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附注1-列报依据和重要会计政策

业务、合并和列报

随附的未经审计简明综合财务报表是根据SEC规则和条例编制的，管理层认为，其中包括为公允列报所列期间的财务状况、经营业绩、综合收益（亏损）、现金流量和权益变动所需的所有调整（包括正常的经常性调整）。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。管理层的估计基于各种假设和历史经验，这些假设和经验被认为是合理的；然而，由于估计的内在性质，实际结果可能因条件或假设发生变化而有很大差异。截至2026年3月31日止三个月的业务结果并不一定表明截至2026年12月31日止年度或任何其他未来期间的预期结果。某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。这些未经审计的简明综合财务报表应与我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的财务报表和附注一并阅读。

业务性质

我们是北美领先的钢铁生产商，专注于增值板材产品，尤其是汽车行业。我们从铁矿石的开采、球团和直接还原铁的生产、黑色废料的加工通过初级炼钢和下游精加工、冲压、工装和油管垂直整合。总部位于俄亥俄州克利夫兰，我们雇佣了大约 25,000 我们在美国和加拿大业务的人员。在我们大约20,000名小时工中，超过90%的员工来自三个著名的工会—— USW、UAW和IAM。

商业运营

我们被组织成 四个 经营以差异化产品为主的板块，炼钢、管材、工装冲压、欧洲业务。我们主要通过 一 可报告分部–炼钢分部。

合并基础

合并财务报表合并了我们的账目和我们的全资子公司的账目、我们拥有控股权的所有子公司以及我们作为主要受益人的VIE。所有公司间交易和余额在合并时消除。

对附属公司的投资

我们有几项业务的投资采用权益会计法核算。这些投资包含在我们的炼钢部门中。当情况表明价值低于其账面价值的损失不是暂时性的时，我们会对投资进行减值审查。

我们对关联公司的投资$ 131 百万美元 132 百万截至2026年3月31日及2025年12月31日，分别分类于其他非流动资产。

非物质错误的更正

在2025年第三季度，我们发现了与我们应计某些雇佣成本相关的非实质性错误，导致低估了已售商品成本在之前的时期。受影响的先前期间包括截至2025年3月31日和2025年6月30日的中期期间，以及2022年、2023年和2024年的中期和年度期间。

截至2025年3月31日止三个月，已售商品成本增加了$ 5 万，相应增长至所得税优惠$ 2 万，以调整错误。

对现金流的任何相关影响仅限于经营活动中的标题。财务报表小计的相关变更和这些财务报表附注中的相关披露反映了对错误的更正。管理层评估了该错误的定量和定性考虑，并确定相关影响对任何历史年度或中期的经营业绩、财务状况或现金流量都不重要。

重要会计政策

有关我们重要会计政策的详细描述，可在我们向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的经审计财务报表中找到。我们的重大会计政策和估计与其中披露的没有重大变化。

近期会计公告

会计公告-已发布但未生效

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表——报告综合收益（子主题220-40）：损益表费用的分类。这一新准则不影响确认、计量或财务报表列报。然而，该指南确实需要额外的年度和中期披露与

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各种损益表费用标题的分解。这些修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。

附注2-补充财务报表信息

库存

下表详细介绍了我们的库存关于未经审核简明综合财务状况报表：

（百万）			3月31日， 2026						12月31日， 2025
产品库存
成品和半成品			$	2,379					$	2,401
原材料			1,692						1,848
产品总库存			4,071						4,249
制造用品和关键备件			520						523
库存			$	4,591					$	4,772

供应链融资方案

我们就购买商品和服务直接与供应商协商付款条件。我们目前提供自愿供应链金融计划，使我们的供应商能够将其公司应收账款出售给金融中介，由供应商和金融中介双方自行决定。我们或我们的子公司在供应链金融计划下不提供任何担保。供应链金融计划允许我们的供应商在适用发票上的到期日期之前获得金融中介的付款。延长期限或为我们提供经济利益的供应链金融项目被归类为短期融资。截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们有$ 21 百万美元 28 万元，分别视为分类在其他流动负债.此外,截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们有$ 72 百万美元 73 百万，分别归类为应付账款.

