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PC CONNECTION，INC. _ 2025年9月30日
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US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2024-01-01 2024-09-30 0001050377 中广核：关联方成员 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 CNXN：Others member 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 中广核：关联方成员 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 CNXN：Others member 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 中广核：关联方成员 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 CNXN：Others member 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 中广核：关联方成员 2024-01-01 2024-09-30 0001050377 CNXN：Others member 2024-01-01 2024-09-30 0001050377 美国通用会计准则：其他非经营收入支出成员 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-01-01 2024-09-30 0001050377 2025-01-01 2025-03-31 0001050377 2025-03-31 0001050377 中广核：应计费用和其他负债成员 2024-12-31 0001050377 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-09-30 0001050377 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-06-30 0001050377 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-12-31 0001050377 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-09-30 0001050377 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-06-30 0001050377 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2023-12-31 0001050377 美国通用会计准则：CashAndCashEquivalentsmember 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 2025-09-30 0001050377 美国通用会计准则：CashAndCashEquivalentsmember 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 2024-12-31 0001050377 US-GAAP：ShortTermInvestmentsMember US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：ShortTermInvestmentsMember US-GAAP：USTreasurySecuritiesmember 2024-12-31 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：SmallAndMediumSizedBusinessSegment成员 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNXN：PublicSectorMember 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：LargeAccountSegment Member 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：SmallAndMediumSizedBusinessSegment成员 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNXN：PublicSectorMember 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：LargeAccountSegment Member 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：IntersegmentEliminationMember 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-01-01 2024-09-30 0001050377 2024-09-30 0001050377 2023-12-31 0001050377 2025-09-30 0001050377 2024-12-31 0001050377 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 2025-10-22 0001050377 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：CorporateNonSegmentMember 2024-01-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：SmallAndMediumSizedBusinessSegment成员 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNXN：PublicSectorMember 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：LargeAccountSegment Member 2025-07-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：SmallAndMediumSizedBusinessSegment成员 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNXN：PublicSectorMember 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：LargeAccountSegment Member 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：SmallAndMediumSizedBusinessSegment成员 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNXN：PublicSectorMember 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：LargeAccountSegment Member 2024-07-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：SmallAndMediumSizedBusinessSegment成员 2024-01-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNXN：PublicSectorMember 2024-01-01 2024-09-30 0001050377 US-GAAP：OperatingSegmentsmember CNN：LargeAccountSegment Member 2024-01-01 2024-09-30 0001050377 中广核：应计费用和其他负债成员 2025-09-30 0001050377 2025-01-01 2025-09-30 0001050377 2024-01-01 2024-09-30 iso4217：美元 xbrli：纯 中广核：租赁 xbrli：股 iso4217：美元 xbrli：股 CNXN：段

目 录

b

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）

☑根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告*

截至2025年9月30日的季度期间

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

对于从到的过渡期

委托档案号：0-23827

PC Connection, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

​

​

特拉华州

02-0513618

（国家或其他司法

（I.R.S.雇主识别号）

公司或组织）

​

​

​

​

​

米尔福德路730号

​

新罕布什尔州梅里马克

03054

（主要行政办公室地址）

（邮编）

​

​

​

​

​

​

(603) 683-2000

​

​

（注册人电话，包括区号）

​

前名称、前地址及前财政年度，如自上次报告后更改：不适用

​

根据该法第12（b）节登记的证券：

C

各类名称

交易代码（s）

注册的各交易所名称

普通股，面值0.01美元

CNXN

纳斯达克全球精选市场

​

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。

有☑没有☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。

有☑没有☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

​

​

​

​

大型加速披露公司☑

​

加速申报器☐

​

非加速申报人☐

​

较小的报告公司☐

​

​

​

新兴成长型公司☐

​

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

​

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

是☐否☑

截至2025年10月22日，发行人普通股的流通股数量为25,245，224股。

​

目 录

PC Connection, Inc.和子公司

表格10-Q

目 录

​

​

​

​

第一部分财务信息

​

​

​

​

​

​

页

项目1。

未经审计的简明合并财务报表：

​

​

​

​

​

简明合并资产负债表– 2025年9月30日和2024年12月31日

1

​

​

​

​

简明综合收益表–截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

2

​

​

​

​

其他综合收益简明综合报表–截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

3

​

​

​

​

简明合并股东权益报表–截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

4

​

​

​

​

简明合并现金流量表–截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月

6

​

​

​

​

未经审核简明综合财务报表附注

7

​

​

​

项目2。

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

17

​

​

​

项目3。

关于市场风险的定量和定性披露

29

​

​

​

项目4。

控制和程序

30

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

第二部分其他信息

​

​

​

​

项目1。

法律程序

31

​

​

​

项目1a。

风险因素

31

​

​

​

项目2。

未登记出售股本证券及所得款项用途

31

​

​

​

项目5。

其他信息

31

​

​

​

项目6。

附件

32

​

​

​

签名

33

​

​

​

​

​

​

目 录

第一部分——财务信息

项目1。财务报表

​

​

PC Connection, Inc.和子公司

简明合并资产负债表

（未经审计）

（金额以千为单位）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

​

12月31日，

​

    

2025

    

2024

物业、厂房及设备

​

​

​

​

​

​

当前资产：

​

​

​

​

​

​

现金及现金等价物

​

$

187,845

​

$

178,318

短期投资

​

​

211,354

​

​

264,295

应收账款，净额

​

 

616,704

​

 

611,433

库存，净额

​

 

135,018

​

 

95,054

预付费用及其他流动资产

​

 

23,161

​

 

17,750

流动资产总额

​

 

1,174,082

​

 

1,166,850

物业及设备净额

​

 

48,064

​

 

52,520

使用权资产

​

​

1,781

​

​

3,077

商誉

​

 

73,602

​

 

73,602

无形资产，净额

​

 

1,294

​

 

2,209

其他资产

​

 

6,697

​

 

1,096

总资产

​

$

1,305,520

​

$

1,299,354

负债和股东权益

​

​

​

​

​

​

流动负债：

​

​

​

​

​

​

应付账款

​

$

312,813

​

$

300,242

应计工资

​

 

30,483

​

 

23,330

应计费用和其他负债

​

 

40,792

​

 

47,633

流动负债合计

​

 

384,088

​

 

371,205

递延所得税

​

 

18,253

​

 

15,091

非流动经营租赁负债

​

​

437

​

​

1,552

其他负债

​

 

—

​

 

516

负债总额

​

 

402,778

​

 

388,364

股东权益：

​

​

​

​

​

​

普通股

​

 

295

​

 

294

额外实收资本

​

 

143,413

​

 

137,036

留存收益

​

 

888,957

​

 

837,466

累计其他综合收益

​

​

85

​

​

174

库存股票，按成本

​

​

(130,008)

​

​

(63,980)

股东权益合计

​

 

902,742

​

 

910,990

总负债和股东权益

​

$

1,305,520

​

$

1,299,354

​

​

​

见未经审核简明综合财务报表附注。

1

目 录

PC Connection, Inc.和子公司

简明合并损益表

（未经审计）

（金额以千为单位，每股数据除外）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

三个月结束

​

九个月结束

​

​

9月30日，

​

9月30日，

​

    

2025

    

2024

    

2025

    

2024

净销售额

​

$

709,068

​

$

724,717

​

$

2,169,807

​

$

2,093,221

销售成本

​

 

570,423

​

 

589,311

​

 

1,766,085

​

 

1,703,201

毛利

​

 

138,645

​

 

135,406

​

 

403,722

​

 

390,020

销售、一般和管理费用

​

 

108,379

​

 

105,365

​

 

325,107

​

 

315,181

遣散费

​

​

—

​

​

—

​

​

2,930

​

​

415

经营收入

​

 

30,266

​

 

30,041

​

 

75,685

​

 

74,424

利息收入，净额

​

 

3,689

​

 

4,837

​

 

10,805

​

 

14,053

其他收益

​

 

—

​

 

1,700

​

 

76

​

 

1,700

税前收入

​

 

33,955

​

 

36,578

​

 

86,566

​

 

90,177

所得税拨备

​

 

(9,215)

​

 

(9,519)

​

 

(23,556)

​

 

(23,803)

净收入

​

$

24,740

​

$

27,059

​

$

63,010

​

$

66,374

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

每股普通股收益：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本

​

$

0.98

​

$

1.03

​

$

2.46

​

$

2.52

摊薄

​

$

0.97

​

$

1.02

​

$

2.45

​

$

2.50

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

用于计算每股普通股收益的股份：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本

​

 

25,354

​

 

26,292

​

 

25,609

​

 

26,334

摊薄

​

 

25,489

​

 

26,501

​

 

25,734

​

 

26,518

​

​

​

见未经审核简明综合财务报表附注。

2

目 录

PC Connection, Inc.和子公司

其他综合收益的简明合并报表

（未经审计）

（金额以千为单位）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

三个月结束

​

九个月结束

​

​

9月30日，

​

9月30日，

​

    

2025

    

2024

    

2025

    

2024

净收入

​

$

24,740

​

$

27,059

​

$

63,010

​

$

66,374

其他综合收益（亏损）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

可供出售投资的未实现收益（亏损），截至2025年9月30日止三个月和九个月的税后净额分别为（36）美元和24美元，截至2024年9月30日止三个月和九个月的税后净额分别为（154）美元和（105）美元

​

 

138

​

 

580

​

 

(89)

​

 

396

综合收益

​

$

24,878

​

$

27,639

​

$

62,921

​

$

66,770

​

​

​

​

​

见未经审核简明综合财务报表附注。

3

目 录

​

​

PC Connection, Inc.和子公司

股东权益的简明合并报表

（未经审计）

（金额以千为单位）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2025年9月30日止三个月

​

​

普通股

​

额外

​

保留

​

累计其他

​

库存股

​

​

​

​

    

股份

    

金额

    

实收资本

    

收益

    

综合收益（亏损）

    

股份

    

金额

    

合计

余额-2025年6月30日

 

29,438

​

$

294

​

$

141,406

​

$

868,016

 

$

(53)

 

(4,042)

​

$

(124,843)

​

$

884,820

基于股票的补偿费用

 

—

​

 

—

​

 

2,433

​

 

—

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

2,433

限制性股票单位归属

 

13

​

 

1

​

 

(1)

​

 

—

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

—

为股票奖励支付的税款而代扣代缴的股份

 

—

​

 

—

​

 

(425)

​

 

—

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

(425)

回购普通股作库存

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

—

 

 

—

 

(83)

​

 

(5,165)

​

 

(5,165)

股息申报（每股0.15美元）

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

(3,799)

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

(3,799)

净收入

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

24,740

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

24,740

其他综合收益，税后净额

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

138

​

—

​

​

—

​

​

138

余额-2025年9月30日

 

29,451

​

$

295

​

$

143,413

​

$

888,957

 

$

85

 

(4,125)

​

$

(130,008)

​

$

902,742

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年9月30日止三个月

​

​

普通股

​

额外

​

保留

​

累计其他

​

库存股

​

​

​

​

    

股份

    

金额

    

实收资本

    

收益

    

综合收益（亏损）

    

股份

    

金额

    

合计

余额-2024年6月30日

 

