附件 99.1
西维斯健康更新财务指导，突出业务实力，并在投资者日活动上宣布独特的重新构想医疗保健的战略
•概述战略，以提供一流的执行，转变消费者体验，成为首选合作伙伴，并利用独特的企业能力
•更新2025年全年财务指导；提供2026年全年财务指导
•承诺到2028年调整后每股收益复合年增长率将达到10岁左右
•宣布战略，通过改善参与和简化体验，独特地重新构想医疗保健
康涅狄格州哈特福德，2025年12月9日–今天在其2025年投资者日上，西维斯健康®（NYSE：CVS）（“公司”）将启动其战略，以提供一流的执行、改变消费者体验、成为首选合作伙伴，并利用独特的企业能力来应对整个医疗保健系统的挑战。拥有一批强大的多元化业务，它们在整个医疗保健领域协同工作–安泰保险、CVS Caremark、CVS药房和健康护理交付– 西维斯健康及其超过30万名敬业的同事可以以其他公司无法比拟的方式简化护理并改善健康状况。
“西维斯健康致力于成为美国最值得信赖的医疗保健公司，”总裁兼首席执行官大卫·乔伊纳（David Joyner）表示。“我们正在以纪律执行，加强我们的核心业务，并在整个企业中实现有意义的进展。展望未来，我们专注于为消费者、医疗保健专业人员和付款人打造更简单、更互联、更实惠的医疗保健体验，为所有利益相关者创造价值。”
西维斯健康拥有无与伦比的影响力，通过其业务（包括超过9,000家药店）并通过广泛的全渠道能力与约1.85亿消费者建立了联系。西维斯健康为消费者和客户带来规模化的创新解决方案。该公司在当地建立业务往来，85%的美国人居住在距离CVS药店10英里范围内。此外，该公司与医疗保健提供者和60多个健康计划客户拥有150万个关系，使其能够在医疗保健领域发挥核心作用，并为塑造医疗保健的未来提供了独特的机会。
“在我任职公司的近40年里，我看到我们的业务和我们的行业找到了前进的道路，始终将消费者的需求放在首位。我们的义务是确保西维斯健康处于最佳位置，为未来40年的大多数人做最大的好事，”乔伊纳说。
更新2025年全年财务指引，提供2026年全年财务指引和长期财务增长目标
在投资者日上，西维斯健康将更新其2025年全年财务指引，提供2026年全年财务指引，并介绍其对未来三年调整后每股收益复合年增长率（“CAGR”）的预期，这得益于释放其一流业务的显着盈利能力：
•强劲的盈利增长，得益于安泰保险回到目标利润率®
•赢得并保留业务，同时在CVS Caremark提供具有吸引力的利润率®
•在CVS药房充当医疗保健前门的同时维持收益®
•通过在整个医疗保健交付业务中实现持续盈利的途径，推动实现盈亏平衡
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“我们将以各业务的显着势头结束2025年，我们预计2026年又是盈利强劲增长的一年，”执行副总裁兼首席财务官Brian Newman表示。“我们致力于言出必行。我们的指导理念的核心是提供可信和明确的预期，并提供表现优异的机会。我们的长期前景凸显了我们多元化企业在不断发展的行业中的力量。”
2025年全年财务指导
今天，该公司更新其在2025年10月29日财报电话会议上提供的2025年全年财务指引如下：
•将总收入指引从至少3973亿美元上调至至少4000亿美元
•将GAAP营业收入指引区间从42.9亿美元至44.6亿美元上调至43.7亿美元至45.4亿美元
•将调整后营业收入指引区间从141.4亿美元至143.1亿美元上调至142.2亿美元至143.9亿美元
•将GAAP摊薄后每股收益（亏损）指引区间从（0.34）美元至（0.24）美元上调至（0.32）美元至（0.22）美元
•将调整后每股收益指引区间从6.55美元至6.65美元上调至6.60美元至6.70美元
•来自运营指导的确认现金流范围为75亿美元至80亿美元
2026年全年财务指导
该公司正在启动其2026年全年财务指导如下：
•总收入至少4000亿美元
•GAAP营业收入指引区间为132.6亿美元至136.0亿美元
•调整后营业收入指引区间为150.7亿美元至154.1亿美元
•GAAP摊薄后每股收益指引区间为5.94美元至6.14美元
•调整后每股收益指引区间为7.00美元至7.20美元
•来自运营指引的现金流至少为100亿美元
2028年中期调整后每股收益复合年增长率
由于其独特的一系列业务的持续强劲表现，以及一流的创新和技术的支持，西维斯健康预计到2028年将实现十几岁的调整后每股收益复合年增长率。
宣布开放消费者参与平台，以简化护理并改善健康
西维斯健康今天宣布推出一项新的技术产品和服务，专注于“参与即服务”。西维斯健康正在建立在其领先技术地位的基础上，创建一个开放的消费者参与平台，该平台整合了跨其实体和参与行业合作伙伴的体验。
参与可以让人们从他们的医疗保健经历中获得并获得更多价值。参与可以帮助消费者活得更长、更健康，提供更低的医疗保健成本，减少再次入院，解锁个性化的产品和服务以及进入市场的策略。
开放的消费者参与平台可以为平台上的合作伙伴和参与者创造新的价值来源，而对于西维斯健康：
•西维斯健康正在为其实体创建一个完全集成的平台。
•西维斯健康正在将该平台打造为人工智能（“AI”）原生产品。
•西维斯健康计划将医疗保健的各个组件整合到一个易于使用的平台中，锚定在一个独特的应用程序中。
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•该工作建立在行业领先的AI驱动解决方案之上，这些解决方案已部署在Aetna、CVS Caremark、CVS Pharmacy以及健康护理配送业务上，帮助西维斯健康在客户和消费者参与方面更加主动，并在其运营中提高效率。
网播信息
会议将于美国东部时间上午8点开始。将在西维斯健康网站的投资者关系部分提供网络直播和演示材料的链接，网址为投资者.cvshealth.com它将在那里存档，为期一年。
