美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告
截至2025年9月30日止季度
或
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
为从____到_____的过渡期
委员会文件编号：001-34647
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
| （成立或组织的州或其他司法管辖区） |
（I.R.S.雇主识别号） |
中华人民共和国香港特别行政区
（主要行政办公地址）（邮编）
+852 2669-8078
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
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纳斯达克资本市场 |
通过检查表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求：是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速申报器☐ | 加速申报器☐ |
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较小的报告公司 |
| 新兴成长型公司 |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
截至2025年11月14日，注册人有3,268，469股已发行普通股。
上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）历来无法检查我们的审计师为我们的财务报表所做的审计工作，而PCAOB无法对我们的审计师进行检查，剥夺了我们的投资者此类检查的好处。
我们的审计师ARK Pro CPA & Co.（“ARK”）是在我们提交给SEC的文件中出具审计报告的独立注册公共会计师事务所，作为在美国公开交易的公司的审计师和在PCAOB注册的公司，受美国法律的约束，据此，PCAOB进行定期检查，以评估其是否符合适用的专业标准。我们的核数师位于中国香港特别行政区（“香港”），这是PCAOB在2022年之前无法进行检查和调查的司法管辖区。结果，我们和我们证券的投资者被剥夺了这种PCAOB检查的好处。2022年12月15日，PCAOB宣布能够确保在2022年对总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册的公共会计师事务所进行完整的检查和调查。然而，由于过去PCAOB无法在香港对核数师进行检查，与受到PCAOB检查的中国大陆和香港以外的核数师相比，我们的独立注册会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性更难评估，这可能导致我们证券的投资者和潜在投资者对我们的审计程序和报告的财务信息以及我们财务报表的质量失去信心。
如果PCAOB无法检查或彻底调查位于中国大陆和香港的审计师，我们的普通股可能会根据《控股外国公司责任法》或经《加速控股外国公司责任法》修订的《HFCAAA》在美国退市并被禁止交易。我们的普通股退市或它们被退市的威胁可能会导致我们的普通股价值大幅下降或一文不值，因此您可能会损失全部或大部分投资。
2020年12月18日，《控股外国公司责任法》（HFCAAA）签署成为法律，规定如果SEC确定发行人提交了注册公共会计师事务所出具的审计报告，且自2021年起连续三年未接受PCAOB检查，SEC应禁止其普通股在美国国家证券交易所或场外交易市场交易。此外，2021年6月22日，美国参议院通过了《加速控股外国公司责任法》，禁止任何注册人的证券在任何美国证券交易所上市或场外交易，如果注册人财务报表的审计师连续两年不接受PCAOB检查，而不是HFCAA规定的连续三年。2021年12月2日，SEC通过了实施HFCAA披露和提交要求的最终修正案，据此，如果发行人提交了包含PCAOB确定其无法彻底检查或调查的注册公共会计师事务所出具的审计报告的年度报告，SEC将把该发行人确定为“委员会认定的发行人”，然后在连续三年被确定为委员会认定的发行人后，对其实施交易禁令。2022年12月29日，《加速追究外国公司责任法》签署成为法律。
2021年12月16日，PCAOB发布了HFCAAA认定报告（“2021年PCAOB认定”），通知SEC其认定，由于中国当局采取的立场，PCAOB无法检查或调查总部位于中国大陆和香港的完全注册的公共会计师事务所，我们的审计师受此认定。2022年5月13日，在我们提交截至2021年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告后，SEC最终将我们确定为HFCAA下的委员会认定发行人。
2022年8月26日，PCAOB与中国证券监督管理委员会（“CSRC”）和中国财政部（“MOF”）就监管对总部位于中国大陆和香港的审计公司的检查和调查签署了《协议议定书声明》（“协议”）。正如协议中所述，中国当局承诺，PCAOB可以直接查看其检查或调查下的完整审计工作底稿，并对选定的审计公司和审计业务拥有全权酌处权。协议开放PCAOB对中国大陆和香港注册会计师事务所进行彻底检查和调查的权限。PCAOB随后对确定完全准入所需的协议的每个方面的遵守情况进行了彻底测试。这包括派出PCAOB工作人员团队，在2022年9月至11月的九周时间内在香港进行现场检查和调查。
2022年12月15日，PCAOB发布了2022年HFCAAA认定报告，通知SEC其认定，PCAOB能够确保在2022年完全进入检查和调查总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册的公共会计师事务所。PCAOB董事会撤销了2021年PCAOB关于PCAOB无法检查或调查总部位于中国大陆和香港的完全注册的公共会计师事务所的认定。出于这个原因，我们预计在提交截至2022年12月31日的财政年度的年度报告后不会被确定为委员会确定的发行人。然而，PCAOB能否继续令人满意地对总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册公共会计师事务所进行检查存在不确定性，并取决于我们和我们的审计师控制之外的多个因素。
PCAOB继续要求中国大陆和香港的完全准入向前推进，并已制定计划，在2023年初及以后恢复定期检查，并继续进行正在进行的调查，并根据需要发起新的调查。PCAOB不必再等一年来重新评估其决定。如果中国当局在任何时候以任何方式阻碍PCAOB进入检查或彻底调查，PCAOB将立即采取行动，考虑是否需要发布与HFCAA一致的新决定。
我们无法向您保证，我们的审计师不会被确定为注册公共会计师事务所，因为中国当局采取的立场和/或未来的任何其他原因，PCAOB无法连续两年检查或彻底调查。每年，PCAOB将决定是否可以对中国大陆和香港等司法管辖区的审计公司进行彻底的检查和调查。如果PCAOB未来再次确定无法检查和调查中国大陆和香港的审计机构，我们可能会被相应地确定为委员会认定的发行人。如果发生这种情况，纳斯达克可能会决定将我们的普通股退市，并且无法确定我们将能够继续在其他非美国证券交易所上市我们的普通股，或者我们的普通股将立即在美国以外的地区发展出一个活跃的市场。禁止在美国交易或将我们的普通股退市或威胁将其退市可能会导致我们的普通股价值大幅下降或一文不值，因此您可能会损失全部或大部分投资。
简明合并资产负债表
（单位：千，股份数量和每股数据除外）
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| （美元） |
（美元） |
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| （未经审计） |
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| 物业、厂房及设备 |
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| 当前资产： |
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| 现金及现金等价物 |
$ |
|
$ |
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| 应收账款，分别扣除信贷损失准备金5175美元和4817美元 |
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| 预付款项及订金予供应商 |
|
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| 其他流动资产，净额 |
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| 流动资产总额 |
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| 长期投资 |
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| 经营租赁使用权资产 |
|
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| 物业及设备净额 |
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| 无形资产，净值 |
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| 总资产 |
$ |
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$ |
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| 负债和权益 |
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| 流动负债： |
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| 应付账款* |
$ |
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$ |
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| 来自客户的预付款* |
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| 应计工资和其他应计项目* |
|
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| 应交税费* |
|
|
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| 经营租赁负债* |
|
|
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| 来自投资者的预付款 |
|
|
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| 其他流动负债* |
|
|
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| 流动负债合计 |
|
|
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简明合并资产负债表（续）
（单位：千，股份数量和每股数据除外）
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| （美元） |
（美元） |
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| （未经审计） |
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| 长期负债： |
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| 经营租赁负债–非流动部分 |
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| 递延税项负债–非流动部分 |
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| 向关联方长期借款 |
|
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| 负债总额 |
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| 承诺与或有事项 |
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| 股权： |
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| 中网载线 Action Technologies Inc.的股东权益 |
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| 普通股（面值0.00 1美元；授权12,500，000股；分别于2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通的2,659，629股和2,301，205股） |
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| 额外实收资本** |
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| 法定准备金 |
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| 累计赤字 |
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) | ( |
) | ||||
| 累计其他综合收益 |
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| 股东权益合计 |
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| 非控制性权益 |
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| 总股本 |
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| 总负债和权益 |
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*因合并这些VIE而确认的负债不代表对公司一般资产的额外债权（注2）。
见未经审核简明综合财务报表附注
简明合并经营报表及综合亏损
（单位：千，股份数量和每股数据除外）
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
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| （美元） |
（美元） |
（美元） |
（美元） |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 收入 |
$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 收入成本 |
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| 毛利 |
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| 营业费用 |
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| 销售和营销费用 |
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| 一般和行政费用 |
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 |
(
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) | (
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) | (
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) | (
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| 其他收入/（支出） |
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| 利息收入 |
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| 其他费用，净额 |
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| 长期投资减值 |
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( |
) |
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| 处置子公司收益 |
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| 其他收入合计 |
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| 所得税前亏损利益/（费用）及非控制性权益 |
(
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) | (
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) | (
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) | (
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) | ||||||||
| 所得税优惠/（费用） |
( |
) |
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( |
) |
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| 净亏损 |
$ | (
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) | $ | (
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) | $ | (
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) | $ | (
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) | ||||
简明合并经营报表和综合亏损（续）
（单位：千，股份数量和每股数据除外）
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
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| （美元） |