无限期闲置设施收费

下表显示了我们与因我们的Steelton铁路生产设施和Weirton马口铁生产设施无限期空转而导致某些产品线停产相关的应计负债的对账：

（百万）			与员工相关的成本						退出成本												合计
截至2025年12月31日余额			$	70					$	8											$	78
现金支付			( 13 )						( 1 )												( 14 )
截至2026年3月31日的余额			$	57					$	7											$	64

现金流动信息

资本增加与为资本支出支付的现金的对账如下：

			三个月结束 3月31日，
（百万）			2026						2025
增资			$	126					$	129
减：
非现金应计			( 37 )						( 68 )
与卖方融资的设备			5						16
使用权资产-融资租赁			6						29
为包括存款在内的资本支出支付的现金			$	152					$	152

所得税及利息的现金支付（收款）情况如下：

			三个月结束 3月31日，
（百万）			2026						2025
缴纳的所得税			$	1					$	1
所得税退税			( 4 )						( 5 )
债务义务支付的利息扣除资本化利息1			138						77
1资本化利息为$ 4 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。

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附注3-收入

我们通过产品销售产生收入，其中运输条款表明我们何时履行了履约义务并将产品控制权转移给了我们的客户。我们的收入交易包括一项转移承诺货物的单一履约义务。我们与客户的合同规定了销售价格的确定机制，一般在控制权转移时确定，但合同一般不会对任何一方强加具体数量。交付给客户的数量是通过我们从客户收到的采购订单或其他书面指示，在交付日期附近的某个时间点确定的。现货市场销售通过采购订单或其他书面指示进行。我们认为我们的履约义务是完整的，并根据运输条款在控制权转移时确认收入。

收入是以我们期望获得的转让产品的对价金额来衡量的。我们根据预期将实现的价值，减少预计退货和其他客户信用确认的收入金额，例如折扣和批量返利。付款条款与我们所服务市场的条款标准一致。向客户收取的销售税不计入收入。按市场和产品划分的收入在扣除部门间收入后列报。

下表表示我们的收入按市场：

									三个月结束 3月31日，
（百万）															2026						2025
炼钢
直接汽车															$	1,368					$	1,297
基础设施和制造业															1,374						1,354
分配器和转换器															1,463						1,228
钢铁生产商															552						588
炼钢总量															4,757						4,467
其他业务
直接汽车															138						130
基础设施和制造业															9						10
分配器和转换器															18						22
其他业务合计															165						162
总收入															$	4,922					$	4,629

以下表格代表我们的收入按产品线：

									三个月结束 3月31日，
（百万）															2026						2025
炼钢
热轧钢															$	1,410					$	1,166
冷轧钢															637						591
涂层钢															1,431						1,361
不锈钢和电工钢															465						444
板材钢															254						247
其他钢铁产品															108						247
其他															452						411
炼钢总量															4,757						4,467
其他业务
其他															165						162
总收入															$	4,922					$	4,629

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附注4-分部报告

我们从铁矿石的开采、球团和直接还原铁的生产、黑色废料的加工通过初级炼钢和下游精加工、冲压、工装、油管垂直整合。我们被组织成 四个 基于我们的差异化产品——炼钢、管材、工装和冲压以及欧洲业务——的运营部门。我们有 一 可报告分部–炼钢。我们的管材、工具和冲压件业务以及不构成可报告分部的欧洲业务的经营分部业绩合并并在其他业务类别中披露。我们的炼钢部门作为北美领先的钢铁生产商运营，专注于增值板材产品，主要服务于汽车、基础设施和制造以及分销商和转炉市场。我们的其他业务主要包括为客户提供碳素和不锈钢管材产品解决方案、先进工程解决方案、工具设计和制造、热冲压和冷冲压钢构件以及复杂总成的经营分部。所有分部间交易均在合并中消除。企业资产和资本增加主要与炼钢部门的运营相关并为其提供支持，因此已纳入下文炼钢部门总资产和资本增加中。我们分配企业销售、一般和管理费用到我们的运营部门。

我们的首席运营官，董事长、总裁兼首席执行官Lourenco Goncalves，根据调整后的EBITDA（这是一种非公认会计准则衡量标准），在经营分部以及合并基础上评估业绩。我们的主要经营决策者、管理层、投资者、贷方和我们财务报表的其他外部用户使用这一衡量标准来评估我们的经营业绩，并将经营业绩与钢铁行业的其他公司进行比较。此外，我们的主要经营决策者认为，调整后EBITDA是评估业务盈利能力的有用衡量标准，不受资本结构的影响，可用于评估我们偿还债务和为业务未来资本支出提供资金的能力。

下表提供了我们按分部划分的业绩以及合并调整后EBITDA与我们合并的对账净亏损:

