2026年年度股东大会的Tredegar Corporation代理声明（“代理声明”）的部分内容以引用方式并入本10-K表格的第三部分。

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Tredegar的商业模式取决于其信息系统、网络和基本资产的效率和可靠性，这些系统和网络的一部分由第三方服务提供商管理。Tredegar的网络安全计划（“计划”）是利用基于风险的方法设计的，其开发目的不仅是预防、识别、调查、解决和缓解Tredegar内部潜在的网络安全漏洞，而且还旨在增强Tredegar涉及第三方服务提供商的运营的信息安全态势。

Tredegar委托其第三方服务提供商负责制定针对相应风险的适当和成比例的安全措施协议。然而，Tredegar也会定期进行评估

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的第三方服务提供商的安全框架，以验证实施适当的安全措施，以保护Tredegar免受潜在的漏洞。

该计划利用自动化系统、人工操作和外部评估的组合，主动识别和缓解潜在的网络安全威胁。该计划的关键组成部分包括Tredegar的网络安全事件响应计划和网络危机管理计划。这些计划包含一种战略方法，其中包括：（i）检测威胁，彻底分析网络安全事件，以确定是否有必要及时通知Tredegar董事会（“董事会”）；（ii）遏制事件；（iii）消除或缓解威胁；（iv）恢复进程；以及（v）事件后的全面审查。

特雷德加的 IT总监兼BonNell信息安全总监 负责管理该计划，包括网络安全事件的预防、缓解、检测和补救。 Tredegar的IT主管拥有超过10年的网络安全专业知识，包括在其他公司担任类似职务，拥有EC-Council和ODU Global的网络安全认证，并拥有伯南布哥大学计算机科学学位和伯南布哥联邦大学IT管理MBA学位。 Bonnell的信息安全总监拥有超过30年的网络安全经验，包括在其他公司担任类似职务，拥有EC-Council和ISC ^ 2的网络安全认证，并拥有乔治亚理工学院的机械工程学位。Tredegar的IT总监和Bonell的信息安全总监还定期与关键管理层密切合作，包括首席财务官、总法律顾问、合规经理和人力资源执行董事，以促进Tredegar内部有关该计划的有效沟通。

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业务性质。Tredegar Corporation及其子公司（统称“Tredegar”、“本公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）是一家工业制造商，拥有两项主要业务：用于北美建筑和施工、汽车和特种终端用途市场的定制铝挤压材；用于全球电子行业高技术应用的表面保护膜以及用于浴室纸巾和纸巾的先进包装薄膜。

2025年第四季度，该公司将该部门更名为“PE Films”。未来这一细分市场将被称为“高性能电影”。此前称为聚乙烯外包装薄膜的产品更名为先进包装薄膜。高性能电影部门内报告的运营没有变化。公司持续有 two 可报告分部：铝挤压材和高性能薄膜。有关公司业务分部的更多信息，详见附注12。

2024年11月1日，公司完成向欧本集团（“欧本”）出售总部位于巴西的软包装薄膜业务（又称“Terphane”）。Terphane的所有历史业绩均已作为已终止经营业务列报。有关这一交易的更多信息，见附注15。

列报依据和合并原则。 合并财务报表包括公司的账目和运营，是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的。公司间余额和交易已在合并中消除。前几年的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

财政年度结束。该公司按日历会计年度运营，但铝挤压材部门除外，该部门按52/53周会计年度运营。对2025、2024和2023年铝挤压件的引用分别涉及截至2025年12月28日的52周财年、截至2024年12月29日的52周财年和截至2023年12月31日的53周财年。公司认为以这种方式报告该分部的业绩对综合财务业绩的影响并不重大。从铝挤压的财政年度结束到公司日历年度结束的中间期间，公司可能与铝挤压件部门有活动。因此，公司的预付和其他流动资产增加了$ 5.7 百万元，截至2025年12月31日，因为公司在此期间向铝挤压材部门支付了款项以支付其工资。公司现金及现金等价物下降$ 3.6 百万元，截至2024年12月31日，自公司向铝挤压材部门支付款项以在中间期间为其营运资金提供资金以来。

使用估算。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入、费用的报告金额以及或有资产和负债（如果有）的披露。公司持续评估其估计，包括与交易和信贷损失准备金、所得税、养老金、其他退休后福利以及商誉和无形资产估值等相关的估计。Tredegar的估计基于历史经验和公司认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与这些估计不同。

外币换算。 以当地货币为记账本位币的位于美国境外的子公司的财务报表，采用资产负债期末有效汇率和经营业绩各报告期平均汇率换算成美元。因这些财务报表的换算而产生的调整作为股东权益的单独组成部分反映。不存在以美元为记账本位币的位于美国境外的经营子公司。合并损益表所列交易和重新计量损益为损失$ 0.3 2025年百万，收益$ 0.3 百万美元 0.2 分别在2024年和2023年达到百万。

现金和现金等价物。现金及现金等价物包括超出日常经营需求的库存现金和原到期日为三个月或更短的高流动性投资。截至2025年12月31日和2024年12月31日，Tredegar的现金和现金等价物为$ 6.7 百万美元 7.1 万，分别包括在美国以外地区持有的基金$ 1.9 百万美元 1.6 分别为百万。

该公司的政策允许将多余的现金投资于最高信用评级和期限在一年以下的有价证券。政策的首要目标是本金和流动性安全。

应收账款和其他应收款，净额。应收账款按向客户开具发票的金额减去信用损失准备后的金额列示。应收账款是不计息的，是根据典型的行业贸易条款向客户销售产品而产生的。应收票据并不重要。逾期金额根据既定条款确定，并在被视为无法收回时予以冲销。信用损失准备金是根据对可能损失的评估确定的，并考虑了逾期金额、客户信用状况、历史经验和当前经济状况。对于没有特定备抵的应收款项，损失率按分部计算以适用于剩余应收款项余额，采用

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每个细分市场的历史损失率。其他应收款包括与若干外国子公司有关的增值税和一年内到期的其他杂项应收款。对于某些客户，公司与金融机构有安排，根据这些安排，某些客户应收款项以折扣价和无追索权的方式出售给金融机构。出售时，未确认关联应收款，确认折价。有关账户和其他应收款净额的更多信息，见附注2。

库存。 存货按成本或可变现净值孰低者列账，成本采用后进先出（“后进先出”）法、加权平均成本法或先进先出（“先进先出”）法确定。在制品和成品库存中包含的成本要素是原材料、直接人工和制造间接费用。对制成品、在制品、原材料和用品、商店和其他库存进行审查，以确定库存数量是否超过预测使用量或是否已过时。 截至2024年12月31日，公司不再通过第三方金融机构参与供应链金融服务协议。

物业、厂房及设备。账目包括建造或购买的资产的成本、相关的交付和安装成本以及重大资本项目在其建设期间产生的利息。更新和改善的支出也被资本化，但维修和保养的支出在发生时计入费用。退休或出售的资产适用的成本和累计折旧从各自账户中扣除，其收益或损失计入收入。物业、厂房及设备的资本开支包括资本化利息。计入不动产、厂房和设备资本支出的资本化利息为$ 1.6 百万，$ 1.9 百万，以及$ 1.6 2025年、2024年和2023年分别为百万。折旧主要根据资产的估计可使用年限以直线法计算，一般从 5 到 40 建筑物和土地改良的年限和 2 到 20 机械设备年。

商誉和可辨认无形资产。收购价款超过被收购企业可辨认净资产公允价值的部分，划入商誉。当事件或情况表明账面价值可能无法收回时，公司对商誉进行减值评估，或至少每年评估一次（每年12月1日）。在评估商誉减值时，会计指引允许公司首先进行定性评估（“阶梯0分析”），评估某些定性因素，包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素和整体财务业绩，以及公司和报告单位因素。如果公司的阶梯0分析表明报告单位的公允价值很可能低于其账面值，那么公司将进行定量减值测试（“阶梯1分析”）。

截至2025年12月31日，公司具有商誉的报告单位为高性能薄膜中的表面保护。公司对该报告单位截至2025年12月1日的阶梯0分析得出结论，报告单位的公允价值低于其账面值的可能性不大。因此，截至2025年12月1日，没有必要对该报告单位进行Step 1量化商誉减值测试。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，Surface Protection的商誉为$ 22.4 百万。

在2024年期间，2017年2月以“Futura”收购的铝挤压件公司犹他州克利尔菲尔德业务（“Clearfield”）的客户继续从其他来源寻求供应以满足其需求，包括进口。然而，在2024年，Clearfield继续经历因大流行而下降的客户量复苏，尽管速度和利润水平没有达到此前预计的水平。复苏的速度比之前预期的要慢，并且没有趋向于回到之前公司的预期，以复制在与大流行相关的中断和进口流入之前存在的EBITDA和净现金流产生。

