美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

（标记一）

截至2025年12月31日止财政年度

或

对于从到的过渡期

委员会文件编号：1-4639

CTS公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

报名者电话，含区号：630-577-8800

根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐否

如果根据《交易法》第13或15（d）条，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。☐是否

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是☐否

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是☐否

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☒

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。☐是否

根据CTS普通股于2025年6月30日的收盘销售价格，CTS公司的非关联公司持有的有投票权和无投票权股票的总市值约为1,241，753,026美元。2026年2月17日有28,695，710股普通股，无面值，流通在外。

以引用方式纳入的文件

目 录

安全港

前瞻性陈述

请读者注意，本文件中包含的关于对我们业绩的预期或可能影响我们的业务、经营业绩或财务状况的其他事项的陈述是或可能被视为1995年《私人证券诉讼改革法案》中“安全港”条款所定义的“前瞻性陈述”。此类声明依据的是1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条的安全港条款。除历史事实陈述外，本文件中包含或纳入的所有陈述，包括关于我们的战略、财务状况、指导、持续经营资金、现金储备、流动性、预计成本、计划、项目、奖励和合同以及管理目标等方面的陈述，均为前瞻性陈述。“预期”、“预期”、“应该”、“相信”、“希望”、“目标”、“继续”、“项目”、“计划”、“目标”、“机会”、“呼吁”、“估计”、“潜力”、“预测”、“证明”、“可能”、“将”、“可能”、“可能”、“将”、“大约”、“可能”、“展望”、“计划”、“在轨道上”、“蓄势待发”、“管道”以及这些术语的变体或这些术语的否定以及类似表达旨在识别这些前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着声明不具有前瞻性。这些前瞻性陈述并非对未来业绩、条件或结果的保证。前瞻性陈述是基于管理层的预期、某些假设以及目前可获得的信息。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日发表，并基于对未来事件的各种假设，其发生必然受到不确定性的影响。这些前瞻性陈述受某些风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致CTS的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中介绍的存在重大差异。可能影响未来经营业绩和财务状况的因素示例包括但不限于：供应链中断（包括但不限于稀土元素、矿物和金属的可用性和成本）；总体经济的变化，包括通货膨胀和/或衰退状况以及关税增加，以及与CTS经营业务相关的变化；整合收购中的意外问题；美国政府为合同提供资金；重新定位CTS业务的行动的结果；快速的技术变革；运输领域的一般市场状况，以及工业领域的状况，航空航天和国防、医疗市场；对关键客户的依赖；意外的公共卫生危机、自然灾害或其他事件；环境合规和补救费用；保护CTS知识产权的能力；对CTS产品的定价压力和需求；与CTS的国际业务相关的风险，包括贸易和关税壁垒、汇率以及政治和地缘政治风险（包括但不限于对中国、加拿大和墨西哥以及其他国家征收关税的影响）；美国/中国关系的潜在影响以及地缘政治冲突可能对我们的业务产生的影响，经营业绩和财务状况；注销我们资产负债表上的商誉；任何股份回购的金额和时间；以及任何网络安全事件对我们业务的影响。其中许多以及其他风险和不确定性将在本年度报告关于向SEC提交的10-K表格和其他文件的第1A项中进一步详细讨论。CTS不承担公开更新CTS的前瞻性陈述以反映本协议日期之后出现的新信息或事件或情况的义务，包括市场或行业变化。

第一部分

项目1。商业

CTS公司（“CTS”、“我们”、“我们的”、“我们”或“公司”）是一家传感器、连接组件、执行器的全球制造商。CTS成立于1896年，是一家高品质电话产品的供应商，于1929年2月作为印第安纳州公司注册成立。我们的主要行政办公室位于伊利诺伊州的莱尔。

我们主要向原始设备制造商（“OEM”）、航空航天和国防、工业、医疗和运输市场的一级供应商以及美国政府设计、制造和销售广泛的传感器、连接组件和执行器系列。我们的愿景是成为传感和运动设备以及连接组件的领先供应商，实现智能和无缝的世界。这些设备按感知、连接或移动的能力进行分类。传感产品为电子系统提供了至关重要的输入。Connect产品允许系统与其他系统同步运行。Move产品确保所需的动作得到有效和准确的执行。我们致力于通过持续投资于这些类别内的产品、技术和人才的开发来实现我们的愿景。

我们在北美、亚洲和欧洲经营制造设施。销售和营销是通过我们的销售工程师完成的。我们还利用独立的制造商代表和分销商来扩展我们的销售能力。

有关公司的财务信息，请参阅本年度报告第10-K表第II部分第8项中包含的合并财务报表和附注。

主要市场产品

我们的产品为给定的产品系列执行特定的电子功能，并打算用于我们的客户组装的产品。下表列出按行业划分的主要产品。产品销往行业主机厂、一级供应商、分销商和美国政府。

下表提供了按终端市场划分的净销售额占综合净销售额百分比的细分：

营销和分销

对客户的销售和营销是通过我们的销售工程师、独立制造商代表、分销商完成的。我们在中国、捷克、丹麦、德国、日本、新加坡、台湾、美国设有销售办事处。2025年净销售额的约86%来自我们的销售工程师。

我们的销售工程师通常为我们最大的客户提供特定应用的产品。我们的绝大多数产品都是工程解决方案。销售工程师在设计和开发产品时与主要客户密切合作，以满足特定的客户要求。

2025年，独立分销商约占净销售额的7%。我们将分销商用于我们产品组合中标准且需要较少设计支持的一小部分，为较小的客户提供服务，并为某些客户提供供应链履行。我们的主要分销合作伙伴包括大型全球和区域分销商，例如Avnet, Inc.、Digi-Key Electronics、Master Electronics、Future Electronics和TTI，Inc。此外，我们还利用独立制造商代表为客户提供的服务，而不是由我们的销售工程师直接服务。独立制造商的代表从我们那里获得佣金，以换取他们的服务。2025年期间，约7%的净销售额归属于独立制造商代表。

原材料

我们在制造过程中使用了各种各样的原材料和采购的零件。以下是最重要的原材料和采购组件：导电油墨和接触器、被动连接组件、集成电路和半导体、某些稀土元素（“REE”）、陶瓷粉末、塑料组件、成型化合物、印刷电路板和组件、石英毛坯和晶体、线束组件、铜、黄铜、银、金、铂、铅、铝、钛和钢基原材料和组件。

这些原材料和零部件是从多家供应商处采购或租赁的。尽管我们从数量有限的供应商处采购我们所有的半导体、稀土、导电油墨和银浆，但通常都有替代来源。

从下达某些原材料和采购零件的订单到实际交付给我们之间的交货时间可能会有所不同。偶尔，我们可能需要以更大的数量和更高的价格订购原材料，以补偿交货的交货时间的可变性。原材料和制造部件的价格和可用性可能会因新的法律法规、包括罢工在内的全球经济和政治事件、气候事件以及公众健康和安全问题等因素而发生变化。

专利、商标和许可证

2025年，CTS通过在美国国内外获得专利的方式，延续创新与知识产权保护的实践。CTS的专利涵盖与其工程师设计的产品相关的发明，以及与CTS制造工艺相关的方法和技术。CTS 2025年获得专利24项，其中美国专利十项，亚洲专利六项，欧洲专利八项。CTS目前在全球拥有约285项专利，其中144项在役美国专利。CTS还有55项现有专利申请，目前正在美国、欧洲、亚洲接受审查。此外，CTS拥有八项注册的美国商标，其中大部分也在世界各地的司法管辖区注册。我们还获得了某些专利的许可，我们2025年的许可和特许权使用费收入不到净销售额的1%。

主要客户

我们对重要客户的净销售额占总净销售额的百分比如下：

我们根据采购协议为某些车辆平台向这两个运输客户销售零件，这些协议具有程序生命周期数量估计，并受制于不时发布的采购订单。

在这些期间，没有其他客户占总净销售额的10%或更多。我们继续专注于扩大我们的客户基础，以使我们的业务多样化。

我们客户订单水平的变化可能会对我们的经营业绩产生重大影响。如果主要客户减少与我们进行交易的业务量，或大幅改变该业务的条款，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

竞争

我们与国内外制造商的竞争主要基于产品特性、技术、价格、质量、可靠性、交付、服务。我们的大部分产品线都在全球范围内遭遇竞争。各产品线的竞争对手数量各不相同。没有一个竞争对手在每条产品线上都和我们竞争，但有些竞争对手比我们规模更大，也更多元化。

部分客户已减少或可能计划减少供应商数量，同时增加采购量。在某些其他情况下，客户可能会选择使用多个供应商来采购产品，这可能会影响我们的销量和收入。客户要求我们以及我们的竞争对手提供更低的成本和更高的质量、可靠性和交付标准。这些趋势为我们创造了机会，但也增加了业务流失给竞争对手的风险。我们面临终端市场典型的竞争风险，包括技术过时。我们相信，我们在为满足主要原始设备制造商的特定应用而制造的定制工程产品方面竞争最为成功。

非美国收入和业务

我们对来自我们非美国业务的客户的净销售额占总净销售额的百分比如下：

我们认为，我们的非美国业务面临的业务风险虽然很大，但却是正常的业务过程。这些风险包括货币管制和货币汇率变化、更长的收款周期、政治和履约风险、经济衰退和通货膨胀、政府监管和征用。见项目1a。“风险因素”，用于进一步讨论我们的业务面临的这些风险和其他风险。

我们的非美国制造工厂位于中国、捷克共和国、丹麦、墨西哥、菲律宾、波兰和台湾。有关公司按地理区域划分的销售情况和不同地理区域的长期有形资产的更多信息，载于本年度报告10-K表格的合并财务报表附注中的附注21“地理数据”。

人力资本管理与我们的文化

CTS是传感和运动设备以及连接组件的领先供应商，我们相信我们的员工是支持我们实现智能和无缝世界的使命的关键资产。我们对我们打造的产品以及我们作为一家公司和作为个人的运营方式感到非常自豪。我们共同努力，利用我们的优势，以我们的文化为指导，这种文化建立在以下核心价值观之上：

我们拥有全球业务，我们的员工反映了我们地理足迹的多样性。以下是截至2025年12月31日我们按地点划分的员工汇总。

CTS努力营造一个所有员工都受到尊重和平等对待的环境。为我们员工的独特才能赋能，带来客户价值，并推进我们的文化和敬业度。我们努力创造一个让每个人都感到被重视、被尊重、被欣赏和被拥抱的工作场所——一个让每个员工都能做自己的地方，这样他们就能发挥最大的潜力，帮助我们实现业务目标。

