发布日期：2025年11月5日
Southwest Gas Holdings, Inc.报告2025年第三季度财务业绩，
西南燃气2025年净利润预计接近指导区间上限
通过两次最终抛售完成了CTRI的完全分离，产生了约8.79亿美元的净收益
全额偿还SWX定期贷款和银行债务-SWX和SWG 标普信用评级各上调至BBB +
2监管进展和成本管理推动12个月公用事业ROE达8.3%
年初至今公用事业净收入改善11%
拉斯维加斯– 2025年11月5日–西南气体Holdings，Inc.（NYSE：SWX）（“Southwest Gas控股”或“公司”）今天公布了截至2025年9月30日的第三季度业绩。这份收益新闻稿应与表格10-Q和收益幻灯片一起阅读，这些幻灯片同时发布在www.swgasholdings.com上。
“Southwest Gas控股实现了来自持续经营业务的同比更高的净收入，同时完成了与Centuri的完全分离。由于我们现在完全专注于受监管的天然气业务，我们相信我们已经处于有利地位，拥有强大的资产负债表，可以满足我们不断增长的高需求服务领域的能源需求，”Southwest Gas控股总裁兼首席执行官Karen Haller表示。“在西南天然气，我们预计未来几个月的监管发展将更好地使投资复苏与我们在所服务社区所做的工作保持一致。我们计划明年初在亚利桑那州和内华达州提交利率案件，寻求批准新的利率以及替代利率制定形式的请求。此外，我们预计更新后的费率将在即将到来的1月在加利福尼亚州生效，”Haller补充道。
| 财务业绩摘要 | 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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（单位：千，每股项目除外）
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2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 合并经营业绩 | |||||||||||||||||||||||
| 对净收入的贡献-天然气分销 | $ | 5,520 | $ | 572 | $ | 182,139 | $ | 163,991 | |||||||||||||||
| 对净收入的贡献-企业和行政 | (1,345) | (9,799) | (17,136) | (29,849) | |||||||||||||||||||
| 持续经营收入（亏损），税后净额 | 4,175 | (9,227) | 165,003 | 134,142 | |||||||||||||||||||
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已终止经营业务的收入（亏损），税后净额(1)
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266,301 | 9,516 | 206,460 | (27,783) | |||||||||||||||||||
| 归属于Southwest Gas控股的净利润 | $ | 270,476 | $ | 289 | $ | 371,463 | $ | 106,359 | |||||||||||||||
| 合并每股摊薄收益 | $ | 3.74 | $ | — | $ | 5.14 | $ | 1.48 | |||||||||||||||
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持续经营业务每股摊薄收益（亏损）(2)
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$ | 0.06 | $ | (0.13) | $ | 2.28 | $ | 1.87 | |||||||||||||||
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加权平均稀释股份(2)
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72,405 | 72,086 | 72,265 | 71,994 | |||||||||||||||||||
(2)截至2024年9月30日止三个月，每股综合亏损不包含摊薄影响，因为20.6万股受限制股份单位在该期间将产生反摊薄影响。
近期运营和财务亮点
•Southwest Gas控股完成了对其前子公司Centuri Holdings，Inc.（“Centuri”）的完全分离，包括取消合并，完成了对Centuri普通股的两次额外销售发行和一次
发布日期：2025年11月5日
额外私募，所得款项净额用于偿还先前未偿还的定期贷款2.25亿美元以及Southwest Gas控股循环信贷额度未偿还的剩余余额；
•2025年9月22日，标准普尔（“标普”）将Southwest Gas控股发行人和西南天然气公司（“西南天然气”、“公用事业”或“天然气分销”）高级无担保长期债务信用评级各上调至BBB +，展望稳定（此前分别为BBB-和BBB，展望均为正面）；
•截至2025年9月30日的12个月，西南燃气交付的公用事业期末股本回报率为8.3%，与2024年第三季度相比，由于监管改善和成本管理，盈利增长显着；
•西南天然气公司实现毛利率1.181亿美元和5.46.0亿美元，营业利润率2.742亿美元和10.0亿美元 截至2025年9月30日止三个月及九个月；
•西南燃气于截至2025年9月30日止12个月新增约4万个表套，导致同期客户增长率为1.8%；
•大盆地输气公司最近开始为其潜在的2028年扩建项目与托运人执行先例协议，并正在积极努力敲定未完成的协议；和
•截至2025年9月30日，公司手头现金7.79亿美元，可用流动资金近15亿美元。
收益调节表
下表提供了截至2025年9月30日止三个月和九个月归属于Southwest Gas控股的净收入与2024年同期的对账（项目以百万计，除非另有说明，否则均为未扣除相关所得税影响）：
| 三个月 | 九个月 | ||||||||||||||||||||||
