美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
| （标记一） | |||||||||||||||||
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||||||||||||||
| 季度终了期间 |
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||||||||||||||
| 从 | _____________ | 到 | _____________ | ||||||||||||||
委员会文件编号
001-10822
（注册人在其章程中指明的确切名称）
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| （公司或组织的国家或其他管辖权） | （国税局雇主识别号） | ||||||||||
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| （主要执行办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
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| （登记人的电话号码，包括区号） | |||||
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 每一类的名称 | 交易代号） | 注册的每个交易所的名称 | ||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。
是
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
是
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 规模较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如《交易法》第12b-2条所定义）。是
☐
无☒
有
43,388,742
截至2023年5月2日登记人已发行普通股的股份。
目 录
| 页 | |||||
2
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
National Health Investors, Inc.
简明合并资产负债表
（以千为单位，股份和每股数额除外）
| 3月31日， 2023 |
2022年12月31日 | ||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 资产： | |||||||||||
| 房地产： | |||||||||||
| 土地 | $ |
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$ |
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| 建筑物和装修 |
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| 在建工程 |
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| 减去累计折旧 | (
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(
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| 不动产，净额 |
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抵押贷款和其他应收票据，扣除准备金$
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| 现金及现金等价物 |
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| 直线应收租金 |
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| 持有待售资产，净额 |
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| 其他资产，净额 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益： | |||||||||||
| 债务 | $ |
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$ |
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| 应付账款和应计费用 |
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| 应付股息 |
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| 递延收入 |
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| 负债总额 |
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| 承诺与或有事项 |
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| 可赎回非控制性权益 |
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| National Health Investors, Inc.股东权益： | |||||||||||
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普通股，$
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| 超过面值的资本 |
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| 留存收益 |
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| 累计分红 | (
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(
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| National Health Investors, Inc.股东权益合计 |
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| 非控制性权益 |
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| 总股本 |
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| 总负债和权益 | $ |
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$ |
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随附的简明综合财务报表附注是这些简明综合财务报表的组成部分。截至2022年12月31日的简明合并资产负债表是根据该日的已审计合并财务报表编制的。
3
National Health Investors, Inc.
简明合并损益表
（以千为单位，股份和每股数额除外）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3月31日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 租金收入 | $ |
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$ |
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| 居民费用和服务 |
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| 利息收入和其他 |
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| 费用： | |||||||||||
| 折旧 |
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| 利息 |
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| 高级住房业务费用 |
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| 法律 |
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| 特许经营、消费税和其他税 |
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| 一般和行政 |
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| 租赁财产的税收和保险 |
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| 贷款和不动产（收益）损失 | (
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| 房地产销售收益，净额 |
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| 提前偿还债务的损失 |
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(
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| 权益法投资收益 |
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| 净收入 |
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| 减：归属于非控制性权益的净亏损 |
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| 归属于普通股股东的净利润 | $ |
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$ |
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| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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| 每股普通股收益： | |||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润-基本 | $ |
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$ |
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| 归属于普通股股东的净利润-摊薄 | $ |
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$ |
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随附的简明综合财务报表附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
4
National Health Investors, Inc.
简明合并现金流量表
（以千计）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3月31日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
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(未经审计)
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| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧 |
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| 债务发行费用、债务折扣和预付款项的摊销 |
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| 承诺费和应收票据折扣的摊销 | (
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(
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| 租赁奖励的摊销 |
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| 直线租金调整 | (
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(
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| 非现金租金收入 | (
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| 抵押贷款和其他应收票据的非现金利息收入 | (
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(
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| 确认为租金收入的非现金租赁存款负债 |
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(
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| 房地产销售收益，净额 | (
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(
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| 权益法投资收益 |
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(
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| 提前偿还债务的损失 |
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| 贷款和不动产（收益）损失 | (
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| 支付租赁奖励 | (
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| 非现金股份报酬 |
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| 经营资产和负债的变化： | |||||||||||
| 其他资产 | (
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(
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| 应付账款和应计费用 | (
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(
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| 递延收入 | (
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(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 抵押贷款和其他应收票据投资 | (
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(
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| 抵押和其他应收票据的收款 |
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| 购置房地产 | (
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| 房地产销售收益 |
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| 对现有房地产的投资 | (
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(
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| 权益法投资的分配 |
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 循环信贷安排的收益 |
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| 对循环信贷安排的付款 | (
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| 定期贷款付款 | (
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(
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| 债务发行费用 |
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(
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| 向非控制性权益的分配 | (
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(
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| 支付给股东的股息 | (
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(
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| 为雇员股票奖励而汇交的税款 |
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(
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| 非控制性权益收益 |
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
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(
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| 现金及现金等价物和限制现金（减少）增加额 | (
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| 期初现金及现金等价物和限制现金 |
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| 期末现金及现金等价物和限制现金 | $ |
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$ |
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随附的简明综合财务报表附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
5
National Health Investors, Inc.
简明合并现金流量表（续）
（以千计）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3月31日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 补充披露现金流量信息： | |||||||||||
| 已付利息，扣除资本化金额 | $ |
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| 补充披露非现金投资和筹资活动： | |||||||||||
| 为换取应收抵押票据而购置的不动产 | $ |
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$ |
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| 与出售房地产有关的其他资产变动 | $ |
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$ | (
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| 与房地产建筑投资有关的应付账款变动 | $ |
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$ |
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| 与现有房地产翻修有关的应付账款变动 | $ |
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$ | (
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| 与分配给非控制性权益有关的应付账款变动 | $ |
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$ | (
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| 将预付股票发行费用重新分类为超过面值的资本 | $ |
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$ |
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随附的简明综合财务报表附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
National Health Investors, Inc.
简明合并权益报表
（未经审计，单位：千，股份和每股数额除外）
| 普通股 | 超过面值的资本 | 留存收益 | 累计股息 | National Health Investors, Inc.股东权益合计 | 非控制性权益 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 |
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| 非控制性权益出资 | — | — | — | — | — | — |
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| 向非控制性权益宣布的分派 | — | — | — | — | — | — | (
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(
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净收入，不包括亏损$
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— | — | — |
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| 股票发行费用 | — | — | (
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— | — | (
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— | (
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| 股份补偿 | — | — |
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宣布的股息，$
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— | — | — | — | (
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(
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| 截至2023年3月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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| 普通股 | 超过面值的资本 | 留存收益 | 累计股息 | National Health投资者股东权益合计 | 非控制性权益 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ | (
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$ |
|
$ |
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$ |
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| 向非控制性权益宣布的分派 | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 净收入 | — | — | — |
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— |
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(
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| 为雇员股票奖励而汇交的税款 | — | — | (
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— | — | (
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— | (
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| 因行使股票期权而发行的股份 |
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— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — | — |
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— | — |
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— |
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宣布的股息，$
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— | — | — | — | (
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(
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— | (
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| 2022年3月31日余额 |
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$ | (
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$ |
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$ |
|
$ |
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随附的简明综合财务报表附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
National Health Investors, Inc.
简明合并财务报表附注
2023年3月31日
（未经审计）
注1。
业务的组织和性质
National Health Investors, Inc.成立于1991年，是马里兰州的一家公司，是一家自我管理的房地产投资信托公司（REIT），专门从事由需求驱动和可自由支配的老年住房和医疗设施投资的售后回租、合资、抵押和夹层融资。我们通过
two
报告分部：房地产投资和老年住房经营组合（“SHOP”）。我们的房地产投资部门包括独立生活设施（“ILF”）、辅助生活设施（“ALF”）、入门费社区（“EFC”）、老年生活校园（“SLC”）、专业护理设施（“SNF”）和医院（“HOSP”）的房地产投资和租赁、抵押贷款和其他应收票据。截至2023年3月31日，我们的投资总额约为$
2.4
十亿
164
医疗保健房地产
31
州和租赁主要根据三网租赁给
25
租户包括
98
老年住房社区，
65
SNFs和
One
HOSP，不包括
十
分类为持有待售资产的财产。我们的投资组合
14
抵押贷款及其他应收票据总额$
234.9
百万美元，不包括预期信贷损失准备金$
15.0
截至2023年3月31日。
我们的商店部分是由
two
拥有ILF业务的企业。截至2023年3月31日，我们的投资总额约为$
339.1
百万
15
属性与组合
1,734
单位位于
八
说明根据自2022年4月1日起生效的单独管理协议的条款，由独立经理人代表公司运营。第三方管理人或管理人的关联方拥有各自企业的股权。
说明2。
列报依据和重要会计政策
列报依据
随附的未经审计简明合并财务报表是根据美国公认会计原则（“公认会计原则”）编制的中期财务报表。我们认为，所附未经审计的精简合并财务报表反映了所有调整，包括为公允列报所需的正常经常性调整。业务的临时结果并不一定表明一整年可能取得的成果。简明合并财务报表及相关附注并不包括GAAP要求的年度报告的所有信息和脚注。这些中期简明合并财务报表应与我们截至2022年12月31日止年度的经审计合并财务报表及其附注一并阅读，这些报表包含在我们提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告中。
合并原则
简明综合财务报表包括本公司、其全资附属公司、合营公司及我们拥有控股权益的附属公司的账目。如果公司被视为此类实体的主要受益人，我们还会合并某些实体，如果可以通过投票权以外的方式实现对此类实体的控制（“可变利益实体”或“VIE”）。所有重大的公司间交易和结余均在合并过程中消除。
自2022年4月1日起至2023年3月31日止，我们的合并总资产及负债包括
two
合并后的合资企业包括我们的SHOP活动，每一家都与一个单独的合作伙伴-Merrill Gardens，L.L.C.（“Merrill”）和DSHI NHI Holiday LLC（“Discovery member”）组成，DSHI是Discovery Senior Living（“Discovery”）的关联方。我们认为这两家公司都是VIE，因为作为一个集团，每一家公司的成员都缺乏控制性财务利益的特征。我们被视为主要受益者，因为我们有能力控制那些对每个VIE的经济表现影响最大的活动。合资企业的资产主要包括不动产、现金和现金等价物以及居民费用和服务（应收账款）。它们的债务主要包括国际劳工基金的业务费用（应付账款和应计费用）和财产的资本支出。合并后的SHOP企业的资产总额，只能用于结清每个SHOP企业的债务，主要包括大约$
259.4
房地产，净额，百万美元
5.0
百万现金和现金等价物，$
2.7
百万预付费用和其他费用，以及$
0.4
百万应收账款，净额。合并SHOP企业的负债并不重大，债权人对这些企业的一般信贷没有追索权。进一步讨论这些项目的参考说明5和10。
8
我们还巩固
two
与我们的合作伙伴、Discovery的关联方Discovery Senior Housing Investor XXIV，LLC和LCS Timber Ridge LLC（“LCS”）建立了房地产合作伙伴关系，以投资于老年住房设施。我们认为这两个伙伴关系都是VIE，因为成员作为一个集团，要么缺乏控制性财务利益的特征，要么在没有额外的次级财务支持的情况下，处于风险中的总股本不足以为活动提供资金。NHI负责指导对这些企业的经济业绩影响最大的活动，但受限于我们的合作伙伴在特定业务决策方面享有的有限保护权。由于我们对这些合伙企业的控制，我们将它们的资产、负债、非控制性权益和业务纳入我们简明的合并财务报表。
当我们拥有一个实体的权益时，我们使用权益会计法，即我们可以对该实体施加重大影响，但无法控制该实体的运营。如果我们对一个实体的投资（和预付款净额）减少到零，我们就停止权益法会计，除非我们对该实体有担保债务或承诺为该实体提供进一步的财务支持。有关我们权益法投资的进一步讨论，请参考附注6。
我们的Timber Ridge OpCo，LLC（“Timber Ridge OpCo”）投资结构符合2007年《房地产投资信托基金投资多样化赋权法案》的规定，该法案允许我们通过房地产公司与运营公司之间的三网租赁收取租金，并允许我们从运营公司收取对应税房地产投资信托子公司（“TRS”）的分配。我们的TRS持有我们在未合并运营公司的股权，从而提供了一个组织结构，使TRS能够从事广泛的活动，并分享在房地产投资信托基金总收入测试中不符合资格的收入。
于2023年3月31日，我们在
九
未合并的VIE，而且，由于我们没有权力直接或通过关联方指导对其经济业绩影响最大的活动，我们得出结论，公司不是主要受益者。因此，我们对我们与这些实体及其子公司的交易按摊余成本或直线应收租金的可变现净值入账，不包括我们按权益法入账的投资。
该公司未合并的VIE按首次参与的日期汇总如下。有关这些关系的性质，包括这些VIE风险敞口的来源的进一步讨论，请参阅下文相互参照的简明综合财务报表附注（千美元).
| 日期 | 姓名 | 接触来源 | 账面金额 | 最大损失风险 | 注释参考 | ||||||||||||
| 2014 | 老年生活社区 | 应收票据和直线款项 | $ |
|
$ |
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附注3、4 | ||||||||||
| 2016 | 高级生活管理 | 注意事项 | $ |
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— | ||||||||||
| 2018 | 比克福德老年生活 | 说明和供资承诺 | $ |
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$ |
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附注3、4 | ||||||||||
| 2019 | 安可老年生活 |
各种1
|
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附注3、4 | ||||||||||
| 2020 | Timber Ridge OpCo |
各种2
|
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$ |
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附注6、7 | ||||||||||
| 2020 | 水印退休 | 应收票据和直线款项 | $ |
|
$ |
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— | ||||||||||
| 2021 | 蒙特西托医疗地产 | 说明和供资承诺 | $ |
|
$ |
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附注4 | ||||||||||
| 2021 | Vizion健康 | 应收票据和直线款项 | $ |
|
$ |
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— | ||||||||||
| 2021 | Navion高级解决方案 |
各种3
|
$ |
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$ |
|
— | ||||||||||
1应收票据、直线应收租金和应收租赁款
2贷款承诺、权益法投资、直线应收租金和未摊销租赁激励
3票据、贷款承诺、直线应收租金和未摊销租赁奖励
我们没有义务向我们归类为VIE的这些租户和借款人提供超出我们已声明承诺的支持，因此，我们因这些关系而遭受损失的最大风险仅限于我们的承诺金额，如上文所示，并在附注中讨论。超出上表所列数额的租约经济损失，如果有的话，将仅限于在我们能够采取有效补救措施之前的任何一段时间内不支付租金所造成的损失，以及将租约移交给新租户所产生的费用。这种损失的潜在程度将取决于个别事实和情况，因此不包括在上表中。
今后，如果租户或借款人没有足够的流动性来承担作为物业租户和经营者的风险和回报，并且可能需要将租户或借款人的财务状况和经营业绩合并到我们的简明合并财务报表中，NHI可能会被视为业务的主要受益人。
9
非控制性权益
或有可赎回的非控制性权益在发行时按初始账面金额入账，随后进行调整，以反映非控制性权益应占损益和分配的份额。在有可能或将有可能赎回的期间，对非控制性权益赎回价值的调整也通过“超过面值的资本“在公司的合并资产负债表上，也包括在我们计算的每股收益中。截至2023年3月31日，附注10进一步讨论了Merrill SHOP风险投资的非控制性权益被归类为夹层股权。
现金和现金等价物及限制现金
现金等价物包括原始期限为三个月或更短的所有高流动性投资。受限制的现金包括必须以存款形式持有或受协议约束的金额（例如，与受《国内税收法》第1031条交换协议约束的合格中介机构或根据管理我们抵押贷款的代理协议）。
下表列出了我们的"现金及现金等价物和限制现金"在公司简明综合现金流量表（千美元):
| 3月31日， 2023 |
3月31日， 2022 |
||||||||||
| 期初： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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|||||||
| 限制现金（包括在其他资产净额中） |
|
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| 现金、现金等价物和限制现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 期末： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
|
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| 限制现金（包括在其他资产净额中） |
|
|
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| 现金、现金等价物和限制现金 | $ |
|
$ |
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|||||||
信贷风险集中
我们的信用风险主要与现金和现金等价物以及抵押贷款和其他应收票据投资有关。现金和现金等价物主要存放在银行账户和隔夜投资中。我们在大型金融机构的银行存款账户的金额可能超过联邦保险限额。我们在这些帐目中没有遇到任何损失。我们的抵押贷款和其他应收票据主要包括有担保的贷款。
我们的金融工具，主要是我们对应收票据的投资，可能会因其他方未能履行其合同义务而损失账面价值，这可能会降低这些工具的价值。我们以抵押留置权和其他应收票据保护权的形式获得抵押品，并持续监测这些权利，以减少这种损失的可能性。我们根据管理层对我们的投资组合逐个工具的定期审查，评估为我们的金融工具的潜在损失准备准备金的必要性。
持有待售资产
当（1）管理层承诺出售该物业的计划；（2）该处置计划不太可能被大幅修改或终止；（3）该物业在其当前状态下可供立即出售；（4）已启动完成该物业出售所需的行动；（5）该物业很可能被出售，我们预计该物业将在一年内完成出售；以及（6）该物业正以我们对当前市场价值的估计合理的价格积极进行销售。当一处房产被指定为持有待售资产时，我们会以账面价值或估计公允价值减去估计交易成本后的较低值记录该房产的价值。该物业的折旧和摊销已停止。如果某一财产后来不再符合被归类为持有的标准
10
长期资产减值
我们评估长期资产账面金额的可收回性时，如果事件或情况，包括重大的物理变化、一般经济状况的重大不利变化或长期资产的基础现金流量的显著恶化，表明长期资产的账面金额可能无法收回。确认减值费用的需要是基于与账面金额相比的未贴现未来现金流量估计数。如有必要确认减值费用，则按该财产的账面价值超过该长期资产的估计公允价值的金额计量。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，我们确认了大约$
0.3
百万美元
24.6
分别列入"贷款和不动产（收益）损失”在我们的简明综合损益表中。更多讨论请参考附注3。
收入确认
租金收入-我们的租约一般规定在整个租期内租用自动扶梯。基本租金收入在租赁期内采用直线法确认，前提是租赁付款被认为是可以收回的，并且租赁规定了特定的合同自动扶梯。在某些租约下，我们会收到额外的或有租金，这是根据租户在一个基准年或基准季度的收入增长计算的。一旦达到目标阈值，我们每年或每季度根据租户的实际收入确认或有租金。根据与财产的未来使用直接相关的因素支付的租金，如年收入比基准年增加，被视为或有租金，不包括在最低租赁付款表中。
公司定期审查其经营租赁应收款的可收回性，同时考虑到租户的付款历史、租户的财务状况、租户经营的商业条件和物业所在地区的经济条件等因素的变化。如果任何租户不可能收回，应收款项将直接注销，作为对租金收入的调整，任何未来租金收入只有在租户支付租金时才予以确认。
截至2023年3月31日
三
租户，包括Bickford Senior Living（简称“Bickford”），按收付实现制确认其租赁安排的收入。供进一步讨论的参考说明3。
居民费用和服务-与我们的SHOP活动相关的居民费用收入在相关履约义务得到履行时确认，包括居民房费、社区费用和其他居民费用。
居住协议一般是短期的（
30
天
一年
），并赋予该居民某些房间和看护服务的权利，每月需提前支付费用。某些相关服务的收入是按月拖欠的。本公司已根据会计准则编纂（ASC）842，租赁，选择出租人的实际权宜之计，不在我们的居民协议中分离租赁和非租赁部分，因为转让给居民的时间和模式是相同的。本公司已确定非租赁部分是合同中的主要部分，并将根据ASC 606《客户合同收入确认》确认收入。
11
所得税
根据经修订的1986年《国内税务法》（“《国内税务法》”）第856至860条，我们打算在任何时候都有资格成为房地产投资信托基金。因此，我们一般不需要缴纳美国联邦所得税，前提是我们继续符合房地产投资信托基金的资格，并向股东分配相当于或超过90%的应税收入。我们开展的某些活动可由选择被视为TRS的实体进行。TRS需缴纳联邦、州和地方所得税。因此，在简明综合财务报表中计提了所得税准备金。如果不符合适用的REIT资格规则和规定，将对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
细分市场
我们通过以下途径经营我们的业务
two
报告分部：房地产投资和SHOP。在我们的房地产投资部门，我们投资于（i）老年住房和医疗保健房地产，并将这些房地产出租给医疗保健运营公司，主要是三重净租赁，要求租户支付所有与房地产相关的费用，以及（ii）抵押贷款和其他应收票据在美国各地。我们的商店分部是由
15
设在美国各地的ILF，由独立管理人员根据单独管理协议的条款代表公司运作。补充资料参考说明5和15。
改叙
在前几年，公司提交了"累计股息超过净收益"作为综合资产负债表和综合权益报表的一个单行项目。自2023年1月1日起，公司将这一项目分为两个部分，"留存收益“和”累积股息，"并将上一年的资料重新分类，以符合本期的列报方式。
说明3。
投资活动
资产收购
自2023年1月1日起，我们已完成以下房地产投资（千美元):
| 操作员 | 日期 | 属性 | 资产类别 | 土地 | 建筑和改善 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西尔维拉多老年生活 | 2023年第一季度 |
|
ALF | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 比克福德 | 2023年第一季度 |
|
ALF |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2023年2月，我们获得了
two
Silverado Senior Living运营的记忆护理社区，费用约为$
37.5
百万。新开发的物业于2022年开业，包括
60
-内华达州萨默林的单元社区和a
60
-马里兰州弗雷德里克的单位社区。它们是根据
20
一年租约，第一年租约费率为
7.5
%和每年自动扶梯
2.0
%.