我们的员工必须遵守为适当行为设定标准的Code of Ethics。我们为员工提供有关各种合规相关主题的年度培训，包括预防、识别和报告任何类型的非法歧视或不道德行为。我们的Code of Ethics副本可在我们公司网站https://investors.ctscorp.com的投资者部分查阅。

我们制定了关键的招聘和保留战略，作为我们业务整体管理的一部分，指导我们的人力资本管理方法。我们通过一系列计划和举措推进这些战略，其中包括：

人才规划流程

我们有一个全球人才审查和继任规划流程，旨在使我们的人才计划与企业当前和未来的战略保持一致。这包括确定关键职位、评估内部人才和潜在继任者以及人才获取和发展计划。每年，员工都会被要求制定明确的绩效目标，以便他们适当地集中时间和资源，了解他们对我们战略成功的影响，并了解如何评估他们的绩效。每年，管理人员都要与员工一起完成年中和年终绩效评估。

职工薪酬

我们努力使员工薪酬与我们行业内一组外部同行公司的薪酬中位数保持一致和/或与我们的规模相似，同时也在我们的组织内保持一致性和公平性。此外，我们还提供范围广泛的公司付费福利，我们认为这些福利在我们的行业中具有竞争力。我们的薪酬计划旨在使员工的薪酬与他们的表现保持一致，并提供适当的激励措施，以吸引、留住和激励员工取得优越的结果。

培训和发展

员工发展与公司成长齐头并进。在CTS，我们将学习和发展活动集中在我们认为将最有效地支持实现我们的业务目标的领域。在我们经营所处的竞争环境中，员工需要补充知识并获得新技能。CTS通过教育报销、情境领导力和领导力必备等计划提供增长和发展机会。此外，我们为关键员工提供了一个指导计划，以利用内部领导力和专业知识。

健康与安全

员工的安全和福祉是我们成功的优先事项，也是至关重要的。我们的健康和安全活动由我们的企业环境、健康和安全职能部门监督，并由我们所在地的员工管理，他们协调现场安全计划、资源、报告和培训。我们的员工定期接受与安全相关主题的培训，我们在我们的地点监测和衡量我们的项目的有效性。

CTS关心

我们认识到，我们有责任在我们在世界各地开展业务的社区中发挥积极的影响力，而CTS Cares是将CTS员工与我们关心的事业联系起来的平台。我们在慈善事业和社区参与方面有着丰富的历史。我们的员工经常利用他们的个人技能和能力来回馈当地社区。我们重视并为员工所做的贡献感到自豪。

公司行政总裁

执行官。截至2025年12月31日止，以下人士担任CTS执行董事。

Kieran O’Sullivan – 63 –总裁、首席执行官兼董事会主席。奥沙利文先生于2013年1月7日加入CTS，担任总裁兼首席执行官，并于2014年5月被任命为董事会主席。在加入CTS之前，从2006年到2012年，奥沙利文先生曾在Continental A.G.担任多个高管级职务，该公司是一家专注于交通和移动行业技术解决方案和产品的全球企业，先是担任全球信息娱乐和连接业务执行副总裁，后来又负责其NAFTA内饰部门。从2004年到2006年，奥沙利文先生担任摩托罗拉汽车业务的公司副总裁。自2015年以来，O’Sullivan先生一直担任LCI工业（纽约证券交易所代码：LCII）的董事会成员，该公司是一家为休闲车、预制住宅、海洋应用以及相关后市场制造商提供工程部件的供应商，目前担任风险委员会主席，并担任公司治理、提名以及可持续发展和审计委员会的成员。

Ashish Agrawal – 55 –副总裁兼首席财务官。2013年11月11日，Agrawal先生当选为CTS副总裁兼首席财务官。Agrawal先生于2011年6月加入CTS，担任财务和企业发展副总裁，并于2011年9月1日当选为财务主管。在加入CTS之前，Agrawal先生于2007年开始在冰箱、遮阳篷和空调制造商Dometic Group AB担任美洲区高级副总裁兼首席财务官。在此之前，Agrawal先生于1994年12月开始在通用电气公司担任多个职位。

Mark Pacioni – 60 –副总裁、首席法律和行政官兼秘书。2025年7月1日，Pacioni先生被任命为CTS的首席法律和行政官兼公司秘书。在加入CTS之前，Pacioni先生曾于2019年至2024年期间担任求职搜索引擎、人才管理软件和其他招聘相关服务提供商CareerBuilder，LLC及其继任公司CareerBuilder + Monster的首席法务官和秘书，该公司于2024年至2025年6月期间担任该职务。在此之前，他曾在波音公司、Molex，Inc.和诺尔斯公司担任高级法律职务。除了内部经验外，Pacioni先生还在代表上市公司处理交易和治理事务的私人执业中，并曾是美国证券交易委员会的特别顾问。

Pratik Trivedi – 47 –高级副总裁、首席运营官。2025年11月26日，Trivedi先生被任命为首席运营官，自2025年12月5日起生效。Trivedi先生于2024年4月29日加入CTS。在加入CTS之前，Trivedi先生自2017年起担任全球电源管理公司伊顿 plc的移动业务北美区副总裁。在担任该职务之前，Trivedi先生曾在康明斯公司担任多个关键职务。

有关公司董事以及公司治理政策和实践的信息，可在我们的最终代理声明中找到，该声明将与我们的2026年年度股东大会相关交付给股东。这些信息通过引用并入本文。

补充资料

我们在印第安纳州注册成立。我们的主要公司办公室位于4925 Indiana Avenue，Lisle，Illinois 60532。

我们的互联网地址是www.ctscorp.com。在我们以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供此类材料后，我们会在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）节提交或提供的报告的修订。除了我们向SEC提交或提供给SEC的以引用方式并入本文的文件外，我们网站上包含或可通过我们的网站访问的信息不属于本报告或我们向SEC提交或提供的任何其他报告的一部分。

投资者和其他人应注意，我们通过我们网站的投资者部分（CTSCORP.com/investors）、SEC文件、新闻稿、公开电话会议和网络广播向我们的投资者公布重要的财务信息。我们利用这些渠道以及社交媒体和博客与我们的投资者和公众就公司、我们的服务和其他事项进行沟通。我们在社交媒体和博客上发布的信息有可能被视为重要信息。因此，我们鼓励投资者、媒体和其他对公司感兴趣的人审查我们在投资者关系网站上列出的社交媒体渠道和博客上发布的信息。

项目1a。风险因素

以下是可能影响我们的业务、财务状况和经营业绩的某些风险因素。在评估本年度报告中的10-K表格或我们提交或提供的任何其他报告中包含的前瞻性陈述时，应考虑这些风险因素，因为这些因素可能导致我们的实际结果和财务状况与任何此类前瞻性陈述中预测的结果和财务状况存在重大差异。在您投资我们之前，您应该知道，进行这样的投资涉及风险，包括下面描述的风险。虽然风险是按标题组织的，每个风险都是分开讨论的，但很多都是相互关联的。下文强调的风险并不是我们面临的唯一风险。如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。

与我们的业务和行业相关的风险

由于我们目前收入的很大一部分来自少数客户，因此来自这些客户的订单的任何减少都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的大部分业务依赖于少数客户，客户订单水平的变化在过去对我们的经营业绩产生了重大影响。如果主要客户大幅延迟、减少或取消其与我们开展的业务水平，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。主要客户施加的重大定价和利润率压力也可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外，我们从向主要客户的销售中产生大量应收账款。如果我们的一个或多个主要客户出现资不抵债或无法支付或延迟支付我们的产品，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的客户可能会取消他们的订单，改变生产数量或地点或推迟生产。

我们一般会收到来自客户的数量估计，但不会收到来自客户的确定数量承诺，并且可能会遇到客户订单的交货时间减少或延长的情况。客户可能会因为包括使用额外供应商在内的多种原因取消订单、更改生产数量和延迟生产。不确定的经济和地缘政治状况可能会导致我们的一些客户推迟交付我们为他们制造的一些产品，并下单购买数量低于先前预期的产品。一个重要客户或若干客户的取消、削减或延迟可能会损害我们的经营业绩，因为我们会减少我们制造和销售的产品数量，以及导致我们为准备客户订单而延迟收回库存支出，或降低我们的资产利用率，从而导致盈利能力下降。

此外，我们的客户可能会要求将其产品的制造从我们的一个设施过渡到另一个设施，以实现降低成本和其他目标。此类转移可能会导致短期的低效率和成本，原因是一个设施的产能过剩和间接费用以及产能限制以及无法履行另一个设施的所有订单。此外，我们根据我们对客户需求的估计做出关键决策，包括确定我们将寻求和接受的订单水平、生产计划、组件采购承诺、人员需求和其他资源需求。客户产品需求的变化可能会降低我们准确估计未来客户需求的能力。这可能会使我们的制造能力难以安排生产和最大限度地利用。预期订单可能无法实现，交付计划可能会因对我们产品或客户产品的需求变化而推迟。我们经常增加人员和产能，并产生其他费用以满足客户的预期需求，这导致如果客户订单被延迟或取消，我们的毛利率会降低。有时，客户可能会要求快速增加产量，这可能会给我们的资源带来压力并降低利润率。我们可能在任何特定时间都没有足够的能力来满足客户的需求。此外，由于我们的许多成本和运营费用在短期内相对固定，客户需求的减少可能会损害我们的毛利率和运营收入，直到可以对活动和运营水平或结构成本进行调整。

一般经济、政治、信贷和/或资本市场状况恶化可能会对我们的财务业绩、我们的业务增长或维持能力、财务状况和经营业绩以及我们进入资本市场的能力产生不利影响。

我们在世界各地的各个地理区域和产品市场展开竞争。全球经济和政治状况影响我们的业务以及我们的客户和供应商的业务。经济衰退、经济衰退、价格不稳定、关税增加、通货膨胀、经济增长放缓以及我们竞争市场的社会和政治不稳定可能会对我们的收入和财务业绩产生负面影响，并对我们增长或维持业务的能力产生不利影响。这些不确定性可能会影响一项资产或一组资产将产生的预期现金流，并可能导致这些资产的减值。例如，当前由俄罗斯和乌克兰之间持续不断的冲突（我们称之为“俄乌冲突”）、全球供应链中断和通货膨胀造成的宏观经济和政治不稳定，已经产生了不利影响，并可能继续对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

