附件 99.1
立即发布
Quad报告2025年第三季度和年初至今业绩
缩小销售、调整后EBITDA和现金流的2025年全年财务指导范围
年初至今向股东返还1900万美元资本
威斯康星州苏塞克斯市，2025年10月28日— Quad/Graphics, Inc.（纽约证券交易所代码：QUAD）（“Quad”或“公司”）是一家为客户解决复杂营销挑战的营销体验公司，今天公布了截至2025年9月30日的第三季度业绩。
近期亮点
•2025年第三季度实现净销售额5.88亿美元，而2024年第三季度为6.75亿美元，净销售额下降13%。剔除2025年2月28日剥离公司欧洲业务6%的影响，净销售额下降7%。
•2025年第三季度确认的净收益为1000万美元或稀释后每股收益0.21美元，而2024年的净亏损为2500万美元或稀释后每股亏损0.52美元。
•2025年第三季度报告的调整后EBITDA为5300万美元，而2024年为5900万美元。
•2025年第三季度实现调整后稀释后每股收益0.31美元，较2024年的每股0.26美元增长19%。
•增强了Quad专有的Audience Builder平台，具有Snowflake的自然语言AI能力，能够更轻松、更快速、更精准地创建受众。
•通过展示其在推动品牌和产品销售增加方面的有效性，继续为Quad的In-Store Connect零售媒体网络建立势头。
•年初至今通过1100万美元的现金股息和800万美元的股票回购向股东返还了1900万美元的资本。
•宣布季度股息每股0.075美元。
•更新2025年全年财务指导：
◦Narrows调整后的年度净销售额变化并重申下降4%的中点，与去年9.7%的净销售额下降相比有所改善。
◦将调整后的EBITDA和自由现金流指引收窄在原始范围内。
◦将预期的年末净债务杠杆率从约1.5倍更新至约1.6倍。
Quad董事长、总裁兼首席执行官Joel Quadracci表示：“Quad通过简化全渠道营销的复杂性，继续提高我们作为一家营销体验公司的竞争优势。通过有针对性地投资于人工智能驱动的工具和系统、数据和受众情报服务，以及我们的In-Store Connect零售媒体网络，结合我们的创意营销服务和首屈一指的印刷平台，我们正在市场上建立差异化的优势。这些创新不仅提升了客户成果，还使Quad能够推动长期多元化增长，持续提高运营效率，为股东创造持续价值。
“营销人员越来越依赖受众情报来推动ROI，而Quad专有的家庭级数据堆栈是一个关键的差异化因素——通过通过正确的数字和实体渠道向正确的受众传递正确的信息，从而提高活动绩效。本季度，我们在Audience Builder平台中引入了自然语言提示功能，该平台由Snowflake的Cortex AI提供支持。新的生成AI聊天功能让我们更容易、更快速地收集洞察力，建立精确的受众，并帮助我们的客户与他们的客户建立有意义的联系，无论他们身在何处。
“我们还继续为我们的In-Store Connect零售媒体网络在寻求与高价值购物者受众更深入互动的中型市场杂货商和CPG品牌中建立势头。利用店内连接的活动已被证明可以推动更高的品牌知名度和产品销售——尤其是在包含促销优惠的情况下—— 2025年活动的结果就证明了这一点，包括宝洁、百事可乐的Rockstar能量饮料和雀巢美国公司的DiGiorno冷冻披萨。我们期待在这一势头的基础上再接再厉，其中包括引入新的数字标牌格式，以提高能见度和参与度。”
Quad的首席财务官 Tony Staniak补充道：“我们正在收窄2025年全年调整后的年度净销售额变化指引，并重申中点下降4%，与我们报告的2024年全年净销售额下降9.7%相比有所改善。我们调整后的年度净销售额指引代表着在2028年实现净销售额增长拐点方面取得了有意义的进展。我们还将全年调整后EBITDA和自由现金流收窄在我们最初的指导范围内。我们将继续密切监测宏观经济环境中的不确定性，并将遵循我们严格的方法来管理我们业务的各个方面，包括将所有成本视为可变因素、优化产能利用率和保持强大的劳动力管理。这种方法支持我们的平衡资本配置策略，通过1100万美元的现金股息和800万美元的股票回购，今年迄今为股东返还了1900万美元的资本。我们的下一个季度股息将于2025年12月5日支付，我们预计在未来的股票回购方面将保持机会主义。”
2025年第三季度财务业绩
•2025年第三季度净销售额为5.88亿美元，与2024年同期相比下降13%。剔除剥离公司欧洲业务6%的影响，净销售额下降7%。净销售额的下降主要是由于纸张销售额下降、印刷量下降以及物流和代理解决方案销售额下降。
•2025年第三季度净收益为1000万美元，或稀释后每股收益0.21美元，而2024年第三季度净亏损为2500万美元，或稀释后每股亏损0.52美元。改善的主要原因是重组、减值和交易相关费用减少，销售、一般和管理费用减少，折旧和摊销减少，利息支出减少，以及制造业生产力提高带来的好处，但部分被净销售额下降、为推动未来收入增长而增加对创新产品的投资以及剥离公司欧洲业务的影响所抵消。
•2025年第三季度调整后EBITDA为5300万美元，2024年同期为5900万美元。减少的主要原因是净销售额下降、为推动未来收入增长而增加对创新产品的投资以及剥离公司欧洲业务的影响，但部分被销售、一般和管理费用下降以及制造业生产力提高带来的好处所抵消。
•2025年第三季度调整后稀释后每股收益为0.31美元，较2024年第三季度的0.26美元增长19%。
2025年初至今财务业绩
•截至2025年9月30日的9个月净销售额为18亿美元，与2024年同期相比下降9%。剔除公司欧洲业务剥离5%的影响，净销售额下降4%。净销售额的下降主要是由于纸张销量下降、印刷量下降以及物流和代理解决方案销售额下降，其中包括2025年3月初年化的一个大型杂货客户的损失。
•截至2025年9月30日的九个月净收益为1600万美元，合每股摊薄收益0.32美元，而2024年同期净亏损为5600万美元，合每股摊薄亏损1.17美元。这一改善主要是由于重组、减值和交易相关费用减少、折旧和摊销减少、销售、一般和管理费用减少、利息支出减少以及制造业生产力提高带来的好处，但部分被净销售额下降、为推动未来收入增长而增加对创新产品的投资以及剥离公司欧洲业务的影响所抵消。
