nVDA-20260125

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

____________________________________________________________________________________________

表格 10-K


☒			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度 1月25日 , 2026

或


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

委托档案号： 0-23985

英伟达公司演说

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州			94-3177549
（国家或其他司法			（I.R.S.雇主
公司或组织）			识别号）

2788圣托马斯高速公路 , 圣克拉拉 , 加州			95051
（主要行政办公室地址）			（邮编）

注册人的电话号码，包括区号：（ 408 ) 486-2000

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.00 1美元	NVDA	纳斯达克全球精选市场

根据该法第12（g）节登记的证券：

无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有否☐

如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐ 无 ☒

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。有否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☒

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。 ☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐否 ☒

截至2025年7月25日，注册人的非关联机构持有的有表决权股票的总市值约为$ 4.0 万亿（基于2025年7月25日纳斯达克全球精选市场报告的注册人普通股的收盘销售价格）。这一计算不包括注册人的董事和执行官持有的10.00亿股。这一计算不排除所有权超过注册人已发行普通股5%的此类组织持有的股份，这些组织已向注册人表示他们是根据1940年《投资公司法》第8条注册的注册投资顾问或投资公司。

截至2026年2月20日已发行普通股股数为 24.3 十亿。

以引用方式纳入的文件

注册人根据条例14A向证券交易委员会提交的2026年年度股东大会的部分代理声明将不迟于本年度报告所涵盖的10-K表格财政年度结束后的120天内以引用方式并入本年度报告第10-K表格的第III部分第10-14项。

英伟达公司


		页
	第一部分
项目1。	商业	4
项目1a。	风险因素	12
项目1b。	未解决员工意见	32
项目1c	网络安全	32
项目2。	物业	33
项目3。	法律程序	33
项目4。	矿山安全披露	33
	第二部分
项目5。	市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券	33
项目6。	[保留]	35
项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	36
项目7a。	关于市场风险的定量和定性披露	44
项目8。	财务报表和补充数据	45
项目9。	会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧	45
项目9a。	控制和程序	45
项目9b。	其他信息	46
项目9c。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	46
	第三部分
项目10。	董事、执行官和公司治理	46
项目11。	高管薪酬	47
项目12。	若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项	47
项目13。	若干关系及关联交易、董事独立性	47
项目14。	首席会计师费用和服务	47
	第四部分
项目15。	展品和财务报表附表	48
项目16。	表格10-K摘要	83
签名		84

在哪里可以找到更多信息

投资者和其他人应注意，我们通过我们的投资者关系网站、新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播向我们的投资者公布重要的财务信息。我们还使用以下社交媒体渠道作为披露有关公司、我们的产品、我们计划的财务和其他公告以及出席即将举行的投资者和行业会议以及其他事项的信息以及遵守我们在FD条例下的披露义务的手段：

英伟达企业博客（blogs.nvidia.com/）

NVIDIA技术博客（developer.nvidia.com/blog/）

英伟达领英（linkedin.com/company/nvidia）

英伟达Facebook（facebook.com/nvidia）

英伟达Instagram（instagram.com/nvidia）

NVIDIA X（x.com/nvidia）

NVIDIA Threads（threads.com/@ nvidia）

英伟达投资者关系（investor.nvidia.com）

英伟达YouTube（YouTube.com/nvidia）。

我们通过这些社交媒体渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该关注这些渠道。这份名单可能会不时更新。我们通过这些渠道发布的信息不是这份10-K表格年度报告的一部分。

前瞻性陈述

这份10-K表格年度报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述，这些陈述受制于这些部分根据管理层的信念和假设以及我们管理层目前可获得的信息创建的“安全港”。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“目标”、“将”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“项目”、“预测”、“潜在”等术语来识别前瞻性陈述，以及旨在识别前瞻性陈述的类似表述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩、时间框架或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩、时间框架或成就存在重大差异。我们在这份关于10-K表格的年度报告中，在“风险因素”标题下更详细地讨论了其中的许多风险、不确定性和其他因素。鉴于这些风险、不确定性和其他因素，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。此外，这些前瞻性陈述仅代表我们截至本文件提交之日的估计和假设。您应该完整阅读这份10-K表格的年度报告，并了解我们未来的实际结果可能与我们的预期存在重大差异。我们在此通过这些警示性声明对我们的前瞻性声明进行限定。除法律要求外，我们不承担公开更新这些前瞻性陈述的义务，或更新实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异的原因，即使未来有新信息可用。

所有提到“英伟达”、“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”的意思都是指英伟达公司及其子公司。

此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些陈述是基于截至本年度报告提交之日我们在表格10-K上可获得的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但此类信息可能有限或不完整，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。

第一部分

项目1。商业

我们公司

英伟达开创了加速计算的先河，以帮助解决最具挑战性的计算问题。NVIDIA现在是一家数据中心规模的AI基础设施公司，重塑了所有行业。

我们的技术堆栈包括运行在所有NVIDIA GPU上的基础NVIDIA CUDA开发平台，以及数百个特定领域的软件库、框架、算法、软件开发工具包或SDK，以及应用程序编程接口或API。这种深度和广泛的软件堆栈加速了性能，并促进了NVIDIA加速计算的部署，用于计算密集型工作负载，例如人工智能（AI）、模型训练和推理、数据分析、科学计算、机器人和3D图形，具有垂直特定的优化，以解决从医疗保健和电信到汽车和制造业等行业的问题。

与Blackwell架构一起引入，我们的数据中心规模产品具有极端的协同设计，其中基础设施的芯片、网络、系统、软件和算法经过整体架构和优化，以最大限度地提高性能和规模。数十万个GPU可以互联互通，发挥单个巨型计算机的功能。这种类型的数据中心架构和规模是现代AI和加速计算应用的开发和部署所需要的。

GPU最初被用来模拟人类的想象力，实现了视频游戏和电影的虚拟世界。如今，它还模拟了人类的智能，使人们能够更深入地理解语言、科学和物理世界。它的并行处理能力，由数万个计算核心支持，对于深度学习算法至关重要。这种形式的AI，软件通过从大量数据中学习来编写自己，可以充当计算机、机器人和自动驾驶汽车的大脑，可以感知、理解和推理世界。数以千计的企业正在开发GPU驱动的AI解决方案，以提供传统编码将非常困难甚至不可能实现的服务和产品。例子包括生成式AI，它可以创建文本、代码、图像、音频、视频、分子结构和推荐系统等新内容；以及AI模型系统协同工作以自动完成任务的机构AI。

英伟达有一个平台战略，将硬件、系统、软件、算法、库、人工智能模型和训练数据集以及服务结合在一起，为我们所服务的市场创造独特的价值。虽然这些终端市场的计算需求多种多样，但我们通过统一的底层可编程架构解决这些问题，使我们能够通过使用内部或第三方开发者和合作伙伴开发的各种软件堆栈，以相同的底层技术支持几个价值数十亿美元的终端市场。我们平台上大量且不断增长的开发者和安装基础加强了我们的生态系统，并为我们的客户增加了我们平台的价值。

创新是我们的核心。自成立以来，我们已经在研发方面投入了超过767亿美元，产生了对现代计算至关重要的发明。我们在1999年发明的GPU引发了PC游戏市场的增长，并重新定义了计算机图形。随着我们在2006年引入CUDA，我们向广泛的计算密集型应用开放了GPU的并行处理能力，为现代AI的出现铺平了道路。2012年，在NVIDIA GPU上训练的AlexNet神经网络赢得了ImageNet计算机图像识别竞赛，标志着AI的“大爆炸”时刻。我们在2017年推出了我们的第一个Tensor Core GPU，为新的AI时代从头开始构建，并在2018年推出了我们的第一个自动驾驶片上系统，即SoC。我们在2020年收购了Mellanox，将我们的产品扩展到包括网络，使我们的平台成为数据中心规模，并导致引入了一种新的处理器类别——数据处理单元，或DPU。在过去5年中，我们构建了运行在我们的GPU和CUDA之上的完整软件堆栈，将AI带到世界上最大的行业，包括用于自动驾驶的NVIDIA DRIVE堆栈、用于医疗保健的Clara、用于物理AI应用的Omniverse，以及NVIDIA AI Enterprise软件——本质上是用于企业AI应用的操作系统。2023年，我们推出了我们的第一个数据中心CPU —— Grace，它是为巨型AI和高性能计算（HPC）而构建的。2024年，我们推出了NVIDIA Blackwell架构——以数据中心规模连接36个Grace CPU和72个Blackwell GPU，采用液冷设计——用于实时万亿参数推理和训练。2026财年，我们推出并扩展了NVIDIA Blackwell Ultra平台，针对代理、推理和物理AI进行了优化。基于Blackwell的架构突破并利用Dynamo推理软件，与Hopper一代相比，它显着提高了令牌吞吐量并降低了每个令牌的成本。最近，为了支持市场发展，我们加快了开放AI模型平台的发布节奏，包括用于agentic AI的NVIDIA Nemotron和用于物理AI的Cosmos。凭借强大的工程文化，我们推动包括硅、系统、网络、软件和算法在内的计算各个维度的快速但协调的产品和技术创新。我们一半以上的工程师从事软件方面的工作。

所有主要的云服务提供商或CSP、AI模型制作者和企业都使用我们的数据中心规模的基础设施和计算平台来加速他们向数十亿最终用户和客户提供的服务和产品，包括AI解决方案和助手、AI基础模型、广告、搜索、推荐系统、社交

联网、数据处理、网购、视频直播、翻译。AI模型制作者使用我们在CSP托管的基础设施和软件来开发、构建和运行AI模型、产品和服务。

各行各业的企业和初创公司使用我们的加速计算平台来构建新的生成和代理AI支持的产品和服务，和/或显着加速并降低其工作负载和工作流程的成本。企业软件行业将它们用于新的AI助手、聊天机器人和代理；交通行业用于自动驾驶；医疗保健行业用于加速和计算机辅助药物发现；金融服务行业用于客户支持和欺诈检测。

研究人员和开发人员使用我们的计算解决方案来加速广泛的重要应用，从模拟分子动力学到气候预测。NVIDIA计算支持6,000个应用程序，实现了一些最有前途的发现领域，从气候预测到材料科学，从风洞模拟到基因组学。包括GPU和网络在内，英伟达为全球TOP500榜单上超过78%的超级计算机提供动力，包括Green500榜单前10的系统中的9个。

游戏玩家选择NVIDIA GPU来享受身临其境、日益电影化的虚拟世界。除了为越来越多的游戏玩家提供服务外，PC GPU的市场正在扩大，因为直播带货、广播员、艺术家和创作者的人数不断增加。随着生成和代理AI的出现，我们预计会有更多的PC用户选择NVIDIA GPU在其PC上本地运行这些应用程序，这对于隐私、延迟和对成本敏感的AI应用程序至关重要。

专业艺术家、建筑师和设计师使用NVIDIA合作伙伴产品加速与我们的GPU和软件平台，用于一系列创意、工程和设计用例，例如在电影中创建视觉效果或设计建筑物和产品。此外，随着越来越多的企业客户开发和部署带有本地数据的AI应用程序，生成式和代理AI正在为我们的工作站级GPU扩大市场。

NVIDIA总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，于1993年4月在加利福尼亚州注册成立，并于1998年4月在特拉华州重新注册成立。

我们的业务

我们分两个部分报告我们的业务结果。

计算与网络部门包括我们的数据中心加速计算和网络平台以及AI解决方案和软件，以及汽车平台和包括软件在内的自动驾驶和电动汽车解决方案。

图形部分包括用于游戏和PC的GeForce GPU，以及用于企业工作站图形的Quadro/NVIDIA RTX GPU。

我们的市场

我们专注于我们的计算和人工智能基础设施平台可以为应用程序提供巨大加速的市场。这些平台结合了处理器、互连、软件、算法、系统和服务，以提供独特的价值。我们的平台面向我们的专业知识至关重要的四个大型市场：数据中心、游戏、专业可视化和汽车。

数据中心

NVIDIA数据中心平台专注于加速计算密集型工作负载，例如AI、数据处理、图形、机器人和科学计算，相对于传统的纯CPU方法，提供优越的总拥有成本。它部署在云、超大规模、本地和边缘数据中心。该平台由数据中心计算和网络基础设施产品组成，这些产品通常以机架级系统、子系统或模块的形式交付给客户，同时还包括软件和服务。

我们的数据中心基础设施系统包括超级计算平台和服务器，汇集了我们更高性能、节能的GPU、CPU、互连以及全面优化的AI和HPC软件堆栈。此外，它们还包括越来越多的加速库、AI模型和训练数据集、API、SDK以及特定领域的应用程序框架。

我们的网络产品包括NVLink互连和交换机、InfiniBand和以太网的端到端平台，包括网络适配器、电缆、DPU、交换机芯片和系统，以及软件。这使我们能够构建数据中心规模的计算平台，这些平台可以通过高性能网络将多达数十万个计算节点相互连接。在AI和HPC工作负载扩展的推动下，数据中心已成为新的计算单元，网络是其不可分割的一部分。在2026财年，我们引入了NVIDIA NVLink Fusion，使超大规模和定制ASIC设计器能够将定制CPU和XPU与我们的平台集成。

我们的客户包括所有主要的公共和私有云提供商、AI模型制作者、企业和初创公司以及公共部门实体。我们与行业领导者合作，帮助构建或改造他们的应用程序和数据中心基础设施。我们的一些直接客户包括原始设备制造商，或主机厂，原始设备制造商，或

我们与之合作的ODM、系统集成商和分销商帮助将我们的产品推向市场。我们还在汽车、医疗保健、金融服务、制造、零售和技术等领域建立了合作伙伴关系，以加速人工智能的采用。

NVIDIA加速计算平台的基础是我们的GPU，它擅长于神经网络的训练和推理等并行工作负载。这些数据中心系统与GPU、CPU、NVLink交换机、DPU、NIC和横向扩展网络以及软件堆栈和算法进行了极端的共同设计，以提供数据中心规模的计算解决方案。

虽然我们的方法始于强大的芯片，但使其成为全栈计算平台的是我们庞大的软件主体，包括CUDA开发平台、加速库的CUDA-X集合、AI模型和训练数据集、API、SDK以及特定领域的应用程序框架。

除了作为我们数据中心计算和网络平台的组成部分交付给客户的软件外，我们还向NVIDIA AI Enterprise提供付费许可，这是一套全面的企业级AI软件和NVIDIA vGPU软件，适用于图形丰富的虚拟桌面和工作站。

在2025财年，我们推出了NVIDIA Blackwell架构，这是一套全套数据中心规模的基础设施，包括GPU、CPU、DPU、互连、交换机芯片和系统以及网络适配器。Blackwell擅长处理具有市场领先性能和效率的尖端生成AI和加速计算工作负载。提供多种配置，适用于跨行业客户以及一组多样化的AI和加速计算用例。2026财年，我们推出了NVIDIA Rubin平台，预计将于2027财年下半年开始生产出货。它专为机构AI和推理而构建，擅长处理多步骤问题解决和大规模长上下文工作流程，与Blackwell相比，每个代币的成本降低了10倍。

对于物理AI，我们提供一个端到端平台，跨越数据中心基础设施、开放模型、系统、嵌入式计算模块和软件堆栈，以训练、模拟和部署先进的自动化和机器人解决方案。

游戏

游戏是最大的娱乐产业，以PC游戏为主要平台。许多因素推动了其增长，包括新的高产值游戏、电子竞技的持续兴起、社交连接以及游戏流媒体、modder或重新掌握游戏的游戏玩家以及创作者的日益普及。

我们面向游戏市场的产品包括用于游戏台式机和笔记本电脑的GeForce RTX GPU，GeForce NOW云游戏服务，以及用于游戏机的SoC和开发服务。

我们的游戏平台利用我们的GPU和复杂的软件，以更流畅、更高质量的图形增强游戏体验。NVIDIA RTX采用射线追踪技术，可实现实时、电影质量的渲染，以及深度学习超级采样，或NVIDIA DLSS，这是我们的AI技术，可在为游戏生成高质量图像的同时提高帧率。RTX GPU还采用了NVIDIA张量核心技术，这使得它们非常适合加速新一代设备上的AI应用。

在2025财年，我们宣布了NVIDIA Blackwell GeForce RTX 50系列系列系列台式机和笔记本电脑GPU。Blackwell架构引入了神经图形，它将AI模型与传统渲染相结合，以提高游戏性能、图像质量和交互性，以及由新的变压器模型架构提供支持的下一代DLSS技术。在2026财年，我们推出并扩展了用于游戏和GeForce NOW的Blackwell架构。

专业可视化

我们通过与独立软件供应商（ISV）密切合作，为专业可视化市场提供服务，以优化他们为NVIDIA GPU提供的产品。我们的GPU计算平台提高了生产力，并为许多领域的关键工作流程引入了新的能力，例如跨广泛行业垂直领域的设计、工程和数字内容创建。此外，越来越多的生成和代理AI应用程序正在催生对我们的RTX PRO GPU增强的AI和数据处理能力的需求。

我们的生态系统合作伙伴开发的许多领先的3D设计和内容创作应用程序都支持RTX，使专业人士能够使用NVIDIA RTX PRO GPU和软件来加速和改变他们的工作流程。随着这些应用程序越来越多地集成AI，这些GPU被使用并利用了我们数据中心解决方案中相同的Tensor Core技术。

汽车

Automotive由从云端到汽车的自动驾驶平台解决方案组成。凭借我们在人工智能领域的技术领先地位，并建立在数百个汽车生态系统合作伙伴之间的长期合作关系上，我们正在DRIVE Hyperion平台下为AV市场提供全栈端到端解决方案。该平台由开发基础设施、高性能、高能效的DRIVE AGX计算硬件组成

运行车载操作系统（DRIVE OS）、支持全自动驾驶能力的参考传感器集以及用于自动驾驶、地图、停车服务的开放、模块化DRIVE软件平台，以及智能车载体验。

商业策略

NVIDIA塑造我们整体业务方法的关键战略包括：

推进NVIDIA加速计算平台。与替代计算方法相比，我们的加速计算平台能够以明显更少的时间和更低的功耗解决复杂的问题。它可以帮助解决以前被认为无法解决的问题。我们致力于通过利用跨架构、芯片设计、系统、互连、算法和软件层的创新，实现超越摩尔定律的持续性能飞跃。这种全栈创新方法使我们能够在目标市场（包括数据中心、游戏、专业可视化和汽车）中提供相对于传统方法的数量级性能优势。虽然这些终端市场的计算需求多种多样，但我们通过利用我们的GPU、CPU、CUDA和网络技术作为基本构建块的统一底层架构来解决这些问题。我们架构的可编程特性使我们能够在研发方面进行杠杆投资：我们可以通过使用内部或第三方开发者和合作伙伴开发的各种软件堆栈，以共享的底层技术支持几个价值数十亿美元的终端市场。我们在每个目标市场都采用这种平台方法。

延伸我们在AI领域的技术和平台领先地位。我们为AI提供了一个完整的、端到端的加速计算平台，解决了训练和推理问题。这包括跨处理单元、互连、系统和软件的全栈数据中心规模计算和网络解决方案。我们的计算解决方案包括AI服务器中的所有三个主要处理单元—— GPU、CPU和DPU。GPU独特地适合于AI，我们将继续在我们的GPU架构中添加AI专用功能，以进一步扩展我们的领先地位。

此外，我们还提供NVIDIA AI Enterprise ——一个全面的软件套件，旨在简化生产级、端到端生成AI应用程序的开发和部署。NVIDIA AI Enterprise包括：NVIDIA NIM，它使用行业领先的开放和专有模型来提高代币吞吐量；NVIDIA NeMo，一个用于管理、微调、强化学习、评估和保护领域适配模型的完整解决方案；以及AI蓝图、预构建的、可运行的模板，帮助企业构建、优化和部署AI代理，同时保护隐私。这些工具使组织能够在任何地方的NVIDIA加速基础设施上安全地开发和运行AI应用程序。

我们庞大且不断扩大的生态系统加强了我们在人工智能技术方面的领先地位。我们的计算平台几乎可以从每一个主要的服务器制造商和CSP获得，也可以在我们自己的AI超级计算机上获得。全球有超过750万名开发人员使用CUDA和我们的其他软件工具来帮助在我们的目标市场部署我们的技术。我们是加速和发布开放AI模型的领导者，企业、主权国家和初创公司可以利用这些模型在我们的平台上开发和运行应用程序。通过我们的Inception计划，我们通过与数百所大学和数以万计的初创公司建立合作伙伴关系来宣传人工智能。此外，我们的深度学习研究所提供有关如何使用我们的加速计算平台在应用程序中设计、训练和部署神经网络的最新技术的指导。

延伸我们在计算机图形学方面的技术和平台领先地位。我们认为，注入AI的计算机图形学是计算持续扩展和进化的基础。我们运用我们的研发资源来增强消费者娱乐和专业可视化应用的用户体验，并创造新的虚拟世界和模拟能力。我们的技术有助于推动游戏、设计和创意产业向前发展，因为开发人员利用我们的库和算法在我们的GeForce和NVIDIA RTX平台上提供优化的体验。我们的计算机图形平台利用AI端到端，从开发者工具和云服务到所有RTX级GPU中包含的张量内核。Blackwell GPU先进的AI和神经渲染能力与NVIDIA的世界级AI软件堆栈相结合，显着加速了在PC上本地运行的AI工作负载。Omniverse是实时3D设计协作和虚拟世界模拟软件，赋能艺术家、设计师和创作者在领先的设计应用程序中进行连接和协作。

推进领先的自动驾驶汽车平台。我们认为，自动驾驶汽车（AV）和电动汽车（EV）的出现，正在彻底改变交通运输行业。自动驾驶所需的算法——比如推理、感知、定位和规划——对于传统的手工编码方法来说过于复杂，将使用多个神经网络来代替。因此，我们以DRIVE品牌为AV和EV市场提供基于AI的硬件和软件解决方案，基于汽车安全标准从头开始设计和实施，我们正在通过我们与整个运输行业的合作伙伴关系将其推向市场，包括与汽车原始设备制造商、移动服务提供商、机器人出租车、一级供应商和初创企业。我们的AV解决方案还包括基于GPU的硬件，这些硬件需要在部署车载神经网络之前进行训练，以及在任何空中软件更新之前重新模拟它们的操作。我们相信，我们全面、从上到下和端到端的方法将使交通运输行业能够解决转向自动驾驶所产生的复杂问题。

利用我们的知识产权，或IP。我们相信，我们的IP是一种宝贵的资产，当我们的客户和合作伙伴希望将这些能力直接构建到他们自己的产品中或让我们通过定制开发这样做时，他们可以通过许可和开发协议访问它们。这样的许可和开发安排可以进一步增强我们技术的覆盖范围。

销售与市场营销

我们的全球销售和营销战略是实现我们向市场提供高性能和高效计算平台和软件的目标的关键。我们的销售和营销团队遍布全球市场，通过我们的合作伙伴网络与客户和各种行业生态系统密切合作。我们的合作伙伴网络包括全球、区域和专业CSP、原始设备制造商、ODM、ISV、全球系统集成商、附加板制造商或AIB、分销商、汽车制造商和一级汽车供应商，以及其他生态系统参与者。

我们销售团队的成员拥有技术专长以及产品和行业知识。我们还聘请了一支由应用程序工程师和解决方案架构师组成的团队，为我们的合作伙伴网络在设计、测试和认证包含我们平台的系统设计方面提供售前协助。例如，我们的解决方案架构师与CSP合作，提供售前协助，使我们的客户能够优化他们的硬件和软件基础设施，以进行生成式和代理AI和LLM培训和部署。他们还与基础模型和企业软件开发商合作，使我们的客户能够优化其模型和服务的训练和微调，并与企业最终用户合作，通常与他们选择的全球系统集成商合作，以微调模型和构建人工智能应用程序。我们相信，我们的设计支持的深度和质量是提高我们的合作伙伴网络的上市时间、保持高水平的客户满意度以及培养关系的关键，这些关系鼓励我们的客户和合作伙伴网络在每个平台内使用我们的下一代产品。

为鼓励开发针对我们的平台和软件优化的应用程序，我们寻求在软件开发社区建立并保持牢固的关系。工程和营销人员与关键软件开发人员接触，以推广和讨论我们的平台，以及确定个别产品需求和解决技术问题。我们的开发者计划支持为针对我们平台优化的软件应用程序和游戏标题开发AI框架、SDK和API。我们的Deep Learning Institute为世界各地行业和组织的开发人员提供面对面和在线培训，以构建利用我们平台的AI和加速计算应用程序。

季节性

我们的计算平台服务于数据中心、游戏、专业可视化和汽车等多样化的市场。我们的桌面游戏产品通常会在我们财年的下半年看到更强劲的收入。历史季节性趋势可能不会重复。

制造业

我们采用无晶圆厂和承包制造战略，在制造过程的所有阶段，包括晶圆制造、组装、测试和封装，我们雇用关键供应商并与其合作。我们在制造、组装、质量控制和保证、可靠性和测试等领域使用获得国际标准化组织认证的行业领先供应商的专业知识。此外，我们可以避免与拥有和运营制造业务相关的许多重大成本和风险。虽然我们可能会直接采购我们产品生产中使用的某些原材料，例如存储器、基板和各种组件，但我们的供应商负责采购我们产品生产中使用的大部分原材料。因此，我们可以将我们的资源集中在产品设计、质量保证、市场营销和客户支持上。在增长时期，我们可能会在我们的历史交货时间之前为某些产品组件下达不可取消的库存订单，支付溢价，或提供保证金以确保未来的供应和产能，并且可能需要继续这样做。

我们扩大了供应商关系，以在我们的运营中建立冗余和弹性，以提供符合不断增长的客户需求的长期制造能力。虽然目前我们的供应链主要集中在亚洲，但我们正在向美国和拉丁美洲扩张。我们利用代工厂，例如台湾积体电路制造股份有限公司（TSMC）和三星电子（Samsung Electronics Co.，Ltd.）或三星（Samsung）来生产我们的半导体晶圆。向SKHynix Inc.、美光科技公司和三星采购内存。我们将CoWoS技术用于半导体封装。我们与独立的分包商和合同制造商如鸿海精密工业股份有限公司、纬创资通公司和Fabrinet合作，对我们的最终产品进行组装、测试和封装。

竞争

我们产品的市场竞争激烈，其特点是技术变革迅速，行业标准不断发展。我们认为，该市场的主要竞争因素是性能、产品供应的广度、接触客户和合作伙伴以及分销渠道、软件支持、符合行业标准API、制造能力、处理器定价以及系统总成本。我们相信，我们保持竞争力的能力将取决于我们对客户和合作伙伴的特性和功能的预期程度

需求以及我们是否能够以可接受的质量水平和具有竞争力的价格交付我们产品的一致数量。我们预计，来自现有竞争对手和新市场进入者的竞争将会增加，其产品的价格可能低于我们的价格，或者可能提供更好的性能或我们的产品未提供的额外功能。此外，有可能出现新的竞争者或竞争者之间的联盟，并获得可观的市场份额。

一个重要的竞争来源来自于提供或打算提供GPU、CPU、DPU、嵌入式SoC和其他加速、AI计算处理器产品的公司，以及基于InfiniBand、以太网、光纤通道和专有技术的基于半导体的高性能互连产品的提供商。我们的一些竞争对手可能比我们拥有更多的营销、财务、分销和制造资源，并且可能更能够适应客户或技术变化。我们预计未来的竞争环境将越来越激烈。

我们目前的竞争对手包括：

•分立和集成GPU、定制芯片和其他加速计算解决方案的硬件和软件供应商和许可方，包括为AI提供的解决方案，例如超威半导体设备股份有限公司或AMD、华为技术有限公司或华为，以及英特尔公司或英特尔；

•拥有内部团队设计将加速或AI计算功能作为其内部解决方案或平台一部分的硬件和软件的大型云服务公司，例如阿里巴巴集团、Alphabet Inc.、亚马逊公司，或亚马逊、百度集团股份有限公司、华为、微软公司或微软；

•Arm架构CPU的供应商以及将CPU的硬件和软件作为其内部解决方案或平台的一部分的公司，例如亚马逊、华为和微软；

•用于服务器或嵌入汽车、自主机器、游戏设备中的SoC产品软硬件供应商，例如Ambarella, Inc.、AMD、博通、英特尔、高通公司、瑞萨电子公司、三星，或拥有内部团队为自身产品和服务设计SoC产品的公司，例如特斯拉公司；和

•由交换机、网络适配器（含DPU）、线缆解决方案（含光模块）组成的组网产品包括AMD、Arista Networks、博通、思科公司、惠普企业公司、华为、英特尔、TERM4、Lumentum控股公司、迈威尔科技，Inc，以及系统厂商和大型云服务公司的内部团队。

专利和专有权

我们主要依靠专利、商标、商业秘密、员工和第三方保密协议以及许可安排的组合来保护我们在美国和国际上的知识产权。我们目前颁发的专利有效期从2026年3月到2045年6月。我们在美国和外国司法管辖区拥有众多已发布、允许和正在申请的专利。我们的专利和待决专利申请主要涉及我们的产品以及与我们的产品相关的所使用的技术。我们还依赖国际条约、组织和外国法律来保护我们的知识产权。我们的产品生产或可能生产或销售的某些外国的法律，包括亚洲的各个国家，可能不会像美国的法律那样保护我们的产品或知识产权。这种减少的保护使得我们的技术和产品被盗版的可能性变得更大。我们根据以下因素不断评估是否以及在何处寻求对创新和技术的正式保护：

