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列报依据

我们的简明综合财务报表包括特拉华州公司Toll Brothers, Inc.（“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）及其拥有多数股权的子公司的账目。所有重要的公司间账户和交易均已消除。对拥有50%或更少的合伙企业和关联公司的投资采用权益法核算，除非确定我们对该实体拥有有效控制，在这种情况下，我们将合并该实体。

我们未经审计的简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的中期财务信息规则和规定编制的。2025年10月31日的资产负债表金额和披露来自我们2025年10月31日经审计的财务报表。由于简明综合财务报表不包括美国公认会计原则（“GAAP”）要求的完整财务报表的所有信息和脚注，它们应与我们截至2025年10月31日止财政年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）中包含的综合财务报表和附注一起阅读。管理层认为，未经审计的简明综合财务报表包括公允列报我们截至2026年1月31日的财务状况所需的所有经常性调整；截至2026年1月31日和2025年1月31日止三个月期间的经营业绩和权益变动；以及截至2026年1月31日和2025年1月31日止三个月期间的现金流量。中期经营业绩不一定代表全年预期业绩。

估计数的使用

根据公认会计原则编制财务报表需要估计和假设，这些估计和假设会影响简明综合财务报表和附注中报告的金额。由于各种原因，估计和假设可能被证明是不正确的，无论是由于我们的业务受到的风险和不确定性的影响，还是由于其他原因。在有关未来经济状况的不确定性加剧的经济中断时期，我们的估计和假设受到更大的可变性影响。实际结果可能与我们做出的估计和假设不同，这种差异可能是重大的。

收入确认

房屋销售收入：房屋销售的收入和收入成本在每套房屋交付以及所有权和占有权转移给买方时确认。对于我们的大多数房屋关闭，我们交付房屋的履约义务在签署具有约束力的销售协议之日起不到一年的时间内得到满足。在我们建造的某些州，我们可能无法在房屋关闭之前完成某些户外功能。如果这些单独的履约义务在房屋关闭时尚未完成，我们将递延与这些义务相关的部分房屋销售收入，并随后在完成此类义务时确认收入。截至2026年1月31日，我们递延的与这些义务相关的房屋销售收入和相关成本并不重要。我们的合同负债，包括从客户收到的已售出但未交付房屋的定金，总额为$ 456.1 百万美元 418.9 分别为2026年1月31日和2025年10月31日的百万。在截至2025年10月31日持有的未偿还客户存款中，我们确认$ 107.5 截至2026年1月31日止三个月房屋销售收入百万。在截至2024年10月31日持有的未偿还客户存款中，我们确认$ 120.2 截至2025年1月31日止三个月的房屋销售收入百万。

卖地及其他收入：我们的土地销售及其他收入一般包括：（1）向我们保留权益的合营公司出售土地；（2）在我们的总体规划社区内向第三方建筑商出售地块；（3）向我们决定不再符合我们的开发标准的土地第三方出售大宗地块；（4）向第三方出售地块（通常是因为该物业具有优越的经济用途）；以及（5）销售一般位于我们的高层城市豪华公寓和公寓项目的商业和零售物业。一般来说，我们对这些销售中的每一项的履约义务都是在交付财产时履行的，这通常与收到交易对手的现金对价相重合。对于包含回购选择权的销售交易，在回购选择权到期之前不确认收入和相关成本。此外，当我们向我们保留权益的合营企业出售土地时，我们不以我们在该合营企业的保留权益为限确认出售的收入或收益。

被没收的客户存款：被没收的客户定金在客户违约或取消合同期间在我们的简明综合经营报表和综合收益中的“房屋销售收入”中确认，我们有权保留定金。

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销售激励：为了促进我们房屋的销售，我们可能会提供我们的购房者销售奖励。这些激励措施因激励类型和金额而异，具体情况是在逐个社区和逐个家庭的基础上。激励措施反映为房屋销售收入的减少。奖励在房屋交付给购房者和我们收到销售收益时确认。

最近的会计公告

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”），要求扩大披露我们的所得税率对账和支付的所得税。ASU 2023-09将在我们截至2026年10月31日的财政年度生效，可以追溯或未来适用。我们目前正在评估这一标准将对我们的披露产生的影响。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，“损益表——报告综合收益——费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”（“ASU 2024-03”），要求在财务报表附注中披露某些中期和年度成本和费用。ASU 2024-03将在我们的2028财年生效。本次更新中的修订将在预期基础上适用，并可选择追溯适用。允许提前收养。我们目前正在评估这一标准将对我们的披露产生的影响。

处置

在截至2026年1月31日的三个月中，我们基本上完成了先前宣布的将我们的Apartment Living投资组合的大约一半以及我们的Apartment Living运营平台出售给Kennedy Wilson的交易，净现金收益约为$ 330.0 百万。正如先前所披露，就交易而言，肯尼迪威尔逊还同意就我们在出租物业中保留的权益承担我们的管理责任。随着时间的推移，我们预计将出售我们在这些保留资产中的权益。

2025年10月31日，我们得出结论，该业务不被视为公司运营的战略组成部分，也不会对我们的运营和财务业绩产生重大影响。因此，包括在出售中的物业的经营业绩包括在所有报告期间的持续经营业务中。然而，该交易在该期间满足了分类为持有待售的标准，并在我们于2025年10月31日的合并资产负债表中进行了相应分类。截至2026年1月31日，没有资产或负债符合持有待售标准。

下表汇总了截至2025年10月31日持有待售房地产资产和负债的构成部分（金额单位：千）：

												2025年10月31日
现金及现金等价物												$	773
物业、建筑及办公设备-净额												187,482
应收款项、预付费用和其他资产												111,483
对未合并实体的投资(1)												121,231
持有待售的不动产及相关资产												$	420,969
应付贷款												$	114,254
应计费用												57,932
与持有待售资产相关的负债												$	172,186

