美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
（标记一）
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
12月31日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
为从_____到_____的过渡期
委员会文件编号：
001-11595
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| 成立或组织的州或其他司法管辖区 | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||||||||
(
423
)
899-5898
注册人的电话号码，包括区号
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节登记的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
☒无☐
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 规模较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有
☐
无☒
截至2025年6月30日，注册人的非关联公司持有的注册人有表决权和无表决权的普通股的总市值约为$
947.9
百万，依据的是在纳斯达克全国市场系统报告的收盘销售价格。
截至2026年2月20日
22,899,799
已发行普通股的股份。
以引用方式纳入的文件
登记人在截至2025年12月31日的财政年度结束后120天内向美国证券交易委员会提交的最终代理声明的部分内容，通过引用方式并入本年度报告第III部分的10-K表格（如有注明）。
Astec Industries, Inc.
表格10-K的年度报告索引
截至2025年12月31日止年度
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项目9.
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将军
除非上下文另有说明，本10-K表格年度报告中对“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”的所有提及均指雅达电子工业，Inc.和我们的子公司。本10-K表格年度报告中对“母公司”的引用仅指雅达电子工业公司。
商标和商号
除在此处讨论竞争对手及其产品时外，本10-K表格年度报告中使用的商标和商品名称是雅达电子工业，Inc.或其子公司（视情况而定）的财产。
1995年《私人证券诉讼改革法》规定的安全港声明
这份关于10-K表格的年度报告，特别是“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，包含经修订的1933年《证券法》、经修订的1934年《证券交易法》和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的前瞻性陈述。这些报表除其他外涉及收入、收益、现金流、经营变化、经营改善、我们经营的业务以及美国和全球经济。本年度报告中关于10-K表格的非历史性陈述在此被标识为“前瞻性陈述”，可通过诸如“预期”、“支持”、“计划”、“项目”、“预期”、“相信”、“应该”、“将”、“可能”、“预测”、“管理层认为”、使用将来时和类似的词语或短语等词语或短语来表示。
这些前瞻性陈述主要基于管理层的预期，这些预期受制于本年度报告10-K表格中讨论的许多已知和未知的风险、不确定性和其他因素，包括第一部分第1A项中描述的那些风险。风险因素，以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件，这可能导致实际结果，无论是财务结果还是其他结果，与前瞻性陈述所预期、明示或暗示的结果存在重大差异。本文件中包含的所有前瞻性陈述均基于我们在本文件发布之日可获得的信息，除法律要求外，我们不承担更新任何此类前瞻性陈述以反映未来事件或情况的义务。
1
第一部分
项目1。商业
我们公司
我们设计、设计、制造、营销和服务主要用于沥青和混凝土道路建设及相关建设活动的设备和部件，以及下文讨论的其他产品。我们的产品应用于道路建设的各个阶段，从采石、破碎骨料到路面的应用。我们还提供工业自动化控制和远程信息处理平台，以及制造与道路建设无关的某些设备和组件，包括用于采矿、采石、建筑、拆除、土地清理、能源、水电和回收行业以及港口和铁路堆场运营商的设备；工业传热设备；商用全树纸浆削片机；卧式磨床；鼓风机卡车；商业和工业燃烧器；以及燃烧控制系统。
我们的产品主要面向沥青和混凝土生产商；公路和重型设备承包商；公用事业承包商；砂石生产商；建筑、拆除、回收和破碎承包商；林业和环境回收承包商；矿山和采石场运营商；港口和内陆码头当局；发电站和国内外政府机构。除了设备销售，我们制造和销售我们每个产品线的设备的替换零件和一些竞争对手的设备的替换零件。更换零件的分销和销售是我们业务的组成部分。
企业战略目标
我们OneASTEC的愿景是：构建行业变革解决方案，创造改变生活的机会.我们的战略支柱是一致的，以支持我们的愿景，并专注于我们的员工、我们的客户和我们的创新。
赋权、赋权和敬业的员工
我们通过提供有竞争力的薪酬和福利、提供专业和技术技能发展机会以及保持对安全的关注，努力培养有能力、有能力和有敬业精神的员工。此外，除其他外，我们还利用以下举措来提升我们的员工体验：
•通过开发共同平台加强我们的OneASTEC业务模式，以团结和加强我们全球业务的整合。
•通过始终如一的执行建立绩效文化，重点关注我们的OneASTEC运营模式。
•精简将持续改进嵌入我们制造流程的卓越运营流程。
•提供改变生活的学习和发展机会。
以客户为中心
我们相信，对整个Astec组织客户的强烈关注推动了我们的愿景。我们为加强和保持对客户的关注而正在采取的具体行动包括：
•加强我们的能力，以提供最能满足客户需求的增强型售后市场体验，同时创造可扩展的增长。
•推动卓越的商业和运营，并提供创新的解决方案，以加强我们与客户和经销商的关系，同时保持我们的市场领先地位。
•通过开发通过卓越制造中心执行的合理化全球产品组合，简化我们的产品供应和生产流程。
•寻找机会加强我们在有吸引力的新市场的全球影响力，补充我们当前的产品供应，或加速利用我们现有产品组合的技术或其他增强，通过战略收购、合作伙伴关系或有机增长更好地满足客户的需求。
•增强质量、零件可用性和客户连通性。
行业变革创新
我们拥有改变行业创新的遗产，这对我们50多年的成功起到了重要作用。我们将继续通过以下方式在这一遗产的基础上再接再厉：
•以一种新的产品开发方法专注于创新，随着时间的推移增加我们的市场竞争力。
•利用技术和数字连接，通过控制和自动化等技术提升客户体验。
2
•开发Astec数字生态系统，使客户能够利用我们的整个产品组合和相关数据。
为推进我们的愿景和战略支柱，我们于2025年7月1日完成了对TerraSource Holdings，LLC（“TerraSource”）的收购，后者是市场领先的材料加工设备和相关售后零件制造商，服务于互补的破碎、筛选和分离应用，并于2026年1月1日完成了对CWMF，LLC的收购，后者是便携式和固定式沥青工厂设备和零件制造商。关于这些收购的进一步讨论载于第二部分第8项。本年度报告的财务报表和补充数据表格10-K。
战略转型方案
我们的战略转型计划包括正在进行的多年分阶段实施标准化企业资源规划（“ERP”）系统，该系统正在取代我们现有的许多不同的核心财务系统。迄今为止，我们已经在美国和加拿大的地点推出了人力资本资源模块，并与Corporate一起转换了三个制造地点的运营。
业务板块
我们经营生产场所和作为我们生产场所的销售和服务办事处的场所。我们的两个可报告业务部门，基础设施解决方案和材料解决方案，包括基于所生产的产品或所提供的服务的性质、产品的客户类型、经济特征的相似性、管理层审查结果的方式和生产过程的性质等因素的站点。
公司和其他类别主要由我们的母公司和我们的专属保险公司Astec Insurance Company（“Astec Insurance”或“专属”）组成，它们不符合作为经营分部或纳入其他报告分部之一的要求。
我们根据分部经营调整后EBITDA评估业绩并将资源分配给我们的经营分部。分部经营调整后EBITDA定义为扣除利息收入或费用、所得税、折旧和摊销以及在评估持续经营业绩时未考虑的某些其他调整的影响前的净收入或亏损。公司对分部经营调整后EBITDA的列报不一定表明如果每个可报告分部在列报期间是一个独立的独立实体就会发生的经营结果。
基础设施解决方案部门
概述
基础设施解决方案部门设计、设计、制造和销售一系列完整的沥青厂、混凝土厂及其相关组件和辅助设备，包括工业自动化控制和远程信息处理平台，以及沥青道路建设设备、工业热力系统、土地清理、回收和其他重型设备。基础设施解决方案产品旨在提高施工过程中的效率、安全性和可持续性。基础设施解决方案制造业务主要位于美国和加拿大。
产品和服务
基础设施解决方案部门生产和提供的主要产品和服务包括：
| 产品分类 | 产品 | |||||||||||||
| 沥青 |
•沥青厂
•冷中央工厂回收系统
•土壤修复厂
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•工程和环境许可服务
•主要工厂组件
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| 混凝土 |
•混凝土批料厂
•装袋植物
•粘贴回填植物
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•混凝土搅拌机
•主要工厂组件
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| 供暖和燃烧 |
•燃料和液体沥青储罐
•液态沥青终端
•热流体加热器
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•聚合物植物
•热回收装置
•工业和沥青燃烧器和系统
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| 道路建设和林业 |
•沥青摊铺机
•物资转运车辆
•铣床
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•木材削片机和研磨机
•鼓风机卡车和拖车
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| 雅达数字 |
•工业自动化控制
•远程信息处理平台
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3
沥青-典型的沥青搅拌站由各种部件组成，包括液体沥青的加热和储存设备、骨料搅拌的冷进料箱、逆流连续干燥机滚筒、排放控制袋房、热贮箱和控制房。我们获得专利的注水温拌沥青系统脱颖而出，是对以前技术的重大进步。该系统允许在较低温度下制备和放置沥青混合料，从而在铺装和装卸过程中大幅减少排放。我们的多喷嘴装置通过水和沥青水泥的混合产生微观气泡，从而消除了对昂贵添加剂的需求。
配料厂是为批量生产高质量沥青混合料而设计的，这确保了对混合料成分的精确控制，并允许定制以满足特定的项目要求。滚筒混合料工厂专注于连续生产，是大批量项目的理想选择，在沥青生产中既提供效率又提供灵活性。除了这些核心工厂类型外，我们的产品线还包括可实现再生沥青路面（“RAP”）再利用的回收设备。这种能力通过减少对新原材料的需求和支持对环境负责的施工做法，促进了可持续性和成本效益。
虽然我们的大型沥青厂在北美市场表现出色，但我们设计了专为国际市场定制的单载和单底盘便携式工厂。我们的便携式沥青工厂提供高产能、RAP混合能力和紧凑、高度移动的设计。BG系列是专为全球市场设计的批量工厂系列。该工厂采用集装箱化设计，简化了运输和运输。BG系列以多种生产费率提供，以容纳最小的工作到大型项目。BG系列能够利用高百分比的RAP，并提供批量工厂的多功能性。这些工厂中有一批在世界各国运营。
混凝土-我们的产品阵容包括固定式干批混凝土工厂，这些工厂旨在精确测量各种配料并将其送入预拌卡车，允许搅拌过程发生在前往工作现场的途中。固定式厂房可以定制和设计，以适应工作现场的限制，支持广泛的混凝土生产应用。固定式中央混合混凝土工厂在装入预拌卡车交付之前，先将配料测量、喂入并混合成液态混凝土形式。我们还提供便携式干式和中央混合混凝土工厂，运送预接线和预管道。这些厂房可自行架设、低配置且易于运输，通过快速设置和部署为我们的客户提供真正的移动性。此外，我们的特种工厂专为装袋、粘贴回填和砌块生产而设计。
供暖和燃烧-我们的燃烧器产品因其多功能性和适应性而受到认可，服务于化工厂、石油和天然气精炼厂、海上平台、发电设施和许多其他工业环境。这种广泛的适用性确保我们的解决方案能够针对每个客户和项目的独特需求进行定制。我们的一些沥青燃烧器平台是专门为改造应用开发的，提供与大多数滚筒设计的兼容性。
我们的产品组合包括能够利用可再生天然气、氢气混合天然气和生物质等替代燃料的燃烧器，在传统液体燃料之外提供对环境负责的选择。这种对可持续性的关注符合不断发展的行业标准和监管要求。通过将先进技术与灵活的燃料选择相结合，我们提供的解决方案可帮助客户实现卓越运营和环境合规。
道路建设和林业-F系列摊铺机提供了显着的降噪、增强的冷却和液压系统效率以及铰接式轨道框架。这款车架提高了操作员的舒适度，并进一步提升了我们的摊铺机在提供异常光滑路面方面的声誉。我们的移动式、自走式物资转运车，被称为穿梭越野车，能够进行连续的铺路作业，从而减少了所需的运输卡车的时间和数量。此外，它还能保持一致的沥青混合料温度，从而产生光滑耐用的成品。
我们的卧式木材研磨机、盘式和滚筒削片机，以及鼓风机卡车和拖车，在转移垃圾填埋场的绿色废物方面发挥了重要作用。采用卧式研磨机将绿色垃圾加工成地膜，有助于保持水分、控制侵蚀和堆肥生产，用于土壤改良剂。通过将低价值的材料转化为可销售的产品，这些磨床为我们的客户提供了环境和经济效益。滚筒削片机旨在从无法销售的木材中生产生物质木屑，可用于能源生产、侵蚀控制、游乐场铺面或景观应用。我们的鼓风机卡车进一步支持上述应用，为各种环境和施工需求提供多功能解决方案。
雅达数字-Astec Digital利用我们的市场领先地位和已安装的设备基础来扩大我们在控制和自动化方面的影响力。我们的Signal平台汇总了来自这个互联资产基础的运营数据，提供了可提高效率、正常运行时间和盈利能力的洞察力。这种互联设备的基础使我们能够发展先进的数字能力，包括数字孪生和未来在机器人、机器学习和人工智能方面的创新。
我们的工厂自动化系统提供对整个生产过程的精确控制。直观的图形界面允许操作员实时监控和调整操作，减少训练要求和错误。这些系统建立在工业级组件上，专为在苛刻的生产环境中实现可靠性和持续正常运行时间而设计。一体化票务与质量管控，确保文件精准、可追溯。
我们的Signal平台提供对设备和生产性能的实时可见性。工厂管理人员通过基于网络的仪表板从任何位置访问生产指标、性能数据和运营警报。Signal的LiveSchematics
4
feature提供实时设备视图，可实现远程诊断和支持，以最大限度地延长正常运行时间。该平台存储完整的生产历史，包括票证、工作记录和性能趋势，用于质量保证和保修文件。多站点仪表板可实现跨地点的性能比较和车队管理。
环境解决方案-我们在上述许多产品类别中提供各种环境解决方案。我们的搅拌站配备了全自动化组件，这些组件利用基于微处理器和可编程的逻辑控制系统，以在整个生产过程中实现最佳效率。这些工厂的制造达到或超过联邦和州的清洁空气标准，确保合规，同时支持可持续发展举措。
我们提供一系列具有先进控制技术的产品，包括低排放燃烧器和多种排放控制装置。其中包括除尘器、木炭烟尘洗涤器和蓝烟系统，所有这些都是为了减少工业作业对环境的影响而设计的。蓝烟控制系统专门设计用于捕获和管理沥青生产过程中产生的蒸气排放，进一步增强空气质量和工作场所安全。我们的湿度控制系统旨在监测和调节材料中的湿度水平，这有助于确保产品质量一致和高效加工。
我们的粉尘控制系统旨在最大限度地减少物料处理和加工过程中的空气传播粉尘。通过减少微粒排放，这些系统有助于为员工创造更安全、更健康的工作环境，并有助于保持对职业安全标准的遵守。通过整合这些先进技术，我们的搅拌站和相关产品提供了卓越运营和环境管理。
关注可持续发展
我们认识到RAP在新的铺路应用中的重要性。我们的沥青工厂包括减少沥青生产碳足迹的广泛技术，包括可生产高达70%可回收材料的沥青混合物的干燥机和搅拌机、通过最小化生产温度来减少排放和燃料消耗的温拌系统、带电的液体储存罐和加热系统以及与多种替代燃料兼容的燃烧器。
2022年，我们加入了全国沥青路面协会发起的Road Forward，目标是到2050年实现沥青生产和施工过程中的净零碳排放。此外，我们参与美国能源部的“更好的植物”计划反映了我们致力于通过技术建议、节能培训和数据分析来减少能源消耗。
市场营销
我们通过直接和经销商支持销售人员、国内和国际独立分销商以及我们在每个可报告分部的国际分销站点在国内和国际上销售我们的产品。
沥青和混凝土工厂及其相关设备分别出售给沥青或混凝土生产商，或国内外政府机构。沥青摊铺和筑路设备销售给国内和国际的公路和重型设备承包商、公用事业承包商、商业和住宅摊铺承包商以及政府机构。木材削片机、卧式磨床和鼓风机卡车主要销售给清算、路权、林业和环境回收承包商。
竞争
这一细分行业竞争激烈且分散，在产品性能、产品创新、提供的产品范围、服务和价格方面面临强大的竞争。基础设施解决方案部门的主要竞争对手包括但不限于以下以及一些较小的国内和国际制造商：
| Asphalt Drum Mixers LLC（Fayat Group的一部分） | 钻石Z | Morbark，LLC（阿拉莫的一部分） | ||||||||||||
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沥青设备公司dba ALmix
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多普施塔特 | 斯蒂芬斯制造公司 | ||||||||||||
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安曼集团
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Dynapac（法亚特集团的一部分） | Tigercat Industries | ||||||||||||
| Bandit Industries，Inc。 | EDGE Innovate，LTD | 文斯·黑根公司 | ||||||||||||
| Benninghoven（Wirtgen Group，John Deere旗下公司的一部分） | ERIE Strayer公司 | Vogele（Wirtgen Group的一部分，John Deere旗下公司） | ||||||||||||
| Bomag（法亚特集团的一部分） | 范科工业，公司 | 威勒公司。 | ||||||||||||
| 卡特彼勒摊铺产品（卡特彼勒，Inc.的一部分） | LeeBoy（法亚特集团旗下） |
Wirtgen Group（a John Deere Company）
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| CMI道路建设公司。 | ||||||||||||||
5
积压
截至2025年12月31日和2024年12月31日，基础设施解决方案部门的积压订单分别约为2.942亿美元和3.055亿美元。
材料解决方案部门
概述
除了维修、重建和供应零件外，材料解决方案部门还设计和制造用于骨料和矿物加工作业的重型设备。这些业务支持民用建筑、能源、采矿、水电、回收、港口、林业和大宗装卸市场。Materials Solutions制造业务主要位于美国、巴西、加拿大、南非、印度、中国和英国。澳大利亚、智利、泰国和瑞典的工厂负责营销、服务和安装设备，并在其运营所在地区为我们所有生产基地生产的许多产品提供零部件。除了制造核心材料解决方案产品和沥青厂，截至2025年12月31日，我们拥有约93%的巴西工厂Belo Horizonte向巴西市场销售我们所有的产品。
产品和服务
材料解决方案部门生产和提供的主要产品包括：
| 产品分类 | 产品 | |||||||||||||
| 碾压 |
•颚式破碎机
•横轴撞击器
•立轴撞击器
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•圆锥破碎机
•重型、采矿-应用破碎机
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| 筛选 |
•斜屏
•横屏
•高频屏
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•多频屏
•脱水屏
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| 洗涤 |
•洗涤植物
•分类植物
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•罚款回收系统
•水澄清系统
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| 物料搬运 |
•径向和伸缩输送机
•卡车卸货机
•料斗喂食器
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•Pugmills
•装船机和卸船机
•批量接收喂食器
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| 破局 |
•破岩系统
•液压破碎锤
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•压实机
•粉碎机
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碾压-我们完整的一级、二级、三级和四级破碎机系列用于在采矿、采石、砂石和沥青/混凝土回收应用中破碎大型、超大尺寸材料。一旦材料被粉碎成尺寸，它就被用于从路基到高尔夫球场沙子的各种产品中。我们提供兼具滚子轴承和衬套样式的圆锥破碎机，以满足任何客户的需求。我们行业领先的液压减压颚式破碎机提供增强的安全性和易于维护。我们的破碎机可作为单独的组件、便携式轮式装置和移动轨道装置提供。
筛查-我们的筛选产品包括水平筛网和倾斜筛网，用于分离和确定通过我们的一个破碎应用程序处理的材料的大小。我们的高频屏幕利用直接诱导到屏幕介质中的高速振动来提高筛选效率和出品率。屏幕独特的旋转张紧系统允许快速更换媒体。我们的屏幕有多种尺寸可供选择，最多有四个甲板，并有多种配置，包括固定、便携和移动。
洗涤-我们的洗涤分类设备非常适合广泛的应用和生产目标。我们专业设计的组件和工厂帮助生产商满足最严格的材料规格并最大限度地利用他们的材料，同时显着减少水的使用。我们为便携式和固定式配置的任何操作提供解决方案。此外，我们的分类系统用于从液体中分离固体进行进一步处理。
物料搬运-我们为所有生产目标设计和制造范围广泛的材料和散装搬运产品。我们的物料搬运产品涵盖许多应用，专为高效和高容量的物料转移、移动和混合而设计。我们的移动式散装物料搬运解决方案旨在处理所有自由流动的散装物料，包括但不限于矿石、煤炭、骨料、化肥、谷物、木片和颗粒。我们的输送设备设计用于移动或储存骨料和其他散装材料的径向锥形或风车库存。此外，大容量铁路和驳船装卸物料搬运系统是我们产品线的重要组成部分。
破-我们创建了我们的碎石设备线，用于骨料、采矿、建筑和拆除应用，包括建筑物、桥梁和道路的拆除和回收。我们全面的破岩动臂系统系列旨在打破大型回旋器、灰熊和一级/二级破碎应用场所的超大材料。这些
6
系统包括可以远程操作的臂式安装配置、自动润滑包、电机启动面板、操纵杆控制和简单的工厂集成。
结合Materials Solutions产品，我们提供咨询和工程服务，以提供完整的“交钥匙”处理系统，其中通常包括我们生产的电气控制中心和工厂自动化产品。
关注可持续发展
我们使用符合美国环境保护署（“EPA”）Tier4 Final和欧洲Stage V排放标准的发动机制造某些设备，这些发动机与加氢处理植物油（“HVO”）燃料兼容，后者是传统柴油燃料的直接替代产品。虽然HVO燃料产生的能量含量低于传统柴油，但HVO燃料提供了减少的净碳排放，无需预先进行设备改造。
市场营销
材料加工设备的主要购买者包括分销商、公路和重型设备承包商、砂石生产商、拆除、回收和破碎承包商、露天矿山运营商、采石场运营商、港口和内陆码头当局、发电站以及国内外政府机构。
Materials Solutions设备和售后市场销售和服务计划主要通过广泛的经销商网络通过经销商支持销售员工、国内和国际独立分销商以及我们在每个可报告分部的国际分销站点进行营销。
竞争
材料解决方案部门竞争激烈且分散，在产品性能、产品创新、提供的产品范围、服务和价格方面面临强大的竞争。材料解决方案部门的主要竞争对手包括以下以及国内和国际较小的制造商：
| CDE集团 | Masaba，Inc。 | Terex Corporation | ||||||||||||
| Conn-Weld Industries，LLC | McCloskey International（Metso Corporation的一部分） | 雷神制造有限公司。 | ||||||||||||
| Deister Machine Company，Inc。 | 麦克拉纳汉公司 | 韦尔集团PLC | ||||||||||||
| Epiroc | 美卓公司 | Wirtgen Group（a John Deere Company） | ||||||||||||
| EDGE Innovate，LTD | 山特维克集团 | |||||||||||||
| FLSmidth & Co A/S | Superior Industries，Inc。 | |||||||||||||
积压
截至2025年12月31日和2024年12月31日，材料解决方案部门的积压订单分别约为2.199亿美元和1.141亿美元。
企业及其他
公司和其他类别主要由母公司和自保公司组成，它们不符合作为经营分部或列入其他报告分部之一的要求。母公司和俘虏为我们的其他站点提供支持和公司监督。
两个报告部分共有
以下信息适用于基础设施解决方案和材料解决方案报告分部。
制造业
我们在国内和国际工厂为我们的产品制造我们的设备和相关零部件。在许多情况下，我们设计、设计和制造设备和零部件，以满足个人客户的特殊需求。我们的制造业务主要包括制造钢铁部件和整合供应商采购的部件，包括组装和测试我们的成品，以确保我们达到高质量标准。
原材料
我们从国内和国际领先的供应商处为我们的产品采购原材料、制造的组件和替换零件。用于制造我们产品的原材料包括平轧中的碳钢、长
7
产品和管材以及各类合金钢。我们的钢材供应商包括钢厂、分销商和其他来源。为了有效管理我们制造设施的库存，我们及时采购了相当一部分碳钢产品。当市场动态需要时，我们战略性地、有选择地订购超出适时基础的库存项目。尽管制造原材料通常很容易获得，但某些高度定制化的组件可能需要比正常更长的交货时间，例如发动机、变速箱、液压和电子系统。
零件及服务
我们提供广泛的库存OEM和售后市场零件组合，专门为Astec设备设计，以及为有竞争力的机器提供优质的最适合的零件。除了广泛的零件选择外，我们还提供精密工程部件，包括车削零件，以满足最高的质量和性能标准。除了我们全面的零部件库存，我们还提供全方位的服务和技术支持，包括安装、维护和培训，以确保我们设备的最佳性能。
政府条例
我们受制于我们经营的每个国家有关环境事务和员工安全与健康的各种法律法规。美国环保署、职业安全与健康管理局（“OSHA”）和其他地方、州和联邦机构有权颁布可能影响我们运营的法规。地方、州和联邦监管机构有可能对违法违规行为处以罚款和处罚。
我们的业务都不属于受到高度监管的行业。然而，我们制造的空气污染控制设备，主要用于热拌沥青工厂，必须符合美国环保署根据适用于“新源”或新工厂的《清洁空气法》颁布的某些性能标准。我们相信我们的产品符合此类法规、适用的州污染标准和环境保护法的所有材料要求。
由于我们制造的某些设备的尺寸和重量，我们和我们的客户可能会遇到关于公路上可运输的最大重量的各种国家规定。此外，一些州对沥青搅拌站的操作有规定，大多数州都有关于度量衡精度的规定，这影响了我们制造的一些控制系统。
此外，我们业务的全球性质也使我们受制于我们与客户、供应商和其他业务合作伙伴经营所在的各个国家的适用法律法规。这些国际法律法规可能比美国法律法规更加复杂和严格，也可能受到更大的变化，从而导致我们经营所在的外国司法管辖区的合规成本和违规风险增加。
遵守这些政府规定迄今尚未对我们的资本支出、收益或市场内的竞争地位产生实质性影响。
工程和产品开发
我们开展研发活动，以开发新产品，并增强现有产品的功能性、有效性、易用性和可靠性。我们相信，我们的工程和研发工作是我们在市场上取得成功的关键驱动力，并将大量资源用于工程和产品开发活动。我们的先进技术集团开发新兴技术，包括基于云的工程仿真、用于操作员培训的扩展现实以及由人工智能和机器学习驱动的服务支持和分析。通过学术合作和应用研究，我们加快了产品开发，同时降低了原型成本，并在我们的产品组合中推进了可持续性举措。
季节性和积压
从历史上看，第一、第二和第四季度的收入最为强劲，而第三季度通常会产生较弱的业绩。
未完成订单是指预计未来将在净销售额中确认的设备、零件和相关安装的确定订单的美元价值。实盘订单是客户签署的承诺，当我们收到已执行的合同和任何所需的定金或保证金且订单尚未确认为净销售额时，完成预计不可撤销的机器、设备或零件的采购并计入积压订单。我们已收到具有约束力的意向书或合同的某些订单，在收到所有所需的合同文件和定金之前，不会被列入积压订单。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们在未来某些日期的产品交付积压分别约为5.141亿美元和4.196亿美元。
