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网络安全、弹性和数据隐私对于维护我们的专有信息以及客户、供应商和员工的信任非常重要，我们认识到努力保护我们的数据和信息系统免受潜在的网络安全和数据隐私事件的影响的重要性。 我们是一家大型全球制造商，在世界各地设有站点，我们通过这个镜头识别和评估我们的网络安全风险。确保我们制造业务的执行和控制，在一定程度上通过数字技术实现，是首要关注领域。我们还面临着几乎所有大型全球公司都遇到的风险，例如知识产权和信息被泄露、欺诈、业务中断以及违反隐私或安全法的风险。

我们通过基于NIST网络安全框架的风险管理计划识别、评估、管理和缓解网络安全风险，该计划由第三方网络安全顾问定期评估。作为我们流程的一部分，我们执行例行扫描，并有一个既定的漏洞管理程序和修补策略。我们的学习管理系统中有一门全面的网络安全意识课程，对所有员工都是强制性的

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计算机和涵盖识别工作场所网络安全隐患和攻击等关键主题，我们单独的CyberSAFE和数据隐私内联网提供内容，帮助员工识别和避免网络安全和数据隐私风险。我们还拥有数据隐私教育工具、政策和程序，以帮助员工预防、识别和报告数据隐私事件。我们与第三方顾问一起执行渗透测试以及脆弱性和违规评估，以支持我们遵守法律法规，包括适用于化学品生产场所的法律法规。 我们也有一个 第三方风险管理方案 采用正式方法评估和管理与第三方信息技术解决方案和软件相关的风险。 我们维持网络/信息安全保险，以防范在发生事故时可能产生的某些费用和责任。

作为我们更广泛的企业风险管理计划的一部分，网络安全、弹性和数据隐私风险得到持续维护和管理。具体而言，一个专注于我们的信息技术职能（包括网络安全、复原力和数据隐私）的风险管理工作流旨在评估、识别和管理网络安全-复原力以及与数据隐私相关的风险和缓解措施。

我们的网络安全风险计划还包括一个记录在案的事件响应计划，以在发生网络安全事件时使用。事件响应计划提供了基于网络安全事件的各种因素的某些响应，并与我们的企业危机管理程序集成。

评估和管理来自网络安全威胁的风险的主要责任在于我们的管理团队，包括一名拥有约30年信息技术经验的首席信息官，包括在多家大型、全球性和/或上市公司担任领导职务，以及一名拥有超过30年国际大型上市公司网络安全经验并持有认证信息系统安全专业人员（CISSP）认证的首席信息安全官。 这些个人与其团队中的其他人一起，通过管理和参与上述网络安全风险管理政策、流程和操作，被告知网络安全事件的监测、预防、检测、缓解和补救。他们就此类事项定期向执行领导班子汇报、咨询。

在董事会层面，全体董事会及其管理委员会（负责监督我们与制造相关的许多运营风险）都参与了对公司网络安全风险管理的监督。 管理层，包括首席信息官和首席信息安全官 ，每季度更新我们的管理委员会和全体董事会关于网络安全事务的信息。 我们也有一些流程，通过这些流程，某些网络安全事件在公司内部升级，可能会由指定的管理委员会进行审查，并在适当情况下及时向董事会报告。

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公司说明

塞拉尼斯公司及其子公司（统称“公司”）是一家全球性的化学和特种材料公司。该公司生产用于各种高价值应用的高性能工程聚合物，以及乙酰产品，这是几乎所有主要行业的中间化学品。该公司还设计和制造各种日常生活必不可少的产品。该公司广泛的产品组合服务于多种终端用途，包括汽车、化学添加剂、建筑、消费和工业胶粘剂、医疗、消费电子产品、储能、过滤、油漆和涂料、造纸和包装、工业应用和纺织品。

定义

在这份关于10-K表格的年度报告（“年度报告”）中，“塞拉尼斯”是指特拉华州的公司塞拉尼斯公司，而不是其子公司。“塞拉尼斯美国”一词是指公司的子公司，塞拉尼斯美国控股有限责任公司，一家特拉华州有限责任公司，而不是其子公司。

列报依据

本年度报告所载的综合财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的所有呈报期间的报表，包括公司、公司对其行使控制权的主要拥有的子公司的账目，以及（如适用）公司为主要受益人的可变利益实体的账目。本年度报告所载的合并财务报表及其他财务资料，除非另有说明，均已呈列，以分别显示终止经营业务的影响。

在日常业务过程中，公司订立与若干议题相关的合约及协议，包括收购、处置、合营、供应协议、产品销售及其他安排。公司努力描述那些对其业务、经营成果或财务状况具有重要意义的合同或协议。投资者不应认为公司已在本年度报告中描述了与公司业务相关的所有合同和协议。

对于公司拥有或风险敞口低于 100 %的经济，外部股东的利益显示为非控制性权益。

对前期财务报表的非实质性修订

截至2025年12月31日止年度，公司在客户回扣中包含的某些分销商的应计回扣估计中发现了非实质性错误（注10）和预付保险分别计入流动其他资产。公司对这些错误进行了定量和定性评估，得出的结论是，这些错误的影响对任何先前发布的受影响期间的年度或中期综合财务报表都不重要，如果不加以更正，则对当期也不重要；但是，为促进财务报表的一致性和可比性，公司自愿修订了先前报告的财务信息。

公司更正了截至2024年12月31日合并资产负债表中的这些错误，使留存收益减少$ 46 万，总负债增加$ 27 百万，总资产减少$ 19 百万。合并业务报表中没有一个单行项目受到超过$ 14 截至2024年12月31日和2023年12月31日止各年度的百万元。

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关键会计政策

商誉和无限期无形资产的可收回性

公司在其财政年度的第三季度使用6月30日的余额或每当事件或情况变化表明资产的账面金额可能无法完全收回时，每年对其报告单位商誉和其他无限期无形资产的账面金额进行定性或定量的可收回性评估。商誉账面价值的可收回性以报告单位层面计量。公司以与物业、厂房及设备相同的方式评估使用寿命有限的无形资产的可收回性。减值损失一般记入其他（费用）收益，净额记入综合经营报表。

在评估商誉和其他无限期无形资产的可收回性时，公司可能会首先评估定性因素，以确定包括商誉在内的报告单位或另一无限期无形资产的公允价值低于其账面值的可能性是否更大。定性评估是对多种因素的评估，包括当前的经营环境、财务表现和市场考虑。公司可能会选择绕过对其部分或全部报告单位或其他无限期无形资产的这种定性评估，并根据管理层的判断进行定量测试。

在对商誉进行定量分析时，公司基于包含与所涉风险相称的贴现率的贴现现金流模型或采用指导性公众公司法结合收益法和市场法的收益法，采用收益法计量各报告单位的商誉可收回性，该方法被归类为第3级公允价值计量。贴现现金流估值模型采用的关键假设包括贴现率、收入增长率、税率、现金流预测和终值率。贴现率、收入增长率和现金流预测是最敏感和最容易发生变化的，因为它们需要管理层做出重大判断。考虑到公司特定风险因素的任何差异，所使用的贴现率与加权平均资本成本（“WACC”）估计的费率相似。收入增长率和现金流量预测基于历史趋势和预期增长驱动因素，例如报告单位经营所在行业和地区的宏观经济趋势。税率考虑了报告单位的运营结构和报告单位运营所在的司法管辖区。终端价值率适用于预计期间的最后一年，以反映持续稳定的永久增长。公司可能会聘请第三方估价顾问协助这一过程。

管理层采用收益法下的特许权使用费减免法对其他无限期无形资产进行定量减值测试，以确定每项无限期无形资产的估计公允价值，分类为第3级公允价值计量。特许权使用费减免法估计公司从该无形资产的所有权中获得的理论特许权使用费节余。该模型中使用的关键假设包括贴现率、特许权使用费率、收入增长率、税率、销售预测和终端价值率。贴现率、特许权使用费率、收入增长率和销售预测是最敏感和最容易发生变化的假设，因为它们需要管理层做出重大判断。考虑到公司特定风险因素的任何差异，所使用的贴现率与WACC估计的费率相似。版税税率由管理层制定，并定期由第三方估价顾问证实。收入增长率和销售预测基于历史趋势和预期增长驱动因素，例如无限期无形资产经营所在行业和地区的宏观经济趋势。税率考虑了公司的经营结构以及拥有无限期无形资产权利的实体经营所在的司法管辖区。

养老金和其他退休后义务

公司为其每个养老金和其他退休后福利计划确认与该计划截至12月31日计量日的资金状况相等的资产负债表资产或负债。在合并财务报表中确认的与养老金和其他退休后福利相关的金额按精算基础确定。在计算雇员福利计划的精算估值时采用了各种假设。这些假设包括贴现率、薪酬水平、计划资产的预期长期回报率和医疗保健成本趋势。此外，精算顾问使用提款和死亡率等因素来估计预计的福利义务。

公司将长期预期收益率应用于计划资产的公允价值，并在每个会计年度的第四季度每年和每当需要重新计量计划时，立即在经营业绩中确认计划资产的公允价值变动和精算损益净额。需要计划重新计量的事件将在发生此类重新计量事件的季度确认。养恤金和其他退休后计划净定期福利费用的其余部分按月入账。

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公司将其养老金和退休后计划的服务成本和先前服务成本（或信贷）部分的摊销分配给其业务部门。利息成本、预期资产回报率和净精算损益被视为在公司层面管理的融资活动，并记入其他活动。公司认为，费用分配与在职员工相应业务部门的成本适当匹配。

其他退休后福利计划向符合最低年龄和服务要求的退休人员提供医疗和人寿保险福利。累计退休后福利义务的关键决定因素是贴现率和医疗保健费用趋势率。

•贴现率

截至计量日，本公司确定用于计算目前预期结算养老金及其他退休后福利义务所需的未来现金流量现值的适当贴现率。贴现率一般以优质企业固定收益证券的收益率为基准。公司聘请第三方顾问协助这一过程。

在美国，用于对养老金和其他退休后福利计划负债进行贴现的利率是基于从市场数据中得出的收益率曲线 800 在计量日AA级不可赎回债券（除非附有make整备或到期12个月内只能一次性赎回）。这条收益率曲线的贴现率根据债务的期限而有所不同。将养老金和其他福利义务的预计未来现金流与收益率曲线上的对应费率进行匹配，得出加权平均贴现率。

在美国以外，基于每个市场上可用的高质量公司债券，采用了类似的方法，将养老金和其他退休后福利计划负债进行贴现。这种方法有一些例外，即在公司债券市场稀疏的地区，在这种情况下贴现率考虑了适当期限的政府债券的收益率。

•预期长期资产收益率

公司通过考虑当前标的资产配置，以及计划所投资的各资产类别的历史收益率和预期收益率，确定计划资产的长期预期收益率。然后为每个计划计算单个计划资产的长期预期收益率，作为目标资产配置的加权平均数和每个计划内每个资产类别的长期预期收益率假设。预期收益率每年评估一次。

•投资政策与策略

公司养老金计划的投资目标是，在一个移动的20年期间内，赚取一个长期预期收益率，扣除投资费用和交易成本，足以满足计划的福利义务，同时在中短期内保持充足的流动性以支付福利义务和适当的费用，并满足任何其他现金需求。

股票和债务证券的目标是在美国和全球股票和固定收益市场提供多元化敞口，并通过使用多个经理和策略来管理计划的风险和回报。固定收益策略旨在通过在可能的情况下投资于与计划负债的久期和信用质量相匹配的债券来降低与负债相关的利率风险。

符合条件的养老金计划的财务目标是结合对每个计划的负债结构进行全面审查而建立的。公司的资产配置政策基于详细的资产/负债分析。在制定投资政策和财务目标时，会考虑每个计划的人口结构、与当前和替代投资策略相关的回报和风险以及每个计划当前和预计的现金、费用和资金比率。投资政策还必须符合各国确定的当地法定要求。每项计划的正式资产/负债研究大约每三至五年进行一次，或每当计划人口结构、福利结构或资金状况和投资市场发生重大变化时进行一次。公司采取了长期投资期限，将投资损失的风险和持续时间与资产的长期升值潜力进行权衡。尽管不能完全保证这些目标将会实现，但根据所选择的资产配置以及计划所使用的资产类别的历史和预期表现，相信实现这些目标的可能性相当高。其意图是使投资在资产类别、投资风格、市场部门、投资经理、发达市场和新兴市场以及证券方面广泛多样化，以缓和投资组合的波动性

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和风险。投资可以在独立账户、混合信托、共同基金和其他集合资产组合中进行，前提是它们都符合受托标准。

聘请外部投资经理管理养老金资产。投资顾问协助每一位新聘用的经理的筛选过程。从长期来看，该投资组合有望获得超过加权以匹配每个计划目标资产配置的市场指数的综合回报。投资组合收益也应（长期）达到或超过用于精算计算的收益，以满足每个计划的未来需求。

所得税

所得税拨备采用所得税会计的资产负债法确定。在这种方法下，递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于所得税目的的金额以及净经营亏损和税收抵免结转之间的暂时性差异的净税收影响。这些暂时性差异的递延税项金额根据截至资产负债表日各自税务管辖区颁布的税率和法律，使用预期适用于变现资产或清偿负债期间的税率（如适用）确定。

公司审查其递延税项资产的可收回性，并根据历史应税收入、预计未来应税收入、剩余结转期间、适用的税务策略和现有暂时性差异转回的预期时间建立估值备抵。当部分或全部递延所得税资产很可能（可能性大于50%）无法变现时，提供估值备抵。

公司在评估和估计其税收状况和税收优惠时考虑了许多因素，这些因素可能需要定期调整，并且可能无法准确预测实际结果。税务职位只有在更有可能（可能性大于50%）时才被承认，基于技术优点，这些职位将在审查后得到维持。满足更有可能超过门槛的税收头寸使用概率加权法衡量，作为结算时实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额。税务职位是否达到可能性大于未达到的承认门槛，是根据相关司法管辖区所有现有证据和技术当局评估的该职位的个人事实和情况作出判断的问题。

公司在综合经营报表中确认所得税（拨备）收益中与不确定税务状况相关的利息和罚款。

其他会计政策

合并原则

合并财务报表按照美国公认会计原则编制了所有呈报期间，包括公司及其拥有多数股权的子公司的账目，公司对其行使控制权。所有公司间账户和交易已在合并中消除。

估计和假设

按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、在合并财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间的净销售额、费用和分配费用的报告金额。重大估计涉及商誉减值、无形资产和其他长期资产、购买价格分配、重组成本和其他（费用）收益、净额、所得税、养老金和其他退休后福利、资产报废义务、环境负债和或有损失等。实际结果可能与这些估计不同。

采购会计

本公司根据截至收购日的估计公允价值确认取得的可辨认有形和无形资产及承担的负债。购买价格超过公允价值总额的部分记为商誉。无形资产的估值采用特许权使用费减免、多期超额收益和贴现现金流方法，这些方法被认为是第3级衡量标准。特许权使用费减免法估计公司从该无形资产的所有权中获得的理论特许权使用费节余。该方法使用的关键假设包括贴现率、特许权使用费率、增长率、销售预测和终端价值率。多期超额收益法使用的关键假设包括贴现率、留存率、增长率、销售预测、费用预测和贡献资产

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收费。贴现现金流估值模型中使用的关键假设包括贴现率、增长率、税率、现金流预测和终值率。所有这些方法都需要管理层做出重大判断，因此很容易发生变化。本公司计算取得的可辨认有形和无形资产及承担的负债在取得日分配购买价款的公允价值。公司可能会使用第三方估价顾问的协助。

可变利益实体

公司评估其是否在与其有财务关系的法律实体中拥有可变利益，如果是，则评估该实体是否为可变利益实体（“VIE”）。VIE是指股权风险不足的实体在没有额外次级财务支持的情况下为其活动提供资金或股权投资者缺乏控制性财务权益特征的实体。如果一个实体被确定为VIE，公司会评估它是否是主要受益人。首要受益者分析是基于电力和经济的定性分析。如果公司同时拥有（i）指导对VIE经济绩效影响最大的VIE活动的权力，以及（ii）承担吸收可能对VIE具有重大意义的VIE损失的义务或从中获得利益的权利，则公司得出结论认为它是主要受益人并巩固VIE。