（1）包括对未合并实体的投资 18 截至2025年10月31日的合资企业。截至2025年10月31日，这些 18 合资企业， 六个 剩余资金承诺为$ 23.5 百万。此外， 16 这些 18 合资企业的贷款承诺总额为$ 1.24 亿美元以及此类承诺项下的未偿金额总计$ 1.03 截至2025年10月31日的十亿。截至2025年10月31日，我们与这些贷款承诺相关的还款和持有成本担保项下的最大估计风险敞口总计$ 171.1 百万，我们基于2025年10月31日未偿金额的风险敞口为$ 134.9 百万。尽管我们处置了我们在相关合资企业中的权益，但我们预计在担保义务终止或再融资之前，我们仍将继续使用其中的某些担保。我们与肯尼迪·威尔逊订立了偿还或类似协议，据此，如果我们被要求为偿还提供资金或进行成本担保，肯尼迪·威尔逊将向我们偿还。

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2026年1月31日和2025年10月31日库存主要成分为（金额单位：千）：

			2026年1月31日						2025年10月31日
未来社区的土地储备和成本			$	925,941					$	843,110
土地及土地开发成本			3,141,050						3,018,179
与在建房屋相关的土地和土地开发成本			3,960,412						3,738,695
总土地及土地开发成本			8,027,403						7,599,984
在建房屋			2,603,375						2,535,219
样板房(1)			572,751						543,257
			$	11,203,529					$	10,678,460

（1）包括与我们每个运营中的样板房相关的分配土地和土地开发成本。

下表提供了我们基于2026年1月31日和2025年10月31日的社区状态的库存构成汇总（金额以千为单位）：

			2026年1月31日						2025年10月31日
为未来社区控制的土地			$	354,285					$	307,229
为未来社区拥有的土地			404,545						406,506
运营社区			10,444,699						9,964,725
			$	11,203,529					$	10,678,460

运营社区包括提供房屋出售的社区；已出售所有可用房屋站点但尚未完成房屋交付的社区；以及准备开盘出售的社区。归属于运营社区的账面价值包括在建房屋成本、土地和土地开发成本、这些社区当前和未来阶段的房屋场地的账面成本以及样板房的账面成本。

我们为库存减值费用和我们认为无法收回的成本费用计提的金额，包括在房屋销售收入成本中，如下表所示（以千为单位的金额）：

									截至1月31日的三个月，
															2026						2025
为未来社区控制的土地															$	4,674					$	3,957
运营社区															7,000						12,460
															$	11,674					$	16,417

我们还认识到$ 1.4 在截至2026年1月31日的三个月期间，我们不再计划开发的土地的减值费用百万计入土地销售和其他收入成本。我们认识到$ 1.8 截至2025年1月31日止三个月期间的类似减值费用百万。

有关土地购买承诺的信息，请参见附注13，“承诺和或有事项”。

在2026年1月31日，我们评估了我们的土地购买合同，以确定是否有任何出售实体是可变利益实体（“VIE”），如果是，我们是否是其中任何一个的主要受益人。根据这些土地购买合同，我们不拥有土地的合法所有权；我们的最大损失风险通常限于支付给卖方的定金和产生的前期开发成本；卖方的债权人一般对我们没有追索权。2026年1月31日，我们确定 310 土地购买合同，总购买价格为$ 7.28 亿元，我们在这些资金上进行了总额为$ 790.9 百万，是VIE，并且我们不是与我们的土地购买合同相关的任何VIE的主要受益人。2025年10月31日，我们确定 349 土地购买合同，总购买价格为$ 7.30 亿元，我们在这些资金上进行了总额为$ 724.6 万，是VIE，但我们不是任何VIE相关的此类购地合同的主要受益者。然而，在2026年1月31日和2025年10月31日，由于我们得出结论，我们在经济上被迫购买土地，因此产生了某些合同。有关非自有合并存货相关负债的信息，请参见附注6“应计费用”。

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所示期间发生、资本化和费用化的利息如下（金额以千为单位）：

									截至1月31日的三个月，
															2026						2025
利息资本化，期初															$	190,844					$	179,797
产生的利息															29,547						34,203
计入房屋销售收入成本的利息															( 20,080 )						( 20,076 )
计入土地销售和其他收入成本的利息															—						( 15 )
对未合并实体投资的资本化利息															( 857 )						( 1,703 )
以前转入库存的未合并实体投资的资本化利息															497						111
利息资本化，期末															$	199,951					$	192,317

我们对各种未合并实体进行投资，我们对这些投资的所有权权益范围从 2.5 %至 75 %.这些实体的结构为合资企业，或者：（i）为合资企业参与者开发土地并出售给外部建筑商（“土地开发合资企业”）；（ii）开发待售房屋（“住宅建筑合资企业”）；或（iii）开发豪华出租住宅公寓和单户住宅、商业空间和酒店（“出租物业合资企业”）。

如附注1“重要会计政策-处置”所述，我们对未合并实体的某些投资在截至2025年10月31日的合并资产负债表中被归类为“持有待售的房地产和相关资产”。因此，这些未合并实体的相关数据已从下表中排除。有关这些持有待售的未合并实体的适用信息可在附注1中找到。

下表提供了截至2026年1月31日关于我们投资的活跃合资企业的信息，按合资企业类别（金额以千美元计）：

			土地 发展 合资企业						家居大厦 合资企业						出租物业 合资企业						其他 合资企业						合计
未合并实体数量			20						1						22						2						45
对未合并实体的投资(1)			$	546,238					$	15,494					$	394,456					$	305					$	956,493
公司有资金承诺的未合并实体数量			10						—						2						1						13
公司对未合并实体的剩余资金承诺(2)			$	286,248					$	—					$	1,223					$	523					$	287,994

（1）我们的总投资包括$ 82.0 百万相关 六个 VIE中未合并的与合资企业相关的可变权益以及我们与这些VIE相关的最大损失敞口约为$ 136.6 截至2026年1月31日的百万，包括我们对这些合资企业的投资。我们对这类未合并的合资VIE的所有权权益范围从 25 %至 50 %.

