美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
20-F
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根据《1934年证券交易法》第12（b）或（g）条作出的登记声明
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或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
12月31日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的贝壳公司报告
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要求本壳公司报告的事件发生日期
对于从 到
委托档案号-
001-37827
（章程规定的注册人确切名称）
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| （成立法团或组织的管辖权） | ||
（主要行政办公室地址）
副总裁、总法律顾问和秘书
电话：（
914
)
251-9000
电子邮件：
lcolahan@trtn.com
(公司联系人的姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)
根据该法第12（b）节注册或将注册的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法案第12（g）节注册或将注册的证券：无
根据该法第15（d）节有报告义务的证券：无
注明截至年度报告所涵盖期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：
截至2025年12月31日，有
101,158,891
普通股，每股面值0.01美元，已发行，全部由Brookfield Infrastructure的子公司持有
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
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☐有
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☒
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如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交报告。
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☐有
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☒
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
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☒
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☐无
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用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
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☒
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☐无
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通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速披露公司☐
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加速披露公司☐
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新兴成长型公司
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如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则↓。☐ ↓“新的或经修订的财务会计准则”一词是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。 |
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用复选标记表明注册人是否已就编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
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如果证券是根据该法第12（b）节进行登记的，则用复选标记表明该公司的财务报表是否
备案中包含的注册人反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对基于激励的恢复分析
注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的补偿。
☐
| 用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所使用的会计基础： | ||||||||
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☒
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☐其他
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☐国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则
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| 如已针对上一问题勾选“其他”，请用复选标记表示 注册人选择遵循的财务报表项目。 |
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☐项目17
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☐项目18
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如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
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☒无
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表格20-F年度报告的索引
| 页码。 | ||||||||
本年报中对“公司”、“Triton”、“我们”、“我们的”及“我们的”的提述均指特里同国际有限公司，并酌情指其合并附属公司。
3
关于前瞻性陈述的警示性说明
特里同国际有限公司这份20-F表格年度报告（“年度报告”）包含1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。此外，我们或代表我们的执行官可能会不时在我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的报告和其他文件中做出前瞻性陈述，或与向媒体、潜在投资者或其他人所做的口头陈述有关。除历史事实陈述外，所有陈述，包括关于我们的战略、未来运营、未来财务状况、未来收入、未来成本、前景、计划和管理层目标的陈述，均为前瞻性陈述。“预期”、“估计”、“预期”、“预测”、“相信”、“思考”、“计划”、“将”、“应该”、“打算”、“寻求”、“潜在”和类似的表达方式和变体旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词。
所有前瞻性陈述都涉及涉及风险和不确定性的事项，其中许多超出了Triton的控制范围。因此，存在或将存在可能导致实际结果与此类声明中所示结果存在重大差异的重要因素，因此，您不应过分依赖任何此类声明。这些因素包括但不限于经济、商业、竞争、市场和监管条件以及以下因素：
•租赁集装箱需求减少；
•集装箱市场租赁费率下降；
•集装箱首次定期租赁后再租赁困难；
•我们的客户决定购买而不是租赁集装箱；
•维修和储存我们的出租集装箱的成本增加；
•我们对数量有限的客户和供应商的依赖；
•客户违约；
•废旧集装箱售价下降；
•集装箱租赁行业的广泛竞争；
•源于我们业务的国际性的风险，包括全球和区域经济状况以及地缘政治风险，包括国际冲突；
•国际贸易需求减少；
•美国和其他国家特别是中国的政治经济政策导致的风险，包括但不限于贸易战、关税和关税的影响；
•我们的信息技术系统出现故障或受到攻击，对我们的运营造成干扰；
•自然灾害或公共卫生危机导致我们的运营中断；
•全球遵守法律法规；
•与Brookfield Infrastructure拥有Triton相关的风险，包括我们唯一的普通股股东和我们未偿债务和优先股的持有人的潜在利益分歧，以及我们对某些公司治理豁免的依赖，以及作为外国私人发行人，我们不受与美国国内发行人相同的披露要求的约束；
•资金的可获得性和成本；
•我们的债务协议条款施加的限制；
•我们成功完成、整合并从收购和处置中受益的能力；
•百慕大、美国等国税法变化；和
•其他风险和不确定性，包括在项目3.d下列出的风险和不确定性，"风险因素"在这份年度报告和我们不时向SEC提交的其他文件中。
上述重要因素清单不应被解释为详尽无遗，应与本文和其他地方包含的其他警示性声明一起阅读。本年度报告中的任何前瞻性陈述均受这些警示性陈述的全部限制，无法保证我们预期的实际结果或发展将会实现，或者即使已基本实现，它们将对Triton或其业务或运营产生预期的后果或影响。除适用法律要求的范围外，我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来发展或其他原因。
4
第一部分
项目1。董事、高级管理层和顾问的身份
不适用。
项目2。提供统计数据和预期时间表
不适用。
项目3。关键信息
A. [保留]
B.资本化和负债
不适用。
C.要约的理由及所得款项用途
不适用。
D.风险因素
与我们的业务和行业相关的风险
我们业务的国际性使我们面临无数风险。
我们面临着跨越国界开展业务所固有的众多风险，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。这些风险包括但不限于：
•征收、扩大或修改关税或其他贸易壁垒；
•承租人义务跨不同法域强制执行的困难；
•影响我们业务和行业的政府政策或法规的变化，包括由于美国与其他国家的政治关系；
•限制资金进出我们经营所在的国家；
•政治和社会动荡或不稳定；
•外国资产国有化；
•军事冲突；
•政府保护主义；
•公共卫生或类似问题，包括流行病和大流行病；和
•关键港口或我们供应商的制造设施的劳动力或其他中断。
我们强制执行承租人义务的能力将受制于寻求强制执行的司法管辖区的适用法律。由于集装箱被用于国际商业，因此无法以任何程度的确定性预测可能启动强制执行程序的法域。例如，在法律没有赋予债权人和出租人与美国相同的担保权益和权利的法域以及在从违约承租人追回集装箱更加繁琐的其他法域，从违约承租人那里收回可能是困难的，而且成本更高。因此，无法预测在不同法域就集装箱收取应收款或进行强制执行程序的成本、相对成功和权宜性。这些或其他因素中的任何一个或多个都可能对我们当前或未来的国际业务和业务产生不利影响。
由于全球和区域经济衰退以及其他不利的宏观经济条件，全球贸易减少可能会对集装箱租赁需求产生负面影响。
集装箱的总体需求在很大程度上取决于世界贸易和经济增长的速度。不利的宏观经济状况，包括全球经济增长显着下滑、主要地理区域的衰退状况、通货膨胀和控制通货膨胀的努力、财政和货币政策的变化以及更高的利率，可能会产生负面影响
5
集装箱需求与出租人租赁集装箱的决定。在经济低迷和贸易减少时期，航运公司倾向于使用和租赁较少的集装箱，或仅以较低的费率租赁集装箱，并倾向于更多地依赖自己的船队来满足更大比例的需求。因此，在全球经济活动疲软或贸易减少的时期，集装箱出租人通常会遇到租赁需求下降、设备利用率下降、平均租金下降、租赁收入下降、二手集装箱转售价格下降和盈利能力显着下降的情况。
全球和区域经济衰退的影响以及其他不利的宏观经济条件可能对我们的业务、盈利能力和现金流产生重大不利影响。
增加关税或其他贸易行动可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们业务和集装箱航运业的国际性使我们面临与征收进出口关税、配额和关税有关的风险。 这些风险在过去几年中有所增加，因为美国和其他国家采取了保护主义贸易政策，而且公司希望将其生产外包或近岸外包，以解决材料和零部件短缺和/或由于这些行动而增加的成本。 近年来，美国和中国之间的贸易紧张局势尤为严重，两国都对来自对方的进口商品征收关税，导致贸易增长和租赁集装箱需求下降的时期。 由于关税和其他贸易壁垒仍处于历史高位，其他关键领域的经济和外交政策差异仍未解决，紧张局势仍在加剧，美国和中国之间的未来关系仍存在重大不确定性。 鉴于美国和中国在全球经济中的重要性，这些国家之间持续或加剧的紧张关系可能会显着减少国际贸易的商品量，并降低全球经济增长速度。贸易壁垒的增加和进一步中断的风险也正促使一些制造商和零售商减少对海外生产的依赖，并可能降低国际贸易的长期增长率，从而导致租赁集装箱需求下降、新集装箱价格下降、市场租赁率下降和废旧集装箱处置价格下降。 这些影响可能对我们的业务、盈利能力和现金流产生重大不利影响。
我们的业务和经营业绩受制于中国的政治和经济政策所产生的风险。
我们的集装箱有很大一部分是从中国的地点租出去的，我们有几个客户的住所在中国。集装箱的主要制造商也位于中国。见"我们从主要位于中国的少数集装箱制造商采购集装箱，这可能会限制我们维持集装箱充足供应的能力，并增加我们因任何制造纠纷而产生负面结果的风险“这件事的别处”风险因素"一节。
因此，中国的政治和经济政策以及中国的经济活动水平可能会对我们的业务和财务表现产生重大影响。例如，中国法律和政策的变化，以前已经和将来可能在很少引起注意的情况下颁布，例如限制私营企业或外国投资、出台控制通货膨胀的措施、改变税率或征税方法，以及对货币兑换或向国外汇款施加额外限制，可能会对中国的商业投资和出口产生重大影响。此外，政府减少对制造业的重视并增加国内消费和服务优先事项的政策可能会改变贸易模式并减少中国对集装箱的需求。中国政府的环境法规可能会增加中国制造的成本，导致出口减少和集装箱需求下降。此外，实施旨在控制未来疾病爆发的政策，类似于在新冠疫情期间颁布的政策，可能会减少制造业活动和出口，并导致全球航运的物流中断。中国法律法规的变化也可能影响来自中国集装箱制造商的新集装箱的成本和可用性。这些因素可能对我们的客户、新集装箱的成本和可用性产生重大负面影响，并对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
此外，鉴于以中国为代表的全球出口、集装箱制造和集装箱出租的巨大份额，涉及中国的地缘政治冲突可能会大幅减少全球经济活动和贸易，并对我们的业务产生重大不利影响。
国际冲突可能会对国际贸易和我们的业务产生负面影响。
鉴于我们和客户的业务和全球业务的性质，主要地区的政治、经济和其他情况，包括地缘政治冲突，可能会对我们产生不利影响。例如，俄罗斯和乌克兰之间持续的战争导致经济和贸易中断，全球经济承受重大压力，以及严重的人道主义危机。这场冲突导致美国与其他国家和国际组织一道，强加
6
对俄罗斯、其盟友以及相关个人、银行和企业实施全面经济制裁。此外，它还促使俄罗斯船只受到港口限制，几家主要远洋运输公司决定暂停对俄罗斯的服务并修改某些航线。最近，对红海航运船只的袭击对该地区的贸易航线造成了严重干扰，目前尚不清楚何时能恢复通过苏伊士运河的正常船只航线。虽然我们在任何这些主要冲突地区都没有任何员工或公司设施，但军事冲突的程度和持续时间、由此产生的制裁、禁运、区域不稳定、航运禁令或中断、网络安全风险增加、敌对行动升级以及冲突对我们的客户和全球经济的影响，包括在岸和近岸增加、全球贸易减少、通货膨胀加剧以及任何其他相关的经济或市场中断，是无法预测的，但可能是巨大的，特别是如果它们持续很长时间或如果地缘政治紧张局势导致军事冲突扩大。这些因素可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
集装箱需求在2024年和2025年因与红海航运船只遭袭相关的供应链中断而上升。恢复通过苏伊士运河的正常船只航线可能会导致对集装箱的需求减少，并出现一段时间的集装箱供应过剩。
自2023年底以来，在也门开展活动的胡塞叛乱分子断断续续地袭击了红海及其周边地区的货船。作为回应，大多数集装箱船运营商已围绕非洲南端而不是通过苏伊士运河改道亚欧贸易航线，显着延长了航行时间。为了在航程时间较长的情况下保持集装箱交付能力，航运公司在2024年购买和租赁的集装箱数量创历史新高，2025年购买和租赁需求保持高位。如果集装箱船运营商恢复使用苏伊士运河，我们预计，随着航次正常化，集装箱将出现过剩，这可能会减少Triton的投资机会，增加集装箱停租量，降低船队利用率，降低新旧集装箱的价格，并降低市场租赁率。
我们在集装箱租赁行业面临广泛的竞争。
集装箱租售业务竞争激烈。我们与其他几家主要的租赁公司、许多较小的集装箱出租人、设备融资公司以及集装箱设备制造商竞争，这些公司有时直接与我们的航运公司客户租赁和融资集装箱。其中一些竞争对手可能比我们拥有更多的财务资源和获得资本的渠道，并且可能有更低的投资回报预期。此外，其中一些竞争对手有时可能会积累大量未充分利用的集装箱库存，这可能导致租赁费率和利润率面临重大下行压力。随着市场状况的演变，我们可能会看到新的竞争进入市场。
集装箱租赁公司之间的竞争涉及许多因素，其中包括租赁费率、租赁条款（包括租赁期限、送修条款）、客户服务，以及设备的位置、可用性、质量和个性特点。此外，新技术和现有技术的扩展，例如数字化和扩展的在线服务，可能会增加我们行业的竞争压力。我们行业的高度竞争性质可能会降低我们的租赁费率和利润率，并削弱我们维持当前集装箱利用率水平或实现增长计划的能力。
我们的客户可能会决定租赁更少的集装箱。如果航运公司决定购买他们运营的集装箱的更大比例，我们的利用率和投资水平将会下降，从而导致租赁收入减少、仓储成本增加、重新定位成本增加和增长下降。
我们和租赁集装箱的其他供应商一样，依赖航运公司的决定来租赁而不是购买他们的集装箱设备。如果航运公司决定购买他们运营的集装箱的更大比例，我们的利用率将会下降，从而导致租赁收入减少、仓储成本增加和重新定位成本增加。航运公司运营的租赁集装箱部分大幅减少也将减少我们的投资机会，并显着限制我们的增长。影响我们客户的租赁与购买决策的大多数因素，包括他们的运营和资本分配优先事项，都超出了我们的控制范围，以前也有，并且每年都会继续变化。
2025年，我们的航运公司客户大幅减少了对新增集装箱的租赁依赖。这导致租赁行业和Triton的投资水平较低，并加剧了租赁公司之间对可用租赁交易的竞争，给投资回报带来压力。
7
市场租赁费率可能因新集装箱价格下降、租赁需求疲软、竞争加剧或其他因素而下降。
市场租赁费率历来变化很大，而且变化很突然。市场租赁费率通常取决于（其中包括）新设备价格（受钢材价格影响较大）、利率、租赁的类型和期限、特定时间和地点的设备供需平衡以及本"风险因素"区段。
市场租赁费率的下降对新集装箱投资和我们船队现有集装箱的租赁费率产生负面影响。我们现有的集装箱大部分是经营租赁，租赁期限短于集装箱的预期寿命，因此我们收到的集装箱租赁费率在当前租约到期时可能会发生变化。现有集装箱租赁费率下降对盈利能力的影响可能特别严重，因为它会导致收入减少，而投资或费用却没有相应减少。
市场租赁率在2025年处于历史低位，2026年初仍处于历史低位。这些低租赁率是由较低的新集装箱价格、我们的客户购买而不是租赁新集装箱的兴趣增加以及租赁公司之间就可用租赁交易进行的激烈竞争推动的。这些低租赁费率通过降低我们对新集装箱租赁交易的投资回报以及对我们在现有集装箱续租中实现的租赁费率产生负面影响，从而对我们的盈利能力产生负面影响。
我们面临客户信用风险，包括承租人违约风险。
我们的集装箱和底盘出租给众多客户，这些客户负责支付租赁租金和其他费用，包括修理费和设备损坏或丢失的费用。我们的一些客户是私人拥有的，没有提供有关其运营的详细财务信息。我们的客户可能会产生财务困难，或者由于我们可能无法预期的任何数量的因素而在到期时难以向我们付款。根据租约收到的款项延迟或减少，或承租人在租约下的义务未能履行，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量以及我们偿还债务的能力产生不利影响。
此外，当承租人违约时，我们可能无法收回我们所有的设备，而我们确实收回的设备可能会在损坏的情况下被退回或退回到我们可能无法有效地重新租赁或出售设备的地点。因此，我们可能不得不修理我们的设备并将其重新定位到其他地点，我们可能会失去租赁收入并产生大量运营费用。在从违约承租人收回集装箱时，我们也经常会产生额外费用。当我们的承租人还拖欠被收回集装箱所在的集装箱码头或仓库设施的款项时，通常会产生这些成本。在这种情况下，码头或仓库设施可能会延迟或禁止我们占有我们的集装箱，或有时寻求让我们偿还承租人未付账单的一部分，作为将集装箱放回给我们的条件。
从历史上看，集装箱航运业的特点是反复出现船舶运力过剩和财务表现疲软的时期。此外，由于在新冠疫情期间大量购买和出租的高价集装箱，客户违约的潜在影响有所增加。还有，我们这个行业信用保险的投保难度和费用也越来越高，我们选择了不购买信用保险保单。因此，重大客户违约可能对我们的业务、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们的客户群高度集中。我们的任何大型客户的租赁业务违约或大幅减少可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。
2025年，我们的五个最大客户约占我们租赁账单的66%。此外，航运业经历了重大整合，进一步整合可能会增加我们来自最大客户的收入部分。鉴于我们的客户群高度集中，与我们的任何主要客户的未来租赁交易发生违约或显着减少可能会大大降低我们的租赁收入、盈利能力、流动性和增长前景。
8
我们从主要位于中国的少数集装箱制造商采购集装箱，这可能会限制我们维持集装箱充足供应的能力，并增加我们因任何制造纠纷而产生负面结果的风险。
目前绝大多数多式联运集装箱是在中国制造的，我们目前基本上所有的设备都是从设在中国的第三方制造商那里购买的。此外，中国集装箱制造业集中度较高。如果由于集装箱供应商之间的进一步整合、我们的供应商减少生产或生产中断、美国或其他政府征收的关税增加、地区不稳定或出于任何其他原因，我们在中国采购集装箱变得更加困难或更加昂贵，我们可能无法以更高租赁费率的形式将这些增加的成本完全转嫁给我们的客户，我们可能无法充分投资和发展我们的集装箱船队。
此外，由于潜在替代供应商数量有限以及中国商业纠纷结果的不确定性较高，我们可能会在与集装箱制造商发生纠纷时面临重大挑战。此类纠纷可能涉及制造商的保证或制造商遵守我们采购协议的关键条款的能力和意愿，例如集装箱数量、集装箱质量、交货时间和价格。
设备制造商可能不愿意或无法履行涵盖我们设备缺陷的制造商保证，或者我们可能会因制造工艺的变化而导致成本显着增加或设备使用寿命减少，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们从我们购买的设备的制造商那里获得保修。当容器出现缺陷时，我们与制造商一起识别并整改问题。然而，无法保证制造商将愿意或能够履行保修义务。此外，制造商的保修通常不涵盖我们集装箱的全部预期寿命。如果制造商不愿意或无法履行涵盖保修期内发生的故障的保修，或者如果在不再包含在制造商保修范围内的容器中发现了缺陷，我们可能会被要求花费大量资金来修理容器，这可能会缩短容器的使用寿命，并降低容器的价值。
近年来，几个关键的集装箱部件和制造工艺发生了变化，在许多情况下是出于对环境的担忧。这些变化包括但不限于以下方面：
•涂料应用系统由溶剂型向水性化转变；
•木地板材料由热带硬木改为农家种植木材；
•冷藏容器使用的制冷剂气体的变化；以及
•冷藏容器壁体保温发泡工艺变更。
这些变化中的某些变化尚未证明其在海洋环境中集装箱典型的13至20年寿命中的耐用性。制造工艺或材料的这些和未来变化对我们设备的质量和耐用性的影响是不确定的，可能会导致维护成本增加或设备使用寿命显着降低。
我们可能会面临与承租人未能支付修理费相关的维修和保养费用增加的风险。
根据我们的租赁协议，承租人要承担许多义务，包括在租用时维护设备以及在租赁期结束时支付设备超出正常磨损的损坏。不当使用或处理我们的设备、未能在租赁期内进行必要的维护或在租赁期间对我们的设备造成的其他损坏可能会导致我们的设备受到重大损坏，并在租赁期结束时向我们的承租人评估重大维修费用。与承租人就其维修费用责任发生争议可能要求我们在适用的租约终止时产生大量计划外维护和维修费用，以便在重新租赁或出售之前将设备恢复到可接受的状态。如果我们的承租人严重未能履行其维护我们的设备或赔偿损失的义务，可能会对我们的业务、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
废旧集装箱销售价格波动较大，销售价格可能低于我们的会计残值，导致我们的设备处置出现亏损，现金流大幅减少。
虽然我们的收入主要取决于设备租赁，但我们的盈利能力也受到我们在出售废旧集装箱上实现的收益或损失的影响，因为在我们的日常业务过程中，我们在某些集装箱
9
租约到期时由客户退回。出售价格的波动性和处置这类设备的收益或损失可能很大。二手集装箱的销售价格可能有很大差异，除其他因素外，这取决于新集装箱的成本、一般集装箱的全球供需平衡、集装箱的位置、特定位置的二手集装箱供需平衡、集装箱的物理状况和相关翻新需求、材料和劳动力成本以及某些设备或技术的过时情况。这些因素大部分是我们无法控制的。
如果考虑到当地和全球租赁和销售市场条件以及集装箱的年龄、位置和物理状况，这样做符合我们的最佳利益，集装箱通常会被出售。由于这些考虑因素各不相同，出售设备的收益或损失也会波动，如果我们出售大量低于我们估计残值的集装箱，任何此类损失都可能是巨大的。这可能对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。
设备交易结果波动性很大，受制于我们无法控制的许多因素。
我们的设备贸易活动的盈利能力差异很大。我们维持高水平设备交易盈利能力的能力需要确保大量额外的交易设备并继续实现高销售利润率。有几个因素会限制我们的交易量。向我们出售集装箱的航运公司可以开发其他处置其设备的手段，或发展自己的销售网络。此外，如果我们担心二手集装箱售价可能会下降，我们可能会限制我们的采购。由于采购贸易集装箱的竞争加剧或销售价格下降导致我们的销售利润率下降，我们的设备贸易业绩也可能受到负面影响。如果销售价格迅速恶化，而我们持有在设备价格较高时购买的大量设备库存，我们可能会产生重大的交易亏损。
一些关键人员对我们业务的成功至关重要。
我们拥有高级管理人员和其他具有丰富行业经验的管理级别员工。我们在战略规划和日常业务运营中依赖这些知识和经验。我们的成功在很大程度上取决于我们留住高级管理层的能力，失去一名或多名高级管理层可能会对我们的业务产生重大不利影响。我们的成功还取决于我们留住经验丰富的营销和销售团队及技术人员的能力，以及招聘新的熟练销售、营销和技术及其他支持人员的能力。我们这个行业对有经验的人才的竞争可能会很激烈。如果我们未能留住和招聘必要的人员，我们的业务以及我们留住客户和提供可接受的客户服务水平的能力可能会受到影响。
我们可能会变得更加困难和昂贵，以存储和维修我们的出租集装箱。
我们依赖第三方仓库运营商在世界各地的港口地区维修和储存我们的设备。有时，特别是在船队利用率下降的时期，我们可能会遇到仓库容量有限以及某些仓库由于空间限制而拒绝接受额外集装箱的情况。例如，目前在北欧和美国西海岸的一些重要地点，可用的存储容量很紧张。
此外，在某些地点，由于地处沿海，仓库占用的土地越来越多地被视为黄金地产。因此，现有的仓库位置可能会被重新开发用于其他用途，或受到当地社区越来越多的运营限制，并可能被迫搬迁到距离港区更远的地点。这些因素已经并可能继续影响可用的仓库容量，增加仓库存储和维修的成本，并增加管理我们业务的操作复杂性。
我们可能会产生未来的资产减值费用。
资产减值费用可能是由于市场状况发生不利变化、意外不利事件或管理层决策影响我们对长期资产产生的预期现金流量的估计。当事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时，我们会审查我们的长期资产，包括我们的集装箱和底盘设备、商誉和其他无形资产是否存在减值。由于对特定集装箱和底盘类型的需求减少、疲软的经济环境、充满挑战的市场条件、与特定客户或资产类型相关的事件，或由于管理层的资产或投资组合出售决策，我们可能需要在未来确认资产减值费用。在新集装箱价格较低、市场租赁率较低和废旧集装箱售价较低的时期，我们可能产生资产减值费用的可能性增加。
10
此外，虽然二手集装箱销售价格目前高于我们的估计残值，但它们极不稳定，如果处置价格长期低于我们的残值，我们可能需要修改我们对残值的估计。减少对剩余价值的估计将导致我们的租赁船队集装箱在折旧计算中的估计使用寿命或更长时间立即产生费用，并将导致我们所有其他集装箱在随后期间的折旧费用增加。资产减值费用可能会严重影响我们的盈利能力，并可能导致我们违反部分或全部债务协议中包含的财务契约。资产减值费用和潜在的契约违约的影响可能很严重。
我们可能会产生与搬迁租赁设备相关的大量成本。
当承租人将设备运回供不应求的地点时，集装箱通常会被重新定位到需求较高的地区。定位费用因地理位置、距离、运费和其他因素而异。如果我们的大部分集装箱被退回到需求疲软的地点，那么定位费用可能会很大。我们寻求限制可以返回需求预计不会强劲的地区的集装箱数量。然而，未来的市场状况可能无法让我们继续这样的做法。此外，我们可能无法成功地准确预测未来哪些港口位置将呈现需求疲软或强劲的特征，如果预期为强需求港口的港口在设备返回时变成低需求港口，当前的合同将无法提供太多的定位成本保护。特别是，我们的许多租赁合同的结构使得大多数集装箱将返回当前需求强劲的地区，特别是中国的主要港口。如果中国经济的演变方式导致更少关注制造业和出口，而更多关注消费者支出、进口和服务，我们可能会在未来面临巨大的定位成本，以重新安置在中国落下的集装箱。
我们可能无法实现收购、处置或合资的预期收益。
我们会不时评估并可能进行资产和业务的潜在收购和处置，包括我们最近收购的Global Container International LLC（“GCI”）。我们还可能通过我们可能拥有有限控制权的合资企业进行收购或处置。收购和处置涉及许多风险，包括：我们有能力确定合适的卖方或买方，以可接受的条件获得资金来源，谈判有利的交易条款，成功完成交易，整合我们收购的任何业务，以及在剥离后调整和优化我们保留的业务。收购和处置活动还可能涉及其他风险，包括意外延误、成本和其他问题、将管理层的注意力从现有业务上转移、对未来结果或预期成本降低或预期因收购或处置而实现的其他协同效应的不正确假设或估计的风险、关键员工的损失或客户和供应商关系的损害、将所收购业务的财务和运营流程、程序和控制与我们现有业务相结合的挑战，以及因收购或处置而产生的潜在诉讼或其他索赔，包括与被收购公司及其管理层在收购前的行动有关的可能重大的继承责任。这些因素可能对我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大流行病和疾病爆发等公共卫生危机的重大不利影响。
公共卫生危机，如流行病和疾病爆发，已经并可能继续对全球企业和供应链造成重大影响。例如，最初爆发的新冠疫情导致实施工作、社交和旅行限制，全球经济活动和全球贸易显着减少。在此期间，我们面临业务连续性和客户信用风险增加，经历了盈利能力、利用率、市场租赁率和废旧集装箱销售价格下降以及集装箱需求减少。未来的大流行或其他公共卫生危机，取决于持续时间和严重程度，可能会对全球经济以及我们的行业、运营和财务状况和业绩产生重大不利影响。
恶劣天气、气候变化、恐怖袭击或其他灾难性事件可能会对我们的运营和盈利能力产生负面影响，并可能使我们承担责任。
灾难性的自然事件，如飓风、地震或火灾，或其他事件，如化学爆炸或其他工业事故，可能导致我们的设备受到广泛破坏，贸易受到严重干扰，对集装箱的需求减少。此外，气候变化的潜在影响可能会加剧自然事件的频率和严重性，并改变天气模式，增加经济不稳定和世界贸易大范围中断的风险。任何这些事件的发生率、严重性和后果都是无法预测的。这些因素可能会影响公司的盈利能力
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我们的客户和导致更高的信用风险，以及显著增加我们的运营成本，例如保险范围的成本。
我们的集装箱也有可能卷入恐怖袭击。尽管我们的租赁协议通常要求我们的客户赔偿因使用我们的集装箱而引起的所有损害和责任，并且我们携带保险，以便在我们的客户赔偿被证明不足的情况下可能抵消任何费用，但我们的保险不涵盖某些类型的恐怖袭击。我们还可能因涉及我们的一个集装箱的恐怖袭击而遭受声誉损害。
与我们的债务和流动性相关的风险
我们有大量未偿债务，并且有重大的偿债要求。我们的高负债水平可能会降低我们的财务灵活性，阻碍我们的经营能力并增加我们的违约风险.
