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1.重要会计政策概要

组织机构

MediaCo Holding Inc.及其子公司（统称“MediaCo”或“公司”）是一家拥有和经营的多媒体公司，于2019年在印第安纳州成立，专注于电视、广播和数字广告、优质节目和活动。

2024年4月17日，MediaCo Holding Inc.及其全资附属公司MediaCo Operations LLC（一家特拉华州有限责任公司（“买方”）与一家特拉华州公司Estrella Broadcasting，Inc.（“Estrella”）及一家特拉华州有限责任公司（“Estrella”）及HPS Investment Partners，LLC（“HPS”）的关联公司TERM0 LBI Aggregator，LLC订立资产购买协议（“资产购买协议”），据此，买方购买Estrella及其附属公司的几乎所有资产（Estrella及其附属公司拥有的若干广播资产（“Estrella Broadcasting Assets”）除外）（“购买资产”），并承担了Estrella及其子公司的几乎所有负债（此类交易，统称为“Estrella收购”）。MediaCo Operations LLC以Estrella MediaCo的商品名运营购买的资产。

我们的广播资产包括 two 位于纽约市的广播电台、WQHT（FM）和WBLS（FM）（“电台”），它们服务于主要针对黑人、西班牙裔和多元文化消费者的纽约市人口市场区域，并且由于Estrella收购、Estrella的网络、内容、数字和商业运营，包括与Estrella的网络附属关系和节目供应协议，为其 十一 服务于洛杉矶、加利福尼亚州、德克萨斯州休斯顿和德克萨斯州达拉斯的广播电台和 九 服务于洛杉矶、加利福尼亚州、德克萨斯州休斯顿、科罗拉多州丹佛、纽约州纽约市、伊利诺伊州芝加哥和佛罗里达州迈阿密的电视台。加入MediaCo的Estrella品牌包括EstrellaTV网络，其有影响力的线性和数字视频内容业务，Estrella的扩张性数字渠道，包括其 八个 免费广告支持的电视（“FAST”）频道-EstrellaTV、Estrella News、Cine EstrellaTV、Estrella Games、EstrellaTV Mexico、Curiosity Explora、Curiosity Motores和Curiosity Animales。有关Estrella收购的更多信息，请参看附注4 ——本报告其他部分所载我们简明综合财务报表中的业务合并。我们的收入主要来自广播、电视和数字广告销售，但我们也从活动中获得收入，包括赞助和门票销售、授权和联合。

除非文意另有所指，“我们”、“我们”和“我们的”是指MediaCo、其子公司和Estrella VIE（定义见下文）的统称。

列报和合并的基础

我们的简明综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。随附的简明综合财务报表和简明综合财务报表附注是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例呈列的，不包括根据公认会计原则编制的年度综合财务报表中通常要求的所有披露。所有公司间余额和交易均已消除。管理层认为，公允列报所需的所有调整（包括正常的经常性调整）均已包括在内。

公司认定持有Estrella广播资产的Estrella实体（“Estrella VIE”）为公司持有控股财务权益的VIE 根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）第810-10-25-38A段和第810-10-25-38B段的要求。公司认定，由于Estrella VIE经济表现的主要因素是公司向Estrella VIE提供的节目的受欢迎程度以及公司在该节目中出售广告，因此公司是VIE的主要受益人，Estrella VIE的剩余资产和负债应在公司截至2024年4月17日的合并财务报表中合并。

公司根据ASC 810对非控制性权益进行会计处理，该规定要求拥有非控制性权益的公司将此类权益披露为权益的一部分，但与母公司的权益是分开的。非控股权益的净收益（亏损）部分在简明综合经营报表中列报。

于2025年3月6日，公司股东投票通过发行（i）至 28,206,152 MediaCo A类普通股股份，面值$ 0.01 每股（“A类普通股”），在行使就公司收购Estrella及其子公司的某些资产而发行的认股权证时，以及（ii） 7,051,538 MediaCo A类普通股股份，面值$ 0.01 每股股份，于行使MediaCo附属公司所持有的期权权利后购买，或Estrella Media，Inc.所持有的认沽权出售予该附属公司时，若干广播资产的股权（“认沽权”）。

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2025年5月1日，Estrella Media，Inc.行使认沽权，MediaCo收购 100 Estrella及Estrella若干附属公司的股权的百分比，以换取 7,051,538 A类普通股的股份。由于行使认沽权，Estrella成为公司的全资附属公司。

于2025年9月5日，就公司收购Estrella及其附属公司的若干资产而发行的认股权证获行使，以换取 28,205,938 MediaCo A类普通股股份，面值$ 0.01 每股。

新兴成长型公司

该公司是一家“新兴成长型公司”，根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第2（a）节的定义，经2012年《JumpStart Our Business Startups Act》（“JOBS法案”）修订，它可能会利用适用于非新兴成长型公司的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不被要求遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的独立注册会计师事务所证明要求，在其定期报告和代理报表中减少有关高管薪酬的披露义务，以及豁免就高管薪酬举行不具约束力的咨询投票和股东批准任何先前未获批准的金降落伞付款的要求。

此外，《就业法》第102（b）（1）节豁免新兴成长型公司被要求遵守新的或修订的财务会计准则，直到私营公司（即那些没有宣布生效的《证券法》登记声明或没有根据《交易法》注册的一类证券的公司）被要求遵守新的或修订的财务会计准则。JOBS法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何此类选择退出都是不可撤销的。公司已选择不选择退出该延长过渡期，这意味着当一项准则发布或修订且其对公营或私营公司的申请日期不同时，公司作为一家新兴成长型公司，可在私营公司采用新准则或修订准则时采用新准则或修订准则。这可能会使公司的财务报表与另一家既不是新兴成长型公司也不是选择不使用延长过渡期的新兴成长型公司的公众公司进行比较变得困难或不可能，因为所使用的会计准则存在潜在差异。

重新分类

以往年度简明综合财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

重要会计政策摘要

公司于2025年4月15日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度（“2024财年”）的10-K表格年度报告中描述了公司的重要会计政策。

现金、现金等价物和受限制现金

MediaCo将定期存款、货币市场基金份额和所有原期限为三个月或更短的高流动性债务投资工具视为现金等价物。有时，这类存款可能超过FDIC保险限额。限制现金$ 2.0 截至2025年9月30日和2024年12月31日，百万美元作为与纽约市无线电业务和公司办公室租赁相关的信用证的抵押品，该租赁将于2039年10月到期，限制性现金为$ 0.0 截至2025年9月30日的百万美元 0.5 截至2024年12月31日，百万元用于与商户银行业务相关的抵押账户，用于公司的购买卡计划和办公室租赁保证金，所有这些都包含在简明综合资产负债表的细目存款和其他中。

公允价值计量

公允价值是市场参与者在计量日有序交易中出售资产或转移负债的交换价格（一种退出价格）。公司使用市场参与者在为资产或负债定价时使用的市场数据或假设，包括关于风险的假设和估值技术输入中固有的风险。这些输入可能很容易被观察到，得到市场数据的证实，或者通常是无法观察到的。公司采用的估值技术最大限度地利用了可观察输入值，并最大限度地减少了不可观察输入值的使用（更多信息见附注5 ——无形资产和商誉）。公司认股权证股份（定义见附注4 —业务合并）于截至2025年9月30日止三个月及九个月期间按公允价值入账并使用第2级输入计量（见附注8 —长期债务、认股权证、B系列优先股 了解更多信息）。认股权证于2025年9月5日行使，届时在行权日按公允价值重新分类为永久股权。我们有 无 使用第3级输入值以经常性基础计量公允价值的资产或负债。

