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安赛乐米塔尔 2025年第二季度报告
卢森堡，2025年7月31日-安赛乐米塔尔（简称“安赛乐米塔尔”或“公司”或“集团”）（MT（纽约、阿姆斯特丹、巴黎、卢森堡），MTS（马德里）），世界领先的钢铁和矿业综合公司，今天公布业绩1截至2025年6月30日的三个月和六个月期间。
2025年第二季度主要亮点：
安全重点：保护员工健康安全是公司的核心价值观。2025年2季度LTIF率0.68x。DSS +安全审计建议实施阶段正在进行中
利润率持续改善：尽管面临持续挑战，集团的业绩显示出（i）资产优化、（ii）区域和终端市场多元化以及（iii）战略增长投资的好处。2025年第二季度EBITDA为19亿美元，利润率为135美元/吨，与前几个周期相比继续显示出改善。2025年第二季度净利润18亿美元（EPS为2.35美元/SH）受到8亿美元例外情况（扣除减值和税收影响）的积极影响4.2025年第二季度调整后净收入10亿美元（调整后EPS为1.32美元/股）4
运营势头仍在继续：来自利比里亚的铁矿石季度产量和发货量创纪录，该国仍有望在2025年底前实现其完全扩展的20MT产能；在美国Calvert的新的1.5m t EAF首次铸造板坯；印度可再生能源达到工业规模，增值产能调试正在进行中
财务实力保持：本季度末净债务为83亿美元，较上季度末增加15亿美元，主要是由于AM/NS Calvert、Tuper和安赛乐米塔尔 Tailored Blanks Americas（AMTBA）全面并表后的并购影响，预计这三家公司加起来将支持更高的正常化EBITDA，约为3亿美元；流动性保持在110亿美元的强劲水平7；本季度内，标普将公司信用评级上调至BBB（由BBB-）
现金流为增长进行再投资：过去12个月，公司产生了可投资现金流6（经营活动提供的净现金减去维持/规范资本支出）为23亿美元。同期，公司已向战略资本支出项目投资11亿美元，以增强长期EBITDA能力，通过股息/回购向股东返还11亿美元，并为并购净分配23亿美元
实现战略目标的关键发展
成长：安赛乐米塔尔完成了对新日铁所持AM/NS Calvert 50%股权的收购，获得了对北美最先进的炼钢设施之一的完全控制权。卡尔弗特的新型1.5MT EAF是首款设计用于供应曝光的汽车等级的同类产品，该产品已成功试车，第一块板坯将在本季度铸造。加上与NSC/USS签署的新的7年板坯供应协议，这确保了卡尔弗特对美国“国内熔化和浇注”材料的需求。此外，安赛乐米塔尔收购巴西管材生产商Tuper（其已持有40%权益的合资企业）的控制权并重新获得AMTBA的控制权，以加速在北美高价值管材和汽车市场的增长
有机增长：集团强劲的财务状况使得有机增长项目能够持续获得资金，以支持未来的盈利能力和可投资现金流。集团的高回报战略增长项目，加上近期并购的影响，预计未来EBITDA潜力将增加21亿美元6.2025年目标EBITDA收益为7亿美元，其中2亿美元在2025年上半年EBITDA中获得
鼓励欧盟贸易政策势头恢复公平竞争：“钢铁和金属行动计划”承认恢复行业竞争力所需的因素；有效的碳边界和将进口渗透率限制在历史水平的更有效的贸易措施有可能支持提高国内钢铁产能利用率并恢复行业健康。当务之急是迅速将这些计划转化为具体行动，预计将在2025年下半年宣布取代当前保障措施的新工具的细节，并提出填补碳边界调整机制（CBAM）主要漏洞的提议
一致的股东回报：根据其资本分配和回报政策，除了不断增长的基本股息（0.55美元/股，分2期等额支付）外，公司将继续向股东返还至少50%的股息后年度自由现金流。2020年9月以来5，该公司已利用回购将其完全稀释后的流通股减少了38%。2025年迄今，公司已累计回购880万股，共耗资2.62亿美元
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财务摘要（以国际财务报告准则为基础1):
| （USDM）除非另有说明 | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 销售 | 15,926 | 14,798 | 16,249 | 30,724 | 32,531 |
| 营业收入 | 1,932 | 825 | 1,046 | 2,757 | 2,118 |
| 归属于母公司权益持有人的净利润 | 1,793 | 805 | 504 | 2,598 | 1,442 |
| 调整后归属于母公司权益持有人的净利润4 | 1,005 | 805 | 677 | 1,810 | 1,434 |
| 每股普通股基本收益（美元） | 2.35 | 1.05 | 0.63 | 3.40 | 1.80 |
| 调整后每股普通股基本收益（美元）4 | 1.32 | 1.05 | 0.85 | 2.37 | 1.79 |
| 营业收入/吨（美元/吨） | 140 | 60 | 75 | 101 | 77 |
| EBITDA | 1,860 | 1,580 | 1,862 | 3,440 | 3,818 |
| EBITDA/吨（美元/吨） | 135 | 116 | 134 | 125 | 140 |
| 粗钢产量（MT） | 14.4 | 14.8 | 14.7 | 29.2 | 29.1 |
| 钢材出货量（MT） | 13.8 | 13.6 | 13.9 | 27.4 | 27.3 |
| 集团铁矿石总产量（公吨） | 11.8 | 11.8 | 9.5 | 23.6 | 19.7 |
| 铁矿石产量（MT）（仅AMMC和利比里亚） | 8.3 | 8.4 | 5.9 | 16.7 | 12.4 |
| 铁矿石发运量（MT）（仅AMMC和利比里亚） | 9.9 | 8.0 | 6.2 | 17.9 | 12.5 |
| 加权平均已发行普通股（百万） | 762 | 768 | 794 | 765 | 802 |
安赛乐米塔尔首席执行官Aditya Mittal发表评论称：
“今年已经过半，令人鼓舞的是，与2024年相比，我们的安全结果有所改善。我们还不到一年，我们知道将至少是三年的转型，有有意义的进展来报告六大核心安全审计建议的实施情况。我很欣赏每位员工对确保安全成为支撑我们所做一切的核心价值观所做的承诺。
转向财务表现，正如预期的那样，我们看到了一个有所改善的季度，每吨EBITDA达到了健康的135美元。该业务的潜在实力不错，但像每一家公司一样，我们必须在持续的地缘政治和关税中断的背景下航行。
我们的首要重点始终是满足国内市场的要求，随着我们完全拥有Calvert，我们在美国生产高质量熔化和浇注钢的能力在本季度得到加强。我们已将卡尔弗特从一家先进的精加工企业转变为一家低碳炼钢工厂，能够为包括汽车在内的所有客户群生产最优质的钢材。卡尔弗特将成为安赛乐米塔尔在美国新的卓越中心。
