美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

表格10-K

 

根据1934年证券交易法第13或15（d）节的年度报告

 

截至2025年6月30日止财政年度

 

或

 

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

 

委员会文件编号 1-4383

 

 

ESPEY MFG。&电子公司。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 

纽约	14-1387171
（成立状态）	（I.R.S.雇主识别号）

 

233 Ballston Avenue，Saratoga Springs，New York 12866

（主要行政办公室地址）

 

518-584-4100

（注册人电话，包括区号）

 

根据该法第12（b）节登记的证券

 

各类名称	交易代码	注册的各交易所名称
普通股$.33-1/3面值	ESP	纽约证券交易所美国

 

根据该法第12（g）节登记的证券

无

 

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。☐是否

 

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。☐是否

 

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有☐否

 

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交和发布此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交和发布的每个交互式日期文件。是☐否

 

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司：

 

☐大型加速申报器	☐ 非加速披露公司
☐加速申报器	☒ 较小的报告公司
	☐ 新兴成长型公司

 

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☐

 

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

 

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析☐

 

用复选标记表明注册人是否为空壳公司。☐是否

 

根据2024年12月31日NYSE American的收盘价30.15美元计算，注册人的非关联公司持有的有投票权股票的总市值为64,226，066美元。

 

截至2025年9月14日，注册人的普通股流通股为2,924，418股，面值为0.33-1/3美元。

 

 

以引用方式纳入的文件

 

注册人与2025年年度股东大会有关的最终代理声明的部分内容将提交给美国证券交易委员会，通过引用并入第III部分，如本文所示，表格10-K上的第10至14项。

 

前瞻性陈述

 

这份10-K表格年度报告包含基于管理层预期、估计、预测和假设的前瞻性陈述。“预期”、“预期”、“计划”、“相信”、“计划”、“估计”等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述是根据经修订的1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。这些陈述不是对未来业绩的保证，涉及某些难以预测的风险和不确定性。因此，由于多种因素，包括但不限于：未来的实际结果和趋势可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异：

●

改变优先事项或减少美国政府的国防预算（包括改变应对恐怖威胁的优先事项、改善国土安全和一般美国政府预算问题）；

●

因政府单方面行为而终止政府合同；

●

预期和实际方案绩效的差异，包括在估计成本范围内履行长期固定价格合同的能力，以及与关键供应商和分包商的绩效问题；

●

能源和原材料价格变化的潜力；

●

我们的客户进行业务往来的行业部门的一般实力

 

所有前瞻性陈述仅以本报告发布之日为准，或者，就以引用方式并入的任何文件而言，以该文件发布之日为准。可归因于公司或代表公司行事的任何人的所有后续书面和口头前瞻性陈述均受本节警示性陈述的限制。公司不承担任何义务更新或公开发布对前瞻性陈述的任何修订，以反映本报告日期之后的事件、情况或预期变化。

 

第一部分

项目1。

商业

 

一般

 

Espey Mfg. & Electronics Corp.（“ESPey”）是一家电力电子设计和原始设备制造（OEM）公司，在开发和交付用于军事和恶劣环境应用的高度可靠的产品方面有着悠久的历史。设计、制造和测试在我们位于纽约萨拉托加斯普林斯Ballston Ave. 233号的174,000多平方英尺的工厂中进行。根据经修订的1934年《证券交易法》的报告要求，Espey被归类为“较小的报告公司”。Espey的普通股在NYSE American公开交易，股票代码为“ESP”。

 

Espey于1928年在纽约注册成立后开始运营。我们通过使用先进和“尖端”的电子技术设计和制造新的和改进的产品，努力保持作为高功率能量转换和变压器解决方案领导者的竞争力。

 

Espey是ISO 9001：2015和AS9100：2016认证的功率转换、先进磁性和按客户“建造到打印”产品提供的规格制造商，适用于崎岖的工业和军事市场。主要产品有电源、电源变流器、滤波器、电力变压器、磁性元件、配电设备、UPS系统、天线等。这些产品的应用包括交直流机车、舰载动力、舰载雷达、机载动力、地基雷达、地面移动动力等。

 

ESPEY服务包括按规格设计开发、按客户“建造到印刷”提供的规格建造、设计服务、设计研究、环境测试服务、金属制造、涂装服务、自动测试设备开发等。ESPey是垂直整合的，这意味着公司在内部生产单个组件（包括电感）、填充印刷电路板、制造金属制品、油漆、电线、鉴定和全面测试项目，包括机械、电气和环境。制造和测试过程的某些部分不时分包给供应商。

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日的财年，该公司的总销售额分别为43,950，872美元和38,736，319美元。对六家客户的销售额分别占2025年总销售额的16%、13%、12%、12%、11%和10%。对五个客户的销售额分别占2024年总销售额的20%、18%、16%、16%和11%。这一浓度水平存在重大风险。失去其中一个客户或与这些客户相关的项目可能会对公司的财务业绩产生重大影响。从历史上看，少数客户在任何特定会计年度都占公司总销售额的很大比例。在某些情况下，我们的销售可能包括向特定客户的多个业务部门发货。

 

2025和2024财年的出口出货量分别为3,124，820美元和2,350，087美元。该增长主要是由于与去年同期相比，本年度大型电力供应合同的出货量增加。

 

原材料来源。

 

该公司的大部分原材料至少有两个潜在的供应来源。然而，其产品中使用的某些组件可从单一或有限数量的来源获得。尽管存在与单一或有限来源供应商相关的风险，但更高质量商品的好处最大限度地减少并经常限制任何潜在风险，并可以消除生产期间零件故障的问题。有时，需要更换以覆盖过时的零件。

 

跨多个制造部门的电力电子行业的持续需求继续造成短缺和交货时间延长。在某些情况下，某些组件的等待时间接近一年或更长时间。我们将供应商提供的交货时间充分考虑到内部计划时间表和新客户报价中。时不时会遇到零件报废，这就要求我们找出适合使用的备用零件。我们将继续与客户合作制定战略，以减轻对我们满足其需求的能力的任何不利影响。客户下单后可能出现的因素可能会导致我们错过预计的交货日期。预计通胀成本将持续，但预计不会对2026财年的营业收入产生重大影响。

 

各国进口钢铝关税继续生效。尽管我们目前没有遇到因产品关税而导致的任何重大财务或原材料采购问题，但公司无法保证现有关税、额外关税的可能性以及外贸政策产生的相关波动不会通过提高我们的原材料价格和增加原材料供应的准备时间而对我们未来的收益产生负面影响。

 

销售积压

 

截至2025年6月30日，销售积压总额约为1.397亿美元，其中包括来自三个重要客户的约9520万美元，而2024年6月30日为9720万美元，其中包括来自四个重要客户的约6100万美元。该公司的总积压代表根据公司合同将执行的工作的估计剩余销售价值。来自重要客户的订单可能包括不止一个程序，采购可能来自重要客户的各个部门。截至2025年6月30日，积压的资金部分为1.066亿美元。这包括已获得国会授权和拨款和/或由客户资助的项目。截至2025年6月30日，未提供资金的积压订单为3300万美元，其中大部分是来自单一客户的多个订单项下的金额。虽然不能保证未来的预算和拨款将为个别项目提供资金，但管理层仅将其认为可能根据与客户的讨论和项目状态获得资金的项目列入未获资助的积压项目。截至2024年6月30日，未获资金支持的积压订单约为230万美元。合同可能会发生修改、变更或取消，公司将这些变更作为很可能发生和可估计的情况进行会计处理。公司评估任何范围修改的影响，并将在信息已知和可估计时调整储量。合同一般不会在没有罚款或追索权的情况下被取消。

 

我们的大部分订单来自主要国防承包商、美国国防部、美国政府的其他机构和外国政府，并用于设计和开发和/或制造产品。类似服务的订单也来自工业制造商。从合同采购日起，接收交付时间表超过一年的订单并不少见。这可能会导致客户的原始购买日期与下一个订单的购买日期之间的时间发生变化。

 

目前预计，包括2025年6月30日积压订单在内的约4910万美元订单将在截至2026年6月30日的财政年度内填补。对将于2026财年发货的2025年6月30日积压订单的估计取决于未来的事件，这可能会导致实际发货的积压订单数量与此估计不同。

 

市场营销与竞争

 

该公司主要通过自己的直销组织和外部销售代表销售其产品。向大型工业制造商和国防公司、美国政府、外国政府和主要外国电子设备公司招揽业务。Espey也在美国国防部的合格承包商名单上。我们直接与国防部寻求主要合同的机会，通常由国防部采购机构自动征集属于公司生产的主要产品类别的需求。Espey与联邦政府签订的Cage代码为20950的合同为Espey Mfg. & Electronics Corp.

 

从最大的电子公司的部门，到许多小公司，公司制造的所有类别的产品都存在竞争。该公司的销售额并不代表其任何类别产品在该行业的市场中占有相当大的份额。具有军事和工业性质的电子产品的主要竞争方式，除其他因素外，包括价格、产品性能、特定公司的经验及其在这类产品上的交易历史。

 

我们的生意不是季节性的。然而，我们的业务集中在铁路行业，以及军事应用和工业应用的设备，以及我们的客户集中，使我们面临持续的相关风险。这些风险包括但不限于铁路行业对电力供应的要求、对美国政府和外国政府拨款的依赖、项目分配、政府为方便而终止订单的可能性，以及我们的客户进行业务往来的行业部门的普遍实力。

 

未来采购需求支撑军方和铁路行业继续推动竞争。我们的许多竞争对手进行了投资，他们继续在前期产品设计成本上进行激进投资，并接受较低的利润率作为维持现有业务和提高市场份额的战略手段。这继续给我们目前产品的定价带来压力，并降低了我们一些新业务的利润率。为了有效竞争新业务，在某些情况下，我们投入了前期设计成本，从而降低了作为采购新的长期项目的一种手段的初始盈利能力。作为我们战略的一部分，我们调整定价以实现平衡，使我们双方都能保留重复节目，同时在竞标新节目时更具竞争力。

 

我们的销售战略包括在任何特定财政年度确定并获得多个新的工程设计和开发合同，以确保我们的工程人员得到最佳利用，此外还确保为先前内部设计的产品获得后续生产奖励，以及建造到印刷的机会。该公司瞄准了那些将在随后几年中产生未来较长期生产尾巴的计划和机会。我们不时接受与工程设计研究相关的工作。虽然这不太可能带来近期的后续订单，但这使我们在未来的奖项上具有竞争力，并扩大了我们工程团队的技能组合。

 

研究与开发

 