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归属于Southwest Gas控股的净利润– 2024年9月30日
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$ | 0.3 | $ | 106.4 | |||||||||||||||||||
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西南燃气净收入增加（减少）：
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营业营业利润率(1)
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26.8 | 92.3 | |||||||||||||||||||||
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运营和维护费用
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(4.1) | (9.6) | |||||||||||||||||||||
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折旧及摊销
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(4.9) | (21.0) | |||||||||||||||||||||
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其他收入和扣除额，净额
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(3.4) | (8.6) | |||||||||||||||||||||
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利息支出，净额
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(3.8) | (16.9) | |||||||||||||||||||||
| 其他 | (1.1) | (4.1) | |||||||||||||||||||||
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所得税费用
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(4.6) | (14.0) | |||||||||||||||||||||
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合计增加西南燃气净收入
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4.9 | 18.1 | |||||||||||||||||||||
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企业和行政净亏损减少
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8.5 | 12.8 | |||||||||||||||||||||
| 持续经营收入增加 | 13.4 | 30.9 | |||||||||||||||||||||
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终止经营业务增加(2)
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256.8 | 234.2 | |||||||||||||||||||||
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归属于Southwest Gas控股的净利润– 2025年9月30日
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$ | 270.5 | $ | 371.5 | |||||||||||||||||||
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归属于Southwest Gas控股的持续经营业务的净利润– 2025年9月30日
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$ | 4.2 | $ | 165.0 | |||||||||||||||||||
(1) 有关非GAAP财务指标与其可比GAAP指标的对账，请参阅本新闻稿后面的表格。
(2)包括非控制性权益的影响。与处置Centuri有关的所有项目都包括在已终止的业务中。
Southwest Gas控股第三季度净收入与去年同期相比改善了2.702亿美元，这主要是由于该公司出售其剩余的Centuri普通股相关影响的净结果。The
发布日期：2025年11月5日
公司的出售符合报告为已终止经营业务的条件。由此导致的终止经营业务收入增加2.568亿美元，主要是由于取消合并的净收益约为2.788亿美元。
Southwest Gas控股来自持续经营业务的净收入为420万美元，与2024年第三季度相比增加了1340万美元。西南天然气的净收入总额提高了490万美元，这是由客户增长和运营利润率的监管改善推动的，而公司和管理费用也显示第三季度的净收入显着改善，这主要是由于利息支出减少se on debt。
截至2025年9月30日止九个月，Southwest Gas控股的净收入与去年同期相比改善了2.651亿美元，这主要是由于公司出售其剩余的Centuri普通股股份获得收益的影响。
截至2025年9月30日止九个月，Southwest Gas控股持续经营业务的净收入比2024年同期高出3090万美元，高于2024年同期的1.341亿美元。截至2025年9月30日的9个月，西南天然气的净收入改善了1810万美元，这得益于客户增长和运营利润率的费率缓解改善，同时公司和管理费用也出现了显着改善t到年初至今的净收入主要是由于债务利息支出减少.
