附件 99.1
ZTO 2026年第一季度未经审计财务业绩报告
97亿宗包裹量增速高于行业平均水平7.4个点
经调整净收益增长5.2%至24亿元人民币
上海2026年5月20日电/美通社/-中国领先且快速增长的快递公司（“ZTO”或“公司”）—— ZTO Express（Cayman）Inc.（NYSE：ZTO SEHK：2057）今天公布了截至2026年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩[1].公司包裹量同比增长13.2%，同时保持了较高的服务质量和客户满意度。调整后净收入增长5.2%[2]至人民币24亿元。经营活动产生的现金净额为人民币28亿元。
2026年第一季度财务摘要
| · | 营收为人民币13,282.4百万元（约合19.255亿美元），较2025年同期的人民币10,891.5百万元增长22.0%。 | |
| · | 毛利润为人民币32.352亿元（约合4.69亿美元），较2025年同期的人民币26.892亿元增长20.3%。 | |
| · | 净收入为人民币21.564亿元（约合3.126亿美元），较2025年同期的人民币20.392亿元增长5.7%。 | |
| · | 经调整EBITDA[3]为人民币39.413亿元（折合5.714亿美元），较2025年同期的人民币36.867亿元增长6.9%。 | |
| · | 调整后净收入为人民币23.771亿元（约合3.446亿美元），较2025年同期的人民币22.593亿元增长5.2%。 | |
| · | 每股美国存托股基本和摊薄净收益（“ADS”[4]）分别为人民币2.73元（0.40美元）和人民币2.68元（0.39美元），较2025年同期的人民币2.50元和人民币2.44元分别增长9.2%和9.8%。 | |
| · | 调整后归属于普通股股东的每股美国存托股票基本和摊薄收益[5]为人民币3.01元（约合0.44美元）和人民币2.95元（约合0.43美元），较2025年同期的人民币2.77元和人民币2.71元分别增长8.7%和8.9%。 | |
| · | 经营活动提供的现金净额为人民币27.89亿元（4.043亿美元），2025年同期为人民币23.630亿元。 |
2026年第一季度运营亮点
| · | 包裹量为96.68亿件，较2025年同期的85.39亿件增长13.2%。 | |
| · | 截至2026年3月31日，取货/配送网点数量超过3.1万个。 | |
| · | 截至2026年3月31日，直接网络合作伙伴的数量约为6000个。 | |
| · | 截至2026年3月31日，自有线路运输车辆数量过万辆。 | |
| · | 截至2026年3月31日，分拣枢纽之间的线路运输路线数量约为3800条。 | |
| · | 截至2026年3月31日，分拣中心数量为93个，其中88个由公司运营，5个由公司网络合作伙伴运营。 |
| (1) | 这份收益报告随附一份投资者关系演示文稿，可在http://zto.investorroom.com上找到。 | |
| (2) | 调整后的净收入是一种非公认会计准则财务指标，定义为扣除股权报酬费用和非经常性项目（如对股权被投资方的投资减值、处置股权投资和子公司的收益/（损失）以及管理层旨在更好地代表基础业务运营的相应税收影响）前的净收入。 | |
| (3) | 调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，定义为扣除折旧、摊销、利息费用和所得税费用前的净收入，并进一步调整以排除基于共享的薪酬费用和非经常性项目，例如股权被投资方投资减值、处置股权投资的收益/（损失）以及管理层旨在更好地代表基础业务运营的子公司。 | |
| (4) | 1份ADS代表1股A类普通股。 | |
| (5) | 调整后归属于普通股股东的每股美国存托股基本和摊薄收益是一项非公认会计准则财务指标。定义为调整后归属于普通股股东的净利润分别除以基本和稀释后的美国存托股票加权平均数。 |
ZTO创始人、董事长兼首席执行官赖梅松先生评论说：“在2026年第一季度，ZTO保持对服务质量和客户满意度的关注，并很好地执行了我们提高运营成本效率以及加强网络定价政策公平性和透明度的关键战略。我们的包裹量达到97亿件，增长13.2%，比行业平均水平高7.4个点，主要归功于强劲的大客户增长。我们调整后的净收入为24亿，原因是日均零售量继续以比传统电子商务量更快的速度扩张，导致收入结构得到改善，这不仅促进了销量增长，也对整体利润率做出了积极贡献。”
赖先生补充道，“中国快递业正受益于反内卷政策的持久效应。本季度全行业的利润扩张，有些快于其量的增长，很好地证明了对质量增长的日益关注。由于我们的经营效率继续领先于行业，并且我们努力推动整个网络的公平和透明，这已对可持续的长期增长产生了积极影响，因此ZTO的质量优先战略与监管机构的关注是一致的。Shared-Success从来就不是一个企业口号，尤其是考虑到我们网络足迹的深度和广度，我们在公平和支持合作伙伴方面的工作永远不会结束。依靠数字化和勤奋的跟进，我们正在看到从总部到最远网点的战略共识和执行凝聚力更好地保持一致。”