我们将继续执行我们战略增长议程的其他部分，再加上最近的并购，预计将带来21亿美元的EBITDA增量。这包括我们在利比里亚的采矿业务，这标志着新选矿厂的启用，使我们能够将产能提高到2000万吨。利比里亚继续展示多样化的好处，又交付了四分之一创纪录的铁矿石产量和出货量。
在欧洲，政府增加国防和基础设施支出的趋势，显然对钢铁行业有利。然而，尽管钢铁和金属行动计划表明了应对关键挑战的明确意图，但我们仍在等待保障措施、CBAM和能源价格的更新。对于欧洲炼钢来说，今年仍然是关键的一年，我衷心希望欧洲坚守其捍卫国内钢铁工业并将其置于优先地位的承诺。
尽管当今全球商业面临诸多挑战，但我相信，安赛乐米塔尔的形象将使我们能够继续发展壮大。我们强大的资产负债表和多样化的商业模式使我们能够投资于增长，同时通过我们正在进行的股票回购计划提供稳定的股东回报。我们独特的全球影响力使我们能够受益于印度和巴西等高增长市场，并利用可再生能源等新机遇。”
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安全和可持续发展
健康与安全：
保护员工健康和安全是公司的核心价值。2025年第二季度LTIF费率为0.68x（对比2025年第一季度的0.63x和2024年第二季度的0.57x）。
继2024年进行全面安全审计后，该公司正在实施为期三年的转型计划。在第一年，重点是为整个组织的长期改进奠定基础。取得进展的关键领域包括：
| • | 三条保障线得到加强，到2025年上半年有约20个站点完成二线审计，使三线审计得以开始。计划在未来2年内完成全部工业场地二线审核。 |
| • | 强化安全领导力培训已向高级管理层推出，为公司强化全集团‘一个安全文化’提供了坚实基础。已有80多位高层领导开启全年培训（含100%定向副总裁）。 |
| • | 承包商正在全面融入我们的安全管理流程。向承包商推出强制性救生黄金规则认证以及更严格的承包商制裁政策正在加强这一点。 |
在第2年和第3年，公司将嵌入这些变化，以确保每个区域的一致性、纪律性和结果。
自有人员和承包人–误工工伤频率率
| 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 | |
| 北美洲 | 0.29 | 0.23 | 0.31 | 0.26 | 0.14 |
| 巴西 | 0.39 | 0.32 | 0.15 | 0.35 | 0.13 |
| 欧洲 | 1.23 | 1.16 | 1.06 | 1.21 | 1.14 |
| 可持续解决方案 | 1.26 | 1.22 | 1.09 | 1.24 | 0.98 |
| 采矿 | 0.11 | 0.23 | 0.15 | 0.17 | 0.16 |
| 其他 | 0.54 | 0.45 | 0.47 | 0.50 | 0.60 |
| 合计 | 0.68 | 0.63 | 0.57 | 0.66 | 0.59 |
可持续发展亮点：
| • | 欧洲政策倡导：钢铁和金属行动计划确定了确保行业竞争力所需的行动。然而，公司敦促在2025年下半年更快、更有效地实施钢铁和金属行动计划，以支持欧洲炼钢的可持续性及其向低碳技术的过渡。 |
| • | 通过EAFS实现经济脱碳：公司将从EAFS开始分阶段在欧洲实现脱碳。该公司已宣布打算以12亿欧元在敦刻尔克投资一个2mt的EAF，具体取决于所有条件的实施，特别是取代当前钢铁保障措施的有效贸易措施和有效的碳边界调整机制。该公司目前在集团内拥有29个EAF，容量为21.5mt/年，随着希洪和塞斯陶的两个项目，到2026年将增加到23.4mt。 |
截至2025年6月30日止六个月业绩对比截至2024年6月30日止六个月业绩分析
与2024年上半年的325亿美元相比，2025年上半年的销售额下降5.6%至307亿美元，主要是由于钢材平均售价下降7.5%。
与2024年上半年的21亿美元相比，2025年上半年的营业收入为28亿美元，增长了30.2%，这主要是由于10亿美元的特殊项目和减值的净积极影响。这包括在合并时确认的17亿美元收益，反映了资产的评估公允价值减去收购新日铁AM/NS Calvert 50%股权所支付的对价和承担的债务，部分被Votorantim在巴西的长材业务收购价格的最终结算（4亿美元）所抵消9以及与宣布剥离Zenica综合钢铁厂和波斯尼亚Prijedor铁矿石开采业务相关的2亿美元减值。
与2024年上半年的38.18亿美元相比，2025年上半年EBITDA下降9.9%至34.40亿美元，主要是由于北美（S232关税及其对成本和加拿大和墨西哥定价的影响）以及印度和合资企业部门的业绩疲软（平均售价疲软）部分被欧洲部门的改善所抵消，这主要是由于销量增加和积极的价格-成本影响。
2025年上半年的外汇和净融资成本为1.23亿美元的收入（受益于美元兑欧元贬值12.8%），而2024年上半年的亏损为5.21亿美元（受到美元兑欧元升值3.1%的负面影响）。
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与2024年上半年的14.42亿美元相比，2025年上半年的净收入增至25.98亿美元，这主要是由于8亿美元的特殊项目（扣除减值和税收影响）和更高的外汇收益。2025年上半年调整后净收入为18.10亿美元，而2024年上半年为14.34亿美元，调整后每股普通股基本收益为2.37美元42025年上半年，2024年上半年为1.79美元。
2025年上半年经营活动提供的现金净额为11亿美元，而2024年上半年为10亿美元，其中包括15亿美元的营运资本投资，而2024年上半年为16亿美元。2025年上半年自由现金流出8亿美元，其中包括19亿美元的资本支出（包括总额为5亿美元的战略增长项目）。自由现金流出，加上该期间持续的5亿美元股东回报（包括2亿美元股息）和并购（主要是卡尔弗特），导致2025年6月30日净债务增加至83亿美元，而2024年12月31日为51亿美元。2025年6月30日的总债务为137亿美元，而2024年12月31日的总债务为116亿美元。
2025年第二季度与2025年第一季度业绩分析
与2025年第一季度的148亿美元相比，2025年第二季度的销售额增长了7.6%，达到159亿美元，这主要是由于钢材平均售价上涨了6.8%。
与2025年第一季度的8.25亿美元相比，2025年第二季度的营业收入为19亿美元，显着增加，这主要是由于上文讨论的10亿美元特殊项目和减值的净积极影响。
与2025年第一季度的15.8亿美元相比，EBITDA在2025年第二季度增长17.7%至18.6亿美元，这主要是由于欧洲的积极价格成本效应以及印度和合资企业部门的贡献增加，部分被北美的下降（由于S232关税影响以及墨西哥的计划外维护）和采矿部门（较低的铁矿石参考售价和较高的成本抵消了强劲的发货表现）所抵消。
2025年第二季度净收入增至17.93亿美元，而2025年第一季度为8.05亿美元（2025年第二季度调整后净收入为10.05亿美元）4，主要是由于8亿美元特殊项目的影响（扣除减值和税收影响）4.