资本和信贷市场为我们提供了经营和发展业务的流动性，超出了经营现金流提供的流动性。全球或区域经济下滑或信贷市场中断可能会增加我们未来的借贷成本，并削弱我们进入我们运营所必需的资本和信贷市场以及执行我们的战略计划的能力。如果我们以商业上可接受的条件获得资本受到严重限制，或者资本成本显着增加，那么我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到持续的俄罗斯-乌克兰冲突或其他地缘政治紧张局势和冲突造成的全球经济中断的不利影响。

持续的俄乌冲突对全球经济产生了不利影响，其引发的地缘政治紧张局势和冲突可能会继续对我们的业务产生负面影响。这导致美国、英国、欧盟（简称“欧盟”）和国际社会加大经济制裁力度。尽管我们在俄罗斯没有实物资产，但俄乌冲突的影响可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、供应链、关键供应的可用性、知识产权、合作伙伴或客户产生重大不利影响。与俄乌冲突相关的地缘政治紧张局势进一步升级，包括贸易壁垒或对全球贸易的限制增加，除其他外，可能导致更广泛的影响扩展到其他市场、网络攻击、供应链和物流中断，以及外汇汇率、利率和金融市场的波动，其中任何一项都可能对我们的业务和供应链产生不利影响。更广泛地说，如果俄乌冲突恶化，我们的财务业绩可能会受到额外的负面影响，除其他潜在影响外，包括某些邻国或全球因通胀压力而出现的经济衰退，包括能源和供应链成本增加或短缺，或冲突相对于欧洲其他地区的地理位置接近。类似的地缘政治紧张局势以及政治和/或武装冲突，包括美国和中国大陆以及中国大陆和台湾之间的紧张局势，可能会对我们的员工、财务业绩和全球运营产生不利影响，其中包括（其中包括）危及我们的员工和设施的安全，扰乱我们和我们的合作伙伴的生产、供应链以及物流和通信，并造成市场波动，这可能会对我们的销售产生不利影响，并/或放大或影响我们在本年度报告表格10-K的第一部分第1a项“风险因素”中其他地方描述的许多其他风险。

供应链限制、关税增加和通胀压力的影响可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的业务一直并可能继续受到供应链限制的影响，包括原材料和电子元器件短缺的影响，尤其包括半导体芯片和树脂短缺、交货时间延长、港口拥堵、运费增加以及全球经济环境不确定。这些供应链限制已经并可能在未来阻止我们向客户进行预定发货。我们无法按期发货可能会导致我们出现收入短缺，增加我们的成本，并对我们与受影响客户的关系以及我们作为可靠供应商的声誉产生不利影响。我们可能会被要求为短缺的原材料或电子元器件支付更高的价格，并以更大的数量订购这些原材料或电子元器件，以补偿可变的交货时间。由于通胀趋势加剧，我们也可能被要求为原材料或电子元件支付更高的价格，而不考虑供应。此外，当前拟议或未来的政府政策（包括有关关税和其他贸易政策）增加了通货膨胀的风险，并且已经（并可能继续）增加了我们业务的原材料和其他组件的成本。我们的关键原材料和电子零部件的供应和价格可能受到我们无法控制的许多因素的影响，包括市场需求、通货膨胀、供应商的替代来源、全球地缘政治事件、全球或区域疾病爆发或流行病、生产国和消费国之间的贸易协定以及政府法规。

同样，如果商品成本继续增加，我们的供应商可能会向我们寻求涨价。如果我们无法通过价格上涨、成本节约以抵消成本增加、对冲安排或其他措施来减轻这些事项的影响，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。如果我们的竞争对手维持或大幅降低价格，我们可能会失去客户或不得不降低价格。我们的盈利能力可能会受到价格的影响而无法抵消通胀压力，这可能会影响我们的毛利率。即使我们能够提高我们产品的价格，我们也可能无法维持这样的价格上涨。临时或持续的价格上涨也可能导致对我们产品的需求减少，因为竞争对手可能不会调整其价格，这可能导致销量下降和市场份额的损失。我们的预测可能无法准确预测价格上涨的数量影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

某些材料主要在有限的几个国家有售，包括稀土、矿物和金属。贸易争端、地缘政治紧张局势、经济环境、政治状况或公共卫生问题可能会限制我们获得此类材料的能力。尽管这些稀土和其他材料通常可以从多个供应商处获得，但中国是这些材料的主要生产国。中国过去限制了其中某些材料的出口，未来可能继续限制、扩大限制或停止出口这些或其他材料，因此，我们的供应商获得此类供应的能力可能受到限制，我们可能无法获得足够的数量，或无法及时或以商业上合理的成本获得供应。REE、矿物和金属的供应受限可能会限制我们制造某些产品的能力，并使我们难以或不可能与其他半导体存储器和存储制造商竞争，后者能够从中国获得足够数量的这些材料。

我们向周期性行业的客户销售产品，这些行业受到可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的重大低迷。

我们向经历了经济和行业低迷的周期性行业的客户销售产品。我们产品的市场过去曾软化，未来可能会软化。我们可能面临终端客户需求减少、制造能力利用不足、收入组合变化以及其他可能对我们的业绩产生不利影响的因素。

我们的部分收入来自通过各种合同和分包合同销售国防相关产品。这些合同可能会被暂停、取消或延迟，这可能会对我们的收入产生不利影响。

我们向航空航天和国防终端市场的客户销售产品。这些客户中有一部分是根据与美国政府的合同运营的，为了方便或违约，这些合同很容易在任何时候被终止。取消的一些原因包括但不限于预算限制或政府资金重新拨款、合同授予的时间安排、违反法律或监管要求以及政治议程的变化。如果发生取消，将导致我们的收入减少。此外，由于政府削减开支，未来几年可能会大幅削减国防开支，这可能对我们产生重大不利影响。国防应用产品销售延迟和/或推出可能会对我们的经营业绩产生不利影响，包括季度收益。

我们很容易受到影响我们所服务行业的趋势和因素的影响。

对我们所服务的行业及其产品需求产生负面影响的因素可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。任何不利情况，包括行业放缓、经济衰退、公共卫生危机、政治不稳定、代价高昂或限制法规、关税增加、政府预算和支出减少、武装敌对行动、恐怖主义、过度通货膨胀、我们的一个或多个客户的生产计划长期中断或劳工骚乱，导致这些行业的销售量下降，或我们的客户在这些行业的业务和运营整体低迷，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。这些行业可能会加入工会，我们的一些客户过去曾经历过劳工中断。此外，这些行业可能具有高度周期性，对总体经济状况、消费者偏好和利率的变化非常敏感。我们所服务的客户资不抵债，可能会导致过去销售的产品无法收到全额付款，并导致对某些产品的需求突然减少。需求疲软、我们所服务的客户或其供应商资不抵债以及信贷市场收缩可能会对我们的设施利用率、成本结构、财务状况和经营业绩产生负面和重大影响。

我们的经营业绩在不同时期可能会有很大差异。

我们的经营业绩出现波动。导致这些波动的一些主要因素是：对我们产品的需求变化；我们在管理制造流程、成本和零部件采购时间方面的有效性，以便在生产需要时可以获得零部件，同时减轻采购库存超过即时生产需求的风险；我们能够在多大程度上利用我们可用的制造能力；零部件成本和可用性的变化，这可能发生在电子制造业，并影响我们的利润率和我们满足交付计划的能力；一般经济和服务的行业状况；以及可能影响我们生产量的当地条件和事件，例如劳动条件或政治不稳定。

我们可能会寻求旨在补充或扩大我们业务的收购机会，以及可能影响我们业务运营的资产剥离。我们可能无法完成这些交易，如果执行这些交易，可能会带来风险，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

在持续的基础上，我们探索购买其他业务或技术的机会，这些业务或技术可以补充、增强或扩展我们当前的业务或产品线，或者可能为我们提供增长机会。例如，在过去几年中，我们收购了TEWA温度传感器SP。Zo.o。（“TEWA”）、Meggitt A/S（a/k/a Ferroperm Piezoceramics A/S，“Ferroperm”）、maglab AG（“Maglab”）、SyQwest，LLC（“SyQwest”）。我们可能很难找到合适的收购机会，或者，如果我们确实发现了这些机会，我们可能会因为包括未能获得融资在内的多种原因而无法完成交易。此外，我们可能无法成功或盈利地整合、运营、维护和管理TEWA、Ferroperm、Maglab和SyQwest等新收购的业务，包括它们的运营或员工。我们能够识别和完成的任何交易都可能涉及许多风险，包括：管理层将注意力从我们现有业务转移到整合被收购或合并业务的运营和人员；在整合过程中可能对我们的经营业绩产生不利影响；难以管理和整合地理上分散地点的业务；我们的费用和营运资金需求增加，这可能会降低我们的投资资本回报率；被收购公司的意外负债风险；以及我们可能无法实现交易的预期目标。即使我们最初成功地整合了一项新业务，我们也可能无法保持统一的标准、控制、程序和政策，这可能会导致运营效率低下。此外，未来的收购可能会导致稀释性发行股本证券或产生额外债务。这些因素和其他因素可能会损害我们从收购的业务中实现预期盈利水平或实现收购的其他预期收益的能力，并可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们过去也可能在未来考虑剥离某些业务运营。资产剥离可能涉及多项风险，包括管理层注意力的转移、重大成本和开支、客户关系和现金流的损失，以及受影响业务的运营中断。未能及时完成或完成剥离可能会对受影响业务的估值产生负面影响或导致重组费用。

我们可能会重组我们的业务或未能按计划执行资本项目，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们过去曾在不同时间宣布并启动重组计划或资本项目，旨在修订和巩固我们运营的某些方面，以改善我们的成本结构和运营效率。如果情况需要，我们可能会在未来产生重组和减值费用，这可能是重大的。此外，如果我们未能成功实施重组计划或执行资本项目，我们可能会遇到运营中断和更高的持续成本，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的资产负债表上有大量商誉。未来的商誉注销可能会降低我们的收益或增加我们的损失。

我们通过收购其他公司和业务获得了增长。在现行会计准则下，我们被要求定期审查商誉是否存在可能的减值。如果我们被要求根据这些声明减记任何资产的价值，这可能会对我们的收益产生重大不利影响。

我们可能无法有效地与竞争对手竞争。

我们经营的行业竞争激烈，其特点是价格侵蚀和技术变革。我们与许多国内外公司竞争，其中一些公司拥有比我们大得多的制造、财务、研发和营销资源。如果任何客户对我们的价格、质量或交货及时性等不满意，他们可以将业务授予我们的竞争对手。此外，我们的一些客户可以选择自己制造和开发特定产品，而不是从我们这里购买。竞争加剧可能导致价格下降、利润率下降和市场份额损失，每一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。这些发展也可能对我们未来成功竞争的能力产生重大不利影响。我们无法向您保证，我们的产品将继续成功地与竞争对手的产品竞争。

