附件 99.1
LIVE NATION Entertainment 2025年第三季度业绩
“强劲的粉丝需求推动了又一个创纪录的季度，因为我们继续在全球范围内吸引更多粉丝观看更多节目。有了这些顺风，2026年将迎来一个强劲的开端，我们的大型场馆展会管道将出现两位数的增长，这些展会的销售量也将增加。与此同时，我们正在继续投资新的场馆以扩大市场、创造就业机会，并为艺术家提供更多接触粉丝的方式，将Live Nation定位在今年实现两位数营业收入和AOI增长的明确道路上，并在未来几年以这种增长水平实现复合。”– Michael Rapino，总裁兼首席执行官
全球粉丝需求力量创记录季度，所有细分市场均有实力
（vs 3Q24）
•营收85亿美元，增长11%
•营业收入7.93亿美元，增长24%
•调整后营业收入（AOI）10.3亿美元，增长14%
•创纪录的体育场演出场次，全球增长60%
•现场粉丝支出保持强劲，我们圆形剧场的持续增长增长了8%，主要节日（> 10万粉丝）增长了6%，年初至今
•票务AOI势头明显，在收费总交易额（GTV）增长12%的推动下增长21%
•赞助AOI上涨14%，受增加几个新的战略合作伙伴关系推动
•创纪录的Q3递延收入，反映出消费者对即将到来的2025年和2026年的强劲需求显示
◦与事件相关的递延收入35亿美元，增长37%
◦TicketMaster递延收入2.31亿美元，增长30%
结束我们迄今为止最强劲的一年（截至10月与去年同期相比）
•2025年Live Nation演唱会门票销售额增长4%至1.5亿粉丝，全年追击约1.6亿粉丝
◦10月继续表现出强劲的需求，门票销售节奏领先于去年，推动Q4跨室内场所（竞技场、剧院、俱乐部）的粉丝增长加速
◦增长继续由我们的国际市场引领，这些市场的粉丝数量有望首次超过美国
•TicketMaster净新增客户2650万户，已提前于2024年全年净新
•赞助有望实现两位数增长，全年承诺大部分已被预订
领先指标指向2026年持续增长（截至10月与去年同期相比）
•2026年大型场馆演出管道上升两位数，预计演出数量的近四分之三要么已承诺，要么已提交报价
•2026年Live Nation演唱会的门票销量已达2600万张，整体增长两位数，体育场、竞技场和节日的门票销量均达到两位数，反映了基础广泛的需求
•大型场馆2026年演出的平均票房增长了两位数，因为这些演出的销售水平上升了
•2026年赞助承诺增长两位数，约65%已预订
1
全球体育场活动推动创纪录的音乐会结果（vs 3Q24）
•营收73亿美元，增长11%
•AOI 5.14亿美元，增长8%
•利润率7.1%，与去年一致，第三方场馆粉丝高增长
•接待了超5100万名球迷，以体育场馆为首，所有主要市场的球迷人数都增长了两位数
•以欧洲和墨西哥为首的我们国际市场的粉丝增长均以两位数增长
再创纪录年
•球馆、剧院和俱乐部活动增加带动4Q粉丝增长有望加速，全年追踪约1.6亿粉丝
•利润率预计与去年一致，第三方场馆粉丝高增长
•有望实现全年两位数的AOI增长
VENUE NATION继续加强招待服务（截至10月与去年同期相比）
•在粉丝细分和产品创新的推动下，圆形剧场的现场支出持续增长
◦粉丝支出增长8%，平均订单规模增长8%
◦更广泛的即饮选择推动了每个粉丝2美元的品类支出增长
◦每位粉丝的非酒精饮料支出上涨了20%
•粉丝在我们全球主要节日的支出增长了6%，这是由于优惠和优质体验的支出增加
VENUE投资继续产生20% + IRR（截至10月vs去年同期）
•与翻新前的水平相比，翻新场馆带来了强劲的效果：
◦琼斯海滩每位球迷的现场花费增长超过5美元，增长35%
◦Estadio GNP每位粉丝的现场支出比食品、饮料和高级体验的支出增加了两倍
•2025年开业的大型场馆（容量> 3k及以上）至2026年底预计新增年容量约500万粉丝，国际市场超半数
◦其中包括最近开业的美国圆形剧场、罗杰斯体育场以及Vive Claro，预计今年将贡献150万粉丝
