附件 99.1

VAALCO Energy, Inc.宣布第四季度

和2023年全年财务和经营业绩

VAALCO报告了创纪录的财务业绩和扩张一年后的股东回报

休斯顿– 2024年3月13日-瓦可能源，Inc.（纽约证券交易所代码：EGY，伦敦证券交易所代码：EGY）（“VAALCO”或“公司”）今天公布了2023年第四季度和全年的运营和财务业绩。该公司还为2024年第一季度和全年提供了2024年运营和财务指导。

2023年全年亮点： 

2023年第四季度亮点：

2024年关键项目和展望：

1

VAALCO首席执行官乔治·麦克斯韦（George Maxwell）表示：“2023年，我们实现了创纪录的财务业绩，成功整合了一项重大收购，并继续通过股息和股票回购为我们的股东回报大量价值。销售额和生产量几乎翻了一番，我们在年底的现金头寸增加了近8400万美元，我们创造了创纪录的2.8亿美元的调整后EBITDA。这使我们能够在手头有现金的情况下，通过我们的股息和回购计划以及专注于埃及和加拿大的资本计划向股东返还超过5000万美元的资金，同时保持没有银行债务，这表明公司今天的财务状况强劲。我们的2023年探明储量同比增长3%，尽管我们的资产组合一年的产量创纪录，SEC定价也大幅下降。我们能够通过强劲的积极修正来取代2023年的产量，这足以抵消由于SEC定价较低而导致的产量和储量减少。”

“2024年初，我们宣布打算利用这一强劲现金头寸的一部分，根据我们的战略愿景，增加我们多元化的高绩效资产组合。随着我们以全现金收购Svenska的交易，这为我们提供了一个新的国家进入和来自已探明生产资产的强大产量和储量，以及一个重要的有机上行机会，我们正在增强VAALCO产生可持续现金流的能力，并在未来许多年继续向我们的股东返还现金。此次收购预计将于2024年第二季度完成，在关键指标上对我们的股东基础具有高度增值作用，并为支持未来增长提供了另一项强大资产。"

“我们执行战略愿景的能力带来了前所未有的产量、储备和现金流增长，同时为未来的机会延伸了我们的跑道。我们处于VAALCO历史上最强大的地位，并且正在进入2024年，拥有更多的储量、产量和未来潜力。我们正在通过收购Svenska增加这一地位，我们将继续专注于优先考虑我们的有机和无机增长机会，因为我们将继续建立一个能够为股东实现价值最大化的平衡的规模业务。我们对未来感到兴奋，并相信2024年可能是VAALCO又一个破纪录的一年。”

运营更新 

埃及

在埃及，VAALCO继续在东部沙漠钻探活动中使用EDC-64钻机。该公司在第四季度继续钻探EA-55开发井，这是2023年活动的最后一口井。通过提高运营效率，VAALCO使用EDC-64钻机平均每月钻两口井，比2022年快近一倍，VAALCO在2023年钻了18口井，同时还在2023年初完成了Arta-77Hz井。与预算相比，2023年坚定和特遣队工作计划的演练速度更快、成本更低，增加了其经济回报。

埃及钻探活动在2023年期间的影响汇总如下：

加拿大

VAALCO在2023年第一季度钻探并完成了两口井，包括1.5英里的横向和3英里的横向，这也是土地保留所需的。两口井均安全完井，成本效益高，未发生事故。这些油井在4月和5月初被捆绑和装备，总体周期时间明显少于历史周期时间。这些油井从5月开始流动，并自然流过6月。7月初，这两口井都进行了泵杆运行。这两口井的产量均超出预期，该公司在评估未来钻探活动的同时，正在监测它们的长期表现，目的是专门转移到2.5英里和3英里的支线，以提高经济性。这导致了2023年加拿大报告的创纪录产量水平。

