图表99.2

C.R.P.O.O.R.E.P.R.T.I.C.I.P.N.S

Switchback Energy能源董事、首席执行官兼首席财务官Scott McNeill

Jim Mutrie，Switchback Energy董事、首席商务官、总法律顾问兼秘书

ChargePoint总裁兼首席执行官Pasquale Romano

ChargePoint首席财务官Rex Jackson

P，R，E，T，T，O，N

操作符

女士们先生们，欢迎收听Switchback能源收购公司和ChargePoint投资者电话。

此时，所有与会者都处于只听模式，如果有人在会议期间需要接线员协助，请在您的电话键盘上按Star，Zero。

首先我想提醒大家，这次通话可能包含前瞻性陈述，包括但不限于ChargePoint和Switchback Energy的预期或对财务和业务表现和状况的预测、竞争和行业前景以及交易的时机和完成。前瞻性陈述本质上受制于风险、不确定性和假设，它们不是业绩的保证。我鼓励各位阅读今天发布的新闻稿、随附的陈述和Switchback Energy向SEC提交的文件，以讨论拟议业务合并完成后可能对企业合并、我们的业务和合并后公司的业务产生影响的风险。

Switchback Energy和ChargePoint不承担任何义务，也不明确表示有义务更新、更改或以其他方式修订任何前瞻性陈述，无论是由于新的信息、未来事件还是其他原因，除非法律另有规定。

我现在把电话转给Switchback能源公司董事、首席执行官兼首席财务官Scott McNeill先生。

Scott McNeill

早上好，谢谢大家的加入。这是Switchback的ScottMcNeill，今天与我同行的还有董事、首席商务官、总法律顾问兼Switchback团队秘书JimMutrie，ChargePoint公司总裁兼首席执行官PasqualeRomano和ChargePoint公司首席财务官RexJackson。

首先，代表Switchback，我们很高兴与ChargePoint团队合作，为公司实现这一重要里程碑。在过去的13年中，ChargePoint在新兴的电动汽车充电市场建立了主导地位，我们认识到ChargePoint将继续发挥关键作用，因为电动汽车的采用将导致到2030年在充电基础设施方面的投资估计达到1900亿美元。同样重要的是，我们完全赞同ChargePoint的商业模式和战略，将其充电网络扩展到美国和欧洲。该公司还拥有一支才华横溢、经验丰富的管理团队，拥有良好的业绩记录，建立了私营和公共技术相关公司，并有一个经验丰富、随时准备上市的董事会。

此外，ChargePoint拥有强大且可扩展的平台和电动汽车充电行业最大的员工队伍，这将继续推动该公司的创新和未来增长。

对于公众投资者来说，我们认为这是投资和拥有汽车电动化大趋势的最佳机会。借助ChargePoint，投资者可以参与电动汽车采用的快速增长，这一增长是由正在迎来电动汽车充电新时代的市场领导者促成的。

与Switchback和成长型资本相结合的交易为ChargePoint提供了坚实的头寸，以满足下一阶段的预期增长。

现在，我将把电话转给我的同事吉姆·穆特里（Jim Mutrie），谈几点与交易有关的问题。

Jim Mutrie

谢谢你，斯科特。我还想向ChargePoint公司表达我的热情，这家公司是我在与他们最大股东的关系中关注了近十年的公司，我钦佩他们建立了主导市场地位。

幻灯片4提供了事务的概述。用Switchback信托账户的现金和2.25亿美元的Upsize Pipe，我们将在付清未偿还债务和交易费及开支后，在ChargePoint的资产负债表中增加约4.5亿美元。尽管对管道的需求远远超过了2.25亿美元，但Chargepoint由于该公司的资本轻商业模式和强劲的资产负债表，将规模限制在2.25亿美元。

此次交易的现金收益将用于进一步扩大ChargePoint在欧洲的业务，用于正在进行的研发工作，以及ChargePoint即服务，Pasquale将在后面对此进行描述。