2023年2月，我们还获得了一个
64
-来自Bickford的弗吉尼亚州切萨皮克的单元辅助生活和记忆护理社区。收购价格为$
17.3
百万美元，包括清偿一笔未付的应收建筑票据$
14.2
万美元，包括利息、现金对价$
0.5
百万美元和大约$
0.1
百万的结算成本。收购价格还包括减少$
2.5
比克福德与大流行相关的未清偿延期付款中的百万美元，已在“租金收入。“我们把这个社区加到了Bickford现有的主租约中，最初的租期是
8.0
%.
资产处置
12
| 操作员 | 日期 |
属性1
|
资产类别 | 净收益 | 房地产投资净额 | 增益 |
减值2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
BAKA Enterprises，LLC3
|
2023年第一季度 |
|
ALF | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 比克福德老年生活 | 2023年第一季度 |
|
ALF |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1资产以前被归类为"持有待售资产”在2022年12月31日的合并资产负债表中。
2减损包括在"贷款和不动产（收益）损失截至2023年3月31日止三个月的简明综合损益表。
3以前就这一财产确认的减值费用总额为$
7.8
百万。
持有待售资产和长期资产
以下是我们持有待售资产的概要（千美元):
| 截至 | 截至 | |||||||||||||
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||
| 房产数量 |
|
|
||||||||||||
| 不动产，净额 | $
|
$
|
||||||||||||
与持有待售资产有关的租金收入共计$
1.5
百万美元
1.0
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，分别为百万美元。在2023年第一季度，
One
我们的房地产投资组合中的房地产被归类为持有待售，净房地产余额为$
5.0
百万和
two
财产，以前被归类为持有待售，合计净不动产余额为$
12.3
百万，重新归类为持有使用。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们记录的减值费用约为$
0.3
百万
三
与我们的房地产投资组合有关的已售出或分类为持有待售的物业。减损费用包括在"贷款和不动产（收益）损失"在简明综合收益表中。
我们将受损物业的账面价值减至其估计公允价值，或将分类为持有待售物业的账面价值减至估计公允价值减去出售成本。为了估计这些物业的公允价值，我们采用了一种市场方法，其中考虑了具有约束力的销售协议（第一级投入）、非约束性的从不相关的第三方购买要约和/或经纪人对估计价值的报价（第三级投入）和/或独立的第三方估价（第一级和第三级投入）。
2023年第二季度处置
在2023年第二季度，我们卖出了
三
位于俄勒冈州的ALF
two
交易约为$
5.7
百万现金对价，扣除交易费用和$
0.6
其中一笔交易的百万卖方融资。截至2023年3月31日，这些财产被归入合并资产负债表上的待售资产，帐面总值为$
5.9
百万。以前确认的财产减值费用共计$
3.7
百万。
租户集中
13
| 截至2023年3月31日 |
收入1
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产 | 毛额实际 | 注意事项 | 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 类 |
遗产2
|
应收款项 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 老年生活社区有限公司（“老年生活”） | EFC | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 国家保健公司（“NHC”） | SNF |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 比克福德 | ALF |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
假期退休3
|
ILF |
|
|
不适用 | 不适用 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他，净额 | 各种 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 从租户收到的代管资金 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 用于物业运营费用 | 各种 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
居民费用和服务4
|
|
|
不适用 |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
1包括应收票据利息收入和分类为持有待售物业的租金收入。
2金额包括任何归类为持有待售的财产。
3收入包括在截至2022年3月31日的三个月内确认为租金收入的租赁押金。
4居民费用和服务没有租户集中，因为这些协议是与居民个人签订的。
截至2023年3月31日
two
我们的投资集中度达到或超过10%的州是南卡罗来纳州（
11.8
%）和德州（
10.5
%).
老年生活
截至2023年3月31日
十
退休社区到老年生活。我们确认直线租金收入为$（
0.3
）百万美元
0.1
截至2023年3月31日止三个月和2022年3月31日止三个月，分别来自Senior Living。
NHC租金百分比
根据我们与NHC签订的租约，租金将上涨
4
每项设施收入在基准年期间增加的百分比（如果有的话），称为租金百分比。
下表汇总了来自NHC的租金收入百分比（
千美元
):
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 本年度 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
上一年最后核证1
|
|
(
|
|||||||||
| 租金收入合计百分比 | $ |
|
$ |
|
|||||||
1就总租赁协议中所述的百分比租金计算而言，NHC在给定年份按设施划分的年度收入在次年3月31日之前向NHI证明。
比克福德老年生活
截至2023年3月31日
39
设施
四
租给比克福德。在截至2023年3月31日的三个月内，我们没有向Bickford提供任何租赁优惠。截至2022年3月31日止三个月来自Bickford的收入反映了与大流行病有关的租金减让约$
5.5
百万。
14
在2023年第一季度，Bickford偿还了$
0.2
百万美元的未偿还的与大流行病有关的推迟付款，以及减少的推迟付款$
2.5
百万美元，用于收购位于弗吉尼亚州切萨皮克的ALF。截至2023年3月31日，Bickford未偿还的与大流行相关的延期付款为$
20.1
百万。
现金基础运营商
根据我们从Bickford获得的有关其财务状况的信息，我们对Bickford在2022年第二季度的收入确认采用了收付实现制，该信息对其持续经营的能力提出了重大质疑。截至2023年3月31日止三个月从Bickford收到的现金租金为$
7.8
百万美元，其中不包括
2.5
百万美元的租金收入与减少与大流行病有关的租金延期有关，因为购置了上文讨论的位于弗吉尼亚州切萨皮克的ALF。
我们把
two
在2022年期间，以收付实现制核算租约的其他经营者。与这些租户有关的租金收入共计$
4.0
截至2023年3月31日止三个月的百万美元。
租户购买选择
我们的某些租约包含购买选项，允许租户购买租赁物业。在2023年3月31日，我们有租户购买选择
三
净投资总额为$
59.7
2027年至2028年期间可行使的100万美元。这些带有租户购买选择权的房产的租金收入为$
1.8
百万美元
1.7
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，分别为百万美元。
我们目前无法合理估计将来行使任何购买选择权的可能性。行使任何租户购买选择权所收到的对价预计将超过我们对租赁物业或物业的净投资。
未来最低基本租金
截至2023年3月31日，我们根据经营租约须收取的未来最低租期付款如下（$ 以千为单位):
| 2023年剩余 | $ |
|
|||
| 2024 |
|
||||
| 2025 |
|
||||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| $ |
|
||||
可变租赁付款
我们现有的大部分租约都包含每年支付租金的自动扶梯。我们的一些租约包含自动扶梯，这些自动扶梯是每年根据可变指数或其他在租约开始时无法确定的因素确定的。
下表显示因固定和可变租赁自动扶梯而确认的收入（
$
以千为单位
):
15
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3月31日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 按固定自动扶梯计算的租赁付款，扣除延期付款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 根据可变自动扶梯支付的租金 |
|
|
|||||||||
| 直线租金收入，注销净额 |
|
|
|||||||||
| 从租户收到的代管资金，用于支付物业运营费用 |
|
|
|||||||||
| 租赁奖励的摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 租金收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
说明4。
按揭及其他应收票据
截至2023年3月31日，我们对抵押贷款应收票据的投资总额为$
150.8
百万美元，以借款人的不动产和其他资产（如《统一商法典》对个人财产的留置权）作担保
14
设施和其他应收票据共计$
84.1
百万，基本上所有这些都由票据的重要当事方担保，或通过与同一所有者的财产交叉抵押担保。这些余额不包括信贷损失准备金$
15.0
截至2023年3月31日。我们有一张应收抵押贷款票据，金额为$
10.0
百万美元和一笔夹层贷款
14.5
百万与附属公司
One
于2023年3月31日和2022年12月31日被指定为不良资产的经营者/借款人。该经营者/借款人也是转换为收付实现制会计的租户之一。从这些不良贷款中确认的利息收入，即收到的现金，为$
0.4
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的百万美元。在2023年3月31日和2022年12月31日，所有其他贷款都是完全权责发生制。
蒙特西托医疗地产
我们有一个$
50.0
与Montecito Medical Real Estate签订了百万元的夹层贷款和担保协议，该基金投资于美国各地的医疗房地产，包括医疗办公楼。截至2023年3月31日，我们已资助$
20.3
百万我们的承诺被用来收购
九
医疗办公大楼，合并购买价格约为$
86.7
百万。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月中，我们每个月收到的利息为$
0.4
百万。
2022年4月对夹层贷款和担保协议进行了修改，使
two
2022年第二季度融资的房地产投资按年率计息
7.5
按月支付拖欠款的百分比和
4.5
在某些未来事件（包括还款、出售基金投资和再融资）中每年支付的利息%（“递延利息”）。根据夹层贷款和担保协议的先前借款按年利率
9.5
%并累积一个额外的
2.5
递延利息的百分比。递延利息将在收到时确认为利息收入。根据本协议提取的资金须按每笔投资偿还
五年
从用于适用投资的资金的部署和包括
two
一年
扩展。
Bickford建筑和抵押贷款
截至2023年3月31日
One
全额建筑贷款$
14.7
百万。建筑贷款以基本上所有相关不动产和个人财产的第一抵押留置权以及任何和所有可能授予该财产使用权的租约或协议的质押作担保。通常和习惯的契约也适用于协议，包括借款人支付保险和税款的义务。在基础业务稳定后，NHI对该物业拥有公平的市场价值购买选择权。在某些开发项目上，Bickford作为借款人有权获得最高$
2.0
每个项目的奖励为百万，以实现预定的业务里程碑为基础，如果获得资金，将增加NHI未来的购买价格和最终的NHI租赁付款。
作为2021年6月出售
六个
属性到Bickford，我们执行了一个$
13.0
百万第二按揭作为购买代价的一部分。这第二笔应收按揭票据的利息为
10
年率%，2026年4月到期。利息收入为$
0.3
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的百万美元。在确定出售投资组合时确认的收益时，我们没有将这一应收票据包括在内。因此，这一应收票据未反映在"抵押贷款和其他应收票据，净额截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并资产负债表。在截至2023年3月31日的三个月内，Bickford偿还了$
0.1
万美元的应收票据本金，反映在"房地产销售收益，净额”的简明综合收益表。
16
老年生活
我们提供了一个$
20.0
向老年生活提供的百万循环信贷额度，其在循环贷款项下的借款将用于满足营运资金需求，并为其投资组合内的建筑项目提供资金，包括建造更多的单元。从2025年1月1日起，左轮手枪的可用性将降至$
15.0
百万。左轮手枪在2029年12月租约到期时到期。截至2023年3月31日
17.5
贷款项下未偿还的百万美元利息为
8.0
年度%。
公司还有一笔抵押贷款，金额为$
32.7
百万美元与Senior Living于2019年7月发起，用于收购一家
248
-南卡罗来纳州哥伦比亚的单位持续护理退休社区（“CCRC”）。抵押贷款的期限为
五年
与
two
一年展期，利率为
7.25
%.此外，这笔贷款还向NHI提供了一项购买选择权，所述最低价格为$
38.3
百万，视市场情况而定。
信贷损失准备金
我们衡量信贷质量的主要指标（建筑抵押贷款除外）是偿还贷款的还本付息覆盖率和非偿还贷款的利息或固定费用覆盖率，统称为“覆盖率”。覆盖率是衡量借款人按期还本付息能力的指标。下表所列的覆盖率是根据可获得数据的最近日期，即2022年12月31日，使用所适用的贷款协议中定义的EBITDA（利息、税项、折旧、摊销、租金和管理费前利润）和必要的还本付息、利息还本付息或固定费用计算的。我们将覆盖率分为三个等级：（i）大于1.5倍，（ii）介于1.0倍至1.5倍之间，以及（iii）小于1.0倍。我们每季度更新覆盖率的计算。对于建筑抵押贷款来说，覆盖率不是一个有意义的信贷质量指标，因为这些开发项目没有产生任何经营收入，或者由于尚未达到稳定房产所需的占用水平，经营收入不足。我们衡量这些抵押贷款的信用质量是通过考虑建设和稳定的时间线，借款人的财务状况，以及经济和市场条件。
我们在确定修改、延长或更新是否构成当期初始时考虑ASC 310-20中的指导。
截至2023年3月31日的信贷质量指标按产生年份开列的摊销费用净额如下（
千美元
):
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 先前 | 合计 | |||||||||||||||||
| 抵押贷款 | |||||||||||||||||||||||
| 1.5倍以上 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
| 在1.0倍至1.5倍之间 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 小于1.0x |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 夹层 | |||||||||||||||||||||||
| 1.5倍以上 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 在1.0倍至1.5倍之间 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 小于1.0x |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 不良 | |||||||||||||||||||||||
| 小于1.0x |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 左轮手枪 | |||||||||||||||||||||||
| 1.5倍以上 |
|
||||||||||||||||||||||
| 在1.0倍至1.5倍之间 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金 | (
|
||||||||||||||||||||||
| $ |
|
||||||||||||||||||||||
由于金融市场的持续挑战，以及对我们的按揭及其他应收票据的可收回性的潜在影响，我们预测
20
%违约概率的增加和
20
除指定为不良贷款以外的所有贷款违约造成的损失增加百分比，从而导致对
44
%.方法
17
对不良贷款准备金的估算包括这些贷款的当前状况和对未来经济状况的预测，包括可能与历史时期存在的状况不同的质量因素。
2023年3月31日终了的三个月的预期信贷损失备抵列于下表（千美元):
| 截至2023年1月1日的期初余额 | $ |
|
|||
| 预期信贷损失准备金 | (
|
||||
| 截至2023年3月31日的余额 | $ |
|
|||
说明5。
高级房屋营运组合组建活动
自2022年4月1日起，我们将
15
以前按照三重净租赁租入的国际劳工基金
two
包括我们的SHOP活动的新企业。这些由本公司合并的新企业的结构符合房地产投资信托基金的要求，并利用TRS开展不符合房地产投资信托基金条件的活动。每个企业的物业都由物业经理经营，以换取管理费。这些企业的股权结构由
65
%和
35
%的优先股权益和普通股权益。公司拥有
100
这些企业的优先股权益的百分比，以及
89
%.截至2023年3月31日，每年的固定优先回报约为$
10.2
百万。此外，管理者或管理者的相关方在各自的企业中拥有共同权益。下文将更详细地讨论每一项风险。
美林管理投资组合
我们转移了
六个
ILF位于加州和华盛顿，与美林合并为一家合资企业。美林捐款$
10.6
百万现金作为其在合资企业中的普通股权益。经营协议包括根据每年计算的投资收益的实现情况向成员进行或有分配。
这些物业由美林根据一项管理协议进行管理，初始期限至2032年3月，此后每年自动续期，除非任何一方在发出通知后终止。管理协议使美林有权收取基本管理费。
5
占净收入的百分比和
5
任何历年发生的房地产费用超过$
1,000
乘以每个设施的单位数。鉴于经营协议的某些条款，包括与公司控制权变更有关的条款，与合资企业有关的非控制性权益被确定为可或有赎回，如附注10进一步讨论的那样。如附注10进一步讨论的，截至2023年3月31日，Merrill SHOP风险投资公司的非控制性权益被归类为夹层股权。
发现管理投资组合
我们转移了
九
位于阿肯色州、乔治亚州、俄亥俄州、俄克拉荷马州、新泽西州和南卡罗来纳州的ILF与Discovery的关联方Discovery的成员合并为一家合资企业。Discovery成员捐款$
1.1
百万现金作为其在合资企业中的普通股权益。业务协议包括根据每年计算的投资收益达到的情况向成员进行或有分配。非控制性权益包括在"股权截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并资产负债表。
这些物业由Discovery的独立关联方根据管理协议进行管理，初始期限至2032年3月，此后每年自动续期，除非任何一方在发出通知后终止。管理协议规定管理人员有权收取
5
占净收入的百分比。
说明6。
权益法投资
在2020年1月从LCS-Westminster Partnership III，LLP收购CCRC的同时，我们投资了$
0.9
百万美元的运营公司Timber Ridge OpCo，代表着
25