加拿大钻探活动在2023年期间的影响摘要如下：

2

加蓬

VAALCO于2022年第四季度完成了2021/2022年度钻探活动。该公司目前正在评估地点并计划下一次钻探活动。截至2023年12月31日止年度，加蓬的生产表现强劲，并在Etame运营正常运行时间改善的推动下提前了计划。新的浮动、储存和卸载船（“FSO”）所节省的成本已按计划实现，但正被通货膨胀（海运船舶供应率、运输和承包商）和行业供应链压力导致的海运成本增加以及由于原料气管道因泄漏而暂停而导致的柴油成本增加所抵消。这条天然气管道于2023年10月成功修复，FSO现在使用的是天然气而不是柴油。

2023年年底储备金

VAALCO截至2023年12月31日的SEC探明储量从2022年底的27.9 MMBOE增长3%至28.6 MMBOE。2023年末储量包括已探明已开发储量22.5 MMBOE和已探明未开发储量6.2 MMBOE。该公司的SEC储量由其第三方独立储量顾问Netherland，Sewell & Associates，Inc.（“NSAI”）设计，后者提供了VAALCO年终SEC储量的年度独立估计超过15年并评估VAALCO的加蓬和埃及储量，以及GLJ Ltd.（“GLJ”），后者评估VAALCO的加拿大储量。2023年，由于积极修正，公司增加了5.6 MMBOE，并通过延期和增加增加了1.9 MMBOE的SEC探明储量，主要是在加拿大，增加了PUD地点。这些增加部分被2023年全年产量的6.8毫米BOE所抵消。VAALCO与2023年产量的6.8毫米BOE相比，储量替代比例为110%。

VAALCO的SEC探明储量的标准化计量，使用SEC定价，从2022年12月31日的6.245亿美元降至2023年12月31日的3.419亿美元。这主要是由于计算时使用的SEC价格同比下降，这可以在公司的10-K表格披露年度报告中找到，该报告预计将在2024年3月15日之前提交给SEC。

在2023年底，NSAI提供了2P WI CPR对已探明储量和概略储量的估计，这些估计是根据截至2023年12月31日石油工程师协会批准的2018年石油资源管理系统中规定的定义和指南编制的，使用VAALCO对下文“补充非公认会计原则财务措施-2P WI CPR储量”下显示的未来商品定价和成本的管理假设。归属于VAALCO所有权的2P WI CPR储备在扣除政府特许权使用费之前以WI为基础报告。管理层对2023年底2P WI CPR的储量估计为77.3 MMBOE至VAALCO的WI，较2022年12月31日的76.4 MMBO增加1%。利用管理层的时间假设以及升级的定价和成本假设，VAALCO在2023年底的2P WI CPR储备按10%（“PV-10”）折现的现值为6.309亿美元，比2022年12月31日的8.148亿美元下降34%。PV-10的下降主要是由定价和成本膨胀推动的。

有关2P WI CPR储备和2P PV-10，请参见下文“补充非GAAP财务措施”。

3

财务更新– 2023年第四季度

2023年第四季度报告的净收入为4400万美元（稀释后每股收益0.41美元），与2023年第三季度的净收入610万美元（稀释后每股收益0.06美元）和2022年第四季度的净收入1780万美元（稀释后每股收益0.17美元）相比大幅增长。与2023年第三季度相比，收益增加主要是由于销量增加导致销售收入增加，以及由于地域销售组合导致实现定价改善；由于加蓬债务结算的信用损失准备金转回导致信用损失减少，以及折旧、损耗和摊销（“DD & A”）费用减少，部分被营业利润增加的所得税费用增加所抵消。同样，与2022年第四季度相比，收益的增长主要是由于销量增加导致销售收入增加，由于信用损失准备金的冲回导致信用损失减少，以及DD & A费用的减少部分被较高的所得税费用所抵消。