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竞争
每个业务部门在价格、服务和产品质量方面具有高度竞争力的国内市场开展业务。虽然在上述每个业务部门讨论中都提到了具体的竞争对手，但除了铣床和履带式破碎机之外，进口在美国一般不会对我们构成重大竞争。然而，在国际销售中，我们经常与在我们试图渗透的市场中可能有本土存在的外国制造商竞争。
此外，沥青和混凝土通常被认为是竞争性产品，作为新建道路和高速公路的表面选择。州际公路系统的一部分路面是混凝土路面，但美国绝大多数路面是用沥青铺设的。虽然混凝土被用于一些新的路面，但沥青被用于大多数重铺。我们的客户通常提供沥青和混凝土堆焊选项，我们的产品组合使我们能够成为客户沥青和混凝土设备的唯一供应商。
专利和商标
我们寻求获得专利，以保护我们产品和工艺的新颖特性。我们的子公司持有117项美国专利和160项外国专利。我们的子公司有12项美国专利和37项外国专利申请正在申请中。
我们在美国注册了83个商标，包括Astec、Carlson Paving、Elgin、Gundlach Crushers、Heatec、Jeffrey Rader、KPI-JCI、Pennsylvania Crusher、Peterson Pacific、Power Flame、Roadtec和Telsmith的商标，并命名为ASTEC、CARLSON、ELGIN、GUNDLACH CRUSHERS、HEATEC、JCI、JEFFREY Rader、KOLBERG、PETERSON、PENNSYLVANIA CRUSHER、POWER Flame、ROADTEC和TELSMITH，以及其他一些产品名称。我们还在外国司法管辖区注册了188个商标，包括阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、智利、中国、哥伦比亚、欧盟、法国、德国、印度、印度尼西亚、意大利、哈萨克斯坦、墨西哥、新西兰、巴拉圭、秘鲁、俄罗斯、南非、韩国、西班牙、台湾、泰国、英国、乌克兰、乌拉圭和越南。我们有七个美国和一个外国商标注册申请正待处理。
人力资本资源与管理
我们在世界各地的员工都以我们的宗旨为指引：为连接而构建，我们的愿景：构建改变行业的解决方案，创造改变生活的机会。每一位员工也都以我们的价值观和我们的商业行为准则为指导。在日常工作中，我们的员工体现了我们安全、敬业、诚信、尊重、创新的核心价值观。他们通过在他们所做的一切中活出我们开放和诚实的沟通、协作、客户驱动的创新和OneASTEC的制胜行为来做到这一点。我们努力成为首选雇主，吸引并留住致力于创造一个多元化、公平和包容的工作场所的顶尖人才，在这个工作场所，个人因其不同的背景和经历而受到尊重和重视。通过全面的补偿和福利以及对安全的关注，我们努力支持员工的整体福祉。我们的工厂有旨在提高当地生产需求特别需要的领域的制造业员工技能的计划。此外，我们与专门从事技术劳动力招聘的全国性供应商合作，我们的许多站点都与当地的贸易学校和社区学院建立了关系，以吸引人才。
员工简介
截至2025年12月31日，我们雇佣了4,468名员工，其中包括在美国和加拿大的3,679名员工。我们亦保留顾问、独立承建商及临时及兼职工人。截至2025年12月31日，我们员工的职能代表如下：3085人从事制造，367人从事工程，包括辅助人员，1016人从事销售、行政和管理职能。
工会被认证为我们大约2%的美国直接雇员的谈判代理。时不时地，我们的集体谈判协议到期，又来重新谈判。我们约84名活跃的美国雇员代表其当地附属地方工会第11-508-03号与联合钢铁、造纸和林业、橡胶、制造、能源、联合工业和服务业工人国际工会、AFL-CIO-CLC签订了集体谈判协议，该协议的到期日为2028年12月12日。工会也代表了我们在美国以外设施的大约9%的员工。我们认为我们的员工关系很好。
薪酬和福利
作为首选雇主，我们提供有竞争力和稳健的薪酬和福利。我们通过定期进行市场审查并根据需要进行调整来实现这一目标。除了工资，我们还提供区域计划，其中可以包括年度奖金、基于股份的薪酬奖励、带有员工匹配机会的401（k）计划、医疗保健和保险福利、健康储蓄和灵活支出账户、带薪休假、探亲和育儿假、家庭护理资源、灵活工作安排、员工援助计划、学费援助和现场服务。
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健康与安全
雅达将安全视为我们运营的基石，反映出我们致力于保护员工、利益相关者和我们所服务的社区。安全是植根于我们整个组织的核心价值。我们培养一种文化，让安全渗透到我们业务的每一个层面，并得到旨在降低风险和确保安全工作环境的标准化政策和全面培训计划的支持。除了发展企业标准化，我们继续战略性地解决每个设施的缺陷，并在逐个地点的基础上战略性地实施安全改进。
我们继续投资于先进的安全技术，并定期更新我们的程序，以符合行业最佳实践和不断发展的监管标准。我们最近实施了一项交叉审核计划，允许健康和安全人员访问、审核并向其他制造设施提供最佳实践。这种协作方式，结合透明沟通、例行审计和员工和监管机构的反馈整合，使我们能够保持最高标准的安全绩效。我们对安全的承诺超越了我们的设施，涵盖了我们的整个供应链，加强了支持长期可持续性和卓越运营的风险管理的整体方法。
我们采取积极主动的姿态，通过领先指标确定解决潜在危害。我们的不安全工作观察计划等项目，让我们能够在事件发生前监测、评估和降低风险。通过我们的年度激励计划激励及时解决安全问题，该计划纳入了领先的安全指标，以推动问责制和持续改进。我们继续利用领先指标作为用于评估我们整体安全计划成功与否的核心指标之一。
我们的目标是逐年减少可记录的伤害和时间损失事件。为了支持这一目标，我们加强了所有站点和公司结构内的安全资源，以改善我们的整体安全计划。在截至2025年12月31日的一年中，我们的四个制造工厂实现了零可记录伤害。截至2025年12月31日止年度，我们遗留站点的OSHA可记录事故率下降16%，至1.40，而截至2024年12月31日止年度为1.66。更频繁的企业安全审计、加强针对特定地点的培训、标准化的政策和程序以及强化的主动伤害预防策略，都有助于降低我们的可记录事故率。
人才发展
人才和多样性是我们OneASTEC商业模式的关键组成部分。我们努力创造一个吸引顶尖人才的环境，在这里，高绩效得到培育和茁壮成长，不断学习得到根深蒂固，多样化的经验被作为竞争优势被撬动，事业得到推进。
我们利用我们的高性能框架流程来确保公司范围内的一致性，以实现公司的目标和指标。这种模式包括价值观、专业发展和级联的共同绩效目标。
我们为所有员工提供广泛的职业发展经历，包括正式和非正式的，在他们职业生涯的各个阶段。具体来说，我们在全球范围内为主管和经理级别的所有员工提供领导力培训。该培训侧重于建立关键的领导能力，包括领导多元化和包容性团队。此外，关键角色的人才发展和继任规划是我们人才计划的基石。为关键角色制定和监测发展计划，以确保按照既定时间表取得进展。
我们的核心价值观之一-尊重-反映了我们努力将行为纳入我们开展业务方式的每个方面。我们认识到，当我们的团队具有多样性和包容性时，我们的最佳表现就会出现。这些努力触及我们组织的各个层面，包括我们的董事会。
企业和可用信息
雅达电子工业公司是一家田纳西州的公司，成立于1972年。我们在向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快通过或通过我们的网站（www.astecindustries.com）免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、附表14A的代理声明、第16节报告、对这些报告的修订以及根据《交易法》第13（a）或15（d）节提交或提供的其他文件。我们网站中包含的信息不属于本10-K表格年度报告或我们向SEC提交或提供给SEC的任何其他报告的一部分，也不包含在其中。
SEC还在其网站www.sec.gov上维护我们的报告、代理和信息声明以及有关以电子方式向SEC提交的发行人的其他信息的电子版。
项目1a。风险因素
根据目前的知识、信息和假设，以下风险被视为对我们的业务、经营业绩和财务状况具有重大影响。这种对风险因素的讨论应结合第二部分紧密考虑，
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项目7。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以及本年度报告第10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表及其随附的附注。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为不太重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务、经营业绩和财务状况。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。这些风险因素的先后顺序并不能反映其相对重要性或发生的可能性。其中一些风险和不确定性可能会影响特定的业务领域，而其他风险和不确定性可能会影响我们的所有业务。除法律要求外，我们不承担更新或修改此风险因素讨论的义务，无论是由于新的发展或其他原因。
经济和行业风险
整体经济低迷或政府基础设施支出或商业和住宅建设支出减少，可能会对我们的收入和经营业绩产生不利影响。
一般经济衰退，包括政府基础设施支出以及商业和住宅建筑行业的衰退，可能会导致我们的收入和经营业绩出现实质性下降。我们产品的销售对其销售的具体地点和区域经济普遍敏感，特别是商业建筑支出和政府基础设施支出的变化。此外，我们的许多成本是固定的，无法因应需求减少而迅速降低。若干因素，包括以下因素，可能导致我们经营的商业和住宅建筑行业低迷：
•可用于建设的资金减少；
•国内或国际经济下滑；
•建筑行业劳资纠纷致停工；
•天然气和石油价格上涨；
•钢铁价格和钢铁附加费上涨，包括由于关税或其他贸易政策；
•利率上升；
•能源或建筑材料短缺；
•自然灾害和恶劣天气；
•法规变化；
•为客户提供信贷；
•地缘政治冲突；和
•普遍的经济和政治不确定性。
政府对公路建设和养护的资助减少或延迟，可能会导致我们的收入和利润减少。
我们的许多客户依赖政府资助高速公路建设和维护以及其他基础设施项目。从历史上看，美国高速公路基础设施市场的大部分都是由政府支出计划推动的，联邦政府对基础设施项目的资助通常是通过建立多年资金的法案来完成的。例如，美国政府通过联邦公路信托基金计划为高速公路和道路改善提供资金。该计划为改善全国的道路系统提供资金。2021年11月，美国政府颁布了《基础设施投资和就业法案》（简称“IIJA”）。IIJA在截至2026年的五年期间，将5480亿美元的政府支出分配给新的基础设施，其中一些金额专门用于资助公路和桥梁项目。如果国会在IIJA于2026财年末到期时不重新授权或全额资助，对我们产品的需求可能会下降。
承诺或指定用于联邦公路项目的政府资金总是受制于可能导致废除或削减的政治决策。国会可能会在未来的会议上通过立法，允许将先前拨款的高速公路资金用于其他国家目的，或者可能会限制基础设施项目的资金，除非各州遵守某些联邦政策。此外，2024年美国总统和国会选举结果发生了变化，可能会继续改变立法优先事项，并对政府为基础设施项目提供资金产生实质性影响。
我们行业的周期性和我们销售的设备的产品组合可能会对我们的收入和经营业绩造成不利波动。
我们主要向承包商销售设备，这些承包商对设备的需求在很大程度上取决于政府和私营实体正在进行或将安排的道路或公用事业建设项目的数量。道路和公用事业建设项目的数量和频率是周期性的；因此，对我们许多产品的需求是周期性的。我们销售的设备是耐用的，通常可以使用几年，这也有助于我们产品需求的周期性。因此，我们的收入和经营业绩可能会出现周期性波动。在需求低迷时期管理我们的制造工作流程的任何困难都可能对我们的财务业绩产生不利影响。
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利率的变化以及我们的客户缺乏信贷和第三方融资安排可能会减少对我们产品的需求。
近年来，与此前为建设项目提供低融资成本的历史低水平相比，全球利率一直保持在较高水平。与历史低水平相比，持续较高的利率时期可能会对整体经济活动和/或我们客户的财务状况产生抑制作用，其中一种或两种情况都可能对客户对我们产品的需求产生负面影响，从而使客户更难以具有成本效益的方式获得融资，为购买新设备提供资金或我们的客户偿还对我们的债务的能力。我们的客户无法以有吸引力的条款为项目获得融资可能会导致新采购的延迟、取消或缩小规模，这可能会对我们的销售产生不利影响。
市场状况风险
竞争可能会减少我们产品和服务的收入，并导致我们失去市场份额。我们在国际司法管辖区的竞争能力取决于贸易政策，这些政策可能会发生变化。
我们目前在产品性能、价格和服务方面都面临着强大的竞争。我们的一些国内和国际竞争对手拥有比我们更多的资金、产品开发和营销资源。如果我们行业的竞争加剧，或者如果我们目前的竞争对手增强其产品或降低其竞争产品的价格，我们可能会失去销售或被要求降低我们对产品收取的价格。这可能会减少我们产品和服务的收入，降低我们的毛利率或导致我们失去市场份额。除了我们面临的一般竞争挑战外，国际贸易政策可能会对我们的产品和服务的需求产生负面影响，并降低我们在这些市场的竞争地位。在我们经营的国家实施更具限制性的贸易政策，例如更高的关税、关税或收费，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。此外，不利的货币波动可能导致我们的产品和服务比当地竞争对手更昂贵。
我们在外国的业务，以及继续向更多的国际市场扩张，可能会使我们面临在美国以外开展业务所固有的风险。
2025年，国际销售额约占我们总销售额的19.9%，而2024年这一比例为22.2%。我们计划加大在国际市场上已经很重要的销售和生产力度。来自国际业务的销售和出口销售都在不同程度上受到在美国境外开展业务所固有的风险。这些风险包括，我们开展业务的国家可能会因东道国法律或法规以及总体经济和政治状况而出现不利情况，这些国家通常比美国更不稳定，更容易受到地缘政治条件的影响。此外，美国政府制定并不时修订限制或禁止美国公司及其子公司与某些外国、实体和个人开展业务的制裁措施。在国际上开展业务也使我们受到众多美国和外国法律法规的约束，包括与反贿赂、隐私法规和反抵制条款有关的法规。遵守这些法律法规，我们会产生可观的成本。我们国际业务的持续扩张可能会增加未来违反这些法律的风险。违反这些法律的重大行为，或对此类违规行为的指控，可能会损害我们的声誉，扰乱我们的业务，并导致巨额罚款和处罚，这可能对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
随着我们扩展到更多的国际市场，我们了解客户的具体偏好和要求，以及开发、制造和营销满足客户需求的产品的能力，可能会对我们的业务结果产生重大影响。
我们能够以实惠的价格将新产品供应与不同的全球客户对不同类型和尺寸的设备以及各种设备特性和功能的预期偏好相匹配，这对我们的成功至关重要。这需要深入了解我们在全球范围内的现有和潜在客户。未能以领先于竞争对手的具有竞争力的价格交付满足客户需求的优质产品可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们的国际销售及相关经营业绩存在汇兑风险。
由于涉及国外业务和货币的交易导致外币汇率波动，我们面临风险。我们从美国以外的业务中获得了可观的收入、收益和现金流，在美国，业务运营以当地货币进行交易。我们的 货币汇率波动风险主要来自与编制我们的综合财务报表相关的换算风险，以及与以各自子公司功能货币以外的货币计值的交易以及资产和负债相关的交易风险。虽然我们的合并财务报表以美元报告，但我们的国际子公司的财务报表是使用各自的功能货币编制的，并采用适当的汇率换算成美元。因此，美元相对于当地货币的汇率波动可能会导致我们的资产和负债、权益和经营业绩的价值大幅波动。
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此外，我们的国际销售包括从美国向其他国家的客户出口组件和成品。影响汇率的政策和地缘政治事件可能会对世界许多地区的建筑设备需求产生不利影响。此外，我们生产我们产品的国家的美元或任何其他货币的任何走强和/或当地货币的任何走弱都可能增加我们产品在国际市场上的成本。无论对建筑设备的整体需求有何影响，这些变化的影响可能会使我们的产品相对于本地生产竞争对手或其他非美国竞争对手的竞争力降低，在极端情况下，可能会导致我们的产品对客户而言不具有成本效益。因此，我们的国际销售额和利润率可能会下降。
制造和运营风险
我们的盈利能力可能会受到某些零部件、组件和原材料的供应和价格变化的负面影响。
我们要求以具有竞争力的价格获得各种零部件、组件和原材料，以便制造我们的产品。这些零部件和原材料（包括钢材）的供应情况和价格的变化有时会发生显著而迅速的变化。这类物品的供应和价格受到需求、可能导致额外关税、关税或其他费用的国际贸易政策变化、运费成本、全球大流行、航运和集装箱限制以及劳动力短缺和成本等因素的影响，每一项都会显着增加生产成本。如果美国或外国政府征收额外关税，包括对钢铁征收额外关税，生产成本增加可能会变得尤为显着。美国最近对钢铁和铝进口征收了大幅增加的关税，这可能会导致钢铁成本显着提高，并因此增加了我们可能无法转嫁给客户的生产成本。
由于建筑设备和某些基础设施产品的市场价格竞争具有较长的合同到完工周期，我们可能无法通过产品价格上涨来弥补这些成本的增加，这将导致盈利能力下降。增加的运营成本能否转嫁给客户取决于多个因素，包括竞争产品的价格、客户订单的性质以及对我们产品的整体需求。此外，我们在制造过程中依赖有限数量的钢铁和某些其他原材料、零部件供应商。这些供应商的供应中断或延迟或价格大幅上涨可能会对我们的运营和盈利能力产生不利影响，包括我们转换积压订单和净销售额的能力。此类中断、终止或成本增加可能导致成本效率低下、销售延迟或销售减少。
我们可能会受到对我们的分销和制造设施的任何自然或人为中断，以及中断和设备相关问题的不利影响。
我们目前在美国各地以及国际上都拥有广泛的分销和制造设施网络。火灾、地震、与天气有关的事件（如龙卷风、飓风、洪水和其他风暴）、恐怖主义行为、地缘政治冲突或任何其他原因对我们设施造成的任何广泛破坏都可能损害我们库存的很大一部分，并可能严重损害我们向客户分销产品的能力。此外，我们制造业务所需的设备和管理系统可能会出现故障、性能不佳或出现故障，从而导致制造效率的波动。此外，在我们重新开放或更换受损设施所需的时间内，向客户分销我们的产品可能会产生显着更高的成本和更长的交货时间。虽然我们携带财产和营业中断保险，但我们的承保范围可能不足以赔偿我们可能发生的所有损失。任何这些事件单独或总体上都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，一般天气模式影响我们全年的经营业绩，不利天气历来减少了我们最大市场美国第一季度和第四季度的建筑活动。不利天气事件的增加，包括气候变化的结果，通常可能会减少或推迟建筑活动，这可能会对我们的收入产生不利影响。
战略绩效风险
我们可能无法完全维持从我们的OneASTEC商业模式中实现的有针对性的性能改进和其他好处。
OneASTEC商业模式旨在更好地设定战略方向、定义优先事项并提高整体运营绩效。再加上我们的战略支柱，即专注于我们的员工、我们的客户和我们的创新，OneASTEC商业模式以持续改进为中心。我们未来的成功部分取决于成功执行并实现性能改进、收入收益、成本节约和我们举措带来的其他好处。有可能我们可能无法完全实现或维持OneASTEC商业模式带来的预期收益。
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作为我们经营所在行业的创新领导者，我们偶尔会承担新进入市场的设备系统和技术的工程、设计、制造、建设和安装，这可能导致我们实现显着减少或负利润率和/或补偿客户财务损失的责任，包括但不限于可能退还购买价格。
设计和开发创新设备和技术以按预期发挥作用是固有的困难和重大的设计阶段，现场测试和重新设计费用往往与此类设计和开发活动有关。设计和开发阶段需要有意义的准备时间，产品才能投入市场，这通常需要对潜在的新技术和制造技术进行大量投资，以发展我们现有的产品并推出新产品，然后才能实现与此类改进或新产品相关的任何收入。这也要求我们预测不断变化的客户需求。我们的成功取决于我们投资于新技术和制造技术的能力，以继续满足那些不断变化的需求。如果我们无法准确预测此类客户需求，我们将可能产生与此类产品开发相关的损失。
此外，我们的许多竞争对手比我们规模更大，有更多的财力投资于新技术和制造技术。如果我们在新技术和创新方面无法跟上这些竞争对手的步伐，我们可能会失去市场份额，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
此外，任何数量的不可预见的情况都可能影响实际的项目成本。生产延迟、设计变更、不利的天气条件和其他因素也可能导致施工和测试延迟，这可能导致显着的成本超支或无法满足要求的完工日期。在某些情况下，我们可能会因此类延迟将产品推向市场或无法满足最低生产水平而招致合同处罚，我们可能会对客户因此类延迟而招致的其他损失承担责任，包括可能退还购买价格。在不同时期，我们在某些大型项目上经历了负利润率。这些大项目既有现有的、创新的设备设计，也有现场施工和承诺的最低生产水平。我们可能无法充分预测这种不可预见的成本超支的程度，并可能在未来的专业项目上遭受重大损失。
我们未来的增长可能会受到我们与采用生成式人工智能和其他机器学习技术保持竞争力的能力的影响。
我们行业的特点是技术发展和创新迅速，例如使用人工智能和机器学习，以符合不断发展的行业标准。我们可能需要对人工智能进行重大投资，以保持我们在市场上的竞争地位。如果我们无法为现有产品提供增强功能和新功能及集成，开发获得市场认可的新产品或进行足够快的创新以跟上这些快速的技术发展，我们的业务可能会受到损害。此外，与开发这种技术相关的技术挑战可能很大，导致设备故障、客户中断或漏洞的风险，这些风险可能会损害某些客户信息的完整性、安全性或隐私。这些失败可能会导致声誉受损、法律责任或客户信心损失。
未能成功完成重组活动可能会对我们的运营产生负面影响。
我们可能会不时剥离或结束某些业务活动、产品线和/或执行其他组织重组项目，以努力降低成本和简化运营。此类活动涉及风险，因为它们可能会转移管理层对我们核心业务的注意力，在短期内增加开支，并导致与员工、客户或供应商的潜在问题。如果这些活动未能及时完成，则无法实现预期的成本节约、协同增效和效率，在此类活动未决期间或之后发生业务中断或产生意外费用，特别是如果重大，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
作为我们增长战略的一部分，我们可能会在未来进行收购，可能无法以优惠条件成功完成此类收购，或无法实现此类收购的预期收益。
作为我们增长战略的一部分，如果有机会，我们可能会寻求有吸引力的收购机会。未能以适当的条件确定和收购合适的收购候选人可能会对我们的增长战略产生不利影响。为了在我们的收购中取得成功，我们进行了尽职调查，以确定估值问题和潜在的或有损失，并就交易条款进行谈判。虽然我们寻求通过尽职调查减轻此类交易的风险和责任，但除其他外，可能存在我们的尽职调查工作未能发现、未向我们准确或完全披露或我们未充分评估的风险和责任。此外，我们可能无法以高效和具有成本效益的方式或在不对我们或被收购公司的现有业务造成重大干扰的情况下，将任何未来收购业务的运营与我们自己的运营完全整合。
此外，收购涉及重大风险和不确定性，包括被收购业务未来财务业绩的不确定性、预期协同效应的实现、难以将收购的人员和企业文化融入我们的业务、关键员工、客户或供应商的潜在流失、难以整合不同的计算机和会计系统、被收购公司的意外负债风险以及管理层注意力的转移和
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来自现有业务的资源。由于多重因素，我们可能无法成功完成潜在收购，例如与拟议交易的监管审查或获得有利融资有关的问题，或将有吸引力的收购机会输给可能比我们拥有更多财务资源的竞争竞标者。我们还可能被要求承担额外的债务或发行额外的普通股，以便在未来完成收购。潜在的新债务可能很大，可能会限制我们使用运营现金流的灵活性。发行我们普通股的新股可能会稀释我们现有股东的股权价值。我们未能有效整合未来收购的业务或未能管理收购的其他后果，包括债务增加，可能会阻止我们保持竞争力，并最终可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
我们可能无法实现收购TerraSource的所有预期收益或这些收益可能需要比预期更长的时间才能实现。我们在整合TerraSource业务方面也可能遇到重大困难。
2025年7月1日，我们以2.526亿美元完成了对TerraSource的收购。收购的成功将在很大程度上取决于我们能否成功地合并和整合收购的业务并实现预期收益，包括协同效应、成本节约、创新机会和收购带来的运营效率。
所收购业务的整合是一个复杂、昂贵和耗时的过程，可能会导致重大挑战，包括但不限于：
•在留住现有客户、供应商和战略合作伙伴以及发展新的业务关系方面存在困难；
•留住和吸收关键人员方面的挑战；
•协调地理上重叠的组织；
•整合信息技术、通信和其他运营和系统方面的意外问题；
•转移管理层对整合事项的注意力；
•实现预期协同效应、商业机会和增长前景的困难；
•在遵守标准、控制、程序和会计等政策、商业文化和薪酬结构方面遇到的困难；
•管理一家规模明显更大、更复杂的公司的扩展运营的困难；
•我们可能从TerraSource继承的潜在负债的影响；
•解决企业文化和管理理念可能存在的差异的困难；
•我们的信用评级可能恶化；以及
•与整合相关的意外或意外开支或延误。
其中许多因素超出了我们的控制范围，其中任何一个因素都可能导致成本增加、预期收入金额减少以及管理层的时间和精力被转移，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，并导致我们成为诉讼的对象。此外，即使成功整合TerraSource业务，收购TerraSource的全部预期收益也可能无法实现，包括预期的协同效应、成本节约或销售或增长机会。这些好处可能无法在预期的时间范围内实现，或者根本无法实现。此外，在整合过程中可能会产生额外的意外费用。所有这些因素都可能导致我们的每股收益减少，降低或延迟TerraSource的预期增值效应，并对我们普通股的股价产生负面影响。因此，无法保证收购TerraSource将导致实现全部预期收益。
财务风险
我们现有和未来的债务水平可能会对我们的财务状况、我们未来获得融资的能力、我们对业务变化做出反应的能力以及我们在此类债务下履行义务的能力产生不利影响。
2025年7月1日，在完成对TerraSource收购的同时，我们签订了一项新的信贷协议，其中规定（i）循环信贷额度、定期贷款额度、周转贷款额度和信用证额度，初始总金额不超过6亿美元，以及（ii）增量融资额度，总金额不超过1.5亿美元（统称为“2025年信贷额度”）。
截至2025年12月31日，根据某些财务契约，我们的未偿本金债务为3.413亿美元，2025年信贷安排下的可用资金为2.447亿美元。我们在澳大利亚、巴西、加拿大、南非和英国的某些国际子公司已与我们的信贷协议的相同贷方以及其他贷款机构签订了各自的独立贷款协议。我们的负债水平可能：
•使我们更难履行与我们的其他债务相关的义务，从而导致此类债务可能出现违约和加速；
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付我们债务的本金和利息，从而减少了用于为营运资金、收购、资本支出和其他一般公司用途提供资金的此类现金流的可用性；
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•限制我们为营运资金、收购、资本支出、偿债要求和其他一般公司用途获得额外融资的能力；
•限制我们为债务再融资的能力或导致此类再融资的相关成本增加；
•增加我们对一般不利经济和行业状况的脆弱性，包括利率波动（因为我们的部分借款采用浮动利率）；和
•与其他债务比例较低的公司或以更优惠的利率承担类似债务的公司相比，我们处于竞争劣势，因此，这些公司可能更有能力抵御经济衰退。
我们负债水平的上述任何影响都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，由于多种因素，包括我们的业绩或财务状况恶化、整体行业前景或债务资本市场或整体经济的变化，我们未来进入债务资本市场为现有债务债务融资或获得资本为增长融资可能会受到限制。无法以可接受的条件进入信贷市场，如果有的话，可能会对我们的财务状况和为未来增长提供资金的能力产生重大不利影响。
此外，我们的债务工具包括某些肯定和否定契约，这些契约要求我们遵守某些财务契约，并对我们的财务和业务运营施加限制，包括对留置权、债务、根本变化和业务性质变化的限制。未能遵守我们债务工具中包含的契约可能会导致违约事件或我们债务工具下的债务加速。
我们须在美国和某些外国司法管辖区缴纳所得税，与之相关的税码、有效税率和会计原则的变化可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们在美国和其他外国司法管辖区需要缴纳所得税。我们未来的所得税和现金税负债拨备可能会受到多种因素的不利影响，包括我们的收益在不同司法管辖区的地域组合变化、税务机关对我们的税务状况和公司间转让定价安排的质疑、外币汇率波动、对先前提交的纳税申报表的审计和审查的不利解决以及税法和法规的变化。除其他外，我们的经营业绩可能受到以下因素的不利影响：美国和外国司法管辖区的有效税率变化、美国和非美国司法管辖区之间或税率不同的司法管辖区之间收益组合的变化、对先前提交的纳税申报表的审计或审查的不利解决以及税法或条约的变化。
