2025年第四季度投资者介绍附件 99
本演示文稿包含受重要风险和不确定性影响的前瞻性评论。这份新闻稿中包含的非历史事实的陈述属于“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与所呈现的结果存在重大差异。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日起生效。公司不承担公开修改这些前瞻性陈述以反映本协议日期之后发生的事件或情况的义务。可能导致计划、行动和结果与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：（1）交付延迟和其他供应链中断，或由于通货膨胀或其他原因导致的成本增加，包括材料、关键部件和运输成本和短缺，对原材料或来源产品和劳动力征收关税的影响，或优质供应商或运输商的变化或无法获得，包括上述风险对公司流动性的影响，（2）贸易壁垒增加和国际贸易限制导致的影响，包括由于先前宣布的、可能是新的美国贸易政策和关税的变化以及公司开展业务的其他国家征收的报复性或其他关税，（3）制造和交付时间表的延迟，（4）全球范围内对升降车、附件和相关零部件和服务的需求减少，包括升降车行业需求的任何周期性减少，（5）客户对定价的接受程度，（6）客户对新产品的接受程度、成本的变化或开发的延迟，（7）海斯特-耶鲁及其经销商的能力，供应商和最终用户获得信贷，或以合理的利率获得融资，或根本无法获得融资，这是由于利率波动和当前的经济和市场状况，包括通货膨胀，（8）地缘政治和立法发展对全球业务的不利影响，包括但不限于签订新的贸易协定和征收关税和/或经济制裁，包括《维吾尔强迫劳动预防法》（“UFLPA”），这可能会影响Hyster-Yale从中国的进口，以及武装冲突，包括俄罗斯/乌克兰冲突、以色列和加沙冲突和/或红海冲突，及其区域影响，（9）公司经营和/或销售产品的国家的汇率波动、利率波动和货币政策以及监管环境的其他变化，（10）在全球范围内实施的成本削减计划的有效性，包括成功实施采购和采购举措以及重组计划，（11）与能源解决方案计划相关的产品和技术的成功商业化，（12）公司开展业务的国家的政治和经济不确定性，以及从这些国家撤出的任何影响，（13）主要经销商、零售客户或供应商破产或丧失，（14）通过、竞争对手提供的更优惠的产品定价或更短的交货时间推出新产品，（15）产品责任或其他诉讼、保修索赔或产品退货，（16）联邦、州和其他法规规定的变更，包括税收、健康、安全或环境立法，（17）吸引、留住和替换劳动力和行政雇员的能力，（18）自然灾害、公共卫生危机、政治危机或其他灾难性事件造成的中断，（19）保护公司信息技术基础设施免受服务中断、数据损坏、基于网络的攻击或网络破坏的能力。它还可能包含不符合美国普遍接受的会计原则（GAAP）的财务措施。请参阅Hyster-Yale在表格8-K（当前）、10-Q（季度）和10-K（年度）上提交的报告，了解可能导致实际结果与本演示文稿中的信息存在重大差异的因素的信息，以及将财务指标与GAAP进行核对的信息。过去的表现可能无法代表未来的结果。以下幻灯片中提到的前瞻性信息自2026年3月4日起生效。本演示文稿中的任何内容均不应被解释为重申或否认截至该日期所提供的前景。本演示文稿不是出售要约或购买任何海斯特-耶鲁证券的要约邀请。安全港声明和披露2
2025年第四季度季度概览
适用于每项业务的董事会● CEO ●损益和资产负债表●量身定制的激励计划Hyster-Yale（NYSE：HY）一家公司拥有两项业务，每家公司都提供全系列的产品和服务，从而使举重车能够处理独特和脆弱的负载的多功能性。为工业和仓库应用提供必要的运输解决方案。升降机卡车–核心业务1 BOLZONI –附件业务2 4
海斯特-耶鲁一览– 2025年第四季度合并业绩9.23亿美元______________________（1）调整后的经营（亏损）和调整后的净（亏损）是补充措施，不应孤立地考虑或作为GAAP措施的替代品。请参阅从第56页开始的附录中与最直接可比的GAAP措施的对账。（$ 37.2）m（$ 15.7）m（$ 52.5）m（$ 36.6）m收入经营亏损调整后经营亏损（1）净亏损调整后净亏损（1）5
HY合并升降机（1）BOLZONI（1）（$ M）2025年第四季度2024年第四季度变化2025年第四季度2025年第四季度收入$ 923 $ 1,068（$ 145）$ 871 $ 75调整后营业利润（亏损）（2）（$ 16）$ 54（$ 70）（$ 15）（$ 2）调整后净收入（亏损）（2）（$ 37）$ 26（$ 63）——调整后EBITDA（2）（$ 2）$ 65（$ 67）（$ 4）$ 2 2025年第四季度业绩与上一年相比______________________（1）这些实体以独立的基础列报，因此不与合并财务信息相加。（2）调整后营业利润。调整后的净收入（亏损）和调整后的EBITDA是补充措施，不应孤立地考虑或作为GAAP措施的替代品。请参阅从第56页开始的附录中调整后的结果与最直接可比的GAAP措施的对账。升降机卡车•收入：8.71亿美元，同比下降15% ——所有产品线的卡车销量下降——经济不确定性影响了客户订单活动•调整后。营业亏损：1500万美元，同比大幅下降——关税和销量下降影响了毛利润——由于员工相关成本减少，营业成本下降—— BOLZONI •收入：7500万美元，同比下降（9%）——利润率较低的传统产品继续被淘汰，美洲需求减弱•调整后。营业亏损：200万美元——销量减少部分被有利的产品组合所抵消——与员工相关的成本上升反映了客户订单的大幅推迟6