2023年第四季度调整后的EBITDA总额为9590万美元，比2023年第三季度的7140万美元增长34%，这主要是由于销售额增加和已实现商品定价改善推动的收入增加。与2022年同期产生的4980万美元相比，2023年第四季度调整后EBITDA增加至9590万美元，这主要是由于TransGlobe交易导致收入增加，以及信用损失准备金冲回导致信用损失减少。

由于1,994，000 BOE的NRI总销量高于2023年第三季度，VAALCO的净收入增加了3290万美元或28%，与2022年第四季度的1,371，000 BOE相比增长了45%。2023年Q4销售额处于VAALCO指引的高端。

与2023年第三季度相比，2023年第四季度实现的定价（扣除特许权使用费）增长了17%，与2022年第四季度相比增长了5%。

4

2023年第四季度的总生产费用（不包括海上修井和股票补偿）为4630万美元，高于2023年第三季度和2022年同期。与2023年第三季度相比，2023年第四季度费用增加的主要原因是与销量增加相关的成本增加。与2022年第四季度相比，2023年第四季度的增长主要是由于与更高的销售额和与TransGlobe合并相关的成本相关的费用增加，以及与船只、柴油和其他直接运营成本相关的成本增加。VAALCO在人员和承包商成本方面出现了通货膨胀和行业供应链压力。

2023年第四季度或2023年第三季度没有海上修井费用。与2022年第四季度相比，2023年第四季度的海上修井费用减少了100%。

2023年第四季度每BOE的生产费用（不包括海上修井成本）保持在较低水平，为每BOE 23.27美元，比2023年第三季度高出5%，与2022年第四季度相比下降22%，原因是销售额增加、与FSO转换相关的ETame成本降低以及埃及和加拿大资产的每BOE成本降低。

2023年第四季度的DD & A费用为2030万美元，低于2023年第三季度的3250万美元，也低于2022年第四季度的2630万美元。与2023年第三季度和2022年第四季度相比，2023年第四季度DDD & A费用的减少是由于在2023年合格人员报告完成后于第四季度进行的年终消耗调整，主要是在埃及。

2023年第四季度包括与埃及一口评价井相关的70万美元费用，该评价井在2023年第四季度被废弃，随后计入勘探费用。

不包括股票薪酬的一般和行政（“G & A”）费用从2023年第三季度的520万美元和2022年第四季度的负30万美元增至2023年第四季度的610万美元。一般及行政开支增加主要是由于专业服务费用、薪金及工资、会计及法律费用增加。该公司在2023年发生了一次性重组成本，因为它整合了TransGlobe资产并消除了重复的管理成本。2023年Q4 G & A在公司指引范围内。与2022年TransGlobe和VAALCO的合并G & A成本相比，该公司对绝对G & A成本进行了有意义的削减。

2023年第四季度非现金股票薪酬支出为90万美元，而2023年第三季度为100万美元，2022年第四季度为负10万美元。

其他收入（费用）净额为2023年第四季度的支出80万美元，而2022年第四季度的收入为250万美元，2023年第三季度的收入为20万美元。其他收入（费用）净额通常由外币损益组成。2022年第四季度，包括在其他（费用）收入中的是收购TransGlobe的1080万美元议价购买收益，被与TransGlobe业务合并相关的700万美元交易成本所抵消。截至2022年12月31日的全年，收购交易成本为1460万美元。

5

2023年第四季度所得税费用为3760万美元，包括4110万美元的当期税费和350万美元的递延所得税优惠。2023年第三季度所得税费用为2580万美元。这包括2680万美元的当期税收支出和90万美元的递延税收优惠。2022年第四季度所得税费用为700万美元。这包括530万美元的递延税费和170万美元的当期税费。在所有期间，VAALCO的整体有效税率都受到与衍生品损失和公司费用相关的不可扣除项目的影响。加蓬的外国所得税由政府以其石油实物结算。