			截至2026年3月31日止三个月
（百万）			炼钢						其他业务						消除						合计
收入			$	4,797					$	167					$	( 42 )					$	4,922
销货成本			( 4,892 )						( 154 )						42						( 5,004 )
销售、一般和管理费用			( 117 )						( 8 )						—						( 125 )
除服务成本部分外的净定期福利贷项			64						—						—						64
不包括折旧、损耗和摊销			251						8						—						259
其他分部项目1			( 23 )						2						—						( 21 )
调整后EBITDA总额			$	80					$	15					$	—					$	95
利息支出，净额																					( 148 )
所得税优惠																					81
折旧、损耗和摊销																					( 259 )
来自非控制性权益的EBITDA2																					15
闲置设施积分																					10
货币兑换																					( 14 )
衍生工具公允价值变动，净额																					( 10 )
处置资产收益，净额																					7
其他，净额																					( 6 )
净亏损																					$	( 229 )
增资			$	124					$	2					$	—					$	126
1其他分部项目主要包括将EBITDA排除在非控制性权益和某些闲置融资贷项之外，这被纳入其中的某些项目所抵消杂项–网。
2来自非控制性权益的EBITDA包括归属于非控制性权益的净收入$ 8 百万以及不包括折旧、损耗和摊销的$ 7 百万。

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			截至2025年3月31日止三个月
（百万）			炼钢						其他业务						消除						合计
收入			$	4,495					$	162					$	( 28 )					$	4,629
销货成本			( 4,900 )						( 153 )						28						( 5,025 )
销售、一般和管理费用			( 126 )						( 7 )						—						( 133 )
除服务成本部分外的净定期福利贷项			57						—						—						57
不包括折旧、损耗和摊销			274						8						—						282
其他分部项目1			11						—						—						11
调整后EBITDA总额			$	( 189 )					$	10					$	—					$	( 179 )
利息支出，净额																					( 140 )
所得税优惠																					149
折旧、损耗和摊销																					( 282 )
来自非控制性权益的EBITDA2																					18
闲置设施收费																					( 44 )
货币兑换																					(2)
衍生工具公允价值变动，净额																					( 9 )
资产处置损失，净额																					(2)
存货阶梯式摊销																					7
其他，净额																					( 2 )
净亏损																					$	( 486 )
增资			$	123					$	6					$	—					$	129
1其他分部项目主要包括将EBITDA从非控制性权益中排除，将闲置设施费用从调整后EBITDA中排除，并将项目纳入杂项–网。
2来自非控制性权益的EBITDA包括归属于非控制性权益的净收入$ 12 百万以及不包括折旧、损耗和摊销的$ 6 百万。

以下按分部汇总我们的资产：

（百万）			3月31日， 2026						12月31日， 2025
资产：
炼钢			$	19,512					$	19,416
其他业务			603						596
分部资产合计			$	20,115					$	20,012

附注5-物业、厂房及设备

下表显示了我们可折旧资产各主要类别的账面价值：

（百万）			3月31日， 2026						12月31日， 2025
土地、土地改良和矿产权			$	1,463					$	1,463
建筑物			1,196						1,205
设备			11,708						11,630
其他			359						357
在建工程			666						655
不动产、厂房和设备共计1			15,392						15,310
折旧和损耗备抵			( 6,047 )						( 5,829 )
固定资产、工厂及设备，净值			$	9,345					$	9,481
1包括与融资租赁有关的使用权资产$ 572 百万美元 576 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

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我们记录的折旧和损耗费用为$ 239 截至2026年3月31日止三个月的百万美元 264 截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。

附注6-商誉和无形资产及负债

商誉

下表汇总了以下方面的变化商誉按细分市场：

			截至2026年3月31日止三个月
（百万）			炼钢						其他业务						合计
期初余额			$	1,765					$	49					$	1,814
外币换算			( 14 )						—						( 14 )
期末余额			$	1,751					$	49					$	1,800

无形资产和负债

以下是我们的无形资产和负债概要：

			2026年3月31日																		2025年12月31日
（百万）			毛额						累计摊销						净额						毛额						累计摊销						净额
无形资产1:
客户关系			$	1,046					$	( 121 )					$	925					$	1,058					$	( 104 )					$	954
发达技术			60						( 22 )						38						60						( 21 )						39
商品名称和商标			90						( 15 )						75						91						( 14 )						77
采矿许可证			72						( 30 )						42						72						( 30 )						42
供应商关系			29						( 7 )						22						29						( 6 )						23
无形资产总额			$	1,297					$	( 195 )					$	1,102					$	1,310					$	( 175 )					$	1,135
无形负债2:
高于市场的供应合同			$	( 71 )					$	36					$	( 35 )					$	( 71 )					$	35					$	( 36 )
1与采矿许可和供应商关系相关的摊销在销货成本.所有其他无形资产的摊销确认于销售、一般和管理费用。
2无形负债分类为其他非流动负债。所有无形负债的摊销确认于销货成本.