ZTOTERM3第一季度的核心快递ASP增长8.2%，这受到向大客户的有利混合转变的推动，其中包括快速增长的逆向物流数量，其积极影响抵消了超过每单位数量增加的数量激励措施。联合单位分拣和运输成本下降6美分，主要受数量杠杆生产力提高的推动。不包括SBC的SG & A占收入的百分比从去年同期的4.7%改善至约4.5%。经营活动现金流28亿，资本开支18亿。”
严女士补充道，“我们多年来关注的可持续增长战略，在经济企稳复苏期间同样有效。我们独特的合作伙伴-特许经营模式需要不时进行微调，以保持成本和利润的公平分担。我们在对抗行业减速的情况下的销量增长来自于反内卷政策的一致性，以及我们在ZTO品牌下为每个人驱动合理利润分配的举措。我们的目标是加强我们在数量上的领先地位，我们将年度包裹增长指引维持在比去年10-13 %的水平。”
2026年第一季度未经审计的财务业绩
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||||||||||
| 人民币 | % | 人民币 | 美元 | % | ||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | ||||||||||||||||||||
| 快递服务 | 10,122,290 | 92.9 | 12,523,779 | 1,815,567 | 94.3 | |||||||||||||||
| 货运代理服务 | 179,219 | 1.7 | 155,910 | 22,602 | 1.2 | |||||||||||||||
| 销售配件 | 560,297 | 5.1 | 577,675 | 83,745 | 4.3 | |||||||||||||||
| 其他 | 29,659 | 0.3 | 25,000 | 3,624 | 0.2 | |||||||||||||||
| 总收入 | 10,891,465 | 100.0 | 13,282,364 | 1,925,538 | 100.0 | |||||||||||||||
总收入为人民币13,282.4百万元（约合19.255亿美元），较2025年同期的人民币10,891.5百万元增长22.0%。核心快递业务收入较2025年同期增长22.5%，原因是包裹量增长13.2%，包裹单价增长8.2%。由直销机构产生的大客户收入增长92.2%，主要受电子商务退货包裹增加的推动。货运代理服务收入较2025年同期下降13.0%。配件销售收入，主要包括数字运单热敏纸销售，增长3.1%。其他收入主要来自融资服务。
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||||||||||
| 人民币 | % | 人民币 | 美元 | % | ||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | ||||||||||||||||||||
| 班轮运输成本 | 3,483,065 | 32.0 | 3,530,168 | 511,767 | 26.6 | |||||||||||||||
| 分拣枢纽运营成本 | 2,314,595 | 21.3 | 2,454,271 | 355,795 | 18.5 | |||||||||||||||
| 货运代理成本 | 172,792 | 1.6 | 154,265 | 22,364 | 1.2 | |||||||||||||||
| 销售配件的成本 | 133,259 | 1.2 | 127,589 | 18,497 | 1.0 | |||||||||||||||
| 其他费用 | 2,098,534 | 19.2 | 3,780,850 | 548,107 | 28.3 | |||||||||||||||
| 总收入成本 | 8,202,245 | 75.3 | 10,047,143 | 1,456,530 | 75.6 | |||||||||||||||
总收入成本为人民币1,004.71亿元（约合14.565亿美元），比去年同期的人民币82.022亿元增长22.5%。
班轮运输成本为人民币35.302亿元（约合5.118亿美元），较上年同期的人民币34.831亿元增长1.4%。单位运输成本下降9.8%或4分钱，主要归因于更好的规模经济和通过更有效的路线规划提高了装载率。
分拣枢纽运营成本为人民币24.543亿元（约合3.558亿美元），较上年同期的人民币23.146亿元增长6.0%。这一增长主要包括：（i）劳动力相关成本增加7430万元人民币（1080万美元），部分被自动化驱动的效率提升所抵消；（ii）与自动化设施和设备升级相关的折旧和摊销成本增加4310万元人民币（630万美元）。截至2026年3月31日，在役自动化分拣设备为780套，而截至2025年3月31日为631套。
销售配件成本为人民币1.276亿元（约合1850万美元），与去年同期的人民币1.333亿元相比下降4.3%。
其他成本为人民币37.809亿元（约合5.481亿美元），比去年同期的人民币20.9085亿元增长80.2%，这主要是由于支付给与服务大客户客户相关的网络合作伙伴的取件和派件成本增加了人民币17.113亿元（约合2.481亿美元）。
毛利润为人民币32.352亿元（约合4.69亿美元），较上年同期的人民币26.892亿元增长20.3%。毛利率为24.4%，去年同期为24.7%。
总运营费用为人民币6.90亿元（约合1.00亿美元），去年同期为人民币2.838亿元。