2025年第二季度经营活动提供的现金净额为14亿美元，而2025年第一季度经营活动使用的现金净额为4亿美元，主要反映出2025年第二季度释放了2亿美元的营运资本，而2025年第一季度的营运资本投资为17亿美元。本季度资本支出为9亿美元（包括用于战略增长项目的2亿美元），而2025年第一季度为10亿美元（包括用于战略增长项目的3亿美元）。
5亿美元的自由现金流入、2亿美元支付给安赛乐米塔尔股东的股息、14亿美元的并购以及2亿美元的股票回购，导致2025年6月30日的净债务增加至83亿美元，而2025年3月31日的净债务为67亿美元。
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运营分析
北美洲
| （USDM）除非另有说明 | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 销售 | 3,102 | 2,877 | 3,162 | 5,979 | 6,509 |
| 营业收入 | 1,848 | 350 | 338 | 2,198 | 923 |
| 折旧 | (152) | (125) | (129) | (277) | (249) |
| 特殊项目 | 1,742 | — | — | 1,742 | — |
| EBITDA | 258 | 475 | 467 | 733 | 1,172 |
| 粗钢产量（KT） | 2,034 | 2,255 | 1,823 | 4,289 | 4,003 |
| -出货量持平（KT） | 1,995 | 2,107 | 1,865 | 4,102 | 4,110 |
| -长出货量（KT） | 664 | 668 | 719 | 1,332 | 1,385 |
| 钢材出货量*（千吨） | 2,531 | 2,643 | 2,468 | 5,174 | 5,264 |
| 平均钢材售价（美元/吨） | 1,002 | 902 | 1,040 | 951 | 1,041 |
*北美钢材出货量包括该分部从集团公司（主要是巴西分部）采购并出售给Calvert合资企业（在集团合并中消除）的板坯。由于板坯采购组合和船只的时间安排，这些出货量可能在不同时期有所不同：2Q‘25 357kt；1Q’25 469kt；2Q‘24 476kt；1H’25 826kt和1H'24 957kt。
与2025年第一季度的29亿美元相比，2025年第二季度的销售额增长了7.8%，达到31亿美元，这主要是由于钢材平均售价增长了11.1%。剔除AM/NS Calvert（2025年6月18日）和AMTBA（2025年4月1日）合并的影响，平均售价相对稳定。此外，由于墨西哥的计划外维护和表观需求减弱，钢材发货量下降了4.2%，从而对销售产生了负面影响。
2025年第二季度营业收入增至18亿美元，主要得益于收购新日铁所持AM/NS Calvert 50%股权获得的17亿美元超常收益。基本经营业绩下降，主要反映了232条款关税（从2025年6月4日起进一步提高至50%）对业务造成的额外成本，以及墨西哥计划外维护的影响（约4000万美元）和表观需求减弱对发货量的影响。
因此，与2025年第一季度的4.75亿美元相比，2025年第二季度的EBITDA下降至2.58亿美元。
2025年6月18日，安赛乐米塔尔完成了对新日铁AM/NS Calvert 50%股权的收购，现已完全拥有并更名为安赛乐米塔尔 Calvert。此次合并带来了Calvert EBITDA的100%（2024年为6.14亿美元）在北美分部；此前约60%在集团EBITDA中获得（北美分部约为45%，印度和合资企业分部约为15%）。
巴西
| （USDM）除非另有说明 | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 销售 | 2,816 | 2,648 | 3,243 | 5,464 | 6,294 |
| 营业（亏损）/收入 | (137) | 306 | 325 | 169 | 627 |
| 折旧 | (91) | (85) | (88) | (176) | (182) |
| 特殊项目 | (453) | — | — | (453) | — |
| EBITDA | 407 | 391 | 413 | 798 | 809 |
| 粗钢产量（KT） | 3,540 | 3,579 | 3,607 | 7,119 | 7,171 |
| -出货量持平（KT） | 2,334 | 2,057 | 2,441 | 4,391 | 4,578 |
| -长出货量（KT） | 1,176 | 1,120 | 1,215 | 2,296 | 2,276 |
| 钢材出货量（KT） | 3,498 | 3,158 | 3,637 | 6,656 | 6,817 |
| 平均钢材售价（美元/吨） | 747 | 774 | 826 | 760 | 854 |
与2025年第一季度的26亿美元相比，2025年第二季度的销售额增长了6.4%，达到28亿美元，这主要是由于钢铁出货量增长了10.8%，这反映了与上一季度相比的发货时间和季节性，但被平均钢铁售价下降3.5%部分抵消。
2025年第二季度的营业亏损为1.37亿美元，而2025年第一季度的营业收入为3.06亿美元。2025年第二季度包括4.53亿美元的特殊成本，主要与最终结算Votorantim在巴西的长材业务的购买价格有关9.没有这种一次性收费，业绩略有改善，发货量增加，部分被较低的平均钢材售价所抵消。
如上所述，与2025年第一季度的3.91亿美元相比，2025年第二季度的EBITDA增长了4.1%，达到4.07亿美元。
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欧洲
| （USDM）除非另有说明 | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 销售 | 7,653 | 7,218 | 7,822 | 14,871 | 15,669 |
| 营业收入 | 150 | 90 | 194 | 240 | 263 |
| 折旧 | (283) | (280) | (268) | (563) | (542) |
| 减值项目 | (194) | — | — | (194) | — |
| EBITDA | 627 | 370 | 462 | 997 | 805 |
| 粗钢产量（KT） | 7,530 | 7,987 | 8,041 | 15,517 | 15,645 |
| -出货量持平（KT） | 5,239 | 5,418 | 5,206 | 10,657 | 10,508 |
| -长出货量（KT） | 2,073 | 2,111 | 2,204 | 4,184 | 4,143 |
| 钢材出货量（KT） | 7,305 | 7,528 | 7,407 | 14,833 | 14,643 |
| 平均钢材售价（美元/吨） | 926 | 834 | 929 | 879 | 937 |
与2025年第一季度相比，2025年第二季度的粗钢产量有所下降，这主要是由于计划于2025年7月中旬重启的敦刻尔克BF4重排。
与2025年第一季度的72亿美元相比，2025年第二季度的销售额增长了6.0%，达到77亿美元，这主要是由于钢材平均售价增长11.0%，但部分被受表观需求影响的钢材发货量下降3.0%所抵消。2025年第二季度钢材出货量同比下降1.4%，反映出长材出货量下降6%，而扁平材出货量稳定。
与2025年第一季度的9000万美元相比，2025年第二季度的营业收入为1.5亿美元，这主要是由于积极的价格成本效应，这部分被较低的钢铁出货量和与处置波斯尼亚的Zenica和Prijedor相关的1.94亿美元减值所抵消。
与2025年第一季度的3.7亿美元相比，2025年第二季度的EBITDA为6.27亿美元，增长了69.7%，这主要是由于积极的价格成本效应，但部分被钢铁出货量下降所抵消。
印度和合资企业