公司与日本东京的三井物产株式会社（“Mitsui”）拥有合资企业Fairway Methanol LLC（“Fairway”），其中公司拥有 50 %的Fairway，用于公司在德克萨斯州Clear Lake的综合化工厂生产甲醇。Fairway是一家VIE，公司是其中的主要受益者。因此，公司合并了该合资企业，并记录了三井拥有的合资企业份额的非控制性权益。Fairway被纳入公司的乙酰链部分。

综合资产负债表中包含的与Fairway相关的重大余额的账面金额如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
固定资产、工厂及设备，净值			452						491
总资产(1)			543						574

______________________________

(1)合资资产只能用于清偿Fairway的债务。

公司还持有向公司提供某些原材料和服务的实体的可变权益。可变权益主要涉及与供应商的成本加成合同安排以及收回某些工厂资产的资本支出加上此类资产的回报率。此类供应商收回资本支出的负债已记录为融资租赁债务。实体没有合并，因为公司不是实体的主要受益者，因为它没有权力指导对实体经济绩效影响最大的实体的活动。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司因参与这些VIE而面临的最大损失风险为$ 190 百万美元 208 百万，分别主要与收回若干物业、厂房及设备的资本开支有关。

公允价值计量

公司根据市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价款或转移负债所支付的价款确定公允价值。在确定要求以公允价值入账的资产和负债的公允价值计量时，公司考虑了市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。市场参与者假设按三级公允价值层次分类，该层次优先考虑用于计量公允价值的输入值。层次结构给予相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价最高优先级（第1级计量），给予不可观察输入值最低优先级（第3级计量）。这种层次结构要求实体最大限度地使用可观察的输入，并最大限度地减少不可观察输入的使用。如果一项金融工具使用的输入值属于层次结构的不同级别，则该工具将根据对公允价值计算具有重要意义的最低级别输入值进行分类。基金投资的估值，例如集合类型投资和注册投资公司，没有容易确定的公允价值，通常使用第三方提供的资产净值进行估计。

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用于计量公允价值的投入水平如下：

第1级-相同资产或负债在公司可接触的活跃市场中的未经调整的报价

第2级-在市场上可观察到的投入，但分类为第1级的投入除外

第3级-在市场上无法观察到且对估值具有重要意义的投入

现金及现金等价物

所有原始期限为三个月或更短的高流动性投资都被视为现金等价物。

库存

存货，包括存货和用品，以成本和可变现净值孰低者列示。存货成本采用先进先出法确定。成本包括原材料、直接人工和制造费用。商店和用品的成本主要由平均成本法确定。

对附属公司的投资

公司可以对被投资单位的经营和财务政策施加重大影响的股本证券投资，一般在投资者拥有被投资单位20%或以上有表决权的股份时考虑，按权益会计法核算。公司未行使重大影响力的股本证券投资按公允价值入账，或者，如果此类投资没有易于确定的公允价值，则可在考虑类似工具的可观察价格变动后选择按成本计量，减去减值损失（如有）。由于当地政府对这些实体的投资和对这些实体的影响、对公司参与日常运营的限制以及实体目前无法及时提供按照美国公认会计原则编制的财务信息，公司确定无法对公司拥有超过20%权益的某些投资施加重大影响。此外，这些投资被确定为不具有易于确定的公允价值。因此，这些投资采用上述替代计量方法入账。

在某些情况下，公司股权被投资方的财务信息不能及时获得。据此，公司以不超过一个季度的一致滞后记录其在被投资单位收益或损失中的比例份额。

当需要评估其在附属公司的投资的可收回性时，公司使用贴现现金流模型估计公允价值。公司可能会聘请第三方估价顾问协助这一过程。

物业、厂房及设备，净额

土地按历史成本入账。建筑物、机器和设备，包括资本化利息，以及融资租赁协议下的财产，按成本减去累计折旧入账。公司在合并经营报表中将折旧和摊销记录为销售成本、销售、一般和管理费用或与基础资产使用情况一致的研发费用。 折旧按直线法在下列可折旧资产的估计使用寿命内计算：

土地改良			20 年
建筑物和装修			30 年
机械设备			20 年

租赁改善摊销至 10 年或相应租约的剩余期限，以较短者为准.

加速折旧是在估计使用寿命缩短时记录的。不延长资产使用寿命的普通维修和保养费用，包括计划维修周转的费用，在发生时计入收益。完全折旧的资产保留在财产和折旧账户中，直至出售或以其他方式处置。在处置的情况下，资产和相关折旧从账户中剔除，净额减去处置收益后计入收益。

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每当有事件或情况变化显示资产或资产组的账面值可能无法收回时，公司会评估其物业、厂房及设备的账面值的可收回性。当资产组的经营和处置产生的估计未折现未来现金流量低于资产组的账面值时，将评估减值损失。资产组具有可识别的现金流，并且在很大程度上独立于其他资产组。减值损失按照资产组的账面价值超过其公允价值的部分计量。公司采用结合资产组所涉风险的贴现率的折现现金流模型计算公允价值，分类为第三级公允价值计量。贴现现金流估值模型采用的关键假设包括贴现率、增长率、税率、现金流预测和终值率。贴现率、增长率和现金流预测涉及重大判断，并基于管理层对当前和预测的市场状况和成本结构的估计。减值损失一般记入其他（费用）收益，净额记入综合经营报表。

固定寿命无形资产

与客户相关的无形资产和其他使用寿命有限的无形资产，在其预计使用寿命内按直线法摊销，使用寿命从八个到 30 年。

衍生工具和套期保值工具

该公司通过包括使用衍生金融工具在内的风险管理计划来管理其对利率、外汇汇率和商品价格的风险敞口。本公司不使用衍生金融工具进行投机性交易。外币远期和掉期以外的衍生工具的公允价值在资产负债表日按净额记为资产或负债。

•外汇风险管理

本公司若干附属公司存在以各自记账本位币以外的货币计值的资产及负债，产生外汇风险。该公司还面临与第三方实体的交易以及公司间交易的外汇波动风险。公司通过进行外币远期和掉期交易，最大限度地减少了对外汇波动的风险。这些外币远期和掉期通常不被指定为套期保值。为抵消外汇对公司间余额的影响而订立的外币远期和掉期损益计入综合经营报表的其他收入（费用）净额。为抵消对所有其他资产和负债的外汇影响而订立的外汇远期和掉期损益计入综合经营报表的外汇损益净额。

公司利用可能产生外币交易损益的非衍生金融工具对境外经营净投资的外币敞口进行套期保值。因此，非衍生金融工具重新计量损益的有效部分计入综合资产负债表中累计其他全面收益（损失）净额内的外币折算。损益在被套期投资出售或清算期间重新分类为收益。

公司定期进行交叉货币掉期，将某些美元（“USD”）借款综合转换为欧元（“EUR”）借款或人民币（“CNY”）借款。这些交叉货币互换可能被指定为净投资对冲。因此，在净投资套期有效的范围内，交叉货币掉期的公允价值变动计入合并资产负债表中的累计其他综合收益（损失）净额内的外币折算。损益在被套期投资出售或清算期间重新分类为收益。

公司定期进行交叉货币互换，以有效地将某些美元借款转换为日元（“JPY”）或欧元借款。这些交叉货币掉期可能被指定为公允价值套期保值。因此，在公允价值套期有效的范围内，归属于被排除部分变动的公允价值变动计入综合资产负债表中累计其他全面收益（损失）净额中的公允价值套期收益（损失）。剔除部分的价值采用系统合理的方法确认，将当期掉期结算计入每个报告期的收益。

•商品风险管理

公司在采购某些原材料时存在商品价格风险敞口。该公司主要通过使用长期供应协议、多年采购和销售协议以及远期采购合同来管理其商品风险敞口。公司定期评估其使用远期采购合同的做法

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等根据经济形势变化的原材料套期保值工具。原材料的远期采购和掉期合约主要通过商品的实物交割进行结算。对于符合条件的合同，公司已选择适用正常采购和正常销售例外，基于在合同开始时和整个合同期限内公司不会净结算和交易将导致商品实物交付的可能性。因此，这些合同的已实现损益在合同结算时计入商品成本。

公司还利用商品互换对冲某些原材料价格波动、不发生实物结算的风险。这些商品互换固定了某些商品价格的可变费用部分。这些商品互换协议的全部或部分可能被指定为现金流对冲。因此，在现金流量套期有效的范围内，商品掉期的公允价值变动计入合并资产负债表中的累计其他综合收益（损失）净额中的现金流量套期收益（损失）。损益在被套期项目影响收益的期间重新分类为收益。

资产报废义务

定期，公司将根据长期资产减值触发事件和公司做出的决策，得出一个站点不再具有不确定寿命的结论。因此，公司将记录与这些场地相关的资产报废义务。资产报废义务的公允价值计量，公司将采用预期现值技术，分类为第三级公允价值计量。预期现值技术使用一组现金流量，表示基于公司判断的所有可能现金流量的概率加权平均数。公司根据公司履行此类义务的经验和公司对市场状况的了解，使用以下输入值确定资产报废义务的公允价值：（a）人工成本；（b）间接费用的分摊；（c）人工和间接费用的利润；（d）通货膨胀对估计成本和利润的影响；（e）承担现金流量固有的不确定性的风险溢价，通货膨胀以外的；（f）与相关现金流的时间相适应的无风险利率所代表的资金时间价值；（g）与负债相关的不履约风险，其中包括公司自身的信用风险。资产报废债务在预期结清之前计入其未贴现价值。

公司已确定但未确认与其某些现有运营设施相关的资产报废义务。这类义务的例子包括拆除、退役、处置和恢复活动。在关闭设施或放弃现有业务时，存在与这些资产报废有关的法律义务。然而，公司目前计划无限期持续经营这些设施，因此，目前无法确定合理的公允价值估计。如果公司考虑计划放弃或停止在这些站点的运营，届时将重新评估资产报废义务。如果某些运营设施关闭，相关的资产报废义务可能会对公司的经营业绩和现金流产生重大影响。

环境负债

该公司在世界各地制造和销售多样化的化学产品系列。因此，该公司的运营受到工业化学品生产附带的各种危害的影响，包括危险材料的使用、处理、加工、储存和运输。本公司在现有资料表明很可能已发生负债且能够合理估计损失金额的情况下，确认与环境事项有关的损失并计提负债。根据场地的性质，公司通过 15 年，除非公司有政府订单或其他超出 15 年。该公司利用现有事实的最新状态、现有技术、目前颁布的法律法规和污染场地修复的先前经验，逐案估算环境责任。从其他方收回的环境成本，在认为很可能收到时记为资产。

例如，与清理受污染场地有关的环境责任可能包括以下一种或多种费用的准备金：场地调查和测试费用、清理费用、与罐体破裂导致的土壤和水污染有关的费用以及修复后的监测费用。这些未贴现负债不考虑任何索赔或保险追偿。环境责任的计量是基于公司对执行补救工作的每个要素所需成本的定期估计。该公司利用第三方协助管理和制定其场地的成本估算。环境法规的变化或影响环境负债的其他因素在其发生期间反映在合并财务报表中。

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或有损失

在可确定的情况下，公司对被认为很可能发生的、金额可以合理估计的或有损失或有事项计提负债。对于某些潜在的重大损失或有事项，公司有时无法估计和计提被认为可能发生的损失。对于此类事项，公司披露可能损失的估计、可能损失的范围或无法做出此类估计的声明。

由于公司对围绕或有损失的关键事实和情形的评估和评估往往发生在该事项最终确定之前很久，因此在估计、核算和报告或有损失时存在着内在的主观性和不可预测性。通常，在解决或有损失事项方面取得的进展越少或潜在结果的范围越广，公司估计、计提和报告损失的难度就越大。例如，公司可能会披露在原告诉状中或以其他方式公开的有关原告对公司的法律索赔的某些信息。虽然这类信息可能会更深入地了解某一事项的潜在规模，但它不一定表明公司对可能或可能损失的估计。此外，公司的部分或有损失敞口可能有资格根据其保险范围的规定获得补偿。公司在确定其可能或可能的损失估计时不考虑保险范围的潜在可用性。除其他因素外，由于这些因素，公司的最终或有损失风险可能高于或低于公司记录的可能损失应计和可能损失的披露，甚至可能是实质性的。

收入确认

当与客户的合同条款下的履约义务得到满足时确认收入。公司大部分合同有单一履约义务转让产品。因此，公司在所有权和损失风险已转移给客户时确认收入，一般在产品发货时确认。收入以公司预期获得的转让产品的对价金额计量，一般以协商的公式、清单或固定价格为基础。该公司直接向客户和通过分销商销售其产品，通常根据付款条件通常少于90天的协议。

公司已选择将运输和装卸作为履行承诺的活动来转移货物。因此，在销售交易中向客户收取的运费和装卸费记入净销售额，产生的运费和装卸费记入销售成本。公司已选择将与创收活动同时收取的任何增值、销售和其他税款从净销售额中排除。

•合同概算

公司某些合同的性质产生了可变对价，这可能会受到限制，包括向某些客户追溯基于数量的回扣。公司在客户采购到一定数量水平时向其发放追溯量基返利，返利追溯至此前采购。公司还在客户采购到一定数量水平时向其发放预期的按量返利，返利应用于未来的采购。预期的基于数量的回扣代表合同内的一项重大权利，因此被视为单独的履约义务。对于追溯和预期的基于数量的返利，公司根据期初的预期采购估计数量水平，并将每次采购的返利应计记录为必要的返利量。这些估计的返利，在每个报告期重新评估，作为对净销售额的减少计入公司与客户合同的交易价格，并计入合并资产负债表中的流动其他负债（注10).

公司的大部分收入来自（i）原预期期限为一年或一年以下的合同和（ii）公司在产品交付时按其有权开具发票的金额确认收入的合同。公司没有披露与这些类型合同相关的剩余履约义务的价值。然而，公司有某些代表照付不议收入安排的合同，其中公司的履约义务延续多年。

公司有若干包含履约义务的合同，这些义务在与客户的合同中并不重要。公司不评估这些承诺的商品或服务是否为履约义务。

研究与开发

研发费用在发生期间作为费用列支。

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租约

该公司租赁某些房地产、车队资产、仓库和设备。初始期限为12个月或以下的租赁（“短期租赁”）不记录在综合资产负债表中；公司在租赁期内按直线法确认这些租赁的租赁费用。公司在开始时确定一项安排是否为租约。

经营租赁使用权（“ROU”）资产和经营租赁负债按租赁期内租赁付款额在开始日的现值确认。由于公司的大部分租赁没有提供隐含收益率，公司在确定租赁付款的现值时使用其基于开始日可获得的信息的推算抵押率。估计的利率是基于无风险利率加上风险调整后的保证金。经营租赁ROU资产由租赁负债加上预付租金组成，通过租赁奖励或递延租金减少。该公司与非租赁组件有租赁协议，这些组件没有分叉。

大多数租约包含一个或多个续租选项，续租条款可将租期从一到 30 年。续租选择权的行使通常由双方自行决定。某些租赁还包括购买租赁财产的选择权。为计算经营租赁负债，租赁条款被视为不包括延长租赁终止的选择权，直至合理确定公司将行使该选择权。公司的某些租赁协议包括根据消费者价格指数定期根据通货膨胀调整的付款。公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。

功能货币和报告货币

对于公司国际业务中功能货币为美元以外的业务，资产和负债采用期末汇率换算，而经营报表金额采用相应期间的平均汇率换算。资产和负债折算与前期折算或期间初始确认相比产生的差额，作为累计其他综合收益（亏损）净额的单独组成部分计入。

下表简要介绍了财务会计准则委员会（“FASB”）最近发布的会计准则更新（“ASU”）和美国证券交易委员会（“SEC”）发布的最终规则：

标准/最终规则

说明

生效日期

对财务报表或其他重大事项的影响

2025年12月，FASB发布ASU2025-11，窄范围改进.