•我们产品的生产地点；

•我们在不同国家的战略技术或产品方向；

•知识产权法在不同法域的存在和有意义执行的程度；以及

•我们的业务的商业意义以及我们的竞争对手在特定国家和地区的业务。

我们已从第三方获得技术许可，并预计将继续签订此类许可协议。

政府条例

我们在世界各地的业务活动受美国以及外国政府的各种法律、规则和条例的约束。

过去三年来，我们受到了一系列转移和扩大的出口管制限制，影响了我们为美国以外的客户提供服务的能力。

2022年8月，美国政府（USG）宣布了针对中国半导体和超级计算行业的出口限制和出口许可要求。这些限制影响到某些芯片的出口，以及用于开发、生产和制造某些芯片的软件、硬件、设备和技术向中国（包括香港和澳门）和俄罗斯的出口，具体影响到我们的A100和H100集成电路、DGX或任何其他包含A100或H100集成电路的系统或板。2023年7月，USG还通知我们，针对面向某些客户和其他地区（包括中东的一些国家）的A100和H100产品子集的额外许可要求。

2023年10月，USG宣布了新的和更新的许可要求，对我们的产品超过某些性能门槛的出口到中国和国家类别D：1、D：4和D：5（包括但不限于沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和越南，但不包括以色列），包括但不限于A100、A800、H100、H800、L4、L40、L40S RTX 4090、GB200 NVL72和B200。许可要求还适用于向总部位于或最终母公司总部位于Country Group D5的一方（包括中国）出口超过某些性能门槛的产品。

2025年4月，USG通知我们，它要求向中国（包括香港和澳门）和D：5国家，或向总部或最终母公司在其中的公司出口我们的H20集成电路和任何其他实现H20的内存带宽、互连带宽或其组合的电路的许可证。由于这些要求，由于对H20产品的需求减少，我们在2026财年第一季度与H20相关的库存过剩和采购义务产生了45亿美元的费用。

2025年8月，USG授予许可，允许我们向某些中国客户运送某些H20产品。根据这些授权，我们在H20创造了大约6000万美元的收入。USG官员表示，预计USG将从我们产品的许可销售中获得15%或更多的收入，但USG没有发布法规来编纂此类要求。

2026年2月，USG授予许可，允许我们向特定的中国客户运送少量H200产品。到目前为止，我们在H200授权计划下没有产生任何收入，也不知道是否会允许任何进口产品进入中国。许可证要求H200在向客户发货之前要经过美国的检查程序。因此，根据新的许可计划发运的任何H200在进口到美国时将被征收25%的关税。

如果我们能够向中国市场销售许可产品，我们可能无法将全部或任何关税转嫁给我们的客户，并可能受到诉讼、成本增加和竞争地位受损。

适用于中国的出口管制很复杂，涉及多种参数，包括芯片的总处理性能、芯片的“性能密度”、芯片的互连带宽以及芯片的内存带宽。在当前的规则和地缘政治格局下，我们无法为中国的数据中心市场创造和交付一款同时获得USG和中国政府批准的有竞争力的产品。截至2026财年末，我们实际上被取消了在中国数据中心计算/计算市场的竞争资格，我们从中国市场的有效取消资格帮助我们的竞争对手建立了更大的开发商和客户生态系统，以在全球范围内挑战我们。除非我们能够带着符合USG和中国政府批准的产品返回，否则我们失去的机会和对竞争对手的好处将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

除了针对D：1、D：4和D：5国家的管制外，USG还在全球范围内实施了影响我们产品的出口管制，未来可能还会实施额外的管制。

2025年1月，USG在《联邦公报》上公布了AI Diffusion IFR。IFR将对我们的数据中心产品施加全球许可要求，例如我们的H200、GB200和GB300。AI Diffusion IFR将把世界划分为三层，将大多数国家降级为“Tier 2”，并将为许可审批创造一个复杂而繁重的方案。

2025年5月，USG宣布撤销AI Diffusion IFR，实施替代规则。即将出台的规则的范围、时间和要求仍不确定。替代规则可能会对我们的产品或运营施加新的限制和/或增加可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大影响的许可要求。例如，2025年10月，参议院在NDAA中通过了“GAIN AI法案”。GAIN AI法案将限制特朗普政府调整拜登政府出口管制规则的能力，还可能允许美国私人人士审查并推翻特朗普政府做出的许可和外交政策决定。

我们的竞争地位受到出口管制的损害，我们的竞争地位和未来结果将受到进一步损害，从长期来看，如果限制仍然存在或在地理、客户或产品范围方面扩大，如果客户从竞争对手购买产品，如果客户开发自己的内部解决方案，如果我们无法提供合同保修或其他扩展服务义务，如果USG没有及时授予许可或拒绝向重要客户授予许可，或者如果我们产生重大的过渡成本。

在重大商机蒸发之前，许可程序可能无法解决。即使USG授予任何请求的许可，许可已经并且可能在未来是临时的，对此类产品的安装、维护和使用施加了繁重的条件，或者包括我们或我们的客户或最终用户无法或选择不履行的财务或经济要求。许可要求已经并可能在未来使我们的某些竞争对手受益，因为许可过程将使我们的售前和售后技术支持工作更加繁琐和不那么确定，并鼓励中国、中东和其他地区的客户寻求我们产品的替代品，包括中国、欧洲和以色列的半导体供应商。

虽然我们努力增强目前集中在亚洲的供应链的弹性和冗余性，但新的和现有的出口管制或对现有出口管制的改变可能会限制替代制造地点，并对我们的业务产生负面影响。请参阅“第1a项。Risk Factors – Risks related to regulatory，legal，our stock，and other matters”for a discussion of this potential impact。

遵守法律、规则和法规并未对我们的资本支出、运营结果或竞争地位产生重大影响，我们目前预计环境控制设施不会出现重大资本支出。遵守现有或未来的政府法规，包括但不限于与知识产权所有权和侵权、税收、进出口要求和关税、反腐败、企业收购、外汇管制和现金返还限制、数据隐私要求、竞争和反垄断、广告、就业、产品法规、网络安全、环境、健康和安全要求、负责任地使用人工智能、气候变化、加密货币和消费者法有关的法规，可能会进一步增加我们的成本，影响我们的竞争地位，否则可能会对我们的业务、财务状况和后续期间的经营业绩产生重大不利影响。请参阅“第1a项。风险因素”，以讨论这些潜在影响。

人力资本管理

截至2026财年末，我们在38个国家拥有约42,000名员工；31,000人从事研发工作，11,000人从事销售、营销、运营和行政职位。

为了成功执行我们的业务战略，我们专注于招聘、发展和留住全球顶尖人才。

在我们的员工队伍中，超过80%的人担任技术职务，超过一半的员工拥有高级学位。我们的员工还帮助浮出水面的顶尖人才，在2026财年，我们超过40%的新员工来自员工推荐。在2026财年，我们的离职率为3.7%。

我们通过在职培训和学费报销计划投资于员工发展。

我们的薪酬和福利旨在通过参股和全面的健康和财务健康计划来奖励绩效并使员工利益与股东的利益保持一致。我们还利用员工倾听系统来收集反馈，并保持一种包容性文化，在这种文化中，招聘和晋升都是基于绩效的。

关于我们的执行官的信息

以下列出截至2026年2月20日有关我们的行政人员、他们的年龄和职位的某些信息：

姓名

年龄

职务

黄仁勋

总裁兼首席执行官

Colette M. Kress

执行副总裁兼首席财务官

Ajay K. Puri

全球现场运营执行副总裁

Debora Shoquist

执行副总裁，运营

Timothy S. Teter

执行副总裁兼总法律顾问

黄仁勋于1993年共同创立了英伟达，自我们成立以来一直担任我们的总裁、首席执行官和董事会成员。从1985年到1993年，黄先生受雇于计算机芯片制造商LSI Logic Corporation，担任过多种职务，包括Coreware的董事，该业务部门负责LSI的SOC。从1983年到1985年，黄先生是半导体公司AMD的微处理器设计师

公司。黄先生拥有俄勒冈州立大学的B.S.E.E.学位和斯坦福大学的M.S.E.E.学位。

Colette M. Kress 2013年加入英伟达，担任执行副总裁兼首席财务官。在加入NVIDIA之前，Kress女士最近于2010年起在网络设备公司思科公司担任商业技术和运营财务组织的高级副总裁兼首席财务官。在思科，Kress女士负责所有业务部门、工程和运营的财务战略、规划、报告和业务发展。从1997年到2010年，Kress女士在软件公司Microsoft担任过多个职位，包括从2006年开始担任服务器和工具部门的首席财务官，Kress女士负责该部门的财务战略、规划、报告和业务发展。在加入微软之前，Kress女士曾在半导体公司德州仪器公司工作了八年，在那里她担任过多个财务职位。Kress女士拥有亚利桑那大学金融学学士学位和南方卫理公会大学工商管理硕士学位。

Ajay K. Puri2005年加入英伟达，担任全球销售高级副总裁，2009年成为全球现场运营执行副总裁。在加入NVIDIA之前，他曾在计算系统公司Sun Microsystems, Inc.担任销售、市场营销和综合管理等职位，为期22年。Puri先生此前曾在信息技术公司Hewlett-Packard、管理和技术咨询公司博思艾伦咨询 Inc.以及德州仪器公司担任市场营销、管理咨询和产品开发职务。Puri先生拥有明尼苏达大学的B.S.E.E.学位、加州理工学院的M.S.E.E.学位和哈佛商学院的MBA学位。

Debora Shoquist2007年加入英伟达，担任运营高级副总裁，2009年成为运营执行副总裁。在加入NVIDIA之前，Shoquist女士曾于2004年至2007年担任JDS Uniphase Corp.的运营执行副总裁，该公司是一家为电信行业提供通信测试和测量解决方案以及光学产品的供应商。她于2002年至2004年在商业和科学激光设备制造商Coherent, Inc.担任高级副总裁兼电光业务总经理。此前，她曾任职于数据保护公司Quantum Corp.，担任个人电脑硬盘驱动器部门总裁，并任职于惠普公司。Shoquist女士拥有堪萨斯州立大学电气工程学士学位和圣克拉拉大学生物学学士学位。

Timothy S. Teter2017年加入英伟达，担任高级副总裁、总法律顾问和秘书，并于2018年2月成为执行副总裁、总法律顾问和秘书。在加入英伟达之前，Teter先生在Cooley LLP的律师事务所工作了二十多年，专注于专利和技术相关事务的诉讼。在上法学院之前，他曾在航空航天公司洛克希德导弹和太空公司担任工程师。Teter先生拥有加州大学戴维斯分校机械工程学学士学位和斯坦福大学法学院法学博士学位。

可用信息

我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及（如适用）根据经修订的1934年《证券交易法》第13（a）或15（d）条或《交易法》提交或提供的报告的修订，可在我们以电子方式向美国证券交易委员会或SEC提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站http://www.nvidia.com上或通过我们的网站免费获取。SEC的网站http://www.sec.gov包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交文件的发行人的其他信息。我们的网站及其上或与之相关的信息不属于本年度报告的10-K表格的一部分。

项目1a。风险因素

除了本10-K表格年度报告中的其他信息外，还应考虑以下风险因素。以下风险可能会损害我们的业务、财务状况、经营业绩或声誉，从而可能导致我们的股价下跌。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险、趋势和不确定性也可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩或声誉。

风险因素汇总

与我们的行业和市场相关的风险

•未能满足我们行业和市场不断变化的需求可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

•竞争可能会对我们的市场份额和财务业绩产生不利影响。

与需求、供给、制造相关的风险

•较长的制造交货时间和不确定的供应和产能可用性，加上未能准确估计客户需求，导致并可能导致供需不匹配。

•依赖第三方供应商及其技术来制造、组装、测试或包装我们的产品会降低我们对产品数量和质量、制造产量和产品交付时间表的控制，并可能损害我们的业务。

•我们产品中的缺陷已经导致并可能导致我们产生大量补救费用，并可能损害我们的业务。

与我们的全球经营业务相关的风险

•不利的经济状况可能会损害我们的业务。

•国际销售和运营是我们业务的重要组成部分，这使我们面临可能损害我们业务的风险。

•产品、系统安全和数据保护事件或漏洞，以及网络攻击可能会扰乱我们的运营，并对我们的财务状况、股价和声誉产生不利影响。

•业务中断可能会损害我们的运营和财务业绩。

•气候变化可能会对我们的业务产生长期影响。

•我们可能无法实现商业投资或收购的潜在收益，也无法成功整合收购目标。

•我们的大量收入来自数量有限的合作伙伴和分销商，我们的销售集中于直接或间接从我们购买的客户，如果我们失去或被阻止向任何这些客户销售，我们的收入可能会受到不利影响。

•商业安排使我们面临交易对手风险，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生负面影响。

•我们可能无法吸引、留住和激励我们的高管和关键员工。

•修改或中断我们的业务流程和信息系统可能会扰乱我们的业务和内部控制。

•我们的经营业绩在过去是波动的，未来可能会波动，如果我们的经营业绩低于证券分析师或投资者的预期，我们的股价可能会下滑。

与监管、法律、我们的股票、其他事项相关的风险

•我们受制于复杂的法律、规则、法规以及政治和其他行动，包括对我们产品出口的限制，这可能会对我们的业务产生不利影响。

•对我们企业可持续发展实践的审查可能会导致财务、声誉或运营损害和责任。

•与负责任地使用我们的技术（包括人工智能）有关的问题可能会导致声誉或财务损害和责任。

•充分保护我们的知识产权可能代价高昂，如果我们不成功，或者如果我们被禁止制造或销售我们的产品，我们的竞争能力可能会受到损害。

•我们受制于严格且不断变化的数据隐私和安全法律、规则、法规和其他义务。这些领域可能会损害我们的声誉，阻止客户，影响产品设计，或导致法律或监管程序和责任。

•我们的经营业绩可能会受到额外的税务负债、高于预期的税率、税法变化以及其他税务相关因素的不利影响。

•我们的业务面临与诉讼、调查和监管程序相关的负担和风险。

•特拉华州法律、我们的管理文件中的规定以及我们与微软的协议可能会延迟或阻止控制权的变更。

风险因素

与我们的行业和市场相关的风险

未能满足我们行业和市场不断变化的需求可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的加速计算平台经历了技术、客户要求、有竞争力的产品和行业标准的快速变化。

我们的成功取决于我们有能力：

•及时识别行业变化，调整我们的战略，开发新的或增强和维护现有产品和技术，以满足我们市场不断变化的需求，包括解决行业标准的意外变化或可能使我们的产品与其他公司开发的产品不兼容的颠覆性技术创新；

•通过研发投资开发或确保获得新产品和技术；

•推出新业务模式的新产品，包括软件、服务和云解决方案，以及软件、基础设施或平台即服务解决方案；

•为我们的产品和技术扩展生态系统；

•满足不断发展和流行的客户和行业安全、安保、可靠性期望和合规标准；

•管理产品和软件生命周期，以保持客户和最终用户的满意度；

•开发、获取、维护和安全访问扩展我们业务所需的内部和外部基础设施，包括使用我们的产品为数据中心提供动力的充足能源、获取集成、客户支持、电子商务、IP许可能力和云服务能力；和

•完成上述活动的技术、财务、运营、合规、销售和营销投资。

我们在那些我们经营历史有限的市场进行了研发投资，这可能在几年内都不会产生有意义的收入，如果有的话。如果我们未能开发新产品和技术或将其货币化，或者它们没有被广泛采用，我们的财务业绩可能会受到不利影响。获得设计胜利可能需要一个漫长的过程，并且取决于我们预测和提供客户需要的特性和功能的能力。他们也不保证收入。未能获得设计胜利可能会阻止我们在后续世代中获得未来的设计胜利。我们无法确保我们的产品和技术将为我们的客户和合作伙伴提供价值。如果我们没有达到这些关键成功标准中的任何一个，我们的财务业绩可能会受到损害。

我们与Groq，Inc.或Groq达成了一项知识产权许可协议，该协议要求支付大量不可退还的款项。成功地将许可技术纳入我们的架构和产品路线图需要大量的工程努力，并且可能不会在预期的时间线上发生或根本不会发生。许可技术可能无法达到设计的预期结果或实现客户或生态系统的采用。这种安排的经济结果取决于我们随着时间的推移将许可技术转化为商业上可行的产品和服务的能力，我们可能无法收回相关成本或实现这笔支出的适当回报。如果我们使用许可技术的努力被推迟或不成功，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到负面影响。

我们签订了多年期云服务协议，以支持我们的研发活动。这些云服务的时间和可用性已经发生变化，并可能继续发生变化，影响我们的收入、费用和开发时间表，这些安排可能无法带来预期的收益。我们还提供或计划提供独立的软件解决方案，包括NVIDIA AI Enterprise、NVIDIA Omniverse、NVIDIA DRIVE和其他软件产品。这些商业模式或战略可能不会成功，我们可能无法销售任何有意义的独立软件或服务。我们可能会产生大量成本，并且可能无法从这些产品中获得任何可观的收入。

竞争可能会对我们的市场份额和财务业绩产生不利影响。

我们的目标市场保持竞争力，随着产品和服务供应的扩大和变化、行业标准、客户和市场需求、新进入者和巩固，竞争可能会加剧。我们的竞争对手的产品、服务和技术，包括本10-K表格年度报告中上述提到的那些，可能比我们的更便宜或提供更好的功能或特性，这已经并可能在未来导致我们的产品售价或需求低于预期。我们的一些竞争对手经营自己的制造设施，并且比我们拥有更长的运营历史、更大的客户群、更全面的IP组合和专利保护、更多的设计胜利，以及更多的财务、销售、营销和分销资源。这些竞争对手可能能够获得市场份额和/或阻止我们这样做，更有效地识别和利用新市场和终端用户趋势中的机会，更快地过渡他们的产品，并影响我们采购足够

在供应受限的环境下，代工产能和稀缺的投入材料，这可能会损害我们的业务。我们的一些客户拥有与我们的一些类似的内部专业知识和内部开发能力，可以使用或开发他们自己的解决方案来取代我们正在提供的解决方案。例如，其他公司可能会提供与我们的AI云服务产品相竞争的基于云的服务，我们可能无法建立足够的市场份额来实现满足我们的业务目标所需的规模。如果我们无法在这种环境中成功竞争，对我们的产品、服务和技术的需求可能会减少，这可能会对我们的业务产生负面影响。

与需求、供给、制造相关的风险

制造周期过长、供应和产能可用性不确定，再加上未能准确估计客户需求，导致并可能导致供需不匹配。

我们有很长的制造提前期，并在预期需求之前建造成品并保持库存。在短缺影响半导体行业和/或我们供应链的供应或产能有限的时期，某些供应的交货时间可能会延长。我们之前经历过并可能继续经历超过12个月的延长交货期。为了确保未来的供应和产能，我们支付了溢价，提供了保证金，并签订了长期供应协议和产能承诺，这增加了我们的产品成本，这种情况可能会持续下去。我们可能仍无法获得足够的能力承诺，以满足我们的业务需求。

如果我们不准确地估计需求，或者我们的客户改变订单，就像我们过去所经历的那样，我们可能无法及时、以相同的速度或根本无法减少我们的供应承诺。在我们的市场平台上，供需严重不匹配的情况各不相同，导致产品短缺和库存过剩，严重损害了我们的财务业绩，并可能再次发生。如果我们低估了需求，而我们的代工合作伙伴和代工制造商无法增加产量或提供足够的供应，我们可能无法及时满足增加的客户需求，或者根本无法满足。我们的声誉和客户关系可能会受到损害，我们可能会失去收入和市场份额。此外，由于我们的一些产品是复杂数据中心建设的一部分，任何一个组件的供应限制或可用性问题已经并可能产生更广泛的收入影响。例如，如果无法从第三方获得成品所需的组件，我们销售某些产品的能力已经并且可能会受到阻碍。

如果我们高估了需求，或者如果客户取消或推迟订单或选择从我们的竞争对手采购，我们可能无法利用在手库存或相应减少采购承诺。我们不得不降低平均售价，包括由于我们的渠道定价计划，由于我们的供应商提高价格而提高我们某些产品的价格，减记我们的库存，产生取消罚款，以及记录减值，未来可能不得不这样做。这些风险的影响将因我们在历史交货时间之前下达的不可取消和不可退货的采购订单而被放大，如果我们需要对未来产品的设计进行更改，则可能会加剧这种影响。随着我们的采购义务和预付款增长，这些风险已经增加，并可能继续增加，预计将继续增长，并成为我们总供应量的更大部分。所有这些因素都可能对我们的毛利率和财务业绩产生负面影响。

已导致和/或未来可能导致我们低估或高估需求，并影响我们收入的时间和数量的因素包括：

•产品开发周期和上市时间的变化；

•竞争技术和竞争对手产品发布、公告或其他行为；

•商业和经济状况的变化；

•突然或持续的政府封锁或公共卫生问题；

•快速变化的技术或客户要求；

•有足够的数据中心容量或能源供客户采购；

•新产品推出和过渡导致对现有产品的需求减少；

•新的或意外的最终用例；

•对竞争性产品的需求增加；

•终端用户需求变化；

•经销商、ODM、主机厂、系统集成商、其他渠道合作伙伴和其他第三方所做的采购决策，以及所持有的库存水平；

•开发人员、终端客户和其他第三方构建、增强和维护利用我们平台的加速计算应用程序的能力；

•对加速计算、AI相关云服务或大语言模型的需求；

•影响我们产品和技术基础架构的生态系统的变化；

•政府行为或政府政策变化，例如出口管制、增加对博彩使用的限制或关税；

•我们的客户和合作伙伴获得资金和能源以及及时建立复杂数据中心基础设施的能力；以及

•第三方内容在我们平台上的可用性，例如GeForce NOW。

数据中心、能源和资本的可用性以支持我们的客户和合作伙伴建设NVIDIA AI基础设施至关重要，这些资源和其他必要资源的任何短缺都可能影响我们未来的收入和财务业绩。扩大能源容量以满足需求是一个复杂、多年的过程，涉及重大的监管、技术和建设挑战。此外，对于资本较少的公司而言，获得资本的机会可能尤其受到限制，这些公司可能面临为大型基础设施项目获得融资的困难。这些限制可能会延迟客户和合作伙伴的部署，或降低加速计算和人工智能采用的规模。

未来在全球和区域基础上，估计需求方面的挑战可能会变得更加明显或更加不稳定。如果我们遇到自然灾害、流行病或其他事件造成的其他供应限制，可能会延长交货时间。在我们依赖对我们的供应连续性至关重要的供应商、合同制造商和组装合作伙伴的地区，地缘政治紧张局势可能对我们产生重大不利影响。政府或其他公司公开宣布的购买我们产品的意向可能会使我们的需求估计进一步复杂化，因为此类宣布通常不具有约束力，可能不会导致承诺的数量。

我们继续增加与现有和新供应商的供应和容量采购，以支持我们的需求预测和数据中心产品日益增加的复杂性。我们预计，供应限制将成为2027财年第一季度及以后博彩的逆风。我们还进入并可能继续进入预付制造和产能协议，以供应当前和未来的产品。随着采购量的增加以及新供应商和合同制造商融入我们的供应链，在管理生产计划、执行和物流方面存在差异的多个供应商方面产生了更多的复杂性。我们不断扩大的产品组合以及不同的组件兼容性和质量可能会导致库存水平增加。如果我们的库存或供应或产能承诺超过对我们产品的需求或需求下降，我们已经并可能在未来产生库存拨备或减值。

我们正在增加我们在美国的制造，并投资于专门的设备和工艺，以支持国内生产。我们在按计划扩大生产方面可能会遇到延误或困难。我们提高制造能力的能力将取决于国内制造生态系统及时将生产供应提升到所需数量的能力。延误或短缺可能会影响我们满足需求的能力。

产品过渡非常复杂，当我们的渠道合作伙伴准备发货并支持新产品时，我们经常同时发货新的和先前的架构产品。我们的数据中心、游戏、专业可视化和汽车产品的架构一般都处于不同的过渡阶段。计算行业正在经历更广泛和更快的加速计算平台的发布节奏，以满足不断增长和多样化的人工智能机会。我们推出了数据中心解决方案的新产品和架构节奏，我们寻求每年完成新的计算解决方案，并提供更多种类的数据中心产品。这些转变的频率增加以及产品和产品配置的数量增加，可能会放大与管理我们的供需相关的挑战，这可能会进一步造成我们收入的波动。新产品的合格时间、客户预期产品过渡以及渠道合作伙伴在新产品推出之前减少先前架构的渠道库存可能会降低我们的收入，或造成波动。如果客户的数据中心基础设施没有准备好，他们可能会推迟采用新的架构，这可能会影响我们收入的时间安排。当客户预期过渡时，我们已经经历并可能在未来经历对当前一代架构的需求减少，我们可能无法为当前和未来的架构过渡同时销售多个产品架构。如果我们由于任何原因无法按计划执行架构转换，我们的财务业绩已经受到并可能在未来受到负面影响。新推出产品的频率和复杂性增加可能会导致意想不到的质量或生产问题，从而可能增加库存准备金、保修或其他成本的规模或导致产品延迟。例如，我们在2025财年第二季度的毛利率受到了低产Blackwell材料的库存拨备的负面影响。

我们为新产品招致了大量的工程开发资源，我们的产品路线图的变化可能会影响我们开发其他产品的能力或适当管理我们的供应链成本。由于我们增加了新产品的频率，客户可能会推迟购买现有产品，或者可能无法采用我们的新

产品与预测一样快，这两者都影响了我们的收入和供应链成本的时间。虽然我们管理了先前的产品过渡并同时销售了多个产品架构，但这些过渡是困难的，可能会损害我们预测需求的能力并影响我们的供应组合，并可能导致我们产生额外的成本。

对我们的产品、应用程序和服务的需求估计可能不正确，这可能会造成我们的收入或供应水平的波动。我们可能无法从中获得可观的收入。由于我们的产品可能用于多个用例和应用，因此很难以任何合理的精确度估计加速计算和人工智能模型对我们报告的收入或预测需求的影响。

将我们的GPU用于新的、汞的或流行的应用，已经影响并可能在未来影响对我们产品的需求，包括导致需求不一致的峰值和下降。例如，几年前，我们的游戏GPU开始被用于挖掘数字货币，比如以太坊。我们很难以任何合理的精确度估计加密货币挖矿的过去或当前影响，或预测加密货币挖矿对我们产品需求的未来影响。加密货币市场的波动，包括新的计算技术、加密货币的价格变化、政府加密货币政策和法规、新的加密货币标准以及验证区块链交易方法的变化，已经影响并可能在未来影响加密货币挖掘和对我们产品的需求，并可能进一步影响我们估计对我们产品的需求的能力。加密货币标准和流程的变化，包括但不限于2022年以太坊2.0合并，已经减少并可能在未来减少以太坊挖矿对GPU的使用。这已经创造并可能在未来创造增加我们的GPU的售后市场销售，这可能会对我们的GPU的零售价格产生负面影响，并减少对我们的新GPU的需求。一般来说，我们的新产品或以前销售的产品可能会在网上或未经授权的“灰色市场”上转售，这也使得需求预测变得困难。灰色市场产品和经销商市场与我们的新产品和分销渠道竞争。我们无法准确预测新用例产生的需求，这可能会造成我们收入的波动。

依赖第三方供应商及其技术来制造、组装、测试或包装我们的产品会降低我们对产品数量和质量、制造产量和产品交付时间表的控制，并可能损害我们的业务。

我们依赖代工厂使用他们的制造设备和技术来制造我们的半导体晶片。我们不组装、测试或包装我们的产品，而是与独立的分包商签约。这些分包商协助采购我们系统、电路板和产品中使用的组件。我们面临的风险已对或可能对我们满足客户需求和扩大供应链的能力产生不利影响，对我们的产品和服务的长期需求产生负面影响，并对我们的业务运营、毛利率、收入和/或财务业绩产生不利影响，包括：

•组件供应和产能缺乏保障；

•被我们的供应商除名；

•由于错误估计需求以及未能向我们的供应商下达足够数量或及时的订单，可能导致晶圆和组件价格上涨；

•我们的代工厂或合同制造商未能为我们的产品采购原材料或提供足够水平的制造或测试能力；

•我们的代工厂未能开发、获得或成功实施高质量工艺技术，包括过渡到更小的几何工艺技术，例如制造我们产品所需的先进工艺节点技术和内存设计；

•我们的供应商未能遵守我们的政策和期望以及新出现的监管要求；

•全球供应商、代工厂、代工厂、合约制造商、组装和测试供应商以及内存制造商的数量有限且地域集中；

•供应商的损失和额外费用和/或生产延迟，这是由于新的代工厂或分包商获得资格并在供应商损失、增加或变更的情况下开始批量生产或测试；

•缺乏对产品数量、质量、交付时间表的直接控制；

•新供应商和合同制造商的整合，在管理生产计划、执行和物流方面存在差异的多个供应商方面创造了更多的复杂性；

•供应商或其供应商未能提供高质量的产品和/或在没有我们资质的情况下对其产品进行更改；

•如果我们的分包商或代工厂将竞争对手或其他客户的订单优先于我们的订单，则产品发货延迟、短缺、产品质量下降和/或费用增加；

•要求下达因需求变化不可取消的订单或要求提前预付供货款项；

•由于我们的产品设计或代工厂的专有工艺技术存在问题而导致的制造良率低；

•供应商延长交货时间和/或在短缺期间增加成本；和

•由于与热浪、地震、火灾或其他自然灾害、电力保护工作、流行病和网络安全事件相关的关闭，制造、组装和其他流程中断。

我们产品的缺陷已经导致并可能导致我们产生大量的补救费用，这可能会损害我们的声誉并导致我们失去市场份额。

我们提供的硬件和软件产品和服务是复杂的。它们在过去和将来可能包含缺陷、安全漏洞、经验故障或由于设计、制造、封装、材料、错误和/或系统内使用问题而导致的性能不令人满意。当我们的产品被引入新的设备、市场、技术和应用程序或新版本发布时，以及当我们依赖合作伙伴供应和制造我们产品中使用的组件时，这些风险也可能增加，因为这些安排减少了我们对生产的直接控制。我们或我们的合作伙伴提供的AI软件产品依赖于可能来自第三方和新的培训方法的培训数据，由此产生的产品可能包含未知或未被检测到的缺陷和错误，或反映了无意的偏见。尽管与组件供应商的安排可能包含产品缺陷费用补偿条款，但我们通常仍对可能不时发生的保修产品缺陷向客户负责。我们的产品或服务中的某些故障在过去已经存在，并且可能在未来仅在产品或服务已发货或使用后才会被发现。