斯科特提到了ChargePoint的公开准备董事会，董事会反映了该公司最优秀的投资者，其中包括西门子、戴姆勒、宝马、CPPIB、雪佛龙和其他公司。值得注意的是，本次交易中没有任何现有股东出售任何股份。他们拿出了100%的股权。他们都相信股票的上涨空间，仍然是公司忠实的合作伙伴。

Scott将在晚些时候审查估值，但以24亿美元的企业估值，你会看到与ChargePoint的同业集团和最近的EV相关交易相比，这是一个极具吸引力的切入点。

最后，在移交给Pasquale和Rex之前，我想再次表示，Switchback和我们的赞助商NGP与ChargePoint及其团队合作是一种荣幸。帕斯夸尔？

帕斯夸莱罗曼诺

谢谢你，吉姆。在我开始发言之前，我要感谢各位参加今天的会议。这是一个奇妙的旅程，我们都非常感谢一路上得到的帮助和支持。

就我的背景而言，我是一名行业工程师。我的职业生涯专注于科技领域的早期市场，既是成功退出公司的创始人，也是后期公司的高管。

大约10年前，我加入ChargePoint公司是因为科学证明，大型电池电动汽车将会获胜，而且可寻址的市场是巨大的。

雷克斯，请自我介绍一下。

Rex Jackson

谢谢你，帕特。

我是雷克斯杰克逊，ChargePoint的首席财务官。在过去的29年里，我一直担任上市公司和私营公司的首席财务官和总法律顾问。两年前，我加入ChargePoint，帮助该公司实现下一阶段的规模增长。

帕斯夸莱罗曼诺

在Chargepoint，我们不仅为电动出行创造了新的燃料网络，还为电动汽车行业创造了一个类别。

13年前，我们的愿景是，所有的人和货物都能依靠电力在地球上流动，摆脱与液体燃料有关的妥协。从那时起，每一家主要汽车制造商都致力于电动化。

有了Chargepoint，你不必押注于选择下一个获胜的EV品牌，因为我们对所有车型都收费，包括乘用车和车队车辆。我们是市场上所有采用电气化技术的汽车品牌的综合指数。

移动的电气化正在以创纪录的速度发生，这为我们提供了一个巨大的可寻址市场。车辆一生的大部分时间都停在那里。在北美和欧洲，每个有停车位的企业都是潜在的收费点客户。

我们向企业出售停车位电气化所需的一切设备、充电站形式的硬件、连接到网络的软件订阅以及相关服务。我们不赚钱的能源或驱动程序，我们让我们的客户做到这一点，我们只销售我们的硬件与我们的软件订阅。

由于我们的客户购买和安装我们的EV充电站，我们的商业模式以资本之光的方式扩大了大型充电基础设施网络的创建。

ChargePoint提供了巨大的投资机会。彭博新能源财经估计，到2030年EV将占我们市场销售车辆的近29%，充电基础设施类别将为1900亿美元。

我们的增长依赖于电动汽车普及率的提高，我们拥有一个完整的垂直整合的产品组合，包含了所需的所有交钥匙支持服务。

从高质量的投资者那里筹集的大量资金推动了我们的分化。十多年来，这为研发和推向市场的引擎提供了动力。我们在13年前确定了一个成功的商业模式，到目前为止已经赢得了4000多个客户。

我们需要最小规模的资本支出。我们的经常性收入来源和未来电动汽车渗透所带来的新销售将继续提供强大的财务可见度。

2019年营收同比增长60%。我们预计，2021年至2026年的复合增长率将达到60%。鉴于可寻址市场的规模，我们有一个独特的机会，在未来许多年实现超规模的增长。

消费者已经说过了，大电池电动车正在赢得一天的胜利，但为电动汽车加油和你习惯的不一样。从我们记事起，我们就一直开车兜风，直到小黄灯亮起。然而，新的燃料模式是明显不同的。

