NASDAQ：RIOT Riot Platforms（NASDAQ：RIOT）2025年第三季度更新2025年10月30日Corsicana数据中心概念渲染图

本演示文稿中不是历史事实陈述的陈述是前瞻性陈述，反映了管理层当前对未来业绩和经济状况的预期、假设和估计，不保证未来业绩或实际结果。此类声明依据的是经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的安全港条款。这些前瞻性陈述可能包括但不限于：开发数据中心的计划；未来的土地收购；建设计划和与之相关的费用预测；有关费用削减的计划；预测的资本支出及其描述；预计的安装哈希率增长；预计的通电时间表；预测的能源需求；以及公司的其他计划、目标、期望和意图。“预期”、“相信”、“计划”、“预期”、“打算”、“将”、“潜在”、“希望”等词语和类似表述旨在识别前瞻性陈述；但是，前瞻性陈述可能没有此类有意义的表述。由于此类前瞻性陈述反映了管理层当前对未来业绩和经济状况的预期、假设和估计，因此它们受到可能导致实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性的影响。这些风险和不确定性包括但不限于：为数据中心目的开发公司电力容量的可行性，包括人工智能（“AI”）/高性能计算（“HPC”）用途；对大型数据中心的预期需求；我们吸引和留住合格第三方合作伙伴和客户的能力；未来经济状况、业绩、或展望；未来政治状况；突发事件的结果；潜在的收购或资产剥离；我们最大化我们全部能源组合价值的能力；在我们的比特币挖矿设施中继续实施工业规模的浸入式冷却比特币挖矿硬件；我们从正在进行的比特币挖矿业务中获得的比特币奖励和交易费用的数量和价值；未来的自挖矿哈希率能力；接收和部署矿工的时间；预期现金流或资本支出；我们的信念或期望；我们打算、期望、预测、相信的活动、事件或发展，或预期将会或可能在未来发生；未经审计的比特币产量估计；与我们收购的业务整合的成功、时间表、成本和难度相关的风险；以及我们未能从我们的收购中实现预期的效率以及战略和财务利益。有关公司管理层认定的、他们认为可能导致实际结果与本演示文稿中包含的前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异的因素的更多信息，可在公司提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中找到，包括公司截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中题为“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”部分下讨论的风险、不确定性和其他因素，以及公司向SEC提交的其他文件，其副本可从SEC网站www.sec.gov获得。除了这些风险和公司管理层确定并在公司提交给SEC的文件中披露的风险外，管理层未确定的其他风险、因素和不确定性，或管理层目前认为对公司、其业务或前景并不重要的其他风险、因素和不确定性，也可能对公司的实际未来业绩产生重大影响，包括以对公司业务不利的方式。本演示文稿中包含的所有前瞻性陈述仅在本演示文稿发布之日作出，除法律要求外，公司不承担任何更新或修改任何此类前瞻性陈述以反映随后发生的事件或情况或公司此后知悉的事件或情况的意图或义务。阅读本演示文稿的人被告诫不要过分依赖此类前瞻性陈述。2项前瞻性陈述

目录• 2025年第三季度主要亮点•业务更新：数据中心• RIOT Power投资组合• 2025年第三季度财务更新• RIOT收盘评论I II III IV V

2025年第三季度主要亮点I

Riot宣布在Corsicana启动Core & Shell开发，在Corsicana数据中心园区启动前2栋建筑的Core & Shell开发，代表112兆瓦的关键IT负载能力获得了毗邻Corsicana站点的67英亩包裹▪获得直接毗邻Corsicana Site 1的额外67英亩土地▪简化并加快规划开发全1吉瓦电力容量1完成科西嘉纳场地校园设计完成数据中心建设设计基础持续招聘数据中心资深人才▪完成科西嘉纳遗址的校园设计▪远期计划将整个站点改造成1GW公用事业负荷数据中心园区▪完成了我们标准数据中心建设的设计基础▪使我们能够推进对各种超大规模、新云和企业客户的技术外联参与▪继续用资深的数据中心设计打造我们的团队，工程建设人才▪Team已完成200 +个项目和4.8GW的设计和建设324启用5 Corsicana数据中心概念效果图1。最终的3.8英亩地块组装参考的67英亩地块正在签约中，计划于2025年11月18日结束。

业务更新：数据中心II

07提前租赁讨论与高信用潜在租户的讨论继续取得进展数据中心业务的重大进展继续完成08 Future Pipeline Riot将继续致力于建立数据中心部门，未来的动力土地收购和开发进展06建立内部专业知识05正在进行的基础设施开发01聘请顾问02为董事会增加经验03聘请财务顾问04完成设计基础7开始为前两座建筑开发Core & Shell第二台400兆瓦汽车变压器并在现场安装完成设计、工程、和建设，同时继续利用防暴队