2025年第二季度来自联营公司、合资企业和其他投资的收入为1.99亿美元，高于2025年第一季度的9900万美元，这主要是由于AMNS India的收入增加。
安赛乐米塔尔在全球范围内对各种合资企业和联营实体进行了投资。公司考虑了AM/NS Calvert（自2025年6月18日起全面合并前的50%股权），并认为AMNS India（60%股权）合资企业具有特别的战略重要性，有必要进行更详细的披露，以提高对其运营业绩和对公司价值的理解。
AMNS印度
| （USDM）除非另有说明 | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 产量（KT）（100%基准） | 1,827 | 1,684 | 1,867 | 3,511 | 3,851 |
| 出货量（KT）（100%基准） | 1,775 | 1,882 | 1,892 | 3,657 | 3,908 |
| 销售额（100%基础） | 1,489 | 1,448 | 1,580 | 2,937 | 3,395 |
| EBITDA（100%基础） | 200 | 101 | 237 | 301 | 549 |
与2025年第一季度的14亿美元相比，2025年第二季度的销售额增长2.8%至15亿美元，这主要是由于平均钢铁价格上涨（受到2025年4月出台的保障措施的支持），但被钢铁出货量下降5.7%所抵消。
与2025年第一季度的1.01亿美元相比，2025年第二季度的EBITDA大幅改善至2亿美元，这主要是由于钢材售价上涨。
AM/NS卡尔弗特
自2025年6月18日起，在将100%所有权转让给安赛乐米塔尔后，AM/NS Calvert业务已完全整合。自该日期起，AM/NS Calvert的财务业绩将在北美分部内报告。仅为说明目的，介绍AM/NS Calvert第二季度的独立业绩，以提供有关细分贡献的更多清晰度和背景信息。
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| （USDM）除非另有说明 | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 产量（KT）（100%基准） | 1,245 | 1,258 | 1,202 | 2,503 | 2,418 |
| 出货量（KT）（100%基准） | 1,257 | 1,141 | 1,145 | 2,398 | 2,276 |
| 销售额（100%基础） | 1,314 | 1,160 | 1,244 | 2,474 | 2,480 |
| EBITDA（100%基础） | 224 | 158 | 166 | 382 | 354 |
注：生产包括热连轧机的所有生产，包括为安赛乐米塔尔集团实体和第三方以租用工作为基础加工板坯，包括不锈钢板坯。出货量：包括为安赛乐米塔尔集团实体和第三方以雇佣工作方式加工的成品出货量，其中包括不锈钢产品。AM/NS Calvert的EBITDA在此以100%的基础作为独立业务并根据公司的政策，应用加权平均法对存货进行会计处理。
与2025年第一季度的12亿美元相比，2025年第二季度的销售额增长了13.2%，达到13亿美元，这主要是由于平均售价提高和出货量增长10.1%。
与2025年第一季度的1.58亿美元相比，2025年第二季度的EBITDA为2.24亿美元，增长了41.5%，这主要是由于平均售价提高和出货量增长10.1%（2025年第二季度实现了创纪录的季度出货量）。
可持续解决方案
| （USDM）除非另有说明 | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 销售 | 2,725 | 2,580 | 2,891 | 5,305 | 5,780 |
| 营业收入 | 77 | 37 | 55 | 114 | 81 |
| 折旧 | (51) | (50) | (40) | (101) | (84) |
| EBITDA | 128 | 87 | 95 | 215 | 165 |
与2025年第一季度的26亿美元相比，2025年第二季度的销售额增长了5.6%，达到27亿美元。
2025年第二季度的营业收入为7700万美元，而2025年第一季度的营业收入为3700万美元，这主要是由于建筑业务的季节性改善和印度可再生能源项目的爬坡（见下文）。
与2025年第一季度的8700万美元相比，2025年第二季度的EBITDA为1.28亿美元，增长了48.0%，这主要是由于季节性更高的建筑业务活动以及印度可再生能源项目产能提升带来的EBITDA贡献改善（以超过目标工厂负荷的90%运营，并贡献了2400万美元的EBITDA，与目标盈利能力一致）。
采矿
| （USDM）除非另有说明 | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 销售 | 857 | 735 | 641 | 1,592 | 1,370 |
| 营业收入 | 196 | 253 | 150 | 449 | 396 |
| 折旧 | (66) | (67) | (66) | (133) | (131) |
| EBITDA | 262 | 320 | 216 | 582 | 527 |
| 铁矿石产量（公吨） | 8.3 | 8.4 | 5.9 | 16.7 | 12.4 |
| 铁矿石发运量（公吨） | 9.9 | 8.0 | 6.2 | 17.9 | 12.5 |
注：采矿部门包括安赛乐米塔尔加拿大矿业公司（AMMC）和安赛乐米塔尔利比里亚的铁矿石业务。
与2025年第一季度的7.35亿美元相比，2025年第二季度的销售额增长了16.6%，达到8.57亿美元，这主要是由于铁矿石发货量增加了22.7%，但部分被铁矿石参考价格下降6.0%所抵消。
与2025年第一季度的8.4公吨相比，2025年第二季度的铁矿石产量小幅下降至8.3公吨。加拿大安赛乐米塔尔矿山（AMMC）的生产受到计划中的维护的影响。在业务改善和第二阶段基础设施和采矿设备增加的推动下，利比里亚的生产达到创纪录水平。
2025年第二季度的铁矿石发货量包括在码头修复期间在卡地亚港（AMMC）积累的前期库存约2公吨。
与2025年第一季度的2.53亿美元相比，2025年第二季度的营业收入下降22.5%至1.96亿美元，原因是铁矿石价格下降（包括较低的溢价）和成本上升的影响，部分被铁矿石发货量增加所抵消。
如上所述，与2025年第一季度的3.2亿美元相比，2025年第二季度的EBITDA为2.62亿美元，下降了18.0%。
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最近的事态发展
| • | 2025年6月18日，根据安赛乐米塔尔与新日铁公司（“NSC”）于2024年10月11日签署的最终股权购买协议（“EPA”），公司确认已完成对NSC持有AM/NS Calvert 50%股权的收购，余额部分已由安赛乐米塔尔持有。该设施现已更名为安赛乐米塔尔 Calvert，最初由安赛乐米塔尔和NSC于2014年从蒂森克虏伯收购，总对价为15.5亿美元。该行动最初耗资约50亿美元建造。它于2010年开始运营，每年拥有530万公吨的扁平轧钢产能。它是北美最先进的炼钢设施之一，资产包括：设计用于轧制先进高强度钢（AHSS）、管线管和不锈钢产品的最先进的热连轧机（HSM）；连续酸洗线（CPL）和为汽车生产（包括外露）优化的耦合酸洗线-串联冷轧机（PLTCM）；以及镀膜和连续退火线、镀锌、镀锌、镀铝、冷轧，可供应包括Gen3 AHSS和压硬钢（PHS）在内的先进汽车牌号。 |
| • | 2025年5月5日，继2025年4月4日获得巴西反垄断机构CADEE批准后，安赛乐米塔尔以2亿美元收购了巴西管材生产商Tuper的控制权，该公司已持有该合资企业40%的权益。图柏是拉丁美洲最大的钢铁加工公司之一，服务于石油和天然气、民用建筑、基础设施、工业和汽车市场。 |