%的股权。我们的TRS持有此项投资，以符合2007年《房地产投资信托基金投资多样化和赋权法案》的规定。作为我们投资的一部分，我们向Timber Ridge OpCo提供了一个循环信贷额度，最高可达$
5.0
百万其中
无
资金已被提取。
我们以权益法核算我们在Timber Ridge OpCo的投资，并减少我们在该实体的损失和分配给NHI的投资的账面价值，累计金额不超过并包括我们的基础加上任何保证或隐含的资金运营承诺。2023年2月，我们收到了$
2.5
百万美元来自Timber Ridge Opco
18
如附注7所述，代表公司根据其在该实体的股权所获得的租赁奖励的比例份额。我们的担保承诺和隐含承诺目前仅限于额外的$
5.0
循环信贷安排项下的百万美元和
2.5
万元的租赁奖励分配。截至2023年3月31日，我们已确认我们在Timber Ridge OpCo的经营亏损中所占份额超过了我们的初始投资。这些累计损失$
5.0
超过我们原来的基础和$
2.5
所收到的百万份租赁奖励分配包括在"应付账款和应计费用“在我们截至2023年3月31日的简明合并资产负债表中。截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月的未确认权益法超额损失为$
0.6
百万。累计未确认损失为$
6.5
截至2023年3月31日。我们确认收益约为$
0.3
与我们在截至2022年3月31日的三个月内对Timber Ridge OpCo的投资有关的百万美元。
Timber Ridge的财产以信托契据和信托契约（“契据和契约”）为担保的早期居民抵押。作为我们收购的一部分，NHI-LCS JV I，LLC（“Timber Ridge PropCo”）收购了Timber Ridge CCRC的财产，并签订了一项从属协议，根据该协议，受托人承认并确认根据契约和契约设定的担保权益从属于NHI向Timber Ridge PropCo提供的贷款所授予的任何担保权益。此外，根据居民贷款承担协议的条款，在租期内（
七年
与
two
续约选择权），Timber Ridge OpCo须就Timber Ridge PropCo就该担保项下该等负债的任何偿还，向Timber Ridge PropCo作出弥偿。由于次级贷款和居民贷款承担协议，截至2023年3月31日没有记录任何负债。契约和契约担保的余额为$
13.2
截至2023年3月31日。
19
注7。
其他资产
其他资产，净额包括以下各项（$ 以千为单位):
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||
|
SHOP应收账款，扣除备抵$
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 房地产投资应收账款和预付费用 |
|
|
|||||||||
| 租赁奖励付款，净额 |
|
|
|||||||||
| 监管托管 |
|
|
|||||||||
| 限制现金 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
2023年2月，Timber Ridge PropCo，即与拥有Timber Ridge CCRC的LCS合并的高级住房伙伴关系，支付了1美元
10.0
Timber Ridge OpCo获得的百万租赁奖励。租赁奖励按直线法在截至2027年1月的剩余首个租赁期内摊销。
说明8。
债务
债务包括以下各项（千美元):
| 3月31日， 2023 |
12月31日， 2022 |
||||||||||
| 循环信贷机制----无担保 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 银行定期贷款-无担保 |
|
|
|||||||||
|
2031年优先票据----无担保，扣除$
|
|
|
|||||||||
| 私募票据-无担保 |
|
|
|||||||||
| 房利美定期贷款----有担保、无追索权 |
|
|
|||||||||
| 未摊销贷款成本 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
截至2023年3月31日的债务本金到期日合计如下（$ 以千为单位):
| 2023年剩余 | $ |
|
|||
| 2024 |
|
||||
| 2025 |
|
||||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
|
|
|||||
| 减：折扣 | (
|
||||
| 减：未摊销贷款费用 | (
|
||||
| $ |
|
||||
无担保循环信贷安排和银行定期贷款
20
2022年3月31日，我们签订了一份新的无担保循环信贷协议（“2022年信贷协议”），向我们提供了一份$
700.0
百万无担保循环信贷安排，取代我们以前的$
550.0
百万无担保左轮手枪。2022年信贷协议将于2026年3月到期，但在满足某些条件的情况下，我们可以选择延长
two
额外
六个月
时期。根据我们的选择，根据2022年信贷协议进行的借款将按以下（i）定期担保隔夜融资利率（加上信贷息差调整）中的某一利率加上从
0.725
%至
1.40
%，（ii）每日SOFR（加上信贷息差调整）加上从
0.725
%至
1.40
%或（iii）基准利率加上由
0.00
%至
0.40
%.在每一次选举中，实际差额是根据我们的信用评级确定的。基准利率是指，在任何一天，每年的浮动利率等于（一）代理人的最优惠利率，（二）这一天的联邦基金利率加上
0.50
%或（iii）在该日生效的经调整的期限为一个月的SOFR加上
1.0
%.此外，2022年信贷协议要求设施费相当于
0.125
%至
0.30
%，基于我们的评级。
我们有一个$
220.0
百万定期贷款，2023年9月到期（“2023定期贷款”），其契约与2022年信贷协议的规定一致，并根据SOFR（加上信贷利差调整）对借款产生利息。我们可能还会选择2023年定期贷款按基准利率加上适用的保证金计息。在截至2023年3月31日的三个月内，我们偿还了$
20.0
2023年定期贷款中的百万。
循环设施费
25
根据我们目前的信用评级，该贷款机制目前为循环信贷机制和2023年SOFR CME定期贷款提供一个月期贷款的浮动利率（加上
10
基点利差调整）加
105
bps和a混合
125
分别为基点。截至2023年3月31日，SOFR CME为期一个月的期权
480
基点。
在2023年3月31日，我们有$
485.0
根据通常和习惯的契约，可动用我们信贷安排的循环部分。除其他规定外，无担保信贷安排协议要求我们在债权人规定的限度内维持一定的财务比率。截至2023年3月31日，我们遵守了这些比率。
品尼高银行是我们银行集团的参与成员。NHI董事会的一名成员和董事会审计委员会的主席也是Pinnacle Financial Partners, Inc.的主席，该公司是Pinnacle Bank的控股公司。NHI的本地银行交易主要通过Pinnacle Bank进行。
2031年优先票据
2021年1月，我们发行了$
400.0
百万本金总额
3.00
于2031年2月1日到期并每半年付息的优先票据（“2031年优先票据”）。2031年优先票据的发行价格为
99.196
承销商折价前面值的百分比。在扣除承销折扣和费用后，我们从2031年优先债券发行中获得的净收益约为$
392.3
百万。2031年优先票据须遵守肯定和否定契约，包括财务契约。截至2023年3月31日，我们遵守了所有肯定和否定的契约，包括2031年优先票据借款的财务契约。
私人配售票据
2023年1月，我们偿还了$
125.0
2023年1月到期的私募票据中的百万美元，主要来自循环信贷安排的收益。
截至2023年3月31日，我们余下的只须支付利息的无抵押私募债券摘要如下（千美元):
| 金额 | 盗梦空间 | 成熟度 | 固定利率 | |||||||||||||||||
| $ |
|
2015年11月 | 2023年11月 |
|
||||||||||||||||
|
|
2016年9月 | 2024年9月 |
|
|||||||||||||||||
|
|
2015年11月 | 2025年11月 |
|
|||||||||||||||||
|
|
2015年1月 | 2027年1月 |
|
|||||||||||||||||
| $ |
|
|||||||||||||||||||
与私募债券有关的契约一般与有关我们的信贷安排的契约一致，但具体的债务覆盖率限制较多。我们的无抵押私募债券包括利率上调条款
21
如果任何评级机构将我们的优先无担保债务的信用评级降低到低于投资级别，并且我们的合规杠杆增加到
50
%或更多。
房利美定期贷款
截至2023年3月31日，我们有$
60.1
百万美元的房利美定期债务融资，始于2015年3月，要求按年利率
3.79
%与
10
年到期。这些抵押贷款是无追索权的，由
十一
出租给比克福德的房产。在2017年12月的一笔收购中，我们假设额外的房利美债务将在2025年到期时摊销，并在2024年之前受到提前还款罚款，票面利率为
4.6
%，剩余余额为$
16.4
截至2023年3月31日。这些票据由账面净值为$
103.5
截至2023年3月31日。
利息费用
下表汇总了利息支出（美元以千为单位):
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3月31日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 按合同利率计算的债务利息支出 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 资本化利息 | (
|
(
|
|||||||||
| 债务发行费用摊销、债务贴现和其他 |
|
|
|||||||||
| 总利息支出 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注9。
承付款项、意外开支和不确定因素
在正常业务过程中，我们作出各种承诺，通常包括为循环信贷安排提供资金，为我们的经营者提供建筑和夹层贷款，以便为他们自己的账户进行扩建和收购，并承诺为扩建或翻新我们现有租赁物业的建筑提供资金。在我们的租赁业务中，我们向我们的租户和新获得的物业的卖方提供各种诱因，这些诱因在合同中作为意外事件产生，但在意外事件得到满足时可能成为承诺。所赚取的或有付款在获得资金后将计入各自的租赁基数。
截至2023年3月31日，我们有周转资金、建筑和夹层贷款承诺
六个
经营者或借款者合计为$
145.4
百万美元，其中我们资助了$
93.7
百万美元用于这些承诺。如上文所述，供资的贷款不包括折扣或承付费用的影响。
截至2023年3月31日，我们有$
23.2
百万美元的发展承诺，用于
七
我们资助的财产$
17.1
百万美元用于这些承诺。除这些承诺外，我们还同意支付至多$
0.8
在与2022年第二季度收购的一处房产相关的物业税上诉结果出来之前，需要支付100万美元的额外现金对价。截至2023年3月31日，预计不会支付这笔对价。我们的合并房地产合作伙伴之一，DSL PropCo，LLC的NHI房地产投资信托基金，已承诺提供至多$
2.0
百万美元，用于购买位于其中一个设施的共管公寓单元，其中美元
1.0
截至2023年3月31日，已有百万美元的资金到位。
截至2023年3月31日，我们总共有$
15.9
百万剩余或有租赁诱因承付款
六个
一般以设施运作的表现为基础的租赁协议，承租人可能会或可能不会履行。在截至2023年3月31日的三个月里，我们资助了$
10.0
根据附注7所述所有业绩条件的实现情况，向Timber Ridge OpCo支付百万美元。
无准备金贷款承付款的信用损失负债是根据我们预期提供资金的估计数额，采用与我们提供资金的抵押贷款和其他应收票据相同的方法估计的。我们采用了与附注4所述相同的市场调整。
22
| 2023年1月1日 | $ |
|
|||
| 预期信贷损失准备金 | (
|
||||
| 截至2023年3月31日的余额 | $ |
|
|||
处置交易
三
Bickford物业在2022年第二季度包括$
2.4
如果出售的房产在自出售之日起的十二个月内每月产生的现金流量为负，则作为代管现金的百万或有对价应退还给买方。截至2023年3月31日，所有托管资金都被用于为这些物业的负现金流提供资金。
新冠疫情意外情况
偿还和其他租金递延的减少租金收入"在截至2023年3月31日的三个月内为$
2.8
百万美元，包括
2.5
与购置位于弗吉尼亚州切萨皮克的ALF有关的与大流行病有关的租金延期减少百万美元，见附注3。截至2023年3月31日，给予租户的与大流行病有关的租金优惠总额已记为可变租赁付款，总额约为$
30.1
百万美元，扣除累计偿还额和其他减少额
6.5
百万，不包括任何应计利息。
截至2022年3月31日止三个月的租金优惠总额约为$
7.8
百万美元，其中Bickford约占$
5.5
百万。
说明10。
可赎回非控制性权益
美林在其SHOP合资企业中持有的权益被归类为“可赎回非控制性权益“在夹层之间的”负债总额"和"股东权益“在我们截至2023年3月31日和2022年12月31日的简明合并资产负债表上。美林合资企业经营协议中的某些条款为美林提供了对某些不完全在本公司控制范围内的或有事件的认沽权。因此，美林的非控制性权益被确定为可以或有赎回。可赎回的非控制性权益目前不可赎回，我们得出结论，截至2023年3月31日，或有赎回事件不太可能发生。因此，在此种或有事件和相关赎回很可能发生之前，非控制性权益将不会被重新计量为其赎回金额。我们将继续反映每期收益或损失归属于可赎回的非控制性权益。
下表列出了在"可赎回的非控制性权益”截至二零二三年三月三十一日止三个月（千美元):
| 三个月结束 | |||||
| 2023年3月31日 | |||||
| 1月1日的余额， | $ |
|
|||
| 净损失 | (
|
||||
| 3月31日的余额， | $ |
|
|||
说明11。
股票和股息
股份回购计划
2023年2月17日，我们的董事会批准了一项修订后的股票回购计划（“修订后的回购计划”），根据该计划，我们可以购买至多$
160.0
百万股我们已发行和流通的普通股，面值$
0.01
每股。经修订的回购计划有效期为
一年
并不要求我们回购任何特定数量的股份。经修订的回购计划可随时暂停或终止。根据经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第10b-18条的规定，股票可不时在公开市场交易中按现行市场价格、私下协商交易或以其他方式回购，并应按照所有适用的现行法律和条例进行。回购股份的时间和数量（如果有的话）将取决于多种因素，包括价格、一般市场和经济状况、替代投资机会和其他公司考虑因素。
23
在截至2023年3月31日的三个月内，没有回购普通股。2022年期间，通过公开市场交易进行的累计回购
2,468,354
普通股约为$
151.6
百万。收到的所有股份在收到时都以建设性的方式退股，并反映为减至"留存收益截至2022年12月31日的简明合并资产负债表。
2023年3月，我们更新了S-3表格上的自动“货架”登记声明，同时签订了一项新的股权分配协议，根据该协议，我们可以出售至多$
500.0
在市场上（ATM）股权计划下的百万普通股。我们承担了大约$
0.5
这些项目在2023年第二季度支付了100万美元的费用。在先前的登记声明和ATM股权计划到期时，约为$
0.3
百万股票发行费用从"其他资产“变成”超过面值的资本”在简明合并资产负债表上。
股息
下表汇总了董事会在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内宣布或支付的股息：
| 截至2023年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| 声明日期 | 记录日期 | 支付/应付日期 | 季度股息 | |||||||||||||||||
| 2022年11月6日 | 2022年12月30日 | 2023年1月27日 | $
|
|||||||||||||||||
| 2023年2月17日 | 2023年3月31日 | 2023年5月5日 | $
|
|||||||||||||||||
| 截至2022年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| 声明日期 | 记录日期 | 支付/应付日期 | 季度股息 | |||||||||||||||||
| 2021年11月5日 | 2021年12月31日 | 2022年1月31日 | $
|
|||||||||||||||||
| 2022年2月16日 | 2022年3月31日 | 2022年5月6日 | $
|
|||||||||||||||||
2023年5月5日，董事会宣布
0.90
2023年6月30日登记在册的普通股股东的每股股息，将于2023年8月4日支付。
说明12。
股份补偿
公司的股票激励奖励已根据
two
激励计划—— 2012年股票激励计划（“2012年计划”）和2019年股票激励计划（“2019年计划”）。在截至2023年3月31日的三个月内，我们批准了购买期权
385,500
2019年计划下的普通股。
以下是以股份为基础的补偿费用总表，扣除任何没收，包括在"
一般和行政费用
"简明综合收益表（
千美元
):
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月期间授予的期权的加权平均公允价值为$
10.56
和$
11.81
分别为每个选项。
每笔赠款的公允价值是在授予日使用Black-Scholes期权定价模型估计的，并采用以下加权平均假设：
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 股息收益率 |
|
|
|||||||||
| 预期波动 |
|
|
|||||||||
| 预期寿命 |
|
|
|||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|||||||||
24
下表汇总了我们尚未行使的股票期权：
| 加权平均数 | |||||||||||||||||
| 编号 | 加权平均数 | 剩余 | |||||||||||||||
| 股份 | 行使价 | 合同寿命（年） | |||||||||||||||
| 2022年1月1日 |
|
$
|
|||||||||||||||
| 授予的期权 |
|
$
|
|||||||||||||||
| 已行使的期权 | (
|
$
|
|||||||||||||||
| 被没收的期权 | (
|
$
|
|||||||||||||||
| 期权到期 | (
|
$
|
|||||||||||||||
| 2022年3月31日 |
|
$
|
|||||||||||||||
| 可于2022年3月31日行使 |
|
$
|
|||||||||||||||
| 2023年1月1日 |
|
$
|
|||||||||||||||
| 授予的期权 |
|
$
|
|||||||||||||||
| 被没收的期权 | (
|
$
|
|||||||||||||||
| 期权到期 | (
|
$
|
|||||||||||||||
| 2023年3月31日 |
|
$
|
|
||||||||||||||
| 2023年3月31日可行使 |
|
$
|
|
||||||||||||||
截至2023年3月31日
无
已发行和可行使的股票期权的内在价值。截至2022年3月31日的三个月内行使的股票期权的总内在价值为$
4.94
每股或低于$
0.1
百万。
截至2023年3月31日，未确认赔偿费用共计$
3.5
与未归属股票期权相关的百万美元预计将在以下期间确认：2023年剩余时间-$
2.3
2024年百万美元
1.1
百万美元和2025年-美元
0.1
百万。
经修订及重报的2019年股票激励计划
2023年2月17日，董事会通过了经修订和重述的2019年股票激励计划，并于2023年5月5日获得公司股东的批准。经修订和重述的2019年股票激励计划将授权发行的普通股数量增加至
6,000,000
并增加本公司根据本公司可能决定的条件和限制授予受限制股份或受限制股份单位的权力。2023年5月，
21,000
向指定的执行人员发行了限制性股票。限制性股票将归属
五年
，与
20
在批出日期的每个周年日归属%。经此项修正后生效，截至2023年5月5日可供今后发行的股票总数
4,035,836
.
