美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
____________________________
表格
10-K
____________________________
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
12月31日
, 2025
或
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
委托文件编号。
1-11859
____________________
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
____________________
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （IRS雇主识别号） | ||||||||||||||||||||||
（主要行政办公地址，含邮政编码）
(
617
)
374-9600
（注册人的电话号码，包括区号）
____________________
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
|
|
|
|
||||||
根据该法第12（g）节登记的证券：
无
____________________
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
☒无☐
如果根据《交易法》第13条或第15（d）条，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。有☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴公司”的定义。
|
|
☒
|
加速披露公司 | ☐ | 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
|
新兴成长型公司 |
|
||||||||||||||||||||
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
□
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。□
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无
☒
非关联公司持有的注册人普通股总市值，以2025年6月30日纳斯达克全球精选市场注册人普通股收盘价54.13美元计算，约为$
5
十亿。
有
169,043,716
注册人普通股的股份，每股面值0.01美元，于2026年1月30日发行在外。
以引用方式纳入的文件
随后将提交的注册人与其2026年年度股东大会相关的最终代理声明的部分内容通过引用并入本报告的第三部分。
Pegasystems Inc.
表格10-K的年度报告
目 录
| 项目 | 页 | |||||||
| 第一部分 | ||||||||
| 1 | 商业 | |||||||
| 1A | 风险因素 | |||||||
| 1b | 未解决员工意见 | |||||||
|
1C
|
网络安全
|
|||||||
| 2 | 物业 | |||||||
| 3 | 法律程序 | |||||||
| 4 | 矿山安全披露 | |||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 5 | 市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券 | |||||||
| 6 |
[保留]
|
|||||||
| 7 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | |||||||
| 7A | 关于市场风险的定量和定性披露 | |||||||
| 8 | 财务报表和补充数据 | |||||||
| 9 | 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 | |||||||
| 9A | 控制和程序 | |||||||
| 9b | 其他信息 | |||||||
|
9C
|
关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
|
|||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 10 |
董事、执行官和公司治理
|
|||||||
| 11 | 高管薪酬 | |||||||
| 12 | 若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项 | |||||||
| 13 | 若干关系及关联交易、董事独立性 | |||||||
| 14 |
首席会计师费用和服务
|
|||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 15 |
展品和财务报表附表
|
|||||||
| 16 | 表格10-K摘要 | |||||||
| 签名 | ||||||||
2
第一部分
前瞻性陈述
本10-K表格年度报告（“年度报告”），包括但不限于“第1项。业务，”“第1a项。风险因素，”“第5项。市场为注册人的普通股权、相关股东事项和发行人购买股本证券”和“第7项。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，连同我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他报告、外部文件和口头陈述，包含或纳入了1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述，包括我们的业务增长计划、我们资本的充足性、我们与税务和法律诉讼相关的头寸和估计。
诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“将”、“可能”、“应该”、“估计”、“可能”、“目标”、“战略”、“打算”、“项目”、“立场”、“预测”、“指导”、“可能”等词语，以及这些词语和其他类似表达方式的通常或变体，可识别前瞻性陈述。这些声明仅代表我们截至发表声明之日的观点，并基于当前的预期和假设。
前瞻性陈述涉及未来事件，并受到难以预测的风险和不确定性的影响，包括但不限于：
•我们未来的财务业绩和业务计划；
•我们的流动性和资本资源是否充足；
•人工智能投资的成功执行；
•对关键人员的依赖；
•网络攻击导致的潜在法律和财务责任，以及对我们声誉的损害；
•安全漏洞和安全漏洞；
•我们保护我们的知识产权的能力、与捍卫此类权利相关的费用、知识产权索赔以及第三方对我们的其他相关索赔，包括相关费用、损害赔偿以及可能授予我们的其他救济；
•我们与Appian公司正在进行的诉讼及相关的法律程序；和
•管理我们的成长。
这些风险和其他可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的风险在“第1A项”中有进一步描述。风险因素”这份年度报告和我们向SEC提交的其他文件。
告诫投资者不要过分依赖此类前瞻性陈述，也无法保证此类陈述中包含的结果将会实现。尽管后续事件可能导致我们的观点发生变化，但除非适用法律要求，我们不承担并明确否认任何公开更新或修改这些前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。本年度报告中的前瞻性陈述代表我们截至2026年2月10日的观点。
3
项目1。商业
我们的生意
我们开发、营销、许可、托管和支持企业软件，帮助组织实时优化决策和流程，以便他们能够交付改变其业务的结果。我们强大的企业人工智能（“AI”）决策和工作流程自动化平台使世界领先的品牌和政府机构能够实现超个性化的客户体验、自动化客户服务、简化运营、关键任务业务流程和工作流程，并改造遗留系统。客户可以利用我们的AI技术和可扩展架构来加速他们的数字化转型。此外，我们的销售和客户成功团队、世界级合作伙伴、客户可以利用Pega BlueprintTM（“Blueprint”）快速原型并加速快速协同应用程序的开发和部署。
为了发展我们的业务，我们打算：
•通过为营销、销售、服务、运营和IT领域的买家开发和交付企业AI决策和工作流程自动化平台来提高市场份额，该平台可以无缝协作，最大限度地实现竞争差异化；
•深化和扩大我们与现有客户的关系；
•与新客户建立关系；
•继续扩大我们的营销力度，以支持当今的买家如何发现、评估和选择产品和服务；
•深化与系统集成商和超大规模商的合作伙伴关系，以推动我们产品的销售和交付；以及
•利用合作伙伴品牌蓝图，与战略合作伙伴一起扩展我们的市场触角。
我们是否成功，部分取决于我们是否有能力：
•执行我们的营销和销售策略；
•随着我们组织的发展，适当管理我们的开支；
•开发新产品，增强我们现有的产品；和
•将获得的技术纳入我们的解决方案和统一的Pega平台™.
我们的产品
Pega Infinity
4
Pega Infinity™，我们软件组合的最新版本，有助于在客户的组织中建立敏捷性，这样他们就可以更智能地工作，统一体验，并适应不断变化的要求。
我们的应用程序和低代码平台与多个软件市场交叉并涵盖其中，包括：
•客户参与，包括客户关系管理（“CRM”）；
•业务编排和自动化技术（“BOAT”）和数字流程自动化（“DPA”），包括业务流程管理（“BPM”）、工作流程和动态案例管理（“DCM”）；
•低代码应用开发平台（“LCAP”），包括多体验开发平台（“MXDP”）；
•机器人过程自动化（“RPA”），以及以任务为中心的过程自动化；
•业务规则管理系统（“BRMS”）；
•决策管理，包括预测和自适应分析以及实时交互管理（“RTIM”）；以及
•行业解决方案和打包应用的垂直专用软件（“VSS”）市场。
1：1客户参与
我们的全渠道客户参与应用程序旨在最大化客户的生命周期价值，并帮助降低服务客户的成本，同时确保一致、统一和个性化的客户体验。我们客户参与应用程序的中心是Pega客户决策中心™（“CDH”），我们的实时、人工智能驱动的决策引擎，它可以预测客户的行为，并推荐“下一个最佳行动”跨渠道实时取用。它旨在使企业能够提高跨入站、出站和付费媒体渠道的客户获取和体验。它以预测和机器学习分析和业务规则的形式结合人工智能，实时执行这些决策，以评估每个客户交互的上下文，并动态交付最相关的行动、报价、内容和渠道。最近，我们介绍了Pega客户参与蓝图™，一种全新的GenAI驱动的协作工具，可帮助品牌轻松可视化客户旅程，并快速构思和完善战略，以实现更好的参与。它利用了我们强大的AI框架，因此用户可以在线协作，将他们的愿景从数据模型映射到品牌战略，并为推动结果的以客户为中心的计划创建一个全面的路线图。这有助于客户快速可视化Pega CDH对其营销、数据和分析计划的价值。
客户服务
Pega客户服务™应用程序简化了客户服务。它旨在预测客户需求，将客户与合适的人员和系统连接起来，自动化或智能地指导客户互动，快速、持续地发展客户服务体验，并允许企业跨渠道交付一致的互动并提高员工生产力。该应用程序由联络中心桌面、客户服务的案例管理、聊天、知识管理、移动现场服务、全渠道自助服务、AI驱动的虚拟助手以及行业特定流程（“MicroJourney®”）和数据模型。对于希望将智能化和自动化延伸到客户旅程早期阶段的客户，Pega销售自动化™自动化和管理整个销售流程，从勘探到产品实现。它允许企业捕捉最佳实践，并利用人工智能指导销售团队完成销售和客户入职流程。Blueprint使AI设计代理能够改造遗留系统，发现端到端的客户旅程，并在所有渠道中集中流程。
工作流程自动化
Pega平台™，我们用于人工智能驱动的工作流程自动化的软件，提高了客户流程和运营工作流程的效率。这项技术允许组织通过使用智能和设计思维来简化流程并创造更好的客户和员工体验，从而采取端到端的转型方法。有了Blueprint，客户可以利用AI的力量，在几分钟内为任何行业领域设计最佳实践流程。Pega的自动化超越了传统的BPM，以统一RPA和AI等技术，从而实现全组织的数字化转型。凭借其工作流程自动化能力，Pega平台允许客户端打破孤岛，提高以客户为中心，为传统技术增加敏捷性，并提供端到端自动化，以支持客户和员工的需求。Pega Platform和Blueprint结合行业最佳实践，为客户端为机构AI未来解锁自动化提供了正确的结构和平台。
传统转型
我们的Legacy Transformation解决方案利用Pega平台和Blueprint帮助组织在不中断业务的情况下偿还技术债务并实现运营现代化。它使用Blueprint快速分析现有系统和流程，发现端到端工作流程并确定简化机会。从那里开始，该产品应用人工智能驱动的设计和低代码开发来重新构想遗留应用程序，加速实现价值的时间，同时降低风险。通过将业务逻辑与后端复杂性隔离，它使客户端能够保留关键功能，同时消除冗余系统和维护成本。结合工作流自动化和决策能力，我们的Legacy Transformation解决方案提供了敏捷性、可扩展性和成本效率——使企业能够超越过时的技术，采用面向未来的架构。这种方法可以实现更快的现代化、改善客户和员工体验，以及适应不断变化的业务需求的长期灵活性。
5
我们的能力
我们通过四种方式为客户带来更好的业务成果：
•1：1客户参与：我们使客户能够使用我们的AI驱动的决策引擎与客户进行超个性化的交互，从而产生更高的客户生命周期价值。
•客户服务：我们使客户能够简化客户服务并为其客户和员工提供更好的服务体验，从而在降低成本的情况下获得更高的客户满意度和忠诚度。
•工作流程自动化：我们使客户能够自动化关键任务工作流程，从而提高运营效率、更快的价值实现时间和更低的成本。
•传统转型：我们使客户能够更快地偿还技术债务，提高敏捷性，并消除维护成本。
We deliver our solution through our center-out®代理架构，使客户端能够超越渠道和内部数据孤岛，实现速赢和长期转型。这种方法将业务逻辑与后端和前端的复杂性隔离开来，为业务提供一致的客户体验和敏捷性。
这一架构的关键方面是：
中央管理的人工智能驱动决策
Pega的中央管理的AI驱动决策确保AI和业务规则在所有渠道运行。基于Pega低代码平台构建的应用程序利用预测和自适应分析来提供个性化的客户体验并最大限度地实现业务目标。例如，Pega CDH是一个集中式、始终在线的“客户大脑”，它释放了跨客户数据、系统和接触点的预测分析、机器学习和实时决策的力量——协调跨客户交互渠道的参与并优化流程以提高效率。
端到端工作流程自动化与业务成果保持一致
我们将人类辅助的机器人桌面自动化和无人值守的机器人流程自动化与我们统一的工作流程自动化和案例管理能力相结合。这种组合为我们的平台和应用程序提供了差异化的能力，可以从“端到端”自动化面向客户和后台的运营流程，跨组织和系统孤岛连接，以无缝、高效地将客户和员工与结果连接起来。
一致的全渠道体验
凭借集中定义的业务和流程逻辑，Pega提供动态、开放的API，以调整前端渠道和业务逻辑，实现一致的客户体验。通过利用创新的用户界面（“UI”）技术，Pega驱动的流程和决策可以很容易地嵌入到现有的前端中，或者用作面向员工的新应用程序的基础。
后端复杂性的绝缘
Pega的架构将案例和决策逻辑与后端系统的复杂性隔离开来。我们的数据虚拟化自动在一个共同的结构中提取所需的数据，而不考虑来源。这种能力使客户能够灵活地在现有系统上构建新体验，在不破坏现有流程的情况下对遗留系统进行现代化改造。
管理变异的分层方法
Pega的情景层蛋糕™将逻辑组织成多层，映射到客户业务的独特维度——客户类型、业务线、地域等。这种分层方法让组织可以在不重复逻辑的情况下管理其业务的变化。这种能力允许对单个部门或区域的初始部署进行无缝扩展，以管理全球、多线企业的复杂性。
除了我们的center-out代理架构外，Pega技术还被设计为可以快速部署、易于更改，并在不断变化的架构需求中进行扩展。
具备蓝图的快速、人工智能支持的转型
Pega的数字化转型项目方法将业务、IT和AI结合在一起，以加速协作、发展和价值实现时间。我们和我们的客户可以在Blueprint中开始项目，Blueprint利用生成AI来分析业务需求和遗留文档，以生成与客户的战略业务成果一致的起点模板。从那里开始，Blueprint简化了业务和IT协作，通过端到端的需求收集过程为团队提供指导——无论是通过虚拟协作还是在研讨会环境中。
通过使用Blueprint，我们的客户端能够生成一个起点应用程序，让开发人员在深度配置和集成方面处于领先地位。通过我们的低代码配置和AI驱动的辅助，Pega的开发人员可以帮助快速构建和调整应用程序功能。我们将这一过程称为我们交付的蓝图™设计与实现。Blueprint Delivered使用一种敏捷的方法来帮助根据客户端成功标准加速应用程序构建，强调可重用的组件，以确保立即和长期的价值创造。
Pega可预测AI™
6
Pega Predictable AI将代理和工作流程结合在一起，以大规模交付一致的、受治理的执行。从Blueprint开始，设计代理快速建模与业务成果相一致的最佳实践工作流程。然后，这些工作流程在运行时指导代理——人工和AI ——确保跨渠道和流程的可预测、透明操作。通过将集中决策与实时分析和机器学习相结合，Predictable AI可实现任务自动化、个性化体验并优化结果。
与我们的center-out代理架构集成，这一能力使组织能够快速适应变化，同时保持合规和控制，充满信心地加速转型。可预测的人工智能提供了加速转型、降低风险并充满信心地交付一致结果的结构和智能。通过这种方法，我们帮助客户统一业务和IT，简化协作，并在整个企业范围内扩展自动化，以推动卓越运营和长期价值。
Pega云
Pega云®允许客户使用安全、灵活的基于互联网的基础设施，加速开发、测试和部署我们的应用程序和Pega平台，最大限度地降低成本，同时专注于核心创收能力。
一些客户会选择使用他们喜欢的云架构自己管理Pega部署。这种多云方法包括Pega Cloud和客户端管理云，使我们的客户能够根据需要选择和更改最佳云架构，以满足他们部署的每个应用程序的安全性、数据访问、上市速度和预算要求。
我们的服务和支持
我们通过我们的全球客户成功、全球服务保证和客户支持以及Pega提供服务和支持 学院团体。我们也使用第三方承包商来协助我们提供这些服务。
•全球客户成功– Global Client Success指导我们的客户最大限度地投资于我们的技术，并实现他们所瞄准的业务成果。在Global Client Success中，我们的客户创新团队通过我们的Pega Catalyst帮助客户转变和原型设计他们的客户旅程™提供，我们的Success团队确保我们的客户从他们的Pega投资中获得最大的商业价值，我们的Pega咨询团队提供规划、设计、实施和保证服务。
•全球服务保障和客户支持– Global Service Assurance解决了由于技术问题而给客户成功带来的风险。通过提供致力于客户成功的技术人员，我们减少了解决技术问题的时间，消除了技术资源物流的冗长讨论，并增加了客户对我们的技术和客户服务的信心。全球客户支持为我们的产品和服务提供技术支持。支持服务包括云服务可靠性管理、在线支持社区管理、自助知识、通过信息和知识共享进行主动问题预防、问题跟踪、优先排序、升级、诊断、解决。
•佩加学院– Pega Academy为所有Pega产品实现提供使能内容，以确保我们的客户和合作伙伴取得成功。我们提高了培训合作伙伴和客户实施我们技术的能力，并使个人在技术发展过程中更容易保持最新状态。我们为员工、客户和合作伙伴提供了许多媒介，包括导师指导和在线培训，这样个人就可以以最适合自己的方式学习。我们与大学合作，提供我们的课件作为学生课程的一部分，以扩展我们的使能内容生态系统。我们还将AI支持的学习添加到我们的产品中，因此个人能够在构建时访问实时支持材料，基于我们一流的文档（也可在我们的独立文档门户中获得）。最后，参与是我们战略的重要组成部分，该战略旨在创建一个对Pega技术充满热情的广泛生态系统，以进一步增加我们在客户和其他关键利益相关者中的倡导者，并在技术变化的步伐下提供持续的支持。
我们的合作伙伴
我们与为客户提供咨询服务的全球系统集成商和技术咨询公司、提供加速遗留转型和人工智能创新的技术基础设施和程序的云超大规模提供商以及通过集成解决方案扩大客户投资的独立软件供应商（“ISV”）合作。与这些公司的战略合作伙伴关系对我们的销售工作很重要，因为它们能够通过间接渠道实现可扩展的参与，影响购买决策，确定销售机会，并以他们的领域专业知识、解决方案和服务能力补充我们的软件。这些合作伙伴可能会向我们的客户提供战略业务规划、咨询、项目管理、培训和实施服务。
我们的合作伙伴通过我们的Pega合作伙伴计划获得认可，帮助这些组织在市场上脱颖而出。它们通过在行业或跨特定解决方案领域和地区实现区分来做到这一点。Pega最大的合作伙伴包括Aaseya、埃森哲、Areteans、Capgemini、Coforge、高知特、Evonsys Inc、Ernst & Young、HCL Tech、Infosys、LTIMindtree、Tata Consultancy Services和Virtusa。
我们的市场
目标客户
我们专注于企业规模的企业和政府机构，它们需要先进的解决方案，以便在所服务的竞争激烈的市场中脱颖而出。我们的解决方案通过提高业务敏捷性、推动增长和现代化、提高生产力、吸引和留住客户以及降低风险来实现并促进差异化。与我们的合作伙伴一起，我们提供按行业定制的解决方案。