关键要点– 2025年第四季度财务业绩稳健流动性预订改善财务展望9.23亿美元收入-14 %，而上年为1570万美元调整后经营亏损（1）低于上年强劲业绩19%营运资本占销售额的百分比下降80个基点*vs. Q3‘25因库存效率提高5700万美元运营现金流改善2000万美元vs. Q3’25 3.71亿美元净债务改善2600万美元vs. Q3‘25 5.4亿美元单位预订价值+ 42% vs. Q3’25 $ 1.3B单位价值积压~3个月生产基础预计2026年收入增长随着预订量走强，同时积压订单增长，预计下半年运营利润温和运营现金流预计将与2025年保持一致，尽管销量下降和关税成本上升，但现金产生稳健*英国石油公司：基点______________________（1）调整后的营业（亏损）和调整后的净收入（亏损）是补充措施，不应孤立地考虑或作为GAAP措施的替代品。请参阅从第56页开始的附录中调整后的结果与最直接可比的GAAP措施的对账。7
债务概览未使用借款能力2.46亿美元2025年第四季度债务构成12345678 100200300400500 Q1‘23 Q3’23 Q1‘24 Q3’24 Q1‘25 Q3’25 N e t d e b t/a d ju ste d e d e b it d d a n e t d e b t净债务净债务/调整后EBITDA净债务/调整后EBITDA注：内部估计为截至9/30/23（$ M）050100150200250300350202520262027202820292030美国EMEA 15（1）225TLB（2）300ABL（3）90（$ M）ABL & TLB到期日（$ M）______________________（1）摊销本金：每年~220万美元（2）TLB：定期贷款，2028年5月到期的最终付款（3）ABL：资产支持贷款于2030年6月到期无短期到期$ 103 $ 214 $ 102 $ 53 $ 21 $ 1 ABL定期贷款营运资金便利批发融资租赁其他494美元（$ M）杠杆增加，原因是受COVID 8后供应链限制的负面影响，收益杠杆降低
季度现金活动•手头现金1.23亿美元•营运资本同比改善，与25年第三季度相比——库存同比改善1.85亿美元，与25年第三季度相比改善1.05亿美元（例如外汇和关税）——由于销售额减少，A/R与25年第三季度相比提高了3000万美元——由于采购量减少，应付账款减少了7500万美元•支付的股息：—— 2025财年：2500万美元—— 2024财年：2400万美元继续坚持长期资本配置优先事项：•减少债务•再投资现金盈利增长•股东回报说明：内部估计截至9/30/230.0% 0.2% 0.4% 0.6% 0.8% 1.0% 1.2% 1.4% 1.6% 1.8% 2.0% 020406080100120140160180202020212022022202320242025 C a p e x % R e v e n u e运营现金流capex capex % revenue（1）（$ M）__________________（1）由于列报缩放，未显示2.54亿美元的经营现金流使用情况。截至12/31/259的经营现金流和资本支出
升降机卡车BOLZONI HYSTER-YALE •预计2026年市场逐步改善•全年营业利润温和-需求和生产改善，主要是在2026年下半年-利润率受到竞争动态增加和持续关税成本的影响-营业费用-运营举措和成本削减计划的好处•由于销量减少导致收入略有下降-继续逐步淘汰传统部件以提升卡车业务•营业利润略有改善-有利的产品组合-更高的工厂利用率•更高的收入，主要是由于2026年下半年出货量强劲•预计2026年上半年经营小幅亏损•与2025年一致的稳健经营现金流-营运资本效率，重点放在库存•继续关注公司正在进行的转型：-新产品、制造效率和IT升级-预测2026年前景的资本支出为55-7500万美元在下半年收入强劲增长的推动下，2026年经营利润温和10
市场条件&需求展望关税&成本全年观点• 2025年第四季度预订量有所加强，以美洲为首-2025年订单环境放缓后可能出现企稳的早期迹象•预计全年市场总需求将逐步改善• 2026年下半年出货量强劲增长•关税仍然是一个巨大的逆风•客户购买行为对关税驱动的动态仍然敏感•缓解行动、定价、采购和供应链效率将在2026年继续提高，以部分抵消增加的成本•随着预订量增加和积压订单增加，预计生产将同时改善•预计下半年盈利能力将改善-收入增长强劲-成本降低和运营效率提高•经营现金流与2025年一致-有纪律地关注营运资本效率2026年展望：关键驱动因素在下半年收入强劲增长的推动下，2026年经营利润温和11
公司概况&战略
海斯特-耶鲁（NYSE：HY）一家公司两项业务，均提供全线产品和服务*JAPIC：日本、亚太地区、印度、中国（百万美元）合并财务收入调整后营业利润（1）调整后净亏损（1）按部门划分的销售额______________________（1）调整后营业利润和调整后净收入（亏损）是补充措施，不应孤立考虑或作为GAAP措施的替代。请参阅从第56页开始的附录中调整后的结果与最直接可比的GAAP措施的对账。2025 $ 3,769 $ 16 $ 37 BOLZONI – Attachment Business2 LIFT Trucks – Core Business1 Americas 74.7% EMEA 15.1% JAPIC*4.9%博尔佐尼5.3% 202513