在我们实现投资回报之前，我们可能无法跟上快速的技术变革，这可能会使我们的一些产品或工艺过时。

与我们的一些产品相关的技术已经发生并正在继续发生变化。我们产品的终端市场的特点是技术变革、频繁的新产品推出和增强、客户要求的变化以及新兴的行业标准。引入体现新技术的产品和出现新的行业标准可能会使我们现有的产品过时和无法销售，然后我们才能收回我们的任何或全部研究、开发和商业化费用，或我们的资本投资。此外，我们产品的生命周期可能会发生变化，难以估计。

我们可能会遇到可能延迟或阻止新产品或产品增强的成功开发、引入和营销的困难，并且我们的新产品或产品增强可能无法充分满足市场要求或获得市场认可。如果由于技术或其他原因，我们无法及时且经济高效地开发和销售新产品或产品增强功能，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们制造的产品可能包含设计或制造缺陷，可能导致对我们的产品或服务的需求减少以及对我们的责任索赔。

我们保持高质量控制和质量保证流程。然而，由于设计或制造错误、供应商质量问题或组件故障，我们制造的产品可能会出现缺陷。产品缺陷可能会导致发货延迟和对我们产品的需求减少。由于对有缺陷产品的保修索赔，我们可能会增加成本。产品缺陷可能导致向我们提出产品责任索赔，如果缺陷导致或据称导致财产损失、人身伤害或死亡。随着我们业务的发展，产品责任诉讼的风险增加。我们可能会被要求参与涉及存在或被指控存在缺陷的产品的召回。我们为涉及产品责任的某些法律事项提供保险；但是，与产品缺陷相关的费用以及此类索赔的费用，包括辩护和和解费用，可能会超出我们可用的承保范围。因此，我们的经营业绩、现金流和财务状况可能会受到不利影响。

我们受制于政府法规，包括环境、健康和安全法律法规，这些法规使我们面临潜在的财务责任。

我们的运营受到多项联邦、州、地方和外国政府法规的监管，其中包括与环境、健康和安全（“EHS”）相关的法规，这些法规主要涉及空气和水排放、工人保护以及危险材料的处理、储存和处置。遵守EHS法律法规是我们的主要考虑因素，因为我们在制造过程中使用了危险材料。如果我们被发现违反EHS法律法规，我们可能会承担巨额罚款、处罚和强制补救行动的费用，我们可能会因任何此类违规行为而遭受声誉损害。我们的环境许可也可能被撤销或修改，这可能要求我们停止或限制我们的一个或多个设施的生产，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。随着时间的推移，EHS法律和法规通常会变得更加严格，并且可能会继续这样做，从而带来更大的合规成本，并增加与任何违规行为相关的风险和处罚，这也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。

我们已收到美国环境保护署（“EPA”）、各州环境机构以及在某些情况下潜在责任方团体的通知，我们可能对目前和以前由我们拥有或运营的几个场所的环境污染承担责任，包括根据EPA超级基金计划指定为国家优先事项清单场所的场所。超级基金的责任是连带的，我们可能要为一个场地的污染承担超过我们所占份额的责任。见本年度报告10-K表合并财务报表附注中的附注11，“承诺和或有事项”。尽管我们估计了我们对此类事项的潜在环境责任和准备金，但我们无法向您保证，我们的准备金将足以支付我们因这些事项而产生的实际成本。

未来的事件，例如在新地点通知潜在责任、在现有地点发现额外污染或改变已批准的补救措施、改变现有的EHS法律法规或其解释，以及政府当局采取更严格的监管行动，可能需要我们额外支出，这可能对我们的运营产生负面影响。

税法的变化可能会导致波动或对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

现有税法的变更或新税法的采用可能会对我们的有效税率、未来税务负债和利用递延税项资产的能力产生重大不利影响。当前的经济和政治环境可能会导致我们经营所在的众多司法管辖区的税法发生重大变化。此外，我们的有效税率可能会受到经济合作与发展组织和欧盟委员会就跨国企业征税制定的某些税收提案的重大影响。我们在几个司法管辖区的业务的基本盈利能力和财务前景的不利变化可能导致我们针对递延税项资产和其他应计税款的估值备抵发生变化，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外，收购或资产剥离可能会导致我们的有效税率发生变化。

我们的税务立场基于我们业务的预期性质和行为，以及我们对我们拥有资产或开展活动的各个国家的税法的理解。然而，我们的税务立场受到税务当局的审查和可能的质疑，以及可能的法律变化，这可能具有追溯效力。

持续的经济和政治压力，要求我们经营所在的司法管辖区增加税收，或者通过新的或改革后的税收立法或法规，可能会使解决税收纠纷变得更加困难。税务审计和任何相关诉讼的最终解决方案可能与我们的历史拨备和应计费用不同，从而对我们的财务业绩产生不利影响。

未能遵守现有法律法规或这些法律、法规或其解释的变化，特别是税法可能会导致我们的执照、许可或批准的丢失、撤销或暂停，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，在复杂的国内和国际税收法律法规的解释和未来的潜在发展、未来应税收入的数额和时间以及这些法律法规在各司法管辖区之间的相互作用方面也存在不确定性。鉴于广泛的国际业务关系以及现有合同协议的长期性和复杂性，实际结果与所作假设之间产生的差异，或此类假设的未来变化，可能需要对已记录的税收收入和费用进行未来调整。

全球关税和贸易政策的不确定性，或关税和贸易政策的财务影响，可能会对我们的业绩产生负面影响。

美国、欧盟、英国、加拿大、中国或墨西哥的保护主义贸易立法，例如新的或增加的关税结构、出口或进口合规法律，或其他贸易政策可能会对我们的供应链、业务和经营业绩产生不利影响。同样，美国和外国贸易和税收政策的进一步变化，包括加强进口限制、进出口许可证、新的或增加的关税、贸易禁运、政府制裁和贸易壁垒，可能会产生类似的影响。增加关税可能要求我们提高价格，这可能会减少对我们产品的需求。此外，其他国家可能通过自己的限制和/或新的或增加的关税来限制与美国的贸易或进行报复，这可能会影响我们出口产品的能力，从而对我们的销售产生不利影响。其中许多挑战，特别是关税，都存在于或可能出现在与我们经营和开展业务的欧盟、中国和墨西哥市场的贸易中。虽然我们认为我们已采取措施减轻其潜在影响，但我们的缓解活动可能证明对我们的业务无效或有害。此类关税是否会全面实施或持续存在很大的不确定性。不能保证未来不会实施或提高此类关税，与前面提到的国家或与我们有业务往来的其他国家。美国关税结构或其他贸易政策的这些变化对我们的业务和经营业绩的影响程度将受到关税或其他贸易政策变化的具体细节、其时间和持续时间以及我们部署工具和战略以解决这些问题的有效性的影响。

2025年期间，美国和其他国家的关税发生了重大变化。关税修改以不同的税率进行，部分类别的进出口适用豁免。虽然我们正试图以适应成本和价格调整的敏捷性为重点来缓解与关税相关的影响，但不能保证我们的缓解努力会成功。公司管理层继续监测和评估当前形势，制定计划以应对各种潜在的市场情景。美国或其他国家贸易关系的额外关税或未来变化可能会进一步影响我们的业务，并对我们的经营业绩产生负面影响。

与技术、网络安全和数据隐私相关的风险

我们面临网络安全威胁、事件或我们的信息技术系统和数据的其他中断，并可能受到不利影响。

我们依赖信息技术系统和网络，包括基于云的系统，与我们的许多业务活动相关，其中一些由我们直接管理，而另一些则由第三方服务提供商管理，不受我们的直接控制。我们的运营通常涉及接收、存储、处理和传输与我们的业务、客户、供应商、员工和其他运营有关的信息。由于不断变化的技术、联网设备和数字产品以及远程工作政策，我们对信息技术系统的依赖越来越大，数字足迹也越来越大。如果这些技术、系统、产品或服务受到威胁、争议、损坏、停止正常运作、由于员工或第三方承包商错误、用户错误、渎职、系统错误或其他漏洞、技术故障而受到损害，或由于具有更广泛地理影响的事件或情况（例如地震、风暴、洪水、流行病、罢工、战争行为、内乱或恐怖行为），或受到网络安全事件的影响，例如涉及拒绝服务攻击、勒索软件、网络钓鱼或社会工程、未经授权的访问、恶意软件或其他入侵或中断的事件，包括犯罪分子、民族国家或内部人员，我们的业务可能会受到不利影响。任何此类情况的影响可能包括生产停工、运营延误以及对我们的运营和向客户提供产品和服务的能力的其他影响；泄露机密、专有或其他受保护的信息，包括个人信息和客户机密数据；破坏、腐败或盗窃数据或知识产权；操纵、破坏或不当使用这些技术、系统、产品或服务；欺诈交易、补救行动、业务损失或潜在责任造成的财务损失；负面的媒体报道或宣传；法律索赔或法律诉讼，包括集体诉讼和商业诉讼、赎金支付、监管调查，行动和罚款；以及损害我们的声誉，并因此对我们的业务运营和财务业绩产生重大不利影响。

网络安全事件可能会对我们的业务产生破坏性影响。

我们和我们赖以托管我们的数据和支持或提供我们的系统和业务运营的服务提供商或其他业务合作伙伴不时成为网络安全威胁的目标，并定期应对这些威胁，包括网络钓鱼和拒绝服务攻击，如果成功，这些攻击可能会导致业务或客户信息丢失、系统中断或我们的运营中断等。用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统以及数据频繁变化的技术，近年来持续增加，这种努力可能很难在很长一段时间内被发现。因此，我们监控我们的系统，以保护我们的技术基础设施和数据。此外，我们进一步尝试通过采用其他一些措施来减轻这些风险，包括员工培训、事件响应计划以及维护备份和保护系统。此外，虽然我们维持的保险范围旨在解决网络安全风险的某些方面，但这种保险范围可能并不涵盖所有损失或出现的所有类型的索赔。尽管采取了这些措施，我们的系统、网络、产品和服务仍然可能容易受到已知或未知网络安全威胁的影响，其中任何一种都可能对我们的业务运营和财务业绩产生重大不利影响。我们过去曾受到不同程度的网络安全事件和事件的影响，并预期未来会受到更多的网络安全事件和事件的影响。然而，迄今为止，这些事件或事件都没有对我们产生实质性影响。