我们很少进行研究和开发，目的是开发和营销新产品，以销售给客户。我们的业务主要由客户的产品需求和由适用客户资助的定制产品开发驱动。我们产生研究费用，以支持来自客户的产品特定需求的报价请求，这些需求通常与严格的尺寸和重量要求相关。此外，该公司的工程师和技术人员花费不同的时间来确定对现有产品的改进，主要目标是降低生产成本。有时，工程师的任务是研究替换零件，以修复当前或重复生产程序中已确定的过时问题。该公司在2025和2024财年用于研究相关活动的支出分别约为71,074美元和86,714美元。

 

员工

 

截至2025年8月31日，该公司拥有152名员工。大约34%的雇员由国际电气工人兄弟会代表。目前的集体谈判协议于2025年7月1日获得批准，定于2028年6月30日到期。与欧盟的关系被认为是良好的。

 

政府条例

 

遵守规范向环境排放材料的联邦、州和地方法律，或其他与环境保护有关的法律，在2025财年没有，公司认为在2026财年不会对公司的资本支出、净收入或竞争地位产生重大影响。

 

该公司的美国政府合同和分包合同订单由政府预算提供资金，这些预算在10月至9月的财政年度运作。通常情况下，每年2月，美国总统都会向国会提交下一财年的拟议预算。这项预算包括对每个联邦机构的建议拨款，是整个行政部门数月政策和计划审查的结果。每年2月至9月，国会拨款和授权委员会审查总统的预算提案，并在拨款和授权立法中确定下一个财政年度的资金水平。一旦这些级别颁布成为法律，总统执行办公室将管理这些机构的资金。

 

与这一过程相关的主要风险有两个。首先，这一进程可能会因为国会日程安排、有关项目资金水平的谈判或不可预见的世界事件而被推迟或中断，这反过来可能会改变项目或合同的资金。其次，多年合同的资金可以通过未来的拨款来改变，这可能会影响资金的时间安排、时间表和方案内容。

 

此外，我们的国际销售以美元计价。因此，美元兑外币走强可能会提高我们产品在国外市场以当地货币计算的价格，并使我们的产品比竞争对手的产品相对更贵。

 

美国政府国防合同和分包合同

 

一般来说，美国政府的合同受采购法律法规的约束。该公司的一些合同受《联邦收购条例》（FAR）管辖，该条例规定了美国政府收购商品和服务的统一政策和程序，以及实施或补充FAR的特定机构收购条例。例如，国防部通过《国防联邦采购条例》（DFAR）实施FAR。

 

FAR还包含在授予后管理合同的指导方针和规定，包括在政府方便或违约的情况下可以全部或部分终止合同的条件。如果为了方便政府而终止合同，承包商有权获得其允许成本的付款，一般来说，获得所做工作的费用或收益的比例份额。如果一项合同因违约而终止，政府一般只为其接受的工作支付费用。这些规定还要求公司接受政府对其与合同相关的成本、业绩、会计和一般商业惯例的财务审计和其他审查，这可能导致调整公司与合同相关的成本和费用。

 

项目1c。

网络安全

 

稳健的网络安全是我们战略愿景的重要组成部分。作为国防承包商，我们面临着各种复杂的网络安全威胁。风险包括计算机恶意软件、勒索软件、网络钓鱼攻击、拒绝服务攻击和高级持续威胁。我们的安全团队由来自高级管理层、IT、人力资源和项目管理的成员组成，根据NIST 800-30执行例行风险评估，使用来自观察到的风险和威胁、咨询、联邦机构和当地执法部门的投入。董事会审计委员会负责监督我们的风险管理流程。审计委员会听取高级管理层关于网络安全态势、举措和事件的简报。我们拨出大量资源来缓解这些风险。我们被要求遵守严格的规定，例如《国防联邦采购条例补充文件》（DFARS）中概述的规定，这些规定规范了受控非机密信息（CUI）的保护以及向国防部（DOD）强制报告网络安全事件的规定。所有的DFARS要求都流向我们的分包商，他们被要求向美国政府自我报告其遵守情况。除了我们用来识别和缓解风险的流程和系统外，我们还利用第三方服务对我们的安全控制进行估值，包括渗透测试和独立审计。尽管我们努力维护最高的网络安全标准，但我们仍可能遇到对业务战略、经营结果或财务状况产生实质性影响的网络安全事件。还有可能的是，额外的法规可能会影响我们的供应链并增加成本。此前针对我们的网络攻击并未对我们的财务业绩产生实质性影响，也没有限制我们获得其他国防公司或直接来自美国国防部的合同。然而，我们无法保证任何未来事件的发生不会对我们的内部运营、我们的声誉和竞争优势以及我们未来的财务业绩产生不利影响。

 

 

项目2。

物业

 

该公司的整个运营，包括行政、制造和工程设施，都位于纽约州的萨拉托加斯普林斯。

 

该公司拥有的Saratoga Springs工厂由两座建筑组成，占地22英亩，其中约8英亩未经改善。该财产不受抵押债务或任何其他重大产权负担的约束。该工厂拥有贯穿各处的洒水系统，包含约174,000平方英尺的在役建筑面积，其中113,000用于制造，24,000用于工程，33,000用于运输和气候安全存储，4,000用于办公室。办公室、工程和部分制造区有空调。除了组装和布线操作外，该工厂还包括清漆、灌封、浸渍和喷漆操作的设施。制造业务还包括一个完整的机械车间，其焊接和钣金制造设施足以满足公司目前几乎所有的业务。除了正常的测试设备，该公司还维护着精密的现场环境测试设施。除满足公司所有内部需求外，机修厂和环境设施可按合同向其他公司提供。

 

 

项目3。

法律程序

 

我们是日常业务过程中不时产生的各种诉讼事项和索赔的当事人。虽然无法确切预测该等事项的结果，但我们相信该等事项的最终结果不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。目前，没有未决事项。

 

 

项目4。

矿山安全披露

 

不适用

 

第二部分

 

项目5。

市场为注册人的普通股及相关股东事项和发行人购买股本证券

 

普通股价格区间

 

下表显示了截至6月30日的最近两个财政年度的每个季度期间，公司普通股在纽约证券交易所美国证券交易所（代码为“ESP”）的高价和低价范围，这是普通股交易的主要市场：

 

2025		高				低
第一季度		$	32.00			$	20.50
第二季度			33.00				26.38
第三季度			30.29				25.16
第四季度			48.71				24.85

 

2024		高				低
第一季度		$	18.00			$	14.74
第二季度			19.29				14.69
第三季度			27.32				17.97
第四季度			26.31				20.20

 

持有人

 

根据公司转让代理的记录，在2025年9月12日，普通股的记录持有人大约为53人。这一数字中包括以“代名人”或“街道”名义持有的股份，因此，普通股的实益拥有人数量被认为大大超过上述数量。

 

股息

 

该公司在截至2025年6月30日的财年支付了每股1.00美元的普通股定期现金股息，并宣布了每股0.75美元的特别现金股息，在截至2024年6月30日的财年支付了每股0.675美元的普通股定期现金股息。我们的董事会定期评估公司的股息政策。无法保证董事会将在未来任何年度维持定期现金股息的金额或宣布派发特别股息。

 

在2025财年，公司没有向Espey Mfg. & Electronics Corp.员工持股计划信托（“ESOP”）的受托人出售任何普通股。

 

该公司在2025财年第四季度没有进行任何公开市场购买股本证券。

 

下表列出截至2025年6月30日有关可能发行公司股本证券的补偿计划的信息。

 

股权补偿方案信息

 

证券数量

加权-平均

剩余证券数量

于行使时发行

行权价

可供未来发行

未完成的选择，

未完成的选择，

股权补偿计划（不含

计划类别

认股权证和权利

认股权证和权利

（a）栏反映的证券）

(a)

(b)

（c）

证券持有人批准的股权补偿方案

228,146

$ 19.26

12,469

未获证券持有人批准的股权补偿方案

—

—

合计

228,146

12,469

 

项目7。

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

 

业务展望

 

管理层预计，2026财年的收入将高于2025财年确认的收入。预计每股净收入将低于2025财年业绩，这主要是由于我们积压的订单将在2026财年发货，预计总成本高于2025财年发货的产品组合。由于市场因素，包括竞争和产品成本影响毛利率，管理层将继续评估我们的销售策略、就业水平和设施成本。

 

跨多个制造部门的电力电子行业的持续需求继续造成短缺和交货时间延长。在某些情况下，某些组件的等待时间接近一年或更长时间。我们将供应商提供的交货时间充分考虑到内部计划时间表和新客户报价中。时不时会遇到零件报废，这就要求我们找出适合使用的备用零件。我们将继续与客户合作制定战略，以减轻对我们满足其需求的能力的任何不利影响。客户下单后可能出现的因素可能会导致我们错过预计的交货日期。预计通胀成本将持续，但预计不会对2026财年的营业收入产生重大影响。

 

劳动力队伍保持稳定。管理层继续密切监测劳动力劳动力需求，以支持我们的销售积压和计划的交付时间表。由于这些职位所需的特定技能组合，某些职位仍面临更长的聘用时间挑战。当地地理区域的失业率趋向于低于全国平均水平，这创造了竞争激烈的招聘环境。在可能的情况下，公司继续提供在职培训，并在必要时继续招聘当地以外的人员。再加上供应链限制，不可预见的劳动力中断可能会延迟发货，并导致错过我们的积压履约预测并确认较低的营业收入。

 

成功将工程项目积压转化为销售在很大程度上取决于我们工程设计工作的执行和完成。除其他原因外，由于设计复杂性、具备必要专业知识的人员的可用性、在各个里程碑获得客户批准的要求以及原型所需材料的交付提前期延长等原因，出现技术或调度延迟的情况并不少见。技术和进度延迟以及原材料成本增加可能导致的成本超支可能会对将积压订单转化为销售的时间产生负面影响，或对此类销售的盈利能力产生负面影响。当前积压中已获资助和未获资助部分的工程项目总计1300万美元。

 

该公司目前预计2026财年的新订单将低于2025财年收到的订单。在2025财年，该公司收到了8640万美元的新订单，其中包括两份总额为4940万美元的重大多年期合同授予。除了积压，截至2025年8月31日，该公司目前还有总计约1.63亿美元的优秀机会，用于重复和新项目。杰出的机会包括各种新的和以前制造的电源、变压器和子组件。所述金额仅包括我们认为可能根据以下因素授予的机会，这些因素包括：报价状态、传达的授予日期、历史订单、关于国防计划和计划资金的公开信息、与客户的讨论以及我们的成本竞争力。然而，无法保证公司将获得上述任何突出机会，其中许多机会取决于美国国防开支的分配和影响国防工业的因素。我们收到的许多采购商品和服务的招标都是通过竞争性招标进行的。