我们经营所在的任何司法管辖区的所得税法律法规或此类法律的解释的变化可能会增加我们的有效税率，并对我们的经营业绩产生负面影响。2025年7月4日，《一大美丽法案》（“OBBBA”）颁布，对美国税法进行了广泛的修改，包括对公司和国际条款的修改，这些条款从2025年开始对我们主要有效。
由于经济合作与发展组织的税基侵蚀和利润转移第二支柱（“第二支柱”）规则，包括我们经营所在的几个司法管辖区采用第二支柱，外国司法管辖区的税法可能会发生进一步变化。此外，我们通常每年都会产生大量的研发成本，并且由于这些支出，我们历来获得了大量的研发税收抵免。国会可能会在未来几年减少或取消此类税收抵免，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法充分管理与我们的产品和系统相关的风险，包括增加的保修成本。
我们产品的成功取决于我们管理风险的能力，即我们的产品可能存在质量或其他缺陷或缺陷，导致其无法满足性能或可靠性要求，包括与设计、制造和保修相关的成本。管理这些风险可能代价高昂且技术上具有挑战性，我们无法确定它们可能产生的最终效果。由于这些风险敞口的复杂性和每项索赔的独特情况，质保责任和相关的准备金估算过程具有高度的判断力。此外，一旦客户就所谓的产品缺陷提出索赔，可能难以确定与此种指控相关的潜在风险或责任程度，或这些索赔的主张可能在地理上扩大的程度。尽管我们为某些与产品相关的索赔投保，但我们可能无法获得此类保单或充分涵盖损害赔偿责任、维修费用或诉讼费用。当前和未来的索赔可能产生于保险未涵盖的事件或情况，并且不受与我们的分包商的有效赔偿协议的约束。未能成功应对这些挑战可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响，并损害我们的声誉。
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商誉和其他无形资产占我们总资产的重要部分。如果事件或情况表明资产的账面值可能无法收回，我们必须至少每年对我们的商誉和其他无形资产进行减值测试，这可能导致商誉或无形资产的重大非现金减记，并可能对我们的经营业绩和股东权益产生重大不利影响。
我们已经完成了多项收购，并期望在未来继续完成选定的收购，作为我们增长战略的组成部分。就收购而言，适用的会计准则一般要求被收购业务的有形和无形资产净值按其截至收购日的公允价值记入收购公司的资产负债表。因此，我们支付的购买价格超过任何收购业务的有形和无形资产净值的公允价值的任何部分都将被记录为商誉。使用寿命确定的无形资产需要在其预计使用寿命内进行摊销，这一摊销费用可能很大。如果后来确定被收购业务的预期未来现金流量可能低于被收购业务的资产和商誉的账面价值，则该资产，包括使用寿命不确定和使用寿命不确定的无形资产或商誉可能被视为减值。如果发生这种情况，根据适用的会计规则，我们可能需要在我们的资产负债表上减记资产或商誉的价值，以反映任何此类减值的程度。任何此类资产或商誉减记通常将在我们发生任何此类减记的会计期间的经营业绩中确认为非现金费用。
商誉至少每年进行一次减值评估（或在事件或情况变化表明可能已经发生减值时更频繁地进行）。其他无形资产如存在表明账面价值可能无法收回的情况，则需进行减值评估。
于2025年10月1日，我们对商誉减值进行了定性评估，我们的测试表明我们的任何报告单位均未发生减值。我们的市值、盈利能力下降或现金流为负或下降会增加商誉或其他无形资产减值的风险。未来的减值费用可能会对我们的经营业绩和股东权益产生重大不利影响。
人力资本风险
如果我们不能保持我们的文化以及吸引、留住和聘用我们的员工，我们的业绩可能会受到影响。
我们相信，我们的文化，专注于安全、奉献、诚信、尊重和创新，是我们最强大的资产之一。我们强大的文化使我们能够在整个组织中招聘和留住顶级人才。我们相信我们的员工和经验丰富的领导团队是竞争优势，作为最优秀的人，随着时间的推移，会产生最好的结果。我们吸引和留住合格的工程师、熟练的制造人员和其他专业人员的能力，无论是通过直接雇用还是通过收购雇用这些专业人员的其他业务，也将是决定我们未来成功的重要因素。在这些领域合格人才的可用性不断减少，这是在留住和吸引足够合格的人员以使我们能够有效满足客户需求方面的一项重大挑战，导致将积压转化为收入的交货时间变长，并对我们的利润率产生重大不利影响。如果我们无法吸引最有才华的候选人，也无法通过投资于人才和个人发展来留住和聘用更多高素质的管理、技术、制造、销售和营销人员，我们的运营和财务业绩可能会受到影响。
此外，与工会的纠纷可能会影响我们运营设施的能力以及我们的财务业绩。与工会的任何罢工、停工或其他纠纷都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
未能留住我们的关键人员或吸引更多的关键人员可能会对我们实施业务计划的能力产生不利影响，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们在很大程度上取决于我们的执行官和其他关键员工的能力和持续参与。这类人员的竞争很激烈，我们不能保证他们在需要的时候能够得到，或者我们有能力吸引和留住他们。任何这些人的流失或无法吸引、留住和维持更多的人员可能会阻止我们实施我们的业务战略。无法保证我们将能够保留现有的管理人员或在需要时吸引更多合格人员。
此外，不时发生的领导层变动本质上可能难以管理，不充分的过渡可能会对我们的业务造成干扰，包括对我们与客户、供应商、供应商和员工的关系造成干扰。这也可能使我们更难雇用和留住关键员工。此外，任何未能确保知识的有效转移和平稳过渡都可能阻碍我们的战略规划、执行和未来表现。
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法律、监管和合规风险
我们在正常经营过程中面临产品责任索赔和其他诉讼的持续风险。
我们制造重型机械，客户在挖掘和建筑工地、港口和内陆码头以及高流量道路上使用重型机械。我们设备的任何缺陷或不当操作都可能导致人身伤害、死亡或财产损坏或破坏，其中任何一项都可能导致对我们提出产品责任索赔。我们承保的金额和范围可能不足以涵盖我们在产品责任索赔事件中可能产生的所有损失或责任。我们可能无法维持我们认为必要或足够的类型或水平或我们认为合理的费率的保险。向我们提出的超出可用保险范围的成功索赔或参与产品召回的要求可能会对我们的业务产生重大不利影响。此外，保险范围越来越昂贵，包含更严格的条款，未来可能很难获得。
我们受到重大政府监管，如果我们未能遵守此类监管或如果我们受到更多监管，我们可能会产生与处罚、补救措施或增加合规要求相关的重大成本。
我们面临与在国内和国际开展业务相关的各种风险，这些风险涵盖范围广泛的政府法规，包括但不限于：美国《反海外腐败法》、其他反腐败法律、美国海关和边境保护局管理的法规、美国商务部工业和安全局、美国财政部外国资产管制办公室和各种非美国政府实体，包括适用的进出口管制法规和海关要求、美国和外国政府对国家、实体或个人征收的附加税、关税、经济制裁，贸易的禁运或其他限制、货币兑换条例和转让定价条例。我们还受到与我们开展业务或进行交易的国家的政治、社会、宗教和经济稳定及其与美国的外交关系相关的潜在不利变化或增加的不确定性的影响。因此，我们面临遵守复杂的国际法律法规的风险，这些法律法规可能会发生意外变化，并与我们开展业务的其他国家的法律存在差异或冲突。虽然我们维持合规计划以帮助确保遵守此类法规，但无法保证我们将有效遵守所有此类法规。不遵守这些规定可能会使我们受到刑事和民事处罚、非法所得和其他制裁、补救措施、法律费用和声誉损害，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生不利影响。
此外，我们的某些设备受到限制排放规则和其他与气候相关的规则和规定的约束。我们的一些产品包含的组件必须符合环境、健康和安全法律或法规，包括性能标准，由EPA和其他州监管机构颁布。这些绩效标准未来可能会发生变化或变得更加严格。此外，我们可能会受到有关气候变化的额外立法、法规或协议的约束，由于遵守任何此类立法、法规或协议的能源、环境和其他成本和资本支出增加，遵守任何新规则可能是困难且代价高昂的。这些要求的变化也可能导致我们采取代价高昂的措施来重新设计或修改我们的设备，或以其他方式对我们产品的制造过程产生不利影响。这些变化也可能影响我们的供应商和客户的运营。此外，我们可能会因适用于我们业务的其他监管要求而产生材料成本或责任，例如，包括国家对我们的组件设备的监管、重量和量度的准确性以及在高速公路和道路上可运输的最大重量。
我们受到各种法律诉讼，其结果可能对我们不利。
我们可能会不时卷入各种法律诉讼，并受到政府的调查。我们无法预测何时会出现索赔或事项以及它们将在多大程度上影响我们的业务，而我们业务的国际性也使我们面临外国司法管辖区出现的法律和监管事项。我们可能会为管理和辩护此类事项而产生大量费用，对我们施加的任何判决或罚款都可能对我们的财务状况产生重大影响。我们的业务可能会受到法律诉讼结果和其他无法确定预测的意外事件的不利影响。我们估计损失或有事项，并根据我们的评估建立准备金，其中鉴于我们在特定时点所知道的事实和情况，负债被认为很可能和可以合理估计。后续发展可能会影响我们对确认为负债的损失或有事项的评估和估计。这些事项也可能大大转移我们管理层的注意力。
我们的供应基地未能使用符合道德的商业惯例并遵守适用的法律法规，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
虽然我们对我们的供应商进行尽职调查并要求他们遵守各种政策和合同契约，但我们不控制供应商的商业行为。因此，我们不能保证我们的尽职调查工作将揭示它们遵循道德商业惯例，例如公平工资惯例以及遵守环境、安全、劳工、人权、材料采购和其他法律。缺乏合规可能导致我们寻找替代供应商，这可能会增加我们的成本，并导致我们的产品延迟交付、产品短缺或我们的运营受到其他干扰。如果我们的供应商
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未能遵守适用的法律、法规、安全守则、雇佣惯例、人权标准、质量标准、环境标准、生产实践或其他义务、规范、身份识别和报告要求或道德标准，我们的声誉和品牌可能会受到损害，我们可能会面临诉讼、调查、执法行动、金钱责任和额外成本，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
环境、社会和治理风险可能会对我们的声誉以及股东、员工、客户和第三方关系产生不利影响，并可能对我们的股价产生负面影响。
作为一家上市公司，我们面临与环境、社会和治理（“ESG”）活动相关的公众和投资者审查。如果我们未能以负责任的方式行事或履行我们在多个领域可能设定的任何承诺，例如多样性、公平和包容性、环境管理，包括在气候变化、人力资本管理、对当地社区的支持、公司治理和透明度方面，或者未能在我们的业务运营中考虑ESG因素，我们将面临品牌和声誉受损的风险。一些利益相关者可能不同意我们的目标和倡议，利益相关者的关注点可能会随着时间而变化和演变。利益相关者也可能对ESG重点应该放在哪里有不同的看法，包括对我们经营所在的不同司法管辖区的法规有不同的看法。
我们预计与ESG事项相关的监管要求将继续在全球范围内扩大，尤其是在欧盟。此外，遵守适用的法律法规和追求其他ESG相关目标可能要求我们进行额外的资本和运营支出，这可能会对我们的收益、流动性、财务状况或竞争地位产生重大不利影响。此外，环境、安全和其他ESG法规的不均衡应用可能会使我们的产品处于成本或特性劣势，这可能会降低我们的收入和盈利能力。
如果我们无法保护我们的专有技术不受侵犯，或者如果我们的技术侵犯了他人拥有的技术，那么对我们产品的需求可能会减少，或者我们可能会被迫修改我们的产品，这可能会增加我们的成本。
我们拥有众多专利，涵盖与我们的许多产品和系统相关的技术和应用，以及在美国专利商标局和外国注册的众多商标和商号。我们现有的或未来的专利或商标可能无法充分保护我们免受侵权，未决的专利或商标申请可能不会导致已发布的专利或商标。我们的专利、注册商标和专利申请（如果有）如果受到质疑，可能不会得到支持，竞争对手可能会在我们的专利保护范围之外开发类似或优越的方法或产品。这可能会减少对我们产品的需求，并大幅减少我们的收入。我们可能需要花费大量资源来监控和执行我们的知识产权，我们可能不知道或无法发现或证明第三方的侵权行为。我们执行知识产权的能力受到诉讼风险的影响，以及这些权利在一些国家的保护和可执行性的不确定性。如果我们寻求强制执行我们的知识产权，我们可能会受到这些权利无效或无法执行的索赔，其他人可能会寻求对我们的反索赔，这可能会对我们的业务产生负面影响。此外，知识产权法或其解释的变化可能会影响我们保护和维护我们的知识产权的能力，增加专利申请的起诉以及已发布专利的执行或辩护的成本和不确定性，并降低我们知识产权的价值。如果我们不能成功地保护和执行我们的知识产权，或者由于技术变革的快速步伐而使它们被规避、失效或过时，可能会对我们的竞争地位和我们的经营业绩产生不利影响。此外，如果我们的产品被视为侵犯了他人的专利或所有权，我们可能会被要求修改我们产品的设计、更改我们产品的名称或获得使用我们产品中使用的某些技术的许可。
信息技术和网络安全风险
我们的运营可能会因信息技术系统的任何中断而受到不利影响。
我们的运营依赖于我们的信息技术系统，这些系统涵盖了我们所有的主要业务职能。我们依靠我们的信息技术系统来运行关键功能，包括会计和财务信息系统、处理应收账款、管理和补充库存、及时填补和运送客户订单以及协调我们在所有产品和服务中的销售活动。如果我们的信息技术系统在任何长时间内出现重大中断，都可能导致在生成关键财务和运营信息、处理应收账款、接收库存和供应以及履行客户订单方面出现问题和延误。这些中断可能会对我们的运营以及我们的客户服务和关系产生不利影响。我们的系统，或我们的重要客户或供应商的系统，可能会因自然或人为事件或计算机病毒、物理或电子入侵或影响全球互联网的类似中断而损坏或中断。此外，我们依赖多家第三方服务提供商执行某些业务流程并维护某些信息技术系统和基础设施，其系统中的任何安全漏洞或中断都可能损害我们有效运营的能力。与我们的系统或我们的重要客户、供应商或第三方供应商的系统相关的此类中断、延迟、问题或相关成本可能对我们的运营、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
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在全球范围内威胁普遍增加以及更复杂和更有针对性的网络犯罪的情况下，安全漏洞和对我们信息技术基础设施的其他破坏可能会损害我们以及我们的客户和供应商的信息，这可能会使我们承担责任并损害我们的声誉。
在日常业务过程中，我们依赖信息技术网络和系统来处理、传输和存储电子信息，并管理或支持多种业务功能，包括供应链、制造、分销、开票和收款。我们使用信息技术系统记录、处理和汇总财务信息和运营结果，以用于内部报告目的，并遵守监管财务报告、法律和税务要求。此外，我们在数据中心和信息技术网络上收集和存储敏感数据，包括知识产权、专有商业信息和客户和供应商的专有商业信息，以及客户和员工的个人身份信息。这些网络的安全运行以及这些信息的处理和维护对我们的业务运营和战略至关重要。我们过去经历过网络犯罪，虽然我们认为我们采取了适当的措施和程序，以减轻信息技术相关中断对我们系统的潜在风险，但网络安全攻击有可能成功地违反旨在保护我们系统的措施和程序。在这种情况下，我们可能会受到生产停机、运营延迟、对我们的运营或向客户提供产品和服务的能力的其他有害影响、机密或其他受保护信息的泄露、数据的盗用、破坏或损坏、安全漏洞、挪用公司资金、其他操纵或不当使用我们的系统或网络、法律索赔或诉讼、根据保护个人信息隐私的法律承担的责任或监管处罚、补救行动造成的财务损失、业务损失或潜在责任和/或对我们声誉的损害，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。虽然我们迄今没有经历任何与网络犯罪或其他信息安全漏洞有关的重大损失，但无法保证我们未来不会遭受如此重大的损失。此外，随着网络安全格局的不断演变，与我们的网络安全措施和程序相关的成本可能会显着增加。虽然我们维持网络风险保险，但在发生重大安全或数据泄露事件时，这种保险可能不会涵盖我们可能遭受的所有损失，并可能导致成本增加或影响未来承保范围的可用性。
此外，我们收集、存储和处理的数据受多种美国和国际法律法规的约束，例如欧盟的《通用数据保护条例》和《加州消费者隐私法》，这些法规可能会对违规行为带来重大的潜在处罚。
我们可能无法成功实施我们新的企业资源规划系统。
我们正在经历一个多年分阶段实施的标准化ERP系统，它正在取代我们现有的许多不同的核心财务系统。升级后的ERP将把我们的内部运营、制造、财务、人力资本资源管理和客户关系系统转换为基于云的平台。这个新的ERP系统将提供标准化流程和集成技术解决方案，使我们能够更好地利用自动化和流程效率，改变我们连接人员、产品和流程的方式。实施这一规模是一项重大财务工作，已经并将继续需要管理层和关键员工投入大量时间和精力。如果没有与资源限制或实施的关键设计阶段的挑战相关的延迟，我们可能无法成功实施我们的ERP系统。由于转换为新的ERP，我们的财务报告流程效率低下，这可能会对我们在新的ERP和流程成熟之前及时编制准确财务报表的能力产生不利影响。此外，我们可能会在ERP实施方面产生高于预期的成本，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，如果新ERP未能成功实施，我们对财务报告的内部控制的有效性可能会受到不利影响。
项目1b。未解决的工作人员评论
没有。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
•定期进行网络安全计划成熟度评估，以评估所利用的总体控制、流程、技能和平台评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险。
•对关键业务流程和服务进行定期业务影响评估，使我们能够确定业务的敏感和关键方面、运营中断对这些流程和服务的影响以及在这些流程和服务中利用的数据的敏感性。
•定期对我们的内部和外部IT环境进行渗透测试，以验证我们的网络安全计划的真实有效性，并减轻新的网络安全漏洞的风险。
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我们的网络安全计划的主要方面由内部信息技术资源管理。
我们的内部团队根据需要得到外部服务提供商和顾问的支持。
最后，我们为相关员工开展网络安全培训和意识计划，定期利用实际场景进行桌面练习，以验证和改进我们的网络安全事件响应计划，并确保我们的管理层在发生网络安全事件时对执行其角色和责任有透彻的理解和经验。
我们的网络安全战略和风险管理计划是我们总体企业风险管理计划的一个组成部分，并与公司内的其他职能领域进行接口，包括我们的业务部门、法律、风险、人力资源和内部审计部门。
虽然我们过去经历过网络安全事件，但我们不认为来自网络安全威胁的任何风险已对我们的业务或财务状况产生重大影响或有合理可能产生重大影响。然而，无法保证我们未来不会遭受可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响的重大事件。有关网络安全风险如何可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响的更多信息，请参阅第一部分，项目1a。风险因素。
治理
负责评估和管理网络安全风险的管理岗位包括
我们的IT基础设施高级总监和首席信息官（“CIO”）
，后者直接向我们的首席财务官（“CFO”）汇报。我们的首席信息官负责确保我们制定了与业务要求和战略完全一致的网络安全风险管理计划。
我们的首席信息官和IT基础设施高级总监分别拥有超过10年和20年的网络安全监督经验。我们的首席信息官在加入该公司之前曾担任纽约证券交易所上市建材公司的首席信息官。
作为我们定义的网络安全政策和网络安全事件响应计划的一部分，管理层会定期更新我们的网络安全战略的执行状态和该计划的日常运营。这包括定期报告和评估所有网络安全事件，而不仅仅是那些可能被视为重要的事件。
•我们的网络安全风险简介；
•我们网络安全战略的任何变化；
•网络安全战略执行情况；以及
•过去一个季度发生的任何重大网络安全事件的摘要，包括事件的性质、影响和解决。
在发生重大网络安全事件时，根据我们的网络安全事件应对计划向审计委员会提供通信。
项目2。物业
截至2025年12月31日，我们的制造、仓库和办公设施在全球的总面积约为400万平方英尺。我们相信，所有物业都将得到良好的维护，并足以满足目前的使用，在我们目前开展业务时，有足够的能力满足当前的需求。随着我们继续优化我们的全球足迹，我们可能会确定物业或扩张
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现有地点的机会，提供增长机会或确定我们当前的某些物业不再符合我们的要求。此类新物业可能会被出租或购买，而现有物业可能会被改造、出售、出租或以其他方式使用。
我们的公司总部位于田纳西州查塔努加的自有办公室。额外的行政办公室设在美国境内外。
下表列出了我们拥有或租赁的主要地点，如所示，并在我们的持续业务运营中使用：
| 位置 | 段 | 设施类型/用途 | 约方英尺 | |||||||||||||||||
| 美国 | ||||||||||||||||||||
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田纳西州查塔努加(1)
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基础设施解决方案 | 制造/重建、办公室、培训中心、仓库和仓储 | 1,397,388 | |||||||||||||||||
| 南达科他州扬克顿 | 材料解决方案 | 制造、仓库和办公室 | 344,995 | |||||||||||||||||
| 俄勒冈州尤金 | 材料解决方案 | 制造和办公室 | 140,300 | |||||||||||||||||
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俄勒冈州波特兰(1)
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材料解决方案 | 制造业 | 138,200 | |||||||||||||||||
| 俄勒冈州尤金 | 基础设施解决方案 | 制造和办公室 | 135,920 | |||||||||||||||||
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内布拉斯加州布莱尔(1)
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基础设施解决方案 | 制造和办公室 | 123,100 | |||||||||||||||||
| 威斯康星州伯灵顿 | 基础设施解决方案 | 制造和办公室 | 112,100 | |||||||||||||||||
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德克萨斯州斯塔福德(1)
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材料解决方案 | 制造业 | 110,800 | |||||||||||||||||
| 威斯康星州Prairie du Chien | 基础设施解决方案 | 制造业 | 100,336 | |||||||||||||||||
| 伊利诺伊州贝尔维尔 | 材料解决方案 | 制造和办公室 | 95,000 | |||||||||||||||||
| Parsons，堪萨斯州 | 基础设施解决方案 | 制造和办公室 | 91,600 | |||||||||||||||||
| 西弗吉尼亚州普林斯顿 | 材料解决方案 | 制造业 | 84,041 | |||||||||||||||||
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伊利诺伊州斯特林(1)
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材料解决方案 | 制造和办公室 | 67,500 | |||||||||||||||||
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南卡罗来纳州邓肯(1)
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材料解决方案 | 制造和办公室 | 60,000 | |||||||||||||||||
| 伊利诺伊州罗利 | 材料解决方案 | 制造业 | 52,000 | |||||||||||||||||
| 国际 | ||||||||||||||||||||
| 约翰内斯堡、豪登省、南非 | 材料解决方案 | 制造和办公室 | 229,000 | |||||||||||||||||
| 英国Tyrone郡Omagh | 材料解决方案 | 制造和办公室 | 205,000 | |||||||||||||||||
| 巴西米纳斯吉拉斯州Vespasiano | 材料解决方案 | 制造和办公室 | 132,400 | |||||||||||||||||
| 加拿大安大略省桑伯里 | 材料解决方案 | 制造和办公室 | 60,500 | |||||||||||||||||
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(1)这些设施部分或全部出租。
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项目3。法律程序
我们涉及在我们的日常业务过程中产生的多项法律诉讼。有关与法律诉讼有关的或有事项的讨论，请参阅本年度报告第10-K表第II部分第8项所载综合财务报表附注的附注16、承诺和或有事项。
项目4。矿山安全披露
没有。
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第二部分
项目5。注册人共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券的市场
普通股
我们的普通股在纳斯达克全国市场交易，股票代码为“ASTE”。截至2026年2月20日，我们的普通股记录持有人有223名。
股息政策
我们在2025年和2024年的所有四个季度向股东支付了每股普通股0.13美元的季度股息，这两年的股息支付的现金总额为1190万美元。
股息是在我们的董事会酌情从合法可用于该目的的资金中宣布时支付的。虽然我们的董事会目前预计将继续定期派发季度现金股息，但未来与我们的股息政策有关的任何决定将由董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们的收益、财务状况、流动性需求、资本要求、监管和合同限制、业务计划和机会以及董事会认为相关的其他因素。此外，我们的股息支付可能受到我们循环信贷融资协议中的限制性契约的限制。
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性能图
下面的股票表现图表旨在展示我们与可比公司相比的股票表现。该股票表现图表比较了提供给Astec Industries, Inc.普通股股东的五年累计总回报相对于罗素2000指数、我们的广泛股票市场比较指数以及标普 600小型股工业指数的累计总回报。
该图表假设在2020年12月31日对我们的普通股、罗素2000指数和标普 600小型股工业指数的投资价值为100美元，并假设所有股息再投资以及截至2025年12月31日每一股的相对表现。
| 12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以美元计） | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Astec Industries, Inc. | 100.00 | 120.46 | 71.49 | 66.27 | 60.72 | 79.28 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 罗素2000 | 100.00 | 114.82 | 91.35 | 106.82 | 119.14 | 134.41 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 标普 600小型股工业股 | 100.00 | 125.90 | 114.07 | 150.38 | 176.19 | 200.50 | |||||||||||||||||||||||||||||
项目6。[保留]
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第8项中的合并财务报表和相关附注一并阅读。经营业绩和此处包含的其他信息不一定表明未来期间可能预期的财务状况、经营业绩和现金流量。这份关于10-K表格的年度报告，包括本项目7中讨论的事项。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析包含与我们的计划、估计和信念相关的前瞻性陈述，这些陈述涉及重要的风险和不确定性。见“《私人证券诉讼改革法案》下的安全港声明”和第一部分，第1a项。风险因素
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用于讨论可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异的不确定性和假设。
这份关于10-K表格的年度报告的这一部分一般讨论2025年和2024年的项目以及2025年和2024年之间的年度比较。关于2023年项目的类似讨论以及2024年和2023年之间的逐年比较可在第二部分第7项中找到。管理层对我司财务状况和经营成果的讨论与分析截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告.