财务更新– 2023年全年

该公司公布，截至2023年12月31日的十二个月净收入为6040万美元，而2022年同期为5190万美元。与2022年同期相比，截至2023年12月31日止十二个月的净收入增加主要是由于销量增加部分被较高的生产成本、较高的DD & A和较低的油价所抵消。

2023年全年的产量和销量均增长了83%，达到6.8 MMBOE，而上一年的产量为3.7 MMBOE。这一增长是由TransGlobe资产的产量以及加蓬2021/2022年度钻探活动的新井推动的。原油销量是每个季度原油提货数量和规模的函数，并不总是与任何特定时期的产量重合。

2023年十二个月的平均实现原油价格为每桶65.83美元，较2022年十二个月实现的94.77美元下降30%。原油价格的这种下降反映了过去一年大宗商品定价的软化，以及TransGlobe资产的并入，其中包括加拿大和埃及的原油、天然气，以及实现定价低于加蓬的NGLs。

6

资本投资/资产负债表 

2023年12个月，以现金为基础的净资本支出总计9720万美元，以权责发生制为基础的净资本支出总计7260万美元。这些支出主要与埃及和加拿大的开发钻探计划相关的费用有关。

截至2023年第四季度末，VAALCO的非限制性现金余额为1.210亿美元。VAALCO还拥有一项未提取的基于准备金的借贷（“RBL”）工具，可用资金为4375万美元，以进一步提高公司的流动性状况。RBL设施正处于摊销阶段。

截至2023年12月31日的营运资金为1.007亿美元，而截至2022年12月31日的营运资金为38.0百万美元，而调整后的营运资金⁽³⁾截至2023年12月31日，交易总额为1.138亿美元。VAALCO继续与埃及通用石油公司在收集和抵消方面开展合作。此外，随着在加拿大和埃及钻探的完成，VAALCO预计其未偿还的应付账款和应计费用将减少。

现金股息政策及股份回购授权

VAALCO于2023年12月21日支付了2023年第四季度每股普通股0.0625美元的季度现金股息。VAALCO增加了2023年的季度每股股息金额，并在2023年向其股东支付了每股0.25美元或约2700万美元的股息。2024年2月26日，公司宣布2024年第一季度的下一季度现金股息为每股普通股0.0625美元（年化0.25美元），将于2024年3月28日支付给2024年3月8日营业结束时登记在册的股东。未来宣布季度股息以及确定未来记录和支付日期取决于VAALCO董事会的批准。

该公司的股票回购计划规定购买总额不超过3000万美元的当前已发行普通股。根据该计划回购的股份的付款将使用公司手头现金和运营现金流提供资金。

根据股份回购计划回购股份的实际时间、数量和价值将取决于多个因素，包括任何规则10b5-1交易计划中规定的限制、价格、一般商业和市场状况以及另类投资机会。在这样的交易计划下，公司的第三方经纪人，根据SEC关于某些价格、市场、数量和时间限制的规定，有权根据计划条款购买公司的普通股。股份回购计划不要求公司在任何时期收购任何特定数量的股份，并可随时扩大、延长、修改或终止。

2023年，VAALCO回购了2360万美元的股票。

Svenska收购

VAALCO预计将在收购中从PetroSwede AB（“PetroSwede”或“卖方”）收购Svenska 100%的股本，生效日期为2023年10月1日。此次收购的总对价为6650万美元，但须按惯例进行收盘调整，VAALCO将在收盘时支付的现金净额预计约为3000万至4000万美元，具体取决于包括收盘时间在内的若干因素。此次收购需遵守多项惯例成交条件，包括监管机构和政府的批准。