因此，该公司在2024年第四季度使用Clearfield预测进行了商誉减值分析，该预测假设利润率较低的业务将持续下去。由于Clearfield的估计公允价值低于其账面价值超过商誉金额，公司确认非现金注销商誉$ 13.3 百万（$ 10.4 扣除递延所得税优惠后的百万）与Clearfield相关。

公司通过以下方式估计Clearfield的公允价值：（i）使用贴现现金流量法（“DCF法”）计算估计的企业价值（“EV”），以及（ii）加上现金和现金等价物。用于确定报告单位公允价值的主要财务假设包括销量和销售价格增长预测。

2023年期间，消费电子市场复苏时间的不确定性持续存在，消费电子供应链上的制造商继续经历产能利用率下降和库存修正。鉴于复苏时间的可见度有限以及预计未来对表面保护业务的不利影响，加上对新产品开发机会的谨慎展望，公司对高性能薄膜的表面保护部分进行了截至2023年6月30日和2023年9月30日的Step 1商誉减值分析。分析得出结论，Surface Protection的公允价值低于其账面价值，因此非现金部分商誉减值$ 34.9 百万（$ 27.0 递延所得税优惠后的百万元）于2023年确认。

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公司通过以下方式估计Surface Protection的公允价值：（i）使用DCF方法计算估计的EV，（ii）对任何盈余或不足的营运资金应用调整，（iii）加上现金和现金等价物，以及（iv）减去有息债务。采用了DCF方法，纳入了Surface Protection的最新预测，这些预测反映了更新的预期市场复苏水平、推出新产品应用的可行性、具有竞争力的定价和与生产效率相关的现金流，以及对成本节约和库存修正的考虑。

有关商誉和可识别无形资产的更多信息，见附注5。

长期资产减值。当事件表明可能存在减值时，公司会审查长期资产是否存在可能的减值。对于持有并在经营中使用的资产，如果事件表明某项资产可能发生减值，公司估计该资产的使用及其最终处置预计产生的未来无杠杆税前现金流量。为此目的，资产按存在可识别和独立现金流的最低水平进行分组。如果这些未折现税前现金流量之和小于资产组的账面值，则计算减值损失。减值损失的计量是账面价值超过资产组预计公允价值的金额。持有待售资产按其账面值或估计公平价值减出售成本两者中较低者呈报，并就任何所需减记确认减值亏损。

截至2025年12月31日，没有发现表明长期资产可能发生减值的事件。

2024年第四季度，由于上述相同因素，同为资产组的铝挤压材的Clearfield报告单位要求公司通过将未贴现的未来现金流量与资产组的账面净值进行比较，使用DCF方法中使用的相同预测对其长期可识别资产进行可收回性测试。由于Clearfield资产组的未折现现金流量大于截至2024年12月31日的账面值，因此在2024年没有确认长期减值损失。

养老金成本和除养老金以外的退休后福利成本。除养老金外的养老金成本和退休后福利成本已在员工向Tredegar提供服务期间计提。养老金计划和其他退休后福利的负债和费用是使用精算方法确定的，并纳入了重要的假设，包括用于对未来估计负债进行贴现的费率、计划资产的长期回报率以及与员工队伍相关的若干假设。公司在随附的综合资产负债表中确认其养老金和其他退休后计划的资金状况。Tredegar的政策一直是以不低于1974年《雇员退休收入保障法》（“ERISA”）最低要求的金额为其养老金计划提供资金，并在发生索赔时为养老金以外的退休后福利提供资金。

2022年2月，Tredegar宣布启动一项流程，通过一次性分配和购买年金合同的方式终止和结算其冻结的固定福利养老金计划。2023年11月3日，公司养老金计划终止结算流程完成。2025年10月，公司终止了其他退休后福利计划。更多信息，见附注8。

收入确认。该公司的收入主要来自向客户销售成品。这些销售主要包含单一履约义务，收入在产品控制权转移给客户的时点确认，同时确认所有权的所有权、损失风险和奖励。根据与客户的安排，这些标准要么在产品发货时满足，要么在产品提供或交付到与客户的协议中指定的目的地时满足。

销售收入的确认金额反映了公司预期有权换取该成品的对价。公司向客户提供各种折扣、返利和备抵，（统称“备抵”），在确定交易价格时均予以考虑。某些备抵在出售时是固定和可确定的，并在出售时作为收入的减少入账。其他备抵可能会因销售退货和客户销量等未来结果而有所不同，因此代表可变的考虑。

与运费相关的向客户开票金额归类为销售收入，运费成本在随附的综合收益表中单独分类。由政府当局评估的对Tredegar与其客户之间的特定创收交易征收和同时征收的税款（例如增值税）按净额入账，因此不计入收入。按分部和类型分列的收入情况见附注12。

预计将在未来任何期间确认的与剩余履约义务相关的收入，不包括（i）与原预计期限为一年或更短的合同相关的收入，（ii）收入确认为已开票的合同，以及（iii）与未履行履约义务相关的可变对价，预计不会对公司的财务业绩产生重大影响。  

研发（“R & D”）成本。研发成本在发生时计入费用，主要包括工资、工资、员工福利、设备折旧、设施成本以及与研发工作相关的材料消耗成本。研发成本包括间接成本的合理分摊。

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租约。在开始时，公司确定一项安排是否包含租赁，以及该租赁是否符合融资或经营租赁的分类标准。公司已选择不在合并资产负债表中记录原租赁期限为一年或一年以下的短期租赁。如该等租赁包含公司拟行使的续期选择权，则相关的使用权（“ROU”）资产和租赁负债计入综合资产负债表。公司的一些租赁安排包含租赁部分（例如，最低租金支付）和非租赁部分（例如，维护、人工费等）。公司一般将租赁部分和非租赁部分作为单一租赁部分进行核算。

公司的某些租赁协议包括根据指数或费率定期调整的租金付款。租赁最初使用根据开始日有效的指数或费率调整的预计付款进行计量。公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。

经营租赁计入合并资产负债表的“使用权租赁资产”、“租赁负债-短期”和“租赁负债-长期”。这些资产和负债在开始日根据租赁期内剩余租赁付款的现值使用公司的担保增量借款利率确认，并根据期限和地理位置使用基于国家的掉期利率进行调整。由于公司对新的和现有的租赁合同进行了审查，因此不存在公司可以轻易确定租赁中隐含的费率的情况。

经营租赁的租赁费用在租赁期内按直线法确认。可变租赁费用在这些付款的义务发生期间确认。根据ROU资产的具体用途，租赁费用计入合并损益表的“销售成本”、“运费”、“销售、一般及行政”、“研发”细目。租赁收入对截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的经营业绩并不重要。关于Tredegar租赁的额外披露载于附注4。

所得税。所得税在为财务报告目的确定收入的交易期间确认，递延所得税按资产和负债的财务报告和计税基础之间的差异按已颁布的法定税率提供（见附注11）。当期税项负债和资产分别在当年纳税申报表上确认预计应交或应退税款。递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报告和计税基础之间的差异确定的，并使用预期差异转回时将生效的已颁布税率和法律计量。因此，所得税会计是公司对各种事件和交易的最佳估计。

估值备抵记录在公司确定很可能无法实现全部或部分递延所得税资产的期间。建立和取消估值备抵要求公司考虑所有积极和消极的证据，并就截至报告日所需的估值备抵金额作出判断决定。当公司根据该职位的技术优点确定该职位更有可能维持时，如果税务机关审查该职位并就争议提起诉讼，则不确定税务状况的好处将包括在随附的财务报表中。这一认定是基于截至报告日可获得的所有事实、情况和信息作出的。

每股收益。基本每股收益是使用已发行普通股的加权平均股数计算得出的。 稀释每股收益是使用加权平均普通股和潜在稀释性普通股等值流通股计算得出的，确定如下：

			2025						2024						2023
用于计算基本每股收益的加权平均已发行股份			34,735,139						34,346,242						34,133,078
归属于股票期权与限制性股票的增量股			—						—						—
用于计算稀释每股收益的股份			34,735,139						34,346,242						34,133,078

归属于股票期权和限制性股票的增量份额采用库存股法计算，采用相关期间市场平均价格。股票期权与限制性股票应占增量份额计算中剔除的购买股票的平均价外期权为 1,245,367 和 2,497,008 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度。截至2023年12月31日止年度，公司持续经营业务出现净亏损，因此该等股份不存在摊薄影响。如果公司报告了截至2023年12月31日止年度的持续经营业务净收入，则在计算股票期权和限制性股票应占增量股份时排除的购买股票的平均价外期权将 2,925,091 .