本管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析中讨论的财务状况和经营成果为雅达电子工业及其合并子公司的财务状况和经营成果，统称为“公司”、“雅达集团”、“我们”、“我们的”或“我们”。
业务概况
我们设计、设计、制造、营销和服务主要用于沥青和混凝土道路建设及相关建设活动的设备和部件，以及某些其他产品。我们的产品应用于道路建设的各个阶段，从采石、破碎骨料到路面的应用。我们还提供工业自动化控制和远程信息处理平台，以及制造与道路建设无关的某些设备和组件，包括用于采矿、采石、建筑、拆除、土地清理和回收行业以及港口和铁路堆场运营商的设备；工业传热设备；商用全树纸浆削片机；卧式磨床；鼓风机卡车；商业和工业燃烧器；以及燃烧控制系统。
我们的产品主要面向沥青和混凝土生产商；公路和重型设备承包商；公用事业承包商；砂石生产商；建筑、拆除、回收和破碎承包商；林业和环境回收承包商；矿山和采石场运营商；港口和内陆码头当局；发电站和国内外政府机构。除了设备销售，我们制造和销售我们每个产品线的设备的替换零件和一些竞争对手的设备的替换零件。更换零件的分销和销售是我们业务的组成部分。
执行摘要
与上一年相比，我们截至2025年12月31日止年度的财务业绩亮点包括：
•净销售额为14.104亿美元，增长8.1%
•毛利3.742亿美元，增长14.1%
•运营收入6590万美元，增长184.1%
•归属于雅达科技的净利润为3880万美元，同比增长802.3%
•每股摊薄收益1.68美元，增长784.2%
•积压订单5.141亿美元，增长22.5%
影响2025年财务业绩的重要项目
TerraSource收购
2025年7月1日，我们完成了对TerraSource Holdings，LLC（“TerraSource”）的收购，该公司是一家市场领先的材料加工设备和相关后市场零件制造商，服务于互补的破碎、筛选和分离应用。此次收购为我们提供了进入材料加工设备和相关后市场零件的相邻市场的机会，以及显着的增长和价值创造机会。
新的信贷便利
于2025年7月1日，在完成对TerraSource收购的同时，我们与作为行政代理人的富国银行银行、National Association以及不时与其订立的贷款方订立新的信贷协议（“2025信贷协议”），其中规定（i）循环信贷融资、定期贷款融资、周转贷款融资和信用证融资，初始总金额最高为6.00亿美元，以及（ii）总金额不超过1.50亿美元的增量融资限额（统称“2025信贷融资”）。
战略转型方案
我们的战略转型计划包括正在进行的多年分阶段实施标准化企业资源规划（“ERP”）系统，该系统正在取代我们现有的许多不同的核心财务系统。迄今为止，我们已经在美国和加拿大的地点推出了人力资本资源模块，并与Corporate一起转换了三个制造地点的运营。我们预计该项目将于2028年或2029年结束，总约
25
实施成本预计在180美元到2亿美元之间。截至2025年12月31日止年度，我们的实施费用总额约为1.51亿美元。
有关与这些战略举措相关的成本的更多讨论，请参见附注21，战略转型和重组、减值和其他资产（收益）费用，扣除本年度报告第10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表附注。
行业和业务状况
我们的财务表现受到许多因素的影响，包括我们所服务的市场的周期性和不同的状况。这些市场的需求随整体经济状况而波动，对公共部门用于基础设施发展、私人资助的基础设施发展以及液体沥青、石油、天然气和钢铁价格变化的支出量尤为敏感。此外，我们的许多市场竞争激烈，我们的产品在世界范围内与许多其他制造商和经销商生产和销售的同类产品竞争。
联邦资金提供了美国所有高速公路、街道、道路和停车场建设的很大一部分。由于联邦高速公路资助计划已经持续实施了几十年，我们认为，这些资助计划通过允许客户在多年期间规划和执行联邦立法到位的长期项目，为我们的客户的购买决策提供了稳定性。美国政府于2021年11月颁布了《基础设施投资和就业法案》（“IIJA”），以取代之前的计划。IIJA在截至2026年的五年期间，将5480亿美元的政府支出分配给新的基础设施，其中一些金额专门用于资助公路和桥梁项目。我们认为，多年期高速公路项目（如IIJA）对国内道路建设行业具有积极影响。
我们基础设施解决方案部门收入的很大一部分涉及销售沥青混合料的生产、处理、回收或应用所涉及的设备，并在较小程度上销售混凝土作为道路和高速公路的表面选择。液体沥青是炼油的副产品，石油价格的变化会影响沥青成本，进而可能改变对沥青的需求，从而影响对我们某些产品的需求。虽然油价上涨可能会对我们的许多客户产生负面的财务影响，但我们的设备可以使用大量再生沥青路面，从而部分缓解油价上涨对客户最终沥青成本的影响。我们继续开发产品和举措，以减少生产沥青所需的石油和相关产品的数量。价格波动持续，导致难以预测液体沥青和汽油等道路建设中使用的油基产品的成本。近年来油价例行波动，基于当前宏观经济环境，我们预计2026年全年油价将出现温和波动。
钢铁是我们设备的主要组成部分。为应对进口关税和市场不确定性，钢材价格在2025年上半年有所上涨，之后经历了下半年的逐步下跌，导致全年均价整体较为稳定。尽管2025年底价格上涨，但由于国内钢厂管理产量并保持相对于进口的定价优势，我们预计2026年价格变化极小。我们继续采用灵活的策略来确保供应，并将价格波动的影响降至最低。某些钢铁产品供应方面的潜在持续限制可能会继续对我们制造过程中使用的其他组件的可用性施加压力。 此外，鉴于钢材价格的波动性和我们客户订单的性质，我们可能无法将钢材成本的所有上涨转嫁给我们的客户，这可能会对我们的毛利率和利润率产生负面影响。
新的或正在发生的地缘政治冲突可能会导致我们经营的建筑行业低迷，导致油价上涨，损害我们很大一部分库存或严重损害我们向客户分销产品的能力。我们监测、调整并可能停止我们在受影响的司法管辖区的业务，以确保遵守政府为应对此类冲突而采取的任何行动。
只要有可能，我们就试图通过调整产品价格来弥补增加的生产成本。我们服务的市场本质上是竞争性的，在许多情况下，竞争限制了我们通过成本增加的能力。
运营结果：2025年对比2024年
净销售额
净销售额从2024年的13.051亿美元增至2025年的14.104亿美元，增幅为1.053亿美元，增幅为8.1%。净销售额增加的主要原因是净有利的数量和组合加上有利的定价导致（i）设备销售额增加4460万美元，（ii）零部件销售额增加4450万美元，（iii）服务和设备安装收入增加1280万美元，（iv）货运收入增加400万美元。这些净增长中包括来自收购的TerraSource业务的8470万美元增量净销售额。如果外汇汇率与2024年汇率相同，我们的外国子公司报告的2025年以美元计算的销售额将减少250万美元。
2025年国内销售额为11.302亿美元，占净销售额的80.1%，而2024年为10.154亿美元，占净销售额的77.8%，增加了1.148亿美元，占净销售额的11.3%。国内销售额增加主要是由于（i）设备销售额增加58.9美元
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百万，（二）零部件销售4210万美元，（三）服务和设备安装收入1120万美元，（四）货运收入340万美元。净增加额中包括来自收购的TerraSource业务的5840万美元国内增量收入。
2025年的国际销售额为2.802亿美元，占净销售额的19.9%，而2024年的国际销售额为2.897亿美元，占净销售额的22.2%，减少了950万美元，即3.3%。国际销售额下降的主要原因是设备销售额减少1430万美元，部分被零部件销售额增加240万美元所抵消。净减少额中包括来自收购的TerraSource业务的2630万美元增量国际收入。
毛利
2025年的综合毛利为3.742亿美元，占净销售额的26.5%，而2024年的综合毛利为3.279亿美元，占净销售额的25.1%，增加了4630万美元，占净销售额的14.1%。毛利润的增长主要是由于有利的定价以及净有利的数量和组合8160万美元的影响。这些增长被（i）1780万美元的制造效率低下、（ii）740万美元的与收购相关的库存公允价值递增摊销、（iii）550万美元的更高保修计划成本和（iv）420万美元的净不利库存调整部分抵消。
销售、一般和行政费用
2025年的销售、一般和管理费用为3.087亿美元，占净销售额的21.9%，而2024年的销售、一般和管理费用为2.761亿美元，占净销售额的21.2%，增加了3260万美元，即11.8%，主要是由于（i）与人事相关的费用增加了2450万美元，部分原因是员工奖励补偿费用增加了600万美元，（ii）无形资产摊销费用增加了930万美元，（iii）购置和整合成本增加870万美元，主要是由于收购TerraSource和（iv）37BP诉讼损失应急释放产生的190万美元收益被2024年记录的最终和解金额所抵消。这些增长被与我们的战略转型计划相关的成本减少1320万美元和专业服务成本减少290万美元部分抵消。
商誉减值
我们对2025年进行的商誉减值年度测试进行了定性评估，结论为不存在商誉减值。在上一年度，我们确定Materials Solutions报告单位的账面价值超过了截至2024年6月30日的公允价值。因此，我们在合并运营报表中的“商誉减值”中确认了2020万美元的税前非现金商誉减值费用，以充分减损2024年第二季度分配给材料解决方案报告部门的商誉。截至2024年12月31日的合并资产负债表中没有反映与Materials Solutions相关的商誉净额。有关税前非现金商誉减值费用的讨论，请参阅本年度报告第10-K表第II部分第8项所载综合财务报表附注的附注7，商誉。
重组、减值和其他资产（收益）费用，净额
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的重组、减值和其他资产（收益）费用净额列示如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 重组（收益）费用，净额： | ||||||||||||||
| 与退出业务相关的（收益）费用– Enid | $ | (0.2) | $ | 8.6 | ||||||||||
| 裁员 | — | 0.9 | ||||||||||||
| 重组相关（收益）费用总额，净额 | (0.2) | 9.5 | ||||||||||||
| 出售财产和设备收益，净额： | ||||||||||||||
| 出售财产和设备收益，净额 | (0.2) | (1.1) | ||||||||||||
| 出售财产和设备的总收益，净额 | (0.2) | (1.1) | ||||||||||||
| 重组、减值和其他资产（收益）费用，净额 | $ | (0.4) | $ | 8.4 | ||||||||||
有关所采取的个别重组行动的讨论，请参阅本年度报告第10-K表第II部分第8项所载综合财务报表附注的附注21，战略转型和重组、减值和其他资产（收益）费用净额。
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利息费用
截至2025年12月31日止年度的利息支出为1850万美元，而截至2024年12月31日止年度的利息支出为1070万美元，增加了780万美元，主要是由于较高的平均未偿还借款加上2025年信贷融资的利率高于公司之前的信贷融资（“2022年信贷融资”），后者被2025年信贷融资所取代。
所得税拨备
截至2025年12月31日止年度的所得税费用为1430万美元，反映26.9%的有效税率，而截至2024年12月31日止年度的所得税费用为980万美元，反映70.5%的有效税率。我们的有效税率受到不同时期通常一致的经常性项目，以及可能发生但不同时期不一致的离散项目的影响。
对2025年有效税率影响最大的项目是州和外国项目的影响，部分被研发税收抵免的370万美元净收益所抵消。对2024年有效税率影响最大的项目是研发税收抵免的净收益330万美元。对我们的NOL和州税收抵免结转的未来利用情况进行定期评估，并对估值备抵进行相应调整。无法保证我们的NOL不会产生额外的估值备抵。
积压
未完成订单是指预计未来将在净销售额中确认的设备、零件和相关安装的确定订单的美元价值。实盘订单是客户签署的承诺，当我们收到已执行的合同和任何所需的定金或保证金且订单尚未确认为净销售额时，完成预计不可撤销的机器、设备或零件的采购并计入积压订单。我们已收到具有约束力的意向书或合同的某些订单，在收到所有所需的合同文件和定金之前，不会被列入积压订单。积压不是美国普遍接受的会计原则（“U.S. GAAP”）定义的衡量标准，我们确定积压的方法可能与其他公司确定其积压金额时使用的方法有所不同。此外，我们的积压不一定被视为任何特定时期收入的准确指标，也无法保证我们的积压将转化为净销售额。
积压水平为管理层和投资者提供了预计将转化为未来净销售额的承诺订单的更多细节。管理层将积压信息用于产能和资源规划，并监控我们设施中相对于预期未来净销售额的库存水平。
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比数据除外） | 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||
| 基础设施解决方案 | $ | 294.2 | $ | 305.5 | $ | (11.3) | (3.7) | % | ||||||||||||||||||
| 材料解决方案 | 219.9 | 114.1 | 105.8 | 92.7 | % | |||||||||||||||||||||
| 国内积压 | 437.2 | 337.9 | 99.3 | 29.4 | % | |||||||||||||||||||||
| 国际积压 | 76.9 | 81.7 | (4.8) | (5.9) | % | |||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日的积压订单为5.141亿美元，与截至2024年12月31日的4.196亿美元相比，增加了9450万美元，增幅为22.5%。
积压订单包括来自材料解决方案部门收购的TerraSource业务的5320万美元增量。我们更短的生产准备时间和零件填充率使客户能够在更接近期望的交货日期下订单。此外，由于宏观经济因素，我们还经历了来自客户的订购模式的变化。
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按分部划分的净销售额
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比数据除外） | 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||
| 基础设施解决方案 | $ | 857.4 | $ | 837.4 | $ | 20.0 | 2.4 | % | ||||||||||||||||||
| 材料解决方案 | 553.0 | 467.7 | 85.3 | 18.2 | % | |||||||||||||||||||||
基础设施解决方案
与2024年的8.374亿美元相比，该细分市场2025年的销售额为8.574亿美元，增加了2000万美元，增幅为2.4%。这一增长主要是由于有利的定价部分被净不利的数量和组合所抵消，这导致（i）零部件销售增加670万美元，（ii）设备销售增加630万美元，（iii）服务和设备安装收入增加470万美元，（iv）货运收入增加320万美元。
与2024年相比，基础设施解决方案部门2025年的国内销售额增加了1740万美元，即2.2%，这主要是由于（i）零件和组件销售额增加了1070万美元，（ii）服务和设备安装收入增加了480万美元，以及（iii）货运收入增加了300万美元。
与2024年相比，基础设施解决方案部门2025年的国际销售额增加了260万美元，即4.8%，这主要是由于设备销售额增加了650万美元，部分被零部件销售额减少的400万美元所抵消。
材料解决方案
与2024年的4.677亿美元相比，该细分市场2025年的销售额为5.53亿美元，增加了8530万美元，增幅为18.2%。这一增长主要是由于净有利的数量和组合加上有利的定价导致（i）设备销售额增加3830万美元，（ii）零部件销售额增加3780万美元，以及（iii）服务和设备安装收入增加810万美元。
与2024年相比，2025年材料解决方案部门的国内销售额增加了9740万美元，即41.9%，这主要是由于（i）设备销售额为5910万美元，（ii）零部件销售为3140万美元，以及（iii）服务和安装收入为640万美元。
与2024年相比，2025年材料解决方案部门的国际销售额减少了1210万美元，即5.1%，这主要是由于设备销售额减少2080万美元，部分被零部件销售额增加640万美元所抵消。
分部经营调整后EBITDA
分部经营调整后EBITDA是我们的首席执行官（首席经营决策者（“CODM”））用来评估业绩和向可报告分部分配资源的分部损益的衡量标准。分部经营调整后EBITDA定义为扣除利息收入或费用、所得税、折旧和摊销以及主要经营决策者在评估持续经营业绩时未考虑的某些其他调整的影响前的净收益或亏损。我们对分部经营调整后EBITDA的列报可能无法与其他公司使用的类似衡量标准进行比较，也不一定表明如果每个可报告分部在列报期间是一个独立的独立实体就会发生的经营结果。有关分部经营调整后EBITDA与归属于控股权益的总综合净利润的对账，请参见本年度报告第10-K表第二部分第8项所载综合财务报表附注的附注19，按行业分部和地理区域划分的运营情况。
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比数据除外） | 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||
| 基础设施解决方案 | $ | 134.3 | $ | 121.5 | $ | 12.8 | 10.5 | % | ||||||||||||||||||
| 材料解决方案 | 55.6 | 37.2 | 18.4 | 49.5 | % | |||||||||||||||||||||
基础设施解决方案
基础设施解决方案部门2025年的部门运营调整后EBITDA为1.343亿美元，与2024年的1.215亿美元相比，增加了1280万美元，即10.5%。分部经营调整后EBITDA的增长主要是由于有利的定价以及净有利的数量和组合的影响，从而产生了3550万美元的更高毛利润。分部经营调整后EBITDA的这些增长被（i）人事相关成本增加10.5美元部分抵消
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百万，（二）较高的质量相关成本590万美元，（三）净不利库存调整490万美元，（四）制造效率低下450万美元。
材料解决方案
材料解决方案部门2025年的部门运营调整后EBITDA为5560万美元，而2024年为3720万美元，增加了1840万美元，即49.5%。分部经营调整后EBITDA的增长主要是由于净有利的数量和组合以及有利的定价产生了4610万美元的更高毛利润的影响。分部经营调整后EBITDA的这些增长被1390万美元的人事相关成本增加和1260万美元的制造效率低下部分抵消。
企业和其他业务
企业和其他业务2025年的净支出为4920万美元，而2024年为4690万美元，增加了230万美元或4.9%。费用增加的主要原因是一般和行政费用中的年度奖励薪酬成本增加了310万美元。
流动性和资本资源
我们的流动性和资本资源的主要来源是手头的现金和现金等价物、我们的信贷额度下的借贷能力以及经营活动产生的现金流。截至2025年12月31日，我们的流动资金总额为3.147亿美元，其中包括可用于运营目的的7000万美元现金和现金等价物，以及可用于循环信贷额度下额外借款的2.447亿美元，前提是我们遵守财务契约允许此类借款。我们的外国子公司持有可用于经营目的的3880万美元现金和现金等价物，这些现金和现金等价物被视为无限期投资于这些司法管辖区。
我们未来的现金需求主要包括营运资金需求、偿债义务、资本支出、包括相关实施成本在内的供应商托管软件安排、未确认的税收优惠和经营租赁付款。此外，我们的可变现金用途可能包括转型举措、战略收购、股息支付和根据我们的股份回购授权进行的股份回购。我们相信，我们目前的营运资金、未来运营产生的现金流以及循环信贷额度下的可用能力将足以满足我们现有业务至少未来12个月的营运资金和资本支出需求。
于2025年7月1日，我们与作为行政代理人的富国银行银行、全国协会及其不时订立的贷款方订立2025年信贷协议，就2025年信贷融资作出规定。2025年信贷协议取代了2022年信贷便利。
截至2025年12月31日，我们的定期贷款融资的未偿本金债务为3.413亿美元，循环信贷融资下没有未偿借款。截至2025年12月31日，我们的未偿信用证总额为530万美元，使循环信贷额度下的借款可用性降至2.447亿美元。2025年信贷协议包含某些财务契约，包括与我们的综合总净杠杆率和综合利息覆盖率相关的要求，每一项都在协议中定义。不履行这些盟约可能会导致我们的债务加速偿还。截至2025年12月31日，我们遵守了信贷便利的所有契诺。由于我们2025年信贷安排下的借款增加，我们预计我们的利息支出将保持在较高水平。
我们在澳大利亚、巴西、加拿大、南非和英国的某些国际子公司分别与当地金融机构有单独的信贷安排，主要用于为短期营运资金需求提供资金，以及支付外汇合同、履约信用证、预付款和留存担保。此外，巴西附属公司亦定期订立订单预期协议。国际子公司信贷安排下的未偿还借款和订单预期协议都记录在我们综合资产负债表的“短期债务”中。每项信贷融资一般由雅达电子工业，Inc.提供担保和/或以当地子公司的某些资产作抵押。
我们在日常业务过程中定期签订协议，主要是购买库存。截至2025年12月31日，未结清的购买债务总额为1.194亿美元，其中1.15亿美元预计将在一年内履行。
我们估计，截至2026年12月31日止年度，我们的资本支出将在4000万美元至5000万美元之间，这可能受到总体经济、财务或运营变化以及竞争、立法和监管因素等因素的影响。
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现金流
下表分别汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的现金流量：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 61.4 | $ | 23.0 | ||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (287.8) | (18.0) | ||||||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 | 206.1 | 24.4 | ||||||||||||
| 汇率对现金的影响 | 1.5 | (1.8) | ||||||||||||
| 现金、现金等价物及受限制现金增加（减少） | (18.8) | 27.6 | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ | 72.0 | $ | 90.8 | ||||||||||
经营活动所产生的现金净额
经营活动提供的现金净额在2025年增至6140万美元，而2024年为2300万美元。这一增长主要是由于经非现金项目调整后的净收入现金流入增加4950万美元，部分被我们运营资产和负债的净现金使用增加1110万美元所抵消。我们经营资产和负债的净现金使用增加，主要是由于（i）2030万美元的客户存款、（ii）1560万美元的存货和（iii）1460万美元的预付和可退还所得税的波动。我们运营资产和负债的净现金使用增加，被3380万美元的贸易应付账款付款和1510万美元的员工相关付款减少的时间影响部分抵消。
投资活动所用现金净额
截至2025年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为2.878亿美元，而截至2024年12月31日止年度为18.0百万美元，这主要是由于收购TerraSource被减少的2020万美元资本支出部分抵消。
筹资活动提供的现金净额
截至2025年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为2.061亿美元，而截至2024年12月31日止年度为2440万美元，这主要是由于2025年的净债务借款高于2024年。
财务状况
截至2025年12月31日，我们的流动资产总额从截至2024年12月31日的7.228亿美元增至8.166亿美元，增加9380万美元，增幅为13.0%，这主要是由于（i）贸易和其他应收款增加5150万美元，（ii）存货增加4330万美元，（iii）预付费用和其他资产增加1300万美元，以及（iv）预付和可退还所得税增加570万美元。这些增加被现金、现金等价物和限制性现金减少1880万美元部分抵消。未偿应收账款天数从2024年的40.3增加到2025年的47.8。
截至2025年12月31日，我们的流动负债总额从截至2024年12月31日的2.717亿美元增加到3.28亿美元，增加了5630万美元，增幅为20.7%，这主要是由于（i）与我们的定期贷款相关的1620万美元的长期债务当前到期增加，（ii）1430万美元的应付账款，（iii）应计员工相关负债1300万美元和（iv）640万美元的客户存款。
关键会计估计
我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。应用这些原则要求我们做出影响合并财务报表中报告的金额的估计和判断。涉及对我们的财务报表至关重要的估计的会计政策如下所述。这些会计政策和其他会计政策在本年度报告10-K表中包含的合并财务报表附注的附注2（列报基础和重要会计政策）中有更全面的描述。
存货估值 -存货按先进先出成本与可变现净值孰低进行估值。我们库存中最重要的组成部分是钢材。公开市场价格波动较大，决定我们钢材成本。在公开市场价格下滑的时期，我们可能需要降低库存的账面价值。此外，存货中的某些项目随着时间的推移而过时，我们将这些项目的账面价值降低至其可变现净值。这些削减是根据根据当时可获得的信息作出的估计、假设和判断确定的。我们认为，由于这些估计的变化，库存价值在不久的将来不太可能发生重大变化。
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产品保修准备金- 我们在确认收入时计提产品保修的预计成本。按产品线或型号划分的保修义务根据历史保修索赔经验进行评估。预计保修义务基于保修条款、产品故障率、维修成本和当期机器出货量。如果实际的产品故障率、维修成本、服务交付成本或售后支持成本与我们的估计不同，则可能需要对估计的保修责任进行修订。
资本化实施成本- 我们在应用程序开发阶段将某些软件实施成本资本化，包括与我们多年分阶段ERP实施相关的成本。这些成本包括员工的人员费用以及与实施直接相关的第三方咨询服务的成本。一旦该阶段的实施基本完成，每一阶段的资本化就结束，此时，资本化成本将在剩余合同期限加上任何合理的某些续约期内按比例摊销。估计发展阶段和分配给实施的内部成本涉及判断。这些估计的变化可能会对资本化金额、后续期间的相关摊销费用以及当期确认的不符合资本化条件的费用金额产生重大影响。
业务组合-我们使用收购法对企业合并进行会计处理，该方法要求收购的资产和假定的负债在收购日按各自的公允价值入账。确定所收购资产和承担的负债的公允价值需要判断，并且通常涉及使用有关未来现金流入和流出、贴现率、特许权使用费率、客户流失率、资产寿命和市场倍数等项目的假设。这些假设的变化可能会对所收购无形资产的公允价值的确定产生重大影响。我们使用第三方估值专家来协助我们确定所收购资产和承担的负债的公允价值。由于我们在初始公允价值估计中使用了初步信息，我们可能会在计量期内记录对所收购资产和承担的负债的调整，并相应抵消商誉，计量期最长为自收购之日起一年。
商誉和其他无形资产减值-商誉每年于10月1日进行减值测试，如果事件或情况表明资产的账面值可能无法收回，则更频繁地进行减值测试。商誉分配给三个已确定的报告单位，并在这些单位进行减值评估。
商誉通过进行定性评估或定量测试的方式进行减值测试。定性评估是对包括但不限于宏观经济条件、行业和竞争环境条件、整体财务业绩、业务特定事件和市场考虑因素的评估，以确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性是否更大。我们可能会选择不对部分或全部报告单位进行定性评估，而是进行定量减值测试。
定量商誉减值测试要求我们将报告单位净资产的账面价值与报告单位的公允价值进行比较。我们采用折现现金流法一种形式的收益法和指导性公众公司法一种形式的市场法的等权组合确定每个报告单位的公允价值。这一分析需要做出重大假设，包括预计净销售额、预计息税折旧摊销前利润、终端增长率、资本成本、选择合适的指引公司以及相关估值倍数。鉴于预测未来结果的内在不确定性，我们的估计可能会发生变化。此外，贴现率和终端增长率是基于我们对假设的市场参与者将使用的费率的判断。
截至2025年10月1日，我们对我们的报告单位进行了定性分析，其中不存在任何减值指标。截至2025年12月31日和2024年12月31日，商誉账面净值分别为1.118亿美元和25.0百万美元。2025年度或2023年度未确认商誉减值费用。2024年确认了2020万美元的商誉减值费用。
存在账面价值可能无法收回的情形的，对使用寿命确定的无形资产进行减值测试。可能考虑的风险因素包括一般经济的经济下滑、地域市场或商业和住宅建筑行业、对未来经营的评估变化以及我们行业的周期性和我们销售的设备的定制化，每一项都可能导致经营业绩的不利波动。考虑的其他风险因素将是价格上涨或石油供应减少，这可能会减少对我们产品的需求，此外，无法通过销售价格上涨收回的原材料采购价格的显着波动可能会对生产成本和毛利产生负面影响，以及第一部分第1A项中更全面描述的其他因素。本年度报告10-K表格的风险因素部分。减值测试中使用的一些输入具有高度的主观性，并受到业务因素和其他条件变化的影响。任何输入的变化都可能对未来的测试产生影响，并导致减值费用。
所得税-递延税项资产和负债确认为现有资产和负债的财务报表账面值与其各自税基以及经营亏损和税收抵免结转之间的差异导致的未来税务后果。递延税项资产和负债采用预期在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。我们会定期评估是否需要针对我们的递延税项资产建立估值备抵，以达到我们不再认为更
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很可能税收资产将被充分利用。在确定所得税、递延税项资产和负债的拨备以及对递延税项资产净额记录的估值备抵时需要进行判断。不确定所得税头寸的负债基于两步流程。第一步是通过确定现有证据的权重是否表明更有可能在审计中维持该职位，包括解决相关上诉或诉讼程序（如果有的话），来评估确认的税务状况。第二步要求将税收优惠作为最终结算时实现的可能性超过50%的最大金额进行估算和衡量。由于我们必须确定各种可能结果的概率，估计这样的数量本质上是困难和主观的。我们每季度或当有新信息可用时重新评估这些不确定的税收状况。这些重新评估基于的因素包括但不限于事实或情况的变化、税法的变化、在审计中成功解决的问题、由于法规和新的审计活动而到期。这种确认或计量的变化可能导致确认税收优惠或应计税款增加。
最近的会计变更和公告
有关最近发布的适用于我们的会计公告以及这些准则对我们的合并财务报表和相关披露的影响的讨论，请参阅本年度报告第10-K表第二部分第8项中包含的合并财务报表附注的附注2，列报基础和重要会计政策。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险和风险管理政策
利率风险
我们面临利率变化的风险，主要来自我们的2025年信贷便利和我们的国际信贷便利。我们的2025年信贷便利包括截至2025年12月31日未偿债务为3.413亿美元的定期贷款，其利息基于市场利率加上2025年信贷协议中定义的适用保证金。根据未偿余额，假设利率上调100个基点将对我们的年化利息支出产生350万美元的影响。截至2024年12月31日，我们2022年信贷安排的未偿还借款为1.05亿美元，假设利率上调100个基点，将对我们2024年的年化利息支出产生110万美元的影响。我们目前没有对可变利息进行对冲。
外汇风险
我们在以美元以外的货币进行业务的外国子公司面临外汇风险。这些海外业务分别占截至2025年12月31日和2024年12月31日总资产的26.4%和26.9%，占截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度总净销售额的12.5%和13.5%。每一期，我们子公司以非美元货币计值的资产负债表和相关经营业绩均由其记账本位币换算为美元，以供报告之用。随着美元兑这些外币走强，以外币计价的净资产和经营业绩在我们的报告货币中变得不那么有价值。当美元兑这些货币走弱时，外国计价的净资产和经营业绩在我们的报告货币中变得更有价值。在每个报告日，因外汇汇率变动导致的净资产和经营成果价值波动，在合并资产负债表中作为“累计其他综合损失”的调整入账。我们认为我们对外国子公司的投资是长期的，不对外国子公司的净投资进行对冲。
我们的外国附属公司不时订立不以其功能货币计值的交易。在这些情况下，我们评估需要对冲这些交易以应对外币汇率波动。当我们确定需要对一笔交易进行套期保值时，子公司订立外币兑换合同。我们不对这些合同应用套期会计，因此在合并资产负债表中确认这些合同的公允价值，并在当期收益中确认这些合同的公允价值变动。
2025年全年汇率波动10%将对我们截至2025年12月31日止年度的合并经营报表中的“净销售额”和“归属于控股权益的净利润”分别产生1770万美元和110万美元的影响。
商品风险
