可能会对其证券的价格、该指数在任何估值日期的收盘水平以及票据的价值产生不利影响。除非在任何适用的基础补充文件或适用的定价补充文件中另有披露，否则我们不会与其证券被纳入任何指数的任何公司有关联。这些非关联公司将不参与票据的发行，也不会对票据承担任何义务，包括出于任何原因考虑我们或您的利益的任何义务。这些公司将不会收到发行票据的任何收益，也不会负责，也不会参与确定发行票据的时间、价格或数量。这些公司将不会参与票据的管理、营销或交易，也不会对票据上将向你们支付的任何金额承担任何义务。

我们和我们的关联公司与任何指数赞助商都没有关联，也没有独立核实其公开披露的信息。

我们和我们的关联公司不以任何方式与任何指数赞助商有任何关联，并且没有能力控制或预测他们的行为，包括在有关计算适用指数的方法或政策方面的任何错误或终止披露。我们从公开信息中得出任何适用的基础补充文件和适用的定价补充文件中包含的有关任何指数及其指数保荐机构的信息，未经独立核实。您作为票据投资者，应自行对任何适用的指数及其指数主办人进行调查。任何指数保荐人将不会以任何方式参与特此作出的票据发售，亦不会有任何义务在采取任何可能影响票据价值的行动时考虑贵公司作为票据拥有人的利益。

与基金挂钩的票据有关的额外风险因素

影响一只基金或其基金基础指数的变化可能会对票据的价值和票据上的任何付款产生不利影响。

基金发起人（“基金发起人”）有关计算该基金的资产净值、增加、删除或替换该基金中的证券以及其基金基础指数的变化在该基金中反映的方式的政策，以及这些政策的变化，可能会影响该基金份额的收盘价，因此可能会影响票据的价值和票据的任何付款。同样，基金基础指数主办人（“基金基础指数主办人”）有关计算该基金基础指数以及增加、删除或替代构成该基金基础指数的证券的政策，以及该基金基础指数主办人考虑影响该等证券的某些变动的方式，可能会影响该基金基础指数的水平和相关基金份额的收盘价，因此可能会影响票据的价值和票据的任何付款。基金标的指数主办人也可以停止或暂停计算或传播该基金标的指数或实质性改变其计算该基金标的指数的方法。任何此类行动都可能对票据的价值产生不利影响。

我们无法控制其证券被纳入一只基金或其基金标的指数的任何非关联公司的行动。

证券被纳入基金或其基金标的指数的任何公司的行为可能会对其证券的价格、该基金在任何估值日期的基金收盘价格和票据价值产生不利影响。除非在任何适用的基础补充或适用的定价补充文件中另有披露，我们不会与任何基金或其基金基础指数中的证券所代表的任何公司有关联关系。这些非关联公司将不会参与票据的发行，也不会对票据承担任何义务，包括出于任何原因考虑我们或您的利益的任何义务。这些公司将不会收到发行票据的任何收益，也不会负责，也不会参与确定发行票据的时间、价格或数量。这些公司将不参与票据的管理、营销或交易，也不会对票据上将向你们支付的任何金额承担任何义务。

我们和我们的关联公司与任何基金保荐机构或基金标的指数保荐机构均无关联，也未对其公开披露的信息进行独立核查。

我们和我们的关联公司不以任何方式与任何基金发起人或基金基础指数发起人（统称“发起人”）有任何关联，并且没有能力控制或预测他们的行为，包括关于他们与适用基金或其基金基础指数的管理或计算有关的方法或政策的任何错误或终止披露。我们从公开信息中得出任何基金、其基金标的指数以及任何适用的标的补充或适用的定价补充中包含的相关保荐机构的信息，未经独立核查。您作为票据投资者，应自行对任何适用的基金、其基金标的指数及发起方进行调查。保荐人并无以任何方式参与特此作出的票据发售，亦无义务在采取任何可能影响票据价值的行动时考虑贵公司作为票据拥有人的利益。

与基金份额挂钩的投资，不同于与其基金标的指数挂钩的投资。

基金份额的表现可能不会完全复制相关基金基础指数的表现，因为该基金可能不会投资于相关基金基础指数中包含的所有证券，并且因为该基金将反映不包括在相关基金基础指数计算中的交易成本和费用。基金还可以持有未纳入相关基金标的指数的证券或衍生金融工具。也有可能由于某些证券在二级市场暂时无法上市或由于其他特殊情况，基金可能无法完全复制其基金标的指数的表现。此外，由于基金的份额在证券交易所交易，受制于市场供给和投资者需求，基金份额的价值可能与该基金的每股资产净值不同。因此，基金的表现可能与相关基金基础指数的表现不完全相关，基于基金表现的票据收益将不会与基于相关基金基础指数表现的票据收益相同。

基金是有风险的。

虽然与贵公司票据挂钩的任何基金的份额将在美国证券交易所上市交易，且多个类似产品已在该等证券交易所进行不同时期的交易，但无法保证任何基金的份额将持续活跃的交易市场或交易市场将存在流动性。

此外，基金将面临管理风险，这是基金发起人的投资策略，其实施受到多项约束，可能无法产生预期结果的风险。例如，基金发起人可以选择将一定的资产投资于未纳入相关基金标的指数的权益类证券份额。基金也通常不会进行主动管理，可能会受到与其基金基础指数相关的细分市场普遍下跌的影响。此外，基金主办人可以投资于适用的基金标的指数中包含或代表的证券，而不论其投资价值如何，基金主办人不会试图在下跌的市场中采取防御立场。

此外，根据相关证券交易所采用的持续上市标准，基金将被要求持续确认其基金标的指数所包含的证券满足适用的上市要求。在基金基础指数不符合适用的上市规定的情况下，适用的基金将被要求通过要求相关基金基础指数发起人修改相关基金基础指数、过渡到新的基金基础指数或获得美国证券交易委员会（“SEC”）的救济来纠正此类不符合规定的情况。无法保证基金基础指数主办人将修改相关基金基础指数或将从SEC获得救济，因此，不遵守持续上市标准可能导致基金被退市。如果某只基金被摘牌，则计算代理将选择后续基金，如果没有后续基金可用，则将确定该基金在任何确定日期的基金收盘价格。

这些风险可能会对任何适用基金的股份价格产生不利影响，从而影响票据的价值。

防稀释保护有限，计算剂有酌情权进行防稀释调整。

当计算代理确定对基金理论价值具有稀释或集中影响的某些公司事件（例如股票分割或特别或特别股息）发生时，计算代理可全权酌情作出影响票据上任何应付金额的调整。然而，计算代理可能不会针对所有可能影响基金的此类事件进行调整。任何该等事件的发生以及计算代理作出的任何调整（或计算代理作出的不作出任何调整的决定）可能会对票据的市场价格以及票据上的任何应付金额产生不利影响。见下文“票据的一般条款——与基金或基础股票挂钩的票据的某些条款——反稀释调整”。

重组或与基金有关的其他事件可能会对票据价值产生不利影响，或导致票据被加速。

一旦发生影响基金的某些重组或其他事件，计算代理可酌情对该基金作出调整，导致票据的付款基于（i）其他

财产，例如现金、另一发行人的证券和/或在该事件发生时分配给该基金持有人的其他财产，或（ii）在清算事件的情况下，由计算代理选择的后续基金的表现。或者，计算代理可以自行决定加速计算代理确定的付款的到期日。任何这些行动都可能对受影响基金的价值产生不利影响，从而对票据的价值产生不利影响。加速时应付的任何金额可能大大低于如果不加速票据将到期的任何金额。然而，如果我们选择不加速发行票据、票据的价值以及任何应付金额，票据可能会受到不利影响，也许会受到重大影响。见下文“票据的一般条款——与基金或基础股票挂钩的票据的某些条款——反稀释调整——重组事件”和“票据的一般条款——与基金或基础股票挂钩的票据的某些条款——基金的终止或调整”。

与基础股票挂钩的票据相关的额外风险因素

我们无法控制基础股票发行人的行动。

基础股票发行人的行动可能对该基础股票的价格、该基础股票在任何估值日期的股票收盘价和票据价值产生不利影响。我们没有附属于任何基础股票发行人。没有基础股票发行人将参与票据的发售，也没有任何基础股票发行人对票据承担任何义务，包括出于任何原因考虑我们的利益或您的利益的任何义务。任何基础股票发行人将不会收到票据发行的任何收益，也不会负责或将参与将发行票据的时间、价格或数量的确定。任何基础股票发行人都不会参与票据的管理、营销或交易，也不会对票据的任何应付金额承担任何义务。

我们和我们的关联公司与任何基础股票发行人没有关联关系，也没有独立核实其公开披露的信息。

我们和我们的关联公司与任何基础股票发行人没有任何关联。本产品补充和任何适用的定价补充仅涉及票据，不涉及任何基础股票。任何适用的定价补充文件中提供的有关基础股票发行人的信息将来自公开可用的文件，而无需进行独立验证。我们和代理商都没有参与任何这些文件的准备工作，也没有对基础股票发行人进行任何“尽职调查”调查或任何询问。此外，我们和代理都不知道是否有任何基础股票发行人披露了在适用的定价补充日期之前发生的所有事件——包括可能影响上述公开文件的准确性或完整性的事件。随后披露任何这类事件或披露或未能披露有关基础股票发行人的重大未来事件可能会影响票据的价值和票据的任何付款。您作为票据投资者，应自行对任何适用的标的股票发行人进行调查。

此外，无法保证基础股票发行人将继续遵守经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）的报告要求，并将向其股东分发任何报告、代理声明和由此需要的其他信息。如果基础股票发行人不再受此类报告要求的约束，而票据继续未偿付，则票据的定价信息可能更难获得，票据的价值和流动性可能会受到不利影响。我们或任何代理人均不对任何基础股票发行人的信息公开披露负责，无论是在提交给SEC的文件中还是在其他方面。

防稀释保护有限，计算剂有酌情权进行防稀释调整。

计算代理可在发生计算代理确定对基础股票的理论价值具有稀释或集中影响的某些公司事件（例如股票分割或特别或特别股息）时，全权酌情作出影响票据上任何应付金额的调整。然而，计算代理可能不会针对所有可能影响基础股票的此类事件进行调整。任何该等事件的发生以及计算代理作出的任何调整（或计算代理作出的不作出任何调整的决定）可能会对票据的市场价格以及票据上的任何应付金额产生不利影响。见下文“票据的一般条款——与基金或基础股票挂钩的票据的某些条款——反稀释调整”。

重组或与相关股票相关的其他事件可能会对票据价值产生不利影响，或导致票据被加速。

一旦发生影响基础股票的某些重组或其他事件，计算代理可能会对该基础股票进行调整，从而导致票据上的付款基于（i）其他财产的履行，例如现金、另一发行人的证券和/或在该事件发生时分配给该基础股票持有人的其他财产，或（ii）在影响基础股票的重组事件中仅向该基础股票持有人分配现金的情况下，如果计算代理选择选择替代证券，则替代证券的性能。或者，计算代理可以自行决定加速计算代理确定的付款的到期日。任何这些行动都可能对受影响的基础股票的价值产生不利影响，从而对票据的价值产生不利影响。加速时应付的任何金额可能大大低于如果不加速票据将到期的任何金额。然而，如果我们选择不加速发行票据、票据的价值以及任何应付金额，票据可能会受到不利影响，或许会受到重大影响。见下文“票据的一般条款——与基金或标的股票挂钩的票据的某些条款——反稀释调整——重组事件”。

与ADS挂钩的票据带有汇率风险。

由于ADS以美元计价，但代表以非美元计价的非美国股本证券，货币汇率的变化可能会对ADS的价值产生不利影响。特定货币的汇率变动往往会波动，是众多因素的结果，包括这些货币的供应和需求，以及相关的政府政策、干预或行动，但也不时受到政治或经济发展以及与相关区域相关的宏观经济因素和投机行动的显着影响。对潜在的货币汇率风险特别重要的是：现有和预期的通货膨胀率；现有和预期的利率水平；相关国家与美国以及每个相关国家与其主要贸易伙伴之间的国际收支平衡；相关国家与美国的政府盈余或赤字程度；相关国家或美国对货币汇率的干预，包括通过实施货币管制。所有这些因素反过来又对有关国家、美国和其他对国际贸易和金融具有重要意义的国家所奉行的货币、财政和贸易政策敏感。因此，汇率风险敞口可能导致与ADS挂钩的票据收益减少。

与ADS挂钩的票据相关的额外风险。

美国存托凭证持有人的权利与美国存托凭证基础权益类证券份额持有人的权利存在重要区别。每份ADS是以美国存托凭证为凭证的证券，代表发行公司一定数量的股份。ADS是根据存款协议发行的，该协议规定了存托人、公司和ADS持有人的权利和责任，这可能与基础股份持有人的权利不同。例如，一家公司可能会就未传递给其ADS持有人的基础股份进行分配。美国存托股持有人的权利与公司基础股份持有人的权利之间的任何差异都可能是重大的，并可能对美国存托股的价值产生重大不利影响，从而影响与美国存托股挂钩的票据的价值。

ADS的交易模式一般会反映ADS标的股票的特征和估值；但ADS的价值可能并不完全跟踪这些股票的价值。适用的非美国交易所的交易量和定价可能（但不一定）具有与ADS相似的特征。例如，某些因素可能会增加或减少ADS的公众持股量，因此，ADS的流动性或市值可能低于ADS标的股票。

标的公司ADS的持有人可以交出ADS，以便接收和交易ADS标的股票。这一规定允许ADS的投资者利用市场之间的价格差异。然而，这一规定也可能导致基础股票的市场价格更接近于适用的非美国市场的普通股价值。因此，ADS基础股票在美国以外的市场没有流动性，也可能导致ADS市场缺乏流动性。