•截至2025年9月30日的九个月，调整后EBITDA为1.41亿美元，而2024年同期为1.61亿美元。减少的主要原因是净销售额下降、为推动未来收入增长而增加对创新产品的投资、以及公司欧洲业务的剥离，部分被销售、一般和管理费用下降以及制造业生产力提高带来的好处所抵消。
•截至2025年9月30日的九个月，调整后稀释后每股收益为0.65美元，较2024年同期的0.49美元增长33%。
•截至2025年9月30日的九个月，用于经营活动的现金净额为5000万美元，而截至2024年9月30日的九个月为4600万美元。截至2025年9月30日的九个月，自由现金流为负8700万美元，而2024年同期为负9200万美元。自由现金流的改善主要是由于资本支出减少900万美元，部分被用于经营活动的净现金增加400万美元所抵消。提醒一下，该公司历来在今年第四季度产生大部分自由现金流，并预计2025年第四季度的自由现金流为1.37亿美元至1.47亿美元。
•截至2025年9月30日，净债务为4.65亿美元，而2024年12月31日为3.5亿美元，2024年9月30日为4.9亿美元。与2024年12月31日相比，净债务增加的主要原因是，在截至2025年9月30日的九个月中，自由现金流季节性为负8700万美元，通过股票回购和股息向股东返还1900万美元资本，以及为收购Enru联合邮寄资产支付1600万美元。
股息
Quad的下一季度股息为每股0.075美元，将于2025年12月5日支付给截至2025年11月17日登记在册的股东。
更新的2025年全年指导意见
公司更新2025年全年财务指引如下：
| 财务指标 |
原2025年制导范围
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更新的2025年指导范围 | ||||||
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调整后年度净销售额变化(1)
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下降2%至6%
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下降3%至5%
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全年调整后EBITDA
|
1.8亿至2.2亿美元
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1.9亿至2亿美元
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| 自由现金流 |
4000万至6000万美元
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5000万至6000万美元
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| 资本支出 | 6500万至7500万美元 | 5000万至5500万美元 | ||||||
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年末净负债杠杆率(2)
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约1.5x
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约1.6x
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(1)调整后的年度净销售额变化不包括公司欧洲业务于2025年2月28日剥离的2025年净销售额2300万美元和2024年净销售额1.53亿美元。
(2)净债务杠杆率按调整后EBITDA指引的中点计算。
电话会议和网播信息
Quad将于美国东部时间2025年10月29日（星期三）上午8：30举行电话会议，由Quad董事长、总裁兼首席执行官Joel Quadracci和Quad 首席财务官 Tony Staniak主持。完整的收益发布和幻灯片演示将同时在Quad网站的投资者部分提供，网址为http://www.quad.com/investor-relations.作为电话会议的一部分，Quad将进行问答环节。
参与者可通过导航到https://dpregister.com/sreg/10203085/fff19bb85f.参与者将获得一个唯一的PIN码，以便在10月29日接入电话。参与者可在任何时间进行预登记，包括在电话会议开始时间之前和之后。
或者，参与者可以在通话当天按以下方式拨入：
•美国免费电话：1-877-328-5508
•国际电话：1-412-317-5424
重播将通过Quad网站投资者部分的网络直播提供。
关于Quad
Quad（NYSE：QUAD）是一家营销体验，即MX，帮助品牌进行直接消费者连接的公司，从家居到店内再到线上。该公司通过其MX解决方案套件来做到这一点，该套件是一系列全面的营销和印刷服务，无缝集成跨线上和线下渠道的创意、制作和媒体解决方案。在最先进的技术和数据驱动的智能的支持下，Quad通过消除营销过程中发生在任何地方的摩擦，简化了营销的复杂性。该公司为每个客户的目标量身定制其独特的灵活、可扩展和连接的解决方案，从而提高成本效率、提高上市速度、加强营销效率并为客户投资创造价值。
Quad在11个国家拥有约11,000名员工，为约2,100名客户提供服务，其中包括行业领先的蓝筹公司，这些公司在多个行业垂直领域为企业和消费者提供服务，特别关注商业，包括零售、包装消费品、直接面向消费者；金融服务；和健康。Quad是美国最大的代理公司之一，由广告时代，受到其全方位服务的媒体代理公司Rise和创意代理公司Betty的提振。Quad也是北美最大的商业打印机之一，据打印印象.