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本公司有若干资产按非经常基准以公允价值计量，包括附注5 ——无形资产和商誉所述的资产，只有当账面价值高于公允价值时才调整为公允价值。由于用于确定公允价值的不可观察输入值的主观性质，将用于为资产定价的框架分类视为第3级计量（见附注5 ——无形资产和商誉 了解更多信息）。

该公司的长期债务交易不活跃，被视为3级衡量。公司认为其长期债务的当前账面价值接近其公允价值，因为它是浮动利率债务。

商誉

由于Estrella收购，该公司录得$ 28.3 万的商誉，占截至2025年9月30日简明合并资产负债表上的全部商誉，其中$ 8.4 百万分配给我们的视频部门和$ 19.9 百万分配给我们的音频部分。ASC课题350-20-35要求公司至少每年进行一次商誉减值测试。在ASC 350下，我们可以选择首先对定性因素进行评估，以确定报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性是否较大，以此作为确定是否需要进行年度定量商誉减值测试的依据。我们自10月1日起每年进行一次评估，或在事件或情况变化表明商誉账面价值可能减值时更频繁地进行评估。此类事件或情况变化可能包括整体经济状况显着恶化、我们行业的商业环境发生变化、我们的市值下降、经营业绩指标、竞争、我们的业务重组、美国政府预算限制或处置报告单位的全部或部分。我们的商誉已分配至称为报告单位的水平并进行减值测试，该水平是我们的业务分部水平或低于业务分部的水平。我们测试商誉减值的水平要求我们确定业务分部以下的业务是否构成可获得离散财务信息且分部管理层定期审查经营业绩的自我维持业务。截至2025年9月30日止九个月内没有任何减值迹象，公司将在2025年第四季度进行我们的年度减值评估。

无形资产

无限期无形资产

根据ASC主题350，“无形资产——商誉和其他，”广播电视播出许可证不摊销，但至少每年分别在申报单位层面和会计单位层面进行减值测试。我们每年、每年10月1日或更频繁地在事件或情况变化或其他情况表明可能已经发生减值时进行减值测试。当资产账面价值超过其各自的公允价值时，就存在减值，然后将超出部分作为减值费用记入运营。自我们进行截至2024年10月1日的年度减值评估以来，没有任何减值迹象。

确定寿命的无形资产

公司的有期限无形资产包括内部开发的软件、客户关系和与我们的无线电业务相关的编程协议。这些在无形资产预计对公司未来现金流直接或间接贡献的时间内进行摊销。

认股权证

该公司根据对认股权证具体条款的评估以及FASB ASC 480中适用的权威指南，将认股权证作为权益分类或负债分类工具进行会计处理，区分负债与权益（“ASC 480”），以及ASC 815，衍生品和套期保值（“ASC 815”）。评估考虑认股权证是否属于根据ASC 480规定的独立金融工具，是否满足根据ASC 480对负债的定义，以及认股权证是否符合ASC 815下股权分类的所有要求，包括认股权证是否与公司自己的普通股挂钩，以及股权分类的其他条件。这项评估需要运用专业判断，是在认股权证发行时以及在认股权证未到期时截至随后每个季度期末日期进行的。

对于满足所有权益分类标准的已发行或修改后的认股权证，要求认股权证在发行时作为额外实收资本的组成部分入账。对于已发行或修改后的认股权证，不满足所有权益分类标准的，要求认股权证在发行日按公允价值记为负债，其后的每个资产负债表日。

信贷损失准备金

根据管理层对贸易应收款项可收回性的判断记录信用损失备抵。在评估应收款项的可收回性时，管理层会考虑（其中包括）客户类型（代理与非代理）、历史损失经历、现有和预期的未来经济状况以及账龄类别。在用尽所有正常催收努力后注销金额。 截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的信贷损失准备金活动如下：

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			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的九个月，
			2025						2024						2025						2024
期初余额			$	2,392					$	679					$	1,079					$	353
与Estrella收购相关的新增			—						87						—						583
拨备变动			714						35						2,027						114
核销			( 1,635 )						( 9 )						( 1,635 )						( 258 )
期末余额			$	1,471					$	792					$	1,471					$	792

编程权利

MediaCo已选择记录从第三方获得的编程权资产和负债，初始金额为总额。这些节目权根据未来在许可期限内逐个节目的预计放映数量进行摊销，自许可期限开始且节目可根据ASC 920、娱乐-广播员。

生产成本

MediaCo将自有电视内容的成本资本化，包括直接成本、制作间接费用和开发成本。主要通过其他自有或许可内容变现的内容的摊销是根据估计的使用情况记录的。在确定摊销和预计寿命的方法上，我们一般采用单片预测计算法中最紧密遵循的方法和寿命，按照ASC 926， 娱乐-电影。 预计将在随后12个月期间摊销至费用的生产成本被归类为流动资产。 截至2025年9月30日的三个月和九个月的摊销费用为$ 0.2 百万美元 0.8 万，分别计入营业费用。截至2024年9月30日止三个月和九个月的摊销费用均为 零 .

广告费用

广告费用在发生时计入费用。 广告费用为$ 0.2 百万美元 0.5 截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月各月之百万元 0.5 百万美元 1.0 截至二零二四年九月三十日止三个月及九个月分别录得百万元。

递延收入和易货交易

递延收入包括makegood负债、递延易货交易和在履行服务之前收到付款的其他交易（例如预付现金广告）。某些网络销售合同包括保证展示数量。如果担保未得到满足，公司有义务免费提供额外的展位，直到满足保证的展示数量，称为makegood负债。每个合同的负债是通过确定每个原始合同的每次担保成本，乘以不足单位数来计算的。截至2025年9月30日和2024年12月31日，与这些网络销售和合同相关的Estrella收购中承担的makegood负债为$ 8.7 百万美元 9.2 万，并预计随时确认但很可能不超过 四年 .易货交易按收到的产品或服务的估计公允价值入账。易货交易收入在商业广告播出时确认。适当的费用或资产在使用或收到商品或服务时确认。 截至2025年9月30日止三个月和九个月的makegood收入、易货收入和易货费用交易情况如下：

			截至9月30日的三个月，												截至9月30日的九个月，
			2025						2024						2025						2024
Makegood收入确认			$	547					$	627					$	2,260					$	1,386
易货收入			378						1,035						1,598						2,057
易货费用			378						1,050						1,567						2,058

估计数

按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响截至财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期间收入和支出的报告金额。公司考虑了截至本财务报表出具之日可获得的信息，并不知道有任何具体事件或情况需要更新其估计或判断，或对其资产或负债的账面价值进行修订。随着新事件的发生和获得更多信息，这些估计可能会发生变化。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

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最近实施的会计公告

2023年11月，FASB发布ASU2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进更新可报告分部披露要求，主要是通过加强披露重大分部费用和用于评估分部业绩的信息。此更新从我们的2024财年年度报告期开始生效，允许提前采用。公司在截至2024年12月31日的年度披露和2025年第二季度的中期披露中采用了这一指引。因此，我们加强了分部披露。采用该ASU仅影响我们的披露，对我们的财务状况和经营业绩没有影响。