7
我们的客户代表了许多行业，包括：
•金融服务– Pega的人工智能决策和工作流自动化软件被金融服务组织用于客户参与、入职和了解您的客户（“KYC”）、贷款、客户服务、支付例外、银行运营和管理金融犯罪。我们的平台使客户能够提高忠诚度和钱包份额，减少关闭贷款和开户的时间和精力，在简化客户体验的同时更有效地解决合规问题，以更少的努力更快地解决跨渠道的服务请求，并以更少的人为接触提升各种后台流程的效率。
•医疗保健– Pega的人工智能决策和工作流程自动化软件被医疗保健组织用于客户参与、入职和注册、客户服务、护理管理服务和索赔/核心管理。我们的平台使客户能够提高会员和患者的结果、忠诚度和保留率，以减少时间和精力简化体验，跨渠道更快、更容易地解决服务请求，推进高效灵活的医疗保健协调，并为会员、提供者和员工提供简化的现代体验。
•政府– Pega的人工智能决策和工作流程自动化软件被政府机构用于企业现代化、许可、调查案件管理、赠款和财务管理、采购和供应链现代化以及公民服务。我们的平台使客户能够对遗留系统和流程进行现代化改造，以满足对改进成分服务、降低成本、减少欺诈和提高透明度的日益增长的需求。
•通信和媒体– Pega的人工智能决策和工作流自动化软件被通信和媒体组织用于客户参与、订单管理、客户服务、服务保障、网络运营和共享服务。我们的平台使客户能够提高忠诚度和钱包份额，简化体验，同时加快收入和流程，以更少的努力更快地解决跨渠道的服务请求，推动更快、更简单的维修体验，并提高5G、光纤和云流程的效率。
•保险– Pega的人工智能决策和工作流程自动化软件被保险公司用于客户参与、销售、分销、承保、投保人服务和索赔。我们的平台使客户能够培育和增长他们的业务账簿，提高代理人销售效率，为更好的合作伙伴绩效和忠诚度提供动力，以智能自动化应用程序接收和处理，个性化无缝保单生命周期体验，并通过更现代的客户和员工体验提高理赔处理效率。
•制造业和高科技– Pega的人工智能决策和工作流程自动化软件被制造商用于简化其复杂的全球运营，并为其客户、经销商、分销商和供应商创造更多价值，同时直接管理其连接的产品、设备和体验的性能、正常运行时间和影响。我们的平台使客户能够在供应链、订单管理、质量管理、共享服务、客户服务和售后服务等领域降低企业运营的复杂性，包括保修管理和专属金融，同时最大限度地减少遗留系统对数字化转型造成的限制。
•消费者服务– Pega的人工智能决策和工作流程自动化软件被消费者服务组织用于客户参与、供应商入职、客户服务以及运输、公用事业、互联网提供商、零售、酒店和娱乐等行业的企业运营。我们的平台使客户能够实现更个性化的实时次优行动，通过简化体验加速入职，通过增加数字自助服务实现跨渠道客户请求的自动化解决，并简化运营以快速降低成本、时间和风险，同时提高客户满意度。
竞争
随着当前竞争对手扩大产品供应和新公司进入市场，我们产品的市场竞争激烈、变化迅速且高度分散。
我们在CRM的软件市场竞争，包括营销、销售和客户服务；AI，包括决策、决策智能和实时交互管理；和BOAT，包括DPA、BPM、案例管理、决策管理、机器人自动化、低代码应用程序开发和移动应用程序开发平台，以及在我们提供的垂直应用程序的市场（例如，Pega Know Your Customer™与Pega Smart纠纷™金融服务）。
我们还与客户的内部信息系统部门竞争，这些部门寻求修改其现有系统或开发自己的专有系统，以及开发自己的产品或创建与提供咨询服务相结合的定制软件的专业服务机构。
竞争对手的规模、范围和提供的产品和服务的广度各不相同，其中包括一些世界上最大的公司，包括国际商业机器公司（“IBM”）、微软公司、甲骨文股份有限公司、TERM3、赛富时、SAP SE和ServiceNow。
我们在争夺业务以高度变化、复杂性和/或监管为特征的客户方面最为成功。
8
我们相信，通过Blueprint和我们统一的Pega平台的结合，我们具有竞争力的差异化，这使我们能够利用大型语言模型的力量来设计应用程序，并利用Pega获得专利的世界级工作流引擎的力量，在将应用程序投入生产之前创建适当的上下文和护栏。这使得客户业务和IT工作人员能够使用单一、直观的用户界面，在使用我们许多竞争对手提供的脱节架构和工具所需时间的一小部分时间内构建和发展企业应用程序。此外，我们基于Pega平台构建的应用程序为客户的需求提供了与Pega平台本身相同的灵活性和适应性。我们相信，由于我们在目标行业的专业知识和长期的客户关系，我们在竞争中具有优势。我们认为，在上述一些因素上，我们与更大的竞争对手的竞争不那么有利，其中许多竞争对手拥有更大的销售、营销和财务资源，拥有更广泛的地域存在，以及更大的知名度。此外，就我们在目标行业之外提供专业知识的能力而言，我们可能在与更大的竞争对手的竞争中处于不利地位。
如需更多信息，请参阅本年度报告第1A项中的风险因素“我们产品的市场竞争激烈且日益激烈，瞬息万变，且分散”。
知识产权
我们主要依靠版权、专利、商标和商业秘密法的结合，以及保密程序、技术保障和合同条款，来保护我们的知识产权和我们的品牌。我们在战略性全球市场获得了与我们的系统架构和产品相关的专利。我们与员工、合作伙伴、客户和其他第三方订立保密、知识产权所有权和许可协议。为了保护我们的专有权利，我们还控制对软件、服务、文档和其他信息的访问和所有权。我们还购买或许可第三方技术，包括开源软件和大型语言模型，我们将其纳入我们的产品和服务中。
销售与市场营销
我们鼓励我们的直销团队和外部合作伙伴共同营销，寻求联合销售举措，并推动更广泛地采用我们的技术，帮助我们更有效地发展业务，并将我们的资源集中在持续创新和增强我们的解决方案上。此外，与管理咨询公司和主要系统集成商的战略合作伙伴关系对我们的销售工作很重要，因为它们影响购买决策，帮助我们识别销售机会，并通过他们的领域专业知识和咨询能力补充我们的软件和服务。我们还与技术提供商和应用程序开发商合作。
为了支持我们的销售努力，我们开展了广泛的营销计划，包括宣传广告、客户和针对行业的解决方案活动、贸易展览，包括我们的PegaWorld®用户大会、解决方案研讨会和网络研讨会、行业分析师和新闻关系、网页和数字营销、社区发展、社交媒体存在，以及其他直接和间接的营销努力。此外，我们的咨询员工、业务合作伙伴和其他第三方进行联合和单独的营销活动，从而产生销售线索。我们的销售和营销努力是以我们产品的实力和客户的成功为前提的，无论是因为我们的产品目前存在，还是因为我们的产品将通过我们的研发努力在未来继续发展。
研究与开发
我们的研发机构负责产品架构、核心技术开发、设计、产品测试、质量保证等工作。我们不断扩展我们的技术能力，并确保我们提供卓越的基于AI的云原生解决方案。我们打算维持并扩大对现有应用程序的支持，我们可能会选择投资于包含最新业务创新的额外战略应用程序。我们还打算维持和扩展对流行的公共和私有云平台的支持，以及集成选项，以促进在不同的IT基础设施和生态系统中轻松快速地部署。我们所有产品的目标都是通过快速创新提升产品能力，实现轻松，长期灵活，提升客户服务。
积压
截至2025年12月31日，我们预计未来期间现有合同的积压将确认21亿美元的收入。有关更多信息，请参见“注15。本年度报告第8项中的“收入”。
人与文化
截至2026年1月30日，我们有5598名员工：美洲有20002人，欧洲有1272人，印度有1982人，亚太有342人。
我们的人才战略旨在通过我们的员工将我们的商业战略变为现实，他们是我们成功的根本。我们专注于识别、培养并保持具有正确领导力、价值观和成长心态的人，以实现我们现在和未来的业务战略。协作和新鲜的思维驱动着我们如何一起工作，确保我们的员工能够在事业成长的同时做出有意义的贡献。
我们相信，当考虑到所有观点时，我们会做出更好的决定，并创造更强的结果。通过持续的反馈和透明度，我们建立了一个连接、参与和绩效的工作场所。
9
学习与发展
终身学习和好奇心是我们的核心，植根于这样一种信念，即技能和智慧不是固定不变的——而是通过不断学习而成长和发展。我们鼓励我们的员工向挑战倾斜，寻求反馈，并对不同的视角持开放态度，以锐化思维。学习文化增强了解决问题的能力，让我们把障碍转化为机遇。我们致力于为我们的员工提供有意义的机会，以掌握他们的职业成长，利用指导、工作阴影、按需学习和结构化发展计划。Pega Academy帮助加速我们全球员工、客户和合作伙伴社区的技能发展，重点关注新兴技术和能力。我们的领导力发展计划旨在培养在培养包容性团队环境的同时推动高绩效的领导者。我们对持续学习的承诺得到了教育报销计划和外部合作伙伴的支持，确保我们的员工队伍始终领先于行业趋势和技术进步。
总奖励
我们提供具有竞争力和全面的总奖励方案，以推动绩效、支持福祉并强调职业发展。我们的薪酬理念旨在认可绩效并与Pega的成功保持一致，包括基本工资、短期现金激励和长期激励。
我们还提供一套具有市场竞争力的福利，促进健康和福祉。我们会定期评估和改进我们的产品，以确保它们满足我们员工的需求，同时认识到员工的优先事项会随着时间而变化。
人才培养
人才培养是我们人才战略的关键支柱。我们的动态方法将持续反馈与个性化发展相结合，使员工能够在不断发展的数字环境中茁壮成长。我们培育一种成长文化，在这种文化中，每个员工都有能力通过提供适当的条件、工具和发展途径来做出明智的选择并拥有自己的职业生涯。
企业信息
佩格系统公司于1983年在马萨诸塞州注册成立。我们的股票在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为“PEGA”。”我们的网站是www.pega.com，我们的投资者关系网站是www.pega.com/about/investors。
可用信息
在我们以电子方式向SEC提交或向SEC提供此类材料后，我们会在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及对这些报告的修订。我们还会在我们的网站上提供我们的执行官和董事根据表格3、4和5提交的关于他们对我们证券所有权的报告。我们的行为准则可在我们的网站“治理”部分查阅。
SEC维护一个网站，其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交的发行人的其他信息，网址为www.sec.gov。
项目1a。风险因素
下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前未预期或预期不重要的事件也可能对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。
与我们的业务和行业相关的风险
如果我们未能成功运营我们基于订阅的业务模式，我们的运营结果和/或现金流可能会受到负面影响。
我们的客户在很大程度上更喜欢基于订阅的产品，这要求我们拥有一个可扩展的组织，并对技术、财务、法律、管理和销售资源进行相当大的投资。
我们基于订阅的产品的持续增长将取决于我们是否有能力继续：
•创新并包含新功能，以满足客户需求和要求的方式提高我们产品的可用性；和
•考虑市场条件、竞争、我们的成本和客户需求，对我们的产品进行最优定价。
除了在客户自己管理Pega部署的情况下，我们基于云的订阅模式还要求我们依赖第三方为客户托管我们的软件，并产生大量经常性第三方托管费用。这些费用可能会导致我们从Pega Cloud销售中实现的毛利率低于我们从永久和定期许可产品中实现的毛利率，或者在客户自己管理Pega部署的情况下，在这种情况下，我们不会产生类似的经常性第三方托管费用。如果我们无法有效应对这些挑战，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
10
我们可能无法实现我们战略的关键要素，无法像预期的那样发展我们的业务。
我们目前打算通过追求符合Rule of 40原则的战略举措来发展我们的业务，这意味着一家年综合合同价值（“ACV”）增长率和自由现金流利润率至少为40%的公司。我们战略的关键要素包括通过开发和交付能够以最大的差异化和最小的定制化无缝协作的强大解决方案来增加我们的市场份额，在Pega平台和应用程序部署和许可选项中提供多功能性以满足客户的特定需求，扩大我们的合作伙伴联盟网络，以及发展能够支持我们的收入和盈利增长目标的人才和组织结构。我们可能无法实现我们的一项或多项关键举措。我们的成功取决于我们在适当发展我们的组织、成功执行我们的营销和销售战略、成功地将获得的技术纳入我们统一的Pega平台以及开发新产品或产品增强功能时管理费用的能力。如果我们不能执行这些行动，我们的业务可能不会像我们预期的那样增长，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
如果我们不能成功地执行我们在AI方面的投资，包括生成AI，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。
我们正在大力投资人工智能。这项投资正在发生，因为适用于人工智能的法律和监管环境不确定且发展迅速，同时我们的竞争对手也在投资人工智能。部署AI存在重大风险，无法保证在我们的解决方案中使用AI将增强或有利于我们的业务，包括我们的盈利能力。AI的快速发展将需要应用资源来开发、测试和维护我们的产品和服务，以帮助确保我们以最大限度地减少任何意外的有害影响并最大限度地提高我们向客户提供产品和服务的能力的方式实施AI。其他公司可能会开发与我们类似的AI支持产品，或者比我们更成功或更快地采用和实施AI。如果我们未能以及时且符合成本效益的方式开发满足客户偏好的产品，我们可能无法留住现有客户或增加对我们解决方案的需求。此外，遵守不同司法管辖区与人工智能相关的多项法规可能会增加我们开展业务的成本，可能会影响我们在某些司法管辖区的运营方式，或者如果我们无法遵守适用的法规，可能会阻碍我们在某些司法管辖区提供某些产品和服务的能力。
我们依赖关键人员，包括我们的首席执行官（“CEO”），未来必须吸引和留住合格人员。
我们的业务依赖于关键的、高技能的技术、管理、咨询、销售和营销人员，包括我们的首席执行官，他也是我们的创始人和最大的股东。
关键人员的流失可能会扰乱我们的运营，并对我们的财务业绩产生重大不利影响。我们没有，我们目前也不打算为高级职员或其他雇员购买重大的关键人物人寿保险。我们的成功将取决于吸引和留住合格的人员，并根据需要迅速更换和发展新的管理层。拥有开发、销售和维护我们产品所需的广泛知识的潜在员工数量有限，他们的服务竞争激烈。不能保证我们能够吸引和留住这类人员。如果我们无法做到这一点，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。我们过去曾不时经历，并预计未来会继续经历，招聘困难和难以留住具有适当资格的高技能员工。
此外，我们相信我们的企业文化是我们成功的关键因素。如果我们未能在混合工作的环境中保持和增强我们的企业文化，我们留住和招聘对我们的成功至关重要的人员的能力可能会受到负面影响。
我们的许可证和Pega Cloud收入和预订的时间很难预测，这可能导致我们的经营业绩差异很大。
许可和Pega Cloud安排的规模或数量发生变化，或者永久许可、订阅许可和Pega Cloud安排之间的组合发生变化，可能会导致我们的收入、预订量和现金流在不同时期之间发生重大波动。包括Pega Cloud和维护在内的订阅服务安排的收入通常在合同期内确认，而许可销售收入则在许可权利生效时确认，通常是预先确认。订阅许可和服务通常在合同期限内计费和收取，而永久许可通常在许可权利生效时预先计费和收取。
可能影响我们的许可证和Pega Cloud收入和预订的可预测性的因素包括：
•可能影响交易时间和规模的客户预算和决策过程的变化；
•执行协议的时间或我们交付产品或服务的能力；
•我们的商业模式发生变化；以及
•我们执行营销和销售策略的能力。
我们根据预期的未来预订和收入为我们的销售和营销、产品开发和其他费用进行预算。如果预订和收入的时间或金额未能达到我们的预期，我们的财务业绩可能会受到重大不利影响，因为我们只有一小部分费用随收入而变化。其他可能导致我们的经营业绩出现差异的因素包括外币汇率变化、所得税影响以及新会计公告的影响。
11
因此，我们经营业绩的期间比较不一定有意义，不应依赖于预测未来业绩。如果我们的收入、预订量和经营业绩没有达到投资者或证券分析师的预期，或者低于我们可能向市场提供的指导，或者由于本节其他部分讨论的其他因素，我们普通股的价格可能会下降。
我们将需要获取或开发新产品，进化现有产品，解决缺陷或错误，并适应技术变化。
技术发展、客户端要求、编程语言、行业标准和监管要求在我们经营所在的市场中经常发生变化。引入体现新技术的第三方解决方案，包括生成式人工智能和新的行业标准的出现，可能会使我们现有和未来的软件解决方案过时和无法销售。因此，我们的成功将取决于我们增强现有产品、解决任何产品缺陷或错误、获取或开发和推出满足客户需求的新产品、跟上技术和监管变化、应对竞争性产品以及获得市场认可的能力。产品开发需要大量投资进行研究、提炼和测试。我们可能没有足够的资源来进行必要的产品开发投资。我们可能会遇到技术或其他困难，这些困难将延迟或阻止新产品或增强产品的成功开发、引入或实施。我们还可能遇到技术或其他挑战，将获得的技术整合到我们现有的平台和应用程序中。如果竞争对手能够在我们之前提供满足客户需求的解决方案，无法及时推出或实施新的或增强的产品可能会导致市场份额的损失，从而导致与进一步开发或修改所获得的技术相关的意外费用，并对我们的财务业绩产生重大不利影响。我们也可能未能充分预见和准备为我们的技术开发新的市场和应用以及生成式人工智能等新兴技术的商业化，从而未能利用新的市场机会或落后于这些市场的先行者。
我们经常达成一系列许可或Pega Cloud安排，每项安排都侧重于特定的运营目的或领域。如果我们未能成功地从这些客户那里获得后续业务，我们的财务业绩可能会受到重大不利影响。
一旦客户意识到我们软件的价值，我们就会与客户一起寻找后续销售的机会。然而，由于几个原因，我们可能无法成功地展示这一价值，包括我们产品的性能、我们的合作伙伴和我们提供的服务和支持的质量，或者外部因素。此外，我们的一些较小的客户可能拥有有限的额外销售机会。我们可能无法获得后续销售，或者后续销售可能会延迟，我们未来的收入可能会受到限制。
我们依赖第三方关系。
我们与第三方建立了许多关系，这些关系对我们的销售、营销、支持和产品开发工作具有重要意义，包括我们Pega Cloud产品的托管设施。我们依靠软件和硬件供应商、大型系统集成商和技术咨询公司为我们的直销队伍提供营销和销售机会，并使用行业标准工具和实用程序加强我们的产品。我们还与分销我们产品的第三方建立了关系。无法保证这些公司——其中许多公司拥有比我们大得多的财务和营销资源——将来不会开发或营销与我们竞争的产品，或者不会以其他方式结束或限制他们与我们的关系。此外，使用第三方托管设施要求我们依赖第三方服务的功能和可用性，以及他们的数据安全性，尽管我们进行了尽职调查，但这些服务可能是或变得不充分，如下文风险因素下进一步讨论的“我们依赖第三方托管提供商提供我们的产品，我们使用这些服务的任何中断或干扰都可能对我们的业务产生不利影响。”
License和Pega Cloud安排的数量和价值一直在增加，除非我们的合作伙伴和我们能够提供足够的高质量咨询、培训和维护资源，使我们的客户能够从我们的软件中实现重大的商业价值，否则我们可能无法维持这种增长。
我们的客户通常会要求咨询和培训，以帮助他们实施我们的许可证和Pega Cloud产品。我们的客户通常还会在我们的永久和定期许可证上购买维护。因此，许可证和Pega云安排的数量和价值增加可能会增加对与我们的产品相关的咨询、培训和维护的需求。鉴于我们的许可证和Pega云安排的数量和价值一直在增长，我们将需要为客户提供更多的咨询、培训和维护，使他们能够从我们的软件中实现重大的商业价值。我们一直在通过培训增加我们的合作伙伴和客户支持，以创建一个扩展的生态系统，其中包括熟练实施我们的解决方案的人员。然而，如果我们的合作伙伴和我们无法提供足够的高质量咨询、培训和维护资源，我们的客户可能无法从我们的产品中实现足够的商业价值来证明后续销售是合理的，这可能会影响我们未来的财务业绩。
此外，我们的一些客户参与具有很高的公众知名度。如果我们的合作伙伴或我们在帮助这些客户实施我们的许可和Pega Cloud产品时遇到问题，或者如果有关于这些业务的负面宣传（即使与我们的服务或产品无关），我们的声誉可能会受到损害，我们未来的财务业绩可能会受到负面影响。最后，满足对我们咨询服务日益增长的需求所需的投资可能会使我们以期望的盈利能力交付咨询业务的能力受到限制，从而影响我们的整体盈利能力和财务业绩。
我们可能无法维持订阅客户的留存率。
我们的大部分收入来自我们的订阅产品。我们的客户没有义务更新他们的订阅，尽管从历史上看，大多数都选择这样做。如果我们对这些客户的留存率下降，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大影响。
12
如果我们不继续增加许可证和Pega云安排的价值以平衡我们的费用增长，我们为继续增加许可证和Pega云安排而进行的投资可能会导致盈利能力下降或亏损，现金流减少或为负。
随着我们业务的增长，我们希望为客户提供更多的云和维护支持，并一直在大力投资研发以扩展和改进Pega平台和应用程序。这些投资导致不随收入水平变化的固定成本增加。如果对我们产品的需求增加没有持续下去，我们可能会因为这些增加的固定成本而出现盈利能力下降或亏损，现金流减少或为负。反之，如果我们无法实现销售和营销人员的适当平衡以满足未来的需求或研发人员来增强我们当前的产品或开发新产品，我们可能无法实现我们的销售和盈利目标.