（美元） |
（美元） |
（美元） |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 净亏损 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 归属于非控股权益的净亏损 |
( |
) |
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( |
) | ||||||||||
| 归属于中网载线 Action Technologies Inc.的净亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 净亏损 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 外币折算收入/（亏损） |
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) | ( |
) | ( |
) | ( |
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| 综合损失 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 归属于非控股权益的综合收益 |
( |
) |
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( |
) | ( |
) | |||||||||
| 归属于中网载线 Action Technologies Inc.的综合亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
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| 每股亏损 |
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| 每股普通股亏损 |
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| 基本和稀释** |
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) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 已发行普通股加权平均数： |
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| 基本和稀释** |
|
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**对2024年9月30日生效的1比4反向股票分割的影响进行了追溯重述，见附注4（f）。
见未经审核简明综合财务报表附注。
简明合并现金流量表
（单位：千）
| 截至9月30日的九个月， |
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| 2025 |
2024 |
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| （美元） |
（美元） |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
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| 经营活动产生的现金流量 |
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| 净亏损 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 调整净亏损与经营活动所用现金净额的对账 |
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| 折旧及摊销 |
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| 经营租赁使用权资产摊销 |
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| 股份补偿费用 |
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| 处置子公司收益 |
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) | |||||
| 长期投资减值 |
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| 固定资产处置损失 |
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| 信贷损失备抵准备 |
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| 递延税项 |
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| 其他营业外（收入）/亏损 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 经营资产和负债变动 |
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| 应收账款 |
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( |
) | |||||
| 预付款项及订金予供应商 |
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) | ( |
) | ||||
| 其他流动资产 |
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| 应付账款 |
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| 来自客户的预付款 |
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( |
) | |||||
| 应计工资和其他应计项目 |
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) | ( |
) | ||||
| 其他流动负债 |
( |
) |
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| 应交税费 |
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| 经营租赁负债 |
( |
) | ( |
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| 递延所得税负债 |
( |
) |
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| 经营活动使用的现金净额 |
(
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) | (
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) | ||||
| 投资活动产生的现金流量 |
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| 购买车辆、办公设备和租赁物改良 |
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) | ( |
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| 购买知识产权 |
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) |
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| 投资和垫资所有权被投资实体 |
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| 处置长期投资所得款项净额 |
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| 期间取得的现金 |
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| 期内非合并现金 |
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) | |||||
| 其他投资合同定金 |
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( |
) | |||||
| 非关联方短期借款 |
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| 偿还短期借款及非关联方利息收入 |
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| 投资活动提供的现金净额 |
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现金流量简明合并报表（续）
（单位：千）
| 截至9月30日的九个月， |
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| 2025 |
2024 |
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| （美元） |
（美元） |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
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| 筹资活动产生的现金流量 |
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| 来自投资者的预付款 |
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| 来自非控股权益的出资 |
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| 筹资活动提供的现金净额 |
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| 汇率波动对现金及现金等价物的影响 |
( |
) | ( |
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| 现金及现金等价物净增加额 |
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| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 |
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| 补充披露现金流信息 |
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| 期内完成私募 | $ |
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| 缴纳的所得税 |
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$ |
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| 支付的利息费用 |
$ |
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$ |
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见未经审核简明综合财务报表附注
简明合并权益变动表
截至2025年9月30日止九个月及三个月
（单位：千，股份数除外）
| 普通股 |
额外实收资本 |
法定准备金 |
累计赤字 |
累计其他综合收益/（亏损） |
非控股权益 |
股东权益合计 |
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| 股份数量 |
金额 |
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| （美元） |
（美元） |
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| 余额，2025年1月1日 |
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| 发行普通股进行定向增发 |
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| 本期净亏损 |
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| 外币折算调整 |
- |
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| 余额，2025年6月30日（未经审计） |
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| 本期净亏损 |
- |
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| 外币折算调整 |
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| 余额，2025年9月30日（未经审计） |
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$ | (
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) | $ |
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见未经审核简明综合财务报表附注
简明合并权益变动表
截至2024年9月30日止九个月及三个月
（单位：千，股份数除外）
| 普通股* |
额外实收资本* |
法定准备金 |
累计赤字 |
累计其他综合收益/（亏损） |
非控股权益 |
股东权益合计 |
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| 股份数量 |
金额 |
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| （美元） |
（美元） |
（美元） |
（美元） |
（美元） |
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| 余额，2024年1月1日 |
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| 被收购VIE的非控制性权益 |
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| 来自非控制性权益的出资 |
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| 本期净亏损 |
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| 外币折算调整 |
- |
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| 余额，2024年6月30日（未经审计） |
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| 以股份为基础的薪酬，以换取员工、董事和顾问的服务 |
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| 出售VIE的非控制性权益 |
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| 本期净亏损 |
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| 外币折算调整 |
- |
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( |
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( |
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| 余额，2024年9月30日（未经审计） |
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*对2024年9月30日生效的1比4反向股票分割的影响进行了追溯重述，见附注4（f）。
见未经审核简明综合财务报表附注
简明合并财务报表附注（未经审计）
| 1. |
业务的组织和性质 |
中网载线 Action Technologies Inc.（“公司”）于2006年4月在德克萨斯州注册成立，并于2006年10月重新注册成为内华达州公司。于二零零九年六月二十六日，公司与根据英属维尔京群岛法律成立的公司中网在线传媒集团有限公司（「股份交换」）完成股份交换交易（「中网BVI 」）。由于股份交换，China Net BVI成为公司的全资附属公司，而公司现为一家控股公司，该公司透过与中华人民共和国（“中国”）的营运公司及其营运附属公司的若干合约安排，从事向中小型企业（SME）提供互联网广告、精准营销、网红营销服务以及相关数据和技术服务。该公司还开发支持区块链的网页/移动应用程序，并提供软件解决方案，即为客户提供软件即服务（“SaaS”）服务，并从事知识产权（“IP”）许可服务。
| 2. |
可变利益实体 |
该公司在中国不是一家运营公司，而是一家内华达州控股公司，在VIE中没有股权所有权。公司主要通过公司与之订立合约安排的中国附属公司VIE及其在中国的附属公司在中国开展业务。下文汇总了公司截至2025年9月30日和2024年12月31日的简明合并资产负债表中报告的VIE资产和负债相关信息：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
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| （未经审计） |
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| 物业、厂房及设备 |
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| 当前资产： |
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| 现金及现金等价物 |
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$ |
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| 应收账款，净额 |
|