与ADS挂钩的票据可能会与ADS基础股票挂钩。

如果标的股票是ADS，并且ADS不再在根据《交易法》注册的美国证券交易所上市或获准交易，也不再包括在由金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）运营的场外交易公告牌服务中，或者如果ADS标的股票发行人与ADS存托人之间的ADS便利因任何原因被终止，则关于票据付款的确定，将基于ADS所代表的普通股。此类将ADS退市或终止ADS融资以及随后的调整可能会对票据的价值产生重大不利影响。见下文“票据的一般条款——与基金或基础股票挂钩的票据的某些条款—— ADS退市或ADS融资终止”。

与非美国基础证券挂钩的票据相关的额外风险因素

在以下风险因子中，“非美国基础证券”是指非美国股票证券、非美国股票证券指数和/或持有非美国股票证券的基金。

与非美国基础证券挂钩的票据将受到与非美国证券市场相关的风险。

非美国股本证券由非美国公司在非美国证券市场发行。与非美国基础证券的价值挂钩的票据投资将受到与这些非美国股票证券发行人母国的非美国证券市场相关的风险的影响。非美国证券市场的流动性可能比美国证券市场少，波动性可能更大，市场发展对非美国市场的影响可能与美国证券市场不同。政府为稳定非美国证券市场而进行的直接或间接干预，以及对非美国公司的交叉持股，可能会影响这些市场的交易价格和交易量。此外，各国政府可能不仅寻求监管基础证券或由与您的票据挂钩的基础证券组成或持有的权益证券，还可能寻求监管基于权益证券的衍生工具，这可能会影响权益证券和您的票据的价值。此外，与受SEC报告要求约束的美国公司相比，其中一些司法管辖区的公司的公开信息通常较少，而且通常非美国公司受制于会计、审计和财务报告标准和要求以及与适用于美国报告公司的证券交易规则不同的证券交易规则。非美国市场的证券价格可能会受到这些国家或全球区域的政治、经济、金融和社会因素的影响，包括政府、经济和财政政策以及货币兑换法的变化。

此外，非美国股本证券可能由位于新兴市场国家的公司发行。除了与一般投资于外国股票市场相关的风险之外，新兴市场还带来了进一步的风险。新兴市场国家的金融市场和政府可能相对不稳定；可能会出现企业国有化的风险；可能会对货币兑换、出口或外国所有权施加限制并禁止资产汇回；可能会造成新兴市场国家的国家、省和地方政府进行监管的更大可能性，包括征收货币兑换法和税收；与较发达国家相比，可能会有较少的产权保护、较少的法律追索权以及较不全面的财务报告和审计要求。新兴市场国家的经济可能仅基于少数几个行业，可能极易受到当地或全球贸易条件变化的影响，并可能遭受极端和不稳定的债务负担或通货膨胀率的影响。当地证券市场可能会交易少量证券，可能无法对交易量增加做出有效反应，这可能会导致有时很难或不可能及时平仓所持股份。此外，这些国家的经济在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源、自给自足和国际收支状况等方面可能与美国的经济存在不利差异。新兴市场的货币也可能比发达市场的货币流动性更差，波动性更大，并且可能以不同于发达市场的方式受到政治和经济发展的影响。上述因素可能会对立足于新兴市场的公司的业绩产生不利影响。

这些因素中的部分或全部可能会对适用的非美国股本证券的表现产生不利影响，并因此对票据的市场价值和票据上的任何应付金额产生不利影响。

对于与非美国股票证券的指数挂钩的票据，如果为了计算该指数的价值而将这些非美国股票证券的价格转换为美元，则票据将面临货币兑换风险。

如果票据与非美国股本证券的指数挂钩，并且这些非美国股本证券的价格为计算该指数的价值而转换为美元，那么这些票据的投资者将面临与该指数基础的非美国股本证券交易的每一种货币相关的货币汇率风险。特定货币的汇率变动往往会波动，是众多因素的结果，包括这些货币的供应和需求，以及相关的政府政策、干预或行动，但也不时受到政治或经济发展以及与相关区域相关的宏观经济因素和投机行动的显着影响。投资者的净敞口将取决于适用指数基础的非美国股票证券的货币兑美元走强或走弱的程度，以及以这些货币计价的非美国股票证券的相对权重。如果考虑到该权重，美元兑该指数基础证券的货币走强，则该指数的价值将受到不利影响，票据上的任何应付金额可能会减少。

对潜在的货币兑换风险特别重要的是：现有和预期的通货膨胀率；现有和预期的利率水平；相关国家与美国以及每个相关国家与其主要贸易伙伴之间的国际收支平衡；相关国家与美国的政府盈余或赤字程度；相关国家或美国对货币汇率的干预，包括通过实施货币管制。所有这些因素反过来又对有关国家、美国和其他对国际贸易和金融具有重要意义的国家所奉行的货币、财政和贸易政策敏感。

对于与非美国股票证券的指数挂钩的票据，如果这些非美国股票证券的价格不是为了计算该指数的价值而转换为美元，则票据上的任何应付金额将不会因汇率波动而调整。

如果票据与非美国股本证券的指数挂钩，而这些非美国股本证券的价格并未为计算该指数的价值而转换为美元，那么票据的价值将不会因美元与该指数基础的非美国股本证券计价货币之间的汇率波动而调整，尽管任何货币波动都可能影响该指数的表现。如果任何适用的货币在票据期限内相对于美元升值，投资者将不会获得这种增加的好处，如果他们直接拥有该指数基础的非美国股票证券，他们就会获得这种好处。

与持有非美国股票证券的基金挂钩的票据将面临货币兑换风险。

由于持有非美国股票证券的基金的价值与这些非美国股票证券的美元价值相关，与此类基金挂钩的票据投资者将面临与该基金持有的非美国股票证券交易的每一种货币相关的货币汇率风险。特定货币的汇率变动往往会波动，是众多因素的结果，包括这些货币的供应和需求，以及相关的政府政策、干预或行动，但也不时受到政治或经济发展以及与相关区域相关的宏观经济因素和投机行动的显着影响。投资者的净敞口将取决于基金持有的非美国股票证券的货币兑美元走强或走弱的程度，以及以这些货币计价的非美国股票证券的相对权重。如果考虑到该权重，美元兑基金所持证券的货币走强，该基金投资组合的价值将受到不利影响，预计这将对该基金的每股价格产生不利影响，票据上的任何应付金额可能会减少。

对潜在的货币兑换风险特别重要的是：现有和预期的通货膨胀率；现有和预期的利率水平；相关国家与美国以及每个相关国家与其主要贸易伙伴之间的国际收支平衡；相关国家与美国的政府盈余或赤字程度；相关国家或美国对货币汇率的干预，包括通过实施货币管制。所有这些因素反过来又对有关国家、美国和其他对国际贸易和金融具有重要意义的国家所奉行的货币、财政和贸易政策敏感。

如果非美国标的资产发生法律变更事件，计算代理可能会加速票据或对票据条款进行更改。

一旦发生与非美国基础证券有关的法律变更事件，计算代理可全权酌情加快票据的到期日。加速时应付的任何金额可能大大低于如果不加速票据将到期的金额。在这种情况下，你可能会损失部分或全部投资。

如果票据加速发行，您对票据的投资期限将被限制在比其原始期限更短的期限内，票据持有人将不会受益于相关非美国基础证券的任何潜在积极表现或收到任何进一步的付款。无法保证，如果票据加速发行，您将能够以类似风险水平的可比回报将投资于票据的收益再投资。

如果非美国标的资产发生法律变更事件，且计算代理未加速票据的到期日，则计算代理可本着诚意并以商业上合理的方式调整任何条款，包括但不限于非美国标的资产、初始值、由初始值得出的任何价值、最终值和期末值或计算代理确定为确保公平结果所必需的任何其他相关价值。

这些行动中的任何一项都可能对票据的市场价值以及票据上的任何应付金额产生不利影响，甚至可能产生重大影响。

蒙特利尔银行将发行这些票据，作为一系列名为“中期票据，系列I”的高级无担保债务证券的一部分，这在随附的招股说明书补充文件中有更全面的描述。本产品补充文件中包含的信息在与该信息不同的范围内取代随附的招股说明书补充文件和招股说明书中的信息。

票据可能由一张或多张以DTC或其代名人名义注册的永久全球票据代表，详见随附招股说明书补充文件中“我们可能提供的票据的说明——合法所有权”和随附招股说明书中“我们可能提供的债务证券的说明——合法所有权和记账式发行”。除非适用的定价补充文件中另有规定，否则票据将以一种称为主票据的全球票据为代表。主票据证明了可能在不同时间发行且可能有不同条款的多个证券。除非适用的定价补充文件中另有规定，就每次发行而言，我们将指示受托人作出适当的标记，以表明主票据在该次发行中证明票据。

票据的具体条款将在适用的定价补充文件中说明。适用的定价补充文件中描述的条款与本文或随附的招股说明书补充文件中描述的条款不一致的，应以适用的定价补充文件中描述的条款为准。本产品补充文件中使用的、未在此另行定义的定义术语，应具有随附的招股说明书补充文件中赋予其的含义。

与指数挂钩的票据的某些条款

某些定义

某一指数在任何一天的“收盘水平”是指相关指数主办人在该日报告的该指数的正式收盘水平，该水平由计算代理在该日从计算代理在该时间签约的持牌第三方市场数据供应商处获得；特别是，考虑到该持牌第三方市场数据供应商在该日期采用的小数精度和/或四舍五入惯例。目前，计算代理从汤森路透有限公司获取市场数据，但计算代理可能随时更换其市场数据供应商，恕不另行通知。这一“收盘水平”定义的前述规定受以下“——市场扰乱事件”、“——指数的终止或调整”和“票据的一般条款——市场扰乱事件的后果；估值日期的推迟”下的规定的约束。

“预定交易日”是指由计算代理确定的一天，（i）相关指数保荐人预定公布该指数的正式收盘水平，（ii）按权重计算占该指数20%或以上的成分的一级市场预定在其常规交易时段开放交易，以及（iii）与该指数相关的期货和期权合约的每个一级市场预定在其常规交易时段开放交易。

市场扰乱事件

有关指数的“市场扰乱事件”是指发生以下任何事件，在每种情况下均由计算代理自行决定：

尽管有上述规定，如果计算代理全权酌情确定该事件不会干扰我们的能力或我们的任何关联公司建立、调整或解除与我们或我们的关联公司已实施或可能实施的票据相关的对冲的任何部分的能力，则上述事件的发生将不构成市场扰乱事件，如下文“收益的使用和对冲”中所述。

指数的终止或调整

如果指数保荐人终止发布某一指数，而该指数保荐人或其他实体为票据的目的发布已获许可供我们使用（或可按商业上合理的条款许可供我们使用，由我们全权酌情决定）且计算代理全权酌情确定与已终止的指数（该等后续或替代指数称为“后续指数”）具有可比性的后续指数或替代指数，则该后续指数将用于所有目的的原始指数的替代。在此情况下，计算代理可全权酌情调整原始指数和后继指数的任何价值（包括但不限于初始值、由初始值、终值和收盘水平得出的任何价值或原始指数或后继指数在任何估值日期的任何其他相关价值），以期在切实可行的范围内抵消原始指数和后继指数在原始指数被后继指数取代时的相对水平的任何差异。

在计算代理对继承指数作出任何选择时，计算代理将向选择的受托人提供书面通知，而受托人将在受托人根据契约被要求的范围内向票据持有人提供有关的书面通知。

如果指数发起人在必须确定该指数水平的任何一天之前终止发布某一指数，并且该终止正在继续，并且计算代理将全权酌情确定当时没有后续指数可用，则计算代理将按照终止前最后有效的计算该指数的公式和方法确定该天的指数水平，不进行再平衡或替代，使用收盘价（或，如果指数的任何组成部分的交易已被实质性暂停或实质性限制，其对如果不是该暂停或限制将占上风的收盘价的善意估计）在最近组成指数的每个组成部分的该日期的相关交易所主要交易时段收盘时。但是，如果计算代理确定如上文所述无法计算该指数当天的收盘水平或不可行，则计算代理将本着诚意并以商业上合理的方式确定该指数当天的收盘水平。

如果在任何时候，计算某一指数收盘水平的方法在重大方面发生变化，或者如果某一指数以任何其他方式被修改，以致计算代理人认为该指数在没有作出这些变化或修改的情况下不能公平地反映该指数的水平，则计算代理人可全权酌情决定，决定进行其认为可能必要的计算和调整，以达到该指数与该指数相当的收盘水平，就好像没有进行这些更改或修改一样。因此，如果对计算指数的方法进行了修改，使该指数的价值是如果没有修改（例如，由于该指数的重新定基）则该指数的一个零头，那么计算代理将调整该指数，以便得出该指数的价值，就好像它没有被修改一样（例如，就好像没有发生这种重新定基一样）。

尽管有这些替代安排，停止公布指数，或调整指数，可能会对你的票据价值产生不利影响。

与基金或基础股票挂钩的票据的某些条款

在本节中，我们将任何基础股票、任何基金的份额以及根据票据条款必须确定价格的任何其他证券称为“参考证券”。

某些定义

任何参考证券在任何一天的“收盘价”将以常规方式（或者，在纳斯达克股票市场的情况下，为官方收盘价），以每股或其他单位为基础，等于该参考证券的收盘销售价格或上次报告的销售价格：

如果该参考证券未按上述方式上市或交易，则该参考证券在任何一天的收盘价将是计算代理确定的从计算代理选择的该参考证券的尽可能多的交易商处获得的参考证券的投标价格的平均值，因为这些投标价格将使计算代理能够获得这些投标价格。交易商数量不必超过三家，可能包括计算代理或其任何或我们的关联公司。如没有提供任何第三方交易商的投标价格，则结算价格将由计算代理全权酌情决定，并考虑其认为相关的任何信息。参考证券的收盘价可按下文“—反稀释调整”、“— ADS退市或ADS融资终止”和“票据的一般条款—市场扰乱事件的后果；估值日期推迟”中的规定进行调整。

