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联邦快递有一个信息技术（“IT”）风险管理流程，旨在识别和管理其IT环境中的风险，包括网络安全。 IT风险管理流程基于已建立的网络安全和其他风险领域识别、衡量和监控框架，是对我们企业风险管理（“ERM”）流程和框架的补充。我们的IT风险管理、ERM和合规团队协作，使用各种工具和服务定期评估和管理与网络安全相关的风险。我们的网络安全计划利用来自多个行业框架和最佳实践的组成部分，例如国际标准化组织（“ISO”）27001和美国国家标准与技术研究院（“NIST”）标准，包括NIST网络安全框架，优先考虑治理、识别、保护、检测、响应和补救措施。

我们定期评估我们的网络安全计划的能力和工具，以帮助我们提高可靠性并扫描我们的环境是否存在漏洞。我们的IT风险管理团队，包括我们的 公司副总裁–首席信息安全官（“CISO”） ，就我们IT资产的网络安全风险态势与高级管理层进行沟通，努力确保风险补救活动的一致性，并监测我们IT相关控制的有效性。此外，我们的内部审计团队对我们的信息安全组织进行审查，以帮助确保控制措施有效且按设计运行。

企业范围的信息安全培训（包括有关网络安全的培训），辅之以意识计划，对于降低风险和保护客户、员工和公司信息至关重要。我们根据对我们网络的访问、风险、角色、政策、标准和行为为员工和某些第三方承包商提供培训，这些培训经过更新以解决新出现的技术和安全问题。

我们定期与评估员、顾问、审计师和其他 第三方 审查和改进我们的网络安全计划。遵守监管要求涉及定期的第三方评估。我们的流程还旨在解决与第三方服务提供商相关的网络安全风险，包括在选择和监督期间进行风险评估和尽职调查。 关键第三方 定期进行评估，以衡量网络安全控制的有效性，并对那些可以访问非公开数据的人进行更严格的审查。

我们定期进行桌面模拟演习，以测试我们的网络安全事件响应流程，目的是增强应对不断演变的威胁的有效性。我们的事件响应程序指导我们的准备、检测、响应和恢复行动。

在迄今为止的过去三个财政年度中，我们没有发现任何来自网络安全威胁的风险，也没有意识到任何对我们的业务、运营结果或财务状况产生重大影响或合理可能产生重大影响的网络安全事件。

虽然我们有重要的安全流程和举措，但我们可能无法在未来发现或防止违规或中断。更多关于网络安全相关风险的信息，请看“项目1a。“风险因素”的10-K表格。

CYTOC定期收到我们的CISO和管理层其他成员关于与这些事项相关的风险的最新信息。 具体主题可能包括联邦快递网络风险和威胁的更新、旨在加强联邦快递信息安全系统的现有或新战略和相关项目的状态、对联邦快递网络安全计划的评估、与第三方服务提供商相关的风险以及新出现的威胁格局。CYTOC还定期收到与我们的网络安全相关风险相关的关键指标的更新。IT风险管理流程的结果也至少每年提交给CYTOC。此外，CYTOC的成员还参加了管理层进行的某些模拟演习。CYTOC主席就其中某些事项向全体董事会作简报。此外，董事会定期直接从管理层收到网络安全更新。另外，通过我们的ERM计划，至少每年向董事会及其审计和财务委员会传达关键的企业风险，包括与网络安全有关的风险，并向董事会及其审计和财务委员会报告这些风险的任何重大变化。

我们的CISO向首席执行官报告，领导我们的信息安全团队，并承担监督联邦快递网络安全计划的管理责任，包括评估和管理来自网络安全威胁的重大风险。 CISO，

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他在联邦快递拥有超过25年的经验，并获得了行业认可的信息安全认证，负责监管一个由400多名安全、风险和合规专业人员组成的信息安全组织，这些专业人员分布在美国和整个联邦快递企业的国际范围内。我们信息安全组织的领导团队具有丰富的IT和网络安全经验，具备网络安全及相关领域的认证。

联邦快递数据和技术风险委员会（“DTRC”）由CISO赞助，负责监督联邦快递全面IT风险管理计划的执行。DTRC接收有关联邦快递IT风险管理的季度报告，负责每年评估整体风险框架，设定可接受的风险容忍水平，批准风险优先排序和相关的风险缓解活动，并监测不断变化的风险格局和态势。

我们的CISO和我们网络安全领导团队的其他成员都参加了由各个政府和行业实体提供的威胁情报简报。我们的CISO向首席执行官报告，联邦快递执行委员会监督我们的业务风险，网络安全威胁风险是经常讨论的话题。我们的网络安全事件响应计划包括将网络安全事件传达给相关管理层的流程，包括DTRC、执行委员会、CYTOC和全体董事会（视情况而定），并考虑外部报告和披露要求。

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业务板块描述。联邦快递公司（“联邦快递”）提供广泛的运输、电子商务和商业服务组合，利用我们灵活、高效和智能的全球网络提供综合商业解决方案。截至2025年5月31日和2024年5月31日的财政年度，我们的主要运营公司是全球最大的快递运输公司和北美领先的小包裹地面递送服务提供商联邦快递公司（“联邦快递”），以及北美领先的零担货运（“LTL”）货运服务提供商FedEX Freight，Inc.（“FedEX Freight”）。

关于我们的一个联邦快递合并plan，2024年6月1日，FedEX Ground Package System，Inc.（“FedEX Ground”）和FedEX Corporate Services，Inc.（“FedEX Services”）合并为Federal Express，成为在备受尊敬的FedEx品牌下运营统一、完全整合的空地快递网络的单一公司。FedEX Freight继续作为独立的子公司提供LTL货运服务。从2025年第一季度开始，联邦快递和联邦快递货运代表了我们的主要服务线，构成了我们的可报告分部。此外，FedEX Custom Critical，Inc.（“FedEX Custom Critical”）的业绩被纳入联邦快递货运部分，而不是2025年的联邦快递部分。对上一年度金额进行了修订，以反映这一列报方式。

我们在2024年第四季度评估了有重大记录商誉的报告单位，每个报告单位的估计公允价值超过了其截至2024年底的账面价值，就在我们一次联邦快递合并之前。我们在一次联邦快递合并后立即重新评估了截至2024年6月1日的2024年商誉减值测试的结论，并得出结论，我们具有重大商誉的报告单位的估计公允价值继续超过其各自的账面价值。

2024年12月，我们宣布联邦快递董事会决定推行联邦快递货运全盘分离gh资本市场，创造了一家新的上市公司。该交易将通过将新公司的股份分拆给联邦快递股东来实施，预计联邦快递股东将在美国联邦所得税方面免税，并将于2026年6月完成。

财政年度.除另有说明外，对年份的引用表示我们截至2025年5月31日的财政年度或截至所引用年份的5月31日，比较的是上一年的相应期间。

2025年1月，董事会批准将联邦快递的财政年度结束日期从5月31日改为12月31日。财政年度变更将于2026年6月1日开始生效。

合并原则 .合并财务报表包括联邦快递及其子公司的账目，基本上所有这些都是全资拥有的。所有重要的公司间账户和交易已在合并中消除。

收入确认.

履约义务的满足

履约义务是合同中向客户转让可明确区分的商品或服务的承诺，是根据美国公认会计原则（“GAAP”）确认收入的基础。为确定合适的合同收入确认方法，我们评估两个或两个以上的合同是否应合并并作为单一合同进行会计处理，合并或单一合同是否应作为一项以上的履约义务进行会计处理。对于我们的大多数合同，客户与我们签订的合同是在单一合同中提供不同的服务，主要是运输服务。基本上我们与客户签订的运输服务合同中只包含一项履约义务，即运输服务本身。但是，如果一项合同被拆分为一项以上的履约义务，我们根据每项履约义务所依据的承诺商品或服务的估计相对独立售价，以一定的金额将交易总价分配给每项履约义务。我们经常以可观察到的独立销售价格出售标准运输服务。在这些情况下，使用可观察到的独立销售额来确定独立售价。

对于运输服务，由于控制权持续转移给客户，随着我们履行合同中的服务，收入随着时间的推移而确认。当货物从一个地点运输到另一个地点时，我们的客户会从我们的服务中受益。如果我们无法完成向最终地点的交付，另一实体将不需要重新执行已经执行的运输服务。随着控制权随时间转移，收入根据履约义务完成的进展程度确认。衡量完成进度的方法的选择需要判断，并基于要提供的产品或服务的性质。我们对包裹交付合同使用进度成本对成本的衡量，因为它最好地描述了当我们在合同上产生成本时发生的控制权向客户的转移。在进度的成本对成本计量下，根据迄今已发生的成本与总额的比率来衡量完成进度的程度

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履约义务完成时的估计成本。收入，包括辅助或辅助费用以及估计客户奖励的减免，在发生成本时按比例入账。履行成本包括人工和其他直接成本以及间接成本的分摊。对于我们的联邦快递货运和货运代理合同，采用了基于运输途中时间的进度输出方法，因为发生成本的时间并不能最好地描述控制权转移给客户。

我们还提供定制的客户特定解决方案，例如供应链管理解决方案和库存和服务零件物流，通过它我们提供将一组复杂的任务和组件集成到单一能力中的服务。对于这些安排，其中大部分由我们的FedEx Logistics，Inc.（“FedEx Logistics”）运营部门进行，整个合同被视为一项履约义务。对于这些履约义务，我们通常有权从客户那里获得与我们迄今为止完成的履约对客户的价值直接对应的金额的对价，因此我们以我们有权向客户开具发票的金额确认收入。

合同修改

合同经常被修改，以考虑到我们向客户收取的费率的变化或增加额外的不同服务。当修改产生新的可执行权利和义务或改变现有安排时，我们认为合同修改是存在的。添加不同商品或服务的合同修改被视为单独的合同。不添加不同商品或服务的合同修改通常会改变现有服务的价格。由于剩余的履约义务是不同的，这些合同修改被前瞻性地核算。

可变考虑

某些合同包含客户奖励、保证服务退款以及其他可以提高或降低交易价格的条款。这些奖励通常是基于实现某些绩效指标而授予的。我们估计可变对价是我们预期有权获得的最有可能的金额。我们在与可变对价相关的不确定性解决时很可能不会发生已确认的累计收入的重大转回的范围内，将可能因奖励或其他合同条款而减少的收入估计金额计入交易价格。我们对可变对价的估计以及确定是否将估计金额包括在交易价格中是基于对预期客户支出的评估以及我们可以合理获得的所有信息（历史、当前和预测）。

委托人与代理人对价

运输服务由与联邦快递签约的员工和独立企业使用。GAAP要求我们评估我们的业务本身是否承诺将服务转移给客户（作为委托人）或安排由另一方（作为代理人）使用控制模型提供服务。根据我们对控制模型的评估，我们确定联邦快递是大多数此类服务的交易的委托人，收入根据控制权转移给客户的情况按总额确认。与提供运输服务的独立业务相关的成本在发生时确认，并包含在随附的综合收益表中的“购买的运输”中。

我们的合同物流、全球贸易服务和某些运输业务从事某些交易，其中他们担任代理。这些交易的收入按净额入账。净收入包括向客户支付的账单减去第三方费用，包括运输或装卸成本、费用、佣金以及税费。

合同资产和负债

合同资产包括在途运输产生的已开票和未开票金额，因为我们只有在所有履约义务完成后才有无条件的付款权利（例如，包裹已交付）。合同资产一般分类为流动，每个季度根据交易的短期性质转换全部余额。我们的合同负债包括预付款和超过收入的账单。递延收入的全部余额根据交易的短期性质每季度进行折算。

与在途运输有关的合同资产毛额共计$ 673 百万美元 672 分别为2025年5月31日和2024年5月31日的百万。扣除递延未实现收入的合同资产为$ 526 百万美元 463 分别为2025年5月31日和2024年5月31日的百万。合同资产包含在随附的综合资产负债表的“应收款项”中。与客户预付款有关的合同负债为$ 23 百万美元 23 分别为2025年5月31日和2024年5月31日的百万。合同负债包含在随附的综合资产负债表的“应计费用”中。

付款条件

我们的某些创收交易需要缴纳政府当局评估的税收和关税，例如销售税。我们提出这些收入的税后净额。在我们客户合同的典型付款条款下，客户定期付款

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间隔（例如，每 15 天， 30 天， 45 天等）收到的发票上包含的货物。将付款条件延长过去不是惯常的商业惯例 90 天，因此，我们没有在与客户的收入合同中包含重要融资部分的做法。

收入分类

见注15用于披露截至5月31日止期间的分类收入。本演示文稿与我们在内部组织分部以做出经营决策和衡量业绩的方式一致。

信用风险。 我们经常在没有抵押品的情况下向我们的许多客户提供运输和商业服务方面的信贷。我们的信用评估过程、较短的收款期限、向大量客户的销售，以及我们大部分服务的每笔交易收入较低，大大减轻了我们的贸易应收账款的信用损失风险。潜在信贷损失的备抵是根据历史经验和当前经济状况的影响确定的。从历史上看，信贷损失一直在管理层的预期之内。