Svenska的主要许可权益是CI-40许可的27.39%的非经营性工作权益（30.43%的支付权益），其中包括位于科特迪瓦深水近海的正在生产的Baobab油田。该油田由持有该项目57.61%工作权益的Canadian Natural Resources Limited运营，国家石油公司Petroci Holding拥有剩余的15%工作权益（其中10%由其他许可合作伙伴持有）。CI-40许可证的初始期限至2028年中期，根据某些条件，合同可选择将许可证期限延长10年至2038年。Baobab油田目前产量约为4500 WI BOEPD，生效日期1P WI CPR储量为13.0 MMBOE（99%石油），2P WI CPR储量为21.7 MMBOE（97%石油）。这些储量数据反映了目前受制裁的开发活动；然而，CI-40在Baobab油田以及附近的Kossipo油田拥有显着的增长跑道，具有增量开发潜力，预计将为储量和产量提供实质性提升，支持该资产到2030年代后期的长期生产。该油田的累计总产量约为150 MMBOE，是初步到位的估计超过10亿桶石油当量的一部分。

CI-40生产历史悠久，储层去风险明显。迄今已有近20年的生产历史，FPSO计划于2025年初下站，进行有计划的维护和升级工作，以允许FPSO在预计的2038年延长现场许可结束前继续生产。目前正在敲定FPSO升级的工作范围。按照FPSO工作计划，Baobab上的生产预计将于2026年重新开始。此外，预计将于2026年开始全面评估的开发钻探计划，目标是实地显着增加的可能储量基础。VAALCO认为与该钻探计划相关的地质风险降低，合资伙伴已经开始订购某些长铅钻探项目。未来的进一步钻探阶段尚未获得批准，但Baobab油田本身以及附近的Kossipo开发项目都有显着的增量潜力，该项目也得到了2002年和2019年钻探的两口井的评估。

除了在科特迪瓦的CI-40许可证外，Svenska目前还与合作伙伴埃克森美孚（21.05%）、雪佛龙（21.05%）、Oando（21.05%）和NPDC（15.80%）一起在尼日利亚OML 145特许权的早期Uge发现中拥有21.05%的工作权益。关于这一许可权益的承诺极少，目前没有钻探或开发计划。

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套期保值

该公司继续主动对未来预期产量的一部分进行对冲，以锁定强劲的现金流产生，以协助为其资本和股东回报计划提供资金。

以下包括截至2024年3月13日仍在进行的对冲：

2024年指导意见：

该公司提供了2024年第一季度和全年的指导。提醒一下，本指南不包括最近宣布的Svenska收购，一旦收购完成，将进行更新。所有季度和年度指导详见下表。

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电话会议

正如之前宣布的那样，该公司将于明天，即2024年3月14日（星期四）美国中部时间上午10：00（东部时间上午11：00和伦敦时间下午3：00）召开电话会议，讨论其2023年第四季度财务和经营业绩。有意者可拨打（833）685-0907参加。英国境内当事人可拨打08082389064免费参加，其他国际当事人可拨打（412）317-5741。与会者应要求加入“瓦可能源 2023年第四季度电话会议”。此次电话会议还将在VAALCO的网站www.vaalco.com上进行网络直播。存档的音频重播将在VAALCO的网站上提供。