我们使用大量债务为我们的运营提供资金，尤其是我们购买的设备，这可能会对投资者产生重要影响，包括：
•使我们更难履行与我们的债务融资有关的义务，这可能导致根据管辖此类债务的协议发生违约事件，并可能导致破产；
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付债务，从而减少可用于运营、资本支出、未来商业机会和其他目的的资金；
•限制我们在规划或应对业务和行业变化方面的灵活性；
•如果我们无法通过更高的租赁费率将融资成本的增加转嫁给客户，从而使我们难以支付股息或赎回我们的优先股，则会降低我们的利润率和新集装箱投资的投资回报；
•增加我们对普遍不利的经济和行业状况，包括利率变化的脆弱性；和
•与负债较少的竞争对手相比，我们处于竞争劣势。
我们还可能在未来产生大量额外债务。如果在当前债务水平的基础上增加新的债务，上述风险将会增加。
我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法为我们的债务再融资.
在困难的市场环境下，集装箱租赁行业的贷款人可能会变得更加谨慎，从而减少我们可用的债务融资来源，并增加我们的借贷成本。此外，对于我们的许多贷方来说，我们是最大的集装箱租赁风险敞口，由于单一名称的信用限制，我们现有贷方提供的增量贷款数量可能会受到限制。如果我们无法为债务再融资，我们可能不得不采取出售资产、寻求额外资本或减少或推迟未来资本支出或其他业务投资等行动，这可能对我们的增长率、盈利能力、优先股价格和现金流产生重大不利影响。
我们的信贷和证券化设施施加了重大的经营和财务限制，这可能会阻止我们寻求某些商业机会和采取某些行动。
我们的信贷和证券化设施以及其他债务，以及任何未来债务的条款可能会对我们和我们的子公司施加重大的经营、财务和其他限制。这些限制可能会限制或禁止（其中包括）我们以下方面的能力：
•产生额外债务；
•支付股息或赎回或回购我们的优先股；
•进行贷款和投资；
•建立留置权；
•出售某些资产或与其他公司合并或并入其他公司；
•与我们的股东和关联公司进行某些交易；
•促使我们的子公司向我们支付股息、分配和其他款项；和
•否则进行必要的公司活动。
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这些限制可能会对我们为未来运营或资本需求提供资金以及寻求可用商业机会的能力产生不利影响。此外，我们的信贷安排包含财务维护契约，要求我们满足特定的比率，例如最大杠杆和最低利息覆盖率。违反上述任何限制或财务契约可能导致相关债务的违约事件。如果发生违约，相关贷方可以选择宣布债务立即到期应付，并对担保该债务的任何抵押品采取行动。
我们获得债务融资的能力和我们的债务融资成本在一定程度上取决于我们的信用评级和前景。信用降级或被置于负面观察可能会对我们的流动性、资本市场准入和财务业绩产生不利影响。
维持我们的信用评级取决于我们的财务业绩和其他因素，包括评级机构对我们行业和债务资本市场的总体前景。信用评级下调或被置于负面观察可能会增加我们筹集债务融资的难度或成本，从而对我们的流动性和财务业绩产生负面影响。
我们的显着增长 借贷成本可能会对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生负面影响，我们降低利率风险的对冲策略可能不会成功。
鉴于我们负债累累，无论出于何种原因提高我们的利率都可能对我们的盈利能力和现金流产生重大负面影响。我们的租赁租赁流通常在我们的租赁期限内是固定的，而我们的利息成本随时间而变化。我们债务融资的利率有几个组成部分，包括信用利差和基础基准利率。我们采用各种对冲策略，试图匹配我们的租赁期限和固定利率。我们的对冲策略相当依赖于关于我们的资产和租赁组合的假设和预测以及一般市场因素。如果这些假设或预测中的任何一个被证明是不正确的，或者我们的对冲没有充分减轻利率变化的影响，我们的收益可能会出现波动，这可能会对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响。此外，我们可能无法找到愿意以可接受的条款或根本不愿意担任我们的对冲交易对手的市场参与者，这可能会对我们的对冲策略的成功产生不利影响。
我们试图匹配租赁期限和利率的策略也通常意味着我们的固定利率债务的平均期限比我们的集装箱船队的平均剩余期限短。因此，如果我们的利率在未来提高，我们的盈利能力将会下降，并且我们无法在租约延期或再租赁交易中转嫁这种增加的成本。
我们可能没有足够的经营活动现金流来偿还我们的债务，并且可能被迫采取其他行动来履行我们的债务义务，这可能不会成功。
我们按期支付债务或为债务再融资的能力取决于我们的财务状况和经营业绩，这些情况受制于当前的经济和竞争条件以及我们无法控制的某些财务、业务和其他因素。我们可能无法维持足够的经营活动现金流水平，以使我们能够支付本金、溢价（如果有的话）和债务利息。
如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能会被迫减少或推迟投资和资本支出，或者出售资产、寻求额外资本或重组或再融资我们的债务。我们进行债务重组或再融资的能力将取决于资本市场的状况和我们此时的财务状况。我们债务的任何再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的契约，这可能会进一步限制我们的业务运营。现有或未来债务协议的条款可能会限制我们采用其中一些替代方案。此外，任何未能及时支付我们未偿债务的利息和本金都可能导致我们的信用评级降低，这可能会损害我们产生额外债务的能力，并可能导致交叉违约和/或我们的其他债务协议的交叉加速。如果我们无法以合理的条款或根本无法获得额外的债务或股权资本，我们可能会面临严重的流动性问题，并可能被要求处置重大资产或运营以履行我们的偿债和其他义务。我们的债务融资也可能限制我们处置资产的能力，并使用此类处置的收益来履行我们的偿债和其他义务。我们可能无法完成任何此类处置，如果我们能够，由此产生的任何收益可能不足以满足届时到期的任何偿债义务。这些替代措施可能不会成功，也可能不允许我们履行预定的偿债义务。
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与信息技术和数据安全相关的风险
我们依靠我们的信息技术系统开展业务。如果这些系统未能充分发挥其功能，或者如果我们的运营出现中断，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。
我们业务的高效运营高度依赖于我们的信息技术系统，包括我们的交易跟踪和计费系统以及我们的客户界面系统。这些系统允许我们的客户查看当前库存并检查其集装箱租赁协议的有效合同条款。这些系统还处理和跟踪交易，例如集装箱提货、托运和维修，并就我们设备的使用和损坏向客户收费。如果我们的信息技术系统受到破坏或中断是由计算机系统故障、病毒、安全漏洞、网络或赎金攻击、火灾、自然灾害或电力损失造成的，我们可能无法处理交易或准确地向我们的客户收取他们租用的集装箱的费用。对我们正常业务运营的干扰以及对我们的成本、竞争力和财务业绩的影响可能是巨大的。近年来，我们将各种信息技术系统和数据转移到基于云的存储提供商和软件供应商。我们面临依赖第三方存储、处理和管理我们的数据和软件的额外风险。这些第三方系统的重大中断可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。
此外，我们依靠我们的财务系统以及我们的财务和运营系统的整合，为我们的业务提供及时和准确的财务报告。导致财务报告不准确或延迟的系统故障可能会产生严重的不利后果，包括有效管理我们的业务、遵守我们的信贷协议、提交我们的财务报表或履行我们的其他法律和税务合规义务的能力。
安全漏洞和其他中断可能会危及我们的信息技术系统并使我们承担责任，这可能会导致我们的业务和声誉受到影响。
在我们的日常业务过程中，我们在我们的系统上收集和存储机密和敏感数据，包括我们的专有业务信息以及我们的客户和供应商的信息，以及我们的员工和第三方的个人身份信息。这些信息的安全存储、处理、维护和传输对我们的运营至关重要。全球网络安全漏洞、威胁和更复杂、更有针对性的网络安全攻击，包括社会工程威胁的增加，对我们信息技术系统的安全以及我们的数据以及我们可能持有的员工、客户、供应商和其他第三方的机密数据的机密性、可用性和完整性构成潜在的重大风险。尽管我们采用了安全措施作为信息安全计划的组成部分，但由于员工失误、渎职或其他中断，我们的信息技术系统可能容易受到网络攻击、漏洞或其他故障的影响。重大网络事件可能危及这些系统，其中存储的信息可能会被访问、修改、公开披露和/或丢失或被盗。任何此类事件都可能导致巨额补救费用、法律索赔或诉讼、根据保护个人信息隐私的法律承担责任、扰乱我们的运营、损害我们的声誉和/或失去竞争地位。
相关风险法律、税务和其他监管和合规事项
由于政府法规的实施，我们可能会产生增加的成本或被要求遵守增加的限制。
尽管贸易和运输活动在大多数主要经济体受到监管，但国际集装箱租赁公司历来不会受到监管的严重影响，因为集装箱通常被视为国际资产。然而，供应链严重中断和运输成本增加的时期，例如在新冠疫情期间，导致包括美国在内的各个司法管辖区对海运部门的审查和监管有所加强。由于未来的法规影响我们或我们客户的业务和运营，我们可能会产生更高的成本和运营复杂性。
我们还可能受到旨在保护国际商业完整性和防止将集装箱用于国际恐怖主义或其他非法活动或制定更高安全标准的法规的约束。例如，集装箱安全倡议、打击恐怖主义的海关-贸易伙伴关系和安全商务行动是美国国土安全部管理的旨在加强进出美国的集装箱货物安全的项目之一。此外，《国际安全集装箱公约》适用于集装箱，通过提供统一的国际安全法规，寻求在集装箱的运输和处理中保持高度的人的生命安全。随着这些规定的发展和变化，我们可能会为获得
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新的、合规的设备和/或对现有设备的改造，以满足此类法规规定的任何新要求。此外，未来开发旨在加强国际商业运输集装箱安全性的产品可能会导致与采用这些产品相关的成本增加，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
集装箱缺少国际产权登记处，增加了所有权纠纷的风险。
没有国际公认的记录或备案制度来证明我们对集装箱的所有权，也没有国际公认的集装箱担保权益备案制度。尽管迄今为止尚未发生这种情况，但缺乏集装箱的国际所有权记录制度可能会导致与承租人、最终用户或第三方发生纠纷，后者可能会不正当地主张集装箱的所有权。
如果我们未能遵守影响我们国际业务的适用法规，我们的业务、经营业绩或财务状况可能会受到不利影响。
由于我们业务的国际范围，我们受到众多法律法规的约束，包括经济制裁、反腐败、反洗钱、进出口和类似法律。近年来，美国和其他国家对其中许多法律的执行力度大幅增加。任何未能或被认为未能遵守现有或新的法律法规，都可能使我们在一个或多个司法管辖区受到巨额罚款、处罚、刑事和民事诉讼、没收重要资产以及其他执法行动，导致大量额外的合规要求和成本，增加对我们业务的监管审查，导致客户流失，限制我们的运营并限制我们发展业务的能力，对我们的经营业绩产生不利影响，并损害我们的声誉。
环境法规和责任可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。
我们遵守美国联邦、州、地方和外国有关环境保护的法律法规，包括有关向空气和水排放污染物、危险物质和废物的管理和处置以及污染场地清理的法律法规。由于与我们或我们的承租人当前或历史运营相关的环境法律法规的违规行为或责任，我们可能会产生大量成本，包括清理成本、罚款和第三方对财产损失和人身伤害的索赔。根据美国和某些其他国家的一些环境法，在容器发生泄漏或材料从容器中排放的情况下，租赁容器的所有者可能会承担环境损害、清理或其他费用，而不考虑所有者的过错。我们的保险范围和承租人提供的任何赔偿可能不足以赔偿我们因环境损害而产生的损失。
法律法规的变化，或当局根据现有法律或法规采取的行动，以解决温室气体排放和气候变化问题，可能会对我们和客户的业务产生负面影响。例如，对排放的限制可能会显着增加我们的客户的成本，这些客户的运营需要大量能源。客户增加的成本可能会减少他们租赁我们资产的需求。此外，冷藏多式联运集装箱在包括美国和欧盟在内的许多地区受到现有和不断演变的环境法规的约束，例如由于某些化学制冷剂的消耗臭氧和全球变暖的影响，对使用某些化学制冷剂和这些集装箱墙壁使用的泡沫绝缘材料的限制。不遵守对这些集装箱的租赁、销售、维修或处置的适用监管限制可能会导致罚款和处罚。受影响的集装箱还可能需要昂贵的改装或维修，那些没有改装的集装箱可能会变得更难出租，并要求更低的租金和处置价格，或者可能不得不报废。随着针对气候变化和其他环境影响的法律法规的颁布、解释和执行，未能遵守适用的监管限制或遵守这些法律法规的成本可能会对我们或我们的客户的财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
未来的税务规则变更或审查调整可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们是一家百慕大公司，从历史上看，百慕大没有征收企业所得税。不过，百慕大最近通过了《企业所得税法》，该法于2025年1月1日生效。基于我们对这项适用于公司及其百慕大子公司的立法的理解，并鉴于我们的财务报告结构，我们认为我们在百慕大没有也不会被征收企业所得税。然而，法律及其解释的变化或对我们财务报告结构的修改可能会导致百慕大公司所得税适用于我们，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
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我们进一步认为，目前从我们的业务中获得的很大一部分收入在我们的客户或集装箱所在的许多其他国家没有也不会被征税。然而，这一信念也是基于我们对客户使用集装箱的国家现行税法的理解。我们所采取的税务立场将在定期审计或审查过程中受到各司法管辖区税务当局的审查和潜在挑战，以及可能具有追溯或预期影响的法律或税率的可能变化。这些发展可能导致我们的税收支出意外增加，包括在美国，并对我们的盈利能力和现金流产生不利影响。
经济合作与发展组织（“经合组织”）协调了一项全球努力，以改革国际税收制度的某些方面。这项努力包括发布15%的全球最低税制示范规则，即通常所说的第二支柱。许多司法管辖区已经颁布或正在颁布立法，以实施第二支柱示范规则的全部或部分内容。基于我们对第二支柱和相关当地税法（关于合格的最低国内补税、收入包括规则和税后利润规则）的理解，因为它们适用于公司及其子公司，我们认为我们在我们经营所在的任何司法管辖区都不需要缴纳重大的第二支柱税。法律或我们的财务报告结构发生变化可能会对第二支柱法律对我们的适用性产生不利影响，并导致我们的年度全球所得税费用和年度全球所得税缴款大幅增加。
与经合组织努力改革国际税收制度的某些方面有关，百慕大实施了《经济实质法案》，该法案要求受影响的百慕大注册公司在百慕大保持相当大的经济存在。这项立法和/或经合组织的其他努力可能要求我们为保持合规而承担大量额外成本，导致施加重大处罚，在全球范围内产生额外的税务责任，并可能要求我们将我们的公司或任何百慕大子公司重新注册到税率更高的司法管辖区。如果我们受到这些或其他未预料到的税务责任的约束，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。
未来美国税务规则的变化可能会使我们承担可能对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响的意外税务责任。
我们是一家百慕大公司，然而，我们的很大一部分业务在美国要被征税。我们的美国子公司根据当前税率在其财务报表中记录税收准备金。如果由于已颁布的税法发生变化而导致税率增加，我们的税收拨备和有效税率将会增加，我们的经营业绩将受到负面影响。我们的某些美国子公司历来以减少现金缴税的方式受益于其集装箱投资的加速税收贬值。管理我们美国子公司税收折旧的规则未来的任何变化都可能减少或消除这一好处，并进一步增加我们美国子公司的现金税支付。
如果我们被定性为美国联邦所得税目的的被动外国投资公司，我们的美国投资者可能会遭受不利的税收后果。
基于我们业务活动的性质，出于美国联邦所得税目的，我们可能被归类为被动外国投资公司（“PFIC”）。这种定性可能会对我们优先股的直接或间接美国投资者造成不利的美国税收后果。例如，如果我们是一家PFIC，我们的美国投资者可能会根据美国税法和法规承担更多的税务责任，并可能会受到繁重的报告要求的约束。我们是否是PFIC的确定是按年度进行的，并取决于我们不时的收入和资产的构成。具体地说，对于任何纳税年度，如果有以下任一情况，我们将被归类为美国税收目的的PFIC：
•就PFIC规则而言，我们在一个纳税年度的总收入的75%或更多是被动收入；或者
•我们的资产（包括现金）在一个纳税年度中按价值计算产生或持有用于产生被动收入的平均百分比至少为50%。
根据我们的收入构成和我们的资产估值，我们预计我们不会在当前纳税年度或可预见的未来被视为PFIC。然而，由于我们案例中的PFIC确定是通过考虑与我们业务有关的所有相关事实和情况而做出的，而没有受益于明确定义的明线规则，因此我们可能是任何纳税年度的PFIC，或者美国国税局（“IRS”）可能会质疑我们关于我们的PFIC地位的确定。美国投资者应就PFIC规则的适用问题咨询他们自己的税务顾问，包括在我们成为或成为PFIC的情况下是否有可能减轻美国不利税务后果的任何选举。
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与我们的唯一共同股东和拥有我们的证券相关的风险
我们普通股唯一持有者的利益可能与我们的债务和优先股持有者的利益不同。
Brookfield Infrastructure的一家子公司拥有公司所有已发行普通股，Brookfield Infrastructure有能力任命我们的董事会（“董事会”）成员。因此，布鲁克菲尔德基础设施对我们的业务具有重大影响。Brookfield Infrastructure的利益可能在重大方面与我们未偿债务和优先股持有人的利益不同。Brookfield Infrastructure可能有兴趣进行收购、资产剥离、融资或其他交易，根据他们的判断，这些交易可能会增强他们的整体股权投资，尽管此类交易可能会给我们未偿债务或优先股的持有人带来风险。例如，Brookfield Infrastructure过去一直在追求，未来可能会代表我们追求托管集装箱交易，这可能会显着减少我们的资产和现金流。2025年，Triton将其在Triton的特殊目的证券化子公司Triton Container Finance VIII LLC（“TCF VIII”）的股权分配给Thanos Holdings Limited，后者随后向Tradewind Bermuda Holdings Limited贡献权益，Tradewind Bermuda Holdings Limited也是Brookfield Infrastructure的关联公司（“TCF VIII分配”）。Brookfield Infrastructure未来可能会代表我们进行类似的交易。
此外，Brookfield Infrastructure从事对公司进行投资的业务，并可能在未来不时收购与我们业务的某些部分直接或间接竞争的业务的权益，或者是我们的供应商或客户。Brookfield Infrastructure投资的公司也可能寻求可能与我们的业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。
作为一家仅有优先股在纽约证券交易所（“NYSE”）上市的受控公司，我们符合并依赖于某些公司治理要求的豁免。我们的优先股持有人将不享有对受此类要求约束的公司股东提供的同等保护。
我们的普通股由Brookfield Infrastructure的一家子公司拥有，并且在合并后（定义见项目4.a，"公司历史与发展"），我们的普通股从纽交所退市，只有我们的优先股仍在纽交所上市。作为一家仅有优先股在纽交所上市的受控公司，某些上市规则、公司治理要求和《交易法》的规定不再适用于我们。例如，这些要求包括：
•我们董事会的大多数成员由独立董事组成；
•我们维持完全由独立董事组成的提名委员会和薪酬委员会；
•我们维护行为准则和道德准则以及公司治理准则；和
•我们遵守《交易法》规定的代理征集规则，包括提供年度代理或信息声明。
我们已选择使用我们可用的某些豁免，并可能选择在未来使用我们可用的所有豁免。因此，我们的优先股持有人不享有向受纽交所所有公司治理要求或《交易法》规定的某些报告义务约束的公司股东提供的同等保护。
根据美国证券法，我们是一家“外国私人发行人”。因此，我们豁免适用于美国国内注册人的许多要求。
根据《交易法》，我们有资格成为“外国私人发行人”。因此，除其他外，根据《交易法》，我们不需要像根据《交易法》注册证券的美国国内公司那样频繁或迅速地向SEC提交年度、季度和当前报告。此外，我们不受《交易法》下有关根据《交易法》注册的证券的代理声明、同意或授权的提供和内容的规则的约束，我们的高级职员和董事不受短期利润回收条款的约束，我们的主要股东不受《交易法》第16条及其下有关他们买卖我们证券的规则中包含的报告和短期利润回收条款的约束。因此，有关我们的公开信息可能较少，信息可能不如美国上市公司定期发布的信息及时。外国私人发行人也免于监管FD，意在防止发行人对重大信息进行选择性披露。由于上述所有情况，我们的优先股持有人可能无法享有给予非外国私人发行人公司股东的同等保护。
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我们的优先股价格一直波动，无论我们的经营业绩如何，都可能下降。
我们优先股的交易价格一直并可能保持波动。影响我国优先股交易价格的因素可能包括：
•广泛的市场和行业因素，包括全球和政治不稳定、贸易行动、货币变动以及现行利率的变化，其增加可能对优先股的交易价格产生不利影响；
•我们财务业绩的差异；
•公众对我们或我们的竞争对手发布的新闻稿或其他公告的回应；
•会计准则、政策、指导意见或解释或原则的变更；
•投资者可能认为与我们相当的其他公司的经营和交易业绩；
•我们的优先股股息支付的变化；
•我们优先股股息的收益率与其他金融工具的收益率相比；
•我们的优先股有一个活跃的交易市场；
•我国优先股信用评级及评级机构展望；
•全球股票或债券市场的波动；
•我们增发优先股或债务证券；
•关键人员的招聘或离职；以及
•其他事件或因素，包括本"风险因素"一节。
此外，如果联运设备租赁公司证券市场或股票市场普遍出现投资者信心丧失，我们的优先股交易价格可能会因与我们的业务或财务业绩无关的原因而下降。我们优先股的交易价格也可能会因影响我们行业其他公司的事件而下降，即使这些事件不直接影响我们。
我们在百慕大注册成立，我们的很大一部分资产位于美国境外。因此，股东可能无法对公司执行美国联邦或州证券法的民事责任条款。此外，百慕大法律与美国法律不同，对股东的保护可能较少。
我们是根据百慕大法律注册成立的，我们的很大一部分资产位于美国境外。此外，我们的几位董事和高级管理人员不是美国居民。因此，根据美国联邦或州证券法的民事责任条款，可能难以对在美国的这些人实施送达程序或执行在美国针对我们或这些人获得的法院判决。不确定百慕大和其他国家的法院是否会承认或执行美国法院根据美国联邦或州证券法的民事责任条款对我们或我们的高级职员或董事作出的判决，或是否会根据这些法律审理针对我们或这些人的诉讼。我们在百慕大的法律顾问告知我们，美国和百慕大目前没有一项条约规定对民事和商事事项的判决进行对等承认和执行。因此，美国任何联邦或州法院基于民事责任作出的支付款项的最终判决，无论是否完全基于美国联邦或州证券法，在百慕大都不会自动强制执行。同样，这些判决可能无法在我们拥有资产的美国以外的国家执行。
此外，与在美国司法管辖区注册成立的公司的股东相比，我们的股东可能更难以保护他们的利益。作为一家百慕大公司，我们受《百慕大公司法》管辖。《百慕大公司法》在一些重大方面与一般适用于美国公司和股东的法律不同，包括与利益相关的董事、合并、合并和收购、收购、股东诉讼和赔偿董事有关的条款。
项目4。有关公司的资料
A.公司历史与发展
特里同国际有限公司是一家根据百慕大法律成立的获豁免股份有限公司。Triton在百慕大公司注册处注册，注册号为50657。我们的注册办事处位于Victoria Place，5th Floor，31 Victoria Street，Hamilton HM10，Bermuda，我们的电话号码是（441）294-8033。Triton是一家控股公司，我们几乎所有的业务都是通过我们的子公司进行的。
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Triton于2015年9月29日因Triton Container International Limited（“TCIL”）和TAL国际集团，Inc.（“TAL”）的合并而成立，该合并已于2016年7月12日完成。在TCIL-TAL合并之前，TCIL和TAL均从事全球多式联运集装箱租赁业务，TCIL成立于1985年，TAL的历史可追溯至1963年。在TCIL-TAL合并之前，自2005年起，TAL的普通股在纽交所上市，股票代码为“TAL”。在TCIL-TAL合并之后，Triton的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“TRTN”，直到因合并（定义见下文）而从纽约证券交易所退市。
Triton于2023年9月28日由Brookfield Infrastructure通过其子公司Brookfield Infrastructure Corporation（“BIPC”）收购（“合并”）。 合并完成后，Triton的所有普通股均由BIPC的子公司Thanos Holdings Limited（“母公司”）私人持有。Triton的A-G系列累积可赎回永久优先股在纽交所上市。请参阅项目5，"经营和财务审查与前景"在这份年度报告中提供有关我们业务近期发展的更多信息。
Triton须遵守《交易法》的信息要求。根据这些要求，公司向SEC提交报告和其他信息。我们的SEC文件可在SEC网站www.sec.gov上向公众提供。有关我们的信息也可在我们的网站上查阅，网址为www.trtn.com.我们网站上的信息或可通过我们网站访问的信息不属于本年度报告的一部分。
B.业务概况
我们公司
Triton是世界上最大的多式联运集装箱出租商，拥有和管理的集装箱船队规模超过700万个20英尺当量单位（“TEU”）。联运集装箱是大型、标准化的钢箱，用于通过船舶、铁路或卡车运输货物。由于它们提供的装卸效率，多式联运集装箱是许多货物和材料进行国际运输的主要手段。我们还租赁底盘，用于集装箱运输。
我们的合并业务包括收购、租赁、再租赁和后续销售多种类型的多式联运集装箱和底盘。截至2025年12月31日，我们的总船队由430万个集装箱和底盘组成，相当于740万标准箱或780万个成本等值单位（“CEU”），其中包括80万个管理集装箱，相当于130万标准箱或150万个CEU。2025年7月1日，我们就收购GCI获得了30万个集装箱，相当于50万TEU或CEU，这些都包含在上述船队总数中。我们拥有广泛的全球业务，通过遍布全球的当地办事处网络提供租赁服务，并利用遍布40多个国家的第三方集装箱仓库为客户提供全球访问我们集装箱船队的途径。我们的主要客户包括世界上最大的集装箱航运公司。
行业概况
多式联运集装箱提供了一种安全且具有成本效益的运输原材料、零部件和成品的方法，因为它们可以用于多种运输方式。通过使货物能够从始发地运输到最终目的地，而无需重复拆箱和重新包装，集装箱降低了运费和劳动力成本。此外，集装箱的自动化处理允许更快地装卸船只，更有效地利用运输设备并减少过境时间。密封集装箱提供的保护也减少了货物损坏以及货物在运输过程中的丢失和被盗。
集装箱租赁公司在全球范围广泛的地点维持新旧集装箱的库存，并根据各种短期和长期租赁结构主要向航运公司客户供应这些集装箱。我们估计，集装箱出租人拥有约2790万TEU，约占截至2025年底全球集装箱船队总量的47%。
租赁集装箱有助于航运公司提高集装箱船队效率，并为航运公司提供替代的设备融资来源。鉴于出口量的不确定性和可变性，以及航运公司难以在逐日逐港的基础上准确预测其集装箱需求，短时间内可供租赁的集装箱减少了航运公司购买和维持更大集装箱库存缓冲的需求。此外，经营租赁提供的下架灵活性也允许航运公司调整其集装箱船队规模和船队中集装箱类型的组合，并随着时间的推移，并有助于平衡其贸易流动。
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现货租赁费率通常是新设备价格（受钢材价格影响较大）、利率以及特定时间和地点的设备供需平衡等因素的函数。整个租赁组合的平均租赁费率对新设备价格的变化或集装箱供需平衡的变化的反应更加平缓，因为租赁协议通常只有在租赁到期时才会重新定价。出租人在转售设备时获得的价值与新设备的成本密切相关。
我们的设备
多式联运集装箱的设计符合国际标准组织（ISO）概述的多项标准。标准标准包括集装箱大小和集装箱毛重等级。这种标准化确保了集装箱可以被尽可能多的运输商使用，并便利了航运公司的集装箱和船只共享。集装箱的标准化也是集装箱租赁业务的一个重要因素，因为我们可以运营一个集装箱船队，供我们所有的主要客户使用。
我们的机队主要由五种装备组成：
•干容器。干容器是一种钢结构的盒子，一端有一组门。干容器有20、40或45英尺长。他们有8英尺宽，或者是8 ½ 或9.5英尺高。干式集装箱是成本最低、应用最广泛的多式联运集装箱类型，用于运输制造零部件、消费必需品、电子产品和服装等普通货物。
•冷藏集装箱。冷藏集装箱包括一个完全安装的冷却机和一个绝缘集装箱。冷藏集装箱有20或40英尺长。他们有8英尺宽，或者是8 ½ 或9.5英尺高。这些容器用于新鲜和冷冻食品等易腐物品。
•特殊容器。我们的特种货柜大部分都是敞顶和平架式货柜。敞篷集装箱的尺寸与干式集装箱相似，但没有固定的屋顶。扁平架子容器有不同的尺寸，是具有折叠端和没有固定侧面的钢制平台。敞顶和平架式集装箱用于通过标准集装箱的门，将难以通过叉式升降机轻松装载的重型或超大尺寸货物，例如大理石板、钢卷或工厂组件。
•坦克集装箱。罐式集装箱是封闭在矩形钢架中的不锈钢圆筒罐体，其外部尺寸与20英尺干集装箱相同。这些容器可装载化学品等散装液体。