我们面临来自美国以外运营和客户的风险。
我们向美国以外的客户推销我们的产品和服务，占过去三年收入的45%。我们在美洲、欧洲、亚洲、澳大利亚设立了办事处。我们预计招聘人员以适应日益增长的国际需求，我们也可能与当地分销商、代表或转售商达成协议。如果我们不能及时有效地做这些事情中的一项或多项，我们的国际业务的增长（如果有的话）可能会受到限制，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
我们的国际业务活动中固有的其他风险包括：
•有利于本土竞争对手的法律和商业惯例；
•遵守多个、相互冲突和不断变化的政府法律法规，包括就业、税务、隐私以及数据隐私和保护；
•增加关税和其他贸易壁垒；
•为当地市场提供本地化产品的成本，包括翻译成外语和相关费用；
•我国应收外贸账款的较长付款周期和信用及可收回性风险；
•执行合同和知识产权方面的困难；
•欺诈和贿赂风险加剧；
•对来自国际来源的收入的处理和税法变更，包括受外国税法的约束，在外国司法管辖区承担支付预扣税、所得税或其他税款的责任，以及其他潜在的不利税务后果（包括对汇回收入的限制和“双重征税”的威胁）；
•管理我们的国际业务，包括增加行政和合规费用；
•政治和经济不稳定的风险加剧；以及
•外币汇率波动与管制。
无法保证这些因素中的一项或多项不会对我们的国际业务产生重大不利影响，从而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们产品的市场竞争激烈且日益激烈，瞬息万变，且分散。
我们遇到了来自以下方面的重大竞争：
•客户参与厂商，包括客户关系管理应用厂商；
•数字流程自动化厂商及平台，包括业务流程管理厂商、低代码应用开发平台、服务型架构中间件厂商；
•案例管理厂商；
•决策管理、数据科学和AI供应商，以及在管理客户关系和营销方面利用决策和数据科学的解决方案供应商；
•机器人自动化和劳动力智能软件提供商；
•为金融服务、医疗保健、保险和其他特定市场提供特定应用软件的公司；
•移动应用平台厂商；
•共同浏览软件提供商；
•社交听力、文本分析、自然语言处理厂商；
•商业化的开源供应商；
•结合渲染咨询服务开发自己的产品或创建定制软件的专业服务机构；以及
•客户的内部信息技术部门，这些部门可能会寻求修改其现有系统或开发自己的专有系统。
13
我们的许多竞争对手，例如国际商业机器公司（“IBM”）、微软公司、甲骨文股份有限公司、赛富时、TERM4、SAP SE和ServiceNow，拥有比我们大得多的资源，并且可能能够更快速、更高效地响应新的或新兴技术、编程语言或标准，或者客户端需求或偏好的变化。竞争对手也可能会投入更多的管理和财政资源来开发、推广和分销产品，并提供相关的咨询和培训服务。
我们认为，我们市场内的主要竞争因素包括：
•产品适应性、可扩展性、功能性、性能；
•在实现成本节约和效率提高方面证明是成功的；
•在改善客户互动方面证明是成功的；
•开发人员、业务部门和最终用户的易用性；
•及时开发和引入新产品和产品增强功能；
•建立重要的参考客户基础；
•将AI有效、高效地融入产品；
•与其他产品和技术融合的能力；
•客户服务和支持；
•产品价格；
•供应商信誉；和
•与系统集成商的关系。
市场份额的竞争和降价让利销售的压力很可能会加大。无法保证我们将能够成功地与当前或未来的竞争对手竞争，或者我们面临的竞争压力不会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
有关更多信息，请参阅"项目1。业务》的本年度报告。
我们的咨询收入在很大程度上取决于我们的咨询人员实施新的许可证和Pega云安排。
我们的咨询收入的很大一部分来自由我们的咨询人员管理的新许可证和Pega云安排的实施，以及为合作伙伴和客户主导的实施工作提供的咨询。我们的战略是支持和鼓励合作伙伴主导和客户主导的实施，以增加市场容量的广度、能力和深度，为我们的客户提供实施服务。因此，如果我们的咨询人员对未来实施的参与减少，这可能会对我们的咨询收入产生重大不利影响。
如果我们与Appian公司的商业秘密诉讼不成功，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
现与Appian公司发生诉讼——见第一部分第3项“法律程序”和“注20。本年度报告第二部分第8项“合并财务报表附注”中的承诺和或有事项”。2022年9月15日，费尔法克斯县巡回法院对Appian作出判决，金额为2,060，479,287美元，附带判决后利息。2024年7月30日，弗吉尼亚州上诉法院发布了一份书面意见，推翻了对Appian的弗吉尼亚统一商业秘密法索赔的判决，并下令对该索赔进行新的审判。2026年1月8日，弗吉尼亚州最高法院发布书面意见，一致确认弗吉尼亚州上诉法院的裁决，并于2026年1月29日将Appian的商业秘密案发回上诉法院，并指示根据其书面意见发回费尔法克斯县巡回法院进一步审理。尽管无法预测时间，但整个诉讼过程，包括重审和未来可能的上诉，可能需要数年时间才能完成。我们继续认为，我们没有盗用任何所谓的商业秘密，我们所涉产品的销售不是由任何所谓的盗用商业秘密引起的，也不是由任何所谓的盗用商业秘密引起的。由于（其中包括）任何新的审判或随后的上诉程序的结果存在不确定性，我们无法合理估计可能的损害赔偿。
我们认为，我们有充分的理由在潜在的重审中获胜。但如果我们最终未能在该事项上取得成功，我们可能会被要求承担额外债务或以其他方式从事资本市场交易，其中可能包括公开发行或私募我们的股本证券或出售或许可资产。虽然我们相信，如果有必要，我们有资金实力支付任何未来的判决和应计利息，但我们可能无法以理想的条款从事融资活动，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。关于这些风险的进一步讨论载于下文“与我们的财务义务和债务相关的风险”标题下。
14
与信息技术韧性和安全性相关的风险
如果我们未能维持适当的运营基础设施，我们将面临与中断、数据丢失和在线服务中断相关的风险。
我们的Pega Cloud产品不断增加的用户流量需要更多的计算能力。它要求我们在不断发展的竞争和监管限制范围内保持稳健可靠的互联网连接基础设施。我们的第三方服务提供商或我们的低效或运营故障，包括客户数据的临时或永久丢失、停电或电信基础设施中断，可能会降低我们的用户体验质量，从而导致合同责任、客户和其他人的索赔、我们的声誉受损、当前和潜在客户的损失，并对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。
我们的系统和全球客户数据的安全性是一个日益严峻的挑战。网络攻击和安全漏洞可能会使我们承担重大的法律和财务责任。
近年来，其他公司备受瞩目的安全漏洞有所增加。安全行业专家和政府官员已就黑客和网络攻击者针对信息技术产品和业务的风险发出警告。对IT安全的威胁可以采取多种形式，并不断演变，变得更加复杂，更难检测和防御，包括越来越多地使用人工智能来增强攻击。个别黑客、黑客团体和复杂组织，包括国家支持的组织，或民族国家本身，可能会采取威胁我们的客户、供应商、第三方技术提供商和我们的措施。
尽管我们不知道之前经历过任何重大数据泄露、监管不合规事件或网络安全事件，但我们未来可能会受到此类事件的影响，从而使我们的客户和我们面临被某人获取我们的信息、我们的客户或其客户的信息或我们的知识产权、禁用或有辱人格的服务或破坏系统或信息的风险。任何此类安全漏洞都可能导致对我们服务的安全性失去信心，损害我们的声誉，扰乱我们的业务，要求我们承担大量调查、补救和/或支付赎金的费用，导致法律责任，对我们未来的销售产生负面影响，并导致重大财务损失。此外，我们的Pega Cloud产品为个人客户提供配置、监控和维护的环境，以使用基于Internet的基础设施创建和部署基于Pega的应用程序。这些服务涉及存储和传输客户数据和其他机密信息。
我们的安全措施、我们的供应商、第三方技术提供商和我们的客户的安全措施可能会因第三方行为或员工、顾问、客户或其他人的行为而遭到破坏，包括计算机黑客的故意不当行为、系统错误、人为错误、我们在内部和我们的产品中使用AI所引入的错误、我们产品中的技术缺陷或其他原因。由于我们不控制客户对Pega应用程序的配置、客户与第三方技术提供商之间的传输、第三方技术提供商服务器上数据的处理，或客户和第三方技术提供商维护的可防止未经授权的访问或提供适当数据加密的内部控制，我们无法完全确保此类传输处理或控制的完整完整性或安全性。此外，世界某些地区的隐私、安全和数据传输问题可能会抑制对我们Pega Cloud产品的需求，或导致要求以可能增加服务于此类市场的成本的配置提供我们的产品或服务。用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，通常只有在针对目标发射时才被识别。尽管我们已投资保护我们的数据和系统以及客户的数据，以降低这些风险，并积极监测数据泄露、监管不合规事件和网络安全事件的风险，但无法保证我们的努力将防止违规行为。此外，与大多数软件公司一样，我们将开源代码纳入我们的软件产品和服务中，这也产生了潜在的风险。我们定期处理安全问题，并不时经历安全事件。
我们的Pega Cloud产品涉及在第三方技术提供商的服务器上托管客户端应用程序。我们还依赖第三方系统和技术，包括加密、虚拟化基础设施和支持，并采用与我们的客户和第三方技术提供商共享的安全模式。
为了防御安全威胁，我们需要不断设计具有增强的安全性和可靠性特征的产品和服务，改进部署软件更新以解决安全漏洞，应用减轻攻击风险的技术，并维护保护我们的网络、产品和服务完整性的数字安全基础设施。这些步骤的成本可能会对我们的经营业绩产生负面影响。在我们积极致力于改进漏洞扫描、修补、威胁情报、安全事件检测以及安全事件警报和取证的同时，有可能发生安全漏洞，无论是由于未修补的漏洞还是其他原因，并且在发生时可能未被检测到。任何此类安全漏洞都可能导致对我们服务的安全性失去信心，损害我们的声誉，扰乱我们的业务，要求我们承担大量调查、补救和/或支付赎金的费用，导致法律责任，对我们未来的销售产生负面影响，并导致重大财务损失。
我们依赖第三方托管服务提供商来提供我们的产品，我们使用这些服务的任何中断或干扰都可能对我们的业务产生不利影响。
我们对第三方托管设施的使用要求我们依赖第三方服务的功能和可用性及其数据安全性，尽管我们进行了尽职调查，但这些服务可能不足或变得不足。我们的持续增长部分取决于我们现有和潜在客户在可接受的时间内使用和访问我们的云服务或我们的网站下载我们的软件的能力。我们为关键基础设施组件使用第三方服务提供商，尤其是在开发和交付我们基于云的产品时。这些服务提供商为我们提供了更大的灵活性，可以有效地提供更量身定制、可扩展的客户体验，并公开
15
我们面临额外的风险和脆弱性。第三方服务提供商运营我们访问的平台，这些平台容易受到服务中断的影响。由于我们的第三方服务提供商的基础设施存在问题，我们可能会在服务和可用性方面遇到中断、延迟和中断。这种基础设施缺乏可用性可能是由许多潜在原因造成的，包括技术故障、电力短缺、自然灾害、欺诈、恐怖主义或我们无法预测或预防的安全攻击。此类中断可能会触发我们的服务水平协议和向客户发放信贷，这可能会影响我们的业务和合并财务报表。
如果我们无法以商业上合理的条款与我们的云服务提供商续签协议，协议过早终止，或者我们需要增加新的云服务提供商以增加容量和正常运行时间，我们可能会遇到中断、停机、延迟以及与转移到这些新平台并为其提供支持相关的额外费用。上述任何情况或事件都可能损害我们的声誉和品牌，降低我们平台的可用性或使用率，并损害我们吸引新用户的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的产品和服务可能会出现重大错误或安全漏洞，并可能面临隐私、产品责任和保修索赔。
尽管每个版本都进行了质量测试，但我们的软件经常包含错误或安全漏洞，尤其是在首次引入或发布新版本时。我们软件中的错误可能会影响其与硬件或其他软件一起工作的能力，或延迟我们软件的新产品或新版本的开发或发布。此外，检测和纠正任何安全漏洞，包括我们使用开源代码或AI可能引入的安全漏洞，可能既耗时又昂贵。我们软件中的错误或安全漏洞可能会导致无意中泄露与我们的客户、员工或第三方有关的机密信息或个人数据。我们产品或服务中的软件错误和安全漏洞可能会使我们面临隐私、产品责任或保修索赔，并损害我们的声誉，这可能会影响我们未来的产品和服务销售。通常，我们签订的许可协议包含旨在限制我们的产品责任和保修索赔风险的性质和程度的条款。法院可能会以有限的方式解释这些条款，或者认为部分或全部条款无法执行。此外，还存在这些合同条款可能不会对直接客户以外的一方具有约束力的风险。此外，我们与客户的一些许可受非美国法律管辖，存在外国法律可能给予我们较少或不同保护的风险。尽管我们迄今为止没有经历过任何重大的产品责任索赔，但产品责任诉讼或声称违反保证的诉讼，无论是否立功，都可能导致大量成本，并转移管理层的注意力和我们的资源。
与知识产权和政府监管相关的风险
我们面临与知识产权索赔或我们的知识产权被盗用有关的风险。
我们主要依靠专利、版权、商标和商业秘密法律，以及保密程序、技术保障和合同条款的组合，来保护我们的知识产权和我们的品牌。我们还试图控制对我们的技术和其他专有信息的访问和分发。我们已经获得了与我们系统的架构相关的专利。我们无法确定此类专利不会受到质疑、无效或规避，或根据其授予的权利，或其中包含的权利主张将为我们提供竞争优势。此外，尽管我们努力保护我们的专有权利，但未经授权的各方可能会试图复制我们软件的某些方面或获得我们认为是专有的信息的使用。尽管我们通常与我们的员工和战略合作伙伴签订知识产权和保密协议，尽管我们做出了努力，但我们的前员工可能会向我们的业务合作伙伴、客户、供应商或竞争对手寻求工作，并且无法保证我们的专有信息的保密性质将得到维护。此外，一些外国的法律也没有像美国那样有效地保护我们的所有权。无法保证我们保护我们所有权的手段将是充分的，或者我们的竞争对手不会独立开发类似的技术。
软件和技术行业的公司，包括我们目前和潜在的一些竞争对手，拥有大量专利、版权、商标和商业秘密，并经常因侵权或其他侵犯知识产权的指控而进入诉讼。此外，这些公司中的许多公司可以投入更多资源来执行其知识产权，并为可能对其提出的索赔进行辩护。诉讼可能涉及没有相关产品收入的专利持有公司或其他不利的专利所有者，因此我们的专利可能很少或没有提供威慑。第三方已主张并可能在未来主张我们盗用、滥用或侵犯他方知识产权，客户已寻求并可能就其所受的知识产权主张寻求未来赔偿。现与Appian公司发生诉讼——见第一部分第3项“法律程序”，“注20。本年报第二部分第8项“合并财务报表附注”中的承诺和或有事项”以及前述风险因素标题为“如果我们与Appian公司的商业秘密诉讼不成功，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。”
尽管我们试图与我们的客户就涉嫌侵权或其他侵犯第三方所有权的行为限制我们的合同责任的金额和类型，并酌情主张对工作产品和知识产权的所有权，但通常存在例外情况，并且限制可能并不适用于所有情况并可强制执行。即使发现限制是适用和可执行的，考虑到我们某些交易的规模，我们就这些类型的索赔对客户的责任可能是重大的。
我们预计，随着我们越来越成功、我们行业细分市场的产品和竞争对手数量增长以及不同行业细分市场的产品功能重叠，包括我们在内的软件产品开发商将越来越多地受到涉嫌侵权和其他知识产权侵权索赔的影响。正如我们之前提到的与Appian公司的诉讼所证明的那样，取决于何时以及如何主张，这些索赔，无论是否有依据，通常都是耗时的，会导致昂贵的诉讼，转移我们的管理层和关键人员对我们业务运营的注意力，并使我们承担重大的潜在损害赔偿责任。它
16
如果我们被发现故意侵犯专利或版权，导致产品发货和交付延迟，要求我们签订版税或许可协议，或阻止我们制造和销售侵权软件，如果这些专有权利被发现有效，这些索赔也可能导致三倍的损害赔偿。版税或许可协议（如果需要）可能无法以我们可接受的条款提供或根本无法提供。即使有许可证，我们也可能被要求支付大量的特许权使用费，这将增加我们的运营费用。因此，我们可能被要求开发替代的非侵权技术，这可能需要大量的时间、精力和成本。如果我们不能为我们业务的任何涉嫌侵权方面许可或开发技术，我们将被迫限制或停止销售我们的软件，并可能无法有效竞争，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大影响。
在任何法律纠纷中例如但不限于我们与Appian公司的诉讼中，需要对概率和结果范围作出重大判断，而这些估计仅基于我们当时可获得的信息。由于索赔、法律诉讼以及估计可能产生的损失所涉及的内在不确定性，实际结果可能与我们的估计不同。被认为不太可能发生的或有事项或在某一期间无法估计损失的或有事项可能成为可能，或在以后各期间可能发生可估计损失，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
我们的成功部分取决于维持和增加对公共部门客户的销售。
我们的部分收入来自与国内外政府和相关机构的合同。我们相信，我们业务的成功和增长将继续取决于我们成功采购政府合同。向政府实体销售产品可能竞争激烈、价格昂贵且耗时，通常需要大量的前期时间和费用，而无法保证我们的努力会产生任何销售。
可能阻碍我们维持或增加来自政府合同的收入的能力的因素包括：
•财政或承包政策的变化；
•政府可用资金减少；
•政府计划或适用要求的变化；
•通过新的法律法规或对现有法律法规的变更；
•政府拨款或其他资金授权程序的潜在延迟或变更；
•需要对我们不利的合同条款的政府和政府机构，例如最惠国定价条款；和
•政府支付办公室延迟支付我们的发票。
任何这些因素的发生都可能导致政府和政府机构推迟或不在未来购买我们的软件，或以其他方式损害我们的业务、运营结果、财务状况和现金流。
此外，要增加我们对公共部门客户的销售，我们必须遵守与公共部门，包括美国联邦、州和地方政府机构的合同的形成、管理、履行和定价相关的法律法规，这会影响我们的渠道合作伙伴和我们与政府机构开展业务的方式。这些法律法规可能会给我们的业务带来额外成本，如果不遵守这些法律法规或其他适用要求，包括过去的不遵守情况，可能会导致我们的渠道合作伙伴或政府客户提出损害索赔、处罚、合同终止、知识产权损失以及暂时中止或永久禁止政府签约。任何此类损害、处罚、中断或限制我们与公共部门开展业务的能力都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们受制于日益复杂的美国和外国法律法规，需要代价高昂的合规措施。任何未能遵守这些法律法规的行为都可能使我们受到处罚和法律费用，这可能会损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们受制于广泛的联邦、州和外国法律法规，包括但不限于反贿赂法、数据隐私、信息安全、弹性和人工智能法律。
近年来，在我们开展业务的司法管辖区，包括加利福尼亚州、美国其他州和欧洲，数据隐私法的范围和执行力度都有所增加。世界各地的数据隐私法对个人数据的处理规定了许多合规义务，其中包括，除其他外，要求公司向消费者和其他个人披露此类公司的数据收集、使用和共享做法；要求公司向消费者和其他个人提供有关其个人信息的请求的方式，包括删除其个人信息的请求，了解公司掌握的有关个人的哪些信息，并选择不出售、转让或共享个人信息；并向消费者和其他个人提供额外的诉讼理由。此外，欧洲已经敲定了治理人工智能开发和使用的全面法律框架，其他司法管辖区，包括美国的司法管辖区，正在考虑或已经通过了有关人工智能开发或使用的法律。同样，欧洲已经颁布了有关网络弹性的法律，我们预计将在这个问题上考虑和通过更多的法律。遵守这些不同制度已经并将导致我们产生额外成本，并可能挑战我们的业务和该业务的扩展，包括任何不遵守或声称的不遵守可能导致的成本。
17
尽管我们根据我们认为合理的做法制定并实施了合规计划，但我们无法保证我们、我们的员工、我们的顾问、我们的合作伙伴、我们的供应商或我们的承包商正在或将遵守所有联邦、州和外国法规。如果我们的代表或我们未能遵守任何这些法律或法规，我们可能会受到一系列罚款、处罚和/或其他制裁，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。即使我们确定没有违反这些法律，政府对这些问题的调查通常需要花费大量资源并产生负面宣传，这也可能损害我们的业务。此外，全球范围内对数据隐私和安全法律的监管正在增加，包括对数据的跨境访问或转移的各种限制，包括我们的员工、客户和客户的客户的个人数据。遵守此类法规可能会增加我们的成本，并且存在执行此类法律导致我们的品牌受损的风险，以及经济处罚和潜在的业务损失，这可能是重大的。
我们的税收风险可能比预期的要大。
我们对所得税和其他税务负债的全球拨备的确定需要估计和重大判断，并且有许多交易和计算最终的税务确定是不确定的。与许多其他跨国企业一样，我们在多个美国和外国司法管辖区都要缴税。我们的纳税义务的确定始终受到适用的国内外税务机关的审计和审查。我们正在接受各税务机关的问询、审核、复核。任何此类审计或审查的任何不利结果都可能损害我们的业务，最终的税务结果可能与我们财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定的期间或期间的财务业绩产生重大影响。虽然我们根据我们认为合理的假设和估计建立了储备，以覆盖这些可能发生的情况，但这些储备可能证明是不够的。
此外，由于税法、法规或会计原则的变化，以及某些离散项目，我们的管辖收入组合的变化、我们的递延所得税资产和负债的估值变化，可能会对我们未来的所得税产生重大不利影响。
考虑到许多辖区的财政挑战，各级政府越来越注重税收改革和其他增加税收的立法行动，包括企业所得税。美国几个州试图通过对企业存在的广泛看法来增加企业税收，试图对在本州没有实体存在的公司征收企业所得税和其他直接营业税，外国司法管辖区的税务当局可能会采取类似行动。美国许多州也在修改其分摊公式，以增加来自某些州外企业的本州应税收入或损失金额。同样，在欧洲和全球其他地方，正在进行的各种税收改革努力旨在增加企业实体缴纳的税款。
如果有必要或可取地将我们的外国现金余额汇回美国，我们可能会受到增加的税收、其他限制和限制。
截至2025年12月31日，我们的现金和现金等价物中有1.68亿美元存放在我们的外国子公司中。如果有必要或希望汇回外国资金，我们可能需要在汇回时缴纳联邦、州和地方所得税以及外国预扣税。因为我们认为我们的外国子公司的一些收益被永久再投资，我们的财务报表可能没有反映这些收益的国内和国外税收。由于税法的复杂性和其他因素，估计在汇回我们被视为永久再投资的未汇出收益时我们将不得不支付的税额是不切实际的。我们提供了与汇回未汇出收益的税收成本相关的递延所得税负债，我们认为这些收益不会无限期地再投资。
一般风险因素
全球经济状况的重大不利发展，或某些其他世界事件的发生，可能会影响对我们产品的需求，增加我们的运营成本并损害我们的业务。
全球经济不确定性已经产生并将继续产生全球信贷和其他金融市场的巨大压力、波动、流动性不足和破坏。各种因素导致了不确定的经济环境，包括利率水平和波动性、高通胀、俄罗斯和乌克兰之间以及以色列和加沙之间的冲突、实际衰退或对衰退的担忧、贸易政策和关税以及地缘政治紧张局势。经济不确定性已经并可能继续对我们客户经营所在行业的公司的业务和采购决策产生负面影响。随着全球经济状况经历压力和负面波动，或如果区域或全球冲突升级，我们的客户进行技术投资的能力和意愿可能会受到影响，这反过来可能会延迟或减少购买我们的软件和服务，也会影响我们的客户支付应付我们的金额或以其他方式履行其合同承诺的能力和意愿。这些客户还可能受到越来越严格的监管要求的约束，这可能会限制或延迟他们进行技术采购的能力，并可能导致更长的销售周期、价格竞争加剧以及我们的产品和服务的销售减少。同时，通货膨胀等因素可能会增加我们的运营成本。这些因素的结合可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
18
我们面临外汇汇率波动的风险，这可能会对我们的财务业绩和现金流产生负面影响。
由于我们很大一部分业务在美国境外开展，我们面临外汇汇率变动的风险。我们的国际销售通常以外币计价。我们海外业务的运营费用也主要以外币计价，这部分抵消了我们国际销售的外汇敞口。我们的经营业绩和现金流受到外币汇率变化的影响，特别是美元、欧元和澳元相对于英镑的变化。随着商业实践的演变，这些风险敞口可能会随着时间而改变。
我们目前没有使用外币远期合约来对冲外币汇率变化的风险敞口。我们认为合适的话，未来可能会再次订立套期保值合约。
我们对外汇波动的已实现收益或损失将取决于我们订立的交叉货币风险敞口的规模和类型、与这些风险敞口相关的货币汇率和这些汇率的变化、我们是否已订立远期合同以抵消这些风险敞口，以及其他因素。所有这些因素都可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大影响。
我们的首席执行官是我们的最大股东，可以对提交给我们股东的事项施加重大影响，这可能会对我们的其他股东产生重大不利影响。
截至2025年12月31日，我们的首席执行官实益拥有约45%的已发行普通股。因此，他有能力对提交给我们股东批准的所有事项施加重大影响，包括选举和罢免董事以及任何合并、合并或出售我们的资产。根据马萨诸塞州法律和我们的管理文件，批准合并、股份交换或出售我们的全部或几乎全部资产需要获得所有有权投票的股份的三分之二的批准。因此，这种所有权集中可能会延迟或阻止控制权的变更，阻碍涉及我们的合并、合并、接管或其他业务合并，阻止潜在收购方提出要约收购或以其他方式试图获得我们的控制权，或导致可能遭到其他股东反对的行动。
我们普通股的市场价格一直而且很可能会继续波动.