◦可口可乐和安联圆形剧场已经在提供强劲的回报，与现有的投资组合相比，每位粉丝的食品和饮料支出增长了两位数，并且根据多年的承诺，高级座位库存已售罄
2
Concerts demand fuels record Q3 for TicketMaster（vs 3Q24）
•营收7.98亿美元，增长15%
•AOI为2.86亿美元，增长21%
•利润率36%
•含费票0.89亿张，涨4%
•收费GTV上涨12%，受持续需求和最佳座位市场定价推动
国际市场的持续顺风（截至10月与去年同期相比）
•总收费GTV增长7%，受国际市场推动增长16%
◦初级收费GTV增长8%，在Live Nation音乐会增长的带动下，GTV增长16%
◦次级GTV下降1%，体育活动减少
•企业客户端合计净中新票2650万，70%来自国际市场
•TicketMaster递延收入增长30%至2.31亿美元，国际市场占这一增长的75%
•全年利润率料与去年相若
全球规模推动创纪录的赞助结果（vs 3Q24）
•营收4.43亿美元，增长13%
•AOI 3.13亿美元，增长14%
•利润率71%
继续将品牌与我们的全球粉丝群联系起来（截至10月与去年同期相比）
•受我们的场地组合和门票准入交易的推动，战略合作伙伴的数量增加了14%
•增加了几项主要的新协议，包括：
◦消费龙头品牌Hollister、卡夫亨氏、Patr ó n
◦与携程在我们亚洲市场达成一项新的多年协议
◦将我们与万事达的合作伙伴关系扩展到其他市场，包括香港、中东和南非
•场馆组合继续推动赞助增长，包括我们与加拿大皇家银行RBC签订的多伦多圆形剧场多年冠名权协议
•全年利润率料与去年相若
•预计Q4 AOI增长提速，交付又一年两位数的AOI增长
3
通过场所投资推动长期增长
•步入增长轨道经营现金流和自由现金流-全年经两位数调整
•年初至今资本支出总额约为6.8亿美元，全年支出有望达到约10亿美元
◦总资本支出中的7.5亿美元集中于场馆扩建和提升项目；这一资本支出的现金需求预计将从合资伙伴、赞助协议和其他来源的资金中减少约2亿美元
◦维护资本支出支出与历史水平保持一致
最近的再融资活动加强了资产负债表
•为19亿美元的债务进行再融资，并增加15亿美元的流动性，为追求场馆扩张努力提供了财务灵活性
•年度利息支出预计约为每年3.5亿美元，加权平均债务成本为4.2%，由于我们的再融资，下降了30个基点
•预计总杠杆率仍为3.5倍，与历史水平一致，自由现金约为23亿美元
补充财务详情
•主要与OCESA相关的增容费用预计Q4约为4000万美元
•额外的全年信息：
◦非控股利息支出占AOI的百分比预计与去年持平
◦税务费用预计为AOI的15-20 %，现金税估计约为税务费用的80%，原因是历史净经营亏损和一大美账单的初步影响
◦折旧和摊销预计比去年增加约1亿美元
◦预计2025年股票数量与2024年相比不会发生重大变化
4
在趋势结果网格中将我们的经营业绩与过去几个季度进行比较：
https://investors.livenationentertainment.com/financial-information/financial-results
该公司将于太平洋时间今天（2025年11月4日）下午2：00进行网络直播电话会议，讨论其财务业绩、运营事项以及可能的其他重大发展。有意者请浏览公司网站「新闻/活动」栏目，网址为投资者.livenationentertainment.com收听网络直播。将在电话会议上提供的补充统计和财务信息，如有，将发布到网站“财务信息”栏目。网络直播的重播也将在Live Nation网站上提供。为方便起见，上面提供了3Q25趋势结果网格的链接，此网格不是本新闻稿或包含本新闻稿的任何SEC文件的一部分，也不包含在其中。
关于财务报表的通知
该公司在本新闻稿末尾提供了某些财务报表供参考。这些财务报表应与完整的财务报表及其附注一起阅读，这些报表载于该公司将于今天向美国证券交易委员会提交的截至2025年9月30日的季度的10-Q表格季度报告中，并可在SEC网站上查阅，网址为美国经济局（SEC.gov）.