14 Vision Transforming the way the world moving materials from Port to Home Transformation focused on reducing the impact of material movement on people，the environment and the economy driven by the imagination and creativity of our team。升降机卡车业务附件业务
使命：我们向客户作出两项承诺，即提供最佳解决方案和卓越的客户关怀•了解客户对设备/电源选项的应用和需求•提供最佳解决方案•以最低的拥有成本提高客户生产力最优解决方案•永远不要让客户失望•参与和解决方案贯穿整个生命周期•增加解决方案提供的价值客户关怀诚信•承诺•问责•尊重•卓越的ICARE价值观15
16反映全球增长的市场升降车行业为全球货物流动提供动力.....。经济越增长人们消费越多起重车市场增长越快
升降机卡车是我们生活中不可或缺的一部分产品在到达最终客户之前由叉车处理无数次17
187,500名全球员工全球行业覆盖范围•行业应用重点•全系列1至5类起重卡车•降低拥有成本和增强安全性的集成技术•全方位的附件和动力选项，包括电池和燃料电池区域运营•有重点的设计中心•区域生产和零部件中心本地销售和服务*• HY与能干双品牌经销商商业模式对齐•以客户为中心的创业型经销商——~3600名销售专业人员——~1.03万名技术人员，服务于全球客户，区域和本地使用以行业和客户为中心的方法物料处理解决方案全球领导者*有关经销商数量的详细信息，请参见第67页附录。
全球Mega趋势加速增长受市场转变和HY独特能力支持的长期增长率电气化电池和燃料电池信息即服务遥测和数据服务低成本竞争模块化、可扩展的产品TE CH N O O G Y S O LV in g C h a ll e n g e s*自动导引车生产力行业特定方法应对应用挑战员工安全操作员辅助和AGV*劳动力短缺自动化升降车日益影响我们生活的方方面面19
100 +年领先创新卓越运营电动● ICE ●氢ClASS 1 ClASS 2 ClASS 3 CB*Warehouse Electric Class4 Class5 CounterBalanced Internal Combustion（ICE）大型卡车：8至52吨电池/燃料电池ICE Class1 Class5 Clamps ● Rotators ● Multipallets ● Forks Automation ● Operator Assist ● Telematics TECHNOLOGY SOLUTIONS电源选项附件全系列产品、电源选项和解决方案容量范围：~2,500 lbs到100,000 + lbs*世邦魏理仕：平衡20
独特的商业模式以高回报为目标的高效资本部署*ROTCE：所用总资本回报率优化已部署资本•独立经销商网络•独立供应商•融资部门（合资公司）资本效率投资•模块化、可扩展的产品平台•制造足迹优化•“重心”供应商投资实践侧重于增强核心升降车业务并推动强劲ROTCE的投资*21
产品演进运营&成本结构端到端数字支持商业和进入市场增强•模块化、可扩展产品•能源解决方案-电气化-先进电池-开/离网充电器•技术解决方案-自动化-遥测•制造足迹优化•组织调整•运营改进-需求驱动的生产-资本效率-自动化-供应商集中化和准时交付•单一、集成的IT平台连接-产品开发-制造-服务•更快的创新周期、更好的生命周期管理和更好的决策•扩大大客户覆盖范围和卓越的经销商•一体化直销、零部件、服务，附件和租赁活动•更强大的解决方案销售以推动更高利润率的经常性收入A正在进行的全面转型，转化为运营改进和有形价值创造22A广泛、有纪律的转型，可增强竞争力、降低盈亏平衡并支持跨周期的可持续价值创造。
通过增长和价值创造的全企业产品监督引擎补充地理部分•四个运营部门保持地域重点•九个产品线运营端到端监督——整合产品开发、工程、生产、营销和销售——提供跨价值链的问责制•更快地响应市场和客户信号•更好地协调战略、执行和财务结果•执行我们的转型机制•将投资重点放在更高增长、利润率更高的机会上•全价值链连接可实现更快的创新、量身定制的解决方案和生命周期管理•产品线代表了我们产品组合的广度：-核心平衡升降式卡车-1-3.5T，4-9T和大型卡车-仓库卡车-技术解决方案-能源解决方案-附件解决方案-零部件解决方案-服务解决方案集成产品线执行，利用转型后的能力与企业范围内的产品所有权补充地理细分市场23
做独立配送升降机卡车业务的引领者我们的经济引擎驱动复合增长五大核心战略转化HY的竞争力、市场地位和随时间推移的经济表现，每一个都有战略项目支持提供最低的拥有成本，同时为客户提升生产力做附件业务的引领者BOLZONI全球配送实力带动市场份量经济规模地理&产品平衡零件&服务量大的升降机卡车在役人群成为交付行业&以客户为中心的解决方案的引领者适应性强、敏捷性强、解决问题的业务24
长期财务目标
收入增长GDP + + •全球市场扩张•解决方案和基于资产的销售•技术即服务•电气化运营利润margins 7%销售额•模块化和可扩展车辆•定价灵敏度•技术解决方案•固定成本优化营运资本15%销售额•供应链和运营优化•先进信息系统•库存效率焦点ROTCE > 20% •运营利润增加且一致•增值资本配置•高效资本基础向升降机卡车和博尔佐尼长期目标进展对长期HY结果至关重要战略执行加速进展+ + = 26