欲了解有关Quad的更多信息，包括其对负责任运营的承诺、有意创新和价值观驱动的文化，请访问quad.com。
前瞻性陈述
这份新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的某些“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括有关（其中包括）我们目前对公司未来业绩、财务状况、销售额、收益、自由现金流、资本支出、杠杆、利润率、目标、目标、战略、信念、意图、计划、估计、前景、预测和公司前景的预期的陈述，通常可以通过使用诸如“可能”、“将”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“计划”、“预见”、“项目”、“相信”、“继续”或这些术语的否定词、它们的变体和其他类似表达方式来识别。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。前瞻性陈述主要基于公司的预期和判断，并受到许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是不可预见的，超出了我们的控制范围。
可能导致实际结果出现重大差异的因素包括，除其他外：公司转型为营销体验公司导致业务复杂性增加的影响，包括根据人工智能等新市场和技术的要求调整营销产品和业务流程；在高度竞争的环境中，印刷服务需求下降和产能严重过剩造成向下定价压力和潜在的资产利用不足；其运营成本增加的影响，包括原材料（如纸张、油墨组件和其他材料）的成本和可用性、库存，设备、人工、燃料和其他能源的零部件成本和运费；邮差费率、服务水平或法规变化的影响；宏观经济状况的影响，包括通货膨胀和利率上升，以及邮差费率上涨、关税、贸易限制、成本压力以及纸张的价格和可用性，已经并可能继续对公司的业务、财务状况产生影响，现金流和经营业绩（包括未来的不确定影响）；公司无法以足够快的速度降低成本和提高经营效率以满足市场条件；敏感信息数据泄露、勒索软件攻击或其他网络事件对公司的影响；整体分销渠道的脆弱性和下降；未能吸引和留住整个企业的合格人才；数字媒体和类似技术变革的影响，包括消费者的数字化替代；客户未能履行合同或以优惠条款与客户续签合同或根本没有；与美国（“美国”）以外业务相关的风险的影响，包括贸易限制、货币波动、全球经济、因其雇员、承包商或代理人的不当行为以及战争和恐怖主义等地缘政治事件而产生的成本或声誉受损；负面宣传可能对我们的业务和品牌声誉产生的影响；未能成功识别、管理、完成、整合和/或实现收购的预期收益，投资机会或其他重大交易，以及成功识别和执行战略资产剥离；为维持和发展公司的平台、流程、系统、客户和产品技术、营销和人才、保持技术和经济竞争力以及适应未来变化（如人工智能）可能需要的重大资本支出和投资的影响；公司债务融资中的各种限制性契约对公司经营业务能力的影响，以及宏观经济状况可能对公司继续遵守这些限制性契约的能力产生的不确定负面影响；经营业绩和企业价值的非暂时性下降可能导致因物业、厂房和设备及其他无形资产减值而产生的非现金减值费用的影响；影响
监管事项和立法发展或法律变化，包括网络安全、隐私和环境法律的变化；以及此类股份的有限活跃市场对Quad A类普通股持有人的影响，以及由于B类普通股的投票权而无法独立选举董事或控制决策；以及公司最近的10-K表格年度报告中确定的其他风险因素，这些风险因素可能会被随后的10-Q表格季度报告或提交给证券交易委员会的其他报告修正或补充。
除联邦证券法要求的范围外，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
非GAAP财务指标
本新闻稿包含未按照公认会计原则（简称非公认会计原则）编制的财务指标，具体为EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流、净债务、净债务杠杆率和调整后稀释每股收益。调整后EBITDA定义为净收益（亏损），不包括利息费用、所得税费用、折旧和摊销（EBITDA）以及重组、减值和交易相关费用，净额。EBITDA利润率和调整后EBITDA利润率定义为EBITDA或调整后EBITDA除以净销售额。自由现金流定义为用于经营活动的现金净额减去购买物业、厂房和设备。净债务杠杆率定义为总债务和融资租赁债务减去现金和现金等价物（净债务）除以最近十二个月的调整后EBITDA。调整后稀释每股收益定义为不包括重组、减值和交易相关费用的所得税前收益（亏损）净额，并按正常化税率调整所得税费用，除以已发行普通股的稀释加权平均数。
该公司认为，当这些非GAAP衡量标准与可比的GAAP衡量标准一起提出时，为评估Quad的业绩提供了额外的信息，并且是Quad管理层评估其业务盈利能力和流动性的重要衡量标准。这些非公认会计准则衡量标准应被视为是对作为经营业绩衡量标准的净收益（亏损）的补充，而不是替代或优于作为流动性衡量标准的经营活动中使用的现金流量。这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同。这些非GAAP措施与GAAP等值的对账以表格形式包含在所附未经审计的财务报表中。
| 投资者关系联系人 | ||
| 唐·庞特斯 | ||
| 投资者关系执行董事 | ||
| 916-532-7074 | ||
| dwpontes@quad.com | ||
| 媒体联系人 | ||
| Claire Ho | ||
| 企业传播总监 | ||
| 414-566-2955 | ||
| cho@quad.com | ||
1
Quad/Graphics, Inc.
