附件 99.1
CONSTELLATION品牌更新2025财年展望
更新报告的每股收益指引至3.05至7.92美元，并将可比每股收益指引的较低端上调至
13.60-13.80美元，肯定两位数的可比EPS增长预期(1)
13.60-13.80美元，肯定两位数的可比EPS增长预期(1)
更新企业净销售额增长至4%-6 %，报告营业收入下降至（68）%-（36）%
包括预计约15-25亿美元的Wine and Spirits商誉减值损失(2),
和可比营业收入增长至8%-9%
包括预计约15-25亿美元的Wine and Spirits商誉减值损失(2),
和可比营业收入增长至8%-9%
更新啤酒净销售额增长至6%-8 %，上调啤酒营业收入增长至11%-12 %，
处于初始区间的较高端，并更新Wine and Spirits净销售额和营业收入下降至
（6）%-（4）%和（18）%-（16）%，分别
处于初始区间的较高端，并更新Wine and Spirits净销售额和营业收入下降至
（6）%-（4）%和（18）%-（16）%，分别
纽约州罗切斯特，2024年9月3日–领先的饮料酒精公司星座品牌公司（NYSE：STZ）今天宣布更新管理层目前对2025财年的财务展望。
| 已更新 展望 |
先前 展望 |
展望更新
关键驱动因素
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| 2025财年估计 | |||||||||||||||||
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报告的归属于CBI的稀释后每股净收益（亏损）（EPS）
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$3.05 - $7.92
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$14.63 - $14.93 |
以下为每位司机；报告的每股收益估计包括预期的Wine和Spirits商誉减值
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| 可比EPS | $13.60 - $13.80 | $13.50 - $13.80 | |||||||||||||||
| 指导假设： | |||||||||||||||||
| 企业净销售额增长 | 4% - 6% | 6% - 7% |
影响消费者、尤其是失业的增量宏观经济逆风，以及葡萄酒和烈酒市场的长期库存去化
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| 啤酒净销售额增长 | 6% - 8% | 7% - 9% | |||||||||||||||
| 葡萄酒和烈酒净销售额增长（下降） | (6)% - (4)% | (0.5)% - 0.5% | |||||||||||||||
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报告企业营业收入增长（下降）
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(68)% - (36)%
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10% - 12% |
以下每一位司机；报告的企业营业收入下降估计包括预期的葡萄酒和烈酒商誉减值
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| 可比企业营业收入增长 | 8% - 9% | 8% - 10% | |||||||||||||||
| 啤酒营业收入增长 | 11% - 12% | 10% - 12% | 增加的成本节约部分被增加的营销投资所抵消 | ||||||||||||||
| 葡萄酒和烈酒营业收入下降 | (18)% - (16)% | (11)% - (9)% | 调整后的顶线影响 | ||||||||||||||
| 公司费用 | 不变 |
~2.6亿美元
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不适用 | ||||||||||||||
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收益中的权益
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~3000万美元
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利息支出，净额
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~4.3亿美元 | 4.45-4.55亿美元 |
资本化利息调整
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申报税率
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~11%（一）
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~12% |
包括预期Wine and Spirits商誉减值
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可比税率
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不变 | ~18.5% | 不适用 | ||||||||||||||
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非控股权益
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~3500万美元