我们的产品或服务中未被发现的漏洞可能导致数据或无形财产的损失，或使我们的客户暴露于开发和部署可能攻击我们的产品或服务的恶意软件程序的不择手段的第三方。我们的产品存在缺陷或未能按规格运行，可能会导致原始设备制造商、ODM、AIB制造商、汽车制造商和一级汽车供应商集成了我们的产品的产品以及此类最终产品的用户受到重大损害。此类缺陷过去曾对我们的成本以及组件和成品的供应产生不利影响，并可能在未来导致我们作为产品召回或其他方式的一部分而产生大量保修、支持以及维修或更换成本，注销相关库存的价值，并转移我们的工程和管理人员对我们的产品开发工作的注意力，以发现和纠正问题。我们为补救这些问题所做的努力可能不是及时的，也不是令我们的客户满意的。新产品、发布或相关软件驱动程序在开始商业发货后出现错误或缺陷，可能导致无法获得市场认可、失去设计胜利、暂时或永久退出产品或市场，并损害我们与现有和潜在客户和合作伙伴的关系以及消费者对我们品牌的看法，进而对我们的业务运营、毛利率、收入和/或财务业绩产生负面影响。我们可能会被要求补偿我们的客户、合作伙伴或消费者，包括在现场维修或更换产品的费用或与赔偿义务有关的费用，或支付监管机构施加的罚款。

一般来说，如果就我们的任何产品向我们提出产品责任索赔，即使所称的损害是由于第三方的作为或不作为造成的，例如在我们的供应链中，为索赔进行辩护的成本可能是巨大的，并且会转移我们的技术和管理人员的努力并损害我们的业务。此外，我们的商业责任保险可能不足，或者未来的承保范围可能无法以可接受的条款提供，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

与我们的全球经营业务相关的风险

不利的经济状况可能会损害我们的业务。

经济和行业的不确定性或变化，包括衰退或增长放缓、通货膨胀、财政、货币或贸易政策的变化或不确定性、资本市场和银行体系的中断、货币波动、利率上升、信贷收紧、企业资本支出减少，包括IT基础设施支出、失业率上升、劳动力短缺、消费者信心和支出下降、全球供应链限制以及全球经济和地缘政治发展，包括USG或其他政府实施关税，过去和/或未来可能对我们的业务和财务业绩产生不利的广泛影响，包括：

•晶圆、组件、物流和其他供应链费用的成本增加，这在过去对我们的毛利率产生了负面影响，未来也可能如此；

•供应、员工、设施和基础设施成本增加以及金融市场的波动，这些因素已经降低并可能在未来降低我们的利润率；

•对我们的产品、服务和技术以及我们的客户、合作伙伴或被许可方的产品、服务和技术的需求减少；

•我们的供应商无法履行其对我们的供应承诺以及我们的客户或我们的被许可人无法向客户和/或最终用户供应产品；

•对我们预测经营成果和作出经营决策的能力的限制；

•关键供应商、分销商、客户、CSP、数据中心提供商、许可方或我们所依赖的其他第三方破产；

•客户的盈利能力下降，这可能导致他们缩减运营、退出业务、申请破产保护并可能停止运营，或导致其他公司之间的合并、合并或战略联盟，这可能会对我们有效竞争的能力产生不利影响；

•信贷和可收回性风险增加，借贷成本增加或资本市场可用性降低，流动性减少，对我们的客户和供应商产生不利影响；和

•交易对手的失败，包括金融机构和保险公司，资产减值，以及我们的金融工具价值下降。

影响金融机构的不利事态发展，例如银行倒闭或不稳定，或对类似事件或风险的担忧或猜测，可能导致整个市场的流动性问题和其他中断，这可能会影响我们的客户履行其对我们的付款义务的能力、我们的供应商履行其对我们的合同义务的能力，或我们履行我们自己的义务的能力。

此外，我们维持一个用于现金管理目的的流动性投资组合，包括各种持股、类型和期限。这些投资受到一般信贷、流动性、市场和利率风险的影响，如上所述，市场低迷或影响全球金融市场的事件可能会加剧这种风险。我们的投资组合大部分由USG证券组成。全球金融市场长期下跌或因政府债务实际或威胁违约而下调USG信用评级可能导致利率上升、美元贬值、市场流动性减少或其他不利条件。这些因素可能导致我们的投资出现未实现或已实现的亏损头寸，或要求我们记录减值费用。

国际销售和运营是我们业务的重要组成部分，这使我们面临可能损害我们业务的风险。

我们在国际上销售我们的产品，我们在国际上也有业务和开展业务。我们的半导体晶片由位于美国以外的第三方制造、组装、测试和封装，我们在2026财年的收入中有31%来自美国以外的销售。中国市场竞争激烈，我们的产品受到出口管制的限制，我们预计未来仍将保持竞争力。我们业务的全球性质使我们面临许多风险和不确定性，这些风险和不确定性在过去和将来可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。这些包括我们与我们的供应商和制造商开展业务的国家的国内和国际经济和政治状况、政府为控制全球或当地健康问题的病例传播而实施的封锁、在保护知识产权和就业做法方面的不同法律标准、不同的国内和国际商业和文化做法、对资本市场的破坏、反通胀政策、货币波动、自然灾害、战争行为或其他军事行动、恐怖主义、公共卫生问题、对国际贸易的限制，例如关税、制裁以及对进出口的其他控制，以及灾难性事件。

产品、系统安全和数据保护事件或漏洞，以及网络攻击，可能会扰乱我们的运营，减少我们的预期收入，增加我们的开支，并严重损害我们的业务和声誉。

安全漏洞、计算机恶意软件、社会工程攻击、拒绝服务攻击、软件漏洞、服务器故障、软件或硬件故障、数据或其他信息技术资产丢失以及其他网络攻击正变得日益复杂，这使得成功检测、防御或实施足够的预防措施变得更加困难。

网络攻击，包括有组织犯罪威胁行为者、民族国家和民族国家支持的行为者的勒索软件攻击，可能会变得更加普遍和严重。如果我们的备份受到攻击影响，或者从备份恢复被延迟或不可行，我们从勒索软件攻击中恢复的能力可能会受到限制。

个人、黑客团体和复杂组织，包括民族国家和民族国家支持的行为者，以及其他威胁行为者已经参与并预计将继续参与网络攻击。此外，一些行为者正在使用人工智能技术发起更自动化、更有针对性和更协调的攻击。由于地缘政治冲突

在战争或其他重大冲突时期，我们和我们所依赖的第三方可能会面临更高的网络攻击风险，这可能会严重破坏我们提供服务和产品的能力。我们还可能因员工、承包商或其他第三方服务提供商的错误或故意不当行为而面临网络安全威胁。有效网络安全的某些方面取决于我们的员工、承包商和/或其他第三方服务提供商保护我们的敏感信息并遵守我们的安全政策和访问控制机制。我们过去曾经历，并可能在未来经历因未能正确处理敏感信息或遵守我们的安全政策和访问控制机制而产生的安全事件，例如，包括员工未经许可在第三方网站上发布公司数据，尽管没有此类事件对我们的业务产生重大不利影响，但无法保证内部威胁或错误不会导致对我们具有重大意义的事件或导致负面宣传。此外，我们依赖第三方供应商提供的产品和服务来运营某些关键业务系统，包括但不限于基于云的基础设施、加密和认证技术、员工电子邮件等功能，这使我们面临供应链攻击或其他业务中断。我们无法保证我们供应链或合作伙伴供应链中的第三方和基础设施没有受到损害，或者它们不包含可能导致我们的信息技术系统（包括我们的产品和服务）遭到破坏或中断的可利用的漏洞、缺陷或错误，或支持我们服务的第三方信息技术系统。我们已经将第三方数据纳入我们的一些人工智能模型，并使用开源数据集来训练我们的模型，并且可能会继续这样做。这些数据集可能存在缺陷、不足或包含某些有偏见的信息，否则可能会降低对安全事件的弹性，这些事件可能会损害我们人工智能输出的完整性，导致潜在的声誉损害、监管审查或对我们产品的性能和可靠性产生不利影响，进而可能影响我们合作伙伴的运营、客户信任和我们的收入。我们可能对第三方供应商的数据隐私或安全做法的洞察力有限，包括对我们的AI算法而言。我们对这些第三方信息安全做法的监测能力有限，他们可能没有适当的信息安全措施。此外，如果我们的第三方供应商之一遭受安全事件（过去发生过，未来也可能发生），我们的响应可能会受到限制或更加困难，因为我们可能无法直接访问他们的系统、日志和与安全事件相关的其他信息。此外，我们被纳入全球大量实体的供应链，因此，如果我们的产品或服务受到损害，我们的大量客户及其数据可能会受到影响，这可能会导致潜在的责任并损害我们的业务。

要防御安全事故，必须不断设计更安全的产品，增强安全性和可靠性特性，预计会导致费用增加。我们还必须继续制定我们的安全措施，包括培训计划和安全意识举措，旨在确保我们的供应商有适当的安全措施到位，并继续满足客户不断变化的安全要求、适用的行业标准和政府法规。虽然我们投资于培训计划和安全意识举措，并采取措施检测和修复我们已识别的某些漏洞，但我们可能无法始终防止威胁或检测和缓解我们的安全控制、系统或软件中的所有漏洞，包括我们安装的第三方软件，因为此类威胁和技术经常变化，可能要等到安全事件发生后才能被检测到。此外，我们在制定和部署旨在解决已确定的脆弱性的补救措施方面可能会遇到延误。这些漏洞可能会导致声誉和财务损害，如果被利用，这些漏洞可能会导致安全事件。

我们持有机密、敏感、个人和专有信息，包括来自合作伙伴和客户的信息。违反我们的安全措施，以及报告或感知到的漏洞或未经批准传播关于我们或第三方的专有信息或敏感或机密数据，可能会使我们和受影响的各方面临丢失或滥用这些信息的风险，可能导致诉讼和后续责任、监管调查或行动、损害我们的品牌和声誉或对我们的业务造成其他损害，包括财务损害。例如，我们在GFN服务中持有来自第三方合作伙伴的专有游戏源代码。过去曾发生过违反我们的GFN安全措施的情况，这可能会使我们的合作伙伴面临丢失或滥用这些源代码的风险，损害我们和我们的合作伙伴，并使NVIDIA面临潜在的诉讼和责任。如果我们或我们所依赖的第三方经历了过去发生过的安全事件，或被认为经历了安全事件，我们可能会经历不利后果，包括政府执法行动、额外的报告要求和/或监督、对处理数据的限制、诉讼、赔偿义务、声誉损害、资金转移、管理层注意力转移、财务损失、数据丢失、我们的系统和运营、供应链以及生产、销售和分销我们的商品和服务的能力的重大中断，以及其他类似的损害。无法履行订单、销售延迟、利润率下降或这些中断导致的客户流失可能会对我们的财务业绩、股价和声誉产生不利影响。某些数据隐私和安全义务要求我们将安全事件通知相关利益相关者，包括受影响的个人、客户、监管机构和投资者，强制披露此类事件可能会导致负面宣传。除了经历安全事件外，第三方可能从公共来源、数据经纪人或其他手段收集、收集或推断关于我们的敏感信息，这些手段揭示了关于我们组织的具有竞争性的敏感细节，并可能被用于损害我们的业务。

业务中断可能会损害我们的运营，导致收入下降并增加我们的成本。

已导致和/或未来可能导致我们全球业务中断的因素包括：自然灾害、极端天气条件、电力或水短缺、关键基础设施故障、电信故障、供应商中断、恐怖袭击、暴力行为、政治和/或内乱、战争行为或其他军事行为

行动、流行病或流行病、突然的监管变化，以及其他自然或人为的灾难和灾难性事件。我们的公司总部、我们目前数据中心容量的很大一部分以及我们的部分研发活动都位于加利福尼亚州，而其他关键业务运营、成品库存和我们的一些供应商都位于亚洲，这使得我们的运营很容易受到地震、野火等自然灾害或这些地理区域发生的其他业务中断的影响。灾难性事件也可能对为IT和研发系统及人员提供美国关键基础设施服务的第三方供应商产生影响。地缘政治和国内政治发展以及我们无法控制的其他事件可能会加剧全球经济波动。政治不稳定、政府更迭或我们开展业务的任何主要国家内或周围的不利政治发展都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。全球地缘政治紧张局势和冲突，包括但不限于中国、香港、以色列、韩国和台湾，我们的产品组件的制造和产品的最终组装集中在这些地区，可能会导致不断变化的监管要求，以及可能影响我们的运营和运营战略、产品需求、进入全球市场、招聘和盈利能力的其他中断。例如，其他国家已经限制并可能在未来继续限制与以色列国的业务，我们在那里有工程、销售支持业务和制造业，以及有以色列业务的公司，包括通过经济抵制。如果制造、物流或其他运营因任何原因中断，包括自然灾害、高温事件、缺水、电力短缺、信息技术系统故障或网络攻击、军事行动或经济，以及商业、劳工、环境、公共卫生或政治问题，我们的运营可能会受到损害，我们的成本可能会增加。位于某些地理区域并整合对我们、我们的第三方代工厂和其他供应商的最终影响尚不得而知。如果发生灾难、战争或灾难性事件影响我们、我们所依赖的第三方系统或我们的客户，我们的业务可能会因收入下降、费用增加以及为完全恢复运营而花费的大量支出和时间而受到损害。我们的业务连续性和灾难恢复规划可能不足以应对所有可能发生的情况。所有这些风险和情况都可能对我们未来的销售和经营业绩产生重大不利影响。

我们正在监测以色列境内和周边的地缘政治冲突对我们业务的影响，包括我们在该地区的大约6000名员工的健康和安全，他们主要支持我们网络产品的研发、运营以及销售和营销。我们经历了一些时期，我们在该地区的一些员工长期担任现役军人，这对我们的产品开发或运营造成了有限的干扰。我们的业务没有受到重大影响或支出；但是，如果冲突进一步扩大或扩大，可能会影响未来的产品开发、运营和收入，或对我们的业务造成其他不确定性。

此外，CSP、数据中心共设合作伙伴和我们所依赖的其他第三方的服务中断或延迟，包括由于上述事件或这些方破产等其他事件，可能会损害我们提供产品和服务的能力，并损害我们的业务。随着我们越来越依赖这些第三方系统和服务，我们因服务中断、缺陷、中断、中断、短缺和其他性能和质量问题而遭受损害的风险可能会增加。数据中心依赖于获得清洁的水和可预测的能源。电力或水资源短缺、土地或许可限制，或限制能源、水或土地可用性的法规，可能会损害我们的客户扩大其数据中心容量和消费我们的产品和服务的能力，进而可能对我们的业务产生负面影响。

气候变化可能会对我们的业务产生长期影响。

气候变化可能对我们的业务以及我们的客户、合作伙伴和供应商产生越来越不利的影响。在我们开展业务的地区，水和能源的可用性和可靠性至关重要，我们的某些设施可能容易受到极端天气事件的影响。北加州的极端高温和大风加上干燥的条件可能会导致因野火风险而导致电力安全关闭，这可能会对我们位于加利福尼亚州圣克拉拉的总部办公室和数据中心产生不利影响，包括影响我们员工有效工作的能力。气候变化、其对我们全球供应链和关键基础设施的影响以及其在我们、我们的客户、合作伙伴和我们的供应商开展业务的地区增加政治不稳定的可能性，可能会扰乱我们的业务，并导致我们经历更高的减员、损失和维持或恢复运营的成本。虽然我们维持各种财产、伤亡和其他风险的保险范围，但我们获得的保险类型和金额因可用性和成本而异。我们的一些保单有很大的免赔额和广泛的除外责任，我们的保险提供者可能无法或不愿意支付索赔。保险未涵盖的损失可能很大，这可能会损害我们的经营业绩和财务状况。

我们的业务以及我们的供应商和客户的业务受到与可持续发展相关的法律、法规和诉讼的约束。与碳税、燃料或能源税、污染限制、与可持续发展相关的披露和治理以及供应链治理相关的新的或拟议的法规可能会导致更高的直接成本，包括与制造工艺变更或采购制造工艺中使用的原材料相关的成本、为改善设施和设备而增加的资本支出、为减少排放而增加的合规和能源成本、其他合规成本，以及由于我们的客户和/或供应商产生额外的合规成本而导致的更高的间接成本，这些成本将转嫁给我们。这些成本和限制可能会增加我们的开支或要求我们改变我们的运营和产品设计活动，从而损害我们的业务和运营结果。

利益相关者团体可能会发现我们对气候变化的影响反应不足，因此我们可能会面临法律诉讼或声誉损害。我们可能无法实现我们声明的与可持续发展相关的目标，这可能会损害我们的声誉，或者我们可能会为实现这些目标而承担额外的、意想不到的成本。由于气候变化相关中断导致的供应链延迟，我们也可能会遇到合同纠纷，这可能会导致诉讼和成本增加。

我们还面临与商业趋势相关的风险，这些风险可能受到气候变化担忧的影响。我们的业务可能会受到围绕我们的GPU的高绝对能源要求的担忧的负面影响，尽管它们的设计和操作相对于替代计算平台要节能得多。

我们可能无法实现商业投资或收购的潜在收益，我们可能无法成功整合收购的公司，这可能会损害我们发展业务、开发新产品或销售产品的能力。

我们收购并投资于提供产品、服务和技术的企业，我们认为这些产品、服务和技术将有助于扩大或增强我们的战略目标。收购或投资涉及重大挑战和风险，可能会损害我们发展业务、开发新产品或销售产品的能力，最终可能对我们的财务业绩产生负面影响。如果我们追求某一特定交易，我们可能会限制我们进行可能有助于我们实现其他战略目标的其他交易的能力。如果我们无法及时完成收购，包括由于在获得监管批准方面的延迟和挑战，我们可能无法进行其他交易，我们可能无法从目标公司留住关键人才，技术可能会发展并降低收购的吸引力，可能会发生其他变化，这可能会降低交易的预期收益并对我们的业务产生负面影响。监管机构还可能施加条件，降低我们收购的最终价值。此外，如果我们感知到的完成收购的能力受到损害，未来的收购可能会更加困难、复杂或昂贵。

我们对公司的投资可能会在我们的业绩中造成波动和波动。这些投资可能会产生已实现和未实现的收益或损失，我们可以实现损失，最高可达投资价值。我们已经并可能继续投资于我们的生态系统。其中许多公司可能无法在短期内实现盈利，或者根本无法实现盈利，也无法保证我们将实现投资回报。我们可能会继续对公司进行投资，以推进我们的战略目标并支持某些关键业务举措，这可能会在获得监管批准方面受到延误和挑战。我们对私营企业的投资包括仍在确定其战略方向的早期企业。我们投资的许多证券在我们最初投资时是不可交易的和缺乏流动性的。如果我们投资的任何公司都不成功，我们可能会确认减值和/或损失我们的全部或部分投资。

我们正在与OpenAI敲定一项投资和合作协议。无法保证我们将与OpenAI签订投资和合作协议，或交易将完成。

我们的投资组合包含行业板块集中风险，任何一个或多个行业板块的下跌都可能增加我们的减值损失。

我们面临与收购和战略投资相关的额外风险，包括资本和其他资源的转移，包括管理层的注意力；难以实现令人满意的回报以及实现收购或战略投资收益的不确定性（如果有的话）；难以或无法获得政府、监管机构的批准或限制或其他同意和批准或融资；因收购或投资而启动的法律程序；以及我们的尽职调查程序可能无法识别我们正在投资或正在收购的资产或公司的重大问题。

与收购相关的其他风险包括但不限于：

•整合被收购业务的技术、系统、产品、政策、流程或运营以及整合和留住包括关键人员在内的员工的难度；

•承担负债和产生摊销费用、商誉减值费用或收购资产减记；

•整合会计、预测和控制、程序和报告周期；

•协调和整合业务，特别是在我们目前没有业务的国家；

•如果我们无法获得监管机构对收购的批准或无法以其他方式完成收购，则会对股价产生影响、罚款、费用或声誉造成损害；

•潜在发行债务为我们的收购融资，导致债务增加、利息支出增加，以及遵守债务契约或其他限制；

•我们的收购可能导致稀释发行我们的股本证券；

•任何基于绩效的对价的金额和形式的潜在可变性；

•我们或我们的目标经营所在地区或行业的总体经济状况的负面变化；

•面临额外的网络安全风险和漏洞；以及

•与我们或我们的目标公司的员工、供应商和客户的关系受损或损失。

例如，在将收购目标系统集成到我们自己的系统中时，我们已经经历并可能继续经历挑战，包括冗长且代价高昂的系统集成、采购和运输产品的延迟、通过电子数据交换和与我们的主要供应商和客户的其他流程进行系统集成的困难，以及集成人员的培训和变更管理需求。这些挑战影响了我们的运营结果，未来可能还会继续这样做。

我们从数量有限的合作伙伴和分销商获得大量收入，并且我们的销售集中于直接或间接从我们购买的客户，如果我们失去或被阻止向任何这些客户销售，我们的收入可能会受到不利影响。

我们曾经历过从数量有限的客户那里获得大量收入的时期，这一趋势可能会持续下去。2026财年，对一个直接客户的销售额占总收入的22%，对另一个直接客户的销售额占总收入的14%，所有这些主要归功于计算和网络部门。与其中几个合作伙伴，我们正在通过他们的渠道销售我们产品组合中的多个产品和系统。我们的经营业绩取决于对我们合作伙伴网络的销售，以及这些合作伙伴销售采用我们技术的产品的能力。我们有少量的合作伙伴参与与我们的关键客户的系统集成。随着我们的系统设计日益复杂，系统集成商可能无法满足我们关键客户的规格要求。我们的合作伙伴或客户的商业模式或其所有权的变化可能会减少我们可用的合作伙伴数量，并损害我们向客户销售我们先进的数据中心系统的能力。未来，这些合作伙伴可能会决定购买更少的产品，不将我们的产品纳入他们的生态系统，或者以其他方式改变他们的购买模式。因为我们大部分的销售都是以采购订单为基础进行的，我们的客户一般可以取消、更改或延迟产品采购承诺，而无需通知我们，也不会受到处罚。我们的合作伙伴或客户可能会开发他们自己的解决方案；我们的客户可能会从我们的竞争对手那里购买产品；我们的合作伙伴可能会在他们购买我们产品的市场上停止销售或失去市场份额，所有这些都可能会改变合作伙伴或客户的购买模式。我们的许多间接客户往往不是直接从我们这里采购而是通过多个主机厂、ODM、系统集成商、分销商和其他渠道合作伙伴。我们从数量有限的间接客户中产生了大量收入，我们估计一些单独占我们收入的10%或更多。如果终端需求增加或我们的成品供应可用性集中在季度末附近，系统集成商、分销商和渠道合作伙伴增加信贷的能力可能有限，这可能会影响我们收入的时间和金额。失去我们的任何大客户、他们大幅减少采购、由于美国或其他国家的贸易限制，我们无法向客户销售产品，或在收取应收账款方面遇到任何困难，都可能会损害我们的财务状况和经营业绩。

商业安排使我们面临交易对手风险。

我们已达成并可能在未来达成商业安排，包括长期产能购买义务和财务担保，并已被要求提供融资安排，以支持我们的客户和合作伙伴建设数据中心基础设施。我们没有订立任何融资安排。商业安排使我们面临交易对手风险，包括客户或合作伙伴无法履行其财务承诺并获得必要的融资或基础设施、发生重大项目延误以及交易对手财务困境或资不抵债，所有这些都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生负面影响。如果采取融资安排，在某些情况下可能会导致与延长付款期限或多年期付款条款相关的较低的前期现金流，并可能增加信用风险。

如果我们无法吸引、留住和激励我们的高管和关键员工，我们的业务可能会受到损害。

为了保持竞争力并成功执行我们的业务战略，我们必须吸引、留住和激励我们的高管和关键员工，以及招聘和发展卓越的人才。然而，劳动力受制于我们无法控制的外部因素，包括我们行业对技术工人和领导者的竞争日益激烈的市场，以及劳动力参与率。移民和工作许可法规的变化，或其管理或解释的变化，可能会削弱我们吸引、雇用和留住合格员工的能力。对人才的竞争以现金和股票薪酬的形式推高了成本。在股价波动时期，正如我们过去和未来可能经历的那样，我们基于股票的薪酬的保留价值可能会下降。此外，我们高度依赖长期执行团队的服务。未能确保有效的继任计划、知识转移以及涉及高管和关键员工的平稳过渡可能会阻碍我们的战略规划、执行和长期成功。

我们的业务依赖于我们的业务流程和信息系统的正常运作，此类系统的修改或中断可能会扰乱我们的业务和内部控制。

我们依靠内部流程和信息系统来支持关键业务职能，包括我们根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的要求对财务报告的内部控制进行评估。这些流程和系统的高效运行和可扩展性对于支持我们的增长至关重要。我们继续设计和实施与新的企业资源规划（ERP）系统相关的更新会计功能。任何ERP系统实施都可能引入问题，例如质量问题或编程错误，这可能会影响我们成功运营业务或及时准确报告财务业绩的持续能力。这些变化可能代价高昂，并对我们的运营造成破坏，并可能对管理时间提出大量要求。未能实施新的或更新的控制措施，或在实施过程中遇到困难，可能会损害我们的经营业绩或导致我们未能履行我们的报告义务。

识别我们内部控制的重大弱点，即使一旦披露就迅速补救，可能会导致投资者对我们的财务报表失去信心，我们的股价可能会下跌。补救任何重大弱点可能要求我们承担大量费用，如果我们未能补救任何重大弱点，我们的财务报表可能不准确，我们可能被要求重述我们的财务报表，我们及时准确报告财务业绩的能力可能受到不利影响，我们进入资本市场的机会可能受到限制，我们的股价可能会下跌，我们可能会受到监管机构的制裁或调查。

我们的经营业绩在过去是波动的，未来可能会波动，如果我们的经营业绩低于证券分析师或投资者的预期，我们的股价可能会下滑。

我们的经营业绩在过去一直波动，并可能因多项因素而继续波动。因此，投资者不应依赖我们过去的经营业绩作为我们未来业绩的指示。可能影响我们经营业绩的因素包括但不限于：

•由于我们的一些产品和服务的多年开发周期，我们调整支出的能力；

•我们遵守对客户的合同义务的能力；

•我们与某些客户的延长付款期限安排、部分客户无法进行所需付款、我们为延长付款期限的客户获得信用保险的能力以及客户坏账核销；

•我们的供应商的付款要求；

•与环境责任相关的意外成本；和

•财务会计准则变更或对现行准则的解释。

这些因素中的任何一个都可能阻碍我们实现预期的财务业绩。例如，我们已经并可能继续向一些客户授予延长付款期限，特别是在宏观经济低迷时期，这可能会影响我们的收款能力。我们的供应商已经要求并可能继续要求更短的付款期限，这可能会影响我们的现金流产生。这些安排减少了我们可用于一般业务运营的现金。此外，我们的运营费用和投资的增长速度可能落后于我们的收入增长，从而造成波动或盈利水平可能无法持续的时期。未能达到我们的预期或我们的投资者或证券分析师的预期很可能会导致我们的股价下跌，就像过去一样，或者价格大幅波动。

与监管、法律、我司股票等事项相关的风险

我们受到复杂的法律、规则、法规以及政治和其他行动的约束，包括对我们产品出口的限制，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们受国内和全球法律法规的约束，影响我们在以下领域的运营：包括但不限于知识产权所有权和侵权；税收；进出口要求和关税；反腐败，包括《反海外腐败法》；业务收购；外汇管制和现金返还限制；外国所有权和投资；数据隐私要求；竞争和反垄断；广告；就业；产品法规；网络安全；环境、健康和安全要求；负责任地使用人工智能；可持续性；加密货币；和消费者法律。遵守这些要求可能是繁重和昂贵的，可能会影响我们的竞争地位，并可能对我们的业务运营以及制造和运输我们产品的能力产生负面影响。无法保证我们的员工、承包商、供应商、客户或代理不会违反适用的法律或我们为帮助确保遵守这些法律而设计的政策、控制和程序，违规行为可能导致罚款、对我们、我们的管理人员或我们的员工的刑事制裁、禁止我们开展业务以及损害我们的声誉。我们所受的法律、规则和条例的变更，或其解释和执行的变更，可能会导致更大的合规和其他成本，和/或进一步限制我们制造和供应我们的产品以及经营我们的业务的能力。例如，