西南天然气/天然气分销-2025年第三季度
在截至2025年9月30日的三个月中，与2024年同期相比，净收入增加了490万美元，这主要是由于：
•营业利润率增加2680万美元，这主要是由于更新的费率更好地与西南天然气在我们所有地区的服务成本和资本投资保持一致，增加了约2230万美元的增量利润率和160万美元的客户增长。客户增长反映出在过去十二个月中增加了大约40,000个首次电表集。与监管账户余额和内华达州可变利息费用调整机制相关的回收/回报增加的综合影响也导致可比期间之间的边际增量。
部分被以下因素抵消：
•运营和维护费用增加410万美元，主要是由于与员工相关的劳动力增加，以及370万美元的奖励薪酬成本。这些增长被坏账费用以及泄漏调查和线路定位费用的减少部分抵消；
•490万美元，或7%，高出折旧和摊销exPENSE反映，自2024年第三季度以来，平均在役天然气工厂增加了6.634亿美元，即6%。厂房增加归因于管道能力加固工作、特许经营要求、预定的管道更换活动以及新的基础设施；
•减少340万美元其他收入（已扣除其他扣除额）主要是由于利息收入减少300万美元，这反映了与监管账户余额的账面费用减少，特别是与2024年同期相比，与加利福尼亚州相关的未充分收取的购买天然气成本调整（“PGA”）余额减少；
•净利息扣除增加380万美元，主要是由于多收的PGA余额产生的金额；和
•所得税费用增加460万美元，原因是税前收入差异、超额累计递延所得税的摊销以及公司拥有的人寿保险。
发布日期：2025年11月5日
西南天然气/天然气分销-2025年初至今
在截至2025年9月30日的九个月中，与2024年同期相比，净收入增加了1810万美元，这主要是由于：
•营业利润率增加9230万美元，这主要是由于更新的费率更好地与西南天然气在我们所有地区的服务成本和资本投资保持一致，增加了约7340万美元的增量利润率和920万美元的客户增长。客户增长反映出在过去十二个月中增加了大约40,000个首次电表集。造成这一增长的还有与监管账户余额相关的回收/回报增加的综合影响相关的640万美元，以及内华达州可变利息费用调整机制（为此摊销在利息费用中确认）造成的520万美元。
部分被以下因素抵消：
•运营和维护费用增加960万美元，主要是由于与员工相关的劳动力增加，以及奖励补偿费用560万美元、保险费用增加380万美元以及外部服务费用。这些增长被坏账费用以及泄漏调查和线路定位费用的减少部分抵消；
•折旧和摊销费用增加2100万美元，即10%，反映出自2024年第三季度以来平均在役天然气工厂增加了7.105亿美元，即7%，此外还有与监管账户余额相关的摊销增加了640万美元。厂房增加归因于管道能力加固工作、特许经营要求、预定的管道更换活动以及新的基础设施；
•减少860万美元其他收入（已扣除其他扣除额）主要是由于利息收入减少1030万美元。这一下降主要是由于监管账户余额的账面费用降低，最显着的是加州未充分收集的PGA余额减少。此外，亚利桑那州和内华达州从2024年初的净少收余额过渡到截至2024年9月30日的多收余额，并且在截至2025年9月30日的九个月期间仍然多收。部分抵消减少的是出售某些杂项资产的160万美元收益；
•净利息扣减增加1690万美元，主要是由于多收的PGA余额产生的金额，以及与西南天然气工业发展收入债券相关的监管机制相关的附加费/附加费和递延活动的影响；
•由于西南天然气所有辖区的财产税增加，除所得税外的税收增加了400万美元；和
•所得税费用增加1400万美元，原因是税前收入较上一期间增加、超额累计递延所得税的摊销以及COLI。
企业和行政-2025年第三季度
截至2025年9月30日的三个月，与2024年同期相比，净亏损减少850万美元，主要原因是：
•净利息扣减减少860万美元，主要是由于2025年8月偿还了5.5亿美元的定期贷款（截至2025年6月30日未偿还2.25亿美元）。
企业和行政-2025年初至今
发布日期：2025年11月5日
截至2025年9月30日的九个月，与2024年同期相比，净亏损减少1280万美元，主要是由于：
•净利息扣除额减少1260万美元，这主要是由于2025年6月和8月偿还了5.5亿美元的定期贷款。
终止经营-2025年第三季度
已终止业务包括与处置Centuri相关的所有金额和交易。
在截至2025年9月30日的三个月中，与2024年同期相比，净收入增加了2.568亿美元，主要原因是：
•Centuri分拆带来的3.674亿美元收益，包括截至2025年8月11日将30.9%的保留权益调整为公允价值带来的2.304亿美元重新计量收益。该权益后来于2025年9月5日出售。
部分被以下因素抵消：
•所得税费用增加7730万美元，主要与拆分Centuri的收益有关。
•Centuri归属于公司的税前收益减少1970万美元。
•2025年9月5日出售公司30.9%的保留权益损失970万美元。
•Centuri分离相关成本增加390万美元。
已终止经营业务-2025年年初至今
在截至2025年9月30日的九个月中，与2024年同期相比，净收入增加2.342亿美元，主要是由于：
•Centuri分拆带来的3.674亿美元收益，包括截至2025年8月11日将30.9%的保留权益调整为公允价值带来的2.304亿美元重新计量收益。该权益后来于2025年9月5日出售。
•Centuri归属于公司的税前亏损减少200万美元。
部分被以下因素抵消：
•所得税费用增加1.255亿美元，主要与取消合并Centuri以及联邦和某些州所得税取消合并的收益有关。