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加权平均稀释流通股(1)
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~1.83亿 | ||||||||||||||||
| 经营现金流 | 2.8-30亿美元 | ||||||||||||||||
| 资本支出 | 1.4-15亿美元 | ||||||||||||||||
| 自由现金流 | 1.4-15亿美元 | ||||||||||||||||
（一）表示使用预期的15亿美元至25亿美元Wine and Spirits商誉减值损失范围的中点进行计算。
1
该公司还预计，其2025财年第二季度业绩将为葡萄酒和烈酒业务确认约15-25亿美元的非现金商誉减值损失，该损失已包含在上述2025财年报告的每股收益展望中。(2)该减值反映了该公司对其葡萄酒和烈酒业务的2025财年前景的更新预期预期，原因是受整体葡萄酒市场及其主流和优质葡萄酒品牌下滑的推动，主要是其美国批发市场的负面趋势持续存在。
“虽然持续的宏观经济逆风，特别是失业率上升，导致最近消费者对我们产品的需求增长速度放缓，但我们本财年的啤酒业务有望实现稳健的中个位数销量增长，”星座品牌总裁兼首席执行官比尔·纽兰兹表示。“这些趋势在我们啤酒业务的前五个州最为显著，这些州的销量仅占我们销量的一半多一点；然而，我们继续看到销量增长在中低个位数以内
在这些州的范围内，在全国其他地区平均在高个位数范围内。重要的是，我们的啤酒品牌保持强劲，核心消费者的忠诚度具有弹性，仅向价值包装和价值导向渠道进行了一些边际转变。在我们的葡萄酒和烈酒业务中，今年早些时候推出的商业和运营执行举措正在改善我们最大品牌的业绩，但我们继续面临进一步影响我们本财年前景的增量品类逆风。值得注意的是，我们在Circana跟踪渠道的美元销售额方面继续超过整个CPG部门的增长近3个百分点，我们的啤酒业务在2025财年迄今以1.3个百分点的增幅仍然是该类别中美元份额增幅最大的公司，同时也是整个饮料行业中美元份额增幅第三大的公司。”(3)
“我们的成本节约和效率举措也为我们的啤酒业务带来了显着的增量收益，使我们能够将节省的部分资金再投资于啤酒营销计划中的增量机会，”执行副总裁兼首席财务官Garth Hankinson表示。“在我们的葡萄酒和烈酒业务中，我们也在采取增量战术定价和营销行动，以支持对我们核心品牌的需求，但由于更大的顶线逆风，我们正面临经营去杠杆化，我们预计这反过来也将导致与该业务相关的商誉减值费用。总而言之，虽然我们认为调整我们的顶线增长预期是谨慎的，以反映影响我们消费者的近期宏观经济逆风，但我们仍然对我们实现最初两位数可比每股收益增长预期的能力充满信心，并提高了我们对2025财年初步可比每股收益指导范围的较低端。同样，根据我们有纪律和平衡的资本配置优先事项，我们继续预计：在可比基础上，本财年实现约3.0倍的净杠杆率目标；通过我们的股息和机会性股票回购向股东返还现金，包括本财年上半年执行的4.49亿美元股票回购；并推进我们对啤酒业务的啤酒厂投资。”
此外，Bill Newlands和Garth Hankinson将于今天（星期二）9月3日（星期二）在马萨诸塞州波士顿参加2024年度巴克莱银行Global Consumer Staples Conference 2024年度会议的炉边谈话。此次演讲定于美国东部时间上午11：15开始，预计将涵盖公司的战略业务举措、财务指标和经营业绩，以及对未来的展望。公司投资者关系网站将提供演示文稿的现场、仅供收听的网络直播，网址为ir.cbrands.com下新闻与活动区段。当演示开始时，演示文稿中讨论的财务信息，以及报告的GAAP财务指标与可比和其他非GAAP财务指标的对账，也将在公司投资者关系网站的金融历史 节。凡不能参加网络直播的，将在公司投资者关系网站上通过收盘时间进行回放，时间为2025年3月3日。
(1)包括截至2024年8月回购的4.49亿美元股票。
(2)预计计提减值金额的幅度是基于对未来现金流量预测的初步估计和其他假设。将在2025财年第二季度确认的最终减值金额取决于公司的内部分析和审查，包括就某些假设咨询第三方估值专家。
(3)Circana Total U.S. Multi-Outlet + Convenience 2024年3月3日（最接近2025财年初的数据）至2024年8月11日（CPG部门可获得的最新数据）的数据。
2
关于CONSTELLATION品牌
星座品牌（纽约证券交易所代码：STZ）是一家领先的国际啤酒、葡萄酒和烈酒生产商和营销商，业务遍及美国、墨西哥、新西兰和意大利。我们的使命是打造人们喜爱的品牌，因为我们认为提升人际关系是值得的。值得我们的奉献精神、辛勤工作和精心计算的风险，为我们的消费者、股东、员工和行业预测市场趋势并交付更多。这种奉献精神推动我们成为美国零售业增长最快的大型CPG公司之一，它推动我们追求交付下一步。
每天，人们都会接触到我们的高端、标志性进口啤酒品牌，例如Corona品牌家族中的那些品牌，比如旗舰Corona Extra、Modelo Especial以及Modelo Cheladas、Pacifico和Victoria的美味阵容；我们的精品葡萄酒和工艺烈酒品牌，包括The Prisoner Wine Company、Robert Mondavi Winery、Casa Noble Tequila和High West Whiskey；以及我们的高级葡萄酒品牌，如Kim Crawford和Meiomi。
作为一家以农业为基础的公司，我们有着长期可持续、负责任的经营历史。我们的ESG战略已嵌入我们的业务中，我们的工作重点是充当环境的好管家，在我们的行业和社区内加强社会公平，并促进负责任的饮料酒精消费。在我们努力创造一个真正值得实现的未来时，这些承诺为我们的愿望奠定了基础，而不仅仅是推动底线。
要了解更多信息，请访问www.cbrands.com并继续关注我们X,Instagram，和领英.