广告。 广告和促销成本在发生时计入费用，并分类在其他经营费用中。 广告和促销费用为$ 425 2025年百万，$ 421 2024年百万，以及$ 435 2023年百万。

现金等价物。 超过当期经营需求的现金，在购买日投资于期限在三个月及以下的短期有息工具，按成本列报，近似市场价值。

备件、用品、燃料。 备件（主要是飞机相关）按加权平均成本报告。为目前确定为过剩或过时以及预计在飞机退役之日手头上的备件提供了过时津贴。这些津贴是在相关飞机和发动机的估计使用寿命内提供的。我们的大部分供应和燃料按加权平均成本报告。

财产和设备.重大增加、改进和飞行设备改装的支出，在确定这些费用用于延长资产的使用寿命或属于购置资产成本的一部分时予以资本化。发动机或机身在投入使用前的设备大修费用支出作为此类资产成本的一部分资本化，因为它们是使资产达到预定用途所需的成本。维护和维修费用在发生时计入费用，但根据第三方服务协议产生的某些飞机发动机维护费用除外。这些协议导致成本根据周期或飞行小时数计入费用，并每年递增。这些服务合同将风险转移给第三方服务提供商，通常将我们向服务提供商支付的维护费用金额固定为每个周期或飞行小时的费率，以换取预定义的维护计划下的维护和维修。我们将与开发内部使用软件相关的某些直接内部和外部成本资本化，包括实施云计算服务安排。运营中使用的物业的销售损益被归入运营费用中，并且在历史上一直是名义上的。

出于财务报告目的，我们在资产的使用寿命或相关租赁期限（如果更短）内以直线法记录财产和设备的折旧和摊销。出于所得税目的，折旧在适用时使用加速法计算。

我们的财产和设备的折旧年限和账面净值如下（百万美元）：

									5月31日账面净值，
			范围						2025						2024
宽体飞机及相关设备			18 到 30 年						$	18,202					$	17,936
窄体及支线飞机及相关设备			5 到 30 年						1,750						1,849
包裹搬运和地面支持设备			3 到 15 年						7,573						7,607
信息技术			3 到 7 年						1,568						1,722
车辆和拖车			3 到 15 年						4,075						4,053
设施及其他			1 到 33 年						8,474						8,324

基本上所有财产和设备都没有物质残值。大部分飞机成本按直线法折旧超过 18 到 30 年.我们定期评估用于折旧我们的财产和设备的估计使用寿命和残值。

折旧和摊销费用，不包括业务中使用的财产和设备的销售损益，为$ 4.3 2025年10亿美元，$ 4.3 2024年为10亿美元，以及$ 4.2 2023年达到10亿。折旧和摊销费用包括融资租赁项下资产的摊销。

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资本化利息 .用于资助购置和改装飞机的资金的利息，包括购买定金、建造某些设施以及开发某些软件直至资产达到预定可使用状态之日，在资产积极在建的情况下予以资本化并计入资产成本。 资本化利息为$ 55 2025年百万，$ 81 2024年百万，以及$ 77 2023年百万。

长期资产减值。当情况表明资产的账面价值可能无法收回时，对长期资产进行减值审查。对于拟持有和使用的资产，当与该资产或资产组相关的估计未折现现金流量低于其账面价值时确认减值。如果存在减值，则进行调整，将资产减记至公允价值，并将亏损记为账面价值与公允价值之间的差额。公允价值根据市场报价、现金流折现或内部和外部评估（如适用）确定。拟处置资产按账面价值或预计可变现净值孰低计量。

我们运营综合运输网络，因此我们将持有和使用的大部分运营资产的现金流是在网络层面评估的，而不是在单个资产层面，以供我们分析减值。

2025年我们作出了永久退役的决定 12 飞机和 八个 相关引擎，导致非现金减值费用$ 21 百万（$ 16 百万，税后净额，或$ 0.06 每股摊薄收益）。这些退休人员包括 two 波音757-200飞机， 七个 空客A300-600飞机， 三个 波音MD-11飞机，并与联邦快递的机队缩减和现代化战略保持一致，因为我们将继续提高我们的全球网络效率，并更好地使空中网络容量与预期需求保持一致。这些永久退役的飞机全部暂时闲置，不在收益服务中。

2024年，我们作出了永久退役的决定 22 波音757-200飞机和 七个 相关发动机，以配合联邦快递的车队缩减和现代化战略。由于这一决定，非现金减值费用为$ 157 百万（$ 120 百万，税后净额，或$ 0.48 每股摊薄收益）在2024年录得。

2023年，我们作出了永久退役的决定 12 波音MD-11F飞机和 25 相关引擎， 四个 波音757-200飞机和 一 相关引擎，以及 two 空客A300-600飞机和 八个 与上述相同原因的相关发动机。由于这一决定，非现金减值费用为$ 70 百万（$ 54 百万，税后净额，或$ 0.21 每股摊薄收益）于2023年入账。

2023年，我们加快了整个波音MD-11机队在2028年底前退役的速度。2025年，我们决定延长退役计划，使机队在2032年底退役，以更好地调整联邦快递的空中网络容量，以匹配当前和预期的发货量。由于这一决定，我们在2025年的折旧费用净减少了$ 19 百万。

在我们机队的正常管理中，我们经常由于维护周期和网络容量的调整而暂时闲置飞机和发动机，以匹配季节性和整体客户需求水平。暂时闲置的资产被归类为可供使用，我们继续记录与这些资产相关的折旧费用。这些暂时闲置的资产按季度进行减值和剩余年限评估。确定一项资产是否已永久停止服务（并因此而潜在受损）的标准包括但不限于我们的全球经济前景以及我们的前景对我们当前和预计的运量水平的影响，包括我们航运旺季的运力需求；引入新的机队类型或决定将飞机机队从运营中永久退役；以及改变计划的服务扩展活动。在2025年5月31日，我们有 22 飞机暂时空转。这些飞机平均闲置了 十个月 并有望回归营收服务in订单满足预期需求。

善意。 商誉确认为购买价格超过所收购业务有形和可辨认无形净资产公允价值的部分。有几个因素在我们的收购中产生了商誉，例如合并的协同效应带来的预期收益以及所收购业务的现有劳动力。商誉至少每年进行一次减值审查。在我们对商誉减值的评估中，我们进行定性评估，以确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性是否更大。如果定性评估不是结论性的，我们就着手对商誉进行减值测试，包括将报告单位的公允价值与其账面价值（包括应占商誉）进行比较。我们报告单位的公允价值是使用收入或市场方法确定的，其中考虑了市场参与者的考虑因素和管理层对收入增长率、营业利润率、贴现率和预期资本支出的假设。公允价值确定可能包括内部和第三方估值。除非情况另有规定，我们将在第四季度进行年度减值测试。 见注5了解更多信息。

无形资产 .无形资产主要包括客户关系、技术资产以及在企业合并中获得的商标。无形资产按期间摊销，期间由 1 到 15 年 ，要么 以直线法或与实现经济效益的格局相一致的基础上。 见注5了解更多信息。

养老金和退休后医疗保健计划。我们的设定受益养老金和其他退休后福利计划是使用精算技术衡量的，这些技术反映了管理层对贴现率、计划资产投资回报、工资

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增长、预期退休、死亡率、员工流失率。我们在精算师的协助下确定贴现率（要求为截至计量日可有效结算预计福利义务（“PBO”）的比率），精算师计算高等级公司债券（评级为AA或更好）的理论投资组合的收益率，其现金流旨在与我们未来几年的预期福利支付相匹配。我们使用计划资产的公允价值来计算中期和分部报告目的的预期资产收益率（“EROA”）。我们的EROA是一种判断性估计，每年进行一次审查，并酌情进行修订。

与雇主对固定福利养老金和其他退休后计划进行会计核算相关的会计准则要求在资产负债表中确认这些计划的资金状况。我们采用“按市值计价”（或“MTM”）会计，并立即在每年第四季度的年度业绩中确认计划资产的公允价值变动和精算损益。年度MTM调整在企业层面得到认可，不影响分部业绩。养老金和退休后医疗保健费用的其余部分，主要是服务和利息成本以及EROA，按季度记录。分部层面经营业绩中仅确认服务成本。

所得税。递延所得税是为资产和负债的计税基础与其在财务报表中报告的金额之间的暂时性差异的税务影响计提的。所得税采用负债法核算，这要求递延税款按缴税时预期有效的法定税率入账。

递延所得税资产是指可用于减少未来年度应纳税所得额应缴纳所得税的金额。这些资产的产生是因为资产和负债的财务报告和税基之间的暂时性差异，以及净经营亏损、资本损失和税收抵免结转。我们通过评估来自所有来源的未来预期应税收入的充分性来评估这些未来税收减免和抵免的可收回性，包括应税暂时性差异的转回、预测的营业利润以及可用的税收筹划策略。这些收入来源在很大程度上依赖估计数来做出这一决定，因此，随着收到新的信息，这些估计数有可能不得不进行修订。如果我们认为递延所得税资产被收回的可能性不大，则建立估值备抵。我们相信，我们将产生足够的未来应纳税所得额，以实现与合并资产负债表中不受估值备抵约束的剩余递延所得税资产净额相关的税收优惠。我们将全球无形低税收入的税收记录为期间成本。

我们根据两步流程确认不确定所得税头寸的负债。第一步是通过确定现有证据的权重是否表明更有可能在审计中维持该职位，包括解决相关上诉或诉讼程序（如果有的话），来评估确认的税务状况。第二步要求我们将税收优惠作为最终结算时实现可能性超过50%的最大金额进行估算和衡量。由于我们必须确定各种可能结果的概率，估计这样的数量本质上是困难和主观的。我们每季度或当管理层获得新信息时重新评估这些不确定的税务状况。这些重新评估基于的因素包括但不限于事实或情况的变化、税法的变化、在审计中成功解决的问题以及新的审计活动。这种确认或计量的变化可能导致确认税收优惠或增加相关拨备。

我们将与所得税负债相关的利息归类为利息费用，如果适用，罚款被确认为所得税费用的组成部分。资产负债表日起一年内到期的所得税负债及应计利息、罚金作为流动负债列报。我们的所得税负债以及应计利息和罚款的非流动部分包含在随附的综合资产负债表的“其他负债”中。

自保应计费用。我们为与工人赔偿索赔、车辆事故、财产和货物损失、一般商业责任以及根据员工残疾计划支付的福利相关的费用提供自我保险。应计费用主要基于精算估计的索赔成本，其中包括已发生但未报告的索赔。目前的工人赔偿要求、车辆和一般责任以及长期残疾都包含在随附的综合资产负债表的“应计费用”中。我们自行投保，最高限额因运营公司和风险类型而异。索赔成本按毛额确认，应收款项记录在第三方保险承保的金额中。我们定期评估保险保障水平，并根据风险承受能力和保费支出调整保险水平。

我们还为某些短期员工医疗保健索赔自保，这些索赔包含在随附的综合资产负债表的“应计费用”中。

租约。我们根据经营和融资租赁租赁某些设施、飞机、设备和车辆。在安排开始时确定合同是否包含租赁。我们租赁的设施包括国家、区域、大都市分拣设施；零售设施；行政大楼。

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我们的租约一般包含延长或终止租约的选择权。我们定期重新评估我们的租约，以考虑行使续约选择权的经济和战略激励，以及它们如何与我们的运营战略保持一致。因此，由于在租赁开始时不能合理确定延长的选择权，因此基本上所有的续约选择权期限都不包括在租赁期内，相关付款也不包括在使用权资产和租赁负债的计量中。初始期限为12个月或以下的短期租赁不在合并资产负债表内的使用权资产和租赁负债中确认。

租赁负债在租赁开始日计量，并使用尚未支付的最低租赁付款额的现值和我们的增量借款利率确定，该利率近似于我们在适用的货币环境下在租赁期限内以抵押方式借款的利率。在我们作为承租人的交易中，租赁隐含的利率一般是无法确定的。

对于房地产租赁，我们将租赁部分和非租赁部分（例如公共区域维护）作为单一租赁部分进行核算。某些房地产租赁需要根据销售量和基于指数的费率上涨支付额外费用，以及偿还房地产税、公共区域维护和保险，这些费用在发生时作为可变租赁成本计入费用。某些租约包含房地产税、公共区域维护、保险等项目的固定租赁付款。这些固定付款被视为租赁付款的一部分，计入使用权资产和租赁负债。见附注8了解更多信息。

衍生金融工具。 我们在资产负债表上以公允价值记录所有衍生工具。衍生工具公允价值变动的会计处理取决于衍生工具的预期用途，我们是否选择在套期关系中指定衍生工具并应用套期会计，以及该套期关系是否满足应用套期会计所必需的标准。被指定并有资格作为资产、负债或可归因于特定风险（例如利率风险）的确定承诺的公允价值变动风险敞口的套期保值的衍生工具被视为公允价值套期保值。被指定并有资格作为预期未来现金流量变动风险敞口对冲的衍生工具，或其他类型的预测交易，被视为现金流量对冲。衍生品也可能被指定为对境外经营净投资的外汇敞口的对冲。套期会计一般规定在套期工具上确认收益或损失的时间与在公允价值套期中确认归属于被套期风险的被套期资产或负债的公允价值变动或在现金流量套期中确认被套期预测交易的收益影响相匹配。我们可能会订立旨在对我们的某些风险进行经济对冲的衍生工具合约，即使不适用套期会计或我们选择不应用套期会计。我们不受任何总净额结算协议的约束。