说明13。
每股普通股收益
本报告所述期间已发行普通股的加权平均数用于计算每股基本收益。稀释后的每股普通股收益假设使用库存股法行使股票期权，在一定程度上具有稀释性。
25
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 基本： | ||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
|
|
||||||||||||
| 稀释： | ||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
|
|
||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均稀释性普通股 |
|
|
||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润-基本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润-摊薄 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 不包括增加性反稀释股份： | ||||||||||||||
| 行使价格超过我们普通股平均市价的股票期权的净股票效应 |
|
|
||||||||||||
| 每股普通股的定期股息 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
说明14。
金融工具的公允价值
合并资产负债表中截至2023年3月31日和2022年12月31日未按公允价值结转的金融工具的账面价值和公允价值如下（美元以千为单位):
| 账面金额 | 公允价值计量 | ||||||||||||||||||||||
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| 2级 | |||||||||||||||||||||||
| 浮动利率债务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 固定利率债务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 3级 | |||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他应收票据，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
固定利率债务。固定利率债务被归类为第2级，其公允价值基于类似工具的报价或利用在活跃市场中可观察到重大投入的模型衍生估值计算得出。
浮动利率债务。浮动利率债务被归类为第2级，我们的循环信贷安排和其他浮动利率债务的公允价值是根据其名义金额合理估计的，因为浮动利率通常反映市场状况。
抵押和其他应收票据。抵押贷款和其他应收票据的公允价值是基于在市场上无法观察到的信用风险和贴现率，因此是第三级计量。
26
说明15。
分部报告
我们评估我们的业务，并对我们的业务进行资源分配。
two
经营部门：房地产投资和SHOP。我们的房地产投资部门包括租赁、抵押贷款和其他票据投资，包括ILF、ALF、EFC、SLC、SNF和HOSP。在房地产投资部门，我们投资于老年住房和医疗保健房地产，主要是通过收购和融资单租户物业。所购物业主要以三网租赁方式出租，我们不参与物业的管理。SHOP部分包括多租户ILF。SHOP物业及相关业务由本公司控制，并由物业经理经营，以换取管理费。进一步讨论见附注5。
我们成立了SHOP部门，自2022年4月1日起，在遗留假日退休（“假日”）投资组合的三网租约终止时生效，届时
15
ILF被转入
two
单独的企业，如附注5进一步讨论的。与这些物业先前的三重净租赁结构相关的结果包含在房地产投资部分，在过渡后运营这些SHOP物业的结果包含在我们的SHOP部分。对上一年的列报没有影响。
我们的首席运营决策者根据分部净营业收入（“NOI”）评估业绩。我们将NOI定义为总收入，减去租户补偿和物业运营费用。我们使用NOI来做出有关资源分配的决策，并评估我们的属性的属性级别性能。截至2023年3月31日的三个月内没有分部间交易。截至2023年3月31日止三个月的资本支出约为$
55.8
百万美元用于房地产投资部分和$
1.1
百万用于SHOP部门。
非部门收入主要包括其他收入。非部门资产包括公司资产，包括现金、递延贷款费用、公司办公室和设备等。在确定NOI时，非财产特定收入和支出不分配给个别部门。
各分部的会计政策与附注2中讨论的重要会计政策摘要中所述的相同。附注3所述所有购置的业务结果自购置之日起列入我们的综合业务结果，并作为适当部分的组成部分。
截至2023年3月31日的三个月期间可报告部分的资料摘要如下（千美元):
| 截至2023年3月31日止三个月： | 投资性房地产 | 商店 | 非部门/公司 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 租金收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 居民费用和服务 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 利息收入和其他 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 总收入 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 高级住房业务费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 租赁财产的税收和保险 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| NOI |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 利息 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 法律 |
|
|
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| 特许经营、消费税和其他税 |
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| 一般和行政 |
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| 贷款和房地产收益 | (
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(
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| 房地产销售收益，净额 | (
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(
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| 净收入（亏损） | $ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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$ |
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27
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
本文件中提及的“NHI”或“公司”包括National Health Investors, Inc.及其合并子公司。根据美国证券交易委员会（SEC）的“简明英语”准则，这份10-Q表格季度报告采用第一人称。在本文件中，“我们”、“我们的”、“我们的”和“我们”仅指National Health投资者公司及其合并子公司，而不是任何其他人。除非上下文另有说明，本文提及的“公司”包括我们所有的合并子公司。
前瞻性陈述
这份关于10-Q表格的季度报告以及我们已经或可能提交给美国证券交易委员会的其他材料，以及我们的高级管理层所作或将要作出的口头陈述中包含的信息，包含某些“前瞻性”陈述，该术语由1995年《私人证券诉讼改革法案》定义。所有关于我们预期未来财务状况、经营业绩、现金流、运营资金、持续业绩改善、偿债和再融资能力、为增长机会融资的能力的陈述，以及类似的陈述，包括但不限于包含“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“估计”、“计划”、“项目”、“可能”和其他类似表述的陈述，均为前瞻性陈述。
前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们在未来期间的实际结果与前瞻性陈述中预测或设想的结果存在重大差异，原因包括但不限于以下因素：
*与公共卫生流行病或爆发有关的实际或感觉到的风险，例如冠状病毒（“新冠疫情”），已经并可能继续对我们的业务和业务结果产生重大不利影响；
*我们有赖于租户、经理和借款人的经营成功，如果他们的财务状况或业务前景恶化，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响；
*我们面临的风险是，我们的管理人员、租户和借款人可能会进入破产或破产程序；
*我们投资组合中的某些租户占我们预期从我们的投资组合产生的租金的很大比例，任何这些租户未能履行其对我们的义务可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们向股东进行分配的能力产生重大不利影响；
*我们董事会的两名成员也是National HealthCare Corporation（“NHC”）董事会的成员，他们的利益可能与我们股东的利益不同；
*我们面临与政府规章和付款人（主要是联邦医疗保险和联邦医疗补助）有关的风险，以及法律、规章和偿还率的变化对租户和借款人业务的影响；
*我们面临的风险是，我们的租户、管理人员和借款人的现金流可能受到责任索赔和责任保险费用增加的不利影响；
*我们面临的风险是，我们的租户、经理和借款人可能无法就未来的诉讼向我们提供充分的赔偿；
*我们依赖于房地产开发和建设活动的成功，这些活动可能无法达到我们预期的经营业绩。
*我们面临的风险是，房地产投资的流动性不足可能妨碍我们应对房地产表现不利变化的能力；
*我们对未合并实体的投资面临风险，包括我们缺乏唯一的决策权，以及我们依赖其他利益的财务状况；
*我们与持续护理退休社区Timber Ridge Life Care Services（“CCRC”）的合资投资面临风险，涉及向合资公司入会费社区居民提供的A类福利和相关会计要求；
28
*我们还面临与保健业务有关的额外风险，这些风险与我们对未合并实体的投资有关，这可能对我们的业务结果产生重大不利影响；
*影响金融服务业的不利事态发展，包括涉及流动性、违约或金融机构不履行义务的事件或关切，可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或我们的前景产生不利影响；
*我们面对的经营风险与我们的老年住房经营组合（“SHOP”）结构的社区有关；
*违反、干扰或以其他未经授权的方式干涉公司信息的隐私和安全，可能导致我们承担大量费用和名誉损失，并可能成为诉讼和强制执行行动的对象；
*我们面临与环境法律相关的风险，以及与危险物质相关的责任相关的成本。
*我们面临灾难性天气和其他自然或人为灾害以及气候变化的实际影响造成损害的风险；
*我们有赖于未来收购和投资的成功；
*我们有赖于我们及时以可接受的条件将现金再投资于房地产投资的能力；
*收购竞争可能导致房地产价格上涨；
*我们有赖于我们是否有能力留住我们的管理团队和其他人员，并在任何此类人员离职时吸引合适的替代人员；
*我们面临的风险是，我们的资产可能受到减损费用的影响；
*我们通过股权出售筹集资金的能力在一定程度上取决于我们普通股的市场价格，而我们未能满足市场对我们业务的预期，或我们无法控制的其他因素，可能会对市场价格和股权资本的可获得性产生负面影响。
*我们可能需要为现有债务再融资，或在未来产生额外债务，而这些债务可能无法以我们可接受的条款提供；
*我们有与我们的债务有关的契约，这些契约规定了某些经营限制，违反这些契约可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响；
*下调我们的信用评级可能对我们的资本成本和可得性产生重大不利影响；
*我们的收入主要来自对房地产资产的固定利率投资，而我们用于为这些投资提供资金的部分债务以浮动利率计息；
*我们依赖外部资本来源来满足未来的资本需求，如果我们在获得这些资本方面遇到困难，我们可能无法在未来进行必要的投资以发展我们的业务或履行到期承诺；
*通货膨胀和利率上升可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响；
*就美国联邦所得税而言，我们有赖于是否有能力继续作为房地产投资信托基金（REIT）获得纳税资格；
*对我们将来支付红利的能力没有任何保证；
29
*遵守房地产投资信托基金的规定可能导致我们放弃其他有吸引力的收购机会或清算其他有吸引力的投资，这可能严重阻碍我们的业绩；
*我们对已成立或将成立的任何应课税REIT附属公司（“TRS”）的拥有权及与该附属公司的关系将受到限制，如不遵守有关限制，将会危害我们的REIT地位，并可能导致适用100%的消费税；
*立法、监管或行政方面的变化可能会对我们或我们的证券持有人产生不利影响；
*我们的章程对我们的普通股和其他类别的股本有所有权限制，这些限制可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们的普通股溢价或可能符合我们股东最佳利益的交易或控制权变更；以及
*我们须遵守马里兰州法律和章程的某些条款，这些条款可能会阻碍、延迟或阻止控制权交易的变更，即使该交易涉及我们普通股的溢价，或者我们的股东认为此类交易符合他们的最佳利益。
请参阅我们最近一份截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告中的年度经审计合并财务报表附注，其中第一部分第1项和第1A项下的“业务”和“风险因素”，以及本季度报告第10-Q表第二部分第1A项下的“风险因素”，进一步讨论这些以及与医疗保健行业相关的各种政府法规和其他运营因素，以及其中固有的风险因素。在对本公司作出任何投资决定之前，你应该仔细考虑这些风险。这些风险和不确定性并不是公司面临的唯一风险和不确定性。可能还有我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险。如果任何风险实际发生，我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们股票的交易价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。鉴于这些风险和不确定性，我们不能保证这些前瞻性陈述实际上会发生。我们提醒读者，不要过分依赖这些前瞻性陈述，因为这些陈述只说明其发表日期。我们不承担修改或更新任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况的义务，除非适用法律要求。
执行概览
National Health Investors, Inc.成立于1991年，是马里兰州的一家公司，是一家自我管理的房地产投资信托基金，专门从事售后回租、合资、抵押和夹层融资，用于需求驱动和可自由支配的老年住房和医疗设施投资。我们通过两个可报告的业务部门运营：房地产投资和SHOP。我们的房地产投资部门包括独立生活设施、辅助生活设施、入场费社区、老年生活校园、熟练护理设施和医院的房地产投资和租赁、抵押贷款和其他应收票据。我们主要通过以下方式为房地产投资提供资金：（1）经营现金流；（2）发行债券，包括无担保和有担保的银行信贷额度和定期债务；（3）出售股本证券。我们的SHOP部门包括15个独立生活设施（“ILF”）的运营，这些设施为美国各地的居民提供居住生活和其他服务，由独立管理人员根据单独管理协议的条款代表公司运营。第三方管理人或管理人的关联方拥有各自企业的股权。
房地产投资组合
截至2023年3月31日，我们在房地产、抵押贷款和其他应收票据方面有投资，涉及分布在31个州的178个设施。这些投资涉及105处老年住房物业、72处专业护理设施和一家医院，不包括10处被列为待售资产的物业。这些投资包括原始成本约为24亿美元的物业，主要是以三重净租赁方式租给25个租户，以及抵押贷款和其他应收票据的账面价值总额2.349亿美元，不包括13个借款人应支付的预期信贷损失准备金1500万美元。
我们将我们房地产投资组合中的所有物业归类为高级住宅或医疗物业。由于我们的租约代表着不同的潜在收入来源，并导致不同的风险状况，我们进一步将我们的老年住房社区划分为需求驱动型（辅助生活和记忆护理社区和老年生活校园）或自行决定的（独立生活和入门费社区）。
30
老年住房–需求驱动包括辅助生活设施（ALF）和老年生活校园（SLC），这些设施主要吸引需要日常生活活动帮助的居民的私人付费服务。需求驱动型房地产受到监管机构的监督。
高级房屋–全权委托包括ILF和入门费社区（“EFC”），这些社区主要吸引私人支付服务费用的居民，他们选择生活在一个有年龄限制的多家庭社区，提供社会项目、膳食、家政服务，在某些情况下还提供医疗服务。可自由支配的财产受到有限的监管。对这类社区的需求与住房市场的强劲程度之间存在相关性。
医疗设施在我们的投资组合中，主要从联邦医疗保险、联邦医疗补助和健康保险中获得付款。这些物业包括专业护理设施（SNF）和医院（HOSP），吸引那些需要紧急或复杂医疗护理、预防性医疗或康复服务的患者。医疗财产受州和联邦监管机构的监督，就医院而言，受联合委员会的认证。
高级房屋营运组合Structure
自2022年4月1日起，15个以前属于传统假日物业的老年住房ILF将从三重净租赁转移到两个独立的合资企业，包括我们的SHOP部门。NHI拥有多数股权的这些企业拥有基础的独立运营业务，其结构符合房地产投资信托基金的要求，即利用TRS开展不符合房地产投资信托目的的活动。这些物业是由管理我们社区的第三方物业经理经营，以换取收取管理费，因此，我们不会像面对我们的三网租户那样，以同样的方式或同样的程度直接面对物业经理的信贷风险。然而，我们依靠物业管理人员的人员、专门知识、技术资源和信息系统、专有信息、诚信和判断力来高效率和有效地管理我们的社区。我们还依赖物业经理制定适当的居民费用，并在其他方面按照我们的管理协议和所有适用的法律法规的条款运营我们的社区。截至2023年3月31日，我们的SHOP部门由15个ILF组成，共有1734个单元，分布在八个州。
31
以下表格概述截至2023年3月31日止三个月我们的投资组合，不包括公司办事处的260万美元、持有待售资产的2670万美元和信贷损失准备金的1500万美元（千美元):
| 房地产投资和SHOP | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 属性 | 床位/单位 |
NOI1
|
%总计 | 投资 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 老年住房----需求驱动 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 辅助生活医疗 | 71 | 3,882 | $ | 15,585 | 22.3 | % | $ | 762,406 | |||||||||||||||||||||||||||
| 老年生活校园 | 9 | 1,229 | 4,797 | 6.9 | % | 234,019 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 老年住房总数----需求驱动 | 80 | 5,111 | 20,382 | 29.2 | % | 996,425 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 高级房屋----全权委托 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 独立生活 | 7 | 903 | 2,085 | 3.0 | % | 107,778 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 入场费社区 | 11 | 2,912 | 15,356 | 21.9 | % | 746,485 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 高级房屋总数----全权委托 | 18 | 3,815 | 17,441 | 24.9 | % | 854,263 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 高级住房共计 | 98 | 8,926 | 37,823 | 54.1 | % | 1,850,688 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗设施 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 熟练护理设施 | 65 | 8,584 | 21,247 | 30.4 | % | 557,996 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 医院 | 1 | 64 | 1,022 | 1.5 | % | 40,250 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗设施总数 | 66 | 8,648 | 22,269 | 31.9 | % | 598,246 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 本年度出售事项及持有待售事项 | 2,587 | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不动产共计 | 164 | 17,574 | 62,679 | 89.7 | % | 2,448,934 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 按揭及其他应收票据 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 老年住房----需求驱动 | 6 | 472 | 1,544 | 2.2 | % | 73,055 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 高级房屋----全权委托 | 1 | 247 | 593 | 0.8 | % | 32,700 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 熟练护理设施 | 7 | 731 | 854 | 1.3 | % | 45,062 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他应收票据 | — | — | 2,093 | 3.0 | % | 84,089 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 本年度票据付款 | — | — | 225 | 0.3 | % | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他应收票据共计 | 14 | 1,450 | 5,309 | 7.6 | % | 234,906 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商店 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 独立生活 | 15 | 1,734 | 1,901 | 2.7 | % | 339,131 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 193 | 20,758 | $ | 69,889 | 100 | % | $ | 3,022,971 | |||||||||||||||||||||||||||
|
1不包括非部门/公司NOI
|
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32
| 投资组合摘要 | 属性 | NOI | %投资组合 | 投资 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产 | 164 | $ | 62,679 | 89.7 | % | $ | 2,448,934 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 按揭及其他应收票据 | 14 | 5,309 | 7.6 | % | 234,906 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 商店 | 15 | 1,901 | 2.7 | % | 339,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | 193 | $ | 69,889 | 100.0 | % | $ | 3,022,971 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 按运营商类型划分的投资组合 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公共 | 55 | $ | 16,438 | 23.5 | % | $ | 411,740 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 全国连锁（私人拥有） | 3 | 2,701 | 3.9 | % | 172,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 区域 | 117 | 45,567 | 65.2 | % | 2,068,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 小 | 3 | 470 | 0.7 | % | 31,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 本年度出售事项及持有待售事项 | 2,587 | 3.7 | % | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 本年度票据付款 | 225 | 0.3 | % | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产投资组合总额 | 178 | 67,988 | 97.3 | % | 2,683,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 商店 | 15 | 1,901 | 2.7 | % | 339,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 总投资组合 | 193 | $ | 69,889 | 100.0 | % | $ | 3,022,971 | ||||||||||||||||||||||||||||
下表分别概述截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月我们投资组合的NOI（不包括非分部/公司NOI）的地理集中度（千美元).