我们从国内和国际领先的供应商采购原材料和一些制造的组件和产品的替换零件。用于制造我们产品的原材料包括碳钢、管材和各种类型的合金钢，通常从经销商和其他来源采购。大多数钢材都是根据供应商及时安排的，以便更好地管理我们制造设施的库存需求。基于市场动态，我们战略性地、有选择性地对某些项目进行超出适时基础的订购和库存。
33
我们库存中最重要的组成部分是钢材。由于国内钢厂管理产量并保持相对于进口的定价优势，我们预计2026年钢铁价格的变化将很小。钢材市场价格的大幅上涨可能会对我们的毛利产生负面影响，因为我们往往无法将所有这些价格上涨转嫁给我们的客户。钢材市场价格明显下跌，可能导致我国设备或零部件市场价值下降。我们利用包括前瞻性合同和提前采购钢材的策略来确保供应并最大限度地减少价格波动的影响。
34
项目8。财务报表和补充数据
| 财务报表和补充数据索引： | |||||
所有附表均被省略，因为它们不适用，或所需信息在财务报表或其附注中显示。
35
独立注册会计师事务所的报告
向Astec Industries, Inc.的股东和董事会
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的雅达电子工业，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间每年相关的合并经营报表、综合收益表、股东权益表、现金流量表及相关附注（统称“财务报表”）。我们还根据Treadway委员会（COSOO）发起组织委员会发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
如所描述在管理层关于财务报告内部控制的报告中，管理层将TerraSource的财务报告内部控制排除在评估之外，该公司于2025年7月1日被收购，其财务报表占公司截至2025年12月31日止年度的合并总资产的23.8%，占公司合并收入的6.0%，占公司合并持续经营净收入的（7.0）%。因此，我们的审计不包括TerraSource财务报告的内部控制。
我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
意见的依据
公司管理层负责这些财务报表，负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对这些财务报表发表意见，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制取得合理保证。
我们对财务报表的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，并执行程序以应对这些风险。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
36
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
收入确认–与客户的某些合同–请参阅财务报表附注2
关键审计事项说明
某些合同包括条款和条件，根据这些条款和条件，公司在生产完成时确认收入，并应客户的要求将设备存放在公司的设施中。根据这类合同的条款，收入在客户承担所有权和所有权风险以及公司目前有权获得付款时入账。此外，该设备与公司的库存分离，具体标识为属于客户并准备向客户进行实物转移，设备不能被使用或转向其他客户。公司未保留任何特定的履约义务，以致收益过程在收入确认前不完整。
我们将这些合同中关于收入确认时间的条款和条件的评估确定为一个关键的审计事项，因为管理层在评估此类合同时做出的判断以及此类判断对特定时期内确认的收入金额的影响。这需要高度的审计师判断，并在履行程序和评估某些合同的条款和条件以及收入确认的时间是否由公司适当识别和评估方面加大审计力度。
审计中如何应对关键审计事项
我们有关记录设备存放在公司设施的客户合同收入的时间的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了内部控制对管理层审查的有效性，以确定是否应确认收入。
•我们通过对存储在公司设施中的设备的选定样本进行实物观察，测试了在收入中确认的已完成订单的准确性和完整性。
•我们选择了与客户的已完成合同样本，设备存放在公司的设施中，并为每次选择执行以下程序：
◦就关键合同条款向客户发送确认，包括客户已要求安排。
◦取得并阅读了客户合同及函件，以确定公司是否具有目前的受付权。
◦测试了管理层对设备已准备好向客户进行实物转让的确定以及管理层对设备的识别为属于客户。
◦评估了管理层对重要合同条款的识别以及在合并财务报表中确认收入的相关时间安排。
/s/德勤会计师事务所
田纳西州纳什维尔
2026年2月25日
我们自2023年起担任公司核数师。
37
Astec Industries, Inc.
合并资产负债表
（单位：百万，份额和每股数据除外）
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 | $ |
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$ |
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| 投资 |
|
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| 贸易应收款项、合同资产和其他应收款，净额 |
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| 库存 |
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| 预付和可退还所得税 |
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| 预付费用及其他资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 投资 |
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| 商誉 |
|
|
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| 无形资产，净值 |
|
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| 递延所得税资产 |
|
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| 其他长期资产 |
|
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 当前到期的长期债务 | $ |
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| 短期债务 |
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| 应付账款 |
|
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| 客户存款 |
|
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| 应计产品保修 |
|
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| 应计雇员相关负债 |
|
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| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 长期负债 |
|
|
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| 递延所得税负债 |
|
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| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
| 承付款项和或有事项（附注16） |
|
|
|||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
|
优先股–授权
|
|
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|
普通股–授权
|
|
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| 额外实收资本 |
|
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延补偿计划持有的公司股票，按成本 | (
|
(
|
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| 留存收益 |
|
|
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| 股东权益 |
|
|
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| 非控制性权益 | (
|
(
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| 总股本 |
|
|
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| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
38
Astec Industries, Inc.
综合业务报表
（单位：百万，份额和每股数据除外）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 销售成本 |
|
|
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| 毛利 |
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|
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| 销售、一般和管理费用 |
|
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| 商誉减值 |
|
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|
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| 重组、减值和其他资产（收益）费用，净额 | (
|
|
|
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| 经营收入 |
|
|
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| 其他费用，净额： | |||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
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(
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| 利息收入 |
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| 其他收入（支出），净额 |
|
(
|
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| 所得税前收入 |
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| 所得税拨备 |
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| 净收入 |
|
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| 归属于非控股权益的净亏损（收入） |
|
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(
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| 归属于控股权益的净利润 | $ |
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$ |
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| 每股数据： | |||||||||||||||||
| 每股普通股收益-基本 | $ |
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| 每股普通股收益-稀释 | $ |
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$ |
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$ |
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| 加权平均流通股-基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 加权平均流通股-稀释 |
|
|
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
39
Astec Industries, Inc.
综合综合收益（亏损）报表
（百万）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 其他综合收益（亏损）： | |||||||||||||||||
| 外币换算调整 |
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(
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| 其他综合收益（亏损） |
|
(
|
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| 归属于非控股权益的综合（收益）亏损 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 归属于控股权益的综合收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
40
Astec Industries, Inc.
合并现金流量表
（百万）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
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||||||||||||||
| 摊销与收购相关的存货公允价值提升 |
|
|
|
||||||||||||||
| 信用损失准备 |
|
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| 担保准备 |
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| 递延补偿费用（福利） |
|
(
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(
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| 股份补偿 |
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|
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| 递延税项拨备（收益） |
|
(
|
(
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| 出售财产和设备收益，净额 | (
|
(
|
(
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| 商誉减值 |
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| 其他减值费用 |
|
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| 发债费用摊销 |
|
|
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| 对递延补偿计划参与者的分配 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 经营性资产负债变动，剔除收购影响： | |||||||||||||||||
| 购买交易证券，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 应收款项和其他合同资产 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 库存 |
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|
(
|
||||||||||||||
| 预付费用 | (
|
(
|
|
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| 其他资产 | (
|
(
|
(
|
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| 应付账款 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应计雇员相关负债 |
|
(
|
|
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| 其他应计负债 | (
|
(
|
|
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| 应计产品保修 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 客户存款 | (
|
|
|
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| 应付/预付所得税 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 收购，扣除已收购现金 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 财产和设备支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 出售物业及设备所得款项 |
|
|
|
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| 保险收益 |
|
|
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| 购买投资 | (
|
(
|
(
|
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| 出售投资 |
|
|
|
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| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
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（续）
41
Astec Industries, Inc.
合并现金流量表（续）
（百万）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 支付股息 | (
|
(
|
(
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| 信贷融资借款及银行贷款所得款项 |
|
|
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| 偿还信贷融资借款及银行贷款 | (
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(
|
(
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| 发债费用的支付 | (
|
|
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| 通过递延补偿计划出售公司股票，净额 |
|
|
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| 股份补偿奖励归属时支付的预扣税 | (
|
(
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(
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||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 汇率对现金的影响 |
|
(
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| 现金及现金等价物及受限制现金（减少）增加额 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
|
|
|
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ |
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$ |
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$ |
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| 补充现金流信息 | |||||||||||||||||
| 年内支付的现金用于： | |||||||||||||||||
| 利息 | $ |
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$ |
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| 缴纳的所得税，净额 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 非现金项目的补充披露 | |||||||||||||||||
| 非现金投资活动： | |||||||||||||||||
| 应付账款中的资本支出 | $ |
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$ |
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$ |
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| 非现金筹资活动： | |||||||||||||||||
| 使用权资产和租赁负债的增加 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
42
Astec Industries, Inc.
合并权益报表
（单位：百万，份额和每股数据除外）
| 普通股 | 普通股金额 | 额外实收资本 | 累计其他综合损失 | DCP持有的公司股份，按成本 | 留存收益 | 非控制性权益 | 总股本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
余额，2022年12月31日
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — | — | — |
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| 其他综合收益 | — | — | — |
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— | — |
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股息（$
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— | — |
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— | — | (
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— | (
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| 股份补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 根据激励计划发行普通股 |
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— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权奖励归属时支付的预扣税 | — | — | (
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— | — | — | — | (
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| 递延补偿计划的交易，净额 | — | — | — | — |
|
— | — |
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|
余额，2023年12月31日
|
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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| 净收入（亏损） | — | — | — | — | — |
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(
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| 其他综合损失 | — | — | — | (
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— | — | (
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(
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股息（$
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— | — |
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— | — | (
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— | (
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| 股份补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 根据激励计划发行普通股 |
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— | — | — | — | — |
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| 股权奖励归属时支付的预扣税 | — | — | (
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— | — | — | — | (
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| 递延补偿计划的交易，净额 | — | — | (
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— |
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— | — |
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余额，2024年12月31日
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 净收入 | — | — | — | — | — |
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| 其他综合收益 | — | — | — |
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— | — |
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股息（$
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— | — |
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— | — | (
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— | (
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| 股份补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 根据激励计划发行普通股 |
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— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权奖励归属时支付的预扣税 | — | — | (
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— | — | — | — | (
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| 递延补偿计划的交易，净额 | — | — | — | — |
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— | — |
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余额，2025年12月31日
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$ |
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$ | (
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
43
Astec Industries, Inc.
合并财务报表附注
1.
商业与组织
业务说明
Astec Industries, Inc.（“Astec”或“公司”）是一家田纳西州的公司，于1972年注册成立。该公司设计、设计、制造、营销和服务主要用于沥青和混凝土道路建设及相关建设活动的设备和部件，以及下文讨论的其他产品。公司产品应用于道路建设的各个阶段，从石料、骨料破碎到路面的应用。该公司的产品组合包括沥青和混凝土设备。该公司还制造与道路建设无关的某些设备和部件，包括用于采矿、采石、建筑、拆除、土地清理、能源、水电和回收行业以及港口和铁路堆场运营商的设备；工业传热设备；商业全树纸浆削片机；卧式磨床；鼓风机卡车；商业和工业燃烧器；以及燃烧控制系统。
该公司的产品主要面向沥青和混凝土生产商；公路和重型设备承包商；公用事业承包商；砂石生产商；建筑、拆除、回收和破碎承包商；林业和环境回收承包商；矿山和采石场运营商；港口和内陆码头当局；发电站和国内外政府机构。除设备销售外，公司还生产和销售各产品线设备的替换零件和部分竞争对手设备的替换零件。更换零件的分销和销售是公司业务不可分割的一部分。
公司经营于
two
可报告分部-基础设施解决方案和材料解决方案。公司的
two
可报告业务分部包括根据所生产的产品或所提供的服务的性质、产品的客户类型、经济特征的相似性、管理层审查结果的方式和生产的性质而建立的场所过程，以及其他考虑因素。
公司和其他类别主要由母公司和Astec保险公司（“Astec Insurance”或“专属”）组成，这是一家专属保险公司，它们不符合作为经营分部或纳入其他报告分部之一的要求。
2.