29,294

​

$

293

​

$

134,967

​

$

794,942

 

$

(103)

 

(2,962)

​

$

(55,171)

​

$

874,928

基于股票的补偿费用

​

—

​

​

—

​

​

1,999

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

1,999

限制性股票单位归属

 

16

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

 

—

为股票奖励支付的税款而代扣代缴的股份

 

—

​

​

—

​

​

(640)

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

 

(640)

回购普通股作库存

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

—

 

 

—

 

(59)

​

 

(3,935)

​

 

(3,935)

股息申报（每股0.10美元）

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

(2,629)

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

(2,629)

净收入

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

27,059

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

27,059

其他综合收益，税后净额

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

—

 

 

580

 

—

​

 

—

​

 

580

余额-2024年9月30日

 

29,310

​

$

293

​

$

136,326

​

$

819,372

 

$

477

 

(3,021)

​

$

(59,106)

​

$

897,362

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

见未经审核简明综合财务报表附注。

4

目 录

​

​

截至2025年9月30日止九个月

​

​

普通股

​

额外

​

保留

​

累计其他

​

库存股

​

​

​

​

    

股份

    

金额

    

实收资本

    

收益

    

综合收益（亏损）

    

股份

    

金额

    

合计

余额-2024年12月31日

 

29,390

​

$

294

​

$

137,036

​

$

837,466

 

$

174

 

(3,090)

​

$

(63,980)

​

$

910,990

基于股票的补偿费用

 

—

​

 

—

​

 

7,102

​

 

—

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

7,102

限制性股票单位归属

 

51

​

 

1

​

 

(1)

​

 

—

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

—

为股票奖励支付的税款而代扣代缴的股份

 

—

​

 

—

​

 

(1,343)

​

 

—

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

(1,343)

回购普通股作库存

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

—

 

 

—

 

(1,035)

​

 

(66,028)

​

 

(66,028)

根据员工股票购买计划发行普通股

 

10

​

 

—

​

 

619

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

 

619

股息申报（每股0.15美元）

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

(11,519)

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

(11,519)

净收入

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

63,010

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

63,010

其他综合亏损，税后净额

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(89)

​

—

​

​

—

​

​

(89)

余额-2025年9月30日

 

29,451

​

$

295

​

$

143,413

​

$

888,957

 

$

85

 

(4,125)

​

$

(130,008)

​

$

902,742

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年9月30日止九个月

​

​

普通股

​

额外

​

保留

​

累计其他

​

库存股

​

​

​

​

    

股份

    

金额

    

实收资本

    

收益

    

综合收益（亏损）

    

股份

    

金额

    

合计

余额-2023年12月31日

 

29,262

​

$

293

​

$

130,878

​

$

760,898

​

$

81

​

(2,902)

​

$

(51,383)

​

$

840,767

基于股票的补偿费用

​

—

​

​

—

​

​

6,196

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

6,196

限制性股票单位归属

 

39

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

 

—

为股票奖励支付的税款而代扣代缴的股份

 

—

​

​

—

​

​

(1,285)

​

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

 

(1,285)

回购普通股作库存

 

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

(119)

​

​

(7,723)

​

 

(7,723)

根据员工股票购买计划发行普通股

 

9

​

 

—

​

 

537

​

 

—

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

537

股息申报（每股0.10美元）

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

(7,900)

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

(7,900)

净收入

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

66,374

 

 

—

 

—

​

 

—

​

 

66,374

其他综合收益，税后净额

 

—

​

 

—

​

 

—

​

 

—

 

 

396

 

—

​

 

—

​

 

396

余额-2024年9月30日

 

29,310

​

$

293

​

$

136,326

​

$

819,372

 

$

477

 

(3,021)

​

$

(59,106)

​

$

897,362

​

​

见未经审核简明综合财务报表附注。

5

目 录

PC Connection, Inc.和子公司

简明合并现金流量表

（未经审计）

（金额以千为单位）

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

九个月结束

​

​

9月30日，

​

 

2025

    

2024

经营活动提供的现金流量：

​

​

​

​

​

​

净收入

​

$

63,010

​

$

66,374

调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：

​

​

​

​

​

​

折旧及摊销

​

 

8,853

​

 

9,818

信贷损失准备金调整

​

 

1,233

​

 

830

基于股票的补偿费用

​

 

7,102

​

 

6,196

递延所得税

​

 

3,185

​

 

2,434

短期投资折现摊销，净额

​

 

(1,612)

​

 

(4,402)

出售短期投资收益

​

 

(76)

​

 

—

固定资产处置损失

​

 

30

​

 

49

资产和负债变动

​

​

​

​

​

​

应收账款

​

 

(6,504)

​

 

20,928

库存

​

 

(39,964)

​

 

10,488

预付费用及其他流动资产

​

 

(4,854)

​

 

(3,405)

其他非流动资产

​

 

(3,803)

​

 

526

应付账款

​

 

11,905

​

 

29,141

应计费用和其他负债

​

 

(485)

​

 

9,643

经营活动所产生的现金净额

​

 

38,020

​

 

148,620

投资活动提供（用于）的现金流量：

​

​

​

​

​

​

购买短期投资

​

​

(155,574)

​

​

(255,075)

出售短期投资所得款项

​

​

108,763

​

​

—

短期投资到期日

​

​

101,328

​

​

150,607

购置不动产和设备

​

​

(5,201)

​

​

(5,215)

投资活动提供（使用）的现金净额

​

 

49,316

​

 

(109,683)

用于融资活动的现金流量：

​

​

​

​

​

​

短期借款收益

​

 

732

​

 

25,204

偿还短期借款

​

​

(732)

​

​

(25,204)

为库存股购买普通股

​

 

(65,530)

​

 

(7,732)

国库采购消费税缴款

​

 

(36)

​

 

—

股息支付

​

 

(11,519)

​

 

(7,900)

根据员工股票购买计划发行股票

​

​

619

​

​

537

通过代扣代缴股份支付基于股票的薪酬的工资税

​

 

(1,343)

​

 

(1,285)

筹资活动使用的现金净额

​

 

(77,809)

​

 

(16,380)

现金及现金等价物增加

​

 

9,527

​

 

22,557

现金及现金等价物，期初

​

 

178,318

​

 

144,954

现金及现金等价物，期末

​

$

187,845

​

$

167,511

​

​

​

​

​

​

​

非现金投融资活动：

​

​

​

​

​

​

应计购置财产和设备

​

$

866

​

$

425

应计购买库存股

​

$

123

​

$

—

国库采购应计消费税

​

$

615

​

$

45

补充现金流信息：

​

​

​

​

​

​

缴纳的所得税

​

$

24,837

​

$

24,533

已付利息

​

$

—

​

$

5

​

​

​

​

​

见未经审核简明综合财务报表附注。

6

目 录

PC Connection, Inc.和子公司

未经审计简明合并财务报表附注

（未经审计）

（金额以千为单位，每股数据除外）

附注1 –列报依据

​

所附PC联络商务，Inc.及其子公司或公司的未经审计简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会（SEC）有关中期财务报告的规则和条例并根据美利坚合众国普遍接受的会计原则或美国公认会计原则编制的。这些原则的适用基础与公司向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所述的会计政策一致。随附的未经审计简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所载的经审计综合财务报表一并阅读。

​

管理层认为，随附的未经审计简明综合财务报表包含所有必要的调整（仅包括正常的经常性调整），以便公平列报所报告的中期经营业绩和公司截至中期资产负债表日期的财务状况。公司考虑在资产负债表日之后但在财务报表发布之前发生的事件或交易，以提供与某些估计相关的额外证据或识别需要额外披露的事项。后续事件已在这些财务报表发布之日进行了评估。截至2025年9月30日止三个月和九个月的经营业绩可能并不代表任何下一季度或截至2025年12月31日止全年的预期业绩。

​

上一期间简明综合财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本期的列报方式。

​

在编制财务报表时使用估计数

​

按照美国公认会计原则编制财务报表需要管理层做出估计和假设。这些估计和假设影响资产和负债的报告金额和披露以及该期间收入和支出的报告金额和披露。管理层的估计和判断基于当时可获得的信息以及在当时情况下被认为是合理的各种其他假设。从本质上讲，估计数受到固有程度的不确定性的影响。实际结果可能与这些估计和假设不同。

​

现金和现金等价物及投资

​

该公司认为所有原到期日为90天或更短的高流动性短期投资都是现金等价物。公司现金等价物的账面价值接近公允价值。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。

​

在购买时，公司根据其对此类投资的意图确定适当的投资分类。该公司的所有投资都被归类为可供出售。当投资自资产负债表日起剩余合同期限为一年或一年以下时，本公司将投资分类为短期投资；当投资自资产负债表日起剩余合同期限超过一年时，则将投资分类为长期投资。公司以公允价值记录投资，未实现损益在简明综合资产负债表中作为累计其他综合收益的组成部分记录。

​

包括在利息收入中，简明综合收益表的净额为截至2025年9月30日止三个月和九个月的现金等价物和短期投资的利息收入分别为3,689美元和10,706美元，截至2024年9月30日止三个月和九个月的利息收入分别为4,840美元和14,060美元。

​

7

目 录

库存股票，按成本

​

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的回购总额分别录得66028美元和7723美元的库存股票。这些成本反映了2022年《通胀削减法案》对2022年12月31日之后进行的某些股票回购净值征收的适用的百分之一的消费税。

​

遣散费

​

截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月录得的遣散费，与非自愿裁减公司员工以降低公司成本结构有关，并包括现金遣散费及其他相关解雇福利。这些费用的大部分预计将在适用的终止后一年内支付。截至2025年9月30日，在简明合并资产负债表的应计费用和其他负债中包括与未付遣散费有关的1001美元。

​

近期发布的财务会计准则

​

2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新，或ASU，2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。该指南旨在通过（其中包括）加强税率调节中的披露要求以及增加所得税分类披露来提高所得税披露的透明度。该ASU在公司自2025年1月1日开始的年度报告期内有效，允许提前采用。公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表披露的影响。

​

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。本指引旨在更详细地披露损益表中列报的某些成本和费用，包括库存采购、员工薪酬、销售费用和折旧费用。本ASU在2027年1月1日开始的公司年度报告期间和2028年1月1日开始的中期报告期间生效，允许提前采用。公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表的影响。

​

2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，金融工具–信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量。该指南提供了一种与估计应收账款和合同资产的预期信用损失相关的实用权宜之计，方法是假设当前条件在资产的整个存续期内保持不变。本ASU在2026年1月1日开始的公司年度报告期间和2027年1月1日开始的中期报告期间生效，允许提前采用。公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表的影响。

​

2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，无形资产–商誉和其他–内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理。该指导意见的发布是为了建立在子主题350-40下考虑的软件成本资本化的新标准，并将子主题360-10的披露要求与在子主题350-40下核算的资本化成本挂钩。本ASU在2028年1月1日开始的公司年度报告期间和2029年1月1日开始的中期报告期间生效，允许提前采用。公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表的影响。

​

附注2 –收入

​

该公司将与客户的安排产生的收入按产品和服务类型分类，因为它认为这种方法最能描述收入和现金流的性质、金额、时间以及不确定性如何受到经济因素的影响。

​

8

目 录

下表为截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月与客户安排的收入分类，以及每个类别的分部（以千为单位）。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2025年9月30日止三个月

