查看原文
免责申明:同花顺翻译提供中文译文,我们力求但不保证数据的完全准确,翻译内容仅供参考!
EX-99.1 2 arvn-20250331xexx991.htm EX-99.1 文件
附件 99.1
image_0a.jpg
Arvinas报告2025年第一季度财务业绩并提供公司最新情况
–报告支持全球监管备案的3期VERITAC-2试验的阳性顶线结果–
–展示了公司首个ARV-102神经科学项目的首次人体数据,显示血脑屏障渗透和中枢和外周LRRK2降解–
–宣布重新确定其Vepdegestrant开发计划和研究组合的优先级,并启动成本削减,包括裁员约三分之一,以将公司的现金跑道延长至2028年下半年–
–公司将于美国东部时间今天上午8点召开电话会议–
康涅狄格州纽黑文,2025年5月1日--Arvinas, Inc.(纳斯达克:ARVN)是一家临床阶段的生物技术公司,致力于开发基于靶向蛋白降解的一类新药,该公司今天公布了截至2025年3月31日的第一季度财务业绩,并提供了公司最新情况。
Arvinas董事长、首席执行官兼总裁John Houston博士表示:“我们的第一个3期试验的阳性读数,这是有史以来第一个用于ROTAC的试验,是一项巨大的成就,也是我们非常自豪的一项成就。”“我们坚信,vepdegestrant在二线、ESR1突变环境中作为转移性乳腺癌的单一疗法治疗选择具有很强的竞争力。我们正按计划向卫生当局提交一份监管文件,我们相信这可能会导致首次批准PROTAC,并为ESR1突变晚期转移性乳腺癌患者带来一种新的治疗方法提供令人兴奋的机会。”
“除了二线单一疗法的机会,我们和辉瑞的合作伙伴已经从我们的联合开发计划中删除了与atirmociclib进行3期一线联合试验的计划,以及计划中的与CDK4/6抑制剂进行3期二线联合试验的计划,”休斯顿博士继续说道。“这一决定是在审查了所有新出现的信息后做出的,包括外部数据结果、转移性乳腺癌不断演变的治疗前景以及长期资本配置。我们和辉瑞正在努力评估未来的合并计划,该计划有可能最大限度地提高患者利益和股东价值。”
2025年第一季度业务亮点和近期发展

Vepdegestrant:口服PROTAC ER降解剂:作为与辉瑞开展的Arvinas全球合作的一部分,两家公司:

报告VERITAC-2阳性顶线数据,VEPDegestrant单药治疗vepdegestrant在雌激素受体阳性、人表皮生长因子受体2阴性(ER +/HER2-)晚期或转移性乳腺癌患者中的3期关键2L +试验,在雌激素受体1-突变人群中。
在2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会(2025年5月30日– 6月3日)上接受口头报告的VERITAC-2数据。
宣布辉瑞将在其正在进行的1期试验中增加一个vepdegestrant/KAT6队列,该试验评估其在研KAT6抑制剂(PF-07248144)在CDK4/6抑制剂治疗后与内分泌疗法联合使用。
将与辉瑞的新型研究性CDK4抑制剂atirmociclib的一线3期联合试验从商定的联合开发计划中移除。
将CDK4/6抑制剂的二线3期联合试验从商定的联合开发计划中移除。


image_0a.jpg

ARV-102:口服PROTAC LRRK2降解剂
在奥地利维也纳举行的阿尔茨海默病/帕金森病(AD/PD)会议上,在口头会议上展示了正在进行的健康志愿者1期临床试验中的单次递增剂量(SAD)和多次递增剂量(MAD)数据,展示了血脑屏障渗透以及中枢和外周LRRK2降解:
在单次口服剂量至少60mg,每日一次重复口服剂量至少20mg时,ARV-102在脑脊液(CSF)中实现了大于50%的LRRK2减少,在外周血单个核细胞(PBMCs)中实现了大于90%的LRRK2减少,表明中枢和外周LRRK2蛋白发生了显着降解。
单剂量ARV-102后抑制PBMC中的Rab10磷酸化和减少尿液中的双(单酰基甘油)磷酸(BMP),表明下游LRRK2通路参与。
脑脊液中剂量依赖性暴露的生物可利用和脑渗透剂。
ARV-102总体安全,耐受性良好,单次或多次给药后无严重不良事件报告。