我们普通股的市场价格可能会受到多种因素的影响而高度波动和波动，其中一些因素有着复杂的关联。
可能影响我们普通股市场价格的因素包括：
•我们的财务状况和经营业绩的实际或预期波动；
•我们的财务业绩与证券分析师预期的差异；
•我们预计的经营和财务业绩的变化；
•我们的产品和专业服务的价格变化；
•适用于我们的产品或服务的法律或法规的变化；
•我们的竞争对手或我们关于重大业务发展、收购或新产品的公告；
•我们参与监管机构的任何诉讼或调查，包括诉讼判决、和解或其他与诉讼相关的费用；
•我们出售我们的普通股或其他证券；
•我们的董事会、高级管理层或关键人员发生变动；
•我们普通股的交易量；
•整体股票市场的价量波动；
•我们市场的预期未来规模和增长率的变化；和
•一般经济、监管、政治和市场状况。
广泛的市场和行业波动，以及一般的经济、监管、政治和市场状况，可能会对我们普通股的市场价格产生负面影响。过去，经历过证券市场价格波动的公司，都曾遭遇过证券集体诉讼。我们可能会成为未来这类诉讼的目标，这可能会导致大量成本，并转移我们管理层的注意力。
我们可能无法达到我们公开宣布的指引或对我们的业务和未来经营业绩的其他预期，这可能导致我们的股价下滑。
我们已经提供并可能继续就我们的业务、未来经营业绩以及其他业务指标提供指导。在制定这一指导意见时，我们的管理层必须对我们未来的表现做出一定的假设和判断。此外，分析师和投资者可能会制定并发布他们自己对我们业务的预测，这可能会对我们未来的业绩形成共识。由于许多因素，我们的业务结果可能与此类指导或共识存在显着差异，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能对我们的运营和经营业绩产生重大不利影响。此外，如果我们对之前宣布的指引进行向下修正，或者如果我们公开宣布的未来经营业绩指引未能达到证券分析师、投资者或其他利益相关方的预期，我们的普通股价格可能会下降。
19
如果证券或行业分析师不发布关于我们业务的研究或报告，或发布关于我们业务的负面报告，我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的交易市场部分取决于证券和行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们对这些分析师没有任何控制权。如果我们的财务表现未能达到分析师的估计，或者一位或多位覆盖我们的分析师下调我们的股票评级或改变他们对我们股票的看法，我们的股价很可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会在金融市场上失去知名度，这可能会导致我们的股价或交易量下降。
项目1b。未解决的工作人员评论
没有。
项目1c。网络安全
我们认识到维护我们的系统和数据的安全和保障至关重要，并有一个全面的方法来监督和管理网络安全和相关风险。我们的董事会（“董事会”）、董事会审计委员会的风险小组委员会（“风险小组委员会”）以及我们的管理层积极参与监督我们的风险管理计划，其中网络安全是一个重要组成部分。我们制定了评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的政策、标准、流程和做法。这方面的一个关键组成部分是我们的地位
安全和质量指导小组（“SQSG”），其成员包括（其中包括）我们的首席信息安全官（“CISO”）、首席产品官以及云技术副总裁
.我们已投入大量财力和人力资源来实施和维护安全措施，以满足监管要求和客户期望，我们打算继续进行重大投资，以维护我们的数据和网络安全基础设施的安全性。不能保证我们的政策、标准、流程和做法在每一个实例中都得到适当遵循或有效。
风险管理和战略
我们的网络安全计划重点关注以下关键领域：
协作
我们实施了一个治理结构和流程，以代表Pega Cloud、Pega的软件产品和企业环境汇总报告的网络安全风险。我们的SQSG负责为实施和维护我们的网络风险管理计划提供战略方向。
风险评估
我们的网络风险管理计划旨在遵循ISO 31000、NIST SP 800-37和NIST SP 800-53框架，并在我们的ISO 27001认证范围内。
我们至少每年进行一次网络安全风险评估，其中考虑来自内部利益相关者的信息、已知的信息安全漏洞以及来自外部来源的信息，例如报告的影响其他公司的安全事件、行业趋势以及第三方和顾问的评估。评估结果提供给我们的SQSG，用于推动加强我们的安全控制的举措的一致性和优先级，提出改进流程的建议，并为我们更广泛的企业级风险评估提供信息。这些评估的主要结果定期提交给董事会和风险小组委员会。
技术保障措施
我们定期评估和部署旨在保护我们的信息系统免受网络安全威胁的技术保障措施。根据漏洞评估、网络安全威胁情报和事件响应经验，定期评估和改进此类保障措施。
20
事件响应和恢复规划
我们实施了网络事件响应计划，这些计划在我们的ISO27001认证范围内。我们还实施了业务连续性计划，这在我们的ISO22301认证范围内。我们建立了全面的事件响应和恢复计划，并定期测试和评估这些计划的有效性。
第三方风险管理
教育和意识
我们要求所有员工参加安全意识培训，包括频繁的钓鱼测试。目前，我们的强制性员工培训课程包括安全意识、物理安全意识、移动设备安全、业务连续性和网络钓鱼、在家工作和AI使用。此外，我们所有的员工软件开发人员都被要求参加额外的安全意识培训，目前包括安全开发。我们定期调整必修课和选修课的名单。
企业安全态势
我们定期进行独立的安全评估，以评估我们企业环境的安全态势，并告知应该在哪些方面进行网络安全投资。对于我们企业环境中的系统，我们的云认证具有操作依赖，我们还维护与整体IT流程和控制相关的ISO/IEC 27001认证以及与业务连续性相关的ISO 22301认证。
产品安全态势
为了便于识别我们产品中的安全漏洞，我们定期进行第三方渗透测试，并参与独立的Veracode Verified By Veracode计划。我们还生成每月的软件材料清单，确定我们某些产品中包含的开源，并定期让独立的安全评估公司评估与我们使用的供应商相关的安全风险，包括源代码存储库、用于软件开发的基础设施以及用于软件交付的机制，例如Amazon Web Services（“AWS”）、Google Cloud和Microsoft Azure。我们的首席产品官审查了这些发现，并提供了我们SQSG的更新。
我们的AI产品保持ISO/IEC 42001：2023认证，这是建立、实施、维护和改进人工智能管理系统（AIMS）的国际标准，以确保负责任、合乎道德和值得信赖的AI使用。认证有助于验证我们对管理AI风险（如偏见、隐私和安全）的承诺，增强利益相关者的信任，并为AI治理提供结构化框架。
我们向客户提供标准支持下产品的软件材料清单（“SBOM”），列出我们软件的组件，为客户提供开源风险的透明度。
我们定期发布我们产品的新版本，以解决已识别的安全漏洞，使客户端能够随时了解最新的产品版本。然而，即使在我们提供这些更新之后，客户端也可能不会实现这些更新或使用不包含安全更新的扩展支持上的产品。
Pega云安全态势
Pega Cloud一年要进行几次安全评估。这些报告的编辑版本提供给我们的客户。Pega Cloud还维护了多项安全、质量和行业认证，这些认证在https://pega.com/trust，这是作为非活动提述列入，其内容不以提述方式并入本年度报告。
Pega Cloud for Government被评为FedRAMP高等级，作为FedRAMP认证过程的一部分，每年要进行几次安全评估。
我们的云技术副总裁审查了这些评估并提供了我们SQSG的更新。
治理
董事会监督
作为我们公司治理流程的一部分，董事会与风险小组委员会一起监督我们的风险管理流程，其中包括网络安全和相关风险。 我们的CISO会定期与
板
和风险小组委员会向他们通报并更新我们的网络安全计划。
21
SQSG和关键人员
我们有一个常设SQSG，其成员包括（其中包括）我们的CISO、首席产品官以及云技术副总裁。SQSG负责为我们的网络安全计划的实施和持续运营提供战略方向。SQSG至少每季度开会一次。我们的CISO担任SQSG的主席，决策和建议基于成员的共识。
我们的CISO拥有超过二十年的专业经验，其中十三年担任信息安全职务。他在Pega工作超过六年，拥有西北大学理学硕士学位。
我们的首席产品官在Pega工作了三十多年，在软件开发方面拥有丰富的经验，并拥有宾夕法尼亚印第安纳大学的理学学士学位。
我们的云技术副总裁在Pega工作超过八年，拥有二十六年的网络和安全管理经验，在云服务和相关信息安全问题方面担任了十八年的领导角色。
项目2。物业
我们的主要行政、销售、营销、支持和研发业务位于马萨诸塞州沃尔瑟姆市、我们的公司总部和印度海得拉巴市。我们还在美洲、欧洲和亚太地区的其他地方设有办事处。我们所有的物业都是出租的。我们相信，我们将能够根据需要以可接受和商业上合理的条款获得未来空间。
有关更多信息，请参见“注10。本年度报告第8项中的“租赁”。
项目3。法律程序
《说明20》所载资料。本年度报告第二部分第8项所载“合并财务报表附注”中的承诺和或有事项以引用方式并入本文。
项目4。矿山安全披露
不适用。
22
第二部分
项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券
股票拆分
2025年2月12日，我们的董事会批准对我们的普通股进行2比1的远期股票分割（“股票分割”），面值0.01美元（“普通股”），作为股票股息和按比例将普通股的授权股份数量从200,000，000股增加到400,000，000股（“授权股份增加”）。授权增持股份须待股东批准对我们重述的组织章程的修订后方可作实。必要的股东批准已于2025年6月17日获得。于2025年6月20日，于2025年6月10日（“记录日期”）收市时，每名登记在册的股东就于记录日期持有的每一股普通股获得一股额外的普通股股份。本年度报告中列报的所有期间的所有股份、每股和股权奖励信息均已重新编制，以反映股票分割的影响。
市场资讯
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场的报价代码为“PEGA”。
持有人
截至2026年1月30日，我们有65名登记在册的股东。
股息
在2025年、2024年和2023年期间，我们支付了季度现金股息。在股票拆分之后，从2025年第三季度开始，我们支付并预计将继续支付每股0.03美元的季度现金股息，或相当于股票拆分前的每股0.06美元。虽然我们预计将继续支付季度现金股息，但我们的董事会可能会终止或修改这一股息计划，恕不另行通知。
发行人购买股本证券(1)
截至2025年12月31日止三个月回购的普通股：
| （单位：千，每股金额除外） |
总数
股份
已购买(2)
|
平均价格
支付每
分享(2)
|
总数
购买的股份的一部分
公开宣布的股份
回购计划
|
约美元
股票价值
可能仍在购买期间
在公开宣布下结束
股份回购计划(3) (4)
|
|||||||||||||||||||
| 2025年10月1日-2025年10月31日 | 1,465 | $ | 56.11 | 1,356 | $ | 272,254 | |||||||||||||||||
| 2025年11月1日-2025年11月30日 | 575 | $ | 53.79 | 560 | $ | 242,254 | |||||||||||||||||
| 2025年12月1日-2025年12月31日 | 52 | $ | 57.49 | — | $ | 242,254 | |||||||||||||||||
| 合计 | 2,092 | $ | 55.51 | ||||||||||||||||||||
(1)更多信息见本年度报告第7项“股票回购方案”。
(2)根据我们的股票补偿奖励的净额结算条款，为支付期权行使价格和预扣税款义务而预扣的股票已包括在这些金额中。
(3)2025年4月22日，我们的董事会将股票回购计划的到期日从2025年12月31日延长至2026年6月30日，并将授权回购金额增加了5亿美元。
(4)列报的金额不包括美国对股票回购征收的消费税。
23
股票表现图与累计总股东回报率(1)
下面的绩效图表表示了在假设股息再投资的情况下，2020年12月31日对我们普通股的100美元投资的累计总股东回报的比较；纳斯达克综合指数和标准普尔（“标普”）中型股400的总回报指数®指数、大盘指数；以及标普北美科技板块-软件指数™（“标普 NA Tech Software”），已发布的行业指数。
| 12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 佩格系统股份有限公司 | $ | 100.00 | $ | 83.99 | $ | 25.79 | $ | 36.90 | $ | 70.48 | $ | 90.49 | |||||||||||||||||||||||
| 纳斯达克综合 | $ | 100.00 | $ | 122.18 | $ | 82.43 | $ | 119.22 | $ | 154.48 | $ | 187.14 | |||||||||||||||||||||||
|
标普中型股400(2)
|
$ | 100.00 | $ | 124.76 | $ | 108.47 | $ | 126.29 | $ | 143.89 | $ | 154.68 | |||||||||||||||||||||||
| 标普 NA Tech软件 | $ | 100.00 | $ | 115.29 | $ | 73.76 | $ | 117.75 | $ | 147.08 | $ | 154.55 | |||||||||||||||||||||||
(1)图形线仅连接测量日期，并不反映这些日期之间的波动。
(2)2025年期间，我们的普通股被纳入了标普中型股400指数®指数。因此，我们将标普中型股400®指数作为额外的大盘权益指数比较。
项目6。[保留]
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
非公认会计原则措施
我们的非GAAP财务指标只能与我们根据GAAP编制的合并财务报表一起阅读。我们认为，这些措施有助于投资者了解我们的核心经营业绩和前景，这与管理层如何衡量和预测我们的业绩是一致的，而不会受到经常一次性收费和我们正常经营之外的其他项目的影响。管理层使用这些措施来评估公司运营的绩效，并建立运营目标和激励措施。它们不能替代根据美国通用会计准则编制的财务指标。GAAP和非GAAP措施的对账位于每个非GAAP措施之间。
24
业务概览
我们开发、营销、许可、托管和支持企业软件，帮助组织实时优化决策和流程，以便他们能够交付改变其业务的结果。我们强大的企业AI决策和工作流自动化平台使世界领先的品牌和政府机构能够实现超个性化的客户体验，自动化客户服务，并简化运营、关键任务业务流程和工作流程，并改造遗留系统。客户可以利用我们的AI技术和可扩展架构来加速他们的数字化转型。此外，我们的销售和客户成功团队、世界级合作伙伴和客户可以利用Blueprint快速原型并加速快速协作的应用程序开发和部署。
我们专注于企业规模的企业和政府机构，它们需要先进的解决方案，以便在所服务的竞争激烈的市场中脱颖而出。我们的解决方案通过提高业务敏捷性、推动增长和现代化、提高生产力、吸引和留住客户以及降低风险来实现并促进差异化。与我们的合作伙伴一起，我们提供按行业定制的解决方案。
绩效指标
我们使用绩效指标来分析和评估我们的整体绩效，做出经营决策，并对未来期间进行预测和规划，包括：
ACV代表截止到计量日我们活跃合约的年化价值。合同的总价值除以期限（以年为单位）计算出ACV。ACV是一种绩效衡量标准，我们认为它可以为我们的管理层和投资者提供有用的信息。
| （千美元） | 2024年12月31日 | 2025年12月31日 | 改变 |
不变货币变化
|
||||||||||||||||||||||
| Pega云 | $ | 652,443 | $ | 866,612 | $ | 214,169 | 33 | % | 28 | % | ||||||||||||||||
|
维修保养
|
291,807 | 288,873 | (2,934) | (1) | % | (4) | % | |||||||||||||||||||
|
订阅服务
|
944,250 | 1,155,485 | 211,235 | 22 | % | 18 | % | |||||||||||||||||||
|
订阅许可证
|
427,268 | 452,902 | 25,634 | 6 | % | 4 | % | |||||||||||||||||||
| $ | 1,371,518 | $ | 1,608,387 | $ | 236,869 | 17 | % | 14 | % | |||||||||||||||||
ACV与固定货币ACV的对账
| （百万，百分比除外） | 2024年12月31日 | 2025年12月31日 |
1年变化
|
||||||||||||||
| ACV | $ | 1,372 | $ | 1,608 | 17 | % | |||||||||||
| 外汇汇率变动的影响 | — | (46) | |||||||||||||||
|
固定货币ACV
|
$ | 1,372 | $ | 1,562 | 14 | % | |||||||||||
注：不变货币ACV是对所示当期汇率采用2024年12月31日汇率计算得出。
25
| （千美元） | 2024 | 2025 | 改变 | ||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | $ | 345,926 | $ | 505,227 | 46 | % | |||||||||||
| 物业及设备投资 | (7,712) | (14,504) | |||||||||||||||
|
自由现金流(1)
|
$ | 338,214 | $ | 490,723 | 45 | % | |||||||||||
|
补充资料(2)
|
|||||||||||||||||
| 诉讼和解，追偿净额 | $ | 32,403 | $ | — | |||||||||||||
|
律师费
|
16,197 | 35,484 | |||||||||||||||
| 重组 | 5,252 | 2,056 | |||||||||||||||
| 可转换优先票据已付利息 | 3,810 | 1,754 | |||||||||||||||
| 所得税，扣除退款 | 82,317 | 21,630 | |||||||||||||||
| $ | 139,979 | $ | 60,924 | ||||||||||||||
（1）我们的非GAAP自由现金流定义为经营活动提供的现金减去对物业和设备的投资。对物业和设备的投资在金额和频率上波动，并受到对我们的设施和设备投资的时间和规模的显着影响。我们提供有关自由现金流的信息，使投资者能够评估我们在不产生额外外部融资的情况下产生现金的能力。这些信息不能替代根据美国公认会计原则编制的财务指标。
（2）补充信息披露了影响我们现金流的项目，管理层认为这些项目不能代表我们的核心业务运营和持续运营业绩。
◦诉讼和解，追偿净额：解决诉讼的费用，扣除保险赔偿，由正常业务过程之外的诉讼产生。见"注20。本年度报告项目8中的承诺和或有事项”，以供进一步参考。
◦律师费：因正常业务过程之外的诉讼而产生的法律及相关费用。
◦重组：重组在金额和频率上波动，并受到我们重组活动的时间和规模的显着影响。
◦可转换优先票据已付利息：于2020年2月，我们以私募方式发行票据，将于2025年3月1日到期。票据按年利率0.75%计息，于3月1日和9月1日每半年支付一次。未偿还票据已于到期时全部偿还。
◦所得税，扣除退款：已支付的直接所得税扣除已收到的退款。
26
积压和固定货币积压的调节（non-GAAP）
| （百万，百分比除外） | 2024年12月31日 | 2025年12月31日 |
1年增长率
|
||||||||||||||
| 积压-GAAP | $ | 1,623 | $ | 2,074 | 28 | % | |||||||||||
| 外汇汇率变动的影响 | — | (80) | |||||||||||||||
| 不变货币积压 | $ | 1,623 | $ | 1,994 | 23 | % | |||||||||||
经营成果
收入
| （千美元） | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||||||||
| Pega云 | $ | 695,902 | 40 | % | $ | 558,734 | 37 | % | $ | 137,168 | 25 | % | ||||||||||||||
| 维修保养 | 314,593 | 18 | % | 323,304 | 22 | % | (8,711) | (3) | % | |||||||||||||||||
| 订阅服务 | 1,010,495 | 58 | % | 882,038 | 59 | % | 128,457 | 15 | % | |||||||||||||||||
| 订阅许可证 | 507,368 | 29 | % | 401,869 | 27 | % | 105,499 | 26 | % | |||||||||||||||||
| 订阅 | 1,517,863 | 87 | % | 1,283,907 | 86 | % | 233,956 | 18 | % | |||||||||||||||||
| 咨询 | 227,949 | 13 | % | 213,273 | 14 | % | 14,676 | 7 | % | |||||||||||||||||
| $ | 1,745,812 | 100 | % | $ | 1,497,180 | 100 | % | $ | 248,632 | 17 | % | |||||||||||||||
•2025年Pega Cloud收入的增长主要是由于我们现有客户扩大了对Pega Cloud的采用。
•2025年维护收入的下降主要是由于我们的客户转向基于Pega云的产品，这通常不会带来维护收入。
•2025年订阅许可收入的增长主要是由于我们的客户转向基于Pega云的产品，以及2025年在收入中确认的几个大型多年期订阅许可合同。
•2025年咨询收入的增长主要是由于我们国际地区的顾问可计费小时数增加。
27
毛利
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 毛利% | 毛利% | 改变 | |||||||||||||||||||||||
| Pega云 | $ | 548,523 | 79 | % | $ | 434,261 | 78 | % | $ | 114,262 | 26 | % | ||||||||||||||
| 维修保养 | 292,725 | 93 | % | 297,859 | 92 | % | (5,134) | (2) | % | |||||||||||||||||
| 订阅服务 | 841,248 | 83 | % | 732,120 | 83 | % | 109,128 | 15 | % | |||||||||||||||||
| 订阅许可证 | 505,986 | 100 | % | 399,964 | 100 | % | 106,022 | 27 | % | |||||||||||||||||
| 订阅 | 1,347,234 | 89 | % | 1,132,084 | 88 | % | 215,150 | 19 | % | |||||||||||||||||
| 咨询 | (22,804) | (10) | % | (25,569) | (12) | % | 2,765 | 11 | % | |||||||||||||||||
| $ | 1,324,430 | 76 | % | $ | 1,106,515 | 74 | % | $ | 217,915 | 20 | % | |||||||||||||||
2025年的毛利变化主要是由于收入组合的转变。促成这一变化的还有：
•2025年Pega Cloud毛利润百分比的增长主要是由于随着Pega Cloud继续增长和扩大规模，托管成本效率提高，以及将某些员工人数从Pega Cloud重新分配到Maintenance，以适应其职责性质的变化。
•2025年咨询毛利润百分比的增长主要是由于顾问使用率的增加被610万美元的合同服务增加所抵消。
营业费用
| 2025 | 2024 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 收入占比% | 收入占比% | ||||||||||||||||||||||||
| 销售和营销 | $ | 578,637 | 33 | % | $ | 534,780 | 36 | % | $ | 43,857 | 8 | % | ||||||||||||||
| 研究与开发 | $ | 312,681 | 18 | % | $ | 298,074 | 20 | % | $ | 14,607 | 5 | % | ||||||||||||||
| 一般和行政 | $ | 148,722 | 9 | % | $ | 112,848 | 8 | % | $ | 35,874 | 32 | % | ||||||||||||||
|
诉讼和解，追偿净额
|
$ | 9,750 | 1 | % | $ | 32,403 | 2 | % | $ | (22,653) | * | |||||||||||||||
| 重组 | $ | 11,540 | 1 | % | $ | 4,528 | — | % | $ | 7,012 | 155 | % | ||||||||||||||
*意义不大
•2025年销售和营销增加的主要原因是，由于员工人数和奖励薪酬增加，薪酬和福利增加了3130万美元。
•2025年研发增加的主要原因是，由于员工人数和奖励薪酬增加，薪酬和福利增加了1160万美元。
•2025年一般和行政费用的增加主要是由于正常业务过程之外的法律诉讼产生的法律费用和相关费用增加了2040万美元。我们预计这些诉讼将继续产生额外费用。有关更多信息，请参见“注20。本年度报告第8项中的承诺和或有事项》。2025年，由于股权薪酬，我们的薪酬和福利增加了1180万美元，并将某些员工人数从研发重新分配到一般和行政，以适应其职责性质的变化。
•诉讼和解的减少，扣除2025年的追偿，主要是由于解决正常业务过程之外的诉讼产生的正在进行的诉讼的估计费用。有关更多信息，请参见“注20。本年度报告第8项中的承诺和或有事项》。
•在2025年第四季度，管理层承诺主要在我们的咨询组织内实施重组计划，旨在更好地使角色和能力与人工智能优先的交付模式保持一致。该计划导致2025年的重组费用约为1300万美元，与受影响员工的遣散费和福利有关。更多信息见"注12。本年度报告第8项之重组》。
其他收入和支出
| （千美元） | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||
| 外币交易（亏损） | $ | (14,890) | $ | (912) | $ | (13,978) | * | |||||||||||||
| 利息收入 | 13,641 | 25,779 | (12,138) | (47) | % | |||||||||||||||
| 利息支出 | (1,285) | (6,835) | 5,550 | 81 | % | |||||||||||||||
| 上限认购交易（亏损） | (223) | (663) | 440 | 66 | % | |||||||||||||||
| 其他收入，净额 | 20,284 | 1,385 | 18,899 | * | ||||||||||||||||
|
|
$ | 17,527 | $ | 18,754 | $ | (1,227) | (7) | % | ||||||||||||
*意义不大
•2025年外币交易（亏损）的变化主要是由于我们在英国的子公司持有的外币计价应收款项相关的外币汇率波动的影响。
28
•2025年利息收入减少主要是由于在截至2025年3月31日的三个月内到期偿还票据导致投资余额减少。
•2025年封顶看涨交易的变动（亏损）是由于截至2025年3月31日止三个月的封顶看涨交易到期。
•其他收入增加，2025年净额主要是由于部分出售一项风险投资的收益。有关更多信息，请参见“注13。本年度报告第8项之公允价值计量”。
（受益于）所得税拨备
| （千美元） | 2025 | 2024 | |||||||||
| （受益于）所得税拨备 | $ | (112,810) | $ | 43,447 | |||||||
| 有效所得税率 | (40) | % | 30 | % | |||||||
2025年录得的有效所得税率和税收优惠主要是由于我们在美国和英国的递延税项净资产的估值备抵的释放。
经济合作与发展组织（简称“经合组织”）推出了新的全球最低税收法规，称为第二支柱，得到了全球130多个国家的支持。第二支柱的某些方面对2024年1月1日或之后开始的纳税年度有效。虽然美国没有立法通过第二支柱，但我们开展业务的某些国家已经通过或正在通过实施第二支柱的立法。我们预计这项立法不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。我们将继续监测和评估新的立法和指导，这可能会改变我们目前的评估。
流动性和资本资源
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 提供的现金（用于） | |||||||||||
| 经营活动 | $ | 505,227 | $ | 345,926 | |||||||
| 投资活动 | 197,246 | (202,576) | |||||||||
| 融资活动 | (834,630) | (30,214) | |||||||||
| 汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响 | 6,988 | (4,434) | |||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金净增加（减少）额 | $ | (125,169) | $ | 108,702 | |||||||
| 12月31日， | |||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | |||||||||
| 在美国实体中持有 | $ | 157,449 | $ | 474,509 | |||||||
| 在外国实体持有 | 268,350 | 265,464 | |||||||||
| 现金、现金等价物和有价证券合计 | 425,799 | 739,973 | |||||||||
| 计入其他流动资产的受限现金 | 1,577 | 98 | |||||||||
| 计入其他长期资产的受限现金 | 2,336 | 4,328 | |||||||||
|
现金、现金等价物、有价证券和限制性现金合计
|
$ | 429,712 | $ | 744,399 | |||||||
我们相信，我们目前的现金、有价证券、运营提供的现金流、借贷能力以及从事资本市场交易的能力，将足以为我们的运营、股票回购和至少未来12个月的季度现金股息提供资金，并满足我们已知的长期现金需求。这些资源是否足以满足我们在该时期之后的流动性需求，将取决于我们未来的增长、经营业绩以及支持我们运营所需的投资。如果我们需要额外的资本资源，我们可能会利用可用资金或寻求外部融资。
如果有必要或希望汇回外国资金，我们可能需要在汇回时支付联邦、州和地方所得税以及外国预扣税。然而，由于所得税法律法规的复杂性，估计我们认为无限期再投资的金额将不得不支付的税款是不切实际的。我们提供了与汇回未汇出收益的税收成本相关的递延所得税负债，我们认为这些收益不会无限期地再投资。有关更多信息，请参阅本年度报告第1A项中的风险因素“如果有必要或可取地将我们的外国现金余额汇回美国，我们可能会受到增加的税收、其他限制和限制”。
经营活动