​

    

企业
解决方案

    

商业
解决方案

​

公共部门
解决方案

    

合计

笔记本/移动

​

$

101,460

​

$

87,488

​

$

49,843

​

$

238,791

台式机

​

​

42,120

​

​

23,331

​

​

14,735

​

​

80,186

Software

​

​

35,183

​

​

41,456

​

​

18,490

​

​

95,129

服务器/存储

​

​

17,724

​

​

23,139

​

​

10,413

​

​

51,276

net/com产品

​

​

19,825

​

​

17,489

​

​

9,449

​

​

46,763

显示器和声音

​

 

29,748

​

 

21,191

​

 

11,885

​

 

62,824

配件

​

 

48,693

​

 

24,385

​

 

9,334

​

 

82,412

其他硬件/服务

​

 

24,991

​

 

18,362

​

 

8,334

​

 

51,687

净销售总额

​

$

319,744

​

$

256,841

​

$

132,483

​

$

709,068

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年9月30日止三个月

​

    

企业
解决方案

    

商业
解决方案

​

公共部门
解决方案

    

合计

笔记本/移动

​

$

90,233

​

$

91,757

​

$

77,264

​

$

259,254

台式机

​

​

44,846

​

​

17,543

​

​

15,193

​

​

77,582

Software

​

​

29,847

​

​

34,478

​

​

21,706

​

​

86,031

服务器/存储

​

​

11,866

​

​

23,106

​

​

8,696

​

​

43,668

net/com产品

​

​

24,530

​

​

21,186

​

​

10,340

​

​

56,056

显示器和声音

​

 

38,316

​

 

20,682

​

 

15,981

​

 

74,979

配件

​

 

35,962

​

 

27,020

​

 

16,978

​

 

79,960

其他硬件/服务

​

 

21,370

​

 

16,859

​

 

8,958

​

 

47,187

净销售总额

​

$

296,970

​

$

252,631

​

$

175,116

​

$

724,717

​

下表为截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月与客户安排的收入分类，以及每个类别的分部（以千为单位）。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2025年9月30日止九个月

​

    

企业
解决方案

    

商业
解决方案

​

公共部门
解决方案

    

合计

笔记本/移动

​

$

286,685

​

$

295,909

​

$

174,881

​

$

757,475

台式机

​

​

153,305

​

​

75,683

​

​

44,614

​

​

273,602

Software

​

​

92,017

​

​

111,218

​

​

34,863

​

​

238,098

服务器/存储

​

​

57,350

​

​

77,556

​

​

37,780

​

​

172,686

net/com产品

​

​

61,612

​

 

55,000

​

​

30,669

​

 

147,281

显示器和声音

​

 

82,812

​

​

64,094

​

 

36,084

​

​

182,990

配件

​

 

132,642

​

 

72,560

​

 

35,067

​

 

240,269

其他硬件/服务

​

 

77,335

​

 

56,374

​

 

23,697

​

 

157,406

净销售总额

​

$

943,758

​

$

808,394

​

$

417,655

​

$

2,169,807

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年9月30日止九个月

​

    

企业
解决方案

    

商业
解决方案

​

公共部门
解决方案

    

合计

笔记本/移动

​

$

270,266

​

$

281,754

​

$

185,962

​

$

737,982

台式机

​

​

135,563

​

​

55,766

​

​

36,732

​

​

228,061

Software

​

​

78,595

​

​

102,905

​

​

36,827

​

​

218,327

服务器/存储

​

​

39,924

​

​

78,773

​

​

30,842

​

 

149,539

net/com产品

​

​

63,599

​

​

62,876

​

​

30,257

​

 

156,732

显示器和声音

​

 

106,845

​

 

62,415

​

 

43,329

​

​

212,589

配件

​

 

116,139

​

 

86,056

​

 

36,044

​

​

238,239

其他硬件/服务

​

 

67,506

​

 

56,153

​

 

28,093

​

 

151,752

净销售总额

​

$

878,437

​

$

786,698

​

$

428,086

​

$

2,093,221

9

目 录

​

合同余额

​

下表提供了截至2025年9月30日和2024年12月31日与客户的安排产生的合同负债信息（单位：千）。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

    

2025年9月30日

    

2024年12月31日

合同负债，计入应计费用和其他负债

​

$

7,803

​

$

10,290

​

截至2025年9月30日和2024年9月的九个月内合同负债余额变动情况如下（单位：千）：

​

​

​

​

​

    

2025

2024年12月31日余额

​

$

10,290

预收未确认收入的现金

​

 

27,290

作为履约义务确认为收入的金额

​

 

(29,777)

2025年9月30日余额

​

$

7,803

​

​

​

​

​

​

2024

2023年12月31日余额

​

$

4,206

预收未确认收入的现金

​

 

18,544

作为履约义务确认为收入的金额

​

 

(14,230)

2024年9月30日余额

​

$

8,520

​

​

附注3 –公允价值计量

​

截至2025年9月30日和2024年12月31日的现金等价物和短期投资包括以下（单位：千）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2025年9月30日

​

    

摊余成本

    

未实现收益

    

未实现亏损

    

公允价值

现金等价物：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

货币市场基金

​

$

166,318

​

$

—

​

$

—

​

$

166,318

短期投资：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府国债

​

​

211,245

​

​

109

​

​

—

​

​

211,354

合计

​

$

377,563

​

$

109

​

$

—

​

$

377,672

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2024年12月31日

​

    

摊余成本

    

未实现收益

    

未实现亏损

    

公允价值

现金等价物：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

货币市场基金

​

$

161,094

​

$

—

​

$

—

​

$

161,094

短期投资：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

美国政府国债

​

​

264,074

​

​

309

​

​

(88)

​

​

264,295

合计

​

$

425,168

​

$

309

​

$

(88)

​

$

425,389

​

自购买之日起90天或更短期限的投资被归类为现金等价物；自购买之日起超过90天但不到一年期限的投资一般被归类为短期投资；自购买之日起一年或更长期限的投资一般被归类为长期投资。所有短期投资都规定了不到一年的到期日。公司已在其简明综合资产负债表中按公允价值记录证券，未实现损益作为累计其他综合收益的组成部分列报。重新分类为收益的已实现损益金额以及对递延税项的相关调整是基于所出售的证券或达到到期日的证券的具体识别。

​

10

目 录

公允价值

​

本公司以公允价值计量若干金融资产。公允价值是根据市场参与者之间在有序交易中出售资产所收到的退出价格确定的，该价格由主要市场或最有利的市场确定。估值技术中使用的输入根据三级层次进行分类，具体如下：

​

● 第1级投入：活跃市场中相同资产或负债的报价；

​

● 2级输入：被描述为1级的输入以外的可观察输入；和

​

● 第3级投入：由很少或根本没有市场活动支持并基于重要假设和估计的不可观察投入。

​

截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司投资的公允价值均采用第1级输入计量。

​

​

附注4 –每股盈利

​

每股普通股基本收益使用已发行股票的加权平均数计算。稀释每股收益是使用加权平均已发行股份数计算的，该加权平均数根据归属于非既得股票单位和已发行股票期权的增量股份进行调整，如果稀释性的话。

​

下表列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的基本和稀释每股收益的计算（单位：千，每股数据除外）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月，

​

截至9月30日的九个月，

​

    

2025

    

2024

    

2025

    

2024

分子：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

净收入

​

$

24,740

​

$

27,059

​

$

63,010

​

$

66,374

分母：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本每股收益的分母

​

$

25,354

​

$

26,292

​

$

25,609

​

$

26,334

员工股票奖励的稀释效应

​

 

135

​

 

209

​

 

125

​

 

184

稀释每股收益的分母

​

$

25,489

​

$

26,501

​

$

25,734

​

$

26,518

每股收益：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

基本

​

$

0.98

​

$

1.03

​

$

2.46

​

$

2.52

摊薄

​

$

0.97

​

$

1.02

​

$

2.45

​

$

2.50

​

截至2025年9月30日和2024年9月30日止的三个月和九个月，公司没有被排除在计算稀释每股收益之外的已发行非归属股票单位，因为将其包括在内会产生反摊薄效应。

​

11

目 录

附注5 –租赁

​

公司向关联方租赁某些设施，该关联方是通过共同所有权与其有关联的公司。这些租赁的成本在下表的短期租赁成本中列示。

​

截至2025年9月30日，没有尚未开始的额外重大经营租赁。有关公司截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的租约的量化信息，请参见下表（单位：千美元）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

截至2025年9月30日止三个月

 

截至2025年9月30日止九个月

 

​

 

关联方

​

其他

​

合计

 

关联方

​

其他

​

合计

 

租赁成本

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

资本化经营租赁成本

​

$

—

​

$

461

​

$

461

​

$

—

​

$

1,383

​

$

1,383

​

短期租赁成本

​

 

420

​

 

148

​

 

568

​

 

1,260

​

 

444

​

 

1,704

​

总租赁成本

​

$

420

​

$

609

​

$

1,029

​

$

1,260

​

$

1,827

​

$

3,087

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他信息

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

为计入租赁负债计量和资本化经营租赁的金额支付的现金：

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

经营现金流

​

$

—

​

$

516

​

$

516

​

$

—

​

$

1,541

​

$

1,541

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加权-平均剩余租期（年）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

资本化经营租赁

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

—

​

​

1.47

​

​

1.47

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加权平均贴现率：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

资本化经营租赁

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

—

%

​

4.33

%

​

4.33

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

截至2024年9月30日止三个月

 

截至2024年9月30日止九个月

​

​

 

关联方

​

其他

​

合计

 

关联方

​

其他

​

合计

​

租赁成本

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

资本化经营租赁成本

​

$

—

​

$

501

​

$

501

​

$

—

​

$

1,445

​

$

1,445

​

短期租赁成本

​

 

420

​

 

140

​

 

560

​

 

1,261

​

 

421

​

 

1,682

​

总租赁成本

​

$

420

​

$

641

​

$

1,061

​

$

1,261

​

$

1,866

​

$

3,127

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

其他信息

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

为计入租赁负债计量和资本化经营租赁的金额支付的现金：

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

 

​

​

经营现金流

​

$

—

​

$

550

​

$

550

​

$

—

​

$

1,527

​

$

1,527

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加权-平均剩余租期（年）：

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

 

  

​

资本化经营租赁

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

—

​

​

2.22

​

​

2.22

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

加权平均贴现率：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

资本化经营租赁

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

—

%

​

4.27

%

​

4.27

%

12

目 录

​

截至2025年9月30日，资本化经营租赁剩余期限内的未来租赁付款情况如下（单位：千）：

​

​

​

​

​

截至12月31日止年度，

​

​

​

2025年，不包括截至2025年9月30日止九个月

​

$

521

2026

​

 

1,205

2027

​

 

237

2028

​

 

161

2029

​

​

—

此后

​

​

—

​

​

​

2,124

推算利息

​

​

(63)