关于现场之国娱乐：
Live Nation Entertainment, Inc.（NYSE：LYV）是世界领先的现场娱乐公司，由全球市场领导者组成：Ticketmaster、Live Nation Concerts以及Live Nation Media & Sponsorship。欲了解更多信息，请访问投资者.livenationentertainment.com.
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投资者联系方式：
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媒体联系人：
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艾美勇
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艾米莉·沃福德
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IR@livenation.com
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媒体@ livenation.com
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(310) 867-7143
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5
财务要点–第三季度
（未经审计；百万美元）
| 2025年第三季度报告 | 2024年第三季度 已报告 |
改变 | 2025年第三季度货币影响 | 2025年第三季度不变货币 | 以不变货币计算的变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
音乐会
|
$ | 7,282.5 | $ | 6,580.6 | 11 | % | $ | (124.5) | $ | 7,158.0 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||
|
票务
|
797.6 | 693.7 | 15 | % | (7.7) | 789.9 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
赞助和广告
|
442.7 | 390.3 | 13 | % | (8.1) | 434.6 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他和淘汰
|
(23.7) | (13.5) | * | 0.0 | (23.7) | * | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 8,499.1 | $ | 7,651.1 | 11 | % | $ | (140.3) | $ | 8,358.8 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 合并运营 收入 |
$ | 792.5 | $ | 639.5 | 24 | % | $ | (12.8) | $ | 779.7 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入（亏损） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
音乐会
|
$ | 514.2 | $ | 474.1 | 8 | % | $ | (6.5) | $ | 507.7 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||
|
票务
|
285.9 | 235.7 | 21 | % | (3.7) | 282.2 | 20 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
赞助和广告
|
313.1 | 275.3 | 14 | % | (6.6) | 306.5 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他和淘汰
|
(6.2) | (7.1) | * | 0.1 | (6.1) | * | |||||||||||||||||||||||||||||
|
企业
|
(74.0) | (68.2) | (9) | % | 0.0 | (74.0) | (9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,033.0 | $ | 909.8 | 14 | % | $ | (16.7) | $ | 1,016.3 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||
*百分比没有意义
财经要闻–九个月
（未经审计；百万美元）
| 9个月2025年报告 | 9个月2024 已报告 |
改变 | 9个月2025 货币影响 |