新指南通过提高主题270的可通用性和更明确地规定在中期报告期间需要进行哪些披露，明确了中期报告要求。新指南（i）规定了中期财务报表和随附附注的形式和内容选择；（ii）在主题270中增加了众多编纂主题中所要求的中期披露的综合清单；（iii）引入了一项披露原则，要求披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件。

自2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间生效。允许提前收养。

该公司目前正在评估采用该技术对其财务报表披露的影响。

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标准/最终规则

说明

生效日期

对财务报表或其他重大事项的影响

2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表费用分类（DISE）而在2025年1月，FASB发布了ASU2025-01，明确生效日期。

新指引要求在财务报表附注中按年度和中期披露有关某些成本和费用的额外信息。具体而言，在表格披露中，（a）购买库存；（b）雇员薪酬；（c）折旧；（d）无形资产摊销；（e）折旧、损耗和摊销确认为石油和天然气生产活动的一部分（或每个相关费用标题中包含的其他损耗费用金额）的金额。在同一表格披露中，实体需要包括根据美国公认会计原则已经要求披露的某些费用、收益或损失金额。此外，要求主体披露未单独定量分拆的相关费用说明中剩余金额的定性说明。该指引还要求实体披露销售费用总额，并在年度报告期间披露实体对销售费用的定义。

对2026年12月15日之后开始的年度期间以及2027年12月15日之后开始的年度期间内的中期有效。允许提前收养。

该公司目前正在评估采用该技术对其财务报表和相关披露的影响。

2024年3月，SEC发布第33-11275号发布，气候相关信息披露对投资者的增强和规范.

最终规则将要求披露范围1和范围2的温室气体排放，如果是实质性的，这将受到分阶段保证要求、气候相关风险的治理、风险管理流程以及气候相关目标和目标的约束。在财务报表附注中，最终规则要求披露某些与气候相关的财务报表影响和指标。

在合并的第八巡回申诉完成司法审查之前，生效日期推迟。

该公司目前正在评估采用该技术对其财务报表披露的影响。

2023年12月，FASB发布ASU2023-09，改进所得税披露。

新指南要求实体在费率调节中披露特定类别，并为满足数量阈值的调节项目提供额外信息。此外，该指南要求实体披露按联邦（国家）、州和外国税收分类的年度已缴所得税（扣除已收到的退款），并根据数量阈值按司法管辖区分类信息。该指南还要求实体披露按国内和国外分类的所得税费用（收益）和按联邦（国家）、州和外国分类的持续经营的所得税费用（收益）之前的持续经营收入（损失）。

自2024年12月15日后开始的年度期间生效。允许提前收养。

公司采纳了截至2025年12月31日止年度生效的新指引。新指引仅与财务报表披露相关。因此，采用新指引并未对公司的财务报表产生重大影响。

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收购

•Nutrinova合资企业

2023年9月，公司与三井物产成立食品配料合资公司，名称为Nutrinova。公司贡献了应收账款、存货、物业、厂房和设备、某些其他资产、负债、技术和食品配料业务的员工，同时保留了一 30 于合营公司的%权益。三井收购剩余 70 食品配料业务的%权益，收购价格为$ 503 万，视交易调整而定。公司将其在合营公司的权益作为权益法投资入账，其部分业绩将继续计入工程材料分部。交易收益$ 515 百万计入截至2023年12月31日止年度合并经营报表的业务和资产处置收益（亏损）净额。

处置

• Micromax

2026年2月2日，公司完成出售Micromax®向Element Solutions Inc提供业务，购买价格为$ 492 万，视惯例交易调整而定。此次剥离并不代表公司未来运营和财务业绩的战略转变。Micromax®业务包含在工程材料部门中，并在截至2025年12月31日的合并资产负债表中分类为持有待售。

分类为持有待售的资产及负债如下：

			截至2025年12月31日
			（百万美元）
流动资产			91
商誉			154
无形资产，净值			163
其他长期资产			84
持有待售资产			492
持有待售负债			75

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工厂关闭

与工厂关闭相关的退出和关闭成本如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
比利时Lanaken(1)
重组（附注24)			7						—						—
加速折旧费用(2)			11						—						—
合计			18						—						—
比利时梅赫伦(3)
重组（附注24)			3						55						—
加速折旧费用(2)			—						35						—
合计			3						90						—
德国Uentrop(4)
重组（附注24)			—						16						—
加速折旧费用(2)			—						36						14
资产处置损失，净额(5)			—						—						4
合计			—						52						18

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(1) 2025年10月28日，公司宣布拟关闭位于比利时Lanaken的工厂，以精简公司在全球网络的生产成本。该业务包含在公司的乙酰链部分中。该公司打算在2026年下半年永久停止所有制造业务。

该公司预计将因拟关闭其位于比利时Lanaken的设施而产生额外的退出和关闭费用$ 140 百万，包括员工解雇费用，到2027年。

(2) 计入综合经营报表的销售成本。

(3) 2024年2月，该公司宣布打算关闭其位于比利时梅赫伦的工厂，以优化其全球网络的生产成本。该业务包含在该公司的工程材料部门中。公司于截至2024年12月31日止年度全面停止营运。

(4) 2023年10月，该公司宣布拟关闭其位于德国Uentrop工厂的聚酰胺66（“PA66”）和某些高性能尼龙（“HPN”）聚合装置，以优化其全球网络的生产成本。这些业务包含在公司的工程材料部门中。截至2024年12月31日止年度，公司全面停止PA66聚合装置及若干HPN聚合装置的运营。

(5) 包括在业务和资产处置收益（损失）中，在综合经营报表中为净额。

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			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
贸易应收款-第三方和关联公司			940						1,137
信用损失准备金-第三方和关联公司			( 18 )						( 16 )
贸易应收账款-第三方和关联公司，净额			922						1,121

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
应收非所得税			229						266
应收所得税			132						53
其他			184						174
非贸易应收款，净额			545						493

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
成品			1,644						1,605
在制品			89						119
原材料和用品			487						560
合计			2,220						2,284

本公司根据权益会计法核算的投资或没有易于确定的公允价值的股权投资的实体被视为关联公司；与这些公司的任何交易或余额被视为关联交易。

权益法

2023年9月，公司与三井物产成立食品配料合资公司，名称为Nutrinova。公司将其在合营企业中的权益作为权益法投资（注4).

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公司拥有所有权权益于 14 权益法投资范围从 22 %至 50 截至2025年12月31日的百分比。

按业务分部划分的权益法投资情况如下：

									携带 价值截至 12月31日，												份额 收益（亏损） 截至12月31日止年度，																		股息和 其他分配 截至12月31日止年度，
															2025						2024						2025						2024						2023						2025						2024						2023
									（百万美元）
工程材料(1)															914						893						114						182						88						( 125 )						( 149 )						( 145 )
其他活动															63						56						13						14						14						( 14 )						( 11 )						( 12 )
合计															977						949						127						196						102						( 139 )						( 160 )						( 157 )

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(1) 包括因公司为与某股权关联公司相关的第三方协议项下的各项债务义务提供担保而导致亏损超过其账面价值的权益法投资（ 附注19 ).本次权益法投资记入流动其他负债（ 注10 ）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表。

没有容易确定的公允价值的股权投资

公司拥有所有权权益于 4 没有易于确定的公允价值的股权投资范围从 8 %至 31 截至2025年12月31日的百分比。

按业务分部划分的没有易于确定公允价值的股权投资如下：

									携带 价值截至 12月31日，												股息收入 截至12月31日止年度，
															2025						2024						2025						2024						2023
									（百万美元）
乙酰链															165						165						121						127						125
其他活动															5						5						1						1						1
合计															170						170						122						128						126

与关联公司的交易

公司在德国美因河畔法兰克福的InfraServ地点拥有制造设施，并与其InfraServ股权关联公司和某些其他股权关联公司和被投资方签订了合同协议，按成本减去减值损失入账，并根据同一发行人相同或类似投资的可观察价格变动进行调整。这些合同协议主要涉及能源购买、场地服务以及购买用于消费和转售的产品。

与关联公司的交易和余额如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
采购			432						452						490
销售和其他信贷			86						89						212

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			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
应收账款			6						11
非贸易应收款			27						30
当前应收票据			50						65
应收关联公司款项合计			83						106
短期借款(1)			47						37
贸易应付款项			46						25
流动其他负债			37						34
应付附属公司款项合计			130						96

______________________________

(1) 公司与某些关联公司有协议，根据这些协议，多余的关联公司现金以受这些协议约束的浮动利率借给公司并由公司管理。

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
土地			199						240
土地改良			93						91
建筑物和建筑物改进			1,168						1,059
机械设备			8,264						7,745
在建工程			588						700
资产总值			10,312						9,835
累计折旧			( 5,236 )						( 4,562 )
账面净值(1)			5,076						5,273

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(1)包括融资租赁项下资产净额$ 106 百万美元 119 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。

资本化利息成本和折旧费用如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
资本化利息			24						30						37
折旧费用			595						640						540

在2025年、2024年和2023年期间，某些长期资产发生减值（附注24).

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商誉

			工程化 材料												乙酰基 链子						合计
			（百万美元）
截至2023年12月31日			6,602												375						6,977
减值损失			( 1,517 )												—						( 1,517 )
汇率变动			( 60 )												( 13 )						( 73 )
截至2024年12月31日(1)			5,025												362						5,387
转入持有待售资产（注4)			( 154 )												—						( 154 )
减值损失			( 1,140 )												—						( 1,140 )
汇率变动			51												27						78
截至2025年12月31日(2)			3,782												389						4,171

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(1) 包括累计减值损失$ 1.5 亿在工程材料细分市场。

(2) 包括累计减值损失$ 2.7 亿在工程材料细分市场。

截至2025年9月30日止三个月，公司完成了对其报告单位的定性评估，但工程材料报告单位除外，该单位进行了定量测试。该公司的结论是，评估的报告单位的公允价值很可能在质量上超过了这些单位的账面价值。

工程材料报告单位的定量测试结果确定，工程材料报告单位的账面金额超过其估计的公允价值。因此，公司录得非现金商誉减值损失$ 1.0 亿其他费用（收益），净额（附注24）内的工程材料部门。尽管工程材料报告单位的预计现金流量与2024年12月31日量化分析中使用的预测相比没有下降，但减值损失主要是由于截至测试日期的股价下跌导致公司市值下降导致 275 模型中使用的贴现率上调基点。

公司额外录得非现金商誉减值损失$ 98 百万其他费用（收益），净额（附注24）于截至2025年9月30日止三个月期间在工程材料分部内，由于公司有意剥离Micromax®商业（Note 4).

截至2025年12月31日止三个月期间，没有发生表明公司报告单位的公允价值低于其账面值的事件或情况变化。因此，在该期间没有进行额外的减值分析。

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净无形资产

使用寿命有限的无形资产如下：

			许可证						客户- 相关 无形 物业、厂房及设备						发达 技术						盟约 不是要 竞争 和其他						合计
			（百万美元）
总资产价值
截至2023年12月31日			41						2,437						601						55						3,134
汇率变动			( 1 )						( 31 )						( 14 )						—						( 46 )
截至2024年12月31日			40						2,406						587						55						3,088
转入持有待售资产（注4)			—						( 145 )						( 51 )						—						( 196 )
汇率变动			1						170						27						( 1 )						197
截至2025年12月31日			41						2,431						563						54						3,089
累计摊销
截至2023年12月31日			( 38 )						( 639 )						( 95 )						( 42 )						( 814 )
摊销			—						( 116 )						( 42 )						( 1 )						( 159 )
汇率变动			1						27						3						—						31
截至2024年12月31日			( 37 )						( 728 )						( 134 )						( 43 )						( 942 )
摊销			( 1 )						( 120 )						( 42 )						( 1 )						( 164 )
转入持有待售资产（注4)			—						22						11						—						33
汇率变动			( 1 )						( 61 )						( 5 )						—						( 67 )
截至2025年12月31日			( 39 )						( 887 )						( 170 )						( 44 )						( 1,140 )
账面净值			2						1,544						393						10						1,949

无限期无形资产如下：

			商标 和商品名称
			（百万美元）
截至2023年12月31日			1,655
减值损失			( 117 )
汇率变动			( 43 )
截至2024年12月31日			1,495
减值损失			( 346 )
汇率变动			86
截至2025年12月31日			1,235

在截至2025年9月30日的三个月内，公司完成了对其无限期无形资产的定性评估，但分配给工程材料报告单位的无形资产除外，并得出结论认为，这些无限期无形资产的公允价值很可能超过其账面价值。分配给工程材料报告单位的无限期无形资产进行了定量测试。

工程材料无限期无形资产的定量测试结果确定若干商品名称的账面值超过其估计公允价值。因此，公司录得非现金减值损失$ 346 百万其他费用（收益），净额（附注24）对某些商号的账面净值进行减值，主要是ZYTEL®，包含在工程材料部分。这些商品名称的减值主要是由于截至测试日期的股价下跌导致模型中使用的贴现率增加导致公司市值下降。

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截至2025年12月31日止三个月期间，未发生表明公司剩余无限期无形资产账面值可能无法全部收回的事项或情况变化。因此，在该期间没有进行额外的减值分析。

截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司 不是 更新或延长任何无形资产。

预计未来五年摊销费用如下：

			截至2025年12月31日
			（百万美元）
2026			158
2027			158
2028			157
2029			153
2030			149

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
福利义务（附注12)			26						25
客户返利			110						129
衍生品（附注17)			102						93
利息（附注11)			197						222
对附属公司的投资（注7)			105						98
经营租赁（附注16)			71						79
重组（附注24)			31						63
薪金和福利			147						166
销售及使用税/应缴国外预扣税			113						150
其他			147						132
合计			1,049						1,157

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
短期借款和长期债务的本期分期付款-第三方和关联公司
长期债务的本期分期付款			1,114						1,393
短期借款，包括应付关联公司款项(1)			47						53
循环信贷额度(2)			43						55
合计			1,204						1,501

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(1) 加权平均利率为 2.2 %和 2.1 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百分比。

(2) 加权平均利率为 3.1 %和 3.1 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百分比。

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			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
长期负债
2025年到期的高级无抵押票据，利率为 1.250 %			—						311
2025年到期的高级无抵押票据，利率为 6.050 %			—						1,000
2026年到期的高级无抵押票据，利率为 5.277 %(1)			526						1,040
2026年到期的高级无抵押票据，利率为 1.400 %			400						400
2027年到期的高级无抵押票据，利率为 2.125 %			587						518
2027年到期的高级无抵押票据，利率为 6.665 %(1)			554						2,000
2027年到期的高级无抵押定期贷款(2)			—						880
2028年到期的高级无抵押票据，利率为 0.625 %			587						519
2028年到期的高级无抵押票据，利率为 6.850 %(1)			746						1,000
2029年到期的高级无抵押票据，利率为 5.587 %(1)			588						519
2029年到期的高级无抵押票据，利率为 6.830 %(1)			750						750
2030年到期的高级无抵押票据，利率为 6.500 %			700						—
2030年到期的高级无抵押票据，利率为 7.050 %(1)			999						999
2031年到期的优先无抵押票据，利率为 7.000 %			600						—
2031年到期的优先无抵押票据，利率为 5.000 %			881						—
2032年到期的高级无抵押票据，利率为 6.879 %(1)			1,000						1,000
2033年到期的优先无抵押票据，利率为 7.200 %(1)			1,000						1,000
2033年到期的优先无抵押票据，利率为 6.750 %			1,100						—
2034年到期的优先无抵押票据，利率为 7.375 %			800						—
到2030年不同日期到期的污染治理和工业收入债券(3)			85						126
到2030年不同日期到期的银行贷款(4)			582						320
截至2054年不同日期到期的融资租赁债务			129						145
小计			12,614						12,527
未摊销递延融资成本(5)			( 106 )						( 56 )
长期债务的本期分期付款			( 1,114 )						( 1,393 )
合计			11,394						11,078

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(1)2024年11月，标普全球评级下调了公司的信用评级以及2025年2月12日，穆迪评级下调了公司的信用评级，这些因素共同导致加息幅度由 50 某些优先无担保票据的基点，自2025年5月15日至2026年1月19日的不同日期生效。

2025年11月17日，标普全球评级下调了公司的信用评级以及2025年11月25日，穆迪评级下调了公司的信用评级，这两项合计将产生额外增加某些优先无抵押票据利率的影响 50 基点，自2026年1月15日至2026年5月15日的不同日期生效。

