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业务说明：MP Materials公司，包括其子公司（“公司”或“MP Materials”），是西半球最大的稀土材料生产商。公司总部位于内华达州拉斯维加斯，拥有并经营位于加利福尼亚州圣贝纳迪诺县芒廷帕斯附近的芒廷帕斯稀土矿山和加工设施（“芒廷帕斯”），这是北美唯一的规模稀土开采和加工场所。稀土产品是数百种现有和新兴应用的关键投入，包括电动汽车、消费电子产品、机器人技术、无人机、风力涡轮机和国防应用。此外，公司在德克萨斯州沃思堡拥有并经营稀土金属、合金和磁铁制造设施（“独立设施”），公司在那里生产和销售磁性前驱体产品，并于2025年12月开始制造钕铁硼（“钕铁硼”）永磁。该公司的运营被组织成 two 可报告分部：材料和磁学。见注意事项20，“分部报告，”了解更多信息。

材料部门代表公司的上游和中游业务，主要包括Mountain Pass，这是一个生产精炼稀土氧化物和相关产品的完全一体化的采矿和精炼设施。材料部门的收入主要来自镨钕（“NDPR”）氧化物和金属的销售，主要销售给美国、日本、韩国和更广泛的亚洲客户。在提高NDPR产品的产量之前，材料部门历来的大部分收入来自稀土精矿的销售。

Magnetics部门代表公司的下游磁体制造和相关业务，目前包括独立设施，一个完全集成的金属、合金和磁体制造工厂。Magnetics部门于2025年第一季度开始通过向美国通用汽车销售磁性前驱体产品产生收入。

2025年7月9日，公司与美国战争部（“DOW”）（前身为国防部）订立最终协议（统称“DOW交易协议”），与DOW建立转型的公私合作伙伴关系，以加速构建端到端的美国稀土磁铁供应链并减少外国依赖（“DOW交易”）。

就DOW交易而言，公司将扩大其独立设施，在德克萨斯州Northlake建设第二个国内磁铁制造设施（“10X设施”），并扩大其在Mountain Pass的重稀土元素（“HREE”）精炼能力。此外，根据DOW承购协议（定义见注意事项9，“经营租赁”），美国能源部已（i）保证10X设施将产生至少$ 140 百万的EBITDA（定义见DOW承购协议，并视年度升级而定）和（ii）购买10X设施生产的所有磁铁的义务（相反，经DOW批准，可能会进行商业银团）。另外，公司与美国能源部就公司在Mountain Pass生产的自2025年第四季度开始销售（包括以公司间为基础）或生产和储存的NDPR产品订立了NDPR价格下限保护协议（“价格保护协议”或“PPA”）。

公司经营的现金流和盈利能力历来受到稀土产品市场价格的显著影响，而稀土产品市场价格一般也受到税收和关税的影响。尽管随着购电协议的生效，这种波动性有所降低，但市场价格仍存在一定的风险敞口。稀土产品的价格受到公司无法控制的众多因素的影响。公司产品销往全球，重点加快发展美国供应链，出口产品主要销往亚洲市场，原因是该地区的金属化和磁铁制造能力。

列报依据： 公司未经审计的简明合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会的规则和条例编制的，并以美元呈列。因此，由于它们是中期报表，它们不包括完整的合并财务报表所需的GAAP要求的所有信息和附注。管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。

本文所列中期期间的经营业绩和现金流量并不一定表明在全年经营期间或未来期间将取得的结果。这些未经审计的简明综合财务报表及其附注应与公司10-K表中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。

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合并原则： 未经审计的简明合并财务报表包含MP Materials公司及其子公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中消除。

估计数的使用： 按照公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响（i）资产和负债的报告金额，（ii）在未经审计的简明合并财务报表日期披露或有资产和负债，以及（iii）报告期内收入和支出的报告金额。因此，实际结果可能与这些估计不同。

信用风险集中： 可能使公司面临信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物和短期投资，以及应收客户款项。该公司认为，其信用风险有限，因为该公司目前的合同是与有可靠付款历史的公司签订的。公司认为不存在与现金账户、货币市场基金或短期投资相关的重大风险。

客户风险集中：当公司收入的很大一部分来自一小群客户时，就会产生客户风险的集中化。这些关键客户减少订单、延迟付款或终止合同可能对公司的经营业绩和现金流产生重大负面影响。该公司的收入来自稀土产品的销售，从历史上看，来自向中国客户销售稀土精矿，为与DOW交易协议的条款保持一致，该业务已于2025年7月停止。稀土精矿没有在任何主要大宗商品市场或交易所报价，需求目前受制于数量相对有限的精炼商，其中大多数以中国为基地。

截至二零二六年三月三十一日止三个月，材料分部的客户A及B占 40 %和 24 分别占公司总收入的%；客户C，主要在磁学部分，占 23 占公司总收入的百分比。截至二零二五年三月三十一日止三个月，材料分部客户D及A占 64 %和 19 分别占公司总收入的百分比。

最近采用的会计公告：在截至2026年3月31日的三个月内，没有任何会计公告对公司未经审计的简明综合财务报表及附注产生重大影响，包括以下项目。

2024年11月，FASB发布了ASU第2024-04号，“可转换债务工具的诱导转换”（“ASU 2024-04”），其中明确了确定可转换债务工具的某些结算是否应作为诱导转换（而不是债务清偿）进行会计处理的标准。截至2026年1月1日，公司在预期基础上采用ASU2024-04。

近期发布的会计公告：截至二零二六年三月三十一日止三个月期间并无发出会计公告。

该公司目前正在评估采用先前发布的会计公告，包括ASU第2025-10号“政府补助——商业实体收到的政府补助的会计处理”和ASU第2024-03号“损益表——报告综合收益费用分类披露”对其财务报表和/或披露的影响。

重新分类：以往期间的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

购电协议为公司的NDPR产品（例如精矿、氧化物和金属）（统称为“NDPR产品”）设定价格下限，自2025年10月1日开始，持续约十个年至2035年12月31日。在整个PPA期限内，公司将有权根据（i）其对生产和/或销售的NDPR产品的指定（“NDPR指定”）和（ii）基准季度平均成交量加权价格（定义见PPA）从DOW收取现金，或有义务向DOW交付现金。

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在每个季度结束时，公司可自行选择以下任一NDPR指定（不得重复）：

•“库存”代表已生产、但尚未销售的NDPR产品，

•“关联销售”表示内部销售的NDPR产品，例如从材料部门到磁性部门的销售，或

•“第三方销售”为对外销售的NDPR产品。

DOW将按季度向公司支付包含在NDPR产品中的每公斤当量的NDPR金额，金额等于$之间的缺口 110 和基准季度平均成交量加权价格。一旦10X设施达到满负荷生产，且基准季度平均成交量加权价格超过$ 110 ，公司将支付DOW 30 基准季度平均成交量加权价格超过$的量% 110 .