9个月2025年不变货币 | 以不变货币计算的变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
音乐会
|
$ | 15,712.9 | $ | 14,447.0 | 9 | % | $ | (106.8) | $ | 15,606.1 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||
|
票务
|
2,234.9 | 2,147.6 | 4 | % | 15.0 | 2,249.9 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
赞助和广告
|
999.3 | 913.9 | 9 | % | 10.7 | 1,010.0 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他和淘汰
|
(59.2) | (34.5) | * | (0.1) | (59.3) | * | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 18,887.9 | $ | 17,474.0 | 8 | % | $ | (81.2) | $ | 18,806.7 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 合并营业收入 | $ | 1,393.9 | $ | 1,064.0 | 31 | % | $ | (2.3) | $ | 1,391.6 | 31 | % | |||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入（亏损） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
音乐会
|
$ | 879.4 | $ | 742.9 | 18 | % | $ | (16.0) | $ | 863.4 | 16 | % | |||||||||||||||||||||||
|
票务
|
829.1 | 812.4 | 2 | % | 12.0 | 841.1 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
赞助和广告
|
676.6 | 627.9 | 8 | % | 3.5 | 680.1 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他和淘汰
|
(18.8) | (22.4) | * | 0.0 | (18.8) | * | |||||||||||||||||||||||||||||
|
企业
|
(193.9) | (172.2) | (13) | % | 0.0 | (193.9) | (13) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| $ | 2,172.4 | $ | 1,988.6 | 9 | % | $ | (0.5) | $ | 2,171.9 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||
*百分比没有意义
6
营业收入与调整后营业收入的对账
（未经审计；百万美元）
| 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 9个月2025 | 9个月2024 | ||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 792.5 | $ | 639.5 | $ | 1,393.9 | $ | 1,064.0 | |||||||||
| 购置费用 | 33.1 | 94.6 | 141.8 | 95.1 | |||||||||||||
| 不可收回的票务合同预付款摊销 | 16.5 | 17.0 | 62.0 | 62.2 | |||||||||||||
| 折旧及摊销 | 165.6 | 137.0 | 474.1 | 407.3 | |||||||||||||
| 出售经营资产收益 | (14.9) | (4.0) | (17.9) | (5.4) | |||||||||||||
| Astroworld估计损失或有事项 | (0.6) | — | (8.4) | 279.9 | |||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 40.8 | 25.7 | 126.9 | 85.5 | |||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 1,033.0 | $ | 909.8 | $ | 2,172.4 | $ | 1,988.6 | |||||||||
某些非GAAP措施与其最直接可比的GAAP措施的对账
（未经审计；百万美元）
自由现金流的调节— 调整为经营活动提供的现金净额
| （百万美元） | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | |||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | $ | (95.7) | $ | (720.9) | |||||||