我们面临与遵守隐私法、保护个人数据和其他敏感信息相关的风险和成本。

我们要承担与收集、处理、存储和传输信息相关的各种风险和成本，包括与遵守美国和外国数据保护和隐私法以及其他合同义务相关的成本，以及与我们收集此类信息的系统受到损害相关的风险。包括欧盟、英国、中国和美国境内某些州在内的许多司法管辖区已通过法律，要求公司满足有关处理、使用和披露个人数据的特定要求，并赋予个人对其个人数据的某些权利。我们收集内部和客户数据及其他信息，包括用于各种商业目的的个人数据，包括管理我们的员工队伍和提供所要求的产品和服务。由于未能保护个人数据或其他敏感信息，或未能遵守各种美国和外国数据收集和隐私法或适用的数据安全标准，我们可能会面临调查和监管行动、罚款、处罚、限制、个人、集体诉讼和商业诉讼、声誉损害或其他费用，或对我们的业务产生其他不利影响。

未能跟上技术发展的步伐可能会对我们的运营或竞争地位产生不利影响，我们可能会面临风险并产生与维护或升级我们的技术和系统相关的成本。

我们用来运营业务的技术和系统可能需要改进和升级，第三方可能会停止支持目前正在使用的系统。这些技术的开发和维护可能需要我们进行大量投资。随着各种系统和技术变得过时或需要新技术，我们可能无法根据需要或以具有成本效益的方式尽快更换或引入它们。因此，我们的业务运营可能会受到干扰，我们可能会面临网络安全威胁，从而对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。

由于第三方为我们提供了多项运营和技术服务，第三方网络安全事件可能会使我们承担责任，损害我们的声誉，损害我们的竞争力，并对我们的财务业绩产生不利影响。

第三方为我们提供一定的运营和技术服务。这些第三方可能有权访问我们的系统，提供托管服务或其他服务以支持我们的业务，或以其他方式处理有关或代表我们、我们的员工或合作伙伴的数据。任何影响第三方业务合作伙伴或服务提供商的网络安全事件都可能损害系统或数据的安全性、完整性或可用性，或导致数据的窃取、未经授权的访问或处理，或访问中断，这可能会对我们的运营产生负面影响。我们依靠第三方软件、系统和应用程序供应商的内部流程和控制来维护向公司提供或由公司或代表公司使用的所有软件代码、系统和数据的安全性。我们所依赖的任何涉及第三方的网络安全事件都可能对我们的声誉、竞争地位和财务业绩产生负面影响，我们可能面临监管审查、调查、诉讼和进一步的潜在责任。

当我们将人工智能技术整合到我们的流程中时，这些技术可能会带来业务、合规和声誉风险。

最近人工智能（“AI”）和机器学习技术的技术进步带来了新的机遇，也带来了新的风险。我们将这些技术引入我们的内部流程可能会导致新的或扩大的风险和责任。此类风险和责任包括加强政府或监管审查、诉讼、合规问题、道德担忧、保密或安全风险，以及可能对我们的业务、声誉和财务业绩产生不利影响的其他因素。利用人工智能还可能导致知识产权损失，并使我们面临与知识产权侵权或盗用相关的更高风险。使用人工智能可能会导致意想不到的后果，包括生成不准确、误导或其他有缺陷的内容，或导致无意的偏见和歧视性结果，这可能会损害我们的声誉，并使我们面临与此类技术输出中的不准确或错误相关的风险。此外，如果我们的竞争对手成功采用人工智能并体验到提高效率和/或降低成本，我们可能处于竞争劣势，这可能会对我们的业务运营或财务业绩产生不利影响。

与负债和融资相关的风险

我们的负债可能会对我们的财务状况产生不利影响。

除其他外，我们的债务可能会：增加我们对总体经济和行业状况（包括经济衰退）的脆弱性；要求我们使用运营现金流来偿还债务，从而降低我们为营运资金、资本支出、研发工作和其他费用提供资金的能力；限制我们在规划或应对业务和我们经营所在行业的变化方面的灵活性；与负债较少的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；或限制我们借入运营和扩大业务可能需要的额外资金的能力。

我们的信贷额度包含可能严重限制我们业务的条款。

我们的循环信贷额度包含限制我们以下能力的限制：处置资产；产生某些额外债务；偿还其他债务或修订次级债务工具；对资产设置留置权；进行投资、贷款或垫款；进行收购或从事合并或合并；与我们的子公司和关联公司进行某些交易；回购股票；或支付超过一定金额的股息。

我们的信贷额度中包含的限制可能会限制我们计划或应对市场条件变化或满足资本需求的能力，或者可能会以其他方式限制我们的活动或业务计划。这些限制可能会对我们为我们的运营提供资金、进行战略收购、为投资或其他资本需求提供资金或从事可能符合我们利益的其他业务活动的能力产生不利影响。

此外，我们遵守贷款契约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，这些事件可能导致我们的信贷额度下的违约事件，或管理任何其他现有或未来债务的文件。违约，如果得不到治愈或豁免，可能会加速我们的债务。此外，我们的贷方可以终止其在我们的信贷额度下进一步延长信贷的承诺。如果我们的负债加速，我们无法确定我们将有足够的资金来支付加速负债，或者我们将有能力以对我们有利的条款为加速负债再融资，或者根本没有。

我们的财务预测所依据的估计和假设可能被证明是不准确的，这可能导致我们的实际结果与此类预测存在重大差异，这可能会对我们未来的盈利能力、现金流和股价产生不利影响。

我们的财务预测，包括我们可能不时提供的任何销售或盈利指导或前景，取决于与（其中包括）创新新产品的开发和推出、市场份额预测、产品定价、销售、数量和产品组合、外汇汇率和波动性、税率、利率、商品价格、成本节约、估计负债（包括诉讼准备金）的应计费用相关的某些估计和假设，以及我们产生足够现金流以再投资于现有业务、为内部增长提供资金、回购我们的股票、进行收购、支付股息和履行债务义务的能力。无法保证我们将在我们希望的时间范围内或完全实现重组活动的预期成本节约和其他好处。我们的财务预测是基于历史经验以及我们认为在当时情况下和当时合理的各种其他估计和假设，我们的实际结果可能与我们的财务预测存在重大差异。我们的财务预测与实际业绩之间的任何重大差异都可能对我们未来的盈利能力、现金流和股价产生不利影响。

与其他外部因素相关的风险

由于不可预见或灾难性事件或其他原因造成的损失、运营中断或关闭关键设施，包括我们供应商的设施，可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。

我们的业务可能会中断，我们的财务业绩可能会受到物理风险的重大不利影响，例如地震、火灾、飓风、洪水、战争行为、恐怖袭击、网络攻击和信息系统的其他中断、疾病爆发或流行病，以及破坏、破坏或摧毁我们的关键设施之一或我们重要供应商的关键设施的其他自然灾害或灾难性事件。如果我们的任何关键设施或我们重要供应商的关键设施出现重大运营中断或灾难性损失，可能会延迟、中断或减少生产、发货和收入，并导致修复或更换这些物业的潜在重大费用。这种重大中断可能是由于，除其他外：

此外，某些巨灾不在我们的一般保险单承保范围内，这可能会导致重大的无法挽回的损失。我们的业务和经营业绩也可能受到实物资产或产能投资不足的不利影响。

气候相关事件和气候变化立法可能会对我们的业务产生不利影响。

气候变化的影响以及正在进行的减轻其影响的努力，包括通过与气候变化相关的立法和法规，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。气候变化的物理影响，包括极端天气和自然灾害（包括在“由于不可预见或灾难性事件或其他原因，包括我们供应商的关键设施的损失、运营中断或关闭，可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响”标题下讨论的风险）可能会扰乱我们以及我们的客户和供应商的运营。此外，为应对气候变化的潜在影响而颁布的法律或法规的变更可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。例如，对气候变化问题的持续政治和社会关注导致了现有和未决的国际协议以及限制温室气体排放的国家、区域或地方立法和监管措施。任何未来增加的有关温室气体排放的法规和其他与气候变化相关的法律法规，可能需要设备改造、操作变更、支付增加或额外的税款，或购买排放信用以减少我们运营的温室气体排放，这可能导致我们产生大量资本支出和合规、运营、维护和补救成本。此外，任何此类未来监管变化都可能给我们的业务带来过渡风险，包括但不限于（i）降低温室气体排放和采用更节能的能源使用的任何要求的性质和时间，这可能导致我们经营业务的方式发生变化或中断，（ii）与因降低温室气体排放的任何要求的影响而经历业务衰退或中断的客户相关的对我们产品的需求减少的风险，（iii）遵守此类规定需要不可预见的资本支出的财务风险，（iv）与实施遵守此类法规所需的任何新技术相关的法律风险，这可能会阻碍我们创新新产品、满足客户和市场需求或在市场上进行定价和质量竞争的能力，和/或（v）与我们的客户和投资者对我们业务的看法相关的声誉风险。我们无法预测任何未来的最终协议、协议和/或法规，如果它们获得通过和要求，以及遵守这些要求所需的承诺，将如何影响我们的业务、财务状况和经营业绩。

一般风险因素

法律或监管事项的不利结果可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响，并损害我们的声誉。

我们不时涉及或受到各种诉讼、索赔、法律或监管程序或与我们的业务、保修索赔、我们的知识产权、我们涉嫌侵犯或盗用他人知识产权、税务、环境、隐私、保险、ERISA和就业事项有关的事项。这类事项，即使是那些最终没有功绩的事项，也可能是复杂的、代价高昂的，并且通过转移管理层和其他关键人员的注意力和精力，对我们的业务运营造成高度破坏，并可能产生损害我们声誉的负面宣传。对这类事项结果的评估，包括我们的潜在责任（如果有的话），是一个高度主观的过程，需要对不在我们控制范围内的未来事件作出判断，并基于当时管理层可获得的信息。此类事项的结果，包括最终在判决或和解时收到或支付的金额，可能与管理层的前景或估计存在重大差异，包括财务报表中应计的任何金额。实际结果，包括判决、裁决、和解或订单，可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响，并损害我们的声誉。

我们面临与我们的国际业务有关的风险。

由于我们拥有重要的国际业务，我们的经营业绩和财务状况可能会受到我们经营所在的外国存在的经济、政治、卫生、监管和其他因素的重大不利影响。我们的国际业务受到固有风险的影响，这些风险可能对我们产生重大不利影响，包括：我们的产品制造国的政治和经济不稳定；征用或实施政府管制；政府法规的变化；出口许可证要求；贸易限制和关税；收入汇回和外派限制；面临不同的法律标准，包括与知识产权相关的；健康状况和标准；货币管制；汇率波动；我们支付的关税和税收增加；通货膨胀或通货紧缩；更大的应收账款回收困难和更长的付款周期；劳动条件的变化以及人员配置和管理我们的国际业务的困难；针对地缘政治风险、自然灾害和商业运营的保险范围的限制；以及国际业务管理层之间以及与管理层之间的沟通。此外，与我们的一些外国竞争对手相比，这些相同的因素也可能使我们处于竞争劣势。