2025年9月30日租赁负债余额

​

$

2,061

​

截至2025年9月30日，使用权资产余额为1781美元。长期租赁负债为437美元，包括在简明综合资产负债表的应计费用和其他负债中的短期租赁负债为1624美元。截至2024年12月31日，ROU资产余额为3077美元。长期租赁负债为1552美元，包括在简明综合资产负债表的应计费用和其他负债中的短期租赁负债为1805美元。

​

附注6 –累计其他综合收益

​

累计其他综合收益，作为股东权益的组成部分，包括短期投资的未实现损益，税后净额。累计其他综合收益变动情况如下（单位：千）：

​

​

​

​

​

​

​

九个月结束

​

​

2025年9月30日

余额-2024年12月31日

​

$

174

重分类前其他综合收益，税后净额

​

​

12

减去从累计其他综合收益中重分类的金额，税后净额

​

 

101

其他综合损失净额

​

​

(89)

余额-2025年9月30日

​

$

85

​

​

​

​

​

​

九个月结束

​

​

2024年9月30日

余额-2023年12月31日

​

$

81

重分类前其他综合收益，税后净额

​

​

477

减去从累计其他综合收益中重分类的金额，税后净额

​

 

81

其他综合收益净额

​

​

396

余额-2024年9月30日

​

$

477

​

包括在截至2025年9月30日止九个月从累计其他综合收益（税后净额）中重新分类的金额中的已实现收益为76美元，该收益包含在未经审计的简明综合收益表的“其他收入”中。

​

附注7 –分部资料

​

公司主要经营决策者（CODM）用来评估业绩和分配资源的内部报告结构决定了公司经营分部的基础。该公司的业务分为三个报告部门——企业解决方案部门，主要服务于大中型企业；商业解决方案部门，主要服务于中小型企业；公共部门解决方案部门，主要服务于联邦、州、地方政府和教育机构。此外，总部/其他在财务、人力资源、IT、营销、产品管理等领域提供服务。与总部/其他职能相关的大部分运营成本是根据运营部门对基础职能的估计使用情况向其收取的。公司报告

13

目 录

这些费用作为“分配”向经营分部收取。未分配给各经营分部的总部/其他金额在下表中作为调节项目列示。

​

公司的CODM是其首席执行官，他通过使用每个分部的营业收入（其中包括归属于每个分部的某些公司间接费用分配）来评估分部的业绩。下文所列净销售额不包括分部间产品收入。主要经营决策者在年度预算、定期预测、季度业绩流程中使用各分部的营业收入。

​

适用于公司经营分部的分部信息以及截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月与合并金额的相关对账情况如下（单位：千）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2025年9月30日止三个月

​

​

企业
解决方案

    

商业
解决方案

​

公共部门
解决方案

    

合计

净销售额

    

$

319,744

​

$

256,841

​

$

132,483

​

$

709,068

销售成本

​

 

271,976

​

 

188,779

​

 

109,668

​

​

​

人事费

​

 

16,626

​

 

17,490

​

 

9,603

​

​

​

市场营销

​

​

895

​

​

2,724

​

​

675

​

​

​

分配的公司间接费用

​

​

18,999

​

​

22,822

​

​

11,410

​

​

​

折旧及摊销

​

​

195

​

​

155

​

​

22

​

​

​

其他分部开支1

​

​

670

​

​

1,165

​

​

1,730

​

​

​

营业收入（亏损）

​

$

10,383

​

$

23,706

​

$

(625)

​

$

33,464

未分配总部/其他费用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

(3,198)

利息收入，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

3,689

税前收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

33,955

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年9月30日止三个月

​

​

企业
解决方案

    

商业
解决方案

​

公共部门
解决方案

    

合计

净销售额

    

$

296,970

​

$

252,631

​

$

175,116

​

$

724,717

销售成本

​

 

250,753

​

 

189,498

​

 

149,060

​

​

​

人事费

​

 

15,781

​

 

17,343

​

 

9,794

​

​

​

市场营销

​

​

1,228

​

​

4,178

​

​

739

​

​

​

分配的公司间接费用

​

​

17,767

​

​

20,003

​

​

10,001

​

​

​

折旧及摊销

​

​

215

​

​

155

​

​

22

​

​

​

其他分部开支1

​

​

946

​

​

1,389

​

​

1,158

​

​

​

营业收入

​

$

10,280

​

$

20,065

​

$

4,342

​

$

34,687

未分配总部/其他费用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

(4,646)

利息收入，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

4,837

其他收益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

1,700

税前收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

36,578

​

1) 各报告分部的其他分部开支包括服务合同/订阅、专业费用、设施运营、信用卡费用以及其他杂项开支。

14

目 录

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2025年9月30日止九个月

​

​

企业
解决方案

    

商业
解决方案

​

公共部门
解决方案

    

合计

净销售额

    

$

943,758

​

$

808,394

​

$

417,655

​

$

2,169,807

销售成本

​

 

806,070

​

 

606,076

​

 

353,939

​

​

​

人事费

​

 

49,791

​

 

52,927

​

 

28,462

​

​

​

市场营销

​

​

3,779

​

​

10,127

​

​

2,334

​

​

​

分配的公司间接费用

​

​

55,358

​

​

65,819

​

​

32,909

​

​

​

折旧及摊销

​

​

582

​

​

465

​

​

67

​

​

​

其他分部开支1

​

​

2,947

​

​

5,293

​

​

6,043

​

​

​

营业收入（亏损）

​

$

25,231

​

$

67,687

​

$

(6,099)

​

$

86,819

未分配总部/其他费用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

(11,134)

利息收入，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

10,805

其他收益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

76

税前收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

86,566

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

分部资产

​

$

743,554

​

$

620,098

​

$

94,832

​

$

1,458,484

总部/其他资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

(152,964)

合并资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

1,305,520

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至2024年9月30日止九个月

​

​

企业
解决方案

    

商业
解决方案

​

公共部门
解决方案

    

合计

净销售额

    

$

878,437

​

$

786,698

​

$

428,086

​

$

2,093,221

销售成本

​

 

743,441

​

 

596,875

​

 

362,885

​

​

​

人事费

​

 

46,596

​

 

53,430

​

 

27,455

​

​

​

市场营销

​

​

3,872

​

​

12,180

​

​

2,734

​

​

​

分配的公司间接费用

​

​

54,582

​

​

61,200

​

​

30,600

​

​

​

折旧及摊销

​

​

641

​

​

465

​

​

68

​

​

​

其他分部开支1

​

​

2,948

​

​

4,465

​

​

2,638

​

​

​

营业收入

​

$

26,357

​

$

58,083

​

$

1,706

​

$

86,146

未分配总部/其他费用

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

(11,722)

利息收入，净额

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

14,053

其他收益

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

1,700

税前收入

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

90,177

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

分部资产

​

$

717,143

​

$

553,881

​

$

117,728

​

$

1,388,752

总部/其他资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

(103,007)

合并资产

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

$

1,285,745

​
1) 各报告分部的其他分部费用包括服务合同/订阅、专业费用、设施运营、信用卡费用和其他杂项费用 .

​

上述公司三个经营分部的资产主要包括应收账款、公司间应收账款净额、商誉和其他无形资产净额。总部/其他项下报告的资产由公司总部管理，包括现金和现金等价物、短期投资、存货、财产和设备、ROU资产以及公司间余额净额。截至2025年9月30日和2024年9月30日，总部/其他资产总额分别为扣除公司间余额冲销后的净额51,204美元和64,994美元。该公司的资本支出主要包括为维护或升级其管理信息系统而购买的IT硬件和软件。这些信息系统在不同程度上服务于公司的所有部门，因此，主要经营决策者不会逐个部门评估资本支出。

​

15

目 录

附注8 –承付款项和或有事项

​

本公司受到各种法律诉讼和索赔的制约，这些诉讼和索赔是在日常业务过程中产生的。这些事项的结果预计不会对公司的财务状况、经营业绩和/或现金流量产生重大的不利影响。

​

该公司接受各州关于销售和所得税、就业问题和其他评估的审计。可以评估这些审计和其他审计的额外负债，但预计这些结果不会对公司的财务状况、经营业绩和/或现金流量产生重大的不利影响。

​

附注9 –银行借款

​

该公司此前有一笔50,000美元的信贷额度，由2025年3月31日到期的应收账款作抵押，该公司选择不再展期或更换。信贷安排下的未偿金额按每日彭博短期银行收益率指数或BSBY利率计息，加上基于公司融资债务比率的利差，或在没有BSBY利率的情况下，按最优惠利率计息（2025年3月31日为7.50%）。

​

现金收入自动应用于任何未偿还借款。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，公司借入的增量金额均已全额偿还。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的这些借款总额分别为732美元和25,204美元；然而，未偿还借款从未超过信贷额度下的50,000美元限额。在紧接信贷额度到期前，或截至2024年9月30日，公司在信贷额度下没有未偿还借款。

​

附注10 –供应商融资方案

​

公司与第三方金融机构签订了协议，这些协议是根据参与供应商的要求制定的，允许有能力向公司提供付款义务。第三方金融机构与公司供应商有单独安排，为其提供对公司确认的发票要求提前付款的选择权。公司不确定第三方与其供应商之间的安排的条款或条件，也不从第三方金融机构获得任何补偿。公司对供应商的义务，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商根据安排为金额融资的决定的影响。这些安排下的付款条件是典型的行业标准，从30天到50天不等。与金融机构的协议以通过融资协议购买的存货作抵押。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司在供应商融资计划下的未偿付款义务（包括在简明综合资产负债表的应付账款中）分别为59,981美元和47,763美元。截至2025年9月30日止九个月，根据供应商融资计划确认为有效的公司未偿债务的展期如下（单位：千）：

​

​

​

​

​

​

    

2025

截至2024年12月31日已确认的未偿债务

​

$

47,763

发票已确认

​

 

366,871

已付确认发票

​

 

(354,653)

截至2025年9月30日的已确认未偿债务

​

$

59,981

​

​

​

​

​

16

目 录

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

​

关于前瞻性陈述的警示性说明

​

这份表格10-Q的季度报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条或《交易法》含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述通常涉及未来事件或我们未来的财务或经营业绩，包括关于（其中包括）我们未来的财务业绩、业务计划（包括关于我们可能提供的新产品和服务以及未来支出、成本和投资的陈述）、负债、减值费用、竞争以及当前宏观经济状况对我们的业务和经营业绩的预期影响的陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“可能”、“将”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“相信”、“估计”、“预期”、“潜在”或“继续”等词语，或者这些词语的否定或其他与我们的预期、战略、计划或意图相关的类似术语或表达。这些陈述反映了我们目前的观点，并基于截至本报告发布之日的假设。这些假设是基于对当前市场状况和趋势、管理层预期、计划以及战略、经济状况和其他因素的内部估计和其他分析。这些陈述受已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述预测或暗示的预期或结果存在重大差异。

​

此类差异可能源于我们采取的行动，包括费用削减或战略举措（包括削减兵力、资本投资和新的或扩大的产品供应或服务）、执行我们的业务计划（包括我们的库存管理、成本结构和管理以及其他人事决策）或其他业务决策，以及我们无法控制的发展，包括：