基于股票的员工薪酬计划。所有以股份为基础的支付的成本，在分级归属法规定的必要服务期内，使用授予日或任何较后修改日期计算的公允价值确认。更多信息见附注10。

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金融工具。Tredegar使用衍生金融工具来对冲铝价波动。公司的衍生金融工具被指定为并符合现金流量套期保值条件，并在随附的资产负债表中按公允价值确认。高度有效且被指定为符合现金流量套期条件的衍生工具的公允价值变动计入其他综合收益。其他综合收益（亏损）中列报的损益在收益受到被套期交易现金流量变动影响的期间重新分类为收益。此类损益与标的被套期项目同一行列报，与金融工具相关的现金流量按照与被套期交易一致的方式在合并现金流量表中分类。

公司的政策要求正式记录套期工具和被套期项目之间的所有关系，以及进行各种套期交易的风险管理目标和策略。公司还使用回归分析，除非套期符合其他评估有效性的方法，正式评估（在套期开始时和持续的基础上）套期交易中使用的衍生工具是否已经高度有效地抵消了被套期项目的公允价值或现金流量的变化，以及这些衍生工具是否可能预期在未来期间保持高度有效。当确定衍生工具不是（或已不再是）高度有效的套期保值时，公司前瞻性地终止套期会计。

作为一项政策，Tredegar不从事投机或杠杆交易，也不持有或发行用于交易目的的金融工具。关于衍生工具套期保值工具使用情况的补充披露载于附注9。

综合收益（亏损）。 综合收益（亏损）定义为经其他综合收益或亏损项目调整后的净收益或亏损。其他综合收益（亏损）包括外币换算调整的变动；衍生金融工具的已实现和未实现损益；前期服务成本以及该期间产生的养老金和其他退休后福利计划的净损益；以及这些前期服务成本的摊销和净损益调整；以及在该期间，已实现的养老金结算精算净亏损均在扣除递延所得税后入账。

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按构成部分分列的累计其他综合收益（亏损）变动汇总如下：

（单位：千）			外币换算						衍生金融工具收益（亏损）						养老金和其他退休后福利调整						累计其他综合收益（亏损）合计
2023年1月1日余额			$	( 86,079 )					$	( 2,480 )					$	( 59,036 )					$	( 147,595 )
其他综合收益（亏损）			3,511						11,794						1,935						17,240
所得税（费用）福利			( 469 )						( 2,977 )						( 422 )						( 3,868 )
其他综合收益（亏损），税后净额			3,042						8,817						1,513						13,372
重新分类调整至净收入（亏损）			—						( 7,580 )						101,323						93,743
所得税（费用）福利			—						2,044						( 43,261 )						( 41,217 )
重新分类调整至净收入（亏损），税后净额			—						( 5,536 )						58,062						52,526
其他综合收益（亏损），税后净额			3,042						3,281						59,575						65,898
2023年12月31日余额			( 83,037 )						801						539						( 81,697 )
其他综合收益（亏损）			( 295 )						240						506						451
所得税（费用）福利			—						( 72 )						( 109 )						( 181 )
其他综合收益（亏损），税后净额			( 295 )						168						397						270
重新分类调整至净收入（亏损）			89,038						( 1,881 )						( 141 )						87,016
所得税（费用）福利			( 601 )						1,180						31						610
重新分类调整至净收入（亏损），税后净额			88,437						( 701 )						( 110 )						87,626
其他综合收益（亏损），税后净额			88,142						( 533 )						287						87,896
2024年12月31日余额			5,105						268						826						6,199
其他综合收益（亏损）			461						2,110						( 61 )						2,510
所得税（费用）福利			—						( 473 )						13						( 460 )
其他综合收益（亏损），税后净额			461						1,637						( 48 )						2,050
重新分类调整至净收入（亏损）			—						( 1,087 )						( 1,503 )						( 2,590 )
所得税（费用）福利			—						253						510						763
重新分类调整至净收入（亏损），税后净额			—						( 834 )						( 993 )						( 1,827 )
其他综合收益（亏损），税后净额			461						803						( 1,041 )						223
2025年12月31日余额			$	5,566					$	1,071					$	( 215 )					$	6,422

与养老金和其他退休后福利相关的累计其他综合收益（损失）中重新分类的金额包含在定期养老金净成本的计算中，更多详情见附注8。与外币换算和衍生金融工具相关的累计其他综合收益（亏损）中重新分类的金额计入已终止经营业务，更多详情见附注15。

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近期发布会计准则。

2025年通过的新会计公告：

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU2023-09”），以改进与税率调节和所得税已付信息相关的所得税披露，并提高所得税披露的有效性。该ASU中的修订要求公司在其所得税税率调节中披露特定的额外信息，并为满足数量门槛的调节项目提供额外信息。ASU 2023-09还要求公司按联邦、州和外国税收分类披露其已缴纳的所得税，并要求对重要的个别司法管辖区进行进一步分类。该ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间内有效。该公司在2025年第四季度采用了这一ASU，采用了预期过渡方法。该采用对公司的合并财务报表没有重大影响。

尚未采用的会计准则：

2023年10月，FASB发布了ASU 2023-06，对会计准则编纂（“ASC”）中的各个段落进行了修订，以主要反映美国证券交易委员会（“SEC”）发布的第33-10532号工作人员公报。ASU2023-06将影响各种披露领域，包括现金流量表、会计变更和差错更正、每股收益、债务、股权、衍生品以及金融资产的转移。本ASU 2023-06中的修订将在SEC将相关披露从S-X条例或S-K条例中删除之日生效，如果SEC在2027年6月30日之前尚未取消适用的披露要求，则将不再有效。不允许提前收养。公司预计采用该准则不会对我们的合并财务报表和相关披露产生重大影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，以改进有关公共商业实体费用的披露，并满足投资者关于在常见的费用标题中提供有关费用类型的更详细信息的要求。该ASU中的修订将要求公司在财务报表附注中披露有关某些成本和费用的特定信息。本ASU对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期期间有效。允许提前收养。公司目前正在评估该准则对我们合并财务报表和相关披露的影响。

2025年12月，FASB发布ASU 2025-11，修订“临时报告”（主题270）中的指导意见。该更新提供了旨在提高临时披露要求的一致性和可用性的澄清，包括全面列出所要求的临时披露，以及报告最近一年期间之后发生的重大事件的新披露原则。这些修订不会改变临时报告的基本目标，但旨在提高应用的清晰度。该指引对2027年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期。公司预计采用该准则不会对我们的合并财务报表和相关披露产生重大影响。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，应收账款和其他应收款净额包括以下各项：

（单位：千）			2025						2024
客户应收账款			$	80,027					$	64,094
其他应收款			2,095						952
应收账款和其他应收款合计			82,122						65,046
减：信贷损失准备金			( 311 )						( 229 )
应收账款和其他应收款共计，净额			$	81,811					$	64,817

截至2025年12月31日止三年信贷损失备抵的期初和期末余额对账如下：

（单位：千）			2025						2024						2023
余额，年初			$	229					$	1,162					$	2,068
费用中的费用			89						145						407
注销和结算			( 7 )						( 1,078 )						( 1,313 )
余额，年底			$	311					$	229					$	1,162

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库存包括以下内容：

（单位：千）			2025						2024
成品			$	17,578					$	15,051
在制品			3,574						2,986
原材料			20,365						12,158
商店、用品和其他			23,445						21,186
合计			$	64,962					$	51,381

Tredegar有各种经营租赁协议，剩余期限可达 18 年，包括租赁房地产、办公设备和车辆。截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司无融资租赁协议。有些租赁包括购买租赁资产、终止协议或将协议期限延长一年或更长时间的选择权。当合理确定该选择权将被行使时，这些选择权包含在租赁期内。

下表列示截至2025年12月31日公司经营租赁到期情况分析：

（单位：千）
			未来租赁付款
2026						$	2,833
2027						2,430
2028						2,196
2029						2,205
2030						2,223
此后						3,481
未贴现经营租赁付款总额						15,368
减：推算利息						2,145
经营租赁负债现值						$	13,223

下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的租赁费用和其他信息。这些费用主要与长期经营租赁有关，但也包括可变租赁和短期租赁的金额。

（单位：千）			2025						2024
经营租赁费用			$	2,855					$	4,350
其他信息：
经营租赁的加权-平均剩余租期			9 年						10 年
经营租赁加权平均折现率			4.81		%				4.77		%