| 媒体联系人 | 投资者关系联系人 | ||||
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艾米·马丁585-678-7141/amy.martin@cbrands.com
Carissa Guzski 315-525-7362/carissa.guzski@cbrands.com
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约瑟夫·苏亚雷斯773-551-4397/joseph.suarez@cbrands.com
Snehal Shah 847-385-4940/snehal.shah@cbrands.com
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3
补充资料
报告基础（“报告”）来自根据美国公认会计原则报告的金额。可比基础（“可比”）是不包括影响可比性的项目（“可比调整”）的金额，因为它们不能反映分部的核心业务。公司对分部盈利能力的衡量不包括可比调整，这与管理层评估结果所使用的衡量标准一致。该公司在本新闻稿（“新闻稿”）中讨论了各种非GAAP措施。财务报表，以及对非GAAP措施进行核对的补充附表和表格，以及这些措施的定义和管理层使用这些措施的原因，都包含在本新闻稿中。
前瞻性陈述
本新闻稿中就我们的前景所作的陈述以及除历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于我们的业务战略、战略愿景、增长计划、运营和商业执行计划、未来运营、财务状况、预期净销售额、费用、减值、对冲计划、成本节约举措、营业收入、资本支出、有效税率、预期税收负债、经营现金流和自由现金流、估计摊薄每股收益和流通股、预期数量、库存、供需水平、余额和趋势、未来股息支付、金额、方式和时间的陈述，根据股份回购授权进行股份回购，进入资本市场、流动性和资本资源、管理层的前景、计划和目标，以及有关第三方预期行动的信息，都是前瞻性陈述（统称“预测”），其中涉及可能导致实际结果与预测中所述或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性。
在这个版本中使用时，“预期”、“预期”、“打算”、“将”和类似的表达方式旨在识别预测，尽管并非所有预测都包含此类识别词。所有预测仅在本新闻稿发布之日发表。我们不承担更新或修改任何预测的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。这些预测是基于管理层当前的预期，除非另有说明，否则不考虑未来任何收购、投资、合并或其他业务合并、剥离（包括已支付或已收到的任何相关金额的增量或有对价付款）、重组或其他战略业务调整，或在本新闻稿发布后可能完成的融资或股份回购的影响。尽管我们认为预测中反映的预期是合理的，但我们不能保证这种预期将被证明是正确的。除了我们所竞争的一般经济和市场中的普通业务运营和条件的风险和不确定性之外，本新闻稿中包含的预测还受到风险、不确定性以及与我们目前预期的可能差异的影响：
•可能对我们的客户供应能力产生不利影响的水、农业和其他原材料以及包装材料的供应、生产和/或运输困难；
•应对预期通胀压力的能力，包括消费者可自由支配收入的减少，以及我们通过提高售价转嫁成本上升的能力；
•全球供应链中断和限制、运输挑战（包括来自劳工罢工或其他劳工活动）、消费者行为转变、野火和恶劣天气事件对供应、生产水平和成本的实际影响；
•对复杂信息系统和第三方全球网络的依赖以及与网络安全和人工智能相关的风险；
•与我们的国际业务相关的经济和其他不确定性；
•对我们墨西哥啤酒品牌生产的有限设施的依赖，包括啤酒运营扩张、优化和/或建设活动、范围、产能、供应、成本（包括减值）、资本支出和时间安排；
•出售Mexicali啤酒厂剩余资产的结果，包括预期的税收优惠；
•我们的啤酒厂、酿酒厂、其他生产设施或分销系统的运营中断或灾难性损失；
•军事冲突、地缘政治紧张局势和应对措施的影响，包括对通胀、供应链、大宗商品、能源和网络安全的影响；
•气候变化、ESG监管合规以及未能达到排放、管理和其他ESG目标、目标或抱负；
•依赖批发分销商、主要零售商和政府机构；
•病虫害、天气、其他条件对产品质量的污染和降低；
•传染病爆发、大流行或其他广泛的公共卫生危机和相关的政府遏制行动；
•可能增加我们成本的员工劳动活动的影响；
•我们销售的产品的消费量可能下降，以及我们对墨西哥啤酒品牌销售的依赖；
•我们的收购、剥离、投资以及新产品开发战略和活动的影响，包括收购Sea Smoke；
•我们的葡萄酒和烈酒业务的运营和商业执行计划取得成功；
•依赖我们的商标和专有权利，包括未能保护我们的知识产权；
•对我们声誉的潜在损害；
•我们行业的竞争和对人才的争夺；
•我们的负债和利率波动；
•我们的国际业务、全球和区域经济趋势和金融市场状况、地缘政治不确定性或其他政府规章制度；
•我们可能面临的集体诉讼或其他诉讼；
•我们无形资产的潜在减记，例如商誉和商标；