（2）我们剩余的资金承诺包括大约$ 34.1 百万与我们在VIE中未合并的与合资企业相关的可变权益有关。

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下表提供了截至2025年10月31日关于我们投资的活跃合资企业的信息，按合资企业类别（以千美元计）：

			土地 发展 合资企业						家居大厦 合资企业						出租物业 合资企业						其他 合资企业						合计
未合并实体数量			21						1						21						2						45
对未合并实体的投资(1)			$	553,387					$	14,769					$	448,547					$	9,192					$	1,025,895
公司有资金承诺的未合并实体数量			11						1						7						1						20
公司对未合并实体的剩余资金承诺(2)			$	315,506					$	769					$	13,878					$	1,012					$	331,165

（1）我们的总投资包括$ 151.6 百万相关 七个 VIE中未合并的与合资企业相关的可变权益以及我们与这些VIE相关的最大损失敞口约为$ 219.7 截至2025年10月31日的百万，包括我们对合资企业的投资。我们在这类未合并的合资VIE中的所有权权益范围从 25 %至 50 %.

（2）我们剩余的资金承诺包括大约$ 47.5 百万与我们在VIE中未合并的与合资企业相关的可变权益有关。

我们投资的某些合资企业获得了债务融资，为其部分活动提供资金。下表提供了截至2026年1月31日按类别（以千美元计）获得的债务融资的信息：

			土地 发展 合资企业						家居大厦 合资企业						出租物业 合资企业												合计
有债务融资的合营企业数量			16						1						21												38
贷款承诺总额			$	968,644					$	63,500					$	2,080,549											$	3,112,693
根据承诺借入的金额			$	584,124					$	7,583					$	1,878,286											$	2,469,993

下表提供了截至2025年10月31日按类别（以千美元计）获得的债务融资的信息：

			土地 发展 合资企业						家居大厦 合资企业						出租物业 合资企业												合计
有债务融资的合营企业数量			15						1						21												37
贷款承诺总额			$	922,668					$	63,500					$	2,066,376											$	3,052,544
根据承诺借入的金额			$	547,827					$	6,511					$	1,771,898											$	2,326,236

下文提供了有关我们对这些实体的投资、预付款以及未来对这些实体的承诺的更具体和/或近期信息。

新合资公司

有 无 截至2026年1月31日止三个月订立的新合营企业。下表提供了截至2025年1月31日的三个月内建立的合资企业的信息（以千美元计）：

			土地开发合营企业						家居大厦 合资企业
期内订立的未合并合营企业数目			2						1
成立日合计合营企业公允价值			$	123,600					$	15,800
2025年1月31日投资余额			$	62,266					$	6,697

运营结果和实体内部交易

在截至2026年1月31日的三个月期间，我们出售了我们的所有权权益 16 出租物业合营企业及 一 Land Development Joint Venture and recognized a net gain of $ 69.0 百万。在截至2025年1月31日的三个月期间，我们出售了我们的所有权权益 一 我们的租赁物业合资企业，并确认净收益为$ 2.7 百万。这些净收益包含在我们的简明综合经营和综合收益报表中的“来自未合并实体的收入（亏损）”中。

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我们的某些土地开发和出租物业合资企业不时向非关联方或我们的合资伙伴出售资产。在截至2026年1月31日的三个月期间， 三个 我们的租赁物业合资企业出售了他们的资产，我们确认了$ 21.4 百万，在“来自未合并实体的收入（损失）”中，代表我们在收益中的比例份额。截至2025年1月31日的三个月期间， 一 我们的租赁物业合资企业出售了其资产，我们确认$ 2.7 万，代表我们按比例分享收益。

在截至2026年1月31日的三个月期间，我们对我们的投资确认了非临时性减值费用 two $的租赁物业合资企业 44.3 百万。 无 在截至2025年1月31日的三个月期间确认了类似的减值。

在截至2026年1月31日和2025年1月31日的三个月期间，我们从未合并实体购买了土地，主要与我们从我们的土地开发合资企业收购地块有关，总计$ 29.3 百万美元 17.2 分别为百万。我们从收购的地块中获得的收入份额在这两个时期都不重要。

在我们的正常业务过程中，我们可能会向我们的某些合资企业贡献土地，以换取所有权权益。在截至2025年1月31日的三个月期间，我们以$ 17.2 百万。该金额包含在我们的简明综合经营及综合收益表的“土地销售及其他收入”中，并按我们的土地成本基准出售。 无 类似交易发生在截至2026年1月31日的三个月期间。

担保

我们投资的未合并实体通常通过合作伙伴股权和债务融资相结合的方式为其活动提供资金。在某些情况下，我们为未合并实体的部分债务提供了担保。这些担保可能包括以下任何或全部：（i）项目完成担保，包括任何成本超支；（ii）还款担保，一般涵盖未偿还贷款的一定百分比；（iii）附带成本担保，涵盖利息、房地产税和保险等成本；（iv）向贷款人提供的环境赔偿，使贷款人免受因从财产中排放危险材料和不遵守适用的环境法而产生的损失的损害；以及（v）就未合并实体或其合作伙伴的“坏男孩行为”对贷款人进行赔偿。

在某些情况下，我们和我们的合资伙伴就向未合并实体提供的贷款提供了连带担保。在这些情况下，我们通常寻求与我们的合作伙伴执行一项偿付协议，该协议规定任何一方都不对超过其比例份额或约定的担保份额负责；然而，我们并不总是成功的。此外，如果合资伙伴没有足够的财务资源来履行其在此类偿还协议下的义务，我们可能会承担超过我们的比例或约定份额的责任。

我们认为，截至2026年1月31日，如果我们因触发事件而在未合并实体的一项义务的担保下成为履行的法律义务，则该实体中的担保物应足以偿还全部或很大一部分义务。如果不是，我们和我们的合作伙伴将需要为合资企业贡献额外的资本。