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| 预付款项及订金予供应商 |
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| 其他流动资产，净额 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 总资产 |
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| 负债 |
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| 流动负债： |
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| 应付账款 |
$ |
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$ |
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| 来自客户的预付款 |
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| 应计工资和其他应计项目 |
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| 应交税费 |
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| 其他流动负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 负债总额 |
$ |
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$ |
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因合并这些VIE而确认的负债不代表对公司一般资产的额外债权。
下文概述了与公司截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月和三个月的简明综合经营报表和综合亏损报表中报告的VIE财务业绩相关的信息：
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||||||
| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 收入 |
$ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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| 收入成本 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 总营业费用 |
( |
) | ( |
) |
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( |
) | |||||||||
| 净利润/（亏损 |
( |
) | ( |
) |
|
( |
) | |||||||||
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
| 3. |
流动性和资本资源 |
公司发生经营亏损，并可能继续发生经营亏损，并因此在公司实施未来经营计划时产生负现金流。截至2025年9月30日止9个月，公司经营亏损141万美元，经营现金净流出0.78万美元。截至2025年9月30日，公司的现金及现金等价物为176万美元，营运资金为245万美元，而截至2024年12月31日，公司的现金及现金等价物分别约为81万美元和333万美元。
公司计划优化互联网资源成本投入策略，以提高核心业务的毛利率并进一步加强应收账款催收管理，并与主要供应商协商更优惠的付款条件，这些都将有助于大幅增加经营现金流。此外，随着我们逐渐减少在中国的搜索引擎营销分销服务，我们看到我们的毛利率有所改善，运营费用也显着减少，这将改善我们未来12个月的现金流和流动性。此外，为了进一步发展我们的核心业务，即我们的互联网广告和相关营销服务业务，拓宽和多样化客户的在线营销渠道，加强我们的行业竞争优势，我们正在积极寻求收购业务并建立具有AI能力和专有知识产权的团队，以实现更准确的营销解决方案和更具成本效益的内容创作。于2025年3月7日，ChinaNet Investment Holding Limited（“买方”），一家英属维尔京群岛公司及中网载线 Action Technologies Inc.的间接全资附属公司，根据买方与卖方订立的日期为2025年3月3日的若干股份买卖协议，收购个人Vickie Chan（“卖方”）拥有的香港公司Rahula Digital Media（HK）Limited（“Rahula”）的10,000股股份，总代价为60万美元。拉胡拉拥有中华人民共和国公司深圳市尚业商务咨询服务有限公司（统称“拉胡拉集团”）100%的股权。拉胡拉集团主要从事关于代理商管理、营销数据管理、定向营销和大众营销系统和技术的知识产权开发和货币化。
此外，自本协议日期起计的未来12个月，我们预计将通过以下方式产生额外现金流入和/或改善我们的流动性：（1）我们向非关联方提供的短期流动资金贷款将在我们预计在未来12个月内收取这些贷款本金和相关利息收入的未来12个月内到期；（2）如果我们在任何时候预计我们的流动资金不足，我们可以向中国的商业银行申请循环信贷额度，以补充我们的短期流动性赤字。我们之前在获得这类信贷融资方面没有遇到任何困难，这可能会导致固定的债务和利息的增量成本；（3）股权融资；（4）我们计划通过优化不同办公室之间的人员结构来降低我们的运营成本，并在需要时减少我们的办公室租赁空间。这可能会产生与员工裁员补偿和合同终止处罚相关的增量成本。
基于上述讨论，我们认为，我们目前的现金和现金等价物、我们预期的来自运营和投融资活动的新现金流以及我们的其他流动性改善措施将确保我们有足够的现金来履行我们在未来12个月内到期的义务。
| 4. |
重要会计政策摘要 |
| a) |
列报依据 |
未经审计的简明综合中期财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制和呈报的。
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
截至2025年9月30日及截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月及三个月的未经审核简明综合中期财务资料乃根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则及条例编制。某些信息和脚注披露通常包含在根据美国公认会计原则编制的完整合并财务报表中，但根据这些规则和条例，这些信息和脚注披露已被省略。未经审计的简明综合中期财务信息应与财务报表及其附注一并阅读，这些信息包含在公司于2025年4月15日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）中。
管理层认为，所有必要的调整（其中包括正常的经常性调整）均已作出，以公允陈述公司截至2025年9月30日的简明综合财务状况、截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月和三个月的简明综合经营业绩，以及截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的简明综合现金流量（如适用）。中期经营业绩不一定代表整个财政年度或任何未来期间的经营业绩。
| b) |
合并原则 |
未经审核简明综合中期财务报表包括公司所有附属公司及VIE的账目。本公司与其附属公司及VIE之间的所有交易及结余已于合并时消除。
| c) |
估计数的使用 |
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响在这些合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的相关披露，以及报告期间的收入和支出的报告金额。公司不断根据最近可获得的信息、历史经验和公司认为在当时情况下合理的各种其他假设评估这些估计和假设。由于使用估计数是财务报告过程的一个组成部分，实际结果可能与这些估计数不同。
| d） |
外币换算 |
为编制简明综合财务报表而将中国大陆法定货币Reminbi（“人民币”）的金额换算为美元所采用的汇率如下：
| 2025年9月30日 |
2024年12月31日 |
|||||||
| 资产负债表项目，权益类账户除外 |
|
|
||||||
| 截至9月30日的九个月， |
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| 2025 |
2024 |
|||||||
| 经营报表中的项目和综合损失 |
|
|
||||||
| 截至9月30日的三个月， |
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| 2025 |
2024 |
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| 经营报表中的项目和综合损失 |
|
|
||||||
不代表人民币金额本可以，或可以按上述汇率兑换成美元。
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
| e） |
当前预期信用损失 |
信用损失准备反映了公司目前对相关金融资产存续期内预期发生的信用损失的估计。信用损失准备作为估值账户列报，该账户从金融资产的摊余成本基础中扣除，以列报该金融资产上预期收取的净额。
公司在建立、监测和调整信用损失准备金时会考虑各种因素，包括账龄和账龄趋势、客户/其他方的信誉以及与特定客户/其他方相关的特定风险敞口。该公司还监测其他风险因素和前瞻性信息，例如可能影响客户/其他方支付能力的国家特定风险和经济因素，以建立和调整其信用损失准备金。公司通过在存在类似特征的情况下集体审查金融资产并在公司识别存在已知争议或可收回性问题的特定客户/其他方时以个人为基础审查金融资产来评估可收回性。应收账款和对非关联方的短期借款在停止所有催收工作后予以核销。
下表分别汇总了截至2025年9月30日止九个月和截至2024年9月30日止三个月公司信用损失的变动情况：
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
|||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||||||
| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
|||||||||||||
| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 应收账款信用损失： |
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| 截至期初余额 |
|
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|
|
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| 本期信用损失准备/（冲回） |
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( |
) |
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| 期内注销 |
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| 交换翻译调整 |
|
|
|
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| 截至期末余额 |
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|
|
|
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| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 其他流动资产信用损失： |
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| 截至期初余额 |
|
|
|
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| 本期信用损失准备/（冲回） |
|
( |
) |
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| 期内注销 |
|
|
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| 交换翻译调整 |
|
|
|
|
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| 截至期末余额 |
|
|
|
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| f） |
反向拆股 |
2024年，公司董事会批准对公司已发行和已发行普通股进行反向股票分割，每股面值0.00 1美元（“普通股”），比例为1比4（“反向股票分割”）。反向股票分割于2024年9月30日（“生效日期”）生效。因此，公司授权普通股的股份数量从50,000，000股减少至12,500，000股，普通股的已发行和流通股数相应减少。反向股票分割对公司普通股或优先股授权股份的面值没有影响。当反向股票分割生效时，每四股已发行和流通在外的普通股将转换为一股新发行和流通在外的普通股。没有就反向股票分割发行零碎股份。任何原本会因反向股票分割而产生的普通股零碎股份都会被四舍五入到最接近的完整份额。没有就任何零碎股份支付现金或其他对价，否则将因反向股票分割而产生。由于反向股票分割，2024年9月30日已发行和流通的8,704，506股普通股减少为2,301，205股普通股（考虑到零股四舍五入）。
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
除另有说明外，综合财务报表及综合财务报表附注中的所有股份数目、认股权证数目、股份价格、行使价及每股数据均已追溯重列，犹如反向股票分割发生于呈列期间的期初一样。
| g） |
收入确认 |
下表列示了公司按产品和服务以及收入确认时间分类的收入情况：
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
|||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
|||||||||||||
| 互联网广告及相关服务 |
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| --搜索引擎营销服务使用权分配 |
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|
|
|
||||||||||||
| --互联网广告及相关营销服务 |
|
|
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| 基于区块链的SaaS服务 |
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|
|
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| 知识产权服务 |
|
|
||||||||||||||
| 总收入 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
|||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||||||
| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
|||||||||||||
| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
|||||||||||||
| 随时间确认的收入 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 某一时点确认的收入 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 总收入 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
合同余额
下表汇总了截至2025年9月30日止9个月公司合同负债的变动情况：
| 合同负债 |
||||
| 美元（'000） |
||||
| 截至2025年1月1日的余额 |
|
|||
| 交易所翻译调整 |
|
|||
| 从期初合同负债余额中确认的收入 |
( |
) | ||
| 收到客户与未履行履约义务相关的垫款 |
|
|||
| 截至2025年9月30日的余额（未经审计） |
|
|||
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
与未履行履约义务相关的客户预付款一般可以退还。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月和三个月，客户的预付款退款微不足道。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月和三个月，没有从前期已履行的履约义务中确认的收入。
| h） |
拉胡拉集团资产收购 |
不符合ASC 805下业务定义的收购，作为资产收购进行会计处理，利用成本累计模式。收购的资产和承担的负债按成本确认，成本是收购人在收购日转让给卖方的对价，包括直接交易成本。然后，收购成本根据其相对公允价值分配给所收购的资产。商誉不在资产收购中确认。直接交易成本包括可直接归属于资产收购的第三方成本，在没有收购交易的情况下本不会发生。
收购Rahula Digital Media（HK）Limited。
于2025年3月7日，ChinaNet Investment Holding Limited（“买方”），一家英属维尔京群岛公司及中网载线 Action Technologies Inc.的间接全资附属公司，根据买方与卖方订立的日期为2025年3月3日的若干股份买卖协议，收购个人Vickie Chan（“卖方”）（“Vickie Chan”）（“Rahula”）拥有的香港公司Rahula（“Rahula”）的10,000股股份，总代价为60万美元。拉胡拉拥有中华人民共和国公司深圳市尚业商务咨询服务有限公司（统称“拉胡拉集团”）100%的股权。拉胡拉集团主要从事关于代理商管理、营销数据管理、定向营销和大众营销系统和技术的知识产权开发和货币化。
公司确定此项交易为资产收购，因为几乎所有价值都在Rahula集团的知识产权无形资产中。
取得法会计核算包括在取得日建立与取得的资产和承担的负债相关的账面计税基础差异产生的递延所得税资产或负债净额。当根据ASC 805“企业合并”在不作为企业合并入账的交易中购买一组资产时，资产的账面和计税基础之间就会产生差异。ASC 740，“所得税”，要求使用联立方程来确定资产和相关递延所得税资产或负债的分配价值。由于商誉不在资产收购中确认，就资产收购中的暂时性差异确认递延所得税资产或负债会导致对所收购资产和负债的账面金额进行调整。