•税法变化、我国有效税率波动、税务状况核算、税务争议解决、会计准则变更、选举、主张或政策、全球最低税率的影响；
•任何股份回购的金额、时间、资金来源；
•未来股息的金额和时间；
•金沙家族成员对我们A类普通股的所有权及其董事会提名权以及我们经修订和重述的章程中的法院选择条款；
•我们的Wine and Spirits商誉的预期未来减值；和
•我们向SEC提交的文件中披露的其他因素和不确定性，包括我们截至2024年2月29日的财政年度的10-K表格年度报告，这可能导致未来的实际业绩与我们目前的预期存在重大差异。
4
公认会计原则与非公认会计原则财务措施的对账
我们根据公认会计原则报告我们的财务业绩。然而，提供了以下调节表格中定义的非公认会计准则财务指标，因为我们在评估我们的核心业务和/或内部目标设定的结果时使用了这些信息。此外，我们认为这些信息为我们的投资者提供了关于潜在业务趋势和结果的宝贵见解，以便评估同比财务业绩。非GAAP财务指标应被视为对我们根据GAAP编制的报告结果的补充，而不是替代或优于。
| 营业收入指引 | 截至2025年2月28日止年度的指引范围 | 截至2024年2月29日止年度实际 | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||||||||
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（百万）
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| 营业收入（GAAP） | $ | 999 | $ | 2,037 | $ | 3,169.7 | (68) | % | (36) | % | |||||||||||||||||||
|
可比调整（非公认会计原则） (1)
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2,503 | 1,503 | 75.8 | ||||||||||||||||||||||||||
| 可比营业收入（Non-GAAP） | $ | 3,502 | $ | 3,540 | $ | 3,245.5 | 8 | % | 9 | % | |||||||||||||||||||
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(1)
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可比调整包括：(2)
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截至2025年2月28日止年度的估计 | 截至2024年2月29日止年度实际 | |||||||||||
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商誉减值(3)
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$ | 2,000 | $ | — | ||||||||||
| 过渡服务协议活动 | $ | 20 | $ | 24.9 | ||||||||||
| 库存增加的流动 | $ | 4 | $ | 3.6 | ||||||||||
| 重组及其他战略业务发展成本 | $ | 2 | $ | 46.3 | ||||||||||
|
未指定商品衍生品合约净（收益）损失
|
$ | (15) | $ | 44.2 | ||||||||||
| 未指定商品衍生品合约的结算 | $ | (9) | $ | (15.0) | ||||||||||
|
出售业务亏损
|
$ | — | $ | 15.1 | ||||||||||
| 其他（收益）损失 | $ | — | $ | 11.2 | ||||||||||
| 交易、整合和其他与收购相关的成本 | $ | — | $ | 0.6 | ||||||||||
| 保险追偿 | $ | — | $ | (55.1) | ||||||||||
|
(2)
|
由于四舍五入，可能不相加。
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(3)
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表示可比调整显示的15亿美元至25亿美元区间的中点。
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商誉减值
我们预计将在截至2024年8月31日的第二财季产生与我们的葡萄酒和烈酒报告单位相关的非现金商誉减值损失。
过渡服务协议活动
我们确认了与先前出售部分葡萄酒和烈酒业务相关的过渡服务协议相关的成本。
库存增加的流动
就收购而言，为收购日期手头的某些存货分配超过账面价值的购买价格被称为存货阶梯式上升。库存增加是指在收购前，假定归属于所收购业务的制造利润。
重组及其他战略业务发展成本
