playtika-20251231

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-K


（标记一）
☒			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

结束的财政期间 12月31日 , 2025

或


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从_____到_____的过渡期

委员会文件编号： 001-39896

PLAYTIKA HOLDING CORP。

（注册人在其章程中指明的确切名称）


特拉华州						81-3634591
（其他法域国家						（I.R.S.雇主
公司或组织）						识别号）


c/o Playtika有限公司。
哈乔什林街8号
Herzliya Pituach , 以色列
972-73 - 316-3251

（注册人主要行政办公室地址（包括邮编）及电话号码（包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，面值0.01美元	PLTK	纳斯达克股票市场有限责任公司

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有否☐

如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐ 无 ☒

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☐

加速披露公司

☒

非加速披露公司

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。 ☒

如果证券是根据该法第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明列入填写的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官员根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否 ☒

根据2025年6月28日，即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，在纳斯达克全球精选市场上报告的注册人普通股的最后一次出售价格，即面值0.01美元计算，截至该日期，注册人的非关联公司持有的普通股总市值为$ 362.8 百万。仅就这些计算而言，注册人的所有执行官、董事和与其有关联的实体均被视为关联公司。

截至2026年2月23日，登记人已 379,334,306 普通股，每股面值0.01美元，已发行。

以引用方式纳入的文件

第三部分第10、11、12、13和14项通过引用纳入了将根据第14A条提交的Playtika Holding Corp. 2026年年度股东大会最终委托书的某些特定部分。只有代理声明中以引用方式具体并入本文的那些部分才构成本年度报告的一部分。

PLAYTIKA HOLDING CORP。

表格10-K

指数


		页
第一部分。
	关于前瞻性陈述的注意事项	6
项目1。	商业	8
项目1a。	风险因素	18
项目1b。	未解决员工意见	61
项目1c。	网络安全风险管理和战略	61
项目2。	物业	62
项目3。	法律程序	62
项目4。	矿山安全披露	66
第二部分。
项目5。	市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券	67
项目6。	保留	68
项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	69
项目7a。	关于市场风险的定量和定性披露	83
项目8。	财务报表和补充数据	86
项目9。	关于会计和财务披露的变化和与会计师的分歧	140
项目9a。	控制和程序	140
项目9b。	其他信息	140
项目9c。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	141
第三部分。
项目10。	董事、执行官和公司治理	141
项目11。	高管薪酬	141
项目12。	若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项	141
项目13。	若干关系及关联交易、董事独立性	141
项目14。	主要会计费用和服务	141
第四部分。
项目15。	展品、财务报表附表	142
项目16。	表格10-K摘要	145
签名		146

除非文意另有所指或注明，否则本10-K表格年度报告中使用以下术语：

“ASC”是指会计准则编纂。

“ASU”是指会计准则更新。

“每日活跃用户平均收入”或“ARPDAU”是指（i）给定期间的总收入，（ii）除以该期间的天数，（iii）除以该期间的平均日活跃用户。

“每位付费用户的平均收入”或“ARPPU”是指（i）在特定时期内购买游戏内虚拟物品所得的总收入，（ii）除以该时期的天数，（iii）除以该时期的平均DPU。

“信贷协议”指我们的信贷协议，日期为2019年12月10日，由我们、其贷款方和美国银行（作为UBS AG，Stamford Branch和瑞士信贷 AG，Cayman Islands Branch的权益继承者）作为行政代理人和抵押品代理人及其其他当事方签署，经不时修订，其中包括信贷便利，包括循环信贷便利和定期贷款。

“信贷便利”指我们的循环信贷便利和定期贷款，每一项均根据信贷协议。

“每日活跃用户”或“DAU”是指在特定平台上的特定一天内玩过我们其中一款游戏的个人数量。根据这一指标，个人在同一天玩两个不同的游戏被算作两个DAU。同样，个人在同一天在两个不同的平台（例如网页和移动）或两个不同的社交网络上玩相同的游戏，将被算作两个每日活跃用户。特定时期的平均每日活跃用户是该时期内每一天的DAU的平均值。

“每日付款人转换”是指（i）每日付费用户总数，（ii）除以特定日期的每日活跃用户数。特定时期的平均每日付款人转换率是该时期内每一天的每日付款人转换率的平均值。

“每日付费用户”或“DPU”是指在特定日期使用真实世界货币、虚拟货币或我们任何游戏中的物品进行购买的个人数量。根据这一指标，个人在同一天在两个不同的游戏中购买虚拟货币或物品被算作两个DPU。同样，个人在同一天在两个不同的平台（例如网页和移动）或两个不同的社交网络上购买我们任何游戏中的虚拟货币或物品，可以算作两个每日付费用户。特定时期的平均每日付费用户是该时期内每一天的DPU的平均值。

“交易法”是指经修订的1934年《证券交易法》。

“GAAP”是指美国普遍接受的会计原则。

“GDPR”是指《通用数据保护条例》。

“巨人”是指巨人投资有限公司。

“月活跃用户”或“MAU”是指在特定平台上的一个日历月内玩过我们其中一款游戏的个人数量。根据这一指标，个人在同一个日历月玩两场不同的游戏被算作两个MAU。同样，个人在同一个月内在两个不同的平台（例如网页和移动）或两个不同的社交网络上玩相同的游戏，将被算作两个月活跃用户。特定时期的平均月活跃用户是该时期内每个月MAU的平均值。

“纳斯达克”是指纳斯达克全球精选市场。

“票据”是指根据日期为2021年3月11日的契约，我们2029年到期的4.250%优先票据的本金总额为6亿美元。

“Playtika”即“公司”、“我们”、“我们的”是指Playtika Holding Corp.及其子公司。

「 Playtika Holding英国」指Playtika Holding UK II Limited，一家根据英格兰及威尔士法律成立的公司，以及Alpha Frontier Limited（一家根据开曼群岛法律成立的公司）的全资附属公司。

“循环信贷融资”是指我们根据信贷协议提供的5.50亿美元高级有担保循环信贷融资。

“SEC”是指证券交易委员会。

“SOFR”是指有担保隔夜融资利率。

“定期贷款”指我们根据信贷协议提供的19.00亿美元优先担保第一留置权定期贷款。

关于前瞻性陈述的警示性说明

本10-K表格年度报告，包括以引用方式并入的文件，包含或可能包含1995年《私人证券诉讼改革法案》和《交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。本年度报告中除历史事实陈述外的所有陈述，包括关于我们的业务战略、计划和我们未来运营目标的陈述，均为前瞻性陈述。此外，包含“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“未来”、“打算”、“意图”、“可能”、“可能”、“潜在”、“目前”、“保留”、“项目”、“追求”、“应该”、“将”或“将”等词语的陈述，或这些词语的否定或其他类似含义的词语或表达，可能会识别前瞻性陈述。

我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况、经营业绩、业务战略、短期和长期业务运营和目标以及财务需求。此类前瞻性陈述所涵盖事项的实现或成功涉及重大风险、不确定性和假设，包括但不限于第一部分第1A项中讨论的重要因素，“风险因素”在这份关于10-K表格的年度报告中。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境和行业中运营。因此，我们的管理层不可能评估所有因素对我们业务的影响，也不可能评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险、不确定性和假设，本年度报告中关于10-K表格的前瞻性陈述，包括以引用方式并入的文件，可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期、预测或暗示的存在重大不利差异。

可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的估计或预测存在重大差异的重要因素包括但不限于：

•我们的大股东或其他影响我们的第三方的行为；

•我们依赖第三方平台，例如iOS App Store和Google Play Store，来分发我们的游戏并收取收入，以及此类平台可能对其政策产生不利变化的风险；

•我们依赖数量有限的游戏来产生我们的大部分收入；

•我们依赖总用户的一小部分来产生我们的大部分收入；

•我们的免费商业模式，以及我们游戏中出售的虚拟物品的价值，高度依赖于我们如何管理游戏收入和定价模式；

•我们无法为我们的债务再融资，或无法以优惠条件或根本无法获得额外融资；

•我们无法确定符合我们战略的收购目标或完成收购并成功整合任何收购的业务或实现此类收购的预期收益可能会限制我们的增长、扰乱我们的计划和运营或影响分配给并购的资本数量；

•我们在竞争激烈、进入门槛低的行业中竞争的能力；

•我们留住现有玩家、吸引新玩家和增加玩家基础货币化的能力；

•我们根据我们的产品路线图战略开发和/或推出新产品和内容或以其他方式执行的能力；

•我们有重大债务，并受制于我们的债务工具项下的义务和限制性契约；

•经济衰退或通胀加剧时期的影响，以及我们提供的可自由支配娱乐类型的家庭支出的任何削减；

•我们的受控公司地位；

•法律或监管限制或诉讼可能会对我们的业务产生不利影响，并限制我们业务的增长；

•与我们的国际业务和所有权相关的风险，包括我们在以色列和乌克兰的重要业务以及我们的控股股东是一家中资公司的事实；

•地缘政治事件，如以色列和乌克兰战争；

•我们对关键人员的依赖；

•市场条件或其他影响支付股息的因素，包括是否支付股息的决定；

•关于我们的股票回购计划下的回购金额和时间的不确定性；

•安全漏洞或其他中断可能会泄露我们的信息或玩家的信息，并使我们承担责任；和

•我们无法保护我们的知识产权和专有信息可能会对我们的业务产生不利影响。

此外，有关以色列和乌克兰战争影响的声明受到敌对行动可能升级和扩大以及实际影响可能与目前预期的不同，可能是实质性的风险的影响。可能导致未来事件和实际结果（财务或其他方面）与前瞻性陈述中讨论或暗示的内容可能存在重大差异的其他因素包括题为“商业”, “风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”在这份关于10-K表格的年度报告中。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来结果、活动水平、业绩或事件和情况将会实现或发生，报告的结果不应被视为未来业绩的指示。鉴于这些风险和不确定性，请读者注意不要过分依赖此类前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述仅在作出之日起生效。除法律要求外，我们不承担以任何理由更新任何前瞻性陈述的义务，以使这些陈述符合实际结果或我们预期的变化。

第一部分

如本10-K表格年度报告所用，除非文意另有所指，否则“Playtika”、“公司”、“我们”、“我们的”和“我们”是指Playtika Holding Corp.及其子公司。

项目1。商业

概述

我们的使命是通过无限的玩法来娱乐世界。

我们是世界领先的移动游戏运营商之一，创造有趣、创新的体验，娱乐和吸引我们的用户。我们建立了一流的现场游戏运营服务和专有技术平台，以支持我们的游戏组合，这使我们能够推动强大的用户参与和货币化。我们的游戏是免费的，我们是向用户提供新颖、精心策划的游戏内内容和优惠的专家，在他们游戏旅程的最佳时刻。我们的玩家喜欢我们的游戏，因为它们有趣、有创意、引人入胜，并且通过发布针对不同玩家群体定制的新功能而保持新鲜感。因此，我们在很长一段时间内留住了付费用户。

我们主要通过收购增加了我们的游戏组合。在某些收购中，我们寻求通过利用我们的直播运营服务来提高这些游戏的规模和盈利能力。通过利用这些运营，我们的游戏工作室可以将更多的时间用于为玩家创造创新的内容、功能和体验。在其他收购中，工作室在很大程度上独立于这些集中式职能运营，至少在最初是这样。

我们拥有规模和自由现金流的强大组合。截至2025年12月31日止年度，我们的收入为27.554亿美元，净亏损为2.064亿美元，调整后EBITDA为7.532亿美元，净亏损幅度为7.5%，调整后EBITDA为27.3%。

我们于2010年在以色列成立，于2021年1月15日成为一家上市公司，我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，股票代码为“PLTK”。

我们的核心优势

具有忠实用户基础的可持续、最高票房游戏组合

我们的战略是专注于我们认为具有高收入和寿命潜力的游戏组合，我们可以通过我们的直播运营专业知识继续增长。我们目前的产品组合代表了多样化和平衡的游戏类别组合，休闲游戏继续成为我们整体组合的大多数。我们的目标是创造极具吸引力的游戏，并在我们的玩家之间促进社交联系。我们通过创意和技术人员的组合构建长期、可持续的游戏，其中包括讲故事的人、编码员、艺术家和数据科学家。

我们是带电作业专家

我们为我们的游戏运行一流的直播运营，这推动了我们用户的成功参与和货币化。通过我们的直播运营，我们通过分析个人玩法和设计适合用户偏好的游戏体验，积极管理和提升玩家的游戏内体验。通过在用户玩游戏的正确时间向其提供内容、优惠和功能，我们推动了付费用户转化、持续货币化和长期付费用户留存。我们为游戏工作室提供各种技术功能和直播运营服务，帮助我们的游戏能够大规模运行，并迅速融入最新可用的功能增强功能，包括有助于提高效率和优化的人工智能和自动化工具。

我们的财务纪律推动我们取得成功，并为我们部署资本提供了更大的灵活性

我们具有吸引力的利润率状况是由我们长期留住付费用户的能力、我们对移动游戏中使用的大部分知识产权的所有权以及财务纪律推动的。这带来了优越的利润率和现金流，我们可以用它来对收购和我们的业务进行再投资。

创始人领导的管理团队，在Playtika长期任职

我们由富有远见的联合创始人Robert Antokol领导，他自成立以来一直管理Playtika，将公司从一个小型游戏业务转型，通过无数收购和稳定的有机增长，成为世界上最大的移动游戏平台之一。此外，在公司历史的很大一部分时间里，我们的大多数高级管理团队一直以各种身份与我们合作。

追求增值收购的成功业绩记录

我们的收购策略历来专注于识别和收购在其类型中具有广泛吸引力和可扩展领导潜力的游戏。我们对收购保持高度自律的态度，并且在以具有吸引力的价格进行收购并实现有意义的协同效应方面有着久经考验的历史。

数据驱动的效果营销能力驱动我们的高ROI用户获取

我们的绩效营销能力专注于以具有成本效益的方式获取用户。虽然我们维持某些集中式营销职能，以在我们的游戏组合中实现效率，但我们采用了定制的营销方法，以与每款游戏的生命周期、性能概况和长期潜力保持一致，某些工作室在很大程度上拥有独立的营销职能，能够更好地部署对特定工作室最有效的策略。我们的用户获取策略以投资回收期方法为中心，我们在获取新用户和重新激活非活跃玩家之间优化支出。我们的每日付款人转换率从截至2024年12月31日止年度的3.8%增加到截至2025年12月31日止年度的4.4%，我们的ARPDAU从截至2024年12月31日止年度的0.86美元增加到截至2025年12月31日止年度的0.89美元。此外，我们的平均DPU从2024年12月31日的31.2万个增加到截至2025年12月31日止年度的37.0万个。

我们的实时运营服务

自成立以来，我们已经开发并授权了相当大一部分核心技术功能和服务，这些功能和服务构成了支持我们游戏的支柱。我们构建了这些核心技术功能和服务，并创建了一个可扩展的专有技术平台，以增强我们的实时运营服务。

我们的技术平台包括：

•一套先进且易于使用的游戏运营工具，能够使用数字和AI技术来优化营销、游戏运营和货币化，包括用于高效艺术流程以及用于我们的客户支持和VIP流程的生成AI模型；

•Meta游戏和货币化活动，包括锦标赛、挑战赛和任务；

•支付系统，包括用于直接面向消费者和Playtika Webstore交易的支付页面优化工具；

•忠诚计划；

•用户身份功能，使用户能够注册我们的游戏和跨Playtika的产品组合；

•数据分析基础设施，包括商业智能、仿真、建模框架和仪表板；

•量身定制用户数据，包括细分和分组，实现可定制的内容管理；

•社交游戏基础设施，包括多人游戏服务、配对算法、氏族和游戏内社交网络；以及

•客户服务、监控、灾难恢复、警报、安全。

我们的核心优势之一在于我们能够生成资产，以保持我们投资组合中每个单独游戏的独特风格和角色保真度。我们的努力涉及使用生成AI模型为功能和促销生成创意内容的过程自动化。我们还在VIP和客户支持领域使用生成AI，我们的代理将在其中接收基于集成到其工作平台的大语言模型的建议、推荐、本地化和翻译。

我们还根据工作室的游戏需求和策略，为其提供了多项附加服务，包括：

•上文所述的一套游戏运营工具，可用于最大化效率，旨在通过个性化玩家体验来提高收益；

•玩家征途：专有软件和AI驱动工具，允许游戏运营商实时创建和部署个性化游戏内容，无需大量软件开发；

•Campaign Manager：支持与玩家进行外呼交流的工具和系统套件（推送通知、电子邮件、短信、社交网络等）；

•Marketing Suite：用于管理用户获取和重定向活动的增强型数据驱动工具，基于AI驱动的终身价值预测和预算分配建议模型，减少运营时间并提高效率；通过管理自动和手动拍卖和出价来运营广告变现活动；

•AB Boost：用于规划、执行、AB测试的分析实验的端到端系统，使用统计计算和AI建议提供自动化和优化；

•人工智能/机器学习：支持人工智能和机器学习模型的软件和算法，以增强和补充传统数据分析；

•客户服务：客户关系管理、账户管理、客户服务活动的附加工具和软件；以及

•后台服务软件（BOSS）：后台支持软件套件，帮助在一个地方管理日常游戏操作和配置。

我们的直播运营服务正在不断发展，因为我们的创新和优化文化使我们能够在我们的游戏和游戏工作室组合中分享和实施改进。我们的专有技术使我们能够分析整个用户生命周期中的数据——从用户获取到变现和留存——帮助我们的工作室做出与玩家参与和变现相关的更明智的决策。我们能够利用我们的规模获得对我们游戏运营的重要洞察，并在功能创新、内容节奏、忠诚度奖励、游戏经济和玩家细分方面完善和实施有效的战略。

功能开发

我们努力创造优化玩家参与度的功能和玩家体验，旨在提高转化和货币化。我们专注于继续实施和增强保持游戏新鲜感和提高用户参与度的功能，包括授予游戏内虚拟物品，提供引人入胜的新游戏主题、主题、挑战和游戏内任务，以及游戏内聊天和消息传递功能。我们根据用户的喜好和每个玩家游戏过程中的最佳时机，为他们提供这些功能。根据具体情况，这可能意味着增加或减少我们玩家的新功能数量。

我们的收购策略

我们对收购收购保持高度自律的态度，在以极具吸引力的价格收购游戏和游戏工作室并从这些游戏中推动增加股东价值方面有着久经考验的历史。14年来，我们成功收购了多个手游和工作室，包括SuperPlay（2024年）、InnPlay Studios（2023年）、Youda Games（2023年）、JustPlay（2022年）、Reworks（2021年）、Seriously（2019年）、Supertreat（2019年）、Wooga（2018年）、Jelly Button（2017年）、House of Fun（2014年）、World Series of Poker（2013年）和Bingo Blitz（2012年）。

通常，我们的策略涉及识别潜在的收购目标，这些目标属于以下五类之一：

•新开发或表现不佳的游戏，在我们的核心类型中具有经过验证的游戏概念，以促进参与度、货币化和留存的改善；

•在我们的核心流派中建立游戏，增加游戏的轨迹；

•手游内新类型商业模式以及内购手游内新类型游戏；

•使我们能够进一步利用现有技术和能力向游戏开发者提供live-ops和货币化解决方案的业务和应用程序；或者

•收购成熟类型的快速增长游戏，这将增强我们的增长形象。

在一些收购中，我们部署我们的实时运营服务，以在可能的情况下增强现有的实时运营能力，并寻求将它们整合到我们的技术基础设施中。我们的地域多样性使我们能够整合收购目标，尤其是位于欧洲的工作室，靠近我们的其他工作室和我们在以色列的总部。收购历来是增加我们的移动游戏产品和增强我们产品组合的多样性和实力的关键战略。

随着我们继续通过收购更多工作室和/或开发新游戏来扩大我们的投资组合，我们预计将产生与处于生命周期早期阶段的游戏相关的运营费用增加。这些游戏通常以较低的营业利润率产生收入，这可能会稀释我们在开发和产能提升期间的整体营业利润率。此外，除了宾果闪电战，与我们的社交赌场主题游戏相比，我们的休闲游戏历来产生的运营利润率较低。因此，投资组合向这些类别的转变可能会影响我们的整体营业利润率。

营销和玩家生命周期管理

在我们的历史中，我们在获取新用户、将用户转化为付款人、保留活跃用户以及重新吸引不活跃用户方面获得了重要的专业知识。我们的成功源于对适用于我们行业的基于数据的营销策略的关键方面的深刻和细致入微的理解，包括如何衡量与移动游戏相关的成功用户获取、营销支出分配到哪里、如何优化媒体购买预算，以及如何设计广告以吸引可能安装和玩我们游戏的用户。

我们为用户生命周期的不同部分制定了量身定制的货币化和保留策略，包括在他们成为付费用户之前、在他们成为付费用户之后以及对于变得不活跃的用户。我们运营一个集中的营销团队，代表某些工作室执行媒体购买等关键职能，但也允许某些工作室对自己的营销活动保留不同程度的控制权，以确保资源得到有效分配，以支持我们的高潜力增长游戏。我们还通过收购在内部带来了一定的营销能力，以增加我们的有效性。

以回收期为导向的用户获取方法

我们严格的用户获取策略以投资回收期方法为中心，该方法侧重于用户货币化努力，以在合理的时间范围内收回我们的营销支出。我们专注于高效获取可以长期活跃的用户。我们从广泛的来源获取用户，包括移动广告网络、搜索和社交网络。

重新瞄准

我们使用重新定位活动来重新激活我们的非活跃用户。我们对我们的测量和重新定位能力进行了大量投资，并打算继续专注于这些能力，特别是因为我们的许多游戏都是几年前发布的。我们利用这些投资来创建更相关和更优化的重定向活动，以重新吸引以前的用户。我们具有吸引力的利润率状况是由我们长期留住付费用户的能力、我们对移动游戏中使用的大部分知识产权的所有权以及财务纪律推动的。这带来了优越的利润率和现金流，我们可以用它来对收购和我们的业务进行再投资。

我们的游戏组合

我们的投资组合包括27款游戏，其中15款我们积极管理和推广，我们的前十款游戏合计占我们截至2025年12月31日止年度收入的90.2%。我们的许多游戏由于其极具吸引力的游戏机制，本质上都是经典的，具有大众吸引力。截至2025年12月31日止年度，我们的休闲游戏产生了70.8%的收入，我们的社交赌场主题游戏占剩余的29.2%。我们最大的两个游戏，宾果闪电战和斯洛托马尼亚，约占我们截至2025年12月31日止年度收入的35%。

TOP10游戏概览（按字母顺序排列）

•宾果闪电战这是一场宾果冒险，用户通过全球主要城市主题的各个级别进行进步，并能够与他人连接，从而获得虚拟物品和奖金，包括额外的虚拟币和加电。

•凯撒老虎机拥有超过200款老虎机游戏的库存，其开发的外观和感觉与在赌场玩的游戏相似，包括只有拥有一定数量虚拟币的人才能使用的豪客休息室。

•为梦想掷骰子是一款劫币游戏，玩家掷骰子赚取虚拟的游戏内硬币和奖励，用于建立和升级他们的王国，通过关卡晋级，并与其他玩家进行社交互动。

•迪士尼纸牌为经典的TriPeaks纸牌游戏提供了全新的体验，其中包含迪士尼和皮克斯–主题内容，玩家通过具有标志性角色和怀旧时刻的关卡前进，以获得游戏内奖励。

•多米诺骨牌梦重塑经典多米诺骨牌游戏，配有匹配的谜题，以赚取奖励和星星，以建立和恢复王室王国，因为他们通过具有挑战性的关卡前进。

•欢乐之家拥有超过300款游戏的库存，包括一份独特主题游戏目录，并配有标准的冲级系统，玩家通过定期更新的各种任务获得虚拟游戏内物品，包括虚拟奖励、奖金和硬币。

•六月的旅程是一款隐藏对象游戏，设定在20世纪20年代，玩家在游戏中扮演业余侦探琼·帕克，调查神秘任务。

•斯洛托马尼亚是一款首屈一指的社交老虎机游戏，拥有超过300款原创老虎机游戏，玩家可以在其中赚取游戏内的虚拟奖励和虚拟币，并有能力购买虚拟物品，包括虚拟币、提升和其他物品，以促进他们的进步并解锁更多的虚拟奖励。

•接龙大丰收通过添加新元素和挑战，使经典的接龙游戏现代化。

•世界扑克大赛是世界扑克大赛的官方社交应用程序，允许玩家与朋友和其他玩家竞争赢得自己的虚拟世界扑克大赛手环。

研究与开发

我们的研究和设计团队在创建新的内容和游戏功能以及专有工具和系统方面拥有广泛的专业知识，从而能够高效地设计、开发和实施新的内容和功能。我们大力投资于研发，截至2025年12月31日，约74%的员工受雇于研发，这使我们能够持续不断地为我们的游戏引入更新和增强功能，我们努力在有效的基础上做到这一点。

我们在游戏开发中心拥有多元化的人才库，包括在以色列和德国。这为我们提供了一个内部开发的新游戏概念的漏斗，改进我们系统的想法，以及与那些本地游戏开发社区的密切关系。

竞争

我们在业务的各个方面都面临着重大的竞争。我们的主要竞争对手包括腾讯控股、动视暴雪（微软）、艺电、Zynga（双互动软件）、SciPlay（Light & Wonder）、Product Madness（Aristocrat）、Moon Active、Scopely（Savvy Games）和Dream Games。在最广泛的范围内，我们与其他形式的线下和线上娱乐，包括社交媒体、阅读和其他视频游戏，竞争玩家的闲暇时间、注意力和可自由支配的支出，其基础是多项因素，包括玩家体验的质量、游戏玩法的广度和深度、创作或授权引人注目的内容的能力、品牌知名度和声誉以及获得分销渠道的机会。

我们相信，除其他外，这些因素使我们能够在市场上有效竞争。然而，我们的行业和游戏市场竞争激烈、发展迅速、支离破碎，并受制于不断变化的技术、不断变化的需求以及频繁推出的新游戏、开发平台和服务。我们战略的成功执行取决于我们持续吸引和留住玩家的能力，为我们的游戏扩大市场，将不活跃的玩家转化为付费用户，保持技术优势并为玩家提供新的能力。在某些情况下，我们与游戏运营商竞争，后者可以扩大其产品线，包括可以与我们的内容竞争的更直接的竞争性游戏。

我们目前和潜在的许多竞争对手都享有实质性的竞争优势，例如更大的知名度、更长的经营历史、更大的资金、技术和其他资源，在某些情况下，还能够将线上平台与全职和临时员工快速结合起来。在国际上，本土竞争对手在他们的本土国家可能比我们有更大的品牌认知度，对本土文化和商业的理解也更强。他们也可能以我们不提供的当地语言提供他们的产品和服务。

知识产权

我们认为我们的知识产权，包括我们的商标、版权和商业秘密，总体上对我们的业务具有重要意义。我们努力通过酌情在我们开展业务的司法管辖区寻求保护来保护我们对知识产权的投资。我们通常获得商标保护，并经常寻求为我们营销和许可我们的游戏所依据的名称和设计注册商标。截至2025年12月31日，我们在美国拥有约1139个注册商标，在美国以外的司法管辖区拥有约1205个注册商标。此外，我们游戏的许多功能元素，包括游戏角色，都受到版权保护。

除了我们拥有的知识产权外，我们还从第三方许可某些知识产权。例如，我们许可与我们的Caesars老虎机和世界系列扑克游戏相关的知识产权，并在2031年9月23日之前获得与世界系列扑克相关的某些知识产权的独家、全球和有版税的许可，在2026年12月31日之前获得与Caesars老虎机相关的某些商标和域名的独家、全球和有版税的分许可。这些许可证允许在社交和免费游戏中开发、设计、制造、发售、广告、推广、分销、销售和使用凯撒老虎机和世界扑克系列知识产权。此外，值得注意的是，我们在2025年增长最快的游戏是迪士尼纸牌，这是迪士尼和皮克斯游戏以及我们基于迪士尼知识产权的SuperPlay工作室之间的授权合作。

我们相信，与我们的品牌以及我们营销和授权我们的游戏所使用的授权品牌相关的价值有助于我们的游戏的吸引力和成功，我们未来开发、收购或授权类似质量的新品牌名称的能力对我们的持续成功非常重要。因此，我们继续投资于认可我们的品牌和我们授权的品牌。尽管我们努力保护我们的所有权，但未经授权的各方可能会试图复制或以其他方式获取和使用我们的技术。此外，第三方可能会对我们提起诉讼，指控他们侵犯了他们的专有权利或宣布他们没有侵犯我们的知识产权。有效的知识产权保护可能无法在美国或我们游戏发行的其他司法管辖区获得。此外，我们可能无法以优惠条款或根本无法续签我们现有的品牌和内容许可，也无法获得额外的许可，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景造成重大损害。见"风险因素—知识产权相关风险.”

政府监管

我们受制于适用于在线运营公司的各种州、联邦和国际法律法规，包括通过互联网和移动平台，例如与隐私、数据安全、消费者保护、未成年人保护、在线安全、广告和营销、知识产权、竞争和税收等相关的法律法规，所有这些都在不断发展和发展。由于我们在全球许多国家提供我们的游戏，外国司法机构可能会声称我们需要遵守当地法律，包括在我们没有当地存在、办事处或其他设备的司法机构。也很可能，随着我们业务的增长和发展，以及我们的游戏在更多国家进行，我们将受到其他司法管辖区的法律法规的约束。范围和

对我们适用或可能适用的法律法规的解释往往不确定，可能会发生冲突。未来可能会在这些和其他影响我们业务的领域颁布更多法律，这可能会限制或要求改变我们开展业务的方式，并可能增加我们的合规成本并减少我们的收入。

如果我们根据额外的法律或法规承担责任，或者我们无法遵守这些额外的法律或法规，我们可能会受到直接伤害，我们可能会被迫实施新的措施来减少我们承担这一责任的风险。这可能需要我们花费大量资源、修改我们的游戏或阻止特定司法管辖区的用户，每一项都会损害我们的业务、财务状况和运营结果。此外，由于诉讼和立法提案而引起的对责任问题的更多关注可能会损害我们的声誉或以其他方式影响我们业务的增长。

我们的一些游戏是基于传统的赌场游戏，例如老虎机和扑克。我们认为，我们的游戏和游戏功能不构成赌博，仅用于娱乐目的。我们的比赛没有提供在比赛中赢得真金白银的机会。然而，一些辖区对包括社交赌场主题游戏在内的社交游戏存在重大反对意见，一些辖区对社交赌场主题游戏尤其存在鼓励赌博行为的重大风险表示担忧，尤其是对儿童和已经存在赌博问题的人而言。几个州和国家的反博彩组织专门针对以社交赌场为主题的游戏，这可能导致这些司法管辖区通过立法或实施监管框架，专门管理社交游戏或以社交赌场为主题的游戏。在澳大利亚等某些司法管辖区，监管机构已经采用或正在采用适用于包含‘模拟赌博’功能的游戏的内容分类和访问要求。这些类型的反对努力可能导致完全禁止社交游戏或以社交赌场为主题的游戏，限制我们为游戏做广告的能力或大幅增加我们遵守法规的成本，所有这些都可能对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。我们无法预测任何此类立法或法规的可能性、时间、范围或条款，或它们可能影响我们业务的程度。

此外，我们分销游戏的第三方平台可能会受到法律或监管发展的影响而修改其政策或采用新政策，这可能导致我们的某些游戏从其平台上移除或受到限制。2020年和2021年，美国多个州的原告起诉苹果、谷歌和Meta Platform（Facebook），指控这些平台允许原告下载和玩社交主题赌场游戏，包括我们的某些游戏，从而违反了州赌博法。这些诉讼分不同阶段进行，还有一些尚待解决。我们无法预测这些诉讼的结果，这些诉讼或未来的类似诉讼可能会导致谷歌、苹果、Facebook或其他第三方平台提供商拒绝我们的某些游戏访问其平台，或者平台可能会根据我们与此类平台协议中的赔偿条款寻求将这些诉讼的责任（包括辩护费用）转嫁给我们，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。2023年12月，公司获悉，谷歌开始在中东和亚洲的13个国家执行现有的禁止模拟赌博应用程序的Play商店政策：阿尔及利亚、伊朗、约旦、利比亚、阿曼、巴勒斯坦、卡塔尔、沙特阿拉伯、韩国、叙利亚、突尼斯、阿拉伯联合酋长国和也门。结果，谷歌于2023年12月封锁了Slotomania和Caesars老虎机，并于2024年1月封锁了这些国家的世界扑克大赛。同样，在2024年1月，印度尼西亚通信和信息技术部报告称，它对谷歌和苹果平台上的在线赌博内容进行了广泛的扫荡，其中包括包含赌博相关元素的非赌博游戏。此后不久，Slotomania在印度尼西亚的Google Play商店被屏蔽，尽管此后已恢复。我们还在2024年12月收到第三方平台的通知，该平台将在华盛顿州对其平台上提供的社交赌场主题游戏提出质疑。尽管由于我们目前在受影响平台或受影响司法管辖区的收入有限，我们的业务、财务状况或经营业绩并未受到实质性影响，但如果我们的平台提供商，特别是Google Play Store的iOS应用商店、Facebook，在对我们的经营具有重要意义的司法管辖区采取这些行动，将对我们的业务造成损害。

此外，美国第九巡回上诉法院裁定，根据华盛顿州法律，由我们的竞争对手之一制作的社交赌场主题游戏应被视为非法赌博。对包括我们在内的其他被告也提起了类似的诉讼。2018年4月，华盛顿联邦地区法院对我们提起了一项推定的集体诉讼，指控我们的社交赌场主题游戏的诉讼理由基本相同。2020年8月，我们订立和解协议以解决该事项，并于2021年2月获得法院批准。High Five Games是一家以社交赌场为主题的游戏公司，也因基本相同的诉讼理由被联邦地区法院起诉，在第九巡回法院作出裁决后，该公司选择继续诉讼而不是和解。经过几年的法律

诉讼程序，2024年9月，一家法院裁定，根据华盛顿法律，High Five Games的两款老虎机主题游戏构成非法赌博。因此，该公司在2025年2月被勒令支付2490万美元。2025年1月，华盛顿州赌博委员会（WSGC）发布了一份公开备忘录，其中既提到了第九巡回法院的裁决，也提到了High Five Games案。备忘录警告称，根据华盛顿法律，涉及虚拟货币的机会游戏很可能被归类为非法赌博。它还鼓励向华盛顿居民提供虚拟赌场式游戏的公司审查他们的游戏，并确保遵守各州的赌博规定。此外，在2025年6月24日，我们收到了华盛顿州总检察长的一封信，指控我们的某些游戏违反了州赌博和消费者保护法，并要求罚款，这些游戏未来将不会在华盛顿提供。总检察长于2026年2月3日对该公司和其他提供社交赌场主题游戏的无关公司提起诉讼，声称这些指控相同。

更广泛地说，这一领域的索赔和监管关注越来越多地集中在涉及虚拟货币和基于机会的结果的游戏机制上，包括在传统社交赌场风格游戏之外的类型中。2024年8月，美国华盛顿州对手游《皇家火柴》的开发商Dream Games提起集体诉讼，指控他们的游戏违反了华盛顿州赌博法和消费者保护法。该案目前正在法院审理中。2025年12月，华盛顿州对SuperPlay Ltd.提起了类似的集体诉讼，指控为梦想掷骰子，一款“运气大战”游戏，违反了华盛顿州赌博法和消费者保护法。我们监测这些发展，并可能被要求调整游戏功能、披露、分发或在某些司法管辖区的可用性，以解决不断变化的解释和执法优先事项。

基于每个司法管辖区的独特和特定法律，特别是随着诉讼和法规的不断发展，针对我们的游戏并声称违反州、联邦或外国法律（包括赌博法）的额外法律诉讼已经发生并且可能发生，包括要求仲裁。

游戏内购买虚拟物品和虚拟货币在我们行业中的广泛实施导致了现有法律或法规的扩大应用，并促使人们呼吁制定新的法律法规来解决这些虚拟物品和货币的感知问题。家长的投诉引发了立法的呼声，这些家长的孩子在网上购买虚拟货币、“生命”或“加电”，以继续玩或进一步推进标榜为“免费玩”的游戏，因此产生了相当大的费用。例如，2022年12月，Epic Games与美国联邦贸易委员会（简称“FTC”）宣布达成和解，其中，除其他事项外，Epic Games同意就Epic Game广受欢迎的《堡垒之夜》游戏的游戏内购买向FTC支付2.45亿美元。这些发展可能会影响我们如何在具有这些功能的游戏中进行广告宣传、运营和赚取收入。

人们越来越关注一种在游戏行业广泛使用的机制，被称为‘付费战利品箱’（有时也有‘战利品箱’或‘神秘奖品’）。付费战利品盒是一种机制，向玩家提供随机的游戏内虚拟物品，以换取现实世界的金钱或游戏内的虚拟货币，而这些货币本身已被现实世界的金钱所购买。在大多数国家，现在很明显，战利品箱不构成赌博，因为提供给玩家的物品没有真实世界的价值。这一立场最近得到了奥地利最高法院的确认，该法院推翻了2023年2月地区法院的一项裁决，该裁决此前将某些战利品箱机械师归类为非法赌博。无论如何，由于消费者和广告法律法规、平台所有者（如苹果和谷歌）的要求，以及行业标准和实践的引入，例如韩国和加利福尼亚州A.B.2426年的《游戏产业促进法案》，或英国政府于2023年公布的指导原则（英国原则），使用付费战利品盒子可能会导致监管合规和运营限制的负担越来越重。虽然英国原则目前只表达为一套行业准则，但如果行业不执行，有可能会通过立法来强制执行这些或类似的准则。也有可能欧盟作为其对欧盟消费者法律的适当性检查的一部分，以及世界其他地区采用类似的指导方针或立法，而这种事态发展可能会进一步限制我们的业务或对我们的收入产生负面影响。

如需更多信息，请参阅标题为“风险因素——与我们业务相关的风险——对数字平台规则的修改，包括与“战利品盒”相关的规则，或可能通过影响战利品盒的法规或立法，可能要求我们对游戏的某些经济性或设计进行修改，这可能会对这些游戏的货币化产生负面影响，从而减少我们的收入s，”“风险因素—与我们业务相关的风险—法律或监管限制可能会对我们的业务产生不利影响并限制我们业务的增长，”和“风险因素—相关风险

我们的业务—对使用激励营销的法律和监管限制可能会对我们的业务或经营业绩产生负面影响.”

数据隐私和安全

我们是一家总部位于以色列的公司，用户遍布全球。我们收集、处理、存储、使用和共享数据，其中一些包含个人信息，与经营我们的业务有关。因此，我们的业务不仅受制于经修订的以色列《隐私保护法》（5741-1981）（“PPL”）和《隐私保护条例》（数据安全）（5777-2017），而且还受制于更多的美国和国际法律法规对数据隐私和安全的监管，包括关于个人信息和其他消费者数据的收集、处理、存储、使用、传输、共享和保护。这类法律法规可能跨辖区不一致或与其他规则相冲突。这些法律法规对我们的适用性，其范围和解释，往往是不确定的。

例如，欧盟通过了严格的数据隐私和安全法规。欧盟的《通用数据保护条例》（“GDPR”）对个人数据的控制者和处理者提出了严格的要求，例如，提高了获得个人同意处理其个人数据的标准、对个人进行更有力的披露和强化的个人数据权利制度，以及缩短了数据泄露通知的时间。GDPR制定了适用于我们的业务和我们的一些参与者的合规义务，这可能要求我们自行决定如何解释和实施这些义务，改变我们的商业惯例，并使我们面临消费者或消费者组织因涉嫌违反数据保护法而提起的诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼）。

此外，全球范围内的数据隐私法规范围不断演变。新的、限制性越来越强的法规已在世界各地生效，例如在澳大利亚、马来西亚、沙特阿拉伯、印度和巴西，以及中国和加拿大等其他国家生效。在美国，加州是第一个通过《加州消费者隐私法》（CCPA）和《加州隐私权法案》（CPRA）颁布全面数据隐私立法的州。

CCPA和CPRA的影响是显着的，需要并且可能继续要求我们修改我们的数据、安全以及营销实践和政策，并在持续努力遵守这些和其他适用的数据保护法律时产生大量成本和费用。CCPA只是美国州隐私立法严格化趋势的开始。科罗拉多州、特拉华州、爱荷华州、佛罗里达州、蒙大拿州、内布拉斯加州、新罕布什尔州、新泽西州、俄勒冈州、德克萨斯州、犹他州、印第安纳州、肯塔基州、马里兰州、明尼苏达州、罗德岛州、田纳西州和弗吉尼亚州等州已经颁布了与CCPA类似的立法，其他州可能会通过类似的法律，这些法律将在未来几个月和几年内实施。这些法律可能会使我们承担额外的合规成本以及潜在的罚款、个人索赔和商业责任。

虽然我们的大多数游戏不以18岁以下的儿童为受众，但我们在全球监管和执法环境中运营，重点是保护在线儿童，英国信息专员办公室、澳大利亚电子安全专员和美国联邦贸易委员会（FTC）等世界各地的监管机构都加强了这一优先事项。世界各地的司法管辖区都实施了全面的框架，以保护数字空间中的年轻用户，特别强调年龄保证的必要性、内容适度标准、提高对针对儿童的深色图案的认识以及增强透明度要求。美国联邦贸易委员会更新了现有的《儿童在线隐私保护法》（COPPA），德克萨斯州、犹他州、路易斯安那州和加利福尼亚州等多个州制定了自己的法律和法规，重点关注父母同意的要求，并限制对未成年人的行为追踪和定向广告。COPPA 2.0（已颁布）和《儿童在线安全法案》（KOSA）（拟议）等联邦法案旨在加强对未成年人在线数据的保护。除了不断发展的法律和法规，行业标准也在不断发展和进步。例如，定于2026年3月生效的澳大利亚《2021年在线安全法》下的行业代码要求实施年龄保证措施，以防止未成年人访问包含“模拟赌博”功能的游戏。此外，新兴的年龄保证框架可能需要从基本的自我声明年龄门过渡到技术上更一体化的年龄验证或保证系统，以及对产品设计、披露、数据实践和货币化特征的改变。这一不断发展的领域可能会增加额外的复杂性、要求的差异、跨辖区要求的差异、限制和潜在的法律风险，需要对合规计划的资源进行额外投资，并影响业务战略和以前有用数据的可用性。

我们还受制于美国和其他非美国司法管辖区关于数据隐私、网络安全和消费者保护的各种其他法律，这些法律正在不断发展和发展，其中包括（其中包括）上述法律、《欧盟数字服务法》、《英国在线安全法》和《澳大利亚在线安全法》等在线安全法规、《欧盟数字市场法》等竞争法、《欧盟消费者新政》等消费者保护法、《欧盟举报人指令》等告密法，以及《欧盟人工智能法》和美国各州一级立法等人工智能法规。对我们适用或可能适用的法律的范围和解释往往是不确定的，可能是相互冲突的，特别是美国以外的法律。也很可能，随着我们业务的增长和发展，以及我们的游戏在更多的国家中进行，我们将受到额外的数据隐私、网络安全以及其他司法管辖区的消费者保护法律法规的约束。如果我们不能遵守这些法律或法规，或者如果我们根据这些法律或法规承担责任，我们可能会受到直接伤害，我们可能会被迫实施新的措施来减少我们承担这一责任的风险。这可能需要我们花费大量资源、修改我们的游戏或阻止特定司法管辖区的用户，每一项都会损害我们的业务、财务状况和运营结果。此外，由于诉讼和立法提案而引起的对责任问题的更多关注可能会损害我们的声誉或以其他方式影响我们业务的增长。因这一潜在责任而产生的任何费用都可能损害我们的业务和经营业绩。

有关更多信息，请参阅标题为“风险因素—与我们的信息技术和数据安全相关的风险—我们开展业务的司法管辖区的数据隐私和安全法律法规可能会增加我们的运营成本，并使我们受到可能的制裁、民事诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼）和其他处罚；此类法律法规正在不断发展。我们或我们的平台和服务提供商实际或被认为未能遵守这些法律法规可能会损害我们的业务。”

人力资本

截至2025年12月31日，我们拥有约3,175名员工。然而，在2026年1月，该公司宣布了一项裁员计划，我们目前预计这一数字将在2026年第一季度减少约15%。此次裁员是对我们的成本结构进行更广泛调整以及在我们的游戏组合中重新分配资源的一部分。采取这一行动是为了更好地使我们的运营模式与不断变化的市场条件保持一致，将投资重点放在我们最具潜力的增长机会上，并支持长期的财务灵活性和可持续性。虽然我们认为这一调整使我们能够更有效地投资于增长游戏、新游戏开发和战略举措，但它也可能导致某些运营和组织影响，包括特定领域的运营能力下降、某些游戏的功能开发或内容交付速度放缓、剩余员工的工作量增加，以及对员工士气和敬业度的潜在挑战。

我们依靠拥有理想技能的高技能、受过技术培训和富有创造力的员工，包括游戏设计师、工程师和项目经理，来开发新技术和创造创新游戏。

为了赢得并留住我们的优秀员工，我们投入了大量资源来识别、雇用、整合、发展职业并留住这些员工。我们能够通过创造一种挑战和吸引员工的文化来吸引和留住顶尖人才，为他们提供学习、成长和实现多个职业目标的机会，我们鼓励与我们人才的兴趣保持一致的内部流动性。我们的经理和员工被要求每年进行两次绩效和发展讨论，使我们能够确定并为我们的顶级人才群体提供一系列量身定制的解决方案。我们为员工提供职业发展服务，包括导师指导的培训，通过我们的内部学习平台提供不同的在线知识资源，以及包括指导机会在内的领导力发展计划。此外，我们相信，我们对包容文化的承诺是我们吸引和留住最优秀人才并最终推动我们的业务业绩的目标不可或缺的一部分。

我们向我们的员工提供全面的补偿和福利方案，包括为我们的美国员工提供401（k）计划、医疗、牙科和视力福利、医疗和受抚养人护理灵活支出账户、短期和长期残疾保险以及人寿和意外死亡残疾保险。一般来说，我们的非美国雇员有资格获得福利福利、年假、病假、疗养工资、交通费用报销、进修基金、人寿和伤残保险以及其他习惯性或强制性的社会福利。我们还提供基于股票的薪酬，作为吸引和留住关键人才的一种方式。见附注14、股权交易与股票激励计划，到我们的

经审计的合并财务报表和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析—以股票为基础的薪酬”进一步讨论我们的福利计划和基于股票的薪酬。

网站和可用信息

我们的主要行政办公室位于以色列HAChoshlim St 8 Herzliya Pituach，我们的电话号码是972-73-316-3251。我们的网站地址是www.playtika.com.通过我们网站“投资者”部分的链接，我们在以电子方式向SEC提交或提供以下文件后，在合理可行的范围内尽快免费提供以下文件：我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、我们当前的8-K表格报告以及根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的此类报告的任何修订，以及据此颁布的规则和条例。我们网站上包含的信息或可通过我们网站访问的信息未通过引用并入本备案，也不属于本备案的一部分。

这些文件也可在SEC网站www.sec.gov上免费查阅。

项目1a。风险因素

我们的业务面临重大风险和不确定性。某些重要因素可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，其中任何一个因素随后都可能对我们普通股的交易价格产生不利影响，您应该仔细考虑它们。因此，在评估我们的业务时，我们鼓励您考虑以下关于风险因素的完整讨论，以及本10-K表格年度报告和我们向SEC提交的其他公开文件中包含或通过引用纳入的其他信息。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们的业务、财务状况和未来期间的经营业绩产生重大不利影响。

风险因素汇总

下文更全面描述的与我们业务相关的风险包括但不限于以下重要风险：

•我们的大股东或其他影响我们的第三方的行为；

•我们依赖第三方平台，例如iOS App Store、Facebook和Google Play Store，来分发我们的游戏并收取收入，这些平台可能会不利地改变其政策；