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2025年12月31日和2024年12月31日商誉对账情况如下：

（单位：千）						铝挤压材(a)						高性能电影(a)						合计
2023年12月31日商誉账面净值						$	13,271					$	22,446					$	35,717
商誉减值						( 13,271 )						—						( 13,271 )
2024年12月31日商誉账面净值						—						22,446						22,446
商誉减值						—						—						—
2025年12月31日商誉账面净值						$	—					$	22,446					$	22,446
（a）铝挤压材和高性能薄膜的商誉分别由Clearfield和Surface Protection报告单位承担。

2025年12月31日和2024年12月31日可辨认无形资产对账情况如下：

（单位：千）			客户关系												商品名称						合计
2024年12月31日账面总值			$	25,900											$	6,700					$	32,600
累计摊销			( 18,574 )												( 6,700 )						( 25,274 )
2024年12月31日账面净值			$	7,326											$	—					$	7,326
2025年12月31日账面总值			$	25,900											$	6,700					$	32,600
累计摊销			( 20,332 )												( 6,700 )						( 27,032 )
2025年12月31日账面净值			$	5,568											$	—					$	5,568

应计费用包括以下各项：

（单位：千）			2025						2024
薪资、相关税收以及医疗和其他福利			$	8,312					$	6,812
激励补偿			5,839						6,434
工伤赔偿和伤残			1,991						2,005
假期			1,806						1,668
递延收入			1,513						—
应计水电费			1,279						1,164
环境负债			1,108						1,259
客户返利			553						540
应计利息			221						231
应计运费			135						213
衍生合约负债			4						80
其他			2,650						1,762
合计			$	25,411					$	22,168

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ABL设施

2025年5月，公司对第二份经修订和重述的信贷协议（“ABL融资”）订立了第5号修订（“第5号修订”），为公司提供了$ 125 百万高级有担保资产为基础的循环信贷额度。ABL融资由公司及其国内子公司的几乎所有资产担保，包括某些重要的一级外国子公司的股权。ABL融资下借款的可用性受借款基础的约束，借款基础由对合格资产（包括部分贸易应收账款、库存、现金和现金等价物以及自有机器和设备）适用特定预付率确定。第5号修正案将ABL融资到期日延长至2030年5月6日。截至2025年12月31日，ABL贷款机制下可供借款的资金为$ 87.5 百万，或 70.0 占承诺总额的百分比$ 125 百万。在2025年期间，该公司的信用证已从大约$ 12 百万至$ 3 万，直接增加了公司的借款可获得性。

未偿还借款按公司选择的利率计息，具体取决于贷款类型和此类借款的面额。对于以美元计价的循环贷款，公司可选择以下利率：

•备用基准利率（“ABR”）加上根据基于超额可用性的定价网格确定的适用ABR利差（定义见ABL工具）。ABR部分定义为（a）当日有效的最优惠利率、（b）当日有效的纽约联邦储备银行利率加上1%的½和（c）为期一个月的调整后定期SOFR利率（定义见下文）加上 1 %；或

•调整后的期限有担保隔夜融资利率（“SOFR”）利率加上根据基于超额可用性的定价网格确定的适用期限基准利差（定义见ABL工具）。调整后的期限SOFR率定义为期限SOFR率加 0.10 %，但须遵守（ABL融资机制所界定的） 0 %.

经第5号修正案修正，基于利率定价网格ABL Facility下的季度平均每日可用性，如下：

ABL融资下的定价（基点）
季度平均每日可用			任期基准 传播			ABR 传播
> 1.25亿美元总承诺的66%			175.0			75.0
≤ 66%但> 1.25亿美元总承诺的33%			200.0			100.0
≤ 1.25亿美元总承诺的33%			225.0			125.0

根据第5号修正案，承诺费由 0.40 %至（i） 0.25 %，如果平均使用量（如ABL设施中所定义）大于或等于 50 %及（二） 0.375 %如果平均使用量小于 50 %.

借款基数计算经第5号修正案修正如下：（i）不动产不再有资格计入借款基数，（ii）计入借款基数的PP & E部分（定义见ABL融资）减少至（a）中的较低者 60 代替合格设备的净有序清算价值（定义见ABL融资）的百分比和（b） 30 借款基数的百分比及（iii）计入借款基数的合资格现金金额现上限为 15 借款基数的百分比。

财务契约是在可用性低于（x）中较大者的情况下将触发的最低固定费用覆盖率（定义见ABL融资）为1.00：1.00 10 行上限（ABL Facility中定义）的百分比和（y）$ 10 百万，并将持续到可用性等于或大于（x）中的较大者 10 行上限的百分比及（y）$ 10 万，连续30天，只要没有违约事件在继续。

如果在任何时候ABL设施下的可用性小于（x）中的较大值 20 行上限的百分比及（y）$ 20 百万元，直至其后的日期（如有的话），而该日期的可得性大于（x）中的较大者 20 行上限的百分比及（y）$ 20 万连续三十（30）个日历日期间，公司目前对贷款人的月度报告要求变为每周一次的节奏。

当（x）可用性低于（i）中的较大值时，现在触发现金支配期（如ABL工具中所定义） 12.5 行上限的百分比及（ii）$ 12.6 百万或（y）在违约事件持续期间并持续到（x）可用性高于（i）中较大者 12.5 行上限的百分比及（ii）$ 12.6 万连续30日和（y）无违约事件正在继续。在现金支配期间，尚未应用于ABL融资的收款在公司的综合资产负债表中被归类为受限现金。

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ABL融资有惯常的陈述和保证，包括作为每笔借款的条件，所有这些陈述和保证在所有重大方面都是真实和正确的（包括表示自2024年12月31日以来没有发生任何重大不利影响（如ABL融资所定义）。在公司无法证明借款的所有条件均已满足的情况下，贷款人可以限制公司未来在ABL融资下的借款。

根据ABL融资，已向贷款人提供了公司的财务报表、契约合规证明和预测，以促进他们对公司的持续评估。因此，该公司认为，贷款人行使禁止未来借款的主观加速条款的可能性微乎其微。截至2025年12月31日，公司遵守所有债务契约。

高性能电影广州贷

于2025年10月，High Performance Films于中国广州的营业地点广州Tredegar Film Products Co.，Ltd.（「广州Tredegar 」）订立 3.5 百万人民币，相当于$ 0.5 百万截至2025年12月31日，在中国工商银行的无抵押循环贷款。这笔贷款将于2026年10月20日到期。利率为全国银行间同业拆借中心公布的紧接提款日前一工作日一年期贷款最优惠利率，减 0.55 %.截至2025年12月31日，全国银行间同业拆借中心利率为 3.00 %.财务契约要求，广州特锐德高流动负债总额不能超过流动资产总额的50%，短期融资金额不能超过广州特锐德高销售总额的50%。

2024年6月，广州Tredegar签订了一项 9.5 中国工商银行百万元人民币循环贷款。这笔贷款于2025年7月3日到期。利率为全国银行间同业拆借中心公布的紧接提款日前一工作日一年期贷款最优惠利率，减 0.45 %.截至2025年12月31日，没有未偿还贷款余额。循环贷款由列出广州Tredegar厂房作为抵押品的抵押合同担保。该抵押贷款在2025年第四季度被取消。

Tredegar赞助了一项非缴费型固定福利（养老金）计划，涵盖某些现任和前任美国雇员。受薪和小时工的计划是根据使用参与者服务年限和报酬或使用参与者服务年限和美元金额的公式制定的。该计划不对新参与者开放，截至2007年12月31日，为积极计划参与者支付的福利计算被冻结。截至2018年1月31日，该计划不再累积与计入员工服务相关的福利，从而冻结了该计划下的所有未来福利。2022年2月10日，Tredegar宣布启动流程，通过一次性分配和购买年金合同的方式终止和结算其冻结的固定福利养老金计划。2023年11月3日，公司的养老金计划终止和结算流程完成，剩余的养老金计划义务转移至马萨诸塞州互助人寿保险公司。2023年期间，公司确认税前养老金结算损失总额为$ 92.3 百万。

Tredegar还有一项覆盖某些员工的不合格补充养老金计划。自2005年12月31日起，该计划的进一步参与被终止，现有参与者的应计福利被冻结。该计划旨在恢复如果不是由于所得税法规施加的限制，本应从主要养老金计划中支付给指定参与者的全部或部分养老金福利。与这一无经费计划有关的预计福利债务为$ 1.4 百万美元 1.5 分别为2025年12月31日和2024年12月31日的百万。为该计划确认的养老金支出为$ 0.1 2025年、2024年和2023年的百万。这些信息已包含在以下的养老金福利表中。