(2)由一个$ 1.0 2022年3月签订的10亿元高级无抵押定期贷款信贷协议（经修订至今为“2022年3月美国定期贷款信贷工具”）和一美元 1.0 2024年11月签订的10亿元高级无抵押定期贷款信贷协议（“2024年11月美国定期贷款信贷工具”）。2022年3月美国定期贷款信贷工具利率为 6.047 截至2024年12月31日的百分比。截至2025年12月31日，这两项贷款已全部偿还并终止。

(3) 利率范围从 4.1 %至 4.3 %和 4.1 %至 5.0 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百分比。

(4) 加权平均利率为 2.4 %和 2.8 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百分比。

(5) 与公司长期债务相关，不包括融资租赁项下义务。

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高级信贷便利

于2025年8月11日，塞拉尼斯美国订立新的高级无抵押循环信贷协议（“美国循环信贷融资”，连同2022年3月美国定期贷款信贷融资及2024年11月美国定期贷款信贷融资，“美国信贷融资”），该协议由$ 1.75 亿元高级无抵押循环信贷额度（有信用证分限额），2030年到期，取代了现有的美国循环信贷额度。美国循环信贷融资下的借款保证金为 1.00 %至 2.00 %（或之间 0.00 %和 1.00 在美元基准利率借款的情况下的%）高于当前公司信用评级的某些银行同业利率。

美国循环信贷融资由塞拉尼斯和某些国内子公司提供担保，合计代表公司在美国的几乎所有资产和业务运营（“子公司担保人”）。2022年3月美国定期贷款信贷融资和2024年11月美国定期贷款信贷融资在全部偿还前由塞拉尼斯和子公司担保人提供担保，并于2025年12月31日终止。

公司在中国的若干附属公司有以下未偿还的高级无抵押银行债务（统称“中国信贷融资”）：

子公司						成熟度						借款能力						息率						截至2025年12月31日
												（百万元人民币）						（百分比）						（百万元人民币）						（百万美元）
塞拉尼斯（上海）国际贸易有限公司（“CSIT”）						2026年1月13日						550			(1)			2.700						300						43
塞拉尼斯（南京）化工有限公司（“中车集团”）						2026年12月25日						800			(2)			2.340						800						114
中国数控						2027年6月17日						200			(2)			2.340						170						25
中国数控						2027年6月28日						800			(2)			2.340						680						97
中国数控						2027年12月21日						500			(3)			2.440						450						64
中国数控						2028年3月6日						750			(2)			2.340						722						103
中国数控						2028年6月9日						1,000			(2)			2.350						872						125
中国数控						2028年7月3日						300			(2)			2.340						300						43
合计																								4,294						614

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(1)由塞拉尼斯美国提供担保的循环信贷融资（“CSIT循环信贷融资”），该融资按固定利率计息，在综合资产负债表中归类为流动。CSIT循环信贷融资已于2026年1月13日全部偿还。

(2)按特定浮动利率计息的高级无抵押流动资金贷款。

(3)按固定利率计息的高级无抵押流动资金贷款。

中国中车于2025年4月11日订立CNY 100 由塞拉尼斯美国提供担保的百万元循环信贷融资（“CNCC循环信贷融资”，与CSIT循环信贷融资合称“中国循环信贷融资”），自提款日起12个月后到期。截至2025年12月31日，未发起任何抽奖活动。

中国中车于2025年10月20日订立CNY 300 自提款日起满三年的百万流动资金贷款。截至2025年12月31日，未发起任何抽奖活动。

该公司预计，中国信贷便利将继续促进其有效地将现金汇回美国以偿还债务，并以较低的平均利率有效地将其部分美国债务迁至中国。

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公司在高级无抵押循环信贷额度下的债务余额和可供借款金额如下：

			截至2025年12月31日
			（百万美元）
美国循环信贷工具
未偿还借款			—
可供借款			1,750
中国循环信贷融资
未偿还借款			43
可供借款			50

高级笔记

公司有未偿还的高级无抵押票据，在根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）注册的公开发行中发行（统称“高级票据”）。优先票据由塞拉尼斯美国发行，并由塞拉尼斯及附属公司担保人按优先无抵押基准提供担保。塞拉尼斯美国公司可能会在每一笔优先票据各自的到期日之前赎回部分或全部票据，赎回价格为 100 本金额的%，加上适用契约中规定的“补足”溢价，再加上截至兑付日的应计未付利息（如有）。

2025年12月17日，塞拉尼斯美国公司完成了如下根据《证券法》注册的优先无担保票据的公开发行（统称“2025年12月发行”）：

到期日						合计本金 发行金额						发行价格						息率
						（百万）
2031年2月15日						$ 600						100.000 %						7.000 %
2034年2月15日						$ 800						100.000 %						7.375 %

与2025年12月发行相关的递延融资成本为$ 38 百万，并根据适用票据的条款在综合经营报表中摊销至利息费用。

2025年12月17日，塞拉尼斯美国完成现金要约收购（“2025年12月要约收购”）如下：

到期日						投标本金总额						每1000美元本金的购买价格						要约收购总代价
						（百万）												（百万）
2027年7月15日						$ 946						$ 1,037.50						$ 981
2028年11月15日						$ 254						$ 1,055.00						$ 268

2025年12月发售所得款项净额用于（i）为2025年12月的要约收购提供资金，（ii）偿还2022年3月美国定期贷款信贷安排下的未偿还借款，以及（iii）支付相关费用和开支。

与2025年12月要约收购有关的费用及开支$ 36 百万，包括与投标本金相关的递延融资成本的加速摊销，在截至2025年12月31日止年度的综合经营报表中计入再融资费用。

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2025年3月14日，塞拉尼斯美国公司完成了如下根据《证券法》注册的优先无担保票据公开发行（统称“2025年3月发行”）：

到期日						合计本金 发行金额						发行价格						息率
						（百万）
2030年4月15日						$ 700						100.000 %						6.500 %
2031年4月15日						€ 750						100.000 %						5.000 %
2033年4月15日						$ 1,100						100.000 %						6.750 %

与2025年3月发行相关的递延融资成本为$ 34 百万，并根据适用票据的条款在综合经营报表中摊销至利息费用。

2025年3月21日，塞拉尼斯美国完成现金要约收购（“2025年3月要约收购”）如下：

到期日						投标本金总额						每1,000美元/欧元本金的购买价格						要约收购总代价
						（百万）												（百万）
2026年7月19日						€ 552						€ 1,026.68						€ 567
2027年7月15日						$ 500						$ 1,031.10						$ 516

2025年3月发行所得款项净额连同2024年11月美国定期贷款信贷安排下的借款，用于（i）为2025年3月的要约收购提供资金，（ii）偿还其他未偿债务，包括2022年3月美国定期贷款信贷安排的一部分、美国循环信贷安排下的借款和 6.050 %于2025年3月15日到期的优先无抵押票据，及（iii）支付相关费用及开支。

与2025年3月要约收购有关的费用及开支$ 32 百万，包括与投标本金相关的递延融资成本的加速摊销，在截至2025年12月31日止年度的综合经营报表中计入再融资费用。

公司债务包括短期借款计划支付的本金如下：

			截至2025年12月31日
			（百万美元）
2026			1,204
2027			1,357
2028			1,564
2029			1,356
2030			1,800
此后			5,423
合计			12,704

应收账款采购便利

于2025年6月13日，公司与公司若干附属公司、其全资拥有的“破产远程”特殊目的附属公司（“SPE”）及若干全球金融机构（“买方”）在其美国应收账款采购融资项下订立经修订及重述的应收账款采购协议（“经修订的应收账款采购协议”）的修订。经修订的应收账款购买协议延长了应收账款购买便利的期限，以便SPE可以将某些应收账款出售至2026年6月17日。根据经修订的应收账款购买协议，SPE的美国应收账款转让被视为销售，并作为应收账款的减少入账，因为该协议将对美国应收账款的有效控制权和相关风险转移给了SPE。公司及相关子公司不存在持续涉及转让的美国应收账款的情况，除催收和行政责任外，且一旦出售，美国应收账款已无法用于满足公司或相关子公司的债权人。这些销售在 100 相关美国应收账款面值%，导致终止确认公司对美国应收账款的

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合并资产负债表。公司取消确认$ 1.5 十亿美元 1.5 亿元本协议项下截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的应收账款，并收取$ 1.5 十亿美元 1.5 亿元的应收账款在同一时期内根据本协议出售。未出售的美国应收账款$ 92 截至2025年12月31日，SPE已将百万作为抵押品质押给买方。

保理和贴现协议

公司在欧洲、日本和新加坡与金融机构有保理协议销售 100 %, 100 %和 90 在无追索权的基础上分别占某些应收账款的百分比。该公司还与一家金融机构在中国签订了保理协议，出售 100 有限追索权基础上的某些应收账款的百分比。这些交易被视为销售，并作为应收账款的减少入账，因为协议将对应收账款的有效控制和相关风险转移给买方。公司除催收和行政责任外，对已转让的应收款项不存在实质性持续参与，且一旦出售，应收账款在破产时不再可用于清偿债权人。公司取消确认$ 717 百万美元 700 截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度这些保理协议项下的应收账款分别为百万美元 724 百万美元 640 同期根据这些保理协议出售的应收账款百万。

公司与中国金融机构订立贴现总协议（“贴现总协议”），在无追索权的基础上贴现银行承兑汇票（“BAD”），分类为应收账款。根据主贴现协议，转让BAD被视为销售，并作为应收账款的减少入账，因为主贴现协议将对转让的BAD的有效控制权和与之相关的风险转移给金融机构。公司没有继续参与转让的BAD，在破产情况下BAD不再可用于满足债权人。公司收到$ 82 百万美元 100 百万元，分别来自截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度根据主贴现协议转让的应收账款。

盟约

公司的重大融资安排包含惯常契约，例如违约事件和控制权变更条款，就美国循环信贷融资而言，维持某些财务比率（可能会在某些符合条件的收购和处置后进行调整，如经修订的现有美国循环信贷融资中所述）。未能遵守这些契约，或发生任何其他违约事件，可能会导致借款和其他财务义务的加速。

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，公司修订了某些美国信贷融资中的某些契约，包括财务比率维持契约。

公司在截至2025年12月31日的重大融资安排中遵守契诺。

由于美国循环信贷安排下所需综合杠杆率的预定下调将于2026年第一季度开始生效，公司认为，除非能够实施足够的缓解策略，否则可能无法在本备案日期之后的十二个月期间内遵守当前形式的综合杠杆率。此类策略包括但不限于根据公司过去几年获得的先前类似修订修订修订未偿还的美国循环信贷融资、获得违约豁免、以新的循环信贷融资取代美国循环信贷融资、完成额外的剥离机会和/或降低运营成本。实施此类策略可能会增加公司在现有重大融资安排下的借款成本。如果公司无法实施足够的缓解策略，因此无法遵守综合杠杆率，美国循环信贷融资下的贷方可以选择终止该融资。截至本文件提交之日，美国循环信贷融资没有未偿还借款。公司目前预计不会在本文件提交之日后的十二个月期间内利用美国循环信贷融资为其运营或财务义务提供资金，并预计在可预见的未来有足够的流动性来满足其运营和资本投资需求以及财务义务。

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养老金义务

该公司在北美、欧洲和亚洲发起固定收益养老金计划。独立信托或保险公司管理着这些计划的大部分。养老金义务是针对以退休、残疾和未亡受抚养人养老金形式支付的福利确定的。这些承诺源于参与固定缴款和固定福利计划，主要是在美国。福利取决于服务年限和雇员的薪酬。为某些雇员提供的补充退休福利不符合美国税收目的的资格。已为某些美国非合格计划义务设立了单独的非合格信托。公司退休计划下的养老金成本是经过精算确定的。

其他退休后义务

某些退休雇员根据公司发起的计划领取退休后医疗保健和人寿保险福利，公司有权随时修改或终止这些计划。保险的费用由公司和退休人员分摊。提供退休人员医疗保健和人寿保险福利的费用，在在职员工群体服务期间精算确定并累计。公司的政策是在支付索赔和保费时为福利提供资金。

固定缴款计划

公司在北美、欧洲和亚洲发起涵盖某些员工的各种固定缴款计划。员工可能会为这些计划供款，公司将以不同的金额匹配这些供款。公司对界定缴款计划的匹配缴款以员工缴款的特定百分比为基础。

公司设定供款计划确认的成本金额如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
界定缴款计划			73						79						83

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公司养老金及退休后福利计划信息汇总如下：

			养老金福利 截至12月31日，												退休后福利 截至12月31日，
			2025						2024						2025						2024
			（百万美元）
预计受益义务变动
截至期初的预计福利义务			2,738						2,923						34						40
服务成本			14						13						1						1
利息成本			121						125						2						1
参与者贡献			3						—						—						—
计划修订(1)			( 9 )						—						—						—
精算（收益）损失净额			20						( 31 )						1						( 1 )
定居点			( 17 )						( 9 )						—						—
支付的福利			( 229 )						( 227 )						( 5 )						( 4 )
限电			( 3 )						( 7 )						—						( 2 )
特别解雇福利			—						1						—						—
汇率变动			84						( 50 )						2						( 1 )
截至期末的预计福利义务			2,722						2,738						35						34
计划资产变动
截至期初计划资产的公允价值			2,493						2,652						—						—
计划资产实际收益率			194						66						—						—
雇主供款			49						50						5						4
参与者贡献			3						—						—						—
定居点			( 17 )						( 9 )						—						—
支付的福利(2)			( 229 )						( 227 )						( 5 )						( 4 )
汇率变动			59						( 39 )						—						—
截至期末计划资产公允价值			2,552						2,493						—						—
截至期末的资金到位情况			( 170 )						( 245 )						( 35 )						( 34 )
合并资产负债表中确认的金额包括：
非流动其他资产			159						135						—						—
流动其他负债			( 22 )						( 22 )						( 3 )						( 3 )
福利义务			( 307 )						( 358 )						( 32 )						( 31 )
确认的净额			( 170 )						( 245 )						( 35 )						( 34 )
累计其他综合收益中确认的金额包括：
精算（收益）损失净额(3)			24						28						—						—
先前服务（福利）成本			( 9 )						—						( 1 )						( 1 )
确认的净额			15						28						( 1 )						( 1 )

______________________________

(1) 公司的美国合格固定福利养老金计划于2026年1月1日生效，导致收益将在未来五年按比例摊销为净定期福利成本。

(2) 包括向不合格养老金计划支付的福利金$ 18 百万美元 19 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。

(3) 与公司权益法投资的养老金计划有关。

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期末美国和国际预计福利义务的百分比如下：

			养老金福利 截至12月31日，												退休后福利 截至12月31日，
			2025						2024						2025						2024
			（百分比）
美国计划			70						71						38						38
国际计划			30						29						62						62
合计			100						100						100						100

期末计划资产的美国公允价值和国际公允价值百分比如下：

			养老金福利 截至12月31日，
			2025						2024
			（百分比）
美国计划			72						74
国际计划			28						26
合计			100						100

预计福利义务超过计划资产的养老金计划如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
预计福利义务			726						711
计划资产的公允价值			397						332

累计福利义务超过计划资产的养老金计划如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
累计福利义务			707						691
计划资产的公允价值			395						332

累计退休后福利义务超过计划资产的其他退休后计划如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
累计退休后福利义务			35						34

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所有设定受益养老金计划的累计福利义务如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
累计福利义务			2,695						2,706

净定期效益成本构成如下：

			养老金福利 截至12月31日止年度，																		退休后福利 截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023						2025						2024						2023
			（百万美元）
服务成本			14						13						11						1						1						—
利息成本			121						125						132						2						1						2
计划资产预期收益率			( 130 )						( 135 )						( 132 )						—						—						—
确认精算（收益）损失			( 46 )						38						63						1						( 1 )						3
限电（增益）损失			( 3 )						( 7 )						—						—						( 2 )						—
结算（收益）损失			—						—						1						—						—						—
特别解雇福利			—						1						—						—						—						—
合计			( 44 )						35						75						4						( 1 )						5

公司为某些美国雇员维持由非合格信托基金资助的非合格养老金计划如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
非合格信托资产
有价证券			7						6
非流动其他资产，由保险合同组成			18						18
不合格的养老金义务
流动其他负债			17						18
福利义务			130						136