有关公司某些未合并实体的未偿债务、贷款承诺和我们对其担保的信息如下（以千美元计）：

			2026年1月31日			2025年10月31日
贷款承诺总额			$	1,922,400		$	1,915,800
如果债务义务的全部金额被借入，我们在偿还和持有成本保证下的最大估计风险敞口(1)			$	573,600		$	414,800
债务债务借入总额			$	1,551,600		$	1,459,000
我们对所借债务义务的偿还和持有成本担保项下的最大估计敞口			$	570,900		$	413,500
美国提供的与债务和其他义务相关的担保的估计公允价值			$	16,500		$	13,400
担保条款			1 月- 7.9 年			1 月- 8.2 年

（1）在2026年1月31日和2025年10月31日，我们在还款和套利成本担保项下的最大估计风险敞口包括大约$ 20.6 百万与我们未合并的合资企业VIE有关。

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上述最大风险估计数没有考虑到基础抵押品的任何回收或我们合作伙伴的任何偿还，也没有包括与项目完成担保或上述赔偿有关的任何潜在风险，这些都是不可估计的。我们没有根据任何未偿还的担保进行重大付款，我们也没有被要求这样做。

可变利益实体

我们在VIE中既有未合并的，也有合并的与合资企业相关的可变利益。有关我们参与VIE中未合并的合资企业相关可变权益的信息已在上述信息中披露。我们对下表所示的合并合资VIE的所有权权益范围从 82 %至 97 %.这类合资企业产生的收入/亏损并不重大。

下表提供了截至2026年1月31日和2025年10月31日关于我们在VIE中与合资企业相关的合并可变权益的信息（以千美元计）：

			资产负债表分类			2026年1月31日			2025年10月31日(1)
公司作为首要受益者并巩固的合资VIE数量						2			2
合并VIE资产的账面价值			对未合并实体的投资			$	76,500		$	77,000
我们的合作伙伴在合并VIE中的利益			非控制性权益			$	4,700		$	4,700

（一）上表排除的有 三个 截至2025年10月31日，我们在合并资产负债表中被归类为“持有待售的房地产和相关资产”的VIE中与合资企业相关的合并权益。我们在这些合资企业中的所有权权益范围从 75 %至 98 %.这些合并的合资企业的总账面价值为$ 50.4 百万，我们的非控制性权益总计$ 4.5 截至2025年10月31日，百万。

如上文所述，由于我们在此类合资企业中拥有控股财务权益，我们是某些VIE的主要受益者，因为我们有权指导对合资企业业绩产生最重大影响的活动，并有义务吸收预期损失或从合资企业获得收益。这些VIE的资产只能用于清算VIE的义务。此外，在某些合资企业中，如果需要在未来某个日期接纳任何额外投资者之前向合资企业提供额外捐款，我们将资助 100 此类捐款的百分比，包括我们合作伙伴的按比例份额，我们预计将通过有息贷款提供资金。对于其他VIE，我们不是主要受益者，因为指导此类VIE对其业绩影响最大的活动的权力要么由我们和此类VIE的其他合作伙伴共享，要么此类活动由我们的合作伙伴控制。对于共享重大活动指挥权的VIE，业务计划、预算和其他重大决策都需要得到所有合作伙伴的一致认可。我们赚取的管理和其他费用是名义上的，并被认为是按市场价格计算的，我们与其他合作伙伴之间不存在显着的经济不成比例。

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截至2026年1月31日和2025年10月31日的应收款项、预付费用和其他资产，包括如下（金额单位：千）：

			2026年1月31日						2025年10月31日
预计从保险公司和其他方面获得的赔偿			$	127,839					$	129,193
应收改善成本			28,439						28,755
我们全资拥有的专属产权公司持有的托管现金			67,634						72,242
为出租公寓及商业发展而持有的物业			61,950						64,533
预付费用			42,639						47,832
使用权资产			113,927						109,013
其他			98,777						103,152
			$	541,205					$	554,720

应付贷款

截至2026年1月31日和2025年10月31日，应付贷款包括以下各项（金额以千为单位）：

			2026年1月31日						2025年10月31日
高级无抵押定期贷款			$	650,000					$	650,000
应付贷款–其他			210,888						249,087
递延发行费用			( 2,541 )						( 2,699 )
			$	858,347					$	896,388

高级无抵押定期贷款

We are Party to a $ 650.0 与银行银团的百万高级无抵押定期贷款融资（“定期贷款融资”），在2026年2月5日修订之前，计划于2030年2月7日到期。2026年2月5日，我们修改了定期贷款工具，除其他外，延长了到期日$ 548.4 截至2031年2月5日的未偿还定期贷款百万美元，剩余$ 101.6 百万元于2030年2月7日继续到期。 无 需要在这些到期日之前支付本金。在定期贷款工具下，我们可能会选择等于（i）有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上适用保证金的利率，（ii）基准利率（如协议中所定义）加上适用保证金，或（iii）联邦基金/欧元利率（如协议中所定义）加上适用保证金的利率，在每种情况下，基于我们的杠杆比率。于2026年1月31日，定期贷款融资的利率为 4.55 年%。托尔兄弟，Inc.及其几乎所有 100 持股百分比的房屋建筑附属公司为定期贷款融资下的担保人。定期贷款融资包含与下文所述的循环信贷融资基本相同的财务契约。

循环信贷机制

我们与一个银行银团签署了一项高级无抵押循环信贷融资（“循环信贷融资”），在2026年2月5日修订之前，该融资计划于2030年2月7日到期。2026年2月5日，我们修改了循环信贷安排，除其他外，将其到期日延长至2031年2月5日，并将可获得的循环贷款和承诺总额从$ 2.35 十亿至$ 2.38 十亿。我们有能力将循环信贷机制的最大借贷能力提高到最多$ 3.00 十亿通过增加额外的贷方或获得任何同意增加承诺的现有贷方的同意。在循环信贷安排下，最多 50 可用于信用证的承诺%。托尔兄弟，Inc.及其几乎所有 100 持股百分比的房屋建筑附属公司为循环信贷融资项下借款人义务的担保人。