| 经营资产和负债变动（营运资本） | 808.3 | 1,443.8 | |||||||||
| Astroworld估计损失或有事项的应计负债变动 | (0.6) | — | |||||||||
| 收益产生的自由现金流 | $ | 712.0 | $ | 722.9 | |||||||
| 减：维修资本支出 | (30.7) | (31.9) | |||||||||
| 向非控制性权益分派 | (32.0) | (27.9) | |||||||||
| 自由现金流——调整后 | $ | 649.3 | $ | 663.1 | |||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (340.4) | $ | (208.4) | |||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | $ | 175.7 | $ | (49.5) | |||||||
自由现金流的调节——调整为经营活动提供的净现金
| （百万美元） | 9个月2025 | 9个月2024 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 1,449.0 | $ | 680.1 | |||||||
| 经营资产和负债变动（营运资本） | 139.5 | 608.6 | |||||||||
| Astroworld估计损失或有事项的应计负债变动 | (8.4) | 279.9 | |||||||||
| 收益产生的自由现金流 | $ | 1,580.1 | $ | 1,568.6 | |||||||
| 减：维修资本支出 | (79.8) | (81.5) | |||||||||
| 向非控制性权益分派 | (196.8) | (199.8) | |||||||||
| 自由现金流——调整后 | $ | 1,303.5 | $ | 1,287.3 | |||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (832.8) | $ | (642.8) | |||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | $ | (322.8) | $ | (692.5) | |||||||
7
自由现金与现金和现金等价物的调节
| （百万美元） | 9月30日， 2025 |
||||
| 现金及现金等价物 | $ | 6,750.5 | |||
| 短期投资 | 67.6 | ||||
| 客户现金 | (2,058.9) | ||||
| 递延收入——与事件相关 | (3,545.5) | ||||
| 应计艺人费用 | (441.4) | ||||
| 代他人收藏 | (153.4) | ||||
| 预付费用—与事件相关 | 891.5 | ||||
| 自由现金 | $ | 1,510.4 | |||
8
前瞻性陈述、非GAAP财务措施和和解：
本新闻稿中的某些陈述，包括随后的补充信息，构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。此类前瞻性陈述包括但不限于有关公司定位于两位数营业收入和2025年调整后营业收入增长的陈述，未来几年在这一增长水平上的复合；即将到来的2025年和2026年的消费者需求显示；对2025年将是公司迄今为止最强劲的一年的预期；对公司音乐会的全年粉丝上座率的预期以及第四季度预期的粉丝增长加速和国际市场的全年粉丝数量；2025年赞助承诺的增长步伐；领先指标指向2026年消费者需求将持续强劲；预期2025年将是公司音乐会业务创纪录的一年，预计利润率将与2024年保持一致，并预计全年调整后营业收入将实现两位数增长；对公司Venue Nation业务推出计划中的优质体验的预期；对2025年至2026年底期间由于大型场馆开放而每年增加的增量粉丝的预期，以及最近开业的美国圆形剧场的预期粉丝贡献水平；对公司TicketMaster业务的全年利润率预期；对公司赞助和广告业务的全年利润率预期以及对2025年第四季度调整后营业收入增长加速和该业务内全年增长的预期；对经营现金流和自由现金流的预期增长——对2025年全年进行调整；对2025年资本支出的预期；对年度利息支出的预期以及该公司最近再融资交易后的加权平均债务成本；预计2025年第四季度的增值费用；以及全年预期的非控股权益费用占调整后营业收入、税收、折旧和摊销以及股份数量的百分比。
Live Nation希望提醒您，有一些已知和未知的因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异，包括但不限于在实现战略目标和执行公司计划方面的运营挑战、公司市场没有按预期发展的风险、任何经济放缓的潜在影响以及与出售门票和举办活动相关的运营挑战。