| • | 2025年4月1日，在对股东协议进行某些修订后，安赛乐米塔尔将其在合资企业AMTBA的权益从80%增加到90%，并重新获得控制权。AMTBA通过激光焊接为汽车行业制造轻量化解决方案，并在加拿大、美国和墨西哥设有工厂。 |
展望
由于持续的关税逆风，经济活动仍然低迷；由于客户保持“观望”态度，没有观察到补充库存。这给需求带来了一些年初未预料到的逆风，这些逆风集中在美国，现在预测美国2025年扁平材表观钢材消费量（ASC）将在-2.0 %至0%的范围内小幅下降（相比之下，年初预测为增长1.0%至3.0%）。232条款关税也增加了成本，并对加拿大和墨西哥市场的供需平衡产生负面影响。
在欧洲，需求表现相对更好，由于直接关税影响更加有限以及利率下降的支持，预计2025年扁平材ASC增长在-0.5 %至+ 1.5%的范围内，仅略低于年初的预测（+0%至+ 2.0%）。展望近期挑战（季节性需求疲软和制造业活动处于稳定但较低的水平），欧洲的库存仍然很低，增量贸易政策支持的前景、强化的碳边界调整机制，以及更高的基础设施和国防开支，可能会实质性地改善中期前景。
今年到目前为止，巴西的钢铁需求一直强于最初的预期，该公司现在预测2025年的ASC将出现高达2.0%的正增长（与之前的稳定需求预测相比）。印度仍然是增长最快的主要钢铁市场，需求尤其受到基础设施投资的良好支撑；ASC仍有望在2025年增长6.0%至7.0%之间。
因此，现在预计2025年世界（中国除外）ASC将增长+ 1.5%至+ 2.5%，而年初提供的初步指引为+ 2.5%至+ 3.5%。中国钢铁行业产能仍然不可持续，其出口增加继续拖累中国以外的基本面。预计2025年中国需求将大致保持稳定，出口和房地产疲软的关税影响将被制造业和基础设施需求所抵消。
战略增长项目和Calvert合并的进一步贡献应该会支持2025年下半年的盈利能力，这将面临来自232条款关税和季节性影响的更大阻力。预计2025年自由现金流为正，受2025年2H营运资本释放的支持。
展望中期，该公司对钢铁需求前景保持乐观，并认为其处于最佳位置，以执行其资本回报的增长战略，因此没有对其投资或资本回报计划做出任何改变。2025年的资本支出指导仍为4.5 – 50亿美元，其中包括1.4-15亿美元用于战略增长和0.3 – 4亿美元用于脱碳项目。此外，公司战略增长项目的完成和爬坡预计将在未来期间支持结构性更高的EBITDA和可投资现金流。
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安赛乐米塔尔简明合并财务状况表1
| 百万美元 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
| 物业、厂房及设备 | |||
| 现金及现金等价物 | 5,443 | 5,319 | 6,484 |
| 贸易应收账款和其他 | 4,628 | 4,108 | 3,375 |
| 库存 | 19,126 | 16,877 | 16,501 |
| 预付费用及其他流动资产 | 3,576 | 3,362 | 3,022 |
| 持有待售资产8 | 199 | — | — |
| 流动资产总额 | 32,972 | 29,666 | 29,382 |
| 商誉和无形资产 | 5,343 | 4,599 | 4,453 |
| 物业、厂房及设备 | 39,621 | 34,705 | 33,311 |
| 对联营公司和合营公司的投资 | 10,668 | 11,711 | 11,420 |
| 递延所得税资产 | 8,586 | 8,904 | 8,942 |
| 其他资产 | 1,688 | 1,867 | 1,877 |
| 总资产 | 98,878 | 91,452 | 89,385 |
| 负债和股东权益 | |||
| 短期债务和长期债务的流动部分 | 3,173 | 3,456 | 2,748 |
| 贸易应付账款及其他 | 12,741 | 11,884 | 12,921 |
| 应计费用和其他流动负债 | 7,583 | 6,656 | 6,156 |
| 持有待售负债8 | 103 | — | — |
| 流动负债合计 | 23,600 | 21,996 | 21,825 |
| 长期债务，扣除流动部分 | 10,559 | 8,591 | 8,815 |
| 递延所得税负债 | 2,429 | 2,418 | 2,338 |
| 其他长期负债 | 5,820 | 5,148 | 5,121 |
| 负债总额 | 42,408 | 38,153 | 38,099 |
| 归属于母公司权益持有人的权益 | 54,378 | 51,206 | 49,223 |
| 非控股权益 | 2,092 | 2,093 | 2,063 |
| 总股本 | 56,470 | 53,299 | 51,286 |
| 负债和股东权益合计 | 98,878 | 91,452 | 89,385 |
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安赛乐米塔尔简明合并经营报表1
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||
| 除非另有说明，以百万美元计 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年6月30日 | 2025年6月30日 | 2024年6月30日 |
| 销售 | 15,926 | 14,798 | 16,249 | 30,724 | 32,531 |
| 折旧（b） | (697) | (656) | (635) | (1,353) | (1,277) |
| 减值项目2(b) | (194) | — | — | (194) | — |
| 特殊项目3(b) | 1,162 | — | — | 1,162 | — |
| 营业收入（a） | 1,932 | 825 | 1,046 | 2,757 | 2,118 |
| 营业利润率% | 12.1 % | 5.6 % | 6.4 % | 9.0 % | 6.5 % |
| 联营企业、合营企业及其他投资收益（c） | 199 | 99 | 181 | 298 | 423 |
| 联营公司、合营企业和其他投资的减值和特殊项目 | 48 | — | — | 48 | — |
| 净利息支出 | (73) | (48) | (7) | (121) | (70) |
| 外汇及其他净融资收益/（亏损） | 8 | 115 | (260) | 123 | (521) |
| 非现金按市值计价（亏损）/收益直至收购c.28.4 % Vallourec股份 | — | — | (173) | — | 8 |
| 税前收入及非控股权益 | 2,114 | 991 | 787 | 3,105 | 1,958 |
| 当期税费 | (139) | (181) | (179) | (320) | (500) |
| 递延税（费用）/收益 | (146) | 12 | (96) | (134) | 28 |
| 所得税费用（净额） | (285) | (169) | (275) | (454) | (472) |
| 包括非控股权益的净收入 | 1,829 | 822 | 512 | 2,651 | 1,486 |
| 非控股权益损失 | (36) | (17) | (8) | (53) | (44) |
| 归属于母公司权益持有人的净利润 | 1,793 | 805 | 504 | 2,598 | 1,442 |
| 每股普通股基本收益（美元） | 2.35 | 1.05 | 0.63 | 3.40 | 1.80 |
| 稀释后每股普通股收益（美元） | 2.34 | 1.04 | 0.63 | 3.38 | 1.79 |
| 加权平均已发行普通股（百万） | 762 | 768 | 794 | 765 | 802 |
| 稀释加权平均已发行普通股（百万） | 765 | 771 | 797 | 768 | 804 |
| 其他信息 | |||||
| EBITDA（A-B + C） | 1,860 | 1,580 | 1,862 | 3,440 | 3,818 |
