DEF 14A

受邀出席莱纳公司（“公司”）2026年年度股东大会（“年会”）。年会将以虚拟方式举行。不会有实体会议地点。这种形式允许股东从任何地方参与，促进股东出席并提供一致的体验，同时保持低成本。要提前或在年会期间参加、投票和提交问题，请访问www.virtualshareholdermeeting.com/LEN2026并输入您关于代理材料、投票指示表或代理卡可用性的通知中包含的控制号码。网络直播的在线访问将在年会开始前大约15分钟开放。

在年会上，你将被要求审议以下提案：

提案1：

选举9名董事，任期至2027年年度股东大会。

提案2：

在咨询的基础上批准我们指定的执行官的薪酬。

提案3：

批准任命德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）为我们截至2026年11月30日的财政年度的独立注册公共会计师事务所。

提案4：

对股东关于每一股份的平等投票权的提案进行投票。

提案5：

就按股份类别披露投票结果的股东提案进行投票。

我们还将处理任何其他可能在年会之前适当进行的业务以及年会的任何休会或延期。

只有截至2026年2月11日收盘时登记在册的股东才能在年度会议上投票。

每个股东的投票都很重要。即使你计划参加虚拟年会，也请提前投票。如果您以电子方式参与，您仍然可以在年会期间投票您的股份。

真诚的，

LOGO

Katherine Lee马丁

首席法务官兼公司秘书

2026年2月26日

会前上网^*

www.proxyvote.com

电话

1-800-690-6903

LOGO

邮件

填写、签名并注明日期您的代理/投票指示卡，并用已付邮资的回邮信封邮寄。

LOGO

在会议上在线*

以虚拟方式参加年会，并按照网站上的说明进行操作。

*关于代理材料可用性的通知中列出了互联网投票的详细说明，其中还包含有关如何在线访问我们的代理声明和年度报告的说明。

我们在2026年2月26日或前后邮寄了一份关于代理材料可用性的通知，其中包含有关如何访问我们的代理声明和年度报告的说明。

Lennar的代理声明和年度报告可在www.proxyvote.com上在线查阅。



代理摘要			1

建议1：选举董事			8

企业管治			14

董事会独立性			14

领导Structure			14

填补董事会席位			15

董事会委员会			15

风险管理			18

公司治理文件			20

内幕交易政策			20

会议			20

与董事会的沟通			21

若干关系及关联交易			21

企业责任事项			22

董事薪酬			26

提案2：关于行政补偿的咨询投票			30

薪酬讨论与分析			31

赔偿委员会报告			51

行政赔偿			52

补偿汇总表			52

基于计划的奖励的赠款			54

财政年度结束时的杰出股权奖			56

期权行使和股票归属			57

控制权变更后终止时的潜在付款			58

CEO薪酬比例			60

薪酬与绩效披露			61

建议3：批准独立注册会计师			66

审计委员会报告			68

建议4：每一股份的平等投票权			69

建议5：按股份类别披露投票结果			72

安全所有权			74

高级人员和董事的安全所有权			74

主要股东的证券所有权			75

其他事项			76



股东年会

		当： 2026年4月8日星期三美国东部时间上午11：00 哪里：虚拟会议现场： www.virtualshareholdermeeting.com/LEN2026 年会将以虚拟方式举行。不会有实体会议地点。要提前或在年会期间参加、投票和提交问题，请访问www.virtualshareholdermeeting.com/LEN2026并输入您关于代理材料、投票指示表或代理卡可用性的通知中包含的控制号码。网络直播的在线访问将在年会开始前大约15分钟开放。

表决事项


		更多信息	董事会的推荐

提案1	选举9名董事，任期至2027年年度股东大会。	第8页	为所有被提名人

提案2	在咨询基础上批准我们指定的执行官的薪酬，我们将其称为“按薪酬说。”	第30页	为

提案3	批准任命德勤会计师事务所为我们截至2026年11月30日的财政年度的独立注册公共会计师事务所。	第66页	为

提案4	对股东关于每一股份的平等投票权的提案进行投票。	第69页	反对

提案5	就股东关于按股份类别披露投票结果的提案进行投票。	第72页	反对

我们还将处理任何其他可能在年会之前适当进行的业务以及年会的任何休会或延期。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 1


				现任委员会成员

董事提名人	独立	董事自	审计	Compensation	提名 &企业治理	行政人员	独立董事交易⁽²⁾

Amy Banse		2021

塞隆（Tig）吉列姆		2010

Sherrill W. Hudson		2008

Teri P. McClure		2013

Stuart Miller⁽¹⁾		1990

Armando Olivera		2015

达科娜·史密斯		2023

Jeffrey Sonnenfeld		2005

Serena Wolfe		2023

2025财年会议			11	4	4	0	0

LOGO 椅子

审计委员会财务专家

(1)	自2018年起担任执行主席。

(2)	独立董事交易委员会于2025年4月解散。上表中的委员会成员和会议人数反映了委员会解散的2024年12月1日至2025年4月9日期间。

2 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

为了继续努力响应我们在2023财年与股东进行的广泛外联所收到的反馈，薪酬委员会在2025财年咨询了一位独立的薪酬顾问，以获得关于我们如何继续改进我们在2024财年在使我们的高管薪酬计划与股东利益保持一致方面取得的进展的额外投入。薪酬委员会很高兴地报告，在我们的2025年年度股东大会（“2025年年度会议”）上，大约88%的投票赞成我们的高管薪酬。我们高管薪酬的这种强劲的股东认可率是薪酬委员会始终如一的努力的结果，该委员会致力于与我们的股东接触和保持一致，并对我们的股东做出回应，以支持股东投票结果。我们的薪酬计划的亮点包括：

•

关于年度现金奖励薪酬，米勒先生的税前收入（定义见本委托书“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——年度现金奖励薪酬”部分）利润分享百分比为0.20%，贾菲先生为0.15%，这激励了税前收入的增长，以加强短期激励支出与公司业绩之间的联系。

•

为Miller和Jaffe先生每人提供70%基于绩效和30%基于服务的奖励的股权薪酬组合，以确保与我们的股东的长期价值创造保持一致。

•

业绩份额奖励米勒和贾菲先生在第65个百分位的目标支出，要求相对于我们的同行有更大的优异表现才能获得目标支出，这进一步加强了高管薪酬与公司业绩之间的一致性。

•

Miller和Jaffe的业绩份额奖励门槛支出为目标的30%，这保持了业绩不佳的薪酬水平降低，并加强了高管薪酬与公司业绩之间的一致性。

我们的高管薪酬政策和做法强化了我们按绩效付费的理念。如下所示，我们高管的2025财年薪酬绝大多数是基于绩效或股权的。这份委托书中的“薪酬讨论与分析——我们的薪酬实践——我们将高管薪酬与业绩挂钩”中单独包含了对我们为业绩付费的承诺的更大讨论。

6 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

(1)	包括Jaffe先生，自2025年12月31日起从公司退休。Jaffe先生的信息完全基于他在2025财年获得的薪酬，不包括Jaffe先生持有的基于服务的限制性股票的流通股，这些股票在他退休时归属。由于贾菲先生退休的时间安排，贾菲先生没有资格获得，也没有收到与2025财年有关的任何现金奖金。有关贾菲先生退休的更多信息，请参见这份代理声明中的“薪酬讨论与分析——高管过渡——乔纳森·贾菲退休”。

(2)	包括Sustana先生，自2025年9月2日起从公司退休。Sustana先生的信息完全基于他在2025财年获得的薪酬，不包括Sustana先生在退休时持有的基于服务的限制性股票的流通股。由于Sustana先生退休的时间安排，Sustana先生没有资格获得，也没有收到与2025财年有关的任何现金奖金。有关Sustana先生退休的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—高管过渡— Mark Sustana退休”。

(3)	Martin女士被任命为首席法务官和公司秘书，自2025年9月2日起生效。马丁女士在2025财年的薪酬包括50万美元的签约奖金和授予日公允价值为4,000，000美元的签约限制性股票奖励。

与我们的薪酬目标一致，我们指定的执行官在2025财年获得了以下直接薪酬总额（基本工资、年度现金奖励奖励和股权奖励）：

2025年近地天体赔偿概要


姓名	工资（美元）		股票奖励（美元）		年度现金奖励奖励（美元）		共计（美元）

Stuart Miller		1,000,000		25,743,051		2,766,481		29,509,532
执行总裁兼首席执行官

Jonathan M. Jaffe⁽¹⁾		800,000		22,537,564		0		23,337,564
前联席首席执行干事兼总裁

黛安·贝塞特		750,000		4,653,485		2,850,000		8,253,485
副总裁兼首席财务官

Katherine Lee马丁⁽²⁾		147,945		5,971,533		1,900,000		8,019,478
首席法务官兼公司秘书

大卫·柯林斯		350,000		1,000,471		902,500		2,252,971
副总裁兼财务总监

Mark Sustana⁽¹⁾		376,712		1,550,259		0		1,926,971
前副总裁、总法律顾问和秘书

(1)	Jaffe先生和Sustana先生分别于2025年12月31日和2025年9月2日从公司退休。由于Jaffe和Sustana先生退休的时间安排，两人都没有资格获得，也都没有收到与2025财年有关的任何现金奖金。

(2)	Martin女士被任命为首席法务官和公司秘书，自2025年9月2日起生效。马丁女士在2025财年的薪酬包括50万美元的签约奖金和授予日公允价值为4,000，000美元的签约限制性股票奖励。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 7

董事在每届股东年会上选举产生，任期至下一届年会届满。根据提名和公司治理委员会（“NCG委员会”）的推荐，我们的董事会已提名Amy Banse、Theron I.（“Tig”）Gilliam、Sherrill W. Hudson、TERM1、Teri P. McClure、Stuart MillerTERM3、Armando Olivera、Dacona Smith、Jeffrey Sonnenfeld和Serena Wolfe连任，任期均将在下届股东年会上届满。每位被提名人均已同意在当选后任职。

Jaffe先生退任公司联席首席执行官兼总裁，并辞去董事会职务，自2025年12月31日起生效。由于Jaffe先生的辞职，董事会将其成员人数从10名减少到9名，自2025年12月31日起生效。任何董事提名人与任何其他人之间并无任何有关选择该董事提名人的安排。

董事会负责监督我们业务的管理。我们相信，我们的每一位董事提名人都具备必要的经验、资历、技能和个人属性，能够充分履行董事职责，为Lennar的成功做出贡献。此外，我们相信我们的每一位董事提名人都具备出色的个人品德以及人际交往和沟通能力，在专业方面具有很高的成就，了解对我们的股东很重要的利益和问题，并且能够投入足够的时间来履行董事的义务。每位董事提名人的主要职业以及有关每位董事提名人的经验、资格、属性和技能的其他相关信息，导致董事会得出这些人应担任董事的结论，载于以下页面。

我们在会议上以及通过提交给董事会或董事会各委员会的报告和分析，让我们的非管理董事了解我们的业务。董事和管理层之间的定期沟通也发生在董事会会议和董事会各委员会会议之外。除其他事项外，董事会不时安排与高级管理层的电话会议，讨论公司的业务战略。

8 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

Banse女士是早期风险投资基金Mosaic的风险合伙人。Banse女士此前曾担任全球媒体和技术公司康卡斯特公司执行副总裁，并于2011年8月至2020年9月在康卡斯特 Ventures LLC担任董事总经理兼基金主管。在她的领导下，康卡斯特 Ventures扩大了投资组合的规模和多样性，使其成为该国最活跃的企业风险投资部门之一，投资于各行各业的早期和后期公司，包括商业、数字媒体、网络安全、SaaS、企业和自动驾驶汽车。从2005年到2011年，Banse女士担任康卡斯特公司高级副总裁兼康卡斯特互动媒体总裁，该公司是康卡斯特的一个部门，负责制定线上战略并运营公司的数字资产。在这个角色中，她推动了包括Fandango在内的多个数字资产的收购，并与她的团队一起监督了Xfinity TV的开发。Banse女士于1991年开始在康卡斯特任职期间，曾在该公司担任多个职务，包括内容开发、节目制作投资，以及监督康卡斯特有线网络投资组合的开发和收购。在她职业生涯的早期，Banse女士是Drinker，Biddle & Reath LLP的合伙人。

任职资格

董事会提名Banse女士担任董事，原因是她在数字媒体和技术方面的经验、她的战略和财务专长以及她的行政领导经验。



		Tig Gilliam 年龄：61岁董事自：2010年独立		委员会 • 审计（财务专家） • Compensation 其他董事会 • 此前，GMS，Inc。

专业经验

Gilliam先生自2014年11月起担任全球人才解决方案公司NES Fircroft（前身为NES Global Talent）的首席执行官。Gilliam先生曾于2013年11月至2014年11月担任私募股权公司AEA Investors LP的董事总经理和运营合伙人，并于2007年3月至2012年7月担任人力资源、临时人员配置和招聘公司Addeco Group SA的北美区域主管和执行委员会成员。从2002年到加入Addeco，Gilliam先生任职于IBM（“IBM”），除其他外，担任IBM全球商业服务的全球供应链管理负责人。Gilliam先生是普华永道咨询公司的合伙人，直到该公司于2002年10月被IBM收购。

任职资格

董事会提名Gilliam先生担任董事，因为他在供应链管理和人力资源相关事务方面具有专长。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 9

Hudson先生于2003年1月至2016年7月在能源相关控股公司TECO Energy，Inc.的董事会任职。此前，Hudson先生曾于2010年8月至2012年12月担任东元能源的执行主席，并于2004年至2010年8月担任东元能源的董事长兼首席执行官。在2004年7月加入TECO Energy之前，Hudson先生在Deloitte & Touche LLP工作了37年，直到2002年退休。Hudson先生是佛罗里达州注册会计师协会的成员。

任职资格

董事会提名Hudson先生担任董事，因为他拥有广泛的会计知识和管理经验。



		Teri P. McClure 年龄：62岁董事自：2013年独立		委员会 • 补偿（主席） • 提名和公司治理其他董事会 • 福陆公司 • Jetblue Airways Corporation • 此前，GMS Inc。

专业经验

从1995年到2019年退休，McClure女士曾任职于联合包裹（“UPS”），最近担任首席人力资源官和劳工部高级副总裁。McClure女士曾在UPS担任过多个职位，包括首席法律、通信和合规官，在此之前，曾担任法律、合规和公共事务高级副总裁、总法律顾问和公司秘书。在加入UPS之前，麦克卢尔曾在亚特兰大的Troutman Sanders律师事务所执业。

任职资格

董事会提名麦克卢尔女士担任董事，原因是她长期担任财富100强公司的高级管理人员，具备较强的运营能力和广泛的业务经验。

10 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

Miller先生自2018年4月起担任我们的执行主席，自2023年9月起担任我们的执行主席兼联席首席执行官。他目前担任我们的执行主席和首席执行官。此前，米勒先生曾于1997年至2018年4月担任我们的首席执行官，并于1997年至2011年4月担任我们的总裁。在1997年之前，米勒先生在我们这里担任过多个行政职务。

任职资格

董事会提名Miller先生担任董事，因为他对住宅建筑行业有广泛的了解，并在我们公司拥有数十年的行政领导经验。米勒先生带来了深厚的机构知识和战略洞察力，这些知识和洞察力对董事会监督公司的长期战略和未来优先事项做出了有意义的贡献。



		Armando Olivera 年龄：76岁董事自：2015年首席董事自：2024年独立		委员会 • 审计（财务专家） • 提名和公司治理 • 行政人员其他董事会 • 此前，爱迪生联合电气公司 • 此前，福陆公司

专业经验

Olivera先生是Florida Power & Light Company（简称“FPL”）的退休总裁兼首席执行官，该公司是美国最大的投资者拥有的电力公司之一。Olivera先生还担任过两家非营利组织的董事会主席：佛罗里达州可靠性协调委员会，专注于佛罗里达州大宗电力的可靠性和充足性；东南电力交易所，专注于协调风暴恢复服务和增强运营和技术资源。2012年5月从FPL退休后，Olivera先生担任私募股权公司Britton Hill Partners的高级顾问。从2017年到2021年，Olivera先生是风险开发公司Ridge-Lane LP可持续发展实践的风险合伙人。2014年至2025年，Olivera先生担任爱迪生联合电气公司的董事，担任安全环境运营和可持续发展委员会主席以及审计、财务和执行委员会成员。2012年至2025年，Olivera先生还担任福陆公司的董事，担任商业战略和运营风险委员会主席以及执行、治理和审计委员会成员。Olivera先生于2011年12月至2016年7月期间担任尼科 Inc.的董事。Olivera先生在2018年之前一直是Miami Dade College的受托人和副主席。Olivera先生是康奈尔大学名誉受托人、康奈尔大学工程学院筹资活动联合主席、康奈尔大学筹资活动成员、康奈尔大学总统委员，以及康奈尔阿特金森可持续发展中心咨询委员会成员。

任职资格

董事会提名Olivera先生担任董事，因为他具有领导、工程和运营经验。Olivera先生在FPL担任领导职务的经验，以及他在其他董事会的服务，支持董事会监督公司的管理、财务、运营和战略规划活动。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 11

史密斯先生于2023年从沃尔玛公司（“沃尔玛”）退休，此前他在那里的职业生涯跨越了30多年。史密斯先生最初在沃尔玛一家商店担任小时工，最终担任了多个高管职位，包括商店管理、区域管理和企业运营方面的角色。最近，他担任沃尔玛美国门店执行副总裁兼首席运营官。

任职资格

董事会提名史密斯先生担任董事，是因为他在零售行业相关事务方面的专业知识，以及他强大的运营能力和行政领导经验。



		Jeffrey Sonnenfeld 年龄：71岁董事自：2005年独立		委员会 • 审计 • 提名和公司治理（主席）其他董事会 • IEX集团投资者交流会 • 阿特拉斯商人资本

专业经验

Sonnenfeld先生自2001年起担任耶鲁大学管理学院执行项目高级副院长和Lester Crown管理学实践教授。1989年，Sonnenfeld先生创立了耶鲁大学首席执行官领导学院，这是世界上第一个“CEO学院”，从那时起他一直担任该学院的院长。此前，索南菲尔德在哈佛商学院担任了十年教授。近日，索南菲尔德先生被《商业周刊》评为全球“十大最具影响力商学院教授”之一。他曾担任全国企业董事协会的多个蓝丝带委员会主席，NACD的董事职位杂志最近将他评为“治理领域100位最具影响力的人物”之一。Sonnenfeld先生被Poets & Quants杂志评为2022年度教授，以表彰他在入侵乌克兰后高调推动1000多家全球企业历史性退出俄罗斯的努力，并被Worth杂志评为“值得100位领导人”，这是一份年度全球全社会最具影响力领导人榜单。Sonnenfeld先生还被《公司董事会成员》杂志授予2023年对公司董事会影响最大奖，并且是管理学院2023年杰出学者-实践者奖的获得者。公司董事会成员杂志还授予Sonnenfeld先生“最具影响力的声音”奖。2018年，他被美国埃利斯岛基金会授予埃利斯岛奖章，并因其多篇研究文章对领导力和治理事务的影响而授予许多学术荣誉。除了担任CNBC的定期评论员外，他还是《财富》的专栏作家、PBS《晚间商业报道》的定期评论员，以及全球媒体经常引用的管理专家。索南菲尔德先生的专栏也经常出现在《华尔街日报》、《福布斯》、《华盛顿邮报》、《政治报》和《纽约时报》上。

任职资格

董事会提名Sonnenfield先生担任董事是因为他的商业头脑和经验，以及他作为耶鲁大学首席执行官领导学院院长在公司治理和领导力发展领域的杰出工作。

12 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

Wolfe女士是Annaly Capital Management, Inc.（“Annaly”）的首席财务官。Wolfe女士在会计领域拥有超过20年的经验，其中13年仅专注于房地产实践。在2019年12月加入Annaly之前，Wolfe女士自2011年起担任安永会计师事务所（“安永”）的合伙人。自1998年在安永开始其职业生涯以来，Wolfe女士曾在多个行业担任过各种职务，包括最近自2017年以来担任安永中部地区房地产酒店和建筑业务负责人。Wolfe女士还于2021年7月起担任Doma Holdings，Inc.的董事会成员，直至2024年9月该公司与Title Resources Group合并。Wolfe女士是纽约州和加利福尼亚州的注册会计师。

任职资格

董事会提名Wolfe女士担任董事是因为她在房地产领域拥有丰富的经验，既是上市公司审计合伙人，也是作为上市公司首席财务官的财务专长，以及她在网络安全事务方面的经验。

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LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 13

董事会于2026年1月审查了董事独立性，并确定Banse女士、Gilliam先生、Hudson先生、McClure女士、Olivera先生、Smith先生、Sonnenfeld先生和Wolfe女士根据纽约证券交易所（“NYSE”）公司治理上市标准和我们的公司治理指南中规定的董事独立性标准（与NYSE标准一致）各自“独立”。董事会在考虑了一方每位董事或其任何家庭成员与另一方公司、我们的高级管理人员或我们的独立注册会计师事务所之间的任何相关交易或关系后，已肯定地确定，除作为董事会成员外，独立董事均未与我们（直接或作为与我们有重大关系的组织的合伙人、重要股东、高级管理人员或关联人员）存在重大关联关系。在确定Gilliam先生是否独立时，董事会认为Gilliam先生作为GMS，Inc.（“GMS”）董事的职位（在2025年9月之前，他离开了GMS董事会），这是一家向Lennar供应干墙的公司，并不影响他的独立性。董事会还认为，Gilliam先生担任首席执行官的NES Fircroft和Lennar向其购买照明产品的Visual Comfort & Co.都是AEA Investors LP的子公司，Gilliam先生在2013年11月至2014年11月期间担任AEA Investors LP的董事总经理和运营合伙人，但不认为这些关系损害了Gilliam先生的独立性。在确定McClure女士是否独立时，董事会认为McClure女士作为GMS董事的职位（在2025年9月之前，她离开GMS董事会）没有损害她的独立性。在确定Banse女士是否独立时，董事会认为Banse女士作为Lennar子公司投资的第三方基金Mosaic的外部顾问和有限合伙人的地位不会损害她的独立性。

领导Structure

董事会

Olivera先生担任我们的首席董事。牵头董事主持我们所有独立董事的会议。首席董事的额外职责，列于我们的章程中，包括：

•

应董事会要求，主持召开股东大会；

•

向全体董事会转达独立董事的建议；及

•

作为董事会和管理层之间的联络人。

我们的董事会认为，拥有一名执行主席和一名独立的首席董事，他们各自负有不同的责任，对我们来说非常有效，因为除了一名董事（我们的执行主席和首席执行官）之外，所有董事都是独立的，我们的首席董事可以促使独立董事随时在执行会议上开会。因此，首席董事可随时提请大多数董事注意他认为应由董事会处理的任何事项。

管理

在Lennar工作了42年后，乔纳森·贾菲（Jonathan Jaffe）从联席首席执行官兼总裁的职位上退休，自2025年12月31日起生效。贾菲先生退休后，米勒先生继续担任公司执行董事长兼首席执行官，没有计划接替贾菲先生的职务。这一过渡旨在精简高级领导层，进一步提高公司管理结构内的效率，支持Lennar继续关注可负担性。

米勒先生带来了我们公司各个方面的深厚机构知识，我们的市场，我们的购房者、土地卖家、贸易伙伴和其他各方的挑战和期望，以及如何应对这些挑战的策略。除了他的运营领导能力，米勒先生一直是持续改进流程、技术举措和创新背后的推动力。他领导了公司向纯粹的住宅建筑商的演变，以及Lennar Machine的实施和开发，这是一个技术平台，优化了我们的销售、营销和公司陆轻战略的动态定价。这些举措共同将公司的下一阶段增长定位为一家更精简、更高效、技术赋能的企业，专注于建设更健康的住房市场，帮助更多家庭实现拥有住房的梦想。

14 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

NCG委员会致力于创建一个具有多元化背景和多种生活经历的董事会，由具有以最大诚信开展个人和专业事务的历史并符合价值观、品格和道德的最高标准的个人组成。超出这些门槛要求，NCG委员会和董事会已确定Lennar董事应具备以下特征，如我们的公司治理准则所述：

•

理解Lennar战略目标并帮助指导管理层实现这些目标的能力；

•

可用于亲自参加董事会和委员会会议以及出席股东年会的时间；

•

愿意要求高级管理人员和员工在代表公司的所有交易中始终以诚实和道德的方式行事，并要求他们所监管的所有个人在任何时候都以诚实和道德的方式行事；和

•

对以下至少一些方面的知识和经验：（i）不动产和与不动产相关的贷款和证券，包括任何相关的借贷和融资活动；（ii）美国证券交易委员会和纽约证券交易所实施的上市公司法规等；（iii）投资组合和风险管理；（iv）公司经营所在的主要地理位置；（v）健全的商业惯例；（vi）会计和财务报告。

NCG委员会将考虑管理层、董事和股东建议的董事提名的可能候选人。如果股东希望推荐潜在的董事提名人，该股东应在“公司治理——与董事会的沟通”下列出的地址向NCG委员会提交书面推荐，其中包含：推荐股东的姓名和联系方式；候选人的姓名，年龄和联系方式；候选人目前和过去五年的背景和资历说明；推荐股东认为该候选人非常适合董事会的理由；候选人表示该候选人愿意并能够在董事会任职的书面声明；推荐股东的书面声明该候选人符合董事会制定的标准；与确定该候选人是否可被视为独立董事有关的任何信息；该候选人与推荐股东的任何业务或个人关系；该候选人与公司以外的任何人之间的任何安排，以补偿该候选人寻求董事会选举或在董事会任职；简要说明推荐股东对我们普通股的所有权以及持有此类股份的期间以及填妥并签名的调查问卷，代表和协议以及我们的章程要求的任何和所有其他信息。