•底盘。多式联运底盘是一种长方形的、带轮子的钢架，一般长度为23 μ、40或45英尺，专门为运输道路上的多式联运集装箱而建造。更长尺寸的底盘，专为容纳铁路集装箱而设计，长度可达53英尺。当安装在底盘上时，集装箱可能会被卡车运到目的地或铁路终点站，以便装载到有轨车厢上。我们的底盘主要在美国使用。
细分市场
我们在一个行业经营我们的业务，联运设备，有两个业务板块，也代表我们的可报告板块：
•设备租赁——我们拥有、租赁并最终处置来自我们租赁车队的集装箱和底盘，以及管理其他方拥有的集装箱。
•设备贸易—我们从航运公司客户、其他集装箱销售商处采购集装箱，并将这些集装箱转售给集装箱零售商和集装箱用户进行存储或单向装运。
我们的租约
我们的大部分收入来自向核心航运公司客户租赁我们的设备。我们的大部分租赁结构为经营租赁，尽管我们也为客户提供融资租赁。无论哪种租赁类型，我们都力求通过管理利用率、租赁率和二手设备销售流程，在设备的生命周期内超过我们的目标投资回报率。
我们的租赁产品为我们的航运公司客户提供了众多的运营和财务利益。这些好处包括：
•经营灵活性。一条航运公司货物运输的时间、地点和每天的运输量往往是无法预测的。租赁集装箱和底盘帮助我们的客户管理这种不确定性，并通过允许他们在短时间内提取租赁设备来减少对库存缓冲的要求。
•车队规模和混合灵活性。集装箱和底盘经营租赁中包含的下架灵活性允许我们
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随着贸易量和格局因季节性、市场变化或公司战略变化而发生变化，客户可以更快地调整其船队规模和船队中集装箱类型的组合。
•替代融资来源。集装箱和底盘租赁提供了额外的设备融资来源，以帮助我们的客户管理所需的高水平投资，以跟上资产密集型集装箱航运行业的增长。
经营租赁。经营租赁的结构允许客户灵活地在短时间内提取设备，并在指定期限后放下设备。这可能是在设备使用寿命结束之前，或者，在生命周期租赁的情况下，当设备达到预先规定的年龄时，通常处于或接近其使用寿命结束时。由于这种灵活性，我们的许多集装箱和底盘将经历几个提货和下货周期。我们的经营租赁合同规定了设备租用的每日津贴率，这些设备可以在何时何地归还，如何向客户收取损坏费用以及设备丢失或损坏的费用，等等。
我们将经营租赁分类为长期租赁或服务租赁。一些租赁的合同条款具有反映长期租赁和服务租赁的特征。我们将这类租赁归类为长期租赁或服务租赁，这取决于我们认为哪些特征占主导地位。例如，一些在租赁期内提供重新交付灵活性的租赁被归类为长期租赁，如果承租人在租赁期内支付了大笔预付款以减少其租赁付款，或者如果在租赁期内归还集装箱，承租人将产生大量的重新交付费用。这类租赁一般被认为是基于预期在租时间和租赁经济学实现的经济保护的长期租赁。我们的长期租赁一般要求我们的客户在租赁期内保持特定的单位出租，它们为我们提供了可预测的经常性现金流。长期租约的初始合同条款通常为五年至八年或更长时间。
我们也有已到期的长期租约，其固定期限已结束，但相关单位仍在租用，我们将继续根据初始合同的条款收到租金付款。
服务租赁允许我们的客户在租赁期限内接送设备，但受合同限制。与长期租赁相比，服务租赁为客户提供了更高水平的灵活性，因此，通常具有更高的每日津贴率。我们的服务租约的期限可以从12个月到5年不等，但由于设备可以在服务租约期限内归还，并且由于服务租约通常在到期时更新或修改和延长，租赁期限并不决定我们的设备在服务租约上的预期租用时间。
融资租赁。融资租赁为我们的客户提供了一种替代方法来为他们的设备购置融资。融资租赁一般是针对特定数量的设备构建的，一般要求客户在设备剩余使用寿命期间保持设备的租用状态，并且通常在租赁期结束时向客户提供购买选择权。
下表按租赁类型汇总了我们的设备租赁组合，基于截至2025年12月31日的CEU：
| 租赁组合 | 由CEU | ||||
| 长期租赁 | 69.3 | % | |||
| 融资租赁 | 11.2 | ||||
| 小计 | 80.5 | % | |||
| 服务租赁 | 5.0 | ||||
| 到期长期租约、非出售年龄（单位出租） | 7.4 | ||||
| 到期长期租约、销售年限（单位出租） | 7.1 | ||||
| 合计 | 100.0 | % | |||
截至2025年12月31日，假设没有续租，我们的长期租赁和融资租赁加起来按CEU计算的加权平均剩余合同期限约为56个月。此外，即使没有续租，我们经营租赁的设备通常在合同租赁期限结束后的六至十二个月内仍按合同规定的每日津贴率继续租用，原因是每月的下车量限制以及我们租赁中的后勤要求要求我们的客户将集装箱和底盘送回特定的下车点。
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物流管理、再租赁、车辆段管理和设备处置
我们认为，管理我们设备首次租赁后的时期是我们业务最重要的方面之一。成功管理这一时期需要有纪律的物流管理、广泛的再租赁能力、谨慎的成本控制和有效的旧设备销售。
物流管理。航运业的特点是存在较大的区域贸易失衡，装载的集装箱一般从亚洲的出口导向型经济体流向北美和西欧。由于这些贸易失衡，航运公司有动力退回北美和欧洲的租赁集装箱，以降低空箱回运的成本。Triton试图通过以长期和融资租赁方式维持我们船队的很大一部分以及通过合同限制我们的客户在亚洲需求地以外返回集装箱的能力来降低这些不平衡贸易流动的风险。
此外，我们试图通过在富余地点寻找当地用户以及尽可能廉价地移动空集装箱来最大限度地降低任何集装箱不平衡的成本。虽然我们相信我们有效地管理我们的物流风险和成本，但由于竞争压力、不断变化的贸易模式以及其他市场因素和不确定性，物流风险仍然是我们业务的重要因素。
再租赁。由于我们的经营租赁通常允许客户在其使用寿命结束之前归还集装箱和底盘，我们通常会在其使用寿命期间将集装箱和底盘放置在几个租约上。新集装箱和底盘的初始租赁交易通常可以在有限的销售和客户服务基础设施下产生，因为新集装箱和底盘的初始租赁通常涵盖大量的单元，并且是相当标准化的交易。另一方面，二手设备通常在小型交易中出租，这些交易的结构是为了适应不同地点的提货和退货。因此，租赁公司受益于拥有广泛的全球营销和运营基础设施、数量众多的客户以及与这些客户的高水平运营联系。
仓库管理。截至2025年12月31日，我们通过位于40多个国家的450多个第三方拥有和运营的仓库设施管理我们的设备车队。我们广泛的第三方仓库网络使我们能够在全球范围内提供租赁和/或销售服务。
仓库设施一般负责在承租人归还我们的集装箱和底盘时进行维修，并在设备停租时进行储存。我们有一个全球运营小组，负责管理我们的仓库关系，他们还定期访问仓库设施，进行库存和维修审计。我们还通过使用独立的检验代理来补充我们的内部运营团队。
我们的租约一般结构为承租人负责维修费用的客户损坏部分，并在设备归还时向客户收取损坏费用。我们有时会向客户提供维修服务计划，据此，我们通过承租人的额外付款（以更高的每日津贴费率或停租时的固定费用的形式），在归还设备时承担全部或部分维修费用的财务责任。
设备处置。我们的内部设备销售团队拥有一支全球专家团队，负责管理我们租赁车队的废旧集装箱和底盘的销售流程。我们一般销售给便携式仓储公司、货运代理（他们经常单程使用集装箱）和其他废旧集装箱的购买者。我们相信我们是世界上最大的废旧集装箱销售商之一。
我们收到的废旧集装箱的销售价格受到许多因素的影响，包括与特定地点可供处置的废旧集装箱数量相比，对废旧集装箱的需求水平、新集装箱的成本以及集装箱的损坏程度。虽然我们的总收入主要由租赁收入组成，但出售废旧集装箱的收益或损失可能对我们的盈利能力产生重大的正面或负面影响。
设备贸易。我们还买卖从第三方获得的新旧集装箱和底盘。我们通常从集装箱制造商、航运公司客户或旧设备或新设备的其他销售商处购买我们的设备贸易车队。交易利润率取决于购买和转售的单位数量、售价、为出售设备和销售支付的成本以及管理成本。
对他人拥有的集装箱的管理
我们集装箱船队的一部分由我们代表其他船东管理的集装箱组成。我们赚取管理
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这些服务的费用，包括根据与集装箱所有人的管理协议租赁、维修、重新定位、储存和出售管理船队。我们来自租赁服务的管理费按净收入的百分比计算。净收入的计算方法是租赁、附属收入和归属于集装箱的销售收益，减去运营费用，不包括折旧或融资费用。如果运营费用超过收入，集装箱所有者将有义务支付超出部分，或者我们将从未来的净收入中扣除超出部分，包括我们的管理费。
公司管理TCF VIII拥有的集装箱，随后将其在TCF VIII的股权分配给母公司。
地点
我们拥有广泛的全球业务，通过位于15个国家的21个办事处和2个独立机构提供租赁服务。
市场营销和客户服务
我们的全球营销团队和客户服务代表负责发展和维护与航运公司客户的高级运营人员的关系，支持租赁谈判并与客户保持日常协调。这使我们能够为客户提供高水平的服务，帮助我们敲定满足客户运营需求的租赁合同，确保我们了解客户的潜在设备需求，并向客户提供我们可用设备库存的知识。
客户
我们的客户主要是国际航运公司，不过我们也向货运代理公司、制造商和其他终端用户出租集装箱。我们相信，我们与我们最大的客户有着牢固、长期的关系，其中大多数客户我们都有超过30年的业务往来。我们的二十大客户占我们租赁账单的87%。航运业多年来经历了整合，进一步的整合可能会增加我们收入中来自最大客户的部分。我们的一个主要客户的违约可能会对我们的业务、财务状况和未来前景产生重大不利影响。
信贷控制
我们持续监控客户的表现和我们的租赁风险。我们的信用管理流程得益于我们与大多数客户的长期支付经验以及我们在航运业的广泛关系网络，这些网络提供了有关客户市场声誉的当前信息。信用标准可能包括但不限于客户付款历史、客户财务状况和业绩（例如净值、杠杆和盈利能力）、贸易路线、户籍国以及将提供的设备的类型和位置。
竞争
除了许多较小的出租人、多式联运设备制造商以及提供不同于经营租赁的融资租赁的公司之外，我们还与至少五家其他主要的多式联运设备租赁公司展开竞争。我们的客户利用几家租赁公司来满足他们的设备需求是很常见的。
我们的竞争对手在许多方面与我们竞争，包括租赁定价、租赁灵活性、供应可靠性和客户服务。在需求疲软或供应过剩的情况下，租赁公司通常会通过降低租赁费率和增加其租赁协议中提供的物流灵活性来应对。此外，租赁业务的新进入者往往在定价和租赁灵活性方面表现激进。此外，客户还可以选择购买联运设备并利用自有设备而不是租赁，依靠自己的船队来满足其联运设备需求，甚至将多余的集装箱存量出租给其他航运公司。
当我们被迫在价格上进行激烈竞争时，我们试图向客户强调我们的供应可靠性和高水平的客户服务。我们大力投资以确保在高需求地点有足够的设备可用性，将我们组织的很大一部分用于建立客户关系并与客户的运营人员保持密切的日常协调，并开发了自助服务系统，允许我们的客户通过互联网与我们进行交易。
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供应商
我们与所有主要供应商都有长期合作关系。我们从主要位于中国的第三方制造商处采购我们的设备。集装箱制造业高度集中，最大的制造商几乎占全球生产量的全部。我们的采购和工程人员审查我们集装箱的设计，并定期审计我们供应商的生产设施。此外，当我们的集装箱正在生产时，我们使用我们的采购和工程组以及第三方检验员访问工厂，以提供额外的一层质量控制。尽管如此，我们的容器中的缺陷有时也会发生。我们与制造商一起纠正这些缺陷，我们的制造商在这种情况下普遍履行了保修义务。
系统和信息技术
我们业务的高效运营高度依赖我们的信息技术系统来跟踪交易、向客户开具账单并提供报告我们财务业绩所需的信息。我们的系统允许客户在互联网上促进销售订单和其他业务交易，查看当前库存并检查与任何特定集装箱租赁协议相关的有效合同条款。我们的系统还维护一个数据库，用于核算我们船队中的多式联运集装箱和我们的租赁协议，处理租赁和销售交易，就我们的客户使用和损坏我们的集装箱向他们开具账单，并将这些交易直接提供给我们的财务系统，以促进财务报告。我们还在日常业务中使用这些系统提供的信息来做出业务决策，并改善我们的运营和客户服务。
环境和其他监管
我们受到与环境法规相关的各种业务影响，包括由于我们的集装箱意外排放而产生的潜在责任，由于环境法规的变化而产生的潜在设备过时或改造费用，以及由于环境因素驱动的集装箱设计变化而导致的集装箱性能问题风险增加。这些风险对我们的冷藏集装箱产品线尤其重要，因为环境法规针对的是化学制冷剂和历史上用于冷藏集装箱绝缘的发泡剂的全球变暖潜力。冷藏集装箱制造商还改变了冷藏集装箱钢框架的处理工艺，其方式可能会导致腐蚀加剧。
虽然我们维持环境责任保险的覆盖范围，并且我们的租约条款和使用我们的集装箱的其他安排将环境责任置于最终用户身上，但我们仍可能因我们当前或历史运营而承担环境责任。在像美国这样的某些国家，租赁集装箱的所有人可能会承担因排放集装箱内装物而造成的环境损害的费用，即使该所有人没有过错。我们的承租人被要求赔偿我们的环境索赔和我们的标准主罐集装箱租赁协议包含一个保险条款，要求我们的罐箱承租人携带污染责任保险。
我们的行动还受到包括美国在内的各国颁布的法规的约束，这些法规旨在保护国际商业的完整性，防止将设备用于国际恐怖主义或其他非法活动，以及实施设备安全措施的法规。随着这些法规的发展和变化，我们可能会因购置新的合规设备和/或对现有设备进行改造以满足此类法规规定的新要求而产生更高的合规成本。违反这些规则和规定还可能导致巨额罚款和处罚，包括可能限制运营或没收资产。此外，我们可能会受到与供应链管理相关的未来监管的影响，这可能会影响我们的设备和运营。
进一步讨论见项目3.d，"风险因素"–"与法律、税务及其他监管合规事项相关的风险" 在这份年度报告中。
C.组织Structure
我们所有的普通股都由Brookfield Infrastructure的关联公司私人持有。进一步讨论见项目4.a，"公司历史与发展"在这份年度报告中.Triton是一家控股公司，我们几乎所有的业务都是通过我们的子公司进行的。关于我司截至2025年12月31日的子公司名单，请参看本年度报告中的附件 8.1。
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D.财产、厂房和设备
截至2025年12月31日，我们通过位于15个国家的21个办事处和2个独立机构提供服务。根据2035年到期的租约，我们位于纽约州Purchase的公司总部占地约40,000平方英尺。我们还在全球范围内为我们的业务租赁其他办公空间。
项目4a。未解决的工作人员评论
没有。
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项目5。经营和财务审查及前景
以下经营和财务回顾和前景应与我们经审计的合并财务报表和相关附注以及本年度报告其他地方包含的其他财务信息一起阅读。除历史合并财务信息外，以下讨论还包括有关行业前景的陈述、我们对未来业绩的预期、流动性和资本资源以及其他非历史陈述，这些陈述受到众多风险和不确定性的影响，包括但不限于本年度报告中“关于前瞻性陈述的注意事项”和项目3.d“风险因素”下讨论的风险和不确定性,以及在我们将提交的任何关于表格6-K的后续报告中，以及在我们不时向SEC提交的其他文件中。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异。
有关截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度相比的经营业绩和财务状况的讨论，请参阅我们在20-F表格上提交给SEC的2024年年度报告第5项中的“经营和财务审查与前景-经营业绩”和“流动性和资本资源”部分2025年2月28日，该讨论通过引用并入本文。
我们公司
Triton是全球最大的多式联运集装箱出租商，拥有和管理的集装箱船队规模超过700万TEU。多式联运集装箱是大型、标准化的钢箱，用于通过船舶、铁路或卡车运输货物。由于它们提供的装卸效率，多式联运集装箱是许多货物和材料进行国际运输的主要手段。我们还租赁底盘，用于集装箱运输。
我们在一个行业经营我们的业务，联运设备，有两个业务板块，也代表我们的可报告板块：
•设备租赁-我们拥有、租赁并最终处置来自我们租赁车队的集装箱和底盘，以及管理其他方拥有的集装箱。
•设备贸易-我们从航运公司客户和其他集装箱卖家处购买集装箱，并将这些集装箱转售给集装箱零售商和集装箱用户进行存储或单向装运。
运营
我们的合并业务包括收购、租赁、再租赁和后续销售多种类型的多式联运集装箱和底盘。截至2025年12月31日，我们的总船队由430万个集装箱和底盘组成，相当于740万TEU或780万CEU，其中包括80万个管理集装箱，相当于130万TEU或150万CEU。于2025年7月1日，我们在与GCI收购有关的情况下收购了30万个集装箱，相当于50万TEU或CEU，这些都包含在上述船队总数中。我们拥有广泛的全球业务，通过遍布全球的当地办事处网络提供租赁服务，我们利用遍布40多个国家的第三方集装箱仓库，为客户提供全球访问我们集装箱船队的途径。我们的主要客户包括世界上最大的集装箱航运公司。
我们业务盈利能力的最重要驱动因素是租赁收入在多大程度上超过了我们的所有权和运营成本，租赁收入是由我们的自有设备车队规模、利用率和平均租赁率驱动的。我们的盈利能力还受到我们在出售废旧集装箱上实现的收益或损失以及交易新旧集装箱产生的利润的推动。
租赁五类设备：干箱、冷藏箱、特种箱、罐式集装箱、底盘。我们的内部设备销售团队管理我们设备租赁车队的废旧集装箱和底盘的销售流程，并销售从第三方获得的废旧和新集装箱和底盘。
下表汇总了截至2025年12月31日我们的装备机队按单位和CEU计算的百分比：
| 设备类型 | 以单位计占总车队百分比 | 占CEU总机队的百分比 | |||||||||
| 干 | 91.3 | % | 75.0 | % | |||||||
| 冷藏 | 4.4 | 18.0 | |||||||||
| 特别篇 | 2.3 | 3.3 | |||||||||
| 坦克 | 0.3 | 1.3 | |||||||||
| 机箱 | 0.6 | 1.6 | |||||||||
| 设备租赁车队 | 98.9 | % | 99.2 | % | |||||||
| 设备贸易车队 | 1.1 | 0.8 | |||||||||
| 合计 | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||
TEU和CEU是船队规模的标准行业衡量标准，用于衡量构成我们创收资产的集装箱数量。CEU是一个比率，用于将我们船队中的实际集装箱数量转换为基于对我们各种设备类型的历史平均相对采购价格与20英尺干集装箱的价格的估计得出的数字。例如，40英尺高的立方体干容器的CEU比率为1.70,40英尺高的立方体冷藏容器为7.50。这些因素可能与业内其他公司使用的CEU比率略有不同。
经营业绩
尽管市场挑战持续存在，但我们在2025年的经营和财务表现稳健。2025年，集装箱需求受到关税行动的负面影响，这些行动减少了美国和中国之间的贸易量，租赁需求进一步受到负面影响，因为我们的客户对购买而不是租赁所需集装箱的兴趣增加。因此，我们全年面临集装箱下降量增加、集装箱提货量减少以及船队利用率稳步下降的问题。我们的绝大多数集装箱都是多年、长期租赁的，因此我们的利用率一直在逐渐下降。
平均利用率截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度分别为98.1%和98.6%，同期期末利用率为97.1%和99.1%。利用率的计算方法是，我们的租赁总单位（CEU）除以我们车队的总单位（CEU），不包括尚未出租的新单位和指定出售的非出租单位。
处于历史低位的新集装箱价格也给Triton在2025年带来了挑战。较低的新集装箱价格导致新旧集装箱租赁交易的市场租赁费率较低，并对到期租赁的租赁延期交易的租赁费率产生负面影响。较低的新集装箱价格也推动了我们废旧集装箱处置的销售价格下降，全年我们的处置收益减少。尽管存在这些挑战，Triton仍实现了约600000 CEU集装箱的稳健租赁延期结果，并在2025年实现了集装箱处置的稳健收益。
截至2025年12月31日，我们赚取收入资产的账面净值为91亿美元，与2024年12月31日相比下降了12%。2025年3月，我们将Triton的特殊目的证券化子公司TCF VIII的股权分配给母公司。由于TCF VIII分配和相关的取消合并，截至2025年3月31日，我们的收益资产减少了约18亿美元。排除TCF VIII分配的影响，我们的账面净值比2024年12月31日增加了6亿美元，这主要是由于购买了价值约为10亿美元的集装箱，部分被折旧费用所抵消，与GCI收购有关。
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a.经营业绩
下表列示了我们截至所示年度的比较经营业绩（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 方差 | |||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||
| 经营租赁收入 | $ | 1,221,483 | $ | 1,426,947 | $ | (205,464) | |||||||||||
| 融资租赁收入 | 111,864 | 107,889 | 3,975 | ||||||||||||||
| 管理费收入 | 19,479 | — | 19,479 | ||||||||||||||
| 租赁收入总额 | 1,352,826 | 1,534,836 | (182,010) | ||||||||||||||
| 设备贸易收入 | 59,512 | 48,637 | 10,875 | ||||||||||||||
| 设备贸易费用 | (57,361) | (44,341) | (13,020) | ||||||||||||||
| 交易保证金 | 2,151 | 4,296 | (2,145) | ||||||||||||||
| 出售租赁设备净收益（亏损） | 22,221 | 12,369 | 9,852 | ||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 386,558 | 541,468 | (154,910) | ||||||||||||||
| 直接运营费用 | 62,314 | 66,389 | (4,075) | ||||||||||||||
| 行政开支 | 107,311 | 91,201 | 16,110 | ||||||||||||||
| 交易及其他费用 | — | 26,986 | (26,986) | ||||||||||||||
| 呆账准备（转回） | 3,606 | (1,192) | 4,798 | ||||||||||||||
| 总营业费用 | 559,789 | 724,852 | (165,063) | ||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 817,409 | 826,649 | (9,240) | ||||||||||||||
| 其他（收入）支出： | |||||||||||||||||
| 利息和债务费用 | 263,495 | 259,941 | 3,554 | ||||||||||||||
| 其他（收入）费用，净额 | 50 | (290) | 340 | ||||||||||||||
| 其他（收入）支出合计 | 263,545 | 259,651 | 3,894 | ||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 553,864 | 566,998 | (13,134) | ||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | $ | 45,480 | $ | 48,803 | $ | (3,323) | |||||||||||
| 净收入（亏损） | 508,384 | 518,195 | (9,811) | ||||||||||||||
| 减：优先股股息 | 62,407 | 52,112 | 10,295 | ||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润（亏损） | $ | 445,977 | $ | 466,083 | $ | (20,106) | |||||||||||
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截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度的比较
2025年7月1日，我们收购了GCI资产，购买价格约为10.766亿美元，其中包括交易费用。与特定行项目的GCI获取相关的增加在以下各期比较中具体说明。
2025年3月27日，我们在TCF VIII分配中将我们在TCF VIII的股权分配给我们的母公司。与TCF VIII相关的运营结果包括到2025年3月27日。归属于普通股股东的净利润减少了8270万美元，与TCF VIII分配有关。与特定项目的TCF VIII分配相关的减少在以下期间与期间的比较中具体说明。
租赁收入。每日津贴收入指根据经营租赁合同赚取的收入。费用和辅助租赁收入是指就某些地理位置的集装箱上落收取的费用以及某些可报销的运营成本（例如维修和装卸费用）的账单。融资租赁收入指根据融资租赁合同赚取的利息收入。管理费收入是指管理他人拥有的集装箱所获得的收入。下表汇总了我们在以下所示期间的租赁收入（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 方差 | |||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 经营租赁： | |||||||||||||||||
| 每日收入 | $ | 1,161,064 | $ | 1,368,726 | $ | (207,662) | |||||||||||
| 费用和辅助收入 | 60,419 | 58,221 | 2,198 | ||||||||||||||
| 经营租赁收入共计 | 1,221,483 | 1,426,947 | (205,464) | ||||||||||||||
| 融资租赁收入 | 111,864 | 107,889 | 3,975 | ||||||||||||||
| 管理费收入 | 19,479 | — | 19,479 | ||||||||||||||
| 总收入 | $ | 1,352,826 | $ | 1,534,836 | $ | (182,010) | |||||||||||
2025年租赁总收入为13.528亿美元，而2024年为15.348亿美元，减少了1.82亿美元。
2025年每日津贴收入为11.611亿美元，而2024年为13.687亿美元，减少了2.076亿美元。与TCF VIII分销相关的每日津贴收入减少了2.319亿美元，但被与GCI收购相关的增加的3980万美元部分抵消。其余净减少的主要原因如下：
•减少2750万美元，原因是平均租用集装箱数量减少约30万CEU；部分被a
•增加1230万美元，原因是2024年期间以更高费率租用的单位导致我们干集装箱产品线的平均租赁费率增加。
2025年费用和辅助租赁收入为6040万美元，而2024年为5820万美元，增加了220万美元。增加的主要原因是维修收入增加了840万美元，但被与TCF VIII分销相关的减少580万美元部分抵消。
2025年融资租赁收入为1.119亿美元，而2024年为1.079亿美元，增加了400万美元。这一增长主要是由于与GCI收购有关的新融资租赁的增加，部分被现有投资组合的径流所抵消。
管理费收入在2025年为1950万美元，这是由于在TCF VIII分配之后对TCF VIII证券化投资组合中的集装箱进行管理。我们在2024年没有录得任何管理费收入。
交易保证金。2025年的交易保证金为220万美元，而2024年为430万美元，减少了210万美元。减少的主要原因是销售成本的增加被销售量的增加部分抵销。
出售净收益（亏损） 租赁设备。2025年租赁设备销售收益为2220万美元，而2024年为1240万美元，增加了980万美元。在2024年第二季度，我们在一笔融资租赁交易中录得5740万美元的前期亏损，该交易包括在新冠疫情期间购买的某些具有账面价值的集装箱
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超过了他们目前的市场价值。不计这一损失，设备销售收益减少了4760万美元，这主要是由于销售量减少和废旧干箱的平均销售价格下降。
折旧和摊销。2025年折旧和摊销为3.866亿美元，而2024年为5.415亿美元，减少了1.549亿美元。这一减少主要是由于与TCF VIII分配有关的减少1.098亿美元。此外，自2025年1月1日起，我们将干箱和冷藏箱的估计可使用年限分别提高至15年和13年，并降低了冷藏箱的剩余价值。这一变化导致折旧费用净减少5950万美元。与在GCI收购中获得的集装箱相关的折旧费用增加了2280万美元，部分抵消了这些减少。其余净减少的主要原因如下：
•减少3180万美元，原因是已完全折旧或重新分类为持有待售资产的集装箱数量增加；部分被a
•增加2180万美元，原因是2024年期间租用的新生产装置在2025年有一整年的折旧费用。
直接运营费用。直接运营费用主要包括我们的费用，用于维修从租赁中退回的设备、在不是租赁的情况下存储设备以及从租赁需求疲软的地点重新定位设备。与2024年的6640万美元相比，2025年的直接运营费用为6230万美元，减少了410万美元。减少的主要原因如下：
•与TCF VIII分配有关的减少490万美元；以及a
•仓储费用减少170万美元，主要是由于持有待售的租赁库存减少，以及费率较低地点的闲置单位增加；部分被a
•由于重新交付的数量增加，维修费用增加了230万美元。
行政开支。与2024年的9120万美元相比，2025年的管理费用为1.073亿美元，增加了1610万美元，这主要是由于奖励和其他补偿费用的增加。
交易及其他费用。2024年的交易和其他成本为2700万美元，与员工激励和保留补偿成本以及与合并相关的法律费用有关。2025年无合并相关交易费用。