与计入净定期福利成本的非合格养老金计划有关的（收入）费用，不包括非合格信托持有的资产回报，如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
合计			11						6						16

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估值

用于确定福利义务的主要加权平均假设如下：

			养老金福利 截至12月31日，												退休后福利 截至12月31日，
			2025						2024						2025						2024
			（百分比）
贴现率义务
美国计划			5.2						5.6						5.1						5.5
国际计划			3.7						3.1						4.9						4.4
合并			4.7						4.8						4.9						4.8
补偿增加率(1)
国际计划			2.9						3.1

_____________________________

(1)公司的美国合格固定福利养老金计划下的福利被冻结，该计划不对新参与者开放。

用于确定净定期效益成本的主要加权平均假设如下：

			养老金福利 截至12月31日止年度，																		退休后福利 截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023						2025						2024						2023
			（百分比）
贴现率义务
美国计划			5.6						5.1						5.5						5.5						5.1						5.4
国际计划			3.1						3.1						3.4						4.4						4.1						4.7
合并			4.8						4.5						4.9						4.8						4.5						5.1
折扣率服务成本
美国计划(1)			不适用						不适用						不适用						6.2						5.7						5.9
国际计划			2.5						2.9						3.5						4.3						3.7						4.4
合并			2.5						2.9						3.5						4.3						3.7						4.5
贴现率利息成本
美国计划			5.3						5.1						5.4						5.2						5.1						5.3
国际计划			2.9						3.0						3.4						4.1						4.1						4.7
合并			4.6						4.5						4.8						4.5						4.4						5.0
计划资产预期收益率
美国计划			5.5						5.5						5.5
国际计划			4.8						4.8						4.4
合并			5.3						5.3						5.2
补偿增加率(1)
国际计划			3.1						2.8						2.8
利息入贷率
美国计划			4.5						4.1						4.3
国际计划			1.3						1.4						1.0
合并			4.3						4.0						4.3

_____________________________

(1)公司的美国合格固定福利养老金计划下的福利被冻结，该计划不对新参与者开放。

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公司对美国退休后医疗计划净定期福利成本的医疗保健成本趋势假设如下：

			截至12月31日，
			2025						2024						2023
			（以百分比计，年份除外）
明年假设的医疗保健费用趋势率			7.5						7.0						7.3
医疗保健费用趋势终局率			5.5						5.0						5.0
医疗保健费用趋势最终费率年			2033						2032						2032

计划资产

2025年公司养老金计划的加权平均目标资产配置情况如下：

			美国 计划						国际 计划
			（百分比）
债券-境内至计划			84						34
股票-国内对计划			8						14
股票-国际到计划			8						19
其他			—						33
合计			100						100

平均来看，美国合格界定养老金计划资产的长期（20年）实际收益率超过了预期的长期资产收益率假设。美国合资格设定受益计划截至2025年12月31日止年度的实际资产回报率为 9.5 %与预期长期资产回报率假设 5.5 %.用于确定2026年净周期效益成本的预期长期资产收益率假设为 5.5 美国合格的固定福利计划的百分比。

公司设定受益计划资产按经常性公允价值计量（注2）如下：

现金及现金等价物：外币和本币以及短期证券按成本加应计利息估值，近似公允价值。

权益类证券、国债和公司债：以个别证券交易所在的活跃市场报告的收盘价估值。自动报价由多个定价服务提供，并由计划托管人进行验证。这些证券在交易所和场外市场交易。

衍生品：衍生金融工具采用现金流折现技术进行市场估值。这些技术包含第1级和第2级公允价值计量输入，例如利率和外币汇率。考虑到工具的期限、名义金额、贴现率和信用风险，这些市场投入被用于现金流折现计算。利率掉期、外币远期和掉期、期权的衍生工具估值的重要输入值在活跃市场中可观察到，在公允价值计量层次中被归类为第2级。

抵押贷款支持证券：公允价值根据从第三方定价服务获得的相同或可比资产的估值进行估计。抵押贷款支持证券在场外经纪商/交易商市场交易。

保险合同：按所作贡献估值，加上收益，减去参与者提款和管理费用，这接近公允价值。

短期投资基金：由各种基金组成，其投资组合由外币和本币以及短期证券组成。投资按年末计划持有的单位资产净值进行估值。

注册投资公司：由各种共同基金和其他投资公司组成，其多元化投资组合由国内外股票、固定收益证券和短期投资组成。投资按年末计划持有的单位资产净值进行估值。

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集合类型投资：由国内外股票、固定收益证券、短期投资等多元化投资组合的各类基金组成。投资按年末计划持有的单位资产净值进行估值。

其他：由个别证券交易所在活跃市场报告的按收盘价估值的房地产投资信托普通股组成。

			公允价值计量
			报价在 活跃市场 为相同 物业、厂房及设备 （1级）												重大 其他 可观察 输入 （2级）												合计
			截至12月31日，
			2025						2024						2025						2024						2025						2024
			（百万美元）
物业、厂房及设备
现金及现金等价物			14						12						—						—						14						12
衍生品
掉期			—						—						28						13						28						13
股本证券
美国公司			98						26						—						—						98						26
国际公司			111						126						—						—						111						126
固定收益
公司债			—						—						630						624						630						624
国债、其他债			54						47						1,035						1,008						1,089						1,055
抵押贷款支持证券			—						—						16						14						16						14
保险合同			—						—						118						109						118						109
其他			3						3						21						21						24						24
投资总额，按公允价值(1)			280						214						1,848						1,789						2,128						2,003
负债
衍生品
掉期			—						—						28						13						28						13
负债总额			—						—						28						13						28						13
净资产合计(2)			280						214						1,820						1,776						2,100						1,990

______________________________

(1) 某些投资的公允价值采用每股资产净值计量。这些投资被排除在公允价值层次结构之外，具体如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024
			（百万美元）
集合类型投资			389						431
注册投资公司			29						34
短期投资基金			24						35

(2) 净资产总额不包括非财务计划应收款和应付款$ 11 百万美元 1 截至2025年12月31日，分别为百万美元 20 百万美元 17 截至2024年12月31日，分别为百万。非金融项目包括应付/应收经纪人、应收利息和应计费用。

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福利义务资金提供情况如下：

			合计 预计 2026
			（百万美元）
对固定福利养老金计划的现金缴款			33
向不合格养老金计划支付的福利金			17
向其他退休后福利计划支付的福利金			3

该公司对其美国固定福利养老金计划缴款的估计反映了2006年《养老金保护法》的规定。

预计支付的养老金和退休后福利如下：

			截至2025年12月31日
			养老金 惠益 付款(1)						公司部分 退休后 效益成本(2)
			（百万美元）
2026			276						3
2027			235						3
2028			232						3
2029			229						2
2030			219						2
2031-2035			984						11

______________________________

(1) 预计付款将主要来自计划资产。

(2) 预计付款将主要来自公司资产。

公司受全球环境法律法规的约束，这些法律法规对向空气和水中排放污染物施加了限制，建立了固体和危险废物的处理、储存和处置标准，并规定了记录保存和通知要求。未能及时遵守这些法律法规可能会使公司面临处罚。该公司认为，它基本上遵守了所有适用的环境法律法规，并正在进行不断更新其控制措施的过程，以减轻合规风险。公司还受制于因公司或其前身公司之一剥离某些业务而产生的各种合同协议中规定的保留环境义务。

环境修复责任的组成部分，包括在流动和非流动其他负债，具体如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
分拆义务（附注19)			24						14
剥离义务（附注19)			15						14
活跃站点			23						23
美国超级基金网站			9						10
其他环境整治负债			2						2
合计			73						63

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整治

由于其工业历史以及通过保留的合同和法律义务，公司有义务在自己的场地以及被剥离、分拆、孤儿或美国超级基金场地（定义见下文）上对特定区域进行补救。此外，作为公司与Hoechst AG（“Hoechst”）之间分拆协议的一部分，Hoechst多项资产剥离产生的环境责任的特定部分转移至公司（附注19).公司保持持续参与的这些站点中的某些站点在关闭时曾经并将继续被指定为已终止运营。当损失事件很可能发生且可合理估计时，公司为此类义务提供了准备。公司认为，环境修复费用不会对公司的财务状况产生重大不利影响，但可能对任何特定时期的经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

截至2025年12月31日，公司在2025年期间没有记录任何保险追偿或有任何与这些事项相关的保险追偿应收款。

德国InfraServ实体

公司的InfraServ股权关联公司（注7）对任何残留污染和其他污染负有责任，因为他们拥有个别设施运营所在的房地产。此外，Hoechst及其法定继承人作为德国公法下的责任方，对其仍是厂房和不动产所有者时发生的环境损害向第三方承担责任（附注19).Hoechst与各自运营公司于1997年签订的出资协议，作为剥离这些公司的一部分，规定运营公司将赔偿Hoechst及其合法继承人因转让的业务而产生的环境责任。此外，InfraServ股权关联公司已同意赔偿Hoechst及其法定继承人因任何场地的环境污染而产生或与之相关的任何环境责任。

InfraServ伙伴关系协议规定，如同伙伴之间一样，每个伙伴都要对主要由这种伙伴造成的任何污染负责。任何不能归咎于InfraServ合作伙伴且没有第三方负责的责任，都需要由InfraServ合作伙伴承担。此外，根据InfraServ合作伙伴作为房东订立的租赁协议，租户同意按比例支付一定的补救费用。

如果InfraServ合作伙伴未履行其各自的赔偿义务以消除残留污染，则InfraServ公司剩余参与的所有者已同意为此类责任提供资金，但须遵守若干限制。如果InfraServ股权关联公司或其所有者未能清偿任何负债，则该等负债将由公司根据分立协议承担。然而，Hoechst及其合法继承人将向公司偿还任何此类费用的三分之二。同样，在某些情况下，公司可能负责消除几个未转让给InfraServ公司的场地上的残留污染，在这种情况下，Hoechst及其合法继承人还必须向公司偿还因此产生的任何费用的三分之二。

公司对这类负债的所有权权益和环境责任参与百分比，不能归属于InfraServ合作伙伴如下：

			截至2025年12月31日
			所有权						责任						储备金(1)
			（百分比）												（百万美元）
InfraServ GmbH & Co. Gendorf KG			30						10						9
InfraServ GmbH & Co. Hoechst KG			31						42						68
Yncoris GmbH & Co. KG			22						23						1

______________________________

(1) 各自实体维持的总储备。

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美国超级基金网站

在美国，公司可能会受到美国联邦或州监管机构或个人根据法定权威或普通法提出的重大索赔。特别是，根据经修订的1980年美国联邦综合环境响应、赔偿和责任法案，以及相关的州法律（统称为“超级基金”），公司对某些地点的调查和清理费用负有潜在责任。在这些场所中的大多数，包括该公司或其前身公司之一在内的众多公司已被告知，美国环境保护署（“EPA”）、州管理机构或私人认为这些公司是超级基金或相关法律规定的潜在责任方（“PRP”）。有关这些地点的诉讼程序正处于不同阶段。大多数站点的清理过程尚未完成，其中一些程序的保险范围状况不确定。因此，该公司无法准确确定其在这些地点的调查或清理费用的最终责任。

随着其被命名为PRP的每个站点的事件进展，公司将计提任何可能且可合理估计的负债。在确定这些责任时，公司会考虑所关注的污染物、其潜在影响、所关注的污染物与其当前和历史运营的关系、其将废物运往某一地点、其在运往该地点的总废物中所占的百分比、所涉及的废物类型、任何研究的结论、可能需要的任何补救行动的规模以及其他PRP的数量和可行性。该公司经常与其他PRP联合签署联合防御协议，在PRP中解决每一方在现场的费用分配百分比。尽管最终负债可能与估计数不同，但公司定期审查负债并根据可获得的最新信息酌情修订估计数。

其中一个站点是钻石碱超级基金站点，该站点由多个子站点组成，包括Passaic河下游研究区（“LPRSA”），即Passaic河下游17英里长的河段（“Lower Passaic河站点”），以及纽瓦克湾研究区。公司和 70 其他公司是2007年5月行政命令的缔约方，该行政命令同意美国环保署在Passaic河下游场址进行补救调查/可行性研究（“RI/FS”），以确定污染物水平和潜在的清理行动，包括污染物在LPRSA和纽瓦克湾研究区之间的潜在迁移。

2016年3月，美国环保署发布了关于修复Passaic河下游8.3英里场地（“Lower 8.3 Miles”）的最终决定记录。根据美国环保署的决定记录，必须对较低的8.3英里进行一岸到一岸的疏浚，并必须安装一个工程帽，美国环保署估计成本约为$ 1.4 十亿。2021年9月，美国环保署发布了一份决定记录，选择了Passaic河下游上游9英里（“上游9英里”）的临时补救计划。根据美国环保署的决定记录，将在上9英里进行有针对性的疏浚，以解决污染升高的表层沉积物，然后安装一个工程帽，美国环保署估计费用为$ 441 百万。

该公司在下8.3英里附近拥有和/或经营设施，但没有发现任何证据表明它对Passaic河造成了任何令人关注的污染物。2018年6月，金刚石碱公司继承方西方化学公司（“OCC”）起诉公司子公司及 119 其他方指控根据Superfund第107和113条就清理钻石碱超级基金场地的LPRSA部分的费用提出共同和若干损害赔偿、贡献和宣告性救济索赔，Occidental Chemical Corporation v. 21st Century Fox America，Inc.，et al，No. 2：18-CV-11273（MCA）（LDW）（美国新泽西州地方法院）（“2018年OCC诉讼”），指控每一被告拥有或经营一个对LPRSA造成污染的设施。就公司而言，2018年的OCC诉讼仅限于新泽西州埃塞克斯县已同意对公司进行赔偿的前塞拉尼斯设施，不改变公司对LPRSA清理费用的预计负债。

另外，美国于2022年12月向美国新泽西州地区法院提交了一项同意令，解决了公司（以及80多名其他和解被告）向EPA承担的清理帕塞克河下游8.3英里和9英里上游场地的费用的责任，以换取集体支付$ 150 百万，United States v. Alden Leeds，Inc.，No. 2：22-7326（MCA）（LDW）（U.S. District Court New Jersey）（“Consent Decree Action”）。同意令还为公司提供保护，使其免受其他人为清理Passaic河下游场地的下8.3英里和上9英里产生的费用而提出的贡献索赔。公司提议支付的$ 150 百万集体结算付款对公司经营业绩、现金流量或财务状况不重大。

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2023年3月，美国新泽西州地方法院下达命令，暂停并行政终止2018年的OCC诉讼，等待对同意令诉讼中的同意令司法批准请求的解决。还有，2023年3月，OCC又提起新的诉讼，诉 40 各方，包括该公司的一家子公司，寻求收回补救设计工作的费用，美国环保署已命令OCC为LPRSA的一部分承担费用，估计费用为$ 71 百万，Occidental Chemical Corporation v. Givaudan Fragrances Corporation，No. 2：23-CV-1699（U.S. District Court New Jersey）（the“2023 OCC诉讼”）。与早些时候的诉讼一样，2023年的OCC诉讼涉及新泽西州埃塞克斯县购买的设施，新泽西州埃塞克斯县已同意为该设施进行辩护和赔偿公司。这一新的诉讼不会改变公司对LPRSA清理费用的预计负债。

与早前的诉讼一样，2023年的OCC诉讼也被搁置，等待同意令行动中的同意令司法批准请求的解决。2024年12月18日，美国新泽西州地区法院批准了美国在同意法令行动中加入同意法令的动议。美国公司的OCC和诺基亚已就地区法院将同意令纳入的裁决向美国第三巡回上诉法院提出上诉。关于上诉的情况介绍已经完成。没有确定口头辩论日期。

在此期间，公司继续大力捍卫这些事项，并继续认为其最终可分配的关于Passaic河下游场址的清理费用份额，此前估计低于 1 %，不会是实质性的。

其他环境事项

2022年4月，该公司位于德克萨斯州Bishop工厂的一条管道发现甲醇泄漏。释放物已被遏制，泄漏已修复，管道已恢复运行。该公司及时向州和联邦当局披露了该事件，包括德克萨斯州环境质量委员会和美国环保署，目前补救活动已经完成。尽管公司迄今没有收到违规通知，也没有被评估任何罚款或处罚，但公司根据预期的清理成本和对州或联邦当局的可能处罚，在其他流动负债中记录了准备金。公司认为该事项的解决不会对其财务状况或经营业绩产生重大影响。

普通股

公司董事会遵循的政策是，在合法可用资金的情况下，宣布公司普通股每股季度现金股息，面值$ 0.0001 每股（“普通股”），除非公司董事会全权酌情另有决定。公司可用于支付当前和预期的定期季度现金股息的金额目前不受其现有重大融资安排及其管辖其优先无担保票据的契约的限制。未来宣派及派付股息的任何决定将由公司董事会酌情决定，并将取决于（其中包括）经营业绩、现金需求、财务状况、合约限制及公司董事会可能认为相关的其他因素。

公司宣布季度现金股息为$ 0.03 每股2026年2月11日的普通股，金额为$ 3 百万。现金股息将于2026年3月10日支付给截至2026年2月24日登记在册的持有人。

2025年第一季度开始，公司减少了季度股息约 95 %.