NCG委员会将以评估所有其他候选人的相同方式评估股东推荐的潜在候选人是否合适。在决定是否建议董事会提名一名股东提出的候选人时，NCG委员会将考虑（其中包括）该候选人的背景和资格，以及是否适合在董事会中增加另一名董事。NCG委员会可对股东推荐的候选人的背景和资格进行独立调查，并可要求与该候选人面谈。

董事会委员会

董事会下设四个常设委员会：审计委员会、薪酬委员会、NCG委员会和执行委员会。在2025年4月之前，董事会亦设有独立董事交易委员会（“IDT委员会”），该委员会初步成立于2017年，一方面负责审议及批准公司及其附属公司与五点控股，LLC之间的某些关联方交易。自创建以来，公司与Five Point实体之间没有任何交易或相关交易需要IDT委员会审查。董事会确定，审计委员会目前履行与审查、评估和批准关联方交易和存在潜在利益冲突的交易有关的职责和职能，包括以前授予IDT委员会的那种。因此，董事会认为，解散IDT委员会并对审计委员会章程作出相应修改以反映审计委员会审查和批准与关联人的任何交易以及涉及潜在利益冲突的交易这一事实是可取的，并且符合公司及其股东的最佳利益。

审计委员会、薪酬委员会和NCG委员会各自的章程规定了委员会各自的职责，可在我们网站www.lennar.com的投资者关系—治理部分找到。通过我们的投资者关系部门提出要求的任何股东也可以获得这些章程的印刷版。我们定期审查和修订委员会章程。审计委员会章程最近一次修订是在2025年4月9日，薪酬委员会章程最近一次修订是在2023年6月22日，NCG委员会章程最近一次修订是在2022年6月22日。只有独立董事可以在我们的任何委员会任职，但执行委员会除外。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 15



主席：谢里尔·哈德森成员： Tig Gilliam Armando Olivera Jeffrey Sonnenfeld Serena Wolfe 2025财年会议： 11		审计委员会
		审计委员会负责： • 选择和监督我们的独立审计师的独立性、资格和业绩； • 审查、调查、评估、批准关联交易和涉及潜在利益冲突的交易； • 预先批准我们的独立审计师提供的所有审计和非审计服务； • 审查有关我们的内部控制环境、系统和绩效的报告； • 监督我们财务报表的完整性以及我们遵守法律和监管要求的情况； • 讨论和审查我们有关风险评估和风险管理的政策，包括指导我们的风险评估和风险管理流程的指导方针和政策； • 讨论和审查我们有关网络安全风险评估和网络安全风险管理的政策、管理报告和第三方报告；和 • 协助董事会处理企业责任事项，以及监督相关风险。董事会已确定审计委员会的每位成员均符合纽交所公司治理上市标准和SEC要求的审计委员会成员独立性标准的独立性要求，且每位成员均具备财务知识、知识渊博并有资格审查财务报表。此外，董事会已确定Gilliam先生、Hudson先生、Olivera先生和Wolfe女士各自符合SEC规则下审计委员会财务专家的要求。



主席： Teri P. McClure 成员： Amy Banse Tig Gilliam 谢里尔·哈德森达科娜·史密斯 2025财年会议： 4		薪酬委员会
		赔偿委员会负责： • 设计我们的高管薪酬理念、政策、方案； • 建立CEO等高管的薪酬、目标、绩效目标，用于年度激励奖励并证明目标已经实现； • 为我们的高级管理人员和我们的董事制定股权奖励和其他形式的补偿条款； • 管理公司的股权激励计划，包括我们经修订和重述的2016年股权激励计划（“2016年股权计划”），并根据该等计划作出或批准授予股票期权、限制性股票和其他股权激励； • 审查年度咨询股东对高管薪酬的投票结果，并考虑是否建议因此类投票而调整Lennar的高管薪酬政策和计划； • 为所有员工提供关于一般薪酬计划和做法的指导；和 • 监督公司的人力资本管理。薪酬委员会有权在其认为必要和适当时聘请外部法律或其他专家和顾问提供服务，以协助委员会履行其职责和责任。有关外部顾问的更多信息，请参阅本代理声明的薪酬讨论和分析部分，该部分从第31页开始。董事会已确定薪酬委员会的每位成员均符合纽交所公司治理上市标准下的独立性要求，并符合SEC要求的薪酬委员会成员独立性标准。

16 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明



主席： Jeffrey Sonnenfeld 成员： Amy Banse Teri P. McClure Armando Olivera 2025财年会议： 4		提名和公司治理委员会
		NCG委员会负责： • 根据其不时采纳的准则征集、审议、推荐、提名董事会任职候选人； • 审查和评估董事向董事会重新提名和任命董事进入董事会委员会； • 就董事会及委员会的组成向董事会提供意见； • 审查并建议修改我们的公司治理准则和其他公司治理文件； • 监督新董事的定位、董事的继续教育计划以及董事会和委员会的定期评估； • 监督公司的企业责任战略和绩效；以及 • 就公司治理事项定期审查并向董事会报告。董事会已确定NCG委员会的每位成员均符合纽交所公司治理标准下的独立性要求。



成员： Armando Olivera Stuart Miller 2025财年会议： 0		执行委员会
成员： Armando Olivera Stuart Miller 2025财年会议： 0		根据我们的章程许可，我们的董事会已成立这个委员会，有权代表董事会行事，除非该权力受到特拉华州公司法或我们的董事会的限制。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 17

董事会主要通过管理层的定期介绍和与管理层的讨论，以及在定期安排的季度董事会会议上与外部顾问的定期接触来监督风险。最近向我们的董事会报告的风险领域涉及住房库存和土地供应、建筑成本和房屋建筑间接费用、建筑质量和保修、我们的多户家庭业务、我们的金融服务业务、协会保留和人力资源、法律（包括监管和合规问题）、信息技术（包括网络安全）、税收和战略举措。管理层还向董事会提供可能对公司产生重大影响的新出现的风险和发展的最新情况。

此外，董事会利用其委员会的工作，对特定类别的风险进行有重点的监督，如下所述。

审计委员会风险监督

审计委员会协助董事会监督公司的企业风险管理框架，并审查管理层关于公司面临的重大风险的报告。这些风险包括（其中包括）金融风险（如流动性、资本结构、债务水平、信用评级和利率风险）、网络安全和信息技术风险、合规和监管风险，以及与财务报告内部控制相关的风险。

审计委员会通过定期审查重要会计政策、监督内部审计职能、与首席财务官和内部审计总监的执行会议以及与公司独立注册会计师事务所的持续接触来监督财务风险管理。委员会还定期收到公司首席法务官的法律、合规和监管更新，并酌情收到外部法律顾问的更新。

网络安全是公司风险管理计划的一个组成部分。我们的网络安全风险管理流程以美国国家标准与技术研究院（NIST）网络安全框架以及适用的监管要求和行业标准为依据。我们维持基于风险的控制，旨在保护公司信息、客户和第三方数据、信息系统、业务运营以及产品和服务。除其他外，这些控制包括多因素身份验证、防火墙、加密、防病毒保护、入侵检测和预防系统、身份管理以及正在进行的员工培训，包括模拟钓鱼练习。我们的网络安全风险管理流程还通过尽职调查、合同要求和持续监测来解决与第三方服务提供商相关的风险。

公司临时首席技术官负责评估和管理重大网络安全风险。该公司的首席信息安全官直接向临时首席技术官报告，每季度向审计委员会提供有关关键网络安全风险和整体网络安全计划态势的最新信息，审计委员会至少每季度收到一次网络安全报告，并在有保证的情况下更频繁地收到，包括在发生重大网络安全事件时。此外，董事会还定期听取管理层关于网络安全风险的简报。

公司不时聘请独立第三方评估其网络安全计划，加强控制，并支持与不断变化的监管和行业标准保持一致。外部法律顾问还就与网络安全风险管理相关的法律义务向董事会和管理层提供建议。

薪酬委员会风险监督

薪酬委员会监督与公司薪酬计划和人才战略相关的风险。薪酬委员会审查薪酬安排与风险承担激励措施之间的关系，并维持旨在减轻不当风险的政策和做法，包括股票所有权准则、追回政策以及公司薪酬计划的其他风险限制特征。此外，薪酬委员会还监督人才和继任风险的各个方面，包括定期收到管理层关于领导层发展和高级管理职位继任规划的最新信息。

2025年，作为我们正在进行的风险管理流程的一部分，薪酬委员会对公司的薪酬计划和政策进行了全面的审查和评估，此前在2024年进行了类似的审查。这一评估涵盖了执行和非执行薪酬的所有重要组成部分。在评估这些方案时，我们确定了一些风险缓解功能，包括以下内容：

•

我们对同行群体薪酬和更广泛的市场对标进行年度分析，以评估竞争力。相对于同行，公司要求高于中位数的业绩才能获得目标派息，这降低了过度薪酬的风险，并加强了薪酬与业绩的一致性。

18 |伦纳公司2026年代理声明

我们继续评估CEO薪酬的幅度。在2021年至2025年期间，联席CEO薪酬下降了22%，导致该公司相对于同行群体的CEO薪酬中位数倍数创下2020财年以来的最低水平。随着贾菲先生的退休，首席执行官的薪酬水平预计将进一步下降，因为没有计划取代联席首席执行官的角色，进一步使薪酬与同行的做法保持一致。

•

高级管理层和关键联营公司的很大一部分薪酬是基于股权的，更强调基于绩效的股权奖励，这些奖励基于多年期间明确定义的绩效目标归属，而不是基于服务的奖励。Miller和Jaffe先生的现金奖金有上限，并与基于税前收入的利润分享百分比挂钩，而非CEO任命的执行官的现金奖金则基于特定战略目标的实现。这些特征抑制了过度的短期风险承担，促进了长期价值创造。

•

业绩份额奖励需要有意义的优异表现才能实现目标支出，门槛支出设定为目标的30%，从而限制了业绩不佳时期的薪酬，并进一步使薪酬结果与公司业绩保持一致。

•

薪酬委员会保留并已行使消极酌处权，酌情减少奖励性薪酬，提供灵活性以应对经济状况，并确保薪酬与绩效适当保持一致。

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根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10D条的要求，以及SEC（包括《交易法》第10D-1条）（“第10D-1条”）和纽约证券交易所采用的任何适用规则或标准，公司维持适用于财务重述情况的回拨政策。

•

公司的持股准则要求高管保持对公司股票的有意义的所有权，使高管利益与股东利益保持一致，并阻止过度关注短期业绩。

提名和公司治理委员会风险监督

NCG委员会协助董事会监督与董事会组成、结构和治理实践相关的风险。NCG委员会还支持管理层和董事会监督与可持续性和企业责任相关的风险，包括与环境、社会和治理优先事项相关的事项。NCG委员会还审查公司与物质治理和可持续性事项相关的政策、做法和披露，并定期向董事会报告其活动。

持续的董事会参与

通过这些共同努力，董事会保持对公司风险状况和风险管理做法的积极监督，而管理层则保留日常风险识别、评估和缓解的责任。这种综合方法支持知情决策，有助于确保将风险考虑适当纳入公司的战略、运营和长期价值创造。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 19

我们的商业道德和行为准则（“准则”）适用于我们所有的董事、管理人员和员工，促进了我们对道德商业实践高标准的承诺。该守则涉及多个问题，包括利益冲突、公司机会、公平交易和机密信息，并确认我们打算以最高诚信水平开展业务。它指出，我们的诚信声誉是我们最宝贵的资产之一，每一位董事、高级管理人员和合伙人都应为该资产的照顾和保护做出贡献。

我们的公司治理准则和我们的商业道德和行为准则均可在我们的网站www.lennar.com的投资者关系—治理部分查阅。

内幕交易政策

我们有通过关于我们的董事、高级职员和员工购买、出售和/或以其他方式处置我们的证券的内幕交易政策，我们认为该政策是合理设计的，旨在促进遵守内幕交易法律、规则和条例以及适用于我们的交易所上市标准。一份我们的内幕交易政策副本已作为附件 19以表格形式提交给我们的年度报告

10-K

截至2025年11月30日的财政年度。

会议

我们的董事会通常每季度举行一次会议，但会根据要求举行额外会议。关于定期安排的董事会会议，我们的独立董事定期在执行会议上开会，而无需我们

非独立

董事和管理层。

我们的公司治理准则要求每位董事基本上出席董事会及其所服务的委员会的所有会议。在2025财年，董事会召开了六次会议。每位董事至少出席了该董事在我们董事会任职期间召开的董事会会议和适用委员会会议总数的75%。我们鼓励董事和被提名为董事的候选人出席股东年会。除Lapidus先生外，在2025年年会时任职的所有董事会成员都出席了虚拟会议。

20 |

莱纳公司

2026年代理声明

股东和其他利害关系方可通过发送电子邮件至feedback@lennar.com与我们的董事会、董事会的一个委员会、独立董事作为一个整体或任何个人董事进行沟通。首席法务官将定期汇编并向我们的董事会提交所有此类通信（下文所述通信类型除外）。

此外，任何希望与我们的董事会、董事会的一个委员会、独立董事作为一个团体或任何个人董事进行沟通的人都可以发送信函至首席法务官办公室，地址为：莱纳公司，地址为5505 Waterford District Drive，Miami，Florida，33126。首席法务官将定期汇编和提交所述的所有股东信函。

在所有情况下，与董事会职责无关的项目，如与日常业务有关的通信、业务招揽或广告、垃圾邮件或群发邮件、简历或其他与工作有关的查询、垃圾邮件，或与法律或行政事项有关的项目，将不会被汇编和提交。

若干关系及关联交易

所有“关联人交易”（由SEC规则定义）必须得到我们审计委员会的批准。特别要求董事和执行官每年披露此类交易。董事必须回避任何影响其个人、业务或专业利益的讨论或决定。

SEC现行规则要求披露（i）Lennar或其一家子公司是参与者，（ii）所涉金额超过120,000美元，以及（iii）任何执行官、董事、董事提名人、Lennar普通股5%以上的实益拥有人，或任何此类人的任何直系亲属，拥有或将拥有直接或间接重大利益的任何交易、安排或关系。除下述情况外，自2024年12月1日以来，我们没有任何此类交易、安排或关系。

2025年2月7日，我们成功完成了此前宣布的Lennar全资子公司Millrose Properties Inc.（“Millrose”）的应税分拆交易（“Millrose分拆”）。在Millrose分拆后，我们立即与Millrose签订了某些合同安排，据此，Millrose为土地收购和宅地开发提供持续融资，并将为Lennar及时交付完全开发的宅地，考虑到期权保证金和每月期权付款，以维持对这些收购的土地和宅地的购买选择权（此类安排，“Millrose HOPP’R安排”）。关于Millrose分拆，我们向Millrose提供了资金，以换取其普通股的所有流通股、56亿美元的土地资产（“转让资产”）和10亿美元的现金。转让的资产受Millrose HOPP’R安排下的购买选择权的约束。根据Millrose HOPP’R安排的条款，我们将继续每月支付期权付款，以维持我们对转让资产的购买期权，直到我们行使或没收购买期权。我们还预计未来将根据Millrose HOPP’R安排与Millrose进行额外的土地购买、横向开发和宅地期权购买交易。

关于Millrose分拆，截至Millrose分拆记录日期，我们将Millrose已发行股票总数（A类普通股和B类普通股）的大约80%分配给Lennar的所有股东。尽管没有Lennar员工或董事担任Millrose的任何高级职员或董事职位，但我们的执行董事长兼首席执行官Miller先生持有已发行的Millrose A类普通股和B类普通股总数的大量（但少于多数）总投票权，一起投票，不考虑类别。2025年11月21日，Lennar提出的将其拥有的全部已发行的Millrose A类普通股约20%股份交换为Lennar A类普通股流通股的要约（“交换要约”）到期。根据交换要约，Lennar将33,298，754股Millrose A类普通股交换为8,049，594股Lennar A类普通股，交换比例为每股Lennar A类普通股4.13 67股Millrose A类普通股。

如果Lennar和Millrose之间的任何未来协议构成关联方交易，这些将根据我们的标准程序获得批准。

2015年2月，Miller先生与我们的一家子公司签订了分时协议，该协议规定Miller先生可以为非商业或个人商业目的转租该子公司租赁的飞机。根据分时协议，米勒先生根据联邦法规授权的费用清单，从根据协议条款设立的预付款基金中向子公司支付每次飞行的总增量成本。该子公司保留决定米勒先生可能安排哪些航班的唯一酌处权，分时协议特别规定，Lennar事先计划使用的飞机优先于米勒先生的使用。米勒先生向我们的子公司支付了1,015，387美元（根据美国联邦航空管理局的规定计算），用于他在2025财年期间个人使用这架飞机。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 21

2017年10月，我们的前联席首席执行官兼总裁Jaffe先生还与我们的子公司签订了分时协议，该协议的条款与Miller先生的协议基本相同，包括为每次飞行的费用设立预付基金。Jaffe先生向我们的子公司支付了439,119美元，用于他在2025财年期间个人使用这架飞机。

2023年12月，Miller先生和Jaffe先生各自与我们的子公司就使用额外的公司飞机用于非商业或个人商业目的签订了额外的分时协议，这些协议的条款通常分别与2015年2月和2017年10月的协议相同，包括（为每位高管）为每次飞行的费用设立预付基金。这些分时协议是对Miller先生和Jaffe先生分别于2015年2月和2017年10月与我们的子公司签订的现有分时协议的补充，这些协议继续完全有效。

2019年4月，Miller先生的兄弟Jeffrey Miller与我们的一家子公司签订了一份协议，该协议规定，Jeffrey Miller可以转租该子公司租赁的飞机，用于个人目的。这一安排有助于在Lennar不使用该飞机时抵消其成本。Lennar保留决定可能安排哪些航班的唯一酌处权。Jeffrey Miller根据与第三方包机公司类似的费用结构支付飞机的使用费。Jeffrey Miller没有在2025财年使用这架飞机，因此，没有为他在2025财年期间使用这架飞机支付任何费用。

米勒先生的儿子布拉德·米勒受雇于Lennar，担任部门经理。在2025财年，布拉德·米勒获得了30万美元的薪水、438,660美元的现金奖金、价值90,132美元的限制性A类普通股赠款，以及总计约17,227美元的其他福利（包括为他的401（k）计划提供的匹配捐款和汽车津贴）。

Lennar向米勒家族办公室提供某些行政（包括工资和办公空间）服务，这是一项持续安排的一部分。根据该安排，与此类服务有关的所有费用由米勒家族办公室向公司全额报销。就2025财年而言，米勒家族办公室为公司在2025财年期间提供的所有行政服务总共偿还了761,721美元。Lennar预计，米勒家族办公室将在2026财年继续向Lennar偿还此类行政服务费用。

企业责任事项

建立可持续的Lennar

在Lennar，可持续发展是关于配置我们的业务以保持财务实力，同时采用新技术使我们的业务实践现代化，并采用不断增加的社会和环境实践来实现我们利益相关者的最高愿望。凭借坚实的治理原则基础，包括我们对质量、价值和诚信等核心价值观的持续承诺，我们制定了具有环保意识的住宅建设战略，让我们开展业务的社区参与进来并为其提供支持。

按交付量、收入和净收益计算，我们是美国最大的房屋建筑商之一，我们建造房屋经久不衰，满足客户的生活方式偏好。我们将可持续和节能功能作为标准包含在我们的新住宅中，使它们比前几代住宅更健康、更容易居住。我们不断专注于改善房屋所有权和出租的未来，无论是通过我们对太阳能的承诺，我们大步改善水和空气质量，还是我们对开发能源和资源节约产品的公司的战略投资。我们将这些创新产品融入新房，并帮助我们的合作伙伴更快地将它们推向市场。通过广泛关注，我们可以创造健康的家庭和家庭体验，同时拥有强大的底线，同时吸引那些期望并要求承担更广泛社会责任的客户和投资者。我们正在真正推动最大的股东价值，并建立一个“可持续”的Lennar。

企业责任Structure

董事会对公司责任活动的全面监督由审计委员会和NCG委员会负责，并反映在每个委员会各自的章程中。这些委员会在监督公司的企业责任战略和公开报告以及对公司业务、运营和整体战略的相关风险方面发挥积极作用。为确保企业责任在整个组织得到适当管理，我们设计了以下治理结构：

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董事会：接收审计委员会和NCG委员会关于关键企业责任活动和举措的报告，以及任何被认为适合向全体董事会升级的企业责任风险；

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审计委员会和NCG委员会：监督企业责任活动，包括企业责任战略、报告和风险监督；和

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企业责任工作组：我们定期组建工作组，由职能和业务部门领导组成，为我们正在制定的更新的、前瞻性的企业责任战略提供信息。

此外，我们强大的全公司环境合规计划—— Lennar环境管理系统，设定了一致的标准和程序，以促进和改进对环境条件的评估以及对我们所遵守的环境法律的遵守情况。

22 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

我们专注于通过致力于企业道德、风险管理、谨慎执行我们的战略以及投资于我们认为正在重新定义Lennar和我们行业未来的举措，为我们的股东创造长期价值。虽然我们非常专注于我们的核心住宅建筑业务，但我们相信，我们的技术举措代表了一个重要的机会，可以提高我们内部运营的效率并降低我们的成本，从而为我们的股东带来整体价值。

购房者

我们正在为我们的购房者带来置业梦想。我们利用我们的尺寸来最大化我们的购买力，因此我们可以通过我们的Everything’s Included为我们的房主提供豪华功能作为标准项目^®方法。我们还提供无死角Wi-Fi保障的互联家庭和降低能耗和成本的绿色建筑功能。我们对技术的投资为我们的房主提供了增强的体验，包括我们的数字化融资流程，允许房主以更少的纸张、更短的时间和更高的透明度为他们的房屋融资。

多家庭

此外，我们的多户家庭业务自2011年以来一直从事多户社区的发展。从成立到2025财年末，多户家庭业务已在全美20个州资本化并开发了128个多户住宅社区，约有39,300个出租单元。多户商业开发的社区包括在主要就业中心附近的城市和郊区位置的传统花园、中层和高层多户物业的多样化组合。大多数社区为居民提供工作室、一居室、两居室和三居室的混合住宅。

单身家庭租客

通过我们的Upward America Venture（“Upward America”），即我们的单户出租住房计划，我们的目标是让更广泛的人群能够使用单户住宅。Upward America提供全新的Lennar房屋出租，购买新完工的房屋，并将其提供给那些希望体验单户生活方式但尚无法拥有的人。向上美国的社会焦点为全国各地的家庭和个人提供了一个独特的机会，以可达到的价格居住在全新的Lennar住宅中。植根于企业责任原则，Upward America租用的房屋注重可持续发展，由技术驱动，并使用环境敏感材料建造，旨在最大限度地减少持续的环境影响。

环境

我们的购买力使我们能够在我们的家中包含绿色特征。我们建造的每一座新住宅都更健康、更节能，并且由于以下特点，对环境的影响比前几代住宅要小：

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产生清洁能源的太阳能发电：

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2025财年近1万台太阳能Lennar送货上门

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自2013年以来太阳能Lennar送货上门超过97,000次

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我们的家庭100%使用减少污染的低VOC涂料，有可编程的恒温器帮助降低能耗，节能LED灯

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水感^®在不牺牲性能的情况下减少水流的水龙头

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减少红外线和紫外光进入家中的Low-E窗户

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能源之星^®降低能耗的电器，至少90%的家庭拥有一颗或多颗能源之星^®已安装的电器

由于我们全面的可持续发展努力，我们在2024年建造的房屋中有20%是能源之星^®认证。这些住宅比按代码建造的住宅至少节能10%，既减少了环境影响，也减少了房主的成本。

自2012年以来，我们利用住宅美国能源服务网络（“RESNET”）的家庭能源评级系统（“HERS”）来跟踪我们已建成家庭的能源绩效。RESNET审查的每个家庭都会接受能源效率的检查和评级。这个评级的结果是最终的HERS评分，从0到150。更低的分数意味着更实惠、更舒适、更节能的家。在过去十年中，我们建造的住宅的整体能源效率有了显着提高。这种改善是由建筑规范和能效标准的进步以及我们对可持续设计的持续承诺推动的。

此外，我们继续不断评估、测试和试点这方面的新产品和技术。此外，我们的家居设计和工程工作优化了建筑材料，减少了建筑垃圾。在我们迈向更环保和经济可持续的未来时，我们正在接受绿色实践。例如，2023年，我们在69个社区引入了太阳能加电池存储（太阳能光伏和储能技术的配对）。该解决方案有望通过生产太阳能和储存多余的能量以备后用来提高能源独立性。停电期间，备用电源可以为整个家庭运行必要的电器。

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伦纳基金会。Lennar基金会创建于1989年，专注于通过社区、教育和健康三大支柱帮助人们，为服务不足的社区提供职业培训、医学研究和社区支持等项目。Lennar向Lennar基金会捐赠了2025财年交付的每套房屋1000美元，总计8250万美元。以下是Lennar基金会最近给予和支持的例子：

社区支柱

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与迈阿密无家可归者收容所Chapman Partnership（“Chapman”）和位于迈阿密地铁轨道下方的10英里线性公园The Underline共同发起了一项无家可归者康复计划。Lennar基金会赞助在Chapman创建了一家维修公司，该公司雇用无家可归的人在下划线沿线担任公园管理员，并成功雇用了前七名参与者，他们目前正从无家可归者收容所过渡到自己的自立生活环境。

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继续支持明尼苏达分部与明尼苏达州退伍军人援助委员会的合作，以扩大退伍军人村，这是一个退伍军人的支持性住房社区，帮助减少明尼苏达州无家可归的退伍军人人数。