•数量有限的游戏产生了我们的大部分收入；

•总用户的一小部分产生了我们的大部分收入；

•我们的免费商业模式，以及我们游戏中出售的虚拟物品的价值，高度依赖于我们如何管理游戏收入和定价模式；

•我们无法进行收购和/或成功整合收购的业务可能会限制我们的增长或扰乱我们的计划和运营；

•我们在竞争激烈、进入门槛低的行业中竞争的能力；

•我们留住现有玩家、吸引新玩家和增加玩家基础货币化的能力；

•我们可能无法成功开发新游戏；

•我们的新游戏推出后可能不会成功；

•我们有重大债务，并受制于我们债务工具项下的义务和限制性契约；

•我们无法为我们的债务再融资，或无法以优惠条件或根本无法获得额外融资；

•我们由Yuzhu Shi控制，其在我们业务中的经济利益和其他利益可能与您存在差异；

•法律或监管限制或诉讼可能会对我们的业务产生不利影响，并限制我们业务的增长；

•经济衰退或通胀加剧时期的影响，以及我们提供的可自由支配娱乐类型的家庭支出的任何削减；

•我们的国际业务和所有权，包括我们在以色列、乌克兰和波兰的重要业务以及我们的控股股东是一家中资公司的事实；

•安全漏洞或其他中断可能会破坏我们的信息或玩家的信息，并使我们承担责任；和

•我们无法保护我们的知识产权和专有信息可能会对我们的业务产生不利影响。

与我们业务相关的风险

我们依赖第三方平台，例如iOS App Store和Google Play Store，来分发我们的游戏并收取在这些平台上产生的收入，并依赖第三方支付服务提供商收取在我们自己的平台上产生的收入。

我们的游戏主要通过苹果和谷歌运营的平台进行访问和运营。我们向付费玩家出售的大量虚拟物品是使用这些平台的支付处理系统购买的，截至2025年12月31日止年度，我们66.3%的收入是通过iOS App Store和Google Play Store的计费系统处理的交易产生的。在允许并受适用平台规则约束的某些司法管辖区，我们还提供替代支付方式，允许玩家在不使用平台支付系统的情况下完成购买，同时继续在这些第三方平台上访问和玩我们的游戏。截至2025年12月31日止年度，在允许的情况下，我们在Apple和Google平台上的玩家通过弹窗提供替代支付选项的情况下，约有34%的情况导致选择了替代支付处理器。虽然我们继续扩大直接面向消费者的能力，但基本上所有的玩法，包括与通过替代支付方式完成的购买相关的玩法，继续在这些平台上发生，我们通过这些渠道提供、呈现和交易的能力仍受这些平台的规则、技术要求和执法实践的约束，随着时间的推移，这些规则、技术要求和应用可能会发生变化或不一致。因此，我们的扩张和前景取决于我们与这些提供商的持续关系，以及被我们的目标参与者广泛采用的任何其他新兴平台提供商。我们受制于这些平台提供商对应用程序开发商的标准条款和条件，这些条款和条件管辖其平台上的游戏和其他应用程序的内容、推广、分发、运营，以及平台提供的付款处理服务的条款，平台提供商可以在短时间内或在没有通知的情况下单方面更改这些条款。如果出现以下情况，我们的业务将受到损害：

•平台提供商停止或限制我们对其平台的访问；

•政府或互联网提供商等私营部门实施带宽限制或提高收费或限制或禁止访问这些平台；

•这些平台引入新的费用或增加向我们收取的费用，包括与我们的直接面向消费者举措或其他替代计费计划相关的费用；

•平台修改其算法、开发者可用的通信渠道、各自的服务条款或其他政策；

•平台受欢迎程度下降；

•平台对其技术进行更改或更新，阻碍与其他软件系统集成或以其他方式要求我们修改我们的技术或更新我们的游戏，以确保玩家能够继续轻松访问我们的游戏和内容；

•平台选择或被要求改变他们标记免费游戏或接受游戏内购买付款的方式；

•平台阻止或限制访问我们在任何司法管辖区提供的游戏类型；

•平台施加限制或支出上限或使玩家更难在游戏中购买虚拟物品；

•这些平台改变了向开发者提供玩家个人信息的方式，或开发或扩展他们自己的竞争性产品和/或做法；或者

•我们无法遵守平台提供商的服务条款。

如果我们的平台提供商不按照我们的平台协议履行其义务，我们可能会受到不利影响。例如，在过去，这些平台提供商中的一些曾在短时间内无法使用，意外地改变了他们的条款或条件，或者在允许我们的玩家购买虚拟物品的功能方面遇到了问题。此外，我们依赖第三方在线支付服务提供商来处理在我们自己的直接面向消费者平台上访问和运营的游戏产生的任何付款。如果这些第三方服务提供商中的任何一个无法处理付款，即使是很短的一段时间，我们的业务也会受到损害。这些平台和我们的第三方在线支付服务提供商的功能也可能遇到安全漏洞或其他问题。此外，如果我们不遵守我们的平台提供商的条款和条件，平台提供商可能会采取行动限制我们的游戏的运营、暂停或将我们的游戏从平台上移除，和/或我们可能会面临责任或诉讼。

由于我们经营所在的司法管辖区及其监管机构通过或修改法律法规，我们的平台提供商可能会就其对该等法律法规的解释和实施对公司及其游戏采取限制性政策或采取其他不利行动。多年来，我们的某些社交赌场主题游戏已在不同辖区的不同平台上被屏蔽。例如，我们在2024年12月收到一家第三方平台的通知，该平台将在华盛顿州对其平台上提供的社交赌场主题游戏提出质疑。结果，我们选择将我们的游戏完全从这个平台上撤下。虽然我们只是通过这个平台提供某些以扑克为主题的游戏，并没有因这一行动而对我们的整体收入造成实质性影响，但如果对我们的业务更重要的其他平台在华盛顿州或其他司法管辖区采取类似行动，我们的业务和经营业绩可能会受到重大损害。尽管我们正在采取措施反对并试图扭转这些类型的行动，并且由于我们目前在受影响平台或受影响司法管辖区的收入有限，我们的业务、财务状况或经营业绩并未受到实质性影响，但如果我们的平台提供商，特别是iOS应用商店、Facebook或Google Play商店，在对我们的经营具有重要意义的司法管辖区采取这些类型的行动，将对我们的业务有害

此外，由主要第三方平台实施的与内容分类、年龄评级和年龄保证相关的某些要求，反映了平台如何应对全球范围内不断演变的儿童保护和在线安全法规。这些要求可能会影响我们的游戏在这些平台上的分类、分发或呈现方式。见"风险因素——我们开展业务的司法管辖区的数据隐私和安全法律法规可能会增加我们的运营成本，并使我们受到可能的制裁、民事诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼）和其他处罚；此类法律法规正在不断发展。我们或我们的平台和服务提供商实际或感知的未能遵守这些法律法规可能会损害我们的业务”，了解更多信息。

如果上述任何此类事件在短期或长期基础上发生，或者如果这些第三方平台和在线支付服务提供商遇到影响玩家下载或访问我们的游戏、访问社交功能或进行游戏内购买的能力的问题，则可能对我们的品牌和声誉以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

数量有限的游戏产生了我们的大部分收入，我们可能无法抵消顶级游戏收入的任何下降。

我们的业务依赖于有限数量游戏的成功，以及我们持续增强和改进获得显着普及的游戏的能力。从历史上看，我们的大部分收入都依赖于这类游戏，我们预计这种依赖将在可预见的未来持续下去。例如，在截至2025年12月31日和2024年12月31日的每一年中，我们收入最高的游戏，宾果闪电战，产生了我们每个时期大约23%和25%的收入。为了让一款游戏保持热度并留住玩家，我们必须用玩家觉得有吸引力的新功能、优惠和内容有效地增强、扩展和升级游戏。我们可能不会在这些努力中取得成功，包括没有提供足够的新功能、优惠和内容，或者提供太多的新功能、优惠和内容。我们的每一款游戏都需要大量的产品开发、营销和其他资源，通过定期升级、扩展和新内容来开发、推出和维持人气，而这些成本平均随着时间的推移而增加。即使进行了这些投资，我们可能会遇到我们任何游戏的受欢迎程度突然下降，以及每日平均用户和每月平均用户数量的波动，特别是对于处于其生命周期较晚的游戏。例如，由斯洛托马尼亚近年来呈下降趋势，2025年下降约35.7%，2024年下降9.5%。持续下降斯洛托马尼亚或者我们其他任何顶级游戏的类似下滑都会对我们的运营结果产生负面影响。

如果我们未能吸引和留住大量新玩家和现有玩家加入我们的游戏，或者如果我们遇到最受欢迎游戏的玩家数量减少或与我们最受欢迎游戏相关的任何其他不利发展发生，我们的市场份额和声誉可能会受到损害，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。尽管我们的投资组合的平均每日活跃用户在2025年增长了约4.9%，这主要是由于我们新收购的SuperPlay工作室，但我们的投资组合（不包括SuperPlay）的平均每日活跃用户近年来有所下降，我们的平均每日活跃用户（不包括SuperPlay）在2025年下降了约19.7%。虽然公司努力吸引和留住新的和现有的玩家，包括通过收购新游戏和工作室的方式，但我们不能保证这些努力会成功。

我们游戏之间收入组合的变化可能会对我们的利润率状况产生不利影响。

从历史上看，我们的社交赌场主题游戏通常比我们的大多数休闲游戏产生更高的利润率，这主要是由于与我们的休闲游戏用户相比，社交赌场主题游戏用户对我们的直接面向消费者平台的使用率更高，以及这些游戏的相对营销支出更低。此外，我们最近收购的休闲游戏，最著名的是SuperPlay Ltd.，是早期阶段的工作室，战略重点是收入增长而不是盈利能力。

作为我们的社交赌场主题游戏的收入，例如斯洛托马尼亚要么下降，要么未能跟上我们现有和新收购的休闲游戏的收入，我们的调整后EBITDA利润率和净利润率有所下降。我们的调整后EBITDA利润率从2024年的29.7%下降到2025年的27.3%，我们的净利润率从2024年的6.4%下降到2025年的（7.5）%。如果我们的收入组合继续转向休闲游戏，而我们无法缓解利润率状况的差异，我们的调整后EBITDA利润率和净收入利润率可能会继续下降。

此外，我们的战略包括收购可能主要关注收入增长而不是盈利能力的早期公司。这些早期收购虽然可能提供长期增长机会，但相对于其收入而言，由于营销和其他运营成本较高，通常至少在最初会导致利润率较低。如果我们的收入组合继续趋向于休闲游戏，那么对早期公司的持续投资可能会加剧我们利润率状况的下行压力。

总用户的一小部分产生了我们的大部分收入，我们可能无法吸引新的付费用户或留住现有的付费用户并维持他们的支出水平。

免费游戏的收入通常依赖于一小部分玩家，他们在游戏中花费中等或大量资金来获得特殊优势、关卡、访问权限和其他功能、优惠或内容。绝大多数用户都是免费玩或者只是偶尔在游戏中花钱。结果，与任何时期玩我们游戏的所有用户相比，这类用户中只有一小部分是付费用户。例如，截至2025年12月31日止年度，我们的平均每日付款人转换率为4.4%。此外，我们收入的很大一部分来自这些付费用户中的一小部分。因为很多用户不产生收入，每个付费用户也不产生等量的收入，所以对我们来说，留住很小比例的付费用户，保持或提高他们的支出水平就显得尤为重要。无法保证我们将能够继续留住付费用户，或者付费用户将维持或增加他们的支出。我们有可能在未来失去比我们获得的更多的付费用户，这将导致我们游戏的货币化减少，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们投资于新用户获取和货币化策略，以将用户转化为付费用户，保留我们现有的付费用户，并维持或增加我们付费用户的支出水平。随着争夺用户注意力和获取的竞争加剧，以及影响这些活动的隐私规则不断演变，我们的用户获取活动的有效性可能会下降，这些活动的成本可能会增加。如果我们对新用户获取和货币化战略的投资没有产生预期的结果，我们可能无法吸引、留住用户或将其货币化，并且可能会遇到现有付费用户的支出水平下降，其中任何一项都将导致我们游戏的收入下降，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们认为，吸引和留住付费用户的关键因素包括我们以特别吸引付费用户的方式增强现有游戏和游戏体验的能力。这些能力受到各种不确定因素的影响，包括但不限于：

•我们为付费用户提供增强体验而不对非付费用户的玩法体验产生不利影响的能力；

•我们持续预测和响应用户兴趣和偏好的总体变化以及游戏行业变化的能力；

•我们向玩家推出有效数量新内容的能力；

•我们有能力在基本上没有进入壁垒的情况下成功地与数量越来越多的行业参与者竞争；

•我们聘用、整合和留住技术人才的能力；

•我们提高渗透率并进入新的人口市场的能力；

•我们实现用户获取和其他营销投资的正回报并推动有机增长的能力；和

•我们最小化并快速解决错误或中断的能力。

我们的一些用户还依赖我们的客户支持组织来回答与我们的游戏有关的问题。我们提供高质量有效客户支持的能力在很大程度上取决于我们吸引、资源和留住员工的能力，这些员工不仅有资格支持我们的用户，而且精通我们的游戏。在公司员工人数出现任何大幅削减之后，比如2026年1月宣布的大幅裁员，这种能力可能会受到限制。任何未能保持高质量的客户支持，或市场认为我们没有保持高质量的客户支持，都可能损害我们的声誉，并对我们向现有和潜在用户销售游戏中的虚拟物品的能力产生不利影响。

如果我们无法吸引和留住用户，尤其是付费用户，将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们采用免费的商业模式，这取决于玩家进行可选的游戏内购买，而我们游戏中出售的虚拟物品的价值高度依赖于我们如何管理游戏收入和定价模型。

我们的游戏向玩家免费开放，当玩家自愿进行游戏内购买时，我们几乎所有的收入都来自虚拟物品的销售。例如，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别有97.7%和98.4%的收入来自游戏内购买。

付费用户通常会在我们的游戏中花钱，因为我们提供购买的虚拟物品的感知价值。这些虚拟物品的感知价值可能会受到我们在游戏中采取的各种行动的影响，例如提供折扣、在促销活动中赠送虚拟物品或提供更简单的非付费手段来保护这些虚拟物品。管理游戏经济可能具有挑战性，因为某些游戏包含多种类型的游戏内虚拟货币以及重叠的促销活动或同时生效的其他折扣。最近，斯洛托马尼亚经历了普遍存在的游戏经济问题，导致了几个季度的超额连续下滑。如果我们未能妥善管理我们的游戏经济，玩家可能不太可能在游戏中花钱，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

不相关的第三方已经开发并可能继续开发“秘籍”或指南，使玩家能够在我们的游戏中前进或导致其他类型的故障，这可能会减少对游戏内虚拟物品的需求。特别是，对于我们这种玩家相互对战的游戏，比如我们的世界扑克大赛游戏，存在更高的风险，即这些“秘籍”会使玩家相对于那些公平游戏的玩家获得不公平的优势，并损害这些玩家的体验。此外，这些不相关的第三方可能会试图用虚拟物品或其他游戏福利的虚假优惠来欺骗我们的玩家。我们还看到了未经授权的第三方APP，它们充当了游戏作弊指南，比如宾果闪电战这可能会被玩家用来妥协或损害我们的游戏经济。这些骗局可能会损害我们玩家的体验，扰乱我们游戏的经济并减少对我们虚拟物品的需求，这可能会导致打击此类程序和骗局的成本增加，虚拟物品销售收入的损失以及玩家的损失。因此，玩家可能有负面的游戏体验，不太可能在游戏中花钱，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们无法进行收购或成功整合收购的业务可能会限制我们的增长或扰乱我们的计划和运营。

从历史上看，我们增长的很大一部分是由于我们收购了互补的工作室和游戏，而不是内部开发，包括我们在2018年收购了Wooga GmbH或Wooga，在2019年收购了Supertreat GmbH或Supertreat，在2019年收购了Seriously Holding Corp.，或Seriously，在2021年收购了Reworks OY或Reworks，在2022年收购了JustPlay.LOL或JustPlay，在2023年收购了游达游戏的卡牌游戏组合，在2023年收购了G.S InnPlay Labs Ltd.，以及我们最大的收购

迄今为止，SuperPlay Ltd.于2024年发布。虽然目前专注于确保SuperPlay，Ltd.的成功整合和增长，并且最近将我们的战略转向内部开发游戏，但收购一直是公司历史上重要的增长来源。如果我们希望将收购作为未来的增长战略放在优先地位，我们无法向您保证，收购机会将以可接受的条款提供或根本不提供，或者我们将能够获得必要的融资或监管批准以完成潜在的收购。我们进行收购和成功整合收购业务的能力取决于我们识别、谈判、完成和整合合适的目标业务、技术和产品以及获得任何必要融资的能力，并面临众多风险，包括：

•未能识别我们认为合适或以优惠条件提供的收购、投资或其他战略联盟机会；

•整合获得的业务、技术或产品的问题，包括保持统一标准、程序、控制和政策的问题；

•拓展的努力不成功，以及在进入新类别的游戏和应用程序方面遇到意想不到的挑战，包括设计娱乐和家居设计；

•正确评估潜在收购的问题，尤其是那些经营历史有限的收购；

•未能充分识别与收购业务相关的潜在风险和责任；

•与收购、投资或战略联盟相关的意外成本；

•对我们的整体利润率产生不利影响，尤其是在收购战略重点是增长而不是盈利能力的早期公司方面；

•转移管理层对我们现有业务日常运营的注意力；

•被收购企业关键员工的潜在流失；和

•增加了法律和会计合规成本。

此外，与收购相关的预期成本协同效应可能无法在预期金额或预期时间范围内完全实现，这可能导致成本增加，并对我们的前景、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。收购交易也可能扰乱我们正在进行的业务，因为收购的整合将需要管理层投入大量时间和精力，并可能推迟实现我们的战略目标。我们过去曾在收购交易中使用收益，并可能在未来的交易中这样做。使用收益以及相关目标和里程碑的结构和时间安排可能会导致我们的销售和营销费用在每个季度之间出现较大波动。虽然我们采用了几种不同的方法来评估潜在的商业机会，但我们已经收购或可能收购的业务可能无法达到或超过我们的预期。例如，SuperPlay Ltd.，当我们在2024年收购该工作室时，作为一家早期公司曾有过净亏损的历史，2024年净亏损为1.14亿美元。如果SuperPlay Ltd.的收入增长在未来期间没有足够的增长来抵消成本，包括营销费用，我们的经营业绩将受到损害。

我们经营的行业竞争激烈，进入门槛较低，我们的成功取决于我们有效竞争的能力。

移动游戏行业是一个快速发展的行业，进入门槛较低，我们预计会有更多公司进入该行业，并引入更广泛的竞品游戏。因此，我们依赖于我们的能力，以成功地与数量越来越多的行业参与者竞争。我们目前和潜在的许多竞争对手都享有实质性的竞争优势，例如更大的知名度、更长的经营历史、更大的资金、技术和其他资源。特别是，我们的老虎机主题游戏的某些竞争对手也提供了真钱赌博产品，这可能使他们在可识别的老虎机内容方面具有优势。在国际上，本土竞争对手在他们的本土国家可能比我们有更大的品牌认知度，对本土文化和商业的理解也更强。他们也可能以我们不提供的当地语言提供他们的产品和服务。此外，我们游戏的市场特点是技术发展迅速，包括在游戏开发、内容创作和性能营销中越来越多地使用人工智能驱动的工具，频繁推出新游戏和对当前游戏的增强，玩家需求和行为的变化，创新进入者的颠覆以及不断发展的商业模式和行业标准。因此，我们的行业正在不断改变游戏和商业模式，以便采用和优化新技术，提高成本效率并适应玩家的偏好。我们的竞争对手可能会更快或更有效地适应新兴技术或商业模式，开发技术上优于我们的产品和游戏或商业模式，对消费者更有吸引力，或两者兼而有之。模拟老虎机和宾果游戏的“抽奖娱乐场”游戏的出现-

主题游戏，但将抽奖活动作为游戏中的主要用户获取和货币化工具，可能会对我们的老虎机和宾果游戏主题游戏构成竞争威胁，并损害我们的运营结果。

潜在的新竞争者可能拥有开发、增强或收购游戏和游戏公司的重要资源，也可能能够将自己强大的品牌和资产纳入其游戏或游戏的发行中。我们还面临来自大量小公司和个人的竞争，他们可能会利用相对有限的资源和相对有限的启动时间或专业知识，成功地为这些设备和平台创建和推出游戏和其他内容。新的游戏开发商不断进入游戏市场，其中一些在短时间内取得了重大成功。每天都有大量新游戏推出。

此外，在我们运营的平台上获得并保持我们游戏的高评级也很重要，因为它们有助于推动用户找到我们的游戏。如果我们的任何游戏的评分下降，或者如果我们收到了导致我们评分下降的重大负面评价，玩家可能会更难找到或推荐我们的游戏。此外，我们可能会受到旨在损害我们评级的负面评论活动或诽谤活动的影响。任何此类下降都可能导致用户和收入的损失、额外的广告和营销成本以及声誉损害。

此外，如果我们的平台提供商自行或与一个或多个竞争对手合作开发有竞争力的产品，我们的增长前景可能会受到负面影响。例如，苹果开发了自己的视频游戏订阅服务Apple Arcade，它可能会与我们的游戏进一步竞争。Netflix继续加强其在游戏市场的影响力，通过将越来越多的移动游戏库作为其订阅服务的一部分，扩大了其产品范围。凭借其广泛的客户基础和庞大的资源，Netflix可能会对该公司的业务构成重大竞争威胁。其他品牌、流派、商业模式和游戏的竞争加剧和成功可能导致（其中包括）玩家流失，或对我们以具有成本效益的方式获得新玩家的能力产生负面影响，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，当前和未来的竞争对手也可能在他们之间或与他人，包括我们当前或未来的业务合作伙伴或第三方软件提供商之间进行战略收购或建立合作关系。通过这样做，这些竞争对手可能会增加他们的规模，他们满足现有或潜在参与者需求的能力，并竞争类似的人力资源。如果我们无法以合理的成本与现有和未来的竞争对手进行有效、成功的竞争，我们的经营业绩、现金流和财务状况将受到不利影响。

我们的巨额债务可能会对我们筹集额外资本或为我们的运营提供资金的能力产生不利影响，使我们面临利率风险，限制我们对经济变化做出反应的能力，并阻止我们进行偿债支付。此外，我们受制于债务工具项下的义务和限制性契约，这些义务和契约可能会损害我们的经营能力，或者我们可能无法保持遵守。

我们是一家高杠杆公司。2021年3月，我们签订了价值19.00亿美元的优先担保第一留置权定期贷款，我们在此将其称为定期贷款。我们还根据日期为2021年3月11日的契约（“契约”）在非公开发行中发行了本金总额为6亿美元的2029年到期的4.250%优先票据（我们的“票据”）。截至2025年12月31日，我们的未偿债务本金总额为24.098亿美元，此外还有5.50亿美元可用于在5.50亿美元的高级有担保循环信贷额度下借款，我们在此将其称为循环信贷额度。截至2025年12月31日止年度，我们支付了1900万美元的净本金，并支付了1.372亿美元的利息（扣除对冲）。信贷融通是根据一份信贷协议提供的，我们在此将其称为信贷协议，该信贷协议的日期为2019年12月10日，并由我们、其贷款方和美国银行（作为UBS AG、Stamford Branch和瑞士信贷 AG，Cayman Islands Branch的权益继承者）（作为行政代理人和抵押品代理人）以及其其他各方（经修订）之间不时修订。

我们的巨额债务可能对我们产生重要后果，包括但不限于以下方面：

•限制我们为营运资金、资本支出、偿债要求、收购、研发、战略举措或其他目的借款的能力；

•使我们更难履行我们的义务，任何未能遵守我们的任何债务工具的义务，包括限制性契约、财务契约和借款条件，都可能导致我们的债务管理协议项下的违约事件；

•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付利息和偿还债务，从而减少我们可用于其他目的的资金；

•限制我们在规划或应对我们的运营或业务以及我们经营所在行业的变化方面的灵活性；

•与杠杆率较低的竞争对手相比，我们处于竞争劣势，因此，我们可能能够利用我们的杠杆率阻止我们探索的机会；

•增加我们对一般不利经济行业和竞争条件的脆弱性；

•限制我们进行战略收购、从事开发活动、引进新技术、开发商业机会；

•根据适用的税法，可能会限制我们和我们的子公司未来可以用作应纳税所得额扣除的净利息支出金额；

•导致我们进行非战略性资产剥离；

•限制，连同管理我们债务的协议中的财务和其他限制性契约，除其他外，我们借入额外资金、进行投资或处置资产的能力；

•限制我们回购股份和支付现金股息的能力；和

•使我们面临加息的风险。

此外，我们的信贷协议包含适用于其下的循环信贷融资的财务契约，我们的信贷协议和契约均包含限制性契约，这些契约限制了我们从事可能符合我们长期最佳利益的活动的能力，包括我们的能力，其中包括：

•在某些情况下产生额外债务；

•设立或招致某些留置权或允许其存在；

•订立若干售后回租交易；

•进行某些投资和收购；

•合并、合并或以其他方式转让、出售或处置我司资产；

•支付股息、回购股票和进行其他某些限制性支付；或

•与关联公司进行某些类型的交易。

我们未能遵守这些契约可能会导致违约事件，如果不予以纠正或豁免，可能会导致我们几乎所有债务的加速偿还。如果发生此类违约，我们信贷协议下的贷方可以选择终止其在该协议下的承诺并停止提供进一步贷款，我们信贷协议下的贷方和票据下的受托人都可以对我们的资产提起止赎程序，我们可能会被迫破产或清算。

我们可能会在未来产生大量额外债务，但须遵守信贷协议和契约中包含的限制。如果在我们目前的债务水平上增加新的债务，上述相关风险可能会加剧。此外，定期贷款将于2028年3月到期，循环信贷工具将于2027年3月到期，票据将于2029年3月到期。我们无法向您保证，我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或者未来的借款将根据我们的信贷协议或从足以使我们能够支付或再融资我们的债务或为我们的其他流动性需求提供资金的新债务中提供给我们。例如，就收购SuperPlay，Ltd.而言，公司同意根据SuperPlay Ltd.在2025、2026和2027日历年实现的某些毛收入增长和SuperPlay调整后EBITDA目标，总计支付高达12.50亿美元的未来盈利付款，在每种情况下，在适用的计量期结束后支付。根据实现盈利的水平，公司的现金流和可用现金可能不足以为这些债务提供资金，特别是如果我们无法在循环信贷融资于2027年3月到期之前为其再融资。

因此，我们预计我们将需要在到期时或到期前对全部或部分债务进行再融资。我们可能无法以可比利率、商业上合理的条款或根本无法为我们的任何债务再融资。中国也可能有适用于我们控股股东的监管备案或注册要求，这可能会延迟或阻止我们发行或实质性修改我们的债务条款。见"风险因素— Yuzhu Shi通过其在Playtika Holding UK II Limited的间接权益控制我们及其对我们普通股的所有权，将防止您和其他股东影响重大决策。”如果再融资债务无法以利率获得

与我们现有的债务相比，我们的利息支出可能会大幅增加，这将对我们的经营业绩产生负面影响。如果我们不能及时为我们的债务再融资，我们可能不得不采取诸如增发股权和减少、推迟或放弃资本支出、战略收购和投资等行动。我们无法向您保证，如有必要，任何此类行动都可以按照商业上合理的条款实施或根本无法实施。

我们能否成功吸引游戏内广告商，取决于我们能否设计出吸引玩家的有吸引力的广告模式。

虽然我们的绝大部分收入来自游戏内购买，但我们的部分收入来自游戏内广告的销售。例如，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别有2.3%和1.6%的收入来自游戏内广告。如果我们无法吸引和维持足够的玩家基础或未能以其他方式提供有吸引力的游戏内广告模式，广告商可能不会有兴趣在我们的游戏中购买此类广告，这可能会对我们的游戏内广告收入产生不利影响。或者，如果我们的广告库存不可用且需求超过供应，这将限制我们从游戏内广告中进一步产生收入的能力，尤其是在高峰时段和关键地区。此外，完整的库存可能会转移广告商未来寻求从我们那里获得广告库存的注意力，从而剥夺我们未来潜在的游戏内广告收入。这可能对我们的声誉以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，如果我们在我们的游戏中包含玩家认为过度的游戏内广告，这种广告可能会在实质上减损玩家的游戏体验，从而造成玩家不满，这可能会导致我们失去玩家和收入，并对玩家在我们的游戏中购买虚拟物品的游戏内体验产生负面影响。

对数字平台规则的修改，包括与“战利品盒”相关的规则，或可能通过影响战利品盒的法规或立法，可能要求我们对游戏的某些经济性或设计进行修改，这可能会对这些游戏的货币化产生负面影响，从而减少我们的收入。

苹果和谷歌的服务条款要求包含“战利品箱”的应用程序的发布者在购买前向客户披露收到每个战利品箱内每类物品的几率。战利品盒是免费手游中常用的一种变现技巧，玩家可以在其中获得一个虚拟战利品盒，但玩家在战利品盒打开之前并不知道他或她将收到哪些虚拟物品（可能是普通、稀有或极其稀有的物品，可能是玩家库存中已经拥有的物品的复制品）。玩家在打开战利品盒时，总会收到一个或多个虚拟物品。

苹果、谷歌和Facebook各自都是集体诉讼的被告，这些诉讼指控，除其他外，通过各自平台提供的社交赌场主题游戏构成非法赌博，除了寻求金钱赔偿外，原告还寻求平台取消对社交赌场主题游戏的访问权限。这些诉讼仍在进行中。

如果苹果、谷歌或Facebook等平台提供商更改其开发者服务条款以包含更繁重的要求，或者如果我们的任何平台提供商禁止在其数字平台上分发的游戏中使用战利品盒，我们将被要求重新设计受影响游戏的经济性，以便继续在受影响的平台上分发，这可能会导致这些游戏产生的收入下降，并要求我们承担额外成本。

此外，在美国、欧洲、澳大利亚、巴西和其他司法管辖区，有许多正在进行的学术、政治和监管讨论，涉及某些游戏机制，例如战利品盒，是否应该受到比其他游戏类型或机制更高级别或不同类型的监管，以保护消费者，特别是未成年人和易成瘾的人，如果是，这种监管应该包括什么。此外，在最近的历史中，战利品盒游戏机制一直是联邦贸易委员会（FTC）更加关注的主题，该委员会发布了一份工作人员视角，强调了在战利品盒公共研讨会上提出的问题，并鼓励该行业继续努力向消费者提供有关游戏内战利品盒和相关微交易的明确和有意义的信息。美国联邦贸易委员会继续监测围绕战利品箱的事态发展，并可能采取措施防止其认为不公平或欺骗性的做法。例如，2025年1月，FTC宣布针对一家游戏开发商的销售采取重大执法行动

在没有可核实的父母同意的情况下向儿童和青少年提供的战利品箱。该投诉得到了解决，开发商必须同意，除其他外，同意进入一项为期十年的合规监测计划，并支付2000万美元的罚款。此前，英国数字、文化、媒体和体育部就英国政府审查2005年《赌博法》（英国主要赌博法）发起了关于战利品箱对游戏内支出和类似赌博行为的影响的取证呼吁，英国政府发布了取证呼吁的结论，虽然没有呼吁将付费战利品箱视为赌博，但呼吁行业内的公司进行自我监管，包括采取行动保护儿童以及他们接触和购买战利品箱的能力。因此，贸易机构英国互动娱乐公司公布了关于战利品盒的行业指导原则，旨在解决政府提出的担忧。欧盟其他地区也发生了与战利品箱有关的类似活动。例如，荷兰法院最初裁定FIFA战利品箱违反赌博法，但最高法院在2022年推翻了这一裁决。自2023年以来，荷兰经济事务大臣一直在推动在欧盟范围内禁止战利品盒子，并在2024年重申他打算将其纳入《数字公平法案》。《数字公平法案》将重点加强消费者保护，包括关于使用深色图案的保护，该法案下的第一组提案预计将于2026年底发布，尽管范围和时间仍不确定。

其他法院或监管机构可能会采用类似的宽泛的奖品定义，比利时的情况就是如此。见"商业—政府监管.”在澳大利亚，《2023年计算机游戏分类指南》将含有‘模拟赌博’功能的游戏限制为18岁及以上的成年人，并要求不包含模拟赌博但包含战利品盒的游戏被评为M（成熟）级，这意味着它们只适合15岁及以上的玩家。有关未成年人保护的立法，见“风险因素—与我们的信息技术和数据安全相关的风险.”我们开展业务的司法管辖区的数据隐私和安全法律法规继续增加我们的运营成本，并可能使我们受到可能的制裁、民事诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼）和其他处罚；此类法律法规正在不断发展。我们的平台和服务提供商实际或感知的未能遵守这些法律法规也可能损害我们的业务。

在我们的一些游戏中，某些机制可能被认为是战利品盒子。各个司法管辖区都制定了有关这些机制的规定。例如，英国原则和韩国的游戏产业促进法案规定，我们必须披露我们游戏中的赔率和战利品盒的存在。美国联邦贸易委员会、美国各州或其他国际司法管辖区制定的新法规可能会要求修改这些游戏机制或将其从游戏中移除，由于披露或其他监管要求而增加运营我们游戏的成本，影响玩家参与度和货币化，或以其他方式损害我们的业务绩效，这些法规可能会因不同司法管辖区而有很大差异，我们可能需要遵守这些法规。很难预测现有或新的法律如何适用于这些或类似的博弈机制。如果我们根据这些法律或法规承担责任，我们可能会受到直接伤害，我们可能会被迫实施新的措施来减少我们承担这一责任的风险。这可能需要我们花费大量资源或修改我们的游戏，这将损害我们的业务、财务状况和运营结果。此外，由于诉讼和立法提案而引起的对责任问题的更多关注可能会损害我们的声誉或以其他方式影响我们业务的增长。由于这一潜在责任而产生的任何成本可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。

法律或监管限制可能会对我们的业务产生不利影响，并限制我们业务的增长。

在一些司法管辖区，包括社交赌场主题游戏在内的社交游戏遭到了强烈反对。世界卫生组织将“游戏障碍”列为国际疾病分类，将这种障碍定义为一种行为模式，其特点是对游戏的控制能力受损，游戏的优先级高于其他兴趣和日常活动。一些州或国家有专门针对社交赌场主题游戏的反博彩组织。这种反对可能会导致这些司法管辖区通过立法或实施监管框架，专门管理互动社交游戏或以社交赌场为主题的游戏。这些可能导致完全禁止互动社交游戏或社交赌场主题游戏，限制我们为游戏做广告的能力，或大幅增加我们遵守这些规定的成本，所有这些都可能对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。我们无法预测任何此类立法或法规的可能性、时间、范围或条款，或它们可能影响我们业务的程度。2025年12月，根据国家通信管理局发布的命令，在乌克兰阻止了对Slotomania.com域的访问，该命令将该域归类为受限制的

赌场相关的互联网资源。这一限制影响了对我们直接面向消费者的网站的访问，但不影响对苹果或谷歌等平台的访问。

美国第九巡回上诉法院裁定，根据华盛顿州法律，由我们的竞争对手之一制作的社交赌场主题游戏应被视为非法赌博。已经对包括我们在内的其他被告提起了类似的诉讼和仲裁程序。例如，2018年4月，华盛顿联邦地区法院提起了一项推定的集体诉讼，指控针对我们的社交赌场主题游戏的诉讼理由基本相同。2020年8月，我们订立和解协议以解决该事项，并于2021年2月获得法院批准。2025年1月，华盛顿州赌博委员会（WSGC）发布了一份公开备忘录，其中引用了第九巡回法院的裁决和另一项联邦地区法院关于该主题的裁决。备忘录警告称，根据华盛顿法律，涉及虚拟货币的机会游戏很可能被归类为非法赌博。它还鼓励向华盛顿居民提供虚拟赌场式游戏的公司审查他们的游戏，并确保遵守各州的赌博规定。

在美国，我们有几起未决诉讼和仲裁，指控我们的社交赌场主题游戏根据适用的州法律构成非法赌博，并寻求追回适用州居民就此类游戏支付的金额。2026年2月3日，华盛顿州总检察长对该公司发起了类似诉讼，指控我们的某些游戏违反了州赌博和消费者保护法。见"—法律诉讼可能会对我们的业务和我们的经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响”和“业务—法律诉讼”.

2018年，16名博彩监管机构签署了一份声明，表达了对包括社交赌场主题游戏在内的博彩和电子游戏产品之间界限模糊的担忧。监管机构承诺共同分析视频游戏和社交游戏的特点，并与视频游戏和社交游戏行业进行知情对话，以确保适用的法律法规得到适当和高效的实施。监管机构还表示，他们将与各自的消费者保护执法机构密切合作。2019年，监管机构提出了他们的结论，并鼓励国家消费者保护主管部门继续参与关于赌博和电子游戏产品之间界限模糊的辩论，同时认识到最终这些活动是否触发实施赌博监管将取决于每个国家的赌博定义。美国还提起了许多其他类似案件，涉及有关战利品盒合法性的指控，以及视频游戏产品中声称的赌博。例如，自2020年以来，有许多针对社交赌场主题游戏开发商或我们的第三方平台提供商提起的案件，指控社交赌场主题游戏违反了各州的赌博法，包括加利福尼亚州、华盛顿州、密西西比州、阿拉巴马州、康涅狄格州、乔治亚州、纽约州、田纳西州、肯塔基州、俄亥俄州和新墨西哥州的案件。

2024年8月，美国华盛顿州针对手游《皇室火柴》开发商Dream Games提起集体诉讼，指控其游戏违反了华盛顿州赌博法和消费者保护法。一般来说，过去游戏行业的非法赌博诉讼都集中在老虎机、扑克、宾果游戏、纸牌游戏等特定类型。在这些法律诉讼中包括“皇室火柴”等“Match 3”益智游戏，代表了这类案件的扩大。2025年12月，美国华盛顿州对SuperPlay Ltd.提起了类似的集体诉讼，指控为梦想掷骰子，一款“运气大战”游戏，违反了华盛顿州赌博法和消费者保护法。如果这些类型的案例继续从社交赌场主题游戏扩展到休闲游戏，可能会对我们的休闲游戏和我们的经营业绩产生重大不利影响。

见"—法律诉讼可能对我们的业务和经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响”和“商业—法律程序.”.

我们无法预测任何监管机构采取任何行动的可能性、时间、范围或条款，也无法预测由于任何此类行动而产生的任何诉讼的结果。

关于像我们这样的游戏的消费者保护问题，过去已经提出过，未来可能会再次提出。这些担忧包括：（i）社交赌场主题游戏是否可能被证明是青少年获得真钱赌博的门户；（ii）限制儿童进行游戏内购买的能力的方法，以及（iii）移动游戏公司正在使用大数据和先进技术来预测和瞄准可能消费的“弱势”用户的担忧

在手机游戏上花费大量时间和金钱来代替其他活动。这导致政府对另一家游戏公司采取行动。2022年12月，Epic Games与美国联邦贸易委员会（FTC）宣布达成和解，其中Epic Games同意就Epic Game广受欢迎的《堡垒之夜》游戏的游戏内购买向FTC支付2.45亿美元。这种担忧可能会导致对我们游戏的设计、开发、发行和展示方式的更多审查。

我们无法预测任何这些担忧达到将影响我们业务的水平的可能性、时间或范围，也无法预测我们的经营业绩、现金流和财务状况是否会受到任何不利影响。

此外，新的法律法规，或以与我们的实践不一致的方式对现有法律法规进行新的解释或应用，已经限制并可能继续限制我们的游戏，限制我们追求某些商业模式或人工智能功能的能力，要求我们承担大量成本，使我们承担民事或刑事责任，或导致我们改变我们的商业实践。这些法律法规正在不断演变，涉及与我们业务相关的事项，其中包括在线安全法规，例如要求年度透明度报告的《欧盟数字服务法》、要求所有范围内服务至少每年完成一次的《英国在线安全法》，以及《澳大利亚在线安全法》、《欧盟数字市场法》等竞争法、澳大利亚《2023年计算机游戏分类指南》等消费者保护法、欧盟消费者新政、欧盟《数字公平法》，英国CAP Code等广告法、欧盟举报人指令等告密法，以及欧盟《人工智能法》等人工智能法规和美国多个州一级立法，可能会导致罚款并产生一系列新的合规义务。

对使用激励营销的法律和监管限制可能会对我们的业务或经营业绩产生负面影响。

在手游行业内部，近年来越来越多地使用一种名为激励式营销的用户获取渠道。激励性营销优惠通常涉及第三方营销公司推广移动游戏，并为某些行为向玩家提供奖励，例如礼品卡或真金白银或应用内货币，例如下载游戏、完成消费者调查或达到游戏中的某些里程碑。我们纳入了激励性营销的使用，并且在2024年，该渠道在我们某些游戏中的用户获取活动中占比超过50%。我们最近收购的子公司SuperPlay Ltd.也大量使用激励营销。

虽然我们认为我们使用激励营销是一项法律允许的促销活动，但与此相关的法律要求和限制越来越多，如果使用激励营销被认为影响了我们游戏的合法性，我们可能会被要求以可能损害我们的收入或降低我们营销费用有效性的方式重组我们的营销活动。我们还可能受到联邦或州监管机构的执法行动，以及私人诉讼，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大影响。

法律诉讼可能会对我们的业务和我们的经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

我们曾是、目前是、以及未来可能在我们的业务运营中受到额外法律诉讼，包括但不限于有关消费者保护、赌博相关事项、证券法事项、员工事项、涉嫌服务和系统故障、涉嫌知识产权侵权以及与我们的合同、许可和战略投资有关的索赔。

见"商业—法律程序.”任何诉讼都可能使我们承担大量成本，转移资源和管理层对我们业务的注意力，并损害我们的业务、经营业绩、财务状况和声誉。这些因素可能会对我们普通股的市场价格产生重大不利影响。

此外，我们的游戏可能会涉及我们不是被点名被告的诉讼。例如，美国多个州的原告此前曾起诉苹果和/或谷歌，指控这些平台允许原告下载和玩社交赌场主题游戏，包括我们的某些社交赌场主题游戏，从而违反了州赌博法。该问题仍在继续诉讼，这些诉讼，或未来的类似诉讼，可能会导致谷歌、苹果或其他第三方平台提供商拒绝我们的老虎机、宾果游戏和扑克主题游戏进入其平台或平台

可能会根据我们与此类平台协议中的赔偿条款，寻求将这些诉讼的责任（包括辩护费用）转嫁给我们，这可能会对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

针对我们的游戏并声称违反州、联邦或外国法律的额外法律诉讼可能会发生，基于每个司法管辖区的独特和特定法律，尤其是随着诉讼索赔和法规的不断发展。我们无法预测我们可能参与的任何法律诉讼的结果，其中任何一项都可能对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

我们的很大一部分收入依赖于数量有限的地区。

尽管我们在全球都有参与者，但我们的很大一部分收入来自数量有限的国家，并且依赖于进入这些市场。例如，截至2025年12月31日止年度，我们63.2%的收入来自位于美国的用户，93.2%来自位于美国、加拿大、欧洲和澳大利亚的用户。我们留住付费玩家的能力取决于我们在这些地区的成功，如果我们因任何原因失去进入这些市场的机会或经历这些地区玩家的下降，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。例如，涉及华盛顿州总检察长的未决诉讼寻求，除其他外，阻止我们的社交赌场主题和宾果游戏主题游戏在华盛顿州可玩，如果我们无法成功防御这一行动，我们可能会因某些游戏而失去进入华盛顿州的权限。

如果总体经济状况下降，对我们游戏的需求可能会下降。此外，我们的业务容易受到不断变化的经济状况和对博彩业产生不利影响的其他因素的影响，这些因素可能会对我们的业务产生负面影响。

游戏内购买涉及消费者的可自由支配支出。消费者通常更愿意在有利的经济条件盛行的时期进行可自由支配的购买，包括购买像我们这样的游戏和服务。因此，我们的游戏可能对一般经济状况和经济周期很敏感。国内或国际消费者支出的减少或转变可能会导致我们的营销和促销费用增加，以努力抵消这种减少，并可能对我们的业务产生负面影响。由于我们无法控制的原因，例如自然灾害、战争行为、流行病、恐怖主义、交通中断、气候变化或恶劣天气条件的结果，娱乐活动上的可自由支配支出可能会进一步下降。此外，可用于可自由支配支出的可支配收入可能会因失业、更高的住房、能源、利息或其他成本而减少，或者由于住宅房地产价值下降、止赎率增加、通货膨胀、税率增加或其他经济中断等情况，客户的实际或感知财富减少。此外，在通胀加剧的时期，例如美国2021年至2023年期间，汽油、家庭取暖和制冷燃料、住房和杂货等必需品的成本上升，可能会减少家庭在我们提供的可自由支配娱乐类型上的支出，并可能限制我们预测游戏未来需求的能力。消费者在娱乐活动上的支出的任何长期或显着减少都可能导致游戏水平降低和游戏支出减少，并可能对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。该公司的总收入在2025年期间增长了8.1%，我们的社交赌场主题游戏组合的收入下降了23.2%。特别是，总收入来自斯洛托马尼亚在2025年期间下滑了35.7%，我们认为这一表现逊于同期其他顶级社交赌场主题游戏。如果我们经营的更大的移动游戏行业或该行业的其他子集，例如社交赌场主题游戏，出现下滑或继续下滑，而我们的收入下滑或继续下滑的速度快于行业，则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的系统和运营很容易受到自然灾害、电力损失、电信故障、网络攻击、恐怖袭击、战争行为、人为错误、闯入和类似事件的破坏或中断。

由于灾难性事件，我们过去有，而且可能继续经历破坏。例如，我们以前在克里米亚维持办事处，但由于克里米亚在2014年被俄罗斯吞并，我们被迫关闭并重新安置我们在克里米亚的人员。此外，我们之前在白俄罗斯维持了一个发展中心，但由于制裁和出口管制造成的具有挑战性的经营环境，我们决定关闭并重新安置我们在白俄罗斯的人员

这是2022年俄罗斯入侵乌克兰的结果。此外，我们的主要办事处设在以色列，我们在乌克兰有一个很大的办事处，因此面临更大的军事和政治不稳定风险。有关我们在以色列的业务相关风险的更多信息，请参阅“—我们在以色列设有办事处和其他重要业务，因此，我们的业绩可能会受到以色列政治、经济和军事不稳定的不利影响，包括持续的以色列战争.”有关与我们在乌克兰的业务相关的风险的更多信息，请参阅“—我们的业务可能会受到乌克兰、格鲁吉亚、罗马尼亚或波兰持续发展的不利影响.”