2025年3月7日，在买方收购Rahula已发行普通股时，在收购日记录并计入无形资产的Rahula无形资产余额如下：
| 截至2025年3月7日 |
||||
| 美元（'000） |
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| （未经审计） |
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| 收购日录得的Rahula Group无形资产： |
||||
| 取得的无形资产（a） |
|
|||
| Rahula资产产生的递延所得税负债 |
( |
) | ||
| 已付总代价 |
|
|||
| (a) |
这笔无形资产余额将在截至2025年3月7日收购日的剩余使用寿命3年内摊销。 |
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
| 一） |
租赁 |
截至2025年9月30日，经营租赁使用权资产和确认的经营租赁负债总额分别约为0.06亿美元和0.05亿美元。
经营租赁负债到期
| 经营租赁 |
|||||
| 美元（'000） |
|||||
| （未经审计） |
|||||
| 截至2025年12月31日止三个月 |
|
||||
| 截至12月31日止年度， -2026 |
|
||||
| 未贴现租赁付款总额 |
|
||||
| 减：推算利息 |
( |
) | |||
| 截至2025年9月30日经营租赁负债总额 |
|
||||
| 包括： |
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| 经营租赁负债 |
|
||||
| 经营租赁负债-非流动 |
|
||||
|
|
|||||
经营租赁费用：
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||||||
| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
|||||||||||||
| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 长期经营租赁合同 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 短期经营租赁合同 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 合计 |
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
经营租赁相关补充资料：
| 截至9月30日的九个月， |
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| 2025 |
2024 |
|||||||
| 美元（'000） |
美元（'000） |
|||||||
| （未经审计） |
（未经审计） |
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| 用于经营租赁的经营现金流（千美元） |
|
|
||||||
| 以新租赁负债换取的使用权资产（千美元） |
|
|
||||||
| 加权-平均剩余租期（年） |
|
- | ||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
|||||
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
| 5. |
应收账款，净额 |
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 美元（'000） |
美元（'000） |
|||||||
| （未经审计） |
||||||||
| 应收账款 |
|
|
||||||
| 信贷损失备抵 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 应收账款，净额 |
|
|
||||||
应收账款全部不计息。公司维持信用损失估计备抵，以将其应收账款减少到其认为可以收回的金额。公司对应收账款进行集合（池）评估，并根据账龄数据、历史收款经验、客户具体事实、当前经济状况以及对未来经济状况的合理、可支持的预测确定信用损失准备。截至2025年9月30日止九个月和三个月，公司分别为应收账款提供了约31万美元和冲回了0.003万美元的信用损失。截至2024年9月30日的九个月和三个月，公司分别为其应收账款提供了约80万美元和0.11万美元的信用损失。
| 6. |
预付款项及订金予供应商 |
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 美元（'000） |
美元（'000） |
|||||||
| （未经审计） |
||||||||
| 向广告资源供应商支付的押金 |
|
|
||||||
| 预付广告资源供应商款项 |
|
|
||||||
| 投资活动存款 |
|
|
||||||
| 其他存款及预付款项 |
|
|
||||||
|
|
|
|||||||
| 7. |
其他流动资产 |
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 美元（'000） |
美元（'000） |
|||||||
| （未经审计） |
||||||||
| 非关联方短期借款 |
|
|
||||||
| 短期借款应收利息 |
|
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||||||
| 业务业务工作人员预付款 |
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| 其他流动资产合计 |
|
|
||||||
| 信贷损失备抵 |
( |
) | ( |
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| 其他流动资产，净额 |
|
|
||||||
截至2025年9月30日，公司向两个非关联方提供了无抵押、有息短期借款，具体如下。这些短期借款记作其他流动资产。
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
2022年1月5日，公司向非关联方提供短期流动资金借款250万美元，于2022年5月5日到期。贷款无抵押，承担固定年化利率7.5%。2022年4月，经双方约定，非关联方以借款本金250万美元为基础，偿还了部分借款本金102万美元，连同2022年1月5日至2022年4月30日期间的借款利息0.06万美元。公司将剩余贷款本金148万美元的期限延长至2023年4月30日，修订后的固定年化利率为5%。2022年10月和2023年2月，公司收到2022年5月1日至2022年12月31日期间的贷款利息合计0.05亿美元。2023年4月30日，公司进一步将这笔贷款的期限延长至2023年10月31日。2023年5月，公司收到2023年1月1日至2023年4月30日期间的借款利息0.02亿美元。2023年7月，公司收到2023年5月1日至2023年7月31日期间的贷款利息0.02亿美元。2023年10月31日，公司同意将这笔贷款的期限进一步延长至2024年9月30日。于2024年5月29日，公司收到约0.13百万美元的付款，其中约0.06百万美元已结清未偿利息，约0.07百万美元已结清贷款本金。2024年9月30日，公司同意将这笔贷款的期限进一步延长至2025年3月31日。于2025年3月17日，公司收到约35万美元的付款，其中约0.06万美元已结清未偿利息，约0.29万美元已结清贷款本金。于2025年3月27日，公司收到约0.21万美元的付款，其中约0.002美元已结清未偿利息，约0.21万美元已结清贷款本金。于2025年3月31日，公司同意将此贷款的期限进一步延长至2026年3月31日。
2023年1月11日，公司向另一非关联方提供短期借款200万美元。该贷款为无抵押贷款，承担12%的固定年化利率。这笔贷款原定到期日为2023年7月17日。2023年7月1日，公司将这笔贷款的期限延长六个月至2024年1月18日。随后，于2024年1月8日，公司进一步同意将贷款期限延长至2025年1月18日。并于2025年1月9日，公司同意将贷款延长至2026年1月18日。截至2024年12月31日止年度，公司收到款项0.77万美元，其中约0.35百万美元已结清未偿利息，约0.42百万美元已结清贷款本金。于2025年1月27日，公司收到约57万美元的付款，其中约11万美元已结清未偿利息，46万美元已结清贷款本金。
公司定期评估其提供给非关联方的短期借款的预期信用损失，并保持估计的信用损失备抵，以将其短期借款减少到其认为可以收回的金额。公司以个人为基础评估其短期贷款，并根据借款人的信誉、账龄信息、过去与借款人的交易历史及其当前状况，以及当前的经济状况和对未来经济状况的合理和可支持的预测，确定信用损失准备金。截至2025年9月30日止九个月和三个月，公司分别为向非关联方提供的短期借款提供了0.38百万美元和0.003百万美元的信用损失。
截至2024年9月30日，其他流动资产还包括公司向非关联方Digital Sun Ventures Limited（一家总部位于香港的公司（“Digital Sun”））提供的一笔短期贷款的62万美元剩余未偿余额。2021年3月，公司与Digital Sun达成口头协议，据此，公司向Digital Sun提供165万美元短期借款。贷款期限一年。该贷款为无抵押、免息贷款，要求在2022年3月到期时一次性偿还。公司向数字太阳提供这笔无抵押免息贷款是考虑到数字太阳管理层作出的承诺和主张，即数字太阳与在中国寻求战略合作伙伴的国际知名媒体公司有密切联系，数字太阳将促进公司与这些媒体公司之间建立战略业务合作伙伴关系。截至2022年3月31日，Digital Sun已偿还这笔贷款103万美元，拖欠贷款余额62万美元。该公司试图收回未偿还的贷款余额。2022年6月，公司根据公司对这一未偿余额可收回性的评估，全额计提了0.62万美元的未偿贷款余额。公司已聘请律师事务所，并于2023年3月向数字太阳准备并发送了法律函件，公司拟采取进一步行动以维护其对违约的权利，包括但不限于安排与数字太阳管理层会面，亲自协商还款计划，并在用尽所有其他催收手段后对数字太阳提起诉讼。截至发稿之日，公司尚未收到数字太阳的正式回复。
| 8. |
长期投资 |
| 金额 |
||||
| 美元（'000） |
||||
| 截至2025年1月1日的余额 |
|
|||
| 交易所翻译调整 |
|
|||
| 年内现金投资 |
|
|||
| 年内处置 |
|
|||
| 年内计提减值亏损 |
|
|||
| 截至2025年9月30日的余额（未经审计） |
|
|||
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
截至2025年9月30日，除已全面减值的长期投资外，公司分别实益拥有各New Business Holdings Limited（“新业务”）、湖南永福祥健康管理有限公司（“永福祥”）及武汉聚靓传媒有限公司（“武汉聚靓”）的7.69%、9.9%及9.9%股权。
本公司对本公司相同或类似投资按成本减减值（如有的话）加减因有序交易中可观察到的价格变动而产生的变动计量每项不具有易于确定的公允价值的投资。
截至2024年9月30日止九个月，公司为长期投资计提0.002百万美元的减值损失。
| 9. |
物业及设备净额 |
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
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| （未经审计） |
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| 车辆 |
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| 办公设备 |
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| 电子器件 |
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| 租赁权改善 |
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| 财产和设备、成本 |
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| 减：累计折旧 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 物业及设备净额 |
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截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的折旧费用分别约为0.03亿美元和0.08亿美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的折旧费用分别约为0.01亿美元和0.02亿美元。
| 10. |
无形资产，净值 |
| 截至2025年9月30日（未经审计） |
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| 项目 |
毛额 携带 价值 |
累计 摊销 |
减值 |
净 携带 价值 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
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| 需摊销的无形资产： |
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| --10年寿命： |
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| 云计算软件技术 |
|
( |
) | ( |
) |
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| 许可产品使用权 |
|
( |
) | ( |
) |
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| --5年寿命： |
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| 互联网广告追踪系统 |
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( |
) | ( |
) |
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| 直播技术 |
|
( |
) | ( |
) |
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| --3年寿命： |
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| 拉胡拉的知识产权 |
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( |
) |
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| 区块链集成框架 |
|
( |
) | ( |
) |
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| 博！新闻应用 |
|
( |
) | ( |
) |
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| 其他计算机软件 |
|
( |
) |
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| 合计 |
$ |
|
$ | (
|
) | $ | (
|
) | $ |
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ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
| 截至2024年12月31日 |
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| 项目 |
毛额 携带 价值 |
累计 摊销 |
减值 |
净 携带 价值 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
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| 需摊销的无形资产： |
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| --10年寿命： |
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| 云计算软件技术 |
|
( |
) | ( |
) |
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| 许可产品使用权 |
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( |
) | ( |
) |
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| --5年寿命： |
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| 互联网广告追踪系统 |
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( |
) | ( |
) |
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| 直播技术 |
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( |
) | ( |
) |
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| --3年寿命： |
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| 区块链集成框架 |
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( |
) | ( |
) |
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| 博！新闻应用 |
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( |
) | ( |
) |
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| 其他计算机软件 |
|
( |
) |
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| 合计 |
$ |
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$ | (
|
) | $ | (
|
) | $ |