ARV-393:口服PROTAC BCL6降解剂
在非霍奇金淋巴瘤(NHL)患者的首次人体1期临床试验中继续招募患者(ClinicalTrials.gov标识符:NCT06393738)。
在美国癌症研究协会年会上展示了ARV-393联合标准护理(SOC)生物制剂和小分子抑制剂(SMI)在高级别B细胞淋巴瘤(HGBCL)和侵袭性弥漫性大B细胞淋巴瘤(DLBCL)模型中的临床前新数据,证明ARV-393具有广泛且显着的组合与:
SOC化疗:
ARV-393与R-CHOP联合使用,与单独使用利妥昔单抗、CHOP、R-CHOP或ARV-393相比,可诱导明显更大的肿瘤生长抑制(TGI),联合使用可实现完全的肿瘤消退。
SOC生物制剂:
同样,与单独使用任一药物相比,ARV-393与靶向CD19(tafasitamab)、CD79b(polatuzumab vedotin)或CD20(rituximab)的SOC生物制剂联合使用可导致肿瘤消退并显示出明显更强的TGI。
靶向临床验证的淋巴瘤致癌驱动因素的研究性小分子抑制剂:
ARV-393与BTK抑制剂(acalabrutinib)、BCL2抑制剂(venetoclax)或EZH2抑制剂(tazemetostat)联合使用可在大多数小鼠中诱导肿瘤消退。
总体而言,目前的临床前数据表明,ARV-393有可能成为开发淋巴瘤新疗法的有吸引力的联合伙伴,包括无化疗联合方案和/或“全口服”治疗方案。

ARV-806:新型PROTAC KRAS G12D降解剂
提交了研究性新药(IND)申请,并收到了美国食品和药物管理局的安全进行信。

企业更新:
作为全公司成本削减努力的一部分:
宣布从vepdegestrant开发计划中删除两项3期试验


image_0a.jpg
宣布在整个公司裁员约三分之一,以简化整个组织的运营,并使公司的投资组合能够高效推进。削减计划将于2025年第二季度完成。
宣布重新调整公司临床前投资组合的优先顺序,以专注于最有可能为患者、医生和股东创造价值的资产。
更新了到2028年下半年的现金跑道指引。

“我们不断评估和完善我们的长期战略,最近资本市场的挑战要求我们迅速评估我们的业务优先事项和资本需求,”休斯顿博士继续说道。“尽管很困难,但裁员是一个谨慎的决定,我们认为这将为公司未来的成功调整规模。我要感谢所有受这一决定直接影响的有才华的员工。我为我们共同取得的进展感到自豪,并希望感谢他们为发现和开发针对严重疾病患者的新治疗方案所做的贡献和承诺。”

预期即将到来的里程碑和期望

Vepdegestrant:口服PROTAC ER降解剂
作为Arvinas与辉瑞全球合作的一部分,两家公司计划:
在ASCO(2025年第二季度)上以最新的口头报告展示VERITAC-2 3期临床试验的详细结果。
VERITAC-2文摘将入选ASCO新闻节目,并入选“2025 Best of ASCO节目”。
与全球监管机构共享数据,以潜在地支持监管备案(2025年第二季度),并向美国食品和药物管理局提交新药申请以获得潜在批准(2025年第二季度)。
将vepdegestrant加辉瑞的KAT6抑制剂(PF-07248144)的组合队列添加到正在进行的1期试验(NCT04606446)中。
该试验目前正在评估辉瑞的KAT6抑制剂联合CDK4/6抑制剂治疗后的内分泌疗法;该试验正在投入运营,并由辉瑞提供资金。

ARV-102:口服PROTAC LRRK2降解剂
展示健康志愿者1期临床试验(2H2025)的SAD/MAD队列的最终数据。
继续入组并提供正在进行的帕金森病患者1期临床试验(2H 2025)的SAD队列的初步数据。
启动帕金森病患者1期临床试验MAD队列(2H2025)。