在发生灾难性事件时，包括发生像新冠肺炎大流行这样的全球大流行或气候变化的后果，我们可能无法继续运营，可能会忍受系统中断、声誉损害、应用程序开发延迟、我们的服务长时间中断、数据安全遭到破坏和关键数据丢失，例如播放器、客户和计费数据以及与运营有关的知识产权、软件版本或其他相关数据，并且无法保证我们的保险单将足以赔偿我们由此产生的任何损失，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们主要依靠具有创造性和技术背景的熟练员工。我们失去一名或多名关键员工，或我们未能在未来吸引和留住其他高素质员工，或任何劳资纠纷，都可能对我们的业务造成重大损害。

我们主要依靠我们高技能、受过技术培训和富有创造力的员工来开发新技术并为我们的游戏创造创新内容。这类员工，特别是拥有理想技能组合的游戏设计师、工程师和项目经理的需求量很大，我们投入大量资源来识别、雇用、培训、成功整合和留住这些员工。我们历来通过收购聘用了一些关键人员，随着与其他几家游戏公司的竞争加剧，我们继续这种做法可能会产生大量费用。员工流失或无法在必要时雇用额外的熟练员工可能会对我们的业务造成重大干扰，而整合替代人员可能既耗时又昂贵，并对我们的业务造成额外干扰。此外，该公司在近期经历了几轮裁员，2026年1月宣布的大幅裁员凸显了这一点，这可能会对其声誉和未来招聘新员工的能力产生负面影响。未来的任何裁员都可能同样损害该公司的声誉，并阻碍其招聘工作。裁员还可能导致机构知识和运营能力的重大损失，这可能会损害公司执行战略举措的能力。例如，最近宣布的裁员是对公司成本结构进行更大调整以及在其游戏组合中重新分配资源的一部分。虽然该公司预计将把由此产生的费用削减的一部分再投资以推进增长计划，但员工的减少预计也将导致新功能开发和推广活动的减少以及不同工作室的功能发布延迟。

我们高度依赖关键人员的持续服务和表现，尤其包括我们的联合创始人、首席执行官兼董事会主席Robert Antokol，以及我们的其他执行官和高级管理团队。特别是，安托科尔先生监督我们的公司，并为我们的增长和业务战略提供领导。此外，我们的成功在很大程度上取决于Antokol先生决策过程对我们业务的日常和持续需求的能力，以及他作为Playtika联合创始人对我们公司的理解。虽然我们与Antokol先生签订了雇佣协议，但该协议没有具体的期限，他可以随时终止其雇佣关系，但须遵守某些商定的通知期和终止后的限制性契约。我们不为Antokol先生或我们的高级管理团队的任何其他执行官或成员维持关键人物保险。

此外，我们的游戏是在我们的内部游戏工作室中创建、开发、增强和支持的。关键游戏工作室人员的流失，包括管理层成员以及关键工程、游戏开发、艺术家、产品、营销和销售人员，可能会扰乱我们目前的游戏，延迟新游戏开发或游戏增强，并降低玩家留存率，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，我们重要角色的很大一部分都在以色列。以色列的手机游戏行业相对较小，导致对熟练专业人员的高度竞争。我们不能保证我们能够持续吸引必要的人员来保持我们的竞争地位。特别是，我们预计在招聘方面将面临来自其他公司的重大竞争

此类人员，这可能迫使我们在多个国际司法管辖区寻找和招聘合格的工作人员。此外，我们的竞争对手可能会通过向他们提供我们的人员认为更有利的雇佣条款来引诱我们现有的人员。随着我们的成熟，由我们的股权奖励或未来安排（例如通过现金奖金）提供的吸引、留住和激励我们员工的激励措施可能不会像过去那样有效。此外，与员工或劳资委员会的纠纷或涉及我们员工的其他活动可能会对我们的业务产生不利影响。如果我们不能成功地吸引、雇用和整合优秀的人员，或者留住和激励现有的人员，我们可能无法有效地成长。

我们使用内部和第三方工具跟踪某些性能指标，并且不独立验证这些指标。我们的某些绩效指标受到衡量方面固有挑战的影响，这些指标中真实或感知的不准确可能会损害我们的声誉并对我们的业务产生不利影响。

我们跟踪某些性能指标，包括使用内部和第三方分析工具组合的我们游戏的活跃和付费玩家数量，包括苹果、Facebook和谷歌提供的此类工具。我们的性能指标工具有许多限制（包括对第三方工具施加的限制，这些限制可能会由相关第三方单方面更改），我们跟踪这些指标或访问这些指标的方法可能会随着时间而改变，这可能会导致我们的指标发生意外变化，包括我们报告的指标。如果我们用来跟踪这些指标的内部或外部工具低估或多计性能或包含技术错误，我们报告的数据可能不准确，我们可能无法检测到此类不准确之处，尤其是在第三方分析工具方面。此外，关于我们如何衡量数据（或第三方如何向我们提供该数据）的限制或错误可能会影响我们对业务某些细节的理解，这可能会影响我们的长期战略。我们也可能无法获得我们获得的与整合前时期相关的游戏的可比质量数据，这可能会影响我们依赖此类数据的能力。此外，这些限制或错误可能会导致玩家、分析师或业务合作伙伴将我们的绩效指标视为不可靠或不准确。如果我们的业绩指标不能准确反映我们的业务、玩家基础或流量水平，如果我们发现我们的指标存在重大不准确之处，或者如果我们追踪业绩所依赖的指标不能准确衡量我们的业务或以其他方式发生变化，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们的业务取决于我们收集和使用数据以传递相关内容和广告的能力，对收集和使用这些数据的任何限制都可能导致我们损失收入。

当我们的玩家使用我们的游戏时，我们可能会收集有关玩家的个人身份和非个人身份数据。通常，我们会使用其中的一些数据，通过传递相关内容和广告，为玩家提供更好的体验。我们的球员可能会决定不让我们收集部分或全部这些数据，或者可能会限制我们对这些数据的使用。对我们收集有关玩家和游戏互动数据的能力的任何限制都可能使我们更难向玩家提供有针对性的内容和广告以及整体游戏体验。我们的数据收集、分析和存储系统出现中断、故障或缺陷，以及隐私问题和有关数据收集的监管限制，也可能限制我们汇总和分析玩家数据的能力。如果发生这种情况，我们可能无法成功地适应玩家的偏好来改进和增强我们的游戏，留住现有玩家并保持我们游戏的受欢迎程度，这可能会导致我们的业务、财务状况或运营结果受到影响。

此外，由第三方控制的互联网连接设备和操作系统越来越多地包含允许设备用户禁用允许在其设备上投放广告的功能的功能，包括通过Apple的Identifier for Advertising（IDFA）或Google的Advertising ID（GAID）用于Android设备。设备和浏览器制造商可能会将这些功能包括或扩展为其标准设备规格的一部分。例如，当苹果宣布，一些应用程序中使用的标准设备标识符UDID将被取代，不再支持时，应用程序开发人员被要求更新他们的应用程序，以利用替代设备标识符，例如普遍唯一的标识符，或者最近的IDFA，这简化了苹果用户选择退出行为定位的过程。如果玩家选择更多地使用选择退出机制，我们投放有效广告的能力将受到影响，这可能会对我们的游戏内广告收入产生不利影响。

我们与其他形式的休闲活动竞争，未能成功与此类活动竞争可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们面临着球员们在闲暇时间、注意力和可自由支配支出方面的竞争。其他娱乐形式，如线下、传统在线、个人电脑和主机游戏、电视、电影、体育和互联网，共同代表了更大或更成熟的市场，我们的玩家可能会认为它们提供了更多的多样性、可负担性、互动性和享受。消费者对休闲时间活动的品味和偏好也会因新的创新、发展或产品推出而发生突然或不可预测的变化。如果消费者不认为我们的游戏具有吸引力，或者如果我们的玩家认为其他现有或新的休闲时间活动提供了更多的多样性、可负担性、互动性和整体享受，我们的业务可能会受到重大不利影响。

我们的收入增长率和前期的财务表现可能并不代表未来的表现，我们的收入增长率可能会下降，或者我们的收入可能会在未来与前期相比有所下降。

尽管我们作为上市公司的第一年经历了强劲增长，但我们在2022年的增长率有所放缓，近年来我们的收入也经历了波动，2025年总收入同比增长8.1%，2024年同比下降0.7%，2023年同比下降1.9%。随着我们继续经营和努力发展我们的业务，由于多种原因，我们的收入增长率可能会下降或我们的收入可能会比前几个财政年度有所下降，其中可能包括我们的整体市场增长或市场饱和度下降，对我们游戏的需求放缓，我们无法继续收购游戏或游戏工作室，以及我们无法利用增长机会。此外，由于全球社会和经济动荡，例如与全球冲突有关的动荡，我们的增长率可能会经历更大的波动。

如果我们不能成功管理我们未来的增长，我们的业务可能会受到影响。

我们打算继续扩大我们提供的游戏的范围。未来的任何增长，特别是在我们经历快速增长的情况下，都可能对我们的管理和运营提出重大要求。我们在管理增长方面的成功将在很大程度上取决于我们的执行官和其他高级管理层成员有效运作的能力，以及我们改进和发展我们的财务和管理信息系统、控制和程序的能力。此外，我们的业务增长部分是通过收购和整合互补业务实现的，我们的持续增长将在一定程度上取决于我们寻找更多商业上可行的战略收购或扩大内部发展的持续能力。

如果我们未能保持有效的内部控制系统，我们可能无法准确报告我们的财务业绩或防止欺诈；在这种情况下，我们的股东可能会对我们的财务报告失去信心，这可能会对我们的股票价格产生负面影响。

我们须遵守《交易法》的定期报告要求。有效的内部控制对于我们提供可靠的财务报告和防止欺诈是必要的。我们认为，任何披露控制和程序，无论设计和操作多么周密，都只能提供合理而非绝对的保证，以确保达到控制系统的目标。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或未经授权的超越控制来规避。因此，由于我们的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈导致的错报而无法被发现。

此外，2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节要求我们评估关于我们对财务报告的内部控制的报告。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条也要求我们的独立注册公共会计师事务所证明我们的评估。实施我们的内部控制和遵守第404节的过程是并且将是昂贵和耗时的，需要管理层的高度关注。我们无法确定，这些措施将确保我们在未来实施并保持对我们的财务流程和报告的充分控制。即使我们得出结论，并且我们的独立注册会计师事务所同意，我们对财务报告的内部控制为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供了合理保证，但由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现欺诈或错报。未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难，可能会损害我们的经营业绩或导致我们未能履行我们的报告义务。如果我们或我们的独立注册会计师事务所

发现我们内部控制的一个实质性弱点，披露这一事实，即使迅速补救，也可能降低市场对我们财务报表的信心，并损害我们的股价。此外，延迟遵守第404条可能会使我们受到各种行政制裁，包括没有资格进行简式转售登记、美国证券交易委员会采取行动、暂停我们的普通股或将其从美国退市以及注册经纪自营商无法在我们的普通股中做市，这将进一步降低我们的股价并可能损害我们的业务。

我们可能需要额外的资本来履行我们的财务义务和支持业务增长，而这些资本可能无法以可接受的条件或根本无法获得。

根据我们目前的计划和市场状况，我们认为，我们的业务产生的现金流，连同我们资产负债表上的现金和循环信贷安排下的借贷能力，将足以满足我们在可预见的未来正常业务过程中的预期现金需求。然而，重要的是要注意，我们的循环信贷融资将于2027年3月到期，如果我们无法再融资或延长我们的循环信贷融资，我们可能没有足够的现金来支付收购SuperPlay Ltd.的盈利支付，特别是如果盈利支付超过我们的估计。我们还打算继续进行重大投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括需要开发新游戏和功能或增强我们现有的游戏、改善我们的运营基础设施或收购互补的业务、人员和技术，或者如果我们决定像我们那样向股东返还自由现金流，例如，通过2022年秋季的6亿美元自我招标、支付股息或通过回购我们的股票。因此，我们可能需要在循环信贷融资之外进行股权或债务融资，以获得额外资金。如果我们通过未来发行股本或可转换债务证券筹集额外资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券都可能拥有优于我们普通股持有人的权利、优先权和特权。我们未来获得的任何债务融资可能包括与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。我们可能无法以对我们有利的条款获得额外融资，如果有的话。如果我们无法在我们需要时以我们满意的条件获得足够的融资或融资，我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到重大损害，我们的业务可能会受到损害。

我们可能无法维持足够的保险，我们的保险可能无法提供足够的理赔保障水平。

我们认为，我们为我们这种规模和类型的企业维持惯常的保险。然而，有些类型的损失我们可能会招致不能投保或我们认为在经济上不合理的保险。此外，发生的任何损失都可能超过保单限额，可能无法及时向我们支付保单款项。

2024年6月，由于引证的行业担忧，我们的一般责任承运人拒绝续签我们的保单。虽然我们能够以可比条款获得重置保险，但有可能额外的保险公司决定不为手游公司投保，或大幅增加我们业务中公司的投保成本。

税法、税率或税务裁决的变化，或对我们税务状况的审查，可能会对我们的财务状况、有效税率、未来盈利能力和经营业绩产生重大影响。

税法是动态的，随着新法律的通过和法律新解释的发布或适用，可能会发生变化。我们现有的公司结构和公司间安排以我们认为符合现行现行税法的方式实施。然而，由于美国和包括以色列在内的其他适用司法管辖区的税法不断变化，我们利用的税收优惠可能会受到损害。此外，美国和我们开展业务的其他司法管辖区的税务当局会定期审查收入和其他纳税申报表，我们目前正在几个司法管辖区接受审查，包括美国和以色列。我们预计，未来税务机关可能会继续审查我们的收入和其他纳税申报表。这些考试的最终结果无法确切预测。

我们认为，我们的以色列子公司有资格享受根据以色列法律为鼓励资本而向优先技术企业（PTE）或特别优先技术企业（SPTE）提供的某些税收优惠

Investments，1959，or the Investment Law，including，in other other，a reduced corporate tax rate on Israeli preferred technology taxable income，as defined in the Investment Law and its regulations。为了继续有资格享受PTE/SPTE制度下的税收优惠，我们的以色列子公司必须继续满足经修订的《投资法》及其条例规定的某些条件。如果我们的以色列子公司未能继续满足此类条件，那么我们的以色列子公司将没有资格获得此类税收优惠，我们的以色列应税收入将受制于常规的以色列公司税率。此外，如果我们的以色列子公司通过收购增加其在以色列境外的活动，他们扩大的活动可能没有资格被纳入未来的以色列税收优惠计划，这可能会增加我们的成本和税收。

公司认为，由于以色列对截至2017年至2024年的纳税年度进行公开考试，我们无法确认的税收优惠总额可能会显着增加，这是合理可能的。如果这些税收状况不能在审查中得到充分维持，则可能会加速缴纳包括利息和罚款在内的物质所得税。因此，支付所得税、利息和罚款所需的现金在作出这种确定的期间可能是重大的。此外，如果此类税收状况不能完全持续，可能会对我们未来利用与PTE/SPTE制度相关的某些税收优惠的能力产生影响。我们目前对以色列税务局就2017-2021纳税年度签发的认股权证存在争议。见"商业—法律程序.”我们无法预测解决这些纠纷的最终结果，它们有可能对我们的有效税率、财务状况、经营业绩和未来期间的现金流量产生重大影响。

我们2025年的有效税率为（19.3）%，而2024年为42.2%。见“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——对收入征税。”一般来说，适用的美国联邦、州和外国税收法律法规的变化，或其解释和适用，包括追溯效力的可能性，可能会影响我们的税收支出。我们经营所在的许多司法管辖区的税务当局可能会提议修改其税法和法规，以应对不断变化的全球税收环境等。这些潜在的变化可能会对我们的有效税率、长期税收规划和财务业绩产生实质性影响。

税务机关的转让定价调整、多个司法管辖区的潜在双重征税以及税收协定的不确定性可能会对我们的财务状况、有效税率、未来盈利能力和经营业绩产生重大影响。

公司在与潜在转让定价调整相关的多个司法管辖区存在未确认的税收优惠负债总额和抵消税收优惠总额。某些税务机关可能会审查公司的运营结构，包括司法管辖区之间的任何运营转移，以及公司的历史转让定价方法，并提出一项调整，这将导致额外的税收费用。虽然各国之间存在减少双重征税风险的税收协定，但如果针对我们的转让定价方法进行审查，则存在这些各自国家的税务当局之间的谈判与公司预期不一致的风险，因此导致净税收费用高于估计的水平。

虽然我们认为我们的准备金足以支付合理预期的税务风险，但无法保证在所有情况下，税务机关提出的问题将以不超过我们相关准备金的财务成本得到解决，而这种解决可能对我们的有效税率、财务状况、经营业绩和未来期间的现金流量产生重大影响。

对跨国企业征收全球税的全球税收改革举措，可能会对我们的财务状况、有效税率、长期税收规划、未来盈利能力和经营业绩产生重大影响。

过去几年，经济合作与发展组织（“OECD”）主导了税基侵蚀和利润转移（“BEPS”）项目，旨在从根本上改革适用于跨国企业（“MNE”）集团的国际公司税收框架的各个方面。2021年10月，OECD/G20关于BEPS的包容性框架发布了一份商定的声明，列出了双支柱解决方案的关键设计要素，以应对经济数字化和全球化带来的税收挑战。

支柱一旨在将规模最大、盈利能力最强的跨国企业——通常是那些年全球收入超过200亿欧元、利润率超过10%的跨国企业——的部分剩余利润重新分配给市场管辖区域，无论其实体存在如何。

第二支柱，通过全球反基侵蚀（“GloBE”）规则实施，对综合年收入至少7.5亿欧元的跨国企业集团引入了15%的全球最低有效税率。GloBE规则主要通过收入纳入规则（“IIR”）和欠税利润规则（“UTPR”）运作，这两项规则共同旨在确保低税收收入在司法管辖基础上受到最低水平的征税。此外，司法管辖区可能会引入合格的国内最低补足税（“QDMTT”），在当地征收补足税，从而减少或取消对国内利润适用外国IIR或UTPR。

截至2025年，各种IIR、UTPR和QDMTT已在公司经营所在的某些但不是全部司法管辖区生效或预期将生效，包括以色列，以色列颁布了QDMTT，自2026年1月1日或之后开始的财政年度生效。公司继续评估第二支柱框架对未来报告期的潜在影响，同时考虑到持续的经合组织指导、特定司法管辖区的立法发展以及国内最低税和国外补税规则之间的相互作用。第二支柱的最终影响将取决于跨相关司法管辖区采用的范围、时间和方式。因此，公司现阶段无法可靠预测这些发展的全部影响，这可能对其未来期间的公司所得税费用和全球有效税率产生重大影响。

我们可能会被要求收取额外的销售税，或者对过去的销售承担其他税务责任。

美国一个或多个州或国家可能会寻求对我们征收增量或新的销售税、增值税或其他征税义务。虽然我们一般不对通过第三方平台访问和运营的游戏产生的税收负责，但我们有责任为在我们自己的平台上访问和运营的游戏产生的收入收取和汇出适用的销售、增值或其他类似税收。从历史上看，我们曾根据美国办事处和服务器的位置，为在我们拥有足够实体存在或“联系”的美国各州通过我们自己的平台访问的游戏产生的收入缴税。然而，对于美国一个州对通过互联网进行的销售征收税款、费用和附加费而言，什么构成足够的实体存在或联系存在不确定性。此外，越来越多的美国州已经考虑或通过了试图对州外公司施加征税义务的法律。欧盟的情况也是如此，欧盟可能会对在欧盟范围内向消费者进行数字销售的非欧盟公司征收增值税。此外，美国最高法院于South Dakota诉Wayfair，Inc.等人, 或Wayfair，即尽管在客户的状态下没有实体存在，但可以要求在线卖家收取销售和使用税。为了回应Wayfair，或以其他方式，美国各州或地方政府可能会通过或开始执行法律，要求我们计算、收取和汇出其管辖范围内的销售税。由于上述原因，我们将继续与各个司法管辖区合作，以遵守与我们的活动相关的备案要求，这些活动在我们历史上没有登记收税和汇税的其他州或司法管辖区产生了销售、使用、增值税和任何其他税收。一个或多个征税司法管辖区的成功主张要求我们在我们目前没有这样做的地方征税，或在我们目前征收一些税款的司法管辖区征收更多税款，可能会导致大量负债，包括对过去销售的税收，以及利息和罚款，并可能给我们造成重大的行政负担或以其他方式损害我们的业务。

我们利用或可能无法利用净经营亏损结转来减少我们未来的纳税义务的能力可能有限。

截至2024年12月31日，我们在某些司法管辖区的净经营亏损结转，包括以色列和芬兰，分别为2.589亿美元和4380万美元。以色列的净经营亏损无限期结转。芬兰的净运营亏损将于2031年至2035年到期。我们认为，某些净经营亏损结转的收益很可能无法实现，因此，我们为1.238亿美元的净经营亏损提供了估值备抵。如果我们无法利用我们的净经营亏损结转以当前估值的受益金额实现收益，则可能会增加我们的有效税率和现金税支付，并对我们的现金流产生不利影响。

根据纳斯达克的公司治理规则，我们是一家“受控公司”，因此，我们有资格并可能依赖于某些公司治理要求的豁免。如果我们依赖于可用于a

“受控公司”你将不会获得受此类公司治理要求约束的公司股东的同等保护。

我们的控股股东Playtika Holding英国，而后者又由Yuzhu Shi及其关联公司间接控制，继续控制着我们大部分已发行普通股。由此，我们成为了纳斯达克规则公司治理标准含义内的“受控公司”。根据本规则，个人、集团或其他公司持有超过50%投票权的上市公司为“受控公司”，可以选择不遵守某些公司治理要求，包括：

•其董事会过半数由独立董事组成的规定；

•要求其董事提名由其独立董事或完全由独立董事组成的提名委员会作出，或向全体董事会推荐，并要求其通过书面章程或董事会决议，说明提名程序；和

•要求其有一个完全由独立董事组成的薪酬委员会，并有一份说明委员会宗旨和职责的书面章程。

虽然我们目前不依赖“受控公司”可获得的豁免，但我们可能会选择在未来依赖这些豁免。因此，我们的董事会可能没有独立董事占多数，我们的薪酬委员会可能不完全由独立董事组成和/或我们的董事可能不是由独立董事提名或选出的。因此，如果我们选择在未来依赖这些豁免，那么您将无法获得向受制于纳斯达克规则的所有公司治理要求的公司股东提供的相同保护。

与我们的国际运营和所有权相关的风险

由于我们在多个国家的运营和分销，我们面临额外的商业、政治、监管、运营、金融和经济风险，其中任何一项都可能增加我们的成本并阻碍我们的增长。

我们很大一部分业务在美国以外，包括我们在以色列的主要行政办公室和乌克兰的一个大型发展中心。此外，我们的很大一部分收入来自美国以外的业务。截至2025年12月31日和2024年12月31日止的每一年，我们分别约36.8%和33.3%的收入来自对美国以外玩家的销售。我们在外国司法管辖区的业务可能会使我们面临通常与此类业务相关的额外风险，包括：

•距离、语言和文化差异带来的挑战；

•外国法律、法规和市场的复杂性；

•外国司法管辖区强制执行补救措施的不确定性；

•与在国际上开展业务相关的成本更高；

•货币汇率波动的影响；

•人员配置和管理国际业务方面的困难；

•国外劳动法与纠纷的影响；

•在外国司法管辖区吸引和留住关键人员的能力；

•一些国家有利于当地企业的保护主义法律和商业做法；

•地方政府的经济、税收和监管政策；

•遵守适用的反洗钱、反贿赂和反腐败法律，包括美国《反海外腐败法》或《反海外腐败法》，以及一般禁止美国个人和公司及其代理人为获得或保留业务而向外国政府官员提供、承诺、授权或进行不正当付款的其他反腐败法律；

•与资金汇回有关的限制和费用；

•遵守与某些人或国家打交道的适用制裁制度；

•限制技术的出口或进口，或限制我们在这些司法管辖区开展业务的能力；

•贸易和关税限制；

•关税、配额、税收和其他市场壁垒的变化；以及

•在美国以外的国家执行知识产权的困难。

其中某些法律还包含要求准确保存记录的规定，并进一步要求公司设计和维护适当的内部会计控制系统。尽管我们制定了旨在确保遵守这些法律的政策和控制措施，但如果这些控制措施无效，或者员工或中介未能遵守适用的法规和政策，或者如果这些政策和控制措施的设计不完整或不充分，我们可能会受到刑事和民事制裁以及其他处罚。任何此类违规行为都可能扰乱我们的业务，并对我们的声誉、经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。此外，由于我们在国际上经营和销售，我们受《反海外腐败法》和其他法律的约束，这些法律禁止为获得或保留业务而向外国政府及其官员、政党和其他商业实体进行不正当付款或提供付款。虽然我们试图实施保障措施，以阻止我们的员工、顾问和代理人采取这些做法，但违反《反海外腐败法》可能会导致严重的刑事或民事制裁，我们可能会承担其他责任，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。

此外，我们在外国司法管辖区成功扩张的能力还涉及其他风险，包括整合外国业务的困难、与进入我们可能缺乏经验的司法管辖区相关的风险，以及对一家不断发展且地域日益多样化的公司的日常管理。我们可能无法从我们在外国司法管辖区的投资中实现我们预期的运营效率、竞争优势或财务结果。此外，我们的国际业务运营可能会因恐怖活动、政治动荡或其他经济或政治不确定性而中断并受到负面影响。此外，外国司法管辖区可能会对我们的国际销售施加关税、配额、贸易壁垒和其他类似限制。

此外，虽然我们在美国设有办事处，但我们的大多数高级管理层和员工都在我们的国际办事处，包括我们在以色列、乌克兰和罗马尼亚的办事处，这使我们面临额外的商业、政治和经济风险。截至2025年12月31日，我们在奥地利、芬兰、格鲁吉亚、德国、印度、以色列、荷兰、波兰、罗马尼亚、西班牙、瑞士、乌克兰、英国和美国开展业务。由于我们开展业务的国家发生的灾难性事件，我们过去曾经并且可能继续经历破坏。例如，除了在2024年末关闭我们在白俄罗斯的发展中心外，我们之前还在克里米亚维持了一个小型办事处，由于克里米亚在2014年被俄罗斯吞并，我们被迫关闭并搬迁了该办事处。有关我们在以色列的业务相关风险的更多信息，请参阅“—我们在以色列设有办事处和其他重要业务，因此，我们的业绩可能会受到以色列政治、经济和军事不稳定的不利影响，包括持续的以色列战争.”有关我们在乌克兰、格鲁吉亚、罗马尼亚和波兰的业务相关风险的更多信息，请参阅“—我们的业务可能会受到乌克兰、格鲁吉亚、罗马尼亚或波兰持续发展的不利影响.”

我们在以色列设有办事处和其他重要行动，因此，我们的结果可能会受到以色列政治、经济和军事不稳定的不利影响，包括长期的区域战争状态。

虽然我们在美国设有办事处，但我们在以色列设有办事处并开展重要业务，我们的大部分高级管理层都在以色列。此外，我们的许多雇员和官员都是以色列居民。因此，以色列的政治、经济和军事状况直接影响我们的业务。涉及以色列的任何敌对行动或以色列与其贸易伙伴之间的贸易中断或缩减都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。以色列国成立以来，以色列与邻国发生了一系列武装冲突，以及敌对分子在以色列境内实施的恐怖行为。此外，最近中东各国的政治起义和冲突正在影响这些国家的政治稳定。此外，以色列和伊朗以及该地区某些极端组织之间的紧张关系可能在未来升级并转向暴力，这可能会影响以色列的整体经济，尤其是我们。该地区的任何武装冲突、恐怖活动或政治不稳定都可能对商业条件产生不利影响，可能损害我们的经营业绩，并可能使我们更难筹集资金。与我们有业务往来的各方有时可能会在动乱或紧张局势加剧期间拒绝前往以色列，迫使我们做出替代安排，以便与我们的商业伙伴面对面会面。此外，以色列的政治和安全局势可能导致与我们有涉及在以色列履约的协议的各方声称，他们没有义务根据此类协议中的不可抗力条款履行其在这些协议下的承诺。我们的商业保险不承保与中东安全局势相关的事件可能造成的损失，只有有限的例外。尽管以色列政府在过去已经涵盖了恐怖袭击造成的某些损害的恢复价值

或战争行为，我们无法向您保证，这一政府承保范围将得到维持，或者，如果维持，将足以对我们所遭受的损失进行全额赔偿。我们遭受的任何损失或损害都可能对我们员工的生活造成重大干扰，并可能使他们的生命处于危险之中，这将对我们的业务产生重大不利影响。该地区的任何武装冲突或政治不稳定都可能对总体商业状况产生负面影响，并可能损害我们的行动结果。此外，在过去，以色列国和以色列公司一直受到经济抵制。几个国家仍然限制与以色列国和以色列公司的业务往来。这些限制性法律和政策可能会对我们的经营业绩、财务状况或我们的业务扩张产生不利影响。针对以色列开展了一场抵制、撤资和制裁的运动，这也可能对我们的业务产生不利影响。

2023年10月7日，以色列国遭到哈马斯袭击，以色列国随后向哈马斯宣战。自那时以来，以色列一直与位于加沙、西岸、叙利亚、伊朗、黎巴嫩和也门的战斗人员进行多战线武装冲突。2025年初，伊朗直接卷入地区冲突急剧升级，最终导致直接军事交流和与以色列的公开战争。以色列和伊朗于2025年6月24日达成停火协议。以色列和哈马斯同意在2025年10月实现临时停火。双方继续面临维护协议的国际压力，正在进行的外交努力旨在维护脆弱的休战。尽管截至本文件提交之日，这种长期的地区战争状态并未对公司产生直接的实质性财务影响，但公司总部位于以色列，截至2025年12月31日，公司在以色列雇用了大约1,000名专业人员，其中包括公司高级领导团队的大多数人员。公司继续积极监测这一地理区域的发展。

可能难以执行美国法院针对我们和我们的高级职员和董事的判决，难以在以色列主张法律索赔或难以向我们的高级职员和董事提供诉讼程序。

我们在以色列设有办事处，我们的许多雇员、官员和董事都是以色列居民。我们的某些资产和这些人的资产位于以色列。此外，我们的一些董事是中国居民。因此，针对我们或这些人中的任何一个人获得的判决可能无法在美国收集，也不一定由以色列或中国法院执行。也可能难以影响在美国向这些人送达诉讼程序，或酌情在以色列或中国提起的原始诉讼中主张美国法律索赔。此外，投资者或任何其他个人或实体可能难以在适用的情况下就以色列境内的美国法律发起诉讼。以色列或中国法院可以基于涉嫌违反美国法律的理由拒绝审理索赔，理由是以色列或中国（如适用）不是提出此类索赔的最合适的法院。此外，即使以色列或中国法院同意审理一项索赔，也可能确定以色列或中国法律而不是美国法律适用于该索赔。如果美国法律被认定适用，适用的美国法律的内容必须由专家证人证明为事实，这可能是一个耗时且代价高昂的过程。某些程序事项也将适用以色列或中国法律。以色列几乎没有涉及上述事项的具有约束力的判例法。由于在以色列执行对我们不利的判决的相关困难，您可能无法获得美国或外国法院判给的任何损害赔偿。

根据以色列和加利福尼亚州现行法律，我们可能无法执行不竞争契约，这可能会导致我们产品的额外竞争。

我们与大多数以色列员工和以色列执行官都有竞业禁止协议或规定，其中包括我们的首席执行官兼董事会主席Robert Antokol。这些协议或规定受以色列法律管辖，禁止我们的员工与我们竞争或为我们的竞争对手工作，一般是在他们与我们的雇佣关系终止期间，以及在终止后长达一年的时间内。然而，以色列法院不愿强制执行前雇员的竞业禁止承诺，并且倾向于（如果有的话）仅在相对较短的时间内或在受限制的地理区域内强制执行这些规定。此外，以色列法院通常要求存在额外的情况，例如证明雇主的合法利益受到损害；违反信托义务、忠诚和不诚实行事；支付雇员竞业禁止义务的特别对价；披露雇主商业秘密的重大关切；或证明雇员对雇主具有特定于该雇主业务的独特价值，然后才对该雇员执行竞业禁止承诺。

此外，除某些例外情况外，离职后限制性契约不能在我们开展业务的美国某些州执行，包括加利福尼亚州，这可能会产生类似的竞争风险。我们的两位执行官，

包括我们的总裁兼首席财务官，都位于加利福尼亚州。我们目前没有与这类官员签订雇佣协议。与这些官员没有雇佣协议可能会产生竞争保留风险，可能会扰乱我们的运营并对我们的业务产生负面影响。

根据以色列法律，我们可能需要为某些员工承担额外的遣散费义务，这可能会导致我们的支出增加

根据以色列《遣散费法案》（5723-1963）或《遣散费法案》，雇主必须向被解雇的雇员和在某些其他情况下离职的雇员支付遣散费，其基础是他们每服务一年或其中一部分的最新月薪。这些法定遣散义务通常比美国法律规定的范围更广，如果我们选择终止在以色列的员工，这一义务可能会给我们带来大量额外费用，包括应计费用。

该公司及其以色列子公司已选择根据《遣散费法》第14条或第14条将其以色列雇员包括在内。第14条赋予这些员工每月在第三方保险公司和养老基金存款的权利，比例为月薪的8.33%。在两个案例中，公司和员工已同意为第14条的目的提供低于其实际月薪的工资。这些付款免除了公司未来根据以色列遣散费法对除上述两名雇员以外的所有雇员承担的义务。因此，这些雇员应承担的任何遣散费责任，以及第14条下的存款不作为资产记录在公司的综合资产负债表中。上述两名雇员同意放弃从公司获得根据以色列法律他们将有资格获得的任何额外遣散费的权利，因为公司为他们提供的遣散费已基于低于其实际工资的工资。然而，如果尽管有上述两名雇员获得豁免，但公司未能完全免除其与上述两名雇员有关的法定遣散费义务，公司可能有义务就非因由的任何原因向他们支付与解雇有关的额外法定遣散费。

由于管理层或关键人员履行服兵役的义务，我们的行动可能会受到干扰。

我们在以色列的雇员和顾问，包括我们的高级管理层成员，可能有义务履行一个月，在某些情况下更长的年度军事预备役义务，直到他们年满40岁（或更年长，对于在以色列武装部队预备役中担任某些职务的公民而言），如果发生军事冲突，可能会被征召现役。为了应对恐怖活动的增加，出现了大量征召军事预备役人员的时期。例如，由于2023年10月7日哈马斯对以色列国的袭击以及随后的战争，该公司的数十名员工被征召入伍。未来可能还会有类似或更大规模的军事预备役征召。我们的运营可能会因大量高级管理人员、董事、员工和顾问的缺席而中断。这种中断可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到乌克兰、格鲁吉亚、罗马尼亚或波兰持续发展的不利影响。

我们在中欧和东欧有重要业务。上世纪90年代初以来，俄罗斯、乌克兰、罗马尼亚等中东欧国家不同程度地谋求从中央计划经济的一党制国家向市场经济的民主国家转型。尽管进行了各种改革，但其中许多国家的政治制度仍然脆弱和不稳定。此外，这些国家的政治和经济形势受到全球经济危机和世界部分地区经济衰退的负面影响。

乌克兰

自2022年2月俄罗斯军事入侵以来，乌克兰的政治、民事和安全局势无法准确预测。乌克兰的政治活动仍然不稳定，超出了我们的控制范围。继入侵和俄罗斯随后占领乌克兰的顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区后，美国和欧洲共同体对俄罗斯实施了经济制裁。美国、欧盟、英国、加拿大和日本对俄罗斯实施制裁和涉及俄罗斯的出口管制，美国和其他国家可能会采取其他潜在的报复措施。我们无法预测乌克兰事态发展的结果，也无法预测美国、欧洲、联合国或其他国际当局对这种事态发展的反应。在我们继续监测

密切关注乌克兰局势，任何长期或扩大的动乱、军事活动、制裁或对能源和电信基础设施的潜在干扰，如果得到实施，都可能对我们的行动产生重大不利影响。我们在乌克兰拥有重要的研发中心，因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景受到乌克兰经济、政治和法律发展的影响。

格鲁吉亚

格鲁吉亚的政治局势无法准确预测。由亲俄政党格鲁吉亚梦想（GD）赢得的2024年10月选举没有得到欧盟或美国的合法承认。选举结束后，GD总理宣布至少在2028年之前停止格鲁吉亚的加入欧盟进程。这一决定引发了重大抗议活动，这些抗议活动遭到了武力打击，导致了选举后危机。作为回应，美国、英国和欧盟暂停项目支持，并以侵犯人权和破坏民主为由对格鲁吉亚官员实施制裁。虽然这些制裁主要针对特定官员，而不是更广泛的部门，但持续的民主倒退已导致欧盟委员会在2025年底正式暂停对格鲁吉亚政府的直接财政援助。虽然格鲁吉亚目前不支持俄罗斯参与对乌战争，但可能会因为选举舞弊、破坏民主、帮助俄罗斯逃避制裁等原因而实施潜在制裁。在我们的格鲁吉亚实体于2025年7月解散之前和之后，我们已经并将继续与向我们提供实际位于格鲁吉亚的承包商的第三方签订合同，因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景受到格鲁吉亚经济、政治和法律发展的影响。

罗马尼亚

罗马尼亚目前的政治环境是动态的，可能会变得不稳定。现任总理伊列·博洛扬于2025年6月就任。在他任职前的几年，该国政治领导层的特点是不稳定。这种不稳定是由联合政府内部的紧张局势和频繁的不信任动议推动的，导致许多总理任职不到一年。我们无法预测政治稳定是否会保持，但如果不稳定持续，我们在罗马尼亚的业务可能会受到政府政策、监管框架和经济状况突然变化的不利影响，这可能对我们的业务表现和战略构成风险。另外，乌克兰最近持续的军事冲突给该地区造成了负面影响，影响了罗马尼亚的政治和经济前景。罗马尼亚与乌克兰有重要的陆地边界，因此，乌克兰持续的不稳定或军事冲突可能因制裁而直接或间接地对罗马尼亚的经济和金融稳定产生重大不利影响。我们在罗马尼亚有一个重要的研发中心和一个客户服务中心，因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景受到罗马尼亚经济、政治和法律发展的影响。

波兰

自2022年俄乌战争开始以来，波兰和俄罗斯政府之间的关系变得越来越敌对，波兰准备与俄罗斯发生潜在的直接冲突。尽管两国目前没有发生公开冲突，但有报道称，俄罗斯无人机于2025年9月侵入波兰领空，波兰总理发表声明称，由此导致的与俄罗斯的局势是波兰自二战以来最接近公开冲突的局势。波兰继续加强与俄罗斯和白俄罗斯边境的防御，紧张局势仍然很高。我们在波兰有一个重要的研发中心，因此，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景受到波兰经济、政治和法律发展的影响。

我们在乌克兰、格鲁吉亚、罗马尼亚或波兰的业务受到的任何干扰都可能被延长，并要求我们重新评估我们在这些国家的业务，这可能会更加昂贵并损害我们的业务。

我们的业务可能会受到针对俄罗斯和白俄罗斯的制裁、出口管制和类似措施以及对俄罗斯入侵乌克兰的其他回应的影响。

由于俄罗斯于2022年入侵乌克兰，美国、欧盟和英国等国政府当局推出了多项制裁和出口管制措施。这些最初于2022年实施的措施随着时间的推移得到了扩大和加强，其中包括：

•阻止对俄罗斯和白俄罗斯一些最大的国有和私营金融机构的制裁（以及随后将其从SWIFT中移除）；

•阻止对俄罗斯和白俄罗斯个人的制裁，包括俄罗斯总统和白俄罗斯总统、其他政治人物和与政府有联系或参与俄罗斯军事活动的人；

•扩大对俄罗斯和白俄罗斯经济及国防部门的部门制裁，包括禁止俄罗斯石油进口和购买；

•英国制裁措施，对向与俄罗斯有关的人提供贷款和交易其发行的证券实行限制，并限制贸易，包括与某些与安全有关的货物和技术、钢铁产品、拦截和监测服务、海运货物和技术、航空燃料和燃料添加剂以及英国和欧盟货币纸币有关的限制；

•欧盟对金融和资本市场准入的限制；

•禁止美国人在俄罗斯进行新的投资；

•制裁禁止美国和欧盟人士在克里米亚和塞瓦斯托波尔的大部分商业活动；以及

•加强针对俄罗斯整个技术产品进口的出口管制和贸易制裁，包括对两用物品的出口和再出口实行更严格的管制，在发放出口许可证方面实行更严格的许可政策，和/或更多地使用“最终用途”管制来阻止或对出口施加许可要求，以及提高进口关税和禁止向俄罗斯和白俄罗斯出口奢侈品。

随着乌克兰冲突持续，美国、欧盟、英国或其他国家的政府当局是否会针对俄罗斯、白俄罗斯或其他领土实施额外制裁、出口管制、贸易限制或其他措施，无法确定。

我们的业务必须遵守适用的经济和贸易制裁法律法规，包括由美国财政部外国资产管制办公室、美国国务院、美国商务部、联合国安全理事会和其他相关政府当局管理和执行的法律法规，包括在英国、欧盟和我们经营所在的其他司法管辖区。我们必须准备好遵守与乌克兰冲突有关的现有和任何其他可能的额外措施。实施此类措施可能会对我们的业务产生不利影响，包括阻止我们履行现有合同、确认收入、寻求新的商业机会或收取已提供的产品或已与客户履行的服务的付款。

我们的某些游戏目前在俄罗斯可用，尽管我们不再在俄罗斯支持、更新或推广它们。虽然我们认为，我们的游戏在俄罗斯的存在符合所有适用的法律，但制裁和出口法规可能很复杂，经常演变，并受到当局的解释。例如，某些俄罗斯平台的所有权结构并不总是透明的，这可能会使围绕制裁适用于与这些平台的交易的决定变得困难。如果政府当局认定在俄罗斯提供我们的游戏构成违反制裁法律或法规，潜在后果可能包括经济处罚、运营限制、名誉损害，严重时还会承担刑事责任。

我们审查和监测我们与供应商的合同关系，以确定是否有任何供应商是适用制裁的目标。然而，考虑到可能结果的范围，我们业务的全部成本、负担和限制可能会变得很重要。

此外，即使一个实体没有正式受到制裁，该实体的供应商、客户和业务合作伙伴也可能出于声誉或其他原因决定重新评估或取消与该实体的项目。根据可能对乌克兰冲突实施的制裁、出口管制和其他措施的程度和广度，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们面临货币汇率波动的风险，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。

我们的功能货币是美元，我们的大部分收入和支出主要以美元计价。然而，未来增加的国际销售可能会导致更多的外币计价销售，增加我们的外汇风险。

此外，我们很大一部分与员工人数相关的费用，主要包括工资和相关人员费用，发生在美国境外，并以外币计价。我们也招致租赁费用和外币的某些其他经营费用。这些费用可能会因外币汇率变动而产生波动。如果我们无法成功对冲与货币波动相关的风险，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。迄今为止，我们已就以色列谢克尔（“ILS”）、欧元（“EUR”）波兰兹罗提（“PLN”）和罗马尼亚列伊（“RON”）进行了对冲交易，以努力降低我们的外汇风险敞口。虽然我们可能会决定在未来进行额外的对冲交易，但这些对冲交易的可用性和有效性可能有限，我们可能无法成功对冲我们的风险敞口，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

Yuzhu Shi是一名中国公民，Giant是一家中国公司，该公司间接控制我们的控股股东Playtika Holding英国。只要中国个人或公司继续对我们行使多数投票控制权，未来美国和中国法律的变化可能会增加我们在美国作为上市公司运营的难度。

只要为中国公民的Yuzhu Shi和为中国公司的Giant或其他中国投资者继续实益拥有我们已发行普通股的很大比例，美国和中国法律的未来发展可能会限制我们作为美国上市公司运营的能力或意愿。中美两国关系不断变化。在他的第一个任期内，美国总统唐纳德·J·特朗普发布了一份备忘录，指示总统的金融市场工作组召开会议，讨论美国投资者在中国公司面临的风险，并发布了几项行政命令，限制中国公司的运营，例如拥有TikTok的公司在美国的运营。2024年3月，国会通过了《保护美国人免受外国对手控制的应用程序法案》，该法案实际上要求其中国股东在2025年1月19日之前禁止或撤资TikTok。尽管美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）批准了TikTok的延期以解决监管方面的担忧，但中美之间的关系仍然复杂且不确定。前总统约瑟夫·拜登发布行政命令，禁止美国投资某些中国公司，并启动与中国等外国对手有关的软件应用程序的国家安全审查。美国政府已经制裁了众多中国公民，并将中国公司列入商务部实体名单。中国政府也采取了类似措施，包括通过《反外国制裁法》，对美国国民和组织实施制裁。此外，各股权研究机构在考察了中国企业的公司治理实践、关联方交易、销售实践和财务报表后，发布了关于中国企业的报告，这些报告导致了美国国家交易所的特别调查和上市暂停。虽然我们不是一家中国公司，但对我们的任何类似审查，无论其优点如何，都可能对我们的业务产生不利影响，包括我们的经营业绩、财务状况、现金流和前景。此外，如果我们成为保护美国对中国或中资公司投资的新立法或行政命令的主体或间接覆盖，我们的收入和盈利能力将大幅减少，我们的业务和经营业绩将受到严重损害。

Yuzhu Shi通过其在Playtika Holding UK II Limited的间接权益控制我们，并且其对我们普通股的所有权将防止您和其他股东影响重大决策。

截至2025年12月31日，Yuzhu Shi通过其在Playtika Holding UK II Limited或Playtika Holding UK及其关联公司的间接权益控制着代表我们合并投票权大多数的股份。只要Yuzhu Shi继续控制着代表我们投票权大多数的股份，他通常将能够决定所有需要股东批准的公司行动的结果，包括选举和罢免董事（除非适用法律和我们经修订和重述的公司注册证书要求对此类事项的绝对多数批准）。Yuzhu Shi在日常经营活动过程中，可能会从事与其利益可能不尽相同的活动，或者

可能与，我们其他股东的利益发生冲突。即使要让Yuzhu Shi控制我们的投票权少于过半数，只要他控制了我们很大一部分的投票权，也许就能影响公司行为的结果。例如，正如我们之前在2021年6月披露的那样，Yuzhu Shi和Yuzhu Shi的某些关联公司签订了一项协议，该协议如果完成，将有权转让巨人网络集团有限公司或巨人，一家深圳证券交易所的上市公司，以转让施先生及其关联公司目前拥有的我们的某些股份的实益所有权，其结果将是巨人将控制我们普通股股份的投票权，并将允许巨人为会计目的合并我们。如果该交易已经完成，Giant通知我们，他们将被要求获得其董事会对其或其合并子公司进行的几乎所有潜在收购的批准，包括我们的收购，在某些情况下，还需要获得Giant股东的批准，这可能会在Yuzhu Shi的关联公司和我们就我们的收购策略产生潜在的冲突。此外，巨人告诉我们，如果交易完成，Playtika进行的几乎所有衍生交易和其他非常交易都需要得到巨人董事会的批准。虽然该交易被放弃，但施先生及其关联公司可能会根据他和他们的酌情权，寻求在未来完成类似交易，我们将无法阻止此类交易的完成。此外，施先生及其关联公司过去曾告知公司某些持续的流动性需求，这些需求可能会推动参与影响公司的某些交易的愿望或需求，包括通过潜在出售公司股份的方式。2022年1月，施先生及其关联公司宣布，他们正在探索出售约15-25 %的公司流通股。因此，公司成立了一个董事会特别委员会，以评估公司的战略替代方案。尽管战略替代方案进程被终止，但该进程的一个结果是，该公司于2022年秋季完成了自我要约回购高达6亿美元的普通股股份。此次自行投标是该公司至少部分由于施先生对流动性的需求而进行的交易的一个例子。此外，在2024年9月，施先生宣布，Playtika Holding英国已签订质押协议，据此，Playtika Holding英国质押了近200,000，000股我们的普通股，以担保某些贷款义务。Playtika Holding UK在2024年11月和2024年12月的一系列交易中出售了超过2,500，000股我们的普通股。有可能施先生的流动性需求在未来产生其他公司交易，包括施先生的利益可能与我们其他股东的利益不相同或可能发生冲突的交易。

我们的股东不能影响任何股东的投票结果，而Yuzhu Shi控制着我们的大多数投票权（或者，在罢免董事的情况下，控制着我们三分之二的投票权）。由于他在我们修订和重述的公司注册证书以及我们修订和重述的章程下的所有权和权利，根据适用法律，Yuzhu Shi控制着我们董事会的组成，而董事会又控制着影响我们的所有事项，其中包括：

•与我们的业务方向和政策有关的任何决定，包括任命和罢免高级职员，以及在我们的董事会出现空缺时，增加或更换董事；

•与合并、企业合并或资产处置有关的任何决定；

•确定我们的管理政策；

•确定我们董事会各委员会的组成；

•我们的融资政策；

•我们的薪酬福利计划和其他人力资源政策决定；

•可能对我们产生不利影响的任何其他协议的变更；

•支付我们普通股的股息；和

•关于我们的纳税申报表的决定。

此外，Yuzhu Shi所有权的集中也可能阻止其他人提出要约收购，这可能会阻止持有人获得其普通股的溢价。因为Yuzhu Shi的利益可能与我们或我们其他股东的利益不同，他对我们作为我们的控股股东采取的行动可能对我们或对您或我们其他股东不利。

我们目前由Yuzhu Shi持有的股票已经并可能在未来导致我们受到中国新的或额外的法律法规的约束。例如，2023年，中国国家发展和改革委员会（简称“发改委”）发布了《企业中长期外债审查登记管理办法》（简称“外债规则”）。外债规则要求中国企业通知并接收一定

在其控制的海外分支机构之前获得国家发改委的批准，可以发行或实质性修改在中国境外借入的某些债务的条款。作为Yuzhu Shi受控的海外分行，这些规则可能会影响我们发行或修改债务的能力，包括，例如，我们的信贷协议。根据外债规则的条款，通知必须由我们不控制的控股股东送达，如果获得发改委的批准，可能需要长达几个月的时间才能收到。因此，只要我们可能受制于外债规则，外债规则可能会对我们及时或完全产生新债务或修正现有债务的能力产生重大不利影响，如果我们或我们的控股股东不遵守其下的适用要求，可能会使我们遭受不利后果。中国可能会实施类似的规则，这可能会给我们在美国作为上市公司借款或以其他方式运营的能力带来额外风险。