我们的循环信贷工具和定期贷款工具都要求我们遵守某些财务契约，其中包括不超过规定的最高杠杆比率和保持最低有形净值。此外，我们回购普通股和支付现金股息的能力受到这些协议的限制。然而，在截至2026年1月31日的三个月期间，这些限制并没有显着限制我们支付现金股息或回购股票的能力。截至2026年1月31日，我们遵守了所有盟约和要求。

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2026年1月31日，循环信贷机制下的最大借款能力为$ 2.35 十亿，我们有 无 未偿还借款，约有$ 155.0 百万未结信用证签发。2026年1月31日，循环信贷融资项下未偿还借款的利率为可变利率，本 4.85 年度%。

应付贷款–其他

“应付贷款–其他”主要代表我们收购的物业的购买资金抵押贷款，卖方已融资，项目层面的融资，以及由政府实体代表我们发行的各种收入债券，用于为社区基础设施融资。于2026年1月31日，“应付贷款–其他”的加权平均利率为 4.81 年度%。

高级笔记

在2026年1月31日，我们有 四个 发行本金总额为$ 1.75 十亿。

抵押公司贷款工具

我司全资按揭附属公司，托尔兄弟按揭公司（“TBMC”），是按揭仓储的一方

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2026年1月31日和2025年10月31日的应计费用包括以下（以千为单位）：

			2026年1月31日						2025年10月31日
土地、土地开发建设			$	221,331					$	237,003
与非自有合并存货相关的负债			897,418						754,824
薪酬和员工福利			171,742						209,822
与我们全资拥有的专属产权公司相关的托管责任			67,624						72,233
自保			243,472						237,353
保修			247,978						248,391
租赁负债			132,700						128,340
递延收入			40,343						52,524
利息			30,346						32,433
对未合并实体的承诺			29,518						33,142
其他			62,621						55,854
			$	2,145,093					$	2,061,919

下表为所示期间提供了我们应计保修变化的对账（金额以千为单位）：

									截至1月31日的三个月，
															2026						2025
余额，期初															$	248,391					$	189,258
新增–在此期间关闭的房屋															6,884						8,142
前几年关闭的房屋的应计项目变化–净额															1,549						3,224
产生的费用															( 8,846 )						( 11,250 )
余额，期末															$	247,978					$	189,374

We recorded income tax provision of $ 62.6 百万美元 43.7 截至二零二六年一月三十一日止三个月及二零二五年一月三十一日止三个月，分别为百万元。有效税率为 22.9 截至二零二六年一月三十一日止三个月比较 19.7 截至二零二五年一月三十一日止三个月的证券变动%。所有期间的所得税准备金包括国家所得税准备金、预期税收评估应计利息、与股票薪酬相关的超额税收优惠以及其他永久性差异。

在我们经营所在的司法管辖区，我们须缴纳州税。我们根据个别税务机关的规定、对税收管辖范围的收入估计以及我们利用某些节税策略的能力来估计我们的州税负债。根据我们对各税收管辖区之间收入或损失分配的估计以及税收法规的变化及其对我们税收策略的影响，我们估计，我们在2026年整个财政年度的州所得税税率约为 5.6 %.我们2025年整个财政年度的州所得税税率为 6.1 %.

2026年1月31日，我们有$ 23.7 百万未确认的税收优惠总额，包括利息和罚款。如果这些未被确认的税收优惠在未来发生逆转，将对我们当时的有效税率产生有利影响。在接下来的12个月中，我们未被确认的税收优惠发生变化是合理可能的，但我们无法提供这种变化的范围。可能的变化将主要是由于税收法规到期、与税收管辖区的结算、由于采取新的税收头寸而导致的增加以及估计利息和罚款的累积。

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我们向我们的雇员和我们的非雇员董事授予各种类型的限制性股票单位。我们之前还向我们的某些员工和非员工董事授予了股票期权，但在2023财年终止了这种做法。此外，我们有一个员工股票购买计划，允许员工以折扣价购买我们的股票。 有关我们在所示期间确认的基于股票的补偿费用和税收优惠总额的信息如下（金额以千为单位）：

									截至1月31日的三个月，
															2026						2025
确认的基于股票的补偿费用总额															$	18,809					$	18,022
确认的所得税优惠															$	4,751					$	4,554

截至2026年1月31日和2025年10月31日，未归属的基于股票的薪酬奖励的未摊销总价值约为$ 39.4 百万美元 23.0 分别为百万。

股票回购计划

我们的董事会不时授权在公开市场交易、私下协商交易（包括加速股份回购）、发行人要约收购或其他财务安排或一般公司用途的交易中回购我们的普通股股份，包括为公司股权奖励和其他员工福利计划获得股份。最近，在2023年12月13日，我们的董事会授权回购最多 20 百万股我们的普通股，并取消了同日生效的所有开放授权。董事会没有确定这一回购计划的任何到期日期。

下表为所示期间提供了有关我们的股票回购计划的信息：

						截至1月31日的三个月，
												2026						2025
买入股票数量（千股）												344						187
每股均价(1)												$	146.75					$	127.02
1月31日剩余授权（单位：千）												9,333						14,900

（1）每股平均价格包括与回购相关的成本，包括应计消费税。

现金分红

在截至2026年1月31日和2025年1月31日的三个月期间，我们宣布并支付了现金股息$ 0.25 和$ 0.23 每股，分别给我们的股东。

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累计其他综合收益

所示期间累计其他综合收益（“AOCI”）各组成部分的变动情况如下（金额单位：千）：

									截至1月31日的三个月，
															2026						2025
员工退休计划
期初余额															$	1,281					$	1,018
从AOCI重新分类至净收入的损失(1)															221						205
减：税收优惠(2)															( 56 )						( 52 )
净亏损从AOCI重新分类为净收入															165						153
其他综合收益–税后净额															165						153
期末余额															$	1,446					$	1,171
衍生工具
期初余额															$	20,991					$	30,259
衍生工具收益															—						667
减：税费															—						( 168 )
衍生工具净收益															—						499
从AOCI重新分类为净收入的收益(3)															( 2,115 )						( 2,083 )
减：税费(2)															534						526
从AOCI重新分类为净收入的净收益															( 1,581 )						( 1,557 )
其他综合亏损–税后净额															( 1,581 )						( 1,058 )
期末余额															$	19,410					$	29,201
AOCI期末余额合计															$	20,856					$	30,372