ARV-393:口服PROTAC BCL6降解剂
在意大利米兰举行的欧洲血液学协会2025年会议(2025年6月12日至15日)上展示ARV-393在转化滤泡性淋巴瘤患者衍生的异种移植模型和nTFHL-AI(血管免疫母细胞型结节性T滤泡性辅助细胞淋巴瘤)患者衍生的异种移植模型中的单药活性,这是一种罕见的侵袭性非霍奇金淋巴瘤,具有高度未满足的需求和有限的治疗选择。
结合2L DLBCL中的新兴SOC选项共享临床前数据(2H 2025)。
分享正在进行的NHL患者1期临床试验(NCT06393738)(2H2025)的初步临床数据。

ARV-806:新型PROTAC KRAS G12D降解剂


image_0a.jpg
在携带KRAS G12D突变的实体瘤患者中启动首次人体1期试验(2H 2025)。
财务指导
根据目前的运营计划,Arvinas认为,截至2025年3月31日,其现金、现金等价物和有价证券足以支付2028年下半年的计划运营费用和资本支出需求。
第一季度财务业绩
现金、现金等价物和有价证券头寸:截至2025年3月31日,现金、现金等价物和有价证券为9.543亿美元,而截至2024年12月31日,现金、现金等价物和有价证券为10.394亿美元。截至2025年3月31日止三个月的现金、现金等价物和有价证券减少8510万美元,主要与运营中使用的现金8510万美元、购买实验室设备和租赁物改良款40万美元以及长期债务偿还10万美元有关,部分被有价证券未实现收益50万美元所抵消。
研发费用:截至2025年3月31日的季度,公认会计原则(GAAP)研发(R & D)费用为9080万美元,而截至2024年3月31日的季度为8430万美元。本季度研发费用增加650万美元,主要是由于外部费用增加780万美元,部分被薪酬和相关人员费用减少140万美元所抵消,这些费用未按计划分配。外部费用包括i)特定项目费用,增加了1,000万美元,主要是由于我们的ARV-102、Vepdegestrant、ARV-393和其他项目分别增加了520万美元、500万美元、140万美元和250万美元,但被我们的卢克地加鲁胺(ARV-766)和巴夫地加鲁胺(ARV-110)项目分别减少了360万美元和50万美元所抵消,以及ii)我们的非特定项目费用,减少了220万美元。
非美国通用会计准则研发费用7930万美元截至本季度2025年3月31日,与7190万美元截至本季度2024年3月31日,不包括1150万美元1240万美元截至本季度的非现金股票薪酬支出2025年3月31日2024,分别。本新闻稿的末尾可以找到本新闻稿中使用的GAAP与非GAAP财务指标的对账。
一般及行政开支:截至2025年3月31日的季度,GAAP一般和行政(G & A)费用为2660万美元,而截至2024年3月31日的季度为2430万美元。本季度一般和管理费用增加230万美元,主要是由于专业费用增加240万美元,其中包括获得与Vepdegestrant(ARV-471)协作协议总项目成本估计数变化相关的260万美元的成本摊销增加,原因是从开发计划中删除了两个第3阶段组合试验,以及与开发我们的商业运营相关的成本增加了230万美元,但被人员和基础设施相关成本减少240万美元部分抵消
非公认会计原则G & A费用2310万美元截至本季度2025年3月31日,与18.0百万美元截至本季度2024年3月31日,不包括350万美元630万美元截至本季度的非现金股票薪酬支出2025年3月31日2024,分别。本新闻稿的末尾可以找到本新闻稿中使用的GAAP与非GAAP财务指标的对账。
收入:截至2025年3月31日止季度的收入为1.888亿美元,而截至2024年3月31日止季度的收入为2530万美元。本季度的收入与与辉瑞的Vepdegestrant(ARV-471)合作协议以及与辉瑞的合作和许可协议有关。The


image_0a.jpg
收入增加1.635亿美元主要是由于与辉瑞签订的Vepdegestrant(ARV-471)合作协议带来的收入增加,总额为1.678亿美元,这与将与辉瑞的新型研究性CDK4抑制剂atirmociclib的一线3期联合试验以及将与CDK4/6抑制剂的二线3期联合试验从开发计划中移除导致的总项目成本估计的变化有关,被《辉瑞研究合作协议》收入减少270万美元所抵消,原因是研究时间表更新导致对协议下业绩期持续时间的估计发生变化,以及与2024年8月终止《拜耳合作协议》有关的拜耳合作协议收入减少160万美元。