8 Riot的数据中心设计基础完成外墙建筑：两层设计使校园容量最大化，单层、两层和三层设计双层：• 56兆瓦关键IT •~32.5万SF •（4）7-MODs三级：• 84兆瓦关键IT •~50万SF •（6）7-MODs概念渲染7-MOD居中设计标准

9建立一支行业领先的团队，具备久经考验的经验和成果，跨设计、工程、销售、采购、施工、运营、营销和行政的关键员工实现规模化交付▪首席数据中心官▪AI和超大规模销售高级副总裁▪营销与项目管理副总裁▪建设副总裁▪工程副总裁▪产品开发高级总监▪高级机械工程师▪参谋长关键角色新增584万+平方英尺数据中心项目完成200 +项目总数全球完成4.8GW设计和建设经验Riot数据中心团队

10 Corsicana Site Now Ideal Position to Fully Utilize 1 GW of Power Corsicana Land Holdings now total 925 acres original 265 acre Corsicana Site 593 acre parcel（acquired in Q2 2025.）67 acre parcel 1。最终3.8英亩的地块组装参考的67英亩地块正在签约中，计划于2025年11月18日结束。67英亩的地块2025年9月，Riot签订了一项合同，以4000万美元收购与现有265英亩的Corsicana场地相邻的额外67英亩的地块1丨无需地役权即可将现有的电力和水带到地块丨完全位于洪泛平原之外丨确保在Riot拥有的土地Corsicana数据中心园区概念渲染图上全面部署1.0 GW的公用事业负载

168兆瓦总关键IT负载能力三座56兆瓦建筑▪在全面开发一期504兆瓦总关键IT负载能力六座56兆瓦建筑两座84兆瓦建筑后，最终将取代现有的比特币挖矿数据中心▪首批两栋楼Core & Shell开发启动▪开发节奏将由租户需求驱动11 Corsicana数据中心园区将是两个阶段的开发商Phase 1 Phase 1 Phase 2变电站扩建

12 Riot已在Corsicana启动Core & Shell开发Riot的Core & Shell代表了数据中心开发的第一阶段，该阶段的外观是完整的，准备好额外的基础设施以支持全面扩建▪作为Corsicana Phase 1的一部分，Riot已启动两座建筑的Core & Shell开发，每座建筑由56兆瓦的关键IT负载能力组成▪预测未来18个月两座建筑的资本支出为2.14亿美元，相当于每座关键IT MW1 190万美元▪将于2026年第一季度开始施工▪Core & Shell的开发，再加上采购长交货期设备，预计将降低时间和项目交付的风险，在租赁讨论期间提供更大的确定性▪Core & Shell建筑完工预计将使Riot能够在2027年交付完整的定制数据中心1。仅代表Core & Shell的建设成本，不包括其他资本支出，如土地购置、变电站资本支出或设计工程。

RIOT Power Portfolio III

POWER-First战略为利用我们目前的电力组合提供了更大的选择权我们的目标是随着时间的推移将Riot的兆瓦完全转换为数据中心的使用BTC挖矿产生了大量的经常性现金流，支持我们数据中心业务方法的增长BTC挖矿已逐渐将重点放在最大化我们的MEGAWATTS“工具”的价值上，以便在数据中心开发之前将Riot的大规模电力组合货币化14

4,088兆瓦2,605兆瓦2,550兆瓦1,862兆瓦1,857兆瓦1,535兆瓦1,505兆瓦1,475兆瓦1,084兆瓦930兆瓦871兆瓦664兆瓦647兆瓦265兆瓦公众公司15 Riot的北美电力投资组合在数据中心垂直注中名列前茅：截至2025年10月20日来自S & P-451数据中心知识库（DCKB）。仅包括目前在北美运营和在建的电力容量。1.1,862兆瓦的数字包括可用容量：科西嘉纳1,000兆瓦，罗克代尔700兆瓦，肯塔基州162兆瓦。于2025年10月15日被英伟达、微软、XAI、贝莱德以400亿美元（EV）上市公司和私营公司1

16起骚乱目前在该行业的EV/MW倍数中处于最低水平▪Riot目前拥有1,862兆瓦的完全允许和随时可用的电力▪与公共比特币矿工的同行群体相比，Riot的交易价格低于每2027年可用MW 490万美元EV的中值▪三家估值最高的同行最近都签署了托管租约，展示了Riot在签订租约后重新估值的潜力$ 9.2 $ 7.3 $ 7.2 $ 6.3 $ 5.3 $ 4.4 $ 3.3 $ 3.3 $ 2.0$ 1.8 $ 1.6 12345678910 EV/2027可用MW 1,2（$ m）1。截至2025年10月28日，来源自FactSet。截至2025年第二季度计算中使用的现金和现金等价物、LT债务和BTC值。2.来自公司文件、公司介绍新闻稿和管理层评论。中位数：4.9美元