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截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月的摊销开支分别约为0.13百万美元及0.63百万美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的摊销费用分别约为0.06万美元和0.21万美元。
根据截至2025年9月30日加权平均剩余使用寿命为2.44年的有限寿命无形资产扣除减值损失后的调整后账面价值，并假设相关无形资产不再发生后续减值，则截至2025年12月31日止年度的估计未来摊销费用约为0.06亿美元，截至2026年12月31日止年度约为0.24万美元，截至2027年12月31日止年度约为0.24万美元，截至2028年12月31日止年度约为0.05亿美元。
| 11. |
应计工资和其他应计项目 |
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
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| （未经审计） |
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| 应计工资和工作人员福利 |
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| 应计运营费用 |
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ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
| 12. |
税收 |
截至2025年9月30日和2024年12月31日，应交税费包括：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
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| （未经审计） |
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| 应交流转税及附加 |
|
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| 应交企业所得税 |
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| 应缴税款总额 |
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截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月和三个月，公司的所得税优惠/（费用）包括：
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 当前 |
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| 延期 |
( |
) |
|
( |
) |
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| 所得税优惠/（费用） |
(
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) |
|
(
|
) |
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公司截至2025年9月30日和2024年12月31日的递延所得税资产情况如下：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| 美元（'000） |
美元（'000） |
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| （未经审计） |
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| 结转净经营亏损的税务影响 |
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| 经营租赁成本 |
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| 长期投资减值 |
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| 无形资产减值 |
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| 坏账准备 |
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| 估价津贴 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 递延税项资产，净额 |
|
|
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截至2025年9月30日和2024年12月31日，这家美国控股公司已分别产生总计约3480万美元和3418万美元的净运营亏损（“NOLs”）。截至2017年12月31日的NOL结转随着时间的推移逐渐到期，其中最后一笔于2037年到期。2017年12月31日之后发生的NOL将不再可以结转，但可以无限期结转，但受制于2017年12月31日之后结束的纳税年度中产生的NOL可以抵消的应纳税所得额的80%的年度限制。公司对其美国递延所得税资产净额保持全额估值备抵，因为由于围绕未来利用的不确定性，公司估计未来将没有足够的收益来利用其美国递延所得税资产。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司中国子公司和VIE产生的NOL结转金额分别约为1104万美元和1087万美元。随着时间的推移，亏损结转逐渐到期，其中最后一笔将于2028年到期。相关递延税项资产乃根据各中国附属公司及VIE各自产生的NOL及预期使用亏损期间将生效的相应已颁布税率计算。
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简明合并财务报表附注（未经审计）
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司分别录得约1,346万美元和1,314万美元的估值备抵，因为人们认为，递延税项资产的一部分很可能无法通过与经营亏损相关的实体的充足未来收益来实现。
截至2025年9月30日止九个月及三个月，公司分别录得约0.27万美元及0.03亿美元的递延税项评估免税额。截至2024年9月30日止九个月及三个月，公司分别录得约72万美元及42万美元的递延税项评估免税额。
| 13. |
向关联方长期借款 |
向关联方长期借款为公司全资子公司瑞斯金世纪科技发展（北京）有限公司（简称“瑞斯金WFOE”）原实缴出资额相关的公司关联平价无息借款，预计一年内无法偿还。
| 14. |
受限净资产 |
该公司是一家内华达州控股公司，主要通过其中国子公司、合并后的VIE和VIE的子公司在中国开展业务。公司向美国投资者支付股息的能力可能取决于收到其中国子公司的分配以及从合并VIE结算VIE协议项下的欠款。对公司中国子公司和综合VIE向公司付款的能力的任何限制，或向公司付款的税务影响，都可能对其向美国投资者支付股息的能力产生重大不利影响。
中国法规目前允许仅从累积利润中支付股息，这是根据中国会计准则和法规确定的。公司的中国附属公司、合并VIE及其在中国的附属公司亦须每年按中国会计准则及法规分别计提至少10%的税后利润计入法定盈余公积，直至公积中的余额达到各自中国实体注册资本的50%。根据这些中国法律法规，公司的中国子公司、合并后的VIE及其子公司将部分净资产转让给内华达控股公司的能力受到限制。截至2025年9月30日和2024年12月31日，计入公司合并净资产的合计受限净资产分别约为1316万美元和1323万美元。对外商投资中国实体的企业扩张基金和员工福利和奖金基金的拨款以及对其他中国实体的任意盈余储备的拨款由董事会酌情决定。迄今为止，公司的中国子公司、合并VIE及其子公司均未拨付任何这些非强制性资金和准备金。此外，如果这些实体在未来自行产生债务，管理债务的工具可能会限制其支付股息或进行其他支付的能力。
根据中国企业所得税（“EIT”）法及相关法规，外商投资企业在中国境外向其直接控股公司支付的股息、利息、租金或特许权使用费需缴纳10%的预扣税。中国大陆与外国控股公司的管辖地之间有税收协定安排的，适用较低的预扣税率。香港与中国大陆有一项税务安排，规定对股息征收5%的预扣税，但须符合某些条件和要求，例如要求香港企业在紧接派发股息前的12个月期间内拥有在任何时候派发股息的中国企业至少25%的股份，并规定收款人可以证明其是香港税务居民，并且是股息的实益拥有人。中国政府于2018年通过的条例规定，在确定非居民企业是否具有受益所有人地位时，应根据其中所列因素进行综合分析，并考虑具体案例的实际情况。具体而言，它明确排除了代理人或指定收款人被视为“受益所有人”。公司通过中国网HK拥有其中国子公司。中网香港目前没有持有香港税务局的香港税务居民证明，无法保证降低的预扣税率将可用于公司。倘中国地方税务机关认为中网香港不是股息的“实益拥有人”，则公司中国附属公司向其支付的任何股息将须按10%的预扣税率征收。
合并后的VIE结算根据VIE协议欠Rise King WFOE的金额没有任何限制。然而，关联实体之间的安排和交易可能会受到中国税务机关的审计或质疑。如果在任何时候，合并后的VIE与Rise King WFOE之间的VIE协议和相关费用结构被确定为非实质性且中国税务机关不允许，则合并后的VIE可以作为最后手段，就VIE协议项下所欠金额向Rise King WFOE进行不可扣除的转移。这将导致此类转移成为合并VIE的不可扣除费用，但仍是Rise King WFOE的应税收入。如果发生这种情况，可能会增加公司的税收负担并减少其在中国的税后收入，并可能对其向控股公司进行分配的能力产生重大不利影响。该公司管理层认为，这种情况发生的可能性微乎其微。
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简明合并财务报表附注（未经审计）
公司中国附属公司的收入全部以人民币产生，人民币不可自由兑换为其他货币。因此，任何货币兑换限制可能会限制公司的中国附属公司向公司支付股息/作出分派的能力。中国政府对人民币兑换成外币实行管制，在某些情况下，对将货币汇出中国实行管制。因此，可获得的外汇短缺可能会限制公司的中国子公司向内华达州控股公司汇出足够的外汇，以供控股公司向美国投资者支付股息。人民币目前可在“经常项目”下自由兑换，该项目包括股息、贸易和与服务相关的外汇交易，但不能在“资本项目”下自由兑换，后者包括外国直接投资和外债。目前，公司的中国子公司可以通过遵守某些程序要求，在不经中国国家外汇管理局（“外管局”）批准的情况下购买外币用于结算经常账户交易，包括向内华达州控股公司支付股息。然而，中国相关政府部门可能会限制或消除公司未来购买外币进行经常账户交易的能力。中国政府可能会继续加强资本管制，外管局可能会对经常项目和资本项目下的跨境交易实施额外限制和实质性审查程序。任何现有和未来的货币兑换限制可能会限制公司利用人民币产生的收入向公司证券持有人支付外币股息的能力。资本项目下的外汇交易仍然受到限制，需要获得外管局和中国其他相关政府部门的批准或登记。这可能会影响公司为其中国子公司通过债务或股权融资获得外币的能力。
迄今为止，公司的子公司均未向其各自在中国境内外的股东或内华达州控股公司进行任何收益分配或发放任何股息，内华达州控股公司也从未向美国投资者宣派或支付任何现金股息。
公司目前没有任何计划在可预见的未来直接或间接向其内华达州控股公司进行任何收益分配/发放任何股息或就其普通股支付任何现金股息，因为公司目前打算保留大部分（如果不是全部）可用资金和任何未来收益，以运营和扩展公司的业务。
| 15. |
雇员定额供款计划 |
公司在中国的全职员工参加政府规定的固定缴款计划，据此向员工提供某些养老金福利、医疗、员工住房基金和其他福利福利。中国劳动法规要求，公司的中国子公司根据员工工资的一定百分比向政府缴纳这些福利。职工福利在发生时计入费用。公司对所作贡献以外的利益没有法律义务。截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月，该等雇员福利的总金额分别约为0.04亿美元及0.07亿美元。截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月，该等雇员福利的总金额分别约为0.01亿美元及0.02亿美元。
| 16. |
风险集中 |
信用风险
可能使公司面临重大集中信用风险的金融工具主要包括现金及现金等价物、应收账款以及对非关联方的存贷款。截至2025年9月30日，公司90%的现金及现金等价物由位于中国的主要金融机构持有，其余10%由位于美国的金融机构持有。公司认为，这些位于中国和美利坚合众国的金融机构具有较高的信用质量。对于应收账款和对非关联方的存款和贷款，公司根据对客户或其他方财务状况的评估提供信贷，一般不需要抵押品或其他担保。为最大程度降低信用风险，公司委派团队负责授信审批等监控程序，确保后续行动到位，追回逾期债务。此外，公司在每个资产负债表日审查每项单项应收账款的可收回金额，以确保为呆账计提足够的备抵。对此，公司认为公司应收账款和对非关联方存贷款的信用风险显著降低。
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客户集中
下表分别汇总了截至2025年9月30日止九个月和截至2024年9月30日止三个月有关公司客户集中的信息：
| 客户A |
客户B |
客户C |
客户D |
客户e |
客户F |
客户G |
||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 |
||||||||||||||
| 营收、客户集中风险 |
25% |
16% |
30% |
23% |
|
|
|
|||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 |
||||||||||||||
| 营收、客户集中风险 |
|
|
42% |
54% |
|
|
|
|||||||
| 截至2024年9月30日止九个月 |
||||||||||||||
| 营收、客户集中风险 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 截至2024年9月30日止三个月 |
||||||||||||||
| 营收、客户集中风险 |
|
|
|
28% |
27% |
28% |
|
|||||||
| 截至2025年9月30日 |
||||||||||||||
| 应收账款、客户集中风险 |
|
|
|
84% |
|
|
16% |
|||||||
| 截至2024年12月31日 |
||||||||||||||
| 应收账款、客户集中风险 |
|
|
|
|
|
42% |
56% |
*不到10%。
-本报告所述期间未发生交易/截至报告日不存在余额。
供应商集中
下表分别汇总了截至2025年9月30日止九个月和截至2024年9月30日止三个月有关公司供应商集中的信息：
| 供应商A |
供应商b |
供应商C |
供应商D |
供应商e |
供应商F |
|||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 |
||||||||||||
| 收入成本、供应商集中风险 |
49% |
|
31% |
|
|
* | ||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 |
||||||||||||
| 收入成本、供应商集中风险 |
54% |
|
42% |
|
|
|
||||||
| 截至2024年9月30日止九个月 |
||||||||||||
| 收入成本、供应商集中风险 |
19% |
|
|
34% |
|
11% |
||||||
| 截至2024年9月30日止三个月 |
||||||||||||
| 收入成本、供应商集中风险 |
76% |
|
|
|
|
*不到10%。
-本报告所述期间未发生任何交易。
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| 17. |
承诺与或有事项 |
2023年6月，公司通过以现金认购该实体的人民币99万元（约合0.14百万美元）注册资本，获得武汉聚亮9.9%的股权，该金额承诺于2052年8月1日前缴足。
公司可能不时成为其日常业务过程中产生的各种法律或行政诉讼的一方。公司评估每个法律事项的状态并评估潜在的财务风险。如认为任何法律程序或诉讼的潜在损失很可能发生，且金额能够合理估计，则公司对估计损失计提负债。判断发生损失的概率、损失金额是否合理估计，需要有重大判断。截至本报告之日，根据目前可获得的信息，公司认为，由于目前未决的法律诉讼而可能产生的损失或有事项并不合理地可能对公司的业务、经营业绩、财务状况和现金流量产生重大不利影响。
| 18. |
分部报告 |
公司遵循ASC主题280“分部报告”，该主题要求公司根据管理层如何决策向分部分配资源并评估其业绩来披露分部数据。可报告经营分部包括一个实体的组成部分，有关这些组成部分可获得单独的财务信息，且经营业绩由公司首席执行官首席经营决策者（“CODM”）定期审查，以就分配给该分部的资源作出决策并评估每个经营分部的业绩。
截至2025年9月30日止九个月（未经审核）
| 互联网广告 及相关服务 |
知识产权服务 |
区块链技术 |
企业 |
分部间和调节项目 |
合计 |
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| 美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
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| 收入 |
|
|
|
|
|
|
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| 收入成本 |
|
|
|
|
|
|
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| 总营业费用 |
|
|
|
|
|
|
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| 计入收入成本和总运营费用的折旧和摊销费用 |
|
|
|
|
|
|
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| 营业收入/（亏损） |
( |
) |
|
|
( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||||
| 长期资产支出 |
|
|
|
|
|
|
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| 净收入/（亏损） |
( |
) |
|
|
( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||||
| 总资产-2025年9月30日 |
|
|
|
|
( |
) |
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| 总资产-2024年12月31日 |
|
|
|
|
( |
) |
|
|||||||||||||||||
ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
