目 录
美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的年度报告 | ||||
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告 | ||||
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截至本财政年度
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委托档案号：
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（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （公司成立状态） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
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（邮编） | |||||||
| （主要行政办公室地址） | ||||||||
注册人的电话号码，包括区号：
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各班级名称 | 交易代码 | 注册的交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节登记的证券：
无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有¨
无
þ
如果根据该法第13条或附表15（d）不要求注册人提交报告，请用复选标记表示。有¨
无
þ
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
þ无¨
用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或要求注册人提交和张贴此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。
有
þ无¨
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是较小的报告公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”的定义。（勾选一）：
大型加速披露公司¨
加速披露公司
☑非加速申报企业☐较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☑
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☑
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。
☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
þ
参考2025年6月30日最后出售普通股的价格计算的非关联公司持有的有表决权和无表决权的普通股的总市值为$
56,245,528
.
截至2026年3月10日，
36,636,720
注册人的普通股已发行。
以引用方式纳入的文件
Commercial Vehicle Group, Inc.
表格10-K的年度报告
目 录
| 页 | ||||||||
| 第一部分 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目1b。 | ||||||||
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项目1c
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| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
| 项目7。 | ||||||||
| 项目7a。 | ||||||||
| 项目8。 | ||||||||
| 项目9。 | ||||||||
| 项目9a。 | ||||||||
| 项目9b。 | ||||||||
| 项目9c。 | ||||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 项目10。 | ||||||||
| 项目11。 | ||||||||
| 项目12。 | ||||||||
| 项目13。 | ||||||||
| 项目14。 | ||||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 项目15。 | ||||||||
| 项目16。 | ||||||||
i
某些定义
本年度报告10-K表格中对“公司”、“商用汽车”、“CVG”、“我们”、“我们”和“我们的”的所有提及均指商用汽车集团及其合并子公司（除非文意另有所指）。
前瞻性信息
这份10-K表格年度报告包含经修订的1934年《证券交易法》第21E条和经修订的1933年《证券法》第27A条含义内的前瞻性陈述。为此目的，此处包含的任何非历史事实陈述的陈述，包括但不限于“项目1-业务”和“项目7-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”下的某些陈述，并位于此处其他地方，涉及行业前景、公司改善财务业绩的计划、公司终端市场的未来， 第8类和第5-7类北美卡车制造率的变化、全球建筑和农业设备业务的表现、公司在线束和电动汽车市场的前景、公司满足客户需求的举措、有机增长、公司专注于某些细分领域的战略计划和计划、公司面临的竞争、全球经济环境的波动和中断，包括全球供应链限制、通货膨胀和劳动力短缺、关税和反措施、金融契约合规、收购或资产剥离的预期影响、新产品的生产，资本支出计划和我们的经营业绩或财务状况和流动性，可能被视为前瞻性陈述。在不限制前述内容的情况下，“相信”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”、“将”、“应该”、“可以”、“将”、“项目”、“继续”、“可能”以及与我们相关的类似表述旨在识别前瞻性陈述。除其他外，“第1A项-风险因素”中讨论的重要因素可能会导致实际结果与本文所做的前瞻性陈述以及管理层不时在其他地方提出的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异。这类前瞻性陈述代表了管理层当前的预期，本质上是不确定的。投资者被警告，实际结果可能与管理层的预期不同。此外，各种经济和竞争因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异，包括但不限于我们无法控制的因素。
我们在本报告中所作的任何前瞻性陈述仅在此类陈述之日发表，我们不承担更新任何前瞻性陈述或公开宣布对任何这些陈述的任何修订结果以反映未来事件或发展的义务。当前和以往任何时期的结果比较不是为了表达任何未来趋势或未来业绩的迹象，除非特别这样表达，并且只应被视为历史数据。
二、
第一部分
项目1。商业
公司概况
商用汽车集团及其子公司是一家向全球商用车市场和电动汽车市场提供系统、总成和组件的全球性供应商。我们为复杂的设计、工程和制造问题提供真正的解决方案，同时为我们所服务的客户、行业和社区创造积极的变化。此处提及的“公司”、“CVG”、“我们”、“我们的”或“我们”是指商用汽车集团及其子公司。
我们在美国、墨西哥、中国、英国、捷克共和国、乌克兰、摩洛哥、泰国、印度和澳大利亚拥有制造业务。我们的产品主要销往北美、欧洲和亚太地区。
我们主要制造定制产品，以满足客户的要求。我们相信我们的产品被大多数北美商用卡车制造商、许多建筑和农业车辆原始设备制造商（“OEM”）、零部件和服务经销商和分销商使用。
我们的长期战略
参见项目7，管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
细分市场
在截至2025年3月31日的季度内，公司完成了业务战略重组，分为三个部门：全球座椅、全球电气系统以及装饰系统和组件。重组旨在加强与客户和终端市场的一致性，这将使公司能够更好地专注于增长机会、资本配置和提高股东价值。由于战略重组，前期金额已修订，以符合公司本期的列报方式。公司的首席运营决策者、总裁兼首席执行官审查这三个可报告分部的财务信息，并根据这些分部做出有关资源分配的决策。更多信息见附注16，分部报告。
我们的部门提供各种产品，销往许多终端用户市场，如内燃商用车、电动汽车、建筑和农业设备、动力运动和军事。我们的某些设施通过多个业务部门制造和销售产品。下文将更具体地描述我们每个部门生产的产品。
全球座椅部门设计、制造和销售以下产品：
•面向全球商用车市场的商用车座椅，包括北美、欧洲和亚太地区的重型卡车、中型卡车、最后一公里送货卡车和货车、建筑和农业设备。该部门包括该公司在电动汽车市场的部分活动。
•座椅及部件销售进入提供维修翻新的商用车渠道。这些渠道包括原始设备服务（“OES”）中心和零售分销商，并遍布北美、欧洲和亚太地区。
•办公座椅主要销往欧洲和亚太地区的商用和家用办公家具分销渠道。
全球电气系统部门设计、制造和销售以下产品：
•用于高压和低压应用的电缆和线束组件、控制箱、仪表板组件以及这些应用的设计和工程。
•这些产品的终端市场是建筑、农业、工业、汽车（包括内燃机和电动汽车）、卡车、采矿、铁路、船舶、发电以及北美、欧洲和亚太地区的军事/国防工业。
Trim Systems and Components部门设计、制造和销售以下产品：
•塑料部件（“Trim”）主要面向北美商用车市场、MD/HD卡车市场和动力运动市场。
•商用车配件包括雨刷、后视镜、传感器。这些产品既作为原始设备出售，也作为维修产品出售。
1
下面的图表显示了CVG截至2025年12月31日止年度按细分市场和地区划分的净销售额。
全球座椅部分概览
全球座椅细分领域产品
下文简要介绍了我们在全球座椅部分制造的产品及其应用。
座椅和座椅系统.我们为MD/HD卡车、公共汽车、建筑、农业和军事市场设计、设计和生产座椅。我们的座椅主要出售完全组装和准备安装。我们提供范围广泛的座椅，包括机械和空气悬架座椅、静态座椅、公共汽车座椅和军用座椅。由于我们的产品设计和产品技术，我们相信我们在设计具有便利和安全功能的座椅方面处于领先地位。我们的座椅旨在通过增加广泛的手动和动力功能，如腰部支撑、坐垫和背部支撑以及腿部和大腿支撑，实现高水平的操作员舒适度。我们的座椅专为满足客户低量需求而打造，并以众多功能组合进行生产，以形成具有广泛价位的全系列产品线。
我们的座椅有多个品牌销售，包括KAB座椅™，国家席位™，博斯特龙座位®，和Stratos™.
全球电气系统板块概览
电气系统部门产品
线束总成.我们为车辆和子系统设计、设计和生产范围广泛的高低压电线系统，包括以太网、电池电缆和配电箱。我们的电线线束组件充当主要的电流承载装置，用于在商用和其他车辆上为仪表、灯、控制功能、电源电路、动力总成和传动传感器、排放系统和其他电子应用提供电气互连。我们的线束是定制的，以适应特定的最终用户要求，并且可能是复杂的。我们的生产能力包括低、大批量串联生产与低、大批量电路、RIM（反应注塑）和专门测试。我们的工程和生产能力包括虚拟接线板、自动插头插座、系统架构和原理图开发和原型设计。
我们的电气系统部门产品销往北美、欧洲和亚太地区的建筑、农业、工业和电动汽车、传统汽车、采矿、铁路、海洋、发电和军事/国防工业。
2
TRIM系统和组件部分概览
Trim系统和组件细分产品
塑料组件和组件.我们为MD/HD卡车、动力运动车、特种车辆应用和多元化市场设计、设计和生产塑料部件和总成。我们提供热成型产品，注塑产品，和反应注塑产品（RIM）。我们还将组件和织物组装到这些成型的塑料部件上，并按顺序批量交付完整的子组件。我们在这一类别的主要产品包括：
模压制品。我们的模塑产品既有大件也有小件。具体的组件包括乙烯基或布料覆盖的贴花，从传统的剪裁和缝制方法到当代模压造型主题、扶手、地图口袋隔层和减音绝缘。
仪表板。我们生产和组装仪表板，可以与内部装饰的其余部分集成。仪表盘是一个由覆盖物和泡沫、塑料和金属部件组成的复杂系统，旨在容纳各种部件并充当车辆乘员的安全装置。
驾驶室内饰。我们设计、制造和提供各种室内设计产品，包括扶手、扶手、储物系统、地板覆盖物、地垫、卧铺铺位、车顶衬垫、墙板和隐私窗帘，这些产品可作为整体驾驶室结构的一部分或取决于客户应用的独立组件。
配件.我们设计、制造和提供各种镜子、雨刷和雨刷系统，销售到商用MD/HD卡车、军用和特种动力运动车、电动汽车、办公室和家庭办公市场。
Trim Systems和组件产品在AdvancTEK下销售™，moto mirror®，Sprague Devices®，以及RoadWatch®品牌名称。
我们的合并业务
服务的初级产业
商用车市场。商用车被广泛应用于各种终端市场，包括本地和长途商业卡车运输、公共汽车、建筑、采矿、农业、军事、工业、市政、非道路休闲和特种车辆市场。商用车供应行业一般可分为两类：（1）向主机厂销售，其中产品相对大量销售，直接供主机厂在新型商用和工程车辆中使用；（2）售后市场，其中产品作为替代品销售给范围广泛的原始设备服务机构、批发商、零售商和安装商。此外，我们看到了替代燃料和电动汽车、中英里和最后一英里车型的趋势。
北美商用卡车市场。商用卡车的购买者包括车队运营商、业主运营商、政府机构和工业最终用户。用于本地和长途商业卡车运输的商用车辆一般按车辆总重分类。第8类车辆是车辆总重超过33,000磅的卡车，第5至7类车辆是车辆总重从16,001磅到33,000磅的卡车。
以下介绍了全球座椅和装饰系统及组件细分市场竞争的商用车市场内的主要市场：
8级卡车市场。全球8级（“8级”或“重型”）卡车制造市场集中在三个主要地区：北美、欧洲和亚太。由于以下因素，全球8类卡车市场在本质上是本地化的：（1）将组件从一个区域运送到另一个区域的成本高得令人望而却步，（2）高度定制化以满足最终用户的特定区域需求，以及（3）满足即时交付要求的能力。新的8类卡车需求是周期性的，对经济因素特别敏感，这些因素产生了商业车辆拖运的很大一部分货运吨位。
5-7级货车市场。北美5-7级（“5-7级”或“中型”）包括休闲车、公共汽车和中型卡车。我们主要参与中型卡车市场的6级和7级部分。中型卡车市场受整体经济状况影响，但历史上的周期性低于北美8级卡车市场。
3
商用卡车售后市场。后市场产品的需求由OEM零件的质量、运营车辆的数量、车队的平均车龄、每辆车的含量和价值、车辆使用情况和车辆零件的平均使用寿命驱动。售后市场销售往往利润率更高。售后市场收入的经常性可以预期将为行业的整体周期性提供一些绝缘，因为它往往会提供更稳定的收入流。品牌资产和公司经销网络的范围也有助于售后市场的销售水平。我们认为CVG拥有广泛认可的品牌组合，并参与了包括原始设备经销商网络和独立分销商在内的大多数零售销售渠道。
建筑和农业设备市场。 全球建筑和农业设备市场的新车需求一般遵循一定的经济条件，包括国内生产总值、基础设施投资、房屋开工、商业投资、石油和能源投资以及世界各地的工业生产。在建筑和农业市场内，有两类建筑和农业设备市场：中型和重型建筑和农业设备市场（重量超过12公吨）和轻型建筑和农业设备市场（重量低于12公吨）。我们主要向OEM供应我们的线束和座椅产品。我们的建筑和农业装备产品主要应用于中重型建筑和农业装备市场。我们一般参与的平台包括：起重机、摊铺机、刨床和剖面机、推土机、装载机、平地机、搬运机、拖拉机、挖掘机、反铲、物料搬运和压实机。中重型建筑和农业装备市场的需求通常与公路、水坝、港口、医院、机场和工业发展等更大规模的基础设施开发项目的水平以及采矿、林业和其他商品行业的活动有关。
中型和重型建筑和农业设备的购买者包括建筑公司、市政当局、地方政府、租赁车队所有者、采石和采矿公司以及林业相关行业。轻型建筑和农业设备的购买者包括承包商、租赁车队所有者、园丁、物流公司和农民。
军事装备市场。跨多个产品线为各国防客户使用的重型和中型载荷战术车辆和复杂军用通信设备提供产品。军事装备生产对政治和政府预算考虑尤为敏感。
我们的客户合同，以及销售和营销
我们的客户一般根据书面合同、采购订单或其他承诺（“商业安排”）与价格、质量、技术和交付条款向我们采购业务。获授业务一般涵盖客户对特定产品方案的全部或部分生产和服务要求的供应，而不是特定数量产品的供应。一般来说，这些商业安排规定，如果我们不满足规定的质量、交付和成本要求，客户可以终止它们。尽管我们的客户可能随时终止这些商业安排（但一般不会在没有提前通知的情况下由我们终止），但这种终止通常很少，并且没有对我们的经营业绩产生实质性影响。
我们与OEM客户的商业安排可能会提供年度预期生产力价格降低。这些生产力价格下调通常按年度计算，占每个客户上一年采购的百分比。从历史上看，这些价格下降的大部分都被内部成本下降和通过我们的供应基础的帮助所抵消，尽管无法保证我们将能够在未来实现这种下降。降低成本是通过工程变革、材料成本降低、物流节约、包装成本降低、劳动效率提高和其他生产力行动来实现的。
我们的销售和营销工作旨在让客户了解我们的工程、设计和制造能力。我们的销售和营销人员与我们的设计和工程人员密切合作，准备用于新业务招标的材料，以及提供我们与关键客户之间的接口。我们的销售和营销人员分布在我们经营所在的每个主要区域。不定期参加行业贸易展，在行业刊物上做广告。
我们的供应协议
我们的供应协议一般规定固定定价，但不要求我们购买任何指定数量。通常情况下，我们不会携带超过合理要求的原材料或成品库存，以满足生产和船期，以及服务要求。钢铁、铝、以石油为基础的产品、铜、树脂、泡沫、织物、电线和电线部件构成了我们原材料成本中最重要的部分。我们通常以不同时期固定的市场价格购买钢铁、铜和石油基产品。由于在
4
定价，我们采用市场指数定价、竞争性招标等方式来辅助降低我们的综合成本。我们努力调整我们的客户定价和材料成本，以尽量减少价格波动的影响。某些组件采购和供应商是由我们的客户指导的，因此我们一般会从这些组件直接传递给客户成本变化。我们的原材料一般不依赖于单一供应商或有限的供应商群体。
竞争
在我们的每个主要产品类别中，我们与各种独立供应商和垂直整合的内部运营进行竞争，主要基于价格、产品供应的广度、产品质量、技术专长、开发能力、产品交付和产品服务。
制造工艺
我们利用广泛的制造工艺来生产我们的产品。我们产品的终端市场可能是高度专业化的，我们的客户经常在加急交付时间范围内要求少量修改产品。因此，我们的生产设施主要使用柔性制造单元。制造单元是单个制造操作和工作站的集群。这提供了灵活性，允许对每个操作员执行的操作数量进行有效更改。与更传统、更不灵活的装配线工艺相比，电池片制造使我们能够更好地保持我们的产品产量与OEM客户的要求一致，并最大限度地减少库存水平。
我们有适当的系统，使我们能够提供完整的定制内部套件，装在可退货的容器和按顺序交付的一次性垫料中。我们的几个制造设施地理位置优越，靠近客户的组装设施，这为这一过程提供了便利，并最大限度地降低了运输成本。
我们在运营中采用即时制造和采购，以满足客户对更快交付的要求，并最大限度地减少我们携带大量库存的需要。我们利用材料系统来管理库存水平，在某些地点，我们根据前一天的订单每天从附近的设施交付多达两次的库存，这减少了在我们的设施中携带多余库存的需要。
我们努力保持一定比例的临时劳动力，以提高我们根据客户需求波动的需要灵活调整成本和吞吐量的能力。我们聘请核心员工协助使我们的流程变得高效。
研究与开发
我们的研发能力以具有竞争力的价格向我们的客户提供质量和技术先进的产品。我们提供当今全球市场所必需的产品造型、产品设计、专门的仿真和测试评估服务。我们在声学、热效率、基准测试、多轴耐久性、生物力学、舒适性、原型设计和工艺验证方面的能力使我们能够提供完整的集成解决方案。
我们从事全球工程、研发活动，以提高我们现有产品的可靠性、性能和成本效益，并支持为现有和新应用设计、开发和测试新产品。通常，我们与客户的工程和开发团队在新组件和组件及系统的设计过程开始时，或对现有组件和组件的重新设计过程中合作，以发挥生产效率和质量的杠杆作用。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的研发费用总额分别为8.0百万美元、8.3百万美元和6.2百万美元。
知识产权
我们的主要品牌包括CVG™，Sprague Devices®，moto mirror®，RoadWatch®，KAB座椅™，国家席位™，博斯特龙座位®，Stratos™，和AdvancTEK™.我们相信我们的品牌是有价值的，但我们的业务不依赖于任何一个品牌。我们拥有我们几个产品品牌的美国联邦商标注册。
Environmental
公司受制于不断变化的联邦、州、外国和地方有关环境保护和职业健康与安全的法律法规，包括有关空气排放、废水排放、有害物质的产生、储存、处理、使用和运输的法律；有害物质向土壤、地面或空气中的排放和排放；以及我们同事的健康和安全。对违规行为可处以重罚和处罚
5
有了这些法律。此外，环境法可能规定对公司设施或公司可能安排处置处理危险材料的第三方设施的污染调查和补救相关费用承担责任。
公司认为，它在所有重大方面都遵守了所有适用的环境法律，公司不知道有任何不遵守或有义务调查或补救可能合理预期会导致重大责任的污染。我们的几个设施要么被认证为，要么正在被认证为符合ISO9001、14000、14001或TS16949（国际环境管理标准），或者正在开发类似的环境管理系统。我们已经并将继续进行资本和其他支出，以实施此类环境计划并遵守环境要求。
环境法继续修订和修订，以规定更严格的义务，遵守未来额外的环境要求可能需要资本支出。然而，公司认为这些支出最终不会对其财务状况或经营业绩造成重大不利影响。公司无法预测这些未来要求如果颁布将对公司产生的确切影响。该公司认为，此类法规将随着时间的推移而颁布，并将对整个行业产生影响。
人力资本，环境、社会和治理
截至2025年12月31日，CVG雇用约6500名雇员，其中6100名为长期雇员，400名为临时雇员。公司约5,300名（86%）长期雇员位于美国境外，800名（14%）位于美国。该公司惯常雇用临时雇员，以提高/降低需求利率。在我们的长期劳动力中，大约有950人（15%）是领薪水的，其余的是小时工。截至2025年12月31日，公司所有美国雇员均为非工会，公司在墨西哥的大部分人员加入了工会。我们约62%的欧洲、亚洲和澳大利亚业务由某种形式的商店管家委员会代表。
公司致力于建立和发展员工队伍，通过有针对性的外部招聘、内部发展和继任规划来支持我们的长期多元化和增长战略。我们继续培养我们的领导者，并为有针对性的培训机会确定新兴的领导者，并继续利用虚拟学习平台，让我们的全球员工更容易获得培训。
薪酬福利-我们的薪酬计划通过对制造业具有竞争力的基于市场的薪酬和福利，强化了按绩效付费的理念。全球范围内的具体方案因区域实践和基准而异。
思想的多样性和包容的方式-公司专注于我们的文化在创造有利于我们员工的多样化思维和包容性工作方法的适当环境方面所发挥的作用。在与我们全球领导团队的定期接触中，我们强调了我们的组织演变如何受益于多元化和归属感的文化。在我们的全球员工队伍中，50%是女性，而在我们的国内劳动力中，32%是种族多元化的。我们也在齐心协力连接员工生活和工作的社区，使我们的团队能够在专业和个人方面都得到成长。
安全-我们员工的安全一直是重中之重，公司为我们的安全记录感到自豪，这五年的安全表现远远领先于行业标准。我们2025年全年0.34的事故率低于行业基准，这是我们致力于安全工作场所的直接结果。
CVG致力于以符合道德和可持续的方式运营，使我们的所有利益相关者，包括客户、员工、股东和我们所服务的社区受益。我们制定了全公司范围的环境、人权和劳工权利政策，概述了公司所有业务运营的标准。有关这些政策的更多信息，请访问我们的网站，标题为“关于我们-CVG政策”，包括我们正在进行的与安全、质量、环境、社区参与和公司治理相关的环境、社会和治理（“ESG”）工作的亮点。
可用信息
我们在互联网上有一个网站，网址是www.cvgrp.com。我们通过我们的网站，通过第三方证券交易委员会（“SEC”）备案网站的超链接，免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，包括根据1934年《交易法》第13（a）或15（d）条以电子方式提交或提供的报告的展品和修订。此类报告一旦提交给SEC，即可获得此类信息。此外，我们的Code of Ethics可在我们的投资者关系部分访问
6
网站。在我们网站上找到的信息不属于这份10-K表格年度报告或向SEC提交的任何其他报告的一部分。
关于我们的执行官的信息
见项目10。董事、行政人员及企业管治"表格10-K本年度报告第三部分。
项目1a。风险因素
您应该仔细考虑这份10-K表中的信息。这些风险可能会对我们的经营业绩、财务状况、流动性和现金流产生重大不利影响。我们的业务也可能受到我们目前不知道或我们目前认为对我们的运营不重要的风险的影响。
与我们的业务和行业相关的风险
由于美国和/或全球经济低迷或其他原因，车队的新卡车订单、拖运的货运吨位以及基础设施开发和其他建设项目的下降，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的经营业绩直接受到美国和/或其他全球经济状况或其他原因导致的货运吨位下降以及基础设施开发和其他建设项目下降的影响，原因之一是：
▪对我们的MD/HD卡车产品的需求通常取决于在北美制造的新型MD/HD卡车商用车的数量。从历史上看，在北美经济疲软时期，对MD/HD卡车商用车的需求有所下降。
▪对我们的建筑和农业设备产品的需求取决于全球建筑和农业设备市场对新型商用车辆的车辆需求。
▪中型和重型工程车市场的需求，也就是我们的产品主要使用的地方，通常与更大规模的基础设施开发项目的水平有关。
当我们经历对我们的产品需求低迷或商用车市场波动的时期时，我们的收入、经营业绩和财务状况都会受到不利影响。
美国和其他国家之间贸易政策的变化，特别是征收新的或更高的关税，可能会对我们的平均售价造成压力，因为我们的客户寻求抵消对他们自己的产品增加关税的影响。增加关税或对国际贸易设置其他壁垒以前和将来都可能减少需求、增加成本，并对我们的收入和经营业绩产生重大不利影响。
美国最近对美国贸易伙伴出口的大量产品征收新的或更高的关税。作为回应，这些贸易伙伴中有许多已经对美国产品征收或提议征收新的或更高的关税。尽管美国最高法院最近裁定《国际紧急经济权力法》（简称“IEEPA”）不授权总统征收关税，并宣布特朗普总统根据IEEPA征收的那些关税无效，但美国政府已宣布根据1974年《贸易法》第122条全面征收15%的关税，我们预计，当这些短期关税到期时，总统可能会根据其他授权征收关税。美国和外国政府贸易政策的持续变化，以及进一步提高关税从而对国际贸易设置壁垒的风险加剧，可能会进一步降低国际需求。我们的业务和经营业绩在很大程度上依赖于国际贸易。
此外，关税可能会使我们的OEM客户的产品相对于其竞争对手提供的产品的吸引力降低，后者可能不会被征收类似的关税。我们行业中的一些主机厂已经实施了短期价格调整以抵消此类关税，并将其生产和供应链过渡到不受较高关税约束的地点。我们认为，持续提高进口商品关税、进一步提高进口商品关税或未能解决当前的国际贸易争端可能会进一步降低需求，并对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
7
关税环境在2025年是动态的，变化是持续发生的。我们预计，由于美国与贸易伙伴之间的谈判以及美国最高法院最近就包括美国征收额外关税在内的某些关税的法律挑战作出的裁决，未来将出现更多的事态发展。关税的实际影响取决于多个因素，包括此类关税的生效日期和持续时间、关税的金额、范围和性质的变化、目标国可能采取的任何反措施、美国与贸易伙伴之间的谈判结果、我们的供应商和客户如何反应以及可能出现的任何缓解行动。此外，下级法院和行政程序将需要就与美国最高法院裁决前支付的IEEPA关税有关的退款相关问题提供指导。
此外，遵守出口管制和实施额外关税可能会增加合规成本，并进一步影响我们的业务和经营业绩。
我们面临与通胀加剧、经济衰退、金融和信贷市场中断以及其他经济状况相关的风险。
我们的财务业绩、运营和前景在很大程度上取决于全球经济和地缘政治状况、对我们产品的需求以及客户和供应商的财务状况。经济疲软和地缘政治的不确定性在过去已经导致，并可能在未来导致对我们产品的需求减少，从而导致销售额、利润率和收益下降。我们可能无法通过价格上涨、生产力举措和成本节约来充分缓解通货膨胀或关税增加的影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，如果美国经济进入衰退，我们可能会遇到销售下降，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
同样，金融和/或信贷市场的中断在过去已经影响到，并可能在未来影响到我们管理与客户、供应商和债权人的正常商业关系的能力。此外，如果发生经济衰退或经济衰退的威胁，我们的客户和供应商可能会遭受其自身的财务和经济挑战，因此他们可能会要求定价便利、延迟付款或资不抵债，这可能会损害我们满足客户要求或收取收入的能力，或可能会损害我们的业务。经济或信贷危机可能会发生，并损害信贷供应和我们在需要时筹集资金的能力。金融市场的混乱可能会损害我们的银行业或其他业务合作伙伴，我们依赖这些合作伙伴获得资本。此外，美国或其他国家的税收或利率变化，无论是由于经济衰退、经济中断或其他原因，都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
经济疲软和地缘政治不确定性过去曾导致我们，未来可能会导致我们减值资产、采取重组行动或调整我们的运营战略并减少开支，以应对销售额或利润率的下降。在过去，我们无法，并可能在未来无法及时充分调整我们的成本结构，从而对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。经济状况的不确定性可能会增加我们进行业务往来的市场的外汇波动，这可能对我们的经营业绩产生不利影响。
全球经济环境的波动和中断以及我们经营所在的监管和商业环境的变化可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
全球贸易环境仍然高度活跃，并在继续演变。提高关税和任何报复性行动都可能显着增加我们产品的成本，并导致对我们产品的需求下降、交货延迟以及客户终止订单。
与许多其他行业相比，商用车行业整体受到波动的经济状况的不利影响更大，因为作为耐用物品的商用车的购买或更换可能会因多种原因而推迟。我们经营所在的监管和商业环境的变化，包括贸易保护主义和关税的增加，例如特朗普总统在2025年宣布的那些，以及受影响国家的任何报复性反措施，可能会对我们销售产品和制造产品所需的来源材料的能力产生不利影响。此外，关税可能会增加我们在美国境外采购的材料的成本，我们并不总是能够将其转嫁给我们的客户，因此可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们的任何供应商或客户的财务不稳定或破产可能会扰乱我们制造产品的能力并损害我们收取应收账款的能力，其中任何或所有可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，我们的一些客户和供应商可能会遇到严重的现金流问题，因此可能会发现很难获得融资，如果有融资的话。任何客户无法就我们的产品和服务向我们付款，或供应商对不同付款条件的任何要求，或我们的供应商无法向我们供货可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，我们的供应商可能无法成功地产生足够的销售、重新启动或增加生产或获得替代融资安排，因此可能无法再向我们提供商品和服务。在那
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事件，我们将需要为这些商品和服务寻找替代来源，并且无法保证我们能够以优惠条件找到此类替代来源，如果有的话。我们供应链的中断已经并可能继续对我们及时制造和交付产品的能力产生不利影响，从而影响我们的经营业绩。
美国政府已采取行动或提出建议，意在解决贸易失衡或贸易做法，特别是与中国等国的贸易不平衡或贸易做法，其中包括鼓励美国增加产量。本届政府已开始实施更加保护主义的贸易环境，包括通过对进口到美国的产品征收更高关税、重新谈判美国的一些贸易协定以及影响美国与我们开展业务的其他国家之间贸易的其他政府法规等措施。这些行动和提议已导致或可能导致受影响国家的报复行动。此类变化可能会提高我们为从这些国家进口的某些原材料支付的价格，我们可能无法以同等或更低的价格获得替代供应，减少其他国家对我们产品的需求，并对美国经济或其某些部门或我们开展业务的其他国家的经济、我们的行业和供应链产生不利影响，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法成功实施我们的业务战略，因此，我们的业务和财务状况以及经营业绩可能会受到不利影响。
我们实现业务和财务目标的能力受制于多种因素，其中许多因素是我们无法控制的。例如，如果出现不可预见的因素，削弱我们供应或预期渗透的商用车或电动汽车市场的当前水平或任何未来预期增长，或者我们的利润率面临更大压力，我们可能无法成功实施我们的战略。任何未能成功实施我们的业务战略都可能对我们的业务、经营业绩和增长潜力产生不利影响。
与我们的剥离战略相关的情况可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们不时评估我们业务的绩效和战略契合度，并可能根据这样的评估决定出售业务或产品线。资产剥离在过去和未来可能导致重大注销，包括与商誉和其他有形和无形资产相关的注销，此类注销可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的客户群集中，主要客户的业务损失或特定商用车平台的停产可能会减少我们的收入。
即使我们可能被某一特定车辆的主机厂选为产品的供应商，我们的主机厂客户发出一揽子采购订单，通常提供该客户对该车辆的年度需求的供应，而不是我们的特定数量的产品。如果主机厂的要求比估计的少，我们销售给该主机厂的产品数量将相应减少。此外，主机厂可随时终止与我们的采购订单。我们的任何大型客户的损失或任何这些客户的重大业务的损失可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，截至2025年12月31日，应收我们前五名客户的款项占应收款项总额约46%。
如果客户车辆的实际生产量明显低于预期或我们的成本高于预期，我们的盈利能力可能会受到不利影响。
我们产生成本并进行资本支出，部分是基于对客户车辆产量的估计。虽然我们试图为我们的组件和系统确定一个价格，以补偿产量差异，但当这些车辆的实际产量明显低于预期时，我们在这些产品上的毛利率将受到不利影响。我们的OEM客户历来对我们有很大的影响力。我们在特定平台生命之初与客户签订协议，为该平台提供产品。一旦我们订立此类协议，履行供应要求是我们对平台整个生产寿命的义务，条款一般为五至七年，我们有终止此类合同的有限条款。我们致力于以事后看来可能不足以支付生产此类产品的直接成本的销售价格向我们的客户供应产品，这可能是由于通货膨胀、新关税或由于劳动力市场竞争日益激烈或其他因素导致的就业成本增加等因素造成的。我们无法预测客户对我们产品的需求。如果代表我们收入很大一部分的客户购买的数量大大低于预期，或者如果我们无法遵守协议下的承诺，或者如果我们的成本高于预期，将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
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此外，我们的客户协议中一般没有条款保证我们将收回我们为开发产品而产生的设计和开发成本。在其他情况下，我们与客户分担设计成本，因此我们有一些风险，即如果项目没有推进，或者如果业务关系的盈利不如预期，我们产生的开发成本不会全部收回。