列报依据和重要会计政策
列报依据和合并原则
随附的合并财务报表包括Astec及其子公司的账目，由公司根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制。公司根据美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）编制合并财务报表。公司与关联公司之间的所有公司间余额和交易已在合并中消除。
公司合并财务报表中的非控制性权益代表
7
于一间并非由公司拥有的综合附属公司的%权益。由于本公司控制该附属公司，该附属公司的财务报表与本公司的财务报表合并，而非控股拥有人的
7
子公司净资产和经营业绩的%份额在合并资产负债表中扣除并报告为“非控制性权益”，在合并经营报表中报告为“归属于非控制性权益的净亏损（收入）”。公司于2022年2月与非控股权益持有人签署协议，以R $全额收购其未偿权益
10.0
M（约$
2.0
万，受汇率影响）。交易的完成取决于各方之间某些争议的解决。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告和披露的金额的估计和假设。受此种估计和假设约束的重要项目包括过剩和过时的存货、存货可变现净值、产品保修义务、资本化的实施成本、企业合并中取得的资产和承担的负债的公允价值、商誉和其他无形资产减值以及所得税资产和负债的计量。公司的估计基于历史经验和公司认为在当时情况下合理的各种其他假设。公司会持续评估这些假设、判断和估计。实际结果可能与这些估计不同。
除每股金额外，所有美元金额均以百万美元为单位，除非另有说明。
44
重要会计政策
该公司有现金$
2.0
百万美元
2.5
百万元，分别截至2025年12月31日和2024年12月31日，主要与主要由其外国子公司持有的留存担保相关的提款或使用受到限制，这些担保包含在合并资产负债表的“现金、现金等价物和受限现金”中。
投资-投资主要包括投资级有价证券。截至2025年12月31日持有的所有投资被归类为交易证券，并以公允价值列账，未实现的持有损益计入综合经营报表的“其他收入（支出），净额”。已实现损益按具体认定方法进行会计处理。采购和销售按交易日期记录。管理层在收购时确定其投资的适当分类，并在每个资产负债表日重新评估这种确定。
应收账款-公司向种类繁多的客户销售产品。应收账款按其未偿本金减去信用损失备抵后的金额列账。公司根据对客户财务状况的评估向其客户提供信贷一般不需要抵押品，尽管公司通常要求大额设备订单的预付款或信用证。公司的部分信用风险通过某些国际司法管辖区的信用保险受到限制。
公司持有票据和其他应收款，净额共计$
4.5
百万美元
3.3
百万元，截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别在合并资产负债表中的“贸易应收款项、合同资产和其他应收款净额”中。
信贷损失准备金-公司使用预期损失模型计量其应收账款的信用损失。公司目前持续监控客户的信用水平和财务状况，考虑无法收回账户的历史趋势、当前经济状况和特定客户近期付款历史和财务稳定性。在综合资产负债表中的“贸易应收款、合同资产和其他应收款，净额”中保留了信用损失备抵，其水平管理层认为足以根据滚动的12个月“回顾”和特定准备金覆盖截至资产负债表日的所有可能的未来信用损失。本公司应用实务变通假设，截至资产负债表日的当前状况对于应收账款和合同资产的剩余年限不发生变化。相应的信用损失拨备记录在综合经营报表的“销售、一般和管理费用”中。
下表为截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度与贸易应收款项相关的信贷损失备抵的前滚：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 津贴余额，年初 | $ |
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$ |
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$ |
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| 规定 |
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| 注销 | (
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(
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(
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| 恢复和其他 |
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(
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| 津贴余额，年底 | $ |
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$ |
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$ |
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库存-公司存货由原材料和零部件、在制品、成品和废旧设备组成。
原材料和零部件库存包括采购的钢材和其他采购物品，用于制造过程或为售后市场零部件业务而持有待售。该类别还包括为集成到以后制造的设备中或在公司后市场零件业务中销售而生产的已完成的设备子组件的制造成本。
在制品库存包括迄今为止制造不完整设备或正在生产的不完整设备子组件所产生的材料、人工和间接费用的价值。
45
成品库存包括为销售给客户而制造的已完成设备。
二手设备库存包括在贸易中接受或在公开市场上购买的设备。这一类别还包括以短期或按月向潜在客户租用的设备。废旧设备按购置或以旧换新成本或在每一单独单位上确定的可变现净值中的较低者进行估值。每台租赁设备按原制造、购置或以旧换新成本或可变现净值孰低进行估值。
存货按成本（先进先出）与可变现净值孰低进行估值，这要求公司在确定存货估值降低至其可变现净值的金额（如有）时作出具体的估计、假设和判断。公司产品的可变现净值受多项因素影响，包括钢材价格变动、竞争性销售定价、在手存货数量、个别存货项目的账龄、公司产品的市场接受度、公司正常毛利率、公司或其竞争对手的行为、其二手及租赁设备库存状况及一般经济因素。一旦某一库存项目的价值被认为低于成本，就计算出可变现净值备抵，并有效地为该项目建立新的成本基础。这笔新成本将保留在该项目上，直到该项目被处置或公司确定有必要进行额外减记。未来可能需要根据公司经营所在市场的一般经济衰退、竞争对手定价的变化、新产品设计或公司或其竞争对手引入的其他技术进步以及个别库存项目特有的其他因素导致的假设变化进行额外的减记。
公司库存中最重要的组成部分之一是钢材。钢材市场价格明显下跌可能导致公司设备或零部件市场价值下降。在钢材价格显著下跌期间，公司审查其存货的估值，以确定是否需要将手头存货的记录价值降低至其可变现净值。
公司对其制成品、旧设备和租赁设备存货中包含的个别项目进行逐个型号或逐个单位的审查，以确定任何项目的可变现净值是否低于其账面价值。如果因素表明这些项目也可能受到影响，这一分析将扩大到包括在制品和原材料库存中的项目。在进行这项审查时，作出判断，除上述因素外，还额外考虑使用或租赁设备库存的特定项目的账龄、先前的销售报价或缺乏、特定项目的物理状况和特定项目的一般市场状况。此外，还对原材料库存进行分析，以根据手头物品的数量、这些物品的年龄及其最近和预期的未来使用或销售计算滞销或过时库存所需的储备。
当公司通过损坏、变质、过时、价格水平变动、库存水平过高或其他原因确定存货价值发生减值时，公司根据当时可获得的信息作出的估计、假设和判断，将账面价值降低为可变现净值。闲置设施费用、运费、装卸费和浪费材料的异常金额确认为当期费用。
财产和设备-财产和设备按成本计价。维护、维修和小更新的支出在发生时从收益中扣除。大幅延长资产容量或使用寿命的重大更新和改进的支出被资本化，然后折旧。出售、退役或以其他方式处置的财产和设备的成本和累计折旧从账目中扣除，由此产生的收益或损失反映在收益中。
财产和设备在资产的估计可使用年限内使用财务报告的直线折旧法和所得税目的的加速法折旧。土地按历史成本入账，不计提折旧。使用寿命是根据类似资产的历史经验，考虑到预期的技术或其他变化而估计的。公司定期审查这些生命相对于物理因素和行业趋势。如果财产或设备的计划用途发生变化，或者如果技术变化发生得比预期更快，则分配给这些资产的使用寿命可能需要缩短，从而导致在未来期间确认加速折旧费用。
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财产和设备主要在以下使用寿命内折旧：
| 年 | |||||
| 建筑物和装修 |
|
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| 飞机和航空设备 |
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| 机械、设备及工装 |
|
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| 家具和固定装置 |
|
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| 计算机硬件和软件 |
|
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长期资产减值-如果事实和情况表明长期资产的账面价值可能发生减值，则进行可收回性评估。如果需要进行评估，则将与该资产相关的估计未来未折现现金流量与每项资产（或资产组）的账面金额进行比较，以确定是否需要减记。如果这一审查表明资产将无法收回，则减值资产的账面价值减至其估计的公允价值。公允价值采用贴现现金流、类似资产的价格或其他估值技术进行估计。
租约-公司租赁若干房产、物料搬运设备、汽车等设备。公司在协议开始时确定合同是否为租赁（或包含嵌入租赁）。一份合同要被确定为租赁或包含租赁，必须包括公司有权获得资产的几乎所有经济利益并有能力指导资产在租赁期内如何使用以及用于何种目的的明示或默示识别的资产。租赁分为经营类或财务类。对于经营租赁，公司确认等于剩余租赁付款现值的租赁负债和等于租赁负债的使用权（“ROU”）资产，但须进行某些调整，例如预付租金。ROU资产代表标的资产在租赁期内的使用权，租赁负债代表公司因租赁产生的支付租赁款项的义务。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司不存在任何融资租赁。
公司采用增量借款利率确定租赁付款额的现值。公司的增量借款利率是指在类似的经济环境下，在类似的期限内以抵押方式借款，金额等于租赁付款所产生的利率。公司根据公司银行对租赁相应期限贷款报价的担保借款利率确定增量借款利率。
租赁开始日的租赁期限根据公司有权使用标的资产的不可撤销期间，连同公司合理确定将行使该选择权而延长租赁的选择权所涵盖的任何期间、公司合理确定不行使该选择权而终止租赁的选择权所涵盖的期间以及延长（或不终止）行使该选择权由出租人控制的租赁的选择权所涵盖的期间确定。公司在评估其租赁合同中的期权是否合理确定行使时考虑多个因素，例如期权行使前的时间长度、租赁资产在初始租赁期结束时的预期价值、租赁对公司运营的重要性、谈判新租赁的成本以及任何合同或经济处罚。
本公司不对期限为12个月或以下的租赁确认使用权资产或租赁负债。
实施成本和内部使用软件的资本化-软件开发活动一般包括三个阶段：（i）初步项目阶段、（ii）应用程序开发阶段和（iii）后期实施和操作阶段。公司在应用开发阶段将一定的软件开发成本资本化。这些成本可能包括供应商托管的软件成本、员工的人员费用以及与软件开发直接相关的第三方咨询服务成本。一旦实施基本完成，资本化即结束，此时资本化成本将在剩余合同期限加上任何合理确定的续约期内按比例摊销。不符合资本化资格的软件开发成本在发生时计入费用，并在综合经营报表的“销售、一般和管理费用”中入账。
商誉和其他无形资产-商誉是指购买价格超过所收购业务可辨认净资产公允价值的部分。商誉不摊销，但每年10月1日在报告单位层面进行减值测试，或视事件需要更频繁地进行。报告单位是一个经营分部，或在某些情况下，构成一项业务的经营分部的组成部分，拥有独立的财务信息，其经营业绩由管理层定期审查。如果经营分部的组成部分具有相似的经济特征，则将其合并汇总为一个单一的报告单位。
商誉通过进行定性评估或定量测试的方式进行减值测试。定性评估是对包括但不限于宏观经济状况、行业和竞争环境状况、整体财务表现、业务特定事件和市场考虑因素的因素进行评估。公司可选择不对部分或全部报告单位进行定性评估，并进行定量减值测试。如果a
47
定性评估表明，报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性较大，公司将进行定量测试。
定量商誉减值测试要求将报告单位净资产的账面价值与报告单位的公允价值进行比较。公司采用折现现金流法、一种形式的收益法和指导性公众公司法、一种形式的市场法等权组合确定各报告单位的公允价值。这一分析需要重大假设，包括预计净销售额、预计息税折旧摊销前利润、终端增长率、资本成本、选择合适的指引公司和相关估值倍数。鉴于预测未来结果的内在不确定性，管理层的估计可能会发生变化。此外，贴现率和终端增长率是基于管理层对假设的市场参与者将使用的费率的判断。如果定量评估表明报告单位的公允价值很可能低于其账面值，则将记录商誉减值费用。
公司的无形资产有一定的使用寿命，需要进行摊销。每当有事件或情况变化表明无形资产的账面价值可能无法收回时，就对其进行减值测试。公司综合考虑每项无形资产相关的具体事实和情况，确定可辨认无形资产的使用寿命。确定使用寿命时考虑的因素包括协议的合同条款、资产的历史、公司使用该资产的长期战略、可能影响资产使用寿命的任何法律或其他当地法规以及其他经济因素，包括竞争和特定市场条件。
公司对存在账面价值可能无法收回的情形的具有确定使用寿命的无形资产进行减值测试。这种情况可能包括某个地理市场的经济下滑或对未来运营的评估发生变化。当使用寿命确定的无形资产的账面价值无法由预期使用该资产产生的未来未折现现金流量收回时记录减值费用，这些现金流量在资产组层面进行评估。
使用寿命确定的无形资产，在下列预计使用寿命内按直线法摊销：
| 年 | |||||
| 经销商网络和客户关系 |
|
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| 商品名称 |
|
||||
| 其他 |
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||||
产品保修准备金-公司在确认收入时计提产品保修的估计成本。按产品线或型号划分的保修义务根据历史保修索赔经验进行评估。对于设备，公司的标准产品保修条款一般包括产品的售后支持和维修，期间从
三个月
到
两年
或长达规定的运行小时数。对于来自零部件供应商的零部件，公司依赖于那些零部件随附的原始制造商的保修。通常，公司制造的零件不在特定的保修条款范围内。虽然由于材料或做工而导致制造部件失效的情况很少，但如果发生，公司的政策是免费更换制造部件。
预计保修义务基于保修条款、产品故障率、维修成本和当期机器出货量。如果实际的产品故障率、维修成本、服务交付成本或售后支持成本与公司的估计不同，将重新评估这些估计，并在必要时对估计的保修责任进行调整。
所得税-所得税以税前财务会计收入为基础。递延税项资产和负债确认资产和负债的计税基础与其报告金额之间的暂时性差异的预期税务后果。公司定期评估是否需要根据其递延税项资产建立估值备抵，前提是公司不再认为该税项资产更有可能得到充分利用。
公司根据该职位的技术优势，评估一个税务职位以确定是否更有可能在审查后维持该税务职位。满足更有可能确认的门槛的税务状况须进行计量评估，以确定要确认的利益数额和建立的适当准备金（如果有的话）。如果一个纳税职位没有达到可能性大于不承认的门槛，则不承认任何福利。该公司定期接受美国联邦、州以及外国税务机关的审计。虽然通常很难预测任何特定税务事项的最终结果或解决时间，但公司认为，其对不确定税务头寸的准备金足以将不确定头寸减少到更有可能实现而不是无法实现的最大利益。
自保准备金-公司通过专属保险公司Astec Insurance为其部分工人赔偿索赔和一般责任索赔保留风险。雅达保险的目标是改善对索赔的控制并降低索赔成本；通过开发奖励主动损失控制的程序结构来提高对风险降低的关注；并确保管理层参与索赔的抗辩和理赔过程。
48
对于一般责任索赔，自保公司对第一笔$
1.0
百万/次。该公司对超过自保公司承保金额的索赔承担一般责任、超额责任和总括政策。
对于工人的赔偿要求，俘虏要承担第一笔$
0.35
每次发生百万。该公司利用一家大型全国性保险公司作为工人赔偿索赔的第三方管理人，并为超过自保公司承保金额的索赔责任提供保险。
自保公司的财务报表包含在公司的综合财务报表中。与一般责任和自保下的工人赔偿有关的索赔和潜在索赔的短期和长期准备金，视未来付款的预期时间计入合并资产负债表的“其他流动负债”或“其他长期负债”。未贴现准备金是根据公司对个人索赔类型和严重性的评估和历史信息（主要是其自身的索赔经验）以及对未来事件的假设，精算确定以涵盖每项索赔的最终成本。假设的变化，以及实际经验的变化，可能会导致这些估计在未来发生变化。然而，公司认为，在可预见的未来，储备水平发生重大变化的合理可能性并不大。
公司根据其团体健康保险计划为公司所有国内雇员的健康和处方索赔自保。该公司提供再保险范围，以限制其对超过某些限额的个人健康索赔的风险。第三方管理健康索赔和处方药索赔。公司对自保健康计划保持准备金，计入公司合并资产负债表中的“其他流动负债”。根据历史索赔和付款经验，这一准备金既包括未付索赔，也包括已发生但未报告的索赔估计数。从历史上看，准备金足以支付索赔费用。实际索赔经验或支付模式的变化可能会导致准备金发生变化，但公司认为准备金水平在近期内发生重大变化的合理可能性不大。
公司外国子公司的员工根据单独的健康计划投保。这些全额保险的健康计划不需要储备。
收入确认-收入一般在公司通过转让商品控制权或提供服务履行履约义务时确认。收入按公司预期为换取转让商品或提供服务而收取的代价金额计量。公司一般以特定的交货条件，以特定的价格从客户处获得特定数量的产品的采购授权。公司设备销售的很大一部分是指根据客户项目的短期合同在公司制造设施中生产的设备或为满足客户要求而设计的设备。公司销售的大部分设备都是基于标准配置，其中一些是为了满足客户的需求或规格而修改的。公司向客户提供技术设计和性能规格，通常在可行的情况下进行装运前测试，以确保设备根据客户的需要执行，无论公司是否在销售设备之外提供安装服务。许多设备订单需要支付大量首付，其他条款允许在发货后不久付款，通常为30天。由政府当局评估的直接对公司与客户之间产生收入的交易征收的税收，如销售、使用、增值税和一些消费税，不计入收入。该公司对出售给其客户的某些设备提供销售延长保修期。取得预期期限为一年或一年以下的销售合同的成本在发生时计入费用。对于在合同履行之日起一年内支付的合同，不对潜在的重大融资组成部分或获得合同的成本进行收入调整。
取决于与客户的安排条款，如果公司必须履行未来义务，例如提供安装协助、未来将免费进行的服务工作、将向公司经销商客户偿还的平面图利息、支付延长保修期的款项或根据历史趋势允许的未来估计回报的义务，则可能会推迟确认所收到的部分对价并记为合同负债。其他合同资产和负债分别占总资产或总负债的百分比通常并不重要。
当销售包含多项履约义务时，归属于销售产品的收入在产品发货时确认，归属于就产品提供的服务（如安装服务）的收入在服务执行时确认。对价通过独立履约义务的可观察市场价格或成本加保证金方法分配给可交付成果，当无法获得时。否则，公司会使用第三方证据证明销售价格或对交付品销售价格的估计。对具有多个履约义务的销售进行评估，以确定与个别要素相关的收入是否应单独确认或作为合并单位确认。
49
该公司的订单总额约为$
29.5
百万，$
24.5
百万美元
16.0
2025年、2024年和2023年分别为百万，根据发生的成本与估计总成本的比率随时间推移记录收入。
某些合同包括条款和条件，根据这些条款和条件，公司在生产完成时确认收入，并应客户的要求将设备存放在公司的设施中。根据这类合同的条款，收入在客户承担所有权和所有权风险以及公司目前有权获得付款时入账。此外，该设备与公司的库存分离，具体标识为属于客户，准备好向客户进行实物转移，不能由公司使用或转给其他客户。公司未保留任何特定的履约义务，以致收益过程在收入确认前不完整。
服务和设备安装收入-公司某些设备的购买者经常与公司签订合同，提供安装服务。安装通常在合同中根据独立履约义务的可观察市场价格或在没有履约义务时的成本加保证金方法单独定价。公司还可能应客户的要求就所售设备提供未来服务，这可能是在保修期到期后进行设备维修。服务按成本加保证金方式计费或按每小时标准费率计费。
二手设备销售-二手设备通常通过新设备销售以旧换新或在公开市场上作为单独购买获得。旧设备销售收入在控制权按约定价格转让给客户时确认。
运费收入-公司在装运时将运输和装卸赚取的收入记录为收入，无论是否将其确定为单独的履约义务。运输和装卸成本归为并销货物成本。
其他收入-与上述分类之一无关的杂项收入和抵消主要包括平面图利息补偿、延长保修收入和租金收入。
股份补偿- 以股份为基础的薪酬奖励的授予日公允价值基于授予日前一天公司普通股的收盘市价，但公司使用蒙特卡罗模拟模型估计公允价值的具有股东总回报（“TSR”）市场指标的绩效股票奖励除外。公司在必要的服务期内确认所有奖励的补偿费用。没收在发生时即被确认。补偿费用基于上述授予日的公允价值，但带有投资资本回报率（“ROIC”）绩效指标的绩效股票奖励除外。对于这些奖励，补偿费用基于达到规定业绩条件的可能结果。公司会在每个报告日期重新评估是否有可能实现ROIC绩效指标。公司的股权奖励在附注17，以股份为基础的补偿中有进一步描述。
重组-公司不断审查其组织结构和运营，以确保它们得到优化并与实现近期和长期运营和盈利目标保持一致。与此次审查相关，可能会实施重大重组行动。这些行动可能包括人事终止、重组努力以简化和巩固公司的运营或剥离表现不佳的生产场所或产品线。员工遣散费和相关解雇福利主要基于公司的雇佣政策和实质性遣散费计划。公司在很可能采取行动且金额可合理估计时记录与遣散计划相关的负债，这通常是在重组计划获得批准时。如果延长重组计划或提供额外福利，可能会记录额外负债。如果受影响的雇员被要求提供额外服务以便在其终止日期领取遣散费，遣散费将在福利传达给适用的雇员之日计量，并在雇员的剩余服务期内确认为费用。与股票薪酬计划相关的任何增量或费用回收在员工服务期结束时确认。重组成本包括与已退出业务相关的任何持续成本，因为这些成本是产生的。合同终止费用（如适用）在合同终止时记录。有关最近采取的重组行动的更多讨论，请参见附注21，战略转型和重组、减值和其他资产（收益）费用，净额。
50
收购-公司采用收购法对企业合并进行会计处理。因此，如果无形资产产生于合同或法律权利，或者如果它们与商誉可分离，则除商誉外记录无形资产。收购成本在发生时计入费用，或有对价（如适用）按其公允价值入账，作为购买价格的一部分。有关公司最近一次收购的更多信息，请参见附注3，收购。
衍生品和套期保值活动-公司以公允价值确认合并资产负债表中的所有衍生工具。非套期的衍生工具通过收益调整为公允价值。如果衍生工具是套期，根据套期的性质，衍生工具的公允价值变动要么通过收益冲抵资产、负债或确定的承诺的公允价值变动，要么在其他综合收益（损失）中确认，直至被套期项目在收益中确认。衍生工具公允价值变动的无效部分立即确认为收益。公司的外国附属公司不时订立外币兑换合约，以减轻货币汇率波动的风险。
公司确认，作为“其他收入（支出）净额”的组成部分，衍生工具公允价值变动净损失为$
0.7
百万，$
0.2
百万美元
0.4
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。截至2025年12月31日或2024年12月31日，没有被指定为对冲的衍生工具。
每股收益- 基本每股收益的计算方法是将“归属于控股权益的净利润”除以报告期内的加权平均已发行股份数。递延股票单位完全归属，因此计入基本每股收益。稀释每股收益包括由限制性股票单位、业绩股票单位、相关股息等价物和公司递延薪酬计划中持有的股票组成的普通股等价物的稀释效应，采用库存股法。具有反稀释效应的潜在普通股（即增加每股收益或减少每股亏损的普通股）被排除在稀释每股收益的计算之外。被视为可或有发行的绩效股票单位，在满足相关绩效标准时被视为具有稀释性。
下表列出了计算基本每股收益和稀释每股收益时使用的股份数量的对账：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 分母： | |||||||||||||||||
| 基本每股收益的分母 |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释性证券的影响： | |||||||||||||||||
| 限制性股票单位 |
|
|
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||||||||||||||
| 未归属业绩份额单位 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延补偿方案 |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释每股收益的分母 |
|
|
|
||||||||||||||
| 被排除在稀释每股收益计算之外的反稀释证券 |
|
|
|
||||||||||||||
关联交易- 截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司无重大关联方交易。
调整- 在2024年第四季度，公司在其历史财务报表中发现了与计算所得税准备金相关的非重大错误。以往年度产生的误差的累积影响为
51
2024年第四季度更正，导致“所得税拨备”增加$
2.7
百万。这些调整被认为对公司先前提交的年度期间的合并财务报表并不重要。
最近采用的会计公告
2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07，“分部报告（主题280）：改进可报告分部披露”，其中要求实体披露重大分部费用、其他分部项目、主要经营决策者（“CODM”）的头衔和职位以及与主要经营决策者如何评估分部业绩和分配资源相关的信息，以及某些其他要求的披露。此外，当前的年度披露将需要在中期进行。新准则在追溯基础上对2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。公司采纳了这一指引，开始于截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告进行年度披露，以及截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告进行中期披露。有关公司可报告分部的更多信息，请参见附注19，按行业细分和地理区域划分的运营情况。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，要求实体在所得税率调节中披露特定类别，并为满足特定数量阈值的调节项目提供额外信息。此外，新标准要求披露按联邦、州和外国税收以及按司法管辖区分列的超过规定数量门槛的所得税金额。此外，所得税前持续经营的收入或损失将被要求在国内和国外分类之间进行分类，所得税费用将被要求在联邦、州和外国分类之间进行分类。新准则在未来基础上对2024年12月15日之后开始的财政年度生效，允许追溯适用。公司前瞻性地采用了这一指导，从截至2025年12月31日止年度的10-K表格备案开始。ASU中规定的必要披露见附注15，所得税。
最近发布的会计公告尚未被采纳
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用的分类”，其中要求实体披露在损益表正面呈现的费用标题中包含的特定类型的费用，以及其他披露。新指南在未来基础上对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效，允许追溯应用。公司目前正在评估这一ASU将对其财务报表披露产生的影响，但这一标准不会影响公司的经营业绩、财务状况或现金流量。
最近未在上文讨论的会计指引不适用，没有或预计不会对公司产生重大影响。
3.
收购
2025年7月1日，公司完成了对TerraSource Holdings，LLC（“TerraSource”）的收购，TerraSource Holdings，LLC（“TerraSource”）是一家市场领先的材料加工设备和相关后市场零件制造商，服务于互补的破碎、筛选和分离应用（该收购，“收购”）。根据收购事项，公司收购
100
TerraSource股权的百分比。公司向TerraSource卖方支付的现金对价总额为$
252.6
百万。此次收购为公司提供了进入材料加工设备和相关售后市场零件的相邻市场的机会。收购的TerraSource业务包含在公司的材料解决方案可报告分部中。
公司使用作为行政代理人与富国银行银行、National Association以及不时与其订立的贷款方订立的信贷协议（“2025信贷协议”）的所得款项净额为购买价款及相关费用和开支提供资金。有关融资交易的更多详细信息，请参见附注11，债务。
购置相关费用$
5.9
百万美元
0.8
百万元分别于截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度作为开支入账。这些成本记录在综合运营报表的“销售、一般和管理费用”中。此外，$
7.4
截至2025年12月31日止年度，与与收购相关的存货公允价值提升摊销相关的百万计入“销售成本”。
52
下表汇总了收购事项的初步购买价格分配，随着公司继续评估所收购资产和承担的负债的公允价值，该价格分配可能会发生变化：
| （百万） | 金额 | |||||||
| 支付权益持有人款项 | $ |
|
||||||
| TerraSource未偿债务的支付 |
|
|||||||
| 代表卖方支付的交易费用 |
|
|||||||
| 合计购买对价 |
|
|||||||
| 取得的可辨认资产： | ||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 |
|
|||||||
| 贸易应收款项、合同资产和其他应收款，净额 |
|
|||||||
| 库存 |
|
|||||||
| 其他流动资产 |
|
|||||||
| 物业及设备净额 |
|
|||||||
| 无形资产，净值 |
|
|||||||
| 其他长期资产 |
|
|||||||
| 获得的资产总额 |
|
|||||||
| 承担的可辨认负债： | ||||||||
| 流动负债 |
|
|||||||
| 长期负债 |
|
|||||||
| 承担的负债总额 |
|
|||||||
| 可辨认净资产合计 |
|
|||||||
| 商誉 | $ |
|
||||||
上述初步购买价格分配是基于管理层使用包括收入、市场和成本方法在内的估值技术对所收购资产和承担负债的公允价值的估计。商誉归属于转让对价的预计公允价值与所收购资产的预计公允价值之间的差异，承担负债。商誉$
17.4
百万预计可用于税收抵扣。
下表汇总了取得的可辨认的使用寿命有限的无形资产。在TerraSource收购中获得的所有无形资产均需摊销：
| （单位：百万，使用寿命除外） | 公允价值 | 预计使用寿命（年） | ||||||||||||
| 商品名称 | $ |
|
|
|||||||||||
| 专利 |
|
|
||||||||||||
| 客户关系 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 取得的可辨认使用寿命有限的无形资产合计 | $ |
|
||||||||||||
收购的TerraSource业务贡献收入，净亏损$
84.7
百万美元
2.7
截至2025年12月31日止年度，分别为百万元。
备考财务资料
以下未经审核备考摘要资料反映公司经营的综合业绩，犹如收购事项已于2024年1月1日完成。下文提供的信息仅用于说明目的，并不旨在表示如果收购在2024年1月1日实际发生，公司的综合经营业绩将是多少。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
|||||||
这些备考金额是在应用公司会计政策并进行调整后计算得出的，以分别说明与收购的无形资产和有形资产相关的摊销和折旧费用的影响，增量
53
用于为收购提供资金的借款的利息成本、所收购存货公允价值增加的摊销、交易成本以及与这些调整相关的相关税收影响。
4.
库存
库存包括以下内容：
| 12月31日， | ||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 原材料及零部件 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 在制品 |
|
|
||||||||||||
| 成品 |
|
|
||||||||||||
| 二手设备 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
5.
公允价值计量
公司有各种金融工具必须以经常性的公允价值计量，包括Astec Insurance持有的有价债务和股本证券以及公司递延补偿计划中持有的有价股本证券。公司的递延薪酬计划（“DCP”）包括不合格补充高管退休计划（“SERP”）和单独的不合格递延薪酬计划。虽然DCP投资分配给个人参与者，投资决策完全由这些参与者做出，但它们是不合格的计划。因此，公司拥有资产和相关的抵销负债以供支付，直到参与者进行符合条件的提款。DCP资产和相关抵销负债分别记入合并资产负债表的非流动“投资”和“其他长期负债”。公司的附属公司也偶尔订立外币兑换合约，以减轻货币汇率波动的风险。
现金、现金等价物和受限制现金、贸易应收款项和合同资产、其他应收款、应付账款、短期债务和长期债务的账面值与其公允价值相近，因为其短期性质和/或与工具相关的利率。投资按相同或类似资产的市场报价或在不存在报价的情况下该资产的其他可观察输入值的公允价值列账。外币兑换合约的公允价值是基于使用基于市场的输入模型的类似工具的不同银行的报价。
金融资产和负债根据与用于计量其公允价值的输入值相关的判断水平进行分类。用于计量公允价值的输入值在以下层次中识别：
| 1级- | 相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。 | |||||||
| 2级- | 类似资产或负债在活跃市场中未经调整的报价；或相同或类似资产或负债在不活跃市场中未经调整的报价；或该资产或负债可观察到的报价以外的输入值。 | |||||||
| 3级- | 反映管理层对市场参与者在计量日对资产或负债定价时所使用的最佳估计的不可观察输入值。 | |||||||
54
如下表所示，公司已确定其于2025年12月31日和2024年12月31日的所有金融资产和负债在上述定义的公允价值层次中为第1级和第2级：
| 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 合计 | |||||||||||||||||
| 金融资产： | ||||||||||||||||||||
| 交易股本证券： | ||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划的共同基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 优先股 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 股票基金 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 交易债务证券： | ||||||||||||||||||||
| 公司债券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 机构债券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 美国政府证券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 资产支持证券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 交易所交易基金 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 金融资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 金融负债： | ||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划的负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 金融负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 合计 | |||||||||||||||||
| 金融资产： | ||||||||||||||||||||
| 交易股本证券： | ||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划的共同基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 优先股 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 股票基金 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 交易债务证券： | ||||||||||||||||||||
| 公司债券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 机构债券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 美国政府证券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 资产支持证券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 交易所交易基金 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 金融资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 金融负债： | ||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划的负债 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 金融负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
6.
投资
本公司的交易证券包括以下各项：
| 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 摊余成本 | 未实现收益毛额 | 未实现损失毛额 | 公允价值（净账面金额） | ||||||||||||||||||||||
| 交易股本证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 交易债务证券 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
55
| 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 摊余成本 | 未实现收益毛额 | 未实现损失毛额 | 公允价值（净账面金额） | ||||||||||||||||||||||
| 交易股本证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 交易债务证券 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
交易型股权投资根据其市场报价按其估计的公允价值估值，交易型债务证券根据从国家认可的第三方定价服务获得的具有类似特征的资产的可观察市场价格矩阵得出的可观察市场价格和模型驱动价格的组合进行估值。此外，很大一部分交易股本证券是在共同基金中，也构成公司在其DCP下的负债的一部分。有关这些投资和DCP的更多信息，请参见附注14，员工福利计划。
交易债务证券由雅达保险持有的有价债务证券组成。雅达保险的投资策略专注于从优质固定收益证券的多元化投资组合中提供定期和可预测的利息收入。
7.