任何参考证券的“预定交易日”是指由计算代理确定的、计划在该参考证券上市或获准交易的主要美国国家证券交易所或美国股本证券场外交易市场开盘的交易日，或者就未在美国证券交易所或市场上市或获准交易的非美国发行人发行的证券而言，由计算代理确定的交易日，计划在该参考证券上市或获准交易的主要非美国证券交易所或市场上开启交易。

市场扰乱事件

参考证券的“市场扰乱事件”是指发生以下任何事件，在每种情况下由计算代理自行决定：

尽管有上述规定，如果计算代理全权酌情确定该事件不会干扰我们的能力或我们的任何关联公司建立、调整或解除与我们或我们的关联公司已实施或可能实施的票据相关的对冲的任何部分的能力，则上述事件的发生将不构成市场扰乱事件，如下文“收益的使用和对冲”中所述。

反稀释调整

计算代理可全权酌情调整适用定价补充文件中描述的任何变量，包括但不限于参考证券的任何价值（包括但不限于初始值、由初始值得出的任何价值、最终价值和收盘价或该参考证券在任何估值日期的任何其他相关价格）或适用定价补充文件中描述的任何其他变量，如果下述事件发生在最终估值日期或之前（或，在任何实物结算的情况下，到期日之前）和计算代理确定该事件对股票理论价值具有稀释或集中效应。计算代理将作出任何此类调整，以期在可行的范围内抵消仅由该事件导致的贵国相对于票据的经济地位的任何变化，并且计算代理可以根据需要修改下文的反稀释调整，以确保公平的结果。计算代理还将确定任何调整的生效日期。

在确定任何调整是否达到公平结果时，计算代理可全权酌情考虑期权结算公司或任何其他权益类衍生品结算组织对受影响参考证券的期权合约所作的任何调整。

如果不止一个此类事件发生，在可行的范围内，计算代理将按照事件发生的顺序，并在累积的基础上，对每个事件进行任何调整。因此，在可行的范围内，在调整了第一个事件的适当变量的值后，计算代理将调整第二个事件的适当值，累积应用任何调整。

如某一事件发生，且受要约人可选择以指定形式根据该事件接收财产，则在该事件中交付的财产将被视为由适用的参考证券持有人可选择的最高金额的有价证券组成（如有），而在该事件中交付的财产的其余部分（如有）将被视为包括未作出选择的受要约人收到的现金及其他财产的种类和金额，但就该等有价证券而言除外，在每种情况下由计算代理自行决定。

股票分割、反向股票分割和股票分红

如果参考证券受到股票分割或反向股票分割的约束，或者如果宣布了股票股息，则计算代理可全权酌情决定根据调整系数对票据条款作出任何调整，调整系数等于（1）在股票分割或股票股息生效后立即已发行的该参考证券的股份数量除以（2）该参考证券立即已发行的股份数量

在股票分割或股票分红生效前。例如，计算代理可能决定调整相关参考证券的初始值，以及由此得出的任何值，方法是将该值除以该调整因子，或者计算代理可能决定进行其认为适当的其他调整。

特别股息

计算代理不会对普通现金分红进行任何反稀释调整。由计算代理全权酌情确定为非在发行人历史股息实践的正常过程中进行的分配或股息的参考证券的任何分配或股息将被视为特别股息。

如果参考证券发生任何特别股息，则计算代理人可全权酌情决定根据调整系数对票据条款作出任何调整，调整系数等于（1）该参考证券在该特别股息除息日前一个交易日的收盘价超过特别股息金额的金额除以（2）该参考证券在该除息日前一个交易日的收盘价。

参考证券特别股息的特别股息金额将由计算代理确定，将等于：

在不以现金支付特别股息的情况下，非现金部分的价值将由计算代理全权酌情决定。在特别股息为股票股息、发行可转让权利或认股权证或分拆事项的情况下，将仅按上文“—股票分割、反向股票分割和股票股息”、下文“—可转让权利和认股权证”或下文“—重组事项”（视情况而定）中所述进行任何调整，且不按本“特别股息”部分进行调整。

可转让权利及认股权证

如参考证券的发行人向该参考证券的所有持有人发行可转让权利或认股权证，以每股行使价低于该参考证券的收盘价认购或购买该参考证券的股份，则计算代理人可全权酌情决定根据以下确定的调整系数对票据条款作出任何调整：

重组事件

以下每一项都是关于参考证券的重组事件：

在重组事件生效日期当日或之后，计算代理可全权酌情对受影响的参考证券的任何价值（包括但不限于初始值、由初始值得出的任何价值、最终价值和该参考证券在任何估值日期的收盘价或该参考证券的任何其他相关价格）或适用的定价补充文件中描述的任何其他变量作出调整，计算代理全权酌情确定适当地考虑该重组事件对票据的经济影响（包括为考虑（i）与相关参考证券或票据相关的波动性、预期股息、股票贷款利率或流动性的变化或（ii）以如下所述的替换财产替换该参考证券而进行的调整）。为免生疑问，任何调整将在重组事项生效之日或之后进行，而不是在实施该事项的计划或意向公告之日进行。就基金而言，如果计算代理确定其可以做出的任何调整都不会产生商业上合理的结果，则计算代理可以将此类事件视为清算事件（定义见下文）。

如果参考证券的发行人发生重组事件，其中就该参考证券分配了该参考证券以外的财产——例如现金、另一发行人的证券（“新证券”）和/或其他财产——，则计算代理将参照计算代理全权酌情确定的就该参考证券的一股分配的现金、新证券和其他财产的价值确定该参考证券的收盘价或其他价值（可按下述方式进行调整，“重置财产”），但前提是：

继重组事件后，我们在本产品补充中提及相关参考证券时，我们指的是置换财产，而当我们提及参考证券的发行人时，我们指的是置换财产中包含的任何新证券或替代证券的发行人。

作为适用前两款规定的替代办法，计算代理人可全权酌情选择促使票据到期日加速至不迟于与任何相关参考证券有关的重组事件生效日期后第十个营业日的日期。如果发生这样的加速，

在如此加速的到期日就票据应付的金额将是票据的价值，该价值由计算代理在计算代理确定的某一天（其中包括）在重组事件生效日期或之后以及在如此加速的到期日之前（或者，如果计算代理全权酌情确定引用另一天将获得更公平的结果，则为该另一天），由计算代理全权酌情参照任何嵌入期权或其他衍生工具的价值确定。在票据到期日加快的情况下，票据项下任何应计但未支付的应付利息将通过且不包括加速支付的相关日期支付。

就某一标的股票替代证券

如果正股发行人发生重组事项，且仅就上述“—重组事项”中所述的该正股的一股进行现金分配，则计算代理将有权（但无义务）识别替代证券。就基础股票而言，在任何确定时间的“替代证券”是指由计算代理全权酌情确定的公司的普通股或ADS：

如果我们或我们的任何关联公司根据我们或我们的任何关联公司的交易限制政策受到交易限制，这将严重限制我们或我们的任何关联公司就该公司的普通股或ADS对冲票据的能力，则该公司将受到“对冲限制”。如果计算代理无法识别与适用的原始标的股票具有相同GICS子行业代码的替代证券，则计算代理可以选择具有相同GICS“行业”代码的替代证券，如果没有，则可以选择具有相同GICS“行业群”代码的替代证券。如果没有为任何适用的原始标的股票分配GICS子行业、行业或行业组代码，计算代理可自行酌情为此类适用的原始标的股票选择GICS子行业、行业和行业组代码（如适用）。如GICS被更改或放弃，计算代理可自行决定选择替代分类系统并实施类似程序以选择替代证券。

与ADS相关的调整

就构成参考证券的与ADS相关的任何调整而言，计算代理将考虑任何相关事件对该参考证券持有人的影响。例如，如果参考证券的持有人获得特别股息，则本节中所述的规定将适用于该参考证券。另一方面，如果发生分拆，且参考证券既代表分拆证券，也代表现有ADS标的股票，则计算代理可以确定不实施本节规定的反稀释调整。更具体地说，如果参考证券的持有人没有资格参与本节规定的任何原本需要反稀释调整的事件，则计算代理不得进行调整（1），或（2）在计算代理确定基础公司或ADS的存托人已调整参考证券的每份股份所代表的ADS基础股票的股份数量以使相关参考证券的市场价格预计不会受到有关公司事件的影响的范围内。

如果基础公司或ADS的存管机构在没有发生本节所述任何事件的情况下，选择调整参考证券的每一股所代表的基础公司普通股数量，

然后计算剂可以进行适当的反稀释调整以反映该变化。ADS的存管机构也可能对ADS进行股份分配、权利分配、现金分配和股份、权利和现金以外的分配的调整。在存管机构作出任何此类调整后，计算代理可以调整计算代理认为适当的票据条款，以对该事件进行会计处理。

ADS摘牌或终止ADS融资

如果作为参考证券的ADS不再在根据《交易法》注册的美国证券交易所上市或获准交易，也不再包括在FINRA运营的OTC公告牌服务中，或者如果ADS基础股票的发行人或ADS存托人出于任何原因终止了ADS设施，那么，在这些ADS不再如此上市或获准交易之日或该终止之日及之后，计算代理可全权酌情决定，确定将该参考证券替换为ADS标的股票，并对该参考证券的任何价值（包括但不限于初始值、由初始值得出的任何价值、终值和收盘价或该参考证券在任何估值日期的任何其他相关价格）或适用的定价补充文件中描述的任何其他变量进行调整，计算代理自行决定对该替换进行会计处理是适当的。此类调整可能包括但不限于反映每份ADS所代表的ADS基础股票的股份数量以及计算代理以其认为商业上合理的方式确定的汇率的调整。在这样一个事件之后，我们在这个产品补充中提到相关的参考证券时，我们提到了相关的ADS标的股票。

基金的终止或调整

如果一只基金的份额从相关交易所退市（而不是立即在另一家美国国家证券交易所重新上市）或一只基金被清算或以其他方式终止（“清算事件”），则计算代理将替代计算代理自行决定确定与该基金具有可比性的另一只交易所交易基金（这类其他交易所交易基金称为“后续基金”）。该后续基金将用于所有用途的原始基金的替代品。在此情况下，计算代理人可全权酌情调整原基金和后继基金的任何价值（包括但不限于初始值、由初始值得出的任何价值、终值和收盘价或原基金或后继基金在任何估值日期的任何其他相关价值），以期在切实可行的范围内抵消原基金和后继基金在原基金被后继基金替换时的任何相对价值差异。

如果基金在该基金的任何收盘价格将被确定的日期之前发生了清算事件，并且该清算事件仍在继续，并且计算代理确定在该时间没有后续基金可用，则计算代理将酌情采用计算代理确定的计算方法计算该基金在该日期的收盘价格，该计算代理将尽可能合理地复制该基金，前提是，如果计算代理自行判断确定复制该基金不可行（包括但不限于基金基础指数的发起者终止发布相关基金基础指数的情形），则计算代理将按照该清算事件发生前最后用于计算该基金收盘价的公式计算该基金的收盘价，但仅使用该基金在紧接该清算事件之前持有的证券，而不在该清算事件之后对该证券进行任何再平衡或替代。尽管有上述规定，对于不跟踪权益类证券指数的基金，如果该基金在该基金的任何收盘价格将被确定且计算代理确定（i）在该时间没有后续基金可用且（ii）复制该基金不切实可行的日期之前发生清算事件且该清算事件仍在继续，则计算代理将酌情决定，以善意和商业上合理的方式计算该基金在该日期的收盘价。

如果任何事件既是重组事件又是清算事件，就证券而言，该事件将被视为重组事件，除非计算代理确定其根据上述重组事件的规定所能做出的任何调整都不会产生商业上合理的结果，则计算代理可以将该事件视为清算事件。

如某基金或其基金基础指数在任何时候发生重大变化，或某基金或其基金基础指数以任何其他方式被修改，以致计算代理人认为该基金在没有作出这些变化或修改的情况下不能公平地反映该基金的价值，则计算代理人可全权酌情决定作出其认为可能必要的计算和调整，以得出收盘价

与该基金相当的基金，就好像没有进行这些更改或修改一样。计算代理也可以确定不进行计算或调整。

尽管有这些替代安排，基金的终止，或对基金或其基金基础指数的调整，可能会对您的票据价值产生不利影响。

法律变更事件

除非适用的定价补充文件中另有规定，否则本“法律变更事件”部分的规定将适用于全部或部分与任何提供直接或间接非美国股本证券风险敞口的基础证券挂钩的票据，该风险敞口由计算代理自行决定。

如果发生法律变更事件，则计算代理人可全权酌情选择将票据的到期日加速至不迟于该法律变更事件发生之日之后的第十个工作日的日期。在发生此种加速的情况下，在如此加速的到期日就票据应付的金额将是票据的价值，该价值由计算代理人在计算代理人确定的日期（其中包括）任何嵌入期权或其他衍生工具的价值确定，该日期为该法律变更事件发生之日或之后，且在如此加速的到期日之前（或，如果计算代理自行决定引用另一天将获得更公平的结果，例如另一天）。在票据到期日加快的情况下，票据项下任何应计但未支付的应付利息将通过并不包括加速支付的相关日期支付。

如果发生法律变更事件，而计算代理没有按照上述段落加速票据的到期日，则计算代理可以本着诚意和商业上合理的方式，调整任何条款，包括但不限于非美国标的、初始值、由初始值得出的任何价值、最终值和期末值或计算代理认为为确保公平结果所必需的任何其他相关价值。