​

● 全球经济面临的宏观经济因素，包括资本市场中断或波动加剧、贸易政策变化，其中可能包括征收关税或其他贸易壁垒、经济制裁和经济放缓或衰退、政府关门、税收政策变化、通胀上升和利率变化改变了我们的投资收益潜力以及我们的客户愿意在IT产品上进行投资的时机或降低水平；
● 实质性竞争降低了我们的市场份额；
● 显着的价格竞争降低了我们的利润率；
● 我们的任何主要供应商的损失对我们可能提供的产品数量或类型产生不利影响；
● 信息技术或IT、资源和应用的虚拟化，包括网络、服务器、应用程序、数据存储颠覆或改变我们的传统分销模式；
● 第三方托运人的服务中断对我们向客户交付我们提供的产品的能力产生了负面影响；
● 运输和邮资成本的增加降低了我们的利润并对我们的经营业绩产生不利影响；
● 关键人员流失或无法吸引、培训和留住合格人员对我们经营业务的能力产生不利影响；和
● 网络攻击或未能保护个人信息和我们的IT系统导致责任和损害我们的声誉。

其他因素包括我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中描述的因素，包括在我们随后的10-Q表格季度报告中的“风险因素”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”和“业务”标题下，包括在“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”标题下，以及在我们随后不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中。

前瞻性陈述既不是对未来事件或情况的预测，也不是保证。你不应该过分依赖前瞻性陈述。除法律要求外，我们不承担更新任何这些前瞻性陈述或更新实际结果可能与预期存在重大差异的原因的义务，以反映在做出这些陈述后发生的情况或事件。

除非文意另有所指，否则我们在表格10-Q的本季度报告中使用“Connection”、“公司”、“我们”、“我们的”和“我们的”等术语来指PC联络商务，Inc.及其子公司。

17

目 录

概览

​

我们是财富1000强全球解决方案提供商，简化IT客户体验，引导人与技术的连接。我们专门的客户经理与客户合作，使用最新的硬件、软件和服务设计、部署和支持尖端IT环境。我们提供范围广泛的IT解决方案，从桌面到云端——包括计算机系统、数据中心解决方案、软件和外围设备、网络通信，以及我们从制造商、分销商和其他供应商处采购的其他产品和配件。我们的技术解决方案组织（TSO）和具有ISO 9001：2015认证技术配置实验室的最先进的技术集成和分发中心提供与IT解决方案的设计、配置和实施相关的端到端服务。我们的团队还提供全面的托管服务和专业服务组合。这些服务由我们的人员和第三方供应商提供。我们的GlobalServe产品确保我们的跨国客户覆盖全球，通过我们遍布150多个国家的国内供应商网络提供全球采购解决方案。

​

“连接®”品牌包括Connection Enterprise Solutions、Connection Business Solutions、Connection Public Sector Solutions，为企业、中小型企业和公共部门市场提供IT解决方案和服务。

​

我们每个分部的财务业绩都包含在随附的财务报表中。我们通过（i）由专注于商业、教育、医疗保健、零售、制造和政府市场的销售代表进行的出境内部销售和现场销售联系，（ii）我们的网站，以及（iii）客户对我们的广告媒体做出的直接回应来产生销售。我们以具有竞争力的价格提供超过46万种产品的广泛选择，其中包括来自Apple、Cisco、戴尔、Hewlett-Packard Inc.、Hewlett-Packard Enterprise、英特尔、Lenovo、微软公司和VMware等供应商的产品，我们与2,500多家供应商合作。我们能够利用我们最先进的物流能力，快速向客户运送产品。

​

作为IT供应链的增值经销商，我们不制造IT硬件或软件产品。我们依赖于我们的供应商——历史上只向转售商而不是直接向最终用户销售的制造商和分销商。然而，某些制造商在多个场合直接向我们的客户销售或试图直接向我们的客户销售产品，在某些情况下，限制了我们直接向某些客户销售其产品的能力，从而试图并在某些情况下成功地消除我们的作用。我们认为，制造商这些直销努力的成功将取决于他们是否有能力满足我们客户的持续需求，并提供解决方案来满足他们的需求。我们相信，我们更多的客户正在寻求全面和集成的IT解决方案，而不是一次性获得特定IT产品的能力。我们的优势是我们能够做到产品中立，并根据客户的个性化需求提供更广泛的产品、服务和建议组合。通过向客户提供来自各种制造商的定制解决方案，我们相信我们可以减轻个别制造商持续的直销举措带来的负面影响。通过我们TSO的形成，我们能够为客户提供完整的IT解决方案，从识别他们的需求，到设计、开发、管理产品和服务的集成来实施他们的IT项目。与传统产品销售相比，这类服务产品的利润率更高。此外，我们服务工程师的技术认证使我们能够提供更高端、更复杂的产品，这些产品通常具有更高的毛利率。我们预计，在这种竞争环境下，这些服务产品和技术认证将继续在销售产生和毛利率改善方面发挥作用。

​

我们在有效管理业务方面继续面临的主要挑战是（1）增加我们的产品和服务收入，同时提高我们在所有三个部门的毛利率，（2）招聘、保留和提高我们的销售和技术支持人员的生产力，以及（3）有效控制我们的销售、一般和行政或SG & A费用，同时对我们的IT系统和解决方案销售人员进行重大投资，尤其是与不断变化的收入水平有关。

​

为了支持未来的增长，我们已经投资并预计将继续投资于我们的IT解决方案业务，这需要增加高技能的服务工程师。尽管我们预计将在这一多年举措下实现更高利润率的服务收入的最终收益，但我们相信，随着我们增加更多的服务工程师，我们的服务成本将会增加。如果我们的服务收入增长不足以抵消这些员工人数增加的成本，我们的经营业绩可能会受到负面影响。

​

18

目 录

市场状况和技术进步显著影响对我们产品和服务的需求。软件产品的虚拟交付和为客户提供增强功能的先进互联网技术已大幅提高了客户的期望，要求我们持续投资于我们自己的IT基础设施以满足这些新需求。

​

我们对IT基础设施的投资旨在使我们能够更有效地运营并为客户提供增强的功能。

​

美国政府已宣布或对美国贸易伙伴征收一系列关税。作为回应，几个国家威胁或实施了报复措施。对从我们供应商经营所在国家进口的商品征收新关税或提高现有关税可能会导致库存成本增加。这些成本增加可能会降低我们的利润或要求我们提高价格。我们继续评估关税对我们供应链的影响。此外，这些行动和受到威胁的行动以及金融市场波动加剧可能会影响客户关于IT投资时机或规模的决策。

​

如果当前的政府停摆持续下去，我们的净销售额可能会减少，特别是在我们的公共部门解决方案部门，因为这将推迟政府IT投资。

​

近期事件

​

2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（OBBBA）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》的某些到期条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。我们评估了OBBBA对未经审计简明综合财务报表的预期影响。截至2025年9月30日止期间，与我们的递延所得税余额相关的资产负债表中记录了一笔不重要的金额，主要是通过对递延所得税负债和应付所得税的调整。OBBBA预计不会对我们的损益表或年度有效税率产生重大影响。我们将继续监测与OBBBA相关的额外指导，因为它变得可用。

​

经营成果

​

下表列出了从我们的损益表中得出的信息，以所示期间净销售额的百分比表示（百万美元）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月，

​

​

截至9月30日的九个月，

​

​

    

2025

    

2024

    

​

2025

    

2024

  

净销售额

​

$

709.1

​

$

724.7

​

​

$

2,169.8

​

$

2,093.2

​

毛利率

​

​

19.6

%

​

18.7

%

​

​

18.6

%

​

18.6

%

销售、一般和管理费用

​

 

15.3

%

 

14.5

%

​

 

15.0

%

 

15.1

%

经营收入

​

 

4.3

%

 

4.1

%

​

 

3.5

%

 

3.6

%

​

2025年第三季度的净销售额为7.091亿美元，与2024年第三季度相比减少了1560万美元，即2.2%。减少的主要原因是笔记本/移动、显示器和音响以及net/com产品的净销售额分别减少2050万美元、1210万美元和930万美元，如我们未经审计的简明综合财务报表附注附注2“收入”中的表格所示。软件、服务器/存储、其他硬件/服务、台式机和配件的销售净额分别增加910万美元、760万美元、450万美元、260万美元和250万美元，部分抵消了这些减少额。2025年第三季度的毛利润同比增长320万美元，或2.4%，至1.386亿美元，如表格和本季度报告第21页开始的10-Q表格讨论所示。毛利率从一年前的18.7%增至19.6%。毛利率增加主要是由于按净额确认的软件销售金额增加，因为这些销售在财务报表中按100%利润率确认。SG & A费用占净销售额的百分比从一年前的14.5%增至15.3%。SG & A费用的增加主要是由于人员成本增加，如本季度报告第20页表格10-Q所示。营业收入为

19

目 录

2025年第三季度以美元计同比基本持平，占净销售额的百分比有所增加。

​

净销售额分布

​

下表列出我们在所示期间按分部和产品组合划分的净销售额百分比：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月，

​

​

截至9月30日的九个月，

​

​

​

2025

    

2024

​

​

2025

    

2024

​

经营分部

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

企业解决方案

​

45

%

41

%

​

44

%

42

%

业务解决方案

​

36

​

35

​

​

37

​

38

​

公共部门解决方案

​

19

 

24

 

​

19

 

20

 

合计

​

100

%

100

%

​

100

%

100

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

产品组合

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

笔记本/移动

​

34

%

36

%

​

35

%

35

%

台式机

​

11

​

11

​

​

13

​

11

​

Software

​

13

​

12

​

​

11

​

11

​

服务器/存储

​

7

 

6

 

​

8

​

7

 

net/com产品

​

7

 

8

 

​

7

 

8

 

显示器和声音

​

9

 

10

 

​

8

​

10

 

配件

​

12

​

11

​

​

11

​

11

​

其他硬件/服务

​

7

 

6

 

​

7

 

7

 

合计

​

100

%

100

%

​

100

%

100

%

​

毛利率

​

下表汇总了我们在所示期间的毛利率（占净销售额的百分比）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月，

​

​

截至9月30日的九个月，

​

​

​

2025

​

2024

​

​

2025

    

2024

​

经营分部

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

企业解决方案

​

14.9

%

15.6

%

​

14.6

%

15.4

%

业务解决方案

​

26.5

​

25.0

​

​

25.0

​

24.1

​

公共部门解决方案

​

17.2

 

14.9

 

​

15.3

 

15.2

 

公司合计

​

19.6

%

18.7

%

​

18.6

%

18.6

%

​

营业费用

​

下表反映了我们在所示期间的SG & A费用（百万美元）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月，

​

​

截至9月30日的九个月，

​

​

​

2025

​

2024

​

​

2025

​

2024

​

人事费

​

$

84.5

​

$

79.9

​

​

$

248.6

​

$

239.5

​

市场营销

​

 

4.9

​

 

6.2

​

​

 

17.3

​

 

18.8

​

服务合同/订阅

​

​

6.2

​

​

6.4

​

​

​

19.4

​

​

18.1

​

专业费用

​

 

4.1

​

 

3.3

​

​

 

12.2

​

 

9.8

​

折旧及摊销

​

 

2.9

​

 

3.3

​

​

 

8.9

​

 

9.8

​

设施运营

​

 