| EBITDA利润率% | 11.7 % | 10.7 % | 11.5 % | 11.2 % | 11.7 % |
| 集团铁矿石总产量（公吨） | 11.8 | 11.8 | 9.5 | 23.6 | 19.7 |
| 粗钢产量（MT） | 14.4 | 14.8 | 14.7 | 29.2 | 29.1 |
| 钢材出货量（MT） | 13.8 | 13.6 | 13.9 | 27.4 | 27.3 |
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安赛乐米塔尔简明合并现金流量表1
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||
| 百万美元 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年6月30日 | 2025年6月30日 | 2024年6月30日 |
| 经营活动： | |||||
| 归属于母公司权益持有人的收益 | 1,793 | 805 | 504 | 2,598 | 1,442 |
| 为将净结果与运营提供的净现金进行调节而进行的调整： | |||||
| 非控股权益收入 | 36 | 17 | 8 | 53 | 44 |
| 折旧和减值2 | 891 | 656 | 635 | 1,547 | 1,277 |
| 特殊项目3 | (1,162) | — | — | (1,162) | — |
| 联营企业、合营企业及其他投资收益 | (199) | (99) | (181) | (298) | (423) |
| 联营公司、合营企业和其他投资的减值和特殊项目 | (48) | — | — | (48) | — |
| 递延税项（收益）/亏损 | 146 | (12) | 96 | 134 | (28) |
| 营运资金变动 | 221 | (1,712) | 84 | (1,491) | (1,635) |
| 其他经营活动（净额） | (262) | (9) | (73) | (271) | 296 |
| 经营活动提供/（使用）的现金净额（a） | 1,416 | (354) | 1,073 | 1,062 | 973 |
| 投资活动： | |||||
| 购置物业、厂房及设备及无形资产（b） | (886) | (967) | (985) | (1,853) | (2,221) |
| 其他投资活动（净额） | 123 | (62) | (57) | 61 | 217 |
| 投资活动所用现金净额 | (763) | (1,029) | (1,042) | (1,792) | (2,004) |
| 融资活动： | |||||
| 与应付银行及长期债务有关的净（付款）/收益 | (358) | 197 | 1,007 | (161) | 673 |
| 支付给安赛乐米塔尔股东的股息 | (210) | — | (200) | (210) | (200) |
| 支付给少数股东的股息（c） | (16) | (30) | (7) | (46) | (84) |
| 股票回购 | (168) | (94) | (293) | (262) | (890) |
| 租赁付款和其他融资活动（净额） | (61) | (50) | 7 | (111) | (45) |
| 筹资活动（使用）/提供的现金净额 | (813) | 23 | 514 | (790) | (546) |
| 现金及现金等价物净（减少）/增加 | (160) | (1,360) | 545 | (1,520) | (1,577) |
| 转入持有待售资产的现金及现金等价物 | (29) | — | — | (29) | — |
| 汇率变动对现金的影响 | 302 | 205 | (81) | 507 | (271) |
| 现金及现金等价物变动 | 113 | (1,155) | 464 | (1,042) | (1,848) |
| 自由现金流（A + B + C） | 514 | (1,351) | 81 | (837) | (1,332) |
附录1：资本支出1
| （百万美元） | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 北美洲 | 113 | 110 | 100 | 223 | 211 |
| 巴西 | 139 | 180 | 211 | 319 | 414 |
| 欧洲 | 294 | 329 | 275 | 623 | 718 |
| 可持续解决方案 | 77 | 53 | 80 | 130 | 240 |
| 采矿 | 208 | 235 | 262 | 443 | 497 |
| 其他 | 55 | 60 | 57 | 115 | 141 |
| 合计 | 886 | 967 | 985 | 1,853 | 2,221 |
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附录1a：过去4个季度完成的战略增长项目
| 段 | 场地/单位 | 容量/详情 | 对EBITDA的影响6 | 关键日期/预测完成 |
| 可持续解决方案 | 安得拉邦（印度） | 可再生能源项目：标称太阳能和风力发电1GW | 1亿美元（包括我们在AMNS India的净收入中所占份额） | 2025年第二季度 |
| 采矿 | 利比里亚矿山 | 铁矿石扩产至20mt/年；将一部分新精矿与碎矿产品混合生产烧结饲料混合物（> 62% FE） | 4.5亿美元 | 调试正在进行中 |
| 北美洲 | 卡尔弗特 | 新型1.5Mt EAF及连铸机 | 8500万美元 | 委托 |
附录1b：正在进行的战略增长项目10
| 段 | 场地/单位 | 容量/详情 | 对EBITDA的影响6 | 关键日期/预测完成 |
| 巴西 | Serra Azul矿 | 利用开采致密型itabirite铁矿生产4.5mt/年DRI品质球团饲料的设施 | 1亿美元 | 2025年2小时 |
| 巴西 | 巴拉曼萨 | 增加HAV棒材和断面容量0.4mt/pa | 7000万美元 | 2025年2小时 |
| 欧洲 | Mardyck（法国） | 新建Electrical Steels设施，生产170kt NGO Electrical Steels（其中145kt用于汽车应用），包括退火和酸洗线（APL）、换向机（REV）和退火和清漆（ACL）线 | 1亿美元 | 2H2025 ACL 2026年2月 APL/REV |
| 北美洲 | Las Truchas矿（墨西哥） | 具备DRI精矿品位能力的1Mtpa球团饲料产能提升（至2.3mt/年）改造项目 | 5000万美元 | 2026年2月 |
| AMNS印度 | 哈兹拉 | 消除现有资产瓶颈；AMNS India中期1期计划是到2026年底在Hazira扩展和增长到~15Mt；正在进行的下游项目；正在开发的额外绿地机会 | 4亿美元（我们在第1阶段和正在进行的下游项目的净收入中所占份额为60%） | 2026年2月 |
| 北美洲 | AM卡尔弗特（美国） | 非晶粒取向电工钢（NOES）先进制造设施，年产能可达150kt，对电动汽车生产和其他商业/工业应用至关重要。该项目由退火酸洗线（APL）、倒车冷磨（RCM）和退火清漆（ACL）组成 | 2.3亿美元 | 2027年2月 |
附录2：截至2025年6月30日的债务偿还时间表
| （十亿美元） | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | ≥2029 | 合计 |
| 债券 | 0.9 | 1.1 | 1.2 | 0.6 | 4.2 | 8.0 |
| 商业票据 | 0.8 | 0.2 | — | — | — | 1.0 |
| 其他贷款 | 0.7 | 0.3 | 0.8 | 0.6 | 2.3 | 4.7 |