2025年经营活动提供的现金变化主要是由于客户收款增加。
投资活动
2025年投资活动提供（用于）现金的变化主要是由于我们对金融工具的投资预期到期偿还到期票据和出售风险投资收到的对价。
29
融资活动
债务融资
2020年2月，我们发行本金总额为6亿美元的票据，于2025年3月1日到期。票据的剩余未偿本金余额和应计利息总额为4.696亿美元，已在截至2025年3月31日的三个月内全部到期偿还。有关更多信息，请参见“注11。本年度报告第8项之债项》。
2019年11月，经修订，我们与美国全国协会PNC银行签订了一份为期5年、价值1亿美元的高级有担保循环信贷协议（“信贷安排”）。自2025年2月4日起，信贷安排经修订，将到期日延长至2027年2月4日。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们在信贷融通下的信用证分别为2670万美元和2730万美元，但我们没有现金借款。
股票回购计划
剩余股票回购权限变动情况：
|
（单位：千）(1)
|
2025 | ||||
| 2024年12月31日 | $ | 240,443 | |||
|
授权(2)
|
500,000 | ||||
|
回购(3)
|
(498,189) | ||||
| 2025年12月31日 | $ | 242,254 | |||
(1)列报的金额不包括美国对股票回购征收的消费税。
(2)2025年4月22日，我们的董事会将股票回购计划的到期日从2025年12月31日延长至2026年6月30日，并将授权回购金额增加了5亿美元。2026年2月10日，我们的董事会进一步将股票回购计划的到期日从2026年6月30日延长至2027年6月30日，并将授权回购金额增加了10亿美元。
(3)该计划下的所有采购均已在公开市场上进行。
普通股回购
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||
| 已付回购 | 10,659 | $ | 498,189 | 1,618 | $ | 68,057 | |||||||||||||||||
| 期末未支付的回购 | — | — | 32 | 1,500 | |||||||||||||||||||
|
股票回购计划(1)
|
10,659 | 498,189 | 1,650 | 69,557 | |||||||||||||||||||
| 股权奖励净额结算预扣税款 | 328 | 17,541 | 150 | 5,435 | |||||||||||||||||||
| 10,987 | $ | 515,730 | 1,800 | $ | 74,992 | ||||||||||||||||||
(1) 列报的金额不包括美国对股票回购征收的消费税。
2025年6月20日，我们实施了“附注1”中所述的普通股股票分割。列报依据》载于本年度报告第8项。我们合并财务报表中的所有股份和每股金额以及之前所有期间的附注中的所有股份和每股金额都已重新调整，以反映股票分割的影响。
在2025年和2024年，我们没有从股权持有人那里获得现金，而是分别扣留了价值2240万美元和630万美元的股票，作为期权的行权价。这些金额不包括在上表中。
股息
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 向股东支付股息 | $ | 15,422 | $ | 10,199 | |||||||
在股票拆分之后，从2025年第三季度开始，我们支付并打算继续支付每股0.03美元的季度现金股息，或在股票拆分前相当于每股0.06美元。然而，董事会可终止或修改股息计划，而无须事先通知。
30
合同义务
截至2025年12月31日，我们的合同义务为：
| 按期间分列的应付款项 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030年及其后 | 其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
购买义务(1)
|
$ | 143,478 | $ | 190,521 | $ | 46,489 | $ | 721 | $ | 775 | $ | 381,984 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁义务 | 18,275 | 16,635 | 14,879 | 12,046 | 25,263 | — | 87,098 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
风险投资承诺(2)
|
1,600 | — | — | — | — | — | 1,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
不确定税务状况的责任(3)
|
— | — | — | — | — | 23,331 | 23,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 163,353 | $ | 207,156 | $ | 61,368 | $ | 12,767 | $ | 26,038 | $ | 23,331 | $ | 494,013 | ||||||||||||||||||||||||||||
(1)表示所欠购买义务的固定金额，包括软件许可、托管服务以及销售和营销计划。
(2)表示现有风险投资协议下的最大资金。我们的风险投资协议通常允许我们自行决定扣留未支付的资金。
(3)由于税务头寸有效结算的时间存在不确定性，我们无法合理估计这一现金流出的时间。
关于2024年同比变化的详细讨论和分析，见“第7项。管理层对财务状况及营运结果的讨论及分析》，载于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
关键会计估计和重大判断
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的合并财务报表，这些报表是按照美国普遍接受的会计原则和美国证券交易委员会的年度财务报告规则和条例编制的。编制这些财务报表需要我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及或有资产和负债的相关披露。我们的估计和判断基于历史经验、对当前状况的了解，以及对未来可能发生的事情的信念，只要有可用的信息。
我们认为，我们的重要会计政策，在“附注2。重要会计政策”在本年度报告第8项中，以下会计政策对我们财务状况的刻画最为重要，需要最主观的判断。因此，这些是我们认为最关键的政策，有助于充分了解和评估我们的综合财务状况和经营业绩。如果实际结果与管理层的估计和预测存在显着差异，可能会对我们的财务报表产生重大影响。
收入确认
我们的客户合同通常包含我们提供多种产品和服务的承诺。具体而言，与Pega平台销售和其他软件应用程序相关的合同，作为使用功能性知识产权的许可或作为基于云的解决方案出售，通常包括咨询服务。确定客户合同中的此类产品和服务是否被视为应单独核算的可明确区分的履约义务需要做出重大判断。因此，我们审查客户合同，以确定所有单独的转让货物和服务的承诺，这些承诺将被视为履约义务。在确定客户合同中获得额外产品和服务的选择权是否代表客户在不签订该合同的情况下不会获得的重大权利时，也需要作出判断。
合同变更是对现有合同的范围、价格或两者的具有法律约束力的变更。对合同修改进行审查，以确定是否应将其作为原始合同的一部分或作为单独的合同进行会计处理。这一确定需要重大判断，这可能会影响收入确认的时间。我们通常将合同修改作为一份单独的合同进行预期核算。我们的合同修改中的额外履约义务通常是可区分的，并按其单独售价定价。
我们根据每个履约义务的相对单独售价，将交易价格分配给可区分的履约义务，包括被确定为代表一项重大权利的合同中的期权。在估算单机售价时需要有判断力。我们通过维持考虑我们的定价政策、存在时的历史独立销售以及向客户收取的历史续订价格的定价分析，最大限度地利用可观察的投入。我们得出的结论是，某些履约义务的单独售价，特别是软件许可和Pega Cloud安排，具有很大的可变性。在这些情况下，我们采用剩余法估算单机售价，剩余法是根据交易总价减去合同中承诺的其他履约义务的单机售价确定的。我们会定期更新我们的独立售价分析，包括重新评估用于确定软件许可和Pega Cloud安排的独立售价的剩余方法是否仍然合适。
在确定客户合同中的履约义务和单独售价时使用的假设或判断发生变化，可能会对我们在特定时期报告的收入时间和金额产生重大影响。
更多信息见"注2。重要会计政策“，”附注4。应收款项、合同资产、递延收入”，以及“附注15。本年度报告第8项中的“收入”。
31
商誉减值
我们的商誉来自我们之前的业务收购。
•商誉至少每年或在情况表明其价值可能不再可收回时进行减值测试。
•除商誉外，我们不存在任何使用寿命不确定的无形资产。
•我们进行截至11月30日的年度商誉减值测试。评估商誉是否发生减值，首先进行定性评估，确定是否需要进一步进行减值测试。如果基于定性评估，我们认为很有可能我们的报告单位的公允价值低于其账面价值，我们进行定量减值测试。账面价值超过公允价值将表明商誉可能发生减值。
•我们定期重新评估我们的业务，并确定我们有一个经营分部和一个报告单位。如果我们的假设在未来发生变化，我们可能需要记录减值费用以减少我们的商誉账面价值。商誉估值的变化可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
截至2025年12月31日，我们的商誉为8150万美元。长期资产估值的变化可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。截至目前，未发生商誉减值。
更多信息见"注2。重要会计政策》和《附注7。本年度报告第8项之商誉及其他无形资产”。
所得税会计
需要作出重大判断来确定我们的所得税拨备和所得税资产负债，包括评估在应用会计原则和复杂税法方面的不确定性。因此，税法的变化或我们对税法的解释以及任何税务审计的解决都可能对我们的财务报表产生重大影响。
我们定期评估是否需要根据我们的递延税项资产计提估值备抵。我们的递延所得税资产未来的变现最终取决于在可用的结转或结转期间内是否有足够的应纳税所得额。我们的估值备抵变动影响调整期间的所得税费用。我们的递延税项估值备抵需要重大的判断和不确定性，包括基于历史和预测信息的关于未来应纳税所得额的假设。
我们确认递延税项资产的程度是我们认为它们更有可能实现。在作出这一决定时，我们考虑了所有可用的客观和可核查的负面和正面证据，包括现有应税暂时性差异的未来转回、预计的未来应税收入（包括已颁布立法的影响）、税收筹划策略和近期运营的结果。截至2025年12月31日，我们得出的结论是，我们几乎所有的递延所得税资产都更有可能实现。
我们根据管理层对报告日期的事实、情况和可用信息的评估，评估我们的所得税头寸并记录税收优惠。对于那些更有可能维持税收优惠的税务职位，我们记录了最大的税收优惠金额，在与完全了解所有相关信息的税务机关进行最终结算时实现的可能性超过50%。对于那些税收优惠不太可能持续的所得税职位，在财务报表中不确认税收优惠。
作为一家全球性公司，我们使用重大判断来计算和提供我们经营所在的每个税务管辖区的所得税。在我们正常的业务过程中，会发生交易和计算，其最终的税务结果无法确定。其中一些不确定性是由于与我们子公司的交易的转让定价、税收关联的确定以及税收信用估计而产生的。此外，后天税收属性的计算和相关限制也很复杂。我们估计我们面临与这些不确定性相关的不利结果的风险，以及出现此类结果的可能性。
尽管我们认为我们的估计是合理的，但无法保证最终的税收结果不会与我们的历史所得税拨备、回报和应计项目所反映的不同。此类差异，或与潜在差异相关的估计变化，可能会对我们在作出此类确定期间的所得税拨备和经营业绩产生重大影响。
更多信息见"注2。重要会计政策》和《附注18》。本年度报告第8项中的“所得税”。
或有损失
我们受到各种索赔的影响，包括与客户和供应商的索赔、未决和潜在的损害赔偿法律诉讼、与政府法律法规有关的调查，以及我们正常开展业务所产生的其他事项。当一项损失被认为是很可能发生并可合理估计时，我们以我们对最终损失的最佳估计的金额记录一项负债。然而，与特定或有事项有关的损失的可能性通常难以预测，根据现有信息和未来事件的潜在影响以及将确定最终解决该或有事项的第三方的决定，确定对损失或损失范围的有意义的估计可能并不可行。此外，这类问题通常需要多年才能解决，在此期间，必须至少每季度重新评估相关事态发展和新信息，以确定潜在损失的可能性以及是否有可能合理估计可能损失的范围。当重大损失是合理可能或可能的，但无法作出合理估计时，提供程序披露。律师费在提供法律服务时确认为已发生。
我们至少每季度审查所有或有事项，以确定损失的可能性是否发生变化，并评估是否可以对潜在损失或损失范围作出合理估计。
32
见"注2。重要会计政策》和《附注20。本年度报告项目8中的承诺和或有事项”，以获取更多信息。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指金融市场价格和费率发生不利变化而造成损失的风险。
外汇敞口
翻译风险
我们国际业务的运营费用主要以外币计价。然而，我们的国际销售也主要以外币计价，部分抵消了我们的外汇敞口。
假设美元兑其他货币升值10%将导致以下情况：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入（减少） | (4) | % | (4) | % | (4) | % | |||||||||||
| 净收入（减少） | (4) | % | (9) | % | (8) | % | |||||||||||
重新计量风险
我们因重新计量以记账实体的功能货币以外的货币计值的货币资产和负债而产生交易损益。
我们主要面临与澳元、欧元和美元计价现金、现金等价物、有价证券、应收账款以及我们的英国子公司（一家英镑职能实体）持有的公司间余额相关的外币汇率变化。
假设英镑汇率相对于澳元、欧元和美元升值10%，将产生以下影响：
| （单位：千） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||
| 外币收益（亏损） | $ | (23,438) | $ | (19,337) | $ | (11,892) | |||||||||||
33
项目8。财务报表和补充数据
合并财务报表指数
| 页 | |||||
|
独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID No。
|
|||||
|
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表
|
|||||
|
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并经营报表
|
|||||
|
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益表
|
|||||
|
截至2025年12月31日止年度、2025年、2024年及2023年的合并股东权益报表
|
|||||
|
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表
|
|||||
| 合并财务报表附注 | |||||
34
独立注册会计师事务所报告
致佩格系统股份有限公司的股东和董事会
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的佩格系统及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三个年度的相关合并经营报表、综合收益表、股东权益表、现金流量表和相关附注（统称“财务报表”）。我们还对截至2025年12月31日公司财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制—综合框架（2013）i由Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会（Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission，COSOO）提出。
我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
意见的依据
公司管理层负责这些财务报表，负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告和变更中。我们的责任是在我们审计的基础上，对这些财务报表发表意见，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制取得合理保证。
我们对财务报表的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，并执行程序以应对这些风险。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映了公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
收入确认-软件许可安排—参见财务报表附注2
关键审计事项说明
公司从多个来源产生收入，包括主要来自公司Pega平台和其他软件应用程序的许可销售的软件许可收入、来自客户支持的维护收入，以及主要来自公司托管的Pega平台和其他软件应用程序和咨询服务的云销售的服务收入。
公司与客户的许可和云合同（“安排”）通常包含多项履约义务。这些履约义务可以包含在同一合同中，也可以单独协商。此外，公司对先前执行的合同进行修订，构成合同修改。某些复杂的安排要求管理层对合同条款进行详细分析，并应用更复杂的会计指导。具有潜在重大判断的因素包括：
•完整客户安排的识别
•合同修改的会计处理
•已确定的物权的估价和分配
鉴于会计的复杂性以及正确识别、分类和核算履约义务所必需的管理层判断，审计此类估计涉及在执行审计程序和评估许可和云收入安排时的高度审计师判断。
审计中如何应对关键审计事项
我们有关许可证和云收入安排的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了对收入确认的控制的有效性，包括对交易中包含的履约义务的识别、合同修改的会计处理、已识别的重大权利的估值和分配以及安排对价的分配。
•我们选取了客户安排样本，并进行了以下操作：
◦评估公司是否正确识别安排条款，并考虑所有可能对收入确认产生影响的安排条款。
35
◦评估了公司是否适当识别了安排中的所有履约义务，以及是否适当应用了将交易价格分配给个别履约义务的方法。
◦测试管理层对每项履约义务的收入计算的准确性，方法是对当期记录的收入制定预期，并将其与公司记录的余额进行比较。
◦评估了管理层对与客户进行的任何正在进行的谈判以及与工作报表捆绑在一起的评估。
◦分析了基于1）新增产品和服务是否有别于原安排中的产品和服务，以及2）预计新增产品和服务的对价金额是否反映了该等产品和服务的单独售价的任何合同修改的适当会计处理。
◦评估了管理层确定某些续约条款、额外产品报价、额外使用报价或转换权是否代表合同中包含的重要权利，以及它们是否根据提供的增量折扣和权利被行使的概率进行了适当估值。
◦获得向客户交付安排要素的证据。
/s/
德勤会计师事务所
2026年2月10日
我们自2000年起担任公司的核数师。
36
Pegasystems Inc.
合并资产负债表
（单位：千，每股金额除外）
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 有价证券 |
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和有价证券合计 |
|
|
|||||||||
| 应收账款，净额 |
|
|
|||||||||
| 未开票应收款，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 长期未开票应收款，净额 |
|
|
|||||||||
| 商誉 |
|
|
|||||||||
| 其他长期资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应计补偿及相关费用 |
|
|
|||||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 可转换优先票据，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 长期经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
| 承付款项和或有事项（附注20） |
|
|
|||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
|
优先股，$
|
|
|
|||||||||
|
普通股，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 留存收益 |
|
|
|||||||||
| 累计其他综合（亏损） | |||||||||||
| 可供出售证券的未实现净收益，税后净额 |
|
|
|||||||||
| 外币换算调整 | (
|
(
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
37
Pegasystems Inc.
综合业务报表
（单位：千，每股金额除外）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 订阅服务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 订阅许可证 |
|
|
|
||||||||||||||
| 咨询 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收益成本 | |||||||||||||||||
| 订阅服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 订阅许可证 |
|
|
|
||||||||||||||
| 咨询 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收入总成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||
| 销售和营销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||
|
诉讼和解，追偿净额
|
|
|
|
||||||||||||||
| 重组 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 经营收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 外币交易（亏损） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 上限认购交易（亏损） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他收入，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税拨备前（受益）收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| （受益于）所得税拨备 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 每股收益 | |||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已发行普通股加权平均数 | |||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
||||||||||||||
见合并财务报表附注。
38
Pegasystems Inc.
综合收益表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 | |||||||||||||||||
| 可供出售证券的未实现（亏损）收益 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 外币换算调整 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）总额，税后净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
见合并财务报表附注。
39
Pegasystems Inc.
股东权益合并报表
（单位：千，每股金额除外）
| 普通股 |
额外实收资本
|
留存收益（累计赤字）
|
累计其他综合（亏损） |
合计
股东权益
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
数
股份
|
金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年1月1日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 为股票补偿计划发行普通股 |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
宣布的现金股息（$
|
— | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合（亏损） | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 为股票补偿计划发行普通股 |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
宣布的现金股息（$
|
— | — | (
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合（亏损） | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 为股票补偿计划发行普通股 |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
宣布的现金股息（$
|
— | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
见合并财务报表附注。
40
Pegasystems Inc.
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 调整净收益与经营活动提供的现金对账 | |||||||||||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延佣金摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 无形资产摊销及折旧 |
|
|
|
||||||||||||||
| 使用权租赁资产摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
|
外币交易损失
|
|
|
|
||||||||||||||
| 上限看涨交易的损失 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延所得税 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| （accretion）of investments | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 投资（收益） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 回购可转换优先票据（收益） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他非现金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 经营性资产负债变动： | |||||||||||||||||
| 应收账款、未开票应收款项、合同资产 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他流动资产 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他流动负债 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 递延收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延佣金 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他长期资产和负债 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 购买投资 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 到期收益和称为投资 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售投资 |
|
|
|
||||||||||||||
| 物业及设备投资 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 回购可转换优先票据 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 向股东支付股息 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 员工股票购买计划收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票期权行使收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 用于股权奖励净额结算的预扣税款的普通股回购 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 股票回购计划下的普通股回购 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金（用于）筹资活动 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金、期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 计入其他流动资产的受限现金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计入其他长期资产的受限现金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
41
| 补充披露 | |||||||||||||||||
| 就可换股票据支付的利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 缴纳的所得税，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 非现金投融资活动： | |||||||||||||||||
| 计入应付账款和应计负债的物业和设备投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 应付股息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
见合并财务报表附注。
42
Pegasystems Inc.