由于反垄断立法、监管、行政规则制定的变化或增加，以及监管机构对网络安全漏洞和风险的更多关注，我们可能会面临更高的合规成本。我们在人工智能相关市场的地位导致全球监管机构对我们业务的兴趣增加，包括欧盟、美国、英国、韩国、日本和中国。例如，法国竞争管理局向我们收集了有关我们在显卡和CSP市场的业务和竞争的信息，作为对这些市场竞争的持续调查的一部分。我们还收到并将继续收到来自欧盟、美国、英国、中国和韩国竞争监管机构的广泛信息请求，内容涉及我们销售GPU和其他NVIDIA产品、我们努力分配供应、基础模型以及我们与开发基础模型的公司的投资、合作伙伴关系和其他协议、我们竞争的市场和我们的竞争、我们的战略、路线图以及开发、营销和销售硬件、软件和系统解决方案的努力，以及我们与客户、供应商和合作伙伴的协议。我们预计未来还会收到更多的信息请求。此类请求一直是并且很可能是昂贵和繁重的，可能会对我们的业务以及我们与客户、供应商和合作伙伴的关系产生负面影响。

各国政府和监管机构也在考虑，在某些情况下，已经对用于开发前沿基础模型和生成人工智能的硬件、软件和系统施加了限制。例如，欧盟AI法案于2024年8月1日生效，经过两年过渡期后将完全适用。欧盟AI法案可能会影响我们在欧盟训练、部署或发布AI模型的能力。几个州正在考虑颁布或已经颁布有关人工智能技术的法规，新的州法律将于2026年1月1日生效，这可能会影响我们训练、部署或发布人工智能模型的能力，并增加我们的合规成本。如果实施这些法规和任何其他法规下的限制，可能会增加我们和我们的客户的成本和负担，延迟或停止使用我们产品的新系统的部署，并减少新进入者和客户的数量，从而对我们的业务和财务业绩产生负面影响。对法律或法规或其解释和执行的修订也可能导致税收增加、贸易制裁、征收或增加进口关税或关税、对进出口的限制和控制，或其他报复性行动，这可能对我们的业务计划产生不利影响或影响我们发货的时间。此外，公众对我们经营或计划经营的地区政府看法的变化可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。

政府行为，包括美国和外国政府机构的贸易保护以及国家和经济安全政策，例如关税、进口或出口法规，包括视同出口限制和对美国人活动的限制、贸易和经济制裁、法令、配额或其他贸易壁垒和限制，可能会影响我们运送产品、向我们的客户和员工提供服务、在没有出口许可证的情况下与美国商务部美国实体清单或其他USG受限制方清单上的实体开展业务的能力（预计会不时发生变化），并普遍履行我们的合同义务，并对我们的业务产生重大不利影响。如果我们被发现违反了美国的出口管制法律或制裁或类似的适用非美国法律，即使违规行为是在我们不知情的情况下发生的，我们可能会受到法律规定的各种处罚，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

例如，针对乌克兰战争，美国和其他司法管辖区实施了经济制裁和出口管制措施，阻止了我们的产品、服务和支持进入俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰某些地区。2023财年，我们停止了对俄罗斯的直销，并关闭了在俄罗斯的业务运营。同时，乌克兰战争影响了欧洲、中东和非洲地区的销售，未来可能会继续如此。

对人工智能技术的风险和战略重要性的日益关注导致了针对能够启用或促进人工智能的产品和服务的监管限制，并可能在未来导致影响我们部分或全部产品和服务产品的额外限制。

对第三方出于违背当地政府利益的目的使用人工智能的担忧，包括对滥用人工智能应用程序、模型和解决方案的担忧，已经导致并可能在未来导致对可用于训练、修改、调整和部署LLM和其他人工智能应用程序的产品的单方面或多边限制。此类限制已经受到限制，并可能在未来限制全球下游客户和用户获取、部署和使用包括我们的产品、软件和服务的系统的能力，并对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

此类限制可能包括对某些产品或技术实施额外的单边或多边出口管制，包括但不限于人工智能技术。随着地缘政治紧张局势加剧，与人工智能相关的半导体，包括GPU和相关产品，越来越成为美国及其盟友的利益相关者提出的出口管制限制的重点。美国实施了限制GPU和相关产品的单边世界性管制，很可能会采取额外的单边或多边管制。此类控制措施的范围和适用范围一直非常广泛，可能再次非常广泛，禁止我们向一个或多个市场的任何或所有客户出口我们的产品，并可能对我们的制造、测试和仓储地点和选择产生负面影响，或可能施加其他条件，限制我们为国外需求提供服务的能力，并可能对我们的业务、收入和财务业绩产生负面和重大影响。针对与人工智能相关的GPU和半导体实施的出口管制和其他限制，这些措施已经实施，而且可能会更加严格，这将进一步限制我们出口技术、产品或服务的能力，给我们造成竞争劣势，并对我们的业务产生负面影响

和财务业绩。针对与人工智能相关的GPU和半导体的出口管制已经并可能在未来使我们产品的下游用户在使用、转售、维修或转让我们的产品方面受到限制，从而对我们的业务和财务业绩产生负面影响。控制可能会对我们提供英伟达AI云服务等服务的成本和/或能力产生负面影响，并可能影响我们的CSP和客户向其最终客户提供服务的成本和/或能力，甚至在中国以外。

出口管制已经并可能在未来扰乱我们的供应链和分销渠道，对我们服务需求的能力产生负面影响，包括在中国以外的市场和我们的非数据中心产品。额外出口管制的可能性产生了负面影响，并可能在未来对我们产品的需求产生负面影响，使提供替代品的竞争对手受益，这些竞争对手不太可能受到进一步管制的限制。出口管制规则的反复变化可能会给我们的业务和客户带来合规负担，对我们的业务产生负面和实质性影响。

越来越多地使用经济制裁和出口管制已经影响并可能在未来影响对我们产品或服务的需求，对我们的业务和财务业绩产生负面影响。由于出口管制导致的需求减少已经并可能在未来导致库存过剩或导致我们产生相关的供应费用。额外的单边或多边管制也可能包括被视为出口管制限制，这些限制会对我们的研发团队及时执行我们的路线图或其他目标的能力产生负面影响。额外的出口限制可能不仅会影响我们服务海外市场的能力，还会引发包括中国在内的外国政府的反应，从而对我们的供应链或我们向全球所有市场的客户提供产品和服务的能力产生负面影响，这也可能大幅减少我们的收入。中国的监管机构已经询问了我们的销售情况和供应中国市场的努力，以及我们在收购Mellanox结束时做出的承诺的履行情况。2025年9月15日，中国反垄断监管机构公布了他们的初步调查结果，即我们遵守适用的美国出口管制要求我们向中国市场提供降级产品，这对中国市场的客户构成了不公平的歧视，因此违反了中国批准我们收购Mellanox的条款。如果监管机构认定我们未能履行收购Mellanox的条款或我们违反了中国的任何适用法律，我们可能会受到经济处罚、对我们开展业务的能力的限制、有关我们的网络业务、产品和服务的限制或其他订单，或以其他方式影响我们在中国的运营，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

过去三年来，我们受到了一系列转移和扩大的出口管制限制，影响了我们为美国以外的客户提供服务的能力。

2022年8月，USG宣布了针对中国半导体和超级计算行业的出口限制和出口许可要求。这些限制影响到某些芯片的出口，以及用于开发、生产和制造某些芯片的软件、硬件、设备和技术向中国（包括香港和澳门）和俄罗斯的出口，并具体影响到我们的A100和H100集成电路、DGX或任何其他包含A100或H100集成电路的系统或板。

2023年7月，USG还通知我们，针对面向某些客户和其他地区，包括中东一些国家的A100和H100产品的子集，有一项额外的许可要求。

如果我们能够向中国市场销售许可产品，我们可能无法将全部或任何关税转嫁给我们的客户，并可能受到诉讼、成本增加和竞争地位受损。

除了针对D：1、D：4和D：5国家的管制外，USG还在全球范围内实施了影响我们产品的出口管制，未来可能还会实施额外的管制。

我们的竞争地位受到出口管制的损害，我们的竞争地位和未来结果将进一步受到损害，从长期来看，如果限制仍然存在或在地理、客户或产品范围方面有所扩大，如果客户从竞争对手购买产品，如果客户开发自己的内部解决方案，如果我们无法提供合同保修或其他扩展服务义务，如果USG不及时授予许可或拒绝向重要客户授予许可，或者如果我们产生重大的过渡成本。在重大商机蒸发之前，许可程序可能无法解决。即使USG授予任何请求的许可，许可已经并且可能在未来是临时的，对此类产品的安装、维护和使用施加繁重的条件，或包括我们或我们的客户或最终用户无法或选择不履行的财务或经济要求。许可要求已经并可能在未来使我们的某些竞争对手受益，因为许可过程将使我们的售前和售后技术支持工作更加繁琐和不那么确定，并鼓励中国、中东和其他地区的客户寻求我们产品的替代品，包括中国、欧洲和以色列的半导体供应商。

鉴于人工智能的战略重要性与日俱增和地缘政治紧张局势加剧，USG已经改变，并可能随时再次改变出口管制规则，并进一步使我们更广泛的产品受到出口限制和许可要求的约束，对我们的业务和财务业绩产生负面影响。如果发生此类变化，我们可能无法销售我们的此类产品库存，并且可能无法开发不受许可要求限制的替代产品。

例如，USG已经施加许可条件，限制外国公司创建和提供服务的大型GPU集群的能力，例如对出口到某些国家的产品的使用施加许可条件，并可能施加额外条件，例如要求芯片跟踪和限制机制，如果检测到某些事件，包括未经授权的系统配置、使用或位置，这些事件可能会禁用或损害GPU。政府在芯片设计方面的此类授权可能会引入系统漏洞，使我们面临重大风险和潜在责任，对我们产品的需求产生负面影响，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大影响。即使没有被颁布为具有约束力的立法，法案草案也已经产生了影响，并可能在未来对我们的业务产生负面影响。例如，继美国立法提案要求我们的芯片具有强制性功能后，中国政府公开质疑我们的H20产品是否存在内置漏洞，阻止客户购买我们的产品。我们提供了公开回应，解释我们的GPU，包括H20，不包含此类内置漏洞，并将对我们收到的任何后续问题做出回应。

开源基础模型在全球范围内迅速受到开发者的欢迎。任何限制我们提供支持第三方应用程序和模型的产品和服务的能力的监管控制或其他限制，包括基于DeepSeek、QWen或KIMMI等源自中国的基础模型构建的应用程序，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大影响。

USG已经实施了限制某些游戏GPU的出口管制，如果USG扩大此类管制以限制额外的游戏产品，可能会扰乱我们的供应和分销链的很大一部分，并且

这类产品对中国以外市场的销售产生负面影响，包括美国和欧洲。此外，随着游戏GPU的性能随着时间的推移而增加，出口管制可能会对我们在受这些管制的市场中竞争的能力产生更大的影响。出口管制可能会扰乱我们的大部分产品的供应和分销链，这些产品存放在香港并从香港分销。

限制我们销售数据中心GPU能力的出口管制也可能对包含我们的GPU的服务器中使用的我们的网络产品的需求产生负面影响。USG还可能对我们的网络产品实施出口管制，例如高速网络互连，以限制下游各方为前沿模型训练创建大型集群的能力。

出口管制已经并很可能在未来对英伟达产生不成比例的影响，并且可能使我们在与某些销售超出此类管制范围的芯片的竞争对手相比时处于不利地位。出口管制已经并可能在未来鼓励中国以外和其他受影响地区的客户从他们的产品中“设计”出某些美国半导体，以减轻合规负担和风险，并确保他们能够服务于全球市场。出口管制已经鼓励并可能在未来鼓励海外政府要求我们的客户向我们的竞争对手而不是英伟达或其他美国公司采购，这损害了我们的业务、市场地位和财务业绩。

因此，出口管制在过去和将来可能对我们的产品和服务的需求产生负面影响，不仅在中国，而且在其他市场，如欧洲、拉丁美洲和东南亚。出口管制增加了投资美国先进半导体产品的风险，因为当一种新产品准备上市时，它可能会受到限制其销售的新的单边出口管制，导致库存过剩和购买义务，就像我们最近在H20中经历的那样。同时，此类管制可能会增加对外国竞争者的投资，而后者受到美国管制限制的可能性较小。

日益复杂的出口管制给我们的合作伙伴、供应商和客户带来了复杂而繁重的合规义务。虽然我们寻求严格遵守所有适用的出口管制监管机构，但有关受管制产品转移的报告，即使未经证实和不真实，也可能对我们的业务、与合作伙伴和客户的关系以及我们的声誉产生负面影响。关于我们的合规努力满足了适用法规的文字而不是“精神”的不正确指控，以及关于合法和适当的企业利用所谓的出口管制“漏洞”的不正确指控，可能会对我们的业务、与合作伙伴和客户的关系以及我们的声誉产生负面影响。

除出口管制外，USG可能对包含全部或部分在中国开发或制造的技术的产品的进口和销售实施限制。例如，USG对美国某些汽车产品的进口和销售采取了“互联汽车”限制，如果采用和广泛解释，可能会影响我们为汽车客户开发和提供解决方案的能力。美国政府还在考虑限制我们支持基于源自中国的开源基础模型构建的第三方应用程序和模型的能力。如果实施此类限制，将有利于我们的外国竞争对手，并对我们的业务产生负面影响。

此外，中国政府对游戏活动持续时间和获得游戏的限制可能会对我们的游戏收入产生不利影响，即使我们能够参与中国数据中心计算市场，对数字平台公司加强监管可能会对我们的数据中心收入产生不利影响。中国政府鼓励客户向我们在中国的竞争对手采购，并不鼓励客户购买、进口或使用我们的数据中心产品，包括任何旨在遵守美国出口管制的中国特有产品。又如，中国政府的一个机构宣布了一项行动计划，该计划认可了有关中国新建和翻新数据中心使用的加速器的每瓦计算性能和每内存带宽的新标准。尽管我们已经被美国的出口管制有效地排除在中国市场之外，但如果这些管制改变以允许我们重返市场，中国政府可能会以有效阻止我们设计产品以满足新标准的方式修改或实施行动计划，这可能会限制客户使用我们的部分数据中心产品的能力，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。进一步限制我们的产品或供应商的产品可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

最后，我们的业务取决于我们能否从海外合作伙伴那里获得持续可靠的供应，特别是在台湾和韩国。任何对我们从台湾和韩国接收组件、零件或服务供应的能力产生负面影响的新限制，都会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

股东、监管机构和其他人对我们企业可持续发展实践的审查可能会导致额外的成本或风险，并对我们的声誉以及客户和供应商与我们开展业务的意愿产生不利影响。

某些股东倡导团体、投资基金、股东和其他市场参与者、客户和政府监管机构重点关注企业可持续发展实践和披露，包括与气候变化和人权相关的实践和披露。利益相关者可能对我们的企业可持续发展实践和目标或其采用速度不满意。此外，美国还有一些州一级的举措可能与其他

监管要求或我们各利益相关方的期望。此外，我们的企业可持续发展实践、对我们实践的监督或披露控制可能无法满足不断变化的股东、监管机构或其他行业利益相关者的期望，或者我们可能无法满足企业可持续发展披露或报告标准或法律要求。我们还可能产生额外成本，并需要额外资源来监测、报告和遵守各种企业可持续发展做法和法律要求，选择不与潜在客户和供应商开展业务，或由于我们的政策而停止或不扩大与现有客户和供应商的业务。这些因素和更多的披露可能会对我们的品牌、声誉和业务活动造成负面损害，或使我们承担责任。

与负责任地使用我们的技术有关的问题，包括我们产品中的人工智能，可能会导致声誉或财务损害和责任。

与在我们的产品和服务中负责任地使用新的和不断发展的技术（例如人工智能）有关的担忧可能会导致声誉或财务损害和责任，并可能导致我们为解决此类问题而产生成本。我们越来越多地在我们的许多产品和服务中构建AI能力和保护，我们还提供独立的AI应用程序。人工智能带来了新出现的法律、社会和道德问题，并带来了可能影响其采用的风险和挑战，从而影响了我们的业务。如果我们启用或提供的解决方案因其对社会的感知或实际影响而引起争议，例如产生意外后果、侵犯版权或公开权的AI解决方案，或因其对人权、隐私、就业或其他社会、经济或政治问题的影响而引起争议，或者如果我们无法实施与通过我们的销售渠道提供的AI模型和系统的负责任开发和使用相关的有效内部政策和框架，我们可能会遭受品牌或声誉损害、竞争损害或法律责任。利用人工智能能力来潜在地改善我们的内部职能和运营，可能会带来进一步的风险、成本和挑战。遵守与人工智能相关的不同司法管辖区的多项法规可能会进一步增加我们开展业务的成本，可能会改变我们在某些司法管辖区的运营方式，如果我们无法遵守法规，可能会阻碍我们在某些司法管辖区提供某些产品和服务的能力。遵守现有和拟议的政府对人工智能的监管，包括在欧盟等司法管辖区，可能会进一步增加相关研发的成本，并产生额外的报告和/或透明度要求。例如，为响应欧盟通用人工智能业务守则而通过的法规可能要求我们就与我们的风险框架相关的一些值得信赖的人工智能流程的细节通知欧盟委员会。此外，人工智能相关监管的变化可能会对我们造成不成比例的影响和不利，并要求我们改变我们的业务实践，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。我们未能充分解决与我们或其他人负责任地使用人工智能相关的担忧和监管，可能会削弱公众对人工智能的信心，并在我们的产品和服务中缓慢采用人工智能，或造成声誉或财务损害。

为充分保护我们的知识产权而采取的行动可能会给我们带来巨大的成本，如果我们不成功，或者如果我们被禁止生产或销售我们的产品，我们的竞争能力可能会受到损害。

我们不时涉及我们、我们的雇员或我们已同意赔偿的当事人指控专利侵权或其他侵犯知识产权的诉讼或其他法律诉讼。不利的裁决可能包括重大损害赔偿、一项或多项专利无效、赔偿第三方、支付利润损失或禁令救济。声称我们的产品或工艺侵犯了他人的知识产权，无论其优点如何，都可能导致我们为响应、辩护和解决此类索赔而产生大量成本，它们还可能转移管理和技术人员的努力和注意力。

我们可能会启动法律程序来保护我们的知识产权，这可能会增加我们的运营费用。因此，我们可能会受到反诉。如果对我们提出侵权索赔或我们的产品被发现侵犯了第三方的知识产权，我们或我们的受偿人之一可能不得不寻求对第三方的知识产权的许可。如果我们或我们的受偿人之一无法以可接受的条款或根本无法获得此类许可，我们可能会承担重大责任或不得不暂停或停止制造和销售我们的一种或多种产品。我们还可能需要支付版税或其他费用，或者交叉许可我们的技术。如果这些安排不能以商业上合理的条款达成，我们的业务可能会受到负面影响。此外，客户或其他受偿人的赔偿可能会增加我们的运营费用，并对我们的经营业绩产生负面影响。

我们依靠专利、商标、商业秘密、员工和第三方保密协议、许可安排以及我们经营所在国家的法律来保护我们的知识产权。外国法律可能无法像美国法律那样保护我们的产品或知识产权。这使得我们的技术和产品被盗版的可能性变得更大。窃取或未经授权使用或公布我们的商业秘密和其他机密信息可能会损害我们的竞争地位并降低我们产品的接受度；因此，我们在研发、产品开发和营销方面的投资价值可能会降低。如果我们的员工被竞争对手聘用，我们也可能面临我们的知识产权的风险。我们不断评估是否以及在何处寻求对现有和新的创新和技术的正式保护，但无法确定我们的此类保护申请是否会获得批准，如果获得批准，它们是否可以强制执行。

我们受制于严格且不断变化的数据隐私和安全法律、规则、法规和其他义务。这些领域可能会损害我们的声誉，阻止现有和潜在客户，影响我们的产品设计，或导致法律或监管程序和责任。

我们处理受隐私和安全法律、法规、行业标准、外部和内部政策、合同和其他义务约束的敏感、机密或个人数据或信息，这些义务管辖我们和代表我们处理此类数据。对我们在收集、使用、保留、安全或披露个人信息或其他隐私相关事项（包括用于人工智能）方面的做法或最终使用我们的产品和服务的担忧，即使没有根据，也可能损害我们的声誉并对我们的经营业绩产生不利影响。我们或我们的合作伙伴之一盗窃、丢失或滥用我们拥有的个人数据可能会导致我们的声誉受损、监管程序、我们的业务活动中断或增加安全或补救成本以及与为法律索赔辩护相关的成本。

在美国，联邦、州和地方当局颁布了许多数据隐私和安全法，包括数据泄露通知、个人数据隐私和消费者保护。美国多个州颁布了全面的隐私法，对涵盖的企业规定了某些义务，包括在隐私通知中提供具体披露，并向居民提供有关其个人数据的某些权利。在适用的情况下，这些权利可能包括访问、更正或删除某些个人数据的权利，以及选择退出某些数据处理活动的权利，例如定向广告、分析和自动决策。行使这些权利可能会影响我们的业务和提供产品和服务的能力。某些州还对处理包括敏感信息在内的某些个人数据提出了更严格的要求，例如进行数据隐私影响评估。这些州法律允许对违规行为处以法定罚款。例如，经2020年《加州隐私权法案》（California Privacy Rights Act）修订的2018年《加州消费者隐私法》（California Consumer Privacy Act），即CPRA，或统称CCPA，赋予加州居民访问、删除和选择不共享其个人信息的权利，并获得有关如何使用和共享信息的详细信息。CCPA规定对故意违规行为处以巨额罚款，法律为某些数据泄露行为设立了私人诉讼权。其他几个州，以及联邦和地方两级也在考虑类似的法律。此外，一些州和地方已经颁布了与在产品和服务中使用人工智能和机器学习相关的措施。如果我们受到额外的数据隐私法的约束，对我们采取执法行动的风险可能会增加。

全球监管机构也在考虑并批准了有关数据保护的各种立法提案。欧盟通过了《通用数据保护条例》（GDPR），英国也类似地通过了英国GDPR，分别对欧洲经济区（EEA）和英国内部人员的个人数据进行了严格的处理，包括对其使用和保护以及被存储数据的人员访问、更正和删除有关他们自己的此类数据的能力。如果我们被发现不遵守，我们可能会受到高达2000万欧元或全球收入4%的处罚，以较大者为准，个人或消费者保护组织类别可能会就我们处理其个人数据提起诉讼。此外，欧盟AI法案和类似立法可能会规定繁重的义务，这可能会对我们造成不成比例的影响和不利，并要求我们改变我们的商业做法。此外，欧洲的网络和信息安全指令（NIS2）规定了在包括数字基础设施部门在内的多个部门运营的实体的复原力和事件响应能力。不遵守NIS2可能会导致最高1000万欧元的行政罚款，或高达上一财政年度全球总收入的2%。

在日常业务过程中，我们将个人数据从欧洲、中国和其他司法管辖区转移到美国或其他国家。某些司法管辖区颁布了数据本地化法律和跨境个人数据转移法。例如，GDPR管理向欧洲经济区以外国家的个人数据转移。欧盟委员会发布了一套“标准合同条款”，旨在让实体将个人数据有效地从欧洲经济区转移到欧盟委员会认为没有提供足够保护水平的司法管辖区，包括美国。此外，英国的国际数据传输协议/增编，以及欧盟-美国数据隐私框架和英国对其的扩展（允许向自我认证合规并参与该框架的相关美国组织进行传输）是可能用于将个人数据从欧洲经济区和英国传输到美国的机制。然而，这些机制受到法律挑战，无法保证我们能够满足或依靠这些措施合法地将个人数据转移到美国。其他司法管辖区已经颁布或正在考虑类似的跨境个人数据转移法和当地个人数据居住法，其中任何一项都会增加开展业务的成本和复杂性，并可能导致监管机构的罚款。例如，中国的法律对数据处理和数据本地化提出了各种要求。包括个人数据在内的中国法律广义上定义为重要的数据，未经国家网信办或CAC事先评估和批准，不得在中国境外转移。遵守这些要求，包括CAC评估和任何被视为未通过此类评估，都可能导致我们承担责任，阻止我们使用在中国收集的数据或影响我们在中国境外转移数据的能力。无法将个人数据导入美国可能会对我们的业务运营产生重大负面影响，限制我们与受欧洲、中国和其他数据隐私和安全法律约束的各方合作的能力，或者要求我们以重大费用增加我们在欧洲和/或其他地方的个人数据处理能力。一些欧洲监管机构阻止公司将个人数据转移出欧洲，因为它们涉嫌违反了GDPR的跨境数据转移限制，这可能会对我们的业务产生负面影响。

我们还受到与数据隐私和安全相关的某些合同义务的约束，我们遵守这些义务的努力可能不会成功，或者可能被声称不合规。例如，某些隐私法，例如GDPR和CCPA，要求我们的客户对其服务提供商施加特定的合同限制。我们有时会与客户合作托管个人数据，如果违规行为暴露或更改了该个人数据，可能会损害这些客户关系，并使我们面临诉讼、监管行动或罚款。我们发布有关数据隐私和安全的隐私政策、营销材料和其他声明，例如遵守某些认证或自律原则。美国监管机构越来越多地审查这些声明，如果发现这些政策、材料或声明有缺陷、缺乏透明度、具有欺骗性、不公平或歪曲我们的做法，我们可能会受到监管机构的调查、执法行动或其他不良后果。

世界各地的数据保护法正在迅速变化，可能会以越来越严格的方式和与我们的数据实践不一致的方式进行解释和应用。这些义务可能会影响我们的产品设计，需要对我们的信息技术、系统和做法以及代表我们处理个人数据的任何第三方的信息技术、系统和做法进行更改。尽管我们做出了努力，但我们或我们所依赖的第三方可能无法遵守这些义务。如果我们未能或被认为未能解决或遵守数据隐私和安全义务，我们可能会面临重大后果，包括但不限于政府执法行动、诉讼、额外的报告要求和/或监督、禁止处理个人数据以及销毁或不使用个人数据的命令。任何这些事件都可能对我们的声誉、业务或财务状况产生重大不利影响。

我们可能会面临额外的税务负债，我们的经营业绩可能会受到税法变化、高于预期的税率和其他税务相关因素的不利影响。

我们受制于复杂的所得税法律法规，以及不同司法管辖区的非基于收入的税收。在确定我们对所得税和其他税务负债的全球拨备时，需要做出重大判断。我们定期接受不同辖区税务机关的审计。尽管我们认为我们的税收估计是合理的，但任何不利结果都可能增加我们的全球有效税率，增加对我们业务征收的非所得税金额，并损害我们的财务状况、经营业绩、净收入和现金流。

此外，美国或外国司法管辖区税务机关对税法或其解释的变化可能会增加我们未来的纳税义务或造成其他不利的税务影响，这可能会对我们的经营业绩或我们开展业务的方式产生重大影响。我们的大部分收入在美国应税，其中很大一部分有资格作为外国衍生的扣除合格收入或FDDEI获得优惠待遇。如果美国税率提高或减少FDEI扣除额，我们的所得税拨备、经营业绩、净收入和现金流将受到不利影响。此外，由于国际税务发展，包括实施由经济合作与发展组织（OECD）牵头的双支柱框架，我们在开展业务的司法管辖区的纳税义务和有效税率可能会增加，该框架涉及将某些跨国企业高于固定利润率的征税权重新分配给它们开展业务的司法管辖区（简称支柱一），并规定最低有效公司税率（简称支柱二）。我们开展业务的一些国家已经制定或正在制定第二支柱规则的要素，包括最近发布的“并排”框架，该框架提供了某些额外的安全港和协调机制。任何此类税法，或任何此类税法的变化，包括与并行框架相关的变化，可能会增加税务不确定性和合规成本，并对我们的所得税拨备、现金税款支付、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们未来的有效税率也可能受到多种因素的影响，包括我们的业务或法定税率的变化、不同法定税率国家的收益组合、可用的税收优惠、抵免和扣除、诉讼时效到期、会计原则的变化、最终确定纳税申报表时对所得税的调整、不可用于税收目的的费用增加、我们的递延税项资产和负债的估计以及递延税项资产估值备抵、改变对现有法律或法规的解释、企业合并会计的影响，以及我们业务和结构的国内或国际组织的变化。此外，计入基于股票的薪酬和我们股价波动的税收影响可能会显着影响我们在其发生期间的有效税率。我们的股价下跌可能会导致基于股票的薪酬带来的未来税收优惠减少，增加我们的有效税率，并对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的业务面临与诉讼、调查和监管程序相关的负担和风险。

我们目前并将可能继续面临涉及股东、消费者、竞争、知识产权和/或与我们业务相关的其他问题的法律、行政和监管程序、索赔、要求和/或调查。例如，我们正在为来自多名股东的证券集体诉讼进行辩护，声称我们和我们的某些管理人员在2017年和2018年就渠道库存以及加密货币挖矿对GPU需求的影响做出了虚假和/或误导性陈述。诉讼和监管程序本质上是不确定的，可能会出现不利的裁决，包括金钱损失或罚款，或禁止我们制造或销售某些产品、从事某些商业行为或要求其他补救措施，例如强制许可专利。不利的结果或解决方案可能会导致重大的不利影响。无论结果如何，诉讼都可能代价高昂、耗时长，并对我们的运营造成破坏。

特拉华州法律和我们的公司注册证书、章程和与微软的协议可能会延迟或阻止控制权的变更。

特拉华州一般公司法的反收购条款可能会阻止、延迟或阻止控制权的变更。我们的公司注册证书和章程中的规定可能会使第三方更难获得我们大部分已发行股票。这些规定包括我们的董事会可以创建和发行优先股、更改董事人数，以及在没有股东事先批准的情况下制定、修订或废除我们的章程；我们的股东无法通过书面同意行事；董事提名和股东提案的提前通知要求；以及修改我们的公司注册证书和章程中的某些规定的超级多数投票要求。根据我们与微软就Xbox达成的协议，如果有人提出购买我们已发行普通股至少30%的要约，微软可能拥有购买该股票的第一和最后一项权利。这些规定可能会推迟或阻止英伟达控制权的变化，阻止代理权竞争，并使股东更难选举他们选择的董事，并导致我们采取他们希望的其他公司行动。