近期尚未实施的会计公告

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，会计准则更新2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类通过要求公共企业实体在中期和年度报告期间的财务报表附注中披露有关特定费用类别的额外信息来改进财务报告。本ASU对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效。允许提前收养。一个实体可以在生效日期之后的报告期间前瞻性地应用这些修订，或追溯到财务报表中列报的任何或所有以前期间。公司目前正在评估这一指导意见及其对公司合并财务报表和财务报表披露的影响。

2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，旨在通过增强有关实体的运营和相关税务风险及其税务规划和运营机会如何影响其税率和未来现金流前景的信息，增强所得税披露的透明度和决策有用性。该ASU在2024年12月15日之后开始的年度报告期内有效。我们目前正在评估这一标准将对我们的合并财务报表产生的影响，包括但不限于我们的所得税脚注披露。

2.修订先前刊发的财务报表

2025年Q2财务报表修订

在2025年第三季度，公司确定其认股权证股份，最初于2024年发行，价值$ 32.2 截至2025年6月30日的百万，本应作为负债而非永久股权列报。由于负债分类，也出现了$ 1.4 截至2025年6月30日止三个月及六个月期间的简明综合经营报表中本应记入认股权证股份负债公允价值变动的百万马克市值调整。因此，随附的截至2025年6月30日止三个月未经审计简明综合权益变动表已重列，以反映认股权证股份的这种负债列报，从而产生了$ 30.7 百万股本减少。

按照SAB第99期，主题1.M，重要性，SAB第99期，主题1.N，在量化本年度财务报表错报时考虑错报的影响，以及ASC 250，会计变更和差错更正，公司评估了该错报对其先前发布的合并财务报表的重要性。基于公司对定量和定性因素的评估，公司得出结论，这一错报对公司先前发布的截至2025年6月30日止期间的简明综合财务报表并不重要。公司将在未来提交的文件中重述简明综合财务报表中包含的可比前期。

3.每股收益

我们的基本和稀释每股净亏损是使用两类法计算的。二分类法是一种收益分配，根据每一类普通股和参与证券在股息和未分配收益或亏损中的参与权，确定其每股净收益。我们A系列可转换优先股的股票，$ 0.01 面值（“A系列优先股”或“A系列优先股”）包括在if转换的基础上参与股息和向普通股股东分配的权利，因此被视为参与证券，直至2024年4月，届时A系列优先股的所有流通股根据其条款转换为 20.7 百万股我们的A类普通股。认股权证股份（定义见附注4 —业务合并）有权按行使后的基准参与A类普通股的分配，因此被视为参与证券。然而，在未分配亏损期间，我们的参与证券没有受到影响，因为它们没有合同义务分担亏损。我们选择了根据运营收入（亏损）来确定收益分配。对于出现亏损的期间，所有具有潜在稀释性的项目都具有反稀释性，因此基本份额和稀释后的加权平均份额是相同的。 以下是归属于A类和B类普通股股东的每股基本和摊薄净亏损的对账：

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			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
分子：
净（亏损）收入			$	( 17,891 )					$	54,926					$	( 33,887 )					$	2,942
减：归属于非控股权益的净利润			—						( 639 )						( 475 )						( 1,467 )
减：优先股股息			—						—						—						( 851 )
普通股股东可获得的净（亏损）收入			( 17,891 )						54,287						( 34,362 )						624
基本每股收益归属于普通股股东的净（亏损）收入			( 17,891 )						54,287						( 34,362 )						624
加：与可转换Emmis期票相关的利息支出(1)			—						252						—						—
加：归属于非控股权益的净利润			$	—					$	639					$	—					$	—
稀释每股收益归属于普通股股东的净（亏损）收益			$	( 17,891 )					$	55,178					$	( 34,362 )					$	624
分母：
已发行普通股加权平均股数：			81,724						74,271						78,627						54,939
稀释项目：
可转换Emmis期票			—						2,305						—						—
期权协议股份			—						7,052						—						—
限制性股票奖励			—						549						—						607
已发行普通股加权平均股数——稀释			81,724						84,177						78,627						55,546
归属于普通股股东的普通股每股收益：
归属于普通股股东的每股净（亏损）收益-基本：			$	( 0.22 )					$	0.73					$	( 0.44 )					$	0.01
归属于普通股股东的每股净（亏损）收益-摊薄后：			$	( 0.22 )					$	0.66					$	( 0.44 )					$	0.01

(1)可转换Emmis期票的稀释效应采用IF-转换法确定，据此假定该票据在报告期初转换为普通股。利息费用，扣除任何所得税影响，被加回计算的分子。

以下可转换股权股份、可转换本票股份、期权协议股份和限制性股票奖励被排除在稀释每股净亏损的计算之外，因为它们的影响本来是反稀释的。

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
（单位：千）			2025						2024						2025						2024
可转换Emmis期票			—						—						—						9,727
期权协议股份			—						—						—						4,272
A系列可转换优先股			—						—						—						16,350
限制性股票奖励			463						—						427						—
反稀释股份合计			463						—						427						30,349

4.业务组合

该公司根据ASC 805中的指导对收购进行会计处理，业务组合.该指引要求给予考虑，包括或有对价、收购的资产以及假定按其在收购日的公允价值估值的负债。该指引进一步规定：（1）收购成本一般会在发生时计入费用，（2）与企业合并相关的重组成本一般会在收购日期之后计入费用；（3）收购日期之后递延所得税资产估值备抵的变化和所得税不确定性一般会影响所得税费用。ASC 805要求，购买价格超过所收购资产（包括承担的可辨认无形资产和负债）公允价值的任何部分，均应确认为商誉。

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Estrella收购

2024年4月17日，MediaCo完成了Estrella收购，据此，它购买了Estrella除Estrella广播资产之外的几乎所有资产，并承担了Estrella及其子公司的几乎所有负债。MediaCo就Estrella收购提供了以下对价（“交易对价”）：

a认股权证（「认股权证」）购买最多 28,206,152 我们A类普通股的股份（“认股权证股份”）；

b 60,000 新指定为“B系列优先股”（“B系列优先股”）的MediaCo系列优先股的股份，

c本金金额为$的定期贷款 30.0 根据第二留置权信贷协议（定义见下文）（“第二留置权定期贷款”）的百万元；及

d现金付款总额约为$ 25.5 百万将部分用于偿还Estrella的某些债务和支付通过第一留置权信贷协议（定义见下文）提供资金的某些Estrella交易费用。

期权协议

2024年4月17日，就Estrella收购事项而言，MediaCo及Estrella与Estrella及Estrella若干附属公司订立期权协议（“期权协议”，并与Estrella收购事项及网络关联协议及下文所述网络程序供应协议所设想的交易合称“Estrella交易”），据此，（i）MediaCo获授予购买期权 100 Estrella持有Estrella广播资产的若干附属公司的股权（“期权附属公司股权”）的百分比，以换取 7,051,538 A类普通股的股份，以及（ii）Estrella被授予在开始期间以相同对价将期权子公司股权置于MediaCo的权利 六个月 于Estrella交易结束日期（「结束日期」）后并于 七年 ，将自动延长续展期限为 七年 除非双方另有约定。

2025年5月1日，Estrella Media，Inc.行使认沽权，MediaCo收购 100 Estrella及Estrella若干附属公司的股权的百分比，以换取 7,051,538 A类普通股的股份。

投票和支持协议

资产购买协议规定，MediaCo将召开MediaCo股东特别会议（“股东大会”），以考虑批准在行使认股权证时发行A类普通股的股份以及根据期权协议发行A类普通股的股份（“提案”）。于2025年3月6日，公司举行股东大会，会上公司股东投票通过发行（i）至 28,206,152 认股权证行使时的A类普通股股份及（ii） 7,051,538 A类普通股的股份在行使MediaCo的子公司持有的期权权利时购买，或Estrella Media，Inc.持有的认沽权出售给该子公司，某些广播资产的股权。