Live Nation向您推荐它不时向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，特别是标题为“第1A项”的部分。风险因素”，包括公司最近以10-K表格提交的年度报告、10-Q表格的季度报告和8-K表格的当前报告，其中包含并确定了可能导致实际结果与公司预测或前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的其他重要因素。请注意，不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表作出这些陈述之日的情况。Live Nation随后发布的所有书面和口头前瞻性陈述或与之相关的前瞻性陈述均受到上述警示性陈述的明确整体限定。Live Nation不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的任何义务。
本新闻稿包含SEC条例G定义的某些非GAAP财务指标。本文提供了每项此类指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账，并解释了为什么管理层认为这些非GAAP财务指标为投资者提供了有用的信息。
调整后营业收入（亏损），或AOI，是一种非GAAP财务指标，我们将其定义为在某些收购费用（包括Ticketmaster合并产生的持续法律费用、应计收购相关或有对价义务的公允价值变化以及与收购相关的遣散费和补偿）、不可收回的票务合同预付款的摊销、折旧和摊销（包括商誉减值）、经营资产处置的损失（收益）以及基于股票的补偿费用之前的营业收入（亏损）。由于该事项的重大和非经常性性质，我们还从AOI中排除了超出我们估计的保险赔偿的Astroworld事项引起的和解或损害的估计或已实现负债的影响。与这些索赔辩护相关的持续法律费用，例如律师费，不排除在AOI之外。我们使用AOI来评估我们的经营分部的表现。我们认为，有关AOI的信息有助于投资者评估我们业务组合的经营业绩变化，将其与影响净收入（亏损）的非运营因素分开，从而提供对运营和影响报告业绩的其他因素的洞察。AOI不是按照公认会计原则计算或列报的。使用AOI作为业绩计量的一个限制是，它没有反映在我们的业务中用于产生收入的某些摊销资产的定期成本。因此，AOI应被视为营业收入（亏损）、净收入（亏损）以及根据公认会计原则报告的财务业绩的其他衡量标准的补充，而不是替代。此外，这一衡量标准可能因其他公司而异；因此，此处介绍的AOI可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较。
AOI保证金是一种非GAAP财务指标，我们通过AOI除以收入来计算。我们使用AOI margin来评估我们的经营分部的表现。我们认为，有关AOI保证金的信息有助于投资者评估我们业务组合的经营业绩变化，将其与影响净收入（亏损）的非经营性因素分开，从而提供对经营和影响报告业绩的其他因素的洞察。AOI利润率不按照公认会计原则计算或列报。使用AOI保证金作为业绩计量的一个限制是，它没有反映在我们的业务中用于产生收入的某些摊销资产的定期成本。因此，AOI利润率应被视为营业收入（亏损）利润率以及根据公认会计原则报告的财务业绩的其他衡量标准的补充，而不是替代。此外，这一衡量标准可能会因其他公司而异；因此，此处介绍的AOI margin可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较。
不变货币应用于GAAP财务指标时，是一种非GAAP财务指标。我们将货币影响计算为使用当期货币汇率换算的当期活动与可比的上一时期货币汇率之间的差额。我们提供恒定货币信息，以提供一个框架，用于评估我们的基础业务在排除外币汇率波动影响的情况下的表现。
自由现金流——调整后，或称FCF，是一种非公认会计准则财务指标，我们将其定义为经营活动提供（用于）的净现金减去经营资产和负债的变化，减去维持性资本支出，减去分配给非控制性
9
感兴趣的合作伙伴。我们使用FCF等措施来评估运营产生可用于维护资本支出以外目的的现金的能力。我们认为，有关FCF的信息为投资者提供了一个关于可用于偿还债务、进行收购以及产生收入的资本支出的现金的重要视角。FCF不是按照公认会计原则计算或列报的。使用FCF作为绩效衡量标准的一个限制是，它不一定代表可用于运营的资金，也不一定衡量我们为现金需求提供资金的能力。因此，FCF应被视为是对根据公认会计原则报告的经营活动提供（用于）的净现金和其他财务业绩衡量标准的补充，而不是替代。此外，这一措施可能因其他公司而异；因此，此处提出的FCF可能无法与其他公司类似标题的措施进行比较。
自由现金是一种非GAAP财务指标，我们将其定义为现金和现金等价物减去与票务相关的客户资金，减去与活动相关的递延收入，减去应付艺人的应计费用和代他人收取的现金，再加上与活动相关的预付款。我们使用自由现金作为我们拥有多少现金的替代指标，除其他外，我们可以选择性地偿还债务余额、进行收购并为产生资本支出的收入提供资金。自由现金不按照公认会计原则计算或列报。使用自由现金作为绩效衡量的一个限制是，它不一定代表从运营中获得的资金，也不一定是衡量我们为现金需求提供资金的能力。因此，自由现金应被视为现金和现金等价物以及根据公认会计原则报告的财务业绩的其他衡量标准的补充，而不是替代。此外，这一衡量标准可能在其他公司之间有所不同；因此，本文所介绍的自由现金可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较。
10
Live Nation Entertainment, Inc.