如果由于（1）任何适用的法律、法规或命令的通过或任何变更（包括为免生疑问且不限于通过或颁布现有法规授权或授权的新法规）或（2）任何对任何适用的法律、法规或命令具有管辖权的法院、法庭、监管或执行当局的正式或非正式解释的颁布或任何变更、公告或声明，计算代理人将全权酌情确定直接或间接出售、购买、受益所有权、持有或转让，或我们、我们的关联公司、其他市场参与者或票据的任何类别的合格潜在购买者进行的与票据或任何标的或其组成部分相关的任何其他交易或其他交易被禁止或受到实质性限制，或在任何适用的清算、解除或补救期生效后，将被禁止或受到实质性限制。

市场扰乱事件的后果；估值日期推迟

除非适用的定价补充文件中另有规定，就基础证券和估值日期而言，“最终被打乱的估值日期”是指该基础证券在该估值日期之后的第十个预定交易日，按原定计划。

除非适用的定价补充文件中另有规定，就标的资产和估值日期的最终中断估值日期而言，“回落值”是指：

与单一基础证券挂钩的票据

如果某一估值日期并非就基础证券而言的预定交易日，则该估值日期将推迟至就基础证券而言的下一个预定交易日。

如果某一估值日发生或正在继续发生与标的相关的市场扰乱事件，则该估值日将被推迟至标的的随后第一个预定交易日，在该交易日，标的的市场扰乱事件未发生且不在继续；但是，如果该后续第一个交易日截至标的的最终中断估值日尚未发生，则该最终中断估值日将被视为该估值日。如果某一估值日被推迟至最终被打乱的估值日，且在该最终被打乱的估值日发生或正在继续发生与标的相关的市场打乱事件，则该标的在该最终被打乱的估值日的收盘价值将是该标的在该最终被打乱的估值日的回归值。

与多个基础证券挂钩的票据

如果某一估值日期并非就某一标的证券而言的预定交易日，则每一标的证券的该估值日期将推迟至就每一标的证券而言为预定交易日的下一个翌日。

如果某一标的物在某一估值日发生或正在继续发生市场扰乱事件，则该标的物的该估值日将推迟至该标的物未发生且未继续发生市场扰乱事件的该标的物的随后的第一个预定交易日；但是，如果该标的物的最终中断估值日尚未发生随后的第一个交易日，则该最终中断估值日将被视为该标的物的估值日。如果某一标的证券的估值日期已推迟至某一标的证券的最终中断估值日期，且该标的证券在该中断估值日期发生或正在继续发生市场中断事件，则该标的证券在该最终中断估值日期的收盘价值将是该标的证券在该最终中断估值日期的回归值。

尽管由于在该估值日发生与该标的相关的市场扰乱事件而推迟了该标的的估值日期，但原计划的估值日期仍将是在原计划的估值日期未受到市场扰乱事件影响的任何标的的估值日期。

付款日期

适用的定价补充文件将指明到期日以及将在票据上支付或可能支付金额的任何其他日期（在本节中分别称为“支付日”）。

倘任何预定付款日期并非营业日，则须于该付款日期就票据作出的付款（如有的话）将于下一个营业日作出。倘任何付款日期的估值日期被推迟，则有关的付款日期将为该推迟的估值日期之后的营业日，其营业天数等于原定估值日期与原定付款日期之间的营业天数。若票据与多于一个基础证券挂钩，且某一估值日期被推迟，则相关付款日期将按本段所述在最后一个被推迟的该等估值日期之后推迟。

倘任何付款日期因非营业日、有关估值日的市场扰乱事件或其他原因而延迟，则于该付款日期到期的付款（如有的话）将于该付款日期按如此延迟的方式在该付款日期作出，其效力与已于原定付款日期作出的相同，即并无因该延迟而累积或应付的额外金额。

计算和计算剂

我们的全资子公司BMO Capital Markets Corp.将担任票据的计算代理，并可能指定代理人协助其履行职责。根据计算代理协议，我们可能会指定不同的计算代理，而无需您的同意，也无需通知您。

计算代理将确定票据上的任何应付金额。此外，计算代理将（其中包括）：

所有关于到期付款的计算将四舍五入到最接近的十万分之一，其中百万分之五向上四舍五入（例如，0.000005将四舍五入到0.00001）；到期付款将四舍五入到最接近的一分钱，其中二分之一美分向上四舍五入。

由计算代理作出的所有决定将由计算代理全权酌情决定，并且在没有明显错误的情况下，对于所有目的将是决定性的，并对我们和您具有约束力。计算代理将对其确定不承担任何责任。

违约和加速事件

如果与发行票据有关的违约事件已经发生并且仍在继续，则就每张票据而言，在该票据允许的任何加速时应付给票据持有人的金额将等于到期时的付款，按照适用的定价补充文件中的规定计算。如果适用的定价补充规定票据将支付息票，那么前一句中描述的金额也将包括最终息票支付的一部分（如果有的话）。到期付款及任何最终息票付款将按加速日期为估值日期（或最终估值日期，如有多个估值日期）计算。最终的息票支付（如有）将由紧接前一个息票支付日（包括该日）起按比例分摊至（但不包括）加速支付日期。

我们将把出售票据所得的净收益用于我们在随附招股说明书和随附招股说明书补充文件“所得款项用途”下描述的目的。我们或我们的关联公司也可能将这些收益用于旨在对冲我们在票据下的义务的交易，如下所述。

票据的原始发行价格将包括任何承销折扣或佣金、发行费用以及适用的定价补充文件中确定的任何其他成本。票据的原始发行价格还将包括我们的对冲交易对手预期实现的预计利润，以考虑承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险。我们预计将通过关联或非关联交易对手对冲我们在票据下的义务。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们或我们的交易对手无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，或者可能导致亏损。

我们或我们的关联公司预计将进行对冲交易，其中包括购买或出售基础证券或包括在基础证券中的任何证券或其他资产，或上市或场外期权、期货和与基础证券或其所代表的证券或其他资产相关的其他工具。此外，在我们发行票据后，我们或我们的关联公司预计会不时进行额外的对冲交易，并解除我们就票据所进行的那些交易。因此，就贵公司的票据而言，我们或我们的关联公司预计将不时收购或处置基础证券的头寸或基础证券中包含的任何证券或其他资产或与基础证券或其所代表的证券或其他资产相关的上市或场外期权、期货或其他工具的头寸。

我们或我们的关联公司可能会不时收购类似于票据的证券的多头头寸，并可能根据我们或他们的全权酌情决定持有或转售这些证券。

未来，我们或我们的关联公司预计将平仓与票据相关的对冲头寸，并可能平仓与收益与基础证券或其所代表的证券或其他资产相关的其他证券或工具。我们预计这些步骤将涉及在适用的估值日期或之前不久出售与基础证券或这些资产相关的工具。这些步骤也可能涉及上述类型的交易。尽管有上述情况，我们被允许并可能选择以上述未说明的任何方式进行对冲；同样，我们可能选择不进行任何此类交易。投资者不会对我们的套期保值头寸有所了解。

我们没有义务从事任何形式的对冲活动，并将完全根据我们的酌情权并为我们自己的利益这样做。任何票据的持有人都不会对我们的对冲活动或我们或任何交易对手可能就我们的对冲活动采取的任何头寸拥有任何权利或利益。

上述对冲活动、承销折扣或佣金、发行费用以及适用定价补充文件中确定的任何其他成本可能会对票据的市场价值产生不利影响。

经修订的1974年《雇员退休收入保障法》（“ERISA”）标题I适用的养老金、利润分享或其他雇员福利计划（“计划”）的每个受托人在授权对票据进行投资之前，应根据计划的特定情况考虑ERISA的受托标准。因此，除其他因素外，受托人应考虑投资是否将满足ERISA的审慎性和多样化要求，以及是否与管理该计划的文件和文书相一致。当我们在本节中使用“持有人”一词时，我们指的是票据的实益拥有人，而不是记录持有人。

ERISA第406节和《守则》第4975节禁止计划以及个人退休账户、Keogh计划和《守则》第4975节适用的其他安排（也称为“计划”）与ERISA下的“利益相关方”或《守则》下的“不合格人员”（统称“利益相关方”）就此类计划进行涉及“计划资产”的特定交易。违反这些“禁止交易”规则可能会导致此类人员根据ERISA和/或《守则》第4975节承担消费税或其他责任，除非可获得法定或行政豁免救济。因此，计划的受托人还应考虑对票据的投资是否可能构成或导致ERISA或《守则》规定的禁止交易。

属于ERISA第3（32）节定义的政府计划的雇员福利计划、ERISA第3（33）节定义的某些教会计划以及ERISA第4（b）（4）节所述的非美国计划（统称“非ERISA安排”）不受ERISA或《守则》第4975节要求的约束，但可能受其他适用法律或法规（“类似法律”）下的类似规则的约束。

由于我们的业务，我们和我们的关联公司可能各自被视为许多计划的利益方。因此，在计划购买票据之前，应特别谨慎行事。特别是，该计划的受托人应考虑是否有法定或行政豁免救济。美国劳工部发布了五项禁止交易类别豁免（“PTCE”），可为因购买或持有票据而导致的直接或间接禁止交易提供豁免救济。这些类别豁免是：

此外，ERISA第408（b）（17）条和《守则》第4975（d）（20）条规定，计划与作为利益相关方的人（对交易中涉及的计划资产的投资拥有或行使任何酌处权或控制权或就此提供投资建议的受托人除外）之间的交易仅因向计划提供服务（或因与此类服务提供商的关系）而获得豁免，如果就交易而言，计划收到的款项不少于，且支付的款项不多，比“充分考虑”（在ERISA第408（b）（17）条的含义内）。

上述豁免清单并非详尽无遗，无法保证就涉及票据的交易而言，将提供其中任何一项豁免。可适用其他法定或行政类别豁免。此外，购买人或者持有人可以取得个人行政豁免。

票据的任何买方或持有人或票据的任何权益将被视为通过其购买和持有表示：

由于这些规则的复杂性以及可能对参与非豁免禁止交易的人施加的处罚，考虑代表或使用任何计划的“计划资产”购买票据的受托人或其他人就ERISA、守则和任何适用的类似法律、票据的收购以及根据PTCE 96-23、95-60、91-38、90-1或84-14或其他适用的法定或行政豁免获得豁免的潜在后果咨询其律师尤为重要。

票据为契约性金融工具。票据提供的财务风险不是为票据的任何购买者或持有人的利益而替代或代理，也不是为了替代或代理个性化投资管理或建议。票据并未设计，也不会以反映票据任何购买者或持有人的个性化需求和目标的方式进行管理。

票据的每一买受人或持有人承认并同意：

票据的购买者负有确保其购买、持有和随后处置票据不违反ERISA、《守则》或任何类似法律的受托或禁止交易规则的专属责任。本产品补充文件中的任何内容都不是，也不应被解释为，关于对票据的投资是否适合，或是否将满足与一般由、计划或非ERISA安排或任何特定计划或非ERISA安排进行的投资有关的任何或所有相关法律要求的陈述或建议。本讨论或本产品补充文件中的任何其他内容均不是或旨在成为针对任何潜在购买者的投资建议，即属于计划或非ERISA安排，或一般针对此类购买者。此类购买者应就票据投资是否合适并符合ERISA、守则和任何类似法律（如适用）咨询并依赖其顾问和顾问。

我们的加拿大联邦所得税法律顾问Torys LLP认为，以下摘要描述了一般适用于作为受益所有人从我们这里获得本产品补充提供的票据的购买者的主要加拿大联邦所得税考虑因素，以及在所有相关时间，就《所得税法》（加拿大）和《所得税条例》（统称为“《税法》”）而言，（1）不是，也不被视为，居住在加拿大；（2）与我们和买方处置票据的任何加拿大境内的受让人居民（或被视为居民）进行公平交易，（3）与我们没有关联关系，（4）没有收到任何就债务或其他义务向我们没有公平交易的人支付金额的票据利息，（5）没有在加拿大开展的业务中使用或持有票据，并且（6）不是《税法》为此目的所定义的我们的“特定股东”或不与该“特定股东”（“持有人”）进行公平交易的非居民人士。本摘要未讨论的特殊规则可能适用于非加拿大持有人，该持有人是在加拿大和其他地方开展保险业务的保险人。

本摘要未涉及《税法》第18.4节中“混合错配安排”规则可能适用于持有人（i）将票据处置给与其没有公平交易的个人或实体，或处置给就持有人而言属于“特定实体”的实体，或持有人就其而言属于“特定实体”的实体，（ii）根据“结构化安排”或与之相关处置票据，或（iii）我们是“特定实体”（因为这些术语在《税法》第18.4（1）款中定义）。这类持有人应咨询自己的税务顾问。

本摘要基于《税收法》的现行规定以及律师对本文件日期之前以书面形式公布的加拿大税务局现行行政政策和评估做法的理解。本摘要考虑了财政部部长（加拿大）在本产品补充文件日期之前或代表其公开宣布的修订《税法》的所有具体提案（“拟议修正案”），并假定所有拟议修正案将以提议的形式颁布。然而，不能保证建议的修订将按建议颁布，或根本不会颁布。本摘要不考虑或预期法律或行政政策或评估实践的任何变化，无论是通过立法、行政或司法行动，也不考虑税收立法或任何省、地区或外国司法管辖区的考虑，这可能与本文所讨论的有所不同。

适用于票据的加拿大联邦所得税考虑因素，如果在与其相关的定价补充中提供此类票据（然后仅在重要的范围内），如果这些票据未在以下评论中得到解决，则可以更具体地加以描述，在这种情况下，以下内容将在该定价补充中指出的范围内被取代。这些加拿大联邦所得税考虑因素也可能在定价补充中得到补充、修正和/或替代。

本摘要仅为一般性质，不是，也不打算是向任何特定持有人提供法律或税务建议。这份摘要并不是加拿大联邦所得税所有考虑因素的详尽无遗。因此，票据的潜在购买者应在考虑到其自身特定情况的情况下咨询其自己的税务顾问。