2024年4月17日，就Estrella收购而言，SG Broadcasting LLC（“SG Broadcasting”），A类普通股和B类普通股的股东，面值$ 0.01 每股（“B类普通股”），代表MediaCo股份的多数投票权，与MediaCo及Estrella订立投票及支持协议（“投票及支持协议”），据此，SG Broadcasting同意（其中包括）在受其中所载条款及条件规限下，在MediaCo股东的任何会议（包括股东大会）上，或在其任何休会或延期时，投票赞成该提案，并反对任何可合理预期会阻止或实质上延迟该提案完成的行动或提案。投票和支持协议还包括对SG Broadcasting转让其所持MediaCo股票的能力的某些习惯性限制。投票和支持协议于2025年3月6日提案获得通过时自动终止。

认股权证

就Estrella收购而言，MediaCo发行了认股权证。见附注8—长债、权证、B轮优先股进一步讨论。

于2025年9月5日，就公司收购Estrella及其附属公司的若干资产而发行的认股权证获行使，以换取 28,205,938 MediaCo A类普通股股份，面值$ 0.01 每股。

第一留置权定期贷款

为了为Estrella收购提供资金，MediaCo作为借款人和担保人及其直接和间接子公司作为担保人订立了$ 45.0 百万第一留置权定期贷款信贷融资与White Hawk Capital Partners，LP，作为行政和抵押代理，以及各种贷方。见附注8—长债、权证、B轮优先股进一步讨论。

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第二留置权定期贷款

就完成Estrella收购而言，MediaCo作为借款人和担保人及其直接和间接子公司作为担保人订立了$ 30.0 百万第二留置权定期贷款信贷安排与HPS Investment Partners，LLC，作为行政和抵押代理，以及各种金融机构。第二份留置权信贷协议按公允价值$ 26.5 百万。见附注8—长债、权证、B轮优先股进一步讨论。

B系列优先股

2024年4月17日，MediaCo发布 60,000 B系列优先股的股份，初始清算总价值为$ 60.0 百万，按发行日公允价值$ 32.0 万，将在整个期限内累计达到赎回价值。见附注8—长债、权证、B轮优先股进一步讨论。

网络附属关系和供应协议

2024年4月17日，就Estrella收购事项，MediaCo与Estrella若干经营无线电广播电台的附属公司（“电台”）订立网络节目供应协议（“网络节目供应协议”）。根据网络节目供应协议，MediaCo已同意向广播电台许可某些节目和其他材料，以便在广播电台的广播频道上分发。

于2024年4月17日，就Estrella收购事项，MediaCo与Estrella若干经营电视广播站（“电视台”）的附属公司订立网络附属协议（“网络附属协议”）。根据网络附属协议，MediaCo已同意向电视台许可某些节目和其他材料，以便在电视台的广播频道上分发。

采购价格分配

2024年4月17日，公司完成了Estrella收购，按照ASC 805采用收购法核算。在计量期间，公司确定了对所收购资产和承担的负债的公允价值初步记录的暂定金额的调整。这些调整是根据ASC 805-10-25-13中关于测量周期调整的指导意见进行的。这些计量期调整包括对所购资产估值的变动，这些变动主要包括1美元 9.5 Estrella Acquisition的FCC许可证公允价值减少百万，a $ 5.6 有利的租赁权益减少百万，以及$ 1.9 百万减少Estrella收购与客户关系相关的无形资产。这些减少被一美元部分抵消 1.9 财产和设备增加百万美元 1.1 百万其他承担负债增加。此外，公司对本披露中的金额进行了某些重新分类，以符合合并资产负债表中的年终列报。总体而言，公司录得净增加$ 13.5 百万计入商誉，用于这些计量期调整，以反映收购资产和承担的负债的最终确定，如下所示。

截至2024年12月31日，Estrella收购事项的会计核算已完成。

下表汇总了截至收购日转让的现金和非现金对价、收购的资产、承担的负债的公允价值：

						截至2024年4月17日估值
现金代价						25,499
非现金对价：
认股权证(1)						70,515
B系列优先股(2)						31,975
第二留置权定期贷款(2)						26,534
非现金对价总额						129,024
总对价						154,523

(1)表示要购买的认股权证的公允价值 28,206,152 在Estrella交易中发行的A类普通股股票，按前一天收盘价$ 2.50 .

(2)表示B系列优先股和第二留置权定期贷款的公允价值，使用要求的收益率为 15.23 %和 14.14 %，分别。

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						截至2024年4月17日的估值及分配
现金及现金等价物						12,484
应收账款，扣除呆账备抵$ 292						16,330
预付费用及其他流动资产						2,962
当前编程权限						3,445
物业及设备净额						19,826
无形资产，净值						116,658
使用权资产						38,632
商誉						28,338
非当前编程权限						6,852
存款及其他						690
获得的资产						246,217
应付账款和应计费用						25,254
递延收入						9,543
经营租赁负债						27,938
融资租赁负债						3,029
其他负债						8,301
承担的负债						74,065
非控制性权益的公允价值(1)						17,629
取得的净资产						154,523

(1)基于非控制性权益的公允价值 7,051,538 根据期权协议可行使的A类普通股股份，按收盘前一日收盘价$ 2.50 .

财产和设备主要由广播设备和租赁物改良组成。购置的财产和设备将在各自的估计剩余使用寿命内按直线法折旧。

分配给有固定寿命的无形资产的数额是客户关系的估计公允价值$ 13.7 万元，并将在其预计剩余使用年限内摊销 15 年。

分配给无限期无形资产的金额代表FCC许可证的估计公允价值$ 102.7 万美元和商誉$ 28.3 百万。商誉源于扩大的客户群和我们通过综合投资组合提供更广泛的广告解决方案的能力，商誉是根据购买价格超过所收购净资产的公允价值的金额记录的，我们预计它将可用于税收抵扣。商誉$ 8.4 百万美元 19.9 本次交易的百万元分别分配给我们的视频部门和音频部门。

可变利益实体

如附注1 —重要会计政策摘要所述，公司确定持有Estrella广播资产的Estrella实体代表公司持有控股财务权益的VIE，因为MediaCo是VIE的主要受益人。Estrella VIE的资产本可以仅用于清偿Estrella VIE的债务，直到2025年5月1日Estrella Media，Inc.行使认沽权和MediaCo收购 100 Estrella及Estrella若干附属公司的股权的百分比，以换取 7,051,538 A类普通股的股份。 纳入简明综合资产负债表的VIE合并资产和负债的账面金额如下：

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												12月31日， 2024
当前资产：
现金及现金等价物												$	159
应收账款，扣除呆账备抵$ 42												2,858
预付费用及其他流动资产												379
流动资产总额												3,396
物业及设备净额												10,298
其他无形资产，净额												102,698
经营租赁使用权资产												3,171
存款和其他												579
总资产												$	120,142
流动负债：
应付账款和应计费用												$	3,072
递延收入												53
经营租赁负债												370
应付所得税												2,025
其他流动负债												49
流动负债合计												5,569
经营租赁负债，流动净额												2,427
其他非流动负债												6
负债总额												8,002
净资产												$	112,140