截至二零二六年三月三十一日止三个月，公司确认$ 42.3 万元在公司未经审计的简明合并经营报表内的“价格保护协议收入”，并在未经审计的简明合并资产负债表“其他应收款”内计提该金额（另见注意事项13,“补充资产负债表信息”). DOW在公司未经审计的简明合并资产负债表内根据PPA（“PPA前期资产”）授予的价格下限保护权包括以下内容：

（单位：千）			2026年3月31日						2025年12月31日
PPA前期资产			$	221,102					$	221,102
减：累计摊销			( 22,599 )						( 11,434 )
PPA前期资产，净额			$	198,503					$	209,668

与公司未经审计的简明综合经营报表中“折旧、损耗和摊销”中包含的PPA前期资产相关的摊销费用为$ 11.2 截至2026年3月31日止三个月之百万元。 无 该金额已于截至2025年3月31日止三个月确认。截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月，概无录得减值开支。

下表列示了公司的现金、现金等价物和短期投资情况：

			2026年3月31日																								2025年12月31日
（单位：千）			摊余成本基础						未实现收益						未实现亏损						估计公允价值						摊余成本基础						未实现收益						未实现亏损						估计公允价值
现金：
活期存款			$	19,959					$	—					$	—					$	19,959					$	16,536					$	—					$	—					$	16,536
现金等价物：
货币市场基金			519,579						—						—						519,579						748,322						—						—						748,322
美国国债			277,234						2						( 2 )						277,234						334,339						59						—						334,398
商业票据			57,407						1						( 1 )						57,407						48,762						7						—						48,769
存款证			12,097						1						—						12,098						17,985						1						—						17,986
现金等价物总额			866,317						4						( 3 )						866,318						1,149,408						67						—						1,149,475
现金及等价物合计			886,276						4						( 3 )						886,277						1,165,944						67						—						1,166,011
短期投资：
美国国债			848,630						55						( 110 )						848,575						636,214						367						—						636,581
商业票据			3,484						—						( 1 )						3,483						21,767						4						—						21,771
存款证			—						—						—						—						5,923						—						—						5,923
短期投资总额			852,114						55						( 111 )						852,058						663,904						371						—						664,275
现金、现金等价物和短期投资总额			$	1,738,390					$	59					$	( 114 )					$	1,738,335					$	1,829,848					$	438					$	—					$	1,830,286

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公司不打算出售，也不太可能要求公司在收回其摊余成本基础之前出售未实现亏损头寸的任何投资。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司未确认与可供出售投资相关的任何信用损失。公司可供出售投资的未实现亏损主要是由于首次购买后利率的不利变化。截至2026年3月31日，持有的可供出售投资没有一项处于持续超过12个月的持续未实现亏损状况，未实现亏损和预期信用损失的相关风险并不重大。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司的已实现损益总额并不重大。

公司未经审计的简明合并经营报表中“其他收益，净额”中包含的公司利息和投资收益如下：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千）			2026						2025
利息及投资收益(1)			$	15,603					$	8,565

(1)包括公司可供出售证券和其他货币市场基金的利息和投资收益。

截至2026年3月31日，所有未偿还的可供出售投资的合同到期日均在一年内，合计公允价值为$ 1,198.8 百万。

该公司的存货包括以下内容：

			2026年3月31日						2025年12月31日
（单位：千）
原材料和用品，包括备件			$	59,948					$	56,491
开采的矿石库存			23,989						23,795
在制品			51,868						51,652
成品			33,387						39,622
当前库存总额			169,192						171,560
加：非流动部分(1)			96,454						80,539
总库存			$	265,646					$	252,099

(1)主要代表预计在未来12个月内不会被加工或消耗的已开采矿石和氟碳酸盐矿精矿的库存。矿石和精矿金额为$ 24.4 百万美元 39.5 截至2026年3月31日，分别为百万美元 24.1 百万美元 31.7 截至2025年12月31日，分别为百万。

公司的物业、厂房及设备包括以下各项：

			2026年3月31日						2025年12月31日
（单位：千）
土地及土地改善			$	43,719					$	43,422
建筑物和建筑物改进			101,902						101,564
机械设备			845,172						756,202
在建资产			302,808						302,935
矿产权			438,395						438,395
物业、厂房及设备，毛额			1,731,996						1,642,518
减：累计折旧及损耗			( 297,765 )						( 272,701 )
固定资产、工厂及设备，净值			$	1,434,231					$	1,369,817

物业、厂房及设备增加：公司将与不动产、厂房和设备相关的支出资本化$ 80.9 百万美元 34.0 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月分别录得百万元，包括

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尚未支付的金额（见注意事项21，“补充现金流信息”）及不包括以承兑票据购买的设备（见注意事项8，“债务义务”).截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的资本化支出，主要涉及机器、设备和在建资产，以支持公司的独立设施和10X设施，以及Mountain Pass的各种项目，包括重稀土元素分离设施和氯碱设施。

公司的折旧和损耗费用，扣除资本化为存货的金额后如下：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千）			2026						2025
折旧费用			$	18,428					$	18,137
耗损费用			$	2,187					$	2,880

有 无 截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月确认的物业、厂房和设备减值。

2026年4月，公司购买了一 120 -位于德克萨斯州Northlake的一英亩土地，售价约为$ 80 万，其中10X设施将被建设。

资产报废义务

公司根据收回与矿产开采活动相关的某些土地区域和Mountain Pass的某些相关设施的要求估计资产报废义务。与公司业务的离散部分相关的小型填海活动正在进行中。截至2026年3月31日，公司估计主要填海活动的现金流出的很大一部分，包括Mountain Pass的退役，将从2053年开始产生。

截至2026年3月31日，信贷调整后无风险利率介于 6.5 %和 11.5 %取决于预期结算的时间和确认增量的时间。截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月，并无显著增加或减少。

公司资产报废债务的非流动部分，包括在公司未经审计的简明合并资产负债表中的“其他非流动负债”中，为$ 7.8 百万美元 7.7 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万。计入公司未经审计简明合并资产负债表“其他流动负债”的流动部分并不重大。履行公司资产报废义务所需的未来未折现现金流估计数总额为$ 51.4 截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

环境义务

公司对Mountain Pass及其周边地区的地下水污染负有一定的环境监测和修复义务。截至2026年3月31日，公司估计与这些环境活动相关的现金流出将在未来每年发生 30 年，但可能更长。公司的环境义务以未来现金流出的预期值计量，采用折现率为 4.84 %.截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的估计剩余费用没有重大变化。

估计未贴现费用总额$ 40.1 百万美元 40.3 截至2026年3月31日和2025年12月31日，分别为百万，主要涉及国家和地方机构要求的地下水监测和修复活动。基于公司对成本、时间的估计以及付款被认为是固定和可靠确定的假设，公司对负债进行了折现。公司未经审计的简明合并资产负债表中列入“其他非流动负债”的公司环境债务的非流动部分为$ 18.4 截至2026年3月31日和2025年12月31日，均为百万。计入公司未经审计简明合并资产负债表“其他流动负债”的流动部分并不重大。