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继续与德克萨斯州奥斯汀的ICON和Mobile Loaves & Fishes合作，那里有100个迷你房屋正在被3D打印，以便首先安置他们社区中的无家可归者！村。

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在2025年发生自然灾害后提供了危机援助，包括洛杉矶的加州野火救援，以及得克萨斯丘陵地区的得克萨斯中部洪水救援。

教育支柱

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将住宅建筑职业技能培训项目扩展到全国多个额外地点，帮助服务不足的个人学习并成长为有意义的职业。迄今为止，该项目已有超过4,500名学生毕业，将大约80%的学生安置在我们的贸易伙伴以及其他建筑商的工作岗位上。在这4,500名学生中，有800多名以前曾被监禁过，因为Lennar基金会与州和地方监狱设施合作，在囚犯最后四到六个月的监禁期间为他们授课，让他们为获释后的劳动力做好准备。

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发起了一项IT职业技能培训计划，为参与者提供认证，帮助他们建立IT服务台和计算机支持角色的职业生涯。该项目还扩大到在迈阿密-戴德县惩教和改造部门教授囚犯。

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赞助提供护理和急诊医疗技师领域认证的医疗职业技能培训项目。截至2025年，由于Lennar基金会在迈阿密戴德学院的赞助，已有超过1,400名认证护理助理通过该项目获得认证。

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赞助了普渡大学Lennar基金会建设实验室的奉献活动，该实验室旨在通过帮助社区服务不足的成员获得入门级技能来支持建筑教育中的实践学习和创新。

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在佛罗里达国际大学赞助了首个多年期Lennar基金会职业技能培训学院，该学院将成为当地高中、贸易学校和其他教育合作伙伴的区域培训中心，以了解建筑技能培训计划中的有效做法以及如何在全国范围内增加影响。

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继续支持与佛罗里达州四所大学合作的大学奖学金计划，该计划面向服务不足的学生，涵盖每个学生的全部大学费用，包括宿舍、书籍和膳食。

健康支柱

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继续支持位于迈阿密大学的Lennar基金会医疗中心，这是Lennar基金会帮助建立的一家最先进的门诊医院。

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继续支持迈阿密大学Leonard Miller医学院西尔维斯特综合癌症中心的癌症研究。

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继续支持位于加利福尼亚州欧文市的希望之城Orange County的Lennar基金会癌症中心。

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捐赠100万美元，在华盛顿州联邦路创建皮特·安徒生FUSION家庭中心，为无家可归的家庭提供临时住房和支持服务。

重点关注的关爱行为。每年，Lennar的每个部门都会选择一个或多个慈善组织，通过捐赠时间和资金支持来提供帮助。在他们的重点行动关怀活动之后，Lennar基金会向参与的部门颁发高达25,000美元的赠款，以直接向其合作伙伴慈善机构展示。2025年是该计划具有里程碑意义的一年，庆祝通过有针对性的关爱行动在当地回馈25周年。

海豚癌症挑战赛。来自全国各地的Lennar员工参加了一场自行车、跑步和步行活动。这些努力筹集的资金支持迈阿密的西尔维斯特综合癌症中心。对于14^第这一年，Lennar基金会自豪地支持这些努力以及在抗击癌症的斗争中发挥的积极作用，迄今为止与社区共同筹集了超过9000万美元，用于癌症研究、诊断和治疗。

24 |伦纳公司2026年代理声明

在Lennar，我们的员工是我们工作的核心。每天，他们以创新和激情协作，推动我们的战略向前发展，直接为我们成为全美最佳住宅建筑商的目标做出贡献。我们的员工反映了我们的核心支柱：诚信、质量和价值——这是我们所做工作背后的“原因”，也是我们对购房者的承诺。

人才；健康养生。我们的成功始于拥有最优秀的人才，而我们的员工（即员工）是我们最宝贵的财富。我们不仅专注于吸引具有多样化技能的强大员工，而且同样致力于发展、培训和留住他们，一旦他们加入我们。除其他项目外，我们通过早期职业发展项目、领导力发展项目和我们的Lennar Success University项目（该项目的重点是确保我们的员工从在公司的第一天起就为成功做好准备）来做到这一点。我们还了解生活平衡的重要性，并为员工提供有竞争力的全面福利，包括带薪育儿假和用于自我健康（身体、社交和财务）的资源。这个一揽子计划包括医疗、牙科和视力保险，通过我们的员工援助计划提供的心理健康资源，以及积极奖励健康生活方式的健康计划。

此外，如下文所述，我们有一位首席医疗官，他为公司带来了关于职业健康、预防保健和健康项目的深厚知识、经验和理解。在他的指导下，我们实施了尖端的健康协议和健康计划，以便我们的员工可以得到强大的健康资源和服务的支持。

财务福利。我们相信支持我们员工的财务目标。我们这样做的方式之一是通过我们的学生贷款偿还计划。这一举措使符合条件的员工在第一年最多可获得2,000美元，每年最多可获得5,250美元，用于减少学生贷款余额，直接为他们的财务安全做出贡献，并赋予他们实现教育和职业目标的能力。此外，我们提供由我们的全国性金融博览会支持的增强的401（k）计划福利，以帮助我们的员工做出明智的投资选择，并为他们未来的财务福利和生活事件做好准备。此外，在2024财年，我们实施了收养援助计划，以支持选择通过收养来壮大家庭的全职员工。该计划允许公司为每个孩子报销高达30,000美元的合格费用，对孩子的数量没有限制，以帮助使收养成为我们的员工及其家人更容易获得的选择。

安全。正如下文更详细讨论的那样，通过工人安全和遵守法规，安全的工作环境是我们的优先事项。我们保持稳健的安全培训计划，我们的工人安全指标由我们的审计委员会和董事会审查，因此我们可以确保我们成功地管理和改进我们的安全计划。

商业道德和行为准则。Lennar商业道德和行为准则培训在聘用时为所有员工进行，并定期加强。涵盖的主题包括，除其他外，商业道德、利益冲突、《反海外腐败法》事项以及适当的工作场所行为标准。

健康与安全

我们致力于员工和贸易伙伴的健康和安全，我们在2020年初新冠疫情开始时聘请了一名全职首席医疗官。我们致力于工人安全和法规合规，除其他外，要求负责监督施工的办公室员工和在现场工作的员工参加额外的安全课程。我们的董事会及其审计委员会定期审查OSHA访问的结果和其他与安全相关的信息，以确保我们成功地管理和改进我们的安全计划。

贸易伙伴

我们专注于成为我们贸易伙伴的首选建设者。我们的规模、规模、节奏，结合我们的均匀流量生产和所有的包括^®平台，让我们能够为我们的贸易伙伴提供可预测的、一致的工作。

企业管治

我们的董事会建立在促进诚信和问责制的强有力治理实践的基础上，这将指导我们的行为和承诺，以正确的理由做正确的事情。我们的治理实践包括：

•

多数独立董事

•

强有力的独立牵头董事

•

年度选举全体董事

•

董事及执行人员持股指引

•

积极的股东参与

•

董事会对风险管理和网络安全保护的监督

•

与股东利益和公司业绩保持一致的高管薪酬

•

强大的公司控制和内部审计系统

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 25

我们邀请您在我们的投资者关系网站www.investors.lennar.com上查看我们最近的社会责任报告。我们网站上的信息，包括我们最近的社会责任报告和我们网站上任何其他上传的文件或超链接内容中的信息，不是，也不会被视为本代理声明的一部分，或通过引用并入我们向SEC提交的任何其他文件中。

董事薪酬

我们维持董事会非管理董事的薪酬计划。作为联营公司的董事不会因其作为公司董事的服务而获得任何额外报酬。

在2025财年，为了回应薪酬委员会聘请的协助处理高管薪酬事宜的独立管理薪酬咨询公司Frederic W. Cook & Company，Inc.（“FW Cook”）的反馈，即我们的薪酬委员会主席的薪酬低于同行，我们从2025财年开始将薪酬委员会主席的年度聘用金从20,000美元增加到25,000美元。

在2025财年，我们对非管理董事的薪酬方案包括以下类型和薪酬水平：


薪酬类型	金额（美元）	表格

年度股权授予⁽¹⁾	$135,000	A类普通股股份

年度保留人	$140,000	50%的现金，以及50%的A类普通股股份

审计委员会主席	$30,000	现金

审核委员会成员	$25,000	现金

薪酬委员会主席	$25,000	现金

薪酬委员会成员	$15,000	现金

NCG委员会主席	$20,000	现金

NCG委员会成员	$10,000	现金

牵头董事	$75,000	现金

(1)	授予的A类普通股股票数量基于授予日，即2025年4月9日的股票收盘价（108.66美元）。

年度股权授予

在每次年会时，每位非管理董事都会收到我们A类普通股的授予股份。董事被允许在任何时候出售该股票的50%，但必须持有剩余股票直到授予日两周年。有关如何对待与2025年2月7日的米尔罗斯分拆相关的董事股权奖励的信息，请参阅本代理声明中的“董事薪酬——米尔罗斯分拆对董事股权奖励的影响”。

以现金支付的聘用费和委员会费用

年度聘用金的50%，以及委员会费用和首席董事费，以季度现金分期支付。非管理董事因出席董事会会议和委员会会议而产生的附带费用也得到报销。

补偿延期

董事可选择将年度聘用金的现金和股票部分以及委员会和牵头董事费用的支付延期至该董事停止在我们的董事会任职或该董事去世的那一年。如果董事做出这一选择，则每个季度将有若干A类普通股的虚拟股票，其价值等于递延保留和费用的金额，记入董事的递延薪酬账户。这些幻影股产生股息等价物，记入董事账户，并被视为用于购买额外的A类普通股。

当董事的递延薪酬账户终止时，董事将获得现金，相当于A类普通股虚拟股份数量的价值，以及（如适用）记入董事账户的任何B类普通股虚拟股份的价值。该价值是通过将虚拟股票的数量乘以适用的普通股在董事去世之日或董事离职当年的特定日期的收盘价来确定的。

26 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

对于2025财年，Hudson、Olivera、Sonnenfeld和Lapidus（在2025年年会结束时离开董事会之前）各自选择推迟支付其费用中的现金和股票部分。麦克卢尔女士参与了延期补偿计划，直到她在该计划中的终止于2021财年第二季度生效。Gilliam先生参与了递延薪酬计划，直到他于2021年9月终止参与董事会和委员会费用的现金部分，该终止于2022财年第二季度生效。Gilliam先生继续推迟其董事会和委员会费用中的股票部分。请参阅本代理声明中的“董事薪酬—— Millrose分拆对董事股权奖励的影响”，了解在Millrose分拆中如何对待董事Phantom股票的信息。

下表列出了截至2025年11月30日，这些董事在各自的递延薪酬账户中持有的A类普通股的虚拟股份总数。


姓名		Phantom A类股份总数递延补偿账户中持有的股票于2025年11月30日⁽⁴⁾

Tig Gilliam⁽¹⁾		46,086

Sherrill W. Hudson		74,976

Teri P. McClure⁽²⁾		24,097

Armando Olivera		30,116

Jeffrey Sonnenfeld		65,198

Sidney Lapidus⁽³⁾		0

(1)	Phantom股票的一部分股份是Gilliam先生在终止其董事会和委员会费用的现金部分的延期选举之前收到的股份。

(2)	Phantom股票的股份是麦克卢尔女士在终止延期选举之前收到的股份。

(3)	Lapidus先生的递延薪酬账户在他于2025年年会后离开董事会时终止，公司根据董事薪酬计划的递延薪酬条款结算Lapidus先生的账户。

(4)	包括与Millrose分拆相关的收到的虚拟股份。有关与Millrose分拆相关的记入每位董事递延薪酬账户的增量虚拟股份，请参见下表脚注3。

下表列出了有关我们的非管理董事在2025财年的薪酬的信息。Miller和Jaffe先生被从表格中删除，因为Miller和Jaffe先生没有因担任董事而获得任何额外报酬。这两名高管的薪酬在这份代理声明的薪酬讨论和分析部分中进行了描述，该部分从第31页开始。


姓名	已赚取的费用或支付现金（美元）⁽¹⁾		股票奖励（美元）⁽¹⁾⁽²⁾		所有其他补偿（美元）⁽³⁾		共计（美元）
Amy Banse		95,000		204,723		233		299,956
Tig Gilliam		110,000		204,956		82,099		397,055
Sherrill W. Hudson		115,000		204,956		131,342		451,298
Teri P. McClure⁽⁵⁾		105,000		204,723		43,380		353,103
Armando Olivera		180,000		204,956		52,723		437,679
达科娜·史密斯		85,000		204,723		233		289,956
Jeffrey Sonnenfeld		115,000		204,956		113,517		433,473
Serena Wolfe		95,000		204,723		233		299,956
Sidney Lapidus⁽⁴⁾		17,500		17,500		128,515		163,515

(1)	Hudson、Olivera、Sonnenfeld和Lapidus（在2025年年会结束时离开董事会之前）各自决定推迟100%支付其年度聘用费和委员会费用中的现金和股票部分。这些金额以A类普通股的虚拟股份形式记入董事各自的递延薪酬账户。Gilliam先生选择终止参与与其董事会和委员会费用的现金部分有关的递延薪酬计划，该终止于2022财年第二季度生效。然而，如上所述，Gilliam先生继续推迟其董事会和委员会费用中的股票部分。下表列出了针对每位与会董事的2025财年该董事的递延现金费用和递延股票奖励，以及2025财年记入该董事账户的虚拟股票。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 27

(2)	金额反映（i）50%的年度聘用费，以A类普通股股份支付，以及（ii）构成全体董事年度股权授予的1,242股A类普通股的公允市场价值。年度股权授予奖励于2025年4月9日授予Banse女士、Gilliam先生、Hudson先生、McClure女士、Olivera先生、Smith先生、Sonnenfeld先生和Wolfe女士，授予日公允价值为每股108.66美元。上述所有股份在发行时已全部归属，但50%的股份有两年的最低持有期。

(3)

关于Banse女士、Smith先生和Wolfe女士，该金额反映了现金，而不是与以股票支付的季度年度保留费相关的零碎股份。关于McClure女士，该金额既包括现金代替以股票支付的季度年度保留费相关的零碎股份，也包括在终止延期选举之前收到的McClure女士递延补偿账户中持有的虚拟股份应付的股息等价物。关于Gilliam、Hudson、Olivera、Sonnenfeld和Lapidus先生，这些金额包括董事各自递延薪酬账户中持有的虚拟股份应付的股息等价物。递延股息等价物以额外虚拟股份的形式记入适用董事的递延薪酬账户，按股息记录日期我们A类普通股的公允市场价值计算。下表列出了2025财年从递延股息等价物中记入每位参与董事账户的虚拟股票以及与Millrose分拆相关的收到的股票。


姓名	股息递延（美元）		幻影股份贷记账户对于延期股息		Phantom Shares ı 贷记账户与 The Millrose Spin-Off
Tig Gilliam		82,099		707		3,378
Sherrill W. Hudson		131,342		1,130		5,385
Teri P. McClure		43,380		373		1,795
Armando Olivera		52,723		454		2,115
Jeffrey Sonnenfeld		113,517		977		4,647
Sidney Lapidus		128,515		1,106		5,299

(4)	拉皮杜斯先生没有在2025年年会上竞选连任。因此，他在2025财年赚取的费用相对于他在2024财年赚取的费用有所减少。

(5)	正如这份委托书中“公司治理——董事薪酬”中进一步描述的那样，自2025财年起，Teri P. McClure作为薪酬委员会主席的年度薪酬已从20000美元增加到25000美元。因此，她在2025财年赚取的费用相对于她在2024财年赚取的费用有所增加。

Millrose分拆对董事股权奖励的影响

2025年2月7日，我们成功完成了Millrose分拆。就Millrose分拆而言，根据我们2016年股权计划的条款和条件，持有未归属限制性股票奖励的非管理董事获得了Millrose普通股股份，从而使Millrose分拆分配比例生效，即每持有两股Lennar普通股获得一股Millrose普通股（“分拆分配比例”）。董事收到的与Millrose分拆相关的Millrose股份不受与Lennar普通股相关股份相同的转让限制。

对于那些根据公司递延薪酬计划递延金额的非管理董事，他们的递延薪酬账户将获得额外的虚拟股份，其金额等于该账户中持有的每一股Lennar虚拟股份本应交付的Millrose普通股股份的价值，前提是这些Lennar虚拟股份在实施分拆分配比例后是已发行的Lennar普通股。

2026财年董事薪酬计划变更

2025年9月，董事会非管理董事薪酬方案的变更由FW Cook建议，并经薪酬委员会和董事会批准，自2025年12月1日（公司2026财年的第一天）起生效。这些变化旨在简化薪酬方案，并使董事薪酬与当前市场最佳实践保持一致。核准变更情况如下：

•

年度财政年度股权赠款从135000美元（以前以完全归属的A类普通股支付，其中一半在授予日之后的两年期间有一定的转让限制）增加到205000美元（以限制性股票单位支付，每个单位都有一年的基于服务的归属条件）；

28 |伦纳公司2026年代理声明

对薪酬递延机制的修订，为在2025财年期间就2026财年薪酬进行的递延选举以及此后的选举提供董事选择权，将现金和/或年度财政年度股权授予递延支付给完全归属的递延股票单位，该单位等于现金费用或限制性股票单位数量的价值（如适用），将在离职时以A类普通股的股份结算。

此外，递延薪酬的管理从日历年改为财政年度，以使递延与财政年度董事薪酬保持一致，并允许特定财政年度薪酬的递延选举在该财政年度开始时生效，同时保持合法合规。

持股要求

我们的董事会通过了股票所有权准则，为我们的董事会成员制定了最低股权所有权要求。准则的目的是使董事的利益与股东的利益保持一致，并进一步促进我们对健全公司治理的承诺。根据我们的持股准则，预计一名董事将在不迟于当选董事后五年的某个日期之前拥有我们普通股的股份，其价值等于年度董事聘用金的六倍。我们的所有董事均遵守指引，或在五年期限内按计划遵守。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 29

每年，我们都给我们的股东机会，在不具约束力的咨询基础上，就我们指定的执行官的薪酬进行投票。这一投票通常被称为“薪酬发言权”。在2026年年会上，我们将要求我们的股东在咨询的基础上批准我们指定的执行官在本提案之后的薪酬讨论和分析（“CD & A”）中披露的2025财年薪酬。

我们鼓励您审查CD & A、补偿表以及相关的叙述性披露。我们相信，我们公司的成功在很大程度上归功于我们高管的才能、经验和奉献精神。因此，我们的高管薪酬计划旨在吸引、留住和激励高素质、有经验的高管，他们可以帮助我们实现短期和长期的业务目标和战略重点。

我们认为，我们的高管薪酬计划适当地平衡了负责任、可衡量的薪酬做法与有效的激励措施，使高管绩效与股东价值创造保持一致。正如CD & A中所描述的，这种平衡是通过短期和长期薪酬组成部分的组合实现的——既有固定的，也有可变的—— NEO薪酬的相当大的百分比与Lennar的财务业绩和股东回报挂钩。此外，我们在高管薪酬方面保持强有力的公司治理实践，包括稳健的持股准则和符合规则10D-1的薪酬追回政策，以促进我们高管的利益与股东的利益继续保持一致，并阻止过度冒险以实现短期收益。

我们请求我们的股东批准以下决议：

决议，莱纳公司的股东根据S-K条例第402项的规定，在不具约束力的咨询基础上批准Lennar指定执行官的薪酬，该披露包括薪酬讨论和分析、有关此类薪酬的表格披露以及随附的叙述性披露，这些披露在Lennar的2026年年度会议代理声明中列出。

尽管这一薪酬发言权投票不具约束力，但董事会和薪酬委员会将审查投票结果，并在确定未来高管薪酬安排时考虑这些结果。

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30 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

这份薪酬讨论和分析描述了我们的薪酬理念、政策和计划，以及我们的薪酬制定过程和我们指定的执行官（NEO）的2025年薪酬。此外，我们解释了为什么我们认为我们的高管薪酬计划符合Lennar和您——我们的股东——的最佳利益。

对于2025财年，我们的近地天体是：

Stuart Miller

行政人员

主席和

行政总裁

军官

Jonathan M. Jaffe

前联席首席

执行干事

和总统

黛安·贝塞特

副总裁

和首席财务

军官

Katherine Lee马丁

首席法律干事

和企业

秘书

大卫·柯林斯

副总裁

和控制器

Mark Sustana

前

副总统，

总法律顾问

和秘书



目录

执行摘要	31	2022业绩份额奖–结果	46
我们的赔偿做法	35	其他福利	47
赔偿方面的作用和责任	36	控制效果的变化	47
市场数据的使用	37	行政过渡	48
2025年赔偿决定	37	其他补偿做法	49

执行摘要

2025财年业绩和其他亮点

2025财年受到负担能力限制和抵押贷款利率上升的影响。在这种环境下，我们交付了成果，同时适应了市场条件，并始终专注于我们战略的核心支柱，即通过为更多人带来更多可实现的住房来建立一个更健康的住房市场：为增长确定社区，控制和开发土地，利用规模打造可实现的产品，并按节奏销售以推动增长。

截至年底，我们的总收入为342亿美元，净利润为21亿美元，库存回报率为19.7%，运营现金流为2.17亿美元。我们交付了82,583套房屋，新的房屋订单83,978套。我们的即时土地策略导致我们98%的土地被控制或选择，创下历史新高。通过提高效率，我们在过去三年中将建设周期时间缩短了40%。在2025财年，我们还回购了2210万股股票：以17亿美元现金回购了1410万股Lennar普通股，并通过交换要约回购了800万股。

此外，在2025财年，我们完成了Millrose分拆和收购Rausch Coleman Homes的住宅建筑业务。Millrose分拆支持我们转向更轻资产的土地战略，减少了土地占用的资本数量并改善了现金流。这也给了我们更大的灵活性来匹配土地购买和销售节奏。这些行动共同支持稳定增长、更强劲的现金生成以及跨住房周期的业绩改善。收购Rausch Coleman Homes扩大了我们在快速增长、更实惠的市场的影响力，并增加了支持持续增长的社区。通过将这些业务引入Lennar的平台，我们可以利用我们的规模、购买力和系统来高效增长并保持严格的回报。

最后，正如这份代理声明的其他部分所讨论的那样，在Lennar工作了42年之后，Jonathan Jaffe从联席首席执行官兼总裁的位置上退休，自2025年12月31日起生效。该公司没有计划取代贾菲先生的角色。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 31

薪酬委员会和全体董事会认真对待薪酬发言权投票的结果，并专注于收集和回应我们的股东关于公司高管薪酬计划的反馈。作为其薪酬制定过程的一部分，薪酬委员会会考虑上一年对我们高管薪酬的股东咨询投票结果。在我们的2025年年会上，大约88%的投票赞成我们的高管薪酬，这比我们的2024年年度股东大会批准增加了9个百分点，其中大约79%的投票赞成我们的高管薪酬计划。股东支持率的这种积极、有意义的增长，是薪酬委员会始终如一地努力参与并与我们的股东保持一致并对其做出回应以支持股东投票结果的结果。

在整个2025财年，为了推进这些努力，薪酬委员会参与了与薪酬委员会独立薪酬顾问的一系列讨论和协商。为了继续努力响应我们在2023财年与股东进行的广泛外联所收到的反馈，薪酬委员会在2025财年还咨询了一位独立的薪酬顾问，以获得更多的投入，了解我们如何能够继续改进我们在2024财年在使我们的高管薪酬计划与股东利益保持一致方面取得的进展。

我们的2025财年薪酬计划的要点如下：该计划是根据我们的股东在2023财年和前几年的投入、公司2025年薪酬投票的结果以及与薪酬委员会独立薪酬顾问的协商制定的：

•

为Miller和Jaffe先生每人提供70%基于绩效和30%基于服务的奖励的股权薪酬组合，以确保与我们的股东的长期价值创造保持一致。

•

业绩份额奖励米勒和贾菲先生在第65个百分位的目标支出，以要求相对于我们的同行有更大的优异表现才能获得目标支出，这进一步加强了高管薪酬与公司业绩之间的一致性。

•

Miller和Jaffe的业绩份额奖励门槛支出为目标的30%，这保持了业绩不佳的薪酬水平降低，并加强了高管薪酬与公司业绩之间的一致性。

•

Miller和Jaffe的目标激励薪酬组合约为20%现金和80%股权。

我们定期审查补偿方案，并做出适当的改变

我们致力于与我们的股东保持一致并对其做出回应。我们会考虑到他们的反馈，并定期对我们的高管薪酬计划进行相应的审查和更改。

在过去五年中，我们对Miller先生和Jaffe先生的股权补偿和现金奖金计划进行了以下更改：

•

他们各自的直接薪酬构成长期股权奖励的比例从2021年的49%提升至2025年的83%。

•

我们将相对目标绩效从2021年的50%提高到2025年的65%，并将阈值绩效的支付水平从2021年目标的50%降低到2025年目标的30%。这意味着，与我们的同行相比，奖励现在要求每个目标支出表现更好，而门槛绩效导致支出水平更低。

32 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明


	截至11月30日的财年，										%变化

股价等数据	2025⁽¹⁾		2024		2023		2022		2021		2025年与 2024		2025年与 2021

普通股价格（LEN A）	$	131.30	$	174.39	$	127.92	$	87.83	$	105.05		(25%)		25%

普通股价格（LEN B）	$	123.59	$	164.83	$	114.74	$	72.61	$	85.78		(25%)		44%

总权益市值（百万）	$	33,267	$	47,069	$	35,947	$	25,019	$	31,785		(29%)		5%

每股帐面价值	$	88.91	$	103.90	$	94.61	$	83.16	$	69.52		(14%)		28%

稀释每股收益	$	7.98	$	14.31	$	13.73	$	15.72	$	14.27		(44%)		(44%)