呆账准备（转回）。2025年呆账准备金为360万美元，而2024年转回120万美元。我们在2025年为与少数小客户违约相关的应收账款和预计无法收回的设备记录了准备金。2024年第二季度，由于复苏好于预期，与客户违约相关的2022年建立的准备金被冲回。
利息和债务费用。2025年利息和债务支出为2.635亿美元，而2024年为2.599亿美元，增加了360万美元。利息支出增加了2840万美元，原因是由于较低利率的固定利率债务到期后被较高利率的债务借款所取代，平均实际利率有所上升。这些增加被与TCF VIII分配相关的2470万美元减少部分抵消。
所得税费用（收益）。2025年所得税费用为4550万美元，而2024年为4880万美元，减少了330万美元。所得税开支减少主要是由于实际税率下降及税前收入减少所致。公司2025年有效税率为8.2%，2024年为8.6%。有效税率的下降主要是由于2025年州税收分配的变化。
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细分市场
我们的租赁分部在我们的经营业绩比较中讨论，交易分部在经营比较结果中的交易保证金比较中讨论。
有关我们分部的更多信息，请参阅附注11-"分段和地理信息"载于综合财务报表附注。
B.流动性和资本资源
我们流动性的主要来源是经营活动提供的现金流、出售租赁设备的收益、债务融资项下的借款以及其他融资活动的收益。我们现金的主要用途包括资本支出、偿债和股息支付。
截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金，连同出售我们租赁设备的收益，为12.301亿美元，其中包括截至2025年第一季度TCF VIII拥有的设备租赁产生的7100万美元现金流。此外，截至2025年12月31日，我们现有信贷额度下剩余4030万美元的非限制性现金和现金等价物以及19.050亿美元的最大借贷能力。
2025年7月1日，我们收购了GCI的净资产，购买价格约为10.766亿美元，其中包括交易费用。该交易的资金来自截至2025年6月30日的手头现金，来自我们信贷额度下的借款。此次收购价格包括向GCI股东支付3.219亿美元、偿还4.577亿美元的GCI未偿债务以及向Triton转让2.849亿美元的GCI现有证券化固定利率票据，这些票据仍未偿还。
截至2025年12月31日，我们在未来12个月的现金承诺包括9.937亿美元的现有债务融资的预定本金支付，以及d已承诺但未支付的资本支出1.667亿美元，主要用于购买新设备。
我们认为，经营活动产生的现金、现有现金、出售我们租赁设备的收益以及我们信贷额度下的可用性将足以满足我们未来十二个月及以后的义务。
资本活动
在截至2025年12月31日的一年中，我们支付了6190万美元的优先股股息，并向母公司支付了2.50亿美元的公司普通股现金股息。我们还代表母公司支付了460万美元的费用，这些费用被确认为视同分配给母公司。此外，自2025年3月31日起，我们向母公司分配了价值5亿美元的TCF VIII股权。
在2025年第一季度，我们发行了6,000，000股F系列7.625%累积可赎回永久优先股，总收益净额为1.443亿美元。
在2026年第一季度，我们发行了7,000，000股G系列7.500%累积可赎回永久优先股，总收益净额为1.691亿美元。
有关资本活动和股息的更多信息，请参阅附注10-"其他股权事项“和注16 –”后续事件"载于综合财务报表附注。
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债务协议
截至2025年12月31日，我们的未偿债务包括以下（金额以百万计）：
| 2025年12月31日 | |||||||||||
| 未偿还借款 | 最高借款水平 | ||||||||||
| 担保债务融资 | |||||||||||
| 证券化期限工具 | $ | 2,023.8 | $ | 2,023.8 | |||||||
| 证券化仓库 | 260.0 | 1,125.0 | |||||||||
| 担保债务融资总额 | 2,283.8 | 3,148.8 | |||||||||
| 无担保债务融资 | |||||||||||
| 高级笔记 | 1,800.0 | 1,800.0 | |||||||||
| 信贷便利： | |||||||||||
| 循环信贷额度 | 960.0 | 2,000.0 | |||||||||
| 定期贷款便利 | 1,564.8 | 1,564.8 | |||||||||
| 无担保债务融资总额 | 4,324.8 | 5,364.8 | |||||||||
| 债务融资总额 | 6,608.6 | 8,513.6 | |||||||||
| 未摊销债务成本 | (39.4) | ||||||||||
| 未摊销债务溢价&折价 | (2.1) | ||||||||||
| 债务，未摊销成本净额 | $ | 6,567.1 | $ | 8,513.6 | |||||||
上表中描述的最高借款水平可能无法反映所有信贷便利下的实际可用性。其中某些设施受借款基础或限制借款能力的未设押资产测试的约束。基于这些限制，截至2025年12月31日，证券化仓库和信贷额度下的循环信贷部分下的可用资金约为9.044亿美元。
截至2025年12月31日，我们通过利率掉期合约综合固定的固定利率或浮动利率工具的总债务总额为55.893亿美元。这占我们总债务的84.6%。
有关我们债务的更多信息，请参阅附注6-"债务"载于综合财务报表附注。
债务活动
在2025年第四季度，我们修改并重述了我们最初于2018年订立的现有11.25亿美元证券化仓库融资，将循环期从2027年1月22日延长至2028年11月20日，并将利率改为Daily Simple SOFR加1.50%。循环期后，借款将转换为到期日为2032年11月20日的定期票据，按Daily Simple SOFR加2.50%支付利息。仓库设施主要由多式联运集装箱和相关资产池担保，并包含此类融资惯常的肯定和否定契约以及陈述和保证。
在2025年第三季度，我们修改了现有的信贷额度，其中包括循环信贷部分和定期贷款部分。除其他外，该修正案将信贷融资的到期日延长至2030年8月7日，将Daily Simple SOFR贷款的适用保证金降至1.25%，降低了该融资项下的承诺费，并将信贷融资的定期贷款部分增加2000万美元至16.30亿美元。修订后的信贷安排中的20.00亿美元循环信贷部分保持不变。信贷安排受此类融资惯常的契约约束，包括要求我们保持未设押资产与某些金融债务的最低比率的金融契约。
在2025年第三季度，就GCI收购向Triton转让了2.849亿美元的证券化固定利率票据，加权平均利率为2.61%，加权平均预期到期日为2031年4月。
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在2025年第二季度，我们发行了一系列本金额为3亿美元的证券化固定利率票据，加权平均利率为5.50%，预期到期日为2035年3月。此次发行所得款项主要用于偿还我们信贷额度循环信贷部分下的借款。
在2025年第一季度，我们将TCF VIII的股权分配给了母公司，导致总债务减少了约13亿美元。参考附注3-"收购和其他交易"在合并财务报表附注中，以获取有关TCF VIII分配的更多信息。
在2026年第一季度，我们完成了发行 6亿美元5.150%优先票据，到期日为2033年2月15日。本次发行所得款项主要用于偿还公司信贷额度循环信贷部分下的借款。
我们可能会不时寻求通过现金购买和/或交换债务、公开市场购买、私下协商交易、要约收购或其他方式来偿还或购买我们的未偿债务。此类回购或交换（如果有的话）可能由经营现金流或其他来源提供资金，将按我们可能确定的条款和价格进行，并将取决于当前市场条件、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能很大。
有关债务活动的更多信息，请参阅附注6 – "债务“和注16 –”后续事件"载于综合财务报表附注。
债务契约
我们受债务协议中定义的与杠杆和利息覆盖率相关的某些财务契约的约束。如果我们无法从债权人那里获得豁免，不遵守这些契约可能会导致相关信贷协议项下的违约以及我们未偿债务的加速。截至2025年12月31日，我们遵守了所有这些盟约。
信用评级
我们的投资级企业和长期债务信用评级使我们能够降低资金成本，并扩大我们获得价格具有吸引力的资本的渠道。虽然评级下调本身不会导致我们任何债务协议项下的违约，但它可能会对我们发行债务和获得新融资的能力产生不利影响，或更新现有融资，并会增加我们的融资成本。此外，根据我们的优先票据和我们的某些系列优先股的条款，在宣布或发生控制权变更后下调某些评级，正如管辖这些工具的相关协议中更全面描述的那样，可能会给予这些工具的持有人一定的赎回或转换权。惠誉国际评级对公司的长期债务和公司评级为BBB-，标普全球国际评级为BBB，于2025年维持不变。
现金流
下表列出了列报期间的某些现金流量信息（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 方差 | ||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | $ | 972,064 | $ | 1,113,368 | $ | (141,304) | ||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | $ | (773,864) | $ | (555,108) | $ | (218,756) | ||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | $ | (220,609) | $ | (537,770) | $ | 317,161 | ||||||||
经营活动
经营活动提供的现金净额在2025年减少1.413亿美元至9.721亿美元，而2024年为11.134亿美元。减少的主要原因是TCF VIII分配，出于会计目的，该分配于2025年3月31日生效。此外，我们在2025年为转售活动购买的设备净额与上一年为转售活动出售的设备净额相比，导致经营活动提供的现金减少3790万美元。这些减少部分被融资租赁现金收款的积极变化所抵消，这主要是由于就收购GCI获得的融资租赁应收款组合，以及2024年发生的与合并相关的交易成本在2025年没有再次发生。
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投资活动
与2024年的5.551亿美元相比，2025年用于投资活动的现金净额增加了2.188亿美元，达到7.739亿美元，这主要是由于增加了购买与GCI收购相关的集装箱和其他资产。此外，投资活动从出售设备的收益中提供的现金减少了1.166亿美元，这主要是由于销售量减少和销售价格下降。
融资活动
用于融资活动的现金净额在2025年减少3.172亿美元至2.206亿美元，而2024年为5.378亿美元。资本分配减少了3.411亿美元，我们从2025年发行F系列优先股中获得了1.443亿美元的净收益。与2024年的净债务借款相比，2025年的净债务偿还额部分抵消了这些减少额，导致用于筹资活动的现金增加1.513亿美元。
C.研发、专利和许可等。
我们不开展研发活动，我们的业务和盈利能力在实质上不依赖于任何专利或许可。本年度报告中提及的以下项目是根据适用的知识产权法在美国和/或外国司法管辖区注册或未注册的服务标记，属于Triton及其子公司的财产：Triton®，TAL®，和
®.
®.
D.趋势信息
请参阅项目5，"经营和财务审查与前景"在本年度报告中描述可识别的趋势、需求、承诺、事件或不确定性，这些趋势、需求、承诺、事件或不确定性将导致或合理可能导致我们的流动性在当前或可预见的未来增加或减少。除本年度报告其他部分所披露的情况外，我们并不知悉任何合理可能对我们的收入、净收入、盈利能力、流动性或资本资源产生重大影响的趋势、不确定性、要求、承诺或事件，或导致所报告的财务信息不一定代表未来的经营业绩或财务状况。
E.关键会计估计
我们的合并财务报表是按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制的，这要求我们做出影响合并财务报表和附注中报告的金额和披露的估计和假设。我们的估计和判断基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。我们会持续评估我们的估计和假设。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计不同。
租赁设备
我们向制造商采购新设备，目的是出租给客户。我们也购买二手设备，并打算在购买之日起一年或更长时间内出售。
租赁设备按成本入账，并在其估计可使用年限内按直线法折旧为每种设备类型的剩余额。新设备的资本化成本包括设备的制造成本、检查、交付以及将设备从制造商转移到最初租用地点所产生的相关成本。不延长租赁设备使用寿命的维修保养费用，在发生费用时计入直接运营费用。
我们租赁设备的估计使用寿命和剩余价值是基于我们对设备租赁时间的预期以及我们预期出售设备时的废旧集装箱销售价格。我们定期评估折旧政策中使用的估计，以确定是否发生了变化，例如行业事件、技术进步或集装箱标准化的变化，这表明我们对使用寿命或残值的折旧估计有必要发生变化。我们的评估利用了每种主要设备类型超过十五年的历史销售经验，其中考虑了不同的商业周期，包括异常高和低的市场。折旧估计数的任何变化都是前瞻性应用的。由于可折旧车队的规模，根据残值变化的方向，残值的变化可能导致年度折旧费用的大幅增加或减少。自2025年1月1日起，公司增加了干箱和冷藏的估计可使用年限
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集装箱分别降至15年和13年，并降低了其冷藏箱的剩余价值。截至2025年12月31日止年度，这些变动的影响导致折旧费用净减少5950万美元，其中包括第一季度一次性增加的2280万美元，与公司租赁车队中在剩余价值减少时已达到使用寿命的冷藏集装箱有关。
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，按设备类型划分的估计可使用年限分别如下：干箱-15年及13年；冷藏集装箱-13年及12年；特种集装箱-16年；罐式集装箱及底盘-20年。
租赁设备的折旧从首次租用之日开始计算。
对于可能租用一段时间的为转售而购买的设备，我们根据我们对设备将保持在当前承租人的租用状态的预期以及当这些设备重新交付时旧集装箱的预期销售市场来调整我们对剩余使用寿命和剩余价值的估计。
租赁设备的估值
每当有事件或情况变化表明租赁设备的账面价值可能无法收回时，就对其进行减值评估。将持有和使用的资产的可收回性是通过将账面价值与该资产预期产生的估计未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如果一项资产的账面价值超过我们估计的未贴现未来现金流量，则按该资产的账面价值超过该资产的估计公允价值的金额确认减值费用。租赁设备减值的关键指标包括（其中包括）经营盈利能力持续下降、利用率持续下降或技术过时的迹象。
在进行减值测试时，租赁设备一般按设备类型进行分组，并与其他组资产和负债分开进行测试。用于确定未来未折现现金流量和减值计量的一些重大估计和假设是设备的剩余使用寿命、预期利用率、预期未来租赁费率和预期处置价格。我们认为对预期利用率和剩余使用寿命的假设对未来未折现现金流的估计影响最大。这些估计主要是基于我们的历史经验和管理层在编制计算时对市场状况的判断。
没有关键的减值指标，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们没有记录任何与租赁设备相关的减值费用。
持有待售设备
租赁设备退租时，由我们决定是维修再租赁设备还是出售设备。在我们确定将出售设备时，我们将租赁设备的账面价值重新分类为持有待售设备。持有待售设备按其估计公允价值、减去出售成本或在确定出售时的账面价值中的较低者入账。持有待售设备的折旧费用停止，处置一般在90天内发生。持作出售设备的初始减记至公允价值记录为减值费用，并计入综合经营报表中租赁设备销售净收益（亏损）。这些资产公允价值的后续增加或减少记录为持有待售设备账面价值的调整，但任何此类调整不得超过相关设备在最初分类为持有待售时的账面价值。出售持作出售设备产生的已实现损益记入出售租赁设备的净收益（亏损），与出售持作出售设备相关的现金流量分类为投资活动产生的现金流量。
为我们的设备贸易分部购买的设备也包括在持有待售设备中。出售该设备产生的损益记入交易保证金，与购买和出售该设备相关的现金流量分类为经营活动产生的现金流量。
商誉
商誉至少每年在每个会计年度的10月31日进行减值测试，如果发生事件或存在表明报告单位的公允价值可能低于其账面价值的情况，则更频繁地进行减值测试。商誉已分配给我们的报告单位，与我们的可报告分部相同。
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在评估商誉减值时，我们可以选择先评估定性因素，以确定是否需要进一步进行减值测试。在影响报告单位公允价值的相关事件和情况中，我们考虑了诸如宏观经济状况、我们的行业和我们经营所在市场的变化以及我们的报告单位的历史和预期未来财务业绩等个别因素。如果在评估事件和情况的整体性后，我们确定一个报告单位的公允价值低于我们的账面价值的可能性很大，则进行定量商誉减值测试。定量商誉减值测试将报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的账面价值低于其公允价值，则不存在减值。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则应按等于超出部分的金额确认减值损失，金额以分配给该报告单位的商誉总额为限。
我们选择对我们在截至2025年12月31日止年度的商誉减值评估进行定性评估，并得出结论认为不存在减值。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们没有记录任何与商誉相关的减值费用。
有关我们的重要会计政策和近期会计公告的更多信息，请参阅附注2- "重要会计政策摘要“我们在项目18中的合并财务报表，”财务报表"在这份年度报告中。
项目6。董事、高级管理层和员工
A.董事和高级管理人员
董事
我们经修订和重述的细则（“细则”）规定，我们的董事会每年选举一次，每位董事的任期至公司下一次年度股东大会或直至其继任者获得正式任命或选举。我们的《细则》规定，在Triton的任何股东大会上未获填补的任何董事会空缺将被视为临时空缺，而董事会，只要仍有法定人数的董事在任，将有权随时并不时委任任何个人为董事，以填补临时空缺。
我们的董事会目前由七（7）名董事组成。下表列出截至本年度报告日期我们的董事。
| 姓名 | 年龄 | 职务 | ||||||
|
大卫·乔因特(1)
|
43 | 董事长 | ||||||
|
John C. Hellmann(1)
|
55 | 董事 | ||||||
| John F. O'Callaghan | 65 | 董事、常务副总裁 | ||||||
|
Terri A. Pizzuto(2)
|
67 | 董事 | ||||||
| Roderick Romeo | 57 | 董事 | ||||||
| Brian M. Sondey | 58 | 董事、首席执行官 | ||||||
| 本杰明·沃恩 | 54 | 董事 | ||||||
（1）薪酬委员会成员。
（2）审计委员会委员。
我们的董事会认为，我们的每一位董事都非常有资格担任董事会成员，并为我们董事会的技能、背景、经验和资格的组合做出了贡献。下文列出了关于这些人中每一个人的某些传记信息。
大卫·乔因特
David Joynt自2023年9月起担任董事，自2023年10月起担任我们的董事会主席。Joynt先生是董事会薪酬委员会的成员。Joynt先生是布鲁克菲尔德基础设施集团的管理合伙人，自2020年以来一直担任该职位。在担任这一职务期间，他领导北美的基础设施投资活动，全球重点关注运输部门。Joynt先生还担任集团副首席运营官。在加入Brookfield之前，Joynt先生是加拿大养老金计划投资委员会的高级负责人，他于2011年加入该委员会，曾在该委员会遍布多个地区的基础设施团队中任职，包括担任其澳大利亚铁路业务的首席财务官。在此之前，Joynt先生
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曾在私募股权和咨询领域工作。Joynt先生拥有哈佛商学院的工商管理硕士学位，并以贝克学者的身份毕业，以及Richard Ivey商学院的荣誉工商管理学位。
John C. Hellmann
John C. Hellmann自2023年9月起担任董事，为董事会薪酬委员会成员。Hellmann先生是Genesee & Wyoming Inc.（“G & W”）的执行主席和布鲁克菲尔德基础设施的副主席，自2023年9月起担任这些职务。在此之前，Hellmann先生自2017年5月起担任G & W的董事长兼首席执行官，自2007年起担任首席执行官，自2005年起担任总裁，并于2000年至2005年担任首席财务官。在加入G & W之前，Hellmann先生是纽约雷曼兄弟公司和施罗德公司的投资银行家。他还曾在东京和北京的惠好公司工作。Hellmann先生拥有普林斯顿大学的A.B.学位、宾夕法尼亚大学沃顿商学院的MBA学位和约翰霍普金斯大学高级国际研究学院（SAIS）的国际研究硕士学位。
John F. O'Callaghan
John F. O’Callaghan自2025年1月起担任公司董事、执行副总裁、董事。在此之前，从2016年7月TCIL-TAL合并完成到2024年12月，奥卡拉汉先生担任我们的执行副总裁兼现场营销和运营全球主管。从2006年到TCIL-TAL合并完成，奥卡拉汉先生担任TCIL欧洲、北美、南美和印度次大陆高级副总裁。O’Callaghan先生于1994年加入TCIL，担任冷藏容器的营销经理，并随着时间的推移晋升到责任越来越大的职位。在加入TCIL之前，O'Callaghan先生曾在Buro Bolles Wilson，Germany & Young LLP担任建筑师，也是Koetter Kim在Canary Wharf Development的建筑师。奥卡拉汉先生在都柏林三一学院学习工程学，并获得英国皇家建筑师学会的资格，成为伦敦建筑协会的建筑师。
Terri A. Pizzuto
Terri A. Pizzuto自2023年4月起担任董事。Pizzuto女士担任董事会审计委员会主席。从2007年到2020年退休，她曾担任Hub Group, Inc.执行副总裁、首席财务官和财务主管，该公司是一家公开上市的供应链解决方案提供商，在整个北美地区提供多式联运服务。在此之前，她曾于2002年至2007年担任枢纽财务副总裁。在加入枢纽之前，Pizzuto女士在Arthur Andersen，LLP工作了22年，其中最近六年担任审计合伙人，曾为SEC注册人和物流、制造、高科技和其他行业的其他客户提供广泛服务。Pizzuto女士还担任Aebi Schmidt Holding AG的董事会成员，该公司是通过与The Shyft Group, Inc.合并而成，她此前曾担任该公司的董事。Aebi Schmidt Holding AG是一家特种车辆制造商。Pizzuto女士还在几家私营公司的董事会任职。Pizzuto女士是一名注册会计师，在伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校获得会计学学士学位。
Roderick Romeo
Roderick Romeo自2024年1月起担任董事。他还自2024年1月起担任TCIL总裁和董事。罗密欧先生在保险和再保险行业的财务领导角色方面拥有超过20年的经验。在加入公司之前，Romeo先生于2021年9月至2022年6月担任Vantage Risk Ltd.的首席财务官-再保险。在此之前，他曾在Arch Reinsurance Ltd.担任多个职位，包括2018年10月至2021年4月担任首席财务官，2013年7月至2018年9月担任财务总监-Strategic Ventures。此前曾任职于Aeolus Capital Management Ltd.、Aeolus Re。有限公司，以及XL Group及其附属公司。在其职业生涯的早期，罗密欧曾在百慕大金融管理局担任助理经理，并在百慕大普华永道担任审计高级助理。Romeo先生是一名特许专业会计师，在加拿大新斯科舍省哈利法克斯的圣玛丽大学获得会计学专业的商业学士学位。
Brian M. Sondey
自2016年7月TCIL-TAL合并完成后，Brian M. Sondey一直担任董事兼我们的首席执行官（“CEO”）。从TCIL-TAL合并到2023年9月，Sondey先生还担任了我们的董事会主席。在TCIL-TAL合并之前，Sondey先生自2004年起担任TAL的董事长、总裁兼首席执行官。Sondey先生于1996年4月加入TAL的前母公司Transamerica Corporation，担任企业发展总监。随后，他于1998年11月加入TAL国际集装箱公司，担任业务发展高级副总裁。在9月
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1999年，Sondey先生成为TAL国际集装箱公司总裁。在任职于Transamerica Corporation和TAL国际集装箱公司之前，Sondey先生曾在波士顿咨询公司担任管理顾问，在摩根大通担任并购助理。Sondey先生拥有斯坦福大学商学院MBA学位和阿默斯特学院经济学学士学位。
本杰明·沃恩
本杰明·沃恩自2023年9月起担任董事。沃恩先生是布鲁克菲尔德资产管理的管理合伙人，也是布鲁克菲尔德基础设施的运营合伙人和首席运营官。他于2001年加入布鲁克菲尔德。在担任现任职务之前，沃恩曾在布鲁克菲尔德的可再生能源集团担任过一系列行政职务。除了在可再生能源业务中发挥作用外，沃恩先生还在布鲁克菲尔德在整个南美的投资活动中发挥了关键作用。沃恩此前曾在巴西高速公路特许经营公司Arteris S.A.的董事会任职，目前还在多家Brookfield私人投资组合公司的董事会任职。沃恩先生拥有加拿大皇后大学商业学士学位，是一名特许专业会计师。
执行干事
下表列出截至本年度报告日期我们的执行人员。
| 姓名 | 年龄 | 职务 | ||||||
| Brian M. Sondey | 58 | 首席执行官 | ||||||
| 迈克尔·S·珀尔 | 49 | 高级副总裁兼首席财务官 | ||||||
| Kevin Valentine | 61 | Triton集装箱销售执行副总裁 | ||||||
| 菲利普·德布鲁因 | 52 | 全球营销和现场运营高级副总裁 | ||||||
有关Sondey先生的业务经验的信息在上文标题为“董事”的部分下提供。
迈克尔·S·珀尔
Michael Pearl是我们的高级副总裁兼首席财务官，自2023年1月起担任这一职务。在担任这一职务之前，Pearl先生从2022年2月开始担任我们的高级副总裁兼财务主管，此前在2016年7月完成TCIL-TAL合并后担任副总裁兼财务主管。在此之前，他自2014年起担任助理司库兼信贷主管，并于2009年至2014年担任助理司库兼业务发展总监。在加入公司之前，Pearl先生曾任职于多家金融领域的公司，包括国家城市银行、美联银行、标普全球。Pearl先生拥有密歇根大学MBA学位和科尔比学院经济学学士学位。
Kevin Valentine
Kevin Valentine是我们的执行副总裁，Triton容器销售。瓦伦丁先生于2024年2月担任现职。在此之前，他自2016年7月TCIL-TAL合并完成后担任Triton集装箱销售高级副总裁。此前，Valentine先生自2011年起担任TAL高级副总裁、交易员和全球运营。Valentine先生于1994年加入TAL，担任区域营销经理，并随着时间的推移晋升到责任越来越大的职位。在与TAL合作之前，瓦伦丁先生曾在Tiphook Container Rental担任营销经理。瓦伦丁先生获得英国伦敦米德尔塞克斯大学商学学士（荣誉）学位。
菲利普·德布鲁因
Filip De Bruin是我们的全球营销和现场运营高级副总裁，自2025年1月以来一直担任这一职务。自2016年7月TCIL-TAL合并完成以来，De Bruin先生在担任现职之前曾担任欧洲、非洲和中东租赁营销高级副总裁。De Bruin先生在集装箱租赁行业的职业生涯始于1993年，当时他在Tiphook Container Rental担任营销助理。Tiphook在1994年被Transamerica Corporation收购后，他加入了TAL国际集装箱公司，担任客户服务代表，随后晋升为越来越负责的角色，包括2013年至2016年的欧洲租赁营销副总裁和2001年至2013年的营销总监。
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管理过渡
2025年9月1日，Carla L. Heiss从高级副总裁、总法律顾问和秘书的职位过渡到高级法律副总裁，她一直担任该职位，直到她于2025年12月31日离开公司。在离职前，Heiss女士曾担任该公司的执行官。关于从高级副总裁、总法律顾问和秘书的角色过渡到高级法律副总裁的角色，Heiss女士有资格在“控制权保护期间的变更”（如其中所定义并在下文讨论）期间根据高管离职计划领取遣散费。有关更多信息，请参阅项目6.b，"补偿-行政人员遣散计划"下方。
家庭关系
我们的任何董事或执行官之间都没有家庭关系。
甄选董事及执行人员
我们所有已发行和流通的普通股由我们的直接母公司Thanos Holdings Limited持有。作为我们唯一的普通股股东，灭霸控股有限公司及其母公司能够控制我们董事的任免，并因此对我们施加重大影响。请参阅项目7，"大股东与关联交易"在这份年度报告中提供有关我们的所有权结构的信息。
B.赔偿
执行干事薪酬
公司认为Sondey、Valentine、Pearl和De Bruin先生以及Heiss女士一直是我们截至2025年12月31日止年度的执行官。如需更多信息，请参阅“管理过渡“以上项目6.a，”董事和高级管理人员".