2025年第三季度财务更新四

1,406个BTC每天生产15.3个BTC RIOT平台2025年第三季度快照19,287个BTC持有季度末价值22亿美元3个22.6美元的PH/s/天哈希成本相对于哈希价格56美元的PH/s/天2,436.5个EH/s哈希率部署占全球网络的约3.5% 5个比特币垂直整合的开采成本46,324美元和电力战略推动低成本开采286%哈希率利用率从2024年第三季度的66%大幅增加3.2 c/kWh电力净成本比负荷区南部实时价格低16% 2 3100万美元电力信贷相当于每BTC开采21,788美元1.8亿美元总收入环比增长18% 1.04亿美元净收入代表58%的利润率0.26美元稀释后每股收益包括D & A、SBC、BTC持有的未实现收益1 1.97亿美元调整后。EBITDA按非现金和异常项目调整2 BTC统计电力统计BTC采矿统计财务指标1。基于稀释流通股的每股净收益数字。2.有关定义、术语和对账，请参见附录幻灯片31-35。3.比特币价值基于2025年9月30日收盘价114,068美元，来源为Coinbase。4.仅包括比特币挖矿分部收入成本扣除限电信用。2025年第三季度平均哈希价格来自卢克索截至2025年9月30日的哈希率指数。5.截至2025年9月30日。《全球网络哈希率》来源Blockchain.com，截至2025年9月30日。德克萨斯州1.86吉瓦的可用总电力容量为1,700兆瓦，肯塔基州为162兆瓦18

期间Q4 2024 Q1 2025Q2 2025Q3 2025LTM全球网络哈希率（平均）728 EH/s 801 EH/s 876 EH/s 948 EH/s 838 EH/s Riot运行哈希率（平均）26.1 EH/s 29.7 EH/s 30.2 EH/s 31.3 EH/s 29.3 EH/s Update/utilization rate（%）83% 88% 87% 86% 86% avg。BTC价格（$/BTC）$ 83,311 $ 93,385 $ 98,800 $ 114,361 $ 97,464平均。BTC网络哈希价格（$/PH/s/day）$ 54 $ 54 $ 51 $ 56 $ 54 BTC产量（# BTC）1,516 BTC 1,530 BTC 1,426 BTC 1,406 BTC 5,878 BTC BTC挖矿收入（$ m）$ 126.3 $ 142.9 $ 140.9 $ 160.8 $ 570.9每BTC的总直接成本（$）$ 42,0 11 $ 43,808 $ 48,992 $ 46,324 $ 45,204毛利润-比特币挖矿2（$ m）$ 62.6 $ 75.9 $ 71.0 $ 95.7 $ 305.2毛利率-比特币挖矿2（%）50% 53% 50% 59% 53% Total Riot SG & A（$ m）$ 81.1$ 71.4 $ 75.9 $ 69.8 $ 298.3非现金股票薪酬（$ m）$（30.5）$（29.6）$（30.1）$（32.9）$（123.0）Riot Cash SG & A总额包括：2（$ m）$ 50.6 $ 41.9 $ 45.8 $ 37.0 $ 175.2诉讼和咨询费（$ m）$（24.1）$（11.9）$（16.1）$（7.5）$（59.6）比特币挖矿推动强劲现金流支持数据中心平台1继续实现运营正常运行时间和规模经济的改善19注：‘BTC网络哈希价’来自Luxor截至2025年9月30日的哈希价指数。‘全球网络哈希率’来源Blockchain.com，截至2025年9月30日。截至2025年9月30日，来自Blockchain.com的每个时期的平均值。1.Riot目前正在出售其每月大约生产的比特币，以产生现金流。2.有关定义、术语和对账，请参见幻灯片31-35的附录。

Riot Engineering是数据中心基础设施服务和设备制造领域的领导者20 $ 67.8 $ 64.7 $ 114.9 $ 118.7 $ 159.6 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025“就供不应求的最大部件而言……最大的将是中低压开关设备……”瑞银全球研究报告（2025年5月）▪Riot Engineering提供了显着的运营协同效应丨对数据中心开发至关重要的长交货期项目的内部制造丨显着改善供应链管理和确定性丨服务和维护专业知识改善了正常运行时间并延长了设备的生命周期，延迟capex刷新周期丨为整个Riot Platforms节省大量资本支出工程积压继续增长（百万美元）数据中心部门占当前积压工作的90%……