投资者电话会议和网络直播详情
Arvinas将于美国东部时间今天(2025年5月1日)上午8点主持电话会议和网络直播,以审查其2025年第一季度财务业绩并讨论最近的公司更新。请参与者通过前往Arvinas网站投资者页面下的活动和演示部分收听,网址为www.arvinas.com.该网络直播的重播将在活动结束后在Arvinas网站上提供,并将被存档长达30天。

关于Arvinas
Arvinas(纳斯达克:ARVN)是一家临床阶段的生物技术公司,致力于改善患有使人衰弱和危及生命的疾病的患者的生活。通过其PROTAC(靶向嵌合体的蛋白质水解)蛋白降解剂平台,Arvinas正在率先开发蛋白质降解疗法,旨在利用人体天然的蛋白质处置系统来选择性、高效地降解和去除致病蛋白质。Arvinas目前正在通过临床开发项目推进多个在研药物,包括vepdegestrant,靶向雌激素受体用于局部晚期或转移性ER +/HER2-乳腺癌患者;ARV-393,靶向BCL6用于复发/难治性非霍奇金淋巴瘤;ARV-102,靶向LRRK2用于神经退行性疾病。Arvinas的总部位于康涅狄格州的纽黑文。有关Arvinas的更多信息,参观www.arvinas.com并连接上领英X.
关于Vepdegestrant
Vepdegestrant是一种研究性、口服生物可利用的PROTAC蛋白降解剂,旨在特异性靶向和降解雌激素受体(ER),用于治疗ER阳性(ER +)/人表皮生长因子受体2(HER2)阴性(ER +/HER2-)乳腺癌患者。Vepdegestrant正在被开发为一种潜在的单一疗法,并作为ER +/HER2-转移性乳腺癌多个治疗环境中联合疗法的一部分。

2021年7月,Arvinas宣布与辉瑞开展全球合作,共同开发和共同商业化vepdegestrant;Arvinas和辉瑞将在全球范围内分担开发成本、商业化费用和利润。

美国食品药品监督管理局(FDA)已授予vepdegestrant快速通道指定,作为单一疗法,用于治疗既往接受过内分泌疗法治疗的ER +/HER2-局部晚期或转移性乳腺癌成人患者。

关于ARV-102
ARV-102是一种研究性、口服生物可利用和脑渗透性的PROTAC蛋白降解剂,旨在特异性靶向和降解富含亮氨酸的重复激酶2(LRRK2),这是一种大型、多域支架


image_0a.jpg
激酶。LRRK2的活性和表达增加与神经系统疾病的发病机制有关,包括LRRK2遗传和特发性帕金森病以及进行性核上性麻痹。

关于ARV-393
ARV-393是一种研究性、口服生物可利用的PROTAC,旨在特异性靶向和降解B细胞淋巴瘤6蛋白(BCL6),这是一种转录阻遏因子和B细胞淋巴瘤的主要驱动因子。在B细胞发育过程中,严格控制的BCL6蛋白表达调节超过600个基因,以促进B细胞快速增殖和耐受体细胞超突变和基因重组以产生抗体。去调控的BCL6表达在B细胞淋巴瘤中很常见,并促进癌细胞存活、增殖和基因组不稳定性。PROTAC介导的降解有可能解决BCL6在历史上的不可药性问题。ARV-393目前正处于复发/难治性非霍奇金淋巴瘤患者的1期临床试验中。

非GAAP财务信息
本新闻稿中介绍的结果包括公认会计原则(GAAP)信息和非GAAP信息。如本新闻稿所用,非GAAP研发(“研发”)费用由Arvinas定义为不包括股票薪酬费用的GAAP研发费用,非GAAP一般和行政(“G & A”)费用由Arvinas定义为不包括股票薪酬费用的GAAP G & A费用。Arvinas使用这些非公认会计准则财务指标来评估Arvinas的持续运营并用于内部规划和预测目的。Arvinas认为,非GAAP财务信息汇总起来可能对投资者有所帮助,因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。然而,非GAAP财务信息仅用于补充信息目的,作为一种分析工具存在局限性,不应孤立地考虑或替代按照GAAP提供的财务信息。其他公司,包括Arvinas行业的公司,可能会以不同方式计算类似标题的非GAAP衡量标准,或者可能使用其他衡量标准来评估其业绩,所有这些都可能降低Arvinas的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有用性。鼓励投资者查看相关的GAAP财务指标以及这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况,不要依赖任何单一的财务指标来评估Arvinas的业务。