让我们从这样一个事实说起:一辆车96%的生命都花在停车上，这意味着电动汽车加油发生在停车时，司机们在那里生活、工作和玩耍。我们称其为自顶向上的行为。

Chargepoint收入模式有两个组成部分。首先是充电为额外停车位通电的增量销售所产生的收入，以支持新EV销售带动的燃料需求增加。

我们收入的第二个组成部分是从我们激活的充电端口的安装基础上产生的经常性订阅付款。

我们并不是唯一看到电气化这一无可争议的现实的行业。多个板块致力于电力驱动，包括高科技、公交网络公司、汽车OEM、电力公用事业、油气公司、车队等。基于我们经过验证的模式，很多人选择我们作为他们的充电平台合作伙伴。

我们是出行电动化的一个指标，我们的收入与EV渗透率成正比。我们在这方面已有10多年的历史。还有更多的顺风推动着我们，包括化石燃料禁令、迫在眉睫的公共交通电气化日期、公用事业激励计划等等。

那么，我们是怎么走到今天这一步的呢？在你能在经销店买辆电动车之前很久我们就开始了。自2007年以来，我们一直是纪律严明的资本管家。前五年，我们在美国运营，专注于工作场所、零售和酒店业务的二级收费。我们建立了核心业务，细化了运营模式。在此期间，有116,00辆电动车上路，我们在美国售出了近2,000个港口。

从2013年到2016年，我们扩展到了加拿大，增加了直流快速充电，并增加了我们的保证支持产品，包括零部件和劳动力保证计划；分层在新的商业垂直领域，包括商业物业、教育、燃料和便利店；增加了车队，包括销售车队、服务车队和汽车池；增加了住宅，包括单户和多户住宅；在此期间，我们售出了36,000个港口，公路上的电动汽车增至120万辆。

从201年至今，ChargePoint已经扩展到16个欧洲市场，在车队中增加了用于交付、物流和共享移动性的子分部，并提供更全面的解决方案和设计/构建服务。今天已经有340万辆电动车上路，到目前为止，我们已经卖出了11.4万个港口，展望未来，我们计划加速新产品，在营销和销售方面进行更多投资，并扩大我们在欧洲的足迹。

我们的商业模式和投资水平都是独一无二的。我们向企业出售收费产品；我们的客户拥有停车场和设备。我们的业务不是拥有收费网站，也不是销售司机订阅。我们的资金用于产品开发、走向市场的执行和政策，以塑造一个健康的行业。

我们的模型产生了显着的网络效应。我们看到司机更喜欢我们，因为我们的网络复盖范围，可靠性和创新的特点。我们提供的优越体验使我们成为我们的商业客户首选的合作伙伴，我们称之为网站主机。

我们销售硬件，经常性软件订阅和服务的三条业务线。我们的商业客户已经拥有停车场、办公室、医疗中心、学校、购物中心、娱乐中心等等，世界顶级品牌认为，使这些资产电气化是必不可少的，并与他们的目标保持一致。他们选择我们优越的硬件，订阅软件和支持和保修服务，为他们的租户，客户和员工提供高质量的收费体验。

除了传统的提前购买充电站并随后为订阅服务付费的模式外，我们的客户还可以选择通过ChargePoint将充电站作为服务产品添加到订阅支付中。

我们的车队客户指望我们帮助他们管理从内燃机驱动的车辆向电池电动燃料的快速过渡。这分为送货、物流、拼车、中转和共享机动性。我们提供充电硬件、订阅软件、专业服务、支持、监控、零部件和人工保修，所有这些都需要单个电机师或一套全电气化的仓库按规模运行。