我们的许多新客户和目标客户都是初创公司或早期公司，这些客户面临着他们的业务无法成功的重大风险。
我们的成功部分取决于我们保持或增加市场份额的能力。我们赢得的许多新业务和目标前景都是早期或初创公司。早期或初创公司面临公司业务不会成功的重大风险。如果客户的业务没有成功或客户遇到现金流问题，客户可能无法找到融资或可能无法支付我们的产品和服务，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，我们对未来的估计和预测考虑了对这些早期或初创公司的持续业务关系和销售。如果这些客户中的一个或多个在未来不再向我们购买产品或服务，我们的销售和收入将受到不利影响。最后，为了满足这些新客户的生产需求，我们可能会产生大量的初始成本，而我们收回这些成本的能力需要与客户建立更长期的业务关系。因此，早期或初创客户的失败可能导致我们无法收回为该客户准备生产产品所产生的初始成本，这可能会对我们的业务、经营业绩、增长前景和财务状况产生不利影响。
我们可能无法成功实施价格上涨以抵消通货膨胀或新的关税，因此，我们的业务和财务状况以及经营业绩可能会受到不利影响。
在产品利润率未达到盈利目标的情况下，我们可能无法实施客户提价。未能达到我们的盈利目标可能是多种因素的结果，例如我们的材料、运费和劳动力成本波动、通货膨胀、新的或增加的关税或其他竞争条件，这些都是我们无法控制的。例如，我们预计我们的销售商品成本将继续受到关税的影响，关税提高了采购和销售给客户的商品的价格。过去，我们曾与客户进行谈判，试图将关税的部分成本转嫁给客户，尽管我们将这些成本或部分成本转嫁给客户的能力存在很大的不确定性。客户可能会拒绝支付达到我们盈利目标的加价，从其他供应商重新采购，或不向我们发出大批量的采购订单。任何未能成功实施提价以达到盈利目标的情况都可能对我们的业务、经营业绩和增长潜力产生不利影响。
我们面临与我们的国外业务相关的某些风险。
我们在墨西哥、中国、英国、捷克共和国、摩洛哥、乌克兰、澳大利亚、印度和泰国开展业务，这些业务合计约占38%占我们截至2025年12月31日止年度总收入的我们预计，在可预见的未来，我们的海外业务将继续占我们收入的很大一部分。我们的国际业务活动存在某些固有风险，包括但不限于：
•通过某些外国法律制度执行协议和催收应收款的难度；
•外国客户，他们的付款周期可能比美国的客户更长；
•全球贸易环境的变化，包括地缘政治或国家间贸易关系的潜在恶化；
•外币汇率波动影响我们将收到的收入与成本相匹配的能力；
•某些外国的税率，可能超过美国的税率，扣缴要求或对外国收入征收关税、外汇管制或其他限制，包括限制汇回；
•可归因于原材料、零部件、产品和服务进口的关税、关税或其他成本，这可能会影响产品和服务在美国境外的销售和/或交付和/或对我们、我们的供应链或我们的客户造成成本增加；
•知识产权保护难点；
•总体经济和政治状况，以及我们经营所在国家的商业文化和实践的重大差异，包括处理可能影响公司合规工作的商业实践的挑战；
•暴露于当地社会动荡，包括任何战争行为、恐怖主义、国际紧张局势、冲突或类似事件；
•接触当地最低工资要求；
•与管理一个大型组织相关的困难遍及各个国家；和
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•遵守与在外国和在外国开展业务有关的各种法律法规的复杂性，其中一些可能与美国法律相冲突或可能含糊不清或难以遵守，以及影响美国公司在海外活动的美国法律。
此外，我们的国际业务活动还受到违反美国法律（例如《美国海外腐败行为法》和其他司法管辖区的类似反贿赂法律）以及各种出口管制和贸易禁运法律法规的风险，包括那些可能需要许可证或其他授权才能与某些国家和/或与美国政府确定的某些个人进行交易的风险。如果我们未能遵守适用的法律法规，我们可能会遭受民事和刑事处罚，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务受到了影响，并可能继续受到地缘政治条件的影响，例如国际贸易战（包括美国与中国、墨西哥和加拿大之间）、以色列和加沙的军事冲突、俄乌冲突、网络攻击以及欧洲、中东和亚洲的政治紧张局势加剧。目前，美国、中国、墨西哥和加拿大之间的未来贸易关系存在重大不确定性。美国政府继续对美国贸易政策做出重大改变，这可能会对我们的业务产生负面影响。此外，中国、墨西哥和加拿大等其他国家或其盟友制定的政策可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
供应减少或材料成本增加可能会影响我们生产产品的能力以及生产产品的成本。
我们从各种供应商采购原材料、制造部件、组件和服务。钢铁、铝、石油基产品、铜、树脂、泡沫、织物、电线和电线组件、电子和电气组件占我们原材料成本的最大部分。虽然我们目前维持大多数原材料的替代来源，但这些材料的价格和可用性不时因全球市场需求和其他考虑而波动，这可能会损害公司采购必要材料的能力，或增加此类材料的成本。我们可能会被征收某些采购钢材、铜和其他原材料的附加费。通货膨胀和其他成本增加，包括由于新的或增加的关税，或我们生产产品所需的各种材料短缺，目前正在对我们的业务产生影响，这种影响可能会在可预见的未来持续下去。此外，与运输和接收产品相关的货运成本受到货运吨位、货运运输车可用性或运力以及石油和天然气成本波动的影响。我们偶尔会遇到采购和及时交付我们运营所需的某些原材料的困难，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。此外，如果我们无法将增加的原材料、运费和劳动力成本转嫁给我们的客户，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们在预期增长的市场投入了大量资源，如果这种预期无法实现，我们可能无法及时改变我们的战略。
我们未来的增长部分取决于我们在正确的时间对人员、技术、产品开发、制造能力进行正确的投资，并扩展到包括电动汽车市场在内的新市场。如果我们未能实现我们投资的预期回报率，我们可能会在此类投资上蒙受损失，并且无法及时重新部署投入的资本以利用其他市场，这可能会导致我们的竞争对手失去市场份额。
我们不能保证我们将成功地利用我们的能力进入新市场，从而满足这些新客户的需求，并在这些新市场中进行有利的竞争。
我们无法在竞争激烈的商用车零部件供应行业有效竞争，可能导致我们的产品价格下降、市场份额损失和毛利率下降，这可能对我们的收入和经营业绩产生不利影响。
商用车零部件供应行业竞争激烈。我们的一些竞争对手是比我们规模更大、拥有更多资金和其他资源的公司。在某些情况下，我们与OEM客户的部门进行竞争。我们的产品主要根据价格、产品供应的广度、产品质量、技术专长、开发能力、产品交付和产品服务进行竞争。竞争加剧可能导致价格下降导致毛利率下降和市场份额损失。
我们可能无法成功引入新产品，因此，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
产品创新一直是并将继续是我们业务战略的一部分。我们认为，对我们来说，重要的是继续满足客户对产品创新、改进和增强的需求，包括持续
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开发新一代产品，并进行设计改进和创新，以提高我们产品的质量和效率，包括制造带有安全气囊、安全带和其他安全装置的座椅和改进。然而，这样的发展将需要我们继续在研发和销售营销方面进行投资。此类投资受到产品开发通常相关的风险的影响，包括难以获得市场认可、产品开发延迟和产品无法正常运行。此外，由于我们参与了新电动汽车的多个开发计划，每一个都有独特的设计和时间表，因此我们面临着成本过剩的风险。这些电动汽车项目需要使用更高水平的技术专长，成本增加，增量成本取决于创新过程、原型设计和骡子建造过程、生产工装过程以及随后的生产爬坡的速度和成功率。此外，我们的竞争对手可能在我们之前开发新产品，或可能生产与我们的新产品竞争的类似产品。由于这些因素，我们可能无法有意义地将产品创新作为一项战略，因此可能无法满足客户对产品创新的需求，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们依赖第三方的原材料、零部件和组件。
我们从第三方采购多种系统、部件、原材料和零部件，包括但不限于顶盖、装配式钢材、化学品、座椅泡沫、气囊、气囊充气机、安全带等部件。这些第三方产品不时不符合我们所希望的质量标准，这可能会损害我们的声誉，造成延误，并导致我们产生重大成本。此外，我们可能无法以足够数量或可接受的价格采购第三方物品。我们最近遇到并可能在未来遇到采购我们运营所需的某些原材料、零部件的困难，这已经并可能在未来对我们的运营业绩产生不利影响。
我们的供应或交付链可能会出现中断，这可能会导致我们的一个或多个客户停止或延迟生产。
与商用车行业的其他零部件制造商一样，我们有时会将产品运送给世界各地的客户，以便在“及时”的基础上交付，以保持低库存水平。我们的供应商（外部供应商以及我们自己的生产场所）有时也会使用类似的方法。这种即时的方式使得我们所服务的行业中的物流供应链变得复杂，容易受到干扰。
我们的供应商之一或我们自己的生产场所的潜在损失可能是由多种因素造成的。此外，随着我们在成长型市场的扩张，这种中断的风险也在增加。无论出于何种原因，即使是制造我们的一种产品所必需的很小的单个子组件的缺乏，都可能迫使我们停止生产，可能会持续很长时间。如果我们的任何设施出现减产或停产，即使只是暂时的，或者如果我们因我们无法控制的事件而遇到延误，我们向客户交付的时间可能会受到严重影响。向我们的客户交付的任何重大延迟都可能导致更多的退货或取消。同样，潜在的质量问题可能会迫使我们停止交付。即使在产品准备发货或已经发货的地方，在它们到达我们的客户之前可能会出现延迟。如果他们的其他供应商之一未能交付必要的组件，我们的客户可能会出于同样的原因停止或延迟他们的生产。这可能会导致我们的客户暂停订单或指示我们暂停交付我们的产品，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。当我们停止及时交付时，我们不得不自行承担识别和解决根本原因问题的成本，以及迅速生产替代组件或产品。通常，我们还必须承担与“追赶”相关的成本，例如加班和超值运费。
此外，如果我们是客户被迫停产的原因，客户可能会寻求从我们那里收回所有损失和费用。这些损失和费用可能包括利润损失等间接损失。因此，任何供应链中断，无论多小，都可能导致我们的一位客户的装配线完全关闭，任何此类关闭都可能使我们面临索赔要求。当客户因另一供应商未能按时交货而停止生产时，我们可能无法获得全部补偿，如果有的话，因此我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。
近年来，我们经历了供应链中断（包括从中国采购零件的交货时间延长），这对我们客户的生产计划造成了波动，并对我们的业绩产生了负面影响。
如果我们无法招聘或留住高级管理人员和其他技术人员，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的运营在很大程度上取决于我们高级管理团队的努力，以及我们吸引、培训、整合和留住高技能人才的能力。我们寻求通过对现有关键员工的适当定位以及在必要时增加新的管理人员来发展和保留一支有效的管理团队。留用人员
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在我们开展业务的某些市场中，以具有竞争力的工资拥有合适的技能可能会很困难，尤其是那些看到大量入境投资且劳动力流动性很强的地区。此外，在某些市场吸引受过充分教育和有才华的管理层，尤其是中层管理人员，可能具有挑战性。
我们可能无法保留我们目前的高级管理人员和其他技术人员或在未来保留类似的技术人员。如果我们失去高级管理层或我们熟练劳动力的服务，或者如果我们无法吸引、培训、整合和留住我们需要的高技能人才，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们可能会受到劳工罢工、停工和其他事项的不利影响。
截至2025年12月31日，大多数驻墨西哥的员工加入了工会。此外，大约62%我们欧洲、亚洲和澳大利亚业务的员工由一个商店管家委员会代表，这可能会限制我们与这些员工关系的灵活性。我们可能会遇到未来的工会努力或其他类型的与工会或我们的员工的冲突。
我们的许多OEM客户和他们的供应商也有工会的工作力量。主机厂或其其他供应商经历的停工或减速可能会导致组装工厂的减速或关闭，我们的产品包含在组装的商用车中。如果我们的一个或多个客户或其供应商遇到实质性停工，这种停工可能会对我们的业务产生不利影响。
由于我们在需求增加期间使用临时劳动力，公司面临成本溢价，这带来了临时溢价成本。
由于记录了任何认为必要的减值费用，我们的收益可能会受到有形和无形资产账面价值变化的不利影响。
我们被要求在任何事件和情况表明某些资产的账面价值可能无法收回时进行减值测试。我们无法准确预测任何资产减值的金额和时间。在确定是否存在减值迹象时涉及大量判断。在评估长期资产是否可能无法收回时可能考虑的因素包括我们的股价或市值下跌、对未来现金流的估计减少、总体经济环境、我们整个行业的变化或低迷、终止我们的任何客户合同、重组努力和普遍裁员。如果我们的股价持续下跌，可能会引发对记录的商誉和其他长期资产的可收回性的评估。任何减值费用都可能对我们报告的净收入和股东权益产生不利影响。
我们已经采取、正在采取并可能在未来采取重组行动，以重新调整和调整我们的产能和成本结构，以满足当前和预计的运营和市场要求。与这些行动或任何进一步重组行动相关的指控可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。无法保证当前或未来的任何重组将按计划完成或取得预期结果。未能按计划完成重组可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们已经建立并可能在未来建立关于递延所得税资产的估值备抵。这些变化可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，我们过去不时录得与特定厂房及营运有关的资产减值亏损。通常，当我们确定我们对一项业务的未来未贴现现金流的估计将不足以收回该设施的建筑物、固定资产和生产工具的账面价值时，我们会记录资产减值损失。无法保证我们未来不会产生费用，因为影响估计和假设的经济或经营状况变化可能导致额外减值。任何未来的减值都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们无法成功实现运营效率可能会导致产生额外的成本和费用，从而可能对我们报告的收益产生不利影响。
作为我们业务战略的一部分，我们不断寻求降低成本、提高制造效率和提高现有业务生产力的方法，并打算将这一战略应用于那些通过收购获得的业务。此外，随着我们继续评估我们的制造足迹以改善我们的成本结构并移除过剩、表现不佳的资产或不再符合我们目标的资产，我们会定期为关闭设施而产生重组费用，例如租赁终止费用、遣散费以及租赁物改进和/或机器和设备的减值费用。如果我们决定关闭或合并设施，我们可能会面临执行风险，这可能会对我们服务我们的能力产生不利影响
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顾客。此外，我们可能无法实现这些目标，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的应税收入的地理分布情况可能会对我们的税收拨备产生不利影响，从而影响我们的经营业绩。
我们未来的税务拨备可能会受到我们应课税收入的地域分布以及我们的递延税项资产和负债的估值变化的不利影响。我们的业绩可能会受到我们有效税率的重大变化的不利影响。此外，制造业活动的任何变化都可能导致我们与在美国或国际司法管辖区制造的产品相关的有效税率发生重大变化。如果美国或其他国际司法管辖区实施与我们开展业务的特定司法管辖区制造的产品相关的税收变更，我们的业绩可能会受到不利影响。
2021年，作为经济合作与发展组织（“经合组织”）包容性框架的一部分，140个成员国同意实施第二支柱全球最低税率（“第二支柱”）15%。经合组织继续发布额外的指导意见，包括关于在采用第二支柱时，司法管辖区应如何解释和应用第二支柱规则的行政指导意见。这些变化，当我们开展业务的各个国家颁布时，可能会增加我们在这些国家的税收。与国际税收改革相关的这些领域和其他领域的变化，包括外国政府未来针对第二支柱采取的行动，可能会增加不确定性，并可能对我们未来几年的税率和现金流产生不利影响。我们继续监测在我们每个税收管辖区采用OECD支柱二全球最低税收规则的情况，以评估其对我们的有效所得税率的影响。第二支柱对我们截至2025年12月31日止年度的有效税率没有重大影响。
跨境交易的货币汇率波动风险敞口以及将当地货币结果转换为美元可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
与外部各方和公司间关系的跨境交易导致外汇波动风险增加。美元走强或走弱可能会导致有利或不利的外币换算影响，只要我们的外国地点的结果被换算成美元。这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们对我们知识产权的所有权只有有限的保护，这使得我们很难防止第三方侵犯我们的权利，我们的运营可能会受到他人权利的限制。
我们的成功在一定程度上取决于我们保护知识产权和在不侵犯第三方专有权的情况下运营的能力。虽然我们已就我们的许多产品获得专利并注册了商标，但我们的竞争对手可以独立开发类似或优越的产品或技术，围绕我们拥有或可能获得专利或商标保护的任何工艺或设计复制我们的设计、商标、工艺或其他知识产权或设计。此外，第三方可能拥有或获得我们可能使用或希望使用的其他技术或设计的许可，要求我们获得许可，或对第三方的此类专利或商标的有效性提出异议。此类许可可能无法以可接受的条款提供给我们（如果有的话），或者我们可能无法在对第三方权利的有效性提出异议时胜诉。
随着我们的地理足迹多样化和全球化，我们可能会遇到新兴市场的法律和实践不如发达市场的法律和实践那么严格或可执行，从而产生更高的知识产权侵权风险，这可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的产品可能会受到第三方声称我们的产品侵犯了他们的专有权利的影响。
随着我们目标市场的产品数量增加以及这些产品的功能进一步重叠，我们可能会越来越多地受到第三方的索赔，即我们的技术侵犯了该方的专有权利。无论其优点如何，任何此类索赔的辩护都可能既耗时又昂贵，可能会转移管理层的注意力和资源，可能会导致产品发货延迟，并可能要求我们签订代价高昂的特许权使用费或许可协议。如果成功，针对我们的侵权索赔以及我们无法许可被侵权或类似的技术和/或产品可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们可能会受到产品责任索赔、召回或保修索赔的影响，这可能代价高昂，损害我们的声誉并导致管理资源的转移。
作为产品和系统的供应商，如果我们的产品或我们的产品所包含的设备发生故障并导致人身或财产伤害，我们将面临面临面临产品责任索赔的固有业务风险
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或死亡。产品责任索赔可能会因为索赔辩护或损害赔偿而产生的费用而导致重大损失。
此外，我们可能会被要求参与涉及我们销售的系统或组件的召回，如果有任何证明存在缺陷，或者我们可能或我们的客户可能会自愿发起召回，并且由于各种行业或商业惯例、合同义务或维持良好客户关系的需要，我们必须支付与此类召回相关的款项。这样的召回将导致管理资源的转移。虽然我们维持产品责任保险一般有自保的保留金额，但我们无法向您保证，它将足以涵盖所有产品责任索赔，此类索赔将不会超过我们的保险范围限制，或者此类保险将继续以商业上合理的条款提供，如果有的话。对我们提出的任何产品责任索赔都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们根据有限保修保证我们许多产品的工艺和材料，并已与某些客户订立保修协议，为我们客户手中的某些产品提供保修，在某些情况下为多年。我们不时收到客户的产品保修索赔，据此，我们已经或可能被要求承担维修或更换我们某些产品的费用。因此，如果我们的产品不符合客户的规格，或者在某些情况下我们的产品不符合客户的期望，我们将承担保修索赔的风险。保修索赔有可能导致代价高昂的产品召回、重大维修费用和对我们声誉的损害，所有这些都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的业务受多个司法管辖区的法定环境和安全法规的约束，法规的任何变化和/或我们的业务违反任何适用法律法规的影响可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们受外国、联邦、州和地方有关环境保护和职业健康与安全的法律法规的约束，包括有关空气排放、废水排放、有害物质的产生、储存、处理、使用、运输的法律；有害物质向土壤、地面或空气中的排放和排放；以及我们同事的健康与安全的法律。我们还被要求为我们的某些业务获得政府当局的许可。我们无法向您保证，我们正在或已经完全遵守此类环境和安全法律法规。我们的某些业务会产生有害物质和废物。如果此类物质或废物的释放发生在我们的物业或从我们当前或以前的业务中的物质或废物被带到的任何场外处置地点或从这些地点或从任何场外处置地点发生，或者如果在我们当前或以前的任何物业中发现污染，我们可能会承担清理费用以及政府当局或私人方面的任何其他回应，以及任何相关的罚款、处罚或损害赔偿。在大多数司法管辖区，无论我们是否遵守了有关处理有害物质或废物的环境法律，都会产生这种责任。
我们的几个设施要么被认证为，要么正在被认证为符合ISO9001、14000、14001或TS16949（国际环境管理标准），或者正在开发类似的环境管理系统。我们已经并将继续进行资本和其他支出，以实施此类环境计划并遵守环境要求。
随着时间的推移，我们所受的环境法律变得更加严格，我们可能会在未来产生材料成本或费用，以遵守环境法律。如果我们违反或不遵守这些法律法规或没有必要的许可，我们可能会被监管机构罚款或以其他方式制裁。在某些情况下，这样的罚款或制裁可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们可能无法完成战略收购，或者我们在整合收购时可能会遇到无法预料的困难。
我们追求的收购目标将使我们能够继续扩展到新的地理市场，增加新客户，提供新产品、制造和服务能力，并提高与现有客户的渗透率。然而，我们预计将面临收购候选人的竞争，这可能会限制我们的收购机会的数量，并可能导致更高的收购价格。此外，收购业务可能需要额外的债务和/或股权融资，可能会导致额外的杠杆和/或股东稀释。我们债务工具中的契约进一步限制了我们完成收购的能力。无法保证我们会找到有吸引力的收购候选者或成功地将收购的业务整合到我们现有的业务中。如果收购带来的预期协同效应没有实现，或者我们未能成功地将这些新业务整合到我们现有的业务中，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
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与我们的债务相关的风险
信用评级下调可能会削弱我们以优惠条件获得额外债务融资的能力，如果有的话，并显着降低我们普通股的交易价格。
在2024年期间，我们经历了信用评级下调，这影响了我们能够获得的资本融资的金额、类型和条款。影响我们信用评级的因素包括（其中包括）我们的财务表现、成功筹集足够的股本、我们的债务和固定费用覆盖率的不利变化、我们的资本结构、负债水平以及适用于我们的运营商和行业的监管框架的未来变化。我们可能无法维持目前的信用评级，如果我们目前的信用评级恶化，评级机构下调我们的信用评级或将我们的评级置于可能下调的观察或审查之下，我们可能会产生更高的借贷成本，这将使获得额外融资或为现有义务和承诺再融资变得更加困难或成本更高，我们普通股的交易价格可能会下降。
管理我们信贷安排的协议包含可能限制我们当前和未来运营的契约，特别是我们对业务变化做出反应或采取某些行动的能力。如果我们无法遵守这些契约，我们的业务、经营业绩和流动性可能会受到不利影响。
我们的高级有担保循环和定期贷款信贷额度要求我们保持一定的财务比率，并遵守各种运营和其他契约。如果我们不遵守这些契约，我们将无法根据高级有担保循环信贷额度进行借款，这可能对我们的业务、财务状况和流动性产生不利影响。如果我们无法在我们的高级有担保循环信贷额度下借款，我们将需要使用其他来源来满足我们的资本要求；但是，可能无法以可接受的条件获得流动性的替代来源。此外，如果我们未能遵守我们的信贷安排中规定的契约，贷方可能会宣布违约事件，并导致所有未偿金额立即到期应付。我们无法向您保证，我们的资产或现金流将足以在发生违约事件时，在到期时或如果加速时，在我们未偿还的信贷额度或我们可能不时拥有的其他债务工具下全额偿还借款，或者我们将能够以可接受的条款对信贷额度或此类其他债务工具的付款进行再融资或重组。
此外，有关高级有担保循环和定期贷款信贷便利的协议包含的契约，除其他外，这些契约限制了我们以下方面的能力：
•产生留置权；
•产生或承担额外债务或担保或发行优先股；
•提前偿还、或对次级债进行赎回、回购；
•进行贷款和投资；
•从事兼并、收购、资产出售、售/回租交易及与关联企业的交易；
•对子公司向发行人支付股利或其他款项的能力设置限制；
•变更我们或我们的子公司开展的业务；和
•修正次级债条款。
我们的债务可能会对我们的现金流和我们经营业务的能力产生不利影响，继续遵守债务契约并支付我们的债务。
我们的债务，加上我们的租赁和其他财务义务以及合同承诺，可能会对我们的股东产生其他重要后果，包括：
•使我们更难履行与我们的债务有关的义务，包括循环信贷融资、定期贷款和我们的其他债务工具，以及任何未能遵守我们的任何债务工具的义务，包括财务和其他限制性契约，都可能导致循环信贷融资或定期贷款以及我们的债务工具的管理文件项下的违约事件；
•我们可能无法产生足以在到期时支付我们债务的本金、利息或其他到期金额的现金的可能性；
•使我们更容易受到总体经济、行业和竞争条件不利变化的影响；
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付我们的债务，从而减少我们的现金流可用于为营运资金、资本支出、收购和其他一般公司用途提供资金；
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•限制我们对业务和经营所在行业的变化进行规划或做出反应的灵活性；
•与负债较少的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；以及
•限制我们为营运资金、资本支出、收购、偿债要求或执行我们的业务战略或其他目的借入额外金额的能力。
任何这些因素都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们偿还债务的能力取决于我们未来产生现金的能力。如果我们没有产生足够的现金流来满足我们的偿债和营运资金要求，我们可能需要寻求额外的融资或出售资产。这可能会使我们更难以我们可以接受的条件获得融资，或者根本就没有。如果没有任何此类融资，我们可能会被迫出售资产，以弥补在不利情况下我们的付款义务的任何不足。如有必要，我们可能无法足够快地或以足够的金额出售资产，以使我们能够履行我们的义务。
与我们的普通股相关的风险
我们的经营业绩、收入和支出可能会在季度间或年度间出现大幅波动，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们的经营业绩、收入和支出在过去各不相同，未来可能会因季度或年度而有很大差异。这些波动在过去和将来都可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们的运营费用预算在很大程度上基于预期的收入趋势。然而，我们的某些费用相对固定，因此我们可能无法足够快地调整费用以抵消任何意外的收入短缺。因此，收入的任何重大变化都可能导致任何季度或年度的经营业绩发生重大变化。
有可能在未来的一个或多个季度或年份，我们的经营业绩可能低于公开市场分析师和投资者的预期，并可能导致分析师的估计发生变化。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会受到不利影响。
我们的普通股历来交易量较低，分析师覆盖范围有限，因此，任何大量股票的出售都可能压低我们股票的交易价格；股东可能无法以高于购买价格的价格出售他们的股票。
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“CVGI”。”与拥有大量稳定交易量的交易活动的发行人的普通股相比，我们普通股的交易量和分析师覆盖范围历来是有限的，这种交易量通常会支持持续销售，而不会对股价产生不利影响。由于交易量有限，我们证券的持有者可能无法迅速出售任何数量可观的此类股票，任何试图出售大量我们股票的行为都可能对我们普通股的价格产生不利影响。此外，由于交易的股票数量有限，以及股票市场分析师对我们普通股的建议发生变化或缺乏分析师覆盖，我们普通股的每股价格受到波动的影响，未来可能继续受到价格快速波动的影响，这可能导致股东无法以或高于购买价格出售其普通股。
未来出售和发行我们的普通股或购买普通股的权利可能会导致额外稀释我们股东的所有权百分比，并可能导致我们的股价下跌。
我们可能会发行额外的证券，包括普通股股份和购买普通股的权利。未来出售和发行我们的普通股或购买我们普通股的权利可能会导致我们现有股东的大幅稀释，并可能稀释未来的每股净收入。我们可能会以我们可能不时确定的方式发行和出售普通股。如果我们在随后的交易中出售任何此类普通股，投资者可能会被大幅稀释。此类后续交易的新投资者可以获得优先于我们普通股持有者的权利、优先权和特权。
我们的章程文件和特拉华州法律中的规定可能会阻止潜在的收购提议，可能会延迟、阻止或阻止控制权的变化，并可能会限制某些投资者可能愿意为我们的股票支付的价格。
我们的公司注册证书和章程的某些规定可能会禁止未经我们董事会批准的我们公司控制权的变更。这些规定包括：
•禁止股东通过书面同意采取行动；
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•股东特别会议只能由董事会召集的规定；
•股东提案和董事提名的提前通知要求；
•限制股东修订、更改或废除附例的能力；及
•董事会有权在未经股东批准的情况下发行优先股和普通股，条款由董事会决定。
我们还获得了《特拉华州一般公司法》第203条的保护，这将阻止我们在自该人获得此类地位之日起的三年内与成为15%或更多股东的人进行业务合并，除非获得某些董事会或股东的批准。这些规定可能会限制某些投资者未来可能愿意为我们的普通股股份支付的价格，阻止潜在的收购提议并延迟、阻止或阻止控制权的变化。
其他风险因素
安全漏洞和其他中断可能会危及我们的信息系统并使我们承担责任，这可能会导致我们的业务和声誉受到影响。
我们的业务运营依赖技术。系统故障或中断可能会损害我们开展业务的能力，并损害我们与业务合作伙伴和客户的关系。如果发生灾难，例如自然灾害、大流行病、内乱、工业事故、网络攻击、停电、恐怖袭击（包括常规、核、生物、化学或放射性）或战争，我们所依赖的系统可能会在很长一段时间内无法为我们的员工所使用。虽然技术可以简化许多业务流程并最终降低运营成本，但技术举措存在短期成本，也存在实施和运营风险。此外，我们可能对最终产品的有效性有不准确的费用预测、实施计划或预期。随着时间的推移，这些问题可能会升级。如果我们无法找到并留住具有关键技术知识的员工，我们开发和部署关键技术解决方案的能力可能会受到阻碍。
在我们的日常业务过程中，我们在我们的数据中心和我们的网络中收集和存储敏感数据，包括知识产权、财务信息、我们的专有业务信息以及我们的客户、供应商和业务合作伙伴的信息，以及我们的客户和员工的个人身份信息。对数据安全的威胁，包括未经授权的访问和网络攻击，迅速出现并发生变化，使我们面临额外的保护或补救成本，以及根据客户期望以及法定和监管要求保护我们的数据的竞争时间限制。这些信息的安全处理、维护和传输对我们的运营和业务战略至关重要。像大多数公司一样，我们的系统经常受到攻击。我们的系统一直并将很可能继续受到病毒或其他恶意代码、未经授权的访问、网络攻击、网络欺诈或其他与计算机相关的渗透的影响。虽然我们采取了我们认为商业上合理的措施来保护我们的系统和数据安全，但很难或不可能防御不断变化的技术以及犯罪和国家支持的网络犯罪和网络威胁所带来的每一种风险。虽然我们不知道最近经历了对我们的网络安全系统的重大破坏，但行政、内部会计和技术控制以及其他预防行动可能不足以防止对我们的系统或与我们有业务往来的第三方的系统的安全破坏。网络罪犯和恐怖分子越来越老练，这使得跟上新的威胁变得困难，并可能导致违规行为。修补和其他保护现有系统和服务器的措施可能是不够的，尤其是在正在退役的系统上。我们的美国、离岸和云供应商采用的控制可能证明是不够的。我们还可能遇到员工或其他内部消息来源故意或疏忽行为造成的违约。由于我们或他们无法控制的情况，例如灾难性事件、电力异常或中断、自然灾害、网络故障以及病毒、勒索软件和恶意软件，我们的系统和我们的第三方供应商的系统可能会变得容易受到损坏或中断。任何此类访问、披露或其他信息丢失都可能导致法律索赔或诉讼、根据保护个人信息隐私的法律承担责任、监管处罚、扰乱我们的运营和我们向客户提供的服务、损害我们的声誉，并导致对我们的产品和服务失去信心，这可能会对我们的业务和我们的经营业绩产生不利影响。
我们实施新的ERP系统可能会对我们的业务和经营业绩或我们对财务报告的内部控制的有效性产生不利影响。
我们正在实施新的企业资源规划（“ERP”）系统，作为整合和升级我们的系统和流程计划的一部分。ERP实施是复杂、劳动密集型、耗时的项目，涉及系统软件和实施活动的大量支出。ERP系统对于我们向管理层提供重要信息、获取和交付产品、提供服务和客户支持、履行
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合同义务，准确维护账簿和记录，就我们的财务和经营业绩提供准确、及时和可靠的报告，以其他方式经营我们的业务。ERP实施还需要对业务和财务流程进行改造，以便公司从强大的ERP系统中受益。任何此类实施都涉及转换为新计算机系统所固有的风险，包括但不限于信息丢失和对我们正常运营的潜在干扰。新ERP系统的实施和维护已经要求并将继续要求投入大量财政和人力资源，重新设计我们业务的流程，以及许多员工的关注，否则他们将专注于我们业务的其他方面。如果我们在ERP实施过程中遇到时间延迟或成本超支，我们的运营结果可能会受到不利影响。新ERP系统设计和实施方面的任何重大弱点也可能导致成本可能大大高于我们预期的支出，并可能对我们经营业务的能力产生不利影响，并以其他方式对我们的财务报告和内部控制产生负面影响。任何这些后果都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
大流行、流行病、疾病爆发和其他公共卫生危机扰乱了我们的业务和运营，未来的公共卫生危机可能会对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果产生重大不利影响。
美国或全球的大流行、流行病或疾病爆发，如新冠疫情，以前曾扰乱并可能在未来扰乱我们的业务，这可能会对我们的经营业绩、财务状况、流动性和未来预期产生重大影响。任何此类事件都可能对我们的全球供应链和全球制造业务产生不利影响，并导致我们暂停在受影响市场的业务。特别是，我们可能会遇到以下情况：（1）持续或额外的全球供应中断；（2）劳动力中断或短缺；（3）无法制造；（4）无法向我们的客户销售；（5）客户需求下降；（6）进入信贷和资本市场的能力受损。任何新的公共卫生危机都可能对我们未来的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