简明合并经营报表
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月
（单位：百万，每股数据除外）
（未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净销售额 | $ | 588.0 | $ | 674.8 | |||||||
| 销售成本 | 454.1 | 527.6 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 80.9 | 88.4 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 19.3 | 24.4 | |||||||||
| 重组、减值和交易相关费用，净额 | 7.3 | 39.3 | |||||||||
| 总营业费用 | 561.6 | 679.7 | |||||||||
| 营业收入（亏损） | 26.4 | (4.9) | |||||||||
| 利息支出 | 12.8 | 17.0 | |||||||||
| 养老金净支出（收入） | 0.4 | (0.2) | |||||||||
| 所得税前收益（亏损） | 13.2 | (21.7) | |||||||||
| 所得税费用 | 3.0 | 3.0 | |||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 10.2 | $ | (24.7) | |||||||
| 每股收益（亏损） | |||||||||||
| 基本和稀释 | $ | 0.21 | $ | (0.52) | |||||||
| 已发行普通股加权平均数 | |||||||||||
| 基本 | 47.5 | 47.8 | |||||||||
| 摊薄 | 49.7 | 47.8 | |||||||||
2
Quad/Graphics, Inc.
简明合并经营报表
截至二零二五年九月三十日止九个月及截至二零二四年九月三十日止九个月
（单位：百万，每股数据除外）
（未经审计）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净销售额 | $ | 1,789.3 | $ | 1,963.8 | |||||||
| 销售成本 | 1,402.2 | 1,542.8 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 244.6 | 260.2 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 59.7 | 79.4 | |||||||||
| 重组、减值和交易相关费用，净额 | 23.1 | 81.9 | |||||||||
| 总营业费用 | 1,729.6 | 1,964.3 | |||||||||
| 营业收入（亏损） | 59.7 | (0.5) | |||||||||
| 利息支出 | 38.4 | 49.4 | |||||||||
| 养老金净支出（收入） | 1.1 | (0.6) | |||||||||
| 所得税前收益（亏损） | 20.2 | (49.3) | |||||||||
| 所得税费用 | 4.3 | 6.3 | |||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 15.9 | $ | (55.6) | |||||||
| 每股收益（亏损） | |||||||||||
| 基本 | $ | 0.33 | $ | (1.17) | |||||||
| 摊薄 | $ | 0.32 | $ | (1.17) | |||||||
| 已发行普通股加权平均数 | |||||||||||
| 基本 | 47.7 | 47.6 | |||||||||
| 摊薄 | 50.0 | 47.6 | |||||||||
3
Quad/Graphics, Inc.
简明合并资产负债表
截至2025年9月30日及2024年12月31日
（百万）
| （未经审计） 2025年9月30日 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 6.2 | $ | 29.2 | |||||||
| 应收款项，减信用损失准备金 | 313.2 | 273.2 | |||||||||
| 库存 | 177.2 | 162.4 | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 32.8 | 69.5 | |||||||||
| 流动资产总额 | 529.4 | 534.3 | |||||||||
| 物业、厂房及设备—净额 | 479.1 | 499.7 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产—净额 | 72.8 | 78.9 | |||||||||
| 商誉 | 107.6 | 100.3 | |||||||||
| 其他无形资产—净额 | 15.0 | 7.2 | |||||||||
| 其他长期资产 | 63.9 | 78.6 | |||||||||
| 总资产 | $ | 1,267.8 | $ | 1,299.0 | |||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 292.5 | $ | 356.7 | |||||||
| 其他流动负债 | 186.8 | 289.2 | |||||||||
| 短期债务和长期债务的流动部分 | 36.6 | 28.0 | |||||||||
| 融资租赁债务的流动部分 | 0.7 | 0.8 | |||||||||
| 经营租赁债务的当期部分 | 22.9 | 24.0 | |||||||||
| 流动负债合计 | 539.5 | 698.7 | |||||||||
| 长期负债 | 433.4 | 349.1 | |||||||||
| 融资租赁义务 | 0.7 | 1.3 | |||||||||
| 经营租赁义务 | 55.0 | 61.4 | |||||||||
| 递延所得税 | 4.6 | 3.2 | |||||||||
| 其他长期负债 | 137.9 | 135.4 | |||||||||
| 负债总额 | 1,171.1 | 1,249.1 | |||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
| 优先股 | — | — | |||||||||
| 普通股 | 1.4 | 1.4 | |||||||||
| 额外实收资本 | 844.8 | 842.8 | |||||||||
| 库存股票，按成本 | (36.1) | (28.0) | |||||||||
| 累计赤字 | (630.5) | (635.1) | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (82.9) | (131.2) | |||||||||
| 股东权益合计 | 96.7 | 49.9 | |||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ | 1,267.8 | $ | 1,299.0 | |||||||
4
Quad/Graphics, Inc.