实现长期目标、维持业绩、强化现金流聚焦海斯特的重大机遇——耶鲁收入工作资本%销售（1）调整后的营业利润率（1）ROTCE（1）实现目标•模块化、可扩展产品•行业特定解决方案•定价敏捷性和成本管理•优化生产和供应•先进技术和服务维持业绩•终端市场随全球消费增长•高价值产品自动化的领先地位•优化的成本结构吸收业务周期性•高效的供应链最大限度地减少库存中转•对高效资产基础的投资纪律02,0004，0006,00020212022202320242025未来GDP + +（$ M）（4%）（2%）0% 2% 4% 6% 8% 202120222022202320242025未来7%目标（10%）0% 10% 20% 30% 20212022202320242025未来维持在20% + _________________注：2021/2022业绩受到全球供应链中断的负面影响（1）查看调整后业绩与最直接从第56页开始的附录中的可比GAAP措施。0% 5% 10% 15% 20% 25% 20212022202320242025未来15%目标27
产生一致的现金流并进行有纪律的投资增值资本分配框架高效的固定成本利用有效的营运资本管理资本生产力降低杠杆燃料增长和效率获得能力日常偿债维持资本支出~等于折旧研发产品线演变可靠的股息反映商业信心强劲的经营现金流超额自由现金流一致使用现金关注资产负债表实力和灵活性ROTCE目标：> 20%额外股东回报28
核心业务转型实现可持续财务改善我们的长期价值创造之路调整后营业利润和利润率（1）1630万美元/0.4%收入3.8B美元运营现金8600万美元2025年营业利润和利润率> 3.5亿美元/7%收入> 5B美元运营现金> 3亿美元实现长期财务目标ROTCE > 20%收入增长GDP + +营业利润7%销售营运资本15%销售额__________________（1）调整后营业利润和调整后净收入（亏损）是补充措施，不应孤立考虑或作为GAAP措施的替代。请参阅从第56页开始的附录中调整后的结果与最直接可比的GAAP措施的对账。仓库、技术、能源解决方案和附件的增长+++ = 29
30稳健增长长期价值扩张向相关成长市场解决客户需求服务差异化驱动以补充性增长的扩大增长电梯行业绑定货物流动& GDP实力核心平衡业务随业务变化降低周期性经营业绩强劲经营现金产生稳健的长期投资选择我们在三大支柱的投资论点
升降机卡车业务改变了世界将材料从港口运送到家庭的方式。
跨地区和产品类别的多元化升降机卡车业务财务业绩2.9 3.4 3.9 4.13.6 20212022202320242025升降机卡车按类别划分的收入26% 1类电动11% 2类电动6% 3类电动14% 4类ICE 5类ICE 43%调整后营业利润率（1）（3.2%）（1.3%）4.9% 6.1% 0.4%（4%）（2%）0% 2% 4% 6% 8% 20212022202320242025目标7%资料来源：公司12/31/25财年单位收入（$ B）______________________（1）调整后营业利润和调整后净收入（亏损）为补充措施不应孤立地考虑或作为GAAP措施的替代品。请参阅从第56页开始的附录中调整后的结果与最直接可比的GAAP措施的对账。2025年Q4营业利润率下降，原因是生产量和关税成本减少32
23%工业全线全球吊车制造商服务广泛终端市场17%服务、租赁及其他电动单元售后市场9%独立经销商收入多元化大型装机吊车基地带动零部件销售~1,006K辆@12/31/252025按产品划分的吊车销售__________________________（1）包括占总销售额11%的大型卡车销售。（2）代表按行业划分的Hyster-Yale北美升降式卡车单位收入。2025年按终端市场划分的零售起重卡车单位收入（2）（1）2025年起重卡车分销渠道组合68% 32%大客户食品和饮料23% 29%零售和耐用品物流25% ICE 42% 32% 33
______________________包括中国在内的趋势线代表7%的11年CAGR平均行业规模。与全球所有货物流动相关的市场全球起重卡车行业__________________来源：WITS*表示截至9/30/25的年度订单量**估计：25财年基于WITS信息通过9/30/25和公司估计。WITS Industry Data报告了一个季度的欠款。按类别划分的行业单位18%第1类电动6%第2类电动54%第3类电动1%第4类ICE第5类ICE 21% 1,1001，1821,3951，5381,5071，6382,3412，1832,0892，1592,339030060091，2001,5001，8002,1002，400 2015201620172018201920202021202220232024 EST。FY25 CAGR（2015 – 2024）= 8%全球升降式卡车行业规模*包括中国明显高于趋势’21-’22（单位：千）美洲EMEA亚太中国估计**34
第1类*26%第2类*11%第4类*14%第5类*43%按类别划分的HY单位收入______________________来源：公司：2025财年单位收入6%第3类*欧洲、中东和非洲地区30%美洲29%中国22% ______________________资料来源：公司内部估计截至12/31/2025估计行业收入组合按地区划分的行业单位收入19%亚太/日本行业和HY升降机卡车收入跨地区和产品类别多样化35*注：1、2、3类–电动；4类，5 – ICE（内燃机）Class 1*26%第2类*12%第3类*10%第5类*49% __________________资料来源：截至12/31/2025的内部公司估计估计按第4类划分的估计行业收入组合行业单位收入*3%按地区划分的HY单位收入美洲77%欧洲、中东和非洲16% ______________________资料来源：公司：2025财年单位收入注：SN JV直接销售的单位不包括中国2% 5%亚太/日本HY收入组合向美洲加权HY收入组合向更高价值的4 & 5类单位加权