21个规模经济推动正在进行的SG & A成本降低铑结算和资产收购：消除遗留托管合同的未来损失（2024财年为1460万美元）和相关诉讼费用1减少基于股票的补偿：先前的一次性2024年裁决会计费用约为。每季度2500万美元将降至2026年第三季度的800万美元，此后将完全取消2内部预算流程强化纪律：实施全公司范围、基于问责制的预算编制和跟踪系统，让团队承担更多责任379% 57% 44% 50% 38% 2024年第三季度2024年第四季度2024年第一季度2025年第二季度2025年第三季度2025年第三季度越来越严格的成本控制方法显示结果关键成就$ 66.9 $ 81.1 $ 71.4 $ 75.9 $ 69.8 SG & A（$ m）$ 84.8 $ 142.6 $ 161.4 $ 153.0 $ 180.2收入（$ m）

V RIOT闭幕词

23推动大型数据中心业务增长的独特、协同增效的电力、BTC采矿和财资资产组合工程BTC财资比特币采矿数据中心股东价值创造（TSR）•最大限度地提高我们电力组合中每一瓦的价值•在经济的情况下将比特币采矿过渡到数据中心运营•利用我们的工程业务来管理供应链，以促进数据中心开发和高效运营现金流为土地基础设施提供动力

附录Q3运营数据

22.0 EH/s 31.5 EH/s 33.7 EH/s 35.4 EH/s 36.5 EH/s 66% 83% 88% 87% 86% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120%-300万美元200万美元700万美元1200万美元1700万美元2200万美元2700万美元3700万美元4200万美元2024年第三季度2024年第四季度2024年第一季度2025年第二季度2025年第三季度2025年第三季度期末哈希率容量哈希率利用率（%）67.5美元126.3美元142.9美元140.9美元160.842% 50% 53% 50% 59% 0% 50% 100% 150% 200% 0m $ 20m $ 40m $ 60m $ 80m $ 100m $ 120m $ 1400m $ 1600m $ 1800m Q3 20242024年第四季度2025年第一季度2025年第二季度2025年第三季度比特币挖矿收入（百万美元）毛利率（%）比特币挖矿–提高运营效率和规模25▪2025年Q3营收1.608亿美元，毛利率59%，比特币挖矿业务近五个季度营收和毛利率最高▪比特币挖矿毛利率在2025年Q3显著提升，受Riot电力战略、强哈希率利用率、平均哈希价格提升驱动▪2025年第三季度开采成本为46324美元，与2025年第二季度相比下降6%，原因是Riot的电力战略推动了3.2c/kWh的全部电力成本▪强劲的哈希率利用率在2025年第三季度平均为86%，与2024年第三季度的66%相比同比大幅增长1。截至2025年9月30日，来源为Blockchain.com。2.有关定义、术语和对账，请参见附录幻灯片31-35。3.截至2025年9月30日止三个月。2024年第三季度2024年第四季度2025年第一季度2025年第二季度2025年第三季度2025年平均哈希价$/pH/s/day）$ 45 $ 54 $ 54 $ 51 $ 56 avg。网络哈希率1625 EH/s 728 EH/s 801 EH/s 876 EH/s 948 EH/s开采成本2 $ 35,376 $ 42,0 11 $ 43,808 $ 48,992 $ 46,324 #的BTC产生了1,1041，5161,5301，4261,406防暴收入细分– 2025年第三季度3期末哈希率容量/正常运行时间（%）收入/毛利率2（%）89% 11% 2比特币采矿工程

26每比特币开采的盈利能力与上一季度2025年第二季度相比，与2025年第三季度每比特币1的开采成本保持一致。截至2025年6月30日止三个月。有关定义、术语和对账，请参见幻灯片31-35的附录。2.截至2025年9月30日止三个月。有关定义、术语和对账，请参见幻灯片31-35的附录。▪与2025年第二季度相比，2025年第三季度全球网络平均哈希率上升8%-全球网络哈希率平均。2025年第三季度为948EH/s，而2025年第二季度为876EH/s▪‘非电力’包括直接人工、矿工保险、矿工和矿工相关设备维修、土地租赁、财产税、网络成本和其他公用事业费用▪Riot的电力战略在2025年第三季度产生了3070万美元的显着限电信用，推动了3.2c/kWh的全部电力成本——相当于2025年第二季度每BTC 21,788美元11,426 BTC Mined Avg。BTC价格98,800美元2025年Q3 21,406 BTC Mined Avg。BTC价格114,361美元43,597美元11,225美元5,830美元48,992美元2025年第二季度每BTC的总直接成本2025年第二季度每BTC的电力信用额度2025年第二季度每BTC的净直接成本58,585美元9,527美元21,788美元46,324美元2025年第三季度每BTC的总直接成本2025年第三季度每BTC的电力信用额度2025年第三季度每BTC的净直接成本电力非电力非电力