商誉
公司每年于10月1日对商誉进行减值测试，如果情况发生变化或发生更频繁的事件，很可能会在年度减值测试之间将报告单位的公允价值降低至低于其账面价值。在2024年第二季度期间，公司发现，由于当时的宏观经济状况，包括公司公开报价的股价下跌和利率上升，以及经营业绩低于预期，出现了商誉减值的迹象。这些因素表明，公司的一个或多个报告单位可能已低于其账面值。管理层选择对所有报告单位进行定性评估，公司得出结论认为，需要对材料解决方案报告单位进行进一步的定量分析。
公司采用贴现现金流量法（一种形式的收益法）和指导性公众公司法（一种形式的市场法）的等权组合确定材料解决方案报告单位的公允价值。贴现现金流法下使用的重要假设是预计净销售额、预计息税折旧摊销前利润（“EBITDA”）、终端增长率和资本成本。预计净销售额、预计EBITDA和终端增长率被确定为重要假设，因为它们是贴现现金流公允价值模型中预计现金流的主要驱动因素。资本成本也被确定为一项重要假设，因为它是用于计算这些预计现金流量的当前公允价值的贴现率。公司根据市场参与者、经风险调整的加权平均资本成本计算贴现率，其中考虑了目标行业资本结构的行业特定债务和权益资本回报率，并根据与业务规模、地域和报告单位特定的其他因素相关的风险进行了调整。由于经济条件的变化或其他原因，贴现率的变化可能导致报告单位的账面价值超过其公允价值。对于指导性公众公司法，重要假设涉及选择合适的指导性公司以及市场分析中使用的相关估值倍数。
根据量化减值测试，公司确定Materials Solutions报告单位的账面价值超过其截至2024年6月30日的公允价值。因此，公司确认了税前非现金商誉减值费用$
20.2
百万在合并运营报表中的“商誉减值”中充分减值分配给材料解决方案报告单位的商誉。
公司于2025年第三季度完成收购，增加了商誉$
86.4
百万。
管理层对2025年10月1日、2024年10月1日和2023年10月1日进行的商誉减值年度测试进行了定性评估，得出有
无
商誉减值。
56
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度按报告分部划分的商誉账面值及累计减值亏损变动情况如下：
| （百万） | 基础设施解决方案 | 材料解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||
|
余额，2023年12月31日：
|
||||||||||||||||||||
| 商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 累计减值 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 净 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
2024年活动：
|
||||||||||||||||||||
| 外币换算 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 减值 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
2024年活动总数
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
|
余额，2024年12月31日：
|
||||||||||||||||||||
| 商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 累计减值 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 净 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
2025年活动：
|
||||||||||||||||||||
| 外币换算 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
| 收购 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
2025年活动总数
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
余额，2025年12月31日：
|
||||||||||||||||||||
| 商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 累计减值 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 净 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
8.
无形资产
截至2025年12月31日和2024年12月31日，无形资产包括以下各项：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 总账面价值 | 累计摊销 | 账面净值 | 总账面价值 | 累计摊销 | 账面净值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经销商网络和客户关系 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 商品名称 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
无形资产摊销费用为$
13.6
百万，$
4.8
百万美元
5.5
2025年、2024年和2023年分别为百万。
截至2025年12月31日无形资产未来年度预计摊销费用如下（单位：百万）：
| （百万） | ||||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 2031年及之后 |
|
|||||||
57
9.
财产和设备
按成本计算的财产和设备，减去累计折旧，情况如下：
| 12月31日， | ||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 建筑及土地改善 |
|
|
||||||||||||
| 在建工程 |
|
|
||||||||||||
| 制造和办公设备 |
|
|
||||||||||||
| 航空装备 |
|
|
||||||||||||
| 减去累计折旧 | (
|
(
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
折旧费用为$
22.7
百万，$
22.0
百万美元
20.1
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
10.
租约
公司将经营租赁ROU资产记入“其他长期资产”，将经营租赁负债记入“其他流动负债”和“其他长期负债”。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司不存在任何融资租赁。
与公司经营租赁相关的其他信息见下表：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 经营租赁费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 短期租赁费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 计入经营现金流的经营租赁支付的现金 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 12月31日， | ||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
| 加权平均剩余租期（年） |
|
|
||||||||||||
| 计算使用权资产所采用的加权平均折现率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
截至2025年12月31日的未来年度最低租赁付款如下（单位：百万）：
| （百万） | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
| 租赁付款总额 | $ |
|
|||
| 减：利息 | (
|
||||
| 经营租赁负债 | $ |
|
|||
11.
债务
于2025年7月1日（“融资生效日期”），公司与作为行政代理人的富国银行银行、National Association及其不时与其订立的贷款方订立2025年信贷协议，该协议规定（i）循环信贷融资、定期贷款融资、周转贷款融资和信用证融资，初始总金额最高为$
600.0
百万和（二）增量设施限额，总额不超过$
150.0
万元（合称《2025年信贷
58
设施"）。根据循环信贷融资和定期贷款融资垫付的贷款必须在（i）2030年7月1日或（ii）2025年信贷协议规定的更早日期偿还。于融资生效日期，公司将定期贷款融资所得款项连同手头现金用于（i）为收购事项提供融资，（ii）偿还公司及其附属公司的现有债务，包括偿还先前2022年信贷融资项下的所有未偿还金额，以及（iii）支付与收购事项和2025年信贷融资有关的交易费用。
经公司选择，根据2025年信贷协议垫付的循环信用贷款和定期贷款的年利率等于（i）基于公司选择的适用利息期有担保隔夜融资利率（“Term SOFR”）的前瞻性期限利率，加上介于
1.75
%和
2.75
年率%，或（ii）最高的富国银行银行、全国协会最优惠利率、联邦基金利率加
0.50
%，而在该日生效的期限为一个月的SOFR加
1.00
%（“基准利率”），加上适用的保证金，介于
0.75
%和
1.75
年度%。Swingline贷款应按基准利率计息，另加适用的保证金介于
0.75
%和
1.75
年度%。
公司还支付了一笔从
0.15
%至
0.35
在循环信贷额度下按贷款人的承诺总额超过循环信贷额度利用率的平均金额向贷款人提供的年度%。适用的保证金和承诺费是根据相关时间公司的综合总净杠杆率（定义见2025年信贷协议）确定的。
公司有关2025年信贷融资的义务由公司的美国国内子公司提供担保和担保，但惯例例外情况除外。
2025年信贷协议包括对公司财务和业务运营施加限制的某些肯定和否定契约，包括对留置权、债务、根本变化和公司业务性质变化的限制。这些限制受到习惯性例外的限制。公司还将被要求维持（i）综合总净杠杆率不超过
3.50
至任何财政季度最后一天的1.00，可提高至
4.00
与允许的重大收购相关并受2025年信贷协议条款约束的1.00，以及（ii）综合利息覆盖率（如2025年信贷协议所定义）至少
2.50
至任何财政季度最后一天的1.00。2025年信贷协议还包含惯常的陈述和保证。
2025年信贷协议包含此类融资惯常的违约事件，包括对公司及其子公司的某些其他重大债务的交叉违约和交叉加速条款。一旦发生违约事件，2025年信贷协议项下的未偿债务可能会加速到期并立即支付。此外，如果公司发生某些控制权变更事件，公司将被要求偿还2025年信贷融资项下的未偿还贷款。
有关2025年信贷便利和之前的2022年信贷便利的更多详细信息摘要如下：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| （百万，到期日除外） | 2025年信贷便利 | 2022年信贷便利 | ||||||||||||
| 循环信贷额度 | ||||||||||||||
| 信贷额度-最高 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 信用证-最高 |
|
|
||||||||||||
| 未偿还借款 |
|
|
||||||||||||
| 未偿信用证金额 |
|
|
||||||||||||
| 信用额度、额外借款能力 |
|
|
||||||||||||
| 未摊还债务发行成本 | ||||||||||||||
|
“预付费用及其他资产”
|
|
|
||||||||||||
|
“其他长期资产”
|
|
|
||||||||||||
| 定期贷款 | ||||||||||||||
| 当前期限 | $ |
|
||||||||||||
| 长期到期 |
|
|||||||||||||
| 到期日 | 2030年7月1日 | |||||||||||||
| 未摊还债务发行成本 | ||||||||||||||
|
“当前期限的长期债务”
|
|
|||||||||||||
|
“长期债务”
|
|
|||||||||||||
59
公司长期债务的债务到期情况预计如下：
| （百万） | 到期金额 | ||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
此外，公司在澳大利亚、巴西、加拿大、南非和英国的某些国际子公司分别与当地金融机构有单独的信贷安排，主要用于为短期营运资金需求提供资金，并涵盖外汇合同、履约信用证、预付款和留存担保。此外，巴西附属公司亦定期订立订单预期协议。国际附属公司信贷安排下的未偿还借款和订单预期协议均记入公司综合资产负债表的“短期债务”。每项信贷融资一般由雅达电子工业，Inc.提供担保和/或以当地子公司的某些资产作抵押。
有关公司国际信贷融资的详情摘要如下：
| （百万，利率除外） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||
| 总信贷额度 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 可用信贷额度 |
|
|
||||||||||||
| 信用证-最高 |
|
|
||||||||||||
| 未偿信用证金额 |
|
|
||||||||||||
| 短期债务 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均利率 |
|
|
||||||||||||
12.
产品保修准备金
该公司保证其产品的制造缺陷和性能符合规定的标准。保修期和性能标准因其产品的市场和用途而异，但一般从
三个月
到
两年
或长达规定的运行小时数。公司估计根据其保证可能产生的成本，并在产品销售记录时记录负债。产品保修责任主要基于历史索赔率、索赔性质和相关成本。
2025年、2024年、2023年公司产品质保责任变化情况如下：
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 准备金余额，1月1日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 应计担保负债 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 保修负债结清 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 准备金余额，12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
13.
应计损失准备金
公司为与已发生但尚未支付或估计已发生但尚未向公司报告的已知工人赔偿和一般责任索赔相关的损失计提准备金。未贴现准备金是根据公司对个人索赔类型和严重性的评估和历史信息精算确定的，主要是其自身的索赔经验，以及对未来事件的假设。假设的变化，以及实际经验的变化，可能会导致这些估计在未来发生变化。
与公司计提损失准备相关的负债包括：
| （百万） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||
|
“其他流动负债”
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
“其他长期负债”
|
|
|
||||||||||||
| 应计损失准备金总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
60
14.
员工福利计划
递延补偿方案
该公司的DCP包括一个不合格的SERP和一个单独的不合格递延补偿计划。
补充行政人员退休计划
该公司为其某些执行管理层维持一个SERP。自2020年12月以来，SERP已对新进入者关闭。本计划为公司董事会管理的非合格递延薪酬计划，据此，公司按参与者薪酬的一定比例进行现金出资。投资由参与者自行指导，可以包括公司股票。在退休或终止时，参与者根据预先确定的分配时间表以现金形式获得其在计划资产中的分摊份额。
递延补偿计划
公司对某些高管和高级管理人员维持递延薪酬计划。该计划是由公司董事会管理的不合格递延薪酬计划，根据该计划，符合条件的员工可以将收到基数和奖金薪酬的时间推迟到未来的某个日期。投资由参与者自行指导，可以包括公司股票。在退休或终止时，参与者根据预先确定的分配时间表以现金形式获得其在计划资产中的分摊份额。
递延补偿方案的资产包括以下内容：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 成本 | 市场 | 成本 | 市场 | ||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 公司股票 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 股本证券 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
公司记录了与DCP相关的递延补偿负债的调整，使得负债余额等于每个期间根据这些计划成立的信托所持有的所有资产的总公平市场价值。这类负债在合并资产负债表的“其他长期负债”中列示。货币市场基金计入合并资产负债表中的“现金、现金等价物和限制性现金”。权益证券计入综合资产负债表的“投资”，分类为交易权益证券。更多信息见附注6，投资。该计划持有的公司股票的成本计入合并资产负债表中的“递延补偿方案持有的公司股票，按成本计价”。
在方案中持有的公司股票的公允市场价值的变化导致在综合运营报表中计入或记入“销售、一般和管理费用”，因为方案中公司股票的购置成本记录在“递延补偿方案持有的公司股票，按成本计算”中，并未调整为公允市场价值；但是，相关负债调整为截至每个期末股票的公允市场价值。公司确认的费用为$
0.1
2025年百万，收入$
0.1
2024年和2023年的百万与在DCP中持有的公司股票的公允价值变动有关。
401（k）计划
该公司赞助一项401（k）界定缴款计划，以便在退休时为符合条件的员工提供额外收入。公司对该计划的供款以员工供款为基础。该公司的捐款总额为$
10.3
百万，$
10.1
百万美元
8.1
2025年、2024年和2023年分别为百万。
61
15.
所得税
以下所得税披露包含ASU 2023-09，所得税（主题740）中规定的要求，该公司在未来的基础上采用了这些要求。
为财务报告目的，所得税前收入包括以下组成部分：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
所得税拨备包括以下各项：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
|
现行规定：
|
||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
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$ |
|
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| 状态 |
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| 国外 |
|
|
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当期拨备总额
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递延拨备（收益）：
|
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| 联邦 |
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(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 状态 |
|
|
(
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|||||||||||||||||
| 国外 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
|
递延拨备总额（收益）
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
拨备总额：
|
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| 联邦 |
|
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|||||||||||||||||
| 状态 |
|
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| 国外 |
|
|
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所得税拨备总额
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
公司的“所得税拨备”是根据国内外联邦法定税率和州平均法定税率，扣除相关联邦福利后计算得出的。
62
所得税准备金与对所得税前收入适用法定联邦所得税率计算的金额不同。The
按法定联邦所得税税率计提的所得税拨备与截至2025年12月31日止年度拨备金额的对账如下：
| （百万，百分比数据除外） | 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||
| 按法定联邦所得税税率征收的税费 | $ |
|
|
% | ||||||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响(1)
|
|
|
% | |||||||||||
| 外国税收影响 | ||||||||||||||
| 巴西 | ||||||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 其他 |
|
|
% | |||||||||||
| 英国 | ||||||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
|
% | |||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 其他外国法域 |
|
|
% | |||||||||||
| 跨境税法的效力 | ||||||||||||||
| 外国衍生的无形收入 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 研发税收抵免 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
|
% | |||||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 |
|
|
% | |||||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
|
% | |||||||||||
|
其他项目(2)
|
|
|
% | |||||||||||
| 所得税拨备总额 | $ |
|
|
% | ||||||||||
|
(1)田纳西州、伊利诺伊州、加利福尼亚州、宾夕法尼亚州、缅因州、密歇根州和纽约州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。
|
||||||||||||||
|
(2)计算包括四舍五入调整的影响。
|
||||||||||||||
按法定联邦所得税税率计提的所得税拨备与截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度拨备金额的对账如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 按法定联邦所得税税率征收的税费 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 州所得税，扣除联邦所得税 |
|
|
||||||||||||
| 研发税收抵免 | (
|
(
|
||||||||||||
| 不确定税务状况的影响 | (
|
|
||||||||||||
| 估值备抵影响 |
|
|
||||||||||||
| 税率变化 |
|
|
||||||||||||
| 股份补偿 |
|
|
||||||||||||
| 外国派生无形收入扣除 | (
|
(
|
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| 外国税收抵免 | (
|
(
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| 商誉减值 |
|
|
||||||||||||
| 其他项目 |
|
|
||||||||||||
| 所得税拨备总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
63
截至2025年12月31日止年度按辖区分列的所得税支付现金总额（扣除退款）包括：
| （百万） | ||||||||
| 联邦 | $ |
|
||||||
| 状态 |
|
|||||||
| 国外 | ||||||||
| 巴西 |
|
|||||||
| 南非 |
|
|||||||
| 其他外国法域 |
|
|||||||
| 支付税款的现金总额 | $ |
|
||||||
递延所得税反映用于财务报告目的的资产和负债的账面值与用于所得税目的的金额之间的暂时性差异的净税务影响。
公司递延所得税资产和负债的重要组成部分如下：
| 12月31日， | ||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 递延所得税资产： | ||||||||||||||
| 研究与试验支出摊销 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 库存储备 |
|
|
||||||||||||
| 保修准备金 |
|
|
||||||||||||
| 信用损失准备金 |
|
|
||||||||||||
| 州税亏损结转 |
|
|
||||||||||||
| 应计假期 |
|
|
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| 递延补偿 |
|
|
||||||||||||
| 股份补偿 |
|
|
||||||||||||
| 商誉 |
|
|
||||||||||||
| 国外净营业亏损 |
|
|
||||||||||||
| 租赁义务 |
|
|
||||||||||||
| 雇员&保险应计 |
|
|
||||||||||||
| 国内信贷结转 |
|
|
||||||||||||
| 不确定的税收拨备准备金 |
|
|
||||||||||||
| 递延收入 |
|
|
||||||||||||
| 估值津贴 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
||||||||||||
| 递延税项负债： | ||||||||||||||
| 财产和设备 |
|
|
||||||||||||
| 无形资产 |
|
|
||||||||||||
| 使用权资产 |
|
|
||||||||||||
| 退休后福利 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税负债总额 |
|
|
||||||||||||
| 递延资产净额合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2025年12月31日，该公司的州净营业亏损总额（“NOL”）结转为$
260.0
百万和外国NOL结转毛额约$
40.2
万，可用于抵减未来应纳税所得额。如果不使用，这些结转款项将在2026年至2035年之间到期。公司确实
无
t有联邦净营业亏损结转。
递延税项资产的估值备抵的很大一部分与未来使用州和外国NOL和州税收抵免结转有关。公司定期评估这些NOL和州税收抵免结转的未来利用情况，并相应调整估值备抵。2025年，这些结转的估值备抵增加了$
4.7
百万，主要涉及公司巴西和英国子公司产生的与NOL相关的递延所得税资产的估值备抵。
64
下表为截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的递延税项资产估值备抵的前滚：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 津贴余额，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 规定 |
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|
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| 反转 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
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| 津贴余额，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
截至2025年12月31日，未分配的外国收益被视为无限期地再投资于美国境外。由于这些收益被视为无限期再投资，因此没有对其提供递延所得税。如果公司以股息或其他形式分配这些收益的任何部分，则任何此类金额将需缴纳应付给不同外国司法管辖区的预扣税；但是，这些金额将不需缴纳任何额外的美国所得税。截至2025年12月31日，公司境外子公司未分配美国通用会计准则收益累计金额为$
70.6
百万。
该公司在美国联邦司法管辖区以及各州和外国司法管辖区提交所得税申报表。该公司目前正在接受美国税务机关对2013年、2014年、2016年、2017年、2018年和2019年的审查。公司在2013年之前的几年内不再接受美国联邦当局的所得税审查。除少数例外，公司在2021年之前的几年内不再接受州和地方或非美国当局的所得税审查。
公司有未确认的税收优惠负债$
14.1
百万美元
16.8
百万（不包括应计利息和罚款），分别截至2025年12月31日和2024年12月31日。公司在合并经营报表中分别在“利息费用”和“销售、一般和管理费用”中确认与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款。公司没有确认与2025年或2024年结算金额低于先前应计金额相关的利息和罚款的任何税收优惠。如果确认将影响公司实际税率的未确认税收优惠净额为$
18.9
截至2025年12月31日的百万美元，其中$
11.5
百万美元
7.4
万分别计入合并资产负债表“其他流动负债”和“其他长期负债”。这些未确认的税收优惠的净额为$
15.1
截至2024年12月31日的百万美元，其中$
10.7
百万美元
9.5
百万分别列入“其他流动负债”和“其他长期负债”，由$
5.1
万元计入合并资产负债表“递延所得税资产”。管理层认为，有合理的可能性，未确认的税务负债将减少大约$
11.0
未来12个月内达到百万。
不包括利息和罚款的期初和期末未确认税收优惠的对账如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 当年采取的税务职位的新增 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 上一期间采取的税务立场的增加 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 因诉讼时效失效而减少 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 余额，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
公司经营所在的司法管辖区已颁布当地立法，正式采用全球防基侵蚀示范规则（“第二支柱”），该规则一般规定全球最低公司税率为15%，由经济合作与发展组织（“OECD”）第二支柱框架制定。生效日期一般为2024年1月1日和2025年1月1日，因规则的不同方面而有所不同。第二支柱并未对公司的有效税率、综合经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。
预计未来将有更多的司法管辖区根据当地法律实施示范规则，生效日期各不相同。该公司正在继续评估第二支柱实施对未来时期的潜在影响，以待更多个别国家通过立法，以及经合组织正在发布额外的行政指导。
2025年7月4日，《一大美丽法案》（The“OBBBA”）在美国颁布成为法律。OBBBA将2017年《减税和就业法案》的许多即将到期的条款延长或永久化，并恢复对某些商业条款的有利税收待遇。税法变化的影响要求在立法期间得到承认。因此，OBBBA对公司截至2025年12月31日的所得税率没有重大影响。
65
16.
承诺与或有事项
某些客户通过与第三方融资机构的安排为购买公司产品提供了资金，在这些安排中，公司对客户债务$
0.6
百万美元
1.4
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。这些安排在不同日期到期，直至2030年3月。协议规定，如果公司被要求履行其在这些安排下的或有负债，公司将获得贷款人对所融资设备的全部担保权益。公司已录得负债$
0.1
百万美元
0.3
与这些担保相关的百万，分别于2025年12月31日和2024年12月31日计入合并资产负债表“其他流动负债”。
公司对表外担保进行个别审核。考虑了公司必须履行任何表外担保的先前历史，以及评估与表外担保相关的信用损失的个人客户信用价值的未来预测。
此外，该公司对根据其2025年信贷便利签发的信用证承担或有负债，总额为$
5.3
截至2025年12月31日，百万。未偿信用证在不同日期到期，直至2026年11月。信贷便利下未使用的信用证为$
24.7
截至2025年12月31日，百万。该公司额外承担或有负债，总额为$
4.1
百万元主要由其外国子公司持有的履约信用证和保留担保，截至2025年12月31日由与各金融机构的单独信贷融资担保。这些单独的信贷安排下未使用的信用证为$
10.5
截至2025年12月31日，百万。
本公司目前是并可能成为日常业务过程中各种索赔和法律诉讼的一方当事人。如果管理层认为任何索赔和法律诉讼产生的损失是可能的并且可以合理估计，公司记录损失的金额（不包括估计的法律费用），或者，当使用一个范围估计损失并且该范围内没有一个点比另一个点更有可能时，记录最低估计负债。随着管理层了解到有关此类或有事项的更多信息，将评估与这些事项相关的任何潜在负债，并在必要时修订估计数。如果管理层认为此类索赔和法律诉讼引起的损失（i）可能但无法合理估计或（ii）可合理估计但不可能发生，公司不记录损失金额，但确实对此事项进行了具体披露。
根据目前可获得的信息并根据律师的建议，管理层认为，其当前索赔和法律诉讼的最终结果，无论是个别的还是总体的，都不会对公司的财务状况、现金流量或经营业绩产生重大不利影响。然而，索赔和法律诉讼具有内在的不确定性，可能会发生对公司不利的裁决。如果发生不利裁决，则存在对公司财务状况、现金流量或经营业绩产生重大不利影响的可能性。
先前已解决的事项
该公司及其某些前高管此前在2019年提起的一项推定股东集体诉讼中被列为被告。2024年9月，法院正式批准双方同意和解诉讼为$
13.7
万，全部由公司旗下保险承运公司出资，双方订立和解协议。
2024年9月，公司达成协议，解决了名为37 Building Products，Ltd.诉Telsmith，Inc.等人的事项。for$
6.3
万，公司于当月支付。结算时，全额损失或有事项$
8.2
万，包括截至2024年6月30日记录的判决后利息。$
1.9
由最终结算金额抵消的损失或有事项释放产生的百万净收益在2024年第三季度合并运营报表的销售、一般和管理费用中记录。
2024年10月，该公司达成协议，解决了Venver S.A.和Americas Coil Tubing LLP诉GEFCO，Inc.的诉讼，诉讼金额为$
8.4
百万，已于2024年第四季度支付。就此次和解而言，管理层在2024年第三季度的综合运营报表中的“重组、减值和其他资产（收益）费用，净额”中录得亏损。
17.
股份补偿
在2025年4月24日终止前，公司2021年股权激励计划（“2021年计划”）对股份奖励的授予作出了规定。2021年计划授权授予期权、股份增值权、限制性股票、限制性股票单位、递延股票单位、业绩奖励、股息等价物及其他股份奖励和现金奖励。根据2021年计划，公司有限制性股票单位、业绩股票单位和递延股票单位。根据2021年计划授予的奖励规定了股息等价物，这些股息受到与其相关的奖励适用的相同没收、转让限制和递延条款的约束。
2025年4月25日（“计划生效日”），公司股东批准了2025年股权激励计划（“2025年计划”），该计划由公司董事会薪酬委员会（“薪酬委员会”）管理。2025年计划共规定
1,309,500
将根据授予新的股份而预留及可供发行的股份
66
2025年计划下的奖励。如果奖励的全部或部分因任何原因（包括由于未能满足基于时间和/或基于业绩的归属要求）而被取消、终止、到期、被没收或失效，则原本受奖励约束的任何未发行或被没收的股份将被添加回2025年计划股份储备，并根据2025年计划授予的奖励再次可供发行。2025年计划授权授予期权、股份增值权、限制性股票、限制性股票单位、递延股票单位、业绩奖励、股息等价物及其他股份奖励和现金奖励。根据2025年计划授予的奖励规定了股息等价物，这些股息受到与其相关的奖励适用的相同没收、转让限制和递延条款的约束。
股份补偿费用$
7.1
百万，$
5.0
百万美元
4.1
百万分别于截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度入账，并在综合经营报表的“销售、一般和管理费用”中确认。
限制性股票单位（“RSU”）
管理层的关键成员每年根据符合总薪酬计划的合格员工基本工资的预定奖励价值获得RSU。RSU奖励通常在每12个月期间结束时按比例归属，超过
三年
服务期。参与者通常必须在每个奖励的归属日期受雇于公司；但是，如果由于符合条件的雇佣终止事件（例如死亡、残疾或在年龄或以上退休）而提前终止雇佣，则奖励将归属
65
.每年向公司外部董事授予额外的受限制股份单位，一般以
一年
归属期。
截至2025年12月31日止年度受限制股份单位变动情况如下：
| （单位：千，加权平均授予日公允价值除外） | 限制性股票单位 | 加权平均授予日公允价值 | ||||||||||||
| 截至2025年1月1日 |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
|||||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 没收 | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
$ |
|
|||||||||||
公司的限制性股票单位发生了以下额外活动：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （单位：百万，加权平均授予日公允价值除外） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 加权平均授予日每项奖励的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 已归属及发行的奖励的公允价值 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 限制性股票补偿费用的税费 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
截至2025年12月31日，该公司拥有$
7.0
百万与RSU相关的未确认的税前补偿费用，预计将在加权平均期间内确认
1.6
年。
业绩股票单位（“PSU”）
PSU授予高级管理人员和其他关键员工。归属取决于参与者是否继续受雇于公司，以及是否达到薪酬委员会确定的某些绩效指标。参与者通常必须在每个奖励的归属日期受雇于公司；但是，如果由于符合条件的雇佣终止事件（例如死亡、残疾或在年龄或以上退休）而导致雇佣提前终止，则参与者的部分奖励将归属
65
.