相关摊销费用无形资产，净值是$ 21 百万美元 19 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。余额中的任何额外变动无形资产，净值截至2026年3月31日，与2025年12月31日相比，外币汇率波动所致。预计未来摊销费用为$ 61 2026年剩余时间的百万美元，$ 81 2027年至2030年每年为百万美元，2031年为8000万美元。

与无形负债相关的摊销收入为$ 1 截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的百万美元。预计未来摊销收入为$ 4 2026年剩余时间的百万美元和$ 5 2027年至2031年每年百万。

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附注7-债务和信贷便利

以下是我们长期债务的概要：

（百万）
债务工具						年度生效 息率						3月31日， 2026						12月31日， 2025
高级无抵押票据：
4.625 % 2029优先票据						4.625 %						368						368
6.875 % 2029优先票据						6.875 %						900						900
6.750 % 2030优先票据						6.750 %						750						750
4.875 % 2031优先票据						4.875 %						325						325
7.500 % 2031优先票据						7.500 %						850						850
7.000 % 2032优先票据						7.054 %						1,425						1,425
7.375 % 2033优先票据						7.375 %						900						900
7.625 % 2034优先票据						7.516 %						1,125						1,125
6.250 % 2040优先票据						6.340 %						235						235
ABL设施						变量1						959						452
本金总额												7,837						7,330
未摊销贴现和发行费用												( 74 )						( 77 )
长期负债合计												$	7,763					$	7,253
1我们的ABL贷款年度实际利率为 5.305 %截至2026年3月31日。

ABL设施

截至2026年3月31日，我们遵守了ABL融资流动性要求，因此，要求最低固定费用覆盖率为 1.0 到 1.0 不适用。

以下是我们在ABL贷款机制下的借款能力摘要：

（百万）						3月31日， 2026
ABL融资的可用借款基础1						$	4,103
借款						( 959 )
信用证义务2						( 48 )
可用借款能力						$	3,096
1截至2026年3月31日，ABL融资机制的最高可用借款基数为$ 4.75 十亿。借款基数是通过对符合条件的应收账款、存货和某些移动设备适用惯常预付费率确定的。
2我们向某些金融机构签发了备用信用证，以支持业务义务，包括但不限于经营协议、员工遣散、环境义务、工人赔偿和保险义务。

债务到期日

以下是我们根据截至2026年3月31日未偿还本金金额（百万）计算的债务工具到期情况摘要：

2026						2027						2028						2029						2030						此后						合计
$	—					$	—					$	959					$	1,268					$	750					$	4,860					$	7,837

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附注8-养老金和其他退休后福利

我们通过固定福利养老金计划、固定缴款养老金计划和OPEB计划向很大一部分员工和退休人员提供福利。还通过针对某些工会成员的多雇主计划提供福利。

以下是固定福利养老金和OPEB成本（贷项）的组成部分：

定义的福利养老金成本（信贷）

									三个月结束 3月31日，
（百万）															2026						2025
服务成本															$	7					$	7
利息成本															45						53
计划资产预期收益率															( 81 )						( 79 )
摊销：
前期服务成本															4						4
精算净收益															( 4 )						( 2 )
净定期福利贷项															$	( 29 )					$	( 17 )

OPEB成本（信贷）

									三个月结束 3月31日，
（百万）															2026						2025
服务成本															$	2					$	2
利息成本															14						14
计划资产预期收益率															( 11 )						( 11 )
摊销：
先前服务学分															( 3 )						( 3 )
精算净收益															( 28 )						( 33 )
净定期福利贷项															$	( 26 )					$	( 31 )

基于资金需求，我们赚了$ 13 百万美元 15 截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的固定福利养老金缴款分别为百万。基于资金需求，我们做了 无 截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月向我们的自愿雇员福利协会信托计划的供款。

附注9-股票补偿计划

业绩股

在2026年第一季度，我们根据2021年股权计划发行了市场股票单位。与之前根据我们的2021年股权计划授予的业绩份额奖励相比，这些单位的结构和业绩指标进行了修改。

2026年第一季度批出的市场股票单位归属于 三年 并拟以普通股支付。性能是根据尾随来衡量的 30天 业绩期结束时我们股价的成交量加权平均值，以授予日的股价$衡量 10.55 每股。业绩期末最终赚取的股票数量将根据绝对股价升值或贬值的水平而变化，但派现范围为 50 %至 150 授予的市场股票单位目标数量的%。大约 2.8 2026年第一季度授予了百万个市场股票单位。