项目1b。未解决的员工评论

没有。

项目1c。网络安全

风险管理和战略

我们已经建立了某些基础设施、系统、政策和程序，这些基础设施、系统、政策和程序旨在主动预防或减少网络安全事件等事件发生时出现的影响，并对出现的情况作出反应性处理。其中包括评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的流程。我们的信息安全管理计划通常遵循ISO 27001信息安全管理国际标准等框架中概述的某些流程，我们酌情评估和改进我们的安全措施。我们就风险管理和战略咨询外部各方，例如网络安全公司和风险管理和治理专家。

识别、评估和管理网络安全风险已纳入我们的整体风险管理系统和流程，我们已制定网络安全和数据隐私培训和政策，旨在（a）应对全球隐私和网络安全法的新要求，以及（b）预防、检测、应对、缓解和恢复已识别的重大网络安全威胁。

我们还有一个供应商风险评估流程，根据供应商的性质和敏感性以及他们代表我们处理的数据，包括分发和审查供应商问卷，旨在帮助我们评估在与有权访问机密和其他敏感公司信息的第三方合作时可能遇到的网络安全风险。我们采取措施审查这些供应商是否实施了数据隐私和安全控制，有助于减轻与这些供应商相关的网络安全风险，这取决于供应商的性质和敏感性以及他们代表我们处理的数据。我们定期评估我们的高风险供应商是否符合行业标准（例如ISO 27001、ISO 28001和C-TPAT），并对他们进行评估，以获得额外的信息、产品和物理安全要求。

请参阅“第1a项。风险因素”在这份关于10-K表格的年度报告中，以获取有关网络安全相关风险的更多信息。

治理

信息安全事务，包括管理和评估来自网络安全威胁的风险，仍处于公司董事会或董事会的监督之下。董事会审计委员会或审计委员会也审查公司信息安全政策和做法以及有关信息安全风险的内部控制的充分性和有效性。审计委员会定期收到来自管理层的信息安全更新，包括我们的首席安全官和我们安全团队的成员。董事会还从我们的首席安全官和我们的安全团队成员那里收到关于信息安全事务的年度报告。

我们的安全工作由执行网络安全、IT、工程、运营和法律专业人员组成的团队管理。我们建立了一个跨职能的领导团队，由高管级领导组成，定期开会审查网络安全事务并评估新出现的威胁。在跨职能领导团队提供的监督和指导下，我们的信息安全团队完善我们的做法，以应对新出现的安全风险和法规变化。我们的高管级领导团队还通过与事件响应团队互动并帮助指导公司对某些网络安全事件的响应和评估，参与网络安全事件响应工作。

我们指定了一名首席安全官，向我们的软件工程高级副总裁汇报，负责监督重大网络安全风险的识别、评估和管理 . 我们首席安全官的网络安全专业知识包括超过18年的政府和私营部门联合任务。

项目2。物业

我们的总部设在加利福尼亚州的圣克拉拉。我们拥有并租赁约300万平方英尺的办公和建筑空间，用于我们的公司总部。此外，我们在加利福尼亚州圣克拉拉租赁数据中心空间。我们还在美国各地和主要在中国、印度、以色列和台湾的多个国际地区拥有和租赁用于数据中心、研发和/或销售和管理目的的设施。我们相信，我们现有的设施，无论是自有的还是租赁的，都处于良好状态，适合开展我们的业务。我们不按经营分部识别或分配资产。有关租赁义务的更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第IV部分第15项中合并财务报表附注的附注17，该信息在此以引用方式并入。

项目3。法律程序

有关我们的法律程序的讨论，请参阅本年度报告第10-K表格第IV部分第15项的综合财务报表附注附注12。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为NVDA。我们的普通股于1999年1月22日开始公开交易。在此之前，我们的普通股没有公开市场。截至2026年2月20日，我们有大约1,226名登记股东，这还不包括那些以街道或代名人名义持有的股份。

2024年5月，我们宣布对已发行普通股进行10比1的股票分割或股票分割，这是通过向特拉华州州务卿提交对公司重述的公司注册证书的修订或修订来实现的。2024年6月，公司提交了实施股票分割的修正案，并按比例将公司授权普通股的股份数量从80.0亿股增加到80.0亿股。2024年6月6日收盘时登记在册的股东获得了额外的九股普通股，于2024年6月7日收盘后分配。此处提供的所有股份、股权奖励和每股金额均已追溯调整，以反映股票分割情况。

发行人购买股本证券

2025年8月26日，我们的董事会批准了额外600亿美元的股票回购授权，没有到期。在2026财年，我们以404亿美元回购了2.82亿股普通股。截至2026年1月25日，我们被授权根据特定规格回购最多585亿美元的普通股。

回购可以在公开市场、私下协商交易、根据规则10b5-1交易计划或在符合《交易法》规则10b-18的结构性股份回购协议中进行，但须视市场条件、适用的法律要求和其他因素而定。我们可酌情随时暂停我们的股份回购计划。

在2026财年，我们向股东支付了9.74亿美元的现金股息。未来现金股息的支付取决于我们的董事会是否继续确定宣布股息符合我们股东的最佳利益。

下表列出了我们在2026财年第四季度的股票回购交易详情：


期	总数购买的股份（百万）	每股平均支付价格（1）		作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数（百万）	根据该计划可能尚未购买的股票的大约美元价值（单位：十亿）
2025年10月27日-2025年11月23日	5.6	$	198.89	5.6	$	61.1
2025年11月24日-2025年12月21日	6.6	$	179.41	6.6	$	59.9
2025年12月22日-2026年1月25日	7.3	$	186.52	7.3	$	58.5
合计	19.5			19.5

（1）每股支付的平均价格包括经纪人佣金，但不包括我们根据2022年《通胀削减法案》要求的股票回购净额1%的消费税承担的责任。

从2026年1月26日到2026年2月20日，我们根据预先制定的交易计划以15亿美元回购了800万股股票。

限制性股票股份代扣代缴

我们扣留与净股份结算相关的普通股股份，以支付员工股权激励计划下奖励的预扣税义务。在2026财年，我们通过净股份结算方式扣留了大约5100万股股票，总价值79亿美元。有关我们的股权激励计划的进一步讨论，请参阅本年度报告表格10-K第IV部分第15项的合并财务报表附注3。

近期出售未登记证券及所得款项用途

2025年12月15日，我们收购了一家公司，并向一名关键员工发行了总计174,676股我们的普通股，根据我们在发行日的收盘股价计算，价值约为3,100万美元。

上述证券是根据《证券法》第4（a）（2）节（以及据此颁布的条例D或条例S）规定的注册豁免在不涉及公开发行的交易中发行的。

股票表现图表

下图比较了截至2026年1月25日的五年内我们的普通股、标普 500指数和纳斯达克 100指数的累计总股东回报率。该图表假设在2021年1月31日向我们的普通股以及标普 500指数和纳斯达克 100指数各投资100美元。我们的普通股是每个提出的指数的组成部分。总回报假设将股息再投资于所示的每个指数。总回报基于历史结果，并非旨在表明未来表现。

*100美元于2021年1月31日投资于股票和指数，包括股息再投资。

资料来源：FactSet金融数据与分析。


	1/31/2021		1/30/2022		1/29/2023		1/28/2024		1/26/2025		1/25/2026
英伟达公司	$	100.00	$	175.98	$	157.05	$	470.88	$	1,100.68	$	1,448.75
标普 500	$	100.00	$	121.00	$	112.98	$	137.98	$	174.50	$	200.33
纳斯达克 100	$	100.00	$	112.60	$	95.60	$	138.07	$	173.95	$	206.01

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下对我国财务状况和经营成果的讨论和分析，应结合“第1A项。风险因素”，我们的合并财务报表及其相关说明，以及本年度报告10-K表格其他地方描述的其他警示性声明和风险，然后再决定购买、持有或出售我们的普通股。

概述

我们的公司和我们的业务

NVIDIA开创了加速计算的先河，以帮助解决最具挑战性的计算问题。自从我们最初专注于PC显卡以来，我们已经扩展到其他几个大型和重要的计算密集型领域。在对卓越3D图形的持续需求和游戏市场规模的推动下，英伟达利用其GPU架构为科学计算、人工智能、数据科学、自动驾驶汽车、机器人和数字孪生应用创建了平台。NVIDIA现在是一家数据中心规模的AI基础设施公司，重塑了所有行业。

我们的两个运营部门是“计算与网络”和“图形”。有关更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第IV部分第15项的综合财务报表附注16。

NVIDIA总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，于1993年4月在加利福尼亚州注册成立，并于1998年4月在特拉华州重新注册成立。

近期发展、未来目标和挑战

2026财年的收入增长是由用于加速计算和人工智能解决方案的数据中心计算和网络平台推动的。我们的Blackwell架构代表了我们数据中心收入的大部分。

数据中心、能源和资本的可用性以支持我们的客户和合作伙伴建设NVIDIA AI基础设施至关重要，这些或其他必要资源的任何短缺都可能影响我们未来的收入和财务业绩。扩大能源容量以满足需求是一个复杂的、多年的过程，涉及重大的监管、技术和建设挑战。此外，对于资本较少的公司而言，获得资本的机会可能尤其受到限制，这些公司可能面临为大型基础设施项目获得融资的困难。这些限制可能会延迟客户和合作伙伴的部署，或降低加速计算和人工智能采用的规模。

我们继续执行数据中心计算产品介绍，以一年的产品节奏带来新的先进架构，包括我们的Rubin平台。我们在2026财年第二季度开始运送包括GB300在内的全新Blackwell Ultra平台的生产单元。我们产品过渡的复杂性和复杂的系统配置已经并可能在未来导致生产延迟，并在管理供需方面带来挑战。这可能会进一步导致收入波动、质量问题、库存拨备增加、产品产量下降和材料成本上升，和/或保修成本增加。客户可能会推迟购买新架构，或者可能会比预期更逐步地采用新技术，从而影响我们的收入时间安排和供应链费用。

2025年4月，USG通知我们，我们的H20产品出口到中国市场需要许可证。由于这些要求，随着对H20的需求减少，我们在2026财年第一季度与H20相关的库存过剩和采购义务产生了45亿美元的费用。2025年8月，USG授予许可，允许我们向某些中国客户运送某些H20产品。根据这些许可，我们在H20创造了大约6000万美元的收入。

最近，高质量开源基础模型的兴起正在使先进的AI能力变得广泛可用。开源AI依赖于开发者的采用，如果部署在我们竞争对手的平台上，它可能会减少对我们产品和服务的需求。

虽然目前我们的供应链主要集中在亚洲，但我们正在向美国和拉丁美洲扩张。预计这些举措将加强我们的供应链，增加弹性和冗余，并满足对人工智能基础设施不断增长的需求。我们提高制造能力的能力将取决于当地地区的制造生态系统及时将生产供应提升到所需数量的能力。

我们已经并预计将继续进行投资，以支持我们的技术路线图和更广泛的人工智能生态系统。在2026财年，我们进行了以下投资：

•我们向私营公司和基础设施基金投资了175亿美元，主要用于支持早期创业公司。这些投资包括直接或通过CSP购买我们产品的AI模型制造商。这些投资中有许多是缺乏流动性的，也是不可销售的。相关的早期创业公司可能不会在短期内盈利，或者根本不会盈利，也不能保证我们会实现投资回报。

•我们对价值可能因股价变化而大幅波动并可能对我们的财务业绩产生不利影响的公开持有的股本证券进行了投资。

•为了支持复杂数据中心基础设施的建设，我们达成了商业安排，包括与合作伙伴的担保。我们向早期公司提供了35亿美元的土地、电力和壳担保，一般是在多年期间。如果托管和合作伙伴的经营活动不足以涵盖这些担保项下的违约事件，我们可能会选择承担基础租赁供内部使用或将其转租给第三方。

宏观经济因素，包括关税、通货膨胀、利率变化、资本市场波动、全球供应链限制以及全球经济和地缘政治发展，对我们的经营业绩产生直接和间接影响，特别是对我们产品的需求。虽然难以隔离和量化，但这些宏观经济因素会影响我们的供应链和制造成本、员工工资、资本设备成本、我们的投资价值、收入和竞争地位。我们的产品和解决方案定价一般不会随着我们成本的短期变化而波动。在我们的供应链中，我们与供应商持续管理产品可用性和成本。

请参阅“第1a项。Risk Factors – Risks related to regulatory，legal，our stock and other matters”for a further discussion of the potential impact of these factors on our business。

2026年财政年度摘要


	年终
	2026年1月25日			2025年1月26日			改变

	（百万美元，每股数据除外）
收入	$	215,938		$	130,497		增长65%
毛利率	71.1		%	75.0		%	-3.9分
营业费用	$	23,076		$	16,405		增长41%
营业收入	$	130,387		$	81,453		上涨60%
净收入	$	120,067		$	72,880		增长65%
每股摊薄净收益	$	4.90		$	2.94		增长67%

2026财年营收为2159亿美元，同比增长65%。

2026财年数据中心营收较上年同期增长68%。强劲的同比增长是由主要的平台转移——加速计算和人工智能推动的。

在布莱克韦尔强劲需求的推动下，2026财年的游戏收入比一年前增长了41%。我们预计，供应限制将成为2027财年第一季度及以后博彩的逆风。

专业可视化2026财年的收入比一年前增长了70%，这主要是由于对布莱克韦尔的特殊需求以及我们新的DGX Spark的推出。

由于我们的自动驾驶平台继续被采用，2026财年的汽车收入比一年前增长了39%。

由于我们的商业模式从提供Hopper HGX系统过渡到Blackwell全尺寸数据中心解决方案，毛利率在2026财年有所下降。毛利率下降还受到与H20库存过剩和采购义务相关的45亿美元费用的影响。

2026财年的运营费用较上年同期增长了41%，这是由于员工增长、计算和基础设施成本导致薪酬和福利费用增加。

关键会计估计

我们的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则或美国公认会计原则编制的。编制这些财务报表需要我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入、收入成本、费用的呈报金额以及相关的或有事项披露。关键会计估计是指那些涉及重大程度的估计不确定性并可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响的估计。我们在存货、所得税、非流通股本证券和收入确认方面有重要的会计估计。有关重要会计政策的摘要，请参阅本年度报告第10-K表第15部分合并财务报表附注的附注1。

库存

我们对库存拨备收取销售成本，以将我们的库存减记至成本或可变现净值的较低者，或对过时或过剩的库存，以及对过剩的产品采购承诺。我们的大部分库存拨备与产品或组件的过剩数量有关，这是基于我们的库存水平和未来产品采购承诺与对未来需求和市场状况的假设相比，这需要管理层的判断。

可能导致库存过剩或过时或产品采购承诺过剩的情况包括商业和经济状况的变化、市场状况的变化、对我们产品的需求突然显着下降，包括客户采购订单的潜在取消或推迟、由于技术和客户要求的变化导致库存过时、新产品推出导致对现有产品的需求减少或需求峰值不一致、未能正确估计客户需求、提前订购历史交货时间、政府法规和未来需求变化的影响，或对竞争性产品的需求增加，包括竞争行为。

库存拨备和先前减记的项目销售对我们毛利率的净影响是2026财年的2.6%和2025财年的2.3%的不利影响。我们的库存和产能采购承诺是基于对未来客户需求的预测，并考虑了我们的第三方制造商的交货时间和限制。我们的制造交货期可以而且一直很长，在某些情况下，有些产品超过了十二个月。我们可能会在我们的历史交货时间之前就某些产品组件下达不可取消的库存订单，支付溢价并提供定金以确保未来的供应和产能。我们还会根据其他市场因素进行调整，例如竞争对手的产品供应和定价行动、新产品过渡以及宏观经济状况——所有这些都可能影响对我们产品的需求。

请参阅本管理层讨论分析中下面的毛利和毛利率讨论，进一步讨论。

所得税

我们在美国和外国司法管辖区都要缴纳所得税。我们对递延所得税资产和负债的计算是基于某些估计和判断，涉及处理复杂税法适用中的不确定性。我们对递延所得税资产和负债的估计可能会部分基于预期结果增加的确定性或终局性、美国或我们经营所在的外国司法管辖区的会计准则或税法的变化，或其他事实或情况的变化而发生变化。此外，我们根据我们对是否以及在何种程度上可能需要缴纳额外税款的估计，确认潜在的美国和外国所得税或有事项的负债。如果我们确定这些金额的支付是不必要的，或者如果记录的纳税义务低于我们当前的评估，我们可能需要相应地在我们的财务报表中确认所得税优惠或额外的所得税费用。

我们记录了一项估值备抵，以将递延税项资产减少到根据所有可用证据认为更有可能实现的金额。如果递延所得税资产的变现变得更有可能，我们会将这类递延所得税资产确认为期间的所得税优惠。

我们只有在仅根据税务状况的技术优点进行审计后，该职位更有可能持续下去的情况下，才会认识到税务状况带来的好处。我们的政策是将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款列为所得税费用的组成部分。

非流通股本证券

非流通股本证券包括对私营公司的投资，但没有易于确定的公允价值。它们按成本减减值（如果有的话）计量，并根据对同一发行人的类似投资（计量替代方案）在有序交易中可观察到的价格变化进行调整。这些调整可能需要使用不可观察的输入。

我们每季度根据定性和定量因素评估减值，包括被投资方的经营业绩和市场趋势。

收入确认

收入津贴

对于具有退货权的已售产品，我们主要根据历史回报率，通过在确认收入时为估计产品退货建立销售退货备抵来记录收入的减少。然而，如果预计某个财政期间的产品回报率将超过历史回报率，我们可能会确定需要额外的销售回报津贴，以反映我们对产品回报的估计风险。特定产品的某些库存分销商的退货权根据合同限制，基于上一季度出货量的百分比。对于寄给其他客户的货物，我们不允许退货，尽管我们可能会根据适用的事实和情况批准退货信用或退款。

我们将客户计划，其中涉及回扣和营销发展基金，或MDF，作为收入的减少，并根据我们预计客户索赔的金额为此类计划计提。某些客户计划包括针对特定产品和客户类别的分销商价格激励或其他渠道计划，这些计划需要判断是否会达到适用的激励措施。客户计划应计费用的估计数包括历史达成率和索赔率的组合，可能会根据相关的内部和外部因素进行调整。

具有多项履约义务的合同

我们的合同可能包含不止一项履约义务。在确定客户合同中的每项履约义务是否可区分时，需要进行判断。除许可和开发安排外，NVIDIA产品和服务以独立方式运作，不需要大量集成或相互依赖。因此，客户合同中包含的多项履约义务被视为可区分的，不会出于收入确认目的而合并。

我们在具有多个履约义务的安排中，以相对独立的售价为基础，将总交易价格分配给每项不同的履约义务。在大多数情况下，我们可以根据与类似客户在可比情况下单独销售的产品或服务的直接可观察价格确定独立销售价格。如果独立销售价格不能直接观察到，例如当我们没有单独销售产品或服务时，我们根据市场数据和其他可观察的输入确定独立销售价格。

经营成果

与2025财年相比，关于我们2026财年的财务状况和经营业绩的讨论如下。有关我们与2024财年相比的2025财年财务状况和经营业绩的讨论，可在我们于2025年2月26日向SEC提交的截至2025年1月26日的财政年度的10-K表格年度报告中的第7项下找到，该报告可在SEC网站http://www.sec.gov和我们的投资者关系网站http://investor.nvidia.com上免费获取。

下表列出了所示期间我们合并损益表中以收入百分比表示的某些项目。


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日
收入	100.0	%	100.0	%
收益成本	28.9		25.0
毛利	71.1		75.0
营业费用
研究与开发	8.6		9.9
销售、一般和行政	2.1		2.7
总营业费用	10.7		12.6
营业收入	60.4		62.4
利息收入	1.1		1.4
利息支出	(0.1)		(0.2)
其他收入，净额	4.2		0.8
其他收入总额，净额	5.2		2.0
所得税前收入	65.5		64.4
所得税费用	9.9		8.6
净收入	55.6	%	55.8	%

可报告分部

按可报告分部划分的收入


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		$ 改变		% 改变

	（百万美元）
计算与网络	$	193,479	$	116,193	$	77,286	67	%
图形	22,459		14,304		8,155		57	%
合计	$	215,938	$	130,497	$	85,441	65	%

按可报告分部划分的营业收入


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		$ 改变		% 改变

	（百万美元）
计算与网络	$	130,141	$	82,875	$	47,266	57	%
图形	9,156		5,085		4,071		80	%
合计	$	139,297	$	87,960	$	51,337	58	%

计算与网络收入–同比增长是由主要的平台转移——加速计算和人工智能推动的。受对我们Blackwell计算平台的需求推动，数据中心计算的收入增长了59%。数据中心网络的收入增长了142%，这得益于GB200和GB300系统的NVLink计算结构的引入和持续增长，以及以太网和InfiniBand平台的增长。

图形收入–同比增长是由我们的Blackwell架构的销售推动的。

可报告分部营业收入–计算与网络部门营业收入的同比增长是由收入增长推动的，但部分被与2026财年第一季度H20库存过剩和采购义务相关的45亿美元费用所抵消。图形板块营业收入同比增长受收入增长带动。

收入集中

我们将直接从NVIDIA购买产品的客户称为直接客户，例如AIB、分销商、ODM、OEM、CSP、AI模型制造商和系统集成商。某些直接客户可能会使用内部资源或第三方系统集成商来完成其构建。我们将间接客户称为通过我们的直接客户购买产品的客户；间接客户包括CSP、Neocloud建设者、AI模型制作者、企业和公共部门实体。我们的收入集中在数量有限的直接和间接客户中，这一趋势可能会持续下去。

直接客户– 2026财年，对一个直接客户的销售额占总收入的22%，对另一个直接客户的销售额占总收入的14%，所有这些都主要归功于计算和网络部门。

就2025财年而言，对一个直接客户的销售额占总收入的12%，对两个直接客户的销售额各占总收入的11%，所有这些都主要归功于计算和网络部门。

2024财年，对一个直接客户的销售额占总收入的13%，主要归功于计算与网络部门。

间接客户–间接客户收入是基于包括客户采购订单信息、产品规格、内部销售数据和其他来源在内的多种因素的估计。间接客户主要通过系统集成商和分销商购买我们的产品。我们从数量有限的间接客户中产生了大量收入，其中一些单独占我们收入的10%或更多。某些公司通过各种直接和间接客户购买云和相关服务。我们估计，在2026财年，一家人工智能研究和部署公司为我们从客户那里购买云服务贡献了可观的收入。

按地理区域划分的收入是根据直接客户的总部所在地指定的。最终客户和发货地点可能与我们客户的总部地点不同。对总部在美国以外的客户的销售收入分别占2026和2025财年总收入的31%和41%。

毛利及毛利率

毛利润由净收入总额减去收入成本组成。收入成本包括半导体成本，包括晶圆制造、组装、测试和封装、电路板和器件成本、制造支持成本，包括与此类采购相关的人工和间接费用、最终测试良率下降、库存和保修条款、内存和组件成本、关税和运输成本。收入成本还包括与收购相关的无形摊销费用、许可和开发及服务安排的成本、知识产权相关成本以及与制造业务相关的人员相关的基于股票的薪酬。

毛利率从2025财年的75.0%下降至2026财年的71.1%，原因是我们的商业模式从提供Hopper HGX系统过渡到Blackwell全尺寸数据中心解决方案，以及与2026财年第一季度H20过剩库存和采购义务相关的45亿美元费用。

2026和2025财年的库存和超额库存采购义务准备金总额分别为72亿美元和37亿美元，其中包括与H20超额库存和2026财年第一季度采购义务相关的45亿美元。出售先前保留的库存和结算多余的库存购买义务，分别导致2026和2025财年的拨备释放15亿美元和6.89亿美元。对我们毛利率的净影响是2026和2025财年分别产生了2.6%和2.3%的不利影响。

营业费用


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		$ 改变		% 改变

	（百万美元）
研究与开发	$	18,497	$	12,914	$	5,583	43	%
销售、一般和行政	4,579		3,491		1,088		31	%
总营业费用	$	23,076	$	16,405	$	6,671	41	%

2026财年研发费用的增长是由包括股票薪酬在内的薪酬和福利费用增长29%推动的，这反映了员工增长和薪酬增长以及计算和基础设施增长79%。

2026财年销售、一般和管理费用的增长主要是由薪酬和福利费用推动的，包括基于股票的薪酬，反映了员工的增长和薪酬的增长。

其他收入总额，净额


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		$ 改变

	（百万美元）
利息收入	$	2,300	$	1,786	$	514
利息支出	(259)		(247)		(12)
其他收入，净额	9,022		1,034		7,988
其他收入总额，净额	$	11,063	$	2,573	$	8,490

利息收入增加主要是由于现金、现金等价物和债务证券的增长。

利息支出主要包括与我们的票据相关的息票利息和债务贴现摊销。

其他收入，净额主要包括来自非流通股本证券、公开持有股本证券投资的已实现或未实现损益，以及外币汇率变动的影响。与2025财年相比，净其他收入的变化主要是由非流通和公开持有的股本证券的未实现收益推动的，包括我们之前宣布的对英特尔普通股的投资收益。有关我们的非流通股本证券的更多信息，请参阅本年度报告表格10-K第IV部分第15项中合并财务报表附注的附注7和8。

所得税

2026和2025财年的所得税费用分别为214亿美元和111亿美元。所得税占所得税前收入的百分比在2026和2025财年分别为15.1%和13.3%的费用。

有效税率增加主要是由于股票薪酬、FDDEI和美国联邦研究税收抵免带来的税收优惠相对于所得税前收入增加的百分比降低。

我们2026和2025财年的有效税率低于21.0%的美国联邦法定税率，这主要是由于FDDEI的税收优惠、基于股票的薪酬、在以低于美国联邦法定税率征税的司法管辖区赚取的收入，以及美国联邦研究税收抵免。

2025年7月，《一大美丽法案》（OBBBA）颁布成为法律，其中包含对美国关键联邦所得税法的几处修改。我们在2026财年的业绩中认识到了当前有效的OBBBA条款的税收影响。随着税务部门提供额外的指导和解释，我们将继续评估这些立法变化的影响。

截至2026年1月25日，根据最近的辖区应税收入和预期未来收益，我们得出结论，某些州递延所得税资产更有可能实现，并释放了7.11亿美元的估值备抵。

有关更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第IV部分第15项的综合财务报表附注13。

流动性和资本资源


	2026年1月25日		2025年1月26日

	（百万）
现金及现金等价物	$	10,605	$	8,589
有价证券	51,951		34,621
现金、现金等价物和有价证券	$	62,556	$	43,210


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日

	（百万）
经营活动所产生的现金净额	$	102,718	$	64,089
投资活动所用现金净额	$	(52,228)	$	(20,421)
筹资活动使用的现金净额	$	(48,474)	$	(42,359)

我们的固定收益证券投资包括高评级、多样化的投资类型和期限较短的信用敞口。

与2025财年相比，2026财年经营活动提供的现金有所增加，原因是收入增加。

与2025财年相比，2026财年用于投资活动的现金有所增加，这主要是由于购买了更多的股权投资证券以及与Groq签署了非独家许可协议。

与2025财年相比，2026财年用于融资活动的现金有所增加，这主要是由于更高的股票回购。

流动性

我们流动性的主要来源包括现金、现金等价物、有价证券以及我们的经营活动产生的现金。截至2026年1月25日，我们拥有626亿美元的现金、现金等价物和有价证券。我们相信，我们有足够的流动性来满足我们至少在未来十二个月和可预见的未来的运营需求，包括我们未来的义务。我们不断评估我们的流动性和资本资源，包括我们获得外部资本的渠道，以确保我们能够为未来的资本需求提供资金。

我们的有价证券包括公开持有的股本证券、美国政府及其机构、高评级公司和金融机构以及外国政府实体发行的债务证券，以及高评级金融机构发行的存单。这些有价证券主要以美元计价。有关更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第15部分合并财务报表附注附注7。

除了在美国境外持有的大约17亿美元现金、现金等价物和有价证券，如果我们将这些金额汇回美国，我们没有为其计提任何相关的外国或州税，我们在2026财年末在美国境外持有的几乎所有现金、现金等价物和有价证券都可在美国境内使用，而不会产生额外的美国联邦所得税。我们在任何财政年度（包括2027财政年度）的第一季度通常不包括任何估计的联邦和州所得税付款，我们在任何财政年度（包括2027财政年度）的第二季度通常包括两个估计的联邦和州所得税付款。

资本回报股东

从2026年1月26日到2026年2月20日，我们根据预先制定的交易计划以15亿美元回购了800万股股票。我们可能会根据市场条件、运营要求和其他投资机会，不时在公开市场、私下协商的交易中、根据规则10b5-1交易计划或在符合《交易法》规则10b-18的结构化股票回购协议中执行回购。我们可酌情随时暂停我们的股份回购计划。

在2026财年，我们向股东支付了9.74亿美元的现金股息。未来现金股息的支付取决于我们的董事会是否继续确定宣布股息符合我们股东的最佳利益。

美国2022年《通胀削减法案》要求对2022年12月31日之后为员工薪酬发行的超过已发行股票的某些股票回购征收1%的消费税。消费税包含在我们的股票回购成本中，对于2026和2025财年来说并不重要。

未偿债务和商业票据计划

截至2026年1月25日，我们按应付年份划分的债务到期总额如下：


	2026年1月25日

	（百万）
一年后到期	$	1,000
一至五年内到期	2,750
五到十年后到期	1,250
十年以上到期	3,500
未摊销债务贴现和发行费用	(32)
账面净额	$	8,468
减去短期部分	999
长期部分合计	$	7,469

