附件 99.1

美国联邦所得税后果

以下是对向iStar Inc.普通股美国持有人（定义见下文）进行特别分配所产生的某些预期的重大美国联邦所得税后果的一般性讨论，这些持有人（定义见下文）将在特别分配中获得Safehold Inc.普通股或“Safe”普通股股票。为本节的目的，提及“我们”、“我们”、“我们”或“我们的公司”仅指iStar，而不是任何子公司或其他较低级别的实体，除非另有说明。本摘要所依据的是《国内税收法》或《国内税收法》、美国财政部颁布的条例或《财政部条例》、美国国内税收局或IRS的现行行政解释和做法（包括私信裁定中表达的行政解释和做法，这些行政解释和做法仅对请求和收到这些裁定的特定纳税人对IRS具有约束力）和司法裁决，所有这些都是现行有效的，所有这些都可能有不同的解释或更改，并可能追溯效力。无法保证IRS不会主张或法院不会维持与下述任何税务后果背道而驰的立场。对于本摘要所讨论的任何事项，IRS过去没有也不会要求它作出事先裁定。

本摘要仅供一般参考，并不旨在讨论美国联邦所得税的所有方面，这些方面根据某一特定股东的投资或税务情况或受特别税务规则约束的股东可能很重要，例如：

并且，除下文讨论的范围外：

本摘要不考虑（a）任何美国联邦非所得税法，（b）任何适用的州、地方或非美国税法，或（c）医疗保险缴款税对净投资收入或替代性最低税的影响。此外，本摘要假定股东持有Star普通股，并将持有Safe普通股作为资本资产，这通常意味着作为为投资而持有的财产。

为本讨论的目的，“美国持有人”一词是指iStar普通股的实益拥有人，就美国联邦所得税而言，（i）美国公民或居民个人，（ii）在美国或其任何州或哥伦比亚特区的法律中或根据其法律组建的公司或被视为美国联邦所得税公司的实体，（iii）如（a）美国境内的法院能够对该信托的管理行使主要监督，而一名或多于一名美国人有权控制该信托的所有重大决定，或（b）该信托已作出有效选择，在美国联邦所得税方面被视为美国人，或（iv）遗产，而该遗产的收入不论其来源为何，均可列入美国联邦所得税的毛收入。

如果出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体或安排持有iStar普通股，则这种合伙企业中合伙人的美国联邦所得税待遇一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。为美国联邦所得税目的被视为合伙企业的任何持有iStar普通股的实体，以及此类合伙企业的任何合伙人应就特别分配对其具体情况的税务后果咨询其独立的税务顾问。

确定特别分配给你们的实际税收后果可能很复杂，将取决于你们的具体情况和我们无法控制的因素。您应咨询您自己的独立税务顾问，了解特殊分配在您的特定情况下的具体税务后果，包括替代性最低税和任何州、地方、外国和其他税法的适用性和影响，以及这些法律的变化。

就美国联邦所得税而言，特别分配将不符合iStar对其普通股的免税分配待遇。因此，特别分配将被视为iStar向iStar普通股的每个美国股东的应税分配，其数额等于该股东收到的安全普通股（包括美国股东收到现金的零碎股份）分配日的公允市场价值（“特别分配额”）。

美国股东收到的特别分配金额一般将被视为应税股息，但以该美国股东在iStar的任何当期或累计收益和利润（包括iStar确认的与特别分配有关的收益）中的应课税份额为限。由于出售iStar的Net Lease资产，iStar预计将确认超过特别分配金额的净资本收益，并预计将整个分配指定为资本收益分配。收益和利润以及资本收益分配金额的最终确定将在iStar纳税年度的2022年12月31日结束后进行。iStar将无法向持有人告知iStar的收益和利润金额，直到特别分配发生的日历年度结束之后。特别分配可能会导致iStar确认分配金额超过所分配的Safe普通股股票的调整税基的收益，但此类已分配的Safe普通股的任何损失将不予确认。

如果美国持有人收到的特别分配金额超过该美国持有人在iStar当期和累计收益和利润中的应课税份额（根据美国联邦所得税原则确定），则任何此类超额部分一般将被视为资本回报，并且不会对美国持有人征税，以该美国持有人在其iStar普通股中调整的税基为限。特别分配金额中任何被视为非应税资本回报的部分将减少美国股东iStar股票的调整后税基。

如果美国持有人收到的特别分配金额的任何此种超额部分超过该美国持有人在其iStar股票中调整后的税基，则此种超额部分将被视为在出售或交换iStar股票时确认的资本收益。如果美国持有人持有iStar股票的期限超过一年，任何此类收益都将是长期资本收益；如果美国持有人持有iStar普通股的期限不超过一年，则任何此类收益都将是短期资本收益。