根据这些市场股票单位的条款，某些符合退休资格的管理层成员有权在2026年12月31日或之后退休时获得加速归属。因此，公司将就在规定服务期内授予的此类市场股票单位确认费用，而这些授予的市场股票单位将在2026年12月31日被视为完全归属。

我们在授予日使用蒙特卡洛模拟对市场股票单位进行估值。该模拟模拟了公司在业绩期间的未来股价，并纳入了基于绝对股价表现的奖励的支付条款。公允价值反映了业绩条件的概率加权结果，包括适用的支出上限和下限。预期授予期限指自授予日起至履约期结束的期间。我们使用与业绩期相称的一段时间内的每日历史股价数据来估计我们普通股的波动性。无风险利率以期限与剩余履行期限一致的美国国债授予日的有效利率为基础。

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限制性股票单位

在2026年第一季度，与2025年上一期间相比，授予的以股票结算的限制性股票单位数量减少到名义水平。

附注10-所得税

附注11-资产报废和环境义务

资产归还义务

应计关闭义务规定了与我们无限期闲置和关闭的业务以及最终关闭我们的活跃业务相关的合同和法律义务。我们每个活动矿址的关闭日期是根据剩余矿产储量的耗尽日期确定的，相关资产的摊销和负债的增加在估计的矿山寿命内确认。为履行我们对无限期闲置或关闭的矿山的义务所需的资本要求的关闭日期和预期时间是根据每个财产的独特情况确定的。对于无限期闲置或关闭的矿山，负债的增加在预计的补救时间内确认。我们炼钢业务的资产报废义务主要包括现场垃圾填埋场和其他废物遏制设施的关闭和关闭后护理。资产报废义务已使用基于我们预计这些设施何时达到产能和关闭的结算日期按现值记录。

以下是我们的资产退休义务摘要：

（百万）			3月31日， 2026						12月31日， 2025
资产报废义务1			$	605					$	599
减：当期部分			16						18
长期资产报废义务			$	589					$	581
1包括$ 380 百万美元 375 百万分别与我们截至2026年3月31日和2025年12月31日的活跃运营相关。

以下是我们的资产退休义务的前滚：

（百万）			2026						2025
截至1月1日的资产报废债务			$	599					$	526
吸积费用			9						7
补救付款			( 3 )						( 8 )
截至3月31日的资产报废债务			$	605					$	525

环境义务

我们的运营目前使用、过去也使用过危险材料和物质，我们已经产生、并预计将继续产生固体和危险废物。我们过去和将来可能会因有毒侵权、自然资源损害和其他损害，以及土壤、地表水、沉积物、地下水和其他自然资源的调查和清理以及财产的复垦而根据法律法规提出索赔。如果我们合理地可以，我们会根据已确定的条件、监管要求或因出售业务或设施而产生的合同义务，估计未来可能开展补救工作的那些场地的潜在补救支出。对于涉及政府要求调查的站点，包括根据RCRA和CERCLA，我们通常只有在调查完成并且我们更好地了解补救的性质和范围后才会对潜在的补救支出进行估计。一般来说，这些估计中的实质性因素包括与调查、划定范围、风险评估、补救工作、政府应对和监督、现场监测和编写向适当环境机构提交的报告有关的费用。

以下是我们的环境义务摘要：

（百万）			3月31日， 2026						12月31日， 2025
环境义务			$	117					$	112
减：当期部分			13						11
长期环境义务			$	104					$	101

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附注12-公允价值计量

某些金融工具的账面价值（例如，应收账款，净额,应付账款和其他流动负债）近似公允价值，因此已从下表中剔除。有关我们的衍生工具的信息，请参见附注13-衍生工具和套期保值，这些工具在经常性基础上按公允价值入账。

其他金融工具的账面价值和公允价值汇总如下：

									2026年3月31日												2025年12月31日
（百万）			估值层次分类						携带 价值						公平 价值						携带 价值						公平 价值
高级笔记			1级						$	6,804					$	6,728					$	6,801					$	7,037
ABL Facility-未偿余额			2级						959						959						452						452
合计									$	7,763					$	7,687					$	7,253					$	7,489

分类在第2级的金融资产的估值是根据活跃市场中类似资产的报价或其他可观察到的输入值，采用市场法确定的。

员工福利承诺

就收购Stelco而言，我们获得了对员工生命和健康信托的资金承诺。这些义务与Stelco在摆脱破产之前先前赞助的计划有关。这些承诺主要涉及将持续到2042年的固定预定付款，还有一个额外的可变部分与Stelco的独立运营业绩相关。金融负债使用贴现现金流量模型按经常性公允价值入账，该模型包含无风险利率和未来经营估计的可观察和不可观察输入值。该负债在公允价值等级中被归类为第3级。员工福利承诺的流动和非流动部分分类在其他流动负债和其他非流动负债分别关于未经审核简明综合财务状况报表。