Engineering – Riot垂直整合战略的关键组成部分27▪自2021年12月收购ESS Metron以来，Riot仅在资本支出方面就已经节省了2300万美元▪创纪录的1.596亿美元积压，其中90%的积压来自数据中心部门▪工程业务历史上毛利率最高的季度Riot收入细分– 20231年第四季度1。截至2025年9月30日止三个月。Riot Riot收入细分的累计资本支出节省– 2025年第三季度189% 11%比特币采矿工程不断增长的积压收入/毛利率（%）$ 67.8 $ 64.7 $ 114.9 $ 118.7 $ 159.6 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025Q2 2025Q3 2025 $ 0.3 $ 7.5 $ 10.4 $ 12.4 $ 23.0 2021202220232024Q3 2025 $ 12.6 $ 11.6 $ 13.9 $ 10.6 $ 19.1-7 % 21% 15% 7% 28% Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025Q2 2025Q3 2025收入（百万美元）毛利率（%）

主要资本支出资金用途2025年年初至今支出2025年第四季度预测资本支出说明Corsicana数据中心园区-Core & Shell Development 20万美元340万美元▪包括Corsicana数据中心园区前2栋建筑的Core & Shell资本支出▪代表112兆瓦的关键IT，2025-2027年的总资本支出为2.138亿美元Corsicana 600MW变电站5270万美元1290万美元▪包括600兆瓦变电站开发的资本支出和其他长期领先的项目Corsicana土地收购和供水6790万美元510万美元▪收购与我们的科西嘉纳场地1直接相邻的67英亩土地▪Corbert Water Line项目预计完成Q2‘26比特币挖矿基础设施资本支出2870万美元6120万美元▪包括肯塔基州设施基础设施扩建的资本支出▪包括在最近Rhodium资产收购Miner以1.524亿美元7040万美元购买后对建筑物进行的升级▪包括为Commerce的扩张支付的矿工费用和蓝钢▪包括在Rhodium资产收购后升级Buildings B & C产能的矿商总计3.019亿美元1.530亿美元▪关键资本支出-到2025年底资金充足，当前现金余额281。最终3.8英亩的地块组装参考的67英亩地块正在签约中，计划于2025年11月18日结束。

29通过实测增长的安装哈希率3.1 EH/s 9.7 EH/s 12.4 EH/s 12.4 EH/s 22.0 EH/s 28.2 EH/s 31.5 EH/s 33.7 EH/s 35.4 EH/s 36.5 EH/s 38.5 EH/s 43.5 EH/s 2021A 2022A 2023A Q1 2024A Q2 2024A Q3 2024A Q4 2024A Q1 2025A Q2 2025A Q3 2025E Q4 2025E Q1 2026E历史