网络安全风险管理和战略
我们认识到评估、识别和管理与网络安全威胁相关的重大风险的重要性，这一术语在S-K条例第106（a）项中定义。这些风险除其他外包括：运营风险、知识产权盗窃、欺诈、勒索、对员工或客户的伤害以及违反数据隐私或安全法。
对安全事件和数据事件进行评估，按严重程度进行排名，并优先进行响应和补救。对事件进行评估，以确定重要性以及运营和业务影响，并对隐私影响进行审查。
在确定适用的选择和监督时评估网络安全风险
第三方
服务提供商在处理和/或处理我们的员工、业务或客户数据时的风险。除了新的供应商入职，我们在第三方网络安全损害事件期间执行风险管理，以识别和减轻第三方事件给我们带来的风险。
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网络安全治理
网络安全是我们风险管理流程的重要组成部分，也是我们董事会和管理层关注的领域。
我们的审计委员会负责对来自网络安全威胁的风险进行监督。
审计委员会成员定期收到高级管理层关于网络安全事项的最新信息。这包括现有和新的网络安全风险、管理层如何应对和/或减轻这些风险的状态、网络安全和数据隐私事件（如果有的话）以及关键信息安全举措的状态。我们的
板
成员还就与网络安全相关的新闻事件与管理层进行临时对话，并讨论我们的网络安全风险管理和战略计划的任何更新。
项目2。物业
我们的公司办公室位于俄亥俄州的新奥尔巴尼。我们的几个设施位于我们的OEM客户附近，以降低分销成本，减少我们的交付计划中断的风险，进一步改善客户服务并为我们的客户提供可靠的产品和服务交付。我们有五个自有和22个租赁的主要设施。我们认为我们的物业总体状况良好，维护良好，适合并足以满足我们在可预见的未来的业务要求。我们预计在现有租约到期时续签或寻找替代设施方面不会有困难。我们拥有的国内融资受到留置权的约束，以确保我们在循环信贷融资和定期贷款信贷融资项下的义务，如本年度报告表格10-K的第8项中我们的合并财务报表的附注3，债务所述。
我们设施的利用情况因北美、欧洲、亚洲和澳大利亚的商用车生产以及各地区的总体经济状况而有所不同。所有地点主要用于制造、组装、分销或仓储，但我们位于俄亥俄州奥尔巴尼的新设施和墨西哥奇瓦瓦的设施（主要是行政办公室）以及位于亚利桑那州凤凰城的研发设施除外。
项目3。法律程序
我们受到在日常业务过程中产生的各种法律诉讼和索赔，包括但不限于产品责任索赔、客户和供应商纠纷、服务提供商纠纷、税务机关审查、雇佣纠纷、工人赔偿索赔、不公平劳动实践指控、OSHA调查、知识产权纠纷和因我们的业务行为而产生的环境索赔。根据管理层可获得的信息以及与法律顾问的讨论，管理层认为，我们业务附带的各种法律诉讼和索赔的最终结果预计不会对综合财务状况、经营业绩、股东权益或现金流量产生重大不利影响；然而，此类事项受到许多不确定性的影响，个别事项的结果无法在任何程度上有把握地预测。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
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项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为“CVGI”。”
截至2026年3月10日，大约有142名持有我们已发行普通股的记录。
我们过去没有向我们的普通股持有人宣布或支付任何股息，并且预计在可预见的未来不会支付股息。任何未来的股息支付由董事会酌情决定，并将取决于（其中包括）CVG的资本需求、经营业绩和财务状况。
下图比较了CVG普通股持有者的五年累计总回报与纳斯达克综合指数、我们的Legacy Peer Group和New Peer Group的累计总回报。我们的Legacy Peer Group和我们的New Peer Group的组成将在下面讨论。该图假设，在2020年12月31日，对公司普通股、传统同行组、新同行组和指数（包括股息再投资）的投资价值为100美元，并跟踪到2025年12月31日。
传统同行集团包括Altra Industrial Motion Corp.、美国有轨车工业工业公司、ASTEC工业公司、Columbus McKinnon Corp.、Dorman Products Inc.、EnPro Industries、联邦信号 Corp.、Freightcar America Inc.、Gentherm Inc.、TERM4 Inc.、L.B. Foster Company、TERM5、LCI Industries、摩丁制造、TERM7、TERM0 Shiloh Industries 夏伊洛工业、Spartan Motors Inc.、Standard Motor Products Inc.、斯通里奇 Inc.和Supreme Industries（“传统同行集团”）。夏伊洛工业被MiddleGround Capital LLC收购，据报道仅在2020年之前作为同行集团的一部分。
新的同行集团包括Altra Industrial Motion Corp.、ASTEC Industries Inc.、Blue Bird Corp.、Columbus McKinnon Corp.、Cooper-Standard Holdings Inc.、EnPro Industries、联邦信号 Corp.、Gentherm Inc.、L.B. Foster Company、摩丁制造、美国汽车配件 America，Inc. TERM7，Inc. Myers Industries, Inc.，NN Inc.，Standard Motor Products Inc.、斯通里奇 Inc.、超级工业国际 Inc.、The Shyft Group Inc.和WABASH国立 Corp.（“新同行集团”）
| 12/31/2020 | 12/31/2021 | 12/31/2022 | 12/31/2023 | 12/31/2024 | 12/31/2025 | |||||||||||||||
| Commercial Vehicle Group, Inc. | 100.00 | 93.18 | 78.69 | 81.01 | 28.74 | 16.69 | ||||||||||||||
| 纳斯达克综合 | 100.00 | 122.21 | 82.48 | 119.35 | 154.67 | 187.42 | ||||||||||||||
| Legacy Peer Group | 100.00 | 119.92 | 105.73 | 134.59 | 163.64 | 190.75 | ||||||||||||||
| 新同行组 | 100.00 | 112.94 | 106.22 | 136.17 | 154.52 | 175.73 | ||||||||||||||
上述图表和表格中的信息不是“招标材料”，不被视为“提交”给证券交易委员会，也不会通过引用并入我们根据1933年《证券法》提交的任何文件中，因为
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经修订的，或经修订的《1934年证券交易法》，无论是在本年度报告日期之前或之后作出的，除非我们特别以引用方式纳入此类信息。
在2025年期间，我们没有在公开市场上回购任何普通股。我们的员工在2025年交出了157,974股我们的普通股，以履行根据我们的2020年股权激励计划发行的限制性股票奖励归属的预扣税义务。下表列出了在截至2025年12月31日期间，由美国或任何关联购买者购买或代表美国或任何关联购买者购买我们普通股的相关信息：
| 总数 股份（或单位） 投案自首 |
平均 付出的代价 每股 （或单位） |
总数 的股份（或 单位）购买 作为的一部分 公开宣布 计划或方案 |
最大数量 （或约 美元价值）的 股份（或单位） 可能还 购买下 计划或 节目 |
||||||||||||||||||||
| 2025年3月1日至2025年3月31日 | 10,233 | $ | 1.15 | — | — | ||||||||||||||||||
| 2025年9月1日至2025年9月30日 | 53,929 | $ | 1.70 | — | — | ||||||||||||||||||
| 2025年12月1日至2025年12月31日 | 93,812 | $ | 1.44 | — | — | ||||||||||||||||||
截至2025年12月31日止年度，没有交出其他股份。
未登记销售股本证券
我们在2025年期间没有出售任何未根据经修订的1933年《证券法》注册的股本证券。
项目6。[保留]
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
您应该结合我们的合并财务报表中列出的信息以及本年度报告第10-K表第8项中包含的附注阅读以下讨论和分析。本次讨论中有关行业前景、我们的长期战略、我们对未来业绩的预期、流动性和资本资源以及本次讨论中的其他非历史性陈述的陈述均为前瞻性陈述。请参阅这份年度报告第10-K表第二页的“前瞻性信息”。这些前瞻性陈述受到众多风险和不确定性的影响，包括但不限于“第1A项-风险因素”中描述的风险和不确定性。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异。
业务概况
CVG是一家面向全球商用车市场和电动汽车市场的系统、总成和组件的全球供应商。我们为复杂的设计、工程和制造问题提供真正的解决方案，同时为我们所服务的客户、行业和社区创造积极的变化。
我们在美国、墨西哥、中国、英国、捷克共和国、乌克兰、摩洛哥、泰国、印度和澳大利亚拥有制造业务。我们的产品主要销往北美、欧洲和亚太地区。
我们主要制造定制产品，以满足客户的要求。我们相信我们的产品被大多数北美商用卡车市场、许多建筑和农业车辆原始设备制造商、零部件和服务经销商和分销商所使用。
全球座椅和装饰系统及零部件细分市场的商业趋势
对我们产品的需求可能是由车辆最终用户的偏好驱动的，尤其是在北美的重型卡车方面。重卡主机厂一般会规定将用于制造车辆的零部件规格，包括各种各样的驾驶室内饰样式和颜色、座椅的品牌和类型、座椅面料和颜色的类型以及内饰造型。我们的某些产品仅用于重型卡车，例如我们的存储系统、卧铺箱和隐私窗帘。如果对更高内容的车辆的需求增加或减少，我们的收入和毛利将受到正面或负面的影响。
目前的趋势包括未来电动汽车在商用卡车领域的采用。商用卡车制造商正在他们的车队中开发所有级别的卡车和公共汽车的电动模型。这相对于平台变化的历史趋势创造了更多的平台机会。该公司竞相保留其在不断刷新的平台上的现有位置，在其不是现有供应商的平台上竞争性地赢得新位置，并在新的电动汽车平台上获得第一合适的位置。全球卡车市场正在演变，包括许多旨在降低排放和减少对环境影响的产品。
总的来说，对我们的重型（或“8级”）卡车产品的需求通常取决于北美制造的新重型卡车的数量，而这又取决于一般经济状况、供应链限制、利率、政府法规的变化、消费者支出、燃料成本、货运成本、车队运营商的财务健康状况和获得资金的机会、二手车价格和我们客户的库存水平。新的重型卡车需求历来是周期性的，对经济的工业部门特别敏感，工业部门产生了商业车辆拖运的很大一部分货运吨位。
2025年北美重型卡车产量为251,247辆。根据行业市场研究出版商ACT Research于2026年2月发布的一份报告，预计2026年北美8类产量水平将增至约26万台。ACT Research估计，2025年北美现役8级卡车的平均车龄为5.8年。随着车辆老化，维护成本通常会增加。ACT Research预测，随着老化车队的更换，车龄将会下降。
2025年北美中型（或“5-7级”）卡车产量为195,522辆。根据ACT Research于2026年2月发布的报告，预计2026年北美5-7级卡车产量将增至约19.7万辆。我们主要参与中卡市场的6类和7类部分。
全球电气系统领域的商业趋势
对我们的全球电气系统产品的需求，例如线束，主要是由建筑和农业设备车辆生产驱动的。全球建筑和农业设备市场对新车的需求一般跟随世界各地的某些经济情况。我们的产品主要用于中型和重型建筑和农业设备市场（重量超过12公吨的车辆）。需求在中重型-
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执勤建设和农业装备市场通常与大型基础设施开发项目的水平相关，例如高速公路、水坝、港口、医院、机场和工业发展，以及采矿、林业和商品行业的活动。
一个可能对我们的全球电气系统部门产生有利影响的发展趋势是，随着技术的持续进步，包括最后一公里交付等应用，预计自动驾驶、自动驾驶汽车将变得更加普遍。对自动驾驶汽车的需求将有助于提高每辆汽车的电气和电子含量，并增加车辆布线架构的复杂性。随着车辆加入额外的传感器、连接功能和电子系统，预计对支持配电、数据传输和安全相关功能的更复杂的线束解决方案的需求将会增加。这一趋势可能会为像我们这样具有先进设计、工程和综合布线系统制造能力的供应商创造机会。采用这些技术的时间和程度仍然不确定，并受到监管要求、技术准备情况、基础设施发展和总体车辆生产水平等因素的影响。车辆组合、平台设计或客户需求的变化可能会影响数量和内容水平，进而影响对公司产品的需求。
其他关键发展
该公司于2025年6月27日宣布，已完成2.1亿美元的高级担保信贷融资，其中包括（i）由TCW集团作为代理的9500万美元高级担保定期贷款，以及（ii）由美国银行作为代理的1.15亿美元高级担保资产为基础的循环信贷融资。新的优先担保信贷额度下的债务将于2030年6月27日到期，ABL循环信贷额度将在定期贷款或第三方次级债务到期前91天到期。
就此次融资而言，TCW Group关联公司收到了购买最多3,934，776股公司普通股的五年期认股权证，分两批等额发行。这批认股权证的行使价分别为每股1.52美元和2.07美元。在发行后的第四个周年之前，公司有权以高于适用行使价分别等于每股1.40美元或1.00美元的价格回购每批认股权证最多50%的股份。在新的信贷协议进行再融资时，持有人可以要求公司以等于回购时普通股价格减去行权价的价格回购最多每批的50%。认股权证包含惯常的反稀释调整。公司已向持有人提供若干信息和登记权利，包括在45天内提交登记声明，以登记认股权证基础股份的转售。
该公司宣布了一个新的组织结构，旨在加强与客户和终端市场的一致性，自2025年1月1日起生效。在这一新架构下，CVG将其垂直业务部门重组为以下三个运营部门和报告部门：全球电气系统、全球座椅、装饰系统和组件。作为此次调整的一部分，该公司的售后市场和配件业务部门被吸收到这三个部门。其座椅和电气产品组合分别过渡到Global Seating和Global Electrical Systems。除了之前的车辆解决方案部门的装饰和组件业务外，其雨刷系统成为新成立的装饰系统和组件业务部门的一部分。
我们正在克服几个具有挑战性的外部因素，这些因素在我们的终端市场造成了不确定性和波动，包括但不限于地缘政治动态、新的和不断变化的关税行动和应对措施、税收监管和波动的外汇汇率。我们预计公司的销售商品成本将继续受到关税的影响，关税提高了采购材料和销售给客户的产品的价格。过去，我们曾与客户进行谈判，试图将关税导致的增加成本的一部分转嫁给客户，尽管我们将这些成本或部分成本转嫁给客户的能力存在很大的不确定性。地缘政治的不确定性将继续创造具有挑战性的经营环境。我们继续密切监测局势，并准备对任何新的事态发展保持敏捷反应。此外，下级法院和行政程序将需要就与最近美国最高法院裁决之前支付的IEEPA关税有关的退款相关问题提供指导。
2025年7月4日，包含广泛税改条款的《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）在美国签署成为法律。该法案的关键条款包括但不限于研发支出的立即费用化、恢复和扩大100%红利折旧以及永久恢复计算163（j）业务利息费用扣除的EBITDA限制。此外，该法案还延长和修改了原定于20年底到期的2017年《减税和就业法案》的某些国际税收条款25.OBBBA中的税收规定对公司的合并财务报表或经营业绩没有重大影响。
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我们的长期战略
公司的长期战略是通过将全球电气系统部门发展成为我们最大的业务来增加我们的销售额、利润和股东价值，同时在财务上优化其核心传统业务，在目标领域实现有机增长，加强我们的产品组合，提高我们的利润率，并评估通过重点并购计划增加我们业务的机会。公司预计将按产品、客户、平台和终端市场实现收入和利润的多元化，目标是降低周期性和降低客户集中度，同时加强/加强现有地位、进入新市场、发展与新客户的关系，并加强对客户的服务，从而增加对我们股东的回报。我们的产品包括电线线束、座椅系统、塑料部件、镜子、雨刷等配件。
我们有一项长期战略，通过制造工艺改进、低成本足迹和全球采购，在全球范围内优化我们的成本结构。我们的董事会和管理层定期和不时地审查和评估我们的短期和长期战略，以及潜在的战略替代方案，以提高股东价值。这些战略替代方案可能包括（其中包括）收购、处置和其他业务合并交易、资本重组、重组或其他交易，在每种情况下，涉及我们的全部或部分业务。无法保证任何此类交易将继续进行或完成，或者，如果完成，则将实现预期的战略或财务目标。
综合经营业绩
下表列出了以收入百分比表示的截至十二个月的某些运营数据（美元单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 649,002 | 100.0 | % | $ | 723,355 | 100.0 | % | $ | 835,469 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| 收入成本 | 580,617 | 89.5 | 650,236 | 89.9 | 714,378 | 85.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 68,385 | 10.5 | 73,119 | 10.1 | 121,091 | 14.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 69,041 | 10.6 | 73,877 | 10.2 | 81,218 | 9.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | (656) | (0.1) | (758) | (0.1) | 39,873 | 4.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | 1,593 | 0.2 | (2,200) | (0.3) | 1,195 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 13,028 | 2.0 | 9,174 | 1.3 | 10,248 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | 460 | 0.1 | 509 | 0.1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备前收入（亏损） | (15,737) | (2.4) | (8,241) | (1.1) | 28,430 | 3.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 4,740 | 0.7 | 27,493 | 3.8 | (15,203) | (1.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | $ | (20,477) | (3.2) | % | $ | (35,734) | (4.9) | % | $ | 43,633 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||
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截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度比较
合并结果
下表列出若干综合营运数据，供 所示十二个月终了（美元单位：千）：
| 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 649,002 | $ | 723,355 | $ | (74,353) | (10.3)% | ||||||||||||||||
| 毛利 | 68,385 | 73,119 | (4,734) | (6.5) | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 69,041 | 73,877 | (4,836) | (6.5) | |||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | 1,593 | (2,200) | 3,793 |
NM1
|
|||||||||||||||||||
| 利息支出 | 13,028 | 9,174 | 3,854 | 42.0 | |||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | 460 | 509 | (49) | (9.6) | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 4,740 | 27,493 | (22,753) | (82.8) | |||||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | (20,477) | (35,734) | 15,257 | (42.7) | |||||||||||||||||||
1.意义不大
收入。合并收入减少的原因是：
•a 6940万美元，即11.7%，对OEM的销售减少，其他收入减少；和
•售后市场和OES销售额减少500万美元，降幅3.9%。
营收下降10.3%，主要是由于全球座椅和装饰系统及组件部门的客户需求疲软。
毛利。毛利中包括收入成本，主要包括我们产品的原材料和采购组件、员工的工资和福利以及与我们的运营相关的制造用品、设施租金和公用事业成本等间接费用。毛利下降主要是由于销量下降的影响。收入成本减少6960万美元，即10.7%，原因是原材料和采购部件成本减少4680万美元，即12.3%；工资和福利减少430万美元，即6.9%；管理费用减少1840万美元，即8.9%。按收入百分比计算，截至2025年12月31日止年度的毛利率为10.5%，而截至2024年12月31日止年度的毛利率为10.1%。
销售、一般和行政费用。销售、一般和行政（“SG & A”）费用主要包括工资和福利以及营销、差旅、法律、审计、租金和水电费等其他费用，这些费用与我们的产品制造没有直接或间接的关联。与截至2024年12月31日的年度相比，SG & A费用在截至2025年12月31日的年度减少了480万美元，这主要是由于实施了旨在与持续经营规模保持一致的成本控制措施，并专注于利用现有资源在需求低迷时期提高盈利能力。截至2024年12月31日的12个月业绩包括出售一栋大楼的收益350万美元。截至2025年12月31日的十二个月，SG & A费用占收入的百分比为10.6%，而截至2024年12月31日的十二个月为10.2%。
其他（收入）费用。与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的其他费用增加了380万美元，这主要是由于截至2024年12月31日止年度确认的过渡服务费收入为320万美元，这支持了已终止业务交易的过渡。
利息费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，与我们债务相关的利息分别为13.0百万美元和9.2百万美元。利息支出增加的主要原因是债务余额的加权平均利润率较高，部分被相应比较期间平均债务余额较低的影响所抵消。
债务清偿损失。2025年6月27日，公司确认了债务清偿损失，以反映与提前偿还先前左轮手枪相关的递延融资费用注销0.5百万美元。2024年12月19日，公司对其长期债务进行再融资，导致亏损50万美元，其中包括与2027年到期的定期贷款融资的递延融资成本相关的30万美元非现金注销以及20万美元的其他相关费用。
所得税拨备（利益）。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的所得税费用分别为470万美元和2750万美元。所得税的期间变化主要是由于在2024年为我们的美国递延所得税资产建立了2880万美元的全额估值备抵。
27
2021年，作为经济合作与发展组织（“经合组织”）包容性框架的一部分，140个成员国同意实施第二支柱全球最低税率（“第二支柱”）15%。经合组织继续发布额外的指导意见，包括关于在采用第二支柱时，司法管辖区应如何解释和应用第二支柱规则的行政指导意见。这些变化，当我们开展业务的各个国家颁布时，可能会增加我们在这些国家的税收。与国际税收改革相关的这些领域和其他领域的变化，包括外国政府未来针对第二支柱采取的行动，可能会增加不确定性，并可能对我们未来几年的税率和现金流产生不利影响。我们继续监测在我们每个税收管辖区采用OECD支柱二全球最低税收规则的情况，以评估其对我们的有效所得税率的影响。第二支柱对我们截至2025年12月31日止年度的有效税率没有重大影响。
持续经营业务净收入（亏损）。截至2025年12月31日止十二个月的持续经营净亏损为2050万美元，而截至2024年12月31日止十二个月的持续经营净亏损为3570万美元。持续经营业务净收入减少是由于上述因素。
截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较
合并结果
下表列出所示期间的某些合并运营数据（美元单位：千）：
| 2024 | 2023 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 723,355 | $ | 835,469 | $ | (112,114) | (13.4)% | ||||||||||||||||
| 毛利 | 73,119 | 121,091 | (47,972) | (39.6) | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 73,877 | 81,218 | (7,341) | (9.0) | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | (2,200) | 1,195 | (3,395) |
NM1
|
|||||||||||||||||||
| 利息支出 | 9,174 | 10,248 | (1,074) | (10.5) | |||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | 509 | — | 509 | 100.0 | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 27,493 | (15,203) | 42,696 |
NM1
|
|||||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | (35,734) | 43,633 | (79,367) |
NM1
|
|||||||||||||||||||
1.意义不大
收入。合并收入减少的原因是：
•a 1.046亿美元，即15.0%，对OEM的销售减少，其他收入减少；和
•售后市场和OES销售额减少750万美元，降幅5.5%。
收入下降13.4%主要是由于所有细分市场的客户需求疲软，以及我们的全球座椅/装饰系统和组件细分市场的某些项目逐渐结束。
毛利。毛利下降主要是由于销量下降、不利的组合以及重组费用增加的影响。收入成本减少6410万美元，即9.0%，原因是原材料和采购部件成本减少5490万美元，即12.6%；工资和福利减少690万美元，即9.9%；以及间接费用减少es为230万美元，或1.1%。占收入百分比，截至年底毛利率为10.1%2024年12月31日与截至2023年12月31日止年度的14.5%相比。
卖出ing、一般及行政开支。与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的SG & A费用减少了730万美元，这主要是由于出售一栋建筑物的收益350万美元和奖励补偿费用减少，但部分被2024年期间工资费用和咨询支出的增加所抵消。截至2024年12月31日的十二个月，SG & A费用占收入的百分比为10.2%，而截至2023年12月31日的十二个月为9.7%。
其他（收入）费用。与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的其他费用增加了340万美元，这主要是由于截至2024年12月31日止年度确认的过渡服务费为320万美元，这支持了已终止业务交易的过渡，以及有利的外币变化为50万美元。
28
利息费用。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，与我们债务相关的利息分别为920万美元和1020万美元。减少的主要原因是平均债务余额减少，部分被相应比较期间浮动利率债务利率上升所抵消。
债务清偿损失。2024年12月19日，公司对其长期债务进行了再融资，导致亏损50万美元，其中包括与2027年到期的定期贷款融资的递延融资成本相关的30万美元非现金注销以及20万美元的其他相关费用。
所得税拨备（利益）。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度分别录得所得税费用2750万美元和所得税优惠1520万美元。所得税的同期变化主要是由于税前收入与去年同期相比减少了3670万美元，这导致我们在2024年为2880万美元的美国递延所得税资产建立了全额估值备抵。2023年期间，公司冲回了2022年设立的美国递延所得税资产的2200万美元估值备抵。
持续经营业务净收入（亏损）。持续经营业务净亏损3570万美元截至2024年12月31日止十二个月与持续经营业务的净收入4360万美元相比截至2023年12月31日止十二个月.持续经营业务净收入减少是由于上述因素。
分部经营业绩
全球座位部分结果
截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度比较及截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较
下表列出了截止十二个月的某些全球座椅部门运营数据，（美元单位：千）：
| 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | 2023 | $变化 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 287,249 | $ | 314,682 | $ | (27,433) | (8.7)% | $ | 348,690 | $ | (34,008) | (9.8)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 35,281 | 37,551 | (2,270) | (6.0) | 43,151 | (5,600) | (13.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 27,435 | 33,521 | (6,086) | (18.2) | 34,026 | (505) | (1.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
营业收入
|
7,846 | 4,030 | 3,816 | 94.7 | 9,125 | (5,095) | (55.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
收入。2025年全球座椅部门收入较2024年减少2740万美元，主要是由于北美客户需求减少导致销量下降。2024年收入较2023年减少34.0百万美元，主要是由于客户需求减少和某些项目逐渐结束导致销量下降。
毛利。2025年毛利润较2024年减少230万美元，主要是由于销量和重组活动减少，但被运费下降和运营效率提高所抵消，以及原材料和采购部件成本减少导致收入成本下降2230万美元，即13.0%；管理费用减少210万美元，即2.6%；工资和福利减少80万美元，即3.6%。2024年毛利润较2023年减少560万美元，主要是由于销量下降、重组活动和运费增加，但部分被原材料和采购组件成本减少2000万美元或10.5%导致的收入成本下降所抵消；管理费用减少680万美元或7.5%；工资和福利减少160万美元或6.9%。
按收入百分比计，截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的毛利分别为12.3%及12.0%。2025年毛利较2024年下降主要是由于销量下降。截至2025年12月31日的12个月业绩包括与重组计划相关的230万美元费用。2024年毛利率较2023年下降主要是由于销量下降、重组活动和运费增加。截至2024年12月31日的12个月业绩包括与重组计划相关的150万美元费用。
销售、一般和行政费用。2025年SG & A费用较2024年减少610万美元，主要是由于工资和福利费用减少。截至2025年12月31日的12个月业绩包括与重组计划相关的20万美元费用。2024年SG & A费用较2023年减少50万美元，主要是由于激励薪酬费用减少。
29
全球电气系统部门结果
截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度比较及截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较
下表列出了截至12个月的某些全球电气系统部门运营数据，（美元单位：千）：
| 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | 2023 | $变化 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 203,186 | $ | 203,128 | $ | 58 | —% | $ | 242,390 | $ | (39,262) | (16.2)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 21,492 | 13,182 | 8,310 | 63.0 | 39,645 | (26,463) | (66.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 19,443 | 17,742 | 1,701 | 9.6 | 17,088 | 654 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 2,049 | (4,560) | 6,609 |
NM1
|
22,557 | (27,117) |
NM1
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.意义不大
收入。2025年全球电气系统部门的收入与2024年持平。2024年收入较2023年减少3930万美元，主要是由于全球建筑和农业终端市场疲软导致销量下降。