供应商融资方案。我们通过金融机构向我们的某些供应商提供自愿供应链金融（“SCF”）计划。我们与供应商同意商业条款，包括价格、数量和付款条件，他们根据商定的合同条款向我们开具发票。如果我们的供应商选择参与SCF计划，他们会确定哪些发票，如果有的话，卖给金融机构以获得提前贴现付款，而我们则在付款到期日与金融机构结算发票金额。我们向金融机构保证这些付款。

应付我们参与SCF计划的供应商的款项包含在随附的综合资产负债表的“应付账款”中。 我们从参与的金融机构获悉，截至2025年5月31日和2024年5月31日，供应商已获准向其销售$ 71 百万美元 94 百万，分别是我们未偿还的付款义务。 截至5月31日止年度确认和支付的债务的前滚情况如下（单位：百万）：

			2025						2024
年初已确认未偿债务			$	94					$	83
年内确认的发票			625						686
年内支付的确认发票			( 651 )						( 678 )
货币换算调整			3						3
年末已确认未偿债务			$	71					$	94

外币翻译。 使用当地货币作为功能货币的海外业务的换算损益在扣除适用的递延所得税后作为所附综合资产负债表中“普通股股东投资”中累计其他综合损失（“AOCL”）的组成部分进行累计和报告。以当地货币以外的货币计值的交易产生的汇率波动产生的交易损益在随附的综合损益表的“其他，净额”中列报，对于列报的每个期间并不重要。

集体谈判安排下的雇员。我们的飞行员占我们员工总数的一小部分，由航空公司飞行员协会International（“ALPA”）代表，并根据集体谈判协议受雇，该协议于2015年11月2日生效。该协议于2021年11月成为可修订协议。就继承协议进行谈判

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始于2021年5月，2022年11月，国家调解委员会（“NMB”）开始积极调解谈判。2023年7月，这些飞行员未能批准上个月由ALPA的联邦快递总执行委员会批准的暂定后续协议。关于后续协议的谈判仍在继续。2024年4月，NMB驳回了ALPA的仲裁提议人请求。进行调解谈判对我们的行动没有影响。一旦一项新协议获得批准，我们可能会修改我们向飞行员提供的养老金计划，这将导致重新衡量我们的养老金福利义务。

对股票和债务证券的投资。对公允价值易于确定的股本证券的投资按公允价值列账。对于没有易于确定的公允价值且符合净资产价值（“NAV”）实用权宜之计的权益证券，我们选择应用NAV实用权宜之计来估计公允价值。公允价值变动计入所附综合收益表“其他收益（费用）”。

我们将计量替代方案应用于没有易于确定的公允价值的所有其他权益证券投资。根据计量替代办法，这些股本证券按成本入账，价格和减值的可观察变化调整计入随附综合损益表的“其他收入（费用）”。我们在每个报告期进行定性评估，以评估这些权益证券是否发生减值。我们的评估包括对近期经营业绩和趋势以及其他公开数据的审查。如果一项投资发生减值，我们将其减记至其估计的公允价值。

被视为短期投资的债务证券投资被归类为“可供出售”，并按公允价值列账。可供出售债务证券的已实现损益计入随附综合收益表的“其他收入（费用）”，而未实现损益（税后净额）计入随附综合资产负债表的AOCL。

股本证券和债务证券投资分别列入随附合并资产负债表的“其他资产”和“预付费用及其他”。

基于股票的赔偿。 与股份支付相关的会计指引要求使用公允价值法确认股票奖励的补偿费用。我们采用Black-Scholes期权定价模型计算股票期权的公允价值。限制性股票奖励和限制性股票单位（“RSU”）的价值基于授予日奖励的股票价格。我们在随附的综合损益表中的“工资和员工福利”中记录基于股票的薪酬费用。我们通过股票回购发行新股或库存股来覆盖员工股票期权行权和限制性股票授予。未因限制性股票授予而发行的股票可用于股票期权授予。

财库股。在2021年12月，我们的董事会授权了一项股票回购计划，最高可达$ 5.0 十亿联邦快递普通股。 在2024年3月，我们的董事会授权了一项新的股票回购计划，用于额外回购最多可达$ 5.0 十亿联邦快递普通股。截至2024年6月1日，$ 5.1 仍有10亿美元可用于2021年和2024年计划下的回购。

2025年期间，我们回购了 10.9 百万股联邦快递普通股在加速股票回购（“ASR”）交易下与 two 银行和公开市场交易，平均价格为$ 274.34 每股共计$ 3.0 十亿。股票回购的好处是$ 0.44 2025年每股摊薄收益。在2026财年，我们完成了$ 500 通过公开市场交易进行的股票回购百万美元，截至2025年7月21日，$ 1.6 根据2024年计划，仍有10亿美元可用于回购，这是目前存在的唯一计划。2024年期间，我们回购了 9.8 百万股联邦快递普通股，平均价格为$ 255.34 每股共计$ 2.5 十亿。2023年期间，我们回购了 9.2 百万股联邦快递普通股，平均价格为$ 163.39 每股共计$ 1.5 十亿。

ASR协议结算时交付的最终股份数量是根据交易期内我们股票的成交量加权平均价格的折扣确定的。回购的股份在随附的综合资产负债表中作为“普通股股东投资”的减少入账，并导致用于计算基本和稀释每股收益的加权平均已发行普通股的流通股减少。

2024年回购计划下的股票可能会不时在公开市场或私下协商交易中回购。回购的时机和数量由管理层根据业务的资金需求、联邦快递普通股的市场价格以及一般市场情况酌情决定。没有为完成这些计划设置时间限制，但这些计划可能随时暂停或停止。

每股普通股宣布的股息。2025年6月9日，我们的董事会宣布季度现金股息为$ 1.45 每股普通股。股息已于2025年7月8日支付给截至2025年6月23日营业结束时登记在册的股东。每季度的股息支付须经我们的董事会审查和批准，我们每年评估我们的股息支付金额。我们宣派股息的能力没有任何实质性限制，我们的子公司以现金分红、贷款或垫款的形式向我们转移资金的能力也没有任何实质性限制。

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BUSINESS优化和调整成本.在2023年第二季度，我们宣布了DRIVE，这是一项提高长期盈利能力的综合计划。该计划包括一项业务优化计划，以提高我们运输部门内部和之间的效率，降低我们的间接费用和支持成本，并转变我们的数字化能力。我们已经开始计划巩固我们的分拣设施和设备，减少取件和递送路线，并通过Network 2.0从离散协作转向端到端优化网络来优化我们的企业线路运输网络，这是多年努力提高联邦快递在美国和加拿大取件、运输和递送包裹的效率。

我们在大约 290 截至2025年5月31日在美国和加拿大的地点。服务提供商将在一些地点处理联邦快递包裹的取件和递送，而员工快递员将处理其他地点。我们在2025年第四季度完成了加拿大对Network 2.0的实施。

2024年6月，联邦快递宣布了一项欧洲裁员计划，作为其正在进行的降低结构性成本措施的一部分。该计划将影响约 1,400 欧洲的员工跨越后台和商业职能。该计划的执行须经过协商过程，预计该过程将发生在 18个月 期按照当地国家流程和规定执行。我们预计该计划将节省大约$ 150 从2026年日历开始，按年计算百万。

我们预计，根据我们在欧洲的裁员计划提供并与之相关的遣散福利以及法律和专业费用的税前成本将在$ 250 百万至$ 275 到2026财年的现金支出为百万。随着我们修订和实施我们的计划，我们的业务优化费用的时间和金额以及裁员计划带来的相关成本节约可能会发生变化。将成本确定为业务优化相关支出须遵守我们的披露控制和程序。

我们产生了业务优化成本$ 756 百万（$ 577 百万，税后净额，或$ 2.37 每股摊薄收益）2025年，包括$ 235 与欧洲裁员计划相关的百万成本。这些费用主要与专业服务和遣散费有关，包括在联邦快递和公司、其他和消除中。我们承担了与我们的业务优化活动相关的成本$ 582 百万（$ 444 百万，税后净额，或$ 1.77 每股摊薄收益）在2024年。这些费用主要与专业服务和遣散费有关，包括在公司、其他、消除和联邦快递中。我们承担了与我们的业务优化活动相关的成本$ 273 百万（$ 209 百万，税后净额，或$ 0.81 每股摊薄收益）在2023年。这些费用主要与咨询服务、遣散费、专业费用以及闲置我们在俄罗斯的业务有关。这些业务优化成本包含在Corporate、Other、eliminations和Federal Express中。我们业务优化活动的税前总成本为$ 1.6 到2025年达到10亿。

2021年，联邦快递宣布了一项与TNT快递网络整合相关的欧洲裁员计划。该计划影响了大约 5,000 欧洲的员工跨越运营团队和后台职能，并于2023年完成。我们承担了$ 36 百万（$ 27 百万，税后净额，或$ 0.11 每股摊薄收益）2023年与我们的业务重组活动相关。这些费用与某些员工遣散安排有关。该计划下的付款总额约为$ 118 2023年百万。我们业务调整活动的累计税前成本约为$ 430 百万。我们做到了 无 t产生与2024年或2025年业务调整活动相关的任何费用。

联邦快递货运分拆费用。我们产生了与计划分拆联邦快递运费相关的成本$ 56 百万（$ 44 百万，税后净额，或$ 0.18 每股摊薄收益）2025年。这些费用包括在公司、其他和冲销中，包括$ 38 百万专业和法律费用包含在“其他”运营费用和$ 18 万有关债务交换要约及同意征求交易于注7包含在随附的综合损益表的“其他，净额”中。我们在2024年没有产生任何联邦快递货运分拆成本。

估计数的使用.编制我们的合并财务报表需要使用估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、收入和支出的报告金额以及或有负债的披露。管理层根据历史趋势和编制财务报表时可获得的其他信息，对这些项目的最终结果作出最佳估计。估计数的变动是根据估计数的会计规则确认的，这通常是在管理层可以获得新信息的时期。估计的性质使得实际结果可能与估计的金额存在重大差异的合理可能的领域包括自保应计费用、退休计划义务、长期激励应计费用、税务负债、或有损失、诉讼索赔、依赖于对未来现金流量预测的长期资产（包括商誉）的减值评估以及购买价格分配。

新的会计规则和披露要求可能会显着影响我们报告的结果和我们财务报表的可比性。我们认为以下新的会计准则与我们财务报表的读者相关。

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最近采用的会计准则

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进，其中扩大了有关公共实体可报告分部的披露，并要求更多关于可报告分部的费用、中期分部损益以及公共实体的主要经营决策者如何在评估分部业绩和分配资源时使用报告的分部损益信息的信息。我们采用了这一标准，自2024年6月1日（2025财年）起生效。采用这一准则并未对我们的合并财务报表或内部控制产生重大影响。见附注15有关分部报告的进一步讨论。

新会计准则和尚未采用的会计准则

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，扩大了实体所得税税率调节表中的披露，以及有关在美国和外国司法管辖区支付的现金税的披露。该更新将在2024年12月15日（2026年财政年度）之后开始的年度期间生效。我们正在评估这一更新对我们的合并财务报表和相关披露的影响。

2024年3月，美国证券交易委员会（“SEC”）通过了最终规则，要求公共实体在其注册声明和年度报告中提供某些与气候相关的信息。作为披露的一部分，各实体将被要求在其已审计财务报表的附注中量化恶劣天气事件和其他自然条件的某些影响。这些规则原定于2025年开始的年度期间生效。2024年4月，SEC自愿暂停执行最终规则，以应对某些法律挑战，并于2025年2月要求法院不要安排此事进行辩论，以便给SEC留出时间来确定适当的后续步骤。2025年3月，SEC撤回了对规则的辩护。我们目前正在评估这些规则和相关诉讼的状况。

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，扩大了中期和年度报告期间特定费用类别的披露。该更新将在2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期期间生效。我们正在评估这一更新对我们的合并财务报表和相关披露的影响。

发布的其他会计公告，但在2025年5月31日之后才生效，预计不会对我们的合并财务报表、相关披露或内部控制产生重大影响。

我们面临的信用损失主要来自我们的贸易应收账款。我们通过进行信用审查来评估某些客户的支付能力，该审查考虑了客户的既定信用评级和我们对信用的评估。我们使用被视为显示信用损失指标的账户的特定准备金和使用损失率确定的一般准备金的组合来确定应收账款的信用损失准备金，损失率基于按地域划分的历史核销和最近的预测信息，包括基本经济预期。我们每季度更新我们对信用损失准备金的估计。