合并财务报表附注
1.介绍的基础
商业
该公司开发、营销、许可、托管和支持企业软件，帮助组织实时优化决策和流程。该公司的企业AI决策和工作流自动化平台使客户能够个性化客户体验、自动化客户服务、简化运营、业务流程和工作流程，并改造遗留系统。该公司提供咨询、培训、支持和托管服务，以促进其软件的使用。
管理层估计和报告
按照美利坚合众国（“美国”）普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产和负债的呈报金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及呈报期间收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。报告金额基于重大估计和判断的账户包括但不限于收入、未开票的应收账款、递延收入、递延所得税、递延佣金、应付所得税、可转换优先票据和商誉。
合并原则
该公司的综合财务报表反映了公司持有控股财务权益的佩格系统 Inc.及其子公司。所有公司间账户和交易在合并中被消除。
重新分类
在2025年第四季度，我们在合并运营报表和附注中将永久许可的收入和收入成本合并为订阅许可。与我们合并财务报表和附注中报告的递延税项资产和负债净额、收入和收入成本的组成部分相关的前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。此类重新分类不影响总收入、运营收入或净收入。
股票拆分
2025年2月12日，公司董事会批准了公司普通股的股票分割，将作为股票股息和按比例增加普通股的授权股数，从
200,000,000
到
400,000,000
.授权增持股份须待股东批准修订公司重述组织章程后方可作实。必要的股东批准已于2025年6月17日获得。于2025年6月20日，于记录日期营业时间结束时登记在册的各股东收到
一
在记录日期持有的每一股普通股的额外普通股份额。公司合并财务报表和随附的所有期间的附注中的所有股份、每股和股权奖励信息均已重新编制，以反映股票分割的影响。普通股的股份保留了面值$
0.01
每股。因此，相当于因股票分割而增加的股份面值的金额从额外实收资本重新分类为普通股。
2.重要会计政策
收入
该公司的收入来自：
•订阅服务，由Pega Cloud的收入和维护组成。Pega Cloud是公司托管的Pega平台和软件应用程序。维护收入来自提供客户端支持、软件升级以及错误修复或修补程序。
•订阅许可，由公司Pega平台和软件应用的定期许可安排收入组成。定期许可代表功能性知识产权，与维护和服务分开交付。
•永久许可，由公司Pega平台和软件应用的永久许可安排收入组成。永久许可代表功能性知识产权，与维护和服务分开交付。
•咨询，主要涉及新的软件许可实施、培训和可报销的费用。
履约义务
公司的软件许可和Pega Cloud安排往往包含多项履约义务。一份合同包含多项履约义务的，公司对每一项不同的履约义务分别进行核算。交易价格按相对单独售价基准分配给单独的履约义务。在确定交易总价时会考虑任何折扣或预期的潜在未来价格优惠。公司的政策是将销售和向客户收取的类似税款排除在交易价格的确定之外。
43
公司的典型履约义务为：
|
履约义务
|
通常如何确定独立销售价格
|
当履约义务通常得到满足时
|
通常到期付款时
|
损益表项目
|
||||||||||||||||||||||
| Pega云 | 余留办法 | 按比例在服务期限内（随时间） | 每年，或更频繁地，在服务期限内 |
订阅服务
|
||||||||||||||||||||||
| 定期许可证 | 余留办法 |
控制权转让给客户时，定义为客户何时可以使用许可证并从中受益（时间点）
|
每年，或更频繁地，在许可期限内 |
订阅许可证
|
||||||||||||||||||||||
| 维修保养 |
一致的定价关系占相关许可的百分比和在独立续展交易中可观察到(1)
|
按比例在维修期限内（随时间） | 每年，或更频繁地，在维护期限内 |
订阅服务
|
||||||||||||||||||||||
| 永久许可 | 余留办法 |
控制权转让给客户时，定义为客户何时可以使用许可证并从中受益（时间点）
|
许可证的生效日期 |
订阅许可证
|
||||||||||||||||||||||
| 咨询 -时间和材料 |
类似地区基于时间和材料的服务的可观察小时费率
|
基于迄今已发生的小时数（随着时间的推移）
|
每月 |
咨询
|
||||||||||||||||||||||
| 咨询 -固定价格 |
类似地区基于时间和材料的服务的可观察小时费率乘以项目的估计小时数
|
根据发生的小时数占估计总小时数的百分比（随着时间的推移）
|
随着合同里程碑的实现 |
咨询
|
||||||||||||||||||||||
(1)技术支持和软件更新被视为不同的服务，但被视为单一的履约义务，因为它们具有相同的转移给客户的模式。
公司对软件许可和Pega Cloud履约义务采用剩余法，因为销售价格具有很大的可变性，并且从过去的交易或其他可观察到的证据中无法辨别单独的销售价格。公司会定期重新评估剩余法是否仍然合适。根据要求，公司在得出估计代表其单独售价之前，与所有可用的可观察数据进行比较，评估其剩余法估计。
如果合同授予客户购买额外产品或服务的选择权，公司将评估该选择权是否代表客户在不签订该合同的情况下不会获得的重大权利。购买额外产品和服务的期权折扣大于类似客户可获得的折扣，作为额外履约义务入账。
在每个客户合同期限的大部分时间内，开具发票的金额通常低于迄今为止确认的收入金额，这主要是因为我们在合同期限开始时转让了与软件许可相关的履约义务的控制权。合同总对价的很大一部分通常分配给许可履约义务。因此，公司的合同经常导致在合同期限的大部分时间内记录未开票的应收账款和合同资产。当在合同上确认的收入超过账单时，公司记录未开票的应收账款或合同资产。如果在合同开始后，很可能无法收回付款，公司将确认应收款项和合同资产的减值。公司对应收款项和合同资产进行单项减值复核。
变量考虑
该公司的安排可以包括可变费用，例如购买先前交付的软件许可的额外使用的选择权。公司还可能向客户提供定价优惠，这是一种产生可变费用的商业行为。对于因客户获得先前交付的软件许可的额外使用而产生的可变费用，公司应用与知识产权许可相关的销售和基于使用的特许权使用费指导，并在基础销售或使用发生期间确认收入。如果未来收入不太可能发生重大转回，公司在确定总交易价格时包括可变费用。公司使用预期价值或最有可能的价值金额，以更适合特定情况为准，估计可变对价，估计基于向客户提供的历史价格优惠水平。与定价优惠和其他形式的可变对价（包括基于使用情况的费用）相关的可变对价对公司的综合财务报表并不重要。
重要的融资组成部分
公司一般不打算向其客户提供融资，因为融资安排不被视为公司与客户之间谈判合同条款的一部分。尽管在交付许可和付款之间可能会有一个介入期，通常是在定期许可安排中，但这种时间差异的目的是使客户的付款与软件许可或服务的使用时间保持一致。
然而，在某些情况下，由于延长的付款条件或费用与软件许可的相关使用情况不成比例，存在收入确认时间与付款时间不同的情况。在这些情况下，公司会评估是否存在重要的融资成分。该评估包括确定客户在履行履约义务时本应支付的对价与已支付对价金额之间的差额。包含重要融资成分的合同根据资金时间价值按合同固有利率、客户借款利率或公司增量借款利率进行调整，具体取决于融资接受方。
在2025年、2024年和2023年期间，重要的融资成分并不重要。
44
合同修改
公司评估合同修改以确定：
•附加的产品和服务与原安排中的产品和服务有区别的；和
•如果预期增加的产品和服务的对价金额反映了这些产品和服务的单独售价。
满足这两个标准的合同修改将作为单独的合同进行会计处理。如果一项合同修改不符合这两个标准，则对以下任一项进行会计处理：
•在未来的基础上作为现有合同的终止和新合同的产生；或者
•在累计追赶的基础上。
递延佣金
公司为获得客户合同的增量成本确认一项资产，主要与销售佣金有关。该公司预计将在一年以上的时间内从这些成本中受益。在执行初始合同时赚取的佣金分配给合同内的每项履约义务，并根据这些合同内的基础货物和服务的转让以及预期的续签情况进行摊销。预期受益期根据客户合同期限、客户流失率、底层技术生命周期、竞争性市场对所售产品和服务的影响等因素确定。分配给Pega Cloud安排的维护和递延成本的递延成本在平均预期受益期
4.5
年。分配给软件许可的递延成本，以及任何预期的定期软件许可续期
4.5
年预期受益期，在软件许可控制权转移时点进行摊销。分配给咨询的递延成本在与相关服务控制权转移模式一致的期间内摊销。合同修订和续签赚取的佣金分配给合同内的每项履约义务，并在合同期限内摊销。
金融工具
公司持有的主要金融工具包括现金等价物、有价证券、应收账款、应付账款等。公司认为，自购买之日起三个月或更短时间内可随时转换为已知金额现金的债务证券为现金等价物。利息在赚取时入账。公司的投资分类为可供出售，并按公允价值列账。公允价值变动产生的未实现损益，不包括与信贷相关的金额，作为累计其他综合（损失）的组成部分入账，扣除相关所得税。公司评估处于未实现亏损状态的可供出售债务证券，以确定是否存在信用损失。如果发现信用损失，公司将记录信用损失备抵，以公允价值低于摊余成本的金额为限。投资损益按具体投资计算。
更多信息见"注4。应收款项、合同资产、递延收入”，“附注11。债务“，以及”附注13。公允价值计量"。
财产和设备
财产和设备按成本入账。折旧和摊销在每项资产的预计使用寿命内采用直线法计算，分别为
三年
用于计算机设备和
五年
用于家具和固定装置。租赁物改良按租赁期限或资产使用年限中的较短者进行摊销。维修和保养费用在发生时计入费用。
租约
公司所有租赁均为经营租赁，主要由办公场地租赁构成。当公司有权在一段时间内控制该资产，同时获得该资产几乎全部的经济利益时，公司将该合同作为租赁进行会计处理。公司在租赁开始日确定其经营权使用权资产和租赁负债的初始分类和计量，此后如有修改。固定租赁成本在租赁期内按直线法确认。可变租赁成本包括租赁项下要求支付的公共区域维护、房地产税、水电费、服务费以及未反映在使用权资产和租赁负债计量中并在这些付款的义务发生期间确认的其他可变成本。公司在确定其办公空间租赁的租赁成本时，将租赁和非租赁部分结合起来。租赁负债包括与延长或续租租期的选择权相关的租赁付款，前提是公司合理确定将行使这些选择权。对于短期租赁，定义为十二个月或以下期限的租赁，本公司不确认关联租赁负债和使用权资产。公司的租约不包含重大剩余价值担保或限制性契约。
或有损失和法律费用
公司在很可能发生负债且损失金额能够合理估计时计提损失或有事项。
45
内部使用软件
商誉
无形资产和长期资产
公司无形资产在其预计使用寿命内采用直线法摊销。每当有事件或情况变化表明此类资产的账面值可能无法收回时，公司就对其长期存在的有形和无形资产进行减值评估。减值是通过比较长期有形或无形资产预期产生的未折现现金流量与其账面价值来评估的。如果存在减值，公司通过将账面价值与预期现金流折现确定的公允价值进行比较来计算减值。
现金等价物
现金等价物包括货币市场基金和原始期限为三个月或以下的其他投资。
受限制现金
如果限制到期时间少于12个月，公司将受限制的现金金额记录为合并资产负债表上的流动资产，如果限制超过12个月，则将其记录为非流动资产。如果没有现金必须保持受限制的最短时间范围，则与限制相关的交易的性质决定分类。受限现金主要涉及为担保客户担保和各种信用证而存入的金额。
企业合并
本公司使用其估计和假设对在收购日取得的有形和无形资产以及承担的负债赋予公允价值。该公司的估计本质上是不确定的，可能会被细化。在计量期内，可能长达自收购日起一年，公司可能会对所收购的这些有形和无形资产以及承担的负债的公允价值进行调整，并相应冲减商誉。此外，不确定的税务状况和与税务相关的估值免税额最初是与截至收购日期的企业合并相关的。公司在新信息出现时每季度重新评估这些估计和假设，并记录对公司对商誉的初步估计的任何调整，前提是公司在计量期内。在计量期结束或最终确定取得的资产或承担的负债的公允价值时（以先到者为准），任何后续调整均记入公司的合并经营报表。
研发和软件开发费用
46
股票补偿
外币换算和重新计量
以美元以外的记账本位币对公司子公司的资产负债折算按期末汇率进行。收入和费用账户按交易发生期间的平均汇率换算。由此产生的换算调整反映在累计其他综合（损失）中。来自交易和重新计量调整的已实现和未实现汇兑损益在随附的综合经营报表中反映在外币交易损益中。
所得税会计
公司采用资产负债法核算所得税。在这种方法下，递延税项资产和负债是根据财务报表与资产和负债的计税基础之间的暂时性差异，使用预期该差异转回当年有效的已颁布税率确定的。公司定期根据其递延税项资产评估估值备抵的必要性。公司递延所得税资产的未来变现最终取决于可利用的结转或结转期间内是否有足够的应纳税所得额。应税收入来源包括以前结转年度的应税收入、现有应税暂时性差异的未来转回、税收筹划策略以及预计的未来应税收入。该公司记录了一笔估值备抵，以将其递延所得税资产减少到它认为更有可能实现的金额。估值备抵变动影响调整期间所得税费用。公司在实现时确认超额税收优惠，作为所得税拨备的减少。
公司根据管理层对报告日期的事实、情况和可用信息的评估，评估其所得税状况并记录税收优惠。对于那些更有可能持续获得税收优惠的税务职位，公司记录的税收优惠金额最大，在与完全了解所有相关信息的税务机关进行最终结算时实现的可能性超过50%。对于那些税收优惠不太可能持续的所得税职位，在财务报表中不确认税收优惠。公司将不确定税务状况的负债分类为非流动负债，除非该不确定性预计将在一年内得到解决。该公司将不确定税务状况的利息和罚款归类为所得税费用。
作为一家全球性公司，必须使用重大判断来计算和规定其经营所在的每个税务管辖区的所得税。在公司的日常业务过程中，存在进行的交易和计算，其最终税务结果无法确定。其中一些不确定性是由于与公司子公司的交易的转让定价以及关联和税收抵免估计而产生的。此外，后天税收属性的计算和相关限制也很复杂。
有关更多信息，请参见“注18。所得税"。
广告费用
新采用的会计公告
所得税披露的改进
2023年12月，FASB发布ASU2023-09、所得税（专题740）：所得税披露的改进（“ASU 2023-09”）。ASU2023-09包括扩大的所得税率调节披露、支付的所得税分类以及其他扩大的披露。截至2025年12月31日止年度，公司在预期基础上采用了这一标准。有关更多信息，请参见“注18。所得税"。
尚未生效的会计公告
损益表费用分拆
47
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03、损益表—报告综合收益—费用分类披露（子专题220-40）：损益表费用分类（“ASU 2024-03”）。除其他项目外，该要求包括围绕员工薪酬和销售费用的扩大披露。ASU 2024-03将于截至2027年12月31日止年度对公司生效。该公司仍在评估这一新指引对其合并财务报表的影响，但预计采用该指引只会导致披露变化。
有针对性地改进内部使用软件的会计核算
2025年9月，FASB发布ASU 2025-06，“无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算”（“ASU 2025-06”）。ASU 2025-06为拟用于内部使用的软件的资本化引入了一个更基于原则的框架，重点关注管理层为开发项目提供资金的授权和承诺，以及该项目是否将完成并用于其预期功能的可能性。ASU2025-06将于2028年1月1日起对公司生效。该公司目前正在评估ASU2025-06对其合并财务报表的影响。
3.有价证券
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 摊余成本 | 未实现收益 | 未实现亏损 | 公允价值 | 摊余成本 | 未实现收益 | 未实现亏损 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 政府债务 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债 |
|
|
(
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日，有价证券到期日为2026年1月至2028年11月，加权平均剩余期限为
1.4
年。
4.应收款项、合同资产、递延收入
应收款项
|
（单位：千）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未开票应收款，净额 |
|
|
|||||||||
| 长期未开票应收款，净额 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
未开票应收款
未开票的应收账款是客户承诺的金额，其收入确认先于开票。开单完全取决于时间的推移。
按预计收款日期分列的未开票应收款：
|
（千美元）
|
2025年12月31日 | |||||||
| 1年或以下 | $ |
|
|
% | ||||
| 1-2年 |
|
|
% | |||||
| 2-5年 |
|
|
% | |||||
| $ |
|
|
% | |||||
按合同生效日分列的未开票应收款：
|
（千美元）
|
2025年12月31日 | |||||||
| 2025 | $ |
|
|
% | ||||
| 2024 |
|
|
% | |||||
| 2023 |
|
|
% | |||||
| 2022 |
|
|
% | |||||
| 2021年及以前 |
|
|
% | |||||
| $ |
|
|
% | |||||
48
主要客户
占公司应收账款和未开票应收款总额10%及以上的客户：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 客户端A | |||||||||||
| 应收账款 | * |
|
% | ||||||||
| 未开票应收款 | * |
|
% | ||||||||
| 应收款项总额 | * |
|
% | ||||||||
*应收款项中客户占比不足10%。
合同资产
合同资产是客户承诺的金额，其确认的收入超过了向客户开票的金额，开票受制于时间流逝以外的条件，例如相关履约义务的完成。截至2023年12月31日的合同资产为$
36.9
百万。
|
（单位：千）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
|
合同资产(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
长期合同资产(2)
|
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
(1)计入其他流动资产。
(2)计入其他长期资产。
递延收入
递延收入包括收入确认前已支付的账单和已收到的款项。截至2023年12月31日的递延收入为$
380.3
百万。
|
（单位：千）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 递延收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
长期递延收入(1)
|
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
(1)计入其他长期负债。
2025年递延收入的变化主要是由于收入确认前的新账单和$
420.1
截至2024年12月31日，该期间确认的收入中的百万计入递延收入。
5.递延佣金
| 12月31日， | |||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | |||||||||
|
递延佣金(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
(1)计入其他长期资产。
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
递延佣金摊销(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)包含在销售和营销费用中。
6.财产和设备(1)
| （单位：千） | 12月31日， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
租赁权改善
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
电脑设备
|
|
|
|||||||||
|
家具和固定装置
|
|
|
|||||||||
|
购买的计算机软件
|
|
|
|||||||||
|
为内部使用而开发的计算机软件
|
|
|
|||||||||
|
固定资产在手
|
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
|
减：累计折旧
|
(
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
49
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 折旧费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
7.商誉及其他无形资产
商誉
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | |||||||||
| 1月1日， | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 货币换算调整 |
|
(
|
|||||||||
| 12月31日， | $ |
|
$ |
|
|||||||
无形资产
无形资产按成本入账，在其预计使用寿命内采用直线法摊销：
| 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 有用的生活 | 成本 | 累计摊销 |
账面净值(1)
|
|||||||||||||||||||
|
客户相关
|
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||
|
技术
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
|
其他
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
(1)计入其他长期资产。
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 有用的生活 | 成本 | 累计摊销 |
账面净值(1)
|
|||||||||||||||||||
| 客户相关 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 技术 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
(1)计入其他长期资产。
未来预计无形资产摊销：
|
（单位：千）
|
2025年12月31日 | ||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| $ |
|
||||
无形资产摊销：
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 收益成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售和营销 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
8.其他资产和负债
其他流动资产
| （单位：千） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
|
预付费用
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 合同资产 |
|
|
|||||||||
| 应收间接税 |
|
|
|||||||||
|
受限制现金
|
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
50
其他长期资产
| （单位：千） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 递延所得税 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延佣金 |
|
|
|||||||||
| 使用权资产 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备 |
|
|
|||||||||
| 风险投资 |
|
|
|||||||||
| 合同资产 |
|
|
|||||||||
|
应收所得税
|
|
|
|||||||||
| 无形资产 |
|
|
|||||||||
| 受限制现金 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
| （单位：千） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
|
外部专业服务
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 诉讼和解 |
|
|
|||||||||
| 收入和其他税 |
|
|
|||||||||
|
员工相关
|
|
|
|||||||||
|
市场营销和销售方案
|
|
|
|||||||||
|
云托管
|
|
|
|||||||||
| 未结算的普通股回购 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
其他流动负债
| （单位：千） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付股息 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
其他长期负债
| （单位：千） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 应付所得税 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
9.分段信息
经营分部定义为可获得独立财务信息的企业组成部分，由主要经营决策者（“CODM”）在决定如何分配资源和评估业绩时定期进行评估。
该公司几乎所有的收入都来自销售和支持一组类似的产品和服务——提供案例管理、业务流程管理和实时决策解决方案的软件，以提高企业应用市场的客户参与度和卓越运营。为了评估业绩，公司的主要经营决策者，即首席执行官，在综合基础上审查财务信息。因此，公司确定已
一
经营分部及
一
可报告分部。公司经营分部的会计政策与“附注2。重要会计政策”。CODM使用合并净收益来设定财务业绩目标、评估业绩并做出费用分配决策。
51
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 收入总成本 |
|
|
|
||||||||||||||
|
销售
|
|
|
|
||||||||||||||
|
市场营销
|
|
|
|
||||||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||
|
其他分部项目，净额(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| （受益于）所得税拨备 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)包括诉讼和解，扣除追偿、重组、外币交易（损失）、利息收入、利息支出、上限看涨交易（损失）和其他收入，净额。
与公司美国业务和国际业务相关的长期资产包括财产和设备，在公司合并资产负债表中计入其他长期资产：
|
（单位：千）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||
| 国际 |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||
10.租赁
2025年1月1日，公司将公司总部迁至马萨诸塞州沃尔瑟姆市怀曼街225号。
费用
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
固定租赁成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 短期租赁费用 |
|
|
|
||||||||||||||
|
可变租赁成本
|
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
使用权资产和租赁负债
| （单位：千） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)计入其他长期资产。
(2)计入其他流动负债。
公司租赁的加权平均剩余租期和折现率分别为：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 加权-平均剩余租期 |
|
|
|||||||||
|
加权平均贴现率(1)
|
|
% |
|
% | |||||||
(1)公司租约中隐含的费率不容易确定。因此，公司在计量经营租赁负债时，采用增量借款利率作为折现率。增量借款利率表示在类似的经济环境下，公司在租赁期内以抵押方式借入相当于租赁付款的金额所产生的利率的估计。
52
租赁负债到期日：
| （单位：千） | 2025年12月31日 | ||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 租赁付款总额 |
|
||||
|
减：推算利息(1)
|
(
|
||||
| $ |
|
||||
(1)租赁负债采用租赁开始时确定的折现率按剩余租赁付款额的现值计量，除非因租赁重新评估事件更新折现率。
现金流量信息
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 为经营租赁支付的现金，扣除租户改善津贴 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 以经营租赁义务换取的使用权资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
11.债务
可转换优先票据和有上限的认购
可转换优先票据
2020年2月，公司发行本金总额为$
600
百万，将于2025年3月1日到期，以私募方式发行。到期前未到期支付本金。票据应计利息年利率为
0.75
%，自2020年9月1日起，于3月1日和9月1日每半年支付一次欠款。票据剩余未偿本金余额和应计利息共计$
469.6
万在截至2025年3月31日止三个月内到期全部偿还。
转换权
兑换率为每1000美元票据本金14.809股普通股，兑换价为$
67.53
每股普通股。
票据的账面价值：
| （单位：千） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 校长 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未摊销发行费用 |
|
(
|
|||||||||
| 可转换优先票据，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
与票据相关的利息支出：
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
|
合同利息支出（
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
发行费用摊销
|
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
截至二零二五年三月三十一日止三个月及截至二零二四年十二月三十一日止年度的票据平均利率为
1.2
%.