前瞻性陈述
本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述,其中涉及重大风险和不确定性,包括以下方面的陈述:Arvinas认为vepdegestrant作为二线、雌激素受体1-突变环境中转移性乳腺癌的单一疗法治疗选择具有很强的竞争力;Arvinas向卫生当局提交vepdegestrant监管备案的计划和时间,以及Arvinas的信念,这可能会导致首次批准一种PROTAC,并为ESR1突变的晚期转移性乳腺癌患者带来一种新的治疗方法;我们的评估,与辉瑞,Inc.(“辉瑞”),未来的vepdegestrant组合计划,具有最大化患者利益和股东价值的潜力;ARV-393有可能成为开发淋巴瘤新疗法的有吸引力的组合合作伙伴,包括无化疗联合方案和/或“全口服”治疗方案;Arvinas的劳动力削减计划;Arvinas的计划,作为与辉瑞全球合作的一部分,该公司将在2025年美国临床肿瘤学会年会上以最新的口头报告形式展示VERITAC-2 2期临床试验的结果,并与全球监管机构共享数据,以潜在地支持监管备案并向美国食品药品监督管理局提交新药申请以获得潜在批准,以及时间安排;Arvinas计划在健康志愿者中展示ARV-102期临床试验的单次递增剂量(“SAD”)和多次递增剂量(“MAD”)队列的最终数据,及其时间安排;Arvinas计划继续入组并提交正在进行的帕金森病(“PD”)患者1期ARV-102临床试验的SAD队列的初步数据,及其时间安排;Arvinas计划启动1期的MAD队列


image_0a.jpg
ARV-102在PD患者中的临床试验,及其时机;Arvinas计划在意大利米兰举行的欧洲血液学协会2025年会议上展示新的ARV-393临床前数据,证明ARV-393在转化滤泡性淋巴瘤患者衍生的异种移植模型和nTFHL-AI(血管免疫母细胞型结节性T滤泡性辅助细胞淋巴瘤)患者衍生的异种移植模型中的单药活性,Arvinas计划结合一种正在出现的弥漫性大B细胞淋巴瘤护理选择标准,共享ARV-393临床前数据,及其时间安排;Arvinas计划分享正在进行的ARV-393在非霍奇金淋巴瘤患者中的1期临床试验的初步临床数据及其时间安排;Arvinas计划在携带Kirsten大鼠肉瘤G12D突变的实体瘤患者中启动ARV-806的首次人体1期试验及其时间安排;以及有关Arvinas的现金、现金等价物和有价证券的声明,包括它们是否足以为2028年下半年的计划运营费用和资本支出需求提供资金。

本新闻稿中包含的除历史事实陈述外的所有陈述,包括有关Arvinas的战略、未来运营、未来财务状况、未来收入、预计成本、前景、计划和管理层目标的陈述,均为前瞻性陈述。“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“目标”、“潜力”、“将”、“将”、“可能”、“应该”、“继续”等类似表述旨在识别前瞻性陈述,尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词语。