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 地点 | 2023 | 2022 | ||||||||||||
| 南卡罗莱纳州 | $ | 8,336 | $ | 8,836 | ||||||||||
| 德州 | 7,902 | 6,963 | ||||||||||||
| 佛罗里达 | 7,068 | 5,944 | ||||||||||||
| 华盛顿 | 3,524 | 3,904 | ||||||||||||
| 田纳西州 | 4,655 | 4,018 | ||||||||||||
| 所有其他 | 38,404 | 38,571 | ||||||||||||
| NOI | $ | 69,889 | $ | 68,236 | ||||||||||
在截至2023年3月31日的三个月内，我们房地产投资组合中单独提供3%或更多资金的设施运营商，合计占我们总收入的61%（母公司，按字母顺序排列）是：Bickford Senior Living（“Bickford”）；Discovery Senior Living；Encore Senior Living；Health Services Management；Life Care Services；NHC；Senior Living Communities（“Senior Living”）；以及恩赛因。
截至2023年3月31日，我们在房地产投资可报告部分的平均有效年化NOI为SNF每床9,901美元，SLC每床15,613美元，ALF每床16,608美元，ILF每床9,235美元，EFC每床21,020美元，HOSP每床63,899美元。截至2023年3月31日，我们在SHOP可报告部分的平均有效年化单位NOI为4387美元。
我们几乎所有的收入和经营活动产生的现金流来源都是根据房地产经营租赁支付的租金、居民协议的收入以及抵押贷款和应收票据赚取的利息。这些收入是流动性的主要来源，为我们向股东的分配提供资金，并取决于经营者的业绩。我们的经营者和管理人员遇到的经营困难可能对他们履行对我们的财务和其他合同义务的能力以及我们的经营业绩产生重大不利影响。我们通过定期审查每个设施的运营结果、遵守契约和财产检查等活动来监测运营商的表现。
33
新冠疫情最新情况
偿还和其他租金递延的减少租金收入“在截至2023年3月31日的三个月中，租金为280万美元，其中包括与收购位于弗吉尼亚州切萨皮克的ALF相关的与大流行相关的租金递延减少的250万美元，这在简明合并财务报表附注3中有所讨论。截至2023年3月31日，作为可变租赁付款入账的向租户发放的与大流行病有关的租金优惠总额约为3010万美元，扣除累计还款和其他减少额650万美元，不包括任何应计利息。
截至2022年3月31日止三个月的租金优惠总额约为780万美元，其中Bickford约为550万美元。
有关新冠疫情带来的风险的更多信息，请参见我们截至2022年12月31日止年度的最新10-K表格年度报告中的第一部分。项目1A“风险因素”。
关键会计政策和估计
我们在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度报告第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中提供的信息对我们的关键会计政策和估计没有重大变化。
投资要点
自2023年1月1日起，我们已完成以下房地产投资（千美元):
| 操作员 | 日期 | 属性 | 资产类别 | 土地 | 建筑和改善 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西尔维拉多老年生活 | 2023年第一季度 | 2 | ALF | $ | 3,894 | $ | 33,599 | $ | 37,493 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 比克福德 | 2023年第一季度 | 1 | ALF | 1,746 | 15,542 | 17,288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 5,640 | $ | 49,141 | $ | 54,781 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
关于2023年第一季度收购的更详细情况，请参阅简明合并财务报表附注3。
资产处置
在截至二零二三年三月三十一日止的三个月内，我们完成了下列房地产资产的处置工作，这些资产在我们的房地产投资组合中被归类为待售资产，详情如下（千美元):
| 操作员 | 日期 |
属性1
|
资产类别 | 净收益 | 房地产投资净额 | 增益 |
减值2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
BAKA Enterprises，LLC3
|
2023年第一季度 | 1 | ALF | $ | 7,478 | $ | 7,505 | $ | — | $ | (27) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 比克福德 | 2023年第一季度 | 1 | ALF | 2,553 | 1,421 | 1,132 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 10,031 | $ | 8,926 | $ | 1,132 | $ | (27) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1资产以前被归类为"持有待售资产"于2022年12月31日的合并资产负债表.
2减损包括在"贷款和不动产（收益）损失"截至2023年3月31日止三个月的简明综合损益表.
3以前各期间对这一财产确认的减损费用总额为780万美元。
持有待售资产及长期资产减值
截至2023年3月31日，我们的房地产投资组合中有10处房产，合计净房地产余额为2670万美元，在我们截至2023年3月31日的简明合并资产负债表中被归类为持有待售资产。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，与这十处房产相关的租金收入分别为150万美元和100万美元。在2023年第一季度，我们的房地产投资组合中的一处房产被归类为持有待售，净房地产余额为500万美元，之前被归类为持有待售的两处房产，净房地产余额总计为1230万美元，在我们的简明综合资产负债表中被重新归类为持有待用。
34
在截至2023年3月31日的三个月中，我们记录了三处出售或归类为持有待售的房产的减值费用约为30万美元，这些房产与我们的房地产投资组合有关。减损费用包括在"贷款和不动产（收益）损失"在简明综合收益表中。
其他
我们的房地产租赁通常采用“三重净租赁”的形式，对初始租赁期限为10至15年的单租户物业进行租赁，并提供一个或多个5年续租选项。因此，在某些报告期内，我们可能很少经历租约续期或到期的情况。在截至2023年3月31日的三个月内，我们没有任何重大的续租或到期租约。我们现有的大部分租约都包含每年支付租金的自动扶梯。为财务报表的目的，租金收入在租期内按直线法确认。
我们的某些租约包含购买选项，允许租户购买租赁物业。截至2023年3月31日，我们有三处房产的租户购买选择权，净投资总额为5970万美元，将在2027年至2028年期间行使。截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，这些带有租户购买选择权的物业的租金收入分别为180万美元和170万美元。
我们目前无法合理估计将来行使任何购买选择权的可能性。行使任何租户购买选择权所收到的对价预计将超过我们对租赁物业或物业的净投资。
2023年第二季度处置
在2023年第二季度，我们在两笔交易中出售了三笔位于俄勒冈州的ALF，现金对价约为570万美元，其中一笔交易扣除了交易成本和60万美元的卖方融资。截至2023年3月31日，这些财产被归入简明综合资产负债表上的待售资产，账面价值共计590万美元。先前确认的财产减值费用共计370万美元
租户集中
下表载列资料，说明我们的房地产投资组合中租户或租户的附属公司的集中度，超过截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月总收入的10%，不包括公司办公室的260万美元、信贷损失准备金1500万美元和SHOP部门的3.391亿美元资产（千美元):
| 截至2023年3月31日 |
收入1
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产 | 毛额实际 | 注意事项 | 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 类 |
遗产2
|
应收款项 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 老年生活 | EFC | $ | 573,631 | $ | 50,200 | $ | 12,833 | 16% | $ | 12,751 | 18% | |||||||||||||||||||||||||||
| NHC | SNF | 133,770 | — | 9,807 | 12% | 9,189 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 比克福德 | ALF | 430,217 | 16,921 | 11,162 | 14% | 7,038 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
假期退休3
|
ILF | — | — | 不适用 | 不适用 | 9,797 | 14% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他，净额 | 各种 | 1,311,316 | 167,785 | 34,267 | 41% | 29,514 | 41% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 从租户收到的代管资金 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 用于物业运营费用 | 各种 | — | — | 2,619 | 3% | 3,038 | 4% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 2,448,934 | $ | 234,906 | 70,688 | 71,327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
居民费用和服务4
|
11,700 | 14% | 不适用 | —% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 82,388 | $ | 71,327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1包括应收票据利息收入和分类为持有待售物业的租金收入。
2金额包括任何归类为持有待售的财产。
3收入包括在截至2022年3月31日的三个月内确认为租金收入的租赁押金。
4居民费用和服务没有租户集中，因为这些协议是与居民个人签订的。
35
从截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月的老年生活租赁中分别确认了直线租金（0.3）百万美元和0.1百万美元以及利息收入1.0百万美元和0.9百万美元。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内，没有确认NHC的材料直线租金。对NHC来说，租金上涨主要是基于收入在基准年的百分比增长，而不会产生非现金的直线租金收入。从截至2022年3月31日止三个月的Bickford租约中确认了直线租金50万美元。截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，从Bickford租约中确认的利息收入分别为90万美元和120万美元。截至2022年3月31日止三个月，假日租赁采用收付实现制。简明综合财务报表参考附注3。
现金基础运营商
根据我们从Bickford获得的有关其财务状况的信息，我们对Bickford在2022年第二季度的收入确认采用了收付实现制，该信息对其持续经营的能力提出了重大质疑。截至2023年3月31日止三个月，从Bickford收到的现金租金为780万美元，其中不包括250万美元的租金收入，这些租金收入与减少与大流行相关的租金递延有关，这些租金递延与上述位于弗吉尼亚州切萨皮克的ALF的收购有关。
我们在2022年将另外两家运营商的租赁以收付实现制进行会计处理。在截至2023年3月31日的三个月内，与这些租户相关的租金收入共计400万美元。
入住率
下表汇总了老年生活、Bickford和SHOP在所示期间的平均投资组合入住率，不包括运营不到24个月的开发物业、应收票据以及过渡到新租户或已处置的物业。
| 属性 | 2022年第一季度 | 2Q22 | 2022年第三季度 | 22年第四季度 | 23年第一季度 | 2023年3月 | |||||||||||||||||
| 老年生活同店 | 9 | 81.7% | 82.3% | 83.3% | 83.5% | 83.5% | 83.0% | ||||||||||||||||
| 老年生活 | 10 | 81.8% | 82.3% | 83.2% | 83.2% | 82.7% | 82.1% | ||||||||||||||||
|
比克福德同店1
|
38 | 83.5% | 83.8% | 85.0% | 83.6% | 81.3% | 81.2% | ||||||||||||||||
|
比克福德2
|
39 | 不适用 | 82.8% | 84.6% | 83.9% | 81.6% | 81.5% | ||||||||||||||||
| 商店 | 15 | 77.7% | 76.5% | 76.9% | 75.8% | 75.2% | 75.2% | ||||||||||||||||
1在爱荷华州出售ALF的所有以往期间均已重报。
2包括2022年第二季度开业的弗吉尼亚州切萨皮克大楼。NHI于2023年2月行使了购买选择权。
租户监察
我们的经营者定期向我们报告他们的业务结果，我们反过来对其进行进一步分析，作为监测我们投资组合中潜在问题的一种手段。根据租户向我们报告的结果，我们已将EBITDA（利息、税项、折旧、摊销、租金和管理费前利润）确定为租户的主要业绩衡量标准。我们认为，在我们最基本的分析中，EBITDA是有用的，因为它是衡量我们运营商成功的一个物权层面的指标，它消除了运营商获取其资产使用方式（利息和租金）、非现金费用（折旧和摊销）、取决于其成功程度的费用（所得税）的影响，也排除了运营商支付管理费的影响，因为这些费用通常在合同上从属于我们的租赁付款。对于我们的EFC运营商，我们对EBITDA的计算包括行业典型的其他现金流调整，其中可能包括但不限于来自入场费的净现金流；递延入场费的摊销；租户租金义务的调整，以及管理费调整。冲销和调整反映了我们租约中的契约，并为评估我们的各种关系提供了可比的基础。
我们认为，EBITDA是分析一组资产的现金潜力的一种有用的方法。我们根据EBITDA计算出一个覆盖率（EBITDA/现金租金），衡量运营商每月履行义务的能力。除了EBITDA和覆盖率之外，我们还依靠仔细的资产负债表分析和其他分析程序来帮助我们确定与我们的运营商产生足够流动性以履行其义务的能力相关的潜在担忧领域，包括他们继续向我们支付应付款项的义务。在我们的运营商中，典型的情况是在向我们报告其运营结果方面存在不同程度的滞后。然而，在我们的投资组合中，我们的运营商通常在30天或45天内报告业绩，最晚在月底的90天内报告业绩。出于计算目的，我们排除了抵押贷款和其他票据
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应收款项，以及经营不足24个月的开发和租赁物业。对于投资组合中不到24个月的稳定收购，以及随着预定租金的变化而续租的情况，我们将预估现金租金包括在内。同店投资组合覆盖范围不包括在过去24个月内已过渡经营者的物业或随后出售的资产，除非另有说明。
我们的覆盖率分析结果以过去12个月为基础，截至2022年12月31日和2021年12月31日（可用的最新时期）。
| NHI房地产投资组合 | ||||||||||||||||||||
| 按资产类型 | SHO | SNF | 医疗NON-SNF | 合计 | ||||||||||||||||
| 属性 | 96 | 68 | 1 | 165 | ||||||||||||||||
| 21年第四季度 | 1.03倍 | 2.61倍 | 2.74倍 | 1.60倍 | ||||||||||||||||
| 21年第四季度入住率 | 80.4% | 74.3% | 69.4% | 77.3% | ||||||||||||||||
| 22年第四季度 | 1.22倍 | 2.47倍 | 2.65倍 | 1.70倍 | ||||||||||||||||
| 2022年第四季度入住率 | 84.8% | 77.8% | 76.5% | 81.3% | ||||||||||||||||
| 市场服务 | 需求驱动 | 极品驱动exc。比克福德 | 自由裁量权 | 不含自由裁量权。SLC | 医疗 | 医疗除外。NHC | ||||||||||||||
| 属性 | 82 | 44 | 14 | 5 | 69 | 34 | ||||||||||||||
| 21年第四季度 | 0.85倍 | 0.81倍 | 1.26倍 | 1.42倍 | 2.62倍 | 1.93倍 | ||||||||||||||
| 21年第四季度入住率 | 80.4% | 79.8% | 80.4% | 81.8% | 74.3% | 66.5% | ||||||||||||||
| 22年第四季度 | 1.11倍 | 1.00x | 1.34x | 1.75倍 | 2.48倍 | 2.07倍 | ||||||||||||||
| 2022年第四季度入住率 | 85.5% | 86.5% | 83.7% | 85.3% | 77.8% | 70.5% | ||||||||||||||
| 主要租户 |
NHC1
|
SLC2
|
比克福德2
|
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| 属性 | 35 | 10 | 38 | |||||||||||||||||
| 21年第四季度 | 3.61倍 | 1.18倍 | 0.90倍 | |||||||||||||||||
| 21年第四季度入住率 | 80.6% | 78.7% | 81.3% | |||||||||||||||||
| 22年第四季度 | 3.07倍 | 1.17倍 | 1.26倍 | |||||||||||||||||
| 21年第四季度入住率 | 83.8% | 82.6% | 84.0% | |||||||||||||||||
1NHC的固定费用覆盖率和显示的入住率是在公司一级。这些职位仅适用于SNF的投资组合，这一点在NHC的公开文件中可以看到。
2不再有任何重要的购买力平价基金包括在上述任何范围内。SLC运营着九个CCRC全权委托物业和一个需求驱动型生活社区。按重组后的租赁金额计算，比克福德2022年第四季度的预估覆盖率为1.39倍。
覆盖率可能包括州和联邦政府方案提供的数额，以支持受到新冠疫情影响的企业，包括医疗保健提供者。这些资金大部分是在2020年和2021年分配的，因此不会对报告的覆盖率产生重大影响。
投资组合覆盖面的波动是市场和经济趋势、当地市场竞争、监管因素以及租户经营成功的结果。我们使用单个租约的结果来为我们有关特定租户的决策提供信息，但上述趋势按物业类型和运营商进行分析。对于许多受影响的运营商，正如我们的投资组合的一般情况，NHI有保证金和/或公司担保，如果最终出现实际的现金租金短缺。在某些情况下，我们的营运商可能会增加他们在我方的保证金，金额与承保范围的缺口相等，而在随后遵守规定的租赁覆盖率后，营运商将有权获得全额退款。在我们监测经济和金融状况时，将重点关注是否有足够的信用增级措施（例如租户存款和担保）作为防范经济衰退的保护措施。上表所列的衡量标准对这些保证金的存在没有任何影响。
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房地产和抵押贷款减记