VAALCO将于2024年3月14日召开电话会议之前在其网站上发布一份“2023年第四季度补充信息”投资者资料，其中包括额外的财务和运营信息。

关于VAALCO

VAALCO成立于1985年，根据特拉华州法律注册成立，是一家总部位于美国休斯顿的独立能源公司，在非洲和加拿大拥有生产、开发和勘探资产。

VAALCO在加蓬、埃及、赤道几内亚和加拿大拥有多元化的运营生产、开发和勘探资产组合。

欲了解更多信息

9

前瞻性陈述

本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”，旨在涵盖这些法律和其他适用法律创建的安全港以及适用的加拿大证券法含义内的“前瞻性信息”。当前瞻性陈述表达或暗示对未来事件或结果的预期或信念时，这种预期或信念是善意表达的，并被认为有合理的基础。除历史事实陈述之外的所有陈述都可能是前瞻性陈述。“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“预测”、“展望”、“目标”、“目标”、“将”、“可能”、“应该”、“可能”、“可能”、“计划”和“可能”等词语或类似词语可识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着一份陈述不具有前瞻性。本新闻稿中的前瞻性陈述包括但不限于与以下相关的陈述：（i）对未来钻探、生产、销售以及获取原油、天然气和天然气液体的成本的估计；（ii）拟议收购Svenska及其条款、时间和完成，包括收到所需的监管批准和满足其他完成条件；（iii）VAALCO股票回购计划下的股票回购金额和时间（如果有的话）以及VAALCO通过该计划提高股东价值的能力；（iv）对未来勘探以及VAALCO业务的发展、增长和潜力的预期，项目管道和投资，以及由此产生的时间表和预期收益；（v）对未来收购、投资或资产剥离的预期；（vi）对股东未来股息、回购和其他潜在回报的预期；（vii）对未来资产负债表实力的预期；（viii）对VAALCO有效整合其因收购Svenska而可能获得的资产和财产的能力以及收购Svenska的收益的预期。

此类前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述所表达、预测或暗示的未来结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括，但不限于：就拟议收购Svenska获得监管批准的能力；适用于Svenska的法律允许的任何交割前股息的金额；按预期条款和时间表完成拟议收购的能力；可能性收购Svenska的各种完成条件可能无法满足或被放弃；与Svenska的任何不可预见的负债有关的风险；科特迪瓦政府进行的任何成本审计的结果；与任何收购的尼日利亚资产有关的任何退役或其他清盘成本的时间和金额；石油或天然气价格下跌；勘探、开发和生产活动的成功程度；合资伙伴的行动与VAALCO的任何不可预见的负债有关的风险；产生现金流的能力，连同手头现金，将足以支持运营和现金需求；遵守有关石油和天然气运营的法律法规的影响和成本；VAALCO向美国证券交易委员会提交的文件中“风险因素”标题下描述的风险，包括其最近的10-K表格年度报告和随后的10-Q表格季度报告。

2022年10-K表格年度报告于2023年4月6日提交给SEC。

2024年第一季度之后的股息尚未获得董事会批准或宣布。未来股息的宣布和支付以及股票回购条款仍由董事会酌情决定，并将根据VAALCO的财务业绩、资产负债表实力、现金和流动性需求、未来前景、原油和天然气价格以及董事会认为相关的其他因素来确定。董事会保留与宣派及支付股息及股份回购条款有关的所有权力。因此，在确定VAALCO普通股将宣布和支付的股息或股票回购条款时，董事会可以随时修改或终止支付水平或回购条款，而无需事先通知。

内幕消息

本公告载有关于市场滥用的条例（EU）第596/2014号所界定的内幕消息，该条例是根据《2018年欧盟（退出）法案》（“MAR”）构成英国国内法的一部分，并根据公司在MAR第17条下的义务作出。代表VAALCO负责安排发布本公告的人员为VAALCO公司秘书Matthew Powers。

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VAALCO ENERGY，INC及其子公司

合并资产负债表

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VAALCO ENERGY，INC及其子公司

合并经营报表（未经审计）

12

VAALCO ENERGY，INC及其子公司

合并现金流量表（未经审计）

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VAALCO ENERGY，INC及其子公司

部分财务和运营统计数据

（未经审计）

*不计入截至2023年12月31日和2022年12月31日止三个月以及2023年9月30日止三个月的海上修井费用分别为0.0百万美元、4.7百万美元和0.0百万美元。

*不计入截至2023年12月31日和2022年12月31日止三个月以及2023年9月30日止三个月的生产费用的股票补偿分别为0.9百万美元、（0.1）百万美元和1.0百万美元。

* *一般和行政费用包括截至2023年12月31日和2022年12月31日止三个月和2023年9月30日止三个月与股票补偿费用相关的每桶石油分别0.50美元、0.57美元和0.57美元。