•2025年9月5日出售公司30.9%的保留权益损失970万美元。
发布日期：2025年11月5日
西南燃气/天然气分销板块指引及展望：
公司重申对西南燃气的前瞻性指引，预计2025年净利润将接近区间高端，具体如下：
| （百万，百分比除外） | 当前估计 | |||||||
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2025年净收入(1)
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$ 265 - $ 275 | |||||||
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2025年支持客户增长、系统改进和管道更换计划的资本支出
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~$880 | |||||||
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2025-2029年净收入CAGR(2)(3)
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6.0% - 8.0% | |||||||
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2025-2029年资本支出(3)
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$ 4,300 | |||||||
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2025-2029年费率基数CAGR(2)(3)
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6.0% - 8.0% | |||||||
(1)假设COLI收益为300-500万美元
(2)净收入和费率基数年复合增长率：基准年2025
(3)不包括大盆地输气公司扩张机会的潜在影响
电话会议和网络直播
Southwest Gas控股将于美国东部时间2025年11月5日（星期三）上午11：00召开电话会议，讨论其2025年第三季度业绩。相关的新闻稿和演示幻灯片可在swGasholdings.com上查阅。此次电话会议将在公司网站swGasholdings.com上进行网络直播。美国、加拿大电话拨入号码免费：（800）836-8184或国际（646）357-8785。该网络直播将在Southwest Gas控股网站存档。
关于Southwest Gas控股
Southwest Gas Holdings, Inc.通过其主要经营子公司西南燃气公司从事天然气的采购、分销和运输业务。西南天然气公司是一家充满活力的能源公司，致力于通过提供安全可靠的服务，同时创新可持续能源解决方案来推动其社区的增长，从而超越亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州超过200万客户的期望。
前瞻性陈述：本新闻稿包含1995年《美国私人证券诉讼改革法案》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。此类陈述包括但不限于关于Southwest Gas Holdings, Inc.（“公司”或“Southwest Gas控股”）和西南燃气公司（“公用事业”或“西南燃气”）及其对未来和潜在假设的预期或意图的陈述。这些前瞻性陈述通常可以通过使用“将”、“预测”、“继续”、“预测”、“预期”、“相信”、“预期”、“展望”、“潜力”、“可能”、“目标”、“项目”、“打算”、“计划”、“寻求”、“追求”、“估计”、“应该”、“可能”和“假设”等词语来识别，以及此类词语的变体和提及未来的类似表述，包括（但不限于）关于2025年和未来持续增长预期的陈述，以及关于大盆地输气公司（“大盆地”）2028年扩建项目的陈述，包括预计需求、产能、资本支出、影响和投资机会。此外，非历史性的陈述构成前瞻性陈述。影响公司和公用事业公司业务和财务业绩的一些重要因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中所述的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于费率案件备案、批准和费率减免的时间和金额、费率设计的变化、客户增长率、监管/放松监管、税收改革和类似变化以及相关监管决定的影响、信用评级下调的可能性和影响、未来收益趋势、通货膨胀、劳动力市场和类似资源的充足性、季节性模式、当前和未来的诉讼、大盆地2028扩建项目的监管批准以及具有约束力的运输服务协议和基本建设成本的谈判和执行，以及股票市场波动的影响。此外，公司无法保证其关于天然气分销分部的未来营业利润率、营业收入、COLI收益、利息支出和资本支出的讨论将会发生。同样，公司无法就分部收入、利润率或增长率提供任何保证，也无法保证预计将按所述结果开展的项目将会发生，也无法保证利息支出模式将按预期发生。可能导致实际结果出现差异的因素还包括（但不限于）在“风险因素”、“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”和“关于市场风险的定量和定性披露”标题下讨论的因素，这些因素在Southwest Gas Holdings, Inc.最近的10-K表格年度报告中以及在公司的报告中，以及西南天然气公司不时向证券交易委员会提交的当前和定期报告中，包括其10-Q表格季度报告中。本新闻稿中的声明是截至本新闻稿发布之日作出的，即使公司随后在其