简明合并现金流量表
截至二零二五年九月三十日止九个月及截至二零二四年九月三十日止九个月
（百万）
（未经审计）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 15.9 | $ | (55.6) | |||||||
| 调整净收益（亏损）与经营活动使用的现金净额： | |||||||||||
| 折旧及摊销 | 59.7 | 79.4 | |||||||||
| 减值费用 | 5.1 | 65.9 | |||||||||
| 债务发行费用摊销及原发行折扣 | 1.2 | 1.2 | |||||||||
| 股票补偿 | 5.1 | 5.9 | |||||||||
| 出售业务的损失 | 0.5 | — | |||||||||
| 出售投资的收益 | — | (4.1) | |||||||||
| 出售或处置物业、厂房及设备收益净额 | (4.7) | (22.2) | |||||||||
| 递延所得税 | 1.4 | 0.1 | |||||||||
| 经营资产和负债变动-收购和资产剥离净额 | (134.2) | (116.5) | |||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | (50.0) | (45.9) | |||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (36.5) | (45.7) | |||||||||
| 对未合并实体的成本投资 | (0.3) | (0.2) | |||||||||
| 出售物业、厂房及设备所得款项 | 12.5 | 46.5 | |||||||||
| 出售投资的收益 | — | 22.2 | |||||||||
| 收购企业 | (16.3) | — | |||||||||
| 其他投资活动 | (2.7) | (0.9) | |||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (43.3) | 21.9 | |||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 支付当前和长期债务 | (19.6) | (137.0) | |||||||||
| 融资租赁债务的支付 | (0.9) | (2.1) | |||||||||
| 循环信贷额度借款 | 953.8 | 1,113.3 | |||||||||
| 循环信贷额度的付款 | (862.8) | (1,034.0) | |||||||||
| 发行长期债务所得款项 | 20.0 | 52.8 | |||||||||
| 购买库存股票 | (7.8) | — | |||||||||
| 为支付员工的纳税义务而赎回的股权奖励 | (3.6) | (2.1) | |||||||||
| 支付现金股利 | (10.9) | (7.0) | |||||||||
| 其他融资活动 | — | (0.2) | |||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | 68.2 | (16.3) | |||||||||
| 汇率对现金及现金等价物的影响 | 0.4 | (0.1) | |||||||||
| 现金及现金等价物净减少额，包括分类为持有待售的现金 | (24.7) | (40.4) | |||||||||
| 减：分类为持有待售的现金净减少额 | (1.7) | — | |||||||||
| 现金及现金等价物净减少额 | (23.0) | (40.4) | |||||||||
| 期初现金及现金等价物 | 29.2 | 52.9 | |||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 6.2 | $ | 12.5 | |||||||
5
Quad/Graphics, Inc.
分部财务资料
截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月及九个月
（百万）
（未经审计）
| 净销售额 | 运营中 收入（亏损） |
重组，
减值和
交易相关
收费，净额(1)
|
|||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||
| 美国印刷及相关服务 | $ | 544.8 | $ | 36.5 | $ | 6.6 | |||||||||||
| 国际 | 43.2 | 2.5 | 0.3 | ||||||||||||||
| 经营分部合计 | 588.0 | 39.0 | 6.9 | ||||||||||||||
| 企业 | — | (12.6) | 0.4 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 588.0 | $ | 26.4 | $ | 7.3 | |||||||||||
| 截至2024年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||
| 美国印刷及相关服务 | $ | 579.1 | $ | 51.2 | $ | (12.7) | |||||||||||
| 国际 | 95.7 | (46.5) | 51.9 | ||||||||||||||
| 经营分部合计 | 674.8 | 4.7 | 39.2 | ||||||||||||||
| 企业 | — | (9.6) | 0.1 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 674.8 | $ | (4.9) | $ | 39.3 | |||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||
| 美国印刷及相关服务 | $ | 1,623.1 | $ | 91.0 | $ | 18.7 | |||||||||||
| 国际 | 166.2 | 7.0 | 3.3 | ||||||||||||||
| 经营分部合计 | 1,789.3 | 98.0 | 22.0 | ||||||||||||||
| 企业 | — | (38.3) | 1.1 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 1,789.3 | $ | 59.7 | $ | 23.1 | |||||||||||
| 截至2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||
| 美国印刷及相关服务 | $ | 1,702.3 | $ | 75.3 | $ | 28.2 | |||||||||||
| 国际 | 261.5 | (40.8) | 53.5 | ||||||||||||||
| 经营分部合计 | 1,963.8 | 34.5 | 81.7 | ||||||||||||||
| 企业 | — | (35.0) | 0.2 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 1,963.8 | $ | (0.5) | $ | 81.9 | |||||||||||
______________________________
(1)重组、减值和交易相关费用，净额计入营业收入（亏损）。
6
Quad/Graphics, Inc.