VIE的经营业绩汇总截至认沽权行使日如下：

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
净收入			$	—					$	3,447					$	2,654					$	6,621
营业收入			—						637						474						1,464
净收入			—						639						475						1,467

未经审核备考财务资料

下表列出MediaCo和Estrella截至2024年9月30日止三个月和九个月的估计未经审计的备考合并业绩，如同收购发生在2024年1月1日：

						截至9月30日的三个月， （未经审计）												截至9月30日的九个月， （未经审计）
									2024									2024
净收入									$	29,859								$	84,508
所得税前净收入（亏损）									59,858									( 10,132 )

补充备考财务信息采用收购会计法编制，以MediaCo和Estrella的历史财务信息为基础。补充备考财务信息不一定代表如果Estrella收购于2024年1月1日完成，合并后公司的收入或经营业绩将是多少，也不打算作为合并后公司未来经营业绩的预测。它也没有反映出任何运营效率或可能通过合并MediaCo和Estrella的协同效应而实现的潜在成本节约。

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未经审计的补充备考财务信息主要反映了与无形资产、财产和设备、债务、优先股、利息费用以及为Estrella收购融资而发行的债务和优先股的递延融资成本摊销的公允价值估计相关的备考调整。未经审计的补充备考财务信息包括与Estrella收购相关的交易费用。报告的备考收入和净亏损所得税中没有直接归因于Estrella收购的重大、非经常性备考调整。

5.无形资产和商誉

截至2025年9月30日和2024年12月31日，无形资产和商誉包括：

			2025年9月30日						2024年12月31日
无限期无形资产
FCC许可证			$	165,964					$	165,964
商誉			28,338						28,338
有固定寿命的无形资产
客户关系			9,703						11,675
Software			878						1,138
其他			57						112
有固定寿命的无形资产总额，净额			$	10,638					$	12,925
无形资产总额、净额和商誉			$	204,940					$	207,227

确定寿命的无形资产

下表列示于2025年9月30日的加权平均使用寿命，以及于2025年9月30日及2024年12月31日各主要类别有限期无形资产的账面总额及累计摊销：

									2025年9月30日																		2024年12月31日
			加权平均剩余使用寿命 （年）						总携带量 金额						累计 摊销						净携 金额						总携带量 金额						累计 摊销						净携 金额
客户关系			13.6						$	13,704					$	4,001					$	9,703					$	13,704					$	2,029					$	11,675
Software			2.7						1,733						855						878						1,733						595						1,138
其他			1.2						256						199						57						256						144						112
合计									$	15,693					$	5,055					$	10,638					$	15,693					$	2,768					$	12,925

该软件是由我们的无线电业务内部开发的，代表了我们更新的网站和移动应用程序，它们提供了更多的功能和机会，以发展并与我们的受众互动。他们花了$ 1.7 百万开发和使用寿命 五年 和 七年 分别被分配到应用程序和网站。客户关系和时间经纪协议（其他）作为Estrella收购的一部分获得。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月各有固定寿命的无形资产的摊销费用总额并计入简明综合经营报表的折旧和摊销项目如下：

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
摊销费用			$	720					$	836					$	2,287					$	1,768

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公司预计未来五年每年的摊销费用如下：

截至12月31日止年度，						摊销费用
2025年（10月1日起）						$	720
2026						2,477
2027						1,930
2028						1,398
2029						992
2029年以后						3,121
合计						$	10,638

5.编程权

预计在下一个12个月期间摊销到费用的计划权利被归类为流动资产，在下一个12个月期间应付的计划权利被归类为流动负债。长期节目权利资产被归类为非当前获得的节目权利。截至2025年9月30日，公司不存在任何长期计划权利负债。截至2025年9月30日，所有程序权利应付款项均计入应付账款和应计费用。截至2025年9月30日的三个月和九个月的摊销费用为$ 0.2 百万美元 0.8 万，分别计入营业费用。截至2024年9月30日的三个月和九个月的摊销费用为$ 0.9 百万 和$ 1.7 分别为百万。这些编程权利主要与2025年2月终止的一项协议有关。每当出现损失迹象时，公司都会对编程权利进行减值评估。于呈列期间并无录得减值。

公司预计未来五年每年的摊销费用如下：

截至12月31日止年度，						摊销费用
2025年（10月1日起）						$	215
2026						430
2027						122
此后						$	7
合计						$	774

分许可协议

于2025年7月3日，公司订立 三年 与一个节目辛迪加达成分许可协议，以获得某些现场体育赛事的非独家西班牙语广播和分发权。分许可涵盖美国和加拿大境内的2025-26、2026-27和2027-28航季。根据协议，该辛迪加提供这些体育赛事和相关亮点的直播清洁信息，该公司被允许通过其线性和数字平台播出此类节目并从中获利。

公司有义务支付固定的许可费，总额为$ 7.2 合同期限内的百万，每个赛季按月分期支付。季后赛赛事和每场赛事制作服务需要额外考虑。该公司还同意向银团提供$ 1.0 百万/季促销播出时间，以公允价值计量，代替现金对价。分许可在2027-28赛季结束后到期，除非双方同意，否则不可续签。促销通话时间费用为$ 0.3 万，费用化的许可费为$ 0.6 万，费用化生产成本为$ 0.2 截至2025年9月30日止三个月及九个月之百万元。

分许可协议下的未来最低许可费用承诺如下：

2025年（10月1日起）						$	284
2026						2,200
2027						2,700
2028						1,400
此后						—
剩余未来许可承诺合计						$	6,584

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7.收入

公司通过销售服务产生收入，包括但不限于：（i）直播商业广播时间，（ii）非传统收入，包括与赛事相关的收入和赛事赞助收入，以及（iii）数字广告。在履行履约义务之前从广告商收到的付款记录为递延收入。某些网络销售合同包括保证展示数量。如果未能满足保证，公司有义务免费提供额外的位置，直到满足保证的展示数量，称为makegood负债。每份合同的负债计算方法为确定每份原始合同的每笔担保成本，乘以不足单位数。截至2025年9月30日，与这些网络销售和合同相关的makegood负债为$ 8.7 万，并预计随时确认但很可能不超过 四年 并计入简明综合财务报表的递延收入。我们不披露原预计期限为一年或更短的合同的未履行履约义务的价值。简明综合财务报表中列报的广告收入在扣除广告代理费后按净额反映，通常按率 15 占GR的百分比OSS收入。

现货广电广告

直播收入在与客户的合同条款下的履约义务得到满足时或作为履约义务确认。这通常发生在提供广告的时间段内，或者随着事件的发生。收入按公司根据合同预期有权获得的金额报告。在履行履约义务之前从广告商收到的付款在简明综合资产负债表中记录为递延收入。

数位

数字收入涉及在公司拥有的网站上向广告商销售数字营销服务（包括展示广告和视频前贴片和赞助）所产生的收入，以及通过其他数字平台分发的内容所产生的收入。数字收入一般在数字广告投放时确认。