我们可能会面临违反《反海外腐败法》和类似反贿赂法律（统称为“反贿赂法”）的相关风险。反贿赂法一般禁止公司及其中间人以获取或保留业务为目的向政府官员支付不当款项。我们的Code of Ethics要求遵守这些反贿赂法律。我们在世界许多地区开展业务，在这些地区，严格遵守反贿赂法可能会与当地习俗和做法发生冲突。我们无法向您保证，我们的内部控制和程序将始终保护我们免受员工或代理的有害行为的影响。如果我们被认定对违反反贿赂法承担责任（由于我们自己的行为或疏忽或由于他人的行为或疏忽），我们可能会受到刑事或民事处罚或其他制裁，这可能对我们的业务产生重大不利影响。

影响我们经营所在的一些国家的原材料供应、劳动力或货物流动的公共健康或安全问题以及政府限制可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们面临可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的外币汇率波动。

我们在国外各个国家都有业务往来。我们以美元表示我们的合并财务报表，但我们的收入和支出的一部分是以其他货币进行交易的。因此，我们面临外币波动的风险。此外，我们还有在外国以当地货币持有的基金产生的货币敞口。外币与美元的汇率波动可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。此外，就我们在国外市场销售我们的产品而言，货币波动可能会导致我们的产品对外国客户来说变得过于昂贵。

如果我们无法保护我们的知识产权或我们侵犯或被指控侵犯他人的知识产权，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们业务的成功部分取决于我们保护我们的商业秘密、商标、版权和专利、获得或许可专利以及在不侵犯他人知识产权的情况下运营的能力。我们依靠商业秘密、版权、专利、保密协议以及技术和其他措施的组合来保护我们对我们的产品和技术的专有权利。我们为防止我们的技术被盗用而采取的措施可能是不够的。此外，我们经营所在的一些外国法律对我们的所有权权利的保护程度不如美国法律。尽管我们继续评估和实施保护措施，但不能保证这些努力一定会成功。我们无法保护我们的知识产权可能会削弱或消除我们从技术中获得的竞争优势，导致我们失去销售或以其他方式损害我们的业务。

我们相信，专利将继续在我们的业务中发挥重要作用。然而，无法保证我们将成功获得任何未决专利申请中的权利要求的专利，或任何已发布的专利将为我们提供任何竞争优势。我们也无法保证专利不会受到第三方的质疑或他人的专利不会对我们开展业务的能力产生重大不利影响。

我们可能会在未来卷入诉讼，以保护我们的知识产权，或者因为其他人可能会指控我们侵犯了他们的知识产权。这些索赔和由此产生的任何诉讼可能会使我们承担损害赔偿责任，并使我们的知识产权无效。如果知识产权持有人成功主张侵权索赔，我们可能会被要求停止营销或销售某些产品，支付罚款并花费大量时间和金钱来开发不侵权的产品或工艺，或从持有人那里获得技术、工艺或信息的许可。我们可能无法成功开发不侵权的替代品，或者可能无法以商业上可接受的条款获得许可，如果有的话，在这种情况下，我们可能会失去销售额和利润。此外，任何诉讼都可能是冗长和昂贵的，即使我们在诉讼中获胜，也可能对我们产生重大不利影响。

失去我们的关键管理人员和其他人员，或无法吸引关键管理人员和其他人员，可能会对我们的业务产生重大影响。

我们依靠我们的高级执行官和其他关键人员来经营我们的业务。我们与关键人员没有长期雇佣合同。任何这些官员或其他关键人员的损失都可能对我们的运营产生不利影响。我们未来的成功取决于我们及时识别、吸引、留住合格人才的能力。如果我们经历了高级管理层的更替，或者如果我们的高级管理层的一名成员生病或丧失工作能力，我们的股价、我们的经营业绩、我们的商业和供应链运营以及我们的供应商或客户关系都可能受到不利影响，而这类事件可能会使未来管理职位的招聘变得更加困难。我们许多员工的劳动力市场竞争非常激烈，工资和补偿成本不断增加。我们吸引和留住关键人才的能力一直并可能继续受到劳动力市场挑战的影响，尤其是在美国，美国最近经历了工资通胀、劳动力短缺和远程工作的影响。如果我们面临劳动力短缺和/或由于员工竞争加剧、员工更替率提高或员工福利成本增加而导致的劳动力成本增加，我们的运营费用可能会增加，这可能会对我们的增长和运营业绩产生负面影响。劳动力短缺，以及更高的员工流动率也可能导致我们的业务中断。此外，我们必须成功整合我们在组织内聘用的任何新管理人员，或因收购而加入我们组织的人员，以实现我们的经营目标。随着新管理层熟悉我们的业务，其他关键管理职位的变动可能会暂时影响我们的财务业绩和经营业绩。

对我们财务报告的内部控制不力可能会损害我们的业务。

我们受制于2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（“Sarbanes-Oxley”）第404节的现行内部控制条款。我们持续遵守萨班斯-奥克斯利法案所必需的控制措施可能无法有效或始终有效运作，并可能导致实质性弱点。发现财务报告内部控制的重大弱点可能表明缺乏适当的控制以生成准确的财务报表。此外，如果我们无法留住足够的熟练财务和会计人员，我们的内部控制的有效性可能会受到影响，尤其是考虑到上市公司对这类人员的需求增加。

股东积极主义努力或第三方主动提出的要约可能会对我们的业务和财务业绩造成重大干扰。

由于股东积极分子提起的行动或主动提出的第三方要约，我们可能会受到各种法律和业务挑战。由于股东积极主义而对我们未来方向的感知不确定可能会导致业务方向变化或其他不稳定的感知，并可能影响我们与供应商、客户、潜在和现有员工及其他人的关系。拟议或未来的法律法规可能会增加我们成为股东维权运动目标的机会，包括环境、社会和治理相关行动。如果针对我们发起股东维权运动，我们对此类行动的回应可能代价高昂且耗时，这可能会转移我们董事会、首席执行官和高级管理层对我们业务战略的关注和资源，从而可能损害我们的业务，对我们的股价产生负面影响，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们普通股的未来股息可能会受到限制或取消。

股息由我们的董事会酌情宣布，未来的股息将取决于我们未来的收益、现金流、财务要求和其他因素。根据我们信贷协议中最严格的条款，我们支付普通股现金股息的能力是有限的，如“与债务和融资相关的风险”中所述。不能保证我们未来会继续派息。

我们可能不会继续回购我们的普通股或以有利的价格回购我们的普通股。
 

2025年11月，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划，授权公司回购最多1亿美元的普通股。该计划取代了此前于2024年2月批准的股票回购计划。该计划没有设定到期日，允许不时在公开市场或通过私下协商交易进行回购。股份回购的时机和实际金额（如果有的话）将取决于许多因素，包括我们对一般市场和经济状况的评估、我们的财务状况以及我们普通股的交易价格。回购计划可随时延长、修改、暂停或终止。减少或完成我们的回购计划可能会对我们的股价产生负面影响。我们不能保证我们会以有利的价格回购我们的普通股，或者根本不会。

2022年8月16日，《2022年降低通胀法》（简称“《降低通胀法》”）颁布。《降低通胀法》对上市公司征收新的、不可扣除的消费税，税额相当于2022年12月31日之后回购的公司在其纳税年度内的任何股票的公平市场价值的1%。因为这项消费税将由我们支付，而不是由赎回持有人支付，征收这项消费税可能会导致手头可用于实施回购计划的现金减少。

项目1b。未解决员工意见

没有。

项目2。物业

截至2025年12月31日，我们在以下地点设有制造设施、行政、研发和销售办事处：

以上选定的中国、捷克、丹麦地点也设有售楼处。

我们定期评估我们的设施的制造能力、可用劳动力以及与我们的市场和主要客户的接近程度。管理层认为，我们的制造设施是合适和充足的，并且有足够的能力来满足我们目前的需求。利用程度因工厂而异，并因经济条件而异。我们还审查我们设施的运营成本，并可能不时搬迁我们的部分制造活动，以降低运营成本并改善资产利用率和现金流。

项目3。法律程序

我们不时涉及与我们业务的正常进行所产生的事项有关的诉讼，目前对我们的某些索赔正在审理中。管理层认为，我们认为，我们已经根据美国公认会计原则为我们与未决诉讼、索赔和诉讼相关的预期未来负债建立了充分的应计项目，其中任何此类负债的性质和程度可以根据目前可获得的信息进行合理估计。然而，我们无法保证任何现有或未来诉讼、索赔或诉讼的最终解决方案不会对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。

见本年度报告10-K表合并财务报表附注中的附注11，“承诺和或有事项”。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券

我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“CTS”。2026年2月17日，登记在册的股东人数约为693人。

2025年11月7日，董事会批准了一项新的股票回购计划，授权公司回购最多1亿美元的普通股。新的股票回购计划没有设定到期日，取代并取代了2024年2月董事会批准的1亿美元回购计划。

股东绩效图

下图显示了CTS普通股的累计总股东回报率与一般市场指数和同行集团指数（罗素2000指数和道琼斯电气部件与设备行业集团）的累计总回报率的五年比较。该图表追踪了2020年12月31日对该公司普通股和每个指数（包括所有股息的再投资）的100美元投资的表现。历史股价表现不应作为未来股价表现的指标。本10-K表格年度报告中的绩效图表应被视为已提供，而不是已归档，并且不应被视为因本次提供而通过引用并入根据1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非我们特别通过引用将其纳入。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

这份关于10-K表格的年度报告的这一部分一般讨论2025年和2024年的项目以及2025年和2024年之间的年度比较。关于2023年度项目的讨论以及2024和2023年之间的年度比较，未包含在本年度报告的10-K表格中，可在公司截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告第II部分第7项中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中找到。

概述

CTS公司（“CTS”、“我们”、“我们的”或“我们”）是一家领先的感知、连接和移动产品的设计者和制造商。我们的愿景是成为传感和运动设备以及连接组件的领先供应商，实现智能和无缝的世界。这些设备按感知、连接或移动的能力进行分类。传感产品为电子系统提供了至关重要的输入。Connect产品允许系统与其他系统同步运行。Move产品确保所需的动作得到有效和准确的执行。我们致力于通过继续投资于这些类别内的产品、技术和人才的开发来实现我们的愿景。