美国外国投资委员会可能会修改、延迟或阻止我们未来的收购或投资活动。

只要巨人保留对我们的实质性所有权权益，根据美国外国投资委员会（CFIUS）的相关规定，我们将被视为“外国人”。因此，我们可能希望进行的对美国业务或与美国子公司的外国业务的收购或投资可能会受到CFIUS的审查。CFIUS审查范围因2018年《外国投资风险审查现代化法案》（FIRRMA）而扩大，最近又因2024年11月发布的最终规则而进一步增强。这些规定包括某些非被动、非控制性投资（包括对持有或处理有关美国国民的个人信息的实体的某些投资）、即使没有基础美国业务的某些房地产收购、旨在或打算逃避或规避CFIUS管辖权的交易以及导致外国人士在美国业务中的“权利变化”的任何交易，如果这种变化可能导致对业务的控制或涵盖的非控制性投资。FIRRMA还对某些类别的投资进行强制备案。如果对美国企业的特定拟议收购或投资属于CFIUS的管辖范围，我们可能会在交易完成之前或之后确定我们被要求进行强制备案或我们将自愿提交CFIUS审查，或者在不提交CFIUS和风险CFIUS干预的情况下继续进行交易。2024年11月发布的最终规定增加了对违规行为的最高民事罚款，并扩大了可能施加处罚的情形，包括对审查或调查之外的重大错误陈述或遗漏。CFIUS可能会决定阻止或延迟我们的收购或投资，对此类收购或投资施加条件或命令我们在未首先获得CFIUS批准的情况下剥离我们所收购的美国业务的全部或部分，这可能会限制我们的吸引力或阻止我们进行某些我们认为对我们和我们的股东有利的收购或投资。我们无法成功完成收购和整合这些业务可能会限制我们的增长或扰乱我们的计划和运营。此外，除其他外，FIRRMA授权CFIUS规定在不同情况下对“外国人”进行不同定义的法规，这可能会导致来自“特别关注”国家的公司的投资和收购受到不太有利的待遇。2024年的法规还允许CFIUS要求并强制要求交易方和其他人员提供信息，并对风险缓解提案的响应规定了时间表，进一步增强了CFIUS监测和强制遵守其法规的能力。如果这些未来法规对涉及中国和中国投资者控制的实体的收购和投资活动施加额外负担，我们完成可能对我们和我们的股东有利的属于CFIUS管辖范围内的交易的能力将受到阻碍。

与我们的信息技术和数据安全相关的风险

我们的成功取决于我们适应并跟上技术、平台和设备变化以及不断发展的行业标准的能力。

我们的成功取决于我们吸引和留住玩家的能力，这在很大程度上是由保持和增加我们游戏的质量和内容所驱动的。为了让玩家满意，我们需要继续改善他们的体验，创新并引入玩家觉得有用的游戏，这些游戏会让他们更频繁地回到我们的游戏套件中。这包括继续改进我们的技术，以根据其他地理和市场细分的偏好和要求定制我们的游戏产品，并适应新设备和平台的发布，并提高我们游戏的用户友好性和整体可用性，所有这些都可能代价高昂并产生风险。我们预测或响应不断变化的技术和不断发展的行业标准以及开发和引入改进和增强以

及时的游戏是影响我们保持竞争力、扩大和吸引新玩家以及留住现有玩家的能力的一个重要因素。我们无法向您保证，我们将实现必要的技术进步，或拥有及时或完全引入新游戏或对游戏进行改进和增强所需的资金或其他资源。此外，我们增加游戏玩家数量的能力将取决于持续的玩家采用此类游戏。因此，我们未能开发或调整以适应技术、平台、设备和运营模式的变化以及不断演变的行业标准可能会对我们的业务产生不利影响。即使我们能够成功地适应不断变化的技术、平台、设备和运营模式以及不断发展的行业标准，我们也可能需要大量支出才能做到这一点，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的游戏和其他软件应用程序和系统，以及提供它们的第三方平台，可能包含未检测到的错误。

我们的游戏和其他软件应用程序和系统，以及提供它们的第三方平台，可能包含未被检测到的错误、错误、缺陷、损坏的数据、缺陷和其他可能对我们的游戏性能产生不利影响的漏洞。这些缺陷可能只有在我们推出新游戏或发布现有游戏的更新后才会变得明显，尤其是当我们推出新游戏或更新并在时间紧迫的情况下迅速向现有游戏发布新功能时。例如，这些错误可能会阻止玩家在游戏中购买虚拟物品，这可能会损害我们的声誉或运营结果。这些错误还可能被作弊程序和其他形式的盗用利用，被邪恶的行为者利用以暴露个人数据，或制造其他问题或问题，损害我们玩家的整体游戏体验。这可能会导致玩家减少他们的游戏时间或游戏内购买，完全停止玩我们的游戏，或者不向其他玩家推荐我们的游戏，这可能会进一步损害我们的声誉或运营结果。此类错误还可能导致我们的游戏不符合适用法律或为我们造成法律责任。解决这些错误可能会扰乱我们的运营，导致我们转移其他项目的资源，或损害我们的运营结果。

我们网络的任何故障或重大中断都可能影响我们的运营并损害我们的业务。

我们的技术基础设施对我们的游戏表现和玩家满意度至关重要。我们的大多数游戏都运行在我们的私有云计算系统上，这些系统通过美国的两个主要数据中心运行。我们位于这些数据中心的服务器很容易受到火灾、洪水、电力损失、电信故障、恐怖袭击、战争行为、电子和物理入侵、计算机病毒、地震和类似事件的破坏或中断。任何这些事件的发生都可能导致我们的游戏在很短或很长一段时间内无法使用。我们经历过，并可能在未来经历，由于多种因素导致的网站中断、中断和其他性能问题，包括基础设施变更、人为或软件错误、恶意尝试导致平台不可用以及容量限制。如果当玩家试图访问特定游戏时无法使用该游戏，或者通过游戏导航的速度比他们预期的要慢，玩家可能会停止玩游戏，并且可能不太可能经常返回游戏，如果有的话。同样，某些游戏依赖第三方数据中心，这些数据中心可能有类似的风险，而我们对此的控制会更少。我们的游戏服务出现故障或重大中断将损害我们的声誉和运营。我们预计将继续对我们的技术基础设施进行重大投资，以保持和改善玩家体验和游戏性能的各个方面。如果我们的灾后恢复系统不足，或者我们没有有效解决能力限制，根据需要升级我们的系统并不断发展我们的技术和网络架构以适应不断增加的流量，我们的业务和运营结果可能会受到影响。除我们承保范围有限的网络攻击造成的损失外，我们不保有涵盖与我们的系统有关的损失的保险单，并且我们没有业务中断保险，这可能会增加业务可能因系统故障或业务中断而遭受的任何潜在损害。

我们的成功取决于我们提供的游戏的安全性和完整性，安全漏洞或其他中断可能会损害我们的信息或玩家的信息，并使我们承担责任，这将导致我们的业务和声誉受损。

我们相信，我们的成功在很大程度上取决于为我们的玩家提供安全的游戏。我们的业务有时涉及收集、存储、处理和传输玩家的专有、机密和个人信息。我们还维护与我们的业务有关的某些其他专有和机密信息以及我们人员的个人信息。尽管我们采取了安全措施，但我们的游戏可能很容易受到黑客、玩家、供应商或员工的攻击

或因渎职或其他干扰而造成的违约。我们经历过或未来可能经历的任何安全漏洞或事件，都可能导致，并已经导致未经授权访问、滥用或未经授权获取我们或我们的玩家的数据，这些数据的丢失、损坏或更改，我们的运营中断，或损坏我们的计算机或系统或我们的玩家或第三方平台的计算机或系统。任何这些都可能使我们面临索赔、监管调查、诉讼（包括集体诉讼）、罚款和潜在责任、导致我们失去现有或未来客户的负面声誉影响，和/或重大事件响应、系统恢复或补救以及未来的合规成本。上述任何或所有情况都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

越来越多的在线服务披露了安全漏洞，其中一些涉及对其部分服务的复杂和高度针对性的攻击。由于用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，并且在针对目标发射之前通常无法预见或识别，我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。如果发生实际或感知到的对我们安全的破坏，公众对我们安全措施和品牌有效性的感知可能会受到损害，我们可能会失去玩家。数据安全漏洞和其他数据安全事件也可能来自非技术手段，例如员工或承包商的行为。对我们的安全的任何损害都可能导致违反适用的隐私和其他法律、监管或其他政府调查、执法行动以及法律和财务风险，包括潜在的合同责任，但并不总是限于我们的保险所涵盖的金额。任何此类妥协也可能导致我们的声誉受损和对我们的安全措施失去信心。任何这些影响都可能对我们的经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

我们防止异常、监测和确保我们的游戏和软件的质量和完整性的能力会受到定期审查和加强，但可能不足以防止未来的攻击、破坏或中断。同样，我们评估我们的安全系统的充分性，包括我们的游戏和软件的安全性，以防止我们的任何玩家遭受任何物质损失，以及我们的游戏对玩家的完整性。然而，我们无法保证我们的业务不会受到安全漏洞或失误的影响。

如果我们或我们所依赖的服务提供商遭受网络攻击或其他导致安全漏洞的隐私或数据安全事件，我们可能会遭受销售损失和成本增加、承担重大责任、声誉损害和其他负面后果。

我们的信息技术已经和将来可能受到网络攻击、病毒、恶意软件、闯入、盗窃、计算机黑客、员工错误或渎职或其他安全漏洞的影响。尽管迄今为止没有任何事件对我们的运营或财务业绩产生重大影响，但我们无法保证未来不会发生重大事件。黑客和数据窃贼、国家支持的威胁行为者、犯罪行为者、黑客活动家和其他人越来越老练，通过各种载体，如社会工程/网络钓鱼、公司内部人员、供应商或提供商，以及由于人为或技术错误，包括错误配置、错误或软件和硬件中的其他漏洞，操作大规模和复杂的自动化攻击。经验丰富的计算机程序员和黑客可能会侵入我们的安全控制，盗用或破坏敏感的个人、专有或机密信息，造成系统中断或导致关闭。他们还可能开发和部署恶意软件程序，攻击我们的系统或以其他方式利用任何安全漏洞。我们的系统和存储在这些系统上的数据也可能容易受到安全事件或安全攻击、破坏或盗窃行为、激进实体的协同攻击、数据放错或丢失、人为错误或其他可能对我们的系统和存储在这些系统上的数据以及我们业务合作伙伴的数据产生负面影响的类似事件的影响。此外，我们开发和运营游戏所依赖的第三方，例如托管解决方案提供商和软件平台或游戏引擎提供商，在其自身安全系统和基础设施发生故障时也可能成为安全风险的来源。

随着威胁行为者在使用技术和工具——包括人工智能——来规避安全控制、逃避检测和移除法医证据方面变得越来越复杂，预计全球范围内的网络攻击将在频率和规模上加速。因此，我们可能无法发现、调查、补救或从未来的攻击或事件中恢复，或避免对我们的安全系统和基础设施以及对我们的机密信息和业务的保护造成重大不利影响。

在网络事件发生之前或之后消除或解决上述安全威胁和漏洞的成本可能很高。我们的补救努力可能不会成功，并可能导致服务中断、延迟或停止，以及现有或潜在供应商或参与者的损失。随着与网络攻击相关的威胁发展和增长，我们可能还会发现有必要进一步投资以保护我们的数据和基础设施，这可能会影响我们的运营结果。尽管我们有针对网络攻击的保险保障，但可能不足以涵盖因安全漏洞、网络攻击和其他类型的非法活动，或此类事件造成的任何干扰而产生的所有可能索赔，我们可能会遭受可能对我们的业务产生重大不利影响的损失，或者我们将在未来以经济上合理的条款或根本无法获得适用的保险。我们还可能受到美国、以色列、欧盟和我们经营所在的其他司法管辖区现有和拟议的法律法规以及与网络安全、数据隐私、数据本地化和数据保护相关的政府政策和做法的负面影响。

此外，我们发行游戏的平台可能会鼓励或要求遵守某些安全标准，例如美国国家标准技术研究院（NIST）发布的自愿网络安全框架，其中包括旨在识别和管理网络安全风险的控制措施，如果我们无法遵守这些标准，我们可能会受到负面影响。我们遵守这些标准的能力部分取决于我们所依赖的第三方服务提供商的安全性。例如，广泛使用的第三方游戏引擎中的安全漏洞，例如2025年末在Unity引擎中发现的漏洞，可能会损害我们满足平台安全要求的能力，这可能会对我们的声誉、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响。

我们依赖信息技术和其他系统，我们系统的任何故障或游戏中的错误、缺陷或中断都可能削弱我们的品牌和声誉，使我们承担责任并扰乱我们的业务，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们依赖对我们的业务运营很重要的信息技术系统，其中一些系统由第三方管理。这些第三方通常没有义务续签协议，也无法保证我们将能够以商业上合理的条款续签这些协议，或者根本无法续签。这些系统用于处理、传输和存储电子信息，管理和支持我们的业务运营，并维持对我们财务报告的内部控制。此外，我们收集和存储某些数据，包括专有业务信息，并可能在我们受隐私和安全法律法规约束的某些业务中访问机密或个人信息。我们在开发新系统、维护和升级现有系统以及防止安全漏洞方面可能会遇到困难。除其他外，我们的系统很容易受到火灾、洪水、电力损失、闯入、网络攻击、网络渗透、拒绝服务攻击和类似事件造成的损坏、中断、中断或关闭。我们的计算机系统或电信服务出现任何故障都可能影响我们运营游戏或以其他方式开展业务的能力。

我们的部分信息技术基础设施，包括由第三方运营的基础设施，可能会遇到中断、延迟或停止服务，或在不时发生的系统集成或迁移工作方面产生错误。我们在实施新系统和转换数据方面可能不会成功，这可能会导致业务中断，并且更加昂贵、耗时、破坏性和资源密集型。我们无法控制向我们提供服务的第三方，这些方可能会遇到问题或做出对我们的业务不利的决定。我们制定了应急计划，以防止或减轻这些事件的影响。然而，这种中断可能会对我们向玩家交付游戏的能力产生重大不利影响，并中断其他流程。如果我们的信息系统不允许我们向关键决策者传递准确的信息，即使是在很短的时间内，我们管理业务的能力可能会受到干扰，我们的经营业绩、现金流和财务状况可能会受到重大不利影响。未能适当或充分解决这些问题可能会影响我们开展必要业务运营的能力，这可能会对我们的声誉、竞争地位、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

我们的游戏依赖于通过互联网传输的数据，包括无线互联网。及时接入互联网是必要的，为我们游戏的玩家提供满意的玩家体验。第三方，例如电信公司，可能会阻止访问互联网或限制我们的数据传输速度，无论是否有理由，都会对我们的玩家体验造成不利影响，从而可能对我们的声誉、竞争地位产生重大不利影响，

经营业绩、现金流量和财务状况。此外，电信公司可能会实施某些措施，例如增加成本或基于传输数据类型或数量的限制，这将影响消费者访问我们游戏的能力，进而可能对我们的声誉、竞争地位、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。此外，互联网普及率可能会受到困难的全球经济状况或政府扩大宽带接入计划取消的不利影响。

我们的业务依赖于无线通信基础设施的增长和维护。

我们的成功取决于美国和国际上无线通信基础设施的持续增长和维护。这包括部署和维护具有提供可靠无线通信服务所需的速度、数据容量和安全性的可靠下一代数字网络。如果用户数量持续增加，或者现有或未来用户增加带宽需求，无线通信基础设施可能无法支持对其提出的需求。由于基础设施和设备故障，无线通信经历了各种中断和其他延迟，未来可能面临中断和延迟。这些中断和延迟可能会降低无线通信使用水平以及我们成功分发游戏的能力。此外，无线运营商对网络基础设施的更改可能会干扰我们游戏的下载，并可能导致玩家失去他们已经下载的我们游戏的功能。这可能会损害我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩。

我们开展业务的司法管辖区的数据隐私和安全法律法规可能会增加我们的运营成本，并使我们受到可能的制裁、民事诉讼（包括集体诉讼或类似的代表诉讼）和其他处罚；此类法律法规正在不断发展。我们或我们的平台和服务提供商实际或感知的未能遵守这些法律法规可能会损害我们的业务。

我们收集、处理、存储、使用和共享数据，其中一些数据包含个人信息，包括我们球员的个人信息。因此，我们的业务受多项联邦、州、地方和外国法律、法规、监管法规和指导数据隐私、数据保护和安全的准则的约束，包括在收集、存储、使用、处理、传输、共享和保护个人信息方面。此类法律、法规、监管代码和指南可能在不同司法管辖区不一致或与其他规则相冲突。

随着全球范围内数据隐私和安全法规的范围不断演变，我们预计美国和其他司法管辖区将采用越来越严格的法规。截至2025年底，美国许多州已经颁布了消费者数据隐私法，这些法律已经要求并可能继续要求我们修改我们的数据收集或处理做法和政策，并为努力遵守而产生大量成本和费用。此外，目前还有一些与数据隐私或安全相关的额外提案正等待联邦、州和外国立法和监管机构提出，美国似乎有更严格的州隐私立法的趋势，这可能会增加我们的潜在责任并对我们的业务产生不利影响。数据保护立法可能会增加额外的复杂性、要求的差异、限制和潜在的法律风险，需要对合规计划的资源进行额外投资，并可能影响战略和以前有用数据的可用性，并可能导致合规成本增加和/或业务实践和政策发生变化。

在欧洲经济区和英国，GDPR和类似制度对数据隐私和安全提出了严格要求，例如，包括提高同意和披露的标准，加强个人权利，缩短数据泄露通知的时间。这些制度还规定了对违规行为的重大经济处罚（包括可能对上一财政年度的全球年收入处以最高4%的罚款，或对最严重的违规行为处以2000万欧元（以较高者为准）的罚款）。这些法律法规导致了额外的成本，并增加了我们的整体风险敞口。

近年来，美国和欧洲的立法者和监管机构对电子营销以及使用第三方cookie、网络信标和类似技术进行在线行为广告表达了担忧。在欧盟，ePrivacy指令下的电子营销规则旨在实施严格的选择加入电子营销规则，对企业对企业的通信有有限的例外，同时将罚款权力大幅提高到与GDPR相同的水平。对cookie和网络信标的监管可能会导致对我们在线活动的更广泛限制，包括努力了解追随者的互联网使用情况并向他们宣传我们自己。

以色列也有数据保护法律法规，包括以色列保护隐私法，5741-1981（“PPL”），以及相关法规，对某些跨境转移规定了与个人数据的使用、处理和安全相关的某些义务和条件。2025年8月生效的PPL重大修正案增强了监管机构的执法权威，扩大了法律中可能受到法定损害的规定，并对组织引入了新的义务，包括例如在某些情况下强制任命数据保护官员（DPO），以及对某些违规行为的私人诉讼权，包括在没有损害证明的情况下提出赔偿要求。某些违反PPL的行为被视为刑事和/或民事犯罪，可能会使违规实体面临刑事、行政和金融制裁以及民事诉讼，监管机构可能会发布可用于相关诉讼的公开裁决。

关于向美国转移有关我们的工作人员、欧洲用户和其他第三方的个人数据，我们利用欧盟委员会（SCC）和其他跨境数据转移机制批准的某些标准合同条款，这些条款过去一直受到法律挑战和监管审查，可能面临额外的法律挑战或受到额外的立法活动和监管指导。转移要求的变化可能要求我们实施不同的或额外的措施，以建立或维持从欧洲经济区、瑞士和英国向美国（和其他国家）转移和接收个人数据的合法手段，除了其他影响外，我们可能会经历与合规负担增加相关的额外成本。我们还面临着监管机构对从这些司法管辖区向美国（和其他国家）转移个人数据适用不同标准的可能性。我们还可能被要求与协助代表我们处理数据的第三方进行合同谈判，前提是我们的任何服务提供商或顾问一直依赖失效或不充分的转移机制（包括欧盟-美国隐私盾和/或合同保护）来遵守根据GDPR、瑞士隐私法和英国隐私法对跨境数据转移的不断演变的解释和指导。在这种情况下，我们可能无法找到替代服务提供商，这可能会限制我们处理来自欧洲经济区、瑞士或英国的个人数据的能力，并增加我们的成本和/或影响我们的游戏或其他产品。我们可能会面临这些司法管辖区的数据保护当局就个人数据传输采取执法行动的风险。任何此类执法行动都可能导致大量成本和资源转移，分散管理和技术人员的注意力，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

努力遵守这些以及可能颁布的其他数据隐私和安全限制可能要求我们修改我们的数据处理做法和政策，并增加我们的运营成本。不遵守这些限制可能会使我们受到刑事和民事制裁以及其他处罚。部分由于法律环境的不确定性，遵守法规以及监管机构或自律组织有关隐私、数据保护、信息安全和消费者保护的任何适用规则或指导，可能会导致大量成本，并可能需要改变我们的业务做法，这可能会损害我们的增长战略，对我们吸引或留住参与者的能力产生不利影响，并以其他方式对我们的业务、声誉、法律风险、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们未能或被认为未能遵守我们公布的隐私政策、我们对玩家或其他第三方的隐私相关义务，或我们或我们的第三方服务提供商或数据共享合作伙伴未能或被认为未能遵守与隐私、数据保护、在线安全或信息安全相关的法律义务或监管要求，可能会导致政府调查或执法行动、诉讼、索赔（包括集体诉讼），或消费者权益团体或其他人对我们的公开声明，并可能导致重大责任，导致我们的玩家对我们失去信任，并以其他方式对我们的声誉和业务产生重大不利影响。此外，公众对科技公司或其数据处理或数据保护做法的审查或投诉，即使与我们的业务、行业或运营无关，也可能导致对包括我们在内的科技公司的审查增加，并可能导致政府机构制定额外的监管要求，或修改其执法或调查活动，这可能会增加我们的成本和风险。

虽然我们的大多数游戏并不以18岁以下的儿童为受众，但FTC以及消费者组织可能会认为，我们的几款游戏的特点可能会吸引13岁以下的儿童。美国《儿童在线隐私保护法》（COPPA）对收集、使用和披露13岁以下儿童的个人信息进行了规范。美国联邦贸易委员会已对其他博彩公司采取行动，涉及

以儿童隐私为例，热门游戏《堡垒之夜》的制造商Epic Games同意因涉嫌违反COPPA而支付2.75亿美元的罚款，并采取其他纠正措施。2025年1月，美国联邦贸易委员会（FTC）宣布对一家游戏开发商采取重大执法行动，原因是该公司在未经可核实的父母同意的情况下向儿童和青少年出售战利品盒。该投诉得到了解决，开发商必须同意，除其他外，同意进入一项为期十年的合规监测计划，并支付2000万美元的罚款。如果COPPA以我们评估或准备的方式以外的方式向我们提出申请，我们实际或据称未能遵守COPPA可能会增加我们的成本，使我们面临昂贵和分散注意力的诉讼或政府调查，可能导致巨额罚款或民事损害，并可能导致我们暂时或永久停止某些游戏或游戏中的某些特性和功能。

围绕儿童隐私和网络安全的法律在全球范围内不断发展。例如，在美国，联邦提出了《儿童和青少年在线隐私保护法案》（COPPA 2.0）和《儿童在线安全法案》（KOSA）等新法案。在州一级，各州制定了自己的法律和法规，例如加州的适龄设计法规法案。在澳大利亚，2026年3月生效的《2021年在线安全法》补充了几项行业法规，要求服务提供商实施额外的控制措施，以防止未成年人接触有害材料，包括‘模拟赌博’内容。此外，《2024年在线安全修正案（社交媒体最低年龄）法案》引入了社交媒体访问的最低年龄为16岁，任何豁免的范围（包括在线游戏和流媒体平台）仍需接受持续的监管审查和解释。欧盟、英国（根据《2023年在线安全法案》）和美国各州的监管机构正在越来越多地强制实施年龄保证机制。这些要求正在从简单的自我声明（年龄门控）转向更具技术性的验证方法。例如，英国颁布了“适龄设计准则”（通常称为“儿童准则”），这是一项法定行为准则，要求在线服务，包括18岁以下儿童可能访问的游戏，在游戏的设计、开发和数据相关行为中将儿童隐私的最大利益放在首位。美国的几个州，包括德克萨斯州、犹他州、路易斯安那州和加利福尼亚州，已经颁布了应用商店问责法和类似的年龄验证法规，其中许多法规将于2026年生效，并要求开发者和商店提供商在未成年人可以访问某些应用程序或在应用内购买完成之前，验证用户的年龄并获得可验证的父母同意。这些法律可能不仅适用于应用商店，也适用于直接面向消费者的平台。欧盟内外的其他国家有可能会遵循自己的代码或指导文件，涉及处理来自儿童的个人信息或涉及在线伤害；目前，其他国家正在考虑或已经发布类似代码的草案，包括：丹麦、瑞士以及COPPA 2.0和KOSA等多个美国联邦和州法案。这些可能会导致大量成本，并可能需要改变我们的业务做法，这可能会损害我们的增长战略，对我们吸引、货币化或留住参与者的能力产生不利影响，并以其他方式对我们的业务、声誉、法律风险、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们无法预测年龄保证要求的范围和执行情况，这些制度可能会受到相互冲突的解释、不断演变的指导和法律挑战。如果我们无法及时实施必要的变更，或者如果平台以对我们的游戏产生不利影响的方式应用这些标准，我们可能会面临收入减少或在某些司法管辖区暂停或取消我们的游戏或相关服务。任何这些结果都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，在某些情况下，我们依赖于我们的平台提供商来征求、收集和向我们提供有关我们的玩家的信息，这些信息是遵守这些不同类型的法规所必需的。适用法律或与数据隐私、数据保护和安全相关的平台规则、行为或技术要求的变化可能要求我们修改我们的商业惯例、游戏设计、功能或隐私政策，增加我们的成本，并对我们的国际运营和扩张能力产生不利影响。任何未能或被认为未能遵守这些平台规定的规则、行为或技术特征都可能导致平台主导的调查或执法行动，或暂时或永久暂停我们与这些平台的业务活动，导致我们的参与者对我们失去信任，并以其他方式损害我们的增长战略，对我们吸引、货币化或留住参与者的能力产生不利影响，并以其他方式对我们的业务、声誉、法律风险、财务状况和经营业绩产生不利影响。

在信息安全和数据保护领域，许多司法管辖区已通过法律，要求在出现涉及个人数据的安全漏洞时进行通知，或要求采用通常定义模糊且难以实施的最低信息安全标准。我们的安全措施和标准可能不足以保护个人信息，我们无法保证我们的安全措施将防止安全漏洞。泄露个人信息的安全漏洞可能会损害我们的声誉，并导致玩家和/或员工对我们的游戏失去信心，最终导致玩家流失，这可能会对我们的业务产生不利影响并影响我们的财务状况。

安全漏洞还可能涉及关键业务数据的丢失或不可用，并可能要求我们花费大量资源来缓解和修复漏洞，这反过来可能会损害我们的增长，并对我们吸引、货币化或留住玩家的能力产生不利影响。这些风险还可能使我们根据适用的证券违约相关法律法规承担责任，并可能导致额外的合规成本、与监管调查和调查相关的成本，以及无法开展我们的业务。

知识产权相关风险

我们的业务有赖于对我们的知识产权和专有信息的保护。如果我们无法为我们的游戏获得、维护和执行知识产权保护，或者如果知识产权保护的范围不够广泛，其他人可能能够开发和商业化与我们的游戏基本相似的游戏，我们成功商业化我们的游戏的能力可能会受到损害。

我们认为，我们的成功部分取决于保护我们在美国和外国拥有和许可的知识产权，我们努力依靠联邦、州和普通法权利以及合同限制来保护这些知识产权。我们的知识产权包括与我们运营的游戏或技术相关的某些商标、版权、专利和商业秘密，以及不受正式知识产权保护的专有或机密信息。我们的成功可能部分取决于我们和我们的许可人是否有能力保护我们营销游戏所依据的商标、商业外观、名称、徽标或符号，并为我们的游戏和我们的业务中使用的技术、设计、软件和创新获得和维护专利、版权、商业秘密和其他知识产权保护。尽管我们拥有与我们的技术和游戏相关的某些专利和专利申请，但包括我们的竞争对手在内的第三方可能会开发不在我们专利范围内的类似技术，这将限制我们专利技术的竞争优势，或获得与我们的技术重叠或竞争的技术相关的专利。如果第三方就此类技术获得专利保护，他们可能会声称我们的技术侵犯了他们的专利，并寻求向我们收取许可费或以其他方式阻止使用我们的技术。我们一直在追求并继续追求在美国和某些外国司法管辖区申请专利和注册商标，这一过程既昂贵又耗时，可能不会成功。我们可能无法为我们的知识产权获得保护，即使我们成功地获得了有效的专利、商标和版权保护，但维护这些权利的代价是昂贵的，并且捍卫我们的权利的成本可能是巨大的。此外，我们未能开发和妥善管理新的知识产权可能会损害我们的市场地位和商机。此外，对知识产权法的修改可能会危及我们知识产权组合的可执行性和有效性，并损害我们获得知识产权保护的能力。

此外，我们无法向您保证，我们将能够在我们的技术、设计、软件和创新中保持我们的商标、版权或其他知识产权的消费者价值，我们为保护我们的知识产权而采取的措施可能无法为我们提供竞争优势。如果我们无法充分保护我们的知识产权和其他所有权，我们的竞争地位和我们的业务可能会受到损害。我们拥有或许可的任何知识产权可能会受到质疑、无效、规避、侵犯、盗用或侵犯，我们的商业秘密和其他机密信息可能会以未经授权的方式向第三方披露，或者我们的知识产权可能不足以允许我们利用当前的市场趋势，这可能会导致竞争损害。例如，2016年12月，Enigmatus S.R.O.向加拿大法院提起针对Playtika Ltd.和凯撒娱乐（CIE）的商标侵权诉讼，内容涉及我们使用斯洛托马尼亚商标。此外，2020年10月，一项专利侵权索赔，NEXRF Corp. v. Playtika Ltd.、Playtika Holding Corp.和Caesars Interactive Entertainment LLC，是在美国内华达州地方法院对Playtika Holding Corp.、我们的子公司Playtika Ltd.和CIE提起的诉讼，指控其侵犯了与原告游戏相关的某些专利。尽管这两个事项最终都被驳回，对我们有利，但未来的侵权索赔有可能要求我们支付损害赔偿或其他费用，或对某些行为施加限制，例如某些产品的营销或某些知识产权的使用。

如果我们无法保护我们的商业秘密的机密性，我们的业务和竞争地位将受到损害。

我们依靠商业秘密和专有知识来保护我们未获得专利的专有技术、技术和其他专有信息，并保持我们的竞争地位。我们与员工订立保密协议，并

关于我们的商业秘密和专有信息的独立承包商，以限制对我们的专有信息的访问、披露和使用，但我们不能保证我们已与可能拥有或已经获得我们的商业秘密或专有信息的每一方签订了此类协议。此外，我们无法向您保证，我们的商业秘密和专有信息的保密义务将得到履行。这些当事方中的任何一方都可能违反协议并披露我们的专有信息，包括我们的商业秘密，我们可能无法就此类违约获得充分的补救。对当事人非法披露或盗用商业秘密的主张强制执行，难度大、费用高、耗时长，结局难料。此外，美国境内外的一些法院也不太愿意或不愿意保护商业秘密。如果我们的任何商业秘密被竞争对手或其他第三方合法获取或独立开发，我们将无权阻止他们利用该技术或信息与我们竞争，这可能会损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营结果和前景。

我们可能会受到以下索赔：我们的雇员、顾问或顾问错误地使用或披露了其现任或前任雇主的所谓商业秘密，或声称对我们视为我们自己的知识产权拥有所有权的索赔。

我们的许多员工、顾问和顾问目前或以前受雇于我们领域的其他公司，包括我们的竞争对手或潜在竞争对手。尽管我们努力确保我们的员工、顾问和顾问不会在他们的工作中为我们使用他人的专有信息或专有技术，但我们可能会受到声称我们或这些个人使用或披露了任何此类个人现任或前任雇主的知识产权，包括商业秘密或其他专有信息的索赔。为了抗辩这些索赔，可能需要进行诉讼。如果我们未能为任何此类索赔进行辩护，除了支付金钱损失外，我们可能会失去宝贵的知识产权或人员。即使我们成功地为此类索赔进行了辩护，诉讼也可能导致大量成本，并分散管理层的注意力。

此外，虽然我们的政策是要求我们的雇员和可能参与知识产权的构想或开发的承包商执行将此类知识产权转让给我们的协议，但我们可能无法与实际上构想或开发我们认为属于我们自己的知识产权的每一方执行此类协议。知识产权的转让可能不是自动执行的，或者转让协议可能被违反，我们可能被迫向第三方提出索赔，或者为他们可能向我们提出的索赔进行辩护，以确定我们认为是我们的知识产权的所有权。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。

我们可能会卷入诉讼以保护或执行我们的知识产权，这可能是昂贵的、耗时的和不成功的。

第三方，包括我们的竞争对手，可能正在侵犯、盗用或以其他方式侵犯我们的知识产权。监测未经授权使用我们的知识产权是困难和昂贵的。我们为保护我们的专有权利而采取的措施可能不足以执行我们的权利，以防止侵犯、盗用或其他侵犯我们的知识产权。我们可能无法发现未经授权使用我们的知识产权，或采取适当措施强制执行我们的知识产权。任何无法有意义地强制执行我们的知识产权都可能损害我们的竞争能力，并减少对我们游戏的需求。

未来，我们可能会向第三方提出侵权主张，或提出第三方知识产权无效或无法执行的主张。这些索赔可以：

•使我们在保护我们的知识产权方面产生更大的成本和费用；

•可能对我们的知识产权产生负面影响，例如，导致我们的一项或多项知识产权被裁定或变得无法执行或无效；或者

•转移管理层的注意力和我们的资源。

在我们为执行我们的知识产权而提起的任何诉讼中，法院可能会以我们的知识产权不涵盖相关技术为由拒绝阻止对方使用相关技术。此外，在这样的

诉讼程序中，被告可以反诉我们的知识产权无效或不可执行且法院可能同意，在这种情况下我们可能会失去宝贵的知识产权。任何这类诉讼的结果都是无法预测的。

与知识产权索赔有关的诉讼或其他法律程序，即使以有利于我们的方式解决，也可能导致我们产生大量费用，并可能分散我们的技术和管理人员对其正常责任的注意力。此外，可能会公开宣布听证会、动议或其他临时程序或发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。我们可能没有足够的财政或其他资源来充分进行这类诉讼或诉讼。我们的一些竞争对手可能能够比我们更有效地承受这类诉讼或诉讼的成本，因为他们拥有更多的财务资源和更成熟和发达的知识产权组合。知识产权诉讼的启动和继续产生的不确定性可能会损害我们在市场上的竞争能力。此外，由于知识产权诉讼所需的大量发现，存在我们的一些机密信息可能因在这类诉讼期间披露而受到损害的风险。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。

未能以优惠条款或根本不续签我们现有的品牌和内容授权并获得额外授权将削弱我们引入新游戏、改进或增强或继续提供基于第三方内容的当前游戏并提供其品牌和内容的能力。

我们从第三方许可某些知识产权，未来我们可能会签订额外协议，为我们提供有价值的知识产权或技术的许可。例如，我们许可与我们的知识产权相关的凯撒老虎机和世界扑克大赛分别来自CIE和NSUS Group Inc.的游戏，来自这些游戏的合并收入分别占我们截至2025年12月和2024年各年收入的9.7%和11.6%。2024年，我们与IGT就老虎机主题游戏使用的老虎机内容订立许可协议。此外，我们的SuperPlay工作室与迪士尼达成了授权合作，据此，它推出了我们的迪士尼纸牌游戏，基于迪士尼知识产权，2025年4月。我们可能会在未来许可更多的知识产权，这可能对我们的业务具有重要意义。即使基于授权内容或品牌的游戏仍然受欢迎，我们的任何授权方都可以决定不续签我们现有的授权或不向我们授权额外的知识产权，而是授权给我们的竞争对手或开发和发布自己的游戏或其他应用程序，在市场上与我们竞争。这些授权商中的许多已经为其他平台开发游戏，如果他们决定与我们竞争而不是授权给我们，他们可能会拥有重要的经验和开发资源。

NSUS集团已向我们授予与某些相关知识产权的独家、全球范围内的、有版税的许可世界扑克大赛截至2031年9月23日，CIE向我们授予了与之相关的某些商标和域名的独家、全球和版税分许可凯撒老虎机至2026年12月31日。关联的商标和域名凯撒老虎机获得了凯撒娱乐运营公司（CEOC）及其某些关联公司授予CIE的许可。这些许可证允许开发、设计、制造、发售、广告、推广、分销、销售、使用凯撒老虎机和世界扑克大赛社交游戏的游戏。The凯撒老虎机许可证包括禁止我们与其他赌场公司达成营销安排的竞业禁止条款。对许可的竞争加剧可能会导致在此类许可条款到期时我们必须向许可人支付更大的担保、预付款和特许权使用费，这可能会显着增加我们的收入成本和现金使用成本。我们可能会选择不更新这些许可证，或者我们可能无法更新这些许可证或以对我们有利的条款更新它们，并且我们可能无法及时获得替代方案。未能维持或更新我们现有的许可或获得额外的许可可能会损害我们引入新游戏或继续提供我们当前游戏的能力，这将严重损害我们的业务、运营结果和财务状况。如果我们违反了我们在现有或未来许可下的义务，我们可能会被要求支付损害赔偿，我们的许可人可能有权终止许可或将独家许可更改为非独家许可。许可方的终止将导致我们失去宝贵的权利，并可能抑制我们将未来游戏商业化的能力，这将损害我们的业务、运营结果和财务状况。此外，某些知识产权可能会在非排他性的基础上许可给我们。非独家许可知识产权的所有者可以自由地将这些权利许可给第三方，包括我们的竞争对手，其条款可能优于向我们提供的条款，这可能使我们处于竞争劣势。此外，我们的许可人可能拥有或控制未向我们许可的知识产权，并且，

因此，我们可能会受到索赔，无论其优点如何，我们正在侵犯或以其他方式侵犯许可人的权利。此外，我们向第三方许可知识产权或技术所依据的协议通常很复杂，这类协议中的某些条款可能会受到多种解释的影响。解决可能出现的任何合同解释分歧可能会缩小我们认为是我们对相关知识产权或技术的权利范围，或增加我们认为是我们在相关协议下的财务或其他义务。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。

未来，我们可能会确定我们可能需要许可的额外第三方知识产权，以便从事我们的业务，包括开发或商业化新游戏。然而，这类许可证可能无法以可接受的条件获得或根本无法获得。第三方知识产权的许可或收购是一个竞争性领域，几家更成熟的公司可能会采取战略，许可或收购我们认为有吸引力或必要的第三方知识产权。这些老牌公司由于其规模、资本资源和更大的开发或商业化能力，可能比我们具有竞争优势。此外，认为我们是竞争对手的公司可能不愿意将权利转让或许可给我们。即使有此类许可，我们也可能需要根据我们的净销售额向许可方支付大量的特许权使用费。此外，此类许可可能是非排他性的，这可能使我们的竞争对手能够获得许可给我们的相同知识产权。如果我们无法以可接受的条款或根本无法订立必要的许可，如果任何必要的许可随后被终止，如果我们的许可人未能遵守许可条款，如果我们的许可人未能防止第三方侵权，或者如果许可的知识产权被发现无效或无法执行，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。

即使我们成功地获得了新的授权或延长了现有的授权，但在选择授权哪些品牌或其他内容时，我们可能无法预测玩家的娱乐偏好。如果玩家的娱乐偏好转向与我们没有关系的公司拥有或开发的内容或品牌，我们可能无法与这些开发商和所有者建立并保持成功的关系，这将对我们的业务、运营结果和财务状况造成重大损害。此外，一些权利是从已经或可能出现财务困难并可能根据美国联邦法律或其他国家法律进入破产保护的许可人那里获得许可的。特别是，CEOC在一个易受不断变化的经济条件影响的行业开展业务。比如，2015年CEOC申请破产。如果CEOC再次申请破产或我们的任何许可人申请破产，我们的许可可能会受损或作废，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大损害。

我们在某些游戏中使用开源软件，这可能会对我们的专有软件、游戏和服务构成特殊风险，从而可能对我们的业务产生负面影响。

我们使用开源软件连接我们的技术和游戏。开源代码的原始开发者一般不会对此类代码提供任何保证，开源软件可能存在未知的bug、故障和其他安全漏洞，这些漏洞可能会影响我们技术的性能和信息安全。一些开源软件许可要求那些将开源软件作为其专有软件的一部分进行分发的人公开向此类软件披露全部或部分源代码和/或以不利的条款或免费提供开源代码的任何衍生作品。我们可能会不时面临来自开源软件版权所有者的索赔，他们声称未能满足开源许可条款，例如未能公开披露我们的专有代码，该代码是开源软件的衍生作品。此外，开源软件的版权持有者可以要求发布我们的任何作为开源软件衍生作品的专有代码的源代码，或以其他方式寻求强制执行、让我们具体履行或就所指控的侵犯或违反适用的开源许可条款追偿损害赔偿。这些索赔还可能导致诉讼，要求我们购买昂贵的许可或要求我们投入额外的研发资源来改变我们的游戏。法院对各种开源许可条款的解释程度非常有限，存在这样的风险，即此类许可的解释方式可能会对我们使用开源软件施加意外的条件、义务或限制。我们监控我们对开源软件的使用，并尝试以符合开源许可条款的方式使用开源软件，同时不要求披露我们专有软件的源代码。我们未能遵守开源许可条款可能会要求我们更换游戏中使用的某些代码，支付版税或许可费以使用某些开源代码，制作我们游戏的源代码

公开，因侵犯版权或违反开源许可合同而支付损害赔偿金，或暂时或永久停止某些游戏。上述风险可能对我们的竞争地位、业务、声誉、法律风险、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

他人的知识产权可能阻止我们开发新游戏和服务或进入新市场，或可能使我们面临责任或代价高昂的诉讼。

我们的成功部分取决于我们不断调整游戏以融入新技术的能力，以及与游戏机制和程序相关的知识产权，并扩展到这些新发展可能创造的市场。如果技术受到包括我们竞争对手在内的其他人的知识产权保护，我们可能会被阻止引入基于这些技术的游戏或扩展到由这些技术创造的市场。

我们无法向您保证，我们的业务活动和游戏不会侵犯他人的所有权，或其他方不会对我们提出侵权索赔。我们过去和将来可能会受到诉讼，指控我们侵犯了第三方的商标、版权、专利和其他知识产权，包括我们的竞争对手、非执业实体和我们人员的前雇主。例如，2016年12月，Enigmatus S.R.O.就我们使用Slotomania商标向加拿大法院提起了针对Playtika Ltd.和CIE的商标侵权诉讼。此外，于2020年10月26日，就我们使用与某些被告游戏相关的某些专利，向美国内华达州地方法院提起了针对Playtika Holding Corp.、Playtika Ltd.和CIE的专利侵权诉讼。尽管这两项索赔最终都被驳回，对我们有利，但第三方就使用我们的技术、游戏机制或程序对我们、我们的游戏或我们的被许可人之一提出的侵权索赔成功，或我们对第三方或其产品或游戏提出的侵权索赔不成功，可能会对我们的业务产生不利影响或对我们造成财务损害。任何此类索赔和由此产生的任何诉讼，如果发生，可能：

•昂贵且耗时的抗辩或要求我们支付大量损害赔偿；

•导致我们的专有权利失效或使我们的专有权利无法执行；

•促使我们停止制作、许可或使用包含适用知识产权的游戏；

•要求我们重新设计、再造或重塑我们的游戏或限制我们未来将新游戏推向市场的能力；

•要求我们订立成本高昂或负担沉重的特许权使用费、许可或和解协议，以获得使用产品或工艺的权利；

•在此类索赔未决期间影响作为索赔标的的游戏的商业可行性；或者

•要求我们停止销售侵权游戏。

如果我们的任何技术或游戏被发现侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方的知识产权，我们可能会被要求从该第三方获得许可，以继续商业化或使用该技术或游戏。然而，我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得任何所需的许可。即使我们能够获得许可，它也可能是非排他性的，从而使我们的竞争对手和其他第三方能够获得许可给我们的相同技术，这可能要求我们支付大量的许可和特许权使用费。我们还可能被迫，包括通过法院命令，停止商业化或使用违规技术或游戏。因此，我们可能被迫围绕这些被侵犯的知识产权进行设计，这可能是昂贵、耗时或不可行的。此外，如果我们被发现故意侵犯了一项专利或其他知识产权，我们可能会被判承担重大的金钱损失，包括三倍的损害赔偿和律师费。声称我们盗用了第三方的机密信息或商业秘密可能同样会损害我们的业务。如果由于对我们的任何知识产权侵权、盗用或违规索赔，我们被要求支付大量款项或采取上述任何其他行动，则此类付款、成本或行动可能会对我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

我们可能无法在全世界强制执行我们的知识产权。

我们可能被要求在越来越多的司法管辖区保护我们的专有技术和内容，这一过程代价高昂且可能不会成功，或者我们可能不会在每个地点都追求这一点。在全世界所有司法管辖区对我们的知识产权进行备案、起诉、维护、捍卫和执法，将是令人望而却步的

昂贵，而且我们在美国以外的一些司法管辖区的知识产权可能没有美国那么广泛。竞争对手可能会在我们没有获得保护的司法管辖区使用我们的技术来开发他们自己的游戏，此外，可能会将其他违规游戏出口到我们有保护但执法力度不如美国的地区。这些游戏可能会与我们的游戏产生竞争，而我们的知识产权可能无法有效或充分阻止这种竞争。此外，一些外国司法管辖区的法律对所有权权利的保护程度不如美国法律，许多公司在美国境外建立和执行其所有权权利时遇到了重大挑战。这些挑战可能是由于在美国境外建立和执行知识产权的规则和方法的适用缺乏或不一致造成的。此外，一些法域特别是发展中国家的法律制度并不赞成知识产权保护的强制执行。这可能会使我们难以阻止侵犯、盗用或其他侵犯我们知识产权的行为。因此，我们可能会选择不在某些司法管辖区寻求保护，我们将不会在这些司法管辖区获得保护的好处。在外国司法管辖区强制执行我们的知识产权的程序可能会导致大量成本，并转移我们对业务其他方面的努力和注意力。因此，我们在这些司法管辖区保护我们的知识产权的努力可能是不够的。此外，美国和外国司法管辖区法院的法律和法律裁决的变化可能会影响我们为游戏获得充分保护的能力。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。

如果我们的商标和商品名称没有得到充分保护，我们可能无法在我们感兴趣的市场中建立名称识别，我们的竞争地位可能会受到损害。

我们拥有的已注册或未注册的商标或商号可能会被质疑、侵权、规避、宣布通用、失效或被确定为侵犯或稀释其他商标。我们可能无法在这些商标和商号上保护我们的权利，这是我们建立名称识别所需要的。此外，第三方已申请并可能在未来申请注册与我们的商标相似或相同的商标，从而阻碍我们建立品牌身份的能力，并可能导致市场混乱。如果他们成功注册或发展这类商标的普通法权利，如果我们未能成功挑战这类第三方权利，我们可能无法使用这些商标来发展我们游戏的品牌认知度。此外，可能存在其他注册商标或商标的所有者提出的包含我们注册或未注册商标或商号变体的潜在商号或商标侵权索赔。如果我们无法根据我们的商标和商号建立名称识别，我们可能无法有效竞争，这可能会损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。

一般风险

我们普通股的价格波动很大，可能会大幅波动。

自2021年1月首次公开募股以来，我们普通股的市场价格一直波动，最低为3.31美元，最高为36.06美元。我们普通股的市场价格可能继续高度波动，并可能由于多种因素而大幅波动或下跌，其中一些因素超出我们的控制范围或以复杂的方式相关，包括：

•分析师的估计、投资者的看法、证券分析师的建议或我们未能实现分析师的估计的变化；

•我们或我们的竞争对手的经营业绩的季度变化；

•我们收入的周期性波动，这可能部分是由于我们确认收入的方式；

•我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化或我们未能达到这些预测；

•我们或我们的股东未来出售我们的普通股或其他证券，以及预期解除锁定或放弃锁定；

•我们普通股的交易量；

•一般市场情况及其他与我们的经营业绩或竞争对手的经营业绩无关的因素；

•其他科技娱乐公司的经营业绩和股票市场估值变化一般，或特别是游戏行业的公司；

•我国行业监管的实际或预期变化；

•关键人员流失，包括我们董事会和管理层的变动；

•与我们的产品相关的编程错误或其他问题；

•我国市场的立法或监管；

•对我们提出威胁或提起的诉讼，包括现任或前任员工指控错误解雇、性骚扰、举报人或其他索赔的诉讼；

•我们或我们的竞争对手宣布新游戏、产品或产品增强功能；

•美国或我们的竞争对手宣布或完成对业务或技术的收购；

•与向我们或我们的竞争对手颁发的专利和相关诉讼有关的公告；

•我们股东的行为，包括我们的大股东Playtika Holding英国；和

•我们行业的发展。

近年来，股票市场普遍出现了与上市公司经营业绩往往无关或不成比例的极端价量波动。广阔的市场和行业因素可能会显著影响我们普通股的市场价格，无论我们的实际经营业绩如何。