除了通胀风险和利率上升之外，我们的借款人和租户还面临着与其他医疗保健提供者类似的巨大财务压力和困难。我们截至2023年3月31日的三个月的简明合并财务报表反映了由于经济和金融因素，我们长期资产的减值费用约为30万美元。我们将任何受损物业的账面价值减至估计公允价值，或将分类为持有待售物业的账面价值减至估计公允价值减去出售成本。截至2023年3月31日，我们的简明合并资产负债表中目前没有记录需要评估减值的重大无形资产。
我们为截至2023年3月31日的估计信贷损失设立了1500万美元的准备金，并为无准备金贷款承付款的估计信贷损失设立了30万美元的负债。我们每季度评估估计的信贷损失准备金，并根据当前情况作出必要的调整。
我们相信，我们的房地产资产的账面价值是可以收回的，抵押贷款和其他应收票据（扣除准备金）是可以变现的，并由基础抵押品的价值支撑。然而，未来的事件可能要求我们对这些账面金额作出额外的重大调整。请参阅附注。3载于简明合并财务报表，以获取更多信息。
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经营成果
影响收入和开支的重要项目如下（千美元):
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 周期变化 | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 租金收入 | |||||||||||||||||||||||
| 租给National HealthCare的SNFs | $ | 10,115 | $ | 8,337 | $ | 1,778 | 21.3 | % | |||||||||||||||
| 租赁给Bickford Senior Living的SHO | 9,276 | 5,309 | 3,967 | 74.7 | % | ||||||||||||||||||
| 租赁给Discovery Senior Living的SHO | 2,162 | 1,127 | 1,035 | 91.8 | % | ||||||||||||||||||
| 租赁给Chancellor Health Care的SHO | 1,969 | 544 | 1,425 | NM | |||||||||||||||||||
| 租赁给Holiday Retirement的SHO | — | 8,705 | (8,705) | (100.0) | % | ||||||||||||||||||
| 其他新租约和现有租约 | 34,474 | 32,318 | 2,156 | 6.7 | % | ||||||||||||||||||
| 本年度处置和持有待售资产 | 2,587 | 4,102 | (1,515) | (36.9) | % | ||||||||||||||||||
| 60,583 | 60,442 | 141 | 0.2 | % | |||||||||||||||||||
| 直线租金调整、新租约和现有租约 | 2,097 | 1,079 | 1,018 | 94.3 | % | ||||||||||||||||||
| 从租户收到的用于税收和保险的代管资金 | 2,619 | 3,038 | (419) | (13.8) | % | ||||||||||||||||||
| 总租金收入 | 65,299 | 64,559 | 740 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||
| 居民费用和服务 | 11,700 | — | 11,700 | NM | |||||||||||||||||||
| 利息收入和其他 | |||||||||||||||||||||||
| Encore Senior Living按揭贷款 | 868 | 523 | 345 | 66.0 | % | ||||||||||||||||||
| 贷款偿还 | 225 | 2,813 | (2,588) | (92.0) | % | ||||||||||||||||||
| 其他新的和现有的抵押贷款和票据 | 4,215 | 3,379 | 836 | 24.7 | % | ||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他票据利息收入共计 | 5,308 | 6,715 | (1,407) | (21.0) | % | ||||||||||||||||||
| 其他收益 | 81 | 53 | 28 | 52.8 | % | ||||||||||||||||||
| 总收入 | 82,388 | 71,327 | 11,061 | 15.5 | % | ||||||||||||||||||
| 费用： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧 | |||||||||||||||||||||||
| 租赁给Holiday的SHO | — | 2,326 | (2,326) | (100.0) | % | ||||||||||||||||||
| 租赁给Encore的ALF | 650 | 267 | 383 | NM | |||||||||||||||||||
| 本年度处置和持有待售资产 | 45 | 1,194 | (1,149) | (96.2) | % | ||||||||||||||||||
| 其他新资产和现有资产 | 16,922 | 14,485 | 2,437 | 16.8 | % | ||||||||||||||||||
| 折旧总额 | 17,617 | 18,272 | (655) | (3.6) | % | ||||||||||||||||||
| 利息 | 14,027 | 10,198 | 3,829 | 37.5 | % | ||||||||||||||||||
| 高级住房业务费用 | 9,799 | — | 9,799 | NM | |||||||||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | 2,105 | 5,083 | (2,978) | (58.6) | % | ||||||||||||||||||
| 租赁财产的税收和保险 | 2,619 | 3,038 | (419) | (13.8) | % | ||||||||||||||||||
| 贷款和不动产（收益）损失 | (418) | 24,528 | (24,946) | NM | |||||||||||||||||||
| 法律 | 122 | 1,827 | (1,705) | (93.3) | % | ||||||||||||||||||
| 其他费用 | 3,731 | 3,262 | 469 | 14.4 | % | ||||||||||||||||||
| 费用共计 | 49,602 | 66,208 | (16,606) | (25.1) | % | ||||||||||||||||||
| 投资前收入及其他损益 | 32,786 | 5,119 | 27,667 | NM | |||||||||||||||||||
| 房地产销售收益，净额 | 1,397 | 2,981 | (1,584) | (53.1) | % | ||||||||||||||||||
| 权益法投资收益 | — | 297 | (297) | (100.0) | % | ||||||||||||||||||
| 提前偿还债务的损失 | — | (151) | 151 | (100.0) | % | ||||||||||||||||||
| 净收入 | 34,183 | 8,246 | 25,937 | NM | |||||||||||||||||||
| 减：归属于非控制性权益的净亏损 | 301 | 153 | 148 | 96.7 | % | ||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 34,484 | $ | 8,399 | $ | 26,085 | NM | ||||||||||||||||
| NM-没有意义 | |||||||||||||||||||||||
39
与2022年同期相比，截至2023年3月31日止三个月的财务摘要如下：
•从我们的租户确认的租金收入增加了70万美元，即1.1%，主要原因是与大流行病有关的租金优惠减少了约780万美元，直线租金增加了100万美元，以及自2022年3月以来资助的新投资。抵消这些增长的是2022年第一季度确认的假日租赁押金880万美元。
•截至2023年3月31日止三个月，收到的用于偿还物业运营费用的资金总额为260万美元，而截至2022年3月31日止三个月为300万美元，并作为租金收入的一部分反映。这些物业经营费用在细列项目的经营费用中确认。租赁财产的税收和保险。"报销收入和相应财产支出的减少主要是由于自2022年3月以来的财产处置，导致从租户收到的款项和代他们支付的费用减少。
•居民费用和服务以及老年住房运营费用包括我们于2022年4月1日开始的SHOP活动的收入和支出。见简明合并财务报表附注5。
•抵押贷款和其他票据的利息收入减少了140万美元，即21.0%，这主要是由于贷款的偿还，扣除新的和现有的贷款资金。
•利息支出增加了380万美元，即37.5%，主要原因是无担保循环信贷安排的利率和借款增加，但被部分偿还定期贷款所抵消。
•2023年第一季度非现金股票薪酬支出减少了300万美元，原因是与上一年相比，2023年第一季度授予的股票期权数量减少。
•贷款和不动产收益为40万美元，与信贷损失准备金减少80万美元有关，但2023年第一季度三处房产的不动产减值费用抵消了这一减少。持有待售资产和长期资产"简明综合财务报表附注3。2022年第一季度，三处房地产发生减值，共计2460万美元，信用损失准备金增加约10万美元。
•法律费用减少了170万美元，主要原因是上一年发生的Welltower公司诉讼和遗留假日组合的过渡活动。
•房地产销售收益净额140万美元，主要与2023年第一季度资产处置表标题下的一项财产的处置有关。资产处置"简明综合财务报表附注3。在2022年第一季度，我们处置了一座医疗办公楼，产生了大约300万美元的收益。
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流动性和资本资源
截至2023年3月31日，我们有4.85亿美元可动用我们的循环信贷安排，1390万美元的非限制性现金和现金等价物，以及通过公司在市场上（“ATM”）股权计划发行普通股获得5亿美元的潜力。此外，公司保持有效的自动货架登记声明，通过该声明可以通过发行债务和/或股本证券筹集资金。
资金来源和用途
我们的主要现金来源包括租金、居民收入、抵押贷款和其他应收票据的本金和利息、出售房地产的收益、发行股本证券的净收益以及我们的贷款和循环信贷安排的借款。我们现金的主要用途包括还本付息（本金和利息）、房地产和应收票据的新投资、向股东的股息分配、SHOP的运营费用和一般公司管理费用。
这些现金来源和使用情况载于我们的现金流量综合报表，摘要如下（千美元）：
| 截至3月31日的三个月， | 一年变化 | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物和限制性现金，1月1日 | $ | 21,516 | $ | 39,485 | $ | (17,969) | (45.5) | % | |||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 31,048 | 38,680 | (7,632) | (19.7) | % | ||||||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (27,521) | (2,060) | (25,461) | NM | |||||||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (9,516) | (36,177) | 26,661 | (73.7) | % | ||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物和限制性现金，3月31日 | $ | 15,527 | $ | 39,928 | $ | (24,401) | (61.1) | % | |||||||||||||||
经营活动–截至2023年3月31日止三个月的经营活动提供的现金净额，包括已完成的新投资、SHOP项目、现有租赁的自动扶梯产生的租赁付款收款以及已完成的新房地产和票据投资的利息付款，受到自2022年3月以来处置24处高级住房物业的影响，净收益约为1.658亿美元，但被减少的与大流行相关的租金优惠约780万美元所抵消。
投资活动–截至2023年3月31日的三个月内，用于投资活动的现金净额主要包括抵押贷款和其他票据投资约4740万美元以及房地产翻新和购置，由出售房地产所得收益约1020万美元和收取抵押贷款和其他应收票据本金约720万美元抵消。
融资活动–截至2023年3月31日止三个月用于筹资活动的现金净额与2022年同期不同，主要原因是净借款增加约1800万美元，非控股权益捐款增加200万美元，债务发行费用减少450万美元，股息支付减少约220万美元。
债务义务
截至2023年3月31日，我们的未偿债务为12亿美元。有关我们未偿债务的更多信息，请参见简明综合财务报表的附注8。此外，有关我们的债务和利率风险影响的更多细节，请参阅第一部分第3项“关于市场风险的定量和定性披露”。
无担保银行信贷安排-2022年3月31日，我们签订了一项新的无担保循环信贷协议（“2022年信贷协议”），为我们提供了7亿美元的无担保循环信贷安排，以取代我们之前5.5亿美元的无担保循环信贷。2022年信贷协议将于2026年3月到期，但在满足某些条件的情况下，我们可以选择延长两个额外的六个月期限。根据我们的选择，2022年信贷协议下的借款的利息为以下其中之一：（i）定期有担保隔夜融资利率（加上信贷息差调整）加上0.725%至1.40%的保证金，（ii）每日有担保隔夜融资利率（加上信贷息差调整）加上0.725%至1.40%的保证金，或（iii）基准利率加上0.00%至0.40%的保证金。在每一次选举中，实际保证金是根据我们的信用评级确定的。基准利率是指在任何一天，每年浮动的利率，相当于（i）代理人的最优惠利率，（ii）该日期的联邦基金利率加上0.50%，或（iii）经调整的定期存款利率中最高者─
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在该日生效的月份期限加1.0%。我们为2022年信贷协议支付了450万美元的递延费用。
我们有一笔2.20亿美元的定期贷款，将于2023年9月到期（“2023年定期贷款”），其契约与2022年信贷协议的规定一致，并根据SOFR（加上信贷利差调整）对借款产生应计利息。我们可能还会选择2023年定期贷款按基准利率加上适用的保证金计息。在截至2023年3月31日的三个月里，我们偿还了2000万美元的2023年定期贷款。
根据我们的债务评级，截至2023年3月31日，循环贷款和定期贷款的利率分别为1个月期限SOFR（加上10个基点的利差调整）加105个基点和125个基点，即5.95%和6.15%。设施费为每年25个基点。截至2023年4月30日，循环贷款项下有2.01亿美元未清。
2023年1月，我们主要用循环信贷安排的收益偿还了2023年1月到期的1.25亿美元私募票据。
我们的循环信贷安排和2023年定期贷款目前的SOFR利差和设施费反映了我们的评级合规情况，其依据是以下摘要格式提供的利率表中债务评级为BBB-/Baa3的SOFR贷款的适用保证金：
利率时间表
| SOFR利差 | ||||||||||||||||||||
| 债务评级 | 左轮手枪 | 左轮手枪设施费 | 3亿美元定期贷款 | |||||||||||||||||
| A +/A1 | 0.725% | 0.125% | 0.75% | |||||||||||||||||
| A/A2 | 0.725% | 0.125% | 0.80% | |||||||||||||||||
| A-/A3 | 0.725% | 0.125% | 0.85% | |||||||||||||||||
| BBB +/Baa1 | 0.775% | 0.150% | 0.90% | |||||||||||||||||
| BBB/Baa2 | 0.850% | 0.200% | 1.00% | |||||||||||||||||
| BBB-/Baa3 | 1.050% | 0.250% | 1.25% | |||||||||||||||||
| 低于BBB-/Baa3 | 1.400% | 0.300% | 1.65% | |||||||||||||||||
除了上文详述的适用比率外，如果至少两家信用评级机构将我们的信用评级下调至“BBB-/Baa3”以下，我们的信用协议下的债务将受到利率和费用的明确上调。
2022年信贷协议要求我们计算特定的财务报表指标，并达到或超过各种财务比率，这是通常和惯常的性质。这些比率是按季度计算的，截至2023年3月31日，都在规定的限度内。我们杠杆率的计算涉及我们的“总负债”和我们的“总资产价值”的中间确定，这是2022年信贷协议中定义的。
2031年优先票据-2021年1月，我们发行了本金总额为4亿美元、利率为3.00%、于2031年2月1日到期、每半年付息的优先票据（“2031年优先票据”）。2031年优先票据须遵守肯定和否定契约，包括财务契约。截至2023年3月31日，我们遵守了所有肯定和否定的契约，包括2031年优先票据借款的财务契约。
债务到期日-关于我们的债务到期情况的更多信息，请参阅简明综合财务报表的附注8。
信用评级-穆迪投资者服务公司（“穆迪”）于2020年11月5日宣布，给予公司投资级发行人信用评级和‘Baa3’的高级无担保债务评级，展望为“负面”。穆迪于2022年10月13日发表信用意见，确认了该评级，并将该公司的前景展望修正为“稳定”。惠誉和标普全球都在2019年11月宣布公开发行人信用评级为BBB-，展望为“稳定”。惠誉于2023年4月10日重申其评级，标普全球于2022年11月14日重申其评级。我们的无担保私募定期贷款协议包括一项利率上调条款，如果任何评级机构将我们的信用评级降至投资级以下，并且我们的合规杠杆增加至50%或更多，该条款将是有效的。评级机构下调评级展望或下调我们的信用评级，都可能对我们的借款成本产生负面影响。
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债务指标-我们认为，我们的固定费用覆盖率，即调整后EBITDA（利息、税项、折旧和摊销前利润，包括已终止经营业务的金额，不包括房地产资产减值和处置收益）与固定费用（按合同利率扣除资本化利息和债务本金支付后的利息支出）的比率，以及合并净债务与调整后EBITDA的比率，是衡量我们偿债能力的有意义的指标。我们将这两个指标作为一个有用的基础，来比较我们的资产负债表与我们的同行集团的资产负债表的实力。我们还相信，在进入债务市场时，我们的资产负债表为我们提供了竞争优势。
我们计算，截至2023年3月31日止三个月的固定费用覆盖率约为4.6倍（见标题下的讨论经调整EBITDA以下包括与我们的净收入的对账）。截至二零二三年三月三十一日止三个月，我们的合并净负债与经调整EBITDA年度比率约为4.6倍（千美元):
| 合并总债务 | $ | 1,176,014 | |||
| 减：现金和现金等价物 | (13,875) | ||||
| 合并净债务 | $ | 1,162,139 | |||
| 经调整EBITDA | $ | 62,190 | |||
| 年度调整 | 186,570 | ||||
| 近期投资、处置和收益的年度影响 | 2,086 | ||||
| $ | 250,846 | ||||
| 合并净债务与年度调整后EBITDA之比 | 4.6倍 | ||||
补充担保人财务资料
公司的9.20亿美元银行信贷安排、本金总额为2.750亿美元的无担保私募票据和本金总额为4.00亿美元的2031年优先票据由公司的每个子公司在优先无担保基础上提供全额无条件担保，但某些被排除在外的子公司（“担保人”）除外。担保人或由本公司拥有或控制，或为本公司的附属公司。
以下表格汇总了公司和担保人的财务信息，并在剔除（一）担保实体之间的公司间交易和结余以及（二）非担保人的任何子公司的收益权益和对其的任何投资后合并计算（千美元）:
| 截至 | ||||||||
| 2023年3月31日 | ||||||||
| 不动产，净额 | $ | 1,839,729 | ||||||
| 其他资产，净额 | 325,856 | |||||||
| 应收非担保附属公司票据 | 81,395 | |||||||
| 资产总额 | $ | 2,246,980 | ||||||
| 债务 | $ | 1,099,949 | ||||||