我们确认了与某些活动相关的成本，这些活动旨在精简、提高效率并降低我们的成本结构。
未指定商品衍生品合约
非指定商品衍生合约净（收益）亏损指非指定商品衍生合约公允价值变动产生的净（收益）亏损。净（收益）亏损在分部经营业绩之外报告，直至相关风险在分部经营业绩中确认。结算时，未指定商品衍生合约的公允价值变动产生的净（收益）损失在适当的经营分部报告，从而使我们的经营分部的结果能够反映商品衍生合约的经济影响，而不会产生由此产生的未实现的公允价值波动。
5
出售业务亏损
我们确认的净亏损主要来自与精酿啤酒业务相关的资产剥离。
其他（收益）损失
我们确认了与前期资产剥离相关的负债赔偿变化带来的净亏损，部分被与前期收购相关的或有负债的估计公允价值下降所抵消。
交易、整合和其他与收购相关的成本
我们确认了与我们的投资、收购和资产剥离相关的成本。
保险追偿
我们认识到业务中断和其他复苏主要与严冬天气事件有关。
| EPS指引 | 截至2025年2月28日止年度的区间 | ||||||||||
| 预测EPS（GAAP） | $ | 3.05 | $ | 7.92 | |||||||
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可比调整（非公认会计原则） (1)
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10.55 | 5.88 | |||||||||
|
预测可比EPS（Non-GAAP）(2)
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$ | 13.60 | $ | 13.80 | |||||||
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(1)
|
可比调整包括： (2)
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截至2025年2月28日止年度的估计 | ||||||
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商誉减值(3)
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$ | 9.34 | ||||||
| 过渡服务协议活动 | $ | 0.08 | ||||||
| 库存增加的流动 | $ | 0.02 | ||||||
| 重组及其他战略业务发展成本 | $ | 0.01 | ||||||
| 因解决与前期相关的各种税务审查和评估而确认的净所得税优惠 | $ | (0.66) | ||||||
| 转换和交换为Canopy可交换股份的净收益 | $ | (0.46) | ||||||
|
未指定商品衍生品合约净收益
|
$ | (0.06) | ||||||
| 未指定商品衍生品合约的结算 | $ | (0.03) | ||||||
| 估值备抵调整确认的净所得税优惠 | $ | (0.02) | ||||||
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(2)
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由于四舍五入，可能不相加，因为每个项目都是独立计算的。可比调整和可比EPS按完全摊薄计算。
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(3)
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表示可比调整显示的7.01美元至11.68美元区间的中点。
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自由现金流指引
自由现金流，如下文对账中所定义，被视为一种流动性衡量标准，被认为可以向投资者提供有关产生的现金数量的有用信息，然后在要求的偿债和股息支付之后，这些现金可以用于其他一般公司用途。自由现金流的一个限制是，它并不代表该期间现金余额的总增减。自由现金流应该被认为是对根据公认会计原则编制的经营活动现金流的补充，而不是替代或优于。
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| 年度范围 截至2025年2月28日 |
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（百万）
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| 经营活动提供的现金净额（GAAP） | $ | 2,800 | $ | 3,000 | |||||||
| 购置物业、厂房、设备 | (1,400) | (1,500) | |||||||||
| 自由现金流（Non-GAAP） | $ | 1,400 | $ | 1,500 | |||||||
6