毛利。2025年毛利润较2024年增加830万美元，主要是由于混合和运营效率提高，以及由于管理费用减少700万美元，即10.8%；工资和福利减少80万美元，即2.8%；以及原材料和采购部件成本减少50万美元，即0.5%，导致收入成本下降。2024年毛利润较2023年减少2650万美元，主要是由于销量下降、重组活动、劳动力通胀和不利的外汇影响。
按收入百分比计算，截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的毛利分别为10.6%及6.5%。2025年毛利率的提升主要是由于混合和运营效率的提高。截至2025年12月31日的12个月业绩包括与重组计划相关的160万美元费用。2024年毛利率下降主要是由于销量下降、重组活动、劳动力通胀以及不利的外汇影响。截至2024年12月31日的12个月业绩包括与重组计划相关的370万美元费用。
销售、一般和行政费用。2025年SG & A费用比2024年增加了170万美元，主要是由于工资和福利增加。2024年比2023年增加了70万美元，主要是由于工资增加。
30
Trim Systems and Components Segment Results
截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度比较及截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较
下表列出了截至12个月的某些Trim Systems and Components Segment运营数据，（美元单位：千）：
| 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | 2023 | $变化 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 158,567 | $ | 205,545 | ($46,978) | (22.9)% | $ | 244,389 | $ | (38,844) | (15.9)% | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 11,612 | 22,544 | (10,932) | (48.5) | 38,478 | (15,934) | (41.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 12,402 | 10,698 | 1,704 | 15.9 | 17,399 | (6,701) | (38.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | (790) | 11,846 | (12,636) |
NM1
|
21,079 | (9,233) | (43.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.意义不大
收入。与2024年相比，2025年Trim系统和组件部门的收入减少了47.0百万美元，这是由于北美客户需求减少导致销量下降所致。2024年收入较2023年减少3880万美元，原因是客户需求减少和上一期间积压减少导致销量下降。
毛利。2025年毛利润较2024年减少1090万美元，主要是由于销量下降。收入成本下降的原因是原材料和采购部件成本减少2400万美元，即21.0%；管理费用减少930万美元，即16.1%；工资和福利减少270万美元，即24.8%。2024年毛利润较2023年减少1590万美元，主要是由于销量下降。
按收入百分比计，截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的毛利分别为7.3%及11.0%。2025年毛利率下降主要是由于销量下降。截至2025年12月31日的12个月业绩包括与重组计划相关的100万美元费用。2024年毛利率下降主要是由于销量下降和重组相关费用。截至2024年12月31日的12个月业绩包括与重组计划相关的390万美元费用。
销售、一般和行政费用。与2024年相比，2025年的SG & A费用增加了170万美元，这主要是由于去年同期出售了一栋建筑的收益为350万美元。2024年SG & A费用较2023年减少670万美元，主要是由于出售一栋建筑的收益为350万美元。
流动性和资本资源
截至2025年12月31日，公司循环信贷额度下的未偿还借款为1680万美元，未偿还信用证为210万美元。截至2025年12月31日，该公司的流动资金为1.351亿美元，其中包括3330万美元的现金和来自美国和中国信贷融资的1.018亿美元可用资金（取决于借款基础和融资的其他条件）。
我们打算按照以下优先事项分配资源：（1）投资于增长；（2）投资于运营改善；（3）管理营运资金；（4）减少债务；（5）管理层认为适当的其他行动，以提高运营绩效。
截至2025年12月31日止年度，我们的主要流动资金来源是营业收入、现金和信贷额度下的可用性。我们相信，这些流动性来源将为我们未来十二个月的营运资金需求、资本支出和偿债提供充足的资金。然而，不能保证情况会如此。我们还依靠及时收回应收账款作为流动资金的来源。
截至2025年12月31日，外国子公司持有现金33.0百万美元。截至2025年12月31日，该公司有10万美元的递延所得税负债，用于预计不会进行无限期再投资的外国子公司汇回现金的预期未来所得税影响。
契约和流动性
我们遵守定期贷款和ABL循环信贷安排中的契约的能力，如附注3所述，债务，
31
可能会受到我们无法控制的经济或商业状况的影响。基于我们目前的预测，我们认为我们将能够在未来十二个月内保持遵守定期贷款和ABL循环信贷融资中的财务维护契约和固定费用覆盖率契约以及其他契约；然而，我们无法保证我们将能够遵守。我们的预测基于历史经验、行业预测和我们认为在当时情况下合理的其他假设。如果实际结果与我们目前的预测存在重大差异，我们可能无法遵守我们的财务契约。
现金流
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
|
经营活动提供（使用）的现金净额
|
$ | 44,643 | $ | (33,452) | $ | 38,276 | |||||||||||
|
投资活动提供（使用）的现金净额
|
(10,606) | 30,896 | (19,696) | ||||||||||||||
|
筹资活动提供（使用）的现金净额
|
(29,233) | (7,122) | (12,729) | ||||||||||||||
| 货币汇率变动对现金的影响 | 1,848 | (1,540) | 172 | ||||||||||||||
|
现金净增（减）额
|
$ | 6,652 | $ | (11,218) | $ | 6,023 | |||||||||||
经营活动.截至2025年12月31日止年度，运营提供的现金净额为4460万美元，而截至2024年12月31日止年度，运营使用的现金净额为3350万美元。经营活动提供的现金净额主要是由于截至2025年12月31日止十二个月的营运资金减少，而持续经营和终止经营业务产生亏损，包括截至2024年12月31日止十二个月用于支持重组计划的现金。
投资活动.截至2025年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为1060万美元，而截至2024年12月31日止十二个月，投资活动提供的现金净额为3090万美元。这一变化主要是由于本年度有针对性地减少了资本支出，而上一年度期间出售公司驾驶室结构和FinishtEK业务的收益为2300万美元，2024年期间出售一栋大楼的收益为450万美元，以抵消支出s.2026年，我们预计资本支出将在1200万美元至1800万美元之间。
融资活动.截至2025年12月31日止年度，用于筹资活动的现金净额为2920万美元，而截至2024年12月31日止年度为710万美元。截至2025年12月31日止年度用于筹资活动的现金净额主要是由于净偿还2370万美元长期债务和610万美元的债务发行和修正成本，为我们的债务再融资，而净偿还额为2024年610万美元。
债务和信贷便利
本年度报告表格10-K的第8项中我们合并财务报表的附注3（债务）中描述的债务和信贷便利摘要通过引用并入本节。
合同义务和商业承诺
下表反映了截至2025年12月31日我们的合同义务（单位：千）：
| 按期间分列的应付款项 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1年 |
2-3年 | 4-5年 | 超过 5年 |
|||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 债务义务 | $ | 111,365 | $ | 942 | $ | 8,102 | $ | 102,321 | $ | — | |||||||||||||||||||
| 预计利息支付 | 54,766 | 12,952 | 24,890 | 16,924 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 租赁义务 | 58,076 | 11,929 | 15,710 | 10,718 | 19,719 | ||||||||||||||||||||||||
| 非美国养老金筹资 | 12,791 | 1,674 | 3,348 | 3,454 | 4,315 | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 236,998 | $ | 27,497 | $ | 52,050 | $ | 133,417 | $ | 24,034 | |||||||||||||||||||
我们根据截至2025年12月31日的实际利率对未来的利息支付进行了估算。自2025年12月31日以来，我们的上述合同义务在正常业务过程之外没有任何重大变化。
32
通常，我们在给定车辆平台生命周期开始时与客户签订协议，为该车辆平台的整个生命周期提供产品。这些协议通常规定供应客户对特定平台的生产要求，而不是购买特定数量的产品。这些协议和条例下的义务未反映在上述合同义务表中。
截至2025年12月31日，我们不是商品或服务的重大采购义务的一方。
关键会计政策和估计
我们的合并财务报表是按照美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。有关我们重要会计政策的全面讨论，请参阅本年度报告10-K表第8项中我们合并财务报表的附注1，重要会计政策。
编制我们的合并财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。我们持续评估我们的估计和假设，特别是与应收账款准备金、库存准备金、无形资产和长期资产、所得税、保修准备金、诉讼准备金和养老金及其他退休后福利计划有关的估计和假设。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的其他假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产、负债和权益的账面价值作出判断的基础。实际结果和结果可能与这些估计和假设存在重大差异。见项目1a-风险因素在这份关于10-K表格的年度报告中，了解有关可能影响我们估计的风险因素的更多信息。
收入确认—当我们的履约义务得到履行并且产品控制权已转移给客户时，我们确认收入，这通常发生在发货时。收入是根据我们预期为交换商品或服务的转让而收到的对价金额来衡量的。我们在车辆平台生命之初与全球座椅和装饰系统及零部件部门的某些客户签订协议，为该车辆平台提供产品。一旦我们订立此类协议，满足我们的要求是我们对平台整个生产生命周期的义务。这类合同通常包含与终止有关的限制性条款。管理层在估计与特定期间确认的收入相关的销售退货和备抵时，必须做出判断和估计。
存货—存货按先进先出成本与可变现净值孰低进行估值。成本包括适用的材料、人工和间接费用。我们以定期调整为近似实际成本的标准成本对成品库存进行估值。现有库存数量会定期审查，必要时，主要根据预期市场数量驱动的我们估计的生产需求记录过剩和过时库存的准备金。
所得税—我们对已包含在我们的财务报表或纳税申报表中的事件的预期未来税务后果确认递延所得税资产和负债。递延税项资产和负债是根据财务报表和资产和负债的计税基础之间的差异，使用已颁布的税法和预期在递延税项实现时到位的税率确定的。我们最初在财务报表中确认税务头寸时，该头寸很可能在税务机关审查后得以维持。在估算递延所得税资产的估值备抵时需要判断。递延所得税资产的变现最终取决于税法规定的结转或结转期间是否存在足够的应纳税所得额。当这类递延所得税资产的一部分很有可能无法变现时，我们为递延所得税资产提供估值备抵。在我们的评估中，适当考虑了与递延所得税资产变现相关的所有正面和负面证据。除其他事项外，该评估考虑了（1）累计三年收入状况，（2）任何当前和累计亏损的性质、频率和严重程度；（3）对未来盈利能力的预测；（4）法定结转期的持续时间；（5）我们在经营亏损和税收抵免结转未到期未使用方面的经验，以及（6）税收筹划备选方案。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司在美国处于累计三年应税亏损状态，这在我们在确定是否建立估值备抵时对所有正面和负面证据的分析中被赋予了最大的权重。截至2023年12月31日，公司在美国的累计三年应税收入状况在我们对所有正面和负面证据的分析中被赋予了最大的权重，以确定是否扭转先前确认的估值备抵。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临各种市场风险，包括外币汇率和利率的变化。市场风险是指外汇兑换、利率等市场汇率和价格的不利变化所产生的潜在损失。我们不为交易或投机目的订立衍生工具或其他金融工具。我们进入金融
33
工具，不时管理外币汇率和利率变化的影响，并对未来预期货币交易的一部分进行对冲。交易对手主要是主要的金融机构。
利率风险
我们的浮动利率债务面临与利率变化相关的市场风险。截至2025年12月31日，我们的定期贷款工具下的未偿浮动利率债务为9450万美元，ABL循环信贷工具下的未偿浮动利率债务为1680万美元。假设整个12个月期间的利率变化为100个基点，将对利息支出产生约110万美元的影响。
外币风险
截至2025年12月31日止年度，我们的部分收入来自美国以外的制造业务。我们在这些其他国家的业务结果和财务状况主要以各自的货币计量，并换算成美元。在这些国家发生的一部分费用是以不同于产生收入的货币支付的。如上文所述，我们不时订立远期外汇合约，以减轻这种货币风险的一部分。这些业务的报告收入将会更高或更低，这取决于美元兑相应外币的走弱或走强。
截至2025年12月31日，我们的部分长期资产和负债以我们的海外业务为基础，并按截至每个期末有效的外币汇率换算成美元，这种换算的影响反映为股东权益的单独组成部分。因此，我们的股东的投资将根据美元兑相应外币的走弱或走强而波动。风险敞口的主要货币是墨西哥比索、人民币、英镑、欧元、捷克克朗、澳元、印度卢比、泰铢、乌克兰格里夫纳和摩洛哥迪拉姆。
有关这些市场风险以及用于管理这些风险的衍生工具的讨论，请参阅本10-K表中包含的合并财务报表附注的附注5，公允价值计量。
通货膨胀的影响
通货膨胀可能在两个主要方面影响我们。首先，我们循环信贷额度下的借款与现行短期利率挂钩，这种利率可能会因通货膨胀率而发生变化，从而转化为利息支出的变化。其次，普遍的通货膨胀会影响材料购买、劳动力和养老金负债。在许多情况下，由于我们所服务的市场的竞争性质，我们通过通胀相关成本增加的能力有限。
34
项目8。财务报表和补充数据
合并财务报表指数
在表格10-K上作为本年度报告的一部分提交的文件
| 页 | |||||
35
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
Commercial Vehicle Group, Inc.：
关于合并财务报表的意见
我们审计了随附的商用汽车及子公司（本公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间各年度的相关合并经营报表、综合收益（亏损）、股东权益、现金流量报表以及合并财务报表的相关附注（统称合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日的三年期间各年度的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具，我们日期为2026年3月10日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
测试收入
如综合财务报表附注2所述，收入在履约义务已履行且产品控制权已转移给客户时确认，通常是在指定的发货点并按照客户的规格。收入是根据公司预期为交换货物或服务的转让而收取的代价金额计量的。截至2025年12月31日止年度，公司录得6.490亿收入。
由于数据量大，收入会计系统数量多、复杂，我们将收入测试确定为关键审计事项。虽然收入包括大量类似的、个别价值较低的交易，但收入的处理和记录依赖于用于处理大量客户账单数据的多个信息技术（IT）系统。需要专门的技能和知识来测试用于处理和记录收入的IT系统。
36
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们应用了审计师的判断来确定要对收入执行的程序的性质和程度。我们对设计进行了评估，并测试了与收入处理和记录相关的某些内部控制的运营有效性。这包括对IT系统的控制以及与收入处理和记录相关的自动化和手动流程级别控制。我们进行了软件辅助数据分析，以评估收入交易之间的某些关系。对于选定的交易，我们（1）将收入记录的金额与公司内部数据、已执行合同和/或其他相关可靠的第三方数据（包括从客户收到的现金）的组合进行了比较，并（2）根据发货日期评估了收入确认的时间。此外，我们聘请了具有专门技能和知识的IT专业人员，他们协助识别和测试公司用于处理和记录收入的某些IT系统。我们通过评估所执行程序的结果来评估获得的审计证据的充分性，包括审计工作的性质和程度的适当性。
/s/
毕马威会计师事务所
我们自2012年起担任公司的核数师。
2026年3月10日
37
Commercial Vehicle Group, Inc.和子公司
综合业务报表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千，每股金额除外） | |||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 收入成本 |
|
|
|
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| 毛利 |
|
|
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||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他（收入）费用 |
|
(
|
|
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| 利息支出 |
|
|
|
||||||||||||||
| 债务清偿损失 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税拨备前收入（亏损） | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 终止经营业务净收益（亏损）-附注17 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入（亏损） | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 每股普通股收益（亏损） | |||||||||||||||||
| 每股基本盈利（亏损） | |||||||||||||||||
| 持续经营收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 终止经营业务收入（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 每股摊薄收益（亏损） | |||||||||||||||||
| 持续经营收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
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| 终止经营业务收入（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 加权平均流通股 | |||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
38
Commercial Vehicle Group, Inc.和子公司
综合收益（亏损）报表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）： | ||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 设定受益计划变动，税后净额 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 衍生工具，税后净额 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 综合收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
39
Commercial Vehicle Group, Inc.和子公司
合并资产负债表
2025年12月31日及2024年12月31日
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | （单位：千，股份和每股金额除外） | ||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
应收账款，扣除备抵$
|
|
|
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| 库存 |
|
|
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| 其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
|
固定资产、工厂及设备，净值累计折旧净额$
|
|
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产，净额 |
|
|
|||||||||
|
无形资产，净值累计摊销$
|
|
|
|||||||||
| 递延所得税，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 当前经营租赁负债 |
|
|
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| 应计负债和其他 |
|
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| 长期债务和短期债务的流动部分 |
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| 流动负债合计 |
|
|
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| 长期负债 |
|
|
|||||||||
| 长期经营租赁负债 |
|
|
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| 养老金和其他退休后负债 |
|
|
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| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
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| 承付款项和或有事项（附注15） |
|
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| 股东权益： | |||||||||||
|
优先股，$
|
|
|
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|
普通股，$
|
|
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|
库存股票，按成本：
|
(
|
(
|
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| 额外实收资本 |
|
|
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| 留存赤字 | (
|
(
|
|||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
40
Commercial Vehicle Group, Inc.和子公司
股东权益合并报表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
| 普通股 | 财政部 股票 |
额外 实缴 资本 |
保留 赤字 |
累计 其他 综合 亏损 |
总CVG 股东' 股权 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，共享数据除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2022年12月31日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票 |
|
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 雇员交出普通股 | (
|
(
|
(
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | — | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本期持续经营业务净收入 | — | — | — | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期内终止经营业务净收益 | — | — | — | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益总额 | — | — | — | — | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2023年12月31日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票 |
|
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 雇员交出普通股 | (
|
|
(
|
— | — | — | (
|
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| 股份补偿费用 | — | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本期持续经营净亏损 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期内终止经营业务净收益 | — | — | — | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合亏损总额 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2024年12月31日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票 |
|
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 雇员交出普通股 | (
|
(
|
(
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | — | — | — |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本期持续经营净亏损 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期内终止经营业务净收益 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合亏损总额 | — | — | — | — | — |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2025年12月31日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
41
Commercial Vehicle Group, Inc.和子公司
合并现金流量表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
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| 调整净收益与经营活动现金流量的对账： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
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||||||||||||||
| 债务融资成本的非现金摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 养老金计划结算 |
|
|
|
||||||||||||||
| 基于共享的补偿费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延所得税费用（收益） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 衍生品合约的非现金（收益）损失 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 出售资产收益 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 债务清偿损失 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售工业自动化分部亏损 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售驾驶室结构业务的收益 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他经营项目变动： | |||||||||||||||||
| 应收账款 |
|
|
|
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| 库存 |
|
(
|
|
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| 预付费用 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 应付账款 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 应计负债 | (
|
(
|
|
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| 云计算安排 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 应付所得税 |
|
(
|
(
|
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| 其他经营活动，净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 出售/出售物业、厂房及设备所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售业务所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 融资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 2030年到期定期贷款项下借款 |
|
|
|
||||||||||||||
| 偿还2030年到期的定期贷款 | (
|
|
|
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| 偿还2027年到期的先前定期贷款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 先前循环信贷额度下的借款 |
|
|
|
||||||||||||||
| 偿还先前的循环信贷额度 | (
|
(
|
(
|
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| ABL循环信贷额度下2030年到期的借款 |
|
|
|
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| 偿还2030年到期的ABL循环信贷额度 | (
|
|
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||||||||||||||
|
中国信贷安排下的借款
|
|
|
|
||||||||||||||
| 偿还中国信贷融资 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 雇员交出普通股 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 债务清偿款项和债务提前偿付费 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 发债和修正费用 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他筹资活动净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 货币汇率变动对现金的影响 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 现金净（减少）增加额 |
|
(
|
|
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| 现金： | |||||||||||||||||
| 期初 |
|
|
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| 期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
42
Commercial Vehicle Group, Inc.和子公司
合并财务报表附注
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
1.