截至2025年12月31日止年度，我们作为一个整体向执行官支付的薪酬总额约为830万美元，其中包括（i）2025年基本工资300万美元，（ii）2026年第一季度支付的240万美元年度奖金，这些奖金是为2025年提供的服务赚取的；（iii）向Heiss女士支付的遣散费130万美元；（iv）向Heiss女士支付的2024年和2025年长期现金奖励奖励150万美元；（v）约118,000美元用于提供退休储蓄计划福利和其他付款，包括公司支付的汽车津贴，公司为超过50,000美元的保险支付了人寿保险保费，公司支付了HSA捐款，公司匹配礼物捐赠和俱乐部会员费。我们不向我们的执行官提供固定福利养老金计划。
年度奖励计划
我们的年度现金激励计划旨在激励我们的执行官实现年度财务和战略优先事项。薪酬委员会每年确定目标激励薪酬金额和激励薪酬幅度。对于2025年，年度激励计划下的绩效标准既基于我们2025年的综合财务业绩，也基于个人业绩。根据与目标目标相比的实际业绩，公司财务业绩和计划的个别业绩要素下的实际支出可能在0%至200%之间，薪酬委员会也可能使用对每位执行官的感知实力和贡献的主观评估来增加或减少计算出的支出水平。2026年第一季度，根据2025年绩效目标的实现情况，向执行官支付了总计约240万美元的年度奖励奖金。
长期现金激励计划
2024年，我们通过了一项长期现金激励计划，根据该计划，符合条件的公司员工和顾问，包括执行官，可能会获得长期现金激励奖励（“现金激励计划”）。根据现金激励计划授予的奖励的支付可能基于公司在奖励归属期内的价值，或可能有薪酬委员会可能确定的其他条款。
薪酬委员会批准在2025年和2024年向我们的执行官授予长期现金奖励，截至授予日，总目标机会分别为580万美元和560万美元。不包括长期
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授予Heiss女士的现金奖励，截至授予日，我们执行官的总目标机会在2025年为530万美元，在2024年为510万美元。一旦参与者在无“因由”或“正当理由”（在每种情况下，如现金奖励计划所定义）的情况下终止雇用，在发生此种终止雇用的日历年度内未授予的未归属奖励应全部归属，而在发生此种终止雇用的日历年度内授予的未归属奖励应在每种情况下自终止日期起被没收。
长期激励单位奖励
2025年第三季度，Brookfield Infrastructure以奖金单位奖励的形式向De Bruin先生授予了125个激励单位奖励。自2023年第四季度建立长期激励计划以来，Brookfield Infrastructure已向计划参与者授予总计1,000个激励单位奖励，包括2024年和2025年授予的单位。奖励（“奖励单位”）代表一种有条件的权利，可根据自授予之日起公司估值的增值超过规定的门槛率获得与利润分享池挂钩的回报，但须遵守上限（如授予文件中所述）。与裁决有关的付款义务（如果有的话）将由Brookfield Infrastructure负责。
激励单位将在合并结束日期的前五个周年纪念日的每一天分五次等额授予年度分期付款，但须视执行官是否继续受雇或服务而定。如果执行官的雇佣因“原因”或未能遵守特定的限制性契约而被终止，则奖励单位（已归属和未归属）将被没收（并补偿先前支付的金额，如果有）。如果执行官终止雇佣或服务，包括因任何原因辞职，未归属的奖励单位将被没收。如果执行人员终止雇用或服务（因故除外），执行人员将有权根据公司当时的普遍估值获得有关其既得奖励单位的付款。奖励单位还规定在Brookfield Infrastructure出售公司时加速归属。
截至2025年12月31日，全部归属的奖励的估计公允价值为25.0百万美元。
董事薪酬
只有我们的一名非雇员董事Pizzuto女士因在我们董事会任职而获得任何报酬。2025年，Pizzuto女士获得了每年20万美元的现金保留金，此外还报销了合理的业务费用。由于隶属于Brookfield Infrastructure，Joynt、Vaughan和Hellmann先生除了因出席会议而产生的合理费用报销外，没有因在我们董事会任职而获得额外补偿。Sondey、Romeo和O’Callaghan先生作为公司或其子公司的雇员，也不会因担任董事而获得额外报酬。
就业协议。
我们没有与我们的执行官签订任何雇佣协议。
高管离职计划
我们采用了特里同国际有限公司高管遣散计划。根据高管遣散计划，在执行解除索赔的情况下，公司及其子公司的选定高级管理人员雇员，包括执行官，有资格在他们的雇佣被无故终止或他们因高管遣散计划中定义的“正当理由”辞职的情况下获得遣散费和福利。
在无故终止雇佣关系或因非与控制权变更有关的正当理由辞职时，执行官将获得以下遣散费：（i）相当于其在终止时有效的基本工资的付款，加上他们在终止的财政年度的目标奖金机会，乘以一（1）（或在Sondey先生的情况下乘以1.5）和（ii）他们在终止的财政年度按比例分配的目标奖金机会。执行官还有权获得公司支付的18个月COBRA延续保险（如果更早，则直到他们有资格获得另一项雇主提供的计划的保险之日）。
高管遣散计划包含与公司控制权变更（定义见高管遣散计划）相关的支付遣散福利的“双重触发”要求。在无故终止雇佣关系或在高管离职计划中定义的“控制权保护期变更”期间因正当理由辞职时，高管将获得以下离职福利：（i）相当于其基本工资的付款
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终止时的效果，加上他们在终止财政年度的目标奖金机会，乘以1.5（在Sondey先生的情况下乘以2）和（ii）他们在终止财政年度的全部目标奖金机会。执行官还有权获得公司支付的18个月COBRA延续保险（如果更早，则直到他们有资格获得另一项雇主提供的计划的保险之日）。我们在2023年9月28日完成了合并。合并的完成构成了高管离职计划下的“控制权变更”，因此，“控制权保护期变更”对合并有效，直至2025年9月28日。
作为参与高管离职计划的一项条件，参与者必须同意受制于某些保护性契约，包括不竞争、不招揽、保密和不贬低契约。不竞争和不招揽契约适用于执行官因任何原因终止雇佣后的12个月。保密及不贬损契约无限期适用。
如果根据行政遣散计划或其他方式向执行官支付的任何款项将根据《守则》缴纳“黄金降落伞”消费税，则将减少付款以限制或避免消费税，前提是此类减少将为执行官带来预期更好的税后结果。
赔偿协议
除了提供董事及高级人员责任保险，以赔偿我们的执行人员及董事因履行对公司的义务而产生的某些责任及开支外，我们亦与每位董事及我们的某些执行人员订立个别赔偿协议。
税收总额
我们没有任何协议或遣散安排，为我们的执行官提供税收“总额”。
追回政策
我们采用了我们的追回政策：追回错误授予的基于激励的薪酬遵守SEC和纽交所有关《多德-弗兰克法案》要求的规则。
C.董事会惯例
Triton的普通股由我们的唯一股东Thanos Holdings Limited私人持有，Thanos Holdings Limited是Brookfield Infrastructure的关联公司。在我们最近完成的第二财季的最后一个工作日，Triton还获得了适用的美国联邦证券法规定的“外国私人发行人”资格。鉴于我们作为外国私人发行人的地位以及仅在纽约证券交易所上市的优先股的受控公司，我们有资格并依赖于某些纽约证券交易所公司治理要求的豁免。有关我们所遵循的代替纽交所公司治理规则的做法的讨论，请参阅第16.G项，"公司治理"在这份年度报告中。
董事会委员会
为了支持有效的公司治理，我们的董事会有两个常设委员会：审计委员会和薪酬委员会。各委员会定期与董事会讨论其为履行职责而开展的工作，也可随时就其认为足够重要的任何事项向董事会提出报告。各委员会有权酌情聘请法律顾问或其他顾问或顾问履行职责。
审计委员会
审计委员会负责协助董事会：
•监督我们的财务报告和披露流程，包括我们对财务报告的内部控制以及我们的披露控制和程序的充分性和有效性；
•聘任、监督和确立独立注册会计师事务所的报酬，以及该事务所所提供服务的独立性；
•审查独立核数师的资格和表现，并在任何股东批准的情况下，作出有关更换或终止独立核数师的决定；
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•监督公司的风险管理，包括重大财务风险暴露、法律法规事项、关联人交易/利益冲突；及
•监督内部审计职能的工作和履行情况。
在履行职责时，审计委员会有权保留独立的法律、会计和其他顾问，并拥有任命、保留、更换或终止独立审计师的唯一权力（如适用，须经股东批准）。审计委员会根据董事会通过并发布在我们网站上的书面审计委员会章程运作。审计委员会每年对其业绩和审计委员会章程进行评估，并向董事会报告这些结果。截至本年度报告日期，Pizzuto女士是审计委员会的唯一成员。有关我们审计委员会的更多信息，请参阅项目16.a，"审计委员会财务专家“和16.G，”公司治理"在这份年度报告中。
薪酬委员会
薪酬委员会负责协助董事会，其中包括：
•建立和监督我们的一般薪酬理念、战略和原则；
•批准与首席执行官和其他执行官薪酬相关的目标和目的，并与全体董事会一起监督首席执行官的表现；
•审查及批准我们的行政人员的薪酬；及
•就非雇员董事的薪酬向董事会提出建议。
薪酬委员会有权保留或获得薪酬顾问、法律顾问或其他顾问的意见。 薪酬委员会根据我们董事会通过的薪酬委员会章程运作，该章程已发布在我们的网站上。薪酬委员会每年评估其业绩和薪酬委员会章程，并向董事会报告这些结果。 截至本年度报告之日，Joynt先生和Hellmann先生组成了薪酬委员会。有关我们薪酬委员会的更多信息，请参阅第16.g项，"公司治理"在这份年度报告中。
提名董事
合并后，公司由Brookfield Infrastructure的一家子公司全资拥有，董事会没有设立履行类似职能的常设提名委员会或委员会。相反，公司的全体董事会履行提名委员会的职能。董事会认为，在不成立常设提名委员会的情况下，董事能够令人满意地履行适当推荐或批准董事提名人的职责。由于我们没有常设提名委员会，公司没有提名委员会章程或类似文件。
董事会在风险监督中的作用
董事会全面负责监督Triton的风险管理。管理层负责风险的日常评估和管理。董事会及其委员会对这些努力进行积极监督，高级管理层定期与董事会和相关董事会委员会接触并向其报告，以应对高度优先的风险以及管理层如何寻求管理和减轻风险。
在每次董事会会议上，董事会审查并与高级管理层讨论影响Triton的财务、运营和战略风险的关键领域，包括与Triton的资本结构、流动性和融资、采购战略、竞争环境、客户信用和其他战略发展相关的关键市场风险和风险。董事会还定期与管理层接触，监督其他风险，包括继任规划和人才管理、环境、社会和治理事项以及网络安全和信息技术风险。参考项目16.K，"网络安全"在这份年度报告中了解有关我们信息安全计划的更多信息。审计委员会和薪酬委员会各自被授权负责监督与其特定重点领域相关的风险类别。参考"董事会惯例"以上是我们每个委员会负责监督的风险类别的描述。每个委员会定期向全体董事会报告其活动，以促进有效协调，并确保整个董事会始终了解重大风险、这些风险如何相互关联以及管理层如何应对这些风险。
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参看项目6.a，"董事和高级管理人员"在本年度报告中提供有关我们董事的任期和服务期限的信息。参见项目6.b，"Compensation"在这份年度报告中 有关我们董事的雇佣安排和薪酬的信息。
D.雇员
我们寻求吸引、留住和发展现有的最佳人才，以推动我们继续取得成功并实现我们的业务目标。截至2025年12月31日，我们的员工队伍由约254名员工组成，分布在21个办事处和13个国家。与2024年相比，我们的劳动力在2025年保持相对不变。该年度的自愿劳动力更替率约为7%。我们不是任何集体谈判协议的当事方。
E.股份所有权
参看项目7.a，"主要股东"在本年度报告中提供有关董事和执行官对我们普通股所有权的信息。
.
F.披露注册人为追回错误授予的赔偿而采取的行动
没有。
项目7。主要股东及关联方交易
A.主要股东
下表列出了截至2026年1月30日与我们普通股的实益所有权相关的信息。我们的高级职员或董事均未实益拥有我们的任何普通股或优先股。我们并不知悉任何可能于其后日期导致公司控制权变更的安排。
| 实益拥有人名称 | 实益拥有的普通股 | 班级百分比（%） | |||||||||
| 灭霸控股有限公司 |
101,158,891(1)
|
100 | |||||||||
（1）公司所有已发行及已发行普通股均由公司的直接母公司Thanos Holdings Limited（一家根据百慕大法律注册成立的豁免股份有限公司）（“Thanos Holdings”）持有。Brookfield Corporation是一家根据加拿大安大略省法律成立的公司（“Brookfield”），是Thanos Holdings的最终母公司。Brookfield拥有已发行的A类有限投票权股份（“Brookfield A类股份”）和B类有限投票权股份（“Brookfield B类股份”）。A类股分别在纽约证券交易所和多伦多证券交易所交易，并由公众广泛持有，没有任何个人拥有或控制已发行和流通的布鲁克菲尔德A类股的10%或更多。Brookfield A类股份持有人有权选举Brookfield董事会半数成员。BAM合伙企业信托（“TERM0合伙企业”），一家根据加拿大安大略省法律成立的信托，拥有布鲁克菲尔德B类的全部股份。Brookfield B类股份持有人有权选举Brookfield董事会的另一半成员。Brookfield的主要营业地址为181 Bay Street，Suite 100，Brookfield Place，Toronto，Ontario M5J 2T3，Canada。
B.关联交易
政策和程序
Triton董事会通过了一项关于关联人交易的书面政策。除某些例外情况外，这些交易被定义为（i）公司或子公司曾经或现在是参与者的任何交易或系列交易，（ii）涉及的金额在任何财政年度超过或预计超过120,000美元，以及（iii）关联人（即董事、董事提名人、执行官、公司普通股5%以上的实益拥有人）或任何直系亲属拥有或将拥有直接或间接重大利益的任何交易或系列交易（每一项，“关联人交易”）。
根据其章程和关联人交易政策，审计委员会审查并批准或批准关联人交易。被视为合理可能为关联人交易的交易由审计委员会在其下一次会议上进行审查，除非需要更快采取行动。在这种情况下，交易将在下一次预定的审计委员会会议之前提交审计委员会主席批准。在审查关联交易时，一般会考虑以下因素：
•关联人在交易中的利益性质；
•交易的目的和重要条款，包括交易的金额和类型；
•交易对关联人和Triton的重要性；
42
•该交易是否在Triton的正常业务过程中，是否由Triton或关联人发起；
•该交易的条款是否对Triton有利，不亚于本可与无关联第三方达成的条款；
•该交易是否会损害董事或执行官为Triton的最佳利益行事的判断；以及
•认为与特定交易有关的任何其他适当事项。
与关联人的交易
以下是我们自2025年1月1日以来进行的关联交易的描述，这些交易对我们或关联人具有或将具有直接或间接的重大利益。以下不包括关于补偿安排的讨论，这些讨论在项目6.a下进行了描述， "董事和高级管理人员" 和6.b,"Compensation".
税收抵免转让协议
公司于2026年2月5日订立税收抵免转让协议，购买$
22.5
百万元的可再生能源税收抵免来自EEV TCT Holdco，Inc.，这是一家开发太阳能发电厂的布鲁克菲尔德可再生投资组合公司。预计这些税收抵免将抵消Triton 2025年联邦纳税义务的很大一部分。该公司以$
20.7
万，并录得$
1.8
2026年第一季度合并经营报表的百万所得税优惠。
TCF VIII分布
自2025年3月31日起，公司将其在TCF VIII的股权分配给母公司。作为TCF VIII证券化投资组合中集装箱的管理人，公司收到的管理费为$
19.5
截至2025年12月31日止年度TCF VIII的百万元。参考附注3-"收购和其他交易"载于综合财务报表附注以供补充资料。
其他交易
Brookfield Infrastructure的某些投资组合公司和其他关联公司在其日常业务过程中不时与公司就租赁或购买我们的设备订立并可能继续订立安排。这些交易对公司或适用的交易对手过去或现在都不重要。
股息及分派
在2025年1月1日至本年度报告日期间，公司向母公司支付了4.50亿美元的现金股息。该公司还支付了$
4.6
被确认为视同分配的代表母公司的百万成本。公司向母公司的股息和分配由董事会根据百慕大法律批准。
C.专家和法律顾问的利益
不适用。
项目8。财务资料
A.合并报表和其他财务信息
财务报表
我们经审计的合并财务报表，包括截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表以及截至2025年12月31日的三年期间各年度的相关合并经营报表、综合收益、股东权益和现金流量表以及这些报表的附注和独立注册会计师事务所的报告，列于项目18下，"财务报表"在这份年度报告中。另外，请参考第5项，"经营和财务审查与前景"在本年度报告中以获取更多财务信息。
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法律程序
我们不时成为各种法律诉讼的一方，包括与我们的正常业务过程有关的索赔、诉讼以及政府诉讼和调查。有关法律程序的讨论，请参阅附注14-"承诺和或有事项-或有事项"在本年度报告所载的综合财务报表附注。
普通股股息政策
我们定期为我们的普通股支付股息，这些普通股由Brookfield Infrastructure的一家子公司全资拥有。股息将在以下情况下支付，并由公司董事会宣布从合法可用于支付该等股息的任何资金中支付，但须遵守可能不时存在的任何已发行优先股的股息权。董事会有权宣布从已贡献的盈余中派发股息或分派，并在公司的情况证明有理由支付任何固定现金股息时支付。有关我们普通股股息的进一步详情，请参阅附注10-"其他股权事项–股息"载于本年度报告的综合财务报表附注。
优先股股息政策
我们每一系列已发行优先股的股息自最初发行之日起累积，并将于每年3月、6月、9月和12月的第15天按季度支付，届时，如公司董事会宣布的那样。股息将按照每股25.00美元清算优先股的规定年费率支付。每一系列优先股在公司清算、解散或清盘时的股息权和权利方面，无论自愿或非自愿，均优先于公司普通股。有关我们的优先股股息的进一步详情，请参阅附注10-"其他股权事项–股息"载于本年度报告的综合财务报表附注。
B.重大变化
除本年度报告所披露者外，自2025年12月31日（即本年度报告所载我们经审核综合财务报表的日期）以来，并无任何重大变动。
项目9。要约及上市
A.要约及上市详情
市场资讯
公司的普通股不在证券交易所或场外交易市场公开交易。
持有人
截至2026年1月30日，公司100%的已发行和流通普通股由Brookfield Infrastructure的一家子公司私人持有。
B.分配计划
不适用。
C.市场
参看项目9.a，"要约及上市详情–市场资讯"上面。
D.出售股东
不适用。
E.稀释
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不适用。
F.发行费用
不适用。
项目10。补充资料
A.股本
不适用。
B.组织章程大纲及章程细则
本节所用术语“Triton”、“公司”、“我们”、“我们的”和“我们”是指特里同国际有限公司，一家百慕大豁免公司，除非另有说明，否则不包括我们的子公司。
公司的目标及宗旨
本公司为根据百慕大法律注册成立的获豁免股份有限公司，于百慕大公司注册处注册，注册号为50657。公司业务对象不受限制，公司具有自然人行为能力。本公司的目标及宗旨可参阅本公司组织章程大纲第6段。
董事
百慕大公司法授权公司董事在遵守其细则的情况下行使公司的所有权力，但百慕大公司法或其细则要求由股东行使的权力除外。我们的《细则》规定，董事会须管理公司的业务，并可支付为促进和纳入公司而产生的所有费用，并可行使公司的所有权力。
根据百慕大法律和我们的《细则》，我们订立的任何董事拥有权益的交易，我们不能撤销，该董事也不能就该交易下实现的任何利益向我们负责，前提是该权益的性质在董事会议上第一时间披露，或以书面形式向董事披露。此外，我们的细则允许董事在确定是否达到法定人数并就他或她拥有权益的交易进行投票时被考虑在内。
董事会可行使的公司权力中，董事会可借入款项及抵押或抵押公司的全部或任何部分承诺、财产及资产（现时及未来）及未收回的资本。董事会还可以发行债权证和其他证券（无论是直接发行还是作为公司或任何其他人的任何债务、责任或义务的抵押担保）。
根据我们的细则或百慕大法律，没有要求董事持有公司的任何股份。我们的细则或百慕大法律也没有要求董事必须在一定年龄退休。
股本说明
截至本年度报告日期，我们获授权发行最多210,000，000股普通股，每股面值0.01美元，已发行和流通的普通股101,158，891股，全部由Brookfield Infrastructure的子公司Thanos Holdings Limited持有。董事会已获授权提供发行最多47,800，000股优先股，每股面值0.01美元，分多个系列，无需股东批准。截至本年度报告日期，以下系列优先股已获授权、发行及发行在外：
•3,450，000股8.50% A系列累积可赎回永久优先股，每股面值0.01美元，清算优先股25.00美元；
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•5,750，000股8.00% B系列累积可赎回永久优先股，每股面值0.01美元，清算优先权25.00美元；
•7,000，000股7.375% C系列累积可赎回永久优先股，每股面值0.01美元，清算优先权25.00美元；
•6,000，000股6.875% D系列累积可赎回永久优先股，每股面值0.01美元，清算优先权25.00美元；
•7,000，000股5.75% E系列累积可赎回永久优先股，每股面值0.01美元，清算优先权25.00美元；
•6,000，000股7.625% F系列累积可赎回永久优先股，每股面值0.01美元，清算优先股25.00美元；和
•7,000，000股7.500% G系列累积可赎回永久优先股，每股面值0.01美元，清算优先权25.00美元。
有关我们的普通股和每一系列已发行优先股所附带的权利、优先权和限制的描述，以及20-F表格10.B项要求的其他信息，请参阅（i）日期为2015年9月29日并经2023年9月28日修订的公司组织章程大纲，其副本作为本年报的附件 1.2提交，（ii）日期为2021年4月27日的经修订和重述的公司细则，其副本作为本年度报告的附件 1.1和（iii）本年度报告的附件 2.8“根据1934年证券交易法第12条注册的注册人证券的说明”中所述的信息提交，这些信息通过引用并入本文。
C.材料合同
除本年度报告（包括展品）另有披露外，除在日常业务过程中订立的合同外，我们目前不是，过去两年也没有成为任何重大合同的一方。
D.外汇管制
就1972年《外汇管制法》而言，我们已被百慕大金融管理局（“BMA”）指定为百慕大非居民。这一指定允许我们不受限制地以货币（百慕大元除外）进行交易，并且对我们将资金（百慕大元除外）转入和转出百慕大或向持有我们股份的美国居民支付股息的能力没有任何限制。
只有在符合经修订的2003年《投资业务法》规定的情况下，才能在百慕大提供或出售证券。
E.税收
百慕大税务后果
截至本年度报告日期，除下文所述外，没有百慕大非居民就处置公司股份实现的资本收益或就他们从我们收到的关于公司股份的分配而应缴纳的百慕大所得税、公司或利得税、预扣税、资本利得税、资本转让税或遗产税或遗产税。然而，这一讨论不适用于对通常居住在百慕大的人征税。百慕大股东应就公司股份的处置和分配可能征收的百慕大税咨询其自己的税务顾问。
目前，百慕大无需就公司向其股东分配的股息缴纳预扣税。
美国联邦所得税后果
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以下是适用于美国持有人（定义如下）持有的我们的优先股投资的重大美国联邦所得税考虑因素的摘要。本次讨论仅涉及持有人作为资本资产持有的我们的优先股。这一讨论基于《守则》、其立法历史、根据《守则》颁布的现有和拟议的美国财政部条例，以及已公布的裁决和法院判决，所有这些都在本《守则》发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。任何此类变化都可能对下文所述的税务后果产生重大不利影响。无法保证美国国税局不会主张或法院不会维持与下述任何税务后果相反的立场。
本讨论并未涉及根据美国联邦所得税法受到特殊待遇的某些类型投资者可能相关的所有税务考虑因素，例如：
•证券或货币的经纪人或交易商；
•金融机构；
•养老金计划；
•受监管的投资公司；
•房地产投资信托；
•合作社；
•免税实体；
•保险公司；
•持有优先股作为对冲、整合、转换或建设性出售交易或跨式交易一部分的人；
•选择对所持证券采用盯市方法核算的证券交易者；
•对替代性最低税收负有责任的人；
•美国侨民；
•应计法纳税人因根据《守则》第451（b）节使用财务报表而受到特别税务会计规则的约束；
•拥有或被视为拥有Triton有权投票的所有类别股份的总合并投票权或Triton股份总价值的10%或更多的美国人（由《守则》定义）；
•出于美国联邦税收目的，被视为合伙企业或其他传递实体的合伙企业或实体或安排（或其中的投资者）；或者
•“功能货币”不是美元的美国持有者。
如果合伙企业，包括为此目的被视为美国联邦所得税目的合伙企业的任何实体，持有我们的优先股，合伙企业中合伙人的税务待遇一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。作为合伙企业的持有人和此类合伙企业的合伙人应就投资于我们的优先股的美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。
就本讨论而言，“美国持有人”一词是指我们优先股的实益拥有人，即，就美国联邦所得税而言：
•美国公民或居民个人；
•在美国或其任何州或哥伦比亚特区的法律中或根据法律组织的公司或被视为公司的实体；
•如果（a）美国境内的法院能够对信托的管理行使主要监督，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有重大决定，或（b）该信托已做出有效选择，在美国联邦所得税方面被视为美国人；或者
•遗产，其收入包括在美国联邦所得税目的的总收入中，无论其来源如何。
本次讨论不涉及任何非所得税考虑因素、医疗保险税对净投资收入的潜在适用，或任何外国、州或地方税收后果。我们敦促我们的优先股的每个持有人就对该持有人的特定税务后果咨询该持有人的税务顾问。
本次讨论并不是对可能与投资我们的优先股相关的所有美国联邦税收后果的全面描述。我们敦促您就您拥有和处置我们的优先股的特定情况和美国联邦收入和遗产税对您的影响，以及产生的任何税务后果，咨询您自己的税务顾问
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根据任何州的法律、地方、外国或其他税务管辖以及美国联邦或其他税法变更的可能影响。
对美国持有者的税务后果
分配
根据美国联邦所得税原则确定，就我们的优先股支付的分配通常将作为普通收入向美国持有人征税，只要这些分配是从Triton的当前或累计收益和利润中支付的。如果任何分配的金额超过我们在一个纳税年度的当期和累计收益和利润，则超出部分将首先被视为优先股中持有人调整后基础的免税资本返还，从而导致相同金额的此类调整后基础的减少。超出部分的余额（如有）将作为资本利得征税，如果优先股在收到分配时已持有超过一年，这将是长期资本利得（如下文"出售、交换或其他应课税处置").根据持有人或Triton层面的事实和情况，就美国联邦所得税目的而言，就我们的优先股支付的任何股息可能被定性为全部或部分上述任何一种情况。
根据下文讨论的PFIC规则，Triton支付给个人和其他非公司美国持有人的股息总额（如果有的话）可能有资格按适用于某些合格股息的较低税率征税，前提是（i）在Triton支付此类股息的当年，优先股可在美国已建立的证券市场上随时交易，以及（ii）该个人或其他非公司美国持有人满足某些持有期要求，并且不从事对冲交易。股息将被视为美国外国税收抵免目的的外国来源收入。与我们的优先股相关的股息将不符合《守则》下美国公司普遍允许的股息收取扣除条件。
出售、交换或其他应课税处置
根据下文有关优先股赎回的讨论并根据下文讨论的PFIC规则，美国持有人一般将确认优先股出售、交换或其他应税处置的应税收益或损失，金额等于出售、交换或其他应税处置实现的金额与持有人在优先股中的计税基础之间的差额。收益或损失，如果有的话，一般将是美国来源的收入，用于外国税收抵免限制目的。
出售、交换或其他应税处置优先股所实现的收益或损失一般将是资本收益或损失，如果优先股已持有一年以上，则将是长期资本收益或损失。非公司美国持有者可能有资格在长期资本收益方面享受美国税收的优惠税率。美国持有人扣除资本损失的能力受到一定限制。
赎回优先股
受制于本文中有关PFIC规则应用的讨论，根据《守则》第302条，在Triton当前和累计收益和利润的范围内，优先股的赎回将被视为股息，除非此类赎回满足《守则》第302（b）条规定的测试，该测试将把赎回视为销售或交换，须按上文“销售、交换或其他应税处置”中所述进行征税。在以下情况下，赎回将被视为出售或交换：（i）它“基本上不成比例”，（ii）构成对我们的“持有人股票权益的完全终止”，或（iii）“本质上不等同于股息”，每一个都在《守则》第302（b）条的含义内。在确定是否满足这些测试中的任何一项时，通常必须考虑到根据《守则》规定的某些建设性所有权规则被视为由美国持有人拥有的股份以及实际拥有的股份。由于确定《守则》第302（b）条的任何替代测试是否满足优先股特定持有人的要求将取决于截至作出确定时的事实和情况，因此美国持有人应在此时咨询其税务顾问，以根据其特定情况确定其税务待遇。
PFIC考虑因素
PFIC是任何外国公司，如果在应用某些“透视”规则后，（a）其毛收入的至少75%为《守则》相关条款中定义的“被动收入”，或（b）其资产平均价值的至少50%产生“被动收入”或为产生“被动收入”而持有。总的来说，在“看-
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通过“规则”，如果一家外国公司直接或间接拥有另一家公司至少25%的股票价值，就PFIC测试而言，该外国公司被视为拥有其在另一家公司资产中的比例份额，并直接获得其在另一家公司收入中的比例份额。关于PFIC地位的确定每年进行一次。
如果美国持有人被视为拥有PFIC股票，则该持有人将受到特别规则的约束，这些规则通常旨在减少或消除因投资于一家不按当前基础分配其所有收益的外国公司而产生的美国联邦所得税递延的好处。在这种情况下，根据PFIC规则，除非美国持有人被允许并且确实根据《守则》另有选择，否则该美国持有人将受到有关“超额分配”和处置我们优先股的任何收益的特殊税收规则的约束。特别是，“超额分配”或此类收益将被视为已在持有人对优先股的持有期内按比例确认，从Triton作为PFIC的第一个纳税年度开始分配给以前年度的金额将按该年度普通收入的最高现行税率加上利息费用征收美国联邦所得税。
基于我们当前和预期的收入、对我们资产的估值以及我们选择将我们的某些子公司视为美国联邦所得税目的的被忽视实体，我们目前预计不会在当前纳税年度或可预见的未来成为PFIC。然而，由于PFIC的确定是通过考虑与我们的业务有关的所有相关事实和情况而做出的，而没有明确定义的明线规则的好处，因此我们可能是任何纳税年度的PFIC，或者IRS可能会质疑我们关于我们的PFIC地位的确定。