库存股票

公司董事会不时授权回购普通股。这些授权赋予管理层在确定可能回购股份的时间和条件方面的自由裁量权。这一回购计划没有到期日。

									总计从 2008年2月 直通 2025年12月31日
回购股份																					69,324,429
每股平均购买价格																					$	83.71
用于回购股票的金额（百万美元）																					$	5,803
期间董事会总回购授权（百万美元）																					$	6,866

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购买库存股减少了流通股数量。回购的股份可由公司用于利用公司股票和其他公司用途的补偿方案。公司采用成本法核算库存股票，并将库存股票作为股东权益的组成部分。

公司做到了 不是 在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内回购任何普通股。

其他综合收益（亏损），净额

			截至12月31日止年度，
			2025																		2024																		2023
			毛额 金额						收入 税 （拨备） 惠益						净 金额						毛额 金额						收入 税 （拨备） 惠益						净 金额						毛额 金额						收入 税 （拨备） 惠益						净 金额
			（百万美元）
外币换算(1)			( 130 )						130						—						( 41 )						( 60 )						( 101 )						( 275 )						62						( 213 )
衍生工具套期保值收益（损失）			74						( 11 )						63						2						( 2 )						—						( 12 )						6						( 6 )
养老金和退休后福利收益（损失）			13						1						14						( 5 )						—						( 5 )						( 8 )						1						( 7 )
合计			( 43 )						120						77						( 44 )						( 62 )						( 106 )						( 295 )						69						( 226 )

______________________________

(1)包括与非控股权益相关的外币折算调整毛额$ 5 百万，$（ 2 ）百万和$ 0 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。

归属于塞拉尼斯公司的累计其他综合收益（亏损）净额调整如下：

									国外 货币 翻译收益（亏损）						收益（亏损） 关于衍生品 对冲 (附注17)						养老金和 退休后 效益收益（亏损） (附注12)						累计 其他 综合 收入 （亏损），净额
									（百万美元）
截至2022年12月31日									( 488 )						( 22 )						( 8 )						( 518 )
重分类前其他综合收益（亏损）									( 275 )						( 3 )						( 8 )						( 286 )
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额									—						( 9 )						—						( 9 )
所得税（拨备）福利									62						6						1						69
截至2023年12月31日									( 701 )						( 28 )						( 15 )						( 744 )
重分类前其他综合收益（亏损）									( 39 )						139						( 5 )						95
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额									—						( 137 )						—						( 137 )
所得税（拨备）福利									( 60 )						( 2 )						—						( 62 )
截至2024年12月31日									( 800 )						( 28 )						( 20 )						( 848 )
重分类前其他综合收益（亏损）									( 135 )						6						13						( 116 )
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额									—						68						—						68
所得税（拨备）福利									130						( 11 )						1						120
截至2025年12月31日									( 805 )						35						( 6 )						( 776 )

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公司主动监测新的所得税指导并评估对公司申报职位的预期影响（如果有的话），并将在指导最终确定或生效期间将这些影响记录为离散的所得税费用调整。

2025年7月4日，《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）签署成为法律。OBBBA的关键条款包括永久延长《减税和就业法案》（“TCJA”）的某些即将到期的条款，影响资本支出的成本回收期、允许的商业利息费用的计算以及国内研发费用的扣除时间。OBBBA还修改了国际税收条款，以调整定于2026年1月的税率上调、允许的外国税收抵免金额以抵消美国境内的视为收入包含项，以及将利息和管理等美国费用分配给特定类别的国际收入所需。某些影响公司的条款从2025年开始生效，而其他条款则要到2026年才生效。尽管公司仍在积极评估OBBBA对其运营的全部影响，但目前预计OBBBA一旦完全生效，不会对其未来的有效税率和现金税产生实质性影响。

由于2017年的TCJA以及由此产生的对未来外国来源收入的不确定性，该公司此前对其外国税收抵免结转记录了估值备抵。公司目前正在评估税务规划策略，以便能够使用公司的外国税收抵免结转，这可能会随着估值备抵被冲回而降低公司未来期间的有效税率。

2021年12月，经济合作与发展组织（“OECD”）发布了其税基侵蚀和利润转移（“BEPS”）项目支柱一和支柱二的最终示范规则。一般来说，支柱一解决了跨国企业（“MNE”）开展业务的公司之间的关联问题和利润分配问题。第二支柱旨在确保所有跨国企业在其开展业务的每个司法管辖区就其调整后的净收入支付不低于15%的有效税率。第二支柱对公司的影响更大，因为它允许评估，即使个别国家没有颁布其最低税收规定。实际上，第二支柱允许跨国企业经营所在的任何国家在确定跨国企业对其调整后净收入支付的有效税率低于15%的范围内对该跨国企业征税。征收的税款随后可能会在符合经合组织规则的司法管辖区之间分配。

2022年12月，欧盟（“EU”）成员国一致投票通过了经BEPS 2.0（支柱一和支柱二）签署法域协商一致同意的OECD最低税。根据欧盟最低税收指令，成员国将通过国内立法，实施自2023年12月31日或之后开始的期间生效的最低税收规则，支柱二的“欠税利润规则”将于2024年12月31日或之后开始的期间生效。欧盟的生效日期分别为2024年1月1日和2025年1月1日，针对该指令的不同方面。

欧盟以外多个国家的立法机构也颁布或起草了实施经合组织最低税收提案的立法。

2023年7月，经合组织发布了行政指南，提出了某些安全港条款，包括有效利率测试和例行利润测试，如果满足，则有效地将第二支柱的生效日期推迟到2027年1月1日。欧盟和相当多的其他国家已经或有望在地方立法中实施安全港。基于这些安全港条款，公司目前预计，包括美国、荷兰、瑞士、德国、中国、新加坡和加拿大在内的几个重要司法管辖区将有资格获得安全港，从而有效地将全球最低税的适用推迟到2027年1月1日。

2026年1月5日，OECD发布行政指南，对最终母实体位于具有合格并排制度的司法管辖区的跨国企业集团，确立了收入包容规则和承担利润规则的豁免。经初步审查，美国似乎符合条件，因为它拥有合格的国内税收制度和合格的全球税收制度。因此，除国内补足税和某些报告要求外，美国的团体可能会被豁免遵守经合组织第二支柱要求。公司将积极监测当地国家对新行政指导的执行情况，以确定并列制对其未来备案岗位的影响。

公司将继续监测OECD BEPS项目的发展和实施情况。目前，公司不符合支柱一的应用要求。在对全球范围内适用安全港条款的情况进行初步评估后，公司确定2025年当地采纳经合组织第二支柱提案不会产生实质性影响，但正在继续模拟这些条款的影响，以及2026年1月行政指导对其未来有效税率和现金税的影响。

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所得税拨备

按司法管辖区划分的持续经营业务税前收益（亏损）如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
美国			( 1,491 )						( 2,292 )						( 185 )
国际			271						1,273						1,346
合计			( 1,220 )						( 1,019 )						1,161

所得税拨备（福利）包括以下内容：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
当前
美国-联邦			2						70						4
美国-州			1						9						4
国际			158						239						162
合计			161						318						170
延期
美国-联邦			( 99 )						( 84 )						( 170 )
美国-州			( 8 )						( 6 )						( 13 )
国际			( 144 )						279						( 782 )
合计			( 251 )						189						( 965 )
合计			( 90 )						507						( 795 )

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美国联邦法定税率21%与持续经营收入实际所得税率的显著差异对账如下：

			截至2025年12月31日止年度
			（百万美元，百分比除外）
按美国联邦法定税率计算的所得税准备金			( 256 )						21.0		%
美国
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响			( 9 )						0.7		%
估值备抵变动			39						( 3.2 )		%
税收抵免			( 3 )						0.2		%
不可课税或不可扣除项目
商誉减值损失			239						( 19.6 )		%
其他			10						( 0.8 )		%
不可课税或不可扣除项目合计			249						( 20.4 )		%
跨境税法的效力
子部f			43						( 3.5 )		%
全球无形低税收入			21						( 1.7 )		%
其他			11						( 0.9 )		%
跨境税法的总效力			75						( 6.1 )		%
其他，净额			( 3 )						0.3		%
美国总计			348						( 28.5 )		%
外国税收影响
中国
估值备抵变动			25						( 2.0 )		%
其他			8						( 0.7 )		%
塞浦路斯
不可课税或不可扣除项目			( 45 )						3.7		%
其他			( 10 )						0.8		%
德国
外国全资附属公司之间的资产转移			( 72 )						5.9		%
贸易税			( 47 )						3.9		%
其他			( 1 )						0.1		%
香港
股息			( 25 )						2.0		%
其他			( 2 )						0.2		%
墨西哥			( 7 )						0.6		%
荷兰
估值备抵变动			( 15 )						1.2		%
其他			18						( 1.5 )		%
瑞士
资产和投资减值			( 10 )						0.8		%
外国全资附属公司之间的资产转移			33						( 2.7 )		%
州税收			18						( 1.5 )		%
外国税率差异			41						( 3.4 )		%
外汇永久项目			( 42 )						3.4		%
其他			19						( 1.5 )		%
其他外国法域			( 18 )						1.5		%
外国税收影响总额			( 132 )						10.8		%
未确认的税收优惠的变化			( 50 )						4.1		%
所得税拨备（收益）			( 90 )						7.4		%

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									截至12月31日止年度，
									2024						2023
									（百万美元，百分比除外）
按美国联邦法定税率计算的所得税准备金									( 212 )						243
估值备抵变动									370						( 150 )
股权收益和股息									( 41 )						( 27 )
不产生税收影响的（收入）费用，净额									327						( 9 )
美国对外国收益和股息的税收影响									184						384
外国税收抵免									( 137 )						( 73 )
其他外国税率差异									( 66 )						( 108 )
立法变化									( 6 )						( 44 )
州所得税，扣除联邦福利									12						( 8 )
外国全资附属公司之间的资产转移									87						( 839 )
其他，净额									( 11 )						( 164 )
所得税拨备（收益）									507						( 795 )
有效所得税率									( 49.8 )		%				( 68.5 )		%

2022年11月，公司完成了对Dupont De Nemours, Inc. Mobility & Materials业务的收购（“M & M收购”）。2023年，为推进并购整合战略，公司继续搬迁若干无形资产，以更好地与收购的国外业务保持一致。此外，在2023年末，作为整体整合方法的一部分，该公司启动了一项战略，将其欧洲总部和主要业务重新调整到瑞士，以通过利用收购的场地实现未来增长并改善无形资产所有权与未来在当地进行的技术和创新努力的一致性来实现运营效率。预计这些运营效率将包括：（i）集中式区域制造、销售和运营规划、采购和业务领导以及（ii）成本和设施节省。

总部和主要业务调整战略，以及将无形资产搬迁至外国全资附属公司，产生了约$ 725 百万。此外，这些无形资产的搬迁导致使用了大约$ 230 百万公司现有的美国外国税收抵免结转。这些结转此前已被全额估值备抵抵消。

截至2024年6月30日止三个月，公司完成了收购的中国业务的内部整合相关重组，以与现有业务保持一致并优化公司内部资金业务。中国业务的重组包括公司内部的出售，导致中国资本利得税约为$ 87 百万。

上述有效所得税率调节中的其他净额中包含的是美国公认会计原则收益，超过了与组建Nutrinova合资企业相关的税收收益$ 102 截至2023年12月31日止年度的百万元（注4).此外，在上述有效所得税率调节中的其他、净行中包含的是美国对外国派生无形收入的利益$ 0 百万美元 72 万，以及不确定税收头寸的变化$（ 2 ）百万和$ 5 分别截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的百万元。

截至2024年12月31日止三个月，公司录得非现金商誉减值亏损$ 1.5 亿在工程材料细分市场（附注9).商誉减值不可抵税这一不可抵扣费用的税收影响$ 319 万元计入不产生税收影响的（收入）费用，净额线以上。此外，由于减值分析中包含的工程材料报告单位的预测利润发生变化，公司还记录了针对某些当地国家的估值备抵，非美国税收抵免结转$ 386 百万。

截至2025年9月30日止三个月，公司录得非现金商誉减值亏损$ 1.1 亿在工程材料细分市场。截至2025年12月31日，工程材料部门的商誉为$ 3.8 十亿（附注9).这笔不可抵扣费用的税收影响$ 239 百万计入上述美国司法管辖区商誉减值线。

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截至2025年9月30日止三个月，公司进一步整合全球主要业务，并在全资外国附属公司之间重新安置若干无形资产，导致确认递延税项收益。在截至2025年6月30日的三个月内，公司与德国税务当局就2008至2012纳税年度进行了税务审查，并在这些审查结束时记录了税收优惠。

截至2025年3月31日止三个月，由于对结转期间的外国来源收入和支出的预测进行了修订，公司增加了美国外国税收抵免结转的估值备抵。

递延所得税

递延所得税反映用于财务报告目的的资产和负债的账面值与用于所得税目的的金额之间的暂时性差异的净税务影响。 合并递延税项资产和负债的重要组成部分如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
递延所得税资产
养恤金和退休后债务			35						58
应计费用			118						69
折旧及摊销			149						—
存货			—						18
经营亏损结转净额			931						752
税收抵免结转			268						560
无形资产和其他			928						419
小计			2,429						1,876
估价津贴(1)			( 1,327 )						( 1,106 )
合计			1,102						770
递延所得税负债
折旧及摊销			—						152
存货			3						—
对附属公司的投资			154						163
其他			117						127
合计			274						442
递延所得税资产净额（负债）(2)			828						328

______________________________

(1) 包括公司在瑞士、美国、卢森堡、西班牙、中国、德国、荷兰、墨西哥、英国、马耳他、新加坡、香港、加拿大、比利时和奥地利的递延税项资产的递延税项资产估值免税额。这些估值备抵主要涉及净经营亏损结转利益、外国税收抵免结转和其他递延税项净资产，所有这些都可能无法变现。

(2)包括递延税项负债净额$ 19 百万分类为持有待售（注4).