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关于西维斯健康
西维斯健康是一家领先的健康解决方案公司，围绕着每一个消费者，无论他们在哪里，构建一个健康的世界。截至2025年9月30日，公司拥有超过9,000家零售药店门店、超过1,000家步入式和初级保健医疗诊所以及拥有约8,700万计划会员的领先药房福利管理器。该公司还通过传统的、自愿的和以消费者为导向的健康保险产品和相关服务，包括高度评价的Medicare Advantage产品和领先的独立Medicare Part D处方药计划，为估计超过3700万人提供服务。该公司的综合模式使用个性化、技术驱动的服务，将人们与更好的健康联系起来，增加获得优质护理的机会，提供更好的结果，并降低总体成本。
有关前瞻性陈述的警示性声明
1995年的《私人证券诉讼改革法案》为由西维斯健康公司或其代表所作的前瞻性陈述提供了一个安全港。本新闻稿中的前瞻性陈述包括但不限于提及西维斯健康公司战略增长的优先领域、财务前景、长期增长目标、资本部署、Joyner先生的报价、Newman先生的报价、“更新2025年全年财务指导、提供2026年全年财务指导和长期财务增长目标”标题下的信息，包括“2025年全年财务指导”和“2026年全年财务指导”、“2028年中期调整后每股收益复合年增长率”、“宣布开放消费者参与平台，以简化护理并改善健康”以及对账和尾注中包含的信息。就其性质而言，所有前瞻性陈述都不是对未来业绩或结果的保证，并受到难以预测和/或量化的风险和不确定性的影响。由于我们在美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中描述的风险和不确定性，包括我们最近提交的10-K表格年度报告中风险因素部分和“关于前瞻性陈述的警示性声明”标题下所述的风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异，我们在截至2025年3月31日、2025年6月30日和2025年9月30日的季度期间的10-Q表格季度报告以及我们当前的8-K表格报告。
请注意不要过分依赖西维斯健康的前瞻性陈述。西维斯健康的前瞻性陈述现在是并且将基于管理层当时对未来事件和经营业绩的看法和假设，并且仅在此类陈述发布之日起适用。无论由于新信息、未来事件、不确定性或其他原因，西维斯健康不承担更新或修改前瞻性陈述的任何义务。
非GAAP财务指标
本新闻稿包含某些非公认会计准则财务指标，包括调整后的营业收入和调整后的每股收益。根据SEC的规定，您可以在本新闻稿的下方找到非GAAP措施的定义，以及与最直接可比的GAAP措施的对账。
媒体联系人
伊桑·斯拉文
860-273-6095
Slavine@CVSHealth.com
投资者联系方式
拉里·麦格拉思
800-201-0938
InvestorInfo@CVSHealth.com
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非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账
调整后营业收入
（未经审计）
公司将调整后的营业收入定义为营业收入（GAAP衡量标准），不包括无形资产摊销的影响、净已实现资本收益或损失以及其他既不涉及公司正常业务过程也不反映公司基本业务业绩的项目（如有），例如与收购相关的整合成本、商誉减值费用、Health Care Delivery诊所关闭费用、阿片类药物诉讼费用、办公室房地产优化费用、某些遗留诉讼费用、Accountable Care资产损失和重组费用。公司的首席经营决策者（“CODM”）使用经调整的营业收入作为其分部业绩的主要衡量标准，因为这增强了CODM将过去的财务业绩与当前业绩进行比较以及分析基础业务业绩和趋势的能力。合并计量不是根据公认会计原则确定的，不应被视为替代或优于最直接可比的公认会计原则计量，即合并营业收入。
以下是预计营业收入与预计调整后营业收入的对账：
| 年终 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年E | 2025E | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| 以百万计 | 低 | 高 | 低 | 高 | 实际 | ||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（GAAP衡量） | $ | 13,260 | $ | 13,600 | $ | 4,365 | $ | 4,535 | $ | 8,516 | |||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 1,730 | 1,730 | 2,000 | 2,000 | 2,025 | ||||||||||||||||||||||||
| 已实现资本（收益）损失净额 | — | — | 59 | 59 | (117) | ||||||||||||||||||||||||
|
与收购相关的整合成本(1)
|
80 | 80 | 150 | 150 | 243 | ||||||||||||||||||||||||
|
商誉减值(2)
|
— | — | 5,725 | 5,725 | — | ||||||||||||||||||||||||
|
保健分娩诊所关闭收费(3)
|
— | — | 83 | 83 | — | ||||||||||||||||||||||||
|
阿片类药物诉讼指控(4)
|
— | — | 320 | 320 | 100 | ||||||||||||||||||||||||
|
办公地产优化收费(5)
|