重要会计政策
组织-商用汽车及其子公司是一家向全球商用车市场以及电动汽车市场提供系统、总成和组件的全球性供应商。此处提及的“公司”、“CVG”、“我们”、“我们的”或“我们”是指商用汽车集团及其子公司。
我们在美国、墨西哥、中国、英国、捷克共和国、乌克兰、摩洛哥、泰国、印度和澳大利亚拥有制造业务。我们的产品主要销往北美、欧洲和亚太地区。
我们主要制造定制产品，以满足客户的要求。我们相信我们的产品被大多数北美商用卡车制造商、许多建筑和农业车辆原始设备制造商（“OEM”）、零部件和服务经销商和分销商使用。
截至2024年12月31日止年度，公司出售了在北卡罗来纳州金斯山开展业务的驾驶室结构业务及其工业自动化部门，包括在马里兰州埃尔克里奇开展业务的First Source Electronics（FSE）业务。这些资产剥离代表了CVG业务的战略转变，按照美国通用会计准则，符合终止经营的条件。因此，与驾驶室结构业务和工业自动化分部相关的经营业绩已在综合经营报表中反映为已终止经营业务。有关资产剥离的更多信息，请参见附注17，终止经营。
截至2025年3月31日止季度，公司完成业务战略重组，成为
三个
细分领域：全球座椅，全球电气系统，以及Trim系统和组件。重组旨在加强与客户和终端市场的一致性，这将使公司能够更好地专注于增长机会、资本配置和提高股东价值。由于战略重组，前期金额已修订，以符合公司本期的列报方式。更多信息见附注16，分部报告。
除非另有说明，下表中的所有金额均以千为单位，但份额和每股金额除外。
合并原则-
随附的合并财务报表包括我们全资或控股子公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中消除。
估计数的使用-
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的呈报金额以及或有资产和负债的披露以及报告期内收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计存在重大差异。某些前期金额已重新分类，以符合本年度的脚注列报方式。
现金-
现金由存放在高信用质量金融机构的存款构成。
应收账款-
贸易应收账款按现值减备抵列报，近似公允价值。我们会持续审查我们的应收账款，以确保它们得到适当的估值和可收回。
信用损失准备金用于记录与我们的客户无力支付有关的估计损失风险。根据影响可收回性的因素，例如我们客户的财务健康状况、冲销和回收的历史趋势以及当前和预期的经济市场状况，这一备抵维持在我们认为适当的水平。当我们监控我们的应收账款时，我们会确定可能存在付款问题的客户，我们会相应地调整备抵，抵消销售、一般和管理费用。当收回被视为遥不可及时，账户余额将从备抵中扣除。
库存-
存货按先进先出成本与可变现净值孰低进行估值。库存数量会定期审查，并在必要时主要根据我们估计的生产需求记录过剩和过时库存的准备金，同时考虑到预期的市场数量和未来的潜在用途。
43
截至12月31日，库存包括以下内容：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 原材料 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在制品 |
|
|
|||||||||
| 成品 |
|
|
|||||||||
|
总库存
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
物业、厂房及设备-
物业、厂房及设备按扣除累计折旧后的成本列账。
截至12月31日，不动产、厂房和设备净额包括以下各项：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 土地和建筑物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 机械设备 |
|
|
|||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| 物业、厂房及设备，毛额 |
|
|
|||||||||
| 减去累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年12月31日、2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的每一年，应付款中包括的未支付的财产和设备采购为$
0.7
百万，$
1.3
百万美元
1.0
分别为百万。
租约-
公司在开始时确定一项安排是否为租约。经营租赁资产和负债在租赁开始日根据租赁期内租赁付款额的现值确认。租赁资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司因租赁产生的支付租赁款项的义务。由于大多数租赁没有提供隐含利率，我们在确定租赁付款的现值时使用我们基于租赁开始日可获得的信息的增量借款利率。租赁期限的长度包括在合理确定公司将行使这些选择权时延长或终止租赁的选择权。公司的会计政策选择是不对12个月及以下期限的租赁确认租赁资产或负债。此外，在对租赁进行会计处理时，公司将租赁资产的付款、相关服务和租赁的其他组成部分合并在一起。
收入确认-
当我们的履约义务得到履行并且产品的控制权已转移给客户时，我们确认收入，这通常发生在发货时。收入是根据我们预期为换取商品或服务的转让而收到的对价金额来衡量的。
有关我们的收入确认政策，请参阅附注2，收入确认。
所得税-
我们对已包含在我们的财务报表或纳税申报表中的事件的预期未来税务后果确认递延所得税资产和负债。递延税项资产和负债是根据财务报表和资产和负债的计税基础之间的差异，使用已颁布的税法和预期税率确定的
44
综合收益（亏损）-
综合收益（亏损）反映经营企业在一段时期内因非所有者来源的交易和其他事件和情况（包括外币折算、衍生工具和养老金及其他退休后调整）而产生的权益变动。
见附注13，其他综合（收入）损失，关于累计综合损失活动的前滚。
金融工具公允价值-
公允价值框架要求根据用于对资产或负债定价的假设（即输入）将资产和负债分为三个级别。第1级提供了最可靠的公允价值计量，而第3级通常需要管理层做出重大判断。这三个层次的定义如下：
第1级-相同资产和负债在活跃市场中未经调整的报价。
第2级-除第1级所包括的输入之外的可观测输入。例如，活跃市场和非活跃市场中类似资产或负债的报价。
第3级-反映管理层自己对资产或负债定价所使用的输入的假设的重大不可观察输入值。
信用风险集中-
可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括应收账款。我们在日常业务过程中向世界各地的各种公司销售产品。我们定期评估客户的财务实力，并为预期损失保留备抵。
截至2025年12月31日，我们前五大客户的应收款项约
46
应收款项总额的百分比。
外币换算-
我们的功能货币是当地货币。因此，我们的外国子公司的所有资产和负债均采用期末有效汇率换算；收入和成本均采用当期平均汇率换算。相关折算调整在股东权益累计其他综合收益（损失）中列报。以实体功能货币以外的货币计值的交易产生的换算损益计入经营业绩。
外币远期兑换合约-
我们使用远期外汇合约对某些外币交易敞口进行套期保值。我们估计我们预计的某些外币或地点的收入和购买，并对一部分预期的多头或空头头寸进行对冲。这些合同通常从
一个月
到
十二个月
.所有未被指定为套期保值工具的远期外汇合约均已按市值计价，合并资产负债表中记录的合约的公允价值与我们合并经营报表中记录的冲销非现金损益。被指定为套期工具的远期合约，损益记入累计其他综合收益（损失），并在合约结算时在综合经营报表中确认。我们不持有或发行用于交易目的的外汇期权或远期合约。
利率互换协议-
我们历来使用利率互换协议来固定一部分可变利息债务的利率，从而减少利率变化的风险敞口。利率互换协议在开始时被正式指定为套期保值工具。因此，利率掉期的公允价值变动计入累计其他综合收益（亏损），并在合同结算时在综合经营报表中确认。
以股份为基础的薪酬-
我们根据授予的权益工具的授予日公允价值确认以股份为基础的薪酬。以股份为基础的补偿费用在整个奖励的必要服务期内按直线法在综合财务报表中确认。我们对基于股票的赔偿裁决的没收进行了会计处理。
有关更多讨论，请参阅附注11，以股份为基础的补偿。
45
最近发布的会计公告
2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU第2024-03号，损益表-报告综合收入-费用分类（子主题220-40）：损益表费用分类。该ASU更新通过要求公共企业实体在中期和年度报告期间的财务报表附注中披露有关特定费用类别的额外信息来改进财务报告。这些信息一般不会在今天的财务报表中呈现。ASU还要求披露销售费用总额以及我们对销售费用的定义。该标准对2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一ASU对我们的合并财务报表和相关披露的影响。
2025年12月，FASB发布ASU第2025-11号，临时报告（主题270）：窄范围改进。该ASU明确了中期披露要求，并为报告最近一个会计年度之后发生的重大事件提供了新的披露原则。该标准对2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一ASU对我们的合并财务报表和相关披露的影响。
2025年12月，FASB发布ASU 2025-12，编纂改进。该ASU更新了广泛的主题，这些主题来自技术更正、编纂的意外应用、澄清和其他小的改进，这些小改进广泛适用于受会计指南影响的任何实体。修正案使编纂更易于理解和适用。该标准对2026年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些财政年度内的过渡期，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一ASU对我们的合并财务报表和相关披露的影响。
截至2025年12月31日止年度实施的会计公告
2.
收入确认
我们的产品包括座椅系统、塑料部件、电线线束、镜子、雨刷等配件。我们将这些产品销往包括北美、欧洲和亚太地区在内的多个地理区域，并销往多个终端市场。跨不同产品线、地理区域和客户终端市场确认收入和相关现金流的性质、时间和不确定性基本一致。
合约安排-收入是根据与客户签订的合同或采购订单中规定的条款和条件计量的。我们与一些客户签订了长期合同，这些合同管辖总体条款和条件，并附有定义具体订单数量和/或价格的采购订单。我们有许多与我们开展业务的客户，其条款和条件在没有长期合同的采购订单中列出。我们一般没有最低订货量要求的客户合同。
收入确认的金额和时间-交易价格基于公司将有权获得的对价，以换取将产品控制权转让给客户。这在采购订单中或在单独的定价安排中定义，并代表单独的售价。我们的付款条件因客户而异。截至2025年12月31日，公司的业务安排均不包含重大融资成分。我们通常没有要求我们分配交易价格的多个履约义务。
其他事项-向客户开单的运输和装卸费用记入收入，与出境运费相关的成本通常作为履行成本入账，并计入收入成本。我们一般不提供
46
延长保修期或重大客户激励。我们的客户通常对我们的产品没有一般的退货权。
我们有未偿还的客户应收账款，扣除备抵，为$
86.3
截至2025年12月31日的百万美元
118.7
截至2024年12月31日的百万。我们一般没有与客户安排相关的其他资产或负债。
收入分类-
以下是我们按产品类别划分的收入构成：
| 截至2025年12月31日止十二个月 | |||||||||||||||||||||||
| 全球座位 | 全球电气系统 | 装饰系统和组件 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 座位 | $ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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| 电气线束、面板和组件 |
|
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|
|||||||||||||||||||
| 塑料和饰件组件 |
|
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| 镜子、雨刷和控制装置 |
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止十二个月 | |||||||||||||||||||||||
| 全球座位 | 全球电气系统 | 装饰系统和组件 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 座位 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 电气线束、面板和组件 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 塑料和饰件组件 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 镜子、雨刷和控制装置 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止十二个月 | |||||||||||||||||||||||
| 全球座位 | 全球电气系统 | 装饰系统和组件 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 座位 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 电气线束、面板和组件 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 塑料和饰件组件 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||
| 镜子、雨刷和控制装置 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
47
3.
债务
截至12月31日，债务包括以下各项：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 2030年到期定期贷款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| ABL循环信贷额度 |
|
|
|||||||||
| 2027年到期的先前定期贷款 |
|
|
|||||||||
| 2027年到期的前左轮手枪 |
|
|
|||||||||
| 认股权证未摊销价值 | (
|
|
|||||||||
| 未摊销债务贴现和发行费用 | (
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
| 减：长期债务流动部分 | (
|
(
|
|||||||||
| 长期债务总额，扣除流动部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 短期债务-中国信贷便利 | $ |
|
|
||||||||
2030年到期定期贷款
于2025年6月27日，公司订立$
95
百万担保信贷融资（“定期贷款”），根据与作为行政代理人的TCW Asset Management Company LLC（“TCW Management”）及其其他贷款方的定期贷款和担保协议。公司在定期贷款项下的所有责任均由公司及其若干附属公司提供无条件担保。公司及其各担保子公司已授予其几乎所有财产的留置权，以担保其在定期贷款、担保和相关文件下的各自义务。定期贷款于2030年6月27日到期。
定期贷款所得款项连同公司手头现金用于（a）以美国银行（Bank of America，N.A.）作为行政代理人偿还公司当时现有的2027年到期的定期贷款和循环信贷融资（“先前信贷融资”），（b）支付相关交易成本、与此相关的费用和开支，以及（c）用于公司的营运资金和其他合法公司用途。
利率和费用
定期贷款项下的未偿金额根据综合总杠杆率从SOFR不等的年利率计息加
8.75
有杠杆比率的百分比<
3.50
x到SOFR加
10.75
有杠杆比率的百分比>
6.25
x.利率定在SOFR加
9.75
到2025年9月的百分比。根据公司的选择，可以按基准利率支付利息加
9.75
有杠杆比率的百分比<
3.50
x到基准费率加
11.75
有杠杆比率的百分比>
6.25
x其中基准利率最大的是（1）
3.0
%，（2）联邦基金利率加
0.5
%，（3）SOFR加
1.0
%，或（4）Prime rate。基准利率保证金最初设定为基准利率加
10.75
%.就定期贷款的初始资金而言，公司向定期贷款贷款人支付了相当于
3.0
定期贷款金额的百分比。
契诺及其他条款
定期贷款包含最高总杠杆率契约、最高资本支出契约、平均流动性契约以及其他惯常的限制性契约，包括但不限于限制公司及其子公司产生额外债务和担保的能力；授予资产某些留置权；支付股息或进行某些其他分配；进行某些投资或收购；处置某些资产；支付某些债务；合并，与任何其他人合并或清算；修改组织文件；向公司及其子公司以外的实体提交合并纳税申报表；对会计处理或报告惯例进行重大变更；订立某些限制性协议；订立某些套期保值协议；与关联公司进行交易；订立某些员工福利计划；修订次级债务；以及优先担保贷款协议中通常包含的其他事项。合并后的总杠杆率契约不得超过
7.25
截至2025年9月30日的季度业绩降至1.00；
6.50
截至2025年12月31日的季度业绩降至1.00；
6.00
截至2026年3月31日当季降至1.00；
5.25
截至2026年6月30日当季降至1.00；
5.00
截至2026年9月30日当季降至1.00；
4.75
截至2026年12月31日当季降至1.00；
4.50
截至2027年3月31日当季降至1.00；
4.25
截至2027年6月30日的季度业绩降至1.00；以及
4.00
截至2027年9月30日的季度和之后的每个财政季度的汇率降至1.00。定期贷款还包含惯常的报告和其他肯定性契约。截至2025年12月31日，我们遵守了这些盟约。
定期贷款包含惯常的违约事件，包括但不限于到期未支付定期贷款项下的义务；陈述和保证的重大不准确；违反定期贷款中的契约和某些
48
与之相关的其他签立文件；与重大债务有关的协议的违约或违约；撤销或试图撤销担保；否认贷款文件的有效性或可执行性或贷款文件未能充分生效和生效；某些重大判决；某些破产或无力偿债事件；某些雇员退休收入证券法事件；抵押品的丢失、被盗、损坏或毁坏；以及公司控制权的变更。某些违约受到这类信贷便利惯常的例外、重要性限定词、宽限期和篮子的限制。
定期贷款摊销付款将按季度支付，金额相当于
0.25
定期贷款原始本金余额的%，逐步提高到
1.25
2027年6月30日及之后的百分比。
定期贷款要求公司使用某些资产处置的收益并在收到某些特别付款（包括但不限于保险或定罪收益、退税和判决）时进行强制性预付款（受制于再投资权）。此外，公司被要求从2026财年开始进行年度超额现金流预付款，并使用定期贷款不允许的债务收益强制预付款。
允许在任何时候自愿提前偿还定期贷款下的未偿金额，但须在紧接定期贷款初始资金后的第一年提供整笔金额，a
4
第2年溢价%和a
2
第三年的%溢价和支付惯常的破损费（如适用）。
就订立2030年到期的定期贷款而言，公司向TCW Management的联属公司发行
五年
认股权证，最多可购买总额为
3,934,776
公司普通股的股份，于
two
相等的批次。 这些认股权证的条款见附注5，公允价值计量。
修正
于2025年12月22日，公司订立一项有关定期贷款的非实质性修订。 该修正案颁布了与提供非美国抵押品担保定期贷款有关的某些技术变更。
ABL循环信贷机制
于2025年6月27日，公司及其若干附属公司作为共同借款人与美国银行（Bank of America，N.A.）作为代理人及若干金融机构作为贷款人订立贷款和担保协议（“ABL循环信贷融资”），该协议管辖公司的循环信贷融资，并修订和重述公司于2027年到期的先前循环信贷融资。本公司及其各共同借款人附属公司对ABL循环信贷融资项下产生的所有义务承担连带责任，并已授予其几乎所有财产的留置权，以担保其在循环贷款协议及相关文件项下的各自义务。ABL循环信贷工具于2030年6月27日到期，弹至
91
定期贷款或第三方次级债务到期前几天。
根据ABL循环信贷机制的条款，公司和根据该机制指定的其他借款人有权（在符合其中所述条款和条件的情况下）要求贷款和其他融资便利，金额相当于$
115.0
万以及由应收账款和存货构成的借款基础。ABL循环信贷融资由美国次级融资$
100.0
百万美元和1美元的英国次级融资
15
百万，在每种情况下取决于借款基础下的可用性。美国次级融资进一步有一个先入后出的部分，等于美元中的较小者
12.5
万及其借款基数。公司可以将其项下的循环承诺规模增加一个增量$
50.0
万，以提供增量承诺的出借人同意为前提。最高可达$
10.0
百万可供公司和其他借款人签发信用证，这减少了ABL循环信贷融资下的可用性。借款有美元、英镑和欧元可供选择。
利率和承诺费
ABL循环信贷融资项下的未偿金额按适用于贷款币种的SOFR、SONIA或EURIBOR的年利率计息，保证金基于日均可用金额从
1.50
如果日均可用性> $，则为%
50
百万至
2.00
%如果日均可用性< $
30
百万。利率最初定在SOFR加
1.75
%.先入后出的部分按a计息
1
%更高的比率。根据公司的选择，可以按基准利率支付利息。基准利率利差范围从
0.50
如果日均可用性> $，则为%
50
百万至
1.00
%如果日均可用性< $
30
百万。
公司将向出借人支付一笔未使用的费用，金额相当于
0.25
ABL循环信贷融资项下未使用金额的年率%。
49
契诺及其他条款
ABL循环信贷工具包括弹跳的最低固定费用覆盖率为
1.0
：1.0，当可用性小于$中的较大值时计算
10.0
百万和
10
左轮手枪承诺的百分比。固定费用覆盖率仅针对经批准的义务人确定。
ABL循环信贷融资包含惯常的限制性契约，包括但不限于限制公司及其子公司产生额外债务和担保的能力；授予资产留置权；支付股息或进行其他分配；进行投资或收购；处置资产；支付某些债务；合并，与任何其他人合并或清算；修改组织文件；向公司及其子公司以外的实体提交合并纳税申报表；对会计处理或报告惯例进行重大变更；订立限制性协议；订立套期保值协议；与关联公司进行交易；订立某些员工福利计划；修改次级债务；以及优先担保贷款协议中通常包含的其他事项。ABL循环信贷工具还包含习惯报告和其他肯定性契约。截至2025年12月31日，我们遵守了这些盟约。
ABL循环信贷工具包含惯常的违约事件，包括但不限于ABL循环信贷融资项下的债务到期未得到偿付；陈述和保证的重大不准确；违反ABL循环信贷融资中的契约以及与之相关的某些其他执行文件；违反或违约与重大债务相关的协议；撤销或试图撤销担保；否认贷款文件的有效性或可执行性或贷款文件未能充分生效和生效；某些重大判决；某些破产或无力偿债事件；某些雇员退休收入证券法事件；丢失、盗窃，抵押品的损坏或破坏；以及公司控制权的变更。某些违约受到这类信贷便利惯常的例外、重要性限定词、宽限期和篮子的限制。
允许在任何时候自愿提前偿还ABL循环信贷融资项下的未偿金额，不收取溢价或罚款，但在适用的情况下，除惯常的破损费外。
ABL循环信贷融资要求借款人在收到就循环信贷优先抵押品支付的某些保险或定罪裁决的任何收益后进行强制性提前还款。
在2025年12月31日，我们有$
16.8
ABL循环信贷机制下的借款百万，未结信用证$
2.1
百万和可用资金$
96.1
万（以习惯借款基数和其他条件为准）。结合我们的中国信贷融资（如下所述）下的可用资金约$
5.7
百万，综合可用总额为$
101.8
截至2025年12月31日，百万。与ABL循环信贷机制相关的未摊销递延融资费用$
2.5
截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万美元和80万美元分别在ABL循环信贷融资的剩余期限内摊销。2024年12月31日，我们有$
50.5
ABL循环信贷安排下的百万借款，我们有未偿信用证$
2.1
百万。
修正
于2025年12月22日，公司订立ABL循环信贷融资的非实质性修订。 该修正案颁布了与提供非美国抵押品为ABL循环信贷融资提供担保有关的某些技术变更。
2027年到期的先前信贷便利
2024年12月19日，公司及其若干附属公司对其原日期为2021年4月30日的先前信贷便利进行了第四次修订（“第4号修订”），其中包括美国银行（Bank of America，N.A.）作为行政代理人与其其他贷款方（“贷款方”）之间的修订，据此，贷款方将先前的定期贷款减少至$
85
本金总额百万美元，将先前的循环信贷安排承付款减少$
25
百万美元，总额为$
125
万的循环信贷融资承诺，并修订了包括将最高综合总杠杆率提高至
4.25
：1.0（以降压为准）。先前的信贷便利计划于2027年5月12日到期。
盟约及其他条款
先前定期贷款须遵守若干财务契约：（a）最低综合固定费用覆盖率为
1.20
：1.0，及（b）最高综合总杠杆率为
4.25
：1.0（其中受下调至
3.75
：截至2025年9月30日的财政季度末为1.0；并至
3.00
：此后每个财政季度为1.0）。
50
还款及提前还款
先前的信贷便利要求公司按先前定期贷款项下贷款的年化利率对先前定期贷款进行季度摊销支付，具体如下：
0.25
2025年9月30日至2027年3月31日及
1.25
自2027年6月30日起至其后结束的每个财政季度最后一个营业日的百分比。先前信贷便利还要求在到期日全额偿还先前信贷便利下的所有未偿还金额。在2028年6月28日之前，自愿提前偿还上一期贷款须支付溢价，按在上一期贷款下如此预付的债务的百分比计算，从2025年6月27日至2027年6月27日，等于（x），
4.00
%，（y）自2026年6月28日起至2028年6月27日止，
2.00
%和（z）之后，
无
.此前的定期贷款还受到超额现金流清扫和某些其他惯常的强制性提前还款要求的约束。
关于未来五年长期债务到期的未来最低本金支付，见附注15，承诺和或有事项。
外国设施
在截至2023年3月31日的季度内，我们在中国建立了一项信贷安排，其中包括可按年度续期的信贷额度（“中国信贷安排”）。中国信贷便利在截至2024年12月31日的季度展期，可用资金约为$
7.0
百万（以当地货币计值）。我们利用中国信贷融资来满足当地的营运资金需求、资金信用证和银行担保，并支持我们中国业务中的其他短期现金需求。我们有$
1.4
截至2025年12月31日中国信贷融资项下未偿还借款百万及
无
截至2024年12月31日的未偿还借款。在2025年12月31日，我们有$
5.7
中国信贷融资下的可用资金百万。
支付利息的现金
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的12个月，利息现金支付为$
13.3
百万，$
11.7
百万美元
12.8
分别为百万。
4.