作为TCJA的结果，美国联邦和州所得税已记录在1986年至2017年累积的未分配外国收入上。该公司此前为其外国子公司征税的收入大大超过了其境外现金余额。公司没有记录在现金实际汇回美国时应缴纳的外国预扣税或其他外国地方税的递延税项负债，因为这些外国收入被视为永久再投资于业务或可能汇出，基本上没有任何额外的地方税。确定与未分配收益相关的未确认递延所得税负债的金额并不可行。

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税收结转

•净经营亏损和资本亏损结转

截至2025年12月31日，该公司可获得的美国联邦净营业亏损结转为$ 15 受限制的百万。这些净营业亏损结转将于2036年开始到期。截至2025年12月31日，该公司还有可用州净营业亏损结转，扣除联邦税收影响，为$ 40 百万，$ 27 百万元，由于不确定的可收回性，由估值备抵抵销。截至2025年12月31日，该公司还有可用的国外净营业亏损结转为$ 5.0 十亿主要用于瑞士、卢森堡、马耳他、西班牙、新加坡、英国和中国，到期日期各不相同。净营业亏损结转$ 190 百万在中国计划继续到期到2030年。净营业亏损结转$ 2.0 瑞士的10亿美元，其中包括州亏损结转，部分被估值备抵美元所抵消 788 万由于不确定的可收回性，并计划继续到期到2031年。大多数其他外国司法管辖区的净经营亏损没有到期日。公司获得资本损失结转$ 173 百万，作为因所有权变更而受到年度限制的M & M收购的一部分。由于不确定的可收回性，公司用估值备抵完全抵消了这些资本损失结转。截至2025年12月31日止年度，公司的美国州所得税费用主要集中在弗吉尼亚州和德克萨斯州。

•税收抵免结转

该公司有可用的$ 240 百万美元的美国外国税收抵免结转，由$ 240 百万美元，原因是不确定的可收回性和$ 18 美国可选最低税收抵免结转百万外国税收抵免结转受制于十年结转期，并于2027年开始到期。替代性最低税收抵免由于先前的所有权变更而受到年度限制，但有一个无限的结转期，可用于抵消未来几年的联邦纳税义务。

公司每季度对其递延所得税资产进行评估，以确定是否有必要计提估值备抵。递延所得税资产的变现最终取决于在适用的结转或结转期间是否存在足够的适当性质的应纳税所得额。公司对未来应课税收入的估计以及审慎可行的税务规划策略的变化将影响对这些外国税收抵免结转的税收优惠实现的估计。因此，公司目前正在评估税务规划策略，以便能够使用外国税收抵免结转，随着估值备抵被冲回，这可能会降低公司未来期间的有效税率。

不确定的税务状况

与不确定的税务状况相关的活动如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
截至年初			213						224						275
本年度税务职位增加（减少）额			3						( 3 )						10
前几年税收状况增加			11						6						9
前几年税收头寸减少			( 31 )						( 6 )						( 35 )
因结算而增加（减少）			( 24 )						( 8 )						( 35 )
截至年底			172						213						224
如果确认将影响有效税率的不确定税收头寸总数			231						236						244
合并经营报表中确认的利息支出（收益）和罚款总额(1)			( 14 )						7						22
合并资产负债表中确认的利息支出和罚款总额			63						77						71

______________________________

(1) 主要是对不确定的税务头寸的兴趣，以及由于评估变化、法规失效或审计结束而释放的税务头寸，这些变化反映在综合经营报表中。

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所得税考试

美国、荷兰和德国（“当局”）对公司2013年至2015年的纳税申报表进行了审计。2021年9月，公司收到一份联合审计报告草案，建议调整转让定价和相关司法管辖区之间的收入重新分配。当局还建议将这些调整适用于2019年之前的开放纳税年度。公司与当局无法共同达成协议，因此审计在单独的管辖范围内继续进行。截至二零二二年十二月三十一日止三个月，公司与荷兰税务当局完成结算讨论。截至2024年9月30日止三个月，公司与德国税务机关完成了与德国转让定价审计相关的结算讨论。该公司正在与美国税务当局就联合审计事项以及其他单独事项进行持续讨论，目前正在评估与正在进行的审查有关的所有额外潜在补救措施。

此外，该公司2018年至2020年在墨西哥的所得税申报表、2016年至2022年在加拿大的所得税申报表、2016年至2020年在美国的所得税申报表以及2012年之后在德国的所得税申报表正在接受审计。2023年8月，公司与墨西哥税务机关就2018年度审计事项协商达成部分和解。部分结算未对合并经营报表所得税费用产生实质性影响。公司正在与墨西哥税务当局就2019年审计的初步结果进行讨论。2023年9月，加拿大税务机关开启了2019年至2022年的税务审计，审计处于初步阶段。公司正在与加拿大税务当局就2016年至2018年的审计结果进行持续讨论，预计审计不会对所得税费用产生重大影响。美国2016年至2020年的审计工作正处于数据收集阶段。截至2025年3月31日止三个月，公司开始与德国税务当局就2007年之后年度的德国审计相关的某些事项进行结算讨论。截至2025年6月30日止三个月，公司与德国税务当局完成了2008年至2012年年度的结算讨论。结算讨论产生的相关税务影响计入截至2025年12月31日止年度综合经营报表的所得税费用。公司将在达成任何额外审计结算时记录其影响，但目前预计不会对综合经营报表产生重大影响。

截至2025年12月31日，公司认为已为与政府当局考试相关的所有开放纳税年度计提了充足的所得税拨备。然而，税务审计的结果并不能确定地预测。如果政府当局提出的任何问题以与公司预期不一致的方式解决或公司未能成功捍卫其立场，公司可能会被要求在该解决方案发生期间调整其所得税拨备。如果需要，任何此类调整都可能对所记录期间的业务和现金流量表产生重大影响。

租赁成本构成部分如下：

			截至12月31日止年度，																		运营分类声明
			2025						2024						2023
			（百万美元）
经营租赁成本			94						99						99						销售成本/销售、一般及行政开支
短期租赁成本			13						18						19						销售成本/销售、一般及行政开支
可变租赁成本			17						17						13						销售成本/销售、一般及行政开支
融资租赁成本
租赁资产摊销			18						20						21						销售成本
租赁负债利息			7						8						10						利息支出
合计			149						162						162

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与租赁相关的余额如下：

			截至12月31日，												资产负债表分类
			2025						2024
			（百万美元）
租赁资产
经营租赁资产			359						388						经营租赁ROU资产
融资租赁资产			106						119						固定资产、工厂及设备，净值
合计			465						507
租赁负债
当前
运营中			71						79						流动其他负债
金融			23						23						短期借款和长期债务的本期分期付款
非电流
运营中			265						294						经营租赁负债
金融			106						122						长期负债
合计			465						518

			截至12月31日，
			2025						2024
加权-平均剩余租赁期限（年）
经营租赁			8.5						8.4
融资租赁			7.2						7.7
加权-平均贴现率
经营租赁			3.3		%				3.3		%
融资租赁			5.3		%				5.6		%

与租赁相关的现金流信息如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
经营租赁产生的经营现金流			88						90						92
融资租赁产生的经营现金流			7						8						10
融资租赁产生的融资现金流			23						24						24
以融资租赁负债换取ROU资产			2						27						2
以经营租赁负债换取ROU资产			51						70						58

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租赁负债到期情况如下：

			截至2025年12月31日
			经营租赁						融资租赁
			（百万美元）
2026			77						28
2027			61						25
2028			50						22
2029			44						20
2030			37						17
后几年			113						60
租赁付款总额			382						172
减去代表利息的金额			( 46 )						( 43 )
合计			336						129

截至2025年12月31日，公司有两笔经营租赁承付款$ 66 百万合同将于2026年开始，每份租期为 10 年。

公司衍生工具和非衍生工具公允价值变动信息如下：

			收益（亏损） 在其他方面得到认可 综合 收入（亏损）																		确认的收益（亏损） 收益（亏损）																		运营分类声明
			截至12月31日止年度，																		截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023						2025						2024						2023
			（百万美元）
指定为现金流量套期保值
商品互换			10						—						( 5 )						3						( 2 )						2						销售成本
利率互换			—						—						—						( 7 )						( 7 )						( 7 )						利息支出
外币远期			—						—						5						—						—						5						销售成本
合计			10						—						—						( 4 )						( 9 )						—
指定为公允价值套期保值
跨货币互换(1)			( 5 )						142						( 1 )						( 64 )						146						9						外汇收益（亏损），净额
指定为净投资对冲
外币计价债务			( 295 )						153						( 106 )						—						—						—						不适用
跨货币互换(2)			( 368 )						147						( 174 )						—						—						—						不适用
合计			( 663 )						300						( 280 )						—						—						—
未指定为对冲
外币远期和掉期			—						—						—						32						( 26 )						( 19 )						汇兑收益（损失），净额；其他收入（费用），净额

______________________________

(1) 于2025年3月17日，连同2025年3月发售（ 附注11 ），公司进行交叉货币互换，有效转换$ 400 百万于2030年4月15日到期的若干优先无抵押票据，按现行日元利率转换为以日元计价的借款，于2030年4月15日到期。掉期符合条件，并被指定为公司以日元计价子公司长期债务的外汇汇率风险的公允价值套期保值。

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2023年8月，公司进行交叉货币互换，有效转换$ 500 2029年7月15日到期的若干优先无抵押票据百万（附注11）按现行日元利率转入以日元计价的借款，2029年7月15日到期。掉期符合条件，并被指定为公司以日元计价子公司长期债务的外汇汇率风险的公允价值套期保值。

2023年8月，公司进行交叉货币互换，有效转换$ 500 2028年11月15日到期的若干优先无抵押票据百万（附注11）成五个2028年11月15日到期的按现行欧元利率计算的一年欧元计价借款。掉期符合条件，并被指定为公司以欧元计价子公司长期债务的外汇汇率风险的公允价值套期保值。

2023年8月，公司进行交叉货币互换，有效转换$ 500 2030年11月15日到期的若干优先无抵押票据百万（附注11）成七个年欧元计价借款，以2030年11月15日到期的欧元现行利率计息。掉期符合条件，并已被指定为公司以欧元计价子公司长期债务的外汇汇率风险的公允价值套期保值。

(2) 2024年4月，公司进行交叉货币互换，有效转换$ 1.0 2033年11月15日到期的高级无抵押票据（ 附注11 ）按现行人民币利率转换为人民币计价借款，2033年11月15日到期。掉期符合条件，并已被指定为公司对其某些以人民币计价的子公司的净投资的外汇汇率风险敞口的净投资对冲。

见附注18有关公司衍生工具公允价值的更多信息。

公司的某些商品掉期、利率掉期、交叉货币掉期以及外币远期和掉期交易允许公司在发生违约或提前终止合同的情况下通过以约定货币支付的单一款项与交易对手的所有合同进行净额结算，类似于主净额结算安排。

未指定为对冲的衍生工具

外币远期和掉期

下表所列的每一份合同将与实际的基础应付款项、应收账款、公司间贷款或其他需重新计量外汇的资产或负债产生大致抵消影响。 按币种划分的未平仓外汇远期合约（空头）多头相关外汇净敞口的美元等值总额如下：

			2026年到期
			（百万美元）
货币
巴西雷亚尔			( 34 )
英镑			147
加元			6
人民币			75
欧元			23
匈牙利福林			20
印度卢比			( 25 )
印尼盾			( 10 )
日元			18
韩元			190
墨西哥比索			145
新加坡元			35
瑞典克朗			( 7 )
瑞士法郎			42
泰铢			( 12 )
其他			( 1 )
合计			612

---

有关公司衍生工具的毛额及合并资产负债表中抵销的金额的资料如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
衍生资产
确认的毛额			291						250
合并资产负债表中抵消的毛额			—						—
合并资产负债表中列报的净额			291						250
未在合并资产负债表中抵消的毛额			28						38
净额			263						212
衍生负债
确认的毛额			706						273
合并资产负债表中抵消的毛额			—						—
合并资产负债表中列报的净额			706						273
未在合并资产负债表中抵消的毛额			28						38
净额			678						235

公司的金融资产和负债以经常性公允价值计量（注2）如下：

衍生金融工具包括利率互换、商品互换、交叉货币互换和外币远期和掉期，采用现金流折现技术进行市场估值。这些技术包含第1级和第2级公允价值计量输入，例如利率和外币汇率。考虑到工具的期限、名义金额、贴现率和信用风险，这些市场投入被用于现金流折现计算。利率互换、商品互换、交叉货币互换和外币远期和掉期衍生品估值的重要输入值在活跃市场中可观察到，在公允价值计量层次中被归类为第2级。

---

						公允价值计量
						重要的其他可观测输入（第2级）
						其他资产															其他负债
			名义金额			当前			非电流												当前			非电流
			（百万）			（百万美元）
截至2025年12月31日
指定为现金流量套期保值的衍生工具
商品互换			$	46		4			44												—			—
指定为公允价值套期保值的衍生工具
跨货币互换			€	909		14			—												8			86
跨货币互换(1)			¥	132,242		42			76												7			—
指定为净投资对冲的衍生品
交叉货币互换和外币计价债务			€	4,899		82			—												65			429
跨货币互换(2)			¥	7,268		17			—												6			89
未指定为对冲的衍生工具
外币远期和掉期			$	2,184		12			—												16			—
合计						171			120												102			604
截至2024年12月31日
指定为现金流量套期保值的衍生工具
商品互换			$	48		4			37												—			—
指定为公允价值套期保值的衍生工具
跨货币互换			€	909		20			10												7			—
跨货币互换(1)			¥	72,710		26			33												4			—
指定为净投资对冲的衍生品
交叉货币互换和外币计价债务			€	4,564		88			—												56			134
跨货币互换(2)			¥	7,268		21			—												7			26
未指定为对冲的衍生工具
外币远期和掉期			$	2,777		11			—												19			20
合计						170			80												93			180

______________________________

(1) 以日元计价的名义金额。

(2) 以人民币计价的名义金额。

不以公允价值计量的金融工具的账面价值和公允价值如下：

															公允价值计量
			携带 金额												重大 其他 可观察 输入 （2级）												不可观察 输入 （3级）												合计
			截至12月31日，
			2025						2024						2025						2024						2025						2024						2025						2024
			（百万美元）
没有易于确定的公允价值的股权投资			170						170						—						—						—						—						—						—
非合格信托中的保险合同			18						18						19						18						—						—						19						18
长期债务，包括长期债务的本期分期付款			12,614						12,527						12,592						12,470						129						145						12,721						12,615

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总体而言，上表所列的股权投资不公开交易，其公允价值不易确定。公司认为账面价值接近公允价值。非合格信托中的保险合同由长期固定收益证券组成，这些证券使用独立的供应商定价模型进行估值，在活跃市场中具有可观察的输入，因此代表了第2级公允价值计量。长期债务的公允价值基于第三方银行的估值和市场报价，在公允价值计量层次中被划分为第2级。在综合资产负债表中计入长期债务的融资租赁项下义务的公允价值基于租赁付款和贴现率，这在市场上是无法观察到的，因此代表第3级公允价值计量。

截至2025年12月31日及2024年12月31日，由于这些工具的短期性质，现金及现金等价物、应收款项、贸易应付款项、短期借款和本期长期债务的公允价值接近账面价值。这些项目已被排除在表外，但长期债务的本期分期付款除外。

承诺

担保

股权关联公司

截至2025年12月31日，公司直接担保$ 145 百万欧元 31 与某些股权关联公司相关的与第三方协议项下的各种债务义务的百万。担保一直有效，直至所有担保义务得到偿付，以及某些股权关联公司订立的基础债务协议终止。这些金额代表公司根据担保可能被要求支付的未来（未贴现）付款的最大潜在金额。如果被担保方发生违约，公司将被要求履行这些担保。

环境和其他负债

公司已同意根据各种协议，包括资产和业务剥离协议、租赁、和解协议以及与关联公司的各种协议，就环境和其他责任向第三方提供担保或赔偿。尽管其中许多义务包含金钱和/或时间限制，但其他义务没有提供此类限制。

公司已就与所有已知事项或索赔相关的所有可能和合理估计的损失计提。这些已知义务包括以下内容：

•分拆义务

关于Hoechst分拆，公司同意就分拆协议项下的各种责任，包括与一般环境损害（“A类”）或根据 19 Hoechst在分拆前订立的资产剥离协议（“B类”）（附注13).

公司对Hoechst及其法定继承人的赔偿义务在B类下的上限为欧元 250 百万。如果以及在何种程度上环境损害应超过欧元 750 合计百万，公司对Hoechst及其法定继承人的赔偿义务适用，但随后限于 33.33 没有进一步限制的补救费用的百分比。截至2025年12月31日剥离协议项下的累计付款为$ 121 百万。尽管该公司大大低于B类下的义务上限，但大多数剥离协议已成为时间限制和/或任何已通知的环境损害索赔已部分解决。

公司亦已在分立协议中承诺就（i）项赔偿Hoechst及其法定承继人 33.33 根据公法或当前或未来的环境法被认定为责任方或由第三方根据与污染相关的私法或公法被认定为责任方而导致的任何和所有A类责任的百分比，以及（ii）Hoechst被要求履行的责任，包括税务责任，这些责任与包括在分拆中但由于对此类物品转让的法律限制而未分拆的业务相关。这些赔偿不规定任何金钱或时间限制。Hoechst没有要求公司支付与此赔偿有关的任何款项。因此，本公司并无向Hoechst及其法定继承人支付任何款项。

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根据公司对当前可用信息的评估，包括没有要求赔偿的情况，公司无法估计剩余的分立义务（如果有的话）超过应计金额。

•资产剥离义务

该公司及其前身公司同意就各种交割前条件以及违反陈述、保证和契约的行为对前业务和资产的第三方购买者进行赔偿。此类责任还包括环境责任、产品责任、反垄断和其他责任。这些赔偿和担保是与典型剥离协议相关的标准合同条款，除环境责任外，公司认为它们不会使公司面临重大风险（附注13).