 

我们的销售策略继续专注于我们与许多领先的国防主承包商的长期合作关系。这些关系从新产品开发和现有产品向这些客户的额外销售机会中产生增长机会。该公司瞄准的项目和机会将在接下来的几年中产生未来更长期的生产尾巴。我们不时接受与工程设计研究相关的工作。虽然这不太可能带来近期的后续订单，但这使我们在未来的奖项上具有竞争力，并扩大了我们工程团队的技能组合。

 

管理层继续寻求现有客户和新客户的机会，其总体目标是降低销售的集中度，减轻对特定项目的单一主要产品的过度依赖，并将单一重要客户流失的影响降至最低。鉴于我们业务的性质，我们认为我们现有的销售订单积压在客户和订单产品类别方面相当多样化。

 

管理层与董事会继续评估公司营运资金的需求和使用情况。预计2026财年的资本支出，主要用于机器设备和设施升级，不会超过85万美元。这些升级将是对那些由公司获得的赠款资助的升级的补充。这些支出的大部分将用于在市场上保持竞争力并满足当前合同的需求。

 

预期将需要营运资金来为订单、业务的一般运营和股息支付提供资金。管理层将与董事会的法律事务、战略规划和并购委员会一起审查涉及收购或其他战略选择的机会，包括购买某些产品或产品线，前提是此类机会证明与公司现有产品基础的协同效应和收益增长。

 

经营成果

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的净销售额分别为43,950，872美元和38,736，319美元，增长约13.5%。一般来说，产品类别内的销售波动将在可比财政期间发生，这是产品组合的直接结果，受特定项目的持续时间以及在这些项目下为产品和服务下达的确定订单的合同条款（包括合同价值、工作范围和合同交付时间表）的影响。公司合同中的可交付成果通常受交付时间表的约束，这也导致了可比期间之间的销售波动。与上一年相比，2025财年的销售额较高，这主要是由于（i）几个大型多年船载变压器和配电板合同，（ii）战斗车辆动力系统，以及（iii）飞机雷达和导弹平台动力系统。此外，该公司还看到了从建造到印刷销售的增长。这些增长被与我们的磁学项目相关的销售额略有下降所部分抵消。由于订单完成或计划的客户交付时间表，与去年同期相比，本报告期间的各种合同的销售额较少或没有销售额。

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的毛利润分别为12,684，631美元和10,653，060美元。同期毛利占销售额百分比分别为28.9%及27.5%。决定毛利和净收入变化的首要因素是整体销售水平和产品组合。与仍处于工程开发阶段或生产早期阶段的产品相比，成熟产品和建造到印刷合同的毛利通常更高。在后者的情况下，公司可以产生它所说的“损失合同”，主要是公司投资的工程设计合同，目的是发展未来的产品销售。在任何给定的会计期间，利润率较高的项目和不太成熟的项目之间的产品出货量组合，以及与亏损合同相关的支出，都会对毛利润和净收入产生重大影响。

 

与去年同期相比，截至2025年6月30日止年度的毛利增加主要是由于（i）销售水平和一般产品组合，（ii）完成里程碑销售的利润率高于平均水平，以及（iii）与已实现的劳动效率和材料采购节省相关的非经常性成本节约。此外，由于设计的不可预见的复杂性，几份固定价格的工程设计合同和一份具体的建造到印刷合同产生了重大的意外成本，这对2024财年的毛利润产生了负面影响，所有这些合同都用于电力供应。这些因素并未影响2025财年的毛利润。最后，2025财年的毛利润因出货间接费用率的改善而有所增加。这归因于在2024财年最后一个季度建立的记录的养老金提取义务，该义务在2025财年全额支付。见财务报表附注7。养老金费用了解更多详情。

 

截至2025年6月30日的财政年度，销售、一般和管理费用为4,557，945美元，与截至2024年6月30日的财政年度相比增加了444,337美元。与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的支出增加，主要是由于2025年发生的退休导致少数需要培训和过渡期的职位出现短暂重叠，导致员工薪酬成本暂时增加。此外，公司在员工持股计划贡献、新大楼完工导致的设施成本以及差旅和娱乐费用方面有所增加。这些增长部分被保险成本、会议和培训成本以及营销和广告成本的下降所抵消。

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度的其他收入分别为1,601，978美元和755,562美元。该增加乃由于投资证券增加及固定利率上升导致利息收入增加所致。该公司还获得了与2025财年新大楼竣工相关的一次性资本投资赠款，金额为30万美元。利息收入是投资水平和投资策略的函数，通常倾向于保守。

 

公司的实际税率在2025财年约为16.3%，在2024财年约为20.3%。2025财年的有效税率低于法定税率，主要是由于从股票期权行使、分配的员工持股计划股份支付的股息以及外国衍生的无形收入中获得的收益，部分被与激励性股票期权相关的永久性差异所抵消。2024财年的有效税率低于法定税率，这主要是由于从分配股票支付的员工持股计划股息中获得的收益以及从外国衍生的无形收入中获得的收益，部分被与激励股票期权相关的永久性差异所抵消。

 

该公司2025财年的净收入为8,142，954美元，即基本和稀释后每股收益分别为3.14美元和3.02美元，而2024财年的净收入为5,815，140美元，即基本和稀释后每股收益分别为2.34美元和2.29美元。与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度的净收入增加主要是由于销售额增加、毛利率百分比增加、其他收入增加，但被销售、一般和管理费用增加以及所得税拨备增加部分抵消。

 

流动性和资本资源

 

公司的营运资金是衡量其业务流动性的适当指标，在过去两个财政年度，公司在可能的情况下以经营活动产生的现金流量为其所有运营提供资金，并在必要时以现有现金和投资为其提供资金。公司在最近两个会计年度没有借入任何资金。管理层已获得3000000美元的信贷额度，如有必要，可帮助为进一步的增长或营运资金需求提供资金，但预计在可预见的未来不需要任何借入资金。截至2025年6月30日和2024年6月30日，未偿备用信用证协议的或有负债合计为零。现有信贷额度获延长，将于2026年2月28日到期。

 

该公司截至2025年6月30日和2024年6月30日的营运资金分别约为4690万美元和约3800万美元。公司有时可能被要求应员工持股计划参与者的要求以公允市场价值回购股票。截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度，公司没有回购员工持股计划持有的任何股份。根据公司董事会的现有授权，截至2025年6月30日，管理层被授权额外购买783,460美元的公司股票。

 

下表列出所示财政年度的现金流量信息摘要：

 

		2025				2024
经营活动所产生的现金净额		$	20,991,372			$	10,595,200
投资活动所用现金净额			(6,938,966	)			(7,840,277	)
筹资活动使用的现金净额			458,268				(1,151,708	)

 

经营活动提供的现金净额在期间之间波动，主要是由于销售和净收入的差异、所得税拨备、应收账款的回收时间、存货的购买以及应付账款的支付。与上年相比，经营活动提供的现金增加主要与合同负债增加和存货减少有关，但被应收账款增加、预付费用和其他流动资产增加以及应付账款减少部分抵消。与2024年同期相比，截至2025年6月30日止年度用于投资活动的现金净额减少，原因是从赠款奖励收到的收益减少，以及物业、厂房和设备的增加减少。与去年同期相比，购买投资证券扣除出售和投资证券到期收益后的净额减少部分抵消了这一影响。截至2025年6月30日止年度用于融资活动的现金主要与普通股股息支付有关，由行使股票期权的收益全额抵消。

 

公司目前认为，运营产生的现金流以及必要时现金和现金等价物产生的现金流将足以满足其在可预见的未来的长期资金需求。

 

在截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度，该公司在工厂改进和新设备方面的支出分别为4,365，404美元和5,164，165美元。在支出总额中，3,260，000美元在2025财年偿还，4,228，722美元在2024财年根据公司收到的不超过740万美元的奖励偿还。此外，在截至2025年6月30日的财政年度，根据公司收到的不超过340万美元的奖励，有1731042美元用于工厂改进和新设备有资格获得补偿。该公司获得的奖励用于支持设施和资本设备升级，以用于美国海军的测试和资格认证。这笔资金奖励是海军改善和维持水面战斗员工业基地投资的一部分。另外，该公司已为2026财年的新设备和工厂改进编列了大约850,000美元的预算，根据资金奖励不予偿还。这些支出的大部分将用于在市场上保持竞争力并满足当前合同的需求。

 

管理层认为，考虑到与公司有业务往来的客户基于历史经验、当前经济市场状况、特定账户审查的表现以及包括但不限于政府资助所涵盖的合同和行业整体健康状况的其他因素考虑，公司的信用损失准备金3000美元是足够的。从历史上看，坏账费用一直很少。

 

关键会计政策和重要估计

 

根据公认会计原则编制我们的合并财务报表需要管理层作出某些判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响财务报表正面所呈报的呈报金额。这些关键的会计政策和估计是那些对描述我们的财务状况和经营业绩最重要的政策和估计。我们的估计基于历史经验和我们认为合理的其他假设。管理层根据不断变化的商业条件、监管发展和经济环境的变化，不断审查和评估这些关键的会计政策和估计。由于未来事件无法确定，其对财务报表的影响不确定，实际结果可能与我们的估计不同，可能对合并财务报表具有重要意义。从历史上看，我们发现我们对会计政策的应用是适当的，实际结果与既定估计没有重大差异。我们认为对我们的财务报表影响最大的关键会计政策和估计是收入确认、存货估值和递延税项。

 

收入确认

 

我们的大部分销售额来自国防公司、国防部、美国政府其他机构和外国政府的军事合同。我们根据固定价格合同提供我们的产品和设计开发服务。在固定价格合同下，我们同意以预先确定的价格执行规定的工作。如果我们的实际成本与谈判价格时所依据的估计不同，我们产生的利润将波动或可能产生亏损。

 

我们在开始时对每个合同中承诺的产品或服务进行评估，以确定该合同是否应作为具有一项或多项履约义务进行会计处理。在确定履约义务时需要作出重大判断。我们根据我们预期根据合同提供的产品或服务所收到的对价确定每一份合同的交易价格。由于公司没有单独的可观察价格，合同对每项履约义务的交易价格以单独售价为基础，采用预期成本加保证金法确定。

 

存货的估值

 

原材料按成本（平均成本）与可变现净值孰低进行估值。通过分析估计的需求、在手库存、销售水平、市场状况和其他可用信息，定期审查滞销和过时库存的余额。库存余额根据这一分析减少。

 

与在制品合同和在制品相关的存货按成本计价，包括迄今为止发生的工厂间接费用。合同成本包括材料、分包成本、人工以及间接费用的分摊。在制品是指获得或生产给先前销售的服务单位或满足预期未来订单的备件单元和零件以及其他库存物品。合同损失准备金是在这种损失的存在变得很可能和可以估计时作出的。合同损失准备计入公司资产负债表其他应计费用。归属于根据合同交付的单位的成本是基于预期生产的所有单位的估计平均成本。某些合同预计将延长超过十二个月。

合同完成时总成本的估计取决于变量，包括已发生和预计将发生的合同成本以及有关合同完成日期的估计。鉴于上述估计过程和判断的重要性，如果在估计过程中根据情况变化使用不同的假设，可能会记录到大不相同的预期合同成本金额。当确定预期估计成本的变动时，变动反映在当期收益中。

递延税项

 

公司遵循财务会计准则委员会（“FASB”）的规定，会计准则编纂（ASC）主题740-10，“所得税的会计处理。”

根据FASB ASC 740-10的规定，递延所得税资产和负债是针对现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异导致的未来税务后果确认的。递延税项资产和负债采用预期将在该等暂时性差异预计收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延税项和负债的影响在包括颁布日期的期间的收益中确认。

 

项目8。

财务报表和补充数据

 

独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID317）

 

财务报表

 

独立注册会计师事务所的报告

 

致股东和董事会

Espey Mfg. & Electronics Corp.