下表汇总了员工福利承诺的公允价值变动情况：

（百万）			2026						2025
截至1月1日的期初余额			$	( 169 )					$	( 188 )
计入收益的费用总额			( 3 )						( 2 )
付款			5						5
外币换算			2						—
截至3月31日的期末余额			$	( 165 )					$	( 185 )

MINNTAC选项

Stelco是购买A股期权的一方 25 美国钢铁公司（US Steel）以$ 500 百万。该选择权可由Stelco在2027年1月31日之前的任何时间行使。这一选择权按经常性公允价值记为衍生工具，并列入其他流动资产截至2026年3月31日及其他非流动资产截至2025年12月31日止未经审核简明综合财务状况报表。与该期权的公允价值有关的任何收益或损失在衍生工具公允价值变动，净额上 未经审计的简明合并业务报表.衍生资产的公允价值采用Black-Scholes期权定价模型估算，该模型纳入了无风险利率、外汇汇率、商品价格、贴现率、相应的市场波动水平和其他市场化定价因素的可观察或不可观察输入值。该期权被归类为公允价值等级中的第3级衍生资产。

下表汇总了MinnTAC期权的公允价值变动情况：

（百万）			2026						2025
截至1月1日的期初余额			$	54					$	95
计入收益的费用总额			( 10 )						( 9 )
外币换算			( 1 )						—
截至3月31日的期末余额			$	43					$	86

附注13-衍生工具和套期保值

我们面临与采购的原材料和能源的市场价格以及某些钢铁产品的销售价格波动相关的价格风险。我们可能会使用以现金结算的商品购买掉期来对冲与购买我们的某些原材料和能源需求相关的市场风险，并使用以现金结算的销售掉期来对冲

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若干钢材产品的销售价格风险。我们的对冲策略是降低这些不同敞口的价格波动对收益的影响。

出于会计目的，我们的商品购买掉期和销售掉期被指定为现金流量套期，我们将衍生工具的损益记录在累计其他综合收益直到我们将它们重新分类为销货成本当我们确认相关的基础运营成本或收入当我们确认相关的基础销售.我们指定的商品买入互换和卖出互换的影响体现在内其他，净额在未经审计的简明合并现金流量表。有关进一步信息，请参阅附注15-累计其他综合收入。

我们的商品购买掉期和销售掉期被归类为第2级，因为价值是根据活跃市场中类似资产的报价或其他可观察到的输入使用市场方法确定的。

下表列出了我们未平仓对冲合约的名义金额：

名义金额

对冲合约

分类

计量单位

对冲期

3月31日， 2026

12月31日， 2025

天然气

商品购买互换

MMBTU

2026年4月-2028年12月

137,225,000

139,300,000

电力

商品购买互换

兆瓦时

2026年4月-2028年12月

1,868,208

1,974,380

热轧卷

销售互换

净吨

2026年4月-2026年12月

375,300

220,220

2026年3月31日，我们估计$ 10 百万与我们的商品购买掉期和$ 40 与我们的销售掉期相关的百万净亏损将从累计其他综合收益成销售商品成本和收入，分别， 在接下来的12个月内。这一估计是基于2026年3月31日的公允价值，其中一些公允价值将在其实际重新分类之前发生变化 成销货成本和收入。

下表列出了我们未偿现金流量套期的公允价值以及未经审计的简明综合财务状况报表中的分类：

资产负债表位置（百万）			3月31日， 2026						12月31日， 2025
其他流动资产			$	13					$	7
其他非流动资产			6						10
其他流动负债			( 57 )						( 24 )
其他非流动负债			( 6 )						( 2 )

附注14-资本股票

股份回购计划

在2024年第二季度，我们的董事会授权了一项计划，在公开市场或私下协商的交易中回购我们已发行的普通股，其中可能包括根据规则10b5-1计划进行的购买或加速股票回购，最多不超过$ 1.5 十亿。我们没有义务进行任何回购，该计划可能随时暂停或终止。股份回购计划没有具体的到期日。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们没有回购任何普通股。截至2026年3月31日，有$ 1.4 根据我们的主动股票回购计划，剩余10亿元授权。