合并资产负债表
（未经审计）
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 6,750,548 | $ | 6,095,424 | |||||||
|
应收账款，分别减去备抵75975美元和72663美元
|
2,606,747 | 1,747,316 | |||||||||
| 预付费用 | 1,525,485 | 1,247,184 | |||||||||
| 受限制现金 | 12,539 | 10,685 | |||||||||
| 其他流动资产 | 412,502 | 189,528 | |||||||||
| 流动资产总额 | 11,307,821 | 9,290,137 | |||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 3,121,609 | 2,441,872 | |||||||||
| 经营租赁资产 | 1,757,740 | 1,618,033 | |||||||||
| 无形资产 | |||||||||||
| 固定寿命无形资产，净额 | 1,064,105 | 985,812 | |||||||||
| 无限期无形资产，净额 | 369,012 | 380,558 | |||||||||
| 商誉 | 2,841,716 | 2,620,911 | |||||||||
| 长期预付款 | 600,365 | 520,482 | |||||||||
| 其他长期资产 | 1,825,451 | 1,780,966 | |||||||||
| 总资产 | $ | 22,887,819 | $ | 19,638,771 | |||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款、客户账户 | $ | 2,418,554 | $ | 1,859,678 | |||||||
| 应付账款 | 355,427 | 242,978 | |||||||||
| 应计费用 | 3,803,822 | 3,057,334 | |||||||||
| 递延收入 | 4,064,154 | 3,721,092 | |||||||||
| 长期债务的流动部分，净额 | 1,250,813 | 260,901 | |||||||||
| 经营租赁负债的流动部分 | 160,458 | 153,406 | |||||||||
| 其他流动负债 | 222,345 | 62,890 | |||||||||
| 流动负债合计 | 12,275,573 | 9,358,279 | |||||||||
| 长期债务，净额 | 6,106,712 | 6,177,168 | |||||||||
| 长期经营租赁负债 | 1,870,718 | 1,680,266 | |||||||||
| 其他长期负债 | 653,289 | 477,763 | |||||||||
| 承付款项和或有负债 | |||||||||||
| 可赎回非控制性权益 | 852,702 | 1,126,302 | |||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
| 普通股 | 2,326 | 2,313 | |||||||||
| 额外实收资本 | 1,524,648 | 2,059,746 | |||||||||
| 累计赤字 | (839,878) | (1,546,819) | |||||||||
| 库存持股成本 | (6,865) | (6,865) | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (158,891) | (335,112) | |||||||||
| Live Nation股东权益合计 | 521,340 | 173,263 | |||||||||
| 非控制性权益 | 607,485 | 645,730 | |||||||||
| 总股本 | 1,128,825 | 818,993 | |||||||||
| 总负债及权益 | $ | 22,887,819 | $ | 19,638,771 | |||||||
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Live Nation Entertainment, Inc.
综合业务报表
（未经审计）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （除份额和每股数据外，以千为单位） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 8,499,143 | $ | 7,651,087 | $ | 18,887,901 | $ | 17,474,032 | |||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 直接运营费用 | 6,437,700 | 5,780,188 | 13,903,393 | 12,839,737 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 1,008,038 | 1,005,418 | 2,790,304 | 2,913,199 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 165,600 | 137,001 | 474,080 | 407,324 | |||||||||||||||||||
| 经营性资产处置收益 | (14,851) | (3,968) | (17,909) | (5,398) | |||||||||||||||||||
| 公司开支 | 110,205 | 92,923 | 344,160 | 255,216 | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | 792,451 | 639,525 | 1,393,873 | 1,063,954 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 80,291 | 87,961 | 232,682 | 248,622 | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | (36,659) | (36,067) | (108,613) | (123,749) | |||||||||||||||||||
| 非合并关联公司亏损中的权益 | 5,209 | 13,987 | 462 | 8,527 | |||||||||||||||||||
| 其他费用（收入），净额 | 13,792 | (12,268) | 53,125 | (110,064) | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 729,818 | 585,912 | 1,216,217 | 1,040,618 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 251,840 | 70,229 | 389,196 | 191,412 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 477,978 | 515,683 | 827,021 | 849,206 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 46,520 | 63,878 | 128,949 | 153,906 | |||||||||||||||||||
| 归属于Live Nation普通股股东的净利润 | $ | 431,458 | $ | 451,805 | $ | 698,072 | $ | 695,300 | |||||||||||||||
| Live Nation普通股股东可获得的每股普通股基本净收入 | $ | 0.74 | $ | 1.72 | $ | 0.83 | $ | 2.21 | |||||||||||||||
| Live Nation普通股股东可获得的稀释后每股普通股净收入 | $ | 0.73 | $ | 1.66 | $ | 0.82 | $ | 2.18 | |||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 232,043,356 | 230,374,307 | 231,706,216 | 229,923,989 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 234,752,332 | 245,319,968 | 234,725,805 | 235,928,752 | |||||||||||||||||||
| 与Live Nation普通股股东可获得的净收入的对账： | |||||||||||||||||||||||
| 归属于Live Nation普通股股东的净利润 | $ | 431,458 | $ | 451,805 | $ | 698,072 | $ | 695,300 | |||||||||||||||
| 可赎回非控制性权益的增值 | (259,850) | (54,536) | (505,745) | (186,970) | |||||||||||||||||||
| Live Nation普通股股东可获得的净收入—基本 | $ | 171,608 | $ | 397,269 | $ | 192,327 | $ | 508,330 | |||||||||||||||
| 可转债利息，税后净额 | — | 10,790 | — | 6,971 | |||||||||||||||||||
| Live Nation普通股股东可获得的净收入——稀释 | $ | 171,608 | $ | 408,059 | $ | 192,327 | $ | 515,301 | |||||||||||||||
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Live Nation Entertainment, Inc.