公认会计原则与非公认会计原则措施的调节
EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月
（百万，保证金数据除外）
（未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 10.2 | $ | (24.7) | |||||||
| 利息支出 | 12.8 | 17.0 | |||||||||
| 所得税费用 | 3.0 | 3.0 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 19.3 | 24.4 | |||||||||
| EBITDA（非公认会计原则） | $ | 45.3 | $ | 19.7 | |||||||
| EBITDA利润率（非美国通用会计准则） | 7.7 | % | 2.9 | % | |||||||
|
重组、减值和交易相关费用，净额(1)
|
7.3 | 39.3 | |||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） | $ | 52.6 | $ | 59.0 | |||||||
| 调整后EBITDA利润率（非GAAP） | 8.9 | % | 8.7 | % | |||||||
______________________________
(1)截至2025年和2024年9月30日止三个月的经营业绩受到以下重组、减值和交易相关费用的影响，净额：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
员工解雇费用(a)
|
$ | 2.3 | $ | 2.2 | |||||||
|
减值费用(b)
|
0.6 | 52.2 | |||||||||
|
交易相关费用（c）
|
0.4 | 0.9 | |||||||||
|
整合成本（d）
|
1.6 | 0.1 | |||||||||
|
其他重组费用（收入）（e）
|
2.4 | (16.1) | |||||||||
| 重组、减值和交易相关费用，净额 | $ | 7.3 | $ | 39.3 | |||||||
______________________________
(a)员工解雇费用与通过设施整合和离职计划减少劳动力有关。
(b)减值费用用于由于设施整合和其他产能削减和战略剥离活动而不再用于生产的某些不动产、厂房和设备，包括与出售大部分欧洲业务相关的5090万美元，以在截至2024年9月30日的三个月内将账面价值降低至公允价值，以及经营租赁使用权资产的费用。
（c）与交易相关的费用包括与业务收购和剥离活动相关的专业服务费。
（d）整合成本主要是与被收购公司整合相关的成本。
（e）其他重组费用（收入）主要包括维护和退出已关闭设施的成本，以及租赁退出费用，并在截至2024年9月30日的三个月内扣除出售纽约萨拉托加温泉设施的2050万美元收益后列报。
除了根据美国公认会计原则（GAAP）编制的财务指标外，本财报公告还包含非GAAP财务指标，具体为EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流、净债务、净债务杠杆率和调整后稀释每股收益。该公司认为，这些非GAAP衡量标准，当与可比的GAAP衡量标准一起提出时，为评估Quad的业绩提供了额外的信息，并且是Quad管理层评估其业务盈利能力和流动性的重要衡量标准。这些非公认会计准则衡量标准应被视为是对作为经营业绩衡量标准的净收益（亏损）的补充，而不是替代或优于作为流动性衡量标准的经营活动提供（用于）的现金流量。这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同。
7
Quad/Graphics, Inc.
公认会计原则与非公认会计原则措施的调节
EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率
截至二零二五年九月三十日止九个月及截至二零二四年九月三十日止九个月
（百万，保证金数据除外）
（未经审计）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 15.9 | $ | (55.6) | |||||||
| 利息支出 | 38.4 | 49.4 | |||||||||
| 所得税费用 | 4.3 | 6.3 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 59.7 | 79.4 | |||||||||
| EBITDA（非公认会计原则） | $ | 118.3 | $ | 79.5 | |||||||
| EBITDA利润率（非美国通用会计准则） | 6.6 | % | 4.0 | % | |||||||
|
重组、减值和交易相关费用，净额(1)
|
23.1 | 81.9 | |||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） | $ | 141.4 | $ | 161.4 | |||||||
| 调整后EBITDA利润率（非GAAP） | 7.9 | % | 8.2 | % | |||||||
______________________________
(1)截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的经营业绩，受到以下重组、减值和交易相关费用的影响，净额：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
员工解雇费用(a)
|
$ | 8.8 | $ | 19.1 | |||||||
|
减值费用(b)
|
5.1 | 65.9 | |||||||||
|
交易相关费用（c）
|
3.4 | 1.8 | |||||||||
|
整合成本（d）
|
1.8 | 0.3 | |||||||||
|
其他重组费用（收入）（e）
|
4.0 | (5.2) | |||||||||
| 重组、减值和交易相关费用，净额 | $ | 23.1 | $ | 81.9 | |||||||
______________________________
(a)员工解雇费用与通过设施整合和离职计划减少劳动力有关。
(b)减值费用用于由于设施整合和其他产能削减和战略剥离活动而不再用于生产的某些不动产、厂房和设备，包括与出售大部分欧洲业务相关的5090万美元，以在截至2024年9月30日的九个月内将账面价值降至公允价值，以及经营租赁使用权资产的费用。
（c）与交易相关的费用包括与业务收购和剥离活动相关的专业服务费，包括与出售欧洲业务相关的费用。
（d）整合成本主要是与被收购公司整合相关的成本。
（e）其他重组费用（收入）主要包括维护和退出已关闭设施的成本，以及租赁退出费用，并在截至2025年9月30日的九个月内扣除出售加利福尼亚州西萨克拉门托设施的430万美元收益，以及在截至2024年9月30日的九个月内出售纽约州萨拉托加斯普林斯设施的2050万美元收益。
除了根据美国公认会计原则（GAAP）编制的财务指标外，本财报公告还包含非GAAP财务指标，具体为EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流、净债务、净债务杠杆率和调整后稀释每股收益。该公司认为，这些非GAAP衡量标准，当与可比的GAAP衡量标准一起提出时，为评估Quad的业绩提供了额外的信息，并且是Quad管理层评估其业务盈利能力和流动性的重要衡量标准。这些非公认会计准则衡量标准应被视为是对作为经营业绩衡量标准的净收益（亏损）的补充，而不是替代或优于作为流动性衡量标准的经营活动提供（用于）的现金流量。这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同。
8
Quad/Graphics, Inc.