1.9

​

 

1.9

​

​

 

5.6

​

 

5.6

​

信用卡手续费

​

 

1.7

​

 

1.8

​

​

 

4.7

​

 

5.1

​

其他

​

 

2.2

​

 

2.6

​

​

 

8.4

​

 

8.5

​

SG & A费用总额

​

$

108.4

​

$

105.4

​

​

$

325.1

​

$

315.2

​

占净销售额的百分比

​

​

15.3

%

​

14.5

%

​

​

15.0

%

​

15.1

%

​

20

目 录

遣散费

​

截至2025年9月30日止三个月并无产生遣散费。在截至2025年9月30日的九个月内，我们采取了降低成本结构的行动。与这些举措相关，我们产生了290万美元的遣散费，其中包括现金遣散费和其他相关的解雇福利。截至2024年9月30日止三个月并无产生遣散费。截至2024年9月30日的9个月，我们产生了40万美元的遣散费。

​

同比比较

​

在这一节和这份10-Q表季度报告的其他地方，我们提到了同比业绩的变化。除非上下文另有要求，否则此类提及是指截至2025年9月30日止三个月与截至2024年9月30日止三个月之间的变化；以及截至2025年9月30日止九个月与截至2024年9月30日止九个月之间的变化。

​

截至2025年9月30日止三个月对比截至2024年9月30日止三个月

​

按分部划分的净销售额和毛利润变化如下表所示（单位：百万美元）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月，

​

​

​

​

​

​

​

​

2025

​

2024

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

%

​

​

​

​

%

​

$

​

%

​

​

    

金额

    

净销售额

    

金额

    

净销售额

    

改变

​

改变

    

净销售额：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

企业解决方案

​

$

319.8

 

45.1

%

$

297.0

 

41.0

%

$

22.8

​

7.7

%

业务解决方案

​

​

256.8

​

36.2

​

​

252.6

​

34.9

​

​

4.2

​

1.7

​

公共部门解决方案

​

 

132.5

 

18.7

​

 

175.1

 

24.1

 

 

(42.6)

​

(24.3)

 

合计

​

$

709.1

​

100.0

%

$

724.7

​

100.0

%

$

(15.6)

​

(2.2)

%

毛利：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

企业解决方案

​

$

47.8

 

14.9

%

$

46.2

 

15.6

%

$

1.6

​

3.4

%

业务解决方案

​

​

68.0

​

26.5

​

​

63.1

​

25.0

​

​

4.9

​

7.8

​

公共部门解决方案

​

 

22.8

 

17.2

​

 

26.1

 

14.9

 

 

(3.3)

​

(12.4)

 

合计

​

$

138.6

​

19.6

%

$

135.4

​

18.7

%

$

3.2

​

2.4

%

​

与2024年第三季度相比，2025年第三季度的净销售额有所下降，原因如下：

​

● 企业解决方案部门的净销售额为3.198亿美元，增加了2280万美元，即7.7%。净销售额的增长主要是由于配件、笔记本/移动、服务器/存储、软件和其他硬件/服务的净销售额分别增加了1270万美元、1120万美元、590万美元、540万美元和360万美元。这些增长被显示器和声音、net/com产品和台式机的净销售额分别减少860万美元、470万美元和270万美元部分抵消。

​

● 商业解决方案部门的净销售额为2.568亿美元，增加了420万美元，即1.7%。净销售额增加的主要原因是软件、台式机、其他硬件/服务以及显示器和声音的净销售额分别增加了700万美元、580万美元、150万美元和50万美元。这些增长被笔记本/移动、net/com产品和配件的净销售额分别减少430万美元、370万美元和260万美元部分抵消。

​

● 公共部门解决方案部门的净销售额为1.325亿美元，减少了4260万美元，即24.3%。与去年同期相比，对联邦政府的销售额减少了23.0万美元，降幅为44.3%，对州和地方政府及教育机构的销售额减少了1960万美元，降幅为15.9%。对联邦政府销售额的下降主要是由前期的几个大订单推动的。向州和地方政府及教育机构的销售额下降主要是由于与政府资金削减相关的购买时机。净销售额下降主要是由于笔记本/移动、配件、显示器和音响、软件、net/com的净销售额下降

21

目 录

产品、其他硬件/服务和台式机分别为2740万美元、760万美元、410万美元、320万美元、90万美元、60万美元和50万美元。服务器/存储的净销售额增加170万美元，部分抵消了这些减少额。

​

2025年第三季度的毛利润同比增长，原因如下：

​

● 企业解决方案部门的毛利润同比增加160万美元，这主要是由于上一段所讨论的净销售额增加。

​

● 商业解决方案部门的毛利润同比增长490万美元，这主要是由于笔记本/移动设备的净销售额在发票利润率有所提高，这主要是由于上一期间的低利润率交易。

​

● 公共部门解决方案部门的毛利润减少了330万美元，主要是由于上一段所讨论的净销售额减少。

​

2025年第三季度的毛利率同比增长，原因如下文所述的同比变化：

​

● 企业解决方案部门的毛利率下降了70个基点，这主要是由于按净额确认的软件销售金额减少，以及软件代理费减少。

​

● 商业解决方案部门的毛利率增加了150个基点，这主要是由于按净额确认的软件销售金额增加。

​

● 公共部门解决方案部门的毛利率增加了230个基点，这主要是由于按净额确认的软件销售金额相对于该部门的总净销售额有所增加。

​

与2024年第三季度相比，2025年第三季度的销售、一般和管理费用以美元计以及占净销售额的百分比均有所增加。归属于我们三个分部的SG & A费用以及剩余未分配的总部/其他费用汇总于下表（百万美元）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的三个月，

​

​

​

​

​

​

​

​

2025

​

2024

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

%

​

​

​

​

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

段

​

​

​

​

段

​

$

​

%

​

​

    

金额

    

净销售额

    

金额

    

净销售额

    

改变

​

改变

    

企业解决方案

​

$

37.4

 

11.7

%

$

35.9

 

12.1

%

$

1.5

​

4.0

%

业务解决方案

​

​

44.4

​

17.3

​

​

43.1

​

17.1

​

​

1.3

​

3.0

​

公共部门解决方案

​

 

23.4

 

17.7

​

 

21.7

 

12.4

 

 

1.7

 

8.0

 

总部/其他，未分配

​

 

3.2

​

​

​

 

4.7

​

​

 

 

(1.5)

 

(31.2)

 

合计

​

$

108.4

​

15.3

%

$

105.4

​

14.5

%

$

3.0

​

2.9

%

​

● 企业解决方案部门的SG & A费用以美元计同比增加，但占净销售额的百分比有所下降。SG & A美元的同比变化主要归因于增长在使用共享的总部服务和人员成本120万美元和分别为0.8百万美元，部分被营销和服务合同/订阅费各减少0.3百万美元所抵消。2025年第三季度企业解决方案部门的SG & A费用占净销售额的百分比为11.7%，这反映出下降了40个基点，主要是由于上述净销售额的增加。

​

● 商业解决方案部门的SG & A费用以美元计同比增长，但占净销售额的百分比基本持平。SG & A美元的同比变化主要是由于使用共享的总部服务280万美元，部分被市场营销150万美元。

​

22

目 录

● 公共部门解决方案部门的SG & A费用按美元和净销售额的百分比。SG & A美元的同比变化主要是由于使用共享的总部服务和专业人员费用分别为140万美元和70万美元，部分被人员费用减少20万美元所抵消. 2025年第三季度公共部门解决方案部门的SG & A费用占净销售额的百分比为17.7%，这反映出增加了530个基点，主要是由于上述净销售额的减少，以及SG & A美元的增加.

​

● SG & A 总部/其他支出同比减少150万美元，主要是由于分配给业务部门的金额增加了550万美元，但被人事费用增加380万美元部分抵消。总部/其他在财务、配送中心、人力资源、IT、营销、产品管理等领域为三个分部提供服务。与此类公司总部/其他服务相关的大部分运营成本根据其对基础服务的估计分配使用情况计入分部。

​

2025年第三季度运营收入为3030万美元，与去年同期基本持平。2025年第三季度，运营收入占净销售额的百分比增至4.3%，而去年同期为4.1%，这主要是由于净销售额减少，如上所述。

​

2025年第三季度的利息收入净额从2024年第三季度的480万美元降至370万美元，这主要是由于利息收入减少了120万美元。利息收入减少主要是由于本期实际利率较低，加上本期现金等价物和投资余额较低。

​

2025年第三季度未收到其他收入。由于收到法律和解，2024年第三季度的其他收入为170万美元。

​

所得税。我们为2025年第三季度的所得税拨备减少至920万美元，而2024年第三季度为950万美元。截至2025年9月30日的季度，我们的有效税率为27.1%，而截至2024年9月30日的季度为26.0%。有效税率的增加主要是由于上一年期间包括的非经常性福利。

​

2025年第三季度的净收入减少至2470万美元，而2024年第三季度的净收入为2710万美元，这主要是由于其他收入的减少以及如上所述的利息收入净额的减少。

​

23

目 录

截至2025年9月30日止九个月对比截至2024年9月30日止九个月

​

按分部划分的净销售额和毛利润变化如下表所示（单位：百万美元）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的九个月，

​

​

​

​

​

​

​

​

2025

​

2024

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

%

​

​

​

​

%

​

$

​

%

​

​

    

金额

    

净销售额

    

金额

    

净销售额

    

改变

​

改变

    

净销售额：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

企业解决方案

​

$

943.8

 

43.5

%

$

878.4

 

42.0

%

$

65.4

​

7.4

%

业务解决方案

​

​

808.4

​

37.3

​

​

786.7

​

37.6

​

​

21.7

​

2.8

​

公共部门解决方案

​

 

417.6

 

19.2

​

 

428.1

 

20.4

 

 

(10.5)

​

(2.4)

 

合计

​

$

2,169.8

​

100.0

%

$

2,093.2

​

100.0

%

$

76.6

​

3.7

%

毛利：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

企业解决方案

​

$

137.7

 

14.6

%

$

135.0

 

15.4

%

$

2.7

​

2.0

%

业务解决方案

​

​

202.3

​

25.0

​

​

189.8

​

24.1

​

​

12.5

​

6.6

​

公共部门解决方案

​

 

63.7

 

15.3

​

 

65.2

 

15.2

 

 

(1.5)

​

(2.3)

 

合计

​

$

403.7

​

18.6

%

$

390.0

​

18.6

%

$

13.7

​

3.5

%

​

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的净销售额有所增加，原因如下文所述的同比变化：

​

● 企业解决方案部门的净销售额为9.438亿美元，增加了6540万美元，即7.4%。净销售额增加主要是由于台式机、服务器/存储、配件、笔记本/移动、软件和其他硬件/服务的净销售额分别增加1770万美元、1750万美元、1650万美元、1640万美元、1340万美元和990万美元。这些增长被显示器和音响及净/com产品净销售额分别减少2400万美元和200万美元部分抵消。

​

● 商业解决方案部门的净销售额为8.084亿美元，增加了2170万美元，即2.8%。净销售额的增长主要是由于台式机、笔记本/移动、软件、显示器和声音的净销售额分别增加了1990万美元、1420万美元、830万美元和170万美元。这些增长被配件、net/com产品和服务器/存储的净销售额分别减少1350万美元、790万美元和120万美元部分抵消。