 

对财务报表的意见

我们审计了后附的Espey Mfg. & Electronics Corp.（本公司）截至2025年6月30日和2024年6月30日的资产负债表、该日终了年度的相关综合收益表、股东权益变动表和现金流量变动表以及财务报表的相关附注（统称财务报表）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年6月30日和2024年6月30日的财务状况以及该日终了年度的经营业绩和现金流量。

 

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

 

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求对财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

 

我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

 

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计中产生的已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

 

与在流程合同和在流程工作相关的存货和应计费用的估值

 

如财务报表附注2和5所述，与在制品合同和在制品有关的存货按成本计价。合同成本包括材料、分包成本、人工以及间接费用的分摊。归属于根据合同交付的单位的成本是基于预期生产的所有单位的估计平均成本。某些合同预计将延长超过十二个月。合同损失准备金是在这种损失的存在变得很可能和可以估计时作出的。合同损失准备计入资产负债表其他应计费用。

合同完成时总成本的估计取决于涉及已发生和预期将发生的合同成本的变量，以及对完成合同的时间长度的估计。鉴于上述估计过程和判断的重要性，如果在估计过程中根据情况变化使用不同的假设，可能会记录到大不相同的预期合同成本金额。当确定预期估计成本的变动时，变动反映在当期收益中。由于库存的规模，以及在估算完工总成本时涉及的主观性，我们将评估确定为关键审计事项，这需要审计师的高度判断。

 

处理该事项涉及就形成我们对财务报表的总体意见履行主观程序和评估审计证据。执行的主要程序包括以下内容：

 

●

了解管理层用来制定估计以完成的过程和假设，包括人工、间接费用和材料。

●

对前期的销售成本百分比和估计进行追溯审查以完成。

●

在参与团队之间进行头脑风暴会议，以确定估计值可能容易受到欺诈或错误的影响。

●

测试管理层的估计完成和预期毛利率。

●

审查工作损失应计的适当性。

 

 

/s/Freed Maxick，P.C。

 

我们自2014年起担任公司核数师。

 

纽约州罗切斯特

2025年9月16日

 

Espey Mfg. & Electronics Corp.

资产负债表

2025年6月30日及2024年

 

		2025				2024
物业、厂房及设备
现金及现金等价物		$	18,862,645			$	4,351,970
投资证券			24,717,245				18,878,631
贸易应收账款，减信用损失备抵$ 3,000			7,598,888				6,635,490
库存：
原材料			2,120,462				1,693,448
在制品			681,334				1,645,973
与在手合同相关的成本			15,040,253				15,904,588
总库存			17,842,049				19,244,009
递延所得税资产			1,202,019				895,154
预付费用及其他流动资产			4,933,562				3,231,402
流动资产总额			75,156,408				53,236,656
固定资产、工厂及设备，净值			3,960,156				3,306,275
总资产		$	79,116,564			$	56,542,931
负债与股东权益
应付账款		$	2,641,576			$	3,751,209
应计费用：
薪金及工资			1,185,387				928,163
休假			568,078				511,144
其他			594,153				757,552
工资和其他预扣税款			93,456				56,862
合同负债			22,886,404				9,043,422
应付所得税			298,510				220,607
流动负债合计			28,267,564				15,268,959
负债总额			28,267,564				15,268,959
承付款项和或有事项（见附注13）
普通股，每股面值0.33-1/3美元
授权 10,000,000 股；已发行 3,129,874 截至2025年6月30日和2024年6月30日的股份。优秀 2,896,368 和 2,733,958 截至2025年6月30日及2024年6月30日止之股份（包括 189,817 和 211,487 未赚取的员工持股计划股份，分别）			1,043,291				1,043,291
超过面值的资本			26,331,842				23,930,428
累计其他综合收益（亏损）			11,596				6,544
留存收益			31,550,390				26,004,790
			58,937,119				50,985,053
减：未实现的员工持股计划股份			( 3,471,747	)			( 3,868,093	)
成本 233,506 和 395,916 分别截至2025年6月30日和2024年6月30日的库存普通股股份			( 4,616,372	)			( 5,842,988	)
股东权益总额			50,849,000				41,273,972
负债总额和股东权益		$	79,116,564			$	56,542,931

 

随附的附注是财务报表的组成部分。

Espey Mfg. & Electronics Corp.

综合收益表

截至2025年及2024年6月30日止年度

 

		2025				2024
净销售额		$	43,950,872			$	38,736,319
销售成本			31,266,241				28,083,259
毛利			12,684,631				10,653,060
销售、一般和管理费用			4,557,945				4,113,608
营业收入			8,126,686				6,539,452
其他收益
利息收入			1,259,852				728,299
其他			342,126				27,263
其他收入合计			1,601,978				755,562
计提所得税前的收入			9,728,664				7,295,014
准备金			1,585,710				1,479,874
净收入		$	8,142,954			$	5,815,140
其他综合收益，税后净额：
投资证券未实现收益			5,052				8,973
综合收益总额		$	8,148,006			$	5,824,113
每股净收益：
基本		$	3.14			$	2.34
摊薄		$	3.02			$	2.29
加权平均流通股数：
基本			2,591,036				2,489,165
摊薄			2,696,192				2,536,967

 

随附的附注是财务报表的组成部分。

Espey Mfg. & Electronics Corp.

股东权益变动表

截至2025年及2024年6月30日止年度

 

														累计
										资本在				其他																不劳而获				合计
		优秀				共同				超额				综合				保留				金库				金库				员工持股计划				股东'
		股份				金额				票面价值				（亏损）收益				收益				股份				金额				股份				股权
截至2023年6月30日的余额			2,702,633			$	1,043,291			$	23,283,245			$	( 2,429	)		$	21,867,720				427,241			$	( 6,038,691	)		$	( 4,273,378	)		$	35,879,758
综合收益：
净收入																			5,815,140																5,815,140
其他综合收益， 税后净额$ 1,884															8,973																				8,973
综合收益总额																																			5,824,113
已行使的股票期权			31,325								330,659												( 31,325	)			195,703								526,362
股票补偿											283,673																								283,673
普通股支付的股息 $ 0.675 每股																			( 1,678,070	)															( 1,678,070	)
减持未到期的员工持股计划股份											32,851																				405,285				438,136
截至2024年6月30日的余额			2,733,958			$	1,043,291			$	23,930,428			$	6,544			$	26,004,790				395,916			$	( 5,842,988	)		$	( 3,868,093	)		$	41,273,972

 

随附的附注是财务报表的组成部分。

 

Espey Mfg. & Electronics Corp.

股东权益变动表（续）

截至2025年及2024年6月30日止年度

 

														累计
										资本在				其他																不劳而获				合计
		优秀				共同				超额				综合				保留				金库				金库				员工持股计划				股东'
		股份				金额				票面价值				（亏损）收益				收益				股份				金额				股份				股权
截至2024年6月30日的余额			2,733,958			$	1,043,291			$	23,930,428			$	6,544			$	26,004,790				395,916			$	( 5,842,988	)		$	( 3,868,093	)		$	41,273,972
综合收益：
净收入																			8,142,954																8,142,954
其他综合收益， 税后净额$ 1,061															5,052																				5,052
综合收益总额																																			8,148,006
已行使的股票期权			162,410								1,829,006												( 162,410	)			1,226,616								3,055,622
股票补偿											346,281																								346,281
普通股支付的股息 $ 1.00 每股																			( 2,597,354	)															( 2,597,354	)
减持未到期的员工持股计划股份											226,127																				396,346				622,473
截至2025年6月30日余额			2,896,368			$	1,043,291			$	26,331,842			$	11,596			$	31,550,390				233,506			$	( 4,616,372	)		$	( 3,471,747	)		$	50,849,000

 

随附的附注是财务报表的组成部分。

Espey Mfg. & Electronics Corp.