在Triton随后被确定为PFIC的情况下，美国持有人也可以通过按市值计价的选择以及在某些情况下的追溯选择来避免上述某些规则，前提是我们的优先股被视为适用的美国财政部法规含义内的“可销售股票”。我们的优先股将是“可上市股票”，只要它们保持在纽约证券交易所上市，并且在每个日历季度至少有15天定期交易，而不是以极小数量交易。
如果您对您的优先股进行了有效的按市值计价选择，您将在每年的收入中包括一笔金额，该金额等于截至您的纳税年度结束时优先股的公允市场价值超过您在此类优先股中调整基础的部分（如果有的话）。您将被允许扣除您的优先股的调整后基础超过其截至纳税年度结束时的公允市场价值的部分（如果有的话），但仅限于您的优先股的任何按市值计价的净收益包含在您以前纳税年度的收入中。在按市值计价的选择下，您的收入中包含的金额，以及实际出售或以其他方式处置优先股的收益，将被视为普通收入。普通损失处理也将适用于优先股的任何按市值计价损失的可扣除部分，以及在实际出售或处置优先股时实现的任何损失，前提是此类损失的金额不超过先前为此类优先股计入的按市值计价的净收益。您在优先股中的基础将进行调整，以反映任何此类收入或损失金额。如果您进行这样的按市值计价的选择，适用于非PFIC公司的分配的税收规则将适用于我们的分配（但较低的合格股息率将不适用）。
或者，美国持有人可以通过及时进行“合格选择基金”（“QE”）选举，避免就其优先股产生上述PFIC税收后果。为了遵守量化宽松基金选举的要求，美国持有者必须从我们那里获得某些信息。由于我们不打算提供此类信息，然而，就优先股而言，您将无法获得此类选择。
上述不利规则将继续适用于Triton为PFIC且美国持有者既没有有效的量化宽松基金选举也没有有效的按市值计价选举的任何纳税年度。
此外，尽管就优先股作出了任何选择，但如果我们在分配的纳税年度或上一个纳税年度是PFIC（或就该个人和其他非公司美国持有人而言被视为PFIC），则我们支付的股息将不构成有资格按优惠税率征税的个人和其他非公司美国持有人的合格股息收入。相反，该美国持有人必须将我们从我们的累计收益和利润中支付的任何此类股息的总额（根据美国联邦所得税目的确定）计入该美国持有人的总收入，并将按适用于普通收入的税率征税。
如果Triton在任何纳税年度被确定为PFIC，我们敦促美国持有者就按市值计价选举的潜在可用性和后果与他们的税务顾问进行协商。
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信息报告和备份预扣
在美国境内或通过某些与美国相关的金融中介机构支付的股息和销售收益通常需要提交信息报告，并且可能需要缴纳备用预扣税，除非（i）美国持有人是公司或其他豁免收款人，或者（ii）在备用预扣税的情况下，美国持有人提供了正确的纳税人识别号，并在正式签署的IRS表格W-9上证明其不受备用预扣税的约束，或以其他方式确立了豁免。
备用预扣税不是附加税。支付给美国持有人的任何备用预扣款项的金额将被允许作为美国持有人美国联邦所得税负债的抵免额，并可能使美国持有人有权获得退款，前提是及时向IRS提供所需信息。
关于外国金融资产的信息
作为个人的某些美国持有人（以及根据规定，某些实体）可能被要求报告与优先股有关的信息，但某些例外情况（包括在某些美国金融机构维持的账户中持有的优先股的例外情况）除外，方法是提交IRS表格8938（特定外国金融资产报表）及其联邦所得税申报表。未能及时提供所需信息的这类美国持有者可能会受到处罚。此外，如果美国持有人未提交所需信息，则与该信息相关的美国持有人的纳税申报表的诉讼时效可能要到提交此类信息三年后才能结束。美国持有人应就其对优先股的所有权和处置的报告义务咨询其税务顾问。
F.股息和支付代理
不适用。
G.专家发言
不适用。
H.展示文件
我们受《交易法》中适用于外国私人发行人的信息要求的约束。因此，我们被要求向SEC提交报告和其他信息，包括20-F表格的年度报告和6-K表格的报告。我们向SEC提交的文件，包括这份年度报告，可在SEC网站上向公众查阅，网址为www.sec.gov.有关我们的信息也可在我们的网站上查阅，网址为www.trtn.com.我们网站上的信息或可通过我们网站访问的信息不属于本年度报告的一部分。
一、子公司信息
不适用。
J.提交证券持有人的年度报告
不适用。
项目11。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指金融工具价格变动可能导致未来收益、价值或现金流量遭受损失的风险。金融工具（衍生工具或非衍生工具）的公允价值可能会因利率、汇率、商品价格、权益价格和其他市场变化而发生变化。我们在国际上有业务，我们在正常经营过程中面临市场风险。这些风险包括利率和外币汇率风险。
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利率风险
我们签订衍生协议，以固定一部分浮动利率债务的利率。我们根据我们的总体经营目标评估和管理与这些衍生工具相关的外部和内部风险。外部风险定义为我们无法直接控制的风险，包括交易对手信用风险、流动性风险、系统性风险和法律风险。内部风险涉及管理监督结构内的那些操作风险，包括违反我们的政策采取的行动。
我们的衍生协议的主要外部风险是交易对手信用风险，它被定义为交易对手履行协议下的财务义务的能力。我们所有的衍生品协议都是与高评级的金融机构签订的。信用敞口是根据交易对手信用风险和未偿还衍生工具的市场价值来计量的。
截至2025年12月31日，我们已订立衍生工具协议，以固定我们在浮动利率债务融资下的部分借款的利率，概述如下：
| 衍生品 | 名义金额（百万） | 加权平均 固定腿（付）息 |
加权平均 剩余任期 |
|||||||||||||||||
|
利率互换(1)
|
$1,765.5 | 2.47% | 4.2年 | |||||||||||||||||
（1）不包括未来一段时期内具有生效日期的某些利率互换（“远期起始互换”）。包括这些工具将使总名义金额增加3亿美元，并将加权平均剩余期限增加到5.2年。
出于会计目的，我们的衍生协议被指定为现金流量套期。与公允价值变动相关的任何未实现损益在累计其他综合收益中确认，并在实现时重新分类为利息和债务费用。在2025年第四季度期间，抵消利率上限协议被终止，这些协议未被指定为会计目的的现金流对冲。在终止之前，这些衍生工具的公允价值变动在综合经营报表的其他（收入）费用净额中确认，对其他收入或费用的影响很小。
我们大约84.6%的债务要么是固定的，要么是使用衍生工具进行对冲的，这有助于减轻短期利率变化的影响。我们未对冲债务的利率（SOFR）上调100个基点将导致未来12个月的利息支出增加约1020万美元。
外币汇率风险
美元是我们绝大多数租赁和债务的运营货币，我们的大部分收入和支出都以美元计价。然而，我们以当地货币支付我们的非美国员工，我们的部分直接运营费用和旧集装箱的处置交易以外币计价。由于我们业务中受外汇波动影响的部分相对较小，因此影响微乎其微。由于与我们的欧元和英镑交易以及我们的外国计价资产和负债相关的汇率波动，我们在综合经营报表的管理费用中记录了已实现和未实现的外币汇兑损益。
外汇净收益或亏损为截至2025年12月31日止年度的收益0.9百万美元，截至2024年12月31日止年度的亏损0.7百万美元，以及截至2023年12月31日止年度的收益0.4百万美元。
项目12。股票证券以外证券的说明
不适用。
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第二部分
项目13。违约、拖欠股息和拖欠
不适用。
项目14。对证券持有人权利和收益用途的重大修改
不适用。
项目15。控制和程序
A.披露控制和程序
我们在包括首席执行官、高级副总裁兼首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本年度报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见《交易法》下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性进行了评估。基于管理层对这些披露控制和程序的评估，我们的首席执行官以及我们的高级副总裁兼首席财务官得出结论，截至本年度报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
我们的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制旨在为实现预期的控制目标提供合理保证。我们的高级管理层认识到，任何控制系统，无论设计和操作得多么好，都是基于某些判断和假设，不能绝对保证其目标将得到实现。同样，对控制的评估不能绝对保证不会发生由于错误或欺诈造成的错报，或者所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。
B.管理层关于财务报告内部控制的年度报告
根据《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条的规定，我们负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们对财务报告的内部控制旨在为我们的财务报告的可靠性以及根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。
我们评估了截至2025年12月31日的财务报告内部控制，我们的评估基于内部控制中确立的标准-综合框架（2013）由Treadway委员会发起组织委员会发布。根据我们的评估，我们得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
我们的独立注册会计师事务所Deloitte & Touche LLP没有被要求对我们截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行评估。
C.注册会计师事务所鉴证报告
请参阅上文（b）节中的说明。作为非加速申报人，我们可能会利用各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不被要求遵守《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）第404节（及其下的SEC规则和条例）的审计师证明要求。根据SEC允许公司在本年度报告中仅提供管理层报告的规则，管理层的报告不受公司独立注册会计师事务所的证明。
D.财务报告内部控制的变化
在本年度报告所涵盖的期间内，管理层根据《交易法》第13a-15（d）条或第15d-15（d）条进行的评估中确定的我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。
项目16。[保留]
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项目16a。审计委员会财务专家
根据适用于外国私人发行人的纽约证券交易所规则，如项目16.G中进一步讨论，"公司治理"，我们维持董事会审计委员会。截至本年度报告日期，Pizzuto女士是审计委员会的唯一成员。我们的董事会在审查了所有相关事实、情况和属性后，确定Pizzuto女士符合20-F表16A项中定义的“审计委员会财务专家”的资格。此外，董事会已确定Pizzuto女士具有独立性，因为该术语在《交易法》第10A-3条规则中定义。
项目16b。Code of Ethics
我们采纳了适用于我们所有董事、雇员和高级职员（包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制人，以及履行类似职能的人员）的行为准则。行为准则旨在帮助高级职员、董事和员工以道德和合法的方式开展业务，涵盖的主题包括但不限于利益冲突、信息保密和遵守法律法规。此外，我们还为首席执行官和高级财务官制定了Code of Ethics。我们的首席执行官和高级财务官行为准则和Code of Ethics均可免费在治理文件我们网站的“我们公司”部分。也可通过向我们的公司秘书发送书面请求获取这些文件的副本，地址为：特里同国际有限公司，Victoria Place，5th Floor，31 Victoria Street，Hamilton HM10，Bermuda。
于2025年期间，我们并无就任何董事或行政人员的行为守则或首席行政人员及高级财务人员的Code of Ethics作出豁免或修订。如果我们对《行为守则》（在适用于某些高级职员和我们的董事的范围内）或《首席执行官和高级财务官Code of Ethics》的任何条款作出任何实质性修订或授予豁免，我们将在我们的网站上披露该修订或豁免的性质，网址为www.trtn.com，在适用法律或条例要求的范围内。
项目16c。首席会计师费用和服务
我们的独立注册会计师事务所是
Deloitte & Touche LLP（“德勤”）
,
纽约州纽约
、审计师事务所编号：
34
.
下表为截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度我们的首席会计师德勤的费用总额：
| 收费类型 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 审计费用 | $ | 1,890,000 | $ | 1,785,000 | ||||||||||
| 审计相关费用 | 187,000 | 167,000 | ||||||||||||
| 税费 | — | — | ||||||||||||
| 所有其他费用 | 96,000 | 76,000 | ||||||||||||
| 总费用 | $ | 2,173,000 | $ | 2,028,000 | ||||||||||
根据SEC的定义和规则，“审计费”是与Triton年度报告中包含的合并财务报表审计相关的专业服务以及通常与法定和监管备案或业务相关的服务的费用；“审计相关费用”是与审计业绩合理相关的服务的费用，“审计费”除外；“税费”是税务合规和税务建议的费用；“所有其他费用”是不包括在前三类中的任何服务的费用，这主要包括与各种债务发行和持续债务合规相关的商定程序。
关于审计委员会预先批准独立会计师的审计和允许的非审计服务的政策
审计委员会的政策是预先批准公司的独立注册会计师事务所提供的所有审计和允许的非审计服务。这些服务可能包括审计服务、审计相关服务、税务服务和其他服务。预先批准通常提供长达一年的时间，任何预先批准都详细说明了特定服务或服务类别，并且通常受特定预算的约束。德勤和管理层须定期向审计委员会报告德勤根据本预先提供的服务范围-
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批准，以及迄今为止所提供服务的费用。审计委员会还可以根据具体情况预先批准特定服务。与上表所列费用有关的所有服务均获审核委员会预先批准。
项目16d。审计委员会的上市标准豁免
《交易法》第10A-3（d）条规定的关于审计委员会豁免上市标准的披露不适用于公司的审计委员会。
项目16e。发行人和关联购买者购买股票证券
没有。
项目16F。注册人核证会计师的变动
没有。
项目16g。企业管治
我们的普通股由Brookfield Infrastructure的一家子公司全资拥有。此外，只有我们的优先股在纽交所上市。作为一家仅有优先股在纽交所上市的受控公司，我们符合并依赖于某些纽交所上市规则、公司治理要求和《交易法》条款的豁免，包括要求：
•我们董事会的大多数成员由独立董事组成；
•我们维持完全由独立董事组成的提名委员会和薪酬委员会；
•我们维护行为准则和道德准则以及公司治理准则；和
•我们遵守《交易法》规定的代理征集规则，包括提供年度代理或信息声明。
有关更多信息，请参阅项目3.d，"风险因素" - "作为一家仅有优先股在纽交所上市的受控公司，我们符合并依赖于某些公司治理要求的豁免。我们的优先股持有人将不会享有受此类要求约束的公司股东所享有的同等保护"在这份年度报告中。
此外，根据适用的美国联邦证券法，我们是一家“外国私人发行人”。因此，我们被允许遵循符合百慕大要求的某些公司治理规则，而不是适用于美国国内上市公司的某些纽交所公司治理规则。下文提供了这些差异的一般摘要。另请参看项目3.d，"风险因素"-"我们是一个"美国证券法下的外国私人发行人。因此，我们免除了适用于美国国内注册人的许多要求"在这份年度报告中。
董事的独立性
纽交所要求国内上市公司董事会由独立董事占多数组成。根据百慕大法律，我们不需要维持独立董事占多数的董事会，并且截至本年度报告之日，我们的董事会不是由独立董事占多数组成。
非管理董事的执行会议
纽交所要求，国内上市公司的非管理董事在没有管理层的情况下定期召开高管会议。根据百慕大法律，我们没有被要求举行这样的会议。
薪酬委员会
纽交所要求国内上市公司设立完全由独立董事组成的薪酬委员会，并制定委员会章程，明确委员会的宗旨、职责和评估。虽然我们有一个立场
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根据薪酬委员会章程运作的薪酬委员会，我们没有被要求这样做，并且薪酬委员会的成员不是独立的。
提名/企业管治委员会
纽交所要求，国内上市公司须有完全由独立董事组成的提名/公司治理委员会，以及规定委员会宗旨、职责和评估程序的委员会章程。根据我们作为外国私人发行人的地位和百慕大法律，我们没有提名/公司治理委员会。
审计委员会
纽交所要求，除其他事项外，国内上市公司必须有至少三名独立成员的审计委员会。我们的审计委员会不需要遵守纽交所关于审计委员会至少有三名成员的要求或纽交所对国内发行人的独立性标准。根据《交易法》第10A-3条规则的允许，我们的审计委员会由董事会的一名成员组成，该成员符合第10A-3条规定的独立资格。
此外，纽交所要求，国内上市公司的审计委员会除了负责监督公司的财务报告、聘请审计师和评估其独立性，并在必要时获得专家的法律和其他专业建议外，还承担多项职能。如果遵循母国惯例，像美国这样的外国私人发行人可免于这些额外要求。百慕大法律没有规定类似的要求，因此，我们不需要遵守这些要求，其中某些额外职能可能由我们的董事会作为一个整体而不是由审计委员会履行。
企业管治指引及商业行为守则
纽交所要求境内上市公司采纳并披露公司治理准则和商业行为准则，以满足特定要求。公司治理准则必须涉及，除其他事项外：董事资格标准、董事职责、董事接触管理层和独立顾问、董事薪酬、董事定位和继续教育、管理层继任和董事会年度业绩评估。根据百慕大法律，我们没有被要求采用这种公司治理准则，也没有维持这种准则。
此外，虽然作为一家外国私人发行商，我们没有被要求采用商业行为守则，但我们还是采用了项目16.b中所述的行为守则，"Code of Ethics。"
公司法的差异
我们根据百慕大法律成立，并受其管辖。有关适用于美国的百慕大法律条款与一般适用于美国公司及其股东的法律之间某些差异的摘要，请参阅项目10.b，"组织章程大纲及章程细则"在这份年度报告中。
项目16h。矿山安全披露
不适用。
项目16i。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
项目16J。内幕交易政策
我们有
通过
旨在促进遵守适用的证券法律法规的内幕交易政策。该政策管辖我们的董事、高级职员和雇员以及我们的顾问、承包商和临时工作人员在掌握重大非公开信息时购买、出售我们的证券以及其他公司的证券的其他处置。Triton内幕交易政策的副本作为本年度报告的证据提交。
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项目16K。网络安全
Triton维护一个网络安全风险管理计划，旨在识别、保护、检测和缓解网络安全威胁，并确保我们的系统应用程序和基础设施的可靠性（我们的“信息安全计划”）。
我们的信息安全计划整合在公司的企业风险管理框架内，利用公认的最佳实践和标准，包括美国国家标准与技术研究院网络安全框架，并由一套强大的网络安全工具、流程和程序组成，如下文所述。
海卫一的
板
是负责
对信息的监督
技术和网络安全相关事项及监控网络安全风险管理，董事会就公司信息安全计划的状态与高级管理层积极接触。信息安全领导团队为董事会准备关于公司网络风险管理计划有效性的简报，通常每季度一次，其中包括审查关键绩效指标、培训和测试结果以及相关补救措施，以及最近的威胁以及公司如何管理这些威胁。
Triton的信息安全计划包括有关网络安全事项的政策和程序，其中包括全面的网络安全事件应对计划以及其他直接或间接与网络安全相关的政策，例如与密码标准、防病毒保护、远程访问、多因素认证、机密信息和使用电子设备、电子通信和社交媒体相关的政策。我们对我们的网络进行例行漏洞扫描，重点是及时修复漏洞。我们的信息安全团队定期监测警报并开会讨论威胁级别、趋势和补救措施。我们定期在信息技术部门和CIRT级别进行模拟和桌面练习，并根据需要纳入外部资源和顾问。要求所有员工和特定承包商每年完成网络安全培训。我们开展网络安全钓鱼演练，必要时进行跟踪培训，确保员工对网络安全风险保持高度警惕。利用外部资源，我们还定期进行网络安全风险评估、渗透测试和内部威胁测试，以评估我们的流程和程序以及威胁情况，并帮助指导和优先考虑我们的网络安全投资和解决方案。除了评估我们自己的网络安全准备情况外，我们还考虑和评估与使用
第三方服务提供商
.Triton维护具有增强的勒索软件保护功能的专用备份系统和应用程序。如果发生事故，我们打算遵循我们详细的事故应对计划，其中概述了从事故检测到缓解、恢复和通知应遵循的步骤，包括酌情通知相关职能领域，以及高级领导层和董事会。我们还与独立的第三方维护事件响应服务保留器，以协助响应和恢复工作。我们继续扩大我们的网络安全投资和防御，并实施了由第三方运营的托管检测和响应解决方案，以提供对我们全球网络安全环境的24/7监控，并协助协调、调查和补救警报。
Triton面临网络安全威胁带来的风险，这些威胁可能对其业务、财务状况、经营业绩、现金流或声誉产生重大不利影响。
尽管这些风险迄今尚未对我们产生实质性影响，但Triton在其正常业务过程中已经经历并将继续经历网络事件。
有关我们面临的网络安全风险的更多信息，请参阅第3.D项，"风险因素"-"我们依靠我们的信息技术系统开展业务。如果这些系统未能充分履行其职能，或者如果我们的运营出现中断，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响“和”安全漏洞和其他中断可能会危及我们的信息技术系统并使我们承担责任，这可能会导致我们的业务和声誉受到影响"在这份年度报告中。
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第三部分
项目17。财务报表
不适用。
项目18。财务报表
请参阅F-1页开始的财务报表及其附注，这些报表和附注作为本年度报告的一部分提交。
项目19。展品
以下证物作为本年度报告的一部分提交并以引用方式并入：
| 附件编号 | 说明 | |||||||
| 日期为2021年4月27日的经修订及重述的特里同国际有限公司公司细则（通过参考公司于2021年7月27日提交的截至2021年6月30日止季度的10-Q表格季度报告的附件 3.1并入） | ||||||||
| 经2023年9月28日修订的2015年9月29日特里同国际有限公司组织章程大纲（通过参考公司于2023年9月28日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 3.1） | ||||||||
| 8.50% A系列累积可赎回永久优先股的指定证书（通过参考公司于2019年3月14日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.1并入） | ||||||||
| 8.00% B系列累积可赎回永久优先股的指定证书（通过参考公司于2019年6月20日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.1并入） | ||||||||
| 7.375% C系列累积可赎回永久优先股的指定证书（通过参考公司于2019年11月6日提交的表格8-K的当前报告的附件 4.1并入） | ||||||||
| 6.875% D系列累积可赎回永久优先股的指定证书（通过参考公司于2020年1月21日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.1并入） | ||||||||
|
5.75% E系列累积可赎回永续优先股的指定证书（通过参考公司于2021年8月17日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.1并入）
|
||||||||
| 7.625% F系列累积可赎回永久优先股的指定证书（通过参考公司于2025年2月6日提交的表格6-K的当前报告的附件 4.1并入） | ||||||||
| 7.500% G系列累积可赎回永久优先股的指定证书（通过参考公司于2026年1月12日提交的表格6-K的当前报告的附件 4.1并入） | ||||||||
| 根据1934年《证券交易法》第12条注册的注册人证券的说明 | ||||||||
57
| 附件编号 | 说明 | |||||||
| 2.9 |
经第2（b）（i）段许可关于展品的指示表格20-F中，注册人没有向本年度报告提交定义注册人及其子公司长期债务持有人权利的某些文书，因为此类长期债务尚未登记，且根据任何此类文书授权的证券总额不超过注册人及其子公司合并基础上总资产的10%。注册人同意应要求向证券交易委员会提供任何此类协议的副本。
|
|||||||
| Triton Container International Limited和TAL International Container Corporation（作为借款人）、特里同国际有限公司（作为担保人）、不同贷款人（作为不时作为其当事方）以及美国银行（Bank of America，N.A.）作为行政代理人和信用证开证行，经Triton Container International Limited和TAL International Container Corporation（作为借款人）和TAL International Container Corporation（作为担保人）于2025年8月7日签署的经第十二次修订和重述信贷协议第一修正案修订的第十二次经修订和重述信贷协议（符合规定的），特里同国际有限公司（作为担保人）、不同贷款人（作为不时作为其当事方），和Bank of America，N.A.，作为行政代理人和信用证发行人 | ||||||||
| 截至2025年11月20日，TIF Funding LLC（作为借款人）、TCIL Funding I LLC（作为借款人）、富国银行银行、National Association（作为行政代理人）、某些贷款方以及Wilmington Trust、National Association（作为抵押品代理人和证券中介）之间的经修订和重述的贷款和担保协议 | ||||||||
|
特里同国际有限公司高管遣散计划（通过参考公司于2022年2月14日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）
|
||||||||
| 董事和某些高级职员的赔偿协议表格（通过参考公司于2024年2月29日提交的10-K表格年度报告中的附件 10.5并入） | ||||||||
| 特里同国际有限公司长期现金激励计划（通过参考公司于2024年3月1日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入） | ||||||||
| 根据特里同国际有限公司长期现金激励计划订立的奖励协议表格（通过参考公司于2024年3月1日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.2纳入） | ||||||||
| 子公司名单 | ||||||||
| 内幕交易政策 | ||||||||
| 根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席执行官进行认证 | ||||||||
| 根据经修订的1934年证券交易法第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席财务官进行认证 | ||||||||
| 首席执行官根据18 U.S.C.第1350条进行的认证 | ||||||||
| 由首席财务官根据18 U.S.C.第1350条进行的认证 | ||||||||
| Deloitte & Touche LLP，独立注册公共会计师事务所的同意 | ||||||||
| 子公司被担保证券担保人及发行人名单 | ||||||||
| 特里同国际有限公司追回政策：追回错误授予的基于激励的薪酬（通过引用附件 97.1并入公司于2024年2月29日提交的10-K表格年度报告） | ||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件上，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 | |||||||
| 101.SCH* | 内联XBRL实例扩展架构 | |||||||
58
| 附件编号 | 说明 | |||||||
| 101.CAL* | 内联XBRL分类学扩展计算linkbase | |||||||
| 101.DEF* | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase | |||||||
| 101.LAB* | 内联XBRL分类学扩展标签linkbase | |||||||
| 101.PRE* | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase | |||||||
| 104 | 封面页内联XBRL数据（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | |||||||
+表示管理合同或补偿性计划或安排。
*随函提交。
**特此提供。
↓这些展品的附表（或类似附件）没有被归档，因为它们不包含投资或投票决定的信息材料，并且这些展品或表格20-F中没有以其他方式披露信息。
59
签名
注册人特此证明，其符合在表格20-F上提交的所有要求，并已妥为安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。
| 特里同国际有限公司 |
||||||||
| 签名： | Brian M. Sondey | |||||||
| 2026年2月20日 |
Brian M. Sondey
董事兼首席执行官
|
|||||||
60
财务报表指数
F-1
独立注册会计师事务所报告
向特里同国际有限公司的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的特里同国际有限公司及附属公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间各年的相关合并经营报表、综合收益表、股东权益表、现金流量表及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年每年的经营业绩和现金流量.