优先股

我们有 3 百万股串行优先股，A类，无面值，授权及 4 百万股串行优先股，B类，无面值，授权。 无 优先股已发行或发行在外。

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附注15-累计其他综合收入

的组成部分累计其他综合收益在Cliffs股东权益范围内，分配给每个股东的相关税收影响如下所示：

									三个月结束 3月31日，
（百万）															2026						2025
外币换算
期初余额															$	17					$	( 70 )
重分类前其他综合收益（亏损）															( 23 )						1
所得税															3						—
重分类前其他综合收益（亏损），税后净额															( 20 )						1
期末余额															$	( 3 )					$	( 69 )
衍生工具
期初余额															$	( 15 )					$	( 53 )
重分类前其他综合收益（亏损）															( 21 )						101
所得税															5						( 24 )
重分类前其他综合收益（亏损），税后净额															( 16 )						77
损失（收益）从AOCI重新分类为收入															6						—
损失（收益）从AOCI重新分类为销货成本															( 17 )						32
所得税费用（收益）1															3						( 8 )
净亏损（收益）从AOCI重新分类为净收入															( 8 )						24
期末余额															$	( 39 )					$	48
养老金和OPEB
期初余额															$	1,490					$	1,660
从AOCI重新分类为净收入的损失（收益）2															( 31 )						( 35 )
所得税费用（收益）1															8						8
净亏损（收益）从AOCI重新分类为净收入															( 23 )						( 27 )
期末余额															$	1,467					$	1,633
AOCI期末余额合计															$	1,425					$	1,612
1中确认的金额所得税优惠在未经审计的简明合并经营报表中。
2中确认的金额除服务成本部分外的净定期福利贷项在未经审计的简明合并经营报表中。

附注16-可变权益实体

SUNCOKE MIDDLETOWN

我们根据长期供应协议购买SunCoke Middletown工厂产生的所有焦炭和电力，并承诺购买该工厂到2032年的所有预期产量。我们将SunCoke Middletown合并为VIE，因为尽管我们对SunCoke Middletown没有所有权权益，但我们是主要受益者。SunCoke Middletown的所得税前收入为$ 9 百万美元 15 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月分别录得百万元所得税前持续经营亏损.此外，SunCoke Middletown有用于资本支出的现金$ 1 百万和a 标称 分别截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的金额，计入我们的综合购置物业、厂房及设备关于未经审计的简明合并现金流量表。

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合并VIE的资产只能用于清偿合并VIE的义务，不能用于清偿公司的义务。SunCoke Middletown的债权人没有追索权公司的资产或一般信贷来满足VIE的负债。 未经审计的简明综合财务状况报表包括SunCoke Middletown的以下金额：

（百万）			3月31日， 2026						12月31日， 2025
库存			$	27					$	27
固定资产、工厂及设备，净值			269						273
应付账款			( 22 )						( 20 )
其他资产（负债），净额			( 66 )						( 61 )
非控制性权益			( 208 )						( 219 )

附注17-每股收益

下表汇总了基本和稀释EPS的计算：

									三个月结束 3月31日，
（单位：百万，每股金额除外）															2026						2025
持续经营亏损															$	( 226 )					$	( 486 )
归属于非控股权益的持续经营净收入															( 8 )						( 12 )
归属于Cliffs股东的持续经营净亏损															( 234 )						( 498 )
终止经营业务亏损，税后净额															( 3 )						—
归属于Cliffs股东的净亏损															$	( 237 )					$	( 498 )
加权平均股数：
基本															570						495
员工持股计划1															—						—
摊薄															570						495
Cliffs股东应占每股普通股亏损-基本：
持续经营															$	( 0.42 )					$	( 1.01 )
已终止经营															—						—
															$	( 0.42 )					$	( 1.01 )
Cliffs股东应占每股普通股亏损-摊薄后：
持续经营															$	( 0.42 )					$	( 1.01 )
已终止经营															—						—
															$	( 0.42 )					$	( 1.01 )
1截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月， 2 百万股潜在稀释股份被排除在稀释每股收益的计算之外，因为它们的影响本来是反稀释的。

附注18-承诺和或有事项

购买承诺

我们根据年度和多年协议采购我们钢铁制造业务所需的部分主要原材料，其中一些有最低数量要求。我们还在运营中使用大量天然气、电力和工业气体。我们根据多年协议就我们购买的大部分铬、工业气体和一部分电力进行了谈判。我们对焦炭和铁矿石的采购是根据年度或多年协议进行的，并定期进行价格调整。我们通常根据年度固定价格协议购买煤炭。我们还根据具有最低数量要求的多年合同购买某些运输服务。