无形资产
我们的有固定寿命的无形资产由以下部分组成：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权- 平均 摊销 期 |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 携带 金额 |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 携带 金额 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定寿命无形资产： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商标/商号 |
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$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 客户关系 |
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|
(
|
|
|
(
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|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
5.
公允价值计量
公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中，出售一项资产所收到的价款或转移一项负债所支付的价款。公允价值的估计采用以下层次结构，将用于计量公允价值的输入值优先分为三个层次，并将层次结构内的分类基于可获得且对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值：
第1级-相同资产和负债在活跃市场中未经调整的报价。
第2级-除第1级所包括的输入之外的可观测输入。例如，活跃市场中同类资产或负债的报价或不活跃市场中同类资产或负债的报价。
51
第3级-反映管理层自己对资产或负债定价所使用的输入的假设的重大不可观察输入值。
我们的金融工具包括现金、应收账款、应付账款、应计负债、养老金资产和负债。这些工具的账面价值近似于公允价值，这是由于这些工具的期限较短或由于与这些工具相关的利息成本的可变性。
经常性测量
外币远期外汇合约。我们的衍生资产和负债是指使用远期利率、利率、我们自己的信用风险和交易对手信用风险等可观察市场输入以公允价值计量的外汇合约。根据这些投入的利用情况，衍生资产和负债被归类为第2级。为管理以墨西哥比索、捷克克朗和乌克兰格里夫纳计价的交易的风险，我们签订了被指定为现金流量对冲工具的远期外汇合约，这些合约以公允价值记录在综合资产负债表中。以墨西哥比索计价的交易的套期保值合同公允价值变动产生的损益在累计其他综合损失中递延，并在相关套期保值交易结算期间确认为收入成本。截至2025年12月31日，以捷克克朗计价的交易的套期保值合同未被指定为套期保值工具；因此，这些合同按市值计价，协议的公允价值在综合资产负债表中记录，并在相关套期保值交易在综合经营报表中结算期间在其他（收入）费用中确认并在收入成本中确认的抵销损益。
利率互换。为了管理我们的浮动利率敞口，我们历来进行利率互换，以在特定的间隔时间内交换参考商定的名义本金金额计算的固定和浮动利息金额之间的差额。利率互换旨在减轻利率上升对公司的影响，并覆盖
50
2027年到期的先前定期贷款融资项下未偿债务的百分比。任何公允价值变动计入收益或通过累计其他综合损失递延，视抵销的性质和有效性而定。现金流量套期关系的任何无效立即在综合经营报表的收益中确认。
截至2025年3月31日，公司结清利率掉期，收到现金收益$
0.6
百万。掉期结算的收益记入其他综合收益（亏损），并在被套期交易的整个存续期内确认。截至2025年12月31日，没有未偿还的利率互换。
就长期债务发行认股权证—就订立2030年到期的定期贷款而言，公司向TCW Management的联属公司发行
五年
认股权证，最多可购买总额为
3,934,776
公司普通股的股份，于
two
相等的批次。这些批次的行使价为$
1.52
和$
2.07
每股，分别。至发行后满四周年，公司有权回购最高不超过
50
价格等于$的每批认股权证的百分比
1.40
或$
1.00
每股，分别高于适用的行权价。在对定期贷款进行再融资时，认股权证持有人可要求公司回购最多
50
每档价格等于回购时普通股股票价格减去行权价格的%。认股权证包含反稀释调整，可能导致行使时可发行普通股的股份数量发生变化。该公司还向TCW Management提供了某些信息和注册权，包括在
45
根据投资者权利协议登记回售认股权证相关股份的天数。
截至2025年12月31日，认股权证的估值为
2.5
百万使用二项式点阵模型，并在合并资产负债表的其他长期负债中与合并经营报表的其他（收入）费用中确认的抵销损益入账。截至2025年12月31日止十二个月的净收益为$
0.1
百万。
52
我们按经常性基准计量的金融工具的公允价值分类如下：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
被指定为套期保值工具的外汇合约
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| 未指定为套期保值工具的外汇合约 | $ |
|
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||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年利率互换协议尘埃落定 | $ |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
被指定为套期保值工具的外汇合约
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未指定为套期保值工具的外汇合约
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| 认股权证 | $ |
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|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
下表汇总了12月31日我们未平仓外汇合约的名义金额：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 美元 等值 |
美元 等值 公允价值 |
美元 等值 |
美元 等值 公允价值 |
||||||||||||||||||||
|
买入或卖出货币的承诺-被指定为套期保值工具的外汇合约
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
承诺买入或卖出货币-未指定为套期保值工具的外汇合约
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
我们考虑我们的信用风险对合同公允价值的影响，以及执行合同项下义务的能力。
53
下表汇总了12月31日合并资产负债表中衍生工具的公允价值及列报情况：
| 衍生资产 | |||||||||||||||||
| 资产负债表 位置 |
公允价值 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
|
被指定为套期保值工具的外汇合约
|
其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的外汇合约 | 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 利率互换协议 | 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 衍生负债 | |||||||||||||||||
| 资产负债表 位置 |
公允价值 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
|
被指定为套期保值工具的外汇合约
|
应计负债和其他 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
|
被指定为套期保值工具的外汇合约
|
其他长期负债 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的外汇合约 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 认股权证 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 衍生权益 | |||||||||||||||||
| 资产负债表 位置 |
公允价值 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 被指定为套期保值工具的外汇合约 | 累计其他综合损失 | $ |
|
$ | (
|
||||||||||||
| 利率互换协议 | 累计其他综合损失 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
下表汇总了衍生工具对综合经营报表的影响：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 收益（亏损）位置 在衍生品上获得认可 |
收益（亏损）金额 日在收入中确认 衍生品 |
||||||||||||||||
|
被指定为套期保值工具的外汇合约
|
收入成本 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||||
| 已结算利率互换协议 | 利息支出 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
|
未指定为套期保值工具的外汇合约
|
其他（收入）费用 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
我们考虑我们的信用风险对合同公允价值的影响，以及我们履行合同义务的能力。
其他公允价值计量
长期债务的公允价值基于利用可观察输入值的公允价值模型。基于这些输入，截至2024年12月31日，我们披露的长期债务公允价值被归类为第2级。截至2025年12月31日，由于缺乏可观察的市场投入或可比工具，分类改为第3级。随着
54
于2025年6月27日对我们的长期债务进行再融资，我们的长期债务债务的账面价值接近公允价值。
我们长期债务的账面金额和公允价值如下：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 携带 金额 |
公允价值 | 携带 金额 |
公允价值 | ||||||||||||||||||||
|
2030年到期定期贷款1
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2027年到期的先前定期贷款 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 循环信贷额度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
1在合并资产负债表中列报为长期债务的流动部分$
0.9
百万和长期债务$
87.2
截至2025年12月31日，长期债务的流动部分为$
8.4
百万和长期债务$
76.6
截至2024年12月31日的百万。
6.
租约
公司根据不可撤销的经营租赁协议租赁办公室、仓库和制造空间以及某些设备，这些协议通常要求我们支付除年租金之外的维护、保险、税收和其他费用。我们的租约有剩余的租期
一年
到
十六年
，其中一些包括延长租约至多
五年
，其中部分包括终止租约的选择权在
一年
.
租赁费用构成如下：
| 截至12月31日的12个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 融资租赁成本： | |||||||||||
| 使用权资产摊销 |
|
|
|||||||||
| 租赁负债利息 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
短期租赁成本1
|
|
|
|||||||||
| 租赁费用共计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
1.包括可变租赁成本，这并不重要。
与租赁相关的补充现金流信息如下：
| 截至2025年12月31日止十二个月 | 截至2024年12月31日止十二个月 | ||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | |||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 融资租赁产生的融资现金流 | $ |
|
$ |
|
|||||||
55
与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
| 资产负债表位置 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||
| 经营租赁 | ||||||||||||||
| 使用权资产，净额 | 经营租赁使用权资产，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||
| 流动负债 | 当前经营租赁负债 |
|
|
|||||||||||
| 非流动负债 | 长期经营租赁负债 |
|
|
|||||||||||
| 经营租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 融资租赁 | ||||||||||||||
| 使用权资产，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 流动负债 |
|
|
||||||||||||
| 非流动负债 |
|
|
||||||||||||
| 融资租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 加权平均剩余租赁期限 | ||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
||||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均贴现率 | ||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 融资租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||
由于我们的大部分租赁没有提供隐含利率，我们在确定租赁付款的现值时使用基于租赁开始日可获得的信息的增量借款利率。我们采用增量借款利率，该利率反映了租赁的具体期限和每个地理区域的经济环境，并对特定地理区域内具有一致条款的某些机器和设备采用投资组合法。
预计未来租赁成本部分基于某些假设，以近似于不可取消租赁下的最低年度租金承诺，具体如下：
| 截至12月31日的年度， | 运营中 | 融资 | 合计 | |||||||||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 2027 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2028 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2029 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2030 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 此后 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 租赁付款总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 减：推算利息 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
56
7.
所得税
截至12月31日止年度的税前收入（亏损）包括以下各项：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 国内 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
下表将所得税拨备与使用适用于税前收入的21.0%美国联邦法定税率计算的金额进行了核对，反映了ASU2023-09的采用：
|
截至2025年12月31日止年度
|
|||||||||||
|
金额
|
百分比
|
||||||||||
| 美国联邦法定税率 | $ | (
|
|
% | |||||||
|
州和地方所得税，联邦净额
|
|
(
|
% | ||||||||
| 外国税收影响 | |||||||||||
| 中国 | |||||||||||
|
法定税率差额
|
|
(
|
% | ||||||||
| 研发信贷 | (
|
|
% | ||||||||
| 预扣税 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | ||||||||
| 印度 | |||||||||||
| 预扣税 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | ||||||||
| 墨西哥 | |||||||||||
|
法定税率差额
|
|
(
|
% | ||||||||
|
其他调整、不可课税或不可扣除项目
|
(
|
|
% | ||||||||
| 英国 | |||||||||||
|
其他调整
|
(
|
|
% | ||||||||
| 其他外国法域 |
|
(
|
% | ||||||||
| 税收抵免 | |||||||||||
| 研究与发展信贷 | (
|
|
% | ||||||||
| 估值津贴变动 |
|
(
|
% | ||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 | |||||||||||
| 高管薪酬限额 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他不可课税或不可抵扣项目 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | ||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他调整 | (
|
|
% | ||||||||
| 所得税拨备（福利） | $ |
|
(
|
% | |||||||
57
以下是按法定税率计算的所得税与截至12月31日止年度报告的所得税拨备的对账：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 按法定费率计算的联邦规定（福利） | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 美国/外国税率差异 |
|
|
|||||||||
| 国外不可扣除费用 |
|
(
|
|||||||||
| 外国税收规定 |
|
|
|||||||||
| 州税，扣除联邦福利 | (
|
(
|
|||||||||
| 州税率变化，扣除联邦福利 |
|
(
|
|||||||||
| 不确定税务状况的变化 | (
|
|
|||||||||
| 估值备抵变动 |
|
(
|
|||||||||
| 税收抵免 | (
|
(
|
|||||||||
| 股份补偿 |
|
(
|
|||||||||
| 高管薪酬（IRC 1.62亿） |
|
|
|||||||||
| 汇回外国收入 |
|
|
|||||||||
| GILTI，扣除相关外国税收抵免 |
|
|
|||||||||
| 其他 | (
|
|
|||||||||
| 所得税拨备（福利） | $ |
|
$ | (
|
|||||||
截至12月31日止年度的所得税拨备（福利）如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 | 延期 | 合计 | 当前 | 延期 | 合计 | 当前 | 延期 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 州和地方 |
|
|
|
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
58
截至12月31日递延所得税资产负债汇总如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 非流动递延所得税资产： | |||||||||||
| 摊销和固定资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 库存 |
|
|
|||||||||
| 养恤金义务 |
|
|
|||||||||
| 保修义务 |
|
|
|||||||||
| 应计福利 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁 |
|
|
|||||||||
| 税收抵免结转 |
|
|
|||||||||
| 经营亏损结转净额 |
|
|
|||||||||
| 其他暂时性差异 |
|
|
|||||||||
| 非流动递延所得税资产总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 非流动递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非流动递延所得税负债： | |||||||||||
| 摊销和固定资产 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 库存 |
|
(
|
|||||||||
| 经营租赁 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他暂时性差异 | (
|
(
|
|||||||||
| 非流动税务负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 非流动递延所得税负债净额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 递延所得税资产净额合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延税款在合并资产负债表中反映如下： | |||||||||||
| 非流动递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非流动递延所得税负债（计入其他长期负债） | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 递延所得税资产净额合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
我们根据对所有可用证据的考虑，使用“更有可能”标准评估是否应针对递延税项资产建立估值备抵。在作出这样的判断时，最大的权重被赋予了累计
三年
收入（亏损）头寸，因为它可以被客观地验证。2023年期间，公司将其美国递延所得税资产的估值备抵$
22.0
百万作为
三年
截至2023年12月31日止年度，累计收入状况足以克服负面证据的影响。在2024年期间，我们记录的估值备抵为$
26.6
百万主要与建立我们的美国递延税项资产的全额估值备抵有关，因为累计三年亏损头寸。
在2025年期间，由于三年累计亏损头寸，我们在美国递延所得税资产上保持全额估值备抵头寸。我们记录了额外的估值备抵$
5.8
百万主要涉及某些美国联邦和州税收属性结转和利息费用结转，这些结转是根据《国内税收法》第163（j）条对商业利息费用扣除的限制而产生的。如上所述，我们期望能够实现我们目前未被估值备抵抵消的所有递延所得税资产的收益。如果我们的实际结果与我们的估计不同，或者我们在未来期间调整这些估计，这些调整的影响可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
截至12月31日止年度的活动如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 余额-年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 规定 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利用和逆转 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 余额-年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
59
截至2025年12月31日，公司经营亏损结转净额为$
145.8
百万，其中$
33.7
与外国法域有关的百万，$
59.8
与美国联邦相关的百万美元，以及$
52.3
与美国各州辖区相关的百万，$
5.2
百万美元的美国外国税收抵免结转，以及$
3.8
百万研发税收抵免结转。这些净经营亏损的结转期从五年到无限期不等，外国税收抵免在2027年开始到期，研发税收抵免在2037年开始到期。这些结转的使用受适用税务管辖区的税法的约束，并可能受到某些子公司在相关税务管辖区产生应课税收入的能力的限制。如上所述，我们对所有在到期前不太可能使用的递延税项资产记录了全额估值备抵。
截至2025年12月31日现金$
33.0
万被境外子公司持有。截至2025年12月31日止年度，$
12.1
万元从公司境外子公司汇回。该公司有一个$
0.1
百万截至2025年12月31日的递延所得税负债，用于预计不会进行无限期再投资的外国子公司汇回现金的预期未来所得税影响。
如附注1所述，预期采用ASU2023-09后的净所得税支付包括以下内容：
| 2025 | ||||||||
|
美国-联邦
|
$ | (
|
||||||
|
美国-州和地方
|
(
|
|||||||
|
国际：
|
||||||||
|
捷克共和国
|
|
|||||||
| 中国 |
|
|||||||
|
墨西哥
|
|
|||||||
|
印度
|
|
|||||||
|
泰国
|
|
|||||||
|
其他国外
|
(
|
|||||||
|
已付所得税总额，扣除退款
|
$ |
|
||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日的12个月，已支付税款的现金（扣除已收到的退款）为$
8.4
百万美元
10.9
分别为百万。
我们在美国提交联邦所得税申报表，在各州和外国司法管辖区提交所得税申报表。在美国，我们一般不再对2018年之前的纳税年度进行纳税评估。在我们的主要非美国司法管辖区，包括中国、捷克共和国、墨西哥和英国，纳税年度通常要经过三到五年的审查。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们提供了$
1.0
百万美元
0.9
百万，分别用于与我们的美国联邦和州以及外国司法管辖区相关的未确认的税收优惠。未确认的税收优惠记入综合资产负债表的其他长期负债。
我们通过所得税费用计提与未确认的税收优惠相关的利息和罚款。我们有$
0.9
百万美元
0.8
截至2025年12月31日和2024年12月31日的利息和罚款的支付分别应计百万。应计利息和罚款计入$
1.0
百万未确认的税收优惠。
12月31日未确认的税收优惠（包括利息和罚款）的期初和期末金额对账如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 余额-年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 毛额增长-前期税收状况 |
|
|
|
||||||||||||||
| 毛额减少-前期税收状况 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 毛额增加-本期税收头寸 |
|
|
|
||||||||||||||
| 诉讼时效失效 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 货币换算调整 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 余额-年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
60
8.
应计负债和其他负债
截至12月31日，应计负债和其他负债包括：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 薪酬和福利 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 衍生负债 |
|
|
|||||||||
| 应计运费 |
|
|
|||||||||
| 应交税费 |
|
|
|||||||||
| 应计法律和专业费用 |
|
|
|||||||||
| 客户工装项目 |
|
|
|||||||||
| 保修费用 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
9.
固定缴款计划、养老金和其他退休后福利计划
定额供款计划-我们赞助一项涵盖符合条件的员工的固定缴款计划。符合条件的员工可以在税前基础上为该计划供款。根据401（k）计划的条款，我们选择按照定义匹配参与者对该计划的一定比例的缴款。我们确认了与该计划相关的费用$
3.4
百万，$
4.6
百万美元
4.3
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
养老金和其他退休后福利计划-我们赞助养老金和其他退休后福利计划，涵盖英国的某些小时工和受薪雇员。每一项计划都被冻结给新的参与者和获得的额外服务积分。我们的政策是按当地法规的要求，每年向计划捐款，以资助最低捐款。
截至12月31日的福利义务、计划资产和资金状况变化情况如下：
| 非美国养老金计划 | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 福利义务的变化： | |||||||||||
| 福利义务—年初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 利息成本 |
|
|
|||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
|||||||||
| 精算（收益）损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 汇率变动 |
|
(
|
|||||||||
| 年末福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 计划资产变动： | |||||||||||
| 计划资产公允价值—年初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 计划资产实际收益率 |
|
(
|
|||||||||
| 雇主供款 |
|
|
|||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
|||||||||
| 汇率变动 |
|
(
|
|||||||||
| 年末计划资产公允价值 |
|
|
|||||||||
|
资金状况1
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||
1金额计入2025年12月31日和2024年12月31日合并资产负债表的养老金和其他退休后负债。
精算收益-预计的非美国福利义务包括净收益$
0.6
截至2025年12月31日止年度的百万元。
61
截至12月31日止年度的净定期成本（收益）构成如下：
| 非美国养老金计划 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 利息成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 已确认精算损失 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净定期成本（收益） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
净定期成本（效益）组成部分，不包括服务成本，在综合经营报表的其他（收入）费用中确认。
在其他综合收益（亏损）中确认的金额-
在计入截至12月31日止年度的所得税影响前，在其他全面收益（亏损）中确认的金额如下：
| 非美国养老金计划 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 精算损失净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 前期服务成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
综合收益（损失）中确认的计划资产和受益义务的其他变动-
截至12月31日止年度在综合收益（亏损）中确认为计划资产和福利义务的其他变动的金额（未计入所得税影响）如下：
| 非美国养老金计划 | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 精算（收益）损失 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 精算（亏损）收益摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 先前服务信用 | (
|
(
|
|||||||||
| 在其他综合收益（亏损）中确认的合计 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
12月31日用于确定福利义务的加权平均假设如下：
| 非美国养老金计划 | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
用于确定截至12月31日止年度净定期福利成本的加权平均假设如下：
| 非美国养老金计划 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 计划资产预期收益率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
收益率假设基于计划所投资的各类资产类别的预计长期市场回报，并按目标资产配置加权。在适当情况下，将主动计划资产管理和多元化的增量金额纳入收益率假设。我们的养老金计划投资策略是定期审查的，但频率不低于每年一次。
我们采用总回报投资方法，其中股票、固定收益和房地产投资的组合旨在最大化计划资产的长期回报，同时考虑到审慎的风险水平。这一策略的目的是通过在长期内超越计划负债来最大限度地减少计划费用。风险承受能力是通过考虑计划负债、计划资金状况和企业财务状况来建立的。投资组合包含股权、平衡、固定收益和房地产投资的多元化组合。此外，股权投资分散于美国和非美国股票，以及成长、价值和大小资本。其他资产，如房地产，被明智地使用，或许可以提高长期回报，并改善投资组合多样化。衍生品可能被用来获得
62
以有效和及时的方式进行市场敞口；但是，不得使用衍生工具对投资组合进行超出基础投资市值的杠杆操作。投资风险是根据年度负债计量、定期资产/负债研究和季度投资组合审查持续计量和监测的。我们预计将贡献大约$
1.7
百万给我们的非美国养老金计划和我们在2026年的其他退休后福利计划。
我们对2025年非美国养老金计划的投资配置目标和截至12月31日止年度养老金资产的加权平均资产配置，按资产类别分列如下：
| 目标分配% | 实际分配% | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|
|
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| 股票/平衡证券 |
|
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|
|
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| 固定收益证券 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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非美国养老金计划资产存放在一个集合独立账户中，该账户代表一项保险合同，根据该合同，计划资产通过集合资金进行管理。合约组合包括现金和现金等价物、权益/平衡证券和固定收益证券。合约按标的净资产市值每日估值。大部分标的净资产具有可观察的第1级和/或第2级报价定价输入值，用于确定合同的单位价值，未公开报价，因此被归类为公允价值层次结构的第2级。有关公允价值层次结构的更多详细信息，请参见附注1，重要会计政策。
保险合同内的资产可描述如下：
股票证券-包括美国、英国和其他国际公司发行的普通股、投资于普通股的股票基金和单位挂钩保单。股权投资一般允许近期（内
90
计量日的天数）的流动性，并在交易活跃的问题上持有，以最小的成本促进交易。
平衡的 证券-包括主要投资于权益和固定收益证券组合的基金，其中分配由投资经理酌情决定。投资一般允许近期（内
90
计量日的天数）的流动性，并在交易活跃的问题上持有，以最小的成本促进交易。
固定收益证券-包括以美元计价和英国等国际市场可交易债券和可转换债务证券以及投资于这些工具的固定收益基金。投资通常允许短期流动性，并持有交易活跃的债券，以最低成本促进交易。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们的养老金计划资产按资产类别和等级划分的公允价值如下：
| 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 报价在 活跃市场 相同资产 |
重大 可观测输入 |
重大 不可观察的输入 |
|||||||||||||||||||||
| 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||||
| 保险合同及其他 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 养老基金资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 报价在 活跃市场 相同资产 |
重大 可观测输入 |
重大 不可观察的输入 |
|||||||||||||||||||||
| 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||||
| 保险合同及其他 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 养老基金资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
63
下表汇总了我们的养老金和其他退休后福利计划的预期未来福利支付：
| 截至12月31日的年度， | 养老金计划 | ||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 | $ |
|
|||
| 2028 | $ |
|
|||
| 2029 | $ |
|
|||
| 2030至2035年 | $ |
|
|||
10.