现金流量表

截至2025年及2024年6月30日止年度

 

		2025				2024
经营活动产生的现金流量：
净收入		$	8,142,954			$	5,815,140
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
股票补偿			346,281				283,673
折旧			451,523				453,517
员工持股补偿费用			622,472				438,136
递延所得税优惠			( 306,865	)			( 1,032,981	)
处置不动产、厂房和设备的损失（收益）			—				590
资产和负债变动
贸易应收账款增加			( 963,398	)			( 880,208	)
应收所得税减少			—				35,666
库存增加			1,401,960				645,572
预付费用及其他流动资产增加			( 1,702,160	)			1,051,075
应付账款减少			( 1,109,633	)			2,538,833
应计薪金和工资增加			257,224				37,415
假期应计增加			56,934				( 174,044	)
减少其他应计费用			( 163,399	)			209,805
工资和其他预扣税款增加			36,594				( 9,180	)
合同负债增加			13,842,982				961,584
应交所得税增加			77,903				220,607
经营活动所产生的现金净额		$	20,991,372			$	10,595,200
投资活动产生的现金流量：
增加物业、厂房及设备			( 4,365,403	)			( 5,164,165	)
赠款奖励所得款项			3,260,000				4,228,722
出售物业、厂房及设备所得款项			—				150
购买投资证券			( 33,873,762	)			( 26,423,984	)
出售/到期投资证券所得款项			28,040,200				19,519,000
投资活动所用现金净额			( 6,938,965	)			( 7,840,277	)
融资活动产生的现金流量：
普通股支付的股息			( 2,597,354	)			( 1,678,070	)
行使股票期权所得款项			3,055,622				526,362
筹资活动提供（使用）的现金净额			458,268				( 1,151,708	)
现金及现金等价物增加			14,510,675				1,603,215
现金及现金等价物，年初			4,351,970				2,748,755
现金及现金等价物，年末		$	18,862,645			$	4,351,970
现金流信息补充附表：
缴纳的所得税		$	1,815,732			$	2,258,965

 

随附的附注是财务报表的组成部分。

 

注1。业务性质

 

Espey Mfg. & Electronics Corp.（该公司）是一家主要用于军事和工业应用的电子设备制造商。该公司产品的主要市场是为美国各地和一些国际地点的军事和工业应用提供电子支持的公司。

 

注2。重要会计政策摘要

 

收入

 

我们的大部分销售额来自国防公司、国防部、美国政府其他机构和外国政府的军事合同，用于设计、开发和/或制造产品。类似服务的销售也来自工业制造商。我们根据固定价格合同提供我们的产品和设计开发服务。在固定价格合同下，我们同意以预先确定的价格执行规定的工作。如果我们的实际成本与谈判价格所依据的估计不同，我们将产生或多或少的利润或可能产生亏损。

 

我们在与客户的合同获得安排各方的批准、确定各方的权利、确定付款条件、合同具有商业实质、很可能收取该实体将有权获得的几乎所有金额以换取将转让给客户的商品或服务后对其进行会计处理。我们在开始时对每个合同进行评估，以确定是否应该将其与其他合同合并。我们在做出这一决定时，会考虑两个或更多的合同是同时或接近同时谈判和执行的，还是以总体利润目标谈判达成的等因素。

 

我们在开始时对每个合同中承诺的产品或服务进行评估，以确定该合同是否应作为具有一项或多项履约义务进行会计处理。在确定履约义务时需要作出重大判断。我们根据我们预期根据合同提供的产品或服务所收到的对价确定每一份合同的交易价格。由于公司没有单独的可观察价格，合同对每项履约义务的交易价格以单独售价为基础，采用预期成本加保证金法确定。

 

存货

 

原材料按成本（平均成本）与可变现净值孰低进行估值。通过分析估计的需求、在手库存、销售水平、市场状况和其他信息，定期审查滞销和过时库存的余额。库存余额根据这一分析减少。

 

与在制品合同和在制品相关的存货按成本计价，包括迄今为止发生的工厂间接费用。合同成本包括材料、分包成本、人工以及间接费用的分摊。在制品是指获得或生产给先前销售的服务单位或满足预期未来订单的备件单元和零件以及其他库存物品。合同损失准备金是在这种损失的存在变得很可能和可以估计时作出的。合同损失准备计入公司资产负债表其他应计费用。归属于根据合同交付的单位的成本是基于预期生产的所有单位的估计平均成本。某些合同预计将延长超过十二个月。

 

合同完成时总成本的估计取决于变量，包括已发生和预计将发生的合同成本以及有关合同完成日期的估计。鉴于上述估计过程和判断的重要性，如果在估计过程中根据情况变化使用不同的假设，可能会记录到大不相同的预期合同成本金额。当确定预期估计成本的变动时，变动反映在当期收益中。

 

合同负债

 

合同负债包括预付款和超过确认收入的账单。

 

折旧

 

厂房及设备折旧按资产的估计可使用年期以直线法计算。

 

可折旧资产的预计使用寿命如下：

 

建筑物和装修	10 – 50 年
机械设备	3 – 20 年
家具和固定装置	7 – 10 年

 

所得税

 

公司遵循财务会计准则委员会（“FASB”）的规定，会计准则编纂（ASC）主题740-10，“所得税的会计处理。”

 

根据FASB ASC 740-10的规定，递延所得税资产和负债是针对现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异导致的未来税务后果确认的。递延税项资产和负债采用预期将在该等暂时性差异预计收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延税项和负债的影响在包括颁布日期的期间的收益中确认。

 

现金及现金等价物

 

现金和现金等价物包括现金和货币市场基金。公司认为所有原到期日为三个月或更短的高流动性投资都是现金等价物。

 

投资证券

 

该公司对债务证券投资按照ASC 320-10-25“对债务和股权证券的某些投资进行会计处理”进行会计处理。2025年6月30日和2024年6月30日的债务证券投资包括市政债券、美国国库券和存款证。公司将债务证券投资分类为可供出售，按公允市场价值报告。可供出售债务证券的未实现持有损益（扣除相关税收影响）不计入收益，并作为股东权益的单独组成部分报告，直至实现。分类为可供出售的债务证券的已实现损益计入收益，采用特定识别方法确定。利息收入于赚取时确认。公允价值基于截至资产负债表日可获得的市场报价，因此被视为一级估值。

 

金融工具公允价值

 

FASB ASC主题820“公允价值计量”建立了公允价值层次结构，该层次结构要求主体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值，并尽量减少使用不可观察输入值。该准则描述了可用于计量公允价值的三个层次的投入：

 

◾第1级：截至计量日，主体有能力进入的相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。

 

◾第2级：除第1级价格以外的其他重要可观察输入值，如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

 

◾第3级：反映报告实体自己对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的重大不可观察输入值。

 

包括现金及现金等价物、短期投资证券、应收账款、应付账款和应计费用在内的金融工具的账面值在2025年6月30日和2024年6月30日接近公允价值，原因是这些金融工具的即期或短期到期。

 

应收账款和信贷损失准备金

 

公司在正常业务过程中向客户提供信贷，贸易应收款项一般不需要抵押品。通过使用信贷审批、信贷额度、监控程序等方式控制信用风险敞口。应收账款报告为扣除信贷损失备抵后的净额。公司根据其对历史经验、当前经济市场状况、特定账户审查的表现以及其他因素考虑的分析估计备抵，以包括但不限于政府资助所涵盖的合同和行业的整体健康状况。逾期余额不收取利息。基于这些因素，在2025年6月30日和2024年6月30日，有3000美元的信贷损失备抵。信贷损失准备金的变动记入费用，并通过冲销（扣除回收）而减少。截至2024年7月1日和2023年7月1日，期初应收账款余额（扣除信贷损失准备金3000美元）分别为6635490美元和5755282美元。

 

每股金额

 

FASB ASC主题260-10“每股收益（EPS）”要求公司按照定义，根据基本和稀释每股净收益计算每股净收益。基本每股收益不包括稀释和未分配的员工持股计划股份，计算方法是净收入除以当期已发行股票的加权平均数。稀释后的每股收益反映了如果发行普通股的证券或其他合同被行使或转换为普通股可能发生的稀释。采用库存股法将公司发行的未行使期权的摊薄效应体现在摊薄EPS中。在库存股法下，只有当普通股期间的平均市场价格超过期权的行权价格时，期权才会产生稀释效应。

 

综合收益

 

综合收益由净收益和其他综合收益（亏损）组成。截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度的其他综合收益包括可供出售债务证券的未实现持有收益（损失）。

 

估计数的使用

 

按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。

 

最近采用的会计准则

 

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”，对定性和定量的可报告分部披露要求进行了更新。ASU 2023-07中的修订要求所有公共实体，包括具有单一可报告分部的实体，包括有关重大分部费用的额外披露，以及确定首席运营决策者在评估分部业绩、分配资源和评估公司业绩时使用的措施。ESPEY通过ASU2023-07，自2025年6月30日起生效。2023-07的采用并未改变公司识别其可报告分部的方式，也未对公司分部相关披露产生重大影响。有关Espey可报告部分的更多信息，请参阅财务报表附注。

 

尚未采用的近期会计公告

 

2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，“所得税（“主题740”）：所得税披露的改进”，其中包括通过对税率调节类别和所支付的所得税进行标准化和分类，进一步加强所得税披露的修订。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的财政年度生效，将前瞻性应用，允许提前采用和追溯应用。我们目前正在评估这一标准对我们财务报表的影响。

 

2024年11月，FASB发布了ASU第2024-03号，“损益表–报告综合收益–费用分类披露”（子主题220-40），旨在改进围绕公共业务实体费用的披露，并满足投资者关于销售成本和销售成本、一般成本和管理成本等常见费用标题中的费用类型的更详细信息的要求。本ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期内有效，允许提前采用。我们目前正在评估这一标准对我们财务报表的影响。

 

长期资产减值

 

每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，包括物业、厂房和设备在内的长期资产都会进行减值审查。将持有和使用的资产的可收回性是通过将资产的账面值与该资产预期产生的估计未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如果一项资产的账面值超过其预计未来现金流量，则按该资产账面值超过该资产公允价值的金额确认减值费用。2025和2024财年没有长期资产减值。拟处置资产在资产负债表中单独列报，以账面值或公允价值减去出售成本后的较低者列报，不再计提折旧。分类为持有待售的已处置集团的资产和负债在资产负债表的适当资产和负债部分（如适用）中单独列报。

 

风险集中

 

我们国防电子产品的市场在很大程度上取决于美国和外国政府向我们提供组件的主要承包商提供新合同的情况。美国或外国政府的任何支出下降都可能对我们的财务业绩产生不利影响。

 

一般来说，美国政府的合同受采购法律法规的约束。该公司的一些合同受《联邦收购条例》（FAR）管辖，该条例规定了美国政府收购商品和服务的统一政策和程序，以及实施或补充FAR的特定机构收购条例。例如，国防部通过《国防联邦采购条例》（DFAR）实施FAR。

 

FAR还包含在授予后管理合同的指导方针和规定，包括在政府方便或违约的情况下可以全部或部分终止合同的条件。如果为了方便政府而终止合同，承包商有权获得其允许成本的付款，一般来说，获得所做工作的费用或收益的比例份额。如果一项合同因违约而终止，政府一般只为其接受的工作支付费用。这些规定还要求公司接受政府对其与合同相关的成本、业绩、会计和一般商业惯例的财务审计和其他审查，这可能导致调整公司与合同相关的成本和费用。

 

注3。收入

 

公司遵循FASB ASC 606“与客户签订的合同收入”确定收入的确认。该标准要求实体在合同开始时评估与客户签订的合同中承诺的产品或服务，以确定记录收入的适当单位。当承诺的产品或服务的控制权以反映实体预期有权获得以换取这些产品或服务的对价的金额转让给客户时，确认收入。

 