​

● 公共部门解决方案部门的净销售额为4.176亿美元，减少了1050万美元，即2.4%。对联邦政府的销售额增加了1910万美元，增幅为20.1%，对州和地方政府及教育机构的销售额减少了2960万美元，降幅为8.9%。净销售额减少主要是由于笔记本/移动、显示器和音响、其他硬件/服务以及软件的净销售额分别减少1110万美元、720万美元、440万美元和200万美元。台式机和服务器/存储的净销售额分别增加790万美元和690万美元，部分抵消了这些减少额。

​

截至2025年9月30日止九个月的毛利同比增长，原因如下文所述的同比变化：

​

● 企业解决方案部门的毛利润同比增加了270万美元，这主要是由于上一段所讨论的净销售额增加。

​

● 商业解决方案部门的毛利润同比增长1250万美元，这主要是由于笔记本/移动设备的净销售额在发票利润率有所提高，这主要是由于上一期间的低利润率交易。

​

● 公共部门解决方案部门的毛利润减少了150万美元，主要是由于上一段所讨论的净销售额减少。

​

24

目 录

截至2025年9月30日止九个月的毛利率同比基本持平，如下文所述的同比变化所解释：

​

● 企业解决方案部门的毛利率下降了80个基点，这主要是由于减少按净额确认的软件销售金额，以及减少的软件代理费。

​

● 商业解决方案部门的毛利率增加了90个基点，这主要是由于增加按净额确认的软件销售金额。

​

● 公共部门解决方案部门的毛利率同比基本持平。

​

截至2025年9月30日止九个月的销售、一般和管理费用以美元计有所增加，但与截至2024年9月30日止九个月相比，占净销售额的百分比基本持平。归属于我们三个分部的SG & A费用以及剩余未分配的总部/其他费用汇总于下表（百万美元）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的九个月，

​

​

​

​

​

​

​

​

2025

​

2024

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

%

​

​

​

​

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

段

​

​

​

​

段

​

$

​

%

​

​

    

金额

    

净销售额

    

金额

    

净销售额

    

改变

​

改变

    

企业解决方案

​

$

112.5

 

11.9

%

$

108.6

 

12.4

%

$

3.9

​

3.5

%

业务解决方案

​

​

133.0

​

16.5

​

​

131.8

​

16.8

​

​

1.2

​

1.0

​

公共部门解决方案

​

 

69.8

 

16.7

​

 

63.5

 

14.8

 

 

6.3

​

10.0

 

总部/其他，未分配

​

 

9.8

​

​

​

 

11.3

​

​

 

 

(1.5)

​

(13.1)

 

合计

​

$

325.1

​

15.0

%

$

315.2

​

15.1

%

$

9.9

​

3.1

%

​

● 企业解决方案部门的SG & A费用以美元计同比增加，但占净销售额的百分比有所下降。SG & A美元的同比变化主要是由于人员成本、使用共享的总部服务以及专业费用分别增加了320万美元、80万美元和50万美元，但被服务合同/订阅减少了80万美元部分抵消。截至2025年9月30日的九个月，企业解决方案部门的SG & A费用占净销售额的百分比为11.9%，这反映出下降了50个基点，主要是由于上述净销售额的增加。

​

● 商业解决方案部门的SG & A费用以美元计同比增长，但占净销售额的百分比有所下降。SG & A美元的同比变化主要是由于共享总部服务的使用增加了460万美元，但被营销、人员成本和信用卡费用分别减少210万美元、50万美元和40万美元部分抵消。截至2025年9月30日的九个月，业务解决方案部门的SG & A费用占净销售额的百分比为16.5%，这反映出下降了30个基点，主要是由于上述净销售额的增加.

​

● 公共部门解决方案部门的SG & A费用按美元和净销售额的百分比。SG & A美元的同比变化主要归因于专业费用的增加，使用共享的总部服务，以及人事费分别为290万美元、230万美元和100万美元. 截至2025年9月30日的九个月，公共部门解决方案部门的SG & A费用占净销售额的百分比为16.7%，这反映出增加了190个基点，主要是由于上述讨论的净销售额减少以及SG & A美元的增加.

​

● SG & A 总部/其他支出同比减少，主要是由于分配给运营部门的金额增加了770万美元，以及专业费用以及折旧和摊销分别减少了100万美元和90万美元，但被人员成本、服务合同/订阅和营销分别增加540万美元、200万美元和110万美元部分抵消。总部/其他在财务、配送中心、人力资源、IT、营销、产品管理等领域为三个分部提供服务。大部分营业成本

25

目 录

与此类公司总部/其他服务相关的费用根据其对基础服务的估计分配使用情况向分部收取。

​

截至2025年9月30日止九个月的遣散费为290万美元，而截至2024年9月30日止九个月的遣散费为40万美元。遣散费与非自愿裁员有关，以降低我们的成本结构，并包括现金遣散费和其他相关的解雇福利。

​

截至2025年9月30日止九个月的运营收入增至7570万美元，而截至2024年9月30日止九个月的运营收入为7440万美元，这主要是由于毛利润增加，部分被SG & A费用和遣散费的增加所抵消，如上所述。截至2025年9月30日止九个月，运营收入占净销售额的百分比下降至3.5%，而截至2024年9月30日止九个月为3.6%，主要是由于净销售额增加，如上所述。

​

截至2025年9月30日止九个月的利息收入净额减少至1080万美元，而截至2024年9月30日止九个月的利息收入净额为1410万美元，主要是由于利息收入减少330万美元。利息收入减少主要是由于本期实际利率较低，加上本期现金等价物和投资余额较低。

​

截至2025年9月30日止九个月的其他收入为10万美元，与出售短期投资的已实现收益有关，而截至2024年9月30日止九个月的其他收入为170万美元，原因是收到了法律和解。

​

所得税。我们截至2025年9月30日止九个月的所得税拨备减少至2360万美元，而截至2024年9月30日止九个月的所得税拨备为2380万美元。截至2025年9月30日止九个月，我们的实际税率为27.2%，而截至2024年9月30日止九个月的实际税率为26.4%。有效税率的增加主要是由于上一年期间包括的非经常性福利。

​

截至2025年9月30日止九个月的净收入减少至6300万美元，而截至2024年9月30日止九个月的净收入为6640万美元，主要是由于利息收入减少，净额加上其他收入减少，部分被业务收入增加所抵消，如上所述。

​

流动性和资本资源

​

我们流动性的主要来源是来自运营和短期投资的内部产生的资金。我们历来使用并预计在未来使用这些资金来满足我们的资本需求，主要包括运营需求的营运资金、我们业务中使用的计算机设备和软件的资本支出、为国库回购我们的普通股、支付股息，以及随着机会的出现，可能收购新业务。

​

我们认为，运营和短期投资产生的资金将足以为我们的营运资金、资本支出以及至少未来十二个日历月和超过这十二个日历月期间的其他需求提供资金。我们在IT系统和基础设施方面的投资旨在使我们能够更有效地运营，并为客户提供增强的功能。

​

我们预计将通过库存现金、短期投资和运营产生的现金来满足我们未来十二个月及以后的现金需求，具体如下：

​

● 现金及现金等价物.截至2025年9月30日，我们拥有1.878亿美元的现金和现金等价物。

​

● 短期投资.截至2025年9月30日，我们的短期投资为2.114亿美元。

​

● 运营产生的现金.我们预计，通过产生收益和管理存货和应收账款的净变化与应付账款的变化，产生超过经营现金需求的经营现金流，以产生正现金流。

​

我们在内部和外部继续为我们计划的增长提供资金的能力取决于我们从运营中产生足够现金流或通过股权或债务融资获得额外资金的能力，或从

26

目 录

其他资金来源，视需要而定。虽然我们预计目前不需要任何额外的融资来源来为我们的运营提供资金，但如果对IT产品的需求下降，或者我们的客户受到以通货膨胀和利率上升为特征的发展中的宏观经济趋势的重大不利影响，我们的运营现金流可能会受到重大影响。

​

股息

​

我们的普通股2025年股息活动摘要如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

股息金额

    

申报日期

    

记录日期

    

付款日期

$

0.15

​

2025年2月4日

​

2025年2月25日

​

2025年3月14日

$

0.15

​

2025年4月29日

​

2025年5月13日

​

2025年5月30日

$

0.15

​

2025年7月29日

​

2025年8月12日

​

2025年8月29日

​

2025年10月29日，我们宣布董事会宣布对我们的普通股进行每股0.15美元的季度现金股息。股息将于2025年11月28日支付给截至2025年11月11日营业结束时登记在册的所有股东。任何未来股息的宣布和支付由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的财务状况、战略计划、一般业务状况以及董事会认为相关的任何其他因素。

​

现金来源和使用情况概要

​

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的经营、投资和融资活动产生的现金流量，反映在本季度报告表格10-Q项目1中包含的未经审计的简明合并现金流量表中，汇总如下（单位：百万）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

截至9月30日的九个月，

​

    

2025

    

2024

经营活动所产生的现金净额

​

$

38.0

​

$

148.7

投资活动提供（使用）的现金净额

​

 

49.3

​

 

(109.7)

筹资活动使用的现金净额

​

 

(77.8)

​

 

(16.4)

现金及现金等价物增加

​

$

9.5

​

$

22.6

​

经营活动提供的现金汇总如下（单位：百万）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

 

截至9月30日的九个月，

​

 

2025

​

2024

​

改变

净收入

​

$

63.0

​

$

66.4

​

$

(3.4)

调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

折旧及摊销

​

​

8.9

​

​

9.8

​

​

(0.9)

信贷损失准备金调整

​

​

1.2

​

​

0.8

​

​

0.4

基于股票的补偿费用

​

​

7.1

​

​

6.2

​

​

0.9

递延所得税

​

​

3.2

​

​

2.4

​

​

0.8

短期投资折现摊销，净额

​

​

(1.6)

​

​

(4.4)

​

​

2.8

其他调整

​

​

—

​

​

0.2

​

​

(0.2)

资产和负债变动

​

​

​

​

​

​

​

​

​

应收账款

​

​

(6.5)

​

​

20.9

​

​

(27.4)

库存

​

​

(40.0)

​

​

10.5

​

​

(50.5)

预付费用及其他流动资产

​

​

(4.9)

​

​

(3.4)

​

​

(1.5)

其他非流动资产

​

​

(3.8)

​

​

0.5

​

​

(4.3)

应付账款

​

​

11.9

​

​

29.1

​

​

(17.2)

应计费用和其他负债

​

 

(0.5)

​

​

9.6

​

 

(10.1)

经营活动所产生的现金净额

​

$

38.0

​

$

148.6

​

$

(110.6)

​

截至2025年9月30日止九个月经营活动产生的现金净额减少1.106亿美元，主要是由于存货、应收账款、应付账款、应计费用和其他负债的变化分别为5050万美元、2740万美元、1720万美元和1010万美元。现金减少来自

27

目 录

归属于库存的经营活动主要是由于与客户推出相关的库存采购增加。应收账款导致的经营活动现金减少主要受收款时间的推动。应占应付账款和应计费用及其他负债导致的经营活动现金减少主要是由于付款的时间安排。