发布日期：2025年11月5日
网站或其他。公司不承担任何义务更新可能不时作出的前瞻性陈述，无论是书面或口头陈述，无论是由于新信息、未来发展或其他原因。
非GAAP措施。本新闻稿包含未按照美国普遍接受的会计原则计算的财务指标（“GAAP”).非公认会计准则指标包括天然气分销部门营业利润率截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月。管理ment在内部使用这种非GAAP衡量标准来评估绩效以及做出财务和运营决策。管理层认为，其对这一衡量标准的表述为投资者提供了有关其运营结果的更大透明度，并且这一衡量标准对于不同时期的结果比较是有用的。管理层还认为，提供这种非GAAP财务指标有助于投资者以与管理层评估此类业绩的方式一致的方式评估公司的经营业绩、盈利能力和业务趋势ce.西南燃气确认向客户分销和运输天然气（及相关服务）的营业收入。天然气成本是一种跟踪成本，在购买的天然气调整机制下无需加价就可以传递给客户，以美元对美元的方式影响收入和销售天然气的净成本，从而对西南天然气的盈利能力没有影响。因此，管理层在分析西南天然气的财务业绩时通常使用营业利润率，管理层将其定义为受监管的运营收入减去销售天然气的净成本。营业利润率也构成了西南燃气各种监管脱钩机制的基础。管理层认为，提供有关营业利润率的信息可为投资者和其他感兴趣的各方提供有用且相关的信息，以分析西南天然气在费率监管环境中的财务表现。
此处包含的Southwest Gas控股，Inc.表格提供了这一非公认会计原则衡量标准的对账。
由于我们无法预测特殊费用和某些费用，我们没有提供前瞻性非GAAP措施与相应前瞻性GAAP措施的对账。
联系人
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投资者和分析师联系人
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媒体联系人
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Justin S. Forsberg
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肖恩·科贝特
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投资者关系副总裁兼财务主管
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企业传播经理
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电话：（702）364-3135
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电话：（702）364-3310
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justin.forsberg@swgas.com
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corpcomms@swgas.com
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发布日期：2025年11月5日
Southwest Gas Holdings, Inc.合并盈利结果
（单位：千，每股金额除外）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 合并营业收入 | $ | 316,911 | $ | 359,131 | $ | 1,459,645 | $ | 1,922,157 | ||||||||||||||||||
| 适用于Southwest Gas控股的净利润 | $ | 270,476 | $ | 289 | $ | 371,463 | $ | 106,359 | ||||||||||||||||||
| 加权平均普通股-基本 | 72,209 | 71,880 | 72,104 | 71,816 | ||||||||||||||||||||||
| 每股基本盈利（亏损）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营 | $ | 0.06 | $ | (0.13) | $ | 2.29 | $ | 1.87 | ||||||||||||||||||
| 已终止经营 | 3.69 | 0.13 | 2.86 | (0.39) | ||||||||||||||||||||||
| 每股净收益（亏损）-基本 | $ | 3.75 | $ | — | $ | 5.15 | $ | 1.48 | ||||||||||||||||||
| 每股摊薄收益（亏损）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营 | $ | 0.06 | $ | (0.13) | $ | 2.28 | $ | 1.87 | ||||||||||||||||||
| 已终止经营 | 3.68 | 0.13 | 2.86 | (0.39) | ||||||||||||||||||||||