业绩奖
公司根据Commercial Vehicle Group, Inc. 2020年股权激励计划（“2020年EIP”）向员工进行奖励，定义为现金、股票或其他奖励。自2025年5月15日起，公司股东批准了经修订和重述的Commercial Vehicle Group, Inc. 2020年股权激励计划。
2025年业绩股票奖励以现金结算–以现金结算的基于绩效的股票奖励是一种以现金赚取和支付的赠款。截至授予日的应付总金额根据EBITDA表现或股价表现两者中的较大者确定。
EBITDA部分在每年年底（“EBITDA业绩期”）进行计量，并按业绩期潜在EBITDA支出的1/3进行加权。EBITDA，对于任何时期都意味着未计利息、税项、折旧和摊销前的利润，这是一个财务指标，通过排除营业外支出和非现金项目来衡量公司的运营盈利能力。股票价格成分将在最后一次测量期间
18
月的奖励（“股价表现期”）。2025年奖励的股价表现期限为2026年7月1日至2027年12月31日。
如果雇员受雇到业绩期结束且绩效指标已达到，则这些奖励将在业绩期结束时以现金支付。如果员工在整个绩效期间未被雇用，则该奖励将被没收。这些赠款作为现金结算奖励入账，奖励的公允价值根据EBITDA表现或股价表现波动。
2023-2024年限制性现金奖励–受限制现金是指根据公司在排名方面的相对股东总回报，与董事会薪酬委员会设立的同行群体和投资资本回报率（“ROIC”）部分相比，以现金方式赚取和支付的赠款。
2023-2024年业绩股票奖励以现金结算–基于绩效的股票奖励是一种以现金赚取和支付的赠款。截至奖励归属日应付的总金额是根据分配给参与者的股份数量、公司在业绩期间与同行群体相比排名可能波动的相对股东总回报、ROIC表现以及公司股票的股价确定的。
股东总回报由适用计量期内价值（正或负）的百分比变化确定，衡量方法为（a）在适用计量期内就普通股支付的股息和其他分配的累计价值之和以及每个此类公司的起始股价与期末股价之间的差额（正或负）除以（b）起始股价。业绩目标基于业绩期间与同行集团相比排名方面的相对股东总回报率。
ROIC定义为调整后的净收入加上利息费用（税后净额），除以总资产减去流动负债加上流动债务。a
五个
-点平均数用于计算资产分母。
如果雇员受雇到业绩期结束，这些奖励将在业绩期结束时以现金支付。如果员工在整个绩效期间未被雇用，则该奖励将被没收。这些赠款作为现金结算奖励入账，奖励的公允价值根据股东总回报相对于同行集团的变化而波动。
下表汇总了股权激励计划下以现金奖励形式授予的业绩奖励：
64
| 金额 | ||||||||
|
2024年12月31日调整后的授标价值
|
$ |
|
||||||
| 新的赠款 |
|
|||||||
|
没收
|
(
|
|||||||
| 调整 | (
|
|||||||
| 付款 |
|
|||||||
|
2025年12月31日调整后的授标价值
|
$ |
|
||||||
公司一般在每年第一季度发放业绩奖励。未确认的赔偿费用为$
1.3
截至2025年12月31日，百万。
11.
股份补偿
我们的股份补偿安排（见下文限制性股票奖励）的补偿费用为$
3.8
百万，$
3.9
百万美元
3.8
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。以股份为基础的补偿费用包括在综合经营报表的销售、一般和管理费用中。
限制性股票奖励-限制性股票是在董事会薪酬委员会设定的限制期结束之前，授予不得出售、设押或处置的普通股股份，并且在某些雇佣终止的情况下或在董事会的情况下，因故离职时可能被没收。没收在发生时记录在案。获授限制性股票的参与者一般拥有股东的所有权利，除非薪酬委员会另有决定。基于时间的限制性股票奖励通常归属于
三年
授出日期后的期间，除非被没收，并将在归属期结束时以股票形式支付。
业绩股票奖励以股票结算–基于业绩的股票奖励与限制性股票有类似的限制。它们在授出日期后的指定期间归属，除非被没收，如果公司达到授予奖励时设定的业绩目标，它们将在归属期结束时以股票形式支付。业绩目标基于业绩期间与同行群体相比的相对总股东回报率和ROIC表现。
截至2025年12月31日，约有$
3.5
百万与根据我们的股权激励计划授予的非既得股权激励安排相关的未确认补偿费用。这笔费用将在未来进行调整和没收，并将在上述每笔赠款的剩余期间内按直线法确认。
截至2025年12月31日，我们的限制性股票奖励状况以及截至2025年12月31日的十二个月期间的变化汇总如下：
| 2025 | |||||||||||
| 股份 （单位：千） |
加权-平均授予日公允价值 | ||||||||||
| 非既得-年初 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
(
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 非既得-年底 |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年12月31日，共
0.3
根据我们的2020年环境规划授权授予的股份，包括累计没收，有百万股可供未来授予。
12.
股东权益
普通股-我们的法定股本包括
60,000,000
面值$的普通股股份
0.01
每股，与
34,185,682
和
33,694,396
截至2025年12月31日和2024年12月31日，已发行和流通在外的股票分别为
65
优先股-我们的法定股本包括优先股
5,000,000
面值$的股份
0.01
每股，与
无
截至2025年12月31日和2024年12月31日的流通股。
每股收益（亏损）-每股基本收益（亏损）由净收入除以年内已发行普通股的加权平均数确定。呈列的每股摊薄收益（亏损）是通过将净收益除以按库存股法确定的该期间已发行普通股和潜在普通股的加权平均数确定的。潜在普通股在稀释时计入稀释每股收益计算。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的稀释每股收益（亏损）包括稀释时潜在普通股的影响，具体如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 终止经营业务净收入（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 加权平均已发行普通股股数（in ' 000s） |
|
|
|
||||||||||||||
| 库存股法应用后限制性股票授予的稀释效应（in ' 000s） |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释性流通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 持续经营业务每股基本收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 终止经营业务每股基本收益（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 持续经营业务每股摊薄收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 终止经营业务每股摊薄收益（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
有
675
截至2025年12月31日止年度之反稀释股份千股。有
428
截至2024年12月31日止年度的反稀释股份千股。有
无
截至2023年12月31日止年度之反摊薄股份。
13.
其他综合收益（亏损）
累计其他综合收益（损失）各项目活动情况如下：
| 国外 货币项目 |
养老金和其他退休后福利计划 | 衍生工具 | 累计其他综合收益（亏损） | ||||||||||||||||||||
| 余额-2023年12月31日 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 本期变动净额 | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 重新分类为收益的金额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 余额-2024年12月31日 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 本期变动净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 重新分类为收益的金额 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 余额-2025年12月31日 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
66
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，分配给其他综合收益（亏损）各组成部分的相关税收影响如下：
| 2025 | 税前 金额 |
税费 | 税后金额 | ||||||||||||||
| 本期变动净额 | |||||||||||||||||
| 累计翻译调整 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 净精算收益和先前服务信贷 |
|
|
|
||||||||||||||
| 衍生工具 |
|
|
|
||||||||||||||
|
未实现净收益
|
|
|
|
||||||||||||||
| 重新分类为收益的金额： | |||||||||||||||||
| 精算损失和前期服务成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 衍生工具活动 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 已实现净收益（亏损） | (
|
|
(
|
||||||||||||||
|
其他综合收益合计
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2024 | 税前 金额 |
税费 | 税后金额 | ||||||||||||||
| 本期变动净额 | |||||||||||||||||
| 累计翻译调整 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 净精算收益和先前服务信贷 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 衍生工具 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 未实现净收益（亏损） | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 重新分类为收益的金额： | |||||||||||||||||
| 精算损失和前期服务成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 衍生工具活动 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 已实现净收益（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）合计
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
14.
降低成本和制造能力合理化
该公司的重组计划旨在调整公司的成本结构，以支持利润率扩张。这些计划包括裁员和跨部门的足迹优化。我们招致了$
5.5
截至2025年12月31日止年度与这些项目相关的百万费用。
应计重组余额变动情况如下：
| 全球座位 | 全球电气系统 | 装饰系统和组件 | 公司/其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 新收费 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 付款和其他调整 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 全球座位 | 全球电气系统 | 装饰系统和组件 | 公司/其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 新收费 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 付款和其他调整 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
67
的$
5.5
截至2025年12月31日的十二个月内为重组而产生的百万成本，$
4.3
与裁员有关的百万美元和$
1.2
百万与设施退出和其他费用有关。的$
5.5
截至2025年12月31日的十二个月内为重组而产生的百万成本，$
4.9
百万被记录在和$
0.6
百万被记录在.
的$
10.8
百万成本发生在截至2024年12月31日止十二个月用于重组，$
8.4
与裁员有关的百万美元和$
2.4
百万与设施退出和其他费用有关。的$
10.8
百万成本发生在截至2024年12月31日止十二个月重组, $
9.2
百万被记录在和$
1.6
百万被记录在.
15.
承诺与或有事项
租约-如附注6（租赁）所披露，我们根据不可撤销的经营租赁协议租赁办公室、仓库和制造空间和设备，这些协议通常要求我们支付除年租金外的维护、保险、税收和其他费用。截至2025年12月31日，我们的设备租赁没有为特定部分的剩余价值提供任何实质性担保。
担保-与担保相关的成本在很可能已经发生负债且金额能够合理估计时计提。最有可能发生的成本是根据对现有事实的评估计提的；如果估计范围内的金额更有可能发生，则计提最低金额。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们没有此类担保。
诉讼-我们受到在日常业务过程中产生的各种法律诉讼和索赔，包括但不限于产品责任索赔、客户和供应商纠纷、服务提供商纠纷、税务机关审查、雇佣纠纷、工人赔偿索赔、不公平劳动实践指控、OSHA调查、知识产权纠纷和因我们的业务行为而产生的环境索赔。
管理层认为，公司保持了足够的保险，我们为可能和可估计的问题建立了准备金，其金额足以涵盖保险未涵盖的合理不利判断。根据管理层可获得的信息以及与法律顾问的讨论，管理层认为，我们业务附带的各种法律诉讼和索赔的最终结果预计不会对综合财务状况、经营业绩、权益或现金流量产生重大不利影响；然而，此类事项受到许多不确定性的影响，个别事项的结果无法在任何程度上有把握地预测。
保修-对于由于设计或制造缺陷而未能按预期性能运行的产品，我们将受到保修索赔的约束。根据我们向客户提供产品的条款，当所提供的产品未按所代表的履行时，客户可能会要求我们承担部分或全部缺陷产品的维修或更换费用。我们的政策是根据历史趋势和特定索赔记录估计的未来客户保修成本的准备金。这些金额与截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度相关，包含在随附的综合资产负债表的应计负债和其他项下。
2023年7月24日，
一
的客户发布了与我们提供的某些雨刷系统组件相关的自愿安全召回。2025年10月6日，
一
我们的客户发布了与我们的驾驶室制造工厂生产的某些卡车驾驶室相关的安全召回，这些驾驶室在2024年期间销售，并报告为已停止运营。如果发生了归因于我们的损失，我们认为我们有合理水平的保险范围来减轻召回风险。我们有可能在保修索赔应计金额之上产生额外的损失和费用，但我们目前无法估计与这些索赔相关的合理可能的损失或费用的范围。然而，无法保证达成的和解和/或收到的不利判决（如果有的话）不会超过通常应计的金额。
以下为截至12月31日止年度的保修拨备摘要：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 余额-年初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 保修索赔准备金 |
|
|
|||||||||
| 扣除已支付的款项和其他调整 | (
|
(
|
|||||||||
| 余额-年末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
68
债务支付-如附注3（债务）所披露，信贷协议要求公司每季度偿还固定金额的本金，并在某些事件发生时自愿提前还款。
下表提供了未来五年长期债务到期的未来最低本金支付。现有长期债务协议于2030年到期；此后无需支付款项：
| 截至12月31日的年度， | ||||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 | $ |
|
||||||
| 2028 | $ |
|
||||||
| 2029 | $ |
|
||||||
| 2030 | $ |
|
||||||
16.
分部报告
截至2025年3月31日止季度，公司完成业务战略重组，成为
三个
细分领域：全球座椅，全球电气系统，以及Trim系统和组件。重组旨在加强与客户和终端市场的一致性，这将使公司能够更好地专注于增长机会、资本配置和提高股东价值。由于战略重组，前期金额已修订，以符合公司本期的列报方式。
我们的总裁兼首席执行官是公司的首席运营决策者（“CODM”）。主要经营决策者使用分部营业收入与历史业绩、预算和预测财务信息进行比较，以评估分部业绩并分配运营和资本资源。在截至2025年3月31日的季度中，公司修订了将公司费用分配给分部营业收入的方法，以更好地与分部利用公司支持活动的方式保持一致。这一变化为CODM提供了有意义的分部盈利信息，以支持经营决策和资源分配。对前期金额进行了修订，以符合公司本期的列报方式。
全球座椅部门设计、制造和销售以下产品：
•面向全球商用车市场的商用车座椅，包括北美、欧洲和亚太地区的重型卡车、中型卡车、最后一公里送货卡车和货车、建筑和农业设备。这一部分包括该公司在电动汽车市场的部分活动。
•座椅及部件销售进入提供维修翻新的商用车渠道。这些渠道包括原始设备服务（“OES”）中心和零售分销商，并遍布北美、欧洲和亚太地区。
•办公座椅主要销往欧洲和亚太地区的商用和家用办公家具分销渠道。
全球电气系统部门设计、制造和销售以下产品：
•用于高压和低压应用的电缆和线束组件、控制箱、仪表板组件以及这些应用的设计和工程。
•这些产品的终端市场是建筑、农业、工业、汽车（包括内燃机和电动汽车）、卡车、采矿、铁路、船舶、发电以及北美、欧洲和亚太地区的军事/国防工业。
Trim Systems and Components部门设计、制造和销售以下产品：
•塑料部件（“Trim”）主要面向北美商用车市场、MD/HD卡车市场和动力运动市场。
•商用车配件包括雨刷、后视镜、传感器。这些产品既作为原始设备出售，也作为维修产品出售。
69
以下表格列示了所示期间公司可报告分部的财务信息：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 全球座位 | 全球电气系统 | 装饰系统和组件 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 收入成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
|
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| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
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|
营业收入1
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$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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|
公司及其他未分配成本2
|
|
||||||||||||||||||||||
|
其他（收入）费用
|
|
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|
利息支出
|
|
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| 债务提前清偿损失 |
|
||||||||||||||||||||||
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所得税拨备前亏损
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$ | (
|
|||||||||||||||||||||
| 资本支出、折旧和重组： | |||||||||||||||||||||||
| 资本支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 折旧费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 重组 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 全球座位 | 全球电气系统 | 装饰系统和组件 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 收入成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
销售、一般和管理费用3
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||
|
营业收入1
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
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公司及其他未分配成本2
|
|
||||||||||||||||||||||
|
其他（收入）费用
|
(
|
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| 利息支出 |
|
||||||||||||||||||||||
| 债务提前清偿损失 |
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计提所得税前的收入
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$ | (
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| 资本支出、折旧和重组： | |||||||||||||||||||||||
| 资本支出 | $ |
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$ |
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| 折旧费用 | $ |
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$ |
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$ |
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| 重组 | $ |
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$ |
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$ |
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70
| 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 全球座位 | 全球电气系统 | 装饰系统和组件 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 收入成本 |
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| 毛利 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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营业收入1
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$ |
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$ |
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$ |
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公司及其他未分配成本2
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其他（收入）费用
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利息支出
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计提所得税前的收入
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$ |
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| 资本支出、折旧和重组： | |||||||||||||||||||||||
| 资本支出 | $ |
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$ |
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$ |
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| 折旧费用 | $ |
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$ |
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$ |
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| 重组 | $ |
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$ |
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$ |
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1.分部营业收入包括与采购、质量、物流、环境健康和安全、信息技术、保险、金融、信贷和收款、金库和人力资源等中央服务相关的已分配企业运营费用。与企业总部职能相关的运营费用主要根据收入贡献分配给每个部门。
2.未分配的企业成本包括企业和治理管理，其中包括上市费用、审计费用、合规成本、保险成本、董事会费用以及企业管理层基于股票的薪酬费用。最后，利息支出、所得税和其他（收入）费用中包含的某些其他项目，以合并方式管理，不分配给经营分部。
3.截至2024年12月31日止十二个月，A $
3.5
出售一栋建筑物的百万收益此前在全球座椅部门的销售、一般和管理费用的重铸部门信息中按全年报告，并已在此处重新分类到装饰系统和组件部门。重新分类对公司的合并财务报表不重要，对先前报告的合并资产负债表、经营报表或现金流量表没有影响。
下表列出了我们经营所在地理区域的收入和长期资产：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 |
长寿
物业、厂房及设备
|
收入 |
长寿
物业、厂房及设备
|
收入 | 长寿 物业、厂房及设备 |
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| 美国 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 捷克共和国 |
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| 所有其他国家 |
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| $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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71
如下表所示，在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的每一年中，对我们两个客户的销售额分别超过公司总收入的10%。
下表列示了来自上述客户的收入占总收入的百分比：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 客户 | 初级段 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||
| 客户A | Global Seats and Trim Systems & Components |
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% |
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% |
|
% | |||||||||||||
| 客户B | Trim Systems & Components |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||
17.
停止运营
2024年7月31日，该公司订立了一项购买协议，出售其在北卡罗来纳州金斯山开展业务的驾驶室结构业务，价格约为$
40
百万。2024年9月6日，公司订立购买协议修正案，据此交易于2024年9月6日结束，公司收到$
20
2024年9月6日收购价格的百万和$
20
2024年10月1日百万（可调整）。剥离该业务的决定是我们战略的一部分，旨在减少对周期性第8类市场的敞口，降低我们的客户集中度，消除我们业务的复杂性，并改善我们的回报状况。
2024年10月30日，该公司订立了一项购买协议，出售其在马里兰州埃尔克里奇开展业务的First Source Electronics（FSE）业务，价格约为$
1.5
万，金额为$
0.5
百万，并赚取额外$的潜力
1.5
百万受制于某些标准。Elkridge工厂是该公司工业自动化部门的主要制造工厂。剥离这项业务的决定是我们不断评估我们的业务组合和产品线以实现战略契合和持续投资的战略的一部分。
我们认定，出售驾驶室结构和工业自动化业务代表已终止经营业务，因为它们分别构成对产品线和经营分部的处置，是一项战略转变，将对我们的经营和财务业绩（单独和集体）产生重大影响。因此，我们将持续经营业务的相关收益（亏损）重新分类为终止经营业务的收益（亏损）-扣除所有期间的综合收益（亏损）报表的所得税。没有将分摊的一般和行政业务支持费用的金额分配给已终止的业务。
公司通过过渡服务协议（TSA）继续参与驾驶室结构业务，根据该协议，公司和买方双方在处置后的一段时间内相互提供某些服务，最长可达一年。虽然过渡服务的持续时间预计会因所提供服务的类型而有所不同，但随着过渡服务的完成，公司预计会降低成本。公司认$
3.2
与过渡服务协议相关的百万收入截至2024年12月31日止十二个月，于持续经营、其他（收入）开支于简明综合经营报表列报。
下表提供了截至2025年12月31日和2024年12月31日止十二个月的个别已终止业务与简明综合经营报表的对账。
| 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 终止经营业务收入（亏损），税后净额 | ||||||||||||||||||||
| 驾驶室结构业务 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 工业自动化板块 | (
|
(
|
(
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| 已终止经营业务收入总额，税后净额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
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72
下表列出了CVG截至2025年12月31日和2024年12月31日止十二个月的每项已终止业务的简明综合经营报表中标题的对账情况。
| 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 归属于驾驶室结构业务的已终止经营业务收入（亏损）： | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | (
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$ |
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$ |
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| 收入成本 |
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| 毛利 | (
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(
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 营业收入（亏损） | (
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(
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| 其他（收入）费用 |
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| 所得税拨备前收入（亏损） | (
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(
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|
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| 终止经营业务的所得税拨备（收益） |
|
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| 终止经营业务的收益（亏损）-出售已终止经营业务的收益前 | (
|
(
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| 已终止经营业务的处置收益，扣除所得税后的净额 |
|
|
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| 已终止经营业务的净收入，扣除所得税 | $ | (
|
$ |
|
$ |
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| 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 工业自动化分部应占已终止经营业务收入（亏损）： | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | (
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$ |
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$ |
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| 收入成本 |
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| 毛利 | (
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(
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| 销售、一般和管理费用 |
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|
经营亏损
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(
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(
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(
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| 其他（收入）费用 |
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| 利息支出 |
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所得税拨备前亏损
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(
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(
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(
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| 终止经营业务的所得税拨备（收益） |
|
|
(
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|
终止经营业务亏损-出售已终止经营业务亏损前
|
(
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(
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(
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| 已终止经营业务的处置亏损，扣除所得税后的净额 |
|
(
|
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已终止经营业务净亏损，扣除所得税
|
$ | (
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$ | (
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$ | (
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73
下表列出了CVG截至2025年12月31日和2024年12月31日止十二个月的归属于已终止经营业务的简明合并现金流量表中标题的对账情况。如上文所述，截至2025年12月31日止十二个月的经营活动提供的现金净额包括相应交易的损益。
| 截至12月31日的12个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 终止经营业务产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
|
|
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| 投资活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
|
(
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| 已终止经营业务提供（使用）的现金总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
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补充财务资料
季度经营业绩（未经审计）
截至2024年12月31日止年度，公司出售了在北卡罗来纳州金斯山开展业务的驾驶室结构业务及其工业自动化部门，包括在马里兰州埃尔克里奇开展业务的First Source Electronics业务。这些资产剥离代表了CVG业务的战略转变，按照美国通用会计准则，符合终止经营的条件。因此，与驾驶室结构业务和工业自动化分部相关的经营业绩已在综合经营报表中反映为已终止经营业务。
下表列出了我们未经审计的综合季度经营业绩，包括已终止经营业务的追溯变化。我们认为，这些数据来自未经审计的合并财务报表，这些报表是根据与年度经审计的合并财务报表相同的基础编制的，我们认为，其中包括为公平列报此类信息所需的所有正常经常性调整。这些未经审计的季度业绩应与本报告中包含的我们经审计的合并财务报表一起阅读。
74
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2025年6月30日 | 2025年9月30日 | 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 169,795 | $ | 171,956 | $ | 152,489 | $ | 154,762 | |||||||||||||||
| 收入成本 | 152,002 | 152,427 | 136,446 | 139,742 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 17,793 | 19,529 | 16,043 | 15,020 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 16,385 | 18,732 | 17,104 | 16,820 | |||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 1,408 | 797 | (1,061) | (1,800) | |||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | (72) | 427 | 1,004 | 234 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 2,503 | 2,291 | 4,068 | 4,166 | |||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | — | 460 | — | — | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备前收入（亏损） | (1,023) | (2,381) | (6,133) | (6,200) | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 2,116 | 1,725 | 687 | 212 | |||||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | $ | (3,139) | $ | (4,106) | $ | (6,820) | $ | (6,412) | |||||||||||||||
| 终止经营业务净收入（亏损） | (1,173) | (655) | (260) | (216) | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | (4,312) | (4,761) | (7,080) | (6,628) | |||||||||||||||||||
| 每股普通股收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| 每股基本盈利（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营收入（亏损） | $ | (0.09) | $ | (0.12) | $ | (0.20) | $ | (0.19) | |||||||||||||||
| 终止经营业务收入（亏损） | $ | (0.03) | $ | (0.02) | $ | (0.01) | $ | (0.01) | |||||||||||||||
| 每股摊薄收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营收入（亏损） | $ | (0.09) | $ | (0.12) | $ | (0.20) | $ | (0.19) | |||||||||||||||
| 终止经营业务收入（亏损） | $ | (0.03) | $ | (0.02) | $ | (0.01) | $ | (0.01) | |||||||||||||||
| 加权平均流通股 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 33,693 | 33,799 | 33,885 | 33,963 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 33,693 | 33,799 | 33,885 | 33,963 | |||||||||||||||||||
75
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 2024年3月31日 | 2024年6月30日 | 2024年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 194,626 | $ | 193,665 | $ | 171,772 | $ | 163,292 | |||||||||||||||
| 收入成本 | 171,462 | 173,206 | 155,351 | 150,217 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 23,164 | 20,459 | 16,421 | 13,075 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 18,655 | 19,395 | 17,481 | 18,346 | |||||||||||||||||||
|
营业收入
|
4,509 | 1,064 | (1,060) | (5,271) | |||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | 212 | 206 | (1,033) | (1,585) | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 2,186 | 2,417 | 2,371 | 2,200 | |||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | — | — | — | 509 | |||||||||||||||||||
|
计提所得税前的收入
|
2,111 | (1,559) | (2,398) | (6,395) | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 665 | (260) | (1,515) | 28,603 | |||||||||||||||||||
|
持续经营净收入
|
$ | 1,446 | $ | (1,299) | $ | (883) | $ | (34,998) | |||||||||||||||
|
终止经营业务净收入
|
1,492 | (301) | 10,397 | (3,721) | |||||||||||||||||||
|
净收入
|
2,938 | (1,600) | 9,514 | (38,719) | |||||||||||||||||||
|
每股普通股收益
|
|||||||||||||||||||||||
|
基本每股收益
|
|||||||||||||||||||||||
|
持续经营收益
|
$ | 0.05 | $ | (0.04) | $ | (0.03) | $ | (1.04) | |||||||||||||||
|
终止经营业务收入
|
$ | 0.04 | $ | (0.01) | $ | 0.31 | $ | (0.11) | |||||||||||||||
|
稀释每股收益
|
|||||||||||||||||||||||
|
持续经营收益
|
$ | 0.05 | $ | (0.04) | $ | (0.03) | $ | (1.04) | |||||||||||||||
|
终止经营业务收入
|
$ | 0.04 | $ | (0.01) | $ | 0.31 | $ | (0.11) | |||||||||||||||
| 加权平均流通股 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 33,325 | 33,393 | 33,458 | 33,497 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 33,403 | 33,393 | 33,458 | 33,497 | |||||||||||||||||||
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
与我们的独立会计师在会计和财务披露事项或可报告事件方面没有分歧。
项目9a。控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在合理保证我们的《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息是积累并传达给我们的管理层的，包括我们的总裁兼首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便能够及时就要求的披露做出决定。管理层在评估此类控制和程序的成本和收益时必然应用其判断，就其性质而言，这些控制和程序只能为管理层的披露控制目标提供合理保证。
评估披露控制和程序
我们在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》（“交易法”）下的规则13a-15（e））的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至2025年12月31日有效，以提供合理保证，即根据《交易法》要求在我们的报告中披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并酌情传达给管理层，以便及时就所需披露作出决定。
76
管理层关于财务报告内部控制的报告
根据《交易法》第13a-15（f）条的规定，管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制。我们的内部控制制度旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，由于条件的变化，或者由于对政策或程序的遵守情况恶化或被规避，现在被视为有效的控制措施可能在未来变得不充分。管理层评估了截至2025年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的内部控制综合框架（“COSO标准”）中确立的标准。根据管理层的评估和COSO标准，管理层认为，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
我们的独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所（KPMG LLP）已就我们对财务报告的内部控制发布了一份报告。毕马威会计师事务所报告出现在第9A项之后，对我们财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见.