| 总债务 | 2.4 | 1.6 | 2.0 | 1.2 | 6.5 | 13.7 |
截至2025年6月30日，平均债务期限为7.6年。
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附录3：总债务与净债务的调节
| （百万美元） | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
| 总债务 | 13,732 | 12,047 | 11,563 |
| 减：现金及现金等价物 | (5,443) | (5,319) | (6,484) |
| 减：作为部分持有待售资产而持有的现金及现金等价物8 | (29) | 0 | 0 |
| 净负债（包括作为持有待售资产的一部分而持有的现金及现金等价物） | 8,260 | 6,728 | 5,079 |
| 净债务/LTM EBITDA | 1.2 | 1.0 | 0.7 |
附录4：经调整净收益及经调整基本每股盈利
| （百万美元） | 2Q 25 | 第一季度25 | 2Q 24 | 1H 25 | 1H 24 |
| 归属于母公司权益持有人的净利润 | 1,793 | 805 | 504 | 2,598 | 1,442 |
| 减值项目2 | (194) | — | — | (194) | — |
| 特殊项目3 | 1,162 | — | — | 1,162 | — |
| 联营企业、合营企业和其他投资的减值和特殊项目 | 48 | — | — | 48 | — |
| 按市值计价（亏损）/购买Vallourec股权的收益 | — | — | (173) | — | 8 |
| 相关税收影响和一次性税费3 | (228) | — | — | (228) | — |
| 调整后归属于母公司权益持有人的净利润 | 1,005 | 805 | 677 | 1,810 | 1,434 |
| 加权平均已发行普通股（百万） | 762 | 768 | 794 | 765 | 802 |
| 调整后基本EPS $/股 | 1.32 | 1.05 | 0.85 | 2.37 | 1.79 |
附录5：术语和定义
除非另有说明，或文意另有所指，否则本财报中提及的以下术语具有下文所列的含义：
调整后的基本每股收益：指调整后的净收入除以加权平均已发行普通股。
调整后净收入：指报告的净收入（亏损）减去减值项目和特殊项目（包括购买Vallourec股票的按市值计价以及相关税收影响和一次性税费）。
钢材表观消费量：按产量加进口减出口之和计算。
钢材平均售价：计算方法为钢材销量除以钢材出货量。
现金及现金等价物：指现金及现金等价物、受限制现金及短期投资。
Capex：代表购买物业、厂房及设备及无形资产。集团的资本支出数字不包括合资企业层面的资本支出（即AMNS India和AM/NS Calvert直到2025年6月18日）。
粗钢生产：钢处于熔化后的第一固态，适合深加工或销售。
折旧：指摊销和折旧。
EPS：指基本或稀释每股收益。
EBITDA：定义为营业收入（亏损）加上折旧、减值项目和特殊项目以及来自联营公司、合营企业和其他投资的收入（亏损）（不包括减值和特殊项目，如果有）。
EBITDA/tonne：计算方法为EBITDA除以钢材总发货量。
特殊项目：收入/（费用）涉及重大、不经常或不寻常的交易，且不代表该期间的正常业务过程。
自由现金流（FCF）：指经营活动提供的净现金减去资本支出减去支付给少数股东的股息。当差额为负值（即自由现金流为负值）时使用自由现金流出一词
外汇及其他净融资收入（损失）：包括外汇影响、银行手续费、养老金利息、金融资产减值、衍生工具重估及其他不能与经营业绩直接挂钩的费用。
总债务：长期债务和短期债务。
减值项目：指减值费用。
联营企业、合营企业及其他投资收益：指来自联营企业、合营企业及其他投资的收益（如有减值及特殊项目除外）。
可投资现金流：指经营活动提供的净现金减去维持性/规范性资本支出。
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铁矿石参考价格：参考62% FE CFR中国铁矿石价格。定价一般与市场价格指数挂钩，使用多种机制，包括当前现货价格和特定时期的平均价格。因此，市场参考价与给定时间各地区实际售价之间可能并不存在直接的相关性。
KT：指千公吨。
流动性：定义为现金和现金等价物（包括作为持有待售资产的一部分持有的现金）加上可用的循环信贷额度
LTIF：指误工工伤频率率等于每1,000，000工时的误工工伤，基于自有人员和承包商。
维护/规范资本支出：指战略资本支出和脱碳项目之外的资本支出（并包括成本削减计划和环境项目以及一般维护资本支出）。
公吨：指百万公吨。
净负债：长期债务和短期债务减现金及现金等价物（包括作为持有待售资产的一部分持有的现金及现金等价物）
净债务/LTM EBITDA：指过去十二个月的净债务除以EBITDA。
净利息支出：包括利息支出减去利息收入。
经营业绩：指营业收入（亏损）。
经营分部：北美分部包括美国、加拿大和墨西哥的扁平、长管和管状业务；还包括所有墨西哥矿山。巴西分部包括巴西及其邻国包括阿根廷、哥斯达黎加、委内瑞拉的扁平、长管和管状业务；还包括Andrade和Serra Azul自备铁矿。欧洲部分包括Flat、Long和包括波斯尼亚和黑塞哥维那自备铁矿；可持续解决方案部门包括欧洲业务的下游解决方案和管状业务以及我们在印度的可再生能源业务。其他部分包括乌克兰和南非的扁平、长管和管状业务、乌克兰的自备铁矿、控股公司和集团内股票保证金冲销。采矿部门包括安赛乐米塔尔加拿大矿山公司和安赛乐米塔尔利比里亚公司的铁矿石业务。
自有铁矿石产量：包括粉矿、精矿、球团和块状的所有成品产量的总和，并包括产量份额。
价格-成本效应：原材料与钢材价格之间的必然关系缺乏相关性或存在滞后性，既可以产生正向效应（即钢材价格与原材料成本之间的价差扩大），也可以产生负向效应（即钢材价格与原材料成本之间的价差缩小或缩小）。
出货：分部和集团层面的信息分别消除分部内出货（主要是平/长厂和管厂之间）和分部间出货。下游解决方案的出货量被排除在外。
营运资金变动（营运资金投资/发放）：指营运资金变动的变动-贸易应收账款加上存货减去贸易和其他应付账款。
| 脚注 |
| 1. | 本新闻稿中的财务信息是按照国际会计准则理事会（“IASB”）颁布并被欧盟采纳的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的。本公告所载中期财务资料亦已根据适用于中期期间的国际财务报告准则编制，但本公告并未包含构成国际会计准则第34号“中期财务报告”所定义的中期财务报告的足够资料。这份新闻稿中的数字未经审计。本新闻稿中若干表格中提供的财务信息和某些其他信息已四舍五入到最接近的整数或小数点后。因此，一列中的数字之和可能与该列给出的总数字不完全一致。此外，本新闻稿表格中列出的某些百分比反映了基于四舍五入前的基本信息的计算，因此，如果相关计算基于四舍五入的数字，则可能与得出的百分比不完全一致。本新闻稿中提供的分部信息是在分部间冲销和对分部的经营业绩进行某些调整之前，以反映公司成本、非钢业务收入（例如物流和航运服务）以及分部之间的库存保证金冲销。 |
| 2. | 2025年第二季度与宣布剥离Zenica综合钢铁厂和波斯尼亚Prijedor铁矿石开采业务有关的减值费用为1.94亿美元。 |
| 3. | 2025年第二季度11.62亿美元的特殊收益包括收购新日铁在AM/NS Calvert（北美分部）50%股权的17.42亿美元收益，部分被主要由Votorantim在巴西的长材业务收购价格的最终结算（4亿美元）所抵消。2亿美元的一次性税费涉及一项递延所得税资产和相应的递延所得税费用的冲回，这部分被与Votorantim和解相关的积极税收影响所抵消（这两项都被视为计算调整后净收入的例外项目）。 |
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| 4. | 调整后的净收入和调整后的基本每股收益的对账情况见附录4。 |