合并现金流量表
（未经审计）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净收入 | $ | 827,021 | $ | 849,206 | |||||||
| 调节项目： | |||||||||||
| 折旧 | 281,122 | 221,841 | |||||||||
| 使用寿命有限的无形资产摊销 | 192,958 | 185,483 | |||||||||
| 不可收回的票务合同预付款摊销 | 61,971 | 62,237 | |||||||||
| 递延所得税 | 69,419 | (14,059) | |||||||||
| 债务发行费用摊销及贴现 | 13,392 | 13,168 | |||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 126,912 | 85,450 | |||||||||
| 或有对价公允价值未实现变动 | 17,012 | (22,453) | |||||||||
| 非合并附属公司亏损中的权益，扣除分配后的净额 | 16,525 | 20,586 | |||||||||
| 应收账款坏账准备 | 19,385 | (1,101) | |||||||||
| 对非合并附属公司和加密资产的投资按市值计价的收益 | (10,341) | (100,048) | |||||||||
| 出售经营及固定资产收益 | (19,390) | (3,064) | |||||||||
| 其他，净额 | (7,424) | (8,554) | |||||||||
| 经营资产和负债变动，扣除收购和处置的影响： | |||||||||||
| 应收账款增加 | (753,810) | (565,093) | |||||||||
| 预付费用及其他资产增加 | (401,117) | (341,941) | |||||||||
| 应付账款、应计费用和其他负债增加 | 1,019,909 | 586,960 | |||||||||
| 递延收入减少 | (4,498) | (288,566) | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 1,449,046 | 680,052 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 应收票据垫款 | (58,543) | (92,895) | |||||||||
| 应收票据的收款 | 21,600 | 22,789 | |||||||||
| 经营性资产处置、出售现金净额 | 25,232 | 4,829 | |||||||||
| 对非合并附属公司的投资 | (29,225) | (34,479) | |||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (709,797) | (491,750) | |||||||||
| 购置使用权资产支付的现金 | (20,800) | — | |||||||||
| 为收购支付的现金，扣除收购的现金 | (68,334) | (49,456) | |||||||||
| 出售无形资产所得款项 | 20,040 | — | |||||||||
| 其他，净额 | (12,940) | (1,836) | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (832,767) | (642,798) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 债务收益，扣除债务发行成本 | 948,154 | 2,038 | |||||||||
| 包括清偿费用在内的债务付款 | (110,526) | (384,567) | |||||||||
| 来自非控制性权益的贡献 | 14,002 | 3,000 | |||||||||
| 向非控制性权益分派 | (196,799) | (199,834) | |||||||||
| 购买非控股权益，净额 | (851,183) | (69,935) | |||||||||
| 行使股票期权所得款项 | 5,054 | 19,342 | |||||||||
| 为股权奖励的净份额结算支付的税款 | (119,666) | (40,873) | |||||||||
| 支付递延和或有对价 | (10,984) | (21,581) | |||||||||
| 其他，净额 | (832) | (50) | |||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (322,780) | (692,460) | |||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 363,479 | (82,947) | |||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） | 656,978 | (738,153) | |||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 6,106,109 | 6,238,956 | |||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 6,763,087 | $ | 5,500,803 | |||||||
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