除提供养老金福利外，公司还为某些群体的员工提供了人寿保险的其他退休后福利和医疗保健福利。Tredegar和退休人员分担了退休后医疗保健福利的费用，1993年1月1日或之前雇用的雇员获得固定补贴，以支付其医疗保健保费的一部分。截至2006年1月1日，公司取消了符合Medicare资格的退休人员的处方药承保范围。因此，Tredegar没有资格获得任何联邦补贴。

2025年10月31日，Tredegar通过预筹$终止了其他退休后福利 0.1 百万，代表2025年剩余时间所需的全部捐款。合并资产负债表中报告的其他退休后福利总债务和未确认的税前精算收益为$ 5.0 百万美元 1.3 百万，分别于2025年第四季度在损益表中实现。

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下表对2025年和2024年的福利义务和计划资产的变化进行了核对，并对2025年12月31日和2024年12月31日的资金状况与预付或应计成本进行了核对：

			养老金福利															其他后- 退休福利
（单位：千）			2025						2024									2025						2024
福利义务的变化：
福利义务，年初			$	1,478					$	1,600								$	5,078					$	5,712
服务成本			—						—									9						9
利息成本			78						75									225						274
与以下相关的精算（收益）损失的影响：
贴现率变化			39						( 60 )									166						( 305 )
其他			( 20 )						47									( 93 )						( 193 )
计划参与者缴款			—						—									357						456
支付的福利			( 199 )						( 184 )									( 725 )						( 875 )
终止其他退休后福利计划			—						—									( 5,017 )						—
福利义务，年底			$	1,376					$	1,478								$	—					$	5,078
计划资产变动：
以公允价值计量的计划资产，年初			$	—					$	—								$	—					$	—
计划资产实际收益率			—						—									—						—
雇主供款			199						184									368						419
计划参与者缴款			—						—									357						456
支付的福利			( 199 )						( 184 )									( 725 )						( 875 )
以公允价值计划资产，年末			$	—					$	—								$	—					$	—
计划的资金状况			$	( 1,376 )					$	( 1,478 )								$	—					$	( 5,078 )
合并资产负债表中确认的金额：
应计费用（当期）			$	180					$	161								$	—					$	481
养恤金和其他退休后福利债务，净额			1,196						1,317									—						4,597
确认的净额			$	1,376					$	1,478								$	—					$	5,078

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下表列出了在核算养老金和其他退休后福利时使用的假设，以及净定期福利成本的组成部分：

			养老金福利																					其他后- 退休福利
（以千为单位，百分比除外）			2025						2024						2023									2025						2024						2023
用于确定福利义务的加权平均假设：
贴现率			5.07		%				5.49		%				4.89		%							—		%				5.63		%				4.98		%
用于确定净定期效益成本的加权平均假设：
贴现率(a)			5.49		%				4.89 %						5.07 %/ 5.37 %									5.63 %/ 5.25 %						4.98		%				5.17		%
净定期效益成本的组成部分：
服务成本			$	—					$	—					$	—								$	9					$	9					$	10
利息成本			78						75						9,623									225						274						288
计划资产预期收益率			—						—						( 8,109 )									—						—						—
先前服务成本和损益的摊销			20						21						9,245									( 275 )						( 162 )						( 213 )
净定期福利成本			$	98					$	96					$	10,759								$	( 41 )					$	121					$	85
其他退休后福利终止的养老金结算损失和（收益）			—						—						92,291									( 6,265 )						—						—
总效益成本			$	98					$	96					$	103,050								$	( 6,306 )					$	121					$	85
（a）2025年10月其他退休后福利终止前，采用5.63%的贴现率确定净定期福利成本。2025年10月31日采用5.25%的贴现率确定结算。在2023年8月养老金一次性总付分配之前，采用5.07%的贴现率确定净定期福利成本。2023年8月后，采用5.37%的贴现率确定净定期福利成本，直至公司于2023年10月购买非参加单保费团体年金合同。

净定期效益成本使用每年年初的假设确定。资金状况使用每年年底的假设确定。累计福利义务的金额与预计福利义务相同。于2025年12月31日，a的影响 1 医疗保健费用趋势率假设的百分比变化不会影响退休后义务。

未来五年和2031 — 2035年的预期福利金支付总额如下：

（单位：千）			养老金福利
2026			$	179
2027			170
2028			160
2029			151
2030			141
2031—2035			576

累计其他综合收益（亏损）于2025年度、2024年度及2023年度入账的税前金额包括：

Tredegar使用衍生金融工具来对冲铝挤压件中固定价格远期销售合同的保证金敞口。这些衍生金融工具被指定为并符合现金流量套期条件，并在综合资产负债表中按公允价值确认。综合资产负债表中记录的衍生工具的公允价值基于第2级输入值。与同一交易对手的个别衍生工具可以净额结算的，公司将相应的衍生工具公允价值记为净资产或净负债。

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在正常业务过程中，铝挤压材与若干客户订立固定价格的远期销售合同，用于未来按预定时间间隔销售固定数量的铝挤压材。为了对冲因固定未来销售价格相对于波动的原材料（铝）成本而产生的保证金敞口，铝挤压材订立远期采购承诺和期货合约的组合，以获取或对冲铝，基于确定的销售承诺的预定采购。固定价格实盘销售承诺及相关套期保值工具的期限一般不超过12个月，为满足固定价格远期销售合同义务对未来购买铝进行套期保值的铝期货合约名义金额为$ 10.0 百万（ 5.2 百万磅铝）于2025年12月31日和$ 4.3 百万（ 3.1 百万磅铝）2024年12月31日。

下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日合并资产负债表中铝衍生合约公允价值（第2级）的位置和毛额：

			2025年12月31日												2024年12月31日
（单位：千）			资产负债表 账户						公平 价值						资产负债表 账户						公平 价值
指定为套期工具的衍生工具
资产衍生品： 铝期货合约			预付费用&其他						$	1,392					预付费用&其他						$	172
负债衍生工具： 铝期货合约			应计费用						( 4 )						应计费用						( 57 )
铝期货合约			其他非流动负债						( 9 )						其他非流动负债						—
净资产（负债）									$	1,379											$	115

在铝固定价格远期销售合同的交易对手选择不接收其铝挤压件的情况下，客户有合同义务赔偿铝挤压件在相关铝期货和/或远期合约上直至注销之日的任何损失。

这些衍生合约涉及未在综合资产负债表中反映的市场风险要素，包括与交易对手打交道的风险及其满足合约条款的能力。任何远期采购承诺的交易对手都是主要的铝经纪商和供应商，任何铝期货合约的交易对手都是主要的金融机构。固定价格远期销售合同只提供给最好和信用最好的客户。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，分类为现金流量套期的衍生工具以及前几段所述的衍生工具对净收益（亏损）和其他综合收益（亏损）的税前影响汇总于下表：

（单位：千）			现金流衍生对冲
			铝期货合约
截至12月31日止年度，			2025						2024						2023
其他综合收益中确认的税前收益（亏损）金额			$	2,448					$	43					$	7,598
从累计其他综合收益重分类为净收益（有效部分）的收益（损失）位置			成本 已售商品						成本 已售商品						成本 已售商品
从累计其他综合收益重分类至净收益的税前收益（亏损）金额（有效部分）			$	1,184					$	( 612 )					$	4,508

截至2025年12月31日，公司预计$ 1.1 百万计入累计其他综合收益（亏损）的铝衍生品合约未实现税后净收益将在未来12个月内重新分类至收益。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，已终止的套期保值以前未实现的净收益或损失实现的净收益或损失并不重大。

截至2025年12月31日，公司有1个基于股票的薪酬计划，允许授予股票期权、股票增值权（“SARS”）、限制性股票奖励、基于Tredegar普通股的其他股权奖励。可供授予的奖励总额 1,678,682 2025年12月31日的股票。可授予股票期权，以不低于授予日公允市场价值的价格购买特定数量的普通股，期限不超过 10 年。可行使的股票期权合计 1,205,105 和 2,327,655 分别于2025年12月31日和2024年12月31日的股份。

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2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日未行使的股票期权以及这几年的变动情况汇总如下：

									期权行权价/股
			数量 期权						范围																		加权 平均
截至2023年1月1日			3,108,741						$	10.75					到						$	22.49					$	13.81
被没收和过期			( 89,408 )						13.78						到						19.64						19.60
截至2023年12月31日			3,019,333						10.75						到						22.49						13.64
被没收和过期			( 691,678 )						10.75						到						22.49						14.15
截至2024年12月31日			2,327,655						10.75						到						16.37						13.49
被没收和过期			( 1,122,550 )						10.75						到						16.37						14.13
截至2025年12月31日			1,205,105						$	10.75					到						$	16.37					$	12.90