该公司通过包含对购买者的赔偿或担保的协议，剥离了许多业务、投资和设施。许多债务包含货币和/或时间限制，这些限制将延续到2037年。这些协议规定的未偿赔偿和担保总额为$ 103 截至2025年12月31日，百万。其他协议没有规定任何金钱或时间限制。

根据公司对当前可用信息的评估，包括公司收到的赔偿请求或其他付款的数量，公司无法估计剩余的剥离义务（如果有的话）超过应计金额。

购买义务

在正常经营过程中，公司就商品和服务订立各项采购承诺。公司维持多项采购原材料、水电费及其他服务的“照付不议”合同。某些合同包含合同终止买断条款，允许公司以低于剩余照付不议义务的金额退出合同。此外，公司还有其他未履行的承诺，分别为维护和服务协议、能源和公用事业协议、咨询合同和软件协议。

无条件购买义务预计将在2042年之前支付如下：

			（百万美元）
2026			518
2027			454
2028			330
2029			271
2030			245
此后			1,296
合计			3,114

或有事项

公司涉及正常开展业务所附带的法律和监管程序、诉讼、索赔和调查，涉及产品责任、土地纠纷、保险范围纠纷、合同、雇佣、反垄断或竞争、知识产权、人身伤害、有毒侵权、公害和其他侵权行为、工人赔偿、化学品暴露、石棉暴露、税收、贸易合规、收购和资产剥离、现有和遗留股东的索赔、过去的废物处置做法以及将化学品释放到环境中等事项。公司正在积极抗辩那些公司被列为被告的事项，并且根据目前的事实，认为这些事项的结果不会对公司的经营业绩、现金流或财务状况产生重大影响。

如先前报道，2020年7月，该公司解决了一项涉及其某些子公司和其他三家公司的欧盟委员会竞争法调查，该调查与某些过去的乙烯采购有关。Shell Chemicals Europe、以Stichting Ethene Claims（“Stichting”）、道达尔、OMV、Borealis、LyondellBasell为代表的某些Repsol实体以及最近的Stichting分别代表Versalis实体向阿姆斯特丹地区法院提出了针对包括该公司在内的四家公司因这些活动而引起的损害索赔。已就其中某些事项举行了初步听证会。关于Stichting Repsol索赔，可能会在2026年第一季度收到关于初始阶段的裁决，即哪个阶段涉及责任而不是金钱损失，但公司预计此类裁决不会包括损害赔偿裁决或结束此事。巴斯夫、陶氏、埃克森美孚、英国石油、MOL集团和Braskem已在德国慕尼黑法院对公司提出类似索赔，陶氏在德国多特蒙德法院对公司和其他公司提出第二项索赔。合计新增对公司等乙烯索赔11件

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2025年和2026年初的购买者，公司预计新的或现有的索赔人可能会提出额外索赔或寻求与2020年欧盟委员会和解相关的额外损害赔偿。该公司预计将举行更多听证会，并将在2026年提交简报。目前，公司无法估计但继续评估这些事项的任何潜在影响。该公司积极对这些索赔提出异议，并打算针对这些索赔进行有力的抗辩。

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
已付利息，扣除资本化金额			671						701						780
已付税款，扣除退款
美国-联邦			5
美国-州			2
国外
中国			51
德国			57
墨西哥			30
荷兰			33
新加坡			16
其他外国法域			61
合计			255						349						237

业务板块

公司根据其产品和客户关系的性质和经济特点，以及公司首席运营决策者（“CODM”）内部使用信息的方式，通过业务部门运营，他是公司总裁兼首席执行官。

公司的主要经营决策者定期检讨各可呈报分部的经营溢利，以评估财务业绩及分配资源。经营利润根据预测和前期进行评估，以评估和评估分部业绩。营业利润也在综合经营报表中列报。公司已在下表中为每个可报告分部披露由主要经营决策者审查的重大费用类别。

公司业务板块如下：

•工程材料

公司的工程材料部门包括工程材料业务和某些战略附属公司。工程材料业务开发、生产和供应广泛的高性能特种聚合物产品组合，用于汽车和医疗应用，以及工业产品和消费电子产品。公司工程材料业务与战略关联企业共同参与全球特种聚合物行业。Engineered Materials的初级产品广泛应用于包括燃料系统组件、汽车安全系统、医疗应用、消费电子产品、电器、工业产品、电池隔膜、过滤设备、涂料、电气应用和产品在内的终端用途产品。

•乙酰链

公司乙酰链板块包括醋酸、醋酸乙烯单体（“VAM”）、醋酐、醋酸酯、乳液聚合物、乙烯醋酸乙烯酯（“EVA”）聚合物、可再分散粉末（“RDP”）、醋酸酯丝束业务的一体化链条。公司乙酰链业务生产和供应乙酰产品，包括醋酸、VAM、醋酐和醋酸酯。这些产品一般用作着色剂、油漆、粘合剂、涂料和药品的起始原料。它还生产有机溶剂和中间体，用于制药、农业

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和化学产品。公司的乳液聚合物业务是全球领先的醋酸乙烯基乳液生产商，并开发产品和应用技术，以提高性能、创造价值并推动油漆和涂料、粘合剂、建筑、玻璃纤维、纺织品和纸张等应用领域的创新。公司EVA聚合物业务是北美领先的全系列特种EVA树脂和化合物以及精选牌号低密度聚乙烯制造商。公司EVA聚合物产品应用领域众多，包括软包装膜、叠片膜产品、热熔胶、汽车零部件和地毯等。公司RDP业务是全球领先的可再分散聚合物粉体生产商。公司RDP产品应用于砂浆行业的多种应用领域，包括装饰砂浆、外保温和饰面系统、石膏基材料、石膏和渲染、自流平地板系统、脱脂涂层和瓷砖粘合剂。公司醋酸酯丝束业务是全球领先的醋酸酯丝束和醋酸酯薄片生产商和供应商，主要应用于过滤产品应用。

•其他活动

其他活动主要包括企业中心成本，包括财务、税收、信息技术和人力资源职能等行政活动、与融资活动相关的利息收入和费用以及公司专属保险公司的结果。其他活动还包括公司设定受益养老金计划和其他未分配给公司业务部门的退休后计划的净定期福利成本（利息成本、预期资产回报率和净精算损益）的组成部分。

业务分部管理报告和控制制度以与重要会计政策摘要所述相同的会计政策为基础（注2).

业务分部之间的销售交易一般按成本加成入账。

			工程化 材料												乙酰链						其他 活动						消除						合并
			（百万美元）
			截至2025年12月31日止年度
净销售额			5,390												4,232			(1)			—						( 78 )						9,544
销售成本			( 4,147 )												( 3,525 )						2						78						( 7,592 )
毛利			1,243												707						2						—						1,952
销售、一般和管理费用			( 401 )												( 111 )						( 387 )						—						( 899 )
无形资产摊销			( 162 )												( 2 )						—						—						( 164 )
研发费用			( 85 )												( 40 )						—						—						( 125 )
其他（费用）收益，净额（附注24)			( 1,552 )												( 11 )						( 18 )						—						( 1,581 )
处置业务和资产收益（损失）净额			( 1 )												( 4 )						—						—						( 5 )
其他分部项目(2)			—												—						36						—						36
营业利润（亏损）			( 958 )												539						( 367 )						—						( 786 )
折旧及摊销			447												263						50						—						760
附属公司净收益（亏损）中的权益			105												10						12						—						127
资本支出			167												135						24						—						326			(3)
			截至2025年12月31日
商誉和无形资产，净额			6,917												438						—						—						7,355
总资产			13,971												5,302						2,422						—						21,695

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			工程化 材料												乙酰链						其他 活动						消除						合并
			（百万美元）
			截至2024年12月31日止年度
净销售额			5,595												4,763			(1)			—						( 90 )						10,268
销售成本			( 4,376 )												( 3,650 )						4						90						( 7,932 )
毛利			1,219												1,113						4						—						2,336
销售、一般和管理费用			( 435 )												( 121 )						( 477 )						—						( 1,033 )
无形资产摊销			( 157 )												( 2 )						—						—						( 159 )
研发费用			( 90 )												( 40 )						—						—						( 130 )
其他（费用）收益，净额（附注24)			( 1,724 )												—						( 20 )						—						( 1,744 )
处置业务和资产收益（损失）净额			( 10 )												( 4 )						—						—						( 14 )
其他分部项目(2)			—												—						24						—						24
营业利润（亏损）			( 1,197 )												946						( 469 )						—						( 720 )
折旧及摊销			510												244						47						—						801
附属公司净收益（亏损）中的权益			172												10						14						—						196
资本支出			211												151						52						—						414			(3)
			截至2024年12月31日
商誉和无形资产，净额			8,617												411						—						—						9,028
总资产			15,485												5,257						2,096						—						22,838
			截至2023年12月31日止年度
净销售额			6,135												4,884			(1)			—						( 93 )						10,926
销售成本			( 4,828 )												( 3,610 )						2						93						( 8,343 )
毛利			1,307												1,274						2						—						2,583
销售、一般和管理费用			( 436 )												( 119 )						( 522 )						—						( 1,077 )
无形资产摊销			( 162 )												( 2 )						—						—						( 164 )
研发费用			( 97 )												( 40 )						( 9 )						—						( 146 )
其他（费用）收益，净额（附注24)			( 56 )												( 4 )						( 8 )						—						( 68 )
处置业务和资产收益（损失）净额			509												( 4 )						—						—						505
其他分部项目(2)			—												—						32						—						32
营业利润（亏损）			1,065												1,105						( 505 )						—						1,665
折旧及摊销			462												217						27						—						706
附属公司净收益（亏损）中的权益			83												6						13						—						102
资本支出			237												207						98						—						542			(3)

______________________________

(1) 包括部门间销售额$ 78 百万，$ 90 百万美元 93 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。

(2) 包括外汇收益（损失）净额。

(3) 包括应计资本支出减少$ 17 百万，应计资本支出减少$ 21 百万，应计资本支出减少$ 26 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。

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地理区域信息

根据地理位置对外部客户的净销售额如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
比利时			2						400						499
巴西			127						140						140
加拿大			108						127						146
德国			750						2,201						2,468
大中华区			1,792						1,984						1,952
印度			148						155						150
日本			290						278						312
墨西哥			243						344						361
新加坡			707						1,001						1,146
韩国			127						140						154
瑞士			2,470						294						223
美国			2,568						2,736						2,807
其他			212						468						568
合计			9,544						10,268						10,926

根据公司设施的地理位置，固定资产、工厂及设备，净值净额如下：

			截至12月31日，
			2025						2024
			（百万美元）
比利时			54						60
加拿大			114						121
德国			834						795
大中华区			672						659
意大利			83						76
荷兰			57						49
新加坡			70						81
韩国			28						70
瑞士			59						57
英国			106						107
美国			2,868						3,001
其他			131						197
合计			5,076						5,273

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公司有若干代表照付不议收入安排的合同，其中公司的履约义务延续多年。

与照付不议合同相关的剩余履约义务预计确认如下：

			截至2025年12月31日
			（百万美元）
2026			239
2027			114
2028			78
此后			22
合计			453

合同余额

合同负债主要与确认收入前从公司客户收到的预付款或定金有关。这些金额记录为递延收入，并计入合并资产负债表的流动和非流动其他负债。

公司确实 不是 拥有截至2025年12月31日的任何重大合同资产。

分类收入

总体而言，公司的业务细分根据其产品的性质和经济特征以及客户关系进行了调整，并对各业务板块的经营业绩进行了有意义的分解。

该公司通过其项目管理管道管理其工程材料业务部门，该管道由基于解决方案的广泛项目组成，并针对每个客户的独特需求进行定制。项目是根据成功率确定和选择的，每个项目可能涉及许多不同的聚合物，用于多种最终用途应用。因此，公司对工程材料业务部门的产品和最终用途市场持不可知论的态度。

该公司管理其乙酰链业务部门的方式是利用其对外向终端使用市场销售化学品的能力或向其醋酸酯丝束、中间化学品、乳液聚合物、可再分散粉末和乙酸乙烯酯聚合物业务的下游销售化学品的能力。根据市场需求、贸易流动和其化学品价值最大化，决定对外和地域销售或向下游和沿乙酰链销售。因此，公司的战略重点是在这种一体化连锁模式内执行，而不是推动特定产品的收入。

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按业务部门和地理目的地进一步分拆净销售额如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
工程材料
北美洲			1,456						1,541						1,766
欧洲和非洲			1,571						1,641						1,941
亚太地区			2,234						2,272						2,274
南美洲			129						141						154
合计			5,390						5,595						6,135
乙酰链
北美洲			1,442						1,526						1,448
欧洲和非洲			1,488						1,613						1,680
亚太地区			1,123						1,415						1,543
南美洲			101						119						120
合计(1)			4,154						4,673						4,791

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(1) 不包括部门间销售额$ 78 百万，$ 90 百万美元 93 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元，股票数据除外）
归属于塞拉尼斯公司的金额
持续经营收益（亏损）			( 1,144 )						( 1,534 )						1,952
终止经营业务的收益（亏损）			( 21 )						( 8 )						( 9 )
净收益（亏损）			( 1,165 )						( 1,542 )						1,943
加权平均股份-基本			109,530,303						109,273,779						108,848,962
归属于股权奖励的增量份额(1)			—						—						530,702
加权平均股份-摊薄			109,530,303						109,273,779						109,379,664

______________________________

(1) 不包括归属于股权奖励的反稀释增量股份如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（单位：股）
购买普通股股票的期权			682,886						265,922						202,876
股权奖励股份			68,163						61						39,465

此外，公司于截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度持续经营业务产生净亏损，导致 212,781 和 239,886 分别将归属于股权奖励的增量股份从加权平均股份数量中剔除-稀释，因为其影响将是反稀释的。

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			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
重组(1)			( 68 )						( 107 )						( 52 )
资产减值损失(2)			( 1,513 )						( 1,639 )						( 15 )
工厂/办公室关闭			—						2						( 1 )
合计			( 1,581 )						( 1,744 )						( 68 )

______________________________

(1)包括以下雇员解雇福利：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
全公司业务优化项目			( 56 )						( 33 )						( 46 )
比利时拉纳肯（注4)			( 7 )						—						—
德国Uentrop（注4)			—						( 16 )						—
比利时梅赫伦（注4)			( 3 )						( 55 )						—
其他			( 2 )						( 3 )						( 6 )
合计			( 68 )						( 107 )						( 52 )

(2)资产减值损失情况如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
			（百万美元）
商誉（附注9)			( 1,140 )						( 1,517 )						—
无限期无形资产（附注9)			( 346 )						( 117 )						—
长期资产			( 27 )						( 5 )						( 15 )
合计			( 1,513 )						( 1,639 )						( 15 )

长期资产减值损失计入工程材料分部。

按业务分部划分的重组负债变动情况如下：

			工程化 材料												乙酰基 链子						其他						合计
			（百万美元）
员工解雇福利
截至2023年12月31日			13												2						3						18
新增			89												1						16						106
现金支付			( 40 )												( 2 )						( 13 )						( 55 )
其他变化			( 2 )												( 1 )						—						( 3 )
汇率变动			( 3 )												—						—						( 3 )
截至2024年12月31日			57												—						6						63
新增			39												11						18						68
现金支付			( 80 )												( 2 )						( 20 )						( 102 )
其他变化			( 4 )												—						4						—
汇率变动			2												—						—						2
截至2025年12月31日			14												9						8						31