| 每股净收益（亏损）-摊薄 | $ | 3.74 | $ | — | $ | 5.14 | $ | 1.48 | ||||||||||||||||||
| 毛利率与营业利润率的对账（非公认会计准则计量） | ||||||||||||||||||||||||||
| 公用事业毛利率 | $ | 118,141 | $ | 91,650 | $ | 546,006 | $ | 471,235 | ||||||||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||||||||||||||
| 运营和维护（不包括Admin & General）费用 | 77,012 | 81,616 | 242,538 | 246,071 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 79,073 | 74,153 | 241,703 | 220,663 | ||||||||||||||||||||||
| 营业营业利润率 | $ | 274,226 | $ | 247,419 | $ | 1,030,247 | $ | 937,969 | ||||||||||||||||||
发布日期：2025年11月5日
| 金融统计 | |||||||||||
| 季度末市值与每股账面价值 | 144 | % | |||||||||
| 十二个月至今股本回报率 | --燃气板块 | 8.3 | % | ||||||||
| 季度末普通股股息收益率 | 3.2 | % | |||||||||
| 季度末客户与员工比率（燃气分部） | 931比1 | ||||||||||
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西南燃气资讯
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| 授权费率基数 （以千为单位） |
授权收益率 | 普通股的授权回报率 | ||||||||||||||||||
| 率管辖 | ||||||||||||||||||||
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亚利桑那州(1)
|
$ | 3,175,484 | 7.03 | % | 9.84 | % | ||||||||||||||
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内华达州南部(2)
|
1,780,756 | 7.00 | 9.50 | |||||||||||||||||
|
内华达州北部(2)
|
227,060 | 7.01 | 9.50 | |||||||||||||||||
|
南加州(3)
|
285,691 | 8.02 | 11.16 | |||||||||||||||||
|
北加州(3)
|
92,983 | 7.91 | 11.16 | |||||||||||||||||
|
南太浩湖(3)
|
56,818 | 7.91 | 11.16 | |||||||||||||||||
|
大盆地输气公司(4)
|
190,988 | 8.17 | 11.95 | |||||||||||||||||
| 合计/加权平均 | $ | 5,809,780 | 7.13 | % | 9.89 | % | ||||||||||||||
(1)2025年3月生效。
(2)2024年4月生效。
(3)由于自动收益率触发机制，授权回报更新于2024年1月1日生效。
(4)根据2024年费率案件结算情况估算的金额。
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按客户类别划分的西南燃气系统吞吐量
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| 九个月结束 9月30日， |
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| （in dekatherms） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 住宅 | 56,738,429 | 59,302,419 | ||||||||||||
| 小型商业 | 24,717,055 | 24,960,189 | ||||||||||||
| 大型商业 | 8,364,202 | 8,196,460 | ||||||||||||
| 工业/其他 | 3,919,499 | 4,226,423 | ||||||||||||
| 交通运输 | 66,068,005 | 69,946,232 | ||||||||||||
| 系统总吞吐量 | 159,807,190 | 166,631,723 | ||||||||||||
|
加热度日对比
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实际
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1,111 | 1,241 | ||||||||||||
|
十年平均
|
1,232 | 1,212 | ||||||||||||
以往期间的供暖度日数已使用本期客户组合重新计算。