我们在北美、欧洲和亚洲制造传感器、执行器和连接组件。CTS为航空航天和国防、工业、医疗和运输市场的原始设备制造商和一级供应商以及美国政府提供高度工程化的产品。

在我们服务的各个市场中，传感和运动应用越来越多。此外，各种设备与互联网的连接性不断增加，导致对通信带宽和数据存储的需求增加，增加了对我们连接产品的需求。我们的成功取决于执行我们的战略以支持这些趋势的能力。我们面临的挑战包括周期性的市场疲软、来自其他供应商的竞争、技术的变化，以及增加新客户、推出新产品或渗透新市场的能力。

经营业绩：截至2025年12月31日止年度对比截至2024年12月31日止年度

（金额以千为单位，百分比和每股金额除外）：

下表重点列出了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的综合收益表的重要组成部分的变化：

截至2025年12月31日止年度的净销售额为541,318美元，较2024年增加26,562美元，增幅为5.2%。对多元化终端市场的净销售额增加了42,998美元，增幅为16.3%。我们在航空航天与国防和医疗终端市场实现了增长，并看到工业终端市场的持续复苏。对SyQwest，LLC（“SyQwest”）的收购在2025年和2024年分别增加了22,329美元和13,433美元的净销售额。对运输终端市场的净销售额减少了16,436美元或6.6%，主要是由于我们的商用车相关产品销量下降以及我们的客户失去了在中国的市场份额。

截至2025年12月31日止年度的毛利率为208026美元，较截至2024年12月31日止年度增加20471美元，即10.9%。毛利率的增长主要是由于持续的运营改善以及终端市场销售组合的改善。

截至2025年12月31日止年度，销售、一般和行政（“SG & A”）费用为98,720美元，占销售额的18.2%，而2024年为88,285美元，占销售额的17.2%。SG & A费用的增加主要是由于收购SyQwest导致2025年摊销费用增加，以及与可能与美国环境保护署（“EPA”）结算前期成本相关的一次性费用。

研发费用为25,268美元，占2025年销售额的4.7%，相比之下，2024年为23,388美元，占销售额的4.5%。我们继续投资于研究和产品开发，以推动长期有机增长。

重组费用为1396美元，占2025年净销售额的0.3%，而2024年为4697美元，占净销售额的0.9%。截至2025年12月31日止年度的重组费用主要与根据某些地点和产品的需求变化调整我们的业务有关。有关更多信息，请参见本年度报告10-K表格中合并财务报表附注中的附注9，“与退出和重组活动相关的成本”。

其他收入和费用项目汇总如下表：

利息收入减少是由于收购SyQwest导致可用现金投资减少。2025年的其他收入是由主要与欧元和墨西哥比索相关的外币折算收益以及与收购SyQwest相关的前期调整所推动的。有关更多信息，请参阅本年度报告10-K表格简明综合财务报表附注中的附注1“重要会计政策摘要”。

2025年实际所得税率为22.0%，上年为18.4%。有效所得税率的提高主要归因于以更高税率征税的收入组合的变化以及《一大美丽法案》（“OBBBA”）的影响。有关更多信息，请参阅本年度报告10-K表格简明综合财务报表附注中的附注19“所得税”。

流动性和资本资源

我们历来主要通过经营活动产生的现金流为我们的资本和经营需求提供资金，并得到循环信贷融资（定义见下文）下的可用信贷的支持。我们认为，来自经营活动的现金流和循环信贷融资下的可用借款将足以满足我们至少未来十二个月和此后可预见的未来的营运资金需求、资本支出、投资和偿债需求。然而，我们可能会选择寻求额外的股权和债务融资，以提供额外的流动性或为收购提供资金。

截至2025年12月31日，现金和现金等价物为82,295美元，截至2024年12月31日为94,334美元，其中75,943美元和92,944美元分别存放在我们的外国附属公司。截至2025年12月31日和2024年12月31日，债务总额分别为57500美元和92300美元。

经营活动产生的现金流量

截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为102,105美元。经营活动提供的净现金组成部分包括净收益65,317美元、折旧和摊销费用34,538美元、其他非现金项目净额共计750美元，以及资产和负债变动产生的现金流入净额3,694美元，主要是由于应计费用和其他负债、应付账款和应计工资的增加，部分被应收账款的增加所抵消。

截至2024年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为98,242美元。经营活动提供的净现金组成部分包括净收益55472美元、折旧和摊销费用30922美元、其他非现金项目净额共计2907美元，以及主要受库存减少推动的资产和负债变动产生的净现金流入8941美元。

投资活动产生的现金流量

截至2025年12月31日止年度用于投资活动的现金净额为18514美元，这主要得益于资本支出15731美元和对短期投资的贡献2783美元。

截至2024年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为140,556美元，这是由于为SyQwest收购支付了121,912美元的购置款和资本支出18,644美元。见本年度报告10-K表合并财务报表附注中的附注3，“业务收购”。

筹资活动产生的现金流量

截至2025年12月31日止年度，筹资活动使用的现金净额为98,438美元。现金净流出的原因是债务支付扣除借款34800美元、库存股购买56178美元、股息支付4750美元以及代表股权奖励参与者支付的税款2710美元。

截至2024年12月31日止年度，筹资活动使用的现金净额为26888美元。现金净流出的原因是购买库存股票42596美元、支付股息4885美元、代表股权奖励参与者支付的税款3131美元和或有对价付款1076美元，部分被扣除付款24800美元的借款所抵消。

资本资源

长期债务由以下部分组成：

于2025年11月24日，我们与一组银行订立新的五年期循环信贷协议（“循环信贷安排”），总信贷额度为300,000美元，最高可增加125,000美元，但须经行政代理人批准。新的循环信贷融资将于2030年11月24日到期，并修改了财务和非财务契约，为公司提供了额外的灵活性。新的循环信贷安排是无担保的，取代了之前的40万美元循环信贷安排，后者本应于2026年12月15日到期。

循环信贷安排下的美元借款承担利息，年利率等于适用的定期SOFR利率（但不低于0.0%），加上定期SOFR调整，并根据我们的净杠杆比率加上适用的保证金，范围从1.00%至1.75%。同样，根据我们的净杠杆率，循环信贷安排下的替代货币借款的利息等于规定的无风险参考利率，加上适用的无风险利率调整，再加上适用的保证金，范围从1.00%到1.75%。我们使用利率掉期将循环信贷融资的未偿余额的一部分从浮动利率转换为固定利率。这些安排的合约费率从1.49%到2.45%不等。

循环信贷工具包括2万美元的周转线分限额、2万美元的信用证分限额和15万美元的替代货币分限额。我们还为循环信贷融资的未使用部分支付季度承诺费。根据我们的净杠杆率，承诺费从0.175%到0.25%不等。截至2025年12月31日，我们遵守了所有债务契约。

我们的流动性、获得资本的机会和借贷成本可能会受到我们的信贷质量下降、我们的财务表现、全球信贷市场状况以及广泛的其他因素的不利影响。此外，我们有75,943美元的外国现金余额，我们及时以节税方式汇回这些资金的能力可能会受到限制。见项目1a。“风险因素”，用于进一步讨论我们的业务面临的风险。

截至2025年12月31日，我们已知的合同义务和其他义务的重大现金需求如下：

我们没有对我们的财务状况或财务状况变化产生重大当前影响或合理可能产生重大未来影响的表外安排。

收购

2024年7月29日，我们以121,912美元现金收购了SyQwest 100%的未偿会员权益，但须根据未来业绩支付额外收益。此次收购的资金来自手头现金和我们之前循环信贷额度下的借款。

关键会计政策和估计

美国证券交易委员会（“SEC”）将公司的关键会计政策定义为对描述公司的财务状况和经营业绩最重要的政策，这些政策要求公司做出最困难和最主观的判断，通常是由于需要对本质上不确定的事项进行估计。基于这一定义，我们确定了下文讨论的关键会计政策和判断。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与这些估计不同。

商誉、无形资产和其他长期资产

采购会计

我们采用收购会计法，将所收购业务的成本按其在收购日的估计公允价值分摊到所收购的资产和承担的负债中。所收购业务的成本超过所收购资产和承担的负债的公允价值的部分确认为商誉。所承担的收购资产和负债的估值将影响未来经营业绩的确定。确定所收购资产和承担的负债的公允价值需要管理层的判断，并且通常涉及使用重大估计和假设，包括有关未来现金流入和流出、收入增长率、贴现率、客户流失率、资产寿命、贡献资产费用和市场倍数等项目的假设。我们一般与第三方估值顾问协商确定所收购无形资产的公允价值。

商誉以外的无形资产，如果该无形资产的利益是通过合同或其他合法权利获得的，或者该无形资产可以出售、转让、许可或交换，则确认该无形资产，无论公司这样做的意图如何。商誉是指购买价格超过企业合并中获得的有形净资产和无形资产公允价值的部分。

减值评估–商誉

报告单位的商誉在其第四财季的第一天进行减值测试，如果发生的事件或情况发生变化很可能会使报告单位的公允价值低于其账面价值，则更频繁地进行减值测试。这类事件或情况的例子包括但不限于以下情况：

如果我们认为一项或多项减值指标已经发生，我们将进行减值测试。

我们可以选择进行定性评估（通常称为“步骤零”测试），以确定是否有必要对商誉和无限期无形资产进行进一步的减值定量分析。定性评估包括对宏观经济状况、行业和市场考虑、内部成本因素、以及我们自身整体财务和股价表现等因素的回顾。如果在评估事件或情况的整体后，我们确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性不是很大，我们就不需要进行定量分析。

如果需要进行量化评估，我们结合贴现现金流分析和基于市场的估值方法估计每个报告单位的公允价值。使用数量法确定公允价值需要做出重大判断，包括对预计收入、多年期现金流量、贴现率和估计估值倍数的判断。应用于我们对未来现金流预测的贴现率是基于我们估计的加权平均资本成本。在评估我们确定的公允价值的合理性时，我们对照我们的市值评估我们的结果。这些估计和假设的变化可能会对公允价值的确定产生重大影响，并影响商誉减值评估。

对于2025年，我们选择对我们的两个报告单位进行定性评估，对我们的第三个报告单位进行定量评估。根据我们最新的评估，我们确定截至2025年10月1日我们的商誉没有减值。我们将监测未来的结果，如果指标触发减值审查，我们将进行测试。