在特别分配中收到的安全普通股（包括任何被视为收到的零碎股份）的美国持有者的纳税基础通常将等于这些股份在分配日期的公平市场价值，美国持有者对这些股份的持有期将从分配日期后的第二天开始。尽管iStar会为纳税目的在特别分配中对Safe普通股进行估值，但这一估值对IRS或任何其他税务机关都不具有约束力。这些征税当局可以给予这些股票更高的估值，特别是如果Safe普通股的交易价格大大高于iStar在特别分配后一段时期给予这些股票的价值。这种较高的估值可能导致美国持有人确认额外的股息或资本利得收入，或者可能导致美国持有人持有iStar普通股股票的税基出现较大幅度的减少。

以现金代替零碎安全股份

美国持有人收到的任何现金，以代替安全普通股的零碎股份，应视为该零碎股份是（i）美国持有人作为特别分配的一部分收到的，然后（ii）该美国持有人以收到的现金数额出售的。由于美国股东在特别分配中被视为收到的零碎股份的基础将等于该零碎股份在分配日的公允市场价值，iStar的股东一般不应确认上句（ii）中所述交易的额外收益或损失，除非该零碎股份在分配日以不同于其公允市场价值的价格出售。

备份扣留和信息报告

向iStar iStar普通股美国持有人分配Safe普通股以及以现金代替Safe普通股零碎股份，可能会被征收信息报告税和备用预扣税（目前的税率为24%），除非该美国持有人提供填妥的IRS W-9表格，证明该美国持有人的正确纳税人识别号码和某些其他信息，或以其他方式确立备用预扣税豁免。同样，iStar普通股的非美国持有人也可能被扣缴备用税款，除非该非美国持有人在妥为签立的适用的IRS W-8表格上提供其外国身份证明，或以其他方式规定豁免扣缴备用税款。备用预扣税不是附加税。只要及时向IRS提供所需信息，根据备用预扣税规则预扣的任何金额都可以从美国持有人的联邦所得税负债（如有）中贷记或退还。

非美国持有者的税收

iStar或其他适用的扣缴义务人可能被要求按适用的税率扣缴应付给非美国股东的全部或部分特别分配金额，而任何此类扣缴将由iStar或其他适用的扣缴义务人代扣代缴并出售一部分Safe普通股，否则将分配给这些非美国股东。

iStar或其他适用的扣缴义务人通常将被要求扣缴30%的特别分配给非美国持有者的部分，即为美国联邦所得税目的被视为股息的部分，除非适用的税收协定减少或取消该税收。但是，如果该非美国持有人持有iStar股票的投资与该非美国持有人从事美国贸易或业务有关，则该非美国持有人一般须按累进税率缴纳美国联邦所得税，与美国持有人就此类分配征税的方式相同（如果非美国持有人是公司，则可能需要缴纳30%的分支机构利得税）。iStar或其他适用的扣缴义务人预计对向非美国持有人进行的Safe普通股特别分配应按30%的税率代扣美国所得税，除非：（1）适用较低的协定税率和任何必要的表格，例如IRS表格W-8BEN，（2）该非美国持有人已向iStar或其他适用的扣缴义务人提供了证明其有资格享受该降低税率的证明；或（2）该非美国持有人已向iStar或其他适用的扣缴义务人提供了一份W-8ECI表格的IRS，证明本次特别分配款项为有效联接的收入。

特别分配金额中超出iStar当期和累计收益和利润的任何部分将不对非美国持有者征税，只要该部分不超过美国持有者iStar股票的调整基础，而是减少此类股票的调整基础。如果超过当期和累计收益和利润的特别分配金额超过非美国持有者iStar股票的调整基础，则如上述情况，如果非美国持有者因出售或处置其股票而获得的任何收益需要纳税，则该金额将产生纳税义务。由于在进行分配时通常无法确定这种分配是否会超过当期和累计收益和利润，因此，整个特别分配金额一般将按与股息相同的比率预扣。但是，如果后来确定特别分配实际上超过了iStar的当期和累计收益和利润，则如此扣留的金额可以退还。分配的全部或部分可指定为资本利得红利，并可被视为归属于iStar出售或以其他方式处置美国不动产权益，在这种情况下，可根据1980年《外国投资不动产税法》或FIRPTA，对在分配前一年持有或已归属iStar股票10%或以上的任何非美国持有者征收某些附加税。然而，直接持有或适用某些归属规则持有iStar普通股10%或以下的非美国持有者，一般不需要根据FIRPTA就Safe普通股的特别分配缴纳美国联邦所得税，前提是满足某些适用的持有期。

非美国持有者应就收到特别分配的美国联邦所得税后果与他们自己的税务顾问交谈。

前面的讨论并不意味着是对特别分配的所有潜在税收后果的全面分析或讨论。确定特别分配给你们的实际税收后果可能很复杂，将取决于你们的具体情况和我们无法控制的因素。你应咨询你自己的独立税务顾问，了解特别分配在你的具体情况下的具体税务后果，包括（i）在分配日期安全普通股的价值超过作为应税股息所需的数额的情况下，你可以就特别分配确认的任何收入数额，以及（ii）替代性最低税和任何州、地方、外国和其他税法以及这些法律的变化的适用性和影响。