每股派发现金红利	$	2.00	$	2.00	$	1.50	$	1.50	$	1.00		–		100%

(1)	如上文“公司治理——某些关系和关联交易”中所述，2025年2月7日，我们成功完成了Millrose分拆。就Millrose分拆而言，我们向截至Millrose分拆记录日期的所有Lennar股东分配了约80%的Millrose总流通股（A类普通股和B类普通股）。同样如上所述，2025年11月21日，Lennar以4.1367股Millrose的交换比例将33,298，754股Millrose A类普通股交换为8,049，594股Lennar A类普通股的交换要约到期。截至2025年11月30日止财政年度的股价和其他数据反映了Millrose分拆和交换要约。

任命Katherine Lee Martin

2025年8月18日，董事会任命Katherine Lee Martin为首席法务官和公司秘书，自2025年9月2日起生效。关于她的任命，薪酬委员会批准了一份对马丁女士的聘书，其中包括60万美元的年基本工资和1,400，000美元的2025财年酌情奖金。她还获得了这份委托书“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定—— 2025年基于股权的薪酬决定——基于股权的薪酬”和“薪酬讨论与分析——高管过渡”部分所述的长期股权奖励。在确定Martin女士的薪酬方案，包括授予她全年酌情奖金的决定时，薪酬委员会考虑了（其中包括）她之前的经历、在Lennar的职责、我们Peer Group（定义见下文）中可比高管的薪酬、Lennar总法律顾问的历史性薪酬、适当的整体补偿的必要规定，以补偿她从之前的职位上没收的某些薪酬，以及吸引具有Martin女士所拥有的独特技能和专业知识的关键人才所必需的薪酬方案的性质。

2025年补偿方案

我们的NEO薪酬计划目前有三种形式的直接薪酬：基本工资、年度现金奖励奖励和基于股权的激励奖励。



元素	说明	主要目标

基本工资	固定现金支付。	通过提供与市场机会具有竞争力并认可每位高管的职位、角色、责任和经验的薪酬来吸引和留住高管。

年度现金激励奖励	可变绩效现金支付。	对年度绩效目标实现情况进行激励奖励。

权益型激励奖励	米勒先生、贾菲先生和梅梅斯先生。Bessette和Martin作为基于绩效的限制性股票/基于绩效的限制性股票单位和基于服务的限制性股票获得其授予。 Sustana和Collins先生获得的赠款完全是基于服务的限制性股票。	使高管利益与股东利益保持一致，激励高管最大化我们的长期业绩和股东回报，促进高管留任。

我们没有正式的政策规定在这些不同的组成部分之间分配总补偿。我们的薪酬委员会认为，决定薪酬的因素应该随着高管的角色而有所不同。例如，对我们的经营和财务业绩有更大影响力的高管应该有更大一部分的薪酬取决于绩效目标的实现。有关我们将薪酬与绩效目标实现挂钩的承诺的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析——我们的薪酬实践——我们将高管薪酬与绩效挂钩”。相比之下，那些负责建立和维持强有力的公司控制和监管合规的被点名的高管，其直接薪酬的更大比例应该来自基本工资和基于Lennar是否遵守基本政策和程序以及是否避免过度冒险等因素的年度激励奖励。

34 |伦纳公司2026年代理声明

下图显示了2025财年我们每个NEO的直接薪酬总额是如何分配的（Sustana先生因从公司退休而除外，自2025年9月2日起生效）。为了更好地与股东保持一致，我们在股权奖励方面的补偿明显高于现金。这与上述薪酬委员会的决定相一致，该决定将Miller和Jaffe先生的2025财年激励薪酬组合定位为大约20%的现金和80%的股权，也与我们的薪酬目标相一致，以使高管薪酬与公司业绩保持一致，并为我们的股东提供长期价值。

2025年薪酬薪酬组合⁽¹⁾

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(1)	Sustana先生自2025年9月2日起从公司退休，不包括在上表中。

(2)	Jaffe先生自2025年12月31日起从公司退休。由于贾菲先生退休的时间安排，贾菲先生没有资格获得，也没有收到与2025财年有关的任何现金奖金。

(3)	Martin女士被任命为首席法务官和公司秘书，自2025年9月2日起生效。马丁女士在2025财年的薪酬包括50万美元的签约奖金和授予日公允价值为4,000，000美元的签约限制性股票奖励。

我们的赔偿做法

我们设计高管薪酬方案的目的是：

•

吸引、留住、激励高素质、有经验的高管；

•

认可有价值的个人表现，激励高管在不承担过度风险的情况下最大限度地实现Lennar的短期和长期成就；

•

保持灵活性，以确保奖项在我们的房屋建筑商和财富500强公司同行群体中保持竞争力；

•

使我们高管的利益与我们股东的利益保持一致；和

•

促进坚持良好的公司治理和公司政策与价值观。

我们追求这些目标，同时坚持下文讨论的治理实践和公司政策。

我们将高管薪酬与业绩挂钩

我们认为，让我们的高级管理人员的利益与我们的股东的利益保持一致的最佳方式之一是将高管薪酬的很大一部分与Lennar的财务和运营业绩挂钩。关于我们的执行主席兼首席执行官和我们的前任联席首席执行官兼总裁——这两位被点名的执行官，其职责一直是管理我们业务的增长——这意味着，2025财年直接薪酬总额（基本工资、年度现金奖励奖励和股权奖励）的大约97%要么是根据Lennar的财务业绩授予的，要么是以股权的形式授予的。

为了激励直接针对明确表达的股东关切为我们的股东创造长期价值，我们维持一项长期激励计划，根据该计划，与基于服务的股权奖励相比，对高管的股权奖励更偏重于基于业绩的股权奖励。这为高管薪酬与公司业绩结果之间提供了更大的一致性。此外，基于绩效的股权奖励只有在Lennar实现

伦纳公司2026年代理声明| 35

三年期间的预定财务和运营目标，其中考虑了公司相对于同行集团的表现（并且截至2023财年，我们要求相对于公司同行集团的更大表现才能获得目标支出）。有关更多信息，请参阅本代理声明中的“代理摘要——薪酬要点”。这些做法突出了公司的薪酬理念，即使高管薪酬与公司业绩保持一致，并不断创新我们的薪酬计划，以加强这种一致性，以回应股东的担忧。

这些高管的年度现金奖励也与业绩挂钩。我们联席首席执行官的年度现金奖励奖励是根据资本费用后的税前收入（定义见本委托书的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——年度现金奖励薪酬”）计算的——我们认为最直接转化为股东价值的指标。关于年度现金激励奖励的进一步讨论见本委托书“薪酬讨论与分析— 2025年薪酬决策—年度现金激励薪酬”。

我们的首席财务官、首席法务官、财务总监和前总法律顾问的年度现金奖励奖励基于Lennar的业绩以及他们在各自职责领域的运营和战略业绩。由于这些高管的主要职责包括建立和维护强大的公司控制和监管合规，因此他们在2025财年的直接薪酬总额中，有一小部分——约89% ——要么基于绩效，要么基于股权。

团队薪酬理念

我们高级管理人员的薪酬反映了我们对精心协调、以团队为基础的领导方式的重视和承诺。我们认为，高级管理人员层面的这种合作文化是推动我们为股东创造价值的目标的一个重要因素。我们的高级管理人员的薪酬跟踪我们更广泛的薪酬理念，考虑到结构和水平，以便激励和奖励团队之间的持续合作。我们的高级管理人员都为他们在Lennar的工作带来了不同的人才，我们努力营造一种他们完美互动的文化，以便在股东回报方面产生出色的表现。

我们维持强有力的薪酬治理政策

下文总结的薪酬治理政策进一步使我们高管的利益与我们股东的利益保持一致。

持股指引。我们的每一位执行官都必须拥有我们普通股的股份，其价值等于其基本工资的规定倍数。所有这些近地天体都大大超过了它们的最低持股要求。有关更多信息，请参见第49页。

没有雇佣协议。我们没有与任何NEO或其他执行官签订雇佣协议或控制权变更协议。这使薪酬委员会可以灵活地改变我们的高管薪酬计划的组成部分，以保持市场竞争力并解决经济状况。

双重触发归属要求。所有股权授予均需遵守控制权发生变更时加速归属的“双触发”要求。有关更多信息，请参见第47页。

赔偿追回政策。我们的薪酬追回政策，我们也称为我们的执行官追回政策或我们的追回政策，将允许我们从NEO和其他员工（在某些情况下）根据我们的2016年股权计划和2016年激励薪酬计划授予的基于激励的薪酬中追回，这些薪酬可能会不时修订或重述（“2016年激励薪酬计划”）。有关更多信息，请参见第49页。

赔偿方面的作用和责任

薪酬委员会的角色

我们的薪酬委员会每年都会评估和批准我们执行官的薪酬，包括我们的执行主席兼首席执行官米勒先生和我们的前联席首席执行官兼总裁贾菲先生。薪酬委员会有关我们行政人员薪酬的决定考虑了多种因素。除其他事项外，薪酬委员会将研究其他房屋建筑商或业务与Lennar类似的公司正在支付的薪酬，以及向财富500强公司的其他高管支付的薪酬。薪酬委员会还考虑Miller先生和Jaffe先生（关于他们自己的除外）以及我们高级管理层的其他成员的建议以及薪酬委员会认为适当的任何其他因素。

根据2016年股权计划，薪酬委员会有权将其与奖励有关的全部或部分职责授权给管理层（不包括根据《交易法》第16条向个人作出的任何奖励以及向任何被授权作出奖励的人发放的奖励）。根据我们的2016年激励薪酬计划，薪酬委员会被授权将其与该计划下的奖金有关的全部或部分职责授予管理层。

36 |伦纳公司2026年代理声明

Miller先生和Jaffe先生提供书面背景和证明材料，供薪酬委员会会议审查，并应薪酬委员会的要求出席这些会议。Mr. Miller and Mr. Jaffe provides information about，and makes recommendations about，designs for（or changes to）our executive compensation programs.米勒先生和贾菲先生提供了有关我们的高管薪酬方案（或变更）的信息，并就这些方案提出了建议。Miller先生和Jaffe先生还向薪酬委员会提供：

•

对包括他们自己在内的每一位被点名的执行官的评价；

•

关于每位被任命的执行官未来一年基本工资水平的建议，而不是他们自己；

•

对每位指定执行官达到适用的年度激励计划目标的程度进行评估；和

•

关于每位被任命的执行官应获得的长期激励薪酬的总价值的建议。

在Jaffe先生退休后，Miller先生继续在为高管薪酬提供材料、参加和参与讨论以及提供建议方面发挥同样的作用。

薪酬顾问及顾问的角色

薪酬委员会有权在其认为必要和适当的情况下聘请外部法律或其他专家和顾问的服务。与过去一样，薪酬委员会在2025财年聘请FW库克协助薪酬委员会处理高管薪酬事宜。薪酬委员会审议了FW Cook为公司所做的工作，认定不存在利益冲突，且FW Cook独立于管理层。

市场数据的使用

我们参考有关其他上市住宅建筑公司的薪酬数据，根据当前的市场利率和做法分析我们的薪酬决定，并帮助确保我们的决定是合理的和有竞争力的。关于设定2025财年薪酬，薪酬委员会审查了以下公开交易的房屋建筑商在公开文件中披露的信息摘要，这些信息以其交易所股票代码列出，薪酬委员会将其视为我们的同行群体（“同行群体”）。在与FW Cook讨论后，Peer Group与2024财年保持不变。



霍顿房屋公司（DHI）		PulteGroup，Inc.（PHM）

KB之家（KBH）		Taylor Morrison Home Corporation（TMHC）·泰勒-莫里森家居公司（TERM1）·泰勒-莫里森家居公司（TIMHC）

Meritage Homes Corporation（MTH）		Toll Brothers, Inc.（TOL）.Toll Brothers，Inc.（TERM1）

NVR, Inc.（NVR）		TRI Pointe Group，Inc.（TPH）

鉴于Peer集团中只有一家公司在收入、盈利能力和市值方面接近Lennar，薪酬委员会还审查了其他财富500强公司通常支付的薪酬水平的信息。薪酬委员会不会将我们的高管薪酬方案设计为符合同行集团公司、财富500强公司或任何其他同行群体或调查的高管薪酬方案的特定百分位。相反，薪酬委员会比较了高管薪酬的众多要素，包括基本工资、年度激励薪酬以及长期现金和股权激励，以帮助确定拟议的薪酬方案是否具有竞争力，然后利用其经验和判断做出最终的薪酬决定。

2025年赔偿决定

基本工资

为什么我们支付基本工资。薪酬委员会认为，有竞争力的基本工资是吸引、留住和激励我们高管的重要因素。此外，薪酬委员会认为，拥有合理水平的固定薪酬，可以让我们的高管将他们不可分割的业务注意力投入到Lennar上。

基本工资如何确定。赔偿委员会在为近地天体确定基薪时考虑了若干因素，包括：

•

经验和责任水平；

•

作用的范围和复杂性；

•

为我们实现年度经营目标做出贡献的能力；

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 37

Miller和Jaffe先生的现金红利基于我们税前收入的百分比，即归属于Lennar的净利润加上/减去所得税费用/收益（“税前收入”），扣除相当于有形资本7.3%的资本费用并受最高支付上限的限制。税前收益是在剔除商誉费用、损失或债务提前偿还的费用、减值费用以及与购买或合并上市公司相关的收购或交易成本后计算得出的。有形资本的计算方法是股东权益减去无形资产再加上房屋建筑债务。我们认为，我们高管的薪酬应该与Lennar的业绩挂钩，将年度现金奖金与税前收入挂钩可以实现这一目标。例如，有几年，比如2008财年和2009财年经济低迷时期，这些高管没有获得现金奖金，还有其他几年，比如最近几年，Lennar一直盈利，高管们获得了可观的现金奖金。

2025年1月，根据在与股东进行广泛外联期间收到的反馈、公司关于高管薪酬的2024年咨询投票结果以及与其独立薪酬顾问的磋商，薪酬委员会确定，Miller和Jaffe先生的现金奖金计划应继续分别规定700万美元和600万美元的现金奖金上限（最初于2022年11月推出）。

此外，当时，我们的薪酬委员会审查了一项分析，将Lennar支付给其高级管理人员的薪酬与我们的同行集团支付的薪酬进行了比较。这包括对支付给Miller和Jaffe先生的2024财年薪酬与2023财年和2024财年支付给我们同行集团、财富500强公司可比职位个人的薪酬以及FW Cook进行的高管薪酬基准调查的薪酬进行比较的分析。根据对分析、Lennar在2024财年取得的结果以及Lennar预计在2025财年取得的结果的审查，薪酬委员会决定继续对Miller和Jaffe先生适用一个公式，其中包括现金奖励奖金，分别相当于Lennar 2025财年税前收入的0.20%和0.15%的利润分享百分比，在资本费用相当于有形资本的7.3%之后。

使用这样的公式，基于我们2025财年28亿美元的税前收入，在考虑了18亿美元的资本费用后，米勒先生有权获得2,766，481美元的现金奖金，约占他有资格获得的目标现金奖金的40%，并且基于实际业绩，相当于低于目标的业绩。米勒先生的2025财年现金奖金相对于他的2024财年现金奖金有所增加，原因是在2024财年，薪酬委员会根据公司2024财年的业绩酌情将米勒先生的现金奖金减少了4,999，317美元。此类减少的金额约占Miller先生现金奖金（基于实际业绩，但在此类减少之前）的总价值以及其在2024年授予的长期激励奖励的目标值的15%。米勒先生的2025财年现金奖金支付反映了上述短期激励支出与公司业绩之间的密切联系，并且纯粹是根据薪酬委员会制定的公式根据公司在2025财年的业绩确定的。Miller先生的2025财年现金奖金不受适用于Bessette女士和Collins先生的5%酌情下调（如下所述）的限制，因为薪酬委员会已经在上一财年对他的奖金机会实施了大幅削减，他的2025财年现金奖金结构完全取决于公司业绩。如果米勒先生的2024财年现金奖金没有如上所述减少，那么他的2025财年现金奖金将相对于他的2024财年现金奖金减少大约60%。

由于贾菲先生退休的时间安排，贾菲先生没有资格获得，也没有收到与2025财年有关的任何现金奖金。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 39

贝塞特女士有机会获得最高为其基本工资400%的现金奖金，这与贝塞特女士2024财年的最大奖金机会一致。贝塞特女士的2025财年现金奖金机会与她的2024财年现金奖金机会相似，因为该机会旨在专注于她实现某些战略、运营和财务目标，而不直接与她个人的年度绩效评估审查挂钩。Bessette女士获奖的绩效标准和相关支出如下所示。



		业绩水平/ 目标/最大红利机会

业绩标准	目标/最高奖励百分比	门槛	目标/最大值%
• 达到或超过2025财年业务计划盈利能力 • 最大限度地产生现金并分配资本以创造更大的股东价值 • 强化公司治理、公司政策和程序遵守、内部管控有力 • 领导力很重要：推动变革，建立更强大的团队，并促进新项目以提高公司业绩 • FP & A部门继续转型 • 继续改造财政部 • 继续改造技术部	100%	好的很好例外	25% 50% 100%

合计	目标/最高奖励的100% （基薪的400%）

薪酬委员会认定，Bessette女士达到了上述绩效标准的“特殊”绩效评级，因此有权获得最高为其基本工资400%的奖励，即3,000，000美元。

在确定Bessette女士的业绩所获得的分数时，薪酬委员会认可了以下成就：加强了公司的资产负债表和流动性状况，在实现公司运营和财务战略方面发挥了坚实的领导作用，以及对公司财务规划和分析、金库和技术职能的持续转型进行了有效的执行管理监督。薪酬委员会还认可了Bessette女士在整个Millrose分拆和交换要约期间在财务问题上发挥的关键领导作用。评价中没有对任何特定因素给予特定权重，没有任何一个因素具有决定性。在审查了公司2025财年的业绩后，薪酬委员会行使了否定的酌处权，仅为了反映公司业绩考虑，对Bessette女士的现金奖金适用5%的削减。薪酬委员会继续看好Bessette女士的个人表现，由此产生的2850000美元最终所得奖金适当平衡地认可了她的贡献，并与公司业绩结果保持一致。

40 |伦纳公司2026年代理声明

马丁女士有机会在不按比例分配的情况下获得最高1,400，000美元的现金奖金。薪酬委员会决定，Martin女士有机会获得全年奖励，部分原因是她在之前的职位上丧失了年度奖金机会，以及有必要就此提供适当的整体奖励，并激励她加入公司。Martin女士是公司的关键领导者，其独特的技能组合和专业知识需求量很大，因此，公司认为有必要提供与其角色相称的现金奖金机会，相当于Sustana先生离职时的现金奖金机会。马丁女士的2025财年现金奖金机会旨在关注她在某些特殊法律项目上的成就。绩效标准和相关支出如下所示。



		业绩水平/ 目标/最大红利机会

业绩标准	目标/最高奖励百分比	门槛	目标%/最大
领导事项 • 专项法律项目，视情况不时确定	50%	好的很好例外	25% 50% 100%
持续改善/转型	50%	好的很好例外	25% 50% 100%
合计	目标/最高奖励的100% ($1,400,000)

薪酬委员会认定，Martin女士达到了上述绩效标准的“特殊”绩效评级，因此有权获得最高1,400，000美元的赔偿金。在确定Martin女士的业绩所获得的分数时，薪酬委员会认可了以下成就：为公司业务部门提供战略法律顾问和支持，以实现业务目标，以及她在管理诉讼和监管合规方面的战略领导作用，以及自她到任以来应对法律和治理挑战。评价中没有对任何特定因素给予特定权重，没有任何一个因素具有决定性。薪酬委员会没有对Martin女士的裁决适用其负面酌处权，因为她于2025财年第四季度加入公司，在该财年影响公司业绩的机会有限。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 41

柯林斯有机会获得最高95万美元的现金奖金。柯林斯先生的2025财年现金奖金机会比他的2024财年现金奖金机会90万美元增加了50,000美元，这是由于他在整个米尔罗斯分拆中发挥了重要的领导作用。柯林斯先生的2025财年现金奖金机会，就像他的2024财年现金奖金机会一样，与他个人的年度绩效评估审查没有直接联系。柯林斯先生获奖的绩效标准和相关支出如下所示。



		业绩水平/ 目标/最大红利机会

业绩标准	目标/最高奖励百分比	门槛	目标%/最大
领导事项 • 专项财政项目，视情况不时确定	50%	好的很好例外	25% 50% 100%
持续改善/转型	50%	好的很好例外	25% 50% 100%
合计	目标/最高奖励的100% ($950,000)

科林斯被认为在每项绩效标准方面都达到了“卓越”的绩效水平，并因其在整个米尔罗斯分拆过程中的重要领导能力而受到进一步认可。因此，科林斯有权获得最高奖励100%的现金奖金，即95万美元。

在确定柯林斯先生的业绩所获得的分数时，薪酬委员会认可了以下成就：协助公司为有效执行Millrose分拆和交换要约做好准备，在公司技术、财务规划和分析、内部审计和法律职能的转型和过渡过程中有效领导和支持，以及在其他流程和报告改进方面的坚实战略领导。评价中没有对任何特定因素给予特定权重，没有任何一个因素具有决定性。在审查了公司2025财年的业绩后，薪酬委员会行使了否定的酌处权，仅为了反映公司业绩考虑，对柯林斯先生的现金奖金适用5%的削减。薪酬委员会继续看好柯林斯先生的个人表现，由此产生的902,500美元最终所得奖金适当平衡地认可了他的贡献，并与公司业绩结果保持一致。

42 |伦纳公司2026年代理声明



		业绩水平/ 目标/最大红利机会

业绩标准	目标/最高奖励百分比	门槛	目标%/最大
领导事项 • 专项法律项目，视情况不时确定	50%	好的很好例外	25% 50% 100%
持续改善/转型	50%	好的很好例外	25% 50% 100%
合计	目标/最高奖励的100% （基本工资的280%）

关于Sustana先生的退休，Sustana先生没有资格获得，也没有收到与2025财年相关的任何现金奖金。有关Sustana先生退休的更多信息，请参阅本委托书中的“薪酬讨论与分析—高管换届—— Mark Sustana退休”。

基于股权的薪酬

为什么我们支付基于股权的薪酬。薪酬委员会认为，高管薪酬的一个重要组成部分应该是股权形式的长期激励薪酬，以便使我们的高管的财务利益与我们的股东的财务利益保持一致。薪酬委员会认为，以限制性股票延期归属方式向我公司高级管理人员授予股权激励：

•

激励我们的高级管理层最大化我们的长期业绩，以及我们的短期业绩；

•

帮助我们吸引和激励高素质和经验丰富的高管；和

•

有助于留住关键人员。

在2025年期间，我们的薪酬委员会审查了我们的限制性股票授予计划对保留的影响，并确定该计划已经并将继续为高级管理人员提供强有力的保留激励。此外，薪酬委员会认定，由于“叠加”效应，分期或在多年业绩期后归属的年度长期赠款计划比在授予日完全归属的奖励提供更好的员工保留福利。因此，薪酬委员会决定Lennar应继续向高级管理人员授予限制性股票。

股权报酬是如何确定的。每年，薪酬委员会都会评估基于股权的薪酬的适当形式，并批准根据我们的2016年股权计划将授予每个NEO的长期股权奖励的美元价值。

就2025年而言，授予我们高级管理层成员的限制性股票的股份数量是基于Miller和Jaffe先生以及其他高级管理层成员的建议。此外，我们的薪酬委员会还对我们的高级管理层在过去五年中获得的总薪酬、上述比较薪酬分析以及高管们在2025财年的潜在总薪酬进行了审查，并考虑了每位高管的责任和对Lennar的预期贡献。薪酬委员会没有对任何个人因素赋予具体的权重，也没有考虑任何政策，即薪酬应该如何与为我们的同行集团或其他财富500强公司履行类似职能的员工的薪酬进行比较。

2025年基于股权的薪酬决定

2025年1月，薪酬委员会批准了2016年股权计划下的限制性A类普通股如下所示的奖励。正如“代理摘要——薪酬要点”和本“薪酬讨论与分析”部分的其他部分所指出的，关于Miller和Jaffe先生，在2025财年，股权薪酬组合大约是70%的基于绩效的奖励和30%的基于服务的奖励，这比我们的股东和建议的更强调基于绩效的奖励

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 43


行政人员	基于服务的限制性股票价值 ($)⁽¹⁾		基于服务的限制性股票 (#)⁽²⁾		基于绩效的限制性股票价值在目标 ($)⁽¹⁾⁽³)		基于绩效的限制性股票在目标 (#)

Stuart Miller		7,950,192		60,420		17,792,859		140,981

Jonathan M. Jaffe		6,960,277		52,897		15,577,287		123,426

黛安·贝塞特		2,375,313		18,051		2,278,172		18,051

大卫·柯林斯⁽⁴⁾		1,000,471		7,603		—		—

(1)	价值基于每股131.58美元，这是Lennar A类普通股在2025年1月13日授予日的收盘价。

(2)	服务型限制性股票的股份将于2026年2月14日、2027年2月14日、2028年2月14日各等额分期归属。

(3)	如果使用可能获得的基于业绩的限制性股票的门槛数量而不是目标数量，则米勒先生的基于业绩的奖励的总授予日公允价值为5,337，858美元，Jaffe先生为4,673，186美元，Bessette女士为683,451美元。如果使用可能获得的A类普通股的最大数量而不是目标数量，则授予日公允价值总额将为Miller先生35,585，719美元，Jaffe先生31,154，574美元，Bessette女士4,556，343美元。