销售、一般和管理费用为人民币8.157亿元（1.182亿美元），比去年同期的人民币7.375亿元增长10.6%，主要是由于（i）薪酬和福利费用增加人民币640万元（930万美元），以及（ii）与行政设施和设备相关的折旧和摊销成本增加人民币1140万元（160万美元）。
其他营业收入净额为人民币1.257亿元（约合1820万美元），上年同期为人民币4.537亿元。其他营业收入主要包括（i）人民币8090万元（约合1170万美元）的政府补贴和退税，以及（ii）人民币5140万元（约合750万美元）的租金收入。
营业收入为人民币25.453亿元（约合3.69亿美元），较上年同期的人民币24.054亿元增长5.8%。营业利润率为19.2%，去年同期为22.1%。
利息收入为人民币1.659亿元（约合2410万美元），去年同期为人民币1.984亿元。
利息支出为人民币5030万元（约合730万美元），去年同期为人民币6890万元。
金融工具公允价值变动收益为人民币5490万元（合8.0百万美元），去年同期收益为人民币3660万元。此类金融工具公允价值变动损益由商业银行根据未来赎回价格的市场化估计报价。
所得税费用为人民币5.522亿元（约合8000万美元），去年同期为人民币5.316亿元。总体所得税率为20.5%，同比下降0.2个百分点。
净收入为人民币21.564亿元（约合3.126亿美元），较上年同期的人民币20.392亿元增长5.7%。
归属于普通股股东的每股ADS基本和摊薄收益分别为人民币2.73元（0.40美元）和人民币2.68元（0.39美元），而去年同期的每股ADS基本和摊薄收益分别为人民币2.50元和人民币2.44元。
调整后归属于普通股股东的每股ADS基本和摊薄收益分别为人民币3.01元（0.44美元）和人民币2.95元（0.43美元），去年同期分别为人民币2.77元和人民币2.71元。
调整后净收入为人民币23.771亿元（约合3.446亿美元），去年同期为人民币22.593亿元。
EBITDA[1]为人民币37.207亿元（约合5.394亿美元），去年同期为人民币34.666亿元。
调整后EBITDA为人民币39.413亿元（5.714亿美元），上年同期为人民币36.867亿元。
经营活动提供的现金净额为人民币27.89亿元（4.043亿美元），去年同期为人民币23.630亿元。
| (1) | EBITDA是一种非GAAP财务指标，定义为管理层旨在更好地代表基础业务运营的折旧、摊销、利息费用和所得税费用前的净收入。 |
非执行董事辞任及投资者权利协议终止
董事会宣布，鉴于公司、公司创始人及阿里巴巴集团控股有限公司的子公司于2018年6月签订的投资者权利协议最近终止，狄旭女士已提出辞去公司非执行董事职务，自2026年5月20日起生效。徐女士已确认（i）她与公司董事会（“董事会”）并无意见分歧，及（ii）并无任何有关其辞任的事宜须提请公司股东或香港联合交易所注意。董事会谨借此机会对徐女士在任职期间对公司作出的宝贵贡献表示感谢。
公司股份回购计划
董事会已于2026年3月批准了一项新的股票回购计划，授权在未来24个月内回购最多15亿美元的股份，自2026年3月20日起生效，直至2028年3月20日。该公司预计将利用其现有现金余额为这些回购提供资金。
业务展望
基于当前市场和经营情况，公司重申，预计2026年包裹量将同比增长10%至13%，包裹量区间为423.7亿至435.2亿。此类估计代表管理层当前和初步看法，可能会发生变化。
汇率
本公告载有按特定汇率将若干人民币金额换算成美元，仅为方便读者。除另有说明外，所有人民币对美元的换算均按美联储系统理事会H.10统计发布中规定的2026年3月31日中午买入汇率人民币6.898元兑换1.00美元进行。
使用非公认会计原则财务措施
该公司使用EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后归属于普通股股东的净利润以及调整后归属于普通股股东的每股美国存托凭证基本和摊薄收益，每一项都是非公认会计准则财务指标，用于评估ZTO的经营业绩并用于财务和经营决策。
该公司的非GAAP财务指标与其美国GAAP财务指标的对账显示在本财报发布末尾的表格中，这些表格提供了有关非GAAP财务指标的更多详细信息。
公司认为，此类非公认会计准则衡量标准有助于识别公司业务的潜在趋势，否则这些趋势可能会因公司计入运营收入和净收入的相关费用和收益的影响而失真，并提供有关其经营业绩的有用信息，增强对其过去业绩和未来前景的整体理解，并允许对公司管理层在其财务和运营决策中使用的关键指标有更大的可见性。
EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后归属于普通股股东的净利润以及调整后归属于普通股股东的每股美国存托股票基本和摊薄收益不应被孤立地考虑或解释为净收入或任何其他业绩衡量标准的替代方案或作为公司经营业绩的指标。鼓励投资者将历史非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标进行比较。EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后归属于普通股股东的净利润以及调整后归属于普通股股东的每股美国存托股基本和摊薄收益可能无法与其他公司提供的类似标题的衡量标准进行比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似标题的衡量标准，从而将它们作为对比衡量标准的有用性限制在了ZTO的数据上。ZTO鼓励投资者等对公司的财务信息进行全盘审核，不要依赖单一的财务指标。