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财政保证

公司须向某些政府机构提供有关关闭和复垦义务的财务保证。截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司的财务保证要求为$ 46.2 百万，满足于向适用的加利福尼亚州和地区机构配售的担保债券。

公司流动和非流动部分长期债务情况如下：

			2026年3月31日																		2025年12月31日
（单位：千）			本金金额						未摊销债务贴现和发行成本						账面金额						本金金额						未摊销债务贴现和发行成本												账面金额
2026年到期可转换票据			$	67,499					$	—					$	67,499					$	67,499					$	( 88 )											$	67,411
2030年到期可转换票据			862,793						( 16,514 )						846,279						862,793						( 17,492 )												845,301
Samarium项目贷款			150,000						( 63,337 )						86,663						150,000						( 63,971 )												86,029
长期负债合计			$	1,080,292					$	( 79,851 )					1,000,441						$	1,080,292					$	( 81,551 )											998,741
减：当期部分															( 67,499 )																								( 67,411 )
长期债务总额，扣除流动部分															$	932,942																							$	931,330

循环信贷机制

于2025年8月，公司与作为行政代理人的摩根大通银行，N.A.及其他各贷款人订立信贷协议，提供$ 275.0 百万循环信贷安排（「循环信贷安排」），于2030年8月25日到期，金额为$ 200.0 百万信用证融资分限额（“信贷协议”）。截至2026年3月31日，公司已 无 循环信贷机制下的未偿还借款，$ 128.0 百万未使用的信用证容量，以及$ 203.0 百万循环信贷融资下的剩余借款能力。

循环信贷安排下的利率根据有担保隔夜融资利率（“SOFR”）可变，或由公司选择，基准参考利率等于（i）联邦基金利率加 0.50 %，（ii）《华尔街日报》最后引述美国“最优惠利率”的利率，（iii）一个月SOFR利率加 1.00 %或（四） 1.00 %（“基准利率”），加上（如适用）由 1.75 %至 2.50 基于SOFR-的贷款的年率%，范围从 0.75 %至 1.50 基准利率贷款的年率%，在每种情况下，取决于公司的总杠杆率。

信贷协议受制于在每个财政季度末进行测试的财务契约。自信贷协议生效起至公司合并EBITDA（按信贷协议计算和定义）等于或超过$ 400.0 万元用于测试期间和截至2027年6月30日的财政季度（“盟约触发事件”），公司必须保持不受限制的现金和现金等价物至少$ 500.0 百万。继契约触发事件后，公司须维持总杠杆比率低于 4.00 ：1.00，或 4.50 ：任何重大收购的财政季度和之后的连续三个财政季度为1.00，现金利息覆盖率大于 3.0 :1.0.

信贷协议由公司及其附属公司提供担保，但须遵守某些惯例例外情况。未能遵守与信贷协议相关的任何契诺可能会导致其条款下的违约。这种违约将允许贷方加速债务到期，并取消为此类债务提供担保的任何抵押品的赎回权。截至2026年3月31日，公司遵守信贷协议所载的适用财务契约。

2026年到期可转换票据

2021年3月，公司发行$ 690.0 百万本金总额 0.25 %无抵押可转换优先票据（“2026年票据”），价格为面值。2026年票据利息将于4月1日支付St和10月1日St各年度，自2021年10月1日起。

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截至2026年3月31日仍未偿还的2026年票据将于2026年4月1日到期，除非提前转换、赎回或回购，并可根据持有人的选择从2026年1月1日开始通过紧接到期日前一个营业日实现可转换。剩余2026年票据的初始转换价格约为$ 44.28 每股，或每1,000美元本金票据22.5861股，可在发生某些事件时进行调整。截至2026年3月31日，2026年票据因一年内到期的2026年票据计入公司未经审计简明合并资产负债表内的“长期债务流动部分”。

2024年3月，公司向受托人和2026年票据持有人提供了一份书面通知，表示已不可撤销地选择将选举日期之后可能发生的所有转换的结算方法固定为现金和公司普通股股票的组合，每2026年票据本金1,000美元的指定美元金额为1,000美元。因此，对于在选举日期之后发生的2026年票据的任何转换，转换持有人将获得（i）每1000美元本金的2026年票据最高1000美元的现金和（ii）公司普通股的股份，任何转换对价超过每1000美元本金的2026年票据所转换的1000美元。在作出选择之前，公司本可以选择以现金、公司普通股股份或其组合结算2026年票据。

2026年4月1日，经其持有人选举，2026年票据根据其条款于到期时转换并全额结算。公司支付了本金$ 67.5 百万现金及发行 337,741 转换对价超过本金额的公司普通股股份。

2030年到期可转换票据

2024年3月，公司发行$ 747.5 百万本金总额 3.00 %于2030年3月1日到期的无抵押可转换优先票据（除非较早时已转换、赎回或购回）（“2030票据”，连同2026年票据，“可转换票据”），价格为面值。2030年票据利息将于3月1日支付St和9月1日St每年的，从2024年9月1日开始。

2030年票据可根据公司的选择转换为现金、公司普通股的股份或其组合，初始转换价格约为$ 21.74 每股，或每1,000美元本金的2030年票据45.99 39股，可在发生某些事件时进行调整。

在2029年12月1日之前，2030年票据持有人经其选举，可在以下情况下转换其未偿还票据：（i）在2024年第三季度开始的任何日历季度内，如果公司普通股的最后报告售价至少为 20 期间的交易日（不论是否连续） 30 截至（包括）上一个日历季度最后一个交易日的连续交易日大于或等于 130 个适用交易日的换股价格的百分比（“股价条件”）；（ii）在五个任何之后的营业日期间十个2030年票据计量期的每个交易日每1,000美元本金的2030年票据的交易价格（定义见管辖2030年票据的契约）低于的连续交易日期间（“2030年票据计量期”） 98 每个该等交易日公司普通股最后报告的销售价格与转换率乘积的百分比；（iii）如公司要求赎回任何或全部2030年票据，则要求赎回的票据可在紧接赎回日期前的第二个预定交易日的营业时间结束前的任何时间进行转换；或（iv）在管理2030年票据的契约中规定的特定公司事件发生时。在2029年12月1日或之后，以及紧接2030年票据到期日之前的第二个预定交易日收市前，持有人可随时转换其未偿还票据，无论上述情况如何。

在截至2026年3月31日的季度中，满足了股价条件。因此，2030年票据可在截至2026年6月30日的三个月内由其持有人选择转换。

自2027年3月5日起，公司有选择权全部或部分赎回2030年票据，前提是满足2030年票据契约中规定的某些条件。赎回价格等于拟赎回票据本金额的100%，加上应计及未付利息。