— | — | 10 | 10 | 30 | ||||||||||||||||||||||||
|
遗留诉讼指控(6)
|
— | — | 1,220 | 1,220 | — | ||||||||||||||||||||||||
|
责任护理资产损失(7)
|
— | — | 288 | 288 | — | ||||||||||||||||||||||||
|
重组费用(8)
|
— | — | — | — | 1,179 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 15,070 | $ | 15,410 | $ | 14,220 | $ | 14,390 | $ | 11,976 | |||||||||||||||||||
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调整后每股收益
（未经审计）
GAAP摊薄每股收益（亏损）和调整后每股收益分别是通过将归属于西维斯健康的净利润（亏损）和归属于西维斯健康的调整后收益除以公司加权平均摊薄后流通股计算得出。该公司将归属于西维斯健康的调整后收入定义为归属于西维斯健康的净收入（亏损）（GAAP衡量标准），不包括无形资产摊销、已实现资本损益净额和其他既不涉及公司正常业务过程也不反映公司基本业务业绩的项目（如有）的影响，例如与收购相关的整合成本、商誉减值费用、Health Care Delivery诊所关闭费用、阿片类药物诉讼费用、办公室房地产优化费用、某些遗留诉讼费用、Accountable Care资产损失、重组费用、子公司分拆收益，提前清偿债务的收益，以及与归属于西维斯健康的调整后收入中排除的项目相关的相应税收优惠或费用。
以下是预计GAAP每股摊薄收益（亏损）与预计调整后每股收益的对账：
| 年终 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年E | 2025E | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| 低 | 高 | 低 | 高 | 实际 | |||||||||||||||||||||||||
| 以百万计，每股金额除外 | 每普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于西维斯健康的净利润（亏损）（GAAP衡量） | $ | 5.94 | $ | 6.14 | $ | (0.32) | $ | (0.22) | $ | 3.66 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 1.35 | 1.35 | 1.57 | 1.57 | 1.61 | ||||||||||||||||||||||||
| 已实现资本（收益）损失净额 | — | — | 0.05 | 0.05 | (0.09) | ||||||||||||||||||||||||
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与收购相关的整合成本(1)
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0.06 | 0.06 | 0.12 | 0.12 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||
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商誉减值(2)
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— | — | 4.50 | 4.50 | — | ||||||||||||||||||||||||
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保健分娩诊所关闭收费(3)
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— | — | 0.07 | 0.07 | — | ||||||||||||||||||||||||
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阿片类药物诉讼指控(4)
|
— | — | 0.25 | 0.25 | 0.08 | ||||||||||||||||||||||||
|
办公地产优化收费(5)
|
— | — | 0.01 | 0.01 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||
|
遗留诉讼指控(6)
|
— | — | 0.96 | 0.96 | — | ||||||||||||||||||||||||
|
责任护理资产损失(7)
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— | — | 0.23 | 0.23 | — | ||||||||||||||||||||||||
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重组费用(8)
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— | — | — | — | 0.93 | ||||||||||||||||||||||||
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分拆附属公司的收益(9)
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— | — | (0.38) | (0.38) | — | ||||||||||||||||||||||||