财务报告内部控制的变化
在截至2025年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
77
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
Commercial Vehicle Group, Inc.：
关于财务报告内部控制的意见
我们依据于2025年12月31日确立的标准，对商用汽车及子公司（本公司）截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。
我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日的三年期间各年度的相关合并经营报表、综合收益（亏损）、股东权益、现金流量表以及合并财务报表的相关附注（统称合并财务报表），我们于2026年3月10日的报告对这些合并财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/毕马威会计师事务所
密歇根州底特律
2026年3月10日
78
项目9b。其他信息
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
79
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
a.注册人的董事
下表列出截至2026年3月10日有关我们董事的若干资料：
| 姓名 | 年龄 | 主要职位 | ||||||||||||
| William C. Johnson | 62 | 董事长兼董事 | ||||||||||||
| James R. Ray, Jr. | 62 | 总裁、首席执行官兼董事 | ||||||||||||
| 梅兰妮·库克 | 53 | 董事 | ||||||||||||
| J. Michael Nauman | 63 | 董事 | ||||||||||||
| Jeffrey S. Niew | 59 | 董事 | ||||||||||||
| Wayne M. Rancourt | 63 | 董事 | ||||||||||||
| Ari B. Levy | 46 | 董事 | ||||||||||||
以下传记描述了我们董事的业务经历：
背景
William C. Johnson自2023年12月起担任董事，于2025年5月15日当选董事长。自2022年10月起，Johnson先生担任Avail Infrastructure Solutions的首席执行官和董事会成员。从2018年10月至2022年7月，Johnson先生担任Welbilt, Inc.（WBT）总裁兼首席执行官，从2016年7月至2018年6月，他担任Chart Industries, Inc.的总裁兼首席执行官兼首席运营官。在此之前，他曾在都福制冷和食品设备、Hillphoenix、ABB和伊萨担任多个职务，负责不断增加。
任职资格
约翰逊先生为CVG董事会带来了丰富的领导经验。他曾在工业和制造业领域担任多家公共、私营和赞助商支持的公司的首席执行官。他在各种高管职位上的成功记录证明了他非凡的能力。Johnson先生拥有阿尔弗雷德大学陶瓷工程学士学位和Rollins学院MBA学位。他的职业生涯始于美国海军“石墙杰克逊”号潜艇上的核工程师。
背景
Ray先生自2023年12月起担任总裁兼首席执行官。2020年3月起兼任独立董事，现任非独立董事。他目前还担任Spirit AeroSystems，Inc.董事会的独立董事。除了担任董事会职务外，Ray先生还为财富100强公司和私募股权投资组合公司提供咨询服务。在2020年11月之前，他曾在史丹利百得担任工程紧固件总裁，自2013年以来，他在该公司担任过各种全球工业损益和运营领导职务。在加入史丹利百得之前，Ray先生曾在泰科电子、德尔福和通用汽车担任全球损益和工程领导职务超过25年。
任职资格
Ray先生在全球工业和汽车业务中带来了电子和电气工程方面的广泛专业知识，这与CVG的长期增长战略密切相关。Ray先生在凯特林大学获得制造管理理学硕士学位，在霍华德大学获得电气和电子工程理学学士学位。
背景
Melanie K. Cook于2023年10月加入担任董事。她在审计委员会任职，并担任董事会薪酬委员会主席。库克女士在众多业务领域带来了丰富的领导力、运营经验和专业知识。她从2017年开始担任GE Appliances的首席运营官，直到2021年退休。在那个行政职位上，
80
Melanie负责覆盖全球15000名员工的数十亿美元收入业务的全面运营领导。
任职资格
库克女士近30年的全球经验包括全面负责损益、产品生命周期管理、数字化、端到端供应链、全球采购以及跨全球多个行业的财务/审计的业务部门领导角色。Cook女士自2022年2月起担任Badger Meter公司的独立董事，担任董事会审计与合规委员会成员，并自2025年6月起担任Malibu Boats公司的独立董事，在审计和提名/治理委员会任职。她拥有工商管理理学学士学位，拥有佛罗里达大学决策和信息科学专业。
背景
J. Michael Nauman曾于2014年至2022年期间在Brady Corporation董事会任职，并担任Brady Corporation总裁兼首席执行官。在加入Brady Corporation之前，Nauman先生在莫仕公司工作了20年，在那里他领导了汽车、数据通信、工业、医疗、军事/航空航天和移动领域的全球业务。2007年，他成为Molex的高级副总裁，领导其全球集成产品部门，并于2009年被任命为执行副总裁。在1994年加入Molex之前，Nauman先生是Arthur Andersen的税务会计师和审计师，也是Ohio Associated Enterprises，Inc.的财务总监，然后是总裁。
任职资格
Nauman先生在商业和运营领导、战略制定、重组和并购方面拥有超过35年的经验。瑙曼先生是马修国际的董事会主席和独立董事。他也是小石城发现博物馆、美国自然州童军委员会和安东尼学校董事会的董事会成员。拥有凯斯西储大学管理学理学学士学位。Nauman先生是一名注册会计师和特许全球管理会计师。
背景
Jeffrey S. Niew自2024年12月起担任董事。Niew先生是诺尔斯公司的总裁兼首席执行官（自2013年起），该公司是利用半导体和电子元件技术在广泛的产品和终端市场上提供高度工程化解决方案的全球市场领导者。曾任美国都福集团副总裁兼都福通信技术总裁兼首席执行官（2011年-2014年2月）。2014年，Niew先生牵头将诺尔斯从之前的所有者美国都福集团分拆成一家NSYE上市公司。Niew先生于2000年加入诺尔斯电子有限责任公司，并于2007年成为首席运营官，2008年成为总裁，2010年成为总裁兼首席执行官。在加入诺尔斯电子公司之前，Niew先生曾受雇于Littelfuse, Inc.（1995年至2000年），在电子产品集团担任产品管理、销售和工程方面的多个职位，并受雇于惠普公司（1988年至1994年），在光电集团担任多个工程和产品管理职务。
任职资格
Niew先生是一位经验丰富的高级管理人员和总经理，拥有多元化的全球损益领导地位。Niew先生为董事会带来了工程解决方案、电子元件技术、业务转型、战略制定和执行、客户关系管理、创新和技术开发、并购和全球业务整合方面的专业知识，以及担任上市公司首席执行官和董事的经验。Niew先生是伊利诺伊大学工程学院顾问委员会的成员。Niew先生拥有芝加哥伊利诺伊大学机械工程学士学位。
背景
Wayne M. Rancourt自2016年7月起担任董事。2021年5月，Rancourt先生退休，担任执行副总裁、Boise Cascade Company兼财务主管，该公司是一家总部位于北美的制造和分销公司，营业收入为55亿美元。他从2009年8月开始担任这一职务。Rancourt先生拥有超过30年的各种财务职务经验，包括首席财务官、财务主管、投资者关系、战略规划以及内部审计。
任职资格
Rancourt先生通过担任各种财务职务的经验，为董事会带来了强大的财务专业知识。他在财务领域的高级和执行管理职位上拥有超过30年的经验，其中包括负责确定和执行成功的战略。Rancourt先生获得中央华盛顿大学会计学理学学士学位。
81
背景
Ari B. Levy于2026年2月加入CVG董事会。他是湖景投资集团的创始人、总裁、首席投资官。他监督公司的投资理念和战略，通过综合的基本面和量化方法指导识别具有吸引力的估值证券。作为首席投资官，Levy先生负责投资组合构建、风险管理和跨策略投资决策，同时还领导公司的研究、交易和运营职能。作为一个长期、敬业的所有者，他经常与管理团队和董事会合作，就战略举措、资本分配决策和公司治理提供洞察力。
任职资格
在创立Lakeview Investment Group之前，Levy先生曾在总部位于芝加哥的投资管理公司Advisory Research，Inc.担任副总裁兼股票合伙人。他曾是在纳斯达克上市的收购工具Levy Acquisition Corp的总裁，随后在由此产生的上市公司Del Taco（TACO）的董事会任职，直到该公司于2022年初被Jack in the Box（JACK）收购。Levy先生拥有斯坦福大学国际关系学士学位。
b.执行干事
下表列出截至2026年3月10日有关我们执行人员的某些信息：
| 姓名 | 年龄 | 主要职位 | ||||||||||||
| James R. Ray, Jr. | 62 | 总裁、首席执行官兼董事 | ||||||||||||
| Andy Cheung | 51 | 执行副总裁兼首席财务官 | ||||||||||||
| Aneezal H. Mohamed | 62 | 首席法务官、合规官和秘书 | ||||||||||||
| 克里斯汀·马瑟斯 | 51 | 首席人力资源官 | ||||||||||||
詹姆斯·R·雷自2023年12月起担任总裁兼首席执行官。2020年3月起兼任独立董事，现任非独立董事。他目前还担任Spirit AeroSystems，Inc.董事会的独立董事。除了担任董事会职务外，Ray先生还为财富100强公司和私募股权投资组合公司提供咨询服务。在2020年11月之前，他曾在史丹利百得担任工程紧固件总裁，自2013年以来，他在该公司担任过各种全球工业损益和运营领导职务。在加入史丹利百得之前，Ray先生曾在泰科电子、德尔福和通用汽车担任全球损益和工程领导职务超过25年。
Andy Cheung2022年10月加入CVG。在此任命之前，Cheung先生在江森自控工作了超过25年，先后担任过多种角色和部门，包括财务、综合管理、采购和企业发展等职位。他在整个职业生涯中担任过多个高级职位，任职期间曾在日本、中国、比利时、美国等地生活和工作。Cheung先生直接从江森自控加入CVG，最近担任全球产品副总裁兼首席财务官。Mr. Cheung带来了汽车和建筑行业的全球商业经验。他在收购、合资和合作方面也拥有丰富的经验，随着CVG进入下一阶段的盈利性多元化增长，这将证明是有价值的。张先生出生于香港，于香港科技大学取得会计学工商管理学士学位，并于芝加哥大学取得工商管理硕士学位。张先生也是一名注册会计师。
Aneezal H. Mohamed自2016年2月起担任首席法务官（总法律顾问的职称变更）、合规官和秘书，在此之前，自2013年11月加入公司以来担任的职务责任不断增加。Mohamed先生曾在Kegler Brown Hill & Ritter担任法律顾问，并曾在卡地纳健康担任多项职务，包括高级法律顾问、副总裁兼协理总法律顾问和助理总法律顾问。在此之前，Mohamed先生是Cms Energy Corporation的内部法律顾问。Mohamed先生于1997年毕业于西密歇根大学Cooley法学院，获得法学博士学位。他在陶森州立大学获得政治学和经济学学士学位，并获得俄亥俄州和密歇根州的法律执业许可。他曾任哥伦布世界事务委员会董事会主席，也是俄亥俄州商会董事会成员。
克里斯汀·马瑟斯自2021年9月起担任首席人力资源官。在加入CVG之前，Mathers女士自2000年以来一直在Baker Hughes及其遗留的母公司GE工作。马瑟斯女士曾担任Baker Hughes人才管理副总裁，在担任这些职务之前，她还担任过其他责任越来越大的职位，例如人力资源转型副总裁和人力资源职能部门的其他领导职位。在通用电气内部，马瑟斯女士在多个业务领域拥有许多广泛的经验，包括在通用电气运输业务、家电业务、照明业务和公司总部担任人力资源领导职务。Mathers女士拥有宾夕法尼亚州滑石大学精算科学专业的数学理学学士学位和凤凰城大学的MBA学位。
82
我们的任何董事或执行官之间没有家庭关系。
c.第16（a）节受益所有权报告合规性和公司治理
第10项要求的关于遵守报告要求的信息通过引用CVG的2026年代理声明中标有“第16（a）节实益所有权报告合规性”和“第1号提案-选举董事-公司治理”的部分并入本文。
内幕交易政策和程序
公司有
内幕交易政策和程序
管理董事、高级职员和雇员以及公司本身对其证券的购买、出售和其他处置。我们认为，这些政策和程序是合理设计的，旨在促进遵守内幕交易法律、规章制度和适用的上市标准。我们的内幕交易政策副本与本年度报告一起以表格10-K作为附件 19提交。
项目11。高管薪酬
第11项要求的信息通过引用CVG的2026年代理声明中出现的标记为“高管薪酬-2025年董事薪酬表”、“高管薪酬”、“薪酬与绩效”和“第1号提案-选举董事-公司治理”的部分并入本文，包括“薪酬讨论与分析”标题下的信息。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
不存在与公司股权激励计划相关的尚未行使的期权、认股权证或权利。下表汇总了截至2025年12月31日未偿还股权补偿计划下剩余待发行证券的数量：
| 待发行证券数量 行使时发出 出色的选项， 认股权证及权利 |
加权-平均 行使价 优秀 期权、认股权证 和权利 |
数量 证券 剩余可用 未来发行 股权下 补偿计划 |
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| 2020年股权激励计划获证券持有人批准 | — | $ | — | 337,233 | |||||||||||||
第12项要求的信息通过引用标记为“某些受益所有人和管理层的证券所有权”的部分并入本文，该部分出现在CVG的2026年代理声明中。
项目13若干关系、关联交易及董事独立性
第13项要求的信息通过引用CVG的2026年代理声明中标记为“某些关系和关联交易”和“第1号提案-选举董事-公司治理”的部分并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
我司独立注册会计师事务所为KPMG LLP，Columbus，OH，Auditor Firm ID：
185
第14项要求的信息通过引用CVG的2026年代理声明中标有“独立审计师费用”的部分并入本文。
83
第四部分
项目15。附件
展览清单
以下展品要么包含在本报告中，要么通过引用并入本文，具体如下：
84
展览指数
| 附件编号 | 说明 | |||||||
| 经修订和重述的公司注册证书（参照公司于2004年9月17日提交的关于表格10-Q的季度报告（档案编号000-50890）并入）。 | ||||||||
| 日期为2011年5月12日的经修订及重述的公司注册成立证明书的修订证明书（以参考公司于2011年5月13日提交的表格8-K（档案编号001-34365）的当前报告的方式并入）。 | ||||||||
| 日期为2015年5月15日的公司经修订及重述的法团注册证书的修订证书（以参考公司于2015年5月15日提交的表格8-K（档案编号001-34365）的当前报告的方式并入）。 | ||||||||
| 日期为2018年5月17日的公司经修订及重述的法团注册证书的修订证书（以参考公司于2018年5月18日提交的表格8-K（档案编号001-34365）的当前报告的方式并入）。 | ||||||||
| A系列优先股的指定证书（作为以引用方式并入的权利协议的附件 A）（以引用方式并入的公司当前的8-K表格报告（文件编号000-50890），于2009年5月22日提交。 | ||||||||
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B系列初级参与优先股的指定、优先和权利证书（通过引用公司当前报告（文件编号001-34365）并入，于2020年6月25日提交）。
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| 经修订和重述的公司章程（通过参考公司于2023年2月2日提交的关于表格8-K/A（文件编号：001-34365）的当前报告的附件 3.1）。 | ||||||||
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证券说明（以参考方式并入公司于2020年3月16日提交的10-K表格年度报告（文件编号001-34365））。
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| 附件编号 | 说明 | |||||||
| 公司（其中包括）与作为行政代理人的Bank of America，N.A.和其他贷款方之间的日期为2021年4月30日的定期贷款协议（通过引用公司于2021年5月4日提交的关于表格8-K（文件编号：001-34365）的当前报告的附件 10.1并入）。 | ||||||||
| 日期为2022年5月12日的信贷协议第二次修订，日期为（其中包括）公司、作为行政代理人的Bank of America，N.A.和其他贷款方于2021年4月30日签订的信贷协议（通过参考公司于2023年3月6日提交的10-K表格年度报告的附件 10.38并入）。 | ||||||||
| Commercial Vehicle Group, Inc.年度激励计划（通过引用公司当前的8-K表报告（文件编号001-34365）并入，于2018年3月14日备案）。 | ||||||||
| 日期为2008年11月5日的经修订和重述的递延补偿计划（以参考公司于2009年3月16日提交的10-K表格年度报告（档案编号000-50890）的方式并入）。 | ||||||||
| 与董事和执行人员的赔偿协议表格（通过参考公司于2008年3月14日提交的10-K表格年度报告（文件编号000-50890）并入）。 | ||||||||
| 要约函，日期为2020年11月11日，致Angela O’Leary（通过参考公司于2020年11月17日提交的表格8-K（文件编号001-34365）的当前报告的附件 10.1并入）。 | ||||||||
85
| 与Angela O’Leary于2020年11月11日签署的控制权变更和不竞争协议（通过引用公司于2021年3月9日提交的10-K表格年度报告（文件编号001-34365）的附件 10.29并入）。 | ||||||||
| 与Aneezal Mohamed于2014年10月27日签署的控制权变更和不竞争协议（通过引用公司于2022年3月2日提交的10-K表格年度报告（文件编号：001-34365）的附件 10.34并入）。 | ||||||||
| 向Kristin Mathers发出的要约函，日期为2021年7月22日（通过参考公司于2022年3月2日提交的10-K表格年度报告（文件编号001-34365）的附件 10.36并入）。 | ||||||||
| 与Kristin Mathers于2021年12月31日签署的控制权变更和不竞争协议（通过参考公司于2022年3月2日提交的10-K表格年度报告（文件编号001-34365）的附件 10.37并入）。 | ||||||||
| Andy Cheung日期为2022年9月8日的要约函（通过参考公司于2022年9月14日提交的表格8-K（文件编号001-34365）的当前报告的附件 10.1纳入）。 | ||||||||
| 与Andy Cheung于2022年12月7日订立控制权变更及竞业禁止协议。 | ||||||||
| 公司与Ray先生日期为2023年12月8日的要约函（通过参考公司于2023年12月11日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）。 | ||||||||
| 公司与Ray先生之间控制权协议的变更表格（通过参考公司于2023年12月11日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.2纳入）。 | ||||||||
| 公司与Ray先生之间的2023年限制性股票协议表格（通过参考公司于2023年12月11日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.3纳入）。 | ||||||||
| SVO，LLC、Mayflower Vehicle Systems，LLC和Commercial Vehicle Group, Inc.于2024年7月31日签署的资产购买协议（通过参考公司于2024年8月1日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 2.1并入）。 | ||||||||
| 日期为2024年7月30日的信贷协议第3号修订，日期为（其中包括）公司、作为行政代理人的Bank of America，N.A.和其他贷款方之间的信贷协议（通过参考公司于2024年11月4日提交的表格10-Q的季度报告的附件 10.2并入）。 | ||||||||
| FSE Diya，Inc.、CVG FSE，LLC和Commercial Vehicle Group, Inc.于2024年10月30日签署的资产购买协议（通过参考公司于2024年10月31日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 2.1并入）。 | ||||||||
| FSE Diya，Inc.、CVG FSE，LLC和Commercial Vehicle Group, Inc.于2024年10月30日签署的过渡服务协议（通过参考公司于2024年10月31日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 2.2并入）。 | ||||||||
| SVO，LLC、Mayflower Vehicle Systems，LLC和Commercial Vehicle Group, Inc.于2024年9月6日对资产购买协议的修订（通过参考公司于2024年9月10日提交的表格8-K的当前报告的附件 2.2并入）。 | ||||||||
| 日期为2024年12月19日的信贷协议第四次修订，日期为（其中包括）公司、作为行政代理人的Bank of America，N.A.和其他贷款方于2021年4月30日签订的信贷协议（通过参考公司于2024年12月26日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1并入）。 | ||||||||
| 公司与Reed先生日期为2025年2月10日的要约函（通过参考公司于2025年2月13日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）。 | ||||||||
| 公司与Andy Cheung于2025年4月1日订立的保留协议（通过参考公司于2025年4月7日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）。 | ||||||||
| 公司与Aneezal Mohamed于2025年4月1日签订的保留协议（通过参考公司于2025年4月7日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.2纳入） | ||||||||
| 公司与Kristin Mathers于2025年4月1日签订的保留协议。（藉参考公司于2025年4月7日提交的有关表格8-K的当前报告的附件 10.3而纳入）。 | ||||||||
| 经修订和重述的商用汽车，Inc 2020年股权激励计划（通过参考公司于2025年5月19日提交的8-K表格的当前报告的附件 10.1纳入）。 | ||||||||
| 贷款和担保协议，日期为2025年6月27日，由公司、公司的某些附属公司（作为借款人和担保人）、TCW Asset Management Company LLC（作为行政代理人）以及其他贷款方签署（通过参考公司于2025年6月30日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.1纳入）。 | ||||||||
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| 贷款和担保协议，日期为2025年6月27日，由公司、公司的某些附属公司（作为借款人）和美国银行（Bank of America，N.A.）作为代理以及其他贷款方签署（通过参考公司于2025年6月30日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.2纳入）。 | ||||||||
| 认股权证表格（通过参考公司于2025年6月30日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.3纳入）。 | ||||||||
| 投资者权利协议，日期为2025年6月27日（通过参考公司于2025年6月30日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 10.4并入）。 | ||||||||
| Commercial Vehicle Group，Inc.、KAB Seating Limited、其担保方和Bank of America，N.A.作为贷款和担保协议的代理人于2025年12月22日对贷款和担保协议进行的第1号修订，日期为2025年6月27日 | ||||||||
| Commercial Vehicle Group Inc、其担保方和TCW Asset Management Company LLC作为贷款和担保协议的代理人于2025年12月19日对贷款和担保协议进行的第1号修订，日期为2025年6月27日 | ||||||||
|
Commercial Vehicle Group, Inc. 2020年股权激励计划基于业绩的基于EBITDA和股价的限制性股票授予协议形式。（现金奖励为主）
|
||||||||
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Commercial Vehicle Group, Inc. 2020年股权激励计划基于绩效的基于EBITDA和股价的限制性股票授予协议形式。（股票奖励为基础）
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|
Commercial Vehicle Group, Inc. 2020年股权激励计划限制性股票协议形式
|
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| 公司内幕交易政策。 | ||||||||
| 商用汽车激励薪酬回拨政策于2023年12月1日获批。 | ||||||||
87
| 附件编号 | 说明 | |||||||
| Commercial Vehicle Group, Inc.下属公司 | ||||||||
| KPMG LLP的同意。 | ||||||||
| 302总裁兼首席执行官James R. Ray的认证。 | ||||||||
| 302由执行副总裁兼首席财务官Andy Cheung认证。 | ||||||||
| 906 James R. Ray根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》通过的18 U.S.C.第1350条进行的认证。 | ||||||||
| 906由Andy Cheung根据18 U.S.C.第1350条进行的认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》通过的。 | ||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档 | |||||||
| 101.SCH | XBRL架构文档 | |||||||
| 101.CAL | XBRL计算linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | XBRL标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | XBRL演示linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | XBRL定义linkbase文档 | |||||||
| * | 管理合同或补偿计划或安排要求作为证据提交本年度报告的表格10-K。 | ||||
表格10-K的年度报告中包含的所有其他项目被省略，因为它们不适用或其答案为零。
项目16。表格10-K摘要
不适用。
88
签名
根据1934年《证券交易法》第13条的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Commercial Vehicle Group, Inc. | |||||
| 签名： | /s/詹姆斯·R·雷 | ||||
| 詹姆斯·R·雷 | |||||
| 总裁兼首席执行官 | |||||
日期：2026年3月10日
根据1934年《证券法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以2026年3月10日所示的身份签署如下。
| 签名 | 标题 | |||||||
| /s/William C. Johnson | 董事长兼董事 | |||||||
| William C. Johnson | ||||||||
| /s/詹姆斯·R·雷 | 总裁、首席执行官 | |||||||
| 詹姆斯·R·雷 | （首席执行官）及董事 | |||||||
| /s/Jeffrey S. Niew | 董事 | |||||||
| Jeffrey S. Niew | ||||||||
| /s/Wayne M. Rancourt | 董事 | |||||||
| Wayne M. Rancourt | ||||||||
| /s/J. Michael Nauman | 董事 | |||||||
| J. Michael Nauman | ||||||||
| /s/梅兰妮·库克 | 董事 | |||||||
| 梅兰妮·库克 | ||||||||
| /s/Ari B. Levy | 董事 | |||||||
|
Ari B. Levy
|
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| /s/Andy Cheung | 首席财务官 | |||||||
| Chung Kin Cheung（“Andy Cheung”） | （首席财务官） | |||||||
| /s/Angela M. O'Leary | 首席会计官 | |||||||
| 安吉拉·M·奥利里 | （首席会计干事） | |||||||
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