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非公认会计原则财务措施

管理层使用调整后的净收入来评估经营和财务业绩，并认为该衡量标准对投资者有用，因为它消除了某些非现金和/或管理层认为不代表公司各期业绩的其他项目的影响。管理层还认为，这一非公认会计准则衡量标准有助于投资者评估和比较公司不同时期的运营和财务业绩，并有助于与公司所处行业的其他公司进行比较。调整后的净收入是一种非公认会计准则财务指标，此处使用的是指在终止经营、已证实的原油和天然气资产减值、递延所得税费用、未实现的商品衍生品损失、Sasol收购收益以及非现金和其他项目之前的净收入。

调整后的EBITDA是VAALCO管理层和公司财务报表的外部用户（例如行业分析师、贷方、评级机构、投资者和其他关注行业的人）使用的补充非GAAP财务指标，作为公司内部为勘探和开发活动提供资金以及偿还或产生额外债务的能力的指标。调整后的EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，如本文所用，代表终止经营前的净收入、利息收入净额、所得税费用、损耗、折旧和摊销、勘探费用、已探明原油和天然气资产的减值、非现金和其他项目，包括股票补偿费用、Sasol收购的收益和未实现的商品衍生品损失。

管理层使用调整后营运资金作为过渡工具，以评估公司持续经营业务（不包括租赁义务）的营运资金状况，因为它消除了终止经营业务的影响以及租赁负债的影响。根据租赁会计准则，与共同经营中使用的资产相关的租赁负债既包括公司的支出份额，也包括其非经营者合营企业所有者根据共同经营协议将有义务支付的租赁支出份额。调整后的营运资本是一种非公认会计准则财务指标，此处使用的是营运资本，不包括归属于终止经营的营运资本和与租赁义务相关的流动负债。

管理层使用自由现金流来评估财务业绩，并确定特定时期内可用于向股东返还现金的现金总额，并认为该衡量标准对投资者有用，因为它提供了可用于向股东返还现金的净现金总额，方法是将经营活动产生的现金相加，减去用于融资和投资活动的金额，并将用于支付股息和股票回购的金额相加。自由现金流是一种非GAAP财务指标，此处使用的是现金、现金等价物和限制性现金的净变化，并加上在特定时期内根据股息分配和股票回购支付的金额。

自由现金流有很大的局限性，包括它不代表可供酌情使用的剩余现金流，不应被用作根据公认会计原则编制的现金流量计量的替代品。自由现金流不应被视为替代终止经营前的经营活动现金流或根据公认会计原则提出的任何其他流动性衡量标准。其他公司的自由现金流可能有所不同。因此，该公司的自由现金流可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较。

调整后的EBITDA和调整后的净收入有很大的局限性，包括它们没有反映公司用于资本支出、合同承诺、营运资金或偿债的现金需求。调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的营运资本和自由现金流不应被视为净收入（亏损）、营业收入（亏损）、经营活动现金流或根据公认会计原则提出的任何其他财务业绩或流动性衡量标准的替代品。调整后的EBITDA和调整后的净收入不包括一些但不是全部影响净收入（亏损）和营业收入（亏损）的项目，这些衡量标准可能因其他公司而异。因此，该公司调整后的EBITDA、调整后的净收入、调整后的营运资本和自由现金流可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较。

PV-10值和概略储量

PV-10是一种非GAAP财务指标，代表VAALCO储备的估计未来现金流入的期末现值，减去未来开发和生产成本，按每年10%折现，以反映未来现金流的时间。2P WI CPR储量的PV-10值已使用VAALCO管理层对2P WI CPR储量情况下的时间、升级的原油价格和成本的假设进行了计算。PV-10通常不同于标准化计量，这是最直接可比的GAAP财务计量，因为它通常不包括所得税的影响；然而，VAALCO的PV-10确实包括所得税的影响。PV-10是一种在行业内广泛使用的衡量标准，通常被证券分析师、银行和信用评级机构用来在跨公司或特定物业的比较基础上评估来自探明储量的估计未来净现金流。VAALCO的PV-10包括所得税的影响。PV-10和标准化计量均不旨在代表公司原油和天然气储量的公允价值。