有上限的看涨期权

2024年3月，就2030年票据的发售而言，公司与若干金融机构（“交易对手”）订立私下协商的上限认购交易（“上限认购期权”）。上限认购期权覆盖，受制于与2030年票据基本相似的反稀释调整， 34.4 百万股公司普通股，与2024年3月发行的2030年票据的初始基础股份数量相同。上限认购期权的到期日为2030年3月1日，可提前行权。

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上限认购期权的目的是，根据公司的酌情权并取决于其是否选择行使其在该等期权下的权利，在转换2030年票据时减少对公司普通股的潜在稀释和/或抵消公司须支付的超过已转换2030年票据本金的现金付款（视情况而定）。这将适用于根据上限认购期权条款衡量的公司普通股每股市场价格高于上限认购期权的执行价格的情况，该价格最初对应于2030年票据的初始转换价格，约为$ 21.74 每股普通股，此类减少和/或抵消的初始上限为$ 31.06 每股公司普通股。

Samarium项目贷款

2025年8月，公司发行了$ 150.0 百万美元无担保本票给美国能源部 12 -年期，于2037年8月1日到期（“Samarium项目贷款”），利率为 5.38 年度%，计算方式为10年期美债固定期限利率加 1.00 %.Samarium项目贷款利息将于15日按季以现金支付第每个日历季度的一天，从2025年10月15日开始。

设备说明

2024年12月，公司与卡特彼勒金融服务公司签订了一项本金最高为$ 25.0 百万，随后增至$ 40.0 2025年12月百万。截至2026年3月31日，该公司拥有$ 9.7 未承诺信贷融资下的剩余借款能力百万。根据未承诺信贷融资为新设备（包括在Mountain Pass使用的卡车和轮式装载机）融资而执行的本票的条款介于 4 年和 6 之间有固定利率的年份 6.5 %和 7.4 年度%。通过执行这些票据购买设备作为非现金投融资活动披露于注意事项21，“补充现金流信息。”

分别在“其他流动负债”和“其他非流动负债”中纳入未经审计简明合并资产负债表的设备附注的流动和非流动部分如下：

			2026年3月31日						2025年12月31日
（单位：千）
设备说明
当前			$	5,047					$	3,904
非现行			25,282						20,366
			$	30,329					$	24,270

截至2026年3月31日，除信贷协议外，规管公司债务的协议均不包含财务契约。

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利息支出，净额

利息支出净额，包括与可转换票据相关的利息成本，情况如下：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千）			2026						2025
可转换票据的利息成本：
息票利息			$	6,513					$	6,513
发债费用摊销			1,067						1,033
可转换票据总利息成本			7,580						7,546
Samarium项目贷款的利息成本：
息票利息			2,018						—
债务贴现和发行费用摊销			633						—
合计Samarium项目贷款利息成本			2,651						—
其他利息成本			2,104						154
资本化为不动产、厂房和设备的利息，净额			( 2,489 )						( 85 )
利息支出，净额			$	9,846					$	7,615

与2026年票据和2030年票据相关的债务发行成本按有效利率在每份票据的期限内摊销至利息费用 0.51 %和 3.52 %，分别。2026年票据于2026年4月1日到期，2030年票据的剩余期限为 3.9 截至2026年3月31日的年份。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，与可转换票据有关的应计未付利息为$ 2.2 百万美元 8.7 万，分别计入公司未经审计简明合并资产负债表“其他流动负债”。

该公司的经营租赁主要包括公司办公空间、仓库和运营中使用的设备；该公司的融资租赁并不重要。公司的租赁协议不包含重大剩余价值担保或限制性契约。 无 使用权资产减值费用在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内入账。

2025年7月，公司与DOW订立磁铁承购协议（“DOW承购协议”），其中包含一项嵌入式租赁。根据该协议，在10X设施开始运营并能够生产任何数量的磁铁之日之前发生的与10X设施的开发和调试相关的某些费用可由美国能源部偿还。可偿还金额最初将作为合同负债递延，随后在公司履行合同义务时确认为收入。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，包括在未经审计的简明合并资产负债表中的非流动“递延收入”中的可偿还金额合同负债总计$ 4.2 百万美元 2.3 分别为百万。此外，需要偿还的10X设施的某些开发和调试成本有资格作为履行与客户合同的成本资本化。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司资本化$ 4.2 百万美元 2.3 万元，分别计入“其他非流动资产”中未经审计的简明合并资产负债表的这些合同履行费用。这些成本将按照合同项下报销确认的收入模式计入费用。

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与公司经营租赁相关的未经审计简明合并资产负债表补充披露如下：

			未经审计简明合并资产负债表上的位置						2026年3月31日						2025年12月31日
（单位：千）
经营租赁：
使用权资产			其他非流动资产						$	18,552					$	13,214
经营租赁负债，流动			其他流动负债						$	3,668					$	3,216
经营租赁负债，非流动			其他非流动负债						13,516						8,429
经营租赁负债合计									$	17,184					$	11,645

公司通过对年初至今的税前账面收入或亏损应用年度实际税率的估计来计算中期报告期间的所得税拨备。离散项目的税务影响，包括但不限于与基于股票的补偿相关的超额税收优惠或缺陷、基于新证据的估值备抵调整以及税法的颁布，在它们发生的过渡期间报告。包括离散项目的有效税率（所得税费用或收益占所得税前收入或损失的百分比）为 41.6 %和 16.7 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动%。

在截至2026年3月31日的三个月内，公司在独立设施投入使用了受第48C节合格先进能源项目税收抵免（“48C抵免额”）约束的某些机器和设备，并确认了48C抵免额为$ 11.0 百万，扣除估值备抵。48C抵免的流动和非流动部分分别计入公司未经审计的简明合并资产负债表内的“其他流动负债”和“递延投资税收抵免”。

诉讼：公司在正常经营过程中可能成为诉讼、行政诉讼、政府调查的当事人，包括环境、监管、建设等事项。在某些事项上可能会寻求大额、有时是未指明的损害赔偿或处罚，而某些事项可能需要数年时间才能解决。公司并不知悉其认为会对其未经审计的简明综合财务报表产生重大不利影响的任何未决或威胁诉讼。

2026年4月17日，一项具有约束力的仲裁达成，将一项总额为$ 45.3 百万，包括$ 36.5 百万元用于相关索赔（其中，$ 30.5 百万是先前估计的，截至2025年12月31日应计），这与建造资产的成本直接相关，以及$ 8.8 百万利息。截至2026年3月31日，公司：

•应计索赔部分$ 36.5 百万元的“应计负债”组成部分“应计建筑费”，在公司未经审计的简明合并资产负债表中调整为“固定资产、工厂及设备，净值”，以及

•应计利息部分$ 8.8 百万元在公司未经审计的简明合并经营报表中的“其他经营成本和费用（收入），净额”，并增加到公司未经审计的简明合并资产负债表中的“其他应计负债”，即“应计负债”的组成部分。另见注意事项13，“补充资产负债表信息，”了解更多细节。