附录Q3财务数据

31定义、术语和和解（未经审计）1。其他直接收入成本包括赔偿、保险、维修、地面租赁租金和相关物业税。2.由于矿商是用公司现金余额中的现金支付的，因此购买矿商的融资成本在所有期间均为零。卖方没有提供任何融资，公司也没有向第三方借款购买矿商。3.由于暂时暂停我们的运营以参与ERCOT的需求响应服务计划，限电信用将记入我们的电力发票。我们的固定价格电力购买合同使我们能够战略性地限制我们的采矿业务并参与这些计划，这大大降低了我们开采比特币的成本。这些抵免额在我们合并运营报表的限电抵免额中确认，不包括收入成本。4.计算为从开采的比特币确认的收入除以同期开采的比特币数量。电力成本：公司将电力成本定义为在开采比特币过程中直接使用的电力成本，减去限电信用除以使用的千瓦（“kWh”）小时。电力绝对是开采比特币的最大边际投入成本，也是盈利的重要贡献者。电力成本低的矿商也将能够在更广泛的比特币价格和哈希价格场景中进行采矿获利。开采成本：公司将开采成本定义为开采一个比特币的直接成本，不包括比特币矿工折旧，如下表计算。挖矿成本代表比特币矿工运营的边际盈利能力。这个数字经常与比特币的市场价格进行比较，以确定矿工在比特币的市场价格上有多大折扣才能赚到比特币。12月31日、3月31日、2024年6月30日202420252025202420252024电力总成本$ 52,693 $ 61,830 $ 62,170 $ 82,370 $ 41,864 $ 206,369 $ 96,326减：限电信用（2,240）（7,801）（8,313）（30,634）（12,417）（46,748）（31,445）电力净成本$ 50,453 $ 54,029 $ 53,857 $ 51,736 $ 29,447 $ 159,621 $ 64,881 kWh used 1,570，287,4401，683,276，6651,617，325,4771，599,763，7591,107，393,4564，900,365，900截至三个月截至9月30日、12月31日、3月31日、6月30日、2024202520252025202420252024自挖矿运营的电力成本52,693美元61,830美元62,170美元82,370美元41,864美元206,369美元96,326自挖矿运营的其他直接收入成本（1）（2），不包括比特币矿工折旧13,23512，98816,00513，3959,60842，38926,970自挖矿运营的收入成本，不包括比特币矿工折旧65,92874，81878,17595，76551,472248，758123,296减：限电信用（3）（2,240）（7,801）（8,313）（30,634）（12,417）不包括比特币矿工折旧63,68867，01769,86265，13139,055202，01091,851比特币矿工折旧62,36757，06260,25260，10644,303177，42093,120自挖矿业务的收入成本，扣除限电信用，包括比特币矿工折旧126,055美元124,079美元130,114美元125,237美元83,358美元379,430美元184,971比特币开采数量1,5161，5301,4261，4061,1044，3623,312比特币开采的一个比特币的产值（4）83,345美元93,385美元98,800美元114,361美元61,131美元101,912美元58,771比特币开采成本，不包括比特币矿工贬值42,0 11美元43,808美元48,992美元46,324美元35,376美元46,311美元27,733美元开采一枚比特币的成本，不包括比特币矿工贬值，占开采一枚比特币产值的百分比50.4% 46.9% 49.6% 40.5% 57.9% 45.4% 47.2%开采一枚比特币的成本，包括比特币矿工贬值83,150美元81,109美元91,244美元89074美元75,505美元86,985美元55,849美元开采一枚比特币的成本，包括比特币矿工贬值，占开采一枚比特币产值的百分比99.8% 86.9% 92.4% 77.9% 123.5% 85.4% 95.0%截至9月30日的三个月，截至9月30日止三个月、截至9月30日止九个月

完全成本化毛利率：公司将完全成本化毛利率定义为完全成本化毛利润（定义如下）除以以下计算的收入。完全成本化毛利润：公司将完全成本化毛利润定义为收入减去收入成本减去折旧和摊销费用，计算如下。32定义、术语、调节（未经审计）注：不包括折旧和摊销，单独列示。12月31日、3月31日、6月30日Riot Platforms，Inc.：2024202520252025202420252024完全成本毛利$（28,901）$（12,128）$（21,248）$（12,172）$（48,151）$（45,548）$（69,249）除以总收入$ 142,558 $ 161,387 $ 152,988 $ 180,229 $ 84,786 $ 494,604 $ 234,100完全成本毛利率-20 %-8 %-14 %-7 %-57 %-9 %-30 %比特币挖矿：完全成本毛利$（1,944）$ 10,979 $ 2,462 $ 4,921 $（28,284）$ 18,362 $（21,765）除以比特币挖矿收入$ 126,351 $ 142,859 $ 140,889 $ 160,792 $ 67，矿业-2 % 8% 2% 3%-42 % 4%-11 %工程：完全成本毛利$ 178 $ 789 $（519）$ 4,138 $（1,506）$ 4,408 $（2,782）除以工程收入$ 11,551 $ 13,920 $ 10,576 $ 19,097 $ 12,638 $ 43,593 $ 26,940完全成本毛利率-工程2% 6%-5 % 22%-12 % 10%-10 %截至9月30日止三个月、截至9月30日止九个月、12月31日、3月31日、6月30日，Riot Platforms，Inc.：2024202520252025202420252024收入142,558美元161,387美元152,988美元180,229美元84,786美元494,604美元234,100美元减去比特币挖矿收入成本*（65,928）（74,818）（78,175）（95,765）（51,472）（248,758）（123,296）减工程收入成本*（13,935）（11,806）（9,858）（13,707）（13,517）（35,371）（27,796）减其他收入成本*（9,212）（8,965）（3,006）-（7,948）（11,971）（22,588）减折旧和摊销费用$（82,384）$（77,926）$（83,197）$（82,929）$（60,000）$（244,052）$（129,669）完全成本毛利（28,901）（12,128）（21,248）（12,172）（48,151）（45,548）（69,249）比特币挖矿：比特币挖矿收入126,351美元142,859美元140,889美元160,792美元67,491美元444,540美元194,651美元减去比特币挖矿收入成本*（65,928）（74,818）（78,175）（95,765）（51,472）（248,758）（123,296）减折旧和摊销费用比特币矿工$（62,367）$（57,062）$（60,252）$（60,106）$（44,303）$（177,420）$（93,120）完全成本毛利-比特币挖矿（1,944）10,9792，4624,921（28,284）18,362（21,765）工程：工程收入$ 11,551 $ 13,920 $ 10,576 $ 19,097 $ 12,638 $ 43,593 $ 26,940减工程收入成本*（13,935）（11,806）（9,858）（13,707）（13,517）（35,371）（27,796）减折旧和摊销费用$ 2,562 $（1,325）$（1,237）$（1,252）$（627）$（3,814）$（1,926）完全成本毛利-工程178789（519）4,138（1,506）4,408（2,782）截至9月30日止九个月，截至9月30日止三个月，