公认会计原则与非公认会计原则措施的调节
自由现金流
截至二零二五年九月三十日止九个月及截至二零二四年九月三十日止九个月
（百万）
（未经审计）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | $ | (50.0) | $ | (45.9) | |||||||
| 减：购置物业、厂房及设备 | 36.5 | 45.7 | |||||||||
| 自由现金流（非公认会计准则） | $ | (86.5) | $ | (91.6) | |||||||
除了根据美国公认会计原则（GAAP）编制的财务指标外，本财报公告还包含非GAAP财务指标，具体为EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流、净债务、净债务杠杆率和调整后稀释每股收益。该公司认为，这些非GAAP衡量标准，当与可比的GAAP衡量标准一起提出时，为评估Quad的业绩提供了额外的信息，并且是Quad管理层评估其业务盈利能力和流动性的重要衡量标准。这些非公认会计准则衡量标准应被视为是对作为经营业绩衡量标准的净收益（亏损）的补充，而不是替代或优于作为流动性衡量标准的经营活动提供（用于）的现金流量。这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同。
9
Quad/Graphics, Inc.
公认会计原则与非公认会计原则措施的调节
净债务与净债务杠杆比率
截至2025年9月30日及2024年12月31日
（百万，比例除外）
| （未经审计） 2025年9月30日 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 简明综合资产负债表上的债务和融资租赁债务总额 | $ | 471.4 | $ | 379.2 | |||||||
| 减：现金及现金等价物 | 6.2 | 29.2 | |||||||||
| 净债务（非公认会计原则） | $ | 465.2 | $ | 350.0 | |||||||
|
除以：过去十二个月调整后EBITDA（非公认会计准则）(1)
|
$ | 204.0 | $ | 224.0 | |||||||
| 净债务杠杆率（非美国通用会计准则） | 2.28 | x | 1.56 | x | |||||||
______________________________
(1)截至2025年9月30日和2024年12月31日的过去12个月的调整后EBITDA计算如下：
| 添加 | 减法 | 过去十二个月结束 | |||||||||||||||||||||
| 年终 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
|
12月31日，
2024(a)
|
（未经审计） 2025年9月30日 |
（未经审计） 2024年9月30日 |
（未经审计） 2025年9月30日 |
||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | $ | (50.9) | $ | 15.9 | $ | (55.6) | $ | 20.6 | |||||||||||||||
| 利息支出 | 64.5 | 38.4 | 49.4 | 53.5 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 6.4 | 4.3 | 6.3 | 4.4 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 102.5 | 59.7 | 79.4 | 82.8 | |||||||||||||||||||
| EBITDA（非公认会计原则） | $ | 122.5 | $ | 118.3 | $ | 79.5 | $ | 161.3 | |||||||||||||||
| 重组、减值和交易相关费用，净额 | 101.5 | 23.1 | 81.9 | 42.7 | |||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） | $ | 224.0 | $ | 141.4 | $ | 161.4 | $ | 204.0 | |||||||||||||||
______________________________
(a)截至2024年12月31日止年度的财务信息包含在公司于2025年2月21日向SEC提交的10-K表格的2024年年度报告中。
除了根据美国公认会计原则（GAAP）编制的财务指标外，本财报公告还包含非GAAP财务指标，具体为EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流、净债务、净债务杠杆率和调整后稀释每股收益。该公司认为，这些非GAAP衡量标准，当与可比的GAAP衡量标准一起提出时，为评估Quad的业绩提供了额外的信息，并且是Quad管理层评估其业务盈利能力和流动性的重要衡量标准。这些非公认会计准则衡量标准应被视为是对作为经营业绩衡量标准的净收益（亏损）的补充，而不是替代或优于作为流动性衡量标准的经营活动提供（用于）的现金流量。这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同。
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Quad/Graphics, Inc.