我们的住客通常是住在独栋住宅里的司机。他们选择了我们屡获殊荣的家用充电器，以及终身的云订阅，同时集成到公用设施计划和个人助理来管理使用。

对于多家庭物业（如公寓和公寓）的司机，我们为物业经理提供交钥匙、直接计费服务，为他们的租户提供24/7的多种语言支持。

商业客户购买的原因与他们的商业模式一样多种多样:减少开支、创造收入、吸引人们购买他们的品牌、吸引和留住员工，或实现环境或可持续发展目标，都是众多原因之一。车队运营商也有许多理由采用电力驱动，其中包括降低总运营成本和遵守政府的可持续发展任务。司机依赖于在他们睡觉的地方加油的便利性和效率，以及在一个应用程序中看到他们在家里和外面的所有收费活动和费用。

这一个产品组合部署在全球两大洲，三个业务线，和许多垂直领域，给我们很大的经营杠杆。

13年来，我们一直在完善我们的获奖公式，将高质量的硬件与100%的附加软件订阅相结合，我们相信这是市场上最全面的支持和零部件及劳动保修。这种独特的方法创造了显着的网络效应，并与我们的先发优势相结合，培养了长期的客户忠诚度。

我们的质量产生了很高的司机满意度，并保持网站主机回来的更多。这创造了一个品牌知名度、经常性软件即服务收入和现有客户有意义的收费足迹增长的虚拟循环，所有这些都得到了电动汽车渗透率上升的支持。

让我们更详细地谈谈我们的产品。我们有业务中最好的网络；它作为经常性的软件订阅销售，伴随着我们硬件销售的100%。我们的硬件组合包括针对每个用例的解决方案，并且是在考虑到软件订阅的情况下从头设计的。它提供了我们不同的功能和高效率的功率和足迹与模块化和可扩展的架构，是为高可用性，易于扩展和服务性而创建的。

得益于产品愿景和研发执行，ChargePoint在为满足电动汽车的快速渗透以及企业和司机日益增长的期望所需的充电规模提供动力方面是公认的领导者。

我们的网络，以软件订阅的形式出售，使站点主机能够控制谁使用站点；调整车辆收费速率，使之与站点的自然停车时间相匹配；允许多个EV共享电力；在端口被占用时让司机排队；确定站点何时可用；跟踪所分配的能源，还有更多，更多

对于司机来说，网络意味着他们可以通过我们的移动应用程序找到并访问公共充电站；他们可以使用收费积分账户在网络上漫游；他们可以受益于优惠定价和忠诚计划；他们可以跟踪他们的环境储蓄，等等。

我们的软件集成将我们置于跨出行场景的前沿和中心:车载信息娱乐系统、消费者应用程序、当今首选的支付系统、谷歌和苹果地图等地图工具、Alexa和Fleet加油卡等个人助理。我们还提供了很好的网络漫游驾驶体验。

我们有超过4000名商业客户使用我们的产品在他们的停车场提供充电服务。他们来自一系列高度多样化的行业。其中包括商业物业、医疗保健、送货车队、便利店、机场、停车场运营商等等。这些独立业务的充电点无缝地集成到驾驶员可用的一个平台上。

我们有一个复杂的营销和销售引擎。我们有规模，以达到业务第一，我们受益于这些客户增加充电足迹，电动汽车的采用率上升。

我们的解决方案提供可定制的视频和标牌的选择，为客户谁想要推广他们的品牌。

赢得新的标识导致帐户扩展。在第一年开始投资的典型客户将在随后的几年中扩大收费。随着电动汽车普及率的提高，我们会随着客户的增长而增长。

以七年为分析窗口，单个收费端口产生的收入中，有一半为年度订阅收入，馀额为前期硬件投入。ChargePoint即服务是一种可供选择的购买选项，它将硬件捆绑到年度订阅付款中。根本就没有什么前期准备。

在我们业务最为成熟的北美地区，我们在联网二级收费方面拥有强大的市场地位。我们最近进入欧洲，目前在16个市场开展业务。欧洲市场正在经历显着增长，这要归功于消费者偏好、广泛的EV车型供应以及积极的气候和交通政策的合力。我们与车辆租赁解决方案提供商、能源零售商、渠道和漫游合作伙伴建立了伙伴关系，这些供应商恰好是电动汽车采用的最大估计来源。