VAALCO在本新闻稿中提供了其PV-10在2P WI CPR基础上的探明储量和概略储量的总和。由于与每个储备类别相关的不同程度的确定性，SEC严格禁止公司在向SEC提交的文件中汇总已证实、可能和可能的储备。GAAP没有提供除探明储量之外的储量的估计未来净现金流的衡量标准，因此将2P WI CPR储量的PV-10值与标准化计量等GAAP衡量标准进行核对是不切实际的。应提醒投资者注意的是，对可能储量的PV-10估计，以及潜在的体积估计，本质上比对探明储量的可比测量更不确定是否被回收和实现。此外，由于对可能储量的估计并未因这种恢复的不确定性而针对风险进行调整，因此它们的总和可能用处有限。尽管如此，VAALCO认为，在缺乏标准化计量等可比的GAAP衡量标准的情况下，对可能储量的PV-10估计为投资者提供了关于其储量未来净现金流的有用信息。

2P WI CPR储备

2P WI CPR储量代表由NSAI和GLJ报告的已探明加上可能的估计，并根据截至2021年12月31日石油工程师协会批准的2018年石油资源管理系统中规定的定义和指南编制，使用VAALCO管理层作出的升级原油价格和成本假设。SEC对探明储量和概略储量的定义与截至2021年12月31日由石油工程师协会批准的2018年石油资源管理系统中包含的定义不同。因此，2P WI CPR储备可能无法与美国标准进行比较。SEC要求美国石油和天然气报告公司，在提交给SEC的文件中，仅披露扣除特许权使用费和其他应占产量后的已探明储量，但允许根据SEC的定义选择性披露可能和可能的储量。

2P WI CPR储量和2P WI CPR储量的PV-10值，如本文计算的，可能与SEC对探明储量和概略储量的定义不同，因为：

● SEC定价是上一年每月第一个交易日的平均收盘价，随后在未来持平，而2P WI CPR定价是基于管理层对2023年未来布伦特石油定价的定价假设，即80.00美元和2024年的70.00美元，此后每年上涨2%；对于赤道几内亚，鉴于2026年开始的首次石油预期，2026年假设布伦特石油定价为74.27美元，此后每年上涨2%；

●租赁运营费用在SEC案中没有升级，而对于2P WI CPR储备案，从2023年1月1日开始，每年按2%升级。

对于Svenska的2P WI CPR储量，此类储量可能与SEC对探明储量和概略储量的定义不同，因为：

此外，（i）Svenska的储量估算由Petroleum Development Consultants Limited编制，并根据石油工程师协会批准的2018年石油资源管理系统中规定的定义和指南编制；（ii）截至2023年10月1日。

管理层使用2P WI CPR储备作为经营业绩的衡量标准，因为它协助管理层进行战略规划、预算编制和经济评估，并将公司的经营业绩与其他公司进行比较。管理层认为，2P WI CPR储备的列报对其国际投资者有用，特别是那些投资于在伦敦证券交易所交易的公司的投资者，以便更好地将公司的储备信息与报告类似措施的其他伦敦证券交易所交易公司进行比较。VAALCO还认为，这些信息增强了其投资者和证券分析师对其业务的了解。然而，2P WI CPR储量不应被用来替代按照SEC规定的定义计算的探明储量。在评估VAALCO的业务时，投资者应依赖公司的SEC探明储量，仅补充考虑2P WI CPR储量。

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下表将最直接可比的GAAP财务指标与调整后的净收入、调整后的EBITDA、调整后的营运资本和自由现金流进行了核对。

VAALCO ENERGY，INC及其子公司

非公认会计原则财务措施的调节

（未经审计）

（单位：千）