| 5. | 2020年9月是正在进行的股票回购计划的启动日期。根据2025年4月推出的新的1000万股股票回购计划，公司已在该批次的2025年第二季度回购了200万股（~20%）。 |
| 6. | 对EBITDA潜在额外贡献的估计是基于一旦提升至满负荷的假设，并假设价格/价差大致符合2015-2020年的平均值。其他正在开发的项目包括在Tubar ã o工厂建设一条新的高附加值精加工线（冷轧厂）和一条连续涂布线。该项目正在进行内部审批，安赛乐米塔尔巴西公司目前正在推进详细的工程（全面可行性研究）。截至2025年6月30日，过去12个月的可投资现金流为23亿美元，其中包括49亿美元的运营现金流减去26亿美元的规范/维护资本支出。 |
| 7. | 截至2025年6月30日，流动性为110亿美元，其中包括55亿美元的现金和现金等价物（包括作为持有待售资产的一部分持有的现金和现金等价物）以及55亿美元的可用信贷额度。2025年4月30日，融资代理确认，所有循环信贷融资（RCF）贷方已同意我们日期为2025年2月2日的一年延期请求。因此，安赛乐米塔尔 55亿美元RCF的期限延长一年，至2030年5月29日。 |
| 8. | 持有待售资产和负债与宣布剥离Zenica综合钢铁厂和Prijedor在波斯尼亚（欧洲）的铁矿开采业务以及Tubular子公司有关。 |
| 9. | 2018年收购Votorantim在巴西的长钢业务，显着加强了安赛乐米塔尔的市场地位，增加了约200万吨的年产能，提高了市场份额，并在实现实质性运营、物流和采购协同效应的同时释放了成本效益。作为原始交易结构的一部分，Votorantim和安赛乐米塔尔保留了一定的看跌期权和看涨期权权利。2022年3月，Votorantim行使看跌期权，导致估值纠纷在巴西进行仲裁。继2024年10月的听证会后，双方于2025年6月达成和解，根据该协议，安赛乐米塔尔巴西公司将在三年内支付约5.46亿美元。扣除先前计提的金额，作为特殊项目，安赛乐米塔尔在2025年第二季度录得净额4亿美元。 |
| 10. | 选定战略项目的更新状态：Mardyck：由于该项目的棕地性质，土建工程中不可预见的挑战导致退火和清漆线（ACL）部分延迟至2025年2月（之前为2025年1月）。退火和酸洗线（APL）和换向机（REV）部分也延长至2026年2月（之前为2025年2月），以进行额外的研究，以确定工程的范围。Las Truchas：2026年上半年至2026年下半年的延迟与获得环境许可的延迟有关。AMNS印度公司的汽车下游综合体预计将于2025年底全面投产。CGL3于2025年7月在Hazira投入使用。安得拉邦（东海岸）7.3Mtpa绿地项目的Hazira进一步产能扩张和土地收购计划正在进行中。 |
2025年第二季度收益分析师电话会议
安赛乐米塔尔管理公司将于美国东部时间2025年7月31日（星期四）上午9点30分召开一次电话会议，供投资界成员介绍和评论截至2025年6月30日的三个月期间的业绩。伦敦时间下午14：30和CET下午15：30。
通过电话会议访问并在问答中提问，请提前注册：
https://register-conf.media-server.com/register/bia9ddb069b791412ea06c4a5da9953318
或者，可以在以下网址访问网络广播：https://edge.media-server.com/mmc/p/eo349ane/。
财报电话会议记录的副本也将在网站上提供。
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前瞻性陈述
本文件包含有关安赛乐米塔尔及其子公司的前瞻性信息和声明。这些报表包括财务预测和估计及其基本假设，关于未来运营、产品和服务的计划、目标和期望的报表，以及关于未来业绩的报表。前瞻性陈述可以通过“相信”、“预期”、“预期”、“目标”、“预计”、“潜在”、“打算”或类似表述来识别。尽管安赛乐米塔尔的管理层认为此类前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但丨安赛乐米塔尔的投资者和证券持有人应注意，前瞻性信息和陈述受到众多风险和不确定性的影响，其中许多是难以预测的，并且通常超出安赛乐米塔尔的控制范围，这可能导致实际结果和发展与前瞻性信息和陈述中表达、暗示或预测的结果和发展存在重大不利差异。这些风险和不确定性包括安赛乐米塔尔作出或将作出的向卢森堡证券市场金融市场管理局（Commission de Surveillance du Secteur Financier）和美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中讨论或确定的风险和不确定性，包括安赛乐米塔尔在SEC存档的最新20-F表格年度报告。安赛乐米塔尔不承担公开更新其前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
非公认会计原则/替代业绩计量
本新闻稿还包括某些非公认会计准则财务/替代业绩衡量标准。安赛乐米塔尔提出EBITDA和EBITDA/tonne、自由现金流（FCF）、调整后的净收入、调整后的基本每股收益以及作为非公认会计准则财务/替代业绩衡量标准的净债务/LTM EBITDA比率，作为额外的衡量标准，以增强对其经营业绩的理解。EBITDA的定义包括来自联营公司、合资企业和其他投资的份额的收入（不包括联营公司、合资企业和其他投资的减值和特殊项目（如果有的话）），因为鉴于其合资企业的重要性日益增加，公司认为这些信息为投资者提供了了解其结果的额外信息。安赛乐米塔尔认为，这些指标有助于为管理层和投资者提供更多信息。安赛乐米塔尔还提出了净债务、流动性和营运资本变化作为额外措施，以增强对其财务状况、资本结构变化和信用评估的理解。可投资现金流被定义为经营活动提供的净现金减去维护/规范资本支出，因此公司认为它代表了可由管理层酌情分配的现金流。公司关于估计由某些项目产生的额外EBITDA的指导是基于与公司根据国际财务报告准则编制的财务报表所采用的相同的会计政策。由于预测影响可比性的项目的发生和财务影响的不确定性和固有困难，安赛乐米塔尔无法在没有不合理努力的情况下将此类指导与最直接可比的国际财务报告准则财务计量进行核对。出于同样的原因，安赛乐米塔尔无法说明无法获得信息的重要性。非GAAP财务/替代业绩衡量标准应与根据国际财务报告准则编制的安赛乐米塔尔财务信息一起阅读，而不是作为该财务信息的替代方法。本文介绍了可比的国际财务报告准则措施和非公认会计原则财务/替代业绩措施的调节。
关于安赛乐米塔尔
安赛乐米塔尔是世界领先的钢铁和矿业公司之一，业务遍及60个国家，在15个国家设有初级炼钢设施。2024年，安赛乐米塔尔的收入为624亿美元，粗钢产量为5790万吨，而铁矿石产量达到4240万吨。
我们的目标是用更智能的钢铁帮助建设一个更美好的世界。使用创新工艺制造的钢使用更少的能源，排放的碳明显更少，并降低了成本。更清洁、更坚固、可重复使用的钢材。电动汽车和可再生能源基础设施用钢，将在本世纪为社会转型提供支持。以钢铁为核心，以我们富有创造力的人和企业家文化为核心，我们将支持世界做出这种改变。这是我们认为成为未来钢铁企业所需要的。
安赛乐米塔尔在纽约（MT）、阿姆斯特丹（MT）、巴黎（MT）、卢森堡（MT）和西班牙的巴塞罗那、毕尔巴鄂、马德里和瓦伦西亚（MTS）证券交易所上市。欲了解有关安赛乐米塔尔的更多信息，请访问：https://corporate.arcelormittal.com/
查询
安赛乐米塔尔投资者关系：+ 442075431128；ESG：+ 442032142801和债券/信贷：+ 33171921026。
邮箱：investor.relations@arcelormittal.com
安赛乐米塔尔企业通讯（电子邮件：press@arcelormittal.com）+ 442076297988。联系人：Paul Weigh + 442032142419
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