2025年、2024年或2023年均未授予期权。

下表汇总了截至2025年12月31日尚未行使和可行使的股票期权的其他信息：

																		2025年12月31日未行使期权																								2025年12月31日可行使的期权
																								加权平均												聚合内在价值																		聚合内在价值
范围 行权价格																		股份						剩余合同年限						运动 价格												股份						加权平均行权价
$	10.75					到						$	16.37					1,205,105						1.4 年						$	12.90					$	—					1,205,105						$	12.90					$	—

2025年度、2024年度、2023年度均无股票期权行权。2023年归属的基于股票期权的奖励的授予日公允价值为$ 2.2 百万。截至2025年12月31日和2024年12月31日，不存在与基于股票期权的奖励相关的未确认补偿成本。

限制性股票授予通常在授予之日起三年内基于是否继续受雇而归属。限制性股票奖励的公允价值采用截至授予日的收盘股价估算。

下表汇总了截至2025年12月31日、2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日尚未兑现的未归属限制性股票奖励的更多信息：

			未归属的限制性股票奖励
			数 股份						加权平均。授予日公允价值/股						授予日期 公允价值 （单位：千）
截至2023年1月1日			474,978						$	13.82					$	6,564
已获批			454,623						7.67						3,487
既得			( 167,077 )						11.29						( 1,886 )
没收			( 26,445 )						11.60						( 307 )
截至2023年12月31日			736,079						10.68						7,861
已获批			385,159						7.25						2,792
既得			( 261,941 )						11.94						( 3,128 )
没收			( 87,181 )						8.51						( 742 )
截至2024年12月31日			772,116						8.79						6,787
已获批			342,181						7.15						2,447
既得			( 262,375 )						11.05						( 2,899 )
没收			( 173,159 )						7.45						( 1,290 )
截至2025年12月31日			678,763						$	7.43					$	5,043

截至2025年12月31日，与非既得限制性股票奖励相关的未确认补偿成本为$ 2.0 百万。这一成本预计将在剩余的加权平均期间内确认 1.7 年。

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2025年、2024年或2023年没有授予特别行政区。SARS可能在行使时以现金结算，因此被归类为负债，并在合并资产负债表中计入应计费用。这些赔偿责任的公允价值在每个报告期重新计量，直至结算之日。基于股票的补偿费用的增减在归属期内确认，或立即就既得奖励确认。

截至2025年12月31日、2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的未偿还特别提款权以及这些年的变化汇总如下：

									行使价/股
			数量 特区						范围																		加权 平均
截至2023年1月1日			498,687						$	10.75					到						$	16.37					$	13.49
被没收和过期			( 53,969 )						10.75						到						16.37						12.78
截至2023年12月31日			444,718						10.75						到						16.37						13.57
被没收和过期			( 110,272 )						10.75						到						16.37						13.85
截至2024年12月31日			334,446						10.75						到						16.37						13.48
被没收和过期			( 5,340 )						10.75						到						16.37						15.25
截至2025年12月31日			329,106						$	10.75					到						$	16.37					$	13.45

所得税前持续经营收入（亏损）如下：

（单位：千）			2025						2024						2023
所得税前持续经营收入（亏损）：
国内			$	29,745					$	( 523 )					$	( 151,488 )
国外			924						1,403						1,023
合计			$	30,669					$	880					$	( 150,465 )

持续经营的所得税费用（收益）如下：

（单位：千）			2025						2024						2023
当期所得税费用（收益）：
联邦			$	( 563 )					$	( 106 )					$	( 39,929 )
状态			691						704						( 39 )
国外			279						123						241
合计			407						721						( 39,727 )
递延所得税费用（收益）：
联邦			6,104						( 470 )						( 11,758 )
状态			137						( 517 )						198
国外			( 64 )						101						( 13 )
合计			6,177						( 886 )						( 11,573 )
持续经营的所得税费用（收益）总额
联邦			5,541						( 576 )						( 51,687 )
状态			828						187						159
国外			215						224						228
合计			6,584						( 165 )						( 51,300 )

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以下是根据ASU2023-09的披露要求对截至2025年12月31日止年度的表格费率调节。

			2025
（以千为单位，百分比除外）			金额			%
美国联邦法定税率			$	6,441		21.0
美国国内联邦
税收抵免
研发税收抵免			( 930 )			( 3.0 )
估值备抵变动			192			0.6
不可课税或不可扣除项目
基于股票的补偿			493			1.6
高管薪酬			384			1.3
其他			75			0.2
其他调整			112			0.4
州和地方所得税，扣除联邦（国家）所得税影响1			683			2.2
外国税收影响
其他外国法域			20			0.1
未确认税收优惠的变化			( 886 )			( 2.9 )
实际税率			$	6,584		21.5
1.宾夕法尼亚州和佐治亚州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。

ASU2023-09通过前截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的美国联邦法定税率和与持续经营相关的实际所得税税率之间的显着差异如下：

			2024									2023
（以千为单位，百分比除外）			金额			%						金额			%
按联邦法定税率计算的所得税费用（福利）			$	185		21.0						$	( 31,598 )		21.0
股票补偿			409			46.5						136			( 0.1 )
与上一年税项拨备有关的估计变动			326			37.0						559			( 0.4 )
不可扣除其他			282			32.0						144			( 0.1 )
外国费率差异			57			6.5						39			—
州税，扣除联邦所得税优惠			28			3.2						168			( 0.1 )
美国对外国分支机构收入征税			—			—						1,693			( 1.1 )
搁浅的税收随着养老金的终止而释放			—			—						( 21,913 )			14.6
应计税款和税款结算			( 1 )			( 0.1 )						1			—
联邦估价津贴变动			( 654 )			( 74.3 )						237			( 0.2 )
研发税收抵免			( 797 )			( 90.6 )						( 766 )			0.5
按实际所得税率计算的所得税费用（收益）			$	( 165 )		( 18.8 )						$	( 51,300 )		34.1

截至2025年12月31日止年度所得税拨备（福利）为$ 6.6 百万美元相比（ 0.2 ）截至2024年12月31日止年度的百万元。截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的实际税率分别为 21.5 %和（ 18.8 ）%，分别。有效税率的变化主要是由于2025年持续经营业务的税前收入高于2024年。2024年税率受递延税项估值备抵释放影响。2023年的税率受到此前因养老金计划终止而在2023年释放的其他综合收益（亏损）中记录的税前亏损和税收优惠的影响。随着养老金计划终止而释放的滞留税，代表了联邦和州税率变化对最初记入其他综合收益的与养老金相关的递延税项的影响。相关滞留税款于2023年全额释放。

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下文披露了根据ASU2023-09的披露要求，各司法管辖区为截至2025年12月31日止年度的持续经营支付（退还）的所得税汇总。

（单位：千）			截至2025年12月31日止年度
联邦
美国			$	( 222 )
状态
格鲁吉亚			85
密西根州			53
宾夕法尼亚州			305
德州			51
其他州辖区			( 13 )
国外
中国			466
为持续经营支付的现金税总额			$	725

2025年12月31日和2024年12月31日持续经营业务的递延所得税资产和递延所得税负债情况如下：

（单位：千）			2025						2024
递延所得税资产：
员工福利			$	4,511					$	6,381
资本资产基差			430						430
存货			1,754						956
资产注销、资产剥离和环境应计			857						3,656
美国联邦和州NOL和信贷结转			35,000						38,706
资本化研发支出			8,672						8,169
其他			633						815
租赁负债			2,933						3,419
利息费用限制结转			—						471
估值备抵前的递延所得税资产			54,790						63,003
减：估值备抵			14,623						15,220
递延所得税资产总额			$	40,167					$	47,783
递延所得税负债：
商誉和可辨认无形资产			$	1,704					$	1,019
物业、厂房及设备			7,502						9,086
使用权租赁资产			2,806						3,210
其他			1,878						2,020
递延所得税负债总额			13,890						15,335
递延所得税资产净额（负债）			$	26,277					$	32,448
合并资产负债表中确认的金额：
递延所得税资产（非流动）			$	26,277					$	32,517
递延所得税负债（非流动）			—						69
递延所得税资产净额（负债）			$	26,277					$	32,448

除下文所述外，公司认为未来应纳税所得额超过未来可抵税金额从而导致递延所得税资产变现的可能性较大。该公司拥有美国联邦和州税收抵免$ 21.2 百万和州净营业亏损结转$ 13.8 2025年12月31日，百万。该公司拥有美国联邦和州税收抵免$ 25.2 百万和州净营业亏损结转$ 13.5 万美元和递延利息限制$ 0.5 截至2024年12月31日，为百万。美国联邦外国税收抵免将于2026-2035年到期，美国联邦研发税收抵免将于2039-2045年到期。美国各州结转在下一个不同时点到期 20 年。