2025年2月4日，我们以$ 113 百万联邦快递普通股来自库存股和运营现金。收购价格的大部分分配给了无形资产和商誉。RouteSmart的财务业绩自收购之日起计入FedEX Dataworks，Inc.（“FedEX Dataworks”）“公司、其他和抵销”项下的经营分部，对我们的经营业绩或财务状况并不重要；因此，未提供备考财务信息。

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善意。 归属于各可报告经营分部的商誉账面值及变动情况如下（单位：百万）：

			联邦快递 段						联邦快递货运 段						企业、其他和淘汰						合计
2023年5月31日商誉			$	5,781					$	771					$	1,961					$	8,513
累计减值费用			—						( 133 )						( 1,945 )						( 2,078 )
截至2023年5月31日的余额			5,781						638						16						6,435
其他(1)			( 12 )						—						—						( 12 )
截至2024年5月31日的余额			5,769						638						16						6,423
获得的商誉(2)			38						—						—						38
其他(1)			142						—						—						142
截至2025年5月31日的余额			$	5,949					$	638					$	16					$	6,603
截至2025年5月31日的累计商誉减值费用			$	—					$	( 133 )					$	( 1,945 )					$	( 2,078 )

(1)主要是货币换算调整。

(2)收购的商誉与收购RouteSmart Technologies有关。见注4了解更多信息。

我们在2025年第四季度和2024年对我们的每个报告单位进行了评估，我们每个报告单位的估计公允价值超过了截至2025年底和2024年底的账面价值；因此， 无 在呈列的任何年度内均录得减值。

关于我们在2023年第四季度进行的年度商誉减值测试，我们录得减值费用$ 36 百万美元，用于归属于我们FedEx Dataworks报告部门的所有商誉。导致商誉减值的关键因素是ShopRunner业务在2023年的表现不佳，包括基础业务侵蚀，以及未能达到收购时预期的经营协同效应以及收入和利润增长水平。基于这些因素，我们对该业务的展望在2023年第四季度发生了变化。

其他无形资产. 我们于2025年5月31日和2024年5月31日的无形资产及相关累计摊销汇总如下（单位：百万）：

			2025																		2024
			毛额 携带 金额						累计 摊销						网书 价值						毛额 携带 金额						累计 摊销						网书 价值
客户关系			$	580					$	( 454 )					$	126					$	570					$	( 405 )					$	165
技术			132						( 53 )						79						62						( 46 )						16
商标及其他			1						( 1 )						—						1						( 1 )						—
合计			$	713					$	( 508 )					$	205					$	633					$	( 452 )					$	181

作为我们对2025年第四季度和2024年长期资产的审查的一部分，有 无 为我们的报告单位记录的减值。在2023年第四季度，我们确认了$ 11 与收购ShopRunner的客户关系相关的百万资产减值费用。

无形资产摊销费用为$ 48 2025年百万，$ 47 2024年百万，以及$ 52 2023年百万。

预计未来五年摊销费用如下（单位：百万）：

2026			$	54
2027			53
2028			50
2029			11
2030			$	10

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5月31日部分流动负债科目构成如下（单位：百万）

			2025						2024
应计工资和雇员福利
工资			$	1,083					$	757
员工福利，包括可变薪酬			796						977
补偿缺勤			852						939
			$	2,731					$	2,673
应计费用
自保应计项目			$	1,858					$	1,931
所得税以外的税种			372						334
其他			2,765						2,697
			$	4,995					$	4,962

长期债务的组成部分（扣除贴现和发债成本），以及2025年5月31日之后各年的到期日如下（单位：百万）：

															5月31日，
			利率%						成熟度						2025						2024
优先担保债务：
			1.875						2034						$	729					$	780
高级无担保债务：
			3.25						2026						749						748
			3.40						2028						498						498
			4.20						2029						398						398
			3.10 - 4.25						2030						1,738						1,739
			2.40						2031						992						992
			4.90						2034						496						497
			3.90						2035						495						495
			3.25						2041						740						740
			3.875 - 4.10						2043						985						986
			5.10						2044						742						743
			4.10						2045						641						642
			4.55 - 4.75						2046						2,462						2,464
			4.40						2047						736						737
			4.05						2048						986						987
			4.95						2049						835						836
			5.25						2050						1,225						1,227
			4.50						2065						245						246
			7.60						2098						237						237
欧元高级无担保债务：
			0.45						2026						569						542
			1.625						2027						1,422						1,353
			0.45						2029						679						647
			1.30						2032						566						539
			0.95						2033						734						699
高级无担保债务总额															19,170						18,992
融资租赁义务															680						431
															20,579						20,203
较少的电流部分															1,428						68
															$	19,151					$	20,135

我们的美元定息票据的利息每半年支付一次。我们的欧元固定利率票据的利息每年支付一次。长期债务加权平均利率为 3.5 截至2025年5月31日的百分比。长期债务，包括当前到期和不包括

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融资租赁，估计公允价值为$ 17.2 2025年5月31日的十亿美元和$ 17.5 截至2024年5月31日，为10亿美元。估计公允值乃根据市场报价及就类似条款及期限的债务提供的现行利率厘定。我们的长期债务的公允价值在公允价值等级中被归类为第2级。这种分类被定义为使用直接或间接可观察到的负债报价以外的基于市场的输入值确定的公允价值。

我们向SEC提交了一份货架登记声明，允许我们在未来的一次或多次发行中出售我们的无担保债务证券和普通股的任何组合，并允许联邦快递成立的传递信托在未来的一次或多次发行中出售传递证书。

联邦快递已发行$ 970 万张直通凭证，2020-1AA系列（“凭证”），固定利率为 1.875 利用转手信托于2034年2月到期的百分比。这些证书由19架波音飞机担保，账面净值为$ 1.6 2025年5月31日的十亿。联邦快递就证书的付款义务由联邦快递全额无条件担保。

下表列出了我们长期债务未来按财政年度到期的预定本金支付（单位：百万）：

			债务本金
2026			$	1,371
2027			1,476
2028			552
2029			1,135
2030			1,802
此后			13,777
小计			20,113
贴现和发债成本			$	( 214 )
总债务			$	19,899

交换要约和同意征求

2025年1月，与联邦快递货运的计划分离有关，我们开始提供交换任何和所有$ 16.2 联邦快递将发行的新票据的10亿联邦快递未偿还优先票据（共22个系列）。在交换要约的同时，我们还征求了此类票据的合格持有人的同意，以通过对管辖此类票据的每份契约的某些拟议修订，以规定在FedEX Freight因计划中的分离（“拟议修订”）而不再是FedEx的子公司时，在FedEX Freight不再是该系列票据的子公司时自动无条件解除和解除对该系列票据的担保。

我们在2025年2月完成了交换要约和同意征求。合计$ 10.7 亿美元计价票据本金金额和欧元 940 百万欧元计价票据的本金有效投标且未适当撤回，已收到必要的同意，以就总额为$ 15.9 亿本金额的我们未偿还的优先票据（范围为22系列中的21系列）。就交换要约发行的新票据与相应系列现有票据具有相同的利率、付息日、到期日和可选赎回条款；但前提是（a）计算美元计价票据的任何补足赎回价格的方法将反映SIFMA示范条款，以及（b）联邦快递将被允许交付赎回通知，这些通知受票据的一项或多项先决条件的约束。

信贷协议

我们有一个$ 1.75 十亿 三年 信贷协议（“三年期信贷协议”）和$ 1.75 十亿 五年 信贷协议（“五年期信贷协议”，与三年期信贷协议合称“信贷协议”）。3年期信贷协议和5年期信贷协议分别于2027年3月和2029年3月到期，各有$ 125 百万信用证分限额。信贷协议可用于为我们的运营和其他现金流需求提供资金。截至2025年5月31日， 无 信贷协议项下的未偿金额， 无 商业票据很出色，我们有$ 250 根据信贷协议未使用的信用证分限额中的百万。未偿还商业票据减少了信贷协议下可供借入的金额。

我们的信贷协议包含一项财务契约，要求我们维持一个债务比率（不包括高达$ 500 百万非限制性现金和现金等价物）的利息、税项、折旧和摊销前综合收益（不包括非现金退休计划按市值调整、非现金养老金服务成本、非现金资产减值费用、业务优化和重组费用以及与收购相关的备考成本节约和协同效应）（“调整后EBITDA”）

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不超过 3.5 至1.0，截至每个财季最后一天以四季制滚动计算。与收购相关的业务优化和重组费用以及备考成本节约和协同效应的调整总额不得超过 10 任何时期调整后EBITDA（在实施任何此类加回和此类上限以及所有其他允许的加回和调整后计算）的百分比。此外，在完成一项总现金对价至少为$ 250 万，联邦快递可能会选择将该比率提高至 4.0 相对于完成此类收购的财政季度的最后一天和紧接其后的连续三个财政季度中每个财政季度的最后一天，调整至1.0，前提是此类选举之间必须至少有两个连续的财政季度，期间的比率为 3.5 到1.0。我们的债务与调整后EBITDA的比率为 1.9 至2025年5月31日的1.0。

上述金融契约是信贷协议中唯一重要的限制性契约。信贷协议包含其他习惯契约，这些契约单独或总体上不会对我们的业务开展构成实质性限制。我们遵守财务契约和信贷协议中的所有其他契约，预计这些契约不会影响我们的运营，包括我们的流动性或预期资金需求。如果我们未能遵守财务契约或信贷协议中的任何其他契约，我们获得融资的机会可能会受到限制。我们的商业票据计划由信贷协议下未使用的承诺提供支持。

下表为截至5月31日期间净租赁成本构成部分汇总（百万）

			2025						2024
经营租赁成本			$	3,421					$	3,326
融资租赁成本：
使用权资产摊销			31						30
租赁负债利息			17						24
融资租赁总成本			48						54
短期租赁成本			484						494
可变租赁成本			1,840						1,714
净租赁成本			$	5,793					$	5,588

截至5月31日止期间与租赁相关的补充现金流信息如下（单位：百万）：

			2025						2024
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
为经营租赁支付的经营现金流			$	3,422					$	3,319
为融资租赁利息部分支付的经营现金流			17						15
为融资租赁本金部分支付的融资现金流			101						80
以新的经营租赁负债换取的使用权资产			1,945						2,083
以新增融资租赁负债换取的使用权资产			352						10

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截至5月31日与租赁相关的补充资产负债表信息如下（百万美元）：

			2025						2024
经营租赁：
经营租赁使用权资产净额			$	16,453					$	17,115
经营租赁负债的流动部分			$	2,565					$	2,463
经营租赁负债			14,272						15,053
经营租赁负债合计			$	16,837					$	17,516
融资租赁：
净资产和设备			$	621					$	373
长期债务的流动部分			$	59					$	18
长期债务，减去流动部分			621						413
融资租赁负债总额			$	680					$	431
加权-平均剩余租期：
经营租赁			9.7						9.5
融资租赁			19.6						29.8
加权平均贴现率：
经营租赁			3.98		%				3.79		%
融资租赁			3.90		%				3.63		%

我们利用某些飞机、土地、设施、零售地点，以及在2078年之前在不同日期到期的融资和经营租赁下的设备。我们租了不到 1 占截至2025年5月31日经营租赁总飞机机队的百分比及低于 1 截至2024年5月31日的百分比。我们的一部分补充飞机是由我们根据规定在30天通知后取消的协议租赁的。我们租赁的设施包括国家、区域、大都市分拣设施；零售设施；行政大楼。

截至2025年5月31日初始或剩余期限超过一年的不可撤销经营租赁和融资租赁项下的未来最低租赁付款汇总如下（单位：百万）：

			飞机 和相关 设备						设施 和其他						合计 运营中 租约						融资租赁						总租赁
2026			$	126					$	2,881					$	3,007					$	84					$	3,091
2027			124						2,811						2,935						85						3,020
2028			124						2,450						2,574						84						2,658
2029			117						2,071						2,188						82						2,270
2030			47						1,731						1,778						74						1,852
此后			90						7,817						7,907						610						8,517
租赁付款总额			628						19,761						20,389						1,019						21,408
减去推算利息			( 67 )						( 3,485 )						( 3,552 )						( 339 )						( 3,891 )
租赁负债现值			$	561					$	16,276					$	16,837					$	680					$	17,517

虽然我们的某些租赁协议包含管理租赁资产使用的契约或要求我们保持一定程度的保险，但我们的租赁协议均不包含重大的财务契约或限制。

截至2025年5月31日，联邦快递已签订尚未开始的额外租约，因此不属于使用权资产和负债的一部分。这些租约一般用于定制设施和设备，未贴现的未来付款约为$ 1.1 亿元，并将在联邦快递获得租赁资产的有利使用权时开始。开工日期预计为2025-2026日历年。

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联邦快递根据某些杠杆经营租赁进行支付，这些租赁足以支付某些传递证书的本金和利息。传递证书不是联邦快递或联邦快递的直接义务，也不是由联邦快递担保的。