超越GDP +市场增长率的潜力自动化运营商协助远程信息处理仓库工程解决方案模块化、可扩展安装、调试电气化独立经销商联网升降机卡车订阅支持车队和咨询客户服务（HYCare）广度可扩展性模块化设计独家功能集成解决方案HY竞争优势进化加强核心•革命解锁与关键市场增长优先事项相一致的下一级性能推进能力升降机卡车（核心产品）核心升降机卡车产品技术，以增强向客户提供的用户结果服务36经济引擎GDP +革命性GDP + +进化
起重卡车市场渗透美洲EMEA JAPIC to ta l m ar ke t Si ze AMERICAS warehouse VS.工业市场份额增长机会的关键机会•适合区域的模块化、可扩展产品•全球增强的销售流程和能力•加强asone分销•专注的领导，人才和组织区域增长潜力•以新仓库为重点的耶鲁®品牌化•专业化+技术解决方案•不断发展的电气化能力•增强的行业聚焦覆盖范围行业增长潜力仓库工业to ta l m ar ke t si ze hyster-Yale Others hyster-Yale Others利用全球能力实现跨市场的份额潜力______________________（1）大部分中国市场由中国主机厂主导——非中国主机厂不容易获得中国（1）市场增长机会__________________资料来源：WITS出货量数据和公司出货量可得最近年度期间37
38扩展解决方案以满足行业需求通过产品广度、可扩展性和技术模块化/可扩展平台Breadth加强全球竞争定位简化运营；最大限度地提高可配置性；产生更高的利润广泛的产品覆盖范围以支持广泛的应用技术解决方案在整个产品组合中的创新，简化并加快在整个产品系列中采用图像电气化扩展电气化，以实现零排放车队
39一种可扩展的增长引擎，提供以下支持：客户利益•合适的卡车、合适的价格、合适的应用•可升可降的规模卡车，以满足客户的需求•客户希望支付的价格以优惠的利润率获得HY业务利益•降低成本、降低营运资金、提高利润率•全球范围内类似的生产组件和工艺•能够优化制造足迹•本地化供应商•准时（JIT）*管理库存•仅有采用模块化设计模块化、可扩展设计的升降车制造商，在共性的推动下，将核心产品转化为解锁效率和盈利增长。20212022202320242025美洲EMEA JAPIC 12% 0.3%（1）2% 6% 11%*JIT：准时模块化、可扩展、卡车出货加速______________________（1）百分比表示模块化、可扩展的出货量占总单位出货量的百分比。2至3.5吨
解决实际挑战的下一代技术利用下一代技术支持的解决方案提供真正的运营结果Analytics & INSIGHTS遥测洞察力有助于提高运营商的安全性，生产力和整体TCO*9.9万+活跃单位预计每年增长7% +**智能设备操作员辅助技术有助于减少事故和损害；改进TCO*场8,300 + HY台预计增长20% +（7年CAGR）**Automation自动化升降车在降低TCO的同时最大限度降低人工成本和产品损坏*外勤940 + HY台预计增长25% +（7年CAGR）**电气化锂离子电池和氢燃料电池解决方案推动更高生产力3,400 +锂离子电池和充电器解决方案预计增长50% +（7年CAGR）***TCO：总拥有成本**来源：公司内部估算Together，这些解决方案推进安全，生产力和总拥有成本40
成功故事：Chiquita Italy Application-Tailored Performance产品线为客户的应用和需求定制卡车•意大利的大型香蕉成熟作业项目•挑战：在温控仓库中复杂的托盘处理，狭窄、偏离中心的通道需要符合人体工程学和紧凑的设备。•解决方案：部署量身定制的车队，包括电动叉车、托盘车和带有专门的Bolzoni附件和响应式经销商支持的订单选择器。•影响：实现高效、安全、精确的操作，同时通过可靠的设备和出色的售后服务，最大限度地延长正常运行时间并提供强大的ROI。“我们面临的主要挑战是在催熟室内外操纵托盘，尤其是在上层储备时，因此我们需要一个符合人体工程学和紧凑的解决方案。耶鲁卡车在这些任务中表现良好，我们正在保持高效的运营时间。”–罗伯特·加尔多尼– Chiquita配送中心经理高效的耶鲁车队帮助Chiquita 41保持水果新鲜
成功故事：电气化电动叉车与类似ICE的电力客户• 44,000平方英尺的免下车室内伐木场项目•挑战：将老化的铅酸电池叉车升级为零排放车型，以满足高大的货架和大批量使用。•解决方案：采用锂离子电池的Hyster电动叉车提供高载重量、高大桅杆、操作灵活，有强大的本土经销商支持。•影响：改善运营，实现零排放。在持续的经销商支持下，在更多站点进行车队电气化扩展。高性能。低影响。42
利用电动卡车进步的主要电气化项目，其中ICE*传统上占据主导地位*ICE：内燃机|名单以当前信息为准，或有变动。关键项目项目正在帮助客户满足港口设备脱碳法规/要求：•目前正在运行的电气化燃料电池材料装卸设备：——西班牙瓦伦西亚港的Reach Stacker ——德国汉堡港的终端拖拉机——德国汉堡港的空集装箱搬运工（2025年8月）——两台Reach Stacker已组装完毕，准备装运，等待客户准备就绪•目前正在运行的电池电气化材料装卸设备：——马耳他的空集装箱搬运工港口，马耳他•完成10台零排放电池驱动终端牵引车，用于Demo和可靠性增长驱动•探索欧盟和美国更多电气化项目的备选方案43