我们的750多个充电器，在我们富有远见的创始人的启发下，正在运用他们深厚的品类和技术经验，帮助世界转向电动驱动。我们的高级管理团队来自领先的上市公司和风险投资初创企业。他们已经成功地扩展了大众市场业务，共同拥有近30年的电动汽车充电经验。

我们有一个强大的董事会，由来自科技、汽车和能源行业的领导者组成。

现在我将把它交给Rex来分享我们的财务模型的更多信息。

Rex Jackson

谢谢你，帕特。正如帕特早些时候指出的那样，过去九年来，我们北美核心商业业务的港口增长一直与乘用车销量密切相关。在这里，我们展示了我们北美商业、欧盟商业和船队三大主要业务线的港口增长。在商业方面，我们认为，随着时间的推移，历史上的相互关系将在北美继续存在，并在欧盟得到复制，因为最初的市场份额较低，但随后稳步增加。

车队成为我们未来几年增长的重要驱动力。所有的行业增长估计都与外部资源彭博NEF挂钩，后者在近期略有下调。正如您所看到的，港口增长转化为可比的收入增长。

需要注意的一点是，由于COVID-19导致EV销量放缓，预计2020年营收将出现跳水。尽管有COVID，但我们很高兴看到今年我们的业务恢复了活力，这是因为我们跨越了多个Geo和所有垂直领域。

在这里，我们提供收入的垂直，类型和地理。北美商业从根本上保持强劲，并随着该部门的发展，辅之以欧盟商业的增长和船队的显着渗透。

正如我刚才提到的，我们的地理位置和解决方案广度在今年提供了良好的弹性，我们预计随着电动汽车销量的增长，这将是我们取得成功的关键。

按收入类型细分，处于较高水平的收入约为80%的网络充电站和20%的经常性软件和保修。鉴于我们预计网络电台方面将继续保持快速增长，这一细分在短期内应相当稳定，并随着时间的推移朝着70/30的方向发展。

二十七毛利率为38%，反映了我们北美商业业务的表现，该业务完全是AC业务，并继续是利润率的强劲贡献者。在接下来的两年里，毛利率受到了三个因素的影响，这三个因素都与关键的业务和扩张决策有关。

首先，我们认识到我们需要将直流快速充电添加到我们的投资组合中。为了更快地进入市场，我们给第三方直流电产品贴上了白标，降低了利润率。作为我们DC战略的一部分，以及我们在欧洲市场的推出，我们还与一家大型欧盟快充网络客户建立了积极的定价关系。

其次，我们在2019年初推出了自己的DC产品，低初始量、设计演进、内部制造和一系列一次性收费影响了毛利率。

第三，同样作为我们2018年在欧洲推出的一部分，我们还为欧盟的AC产品贴上了必要的白色标签，因为该市场的要求不同。

我们现在是100%在我们自己的DC平台上，优化我们的供应链，转向合同制造。明年，我们也将100%在欧洲使用我们自己的交流产品，推出一个新的全球平台。如你所见，毛利率正在改善，正如我们预计的那样，今年Q1为20%，而Q2的年底目标为24%，尽管由于COVID，两者的吸收都较轻。

接下来，关于运营支出，如您所见，我们预计随着时间的推移，运营杠杆将显着提高。在未来的18个月里，我们将重点发展我们的直流平台，特别是面向舰队的直流平台，并致力于明年发布下一代交流平台，因此研发是前置式的。