其他商业承诺

我们使用担保债券和信用证为某些义务和法定要求提供财务保证。截至2026年3月31日，我们有$ 300 万的担保担保信用证和担保债券未偿付。此外，截至2026年3月31日，我们有$ 48 根据我们的ABL Facility签发的未偿信用证的百万。

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突发事件

我们目前是我们当前和历史运营附带的各种索赔和法律诉讼的主体或当事方。这些索赔和法律诉讼受到固有的不确定性的影响，可能会发生不利的裁决。一项不利的裁决可能包括金钱损失、额外的资金要求或禁令。如果发生不利裁决，则存在对我们在裁决发生期间或未来期间的财务状况和经营业绩产生重大不利影响的可能性。然而，根据目前可获得的信息，我们认为任何未决索赔或法律诉讼不会对我们的合并财务报表产生重大不利影响。

环境突发事件

我们对活跃和封闭运营中已知环境事项的环境补救义务已根据对每个设施的调查和补救成本的估计予以确认。由于调查和补救过程的演变性质，我们无法确定地预测每个站点的最终成本。相反，要估计可能的成本，我们必须做出一定的假设。这些假设中最重要的是调查和补救特定地点所需的工作性质和范围以及该工作的成本。其他重要假设包括将使用的清理技术、是否以及在何种程度上任何其他方将参与支付调查和补救费用、偿还政府机构过去的响应费用和未来的监督费用，以及管理环境机构对拟议工作计划的反应。未来调查和补救的成本不会折现到现值，除非现金支付的金额和时间是很容易知道的。在我们能够合理估计未来负债的范围内，我们认为不存在合理的可能性，即我们将产生超过我们应计金额的损失或损失，这将单独或合计对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。然而，由于我们根据公认会计原则在合并财务报表中确认的金额不包括不太可能或目前可能无法估计的潜在损失，这些环境问题的最终成本可能高于我们目前在合并财务报表中记录的负债。

根据管理危险废物处理、处理和处置的RCRA，EPA和受权的州环境机构可以对RCRA监管的设施进行检查，以确定存在向环境中释放危险废物或危险成分的区域，并可以命令这些设施采取纠正行动以补救此类释放。同样，美国环保署或各州可能要求对残留、工业和危险废物管理单位进行关闭或关闭后护理。环境监管机构有权检查我们所有的设施。虽然我们无法预测这些监管机构未来的行动，但有可能他们会在未来对这些设施的检查中确定他们认为需要采取纠正行动的条件。

根据CERCLA，美国环保署和州环境主管部门对我们的一些设施和其他第三方设施进行了现场调查，其中部分设施以前可能用于处置目前受监管的材料。其中某些调查的结果仍然悬而未决，我们可能会被指示在以前的处置区域花费资金进行补救活动。然而，由于这些调查的不确定状态，我们无法合理预测是否或何时可能需要此类支出或其规模。

除上述事项外，我们正在或可能涉及与各种监管机构的诉讼，这些诉讼可能要求我们支付罚款、遵守更严格的标准或其他要求，或为环境合规而产生资本和运营费用。我们认为，任何此类程序的最终处置将不会单独或总体上对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

税务事项

我们的税务负债的计算涉及处理复杂税务法规应用中的不确定性。我们根据我们对是否需要缴纳额外税款以及在多大程度上需要缴纳额外税款的估计，确认预期税务审计问题的负债。如果我们最终确定这些金额的支付是不必要的，我们将扭转负债并在我们确定负债不再必要的期间确认税收优惠。我们还承认税收优惠，因为当受到税务当局的质疑时，我们的立场很有可能会得到维持。如果我们在已确定负债的事项上占上风，或被要求支付超过我们负债的金额，我们在特定时期的有效税率可能会受到重大影响。不利的税收结算将需要使用我们的现金，并导致我们在决议之年的有效税率增加。有利的税收解决方案将被确认为在决议之年降低我们的有效税率。有关更多信息，请参阅附注10-所得税。

其他突发事件

除上述讨论的事项外，还有针对我们和我们的子公司的各种未决和潜在索赔，涉及在日常业务过程中产生的反垄断、产品责任、人身伤害、商业、采矿特许权使用费、员工福利和其他事项。由于任何索赔都存在相当大的不确定性，因此很难可靠或准确地估计如果索赔人胜诉，损失金额将是多少。如果我们评估这些或有事项的风险所依赖的重大假设或事实理解被证明不准确或发生其他变化，我们可能需要记录不利结果的负债。然而，如果我们合理评估了所有这些或有事项（包括上文更具体描述的那些事项）的潜在未来负债，我们认为，除非我们另有说明，否则这些或有事项的最终负债，无论是单独的还是合计的，不应对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

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