截至2025年9月30日止三个月（未经审核）
| 互联网广告 及相关服务 |
知识产权服务 |
区块链技术 |
企业 |
分部间和调节项目 |
合计 |
|||||||||||||||||||
| 美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
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| 收入 |
|
|
|
|
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|
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| 收入成本 |
|
|
|
|
|
|
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| 总营业费用 |
( |
) |
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|
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|
|
|||||||||||||||||
| 计入收入成本和总运营费用的折旧和摊销费用 |
|
|
|
|
|
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| 营业收入/（亏损） |
|
|
( |
) | ( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||||
| 净收入/（亏损） |
|
|
( |
) | ( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||||
截至2024年9月30日止九个月（未经审核）
| 互联网广告 及相关服务 |
知识产权服务 |
区块链技术 |
企业 (1) |
分部间和调节项目 |
合计 |
|||||||||||||||||||
| 美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
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| 收入 |
|
|
|
|
|
|
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| 收入成本 |
|
|
|
|
|
|
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| 总营业费用 |
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| 计入收入成本和总运营费用的折旧和摊销费用 |
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|
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| 营业收入/（亏损） |
( |
) |
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( |
) |
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( |
) | |||||||||||||||
| 长期投资减值 |
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( |
) |
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( |
) | ||||||||||||||||
| 处置子公司收益 |
|
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| 净收入/（亏损） |
( |
) |
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|
( |
) |
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( |
) | |||||||||||||||
| 总资产-2024年9月30日 |
|
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|
|
( |
) |
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| 总资产-2023年12月31日 |
|
|
|
|
( |
) |
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ZW数据行动技术公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
截至2024年9月30日止三个月（未经审核）
| 互联网广告 及相关服务 |
知识产权服务 |
区块链技术 |
企业 (1) |
分部间和调节项目 |
合计 |
|||||||||||||||||||
| 美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
美元 (‘000) |
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| 收入 |
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|
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| 收入成本 |
|
|
|
|
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| 总营业费用 |
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| 计入收入成本和总运营费用的折旧和摊销费用 |
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| 营业收入/（亏损） |
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|
( |
) | ( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||||
| 处置子公司收益 |
|
|
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| 净收入/（亏损） |
|
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( |
) | ( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||||
| (1) |
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简明合并财务报表附注（未经审计）
| 19. |
每股亏损 |
列报的每个期间的基本和稀释每股亏损计算如下（除股份数量和每股数据外，所有金额均以千美元列报）：
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
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| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
|||||||||||||
| 净亏损 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 来自持续经营业务的归属于非控股权益的净（收入）/亏损 |
( |
) |
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( |
) | ||||||||||
| 归属于中网载线 Action Technologies Inc.的净亏损（基本和稀释每股亏损的分子） |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 已发行普通股加权平均数-基本和稀释 |
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| 每股亏损-基本及摊薄 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 20. |
股份补偿费用 |
2024年8月，公司向商业和财务顾问授予和发行约018万股完全归属和不可没收的公司限制性普通股，以换取他们的服务，为期12个月，直至2025年8月。公司按这些股份授予日公司普通股的收盘价对这些股份进行估值，并在授予和发行这些股份时将相关的总成本约0.35百万美元记录为预付款。截至2025年9月30日止九个月和三个月，已摊销的补偿费用总额分别约为0.35百万美元和0.06百万美元。
下表分别汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月和三个月的股权激励费用：
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
|||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||||||
| 美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
美元（'000） |
|||||||||||||
| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
|||||||||||||
| 销售和营销费用 |
|
|
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| 一般和行政费用 |
|
|
|
|
||||||||||||
| 研发费用 |
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|
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| 合计 |
|
|
|
|
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| 21. |
后续事件 |
于2025年10月28日，中网载线 Action Technologies Inc.（“公司”）于英属维尔京群岛注册成立的全资附属公司CNET Technology Limited（“CNET科技”）与英属维尔京群岛公司Fun 星辰天然气 INC.（“Fun Star”）及英属维尔京群岛公司Modest Attack Limited（“Modest”）订立购买协议，据此，Fun Star将向CNET Technology出售其于Modest的9.9%股权（“股权”）。作为股权的对价，CNET技术应向Fun Star支付62.5万美元现金，并促使公司向Fun Star发行150,000股公司普通股，总价值为37.5万美元，每股价值为2.50美元。收购事项的完成须遵守收购协议中规定的惯常条款和条件。截至本季度报告日期，收购事项尚未完成。
除上述事项外，截至本合并财务报表日无其他需要调整或披露的重大事项。
前瞻性陈述
您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，并结合我们的合并财务报表和本中期报告其他地方包含的相关说明。我们的合并财务报表是按照美国公认会计原则编制的。以下讨论和分析包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述，包括但不限于有关我们的预期、信念、意图或未来战略的陈述，这些陈述以“预期”、“预期”、“打算”、“相信”或类似语言表示。本文件中包含的所有前瞻性陈述均基于我们在本文件发布之日可获得的信息，我们不承担更新任何此类前瞻性陈述的义务。我们的业务和财务表现受到重大风险和不确定性的影响。实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。在评估我们的业务时，您应该仔细考虑我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中“风险因素”标题下列出的信息。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述。
上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）历来无法检查我们的审计师为我们的财务报表所做的审计工作，而PCAOB无法对我们的审计师进行检查，剥夺了我们的投资者此类检查的好处。
我们的审计师ARK Pro CPA & Co.（“ARK”）是在我们提交给SEC的文件中出具审计报告的独立注册公共会计师事务所，作为在美国公开交易的公司的审计师和在PCAOB注册的公司，受美国法律的约束，据此，PCAOB进行定期检查，以评估其是否符合适用的专业标准。我们的核数师位于中国香港特别行政区（“香港”），这是PCAOB在2022年之前无法进行检查和调查的司法管辖区。结果，我们和我们证券的投资者被剥夺了这种PCAOB检查的好处。2022年12月15日，PCAOB宣布能够确保在2022年对总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册的公共会计师事务所进行完整的检查和调查。然而，由于过去PCAOB无法在香港对核数师进行检查，与受到PCAOB检查的中国大陆和香港以外的核数师相比，我们的独立注册会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性更难评估，这可能导致我们证券的投资者和潜在投资者对我们的审计程序和报告的财务信息以及我们财务报表的质量失去信心。
如果PCAOB无法检查或彻底调查位于中国大陆和香港的审计师，我们的普通股可能会根据《控股外国公司责任法》或经《加速控股外国公司责任法》修订的《HFCAAA》在美国退市并被禁止交易。我们的普通股退市或它们被退市的威胁可能会导致我们的普通股价值大幅下降或一文不值，因此您可能会损失全部或大部分投资。
2020年12月18日，《控股外国公司责任法》（HFCAAA）签署成为法律，规定如果SEC确定发行人提交了注册公共会计师事务所出具的审计报告，且自2021年起连续三年未接受PCAOB检查，SEC应禁止其普通股在美国国家证券交易所或场外交易市场交易。此外，2021年6月22日，美国参议院通过了《加速控股外国公司责任法》，禁止任何注册人的证券在任何美国证券交易所上市或场外交易，如果注册人财务报表的审计师连续两年不接受PCAOB检查，而不是HFCAA规定的连续三年。2021年12月2日，SEC通过了实施HFCAA披露和提交要求的最终修正案，据此，如果发行人提交了包含PCAOB确定其无法彻底检查或调查的注册公共会计师事务所出具的审计报告的年度报告，SEC将把该发行人确定为“委员会认定的发行人”，然后在连续三年被确定为委员会认定的发行人后，对其实施交易禁令。2022年12月29日，《加速追究外国公司责任法》签署成为法律。
2021年12月16日，PCAOB发布了HFCAAA认定报告（“2021年PCAOB认定”），通知SEC其认定，由于中国当局采取的立场，PCAOB无法检查或调查总部位于中国大陆和香港的完全注册的公共会计师事务所，我们的审计师受此认定。2022年5月13日，在我们提交截至2021年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告后，SEC最终将我们确定为HFCAA下的委员会认定发行人。
2022年8月26日，PCAOB与中国证券监督管理委员会（“CSRC”）和中国财政部（“MOF”）就监管对总部位于中国大陆和香港的审计公司的检查和调查签署了《协议议定书声明》（“协议”）。正如协议中所述，中国当局承诺，PCAOB可以直接查看其检查或调查下的完整审计工作底稿，并对选定的审计公司和审计业务拥有全权酌处权。协议开放PCAOB对中国大陆和香港注册会计师事务所进行彻底检查和调查的权限。PCAOB随后对确定完全准入所需的协议的每个方面的遵守情况进行了彻底测试。这包括派出PCAOB工作人员团队，在2022年9月至11月的九周时间内在香港进行现场检查和调查。
2022年12月15日，PCAOB发布2022年HFCAAA认定报告，向SEC通报其认定，即PCAOB能够确保在2022年完全进入检查和调查总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册的公共会计师事务所。PCAOB董事会撤销了2021年PCAOB关于PCAOB无法检查或调查总部位于中国大陆和香港的完全注册的公共会计师事务所的认定。出于这个原因，我们预计在提交截至2022年12月31日的财政年度的年度报告后不会被确定为委员会确定的发行人。然而，PCAOB能否继续令人满意地对总部位于中国大陆和香港的PCAOB注册公共会计师事务所进行检查存在不确定性，并取决于我们以及我们的审计师控制之外的若干因素。
PCAOB继续要求中国大陆和香港的完全准入向前推进，并已制定计划，在2023年初及以后恢复定期检查，并继续进行正在进行的调查，并根据需要发起新的调查。PCAOB不必再等一年来重新评估其决定。如果中国当局在任何时候以任何方式阻碍PCAOB进入检查或彻底调查，PCAOB将立即采取行动，考虑是否需要发布与HFCAA一致的新决定。
我们无法向您保证，我们的审计师不会被确定为注册公共会计师事务所，因为中国当局采取的立场和/或未来的任何其他原因，PCAOB无法连续两年检查或彻底调查。每年，PCAOB将决定是否可以对中国大陆和香港等司法管辖区的审计公司进行彻底的检查和调查。如果PCAOB未来再次确定无法检查和调查中国大陆和香港的审计机构，我们可能会被相应地确定为委员会认定的发行人。如果发生这种情况，纳斯达克可能会决定将我们的普通股退市，并且无法确定我们将能够继续在其他非美国证券交易所上市我们的普通股，或者我们的普通股将立即在美国以外的地区发展出一个活跃的市场。禁止在美国交易或将我们的普通股退市或威胁将其退市可能会导致我们的普通股价值大幅下降或一文不值，因此您可能会损失全部或大部分投资。
概述
我公司于2006年4月在德克萨斯州注册成立，并于2006年10月重新注册成为内华达州公司。由于我们在2009年6月与China Net BVI完成了一项股份交换交易，我们现在是一家控股公司，该公司通过与中国的运营公司的某些合同安排，从事向中小企业（SME）提供互联网广告、精准营销、网红营销服务以及相关的数据和技术服务。该公司还开发支持区块链的网页/移动应用程序，并提供软件解决方案，即为客户提供软件即服务（“SaaS”）服务，并从事IP许可服务。
通过我们的运营子公司，我们主要为跨多个渠道的品牌合作伙伴运营一个整合营销和数字解决方案平台。我们利用我们的全渠道广告能力、精准营销工具、数据驱动的管理系统，帮助客户提升品牌知名度，优化获客，最大限度地提高营销效果。我们提供一套全面的服务，包括内容驱动和基于影响者的数字营销、以品牌为中心的社交媒体活动、在线广告投放以及增值数据分析和技术服务。从2022年初开始，我们向客户介绍了我们的SaaS服务。SaaS服务被指定通过我们的BIF平台以独特的NFT世代、数据记录、共享和存储模块订阅等形式提供一站式区块链驱动的企业管理解决方案。
列报依据、管理层估计和关键会计政策