我们是涵盖我们租赁飞机的一部分的某些租赁的承租人，其中出租人是专门为购买、融资和将这些飞机出租给我们而成立的信托。这些租赁实体是可变利益实体。我们不是租赁实体的主要受益人，因为租赁条款在租赁开始时处于市场状态，不包括剩余价值担保、固定价格购买选择权或类似的特征，这些特征使我们有义务吸收价值下降或使我们有权参与飞机价值的增加。因此，我们没有被要求将这些实体中的任何一个合并为主要受益者。我们在这些租约下的最大风险敞口包含在未来最低租赁付款摘要中。

下表提供了截至5月31日止年度合并财务报表中报告的AOCL税后净额的变化（单位：百万；括号中的金额表示借方AOCL）：

			2025						2024						2023
外币折算损失：
期初余额			$	( 1,422 )					$	( 1,362 )					$	( 1,148 )
翻译调整			2						( 60 )						( 214 )
期末余额			( 1,420 )						( 1,422 )						( 1,362 )
退休计划调整：
期初余额			63						35						45
期间产生的先前服务信贷			—						36						—
先前服务信用的摊销			( 5 )						( 8 )						( 10 )
期末余额			58						63						35
AOCL期末			$	( 1,362 )					$	( 1,359 )					$	( 1,327 )

我们截至5月31日止年度的股票补偿费用总额如下（单位：百万）：

			2025						2024						2023
基于股票的补偿费用			$	154					$	163					$	182

我们有 三个 基于股权的薪酬类型：股票期权、限制性股票、RSU。

股票期权.根据我们的激励股票计划的规定，关键员工和非雇员董事可能被授予以不低于其在授予日的公允市场价值的价格购买我们普通股股票的期权。归属要求由董事会薪酬与人力资源委员会酌情决定。期权归属期范围从一到 四年 ，我们的大部分期权都按比例归属 四年 .与这些奖励相关的补偿费用在奖励的必要服务期内按直线法确认。

限制性股票和RSU.根据我们的激励股票计划条款，我们普通股的限制性股票授予关键员工，RSU授予非员工董事。限制性股票的股份限制按比例到期超过a 四年 期限和对RSU的限制在 一年 （或下一次年度股东大会的日期，如果更早）。限制性股票和RSU按授予日的市场价格估值。我们的限制性股票条款规定在员工退休后继续归属。与这些奖励相关的补偿费用在规定的服务期或规定的归属期中较短者按直线法确认。

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假设.Black-Scholes估值方法的关键假设包括期权的预期寿命、股价波动性、无风险利率、股息率等。 下表包括我们授予股票期权的每股加权平均Black-Scholes价值、已行使期权的内在价值（以百万计），以及截至5月31日止年度授予期权的估值计算中使用的关键加权平均假设，随后讨论了我们制定估值模型中使用的每个假设的方法：

			2025						2024						2023
加权平均Black-Scholes每股价值			$	104.42					$	79.48					$	63.44
已行使期权的内在价值			$	263					$	290					$	160
布莱克-斯科尔斯假设：
预期寿命			6.3 年						6.4 年						6.4 年
预期波动			37 %						35 %						34 %
无风险利率			4.59 %						3.94 %						1.68 %
股息收益率			1.840 %						2.030 %						1.694 %

预期寿命表示对期权预期仍未行使的时间期限的估计，我们检查实际的股票期权行使情况以确定期权的预期寿命。授予的期权最长期限为 10 年。预期波动率基于我们股票市值的实际变化，并使用过去一段时期内自授予日起的每日市值变化等于期权的预期寿命计算得出。无风险利率是在授予日公布的期限等于期权预期期限的美国国债剥离利率。预期股息收益率是每股股息超过期权行权价格的年度比率。

下表汇总了截至2025年5月31日止年度的股票期权活动信息：

			股票期权
			股份						加权- 平均 运动 价格						加权- 平均 剩余 订约 任期						聚合 内在价值 （百万）(1)
截至2024年6月1日			13,457,990						$	210.35
已获批			1,447,141						$	285.19
已锻炼			( 2,733,218 )						$	191.57
没收			( 459,561 )						$	245.35
截至2025年5月31日			11,712,352						$	222.31					5.6						$	251
可行使			8,263,050						$	209.31					4.6						$	244
预计归属			3,054,819						$	253.99					8.2						$	6
可用于未来赠款			10,976,914

(1) 仅针对2025年5月31日市值超过期权行权价格的期权呈现。

2025年期间授予的期权主要与我们在2024年6月授予的主要年度股票期权有关。

下表汇总了截至2025年5月31日止年度有关已归属和未归属限制性股票和RSU的信息：

			限制性股票和RSU
			股份/单位						加权- 平均 授予日期 公允价值
2024年6月1日未归属			349,972						$	226.11
已获批			150,967						276.44
既得			( 185,286 )						214.78
没收			( 9,374 )						243.67
截至2025年5月31日			306,279						$	253.66
可用于未来赠款			609,193

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截至2024年5月31日止年度，有 169,371 加权平均公允价值为$ 239.33 每股。截至2023年5月31日止年度，有 160,286 加权平均公允价值为$ 208.57 每股。

截至5月31日止年度的股票期权归属情况如下：

			股票期权
			期间归属 这一年						公允价值 （百万）
2025			1,896,584						$	116
2024			2,599,042						137
2023			2,711,215						$	137

截至2025年5月31日，有$ 219 百万未确认补偿成本总额，扣除估计没收，与未归属的股份补偿安排有关。该补偿费用预计将在剩余的加权平均归属期内按直线法确认约 两年 .

截至5月31日止年度的每股普通股基本及摊薄收益计算如下（单位：百万，每股金额除外）：

			2025						2024						2023
每股普通股基本收益：
可分配给普通股的净收益(1)			$	4,087					$	4,325					$	3,966
加权平均普通股			241						248						254
每股普通股基本收益			$	16.96					$	17.41					$	15.60
稀释后每股普通股收益：
可分配给普通股的净收益(1)			$	4,087					$	4,325					$	3,966
加权平均普通股			241						248						254
股份奖励的摊薄效应			2						3						2
加权平均稀释股份			243						251						256
每股普通股摊薄收益			$	16.81					$	17.21					$	15.48
稀释后每股普通股收益中排除的反稀释期权			4.9						5.8						7.4

(1)可用于参与证券的净收益为$ 5 2025年百万，$ 6 2024年百万，以及$ 6 2023年百万。

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截至5月31日止年度的所得税拨备构成如下（单位：百万）：

			2025						2024						2023
现行规定
国内：
联邦			$	891					$	1,184					$	579
州和地方			146						218						157
国外			359						265						209
			1,396						1,667						945
递延拨备
国内：
联邦			( 302 )						( 82 )						369
州和地方			20						60						37
国外			235						( 140 )						40
			( 47 )						( 162 )						446
拨备总额			$	1,349					$	1,505					$	1,391

2025年、2024年、2023年国外业务税前收益为$ 1.8 十亿，$ 0.5 十亿，和$ 0.6 分别为十亿。这些金额仅代表与国际货运相关的总结果的一部分，并不代表我们的国际运营结果。

截至5月31日止年度的所得税费用总额与对所得税前收入适用法定联邦所得税计算的金额的对账如下（单位：百万美元）：

			2025						2024						2023
按联邦法定税率计算的税款			$	1,143					$	1,226					$	1,126
所得税增加（减少）来自：
美国和外国的拨备回报率调整			5						11						( 44 )
州和地方所得税，扣除联邦福利			137						177						152
国外业务			101						65						96
不可扣除的费用			72						48						40
不确定的税务状况			( 5 )						( 21 )						60
股份支付的收益			( 18 )						( 26 )						( 18 )
估价津贴			21						59						59
外国税率法规			6						—						3
州递延税重新计量			—						54						—
商誉减值费用			—						—						8
公司结构化交易			( 66 )						—						—
其他，净额			( 47 )						( 88 )						( 91 )
准备金			$	1,349					$	1,505					$	1,391
实际税率			24.8		%				25.8		%				25.9		%

2025年税收条款包括所得税优惠$ 66 因企业结构化交易而注销的美国递延税项余额中的百万。

2024年的税收规定包括一笔不利的所得税费用$ 54 百万来自重新计量美国各州递延税款余额，以反映联邦快递地面和联邦快递服务合并为联邦快递公司后按预期适用税率计算的合计暂时性差异。

2023年的税收拨备受到了一笔$ 46 百万与某些外国税收抵免结转的减记和估值备抵有关，原因是运营变化影响了递延所得税资产变现能力的确定。2023年的税收规定还受到某些非美国司法管辖区收入下降的负面影响。

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我们会定期评估美国以及我们的外国子公司对现金的需求，偶尔会将超过营运资金需求的超额收益汇回美国，这些收益可以通过非实质性的税收成本汇回。我们断言，我们的外国子公司的所有其他收益，无论是历史收益还是当前收益，都是永久再投资的，因此没有提供递延税或预扣税，包括任何额外的外部基差（例如，可归因于收购或其他永久性差异的股票基差差异）的递延税。确定与任何剩余未分配国外收益和额外的外部基差差异相关的未确认递延所得税负债的金额是不可行的。

截至5月31日递延所得税资产和负债的重要组成部分如下（单位：百万）：

			2025												2024
			递延税项 物业、厂房及设备						递延税项 负债						递延税项 物业、厂房及设备						递延税项 负债
财产、设备、租赁和无形资产			$	4,515					$	10,434					$	4,597					$	10,815
员工福利			725						291						744						68
自保应计项目			1,247						—						1,183						—
其他			591						42						561						140
净经营亏损/信贷结转			1,123						—						1,306						—
估值津贴			( 523 )						—						( 537 )						—
			$	7,678					$	10,767					$	7,854					$	11,023

截至5月31日的递延所得税负债净额在资产负债表中分类如下（单位：百万）：

			2025						2024
非流动递延所得税资产(1)			$	1,116					$	1,313
非流动递延所得税负债			( 4,205 )						( 4,482 )
			$	( 3,089 )					$	( 3,169 )

(1) 非流动递延所得税资产计入随附合并资产负债表的“其他资产”。

我们有大约$ 3.2 十亿个外国司法管辖区的净经营亏损结转，$ 1.4 十亿美元的州运营亏损结转，以及$ 139 百万美国联邦运营亏损和资本损失结转。估值备抵主要是为经营亏损结转预留的金额，从2026年开始在不同时期到期。因此，如果递延所得税资产很可能无法变现，我们就建立估值备抵。估值备抵的总变动反映了某些资产负债表项目。损益表影响反映在我们的有效税率调节中。2025年期间估值备抵的减少包括$ 42 百万增长与国外净经营亏损有关，其中包括$ 21 已被美国相应递延所得税资产抵消的分支估值备抵增加百万我们认为，我们将产生足够的未来应纳税所得额，以实现与合并资产负债表中剩余的递延所得税资产净额相关的税收优惠。见注1有关我们评估递延税项资产和估值备抵的可收回性的政策的更多信息。

我们须在美国和美国各州、地方和外国司法管辖区征税。我们目前正在接受美国国税局关于2016至2021纳税年度的审查。某些所得税申报程序将在未来12个月内完成，这是合理可能的，并可能导致我们未确认的税收优惠余额发生变化。然而，我们认为我们已经为预期发生的任何调整记录了足够的税款，包括利息和罚款。

2021年期间，我们向美国田纳西州西区地方法院提起诉讼，质疑一项与未汇回国外收入的一次性过渡税相关的税收法规的有效性，该法规是作为《减税和就业法案》（“TCJA”）的一部分颁布的。我们的诉讼寻求让法院宣布这项规定无效，并下令退还因根据该规定拒绝外国税收抵免而导致的2018年和2019年美国联邦所得税多付款项。我们已经记录了累计收益$ 249 百万归因于我们对TCJA和国内税收法典的解释。2023年3月，地区法院裁定该规定无效，并且与税法的简单条款相矛盾。2025年2月13日，地方法院就美国政府提出的新论点再次作出有利于我们的裁决。2025年6月4日，地区法院确认了2018年和2019年所欠退款金额，其中包括此前被拒绝的外国税收抵免。美国政府必须在2025年8月4日之前，向美国第六巡回上诉法院提出上诉。如果我们最终未能成功捍卫我们的地位，我们可能会被要求扭转先前记录的收益。

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截至5月31日止年度未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下（单位：百万）：

			2025						2024						2023
年初余额			$	186					$	212					$	169
当年采取的税收立场的增加			31						5						3
前几年采取的税收立场增加			33						4						68
前几年采取的税务立场减少			( 11 )						( 3 )						( 7 )
定居点			( 87 )						( 31 )						( 15 )
货币换算导致的变动			3						( 1 )						( 6 )
年末余额			$	155					$	186					$	212

我们为不确定的税务状况记录的负债包括$ 149 截至2025年5月31日的百万美元 184 2024年5月31日的百万与头寸相关，如果得到有利解决，将为我们的所得税费用带来好处。我们将与所得税负债相关的利息归类为利息费用，并在适用的情况下将罚款确认为所得税费用的组成部分。应计利息和罚款余额为$ 35 截至2025年5月31日的百万美元 59 截至2024年5月31日的百万。