Arvinas可能无法实际实现这些前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期,您不应过分依赖此类前瞻性陈述。由于存在各种风险和不确定性,实际结果或事件可能与Arvinas在前瞻性陈述中披露的计划、意图和预期存在重大差异,包括但不限于:Arvinas与辉瑞的合作下,Arvinas和辉瑞是否将成功履行各自的义务;Arvinas和辉瑞是否能够成功进行并完成vepdegestrant的临床开发;Arvinas是否能够成功进行并完成其其他候选产品的开发,包括ARV-393和ARV-102,以及包括Arvinas是否就其预期的时间启动和完成其产品候选者的临床试验,并收到其临床试验和临床前研究的结果,或者是否有任何结果;Arvinas和辉瑞是否酌情,将能够在当前时间线上或根本无法获得vepdegestrant和其他候选产品的上市批准并将其商业化;Arvinas保护其知识产权组合的能力;Arvinas对第三方的依赖;与Arvinas成功实施裁员计划的能力相关的风险;风险Arvinas裁员可能会影响Arvinas留住技术熟练且积极进取的人员的能力,并可能分散员工和管理层的注意力;裁员对公司业务和声誉的影响;Arvinas是否能够在需要时筹集资金;Arvinas的现金和现金等价物资源是否足以支付其可预见和不可预见的运营费用和资本支出需求;以及Arvinas截至12月31日止年度的10-K表格年度报告“风险因素”部分讨论的其他重要因素,2024年及之后在美国证券交易委员会存档的其他报告。本新闻稿中包含的前瞻性陈述反映了Arvinas目前对未来事件的看法,并且Arvinas不承担更新任何前瞻性陈述的义务,除非适用法律要求。在本新闻稿发布之日之后的任何日期,都不应依赖这些前瞻性陈述来代表Arvinas的观点。

联系人
投资者:
杰夫·博伊尔
+1 (347) 247-5089
Jeff.Boyle@arvinas.com



image_0a.jpg
媒体:
凯瑟琳·墨菲
+1 (203) 584-0307
Kathleen.Murphy@arvinas.com



Arvinas, Inc.
简明合并资产负债表(未经审计)
(美元和股份以百万计,每股金额除外) 3月31日,
2025
12月31日,
2024
物业、厂房及设备
当前资产:
现金及现金等价物 $ 81.0 $ 100.5
受限制现金
有价证券 873.3 938.9
应收账款 0.4 5.7
其他应收款 8.0 8.0
预付费用及其他流动资产 17.0 14.2
流动资产总额 979.7 1,067.3
财产、设备和租赁物改良,净额 6.7 7.0
经营租赁使用权资产 9.9 9.0
协作合同资产和其他资产 4.8 8.1
总资产 $ 1,001.1 $ 1,091.4
负债与股东权益
流动负债:
应付账款和应计负债 $ 71.1 $ 71.8
递延收入 141.0 156.2
经营租赁负债的流动部分 1.9 1.8
流动负债合计 214.0 229.8
递延收入 118.4 292.0
长期负债 0.5 0.6
经营租赁负债 8.1 7.3
负债总额 341.0 529.7
股东权益:
优先股,面值0.00 1美元,截至2025年3月31日和2024年12月31日已发行和流通在外的股票分别为零
普通股,面值0.00 1美元;截至2025年3月31日和2024年12月31日已发行和流通的股票分别为73.0股和68.8股
0.1 0.1
累计赤字 (1,448.7) (1,531.6)
额外实收资本 2,107.2 2,092.2
累计其他综合收益 1.5 1.0
股东权益合计 660.1 561.7
负债和股东权益合计 $ 1,001.1 $ 1,091.4


image_0a.jpg

Arvinas, Inc.
简明合并经营报表(未经审计)
截至3个月
3月31日,
(美元和股份以百万计,每股金额除外) 2025 2024
收入 $ 188.8 $ 25.3
营业费用:
研究与开发 90.8 84.3
一般和行政 26.6 24.3
总营业费用 117.4 108.6
运营收入(亏损) 71.4 (83.3)
利息及其他收入 11.7 14.0
所得税前净收入(亏损) 83.1 (69.3)
所得税费用 (0.2) (0.1)
净收入(亏损) $ 82.9 $ (69.4)
每股普通股收益(亏损)
基本 $ 1.14 $ (0.97)
摊薄 $ 1.14 $ (0.97)
加权平均已发行普通股
基本 72.5 71.7
摊薄 72.7 71.7
Arvinas, Inc.
GAAP与非GAAP信息的对账
截至3个月
3月31日,
(美元和股份以百万计,每股金额除外) 2025 2024
研发对账
GAAP研发费用 $ 90.8 $ 84.3
减:基于股票的补偿费用 11.5 12.4
非美国通用会计准则研发费用 $ 79.3 $ 71.9
一般和行政和解
GAAP一般和管理费用 $ 26.6 $ 24.3
减:基于股票的补偿费用 3.5 6.3
非公认会计原则一般和行政费用 $ 23.1 $ 18.0