电话会议信息
ZTO管理团队将于美国东部时间2026年5月19日（星期二）晚上8点30分（北京时间2026年5月20日（星期三）上午8点30分）召开财报电话会议。
财报电话会议的拨入详情如下：
| 美国： | 1-888-317-6003 |
| 香港： | 800-963-976 |
| 中国大陆： | 4001-206-115 |
| 国际： | 1-412-317-6061 |
| 密码： | 2836360 |
请在预定通话开始前15分钟拨入，并提供密码加入通话。
电话会议的重播可通过以下号码进行电话访问，直至2026年5月25日：
| 美国： | 1-855-669-9658 |
| 国际： | 1-412-317-0088 |
| 密码： | 1895291 |
此外，电话会议的现场和存档网络直播将在http://zto.investorroom.com上提供。
关于ZTO快递（开曼）公司。
ZTO Express（Cayman）Inc.（NYSE：ZTO and SEHK：2057）（“ZTO”或“公司”）是中国一家领先且快速增长的快递公司。ZTO通过其在中国广泛而可靠的全国性网络覆盖，提供快递配送服务以及其他增值物流服务。
ZTO采用高度可扩展的网络合作伙伴模式，该公司认为这种模式最适合支持中国电子商务的显着增长。该公司利用其网络合作伙伴提供取货和最后一公里交付服务，同时控制快递服务价值链中的关键任务线路运输和分拣网络。
欲了解更多信息，请访问http://zto.investorroom.com。
安全港声明
根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的“安全港”条款，本公告包含可能构成“前瞻性”陈述的陈述。这些前瞻性陈述可以通过诸如“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”等术语来识别，以及其他类似的表达方式。除其他外，本公告中的业务前景和管理层的报价包含前瞻性陈述。ZTO还可能在其提交美国证券交易委员会（“SEC”）和香港联合交易所有限公司（“香港交易所”）的定期报告、其提交股东的中期和年度报告、在香港交易所网站上发布的公告、通函或其他出版物、新闻稿和其他书面材料中，以及在其高级职员、董事或雇员向第三方作出的口头陈述中作出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括但不限于关于ZTO的信念、计划、预期的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于：与中国电子商务和快递行业发展有关的风险；其对某些第三方电子商务平台的重大依赖；与其网络合作伙伴及其雇员和人员相关的风险；可能对公司的经营业绩和市场份额产生不利影响的激烈竞争；公司的分拣枢纽或其网络合作伙伴运营的网点或其技术系统的任何服务中断；ZTO的品牌建设和抵御负面宣传的能力，或其他政府利好政策。有关这些风险和其他风险的更多信息，请参见ZTO提交给美国证券交易委员会和香港交易所的文件。本公告中提供的所有信息截至本公告日期，ZTO不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，除非适用法律要求。
未经审计的合并财务数据
未经审核综合综合收益数据摘要：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （单位：千，份额和每股数据除外） | ||||||||||||
| 收入 | 10,891,465 | 13,282,364 | 1,925,538 | |||||||||
| 收入成本 | (8,202,245 | ) | (10,047,143 | ) | (1,456,530 | ) | ||||||
| 毛利 | 2,689,220 | 3,235,221 | 469,008 | |||||||||
| 营业（费用）/收入： | ||||||||||||
| 销售，一般和行政 | (737,511 | ) | (815,664 | ) | (118,246 | ) | ||||||
| 其他营业收入，净额 | 453,669 | 125,711 | 18,224 | |||||||||
| 总营业费用 | (283,842 | ) | (689,953 | ) | (100,022 | ) | ||||||
| 经营收入 | 2,405,378 | 2,545,268 | 368,986 | |||||||||
| 其他收入/（支出）： | ||||||||||||
| 利息收入 | 198,392 | 165,945 | 24,057 | |||||||||
| 利息支出 | (68,876 | ) | (50,272 | ) | (7,288 | ) | ||||||
| 金融工具公允价值变动收益 | 36,613 | 54,944 | 7,965 | |||||||||
| 处置股权被投资单位、子公司及其他收益 | 147 | 478 | 69 | |||||||||