我们赞助向大多数员工提供退休福利的项目。这些计划包括固定收益养老金计划、固定缴款计划和退休后医疗保健计划。

与退休后福利相关的会计准则要求在资产负债表中确认设定受益养老金和其他退休后福利计划的资金状况，并在费用或累计其他综合收益中确认未确认的损益和前期服务成本或贷项。我们使用MTM会计确认与我们的固定福利养老金和退休后医疗保健计划相关的精算损益，如注1.资金到位情况以计划资产公允价值与计划PBO的差额计量。

截至5月31日止年度，我们的退休计划费用汇总如下（单位：百万）：

			2025						2024						2023
固定福利养老金计划			$	278					$	363					$	236
界定缴款计划			1,144						968						955
退休后医疗保健计划			87						85						92
养老金计划MTM收益			( 515 )						( 561 )						( 650 )
			$	994					$	855					$	633

截至5月31日止年度的MTM调整构成部分如下（单位：百万）：

			2025						2024						2023
实际与预期资产回报率			$	75					$	( 67 )					$	2,492
贴现率变化			( 1,024 )						( 1,139 )						( 3,395 )
人口统计经验：
本年度精算损失			196						67						142
未来假设的变化			247						577						110
养老金计划修正案，包括削减收益			( 9 )						1						1
总MTM增益			$	( 515 )					$	( 561 )					$	( 650 )

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2025

扣除所有费用支出后，我们美国养老金计划资产的实际收益率为 6.50 %，低于我们预期的收益率为 6.75 %.业绩受到公共股票和替代品的推动，但被利率上升带来的固定收益收益所抵消。我们所有养老金和退休后医疗保健计划的加权平均贴现率从 5.53 2024年5月31日至 5.87 2025年5月31日的百分比。2025年的人口统计经验反映了我们对退休率假设的更新。

2024

扣除所有费用支出后，我们美国养老金计划资产的实际收益率为 6.80 %，高于我们预期收益率的 6.50 %.业绩受到公共股票和替代品的推动，但被利率上升导致的固定收益小幅亏损所抵消。我们所有养老金和退休后医疗保健计划的加权平均贴现率从 5.17 %于2023年5月31日至 5.53 截至2024年5月31日的百分比。2024年的人口统计经验反映了我们对退休率和短期现金余额利息计入假设的更新。

2023

扣除所有费用支出后，我们美国养老金计划资产的实际收益率为（ 2.70 %），低于我们预期的收益率为 6.50 %.由于市场波动和利率上升，股票和我们的固定收益资产都出现亏损，导致投资组合收益为负。我们所有养老金和退休后医疗保健计划的加权平均贴现率从 4.21 2022年5月31日至 5.17 2023年5月31日的百分比。2023年的人口统计经验反映了我们对短期现金余额利息计入假设的更新。

养老金计划.我们最大的养老金计划覆盖了某些21岁及以上的美国雇员，至少 一年 服务。大多数员工的养老金福利是根据我们称之为便携式养老金账户（“PPA”）的现金余额公式累积的。在PPA下，退休福利以名义账户中的美元金额表示，该金额随着基于工资、年龄和信用服务年限的年度信用额度以及名义账户余额的利息而增长。PPA福利在雇员选举时作为一笔总付或退休时的年金支付。计划利率信贷利率每年根据美国国债指数而有所不同。在2009年之前，某些雇员使用传统的养老金公式（基于平均收入和服务年限）获得福利。这一公式下的福利于2008年5月31日对大多数员工设置了上限。

我们还赞助或参与涵盖我们某些美国雇员群体的非合格福利计划以及涵盖我们某些国际雇员的其他养老金计划。国际固定福利养老金计划主要根据收入和服务年限提供福利，资金来源符合当地法律和惯例。我们的大部分国际义务是针对英国的固定福利养老金计划。

2020年，我们宣布对2020年1月1日或之后聘用的新非工会雇员关闭我们在美国的固定福利养老金计划。我们为符合条件的员工引入了全401（k）计划退休福利结构，公司匹配度更高，最高可达 8 2022年所有美国运营公司的百分比。在2021日历期间，PPA养老金公式下的现有合格雇员被给予一次性选择权，以继续有资格获得现有PPA公式下的养老金补偿抵免额，并继续留在现有的401（k）计划中，其公司匹配高达 3.5 %，或停止收取PPA下的补偿信用，并转向新的401（k）计划，更高的匹配最高可达 8 %.新的401（k）计划结构的变更于2022年1月1日生效。见注1有关我们向联邦快递飞行员提供的养老金计划的潜在修订的更多信息。

产后保健计划。我们的某些子公司向符合条件的美国退休人员及其符合条件的家属和少数国际雇员提供医疗、牙科和视力保险。主要计划覆盖的美国雇员在55岁及以上时有资格获得这些福利，如果他们在1988年1月1日之前受雇，在达到45岁后有至少10年的永久连续服务，如果在1988年1月1日或之后受雇，则在达到35岁后至少20年。

美国的退休后医疗福利是为符合条件的参与者提供的名义退休人员健康报销账户（“HRA”）中的一次性福利。HRA可用于补偿参与者的合格医疗保险费成本，并将公司责任限制在HRA账户余额中。抵免额以退休时的年龄为准。退休人员健康保险对2018年1月1日或之后聘用的大多数新员工关闭。

养老金计划假设.养老金和退休后医疗保健计划的会计核算包括许多假设，例如：贴现率；计划资产的预期长期投资回报；未来工资增长；员工更替；死亡率；以及退休年龄。

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用于确定我们计划的福利义务和净定期福利成本的加权平均精算假设如下：

			美国养老金计划																		国际养老金计划																		退休后医疗保健计划
			2025						2024						2023						2025						2024						2023						2025						2024						2023
用于确定福利义务的贴现率			5.94		%				5.58		%				5.20		%				4.40		%				4.29		%				4.21		%				5.60		%				5.63		%				5.37		%
用于确定净定期福利成本的贴现率			5.58						5.20						4.25						4.29						4.21						3.09						5.63						5.37						4.35
用于确定福利义务的未来薪酬水平的增长率			5.36						5.29						5.13						3.11						3.06						3.04						—						—						—
用于确定净定期福利成本的未来薪酬水平的增长率			5.29						5.13						5.11						3.06						3.04						2.89						—						—						—
预期长期资产收益率			6.75						6.50						6.50						3.59						3.55						2.26						—						—						—
用于确定福利义务的利息入计率			4.10						4.32						4.23						2.30						2.90						2.40						—						—						—
用于确定净定期福利成本的利息入计率			4.32						4.23						4.00						2.90						2.40						3.70						—						—						—

我们的美国养老金计划资产主要投资于可公开交易的证券，我们的养老金计划仅持有联邦快递普通股的最低投资，这完全由第三方养老基金投资经理自行决定。作为我们管理养老金成本和资金状况波动策略的一部分，我们遵循负债驱动的投资策略，以更好地使计划资产与负债保持一致。

建立我们的养老金资产的预期未来投资收益率是一个判断问题，我们每年都会对其进行审查并酌情修正。管理层在确定这一假设时考虑了以下因素：

•我们的养老金计划负债的期限，这驱动了我们可以用我们的养老金计划资产采用的投资策略；

•我们投资养老金计划资产的投资类别类型以及我们可以合理预期这些投资类别随着时间的推移赚取的预期复合几何回报，扣除所有费用和开支；以及

•如果严格投资于指数化基金，我们可以合理预期的投资回报将超过我们可以预期的回报。

对于合并养老金支出，我们假设 6.75 我们2025年美国养老金计划资产的预期长期收益率百分比和 6.50 2024年和2023年的百分比。我们的美国养老金计划资产的历史年回报率，按复合几何计算，是 6.90 %，扣除所有费用和开支，截至2025年5月31日的15年期间。

我们美国养老金计划资产的投资策略是利用公共股票、固定收益和另类投资的多元化组合来赚取符合我们养老金计划义务的长期投资回报。我们最大的资产类别是企业固定收益证券和政府固定收益证券（主要以彭博巴克莱银行多头政府、彭博巴克莱银行多头企业或彭博巴克莱银行 20 + STRIPS指数为基准），以及美国和非美国股票（主要以标普 500指数和MSCI指数为基准）。因此，我们没有任何显著的风险集中。计划内采用主动管理策略，努力实现超过市场指数的投资回报。我们的投资策略还包括有限地酌情使用衍生金融工具，以提高投资回报和管理投资组合风险。

以下是对以公允价值计量的投资所采用的估值方法的说明：

•现金及现金等价物。第1级投资包括现金、现金等价物和使用汇率估值的外币。二级投资包括短期投资基金，是由基金管理人按恒定值定价的集合资金。

•国内、国际、全球股票。第1级投资按个别证券交易所在的主要市场报告的收盘价或最后一笔交易进行估值。

•固定收益。我们通过使用投标评估定价模型或具有类似特征的证券的报价来确定二级公司债券、美国和非美国政府证券以及其他固定收益证券的公允价值。

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•另类投资。Level 3投资的估值需要显著的判断，原因是缺乏市场报价、内在缺乏流动性以及这类资产的长期性。对私募股权、债务、房地产、对冲基金和其他私人投资的投资，根据从投资顾问和/或普通合伙人收到的季度财务信息，按估计的公允价值进行估值。这些估计包含了贡献和分配、市场交易、市场可比性和业绩倍数等因素。

我们的美国养老金计划和我们最重要的国际养老金计划在计量日按级别和资产类别划分的投资的公允价值以及加权平均资产分配情况如下表所示（单位：百万）：

						计量日计划资产
						2025
资产类别（美国计划）						公允价值						实际%						目标 幅度%(1)						报价在 活跃市场 1级						其他可观测 输入 2级						不可观察 输入 3级
现金及现金等价物						$	641					2		%				0 - 5 %						$	34					$	607					$	—
股票																		25 - 40
美国大盘股(2)						3,804						14												1,678						—						—
国际股票(2)						2,869						11												1,994						—						—
全球股票(2)						1,224						5												—						—						—
美国SMID股本上限						671						2												662						9						—
固定收益证券																		40 - 60
企业						6,625						25												—						6,625						—
政府(2)						4,142						16												—						2,277						—
抵押贷款支持和其他(2)						1,648						6												—						229						—
另类投资(2)						4,972						19						15 - 25						—						—						1,083
其他						5						—												( 16 )						21						—
美国计划资产总额						$	26,601					100		%										$	4,352					$	9,768					$	1,083
资产类别（国际计划）
现金及现金等价物						$	12					3		%										$	12					$	—					$	—
固定收益证券
企业(2)						118						34												—						—						—
政府(2)						184						53												141						—						—
其他(2)						35						10												—						—						—
国际计划资产总额						$	349					100		%										$	153					$	—					$	—

(1)没有为国际计划资产提供目标幅度，因为它们是在个别国家一级管理的。

(2)某些使用每股净资产值（或其等值）实用权宜之计以公允价值计量的投资未被归入公允价值等级，但被计入总额。

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						计量日计划资产
						2024
资产类别（美国计划）						公允价值						实际%						目标 幅度%(1)						报价在 活跃市场 1级						其他可观测 输入 2级						不可观察 输入 3级
现金及现金等价物						$	577					2		%				0 - 5 %						$	130					$	447					$	—
股票																		25 - 40
美国大盘股(2)						3,376						13												1,382						—						—
国际股票(2)						2,631						10												1,780						—						—
全球股票(2)						1,397						5												—						—						—
美国SMID股本上限						926						4												916						10						—
固定收益证券																		40 - 60
企业						6,502						25												—						6,502						—
政府(2)						4,194						16												—						2,335						—
抵押贷款支持和其他(2)						1,514						6												—						205						—
另类投资(2)						4,777						19						15 - 25						—						—						1,075
其他						( 97 )						—												( 111 )						14						—
美国计划资产总额						$	25,797					100		%										$	4,097					$	9,513					$	1,075
资产类别（国际计划）
现金及现金等价物						$	8					2		%										$	8					$	—					$	—
固定收益证券
企业(2)						62						18												—						—						—
政府(2)						177						52												149						—						—
其他(2)						94						28												—						—						—
国际计划资产总额						$	341					100		%										$	157					$	—					$	—

(1)没有为国际计划资产提供目标幅度，因为它们是在个别国家一级管理的。

(2)某些使用每股净资产值（或其等值）实用权宜之计以公允价值计量的投资未被归入公允价值等级，但被计入总额。

使用重大不可观察输入值的第3级资产的公允价值变动情况如下表所示（单位：百万）：

			美国养老金计划
			2025						2024
年初余额			$	1,075					$	937
计划资产实际收益率：
本年度持有资产			( 63 )						59
年内出售资产			75						30
采购、销售和结算净额			( 4 )						49
年末余额			$	1,083					$	1,075

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下表提供了截至2025年5月31日的两年期内养老金和退休后医疗保健计划的福利义务和资产公允价值变化的对账以及截至2025年5月31日和2024年的资金状况报表（单位：百万）：