(4)	柯林斯先生获得的年度股权奖励完全是基于服务的限制性股票。

2025财年，在薪酬委员会审查Peer Group可比高管的薪酬后，Bessette女士的目标年度股权奖励增加了150万美元，以支持留任并鼓励她继续为公司做出贡献。薪酬委员会认定，这一增长以股权奖励的形式适当交付，而不是通过基本工资或年度现金奖金机会，以提供有意义的激励，同时与长期股东利益保持一致。此外，柯林斯先生的年度股权奖励增加了50,000美元，以表彰他在与米尔罗斯分拆相关以及在整个过程中的重要领导和表现。

关于Martin女士被任命为首席法务官和公司秘书，薪酬委员会批准了30,147股基于服务的限制性A类普通股的签署授予，将以1/4的增量归属：在Martin女士开始日期后的第30天归属的奖励的四分之一；在2026年2月14日归属的奖励的四分之一；在2027年2月14日归属的奖励的四分之一；剩余的四分之一奖励将在2028年2月14日归属，但在每种情况下，取决于Martin女士在每个适用的归属日期是否继续受雇于公司。该签约奖励的授予日公允价值为4,000，000美元，并作为没收她先前职位的股权奖励的整体奖励授予，以激励她加入公司。

此外，薪酬委员会还批准向Martin女士授予7,536股基于服务的限制性A类普通股和7,536股基于绩效的限制性A类普通股。基于服务的奖励将按1/3的增量归属：2026年2月14日归属的奖励的三分之一；2027年2月14日归属的奖励的三分之一；其余三分之一的奖励将于2028年2月14日归属，但在每种情况下，取决于Martin女士在每个适用的归属日期是否继续受雇于公司。基于业绩的奖励将在三年业绩期结束后归属，该三年业绩期从2024年12月1日开始，到2027年11月30日结束，与授予其他近地天体的业绩份额奖励一致。每个基于服务的奖励和基于绩效的奖励的授予日公允价值为1,000，000美元。

授予基于业绩的股份奖励

2025年1月授予的基于业绩的限制性股票奖励，以及对Martin女士而言于2025年9月授予的基于业绩的限制性股票奖励按目标授予，如果有的话，将仅在三年业绩期（从2024年12月1日开始，到2027年11月30日结束）的四个同等权重的指标方面达到特定业绩目标的情况下授予。与历史惯例一致，授予时发行的基于业绩的限制性股票数量等于业绩份额奖励对象的目标股份数量。业绩份额奖励在实现高于目标的业绩时可发行的部分以基于业绩的限制性股票单位的形式授予。这些加在一起，在本文中被称为“绩效份额奖”。

44 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

薪酬委员会为每个指标指定了一个阈值、目标和最大绩效目标。如果未达到特定指标的阈值性能水平，则不会为该指标支付任何金额。阈值和目标目标之间以及目标和最大目标之间的绩效支出将通过线性插值计算。如果四个绩效指标的平均权重低于目标，那么目标授予的股份将只有一部分归属。如果四个业绩指标的平均权重高于目标，则授予的目标股份将归属，并向承授人发行额外数量的完全归属股份（用于结算业绩股份奖励的全部或部分基于业绩的限制性股票单位部分）。四个指标的绩效目标如下：

股份支付

相对毛
利润百分比*

相对回报率
有形资本*

相对总数
股东回报*

债务/EBITDA

多个

<第25个百分位

>0.90

30%（阈值）

第25个百分位

0.75

100%（目标）

第65个百分位

0.60

200%（最高）

第75个百分位

≤0.45

*	相对指标是通过参考Lennar的Performance Peer Group（定义如下）确定的。

薪酬委员会之所以选择这些业绩指标，是因为如下文所讨论的，它们是有效的长期业绩衡量标准，它们使我们高管的利益与我们股东的利益保持一致，它们是重要的内部和外部运营指标。正如“代理摘要——薪酬要点”和本“薪酬讨论与分析”部分其他部分所指出的，（1）Miller和Jaffe先生基于绩效的奖励目标支出位于第65个百分位；（2）Miller和Jaffe先生在达到阈值绩效时的支付水平为目标的30%，加强了高管薪酬与公司业绩之间的联系。

毛利润百分比是研究分析师和投资者用来衡量像我们这样的企业实力的行业标准，因为它表明成本是否得到有效管理。高毛利百分比目标激励我们的高管最大化我们的销售价格，控制销售激励，并最大限度地降低销售成本，其中包括土地、劳动力、材料和用于建造我们房屋的产品的成本。相对毛利润百分比指标表明Lennar是否比我们的同行更有效地管理成本和销售价格。

有形资本回报率鼓励我们的高管专注于我们的回报以及我们资产和资源的有效利用，同时也推动了收益。有形资本的相对回报率指标表明Lennar是否比我们的同行更有效地使用资产和资源。有形资本回报率的计算方法是将公司的税后净营业利润除以有形资本。税后净营业利润的计算方法是将公司的净收益加回任何税后利息费用，并在薪酬委员会批准的范围内对税目或其他调整进行调整。有形资本定义为股东权益减去无形资产再加上房屋建筑债务。

债务/EBITDA倍数鼓励我们的高管最大化现金流并降低我们的杠杆。债务的计算方法为公司在适用期间的综合债务余额，除以公司在该期间的EBITDA。EBITDA是未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。

股东总回报是一种衡量标准，它反映了股价增值加上在规定时期内支付的股息，反映了这段时间内股东的总回报。相对总股东回报指标表明，对Lennar的投资是否比对我们的绩效同行集团的投资对我们的股东更好。

上述阈值绩效水平旨在合理实现，但在授予时的预期市场和业务条件下不确定。目标绩效水平被设计为需要大量管理努力才能实现，最高绩效水平被设计为比目标绩效水平更难实现。

授予服务型限制性股票

基于服务的限制性A类股票奖励于2025年1月授予，对于Martin女士而言，于2025年9月授予，将以1/3的增量归属：奖励的三分之一于2026年2月14日归属；奖励的三分之一将于2027年2月14日归属；其余三分之一的奖励将于2028年2月14日归属，但在每种情况下，取决于在每个适用的归属日期是否继续受雇于公司。此外，如上所述，就Martin女士被任命为首席法务官和公司秘书而言，薪酬委员会还批准向她签署授予30,147股基于服务的限制性A类普通股，将以1/4的增量归属，但在每种情况下，均取决于Martin女士在每个适用的归属日期是否继续受雇于公司。

2025年1月，薪酬委员会还批准向Sustana先生授予11,781股基于服务的限制性A类普通股，计划于2026年2月14日、2027年2月14日和

伦纳公司2026年代理声明| 45

2028年2月14日。该股票的授予日公允价值为1,550，259美元。然而，如下文所述，由于Sustana先生自2025年9月2日起从公司退休时具备退休资格，根据2016年股权计划及其个人奖励协议的条款，他所有未归属的未归属服务限制性股票，包括上述2025年1月的授予，在他退休时全部归属。

退休对股权奖励的影响

我们的2016年股权计划规定，当一名高级职员或联营公司退休时，授予该个人的所有限制性股票的所有限制将立即失效，限制性股票将不再被没收。为此，“退休”被定义为在被授予人年满65岁之日或之后或在被授予人年满60岁且在Lennar连续服务15年之日或之后终止服务（因故除外）（“符合退休资格”）。在我们的NEO中，Miller先生和Bessette女士符合退休条件，Jaffe和Sustana先生在2025年从公司退休时符合退休条件。如果任何符合退休条件的NEO要退休，他或她的基于服务的限制性股票将立即归属。此外，当符合退休条件的高管被授予限制性股票的股份须进行基于服务的归属时，这些授予属于应税事件，须预扣。关于2023、2024和2025年基于业绩的股份奖励的授予，如果符合退休条件的高管退休，他或她将获得他或她本应根据实际业绩获得的基于业绩的股份奖励的股份，前提是他或她在整个业绩期间一直受雇。股份的实际支付要到三年业绩期结束后才会发生，届时公司在业绩期内的业绩将被用来确定承授人将获得多少股份。

Jaffe先生自2025年12月31日起从公司退休时符合退休条件。因此，根据2016年股权计划的条款和他的个人奖励协议，他所有未归属的未归属的基于服务的限制性股票在他退休时全部归属，而他所有未归属的基于绩效的限制性股票将在适用的三年业绩期结束后根据实际业绩归属。有关贾菲先生退休的更多信息，请参阅这份代理声明中的“薪酬讨论与分析——高管过渡——乔纳森·贾菲退休”。

Sustana先生从公司退休时也符合退休条件，自2025年9月2日起生效。因此，根据2016年股权计划的条款和他的个人奖励协议，他所有未归属的未归属的基于服务的限制性股票在他退休时全部归属。有关Sustana先生退休的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—高管换届—— Mark Sustana退休”。

2022业绩份额奖–结果

2022年，Miller先生和Jaffe先生以及Bessette女士分别获得基于业绩的限制性A类普通股（“2022年业绩股”）的目标奖励194,324股、169,860股和12,520股。2022业绩股份的三年业绩期于2024年11月30日结束。每个承授人在业绩期间实际获得的2022年业绩份额的数量是根据下表所列业绩目标的实现水平确定的。

支付

相对毛
利润百分比*

相对回报率
有形资本*

相对总数
股东回报*

债务/EBITDA

多个

<第25个百分位

>1.25

50%（阈值）

第25个百分位

1.00

100%（目标）

第60个百分位

0.75

200%（最高）

>第75个百分位

≤0.50

*	相对指标是通过参考Lennar的性能同行组确定的。

2025年2月，薪酬委员会审查了三年业绩期间业绩目标的实现情况。公司的相对毛利百分率、相对有形资本回报率和适用业绩期间的相对股东总回报率使公司与同行相比实现的最终百分位排名分别为34.1%、64.8%和0.0%，这意味着每个相对指标的最终派息分别为63.0%、132.0%和0.0%。相对指标是通过参考我们的绩效同行集团确定的：贝哲房屋美国公司、霍顿房屋公司、KBTERM2 Home、Meritage Homes Corporation、NVR, Inc.、PulteGroup，Inc.、Taylor Morrison、Toll Brothers, Inc.、TRI Pointe Homes。该公司的债务/EBITDA倍数为0.560，这意味着该指标的派息率为176.1%。四个绩效指标的平均权重导致了92.8%的支出。因此，Miller先生和Jaffe先生以及Bessette女士各自有权获得的A类普通股总数分别为180,299股、157,601股和11,616股。由于Miller和Jaffe先生以及Bessette女士已经分别按目标发行了194,324、169,860和12,520股，这些股份的收益部分归属，Miller和Jaffe先生以及Bessette女士分别没收了14,025、12,259和904股A类普通股。

此外，Miller和Jaffe先生以及Bessette女士在三年业绩期间分别获得了180,299股、157,601股和11,616股A类普通股的应计股息。归属前的2022年业绩股份为

46 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

就Millrose分拆而言，根据2016年股权计划的条款和条件（包括其中规定的反稀释调整条款），持有未归属限制性股票奖励（基于服务和基于绩效）的NEO获得了Millrose普通股的股份（就Miller先生而言，这是B类股票的形式），从而使分拆分配比例生效（收到的这些Millrose股份，“Millrose限制性股票”）。Millrose限制性股票受与其相关的未归属Lennar限制性股票奖励相同的归属条件和限制（即，在Lennar限制性股票奖励归属之前，Millrose限制性股票不得转让，如果相关Lennar限制性股票奖励按其条款被没收，它们也将被没收）。基于业绩的Millrose限制性股票仍需遵守适用的Lennar基于业绩的归属要求。

就截至Millrose分拆时尚未兑现的每份Lennar基于业绩的限制性股票奖励而言，每个NEO有权在（i）目标业绩和（ii）最高业绩（（（i）和（ii）之间的差额，即“Lennar PSU”）时，就每份奖励的Lennar A类普通股股份数量之间的差额获得现金（“Millrose DEU”）。Millrose DEU是根据构成Lennar PSU的Lennar A类普通股的每股股份本应交付的Millrose普通股的股份数量计算的，前提是在Millrose分拆时已发行并流通的Lennar股份。Millrose DEU将以现金结算，但须满足适用的Lennar基于业绩的归属要求，基于Lennar证明适用的Lennar基于业绩的限制性股票奖励表现之日的一股Millrose普通股的收盘价。

Millrose限制性股票将与已发行的Millrose股票的其他股票同等对待，用于Millrose就Millrose普通股股票宣布的任何股息。然而，与适用的Lennar基于绩效的限制性股票的条款一致，基于绩效的Millrose限制性股票的股息将仅在相关的Millrose限制性股票归属时支付。Millrose DEU将产生股息等价物，就好像它们是Millrose普通股的流通股一样，只有在相关的Millrose DEU归属时才会支付此类股息等价物。

对于在Millrose分拆时符合退休条件的NEO，Millrose限制性股票被视为立即应税收入，即使他们获得的Millrose限制性股票仍受归属条件和限制的约束。为了向符合退休条件的NEO提供流动性，以支付Millrose限制性股票的应缴税款，薪酬委员会允许符合退休条件的NEO选择立即归属其未归属的Millrose限制性股票的23.8%（或等量（按价值计算）的Lennar限制性股票）。Jaffe和Sustana先生选择使用这种选择。据此，其各自适用的Lennar限制性股票（每人2,874股Lennar限制性股票）和Millrose限制性股票（每人2,973股Millrose限制性股票）分别于2025年2月7日加速归属。Miller先生和Bessette女士选择不使用这种归属选择权，而是使用备用资金支付Millrose限制性股票的应缴税款。Martin女士是在Millrose分拆完成后被聘用的，因此她的股权奖励没有受到与Millrose分拆相关的调整的影响。

其他福利

我们的NEO有资格在其401（k）捐款中获得匹配，2025年最高为17,500美元，2026年最高为18,000美元，并参与我们积极的员工健康和福利福利计划，所有全职员工都可以使用该计划。根据我们的灵活福利计划，所有员工都有权享受医疗、视力、牙科、人寿保险和长期残疾保险。我们还为我们的某些执行官提供汽车津贴。

控制效果的变化

我们的2016年股权计划规定，如果控制权发生变化并伴随某些雇佣终止事件（即“双重触发”），则加速归属未偿股权奖励。您可以在这份代理声明中的“高管薪酬——控制权变更后终止时的潜在付款”中找到因控制权变更而产生的潜在付款摘要。

伦纳公司2026年代理声明| 47

2025年8月18日，董事会任命Katherine Lee Martin为首席法务官和公司秘书，自2025年9月2日起生效。Martin女士因Mark Sustana退休而加入公司。就该等委任而言，公司与Martin女士订立要约函件（「 Martin要约函件」）。根据Martin offer letter的条款，Martin女士将获得60万美元的年基本工资和不按比例分配的高达140万美元的2025财年可自由支配绩效奖金。薪酬委员会决定，Martin女士有机会获得全年奖金奖励，部分原因是她在之前的职位上丧失了年度奖金机会，以及有必要就此提供适当的整体奖励，并激励她加入公司。正如上文“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——基于股权的薪酬—— 2025年基于股权的薪酬决定”中所述，Martin女士还获得了（i）授予日公允价值为4,000，000美元的限制性股票奖励，该奖励将分期等额授予：在30日授予的奖励的四分之一^第Martin女士开始日期的次日，2026年2月14日授予的四分之一奖励、2027年2月14日授予的四分之一奖励、2028年2月14日授予的剩余四分之一奖励，在每种情况下，取决于在每个适用的归属日期之前是否继续受雇于公司，（ii）授予日公允价值为1,000，000美元的限制性股票奖励，将以1/3的增量授予：2026年2月14日授予的三分之一奖励；2月14日授予的三分之一奖励，2027年；剩余三分之一的奖励将于2028年2月14日归属，在每种情况下，取决于在每个适用的归属日期是否继续受雇于公司，以及（iii）授予日公允价值为1,000，000美元的绩效份额奖励，取决于2025财年至2027财年业绩期间的业绩结果。Martin女士还收到了500,000美元的签约奖金，在Martin女士的开始日期后的前30天内一次性支付，但如果她辞职或被公司因故解雇（在任何一种情况下，在她受雇的前12个月内），则需偿还。Martin要约函包含24个月的竞业禁止条款和12个月的非雇佣和非招揽条款，涉及公司联系人。

Mark Sustana退休

自2025年9月2日起，Mark Sustana辞去公司副总裁、总法律顾问和秘书的职务。关于Sustana先生的退休，他与公司签订了日期为2025年8月1日的咨询协议（“Sustana咨询协议”）。根据Sustana咨询协议并由于其对公司的深入了解和在住宅建筑行业的专业技能，Sustana先生将不时作为独立承包商就其在公司任职期间负责的公司业务和法律事务提供建议和咨询，包括战略方向和重大诉讼的规划、其在法律部门的职责过渡、风险管理、政府事务和安全。作为这些服务的交换条件，并考虑到（其中包括）Sustana先生继续遵守某些不招标和不竞争限制，公司将向Sustana先生支付咨询费，在最初的两年任期内每月110,000美元，在最初的两年任期之后的任何共同商定的咨询期内每月50,000美元。Sustana先生从公司退休时符合退休条件。

由于Sustana先生在从公司退休时具备退休资格，根据2016年股权计划，他所有未归属的未归属的基于服务的限制性股票在他退休时全部归属。有关退休对股权奖励的影响的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——退休对股权奖励的影响”。Sustana先生的2025财年年度现金奖励奖励在本委托书的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——年度现金奖励薪酬”中进行了描述，但由于Sustana先生退休的时间安排，根据我们的激励薪酬计划的条款和条件，他没有资格获得，也没有获得与2025财年相关的任何现金奖金。

乔纳森·贾菲退休

自2025年12月31日起，Jonathan Jaffe退休，担任公司联席首席执行官兼总裁。由于Jaffe先生在从公司退休时已具备退休资格，根据2016年股权计划，其所有已发行未归属的基于服务的限制性股票在其退休时全部归属，其所有已发行未归属的基于绩效的限制性股票将在适用的三年业绩期结束后根据实际业绩归属。有关退休对股权奖励的影响的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——退休对股权奖励的影响”。本委托书中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——年度现金激励薪酬”中描述了Jaffe先生在2025财年的年度现金激励奖励，但由于Jaffe先生退休的时间安排，根据我们的激励薪酬计划的条款和条件，他没有资格获得，也没有获得与2025财年相关的任何现金奖金。

48 |伦纳公司2026年代理声明

我们的董事会通过了股票所有权准则，为我们的执行官设定了最低股权所有权要求。这些准则旨在使我们高管的利益与股东的利益保持一致，并进一步促进我们对健全公司治理的承诺。根据我们的持股准则，预计一名高管将在不迟于被任命为执行官职位后五年的某个日期拥有我们普通股的股份，其价值等于该高管年基本工资的倍数（如下所示）。

在达到规定的持股水平之前，要求高管保留至少50%的已归属限制性股票的股份，但为支付因归属而产生的税款而出售的股份除外。如果在五年合规期内未能达到规定水平，高管将被要求保留100%成为归属的限制性股票（不包括为支付归属产生的税款而出售的股票），直到达到规定水平。

截至2026年1月31日，我们所有指定的执行官的持股水平远高于其各自的持股要求，如下所示。

截至2026年1月31日基薪的倍数⁽¹⁾⁽²⁾

LOGO

(1)	股票所有权包括高级职员实益拥有的A类普通股和B类普通股，包括基于服务的限制性股票。每个参与者持有的Lennar股权的公允市值基于截至指定年度日期的过去12个月内每月最后一天的股票价格的平均值。

(2)	Jaffe先生和Sustana先生分别于2025年12月31日和2025年9月2日从公司退休，不包括在上表中。

执行干事恢复政策

2022年，SEC和NYSE通过了实施《多德-弗兰克法案》基于激励的薪酬追偿条款的最终规则。作为回应，董事会于2023年6月22日终止了公司先前的薪酬追回政策，自2023年12月1日起生效，并采用了执行官追回政策（“追回政策”），也自2023年12月1日起生效。董事会与薪酬委员会一起定期评估追回政策，以确保追回政策符合适用法律。追回政策涵盖现任或前任执行官在2023年10月2日或之后获得的基于激励的薪酬。追回政策规定了我们因重大不符合财务报告要求而被要求编制会计重述的前一年的三个完整财政年度中，现任或前任执行官错误地收到的基于激励的补偿。即使个别执行官没有不当行为或疏忽，也必须追回错误付款。对于我们强制执行追回政策的适用的义务，有有限的例外情况。此类例外情况可用于以下情况：（i）寻求此类追偿不切实际，因为为协助执行追回政策而支付给第三方的直接费用将超过可追偿金额，并且我们已合理尝试追回此类金额，并向NYSE提供了此类尝试的文件；（ii）寻求此类追偿将违反我们本国的法律，我们为此向SEC提供了律师意见；或（iii）追偿可能会导致一项其他符合税收条件的退休计划，根据该计划，我们的员工可以广泛获得福利，未能满足《国内税收法》的要求。我们的公司治理准则规定，我们的董事会将与薪酬委员会一起，定期评估我们的回拨政策，以确保其符合适用的法律。

伦纳公司2026年代理声明| 49

薪酬委员会已与管理层审查并讨论了上述“薪酬讨论与分析”标题下的披露，并根据这些审查和讨论，建议董事会将“薪酬讨论与分析”纳入本委托书，并以引用方式并入莱纳公司截至2025年11月30日的财政年度的10-K表格年度报告。

董事会薪酬委员会恭敬提交，

薪酬委员会

Teri P. McClure，主席

Amy Banse

Tig Gilliam

Sherrill W. Hudson

达科娜·史密斯

伦纳公司2026年代理声明| 51


姓名和主要职务	年份		工资（美元）		奖金（美元）		股票奖励（美元）⁽¹⁾		非股权激励计划补偿（美元）⁽²⁾		所有其他补偿（美元）⁽³⁾		共计（美元）
Stuart Miller		2025		1,000,000		—		25,743,051		2,766,481		18,399		29,527,931
执行主席		2024		1,000,000		—		26,699,567		1,828,992		18,117		29,546,675
&首席执行官		2023		1,000,000		—		26,270,845		7,000,000		14,068		34,284,913
黛安·贝塞特		2025		750,000		—		4,653,485		2,850,000		25,876		8,279,361
副总裁兼首席财务		2024		750,000		—		3,267,906		3,000,000		38,866		7,056,772
军官		2023		750,000		—		3,230,346		3,000,000		21,545		7,001,891
Katherine Lee马丁⁽⁴⁾		2025		147,945		500,000		5,971,533		1,400,000		693		8,020,171
首席法务官&企业
秘书
大卫·柯林斯		2025		350,000		—		1,000,471		902,500		18,399		2,271,369
副总裁、财务总监		2024		325,000		50,000		950,471		900,000		18,117		2,243,588
		2023		325,000		—		950,471		900,000		14,068		2,189,539
Jonathan M. Jaffe⁽⁵⁾		2025		800,000		—		22,537,564		—		39,168		23,376,732
前联席首席执行官		2024		800,000		—		23,374,974		872,946		38,886		25,086,806
和总统		2023		800,000		—		22,999,640		5,306,190		34,837		29,140,667
Mark Sustana⁽⁶⁾		2025		376,712		—		1,550,259		—		348,353		2,275,324
前副总统，		2024		500,000		—		1,550,259		1,400,000		18,117		3,468,376
总法律顾问兼秘书		2023		500,000		—		1,550,259		1,225,000		14,068		3,289,327

(1)

这一栏中的金额不反映被点名的执行官实际收到的报酬，也不反映将实现的实际价值。相反，这些金额反映了根据财务会计准则委员会会计准则更新主题718，补偿——股票补偿（“ASC主题718”）计算的奖励的总授予日公允价值。我们在截至2025年11月30日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的财务报表附注1提供了对这些奖励估值中所做的相关假设的进一步讨论。对于2025财年，Miller和Jaffe先生以及Bessette女士的金额包括2025年1月13日授予的基于服务的限制性股票的授予日公允价值、绩效股份奖励的目标股份数量的授予日公允价值，以及代替零碎股份支付的现金。Martin女士的金额包括2025年9月2日授予的基于服务的限制性股票的授予日公允价值、业绩份额奖励的目标股份数量的授予日公允价值，以及代替零碎股份支付的现金。该公司的做法是确定适用奖励的目标美元价值，将该美元价值转换为若干股份，并在有任何零碎股份的情况下，以现金支付该金额。米勒先生、贾菲先生和梅梅斯先生。Bessette和Martin分别以现金代替零碎股份，金额分别为128.32美元、90.16美元、162.84美元和343.08美元。Collins和Sustana的金额包括2025年1月13日授予的基于服务的限制性股票的授予日公允价值，以及代替零碎股份支付的现金。Collins和Sustana分别收到了67.76美元和114.52美元的现金代替零碎股份。下表显示了2025年1月13日授予的绩效份额奖励的总授予日期公允价值，就Martin女士而言，如果使用的是阈值份额数量或可能获得的最大份额数量，则为2025年9月2日，而不是使用目标。


姓名	门槛（美元）		目标（美元）		最大值（美元）
Stuart Miller		5,337,858		17,792,860		35,585,719
黛安·贝塞特		683,451		2,278,172		4,556,343
Katherine Lee马丁		291,423		971,409		1,942,818
大卫·柯林斯		—		—		—
Jonathan M. Jaffe		4,673,186		15,577,287		31,154,574
Mark Sustana		—		—		—