2025年7月，公司发 400,000 新指定的A系列累积永久可转换优先股（“A系列优先股”）的股份，其规定价值为$ 1,000 每股（“规定价值”）向DOW支付现金对价$ 400.0 百万。 在DoW选举时，A系列优先股可随时转换为 13,320,013 股公司普通股股票，初始转换价格为$ 30.03 每股，须按惯例进行反稀释调整。

公司的A系列优先股在公司未经审计的简明合并资产负债表中被归类为股东权益之外的可赎回优先股（即临时股权），原因是a

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视同清算事件，在某些情况下，不仅在公司的控制范围内。这种分类的目的是要传达这样一种担保可能不会永久成为股权的一部分，并可能导致未来对实体的现金、证券或其他资产的需求。

如果发生自愿或非自愿清算（例如，视为清算事件），A系列优先股持有人将有权在向公司普通股持有人进行任何分配之前获得分配。以现金或其他资产支付的清算优先权等于（i）规定价值、股票购买协议中定义的某些实物支付股息以及应计和未支付股息之和（“清算下限”）和（ii）A系列优先股持有人如果在紧接此类清算事件发生之前以当时的转换价格将所有A系列优先股转换为普通股将获得的金额中的较大者。截至2026年3月31日和2025年12月31日，最低清算优惠总额（即清算下限）为$ 420.7 百万美元 413.5 分别为百万。截至2026年3月31日，公司没有将A系列优先股的账面金额调整为当前的赎回价值，因为被视为清算事件不太可能发生。只有当（i）被视为清算事件已经发生或（ii）未来很可能发生时，才会进行后续调整以增加或减少账面金额至最终赎回价值。

公司其他应收款包括：

			2026年3月31日						2025年12月31日
（单位：千）
应收购电协议收入			$	42,273					$	51,016
应收政府补助			22,976						41,980
苹果应收预付款			—						32,000
应收DOW可偿还费用			2,054						2,328
其他应收款			4,678						4,718
其他应收款			$	71,981					$	132,042

公司的应计负债包括：

			2026年3月31日						2025年12月31日
（单位：千）
应计工资和相关			$	15,091					$	21,896
应计建筑成本			62,181						60,289
应计税款			1,713						2,105
其他应计负债			20,427						10,796
应计负债			$	99,412					$	95,086

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下表将公司与客户的合同收入按分部和按已售货物类型分列，并在某个时点转移给客户：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千）			2026						2025
按分部划分的收入类别
材料板块
NDPR氧化物和金属			$	71,136					$	24,321
稀土精矿			—						30,115
其他收入			1,041						1,183
材料分部总收入			72,177						55,619
磁学部分
磁性前驱体产品			21,078						5,191
分部间抵销(1)			( 2,606 )						—
总收入			$	90,649					$	60,810

(1)表示消除与材料部门向磁学部门进行的NDPR氧化物销售相关的部门间收入。

NDPR氧化物和金属收入主要来自根据公司与美洲住友商事株式会社的分销协议以及与一家美国领先的技术和工业公司于2026年第一季度签订的承购协议进行的销售。

稀土精矿收入主要产生自盛和承购协议项下的销售（定义见注意事项19、“关联交易”).

磁性前驱体产品收入于2025年第一季度开始产生，来自根据与通用汽车的长期供应协议在独立设施生产的NDPR金属的销售。

票据持有安排：截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月期间，公司确认$ 43.3 百万美元 5.2 百万，分别为票据及持有安排下的收入，根据该安排，产品的控制权转移给客户，但产品仍由公司保管。对于材料分部的销售，履约义务在成品交付至第三方仓储仓库的时间点履行。对于磁性分部的销售，履约义务在成品包装、分离并准备发货给客户的时间点履行。

合约余额：合同负债，通常被称为递延收入，是指公司向客户转让商品或服务的义务，公司已在此种转让之前收到了对价。递延收入随着相关履约义务的履行确认收入而减少。

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下表汇总了公司递延收入的活动情况：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千）			2026						2025
期初余额(1)			$	158,190					$	100,000
递延收入增加(2)			2,799						50,000
期间确认的收入(3)			( 21,078 )						( 5,191 )
期末余额(1)			$	139,911					$	144,809
（1）合同负债根据公司对履约义务何时履行的预期，作为流动和非流动递延收入计入公司未经审计的简明合并资产负债表。
（2）截至2026年3月31日止三个月，该金额涉及根据DOW承购协议从DOW获得的可偿还费用（见注意事项9，“经营租赁，”详情）以及与下文讨论的苹果长期供应协议相关的重要融资部分。截至2025年3月31日止三个月，该金额涉及与通用汽车的长期协议项下磁性前驱体产品的最终预付款。
（3）本期确认的收入全部计入期初递延收入余额。

截至2026年3月31日，公司将通用汽车剩余预付款的全部金额归类为$ 62.1 百万作为其未经审计的简明合并资产负债表中的当期递延收入，这是基于公司预期与通用汽车剩余递延收入相关的履约义务将在2026年3月31日之后的一年内得到满足。公司对何时履行履约义务和确认收入的估计取决于可能影响独立设施的NDPR金属生产水平的各种运营决策。

2025年7月，公司与苹果公司签订了一项最终的长期供应协议，用于开发、制造和供应公司独立设施的磁铁，以及在Mountain Pass开发和安装规模化回收能力，以从工业后和消费后回收的稀土原料中生产所含稀土。与该协议相关，并在达到特定里程碑的情况下，苹果同意支付总额为$ 200.0 万用于向公司采购磁铁。

截至2026年3月31日，公司累计收到苹果预付款项$ 72.0 万，且尚未根据该安排将该金额中的任何一项确认为收入。截至2026年3月31日，该公司将$ 72.0 百万作为其未经审计的简明合并资产负债表中的非流动递延收入，基于公司预期不早于2027年下半年开始的相关履约义务的满足情况。由于苹果提前支付磁铁款项与公司预计将这些磁铁的控制权转让给苹果之间的时间差异延长，该公司确定了一个重要的融资组成部分。重大融资部分使用公司在未偿还预付款期间的增量借款利率计入利息支出，并计提增加递延收入。

2022年8月，美国政府颁布了《2022年通胀削减法案》，除其他外，该法案通过为符合条件的组件的国内生产和销售提供多项税收优惠来促进清洁能源的采用。具体地说，45X信贷提供的信贷相当于生产和销售关键矿物（包括NDPR氧化物）的合格“生产成本”的10%。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司未经审计的简明合并资产负债表内的应收政府补助和递延政府补助余额与45X授信有关。