在确定履约义务时需要作出重大判断。我们履约义务的收入采用产出法随着时间的推移而得到满足，使用直接计量截至目前转让的商品或服务相对于合同下承诺的剩余商品或服务对客户的价值。产出法考虑根据合同发货条款对所取得的成果、达到的里程碑或交付的单位进行评估，典型的是发货点。收入在客户取得产品或服务控制权时或在客户取得控制权时确认。输出法最好地描述了控制权向客户的转移，因为输出法代表了在履行每项履约义务方面取得的进展。对于交付的单位，控制权通常在发货点转移给客户，因为公司拥有当前的付款权，客户对资产拥有合法所有权，客户拥有资产所有权的重大风险和回报，并且在大多数情况下客户已经接受了资产。对于实现的里程碑，客户已确认合同中定义的绩效已达到，公司有权获得付款。

 

截至2025年6月30日止年度根据交付的单位确认的总收入总计35,343，557美元，而2024财年同期为33,403，833美元。截至2025年6月30日止年度根据实现的里程碑确认的总收入总计为8,607，314美元，而2024财年同期为5,332，486美元。

 

该公司提供标准的一年产品保修。公司提供的产品保修被归类为保证型保修，这意味着，保修仅保证商品或服务按承诺运作。基于此，所提供的保证不被视为一项可明确区分的履约义务。考虑了可变对价的影响，但未发现会导致截至2025年6月30日交易价格的调整。我们的付款期限一般是30-60天。

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日，合同负债分别为22886404美元和9043422美元。合同负债增加主要是由于预收特定合同的现金，被确认的收入部分抵消。截至2025年6月30日止年度确认的收入，即财政年度开始时的合同负债，约为3,666，815美元。2024年7月1日和2023年7月1日的期初合同负债余额分别为9,043，422美元和8,081，838美元。公司在合同期限不足一年时，采用实务变通方式将取得合同所产生的增量成本费用化。

 

根据预期到期日，公司截至2025年6月30日的积压订单总额约为1.397亿美元，预计将在以下财政年度确认：2026年为35%，2027年为19%，2028年为15%，此后为31%。构成公司积压的合同的性质是可强制执行的，并包含取消条款。如果为方便政府而终止合同，承包商有权获得其允许成本的付款，一般来说，获得所做工作的费用或收益的比例份额。如果一项合同因违约而被终止，政府一般只为其接受的工作付费。

 

重要客户&应收账款集中度：

 

该公司的很大一部分业务是生产军事和工业电子设备，供美国和外国政府以及某些工业客户使用。对六家国内客户的销售额占2025年总销售额的74%。这六家客户在2025财年各占16%、13%、12%、11%和10%的销售额。对五个国内客户的销售额占2024年总销售额的81%。这五个客户分别占2024年总销售额的20%、18%、16%、16%和11%。来自重要客户的订单可能包括多个程序，采购可能来自重要客户的各个部门。相关应收账款余额占公司贸易应收账款总余额的比例为51%，于2025年6月30日由三个客户代表。这三个客户在2025财年的应收账款占比分别为26%、14%、11%。相关应收账款余额占公司贸易应收账款总余额的百分比为79%，于2024年6月30日由五名客户代表。这五个客户在2024财年的应收账款中各占38%、20%、10%、7%、4%。

 

2025和2024财年的出口出货量分别为3,124，820美元和2,350，087美元。

 

注4。投资证券

 

2025年6月30日的投资证券包括存单和市政债券，2024年6月30日的投资证券包括存单、市政债券和美国国库券。公司将已确定为第1级资产的投资证券分类为可供出售证券。2025年6月30日和2024年6月30日按主要证券类型分列的成本、未实现收益毛额、未实现损失毛额和公允价值债务证券如下：

 

						毛额				毛额
		摊销				未实现				未实现				公平
		成本				收益				损失				价值
2025年6月30日
存款证		$	23,539,000			$	—			$	—			$	23,539,000
市政债券			1,163,567				14,678				—				1,178,245
美国国库券			—				—				—				—
投资证券总额		$	24,702,567			$	14,678			$	—			$	24,717,245

 

						毛额				毛额
		摊销				未实现				未实现				公平
		成本				收益				损失				价值
2024年6月30日
存款证		$	17,651,000			$	—			$	—			$	17,651,000
市政债券			709,059				5,824				( 3,313	)			711,570
美国国库券			510,288				5,773				—				516,061
投资证券总额		$	18,870,347			$	11,597			$	( 3,313	)		$	18,878,631

 

该投资组合多元化且流动性强，主要由投资级固定收益工具组成。于2025年6月30日，公司并无任何持续亏损状况被视为非暂时性的个别证券投资。

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日，可供出售债务证券的剩余合同期限如下：

 

		到到期的年份
		小于				一到
		一年				五年				合计
2025年6月30日
可供出售		$	22,933,933			$	1,783,312			$	24,717,245
2024年6月30日
可供出售		$	17,889,582			$	989,049			$	18,878,631

 

注5。正在办理的合同

 

2025年6月30日和2024年6月30日正在办理中的合同如下：

		2025				2024
未确认的合同总值		$	139,673,288			$	97,216,542
与在手合同相关的成本		$	15,040,253			$	15,904,588

 

由于合同的规模、范围和期限各不相同，与2025年6月30日和2024年6月30日正在处理的合同有关的费用中包括与可能无法在下一年内完成的合同有关的费用。在交付单位法下，相关的销售和销售成本将在合同项下的单位发货之前不会反映在综合收益表中。

 

注6。物业、厂房及设备

 

2025年6月30日及2024年6月30日的物业、厂房及设备情况如下：

 

		2025				2024
土地		$	45,000			$	45,000
建筑和改善			6,137,629				5,472,156
机械设备			11,887,737				11,509,018
家具和固定装置			165,651				165,651
			18,236,017				17,191,825
累计折旧			( 14,275,861	)			( 13,885,550	)
固定资产、工厂及设备，净值		$	3,960,156			$	3,306,275

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的折旧费用分别为451,523美元和453,517美元。

 

该公司在2023财年第二季度获得了740万美元的资金，用于支持设施和资本设备升级，以用于美国海军的测试和资格认证。这笔资金是海军改善和维持水面战斗员工业基地投资的一部分。这项工作正在该公司位于纽约州萨拉托加斯普林斯的房产上进行，该房产已于2025年4月完工。公司收到了与第三次也是最后一次提交里程碑发票相关的付款。公司将收到的里程碑付款记录为资产成本的减少。公司产生了一笔初始现金支出，以满足因收到的里程碑付款的价值而产生的所得税义务。联邦所得税义务产生的现金支出预计将在未来期间收回。在重新获得之前，与收到里程碑付款相关的估计纳税义务记录在资产负债表中，并计入递延所得税资产。截至2025年6月30日，递延所得税资产净额包括与收到的里程碑偿付相关的递延所得税资产1,298，291美元，总额为7,488，722美元。截至2025年6月30日，不动产、厂房和设备余额中没有任何部分与根据资金奖励待偿还的设施和资本升级有关，相比之下，截至2024年6月30日，尚未偿还并包含在不动产、厂房和设备中的支出为965,392美元。截至2025年6月30日，应付账款余额中没有任何部分与有资格根据这项资金奖励获得偿还的资本升级有关，而截至2024年6月30日，应付账款中包含约272,560美元。与该奖励有关的所有资产已于2025年6月30日投入使用。

 

该公司在2025财年第二季度获得了340万美元资金的额外奖励，用于支持持续的设施和资本设备升级，以用于美国海军的测试和资格认证。这笔资金是海军改善和维持水面战斗员工业基地投资的一部分。该公司位于纽约州萨拉托加斯普林斯的物业正在进行施工，预计将于2026财年末完工。公司将收到与提交里程碑相关的付款。前两个里程碑是在下达所有定购单并随后提交偿还后实现的。最后的里程碑和最后的偿还取决于完成所有要执行的工作和购买的资产投入使用。要获得340万美元奖励的全额补偿，公司必须在这些设施改进和资本设备升级方面投资约15%或508,000美元。公司将把收到里程碑付款记录为资产成本的减少。公司将有一笔初始现金支出，以满足因收到的里程碑付款的价值而产生的所得税义务。联邦所得税义务产生的现金支出预计将在未来期间收回。在重新获得之前，与收到里程碑付款相关的估计纳税义务记录在资产负债表中，并计入递延所得税资产。截至2025年6月30日，递延所得税资产净额包括与将根据这项赠款偿还的项目相关的386,808美元的递延所得税资产。截至2025年6月30日，公司已收到0美元的里程碑补偿。截至2025年6月30日，包括在不动产、厂房和设备中的约1731042美元尚未偿还，用于这一资助授标下的设施和资本升级，其中包括与已投入使用的资产相关的63029美元。截至2025年6月30日的应付账款中包括大约108,306美元，用于有资格根据这项资助奖励偿还的设施和资本升级。

 

注7。养老金费用

 

在2024财年的最后一个季度，公司通知了IBEW当地1799养老基金的第三方管理人，其有意永久退出该计划，自2024年6月16日起生效。根据《雇员退休收入保障法》“ERISA”的要求，公司须承担终止退出责任。根据养恤基金保留的第三方精算师提供的计算金额，截至2024年6月30日，公司记录的终止提取债务总额为772,157美元。这笔未偿还金额显示在公司2024年6月30日资产负债表上的应付账款余额内。2024年7月期间向该计划支付了总额为210,305美元的初始退出负债缴款。最终提款计算已于2025年4月11日提供给公司，最终付款为534,583美元，已于2025年5月8日支付。提现负债义务的成本记入间接间接费用产品成本，在存货中资本化，并根据出货量通过销售成本费用化。

 

公司有义务向国家电气惠益基金（NEBF）（计划识别号为53-0181657）缴款。该计划是一项确定的养老金福利计划，涵盖符合条件的工会雇员。此类捐款和支出在2025财年为79,739美元，在2024财年为79,429美元。该贡献没有也不会在未来对公司的财务报表产生重大影响。

 

该公司为非工会工人发起了一项401（k）计划，雇员和雇主的缴款相匹配。雇主匹配是员工缴款的10%，2025和2024财年分别为66,617美元和60,301美元。

 

注8。准备金

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的所得税拨备组成部分摘要如下：

 

		2025				2024
当前税收支出-联邦		$	1,882,969			$	2,515,865
当前税收（福利）费用-州			9,606				( 3,010	)
递延税收优惠			( 306,865	)			( 1,032,981	)
准备金		$	1,585,710			$	1,479,874

 

递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债金额与税法和法规计量的此类金额之间的“暂时性差异”的影响。这些“暂时性差异”是根据FASB ASC 740-10确定的。

 

2025年和2024年美国联邦和州的合并有效所得税率分别为16.3%和20.3%，与法定美国联邦所得税率存在差异，原因如下：

 