预计2026年上半年推出•新的模块化2至3.5吨电动平衡装置产品•扩展可伸缩锂离子电池和充电器•为饮料行业新的直接商店交付系统•为美洲和欧洲、中东和非洲地区更新了7至9吨电动平衡装置产品•为美洲地区额外有针对性地推出内部开发的模块化自动化卡车•为美洲地区推出新的2至7吨户外电动锂离子平衡装置产品即将推出产品*ICE：内燃机**CB：Counterbalanced | List is based on current information and is likely to change。44
HY智能升降车自动化柔性技术，降低人工和拥有成本关键益处•背靠HY及其经销商网络提供全方位服务和支持•易于安装且使用简单，路线调整快捷•提供更低的总拥有成本和明确的投资回报地位•在与客户的最终测试中，下一代自动升降车Hyster Atlas Yale Relay 45
Powering Performance：能源解决方案作为竞争优势以可靠、集成的OEM锂离子解决方案解决客户的电气化问题Current：Multi-Source Solution •由HY提供的升降式卡车，由3rd方提供的电池和充电器•多来源支持的解决方案•与多方一起解决问题卡车电池充电器卡车电池充电器HY益处•日益显着的价值创造和；•为以下各方捕捉机会：•客户•经销商• HY*TCO：总拥有成本•集成吊车，由HY提供的电池和充电器•一个来源支持的解决方案•与一方一起解决问题•为吊车使用定制动力解决方案•以合适的价格提供合适的卡车、电池和充电器–更低的TCO*一体化卡车、电池和充电器未来：单一来源解决方案46
利用独立分销赢得交付卓越的客户体验，同时提高资本效率独立分销模式•全球范围内的独家、独立分销商——随着市场成熟，致力于增加双品牌经销商•以企业家精神为客户焦点•投资于经销商/卓越零售•协调经销商和大客户覆盖范围•商业领导和使能•以解决方案为重点的资本投资•所用总资本的高回报•根据客户的价值区分• OEM和经销商一致的商业模式•优化长期战略和敏捷性协同经销商HYSTER-YALE 47
Bolzoni附件需要在Hyster卡车上拍一张好的Bolzoni照片，这改变了世界将材料从港口运送到家庭的方式。
Bolzoni附件是生产力解决方案的关键屡获殊荣的附件业务让HY行业头部玩家专注于服务起重车主机厂*和其他附件客户使用行业方法和经销商协作*主机厂：原始设备制造商49
调整后营业利润率（1）（0.5%）1.7% 4.1% 3.5% 1.1%（2%）0% 2% 4% 6% 8% 20212022202320242025按产品线划分的净销售额加速财务业绩跨区域和产品类别多样化34835637537933320212022202320242025净销售额收入减少，计划逐步淘汰销售给升降机卡车业务的遗留产品目标7% 63%附件2%升降机台9%叉子26%遗留部件来源：公司12/31/25财年单位收入（百万美元）______________________（1）调整后营业利润和调整后净收入（亏损）为补充不应孤立地考虑或作为GAAP措施的替代品。请参阅从第56页开始的附录中调整后的结果与最直接可比的GAAP措施的对账。50
BOLZONI附件市场渗透率*利用高质量产品和深厚行业经验的重大全球增长机会EMEA Americas JAPIC to ta l m ar ke t si ze bolzoni其他重点领域扩大市场份额•美洲和日本市场•产品非常符合细分市场需求•销售和营销能力增强行业焦点•一家公司，3个品牌服务于多个行业•多个行业备受推崇的品牌•创新、高质量的产品销售跨越地域、主要OEM和行业产品开发、新技术•经济趋势，客户挑战和自动化推动对技术增强的需求带来增长机会*内部公司估计增长51
成功故事：Bolzoni Telescopic Home Appliances Clamp Smart Handling Solutions for高性能电商物流TELESCOPIC CARTON CLAMPS Fast，synchronized and space optimized handling of large and various loads，with the maximum efficiency and minimum product damage Customer •中欧领先的电子商务运营商Project • Challenge：一种紧凑的Clamp Solution，可在狭窄的仓库空间内高效卸载各种尺寸的纸箱和电器，同时保持速度，最大限度地减少损坏，并确保叉车易于操作。•解决方案：博尔佐尼全新智能伸缩钳Easy Move 4.0。•影响：提高运营效率，减少产品损坏，优化高周转物流中的空间使用。“多亏了博尔佐尼的伸缩夹，我们显著提高了仓库运营的速度和安全性，同时保护了我们产品的完整性。”–物流经理52
Automotive & 3PL*成长型行业高性能旋转轮胎夹的首选供应商PULP & PAPER Auramo纸卷夹备受推崇的行业品牌HOME AppLIANCES Bolzoni高科技纸箱夹有助于减少产品损坏BEVERAGE Meyer创新的双托盘处理程序；行业标准；生产力乘数驱动增长，逐个行业利用成长型行业中的高质量、受人尊敬的品牌和产品*3PL：第三方物流53
28%主机厂220%主机厂39%主机厂4在目标利润率上实现持续盈利的实质性机会实现盈利目标的明确路径*不包括向HY产品销售气缸利润率扩大提高效率创造协同效应强大的OEM关系使收入多样化•新的附件产品•增加美洲和日本市场的参与和份额•一个公司，3个品牌允许采用灵活、统一的市场方法•向TERM0和其他领先的OEM销售•增加利润率更高、技术先进的产品，预计2025*5%其他主机厂38%主机厂1家主机厂TOP客户可应对市场增长54