此外，在过去，随着市场波动时期，股东会提起证券集体诉讼。例如，2021年11月23日，该公司、其董事和某些高级职员在美国纽约东区地方法院提起的一项推定集体诉讼（Bar-Asher诉Playtika Holding Corp.等人）中被点名。该诉状指控被告在所谓的集体诉讼期间涉嫌错误陈述或遗漏而导致违反联邦证券法，并代表推定的集体寻求（其中包括）损害赔偿和律师费和费用。尽管本案最终被驳回，但任何证券集体诉讼都可能使我们承担大量成本，转移资源和管理层对我们业务的注意力，并损害我们的业务、经营业绩、财务状况和声誉。这些因素可能会对我们普通股的市场价格产生重大不利影响。

证券分析师可能不会发布有关我们业务的有利研究或报告或可能根本不会发布任何信息，这可能会导致我们的股价或交易量下降。

我们的股价和交易量可能在很大程度上受到分析师和投资者解读我们的财务信息和其他披露方式的影响。如果证券或行业分析师不发布关于我们业务的研究或报告，延迟发布关于我们业务的报告，或发布关于我们业务的负面报告，无论准确性如何，我们的普通股价格和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场在一定程度上受到行业或金融分析师发布的关于我们和我们业务的研究和报告的影响。我们不控制这些分析师。发布有关我们普通股信息的分析师可能对我们或我们所在行业的经验相对较少，这可能会影响他们准确预测我们业绩的能力，并可能使我们更有可能未能达到他们的估计。如果我们获得证券或行业分析师的覆盖，如果覆盖我们的任何分析师提供不准确或不利的研究或对我们的股价发表负面意见，我们的股价可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道或未能定期发布报道我们的报告，我们可能会在市场上失去知名度，进而可能导致我们的股价或交易量下降。

即使我们的普通股被分析师积极覆盖，我们对分析师或分析师或投资者预测我们未来业绩可能依赖的措施没有任何控制权。分析师或投资者过度依赖任何特定指标来预测我们未来的结果，可能会导致与我们自己的预测存在显着差异。

如果我们对关键会计政策的估计或判断是基于发生变化或被证明不正确的假设，我们的经营业绩可能会低于我们公开宣布的指引或证券分析师和投资者的预期，从而导致我们普通股的市场价格下跌。

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响我们财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产、负债、权益、收入和费用的账面价值作出判断的基础。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们的假设不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，并可能低于我们公开宣布的指引或证券分析师和投资者的预期，从而导致我们普通股的市场价格下跌。

我们总流通股的很大一部分可能会在不久的将来被卖入市场。这可能会导致我们普通股的市场价格大幅下跌，即使我们的业务表现良好。

任何时候都可能在公开市场上出售大量我们的普通股。这些出售，或者市场认为大量股票的持有者打算出售他们的股票，可能会导致我们普通股的市场价格下降，包括与未来潜在的发行有关。

2022年1月24日，我们和我们的最大股东Playtika Holding英国宣布，Playtika Holding英国已决定探索有关可能出售Playtika Holding英国所持有的我们普通股的一部分股份的选择，其中可能包括通过私募、公开发行或其他交易的方式。Playtika Holding英国进行任何此类潜在交易的决心及其进行的时间均不确定，并可能取决于（其中包括）任何此类潜在交易的价格和条款、一般市场和经济条件以及适用各方之间任何谈判的结果。无法保证任何潜在交易将导致任何交易由Playtika Holding英国公司达成协议或完成，并且任何此类可能交易的完成可能会对我们普通股的价格产生负面影响。

2022年6月28日，Playtika Holding英国按附表13D公布，Playtika Holding英国已与Joffre Palace Holdings Limited（“Joffre”）订立日期为2022年6月27日的股票购买协议（“Playtika Holding UK – Joffre SPA”），据此，（其中包括）Joffre同意根据若干条款及条件，向Playtika Holding UK收购106,102，467股公司普通股（“已购买股份”）。 2023年1月3日，Playtika Holding英国按附表13D公布，于2023年1月1日，Playtika Holding英国通知Joffre，其将终止Playtika Holding UK – Joffre SPA。

关于2024年9月20日和2024年11月27日提交的附表13D，Playtika Holding英国宣布已签订质押协议，据此，Playtika Holding英国质押了近200,000，000股我们的普通股，以担保某些贷款义务。

此外，我们的大股东或其他重要股东在公开市场上出售我们的普通股可能在过去和将来对我们的股价产生不利影响。例如，Playtika Holding UK在2024年11月和2024年12月的一系列交易中出售了超过2,500，000股我们的普通股。

Playtika Holding英国可能会选择在未来进行类似的交易，这可能同样会对我们普通股的价格产生潜在的负面影响。

我们的公司章程文件和特拉华州法律中的规定可能会使收购我们变得更加困难，并可能阻止我们的股东试图更换或罢免我们目前的管理层。

我们经修订和重述的公司注册证书以及我们经修订和重述的章程中的规定可能会阻止、延迟或阻止合并、收购或股东可能认为有利的我们控制权的其他变化，包括股东可能会因其股份而获得溢价的交易。这些规定还可能限制投资者未来可能愿意为我们的普通股股份支付的价格，从而压低我们普通股的市场价格。此外，这些规定可能会使股东更难更换我们的董事会成员，从而挫败或阻止我们的股东更换或罢免我们现有管理层的任何尝试。因为我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，这些规定可以在

turn affects any attempt of our stockholders to replace current members of our management team.我们的股东试图更换我们管理团队的现任成员。除其他外，这些规定包括：

•我们的董事会拥有扩大董事会规模和选举董事以填补因董事会扩大或董事辞职、死亡或被罢免而产生的空缺的专有权，这使股东无法填补我们董事会的空缺；

•在Playtika Holding UK及其关联公司停止实益拥有我们在董事选举中有权享有普遍投票权的股票合计超过50%的投票权之日（“触发事件”）后，我们的董事会将分为三类，即I类、II类和III类，每个类别的任期交错为三年，这可能会延迟股东改变我们董事会过半数成员的能力；

•触发事件发生后，我们的股东不得以书面同意的方式行事，这将迫使我们的股东年会或特别会议采取股东行动；

•股东特别会议可能只能由董事会召集，这可能会延迟我们的股东强制审议提案或采取行动的能力，包括罢免董事；

•我们修订和重述的公司注册证书禁止在董事选举中进行累积投票，这限制了少数股东选举董事候选人的能力；

•我们的董事会可能会在未获得股东批准的情况下修改我们的章程；

•至少三分之二有权在董事选举中投票的股份持有人通过、修订或废除我们的章程或废除我们经修订和重述的公司注册证书中有关董事选举和罢免的规定所需的批准；

•股东必须提供预先通知和补充披露，以便提名个人参加董事会选举或提出可在股东大会上采取行动的事项，这可能会阻止或阻止潜在收购方进行代理征集以选举收购方自己的董事名单或以其他方式试图获得我们公司的控制权；和

•我们的董事会被授权发行优先股，并在没有股东批准的情况下决定这些股份的条款，包括优先权和投票权，这可能会被用来显着稀释敌对收购方的所有权。

此外，由于我们在特拉华州注册成立，我们受《特拉华州一般公司法》第203条的规定管辖，该条禁止拥有我们已发行有表决权股票超过15%的人在该人获得我们已发行有表决权股票超过15%的交易之日后的三年内与我们合并或合并，除非合并或合并以规定方式获得批准。

我们不能保证将来会派发股息。

我们最近宣布，我们将暂停季度股息，以保持灵活性并将资本引导至最高回报用途。我们支付股息的能力仅限于我们合法可供分配的资产，并可能在发生本文所述的任何风险时受到不利影响。此外，我们的股息支付也受制于遵守我们当前和未来债务安排中包含的限制，以及我们未来可能发行的任何优先股。任何未来的股息，以及这些股息的金额，将仅由我们的董事会酌情支付，并将取决于我们的收益、我们的财务状况、现金的可用性，以及我们的董事会可能不时认为相关的其他因素。

根据我们的股票回购计划，回购的金额和时间存在不确定性。

尽管我们在2024年5月9日宣布，我们的董事会授权了一项股票回购计划，最多可回购1.5亿美元的普通股，但无法保证将根据该计划进行任何额外的回购，或者，如果进行，则无法保证任何此类回购的时间或金额，由于市场状况和资金可用性等因素以及其他战略考虑。这种缺乏保证可能会影响投资者从回购计划中获得的预期收益和回报。

我们经修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院（或者，如果衡平法院没有管辖权，则由特拉华州的另一州法院或美国地区法院为

Delaware District of Delaware）将是我们与股东之间几乎所有纠纷的唯一和排他性论坛，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员或雇员的纠纷获得有利的司法论坛的能力。

我们经修订和重述的公司注册证书规定，除非我们书面同意选择替代法院，否则在法律允许的最大范围内，特拉华州衡平法院将是涉及股东对我们提起的诉讼的大多数法律诉讼的唯一和排他性法院；前提是，排他地法院条款将不适用于为强制执行《交易法》产生的任何责任或义务而提起的诉讼或美国联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔；并进一步规定，当且仅当特拉华州衡平法院因缺乏标的管辖权而驳回任何此类诉讼时，此类诉讼可能会在特拉华州的另一州或联邦法院提起。我们经修订和重述的公司注册证书还规定，美利坚合众国联邦地区法院将是解决任何声称对我们或我们的任何董事、高级职员、雇员或代理人提起诉讼且根据经修订的1933年《证券法》或《证券法》产生的投诉的唯一论坛。我们认为，这些条款可能会使我们受益，因为在适用的情况下，财政大臣和法官在适用特拉华州法律和联邦证券法方面提供了更高的一致性，特别是在解决公司纠纷方面经验丰富，相对于其他论坛以更快的时间表高效管理案件，并保护免受多论坛诉讼的负担。然而，这些规定可能具有阻止对我们的董事和高级职员提起诉讼的效果。其他公司的公司注册证书中类似的选择法院地条款的可执行性在法律诉讼中受到质疑，并且有可能，就对我们提起的任何适用诉讼而言，法院可能会认定我们经修订和重述的公司注册证书中包含的选择法院地条款在此类诉讼中不适用或不可执行。

项目1b。未解决的工作人员评论

不适用。

项目1c。网络安全风险管理和战略

我们制定并实施了一项网络安全风险管理计划，旨在保护我们关键系统和信息的机密性、完整性和可用性。

我们使用NIST网络安全框架和CIS关键安全控制作为指南，以帮助我们识别、评估和管理与我们的业务相关的网络安全风险。这并不意味着我们满足任何特定的技术标准、规范或要求。

我们的网络安全风险管理计划包括我们整体企业风险管理计划的一个组成部分，该计划按学科领域组织。我们的网络安全风险管理计划共享适用于整个企业风险管理计划的其他法律、合规、战略、运营和财务风险领域的共同报告渠道和治理流程。

我们的网络安全风险管理计划包括以下关键要素：

•风险评估旨在帮助识别对我们的关键系统、信息、服务以及我们更广泛的企业IT环境的重大网络安全风险；

•在我们产品的整个生命周期中与软件开发程序和流程集成。

•由IT安全、IT工程和IT合规人员组成的团队，主要负责指导（1）我们的网络安全风险评估流程，（2）我们的安全流程，以及（3）我们对网络安全事件的响应；

•酌情使用外部网络安全服务提供商评估、测试或以其他方式协助我们的安全流程的各个方面；

•网络安全意识，包括对所有员工和承包商进行年度强制性培训，此外每月进行网络钓鱼模拟和在公司各部门使用指定的安全卫士；

•应对网络安全事件的网络安全事件响应计划和安全运营中心（SOC）；

•网络安全事项的保险范围；和

• 一个全面的第三方服务提供商的风险管理流程这要求关键供应商提供SOC 2 Type II等安全认证，并包括对供应商安全态势的持续监控和年度安全审计，以确保持续遵守我们的标准。

无法保证我们的网络安全风险管理计划，包括我们的控制、程序和流程，将得到充分遵守，或我们的计划将完全有效地保护我们的信息系统、产品和网络的机密性、完整性和可用性。见"风险因素–我们的成功取决于我们提供的游戏的安全性和完整性，安全漏洞或其他中断可能会损害我们的信息或玩家的信息，并使我们承担责任，这将导致我们的业务和声誉受损.”

在报告期内，我们没有遇到任何对我们产生重大影响的网络安全事件，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。我们面临来自网络安全威胁的某些持续风险，这些威胁如果实现并具有重大意义，则有合理可能对我们产生重大影响，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。见"风险因素–如果我们遭受网络攻击或其他导致安全漏洞的隐私或数据安全事件，我们可能会遭受销售损失和成本增加、承担重大责任、声誉损害和其他负面后果.”

网络安全治理

我们的董事会认为网络安全风险对企业至关重要，并将网络安全风险监督职能下放给审计委员会。审计委员会监督管理层设计、实施和执行我们的网络安全风险管理计划。

我们的首席信息安全官（CISO）定期向董事会报告并领导公司的整体网络安全职能。审计委员会定期收到我们的CISO关于我们的网络安全风险的报告，包括关于我们的网络风险管理计划和任何网络安全事件的简报。董事会成员还会定期从我们的CISO或首席技术官（CTO）那里获得有关网络安全主题的介绍。

我们的CISO通过各种手段监督预防、检测、缓解和补救网络安全风险和事件的工作，这些手段包括来自内部安全人员的简报、威胁情报和从政府、公共或私人来源（包括外部网络安全服务提供商）获得的其他信息，以及部署在IT环境中的安全工具生成的警报和报告。

我们的CISO监督我们的内部网络安全人员和外部网络安全服务提供商。我们的CISO在管理和领导IT和网络安全团队方面拥有超过二十年的经验，其中包括在加入公司之前在一家全球金融科技公司担任过大约十年的高级安全领导职务。我们的CISO直接向我们的CTO汇报，他在技术和IT方面拥有超过二十年的经验，包括在大型全球公司担任的职务。

项目2。物业

我们在全球10个地点租赁设施，包括以色列、美国、奥地利、芬兰、德国、荷兰、波兰、罗马尼亚、乌克兰和英国。我们相信我们现有的设施足以应付我们目前的需要。我们可能会增加新的设施，并随着我们增加员工和扩展到新的地点而扩大我们现有的设施。我们相信，将根据需要提供适当的额外空间，以满足我们的需求。

项目3。法律程序

我们在正常业务过程中不时受到各种索赔、投诉和法律诉讼。此外，我们可能会收到指控侵犯专利或其他知识产权的通知。

2023年4月10日，公司的控股股东Playtika Holding UK II Limited和公司的某些高级职员（Kormos v Playtika Holding UK II Limited，et al.）在特拉华州衡平法院被起诉。诉讼称

一般来说，被告违反了对公司及其股东就控股股东表示有兴趣出售其部分或全部股份以及由此产生的战略审查过程和自行要约收购所应承担的信托义务。2023年8月18日，被告向法院提出驳回诉讼请求的动议。驳回动议的聆讯已于2023年11月21日举行。2024年1月18日，法院口头裁定驳回了Playtika Holding UK II Limited的驳回动议。法院于2024年5月3日发表书面意见，批准驳回对公司高级职员的索赔请求的动议。原告和其余被告同意和解协议，并于2025年10月8日将和解协议提交法院批准。法院于2026年1月21日批准了和解协议。和解条款不涉及公司的任何财务义务，预计不会对公司财务报表整体产生任何财务影响。

2023年11月13日，原告Gina Burt在田纳西州Coffee County巡回法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起诉讼，指控公司的社交赌场主题游戏根据田纳西州法律属于非法赌博。该诉讼寻求追回田纳西州居民在提起诉讼前一年开始的期间内就其游戏向公司支付的所有金额，直至案件得到解决，但不包括在此期间花费7.5万美元或更多的任何居民。原告于2025年8月28日提交了经修正的诉状。该公司于2025年9月29日将该案移送联邦法院。应双方的联合动议，法院于2026年1月28日下达命令，强制对原告的索赔进行仲裁。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

2023年3月8日，原告Gayla Hamilton Mills在阿拉巴马州富兰克林县巡回法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起诉讼，指控公司的社交赌场主题游戏根据阿拉巴马州法律属于非法赌博。该诉讼寻求追回阿拉巴马州居民在提起诉讼前一年开始的期间内就其游戏向公司支付的所有款项，直至案件解决。在公司将案件移至美国阿拉巴马州北区地区法院后，原告驳回了申诉，并于2023年8月25日在阿拉巴马州富兰克林县巡回法院提交了一份非常相似的新申诉。新的申诉主张了相同的诉讼理由和救济依据，但将要求的追偿限于仅由那些在提起诉讼前一年内花费低于7.5万美元直至案件解决的阿拉巴马州居民支付给公司的与其游戏有关的金额。法院于2025年8月20日下令仲裁并中止本案。当事人于2025年12月5日召开初步仲裁电话会议。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

2025年6月6日，原告Stuart Mills代表公司游戏的所有阿拉巴马州玩家在阿拉巴马州富兰克林县巡回法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起了推定的集体诉讼。该诉讼与Gayla Hamilton Mills提起的诉讼一样，指控该公司以赌场为主题的社交游戏根据阿拉巴马州法律属于非法赌博。该诉讼寻求追回阿拉巴马州居民在提起诉讼前一年开始的期间内就其游戏向公司支付的所有款项，直至案件解决。该诉讼是由代表Gayla Hamilton Mills的同一位律师提起的。该公司于2025年7月11日将案件移至美国阿拉巴马州北区地方法院。原告要求还押至州法院的动议于2025年8月11日提交。法院驳回了还押动议，并于2026年1月20日强制双方进行仲裁。原告于2026年1月30日提交了一份请愿书，请求第11巡回美国上诉法院允许对其被驳回的还押动议进行中间审查。该公司于2026年2月9日提交了对该请愿书的回复。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。

2024年8月22日，原告Dianne Fuqua在肯塔基州西区地方法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起诉讼，指控公司的赌场主题社交游戏根据肯塔基州法律属于非法赌博。该诉讼寻求追回肯塔基州居民在2019年8月至2023年6月期间从其游戏中向公司支付的金额的三倍，外加利息、费用和原告有权获得的任何其他救济。公司于2025年7月11日提出强制仲裁动议。原告于2025年7月25日对延期动议提出异议，公司于2025年8月8日提出回复。该动议仍悬而未决。此外，在2025年11月21日，法院主动命令双方提交简报，说明原告是否在联邦法院拥有第三条（宪法）管辖权。各方提交

应该命令于2025年12月22日同时发布简报。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

2025年10月27日，原告Andrew Wright在美国犹他州地方法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起推定集体诉讼，指控公司的社交赌场主题游戏根据犹他州法律属于非法赌博。该诉讼寻求赔偿犹他州居民因其社交赌场主题游戏以及利息和律师费而给该公司造成的经济损失的两倍。公司于2026年2月17日提出强制仲裁动议。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

2025年10月29日，原告William Barbarino在美国新泽西州地区法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起推定集体诉讼，指控公司的社交赌场主题游戏根据联邦和新泽西州法律属于非法赌博。该诉讼寻求追回新泽西州居民因其社交赌场主题游戏以及利息、律师费和原告和推定类别可能有权获得的其他救济而给公司造成的经济损失金额的三倍。当事人于2026年1月27日提出共同约定、建议判令将诉讼请求提交仲裁、中止诉讼并保全当事人立场。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

2025年6月24日，我们收到了华盛顿州总检察长的一封信，指控我们的社交赌场主题和宾果游戏主题游戏违反了州赌博和消费者保护法，并要求我们支付一定的罚款，并阻止这些游戏未来在该州可玩。美国司法部长于2026年2月3日在华盛顿州金县高等法院对该公司及其几家子公司提起诉讼，声称这些指控相同。司法部长正在寻求禁令和宣告性救济、追讨华盛顿球员在比赛中花费的款项、民事法定处罚、成本和费用，以及其他救济。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

2025年7月8日，公司收到另一家律师事务所发出的仲裁前通知，声称代表曾玩过公司游戏的3,860名索赔人，并打算提出仲裁要求，指控公司的社交赌场主题游戏违反了州禁止赌博的法律，游戏使用了虚假、欺骗性和误导性做法。该通知要求为索赔人支付5000美元或游戏中实际损失金额中的较大者，外加惩罚性和其他损害赔偿以及律师费，以及停止被指控的非法行为。2025年8月5日，我们接到通知，该律师事务所正在继续征集索赔人，他们现在代理了4,688名索赔人。2025年11月4日，该律师事务所代表1,642名索赔人提出仲裁要求。截至本报告发布之日，公司缺乏足够的信息来评估这些索赔的性质或有效性。因此，公司无法估计这些索赔可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如果有的话）。该公司打算对这些索赔进行有力的辩护。

2026年2月10日，公司收到另一家律师事务所的仲裁前通知，该律师事务所声称代表3,061名玩过公司游戏的索赔人，并打算提出仲裁要求，指控公司的游戏违反了州禁止赌博的法律，游戏使用了不公平和欺骗性的做法，公司被不公正地致富。该通知要求全额归还索赔人所花费的所有款项、归还和追缴、利息以及其他损害赔偿和律师费。截至本报告之日，公司缺乏充分的信息来评估这些索赔的性质或有效性。因此，公司无法估计这些索赔可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如果有的话）。该公司打算大力捍卫这些索赔。

2025年12月8日，Toni Morrow在美国华盛顿西区地方法院对SuperPlay Ltd.提起了一项推定的集体诉讼，涉及游戏为梦想掷骰子.诉状称，除其他外，根据华盛顿法律，该游戏构成非法赌博，并包括与游戏内购买要约和所谓“销售”有关的不公平和欺骗性做法，除其他外，寻求禁令救济和赔偿。The

物质处于初步阶段。因此，公司无法估计可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对此事进行有力抗辩。

2025年12月10日，Maor Ben Shoshan在以色列Central Lod地区法院针对Playtika Group Israel Ltd.（“PGI”）提起集体诉讼的认证动议，指控在几款Playtika游戏中以美元向以色列用户提供的应用内购买中存在误导性价格表述，包括Slotomania，House of Fun，Caesars Slots，以及其他，由于未披露外币兑换率和相关费用，导致最终费用较高。该诉讼要求向申请人提供18357新谢克尔的人身损害赔偿，并要求向暂定类别提供约2800万新谢克尔的损害赔偿或约880万美元，采用新谢克尔3.19：1.00美元的汇率，这是2025年12月31日生效的汇率。有关动议的预审聆讯定于2026年9月9日举行，PGI须于90天内提交对动议的回应。由于这些索赔处于初步阶段，公司无法估计它们可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如果有的话）。该公司打算大力捍卫这些索赔。

2026年1月5日，Daniela Beninati在澳大利亚联邦法院（Victoria Registry）对公司提起了一项推定的集体诉讼，指控我们的某些社交赌场主题游戏构成了《2001年澳大利亚互动赌博法》（CTH）下的非法互动赌博服务，并且公司在此类游戏的营销和货币化方面从事了违反澳大利亚消费者法的误导或欺骗性行为和不合情理的行为。除其他外，该申诉寻求宣告性和禁令救济、归还澳大利亚用户为游戏内虚拟货币支付的金额、损害赔偿、利息和费用。此事正处于初步阶段。因此，公司无法估计可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对此事进行有力抗辩。

2024年3月26日，特拉维夫3税务局（“ITA”）向Playtika Ltd.发出2017纳税年度评估令（“2017年评估令”），声称Playtika Ltd.本应对某些收入适用更高的税率，并拒绝某些税收抵免。2017年评估令声称，截至2024年3月26日，Playtika Ltd.有义务为2017纳税年度支付额外税款（包括利息和CPI挂钩），金额约为7290万新谢克尔。2024年4月14日，Playtika Ltd.向特拉维夫地区法院提交了一份上诉通知，对2017年评估令提出质疑。2024年5月15日，ITA提交了评估理由陈述，2024年12月1日，Playtika Ltd.提交了上诉理由陈述。2025年6月12日，ITA发布了2018纳税年度的评估令（“2018年评估令”），其中重复了与2017年评估令中提出的类似论点，并且也不允许某些与飞机相关的业务费用。2018年评估令声称，截至2025年6月12日，Playtika Ltd.有义务为2018纳税年度支付额外税款（包括利息和CPI挂钩），金额约为8580万新谢克尔。2025年6月26日，Playtika Ltd.提交了上诉通知，案件在特拉维夫地区法院开庭。2025年7月14日，ITA提交了评估理由陈述，2025年9月29日，Playtika Ltd.提交了上诉理由陈述。2025年12月14日，与2017年评税令及2018年评税令有关的案件合并，并进行初步聆讯。在初步聆讯中，法院裁定，鉴于预计即将签发额外年度的评估令，提交誓章的最后期限和证人讯问的证据聆讯日期将在就2019-2021纳税年度的额外评估令提出论点后确定。在此次听证会上，ITA告知法院，它正在撤销其不允许飞机相关业务费用的索赔。2025年12月11日，ITA向Playtika Ltd.发布了2019-2021纳税年度的评估令（“2019-2021评估令”）。在该命令中，ITA重复了与2017年评估令和2018年评估令中提出的类似论点，还拒绝了2019-2021纳税年度约1900万新谢克尔的外国税收抵免。此外，在2019年至2021年的评估令中，ITA声称，根据转让定价原则，为Playtika Ltd.提供的公司间贷款设定的利率本应更高。ITA还要求对有利于Playtika Ltd.的视为债务余额进行利息形式的“二次调整”，原因是根据ITA的索赔欠Playtika Ltd.的额外视为收入。2019-2021年评估令声称，截至2025年12月11日，Playtika Ltd.有义务为2019-2021纳税年度支付额外税款（包括利息和CPI挂钩），金额约为3.129亿新谢克尔。2025年12月31日，Playtika Ltd.提交了关于2019-2021年评估令的上诉通知，并在特拉维夫地区法院立案。2026年1月28日，ITA提交了评估理由声明。Playtika Ltd.目前提交上诉论点的截止日期为2026年3月1日（可延期）。2017年评估令、2018年评估令和2019年-2021年评估令下的评估总额截至评估令各自日期约为1.48亿美元，采用新谢克尔3.19：1.00美元的汇率，即2025年12月31日生效的汇率。这一数额

仍然受制于以色列CPI的持续应计利息和挂钩，直至支付。公司拟对此案进行积极追究。见附注22、所得税，向我们经审计的合并财务报表提供补充信息。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场为注册人的共同权益，相关股东事项

和发行人购买股票证券

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，股票代码为PLTK。

截至2026年2月23日，我们的普通股约有8名登记在册的股东。然而，我们估计我们的股东人数要多得多，因为我们普通股的大量实益拥有人以街道名义持有他们的股份。

股息

公司分别于2025年4月4日、7月7日、10月10日和2026年1月9日向截至2025年3月21日、6月23日、9月26日和12月26日收盘时登记在册的股东支付了每股已发行普通股0.10美元的现金股息。

未来股息将视市场情况和董事会批准情况而定。

发行人购买股本证券

2024年5月9日，我们宣布，我们的董事会批准了一项股票回购计划，最多可回购1.5亿美元的普通股。根据回购计划，可以使用多种方式进行回购，其中可能包括公开市场购买、私下协商交易或其他方式，所有这些都符合美国证券交易委员会的规则和其他适用的法律要求。购买的具体时机、价格和规模将取决于当时的股票价格、总体经济和市场状况以及其他考虑因素。回购计划不要求我们收购任何特定数量的普通股，我们可酌情随时暂停或终止回购计划。

截至2025年12月31日的季度，我们的普通股回购摘要如下：


期	(a) 购买的股票总数（单位：千）	(b) 每股支付的平均价格	（c）作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股票总数（单位：千）	（d）根据计划或方案可能尚未购买的股份的大约美元价值（单位：千）
2025年10月1日至10月31日	456	$3.64	456	$	131,417
2025年11月1日至11月30日	376	$3.96	376	129,922
2025年12月1日至12月31日	219	$4.23	219	128,995
合计	1,051		1,051	$	128,995

股票表现图

下图比较了2021年1月14日至2025年12月31日期间我们普通股的累计总股东回报率与标普 500指数和纳斯达克综合指数的累计总回报率。该图假设在2021年1月14日收盘时向我们的普通股投资了100美元，并且任何股息都进行了再投资。在指定时期内的股东回报不应被视为未来股东回报的指示。

标题下提供的信息“股票表现图”，包括绩效图表，不应被视为为《交易法》第18条的目的“提交”或以其他方式受该部分的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何其他文件中，除非在此类文件中通过具体引用明确规定。

项目6。保留

项目7。管理层对财务状况的讨论和分析及

经营成果

以下讨论和分析应与合并财务报表以及本年度报告其他地方关于表格10-K的相关说明一并阅读。本讨论和分析包含涉及某些风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些声明中讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括下文和本年度报告10-K表格其他地方讨论的因素，特别是在“风险因素”和“关于前瞻性陈述的特别说明”部分下。

概述

我们是世界领先的手机游戏开发商之一，创造有趣、创新的体验，娱乐和吸引我们的用户。我们建立了一流的现场游戏运营服务和专有技术工具，以支持我们的游戏组合，这使我们能够推动强大的用户参与和货币化。我们的游戏是免费的，我们是向用户提供新颖、精心策划的游戏内内容和优惠的专家，在他们游戏旅程的最佳时刻。我们的玩家喜欢我们的游戏，因为它们有趣、有创意、引人入胜，并且通过发布针对不同玩家群体定制的新功能而保持新鲜感。因此，我们在很长一段时间内留住了付费用户。

影响我们业务的关键因素

有多个因素影响我们业务的表现，以及我们不同时期业绩的可比性，包括：

•将玩家转化为付费用户和持续的货币化。虽然我们的游戏是免费的，但我们几乎所有的收入都来自玩家购买游戏内虚拟物品。我们的财务表现部分取决于我们将活跃玩家转化为付费玩家以及长期可持续增长用户支出的能力。我们的玩家持续进行应用内购买的意愿受到我们提供引人入胜的内容和个性化用户体验的能力的影响。

•收购游戏和新技术.我们已经发展壮大，并将继续评估进一步扩大业务的机会，方法是收购在我们的核心类型游戏中具有广泛吸引力和可扩展领导地位潜力的游戏和游戏工作室，增强我们的增长形象，或者我们认为可以从我们的现场运营服务、我们的设计经验和我们的规模中受益。当我们收购游戏和工作室时，我们专注于为现有受众提供经过验证的内容，并应用直播运营为用户创造更好的游戏体验。

•提供新游戏和发布新内容、优惠和功能.我们的主要收入驱动因素包括改进现有游戏中的内容、优惠和功能，以及收购新游戏。为了增强我们现有游戏中的内容、优惠和功能以及开发或收购新游戏，我们必须投入大量的技术和创意资源，确保我们支持推动转化和持续货币化的新颖内容创作的有效节奏。这些支出通常发生在发布新内容或推出或收购新游戏的几个月前。

•用户获取.我们相信，我们将能够继续扩大我们的用户群，包括通过传统的营销和广告、非正式的营销活动，以及我们的游戏之间的交叉推广，包括我们开发或收购的新游戏。我们打算继续寻求新的机会，以加强和完善这些营销工作，以获得新的用户，包括确定潜在的技术，以增强我们的营销和广告能力。

我们运营结果的组成部分

收入

我们主要通过销售与在线游戏相关的虚拟物品获得收入。

我们通过各种网页和移动平台，例如苹果、谷歌和其他网页和移动平台以及我们自己的直接面向消费者的平台，将我们的游戏分发给最终客户。通过这些平台，用户可以下载我们的免费游戏，并可以购买虚拟物品，以增强他们的游戏体验。玩家可以通过游戏中提供的各种被广泛接受的支付方式购买虚拟物品。玩家为虚拟物品支付的款项是不可退还的，并且与规定我们义务的不可撤销合同有关，并且不能兑换现金，也不能兑换我们游戏中的虚拟物品以外的任何东西。

我们的游戏在各种第三方平台上进行，允许客户选择通过我们的直接面向消费者平台或通过第三方平台进行购买。如果通过第三部分平台支付，平台提供商向我们的客户收取收益，并在扣除平台费用后向我们支付一笔金额。通过第三方平台和直接面向消费者平台进行的购买，我们主要负责履行虚拟物品，对游戏的内容和功能拥有控制权，并有酌情权确定虚拟物品的价格。因此，我们是本金，因此收入按毛额入账。支付给平台提供商的支付处理费记入收入成本。

收益成本

收入成本包括付款处理费、客户支持、托管费、特许权使用费以及与直接涉及产生收入的资产相关的折旧和摊销费用，包括服务器和内部使用软件。通过我们的直接面向消费者平台进行的应用内购买的支付处理费和其他相关费用通常为3-4 %。如果我们的玩家选择通过第三方平台支付，平台提供商（如苹果和谷歌）收取30%的交易支付处理费，以接受我们的玩家为此类购买支付的款项。我们一般预计收入成本将与收入成比例波动。

研究与开发

研发包括工资、奖金、福利、其他报酬，包括基于股票的报酬和分配的间接费用，与工程、研究、开发有关。此外，研发费用包括与我们的研发工作相关的资产相关的折旧和摊销费用。我们预计，具体与新游戏开发相关的研发费用将随时间波动。

销售与市场营销

销售和营销包括与广告和用户获取相关的成本，包括与工资、奖金、福利和其他薪酬相关的成本，包括基于股票的薪酬和分配的间接费用。此外，销售和营销费用包括与我们的销售和营销工作相关的资产相关的折旧和摊销费用。我们计划继续投资于销售和营销，以保留和获取用户。然而，销售和营销费用占收入的百分比可能会波动，具体取决于我们营销工作的时机和效率。

一般和行政

一般和行政费用包括我们所有企业支持职能领域的工资、奖金、福利和其他薪酬，包括基于股票的薪酬，包括我们的高级领导层。此外，一般和行政费用包括外包的专业服务，如咨询、法律和会计服务、税收和会费、保险费，以及与维护我们的财产和基础设施相关的成本。一般和行政费用还包括与不能直接归属于任何一项资产相关的折旧和摊销费用

上述费用类别。我们还记录了对收购日期之后记录的应付或有对价的调整，以及法律和解费用，作为一般和管理费用的组成部分。

减值费用

2025年的减值费用反映了内部使用软件和一项经营租赁使用权资产的减值，以及基于未合并关联公司的某项投资的减值，该投资的表现不佳导致对其未来生存能力的重大不确定性。

2024年的减值费用反映了与Redecor游戏标题相关的减值，其原因是该标题的表现低于预期，并与基于这些投资表现不佳导致其未来生存能力存在重大不确定性的对未合并关联公司的某些投资相关。我们在各种未合并实体中持有某些属于ASC 321范围内的股权投资，投资-股票证券。在该指引允许的情况下，我们选择按成本减减值对这些投资进行会计处理，并根据同一发行人相同或类似投资截至相应交易日的可观察交易的公允价值变动进行调整。2023年的减值费用反映了我们可识别无形资产的账面金额超过估计公允价值的部分所记录的费用。

利息及其他净额

我们的利息支出包括根据我们的信贷协议产生的利息和递延融资成本的摊销。根据我们的信贷协议，我们预计将继续产生利息费用，尽管此类利息费用将根据基础浮动利率波动。我们分别于2021年3月和2023年1月签订了多项利率互换协议，累计达到总名义价值10亿美元，降低了我们对浮动利率的整体敞口。

利息收入包括现金、现金等价物和短期投资所赚取的利息。

外币换算调整，净额，包括重新计量某些非美元计价的资产负债表项目产生的损益。

准备金

所得税拨备包括我们须课税的各个司法管辖区（主要是美国、英国、以色列、德国和奥地利）的当期所得税，以及反映这些司法管辖区中用于财务报告目的的资产和负债的账面金额与用于所得税目的的金额之间的暂时性差异的净税收影响的递延所得税。根据美国现行税法，适用于企业的联邦法定税率为21%。我们的有效税率可能会根据各种因素而波动，包括我们的财务业绩和与之相关的地域组合、特殊税收制度的适用性、我们的业务或运营的变化、与审查相关的发展和不确定的税收状况，以及税法的变化。

净收入

我们将净收入计算为收入减去收入成本、研发、销售和营销、一般和管理费用、利息和税收。

经营成果

下表显示了我们在所示期间的关键财务和运营指标的结果。

我们通过使用几个关键的财务指标来衡量我们的业务表现，包括收入和营业收入，以及运营指标，包括每日活跃用户、每每日活跃用户的平均收入、每月活跃用户、每日付费用户和平均每日付款人转换。这些运营指标有助于我们的管理层了解和衡量我们球员的参与程度、我们的受众规模和我们的影响力。见"术语表”了解这些措施的更多信息。


	截至12月31日止年度，
（百万，百分比、平均DPU、ARPDAU除外）		2025			2024			2023
收入		$	2,755.4		$	2,549.3		$	2,567.0
总成本和费用		$	2,760.5		$	2,157.7		$	2,065.4
营业收入（亏损）		$	(5.1)		$	391.6		$	501.6
净收入（亏损）		$	(206.4)		$	162.2		$	235.0
经调整EBITDA		$	753.2		$	757.7		$	832.2

非财务业绩指标
平均DAU		8.5			8.1			8.7
平均DPU（千）		370			312			310
平均每日付款人转换		4.4		%	3.8		%	3.6		%
ARPDAU		$	0.89		$	0.86		$	0.81
平均MAU		28.3			29.0			29.4

截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度比较


	截至12月31日止年度，
（百万）		2025		2024
通过第三方平台赚取的收入		$	1,940.9	$	1,855.1
通过直接面向消费者平台获得的收入		814.5		694.2
收入		$	2,755.4	$	2,549.3

收益成本		$	758.5	$	692.1
研发费用		426.7		403.0
销售和营销费用		949.8		705.0
一般和行政费用		619.1		288.7
减值费用		6.4		68.9
总费用和支出		$	2,760.5	$	2,157.7

收入

与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的收入增加了2.061亿美元，这主要是由于我们2024年收购SuperPlay Ltd的全年收入以及几款休闲游戏的增长。增加的部分被部分抵消，主要是由于斯洛托马尼亚.

收益成本

与2024年相比，截至2025年12月31日止年度的收入成本增加了6640万美元。这一增长主要是由于收入增加导致平台费用增加2050万美元，部分被通过直接面向消费者平台增加销售额支付的费用减少、与SuperPlay全年费用相关的折旧和摊销增加2680万美元以及与SuperPlay相关的版税费用增加1800万美元所抵消。

研发费用

与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的研发费用增加了2370万美元。研发费用增加主要是由于我们2024年收购SuperPlay的一整年的费用，包括薪酬和相关成本、外包服务和服务器托管成本，但被裁员导致的薪酬和相关成本减少以及随着奖励完全归属而基于股票的薪酬减少所抵消。

销售和营销费用

与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的销售和营销费用增加了2.448亿美元。这一增长主要是由于与我们2024年收购SuperPlay相关的媒体费用净增加约1.97亿美元，但被其他游戏游戏的减少所抵消。折旧和摊销费用也增加了约3940万美元，主要与我们2024年收购SuperPlay的一整年费用有关。

一般和行政费用

与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的一般和行政费用增加了3.304亿美元。这一增长主要是由于与SuperPlay和InnPlay Labs收购相关的或有对价净调整3.986亿美元。与完成保留计划相关的升值和保留费用减少约7450万美元，以及主要与SuperPlay收购相关的交易相关专业费用减少，抵消了这一增加。

减值费用

在截至2025年12月31日的一年中，我们记录了与某些股权投资相关的640万美元的减值费用，原因是业绩不佳导致其未来生存能力存在重大不确定性、内部使用软件减值以及经营租赁使用权资产减值。

截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度的比较


	截至12月31日止年度，
（百万）		2024		2023
通过第三方平台赚取的收入		$	1,855.1	$	1,927.6
通过直接面向消费者平台获得的收入		694.2		639.4
收入		$	2,549.3	$	2,567.0

收益成本		$	692.1	$	718.5
研发费用		403.0		406.4
销售和营销费用		705.0		585.7
一般和行政费用		288.7		303.5
减值费用		68.9		51.3
总费用和支出		$	2,157.7	$	2,065.4

收入

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的收入减少了1770万美元。社交赌场收入减少了大约1.2亿美元，这与我们几款休闲游戏的收入减少一起，主要是由于货币化减少。这些收入下降被我们在2024年收购SuperPlay Ltd和2023年收购游达游戏和InnPlay Labs带来的全年收入部分抵消。直接面向消费者平台产生的收入占总收入百分比的增加是由于通过这些平台提供的游戏的营销活动。

收益成本

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的收入成本减少了2640万美元。收入成本的下降包括与收入减少相关的平台费用减少约2380万美元，我们的直接面向消费者平台产生的收入百分比增加，以及网站成本减少240万美元。

研发费用

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的研发费用减少了340万美元。研发费用主要受到工资和相关工资成本净减少约2240万美元的影响，其中包括基于股票的薪酬，但被业绩增长、我们的劳动力构成向成本更高的地点转移以及与遣散费相关的成本增加所抵消。此外，研发相关外包成本从2023年到2024年增加了约930万美元，新项目和持续项目的资本化费用金额增加了约630万美元。

销售和营销费用

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的销售和营销费用增加了1.193亿美元。销售和营销费用的增加主要是由于主要与我们2024年收购SuperPlay相关的媒体费用增加了约1.121亿美元、我们2023年收购友达游戏的一整年费用以及我们的支出增加宾果闪电战和斯洛托马尼亚游戏。折旧和摊销费用也增加了约940万美元，这部分被补偿和相关成本的净减少所抵消。

一般和行政费用

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的一般和行政费用减少了1480万美元。减少的主要原因是，与SuperPlay、InnPlay Labs和Youda Games收购相关的或有对价调整净额1110万美元，以及补偿和相关成本减少约1420万美元。这些减少被主要与SuperPlay收购相关的交易成本增加约1340万美元所抵消。

减值费用

在截至2024年12月31日的一年中，我们记录了与Redecor游戏标题相关的2990万美元的减值费用，原因是该标题的表现持续低于预期，以及与对未合并关联公司的某些投资相关的3630万美元的减值费用，因为这些投资的表现不佳导致其未来生存能力存在重大不确定性。

影响净收入的其他因素


	截至12月31日止年度，
（百万）		2025		2024		2023
利息支出		$	143.3	$	155.2	$	154.2
利息收入		(25.3)		(56.1)		(43.9)
外币兑换，净额		49.5		11.6		(1.3)
其他		0.3		0.4		0.5
对收入征税		33.5		118.3		157.1

利息支出

2025年、2024年和2023年的利息支出主要与根据信贷便利和优先票据借入的金额有关。

与2024年相比，2025年利息支出的减少主要与较低的浮动利率债务余额和为该余额支付的平均利率较低有关。与2023年相比，2024年的利息支出增加主要是由于平均利率略高。

利息收入

2025年、2024年和2023年的利息收入主要与现金、现金等价物和短期投资所赚取的利息有关。

与2024年相比，2025年利息收入减少的主要原因是整个2025年持有的计息现金、现金等价物和短期投资的平均余额减少，这主要反映了SuperPlay收购中使用的现金。与2023年相比，2024年利息收入的增加主要是由于更高的利率、更积极地将超额现金投资于有收益的投资，以及前几年在以色列缴纳的超额税款所赚取的利息。

对收入征税

截至2025年12月31日止年度的所得税拨备为3350万美元，实际所得税率为（19.3）%。实际所得税率与美国法定税率之间的差异主要是由于某些项目的不利影响，包括或有对价的估值变化和GILTI纳入。全额费率对账可在附注22，所得税。

截至2024年12月31日止年度的所得税拨备为1.183亿美元，实际所得税率为42.2%。实际所得税率与美国法定税率之间的差异主要是由于某些项目的不利影响，包括外国司法管辖区的税率和在这些司法管辖区赚取的相对收入金额、未确认的税收优惠、GILTI纳入以及估值津贴。这些不利影响被以色列优先技术企业制度的有利影响部分抵消。全额费率对账可在附注22，所得税。

截至2023年12月31日止年度的所得税拨备为1.571亿美元，实际所得税率为40.1%。有效所得税率与美国法定税率之间的差异主要是由于某些项目的不利影响，例如外国司法管辖区的税率和在这些司法管辖区赚取的相对收入金额、未确认的税收优惠以及GILTI纳入。这些不利影响被以色列优先技术企业制度的经常性有利影响部分抵消。全额费率对账可在附注22，所得税。

净收入

将上述经营业绩的组成部分汇总后，截至2025年12月31日止年度的净收入与2024年相比减少了3.686亿美元。与2023年相比，截至2024年12月31日止年度的净收入减少了7280万美元。

净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账

调整后EBITDA是一种非GAAP财务衡量指标，不应被解释为作为经营业绩指标的净收入的替代方案，也不应被解释为作为流动性衡量指标的经营活动提供的现金流量的替代方案，或根据GAAP确定的每种情况下的任何其他业绩衡量方案。

以下是调整后EBITDA与净收入的对账，这是最接近GAAP财务指标。我们的信贷协议将调整后EBITDA定义为（i）利息支出、（ii）利息收入、（iii）所得税准备金、（iv）折旧和摊销费用、（v）减值费用、（vi）股票补偿、（vii）或有对价、（viii）收购和相关费用以及（ix）某些其他项目之前的净收入。我们计算调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以收入。

此处计算的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率可能无法与行业内其他公司报告的类似标题的衡量标准进行比较，也不是根据公认会计原则确定的。我们对调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的表述不应被解释为我们未来业绩将不受异常或意外项目影响的推断。


	截至12月31日止年度，
（百万）		2025			2024			2023
净收入（亏损）		$	(206.4)		$	162.2		$	235.0
准备金		33.5			118.3			157.1
利息及其他净额		167.8			111.1			109.5
折旧及摊销		234.8			165.7			158.0
EBITDA		229.7			557.3			659.6
股票补偿(1)		82.5			99.2			110.0
减值费用		6.4			68.9			51.3
或有对价估计值变动		398.8			(9.8)			1.4
购置和相关费用(2)		25.0			19.7			6.5
其他项目(3)		10.8			22.4			3.4
经调整EBITDA		$	753.2		$	757.7		$	832.2
净利润率		(7.5)		%	6.4		%	9.2		%
调整后EBITDA利润率		27.3		%	29.7		%	32.4		%

__________

(1)反映与向我们的员工和董事发放股权奖励相关的基于股票的补偿费用。

(2)包括为评估和开展收购活动而产生的成本以及公司与战略替代方案评估相关的成本。

(3)截至2025年12月31日止年度的金额包括公司因重组活动和遣散费分别产生的980万美元和200万美元，以及偿还2023年因抗议而支付的税务评估的110万美元。截至2024年12月31日止年度的金额主要包括公司分别与遣散和重组活动相关的1450万美元和690万美元。截至2023年12月31日止年度的金额主要包括公司因遣散费而产生的180万美元和因抗议而支付的税务评估费用100万美元。

流动性和资本资源

资本支出

我们在正常业务过程中产生资本支出，并对我们的社交和移动游戏进行持续的增强和更新，以保持其质量标准。在正常业务过程中用于资本支出的现金通常来自经营活动产生的现金流。我们还可能寻求符合我们战略和投资回报标准的其他业务或社交或移动游戏的收购机会。资本需求是根据个别机会进行评估的，可能需要重大的资本承诺。

流动性

我们流动性的主要来源是我们的运营产生的现金流、目前可用的非限制性现金和现金等价物、短期高流动性投资以及我们的信贷安排和Revolver下的借款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的现金和现金等价物以及短期投资总额分别为8.202亿美元和5.658亿美元。2025年4月23日，公司订立信贷协议第四修正案（“第四修正案”），其中除其他事项外，将循环信贷融资的本金总额从$6亿到5.5亿美元。于2026年2月16日，公司订立信贷协议第五次修订（“第五次修订”），其中包括将循环信贷融资的期限延长至2027年3月6日。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，根据我们的循环信贷安排，我们分别有5.5亿美元和6亿美元的额外借贷能力。支付短期债务、向股东分红及其他