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘对其财务报告内部控制进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。
我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
租赁设备预计剩余价值–参见财务报表附注2
关键审计事项说明
租赁设备按成本入账，并在其估计可使用年限内按直线法折旧为估计残值。估计剩余价值是指公司估计在租赁设备使用寿命结束时出售或以其他方式处置时将收回的金额。剩余价值的估计是基于包括每种主要装备类型的历史销售经验在内的多项因素。公司定期审查估计残值，以确定是否有必要改变他们对残值的估计。
我们将租赁设备的估计残值确定为关键审计事项，因为管理层在评估当前估计残值是否合理时作出了重大估计和假设。这需要一个
F-2
在执行审计程序评估管理层租赁设备估计残值的合理性时，审计师的判断程度较高。
审计中如何应对关键审计事项
我们有关租赁设备估计残值评估的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了有关公司评估租赁设备估计残值的控制措施的有效性，包括对关键信息的控制，例如用于估计租赁设备残值的历史销售数据。
•我们通过检查销售发票和现金收据，对废旧集装箱的历史销售价格样本进行了准确性和完整性测试。
•我们将废旧集装箱的平均售价与已发布的行业报告进行了比较。
•我们测试了公司计算支持残值的数学准确性，并将计算中每个集装箱类型的平均历史售价与当前估计残值进行了比较。
| /s/德勤会计师事务所 | |||||
纽约，纽约
2026年2月20日
我们自2023年起担任公司的核数师。
F-3
特里同国际有限公司
合并资产负债表
（单位：千，共享数据除外）
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 资产： | |||||||||||
|
租赁设备，扣除累计折旧$
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 融资租赁投资净额 |
|
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| 持有待售设备 |
|
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| 赚取收入资产 |
|
|
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| 现金及现金等价物 |
|
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| 受限制现金 |
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|
应收账款，扣除备抵$
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| 商誉 |
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| 其他资产 |
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| 衍生工具公允价值 |
|
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债及股东权益： | |||||||||||
| 应付设备采购 | $ |
|
$ |
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| 衍生工具公允价值 |
|
|
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| 递延收入 |
|
|
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| 应付账款和其他应计费用 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 |
|
|
|||||||||
|
债务，扣除未摊销成本$
|
|
|
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| 负债总额 |
|
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| 股东权益： | |||||||||||
|
优先股，$
|
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|
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|
普通股，$
|
|
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|
未指定股份，$
|
|
|
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| 额外实收资本（亏空） |
|
(
|
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| 累计收益 |
|
|
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| 累计其他综合收益（亏损） |
|
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| 股东权益总计 |
|
|
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| 负债和股东权益总计 | $ |
|
$ |
|
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随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。
F-4
特里同国际有限公司
综合业务报表
（单位：千）
| 截至2025年12月31日止年度 | 截至2024年12月31日止年度 | 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||
| 经营租赁收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 融资租赁收入 |
|
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| 管理费收入 |
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| 总收入 |
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|
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| 设备贸易收入 |
|
|
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| 设备贸易费用 | (
|
(
|
(
|
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| 交易保证金 |
|
|
|
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| 出售租赁设备净收益（亏损） |
|
|
|
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| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
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| 直接运营费用 |
|
|
|
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| 行政开支 |
|
|
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||||||||||||||
| 交易及其他费用 |
|
|
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| 呆账准备（转回） |
|
(
|
(
|
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| 总营业费用 |
|
|
|
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| 营业收入（亏损） |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他（收入）支出： | |||||||||||||||||
| 利息和债务费用 |
|
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|
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| 其他（收入）费用，净额 |
|
(
|
(
|
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| 其他（收入）支出合计 |
|
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| 所得税前收入（亏损） |
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| 所得税费用（收益） |
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| 净收入（亏损） | $ |
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$ |
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| 减：优先股股息 |
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| 归属于普通股股东的净利润（亏损） | $ |
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$ |
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随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。
F-5
特里同国际有限公司
综合收益表
（单位：千）
| 截至2025年12月31日止年度 | 截至2024年12月31日止年度 | 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
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$ |
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$ |
|
|||||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额： | |||||||||||||||||
| 指定为现金流量套期的衍生工具的变动 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 指定为现金流量套期的衍生工具（收益）损失的重新分类 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 外币折算调整 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 | (
|
|
(
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||||||||||||||
| 综合收益 | $ |
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$ |
|
$ |
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|||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
| 优先股股息 |
|
|
|
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| 归属于普通股股东的综合收益 | $ |
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$ |
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$ |
|
|||||||||||
| 指定为现金流量套期的衍生工具变动的税务（利益）拨备 | $ | (
|
$ |
|
$ |
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| 关于指定为现金流量套期的衍生工具的（收益）损失重新分类的税（益）备 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。
F-6
特里同国际有限公司
合并股东权益报表
（单位：千，股份金额除外）
| 优先股 | 普通股 | 库存股 | Add ' l paid in Capital（deficit） | 累计收益 | 累计其他综合收益（亏损） | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日余额 |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | — | — |
|
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— | — |
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— | — |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 获得的库存股 | — | — | — | — |
|
(
|
— | — | — | (
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份回购以解决股东纳税义务 | — | — | (
|
(
|
— | — | (
|
— | — | (
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | — | — | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 将以股份为基础的奖励重新分类为负债 | — | — | — | — | — | — | (
|
— | — | (
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本返还母公司 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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|
已宣布的普通股股息（$
|
— | — | — | — | — | — | — | (
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— | (
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣布派发优先股股息 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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| 注销普通股 | — | — | (
|
(
|
— | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 注销库存股 | — | — | — | — | (
|
|
(
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向母公司发行普通股 | — | — |
|
|
— | — | (
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
$ |
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$ |
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|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | — | — | — | — | — | — | — |
|
— |
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| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | — | — | — |
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| 母公司出资用于高管薪酬 | — | — | — | — | — | — |
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— | — |
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| 分配给母公司 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣布派发优先股股息 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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| 截至2024年12月31日的余额 |
|
$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行优先股 |
|
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— | — | — | — | (
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— | — |
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| 净收入（亏损） | — | — | — | — | — | — | — |
|
— |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 母公司出资用于高管薪酬 | — | — | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
与库存股相关的调整
|
— | — | — | — | — | — |
|
(
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— |
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|
TCF VIII税收资产分布重估
|
— | — | — | — | — | — | (
|
— | — | (
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配给母公司 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
视为对母公司的分配
|
(
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
向母公司分红
|
— | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣布派发优先股股息 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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(1) 系代表母公司支付的费用。
随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。
F-7
特里同国际有限公司
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至2025年12月31日止年度 | 截至2024年12月31日止年度 | 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
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$ |
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$ |
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| 调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
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||||||||||||||
| 递延债务成本摊销及其他债务相关摊销 |
|
|
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| 租赁相关摊销 |
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|
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||||||||||||||
| 其他非现金补偿费用 |
|
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||||||||||||||
| 出售租赁设备净（收益）亏损 | (
|
(
|
(
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||||||||||||||
| 递延所得税 |
|
(
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|
||||||||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||
| 应收账款，净额 |
|
|
(
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||||||||||||||
| 递延收入 | (
|
(
|
(
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||||||||||||||
| 应付账款和其他应计费用 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 为转售活动而出售（购买）的设备 | (
|
|
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||||||||||||||
| 利率互换结算收到（支付）的现金 | (
|
|
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||||||||||||||
| 应收融资租赁款项的现金收款，扣除已赚取的收入 |
|
|
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||||||||||||||
| 其他资产 |
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|
(
|
||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 |
|
|
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| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 购买租赁设备及融资租赁投资 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
与GCI收购有关的购买资产(1)
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 出售设备所得款项，扣除销售成本 |
|
|
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||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 发行优先股，扣除承销折扣 |
|
|
|
||||||||||||||
| 发债成本 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 债务融资下的借款 |
|
|
|
||||||||||||||
| 债务融资和融资租赁义务项下的付款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 支付优先股股息 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
作为TCF VIII部分权益分派转让的限制性现金余额(2)
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 股息及分配予母公司 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
代母支付的费用
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||
| 支付普通股股息 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 购买库存股 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少）
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
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|||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
|
|
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 补充披露： | |||||||||||||||||
| 已付利息 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 已交（已退）所得税 | $ |
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$ |
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$ |
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| 非现金经营活动： | |||||||||||||||||
| 以新的经营租赁负债换取的使用权资产 | $ |
|
$ |
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$ |
|
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| 非现金投资活动： | |||||||||||||||||
| 应付设备采购 | $ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||
| 非现金筹资活动： | |||||||||||||||||
|
TCF VIII向母公司的股权分配包括限制性现金余额$
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
与GCI收购有关的债务转让(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)
有关GCI收购的更多信息，请参阅附注3-
“收购及其他交易”。
(2)
有关TCF VIII分布的更多信息，请参阅附注3-
“收购及其他交易”。
随附的综合财务报表附注是这些报表的组成部分。
F-8
特里同国际有限公司
合并财务报表附注
注1 —
业务说明及列报依据
业务说明及列报依据
特里同国际有限公司（“Triton”或“公司”）通过其子公司租赁以海运集装箱为主的多式联运设备，并通过由服务子公司、第三方仓库和其他设施组成的全球网络提供海运集装箱管理服务。该公司的大部分业务是通过各种长期和短期合同租赁安排将其集装箱出租给航运公司客户。该公司还销售来自其设备租赁车队的集装箱以及专门为从第三方转售而获得的集装箱。公司注册办事处位于百慕大。
合并财务报表及附注包括公司及其附属公司的账目，并根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制。已对随附的前期财务报表和附注进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。
注2 —
重要会计政策摘要
合并原则
估计数的使用
分部报告
信用风险集中
F-9
特里同国际有限公司
合并财务报表附注（续）
其他暴露于信用风险集中的金融工具为现金及现金等价物、受限现金余额。现金和现金等价物，以及受限制的现金与高质量的金融机构持有。余额可能超过为此类存款提供的保险金额。
公允价值计量
公允价值是指在计量日市场参与者之间的有序交易中，出售资产时将收到的价格或转移负债所支付的价格。公允价值的确定可能要求实体对市场参与者做出重大判断或发展假设，以反映被估值资产的特定风险。公司在为其估值技术选择输入值时使用以下公允价值层次结构，最高优先级为第1级：
•第1级——相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）；
•第2级——除包含在第1级内的报价外，可直接或间接观察到的输入值；和
•第3级——很少或根本不存在市场活动的不可观察投入，因此要求一个实体就市场参与者在定价中使用的假设制定自己的假设。
现金及现金等价物、受限制现金、应收账款、应付设备采购和应付账款账面值接近公允价值，因为这些工具的短期性质。公司其他金融和非金融资产，包括租赁设备、融资租赁净投资、无形资产和商誉，无需按经常性公允价值计量。然而，如果某些触发事件发生，或如果需要进行年度减值测试，公司可能会在完成评估后确定这些资产应减记至其公允价值。
持有待售设备公允价值、债务、衍生工具公允价值等信息详见附注4-"持有待售设备“，注6-”债务“和注7-”衍生工具"，分别。
现金及现金等价物
现金和现金等价物包括购买时原始到期日为三个月或更短的所有现金余额和高流动性投资。
受限现金
公司的受限制现金涉及根据某些债务安排在金融机构持有的金额。受限制现金余额指收取及须用于支付还本付息及其他相关开支的现金所得款项。在某些情况下，公司将应支付给第三方的现金收入作为受限制的现金分开，直至支付。
呆账备抵
公司呆账备抵是根据对其应收款项可收回性的审查估计的。本次审查依据的是应收款项的风险状况、逾期金额水平等信用质量指标和经济状况。一般情况下，公司不要求对应收账款余额进行抵押。当未按照合同条款收到付款时，账户被视为逾期。经济状况或其他事件的变化可能需要增加或扣除呆账准备金。呆账备抵旨在计提应收款项的损失，除其他外，要求应用对收款努力结果的估计和判断。该公司认为，其呆账备抵足以为其现有应收账款的预期信用损失提供准备金。
对于公司融资租赁净投资和销售设备的应收账款，公司通过评估客户的整体信用质量来衡量预期信用损失。这些金融资产的预期信用损失是根据历史经验估计的，其中包括多个经济周期、客户付款历史、管理层对客户财务状况的评估以及对当前状况和合理预测的考虑。
歼10
特里同国际有限公司
合并财务报表附注（续）
融资租赁净投资
公司已订立多项符合融资租赁条件的租赁协议。这些租约是长期性质的，期限为到
十四年
，并且通常包括在租赁期结束时以公司认为合理确定将被行使的名义价格购买设备的选择权。在融资租赁开始时，根据投资总额（代表未来最低租赁付款总额加上估计残值），扣除未赚取收入，记录投资净额。未实现收入指总投资超过租赁开始时租赁设备公允价值的部分。任何收益或亏损，即租赁设备的公允价值超过账面价值的超出或不足，在开始时确认，并在综合经营报表中的租赁设备销售净收益（亏损）中记录。
租赁设备
公司向制造商采购新设备，以出租给客户为目的。公司还在某些购买回租交易中购买二手设备，意图在购买之日起一年或更长时间内出售。
租赁设备按成本入账，并在其估计可使用年限内按直线法折旧为每种设备类型的剩余额。新设备的资本化成本包括设备的制造成本、检查、交付以及将设备从制造商转移到最初租用地点所产生的相关成本。不延长租赁设备使用寿命的维修保养费用，在发生费用时计入直接运营费用。
公司租赁设备的预计使用寿命和残值是根据公司预计租赁设备多长时间和预计出售设备时的废旧集装箱销售价格确定的。公司定期评估其折旧政策中使用的估计，以确定是否发生了变化，例如行业事件、技术进步或集装箱标准化方面的变化，这表明有必要改变其对使用寿命或残值的折旧估计。该公司的评估利用了每种主要设备类型超过十五年的历史销售经验，其中考虑了不同的商业周期，包括异常高和低的市场。折旧估计数的任何变化都是前瞻性应用的。由于可折旧车队的规模，根据残值变化的方向，残值的变化可能导致年度折旧费用的大幅增加或减少。自2025年1月1日起，公司将干箱和冷藏箱的估计可使用年限提高至
15
和
13
年，并分别降低了其冷藏集装箱的剩余价值。截至2025年12月31日止年度，这些变动的影响导致折旧费用净减少$
59.5
百万。
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，按设备类型划分的估计可使用年限分别如下：干箱-
15
和
13
年；冷藏集装箱-
13
和
12
年；特种集装箱-
16
年；罐式集装箱和底盘-
20
年。
截至所示日期，公司租赁设备按主要设备类型分类的账面净值为（单位：千）：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 干容器 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 冷藏集装箱 |
|
|
||||||||||||
| 特种集装箱 |
|
|
||||||||||||
|
罐式集装箱
|
|
|
||||||||||||
| 机箱 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
上述数额中包括2025年12月31日和2024年12月31日未租赁的单位，账面净值总额为$
460.8
百万美元
348.9
分别为百万。
租赁设备的折旧从首次租用之日开始计算。
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合并财务报表附注（续）
对于可能租用一段时间的为转售而购买的设备，公司根据公司对设备将保持出租给当前承租人的时间的预期以及当这些单元重新交付时旧集装箱的预期销售市场调整其对剩余使用寿命和剩余价值的估计。
租赁设备的估值
每当有事件或情况变化表明租赁设备的账面价值可能无法收回时，就对其进行减值评估。将持有和使用的资产的可收回性是通过将账面价值与该资产预期产生的估计未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如果资产的账面价值超过其估计的未折现未来现金流量，则按该资产的账面价值超过该资产的公允价值的金额确认减值费用。租赁设备减值的关键指标包括（其中包括）经营盈利能力持续下降、利用率持续下降或技术过时的迹象。
在进行减值测试时，租赁设备一般按设备类型进行分组，并与其他组资产和负债分开进行测试。用于确定未来未折现现金流量和减值计量的一些重大估计和假设是设备的剩余使用寿命、预期利用率、预期未来租赁费率和预期处置价格。公司认为对预期利用率和剩余使用寿命的假设对未来未折现现金流的估计影响最大。这些估计主要是基于公司的历史经验和管理层在编制计算时对市场状况的判断。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司没有记录任何与租赁设备相关的减值费用。
持有待售设备
租赁设备退租时，由公司自行决定是否对设备进行维修再租赁或出售设备。当公司确定将出售设备时，将租赁设备的账面价值重新分类为持有待售设备。持有待售设备按其估计公允价值减去出售成本后的较低者或在确定出售时的账面价值入账。持有待售设备的折旧费用停止，处置一般在90天内发生。持作出售设备的初始减记至公允价值记录为减值费用，并计入出售租赁设备的净收益（亏损）。这些资产公允价值的后续增加或减少记录为持有待售设备账面价值的调整，但任何此类调整不得超过相关设备在最初分类为持有待售时的账面价值。出售持作出售设备产生的已实现损益记入租赁设备出售净收益（亏损），与出售持作出售设备相关的现金流量分类为投资活动产生的现金流量。
经营租赁
公司租赁办公空间和办公设备，并在租赁开始时评估这些租赁是否被归类为经营或融资。分类是基于某些需要判断的假设，如资产的公允价值、资产的估计残值、租赁隐含利率、资产的经济使用寿命等。
对于经营租赁，公司根据剩余最低付款的现值和相应的使用权（“ROU”）资产记录租赁负债。公司使用其在开始日的预计增量借款利率来确定租赁付款的现值。租赁奖励的好处，包括免租或减租期间，以及未来租金上涨的成本在租赁期限内按直线法确认。租赁负债及相应的ROU资产，在租赁开始日期限为12个月或12个月以下的，不予确认。
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合并财务报表附注（续）
物业、家具及设备
商誉
商誉至少每年在每个会计年度的10月31日进行减值测试，如果发生的事件或存在表明报告单位的公允价值可能低于其账面价值的情况，则更频繁地进行减值测试。商誉已分配给公司的报告单位，与其可报告分部相同。
在评估商誉减值时，公司可选择首先评估定性因素，以确定是否需要进一步进行减值测试。在影响报告单位公允价值的相关事件和情况中，公司考虑了宏观经济状况、所处行业和公司经营所在市场的变化以及报告单位的历史和预期未来财务业绩等个别因素。如果在评估事件和情况的整体性后，公司确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性较大，则进行定量商誉减值测试。定量商誉减值测试将报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的账面价值低于其公允价值，则不存在减值。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则应按等于该超出部分的金额确认减值损失，金额以分配给该报告单位的商誉总额为限。
收入确认
租赁分类
公司在开始时确定租赁的分类为经营租赁或融资租赁。如果租赁条款在租赁开始后发生变化，而不是通过续期或延期，公司将评估该变化是否可能导致不同的租赁分类，前提是该变化在开始时已经生效。如果是，修订后的协议将被视为租赁分类目的的新租赁。将租赁分类为经营租赁或融资租赁将影响收入确认。
与客户的经营租赁
公司订立长期租赁和服务租赁，主要作为多式联运设备经营租赁的出租人。长期租赁为客户提供特定期限的特定设备。公司的租赁收入基于租赁的设备单位数量、适用的每日津贴率和租赁期限。长期租赁通常具有初始合同条款，范围从到或更多年。收入在相应租赁期限内按直线法确认。预收帐单收入递延并在赚取的期间内确认。服务租赁没有具体规定租赁的设备单元的确切数量或每个单元将保持租用的期限，但允许承租人在租赁协议规定的不同地点上下车单元。在服务租赁下，租金收入基于特定时期（通常是每月）按适用的每日津贴费率租用的设备单位数量。来自被视为不良的客户的收入递延并在收到款项时确认。
公司在根据与客户的合同协议条款赚取时，将向客户支付的损害赔偿账单和某些其他运营成本确认为租赁收入。
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合并财务报表附注（续）
与客户的融资租赁
公司作为出租人就其车队中的部分设备订立融资租赁。在租赁开始时，公司将未来最低租赁付款总额加上估计剩余价值（扣除执行成本（如有））记录为融资租赁应收款总额。现金存款减少应收融资租赁毛额，并在综合现金流量表中作为经营活动内的递延收入入账。融资租赁投资净额指应收承租人款项，扣除未实现收入和先前开票金额。由于金额是向客户开票的，因此它们从融资租赁应收款毛额重新分类为应收账款。未实现收入，也包括任何初始直接成本，在租赁期内按固定收益率基础确认，并记录为租赁收入。公司的融资租赁通常是长期性质的，通常包括在租赁期结束时以公司认为合理确定将被行使的名义价格购买设备的选择权。
对他人拥有的集装箱的管理
公司集装箱船队的一部分由我们代表其他船东管理的集装箱组成。我们赚取这些服务的管理费，其中包括根据与集装箱所有人的管理协议租赁、维修、重新定位、储存和出售管理船队。公司来自租赁服务的管理费按净收入的百分比计算。净收入的计算方法是租赁、附属收入和归属于集装箱的销售收益，减去运营费用，不包括折旧或融资费用。如果运营费用超过收入，集装箱所有者将有义务支付超出部分，或者我们将从未来的净收入中扣除超出部分，包括我们的管理费。
设备贸易收入和费用
直接运营费用
直接运营费用与公司根据和可供租赁的设备直接相关。这些费用主要包括公司维修和保养设备、重新定位设备以及在设备未出租时存放设备的费用。这些费用在发生时确认。某些定位成本可能会在发生以初始租赁方式放置新设备时资本化。
债务成本
债务成本指与债务义务安排相关的费用。这些成本根据与其相关的债务义务类型，按实际利率法或直线法在相关义务期限内进行资本化和摊销。未摊销债务成本可在相关债务义务到期前再融资或清偿时予以核销。如果金额重大，则注销的金额在综合经营报表中记录为债务终止费用，否则记录为其他（收入）费用净额。
衍生工具
该公司主要使用衍生工具来管理其长期借款的利率风险。公司在其资产负债表上以公允价值记录衍生工具，并为套期活动的指定和有效性建立标准。
公司已与若干金融机构订立利率互换协议。利率互换协议要求公司以固定利率向交易对手付款，以换取基于与有担保隔夜融资利率（“SOFR”）挂钩的可变利率的收款。
衍生工具被指定或非指定用于套期会计目的。衍生工具的公允价值在每个资产负债表日进行计量，并在合并资产负债表中按毛额反映。指定为现金流量套期的衍生工具的公允价值变动记入合并余额
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合并财务报表附注（续）
表累计其他综合收益（损失）并在确认被套期利息付款时重新分类为利息和债务费用。如重大，非指定衍生工具的公允价值变动在综合经营报表中记为衍生工具的未实现（收益）损失净额，否则记为其他（收入）费用净额。
所得税
公司对所得税采用负债法核算，要求根据资产负债的计税基础与财务报告基础目前存在的暂时性差异的预计未来税务后果确认递延所得税资产和负债。递延税项资产和负债采用预期将在该等暂时性差异有望收回或转回的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。对递延所得税资产和负债产生影响的税率变动，确认为包括导致税率变动的法律颁布日在内的期间内收入的增减。
公司认识到所得税头寸的影响，这种影响很可能会持续下去。如果一个职位不符合可能性高于不符合的标准，公司将根据税务职位记录准备金，这样税收优惠只会在被确认的可能性大于50%的金额中得到确认。不确定税务状况的确认或计量的任何变化的全部影响反映在发生这种变化的期间。与这种不确定的税务状况相关的潜在利息和罚款记录为所得税费用的组成部分。
外币换算和重新计量
公司以美元为记账本位币。公司英国子公司及其他境外地点子公司的经营和净资产以当地货币计值，并采用外币折算。这些子公司的资产负债表账户按截至资产负债表日的有效汇率折算，经营报表账户按该期间的加权平均汇率折算。折算境外子公司财务报表汇率变动的影响，在合并资产负债表中作为累计其他综合收益（亏损）计入股东权益。
公司亦有若干现金账户、应收账款及若干以公司功能货币以外的货币计值的债务。这些资产和负债通常以欧元或英镑计值，并在每个资产负债表日按截至这些日期的有效汇率重新计量。汇率变动对资产负债重新计量的影响计入综合经营报表管理费用。公司录得收益$
0.9
万，亏损$
0.7
万，收益$
0.4
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的外汇汇兑净收益或亏损分别为百万。
最近采用的会计准则
所得税
会计准则更新（“ASU”）第2023-09号，改善所得税披露，曾在 2023年12月，该法案修改了所得税披露规则，要求实体披露（1）费率调节中的特定类别，（2）所得税费用或收益前的持续经营收入或损失（国内和国外分开）和（3）持续经营的所得税费用或收益（联邦、州和国外分开）。新指南还要求实体披露其向国际、联邦、州和地方司法机构缴纳的所得税，以及其他变化。该指南对2024年12月15日之后开始的年度报告期间有效。公司对截至2025年12月31日止年度采用ASU2023-09进行追溯，因此，该标准影响了公司在呈报的每一年的所得税脚注披露。有关公司的更新列报，请参阅附注12-“所得税”。
赔偿费用
ASU第2024-01号，补偿-股票补偿（专题718）：利润利息及类似奖励的适用范围（“ASU 2024-01”），于2024年3月发布，旨在明确利润利息和类似奖励的范围适用，并增加增量清晰度，以帮助实体确定利润利息和类似奖励是否应在ASC 718的范围内作为股份支付安排进行会计处理，补偿-股票补偿.ASU 2024-01是
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合并财务报表附注（续）
对2024年12月15日之后开始的年度期间和允许提前采用的年度期间内的中期有效。公司于2025年第一季度前瞻性地采用ASU2024-01，对公司合并财务报表没有影响。
近期发布的会计准则尚未采纳
金融工具-信用损失
ASU第2025-05号，金融工具—信用损失（专题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，于2025年7月发布，其中提供了一种实用的权宜之计，用于估算在ASC 606项下核算的往来款项产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失。该指南对2025年12月15日之后开始的年度期间以及允许提前采用的年度期间内的临时期间有效。该公司预计，采用这一标准将对其合并财务报表和披露产生最小的影响。
费用分类披露
ASU第2024-03号，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（“ASU 2024-03”），于2024年11月发行，ASU第2025-01号，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：澄清生效日期（“ASU 2025-01”）,已于2025年1月发行,这要求在财务报表附注中披露有关在损益表正面列入费用细列项目的某些成本和费用的分类信息。ASU2025-01明确的ASU2024-03的要求对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。公司目前正在评估采用这一标准对其合并财务报表和披露的影响（如果有的话）。
对冲会计改进
ASU第2025-09号，衍生品与套期保值（专题815）：套期会计的改进，于2025年11月发布，引入了有针对性的改进，以更好地使套期会计与风险管理活动保持一致。该指南对2026年12月15日之后开始的年度期间有效，包括这些财政年度内的过渡期，允许提前采用。该公司预计，采用这一标准将对其合并财务报表和披露产生最小的影响。
内部使用软件
注3 —
收购和其他交易
于2025年7月1日，公司完成了对Global Container International LLC（“GCI”）的收购，该公司是一家在百慕大注册的集装箱租赁公司，该公司运营着约
0.5
万TEU，购买价格为$
1,076.6
万，含交易费用。该交易作为资产收购入账，大部分购买价款分配给租赁设备和应收融资租赁款，剩余购买价款分配给其他收购资产包括现金、受限制现金、应收账款和一项就地租赁无形资产。该交易的资金来自截至2025年6月30日的手头现金，来自公司信贷额度下的借款。收盘时，Triton支付了$
321.9
万给GCI股东，并偿还了$
457.7
万的未偿GCI债务作为结项的条件。此外，$
284.9
百万张仍未偿还的现有证券化固定利率票据已就GCI收购转让给Triton。
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合并财务报表附注（续）
于2025年3月27日，公司将其于Triton的特殊目的证券化子公司Triton Container Finance VIII LLC（“TCF VIII”）的股权分配给Thanos Holdings Limited（“母公司”）（“TCF VIII分配”）。用于会计目的的TCF VIII分配的生效日期为2025年3月31日。截至2025年3月31日，TCF VIII的资产总额约为$
1.8
亿，主要由赚取收入的资产组成，负债总额约为$
1.3
亿，股东权益约$
0.5
十亿。从2025年4月1日起，与TCF VIII相关的收入和净收入不再包括在公司的合并运营报表中。继TCF VIII分配后，公司继续管理TCF VIII证券化组合中的集装箱，并有权获得管理费。截至2025年12月31日止年度，公司收到$
19.5
百万的管理费。
就Brookfield Infrastructure于2023年9月收购公司而言，Triton产生了与合并相关的交易和其他成本，这些成本包括在公司综合运营报表的交易和其他成本中。
交易和其他费用包括以下（以千为单位）：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 职工薪酬成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 咨询费 |
|
|
|||||||||
| 法律和专业费用 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年12月31日止年度无交易相关成本。
注4 —
持有待售设备
公司持作出售的设备按其估计公允价值减销售成本或在确定出售时的账面价值两者中较低者入账。公允价值使用第2级输入计量，主要基于近期销售价格。当资产的账面价值超过其公允价值减销售成本时，将记录减值费用。
注5 —
受限现金
截至期末，受限制现金的构成部分如下（单位：千）：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 收款账户 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 信托账户 |
|
|
|||||||||
| 其他受限制现金 |
|
|
|||||||||
| 受限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
收款账户
公司为与其融资的集装箱相关的收款（“收款账户”）维持银行账户。从租赁和处置中收取的现金收益存入收款账户，与集装箱运营有关的所有费用从收款账户中支付。公司将收款账户中为资产支持证券化（“ABS”）票据持有人的利益而转入单独信托账户的余额部分视为受限，将归属于无担保集装箱的余额部分视为非受限。