2026年1月，我们增加了商业票据计划的金额，据此，我们可能会不时或一次性发行高达250亿美元的无担保商业票据。截至2026年1月25日，无未偿还商业票据。我们将继续评估发行商业票据作为我们整体流动性战略的一个组成部分。

有关进一步讨论，请参阅本年度报告第10-K表第IV部分第15项的综合财务报表附注11。

重大现金需求和其他义务

有关我们的设施租赁担保、长期债务、购买承诺和经营租赁义务的描述，请分别参阅本年度报告第10-K表第IV部分第15项的合并财务报表附注10、附注11、附注12和附注17。

我们希望继续投资于我们的生态系统。我们正在与OpenAI敲定一项投资和合作协议。无法保证我们将与OpenAI签订投资和合作协议，或交易将完成。参见项目1a。有关我们投资的更多信息的风险因素。

在2026财年和2025财年，我们分别在资本支出上花费了61亿美元和34亿美元。我们预计2027财年的资本支出将相对于2026财年有所增加，以支持我们业务的未来增长。

未确认的税收优惠为40亿美元，其中包括3.74亿美元的相关利息和罚款，计入2026财年末的非当期应缴所得税。由于基础所得税头寸的不确定性以及此类税收头寸的有效结算时间，我们无法估计个别年份的任何潜在纳税义务、利息支付或罚款的时间。我们目前正在接受美国国税局对我们2023和2024财年的审查。有关更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第IV部分第15项的综合财务报表附注13。

采用新的和最近发布的会计公告

有关采用新的和最近发布的会计公告的讨论，请参阅本年度报告表格10-K第IV部分第15项中合并财务报表附注的附注1。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

投资与利率风险

我们面临与我们的固定利率投资组合和未偿债务相关的利率风险。投资组合的管理符合我们的整体流动性战略，以支持营运资金需求和我们业务的增长。

根据我们对投资组合的敏感性分析，截至2026和2025财年末，收益率曲线下降0.5%将使这些投资的公允价值减少约2亿美元。

截至2026财年末，我们有85亿美元的优先票据未偿还。我们在合并资产负债表上按面值减去未摊销折扣的票据持有。由于票据按固定利率计息，我们不存在与利率变动相关的财务报表风险。有关更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第IV部分第15项的综合财务报表附注11。

公募权益类证券受市场价格波动影响。假设我们的公开持有的股本证券减少10%，将使截至2026年1月25日和2025年1月26日的公开持有的股本证券余额的公允价值分别减少18亿美元和微不足道的金额。

非流通股本证券按成本减减值（如有）计量，并对同一发行人的相同或类似投资进行有序交易中可观察到的价格变动调整。由于缺乏现成的市场数据和可观察的交易，以及宏观经济因素的影响，我们的非流通股本证券的估值本质上是复杂的。

有关我们的股权投资的描述，请参阅本年度报告第10-K表格第IV部分第15项中简明综合财务报表附注的附注7和8，以获取更多信息。

外汇汇率风险

我们认为我们对外汇汇率波动的直接风险很小，因为我们几乎所有的销售都是美元，外币远期合约被用来抵消外币汇率的变动。外币重新计量产生的损益，计入其他收入或支出。计入确定净收入的外币交易损益对2026和2025财年的影响不大。

销售和与第三方制造商的安排规定以美元定价和付款，因此不受汇率波动的影响。美元相对于其他货币的升值将使我们的产品更加昂贵，这可能会对我们的竞争能力产生负面影响。相反，美元相对于其他货币的币值下降可能会导致我们的供应商提高制造成本。

如果截至2026年1月25日和2025年1月26日美元升值10%，则与我们的外汇合约相关的税前累计其他综合收益（亏损）中记录的金额将分别产生1.8亿美元和1.36亿美元的不利影响。我们记入累计其他全面收益（亏损）的外汇合约价值变动，预期于确认时将抵销对冲预测外币开支的相应变动。

如果对我们的资产负债表套期保值合约应用10%的不利汇率变动，将对截至2026年1月25日和2025年1月26日的税前收入分别造成1.24亿美元和1.29亿美元的不利影响。假设套期保值合约完全覆盖外币计价货币资产和负债余额，这些公允价值变动将在净额其他收入总额中被外币计价货币资产和负债的公允价值相应变动所抵消。

有关更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第IV部分第15项的综合财务报表附注10。

项目8。财务报表和补充数据

本项目所要求的信息载于我们的合并财务报表及其附注，该报表包含在本年度报告的10-K表格中。

项目9。与会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧

没有。

项目9a。控制和程序

控制和程序

披露控制和程序

根据他们截至2026年1月25日的评估，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，得出的结论是，我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e））是有效的，以提供合理保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息是在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的，并且这些信息是积累并传达给我们的管理层的，酌情包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15（f）中定义。在我们的监督和参与下

管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，我们根据第2026年1月25日制定的标准对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制-综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。基于我们在第内部控制—一体化框架，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2026年1月25日起生效。

截至2026年1月25日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册公共会计师事务所罗兵咸永道会计师事务所审计，如其报告所述，该报告包含于此。

财务报告内部控制的变化

在截至2026年1月25日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。我们正在继续对我们的企业资源规划（ERP）系统进行分阶段升级，以更新我们现有的核心财务系统。ERP系统旨在准确维护我们用于报告经营业绩的财务记录。我们将继续评估每个季度是否存在对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

对控制有效性的固有限制

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们的内部控制能够防止所有错误和欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证NVIDIA内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被检测到。

项目9b。其他信息

以下董事会成员和/或高级管理人员通过，修改或终止旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件的交易安排，或规则10b5-1的交易安排：

姓名

董事或高级人员的职衔

行动

日期

将出售的普通股股份总数

到期日

John O. Dabiri

董事

领养

12/10/2025

3,984 *

12/7/2026

Colette M. Kress

执行副总裁兼首席财务官

领养

12/18/2025

500,000

3/23/2027

*假设我们截至2026年1月23日的收盘股价进行估算。股票数量是基于一项估计，因为该计划规定了要出售的股票的公式化美元金额。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

本报告省略了第III部分要求的某些信息，因为我们将不迟于2026财年结束后的120天内根据第14A条向SEC提交最终代理声明，或2026年代理声明，其中包含的某些信息通过引用并入本文。

项目10。董事、执行官和公司治理

董事的识别

本项目所要求的有关董事的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题为“提案1 ——选举董事”，并在此通过引用并入。

确定执行干事

请参阅本年度报告第I部分表格10-K中“关于我们的执行官的信息”标题下出现的有关执行官的信息，该信息在此以引用方式并入。

确定审计委员会和财务专家

本项目要求的有关我们审计委员会的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题分别为“董事会审计委员会的报告”和“关于董事会和公司治理的信息”，并在此以引用方式并入。

推荐董事的程序发生重大变更

本项目所要求的有关推荐董事的程序的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题为“关于董事会和公司治理的信息”，并在此以引用方式并入。

拖欠款第16（a）款报告

本项目要求的有关遵守《交易法》第16（a）条的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题为“未履行的第16（a）条报告”，如果有任何此类披露，特此通过引用并入。

行为准则

本项目要求的有关我们行为准则的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题为“关于董事会和公司治理的信息——行为准则”，并在此以引用方式并入。我们的行为准则和财务团队行为准则全文发布在我们网站的投资者关系部分，在治理下，www.nvidia.com。倘我们对任一守则作出任何修订，或向任何行政人员或董事授予任何豁免，我们将及时在我们的网站或表格8-K的报告中披露修订或豁免的性质。我们网站的内容并非本年度报告的10-K表格的一部分。

内幕交易政策

S-K条例第408（b）项要求的信息以引用方式并入我们在“关于董事会和公司治理的信息”标题下的2026年代理声明中包含的信息。

项目11。高管薪酬

本项目所要求的有关我们高管薪酬的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题为“高管薪酬”、“薪酬委员会联锁和内幕参与”、“董事薪酬”和“薪酬委员会报告”，并在此以引用方式并入。

项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项

NVIDIA Securities的所有权

本项目要求的有关NVIDIA证券所有权的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题为“某些受益所有人和管理层的证券所有权”，并在此以引用方式并入。

股权补偿方案信息

本项目要求的有关我们的股权补偿计划的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题为“股权补偿计划信息”，并在此通过引用并入。

项目13。若干关系及关联交易、董事独立性

本项目所要求的有关关联交易和董事独立性的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题为“审查与关联人的交易”和“关于董事会和公司治理的信息——董事会成员的独立性”，并在此以引用方式并入。

项目14。首席会计师费用和服务

有关本项目所需的会计费用和服务的信息将包含在我们的2026年代理声明中，标题为“独立注册公共会计师事务所计费的费用”，并在此以引用方式并入。

第四部分

项目15。展品和财务报表附表


			页
(a)	1.	财务报表

		独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID： 238 )	49

		截至1月2日止年度综合损益表 5 , 202 6 ，1月2日 6 , 202 5 ，以及1月2日 8 , 202 4	51

		截至1月2日止年度综合全面收益表 5 , 202 6 ，1月2日 6 , 202 5 ，以及1月2日 8 , 202 4	52

		截至 1月2日 5 , 202 6 和1月2日 6 , 202 5	53

		截至1月2日止年度的合并股东权益报表 5 , 202 6 ，1月2日 6 , 202 5 ，以及1月2日 8 , 202 4	54

		截至1月2日的年度合并现金流量表 5 , 202 6 ，1月2日 6 , 202 5 ，以及1月2日 8 , 202 4	55

		合并财务报表附注	56

	2.	财务报表附表

		附表二截至一月二日止年度的估值及合资格账目 5 , 202 6 ，1月2日 6 , 202 5 ，以及1月2日 8 , 202 4	81

	3.	附件

		展品的随附索引中列出的展品通过表格10-K作为本年度报告的一部分进行归档或以引用方式并入。	82

独立注册会计师事务所的报告

致英伟达公司董事会和股东

关于财务报表和财务报告内部控制的意见

我们审计了随附的英伟达公司及其子公司（“公司”）截至2026年1月25日和2025年1月26日的合并资产负债表，以及截至2026年1月25日止三年期间每年的相关合并损益表、综合收益表、股东权益表、现金流量表，包括第15（a）（2）项下出现的索引中所列的相关附注和财务报表附表（统称“合并财务报表”）。我们还根据Treadway委员会（COSOO）发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对截至2026年1月25日的公司财务报告内部控制进行了审计。

我们认为，上述合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2026年1月25日和2025年1月26日的财务状况，以及截至2026年1月25日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2026年1月25日，公司根据COSOO发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

意见的依据

公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目9a下出现的管理层关于财务报告内部控制的年度报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制取得合理保证。

我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

存货估值-超额或过时存货拨备及超额产品采购承诺

如合并财务报表附注1、9和12所述，公司对存货准备金收取销售成本，以减记过剩或过时存货的存货，并对过剩的产品采购承诺收取费用。公司的大部分库存拨备与产品数量过剩有关，这是基于公司的库存水平和未来产品采购承诺，与对未来需求的假设相比，包括监管出口限制等市场条件对其产品的影响。截至2026年1月25日，公司的综合库存余额为214亿美元，公司的综合未偿库存采购和长期供应和产能义务余额为952亿美元，其中很大一部分与库存采购义务有关。

我们确定执行与存货估值相关的程序，特别是超额或过时存货的拨备和超额产品采购承诺是一个关键审计事项的主要考虑因素是管理层在制定超额或过时存货拨备和超额产品采购承诺时的重大判断，包括制定与未来需求和市场状况相关的假设。这反过来又导致了审计师在执行程序和评估管理层与未来需求和市场状况相关的假设方面的重大判断、主观性和努力。

处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与管理层对过剩或过时库存和超额产品采购承诺的拨备相关的控制的有效性，包括对管理层与未来需求和市场状况相关的假设的控制。这些程序还包括（其中包括）测试管理层制定超额或过时库存和超额产品采购承诺拨备的流程；评估管理层方法的适当性；测试方法中使用的基础数据的完整性和准确性；以及评估管理层与未来需求和市场条件相关的假设的合理性。评估管理层与未来需求和市场状况相关的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到（i）当前和过去的结果，包括历史产品生命周期，（ii）与外部市场和行业数据的一致性，以及（iii）技术的变化。

/s/ 普华永道会计师事务所

加利福尼亚州圣何塞

2026年2月25日

我们自2004年起担任公司的核数师。

英伟达公司及其子公司

合并损益表

（单位：百万，每股数据除外）


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日
收入	$	215,938	$	130,497	$	60,922
收益成本	62,475		32,639		16,621
毛利	153,463		97,858		44,301
营业费用
研究与开发	18,497		12,914		8,675
销售、一般和行政	4,579		3,491		2,654
总营业费用	23,076		16,405		11,329
营业收入	130,387		81,453		32,972
利息收入	2,300		1,786		866
利息支出	( 259 )		( 247 )		( 257 )
其他收入，净额	9,022		1,034		237
其他收入总额，净额	11,063		2,573		846
所得税前收入	141,450		84,026		33,818
所得税费用	21,383		11,146		4,058
净收入	$	120,067	$	72,880	$	29,760

每股净收益：
基本	$	4.93	$	2.97	$	1.21
摊薄	$	4.90	$	2.94	$	1.19

每股计算中使用的加权平均股份：
基本	24,359		24,555		24,690
摊薄	24,514		24,804		24,940

见合并财务报表附注。

英伟达公司及其子公司

综合全面收益表

（百万）


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日
净收入	$	120,067	$	72,880	$	29,760
其他综合收益，税后净额
可供出售证券：


未实现收益净变动	107		1		80
现金流量套期：


未实现收益（亏损）净变动	43		—		( 10 )
其他综合收益，税后净额	150		1		70
综合收益总额	$	120,217	$	72,881	$	29,830

见合并财务报表附注。

英伟达公司及其子公司

合并资产负债表

（单位：百万，面值除外）


	2026年1月25日		2025年1月26日
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	10,605	$	8,589
有价证券	51,951		34,621
应收账款，净额	38,466		23,065
库存	21,403		10,080
预付费用及其他流动资产	3,180		3,771
流动资产总额	125,605		80,126
物业及设备净额	10,383		6,283
经营租赁资产	2,867		1,793
商誉	20,832		5,188
无形资产，净值	3,306		807
递延所得税资产	13,258		10,979
非流通股本证券	22,251		3,387
其他资产	8,301		3,038
总资产	$	206,803	$	111,601

负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	9,812	$	6,310
应计及其他流动负债	21,352		11,737
短期债务	999		—
流动负债合计	32,163		18,047
长期负债	7,469		8,463
长期经营租赁负债	2,572		1,519
其他长期负债	7,306		4,245
负债总额	49,510		32,274
承诺和或有事项-见附注12	—		—
股东权益：
优先股，$ 0.001 面值； 2 股授权；无已发行	—		—
普通股，$ 0.001 面值； 80,000 股授权； 24,304 截至2026年1月25日已发行和流通在外的股份； 24,477 截至2025年1月26日已发行及流通在外的股份	24		24
额外实收资本	10,118		11,237
累计其他综合收益	178		28
留存收益	146,973		68,038
股东权益总计	157,293		79,327
负债和股东权益总计	$	206,803	$	111,601

见合并财务报表附注。

英伟达公司及其子公司

合并股东权益报表


	普通股优秀			额外实缴		累计其他综合		保留		股东总数'
	股份	金额		资本		收入（亏损）		收益		股权
（单位：百万，每股数据除外）
截至2023年1月29日的余额	24,661	$	25	$	11,948	$	( 43 )	$	10,171	$	22,101
净收入	—	—		—		—		29,760		29,760
其他综合收益	—	—		—		70		—		70
发行普通股	265	—		403		—		—		403
与普通股相关的预扣税款	( 72 )	—		( 2,783 )		—		—		( 2,783 )
回购股份	( 211 )	—		( 27 )		—		( 9,719 )		( 9,746 )
宣布和支付的现金股息（$ 0.016 每普通股）	—	—		—		—		( 395 )		( 395 )
股票补偿	—	—		3,568		—		—		3,568
截至2024年1月28日的余额	24,643	25		13,109		27		29,817		42,978
净收入	—	—		—		—		72,880		72,880
其他综合收益	—	—		—		1		—		1
发行普通股	203	—		490		—		—		490
与普通股相关的预扣税款	( 59 )	—		( 6,930 )		—		—		( 6,930 )
回购股份	( 310 )	( 1 )		( 189 )		—		( 33,825 )		( 34,015 )
宣布和支付的现金股息（$ 0.034 每普通股）	—	—		—		—		( 834 )		( 834 )
股票补偿	—	—		4,757		—		—		4,757
截至2025年1月26日的余额	24,477	24		11,237		28		68,038		79,327
净收入	—	—		—		—		120,067		120,067
其他综合收益	—	—		—		150		—		150
发行普通股	160	—		644		—		—		644
与普通股相关的预扣税款	( 51 )	—		( 7,948 )		—		—		( 7,948 )
回购股份	( 282 )	—		( 230 )		—		( 40,158 )		( 40,388 )
宣布和支付的现金股息（$ 0.04 每普通股）	—	—		—		—		( 974 )		( 974 )
与假设相关的部分既得股权奖励的公允价值收购	—	—		28		—		—		28
股票补偿	—	—		6,387		—		—		6,387
截至2026年1月25日的余额	24,304	$	24	$	10,118	$	178	$	146,973	$	157,293

见合并财务报表附注。

英伟达公司及其子公司

合并现金流量表

（百万）


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	120,067	$	72,880	$	29,760
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
基于股票的补偿费用	6,386		4,737		3,549
折旧及摊销	2,843		1,864		1,508
非流通股本证券和公开持有的股本证券收益，净	( 8,918 )		( 1,030 )		( 238 )
递延所得税	( 1,424 )		( 4,477 )		( 2,489 )
其他	( 287 )		( 502 )		( 278 )
经营资产和负债变动，扣除收购：
应收账款	( 15,399 )		( 13,063 )		( 6,172 )
库存	( 11,324 )		( 4,781 )		( 98 )
预付费用及其他资产	577		( 395 )		( 1,522 )
应付账款	3,096		3,357		1,531
应计及其他流动负债	5,257		4,278		2,025
其他长期负债	1,844		1,221		514
经营活动所产生的现金净额	102,718		64,089		28,090
投资活动产生的现金流量：
出售有价证券所得款项	15,157		495		50
有价证券到期收益	11,226		11,195		9,732
出售非流通股本证券所得款项	84		171		1
购买有价证券	( 40,616 )		( 26,575 )		( 18,211 )
购买非流通股本证券	( 17,502 )		( 1,486 )		( 862 )
Groq，Inc。	( 13,000 )		—		—
与财产和设备及无形资产有关的采购	( 6,042 )		( 3,236 )		( 1,069 )
收购，扣除已收购现金	( 1,535 )		( 1,007 )		( 83 )
其他	—		22		( 124 )
投资活动所用现金净额	( 52,228 )		( 20,421 )		( 10,566 )
筹资活动产生的现金流量：
员工持股计划相关收益	644		490		403
与回购普通股相关的付款	( 40,086 )		( 33,706 )		( 9,533 )
与员工股票计划税款相关的付款	( 7,948 )		( 6,930 )		( 2,783 )
支付的股息	( 974 )		( 834 )		( 395 )
财产和设备及无形资产的本金支付	( 101 )		( 129 )		( 74 )
偿还债务	—		( 1,250 )		( 1,250 )
其他	( 9 )		—		( 1 )
筹资活动使用的现金净额	( 48,474 )		( 42,359 )		( 13,633 )
现金及现金等价物变动	2,016		1,309		3,891
期初现金及现金等价物	8,589		7,280		3,389
期末现金及现金等价物	$	10,605	$	8,589	$	7,280
补充披露现金流信息：
支付的所得税现金净额	$	20,288	$	15,118	$	6,549

见合并财务报表附注。

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

注1- 重要会计政策的组织和摘要

我们公司

NVIDIA总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，于1993年4月在加利福尼亚州注册成立，并于1998年4月在特拉华州重新注册成立。

所有提到“英伟达”、“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”的意思都是指英伟达公司及其子公司。

某些上一财政年度的余额已重新分类，以符合当前财政年度的列报方式。以前在其他资产中列报的非流通股本证券被重新分类，在我们的合并资产负债表中单独列报，对总资产或合并现金流量表没有影响。

会计年度

我们以52或53周的年度操作，在1月的最后一个星期日结束。2026、2025和2024财年均为52周年份。2027财年将是一个为期53周的年度，第四季度由14周组成。

合并原则

我们的合并财务报表包括英伟达公司和我们全资子公司的账目。所有公司间余额和交易已在合并中消除。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。实际结果可能与我们的估计存在重大差异。在持续的基础上，我们评估我们的估计，包括与应收账款、现金等价物和有价证券、商誉、所得税、存货和产品采购承诺、调查和和解成本、诉讼、不可销售的股本证券、其他或有事项、物业、厂房和设备、收入确认和基于股票的补偿有关的估计。这些估计是基于历史事实和我们认为合理的其他各种假设。

收入确认

我们的收入主要来自产品销售，包括硬件和系统。我们通过以下步骤确定收入确认：（1）识别与客户的合同；（2）识别合同中的履约义务；（3）确定交易价格；（4）将交易价格分配给合同中的履约义务（其中通过最大限度地使用可观察输入值确定每项履约义务的单独售价，按相对独立售价基础分配收入）；（5）在我们履行履约义务时或当我们履行履约义务时确认收入。根据我们的标准付款条件，客户的付款通常在我们的产品交付后不久到期。

产品销售收入

产品销售收入在将产品控制权转让给客户时确认，金额反映了我们预期为换取这些产品而收到的对价。某些产品在销售时附带支持或延长保修期。支持和延长保修收入在服务期内按比例确认，或在提供服务时确认。收入在扣除退货、客户计划和从客户收取的任何税款后确认。

对于具有退货权的已售产品，我们主要根据历史回报率，通过在确认收入时为估计的产品退货建立销售退货备抵来记录收入的减少。然而，如果预计某个财政期间的产品回报率将超过历史回报率，我们可能会确定需要额外的销售回报津贴，以准确反映我们对产品回报的估计风险。

我们的客户计划涉及回扣，旨在作为对我们产品在各个目标市场的转售商的销售激励，以及MDF，它代表支付给我们的合作伙伴的款项，这些款项专门用于细分市场的开发，旨在支持我们合作伙伴的活动，同时也推广NVIDIA产品。我们将客户计划视为收入的减少，并根据我们预计客户索赔的金额为潜在回扣和密度板计提此类计划。

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合并财务报表附注

（续）

具有多项履约义务的合同

我们的合同可能包含不止一个可交付成果，每一个可交付成果都作为一项不同的履约义务单独核算。如果这些协议的合同条款和/或实质内容表明它们可能密切相关，实际上它们是单个合同的一部分，我们将与单个客户的多个协议作为单个合同进行核算。

我们在具有多个履约义务的安排中，以相对独立的售价为基础，将总交易价格分配给每项不同的履约义务。独立销售价格反映了如果某一特定产品或服务在类似情况下单独销售给类似客户，我们将对其收取的价格。在确定独立销售价格时，我们最大限度地使用可观察的输入。

产品保修

我们为最终用户提供有限保修，范围从一到三年用于产品维修或更换制造缺陷或硬件部件故障的产品。收入成本包括在收入确认时点计算的产品保修的预计成本。在有限的情况下，我们可能会为某些产品向客户提供延长的有限保修。如果损失很可能发生并且可以合理估计，我们也会对已知的保修和赔偿问题进行计提。

股票补偿

我们使用我们普通股在授予日的收盘价，减去股息收益率折扣，作为基于我们公司财务业绩目标的限制性股票单位（RSU）和绩效股票单位（PSU）的奖励的公允价值。我们使用授予日的蒙特卡洛模拟来估计基于我们的股票表现与市场表现相比的PSU或基于市场的PSU的公允价值。RSU和基于市场的PSU的补偿费用在必要的员工服务期内使用直线归属法确认，而PSU的补偿费用则使用基于可能实现的绩效目标的加速摊销模型确认。我们在每年3月和9月的发售期开始时，使用Black-Scholes模型估计根据我们的员工股票购买计划（ESPP）将发行的股票的公允价值。我们ESPP的股票补偿使用加速摊销模型进行费用化。此外，对于RSU、PSU和基于市场的PSU，我们根据我们的历史没收情况估计预期没收。

诉讼、调查和和解费用

我们目前正在并且很可能将继续受到索赔、诉讼和其他行动的影响，包括潜在的监管程序，涉及专利和其他知识产权事项、税收、劳动和就业、竞争和反垄断、商业纠纷、我们和第三方提供的商品和服务，以及其他事项。任何诉讼或调查都存在许多不确定性，我们无法确定针对我们的这些行动或其他第三方索赔将在没有诉讼、罚款和/或大量和解付款或判决的情况下得到解决。如果可获得的信息导致我们确定我们的任何未决诉讼、调查或和解中的损失很可能发生，并且我们能够合理估计与此类事件相关的损失，我们将记录损失。然而，任何此类诉讼或调查中的实际责任可能与我们的估计存在重大差异，这可能要求我们记录额外成本。如果我们确定损失是合理可能的，并且可以估计损失或损失范围，我们披露合理可能的损失。

外币重新计量

我们以美元作为子公司的记账本位币。外币货币性资产和负债按期末汇率重新计量为美元。非货币资产和负债，如财产和设备以及股权，按历史汇率重新计量。收入和费用按每个期间的有效汇率重新计量，但与非货币资产负债表金额相关的费用按历史汇率重新计量的除外。外币重新计量的收益或损失计入我们综合损益表的收益，迄今为止并不显着。

所得税

我们根据我们对当前财政年度按税收管辖范围应交或应退税款的估计，确认联邦、州和外国当前的税收负债或资产。我们酌情确认联邦、州和外国的递延所得税资产或负债，用于我们对可归因于暂时性差异和结转的未来税收影响的估计；我们记录一笔估值备抵，以根据现有证据和判断，预计不会实现的任何税收优惠的金额减少任何递延所得税资产。

我们对递延所得税资产和负债的计算是基于某些估计和判断，涉及处理复杂税法适用中的不确定性。我们对递延所得税资产和负债的估计可能会发生变化

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（续）

部分基于预期结果增加的确定性或终局性、美国会计准则或税法的变化，或我们经营所在的外国司法管辖区，或其他事实或情况的变化。此外，我们根据我们对是否以及在何种程度上可能需要缴纳额外税款的估计，确认潜在的美国和外国所得税或有事项的负债。如果我们确定这些金额的支付是不必要的，或者如果记录的纳税义务低于我们当前的评估，我们可能需要相应地在我们的财务报表中确认所得税优惠或额外的所得税费用。

截至2026年1月25日，我们的估值备抵为$ 768 百万与资本损失结转有关，以及管理层确定不太可能实现的某些其他递延所得税资产，部分原因是对未来应税收入的司法预测，包括资本收益。如果递延所得税资产的变现变得更有可能，我们会将这类递延所得税资产确认为期间的所得税优惠。

每股净收益

每股基本净收入是使用该期间已发行普通股的加权平均数计算得出的。稀释每股净收益是使用该期间已发行的普通股和潜在稀释性股份的加权平均数，使用库存股法计算的。未偿还股权奖励的任何反稀释影响不包括在稀释每股净收益的计算中。

现金及现金等价物和有价证券

我们将所有流动性强、易于转换为现金且在购买时原始期限为三个月或更短的投资视为现金等价物。有价证券包括购买时期限超过三个月的高流动性债务投资和公开持有的股本证券。我们根据投资的性质及其可用于当前运营的可用性，将这些投资分类为当前或长期投资。

我们将我们的债务投资记录为现金等价物和有价债务证券，并在收购之日将其分类为可供出售。这些可供出售债务证券按公允价值列报，相关未实现损益计入累计其他综合收益或亏损，股东权益的组成部分，税后净额。有息债务证券的公允价值包括应计利息。出售有价证券的已实现损益采用特定识别法确定，并记入我们合并损益表的其他收入（费用）净额部分。

可供出售债务证券须进行减值审查。如果可供出售债务证券的估计公允价值低于其摊余成本基础，我们将确定该差异（如果有的话）是否是由预期信用损失造成的，并在很可能我们将被要求或我们打算在收回其摊余成本基础之前出售该证券时减记该证券的摊余成本基础。信用损失准备金和减记准备金在我们综合损益表的其他收入净额部分确认。

公募权益类证券和货币市场基金具有易于确定的公允价值，公允价值变动计入其他收益净额。

金融工具公允价值

现金等价物、应收账款、应付账款和应计负债的账面价值由于截至2026年1月25日和2025年1月26日的到期时间相对较短，与其公允价值相近。有价债务和股本证券以公允价值报告。衍生工具确认为资产或负债，并按公允价值计量。衍生工具公允价值变动的会计处理取决于衍生工具的预期用途和由此产生的指定。对于指定为会计套期的衍生工具，衍生工具的收益或损失的有效部分最初作为其他综合收益或损失的组成部分列报，随后在收益中确认被套期风险敞口时在收益中确认。对于未指定为会计套期的衍生工具，公允价值变动计入收益。