这些营销投资将继续是重要的，因为我们的重点是赢得客户前期作为我们的土地和扩大战略的一部分。

所有这三条线的土地都有相对于基准的坚实百分比。

最后，我们将以前的财务幻灯片汇集到这里，形成一个多年财务模型摘要。这里需要注意的关键额外事项是，我们预计在2023日历年底之前将有我们第一季度的全公司调整后EBITDA正向表现，之后在杠杆良好的情况下将对2024日历负向调整后EBITDA正向表现。

谢谢你，我会把它交给我们在Switchback的合伙人。

Jim Mutrie

谢谢你，雷克斯。

斯科特和我将快速通过剩馀的幻灯片，并击中亮点。谈到Slide33后交易，Chargepoint将完全没有债务，形式上拥有约6.5亿美元的现金。扣除资产负债表上的现金后，总股本价值将略高于30亿美元，即24亿美元的企业估值。

正如我前面提到的，ChargePoint的股东正在滚动他们100%的股权，并将持有大约80%的备考股权。Switchback股东将拥有约10%，Pipe投资者将拥有约7%，Switchback的保荐人将拥有2%。

现在我要把它交给斯科特。

Scott McNeill

谢谢，吉姆。翻到第34页，EV充电领域没有一个独立的、直接的公众可比，因此我们将ChargePoint与那些拥有类似业务或商业模式的公司进行了比较，这些公司各自拥有庞大的总可寻址市场，增长率和利润率相似，所有这些都是由电动汽车或ESG中类似的大趋势推动的。

第一个CoMP是特斯拉，它复盖了EV生态系统的整个频谱。下一批Comps是Peloton和Alarm.com，这两家公司都是以软件为动力的订阅模式，各自都有由硬件销售和不断增长的订阅用户收入推动的经常性高利润率收入。最后一个组合是太阳能技术公司Enphase和SolarEdge，它们也拥有巨大的总寻址市场以及与Chargepoint相当的利润率和增长率。我们还在附录A中列出了与ChargePoint相比较的CoMP分析，以选择最近的EV关联交易。

翻到第35页，这是未来企业价值计算的折现。在最左边，我们将Comps的一年远期EV应用于4至9倍的收入倍数，这计算出ChargePoint的企业价值为80亿至180亿美元。我们以15%的折现率将这一价值折回到今天，得出了40亿美元至90亿美元的企业估值区间，或在估值中点时较我们的24亿美元交易价值溢价180%。

在第36页，我们包括了运营基准指标和ChargePoint，与其Comps相比，前者在“25”和“26”中的收入增长率为40%，而CoMP集团目前的预期增长率为36%。

在毛利率方面，ChargePoint在低-40s的毛利率方面也优于30s以上的同行平均水平。

最后，在息税折旧摊销前利润（EBITDA）方面，随着规模扩大到26岁的高青少年，利润率增长良好，并开始接近CoMP集团的远期平均水平。

现在，翻到第37页，我不会详细介绍每个估值指标，但你可以看到，跨越EV到收入，EV到收入到增长，EV到EBITDA估值倍数，ChargePoint在“25和”26中的表现优于CoMP集团的远期倍数。

总结一下，纵观贴现企业估值、可比倍数，以及我们在附录中列出的近期EV交易，ChargePoint的估值在我们24亿美元的交易价值上是令人信服的。

我现在把它还给吉姆。吉姆？

Jim Mutrie

谢谢你，斯科特。

总而言之，从Switchback的角度来看，这笔交易符合我们所有的投资目标。这是一个令人兴奋的成长故事，前方有一条巨大的跑道。ChargePoint是一家由完全集成的软件、硬件和服务平台支持的市场领导者。有巨大的顺风推动电动汽车的采用，Chargepoint是公认的电动汽车充电领导者，拥有蓝筹客户和当前的收入，并制定了一项经过验证的、可降低风险的商业计划。

总之，在ChargePoint成为一家上市公司的这一重要里程碑上，能够与ChargePoint及其团队结成合作伙伴是一种荣幸。

操作符

谢谢你，吉姆。女士们先生们，今天的投资者电话到此结束。谢谢收听。

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