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估值津贴$ 13.7 百万美元 14.0 分别于2025年12月31日和2024年12月31日的百万元将在结转期内可能无法收回的州税收抵免和国内子公司产生的净经营亏损结转的税收优惠中入账。投资和其他相关项目未实现资本损失的估值备抵为$ 0.4 百万美元 0.2 分别为2025年12月31日和2024年12月31日的百万。估值津贴$ 0.5 百万美元 1.1 百万元分别于2025年12月31日和2024年12月31日在某些其他递延州税资产中入账。视情况和事件需要，当未来应纳税所得额超过可抵扣金额的可能性较大，从而导致递延所得税资产变现时，备抵将被冲回。

公司自2023年1月1日以来未确认的不确定税务状况的对账如下所示：

			截至12月31日止年度，
（单位：千）			2025						2024						2023
期初余额			$	840					$	659					$	628
增加（减少）由于采取的税务立场：
本期			—						25						25
前期			—						158						23
因诉讼时效失效而减少			( 840 )						( 2 )						( 17 )
期末余额			$	—					$	840					$	659

于2025年12月31日，公司不存在未确认的不确定税务状况。公司将与不确定税务状况相关的利息费用与合并资产负债表上其他非流动负债的应计利息余额一起记录在合并损益表的所得税费用中。公司在列报的所有期间都计提了与不确定的税务状况相关的非实质性利息费用。

Tredegar，或其子公司之一，在美国联邦司法管辖区、美国以外的各州和司法管辖区提交所得税申报表，除了少数例外，Tredegar在2022年之前的几年内不再接受美国联邦、州或非美国税务当局的所得税审查。

公司业务板块为铝挤压材和高性能薄膜。铝挤压材，也简称Bonnell Aluminum，生产高品质、软强度和中等强度的合金化铝挤压材，定制制造和成品，用于建筑和建筑、汽车和运输、耐用消费品、机械和设备、电气和可再生能源以及分销市场。High Performance Films为其他市场生产表面保护薄膜、先进封装薄膜和薄膜。

公司的可报告分部基于其内部报告方法，一般按产品差异进行区分。分部列报的会计准则要求采用基于公司组织分部进行经营决策的方式以及首席经营决策者（“CODM”）如何评估业绩的方法。来自持续运营业务的EBITDA是CODM（Tredegar总裁兼首席执行官）用于评估财务业绩的关键盈利能力衡量标准。

主要经营决策者使用的持续经营业务的EBITDA不包括某些非经常性项目，例如重组成本、资产减值和其他项目，这些项目将单独报告。主要经营决策者使用来自持续经营业务的EBITDA来评估Tredegar持续经营业务的经营业绩，监控预算与实际结果，确定管理层的薪酬并分配资源。来自持续经营业务的EBITDA是衡量分部业绩的主要指标，除了是衡量借贷能力和估计企业价值的关键财务和分析指标外，还与内部管理业务的方式保持一致。

公司使用销售额减去运费（“净销售额”）作为分部层面外部客户收入的衡量标准。这一措施被单独纳入定期向主要经营决策者提供的财务信息中。

按业务部门和地理区域分列的最近三年的信息见下文分部表。分部间无会计往来。

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分部收入、分部溢利（亏损）、重大开支
			2025
（单位：千）			铝挤压材						高性能电影						合计
净销售额			$	598,975					$	99,756					$	698,731
收入调节：
加回运费															24,133
综合损益表显示的销售额（亏损）															$	722,864
减：
可变成本			454,249						46,596						500,845
LIFO库存调整			6,741						212						6,953
制造业固定成本5			46,402						14,134						60,536
销售、一般和行政成本5			38,461						11,618						50,079
其他6			2,164						59						2,223
来自持续经营业务的EBITDA			$	50,958					$	27,137					$	78,095
调节利润（亏损）：
折旧及摊销															21,535
工厂停产、资产减值、重组及其他1															2,790
利息收入															36
利息支出															4,003
OPEB终止收益															6,265
公司费用，净额4															25,399
所得税前持续经营收入（亏损）															30,669
所得税费用（收益）															6,584
持续经营净收入（亏损）															24,085
终止经营业务收入（亏损），税后净额															9,391
净收入（亏损）															$	33,476

请参阅这些表格后面的财务表格附注。

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分部收入、分部溢利（亏损）、重大开支
			2024
（单位：千）			铝挤压材						高性能电影						合计
净销售额			$	471,815					$	105,199					$	577,014
收入调节：
加回运费															21,011
综合损益表显示的销售额（亏损）															$	598,025
减：
可变成本			354,397						50,289						404,686
LIFO库存调整			1,234						( 174 )						1,060
制造业固定成本5			40,123						13,248						53,371
销售、一般和行政成本5			33,638						11,245						44,883
其他6			1,066						105						1,171
来自持续经营业务的EBITDA			$	41,357					$	30,486					$	71,843
调节利润（亏损）：
折旧及摊销															22,922
工厂停产、资产减值、重组及其他1															5,766
商誉减值															13,271
利息收入															36
利息支出															4,664
对kaleo，inc.的投资收益。															144
公司费用，净额4															24,520
所得税前持续经营收入（亏损）															880
所得税费用（收益）															( 165 )
持续经营净收入（亏损）															1,045
终止经营业务收入（亏损），税后净额															( 65,610 )
净收入（亏损）															$	( 64,565 )

请参阅这些表格后面的财务表格附注。

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分部收入、分部溢利（亏损）、重大开支
			2023
（单位：千）			铝挤压材						高性能电影						合计
净销售额			$	474,803					$	76,763					$	551,566
收入调节：
加回运费															21,757
综合损益表显示的销售额（亏损）															$	573,323
减：
可变成本			365,320						40,824						406,144
LIFO库存调整			( 944 )						( 1,333 )						( 2,277 )
制造业固定成本5			41,028						13,793						54,821
销售、一般和行政成本5			29,725						12,106						41,831
其他6			1,698						156						1,854
来自持续经营业务的EBITDA			$	37,976					$	11,217					$	49,193
调节利润（亏损）：
折旧及摊销															24,449
工厂停产、资产减值、重组及其他1															8,529
商誉减值															34,891
利息收入															514
利息支出															6,316
对kaleo，inc.的投资收益。															262
基于股票期权的补偿费用															231
养老金结算损失															92,291
公司费用，净额4															33,727
所得税前持续经营收入（亏损）															( 150,465 )
所得税费用（收益）															( 51,300 )
持续经营净收入（亏损）															( 99,165 )
终止经营业务收入（亏损），税后净额															( 6,740 )
净收入（亏损）															$	( 105,905 )

请参阅这些表格后面的财务表格附注。

可辨认资产
（单位：千）			2025						2024
铝挤压材			$	269,802					$	247,205
高性能电影			52,998						55,081
小计			322,800						302,286
一般企业			41,843						46,883
现金及现金等价物2			6,729						7,062
已终止经营			—						126
合计			$	371,372					$	356,357

			折旧及摊销																		资本支出
（单位：千）			2025						2024						2023						2025						2024						2023
铝挤压材			$	16,640					$	17,722					$	17,927					$	15,392					$	10,097					$	20,339
高性能电影			4,895						5,200						6,522						1,849						1,761						1,772
小计			21,535						22,922						24,449						17,241						11,858						22,111
一般企业4			194						302						369						—						—						12
已终止经营			—						2,313						2,865						—						2,489						4,323
合计			$	21,729					$	25,537					$	27,683					$	17,241					$	14,347					$	26,446

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按地理区域划分的净销售额3
（单位：千）			2025						2024						2023
美国			$	632,806					$	514,743					$	506,475
美国出口至：
亚洲			42,399						46,724						26,217
加拿大			14,856						9,541						12,121
欧洲			37						97						9
拉丁美洲			7,437						5,068						6,192
美国以外的业务：
亚洲			1,196						841						552
合计			$	698,731					$	577,014					$	551,566

			可辨认资产 按地理区域3												物业、厂房及设备， 按地理区域划分的网3
（单位：千）			2025						2024						2025						2024
美国			$	316,412					$	294,303					$	126,234					$	127,992
美国以外的业务：
中国			6,388						7,983						5,555						7,217
一般企业			41,843						46,883						1,186						1,823
现金及现金等价物2			6,729						7,062						不适用						不适用
已终止经营			—						126						—						—
合计			$	371,372					$	356,357					$	132,975					$	137,032