52 |伦纳公司2026年代理声明


姓名	年份		汽车津贴/ 租赁付款（美元）		401（k）匹配（$）		定期寿险保险（$）		长期残疾保险（$）		咨询费用（美元）^(a)		所有其他合计补偿（美元）^(b)
Stuart Miller		2025		—		17,500		647		252		—		18,399
黛安·贝塞特		2025		7,477		17,500		647		252		—		25,876
Katherine Lee马丁		2025		—		—		647		46		—		693
大卫·柯林斯		2025		—		17,500		647		252		—		18,399
Jonathan M. Jaffe		2025		20,769		17,500		647		252		—		39,168
Mark Sustana		2025		—		17,500		647		206		330,000		348,353

(a)

关于Sustana先生的退休，他与公司签订了一份日期为2025年8月1日的咨询协议（“Sustana咨询协议”）。根据Sustana咨询协议，Sustana先生将作为独立承包商不时就其在公司任职期间负责的公司业务和法律事务提供建议和咨询。作为这些服务的交换条件，并考虑到（其中包括）Sustana先生继续遵守某些非邀约和非竞争限制，公司将向Sustana先生支付咨询费，费率为自2025年9月3日开始的最初两年任期内每月110,000美元，在最初两年任期之后的任何经双方同意的咨询期延长期间每月50,000美元。Sustana先生在2025年9月3日至2025年11月30日期间的咨询服务收到了上述金额。

(b)

偶尔，当公司飞机上有额外座位时，配偶或客人可能会陪同Miller或Jaffe先生各自出差。由于公司不会因额外的乘客陪同高管乘坐航班而增加成本，因此此处没有包括反映该使用情况的金额。然而，由于有关个人使用公务飞机的特殊税收规定，当配偶或客人陪同其中一人出差时，Miller或Jaffe先生可能会被视为获得应税收入。

(4)

自2025年9月2日起生效，并且由于Sustana先生的退休，董事会任命Katherine Lee Martin为公司首席法务官和公司秘书。就该等委任而言，公司与Martin女士订立要约函件（「 Martin要约函件」）。根据Martin offer letter的条款，Martin女士将获得60万美元的年度基本工资和高达140万美元的2025财年酌情绩效奖金。如上文“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——基于股权的薪酬—— 2025年基于股权的薪酬决定”中所述，Martin女士还获得了（i）授予日公允价值为4,000，000美元的限制性股票奖励，（ii）授予日公允价值为1,000，000美元的限制性股票奖励，以及（iii）授予日公允价值为1,000，000美元的绩效股票奖励。Martin女士还收到了一笔500,000美元的签约奖金，这笔奖金将在Martin女士的开始日期后的前30天内一次性支付，但如果她辞职或因任何原因被公司解雇，则须在她受雇的前12个月内偿还。

(5)

自2025年12月31日起，Jonathan Jaffe退休，担任公司联席首席执行官兼总裁。由于Jaffe先生在从公司退休时具备退休资格，根据2016年股权计划及其个人奖励协议的条款，其所有未归属的未归属服务限制性股票将在其退休时全部归属，其所有未归属的未归属业绩限制性股票将在适用的三年业绩期结束后根据实际业绩归属。有关退休对股权奖励的影响的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决策——基于股权的薪酬——退休对股权奖励的影响”。本委托书中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——年度现金激励薪酬”中描述了Jaffe先生在2025财年的年度现金激励奖励，但由于Jaffe先生退休的时间安排，他没有资格获得也没有收到与2025财年相关的任何现金奖金。

(6)

自2025年9月2日起，Mark Sustana辞去公司副总裁、总法律顾问和秘书的职务。由于Sustana先生在从公司退休时具备退休资格，根据2016年股权计划的条款和他的个人奖励协议，他所有未归属的未归属服务限制性股票在他退休时全部归属。有关退休对股权奖励的影响的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决策——基于股权的薪酬——退休对股权奖励的影响”。Sustana先生的2025财年年度现金奖励奖励在本委托书的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——年度现金奖励薪酬”中进行了描述，但由于Sustana先生退休的时间安排，他没有资格获得也没有收到与2025财年相关的任何现金奖金。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 53


					估计可能下的支出非股权激励计划奖励						预计未来支出股权激励下计划奖励⁽⁷⁾⁽⁸⁾						所有其他股票奖励：数量股份股票（#）			授予日期公允价值股票奖励 ($)⁽¹⁰⁾
姓名	类型奖项		格兰特日期		目标（美元）			最大值（美元）			阈值（#）		目标（#）		最大值（#）		所有其他股票奖励：数量股份股票（#）			授予日期公允价值股票奖励 ($)⁽¹⁰⁾

Stuart Miller		AIC		—		—			7,000,000	⁽¹⁾		—		—		—		—			—

		PS/RS		1/13/2025		—			—			42,294		140,981		281,962		60,420	⁽⁹⁾		25,743,051

黛安·贝塞特		AIC		—		3,000,000	⁽²⁾		3,000,000	⁽²⁾		—		—		—		—			—
		PS/RS		1/13/2025		—			—			5,415		18,051		36,102		18,051	⁽⁹⁾		4,653,485

Katherine Lee马丁		AIC		—		1,400,000	⁽³⁾		1,400,000	⁽³⁾		—		—		—		—			—

		PS/RS		9/2/2025		—			—			2,261		7,536		15,072		7,536	⁽⁹⁾		1,971,533
		RS		9/2/2025		—			—			—		—		—		30,147	⁽⁹⁾		4,000,000

大卫·柯林斯		AIC		—		950,000	⁽⁴⁾		950,000	⁽⁴⁾		—		—		—		—			—
		RS		1/13/2025		—			—			—		—		—		7,603	⁽⁹⁾		1,000,471

Jonathan M. Jaffe		AIC		—		—			6,000,000	⁽⁵⁾		—		—		—		—			—

		PS/RS		1/13/2025		—			—			37,028		123,426		246,852		52,897	⁽⁹⁾		22,537,564

Mark Sustana		AIC		—		1,400,000	⁽⁶⁾		1,400,000	⁽⁶⁾		—		—		—		—			—
		RS		1/13/2025		—			—			—		—		—		11,781	⁽⁹⁾		1,550,259

AIC-

年度现金激励薪酬

PS-	业绩股份奖励，所赚取的限制性股票/限制性股票单位的股份，如果有的话，则基于三年业绩期间业绩目标的实现情况

RS-	服务型限制性股票、三年内每年等额分期归属的限制性股票的股

(1)	根据他的授标协议条款，米勒在有形资本征收7.3%的资本费用后，可以获得Lennar 2025财年税前收入的0.20%，现金红利上限为7,000，000美元。根据我们的2025财年税前收入，并在考虑到有形资本的资本费用和现金红利上限后，米勒先生有权获得2,766，481美元的现金红利。这笔在2026财年第一季度支付的最终现金奖金金额，也反映在薪酬汇总表的非股权激励计划薪酬一栏中。没有门槛，也没有目标。

(2)	Bessette女士有机会根据特定绩效标准获得最高可达基本工资400%的奖励。就2025财年向Bessette女士支付的金额为2850000美元，反映在薪酬汇总表的非股权激励计划薪酬栏中。没有门槛。

(3)	根据Martin Offer Letter的条款，Martin女士有机会获得最高1,400，000美元的奖励。就2025财年向Martin女士支付的金额为1,400，000美元，反映在薪酬汇总表的非股权激励计划薪酬栏中。没有门槛。

(4)	根据特定的绩效标准，柯林斯先生有机会获得最高95万美元的奖励。就2025财年向柯林斯先生支付的金额为902,500美元，反映在薪酬汇总表的非股权激励计划薪酬栏中。没有门槛。

(5)	根据其授标协议的条款，在对有形资本征收7.3%的资本费用后，Jaffe先生可以获得Lennar 2025财年税前收入的0.15%，并受制于6,000，000美元的现金红利上限。本委托书“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——年度现金奖励薪酬”中描述了Jaffe先生在2025财年的年度现金奖励奖励，但由于Jaffe先生退休的时间安排，他没有资格领取，也没有收到与2025财年相关的任何现金奖金。

(6)	Sustana先生有机会根据特定绩效标准获得最高为基本工资280%的奖励。Sustana先生的2025财年年度现金奖励奖励在这份委托书的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——年度现金奖励薪酬”中进行了描述，但由于Sustana先生退休的时间安排，他没有资格获得也没有收到与2025财年相关的任何现金奖金。

(7)	在业绩股份奖励方面的业绩条件得到满足之前，业绩股份奖励的股息和股息等值单位应计但未支付。如果业绩条件得到满足，指定的执行官将获得应计股息和股息等值单位。如果不满足业绩条件，股份被没收，应计股息和股息等值单位也被没收。业绩分成奖励中的业绩限制性股票部分，在业绩期内仍可进行投票。对于没有业绩条件的限制性股票，指定的执行官有权获得未归属股票的股息，并可以投票。

(8)	业绩份额奖励将授予，如果有的话，仅限于Lennar在三年业绩期内达到相对毛利润百分比、有形资本相对回报率、相对股东总回报和债务/EBITDA倍数方面的特定业绩目标。对于每个性能目标，都有一个阈值、目标和最高性能等级。

(9)	授予NEO的限制性股票的股份将在2026年2月14日、2027年2月14日和2028年2月14日各分三期等额授予，但Martin女士授予的30,147股股份除外，该股份已归属并将继续在2025年10月2日、2026年2月14日、2027年2月14日和2028年2月14日各分四期等额授予。授予Miller先生的60,420股、授予Bessette女士的18,051股、授予Jaffe先生的52,897股和授予Sustana先生的11,781股分别包括22,690股、6,021股、19,732股和3,558股A类普通股，这些股票因授予限制性股票而被放弃以履行预扣义务。

54 |伦纳公司2026年代理声明

自2025年12月31日起，Jonathan Jaffe退休，担任公司联席首席执行官兼总裁。由于Jaffe先生从公司退休时具备退休资格，根据2016年股权计划及其个人奖励协议的条款，其所有未归属的未归属的基于服务的限制性股票在其退休时全部归属，其所有未归属的基于绩效的限制性股票将在适用的三年业绩期结束后根据实际业绩归属。有关退休对股权奖励的影响的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决策——基于股权的薪酬——退休对股权奖励的影响”。

(10)

本栏金额包括2025年1月13日（对Martin女士而言，2025年9月2日）授予的基于服务的限制性股票的授予日公允价值、目标数量的绩效股份的授予日公允价值，以及代替零碎股份支付的现金。该公司的做法是确定适用奖励的目标美元价值，将该美元价值转换为若干股份，并在有任何零碎股份的情况下，以现金支付该金额。米勒、柯林斯、贾菲、苏斯塔纳和梅梅斯先生。Bessette和Martin分别以现金代替零碎股份，金额分别为128.32美元、67.76美元、90.16美元、114.52美元、162.84美元和343.08美元。下表显示了2025年1月13日（对Martin女士而言，是2025年9月2日）授予的绩效份额奖励的总授予日期公允价值，如果使用的是阈值份额数量，或可能获得的最大份额数量而不是目标。


姓名	门槛（美元）		目标（美元）		最大值（美元）

Stuart Miller		5,337,858		17,792,860		35,585,719

黛安·贝塞特		683,451		2,278,172		4,556,343

Katherine Lee马丁		291,423		971,409		1,942,818

大卫·柯林斯		—		—		—

Jonathan M. Jaffe		4,673,186		15,577,287		31,154,574

Mark Sustana		—		—		—

伦纳公司2026年代理声明| 55


姓名	股票奖励授予日期		的股份或单位数目未归属股票（#）⁽¹⁾			股票市值或库存单位未归属（$）⁽²⁾		股权激励计划奖励：数量不劳而获股份、单位或其他权利还没有既得（#）⁽³⁾			股权激励计划奖励：市场或支付价值未赚到的股份，单位或其他拥有的权利未归属（$）⁽²⁾
Stuart Miller		2/28/2023		16,614	⁽⁴⁾		2,181,418		383,510	⁽⁹⁾		50,354,863
		1/8/2024		22,169	⁽⁵⁾		2,910,790		248,480			32,625,424
		1/13/2025		37,730	⁽⁶⁾		4,953,949		281,962			37,021,611

				76,513			10,046,157		913,952			120,001,898
黛安·贝塞特		2/28/2023		3,397	⁽⁴⁾		446,026		33,600	⁽⁹⁾		4,411,680
		1/8/2024		5,039	⁽⁵⁾		661,621		21,768			2,858,138
		1/13/2025		12,030	⁽⁶⁾		1,579,539		36,102			4,740,193

				20,466			2,687,186		91,470			12,010,011
Katherine Lee马丁		9/2/2025		22,611	⁽⁷⁾		2,968,824		—			—
		9/2/2025		7,536	⁽⁶⁾		989,477		15,072			1,978,954
				30,147			3,958,301		15,072			1,978,954

大卫·柯林斯		2/28/2023		3,275	⁽⁴⁾		430,008		—			—
		1/8/2024		4,244	⁽⁵⁾		557,237		—			—
		1/13/2025		7,603	⁽⁶⁾		998,274		—			—
				15,122			1,985,519		—			—

Jonathan M. Jaffe		2/28/2023		13,109	⁽⁸⁾		1,721,212		335,750	⁽⁹⁾		44,083,975
		1/8/2024		18,049	⁽⁸⁾		2,369,834		217,540			28,563,002
		1/13/2025		33,165	⁽⁸⁾		4,354,565		246,852			32,411,668
				64,323			8,445,610		800,142			105,058,645

Mark Sustana		2/28/2023		—	⁽¹⁰⁾		—		—			—
		1/8/2024		—			—
		1/13/2025		—			—		—			—
				—			—		—			—

(1)	正如上文“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——基于股权的薪酬—— Millrose分拆对股权奖励的影响”中所述，NEO就与Millrose分拆相关的Lennar限制性股票奖励获得了Millrose限制性股票。截至2025年11月30日，NEO持有以下已发行的Millrose限制性股票，这些股票须基于服务归属：Miller先生，38,256股；Bessette女士，10,233股；Collins先生，7,561股；Jaffe先生，33,598股。这些金额不包括在上表中。

(2)	基于A类普通股131.30美元的股价，这是该股2025年11月28日的收盘价。

(3)	这些业绩份额奖励受三年业绩期计量的基于业绩的归属条件约束，并在适用的三年业绩期完成后薪酬委员会证明相关业绩目标实现之日归属。就2023年2月28日授出的业绩股份奖励（“2023年授出”）而言，三年业绩期自2022年12月1日开始，至2025年11月30日结束。对于2024年1月8日授予的业绩份额奖励，三年业绩期自2023年12月1日开始，至2026年11月30日结束。就2025年1月13日授出的业绩股份奖励而言，三年业绩期自2024年12月1日开始，至2027年11月30日结束。业绩份额奖励按目标授予，但表格显示了就业绩份额奖励可能获得的A类普通股的最大数量（而不是目标数量）。

正如上文“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——基于股权的薪酬—— Millrose分拆对股权奖励的影响”中所述，NEO就与Millrose分拆相关的Lennar限制性股票奖励获得了Millrose限制性股票和Millrose DEU。截至2025年11月30日，NEO分别持有以下已发行的Millrose限制性股票和Millrose DEU，这两种股票须按业绩归属：Miller先生，228,487股和228,487股；Bessette女士，22,867股和22,867股；Jaffe先生，200,035股和200,035股。这些金额不包括在上表中。就Millrose分拆而言，NEO还获得了Lennar现金股息，以代替部分Millrose限制性股票，只有在相关业绩份额奖励归属时才会支付。

(4)	限制性股票于2026年2月14日归属。Miller先生和Bessette女士分别持有的16,614股；和3,397股A类普通股不包括这10,780股；和2,204股A类普通股，这两股是为履行预扣义务而交出的。关于我们股权计划的退休条款和相关预扣义务的讨论，见“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——基于股权的薪酬——退休对股权奖励的影响。”

(5)	此次限制性股票将于2026年2月14日、2027年2月14日分两期等额归属。Miller先生和Bessette女士的22,169股；和5,039股A类普通股，分别不包括13,328股；和2,218股A类普通股，这两股因授予限制性股票而被放弃以履行预扣义务。

56 |伦纳公司2026年代理声明

(8)	自2025年12月31日起，Jonathan Jaffe退休，担任公司联席首席执行官兼总裁。由于Jaffe先生在从公司退休时已具备退休资格，根据2016年股权计划和其个人奖励协议的条款，其所有已发行的未归属的基于服务的限制性股票在其退休时全部归属，其所有已发行的未归属的基于业绩的限制性股票将在适用的三年业绩期结束后根据实际业绩归属。有关退休对股权奖励影响的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决策——基于股权的薪酬——退休对股权奖励的影响”。该金额包括与Millrose分拆相关的于2025年2月7日加速归属的2,874股A类普通股。

(9)	对于2023年赠款，三年业绩期于2025年11月30日结束，但截至2025年11月30日，这些奖励仍未兑现且未归属，因为确定公司在某些指标方面的相对业绩所需的同行集团业绩信息要到2026年2月才能完全获得，然后所获得的股份需要得到薪酬委员会的认证。薪酬委员会预计将于2026年2月下旬对业绩结果和归属进行认证。

(10)	自2025年9月2日起，Mark Sustana辞去公司副总裁、总法律顾问和秘书的职务。由于Sustana先生在从公司退休时具备退休资格，根据2016年股权计划的条款和他的个人奖励协议，他所有未归属的未归属服务限制性股票在他退休时全部归属。有关退休对股权奖励的影响的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决策——基于股权的薪酬——退休对股权奖励的影响”。

期权行使和股票归属

下表提供了关于限制性A类普通股的归属信息，以及在截至2025年11月30日的财政年度内，每位指定执行官在汇总基础上实现的价值。我们所有指定的执行官都没有与我们的A类或B类普通股相关的股票期权。


	股票奖励
姓名	数量 A类股份归属 (#)⁽¹⁾⁽²⁾		价值实现于归属（$）⁽³⁾

Stuart Miller		251,967		30,753,576

黛安·贝塞特		26,083		3,236,414

Katherine Lee马丁		7,536		967,095

大卫·柯林斯		8,550		1,058,832

Jonathan M. Jaffe		223,174		27,238,258

Mark Sustana		28,549		3,707,113

(1)	在这些数额中，A类普通股的股份被扣缴以支付预扣税义务如下：Miller先生，98,799股；Bessette女士，10,592股；Martin女士，3,019股；Collins先生，3,296股；Jaffe先生，81,749股；Sustana先生，3,558股。关于Miller先生、Bessette女士、Jaffe先生和Sustana先生，Lennar在他或她根据2016年股权计划获得退休资格时，或者如果更晚，在授予他或她时，扣留了这些股份。关于2016年股权计划的退休条款和相关预扣义务的讨论，见“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——基于股权的薪酬——退休对股权奖励的影响。”

Jaffe先生的金额包括与Millrose分拆相关的2,874股A类普通股，该股于2025年2月7日加速归属。

如上文“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——基于股权的薪酬—— Millrose分拆对股权奖励的影响”中所述，NEO就与Millrose分拆相关的Lennar限制性股票奖励获得了Millrose限制性股票。在2025财年，Millrose限制性股票归属如下：Miller先生，114,638股；Bessette女士，10,030股；Collins先生，4,274股；Jaffe先生，100,283股；Sustana先生，12,495股。Sustana先生持有的12,495股包括2,973股Millrose A类普通股，该股于2025年2月7日因Millrose分拆而加速归属。

(2)	这一数字不包括2023年赠款，三年业绩期截至2025年11月30日，因为在2026年2月获得确定我们在某些指标方面的相对业绩所需的同行集团业绩信息之前，这些奖励仍未兑现且未归属。薪酬委员会预计将于2026年2月下旬对业绩结果和归属进行认证。

(3)	根据A类普通股在适用归属日的收盘价计算：2025年1月13日：131.58美元；2025年2月7日：121.94美元；2025年2月14日：123.84美元；2025年2月27日：120.37美元；2025年9月2日：132.68美元；2025年10月2日：128.33美元。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 57

我们指定的执行官没有雇佣协议或遣散协议，也不受任何遣散计划或政策的约束。因此，在控制权发生变化时，他们将获得的唯一潜在付款和利益将是加速归属其限制性股票，受基于业绩的条件限制的限制性股票将归属于此类股票的目标数量。根据2016年股权计划，未归属的限制性股票将在控制权发生变化（定义见2016年股权计划）且在控制权发生变化后的二十四个月内归属，（i）Lennar无故终止与高管的雇佣关系，或（ii）高管有正当理由终止与Lennar的雇佣关系（因为这些大写条款在2016年股权计划中定义并在下文转载）。控制权变更时赚取的金额应在控制权变更后不超过十（10）个工作日内支付给适用的NEO。如果假设控制权变更和资格终止已于2025年11月30日发生，则加速归属的价值如下表所示：


姓名	加速度值截至 2025年11月30日（美元）⁽¹⁾

Stuart Miller	$	70,047,106⁽²⁾⁽³⁾

黛安·贝塞特	$	8,692,191⁽²⁾⁽³⁾

Katherine Lee马丁	$	4,947,778⁽³⁾

大卫·柯林斯	$	1,985,519

Jonathan M. Jaffe	$	60,974,932⁽²⁾⁽³⁾

Mark Sustana	$	0⁽²⁾

(1)	加速限制性股票的价值是Lennar的A类普通股在2025年11月28日的收盘价（131.30美元）与截至2025年11月30日未归属的A类限制性股票的股份数量的乘积。

(2)	关于Miller先生、Bessette女士、Jaffe先生和Sustana先生，该金额不包括因授予限制性股票而为履行预扣义务而交出的股票价值。关于我们股权计划的退休条款和相关预扣义务的讨论，见“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——基于股权的薪酬——退休对股权奖励的影响。”正如下文和本代理声明其他部分所讨论的，自2025年9月2日起，Sustana先生辞去公司副总裁、总法律顾问和秘书的职务。

(3)	包括456,976股；45,735股；7,536股；以及400,071股A类普通股，这反映了分别授予Miller先生、Bessette女士、Martin女士和Jaffe先生的受基于业绩归属条件限制的限制性股票的目标数量。

根据2016年股权计划，“控制权变更”、“原因”、“正当理由”的定义如下：

“控制权变更”是指（i）将我们的全部或几乎全部资产（在一项交易或一系列相关交易中）出售、出租、交换或以其他方式转让给任何个人或相关人员集团（该术语为《交易法》第13（d）条的目的所定义），但与我们拥有多数股权的子公司的交易或交易中在紧接交易前已发行的普通股构成或使持有人有权获得的交易除外，收购人在紧接交易后已发行在外的大部分股份；（ii）我们的股本持有人批准任何有关Lennar清算或解散的计划或提议；（iii）任何人或团体（妻子中的一个或多个人、或已故Leonard Miller的直系后裔除外）收购，或其拥有多数实益权益的信托或实体）拥有已发行普通股投票权超过50%的实益所有权（根据《交易法》第13条规则的规定确定）；或（iv）董事会大多数成员为在2016年股权计划生效日期非董事且其当选或提名选举的人，未获得在计划生效之日为董事会成员或其对董事会的选举或选举提名以该等过半数通过的董事会成员至少过半数的投票批准。

“原因”是指，除非参与者的授标协议另有规定，否则参与者：（i）故意或严重不当行为或故意或严重疏忽；（ii）多次不遵守上级或董事会的指示或Lennar或其子公司或其关联公司的书面政策和做法；（iii）犯下重罪或道德败坏、不诚实、背信或不道德商业行为罪，或涉及Lennar或其子公司或其任何关联公司的任何犯罪；（iv）欺诈，挪用或挪用公款；（v）严重违反与Lennar或其子公司或其关联公司的雇佣协议（如有）；（vi）构成实质性未能充分履行其指派职责的作为或不作为；（vii）实施对Lennar或其子公司或其关联公司有害的非法行为；（viii）多次未能将其几乎所有的营业时间和努力用于Lennar如果雇佣协议条款要求；或（ix）违反任何Lennar规则或政策，其中规定违规可能导致终止雇佣。如果参与者在任何时候都受制于与Lennar的有效就业协议，那么，代替上述定义，“原因”将具有此类就业协议中可能规定的关于该参与者的含义。

“正当理由”是指，对于身为Lennar或其一家或多家子公司雇员的参与者，（i）减少参与者的基本工资（不包括适用于相当级别的所有高管的不超过10%的减少）；（ii）减少参与者的目标现金年度奖励机会；（iii）大幅减少

58 |伦纳公司2026年代理声明

参与者在适用的员工福利计划、方案和政策下的福利；（iv）参与者的报告关系、所有权或责任大幅减少；或（v）Lennar或其子公司提出的要求，但参与者不同意参与者将参与者工作的主要营业地点移动超过50英里，如果这种移动导致参与者每天通勤单程增加超过10英里。

Mark Sustana退休

自2025年9月2日起，Mark Sustana辞去公司副总裁、总法律顾问和秘书的职务。关于Sustana先生的退休，他订立了Sustana咨询协议，并且由于他对公司的深入了解以及他在住宅建筑行业的专门技能，据此，他将作为独立承包商不时就他在公司任职期间负责的公司业务和法律事务提供建议和咨询，包括战略方向和重大诉讼的规划、他在法律部门的职责过渡、风险管理、政府事务和安全。作为这些服务的交换条件，并考虑到（其中包括）Sustana先生继续遵守某些不招标和不竞争限制，公司将向Sustana先生支付咨询费，在最初的两年任期内每月110,000美元，在最初的两年任期之后的任何共同商定的咨询期内每月50,000美元。Sustana先生从公司退休时符合退休条件。