​

为了管理我们的营运资金和经营现金需求，我们监控我们的现金转换周期，定义为应收账款的未偿销售天数加上库存的供应天数减去应付账款的未偿采购天数，基于三个月的滚动平均值。我们现金转换周期的组成部分如下：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

9月30日，

（以天为单位）

​

2025

​

2024

未完成销售天数（DSO）(1)

​

​

74

​

​

67

库存供应天数（DIO）(2)

​

​

22

​

​

18

未偿采购天数（DPO）(3)

​

​

(50)

​

​

(45)

现金转换周期

​

​

46

​

​

40

​

(1) 表示本季度末的贸易应收账款除以同一三个月期间的日均净销售额。

​

(2) 表示该季度末的库存余额除以同一三个月期间的平均每日销售成本。

​

(3) 表示该季度末的应付账款余额除以同一三个月期间的平均每日销售成本。

​

现金转换周期从2024年9月30日的40天增加到2025年9月30日的46天，如上述现金转换表所示。DSO增加主要是由于截至2025年9月30日的贸易应收款项较2024年9月30日增加，加上截至2025年9月30日止三个月的销售净额较截至2024年9月30日止三个月减少。DIO的增加主要是由于与2024年9月30日相比，截至2025年9月30日的库存增加。DPO的增加主要是由于与2024年9月30日相比，截至2025年9月30日的应付账款增加。

​

截至2025年9月30日的9个月，投资活动提供的现金包括1.556亿美元购买美国政府国债、1.088亿美元出售美国政府国债、1.013亿美元到期美国政府国债以及520万美元购买财产和设备。这些财产和设备支出主要用于计算机设备和资本化的内部开发软件，与对我们IT基础设施的投资有关。去年同期，投资活动包括2.551亿美元的美国政府国债购买、1.506亿美元的美国政府国债到期以及520万美元的财产和设备购买。

​

截至2025年9月30日的九个月，用于融资活动的现金主要包括70万美元的借款和还款总额、6550万美元的国库购买、1150万美元的股息支付、根据员工股票购买计划发行的60万美元股票以及通过代扣股票支付的基于股票的薪酬的工资税130万美元。去年同期，融资活动包括2520万美元的借款和还款总额、770万美元的国库购买、790万美元的股息支付、50万美元的员工股票购买计划下的股票发行以及130万美元的通过代扣股票支付的基于股票的薪酬的工资税。

​

债务工具、合同协议和相关契约

​

以下是我们信贷安排的某些条款和其他合同义务的摘要。有关我们的义务、承诺和或有事项的更多信息，请参阅我们的简明综合财务报表以及本季度报告中表格10-Q中随附的附注。

​

信贷便利。我们以应收账款作抵押的信贷额度于2025年3月31日到期。鉴于我们的大量现金、现金等价物和短期投资余额，我们没有选择延长或更换这一信贷额度。该信贷安排下的未偿金额按（i）最优惠利率（3月为7.50%）中的最大值计息

28

目 录

2025年3月31日），（ii）联邦基金有效利率加上每年0.50%，及（iii）每日BSBY利率，加上每年1.00%，但不低于每年0%。虽然我们不时使用这一信贷额度，但我们在最近的任何季度末或信贷额度到期前都没有未偿还的借款。

​

现金收入自动应用于任何未偿还借款。账户上任何多余的现金都可以留在账户上以产生已赚取的贷项，以抵消高达100%的现金管理费用，或者投资于短期合格投资。在我们的简明综合资产负债表中，信贷安排下的借款被归类为流动。

​

供应商融资计划。我们已与金融机构订立协议，以便利在特定条款和条件下从指定供应商购买库存，以增强流动性。我们不会产生与这些协议相关的任何利息或其他增量费用，因为余额将在到期时支付。有关更多信息，请参阅我们未经审计的简明合并财务报表的“附注10“供应商融资计划”。

​

经营租赁。我们从关联方租赁设施，包括我们的公司总部和毗邻我们公司总部的设施，关联方是通过共同所有权与我们有关联的公司。这两个位于新罕布什尔州梅里马克的设施的租赁协议已经到期。我们继续根据先前书面租赁协议的条款按月占用设施。我们有意就设施订立书面的长期租约。我们还根据不可撤销的经营租赁向第三方租赁设施。某些租约要求我们支付房地产税、保险、公共区域维护费。见“第2项。Properties”在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中，以获取有关我们经营租赁的更多信息。

​

影响流动性来源的因素

​

内部产生的资金。影响我们内部产生的资金的关键因素是我们管理成本和充分实现我们的运营效率的能力、及时收回我们的客户应收款以及管理我们的库存水平。

​

信贷便利。我们以应收账款作抵押的信贷额度于2025年3月31日到期，鉴于我们的大量现金、现金等价物和短期投资余额，我们选择不续签或更换信贷额度。

​

资本市场。我们在资本市场筹集额外资金的能力，除其他外，取决于一般经济状况、IT行业的状况、我们的财务表现和股价，以及资本市场的状况。此外，市场波动、通货膨胀和利率波动可能会增加我们的融资成本，或限制我们获得未来流动性的潜在来源。

​

关键会计政策和估计数的适用

​

我们的关键会计政策和估计与我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中讨论的政策和估计没有重大变化。

​

近期发布财务会计准则

​

最近发布的财务会计准则详见本季度报告第I部分第1项表格10-Q中的未经审计简明综合财务报表附注1“列报基础”。

​

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

​

关于我们市场风险的描述，见第7a项。我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“关于市场风险的定量和定性披露”。自2024年12月31日以来，未发生与我们的市场风险相关的重大变化。

​

29

目 录

项目4。控制和程序

​

披露控制和程序

​

我们的管理层在我们的首席执行官（我们的首席执行官）和首席财务官（我们的首席财务官）的参与下，评估了截至2025年9月30日我们的披露控制和程序的有效性。根据《交易法》颁布的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行人员和主要财务官员的控制和程序，以便及时就所要求的披露作出决定。我们的管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。我们的披露控制和程序旨在为实现上述目标提供合理保证。基于此评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论认为，截至本报告涵盖的期末，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。

​

财务报告内部控制的变化

​

在截至2025年9月30日的财政季度期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

​

30

目 录

第二部分——其他信息

​

项目1。法律程序

​

有关法律诉讼的信息，请参阅本季度报告第I部分第1项中关于表格10-Q的未经审计简明综合财务报表附注中附注8-“承诺和或有事项”中的讨论，该信息通过引用并入本第II部分第1项。

​

项目1a。风险因素

​

除了本季度报告中关于表格10-Q的其他信息外，您还应该仔细考虑项目1a。我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。可能导致实际结果与前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异的风险因素包括但不限于本文件、我们向SEC提交的其他公开文件中讨论或确定的因素以及第1A项中包含的因素。我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”。

​

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

​

根据适用的联邦证券法，管理层不时根据我们的股票回购计划进行回购。我们普通股的所有回购都被记录为库存股。下表汇总了截至2025年9月30日的季度期间由我们或代表我们购买普通股的相关信息（单位：千美元，每股数据除外）：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

发行人购买股本证券

​

​

​

​

​

​

​

总数

​

近似美元价值

​

​

​

​

​

​

购买的股份为

​

可能尚未

​

​

总数

​

​

​

部分公开

​

根据计划购买

​

​

股份

​

平均支付价格

​

宣布的计划或

​

或程序

期

    

已购买

    

每股

    

节目（1）

    

（百万）（1）（2）

07/01/25-07/31/25

​

22,234

​

$

62.95

​

22,234

​

$

48.0

08/01/25-08/31/25

​

48,150

​

$

60.23

​

48,150

​

$

45.1

09/01/25-09/30/25

​

13,309

​

$

61.85

​

13,309

​

$

44.3

​

​

83,693

​

$

61.21

​

83,693

​

​

​

​

(1) 根据董事会批准的回购计划，我们以约1.257亿美元的价格回购了总计约400万股普通股。

​

(2) 2001年3月28日，我们宣布董事会授权最多花费1500万美元回购我们的普通股。在2014年2月11日、2018年12月17日、2022年11月22日、2024年5月1日和2025年4月30日，我们的董事会分别批准向回购计划增加1500万美元、2500万美元、2500万美元、4000万美元和5000万美元，使回购计划下的总授权金额达到1.7亿美元。本次回购计划没有固定的终止日期。购买可以在公开市场交易、交易所内外的大宗交易或私下协商交易中进行。任何股份回购的时间和金额将根据市场情况和其他因素而定。

​

项目5。其他信息

​

董事及高级人员交易安排

​

在2025年第三季度，我们的董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未通过或终止第10b5-1条交易协议或非第10b5-1条交易协议（每个条款在S-K条例第408（c）项中定义）。

​

31

目 录

项目6。展品

​

​

​

​

​

附件
数

​

说明

​

​

​

​

3.1

​

​

经修订及重列的PC联络商务，Inc.的注册成立证明书，经修订（藉藉参考公司于2001年6月19日在表格S-4（333-63272）上提交的注册声明的附件 3.1而纳入）。

​

​

​

​

3.2

​

​

经修订和重述的《PC联络商务，公司章程》（通过引用公司于2008年1月9日提交的有关表格8-K的当前报告的附件 3.1并入）。

​

31.1

*

​

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对公司总裁和首席执行官进行认证。

​

​

​

​

31.2

*

​

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对公司高级副总裁兼首席财务官进行认证。

​

​

​

​

32.1

*

​

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对公司总裁和首席执行官的认证。

​

​

​

​

32.2

*

​

根据18 U.S.C.第1350条对公司高级副总裁兼首席财务官进行认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。

​

​

​

​

101.INS

*

​

内联XBRL实例文档*-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

​

​

​

​

101.SCH

*

​

内联XBRL分类法扩展架构文档。

​

​

​

​

101.CAL

*

​

内联XBRL分类学计算linkbase文档。

​

​

​

​

101.DEF

*

​

内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档

​

​

​

​

101.LAB

*

​

内联XBRL分类标签linkbase文档。

​

​

​

​

101.PRE

*

​

内联XBRL分类学演示Linkbase文档。

​

​

​

​

104

*

​

封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，其中包含附件101中包含的适用分类扩展信息）。

*

随函以电子方式提交。

​

本报告所附附件 101采用XBRL（可扩展业务报告语言）格式如下：（i）截至2025年9月30日和2024年12月31日的简明综合资产负债表，（ii）截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合收益表，（iii）截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合其他全面收益表，（iv）截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合股东权益表，（v）截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的简明综合现金流量表，以及（vi）未经审核简明综合财务报表附注。

32

目 录

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

PC Connection, Inc.

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

日期：

2025年10月29日

​

签名：

/s/TIMOTHY J. MCGRATH

​

​

​

​

Timothy J. McGrath

​

​

​

​

总裁兼首席执行官

（正式授权人员）

​

​

​

​

​

日期：

2025年10月29日

​

签名：

/s/托马斯·C·贝克

​

​

​

​

Thomas C. Baker

​

​

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高级副总裁、首席财务官兼财务主管（首席财务和会计官）

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