我们以票据（包括记账或代替支付或清偿利息的金额）向持有人支付或贷记的利息（包括代付或抵偿利息的金额）一般不会被征收加拿大非居民预扣税，除非此类利息的任何部分（“规定义务”除外，税法中为此目的所定义的）取决于或取决于加拿大财产的使用或生产，或通过参考收入、利润、现金流、商品价格或任何其他类似标准或通过参考已支付或应付给公司股本的任何类别或系列股份的股东的股息（“参与债务利息”）来计算。加拿大税务局的行政政策是，为债务义务支付的利息无需缴纳预扣税，除非一般来说，有理由认为计算债务义务项下任何应付金额所依据的指数或公式与发行人的利润之间存在重大联系。对于票据的任何利息，或票据本金超过发行价格的任何部分，支付或贷记给持有人的利息或本金（视情况而定）不应被征收加拿大非居民预扣税，除非适用的定价补充文件中另有规定。

如果不能免除加拿大非居民预扣税的票据、利息（《税法》为此目的定义的属于“排除义务”的票据除外）被全部或部分赎回、注销、回购或由我们或任何其他居民或被视为加拿大居民的人从持有人处购买，或由持有人以其他方式转让或转让给居民或被视为加拿大居民的人，金额为

一般来说，超过该票据的发行价格，或在某些情况下，超过该票据由加拿大居民或被视为加拿大居民的人转让或转让给持有人的价格，超出部分可被视为利息，并可能连同该票据到那时已产生的任何利息，需缴纳加拿大非居民预扣税。

如果由于《税法》第18.4（4）款的适用，我们在计算收入时无法扣除我们在票据上支付的利息金额，则该利息金额将被视为我们作为股息支付，而不是作为利息由我们支付，并需缴纳加拿大非居民预扣税。第18.4（4）小节仅适用于美国对票据支付的利息构成《税法》第18.4（3）（b）段含义范围内支付产生的“混合错配安排”的扣除部分的情况。

我们对票据的任何利息支付均不应被视为在“混合错配安排”下产生，因为此类支付均不应被视为在“结构化安排”下产生或与“结构化安排”相关，两者如《税法》第18.4（1）小节所定义，基于（i）基于我们就这些票据向Torys LLP提供的定价数据和分析，认为《税法》第18.4（6）小节所定义的任何“扣除/不纳入不匹配”所产生的任何经济利益反映在票据的定价中不应是合理的，并且（ii）认为票据旨在直接或间接导致任何“扣除/不纳入不匹配”也不应是合理的。

一般而言，持有人就票据的利息、折扣或溢价或持有人因处置票据而获得的收益（包括赎回、注销、购买或回购）而应支付的收入（包括应税资本收益）没有其他税项。

以下是对票据所有权和处置的重大美国联邦所得税后果的讨论。只有当您将票据作为经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）第1221条含义内的资本资产持有时，本讨论才适用于您。

本讨论不涉及任何最低税收或医疗保险缴款税收后果、《守则》第451（b）节规定的收入纳入加速规则，或根据您的特定情况或如果您是受特殊规则约束的投资者，可能与您相关的任何其他税收后果，例如：

如果出于美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体持有票据，则合伙人的美国联邦所得税待遇一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。如果您是持有票据的合伙企业或此类合伙企业的合伙人，您应咨询您的税务顾问，了解持有和处置票据对您和您的合伙人的特定美国联邦所得税后果。

本讨论不涉及您在到期时或在退休或交换票据时可能收到的标的（s）股份的所有权或处置的美国联邦所得税后果。您应该咨询您的税务顾问，了解标的公司股份所有权和处置的特定美国联邦所得税后果。

我们不会试图确定任何基础证券（或任何基础证券的成分即指数）的任何发行人（统称为“基础发行人”）是否应被视为《守则》第897条含义内的“美国房地产控股公司”（“USRPHC”）或《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”）。如果任何基础发行人被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能会适用于您，在USRPHC的情况下，如果您是非美国持有人（定义见下文），在PFIC的情况下，如果您是美国持有人，在票据的出售、交换、退休或其他应税处置（每一种，“应税处置”）时。如果任何基础发行人成为或成为USRPHC或PFIC，您应参考每个基础发行人向SEC或其他政府机构提交的信息，并就可能对您造成的后果咨询您的税务顾问。

本次讨论基于美国财政部（“财政部”）的守则、最终、临时和拟议法规、裁决、美国国税局（“IRS”）当前的行政解释和官方声明，以及司法裁决，所有这些均截至本产品补充日期，在本产品补充日期之后对其中任何一项的更改可能会影响本文所述的税务后果，可能具有追溯效力。本讨论不涉及任何适用的州、地方或非美国或其他税法的影响，或除所得税之外的任何联邦税（如遗产税或赠与税）。你应该咨询你的税务顾问关于美国联邦税法适用于

您的特定情况，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税收后果。

这一讨论假定不会对《票据》征收任何外国税收。您应该咨询您的税务顾问，了解一般和在您的特定情况下就票据征收的任何非美国税的后果。

这一讨论进一步假定这些票据将以美元计价。

本讨论可通过披露适用的定价补充文件中规定的美国联邦所得税后果进行补充、修改或取代，因此应与适用的定价补充文件一起阅读。

票据的税务处理

没有直接涉及本产品补充文件中描述的某些票据的美国联邦所得税处理的法定、司法或行政当局。因此，票据所有权和处置的美国联邦所得税后果具有很大的不确定性。我们不打算要求IRS做出裁决，IRS或法院可能不同意下面描述的治疗和后果。

票据的美国联邦所得税替代处理可能，如果适用，可能会对票据的收入、收益或损失的时间和性质产生重大不利影响。例如，美国国税局可以将不打算被视为美国联邦所得税目的债务工具的票据视为债务工具，对美国持有人的后果一般如“对美国持有人的税务后果——被视为债务工具的票据”中所述。根据这种处理方式，以及票据的其他潜在替代特征，您可能需要在比本文所述更早的时间确认应税收入，或者就票据的应税处置确认普通收入或短期资本收益，而不是长期资本收益。

对于非美国持有者，票据的另一种处理方式可能会导致票据上的付款需要缴纳美国联邦预扣税以及不同的信息报告要求。

财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合约”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员已提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在审议这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对投资票据的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。

此外，票据发行后条款的某些变化可能会导致票据被视为已退休并为美国联邦所得税目的重新发行。正如下文“可能的应税事件”中所讨论的，在发生此类事件后对票据的处理可能与其先前的处理有所不同。

除另有说明外，以下关于特定类型票据的讨论一般假定每一类型票据的规定处理得到尊重，并且没有发生票据被视为报废和重新发行的情况。您应该咨询您的税务顾问关于美国联邦所得税替代处理适用于票据的风险。

对美国持有者的税务后果

本节仅适用于美国持有者。如果出于美国联邦所得税目的，您是票据的受益所有人，并且：

被视为债务工具的票据

以下讨论适用于被视为美国联邦所得税目的债务工具的票据。

一般

就美国联邦所得税而言，一系列票据的发行价格将等于该系列票据大量出售给公众（不包括债券公司、经纪人或以承销商、配售代理或批发商身份行事的类似个人或组织）的第一个价格。根据适用的定价补充文件或任何适用的产品补充文件中的任何额外讨论，预计，并且以下讨论假设，票据的发行价格将等于适用的定价补充文件中指明的规定的发行价格。

如果市场中断事件发生，您就票据确认的收入的时间（以及潜在的性质）可能会受到影响。另请参阅“可能的应税事件”，了解某些变化可能导致票据被视为退役并为美国联邦所得税目的重新发行的可能性。

短期票据

以下讨论适用于期限为一年或一年以下的票据（从但不包括发行日期到并包括根据其条款票据可能未偿还的最后可能日期）（“短期票据”）。通常，短期票据被视为以相当于票据上所有所需付款之和减去其发行价格的折扣发行。

如果您是现金方式的美国持有人，您通常不会被要求在短期票据到期前确认收入，除非收到利息付款（如果有的话）或在票据的应税处置时。如果您是应计法美国持有人（或当前选择在票据上累积收益的现金法美国持有人），您将受到一般要求以直线法累积短期票据贴现的规则的约束，除非您选择基于每日复利的恒定收益率应计法。如果您在短期票据发行日期之后（或以发行价格以外的价格）收购短期票据，您可以选择根据您的收购折扣计提收益，该折扣等于票据上所有所需付款的总和减去其购买价格。任何此类选择将适用于您在该选择适用的第一个纳税年度的第一天或之后以及随后的所有纳税年度获得的所有短期债务，除非IRS同意撤销该选择。就提供一项或多项或有付款的短期票据而言，尚不清楚是否或如何在此类付款的相关确定日期之前确定任何应计费用。您应该咨询您的税务顾问关于此类票据的任何应计费用的金额和时间。

在短期票据的应税处置时，您通常会确认收益或损失，该收益或损失等于应税处置实现的金额与您在票据中的计税基础之间的差额。您在票据中的计税基础应该等于其成本，如果您当前在票据上累积收入，则增加任何先前累积但未支付的折扣。任何由此产生的损失的金额一般会被视为短期资本损失，其可扣除性受到限制。此外，如果您确认了超过某些阈值的损失，您可能需要向IRS提交披露声明，如下文“可报告交易”中所述。您应该就此报告义务咨询您的税务顾问。在短期票据预定退休时，如果短期票据上的付款金额超过您在票据中的计税基础，超出部分一般会被视为普通收入。在出售、兑换或提前赎回短期票据时，您将确认收益或损失，金额等于收到的金额与您在短期票据中的计税基础之间的差额。如果您是现金法美国持有人，没有选择在短期票据应计时计提贴现，您将在尚未计入收入的应计贴现范围内确认普通收入（尽管如上所述，在有或有付款的短期票据的情况下，不清楚应如何确定应计费用）。关于提供或有付款的短期票据，目前尚不清楚是否或在多大程度上应将任何超过到期前出售、交换或赎回产生的应计折扣的收益视为短期资本收益或普通收入。

如果您是现金方式的美国持有者，除非您选择在短期票据上当前累积收益，否则您通常会被要求推迟扣除为购买或携带票据而产生的债务所支付的利息

不超过您未计入收益的应计折扣的金额。如果您当前选择应计收入，该选择将适用于您在该选择适用的第一个纳税年度的第一天或之后获得的所有短期债务工具。关于这些规则，你应该咨询你的税务顾问。

我们打算将就票据支付或应计的任何收入视为美国来源的收入。

被视为可变利率债务工具的票据

以下讨论适用于以下情况：（i）票据的期限或超过一年，（ii）它至少每年按使用单一固定公式确定的利率支付无条件利息，该利率基于与我们无关的基础证券的表现，以及（iii）适用的定价补充表明该票据被视为美国联邦所得税目的的可变利率债务工具（“VRDI”）。这一讨论也适用于前一句所述的票据，但在最长一年的初始期间内，票据按固定利率支付利息，如果截至发行日，浮动利率旨在近似于初始固定利率（如果截至发行日，初始固定利率和随后的浮动利率的价值相差不超过25个基点，则将推定为这种情况）。以下讨论假定VRDI将在没有原始发行折扣的情况下发行，用于美国联邦所得税目的。如果VRDI的发行带有美国联邦所得税目的的原始发行折扣，则适用的定价补充将讨论其美国联邦所得税处理。

根据您的税务会计方法，VRDI上规定的利息将在产生或收到时作为普通利息收入向您征税。我们打算将就票据支付或应计的任何收入视为美国来源的收入。

如果您购买的VRDI金额大于其本金金额，您通常会被视为购买了与该超额部分相等的可摊销债券溢价的VRDI。通常，您可以选择使用恒定收益率方法在VRDI的剩余期限内摊销这笔溢价。但是，如果我们有无条件的权利在到期前赎回VRDI，则可摊销债券溢价的金额一般是通过用赎回日代替到期日，用赎回价代替到期应付的金额来确定，但前提是这种替代导致归属于赎回日之前期间的溢价金额较少。您通常可以使用可分配到应计期的可摊销债券溢价来抵消规定的利息，否则需要计入您在该应计期与VRDI相关的收入中。如果你选择摊销债券溢价，你必须减少你在VRDI中的税基的金额摊销溢价在任何一年。摊还债券溢价的选择适用于当时拥有或之后获得的所有应税债务工具，只有在IRS同意的情况下才能撤销。

市场折扣。如果您购买的VRDI金额低于其本金金额，则差额金额将被视为美国联邦所得税目的的市场折扣，除非此差额满足de minimis测试。

您将被要求将VRDI上规定的利息以外的任何付款，或出售、交换或赎回VRDI的任何收益，视为在支付、出售、交换或赎回时VRDI产生的市场折扣的范围内的普通收入，除非该市场折扣之前已根据将市场折扣包括在其产生时的收入中的选择或根据恒定收益率选择而计入收入。除非您选择将市场折扣计入应计收入，否则您通常将被要求推迟扣除为购买或携带VRDI而产生的金额不超过尚未计入收入的应计市场折扣的债务所支付的任何利息。如果您对具有市场折扣的VRDI进行恒定收益率选择，则该选择将导致在该选择适用的第一个纳税年度的第一天或之后获得的所有市场折扣债券被视为选择。

票据的出售、交换或报废。在VRDI出售、交换或报废时，您通常会在VRDI中确认资本收益或损失，该资本收益或损失等于已实现的金额（应计但未支付的利息的金额除外，该金额将作为利息收入征税）与您的计税基础之间的差额。您在VRDI中的计税基础将等于其成本，增加您之前就VRDI包含的任何市场折扣的金额，并减少您就VRDI收到的除规定利息之外的任何付款，并进一步减少任何摊销溢价。除上文“—市场折价”项下所述外，如果您在处置时持有VRDI超过一年，此类收益或损失一般为长期资本收益或损失，否则为短期资本收益或损失。