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提前清偿债务收益(10)
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— | — | — | — | (0.39) | ||||||||||||||||||||||||
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非公认会计原则调整的税务影响(11)
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(0.35) | (0.35) | (0.46) | (0.46) | (0.59) | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于西维斯健康的调整后收益 | $ | 7.00 | $ | 7.20 | $ | 6.60 | $ | 6.70 | $ | 5.42 | |||||||||||||||||||
| 加权平均稀释流通股 | 1,285 | 1,285 | 1,267 | 1,267 | 1,262 | ||||||||||||||||||||||||
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调整后加权平均稀释流通股（非公认会计准则）(12)
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1,285 | 1,285 | 1,270 | 1,270 | 1,262 | ||||||||||||||||||||||||
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(1)与收购相关的整合成本与对Signify Health，Inc.和Oak Street Health, Inc.的收购有关
(2)商誉减值费用与健康服务部门内的健康护理交付报告单位有关。
(3)Health Care Delivery诊所关闭费用主要涉及与计划于2026年关闭某些现有的Oak Street Health诊所有关的长期资产减记，以及相关的遣散费和预计将产生的员工相关成本。
(4)阿片类药物诉讼费用涉及公司与正在进行的阿片类药物诉讼事项相关的应计费用变化。
(5)办公地产优化费用主要涉及公司因应其持续灵活的工作安排评估公司办公地产空间而放弃租赁房地产及相关使用权资产和物业及设备。
(6)遗留诉讼指控涉及与公司过去商业行为相关的两项法院判决。
2025年4月，陪审团裁定Omnicare，LLC（“Omnicare”）和西维斯健康公司因涉嫌违反《联邦虚假索赔法》而承担责任，这些行为与Omnicare在2015年被公司收购之前的2010年至2018年的配药实践有关。因此，该公司在2025年第一季度记录了3.87亿美元的诉讼费用。在2025年第二季度，该公司记录了5.42亿美元的费用，反映了根据《虚假索赔法》评估的罚款。
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2025年6月，一家法院裁定，西维斯健康公司的某些子公司因2014年2月提交的一份投诉而承担损害赔偿责任，其中政府拒绝干预，该投诉涉及2010年至2016年期间两名客户的药房福利管理直接和间接薪酬报告做法，该公司已对该做法进行了修改。与这一法院判决有关，该公司在2025年第二季度记录了2.91亿美元的诉讼费用。
(7)Accountable Care资产的损失是公司于2025年3月出售的公司Medicare Shared Savings Program（“MSSP”）业务剥离的税前损失，以及与公司的Accountable Care Organization实现股权、准入和社区健康（“ACO REACH”）业务的清盘过程相关的成本。
(8)重组费用主要包括门店减值费用、企业劳动力优化成本，包括遣散费和员工相关成本、基于股票的薪酬费用以及其他资产减值和与某些非核心资产停产相关的相关费用。在2024年第三季度，该公司敲定了一项全企业重组计划，旨在精简和简化组织，提高效率并降低成本。就该重组计划而言，公司完成了对其零售业务的战略审查，并确定计划在2025年关闭更多零售店，因此记录了一笔商店减值费用，以减记相关的租赁使用权资产以及物业和设备。此外，在2024年第三季度期间，公司还对其各种战略资产进行了审查，并确定将停止使用某些非核心资产，届时将记录减值损失，以将这些资产的账面价值减记至公司对其公允价值的最佳估计。
(9)取消合并附属公司的收益与西维斯健康公司的全资间接附属公司Omnicare及其若干附属实体（统称“Omnicare实体”）有关。2025年9月，Omnicare实体根据美国破产法自愿启动第11章程序，当时公司确定不再保留对Omnicare实体的控制权，并将子公司分拆。
(10)提前清偿债务的收益与公司根据对此类优先票据的要约收购，于2024年12月偿还了约26亿美元的未偿还优先票据有关。
(11)表示与上述调整后EPS中排除的项目相关的相应税收优惠或费用。评估每项非公认会计原则调整的性质，以确定是否应对调整后的所得税拨备进行离散调整。
(12)截至2025年12月31日止年度的预计调整后每股收益是使用预计加权平均稀释流通股计算的，其中包括潜在普通股，因为潜在普通股的影响具有稀释性。潜在普通股被排除在计算截至2025年12月31日止年度的预计GAAP每股亏损之外，因为这些股份将因预计的GAAP净亏损而产生反稀释效应。
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