预计将从资产负债表上的现金和经营现金流中做出承诺。长期债务预计将通过经营现金流、我们现有信贷额度的再融资或额外债务发行来支付。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的受限现金总额分别为150万美元和190万美元。受限现金主要包括用于担保我们的经营租赁协议下的债务和担保公司发行的信用卡的存款。将受限制现金分类为流动现金和长期现金取决于每个特定储备的预期用途。

在2024年和2025年，我们的董事会选择宣布季度现金股息为每股公司已发行普通股0.10美元。我们将通过评估并购机会和股东分红的平衡方法保持对财务纪律的关注，同时保持持续经营的充足资本需求。董事会将继续评估经济环境、我们的现金需求、现金的最佳使用以及其他适用因素，并可能选择在未来期间对支付股息（如有）做出改变。

我们为运营提供资金、偿还债务和为计划资本支出提供资金的能力部分取决于我们无法控制的经济和其他因素，资本市场的混乱可能会影响我们通过融资活动获得额外资金的能力。我们认为，我们的现金和现金等价物余额、短期投资、受限制现金以及运营现金流将足以满足我们在未来12个月和可预见的未来的正常运营需求，并为资本支出提供资金。

现金流

下表汇总了我们在所示期间的现金流量（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
经营活动提供的现金流量净额	$	567.7	$	490.1	$	515.6
投资活动使用的现金流量净额	(221.7)		(782.1)		(240.2)
筹资活动使用的现金流量净额	(230.0)		(167.1)		(18.2)
外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响	2.0		(4.9)		4.1
现金、现金等价物和限制性现金净变动	$	118.0	$	(464.0)	$	261.3

经营活动

截至2025年12月31日止年度的经营活动提供的现金流量净额与截至2024年12月31日止年度相比增加了7760万美元。截至2024年12月31日止年度的经营活动提供的现金流量净额与截至2023年12月31日止年度相比减少了2550万美元。

各期经营活动提供的净现金流主要由期间产生的净收益组成，不包括折旧、摊销和股票补偿等非现金费用，以及应付或有对价的公允价值变动，营运资本变动受第一季度支付年度和奖励奖金的影响以及其他正常的时间差异。

投资活动

与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度用于投资活动的现金流量净额减少5.604亿美元，主要是由于2024年收购SuperPlay Ltd支付的对价（扣除已获得的现金）6.869亿美元被2025年为短期投资支付的额外7960万美元所抵消。

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度用于投资活动的现金流量净额增加了5.419亿美元，主要是由于2024年收购SuperPlay Ltd支付的对价（扣除已获得的现金）6.869亿美元被2023年收购InnPlay Labs和游达游戏的1.596亿美元所抵消。

融资活动

截至2025年12月31日止年度，用于筹资活动的现金流量净额为2.30亿美元，主要与支付的股息、与收购相关的盈利支付、回购股份和偿还银行借款有关。截至2024年12月31日止年度，用于筹资活动的现金流量净额为1.671亿美元，主要与支付的股息、与收购相关的盈利支付以及偿还银行借款有关。截至2023年12月31日止年度，用于筹资活动的现金流量净额为1820万美元，主要与偿还银行借款有关。

资本资源

2019年12月10日，我们签订了27.5亿美元的信贷融资，包括2.5亿美元的循环信贷融资和25亿美元的第一留置权定期贷款（“旧定期贷款”）。根据截至2019年12月10日的信贷协议，信贷融通由Playtika、其贷款方以及UBS AG，Stamford Branch（作为开曼群岛分行瑞士信贷 AG的权益继承者）作为行政代理人（以该身份，“行政代理人”）和抵押代理人（以该身份，“抵押代理人”）提供。在截止日期根据信贷便利借入的收益用于偿还我们先前债务便利的未偿余额。2020年6月15日，我们将循环信贷工具的容量增加到3.5亿美元。2021年1月15日，我们将循环信贷融资的借贷能力从3.5亿美元增加到5.5亿美元。

2021年3月11日，信贷协议根据第3号增量假设协议和信贷协议第二次修订（“第二次修订”）进行了修订。

除其他外，第二修正案通过根据信贷协议借入的新的19亿美元优先担保第一留置权定期贷款（“新定期贷款”）对旧定期贷款进行再融资，将循环信贷融资增加至6亿美元，并将循环信贷融资的期限延长至2026年3月11日。新定期贷款将于2028年3月11日到期，并要求按预定的季度支付本金，金额相当于新定期贷款原始本金总额的0.25%，余额将于到期时到期。

于2023年6月19日，公司根据信贷协议第三次修订（「第三次修订」）修订信贷协议。第三修正案修订了信贷协议，从2023年第三季度开始，以美元计价的利息或产生的费用和其他金额基于调整后的定期有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上适用的利差调整，而不是之前允许的调整后的欧元汇率。该修订未对公司合并财务报表或公司利率互换协议的有效性产生影响。

于2025年4月23日，公司订立附注所界定信贷协议的第四次修订（「第四次修订」）13，债务，（其中包括）（a）修订信贷协议项下公司循环信贷融资（“循环信贷融资”）的定价网格（定义见信贷协议），及（b）将循环信贷融资的本金总额从6亿美元减少至5.5亿美元。第四修正案还打算将循环信贷融资的期限延长至2027年9月11日，但须根据信贷协议向中华人民共和国国家发展和改革委员会（“发改委”）备案和登记，除非发改委书面声明不需要此类登记。本次向国家发改委备案要求是公司控股股东因控股股东为中华人民共和国公民2025年12月9日，公司控股股东选择撤回其向国家发改委提交的信贷协议备案，因此，循环信贷融资的期限未根据第四修正案延长。于2026年2月16日，公司订立信贷协议第五次修订（“第五次修订”），其中包括将循环信贷融资的期限延长至2027年3月6日。

同样在2021年3月11日，我们发行了本金总额为6亿美元的2029年到期的4.250%优先票据（“票据”）。这些票据将于2029年3月15日到期。票据的利息将按年利率4.250%计息。自2021年9月15日起，票据利息每半年于每年3月15日及9月15日以现金方式支付。

信贷融通、新定期贷款和票据的重要条款，包括未偿余额、利息和费用、强制性和自愿提前还款要求、抵押品和担保人以及限制性契约，详见附注13、债务，至本备案其他地方包含的财务报表。

关键会计政策和估计

我们按照美国公认会计原则编制财务报表。

某些会计政策要求我们在确定计算财务估计的适当假设时应用重大判断。就其性质而言，这些判断将受到固有程度的不确定性的影响。我们的判断是基于我们管理层的历史经验、现有合同的条款、对行业趋势的观察、我们的客户提供的信息以及酌情从其他外部来源获得的信息。

我们认为，在以下情况下，会计估计是至关重要的会计政策：

•该等估计涉及在作出会计估计时具有高度不确定性的事项；及

•不同的估计或对估计的变更可能会对报告的财务状况、财务状况的变化或经营业绩产生重大影响。

当不止一种会计原则，或其应用方法被普遍接受时，我们在给定具体情况时选择我们认为最合适的原则或方法。应用这些会计原则要求我们对现有不确定性的未来解决作出估计。由于涉及估计的内在不确定性，未来报告的实际结果可能与此类估计不同。有关我们重要会计政策的更多信息，请参阅附注1、重要会计政策的组织和摘要，到本文件其他地方包含的财务报表。

企业合并及相关公允价值计量

我们适用ASC 805的规定，业务组合并将购买对价的公允价值按其估计公允价值分配给所收购的有形资产、承担或发生的负债以及所收购的无形资产。购买对价公允价值超过该等可辨认资产和负债公允价值的部分，记为商誉。在确定所收购资产和承担或发生的负债的公允价值时，管理层作出重大估计和假设，尤其是关于无形资产。

对某些无形资产进行估值时的重大估计包括但不限于从市场参与者的角度、使用寿命和贴现率来看来自所购技术、所购商标和所购用户基础的未来预期现金流量。

我们还适用ASU 2021-08的规定，业务组合（专题805）（“ASU 2021-08”）其中要求我们按照ASC 606确认和计量企业合并中取得的合同资产和合同负债，与客户订立合约的收入（“ASC 606”）并且在收购日，我们根据ASC 606对相关收入合同进行会计处理，就好像我们发起了这些合同一样。

如果企业合并包括一笔盈利付款或或有对价，其中体现了我们在特定商定日期转让资产的无条件义务，则该负债按截至收购日和截至每个报告日的估计公允价值计量，直至该义务得到解决。对这类负债进行估值的重要估计包括但不限于未来财务模型和贴现率。

管理层对公允价值的估计是基于被认为合理的假设，但这些假设本质上是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。

长期资产减值

每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，我们将持有或使用的长期资产，包括使用权（“ROU”）资产以及需要摊销的可识别无形资产均会根据ASC 360、长期资产减值或处置的会计处理。我们根据资产的估计公允价值与其账面价值之间的差额确认减值。公允价值一般是根据市场报价（如果有）或贴现现金流分析估计的。

一旦根据未贴现的预计未来现金流量总额与资产账面值的比较确定长期资产的账面价值可能无法收回，则就账面值超过估计公允价值的部分记录减值费用。我们在任何减值分析中使用的预测和预测存在固有的不确定性，不同的假设和估计可能导致不同的减值测试结果，而这些结果可能存在重大差异。

编制用于任何减值指标测试或公允价值分析的现金流量预测要求管理层就估计的未来现金流量作出关键估计、判断和假设，因为就其性质而言，主观和实际结果可能与此类估计存在重大差异。现金流估计是不可预测的，本质上是不确定的，因为它们是基于当前的监管、政治和经济气候、最近的运营信息和预测。这些估计可能会受到联邦、州或地方法规变化、经济衰退、竞争、影响各种形式旅行和进入我们物业的事件以及其他因素的负面影响。如果我们对未来现金流的估计没有达到，或者如果在估计过程中使用的重大假设和判断发生变化，我们可能不得不在未来记录减值费用。此外，除非一项资产完全减值，未来的估计、判断和假设可能会在以后的时期导致额外的减值。

收入确认

我们的收入主要来自与在线游戏相关的虚拟物品的销售。我们通过各种网页和移动平台，如苹果、谷歌，以及其他网页和移动平台，将我们的游戏分发给最终客户。通过这些平台，用户可以下载我们的免费游戏，并可以购买虚拟货币，在游戏中兑换虚拟商品，或者玩家可以直接购买虚拟商品（统称为虚拟物品），以增强他们的游戏体验。

游戏的初始下载不会根据ASC 606创建合同，客户合同收入，或ASC 606；但是，玩家进行申请中购买的单独选择满足创建合同的ASC 606标准。

玩家可以通过游戏中提供的各种被广泛接受的支付方式来支付他们购买的虚拟物品。玩家为虚拟物品支付的款项在购买时是必需的，不可退还，并且与规定我们义务的不可撤销合同有关，并且不能兑换现金，也不能兑换我们游戏中的虚拟物品以外的任何东西。购买价格是一个固定的金额，反映了我们预期有权获得的代价，以换取我们的客户使用虚拟物品。平台提供商向游戏玩家收取收益，并在扣除各自平台费用后将收益汇给我们。

我们主要负责提供虚拟物品，对游戏的内容和功能拥有控制权，并有酌情权确定虚拟物品的价格。因此，我们是本金，因此收入按毛额入账。支付给平台提供商的支付处理费记入收入成本。我们的履约义务是根据虚拟物品的性质，在付费玩家的估计寿命内或直到虚拟物品在游戏中被消耗为止，在游戏中展示虚拟物品。

我们将我们的虚拟物品分类为消耗性或耐用性。我们的绝大多数游戏只销售消耗性虚拟物品。消耗性虚拟物品代表特定玩家动作可以消耗的物品，并且不会在消耗后为玩家提供任何持续的利益。对于消耗性虚拟物品的销售，我们在物品被消耗（即随着时间的推移）时确认收入，这通常长达一个月。我们通过对游戏玩法的回顾，确定了

玩家一般不会购买额外的虚拟货币的行为，直到他们现有的虚拟货币余额被大量消耗。这项审查是在逐个游戏的基础上进行的，包括对游戏玩家的历史游戏行为、购买行为以及未偿还的虚拟货币数量的分析。基于这一分析，我们估算了每个游戏内游戏过程中虚拟货币的消耗速率。因此，使用基于用户的收入模型使用这些估计消费率确认收入。我们每季度监测我们对客户游戏行为的分析。

耐用的虚拟物品代表玩家可以在较长时间内访问的物品。我们在付费玩家的估计平均寿命内按比例确认销售耐用虚拟物品的收入，这是在逐个游戏的基础上估计的，通常从六个月到十二个月不等。我们根据历史付费玩家模式和提供耐用虚拟物品的每个特定游戏中的游戏行为来估计付费玩家的平均寿命。我们监测我们的运营数据和球员模式，并每季度重新评估我们的估计。

递延收入代表合同负债，主要是针对未在资产负债表日消费的虚拟物品或仍活跃在游戏中的玩家收取的未确认费用。

代表政府当局向客户收取的销售和其他税款按净额入账，不计入收入或营业费用。

我们还与某些广告服务提供商就我们游戏中的广告建立了关系，这些广告提供商的收入是通过展示次数、点击率、横幅广告和优惠产生的。我们已确定，在手游中展示广告被认定为单一履约义务。广告安排中的交易价格由我们的广告服务提供商确定，一般是交付的广告单位数量（例如展示次数、完成的报价等）与合同约定的每单位价格的乘积。广告和优惠的收入在广告在游戏中显示或优惠已由用户完成时的某个时间点确认，因为客户同时收到并消费了从这些服务提供的利益。我们已确定，我们一般在我们的广告安排中担任代理，因为广告服务提供商维持与客户的关系，控制广告的定价，使我们不知道客户向服务提供商支付的总价格，并通过广告在我们的游戏中显示的时间控制广告产品。因此，我们以净额确认与这些安排相关的收入。

衍生工具

利率互换协议

我们使用利率掉期合约来减少与浮动利率债务相关的波动利率风险敞口，并有效增加我们支付固定利率的债务部分。我们的利率互换协议在ASC 815下被指定为现金流套期保值，衍生品和套期保值（“ASC 815”），涉及从交易对手处收到可变金额以换取我们在协议有效期内进行固定利率付款，而无需交换基础名义金额。这些对冲非常有效地抵消了由于我们的浮动利率债务波动而导致的我们未来预期现金流的变化。

我们每季度监测我们的对冲的有效性，无论是在质量上还是在数量上。我们在套期保值关系开始时和期末进行了回归分析，比较了条款与债务利率支付历史互换利率条款相同匹配的假设利率互换的互换交易公允价值变动和公允价值变动。我们认为，套期保值工具有望高度有效地抵消被套期交易中归属于被套期风险的变化。对于未来的每个报告期，我们将通过更新套期关系开始时准备的回归分析，继续在单一回归分析中对套期有效性进行回顾性和前瞻性评估。

外币对冲协议

我们使用外币衍生品合约来减少对美元（作为我们的功能货币）与以欧元（“EUR”）计价的某些费用项目、以色列谢克尔（“ILS”）、波兰兹罗提（“PLN”）和罗马尼亚列伊（“RON”）之间波动汇率的风险敞口。我们的衍生品合约在ASC 815下被指定为现金流套期。我们每季度监测我们的对冲的有效性，包括质量和数量，并预计这些对冲在通过各自的到期日抵消汇率波动方面将保持高度有效。见注15，衍生工具，到本文件其他地方包含的财务报表以供进一步讨论。

衍生金融工具的公允价值在每个资产负债表日确认为一项资产或负债，公允价值变动计入合并综合收益表的其他综合收益，直至未来相关交易发生。公允价值近似于如果这些合同在相应的估值日期结算，我们将支付或收到的金额。用于计量我们的利率互换协议和外币衍生品合约的公允价值的输入值在根据ASC 820建立的公允价值层次结构中被归类为第2级，公允价值计量（“ASC 820”）。见附注16、公允价值计量，供进一步讨论。

所得税

估值津贴

如果根据现有证据，这些资产很可能无法变现，我们会通过估值备抵减少递延所得税资产的账面金额。因此，对建立递延税项资产估值备抵的必要性根据可能性大于不实现的阈值进行定期评估。除其他事项外，该评估考虑了当前和累计亏损的性质、频率和严重程度、对未来盈利能力的预测、法定结转期的持续时间、我们在经营亏损和税收抵免结转到期未使用方面的经验以及税收筹划备选方案。

不确定的税务状况

该公司须在美国和许多外国司法管辖区缴纳所得税。评估公司不确定的税务状况涉及对GAAP和复杂的国内和国际税法的解释和应用方面的重大判断，以及国家间国际税收权利分配的相关事项。尽管管理层认为公司的储备是合理的，但无法保证这些不确定性的最终结果不会与公司储备所反映的结果不同。准备金的调整考虑到不断变化的事实和情况，例如税务审查的结束。以不符合管理层预期的方式解决这些不确定性可能会对公司的财务状况和经营业绩产生重大影响。

近期发布的会计公告

见附注1、重要会计政策的组织和摘要，向本备案其他地方包含的财务报表提供关于最近采用的会计公告和最近发布的截至本备案之日尚未采用的会计公告的说明。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

我们在日常经营过程中面临市场风险。这些风险主要包括利率风险、投资风险、外汇风险如下：

利率风险

我们对利率变化的市场风险敞口主要与我们的定期贷款和循环信贷工具有关。定期贷款和我们的循环信贷工具是浮动利率工具。因此，利率的波动将影响我们产生和必须支付的利息费用的金额。

2021年3月，我们签订了两份利率互换协议，每份协议的名义价值为2.5亿美元。这些互换协议中的每一个都与不同的金融机构作为交易对手，以降低我们的交易对手风险。每次互换都要求我们支付0.9 275%的固定利率，以换取一个月的LIBOR。利率互换协议自2021年4月开始按月结算，直至其终止日期为2026年4月30日。2023年6月，这两项利率互换协议进行了修订，自2023年7月31日起，我们支付0.85%的固定利率，以换取一个月期限SOFR。

2023年1月，我们又签订了两份利率互换协议，每份协议的名义价值为2.5亿美元。这些互换协议中的每一项都与不同的金融机构进行，每一项互换都要求我们支付3.435%的固定利率，以换取六个月的一个月LIBOR和之后的一个月Term SOFR。利率互换协议自2023年2月开始按月结算，直至其终止日期为2028年2月28日。

我们的利率互换协议的估计公允价值是通过贴现现金流分析得出的。

我们在2025年12月31日和2024年12月31日的定期贷款下的未偿还借款账面价值分别为17.932亿美元和18.054亿美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的加权平均利率分别为6.879%和8.030%。截至2025年12月31日或2024年12月31日，我们的循环信贷融资没有借款。票据按固定年利率4.250%计息，因此不随现行利率变动。

假设我们的定期贷款下的加权平均利率增加或减少100个基点，将使我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的利息支出分别增加或减少810万美元和830万美元，包括考虑假设的基点变化将对我们的利率互换协议产生的影响。

我们的优先票据的公允价值一般会随着利率的变动而波动，在利率下行期增加，在利率上行期下降。

假设加息100个基点，我们截至2025年12月31日止年度的优先票据公允价值将减少1570万美元。

假设利率下降100个基点，我们截至2025年12月31日止年度的优先票据的公允价值将增加1560万美元。

投资风险

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们拥有现金和现金等价物，包括限制性现金，总额分别为6.857亿美元和5.677亿美元，截至2025年12月31日，短期投资为1.360亿美元。我们的投资政策和策略主要试图在不显着增加风险的情况下保全资本并满足流动性要求。我们的现金和现金等价物主要包括商业票据、银行存款和货币市场基金。我们不会出于交易或投机目的进行投资。由于我们投资的相对短期性，利率变化将主要影响利息收入。

外汇风险

我们的功能货币是美元，我们的大部分收入都是以美元计价的。然而，我们的很大一部分运营费用涉及外汇风险，包括与员工人数相关的费用以及某些其他以美元以外的货币计价的运营费用，主要是欧元、ILS、PLN和RON。因此，未来汇率的变化可能会对我们以美元表示的未来收入和其他经营业绩产生负面影响。我们的外汇风险得到部分缓解，因为我们以美元以外货币确认的收入在不同地理区域实现了多样化，并且我们在这些区域以相同货币产生了费用。

由于与重新计量我们的资产和负债余额相关的交易收益或损失，我们的净收入已经经历并将继续经历波动，这些资产和负债余额以记录它们的实体的功能货币以外的货币计值。

截至2025年12月31日，我们已订立衍生工具合约，以在未来日期购买若干外币。对冲金额约为2.066亿美元，所有合约预计将在未来12个月内到期。

项目8。财务报表和补充数据

PLAYTIKA HOLDING CORP。

合并财务报表指数


		页
独立注册会计师事务所的报告	（PCAOB ID # 1281 )	87
合并资产负债表		91
综合全面收益表		92
合并股东权益报表（赤字）		93
合并现金流量表		94
合并财务报表附注		96-139

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

PLAYTIKA HOLDING CORP。

对财务报表的意见

我们审计了随附的Playtika Holding Corp.（本公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，截至2025年12月31日止三年期间各年的相关合并综合收益表、股东权益（亏损）和现金流量表，以及指数第15（a）（2）项所列的相关附注和财务报表附表（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司于2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制-综合框架（2013年框架）中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们2026年2月26日的报告对此发表了无保留意见。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。


事项说明						或有对价的估值

						如综合财务报表附注2及16所述，于2024年11月，公司完成收购SuperPlay Ltd.（“SuperPlay”）100%已发行及流通股本，收购代价包括负债分类或有代价。截至2025年12月31日，公司确定长期或有对价负债的公允价值为2.8亿美元。长期或有对价的公允价值变动在公司综合全面收益表中作为收入或费用入账。

						由于管理层在确定长期或有对价的公允价值时需要作出重大假设和判断，审计管理层对长期或有对价公允价值的估计是复杂的。公司采用蒙特卡洛模拟法计量长期或有对价的公允价值（“估值模型”）。用于估计长期或有对价公允价值的重要假设包括预测收入、收入波动率和贴现率。这些重大假设是前瞻性的，可能会受到未来经济和市场状况的影响。

我们如何在审计中处理该事项						我们获得了谅解，评估了设计并测试了管理层对其对长期或有对价公允价值估计的控制的运营有效性，以及用于制定此类估计的基础假设。

						为测试长期或有对价的估计公允价值，我们执行了审计程序，其中包括（其中包括）评估公司的估值方法和前瞻性财务信息，并测试支持公司重大假设的基础数据的完整性和准确性。此外，我们将重要假设与市场和经济趋势以及历史结果进行了比较。我们利用估值专家的协助，评估了用于确定长期或有对价公允价值的方法，其中包括（其中包括）制定估值模型的独立比较计算。我们还执行了审计程序，其中包括评估安排的条款，包括长期或有对价成为应付款项必须满足的条件。

/s/ KOST Forer Gabbay & Kasierer

安永环球会员

我们自2016年起担任公司的核数师。

以色列特拉维夫

2026年2月26日

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

PLAYTIKA HOLDING CORP。

关于财务报告内部控制的意见

我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的《内部控制——综合框架》（COSO标准）中确立的标准，对Playtika Holding Corp.截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2025年12月31日，Playtika Holding Corp.（公司）根据COSO准则，在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制。

我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间每年的相关综合综合收益表、股东权益（赤字）和现金流量表，以及指数第15（a）（2）项所列的相关附注财务报表附表和我们日期为2026年2月26日的报告对此发表了无保留意见。

意见依据

公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制年度报告中所载的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制获得合理保证。

我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/KOST Forer Gabbay & KASIER

安永环球会员

以色列特拉维夫

2026年2月26日

合并资产负债表

（单位：百万，每股数据除外）


	12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	684.2	$	565.8
短期投资	136.0		—
受限制现金	1.5		1.9
应收账款	161.8		187.6
预付费用及其他流动资产	80.4		117.5
流动资产总额	1,063.9		872.8
物业及设备净额	102.9		115.4
经营租赁使用权资产	124.2		89.9
除商誉以外的无形资产，净额	425.7		562.2
商誉	1,695.7		1,692.3
递延所得税资产，净额	173.2		119.0
对未合并实体的投资	17.5		20.6
其他非流动资产	115.8		167.0
总资产	$	3,718.9	$	3,639.2

负债和股东权益（赤字）
流动负债
当前到期的长期债务	$	11.1	$	11.6
应付账款	80.3		58.6
或有对价	454.0		25.0
经营租赁负债	27.5		25.7
应计费用和其他流动负债	395.0		438.0
流动负债合计	967.9		558.9
长期负债	2,378.0		2,388.5
或有对价	280.0		354.6
经营租赁负债	115.4		71.4
递延所得税负债	8.2		24.7
其他长期负债	380.8		372.2
负债总额	4,130.3		3,770.3
承付款项和意外开支（注17)
股东权益（赤字）
普通股美元 0.01 面值： 1,600.0 股授权； 428.8 和 427.1 分别发行的股份，以及 377.0 和 375.3 已发行股份，分别	4.3		4.1
以成本计价的库存股票， 51.8 股份	( 603.5 )		( 603.5 )
额外实收资本	1,423.1		1,362.7
累计其他综合收益（亏损）	15.9		( 0.2 )
累计赤字	( 1,251.2 )		( 894.2 )
股东赤字总额	( 411.4 )		( 131.1 )
负债总额和股东赤字	$	3,718.9	$	3,639.2

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

综合收益表

（单位：百万，每股数据除外）


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
收入	$	2,755.4	$	2,549.3	$	2,567.0
成本和费用
收益成本	758.5		692.1		718.5
研究与开发	426.7		403.0		406.4
销售与市场营销	949.8		705.0		585.7
一般和行政	619.1		288.7		303.5
减值费用	6.4		68.9		51.3
总费用和支出	2,760.5		2,157.7		2,065.4
运营收入（亏损）	( 5.1 )		391.6		501.6
利息及其他净额	167.8		111.1		109.5
所得税前收入（亏损）	( 172.9 )		280.5		392.1
准备金	33.5		118.3		157.1
净收入（亏损）	( 206.4 )		162.2		235.0
其他综合收益（亏损）
外币换算	23.8		( 10.9 )		5.6
衍生工具公允价值变动	( 7.7 )		( 9.9 )		( 2.6 )
其他综合收益（亏损）合计	16.1		( 20.8 )		3.0
综合收益（亏损）	$	( 190.3 )	$	141.4	$	238.0

归属于普通股股东的每股净收益（亏损），基本	$	( 0.55 )	$	0.44	$	0.64
归属于普通股股东的每股净收益（亏损），摊薄	$	( 0.55 )	$	0.44	$	0.64
加权平均股份用于计算归属于普通股股东的每股净收益（亏损），基本	375.8		371.8		366.3
用于计算归属于普通股股东的每股净收益（亏损）的加权平均股份，摊	375.8		372.1		366.8

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

股东权益合并报表（赤字）

（百万）


	股本
	流通股	金额		库存股票		额外实收资本		累计其他综合收入（亏损）		保留收益（赤字）		合计股东' 权益（赤字）
截至2023年1月1日的余额	363.6	$	4.1	$	( 603.5 )	$	1,155.8	$	17.6	$	( 1,142.6 )	$	( 568.6 )
净收入	—	—		—		—		—		235.0		235.0

股票补偿	—	—		—		113.0		—		—		113.0
于归属受限制股份单位时发行股份	6.4	*		—		(*)		—		—		—
与限制性股票单位归属相关的所得税预扣及其他	—	—		—		( 3.9 )		—		—		( 3.9 )
其他综合收益	—	—		—		—		3.0		—		3.0
截至2023年12月31日的余额	370.0	4.1		( 603.5 )		1,264.9		20.6		( 907.6 )		( 221.5 )
净收入	—	—		—		—		—		162.2		162.2
宣布的现金股息（$ 0.40 每股）	—	—		—		—		—		( 148.8 )		( 148.8 )
回购普通股	( 0.1 )	*		—		( 0.8 )		—		—		( 0.8 )
股票补偿	—	—		—		101.2		—		—		101.2
于归属受限制股份单位时发行股份	5.4	*		—		(*)		—		—		—
与限制性股票单位归属相关的所得税预扣及其他	—	—		—		( 2.6 )		—		—		( 2.6 )
其他综合损失	—	—		—		—		( 20.8 )		—		( 20.8 )
截至2024年12月31日的余额	375.3	4.1		( 603.5 )		1,362.7		( 0.2 )		( 894.2 )		( 131.1 )
净收入（亏损）	—	—		—		—		—		( 206.4 )		( 206.4 )
宣布的现金股息（$ 0.40 每股）	—	—		—		—		—		( 150.6 )		( 150.6 )
回购普通股	( 4.4 )	( 0.1 )		—		( 20.2 )		—		—		( 20.3 )
股票补偿	—	—		—		83.5		—		—		83.5
于归属受限制股份单位时发行股份	6.1	0.3		—		(*)		—		—		0.3
与限制性股票单位归属相关的所得税预扣及其他	—	—		—		( 2.9 )		—		—		( 2.9 )
其他综合收益	—	—		—		—		16.1		—		16.1
截至2025年12月31日余额	377.0	$	4.3	$	( 603.5 )	$	1,423.1	$	15.9	$	( 1,251.2 )	$	( 411.4 )

_________

*表示金额小于 0.1 或$ 0.1

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

合并现金流量表

（百万）


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
经营活动产生的现金流量
净收入（亏损）	$	( 206.4 )	$	162.2	$	235.0
调整净收益（亏损）与经营活动产生的现金净额：
折旧	46.8		46.5		45.7
无形资产摊销	188.0		119.2		112.3
减值费用	6.4		68.9		51.3
股票补偿	82.5		99.2		110.0
递延税项变动，净额	( 68.0 )		( 46.5 )		( 46.6 )
贷款贴息摊销	8.1		7.5		7.0
或有对价变动	398.6		( 9.8 )		1.4
外币损失（收益）	7.0		1.1		( 2.8 )
非现金租赁费用（福利），净额	10.6		( 1.4 )		3.5
支付超额收购日或有对价公允价值	( 7.9 )		—		—
其他经营活动	( 0.4 )		—		—
经营性资产负债变动情况：
应收账款	28.6		10.1		( 25.6 )
预付费用及其他流动和非流动资产	87.0		10.3		( 35.0 )
应付账款	24.2		( 21.3 )		( 9.3 )
应计费用及其他流动和非流动负债	( 37.4 )		44.1		68.7
经营活动所产生的现金净额	567.7		490.1		515.6
投资活动产生的现金流量
购置财产和设备	( 36.3 )		( 40.9 )		( 32.6 )
内部使用软件成本资本化	( 28.6 )		( 31.6 )		( 37.4 )
购买软件供内部使用	( 21.2 )		( 20.8 )		( 9.2 )
为企业合并支付的款项，扣除取得的现金	—		( 686.9 )		( 159.6 )
短期投资收益	200.6		256.5		—
购买短期投资	( 336.1 )		( 256.5 )		—
对未合并实体的投资	( 1.4 )		( 2.6 )		( 1.8 )
其他投资活动	1.3		0.7		0.4
投资活动所用现金净额	( 221.7 )		( 782.1 )		( 240.2 )
筹资活动产生的现金流量

支付的股息	( 150.2 )		( 111.5 )		—
偿还银行借款	( 19.0 )		( 23.8 )		( 14.3 )



支付以股票为基础的付款的预扣税款	( 2.9 )		( 2.6 )		( 3.9 )
股份回购付款	( 20.3 )		( 0.8 )		—


或有对价的支付	( 37.6 )		( 28.4 )		—
筹资活动使用的现金净额	( 230.0 )		( 167.1 )		( 18.2 )
汇率变动对现金及现金等价物的影响	2.0		( 4.9 )		4.1
现金、现金等价物和限制性现金净变动	118.0		( 464.0 )		261.3
期初现金、现金等价物和限制性现金	567.7		1,031.7		770.4
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	685.7	$	567.7	$	1,031.7


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
补充现金流量披露
支付所得税的现金	$	103.3	$	92.6	$	169.8
支付利息的现金	$	137.2	$	146.6	$	146.0
非现金融资和投资活动
根据经营租赁取得的使用权资产	$	54.0	$	8.8	$	14.6
应计股息	$	37.7	$	37.3	$	—
应计购置财产和设备及无形资产	$	7.6	$	11.0	$	17.0
股票补偿成本资本化	$	1.0	$	2.0	$	3.0
业务收购时确认或有对价负债	$	—	$	350.0	$	65.4

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

合并财务报表附注

（以百万计，除非另有说明）

注1。重要会计政策的组织和概要

业务和组织的描述

Playtika Holding Corp.（“Playtika”）及其子公司（连同Playtika，“公司”）是世界领先的手机游戏开发商之一，该公司创造有趣、创新的体验，让用户感到娱乐并参与其中。该公司建立了一流的现场游戏运营服务和专有技术平台，以支持其游戏组合，这使其能够推动强大的用户参与和货币化。该公司的游戏是免费的，该公司寻求在用户游戏旅程的最佳时间点向其用户提供新颖、精心策划的游戏内内容和优惠，以推动用户参与和货币化。截至2025年12月31日，公司在奥地利、芬兰、德国、以色列、荷兰、波兰、罗马尼亚、乌克兰、英国和美国租赁了设施。

列报和合并的基础

随附的综合财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，包括Playtika和公司拥有控股财务权益的所有子公司。控制权一般等同于所有权百分比，即（i）拥有50%以上的联属公司合并；（ii）对联属公司的50%或以下但高于20%的投资一般在公司认定其对实体具有重大影响的情况下采用权益法核算；（iii）对联属公司的20%或以下的投资，没有易于确定的公允价值，一般按成本减减值（如有）加减同一发行人的相同或类似投资在有序交易中可观察到的价格变动导致的变动入账。管理层认为，为公允列报而认为必要的所有调整已记录在随附的财务报表中，包括正常的经常性调整，所有公司间余额和交易已在合并中消除。

某些比较数字已重新分类，以符合本年度的列报方式。

对未合并实体的投资

公司持有的各种未合并实体的某些股权投资，根据投资的结构，不属于会导致上述合并结论的权益法投资会计范围。相反，这些投资属于ASC 321的范围，投资-股票证券。在该指引允许的情况下，公司选择按成本减减值对这些投资进行会计处理，并根据截至相应交易日同一发行人相同或类似投资的可观察交易的公允价值变动进行调整。由于其中某些投资表现不佳，导致其未来生存能力存在重大不确定性，公司录得减值$ 4.6 百万美元 36.3 分别于截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度与该等特定投资有关的百万元。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制合并财务报表需要管理层做出估计、判断和假设。公司管理层认为，根据作出时可获得的信息，所使用的估计、判断和假设是合理的。这些估计、判断和假设可能会影响财务报表日期资产和负债的报告金额以及或有负债的披露，以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

以美元为单位的财务报表

Playtika和某些子公司开展业务的主要经济环境的货币是美元（“美元”）；因此，美元是Playtika和某些子公司的功能货币。

Playtika和某些子公司以美元计价的交易和余额按其原始金额列报。非美元交易和余额已根据ASC 830重新计量为美元，外币事项.以非美元货币计值的货币资产负债表项目的重新计量产生的所有交易损益酌情作为财务收入或费用在综合收益表中反映。

已确定记账本位币为非美元货币的合并子公司，资产负债按年末汇率折算，损益表项目采用交易兑换日或当年通行平均汇率折算。此类折算调整作为累计其他综合收益（亏损）的单独组成部分记入股东权益（亏损）。

信用风险集中与重要客户

可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、短期投资、限制性现金、应收账款和衍生品合同。公司的投资政策对公司的投资组合施加了一定的期限限制，并将允许的投资限制在购买银行存款和高评级的固定收益证券。

苹果和谷歌是该公司游戏的重要发行、营销、推广和支付平台。公司收入的很大一部分来自通过这些平台访问公司游戏的玩家。因此，公司的应收账款主要来源于通过这些销售 two 平台。

下表汇总了截至所示日期公司主要应收账款占应收账款总额的比例：


	12月31日，
	2025	2024
	%
苹果	56	60
谷歌	28	29

应收账款按其交易金额入账，不计息。公司的信用损失准备基于管理层根据历史收款经验以及当前和预期的未来经济和市场状况对公司现有应收账款中可能的信用损失金额的最佳估计。

现金及现金等价物和短期投资

现金和现金等价物包括自购买之日起三个月或更短期限的现金和高流动性投资。现金等价物包括可按当前资产净值立即赎回的定期存款、商业票据和货币市场基金投资。

自购买之日起三个月以上不满一年的投资，纳入短期投资。这类短期投资包括定期存款和商业票据投资。

公司对债务证券投资按照ASC第320号《投资-债务证券".公司在购买时确定其投资的适当分类，并在每个资产负债表日重新评估此类指定。未实现损益，税后净额，在累计其他综合

股东权益中的收益（亏损）（亏损）。损益采用特定识别法确定，在合并综合损失表中实现时确认。

公司根据ASU2016-13定期对其可供出售债务证券进行减值评估，金融工具-信用损失（专题326）：金融工具信用损失的计量 .如果个别证券的摊余成本超过其公允价值，公司将考虑其出售该证券的意图或是否更有可能在收回其摊余基础之前被要求出售该证券。如果满足这两个标准中的任何一个，公司将该证券减记为其公允价值，并在综合综合损失报表中记录减值费用。如果这两个标准都不满足，公司将评估是否存在信用损失。在进行此评估时，公司考虑了公允价值低于摊余成本的程度、评级机构对该证券评级的任何变化以及与该证券具体相关的任何不利条件等因素。如果此评估表明可能存在信用损失，则将预期从该证券收取的现金流量现值与该证券的摊余成本基础进行比较。如果预期收取的现金流量现值低于摊余成本基础，则存在信用损失，将记录信用损失备抵，以公允价值低于摊余成本基础的金额为限。任何未通过信用损失准备记录的额外减值在其他综合收益（损失）中确认。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度无信用损失。

受限制现金

受限现金主要包括用于担保公司经营租赁协议下的债务和担保公司发行的信用卡的存款 .

物业及设备净额

该公司以成本价说明财产和设备。本公司在相关资产的估计可使用年限内采用直线法计算折旧，在租赁物改良的情况下采用相关资产的租赁期，以较短者为准。公司每年对完全折旧的资产进行检查，并注销那些不再使用的资产。

公司财产和设备的折旧年限如下：


			有用的生活
计算机及周边设备			2 到 11 年
办公家具和设备			4 到 14 年
车辆和飞机			3 到 7 年
租赁权改善			预计可使用年限或租赁剩余期限中的较短者

软件开发成本

公司审查与基础设施和新游戏相关的内部使用软件开发成本或对现有游戏的重大更新，以确定这些成本是否符合根据ASC 350-40资本化的条件，内部使用软件 .应用程序开发阶段发生的与基础设施相关的开发费用资本化。内部使用软件计入除商誉以外的无形资产，净额在随附的综合资产负债表中。这些费用的资本化从初步项目阶段完成时开始，并在项目基本完成并为其预期目的做好准备时停止。对于新游戏或现有游戏的更新，由于初步项目阶段持续到全球发布之前，开发成本在综合综合综合收益表中作为研发费用列支。

资本化的内部使用软件成本约为$ 28.8 百万，$ 32.9 百万美元 40.4 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万元。资本化成本的估计使用寿命一般为三个

年 .截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，资本化软件成本的摊销总额约为$ 33.3 百万，$ 30.7 百万美元 31.7 分别为百万。

企业合并

该公司适用ASC 805的规定，业务组合并将购买对价的公允价值按其估计的公允价值分配给取得的有形资产、承担或发生的负债、取得的无形资产。购买对价的公允价值超过该等可辨认资产和负债的公允价值的部分，记为商誉。在确定所收购资产和承担或发生的负债的公允价值时，管理层作出重大估计和假设，尤其是关于无形资产。

对某些无形资产进行估值时的重大估计包括但不限于从市场参与者的角度来看来自所购技术、所购商标和用户基础的未来预期现金流量、使用寿命和贴现率。管理层对公允价值的估计是基于被认为合理的假设，但这些假设本质上是不确定和不可预测的。

当企业合并包括一笔盈利付款或或有对价，体现了公司在特定约定日期转让资产的无条件义务时，该负债按截至收购日和截至每个报告日的估计公允价值计量，直至该义务得到解决。对这类负债进行估值的重要估计包括但不限于未来财务模型和贴现率。管理层对公允价值的估计是基于被认为合理的假设，但这些假设本质上是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。

商誉

商誉是指企业合并中的购买价格超过所收购的有形和无形资产净值公允价值的部分。在ASC 350下，无形资产-商誉和其他（“ASC 350”），商誉不进行摊销，而是每年进行减值测试。

公司在每年10月1日对商誉进行减值测试，如果事件或情况变化表明该资产可能发生减值，则更频繁地进行减值测试。为进行减值测试，公司确定已一报告单位。公司在进行年度商誉减值测试时，要么进行定性评估，确定资产发生减值的可能性是否较大，要么选择绕过这一定性评估，进行减值定量测试。在定性评估下，公司同时考虑正面和负面因素，包括宏观经济状况、行业事件、财务表现等变化，并作出商誉的公允价值低于其账面价值的可能性是否更大的判断。如果公司在对定性因素进行评估后，确定资产发生减值的可能性较大，则进行定量测试，将报告单位的估计公允价值与其账面值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的账面值超过其估计的公允价值，则确认减值损失，金额等于超出部分，以分配给报告单位的商誉金额为限。

除商誉以外的无形资产，净额

除商誉以外的无形资产按其预计使用寿命采用直线法摊销，使用寿命区间如下：


			有用的生活
开发游戏并获得技术			1 到 10 年
商标和用户群			1 到 5 年
内部使用软件			3 年

长期资产减值

每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，根据ASC 360、长期资产减值或处置的会计处理 .减值指标包括公司对资产使用方式的任何重大变化以及重大的负面行业或经济趋势。当存在减值指标时，公司通过未贴现预测未来现金流量总额与资产组账面金额的比较来评估资产组的可收回性。如该评估表明资产组的账面值无法收回，则按资产组的账面值超过其估计公允价值的部分计算减值损失。公允价值一般根据贴现现金流分析进行估算。截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，公司录得减值与长期资产相关的金额为$ 1.8 百万美元 2.7 分别为百万。有无截至2023年12月31日止年度的长期资产减值。

租约

公司是不可撤销办公地产和数据中心租赁项下的承租人。本公司将其租赁按ASC 842，租赁，并确定一份合同在合同开始时是否包含租约或合同的变更。经营租赁使用权（“ROU”）资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，经营租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁付款的义务。ROU资产和负债在开始日根据在规定的租赁期内收到的租赁付款和租赁奖励的现值确认。由于公司的租赁一般不提供隐含利率，公司在确定租赁付款的现值时使用其根据公司资本结构和租赁开始日可获得的其他信息估计的增量借款利率。隐式利率在易于确定时使用。公司的租赁条款可能包括延长租约的选择权。当管理层认为可以合理确定这些期权将被行使时，这些期权将包含在租赁条款中。ROU资产还包括任何预付租赁付款和租赁奖励净额。租赁付款的租赁费用在租赁期内按直线法确认。公司的房地产租赁协议和数据中心租赁不包含任何重大剩余价值保证、限制或契诺。公司包含租赁和非租赁部分的租赁协议分别核算。公司没有记录期限为12个月或更短的经营租赁的资产或负债。

收入确认

该公司主要通过销售与在线游戏相关的虚拟物品获得收入。该公司通过各种网页和移动平台，如苹果、谷歌，以及其他网页和移动平台，以及通过自己的直接面向消费者的平台，将其游戏分发给最终客户。通过这些平台，用户可以下载公司的免费游戏，并可以购买在游戏中兑换为虚拟商品的虚拟货币，或者玩家可以直接购买虚拟商品（统称为虚拟物品）来增强他们的游戏玩法

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经验。

游戏的初始下载不会根据ASC 606创建合同，与客户订立合约的收入；但是，玩家进行申请内购买的单独选择满足了创建合同的ASC 606标准。

玩家可以通过游戏中提供的各种被广泛接受的支付方式来支付他们购买的虚拟物品。玩家在购买虚拟物品时需要支付款项，不可退还，并且与规定公司义务的不可撤销合同有关，不能兑换现金，也不能兑换公司游戏中的虚拟物品以外的任何东西。购买价格为固定金额，反映公司预期有权收取的代价，以换取客户使用虚拟物品。平台提供商向游戏玩家收取收益，并在扣除其各自的平台费用后将收益汇入公司。

该公司主要负责提供虚拟物品，对游戏的内容和功能拥有控制权，并有酌情权确定虚拟物品的价格。因此，公司是本金，因此收入按毛额入账。支付给平台提供商的支付处理费记入收入成本。公司的履约义务是根据虚拟物品的性质，在付费玩家的估计寿命内或直到虚拟物品在游戏中被消耗为止在游戏中展示虚拟物品。

该公司将其虚拟物品归类为消耗品或耐用物品。该公司的绝大多数游戏只销售消耗性虚拟物品。消耗性虚拟物品代表特定玩家动作可以消耗的物品，并且不会在消耗后为玩家提供任何持续的利益。对于消耗性虚拟物品的销售，公司在物品被消耗时确认收入，这通常是在长达一个月的时间内。该公司通过对游戏游戏行为的审查确定，玩家通常不会购买额外的消耗性虚拟货币，直到他们现有的消耗性虚拟货币余额被大量消耗。这项审查是在逐个游戏的基础上进行的，包括对游戏玩家的历史游戏行为、购买行为以及未偿还的虚拟货币数量的分析。基于这一分析，该公司估计了游戏过程中虚拟货币的消耗速度。因此，使用基于用户的收入模型使用这些估计消费率确认收入。该公司每季度监测其对客户游戏行为的分析。

耐用的虚拟物品代表玩家可以在较长时间内访问的物品。公司在付费玩家的估计平均寿命内按比例确认销售耐用虚拟物品的收入，这是按单个游戏估计的，一般范围为六个月到十二个月 .该公司根据历史付费玩家模式和提供耐用虚拟物品的每个特定游戏中的游戏行为估计付费玩家的平均寿命。该公司监测其运营数据和玩家模式，并每季度重新评估其估计。

递延收入代表合同负债，主要是针对未在资产负债表日消费的虚拟物品或仍活跃在游戏中的玩家收取的未确认费用。

代表政府当局向客户收取的销售和其他税款按净额入账，不计入收入或营业费用。

公司已选择适用实务变通，使其不对存在重大融资成分的一年或更短的付款条件进行评估。

该公司还与某些广告服务提供商就其游戏内的广告建立了关系，这些广告提供商的收入通过展示次数、点击率、横幅广告和优惠产生。公司已确定在手游中展示广告被认定为单一履约义务。广告安排中的交易价格由我们的广告服务提供商确定，一般是交付的广告单位数量（例如展示次数、完成的报价等）与合同约定的每单位价格的乘积。广告和优惠的收入在广告在游戏中展示或优惠已由用户完成时的时间点确认。公司已确定其一般在其广告安排中担任代理，因为广告服务供应商与

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客户，控制广告的定价使公司不知道客户支付给服务商的总价格，并通过广告在公司游戏中展示的时间来控制广告产品。因此，公司按净额确认与这些安排相关的收入。

广告费用

公司游戏的营销和广告成本主要在发生时计入费用，并计入公司综合综合收益表的销售和营销费用中。这些成本主要包括球员获得成本。广告费用为$ 760.8 百万，$ 563.8 百万美元 451.8 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万元。

基于股票的补偿费用

公司有一项基于股票的薪酬计划，提供股权奖励，包括基于时间的股票期权、限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）。以股票为基础的补偿费用在授予日计量，基于估计的奖励公允价值，并在期权、RSU和某些PSU的必要服务期内按直线法确认为费用，对于一些有业绩或市场条件的PSU则按加速法确认为费用。公司在没收发生时将没收记录为基于股票的补偿费用的减少。

公司使用授予时的关联每股价值来确定在公司开始支付股息之前与授予RSU和PSU相关的待确认补偿成本，并使用Black-Scholes期权定价模型来估计与所有股票期权相关的授予日公允价值。对于在公司开始支付股息之后授予RSU和某些PSU，公司使用授予日其普通股的价值估计补偿成本的公允价值，减去归属前其普通股股份预期支付的股息的现值。对于没有市场条件的PSU，公司根据定义的标准审查业绩估计，以每季度评估每笔未偿还PSU赠款的预期支出，如果事件或情况变化表明可能发生变化，则更频繁地评估，并相应调整股票补偿费用。

公司使用蒙特卡洛定价模型估计与市场条件计量的PSU相关的授予日公允价值。与具有市场条件的PSU相关的股票补偿费用被确认，除非未达到必要的服务期。

公司对授予日公允价值的估计受到以下关于复杂和主观变量的假设的影响。这些假设的任何变化都可能对基于股票的奖励的估计公允价值产生重大影响。

–普通股的公允价值-公司采用公司普通股在纳斯达克股票市场的公开交易价格确定普通股的公允价值。

–无风险利率-无风险利率是根据授予时有效的美国国债收益率曲线以及与相应股权奖励的预期期限一致的期限估计的。

–预期股息收益率-2024年2月之前授予的所有期权和RSU的公允价值是根据我们不会为我们的普通股股票支付现金股息的假设确定的。在这一日期之后，公司根据预期年度每股股息除以授予日的收盘股价估计股息收益率。

–预期期限-对于期权，公司根据归属日和到期日之间的平均时间估算预期期限，十年于授出日期后，各自的股权期权奖励。对于RSU，公司根据授予日与相关RSU奖励的最终归属日期之间的平均时间估计预期期限，通常为两到三年。

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–预期波动–在获得自身股票的充分交易历史之前，公司根据可比上市公司表现出的波动性和公司的资本结构估计波动性，并利用授予条款基本相似的期权的一组同行公司的可观察数据来帮助制定其波动性假设。

如果因素发生变化，公司采用不同的假设，未来奖励的基于股票的补偿成本可能与公司过去记录的有很大差异。更高的波动性和更长的预期条款导致在授予日确定的基于股票的薪酬增加。未来基于股票的薪酬成本和未确认的基于股票的薪酬将随着公司向员工授予额外股权奖励或承担与收购相关的未归属股权奖励而增加。如果基础未归属股权奖励有任何修改或取消，公司可能被要求加速任何剩余的未赚取的基于股票的补偿成本或产生增量成本。

就受限制股份单位而言，股份于归属日期发行，扣除公司将代表其雇员支付的适用法定所得税预扣税。因此，发行的股份通常少于归属的受限制股份单位的数量，所得税预扣被记录为额外实收资本的减少。

公司基于股票的补偿费用记录在与每个奖励获得者相关的财务报表项目中。见注意 14、股权交易与股票激励计划，供进一步披露。

所得税

公司采用资产负债法对所得税进行会计处理，其中递延所得税资产和负债账户余额根据资产和负债的财务报告和计税基础之间的差异确定，并使用预期差异将转回时有效的已颁布税率和法律计量。公司提供估值备抵，如有必要，将递延所得税资产减少到更有可能实现的金额。递延所得税资产和递延所得税负债分别在长期资产和长期负债项下列示。

建立递延所得税资产估值备抵的必要性，根据可能性大于不实现的阈值进行定期评估。除其他事项外，该评估考虑了当前和累计亏损的性质、频率和严重程度、对未来盈利能力的预测、法定结转期的持续时间、公司在经营亏损和税收抵免结转到期未使用方面的经验以及税收筹划备选方案。

公司实施两步法来确认和衡量不确定的税务状况。第一步是评估在纳税申报表中采取或预期采取的税务立场，方法是确定现有证据的权重是否表明，在评估技术优点时，税务立场将在审计中得到维持，包括任何相关上诉或诉讼程序的解决。第二步，税惠衡量为最大金额超过 50 最终结算时可能实现的百分比（累计基）。

《减税和就业法案》（“TCJA”）要求美国股东对某些外国子公司赚取的全球无形低税收入（“GILTI”）征税。公司可以进行会计政策选择，要么将GILTI纳入项下的应缴税款视为当期费用，要么将这些金额计入递延税款的计量中。该公司选择将GILTI的所得税影响作为“期间成本”，或在税收发生当年的所得税费用进行核算。

该公司将所得税的利息和罚款（包括不确定的税收状况）归类为收入税。

员工相关福利

升值和保留计划

2019年8月，公司采用了Playtika Holding Corp.保留计划（“2021-2024年保留计划”），以留住关键员工并奖励他们为公司的成功做出的贡献。根据2021-2024年保留

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计划，符合条件的员工被授予保留单位，让他们按比例获得保留池中的$ 25 每个计划年度每年百万，并且还被授予增值单位，允许员工按比例获得按保留计划调整后EBITDA的特定百分比计算的增值池中的部分，具体情况详见附注20、升值和保留计划.