| 税前外币汇兑亏损 | (4,044 | ) | (28,834 | ) | (4,180 | ) | ||||||
| 所得税前收益，权益法投资中收益占比 | 2,567,610 | 2,687,529 | 389,609 | |||||||||
| 所得税费用 | (531,574 | ) | (552,180 | ) | (80,049 | ) | ||||||
| 权益法投资中的收益份额 | 3,145 | 21,007 | 3,045 | |||||||||
| 净收入 | 2,039,181 | 2,156,356 | 312,605 | |||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (45,934 | ) | (38,023 | ) | (5,512 | ) | ||||||
| 归属于ZTO Express（Cayman）Inc.的净利润 | 1,993,247 | 2,118,333 | 307,093 | |||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | 1,993,247 | 2,118,333 | 307,093 | |||||||||
| 归属于普通股股东的每股净收益 | ||||||||||||
| 基本 | 2.50 | 2.73 | 0.40 | |||||||||
| 摊薄 | 2.44 | 2.68 | 0.39 | |||||||||
| 用于计算每股普通股净收益/ADS的加权平均股份 | ||||||||||||
| 基本 | 798,486,427 | 776,158,342 | 776,158,342 | |||||||||
| 摊薄 | 832,052,527 | 798,341,566 | 798,341,566 | |||||||||
| 净收入 | 2,039,181 | 2,156,356 | 312,605 | |||||||||
| 其他综合收益/（费用），税后净额为零： | ||||||||||||
| 外币折算调整 | 8,701 | (9,922 | ) | (1,438 | ) | |||||||
| 综合收益 | 2,047,882 | 2,146,434 | 311,167 | |||||||||
| 归属于非控股权益的综合收益 | (45,934 | ) | (38,023 | ) | (5,512 | ) | ||||||
| 归属于ZTO Express（Cayman）Inc.的综合收益 | 2,001,948 | 2,108,411 | 305,655 | |||||||||
未经审计的合并资产负债表数据：
| 截至 | ||||||||||||
| 12月31日， | 3月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （单位：千，份额数据除外） | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 10,011,533 | 11,406,935 | 1,653,658 | |||||||||
| 受限制现金 | 29,129 | 29,129 | 4,223 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 1,287,475 | 1,264,820 | 183,360 | |||||||||
| 应收融资款 | 674,880 | 532,466 | 77,191 | |||||||||
| 短期投资 | 15,620,892 | 19,079,372 | 2,765,928 | |||||||||
| 库存 | 40,648 | 39,042 | 5,660 | |||||||||
| 对供应商的预付款 | 719,277 | 743,940 | 107,849 | |||||||||
| 预付款项和其他流动资产 | 5,102,997 | 5,250,750 | 761,199 | |||||||||
| 应收关联方款项 | 477,865 | 506,822 | 73,474 | |||||||||
| 流动资产总额 | 33,964,696 | 38,853,276 | 5,632,542 | |||||||||
| 对股权被投资方的投资 | 1,951,910 | 2,164,047 | 313,721 | |||||||||
| 物业及设备净额 | 35,433,509 | 36,233,881 | 5,252,810 | |||||||||
| 土地使用权，净额 | 6,762,240 | 6,875,348 | 996,716 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 52,758 | 45,466 | 6,591 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 398,082 | 331,050 | 47,992 | |||||||||
| 商誉 | 4,157,111 | 4,157,111 | 602,655 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 1,103,655 | 1,191,798 | 172,774 | |||||||||