			美国养老金计划												国际 养老金计划												退休后医疗保健计划
			2025						2024						2025						2024						2025						2024
累计受益义务（“ABO”）			$	25,501					$	25,756					$	938					$	885
PBO和累积退休后福利义务（“APBO”）的变化
年初PBO/APBO			$	26,284					$	26,426					$	1,018					$	990					$	1,162					$	1,169
服务成本			499						544						38						38						26						27
利息成本			1,447						1,362						43						42						65						61
精算（收益）损失			( 581 )						( 514 )						( 4 )						3						2						18
支付的福利			( 1,674 )						( 1,534 )						( 39 )						( 39 )						( 62 )						( 89 )
定居点			—						—						( 20 )						( 11 )						—						—
其他			—						—						37						( 5 )						2						( 24 )
年末PBO/APBO			$	25,975					$	26,284					$	1,073					$	1,018					$	1,195					$	1,162
计划资产变动
计划资产年初公允价值			$	25,797					$	24,826					$	602					$	579					$	—					$	—
计划资产实际收益率			1,661						1,674						6						12						—						—
公司贡献			817						831						64						50						59						67
支付的福利			( 1,674 )						( 1,534 )						( 39 )						( 39 )						( 62 )						( 89 )
定居点			—						—						( 22 )						( 11 )						—						—
其他			—						—						33						11						3						22
年末计划资产公允价值			$	26,601					$	25,797					$	644					$	602					$	—					$	—
计划的资金状况			$	626					$	( 487 )					$	( 429 )					$	( 416 )					$	( 1,195 )					$	( 1,162 )
5月31日资产负债表确认金额：
非流动资产			$	746					$	—					$	88					$	73					$	—					$	—
当前养老金，以及其他福利义务			( 33 )						( 35 )						( 25 )						( 22 )						( 79 )						( 81 )
非流动养老金，以及其他福利义务			( 87 )						( 452 )						( 492 )						( 467 )						( 1,116 )						( 1,081 )
确认的净额			$	626					$	( 487 )					$	( 429 )					$	( 416 )					$	( 1,195 )					$	( 1,162 )
在AOCL中确认但尚未反映在净定期效益成本中的金额：
前期服务成本（贷记）			$	( 32 )					$	( 39 )					$	3					$	3					$	( 39 )					$	( 43 )

我们的养老金计划在5月31日包括以下部分（百万）：

			PBO						公允价值 计划资产						资金状况
2025
合格			$	25,855					$	26,601					$	746
不合格			120						—						( 120 )
国际计划			1,073						644						( 429 )
合计			$	27,048					$	27,245					$	197
2024
合格			$	26,152					$	25,797					$	( 355 )
不合格			132						—						( 132 )
国际计划			1,018						602						( 416 )
合计			$	27,302					$	26,399					$	( 903 )

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上表提供了我们的养老金计划在汇总基础上的PBO、计划资产的公允价值和资金状况。以下表格按分类列出我们的计划，以显示那些资产未超过其负债的计划（作为一个整体）。5月31日PBO或ABO超过计划资产的养老金计划的计划资产公允价值如下（单位：百万）：

			PBO超过公允价值 计划资产
			2025						2024
美国养老金福利
计划资产的公允价值			$	—					$	25,797
PBO			( 120 )						( 26,284 )
资金净额状况			$	( 120 )					$	( 487 )
国际养老金福利
计划资产的公允价值			$	268					$	239
PBO			( 784 )						( 728 )
资金净额状况			$	( 516 )					$	( 489 )

			ABO超过公允价值 计划资产
			2025						2024
美国养老金福利
阿博(1)			$	( 115 )					$	( 124 )
计划资产的公允价值			—						—
PBO			( 120 )						( 132 )
资金净额状况			$	( 120 )					$	( 132 )
国际养老金福利
阿博(1)			$	( 627 )					$	( 575 )
计划资产的公允价值			242						216
PBO			( 757 )						( 703 )
资金净额状况			$	( 515 )					$	( 487 )

(1)ABO未用于确定资金状况。

对我们的贡献合格的美国养老金计划截至5月31日止年度业绩如下（单位：百万）：

			2025						2024
所需			$	—					$	—
自愿			800						800
			$	800					$	800

2026年， 无 我们的美国养老金计划需要缴纳养老金，因为它是根据《雇员退休收入保障法》全额资助的。然而，我们预计将提供高达$ 600 百万到2026年的计划。

截至5月31日止年度的净定期福利（收入）成本如下（单位：百万）：

			美国养老金计划																		国际养老金计划																		退休后医疗保健计划
			2025						2024						2023						2025						2024						2023						2025						2024						2023
服务成本			$	499					$	544					$	651					$	38					$	38					$	44					$	26					$	27					$	37
利息成本			1,447						1,362						1,218						43						42						34						65						61						55
计划资产预期收益率			( 1,721 )						( 1,598 )						( 1,688 )						( 21 )						( 18 )						( 14 )						—						—						—
先前服务信贷的摊销			( 8 )						( 7 )						( 7 )						1						—						( 2 )						( 4 )						( 3 )						—
精算损失（收益）和其他			( 521 )						( 590 )						( 487 )						4						13						( 25 )						2						16						( 138 )
净定期福利（收入）成本			$	( 304 )					$	( 289 )					$	( 313 )					$	65					$	75					$	37					$	89					$	101					$	( 46 )

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在其他全面损失中确认的金额主要与我们的美国养老金计划中的先前服务成本摊销有关$ 8 2025年的百万美元和$ 7 2024年百万美元（$ 6 百万，税后净额，2025年和$ 6 2024年税后净额百万）。

反映预期未来服务的福利金支付，预计截至5月31日止年度的支付情况如下（单位：百万）：

			美国养老金计划						国际 养老金计划						退休后 医疗保健计划
2026			$	1,758					$	60					$	79
2027			1,793						56						90
2028			1,839						61						100
2029			1,879						74						110
2030			1,935						81						121
2031-2035			10,292						453						672

这些估计是基于对未来事件的假设。实际的福利金支付可能与这些估计有很大差异。

联邦快递和联邦快递货运代表了我们的主要服务线，构成了我们的可报告分部。我们的可报告分部包括以下业务：

联邦快递部门			联邦快递（快递运输、小包陆运、货运）
联邦快递货运部门			联邦快递货运（LTL货运）
			FedEx Custom Critical（time-critical transportation）

结合我们的一个联邦快递合并计划，2024年6月1日，联邦快递地面和联邦快递服务合并为联邦快递，成为一家在受人尊敬的联邦快递品牌下运营统一、完全整合的空地快递网络的单一公司。FedEX Freight继续作为独立的子公司提供LTL货运服务。从2025年第一季度开始，联邦快递和联邦快递货运代表了我们的主要服务线，构成了我们的可报告分部。此外，联邦快递Custom Critical的结果包含在联邦快递货运部分中，而不是2025年的联邦快递部分。对上一年度金额进行了修订，以反映这一列报方式。

我们的首席执行官是我们的首席运营决策者（“CODM”）。首席财务官负责公司的经营战略、增长和盈利能力，并审查财务信息，为我们 two 可报告分部。主要经营决策者使用营业收入作为分部业绩的主要衡量标准，因为它反映了基础业务表现，并为主要经营决策者提供了作出资源分配决策的依据。营业收入定义为扣除其他收入（费用）、利息费用和所得税费用前的收入。我们的主要经营决策者定期审查重要的分部一级费用详情，以评估分部业绩和分配资源。

提到我们的运输部门，统称包括联邦快递部门和联邦快递货运部门。

联邦快递部门在为我们主要业务部门的美国客户的共享服务业务中运营组合销售、营销、行政和信息技术职能，并为联邦快递货运和我们的其他运营部门提供某些后台支持，这使我们能够从这些职能的组合中获得协同效应。我们分配这些服务的净运营成本，以在这些分部的业绩中反映运营我们业务的全部成本。我们根据包括这些分配在内的营业收入，审查和评估联邦快递货运和我们其他运营部门的业绩。

我们联邦快递货运部门的运营费用包括联邦快递部门对这些服务的分配。这些拨款还包括运营公司之间提供的行政服务的费用和贷项。净运营成本的分配基于相对收入或所提供的估计服务等指标。我们认为，这些分配近似于提供这些功能的净成本。我们的分配方法会根据需要定期完善，以反映我们业务的变化。

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企业、其他和淘汰

公司及其他包括执行官的公司总部成本以及某些法律和财务职能、某些其他成本和未归属于我们核心业务的信贷，以及与通过我们的FedEX Dataworks运营部门开发综合业务解决方案相关的某些成本。FedEx Dataworks专注于创建解决方案，以改变我们的客户和团队成员的数字和物理体验。

企业和其他部门还包括联邦快递办公和打印服务公司（“联邦快递办公”）运营部门，该部门为我们的包裹运输业务向我们的客户提供一系列文件和业务服务以及零售准入，以及联邦快递物流运营部门，该部门提供综合供应链管理解决方案、特种运输、报关代理以及全球海运和空运货运代理。

企业、其他、冲销的结果不分配给其他业务分部。

某些联邦快递运营公司在其可报告分部之外为其他联邦快递公司提供运输和相关服务，以优化我们的资源。 此类服务的账单基于协议费率，并反映为账单部分的收入。这些费率会根据市场情况不时调整。此类分部间收入和支出在我们的综合业绩中被剔除，并且由于金额并不重要，因此未在以下分部信息中单独标识。

下表列出截至2025年5月31日止年度的分部信息（单位：百万）：

			联邦 快递 段						联邦快递 运费 段						企业， 其他，和消除						合并 合计
收入			$	75,304					$	8,892					$	3,730					$	87,926
营业费用：
工资和员工福利			25,091						3,865						2,276						31,232
外购运输			19,974						807						987						21,768
租金和着陆费			3,939						287						421						4,647
折旧及摊销			3,722						416						126						4,264
燃料			3,316						457						2						3,775
维护和维修			2,799						332						114						3,245
资产减值费用			21						—						—						21
业务优化成本			384						—						372						756
公司间分配（收费）			( 791 )						573						218						—
其他(1)			11,964						666						371						13,001
总营业费用			70,419						7,403						4,887						82,709
营业收入			$	4,885					$	1,489					$	( 1,157 )					5,217
其他收入（费用）：
利息，净额																					( 426 )
其他退休计划，净额(2)																					713
其他，净额(3)																					( 63 )
其他收入总额（费用）																					224
所得税前收入																					5,441
准备金																					1,349
净收入																					$	4,092

(1)包括$ 88 联邦快递中包含的百万净费用，用于国际监管和遗留的联邦快递地面法律事务。还包括与计划分拆联邦快递运费相关的成本$ 38 万元纳入“公司、其他、抵销”。

(2)包括税前非现金收益$ 515 百万与我们的MTM退休计划会计调整相关。

(3)包括$ 18 万与计划分拆联邦快递货运有关的债务交换要约和同意征求交易有关。

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下表列出截至2024年5月31日止年度的分部信息（单位：百万）：

			联邦 快递 段						联邦快递 运费 段						企业， 其他，和消除						合并 合计
收入			$	74,663					$	9,429					$	3,601					$	87,693
营业费用：
工资和员工福利			24,606						3,923						2,432						30,961
外购运输			19,330						877						714						20,921
租金和着陆费			3,863						280						428						4,571
折旧及摊销			3,754						404						129						4,287
燃料			4,137						571						2						4,710
维护和维修			2,848						330						113						3,291
商誉和其他资产减值费用			157						—						—						157
业务优化成本			251						—						331						582
公司间分配（收费）			( 684 )						543						141						—
其他(1)			11,582						680						392						12,654
总营业费用			69,844						7,608						4,682						82,134
营业收入			$	4,819					$	1,821					$	( 1,081 )					5,559
其他收入（费用）：
利息，净额																					( 375 )
其他退休计划，净额(2)																					722
其他，净额																					( 70 )
其他收入总额（费用）																					277
所得税前收入																					5,836
准备金(3)																					1,505
净收入																					$	4,331

(1)包括一个$ 57 百万福利包含在“公司、其他和消除”中，用于与遗留的联邦快递地面法律事务相关的判决前和判决后利息相关的保险报销。

(2)包括税前非现金收益$ 561 百万与我们的MTM退休计划会计调整相关。

(3)包括一个$ 54 与新一种联邦快递结构下州递延所得税重新计量相关的百万税费。

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下表列出截至2023年5月31日止年度的分部信息（单位：百万）：

			联邦 快递 段						联邦快递 运费 段						企业， 其他，和消除						合并 合计
收入			$	75,884					$	10,084					$	4,187					$	90,155
营业费用：
工资和员工福利			24,523						4,057						2,439						31,019
外购运输			19,677						1,078						1,035						21,790
租金和着陆费			4,035						269						434						4,738
折旧及摊销			3,655						387						134						4,176
燃料			5,157						748						4						5,909
维护和维修			2,910						320						127						3,357
商誉和其他资产减值费用			70						—						47						117
业务优化成本			47						—						262						309
公司间分配（收费）			( 689 )						542						147						—
其他(1)			12,306						747						775						13,828
总营业费用			71,691						8,148						5,404						85,243
营业收入			$	4,193					$	1,936					$	( 1,217 )					4,912
其他收入（费用）：
利息，净额																					( 496 )
其他退休计划，净额(2)																					1,054
其他，净额																					( 107 )
其他收入总额（费用）																					451
所得税前收入																					5,363
准备金																					1,391
净收入																					$	3,972