2021-2024年保留计划的每单位价值正在使用直线法摊销为补偿费用，这将导致在赚取计划计量中使用的基础EBITDA的相同年份确认补偿成本。

遣散费

公司及其以色列子公司已选择将其以色列雇员纳入《5723-1963年遣散费法》第14条（“第14条”）。第14条赋予这些员工每月在第三方保险公司和养老基金存款的权利，比例为月薪的8.33%。在两种情况下，公司和员工已同意为第14条的目的提供低于其实际月薪的工资。这些付款免除了公司未来根据以色列遣散费法对除上述两名雇员以外的所有雇员承担的义务。因此，应付这些雇员的任何遣散费负债，以及第14条下的存款不作为资产记录在公司的综合资产负债表中。

2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日终了年度根据第14款缴款产生的费用为$ 10.8 百万，$ 8.4 百万美元 7.6 百万，并分别记入各自职能细目。

退出或处置活动

公司根据ASC 420-10对退出或处置成本义务（包括重组活动）进行会计处理，退出或处置成本义务，这要求公司仅在此类负债已经发生时才记录此类活动的负债。

衍生工具

公司利用利率掉期合约减少与公司浮动利率债务相关的波动利率风险敞口，并有效增加公司支付固定利率的债务部分。公司利率互换协议在ASC 815下指定为现金流套期保值，衍生品和套期保值（“ASC 815”），涉及从交易对手处收到金额可变的款项，以换取公司在协议有效期内进行固定利率付款，无需交换基础名义金额。这些套期保值非常有效地抵消了由于公司浮动利率债务的波动而导致的公司未来预期现金流的变化。

该公司每季度对其套期保值的有效性进行一次定性和定量的监测。公司在套期关系开始时和期末进行了回归分析，比较了基于历史互换利率的条件与债务利率支付条件完全匹配的假设利率互换交易的公允价值变动和公允价值变动。基于这一分析，公司得出结论，预计套期工具在抵消被套期交易中可归因于被套期风险的变化方面具有很高的有效性。对于未来的每个报告期，公司将继续通过更新在套期关系开始时准备的回归分析，在单一回归分析中对套期有效性进行回顾性和前瞻性评估。

公司使用外币衍生品合约来降低美元（作为公司的功能货币）与以欧元（“EUR”）计价的某些费用项目、以色列谢克尔（“ILS”）、波兰兹罗提（“PLN”）和罗马尼亚列伊（“RON”）之间波动的汇率风险。公司的衍生品合约在ASC 815项下被指定为现金流量套期。该公司每季度监测其对冲的有效性，包括质量和数量，并预计这些对冲在通过各自的到期日抵消汇率波动方面将保持高度有效。见注15，衍生工具，供进一步讨论。

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衍生金融工具的公允价值在每个资产负债表日确认为一项资产或负债，公允价值变动计入合并综合收益表的其他综合收益，直至未来相关交易发生。公允价值近似于如果这些合同在相应的估值日期结算，公司将支付或收到的金额。用于计量公司利率互换协议和外币衍生工具合约公允价值的输入值在ASC 820建立的公允价值层次结构中被归类为第2级，公允价值计量（“ASC 820”）。

衍生工具产生的现金流量，被指定为会计套期，与相关被套期项目的现金流量分类一致列报。

金融工具的公允价值

公司按照ASC 820进行公允价值会计处理。公允价值在ASC 820下定义为市场参与者在计量日进行的有序交易中，在该资产或负债的主要市场或最有利市场上，该资产或负债将收到的或支付的转移负债的交换价格（退出价格）。根据ASC 820计量公允价值所使用的估值技术必须最大限度地使用可观察输入值，并尽量减少使用不可观察输入值。公司采用三层分层，将公允价值计量所用的输入值优先排序如下：

1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。

2级-除第1级以外可直接或间接观察到的输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或在资产或负债的几乎整个期限内可观察到或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

3级-由很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。

应收应付账款及公司现金及现金等价物和受限制现金的账面价值，由于预期收到或支付现金的时间较短，近似公允价值。

归属于普通股股东的每股净收益

对于此处列出的所有期间，每股基本净收入的计算方法是净收入除以已发行的加权平均普通股。稀释每股净收益反映了所有潜在稀释已发行普通股的影响，方法是将净收益除以所有普通股和潜在稀释已发行股份的加权平均数。自实现基本绩效指标的报告期的第一天起，PSU被视为具有潜在稀释性。在发生亏损的情况下，由于其反稀释作用，不考虑稀释股份。公司采用逐笔授予的库存股法作为确定期权、RSU和PSU稀释效应的方法。在该方法下，假设结算时收到的假设收益用于以期间平均市场价格回购普通股。

公司近期采用的会计准则

2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）.ASU2023-09要求公共企业实体扩大其与费率调节和已缴所得税相关的年度披露，并在所得税费用和所得税费用或持续经营收益之前提供国内和国外收入或持续经营损失之间的分类列报。公司在追溯基础上自2025年1月1日起采用该准则。这一标准的采用影响了在附注22、所得税.

2025年7月，FASB发布ASU2025-05，金融工具-信用损失（专题326），应收账款和合同资产信用损失的计量。ASU2025-05提供了一种实用的权宜之计，用于估计经常应收账款和经常合同资产的预期信用损失，这些损失产生于专题606、与客户订立合约的收入.实用权宜之计假设截至资产负债表的当前条件

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对于资产的剩余寿命，日期不变。公司自2026年1月1日起采用该标准。采用该准则对公司合并财务报表或披露未产生重大影响。

近期发布的尚未被公司采纳的会计准则

2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表、报告综合收益、费用分类披露（子主题220-40）。ASU 2024-03要求公共企业实体在常见的费用标题中披露有关费用类型的更详细信息。本指南对2026年12月31日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效。该公司目前正在评估采用ASU2024-03的影响。

2025年9月，FASB发布ASU2025-06，无形资产-商誉及其他-内部使用软件（子主题350-40）。ASU2025-06要求上市公司将物业、厂房和设备式披露要求应用于内部使用软件成本，消除基于阶段的资本化模式，一旦管理层承诺为项目提供资金并且根据新的“可能完成”阈值很可能完成，就开始将软件开发成本资本化。本指南对2027年12月15日之后开始的年度期间有效。该公司目前正在评估采用ASU2025-06的影响。

注2。业务组合

收购SuperPlay Ltd。

于2024年11月20日，Playtika Holding Corp.（“公司”）及Playtika Ltd.（“Playtika Limited”）（公司的全资附属公司）完成Playtika Limited根据公司、Playtika Limited、SuperPlay的股东SuperPlay（“卖方”）及股东代表Gigi Levy-Weiss（作为股东代表）于2024年9月18日根据该若干股份购买协议（“购买协议”）收购SuperPlay Ltd.（“SuperPlay”）的全部已发行及流通股本（“交易”），合计购买价格等于（i）$ 700.0 百万，在交易结束时支付，但须进行某些交易结束后调整，加上（二）最多$ 1.250 亿，其金额将基于SuperPlay在2025、2026和2027日历年的某些毛收入增长和调整后EBITDA指标（“SuperPlay调整后EBITDA”），在每种情况下，在适用的计量期结束后支付。此外，该公司还批准了大约$ 50 根据交易条款向SuperPlay的员工支付百万，预计将归属并支出至多四年 .

管理层已将此次收购作为业务合并入账。因此，管理层已按各自的公允价值记录已识别的资产和负债。购买对价的公允价值超过该等可辨认资产和负债的公允价值的部分记为商誉。收购对价还包括一项负债分类或有对价，以公允价值计量且其变动计入收益。公司于2025年第四季度完成采购会计估值。

截至2025年12月31日止年度，公司调整了商誉、其他流动资产和递延税项资产。除这些调整外，初始采购价格分配没有其他重大变化。

该商誉不可抵税，一般归因于公司与SuperPlay各自的工作室运营和游戏之间的协同效应。

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下表汇总了获得的资产和承担或发生的负债的估计公允价值（单位：百万）：


考虑
总对价	$	1,054.9
减：取得的现金	( 19.9 )
总对价，扣除收购的现金	1,035.0
减：收购日期或有对价公允价值	( 350.0 )
减：递延对价	1.9
截至2024年11月20日已支付的代价	$	686.9

取得的可辨认资产和承担或发生的负债
应收账款	$	27.5
其他流动资产	33.9
财产和设备	9.8
商誉以外的无形资产	352.0
商誉	701.5
递延所得税资产	22.1
递延考虑	1.9
递延税项负债	( 47.6 )
或有对价	( 350.0 )
承担的负债	( 64.2 )
取得的可辨认资产和承担或发生的负债合计	$	686.9

取得并列入上表的已开发游戏资产，在其预计使用寿命内按直线法摊销七年，近似于该无形资产的经济利益预期实现的格局。

该公司使用蒙特卡洛模拟估计了截至收购日的或有对价的公允价值。模型中使用的重要假设包括收入波动 20 %，贴现率为 14.3 %和无风险利率为 4.7 %.

该公司与SuperPlay收购相关的交易成本约为$ 13.4 截至2024年12月31日止年度的百万元，并记入综合全面收益表的一般及行政开支内。公司截至2024年12月31日止年度的综合收益表包括$ 47.6 百万收入和$ 8.8 从收购之日至2024年12月31日，SuperPlay的净亏损为百万。

2025年5月，股份购买协议经修订，以调整若干契诺。截至2025年12月31日止年度，公司录得$ 379.4 百万美元的费用，用于将与SuperPlay收购相关的或有对价调整至其估计的公允价值$ 734.0 截至2025年12月31日的百万美元，其中包括$ 454.0 百万当前或有对价和$ 280.0 随附的综合资产负债表上的长期或有对价百万。

备考财务资料（未经审核）

以下未经审计的备考财务信息呈现了公司的经营业绩，就好像SuperPlay收购发生在2023年1月1日一样，其中包括主要与确认交易和保留成本、所购无形资产摊销以及确认与PSU奖励相关的基于股票的补偿相关的调整，这些调整本应基于2023年的备考财务业绩实现。未经审计的亲

107

Forma财务信息基于初步估计和假设以及编制时可获得的信息。这些初步估计和假设中的任何一项都可能发生变化、被修订或被证明存在重大差异，而这些估计和假设可能无法代表SuperPlay收购时存在的事实。

该信息由管理层编制，仅用于说明目的，并不旨在表示如果SuperPlay收购在假定日期发生，公司的运营结果、财务状况或其他财务信息将是什么，也不一定表示未来的综合运营结果。


	截至12月31日止年度，
（百万）	2024		2023
备考收入	$	2,776.0	$	2,736.4
备考净收益（亏损）	( 54.1 )		87.9

收购G.S InnPlay Labs Ltd。

于2023年9月14日，公司订立股份购买协议（“InnPlay购买协议”），据此，公司同意收购G.S InnPlay Labs Ltd.（“InnPlay”）的全部已发行及流通股本，总购买价等于（i）$ 80 百万，但须按惯例进行收盘调整，以及（二）最多支付$ 220 万，其金额将基于InnPlay期间的某些收入增长绩效指标两年交易结束后。收购交易已于2023年9月28日结束，并作为业务合并入账。2024年6月18日，公司与InnPlay签署了InnPlay购买协议的第一次修订，将潜在盈利对价总额的最高上限从$ 220 百万至$ 170 百万，并调整了某些相关的基础性能指标。

此次收购符合公司的战略，即增加娱乐类型的广度，并利用公司的技术平台和直播运营专业知识来增强游戏运营。

在随附的综合财务报表中，管理层根据管理层本次收购的财务模型以及先前收购的类似分配记录了收购的资产和在收购中承担或发生的负债，以及应付或有对价的公允价值估计。这一估值是在2023年第四季度完成的。

根据最后估值程序，购置日或有对价的估计公允价值比公司初步估计数减少$ 12 百万，商誉相应减少。正式估值还使公司能够得出并记录获得的商誉以外的无形资产的价值$ 14.8 万，商誉相应减少。除这两次计量期调整外，在计量期内未发生因估值过程定稿而导致的初始采购价格分配的其他重大变化。

该商誉不可抵税，一般归因于公司与InnPlay各自的工作室运营和游戏之间的协同效应。

108

下表汇总了获得的资产和承担或发生的负债的估计公允价值（单位：百万）：


考虑
总对价	$	140.5
减：取得的现金	( 0.8 )
总对价，扣除收购的现金	139.7
减：递延对价	( 3.7 )
减：收购日期或有对价公允价值	( 63.0 )
截至2023年9月28日已支付的代价	$	73.0

取得的可辨认资产和承担或发生的负债
应收账款	$	3.9
其他流动资产	0.3
财产和设备	0.2
商誉以外的无形资产	14.8
商誉	127.6
递延所得税资产	3.4
递延考虑	( 3.7 )
或有对价	( 63.0 )
递延税项负债	( 3.4 )
承担的负债	( 7.1 )

取得的可辨认资产和承担或发生的负债合计	$	73.0

公司与InnPlay收购相关的交易成本约为$ 1.3 截至2023年12月31日止年度的百万元，并于综合全面收益表的一般及行政开支内入账。本次收购在2023年9月28日收购日期之后的备考经营业绩没有列报，因为InnPlay的增量业绩，无论是单独的还是与友达备考经营业绩汇总时，对此处列报的综合全面收益报表都不重要。

收购友达游戏

2023年8月28日，公司完成了从Azerion Group N.V.收购游达游戏（“游达游戏”）组合，这符合公司扩大娱乐类型广度并利用公司技术平台和直播运营的战略。收购协议的条款包括初始现金对价欧元 81.3 百万加上基于所收购业务表现的收益，最高总对价为欧元 150 万，按惯例调整。收购事项作为业务合并入账。

在随附的综合财务报表中，管理层根据管理层对此次收购的财务模型以及先前收购的类似分配，记录了收购中获得的资产和承担或发生的负债，以及其对应付或有对价的公允价值的估计。这一估值是在2023年第四季度完成的，与公司的初步估计没有重大调整。

该商誉可用于税务抵扣，一般归因于公司与游达游戏各自的工作室运营和游戏之间的协同效应。

109

下表汇总了获得的资产和承担或发生的负债的估计公允价值（单位：百万）：


考虑
总对价	$	89.9


减：收购日期或有对价公允价值	( 2.4 )
截至2023年8月28日已支付的代价	$	87.5

取得的可辨认资产和承担或发生的负债


商誉以外的无形资产	$	45.3
商誉	44.6
或有对价	( 2.4 )



取得的可辨认资产和承担或发生的负债合计	$	87.5

取得并列入上表的已开发游戏资产，在其预计使用寿命内按直线法摊销八年，近似于该无形资产的经济利益预期实现的格局。

公司因收购友达游戏而产生的交易成本约为$ 1.6 截至2025年12月31日止年度的百万元，并于综合全面收益表的一般及行政开支内入账。本次收购在2023年8月28日收购日期之后的备考经营业绩并未呈列，因为游达游戏的增量业绩，无论是单独的还是与InnPlay的备考经营业绩汇总时，对此处呈列的综合全面收益报表并不重要。

其他开发交易

在2025、2024及2023年期间，公司对处于早期阶段的高增长潜力游戏开发商进行了少量少数股权投资，这些投资均作为对未合并关联公司的投资入账。

注3。现金等价物

2025年12月31日和2024年12月31日的现金等价物如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
货币市场基金	$	291.3	$	331.4
定期存款	198.5		93.1
商业票据	39.8		10.0
现金等价物总额	$	529.6	$	434.5

截至2025年12月31日，与有价证券相关的未实现损失确定为不是信用相关损失所致。因此，公司做了不是确认信用损失备抵。

110

注4。短期投资

2025年12月31日短期投资情况如下（单位：百万）：


	2025年12月31日
	摊余成本		信贷损失备抵		未实现收益，毛额		未实现亏损，毛额
定期存款	$	71.8	$	—	$	—	$	—
商业票据	64.2		—		—		—
短期投资总额	$	136.0	$	—	$	—	$	—

公司做到了不是于2024年12月31日持有短期投资。

注5。预付费用及其他流动资产

2025年12月31日和2024年12月31日的预付费用和其他流动资产如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
政府当局	$	34.4	$	55.3
预付费用	21.6		28.2
递延费用	5.5		9.4
衍生工具-利率互换	4.9		19.4
其他	14.0		5.2
预付费用和其他流动资产合计	$	80.4	$	117.5

注6。物业及设备净额

财产和设备，2025年12月31日和2024年净额如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
计算机及周边设备	$	249.7	$	240.3
办公家具和设备	20.3		19.0
车辆和飞机	9.0		9.0
租赁权改善	70.3		69.8
财产和设备总额，毛额	349.3		338.1
累计折旧	( 246.4 )		( 222.7 )
财产和设备共计，净额	$	102.9	$	115.4

折旧费用为$ 46.8 百万，$ 46.5 百万美元 45.7 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万元。

111

注7。商誉

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的商誉变动情况如下（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024
期初余额	$	1,692.3	$	987.2
外币换算调整	13.4		( 6.5 )
年内取得的商誉	—		711.6
采购价格分配调整	( 10.0 )		—
期末余额	$	1,695.7	$	1,692.3

截至每年10月1日，公司进行年度商誉减值分析。因此，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，无确认减值费用。

注8。商誉以外的无形资产

收购的除商誉外的无形资产的账面金额和累计摊销费用净额，包括外币换算的影响，于2025年12月31日和2024年12月31日如下（单位：百万）：


	2025年12月31日
	加权平均剩余有用寿命（年）	余额		2024年12月31日
历史成本基础：
开发游戏并获得技术	4.6	$	972.2	$	948.7
商标和用户群	1.0	94.1		94.1
内部使用软件	2.6	228.8		199.6
		1,295.1		1,242.4
累计摊销
开发游戏并获得技术		( 623.6 )		( 518.1 )
商标和用户群		( 94.0 )		( 43.6 )
内部使用软件		( 151.8 )		( 118.5 )
		( 869.4 )		( 680.2 )
除商誉以外的无形资产，净额		$	425.7	$	562.2

公司已将直接归属于创收活动的收购无形资产摊销计入收入成本。公司已将收购的非直接归属于创收活动的无形资产摊销计入营业费用。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司记录的摊销费用为$ 188.0 百万，$ 119.2 百万美元 112.3 分别为百万。

有$ 1.4 截至2025年12月31日止年度无形资产减值百万。

112

2024年第四季度，公司录得减值费用$ 29.9 百万与Redecor游戏标题相关，基于该标题的持续低于预期的表现。该公司此前曾录得损伤 t $ 41.6 2023年第三季度该标题的百万。

2023年第二季度，公司录得无形资产减值$ 9.7 百万与JustPlay.LOL Ltd的游戏标题有关。

截至2025年12月31日，与无形资产相关的预计未来摊销总额如下（单位：百万）：


2026	$	133.5
2027	84.7
2028	67.2
2029	52.2
2030	47.2
此后	40.9
合计	$	425.7

注9。其他非流动资产

2025年12月31日和2024年12月31日的其他非流动资产如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
长期税收资产	$	107.5	$	153.1
存款	4.3		4.1
利率掉期未确认收益	—		9.8
其他	4.0		—
其他非流动资产合计	$	115.8	$	167.0

注10。应计费用和其他流动负债

2025年12月31日和2024年12月31日的应计费用和其他流动负债如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
雇员及相关开支	$	142.3	$	153.7
应计费用	113.9		113.3
媒体购买	57.2		47.9
应付股息	37.7		37.3
递延收入	28.8		36.4
应计税款	15.1		49.4

应计费用和其他流动负债合计	$	395.0	$	438.0

113

注11。其他长期负债

2025年12月31日及2024年12月31日其他长期负债情况如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
长期税收储备	$	378.9	$	369.9
利率掉期未确认损失	1.5		—
其他	0.4		2.3
其他长期负债合计	$	380.8	$	372.2

注12。租赁

该公司的租赁包括其在全球范围内的设施的办公房地产和数据中心租赁，这些都被归类为经营租赁，并在不同日期到期，最晚的日期是2035年12月。某些租赁协议包括根据消费者价格指数（“CPI”）定期调整的租金付款。公司使用权资产和租赁负债采用初始CPI计算，后续不进行调整。因后续CPI变动导致的租赁付款额的增减，在发生时计入费用。某些租约包括管理层认为合理确定将被行使的续期选择权。

以下是公司所有经营租赁的加权平均剩余租赁条款和折扣率汇总：


	2025年12月31日		2024年12月31日
加权平均剩余租期（年）	6.8		6.3
加权平均贴现率	4.7	%	4.5	%

经营租赁费用总额为$ 27.8 百万，$ 23.9 百万美元 23.3 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万元。为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金为$ 28.1 百万，$ 24.6 百万美元 18.4 分别截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的百万元。

公司认$ 1.0 百万，$ 0.6 百万美元 0.1 分别于2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日的百万收入，与加权平均剩余租期为 3.1 年。

租赁负债到期情况如下（单位：百万）：


2026	$	33.0
2027	27.8
2028	22.0
2029	21.3
2030	17.9
此后	43.3
未贴现现金流总额	165.3
减：推算利息	( 22.4 )
租赁负债现值	$	142.9

114

注13。债务


	2025年12月31日						2024年12月31日
（百万，利率除外）	成熟度	息率	账面价值		面值		账面价值
定期贷款	2028	6.780 %	$	1,793.2	$	1,809.8	$	1,805.4
高级笔记	2029	4.250 %	595.9		600.0		594.7
循环信贷机制	2027	不适用	—		—		—
总债务			2,389.1		2,409.8		2,400.1
减：长期债务流动部分			( 11.1 )		( 19.0 )		( 11.6 )
长期负债			$	2,378.0	$	2,390.8	$	2,388.5

上表债务账面价值为扣除递延发行费用和原发行折扣后的净额$ 20.7 百万美元 28.7 分别为2025年12月31日和2024年12月31日的百万。

信贷协议

2019年12月10日，公司订立$ 2,750 百万高级担保信贷便利（“信贷便利”），包括一美元 250 百万循环信贷融资（“循环信贷融资”），以及一美元 2,500 百万第一留置权定期贷款（“旧定期贷款”）。信贷融通是根据截至2019年12月10日的信贷协议（“信贷协议”）由Playtika、其贷款方以及UBS AG，Stamford Branch（作为开曼群岛分行瑞士信贷 AG的权益继承者）作为行政代理人（以该身份，“行政代理人”）和抵押代理人（以该身份，“抵押代理人”）提供的。在截止日期根据信贷融资借入的收益用于偿还公司先前债务融资的未偿余额。2020年6月15日，公司将循环信贷机制的能力提高到$ 350 百万。2021年1月15日，公司将循环信贷融资的借款能力从$ 350 百万至$ 550 百万。

于2021年3月11日，公司根据增量假设协议第3号及信贷协议第二次修订（「第二次修订」）修订信贷协议。第二修正案，除其他外，以新的$对旧定期贷款进行再融资 1.9 根据信贷协议借入的10亿优先有担保第一留置权定期贷款（“新定期贷款”），将循环信贷额度提高至$ 600 万元，并将循环信贷融资的期限延长至2026年3月11日。新的定期贷款将于2028年3月11日到期，要求按计划按季度支付本金，金额相当于 0.25 新定期贷款原本金总额的%，余额到期。

于2025年4月23日，公司订立信贷协议第四次修订（「第四次修订」），其中（a）修订信贷协议项下公司循环信贷融资（「循环信贷融资」）的定价网格（定义见信贷协议），及（b）将循环信贷融资的本金总额由$ 600 百万到$ 550 百万.第四修正案还打算将循环信贷融资的期限延长至2027年9月11日，但信贷协议须在中华人民共和国国家发展和改革委员会（“发改委”）备案和登记，除非发改委书面声明不需要此类登记。本次向国家发改委备案要求是公司控股股东因控股股东为中华人民共和国公民2025年12月9日，公司控股股东选择撤回其向国家发改委提交的信贷协议备案，因此，循环信贷融资的期限未根据第四修正案延长。

于2026年2月16日，公司订立第4号增量假设协议及信贷协议的第五次修订（「第五次修订」），除其他事项外，将对公司现有的$ 550 2026年3月11日信贷协议项下的百万循环信贷融资（“新循环信贷融资”），但须满足其中所载的若干条件。新的循环信贷工具将于3月6日到期，

115

2027.除经修订的到期日外，新的循环信贷融资保留与紧接第五次修订生效前公司现有循环信贷融资相同的重要条款。

信贷协议允许公司请求一项或多项增量定期贷款融资、增量循环信贷融资和/或增加新的定期贷款或循环信贷融资，总金额不超过（x）（1）中较大者的总和$ 800 百万和（2） 1.00 乘以EBITDA（定义见信贷协议）加上（y）某些自愿提前偿还债务的金额加上（z）此类额外金额，只要，（i）在额外信贷额度下的贷款由担保信贷协议的抵押品的留置权担保的情况下，公司在备考基础上的净总担保杠杆比率将不超过 3.50 至1.00（或在为某些投资和收购提供资金的增量融资的情况下，紧接此类发生之前的净总担保杠杆比率）和（iii）在额外信贷融资下的任何其他贷款的情况下，公司在备考基础上的固定费用覆盖率将不低于 2.00 至1.00（或在为某些投资和收购提供资金的增量融资的情况下，紧接此类发生之前的固定费用覆盖率），在每种情况下，取决于某些条件以及收到现有或额外金融机构或机构贷方的承诺。

信贷协议下的所有未来借款均须满足惯例条件，包括不存在违约以及陈述和保证的准确性，但某些例外情况除外。

利息和费用

根据2025年第四次修订的条款，循环信贷融资下的借款的利率等于（由公司选择）（a）基于适用利息期有担保隔夜融资利率（“Term SOFR”）的前瞻性定期利率，但下限为 0.00 %或（b）参考（i）联邦基金利率中最高者确定的基准利率加 0.50 %，（ii）行政代理人厘定的最优惠利率及（iii）一个月期限SOFR加 1.00 %每年，在每种情况下加上适用的保证金。有关循环信贷融资的此种适用保证金为 3.00 %在任何定期SOFR贷款和 2.00 %在任何基准利率贷款的情况下的年利率，受三个 0.25 %基于公司第一留置权净杠杆比率的降级。

此外，公司须按季就循环信贷融资项下任何未动用承付款向循环信贷融资项下每名贷款人支付承付款，金额为 0.50 %该贷款人未动用承付款项的本金金额，但须 two 0.125 %基于公司第一留置权净杠杆比率的降级。该公司还需要支付惯常的代理费以及未偿信用证的信用证参与费。

此外，公司须按季就循环信贷融资项下任何未动用承付款向循环信贷融资项下每名贷款人支付承付款，金额为 0.50 该出借人每日未使用承诺的本金额的%，可能会下调至 0.375 %和 0.25 %基于公司的高级担保杠杆比率。该公司还需要支付惯常的代理费以及未偿信用证的信用证参与费。

信贷协议允许自愿提前还款，并要求在某些事件中强制提前还款，其中包括， 50 %（受降级至 25 %和 0 %基于公司的净总担保杠杆比率）的公司超额现金流，但该金额超过$ 10 万，非普通资产出售交易的若干现金净收益（以再投资权为准），以及 100 任何发行债务所得款项净额的百分比（信贷协议允许产生的债务除外）。公司不需要根据2025年的担保杠杆比率进行超额现金流支付。

116

抵押品和担保人

信贷协议项下的借款由公司若干重大、全资受限制附属公司提供担保，并以公司及担保人（除例外情况外）几乎所有现有及未来财产及资产的质押作担保，包括质押公司及境内担保人所持有的境内附属公司的股本及 65 %（或 100 %在某些担保人的情况下）公司和境内担保人持有的一级境外子公司的股本，在每种情况下均有例外。

信贷协议要求公司与担保人（a）至少产生 80.0 本公司及其受限制附属公司的EBITDA的百分比四个最近的财政季度在每个财政季度结束前结束，并且（b）拥有所有“材料知识产权”（定义为任何游戏的名称或徽标中存在的注册商标或版权组成的任何知识产权，其产生的时间超过 5 本公司及其受限制附属公司于当时最近结束的EBITDA的百分比四个财政季度）的最后一天四个最近的财政季度在每个财政季度结束前结束。如果公司和担保人不满足该要求，那么公司必须促使足够多的额外子公司（在某些限制下，可能包括位于美国、英格兰和威尔士以及以色列国以外的司法管辖区的担保人）成为担保人，以满足该要求。截至2021年12月31日止年度，公司自愿指定位于德国、奥地利及芬兰的若干附属公司为额外担保人。截至2025年12月31日，公司遵守了这些要求。

限制性盟约

循环信贷融资包括最高第一优先净高级有担保杠杆比率财务维持契约 6.25 至1.00，计算方法为第一留置权优先担保净债务总额除以调整后EBITDA。于2025年12月31日，公司的第一优先净高级担保杠杆率为 1.31 调整后EBITDA为1.00美元 753.2 万美元，净债务（定义见信贷协议）为$ 989.6 百万。

此外，信贷协议包括负面契约，除若干例外情况外，限制或限制公司及其受限制附属公司的能力，除其他事项外：（i）进行资产的非正常过程处置；（ii）进行某些合并和收购；（iii）完成股息和股票回购以及次级债务的可选赎回（和可选的预付款）；（iv）产生债务；（v）进行某些贷款和投资；（vi）产生留置权和某些固定费用；（vii）与关联公司进行交易；（viii）改变公司及其受限制子公司的业务；（ix）进行售后/回租交易；（x）允许限制负质押和受限制子公司支付股息或进行分配的能力；（xi）更改会计年度和（xii）修改次级债务文件。根据信贷协议，公司可能被要求满足特定的杠杆比率或固定的费用覆盖率，以便采取某些行动，例如产生某些债务或留置权或进行某些投资。

截至2025年12月31日，公司遵守信贷协议项下的财务及其他契诺。

提供 4.250 2029年到期优先票据百分比

义齿

2021年3月11日，公司发行$ 600.0 百万其本金总额 4.250 2029年到期的优先票据（“票据”），日期为2021年3月11日的契约（“契约”），由公司、附属担保人一方及Wilmington Trust，National Association作为受托人（“受托人”）签署。

到期和利息

这些票据将于2029年3月15日到期。票据的利息将按 4.250 年度%。票据利息每半年支付一次，于每年3月15日及9月15日以现金支付。

117

担保

票据由为信贷协议项下义务提供担保的公司现有及未来受限制附属公司（“附属公司担保人”）在优先无抵押基础上以连带方式提供全额无条件担保。

排名

票据及票据担保对公司及附属公司担保人现有及未来的全部优先债务享有同等受偿权，对公司及附属公司担保人未来的全部次级债务享有优先受偿权。票据及票据担保实际上从属于公司及附属公司担保人的任何现有及未来有担保债务，以担保该等债务的资产的价值为限，包括根据信贷协议未偿还的债务。此外，票据及票据担保在结构上从属于公司非担保附属公司的现有及未来负债。

赎回

公司可于2024年3月15日或之后的任何时间全部或部分赎回票据，赎回价格等于（i） 101.063 的本金的百分比，如该等赎回在2026年3月15日前发生，及（ii） 100.000 其本金金额的百分比，倘该等赎回发生于2026年3月15日或之后，在每宗个案中加上截至但不包括赎回日期的应计及未付利息（如有的话）。

盟约

契约包含限制公司能力的惯常契约，在某些情况下，限制公司子公司的能力，借款、对资产设置留置权、对股票进行分配和支付股息或赎回或回购股票、进行某些类型的投资、出售某些子公司的股票、签订限制子公司的股息或其他付款的协议、与关联公司进行交易、出具债务担保、出售资产或与其他公司合并。这些限制受到义齿中规定的一些重要例外和限定条件的约束。

控制权变更

在控制权发生变更时，公司必须以回购价格等于 101 其本金总额的百分比加上应计及未付利息（如有的话）至（但不包括）回购日期。

违约事件

义齿项下的违约事件包括（其中包括）与票据有关的以下事项：持续至 30 支付票据利息的天数；拖欠票据的本金或溢价（如有的话）；未能遵守义齿中的某些契诺 60 天（或 120 与提供财务报告有关的契诺有关的天数）自至少收到受托人或持有人的通知之日起 25 票据本金总额的百分比；公司或其若干附属公司的债务加速或付款违约超过该等债务规定的适用宽限期后仍未清偿的指明金额；对公司或其若干附属公司的最终判决超过仍未清偿的指明金额 45 天；以及与公司或其某些子公司有关的某些破产或资不抵债事件。如因公司或其若干附属公司的若干破产或无力偿债事件而出现违约事件，则所有当时未偿还的票据将立即到期应付，而无须采取进一步行动或发出通知。如就票据发生任何其他违约事件，受托人或至少 25 票据本金总额的百分比可宣布所有当时未偿还的票据立即到期应付。

118

长期债务的预定本金支付

长期债务到期的预定本金支付情况如下（单位：百万）：


2026	$	19.0
2027	19.0
2028	1,771.8
2029	600.0

合计	$	2,409.8

注14。股权交易和股票激励计划

普通股

以下是公司普通股的权利和特权：

股息-公司普通股流通股的持有人有权从其董事会可能确定的时间和金额合法可用的资金中获得股息。

投票权–公司普通股持有人有权一每股投票。

清算–在公司清算、解散或清盘时，可合法分配给公司股东的资产将在公司普通股持有人之间按比例分配。

优先购买权或类似权利–公司的任何普通股均无权享有优先购买权或可赎回。

股票激励计划概况

公司董事会于2020年5月26日通过了《Playtika Holding Corp. 2020年激励奖励计划》（“计划”）。该计划授权发行股票期权、限制性股票、RSU、PSU、股息等价物、股票增值权、业绩奖金奖励和其他激励奖励。该计划授权向公司雇员、非雇员董事及顾问授予奖励。

截至2025年12月31日，共 75.6 百万股公司普通股已分配给根据该计划授予的奖励和 8.4 百万股仍可供未来授予。如截至2030年1月的每年1月1日，可供授予的股份数量低于 3.5 公司已发行普通股股份总数的百分比，则可供授予的股份数量将增加至等于（i）项中较低者的数量 3.5 公司已发行普通股股份总数的百分比或（ii）董事会确定的股份数量。2026年1月1日、2025年1月1日和2024年1月1日，根据该计划发行的股票数量增加了 4.6 百万， 12.2 百万和 7.2 分别为百万。

期权重定价

2022年2月7日，公司董事会薪酬委员会通过修订 5,303,242 计划在授予日一周年后归属的2021年授予的期权（“调整后部分”）。调整后的部分进行了修正，将这类调整后部分的每股行使价降至$ 18.71 .该公司将重新定价视为一项修改，并正在记录大约$ 8.8 自重新定价时起至剩余归属期的百万元。根据1934年《证券交易法》第16条，此次重新定价中不包括对任何指定的执行官或其他被定义为内部人员的高管的奖励。

119

要约收购

2022年8月29日，公司公告要约收购高达 51,813,472 其已发行和已发行普通股的股份，面值$ 0.01 每股（每份，一股“股份”，统称“股份”）或适当投标但未适当撤回的较少数量的股份，价格为$ 11.58 每股（“要约收购”）。2022年10月10日，公司公告接受采购 51,813,472 股票，总成本为$ 600 万，不包括与要约收购相关的费用和开支。公司在要约收购中已接纳购买的股份数目约代表 12.6 占截至2022年9月30日已发行在外股份总数的百分比。公司流通股和库存股列报，基本和稀释每股收益均已计算，如同整个 51,813,472 要约收购中接受的股份于要约收购截止日买入。

现金股息

2025年4月4日、7月7日和10月10日，根据公司董事会（“董事会”）批准，公司派发现金红利$ 0.10 每股公司已发行普通股。此外，董事会宣布派发现金股息$ 0.10 每股公司已发行普通股，于2026年1月9日支付给截至2025年12月26日收盘时登记在册的股东。应付股息金额$ 37.7 百万计入2025年12月31日的应计费用和其他流动负债。

股票回购计划

2024年5月9日，该公司宣布，其董事会授权一项股票回购计划，最高金额为$ 150 万公司普通股。根据回购计划，可以使用多种方式进行回购，其中可能包括公开市场购买、私下协商交易或其他方式。购买的具体时机、价格和规模将取决于当时的股票价格、总体经济和市场状况以及其他考虑因素。回购计划不要求公司收购任何特定数量的普通股，公司可酌情随时暂停或终止回购计划。截至2025年12月31日止年度，公司回购约 4.4 百万股普通股，平均成本为$ 4.61 每股。截至2025年12月31日，$ 129.0 根据公司的股票回购计划，仍有100万股可供使用。

股票期权

下表汇总了公司的股票期权活动：


	股票	加权	加权
	期权	平均	平均		内在
	优秀	剩余	运动		价值
	（百万）	任期（年）	价格		（百万）





截至2025年1月1日	1.3	6.7	$	17.42	$	—
授予	—		$	—
已行使	—		$	—
没收	( 0.2 )		$	18.61
过期	—		$	—
截至2025年12月31日	1.1	5.7	$	17.16	$	—
可于2025年12月31日行使	1.0	5.6	$	17.65	$	—

有无截至2025年12月31日、2024年或2023年12月31日止年度行使的股票期权。有无截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度授予的股票期权。

公司将在行使股票期权时发行新的普通股。

120

对于选项， 25 %的期权一般在授予日的一周年归属，剩余的 75 %的期权归属于等额季度分期付款期间三年在授予日一周年之后。股票期权的合同期限为十年 .除公司与雇员之间的期权协议规定的情况外，如果雇员被解雇（自愿或非自愿），截至解雇之日任何未归属的奖励将被没收。

RSU

下表总结了公司的RSU活动：


		加权		总公平
		平均		价值
	股份	授予日期		股份归属
	（百万）	公允价值		（百万）
截至2023年1月1日	14.9	$	18.69
授予	13.8	$	8.81
既得	( 6.4 )	$	19.00	$	61.6
没收	( 1.0 )	$	17.67
截至2023年12月31日	21.3	$	12.24
授予	7.4	$	6.36
既得	( 5.7 )	$	16.98	$	42.2
没收	( 3.4 )	$	11.75
截至2024年12月31日	19.6	$	8.70
授予	8.4	$	3.68
既得	( 6.6 )	$	10.08	$	29.8
没收	( 3.0 )	$	8.54
截至2025年12月31日	18.4	$	5.94

下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度授予的RSU所使用的假设：


	截至12月31日止年度，
	2025	2024
无风险利率	3.52 % - 4.22 %	3.67 % - 4.57 %
预期股息率	5.42 % - 10.58 %	4.87 % - 5.67 %
预期任期以年为单位	2.3 - 3.1	2.3 - 3.6

RSU通常归属三个到四年自授予日起，部分于授予日一周年归属，其余按季度分期归属。授予公司董事会的RSU立即归属。除公司与雇员之间的奖励协议规定外，如果雇员被解雇（自愿或非自愿），截至解雇之日任何未归属的奖励将被没收。RSU在归属时对公司普通股的流通股进行结算。

PSU

于2022年2月7日，公司董事会薪酬委员会根据该计划批准向若干雇员授予事业单位（“2022年事业单位”）。对于由2022至2025日历年组成的每个年度执行期，最多 25 2022年PSU的百分比将有资格根据公司在适用业绩期间相对于门槛、目标和最高成就水平的年度收入增长率归属。

121

如果公司在一个业绩期间的年收入增长率介于两个绩效水平之间，则绩效百分比将通过适用的绩效水平之间的线性插值来确定。尽管有上述规定，在任何情况下均不得少于 25 在以色列参与者的每个表演期间，PSU背心。

2022年11月10日，公司董事会薪酬委员会批准了对2022年PSU协议的修订，导致对PSU奖励和基于股票的补偿费用进行了修改。

于2024年12月18日，公司董事会薪酬委员会根据该计划批准向若干雇员发放PSU补助金（统称“2024年PSU”）。对于由2025至2027个日历年组成的每个年度业绩期间，根据某些业绩标准，2024年最多三分之一的私营部门服务单位将有资格归属：

–调整后EBITDA PSU-公司在适用业绩期间相对于三个确定目标的调整后EBITDA目标。如果公司在一个业绩期间的调整后EBITDA不等于或超过规定的目标，则不应归属任何调整后EBITDA PSU。

–AGR PSU-公司在适用的业绩期间内相对于三个定义的绩效水平的年收入增长率（“AGR”）。

–TSR PSU-公司在适用的业绩期间相对于三个定义的绩效水平的股东总回报（“TSR”）。

于2025年11月12日，公司董事会薪酬委员会根据该计划批准向若干雇员授予AGR PSU（“2025 PSU”）。对于由2026年至2028年历年组成的每个年度业绩期间，根据上述业绩标准，最多有三分之一的2025年私营部门服务单位将有资格归属。

如果公司一个业绩期的AGR和TSR结果介于两个绩效水平之间，则将通过在适用的绩效水平之间进行线性插值的方式确定AGR PSU和TSR PSU的绩效百分比。

122

下表总结了公司的PSU活动：


		加权		总公平
		平均		价值
	股份(1)	授予日期		股份归属
	（百万）	公允价值		（百万）
截至2023年1月1日	3.2	$	9.72
授予	—	$	—
既得	( 0.4 )	$	9.72	$	4.2
没收	( 0.6 )	$	9.72
截至2023年12月31日	2.2	$	9.72
授予	9.8	$	4.86
既得	*	$	9.72	*
没收	( 1.1 )	$	9.72
截至2024年12月31日	10.9	$	5.33
授予	0.5	$	3.50
既得	*	$	9.72	*
没收	( 0.6 )	$	9.72
截至2025年12月31日	10.8	$	5.02

__________

(1) 被列为授予的PSU的股份数量代表如果公司在适用期间达到其最高指定业绩目标，则授予每个有资格归属的接收方的PSU总数。

*表示金额小于 0.1 或$ 0.1

下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度授予的PSU所使用的假设：


	截至12月31日止年度，
	2025	2024
无风险利率	3.52 % - 3.62 %	4.25 % - 4.31 %
预期股息率	9.48 %	5.62 %
预期任期以年为单位	1.0 - 3.0	1.0 - 3.0

截至2025年12月31日，公司认为，经修订的授标协议中概述的2024年PSU和2025年PSU的2026年、2027年和2028年业绩目标很可能实现 50 按照定义，达到各自绩效标准的百分比。因此， 50 与这些奖励相关的潜在费用的百分比已确认或将在相应批次的适用业绩期间内确认。

2026年2月19日，公司董事会薪酬委员会批准了公司2025年经调整EBITDA、AGR和TSR业绩并批准归属 100 有资格在2025年业绩期间归属的调整后EBITDA PSU和AGR PSU奖励的百分比。于2025年2月17日及2024年2月7日，公司董事会分别批准公司于2024及2023年的年度收入增长率。2024或2023业绩期间有资格归属的PSU奖励均未获准归属。

123

股票补偿

下表汇总了按奖励类型划分的基于股票的补偿成本（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
股票期权	$	0.9	$	3.2	$	3.4
RSU	58.8		97.8		106.7
PSU	23.8		0.2		2.9
基于股票的薪酬总成本	$	83.5	$	101.2	$	113.0

下表汇总了公司综合综合收益表中报告的基于股票的薪酬成本，扣除资本化金额（百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
研发费用	$	16.8	$	30.1	$	37.4
销售和营销费用	3.5		6.5		9.1
一般和行政费用	62.2		62.6		63.5
股票补偿费用总额，扣除资本化金额	$	82.5	$	99.2	$	110.0

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司资本化$ 1.0 百万，$ 2.0 百万美元 3.0 百万的股票补偿成本，分别。

截至2025年12月31日，公司与股票期权、RSU和PSU相关的未确认股票薪酬费用约为$ 0.3 百万，$ 103.0 百万美元 20.1 分别为百万。与股票期权、RSU和PSU相关的费用预计将在加权平均期间内确认 0.9 年， 2.6 年和 1.8 年，分别。

注15。衍生工具

利率互换协议

2021年3月，公司订立 two 利率互换协议，每个协议的名义价值为$ 250 百万。这些互换协议中的每一个都与不同的金融机构作为交易对手，以降低公司的交易对手风险。每次互换的初始条款要求公司支付固定利率为 0.9275 %，以换取获得一个月期伦敦银行同业拆息。2023年6月这些 two 利率互换协议修订，自2023年7月31日起，公司支付固定利率为 0.85 %，以换取按月收取期限SOFR。此次修正并未影响对冲有效性。

利率互换协议自2021年4月开始按月结算，直至其终止日期为2026年4月30日。公司利率互换协议的估计公允价值是通过贴现现金流分析得出的。

2023年1月，公司订立 two 额外的利率互换协议，每个协议的名义价值为$ 250 百万。这些互换协议中的每一项都与不同的金融机构进行，每一项互换都要求公司支付固定利率为 3.435 %，以换取获得一个月期伦敦银行同业拆息六个月以及之后的一个月期限SOFR。利率互换协议自2023年2月开始按月结算，直至其终止日期为2028年2月28日。公司利率互换协议的估计公允价值是通过贴现现金流分析得出的。

公司利率互换协议的合计公允价值为净资产$ 2.8 截至2025年12月31日的百万美元资产 29.2 截至2024年12月31日的百万元，并记入随附的合并余额

124

基于相关预期现金流量时间的表，金额详见附注16、公允价值计量.