由于Sustana先生从公司退休时具备退休资格，根据2016年股权计划，他所有未归属的未归属服务限制性股票在他退休时全部归属。有关退休对股权奖励影响的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—— 2025年薪酬决定——退休对股权奖励的影响”。退休后，Sustana先生根据我们的激励薪酬计划的条款和条件，没收了我们激励薪酬计划下的2025年现金激励薪酬。与退休有关，Sustana先生没有收到除上述之外的任何增强福利或补偿，包括任何遣散费。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 5 9

截至2025年11月30日所有员工的工资，无论是全职、兼职还是临时受雇。我们将财年开始后开始工作的永久全职或兼职员工的工资进行了年化。使用这种方法，我们确定了获得总薪酬中位数的员工（不包括我们的执行主席兼首席执行官和我们的前任

联席首席

执行官兼总裁）曾任建筑经理。根据SEC法规第402（c）（2）（x）项的要求计算，截至2025年11月30日止年度，该联营公司获得的总薪酬为103,701美元

S-K，

其中包括基本工资、现金奖金和Lennar对联营公司401（k）计划的相应贡献。这一计算与为2025年薪酬汇总表的目的确定每一名指定执行官的薪酬总额所使用的计算相同。

米勒先生在2025年薪酬汇总表中报告的年度总薪酬为29,527，931美元。据此，就2025年而言，米勒先生的薪酬与中位数联营公司的薪酬之比为284比1。

Jaffe先生在2025年薪酬汇总表中报告的年度薪酬总额为23,376，732美元。因此，就2025年而言，Jaffe先生的薪酬与中位数联营公司的薪酬之比为225比1。

由于确定我们所有联营公司年度薪酬中位数的复杂性，上述薪酬比率披露是一个估计，但我们认为该估计是合理的。由于SEC关于确定员工中位数和计算薪酬比率的规则允许公司使用不同的方法、豁免、估计和假设，我们披露的薪酬比率可能无法与其他一些公司报告的薪酬比率进行比较。

60 |

莱纳公司

2026年代理声明

高管薪酬

薪酬与绩效披露

根据美国证券交易委员会根据2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》通过的规则，我们提供以下关于我们的主要执行官（“PEO”）的高管薪酬的披露，以及我们的平均薪酬

非PEO

指定执行官

（“非PEO

NEOs”）和以下所列财政年度的公司业绩。


年份	总结 Compensation 表合计首次 PEO 1 ($)		总结 Compensation 表合计第二次 PEO 1 ($)		总结 Compensation 表合计为第三 PEO 1 ($)		Compensation 实际支付到第一 PEO 1,2,3 ($)			Compensation 实际支付到第二 PEO 1,2,3 ($)			Compensation 实际支付至第三 PEO 1,2,3 ($)			平均总结 Compensation 表合计为非PEO 近地天体 1 ($)		平均 Compensation 实际支付到非PEO 近地天体 1,2,3 ($)		初始值固定$ 100 投资基于： 4				净收入（百万美元） 5		税前收入（百万美元） 6
年份	总结 Compensation 表合计首次 PEO 1 ($)		总结 Compensation 表合计第二次 PEO 1 ($)		总结 Compensation 表合计为第三 PEO 1 ($)		Compensation 实际支付到第一 PEO 1,2,3 ($)			Compensation 实际支付到第二 PEO 1,2,3 ($)			Compensation 实际支付至第三 PEO 1,2,3 ($)			平均总结 Compensation 表合计为非PEO 近地天体 1 ($)		平均 Compensation 实际支付到非PEO 近地天体 1,2,3 ($)		合计股东返回（“TSR”） ($)		同行集团股东总回报 ($)		净收入（百万美元） 5		税前收入（百万美元） 6

2025		—		23,376,732		29,527,931		—			( 12,775,985	)		( 11,774,256	)		5,211,556		3,817,110		201.13		232.34		2,108		2,784

2024		—		25,086,806		29,546,675		—			24,747,900			29,216,181			3,824,311		4,703,030		242.97		255.39		3,968		5,150

2023		43,807,563		29,140,667		34,284,913		( 714,918	)		62,138,860			72,458,683			4,496,245		6,701,147		175.95		176.92		3,961		5,180

2022		30,447,048		30,032,983		—		33,989,081			34,618,820			—			12,287,576		12,862,760		119.19		112.90		4,649		5,980

2021		34,045,217		34,045,217		—		57,303,560			53,539,484			—			13,029,166		21,327,286		139.95		133.37		4,457		5,793

1.	Rick Beckwitt （“First PEO”）是我们 Co-PEO 2020年11月至2023年9月退休。 Jonathan M. Jaffe （“第二届PEO”）是我们 Co-PEO 为提出的每一年。 Stuart Miller （“Third PEO”）was our Co-PEO 2023年9月至今。个人组成非PEO 下文列出了所介绍的每一年的近地天体。


2021-2022	2023-2024	2025

Stuart Miller	黛安·贝塞特	黛安·贝塞特

黛安·贝塞特	杰夫·麦考尔	Katherine Lee马丁

杰夫·麦考尔	Mark Sustana	Mark Sustana

Mark Sustana	大卫·柯林斯	大卫·柯林斯

2.	已按规例第402（v）项计算实际已支付的补偿所显示的金额 S-K 且不反映公司NEO实际赚取、实现或收到的补偿。这些数额反映了经下文脚注3所述某些调整后的赔偿总表总额。

3.	实际支付的补偿反映了PEO的某些金额的排除和包含以及非PEO 如下所述的近地天体。股权价值按照FASB ASC主题718进行计算。排除股票奖励栏中的金额是薪酬汇总表中列出的股票奖励栏中的金额。

第二次PEO汇总补偿表合计到补偿实付对账


		2025

补偿汇总表合计（ $ )	(A)	$	23,376,732

不包括股票奖励（美元）		$	( 22,537,564 )

薪酬汇总表扣除总额（ $ )	(b)	$	( 22,537,564 )

增加为年终截至年度最后一天仍未归属的年内授予的股权奖励的公允价值（美元）		$	12,200,582

未归属股权奖励从上年最后一天到年度最后一天的公允价值变动增加/（扣除）（美元）		$	( 19,977,999 )

年内授予的股权奖励在年内归属的归属日期公允价值增加（美元）		$	2,596,337

年内归属的未归属股权奖励自上一年最后一日至归属日的公允价值变动增加/（扣除）（美元）		$	( 8,434,073 )

调整总数（ $ )	（c）	$	( 13,615,153 )

实际支付的赔偿（ $ )	（a）+（b）+（c）	$	( 12,775,985 )

莱纳公司

2026年代理声明| 61

高管薪酬

薪酬与绩效披露

第三次PEO汇总补偿表合计补偿实付对账


		2025

补偿汇总表合计（ $ )	(A)	$	29,527,931

不包括股票奖励（美元）		$	( 25,743,051 )

薪酬汇总表扣除总额（ $ )	(b)	$	( 25,743,051 )

增加为年终截至年度最后一天仍未归属的年内授予的股权奖励的公允价值（美元）		$	13,913,976

未归属股权奖励从上年最后一天到年度最后一天的公允价值变动增加/（扣除）（美元）		$	( 22,816,843 )

年内授予的股权奖励在年内归属的归属日期公允价值增加（美元）		$	2,985,550

年内归属的未归属股权奖励自上一年最后一日至归属日的公允价值变动增加/（扣除）（美元）		$	( 9,641,819 )

调整总数（ $ )	（c）	$	( 15,559,136 )

实际支付的赔偿（ $ )	（a）+（b）+（c）	$	( 11,774,256 )

非PEO

NEO平均汇总赔偿表总额与实际支付的平均赔偿额的对账


		2025

补偿汇总表合计（ $ )	(A)	$	5,211,556

不包括股票奖励（美元）		$	( 3,293,937 )

薪酬汇总表扣除总额（ $ )	(b)	$	( 3,293,937 )

增加为年终截至年度最后一天仍未归属的年内授予的股权奖励的公允价值（美元）		$	2,075,820

未归属股权奖励从上年最后一天到年度最后一天的公允价值变动增加/（扣除）（美元）		$	( 594,977 )

年内授予的股权奖励在年内归属的归属日期公允价值增加（美元）		$	854,815

年内归属的未归属股权奖励自上一年最后一日至归属日的公允价值变动增加/（扣除）（美元）		$	( 436,167 )

调整总数（ $ )	（c）	$	1,899,491

实际支付的赔偿（ $ )	（a）+（b）+（c）	$	3,817,110

4.	本表中列出的Peer Group TSR使用了道琼斯美国住宅建筑指数，我们也在法规第201（e）项要求的股票表现图表中使用了该指数 S-K 载于我们截至2025年11月30日止年度的年报。比较假设从2020年11月30日开始至上市年度结束期间，分别在该公司和道琼斯美国房屋建筑指数中投资了100美元。Peer Group一栏中的数字已根据去年薪酬与绩效表中先前报告的数字进行了修订，以更正一个管理错误。历史股票表现并不一定预示着未来的股票表现。

5.	本栏中的金额代表公司的净收入，包括根据条例第402（v）（2）（v）项要求报告的非控制性权益 S-K 正如我们在合并财务报表中报告的那样。在以往年度，本栏仅包含归属于公司的净收益。本栏的金额已更新，以反映与公司年度报告一起以表格提交的公司合并财务报表中报告的归属于非控制性权益的净收入 10-K 适用的会计年度。

6.	我们决定税前收入（定义见本委托书“薪酬讨论与分析— 2025年薪酬决策—年度现金激励薪酬”）作为最重要的财务业绩衡量指标，用于将公司业绩与实际支付给我们PEO的薪酬和非PEO 2025年的近地天体。我们可能会确定一个不同的财务绩效衡量标准，作为未来几年最重要的财务绩效衡量标准。

62 |

莱纳公司

2026年代理声明

高管薪酬

薪酬与绩效披露

实际支付薪酬与公司TSR、同业集团TSR的关系

下面的图表列出了实际支付给我们PEO的薪酬之间的关系，实际支付给我们的薪酬的平均值

非PEO

NEO，公司在最近完成的五个会计年度的累计TSR，以及同期的Peer Group TSR。

莱纳公司

2026年代理声明| 63

高管薪酬

薪酬与绩效披露

实际支付的报酬与净收入的关系

下面的图表列出了实际支付给我们PEO的薪酬之间的关系，实际支付给我们的薪酬的平均值

非PEO

NEO，以及我们在最近完成的五个财政年度的净收入。

实际支付的补偿金与税前收入的关系

下面的图表列出了实际支付给我们PEO的薪酬之间的关系，实际支付给我们的薪酬的平均值

非PEO

NEO，以及我们在最近完成的五个财政年度的税前收入。

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莱纳公司

2026年代理声明

高管薪酬

薪酬与绩效披露

最重要的财务绩效指标表格列表

下表列出公司认为最重要的财务业绩计量挂钩

Compensation

实际支付给我们PEO和其他NEO的2025年公司业绩。本表中的措施没有排名。


		税前收入
		相对毛利百分比
		有形资本相对收益率
		相对股东总回报
		债务与EBITDA比率

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2026年代理声明| 65

董事会审计委员会已任命Deloitte & Touche LLP（“D & T”）在截至2026年11月30日的财政年度继续担任我们的独立注册公共会计师事务所，董事会已指示管理层在年度会议上提交这一任命以供股东批准。自1994年以来，D & T一直是Lennar的独立公共会计师事务所。

审计委员会认为，继续保留D & T作为Lennar的独立注册公共会计师事务所符合Lennar及其股东的最佳利益。Lennar的章程或任何其他管理文件或法律都不要求股东批准Lennar的独立注册公共会计师事务所的选择。然而，董事会认为，寻求股东批准这一任命是良好的公司惯例。如果我们的股东未能批准任命，审计委员会将重新考虑是否保留D & T。即使任命获得批准，如果审计委员会确定此类变更符合Lennar及其股东的最佳利益，则可酌情随时指示任命另一家独立的注册公共会计师事务所。

我们预计迪信通的一位代表将出席年会。该代表将有机会发言，也可以回答事先收到的适当问题。

向D & T支付的费用

D & T、Deloitte Touche Tohmatsu Limited的成员公司及其各自的关联公司在截至2025年11月30日和2024年11月30日止年度就各类专业服务和相关费用收取的费用如下：


	截至11月30日止年度，

提供的服务	2025		2024

审计费用⁽¹⁾		$4,575,000		$4,265,000

审计相关费用⁽²⁾		6,000		7,000

税费⁽³⁾		252,000		220,000

合计		$4,833,000		$4,492,000

(1)	这些专业服务包括与（i）审计我们的年度财务报表（10-K表格）相关的费用，（ii）审查我们的季度财务报表（10-Q表格），（iii）与2025财年交换要约相关的审计服务，费用为330,000美元，以及（iv）与2024财年的Millrose分拆相关的剥离审计服务，费用为437,000美元。

(2)	这些专业服务包括与协助理解和应用财务会计和报告准则相关的费用以及其他服务。

(3)	这些专业服务包括与税务筹划、税务合规服务和报税准备相关的费用。

66 | LENNAR CORPORATION 2026代理声明

审计委员会制定了政策和程序，要求它预先批准独立注册公共会计师事务所向Lennar提供的所有审计和非审计服务。根据该政策，审计委员会按服务类别预先批准从我们的独立审计师获得的所有服务，包括审查将提供的特定服务以及此类服务对审计师独立性的潜在影响。为便利这一过程，该政策将权力下放给审计委员会的一名或多名成员，以预先批准服务。获授予此类权力的审计委员会成员必须在审计委员会的下一次预定会议上向审计委员会报告任何预先批准的决定，仅供参考。根据这些政策和程序，审计委员会批准了D & T在2025财年提供的所有服务。

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LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 67

管理层对制作Lennar的财务报表和实施财务报告流程，包括Lennar的财务报告内部控制系统负有主要责任。独立注册会计师事务所负责根据美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准对Lennar的财务报表进行独立审计，并就此出具报告。审计委员会的职责包括协助董事会监督Lennar的财务报表。为履行职责，审计委员会与管理层审查了截至2025年11月30日止年度的经审计财务报表，包括讨论会计原则的质量，而不仅仅是可接受性、重大判断的合理性以及财务报表披露的明确性。

在2025财年期间，管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404节和相关法规的要求，对Lennar的财务报告内部控制系统进行了测试和评估。不断向审计委员会通报评估进展情况，并在此过程中提供监督。关于这一疏忽，审计委员会在每次审计委员会会议上都收到了管理层和德勤会计师事务所的定期更新。在流程结束时，审计委员会审查了Lennar向SEC提交的截至2025年11月30日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的管理层报告，以及Deloitte & Touche LLP的10-K表格年度报告中包含的独立注册公共会计师事务所的报告，这些报告与该事务所的审计有关：（i）合并财务报表及其附表，以及（ii）财务报告内部控制的有效性。审计委员会继续监督Lennar在财务报告内部控制和管理层为2026财年评估做准备方面所做的努力。

审计委员会已与独立注册会计师事务所讨论PCAOB审计准则第16号、与审计委员会的沟通以及SEC条例S-X第2-07条要求讨论的事项。审计委员会已收到并审查了PCAOB道德和独立性规则第3526条要求的独立注册会计师事务所的书面披露和信函，“与审计委员会就独立性进行沟通”，并已与Deloitte & Touche LLP讨论了该事务所的独立性。审计委员会还考虑了德勤向Lennar提供审计相关服务和其他非审计服务这一事实是否与保持该公司的独立性相符。

审计委员会根据PCAOB标准和适用的专业和事务所审计标准，包括质量控制标准，评估了独立注册会计师事务所在对Lennar财务报表进行独立审计方面的作用。审计委员会已收到独立注册会计师事务所的保证，即审计受制于其在美国的会计和审计业务的质量控制体系。独立注册会计师事务所进一步向审计委员会保证，其聘用是按照专业标准进行的，从事审计工作的人员有适当的连续性，并有国家办事处咨询来进行审计的相关部分。

基于上述审查和讨论，审计委员会建议董事会和管理层将经审计的财务报表纳入提交给美国证券交易委员会的截至2025年11月30日的财政年度的10-K表格年度报告中。审计委员会向董事会和管理层建议如此列入已审计财务报表，并不是对已审计财务报表所载信息的准确性、完整性或列报方式提出意见。

审计委员会

Sherrill W. Hudson，主席

Tig Gilliam

Armando Olivera

Jeffrey Sonnenfeld

Serena Wolfe

68 |伦纳公司2026年代理声明

我们收到了John Chevedden提交的以下股东提案，地址为2215 Nelson Avenue，No. 205，Redondo Beach，加利福尼亚州 90278。他已表示，他将满足SEC规则14a-8的要求，包括要求他将持续拥有我们股票所需的市场价值，直到年度会议日期之后。我们复制了提案的文本（包括标题、图形和股东提供的重点）和股东的支持性声明，因为它是股东提供给我们的。股东提案和支持性声明中包含的所有声明均由此类股东提案的提出者全权负责。根据该提案，我们提供董事会建议，对该提案投“反对票”。

议案4 —每一股份的平等投票权

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股东要求董事会采取必要步骤，最终使我们公司所有已发行股票在每种投票情况下拥有平等的每股一票表决权。这将包括所有可行的步骤，包括鼓励和与当前和未来的股东进行谈判，这些股东每股拥有超过一票表决权，要求他们为了所有股东的共同利益，在必要时放弃任何先前存在的权利。

这一提案话题在2023 Lennar年度股东大会上获得45%的支持。这可能代表了来自非内部人士Lennar股票的超过60%的支持。

每股一票的情况下，Lennar目前的问题可能没有那么严重：

与一年前的可比数据相比，房屋售价下降了9%。

由于更多地使用奖励和回扣，利润率下降。

在建房屋数量减少13%。

股价从2024年10月的184美元下跌。

双重类别的股票往往会创造一个劣质类别的股东，并将权力交给少数几个人，然后让他们将财务风险转嫁给其他人。由于对他们施加的限制很少，持有超一流股票的经理人可能会失控。家族和高级管理人员可以在公司的运营中巩固自己的地位，无论他们的能力和业绩如何。双级结构可能会让管理层做出糟糕的决定，而几乎没有什么后果。

霍林格尔国际是双重类别股票负面影响的一个可悲的例子。前CEO康拉德·布莱克控制了该公司所有的B类股份，这让他在只有30%股权的情况下获得了73%的投票权。他像唯一的所有者一样经营公司，收取巨额管理费、咨询费和个人分红。霍林格的董事会里坐满了布莱克的朋友，他们不太可能强行反对他的权威。

非家族的霍林格股东几乎没有权力在高管薪酬、收购、董事会组成或毒丸方面产生任何影响。霍林格的财务和股票表现在布莱克的控制下受到影响。

机构投资者委员会（CII）建议在7年内逐步取消双重类别的股票发行。国际公司治理网络支持CII的建议，即要求双重类别股份在不超过7年的时间内恢复为传统的一股/一票结构的基于时间的日落条款。

请投赞成票：

每一股份的平等投票权—议案4

伦纳公司2026年代理声明| 69

我们两类普通股之间唯一的重大区别是，A类普通股每股有一票投票权，而B类普通股每股有十票投票权。这种双重类别的投票结构曾两次获得我们股东的批准——一次是在1987年，当时他们最初授权我们发行具有多个投票权的B类普通股，另一次是在2003年，他们批准增加我们可以发行的B类普通股的股份数量，并修改了B类普通股的条款，使其能够在纽约证券交易所上市。38年前采用双级结构时，我们的董事会认为我们将从中受益，我们的董事会仍然认为我们将从中受益。

除其他外，我们认为，我们的双重股票结构为我们提供了保护，防止激进分子试图迫使公司采取措施，这些措施预计会导致短期股价上涨，但很可能对这类公司产生负面的长期影响。自1987年B类普通股创立以来，我们专注于长期增长的能力使我们的总收入在最近结束的五个财年中增长了52%，并以每年约300个基点的速度跑赢了标普 500指数。

具有双重类别结构的公司治理不善或管理不善的轶事证据几乎没有证明价值，因为在具有单一类别股票的公司中会出现许多类似的问题。耶鲁大学管理学院领导力研究高级副院长、管理学实践方向Lester Crown教授，以及耶鲁大学管理学院耶鲁大学首席执行官领导力研究所研究主任Steven Tian在哈佛法学院公司治理论坛上对2024年的一项分析发现，“拥有双重和多类别份额的公司，平均而言，在短期和长期都跑赢了拥有单一类别份额的公司。”在解释这样的结果时，Sonnenfeld和Tian强调了双级结构的特殊优势，包括它“有助于[ s ]更容易执行战略”、“使[ s ]公司和管理层免受短期主义”以及“吸引具有长期投资视野的合适类型的机构投资伙伴”。

我们的董事会提供强有力的独立监督，并确保考虑到我们股东的利益。

我们自2005年以来一直有一位首席董事，我们董事会的大多数成员是独立的，审计、薪酬、提名和公司治理委员会的所有成员都是独立的。这些委员会的主席制定了向其委员会提交的议程和信息。因此，独立董事直接监督公司财务报表的完整性、执行管理层的薪酬、董事的甄选和评估、公司治理方案的制定和实施等关键事项。此外，独立董事定期举行由我们的首席董事主持的执行会议，没有管理层成员出席。独立董事利用这些执行会议讨论所关注的事项，以及他们认为适当的任何事项，包括对高级管理层的评价。

我们还完成年度董事会和委员会评估，提名和公司治理委员会和董事会定期评估董事会及其委员会的组成和有效性，包括确定进一步更新和增强的机会。我们的八位独立董事中有三位是在过去五年里增加的。

70 |伦纳公司2026年代理声明

我们收到了以下来自伊利诺伊州财政部长和Bright Directions College Savings Trust（“信托”）受托人的股东提案，地址为555 W. Monroe，14th Floor，Chicago，IL 60661。该信托已表示，它将满足SEC规则14a-8的要求，包括要求它将持续拥有我们股票所需的市场价值，直到年度会议日期之后。我们已经复制了提案的文本（包括标题和股东提供的强调）和股东的支持性声明，因为它是由股东提供给我们的。股东提案和支持性声明中包含的所有声明均由此类股东提案的提出者全权负责。根据该提案，我们提供董事会的建议，对该提案投“反对票”。

按股份类别披露投票结果

决议：股东要求莱纳公司（“公司”）按照股份类别披露股东投票事项的投票结果，即区分具有一种表决权的股份与具有多种表决权的股份，自公司2027年年度股东大会起生效。

支持性声明

该公司的普通股保持双重类别结构。B类普通股每股有十票投票权，而A类普通股每股有一票投票权。

投票结果目前由公司披露，没有按股份类别进行任何区分。重要的是，这些结果应按股份类别分别披露，以确定每类股东的担忧是否一致。

由于公司的双重类别股权结构，少数股东控制了不成比例的投票权。正如该公司指出的那样，“我们有一个股东，他可以对提交给我们股东投票的事项施加重大影响。”¹执行主席兼联席首席执行官Stuart Miller先生持有的B类股份给予他大约39%的投票权，而仅持有大约8%的经济利益。²

鉴于B类股东可能过度影响投票决定，可能会出现与更广泛股东利益不同的结果。因此，公司的大多数股东清楚地看到何时发生了倾斜的结果将是有益的。

最近的投票模式表明，A类和B类股东在关键治理和披露事项上可能并不总是拥有相同的优先事项。最近有关消除双重类别股票结构的提案，³披露政治支出，⁴减排计划⁵并建立独立的董事会主席⁶根据我们的计算，估计所有这些股票都获得了A类股东的多数支持。尽管如此，没有一个获得批准——这一结果可能归因于该公司的双重类别结构。

按股份类别对投票结果进行分类将使A类股东能够更好地监测公司对大多数独立股东支持的问题的反应程度，并将促进两类股东之间更透明的理解。

机构投资者委员会建议，拥有多个股份类别且投票权不平等的公司“以每个类别的统计数据补充其最终结果，”⁷强调逐类披露对透明度很重要，“可能会促使董事会成员和经理之间进行提升价值的对话。”⁸

¹	https://www.sec.gov/ix？doc=/archives/edgar/data/0000920760/000162828025002404/len-20241130.htm

²	https://www.sec.gov/ix？doc=/archives/edgar/data/0000920760/000119312525040938/d900040ddef14a.htm

³	https://www.sec.gov/archives/edgar/data/920760/000119312523055066/d378085ddef14a.htm

⁴	https://www.sec.gov/archives/edgar/data/920760/000119312524051712/d511799ddef14a.htm#toc511799_29

⁵	https://www.sec.gov/archives/edgar/data/920760/000119312524051712/d511799ddef14a.htm#toc511799_29

⁶	www.sec.gov/ix？doc =/Archives/edgar/data/0000920760/000119312525040938/d900040ddef14a.htm # toc900040 _ 28

⁷	https://www.cii.org/corp_gov_policies

⁸	https://www.cii.org/content.asp？contentid=312

72 |伦纳公司2026年代理声明

关于我们的资本结构和证券所有权的详细披露每年都会在我们的代理声明和我们向SEC提交的其他文件中提供给我们的股东。此外，米勒先生及其相关实体的持股情况在第16节报告中有详细报告，这些报告告知股东可能持续影响米勒家族投票权的交易。正如之前在此类文件（以及本委托书的其他部分）中所披露的那样，我们的A类普通股持有人有权获得一票，而我们的B类普通股持有人有权就提交给股东的所有事项的记录在案的每一股股票获得十票。此外，我们提供有关我们某些实益拥有人和管理层的普通股所有权的披露，包括我们B类普通股的所有者。因为我们的股东已经可以获得这些披露，包括我们的资本结构和我们的B类普通股的特征，他们能够对我们的投票结果做出知情的评估。