减值评估–其他无形资产和其他长期资产

每当有事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时，我们就评估可识别无形资产和其他长期资产的减值。被认为可能触发减值审查的因素包括但不限于以下方面：

如果我们认为一项或多项减值指标已经发生，我们通过将一项资产或资产组的账面金额与该资产或资产组的使用和最终处置预期产生的未折现现金流量之和进行比较，进行可收回性测试。如认为该等资产发生减值，则按该资产账面值超过公允价值的金额计量拟确认的减值。

所得税

我们的所得税费用、递延所得税资产和负债以及未确认税收优惠的负债反映了管理层对当前和未来应支付的税款的最佳估计。我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定我们的合并所得税拨备时需要作出重大判断和估计。

递延所得税产生于资产和负债的计税基础与其在财务报表中报告的金额之间的暂时性差异，这将导致未来的应课税或可扣除金额。在评估我们在产生递延所得税资产的司法管辖区收回递延所得税资产的能力时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括递延所得税负债的预定转回、预计的未来应税收入、税务规划策略以及近期运营的结果。关于未来应税收入的假设需要使用重大判断，并且与我们用来管理基础业务的计划和估计是一致的。

我们的税务负债的计算涉及处理在我们全球业务的多个司法管辖区适用复杂的税务法律和法规的不确定性。会计准则编纂（“ASC”）740规定，来自不确定税务状况的税务利益可能会在根据其技术优点进行的审查（包括任何相关上诉或诉讼程序的解决）很可能维持该状况时予以确认。我们根据ASC 740将未确认的税收优惠记录为负债，并在我们的判断因评估以前无法获得的新信息而发生变化时调整这些负债。由于其中一些不确定性的复杂性，最终解决方案可能会导致支付与我们目前对未确认的税收优惠负债的估计存在重大差异。这些差异将反映为新信息可用期间所得税费用的增加或减少。

收入确认

我们根据财务会计准则委员会（“FASB”）的ASC 606确认收入，即来自与客户的合同的收入，扣除估计准备金。我们的收入储备包含不确定性，因为它们要求管理层做出假设，并运用判断来估计未来信贷对客户的价值，以进行价格调整。我们将这些估计建立在考虑所有合理可用信息的最可能价值法的基础上，包括我们的历史经验和当前预期，并在记录销售时反映在交易价格中。

收入确认为履约义务得到履行且客户取得对产品的控制权。我们的一部分合同允许客户为方便而单方面终止合同，控制任何在制品，并向我们支付所产生的成本加上合理的利润。这些合同的收入通常随着工作的进展而随着时间的推移而确认，或者随着产品的生产或服务的提供而确认，因为我们通常没有生产的已完成资产的替代用途，并且我们对迄今为止已完成的履约付款拥有可强制执行的权利。

在估计每项履约义务的总收入、成本和利润时作出重大估计和假设。我们一般使用公司产生的成本来估计这些合同的收入，因为我们确定这种方法相对于履行履约义务的总预期努力而言，是最能代表公司累积努力的方法。这些估计数需要作出重大判断，在合同履行过程中可能发生变化，并可能影响合同盈利能力。

产品保修

在产品销售时计提预计保修费用。费用和相应的应计费用主要与我们销往运输市场的产品有关。这些估计是使用引用的行业费率建立的，并基于客户的具体情况。随着新信息的出现，我们会为任何已知或预期的保修索赔调整我们的保修准备金。我们至少每季度评估一次我们的保修义务，如果未来成本很可能与我们目前的储备不同，我们会调整我们的应计项目。

过去三年，产品保修准备金占净销售额的比例从0.3%到0.4%不等。考虑到任何未决质量索赔的所有事实和情况以及我们向客户销售产品的历史经验，我们认为我们的储备水平是适当的。

库存

我们以采用先进先出（“FIFO”）法采购或制造的实际成本或可变现净值中的较低者对存货进行估值。我们审查手头的库存数量，并根据历史消费趋势以及包括相关生产需求在内的产品需求预测记录过剩和过时库存的准备金。一旦建立储备，存货减记被视为对存货成本基础的永久性调整。我们的储备包含不确定性，因为计算需要管理层做出假设，并应用有关历史经验、市场状况和产品生命周期的判断。实际需求或市场状况的变化可能会对我们的储备计算产生不利影响。

过去三年，我们对过剩和过时库存的储备占总库存的比例从17.4%到20.7%不等。考虑到库存的数量和质量，我们认为我们的储备水平是合适的。

环境突发事件

美国通用会计准则要求，在很可能发生负债且负债金额可以合理估计时，应将负债记录为或有事项。我们在未贴现的基础上记录环境或有损失应计。需要作出重大判断，以确定我们的环境责任的存在和金额。我们定期咨询律师和顾问，以确定相关事实和情况，然后再记录责任。应计项目所依据的估计的变化、意外的政府执法行动，或健康、安全、环境和化学品控制法规和测试要求的变化，可能而且已经导致更高或更低的成本。

最近的会计公告

本年度报告表格10-K的合并财务报表附注中附注1“重要会计政策摘要”项下的信息以引用方式并入本文。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

（以千为单位，百分比除外）

我们的现金流和收益受外币汇率、利率和商品价格变化的影响而波动。我们通过内部制定的政策和程序管理我们对这些市场风险的敞口，并在认为适当时通过使用衍生金融工具进行管理。我们的政策不允许投机衍生工具牟利或执行没有基础敞口的衍生工具合约。我们不会将金融工具用于交易目的，我们也不是任何杠杆衍生品的一方。我们持续监控我们的基础市场风险敞口，并相信我们可以根据需要修改或调整我们的对冲策略。

利率风险

我们面临循环信贷工具利率变化的风险。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的循环信贷安排下分别有57,500美元和92,300美元未偿还。截至2025年12月31日，我们进行了利率互换，将截至2026年12月的50,000美元长期债务的利息成本固定下来，并对截至2027年6月的7,500美元长期债务进行了交叉货币利率互换。利率100个基点的变化不会对我们的总利息支出产生重大影响。

外币风险

我们面临外汇汇率风险。我们重要的外国子公司位于中国、捷克共和国、丹麦、墨西哥和台湾。2025年期间，来自美国以外地区的净销售额约占总净销售额的44%。2024年期间，来自美国以外地区的净销售额约占总净销售额的42%。

该公司的外汇风险主要来自以外币销售产品、以外币计价的采购以及在外国经营业务的员工相关成本和其他成本。外汇汇率的变化可能会影响公司的销售、成本、资产负债表价值和收益；因此，我们签订了截至2025年12月31日名义价值分别为17,239美元和45,331美元的外币远期合约，以分别对冲我们对欧元和墨西哥比索的风险敞口。

此外，我们于2022年6月27日订立了一项跨货币利率互换协议，将25,000美元的浮动利率债务综合交换为克朗计价的浮动利率债务。于2022年6月30日完成Ferroperm收购后，该交易被指定为会计目的的净投资对冲，并将于2027年6月30日到期。因此，该衍生工具的任何收益或损失将计入其他综合收益的外币折算部分，直至净投资被出售、稀释或清算。交叉货币-互换利率互换收到的利息付款不包括在净投资套期保值有效性评估中，并在简明综合收益表的利息费用中记录。用于计量交叉货币利率互换公允价值的假设被视为第2级输入，其基于克朗兑美元汇率市场。截至2025年12月31日，我们的累计其他综合收益（亏损）的未实现净亏损为1,719美元。

商品价格风险

我们的许多产品都需要使用仅在全球有限数量的地区生产或仅从有限数量的供应商处获得的原材料。我们最重要的原材料和采购的组件包括导电油墨和接触器、被动连接组件、集成电路和半导体、某些稀土元素（“REE”）、陶瓷粉末、塑料组件、成型化合物、印刷电路板和组件、石英毛坯和晶体、线束组件、铜、黄铜、银、金、铂、铅、铝、钛和钢基原材料和组件。

如果我们难以获得这些原材料、可用原材料的质量恶化或这些原材料的价格大幅上涨，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。对于这些原材料价格上涨的时期，我们可能无法将增加的成本转嫁给我们的客户，这将导致使用它们的产品的利润率下降。对于价格下降的时期，我们可能需要减记这些原材料的库存持有成本，因为我们以成本或可变现净值中的较低者记录我们的库存。

由于公司面临这些商品价格的重大变化，我们积极监测这些风险，并可能不时采取各种行动以减轻与此相关的任何负面影响。

项目8。财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告

董事会和股东

CTS公司

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是本期财务报表审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

随着时间的推移收入确认–完工时成本的估计

如综合财务报表附注2所述，公司有若干客户合同，允许客户为方便而单方面终止合同，控制任何在制品，并向公司支付所产生的成本加上合理利润。这些合同的收入通常随着工作的进展而随着时间的推移而确认，或者随着产品的生产或服务的提供而确认，因为公司没有生产的已完成资产的替代用途，并且公司对迄今已完成的履约拥有可强制执行的付款权。这些合同的会计处理需要管理层对每项履约义务完成时的成本估计作出重大判断。我们已将公司对其超时收入合同完成时成本的估计确定为关键审计事项。

我们确定完成时的成本估计是一项关键审计事项的主要考虑因素是评估每项合同的估计人工和材料成本所需的管理层判断的重要程度，这些是具有高度估计不确定性和易受潜在管理层偏见影响的假设。

除其他外，我们与关键审计事项相关的审计程序包括以下内容。我们测试了公司对选定在手合同所产生的工时和材料的假设如下：

量化商誉减值评估

截至2025年12月31日，该公司的综合商誉余额为2.096亿美元。如综合财务报表附注1和附注8所述，公司每年在报告单位层面评估商誉减值。截至2025年10月1日，对公司的三个报告单位之一进行了量化减值评估。该报告单位的商誉余额为4880万美元。定量减值评估涉及报告单位的公允价值与其账面价值的比较。公司采用折现现金流分析和市场化估值方法相结合的方法确定报告单位的公允价值，这需要管理层做出重大判断。我们将定量商誉减值评估确定为关键审计事项。

我们确定定量商誉减值评估是关键审计事项的主要考虑因素是评估报告单位的预测收入和EBITDA所需的重大审计师判断以及公司对贴现率的选择。

我们与关键审计事项相关的审计程序包括以下内容，其中包括：

专家参与评估估值方法和重要假设，如贴现率。

/s/Grant Thornton LLP

我们自2005年起担任公司的核数师。

伊利诺伊州芝加哥

2026年2月24日

CTS公司及子公司

合并收益表

（单位：千，每股金额除外）