应收政府补助的流动和非流动部分分别计入公司未经审计简明合并资产负债表内的“其他应收款”和“其他非流动资产”（另见注意事项13,“补充资产负债表信息”).应收政府补助余额的非流动部分为$ 12.0 百万和 零 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日。在截至2026年3月31日的三个月内，公司收到$ 19.0 与2024年联邦纳税申报表上声称的45X抵免额有关的百万。

计入“其他流动负债”的递延政府补助当期部分为$ 2.7 百万美元 2.4 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

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在公司未经审计的简明综合经营报表中确认的与45X信贷有关的效益（费用减少）记录如下：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千）			2026						2025
销售成本（不含折旧、损耗及摊销）（含关联方）			$	7,606					$	3,263
销售，一般和行政			$	1,059					$	377
折旧、损耗和摊销			$	657					$	535

认股权证

2025年7月10日，公司向DOW发行认股权证（“认股权证”），可随时全部或部分以现金或DOW选择的净股份结算方式行使，期限为 十年 在2035年7月10日到期前，最多 11,201,659 公司普通股的股份，初始行使价为$ 30.03 每股。行使价$ 30.03 受到惯常的反稀释调整。截至2026年3月31日，没有根据行使认股权证发行普通股股份。

股票补偿

2020年激励计划： 2020年11月，公司股东批准了《MP Materials股份有限公司2020年股票激励计划》（“2020年激励计划”），该计划允许公司发行股票期权（激励和/或不合格）；股票增值权（“SARS”）；限制性股票、限制性股票单位（“RSU”）和其他股票奖励（统称“股票奖励”）；以及业绩奖励，其归属取决于市场和/或基于业绩的目标的实现情况。2025年11月，董事会批准并授权根据2020年激励计划可供发行的普通股股份每年增加相当于截至12月31日公司已发行普通股的2%St前一年，首次上调自2026年1月1日起生效，并每年持续至2030年12月31日止年度。截至2026年3月31日，公司未发行任何股票期权或SAR且有 7,669,163 根据2020年激励计划可供未来授予的股份。

基于市场的PSU:2026年3月，根据2020年激励计划，公司董事会薪酬委员会通过业绩分成方案（“2026年业绩分成方案”）。根据2026年业绩分享计划，截至2026年3月31日止三个月，公司授 114,224 目标的基于市场的绩效股票单位（“PSU”）。以市场为基础的PSU有可能在两者之间赚取 0 %和 200 授予奖励数量的百分比，具体取决于公司在一年、两年和三年这三个独立业绩期间的股东总回报（“TSR”）与标普 500指数的TSR相比的增长水平。以市场为基础的私营部门服务单位将在必要的服务期约为 三年 ，假设基于市场的TSR目标实现。基于市场的PSU的公允价值是使用蒙特卡洛模拟技术确定的。

公司股票薪酬记录如下：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千）			2026						2025
销售成本（不含折旧、损耗及摊销）（含关联方）			$	2,550					$	2,034
销售，一般和行政			9,605						5,115
启动成本			687						204
高级项目和发展			88						—
股票补偿费用总额			$	12,930					$	7,353
以股票为基础的薪酬资本化为不动产、厂房和设备，净额			$	1,516					$	1,279
以股票为基础的补偿资本化为存货			$	1,442					$	—

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ASC主题820，“公允价值计量”，建立了一个公允价值层次结构，该层次结构优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入数据。层次结构给予相同资产或负债活跃市场中未经调整的报价最高优先级（第1级计量），给予不可观察输入值最低优先级（第3级计量）。公允价值层次结构的三个层次描述如下：

1级：						相同、非限制性资产或负债在计量日可获取的活跃市场中未经调整的报价；
2级：						不活跃市场中的报价、活跃市场中类似资产或负债的报价、在资产或负债基本上整个期限内可直接或间接观察到的报价或输入值以及在活跃市场中可观察到所有重要输入值的基于模型的估值技术（例如Black-Scholes模型）；
3级：						需要对公允价值计量具有重要意义且不可观察的输入值（由很少或没有市场活动支持）的价格或估值技术。

公司评估特定输入值对公允价值计量的重要性需要判断，并可能影响资产负债的估值及其在公允价值层级中的位置。以下方法和假设用于估计可行的每一类金融工具的公允价值。公司应收账款、应付账款、应计负债的公允价值与其各自的账面价值相近，因为这些金融工具的即期或短期到期。

现金、现金等价物和受限制现金

公司现金、现金等价物和受限制现金的公允价值被归入公允价值等级的第1级。由于这些资产的短期性质，未经审核简明综合资产负债表中呈报的账面值与现金、现金等价物及受限制现金的公允价值相近。

短期投资

分类为可供出售证券的公司短期投资的公允价值是根据活跃市场中的报价估计的，并被分类为一级计量。

衍生工具

该公司的衍生工具与2024年12月发行的2030年票据部分中包含的赎回功能有关。该工具的公允价值采用二项式点阵模型计量，该模型利用可观察输入值（例如公司股价）和不可观察输入值（例如预期波动率和工具特定贴现率），导致估值计量被归类为第3级。在确定归类为第3级的工具的公允价值时使用的重大不可观察输入值具有内在的计量不确定性，如果发生变化，可能导致截至报告日衍生工具的公允价值计量增加或减少。 模型中使用了以下假设：

估值假设：						2026年3月31日						2025年12月31日
预期波动						85.3		%				79.6		%
无风险利率						3.9		%				3.7		%
贴现率						7.9		%				7.7		%
股息收益率						—		%				—		%
到期期限						3.9 年						4.2 年
股价						$	48.26					$	50.52

可转换票据

公司可转换票据的公允价值是根据活跃市场的报价估计的，并被归类为一级计量。

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Samarium项目贷款

公司Samarium项目贷款的公允价值基于在负债的整个期限内可直接观察到的投入，并被归类为第2级计量。使用了在活跃市场中可观察到所有重要输入的基于模型的估值技术来计算该负债的公允价值。

设备说明

公司设备票据的公允价值基于在负债的几乎整个期限内可直接观察到的输入值，并被归类为第2级计量。使用了在活跃市场中可观察到所有重要投入的基于模型的估值技术来计算这些负债的公允价值。

公司金融工具资产和负债按照对公允价值计量具有重要意义的最低输入值进行整体分类。 公司金融工具按投入水平划分的账面值及估计公允价值如下：

			2026年3月31日
（单位：千）			账面金额						公允价值						1级						2级						3级
金融资产：
现金及现金等价物			$	886,277					$	886,277					$	886,277					$	—					$	—
短期投资			$	852,058					$	852,058					$	852,058					$	—					$	—
受限制现金			$	815					$	815					$	815					$	—					$	—
衍生工具			$	12,806					$	12,806					$	—					$	—					$	12,806
金融负债：
2026年笔记			$	67,499					$	85,383					$	85,383					$	—					$	—
2030年笔记			$	846,279					$	2,076,567					$	2,076,567					$	—					$	—
Samarium项目贷款			$	86,663					$	95,468					$	—					$	95,468					$	—
设备说明			$	30,329					$	31,141					$	—					$	31,141					$	—