被视为或有支付债务工具的票据

除非在适用的定价补充文件中另有说明，（i）提供一笔或多笔或有付款且（ii）不是短期票据或VRDI的保本票据通常将被视为美国联邦所得税目的的或有付款债务工具（“CPDI”）。票据的适用定价补充文件将表明该票据是否被视为CPDI。CPDI受适用的财政部法规（“或有债务法规”）中规定的特殊规则的约束。

CPDI的应计利息。我们被要求确定CPDI每次发行的“可比收益率”。“可比收益率”一词是指（i）我们可以发行与CPDI条款相似的固定利率债务工具的年收益率，包括从属级别、期限、付款时间和一般市场条件，但不包括对意外事件风险或CPDI流动性的任何调整，以及（ii）适用的联邦利率中的较大者。仅出于确定您将被要求累积的利息收入金额的目的，我们还被要求就代表一笔付款或一系列付款的CPDI构建“预计付款时间表”，其金额和时间将产生与可比收益率相等的CPDI到期收益率。预计付款时间表必须反映CPDI上的每笔非或有付款和每笔或有付款的预计金额（根据《或有债务条例》规定的规则确定）。

被视为CPDI的票据的适用定价补充文件将具体说明可比收益率和相关的预计付款时间表，或有关如何获得它们的信息。

可比收益率和预计付款时间表均不构成我们对我们将在CPDI上支付的实际金额的陈述。

出于美国联邦所得税目的，除非您及时向IRS披露并说明使用其他估计的理由，否则您必须使用我们对可比收益率和预计付款时间表的确定来确定CPDI的应计利息和调整。无论您的税务会计方法如何，您都将被要求以可比收益率计提利息收入，向上或向下调整以反映年内CPDI的实际付款与预计付款之间的差异（如果有的话）（如下所述）。我们打算将有关票据的任何收入视为美国来源的收入。

出于美国联邦所得税的目的，您将被要求为CPDI到期或更早的应税处置之前的每个应计期累积一定金额的利息，该金额等于（i）截至应计期开始时CPDI（定义见下文）的“调整后发行价格”，（ii）CPDI的可比收益率，根据应计期的长度进行调整，以及（iii）您在应计期内持有CPDI的天数除以应计期内的天数。CPDI的“调整后发行价格”是指其发行价格增加了您之前应计的任何利息收入（确定时不考虑下文所述的任何应计利息调整），并减少了之前根据预计付款时间表在CPDI上支付的任何款项的预计金额（不考虑实际支付的金额）。因此，根据CPDI的条款，您可能需要在每年的收入中包括超过该年度实际收到的票据任何付款的利息。

对CPDI应计利息的调整。除了基于上述可比收益率的应计利息外，您还需要确认利息收入，该利息收入等于某一纳税年度CPDI的任何“净正向调整”（即实际付款超过预计付款的部分）的金额。CPDI在一个纳税年度的“净负调整”（即预计付款超过实际付款的部分）：

如果您是非公司美国持有者，则净负调整不被视为杂项分项扣除（无法获得扣除，或者从2026年开始，受扣除“两个百分点的下限”限制）。

CPDI的应税处置。在CPDI的应税处置时，通常您将确认应税收入或损失，相等于（i）现金金额与从CPDI处置中收到的任何其他财产的公平市场价值（“已实现的金额”）和（ii）您在CPDI中调整的计税基础之间的差额。您在CPDI中调整后的计税基础将等于其成本，增加您之前累积的任何利息收入（确定时不考虑由于预计和实际付款之间的差异而进行的调整），并减少之前在CPDI上支付的任何款项的预计金额（不考虑实际支付的金额）。到期时，您将被视为收到该日期的预计金额（减去净负调整的任何结转），实际收到的金额与该预计金额之间的任何差额将被视为符合上述规则的正向或负向调整。通常，您必须将CPDI的应税处置实现的任何收入视为利息收入，并将任何损失视为先前利息包含范围内的普通损失（减去先前作为普通损失考虑的净负调整总额），并将余额视为资本损失，其可扣除性受到限制。此外，如果您确认了超过某些阈值的损失，您可能需要向IRS提交披露声明，如下文“可报告交易”中所述。我们打算将就票据支付或应计的任何收入（包括赎回时）视为美国来源的收入。

提前修复的或有付款的特殊规则。如果CPDI上的所有剩余付款都变得固定，则可能适用特殊规则。为此目的，如果与付款有关的剩余或有事项是遥远的或附带的，则付款将被视为固定的。根据这些规则，如果CPDI上的一笔或多笔（但不是全部）或有付款在相关付款日期前六个月以上成为固定的，您将被要求酌情进行正向或负向调整，等于固定金额的现值与预计付款时间表中规定的或有付款的预计金额的现值之间的差额，在每种情况下使用可比收益率作为贴现率。此外，您将被要求对您的应计期和您在CPDI中的计税基础进行调整。您的CPDI的应税处置的任何收益或损失的性质也可能会受到影响。如果CPDI上所有剩余的预定或有付款基本上同时固定，您将被要求在CPDI的剩余期限内以合理的方式进行这些调整。关于这些规则的适用，您应该咨询您的税务顾问。

CPDI购买的金额与其调整后的发行价格不同。如果您购买CPDI的金额与其“调整后的发行价格”不同，您将被要求考虑这一差异，通常是通过在CPDI的预计付款或您需要就CPDI累积的每日利息部分之间进行合理分配，并在付款或利息累积时将这些分配视为对您的收入的调整。您应该就投资CPDI的税务后果咨询您的税务顾问，包括处理您在CPDI中的基础与CPDI调整后的发行价格之间的差异（如果有的话）。

被视为未平仓交易的票据

以下讨论适用于不支付息票并规定在到期或提前结算时单笔付款的票据，该付款是通过参考基础证券的表现确定的，因此可能高于或大大低于票据的发行价格。除非适用的定价补充文件中另有规定，我们打算（在没有相反的行政裁决或司法裁决的情况下）将任何此类票据视为单一的金融合同，该合同是美国联邦所得税目的的“公开交易”。

应税处置前的税务处理

根据下文“可能的应税事件”下的讨论，您不应被要求在票据到期前确认票据期限内的收入，除非根据票据的较早的应税处置。

但是，如果到期支付在到期前变成固定的（或受制于约等于或大于发行价格的固定最低金额），其后果并不完全清楚。在这种情况下，出于美国联邦所得税目的，票据可能会被视为终止和重新发行，在这种情况下，您可能需要就票据确认收益（如果有的话），并且任何损失的确认可能会受到限制。此外，时机和

您在该时间之后就重新发行的票据确认的收入性质也可能受到影响。您应该咨询您的税务顾问关于在此类事件中票据的处理。

票据的应课税处置

在对票据进行现金应税处置时，您应确认收益或损失等于票据中实现的金额与您的计税基础之间的差额。您在票据中的计税基础通常应该等于您为获得它而支付的金额。根据下文“—《守则》第1260条的可能适用”和“—《守则》第1258条的可能适用”下的讨论，如果在应税处置时您已持有票据超过一年，则此项收益或损失一般应为长期资本收益或损失，否则为短期资本收益或损失。非公司美国持有人确认的长期资本收益通常要以较低的税率征税。资本损失的扣除受到限制。

如果您在到期时收到标的（s）的股份（以及现金代替任何零碎股份），根据下文“—《守则》第1260条的可能适用”下的讨论，您不应就收到的股份确认收益或损失。相反，您应该在收到的股份（包括任何被视为收到的零碎股份）中有一个与您在票据中的计税基础相等的总计税基础。对于收到的任何代替零碎股份的现金，您应确认资本收益或损失，金额等于收到的代替零碎股份的现金金额与票据中您的计税基础中可分配给零碎股份的部分之间的差额。

如果您在到期时同时收到现金和基础证券的股份，您应就收到的现金确认收益或损失，金额等于现金与票据中分配给现金的基础部分之间的差额。根据下文“—《守则》第1260条的可能适用”下的讨论，您不应就所收到的股份确认任何收益或损失，您在股份中的基础应等于您在票据中分配给股份的基础部分。虽然没有直接的权威来管理您应该在收到的现金和股票之间分配您在票据中的计税基础的方法，但在收到时根据它们的相对公平市场价值进行分配是合理的。

您对收到的任何标的股份的持有期通常应从收到后的第二天开始。

守则第1260条的可能适用

如果票据与由特定实体清单之一的权益组成的标的（包括交易所交易基金或其他受监管的投资公司、房地产投资信托基金、合伙企业或PFIC（“第1260条基础股权”））挂钩，则取决于票据的具体条款，对票据的投资可能会被视为《守则》第1260条含义内的“建设性所有权交易”。在这种情况下，如果此类收益超过“基础长期资本净收益”，您将在其他情况下就您的票据确认的任何长期资本收益的全部或部分将被重新定性为普通收入。对于具有某些特征的票据，例如基于杠杆因子的到期支付，可能不清楚基础长期资本净收益的金额。除非有明确和令人信服的证据另有证明，否则基础长期资本净收益的金额被视为零。根据第1260条重新定性为普通收入的任何长期资本收益将被视为在您持有票据期间按固定利率累积，并且您将因被视为在先前纳税年度累积的收入的被视为纳税义务而被收取利息。由于缺乏管理权威，这些规则是否或如何适用于《票据》存在很大的不确定性。

如果您在被视为推定所有权交易的票据到期时收到基础资产的股份，您应被视为在到期时按其在应税交易中的公平市场价值处置票据，以便将推定所有权规则应用于此类被视为应税处置将确认的任何收益（但此类收益应被视为不超过如果到期时支付给您的金额以现金而不是基础资产的股份交付您本应确认的收益）。根据本条规则确认并作为普通收入处理的金额通常应引起对随后在处置此类股份时确认的任何收益或损失的调整。

因为确定基础资产是否属于第1260条基础股权通常取决于发行人在美国联邦所得税方面的地位（例如，作为PFIC或合伙企业），因此可能不会很容易看出基础资产是否属于第1260条基础股权。此外，作为指数的基础证券可能包括受第1260条约束的类别的股票以及其他股本证券，在这种情况下，第1260条可能适用于

相关说明可能不清楚。我们不承诺确定任何特定的权益证券（包括指数中的权益证券）是否属于第1260条基础权益。因此，您应该咨询您的税务顾问关于第1260条将适用于票据的风险。

守则第1258条的可能适用

根据《守则》第1258条，对某些票据的投资，特别是那些提供单一固定上行支付的票据，可能会被视为“转换交易”。转换交易是作为产生资本利得而营销或出售的交易，纳税人的预期回报基本上全部可归属于纳税人净投资的时间价值。如果对票据的投资被视为转换交易，则处置票据的收益将被视为“适用的推算收入金额”范围内的普通收入。适用的推算收入金额是一个金额，等于纳税人在转换交易中的净投资（即您为获得票据而支付的金额）在截至处置日期（包括下文“可能的应税事件”下所述的视同出售）期间应计利息的金额，利率等于适用的联邦利率的120%。你应就《守则》第1258条可能适用于票据的问题咨询你的税务顾问。

被视为看跌期权和保证金的票据

本讨论适用于以固定利率支付息票并规定在到期或提前结算时根据基础证券的表现确定的单笔付款且可能大大低于但不考虑任何规定的息票的票据，不得超过票据的发行价格。这种讨论一般假定，如果基础证券的最终价值等于或超过其初始价值，则票据的发行价格等于票据到期或提前退休时到期的金额（不包括票据的任何息票支付）。除适用的定价补充文件中另有规定外，我们打算（在没有相反的行政裁决或司法裁决的情况下）根据现行法律，为美国联邦所得税目的，将每张票据视为一个单位，由以下部分组成：

假设上述票据的特征得到遵守，票据的部分票息将被视为存款收益率，其余部分将归属于看跌期权的溢价（“看跌溢价”）。存款的收益率将在定价日确定，并在适用的定价补充文件中列出。我们在认沽期权和定金之间的发行价格分配对您具有约束力，除非您及时明确向IRS披露分配与我们的分配不同。然而，对上述票据的处理和我们的分配对IRS或法院没有约束力。没有任何法定、司法或行政当局直接针对美国联邦所得税目的处理票据或类似票据的工具，也没有要求美国国税局就票据作出裁决。

息票支付

根据适用的定价补充文件中的任何讨论，存款的收益率通常应被视为在根据您的税务会计方法产生或收到时应向您征税的普通利息收入。我们打算将这笔利息视为美国来源的收入。如果票据的期限不超过一年，考虑到根据其条款可以偿还票据的最晚可能日期，“被视为债务工具的票据——短期票据”项下的特别规则应适用于存款利息。在票据退休（包括提前赎回）或更早的应课税处置之前，不应考虑认沽溢价。

退休时的税务处理

退休时收到的息票支付应按上文“—息票支付”项下所述处理。

如果您在以现金退还票据时收到票据的规定本金金额（不考虑任何息票支付），则看跌期权应被视为到期未行使。在这种情况下，您一般不应在返还定金时确认任何收益，但应将您在票据期限内收到的认沽溢价总额（包括退休时收到的认沽溢价）确认为此时的短期资本收益。

如果您在票据到期时收到的现金金额（不包括最终息票支付应占现金）低于票据规定的本金金额（该差额，“赤字”），则看跌期权应被视为已被行使，您应被视为已将保证金用于看跌期权的结算。在这种情况下，您不应确认与存款有关的任何收益，但应确认短期资本收益或损失，金额等于（i）您在票据期限内收到的总看跌溢价（包括到期时收到的看跌溢价）与（ii）赤字之间的差额。