| 其他负债 | 65,782 | |||||||
| 负债总额 | $ | 1,165,731 | ||||||
| 可赎回非控制性权益 | $ | 9,520 | ||||||
| 非控制性权益 | $ | 1,023 | ||||||
43
| 三个月结束 | ||||||||
| 2023年3月31日 | ||||||||
| 收入 | $ | 73,379 | ||||||
| 应收非担保附属公司票据利息收入 | 1,148 | |||||||
| 费用 | 44,700 | |||||||
| 房地产销售收益 | 1,397 | |||||||
| 净收入 | $ | 31,224 | ||||||
| 归属于NHI和附属担保人的净利润 | $ | 31,524 | ||||||
股权
截至2023年3月31日，我们有43,388，742股流通在外的普通股，市值为22亿美元。截至2023年3月31日，我们简明合并资产负债表上的权益总额为13亿美元。
股份回购计划-2023年2月17日，我们的董事会批准了一项修订后的股票回购计划（“修订后的回购计划”），根据该计划，我们可以购买最多1.60亿美元的已发行和流通普通股。经修订的回购计划有效期为一年，并不要求我们回购任何特定数量的股份。经修订的回购计划可随时暂停或终止。根据《交易法》第10b-18条的规定，股票可不时在公开市场交易中按现行市场价格、私下协商交易或以其他方式回购，并应按照所有适用的现行法律和条例进行。回购股份的时间和数量（如果有的话）将取决于多种因素，包括价格、一般市场和经济状况、替代投资机会和其他公司考虑因素。
在截至2023年3月31日的三个月内，没有回购普通股。2022年期间，通过公开市场交易累计回购了2468354股普通股，回购金额约为1.516亿美元。收到的所有股份在收到时都以建设性方式退股，并反映为减至"留存收益截至2022年12月31日的简明合并资产负债表。
股息-我们的董事会批准定期的季度股息，这反映了预期的应纳税收入的经常性基础上。应税收入是根据《国内税收法》确定的，与根据美国公认会计原则确定的财务报表中的净收入不同。我们的董事会历来指示公司保持稳健的资产负债表。因此，我们考虑了短期和长期债务（利率、期限和其他条款）与较高的新股本成本之间的利益冲突，并且我们接受了与利用我们的投资相关的一定程度的风险。我们打算继续进行新的投资，这些投资符合我们的承销标准，在杠杆中性的基础上，我们的股本和债务资本成本的利差将为我们的股东带来足够的回报。我们预计不会利用借款来支付股息，并预计2023年全年的经营活动现金流将足以按目前的比率支付股息。
我们打算遵守房地产投资信托基金的股息要求，即我们在截至2023年12月31日的年度及之后分配至少90%的年度应税收入。从历史上看，公司每年至少分配100%的应税收入。每个财政年度第四季度宣布的股息在下一个1月底之前支付，除某些例外情况外，按照《国内税收法》第857（b）（8）节的规定，在税务方面被视为在刚刚结束的财政年度支付。
下表汇总了董事会在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月内宣布或支付的股息：
| 截至2023年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| 声明日期 | 记录日期 | 支付/应付日期 | 季度股息 | |||||||||||||||||
| 2022年11月6日 | 2022年12月30日 | 2023年1月27日 | $0.90 | |||||||||||||||||
| 2023年2月17日 | 2023年3月31日 | 2023年5月5日 | $0.90 | |||||||||||||||||
44
| 截至2022年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| 声明日期 | 记录日期 | 支付/应付日期 | 季度股息 | |||||||||||||||||
| 2021年11月5日 | 2021年12月31日 | 2022年1月31日 | $0.90 | |||||||||||||||||
| 2022年2月16日 | 2022年3月31日 | 2022年5月6日 | $0.90 | |||||||||||||||||
2023年5月5日，董事会宣布向2023年6月30日登记在册的普通股股东派发每股0.90美元的股息，将于2023年8月4日支付。
货架登记声明-我们在美国证券交易委员会备案了一份自动货架登记声明，允许公司向公众发售和出售数量不详的普通股、优先股、债务证券、认股权证和/或单位，价格和条款将在发售时公布。任何未来发行的细节，以及所发行证券的收益用途，将在发行时在招股说明书补充文件或其他发行材料中说明。我们的货架登记声明将于2026年3月到期。
所需材料现金
截至2023年4月30日，我们手头有大约1460万美元的公司现金和现金等价物，在我们的无担保循环信贷安排下有4.99亿美元可用。我们在截至2024年3月31日的十二个月及其后的预期物质现金需求包括长期债务到期、长期债务利息和合同承付的支出。我们期望主要通过业务活动产生的现金和循环信贷安排下的借款来满足我们的短期流动性需求无担保银行信贷安排上面的讨论，以及房地产投资的销售，尽管我们可能会选择寻找其他流动性来源。如果我们有额外的流动性需求，我们相信我们可以在债务和股票资本市场获得长期融资。
在2023年第一季度，我们与我们的主要资金管理银行合作，通过使用由我们的主要资金管理银行管理的多个活期存款和货币市场账户，降低我们的现金和现金等价物的无保险存款风险。
合同义务和或有负债
截至2023年3月31日，我们的合同付款义务如下（千美元）:
| 合计 | 不到1年 | 1-3年 | 3-5年 | 5年以上 | |||||||||||||||||||||||||
|
债务，包括利息1
|
$ | 1,278,488 | $ | 316,402 | $ | 246,046 | $ | 318,559 | $ | 397,481 | |||||||||||||||||||
| 贷款承诺 | 51,740 | 21,995 | 29,745 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 发展承诺 | 6,088 | 6,088 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,336,316 | $ | 344,485 | $ | 275,791 | $ | 318,559 | $ | 397,481 | ||||||||||||||||||||
1利息是根据截至2023年3月31日未偿债务余额的加权平均利率计算的。计算中还包括0.20%的设施费。
承诺与或有事项
以下表格概述截至2023年3月31日与我们未清承付款项和意外开支有关的资料，这些资料在简明综合财务报表附注中有更详细的说明（千美元):
| 资产类别 | 类型 | 合计 | 资金 | 剩余 | |||||||||||||||||||||||||
| 贷款承诺： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 比克福德老年生活 | SHO | 建筑 | $ | 14,700 | $ | (14,700) | $ | — | |||||||||||||||||||||
| 安可老年生活 | SHO | 建筑 | 50,725 | (39,754) | 10,971 | ||||||||||||||||||||||||
| 老年生活社区 | SHO | 循环信贷 | 20,000 | (17,500) | 2,500 | ||||||||||||||||||||||||
| Timber Ridge OpCo | SHO | 周转资金 | 5,000 | — | 5,000 | ||||||||||||||||||||||||
| 水印退休 | SHO | 周转资金 | 5,000 | (1,476) | 3,524 | ||||||||||||||||||||||||
| 蒙特西托医疗地产 | 暴民 | 夹层贷款 | 50,000 | (20,255) | 29,745 | ||||||||||||||||||||||||
| $ | 145,425 | $ | (93,685) | $ | 51,740 | ||||||||||||||||||||||||
45
关于我们的贷款承诺的进一步详情，见简明合并财务报表附注9。如上文所述，供资的贷款不包括折扣或承付费用的影响。
截至2023年3月31日，无资金准备的贷款承付款的信用损失负债为30万美元，根据我们预期提供资金的估计数额，采用与我们的有资金准备的抵押贷款和其他应收票据相同的方法进行估计。
| 资产类别 | 类型 | 合计 | 资金 | 剩余 | |||||||||||||||||||||||||
| 发展承诺： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 林地村 | SHO | 装修 | $ | 7,515 | $ | (7,425) | $ | 90 | |||||||||||||||||||||
| 水印退休 | SHO | 装修 | 6,500 | (6,500) | — | ||||||||||||||||||||||||
| 纳维翁 | SHO | 装修 | 3,500 | (1,075) | 2,425 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他 | SHO | 各种 | 4,150 | (1,442) | 2,708 | ||||||||||||||||||||||||
| 商店 | ILF | 装修 | 1,500 | (635) | 865 | ||||||||||||||||||||||||
| $ | 23,165 | $ | (17,077) | $ | 6,088 | ||||||||||||||||||||||||
除上述承诺外，我们的合并房地产合作伙伴之一，DSL PropCo，LLC的NHI房地产投资信托基金已承诺为Discovery提供至多200万美元的资金，用于购买位于其中一个设施的共管公寓单元，其中100万美元已于2023年3月31日到位。
| 资产类别 | 合计 | 资金 | 剩余 | ||||||||||||||||||||
| 意外开支（租赁诱因）： | |||||||||||||||||||||||
| Timber Ridge OpCo | SHO | $ | 10,000 | $ | (10,000) | $ | — | ||||||||||||||||
| 温盖特医疗 | SHO | 5,000 | — | 5,000 | |||||||||||||||||||
| Navion高级解决方案 | SHO | 4,850 | (2,700) | 2,150 | |||||||||||||||||||
| 探索老年生活 | SHO | 4,000 | — | 4,000 | |||||||||||||||||||
| 点燃医疗度假村 | SNF | 2,000 | — | 2,000 | |||||||||||||||||||
| Sante Partners | SHO | 2,000 | — | 2,000 | |||||||||||||||||||
| IntegraCare | SHO | 750 | — | 750 | |||||||||||||||||||
| $ | 28,600 | $ | (12,700) | $ | 15,900 | ||||||||||||||||||
诉讼
我们的设施在正常业务过程中会受到索赔和诉讼的制约。我们的经理、租户和借款者已就设施的运作所引起的所有责任向我们作出赔偿，并有义务继续向我们作出赔偿，并有义务就影响这些设施所依据的房地产的环境或产权问题向我们作出赔偿。此外，除其他外，此类索赔可能包括专业责任和一般责任索赔，以及与我们的SHOP部门有关的监管程序。虽然可能有针对我们和某些设施的所有者和/或承租人的未决诉讼，但管理层认为，所有这些未决诉讼的最终解决方案不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生直接的重大不利影响。
FFO & FAD
下文所述的补充业绩衡量标准可能无法与其他房地产投资信托基金使用的类似名称的衡量标准进行比较。因此，与其他房地产投资信托基金相比，我们的运营资金（FFO）、标准化FFO和标准化可分配资金（FAD）可能无法有效衡量我们的业绩。由于其他REITs可能不会使用我们对这些指标的定义，因此在将我们的FFO、Normalized FFO和Normalized FAD与其他REITs进行比较时应谨慎行事。这些衡量指标不代表根据公认会计原则从经营活动中产生的现金（这些衡量指标不包括经营资产和负债的变化），因此不应被视为作为业绩指标的净利润或作为流动性指标的公认会计原则确定的经营活动净现金流量的替代指标，也不一定表示可用于满足现金需求的现金。
46
运营资金-FFO
截至2023年3月31日止三个月，我们每股摊薄普通股的FFO较2022年同期增加0.11美元或10.5%，这主要是由于自2022年3月以来减少了与大流行相关的租金优惠。FFO由美国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts，简称“NAREIT”）定义，并由我们采用，它是指净收入（按照公认会计原则计算），不包括房地产销售的收益（或损失）、房地产减值、房地产折旧和摊销，以及未合并的合伙企业和合资企业的调整（如果有的话）。稀释FFO假设行使股票期权和其他潜在稀释性证券。
截至2023年3月31日的三个月，我们的标准化FFO每股稀释普通股比2022年同期增加了0.01美元或0.9%。正常化的FFO将某些项目排除在FFO之外，这些项目由于不经常发生或不可预测的性质，可能在比较本期FFO与以往类似期间时造成一些困难，可能包括但不限于非房地产资产减值、非房地产资产和负债的购置和处置所产生的损益以及以前减记的回收。
FFO和标准化FFO是衡量房地产投资信托基金经营业绩的重要补充指标。由于用于房地产资产的历史成本会计惯例要求折旧（土地除外），这种会计列报方式意味着房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地减少。相反，由于房地产价值在历史上随市场状况而上升或下降，使用历史成本会计方法计算折旧的房地产投资信托基金的经营业绩可能不那么有用，应辅以FFO等衡量标准。FFO一词是房地产投资信托行业为解决这一问题而设计的。
可供分配的资金----FAD
在截至2023年3月31日的三个月中，我们的正常化FAD比2022年同期减少了490万美元，即9.36%，这主要是由于利息支出增加、工资和福利支出增加以及自2022年3月以来完成的财产处置。除了标准化FFO计算中包含的调整外，标准化FAD不包括任何直线租赁收入、我们的优先无担保票据的原始发行折扣摊销和债务发行成本摊销的影响。我们还根据预期信用损失、非现金股权补偿以及与权益法投资相关的某些非现金项目（如直线租赁费用和采购会计调整摊销）的净变化调整标准化FAD。
归一化FAD是房地产投资信托基金的一种重要的补充绩效指标，也是衡量流动性的一种有用的指标，可作为向股东分配股息的能力指标。公认会计原则要求出租人在预期租期内以直线法将合同租赁付款确认为收入。这种直线调整的影响是，报告的租赁收入大大高于或低于根据租赁协议条款收到的合同现金流量。《公认会计原则》还要求，与负债和债务发行成本相关的任何折扣或溢价都应作为收益的非现金调整进行摊销。
下表将净收入（最直接可比的公认会计原则指标）与FFO、标准化FFO和标准化FAD进行了核对，并列出了基本和稀释加权平均普通股（单位：千美元，股份和每股数额除外）:
47
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3月31日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 34,484 | $ | 8,399 | |||||||
| 消除净收入中的某些非现金项目： | |||||||||||
| 房地产折旧 | 17,518 | 18,272 | |||||||||
| 与非控制性权益相关的房地产折旧 | (396) | (210) | |||||||||
| 房地产销售收益，净额 | (1,397) | (2,981) | |||||||||
| 房地产减值 | 338 | 24,604 | |||||||||
| 归属于普通股股东的NAREIT FFO | 50,547 | 48,084 | |||||||||
| 提前偿还债务的损失 | — | 151 | |||||||||
| 直线应收款项和租赁奖励的非现金注销 | — | 2,139 | |||||||||
| 非现金租金收入 | (2,500) | — | |||||||||
| 归属于普通股股东的正常化FFO | 48,047 | 50,374 | |||||||||
| 直线租赁收入，净额 | (2,097) | (3,219) | |||||||||
| 与非控制性权益相关的直线租赁收入净额 | 24 | 22 | |||||||||
| 非房地产折旧 | 98 | — | |||||||||
| 与非控制性权益相关的非房地产折旧 | (9) | — | |||||||||
| 租赁奖励的摊销 | 299 | 252 | |||||||||
| 与非控制性权益相关的租赁激励的摊销 | (53) | — | |||||||||
| 原发行折扣摊销 | 80 | 80 | |||||||||
| 债务发行费用的摊销 | 526 | 562 | |||||||||
| 与权益法投资相关的摊销 | (291) | (236) | |||||||||
| 与权益法投资相关的直线租赁费用 | (4) | (8) | |||||||||
| 应收票据信用损失福利 | (756) | (76) | |||||||||
| 非现金股份报酬 | 2,105 | 5,083 | |||||||||
| 权益法投资资本支出 | (105) | (105) | |||||||||
| 收到的权益法投资不可退还的费用 | 239 | (60) | |||||||||
| 高级住房组合经常性资本支出 | (407) | — | |||||||||
| SHOP与非控制性权益相关的经常性资本支出 | 43 | — | |||||||||
| 归属于普通股股东的正常化FAD | $ | 47,739 | $ | 52,669 | |||||||
| 基本 | |||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | 43,388,742 | 45,850,686 | |||||||||
| 归属于普通股股东的NAREIT FFO每股 | $ | 1.16 | $ | 1.05 | |||||||
| 归属于每股普通股股东的正常化FFO | $ | 1.11 | $ | 1.10 | |||||||
| 摊薄后 | |||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | 43,391,429 | 45,851,061 | |||||||||
| 归属于普通股股东的NAREIT FFO每股 | $ | 1.16 | $ | 1.05 | |||||||
| 归属于每股普通股股东的正常化FFO | $ | 1.11 | $ | 1.10 | |||||||
48
经调整EBITDA
我们认为调整后的EBITDA是一项重要的补充指标，因为它提供了我们用来评估业绩的信息，并表明我们有能力偿还债务。我们将调整后EBITDA定义为未计利息、税项、折旧和摊销前的综合收益，不包括房地产资产减值和处置收益，以及某些项目，由于其不经常发生或不可预测的性质，这些项目可能会在比较本期调整后EBITDA与类似的前期期间时造成一些困难。这些项目包括但不限于非房地产资产减值、资产和负债购置和处置的损益以及以前减记的回收。调整后的EBITDA还包括我们在类似基础上提出的未合并权益法投资的比例份额。由于其他人可能不会使用我们对调整后EBITDA的定义，因此在将我们的调整后EBITDA与其他公司的调整后EBITDA进行比较时应谨慎行事。
下表将最直接可比的公认会计原则衡量标准----净收入与调整后的EBITDA（千美元):
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3月31日， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 净收入 | $ | 34,183 | $ | 8,246 | |||||||