33定义、术语和调节（未经审计）现金SG & A：公司将现金SG & A定义为销售、一般和管理费用减去基于股票的补偿费用。公司使用现金SG & A，因为我们认为它通过排除基于股票的补偿费用等重要的非现金项目，更好地反映了公司的运营需求。EPS（每股收益）：公司将EPS定义为稀释后每股净收益（亏损）。毛利率：公司将毛利率定义为毛利（定义如下）除以收入。毛利率代表运营实现的利润百分比，衡量直接成本和从中获得的收入的盈利水平。12月31日、3月31日、2024年6月30日202420252025202420252024销售、一般和行政$ 81,138 $ 71,448 $ 75,902 $ 69,832 $ 66,936 $ 217,182 $ 185,777减去股票补偿费用30,50229，57630,12032，85830,56792，55494,702现金SG & A $ 50,636 $ 41,872 $ 45,782 $ 36,974 $ 36,369 $ 124,628 $ 91,075截至9月30日止三个月、截至9月30日止九个月、12月31日、3月31日、6月30日、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、Inc.：2024202520252025202420252024毛利润55,723美元73,599美元70,262美元101,391美元24,266美元245,252美元91,865美元除以总收入142,558美元161,387美元152,988美元180,229美元84,786美元494,604美元234,100美元毛利率39% 46% 46% 56% 29% 50% 39%比特币挖矿：毛利润-比特币挖矿62,663美元75,842美元71,027美元95,661美元28,436美元242,530美元102,800美元除以比特币挖矿收入126,351美元142,859美元140,889美元160,792美元67,491美元444,540美元194,651美元毛利率-比特币挖矿50% 53% 50% 59%42% 55% 53%工程：毛利-工程$（2,384）$ 2,114 $ 718 $ 5,390 $（879）$ 8,222 $（856）除以工程收入$ 11,551 $ 13,920 $ 10,576 $ 19,097 $ 12,638 $ 43,593 $ 26,940毛利率-工程-21 % 15% 7% 28%-7 % 19%-3 %截至9月30日止九个月截至9月30日止三个月，

34定义、术语和调节（未经审计）毛利润：公司将毛利润定义为完全成本的毛利润（定义如下）加上限电贷项加上折旧和摊销费用。并购费用：公司将并购费用定义为收购相关成本。12月31日、3月31日、6月30日，2024202520252025202420252024 Riot Platforms，Inc.：完全成本毛利$（28,901）$（12,128）$（21,248）$（12,172）$（48,151）$（45,548）$（69,249）加上限电贷项2,2407，8018,31330，63412,41746，74831,445加上折旧和摊销82,38477，92683,19782，92960,000244，052129,669毛利润$ 55,723 $ 73,599 $ 70,262 $ 101,391 $ 24,266 $ 245,252 $ 91,865比特币挖矿：完全成本毛利$（1,944）$ 10,979 $ 2,462 $ 4,921 $（28,284）$ 18,362 $（21,765）加上限比特币矿工的摊销费用62,36757，06260,25260，10644,303177，42093,120毛利润-比特币挖矿62,663美元75,842美元71,027美元95,661美元28,436美元242,530美元102,800美元工程：完全成本毛利178美元789美元（519）4,138美元（1,506）4,408美元（2,782）加上折旧和摊销（2,562）1,3251，2371,2526273，8141,926毛利润-工程$（2,384）$ 2,114 $ 718 $ 5,390 $（879）$ 8,222 $（856）三个月结束三个月结束三个月结束九个月9月30日，