公认会计原则与非公认会计原则措施的调节
调整后稀释每股收益
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月
（单位：百万，每股数据除外）
（未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 所得税前收益（亏损） | $ | 13.2 | $ | (21.7) | |||||||
| 重组、减值和交易相关费用，净额 | 7.3 | 39.3 | |||||||||
| 调整后净收益，所得税前（非公认会计准则） | 20.5 | 17.6 | |||||||||
| 25%正常化税率下的所得税费用 | 5.1 | 4.4 | |||||||||
| 调整后净收益（非公认会计准则） | $ | 15.4 | $ | 13.2 | |||||||
| 已发行普通股的基本加权平均数 | 47.5 | 47.8 | |||||||||
|
加：稀释性股权激励工具的影响(1)
|
2.2 | 2.7 | |||||||||
|
已发行普通股的稀释加权平均数(1)
|
49.7 | 50.5 | |||||||||
|
调整后稀释每股收益（非公认会计准则）(2)
|
$ | 0.31 | $ | 0.26 | |||||||
| 每股摊薄收益（亏损）（GAAP） | $ | 0.21 | $ | (0.52) | |||||||
| 重组、减值和交易相关费用，每股净 | 0.14 | 0.78 | |||||||||
| 每股简明综合经营报表的所得税费用 | 0.06 | 0.06 | |||||||||
| 按每股25%正常化税率计算的所得税费用 | (0.10) | (0.09) | |||||||||
| 稀释性股权激励工具的影响 | — | 0.03 | |||||||||
|
调整后稀释每股收益（非公认会计准则）(2)
|
$ | 0.31 | $ | 0.26 | |||||||
______________________________
(1)截至2024年9月30日止三个月的稀释性股权激励工具和稀释后的已发行普通股加权平均数的影响是非公认会计准则下的。
(2)调整后的稀释每股收益不包括以下各项：（i）重组、减值和交易相关费用、净额和（ii）离散所得税项目。
除了根据美国公认会计原则（GAAP）编制的财务指标外，本财报公告还包含非GAAP财务指标，具体为EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流、净债务、净债务杠杆率和调整后稀释每股收益。该公司认为，这些非GAAP衡量标准，当与可比的GAAP衡量标准一起提出时，为评估Quad的业绩提供了额外的信息，并且是Quad管理层评估其业务盈利能力和流动性的重要衡量标准。这些非公认会计准则衡量标准应被视为是对作为经营业绩衡量标准的净收益（亏损）的补充，而不是替代或优于作为流动性衡量标准的经营活动提供（用于）的现金流量。这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同。
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Quad/Graphics, Inc.
公认会计原则与非公认会计原则措施的调节
调整后稀释每股收益
截至二零二五年九月三十日止九个月及截至二零二四年九月三十日止九个月
（单位：百万，每股数据除外）
（未经审计）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 所得税前收益（亏损） | $ | 20.2 | $ | (49.3) | |||||||
| 重组、减值和交易相关费用，净额 | 23.1 | 81.9 | |||||||||
| 调整后净收益，所得税前（非公认会计准则） | 43.3 | 32.6 | |||||||||
| 25%正常化税率下的所得税费用 | 10.8 | 8.2 | |||||||||
| 调整后净收益（非公认会计准则） | $ | 32.5 | $ | 24.4 | |||||||
| 已发行普通股的基本加权平均数 | 47.7 | 47.6 | |||||||||
|
加：稀释性股权激励工具的影响(1)
|
2.3 | 2.5 | |||||||||
|
已发行普通股的稀释加权平均数(1)
|
50.0 | 50.1 | |||||||||
|
调整后稀释每股收益（非公认会计准则）(2)
|
$ | 0.65 | $ | 0.49 | |||||||
| 每股摊薄收益（亏损）（GAAP） | $ | 0.32 | $ | (1.17) | |||||||
| 重组、减值和交易相关费用，每股净 | 0.46 | 1.63 | |||||||||
| 每股简明综合经营报表的所得税费用 | 0.09 | 0.13 | |||||||||
| 按每股25%正常化税率计算的所得税费用 | (0.22) | (0.16) | |||||||||
| 稀释性股权激励工具的影响 | — | 0.06 | |||||||||
|
调整后稀释每股收益（非公认会计准则）(2)
|
$ | 0.65 | $ | 0.49 | |||||||
______________________________
(1)截至2024年9月30日止九个月的稀释性股权激励工具和稀释后的已发行普通股加权平均数的影响是非公认会计准则下的。
(2)调整后的稀释每股收益不包括以下各项：（i）重组、减值和交易相关费用、净额和（ii）离散所得税项目。
除了根据美国公认会计原则（GAAP）编制的财务指标外，本财报公告还包含非GAAP财务指标，具体为EBITDA、EBITDA利润率、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流、净债务、净债务杠杆率和调整后稀释每股收益。该公司认为，这些非GAAP衡量标准，当与可比的GAAP衡量标准一起提出时，为评估Quad的业绩提供了额外的信息，并且是Quad管理层评估其业务盈利能力和流动性的重要衡量标准。这些非公认会计准则衡量标准应被视为是对作为经营业绩衡量标准的净收益（亏损）的补充，而不是替代或优于作为流动性衡量标准的经营活动提供（用于）的现金流量。这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的非GAAP财务衡量标准不同。
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