		2025				2024
美国联邦法定所得税率			21.0 %				21.0 %
费率增加（减少）的原因是：
州特许经营税，扣除联邦所得税优惠			0.1				—
员工持股成本与公允市值			0.5				0.1
分配的员工持股计划股票的股息			( 0.6	)			( 0.3	)
股票补偿			( 3.8	)			0.2
境外派生无形收入			( 0.9	)			( 0.8	)
其他			( 0.0	)			0.1
实际税率			16.3 %				20.3 %

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的递延所得税优惠分别为306,865美元和1,032，981美元，原因是每年的暂时性差异变化。截至2025年6月30日和2024年6月30日产生递延所得税资产和递延所得税负债的暂时性差异的税务影响列示如下：

 

		2025				2024
递延所得税资产：
应计费用		$	171,491			$	138,158
员工持股计划			39,113				32,698
物业、厂房及设备-主要由于折旧方法的差异			1,023,074				601,358
养老金提取			—				162,153
股票补偿			38,568				39,724
递延所得税资产总额		$	1,272,246			$	974,091
递延所得税负债：
库存-统一资本化的影响			25,477				33,817
预付费用			44,750				45,120
递延所得税负债总额		$	70,227			$	78,937
递延所得税资产（负债）净额		$	1,202,019			$	895,154

 

在评估递延税项资产变现时，管理层考虑的是部分或全部递延税项资产变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于这些暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生。管理层在进行这一评估时考虑了递延所得税负债的预定冲回、预计的未来应税收入以及税务规划策略。根据历史应纳税所得额的水平以及对递延所得税资产可抵扣期间内未来应纳税所得额的预测，管理层认为，在不考虑估值备抵的情况下，公司更有可能实现这些暂时性差异带来的好处。

 

由于FASB第48号解释（“FIN 48”）的实施，所得税的不确定性会计-对FASB第109号声明的解释，公司确认没有对未确认的税收优惠进行重大调整。截至2025年6月30日和2024年6月30日，公司不存在未确认的税收优惠。

 

公司在一般和行政费用中确认利息和罚款。截至2025年6月30日及2024年6月30日，公司未录得任何应计利息及罚款拨备。

 

该公司须在美国和各州司法管辖区缴税。联邦纳税申报表将在提交之日起三年内接受审计，除非在该期间内对申报表进行了审计。总的来说，大多数州法规都遵循类似的指导方针。因此，公司截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日的纳税年度的纳税申报表仍可供相关税务机关审查。

 

注9。员工持股计划

 

该公司发起了一项杠杆员工持股计划（“员工持股计划”），该计划涵盖每年工作1000小时或以上且在6月30日受雇的所有非工会员工。公司每年向员工持股计划作出的贡献等于员工持股计划的还本付息减去员工持股计划收到的未分配股票的股息。员工持股计划收到的未分配股份的所有股息将用于支付还本付息。分配的ESOP股份的股息记录为留存收益的减少。随着债务的偿还，股份被释放并分配给在职员工，基于当年偿还债务的比例。公司按照FASB ASC 718-40“补偿-股票补偿”对员工持股计划进行会计处理。因此，员工持股计划购买的股份在财务状况表中报告为未实现的员工持股计划股份。随着股票被释放或承诺将被释放，公司报告的补偿费用等于股票的当前平均市场价格，并且股票成为流通在外的每股收益（EPS）计算。员工持股计划从公司借入的金额与购买价格相等。贷款将于2021年6月开始分十五（15）期等额年度分期偿还本金。董事会订定利率，未付余额按固定年利率3.00%计息。截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的员工持股计划补偿费用分别为622472美元和438136美元。

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日的员工持股情况如下：

 

		2025				2024
分配股份			405,482				451,132
未到期股份			189,817				211,487
员工持股计划合计持股			595,299				662,619
未到期股份的公允价值		$	8,676,535			$	4,494,099

 

公司有时可能被要求应员工持股计划参与者的要求以公允市场价值回购股票。截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度，公司没有回购员工持股计划之前持有的股份。

 

员工持股计划允许符合条件的参与者根据计划的规定在特定日期从计划中获得全部股份分配。截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度，来自员工持股计划的股份分派分别总计67,320股和55,984股。

 

注10。股票补偿

 

公司遵循FASB ASC 718-40“补偿-股票补偿”，建立了主体以权益工具换取商品或服务的交易的会计准则，以及主体以该主体权益工具的公允价值为基础或可能通过发行该等权益工具解决的以换取商品或服务的负债的交易的会计准则。ASC 718要求所有股份支付交易产生的成本在财务报表中按照股份支付的公允价值确认。ASC 718在与员工进行股份支付交易的会计处理中确立公允价值为计量目标，但员工持股计划持有的权益工具除外。作为对以股份为基础的支付确认的成本的减少而包括的是期权没收的估计。根据历史经验估计预期期权没收是公司的政策。如果影响重大，实际没收将在归属日期之前进行调整。

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度的综合收益报表中确认的基于股票的补偿费用总额，在所得税前分别为346,281美元和283,673美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日的财政年度，与非合格股票期权（“NQSOs”）相关的基于股票的补偿费用金额分别为32,145美元和34,903美元。截至2025年6月30日和2024年6月30日，与NQSO相关的递延税收优惠分别为6750美元和7330美元。剩余的股票期权费用，在每一年，与激励股票期权（“ISO”）相关，这些费用在行使时不可由公司扣除，假设符合条件的处置，因此没有建立与这些金额相关的递延税收优惠。

 

截至2025年6月30日，与股票期权奖励相关的未确认补偿成本为233,094美元，预计将在未来1.75年内确认为费用，其中212,609美元与ISO相关，20,485美元与NQSOs相关。未来几年与NQSOs相关的递延税收优惠总额将为4302美元。

 

公司有1个可授予期权或股票奖励的员工股票期权计划，即2017年股票期权与限制性股票计划（“2017年计划”），已于2017年12月1日经公司股东年会审议通过。董事会可按授予日普通股的公允市场价值向公司雇员和非雇员董事授予收购普通股股份的期权。向非雇员董事授予期权或奖励的普通股股份的最大总数为133,000股，在任何单一会计年度向非雇员董事授予期权或奖励的普通股股份的最大总数为该会计年度授予期权或奖励的股份总数的13,300股和331/3%中的较低者。授予任何员工个人的期权或奖励的最高股票数量在一个会计年度内不得超过15,000股。通常，授予的期权在两年连续服务的基础上有两年归属期，合同期限为十年。如果控制权发生变化，期权授予规定加速归属。行使期权时发行的股票来自财政部持有的股票。涵盖40万股的期权根据2017年计划授权发行。截至2025年6月30日，涵盖163,435股的期权已获行使，涵盖224,096股的期权已发行在外，涵盖154,473股的期权已注销。截至2025年6月30日，经考虑注销股份后，涵盖12,469股的期权仍可供授出，这些股份有资格重新授出。虽然不得根据公司2007年股票期权和限制性股票计划进一步授予期权，但截至2025年6月30日，该计划下有4,050份期权尚未行使，其中所有期权均已归属并可行使。

 

ASC 718要求采用估值模型计算基于股票的奖励的公允价值。该公司选择使用Black-Scholes期权估值模型，该模型纳入了包括波动率、预期寿命和利率在内的各种假设。

 

 

下表概述了公司用于计算截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度每份期权奖励的公允价值的加权平均假设。

 

		2025				2024
股息收益率			3.79 %				3.61 %
预期股价波动			32.85 %				31.21 %
无风险利率			4.35 %				4.39 %
预期期权寿命（年）			5.1 年				5.3 年
期内授出期权的加权平均每股公允价值		$	5.37			$	4.11

 

该公司在截至2025年6月30日的财政年度支付了每股1.00美元的普通股定期现金股息，在截至2024年6月30日的财政年度支付了每股0.675美元的普通股定期现金股息。预期股价波动是基于公司股票的历史波动率。无风险利率是基于美国国债发行时可用的隐含收益率，其等价期限近似于期权的预期寿命。预期期权期限（以年为单位）表示预计到行权的时间期限，以实际历史经验为基础。

 

下表汇总了截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的股票期权活动：

 

		员工股票期权计划
										加权
						数量				加权				平均
		股份				平均				剩余				聚合
		受试者				运动				订约				内在
		到选项				价格				任期				价值
2023年7月1日余额			296,331			$	19.15				6.49
已获批			80,900			$	16.78				9.22
已锻炼			( 31,325	)		$	16.80				—
没收或过期			( 23,850	)		$	24.30				—
截至2024年6月30日			322,056			$	18.41				6.59			$	1,259,317
已获批			79,000			$	21.79				9.04
已锻炼			( 162,410	)		$	18.81				—
没收或过期			( 10,500	)		$	18.90				—
截至2025年6月30日			228,146			$	19.26				7.30			$	6,033,634
于2025年6月30日归属或预期归属			214,100			$	19.21				7.20			$	5,671,899
可于2025年6月30日行使			83,746			$	19.07				4.99			$	2,231,351

 

上表中的总内在价值表示如果所有期权持有人都在2025年6月30日行使期权，期权持有人本应收到的税前总内在价值（2025年6月30日在NYSE American报告的公司普通股收盘价与行权价之间的差额，乘以价内期权的数量）。该金额根据公司普通股的公允市场价值变动。在截至2025年6月30日和2024年6月30日的十二个月内行使的期权的总内在价值分别为2023198美元和195236美元。

 

下表汇总了截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度非既得股票期权的变动情况：

 

		加权数字				平均
		股份				授予日期
		受试者				公允价值
		到选项				（每种选择）
2023年7月1日未归属			132,600			$	3.98
已获批			80,900			$	4.11
既得			( 60,700	)		$	3.74
没收或过期			( 5,500	)		$	4.04
2024年6月30日未归属			147,300			$	4.15
已获批			79,000			$	5.37
既得			( 71,400	)		$	4.18
没收或过期			( 10,500	)		$	4.71
2025年6月30日未归属			144,400			$	4.76

  

注11。信用风险集中

 

可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金及现金等价物、短期投资和应收账款。公司与各金融机构保持现金及现金等价物。有时，这类投资可能超过FDIC保险限额。如附注3所披露，公司的很大一部分业务是生产军事和工业电子设备，供美国和外国政府及某些工业客户使用。相关应收账款余额占公司贸易应收账款总余额的比例为70%，于2025年6月30日由六家客户代表。这六家客户在2025财年的应收账款中各占26%、14%、11%、7%、7%和6%。相关应收账款余额占公司贸易应收账款总余额的百分比为79%，于2024年6月30日由五名客户代表。这五个客户在2024财年的应收账款中各占38%、20%、10%、7%、4%。