以公允价值计量和披露的金融工具根据公允价值确定所用输入值的可观察性分类披露如下：

•第1级：活跃市场中的报价等可观察输入值。

•第2级：除第1级价格以外的可观察输入值，例如在不太活跃的市场中的报价或直接或间接可观察到的模型衍生估值。

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（续）

•第3级：对资产或负债的公允价值具有重要意义的市场数据很少或根本没有的不可观察输入值。

信用风险集中

可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括现金等价物、有价证券、租赁担保和应收账款。我们的投资政策要求购买高评级的固定收益证券，投资类型和信用敞口的多样化，并包括对我们的投资组合期限的某些限制。我们对客户的财务状况进行持续的信用评估，并为潜在的信用损失保留备抵。该备抵包括为特定客户确定的金额和基于总体估计风险敞口的金额。我们的总体估计风险敞口不包括信用保险和信用证涵盖的金额。

库存

存货成本按调整后的标准计算，以平均或先进先出的方式近似于实际成本。库存成本包括半导体成本，包括晶圆制造、组装、测试和封装，制造支持成本，包括与此类采购相关的人工和间接费用、最终测试良率下降和运输成本，以及购买的内存产品和其他组件零件的成本。我们对存货拨备收取销售成本，以将我们的存货减记至成本或可变现净值的较低者，或对过时或过剩的存货，以及对超额的产品采购承诺。我们的大部分库存拨备与产品数量过剩有关，这是基于我们的库存水平和未来产品采购承诺，与对未来需求的假设相比，包括监管出口限制对我们产品的影响。一旦存货被注销或减记，它就会为存货创造一个新的成本基础，而不是随后的减记。对于超出我们未来需求预测的数量与我们对过时或过剩库存的估值一致，我们与供应商记录了不可取消的采购承诺的负债。

财产和设备

物业及设备按成本减累计折旧列账。财产和设备折旧按资产的预计使用寿命采用直线法计算 two到七年 .一旦一项资产被确定为报废或处置，相关成本和累计折旧或摊销被移除，并记录收益或损失。我们的建筑物估计可使用年限达三十年 .折旧费用包括融资租赁项下记录的资产摊销。融资租赁项下记录的租赁物改良和资产按资产的预期租赁期或估计使用寿命中较短者进行摊销。

租约

我们在开始时确定一项安排是否是或包含租约。租赁期限在12个月以上的经营租赁计入我们合并资产负债表的经营租赁资产、应计及其他流动负债、长期经营租赁负债。经营租赁资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们在租赁期内支付租赁款项的义务。在确定经营租赁资产和负债时，我们将办公室和数据中心的租赁和非租赁组件结合起来。

经营租赁资产和负债是根据使用我们的增量借款利率折现的剩余租赁付款的现值确认的。经营租赁资产还包括发生的初始直接成本和预付租赁付款，减去任何租赁奖励。我们的租赁条款包括在合理确定我们将行使该选择权时延长或终止租赁的选择权。租赁成本在租赁期内按直线法确认。

商誉

我们根据企业合并的预期收益将商誉分配给报告单位。商誉须在我们财年第四季度进行年度减值测试，如果存在潜在减值迹象则更早进行。在完成我们的减值测试时，我们以报告单位为基础进行定性或定量分析。

定性因素包括行业和市场考虑、整体财务表现以及影响报告单位的其他相关事件和因素。列报期间未发现商誉减值。

无形资产和其他长期资产

无形资产主要代表收购的无形资产，包括开发的技术和客户关系，以及根据技术许可、专利和收购的知识产权获得的权利。我们目前对有限寿命的无形资产进行摊销，期间范围从一到二十年使用反映模式的方法

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（续）

无形资产的经济利益被消耗或以其他方式使用的，或者，如果不能可靠地确定该形态，则采用直线摊销法。

每当有事件或情况变化表明资产或资产组的账面值可能无法收回时，就会审查长期资产，例如财产和设备以及需要摊销的无形资产是否存在减值。将持有和使用的资产或资产组的可收回性，通过将资产或资产组的账面值与该资产或资产组预期产生的估计未贴现未来现金流量进行比较来衡量。资产或资产组的账面值超过其预计未来现金流量的，按该资产或资产组的账面值超过该资产或资产组的预计公允价值的金额确认减值准备。公允价值根据资产或资产组预期产生的预计折现未来现金流量确定。拟处置的资产和负债将在合并资产负债表中单独列报，资产将按账面值或公允价值减去出售成本后的较低者列报，不再计提折旧。

业务组合

公司应用筛选测试来评估收购的总资产的公允价值是否基本上全部集中在单一可辨认资产或一组类似可辨认资产中，以确定一项交易是否作为资产收购或企业合并进行会计处理。我们将收购价格的公允价值分配给收购的有形资产、承担的负债和收购的无形资产，基于其估计的公允价值。购买价格的公允价值超过所收购的这些有形和无形资产净值的公允价值的部分记为商誉。管理层对公允价值的估计是基于被认为是合理的假设，但我们的估计和假设本质上是不确定的，可能会被细化。对无形资产进行估值时使用的估计和假设包括但不限于预计未来现金流量的金额和时间、用于确定这些现金流量现值的贴现率和资产寿命。这些估计数本质上是不确定的，因此，实际结果可能与作出的估计数不同。因此，在自收购之日起长达一年的计量期内，我们可能会记录对所收购资产和承担的负债的调整，并相应抵消商誉。在计量期结束或最终确定收购的购买价格的公允价值时，以先到者为准，任何后续调整均记录在我们的综合损益表中。

收购相关费用与企业合并分开确认，并在发生时计入费用。

非流通股本证券

非流通股本证券包括对私人持有的公司的投资，这些公司没有容易确定的公允价值。该等投资按成本减减值（如有的话）计量，并就同一发行人的相同或类似投资或计量替代方案的有序交易中可观察到的价格变动而作出调整。公允价值是基于非活跃市场中的可观察输入值，由于缺乏市场价格和固有的流动性缺乏，估值需要我们的判断。这些投资的所有收益和损失，无论已实现和未实现，都在我们的综合损益表的其他收入净额中确认。

我们评估我们对非流通股本证券的投资是否发生了减值损失，在基于定量和定性因素的计量备选方案下进行了会计处理。如果非流通股本证券被识别出任何减值，我们将投资减记至其公允价值，并通过其他收入记录相应的费用，净额在我们的综合损益表中。

公司对其投资进行重大影响评估，以确定适当的会计方法，包括权益法的应用。权益法投资并不重要。

最近发布的会计公告

尚未采用的近期会计公告

2024年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了一项新的会计准则，要求在年度和中期基础上披露某些额外费用信息，其中包括（如适用）每个损益表费用标题中包含的购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销的金额。我们将在2028财年年度报告中采用这一标准。除额外披露外，我们预计该准则的采用不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

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（续）

注2- Groq

2025年12月，我们与Groq，Inc.（简称Groq）就其语言处理单元技术签订了非排他性许可协议，并雇用了某些Groq员工。没有购买客户合同、现有产品或股权。我们录得$ 14.4 十亿的商誉和一美元 2.5 亿元开发的技术无形资产，使用成本再造方法进行估值，具有五年有用的寿命。商誉，主要归因于劳动力和许可技术的未来发展，记录在计算和网络报告单位。总对价包括$ 13.0 收盘时支付的10亿美元和$ 4 亿，包括推算利息，一年内应付，计入我们合并资产负债表的应计负债和其他流动负债。商誉可抵税。由于影响并不重大，因此未提出操作的备考结果。

注3- 股票补偿

我们从授予限制性股票单位（RSU）、绩效股票单位（PSU）和基于市场的PSU以及根据我们的员工股票购买计划（ESPP）发行的股票中确认基于股票的补偿费用。

合并损益表包括以下基于股票的补偿费用：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

	（百万）
收益成本	$	261	$	178	$	141
研究与开发	4,676		3,423		2,532
销售、一般和行政	1,449		1,136		876
合计	$	6,386	$	4,737	$	3,549

以下为我们股权激励计划授予的股权奖励情况汇总：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

	（单位：百万，每股数据除外）





RSU、PSU和基于市场的PSU
授予的奖项	70		89		140
估计总授予日公允价值	$	9,389	$	7,834	$	5,316
加权平均授予日每股公允价值	$	133.97	$	87.99	$	37.41

ESPP
购买的股票	13		30		30
加权平均每股价格	$	49.13	$	17.74	$	15.81
加权平均授予日每股公允价值	$	20.75	$	8.61	$	6.99

截至2026年1月25日，未到期股票补偿费用总额为$ 14.8 亿，预计按加权平均期间确认 2.3 RSU、PSU和基于市场的PSU的年限，以及 0.9 ESPP的年数。

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（续）

根据我们的ESPP发行的股票的公允价值是在以下假设下估计的：


	年终
	2026年1月25日	2025年1月26日	2024年1月28日

	（使用Black-Scholes模型）
ESPP
加权平均预期寿命（年）	0.1 - 2.0	0.1 - 2.0	0.1 - 2.0
无风险利率	3.5 %- 4.3 %	3.6 %- 5.4 %	3.9 %- 5.5 %
波动性	26 %- 96 %	31 %- 75 %	31 %- 67 %
股息收益率	0.03 %	0.03 %	0.06 %

对于ESPP股票，预期期限表示从发售期的第一天到购买日期的平均期限。用于对ESPP股票进行估值的无风险利率假设是基于观察到的适合预期期限的国库券利率。我们对ESPP的预期股价波动假设采用历史波动率估计。对于授予的奖励，我们使用授予日的股息收益率。我们的RSU、PSU和基于市场的PSU在归属前没有资格获得现金股息；因此，RSU、PSU和基于市场的PSU的公允价值会因股息收益率而折现。

此外，对于RSU、PSU和基于市场的PSU，我们根据我们的历史没收情况估计预期没收。

股权激励计划

我们根据以下股权激励计划授予RSU、PSU、市场化PSU和股票购买权。此外，就我们对多家公司的收购而言，我们承担了根据其股票激励计划授予的某些基于股票的奖励，并将其转换为我们的RSU。

经修订和重述的2007年股权激励计划

英伟达公司修订和重述的2007年股权激励计划，即2007年计划，授权向员工、董事和顾问发行激励股票期权、非法定股票期权、限制性股票、RSU、股票增值权、业绩股票奖励、业绩现金奖励以及其他基于股票的奖励。只有我们的员工才能获得激励股票期权。我们根据2007年计划授予RSU、PSU和基于市场的PSU。截至2026年1月25日 192 根据2007年计划授予的股票奖励，我们可以发行百万股普通股，并且 1.3 亿股可供未来授予。

除某些例外情况外，RSU通常在四年内归属，但须继续服务。PSU归属四年，以持续服务和履约条件为准。基于市场的PSU在授予日期的大约三周年归属，但须视市场情况而定。然而，有资格归属的同时受PSU和基于市场的PSU约束的股份数量由薪酬委员会根据达到预先确定的标准确定。

经修订和重述的2012年员工股票购买计划

参加英伟达公司修订和重述的2012年员工股票购买计划，或最近修订和重述的2012年计划的员工，可能有高达 25 为购买普通股预扣的收益的百分比。董事会可酌情降低这一百分比。每个募集期约 24 月，分为四个购买期限六个月 .根据我们的2012年计划购买的普通股价格将等于 85 普通股在每个发售期开始日的公允市场价值或发行中每个购买日的普通股公允市场价值两者中较低者的百分比%。截至2026年1月25日 2.2 根据2012年计划为未来发行预留的10亿股。

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（续）

股权奖励活动

以下是我们在股权激励计划下的股权奖励交易摘要：


	RSU、PSU和市场化PSU表现突出
	股票数量	加权平均授予日每股公允价值

	（单位：百万，每股数据除外）
截至2025年1月26日的余额	274	$	44.75
已获批	70	$	133.97
既得	( 146 )	$	39.14
取消及没收	( 9 )	$	59.29
截至2026年1月25日的余额	189	$	81.51
于2026年1月25日后归属及预期归属	188	$	81.15

截至二零二六年一月二十五日及二零二五年一月二十六日止 1.3 十亿和 1.4 根据我们的股权激励计划，可供未来授予的普通股分别为10亿股。

截至2026年1月25日、2025年1月26日和2024年1月28日终了年度，RSU和PSU截至各自归属日期的公允价值总额为$ 22.2 十亿，$ 15.1 十亿，和$ 8.2 分别为十亿。

注4- 每股净收益

以下是所列期间的基本和稀释每股净收益计算：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

	（单位：百万，每股数据除外）
分子：
净收入	$	120,067	$	72,880	$	29,760
分母：
基本加权平均份额	24,359		24,555		24,690
未偿股权奖励的摊薄影响	155		249		250
稀释加权平均股	24,514		24,804		24,940
每股净收益：
基本（1）	$	4.93	$	2.97	$	1.21
稀释（2）	$	4.90	$	2.94	$	1.19
不计入稀释后每股净收益的反稀释股权奖励	41		51		150

（1）净利润除以基本加权平均份额。

（2）净利润除以稀释后的加权平均份额。

注5- 商誉

截至2026年1月25日，商誉账面总额为$ 20.8 亿，包括分配给我们的计算与网络和图形报告单位的商誉余额$ 20.5 十亿美元 370 分别为百万。截至2025年1月26日，商誉账面总额为$ 5.2 亿，包括分配给我们的计算与网络和图形报告单位的商誉余额$ 4.8 十亿美元 370 分别为百万。商誉增加$ 15.6 2026财年的十亿，并分配给我们的计算与网络报告部门。在2026、2025和2024财年第四季度，我们完成了年度定性减值测试，得出商誉为无 t受损。

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（续）

注6- 可摊销无形资产

我们可摊销无形资产的组成部分如下：


	2026年1月25日						2025年1月26日
	毛额携带金额		累计摊销		净携带金额		毛额携带金额		累计摊销		净携带金额

	（百万）
收购相关无形资产	$	5,656	$	( 2,580 )	$	3,076	$	2,900	$	( 2,264 )	$	636
专利和许可技术	528		( 298 )		230		449		( 278 )		171
无形资产总额	$	6,184	$	( 2,878 )	$	3,306	$	3,349	$	( 2,542 )	$	807

2026、2025和2024财年与无形资产相关的摊销费用为$ 488 百万，$ 593 百万，以及$ 614 分别为百万。

下表概述了截至2026年1月25日与无形资产账面净值相关的预计未来摊销费用：


	未来摊销费用
	（百万）
财政年度：
2027	$	923
2028	729
2029	592
2030	511
2031	468
2032年及以后	83
合计	$	3,306

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合并财务报表附注

（续）

注7- 现金等价物和有价证券

我们金融资产的公允价值采用相同资产的市场报价或活跃市场的类似资产的市场价格确定。我们每季度审查一次公允价值分类。以下是现金等价物和有价证券的概要：


	2026年1月25日
	定价类别	成本或摊销成本		未实现增益		未实现亏损		估计数公允价值		报告为
										现金等价物		有价证券		其他资产

	（百万）
美国财政部发行的债务证券	2级	$	21,635	$	77	$	( 3 )	$	21,709	$	—	$	21,709	$	—
公司债务证券	2级	15,410		92		( 3 )		15,499		345		15,154		—
美国政府机构发行的债务证券	2级	2,157		4		—		2,161		—		2,161		—
存款证	2级	110		—		—		110		110		—		—
外国政府债券	2级	40		1		—		41		—		41		—

货币市场基金	1级	7,830		—		—		7,830		7,830		—		—
公开持有权益证券（1）（2）	1级							17,726		—		12,886		4,840
合计		$	47,182	$	174	$	( 6 )	$	65,076	$	8,285	$	51,951	$	4,840

（1）在2026财年第一季度，一投资在公开市场交易后从非流通股本证券重新分类为流通证券。截至2026年1月25日的余额包括$ 10.5 亿投资受短期禁售限制卖出能力。

（2）可交易股本证券的长期部分，受锁定限制至2027年12月$ 4.8 亿截至2026年1月25日，计入其他资产。

公募权益类证券受市场价格波动影响。期末持有的公有股本证券投资的未实现净收益为$ 6.6 2026财年为10亿。在2025和2024财年，期末持有的公开持有的股本证券投资的未实现净收益并不显着。

出售的公有股本证券投资的已实现净收益在2026、2025和2024财年并不显着，反映了出售收益与期初或购买日（如果更晚）股本证券账面价值之间的差额。

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）


	2025年1月26日
	定价类别	成本或摊销成本		未实现增益		未实现亏损		估计数公允价值		报告为
										现金等价物		有价证券

	（百万）
公司债务证券	2级	$	18,504	$	51	$	( 29 )	$	18,526	$	2,071	$	16,455
美国财政部发行的债务证券	2级	16,749		42		( 22 )		16,769		1,801		14,968
美国政府机构发行的债务证券	2级	2,775		7		( 5 )		2,777		—		2,777
外国政府债券	2级	177		—		—		177		137		40
存款证	2级	97		—		—		97		97		—

货币市场基金	1级	3,760		—		—		3,760		3,760		—
公开持有权益证券	1级							381		—		381
合计		$	42,062	$	100	$	( 56 )	$	42,487	$	7,866	$	34,621

下表提供了按投资类别和个别债务证券处于持续亏损状态的时间长度汇总的未实现亏损明细：


	2026年1月25日				2025年1月26日
	不到12个月				不到12个月
	估计公允价值		未实现亏损毛额		估计公允价值		未实现亏损毛额

	（百万）
美国财政部发行的债务证券	$	10,666	$	( 3 )	$	6,315	$	( 22 )
公司债务证券	1,332		( 3 )		5,291		( 29 )
美国政府机构发行的债务证券	1,134		—		816		( 5 )
合计	$	13,132	$	( 6 )	$	12,422	$	( 56 )

截至2026年1月25日和2025年1月26日，与持续亏损状态为十二个月或以上的债务证券相关的未实现亏损毛额并不重大。未实现总亏损与固定收益证券有关，主要受利率变化驱动。

现金等价物和有价证券中包含的债务证券的估计公允价值按合同期限列示如下。


	2026年1月25日

	（百万）
不足一年	$	20,427
1-5年到期	19,093
合计	$	39,520

注8- 非流通股本证券

我们的非流通股本证券在计量备选方案下进行估值，应用基于同一发行人类似投资的可观察交易和不可观察输入值的估值方法，例如波动性、预期

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

时间流动性、无风险利率和证券特定权利和义务。这些投资的收益和损失，无论是已实现的还是未实现的，都在我们的综合损益表的其他收入净额中确认。

2026和2025财年我们的非流通股本证券的账面价值调整如下：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日

	（百万）
期初余额	$	3,387	$	1,321
与非流通股本证券相关的调整：
净增加	17,444		1,309
未实现收益	2,369		816
重新分类（1）	( 848 )		—
减值和未实现亏损	( 101 )		( 59 )
期末余额	$	22,251	$	3,387

（1）指在公开市场交易后从非流通股本证券重新分类为流通证券。

非流通股本证券的累计未实现收益毛额为$ 2.7 十亿美元 1.1 亿，累计未实现损失和减值毛额为$ 176 百万美元 105 截至2026年1月25日和2025年1月26日持有的证券分别为百万。

注9- 资产负债表组成部分

我们将直接从NVIDIA购买产品的客户称为直接客户，例如AIB、分销商、ODM、OEM、CSP、AI模型制造商和系统集成商。某些直接客户可能会使用内部资源或第三方系统集成商来完成其构建。三个直接客户占 25 %, 18 %，和 13 截至2026年1月25日应收账款余额的百分比。两个直接客户占 17 %和 16 截至2025年1月26日应收账款余额的百分比。

某些资产负债表组成部分如下：


	2026年1月25日		2025年1月26日
库存：	（百万）
原材料	$	3,807	$	3,408
在制品	8,822		3,399
成品	8,774		3,273
总库存（1）	$	21,403	$	10,080

（1）在2026和2025财年，我们记录的库存准备金为$ 4.0 十亿美元 1.6 亿，分别计入营收成本。


	2026年1月25日		2025年1月26日		估计数有用的生活

财产和设备：	（百万）				（年）
土地	$	777	$	511	(A)
建筑物、租赁物改良和家具	2,891		2,076		(b)
设备、计算硬件和软件	12,619		7,568		2 - 7
在建工程	683		529		（c）
财产和设备总额，毛额	16,970		10,684
累计折旧摊销	( 6,587 )		( 4,401 )
财产和设备共计，净额	$	10,383	$	6,283

(A)土地是不可折旧的资产。

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（续）

(b)我们的建筑物估计可使用年限达三十年 .租赁物改良和融资租赁按资产的估计使用寿命或预计剩余租赁期限中的较低者进行摊销。

（c）在建工程是指无法按预定用途使用的资产。

2026、2025和2024财年的折旧费用为$ 2.4 十亿，$ 1.3 十亿，和$ 894 分别为百万。

租赁物改良和融资租赁累计摊销为$ 519 百万美元 410 分别截至2026年1月25日和2025年1月26日的百万。

2026、2025和2024财政年度购置但未支付的财产、设备和无形资产为$ 820 百万，$ 525 百万，以及$ 170 分别为百万。


	2026年1月25日		2025年1月26日

应计及其他流动负债：	（百万）
客户计划应计项目	$	5,318	$	4,880
应计购买对价	3,921		9
产品保修	2,807		1,290
超额存货采购义务（1）	2,739		2,095
应交税费	2,669		881
递延收入（2）	1,379		837
应计工资和相关费用	1,146		848
其他	1,373		897
应计及其他流动负债合计	$	21,352	$	11,737

(1) 在2026和2025财年，我们记录了大约$ 3.2 十亿美元 2.0 亿，分别计入营收成本。

(2) 包括与硬件和软件支持、云服务以及许可和开发安排相关的客户预付款和未实现收入。截至2026年1月25日和2025年1月26日的余额包括$ 160 百万美元 81 分别为百万客户预付款。


	2026年1月25日		2025年1月26日

其他长期负债：	（百万）
应交所得税（1）	$	3,958	$	2,188
递延所得税	1,774		886
递延收入（2）	1,193		976
其他	381		195
其他长期负债合计	$	7,306	$	4,245

(1)主要包括未确认的税收优惠以及相关的利息和罚款。

(2)包括与硬件和软件支持以及云服务相关的未实现收入。

递延收入

下表显示了2026和2025财年的短期和长期递延收入变化：


	2026年1月25日		2025年1月26日

	（百万）
期初余额	$	1,813	$	1,337
递延收入增加（1）	11,137		5,083
确认收入（2）	( 10,378 )		( 4,607 )
期末余额	$	2,572	$	1,813

（1）包括$ 9.0 十亿美元 3.6 2026和2025财年的客户预付款分别为十亿。

（2）包括$ 8.9 十亿美元 3.7 分别与2026和2025财年客户预付款相关的十亿。

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（续）

我们确认收入$ 974 百万美元 729 分别在2026和2025财年计入上年末递延收入余额的百万。

截至2026年1月25日，与一年以上合同剩余履约义务有关的收入为$ 2.3 亿，其中包括$ 1.9 亿来自递延收入和$ 390 尚未开票也未确认为收入的万。大约 42 超过一年期限的合同收入的百分比将在下一年确认十二个月 .

注10- 衍生金融工具

外币衍生品

我们利用外币远期合约来减轻外币汇率变动对我们运营费用的影响。营业费用的外币远期合约被指定为会计套期。合同的收益或损失记入累计其他综合收益或损失，并在相关经营费用确认为收益时重新分类为经营费用。在2026和2025财年，被指定为会计套期保值的外币远期合约对其他综合收益或损失的影响不大，所有此类工具均被确定为高度有效。

我们还订立了外币远期合约，以减轻外币变动对货币资产和负债的影响。就我们的资产及负债外币合约而言，该等非指定合约的公允价值变动计入其他收入或开支，并抵销被对冲的外币计价货币资产及负债的公允价值变动，亦计入其他收入或开支。

下表列出我国未完成外汇合同的名义价值：


	2026年1月25日		2025年1月26日

	（百万）
指定为会计套期	$	1,765	$	1,424
未指定为会计套期	$	2,332	$	1,297

截至2026年1月25日和2025年1月26日，我国外汇合约的未实现损益或公允价值并不重大。

截至2026年1月25日，所有外币合约到期日均在 18 几个月。未来十二个月内与外币远期合约相关的递延至累计其他综合收益或亏损的预计已实现损益不重大。

设施租赁担保

在2026财年，我们签订了协议，在合作伙伴违约时为其设施租赁义务提供担保，以换取认股权证。所有协议下的最大总敞口为$ 3.5 亿，随着合伙人向出租人支付的款项的期限从 5 到 7 年。合作伙伴已将$ 712 百万代管，以减轻我们的潜在风险。这些担保被归类为在其他收入和费用中确认公允价值变动的信用衍生工具，并不重大。

英伟达公司及其子公司

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（续）

注11- 债务


	预计剩余任期（年）	有效息率	2026年1月25日		2025年1月26日

			（百万）

3.20 2026年到期票据百分比	0.6	3.31 %	1,000		1,000
1.55 2028年到期票据百分比	2.4	1.64 %	1,250		1,250
2.85 2030年到期票据百分比	4.2	2.93 %	1,500		1,500
2.00 2031年到期票据百分比	5.4	2.09 %	1,250		1,250
3.50 2040年到期票据百分比	14.2	3.54 %	1,000		1,000
3.50 2050年到期票据百分比	24.2	3.54 %	2,000		2,000
3.70 2060年到期票据百分比	34.2	3.73 %	500		500
未摊销债务贴现和发行费用			( 32 )		( 37 )
账面净额			8,468		8,463
减去短期部分			( 999 )		—
长期部分合计			$	7,469	$	8,463

截至2026年1月25日和2025年1月26日，债务的估计公允价值为$ 7.5 十亿美元 7.2 分别为十亿。估计公允价值基于第2级投入。

我们的票据是无担保优先债务。我们子公司的现有和未来负债将有效优先于票据。我们的票据每半年付息一次。我们可能会在到期前赎回我们的每张票据，但须支付补足溢价。票据的到期日为日历年。

截至2026年1月25日，我们遵守了未偿还票据项下的规定契约，这些契约属于非金融性质。

2026年1月，我们将商业票据计划的规模从$ 575 百万至$ 25.0 十亿。截至2026年1月25日，无商业票据表现出色。

注12- 承诺与或有事项

承诺

制造、供应和产能承诺反映了当前和未来产品架构中数据中心规模的生产和更长的未来订购期限。我们与我们的供应供应商签订协议，允许他们根据我们定义的标准采购库存，在某些情况下，这些协议可以取消，可以重新安排时间，或者在下达确定订单之前根据我们的业务需求进行调整。这些协议的变更可能会导致额外的成本。截至2026年1月25日，这些承付款为$ 95.2 亿，其中大部分将在2027财年之前支付。

截至2026年1月25日的多年期云服务协议承诺为$ 27 十亿，其中$ 7 十亿，$ 6 十亿，$ 5 十亿，$ 5 十亿，$ 2 十亿，和$ 2 十亿将分别在2027、2028、2029、2030、2031和2032年及之后的财政年度支付。一些云服务能力可能会被CSP削减、终止或出售给其他人，在这种情况下，我们的承诺将会减少。我们预计云服务协议将被用于支持我们的研发工作。

投资承诺为$ 11.4 截至2026年1月25日的10亿美元，受制于某些或有事项，我们预计其中大部分将在2027财年完成。

其他承付款为$ 3.4 截至2026年1月25日的10亿美元，其中大部分将在2027财年支付。

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

产品保修负债应计

产品保修负债估计金额为$ 2.8 十亿美元 1.3 分别截至2026年1月25日和2025年1月26日的十亿。估计的产品退货和产品保修活动包括以下内容：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日
	（百万）
期初余额	$	1,290	$	306	$	82
新增	2,474		1,203		278
利用	( 957 )		( 219 )		( 54 )
期末余额	$	2,807	$	1,290	$	306

在2026、2025和2024财年，产品保修责任的增加主要与我们的计算和网络部门有关。

我们为税务、产品、员工负债等事项提供了赔偿。我们在与第三方的技术相关协议中包含了知识产权赔偿条款。无法估计未来可能支付的最大金额，因为其中许多协议没有规定的最大负债。我们没有在合并财务报表中记录此类赔偿的任何责任。

诉讼

证券集体诉讼和衍生诉讼

推定证券集体诉讼的原告，标题为4：18-CV-07669-HSG，最初于2018年12月21日在美国加利福尼亚州北区地方法院提起，标题为Re NVIDIA Corporation Securities Litigation，于2020年5月13日提交了一份修正申诉。修正后的诉状称，英伟达和某些英伟达高管违反了经修正的1934年《证券交易法》第10（b）条或《交易法》以及SEC规则10b-5，在2017年5月10日至2018年11月14日期间就渠道库存和加密货币挖矿对GPU需求的影响做出了重大虚假或误导性陈述。原告还称，他们指定为被告的英伟达高管违反了《交易法》第20（a）条。原告寻求集体认证、未指明的补偿性损害赔偿的裁决、合理成本和费用的裁决，包括律师费和专家费，以及法院可能认为公正和适当的进一步救济。2021年3月2日，地区法院批准了NVIDIA的动议，即在未经许可的情况下驳回申诉，作出有利于NVIDIA的判决并结案。2021年3月30日，原告对美国第九巡回上诉法院的判决提出上诉，案件编号为21-15604。2023年8月25日，由三名法官组成的第九巡回法庭的多数成员部分确认并部分推翻了地区法院驳回案件的决定，第三名法官以地区法院驳回案件没有错误为由提出异议。2023年11月15日，第九巡回法院驳回了英伟达提出的重新审理第九巡回法庭多数决定的请求，该决定部分推翻了英伟达于2023年10月10日提交的驳回案件的决定。2023年12月5日，第九巡回法院批准了英伟达的动议，在英伟达向美国最高法院提出调卷令状的申请以及最高法院对此事的最终处置之前，暂停授权。NVIDIA于2024年3月4日提交了一份调卷令状的请愿书。2024年6月17日，美国最高法院批准了英伟达的调卷令状申请。经过简报和辩论，最高法院于2024年12月11日驳回了英伟达的certiorari令状，理由是临时授予，并于2025年1月13日作出判决。2025年2月20日，进入2023年8月25日并于2023年8月28日更正的第九巡回法院判决生效，案件发回地区法院进一步审理。