请参阅这些表格后面的财务表格附注。

该公司在宾夕法尼亚州波茨维尔（“PV”）和中国广州（“GZ”）的设施有一项收费安排，根据该安排，某些表面保护薄膜在GZ制造，使用由PV提供的原材料进行收费，然后由GZ直接运送给主要在亚洲市场的客户，但由客户直接支付给PV。 与这种公司间收费安排相关的金额在上表中报告为从美国到亚洲的出口销售额，其中包括净销售额$ 26.1 2025年百万，$ 26.9 2024年的百万美元和$ 15.9 2023年百万。

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按产品组别划分的净销售额
（单位：千）			2025						2024						2023
铝挤压材：
非住宅建筑&建筑			$	317,064					$	265,496					$	273,648
耐用消费品			48,774						31,911						37,257
汽车			44,581						39,283						46,014
机械设备			71,928						51,149						41,908
分配			19,248						11,750						13,719
住宅楼&建筑			41,374						36,303						36,774
电气			56,006						35,923						25,483
小计			598,975						471,815						474,803
高性能电影：
表面保护膜			71,852						75,909						47,463
先进封装			27,904						29,290						29,300
小计			99,756						105,199						76,763
合计			$	698,731					$	577,014					$	551,566

1.有关与工厂停产、资产减值和重组及其他项目相关的损失的更多信息，请参见附注1。

2.现金和现金等价物包括在美国以外地点持有的资金$ 1.9 百万美元 1.6 分别为2025年12月31日和2024年12月31日的百万。

3.出口销售主要涉及高性能薄膜。

4.公司折旧和摊销计入公司费用净额，在上面的分部收入、分部利润（亏损）和重大费用表上。

5.不包括相关折旧和摊销。

6.其他费用包括分部分配的雇员薪酬福利费用。

Tredegar有一项储蓄计划，允许符合条件的员工自愿缴纳一定比例的薪酬，最高可达IRS限制。为储蓄计划确认的费用为$ 4.3 2025年百万，$ 3.7 2024年的百万美元和$ 3.8 2023年百万。储蓄计划的规定为受薪雇员和某些小时工提供了以下福利：

•公司为节余计划作出相应的供款$ 1 每$ 1 雇员在每个发薪期缴款，最多不超过 5 合格补偿的百分比。

•储蓄计划包括立即归属匹配供款和自动注册在 3 合格薪酬的百分比，除非雇员选择退出或选择不同的百分比。

公司还有一项非合格计划，为因所得税法规施加的某些限制而被暂停储蓄计划的员工恢复匹配福利（“恢复计划”）。该公司在恢复计划下的负债为$ 0.7 2025年12月31日百万元（由 100,510 普通股的幻影股）和$ 0.7 截至2024年12月31日的百万元（包括 88,148 普通股的虚拟股份），并按这些日期的收盘市价估值。恢复计划确认的费用在2025年、2024年和2023年并不重要。

Tredegar参与了与某些当前和以前的工厂地点的环境问题有关的调查和补救的各个阶段。凡公司已确定任何所需环境修复活动的性质和范围，则已获得并计提清理费用的估计。随着保持遵守适用的环境法律和法规的努力继续进行，可能会发现更多的意外情况。如果未来发现了额外的或有事项，公司的做法是届时确定这些或有事项的性质和范围，获得并计提补救成本的估计，并进行补救。尽管公司认为目前已为已知环境问题计提了充足的应计费用，但已知或未知环境问题的意外未来成本可能会对其当时的财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。

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公司涉及在正常经营过程中产生的其他各类法律诉讼。经考虑有关资料后，公司相信已就可能的亏损作出足够的计提，有关行动不会对其财务状况造成重大不利影响。

公司不时就资产或业务的出售与第三方进行交易，在这些交易中，公司同意就与资产或业务相关的某些责任或风险向买方或交易中涉及的第三方进行赔偿，或在这些交易中，卖方或交易中涉及的第三方同意就与资产或业务相关的某些责任或风险向Tredegar进行赔偿。此外，在日常业务过程中，公司可能与第三方就销售商品或服务订立可能包含赔偿条款的协议。在主张赔偿要求的情况下，赔偿责任将取决于对适用协议条款下的基本事实和情况的评估。由于这些原因，Tredegar无法根据这些协议的赔偿条款估计未来潜在赔偿责任的最大金额。然而，当未来很可能支付且金额可合理估计时，公司确实会为任何已知或有负债计提损失，包括赔偿条款可能产生的损失。如果损失的可能性是合理可能的并且被认为是重大的，公司将披露或有负债。

根据公司将其总部位于巴西的前软包装业务出售给Oben的协议条款，公司同意就与Terphane相关的某些责任向Oben进行赔偿。2026年1月16日，Oben告知公司，Terphane收到伯南布哥州财政部（“州财政部”）的税务违规通知，提供了征收ICMS州增值税以及利息和罚款的评估，指控Terphane在2021和2022纳税年度使用了某些税收抵免，但未遵守使用此类税收抵免的要求。

该公司承担了该事项的抗辩，并向国库提交了对评估提出异议的回复。诉讼程序正处于行政复核程序的早期阶段。行政一级的任何不利结果将有资格通过司法程序提出上诉。公司没有记录与本通知有关的任何责任，目前无法合理估计任何合理可能的损失。

软包装薄膜

2023年9月1日，公司订立协议，将总部位于巴西的Terphane出售给Oben，无现金和无债务基础对价净额为$ 116 百万。

2024年11月1日，Tredegar完成了将Terphane出售给Oben的交易。收盘时，Tredegar获得$ 60 百万现金，扣除欧本承担的Terphane债务$ 20 百万，估计欧本保留的Terphane现金为$ 2 百万。Tredegar在收盘时收到的现金收益是在扣除净营运资本调整和收盘债务后（$ 20.5 百万）、托管基金（$ 19.8 百万），预计巴西预扣税（美元 10.8 百万），交易费用（$ 4.4 百万）。2025年2月，公司收到$ 9.8 万元，来自交易的收盘后结算。出售Terphane所得款项须用于偿还ABL融资项下的未偿债务。

出售完成后，公司确认税前亏损$ 74.9 百万美元，截至2024年12月31日止年度，其中包括实现外币换算调整的其他综合损失，扣除衍生金融工具收益$ 102.3 百万此前反映在累计其他综合收益（亏损）中。

下表汇总了截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度综合收益（亏损）表中反映的已终止经营业务的财务业绩：

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			截至12月31日止年度，
（单位：千）			2025						2024						2023
收入及其他项目
销售			$	—					$	118,382					$	131,502
其他收入（费用），净额			—						8						2
			—						118,390						131,504
成本和费用
销货成本			—						97,919						118,669
运费			—						5,598						5,177
销售，一般和行政			387						7,608						10,819
研究与开发			—						655						867
无形资产摊销			—						78						139
利息支出（a）			—						7,532						5,291
与退出和处置活动相关的资产减值和成本，扣除调整后的净额			—						—						107
出售业务（收益）亏损			( 9,657 )						74,877						—
合计			( 9,270 )						194,267						141,069
已终止经营业务所得税前收入（亏损）			9,270						( 75,877 )						( 9,565 )
所得税费用（收益）			( 121 )						( 10,267 )						( 2,825 )
终止经营业务收入（亏损），税后净额			$	9,391					$	( 65,610 )					$	( 6,740 )
（a）截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，利息支出包括$ 1.9 百万美元 0.4 万，分别与美元直接相关 20 欧本承担的未偿Terphane债务的百万。

分配给已终止业务的利息费用是通过对Terphane出售收益应用ABL融资加权平均利率确定的，因为出售收益需要用于偿还ABL融资下的未偿债务。

截至2024年12月31日，已终止经营业务的资产负债合计$ 0.1 百万美元 0.7 分别为百万。于2025年12月31日，公司并无与已终止经营业务相关的剩余资产或负债。

下表提供了已终止经营的重要经营、投资和筹资现金流信息：

			截至12月31日止年度，
（单位：千）			2025						2024						2023
经营活动：
折旧及摊销			$	—					$	2,313					$	2,865
出售剥离业务的（收益）亏损			( 9,657 )						74,877						—
合计			$	( 9,657 )					$	77,190					$	2,865
投资活动：
出售剥离业务所得款项净额			$	9,835					$	54,631					$	—
资本支出			—						( 2,489 )						( 4,323 )
合计			$	9,835					$	52,142					$	( 4,323 )
融资活动
借款			$	—					$	—					$	20,000
合计			$	—					$	—					$	20,000

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