			2025年12月31日
（单位：千）			账面金额						公允价值						1级						2级						3级
金融资产：
现金及现金等价物			$	1,166,011					$	1,166,011					$	1,166,011					$	—					$	—
短期投资			$	664,275					$	664,275					$	664,275					$	—					$	—
受限制现金			$	1,348					$	1,348					$	1,348					$	—					$	—
衍生工具			$	8,708					$	8,708					$	—					$	—					$	8,708
金融负债：
2026年笔记			$	67,411					$	82,449					$	82,449					$	—					$	—
2030年笔记			$	845,301					$	2,172,782					$	2,172,782					$	—					$	—
Samarium项目贷款			$	86,029					$	98,081					$	—					$	98,081					$	—
设备说明			$	24,270					$	25,339					$	—					$	25,339					$	—

下表汇总了公司按经常性计量的第三级资产的公允价值变动情况：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千）			2026						2025
期初余额			$	8,708					$	—
计入收益(1)			4,098						6,997
期末余额			$	12,806					$	6,997

(1)The收益包括在内在公司未经审计的简明综合经营报表内的“其他收入，净额”中。

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当发行符合参与证券定义的股票时，使用两类法计算归属于普通股的净收入或亏损。该公司的A系列优先股是一种参与证券，因为这些股票在合同上赋予其持有人潜在参与某些股息的权利，因为这类付款在股票购买协议中有定义，但合同上并不要求其持有人参与公司的损失。

两分类法是一种收益分配公式，要求在普通股和参与证券之间根据各自获得股息的权利分配该期间的未分配收益，就好像该期间的所有收益都已分配一样。在出现净亏损期间，未分配亏损的金额不分配给公司的参与证券。

每股普通股基本收益或亏损的计算方法是将归属于普通股的净收益或亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数。

每股普通股摊薄收益或亏损的计算方法是，将归属于普通股的净收益或亏损（分子）除以该期间已发行普通股的加权平均数（分母），使用库存股法、IF转换法或两类法（如适用）。该分子根据假设转换稀释性可转换证券而产生的普通股可获得收益变化的影响进行了调整。分母根据已发行的稀释性潜在普通股的影响进行了调整。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，用于计算每股普通股基本亏损的加权平均已发行普通股与用于计算每股普通股稀释亏损的加权平均已发行普通股相同，因为该公司在两个呈报期间均处于亏损状态。

下表列出了未计入计算每股普通股稀释亏损的未加权潜在稀释性股份，因为这样做会产生反稀释性：

			截至3月31日止三个月，
			2026						2025
2026年笔记			395,908						—
2030年笔记			39,683,215						39,683,215
A系列优先股			13,320,013						—
认股权证			11,201,659						—
RSU			1,599,845						1,818,967
事业单位			664,194						355,532
合计			66,864,834						41,857,714

下表列出了每股普通股基本亏损和摊薄亏损的计算：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千，份额和每股数据除外）			2026						2025
每股普通股基本亏损计算：
归属于普通股股东的净亏损			$	( 7,968 )					$	( 22,648 )
加权平均流通股，基本			178,019,549						163,764,345
每股普通股基本亏损			$	( 0.04 )					$	( 0.14 )
每股普通股摊薄亏损计算：
归属于普通股股东的净亏损			$	( 7,968 )					$	( 22,648 )
加权平均流通股，稀释			178,019,549						163,764,345
每股普通股摊薄亏损			$	( 0.04 )					$	( 0.14 )

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就2024年3月发行2030年票据而言，公司订立了上限认购期权，由于其影响将是反稀释的，因此在计算稀释后的已发行股份数量时不包括这些期权。截至2026年3月31日，公司未行使任何上限认购期权。

正如在注意事项8，“债务义务，”2024年3月，公司向受托人和2026年票据持有人提供了一份书面通知，表示已不可撤销地选择将选举日期之后可能发生的所有转换的结算方式固定为现金和公司普通股股票的组合，每1,000美元的2026年票据本金为1,000美元的指定美元金额。因此，在选举之后，只有超过本金的金额才被考虑在稀释后的每股普通股收益或亏损中。当公司普通股在特定时期的平均市场价格超过转换价格时，以普通股股份结算的2026年票据金额将对稀释后的每股普通股收益或亏损产生稀释影响，转换价格最初约为$ 44.28 每股普通股。

盛和承购协议：2024年，公司与盛和资源（新加坡）国际贸易私人有限公司（“盛和”）订立承购协议（“盛和”），后者为乐山盛和稀土有限公司的控股子公司，其最终母公司为上海证券交易所上市的全球领先稀土公司盛和资源控股有限公司（“盛和承购协议”），取代并延长与盛和当时存在的承购协议。

根据盛和承购协议，并受限于某些除外情况，盛和有义务以“照付不议”的方式购买公司作为中国独家分销商生产的稀土精矿，但公司在全球直接销售的某些例外情况除外。此外，公司酌情要求盛和以“照付不议”的方式购买某些非精矿稀土产品，尽管公司可能已全权酌情向任何司法管辖区的客户或最终用户销售所有非精矿稀土产品。

2025年7月，为与DOW交易协议的条款保持一致，并为进一步支持其国内供应链目标，公司停止向中国客户销售其所有产品，并且没有延长盛和承购协议于2026年1月到期时的期限。

自2025年第四季度起，盛和不再被视为公司的关联方。

收入和销售成本：截至2025年3月31日止三个月，在盛和被视为关联方期间，公司确认$ 30.1 百万稀土精矿收入，$ 8.8 百万钕氧化物和金属收入，并产生$ 22.8 百万相关销售成本（不包括折旧、损耗和摊销）。

采购材料和用品：截至2025年3月31日止3个月，在盛和被视为关联方期间，公司在日常业务过程中向盛和购买了$ 16.1 万的特定原材料（一般由不相关的第三方制造商生产）。

主要基于公司内部组织结构和产品类型的公司可报告分部是其 two 经营分部——材料和磁学（未汇总经营分部）。

材料部门经营生产稀土产品的Mountain Pass。材料部门目前的收入主要来自于NDPR氧化物和金属的销售，主要销售给美国、日本、韩国和更广泛的亚洲的客户。材料部门历来通过向中国市场销售稀土精矿产生收入。

磁性部门经营独立设施，该公司在那里生产和销售磁性前驱体产品，并于2025年12月开始制造钕铁硼永磁。包括NDPR金属在内的磁性前驱体产品首次向通用汽车销售，于2025年第一季度开始。