我们未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，其中包括我们公司的账目，以及我们所有的子公司和VIE。我们按照美国公认会计原则编制财务报表，这要求我们做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、财务报表日期或有资产和负债的披露以及财务报告期间收入和支出的报告金额。我们不断根据最近可获得的信息、我们自己的历史经验以及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设来评估这些估计和假设。由于使用估计数是财务报告过程的一个组成部分，实际结果可能与这些估计数不同。我们的一些会计政策在应用中比其他会计政策要求更高的判断程度。为了理解我们为编制简明综合中期财务报表而采用的重要会计政策，读者应参考我们2024年10-K表中经审计财务报表附注4“重要会计政策摘要”中所载的信息。
我们认为，与收入确认、当前预期信用损失估计和认股权证负债的公允价值计量相关的假设和估计对我们的简明综合财务报表具有最大的潜在影响。因此，我们认为这些是我们的关键会计政策和估计。
| ● |
我们的收入在承诺服务的控制权转移给我们的客户时确认，其金额反映了我们预期有权获得以换取这些服务的对价。我们从分配使用搜索引擎营销服务的权利中获得的收入按总额确认，因为我们确定我们是交易的委托人，在服务转移给我们的客户之前控制服务。 |
| ● |
我们对提供给非关联方的应收账款和短期借款保持信用损失备抵，记为在相关金融资产的摊余成本基础中扣除后在该金融资产上列报预计收取的净额的估值科目。信用损失准备金反映了我们目前对相关金融资产存续期内预期发生的信用损失的估计。我们在建立、监测和调整我们的信用损失准备金时会考虑各种因素，包括老化和老化趋势、客户/其他方的信誉以及与特定客户/其他方相关的特定风险敞口。我们还监测其他风险因素和前瞻性信息，例如在建立和调整其信用损失准备金时可能影响客户/其他方支付能力的国家特定风险和经济因素。我们通过在存在类似特征的情况下对金融资产进行集体审查以及在我们识别存在已知争议或可收回性问题的特定客户/其他方时对其进行个别审查来评估可收回性。应收账款和对非关联方的短期借款在停止所有催收工作后予以核销。 |
A.截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止九个月及三个月的经营业绩
下表列出了所示期间我们的综合经营业绩的摘要。我们下面介绍的历史结果并不一定表明未来任何时期可能预期的结果。所有金额均以千美元表示。
| 截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的三个月， |
|||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||||||||
| （美元） |
（美元） |
（美元） |
（美元） |
|||||||||||||
| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
|||||||||||||
| 收入 |
3,917 | 13,190 | 1,717 | 3,239 | ||||||||||||
| 收入成本 |
3,612 | 12,735 | 1,619 | 3,184 | ||||||||||||
| 毛利 |
305 | 455 | 98 | 55 | ||||||||||||
| 营业费用 |
||||||||||||||||
| 销售和营销费用 |
- | 208 | - | 75 | ||||||||||||
| 一般和行政费用 |
1,719 | 3,462 | 251 | 1,972 | ||||||||||||
| 总营业费用 |
1,719 | 3,670 | 251 | 2,047 | ||||||||||||
| 经营亏损 |
(1,414 | ) | (3,215 | ) | (153 | ) | (1,992 | ) | ||||||||
| 其他收入/（支出） |
||||||||||||||||
| 利息收入 |
144 | 233 | 45 | 66 | ||||||||||||
| 其他费用，净额 |
(4 | ) | (30 | ) | 1 | (2 | ) | |||||||||
| 长期投资减值 |
- | (2 | ) | - | - | |||||||||||
| 处置子公司收益 |
- | 23 | - | 23 | ||||||||||||
| 其他收入合计 |
140 | 224 | 46 | 87 | ||||||||||||
| 所得税优惠前亏损/（费用） |
(1,274 | ) | (2,991 | ) | (107 | ) | (1,905 | ) | ||||||||
| 所得税优惠/（费用） |
(1 | ) | 4 | (1 | ) | - | ||||||||||
| 净亏损 |
(1,275 | ) | (2,987 | ) | $ | (108 | ) | $ | (1,905 | ) | ||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 |
(1 | ) | 7 | - | (9 | ) | ||||||||||
| 归属于中网载线 Action Technologies Inc.的净亏损 |
$ | (1,276 | ) | $ | (2,980 | ) | $ | (108 | ) | $ | (1,914 | ) | ||||
收入
下表列出了我们的总收入细目，按所示期间的服务类型分列，并消除了公司间交易：
| 截至9月30日的九个月， |
||||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
|||||||||||||||
| 收入类型 |
（金额以千美元表示，百分比除外） |
|||||||||||||||
| -互联网广告及相关营销服务 |
$ | 3,073 | 78.4 | % | $ | 2,700 | 20.5 | % | ||||||||
| -搜索引擎营销服务使用权分配 |
50 | 1.3 | % | 9,740 | 73.8 | % | ||||||||||
| 互联网广告及相关服务 |
3,123 | 79.7 | % | 12,440 | 94.3 | % | ||||||||||
| 知识产权服务 |
179 | 4.6 | % | - | - | |||||||||||
| 基于区块链的SaaS服务 |
615 | 15.7 | % | 750 | 5.7 | % | ||||||||||
| 合计 |
$ | 3,917 | 100 | % | $ | 13,190 | 100 | % | ||||||||
| 截至9月30日的三个月， |
||||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
|||||||||||||||
| 收入类型 |
（金额以千美元表示，百分比除外） |
|||||||||||||||
| -互联网广告及相关数据服务 |
$ | 1,634 | 95.2 | % | $ | 2,700 | 83.4 | % | ||||||||
| -搜索引擎营销服务使用权分配 |
1 | 0.06 | % | 539 | 16.6 | % | ||||||||||
| 互联网广告及相关服务 |
1,635 | 95.2 | % | 3,239 | 100 | % | ||||||||||
| 知识产权服务 |
82 | 4.8 | % | - | - | |||||||||||
| 基于区块链的SaaS服务 |
- | - | - | - | ||||||||||||
| 合计 |
$ | 1,717 | 100 | % | $ | 3,239 | 100 | % | ||||||||
总收入：截至2025年9月30日止九个月和三个月，我们的总收入分别从去年同期的1,319万美元和324万美元下降至392万美元和172万美元，这主要是由于我们的主要流业务部门-分配搜索引擎营销服务的使用权。
| ● |
截至2025年9月30日止九个月和三个月的互联网广告收入分别约为307万美元和163万美元，而截至2024年9月30日止九个月和三个月的互联网广告收入分别为270万美元和270万美元。这一增长主要是由于公司将重点转向利润率更高的业务板块，包括网红营销、营销和品牌战略服务、创意开发、数字广告管理服务以及为香港和海外客户提供的其他相关数字营销服务。 |
| ● |
截至2025年9月30日止九个月及三个月的搜索引擎营销服务使用权分销产生的收益分别约为0.05亿美元及0.001万美元，而截至2024年9月30日止九个月及三个月则分别约为974万美元及54万美元。该减少主要是由于我们在中国的搜索引擎营销服务使用权分配逐渐减少，而过去几年该业务分部的利润率处于低至负数。 |
| ● |
截至2025年9月30日止九个月及三个月的IP授权服务产生的收入分别约为0.18百万美元及0.08百万美元，而去年同期则为零。增加的主要原因是从Rahula获得的知识产权许可。 |
| ● |
截至2025年9月30日止九个月和三个月，我们基于区块链的SaaS服务分别产生约62万美元和零收入，而截至2024年9月30日止九个月和三个月分别产生约0.75百万美元和零收入。 |
收入成本
我们的收入成本包括与提供我们的互联网广告、精准营销及相关数据和技术服务直接相关的成本，以及与我们基于区块链的SaaS服务相关的软件平台摊销成本。下表列出了我们的收入成本，按服务类型、金额和所示期间的毛利率分列，并消除了公司间交易：
| 截至9月30日的九个月， |
||||||||||||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
|||||||||||||||||||||||
| （金额以千美元表示，百分比除外） |
||||||||||||||||||||||||
| 收入 |
成本 |
GP比率 |
收入 |
成本 |
GP比率 |
|||||||||||||||||||
| -互联网广告及相关营销服务 |
$ | 3,073 | $ | 2,881 | 6.2 | % | $ | 2,700 | $ | 2,430 | 10 | % | ||||||||||||
| -搜索引擎营销服务使用权分配 |
50 | 40 | 20 | % | 9,740 | 9,674 | 0.7 | % | ||||||||||||||||
| 互联网广告及相关服务 |
3,123 | 2,921 | 6.5 | % | 12,440 | 12,104 | 2.7 | % | ||||||||||||||||
| 知识产权服务 |
179 | 131 | 26.8 | % | - | - | - | |||||||||||||||||
| 基于区块链的SaaS服务 |
615 | 560 | 8.9 | % | 750 | 631 | 15.9 | % | ||||||||||||||||
| 合计 |
$ | 3,917 | $ | 3,612 | 7.8 | % | $ | 13,190 | $ | 12,735 | 3.5 | % | ||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， |
||||||||||||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
|||||||||||||||||||||||
| （金额以千美元表示，百分比除外） |
||||||||||||||||||||||||
| 收入 |
成本 |
GP比率 |
收入 |
成本 |
GP比率 |
|||||||||||||||||||
| -互联网广告及相关营销服务 |
$ | 1,634 | $ | 1,558 | 4.6 | % | $ | 2,700 | $ | 2,430 | 10 | % | ||||||||||||
| -搜索引擎营销服务使用权分配 |
1 | 1 | - | 539 | 544 | -0.9 | % | |||||||||||||||||
| 互联网广告及相关服务 |
1,635 | 1,559 | 4.6 | % | 3,239 | 2,974 | 8.2 | % | ||||||||||||||||
| 知识产权服务 |
82 | 60 | 26.8 | % | - | - | - | |||||||||||||||||
| 基于区块链的SaaS服务 |
- | - | - | - | 210 | - | ||||||||||||||||||
| 合计 |
$ | 1,717 | $ | 1,619 | 5.7 | % | $ | 3,239 | $ | 3,184 | 1.7 | % | ||||||||||||
收入成本：截至2025年9月30日止九个月和三个月，我们的总收入成本分别从截至2024年9月30日止九个月和三个月的1274万美元和318万美元下降至361万美元和162万美元。我们的收入成本主要包括从关键搜索引擎购买的搜索引擎营销资源、网红代理成本、营销服务成本、知识产权成本摊销、与我们基于区块链的SaaS服务相关的软件平台摊销成本、与增强我们基于区块链的SaaS服务相关的成本以及与提供我们的服务相关的其他直接成本。我们截至2025年9月30日止九个月和三个月的总收入成本下降，主要是由于期间从主要搜索引擎购买的搜索引擎营销服务的使用权的分配相关成本减少。这一减少与上述相关收入的减少一致。
| ● |
互联网广告和营销服务的成本主要包括支付给支持向我们的香港和海外客户提供媒体策划、创意开发和数字广告管理服务的服务提供商的费用。我们的成本还包括运营我们的网红营销服务的成本，其中包括与各种网红机构合作的费用。截至2025年9月30日止九个月和三个月，我们的互联网广告和营销服务总收入成本分别约为288万美元和156万美元，而截至2024年9月30日止九个月和三个月则约为243万美元。截至2025年9月30日止九个月及三个月，我们的互联网广告及数据服务的毛利率分别为6.2%及4.6%，而截至2024年9月30日止九个月及三个月则为10%。 |
| ● |
搜索引擎营销服务使用权分配费用是我们从重点搜索引擎购买并分配给客户的搜索引擎营销服务使用权直接消耗的搜索引擎资源。我们从中国知名搜索引擎和/或其授权机构购买这些搜索引擎资源，例如，百度、奇虎360和搜狐（搜狗）等。我们以相对低于市场价格的价格购买了自己名下的比较大的资源。我们向客户收取他们在搜索引擎上为使用这项服务而消耗的实际成本，并按该实际消耗成本的一定百分比收取溢价。截至2024年9月30日的九个月和三个月，我们用于分配搜索引擎营销服务使用权的收入总成本分别为0.04亿美元和0.001万美元，而去年同期分别为967万美元和54万美元。截至2025年9月30日止九个月和三个月的收入成本下降与该业务类别的收入下降一致。截至2025年9月30日止九个月和三个月，该业务类别的毛利率分别为20%和零，而去年同期的毛利率分别为0.7%和-0.9 %。 |
| ● |
我们的知识产权许可服务的成本主要包括我们从拉胡拉获得的知识产权的摊销成本。截至2025年9月30日止九个月及三个月，我们的IP授权服务成本约为0.13百万美元及0.06百万美元，而去年同期为零。截至2025年9月30日止九个月及三个月，该业务类别的毛利率均为26.8%。 |
| ● |
截至2025年9月30日止九个月和三个月，我们基于区块链的SaaS服务成本分别约为56万美元和零，而截至2024年9月30日止九个月和三个月分别约为63万美元和21万美元。我们基于区块链的SaaS服务的成本包括我们自主开发的BIF平台的摊销成本以及与增强基于区块链的SaaS服务相关的成本。截至2025年9月30日止九个月及三个月，该业务类别的毛利率分别为8.9%及零，而去年同期则为15.9%及零。 |
毛利
由于上述原因，截至2025年9月30日止九个月及三个月，我们分别产生毛利约31万美元及10万美元，而截至2024年9月30日止九个月及三个月则分别产生毛利约46万美元及0.06万美元。截至2025年9月30日止九个月及三个月，我们的整体毛利率分别为7.8%及5.7%，而去年同期则分别为3.5%及1.7%。整体毛利率的增长主要是由于我们利润率较高的互联网广告及相关营销服务业务的收入增加。
我们的运营费用包括销售和营销费用、一般和管理费用以及研发费用。下表列出了我们的运营费用，按金额和占所示期间总收入的百分比分为主要类别。
| 截至9月30日的九个月， |
||||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
|||||||||||||||
| （金额以千美元表示，百分比除外） |
||||||||||||||||
| 金额 |
占总收入% |
金额 |
占总收入% |
|||||||||||||
| 总收入 |
$ | 3,917 | 100 | % | $ | 13,190 | 100 | % | ||||||||
| 毛利/（亏损） |
305 | 7.8 | % | 455 | 3.5 | % | ||||||||||
| 销售和营销费用 |
- | - | 208 | 1.6 | % | |||||||||||
| 一般和行政费用 |
1,719 | 43.9 | % | 3,462 | 26.2 | % | ||||||||||
| 总营业费用 |
$ | 1,719 | 43.9 | % | $ | 3,670 | 27.8 | % | ||||||||
| 截至9月30日的三个月， |
||||||||||||||||
| 2025 |
2024 |
|||||||||||||||
| （金额以千美元表示，百分比除外） |
||||||||||||||||
| 金额 |
占总收入% |
金额 |
占总收入% |
|||||||||||||
| 总收入 |
$ | 1,717 | 100 | % | $ | 3,239 | 100 | |||||||||
| 毛利/（亏损） |
98 | 5.7 | % | 55 | 1.7 | |||||||||||
| 销售和营销费用 |
- | - | 75 | 2.3 | ||||||||||||
| 一般和行政费用 |
251 | 14.6 | % | 1,972 | 60.9 | |||||||||||
| 总营业费用 |
$ | 251 | 14.6 | % | $ | 2,047 | 63.2 | |||||||||
运营费用：截至2025年9月30日止九个月和三个月，我们的总运营费用分别约为172万美元和25万美元，而截至2024年9月30日止九个月和三个月分别约为367万美元和205万美元。
| ● |
销售及营销开支：截至2025年9月30日止九个月及三个月的销售及营销开支分别为零，而截至2024年9月30日止九个月及三个月的销售及营销开支分别约为21万美元及0.08万美元。我们的销售和营销费用主要包括员工工资和福利、绩效奖金、差旅费、通讯费和我们销售部门的其他一般办公费用。由于我们业务性质的某些方面，我们的销售和营销费用的波动通常与我们的净收入波动没有直接的线性关系。 |
| ● |
一般及行政开支：截至2025年9月30日止九个月及三个月的一般及行政开支分别为172万美元及25万美元，而截至2024年9月30日止九个月及三个月则分别为346万美元及197万美元。我们的一般及行政开支主要包括管理、会计、人力资源及行政人员的薪金及福利、办公室租金、办公设备折旧、呆账备抵、专业服务费、维护费、水电费及我们的配套及行政部门的其他一般办公开支。截至2025年9月30日止九个月，我们的一般及行政开支的变动主要是由于以下原因：（1）以股份为基础的薪酬开支减少约130万美元；（2）预期信贷损失备抵减少约0.09万美元；及（3）其他一般行政开支减少约45万美元，原因是管理层执行成本削减计划。截至2025年9月30日止三个月，我们的一般及行政开支变动主要归因于以下原因：（1）以股份为基础的薪酬开支减少约158万美元；（2）其他一般行政开支减少约0.05亿美元，这是由于管理层执行的成本削减计划；（3）预期信贷损失准备金分别减少约0.12百万美元。 |