（1）重分类至“其他收入–净额”

（二）重分类为“所得税计提”

（3）重新分类为“收入成本–房屋销售”

下表提供了所示期间与计算每股收益、普通股等价物、反稀释性期权和限制性股票单位的加权平均数以及已发行股份（以千为单位）有关的信息：

									截至1月31日的三个月，
															2026						2025
分子：
报告的净收入															$	210,932					$	177,703
分母：
基本加权平均股															95,700						100,830
普通股等价物(1)															804						1,000
稀释加权平均股															96,504						101,830
其他信息：
加权平均反稀释期权和限制性股票单位数(2)															138						130
根据股票激励及员工股票购买计划发行的股份															314						367

（1）普通股等价物代表使用库存股法的未行使价内股票期权的稀释效应以及根据我们的股权奖励计划在转换限制性股票单位时预期发行的股份。

（2）反稀释性期权和限制性股票单位的加权平均数是基于我们的普通股在该期间在纽约证券交易所的平均收盘价。

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金融工具

下表提供了截至所示日期与我们的金融工具相关的资产/（负债）汇总，以经常性基础上的公允价值计量（金额以千为单位）：

												公允价值
金融工具						公允价值 等级制度						2026年1月31日						2025年10月31日
为出售而持有的按揭贷款						2级						$	130,326					$	200,816
远期贷款承诺—为出售而持有的抵押贷款						2级						$	( 264 )					$	63
利率锁定承诺（“IRLCs”）						2级						$	192					$	( 1 )
远期贷款承诺— IRLCs						2级						$	( 192 )					$	1

在2026年1月31日和2025年10月31日，现金和现金等价物、我们全资拥有的专属产权公司持有的托管现金以及托管的客户存款的账面价值接近公允价值。

为出售而持有的按揭贷款

在报告期末，我们以市场法确定公允价值确定我们持有待售的抵押贷款的公允价值、利率锁定承诺以及我们为对冲我们的抵押贷款和承诺的利率风险而订立的远期贷款承诺。

下表提供了截至所示日期，持有待售抵押贷款的未付本金总额和公允价值（金额以千为单位）：

			未付总额 本金余额						公允价值						公允价值 大于（小于）本金余额
截至2026年1月31日			$	130,764					$	130,326					$	( 438 )
截至2025年10月31日			$	200,976					$	200,816					$	( 160 )

存货

我们根据评估时存货的账面价值与其公允价值的差异确认存货减值费用和土地减值费用。前述存货的公允价值采用第3级标准确定。估计的公允价值主要通过折现每个社区的估计未来现金流来确定。在确定与土地减值相关的公允价值时，我们考虑了近期收到的报价、近期可比销售交易中的土地价格以及其他因素。我们在土地销售和其他收入成本中记录与我们计划出售给第三方的地块相关的土地减值。有关我们确定公允价值的方法的更多信息，请参见我们的2025年10-K表中的附注1“重要会计政策–库存”。在截至2026年1月31日和2025年1月31日的三个月期间，运营社区和未来社区的减值并不显着，因此，我们没有披露在确定此类受损运营社区和未来社区的公允价值时使用的某些定量不可观察输入值的范围。

对未合并实体的投资

我们每季度审查我们的每项投资是否存在减值指标。被投资方的一系列净经营亏损、无法收回我们的投入资本或其他因素可能表明我们对未合并实体的投资发生了价值损失。如果存在亏损，我们将进一步审查投资以确定该亏损是否非暂时性的，在这种情况下，我们将投资减记至其估计的公允价值。前述投资的公允价值采用第3级标准确定。有关我们确定公允价值的方法的更多信息，请参见我们的2025年10-K表中的附注1，“重要会计政策——对未合并实体的投资”。关于在截至2026年1月31日的三个月期间采取的非临时性减值费用，我们对投资基础物业的公允价值的估计包括经纪人意见。

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债务

下表提供了截至所示日期的账面价值，不包括任何债券折价、溢价和递延发行费用，以及我们债务的估计公允价值（金额以千为单位）：

									2026年1月31日												2025年10月31日
			公允价值 等级制度						账面价值						估计数 公允价值						账面价值						估计数 公允价值
应付贷款(1)			2级						$	860,888					$	851,463					$	899,087					$	888,604
高级笔记(2)			1级						1,750,000						1,769,917						1,750,000						1,759,618
抵押公司贷款工具(3)			2级						121,130						121,130						150,000						150,000
									$	2,732,018					$	2,742,510					$	2,799,087					$	2,798,222

（1）应付贷款的估计公允价值是基于合同现金流量，按我们认为在适用的估值日期我们可以获得的类似条款和剩余期限贷款的利率贴现。

（2）我们的优先票据的估计公允价值是基于其在适用的估值日期的市场价格。

（3）我们认为，我们的抵押公司贷款借款的账面价值与其公允价值相近。

下表提供了“其他收入–净额”的重要组成部分（金额以千为单位）：

									截至1月31日的三个月，
															2026						2025
利息收入															$	8,920					$	8,969
附属业务收入（亏损）															9,552						( 879 )
房屋建筑营运赚取的管理费收入															1,460						799
其他															( 856 )						2,105
其他收入总额–净额															$	19,076					$	10,994

附属业务的收入（亏损）是由我们的抵押、产权、园林绿化、智能家居技术、公寓生活、城市生活以及高尔夫球场和乡村俱乐部运营产生的。 下表提供了所示期间我们辅助业务的收入和支出（以千为单位）：

									截至1月31日的三个月，
															2026						2025
收入															$	54,686					$	36,783
费用															$	45,134					$	37,662

在截至2025年1月31日的三个月期间，我们确认了$ 4.4 百万与我们认为在我们的公寓租赁开发业务运营中无法收回的先前发生的成本相关的净冲销。 无 在截至2026年1月31日的三个月期间确认了类似的费用。