•采用先进技术推出的Easy-Connect产品系列，用于智能物流和支持互联网/Wi-Fi的选项• 2024年推出的家用电器（HA）伸缩钳。专为在密闭空间内轻松处理家电和少于一个托盘负载而设计。产品开发重点支持增长通过产品和技术开发解决客户的挑战销售增长研发解决挑战新产品/技术开发客户投入：新的处理-应用需求• AGV在特定行业增长•与AGV制造商合作集成附件未来开发最新产品推出HA伸缩钳55
附录
营运资本占销售额的百分比、使用的总资本回报率、调整后的EBITDA、调整后的营业利润（亏损）和调整后的净收入（亏损）不是美国公认会计原则下的衡量标准，不应孤立地考虑或作为公认会计原则衡量标准的替代品，也不一定与其他公司类似名称的衡量标准具有可比性。Hyster-Yale将每个定义如下：丨营运资本占销售额的百分比定义为净营运资本除以该季度的年化收入和年底的年度收入。净营运资本定义为应收账款，净额，加上存货，净额，减去应付账款。丨税后总资本回报率（“ROTCE”）定义为报告的净收入（亏损），加上利息费用、重组和减值费用，除以平均使用资本。平均使用资本定义为平均股东权益加上平均债务减去平均现金。丨本投资者演示文稿中的调整后EBITDA仅作为经营业绩的补充披露提供。调整后EBITDA不代表美国公认会计原则定义的净收入（亏损）或营业收入（亏损），不应被视为净收入或净亏损或营业损益的替代品，或作为经营业绩的指标。该公司将合并调整后EBITDA定义为所得税和非控股权益前的收入（亏损）加上净利息费用、折旧和摊销费用以及重组和减值费用。该公司将分部的调整后EBITDA定义为营业利润（亏损）加、其他收入（费用）、折旧和摊销费用以及重组和减值费用。↓调整后的营业利润（亏损）定义为营业利润（亏损）加上重组和减值费用。↓调整后的净收入（亏损）定义为净收入（亏损）加上重组和减值费用。与最直接可比的美国公认会计原则措施的对账情况载于以下各页。和解57
调整后营业利润（亏损）和调整后净收入（亏损）的调节）升降机卡车（1）Bolzoni（1）合并营业利润（亏损）（33.5美元）（4.8美元）（37.2美元）重组和减值费用18.3 3.2美元21.5美元调整后营业利润（15.2美元）（1.6美元）（15.7美元）净收入（亏损）——（52.5美元）重组和减值费用—— 21.5美元所得税费用调整（2）——（5.6美元）调整后净收入（亏损）（36.6美元）__________________（1）这些实体单独列报，因此，不与合并财务信息相加.。（2）按26%的法定税率进行税收调整。2025年第四季度（百万美元）2025年年初至今升降式卡车（1）博尔佐尼（1）合并营业利润（亏损）（24.1美元）0.3美元（22.1美元）重组和减值费用35.2美元3.2美元38.4美元调整后营业利润11.1美元3.5美元16.3美元净收入（亏损）——（60.1美元）重组和减值费用—— 38.4美元所得税费用调整（2）——（10.0美元）调整后净收入（31.7美元）（百万美元）58
调整后营业利润（亏损）和调整后净收入（亏损）的对账（续）HY LIFT TRUKK20212021年营业利润（亏损）（152.3美元）（149.2美元）减值费用（1）81.7美元81.7美元调整后营业利润（亏损）（70.6美元）（67.5美元）净收入（亏损）（173.0美元）减值费用（1）70.0美元税收估值调整（2）58.6美元调整后净收入（亏损）（44.4美元）__________________（1）2021年，公司确认了2610万美元的库存和固定资产非现金调整，非现金商誉减值费用5560万美元，其中包括1170万美元的非控股权益份额，并导致4390万美元的净影响（2）包括5860万美元的非现金费用，用于主要针对某些美国和英国递延所得税资产的额外估值减免。59
营运资金占销售额的百分比计算20212022202320242025应收账款$ 457.4 $ 523.6 $ 497.5 $ 488.4 $ 489.6存货781799.58 15.77 54.36 34.3应付账款（541.4）（607.4）（530.2）（455.5）（401.2）净营运资金（1）$ 697.0 $ 715.7 $ 783.0 $ 787.2 $ 722.7合并收入*3,075.7美元3,548.3美元4,118.3美元4,308.2美元3,769.3美元净营运资本占收入的百分比23% 20% 19% 18% 19%*2021 – 2025年的收入为实际财政年度收入。______________________（1）净营运资本等于应收账款，净额，加上存货，净额，减去应付账款。60
ROTCE调节（百万美元）2021（1）2022（1）2023（1）2024（1）2025（1）平均股东权益$ 525.5 $ 241.9 $ 288.9 $ 454.4 $ 507.6平均债务$ 373.4 $ 535.2 $ 532.2 $ 476.0 $ 472.0平均现金（$ 93.8）（$ 66.8）（$ 69.3）（$ 75.9）（$ 87.0）平均使用资本805.17 10.3751.88 54.589 2.6净收益（亏损）（173.0）（74.1）125.9 142.3（60.1）加：利息支出，净额14.9 27.33 4.73 128.5加：重组和减值费用（2）70.0 —— 22.638.4加：递延所得税资产的税务估值（3）58.6 ————减：重组和减值费用的所得税，净额（4净（4）（3.9）（6.8）（8.7）（8.1）（7.4）实际使用资本回报率=扣除利息费用前的实际净收入（亏损），税后净额（33.4美元）（53.6美元）151.9美元181.9美元（10.6美元）实际使用资本总回报率（5）（4.1%）（7.5%）20.2% 21.3%（1.2%）__________________（1）平均股东权益、债务和现金使用各年度的季度末和年度末计算。（2）2021年，公司确认了2610万美元的库存和固定资产非现金调整，非现金商誉减值费用为5560万美元，其中包括1170万美元的非控股权益份额，对净亏损产生了4390万美元的净影响。（3）包括5860万美元的非现金费用，用于主要针对某些美国和英国递延所得税资产的额外估值减免。（4）采用的税率为公司目标美国边际税率。2021年、2024年和2025年使用的利率为26%，2022年和2023年为25%。（5）所用总资本回报率仅作为创收方面的补充披露而提供，因为管理层认为，它以与公司所用资本成本（包括股本和债务证券，扣除现金）相当的形式提供了有关收益的有用信息。61