经营亏损：由于上述原因，我们于截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月分别产生经营亏损约141万美元及322万美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们分别产生约0.15百万美元和199万美元的经营亏损。
利息收入：截至2025年9月30日止九个月及三个月，确认的利息收入主要与我们向非关联方提供的短期借款所赚取的利息有关。
长期投资减值：截至2025年9月30日止九个月，我们确认长期投资减值亏损为零。截至2024年9月30日的九个月，我们确认了约00.2万美元的长期投资减值损失，这与我们对业务活动已进入休眠状态的未合并被投资实体之一的现金投资有关。
所得税优惠前亏损/（费用）：由于上述原因，截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月，我们的所得税优惠前亏损分别约为127万美元及299万美元。截至2025年9月30日止三个月，我们产生了约0.11百万美元的所得税费用前亏损，而截至2024年9月30日止三个月则产生了约191万美元的所得税费用前亏损。
所得税优惠/（费用）：截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们确认了约0.001万美元的所得税费用和0.004万美元的所得税优惠。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们分别确认了约0.001万美元和零所得税费用。这些收益与我们的一个运营VIE在每个相应期间产生的净运营亏损有关。我们预计，这些损失很可能会被用于抵消该实体未来的收益。
净亏损：由于上述原因，截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月，我们分别产生约128万美元及299万美元的总净亏损。截至2025年9月30日止三个月，我们确认净亏损约0.11百万美元，而截至2024年9月30日止三个月则确认净亏损约191万美元。
B.流动性和资本资源
我司组织内现金转移及相关限制
我们是一家内华达州控股公司，主要通过我们的中国子公司、VIE和VIE的子公司在中国开展业务。我们组织内的公司间资金流动是通过出资和公司间贷款实现的。我们组织内没有关于公司间现金转移的书面政策。根据我们目前的内部现金管理惯例，我们组织内的所有公司间现金转移都需要得到我们的财务总监和首席财务官/或首席执行官的事先批准才能执行。
由于我们主要通过我们的中国子公司、VIE及其子公司在中国开展业务，并且我们打算将我们从美国股票市场筹集的大部分现金转移到这些运营实体以支持其运营和扩张，我们向美国投资者支付股息的能力可能取决于从我们的中国子公司获得分配以及从合并VIE结算VIE协议项下的欠款。对我们的中国子公司和合并VIE向我们付款的能力的任何限制，或向我们付款的税务影响，都可能对我们向美国投资者支付股息的能力产生重大不利影响。
中国法规目前允许仅从累积利润中支付股息，这是根据中国会计准则和法规确定的。我们的中国子公司、合并后的VIE及其在中国的子公司还需每年按中国会计准则和法规分别计提至少10%的税后利润计入法定盈余公积，直至公积中的余额达到各自中国实体注册资本的50%。根据这些中国法律法规，我们的中国子公司、合并后的VIE及其子公司向我们转让部分净资产的能力受到限制。截至2025年9月30日和2024年12月31日，包括我们中国子公司、纳入我们合并净资产的合并VIE及其子公司的实收资本和法定公积金在内的合计受限净资产分别约为1316万美元和1331万美元。对外商投资中国实体的企业扩张基金和员工福利和奖金基金的拨款以及对其他中国实体的任意盈余储备的拨款由董事会酌情决定。迄今为止，我们的中国子公司、合并VIE及其子公司均未拨付任何这些非强制性资金和准备金。此外，如果这些实体未来自行产生债务，管理债务的工具可能会限制其支付股息或进行其他支付的能力。
根据中国企业所得税（“EIT”）法及相关法规，外商投资企业向其在中国境外的直接控股公司支付的股息、利息、租金或特许权使用费需缴纳10%的预扣税。中国大陆与外国控股公司的管辖地之间有税收协定安排的，适用较低的预扣税率。香港与中国有一项税务安排，规定对股息征收5%的预扣税，但须符合某些条件和要求，例如要求香港企业拥有在紧接派发股息之前的12个月期间内在任何时候派发股息的中国企业至少25%的股份，并规定收款人可以证明其是香港税务居民，并且是股息的实益拥有人。中国政府于2018年通过的条例规定，在确定非居民企业是否具有受益所有人地位时，应根据其中所列因素进行综合分析，并考虑具体案例的实际情况。具体而言，它明确排除了代理人或指定收款人被视为“受益所有人”。我们通过China Net HK拥有我们的中国子公司。中网香港目前没有持有香港税务局的香港税务居民证明，无法保证降低的预扣税率将为我们提供。如果中国地方税务机关不认为中网香港是股息的“实益拥有人”，我们的中国子公司向其支付的任何股息将被征收10%的预扣税率。
合并VIE结算VIE协议项下欠我们WFOE的款项没有任何限制。然而，关联实体之间的安排和交易可能会受到中国税务机关的审计或质疑。如果在任何时候，合并VIE与我们的WFOE之间的VIE协议和相关费用结构被确定为非实质性的，并且被中国税务机关禁止，则合并VIE可以作为最后手段，就VIE协议项下的欠款向我们的WFOE进行不可扣除的转移。这将导致此类转移成为合并VIE的不可扣除费用，但仍是我们WFOE的应税收入。如果发生这种情况，可能会增加我们的税收负担并减少我们在中国的税后收入，并可能对我们向控股公司进行分配的能力产生重大不利影响。我们的管理层认为，这种情况发生的可能性微乎其微。迄今为止，VIE已向我们的WFOE结算了VIE协议项下的欠款总额人民币1,525万元（约合227万美元）。
我们的中国子公司以人民币产生全部收入，人民币不可自由兑换为其他货币。因此，任何货币兑换限制可能会限制我们的中国子公司向我们支付股息/进行分配的能力。中国政府对人民币兑换成外币实行管制，在某些情况下，对将货币汇出中国实行管制。因此，可获得的外汇短缺可能会限制我们的中国子公司向我们汇出足够的外汇以供我们向美国投资者支付股息的能力。人民币目前可在“经常项目”下自由兑换，包括股息、贸易和与服务相关的外汇交易，但不能在“资本项目”下自由兑换，后者包括外国直接投资和外债。目前，我们的中国子公司可以通过遵守某些程序要求，购买外币用于结算经常账户交易，包括向我们支付股息，而无需获得中国国家外汇管理局（“外管局”）的批准。然而，中国政府有关部门可能会限制或取消我们未来购买外币用于经常账户交易的能力。中国政府可能会继续加强资本管制，外管局可能会对同时属于经常项目和资本项目的跨境交易实施额外限制和实质性审查程序。任何现有和未来的货币兑换限制可能会限制我们利用人民币产生的收入向我们的证券持有人支付外币股息的能力。资本项目下的外汇交易仍然受到限制，需要获得外管局和中国其他相关政府部门的批准或登记。这可能会影响我们为中国子公司通过债务或股权融资获得外汇的能力。
迄今为止，我们的任何子公司均未向其各自在中国境内或境外的股东或内华达州控股公司进行任何收益分配或发放任何股息，内华达州控股公司也从未向美国投资者宣布或支付任何现金股息。
我们目前没有任何计划在可预见的未来直接或间接向我们的内华达州控股公司进行任何收益分配/发放任何股息或就我们的普通股支付任何现金股息，因为我们目前打算保留大部分（如果不是全部）可用资金和任何未来收益，以运营和扩展我们的业务。
截至2025年9月30日及2024年9月的9个月现金流分析
现金及现金等价物指库存现金及银行通知存款。我们将购买时原始期限为三个月或更短的所有高流动性投资视为现金等价物。截至2025年9月30日，我们的现金和现金等价物约为176万美元。
我们的流动资金需求包括（i）用于经营活动的现金净额，其中包括（a）为初始扩建、继续扩大我们的网络和新服务提供资金所需的现金和（b）我们的营运资金需求，其中包括向广告资源提供商支付定金和预付款、支付我们的运营费用和为我们的应收账款融资；以及（ii）用于投资活动的现金净额，这些活动包括投资以扩展与我们现有和未来业务活动相关的技术，投资以增强我们目前的广告门户网站提供广告的功能，营销和数据服务并确保我们通用网络的安全，并投资与战略合作伙伴建立合资企业以开发新技术和服务。迄今为止，我们主要通过融资活动产生的收益来满足我们的流动性需求。
下表提供了有关我们在所示期间的净现金流的详细信息：
| 截至9月30日的九个月， |
||||||||
| 2025 |
2024 |
|||||||
| 金额以千美元计 |
||||||||
| 经营活动使用的现金净额 |
$ | (781 | ) | $ | (1,228 | ) | ||
| 投资活动提供的现金净额 |
456 | 645 | ||||||
| 筹资活动提供的现金净额 |
1,278 | 876 | ||||||
| 外币汇率变动的影响 |
(4 | ) | 13 | |||||
| 现金及现金等价物净增加额 |
$ | 949 | $ | 306 | ||||
经营活动使用的现金净额
截至2025年9月30日止九个月，我们用于经营活动的现金净额约为0.78万美元，主要归因于：
| (1) |
净亏损不包括约16万美元的折旧和摊销的非现金费用、约0.04亿美元的经营租赁使用权资产摊销、约0.35百万美元的股份补偿费用、约0.69万美元的信贷损失准备金和约0.14百万美元的营业外收入，产生了不包括非现金、非经营性项目的净亏损约0.19百万美元。 |
| (2) |
经营性资产负债变动收到的经营活动现金如： |
| - |
应付账款增加约0.11百万美元； |
| - |
应收账款减少约21万美元； |
| - |
其他流动资产减少约0.005万美元； |
| - |
客户垫款增加0.07万美元；和 |
| - |
应交税费增加约0.02亿美元。 |
| (3) |
由经营资产和负债变动产生的经营用途所抵销，例如： |
| - |
对供应商的预付款和定金增加约55万美元； |
| - |
递延税项负债减少约0.02亿美元；及 |
| - |
应计费用、其他流动负债和经营租赁负债合计减少约44万美元，原因是该期间这些经营负债已结清。 |
截至2024年9月30日止九个月，我们用于经营活动的现金净额约为123万美元，主要归因于：
| (4) |
净亏损不包括约0.71万美元的折旧和摊销的非现金费用、约0.02亿美元的经营租赁使用权资产摊销、约164万美元的股权报酬费用、约0.02亿美元的处置子公司收益、约0.02亿美元的长期投资减值、约0.03亿美元的处置固定资产损失、约0.77万美元的信贷损失准备金、约0.004万美元的递延税收优惠和约0.23万美元的营业外收入，产生的非现金、不包括经营项目的净亏损约0.10万美元。 |
| (5) |
经营性资产负债变动收到的经营活动现金如： |
| - |
应付账款增加约0.30百万美元；及 |
| - |
其他流动负债及应付税项增加约39万美元。 |
| (6) |
由经营资产和负债变动产生的经营用途所抵销，例如： |
| - |
应收账款增加约143万美元； |
| - |
对供应商的预付款和定金增加约0.02亿美元； |
| - |
客户垫款减少约0.09万美元；及 |
| - |
应计费用和经营租赁负债合计减少约0.02亿美元，原因是该期间这些经营负债已结清。 |
投资活动所用现金净额
截至2025年9月30日止九个月，（1）我们购买了约0.07万美元的办公设备和租赁物改良；（2）我们收到了约112万美元的短期贷款偿还和利息收入；以及（3）我们通过收购Rahula购买了约60万美元的知识产权。截至2025年9月30日止九个月，这些交易合计导致投资活动产生约46万美元的净现金流入。
截至2024年9月30日止9个月，（1）我们购买了约0.003万美元的办公设备；（2）我们向其中一家未合并的被投资实体追加投资约0.002万美元；（3）我们从以前期间向非关联方提供的短期借款中收取了49万美元的短期借款本金；（4）我们收到了总计约41万美元的利息付款，这是由于我们在以往期间向非关联方提供了短期借款；（5）我们从处置长期投资中获得了约0.15万美元的收益；（6）我们通过收购北京艺恩51%的股权获得了约0.009万美元的现金；（7）我们在该期间确认了0.006万美元的非合并现金；以及（8）我们在投资合同上支付了约40万美元的保证金。截至2024年9月30日止九个月，这些交易合计导致投资活动产生约65万美元的净现金流入。
筹资活动提供的现金净额
截至2025年9月30日止9个月，我们收到来自投资者的预付款约128万美元。
截至2024年9月30日止九个月，来自非控股权益的出资约为0.07万美元，我们收到投资者的垫款约为0.81万美元。
未来流动性、重大现金需求和资本资源
我们自本协议之日起12个月内的未来短期流动性需求主要包括用于网红营销和数字营销服务的营运资金以及支付我们的运营费用，这些费用主要包括办公室租金和员工工资和福利。
公司计划优化互联网资源成本投入策略，以提高核心业务的毛利率并进一步加强应收账款催收管理，并与主要供应商协商更优惠的付款条件，这些都将有助于大幅增加经营现金流。此外，随着我们逐渐减少在中国的搜索引擎营销分销服务，我们看到我们的毛利率有所改善，运营费用也显着减少，这将改善我们未来12个月的现金流和流动性。此外，为了进一步发展我们的核心业务，即我们的互联网广告和相关营销服务业务，拓宽和多样化客户的在线营销渠道，加强我们的行业竞争优势，我们正在积极寻求收购业务并建立具有AI能力和专有知识产权的团队，以实现更准确的营销解决方案和更具成本效益的内容创作。于2025年3月7日，ChinaNet Investment Holding Limited（“买方”），一家英属维尔京群岛公司及中网载线 Action Technologies Inc.的间接全资附属公司，根据买方与卖方订立的日期为2025年3月3日的若干股份买卖协议，收购个人Vickie Chan（“卖方”）拥有的香港公司Rahula Digital Media（HK）Limited（“Rahula”）的10,000股股份，总代价为60万美元。拉胡拉拥有中华人民共和国公司深圳市尚业商务咨询服务有限公司（统称“拉胡拉集团”）100%的股权。拉胡拉集团主要从事关于代理商管理、营销数据管理、定向营销和大众营销系统和技术的知识产权开发和货币化。
此外，自本协议日期起计的未来12个月，我们预计将通过以下方式产生额外现金流入和/或改善我们的流动性：（1）我们向非关联方提供的短期流动资金贷款将在我们预计在未来12个月内收取这些贷款本金和相关利息收入的未来12个月内到期；（2）如果我们在任何时候预计我们的流动资金不足，我们可以向中国的商业银行申请循环信贷额度，以补充我们的短期流动性赤字。我们之前在获得这类信贷融资方面没有遇到任何困难，这可能会导致固定的债务和利息的增量成本；（3）股权融资；（4）我们计划通过优化不同办公室之间的人员结构来降低我们的运营成本，并在需要时减少我们的办公室租赁空间。这可能会产生与员工裁员补偿和合同终止处罚相关的增量成本。
基于上述讨论，我们认为，我们目前的现金和现金等价物、我们预期的来自运营和投融资活动的新现金流以及我们的其他流动性改善措施将确保我们有足够的现金来履行我们在未来12个月内到期的义务。
长期而言，在未来12个月后，我们计划进一步拓宽我们基于区块链的SaaS服务的应用场景，以提供给客户，继续通过收购扩展我们的核心互联网广告和营销业务，并开发针对海外互联网用户的互联网广告和营销渠道。因此，我们可能会决定通过在美国资本市场的额外股权融资来增强我们的流动性头寸或增加我们未来投资的现金储备。这将导致对我们股东的进一步稀释。我们无法向您保证，此类融资将以我们可接受的金额或条款提供，或者根本不提供。
C.表外安排
没有。
D.合同义务的披露
2022年8月，我们通过以现金认购该实体的人民币673万元（约合98万美元）注册资本，获得湖南永福祥健康管理有限公司（“永福祥”）9.9%的股权，该金额承诺在2065年12月31日前缴足。
2023年6月，我们通过以现金认购该实体的人民币99万元（约合0.14百万美元）注册资本获得武汉聚亮9.9%的股权，该金额承诺在2052年8月1日之前缴足。
不适用于规模较小的报告公司。
评估披露控制和程序
在包括首席执行官、首席会计和财务官在内的管理层的监督和参与下，我们对截至2025年9月30日的财政季度的披露控制和程序的有效性进行了评估，该术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，在本报告涵盖的期间内，公司的披露控制和程序自该日期起生效，以确保我们在《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官或履行类似职能的人员，酌情允许及时就所需披露作出决定。
财务报告内部控制的变化
本季度报告所涵盖的表格10-Q所涵盖的2025年财政季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
我们目前不是任何法律或行政诉讼的当事方，也不知道在所有重大方面有任何针对我们的未决或威胁的法律或行政诉讼。我们可能会不时成为我们在日常业务过程中产生的各种法律或行政诉讼的一方。
基于该公司作为较小报告公司的地位，该信息已被省略。
没有。
没有。
不适用。
在截至2025年9月30日的财政季度，我们的董事或高级管理人员均未告知我们采用或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为这些条款在S-K条例第408（a）项中定义。
下面的附件索引中列出的展品作为本报告的一部分提供。
| 附件编号 |
文件说明 |
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| 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13A-14（a）/15D-14（a）条对首席执行干事进行认证。 |
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| 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13A-14（a）/15D-14（a）条对首席会计和财务干事进行认证。 |
||
| 根据18 U.S.C. 1350（2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节）对首席执行干事和首席会计和财务干事进行认证。 |
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| 101 |
兹提交以下材料：（i）内联XBRL实例，（ii）内联XBRL分类学扩展架构，（iii）内联XBRL分类学扩展计算，（iv）XBRL分类学扩展标签，（v）XBRL分类学扩展演示，以及（vi）内联XBRL分类学扩展定义。 |
|
| 104 |
封面页交互式数据文件–封面页交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 |
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| ZW数据行动技术公司 |
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| 日期：2025年11月14日 |
签名： |
/s/程汉东 |
| 姓名：程汉东 |
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| 标题：首席执行官兼代理首席财务官 （首席执行干事及首席会计和财务干事） |
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