外币对冲协议

于2025年12月31日，公司有未完成的衍生工具合约以购买某些外币，包括未来日期的欧元、ILS、RON和PLN。公司对冲的未来工资和某些运营费用金额约为$ 206.6 万，预计所有合同将在即将到来的 12 几个月。公司衍生品合约的合计公允价值为净资产$ 12.8 截至2025年12月31日，负债净额为$ 2.2 截至2024年12月31日的百万元，并在随附的合并资产负债表中记录，金额详见附注16、公允价值计量.

下表汇总了衍生工具活动量（百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
衍生工具-外币衍生合约	$	225.9	$	198.4	$	302.3
衍生工具-利率互换	—		—		500.0
衍生工具-其他（非套期保值）	—		—		1.6

注16。公允价值计量

公司对商誉和其他无形资产的减值评估包括使用不同的Level 2（贴现率）和Level 3（预测现金流）投入进行评估。

下表汇总了公司长期债务的公允价值计量（单位：百万）：


	2025年12月31日
	面值		公允价值		公允价值层次结构
定期贷款	$	1,809.8	$	1,746.5	2级
高级笔记	600.0		539.3		2级
总债务	$	2,409.8	$	2,285.8


	2024年12月31日
	面值		公允价值		公允价值层次结构
定期贷款	$	1,828.8	$	1,831.1	2级
高级笔记	600.0		541.5		2级
总债务	$	2,428.8	$	2,372.6

公司定期贷款的估计公允价值是基于公司债务在紧接资产负债表日前几天的交易价格。由于公司债务的交易量相对于整体债务余额较低，公司认为关联交易并不代表活跃的市场，因此这一价值指示代表了2级公允价值输入。

125

下表列示了公司合并资产负债表中经常性以公允价值计量的资产和负债情况（单位：百万）：


		公允价值
	定价类别	2025年12月31日		2024年12月31日
现金等价物
货币市场基金	1级	$	291.3	$	331.4
定期存款	2级	198.5		93.1
商业票据	2级	39.8		10.0

短期投资
定期存款	1级	$	71.8	$	—
商业票据	2级	64.2		—

预付费用及其他流动资产
衍生工具-利率互换	2级	$	4.9	$	19.4
衍生工具-外币衍生合约	2级	12.9		1.1

其他非流动资产：
衍生工具-利率互换	2级	$	—	$	9.8


应计费用和其他流动负债：
衍生工具-利率互换	2级	$	0.6	$	—
衍生工具-外币衍生合约	2级	*		3.3

其他长期负债
衍生工具-利率互换	2级	$	1.5	$	—

__________

*表示金额小于 0.1 或 0.1

应收账款、应付账款、受限制现金以及大部分现金等价物的账面价值由于预期收到或支付现金的时间较短而接近公允价值。

该公司将其短期投资、衍生金融工具和一些现金等价物归类于第2级，因为它们是使用市场上直接或间接可观察到的报价以外的输入值进行估值的，包括可能交易不活跃的相同基础证券的现成的定价来源。

126

应付或有对价公允价值变动采用重大不可观察输入值（第3级）进行估值，计入公司综合全面收益表的一般和行政费用，包括以下各项（单位：百万）：








截至2024年1月1日的余额	$	66.8
与SuperPlay收购有关的记录	350.0
或有对价的支付	( 26.7 )
基于收购后业绩的公允价值调整	( 9.8 )
改叙为应计费用	( 0.7 )
截至2024年12月31日的余额(1)	379.6

或有对价的支付	( 44.2 )
基于收购后业绩的公允价值调整	398.6

截至2025年12月31日余额(2)	$	734.0

_______

(1)金额包括$ 354.6 百万美元 25.0 百万分别用于SuperPlay和InnPlay收购。

(2)金额包括$ 734.0 百万用于SuperPlay收购。

该公司使用蒙特卡洛模拟对现金流分析的组成部分进行建模，估计了其或有对价负债的公允价值。截至2025年12月31日，SuperPlay模型中使用的重要假设包括以下收入波动 20 %，贴现率为 12.3 %和无风险利率为 4.8 %.这些公允价值计量基于市场上无法观察到的重要输入数据，因此代表了ASC 820中定义的第3级计量。实际结果与蒙特卡洛模拟现金流分析中所作假设的差异程度将导致在未来期间对该负债进行调整。

公司未对任何金融资产或负债选择ASC 825项下的公允价值计量选择权。

注17。承诺与或有事项

2023年4月10日，公司的控股股东Playtika Holding UK II Limited和公司的某些高级职员（Kormos v Playtika Holding UK II Limited，et al.）在特拉华州衡平法院被起诉。该诉讼一般指称，就控股股东表示有兴趣出售其部分或全部股份，以及由此产生的战略审查过程和自我要约收购而言，被告违反了对公司及其股东负有的受托责任。2023年8月18日，被告向法院提出驳回诉讼请求的动议。驳回动议的聆讯已于2023年11月21日举行。2024年1月18日，法院口头裁定驳回了Playtika Holding UK II Limited的驳回动议。法院于2024年5月3日发表书面意见，批准驳回对公司高级职员的索赔请求的动议。原告和其余被告同意和解协议，并于2025年10月8日将和解协议提交法院批准。法院于2026年1月21日批准了和解协议。和解条款不涉及公司的任何财务义务，预计不会对公司财务报表整体产生任何财务影响。

2023年11月13日，原告Gina Burt在田纳西州Coffee County巡回法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起诉讼，指控公司的社交赌场主题游戏根据田纳西州法律属于非法赌博。该诉讼寻求追回田纳西州居民在开始期间就其游戏向公司支付的所有款项一年在提起诉讼之前，直到案件解决，但不包括任何花费$ 75,000 或更多在这样的时间段。原告于2025年8月28日提交了经修正的诉状。该公司于2025年9月29日将该案移送联邦法院。针对双方的联合动议，法院于2026年1月28日下达命令，强制对原告的索赔进行仲裁。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

2023年3月8日，原告Gayla Hamilton Mills在阿拉巴马州富兰克林县巡回法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起诉讼，指控公司的社交赌场主题游戏为非法赌博

127

根据阿拉巴马州法律。该诉讼寻求追回阿拉巴马州居民在开始期间就其游戏向公司支付的所有款项一年提起诉讼前，直至案件解决。在公司将案件移至美国阿拉巴马州北区地区法院后，原告驳回了申诉，并于2023年8月25日在阿拉巴马州富兰克林县巡回法院提交了一份非常相似的新申诉。新的申诉主张了相同的诉讼理由和救济依据，但将要求的赔偿限于仅由那些花费低于$ 75,000 期间一年提起诉讼前，直至案件解决。法院于2025年8月20日下令仲裁并中止本案。当事人于2025年12月5日召开初步仲裁电话会议。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

2025年6月6日，原告Stuart Mills代表公司游戏的所有阿拉巴马州玩家在阿拉巴马州富兰克林县巡回法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起了推定的集体诉讼。该诉讼与Gayla Hamilton Mills提起的诉讼一样，指控该公司以赌场为主题的社交游戏根据阿拉巴马州法律属于非法赌博。该诉讼寻求追回阿拉巴马州居民在提起诉讼前一年开始的期间内就其游戏向公司支付的所有款项，直至案件解决。该诉讼是由代表Gayla Hamilton Mills的同一位律师提起的。该公司于2025年7月11日将该案件移至美国阿拉巴马州北区地方法院。原告要求还押至州法院的动议于2025年8月11日提交。法院于2026年1月20日驳回了还押动议，并迫使双方进行仲裁。原告于2026年1月30日提交了一份请愿书，请求第11巡回美国上诉法院允许对其被驳回的还押动议进行中间审查。该公司于2026年2月9日提交了对该请愿书的回复。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）

2024年8月22日，原告Dianne Fuqua在肯塔基州西区地方法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起诉讼，指控公司的赌场主题社交游戏根据肯塔基州法律属于非法赌博。诉讼寻求追偿三个乘以肯塔基州居民在2019年8月至2023年6月期间从其游戏中向公司支付的金额，加上利息、费用和原告有权获得的任何其他救济。公司于2025年7月11日提出强制仲裁动议。原告于2025年7月25日对延期动议提出异议，公司于2025年8月8日提出回复。该动议仍悬而未决。此外，2025年11月21日，法院主动命令双方提交简报，说明原告是否在联邦法院拥有第三条（宪法）管辖权。作为对该命令的回应，各方于2025年12月22日同时提交了简报。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

2025年10月29日，原告William Barbarino在美国新泽西州地区法院对公司及其子公司Playtika Ltd.提起推定集体诉讼，指控公司的社交赌场主题游戏根据联邦和新泽西州法律属于非法赌博。该诉讼寻求追偿至三个乘以新泽西州居民因其社交赌场主题游戏给公司造成的经济损失金额，加上利息、律师费和原告和推定类别可能有权获得的其他救济。当事人于2026年1月27日提出共同约定、建议判令将诉讼请求提交仲裁、中止诉讼并保全当事人立场。由于案件处于初步阶段，公司无法估计诉讼可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对本案进行有力抗辩。

128

2025年7月8日，公司收到另一家律师事务所的仲裁前通知，声称代表 3,860 曾玩过公司游戏并打算提起仲裁的索赔人要求称，公司的社交赌场主题游戏违反了州禁止赌博的法律，游戏使用了虚假、欺骗性和误导性的做法。通知要求支付美元中的较大者 5,000 或索赔人在游戏中的实际损失金额，加上惩罚性和其他损害赔偿和律师费以及被指控的不法行为的停止。2025年8月5日，我们接到通知，律师事务所正在继续征集索赔人，他们现在代理 4,688 索赔人。2025年11月4日律师事务所代为提起仲裁要求 1,642 索赔人。截至本报告发布之日，公司缺乏足够的信息来评估这些索赔的性质或有效性。因此，公司无法估计这些索赔可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如果有的话）。该公司打算大力捍卫这些索赔。

2026年2月10日，公司收到另一家律师事务所的仲裁前通知，声称代表 3,061 曾玩过公司游戏并打算提起仲裁的索赔人提出要求，称公司的游戏违反了州禁止赌博的法律，游戏使用了不公平和欺骗性的做法，公司被不公正地致富。该通知要求全额归还索赔人所花费的所有款项、归还和追缴款项、利息以及其他损害赔偿和律师费。截至本报告发布之日，公司缺乏足够的信息来评估这些索赔的性质或有效性。因此，公司无法估计这些索赔可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如果有的话）。该公司打算大力捍卫这些索赔。

2025年12月8日，Toni Morrow在美国华盛顿西区地方法院对SuperPlay Ltd.提起了一项推定的集体诉讼，涉及游戏为梦想掷骰子.诉状称，除其他外，根据华盛顿法律，该游戏构成非法赌博，并包括与游戏内购买要约和所谓“销售”有关的不公平和欺骗性做法，除其他外，寻求禁令救济和赔偿。此事正处于初步阶段。因此，公司无法估计可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如有）。公司拟对此事进行有力抗辩。

2025年12月10日，Maor Ben Shoshan在以色列Central Lod地区法院针对Playtika Group Israel Ltd.（“PGI”）提起集体诉讼的认证动议，指控在几款Playtika游戏中以美元向以色列用户提供的应用内购买中存在误导性价格表述，包括Slotomania，House of Fun，Caesars Slots，以及其他，由于未披露外币兑换率和相关费用，导致最终费用较高。诉讼寻求NIS 18,357 对请愿人的人身损害赔偿和大约NIS 28 对暂定类别的损害赔偿为百万美元或约合美元 8.8 万，采用NIS的汇率 3.19 ：1.00美元，这是2025年12月31日生效的汇率。有关动议的预审聆讯定于2026年9月9日举行，PGI须于90天内提交对动议的回应。由于这些索赔处于初步阶段，公司无法估计它们可能对其经营业绩、财务状况或现金流量产生何种影响（如果有的话）。该公司打算大力捍卫这些索赔。

129

2024年3月26日，特拉维夫3税务局（“ITA”）向Playtika Ltd.发出2017纳税年度评估令（“2017年评估令”），声称Playtika Ltd.本应对某些收入适用更高的税率，并拒绝某些税收抵免。2017年评估令声称，截至2024年3月26日，Playtika Ltd.有义务为2017纳税年度支付额外税款（包括利息和CPI挂钩），金额约为新谢克尔 72.9 百万。2024年4月14日，Playtika Ltd.向特拉维夫地区法院提交了一份上诉通知，对2017年评估令提出质疑。2024年5月15日，ITA提交了评估理由陈述，2024年12月1日，Playtika Ltd.提交了上诉理由陈述。2025年6月12日，ITA发布了2018纳税年度的评估令（“2018年评估令”），其中重复了与2017年评估令中提出的类似论点，并且也不允许某些与飞机相关的业务费用。2018年评估令声称，截至2025年6月12日，Playtika Ltd.有义务为2018纳税年度支付额外税款（包括利息和CPI挂钩），金额约为新谢克尔 85.8 百万。2025年6月26日，Playtika Ltd.提交了上诉通知，案件在特拉维夫地区法院开庭。2025年7月14日，ITA提交了评估理由陈述，2025年9月29日，Playtika Ltd.提交了上诉理由陈述。2025年12月14日，与2017年评税令及2018年评税令有关的案件合并，并进行初步聆讯。在初步聆讯中，法院裁定，鉴于预计即将签发额外年度的评估令，提交誓章的最后期限和证人讯问的证据聆讯日期将在就2019-2021纳税年度的额外评估令提出论点后确定。在这次听证会上，ITA告知法院，它正在撤销其不允许飞机相关业务费用的索赔。2025年12月11日，ITA向Playtika Ltd.发布了2019-2021纳税年度的评估令（“2019-2021评估令”）。在该命令中，ITA重复了与2017年评估令和2018年评估令中提出的类似论点，并且还拒绝了金额约为新谢克尔的外国税收抵免 19 2019-2021纳税年度百万。此外，在2019年至2021年的评估令中，ITA声称，根据转让定价原则，为Playtika Ltd.提供的公司间贷款设定的利率本应更高。由于根据ITA的索赔欠Playtika Ltd.的额外视为收入，ITA还要求对Playtika Ltd.的视为债务余额进行利息形式的“二次调整”。2019-2021年评估令声称，截至2025年12月11日，Playtika Ltd.有义务为2019-2021纳税年度支付额外税款（包括利息和CPI挂钩），金额约为新谢克尔 312.9 百万。2025年12月31日，Playtika Ltd.提交了关于2019-2021年评估令的上诉通知，并在特拉维夫地区法院立案。2026年1月28日，ITA提交了评估理由声明。Playtika Ltd.目前提交上诉论点的截止日期为2026年3月1日（可延期）。2017年评估令、2018年评估令和2019-2021年评估令下的评估总额约为美元$ 148 百万截至评估令的各自日期，采用NIS的汇率 3.19 ：1.00美元，这是2025年12月31日生效的汇率。在支付之前，该金额仍取决于持续应计利息和以色列CPI的挂钩情况。公司拟对此案进行积极追究。见附注22、所得税，以获取更多信息。

注18。与客户的合同收入

下表提供了按公司玩家地理位置和平台类型分类的收入信息（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
地理位置
美国	$	1,741.9	$	1,700.6	$	1,777.5
欧洲、中东和非洲	647.0		495.9		431.9
亚太地区	204.0		176.8		180.9
其他	162.5		176.0		176.7
合计	$	2,755.4	$	2,549.3	$	2,567.0

130

通过第三方平台和通过公司自己的直接面向消费者平台实现的收入如下（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
收入
第三方平台	$	1,940.9	$	1,855.1	$	1,927.6
直接面向消费者的平台	814.5		694.2		639.4
合计	$	2,755.4	$	2,549.3	$	2,567.0

合同余额

玩家为虚拟物品支付的款项由平台提供商或支付处理商收取并汇给公司（扣除平台或清算费用），一般在 30 玩家交易后的几天。公司收取平台提供商或支付处理商收取的款项的权利作为应收账款入账，因为收取款项的权利是无条件的。递延收入是一种合同负债，主要是指在资产负债表日尚未消耗的虚拟物品的未确认费用。支付给平台提供商或支付处理商并与递延收入相关的平台费用代表一项合同资产。

公司合同资产负债余额如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
应收账款	$	161.8	$	187.6
合同资产(1)	5.5		9.4
合同负债(2)	28.8		36.4

_______

(1)合同资产计入公司合并资产负债表的预付费用和其他流动资产。

(2)合同负债在公司合并资产负债表中作为“递延收入”计入应计费用和其他流动负债。

截至2025年12月31日止年度，公司确认$ 34.7 截至2024年12月31日未偿还的合同负债余额中的百万。

未履行的履约义务

公司几乎所有未履行的履约义务都与原预计期限为一年或更短的合同有关。

注19。分段信息

公司经营业务为一经营分部及一可报告分部。公司已确定其首席执行官为其首席运营决策者（“CODM”）。CODM使用收入和净收入来评估业绩和决定如何分配资源。除收入和净收入外，以下重要费用类别和金额定期提供给主要经营决策者，供其在分配资源时使用：广告费用（如在附注1、重要会计政策的组织和摘要，）和利息

131

费用（如在附注21，利息及其他，净额).向主要经营决策者提供综合资产负债表内呈列的资产资料。

公司长期资产净值按户籍国分列如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
以色列	$	90.7	$	95.4
美国	57.0		58.4
德国	33.4		5.9
乌克兰	22.6		15.4
其他	23.4		30.2
长期资产总额，净额	$	227.1	$	205.3

注20。赞赏和保留计划

2019年8月，董事会批准了2021-2024年保留计划。根据2021-2024年留用计划，符合条件的员工可能会获得留用奖励，让他们在$ 25 每个计划年度每年百万，还可能被授予增值单位，允许员工在每个计划年度按保留计划调整后EBITDA的特定百分比计算的增值池中按比例获得其部分，确定如下：

2021年，（a） 14 2021-2024年保留计划调整后EBITDA的百分比，减去（b）$ 25,000,000 .

2022年，（a） 14.5 2021-2024年保留计划调整后EBITDA的百分比，减去（b）$ 25,000,000 .

2023年和2024年各一年，（a） 15.0 2021-2024年保留计划调整后EBITDA的百分比，减去（b）$ 25,000,000 .

根据2021-2024年留用计划，最初的奖励于2019年8月授予，随后的奖励由管理人酌情授予在该日期之后聘用或留用的雇员或顾问。

2020年10月， 43,000 根据2021-2024年保留计划持有的增值单位被注销。根据2020年10月通过的对2021-2024年保留计划的修订，就该计划而言，这些已取消的增值单位被视为“已退休单位”，将被视为未偿还并有资格获得付款，仅用于确定将支付给参与者的每单位价值，但无将就这些退休单位支付款项。

保留计划调整后EBITDA表示进一步调整后的调整后EBITDA，以反映基于现金的薪酬的某些要素，包括2021-2024计划下的保留单位奖励和增值单位奖励，以及对拥有被收购公司的关键个人的保留奖励。

公司在2021-2024年计划下确认的留任奖金和增值单位奖励方面的补偿费用为$ 92.5 百万美元 111.9 分别截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的百万元。无由于计划于2024年结束，在截至2025年12月31日的年度内授予奖励或确认费用。

该公司还向与被收购公司相关的关键个人授予留任奖励，作为长期留住这些个人的激励措施。公司确认与这些与开发相关的保留付款相关的补偿费用为$ 0.4 百万美元 0.3 分别截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的百万元。无与这些与开发相关的保留付款相关的补偿费用在截至2025年12月31日的年度内确认。

132

注21。利息及其他净额

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的利息和其他净额如下（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
利息支出	$	143.3	$	155.2	$	154.2
利息收入	( 25.3 )		( 56.1 )		( 43.9 )
外币折算差额，净额	49.5		11.6		( 1.3 )
其他	0.3		0.4		0.5
总利息支出和其他，净额	$	167.8	$	111.1	$	109.5

注22。所得税

递延税项资产和负债

递延税项反映为财务报告目的的资产和负债的账面值与为税务目的记录的金额之间的暂时性差异的净税务影响。公司递延所得税资产和负债的重要组成部分如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
递延所得税资产
经营亏损结转净额	$	63.5	$	54.2

研发费用	114.3		83.1
经营租赁负债	21.3		18.3
股票补偿	28.1		19.1
利息支出	22.4		21.2
国外税收抵免结转	24.5		37.2
其他	24.2		17.9
递延所得税资产	298.3		251.0
估值津贴	( 51.8 )		( 60.3 )
递延所得税资产净额	246.5		190.7
递延所得税负债
无形资产	( 48.1 )		( 59.9 )


财产和设备	( 7.1 )		( 8.0 )
衍生工具	( 0.7 )		( 6.8 )
经营租赁使用权资产	( 19.5 )		( 17.7 )
其他	( 6.1 )		( 4.0 )
递延所得税负债	( 81.5 )		( 96.4 )
递延所得税资产净额（负债）	$	165.0	$	94.3

133

递延税款在随附的合并资产负债表中列报如下（单位：百万）：


	12月31日，
	2025		2024
递延所得税资产，净额	$	173.2	$	119.0
递延税项负债，净额	( 8.2 )		( 24.7 )
递延所得税资产净额（负债）	$	165.0	$	94.3

根据现有证据，管理层认为不太可能$ 51.9 百万美国、以色列、芬兰递延所得税资产将全部变现。因此，在这些司法管辖区，公司已针对这些资产记录了估值备抵。公司根据所有可用的正面和负面证据定期审查递延所得税资产的可收回性，重点关注历史应税收入、预计未来应税收入、现有应税暂时性差异转回的预期时间以及按辖区划分的税务筹划策略。

公司认为其非美国子公司的所有未分配收益将无限期地再投资，但某些可以免税汇回的子公司除外。就这些收益确定任何递延收入或预扣税责任的金额是不可行的。

经营亏损结转净额

该公司在包括以色列和芬兰在内的某些司法管辖区有净营业亏损结转$ 258.9 百万美元 43.8 分别为百万。以色列的净经营亏损无限期结转。芬兰的净运营亏损将于2031年至2035年到期。

公司的所得税申报表将接受联邦、州和非美国税务机关的审查。2022至2024年美国联邦所得税申报目前是开放的纳税年度，可供美国国税局审查。美国国税局目前正在审查2022纳税年度。美国各州税务管辖区的诉讼时效一般从三个到五年，公司最早开放纳税年度为2020年。以色列是除美国以外的主要司法管辖区，目前仍可供税务机关审查的年份为2017年至2024年，目前正在审查这些年份。

所得税前收入（亏损）构成如下（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
国内（美国）	$	133.5	$	92.9	$	97.2
国外	( 306.4 )		187.6		294.9
收入税前收入（亏损）	$	( 172.9 )	$	280.5	$	392.1

134

有效所得税率调节如下：


	截至12月31日止年度，
	2025				2024				2023
美国法定税率	$	( 36.4 )	21.0	%	$	58.9	21.0	%	$	82.3	21.0	%
州税，扣除联邦福利(1)	3.8		( 2.2 )	%	7.8		2.8	%	8.0		2.0	%
外国税收影响：
以色列
国外利差	( 8.8 )		5.1	%	4.7		1.7	%	3.6		0.9	%
辖区税收优惠	6.3		( 3.6 )	%	( 8.2 )		( 2.9 )	%	( 18.1 )		( 4.6 )	%
不可扣除的基于股票的补偿	3.2		( 1.8 )	%	8.2		2.9	%	5.4		1.4	%
或有代价的估值	44.6		( 25.8 )	%	( 5.7 )		( 2.0 )	%	0.3		0.1	%
估值津贴变动	3.6		( 2.1 )	%	7.3		2.6	%	4.5		1.1	%
未分配股息汇回	—		—	%	( 11.0 )		( 3.9 )	%	11.0		2.8	%
其他	( 1.3 )		0.8	%	3.6		1.3	%	( 3.0 )		( 0.8 )	%
英国
减值	—		—	%	6.3		2.2	%	—		—	%
其他	1.9		( 1.1 )	%	1.4		0.5	%	2.1		0.5	%
德国
国外利差	6.3		( 3.6 )	%	5.1		1.8	%	6.2		1.6	%
其他	—		—	%	0.9		0.3	%	1.0		0.3	%
芬兰
估值津贴变动	0.5		( 0.3 )	%	8.1		2.9	%	—		—	%
其他	1.3		( 0.7 )	%	( 0.1 )		—	%	0.6		0.2	%
其他司法管辖区
其他	0.4		( 0.2 )	%	2.3		0.8	%	0.9		0.2	%

跨境税法
GILTI等国际调整	17.7		( 10.2 )	%	11.0		3.9	%	13.1		3.3	%


不可课税或不可扣除项目
162（m）限制	4.5		( 2.6 )	%	3.4		1.2	%	3.8		1.0	%
其他	0.5		( 0.3 )	%	2.7		1.0	%	1.1		0.3	%
UTB的变化	( 15.3 )		8.9	%	14.0		5.0	%	34.9		8.9	%
其他调节项目
其他	0.7		( 0.6 )	%	( 2.4 )		( 0.9 )	%	( 0.6 )		( 0.1 )	%
总税费/实际税率	$	33.5	( 19.3 )	%	$	118.3	42.2	%	$	157.1	40.1	%

__________

(1)就2025年而言，宾夕法尼亚州、纽约州、明尼苏达州、加利福尼亚州、马里兰州、佐治亚州、伊利诺伊州和田纳西州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。

2024年，宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、纽约州、明尼苏达州、伊利诺伊州、佐治亚州和马里兰州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。

2023年，宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、明尼苏达州、佐治亚州、佛罗里达州、纽约州、马里兰州和伊利诺伊州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。

该公司认为，根据以色列投资法5719-1959（“投资法”），其某些以色列子公司符合优先技术企业的资格，有权享受特殊税收轨道，因此有资格根据投资法的定义，从2017纳税年度开始，对其优先技术收入降低12%的公司税率。优先技术企业成为特别优先技术企业，在全球范围内的收入达到ILS 100亿时，有权对其优先技术收入减免6%的公司税率

135

每年一次。不符合优先科技企业福利的收入，从2018年开始按23%的常规公司税率征税。与2024年收到的2017纳税年度最终评估一致，在2025年期间，公司收到了以色列税务局对2018至2021纳税年度的最终评估，同样声称，与公司在纳税申报表上所声称的相比，公司在这些年度的收益中符合优先技术企业制度下降低税率的比例较小。因此，公司在2025年期间向以色列地区法院提出了税务上诉，导致2018至2021纳税年度与正在进行的2017纳税年度法院诉讼合并。将以色列税务局的断言应用于2017年至2025年的所有开放纳税年度，该公司认为，根据现有信息，其相关储备是充足的。然而，与本次税务评估有关的任何最终应付金额可能会超过公司目前的储备。

《The One大美丽法案》（“OBBBA”）于2025年7月4日签署成为法律。OBBBA对公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表没有重大影响。

所得税拨备构成如下（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
当前	$	87.8	$	153.0	$	214.0
延期	( 54.3 )		( 34.7 )		( 56.9 )
合计	$	33.5	$	118.3	$	157.1

国内（美国）	$	60.9	$	12.2	$	42.4
国外	( 27.4 )		106.1		114.7
合计	$	33.5	$	118.3	$	157.1


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
美国联邦
当前	$	74.9	$	32.4	$	63.1
延期	( 18.7 )		( 30.1 )		( 30.8 )
合计	$	56.2	$	2.3	$	32.3
美国州
当前	$	3.6	$	10.7	$	9.9
延期	1.1		( 0.8 )		0.2
合计	$	4.7	$	9.9	$	10.1
国外
当前	$	9.3	$	109.9	$	141.0
延期	( 36.7 )		( 3.8 )		( 26.3 )
合计	$	( 27.4 )	$	106.1	$	114.7

136

支付所得税的现金构成如下（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
联邦	$	72.6	$	25.5	$	22.0
州和地方	5.8		12.8		15.8
国外
以色列	( 40.3 )		5.4		70.8
德国	32.1		15.5		10.6
奥地利	16.2		11.6		28.5
英国	11.1		16.2		19.8
所有其他外国	5.8		5.6		2.3
已缴纳的所得税，扣除已退还的金额	$	103.3	$	92.6	$	169.8

不确定的税务状况

未确认税收优惠总额的期初和期末余额对账如下（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024
截至1月1日的余额	$	294.0	$	261.0
与本年度有关的税务职位增加	44.1		38.9
与前几年相关的税务职位增加	20.1		0.8
相对于汇率波动的增加	40.5		—
减少与当局的和解	—		( 5.2 )
与诉讼时效届满有关的减少	( 81.8 )		—

与汇率波动有关的减少	—		( 1.5 )
截至12月31日余额	$	316.9	$	294.0

包括在2025年12月31日未确认的税收优惠总额余额中的为$ 129.8 万的税收优惠，如果确认，将影响公司的有效税率。截至2025年12月31日和2024年12月31日与利息和罚款有关的应计款项余额为$ 27.6 百万美元 26.4 分别为百万。公司截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度综合全面收益报表中包含的利息和罚款金额为$ 1.2 百万，$ 6.7 百万美元 7.2 分别为百万。

137

注23。累计其他综合收入

下表为各期累计其他综合收益（亏损）税后净额变动汇总（单位：百万）：


	外币换算		利率互换		外币衍生合约		合计
截至2024年1月1日的余额	$	( 10.0 )	$	27.8	$	2.8	$	20.6
重分类前其他综合收益（亏损）	( 10.9 )		18.3		( 5.3 )		2.1
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额	—		( 23.6 )		0.7		( 22.9 )
截至2024年12月31日的余额	( 20.9 )		22.5		( 1.8 )		( 0.2 )
重分类前其他综合收益（亏损）	23.8		( 3.9 )		23.4		43.3
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额	—		( 16.7 )		( 10.5 )		( 27.2 )
截至2025年12月31日余额	$	2.9	$	1.9	$	11.1	$	15.9

以上累计其他综合收益（亏损）表变动汇总中扣除税费/（收益）后的金额如下（单位：百万）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
利率互换	$	( 6.1 )	$	( 1.6 )	$	( 3.0 )
外币衍生品合约	2.4		( 0.9 )		1.4

利率掉期及外币衍生工具合约从累计其他全面收益中重分类的金额分别于截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度在公司综合全面收益表中重分类至利息开支及经营开支。

注24。归属于普通股东的净收入（亏损）

下表列出了归属于普通股股东的基本和稀释每股净收益（亏损）的计算（单位：百万，每股数据除外）：


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
分子：
净收入（亏损）	$	( 206.4 )	$	162.2	$	235.0
分母：
加权平均股份用于计算归属于普通股股东的每股净收益（亏损），基本	375.8		371.8		366.3
用于计算归属于普通股股东的每股净收益（亏损）的加权平均股份，摊	375.8		372.1		366.8
每股净收益（亏损），基本	$	( 0.55 )	$	0.44	$	0.64
每股净收益（亏损），摊薄	$	( 0.55 )	$	0.44	$	0.64

138

以下未兑现的员工股权奖励被排除在稀释每股净收益的计算之外，因为它们的影响在所述期间将具有反稀释性（以百万计）：


	截至12月31日止年度，
	2025	2024	2023
股票期权	1.1	1.5	2.2
RSU	18.4	14.4	10.9
合计	19.5	15.9	13.1

截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度， 10.8 百万， 10.9 百万和 2.2 百万PSU分别被排除在稀释每股净收益的计算之外，因为尚未达到最低业绩衡量标准。

注25。随后发生的事件

2026年1月14日，公司宣布裁员约十五 %，预计将在2026年第一季度基本完成。与这次裁减兵力有关的遣散费负债将在裁减兵力完成时入账。

公司管理层通过综合财务报表出具日对后续事项进行评估。除减持生效时间外，《信用协议第五修正案》披露于附注13、债务、和股权相关项目披露于附注14、股权交易与股票激励计划，截至2025年12月31日止年度，在该期间没有发生需要在合并财务报表中进行调整或披露的其他后续事件。

139

项目9。会计和会计方面的变化和与会计师的分歧

财务披露

没有。

项目9a。控制和程序

披露控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在为实现以下目标提供合理保证：我们的《交易法》报告中的信息在规定的时间段内并按照SEC规则和表格的要求进行记录、处理、汇总和报告，并且此类信息是酌情积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露作出决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。

根据SEC规则13a-15（b）的要求，我们在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的管理层的参与下，对截至2025年12月31日（即本10-K表格年度报告所涵盖期间结束时）我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

截至2025年12月31日的季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制——综合框架（2013）中确立的标准，对截至2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于此评估，我们的管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。

截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由我们的独立注册公共会计师事务所安永全球的成员Kost Forer Gabbay & Kasierer审计，正如他们在本年度报告第10-K表第二部分第8项的报告中所述。

项目9b。其他信息

没有。

140

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

项目10。董事、执行官和公司治理

本项目所要求的有关我们的董事会和审计委员会成员的信息，包括我们的审计委员会财务专家，将包含在我们将提交给SEC的与我们的2026年年度股东大会有关的最终代理声明（“代理声明”）中，标题为“公司治理,” “执行干事,” “选举董事”和“证券所有权，”并以引用方式并入本文。

我们采用了适用于所有员工（包括我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官）的道德准则。道德守则旨在阻止不法行为，并促进诚实和道德行为以及遵守适用的法律法规。我国《道德守则》全文刊载于《中国人民解放军新时期“投资者-治理”我们网站https://investors.playtika.com/corporate-governance/documents-and-charters的部分。

我们采取了内幕交易政策和程序适用于我们认为合理设计以促进遵守内幕交易法律、规则和法规以及纳斯达克 Stock Market LLC上市标准的董事、高级职员和员工。我们的Playtika Holding Corp.内幕交易合规政策（其中包括）要求公司及其控制的关联公司的董事、高级职员和雇员掌握有关公司或与公司有业务往来的公司的重大非公开信息，自获得该等内幕信息之时起至充分公开披露该信息之前，不得交易或建议他人交易相应公司的证券。我们的内幕交易合规政策的副本作为本10-K表格的附件 19.1提交。

项目11。行政赔偿

该项目所需的信息将包含在代理声明的标题下“董事薪酬”和“高管薪酬，”并以引用方式并入本文。

项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权和

相关股东事项

本项目所要求的有关某些受益所有人的证券所有权的信息将包含在代理声明的“标题”下证券所有权，”并以引用方式并入本文。

项目13。某些关系和相关交易，以及董事

Independence

该项目所需的信息将包含在代理声明的标题下“若干关系及关联交易”和“公司治理，”并以引用方式并入本文。

项目14。主要会计费用和服务

该项目所需的信息将包含在代理声明的“标题”下独立注册会计师事务所”，并以引用方式并入本文。

141

项目15。展览和财务报表时间表

（a）（1）本报告第二部分第8项备案的Playtika Holding Corp.合并财务报表（含合并财务报表相关附注）列示如下：

独立注册会计师事务所的报告

截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表

截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益表

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并股东权益（赤字）报表

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表

合并财务报表附注

（a）（2）附表二-估价及合资格帐目

所有其他附表被省略，因为它们不适用或所需信息以其他方式包括在内。

PLAYTIKA HOLDING CORP。

附表二-估值和合格账户

（百万）


	期初余额		增加		减少		期末余额
递延所得税估值备抵：
截至2025年12月31日止年度	$	60.3	$	4.3	$	( 12.7 )	$	51.9
截至2024年12月31日止年度	45.0		15.5		( 0.2 )		60.3
截至2023年12月31日止年度	39.4		5.8		( 0.2 )		45.0

142

（a）（3）展品：


附件编号	附件说明	随函提交或提供
3.1	经修订和重述的公司注册证书（通过参考公司于2021年1月20日向SEC提交的当前8-K表格报告的附件 3.1并入本文）
3.2	Playtika Holding Corp的第二次修订和重述章程，于2024年2月7日通过（通过引用公司于2024年2月9日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 3.1并入本文）
4.1	普通股证书表格（通过引用公司在表格S-1上的注册声明的附件 4.1并入本文，该声明于2020年12月18日向SEC提交）
4.2	股权计划股东协议，日期为2020年6月26日，由Playtika Holding Corp.与其某些股东签署（通过参考公司于2020年12月18日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的附件 4.2并入本文）
4.3	由Playtika Holding Corp.、其某些股东及其关联方于2021年1月20日对股权计划股东协议进行的第1号修订（通过参考公司于2021年1月20日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 4.1并入本文）
4.4	证券说明（通过参考公司于2021年2月26日向SEC提交的10-K表格年度报告的附件 4.4并入本文）
4.5	Indenture，日期为2021年3月11日，在其附属担保方Playtika Holding Corp.及其作为受托人的Wilmington Trust，National Association之间（通过引用公司于2021年3月11日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 4.1并入本文）
4.6	2029年到期的4.250%优先票据的表格（通过参考公司于2021年3月11日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2并入本文）
4.7	第一次补充契约和子公司担保，日期为2021年8月26日，由Playtika Holding Corp.、Playtika ST Holding GmbH、Seriously Digital Entertainment OY、Supertreat GmbH、Wooga GmbH、Wooga ParentCo DE GmbH和Wilmington Trust，National Association作为受托人（通过参考公司于2021年11月4日向SEC提交的表格10-Q的季度报告的附件 4.1并入本文）
4.8	作为受托人的Playtika Holding Corp.、G.S Innplay Labs Ltd、ScreenShake Ltd、Simple Play Ltd、SuperPlay Ltd、SuperPlay Games LLC和Wilmington Trust，National Association于2025年1月21日签订的第二份补充契约和附属担保	X
4.9	Playtika Holding Corp.和Joffre Palace Holdings Limited于2022年7月11日签署的《股东协议》（通过引用公司于2022年7月11日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 4.1并入本文）
10.1	截至2019年12月10日，Playtika Holding Corp.（其贷款方）与作为行政代理人和抵押代理人的瑞士信贷 AG开曼群岛分行以及其他当事方之间签订的信贷协议（通过引用公司于2020年12月18日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的附件 10.24将其并入本文）
10.1.1	截至2020年6月15日，Playtika Holding Corp.（其贷款方）与作为行政代理人和抵押品代理人的瑞士信贷 AG开曼群岛分行以及其他当事方之间签订的日期为2020年6月15日的第1号增量假设协议（通过参考公司于2020年12月18日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的附件 10.25纳入本文）
10.1.2	对于信贷协议的第一次修订，日期为2020年10月23日，由Playtika Holding Corp.（其贷款方）与作为行政代理人和抵押品代理人的瑞士信贷 AG，Cayman Islands Branch及其其他各方（通过引用公司于2021年1月7日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的第1号修订的附件 10.26并入本文）
10.1.3	截至2021年1月15日，Playtika Holding Corp.（其贷款方）与作为行政代理人和抵押品代理人的瑞士信贷 AG开曼群岛分行以及其他当事方之间签订的日期为2021年1月15日的第2号增量假设协议（通过引用公司于2021年1月20日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件TERM1并入本文）
10.1.4	截至2021年3月11日，Playtika Holding Corp.、其附属担保人一方、其贷款方以及作为行政代理人的瑞士信贷 AG开曼群岛分行之间的第3号增量假设协议和信贷协议第二次修订（通过引用公司于2021年3月11日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 10.1并入本文）
10.1.5	对于信贷协议的第三次修订，日期为2023年6月19日，由Playtika Holding Corp.（其贷款方）与作为行政代理人和抵押品代理人的瑞士信贷 AG，Cayman Islands Branch及其其他各方（通过引用公司于2023年8月8日向SEC提交的表格10-Q上的季度报告的附件 10.1并入本文）
10.1.6	信贷协议第四次修订，日期为2025年4月23日，由该协议的附属担保方、该协议的贷款方以及UBS AG，Stanford Branch（作为瑞士信贷 AG，Cayman Islands Branch的权益继承人）作为行政代理人和抵押品代理人（通过参考公司于2025年4月25日向SEC提交的当前8-K表格报告的附件TERM10.1并入本文）
10.1.7	截至2026年2月16日，Playtika Holding Corp.、其附属担保方、其贷款方以及Bank of America，N.A.（作为UBS AG，Stamford Branch的权益继承人，作为瑞士信贷 AG，Cayman Islands Branch的权益继承人）作为行政代理人和抵押品代理人签订的第4号增量假设协议和信贷协议第五修正案（incorporat ed hereby reference to the Company by reference to the 附件 10.1 ’s表格8-K的当前报告，于2026年2月17日向SEC提交）
10.2	Playtika Holding Corp.与其董事和高级职员之间的赔偿协议表格（通过引用S-1表格上的公司注册声明的附件 10.1并入本文，该声明于2020年12月18日向SEC提交）

143

附件编号

附件说明

随函提交或提供

10.3

员工股票购买计划（通过参考公司于2021年1月7日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的第1号修订的附件 10.23并入本文）

10.4

Playtika Ltd.、G.S. InnPlay Labs Ltd.和InnPlay Labs Ltd.的股东于2023年9月14日签署的股份购买协议（通过参考公司于2023年9月15日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 2.1并入本文）

10.4.1

Playtika Ltd.、G.S. InnPlay Labs Ltd.和InnPlay Labs Ltd.的股东于2024年6月18日对股份购买协议进行了第一次修订（通过参考公司于2024年8月7日向SEC提交的表格10-Q季度报告的附件 2.1并入本文）

10.5

由SuperPlay Ltd.的股东Playtika Holding Corp.、Playtika Ltd.、SuperPlay Ltd.以及作为股东代表的Gigi Levy-Weiss于2024年9月18日签署的股份购买协议（通过参考公司于2024年9月20日向SEC提交的表格8-K的当前报告的附件 2.1并入本文）

10.5.1

股份购买协议第一修正案，日期为2025年1月16日，由Playtika Holding Corp.、Playtika Ltd.、SuperPlay Ltd.、SuperPlay Ltd.的股东以及Gigi Levy-Weiss作为股东代表签署并在他们之间签署

10.5.2

股份购买协议的第二次修订，日期为2025年5月29日，由SuperPlay Ltd.的股东Playtika Holding Corp.、Playtika Ltd.、SuperPlay Ltd.以及作为股东代表的Gigi Levy-Weiss（通过参考公司于2025年8月7日向SEC提交的表格10-Q的季度报告的附件 2.1并入本文）

10.5.3

股份购买协议第三次修订，日期为2026年1月13日，由Playtika Holding Corp.、Playtika Ltd.、SuperPlay Ltd.、SuperPlay Ltd.的股东及Gigi Levy-Weiss担任股东代表，并在他们之间进行

10.6#

2020年奖励奖励计划，包括针对以色列参与者的子计划（通过引用公司于2020年12月18日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的附件 10.17并入本文）

10.6.1#

对Playtika Holding Corp. 2020年激励奖励计划的第1号修订（通过引用公司于2020年12月18日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的附件 10.18并入本文）

10.6.2#

2020年激励奖励计划下的限制性股票协议形式（美国非高管）

10.6.3#

2020年激励奖励计划下的限制性股票协议形式（美国高管）

10.6.4#

2020年激励奖励计划项下的限制性股票协议形式（以色列102非执行）

10.6.5#

2020年激励奖励计划项下的限制性股票协议形式（以色列102名高管）

10.6.6#

2020年激励奖励计划项下的限制性股票协议形式（以色列3（i））

10.6.7#

2020年激励奖励计划项下的限制性股票协议形式（非以色列全球）

10.6.8#

2020年激励奖励计划下的股票期权协议表格（美国）（通过参考公司于2020年12月18日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的附件 10.21并入本文）

10.6.9#

2020年激励奖励计划（以色列102）下的股票期权协议表格（通过参考公司于2020年12月18日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的附件 10.22并入本文）

10.6.10#

2020年激励奖励计划下的绩效股票单位协议形式（美国）

10.6.11#

2020年奖励奖励计划下的绩效股票单位协议形式（以色列）

10.7#

Playtika Ltd.与Robert Antokol于2011年12月20日签署的雇佣协议（通过引用公司于2020年12月18日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的附件 10.27并入本文）

10.7.1#

Playtika Ltd.和Robert Antokol于2022年12月12日对雇佣协议进行的修订（通过引用公司于2023年2月28日向SEC提交的10-K表格年度报告的附件 10.2 1.1并入本文）

10.7.2#

Playtika Ltd.和Robert Antokol于2025年4月22日对雇佣协议进行的修订（通过引用公司于2025年5月8日向SEC提交的10-Q表格季度报告的附件 10.1并入本文）

10.8#

Playtika Ltd.和Nir Korczak于2017年3月15日签订的雇佣协议（通过引用公司于2020年12月18日向SEC提交的表格S-1上的注册声明的附件 10.29将其并入本文）

10.9#

Playtika Ltd.与Gili Brudno于2022年11月30日签署的雇佣协议（通过引用公司于2023年5月4日向SEC提交的10-Q表格季度报告的附件 10.1并入本文）

10.10#

Playtika Ltd.和Uri Rubin于2024年6月4日签署的雇佣协议（通过引用公司于2024年8月7日向SEC提交的10-Q表格季度报告的附件 10.1并入本文）

10.11#

Playtika Ltd.和Ariel Sandler于2024年6月9日签署的雇佣协议（通过引用公司于2024年8月7日向SEC提交的10-Q表格季度报告的附件 10.2并入本文）

10.11.1#

Playtika Ltd.和Ariel Sandler于2025年4月22日对雇佣协议进行的修订（通过引用公司于2025年5月8日向SEC提交的10-Q表格季度报告的附件 10.2并入本文）

19.1

Playtika Holding Corp.内幕交易合规政策（通过引用公司于2025年2月27日向SEC提交的10-K表格年度报告的附件 19.1并入本文）

21.1

注册人的重要附属公司名单

144

附件编号

附件说明

随函提交或提供

23.1

独立注册会计师事务所的同意

31.1

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证

31.2

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证

32.1

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证

32.2

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证

97.1

关于追回错误授予的赔偿的Playtika Holding Corp.政策（通过引用公司于2024年2月26日向SEC提交的10-K表格年度报告的97.1的附件并入本文）

101.INS

XBRL内联实例文档

101.SCH

XBRL内联分类法扩展架构文档

101.CAL

XBRL内联分类法扩展计算linkbase文档

101.DEF

XBRL内联分类学扩展计算定义文档

101.LAB

XBRL内联分类法扩展标签Linkbase文档

101.PRE

XBRL内联分类法扩展演示linkbase文档

104

封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

__________

#表示管理合同或补偿方案。

项目16。表格10-K摘要

没有。

145

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


			PLAYTIKA HOLDING CORP。
			注册人

签名：			/s/Robert Antokol
			Robert Antokol
			首席执行官兼董事会主席
截至2026年2月26日

146

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以截至2026年2月26日所示的身份签署如下。


姓名						标题
/s/Robert Antokol						首席执行官（首席执行官）和
Robert Antokol						董事会主席

/s/Craig Abrahams						总裁兼首席财务官
Craig Abrahams						（首席财务官）

/s/埃雷兹·赫什科维茨						首席财务官（首席会计官）
埃雷兹·赫什科维茨

/s/Marc Beilinson						董事
Marc Beilinson

/s/Bing Yuan						董事
Bing Yuan

/s/Tian Lin						董事
Tian Lin

/s/Dana Gross						董事
Dana Gross

/s/杜红						董事
杜红

147