标题为4：19-CV-00341-HSG、最初于2019年1月18日提交、标题为re NVIDIA Corporation Consolidated Derivative Litigation的推定衍生诉讼在美国加利福尼亚州北区地方法院待决，该诉讼被搁置，等待In re NVIDIA Corporation Securities Litigation诉讼中原告的上诉得到解决。2022年2月22日，法院行政结案，但表示一旦In Re NVIDIA Corporation证券诉讼诉讼中的上诉解决，将重新立案。此案尚未由法院重新审理。该诉讼声称，据称是代表我们，针对公司的某些高级管理人员和董事提出索赔，理由是基于传播涉嫌与渠道库存相关的虚假和误导性陈述以及加密货币挖掘对GPU需求的影响，违反了《交易法》第14（a）、10（b）和20（a）条，违反了受托责任、不当得利、浪费公司资产以及违反了《交易法》第14（a）、10（b）和20（a）条。原告正在寻求未指明的损害赔偿和其他救济，包括改革和改善英伟达的公司治理和内部程序。

推定的派生诉讼最初于2019年9月24日提交，并在美国特拉华州地区法院Lipchitz v. Huang等人（案件编号1：19-CV-01795-MN）和Nelson v. Huang等人（案件编号1：19-CV-01798-MN）中待决，等待原告在Inre NVIDIA Corporation Securities案中的上诉得到解决

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

诉讼行动。2025年3月7日，在最高法院发布判决，驳回公司在In Re NVIDIA Securities诉讼中因临时授予的调出令状请求后，地区法院通过了双方的约定，将中止期限延长至In Re NVIDIA Corporation证券诉讼的最终和完整解决。这些诉讼声称，据称是代表我们，对公司的某些高级管理人员和董事提出索赔，指控其违反信托义务、不当得利、内幕交易、盗用信息、公司浪费和违反《交易法》第14（a）、10（b）和20（a）条，其依据是传播涉嫌虚假的、与渠道库存相关的误导性陈述以及加密货币挖矿对GPU需求的影响。原告寻求未指明的损害赔偿和其他救济，包括返还出售NVIDIA股票的利润和未指明的公司治理措施。

另一项推定的派生诉讼于2023年10月30日在特拉华州衡平法院提起，标题为Horanic v. Huang等人（案件编号2023-1096-KSJM）。该诉讼声称，据称是代表我们对公司的某些高级管理人员和董事提出索赔，理由是基于传播涉嫌与渠道库存相关的虚假和误导性陈述以及加密货币挖矿对GPU需求的影响，违反了受托责任和内幕交易。原告寻求未指明的损害赔偿和其他救济，包括返还出售NVIDIA股票的利润以及改革未指明的公司治理措施。2025年8月11日，法院批准了当事人的约定，以有偏见的方式自愿解除原告韦斯特兰市警察和消防退休制度。这一衍生事项被搁置，等待In Re NVIDIA Corporation证券诉讼行动的最终解决。

或有损失的会计处理

截至2026年1月25日，没有与上述法律程序相关的应计或有负债，这是基于我们认为负债虽然合理可能，但不太可能。此外，这些事项中的任何可能损失或损失范围目前无法合理估计。我们正在从事在日常业务过程中产生的上述未描述的法律诉讼，以及监管和政府的询问和调查，虽然无法保证有利的结果，但我们相信这些事项的最终结果不会对我们的经营业绩、流动性或财务状况产生重大不利影响。这些事项具有内在的不确定性，如果最终结果是不利的，则存在在结果变得可估计和可能期间对我们的经营业绩、流动性或财务状况产生重大不利影响的可能性。

注13- 所得税

FASB发布了一项新的会计准则，其中包括新的和更新的所得税披露，包括在税率调节和支付的所得税中的信息分类，我们在截至2026年1月25日的年度中前瞻性地采用了该准则。

所得税前收入适用的所得税费用由以下部分组成：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

	（百万）
现行所得税：
联邦	$	19,039	$	14,032	$	5,710
状态	1,218		892		335
国外	2,550		699		502
当前合计	22,807		15,623		6,547
递延所得税：
联邦	( 1,364 )		( 4,515 )		( 2,499 )
状态	( 885 )		( 242 )		( 206 )
国外	825		280		216
递延总额	( 1,424 )		( 4,477 )		( 2,489 )
所得税费用	$	21,383	$	11,146	$	4,058

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

所得税前收入由以下部分组成：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

	（百万）
美国	$	123,181	$	77,456	$	29,495
国外	18,269		6,570		4,323
所得税前收入	$	141,450	$	84,026	$	33,818

所得税费用（福利）与适用美国联邦法定税率计算的金额不同 21.0 截至二零二六年一月二十五日止财政年度的所得税前收入百分比如下：


	年终
	2026年1月25日

	（百万，百分比除外）
美国联邦法定税率	$	29,704	21.0	%

州和地方所得税，扣除联邦所得税影响（1）	258		0.2	%
外国税收影响
以色列
降低符合条件收入的法定税率	( 3,064 )		( 2.2 )	%
其他	1,606		1.2	%
其他外国法域	741		0.5	%
跨境税法的效力
外国派生扣除合格收入	( 4,208 )		( 3.0 )	%
其他	( 142 )		( 0.1 )	%
税收抵免	( 1,933 )		( 1.4 )	%
不可课税或不可扣除项目
股票补偿	( 1,475 )		( 1.0 )	%
其他	29		—	%
其他（2）	( 133 )		( 0.1 )	%
所得税费用	$	21,383	15.1	%

（1）加利福尼亚州、田纳西州、亚利桑那州和伊利诺伊州的州税占2026财年税收影响的大部分。

（2）包括颁布新税法的税收影响、估值备抵的变化、未确认的税收优惠的变化。

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

所得税费用（福利）与对截至2025年1月26日和2024年1月28日的财政年度所得税前收入适用21%的美国联邦法定税率计算的金额不同如下：


	年终
	2025年1月26日				2024年1月28日
	（百万，百分比除外）
按联邦法定税率计算的税费	$	17,645	21.0	%	$	7,102	21.0	%
产生的费用（收益）：
州所得税，扣除联邦税收影响	554		0.7	%	120		0.4	%
外国派生扣除合格收入	( 2,976 )		( 3.5 )	%	( 1,408 )		( 4.2 )	%
股票补偿	( 2,097 )		( 2.5 )	%	( 741 )		( 2.2 )	%
美国联邦研发税收抵免	( 990 )		( 1.2 )	%	( 431 )		( 1.3 )	%
外国税率差异	( 984 )		( 1.2 )	%	( 467 )		( 1.4 )	%
其他	( 6 )		—	%	( 117 )		( 0.3 )	%
所得税费用	$	11,146	13.3	%	$	4,058	12.0	%

2025年7月，OBBBA被颁布为法律，其中包含对美国关键联邦所得税法的几处修改。我们在2026财年的业绩中认识到了当前有效的OBBBA条款的税收影响。

截至2026年1月25日的财政年度，为所得税（扣除退款）支付的现金金额如下：


	年终
	2026年1月25日

	（百万）
联邦	$	16,755
状态
加州	1,049
其他	1,041
国外
以色列	1,287
其他	156
已付所得税总额，扣除退款	$	20,288

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

产生较大部分递延所得税资产和负债的暂时性差异的税务影响列示如下：


	2026年1月25日		2025年1月26日

	（百万）
递延所得税资产：
资本化研发支出	$	5,436	$	6,256
净控制外国公司测试收入递延所得税资产	5,389		2,820
应计和准备金，目前不能用于税收目的的扣除	3,644		2,058
研究和其他税收抵免结转	718		759
经营租赁负债	554		299
净经营亏损和资本亏损结转	443		456
其他递延所得税资产	679		566
递延所得税资产总额	16,863		13,214
减去估值备抵	( 768 )		( 1,610 )
递延所得税资产总额	16,095		11,604
递延税项负债：
股权投资	( 2,227 )		( 264 )
境外子公司未汇出收益	( 1,813 )		( 891 )
经营租赁资产	( 533 )		( 286 )
获得的无形资产	( 38 )		( 70 )
递延所得税负债总额	( 4,611 )		( 1,511 )
递延所得税资产净额（1）	$	11,484	$	10,093

（一）递延所得税资产净额包括长期递延所得税资产$ 13.3 十亿美元 11.0 亿元及长期递延税项负债$ 1.8 十亿美元 886 2026和2025财年分别为百万。长期递延所得税负债包含在我们合并资产负债表的其他长期负债中。

截至2026年1月25日，我们打算无限期再投资约$ 1.4 某些子公司持有的累计未分配收益的亿。我们没有提供与这些投资相关的暂时性差异的未确认递延所得税负债的金额，因为确定该金额并不可行。

截至2026年1月25日和2025年1月26日，我们的估值备抵为$ 768 百万美元 1.6 亿元，分别与资本损失结转有关，以及管理层确定不太可能实现的某些其他递延所得税资产，部分原因是未来应税收入的管辖预测，包括资本收益。如果递延所得税资产的变现变得更有可能，我们会将这类递延所得税资产确认为期间的所得税优惠。

截至2026年1月25日，基于近期辖区应纳税所得额和预期未来收益，我们得出某些州递延所得税资产更有可能变现并释放$ 711 百万估值备抵。

截至2026年1月25日，我们有美国联邦、州和外国的净营业亏损结转$ 747 百万，$ 427 百万美元 503 分别为百万。联邦和各州的结转将在2027财年开始到期。国外净经营亏损结转可能无限期结转。截至2026年1月25日，我们的联邦研究税收抵免结转为$ 56 百万，在不确定的税收状况影响之前，这将在2027财年开始到期。我们有$的州研究税收抵免结转 1.4 亿，未计入不确定税收状况的影响，其中$ 1.3 十亿归属于加利福尼亚州，可能无限期结转和$ 132 百万归属于其他各州，将于2028财年开始到期。截至2026年1月25日，我们的联邦资本损失结转为$ 902 百万，将于2028财年开始到期。

我们的税务属性仍需接受审计，可能会因税法的变化或修改、其他权威解释或其他事实和情况而调整。税收属性的使用也可能受到所有权变更以及《国内税收法》和类似的州和外国税收条款规定的其他限制的限制。如果适用任何此类限制，税收属性可能会在使用前过期或被拒绝。

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

未确认的税收优惠总额的对账如下：


	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

	（百万）
期初余额	$	2,861	$	1,670	$	1,238
本年度税务职位增加	1,959		1,268		616
前几年税收头寸增加	57		48		87
时效失效	( 224 )		( 27 )		( 19 )
前几年税收头寸减少	( 157 )		( 88 )		( 148 )
定居点	( 76 )		( 10 )		( 104 )
期末余额	$	4,420	$	2,861	$	1,670

截至2026年1月25日未确认的税收优惠余额中包括$ 3.7 十亿的税收优惠，如果得到承认，将会影响我们的有效税率。

我们将未确认的税收优惠归类为流动负债，或可退还的金额，以我们预计在一年内支付或收到所得税的现金为限。该金额被归类为长期负债，或可退还的长期金额，如果我们预计在超过一年的期间内支付或收到现金所得税。

我们将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款列为所得税费用的组成部分。我们在合并损益表的所得税费用项目中确认了与未确认的税收优惠相关的净利息和罚款$ 103 百万，$ 92 百万，以及$ 42 分别在2026、2025和2024财年期间达到百万。截至二零二六年一月二十五日及二零二五年一月二十六日止，我们累计$ 374 百万美元 251 百万，分别用于支付与未确认的税收优惠相关的利息和罚款，这不包括在我们未确认的税收优惠总额的组成部分中。

我们受到美国和其他国家税务机关的审查。截至2026年1月25日，可能受到审查的重要税务管辖区包括美国在2022年之后的财政年度，以及加拿大、中国、德国、香港、印度、以色列、意大利和台湾在2014至2025财政年度。截至2026年1月25日，我们目前正在审查的重要税务管辖区包括美国、德国、香港、印度、以色列和台湾在2014至2025财年。

注14- 股东权益

资本回报计划

2025年8月26日，我们的董事会批准了额外的$ 60.0 亿股份回购授权，无到期。在2026和2025财年，我们回购了 282 百万和 310 百万股我们的普通股，价格为$ 40.4 十亿美元 34.0 分别为十亿。截至2026年1月25日，我们被授权，在特定规格的情况下，回购最多$ 58.5 十亿我们的普通股。

2026年1月26日至2026年2月20日回购 8 百万股$ 1.5 亿根据预先制定的交易计划。

在2026、2025和2024财年，我们向股东支付了现金股息$ 974 百万，$ 834 百万，以及$ 395 分别为百万。未来现金股息的支付取决于我们的董事会是否持续确定宣布股息符合我们股东的最佳利益。

注15- 员工退休计划

我们向美国和某些其他国家的合格员工提供符合税收条件的固定缴款计划。我们在2026、2025和2024财年的贡献费用为$ 442 百万，$ 314 百万，以及$ 255 分别为百万。

注16- 细分信息

我们的首席执行官是我们的首席运营决策者，或CODM，并审查以经营分部为基础提供的财务信息，以便做出决策和评估财务业绩。我们的主要经营决策者根据定期提供的分部收入和分部营业收入评估各分部的经营业绩。按分部划分的经营业绩包括直接归属于各分部的成本或费用，以及在我们的统一架构中发挥杠杆作用并因此在我们之间分配的成本或费用 two 段。我们的

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

主要经营决策者按综合基准审查开支，而各分部应占开支并不定期提供予我们的主要经营决策者。

计算与网络部门包括我们的数据中心加速计算和网络平台以及AI解决方案和软件，以及汽车平台和包括软件在内的自动驾驶和电动汽车解决方案。

图形部分包括用于游戏和PC的GeForce GPU，以及用于企业工作站图形的Quadro/NVIDIA RTX GPU。

出于做出经营决策或评估财务业绩的目的，某些费用不会分配给Compute & Networking或Graphics。费用包括基于股票的补偿费用、企业基础设施和支持成本、收购相关成本和其他成本，以及我们CODM认为属于企业性质的其他非经常性费用和福利。

我们的主要经营决策者不会按可报告分部基准审查任何有关总资产的资料。没有分部间交易。分部报告的会计政策与我们的合并财务报表相同。下表列出了我们可报告分部的详细信息。


	计算与网络		图形		合计

	（百万）
截至2026年1月25日止年度
收入	$	193,479	$	22,459	$	215,938
其他分部项目（1）	63,338		13,303		76,641
营业收入	$	130,141	$	9,156	$	139,297

截至2025年1月26日止年度
收入	$	116,193	$	14,304	$	130,497
其他分部项目（1）	33,318		9,219		42,537
营业收入	$	82,875	$	5,085	$	87,960

截至2024年1月28日止年度
收入	$	47,405	$	13,517	$	60,922
其他分部项目（1）	15,389		7,671		23,060
营业收入	$	32,016	$	5,846	$	37,862

(1)其他分部项目主要包括产品成本和库存拨备、不包括基于库存的补偿费用的补偿和福利、计算基础设施费用以及工程开发成本。

2026、2025和2024财年归属于我们计算与网络部门的折旧和摊销费用为$ 1.6 十亿，$ 732 百万，以及$ 457 分别为百万。2026、2025和2024财年归属于我们图形部门的折旧和摊销费用为$ 590 百万，$ 372 百万，以及$ 307 百万，分别。出于做出经营决策或评估财务业绩的目的，与收购相关的无形摊销费用不分配给Compute & Networking或Graphics。

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

2026、2025和2024财年分部营业收入与所得税前综合收入的对账如下：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

	（百万）
分部营业收入	$	139,297	$	87,960	$	37,862
基于股票的补偿费用	( 6,386 )		( 4,737 )		( 3,549 )
未分配运营费用	( 1,997 )		( 1,171 )		( 728 )
购置相关费用和其他费用	( 527 )		( 599 )		( 613 )
利息收入	2,300		1,786		866
利息支出	( 259 )		( 247 )		( 257 )
其他收入，净额	9,022		1,034		237
所得税前综合收入	$	141,450	$	84,026	$	33,818

按地理区域划分的收入基于客户总部的位置。最终客户和发货地点可能与我们客户的总部地点不同。


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

基于客户总部位置的地理收入（1）：	（百万）
美国	$	149,617	$	77,482	$	31,533

台湾（2）	42,345		23,600		14,912
中国（含香港）	19,677		25,048		12,330
其他	4,299		4,367		2,147
总收入	$	215,938	$	130,497	$	60,922

(1)在2026财年第三季度，我们改为基于客户总部所在地的收入，因为我们认为它可以更好地反映我们收入的地理分布情况。前期信息已被重新调整以反映这一变化。

(2)在2026财年，我们估计 76 总部位于台湾的客户的数据中心收入的百分比归因于总部位于美国和欧洲的终端客户。

对总部在美国以外的客户的销售收入占 31 %, 41 %，和 48 分别占2026、2025和2024财年总收入的百分比。2026和2025财年对美国的收入增加主要是由于美国的计算和网络部门需求增加。

直接客户– 2026财年，对一位直接客户的销售代表 22 占总收入和对另一直接客户销售额的百分比 14 占总收入的百分比，所有这些主要归功于计算和网络部门。

对于2025财年，对一位直接客户的销售代表 12 占总收入的百分比和对两个直接客户的销售额各占 11 占总收入的百分比，所有这些主要归功于计算和网络部门。

2024财年，对一位直接客户的销售代表 13 占总营收的百分比，并主要归属于计算与网络部门。

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

下表汇总了按专业市场划分的收入：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

按终端市场划分的收入：	（百万）
数据中心	$	193,737	$	115,186	$	47,525
计算	162,361		102,196		38,950
联网	31,376		12,990		8,575
游戏	16,042		11,350		10,447
专业可视化	3,191		1,878		1,553
汽车	2,349		1,694		1,091
代工及其他	619		389		306
总收入	$	215,938	$	130,497	$	60,922

下表按国家列出长期资产的汇总信息。长期资产由财产和设备组成，不包括其他资产、经营租赁资产、商誉和无形资产。


	2026年1月25日		2025年1月26日

长期资产：	（百万）
美国	$	5,125	$	3,626
台湾	3,219		1,481
以色列	1,471		840
其他	568		336
长期资产总额	$	10,383	$	6,283

注17- 租约

我们的租赁义务主要包括我们的办公室和数据中心的经营租赁，租赁期在2027至2041财年之间到期。

截至2026年1月25日，我们不可撤销租赁协议项下的未来最低租赁义务如下：


	经营租赁义务
	（百万）
财政年度：
2027	$	493
2028	485
2029	457
2030	381
2031	314
2032年及以后	1,494
合计	3,624
减去推算利息	680
未来最低租赁付款净额现值	2,944
减去短期经营租赁负债	372
长期经营租赁负债	$	2,572

在2027至2030财年之间，我们预计将开始租赁，未来债务为$ 22.7 亿，主要是数据中心租赁，以支持我们的研发工作，租赁条款为 1.8 到 20 年。

英伟达公司及其子公司

合并财务报表附注

（续）

2026、2025和2024财年的经营租赁成本为$ 462 百万，$ 356 百万，以及$ 269 分别为百万。2026、2025和2024财年的短期和可变租赁成本并不显着。

与租赁有关的其他信息如下：


	年终
	2026年1月25日		2025年1月26日		2024年1月28日

	（百万）
补充现金流量信息
用于经营租赁的经营现金流	$	428	$	313	$	286
为换取租赁义务而取得的经营租赁资产	$	1,439	$	877	$	531

截至2026年1月25日，我们的经营租约的加权平均剩余租期为 8.8 年和加权平均贴现率为 4.38 %.截至2025年1月26日，我们的经营租赁的加权平均剩余租期为 6.5 年和加权平均贴现率为 4.16 %.

英伟达公司及其子公司

附表II –估值及合资格帐目


说明	余额期初		新增			扣除			余额期末

	（百万）
2026年财政年度
呆账备抵	$	4	$	—	(1)	$	—	(1)	$	4
销售退货津贴	$	82	$	188	(2)	$	( 100 )	(4)	$	170
递延税项估值免税额	$	1,610	$	31	(3)	$	( 873 )	(3)	$	768
2025财年
呆账备抵	$	4	$	—	(1)	$	—	(1)	$	4
销售退货津贴	$	109	$	151	(2)	$	( 178 )	(4)	$	82
递延税项估值免税额	$	1,552	$	58	(3)	$	—	(3)	$	1,610
2024财年
呆账备抵	$	4	$	—	(1)	$	—	(1)	$	4
销售退货津贴	$	26	$	213	(2)	$	( 130 )	(4)	$	109
递延税项估值免税额	$	1,484	$	162	(3)	$	( 94 )	(3)	$	1,552

(1)增加代表费用或获得的余额，扣除代表冲销。

(2)增加代表作为收入减少或获得的余额收取的估计产品回报。

(3)不太可能实现的递延税项资产的额外估值备抵。增加代表某些州和其他递延税项资产的额外估值备抵。扣除主要是对某些国家递延所得税资产的估值备抵释放。有关更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第15部分合并财务报表附注附注13。

(4)表示销售回报。

附件指数

以参考方式纳入

附件编号

附件说明

附表/表格

附件

备案日期

3.1

重述的公司注册证书

10-K

3.1

3/18/2022

3.2

NVIDIA Corporation重述的公司注册证书的修订

8-K

3.1

6/6/2022

3.3

NVIDIA Corporation重述的公司注册证书的修订

8-K

3.1

6/7/2024

3.4

英伟达公司附例，截至2024年3月12日修订及重订

8-K

3.1

3/14/2024

4.1

参考图表3.1、3.2、3.3和3.4

4.2

样本股票证书

S-1/a

4.2

4/24/1998

4.3

契约，日期为2016年9月16日，由公司与ComputerShare Trust Company，N.A.（作为富国银行银行的继任者，全国协会，作为受托人）签署

8-K

4.1

9/16/2016

4.4

截至2016年9月16日止的人员证明书

8-K

4.2

9/16/2016

4.5

2026年票据的表格

8-K

附件 4.2附件B-1

9/16/2016

4.6

证券说明

10-K

4.6

2/26/2025

4.7

截至二零二零年三月三十一日止的人员证明书

8-K

4.2

3/31/2020

4.8

2030年票据的表格

8-K

附件 4.2附件A-1

3/31/2020

4.9

2040年票据的表格

8-K

附件 4.2附件B-1

3/31/2020

4.10

2050年票据的表格

8-K

附件 4.2附件C-1

3/31/2020

4.11

2060票据的表格

8-K

附件 4.2的附件D-1

3/31/2020

4.12

截至二零二一年六月十六日止之高级人员证明书

8-K

4.2

6/16/2021

4.13

2028年票据的表格

8-K

附件 4.2附件C-1

6/16/2021

4.14

2031年票据的表格

8-K

附件 4.2的附件D-1

6/16/2021

10.1

英伟达公司与其每一位董事和高级管理人员之间的赔偿协议表格

8-K

10.1

3/7/2006

10.2+

经修订和重述的2007年股权激励计划

10-Q

10.1

8/28/2024

10.3+

经修订及重述的2007年股权激励计划-非职工董事递延限制性股票授予通知及递延限制性股票协议（2016）

10-K

10.26

3/12/2015

10.4+

经修订及重述的2007年股权激励计划-非职工董事限制性股票授予通知书及限制性股票协议（2016）

10-K

10.27

3/12/2015

10.5+

经修订和重述的2007年股权激励计划-全球基于业绩的限制性股票授予通知及基于业绩的限制性股票协议（2019）

8-K

10.1

3/11/2019

10.6+

经修订及重述的2007年股权激励计划–全球限制性股票单位授予通知书及全球限制性股票协议（2021）

10-Q

10.2

5/26/2021

10.7+

经修订及重述的2007年股权激励计划–全球限制性股票单位授予通知书及全球限制性股票协议（2022）

10-K

10.16

3/18/2022

10.8+

经修订及重述的2007年股权激励计划–全球限制性股票单位授予通知书及全球限制性股票协议（2023）

10-K

10.14

2/24/2023

10.9+

经修订及重述的2007年股权激励计划–全球限制性股票单位授予通知书及全球限制性股票协议（2024）（第1版）

10-Q

10.2

5/29/2024

10.10+

经修订和重述的2007年股权激励计划-全球基于业绩的限制性股票授予通知和基于业绩的限制性股票协议（2024）

10-Q

10.3

5/29/2024

10.11+

经修订及重述的2007年股权激励计划–全球限制性股票单位授予通知书及全球限制性股票协议（2024）（第二版）

10-Q

10.1

11/20/2024

10.12+

经修订及重述的2007年股权激励计划-全球限制性股票单位授予通知书及全球限制性股票协议（2025）

10-K

10.13

2/26/2025

10.13+

经修订和重述的2007年股权激励计划-全球基于业绩的限制性股票授予通知及基于业绩的限制性股票协议（2025）

10-K

10.14

2/26/2025

10.14+

经修订及重述的2007年股权激励计划-非职工董事递延限制性股票授予通知及递延限制性股票协议（2025）

10-Q

10.1

8/27/2025

10.15+

经修订及重述的2007年股权激励计划-非职工董事限制性股票授予通知书及限制性股票协议（2025）

10-Q

10.2

8/27/2025

10.16+

经修订和重述的2012年员工股票购买计划

10-K

10.15

2/26/2025

10.17+

可变薪酬计划-2025财年

8-K

10.1

3/14/2024

10.18+

可变补偿计划-2026年财政年度

8-K

10.1

3/7/2025

19.1*

英伟达公司内幕交易政策

21.1*

注册人的附属公司

23.1*

罗兵咸永道会计师事务所的同意

24.1*

授权书（包括在签名页中）

31.1*

根据1934年《证券交易法》第13a-14（a）条的要求对首席执行官进行认证

31.2*

根据1934年证券交易法规则13a-14（a）要求对首席财务官进行认证

32.1#*

根据1934年《证券交易法》第13a-14（b）条的要求对首席执行官进行认证

32.2#*

根据1934年证券交易法第13a-14（b）条的要求对首席财务官进行认证

97.1+

补偿追讨政策，经修订及重述2023年11月30日

10-K

97.1

2/21/2024

101.INS*

XBRL实例文档

101.SCH*

XBRL分类学扩展架构文档

101.CAL*

XBRL分类学扩展计算linkbase文档

101.DEF*

XBRL分类学扩展定义linkbase文档

101.LAB*

XBRL Taxonomy Extension Labels Linkbase Document

101.PRE*

XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档

104

封面页交互式数据文件-封面页交互式数据文件没有出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中

* 随函提交。

+管理合同或补偿性计划或安排。

#根据S-K条例第601（b）（32）（ii）项和SEC第33-8238号和第34-47986号发布，最终规则：管理层关于财务报告内部控制的报告和《交易法》定期报告中的披露证明，本协议附件32.1和32.2中提供的证明被视为伴随本年度报告的10-K表格，不会被视为根据《交易法》第18条的目的“提交”。此类认证不会被视为通过引用并入根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非注册人特别通过引用将其并入。

^根据条例S-K第601（a）（5）项，某些展品和附表被省略。

任何股东如提出书面要求，可向以下人员索取此处未包含的上述证物的副本：

投资者关系：NVIDIA Corporation，2788 San Tomas Expressway，Santa Clara，加利福尼亚州 95051

项目16。表格10-K摘要

不适用。

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已于2026年2月25日正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


英伟达公司
签名：			/s/黄仁勋
			黄仁勋
			总裁兼首席执行官

授权书

通过这些礼物认识所有人，以下出现的签名的每一个人，即构成并指定Jen-Hsun Huang和Colette M. Kress，以及他们中的每一个人，以及他们中的每一个人，他的真实和合法的代理人和代理人，具有完全的替代和重新替代权力，为他并以他的名义、地点和代替，以任何和所有身份签署对本报告的任何和所有修订，并将其连同所有证物以及与此有关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述代理人和代理人，他们每一个人，全权和授权作出和执行与此有关的每一项必要和必要的行为和事情，尽可能完全符合他可能或可能亲自作出的所有意图和目的，特此批准和确认所有上述事实上的律师和代理人，或他们中的任何人，或他们或他的替代人或替代人，可能凭借本协议合法作出或促使作出的一切。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。


签名	标题	日期
/s/JEN-HSUN HUANG	总裁、首席执行官兼董事（首席执行官）	2026年2月25日
黄仁勋
Colette M. Kress	执行副总裁兼首席财务官（首席财务官）	2026年2月25日
Colette M. Kress
/s/唐纳德·罗伯逊	副总裁兼首席财务官（首席会计干事）	2026年2月25日
唐纳德·罗伯逊
Tench Coxe	董事	2026年2月25日
Tench Coxe
/s/John O. DABIRI	董事	2026年2月25日
John O. Dabiri
Dawn Hudson	董事	2026年2月25日
Dawn Hudson
Harvey C. Jones	董事	2026年2月25日
Harvey C. Jones
Melissa B. Lora	董事	2026年2月25日
Melissa B. Lora
Stephen C. Neal	董事	2026年2月25日
Stephen C. Neal
A. Brooke Seawell	董事	2026年2月25日
A. Brooke Seawell
Aarti Shah	董事	2026年2月25日
Aarti Shah
Mark A. Stevens	董事	2026年2月25日
Mark A. Stevens