法律程序

我们涉及主要在日常业务过程中产生的各种索赔和诉讼。我们认为，已为解决所有当前索赔和未决诉讼作出充分准备，这些事项的处置不会对我们的经营业绩和流动性或我们的财务状况产生重大不利影响。

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土地购买合同

一般来说，我们收购地块的协议并不要求我们购买这些地块，尽管在某些情况下，如果我们终止协议，我们将没收任何未偿存款余额。 下表提供了截至所示日期有关我们的土地购买合同的信息（金额以千为单位）：

			2026年1月31日						2025年10月31日
采购总价：
非关联方			$	7,713,909					$	7,433,042
公司投资的未合并实体			71,230						111,295
合计			$	7,785,139					$	7,544,337
针对总购买价格的存款			$	824,351					$	744,500
收购土地所需的额外现金			6,960,788						6,799,837
合计			$	7,785,139					$	7,544,337
计入应计费用的收购土地所需额外现金金额			$	893,268					$	749,974

此外，我们预计采购约 8,700 几年内从我们拥有权益的几家合资企业获得的额外宅地；这些宅地的购买价格将在未来某个日期确定。

在2025年10月31日，我们也有类似的购买合同，为大约$ 326.2 万美元，其中我们的未偿存款金额为$ 14.7 百万。正如之前披露的那样，在2025年9月，我们同意出售我们在Apartment Living投资组合中大约一半的权益，其中包括几乎所有这些购买合同。我们在截至2026年1月31日的三个月内基本完成了这项交易，因此将这些未完成的采购合同减少到$ 18.0 2026年1月31日，百万。与这些合同有关的未付存款为$ 1.6 截至该日期的百万元。

由于我们不认为我们将完成这些地块的购买，并且不需要我们提供额外资金来终止这些合同，我们在选择权下有额外的地块已被排除在总购买价格之外。

对未合并实体的投资

截至2026年1月31日，我们对一些未合并实体进行了投资，承诺投资或垫付额外资金，并为这些实体的部分债务和/或贷款承诺提供了担保。有关我们对这些实体的承诺的更多信息，请参见附注3，“对未合并实体的投资”。

担保债券和信用证

截至2026年1月31日，我们有未偿还的担保债券$ 796.1 百万主要与我们对政府实体的义务有关，以在我们的社区建设改善。我们有一个额外的$ 378.0 百万为其他义务提供担保的未偿还担保债券。尽管与这些改进相关的重大建设和开发活动已经完成，但债券通常要等到所有建设和开发活动完成并收到交易对手的验收后才能解除。未偿还的担保债券总额超过剩余待执行工作的估计成本。我们认为，很可能不会有任何未偿还债券被提取。

截至2026年1月31日，我们有未结信用证$ 155.0 在我们的循环信贷安排下的百万美元和$ 43.2 其他信用证融资项下的百万。签发这些信用证是为了保障我们的各种财务义务，包括保单免赔额和其他索赔、土地保证金以及完成我们经营所在社区的改善的安全性。我们认为，很可能不会有任何未偿信用证被提取。

截至2026年1月31日，我们已提供财务担保$ 48.8 百万与前置信用证相关，以担保与我们的某些保单免赔额和其他索赔相关的义务。

积压

积压包括已签约但尚未交付给我们购房者的房屋（“积压”）。截至2026年1月31日，我们有尚未交付的销售协议 5,051 总销售价值为$的房屋 6.02 十亿。

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抵押承诺

我们的抵押贷款子公司为我们的部分房屋关闭提供抵押贷款融资。对于我们的按揭子公司向其提供按揭的那些购房者，我们根据购房者提供的信息和其他来源来确定购房者是否符合按揭条件。对于那些符合条件的购房者，我们的抵押贷款子公司向购房者提供抵押贷款承诺，其中规定了基于当时市场条件的拟议抵押贷款的条款和条件。在实际收房和按揭资金到位之前，购房者将根据承诺条款锁定一个利率。在利率锁定时，我们的抵押贷款子公司同意将拟议的抵押贷款出售给几家外部认可的抵押贷款融资机构（“投资者”）中的一家，这些机构愿意遵守向购房者承诺的条款和条件，包括利率。我们相信这些投资者有足够的财务资源来兑现他们对我们抵押贷款子公司的承诺。

抵押贷款出售给投资者的有限追索权条款源自相关协议中的行业标准陈述和保证。这些陈述和保证主要涉及借款人或其他方不存在虚假陈述、贷款的适当承销，以及在某些情况下，借款人必须支付的最低数量。公司一般不保留与在二级市场出售的抵押贷款有关的任何其他持续权益。

下表提供了截至所示日期有关我们的抵押承诺的信息（金额以千为单位）：

			2026年1月31日						2025年10月31日
合计抵押贷款承诺：
IRLCs			$	226,204					$	188,031
非IRLC			1,527,754						1,447,468
合计			$	1,753,958					$	1,635,499
投资者承诺购买：
IRLCs			$	226,204					$	188,031
持作出售的按揭贷款			121,404						194,076
合计			$	347,608					$	382,107

我们在以下操作 五个 地理部分，业务一般位于下列各州：

•The北地区：康涅狄格州、特拉华州、马萨诸塞州、密歇根州、新泽西州、纽约州和宾夕法尼亚州；

•The大西洋中部地区：乔治亚州、马里兰州、北卡罗来纳州、田纳西州和弗吉尼亚州；

•The南地区：佛罗里达州、南卡罗来纳州和德克萨斯州；

•The山地区：亚利桑那州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州和犹他州；

•The太平洋地区：加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州。

我们的首席执行官（CEO）、首席财务官（CFO）和首席运营官（COO）是我们的首席运营决策者（“CODM”）。我们的CODM使用分部衡量标准，主要是运营收入（分部损益的主要衡量标准），此外还使用收入、运营利润和定期提供的其他关键房屋建筑指标，以评估每个分部的业绩并决定如何分配资源。这些经营业绩是根据实际数字和预测数字进行审查的。我们的地理报告分部与我们的CODM评估经营业绩和分配资本的方式一致。