奖项一般授予悬崖马甲
三年
自授予之日起。归属的PSU数量可能从
零
到
200
授予的目标股份的百分比，并根据两个同等权重的绩效标准的实现情况确定每项奖励：ROIC和TSR。PSU以公司普通股结算，持有人每归属一个PSU可获得一股普通股。
67
截至2025年12月31日止年度的事业单位变动情况如下：
| （单位：千，加权平均授予日公允价值除外） | 业绩股票单位 | 加权平均授予日公允价值 | ||||||||||||
| 截至2025年1月1日 |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
|||||||||||
|
既得(1)
|
(
|
$ |
|
|||||||||||
| 没收 | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
$ |
|
|||||||||||
|
(1)提出的既得PSU基于奖励的目标金额。根据基础授标协议的条款，
|
||||||||||||||
公司业绩股票单位发生了以下额外活动：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （单位：百万，加权平均授予日公允价值除外） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 加权平均授予日每项奖励的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
已归属及发行的奖励的公允价值(2)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 业绩股票补偿费用的税务费用 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
(2)如上所述，根据基础PSU授标协议的条款，
|
||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日，该公司拥有$
3.6
百万与PSU相关的未确认的税前补偿费用，预计将在加权平均期间内确认
1.9
年。
递延股票单位（“DSU”）
非雇员董事薪酬计划允许延期交付授予的股份，作为董事年度聘用金的支付。截至2025年12月31日
19,051
完全归属的递延股票单位，不包括在上表中。截至2025年12月31日，这些单位的合计公允价值为$
0.8
百万。
2025年计划和2021年计划允许某些参与者选择在递延的基础上接收既得单位。截至2025年12月31日
1,426
完全归属的递延股票单位，不包括在上表截至2025年12月31日的未归属余额中。截至2025年12月31日，这些单位的合计公允价值为$
0.1
百万。
68
18.
收入确认
下表将公司截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止期间的收入按主要来源分类（不包括公司间销售）：
| 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 基础设施解决方案 | 材料解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||
| 销售净额-国内： | ||||||||||||||||||||
| 设备销售 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 零部件销售 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 服务及设备安装收入 |
|
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|
|||||||||||||||||
| 二手设备销售 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 货运收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 国内总收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净销售额-国际： | ||||||||||||||||||||
| 设备销售 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 零部件销售 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 服务及设备安装收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 二手设备销售 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 货运收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 国际总收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净销售总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 基础设施解决方案 | 材料解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||
| 销售净额-国内： | ||||||||||||||||||||
| 设备销售 | $ |
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| 零部件销售 |
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| 服务及设备安装收入 |
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| 二手设备销售 |
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| 货运收入 |
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| 其他 |
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(
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| 国内总收入 |
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| 净销售额-国际： | ||||||||||||||||||||
| 设备销售 |
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| 零部件销售 |
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| 服务及设备安装收入 |
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| 二手设备销售 |
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| 货运收入 |
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| 其他 |
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(
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(
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| 国际总收入 |
|
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|||||||||||||||||
| 净销售总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
69
| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 基础设施解决方案 | 材料解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||
| 销售净额-国内： | ||||||||||||||||||||
| 设备销售 | $ |
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$ |
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$ |
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| 零部件销售 |
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| 服务及设备安装收入 |
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| 二手设备销售 |
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| 货运收入 |
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| 其他 |
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(
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(
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| 国内总收入 |
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| 净销售额-国际： | ||||||||||||||||||||
| 设备销售 |
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| 零部件销售 |
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| 服务及设备安装收入 |
|
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| 二手设备销售 |
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| 货运收入 |
|
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| 其他 |
|
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| 国际总收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净销售总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
截至2025年12月31日，该公司的合同资产为$
5.9
百万美元和合同负债，不包括客户存款，为$
7.7
百万，其中$
1.4
百万是与延长保修相关的递延收入。截至2024年12月31日，该公司的合同资产为$
6.6
百万美元和合同负债，不包括客户存款，为$
5.8
百万，其中$
1.3
百万是与延长保修相关的递延收入。延长保修销售总额为$
1.0
百万，$
1.3
百万美元
1.1
2025年、2024年和2023年分别为百万。
19.
按行业细分和地理区域划分的运营情况
公司有
two
经营和可报告分部，每一分部包括基于所生产的产品或所提供的服务的性质、产品的客户类型、经济特征的相似性、管理层审查结果的方式和生产的性质的站点过程，以及其他考虑因素。
分部经营经调整EBITDA是公司首席执行官（“CEO”）（即CODM）用来评估业绩和向可报告分部分配资源的分部损益的衡量标准。主要经营决策者使用这一措施为每个部门分配资源，包括员工人数、财务资源和资本资源，主要是在年度预算编制过程中。此外，分部经营调整后EBITDA被认为与股东回报密切相关，因此被列为某些员工薪酬的关键组成部分。该指标用于每月监测实际结果与预算和预测，以评估与预期相比的分部业绩。分部经营调整后EBITDA定义为扣除利息收入或费用、所得税、折旧和摊销以及主要经营决策者在评估持续经营业绩时未考虑的某些其他调整的影响前的净收益或亏损。
各段简述如下：
基础设施解决方案-基础设施解决方案部门内的站点设计、设计、制造和销售一系列完整的沥青厂、混凝土厂及其相关组件和辅助设备，包括工业自动化控制和远程信息处理平台，以及供应沥青路面施工设备、工业热力系统、土地清理、循环利用等重型设备。基础设施解决方案部门中位于北美的站点主要是制造业务，而位于北美以外的站点通常在其运营所在地区为公司所有制造站点生产的许多产品提供服务和安装设备并提供零件。该分部生产的产品的主要采购商为沥青和混凝土生产商、公路和重型设备承包商、商业和住宅铺路承包商、公用事业承包商、林业和环境回收承包商以及国内外政府机构。
材料解决方案-除了维修、重建和供应零件外，材料解决方案部门内的站点还设计和制造用于骨料和矿物加工作业的重型设备。这些业务支持民用建筑、能源、采矿、水电、回收、港口、林业和大宗装卸市场。材料解决方案部门内的站点主要是制造业务，在澳大利亚、加拿大、智利、瑞典和泰国的站点发挥作用，在其运营所在地区营销、服务和安装设备，并为生产的许多产品提供零件
70
由公司所有生产基地提供。此外，材料解决方案部门提供咨询和工程服务，以提供完整的“交钥匙”处理系统。骨料加工设备的主要购买者包括分销商、公路和重型设备承包商、砂石生产商、拆除、回收和破碎承包商、露天矿山运营商、采石场运营商、港口和内陆码头当局、发电站以及外国和国内政府机构。收购的TerraSource业务包含在材料解决方案部门中。
分段信息：报告分部的会计政策与附注2、列报基础和重要会计政策所述相同。境外子公司之间的分部间销售和转让按照与非关联方可比的价格进行估值。
公司可报告分部的资料载列如下：
| 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 基础设施解决方案 | 材料解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||
|
可报告分部收入：
|
||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | $ |
|
$ |
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$ |
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| 分部间收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总收入-可报告分部 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
重大应报告分部费用：
|
||||||||||||||||||||
| 制造运营成本： | ||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 零件 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售与市场营销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
质量成本(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
盘存期费用(2)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
其他分部项目(3)
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 可报告分部经营调整后EBITDA | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
可报告分部资产和资本支出：
|
||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 资本支出 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
(1)为对保修涵盖的产品故障采取纠正行动而产生的质量费用或为在正常保修期到期后发生的某些保修类费用自愿产生的与维修或其他补救费用相关的质量费用，以帮助保护公司产品的声誉并维护客户的商誉。
|
||||||||||||||||||||
|
(2)库存期成本主要与库存储备和调整以及净废钢销售有关。
|
||||||||||||||||||||
|
(3)其他分部项目包括汇兑损益、投资收益和亏损以及计入分部经营调整后EBITDA的其他收入和费用金额，这些金额不被视为重大分部费用。
|
||||||||||||||||||||
71
| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 基础设施解决方案 | 材料解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||
|
可报告分部收入：
|
||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 分部间收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总收入-可报告分部 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
重大应报告分部费用：
|
||||||||||||||||||||
| 制造运营成本： | ||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 零件 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售与市场营销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
质量成本(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
盘存期费用(2)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
其他分部项目(3)
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||
| 可报告分部经营调整后EBITDA | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
可报告分部资产和资本支出：
|
||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 资本支出 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
(1)为对保修涵盖的产品故障采取纠正行动而产生的质量费用或为在正常保修期到期后发生的某些保修类费用自愿产生的与维修或其他补救费用相关的质量费用，以帮助保护公司产品的声誉并维护客户的商誉。
|
||||||||||||||||||||
|
(2)库存期成本主要与库存储备和调整以及净废钢销售有关。
|
||||||||||||||||||||
|
(3)其他分部项目包括汇兑损益、投资收益和亏损以及计入分部经营调整后EBITDA的其他收入和费用金额，这些金额不被视为重大分部费用。
|
||||||||||||||||||||
72
| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 基础设施解决方案 | 材料解决方案 | 合计 | |||||||||||||||||
|
可报告分部收入：
|
||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 分部间收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总收入-可报告分部 | $ |
|
$ |
|
$ |
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|
重大应报告分部费用：
|
||||||||||||||||||||
| 制造运营成本： | ||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
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$ |
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$ |
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| 零件 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售与市场营销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
质量成本(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
盘存期费用(2)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
其他分部项目(3)
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 可报告分部经营调整后EBITDA | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
可报告分部资产和资本支出：
|
||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 资本支出 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
(1)为对保修涵盖的产品故障采取纠正行动而产生的质量费用或为在正常保修期到期后发生的某些保修类费用自愿产生的与维修或其他补救费用相关的质量费用，以帮助保护公司产品的声誉并维护客户的商誉。
|
||||||||||||||||||||
|
(2)库存期成本主要与库存储备和调整以及净废钢销售有关。
|
||||||||||||||||||||
|
(3)其他分部项目包括汇兑损益、投资收益和亏损以及计入分部经营调整后EBITDA的其他收入和费用金额，这些金额不被视为重大分部费用。
|
||||||||||||||||||||
73
公司可报告分部信息的对账情况如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
|
可报告分部收入与“净销售额”的对账
|
||||||||||||||||||||
| 总收入-可报告分部 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 消除部门间收入 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
可报告分部经营调整EBITDA与“所得税前收入”的对账
|
||||||||||||||||||||
| 分部经营调整后EBITDA-可报告分部 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 公司及其他费用 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 转型方案 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 重组及其他相关费用 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 商誉减值 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 资产减值 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 出售物业、设备及业务收益，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 收购和整合成本 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
报告分部资产与“总资产”的对账
|
||||||||||||||||||||
| 资产总额-可报告分部 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 企业及其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 消除公司间应收款 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 消除对子公司的投资 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
应报告分部资本支出与“财产和设备支出”的对账
|
||||||||||||||||||||
| 资本支出总额-可报告分部 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 企业及其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 资本支出总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
74
归属于发货地点或提供服务地点的主要地理区域的“净销售额”如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 加拿大 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 澳大利亚和大洋洲 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 非洲 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 巴西 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他欧洲国家 |
|
|
|
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| 南美洲（不包括巴西） |
|
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| 其他亚洲国家 |
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|
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| 墨西哥 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 日本和韩国 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 西印度群岛 |
|
|
|
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| 中东 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 后苏联国家（不包括俄罗斯） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 印度 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 中美洲（不包括墨西哥） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 外国合计 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合并销售总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
按主要地理区域划分的“财产和设备，净额”如下：
| 12月31日， | ||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 英国 |
|
|
||||||||||||
| 巴西 |
|
|
||||||||||||
| 南非 |
|
|
||||||||||||
| 澳大利亚 |
|
|
||||||||||||
| 加拿大 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 外国合计 |
|
|
||||||||||||
| 财产和设备共计，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
20.
其他收入和支出，净额
其他收入（支出）净额由下列各项组成：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 汇兑收益（损失），净额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
| 投资收益，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
21.
战略转型重组、减值及其他资产（收益）费用、净
该公司的战略转型计划包括正在进行的多年分阶段实施标准化企业资源规划（“ERP”），该规划正在取代大部分现有的完全不同的核心财务系统。升级后的ERP将初步将内部运营、制造、财务、人力资本资源管理和客户关系系统转换为基于云的平台。这一规模的实施是一项重大财务工作，需要管理层和关键员工投入大量时间和精力。
75
与ERP实施相关的资本化实施费用净额总计$
28.2
百万，其中$
3.6
百万美元
24.6
万分别计入截至2025年12月31日合并资产负债表的“预付费用及其他资产”和“其他长期资产”。资本化实施费用净额共计$
31.9
百万，其中$
3.7
百万美元
28.2
万分别计入截至2024年12月31日合并资产负债表的“预付费用及其他资产”和“其他长期资产”。与这些资本化实施成本相关的累计摊销总额$
9.2
百万美元
5.5
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
与这些战略转型计划相关的成本列示如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 战略转型方案 | |||||||||||||||||
| “销售、一般及行政开支” | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| “销售成本” |
|
|
|
||||||||||||||
| 与战略转型举措相关的总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
资本化实施成本的摊销(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
(1)资本化实施成本的摊销记录在综合经营报表的“销售、一般和管理费用”中。
|
|||||||||||||||||
此外，公司在正常业务运营过程中定期出售或处置其资产，因为这些资产不再需要或使用，并可能因这些处置而产生收益或损失。与这些决定相关的某些成本被单独确定为重组。该公司报告资产减值费用，不包括商誉减值，以及出售财产和设备的收益或损失，重组费用在合并经营报表中的“重组、减值和其他资产（收益）费用，净额”中包含所经历的范围。
重组、减值和其他资产（收益）费用，2025年、2024年和2023年发生的净额如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 重组（收益）费用，净额： | ||||||||||||||||||||
| 与退出业务相关的（收益）费用– Enid | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 裁员 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 与领导层变动和间接费用重组相关的指控 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| (
|
|
|
||||||||||||||||||
| 资产减值费用： | ||||||||||||||||||||
| 其他减值费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 资产减值费用总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售财产和设备收益，净额： | ||||||||||||||||||||
| 出售财产和设备收益，净额 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 出售财产和设备的总收益，净额 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 重组、减值和其他资产（收益）费用，净额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
按可报告分部和公司及其他类别划分的重组（收益）费用净额如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 基础设施解决方案 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 材料解决方案 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 企业及其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 重组相关（收益）费用总额，净额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
76
按应报告分部及企业及其他类别划分的减值费用如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 基础设施解决方案 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 企业及其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 减值费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
按可报告分部划分的出售物业及设备（收益）亏损如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 基础设施解决方案 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 材料解决方案 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 企业及其他 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售财产和设备的总收益，净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
2024年10月，公司达成协议，解决与Enid相关的名为Venver S.A.和Americas Coil Tubing LLP诉GEFCO，Inc.的诉讼，诉讼金额为$
8.4
百万。与和解有关，管理层录得亏损$
8.4
2024年第三季度合并经营报表中的“重组、减值和其他资产（收益）费用，净额”和合并资产负债表中的“其他流动负债”中的百万。关于这一事项的进一步讨论见附注16，承诺和或有事项。
2021年1月，该公司宣布计划关闭Tacoma设施，以简化和巩固基础设施解决方案部门的运营。该公司在2023年第一季度以$
19.9
百万。公司录得出售收益$
3.4
百万，记入合并经营报表“重组、减值和其他资产（收益）费用，净额”。
自2023年1月6日起，Barry A. Ruffalo先生作为总裁兼首席执行官的雇佣关系终止。关于他的离职，公司与Ruffalo先生订立了一项协议（“离职协议”），据此，Ruffalo先生有权获得某些遣散费和福利。有$
1.8
百万重组费用，与修改Ruffalo先生的股权奖励和截至2023年12月31日止年度发生的其他第三方过渡支持费用有关，这些费用记录在综合经营报表的“重组、减值和其他资产（收益）费用净额”中。相关回收$
1.6
2023年第一季度合并运营报表中的“销售、一般和管理费用”中记录了先前发生的股份补偿费用中的百万。分居协议还包括Ruffalo先生的释放和放弃以及其他习惯条款。
管理层不断审查公司的组织结构和运营，以确保它们得到优化并与实现近期和长期运营和盈利目标保持一致。就本次审查而言，该公司在2024年第二季度进行了裁员，费用为$
0.9
万元发生并记入合并经营报表中的“重组、减值和其他资产（收益）费用，净额”。2023年2月，公司实施了有限重组计划，以调整规模并降低某些间接费用部门的固定成本结构。总费用$
5.5
百万用于员工解雇费用，包括股权奖励修改，在综合经营报表的“重组、减值和其他资产（收益）费用，净额”中记录。相关回收$
1.0
百万先前发生的股份补偿费用记录在综合经营报表的“销售、一般和管理费用”中。
22.
后续事件
公司评估了截至2025年12月31日资产负债表日之后至本合并财务报表出具日的所有事项，并确定，除下文所述外，不存在需要披露的后续事项。
2026年1月1日，公司完成了对CWMF，LLC（“CWMF”）的收购，CWMF，LLC是一家便携式和固定式沥青厂设备和零部件制造商。此次收购提高了公司基础设施解决方案部门的产能。公司向CWMF卖方支付的现金对价总额为$
67.5
百万，须按惯例进行购买价格调整，资金来源为公司2025年信贷融资的增量借款和手头现金。公司预计将此项交易作为业务合并进行会计处理。鉴于收购与财务报表提交日期相近，初始会计，包括对所收购资产和承担的负债的识别和分配对价，并不完整。预计此次收购不会对公司的综合经营报表产生重大影响。
77
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层建立并维护了披露控制和程序，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，管理层对截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（该术语在《交易法》下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性进行了评估。基于此种评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论：截至2025年12月31日，公司的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（因为该术语在《交易法》第13a-15（f）条和《交易法》第15d-15（f）条中定义）。公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性以及根据美国公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，管理层根据Treadway委员会内部控制发起组织委员会—— Integrated Framework（2013）提出的框架，对截至2025年12月31日的公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于该评估，管理层得出结论，截至2025年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
管理层对财务报告内部控制有效性的评估范围包括除公司于2025年7月1日收购的TerraSource的运营以外的公司所有合并运营业务。TerraSource的运营占公司截至2025年12月31日止年度合并总资产的23.8%，占公司合并收入的6.0%，占公司合并持续经营净收入的（7.0）%。公司正在对收购的业务实施内部控制结构，预计这项工作将在2026年完成。
截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所Deloitte & Touche LLP审计，如其报告所述，该报告载于本年度报告第10-K表第二部分第8项。
财务报告内部控制的变化
截至2025年12月31日止三个月期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
我们目前正在进行一项重要的多年期全球ERP实施，以升级我们的信息技术平台和业务流程。实施工作在几年内分阶段进行，于2023年开始。在2023年期间，我们实施了人力资本资源管理模块，包括美国境内所有地点的薪资应用程序、企业和一个制造地点的ERP以及合并和报告模块。2024年期间，我们在另外两个生产基地实施了ERP。
由于这一多年实施，我们预计我们的流程和程序将发生某些变化，这反过来将导致我们对财务报告的内部控制发生变化。虽然我们预计这一实施将通过自动化某些手动流程以及标准化整个组织的业务流程和报告来加强我们对财务报告的内部控制，但随着受影响领域的流程和程序的发展，我们将继续评估和监测我们对财务报告的内部控制。
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项目9b。其他信息
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
79
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目10所要求的信息，除了下文所列的有关行为和道德准则以及内幕交易政策的信息外，通过引用我们在2026年年度股东大会的委托书（“委托书”）中标题为“董事会”、“执行官”、“公司治理、董事会及其委员会”和“审计委员会的报告”的章节并入。
我们的董事会已批准适用于我们的员工、董事和高级职员（包括我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官）的行为和道德准则。行为和道德准则可在我们的网站https://ir.astecindustries.com/esg/governance-documents/上查阅，并将以印刷版的形式免费提供给任何提出要求的股东。我们打算通过在我们的网站上按上述指定的地址发布此类信息来满足表格8-K第5.05项下关于修订或放弃本行为和道德准则条款的任何披露要求。
我们有一个
内幕交易政策
（“政策”）管理我们的证券的购买、出售和其他处置，适用于我们的所有人员，包括董事、高级职员和雇员以及其他受覆盖的人，以及公司本身。该政策合理设计，旨在促进遵守内幕交易法律、规章制度以及适用的上市标准。该政策的副本以引用方式并入本报告作为附件 19。
项目11。行政赔偿
第11项要求的信息通过引用并入我们的代理声明中题为“薪酬讨论与分析”、“高管薪酬”、“董事薪酬”和“薪酬委员会报告”的部分。
项目12。某些受益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项
第12项要求的信息通过引用并入我们的代理声明中题为“某些受益所有人和管理层的股权”和“股权补偿计划信息”的部分。
项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性
第13项要求的信息通过引用纳入我们的代理声明中题为“公司治理、董事会及其委员会”的部分。
项目14。首席会计师费用和服务
第14项要求的信息通过引用并入我们的代理声明中题为“审计事项”的部分。
我们的独立注册会计师事务所是
德勤会计师事务所
,
田纳西州纳什维尔
，PCAOB审计事务所ID：
34
80
第四部分
项目15。展览和财务报表时间表
（a）（1）下列财务报表和下列其他信息出现在第二部分第8项中。财务报表和本报告的补充数据，并作为以下文件的一部分归档：
•独立注册会计师事务所的报告
•截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表
•截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并经营报表
•截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益（亏损）报表
•截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表
•截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度的合并权益表
•合并财务报表附注
（a）（2）财务报表附表没有随本报告提交，因为附表不适用或所需信息在综合财务报表或其附注中列报。
（a）（3）以下证物以引用方式并入本报告或随本报告一起归档：
| 以参考方式纳入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 附件编号 | 附件说明 | 特此备案 | 表格 | 期间结束 | 备案日期 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2.1 | 8-K | 7/1/2025 | 7/1/2025 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 3.1 | 10-Q | 9/30/2011 | 11/9/2011 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 3.2 | 8-K | 12/21/2022 | 12/27/2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 4.1 | 10-K | 12/31/2022 | 3/1/2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.1 | 8-K | 7/1/2025 | 7/1/2025 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.2 | DEF 14A | 3/18/2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.3 | DEF 14A | 3/14/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.4 | 8-K | 12/18/2024 | 12/19/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.5 | 10-K | 12/31/1995 | 3/15/1996 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.6 | 10-K | 12/31/2008 | 2/27/2009 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.7 | 10-K | 12/31/2016 | 3/1/2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.8 | 10-Q | 3/31/2021 | 5/6/2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.9 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.10 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.11 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.12 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 19 | 10-K | 12/31/2024 | 2/26/2025 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 21 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 23 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 31.1 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
81
| 31.2 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.1 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.2 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 97 | 10-K | 12/31/2023 | 2/28/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 104 |
封面页来自公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告，格式为iXBRL（包含在附件 101中）。
|
X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| *管理合同或补偿性计划或安排 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
项目16。表格10-K摘要
没有。
82
签名
根据1934年证券交易法第13或15（d）节的要求，雅达电子工业，Inc.已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
日期：2026年2月25日
|
Astec Industries, Inc.
（注册人）
|
||||||||
| /s/Jaco van der Merwe | ||||||||
| Jaco van der Merwe，总裁兼首席执行官 | ||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下：
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| /s/Jaco van der Merwe | 总裁兼首席执行官兼董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Jaco van der Merwe | （首席执行官） | |||||||||||||
| /s/Brian J. Harris | 首席财务官 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Brian J. Harris | （首席财务官） | |||||||||||||
| /s/罗伯特·普特尼 | 副总裁、首席财务官及业务拓展 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| 罗伯特·普特尼 | （首席会计干事） | |||||||||||||
| /s/William D. Gehl | 董事兼董事会主席 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| William D. Gehl | ||||||||||||||
| /s/Tracey H. Cook | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Tracey H. Cook | ||||||||||||||
| /s/Mark J. Gliebe | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Mark J. Gliebe | ||||||||||||||
| /s/Mary L. Howell | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Mary L. Howell | ||||||||||||||
| /s/Jeffrey T. Jackson | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Jeffrey T. Jackson | ||||||||||||||
| /s/Nalin Jain | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Nalin Jain | ||||||||||||||
| /s/Linda I. Knoll | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Linda I. Knoll | ||||||||||||||
| /s/Patrick S. Shannon | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| Patrick S. Shannon | ||||||||||||||
| /s/詹姆斯·温福德 | 董事 | 2026年2月25日 | ||||||||||||
| 詹姆斯·温福德 | ||||||||||||||
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