有上限的看涨交易
于2020年2月，公司与若干金融机构订立私下协商上限认购交易（“上限认购交易”）。有上限的看涨交易票据于截至2025年3月31日止三个月到期时到期。
53
上限看涨交易的变化：
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 1月1日， | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 定居点 |
|
(
|
|||||||||
| 公允价值调整 | (
|
(
|
|||||||||
| 12月31日， | $ |
|
$ |
|
|||||||
信贷便利
2019年11月，经修订后，公司订立
五年
$
100
与PNC银行、全国协会的百万信贷融通。 自2025年2月4日起，信贷安排经修订，将到期日延长至2027年2月4日。公司可能将借款用于一般公司用途和为营运资金需求提供资金。在符合特定条件和金融机构同意借出额外金额的情况下，可将承诺总额提高至$
200
百万。经修订的信贷便利包含习惯契约，包括但不限于与额外债务、留置权、资产剥离和关联交易有关的契约。从截至2024年3月31日的财政季度开始，公司必须保持最高净综合杠杆率为
3.5
至1.0（对某些收购进行升级）和最低综合利息覆盖率为
3.5
到1.0。截至2025年12月31日，公司遵守所有信贷融资契约。
12.重组
在2025年第四季度，管理层承诺主要在公司的咨询组织内实施重组计划，旨在更好地使角色和能力与人工智能优先的交付模式保持一致。该计划导致重组费用约为$
13
2025年百万，与受影响员工的遣散费和福利相关。
重组费用
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 员工遣散费及相关福利 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
办公空间减少(1)
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
(1)这些主要涉及非现金经营租赁调整。
重组活动
应计雇员遣散费及相关福利：
| （单位：千） | 2025 | ||||
| 1月1日， | $ |
|
|||
| 产生的成本 |
|
||||
| 现金支付 | (
|
||||
| 货币换算调整 |
|
||||
|
12月31日，(1)
|
$ |
|
|||
(1)计入应计薪酬及相关费用。
13.公允价值计量
经常性以公允价值计量的资产和负债
该公司以经常性的公允价值记录其现金等价物、有价证券、有上限的看涨交易和风险投资。公允价值是一种退出价格，代表根据市场参与者在资产或负债定价时所使用的假设，在市场参与者之间的有序交易中，从出售资产中获得的或为转移负债而支付的金额。
作为对公允价值计量进行分类的依据，建立了三层公允价值层次结构，根据计量公允价值所使用的输入值对公允价值计量进行分类，具体如下：
•第1级----可观察的投入，例如相同资产或负债在活跃市场中的报价；
•第2级-可直接或间接观察到的重要其他输入；和
•第3级-很少或没有市场数据的重大不可观察输入，这要求公司制定自己的假设。
这一层次结构要求公司在可获得时使用可观察的市场数据，并在确定公允价值时尽量减少不可观察的输入。
54
每个报告期末的上限认购交易的公允价值采用Black-Scholes期权定价模型确定。估值模型使用了各种基于市场的输入，包括股价、剩余合同期限、预期波动率、无风险利率、预期股息率。公司在确定预期波动时应用了判断。公司考虑标的权益证券的历史和隐含波动率水平。截至2025年3月31日止三个月，有上限的认购交易于票据到期时到期。公司的风险投资根据多种估值方法以公允价值入账，包括可观察的上市公司和交易价格以及不可观察的投入，包括公司持有的证券的波动性、权利和义务。
经常性以公允价值计量的资产和负债：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 有价证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
风险投资
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
风险投资的变化：
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 1月1日， | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 新投资 |
|
|
|||||||||
| 出售投资 | (
|
|
|||||||||
| 外汇汇率变动 |
|
(
|
|||||||||
| 公允价值变动： | |||||||||||
|
计入其他收入，净额
|
|
|
|||||||||
|
计入其他综合收益
|
(
|
(
|
|||||||||
| 12月31日， | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年6月30日止三个月，
一
的被投资方被一家私人控股公司收购。因此，该公司收到$
33.2
万作为其在被投资方的股权对价，由$
22.1
百万现金和$
11.1
万的私人控股公司的所有权权益，并确认了$
18.7
其他收入中超过成本的百万收益，合并经营报表净额。
某些金融工具，包括应收账款和应付账款，由于期限较短，其账面价值接近公允价值。
票据的公允价值
未偿还票据（包括嵌入式转换功能）的公允价值为$
463.9
截至2024年12月31日的百万。票据已于截至2025年3月31日止三个月内全部到期偿还。
公允价值根据报告期最后一个交易日票据在场外市场的报价确定，并在公允价值等级中划分为第2级。
信用风险
除应收账款外，公司还可能面临来自公司现金、现金等价物和有价证券的集中信用风险。公司的现金和现金等价物一般由世界各地的大型、多样化的金融机构持有，以降低公司的信用风险敞口。已实施投资政策，将购买有价债务证券的范围限制为投资级证券。
14.股东权益
优先股
公司有
1
百万股优先股授权股，$
0.01
每股面值，其中
无
截至2025年12月31日已发行和未偿还。
董事会有权发行一个或多个系列的优先股股份，确定每个系列的股份数量，并决定每个系列的股份的指定、权力、优先权和权利及其资格、限制或限制，而无需股东进一步投票或采取行动。发行优先股可能会降低可分配给普通股持有人的收益和资产，并可能产生延迟、推迟或挫败公司控制权变更的效果。
普通股
公司有
400
百万股普通股授权股，$
0.01
每股面值，其中
170.3
截至2025年12月31日已发行和未偿还的为百万。
55
股票分割
2025年6月20日，公司对上述“附注1”中所述的公司普通股进行了股票分割。列报依据"。公司合并财务报表和所附附注中列报的所有以往期间的所有股份和每股金额均已重新计算，以反映股票分割的影响。
宣派股息
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 宣派股息（每股） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 支付给股东的股息（以千为单位） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
股票拆分后，从2025年第三季度开始，公司支付了季度现金股息$
0.03
每股。在股票拆分前，公司支付了季度现金股息$
0.015
每股。未来，董事会可终止或修改分红方案，恕不另行通知。
股票回购计划
2025年4月22日，公司董事会将股份回购计划的到期日从2025年12月31日延长至2026年6月30日，并将授权回购金额增加$
500
百万。2026年2月10日，公司董事会进一步将股份回购计划的到期日从2026年6月30日延长至2027年6月30日，并将授权回购金额增加$
1
十亿。
股票回购授权活动：
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 1月1日， | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
授权(1)
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
已付回购(2) (3)
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
期末未支付的回购(2) (3)
|
|
|
(
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
(1)这表示th作出的回购授权增加e董事会。
(2)该计划下的采购已在公开市场上进行。
(3)列报的金额不包括美国对股票回购征收的消费税。
15.收入
地域收入
按地域划分的收入根据客户所在地确定：
|
（千美元）
|
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
| 其他美洲 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 英国（“英国”） |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 欧洲（不含英国）、中东、非洲 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 亚太地区 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||
| $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||
收入流
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| Pega云 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 维修保养 |
|
|
|
||||||||||||||
| 咨询 |
|
|
|
||||||||||||||
| 随时间确认的收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 订阅许可证 |
|
|
|
||||||||||||||
| 某一时点确认的收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
56
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| Pega云 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 维修保养 |
|
|
|
||||||||||||||
| 订阅服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 订阅许可证 |
|
|
|
||||||||||||||
| 订阅 |
|
|
|
||||||||||||||
| 咨询 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
剩余履约义务（“积压”）
现有不可撤销合同的预期未来收入：
截至2025年12月31日：
| （千美元） | 订阅服务 | 订阅许可证 | 咨询 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Pega云 | 维修保养 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
1年或以下
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||
|
1-2年
|
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||
|
2-3年
|
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||
|
大于3年
|
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||
截至2024年12月31日：
| （千美元） | 订阅服务 | 订阅许可证 | 咨询 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| Pega云 | 维修保养 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
1年或以下
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||
|
1-2年
|
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||
|
2-3年
|
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||
|
大于3年
|
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||
16.股票补偿
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 收益成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售和营销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 所得税优惠 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
公司定期授予员工股票期权和限制性股票单位（“RSU”）以及非员工董事普通股和股票期权。
2023年之前，公司大部分基于股票的薪酬安排归属
五年
，与
20
%归属后
一年
和剩余的
80
按季度归属剩余部分的百分比
四年
.2023年开始，公司大部分股票薪酬安排归属
四年
，与
25
一年后归属%剩余
75
按季度归属剩余部分的百分比
三年
.公司还根据公司特定业绩条件的实现情况授予业绩股票期权。公司股票期权期限为
十年
.
公司采用加速归属法确认基于股票的补偿，将每个归属部分视为单独授予。在一个期间内确认的基于股票的补偿费用是基于预期归属的奖励的价值。没收是在授予时估计的，如有必要，如果实际没收与这些估计数不同，则在以后各期进行修订。最终，公司仅对归属的股份确认归属期内的实际费用。
57
雇员可选择领取
50
公司企业激励薪酬计划（简称“CICP”）下员工目标激励薪酬的百分比，以RSU形式代替现金。如由雇员选出，则股权金额在授予日为等值
50
%的员工目标激励机会，基于员工的基本工资。授予的RSU数量通过除法确定
50
员工目标激励机会% by
85
授予日公司普通股股票收盘价的百分比。如果当选，该奖项归属
100
次年CICP派息日的百分比。归属取决于CICP的业绩条件和持续就业；如果没有发生门槛资金，则RSU将不归属。公司认为在授予日很可能归属，并在自授予日开始至归属日结束的必要服务期内确认相关的基于股票的补偿费用。
从2023年开始，该公司的大部分奖励都采用了无现金结算。在无现金结算下，股票在行使（股票期权）或归属（RSU）时自动在市场上出售，以支付行使价格（股票期权）和最低法定预扣税款义务（股票期权和RSU）。
基于股票的薪酬计划
2004年长期激励计划（经修正重述）
2004年，公司通过了《2004年长期激励计划》（经修订和重述，“2004年计划”），根据该计划，公司可以向员工、非员工董事、顾问授予激励和非合格股票期权、RSU、股票购买权、基于绩效的奖励以及其他基于股票的奖励。随后对该计划的修订增加了根据该计划授权发行的股份数量至
104
万，将计划期限延长至2035年，并将任何非雇员董事的年度薪酬限制为$
0.5
百万。
截至2025年12月31日，
30
根据2004年计划，百万股受尚未行使的期权和基于股票的奖励的约束。
2006年员工股票购买计划
2006年，公司通过了2006年员工股票购买计划（“2006年ESPP”），根据该计划，员工可以购买普通股，价格至少等于
85
公司普通股在计划下发行的开始日期或完成日期中较低者的公允市场价值的百分比，或公司董事会可能不时确定的较高价格。2012年10月，公司董事会对2006年ESPP进行了修订，将其延续至不保留任何股份。2023年，根据2006年ESPP授权购买的股份数量增加至
4
百万。2025年、2024年、2023年，公司董事会将收购价格定为
85
募集期完成日公允市场价值的%。
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 2006年ESPP的补偿费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年12月31日，
2.4
万股已根据该计划发行。
已发行及可供发行的股份
2025年，公司发
8.6
根据公司以股票为基础的薪酬计划向其员工和董事提供百万股。
截至2025年12月31日，我们有再
21.7
公司股票计划项下未来股权授予可供发行的股份百万股，由
20.1
th下百万股e 2004年计划和
1.6
2006年ESPP下的百万股。
赠款活动
股票期权
公司采用Black-Scholes期权定价模型估算股票期权的公允价值。用于估计股票期权公允价值的关键输入包括授予的行权价格、期权的预期期限、公司普通股在期权预期期限内的预期波动率、期权预期期限内的无风险利率以及公司预期的年度股息收益率。股票期权的行权价格等于股票在授予日的公允市场价值。
下表汇总了公司对股票期权的公允价值假设：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 加权平均授予日公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| Black-Scholes期权定价模型中使用的假设： | |||||||||||||||||
|
预期年度波动(1)
|
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
|
预期任期以年为单位(2)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
无风险利率(3)
|
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
|
预期年度股息收益率(4)
|
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
(1)每次授予的预期年度波动是根据公司普通股在一段时间内的历史每日价格变化的平均值确定的，该价格与预期期权期限相近。
(2)每次授予的预期期权期限根据员工历史行权行为和归属后终止雇佣行为确定。
(3)无风险利率以授予时与预期期权期限相适应的期限的美国国债收益率为基础。
(4)预期年度股息收益率基于适用期间授予的期权所采用的加权平均股息收益率假设。
58
下表汇总了公司2025年股票期权计划下的分时段归属股票期权活动情况：
| 股份 （单位：千） |
加权平均行权价格 | 加权-平均剩余合同期限（年） |
聚合内在价值
（单位：千）(1)
|
||||||||||||||||||||
| 截至2025年1月1日尚未行使的期权 |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 过期 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日未行使的期权 |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日已归属及预期归属 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
(1)截至2025年12月31日的股票期权总内在价值基于公司股票收盘价$
59.72
以及适用的股票期权的行权价格。
2025年、2024年、2023年股票期权行权总内在价值（即行权时市场价格与员工行权时支付价格的差额）为$
168.2
百万，$
58.7
百万，以及$
6.2
分别为百万。截至2025年12月31日，公司有与股票期权未归属部分相关的未确认股票补偿费用$
33.7
预计在加权平均期间确认为费用的百万
1.7
年。
业绩股票期权
2023年，公司开始授予业绩股票期权。这些业绩股票期权允许持有人以与授予日股票公允市场价值相等的行权价格购买特定数量的普通股股票。2025年授予的业绩股票期权每季度归属超
两年
，与
50
2026年特定业绩条件达成后开始的百分比和
50
2027年特定业绩条件实现后开始的百分比，包括年度合同价值和自由现金流边际的同比增长。期权到期
十年
自授予日起。2025年授予的业绩股票期权，授予日公允价值合计$
35.3
百万。
下表汇总了公司2025年业绩股票期权活动情况：
| 股份 （单位：千） |
加权平均行权价格 | 加权-平均剩余合同期限（年） |
聚合内在价值
（单位：千）(1)
|
||||||||||||||||||||
|
截至2025年1月1日尚未执行的业绩期权
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
|
已获批
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
已锻炼
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||
|
没收
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||
|
截至2025年12月31日尚未执行的业绩期权
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日已归属及预期归属 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
(1)截至2025年12月31日的股票期权总内在价值基于公司股票收盘价$
59.72
以及适用的股票期权的行权价格。
2025、2024、2023年行权的业绩股票期权合计内在价值为$
15.1
百万，$
1.5
百万，和
无
，分别。截至2025年12月31日，公司与业绩股票期权未归属部分相关的未确认股票补偿费用为$
22.4
预计在加权平均期间确认为费用的百万
2.3
年。
RSU
RSU为接收方提供了在归属时获得特定数量的公司普通股的权利。公司按照授予日的普通股公允价值对其RSU进行估值，即授予日的普通股收盘价减去归属期内预期股息的现值，因为接受者在必要的服务期内无权获得股息。受限制股份单位补助金包括雇员选择领取时发放的单位
50
公司企业激励薪酬计划（简称“CICP”）下员工目标激励薪酬的百分比，以RSU形式代替现金。
59
2025年、2024年和2023年授予的RSU的加权平均授予日公允价值为$
40.62
, $
31.29
，和$
23.29
，分别。
下表汇总了2004年2025年计划下包括CICP在内的所有赠款的合并RSU活动：
| 股份 （单位：千） |
加权-平均授予日期 公允价值 |
聚合内在价值 （单位：千） |
|||||||||||||||
| 截至2025年1月1日 |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 预期截至2025年12月31日归属 |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
2025年、2024年、2023年归属的RSU公允价值为$
114.1
百万，$
78.2
百万，以及$
42.8
分别为百万。截至2025年12月31日未偿还和预计将归属的RSU的总内在价值基于公司股票的收盘价$
59.72
截至2025年12月31日。
截至2025年12月31日，该公司拥有$
46.9
百万与所有未归属的RSU相关的未确认的基于股票的补偿费用，预计将在加权平均期间确认为费用
1.6
年。
普通股
2025年，公司授予
0.02
百万股普通股给董事，加权平均授予日公允价值为$
52.58
每股。
17.员工福利计划
公司为符合条件的员工发起固定缴款计划，包括美国的401（k）计划，公司对该计划进行酌情匹配缴款。
雇员福利计划开支：
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 美国401（k）计划 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国际计划 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
18.所得税
所得税拨备前（受益）收入构成部分为：
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 国内 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
所得税拨备的（受益）组成部分是：
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 当前： | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 状态 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当期拨备总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 延期： | |||||||||||||||||
| 联邦 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 状态 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 递延（福利）拨备总额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
60
以下是美国联邦法定税率与公司2025年有效税率的对账：
| 2025 | |||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 金额 | 百分比 | |||||||||
| 美国联邦法定所得税 | $ |
|
|
% | |||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦福利(1)
|
(
|
(
|
% | ||||||||
| 美国： | |||||||||||
| 跨境税法的效力： | |||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 税收抵免： | |||||||||||
| 研发学分 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 非应税或不可抵扣项目： | |||||||||||
| 不可抵扣补偿 |
|
|
% | ||||||||
| 与股份补偿有关的超额税项（利益） | (
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
|
% | ||||||||
| 其他调整： | |||||||||||
| 属性核销 |
|
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
|
% | ||||||||
| 外国税收影响： | |||||||||||
| 英国： | |||||||||||
| 法定税率差额 |
|
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 印度 |
|
|
% | ||||||||
| 其他外国法域 |
|
|
% | ||||||||
| 未确认税收优惠的变化 | (
|
(
|
% | ||||||||
| $ | (
|
(
|
% | ||||||||
(1) 哥伦比亚特区、弗吉尼亚州、明尼苏达州、马里兰州、加利福尼亚州和佛罗里达州的州税和地方税占这一类别的大部分。
2025年录得的有效所得税率和税收优惠主要是由于我们在美国和英国的递延税项净资产的估值备抵的释放。
美国《The One大美丽法案》（“OBBBA”）于2025年7月4日在美国颁布。OBBBA规定永久延长2017年《减税和就业法案》的某些到期条款，包括修订国际税收框架和恢复对某些营业税条款的优惠税收待遇。OBBBA允许从2025年开始立即支出国内研究和实验（“R & E”）支出的能力，并提供了一种可选的选择，以在从2025纳税年度开始的一年或两年期间加速任何未摊销的国内研发支出。根据ASC 740，OBBBA的影响将反映在公司2025年的业绩中。
以下是美国联邦法定税率与公司2024年和2023年有效税率的对账：
| （单位：千） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 按法定税率征收的美国联邦所得税 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 州所得税，扣除联邦福利和税收抵免 |
|
|
|||||||||
| 永久差异 |
|
|
|||||||||
| 联邦研究和实验学分 | (
|
(
|
|||||||||
| 外国活动的税收影响 | (
|
|
|||||||||
| GILTI、FDII和BEAT |
|
|
|||||||||
| 返还调整准备金 |
|
(
|
|||||||||
| 不可扣除的补偿 |
|
|
|||||||||
| 税收储备 |
|
|
|||||||||
| 与股份补偿有关的超额税项（利益）/损害 | (
|
|
|||||||||
| 税法变化的影响 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
61
所得税缴款
以下是已支付的所得税汇总，扣除司法管辖区收到的退款：
| （单位：千） | 2025 | ||||
| 印度 | $ |
|
|||
| 英国 |
|
||||
| 美国-州和地方 |
|
||||
| 澳大利亚 |
|
||||
| 美国-联邦 | (
|
||||
| 其他 |
|
||||
| $ |
|
||||
递延所得税
递延税项资产和负债净额的重要组成部分是：
| 12月31日， | |||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 研发资本化 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 经营亏损结转净额 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和准备金 |
|
|
|||||||||
| 租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 税收抵免结转 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 估值津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额合计 |
|
|
|||||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 预付费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延佣金 | (
|
(
|
|||||||||
| 租赁负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 有上限的看涨交易 |
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
公司确认递延税项资产的范围是，它认为这些资产更有可能变现。递延所得税资产的未来变现最终取决于可利用的结转或结转期间内是否有足够的应纳税所得额。公司递延所得税估值备抵需要重大判断，具有不确定性，包括基于历史和预计信息对未来应纳税所得额的假设.在评估公司实现递延所得税净资产的能力时，公司考虑了各种因素，包括现有应纳税暂时性差异的未来转回、预计未来应纳税所得额、税务筹划策略和近期财务业绩，以确定其递延所得税净资产的部分或全部无法实现的可能性是否更大。基于积极的证据，包括持续的盈利期以及近期和预期的未来应税收益，管理层得出结论，截至2025年12月31日，其几乎所有的美国和英国递延所得税资产更有可能实现。因此，该公司在2025年第四季度释放了之前针对其美国联邦、州和英国递延所得税资产维持的几乎所有估值备抵，导致$
175
百万非现金税收优惠。
该公司约有$
4
百万美元
5.4
百万分摊后状态净经营亏损结转，分别截至2025年12月31日和2024年12月31日。美国各州的损失在2045年之前的不同时间到期。此外，截至2025年12月31日，该公司拥有$
10.7
百万的州税收抵免结转。
该公司的联邦净营业亏损结转约为$
7.5
百万美元
14.2
分别为2025年12月31日和2024年12月31日的百万。这些联邦结转损失和州信贷在2026年至2040年间到期，除了$
1
百万联邦净运营亏损和$
1
百万国家信贷，其有一个无限的结转期。
公司在英国的净经营亏损结转约为$
118
百万美元
147.9
分别于2025年12月31日和2024年12月31日的百万元，具有不确定的结转期限。
公司记录与未来汇出未被视为无限期再投资的未分配国外收益相关的适用递延税款。对于我们声称无限期再投资的未分配外国收益部分，我们没有为这些金额提供任何税款，估计将产生的递延税项负债金额是不切实际的。
62
不确定的税收优惠
公司未确认的税收优惠总额的前滚如下：
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