35定义、术语和对账（未经审计）哈希成本：公司将哈希成本定义为自挖矿业务的收入成本，扣除限电信用，不包括比特币矿工折旧除以相关期间运营产生的平均每秒每秒Petahash（“PH/s/day”）。哈希成本衡量的是在线上每单位哈希率所花费的成本。哈希率是Riot的自挖矿业务向比特币网络提供的产品，也是Riot获得报酬的原因。哈希成本可以与哈希价格进行比较，作为对采矿作业盈利能力的估计。哈希价：公司将哈希价定义为每天1 Petahash的哈希算力期望值（“PH/s/day”）。该数据来自卢克索的哈希价格指数。哈希价是公司在该期间运营的每单位哈希率所获得的收入。该指标可以与哈希成本进行比较，作为对采矿作业盈利能力的估计。12月31日、3月31日、6月30日，2024202520252025202420252024自挖矿业务的收入成本，扣除限电信用，不包括比特币矿工折旧63,688美元67,017美元69,862美元65,131美元39,055美元202,010美元91,851美元除以期间平均每秒Petahash 25,29529，67630,21431，25716,46730，3829,101哈希成本（PH/s/day）27.4美元25.1美元25.4美元22.6美元25.8美元24.4美元37.0美元截至9月30日止三个月，截至9月30日止九个月，

362025年第三季度经营报表（未经审计）

372025年Q3资产负债表（未经审计）

38*表示非GAAP衡量标准。我们使用调整后的EBITDA来消除某些非现金和/或非经常性项目的影响，这些项目不反映我们正在进行的战略业务运营。调整后的EBITDA是在可比的GAAP衡量标准净收入的基础上提供的，而不是作为替代或优于可比的GAAP衡量标准。有关我们使用的非GAAP衡量标准与其可比GAAP衡量标准的全面对账，请参阅我们在2025年9月30日表格10-Q中的项目2“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”下的“非GAAP衡量标准”标题下的讨论。非GAAP调整后EBITDA（未经审计）

附录行业数据

40当前ERCOT通电时间轴过长来源：ERCOT生产负荷计划、规划指南，以及截至2025年6月1日已获批准的大负荷互联框架文件。20262027202820292030规划研究协议建模&遥测设置采购&施工通电6个月18 +月3个月4个月20 +月2个月ERCOT通电总时间线~4 +年取决于地点/公用事业提供商、项目范围等。包括预申请、范围界定、正式入列包括筛选研究、系统影响研究，设施研究包括传输服务协议、建设/设施协议、限电增编等。包括网络运营模型变更请求和SCADA/ICCP合规性

按净UPS功率计的市场份额丨月²宾夕法尼亚州匹兹堡0.3% 36伊利诺伊州芝加哥7.7% 36德克萨斯州休斯顿1.7% 36俄亥俄州达拉斯6.6% 36俄亥俄州克利夫兰0.5% 36纽约市地铁5.7% 42德克萨斯州圣安东尼奥0.% 42德克萨斯州奥斯汀0.90% 42明尼苏达州明尼阿波利斯0.7% 42犹他州盐湖城1.9% 42北弗吉尼亚州29.2% 42内华达州拉斯维加斯1.3% 42北卡罗来纳州罗利/达勒姆0.3% 48华盛顿州西雅图1.8% 48华盛顿州中部2.0% 48田纳西州纳什维尔0.3% 4841 2008-2023：电力需求增长相对平缓。因此，电力公司在过去15年中没有投资升级电网基础设施以支持加速的需求增长情景2024-2030：新一波需求增长在很大程度上是由支持数字经济的基础设施（即，数据中心）400450500550600200520102015202020252030历史当前预测美国上网年电力需求（GW）1 2008-2023年0.2% CAGR 2 2024-2030年2.2% CAGR电网瓶颈现有电网基础设施不足以满足预测需求12采购电力的重要准备时间2“达拉斯是美国第5大数据中心市场，能源需求已经超过供应……”-达拉斯数据中心的空置率目前为3.5% Corsicana Rockdale 41资料来源：麦肯锡数据中心需求模型（2023、2025）；标普全球电力与可再生能源市场展望（2024）。华尔街研究，CBRE，彭博。1.不间断电源。2.根据TD 高宏集团的说法，交货时间表示从当地公用事业公司接收超大规模数据中心电力所需的时间，以今天提交的电力请求为限。

靠近美国Tier1数据中心Tier2 DC市场Tier1 DC市场新兴DC市场防暴现场42

附录管理团队&董事会

44管理团队和董事会Jason Les首席执行官；董事Benjamin Yi董事会执行主席William Jackman执行副总裁、总法律顾问Colin Yee执行副总裁、首席财务官 Lance D’Ambrosio首席独立董事Jason Chung执行副总裁、企业发展与战略负责人Stephen Howell首席运营官Jaime Leverton独立董事Doug Mouton独立董事Michael Turner独立董事Jonathan Gibbs首席数据中心官