 

尽管公司面临的与未支付这些集中余额相关的信用风险受到美国和外国政府内部条件或事件的影响，但公司认为其贸易应收账款信用风险敞口有限。公司对客户的财务状况进行持续的信用评估，并在某些情况下要求提供抵押品，例如进度付款。公司根据围绕特定客户信用风险的因素、历史趋势等信息建立信用损失备抵。

 

注12。关联方

 

ESOP信托所持有的普通股股份的管理受制于Espey Mfg. & Electronics Corp.员工退休计划和信托（ESOP）以及信托协议，每份协议均自2016年7月1日起生效。受托人有关股份处置的权利受计划条款和信托协议的约束。关于已分配到ESOP信托参与者账户的股份，该计划规定，受托人必须根据参与者收到的指示对这些股份进行投票。至于未收到参与者投票指示的未分配股份及获分配股份，该计划规定，受托人须根据计划及信托协议的条款，根据公司董事会的指示对该等股份进行投票，该等股份目前与就获分配股份收到的指示的比例相同。有关员工持股计划的更多信息，请参见附注9。

 

注13。承诺与或有事项

 

公司在某些时间与金融机构订立备用信用证协议，主要涉及对某些合同的未来履约提供担保。截至2025年6月30日和2024年6月30日，未偿备用信用证协议的或有负债合计为零。公司作为美国政府承包商，受美国政府有关其谈判和履行政府合同及其对此类合同的会计核算的审计、审查和调查。承包商未能遵守适用的美国政府标准可能会导致暂停授予任何新的政府合同的资格，而认罪或定罪可能会导致取消授予资格。在某些情况下，政府还可能终止现有合同，追回损害赔偿，并实施其他制裁和处罚。作为合同审计的结果，公司将确定一系列可能的结果，并根据FASB ASC 450“或有事项”，公司将在一个似乎是其对可能结果的最佳估计的范围内计提金额。根据当前信息定期对应计项目（如果有的话）进行调整。

 

我们是日常业务过程中不时产生的各种诉讼事项和索赔的当事人。虽然无法确切预测该等事项的结果，但我们相信该等事项的最终结果不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。目前，没有未决事项。

 

注14。股东权益

 

股份的保留

 

截至2025年6月30日，公司为未来发行预留的普通股如下：

 

未行使的股票期权			228,146
可供发行的股票期权			12,469
保留的普通股数量			240,615

 

 

下表列出了截至6月30日止年度持续经营业务的基本和稀释每股收益计算的分子和分母的对账：

 

		2025				2024
分子：
净收入		$	8,142,954			$	5,815,140
分母：
基本每股收益：
已发行普通股，期初			2,733,958				2,702,633
未到期的员工持股计划股份			( 211,487	)			( 233,645	)
期间发行的加权平均普通股			60,416				11,837
期内赚取的加权平均员工持股计划股份			8,149				8,340
每股普通股基本收益的分母–
加权平均普通股			2,591,036				2,489,165
稀释EPS：
已发行普通股，期初			2,733,958				2,702,633
未到期的员工持股计划股份			( 211,487	)			( 233,645	)
期间发行的加权平均普通股			60,416				11,837
期内赚取的加权平均员工持股计划股份			8,149				8,340
股票期权的加权平均摊薄效应			105,156				47,802
稀释后每股普通股收益的分母–
加权平均普通股			2,696,192				2,536,967

 

截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的每股收益计算中未包括分别购买0股和62,691股公司普通股的期权。这些期权被排除在外，因为由于平均行使价超过这些股票的平均市场价格，它们的纳入将具有反稀释性。

 

该公司在截至2025年6月30日的财年支付了每股1.00美元的普通股定期现金股息，在截至2024年6月30日的财年支付了每股0.675美元的普通股定期现金股息。我们的董事会定期评估公司的股息政策。无法保证董事会将在未来任何年度维持定期现金股息的金额。

 

注15。信用额度

 

截至2025年6月30日，公司在某金融机构存在未承诺未使用的授信额度。该协议规定，该公司最多可借入3,000，000美元。该行提供的利息支付等于SOFR每日浮动利率加上2个百分点。信用额度下的任何借款将以应收账款作抵押。除非贷款人同意其他条款，否则所有未偿余额将不迟于协议到期日支付。现有信贷额度将于2026年2月28日到期。公司在最近两个会计年度没有借入任何资金。

 

注16。季度财务信息（未经审计）

 

		第一				第二				第三				第四次
2025		季度				季度				季度				季度
净销售额		$	10,443,218			$	13,608,740			$	10,302,719			$	9,596,194
毛利			2,800,882				3,163,712				2,948,384				3,771,652
净收入			1,598,317				1,908,499				1,704,487				2,931,651
每股净收益-
基本			0.63				0.74				0.66				1.10
摊薄			0.61				0.71				0.63				1.05
2024
净销售额		$	8,568,214			$	10,302,541			$	8,254,653			$	11,610,911
毛利			2,245,377				3,142,575				2,064,191				3,200,917
净收入			1,094,544				1,795,370				1,031,930				1,893,296
每股净收益-
基本			0.44				0.73				0.41				0.76
摊薄			0.44				0.72				0.40				0.73

 

注17。分部报告

 

截至2025年6月30日，公司采用了FASB的ASU 2023-07“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”，为所有上市公司提供了对定性和定量可报告分部披露要求的增强。经营分部是一个实体的明确定义的组成部分，其中单独的财务信息随时可用，并由首席经营决策者（“CODM”）在分配资源和评估公司业绩时进行审查。Espey的CODM是首席执行官。有一个管理团队，负责监督单一的运营部门，并直接向首席执行官报告。我们的主要经营决策者根据综合财务数据评估业绩并作出有关分配资源的经营决策，重点关注重大费用、净收入以及我们的内部月度和每周管理报告中提出的某些关键业绩指标（“KPI”）。定期向主要经营决策者提供及经其审核的重大开支为销售及销售成本、一般及行政成本，分别于公司综合损益表中列报。截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度，国内收入占总收入的90%以上。公司在一个可报告分部下以综合基准管理销售。

 

项目9。

会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

 

无

 

项目9a。

控制和程序

 

对控制和程序的评估

 

（a）公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，对截至本年度报告10-K表格所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见1934年证券交易法规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在本报告所涵盖期间结束时有效。

 

（b）在本报告所述期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

 

管理层关于财务报告内部控制的报告

 

本公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义。我们对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。

 

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

 

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们使用Treadway委员会发起组织委员会于2013年发布的内部控制-综合框架中规定的标准，对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于我们使用内部控制-综合框架中规定的标准进行的评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制于2025年6月30日有效。

 

本年度报告不包含我司注册会计师事务所关于财务报告内部控制的鉴证报告。根据SEC允许我们在本年度报告中仅提供管理层报告的规则，我们的报告不受我们注册公共会计师事务所的证明。

 

项目9b。

其他信息

 

无

 

第三部分

 

“第10项”所要求的信息。董事、执行官和公司治理“，”第11项。高管薪酬“，”第12项。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项》，“第13项。某些关系和关联交易、董事独立性”和“第14项。首席会计师费用和服务"，特此通过引用公司年度股东大会的代理声明（计划于2025年12月5日举行）并入，该代理声明将根据经修订的1934年证券交易法第14A条向SEC提交。

 

 

第四部分

项目15。展品、财务报表附表、签名

3.1	成立法团证明书及其所有修订（以参考方式并入ESPey截至2004年6月30日止年度的10-K表格报告之附件 3.1和截至二零零四年十二月三十一日止季度之表格10-Q报告)
3.2	经修订及重述的附例（透过参考ESPEY于2020年9月21日就表格8-K所作的报告的附件 3.2而纳入)
4.1	股本说明（透过参考ESPEY于2005年10月7日的表格8-K报告而并入)
10.3	2007年股票期权与限制性股票计划（通过引用Espey于2007年10月23日为2007年11月30日年会提交的代理声明而纳入)
10.4	2017年股票期权与限制性股票计划（以参考Espey日期为2017年10月27日的2017年12月1日年度会议的代理声明的方式并入)
10.13	2025年9月8日与David O'Neil签订的雇佣协议（随函提交）
10.14	与佩吉·墨菲的雇佣协议（于2022年2月14日就ESPey于表格10 – Q的报告以参考方式纳入附件 10.14)
10.18	Espey Mfg. & Electronics Corp.与Espey Mfg. & Electronics Corp.员工退休计划信托（于2020年12月1日参考ESPey的8-K表格报告上的附件 10.18并入)
10.19	Espey Mfg. & Electronics Corp.员工退休计划信托基金的受托人与Espey Mfg. & Electronics Corp.（于2020年12月1日参考ESPey的8-K表格报告上的附件 10.19并入)
10.20	2022年1月1日与Katrina L. Sparano签订的就业协议（于2022年1月1日就ESPey的表格8 – K报告以参考方式纳入附件 10.20)
10.21	2025年3月15日与Jennifer M. Pickering签订的就业协议（随函提交）
10.22	2025年3月15日与Kaitlyn O’Neil签订的雇佣协议（随函提交）
14.1	道德守则（通过参考ESPEY的网站www.espey.com并入）
19.1	内幕交易政策（2024年3月8日修订）（以参考方式并入ESPEY于2024年9月27日在表格10 – K上的报告的附件 19.1)
23.1	Freed Maxick，P.C.的同意（随函提交）

 

31.1	根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证（随函提交）
31.2	根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务干事进行认证（随函提交）
32.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官的认证（随函提交）
32.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席财务官的认证（随函提交）
97.1	追讨误判赔偿金相关政策（以参考方式并入ESPEY于2024年9月27日在表格10 – K上的报告的附件 19.1)

 

S I G N A T U R E S

 

 

根据1934年《证券交易法》第13和15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

 

 

	ESPEY MFG。&电子公司。
	/s/大卫·奥尼尔
	大卫·奥尼尔
	总裁兼首席执行官
	2025年9月16日

 

 

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。

 

 

/s/大卫·奥尼尔		总裁兼首席执行官
David O'Neil		2025年9月16日
/s/凯特琳·奥尼尔		首席财务官
凯特琳·奥尼尔		2025年9月16日
/s/Carl Helmetag		董事会主席
Carl Helmetag		2025年9月16日
/s/Paul J. Corr		董事
Paul J. Corr		2025年9月16日
/s/Nancy Patzwahl		董事
南希·帕茨瓦尔		2025年9月16日
/s/Michael W. Wool		董事
Michael W. Wool		2025年9月16日