我们的董事会考虑股东利益，无论我们的股东拥有哪一类普通股。

我们的董事会由大多数独立董事组成，它仍然致力于解决所有股东的利益，无论所持股份的类别如何。我们定期与我们的股东就我们的业务和运营以及相关的问题、问题和关切进行交流。

要求的披露是不必要的，不会给我们的股东带来额外的好处。

Lennar的双重职类结构与其他双重职类公司的不同之处在于，Lennar的B类普通股在纽交所上市，这意味着我们的高投票权股票并不完全由公司创始人和内部人士持有。其他非关联个人和实体可以而且确实持有Lennar B类普通股。因此，与其他股东相比，披露分类投票结果并不能明确区分米勒家族的投票方式。米勒先生的持股比例在Lennar的公开文件中披露（包括这份代理声明的其他部分），这让股东们能够了解他是如何投票的，其程度几乎与分类投票结果相同。

此外，与许多其他双重类别公司不同，米勒先生及其相关实体控制的公司投票权不到大多数。米勒先生拥有约42%的A类和B类合并投票权。鉴于米勒先生拥有的投票权不到多数，如果其他股东愿意，他们有能力在提交给股东投票的事项上投票超过他。

此外，其他拥有多类别资本结构的公司通常不会提供所要求的披露，单独披露每一类股份的投票结果将使我们成为市场上的异类。我们认为要求的披露是不必要的，会给我们的报告增加额外的负担，也不会给我们的股东增加重大价值。

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LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 73

下表显示了截至2026年2月11日，（1）我们的每一位现任董事，（2）我们在薪酬汇总表中列出的每一位“指定执行官”，以及（3）我们所有现任董事和执行官作为一个整体的实益所有权信息。截至2026年2月11日，我们有216,508，277股A类普通股和31,112，923股B类普通股流通在外。


	A类普通股			B类普通股

姓名	数量股份有利拥有⁽¹⁾		百分比类	数量股份有利拥有⁽²⁾		百分比类

Amy Banse		14,788	*		0	*

黛安·贝塞特		345,818	*		7,022	*

大卫·柯林斯		52,630	*		3,537	*

Tig Gilliam		34,484	*		432	*

Sherrill W. Hudson		35,954	*		5,650	*

Jonathan M. Jaffe⁽⁴⁾		1,314,187	*		25,225	*

Katherine Lee马丁		59,566	*		0	*

Teri P. McClure		29,659	*		275	*

Stuart Miller⁽³⁾		2,395,462	*		21,851,560	70.2%

Armando Olivera		19,571	*		142	*

达科娜·史密斯		3,938	*		0	*

Jeffrey Sonnenfeld		24,931	*		591	*

Mark Sustana⁽⁵⁾		0	*		3,514	*

Serena Wolfe		4,008	*		0	*

所有现任董事和执行官作为一个群体（12人）		3,020,809	1.4%		21,869,209	70.3%

不到流通股的1%。

这张表中每个人的地址是c/o 莱纳公司,5505 Waterford District Drive，Miami，Florida 33126。据我们所知，除另有说明外，本表所列人士对其显示为实益拥有的所有普通股股份拥有唯一投票权和投资权。

(1)	包括通过信托或员工持股计划持有的股份如下：Jaffe先生，在员工持股计划中持有1,638股，由Jaffe家族基金会持有173,591股；Miller先生，在员工持股计划中持有20,607股。包括以下作为借款抵押品质押的股份：Miller先生，255,459股；Jaffe先生，585,232股。

(2)	包括通过信托或员工持股计划持有的股份，具体如下：Jaffe先生，在员工持股计划中持有的206股股份和Jaffe家族基金会持有的1,866股股份；Miller先生，在员工持股计划中持有的2,600股股份。包括作为借款抵押品质押的股份如下：Mr. Miller，121,322股；and Mr. Jaffe，23,153股。

(3)

在表中反映的股份中，米勒先生拥有投票权和投资权，没有任何金钱利益，分别为83,285股A类普通股和105,507股B类普通股，这些股份由一家慈善家族基金会持有。此外，在表中所示的股份中，米勒先生对406,155股A类普通股和2,994股B类普通股拥有唯一的投票权和投资权，没有任何金钱利益，这些股份由慈善基金会持有。此外，在表中反映的股份中，米勒先生对慈善基金持有的14,476股A类普通股和531,810股B类普通股拥有唯一的投票权和投资权。Miller先生、他的兄弟和他的妹妹是信托的受托人和受益人，这些信托直接或间接持有两个合伙企业的大量有限合伙人权益（Miller先生、他的兄弟和他的妹妹也直接拥有这两个合伙企业的次要有限合伙权益），这两个合伙企业合计拥有本表所示B类普通股的21,087，327股。Miller先生是拥有合伙企业普通合伙人权益的公司的唯一高级管理人员和唯一董事，Miller先生对这些股份拥有唯一的投票权和决定权。正因为如此，米勒先生才是

74 |伦纳公司2026年代理声明

显示为合伙企业所持股份的实益拥有人，即使他在这些股份中仅拥有有限的金钱权益。此外，在表中反映的股份中，Miller先生对702,695股A类普通股拥有唯一投票权和决定权，这些股份分别持有在三个设保人留存年金信托基金中，Miller先生是这些信托基金的唯一年金受益人和受托人。

(4)	2025年12月31日，Jaffe先生退任公司联席首席执行官兼总裁，并辞去董事会董事职务。有关贾菲先生过渡的更多信息，请参阅这份代理声明中的“薪酬讨论与分析——高管过渡——乔纳森·贾菲退休”。有关Jaffe先生的股票所有权的信息截至2025年12月1日。

(5)	于2025年9月2日，Sustana先生退任公司副总裁、总法律顾问及秘书。有关Sustana先生过渡的更多信息，请参阅本代理声明中的“薪酬讨论与分析—高管过渡— Mark Sustana退休”。

A类普通股的每一股流通股赋予持有人一票的权利，B类普通股的每一股流通股赋予持有人十票的权利。截至2026年2月11日，Miller先生有权投出220,911，062张选票（这是所有A类普通股和B类普通股持有人可投的合并选票的41.9%），我们所有现任董事和执行官作为一个整体有权投出221,712，899张选票（这是所有A类普通股和B类普通股持有人可投的合并选票的42.0%）。

主要股东的证券所有权

下表显示了截至2026年2月11日的股票所有权信息，涉及我们已知的每一位股东，他们是我们任何一类已发行普通股5%以上的实益拥有人。据我们所知，除另有说明外，本表所列的人对显示为他们实益拥有的所有普通股股份拥有唯一的投票权和投资权。

姓名

班级名称

金额和
自然
有益的
所有权

百分比
类⁽¹⁾

Stuart Miller

沃特福德区大道5505号

佛罗里达州迈阿密33126

B类普通股

21,851,560

⁽²⁾

70.2%

GAMCO Investors, Inc.

一个企业中心

Rye，NY 10580-1435

B类普通股

1,724,170

⁽³⁾

5.5%

领航集团

先锋大道100号。

宾夕法尼亚州马尔文19355

A类普通股

27,368,807

⁽⁴⁾

12.6%

贝莱德，公司。

50哈德逊院子

纽约，NY 10001

A类普通股

16,936,080

⁽⁵⁾

7.8%

(1)	类别的百分比是根据2026年2月11日适用类别的已发行和流通股总数确定的。

(2)

在表中反映的股份中，米勒先生分享了投票权和投资权，没有任何金钱利益，关于105,507股B类普通股，这些股份由一家慈善家族基金会持有。此外，在表中反映的股份中，米勒先生对慈善基金会持有的2,994股B类普通股拥有唯一的投票权和投资权，没有任何金钱利益。此外，在表中反映的股份中，米勒先生对慈善基金持有的531,810股B类普通股拥有唯一的投票权和投资权。Miller先生、他的兄弟和他的妹妹是信托的受托人和受益人，这些信托直接或间接持有两个合伙企业的大量有限合伙人权益（Miller先生、他的兄弟和他的妹妹也直接拥有这两个合伙企业的次要有限合伙权益），这两个合伙企业合计拥有本表所示B类普通股的21,087，327股。Miller先生是拥有合伙企业普通合伙人权益的公司的唯一高级管理人员和唯一董事，Miller先生对这些股份拥有唯一的投票权和决定权。正因为如此，米勒先生被显示为合伙企业所持股份的实益拥有人，尽管他对这些股份只有有限的金钱利益。

(3)

根据2026年1月13日提交的股东附表13D第19号修正案，（i）Gabelli Funds，LLC对1,141，300股拥有唯一投票权和决定权，（ii）GAMCO Asset Management Inc.对438,906股拥有唯一投票权，对454,670股拥有唯一决定权，（iii）MJG Associates，Inc.对116,000股拥有唯一投票权和唯一决定权，（iv）GGCP，Inc.对11,400股拥有唯一投票权和决定权，以及（v）控股股东Mario J. Gabelli，GGCP，Inc.的联席首席执行官兼董事以及GAMCO投资 Investors，Inc.的董事长兼首席执行官对800股拥有唯一的投票权和决定权。

(4)	基于2024年2月13日提交的股东附表13G的第11号修正案。股东已就321,337股股份分享投票权，就26,323，315股股份分享唯一决定权，并就1,045，492股股份分享决定权。

(5)	基于2026年1月21日提交的股东附表13G的第18号修正案。股东对15,774，819股拥有唯一投票权，对16,936，080股拥有唯一决定权。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 75

年会将仅以虚拟形式举行。不会有实体会议地点。这种形式允许股东从任何地方参与，促进股东出席并提供一致的体验，同时保持低成本。只有股东和我们的受邀嘉宾可以参加虚拟年会。符合条件的，可以参加。要在www.virtualshareholdermeeting.com/LEN2026上参加会议，您必须在代理材料通知、代理卡或投票指示表上输入控制号码。虚拟会议室将于美国东部时间上午10：45开放。如果您是受益股东，如果您对获取您的控制号有疑问，您可以联系您账户所在的银行、经纪商或其他机构。

我们鼓励您尽早登录网站并访问网络直播，大约在年会开始时间前15分钟开始。如遇到技术困难，请联系虚拟股东会登录页面上发布的技术支持电话。

如果我计划参加年会，我还应该委托代理投票吗？

是啊。提前投票并不影响你参加虚拟年会的权利，甚至不影响你在会上的投票权。如果你提前投票然后出席会议，你不需要在会议上再次投票，除非你想改变你对某一事项的投票。

我可以投多少票？

对于在会议上提出的每一事项，您有权对您在记录日期2026年2月11日收盘时拥有的每一股我们的A类普通股拥有一票投票权，对每一股我们的B类普通股拥有十票投票权。在记录日期，216,508，277股我们的A类普通股和31,112，923股我们的B类普通股已发行在外，并有权在会议上投票。我们的A类普通股和B类普通股的持有人拥有不同的投票权，但作为一个单一类别一起投票。

什么构成年会的法定人数？

我们出席年会开展业务的股东必须达到法定人数。根据我们的章程，A类普通股和B类普通股有权投票的股份中的多数投票权，且数量不少于三分之一，无论是亲自代表还是由代理人代表，将构成法定人数。由代理人代表的所有股份，即使被标记为弃权，也将被包括在计算为法定人数目的而被视为出席的股份数量中。如果我们没有法定人数，我们将被迫在晚些时候重新召开年会。

76 |伦纳公司2026年代理声明

如果您的股份由券商、银行、受托人或其他代理人（称为“代名人”）持有，即使您不是记录在案的股东，您也被视为这些股份的“实益拥有人”。作为实益拥有人，您有权指导您的股份将如何投票。您的被提名人将通过电话或网络向您发出投票指示，或者，如果您特别要求打印的代理材料副本，您可以使用您的被提名人提供的代理卡或指示卡。

怎么投票？

如果您是记录在案的股东，您可以投票：

•

会前上网；

•

通过电话；

•

邮寄方式，如收到代理材料的纸质副本；或

•

在会议上在线。

互联网投票的详细说明载于关于代理材料可用性的通知（“代理材料通知”），其中还包含有关如何在线访问我们的代理声明和年度报告的说明。

如果你是实益拥有人，你必须遵循你的被提名人的投票程序。

如果您的股份在我们的401（k）计划中持有，您的代理人将作为我们的401（k）计划受托人的投票指示，该受托人将按照您的指示对您的股份进行投票。如果受托人未在规定日期之前收到您的指示，则受托人将按其在我们的401（k）计划中对收到投票指示的股份进行投票的相同比例对您通过我们的401（k）计划持有的股份进行投票。

股民可以在会上提问吗？

是啊。股东可以在年会之前或期间提交问题，网址为：www.virtualshareholdermeeting.com/LEN2026。除非Lennar的代表在年会结束时回答，否则我们将在年会后十天内在www.virtualshareholdermeeting.com/LEN2026以书面形式发布对问题的回复，如果与会议事项相关。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 77

在年会上，你将被要求对五项提案进行投票。你的选择，以及投票要求，如下所述。董事会建议您投票支持提案1中的每一位被提名人，支持我们在提案2中的高管薪酬，支持批准我们在提案3中选择的独立审计师，反对提案4中每一股份的平等投票权，以及反对在提案5中按股份类别披露投票结果。



提案	投票选择	投票要求通过提案	效果弃权	券商能未投票指示？	“经纪人”的影响不投票"*

1.选举9名董事，任期至2027年股东周年大会止。	赞成、反对或弃权每名被提名人	一名董事提名人如投给该被提名人的票数超过投给该被提名人的反对票数，将获选	没有影响	无	没有影响

2.在咨询的基础上批准我们指定的执行官的薪酬。	赞成、反对或弃权	就该提案所投的多数票	没有影响	无	没有影响

3.批准委任德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）为我们截至2026年11月30日止财政年度的独立注册会计师事务所。	赞成、反对或弃权	就该提案所投的多数票	没有影响	有	不是适用

4.对股东关于每一股份的平等投票权的提案进行投票。	赞成、反对或弃权	就该提案所投的多数票	没有影响	无	没有影响

5.就股东关于按股份类别披露投票结果的提案进行投票。	赞成、反对或弃权	就该提案所投的多数票	没有影响	无	没有影响

*看到“如果我是实益拥有人，我没有给我的被提名人投票指示怎么办？”

我们还将以特拉华州法律和我们的章程规定的适当方式考虑可能在会议之前提出的任何其他业务。

如果在年会上提出额外的事项，会发生什么？

除本代理声明中描述的业务项目外，我们不知道将在年度会议上提交以供采取行动的任何事项。如果提出任何额外事项并且您已授予代理，则被指定为代理持有人的个人—— Stuart Miller、黛安·贝塞特和Katherine Lee Martin，或他们中的任何一个——将能够就这些额外事项自行决定对您的股份进行投票。

如果我签了还我的代理，不做任何选择怎么办？

如果您签署并交回您的代理而没有进行任何选择，您的股份将被投票“支持”所有董事提名，“支持”提案2和3，“反对”提案4和5。

如果我是实益拥有人，我没有给我的被提名人投票指示怎么办？

如果你是实益拥有人，你的被提名人只有有限的自由裁量权可以投票，而无需你的指示。对于Lennar即将举行的年度会议，您的被提名人将只能在没有您的指示的情况下就提案3（即审计师的批准）对您的股份进行投票。当被提名人没有就特定项目对受益所有人的股份进行投票时，就会出现“经纪人不投票”，因为被提名人对该项目没有酌情投票权，也没有收到投票指示。经纪人未投票将被包括在被视为出席会议的票数的计算中，以确定是否达到法定人数，但不计入就被提名人明确未投票的事项所投的选票。

78 |伦纳公司2026年代理声明

如果您就任何提案签署并返回您的代理人或标记为“弃权”的投票指示，您的股份将不会就该提案进行投票，也不会被计算为就该提案进行的最终投票统计中所投的票。但是，为了确定是否达到法定人数，您的股票将被计算在内。

交付代理后，能否更改投票？

你可以在年会投票前的任何时间撤销你的代理并更改你的投票。您也可以通过交付较晚日期的代理来撤销您的代理。如果您是实益拥有人，您必须联系您的被提名人以更改您的投票或获得代理人在会议上投票您的股份。

为什么我没有收到打印的代理声明？

我们选择在网上向我们的大多数股东提供代理材料。我们相信，使用电子交付而不是打印和邮寄全套代理材料将加快您接收这些材料的速度，同时降低成本并减少年会对环境的影响。我们于2026年2月26日或前后邮寄了代理材料通知，其中包含有关如何在线访问我们的代理声明和年度报告的说明。如果您希望收到代理材料的打印副本，代理材料通知说明了如何进行。

如果您想要我们向SEC提交的2025财年10-K表格的打印副本，包括其中包含的财务报表和时间表，我们很乐意提供一份。请将您的请求发送至莱纳公司,5505 Waterford District Drive，Miami，Florida 33 126，收件人：投资者关系部。此外，该报告可通过我们网站www.lennar.com的投资者关系—财务部分免费获得。

我和Lennar的其他股东住在一起。为什么我们只收到一份关于代理材料可用性的通知？

我们采用了一种称为“持屋”的程序。根据这一程序，地址和姓氏相同的在册股东将只收到一份我们的代理材料通知副本，除非这些股东中的一名或多名通知我们他们希望继续收到个别副本。

如果您和与您共享地址的其他登记在册的股东目前收到多份代理材料通知，或者如果您在多个账户中持有股票，并且在任何一种情况下，您希望只收到一份您家庭的未来代理材料通知，请联系我们的转让代理，ComputerShare Trust Company，N.A.（书面形式：P.O. Box 43006 Providence，RI 02940-3006，或通过电话：美国境内，（800）733-5001；美国境外，（781）575-2879）。

如果您希望收到代理材料通知的单独副本，或者如果您和您家中的其他股东希望在未来收到代理材料通知的单独副本，请按上述方式与ComputerShare联系。

受益股东可以向其被提名人索取有关住房的信息。

我的投票是保密的吗？

以保护您的投票隐私的方式处理识别个人股东的代理指示、选票和投票表格。您的投票将不会在公司内部或向第三方披露，但以下情况除外：

•

必要时满足适用的法律要求；

•

允许对选票进行制表和认证；和

•

以促进成功的代理征集。

偶尔，股东会在他们的代理卡上提供书面评论，这些评论可能会被转发给公司管理层和董事会。

LENNAR CORPORATION 2026代理声明| 79

提案和董事提名必须发送至Lennar的公司秘书，地址为5505 Waterford District Drive，Miami，FL 33126 USA，并通过电子邮件发送至Lennar的公司秘书，地址为feedback@lennar.com。如果您希望根据规则14a-8将您的提案考虑纳入Lennar的2027年年度股东大会代理声明中，我们必须在2026年10月29日之前收到它。

根据我们的章程，Lennar必须提前收到在规则14a-8之外提交的任何股东提案和任何股东提名的董事会候选人（其中包括规则14a-19为遵守《交易法》下的通用代理规则而要求的信息）的通知，这些信息将在2026年12月9日营业结束至2027年1月8日营业结束之间提交给2027年年度股东大会。我们的章程和NCG委员会章程规定了股东提案的书面通知所要求的信息。

谁在为这次代理征集买单？

我们将支付与本次代理征集有关的所有费用。我们的高级职员、董事和同事可以通过电话或亲自面谈的方式征集代理人，而无需为该活动提供额外补偿。我们将补偿银行、经纪商和其他被提名人在向我们股票的受益所有人转发代理材料和从这些所有人那里获得代理方面的合理自付费用。

80 |伦纳公司2026年代理声明

LENNAR CORPORATION ATTN：Legal Department 5505 Waterford District Drive MIAMI，FL 33126 Scan to view materials & vote vote by internet before the meeting-Go to www.proxyvote.com or scan the QR barcode above Use the Internet to transmit your voting instructions and for electronic delivery of information。在美国东部时间2026年4月7日晚上11：59前投票支持直接持有的股份，在美国东部时间2026年4月5日晚上11：59前投票支持计划中持有的股份。当您访问网站并按照指示获取您的记录和创建电子投票指示表时，请准备好您的代理卡。会议期间-访问www.virtualshareholdermeeting.com/LEN2026您可以通过互联网参加会议，并在会议期间投票。拥有箭头标记的框中打印的信息可用，并按照说明进行操作。电话投票-1-800-690-6903使用任何按键式电话传送您的投票指示。在美国东部时间2026年4月7日晚上11：59前投票支持直接持有的股份，在美国东部时间2026年4月5日晚上11：59前投票支持计划中持有的股份。打电话时要准备好代理卡，然后按照指示操作。通过邮寄标记投票，在您的代理卡上签名并注明日期，并将其放入我们提供的已付邮资的信封中退回，或在2026年4月7日前将其退回至Vote Processing，c/o Broadridge，51 Mercedes Way，Edgewood，NY 11717。要投票，请在下面用蓝色或黑色墨水标记如下：V82933-P42298为您的记录保留此部分此代理卡仅在签名和日期时有效。DETACH and RETURN this portion only LENNAR CORPORATION董事会建议您投票支持以下每一项：1。选举9名董事，任期至2027年年度股东大会。被提名人：赞成反对弃权1a。Amy Banse 1b。塞隆（Tig）吉列姆1c。Sherrill W. Hudson 1d。Teri P. McClure 1e。Stuart Miller 1F。Armando Olivera 1g。达科娜·史密斯1h。Jeffrey Sonnenfeld 1i。Serena Wolfe赞成反对弃权董事会建议您以2：2的比例对提案2和3投赞成票。在咨询的基础上批准我们指定的执行官的薪酬。3.批准任命德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）为我们截至2026年11月30日的财政年度的独立注册公共会计师事务所。董事会建议你以4：4的比例对提案4和5投反对票。对股东关于每一股份的平等投票权的提案进行投票。5.就股东关于按股份类别披露投票结果的提案进行投票。注：处理年度会议及其任何休会或延期之前可能适当进行的其他事务。For against abstain please sign exactly as your name（s）appear（s）hereon. For against abstain please sign as your name（s）appear（soon）。以律师、被执行人、管理人、其他受托人身份签字时，请按此提供全称。共同所有人应各自亲自签字。所有持有人必须签字。如属法团、有限责任公司或合伙企业，请获授权人员或人士以实体全名签署。签署（共同拥有人）日期签署[请在方框内签署]日期

关于提供年度会议代理材料的重要通知：通知和代理声明以及年度报告可在www.proxyvote.com上查阅。V82934-P42298 LENNAR CORPORATION年度股东大会于2026年4月8日举行此项代理是代表LENNAR CORPORATION董事会征集的以下签署人委任Stuart Miller、Diane Bessette和Katherine Lee Martin或其中任何一人为代理人，每人均有权委任一名替代人，并授权他们代表本代理卡反面指定的下列签署人并进行投票，下列签署人有权在将于美国东部时间2026年4月8日（星期三）上午11：00在www.virtualshareholdermeeting.com/LEN2026举行的莱纳公司年度股东大会上以及在该会议的任何休会或延期举行的情况下投票的莱纳公司的所有A类普通股（LEN）和B类普通股（LEN-B）股份。以下签署人特此撤销之前就莱纳公司年度股东大会提供的所有代理。该代理，当适当执行时，将以被签名的股东指示的方式进行投票。如果没有作出指示，这一代理将投票给所有董事会提名人、提案2、提案3、反对提案4、反对提案5，并由代理持有人酌情决定在会议之前可能适当出现的任何其他事项或会议的任何休会或延期。请使用随附的回复信封迅速标记、签名、注明日期并归还这张代理卡。继续并将在反面签署。


☐		初步代理声明

☐		机密，仅供委员会使用（在规则允许的情况下 14a-6（e）（2））

☒		最终代理声明

☐		确定的附加材料

☐		征集材料下 § 240.14a-12



☒		不需要收费。

☐		之前用前期材料支付的费用。

☐		根据《交易法》规则第25（b）项要求在表格上计算的费用 14a-6（i）（1）和 0-11.


姓名	递延现金费用（美元）		递延股票奖项（美元）		幻影股份记入账户
Tig Gilliam		0		70,000		1,283
Sherrill W. Hudson		115,000		70,000		2,653
Armando Olivera		180,000		70,000		2,511
Jeffrey Sonnenfeld		115,000		70,000		2,499
Sidney Lapidus		17,500		17,500		1,399



		Amy Banse 年龄：66岁董事自：2021 独立		委员会 • Compensation • 提名和公司治理其他董事会 • Adobe，Inc。 • On Holding AG • 此前，高乐氏公司



		Sherrill W. Hudson 年龄：83岁董事自：2008年独立		委员会 • 审计（主席、财务专家） • Compensation 其他董事会 • 美国海岸保险株式会社 • 此前，CBIZ



		Stuart Miller 年龄：68岁董事自：1990年执行主席自：2018年首席执行官		委员会 • 行政人员其他董事会 • 五点控股，LLC • 此前，Doma Holdings, Inc.



		达科娜·史密斯年龄：53岁董事自：2023年独立		委员会 • Compensation



		Serena Wolfe 年龄：46岁董事自：2023年独立		委员会 • 审计（财务专家）其他董事会 • 此前，Berkshire Grey, Inc. • 此前，Doma Holdings, Inc.


姓名	2025年基薪（美元）		基薪变动（%）

Stuart Miller		1,000,000		自2003年以来未变

Jonathan M. Jaffe		800,000		自2010年以来未变

黛安·贝塞特		750,000		2018年以来未变

Katherine Lee马丁		600,000		—⁽¹⁾

大卫·柯林斯		350,000		2025财年为7.7

Mark Sustana		500,000		2022年以来未变