截至1月1日的余额，
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 与本年度相关的税务职位的新增 |
|
|
|
||||||||||||||
| 前几年税务职位的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 前几年税务职位的减少 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 由于适用的诉讼时效失效而导致的税务职位减少 | (
|
|
|
||||||||||||||
|
截至12月31日余额，
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
与可能影响公司有效税率的不确定税务状况相关的应计负债总额（如果确认）为$
18.1
截至2025年12月31日，百万。
税务考试
该公司在美国和各外国司法管辖区提交联邦和州所得税申报表。在日常业务过程中，公司及其子公司受到包括美国国税局在内的多个税务机关的审查。截至2025年12月31日，该公司2015年至2019年的美国联邦纳税申报表正在接受美国国税局的审查。此外，某些外国司法管辖区正在审计该公司2018年至2024年期间的所得税申报表。公司预计这些审计结果不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。除少数例外，自2019年以来所有纳税年度的诉讼时效在所有司法管辖区均保持开放。
19.每股收益
基本每股收益是使用该期间已发行普通股的加权平均数计算的。稀释每股收益是使用该期间已发行普通股的加权平均数，加上已发行股票期权、RSU和票据的稀释效应计算得出的。
每股收益的计算：
|
（单位：千，每股金额除外）(1)
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 每股收益，基本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 票据-利息支出，税后净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 摊薄EPS的分子 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 稀释性证券的加权平均效应： | |||||||||||||||||
| 笔记 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
||||||||||||||
| RSU |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释性证券的影响 |
|
|
|
||||||||||||||
|
加权平均已发行普通股，假设稀释(2) (3) (4)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 每股收益，摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
未偿还的反稀释股票期权和RSU(5)
|
|
|
|
||||||||||||||
(1)股份数量和每股金额已对呈报的所有先前期间进行了重新计算，以反映以2025年6月20日派发股票股息的形式实施的公司股票分割的影响。
(2)当所有稀释性证券的纳入将具有反稀释性时，则将其排除在外。
(3)公司票据中转换期权基础的加权平均股份采用IF-转换法计算在内，如果该期间具有稀释性。
(4)公司的上限认购交易代表公司普通股的等量股份（代表票据可转换的股份数量）。假设稀释，所有时期的加权平均已发行普通股都不包括有上限的看涨交易，因为它们的影响是反稀释的。
(5)本期库存股法下具有反稀释性的未行使股票期权和RSU被排除在稀释每股收益的计算之外。这些奖励在未来可能会被稀释。
20.承诺与或有事项
承诺
有关更多信息，请参见“注10。租约"。
63
法律诉讼
除以下事项外，公司正在或可能涉及与公司正常业务过程中的附带事项（包括与合同、知识产权、就业、福利和证券事项有关的诉讼）不时产生的各种索赔、要求、诉讼、调查和诉讼。无论结果如何，法律纠纷都会因为抗辩和和解费用、管理资源分流等因素对公司产生实质性影响。
此外，由于公司是正在进行的诉讼的一方，公司的估计在近期内发生变化至少是合理可能的，其影响可能是重大的。截至2025年12月31日，公司录得约$
9.75
百万应计损失与商定的原则解决有关在re 佩格系统股份有限公司 Derivative Litigationmatter，见下文更多讨论。该公司曾
无
截至2024年12月31日的诉讼应计损失。
Appian Corp. v. 佩格系统股份有限公司 &邹友勇
公司是Appian在弗吉尼亚州费尔法克斯县巡回法院提起的诉讼的被告，诉讼书名为Appian Corp. v. 佩格系统股份有限公司 Inc. & Youyong Zou，No. 2020-07216（Fairfax Cty。CT.）。2022年5月9日，陪审团作出裁决，认定该公司盗用了一项或多项Appian的商业秘密，该公司违反了《弗吉尼亚计算机犯罪法》，该商业秘密盗用行为是故意的、恶意的。陪审团裁定赔偿$
2,036,860,045
商业机密盗用和$
1.00
因违反《弗吉尼亚州计算机犯罪法》。2022年9月15日，费尔法克斯县巡回法院作出$
2,060,479,287
，包括陪审团先前裁定的损害赔偿加上律师费和费用，并说明判决按判决后的利率
6.0
年度%，自陪审团裁决之日（2022年5月9日）起，就陪审团裁决的金额而言，自2022年9月15日起，就律师费和费用的裁决金额而言。
2022年9月15日，公司提交了对弗吉尼亚统一商业秘密法判决的上诉通知。2022年9月29日，费尔法克斯县巡回法院批准了一项$
25,000,000
公司为保证判决而获得的信用证，并在公司上诉未决期间输入了暂停判决的命令。弗吉尼亚州上诉法院的一个小组于2023年11月15日听取了口头辩论，并于2024年7月30日发表了书面意见。上诉法院推翻判决，下令进行新的商业秘密索赔审判。Appian于2024年8月29日向弗吉尼亚州最高法院提交了上诉申请，公司于2024年10月21日提交了对该申请的回复。2025年3月7日，弗吉尼亚州最高法院批准了Appian的上诉请求以及Pega的交叉错误转让。弗吉尼亚州最高法院于2025年10月28日听取了上诉口头辩论。2026年1月8日，弗吉尼亚州最高法院发布书面意见，一致确认弗吉尼亚州上诉法院的裁决。2026年1月13日，弗吉尼亚州费尔法克斯县巡回法院通知各方，此案已重新分配给David A. Oblon法官进行进一步诉讼。2026年1月29日，弗吉尼亚州最高法院根据上诉法院的书面意见，将Appian的商业秘密案件发回上诉法院，并指示发回费尔法克斯县巡回法院进一步审理。同样在1月29日，奥布隆法官安排在2026年5月7日举行第一次还押审判程序状态会议。
该公司继续认为，它没有盗用任何被指控的商业秘密，其销售公司的相关产品不是由任何被指控的盗用商业秘密引起的，也不是其结果。由于（其中包括）上诉程序导致的新审判结果的不确定性，公司无法合理估计可能的损害赔偿。
PS Lit Recovery，LLC诉佩格系统股份有限公司、佩格系统股份有限公司、Alan Trefler和Kenneth Stillwell，TERM4，TERM5
联邦法院案件
2024年12月4日，代表约
3
在标题为劳德代尔堡市警察和消防员退休系统的集体诉讼事项中，选择退出法院批准和解的和解类别的百分比，该集体诉讼事项是单独或代表所有其他类似情况的人诉佩格系统股份有限公司、Alan Trefler和Kenneth Stillwell（案件1：22-CV-00578-LMB-IDD）（“集体诉讼”）提起
two
美国麻萨诸塞州地方法院对公司、公司首席执行官、公司首席运营和财务官提起诉讼。第一个标题为Eminence Fund Long Master，Ltd.、Eminence Fund Master，Ltd.、Eminence Fund II Master，LP、Eminence Partners Long II，LP、Eminence Fund Leveraged Master，Ltd.、Eminence Partners，L.P.和Eminence Partners II，L.P. v. 佩格系统股份有限公司、Alan Trefler和Kenneth Stillwell（案例1：24-CV-1299-WGY）；第二个标题为PS Lit Recovery，LLC v. 佩格系统股份有限公司，TERM3，Alan Trefler，Kenneth Stillwell，TERM5，TERM5（案例1：24-CV-11220-WGY）。
这些投诉基本相似，除其他外，它们普遍指称，被告违反了经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第10（b）条和据此颁布的规则10b-5，个别被告违反了《交易法》第20（a）条，在每种情况下都涉嫌作出重大虚假和/或误导性陈述，以及据称未能披露有关公司业务、运营和前景的重大不利事实，从而导致公司证券以人为抬高的价格进行交易。这些投诉还主张对普通法欺诈和过失虚假陈述的索赔，并寻求未指明的损害赔偿。被告于2025年3月13日动议驳回控诉，并于2025年5月21日，法院就驳回动议举行聆讯。在聆讯结束时，法院（i）就原告的计划责任申索批准驳回动议；（ii）就针对Ken Stillwell的某些申索批准驳回动议；及（iii）就所有其他申索采取根据建议驳回的动议。2026年1月8日，法院发布书面命令，批准驳回针对Ken Stillwell的第10（b）节和普通法欺诈索赔的动议，并驳回驳回关于驳回其余索赔的动议。法院还进入了2027年2月的日程安排命令设置审判。
64
州法院案件
2025年2月26日，同一股东申报
two
在马萨诸塞州高等法院对公司、公司首席执行官以及公司首席运营和财务官提起诉讼。第一个标题为Eminence Fund Long Master，Ltd.、Eminence Fund Master，Ltd.、Eminence Fund II Master，LP、Eminence Partners Long II，LP、Eminence Fund Leveraged Master，Ltd.、Eminence Partners，L.P.和Eminence Partners II，L.P. v. 佩格系统股份有限公司、Alan Trefler和Kenneth Stillwell（案件编号2584CV00541-BLS1）；第二个标题为PS Lit Recovery，LLC v. 佩格系统，Inc.、Alan Trefler、Kenneth Stillwell（案件编号：2584CV00539-BLS1）。这些投诉基本相似，指控的州法律主张与《美国宪法》中提出的相同
two
同一原告在美国马萨诸塞州地区法院提起的联邦诉讼。2025年4月14日，法院批准了双方的联合规定，在平行联邦行动解决之前暂停这两个案件，并命令原告提交关于联邦案件的定期状态报告，说明为什么州案件应该保持开放。
该公司认为，它对针对被告提出的索赔有强有力的抗辩，并打算大力抗辩这些索赔。鉴于诉讼所处的阶段，公司无法合理估计这些事项中可能的损害或可能的损害范围。
在re 佩格系统股份有限公司 Derivative Litigation
联邦法院案件
2022年11月21日，美国马萨诸塞州地方法院对公司董事会成员、公司首席运营和财务官以及公司提起了诉讼，标题为Mary Larkin，她代表名义被告佩格系统 Inc. v. Peter Gyenes、Richard JonesTERM2、Christopher Lafond、Dianne Ledingham、TERM3、Sharon Rowlands、TERM4、TERM4、Alan Trefler、TERM3的被告，以及Kenneth Stillwell的被告TERM0 Stillwell Inc. 佩格系统股份有限公司（案件1：22-CV-11985）。2023年4月28日，Dag SagFors派生代表名义被告佩格系统股份有限公司向美国马萨诸塞州地方法院提起诉讼，声称违反信托义务以及针对与Larkin诉讼相同的被告的Virginia Appian诉讼的相关索赔。2023年5月17日拉金和萨格福斯案件合并（“合并诉讼”），在被告于2024年12月4日动议驳回合并诉讼中的控诉后，原告动议自愿驳回合并诉讼，法院于2024年12月18日批准驳回动议。
该公司分别收到了提出与综合行动中提出的指控基本相同的机密要求函。2023年4月12日，公司董事会（Trefler先生除外，其本人回避）组成了一个仅由独立董事组成的委员会，对要求中提出的事项进行审查、分析和调查，并本着诚意确定在类似情况下合理认为适当并合理认为符合公司最佳利益的回应要求函的行动（如有）（“要求审查委员会”）。需求审查委员会在独立法律顾问的协助下，对需求函中提出的指控进行了广泛的调查，并于2024年10月7日发布了一份报告，得出结论认为，就要求中提出的事项没有针对公司董事和高级职员的有效索赔，对他们提起诉讼不符合公司的最佳利益。
2025年2月7日，合并诉讼的原告向美国马萨诸塞州地方法院提交了一份针对公司董事会成员、公司某些员工和公司的新诉状，标题为Mary Larkin和Dag SagFors，分别代表名义被告佩格系统 Inc. v. Alan Trefler、Peter Gyenes、Richard Jones、Christopher Lafond、Dianne Ledingham、TERM4、Sharon Rowlands、TERM5、TERM5、Leon Trefler、Larry Weber、Kenneth Stillwell、Don Schuerman、Kerim Akgonul和Benjamin Baril（“被告”），以及该诉状针对被告提出的违反信托义务、不当得利和违反《交易法》的索赔主张，这些索赔涉及（i）上述Appian在弗吉尼亚州费尔法克斯县巡回法院提起的诉讼；（ii）该诉讼中指控的公司员工的不当行为；以及上述集体诉讼。被告于2025年4月28日提出驳回申诉的动议。2025年6月6日，马萨诸塞州高等法院目前悬而未决的合并派生事项，案件编号2484CV01734（下文讨论）的原告动议介入该事项，并在州派生事项解决之前中止该事项。法院于2025年7月21日就被告的驳回动议和州法院原告的干预动议举行了听证会。经过辩论，法院在知情的情况下采纳了这些动议。
2025年10月14日，各方联合通知法院，2025年10月2日，马萨诸塞州高等法院批准了被告驳回相关州法院派生诉讼的动议（见下文），并提议法院在各自立场的各方在三十（30）天内就州法院驳回对联邦法院案件的影响联合提交之前，避免就驳回动议发布决定。2025年12月17日，鉴于下文所述的州法院案件的发展情况，法院下达了行政结束这一行动的命令。
2026年1月7日，集体原告原则上同意该诉讼的拟议和解。见下文“州法院案件”小节中的讨论。
州法院案件
65
2024年6月28日，美国马萨诸塞州萨福克县高等法院商业诉讼科针对公司董事会成员、公司某些员工和公司提起了诉讼，原告John Dwyer和Ray Gerber诉Alan Trefler、Peter Gyenes、Richard Jones、Christopher Lafond、Dianne Ledingham、Sharon Rowlands、Larry Weber、Leon Trefler、TERM6、Don Schuerman、Kerim Akgonul和Benjamin Baril（“被告”），以及名义被告佩格系统股份有限公司（案件2484CV01734）（“该诉状一般称，被告违反了与上述由Appian在弗吉尼亚州费尔法克斯县巡回法院提起的诉讼中指控的公司员工的不当行为有关的受托责任，并声称损失约为$
2
在上述由Appian在弗吉尼亚州费尔法克斯县巡回法院提起的诉讼中作出的十亿判决，集体诉讼的和解，以及来自各种诉讼程序的诉讼费用。
2024年11月22日，美国马萨诸塞州萨福克县高等法院商业诉讼科针对公司董事会成员、公司某些员工和公司提起了诉讼，原告Jayne Birch和Robert Garfield诉Alan Trefler、Peter Gyenes、Richard Jones、Christopher Lafond、Dianne Ledingham、TERM3、Sharon Rowlands、Larry Weber、Kerim Akgonul、Don Schuerman、Leon Trefler、Douglas Kim、John Petronio、Benjamin Baril和Kenneth Stillwell（“被告”），以及TERM0 Pegasystems Inc。申诉一般主张与Dwyer诉讼中主张的主张相同。
2025年2月12日，在各方提交一项规定和拟议命令后，订立了一项命令，将Dwyer和Birch诉讼合并，并批准提交合并投诉和驳回动议的时间表。2025年3月14日，原告提交了第2484CV01734号案件的合并诉状。综合投诉一般指称，在上述由Appian在弗吉尼亚州费尔法克斯县巡回法院提起的诉讼中，以及在所进行的调查以及公司董事会需求审查委员会就该诉讼出具的报告中，被告涉嫌公司员工的不当行为，违反了其受托责任。被告动议驳回申诉，经当事人陈述，法院于2025年9月4日就被告的动议举行聆讯。2025年10月2日，法院批准了被告的驳回动议。2026年1月13日，法院作出有利于被告的终审判决。
2026年1月7日，联邦法院和州法院案件的当事人原则上同意拟议的诉讼解决方案。根据拟议的和解条款，联邦和州法院案件的原告（“集体原告”）同意驳回对公司采取某些治理改革的所有索赔，并支付估计总额为$
9.75
百万，其中包括$
7
万特别股息股东（不含被告）和集体原告律师费。尽管在法院最终批准之前无法确定诉讼结果，但公司已记录了估计$
9.75
截至2025年12月31日的百万应计亏损。然而，如果法院不批准提议的和解，并且在一定程度上，与诉讼相关的实际未来损失可能会超过应计金额。
2026年1月23日，双方共同向法院提出对本次诉讼的最终判决的救济请求，其唯一目的是允许双方寻求法院批准拟议的和解。
66
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官（“CFO”）的参与下，评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序（定义见《证券交易法》下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。在设计和评估我们的披露控制和程序时，我们的管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，我们的管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然应用其判断。
基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2025年12月31日起生效。
管理层关于财务报告内部控制的报告和变更
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，因为该术语在《证券交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据更新后的框架对截至2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布。
基于这一评估，管理层得出结论：（i）我们对财务报告的内部控制截至2025年12月31日有效；（ii）我们对财务报告的内部控制（定义见《证券交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）在截至2025年12月31日的季度内没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
我们的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）也对我们的合并财务报表进行了审计，该会计师事务所已就我们的财务报告内部控制出具了鉴证报告，该报告包含在第8项“财务报表和补充数据”中。
项目9b。其他信息
规则10b5-1和非规则10b5-1交易安排
上
2025年11月11日
,
Alan Trefler
，我们的
首席执行官
,
已进入
成规则10b5-1交易安排（定义见条例S-K第408项），其中规定出售
1,500,000
我们普通股的股份。该安排将于
2027年1月13日
，但须就安排中所列的某些特定事件提前终止。
除上文所披露者外，于截至2025年12月31日止三个月期间，概无公司董事或高级人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
股息豁免协议
2026年2月6日合并股东派生诉讼被告标题Dwyer等人诉Trefler等人。，2484CV01734（质量。超。CT.）和Larkin等人诉Trefler等人。，No. 1：25-CV-10303-WGY（D. Mass.）如“附注20”中所述，对每个人以及某些关联人士和实体就拟议的诉讼和解收取公司将支付的现金股息的权利执行了有利于公司的豁免。本年度报告第8项中的承诺和或有事项》。股息豁免协议的副本随函提交，作为附件 10.23。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
67
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
除下文所述外，本项目所要求的信息通过引用从我们为2026年年度股东大会提交的代理声明（“2026年代理声明”）中包含的信息并入本文，标题为高管薪酬、董事选举、公司治理、执行官、
内幕交易政策和程序
，以及拖欠第16（a）节报告，这些报告将在会计年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。
我们采用了适用于我们的董事会和员工的书面行为准则，包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官以及履行类似职能的人员。我们的行为准则副本可在我们的网站www.pega.com上找到。我们打算通过在我们的网站上发布此类信息来满足8-K表格第5.05项和适用的纳斯达克全球精选市场规则下的披露要求。
项目11。行政赔偿
本项目所要求的信息通过引用从2026年代理声明中“董事薪酬”、“薪酬讨论与分析”和“高管薪酬”标题下包含的信息并入本文，并通过引用并入本文。
项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
本项目要求的信息通过引用从2026年代理声明中“高管薪酬”、“股权补偿计划信息”和“某些受益所有人和管理层的安全所有权”标题下包含的信息并入本文，并通过引用并入本文。
项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性
本项目所要求的信息通过引用从2026年代理声明中“某些关系和相关交易”和“独立性的确定”标题下包含的信息并入本文，并通过引用并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息通过引用从2026年代理声明中“独立注册公共会计师事务所费用和服务”标题下包含的信息并入本文，并通过引用并入本文。
68
第四部分
项目15。展览和财务报表时间表
（a）以下内容作为本年度报告的一部分提交：
（一）财务报表
项目8包括以下合并财务报表：
| 页 | |||||
| 独立注册会计师事务所的报告 | |||||
|
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表
|
|||||
|
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并经营报表
|
|||||
|
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益表
|
|||||
|
截至2025年12月31日止年度、2025年、2024年及2023年的合并股东权益报表
|
|||||
|
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表
|
|||||
69
（b）展品
| 附件 没有。 |
说明 | 以参考方式纳入 | 已备案 特此 |
|||||||||||||||||||||||||||||
| 表格 | 位置 | 备案日期 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.1 | 8-K | 3.1 | 6/18/25 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 3.2 | 8-K | 3.2 | 6/15/20 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 4.1 | S-1 | 4.1 | 6/19/96 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
4.2
|
X | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.1 |
DEF 14A
|
2025年代理声明附录A | 4/25/25 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.2 | DEF 14A | 2016年代理声明附录B | 4/18/16 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.3 |
DEF 14A
|
2023年代理声明附录B
|
4/28/23 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.4 | 10-K | 10.5 | 2/17/21 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.5 | 10-K | 10.7 | 2/17/21 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.6 | 10-Q | 10.2 | 10/29/04 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.7 | 8-K | 99.1 | 4/11/05 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.8 |
8-K
|
99.1
|
6/14/16 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.9 |
10-Q
|
10.3
|
4/26/23 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.10 | 10-Q | 10.1 | 10/21/25 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.11 | 8-K | 99.1 | 2/7/25 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.12 | 10-Q | 10.1 | 11/7/19 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.13 | 8-K | 10.3 | 2/24/20 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.14 | 10-Q | 10.2 | 7/28/20 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
10.15**
|
10-Q | 10.3 | 10/28/20 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.16 | 10-Q | 10.1 | 3/31/22 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.17 | 10-Q | 10.1 | 7/27/22 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.18 |
10-Q
|
10.1
|
4/26/23 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.19 |
10-Q
|
10.1
|
4/24/24 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.20 | 10-K | 10.23 | 2/12/25 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.21 |
10-Q
|
10.2
|
4/26/23 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 10.22 | 8-K | 10.1 | 7/9/21 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
10.23
|
X
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
19.1
|
X
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
21.1
|
X | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
23.1
|
X | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
31.1
|
X | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
31.2
|
X | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
32
|
+ | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
97.1
|
10-K
|
97.1
|
2/14/24 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类学计算linkbase文档。 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类标签linkbase文档。 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类学演示linkbase文档。 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | X | ||||||||||||||||||||||||||||||
+表示正在向展品提供此报告，而不是作为报告的一部分进行归档。
+ +根据10-K表第15（b）项要求提交的管理合同和补偿计划或安排。
**这件展品的某些部分被视为机密，根据SEC规则和条例的允许，已被省略
70
（c）财务报表附表
所有财务报表附表都被省略，因为所需信息没有出现或没有出现足够数量以要求提交附表，或者因为这些信息反映在综合财务报表或其附注中。
项目16。表格10-K摘要
由注册人选择省略。
71
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本10-K表格年度报告，并因此获得正式授权。
|
佩格系统股份有限公司
|
|||||||||||
|
日期：
|
2026年2月10日 | 签名： | Kenneth Stillwell | ||||||||
| Kenneth Stillwell | |||||||||||
| 首席运营官兼首席财务官 | |||||||||||
| （首席财务官） | |||||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本10-K表格年度报告已于2026年2月10日由以下人员代表注册人并以所示身份签署如下。
| 签名 | 标题 | ||||
|
Alan Trefler
|
董事长兼首席执行官
（首席执行官）
|
||||
|
Alan Trefler
|
|||||
| Kenneth Stillwell |
首席运营官兼首席财务官
|
||||
|
Kenneth Stillwell
|
（首席财务官） | ||||
| Efstathios Kouninis |
首席财务官、高级副总裁、财务主管
（首席会计干事）
|
||||
|
Efstathios Kouninis
|
|||||
|
/s/ROHIT GHAI
|
董事 | ||||
|
罗希特·盖
|
|||||
| Peter Gyenes | 董事 | ||||
|
Peter Gyenes
|
|||||
| Richard Jones | 董事 | ||||
|
Richard Jones
|
|||||
| /s/克里斯托弗·拉方德 | 董事 | ||||
| 克里斯托弗·拉方德 | |||||
| Dianne Ledingham | 董事 | ||||
|
Dianne Ledingham
|
|||||
| Sharon Rowlands | 董事 | ||||
|
Sharon Rowlands
|
|||||
|
Larry Weber
|
董事 | ||||
|
Larry Weber
|
|||||
72