| 长期投资 | 5,221,110 | 6,292,110 | 912,164 | |||||||||
| 应收长期融资款 | 1,039,946 | 989,488 | 143,446 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 938,980 | 645,036 | 93,511 | |||||||||
| 总资产 | 91,023,997 | 97,778,611 | 14,174,922 | |||||||||
| 负债和权益 | ||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||
| 银行短期借款 | 10,934,419 | 11,089,280 | 1,607,608 | |||||||||
| 应付账款 | 2,577,229 | 2,420,258 | 350,864 | |||||||||
| 客户垫款 | 1,833,131 | 1,717,342 | 248,962 | |||||||||
| 应交所得税 | 279,541 | 287,950 | 41,744 | |||||||||
| 应付关联方款项 | 796,660 | 92,221 | 13,369 | |||||||||
| 经营租赁负债 | 139,787 | 120,382 | 17,452 | |||||||||
| 应付股息 | 19,659 | 2,085,103 | 302,276 | |||||||||
| 其他流动负债 | 6,288,714 | 5,876,810 | 851,958 | |||||||||
| 流动负债合计 | 22,869,140 | 23,689,346 | 3,434,233 | |||||||||
| 长期银行借款 | 18,000 | 17,000 | 2,464 | |||||||||
| 非流动经营租赁负债 | 261,257 | 218,721 | 31,708 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 615,073 | 628,469 | 91,109 | |||||||||
| 可转换优先债券 | 124,114 | 10,347,781 | 1,500,113 | |||||||||
| 负债总额 | 23,887,584 | 34,901,317 | 5,059,627 | |||||||||
| 股东权益 | ||||||||||||
| 普通股（面值0.0001美元；授权10,000，000,000股；截至2025年12月31日已发行股份795,528，169股，已发行股份790,812，316股；截至2026年3月31日已发行股份769,900，693股，已发行股份766,482，022股） | 513 | 495 | 72 | |||||||||
| 额外实收资本 | 24,000,698 | 22,795,854 | 3,304,705 | |||||||||
| 库存股，按成本 | (254,480 | ) | (245,970 | ) | (35,658 | ) | ||||||
| 留存收益 | 42,918,864 | 39,859,455 | 5,778,408 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (281,266 | ) | (291,188 | ) | (42,213 | ) | ||||||
| ZTO快递（开曼）公司股东权益 | 66,384,329 | 62,118,646 | 9,005,314 | |||||||||
| 非控股权益 | 752,084 | 758,648 | 109,981 | |||||||||
| 总股本 | 67,136,413 | 62,877,294 | 9,115,295 | |||||||||
| 负债总额和权益 | 91,023,997 | 97,778,611 | 14,174,922 | |||||||||
未经审计的合并现金流数据摘要：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 2,362,976 | 2,789,045 | 404,327 | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (3,158,465 | ) | (7,174,549 | ) | (1,040,091 | ) | ||||||
| 筹资活动（使用）/提供的现金净额 | (261,091 | ) | 5,831,073 | 845,328 | ||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (12,560 | ) | (50,167 | ) | (7,273 | ) | ||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净（减少）/增加 | (1,069,140 | ) | 1,395,402 | 202,291 | ||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 13,530,947 | 10,046,717 | 1,456,468 | |||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | 12,461,807 | 11,442,119 | 1,658,759 | |||||||||