我们每个可报告分部的总收入、重大费用、运营收入（亏损）和所得税前收入（亏损）如下（以千为单位）：

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			截至2026年1月31日止三个月
			北						大西洋中部						南						山						太平洋						合计						公司及其他						合并总额
收入：
房屋销售			$	278,449					$	238,152					$	469,548					$	475,827					$	393,089					$	1,855,065					$	( 80 )					$	1,854,985
卖地及其他			—						2,002						—						4,525						—						6,527						284,115						290,642
			278,449						240,154						469,548						480,352						393,089						1,861,592						284,035						2,145,627
收入成本：
房屋销售			212,187						174,563						353,260						374,047						281,339						1,395,396						66						1,395,462
卖地及其他			—						2,832						200						4,525						—						7,557						265,617						273,174
			212,187						177,395						353,460						378,572						281,339						1,402,953						265,683						1,668,636
销售，一般和行政			30,632						28,777						60,448						44,967						35,646						200,470						57,466						257,936
运营收入（亏损）			35,630						33,982						55,640						56,813						76,104						258,169						( 39,114 )						219,055
其他：
来自未合并实体的收入（亏损）			3,949						1,875						1,995						434						( 359 )						7,894						27,550						35,444
其他收入-净额			32						4,764						461						386						243						5,886						13,190						19,076
所得税前收入			$	39,611					$	40,621					$	58,096					$	57,633					$	75,988					$	271,949					$	1,626					$	273,575

			截至2025年1月31日止三个月
			北						大西洋中部						南						山						太平洋						合计						公司及其他						合并总额
收入：
房屋销售			$	254,712					$	236,240					$	506,273					$	556,704					$	287,164					$	1,841,093					$	( 317 )					$	1,840,776
卖地及其他			17,156						256						837						—						106						18,355						—						18,355
			271,868						236,496						507,110						556,704						287,270						1,859,448						( 317 )						1,859,131
收入成本：
房屋销售			193,379						178,992						363,450						427,966						216,486						1,380,273						1,207						1,381,480
卖地及其他			17,156						195						417						240						98						18,106						—						18,106
			210,535						179,187						363,867						428,206						216,584						1,398,379						1,207						1,399,586
销售，一般和行政			26,030						25,682						58,489						48,745						32,735						191,681						48,733						240,414
运营收入（亏损）			35,303						31,627						84,754						79,753						37,951						269,388						( 50,257 )						219,131
其他：
来自未合并实体的（亏损）收入			( 6,468 )						( 6 )						5,093						( 367 )						( 58 )						( 1,806 )						( 6,937 )						( 8,743 )
其他收入-净额			( 642 )						1,809						569						1,353						220						3,309						7,685						10,994
所得税前收入（亏损）			$	28,193					$	33,430					$	90,416					$	80,739					$	38,113					$	270,891					$	( 49,509 )					$	221,382

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截至2026年1月31日止三个月的土地销售及其他收入包括$ 284.1 百万与出售公寓生活物业和地块相关，产生税前收益$ 18.8 百万，计入企业及其他。

公司及其他是一个非经营分部，主要包括一般公司开支，例如我们的行政办公室；公司财务、会计、审计、税务、人力资源、风险管理、信息技术、营销和法律集团；利息收入；来自我们某些附属业务的收入，包括我们的公寓租赁开发业务和我们的高层城市豪华公寓业务；以及来自我们的出租物业合资企业和其他合资企业的收入。

截至所示日期，我们每个分部的总资产如下表所示（金额以千为单位）：

			1月31日， 2026						10月31日， 2025
北			$	1,589,767					$	1,566,554
大西洋中部			1,837,577						1,697,949
南			3,055,873						2,907,617
山			2,931,848						2,948,416
太平洋			2,802,094						2,585,987
房屋建筑总数			12,217,159						11,706,523
公司及其他			2,214,879						2,813,343
合并总额			$	14,432,038					$	14,519,866

“公司及其他”主要包括现金和现金等价物、受限制现金、对我们的租赁物业合资企业的投资、预期从保险公司和供应商处获得的赔偿、制造设施、我们的公寓租赁开发业务以及我们的抵押贷款和产权子公司。

在所示期间，我们为库存减值费用和我们认为无法收回的成本费用计提的金额（包括在收入的房屋销售成本中）如下（以千为单位的金额）：

									截至1月31日的三个月，
															2026						2025
北															$	22					$	205
大西洋中部															693						3,767
南															1,299						4,359
山															5,993						7,494
太平洋															3,667						592
合并总额															$	11,674					$	16,417

截至2026年1月31日和2025年1月31日的三个月期间，我们为土地销售和其他收入成本中包含的土地减值费用计提的金额如下表所示（金额单位：千）：

			截至1月31日的三个月，
			2026						2025
大西洋中部			$	1,192					$	—
南			200						1,841
合并总额			$	1,392					$	1,841

在截至2026年1月31日的三个月期间，我们确认了$ 44.3 百万减值费用相关 two 保留的租赁物业合资企业，包括在公司和其他。 无 在截至2025年1月31日的三个月期间，也采取了类似的收费措施。

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以下是所示期间简明合并现金流量表的补充披露（金额以千为单位）：

						截至1月31日的三个月，
						2026						2025
现金流信息：
已付所得税–净额						$	85,807					$	92,840
非现金活动：
通过卖方融资、市政债券获得或计入应计费用的存货成本-净额						$	143,087					$	157,586
将库存转移至对未合并实体的投资						$	—					$	5,048
对未合并实体投资的杂项非现金变动-净额						$	( 9,507 )					$	5,670
						1月31日，
						2026						2025
现金、现金等价物和限制性现金
现金及现金等价物						$	1,202,828					$	574,834
应收款项、预付费用、其他资产中包含的受限现金						73,789						78,177
简明综合现金流量表显示的现金、现金等价物和限制性现金总额						$	1,276,617					$	653,011

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