银团

银团收入与出售我们制作的播出节目的权利所产生的收入以及我们有偿播出的银团节目的收入有关。银团收入一般在合同期限内按比例确认。

活动和赞助

活动和赞助收入主要包括我们的电台在当地市场举办的活动的门票销售和赞助。这些收入在我们履行履约义务时确认，这通常与相关事件的发生相吻合。

其他

其他收入包括易货收入、网络收入、人才费收入和其他收入。公司提供广告播出时间以换取某些产品和服务，包括广播电台节目。这些易货安排通常允许公司优先利用这种易货播出时间，而有利于以现金对价购买时间的广告商。这些易货安排的估值基于公司对所收到产品和服务的公允价值的估计。收入在我们播放广告时根据易货安排确认。根据易货安排投放的广告通常在消费产品和服务的同一时期播出。公司还向第三方出售某些剩余广告库存以换取现金，我们将此称为网络收入。第三方将我们的剩余库存与其他广播公司的剩余库存进行汇总，以出售给第三方，通常是出售给大型全国性广告商。这笔网络收入在我们播放广告时确认。人才费收入是我们的人才为出场而赚取的费用，在我们履行履约义务时确认，这通常与相关出场的发生相重合。其他收入包括品牌整合、定制直播节目或其他不属于任何其他类别的已赚取金额，并在我们履行履约义务时确认。

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收入分类

下表列示了公司按收入来源分类的收入情况：

			截至2025年9月30日止三个月
			音频						视频												合并
净收入：
现货广电广告			$	10,599					$	5,179											$	15,778
数位			1,127						16,297												17,424
银团			664						—												664
活动和赞助			234						29												263
其他			926						343												1,269
净收入总额			$	13,550					$	21,848											$	35,398

			截至2024年9月30日止三个月
			音频						视频												合并
净收入：
现货广电广告			$	12,246					$	7,391											$	19,637
数位			899						4,881												5,780
银团			640						166												806
活动和赞助			798						91												889
其他			2,168						579												2,747
净收入总额			$	16,751					$	13,108											$	29,859

			截至2025年9月30日止九个月
			音频						视频												合并
净收入：
现货广电广告			$	33,929					$	16,958											$	50,887
数位			2,382						34,028												36,410
银团			1,978						—												1,978
活动和赞助			871						79												950
其他			3,318						1,130												4,448
净收入总额			$	42,478					$	52,195											$	94,673

			截至2024年9月30日止九个月
			音频						视频												合并
净收入：
现货广电广告			$	28,506					$	13,191											$	41,697
数位			2,674						7,377												10,051
银团			1,926						166												2,092
活动和赞助			2,970						154												3,124
其他			4,594						1,209												5,803
净收入总额			$	40,670					$	22,097											$	62,767

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8.长期债、权证、B系列优先股

长期债务、认股权证份额和B系列优先股在2025年9月30日和2024年12月31日由以下部分组成：

			2025年9月30日						2024年12月31日
第一留置权定期贷款			$	45,000					$	45,000
第二留置权定期贷款			29,812						27,984
减：本期到期			( 10,000 )						—
减：未摊销原发行贴现及递延融资费用			( 2,335 )						( 2,812 )
长期负债合计			$	62,477					$	70,172
认股权证股份			$	—					$	32,155
B系列优先股			$	39,795					$	35,553

第一留置权定期贷款

2024年4月17日，MediaCo作为借款人和担保人，及其直接和间接子公司作为担保人，订立了$ 45.0 百万第一留置权定期贷款信贷便利（“第一留置权信贷协议”）与White Hawk Capital Partners，LP作为行政和抵押代理人，以及不时作为其一方的各贷款人。第一留置权信贷协议由$ 35.0 百万初始定期贷款（“初始定期贷款”）和延迟提取定期贷款，总额不超过$ 10.0 万元（“延迟提取定期贷款”）。这种延迟提款定期贷款中的第一笔$ 5.0 万元于2024年5月2日作出，而第二笔该等延迟提款定期贷款为$ 5.0 2024年7月17日赚了百万。截至2025年9月30日，延迟提取定期贷款没有可用借款。

2024年9月，公司与White Hawk Capital Partners，LP签订了第一留置权信贷协议的第一修正案，其中规定了$ 7.5 额外延迟提取定期贷款（“额外延迟提取定期贷款”）百万，但须遵守某些债务契约，用于延迟提取定期贷款，并免除强制提前偿还因任何股票发行而收到的任何净收益的要求，最高可达$ 7.3 百万。费用$ 0.3 百万元连同订立此项修订一并支付。截至2025年9月30日，额外延迟提取定期贷款没有可用借款，也没有提取金额。

首期定期贷款将于2029年4月17日到期，每笔延迟提款定期贷款将于当日到期，即 两年 这种延迟提款定期贷款的首次提款后。第一留置权信贷协议下的贷款须按SOFR +的利率按月支付利息 6.00 %.

在本季度之后，公司获得了一份支持函，表明有意和有能力提供资金来源，以使公司能够在与WhiteHawk Capital Partners，LP的延迟提取定期贷款项下的义务到期时至少在2025年11月30日之后的一年零一天内履行这些义务。

第二留置权定期贷款

于2024年4月17日，就完成Estrella收购事项，公司作为借款人及担保人，及其直接及间接附属公司作为担保人订立$ 30.0 百万第二留置权定期贷款信贷融资（“第二留置权信贷协议”或“2L定期贷款”）与HPS Investment Partners，LLC作为行政和抵押代理人，以及不时作为其当事人的各种金融机构。第二份留置权信贷协议按公允价值$ 26.5 截至2024年4月17日的百万。这笔款项将在贷款期限内累积至本金余额，并计入简明综合财务报表中的利息支出净额。

2L定期贷款将于2029年4月17日到期，按SOFR +的利率每月付息 6.00 %，其中 6.00 %可在公司选举时以实物（“PIK”）方式支付。2024年公司选举PIK 6.00 月度%价差。

B系列优先股

2024年4月17日，MediaCo发布 60,000 B系列优先股的股份，初始清算总价值为$ 60.0 百万，按当时公允价值$ 32.0 百万，将在整个期限内累积至赎回价值余额。增值金额计入简明综合财务报表的利息支出净额。B系列优先股对MediaCo的所有其他股本证券具有优先受偿权和优先受偿权，包括任何还款、赎回、分配、破产、无力偿债、清算、解散或清盘。根据修订的B系列条款，MediaCo就公司任何其他类别的股本进行分配或支付清算款项的能力被指定为低于B系列优先股或与B系列优先股平价，将受到某些限制。

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B系列优先股持有人无权就提交给公司股东的任何事项享有投票权。B系列优先股的每个持有者将拥有 一 B系列优先股持有人有权作为一个类别单独投票的任何事项的每股投票。

B系列优先股的已发行和流通股将产生股息，以实物支付，年费率等于 6.00 其清算价值的%，但须在发生B系列修订条款中规定的某些触发事件时增加。B系列优先股不可转换为公司的任何其他股本证券。由于B系列优先股强制赎回后 七年 且不包含转股期权，归类为长期负债。

认股权证股份

2024年4月17日，就Estrella收购事项，MediaCo发行认股权证，其中规定购买最多 28,206,152 A类普通股的股份，但须按认股权证中规定的惯例调整，行使价为每股$ 0.00001 .在受到某些限制的情况下，认股权证还规定，认股权证持有人有权在行使后的基础上参与A类普通股的分配。认股权证进一步规定，在任何情况下，在行使认股权证时可向认股权证持有人发行的认股权证股份总数不得超过 19.9 根据纳斯达克的适用规则计算，在紧接该等认股权证股份发行日期前一个工作日，MediaCo已发行普通股股份总数或该等已发行普通股股份的投票权的百分比，除非且直至股东批准。因此，截至2024年12月31日，所有认股权证股份均按基于A类普通股收盘价的公允价值归类为负债，除非并直至获得股东批准。该批准已于2025年3月6日获得。更多信息见附注4-业务合并。此外，由于股权购买协议于2025年5月1日结束，认股权证被重新分类为负债.认股权证于2025年9月6日终止， 六个月 自获得股东批准之日起，此时，在未完全行使的范围内，认股权证应视为自动行使。