退休前应课税处分

在票据到期前出售或交换时，通常会确认存款和看跌期权的收益或损失。为确定此类收益或损失，您应根据出售或交换日期的各自价值，在定金和看跌期权之间分摊出售或交换实现的金额（不包括任何归属于定金收益率的金额，可能会按上述方式征税）。存款的收益或损失金额将等于实现的归属于存款的金额，减去您在存款中调整的税基。在期限超过一年的票据的情况下，如果您在出售或交换时持有证券超过一年，则与存款有关的收益或损失将是长期资本收益或损失，否则短期资本收益或损失。对于期限不超过一年的票据（考虑到根据其条款可以偿还票据的最晚可能日期），定金的损失将被视为短期资本损失，而收益将被视为普通利息收入，其范围是先前未计入收益的任何应计但未支付的定金收益率，任何剩余收益将被视为短期资本收益。在任何一种情况下，归属于看跌期权的变现金额，连同在票据期限内收到的总看跌溢价，将被视为短期资本收益。

如果在处置日期的定金价值超过实现的总金额，您应被视为已（i）以等于其在该日期的价值的金额出售定金，以及（ii）向票据买方支付了等于超出部分金额的款项（“看跌期权假设付款”），以换取买方承担您在看跌期权下的权利和义务。在这种情况下，您应确认与看跌期权有关的短期资本收益或损失，金额等于您在票据期限内收到的总看跌权利金，减去您视为已支付的看跌期权假设付款金额。

在到期时收到标的公司的股份

如果您在到期时收到标的股份（以及现金代替任何零碎股份），则看跌期权将被视为已被行使，您应被视为已将定金用于看跌期权的实物结算。您不应就收到的总认沽溢价（包括到期时收到的认沽溢价）确认任何收入或收益，也不应就存款或收到的股份确认任何收益或损失。假设这种处理方式，您的股票实物交割金额应该有一个总税基，等于定金减去票据期限内收到的总看跌溢价。您收到的任何股票的持有期一般应从收到后的第二天开始。对于收到的代替零碎股份的任何现金，您应确认短期资本收益或损失，金额等于收到的代替零碎股份的现金金额与您的总税基中可分配给零碎股份的按比例部分之间的差额。

被视为具有关联券的预付金融合同的票据

以下讨论适用于未在上文“被视为看跌期权和存款的票据”中描述的票据，支付定期息票并提供在到期或提前结算时的单笔付款，该付款是通过参考基础证券的表现确定的，因此可能高于或大大低于票据的发行价格。我们打算

（在没有相反的行政决定或司法裁决的情况下）将用于美国联邦所得税目的的票据视为一份单一的金融合同，其中规定根据您的常规税务会计方法，在收到或应计的时间将被视为您的毛收入的息票。

“被视为公开交易的预付金融合同的票据”项下的讨论适用于本节讨论的票据，但（a）第一段中“被视为公开交易的预付金融合同的票据——应税处置前的税务处理”项下的讨论和（b）在到期支付单笔款项（不考虑任何票息）不能超过发行价格的票据的情况下，“被视为公开交易的预付金融合同的票据——《守则》第1260条的可能适用”项下的讨论除外。因此，您应该审查那些关于此类票据所有权和处置的美国联邦所得税后果的讨论。

息票支付

美国联邦所得税对票据息票支付的处理尚不明确。我们打算将票据上的息票支付视为美国来源的普通收入，这些收入应按照您的常规税务会计方法在收到或应计时计入您的收入。然而，如果适用不同的处理方式，息票支付产生的收入的时间和性质可能会有所不同。不同的处理方式也可能影响您在票据中的计税基础，从而影响您在处置票据时确认的收益或损失金额。

对非美国持有者的税务后果

本节仅适用于非美国持有者。如果出于美国联邦所得税目的，您是票据的受益所有人，并且：

就本讨论而言，如果您是票据的实益拥有人，并且是（i）在处置的纳税年度在美国停留183天或更长时间的个人，或者（ii）是美国的前公民或居民，并且适用某些条件，则您不是非美国持有人。如果您在持有票据期间是或可能成为这样的人，您应该就票据投资的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。

正如下文“可能的应税事件”中所讨论的，在某些情况下，票据可被视为赎回并重新发行，用于美国联邦所得税目的。在这种情况下，根据事实和被视为重新发行的时间，重新发行的票据可能会被以不同于美国联邦所得税目的的原始处理方式对待。因此，您可能需要就重新发行的票据缴纳预扣税，或者可能需要提供您的非美国人身份证明，以避免被预扣。关于票据被视为赎回和重新发行的后果，您应该咨询您的税务顾问。

下文的讨论一般假定票据的收入和收益与您在美国境内进行的贸易或业务没有有效联系，除非在下文“—有效联系的收入”下讨论。

美国-来源付款

我们打算将我们就票据支付的任何利息或息票视为美国来源的收入，这可能会对您产生如下所述的预扣后果。

整体上被视为债务工具的票据

根据《守则》第897条的可能适用（见下文“— FIRPTA”）以及下文“—《守则》第871（m）条下的股息等价物”和“FATCA”下的讨论，如果这些金额与您在美国贸易或业务的行为没有有效联系，您通常不应就您在票据的应税处置中收到的付款或金额缴纳美国联邦预扣税或所得税，前提是您提供

向适用的扣缴义务人提供适当的IRS表格W-8，根据伪证处罚证明您不是美国人，并进一步规定，在票据支付息票的情况下，（i）您没有直接或通过归属拥有我们有权投票的所有类别股票总合并投票权的10%或更多；（ii）您不是通过股票所有权直接或间接与我们相关的受控外国公司；以及（iii）您不是《守则》第881（c）（3）（a）条所述的收取利息的银行。

对于被视为认沽期权和定金的票据，也请看下文“—不被视为债务工具的票据”。

不被视为债务工具的票据

以下讨论适用于在美国联邦所得税目的下未被整体视为债务工具的票据。

票据的息票支付

由于票据的税务处理的重要方面是不确定的，对票据负有代扣代缴责任的人可能会将票据的每笔息票付款的一部分或全部视为需缴纳美国预扣税，一般税率为30%（或更低的协定税率）。您应就票据的税务处理咨询您的税务顾问，包括获得全部或部分预扣金额退款的可能性。我们将不会就此类预扣支付任何额外金额。

除下一段所述外，我们打算对支付给非美国持有者的任何息票进行预扣，一般按30%的税率或根据“其他收入”或类似条款下适用的所得税条约规定的降低的税率进行预扣。我们将不会被要求就扣留的金额支付任何额外的金额。为了根据适用的条约要求豁免或减少30%的预扣税，您需要遵守证明要求，以确定您不是美国人，并且有资格根据适用的税收条约获得此类豁免或减少。

我们打算将以固定利率支付票息并提供参考一个或多个基础证券的表现确定的可能大幅低于但不考虑任何已说明的票息，可能不超过票据发行价格的单笔到期付款或提前结算的票据的票息，作为利息和看跌溢价收入的组合处理。有关利息部分的处理，请参见“—整体上被视为债务工具的票据。”我们目前不打算扣留我们视为看跌溢价的任何支付给贵公司的款项（前提是贵公司遵守上述认证要求以及以下关于FATCA的讨论）。然而，如果发生法律变更或IRS、美国财政部或国会的任何正式或非正式指导，我们（或任何金融中介）可能会决定扣留就票据向您支付的款项，并且我们将不会被要求就扣留的金额支付任何额外金额。此外，尽管我们对付款进行了定性，但金融中介机构可能会将全部付款视为被扣缴。

票据的应课税处置

受制于《守则》第897条的可能适用（见下文“— FIRPTA”）以及下文“—《守则》第871（m）条下的股息等价物”和“FATCA”下的讨论，假设您向适用的扣缴义务人提供适当的IRS表格W-8，根据伪证处罚证明您不是美国人，您通常不应就您在票据的应税处置中收到的付款或金额（任何利息或息票付款收到的金额除外，通常将按上述方式处理）缴纳美国联邦预扣税或所得税。

守则第871（m）条下的股息等价物

《守则》第871（m）条及其下的财政部条例（“第871（m）条”）对支付或被视为支付给非美国持有人的“股息等价物”征收30%（或更低的条约税率）的预扣税，这些“股息等价物”与可为美国联邦所得税目的支付美国来源股息的股票挂钩的某些金融工具（“基础证券”），如适用的财政部条例所定义，或包括基础证券的指数。第871（m）节一般适用于“特定股票挂钩工具”（“Specified ELI”），这是一种金融工具

大幅复制一种或多种基础证券的经济表现，这是根据适用的财政部法规中规定的测试确定的，并在下文进一步讨论。第871（m）节规定了这种扣缴制度的某些例外情况，特别是与符合适用的财政部条例规定要求的某些宽基指数挂钩的工具（“合格指数”）以及跟踪这类指数的交易所交易基金（“合格指数证券”）。

尽管第871（m）条制度于2017年生效，但经IRS通知修改的适用财政部条例在第871（m）条的应用阶段如下：

为此目的，“Delta”一般被定义为金融工具公允市场价值变动与标的证券股票数量公允市场价值小幅变动的比率。“实质等效性”测试衡量的是，与Delta为0.80的“基准”简单合约相比，复杂合约是否更密切地跟踪其“初始对冲”（将对合约进行完全对冲的标的证券的股票）。

计算一般在“计算日期”进行，“计算日期”是（i）票据定价时间（即所有重要条款均已商定）和（ii）票据发行中较早者。但若定价时间在票据发行前14个历日以上，则计算日期为票据发行日期。在这种情况下，有关我们为第871（m）节目的作出的最终决定的信息可能只有在票据定价时间之后才能获得。因此，只有当您愿意接受该票据被视为根据第871（m）条须预扣的特定ELI的风险时，您才应获得此类票据。

如果票据的条款受到重大修改（例如，在下文“可能的应税事件”下讨论的事件），则票据可能被视为为此目的重新发行，并可能在重大修改时成为指定的ELI，具体取决于当时规则对票据的适用情况。如果根据票据条款，在票据发行后，基础证券被添加到（或替换成）票据基础证券的构成中，无论是否导致重大修改，我们可能会确定该票据在该更晚的时间根据第871（m）节被扣缴。因此，潜在投资者在获得此类票据时应理解为预扣可能适用于其上的付款。

如果票据是特定的ELI，则根据发行人或适用的扣缴义务人的情况，通常需要（i）在相关的股息支付日或（ii）在票据支付现金时或在票据到期、失效或您对票据进行其他处置之日，或可能在某些其他事件时，就股息等价物进行预扣。视情况而定，我们或适用的扣缴义务人可从票据上的息票或其他付款、票据报废或其他处置的收益，或从我们或扣缴义务人持有的您的其他现金或财产中扣缴所需金额。如果适用代扣代缴，您应该期望我们或代扣代缴义务人将按适用的法定费率代扣代缴。

股息等值金额将包括任何实际或在某些情况下估计股息的金额。如果股息等值金额以实际股息为基础，它将等于：（i）在“简单”合约的情况下，每股股息金额、基础证券的股票数量和delta；或（ii）在复杂合约的情况下，每股股息金额和初始对冲。每股股息金额将为就基础证券股份支付的实际股息（包括任何特别股息）。如果股息等值金额是基于估计股息，我们将在票据适用的定价补充文件中提供有关如何获得估计金额的信息。

根据票据的条款以及是否在2027年之前发行，定价补充文件可能包含与第871（m）节相关的额外信息。

票据的潜在购买者应就第871（m）条可能适用于特定票据的问题咨询其税务顾问，如果适用预扣税，他们是否有资格根据适用的美国所得税条约获得上述预扣税的任何部分的退款，以及获得此类退款的流程（这通常需要提交美国联邦所得税申报表）。在某些情况下，您可能无法根据适用条约获得支持退款索赔所需的文件。我们的认定对你和扣缴义务人有约束力，但对国税局没有约束力。第871（m）节的规定要求对与可能支付美国来源股息的股票挂钩的票据进行复杂的计算，其适用于特定发行的票据可能具有不确定性。因此，即使我们确定某些票据不是特定的ELI，美国国税局也可能对我们的确定提出质疑，并声称对这些票据需要预扣税款。此外，根据第871（m）条，你的后果可能取决于你的具体情况。例如，如果您进行与基础证券有关的其他交易，您可能会根据第871（m）条承担预扣税或所得税责任，即使票据不是根据第871（m）条作为一般事项规定的特定ELI。你应就第871（m）条在你特定情况下的适用咨询你的税务顾问。

我们将不需要就美国联邦预扣税支付任何额外金额。

FIRPTA

该守则第897条，通常被称为“FIRPTA”，适用于实益拥有大量美国不动产权益的实体的某些权益（每个实体，一个“USRPI”）。如上所述，我们不会试图确定任何基础发行人是否应根据《守则》第897条的目的被视为USRPHC（包括根据《守则》第897条的相关目的被视为USRPHC的非公司实体）。如果基础发行人被如此对待，除了以下段落中讨论的例外情况外，有可能将票据视为USRPI，在这种情况下，处置票据的任何收益通常将被征收美国联邦所得税，并将被要求由您在美国联邦所得税申报表上报告，通常与您是美国持有人的方式相同，并且在某些情况下将被扣缴，金额为此类处置总收益的15%。

FIRPTA规则的一项例外适用于拥有定期交易类别的未偿权益的实体的权益。在这一例外情况下，在已建立的证券市场上不“定期交易”的票据一般不应受FIRPTA规则的约束，除非其在获得时的公允市场价值超过适用的财政部法规规定的基础发行人定期交易权益类别的5%。对于定期交易的票据，持有该类别或系列未偿还票据的5%或以下通常不应受FIRPTA规则的约束。适用某些归属和汇总规则，并敦促潜在购买者咨询其税务顾问，了解他们在票据中的所有权权益是否会根据其情况受到FIRPTA规则的豁免，包括他们可能在基础发行人中拥有的任何其他权益。