（$ M）截至12月31日止年度QTR。QTR。合并2021202220232024202512/31/202512/31/2024调整后EBITDA归属于股东的净收入（亏损）对账（173.0美元）（74.1美元）125.9美元142.3美元（60.1美元）（52.5美元）10.3美元非控制性利息收入（亏损）和股息（10.2）2.5 2.2 1.9 2.10.9 0.4所得税费用28.39.25 2.97 4.81 5.19.71 3.3利息费用15.5 28.437.33 3.83 1.27.67.7利息收入（0.6）（1.1）（2.6）（2.8）（2.7）（0.6）（0.4）折旧和摊销费用46.24 3.44 5.14 7.64 5.81 1.71 1.8重组和减值费用（1）81.7 —— 22.638.42 1.52 1.4调整后EBITDA（12.1美元）8.3美元260.8美元320.2美元69.8美元（1.7美元）64.5美元（百万美元）截至第三季度12月31日止年度。升降机卡车2021202220232024202512/31/2025调整后EBITDA的调节营业利润（亏损）（149.2美元）（44.7美元）188.6美元235.7美元（24.1美元）（33.5美元）其他收入11.8 3.7 7.55.27.3 2.3折旧和摊销费用33.53 1.73 3.435.93 3.48.5重组和减值费用（1）81.7 —— 18.33 5.2 18.3调整后EBITDA（22.2美元）（9.3美元）229.5美元295.1美元51.8美元（4.4美元）调整后EBITDA的调节__________________（1）2021年，公司确认了2610万美元的库存和固定资产非现金调整，非现金商誉减值费用5560万美元，其中包括1170万美元的非控股权益份额，导致净亏损净影响4390万美元。62
调整后EBITDA的对账续（百万美元）截至12月31日QTR的年度。Bolzoni 2021202220232024202512/31/2025调整后EBITDA调节营业利润（亏损）（1.8美元）6.2美元15.3美元9.1美元0.3美元（4.8美元）其他收入（费用）0.5 0.3（0.5）— 0.4 ——折旧和摊销费用12.71 1.71 1.71 2.4 3.2重组和减值费用———— 4.33.2 3.2调整后EBITDA 11.4美元18.2美元26.5美元25.1美元16.3美元1.66 3美元
补充资料
纪律资本和研发支出02040608020212022202320242025低EST. 2026高EST. 2026起重卡车IT系统Bolzoni C A P I TA L E X P E N D I T U R E S R & D E X P E N D I T U R E S 2% 3% 4% 04080120160202120222022202320242025 EST. 2026起重卡车Bolzoni注：内部估计为截至9/30/23（$ M）（$ M）• HY总收入的~39.7%来自过去5年发布的新产品研发占收入比% • 2025年资本支出为6300万美元• 2026年估计资本支出总额为5500万美元-7500万美元•由于全球经济不确定性及其对HY业务结果的影响，范围很广65
美洲76% EMEA 18% 1类*25%第2类*11%第4类*14%第5类*44% ______________________资料来源：公司：2025年Q4单位收入美洲77% EMEA 16% HY升降机卡车收入按地理&类别–季度& FY 12/31/25 Class 1*26%第2类*11%第4类*14%第5类*43% 6%第3类*______________________资料来源：公司：2025年单位收入______________________资料来源：公司：2025年单位收入按地域划分注：SN JV的直接单位收入不包括HY Q4‘25起重车单位收入按类别划分Q4’25起重车单位收入按地域划分丨丨HY丨2025起重车单位收入按地域划分HY 2025起重车单位收入按类别划分5%亚太/日本5%亚太/日本6%第3类*______________________资料来源：公司：2025年Q4按地域划分的单位收入注：SN合资公司的直接单位收入不包括中国1%中国2%*注：1、2、3类–电动；4、5类– ICE（内燃机）66
HY交易商数据交易商Hyster®耶鲁®双品牌Maximal*总业主位置业主位置业主位置业主位置业主位置业主位置2025年12月31日美洲980115930274161666429 EMEA 50117377422351526124252 JAPIC 4486928532192158167总计10328357161573415063248848*最大总数包括经销商销售的所有品牌67