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合并财务报表附注（续）
信托账户
根据某些债务协议，现金从收款账户转入单独账户（“信托账户”）。信托账户由契约受托人代表某些ABS票据持有人进行维护。信托账户中的现金用于支付相关ABS还本付息及相关费用。受限制现金赚取的利息收入在综合经营报表的利息和债务费用中记录。这些账户中的任何剩余现金将转入公司的某些非限制性银行账户，并计入综合资产负债表的现金和现金等价物。
其他受限制现金
注6 —
债务
下表汇总了截至所述期间公司的关键条款和债务账面价值：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 未偿还借款（千） | 合同加权平均利率 | 成熟期范围 | 未偿还借款（千） | ||||||||||||||||||||||||||
| 从 | 到 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 担保债务融资 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 证券化期限工具 | $ |
|
|
% | 2028年2月 | 2035年3月 | $ |
|
|||||||||||||||||||||
| 证券化仓库 |
|
|
% | 2032年11月 | 2032年11月 |
|
|||||||||||||||||||||||
| 担保债务融资总额 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 无担保债务融资 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 高级笔记 |
|
|
% | 2026年4月 | 2032年3月 |
|
|||||||||||||||||||||||
| 信贷便利： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 循环信贷部分 |
|
|
% | 2030年8月 | 2030年8月 |
|
|||||||||||||||||||||||
| 定期贷款部分 |
|
|
% | 2030年8月 | 2030年8月 |
|
|||||||||||||||||||||||
| 无担保债务融资总额 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 债务融资总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
| 未摊销债务成本 | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 未摊销债务溢价&折价 | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 债务，未摊销成本净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
证券化期限工具
根据公司的ABS融资，公司的间接全资附属公司就ABS定期工具（包括ABS票据）订立债务协议。这些附属公司拟处于破产远程状态，以使公司或其关联公司的债权人在相关担保借款已全部解除之前无法获得此类资产。这些交易不符合销售处理的会计要求，被记录为担保借款。
该公司在ABS设施下的借款按月分期摊销，通常在五年或更长时间内以平付方式进行。这些设施针对指定合格设备的账面净值提供预付费率。用于计算合格设备的账面净值是根据相关债务协议确定的，可能与根据公认会计原则计算的不同。公司须维持存放于指定银行账户的受限制现金余额，相等于若干证券化定期工具的九个月利息支出。
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合并财务报表附注（续）
公司维持不可撤销的备用信用证，以满足ABS融资相当于九个月利息支出的受限制现金余额要求。截至2025年12月31日，公司ABS融资的备用信用证现值为$
29.6
百万。
2025年7月1日，$
284.9
百万张证券化固定利率票据，加权平均利率为
2.61
%及加权平均预期到期日2031年4月已就收购GCI转让予公司。
于2025年6月24日，公司发行了一系列证券化定息票据，本金金额为$
300.0
百万，加权平均利率为
5.50
%，预期到期日为2035年3月。收盘时支付的费用$
3.9
万元递延，将按实际利率法在票据期限内摊销。本次发行所得款项主要用于偿还公司信贷额度循环信贷部分下的借款。
2025年第一季度，公司将TCF VIII的股权分配给母公司，导致负债总额减少约$
1.3
十亿。
证券化仓库
根据公司的证券化仓库设施，公司的间接全资附属公司发行ABS票据。该附属公司拟处于破产远程状态，以便在相关担保借款已全部解除之前且除非相关担保借款已全部解除，否则公司或其关联公司的债权人无法获得此类资产。这些交易不符合销售处理的会计要求，被记录为担保借款。
2025年11月20日，公司对现有的$
1,125.0
百万证券化仓库融资，原于2018年订立，将循环期限由2027年1月22日延长至2028年11月20日，并将利率改为每日简单SOFR加
1.50
%.循环期后，借款将转换为到期日为2032年11月20日的定期票据，按Daily Simple SOFR plus支付利息
2.50
%.作为这笔交易的一部分，该公司注销了$
0.2
百万债务相关成本。仓库设施主要由多式联运集装箱和相关资产池担保，并包含此类融资惯常的肯定和否定契约以及陈述和保证。
在循环期内，该融资项下的借款能力是通过对指定合格设备的账面净值应用预付率确定的。用于计算合格设备的账面净值是根据相关债务协议确定的，可能与根据公认会计原则计算的不同。要求公司在指定银行账户上保持受限制的现金余额等于三个月的利息支出。
高级笔记
公司的优先票据是无抵押的，初始期限从到
十年
以及每半年到期的利息支付。优先票据可由公司选择在到期日之前的任何时间（全部或部分）进行预付，但须遵守优先票据协议的某些规定，包括就该等预付款项支付补足溢价。
信贷便利
2025年8月7日，公司修订了现有的信贷额度，其中包括循环信贷部分和定期贷款部分。该修订，除其他外，将信贷安排的到期日延长至2030年8月7日，将Daily Simple SOFR贷款的适用保证金降至
1.25
%，降低了该融资项下的承诺费，并将该信贷融资的定期贷款部分增加$
20.0
百万至$
1,630.0
百万。$
2,000.0
根据修正案，信贷额度的百万循环信贷部分保持不变。信贷融资须遵守此类融资的惯常契约，包括要求公司保持未设押资产与某些金融债务的最低比率的金融契约。
信贷安排的修正作为债务修改入账，因此支付的融资费用为$
2.7
百万被推迟，$
0.4
现有定期贷款融资的未摊销费用中的百万被注销并计入其他（收入）费用，净额在综合经营报表中。
F-19
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衍生工具对债务的影响
公司通过订立利率互换协议，将部分浮动利率债务转换为固定利率基础，对冲与部分浮动利率债务利率波动相关的风险，从而降低利率变动对未来利息支出的影响。
下表汇总了截至2025年12月31日公司未偿还的固定利率和浮动利率债务：
| 未偿余额（千） | 合同加权平均利率 | 成熟期范围 | 加权平均剩余期限 | ||||||||||||||||||||||||||
| 从 | 到 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 不包括衍生工具的影响： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 固定利率债 | $ |
|
|
2026年4月 | 2035年3月 |
|
|||||||||||||||||||||||
| 浮动利率债 | $ |
|
|
2030年8月 | 2032年11月 |
|
|||||||||||||||||||||||
| 包括衍生工具的影响： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 固定利率债 | $ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||
| 对冲浮动利率债 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 固定和对冲浮动利率债务总额 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 未对冲浮动利率债 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 未偿债务总额 | $ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||
未偿债务总额的公允价值为$
6,455.9
百万美元
7,241.7
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万，并使用1级和2级输入进行测量。
截至2025年12月31日，信贷安排项下ABS仓库和循环信贷部分的最高借款水平为$
1,125.0
百万和$
2,000.0
分别为百万。这些设施受借款基础或限制借款能力的未设押资产测试的约束。根据这些限制，截至2025年12月31日，这些循环信贷额度下的可用资金约为$
904.4
百万。
公司须遵守其债务融资项下的若干财务契约。截至2025年12月31日，公司根据债务协议条款遵守所有财务契约。
债务期限
2025年12月31日，公司预定还本金额及到期情况如下（单位：千）：
| 截至12月31日的年度， | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
| 未偿债务总额 | $ |
|
|||
注7 —
衍生工具
利率互换/上限
公司订立衍生工具协议以管理利率风险敞口。利率互换协议被用于通过将部分浮动利率债务转换为固定利率基础来限制公司的利率风险敞口，从而减少利率变化对未来利息支出的影响。利率互换涉及接收浮动-
歼20
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利率利率金额，以换取在协议有效期内的固定利率利息支付，而无需交换基础本金金额。出于会计目的，这些掉期被指定为现金流量套期，因此，公允价值变动记入累计其他综合收益（损失），并在确认被套期利息付款时重新分类为利息和债务费用。
这些协议的交易对手是评级很高的金融机构。万一交易对手未能满足这些协议的条款，公司的风险敞口仅限于协议有效期内每个月结算期的名义金额的利率差。公司预计交易对手不会出现任何不履约情况。
公司附属公司的若干资产被质押作为各种ABS融资的抵押品。此外，如果这些合同的公允价值代表一项负债，公司可能需要在某些衍生协议上提供现金抵押品。记入现金抵押品的任何金额均计入综合资产负债表的其他资产，并在综合现金流量表的经营活动中列报。截至2025年12月31日，公司在衍生工具上的现金担保物为 $
0.4
百万。
在未来十二个月内，公司预计将重新分类$
18.2
百万与指定为现金流量套期的衍生工具相关的未实现和已实现收益净额从累计其他综合收益（损失）计入收益。
截至2025年12月31日，公司已订立衍生协议，以固定其债务融资项下部分借款的浮动利率利率，概述如下：
| 衍生品 | 名义金额（百万） | 加权平均 固定腿（付）息 |
加权平均 剩余任期 |
|||||||||||||||||
|
利率互换(1)
|
$
|
|
|
|||||||||||||||||
（1）不包括未来期间生效日期的某些利率互换（“远期起始互换”）。包括这些工具将使总名义金额增加$
300.0
万元，并将加权平均剩余期限提高至
5.2
年。
2025年7月，就GCI收购而言，该公司以公允价值净负债$
0.5
万立即终止并结算。公司随后进行了名义价值为$
400.0
百万，终止日期为2030年6月。
2025年5月，公司订立了名义价值为$
400.0
万，终止日期为2035年6月。公司部分终止$
300.0
2025年6月这些掉期交易的名义价值为百万美元，支付了$
1.7
百万。这些掉期被指定为现金流对冲，以固定公司部分浮动利率债务的利率。
2025年4月，公司订立远期起始掉期合约，名义价值$
300.0
百万，将于2029年9月开始，终止日期为2035年3月。这些互换被指定为现金流对冲，以固定公司部分浮动利率债务的利率。
下表汇总了衍生工具对综合经营报表和综合综合收益表的税前基础影响（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 财务报表标题 | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
| 非指定衍生工具 | ||||||||||||||||||||||||||
| 未实现（收益）损失 | 其他（收入）费用，净额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
| 指定衍生工具 | ||||||||||||||||||||||||||
| 已实现（收益）亏损 | 利息和债务（收入）费用 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
| 未实现（收益）损失 | 综合（收益）损失 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
衍生工具公允价值
公司在综合资产负债表中将衍生工具的公允价值按总额作为单独的项目列报。
F-21
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注8 —
租约
承租人
公司根据各种可撤销和不可撤销的经营租赁租赁办公设施，其中大部分提供延期或提前终止选择。公司的租赁协议不包含任何剩余价值担保或重大限制性契约。
下表汇总了公司在财务报表中的租赁影响（单位：千）：
| 资产负债表 | 财务报表标题 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 使用权资产-经营 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 租赁负债-经营 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 利润表 | 财务报表标题 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
|
经营租赁成本(1)
|
行政开支 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
（1）包括不重要的短期租赁。
为计入业务现金流的租赁负债计量中的金额支付的现金为$
3.0
百万，$
2.5
百万，以及$
2.9
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
以下为截至2025年12月31日公司未来五年及其后每一年与租赁负债相关的未贴现现金流量（单位：千）：
| 截至12月31日的年度， | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
| 与租赁付款相关的未贴现未来现金流总额 | $ |
|
|||
| 减：推算利息 | (
|
||||
| 租赁负债现值合计 | $ |
|
|||
下表包含与公司经营租赁相关的补充信息：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 加权-平均剩余租赁期限 |
|
|
|||||||||
| 加权-平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
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出租人
经营租赁
以下为截至2025年12月31日不可撤销经营租赁项下的最低未来租金收入，假设最低合同租赁期限（单位：千）：
| 截至12月31日的年度， | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
截至2025年12月31日，公司存在与付款条件不均衡的经营租赁相关的递延收入余额。这些金额将按以下方式摊销为收入（单位：千）：
| 截至12月31日的年度， | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
融资租赁
下表汇总了融资租赁净投资的构成部分（单位：千）：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
|
未来最低应收租赁款(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
估计剩余应收款(2)
|
|
|
|||||||||
|
融资租赁应收款毛额(3)
|
|
|
|||||||||
|
非劳动收入(4)
|
(
|
(
|
|||||||||
|
融资租赁投资净额(5)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
（1）截至2025年12月31日和2024年12月31日，不存在计入融资租赁应收款毛额的执行成本。
（2）公司的融资租赁一般包括合理确定将被行使的名义金额的购买选择权，因此，公司对资产不存在重大的残值风险。
（3）应收融资租赁款毛额减少为向客户开票，重新分类为应收账款，直至客户付款为止。
（4）截至2025年12月31日和2024年12月31日，无未摊销的初始直接成本。
（5）1个主要客户代表
93
截至2025年12月31日和2024年12月31日公司融资租赁组合的百分比。在上述各期间，没有任何其他客户在公司融资租赁组合中所占比例超过10%。
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2025年12月31日后公司应收融资租赁款项总额到期情况如下（单位：千）：
| 截至12月31日的年度， | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年及之后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
注9 —
其他补偿费用
长期现金激励计划
根据公司的长期现金激励计划（“LTIP”），公司向公司的某些员工和顾问授予具有特定目标价值的长期现金激励奖励，但以参与者是否继续为公司服务为前提。这些奖励的支付是基于公司估值的变化，加上公司自授予日至归属日支付的累计现金股息和资本分配的回报。在授予日之后的每个报告期，奖励总目标值的变化根据授予日至报告日期间的归属或服务期部分确认为补偿费用。
下表汇总了公司LTIP下已授予的奖励：
| 奖励归属 | |||||||||||||||||||||||
| 授予日期 | 截至2025年12月31日的合计目标值 | 日期 | 加权 | 日期 | 加权 | ||||||||||||||||||
| 2025年2月 | $
|
2027年1月15日 |
|
2028年1月15日 |
|
||||||||||||||||||
| 2024年2月 | $
|
2026年1月15日 |
|
2027年1月15日 |
|
||||||||||||||||||
公司确认截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的LTIP奖励补偿费用为$
12.4
百万美元
4.6
百万，分别在合并经营报表的管理费用中。2025年2月，向参与者发放了额外一批LTIP奖励，导致截至2025年12月31日止年度确认的补偿费用与截至2024年12月31日止年度相比有所增加。
此外，由于公司截至2025年12月31日的估值增加，LTIP奖励的合计目标价值增加。因此，该公司录得$
2.0
百万计入上述合计的补偿费用，代表归属期自授予日至报告日期间失效部分的合计目标值增加。
上述总数中还包括$
1.9
百万的补偿费用，用于加速对某些员工的LTIP奖励，与他们计划于2025年底离职有关。
长期激励奖励
根据Brookfield Infrastructure建立的长期激励计划，公司的某些高级管理人员已被授予激励单位（“激励单位”），该激励单位在每个年度分五次等额授予
F-24
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合并完成的前五个周年，以参与者是否继续受雇或服务为准。在2025年第三季度期间，
125
根据该计划以奖金单位奖励的形式授予额外的奖励单位。截至2025年12月31日，根据长期激励计划授予的激励单位总数为
1,000
.
公司按直线法确认激励单位的补偿费用超过
五年
归属期基于奖励的估计公允价值。每个报告日的奖励公允价值变动根据授予日至报告日期间归属或服务期失效的部分确认为补偿费用。
公司在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度确认的赔偿费用为$
6.2
百万美元
3.8
百万，分别在合并经营报表的管理费用中。这些金额在合并股东权益报表中反映为母公司的出资。
裁决的估计公允价值从$
19.2
百万至$
25.0
万元，原因是公司截至2025年12月31日的估值增加。因此，公司确认$
2.0
百万计入上述合计的补偿费用，代表归属期自授予日至报告日期间失效部分的公允价值增加。
该计划下的付款义务，如果有的话，由Brookfield Infrastructure负责。
其他补偿
注10 —
其他股权事项
就合并而言，Triton此前已发行和流通的所有普通股均被注销，在合并完成后，
100
公司已发行和已发行普通股的百分比由Brookfield Infrastructure的子公司私人持有，因此，未提供每股收益数据。
截至2025年12月31日止年度，公司派发现金股息$
250.0
万的公司普通股给母公司。该公司还支付了$
4.6
被确认为视同分配给母公司的代表母公司的百万成本。自2025年3月31日起，公司将其在TCF VIII的股权分配给母公司。有关TCF VIII分布的更多信息，请参阅附注3-"收购和其他交易".
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优先股
下表汇总了截至2025年12月31日公司的优先股发行情况（各为“系列”）：
| 优先股系列 | 发行 | 清算优先权（千） |
#股(1)
|
||||||||||||||||||||
|
A系列
|
2019年3月 | $ |
|
|
|||||||||||||||||||
|
B系列
|
2019年6月 |
|
|
||||||||||||||||||||
|
C系列
|
2019年11月 |
|
|
||||||||||||||||||||
|
D系列
|
2020年1月 |
|
|
||||||||||||||||||||
|
E系列
|
2021年8月 |
|
|
||||||||||||||||||||
|
F系列
|
2025年2月 | $ |
|
|
|||||||||||||||||||
| $ |
|
|
|||||||||||||||||||||
（1）表示已获授权、已发行及尚未发行的股份数目。
Triton的优先股在纽约证券交易所上市。
2025年2月6日，公司完成公开发行F系列优先股，获得$
144.3
扣除承销折扣和发行费用后的总净收益为百万美元
5.7
百万。出售F系列优先股所得款项净额用于一般公司用途。
每一系列优先股可由公司选择赎回，在大约之后的任何时间
五年
从原始发行开始，全部或部分以赎回价格，加上等于所有累积和未支付的股息的金额，无论是否已宣布。公司亦可于股东周年大会届满前赎回各系列优先股
五年
每项文书中描述的某些事件发生后的期间，例如将几乎所有资产的所有权转移给单一实体或由单一实体确立多数投票权的交易，并且对于某些系列导致评级机构在事件发生后60天内下调或撤销评级的交易。如果公司没有选择在发生前项事件时赎回一系列股票，持有人可能有权将其优先股转换为普通股。此外，仅就E系列和F系列而言，如果适用的评级机构更改了在最初发行时向与相关系列类似的证券分配股权信用所采用的方法或标准，公司可以赎回该系列，这要么（a）缩短了如果方法没有更改，与该系列有关的股权信用本应有效的期限，要么（b）与评级机构最初发行时分配给该系列的股权信用金额相比，减少了股权信用金额。
优先股持有人一般没有表决权。如果公司连续六个或更多季度（无论是否连续）未能支付股息，持有人将有权选举两名额外董事进入董事会，董事会的规模将增加以适应此类选举。这种选举两名董事的权利将持续到没有累积和未支付的股息拖欠为止。
股息
每个优先系列的股份股息自最初发行之日起累积，并将于每年3月、6月、9月及12月15日按季度支付，届时，如公司董事会宣布的那样。将支付相当于美元规定的年费率的股息
25.00
每股清算优先权。该系列在股息权利和公司清算、解散或清盘时的权利方面，无论是自愿还是非自愿，均优先于公司普通股。
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公司为其已发行和未偿还的系列支付了以下季度股息（以百万计，每股金额除外）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 系列 | 每股支付 | 聚合支付 | 每股支付 | 聚合支付 | 每股支付 | 聚合支付 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
A(1)
|
$
|
$ |
|
$
|
$ |
|
$
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| B | $
|
$ |
|
$
|
$ |
|
$
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
C(1)
|
$
|
$ |
|
$
|
$ |
|
$
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
D(1)
|
$
|
$ |
|
$
|
$ |
|
$
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
E(1)
|
$
|
$ |
|
$
|
$ |
|
$
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
F(1)(2)
|
$
|
$ |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
（1）每股付款四舍五入至最接近的整分。
（二）2025年2月发行。
截至2025年12月31日，公司累计未支付的优先股股息为$
2.6
百万。
注11 —
分段和地理信息
分段信息
公司经营业务一业多式联运设备，有
two
也代表其可报告分部的经营分部：
•设备租赁-公司拥有、租赁并最终处置其租赁船队的集装箱和底盘，并管理其他方拥有的集装箱。
•设备贸易-公司向航运公司客户和其他集装箱卖方采购集装箱，并将这些集装箱转售给集装箱零售商和集装箱用户进行存储或单向装运。设备贸易分部收入中包括为转售而购买的设备的租赁收入，这些设备目前正在租赁中，直到集装箱被放下。
这些经营分部是根据首席经营决策者对所提供的产品和服务的审查和资源分配而确定的。公司的首席运营决策者（“CODM”）是高级管理人员团队。
Triton的大部分收入来自向公司核心航运公司客户租赁设备。 盈利能力的最重要驱动因素是租赁收入在多大程度上超过所有权（折旧和利息费用）和运营成本，而租赁收入是由公司自有设备车队规模、利用率和平均租赁率驱动的。 公司的盈利能力还受到出售废旧集装箱实现的收益或亏损以及交易新旧集装箱产生的利润的推动。 主要经营决策者以公司设备租赁分部的租赁保证金和处置收益以及设备贸易分部的交易净利率作为盈利能力的主要衡量指标和资源配置的基础。 在租赁保证金的组成部分内，主要经营决策者将分析收入趋势与某些重大费用之间的关系，包括存储和处理以及维修成本。 公司采用ASU2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进，追溯至2024年12月。
F-27
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下表汇总了公司的分部信息和报告的合并总数（单位：千）：
| 截至及截至2025年12月31日止年度 | 设备租赁 | 设备贸易 | 总计 | ||||||||||||||
| 租赁收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息和债务费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 储存和处理 |
|
|
|
||||||||||||||
| 维修费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他经营费用 |
|
|
|
||||||||||||||
|
行政开支(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
其他（收入）支出(2)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁保证金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 净交易保证金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售租赁设备净收益（亏损） |
|
|
|
||||||||||||||
| 交易及其他费用 |
|
||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ |
|
|||||||||||||||
| 总资产 |
|
|
|
||||||||||||||
|
购买租赁设备及融资租赁投资(3)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | 设备租赁 | 设备贸易 | 总计 | ||||||||||||||
| 租赁收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息和债务费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 储存和处理 |
|
|
|
||||||||||||||
| 维修费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他经营费用 |
|
|
|
||||||||||||||
|
行政开支(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
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其他（收入）支出(2)
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(
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(
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| 租赁保证金 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 净交易保证金 |
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| 出售租赁设备净收益（亏损） |
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| 交易及其他费用 | (
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| 所得税前收入（亏损） | $ |
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| 总资产 |
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购买租赁设备及融资租赁投资(3)
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$ |
|
$ |
|
$ |
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F-28
特里同国际有限公司
合并财务报表附注（续）
| 截至2023年12月31日止年度 | 设备租赁 | 设备贸易 | 总计 | ||||||||||||||
| 租赁收入总额 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 减： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 利息和债务费用 |
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| 储存和处理 |
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| 维修费用 |
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| 其他经营费用 |
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行政开支(1)
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其他（收入）支出(2)
|
(
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(
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| 租赁保证金 | $ |
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$ |
|
$ |
|
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| 净交易保证金 |
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| 出售租赁设备净收益（亏损） |
|
|
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| 交易及其他费用 | — | — | (
|
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| 所得税前收入（亏损） | $ |
|
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| 总资产 |
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购买租赁设备及融资租赁投资(3)
|
$ |
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$ |
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$ |
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（1）若干行政开支已根据在所有呈列期间一致的方法分配至设备贸易分部。
（2）其他分部项目主要包括呆账准备（转回）、衍生工具未实现损益和债务终止费用。
（3）系购买租赁设备和融资租赁投资的现金支出，包括$
743.9
百万元于2025年第三季度购买与GCI收购相关的资产，反映在所示期间的合并现金流量表中，但不包括与购买为转售而持有的设备相关的现金流量。
分部之间不存在公司间收入或费用。某些行政费用已根据向每个分部提供的服务的估计数在分部之间分配。公司在设备贸易分部中为转售而购买的部分设备可能会在一段时间内出租，并反映为租赁设备，而不是持作出售的设备。与这些交易相关的现金流量在公司的综合现金流量表中反映为购买租赁设备和投资活动中出售设备的收益。
地理段信息
该公司的大部分租赁收入来自国际集装箱，这些集装箱由其客户部署在各种各样的全球贸易航线上。公司的租赁相关收入大部分以美元计价。
下表汇总了基于客户主要住所的租赁总收入地域分配情况（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 总收入： | |||||||||||||||||
| 亚洲 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 欧洲 |
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| 美洲 |
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| 百慕大 |
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| 其他国际 |
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
由于公司的大部分集装箱都在国际上使用，其中没有一个集装箱长期在一个特定的地方注册，因此公司所有的长期资产都被认为是国际的。
F-29
特里同国际有限公司
合并财务报表附注（续）
下表汇总了基于销售地点的设备贸易收入地域分配情况（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 设备贸易总收入： | |||||||||||||||||
| 亚洲 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 欧洲 |
|
|
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| 美洲 |
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| 百慕大 |
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| 其他国际 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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注12 —
所得税
该公司是一家百慕大豁免公司。2025年，公司及子公司不属于新颁布的百慕大企业所得税范围。在2025年之前，百慕大不对利润、收入、股息或资本收益征税。
在某些外国司法管辖区，公司须就归属于这些司法管辖区的部分收入缴纳税款。Triton的两家主要子公司分别是百慕大公司Triton Container International Limited（“TCIL”）和美国公司TAL国际集团（“TAL”）。TCIL的部分收入和TAL的全部收入在美国都要纳税。
下表列出所示期间的所得税费用（收益）（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 当前税种： | |||||||||||||||||
| 百慕大 | $ |
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$ |
|
$ |
|
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| 美国 |
|
|
|
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| 国外 |
|
|
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| $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 递延税款： | |||||||||||||||||
| 百慕大 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 美国 | (
|
(
|
|
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| 国外 | (
|
(
|
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| (
|
(
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| 所得税费用（收益） | $ |
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$ |
|
$ |
|
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包括在该公司的美国2024年现行税收中的是$
2.3
因购买与2024年期间投入使用的财产相关的投资税收抵免而获得的百万所得税优惠。该公司选择使用流通会计法在ASC 740下对这些抵免进行会计处理，以减少其2024年美国联邦所得税费用。
下表列出所得税前收入（损失）构成部分（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 百慕大消息来源 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 美国消息人士 |
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|
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| 外国来源 |
|
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| 所得税前收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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歼30
特里同国际有限公司
合并财务报表附注（续）
下表列出以下所示期间百慕大法定所得税税率与综合经营报表实际税率之间的差异：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 百慕大适用法定税率 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
| 外国税收影响 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国与百慕大的法定税率差异 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 美国各州所得税的影响 | (
|
(
|
% | (
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 购买的投资税收抵免的影响 |
|
|
% | (
|
(
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
% | (
|
(
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 其他法域 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
下表列出递延所得税资产和负债的构成部分（单位：千）：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 净营业亏损和利息费用限制结转 | $ |
|
$ |
|
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| 递延收入 |
|
|
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| 应计负债及其他应付款 |
|
|
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| 递延所得税资产总额 | $ |
|
$ |
|
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| 递延所得税负债： | |||||||||||
| 加速折旧 | $ |
|
$ |
|
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| 递延合伙收入（亏损） |
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| 商誉和其他无形摊销 |
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| 衍生工具 |
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| 其他 |
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| 递延所得税负债总额 |
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| 递延所得税负债净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年12月31日，公司有美国州净营业亏损结转$
6.1
从2026年开始在不同时间到期的百万美元和净利息费用限制结转$
25.0
无限期结转的百万。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司没有记录递延税项资产的估值备抵。在评估递延税项资产的潜在未来变现时，管理层会考虑部分或全部递延税项资产变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于这些暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生。公司在进行此评估时考虑了递延税项负债的预定转回、预计的未来应税收入和税务规划策略。根据历史应纳税所得额水平和递延所得税资产可抵扣期间的未来应纳税所得额预测，公司认为，截至2025年12月31日，公司实现这些可抵扣差异收益的可能性较大。
未汇出收益的某些所得税未反映在合并财务报表中，因为这些收益打算永久再投资于这些法域。这类收益和相关所得税估计为$
716.8
百万美元
214.9
分别为2025年12月31日的百万。
F-31
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合并财务报表附注（续）
截至2025年12月31日或2024年12月31日止年度，公司没有记录任何未确认的税收优惠。
公司须缴纳所得税，并在美国、美国某些州和开展业务的其他司法管辖区提交所得税申报表。2021至2024年的纳税年度仍需接受主要税务管辖区的审查。加利福尼亚州、纽约州和新泽西州占公司州和地方所得税费用的大部分。
公司支付所得税的现金扣除退税款后如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 管辖权 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 美国 | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 加州 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所有其他州 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 为所得税支付的现金总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
当期应缴所得税$
22.1
百万美元
0.2
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的百万元分别计入合并资产负债表的应付账款和其他应计费用。余额代表预计将在未来12个月内结算的金额，基于公司经营所在司法管辖区适用的应税收入和法定税率。当期税项负债于应付时入账，公司于每个报告期间评估该等负债的充分性。
注13 —
其他离职后福利
该公司的美国雇员参加了一项固定缴款计划。根据该计划的规定，一名雇员在服务四年后就公司供款完全归属。公司匹配员工缴款
100
%最高可达$
6,000
的合格补偿，并可酌情作出自愿捐款。该公司的捐款为$
0.9
截至2025年12月31日止年度的百万美元
0.8
截至2024年和2023年的各年分别为百万。
注14 —
承诺与或有事项
集装箱设备采购承诺
截至2025年12月31日，公司承诺购买设备金额为$
163.3
百万将于2026年支付。
或有事项
法律程序
公司是其日常业务过程中产生的各种未决或威胁的法律或监管程序的当事方。预测这类事项最终结果的能力涉及判断、估计和内在的不确定性。当暴露项目变得很可能并且可以合理估计时，Triton会记录与法律事务相关的责任。根据目前可获得的信息，公司预计这些事项产生的负债不会对其财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。然而，这些事项具有内在的不确定性，这些事项产生的负债有可能在不确定性得到解决的期间产生重大不利影响，部分取决于该期间的经营业绩。
F-32
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合并财务报表附注（续）
注15 —
关联交易
2025年12月4日，公司收购了一
50
安特卫普集装箱公司（“ACC”）的%权益，安特卫普最大的仓库，售价$
1.9
百万。公司对ACC的股权投资计入合并资产负债表其他资产。公司在日常业务过程中与ACC订立合约协议，以修复非租赁退回的设备，并在非租赁时储存设备。该公司还定期在公平交易中向ACC出售设备。
自2025年3月31日起，公司将其在TCF VIII的股权分配给母公司。作为TCF VIII证券化投资组合中集装箱的管理人，公司收到的管理费为$
19.5
截至2025年12月31日止年度TCF VIII的百万元。有关TCF VIII分布的更多信息，请参阅附注3-“收购及其他交易”。
注16 —
后续事件
2026年2月5日，公司订立税收抵免转让协议，购买$
22.5
百万元的可再生能源税收抵免来自EEV TCT Holdco，Inc.，这是一家开发太阳能发电厂的布鲁克菲尔德可再生投资组合公司。预计这些税收抵免将抵消Triton 2025年联邦纳税义务的很大一部分。该公司以$
20.7
百万，并将录得$
1.8
2026年第一季度合并经营报表的百万所得税优惠。
2026年1月26日，公司董事会批准并宣布派发现金股息$
200.0
百万元的已发行及已发行于母公司的普通股，将于2026年1月30日支付。
2026年1月26日，公司董事会批准并宣布就其已发行和流通在外的优先股派发现金股息，于2026年3月15日或其后的下一个营业日支付给在2026年3月9日营业时间结束时登记在册的持有人，具体如下：
| 优先股系列 | 股息率 | 每股股息 | ||||||||||||
| A系列 |
|
$
|
||||||||||||
| B系列 |
|
$
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||||||||||||
| C系列 |
|
$
|
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| D系列 |
|
$
|
||||||||||||
| E系列 |
|
$
|
||||||||||||
| F系列 |
|
$
|
||||||||||||
| G系列 |
|
$
|
||||||||||||
2026年1月21日，公司完成了$
600.0
百万高级无抵押投资级债券发行。此次债券发行的合同利率为
5.150
%，预期到期日为2033年2月15日。
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