于2025年9月5日，就公司收购Estrella及其附属公司的若干资产而发行的认股权证获行使，以换取 28,205,938 MediaCo A类普通股股份，面值$ 0.01 每股。

根据2025年9月30日的未偿金额，未来五年及之后的长期债务和优先股的强制性本金支付汇总如下：

截至12月31日止年度，									第一留置权定期贷款						第二留置权定期贷款						B系列优先股						付款总额
2025年剩余时间（10月1日起）									$	—					$	—					$	—					$	—
2026									10,000						—						—						10,000
2027									2,625						2,250						—						4,875
2028									3,500						3,000						—						6,500
2029									28,875						24,750						—						53,625
2029年以后									—						—						60,000						60,000
合计									$	45,000					$	30,000					$	60,000					$	135,000

9.承诺与或有事项

承诺

本公司须承担在正常业务过程中产生的若干或有负债。这些包括担保、赔偿和其他可能要求公司在某些情况下向第三方支付款项的安排。公司有$ 6.6 万的表外安排（更多信息见附注5 —编程权）。

截至2025年9月30日，管理层评估了所有已知的或有事项，并认为此类安排可能产生的任何潜在损失不太可能或无法合理估计。因此，在所附财务报表中没有记录任何负债。

法律事项

我站不时是日常业务过程中产生的各类法律诉讼的当事人。然而，在公司管理层看来，有 无 我们认为可能对公司产生重大不利影响的针对公司的未决法律诉讼。

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10.所得税

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月的实际税率为（ 2 )% 和 1 %，分别。截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月底止九个月的实际税率分别为（ 3 ）%和 17 %，分别。我们截至2025年9月30日止三个月及九个月的有效税率与法定税率不同，主要是由于确认额外估值备抵。

ASC子主题740-10通过规定财务报表确认的确认阈值和计量属性以及在纳税申报表内对所采取或预期将采取的税收立场进行计量，阐明了所得税中不确定性的会计处理。要让这些好处得到承认，税务状况必须更有可能在税务机关审查后得以维持。确认的金额以最终结算时达到实现可能性大于50%的最大收益计量。2023年，我们录得约$ 390 与提交的联邦和州所得税申报表相关的不确定税务状况的总纳税义务为千。此外，我们将与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款确认为所得税拨备的组成部分。截至2025年9月30日，应计利息金额约为$ 91 千，其中不包括利息扣除的联邦税收优惠。

该公司正在审查一项可能影响某些税目的定性或时间安排的税务事项。尽管评估尚未完成，但管理层认为该事项不需要确认一项负债或调整当前的税收拨备。公司将在获得更多信息后重新评估此事。

11.租赁

我们有办公空间和塔式空间的经营租赁将于不同日期到期，直至2047年12月，以及广播塔式空间的融资租赁将于2029年3月到期。有些租约有延长的选择权，有些有终止的选择权。经营租赁包含在我们简明合并资产负债表中的租赁使用权资产、流动经营租赁负债和非流动经营租赁负债中。融资租赁在我们的简明综合资产负债表中包含在租赁使用权资产、流动融资租赁负债和非流动融资租赁负债中。

我们选择不对短期租赁适用ASC 842（租赁）的认可要求，短期租赁被视为租赁期为12个月或更短的租赁。相反，我们在简明综合经营报表中按直线法在租赁期内确认租赁付款，并在这些付款的义务发生期间确认可变付款。我们为所有类别的基础资产选择了这一政策。截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月确认的短期租赁费用均不重大。

经营租赁对我们简明综合财务报表的影响如下：

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
经营租赁成本			$	1,867					$	2,416					$	5,889					$	4,823
经营租赁产生的经营现金流			1,645						1,660						5,004						3,203
因租赁变更而换取额外经营租赁负债而取得的使用权资产			—						—						457						—

			2025年9月30日						2024年12月31日
加权平均剩余租期-经营租赁（年）			12.3						12.8
加权平均折现率-经营租赁			11.7		%				11.6		%

融资租赁对我们简明综合财务报表的影响如下：

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
			2025						2024						2025						2024
融资租赁成本			$	223					$	235					$	679					$	434
融资租赁产生的现金流			194						187						574						311

			2025年9月30日						2024年12月31日
加权平均剩余租期-融资租赁（年）			3.5						4.2
加权平均折现率-融资租赁			11.3		%				11.3		%

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截至2025年9月30日，我们的经营及融资租赁负债的年度最低租赁付款额如下：

截至12月31日止年度，			经营租赁			融资租赁
2025年（10月1日起）			$	1,762		$	194
2026			7,145			799
2027			6,987			831
2028			6,937			864
2029			6,697			218
2029年以后			56,849			—
租赁付款总额			86,377			2,906
减去推算利息			( 43,256 )			( 503 )
已记录的经营租赁负债总额			$	43,121		$	2,403

12.关联方交易

Estrella Put Right

2025年3月6日，联发科股东通过议案，认沽权成为可行使 7,051,538 A类普通股的股份。

2025年5月1日，Estrella Media，Inc.行使认沽权，MediaCo收购 100 Estrella及Estrella若干附属公司的股权的百分比。由于行使认沽权，Estrella成为公司的全资附属公司。见附注1 —重要会计政策摘要。

与Emmis和SG Broadcasting的交易协议

2019年6月28日，MediaCo与Emmis Communications Corporation（“Emmis”）和SG Broadcasting签订了一份投稿和分发协议，据此，（i）Emmis以其无线电台WQHT-FM和WBLS-FM的资产出资，以换取$ 91.5 百万现金，a $ 5.0 百万票据和 23.72 MediaCo普通股的百分比，（ii）购买的Standard General 76.28 MediaCo普通股的百分比，以及（iii）Emmis收到的MediaCo普通股于2020年1月17日以应税股息的形式按比例分配给Emmis的股东。Standard General收购的MediaCo普通股有权 十个 每股投票和Emmis获得并分配给Emmis股东的普通股有权 一 每股投票。

可转换本票

由于上述交易，2019年11月25日，我们向Emmis公司发行了可转换本票（此种票据，即“Emmis可转换本票”），金额为$ 5.0 百万。截至2023年12月31日，Emmis可转换本票每年以实物支付的利息数额使得截至2023年12月31日的未偿本金余额为$ 6.5 百万。Emmis可转换本票于2024年11月25日到期，以现金结算。

公司确认利息支出$ 0.3 百万美元 0.7 与截至2024年9月30日止三个月和九个月的Emmis可转换本票相关的百万。

可转换优先股

于2019年12月13日，就出售我们的户外广告分部，公司向SG Broadcasting 220,000 A系列优先股的股份。2024年4月，A系列优先股的所有流通股按照条款转换为 20.7 百万股A类普通股。

转换前，A系列优先股优先于A类普通股、B类普通股、MediaCo C类普通股，面值$ 0.01 每股。根据确立A系列优先股条款的修订条款，A系列优先股的已发行和流通股累积股息，以实物支付，年利率等于公司任何优先债务的利率，或者如果 无 高级债务未偿还， 6 %，加上额外增加的 1 2020年12月12日及其每一周年的百分比。