(1)包括$ 35 百万，与“公司、其他和消除”中包含的联邦快递地面法律事项有关。

(2)包括税前非现金收益$ 650 百万与我们的MTM退休计划会计调整相关。

下表提供了截至5月31日各年分部资产与合并财务报表总额（百万）的对账：

			联邦 快递 段						联邦快递 运费 段						公司、其他和消除						合并 合计
分部资产(1)
2025			$	74,154					$	12,899					$	574					$	87,627
2024			73,259						11,615						2,133						87,007
2023			85,128						10,416						( 8,401 )						87,143

(1)分部资产包括公司间应收款。2024年第四季度，遗留的联邦快递地面结算公司间余额为$ 19.5 与联邦快递合作10亿美元，为一次联邦快递合并做准备。

下表提供了截至5月31日止年度可报告分部资本支出与合并总额的对账（单位：百万）：

			联邦 快递 段						联邦快递 运费 段						其他						合并 合计
2025			$	3,505					$	437					$	113					$	4,055
2024			4,591						461						124						5,176
2023			5,480						557						137						6,174

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下表按服务类型和地理信息列出截至5月31日止年度或截至5月31日的收入（百万）：

			2025						2024						2023
按服务类型划分的收入
联邦快递部分：
套餐：
美国优先收入			$	10,520					$	10,543					$	10,896
美国递延收入			5,007						4,926						5,126
美国地面收入			33,887						32,981						32,352
美国国内套餐总收入			49,414						48,450						48,374
国际优先			8,737						9,454						10,938
国际经济			5,861						4,653						3,307
国际出口一揽子收入总额			14,598						14,107						14,245
国际国内(1)			4,495						4,659						4,552
一揽子总收入			68,507						67,216						67,171
运费：
美国			1,536						2,391						2,883
国际优先			2,320						2,205						3,059
国际经济			1,975						1,874						1,719
货运总收入			5,831						6,470						7,661
其他			966						977						1,052
联邦快递分部合计			75,304						74,663						75,884
联邦快递货运部门			8,892						9,429						10,084
其他和消除(2)			3,730						3,601						4,187
			$	87,926					$	87,693					$	90,155
地理信息(3)
收入：
美国			$	62,916					$	63,531					$	64,890
国际：
联邦快递部分			23,720						23,136						23,951
联邦快递货运部门			247						266						264
其他			1,043						760						1,050
国际总收入			25,010						24,162						25,265
			$	87,926					$	87,693					$	90,155
非流动资产：
美国			$	57,040					$	56,822					$	56,449
国际			12,201						11,978						12,084
			$	69,241					$	68,800					$	68,533

(1)国际国内收入与我们的国内业务有关。

(2)包括联邦快递办公室、联邦快递物流和联邦快递数据工程运营部门。

(3)国际收入包括原产于或运往美国以外地区的货运，其中可能包括美国付款人。非流动资产包括物业及设备、经营租赁使用权资产、商誉、其他长期资产。我们的飞行设备在美国注册，被列为美国资产；然而，我们的许多飞机在国际上运营。

使用衍生工具的风险管理目标。我们订立衍生金融工具，以减少外汇风险波动对经营业绩和现金流量的影响。我们的衍生金融工具用于管理主要与我们的投资相关的现金收入和现金支付的金额、时间和期限方面的差异。

我们的某些海外业务使我们面临外汇汇率波动的风险。这些波动可能会影响我们以功能货币计算的现金收支的价值。

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净投资对冲额.我们在外国实体持有的投资面临外汇汇率波动的风险。我们使用以外币计价的债务和固定对固定交叉货币掉期来对冲我们对某些外国投资的外汇汇率变化的风险敞口。交叉货币互换涉及从交易对手处收到功能货币固定利率金额，以换取我们在协议有效期内进行外币固定利率支付。跨币种互换还涉及到我们与交易对手之间的本位币本金金额与外币本金金额的最终交换。

对于指定为净投资对冲的债务和外币衍生工具，衍生工具的收益或损失在AOCL中报告，作为累计换算调整的一部分。当对冲净投资被出售或大幅清算时，金额将从AOCL中重新分类为收益。

截至2025年5月31日和2024年5月31日，我们有 506 百万欧元 173 百万，分别指定用于降低我们在一家以欧元计价的合并子公司的净投资的一部分的美元价值波动的债务。

在2025年和2024年期间，我们进行了某些外币衍生品交易，以对冲我们在国外业务的净投资。 截至2025年5月31日和2024年5月31日，以下外币衍生品未偿付（名义金额以百万计）：

						2025																		2024
外币衍生品						仪器数量						名义已售						名义购买						仪器数量						名义已售						名义购买
跨货币互换						4						€	( 949 )					$	1,000					4						€	( 468 )					$	500

下表列出了截至2025年5月31日和2024年5月31日我们的衍生工具的公允价值，包括它们在合并资产负债表上的分类（单位：百万）：

						资产负债表位置						2025						2024
资产衍生品
跨货币互换						预付费用及其他						$	13					$	8
负债衍生品
跨货币互换						其他负债						$	108					$	14

估计公允价值采用依赖于外币汇率和收益率曲线等基于市场的投入的定价模型确定。我们的衍生金融工具的公允价值在公允价值等级中被归类为第2级。

在2025年和2024年期间，我们确认了$ 86 百万美元 6 百万，分别在AOCL中与我们的交叉货币掉期相关，其中不包括递延所得税影响的任何调整。

截至2025年5月31日和2024年5月31日，我们没有发布与我们的交叉货币掉期相关的任何抵押品。 无 金额已在2025或2024年期间从AOCL中重新分类，用于我们的净投资对冲。截至2025年5月31日和2024年，我们的净投资对冲保持有效。

截至5月31日止年度为利息支出和所得税支付的现金如下（单位：百万）：

			2025						2024						2023
现金支付：
利息（扣除资本化利息）			$	814					$	744					$	694
所得税			$	1,285					$	1,555					$	1,096
收到的所得税退税			( 35 )						( 122 )						( 53 )
现金缴税，净额			$	1,250					$	1,433					$	1,043

截至5月31日止年度的非现金投融资活动如下（单位：百万）：

			2025						2024						2023
为收购而从库存股发行的普通股股份			$	90					$	—					$	—

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结合某些交易，主要是在正常经营过程中租赁、出售或购买不动产、经营性资产或服务以及与业务销售和收购有关的交易，我们可能会提供日常担保或赔偿（例如环境、燃料、税收和知识产权侵权），其条款的期限范围，并且通常不受限制，也没有规定的最高义务。此类担保和赔偿项下义务的总体最大潜在金额无法合理估计。从历史上看，我们没有被要求根据我们的担保或赔偿义务支付大量款项，我们的财务报表中也没有就这些义务的基本公允价值确认任何重大金额。

截至2025年5月31日，各类合同下的年度采购承诺如下（单位：百万）：

			飞机和 飞机相关						其他(1)						合计
2026			$	889					$	848					$	1,737
2027			1,114						581						1,695
2028			989						411						1,400
2029			410						338						748
2030			204						20						224
此后			1,075						90						1,165
合计			$	4,681					$	2,288					$	6,969

(1)主要是信息技术和广告合同。

上表中反映的采购承诺金额为不可撤销的采购商品或服务协议。出于财务报告目的，可取消的未结采购订单不被视为无条件采购义务，也不包括在上表中。

我们有几个飞机现代化项目正在进行中，这些项目由购买波音777货机（“B777F”）和波音767-300货机（“B767F”）飞机提供支持。这些飞机的单位燃油效率明显高于以前使用的飞机类型，这些未来支出对于实现显着的长期运营节省和更换旧飞机是必要的。我们推迟这些飞机相关支出的时间安排的能力是有限的，而不会产生修改现有购买协议的重大成本。

截至2025年5月31日，我们有$ 590 飞机采购及其他计划飞机相关交易的定金及进度付款百万。这些存款被归类在我们随附的综合资产负债表的“其他资产”标题中。飞机和飞机相关合同受制于价格上涨。 下表是截至2025年5月31日我们承诺购买的关键飞机的汇总，预计交付年份：

			赛斯纳SkyCourier 408						ATR 72-600F						B767F						B777F						合计
2026			19						3						7						—						29
2027			4						3						—						5						12
2028			—						4						—						5						9
2029			—						4						—						—						4
2030			—						2						—						—						2
此后			—						—						—						—						—
合计			23						16						7						10						56

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股票证券。权益类证券包含在随附的综合资产负债表中的“其他资产”中。 我们在2025年5月31日和2024年的权益类证券投资汇总如下（单位：百万）：

			2025						2024
公允价值易于确定的股本证券			$	91					$	100
没有易于确定的公允价值的权益证券-NAV实用权宜之计			51						37
没有易于确定的公允价值的股本证券-计量替代			364						223
总股本证券			$	506					$	360

具有易于确定的公允价值的权益证券是按单个证券交易的主要市场上报告的收盘价或最后交易进行估值的第1级投资。对于符合NAV实务权宜之计的没有易于确定的公允价值的权益类证券，我们选择应用NAV实务权宜之计来估计公允价值。我们对没有易于确定的公允价值的所有其他权益证券应用计量替代方案，其中对成本进行了调整，以应对可观察到的价格变化和任何减值。对于应用计量替代方案的股本证券，2025年和2024年的年度和累计减值金额、向下调整和向上调整并不重要。

报告所述期间就2025年5月31日、2024年和2023年仍持有的所有股本证券确认的未实现收益和（损失）为（美元 6 ）百万，$ 14 百万，和（$ 48 ）分别为百万。

债务证券。我们的债务证券投资的账面价值被归类为可供出售，并在随附的综合资产负债表中的“预付费用和其他”中按其估计的公允价值报告。 我们在2025年5月31日和2024年的债务证券投资摘要如下（单位：百万）：

			2025																								2024
									未实现毛额																								未实现毛额
			成本						收益						损失						估计公允价值						成本						收益						损失						估计公允价值
固定收益证券			$	69					$	1					$	—					$	70					$	76					$	1					$	—					$	77
债务证券总额			$	69					$	1					$	—					$	70					$	76					$	1					$	—					$	77

债务证券在公允价值等级中被归类为第2级。已实现损益为 非物质 2025年和2024年。我们做到了 无 t在2023年期间投资于债务证券。

联邦快递地面过失诉讼。2022年12月，联邦快递地面公司在德克萨斯州法院提起的诉讼中被列为被告，该诉讼涉及联邦快递地面公司聘请的服务提供商雇用的一名司机涉嫌绑架和一级谋杀一名未成年人。该诉状指控联邦快递地面公司因疏忽和重大过失、疏忽雇用和保留以及疏忽委托而受到补偿性和惩罚性损害赔偿。该服务商和司机也被列为诉讼被告。2025年2月，我们达成协议，以低于先前确定的非实质性应计金额的金额和解诉讼，法院批准和解并于2025年3月驳回此案。

其他诉讼事项。联邦快递及其子公司受到各种法律诉讼和索赔，包括指控联邦快递应被视为联邦快递聘用的服务提供商雇用的司机的雇主或联合雇主的诉讼、包含各种违反工资和工时的集体诉讼指控的诉讼，其中原告声称，除其他外，他们被迫“下班”工作，没有得到加班费，或没有得到工作休息时间或其他福利，以及指控联邦快递及其子公司对与车辆事故相关的第三方损失负责的诉讼，这些损失可能超出我们对此类损失的保险范围。管理层认为，与这些行动相关的总负债（如果有的话）不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

环境问题。SEC法规要求我们披露有关根据联邦、州或地方环境条款产生的涉及政府当局作为当事方的诉讼的某些信息，前提是我们有理由认为此类诉讼可能导致超过规定阈值的金钱制裁。根据SEC规定，联邦快递使用$ 1 百万或更多，以确定是否需要披露任何此类程序。适用这一门槛，这一时期没有要求披露的环境事项。

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估值和合格账户

截至2025年5月31日、2024年及2023年止年度

（百万）

												新增
说明						余额 在 开始 年份						收费 到 开支						记入其他账户									扣除									年末余额
应收账款准备金：
信贷损失准备金
2025						$	436					$	521					$	—								$	519	(a)							$	438
2024						472						421						—									457		(a)							436
2023						340						696						—									564		(a)							472
收入调整备抵
2025						$	339					$	—					$	1,495	(b)							$	1,499	（c）							$	335
2024						328						—						1,534		(b)							1,523		（c）							339
2023						352						—						1,662		(b)							1,686		（c）							328
存货估价津贴：
2025						$	288					$	41					$	—								$	21								$	308
2024						276						40						—									28									288
2023						360						33						—									117									276

(a)核销的无法收回的账款，扣除追回款，以及其他调整。

(b)主要从收入中扣除。