有效连接的收入

如果您从事美国贸易或业务，并且如果票据的收入或收益与该贸易或业务的进行有效相关，您通常将按照与您是美国持有者相同的方式就该收入或收益缴纳常规的美国联邦所得税，但须遵守适用的所得税条约的规定。如果你是一家公司，你还应该考虑可能适用30%（或更低的协定税率）的分支利得税。您将被要求向适用的扣缴义务人提供IRS表格W-8ECI，以确立对以票据支付的金额（否则须被扣缴）的扣缴豁免。如果本段适用于您，您应该咨询您的税务顾问关于票据所有权和处置的其他美国税务后果，包括如果您是一家公司，可能征收30%的分支利得税。

可能发生的应课税事件

对基础资产的变更（例如重组事件导致）可能会导致对受影响票据的重大修改。计算基础证券的方法发生变化、基础证券的组成部分发生变化、由于市场中断事件导致票据支付时间或金额发生变化、指定后续基础证券、或指定替代或后续利率或导致基础证券发生重大变化的其他类似情况，也可能导致受影响票据的重大修改。特别是，由于对票据基础指数的主动管理而对基础证券进行的修改可能会导致重大修改

这样的注意。此外，在我们根据票据承担的义务由另一实体承担的某些情况下，这种替代可能导致对受影响的票据进行重大修改。

重大修改可能会导致票据被视为已赎回并重新发行用于美国联邦所得税目的。在这种情况下，如果您是美国持有人，您可能需要就票据确认收益或损失（取决于可能的资本重组处理，或者在发生损失的情况下，可能适用洗售规则），您的票据持有期可能会受到影响。此外，根据重大修改时的事实，重新发行的票据可能会以不同于其原始处理的方式为美国联邦所得税目的进行定性，这可能会对您在重大修改后就票据确认的收入的时间和性质产生重大且潜在的不利影响。此外，一项重大修改可能会对非美国持有人造成不利的美国联邦预扣税后果。

您应该咨询您的税务顾问关于票据的重大修改的后果。除非另有说明，本文的讨论假定没有对《说明》进行重大修改。

票据后续发行的可替代性

我们可能会在未经未偿还票据持有人同意的情况下，以相同的条款发行额外票据。即使出于非税目的，它们被视为与原始票据相同系列的一部分，这些额外票据也可能被视为美国联邦所得税目的的单独发行或以其他方式与原始票据区别对待。

在被视为美国联邦所得税目的债务的票据的情况下，即使原始票据没有原始发行折扣，额外票据也可能被视为已经（全部或部分）以原始发行折扣发行，或者额外票据可能比原始票据具有更大的原始发行折扣金额。这些差异可能会影响原始票据的市场价值，如果附加票据在其他方面无法与原始票据区分开来。

可报告交易

适用的财政部规定要求参与“应报告交易”的纳税人通过在其纳税申报表中附上8886表格向IRS披露其参与情况，并保留与交易相关的所有文件和记录的副本。此外，这类交易的组织者和出卖人必须保持记录，包括在交易中识别投资者的名单，并且必须按要求向IRS提供这些记录。除其他外，可报告的交易包括IRS确定的某些交易以及确认的金额超过指定阈值水平的某些损失。

2015年10月，财政部和美国国税局发布通知，将某些“篮子期权”、“篮子合约”和基本类似的交易指定为“可报告交易”。2024年7月，财政部和美国国税局发布了拟议法规，其中包括与通知基本相似的规则，但如果最终确定，将转而将所有此类交易指定为“上市交易”（而根据通知，只有篮子期权被确定为上市交易，而其他篮子合约被确定为“感兴趣的交易”）。这些通知和拟议条例适用于纳税人或其“指定人”行使酌处权以改变金融工具基础资产的特定交易。某些例外情况适用（例如，对于出于美国联邦所得税目的被视为CPDI或VRDI的票据，或者如果基础资产是一个被广泛使用或跟踪广泛市场或细分市场的指数）。如果我们、指数保荐人、计算代理人或其他人根据票据条款行使某些酌处权（例如更改基础证券（或在指数的情况下，指指数成分））并被视为持有人为这些目的的指定人员，除非适用例外情况，相关票据的某些持有人可能被要求向IRS报告某些信息，如适用的财政部法规所述，或受到重大处罚和其他不利后果。我们还可能被要求向美国国税局报告有关交易的信息。一旦拟议条例定稿，即使是在定稿日期之前发行的某些票据，也可能需要提交报告。

信息报告和备份扣留

票据的付款以及票据的应税处置（包括退休）的收益通常会受到信息报告的约束，如果您未能提供某些识别信息（例如，如果您是美国持有人，则提供准确的纳税人识别号）或满足某些其他条件，则通常会受到备用预扣税的约束，除非您是豁免收款人，并且如果需要，您会确定您的豁免身份。如果您是向适用的预扣税代理人提供适当的IRS表格W-8的非美国持有人，您通常会建立一个

备用扣缴豁免。根据备用预扣税规则预扣的金额不是额外税款，可以退还或贷记您的美国联邦所得税负债，前提是及时向IRS提供相关信息。我们将不会被要求就任何备用预扣支付任何额外的金额。

FATCA

通常被称为“FATCA”的立法及其下的财政部法规通常对就某些金融工具向某些非美国实体（包括金融中介机构）支付的款项征收30%的预扣税，除非满足了美国的各种信息报告和尽职调查要求（这是对提交IRS表格W-8的要求的补充，并且可能比这一要求要繁重得多）。美国与非美国实体管辖机构之间的政府间协议可能会修改这些要求。FATCA规定的预扣税适用于支付美国来源的“固定或可确定的年度或定期”（FDAP）收入。如上所述，我们打算将我们在票据上支付的款项视为产生美国来源的收入。虽然FATCA规则还要求对处置提供美国来源收入的金融工具的总收益付款进行预扣，但拟议的法规将取消对总收益的这一要求，财政部已表示，纳税人可能会在最终确定之前依赖这些拟议法规。如果您是非美国持有者，或通过非美国金融中介持有票据的美国持有者，您应该咨询您的税务顾问，了解FATCA对票据的潜在应用，包括某些退款或抵免额的可用性。

我们将不会被要求就任何预扣税支付任何额外的金额。

票据将于适用的定价补充文件所指明的发行日期或前后以付款方式交付。根据《交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，如果适用的定价补充规定发行日期在适用的定价日期后一个工作日以上，则由于票据不会在T + 1结算，希望在适用的发行日期前的第一个工作日之前的任何时间交易此类票据的购买者将被要求在任何此类交易的时间指定替代结算周期，以防止结算失败；此类购买者还应在这方面咨询其自己的顾问。

票据以及根据此处提供的条款和条件购买票据和出售票据的相关要约不构成在任何非美国司法管辖区的公开发售，并且仅根据相关司法管辖区允许的非公开发售向个别识别的投资者提供。这些票据没有、也不会在位于美国境外的任何证券交易所或登记处登记，也没有在任何非美国证券或银行监管机构登记。本产品补充内容未经任何非美国证券或银行监管机构审核或批准。任何希望从美国境外获取票据的人应就获取这些票据的相关要求寻求咨询意见或法律顾问。

禁止向欧洲经济区散户投资者销售

这些票据将不会向欧洲经济区（“EEA”）的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，“要约”一词包括以任何形式和任何方式就要约条款和拟要约的票据提供充分信息的通信，以使投资者能够决定购买或认购票据，“散户投资者”是指以下人员中的一个（或多个）：（a）零售客户，如指令2014/65/EU（经修订，“MiFID II”）第4（1）条第（11）点所定义；或（b）经修订的指令（EU）2016/97所指的客户，如果该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点所定义的专业客户资格；或（c）不符合条例（EU）（2017/1129）（“招股章程条例”）所定义的合格投资者。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例（经修订，“PRIIPS条例”）要求的用于发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供票据的关键信息文件，因此，根据PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供票据可能是非法的。

禁止向英国散户投资者销售

票据将不会向英国的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（a）散户客户，定义见第2017/565号条例（EU）第2条第（8）点，因为它根据2018年《欧盟（退出）法》构成国内法的一部分；或（b）2000年《金融服务和市场法》（“FSMA”）条款以及根据FSMA为实施指令（EU）2016/97而制定的任何规则或条例所指的客户，如果该客户不符合专业客户资格，根据第600/2014号条例（EU）第2（1）条第（8）点的定义，因为它根据2018年《欧盟（退出）法》构成国内法的一部分；或（c）不是《招股说明书条例》中定义的合格投资者，因为它根据2018年《欧盟（退出）法》构成国内法的一部分。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例要求的关键信息文件，因为它根据2018年《欧盟（退出）法案》（“英国PRIIPs条例”）构成国内法的一部分，用于发行或出售票据或以其他方式向英国的散户投资者提供票据，因此根据英国PRIIPs条例，发行或出售票据或以其他方式向英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。

英属维尔京群岛潜在投资者须知

票据没有也不会根据英属维尔京群岛的法律法规进行注册，英属维尔京群岛的任何监管机构也没有通过评论或批准这种产品补充的准确性或充分性。本产品补充文件及相关文件不构成为英属维尔京群岛2010年《证券和投资业务法》之目的而向英属维尔京群岛任何公众成员发出的要约、邀请或招揽。

致开曼群岛潜在投资者的通知

根据《开曼群岛公司法》（经修订），除非在发出邀请时发行人已在开曼群岛证券交易所上市，否则不得向开曼群岛的公众发出由发行人或代表发行人认购票据的邀请。发行人目前未在开曼群岛证券交易所上市，因此，发行人（或代表其的任何交易商）不得在开曼群岛向公众发出邀请。特此不向开曼群岛公众发出此类邀请。

致多米尼加潜在投资者的通知

本产品补充文件中的任何内容均不构成在多米尼加共和国出售证券的要约。票据没有也不会根据多米尼加证券市场法第249-17号（“证券法249-17”）在多米尼加共和国证券市场监督（Superintendencia del Mercado de Valores）注册，票据不得在多米尼加共和国境内或向多米尼加人发售或出售，或为多米尼加人的账户或利益（根据证券法249-17及其条例的定义）发售或出售。不遵守这些指令可能会导致违反《证券法》249-17及其规定。

以色列潜在投资者须知

本产品补充仅适用于经修订的1968年以色列证券法第一次补充文件中列出的投资者。与本协议项下提供的票据有关的招股说明书尚未在以色列编制或提交，也不会在以色列编制或提交。除经修订的1968年《以色列证券法》第一号补充文件所列投资者外，不得在以色列境内转售这些票据。

以色列不会采取任何行动，允许在以色列境内向公众发行票据或分发任何发行文件或任何其他材料。特别是，以色列证券管理局没有审查或批准任何发行文件或其他材料。在以色列向受要约人提供的任何材料不得复制或用于任何其他目的，也不得提供给除我们或销售代理直接向其提供副本的人之外的任何其他人。

本产品补充或与票据有关的任何其他发售材料中的任何内容，均不应被视为提供推荐或建议，包括根据1995年《投资建议、投资营销和投资组合管理法》提供投资建议或投资营销，以购买任何票据。购买任何票据将基于投资者自己的理解，为投资者自己的利益和投资者自己的账户而不是以向其他方分发或发售为目的或意图。在购买票据时，每个投资者声明其在财务和商业事项方面具有知识、专长和经验，以便能够评估投资票据的风险和优点，而不依赖所提供的任何材料。

致墨西哥潜在投资者的通知

这些票据未在墨西哥国家银行和证券委员会维护的国家证券登记处登记，不得在墨西哥公开发售或出售。本品增刊及相关文件不得在墨西哥公开发行。根据《证券市场法》第八条的规定，票据只能非公开发行。

致瑞士潜在投资者的通知

本产品补充无意构成购买或投资任何票据的要约或招揽。本产品补充文件或与票据有关的任何其他发行或营销材料均不构成符合《瑞士金融服务法》（“FinSA”）第35条及以下规定的在瑞士公开发行票据的招股说明书，并且没有为或将为在瑞士发行票据而编制或与之相关的此类招股说明书。

本产品补充或与票据有关的任何其他发行或营销材料均未向或将向瑞士审查机构（Pr ü fstelle）提交或批准。没有或打算提出申请，允许票据在瑞士的任何交易场所（SIX Swiss Exchange或任何其他交易所或任何多边交易设施）进行交易。本产品补充或与票据有关的任何其他发售或营销材料均不得

在瑞士公开分发或以其他方式公开提供。

票据不得在FinSA所指的瑞士直接或间接公开发售，除非（i）在属于编制第36条第1款所列招股说明书的豁免范围内的任何情况下，或（ii）此类要约不符合在瑞士公开发售的条件，但前提是任何票据要约均不得要求发行人或任何要约人根据FinSA第35条就该要约发布招股说明书，且该要约应遵守下文所载的额外限制（如适用）。发行人没有授权也没有授权任何将要求发行人或任何要约人根据FinSA第35条就该要约发布招股说明书的票据要约。就本条文而言，“公开要约”应具有该术语根据第3条之g和h FinSA和瑞士金融服务条例（“FinSO”）理解的含义。

票据不构成《瑞士集体投资计划法》所指集体投资计划的参与。它们不受瑞士金融市场监管局（“FINMA”）的批准或监管，票据的投资者将不会受益于CISA的保护或FINMA的监管。

禁止向瑞士的私人客户提供要约-没有根据第58条FinSA（Basisinformationsblatt f ü r Finanzinstrumente）编制的关键信息文件或根据第59条第2款根据外国法律编制的与票据相关的同等文件。因此，适用以下附加限制：根据第86条第2款被限定为“具有衍生性质的债务证券”的票据，不得向瑞士FinSA含义内的任何零售客户（Privatkunde）发售第58条第1款所指的FinSA，且不得提供本产品补充或与此类票据有关的任何其他发售或营销材料。

PS-52