SG Broadcasting持有的A系列优先股股息为$ 0.0 百万和 $ 0.9 截至2024年9月30日止三个月及九个月之百万元。

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第二留置权定期贷款

于2024年4月17日，就完成Estrella收购事项，公司订立$ 30.0 百万第二留置权定期贷款信贷融资（“第二留置权信贷协议”或“2L定期贷款”）与HPS Investment Partners，LLC（“HPS”）作为行政和抵押代理人，以及与HPS有关联的某些金融机构。HPS为公司重要股东，因此，第二留置权信贷协议构成关联交易。

第二份留置权信贷协议按公允价值$ 26.5 2024年4月17日的百万，并将在贷款期限内增加至其本金余额。2L定期贷款按SOFR +利率计息 6.00 %，可在公司选举时以实物支付（“PIK”）。2024年期间，公司选择PIK 6.00 月间%价差。2L定期贷款确认的利息费用，包括现金和PIK利息，总计约为$ 0.9 百万美元 2.5 百万 截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的证券变动月报表分别为$ 0.9 百万和 $ 1.6 截至2024年9月30日止三个月及九个月，分别为百万元。截至2025年9月30日，欠HPS的未偿余额为$ 29.8 万，其中包括应计入本金的PIK利息。

关于第二留置权信贷协议的更多细节在附注8中提供——长期债务、认股权证和B系列优先股

咨询协议和其他活动

2023年10月，我们与 五个 目前受雇于Standard General附属公司的顾问。 一 的协议期限于2024年2月1日到期，按每小时$ 125 每小时。 一 的协议，按$ 8,400 每月到期日为2024年5月31日。 two 的协议中以$ 6,000 和$ 12,000 月延长至2024年9月30日。 一 协议可由任何一方随时终止，并按$ 18,000 每月，加上费用。截至2024年9月30日止三个月及九个月， 零 和$ 0.4 与这些协议相关的费用为百万。这些协议于2024年9月30日终止。

2024年3月，我们支付了$ 15,000 致全国投资公司协会，其中我们的董事会成员是总裁兼首席执行官。

于2024年10月29日，公司与Standard Media Group LLC（“SMG”）（Standard General的全资附属公司）订立员工租赁协议，自2024年10月1日起生效（“租赁协议”）。根据租赁协议，公司将获得多名SMG员工的服务，为公司担任各种角色，包括法律、数字产品、广播IT以及新闻运营职能。租赁协议为按成本安排，公司仅支付雇用每名租赁雇员的实际成本的一定百分比，没有高于公司在每名租赁雇员实际满载成本中所占份额的加价或服务费。截至2025年9月30日止三个月及九个月，$ 0.2 百万美元 0.5 与该协议相关的费用为百万美元和$ 0.5 截至2025年9月30日止三个月和九个月均未支付百万。

于2025年4月17日，公司与SMG的附属公司Paducah Television Operations LLC（“PTO”）订立支持协议，自2025年4月17日起生效（“PTO支持协议”），并持续期限为 六个月 除非任何一方提前终止与 30 天书面通知。于2025年11月5日，订立一项修订，以延长本协议的期限，以增加 12 几个月。根据PTO支持协议，公司将向PTO提供运营支持，包括但不限于财务和法律援助、人力资源、销售以及某些营销材料的制作。作为提供这些服务的回报，公司将按双方商定的费率获得付款。截至2025年9月30日止三个月及九个月，$ 1.2 百万美元 1.8 百万元的费用是与本协议相关赚取的，并记录在简明综合经营报表的其他收入中。$ 1.8 截至2025年9月30日，该等费用中的百万元仍欠公司。

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13.分段信息

公司修订了截至2024年12月31日的分部信息，以反映ASU2023-07的采用以及我们定期审查与首席运营决策者（“CODM”）如何根据FASB ASC 280评估业绩和分配资源相关的因素所导致的某些变化，分部报告.该公司的首席执行官为首席执行官。主要经营决策者主要以营业收入（亏损）评估各分部的财务表现，并作出资源分配决策。我们目前通过以下方式管理我们的运营 two 业务分部：（i）音频，及（ii）视频。该公司的音频部门包括MediaCo和Estrella的广播电台，服务于纽约州纽约市、加利福尼亚州洛杉矶、德克萨斯州休斯顿和德克萨斯州达拉斯的人口市场区域，主要针对黑人、西班牙裔和多元文化消费者。音频部门的收入主要来自广播和数字广告销售，但也从活动中获得收入，包括赞助和门票销售、许可和联合。该公司的视频部门包括Estrella的电视台，提供独特的西班牙语节目聚合，包括原创、话题娱乐、现实、新闻和喜剧。视频部门的收入主要来自电视和数字广告。该公司的电视台服务于美国加利福尼亚州的洛杉矶、德克萨斯州的休斯顿、科罗拉多州的丹佛、纽约州的纽约、伊利诺伊州的芝加哥和佛罗里达州的迈阿密。

这些业务板块与公司对这些业务的管理及其财务报告结构保持一致。公司费用，包括交易成本，不分配给可报告分部。该公司将不被视为经营分部的活动归入“其他”类别。该公司的部门仅在美国运营。

这些简明综合财务报表附注1所载的重要会计政策摘要中所述的会计政策在各分部之间一致适用。

截至2025年9月30日止三个月						音频						视频						公司及其他(1)						合并
净收入						$	13,550					$	21,848					$	—					$	35,398
营业费用						14,469						24,995						—						39,464
折旧及摊销						879						805						—						1,684
其他分部项目(2)						2						( 2 )						1,341						1,341
经营亏损						$	( 1,800 )					$	( 3,950 )					$	( 1,341 )					$	( 7,091 )

截至2024年9月30日止三个月						音频						视频						公司及其他(1)						合并
净收入						$	16,751					$	13,108					$	—					$	29,859
营业费用						16,091						16,581						—						32,672
折旧及摊销						482						1,259						—						1,741
其他分部项目(2)						—						—						2,319						2,319
营业收入（亏损）						$	178					$	( 4,732 )					$	( 2,319 )					$	( 6,873 )

截至2025年9月30日止九个月						音频						视频						公司及其他(1)						合并
净收入						$	42,478					$	52,195					$	—					$	94,673
营业费用						42,313						61,137						—						103,450
折旧及摊销						2,675						2,475						—						5,150
其他分部项目(2)						144						—						4,488						4,632
经营亏损						$	( 2,654 )					$	( 11,417 )					$	( 4,488 )					$	( 18,559 )

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截至2024年9月30日止九个月						音频						视频						公司及其他(1)						合并
净收入						$	40,670					$	22,097					$	—					$	62,767
营业费用						41,818						32,151						—						73,969
折旧及摊销						1,032						2,273						—						3,305
其他分部项目(2)						5						—						9,154						9,159
经营亏损						$	( 2,185 )					$	( 12,327 )					$	( 9,154 )					$	( 23,666 )
(1)企业及其他并非经营分部。公司费用包括与基础设施和支持相关的费用，包括公司的信息技术、人力资源、法律、财务和行政职能，以及整体执行、行政和支持职能。
(2)Audio的其他分部项目包括资产处置损失。公司其他分部项目包括公司费用，包括与基础设施和支持相关的费用，包括公司的信息技术、人力资源、法律、财务和行政职能，以及整体执行、行政和支持职能。

按应报告分部划分的资产如下：

总资产						音频						视频						公司及其他(3)						合并
2025年9月30日						$	174,652					$	138,494					$	6,245					$	319,391
2024年12月31日						198,310						122,748						4,443						325,501
(3)企业及其他并非经营分部。公司资产和其他资产主要包括现金和现金等价物。

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