首席运营决策者（“CODM”）在评估分部业绩和决定如何分配公司资源时，使用分部调整后EBITDA作为管理层的主要分部损益衡量标准。分部调整后EBITDA计算为分部收入和价格保护协议收入减去重要的分部费用，具体而言，销售成本（不包括折旧、损耗和摊销以及基于股票的补偿费用）和销售、一般和管理费用（不包括基于股票的补偿费用），以及某些其他运营

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费用（简称“其他分部项目”）。重大分部费用和其他分部项目也不包括某些非经常性、非现金或与分部的基本业务业绩无关的成本。下表列出了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的分部调整后EBITDA总额与所得税前综合亏损的对账情况。

由于公司的主要经营决策者以综合基准管理公司的资产，故不会定期就可报告分部提供主要经营决策者的资产资料。

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以下表格列出公司的可报告分部资料：

			截至二零二六年三月三十一日止三个月
（单位：千）			材料						磁学						合计
来自外部客户的收入			$	69,571					$	21,078					$	90,649
分部间收入(1)			2,606						—						2,606
			72,177						21,078						93,255
消除部门间收入(1)															( 2,606 )
合并收入总额															$	90,649
价格保护协议收入			42,273						—
重大分部开支：
销售成本（不包括折旧、损耗和摊销以及基于股票的补偿费用）(2)			66,780						7,528
销售、一般和行政（不包括基于股票的补偿费用）(3)			10,102						3,473
其他分部项目(4)			836						485
分部调整后EBITDA			$	36,732					$	9,592					46,324
与所得税前综合亏损的调节项目
公司开支及其他(5)															( 9,587 )
消除部门间调整后EBITDA(1)															( 127 )
折旧、损耗和摊销															( 32,137 )
利息支出，净额															( 9,846 )
基于股票的补偿费用															( 12,867 )
初期开办费用															( 4,853 )
交易相关费用和其他费用(6)															( 10,489 )
资产报废和环境义务的增加															( 386 )
其他收入，净额															20,326
所得税前亏损															$	( 13,642 )
分部资本支出			$	30,546					$	46,611					$	77,157
其他资本支出(7)															219
截至2026年3月31日止三个月资本支出总额															$	77,376

(1)与材料部门向磁学部门进行的NDPR氧化物销售有关。

(2)这一重大分部费用与公司未经审计的简明综合经营报表中的“销售成本（不包括折旧、损耗和摊销）（包括关联方）”之间的主要差异与基于股票的补偿有关，正如在注意事项16，“股东权益与股票薪酬，”是$ 2.6 截至2026年3月31日止三个月之百万元。其他差异是排除某些其他成本的结果，因为它们是非经常性、非现金或与分部的基本业务业绩无关。

(3)这一重大分部费用与公司未经审计的简明综合经营报表中的“销售、一般和行政”之间的主要差异涉及基于股票的薪酬和未分配的公司成本，这些费用包含在上表的“公司费用和其他”中。如在注意事项16，“股东权益与股票薪酬，”截至2026年3月31日的三个月，公司未经审计的简明合并运营报表中“销售、一般和行政”中包含的基于股票的补偿费用总额为$ 9.6 百万。其他差异是排除某些其他成本的结果，因为它们是非经常性、非现金或与分部的基本业务业绩无关。

(4)主要涉及公司未经审计的简明综合经营报表中“高级项目和开发”中包含的费用。

(5)公司费用和其他指在公司层面发生的未分配给经营分部的成本，具体涉及高管薪酬、投资者关系、其他公司成本，以及未分配的共享服务职能，如法律、信息技术、人力资源、财务和会计以及供应链。“公司费用及其他”列于上表，用于将分部调整后EBITDA总额与公司所得税前综合亏损进行对账。

(6)涉及法律、咨询和咨询服务以及与特定事项或交易相关的其他费用，包括$ 8.8 万有关解决一项与建设有关的诉讼事项。见注意事项11，“承诺和或有事项，”了解更多细节。

(7)包括未分配给可报告分部的金额（主要与公司相关）。

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			截至2025年3月31日止三个月
（单位：千）			材料						磁学						合计
来自外部客户的收入			$	55,619					$	5,191					$	60,810
合并收入总额															$	60,810
重大分部开支：
销售成本（不包括折旧、损耗和摊销以及基于股票的补偿费用）(1)			44,477						2,376
销售、一般和行政（不包括基于股票的补偿费用）(2)			7,009						2,285
其他分部项目(3)			375						37
分部调整后EBITDA			$	3,758					$	493					4,251
与所得税前综合亏损的调节项目
公司开支及其他(4)															( 6,947 )
折旧、损耗和摊销															( 21,384 )
利息支出，净额															( 7,615 )
基于股票的补偿费用															( 7,353 )
初期开办费用															( 772 )
交易相关费用和其他费用															( 2,816 )
资产报废和环境义务的增加															( 373 )
长期资产处置收益，净额															616
其他收入，净额															15,218
所得税前亏损															$	( 27,175 )
分部资本支出			$	15,343					$	15,124					$	30,467
截至2025年3月31日止三个月资本支出总额															$	30,467

(1)这一重大分部费用与公司未经审计的简明综合经营报表中的“销售成本（不包括折旧、损耗和摊销）（包括关联方）”之间的主要差异与基于股票的补偿有关，正如在注意事项16，“股东权益与股票薪酬，”是$ 2.0 截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。其他差异是排除某些其他成本的结果，因为它们是非经常性、非现金或与分部的基本业务业绩无关。

(2)这一重大分部费用与公司未经审计的简明综合经营报表中的“销售、一般和行政”之间的主要差异涉及基于股票的薪酬和未分配的公司成本，这些费用包含在上表的“公司费用和其他”中。如在注意事项16，“股东权益与股票薪酬，”截至2025年3月31日的三个月，公司未经审计的简明合并运营报表中“销售、一般和行政”中包含的基于股票的补偿费用总额为$ 5.1 百万。其他差异是排除某些其他成本的结果，因为它们是非经常性、非现金或与分部的基本业务业绩无关。

(3)主要涉及公司未经审计的简明综合经营报表中“高级项目和开发”中包含的费用。

(4)公司费用和其他指在公司层面发生的未分配给经营分部的成本，具体涉及高管薪酬、投资者关系、其他公司成本，以及未分配的共享服务职能，如法律、信息技术、人力资源、财务和会计以及供应链。“公司费用及其他”列于上表，用于将分部调整后EBITDA总额与公司所得税前综合亏损进行对账。

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补充现金流量信息和非现金投融资活动情况如下：

			截至3月31日止三个月，
（单位：千）			2026						2025
补充现金流信息：
为利息支付的现金，扣除资本化金额			$	13,353					$	13,001
应付工程款和应计工程费变动			$	3,490					$	3,505
补充非现金投融资活动：
与设备票据一起购置的不动产、厂房和设备			$	6,934					$	13,437
以租赁负债换取的经营性使用权资产			$	6,320					$	1,451

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