下表提供了简明综合资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与简明综合现金流量表中所示的相同金额的总和：
| 截至 | ||||||||||||
| 12月31日， | 3月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 10,011,533 | 11,406,935 | 1,653,658 | |||||||||
| 受限制现金，当前 | 29,129 | 29,129 | 4,223 | |||||||||
| 受限制现金，非流动 | 6,055 | 6,055 | 878 | |||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | 10,046,717 | 11,442,119 | 1,658,759 | |||||||||
GAAP和Non-GAAP结果的对账
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （单位：千，份额和每股数据除外） | ||||||||||||
| 净收入 | 2,039,181 | 2,156,356 | 312,605 | |||||||||
| 加： | ||||||||||||
| 股份补偿费用(1) | 220,269 | 221,119 | 32,056 | |||||||||
| 处置股权被投资方及子公司收益，扣除所得税 | (121 | ) | (395 | ) | (57 | ) | ||||||
| 调整后净收入 | 2,259,329 | 2,377,080 | 344,604 | |||||||||
| 净收入 | 2,039,181 | 2,156,356 | 312,605 | |||||||||
| 加： | ||||||||||||
| 折旧 | 789,108 | 912,649 | 132,306 | |||||||||
| 摊销 | 37,819 | 49,211 | 7,134 | |||||||||
| 利息支出 | 68,876 | 50,272 | 7,288 | |||||||||
| 所得税费用 | 531,574 | 552,180 | 80,049 | |||||||||
| EBITDA | 3,466,558 | 3,720,668 | 539,382 | |||||||||
| 加： | ||||||||||||
| 股份补偿费用 | 220,269 | 221,119 | 32,056 | |||||||||
| 处置股权被投资单位及子公司收益 | (147 | ) | (478 | ) | (69 | ) | ||||||
| 经调整EBITDA | 3,686,680 | 3,941,309 | 571,369 | |||||||||
（1）所得税净额为零
GAAP和Non-GAAP结果的对账
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （单位：千，份额和每股数据除外） | ||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | 1,993,247 | 2,118,333 | 307,093 | |||||||||
| 加： | ||||||||||||
| 股份补偿费用(1) | 220,269 | 221,119 | 32,056 | |||||||||
| 处置股权被投资方及子公司的损失/（收益），扣除所得税 | (121 | ) | (395 | ) | (57 | ) | ||||||
| 调整后归属于普通股股东的净利润 | 2,213,395 | 2,339,057 | 339,092 | |||||||||
| 用于计算每股普通股净收益/ADS的加权平均股份 | ||||||||||||
| 基本 | 798,486,427 | 776,158,342 | 776,158,342 | |||||||||
| 摊薄 | 832,052,527 | 798,341,566 | 798,341,566 | |||||||||
| 归属于普通股股东的每股净收益/ADS | ||||||||||||
| 基本 | 2.50 | 2.73 | 0.40 | |||||||||
| 摊薄 | 2.44 | 2.68 | 0.39 | |||||||||
| 调整后归属于普通股股东的每股净收益/ADS | ||||||||||||
| 基本 | 2.77 | 3.01 | 0.44 | |||||||||
| 摊薄 | 2.71 | 2.95 | 0.43 | |||||||||
（1）所得税净额为零
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