| 利息费用 | 14,027 | 10,198 | |||||||||
| 特许经营、消费税和其他税 | 183 | 244 | |||||||||
| 折旧 | 17,617 | 18,272 | |||||||||
| NHI在未合并实体的EBITDA调整中所占份额 | 495 | 678 | |||||||||
| 应收票据信用损失福利 | (756) | (76) | |||||||||
| 房地产销售收益，净额 | (1,397) | (2,981) | |||||||||
| 提前偿还债务的损失 | — | 151 | |||||||||
| 房地产减值 | 338 | 24,604 | |||||||||
| 非现金注销直线应收租金和租赁摊销 | — | 2,139 | |||||||||
| 非现金租金收入 | (2,500) | — | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 62,190 | $ | 61,475 | |||||||
| 按合同利率计算的利息支出 | $ | 13,440 | $ | 9,558 | |||||||
| 本金支付 | 103 | 98 | |||||||||
| 固定费用 | $ | 13,543 | $ | 9,656 | |||||||
| 固定费用覆盖范围 | 4.6倍 | 6.4倍 | |||||||||
对于所有列报期间，EBITDA反映了公认会计原则的利息支出，其中不包括在该期间资本化的金额。
净营业收入
净营业收入（简称NOI）是一种非美国通用会计准则的补充财务指标，用于评估房地产的经营业绩。我们将NOI定义为总收入，减去租户补偿和物业运营费用。我们相信，NOI为投资者提供了相关和有用的信息，因为它在无杠杆的基础上衡量我们物业的经营业绩。我们使用NOI来做出有关资源分配的决策，并评估我们的属性的属性级别性能。
49
下表对NOI与净收入进行了核对，这是最直接可比的GAAP指标（千美元):
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3月31日 | |||||||||||
| NOI和解： | 2023 | 2022 | |||||||||
| 净收入 | $ | 34,183 | $ | 8,246 | |||||||
| 权益法投资收益 | — | (297) | |||||||||
| 提前偿还债务的损失 | — | 151 | |||||||||
| 房地产销售收益，净额 | (1,397) | (2,981) | |||||||||
| 贷款和不动产（收益）损失 | (418) | 24,528 | |||||||||
| 一般和行政 | 5,653 | 8,101 | |||||||||
| 特许经营、消费税和其他税 | 183 | 244 | |||||||||
| 法律 | 122 | 1,827 | |||||||||
| 利息 | 14,027 | 10,198 | |||||||||
| 折旧 | 17,617 | 18,272 | |||||||||
| 合并净营业收入（NOI） | $ | 69,970 | $ | 68,289 | |||||||
| 按分部划分的NOI： | |||||||||||
| 房地产投资 | $ | 67,988 | $ | 68,236 | |||||||
| 商店 | 1,901 | — | |||||||||
| 非部门/公司 | 81 | 53 | |||||||||
| NOI共计 | $ | 69,970 | $ | 68,289 | |||||||
50
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
截至2023年3月31日，我们面临的市场风险与大约4.35亿美元的浮动利率债务以及我们的抵押贷款和其他应收票据的利率波动有关。我们循环信贷安排的未使用部分（截至2023年3月31日为4.85亿美元），如果使用的话，将实行浮动利率。
利率波动一般不会影响我们的固定利率债务和应收贷款的未来收益或现金流，除非这些工具到期或以其他方式终止。然而，利率变动会影响我们的固定利率工具的公允价值。相反，浮动利率债务和投资利率的变化将改变我们未来的收益和现金流，但不会显著影响这些工具的公允价值。假设与可变利率债务有关的利率上升或下降50个基点，并假设截至2023年3月31日的未偿余额没有变化，净利息支出每年将增加或减少约220万美元，或稀释后的每股普通股0.05美元。
我们历来在正常业务过程中使用衍生金融工具来降低利率风险。我们不会将衍生金融工具用于投机目的。我们目前没有衍生金融工具，但可能采用对冲策略，以管理我们未来面对市场风险的敞口，这取决于对利率环境以及此类策略的成本和风险的分析。
下表列出有关我们的债务的某些资料（千美元):
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
余额1
|
占总数的百分比 |
率2
|
余额1
|
占总数的百分比 |
率2
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定费率： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 私募定期贷款----无担保 | $ | 275,000 | 23.2 | % | 4.22 | % | $ | 400,000 | 34.5 | % | 4.15 | % | |||||||||||||||||||||||
| 2031年优先票据-无担保 | 400,000 | 33.7 | % | 3.00 | % | 400,000 | 34.5 | % | 3.00 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 房利美定期贷款----有担保、无追索权 | 76,546 | 6.5 | % | 3.96 | % | 76,649 | 6.6 | % | 3.96 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 可变费率： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 银行定期贷款-无担保 | 220,000 | 18.5 | % | 6.15 | % | 240,000 | 20.8 | % | 5.71 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 循环信贷机制----无担保 | 215,000 | 18.1 | % | 5.95 | % | 42,000 | 3.6 | % | 5.51 | % | |||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,186,546 | 100.0 | % | 4.47 | % | $ | 1,158,649 | 100.0 | % | 3.91 | % | ||||||||||||||||||||||||
|
1由于未摊销折扣和贷款成本，与账面金额不同。
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2合计为加权平均费率
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
51
为强调我们的定息债项对利率变动的敏感度，以下摘要显示假设截至2023年3月31日到期日期相似的合约的市场利率平行变动50个基点，对公允价值（“FV”）的影响（千美元):
| 余额 |
公允价值1
|
反映利率变化的FV | |||||||||||||||||||||
| 固定费率： | -50个基点 | + 50个基点 | |||||||||||||||||||||
| 私募定期贷款----无担保 | $ | 275,000 | $ | 263,648 | $ | 266,604 | $ | 260,735 | |||||||||||||||
| 2031年优先票据 | 400,000 | 328,539 | 340,210 | 317,304 | |||||||||||||||||||
| 房利美定期贷款 | 76,546 | 72,806 | 73,529 | 72,091 | |||||||||||||||||||
|
1我们的固定利率债务的公允价值变动主要是由于利率的整体变动。
|
|||||||||||||||||||||||
截至2023年3月31日，我们的抵押贷款和其他应收票据的公允价值约为2.19亿美元，按无风险利率的估计变化折现。市场利率上升50个基点将使我们的抵押贷款和其他贷款的估计公允价值减少大约220万美元，而这种利率下降50个基点将使它们的估计公允价值增加大约350万美元。
通货膨胀风险
我们的地产租约一般按固定金额或百分比，或按消费物价指数（CPI）的升幅，订定合约租金的年度增长。以CPI为基础而增加的租约，可载有最低增幅或最高年度增幅的上限。基本上，我们所有的租约都要求租户支付物业的所有运营费用，无论是由租户直接支付还是偿还给我们。我们认为，通货膨胀的增加将至少被上述合同租金增加和费用偿还部分抵消。
项目4。控制和程序。
对披露控制和程序的评价。截至2023年3月31日，在包括首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）在内的管理层的监督和参与下，对管理层披露控制和程序（根据1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条的规定）的设计和运作的有效性进行了评估，以确保根据《交易法》要求在我们的申报文件中披露的信息（i）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告；（ii）积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时做出有关所需披露的决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层在评估潜在控制和程序的成本效益关系时必然需要运用其判断。根据评估结果，首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序的设计和运作自2023年3月31日起生效。
在我们的内部控制或其他可能对这些控制产生重大影响的因素在评估之日之后没有发生重大变化，包括针对重大缺陷和重大缺陷采取的任何纠正行动。
财务报告内部控制的变化。在截至2023年3月31日的三个月内，管理层的评估发现，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有理由认为可能产生重大影响。
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第二部分。其他信息
项目1。法律程序。
我们的保健设施在正常经营过程中会受到索赔和诉讼的制约。我们的承租人和借款人已就设施的运作所引起的所有责任向我们作出赔偿，并有义务继续向我们作出赔偿，并有义务就影响这些设施所依据的房地产的环境或产权问题向我们作出赔偿。此外，此类索赔可能包括，除其他外，专业责任和一般责任索赔，以及与我们的SHOP部门有关的监管程序。虽然可能会有针对我们和我们设施的某些所有者和/或承租人的诉讼未决，但管理层相信，所有这些未决诉讼的最终解决方案不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生直接的重大不利影响。
项目1A。风险因素。
在截至2023年3月31日的三个月内，与之前在National Health Investors, Inc.截至2022年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中披露的风险因素相比，没有重大变化，但经修订和补充的风险因素如下。
通货膨胀和利率上升可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
尽管近期通胀并未对我们的运营产生实质性影响，但通胀处于40年来的高位，从2022年3月开始，美联储开始上调联邦基金利率以遏制通胀。美联储的行动，再加上其他宏观经济因素，可能会在美国和/或全球引发经济衰退。通货膨胀和利率上升可能对我们的浮动利率债务、我们的借贷能力以及一般和行政费用产生不利影响，因为这些费用的增长速度可能高于我们的租金和其他收入。由于通货膨胀，拥有和经营我们的物业的成本增加，可能会减少我们的净经营收入和对我们的投资的价值，只要这种增加不是由我们的租户偿还或支付的。例如，如果我们受到通货膨胀加剧的重大影响，因为费用的通货膨胀增加没有被合同租金增加和业务费用偿还规定充分抵消，或与租户的租约增加，我们的业务结果可能受到不利影响。此外，由于利率上升，我们的流动性可能会受到某些财务契约要求的限制，我们无法为到期债务的部分或全部再融资，以及较高的偿债成本和相对于债务成本的收益率下降。如果我们无法在高利率环境中找到替代信贷安排或其他资金，我们的财务业绩可能会受到负面影响。
影响金融服务业的不利发展，包括涉及流动性、违约或金融机构不履行义务的事件或关切，可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或我们的前景产生不利影响。
我们账户上的资金存放在银行或其他金融机构。我们在无息和计息账户中持有的现金可能会定期超过任何适用的联邦存款保险公司（FDIC）保险限额。如果发生一些事件，包括流动性有限、违约、不履约或其他不利发展，涉及持有我们资金的银行或其他金融机构，或影响金融机构或整个金融服务行业，或对任何此类事件或其他类似风险的担忧或谣言，我们的流动性可能会受到不利影响。例如，2023年3月10日，美国联邦存款保险公司宣布，硅谷银行已被加州金融保护和创新部关闭。虽然我们在硅谷银行或其他已关闭的机构中没有任何资金，但我们不能保证持有我们资金的银行或其他金融机构不会遇到类似的问题。
此外，投资者对美国或国际金融体系的担忧可能会导致商业融资条款变得不那么有利，包括更高的利率或成本以及更严格的财务和经营契约，或对获得信贷和流动性来源的系统性限制，从而使我们更难在潜在的业务合并中以对我们有利的条款获得融资，或者根本无法获得融资，并可能对我们的流动性、我们的业务、财务状况或经营业绩以及我们的前景产生重大不利影响。
项目2。未登记的股本证券销售及所得款项用途
2023年2月17日，我们的董事会批准了一项修订后的股票回购计划（“修订后的回购计划”），根据该计划，我们可以购买最多1.60亿美元的已发行和流通普通股。修订版
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回购计划的有效期为一年，并不要求我们回购任何特定数量的股票。经修订的回购计划可随时暂停或终止。根据《交易法》第10b-18条的规定，股票可不时在公开市场交易中按现行市场价格、私下协商交易或以其他方式回购，并应按照所有适用的现行法律和条例进行。回购股份的时间和数量（如果有的话）将取决于多种因素，包括价格、一般市场和经济状况、替代投资机会和其他公司考虑因素。 在截至2023年3月31日的三个月内，没有回购普通股。
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项目6。展品。
| 附件编号 | 说明 | ||||
| 3.1 |
公司章程（参考S-3表格第333-192322号登记声明的附件 3.1）
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| 3.2 |
1994年6月8日《National Health投资者公司章程修正案》，（参考National Health Investors, Inc.第333-194653号表格S-3登记声明的附件 3.2）
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| 3.3 |
公司章程的修订（参考公司于2009年3月21日提交的最终委托书的附件 A）
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| 3.4 |
2014年5月2日股东批准的公司章程修正案（参考2014年8月4日提交的公司表格10-Q的附件 3.3）
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| 3.5 | |||||
| 3.6 |
2020年5月6日股东批准修订公司章程（参考2020年8月10日提交的公司表格10-Q的附件 3.6）
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| 4.1 | 普通股证书表格（参照S-11表格登记声明第33-41863号的附件 39并入，以纸质形式提交-根据S-T规则第105条，不需要超级链接） | ||||
| 4.2 |
2014年3月25日National Health投资者公司和纽约梅隆银行信托公司作为受托人签署的契约（参考公司于2014年3月31日提交的表格8-K的附件 4.1）
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| 4.3 |
2014年3月25日National Health投资者公司和纽约梅隆银行信托公司作为受托人签署的2014年3月25日第一次补充契约（参考2014年3月31日提交的公司表格8-K的附件 4.2）
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| 4.4 |
截至2021年1月26日National Health投资者公司和区域银行作为受托人签署的契约（参考2021年1月26日表格8-K的附件 4.1）
|
||||
| 4.5 |
截至2021年1月26日，National Health Investors, Inc.地区银行作为受托人及其附属担保人签署的第一份补充契约（参考2021年1月26日表格8-K的附件 4.2）
|
||||
| 4.6 |
第二份补充契约，日期为2022年3月31日，由National Health Investors, Inc.、地区银行作为受托人，以及其中所列的附属担保人签署（参考2022年5月9日提交的公司表格10-Q的附件 4.6）
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| 31.1 | |||||
| 31.2 | |||||
| 32 | |||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在Inline XBRL文档中 | ||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展模式文档 | ||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | ||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | ||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | ||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类法扩展定义linkbase文档 | ||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为Inline XBRL，包含在附件 101中） | ||||
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，登记人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| National Health Investors, Inc. | ||||||||
| （注册人） | ||||||||
| 日期： | 2023年5月9日 | D. Eric Mendelsohn | ||||||
| D. Eric Mendelsohn | ||||||||
| 总裁、首席执行官兼董事 | ||||||||
| （正式授权人员） | ||||||||
| 日期： | 2023年5月9日 | John L. Spaid | ||||||
| John L. Spaid | ||||||||
| 首席财务官 | ||||||||
| （首席财务干事） | ||||||||
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