美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告
截至2026年3月31日止季度
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
委员会档案编号：814-00852
SuRo Capital公司。
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
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|
| （公司或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |
(212) 931-6331
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各班级名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||
|
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|
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速申报器☐ | 加速申报器☐ | |
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较小的报告公司
|
|
| 新兴成长型公司
|
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐没有
截至2026年5月5日，发行人已发行普通股26,070，208股，每股面值0.01美元。
SURO Capital CORP。
目 录
| 页 | ||
| 第一部分.财务信息 | ||
| 项目1。 | 财务报表 | 1 |
| 截至2026年3月31日（未经审计）和2025年12月31日的简明合并资产负债表 | 1 | |
| 截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的简明综合经营报表（未经审计） | 2 | |
| 截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的简明合并净资产变动表（未经审计） | 3 | |
| 截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的简明合并现金流量表（未经审计） | 4 | |
| 截至2026年3月31日的投资简明综合附表（未经审核） | 5 | |
| 截至2025年12月31日的投资简明综合附表 | 10 | |
| 截至2026年3月31日的简明综合财务报表附注（未经审计） | 15 | |
| 项目2。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 45 |
| 项目3。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 56 |
| 项目4。 | 控制和程序 | 57 |
| 第二部分。其他信息 | ||
| 项目1。 | 法律程序 | 58 |
| 项目1a。 | 风险因素 | 58 |
| 项目2。 | 未登记出售股本证券及所得款项用途 | 58 |
| 项目3。 | 优先证券违约 | 58 |
| 项目4。 | 矿山安全披露 | 58 |
| 项目5。 | 其他信息 | 58 |
| 项目6。 | 附件 | 59 |
| 签名 | 60 | |
| i |
第一部分
项目1。财务报表
SURO Capital CORP。和子公司
资产和负债的简明合并报表
| 2026年3月31日（未经审计） | 2025年12月31日（已审核） | |||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 按公允价值进行的投资： | ||||||||
| 非控股/非关联投资（成本$
|
$ |
|
$ |
|
||||
| 非控股/关联投资（成本$
|
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||||||
| 投资总额（成本$
|
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|
||||||
| 现金 |
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||||||
| 受限制现金 |
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|||||||
| 应收利息和股息 |
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||||||
| 递延融资成本 |
|
|
||||||
| 预付费用及其他资产(1) |
|
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| 总资产 |
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|
||||||
| 负债 | ||||||||
| 2026年12月30日到期的6.00%票据(2) |
|
|
||||||
| 2029年8月14日到期的6.50%可转换票据(3) |
|
|
||||||
| 应付账款和应计费用(1) |
|
|
||||||
| 应付股息 |
|
|
||||||
| 负债总额 |
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|
||||||
| 承诺和或有事项（附注7和10） | ||||||||
| 净资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 净资产 | ||||||||
| 普通股，面值$每股（授权；和已发行和未偿还，分别） | $ |
|
$ |
|
||||
| 实收资本超面值 |
|
|
||||||
| 累计净投资损失 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 累计已实现投资净收益，扣除分配 |
|
|
||||||
| 投资累计未实现净增值/（折旧） |
|
( |
) | |||||
| 净资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 每股资产净值 | $ |
|
$ |
|
||||
见所附简明综合财务报表附注。
| (1) |
|
| (2) |
|
| (3) |
|
| 1 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并经营报表（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 投资收益 | ||||||||
| 非控股/非关联投资： | ||||||||
| 利息收入(1) | $ |
|
$ |
|
||||
| 股息收入 |
|
|
||||||
| 总投资收益 |
|
|
||||||
| 营业费用 | ||||||||
| 补偿费用 |
|
|
||||||
| 董事费用 |
|
|
||||||
| 利息支出 |
|
|
||||||
| 专业费用 |
|
|
||||||
| 所得税费用 |
|
|
||||||
| 其他费用 |
|
|
||||||
| 总营业费用 |
|
|
||||||
| 净投资损失 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 已实现投资收益/（亏损）： | ||||||||
| 非控股/非关联投资 |
|
( |
) | |||||
| 投资已实现收益/（亏损）净额 |
|
( |
) | |||||
| 部分回购已实现亏损
|
( |
) | ||||||
| 投资未实现增值/（折旧）变动： | ||||||||
| 非控股/非关联投资 |
|
( |
) | |||||
| 非控股/关联投资 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 受控投资 |
|
|||||||
| 投资未实现增值/（折旧）净变动 |
|
|
||||||
| 经营活动产生的净资产变动净额 | $ |
|
$ | ( |
) | |||
| 每股普通股运营产生的净资产净变动： | ||||||||
| 基本 | $ |
|
$ | ( |
) | |||
| 摊薄(2) | $ |
|
$ | ( |
) | |||
| 加权平均已发行普通股 | ||||||||
| 基本 |
|
|
||||||
| 摊薄(2) |
|
|
||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| (1) |
|
| (2) |
|
| 2 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并净资产变动表（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 年初净资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 经营活动产生的净资产变动 | ||||||||
| 净投资损失 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 投资已实现净收益/（损失） |
|
( |
) | |||||
| 2026年到期6.00%票据部分回购实现亏损 | ( |
) | ||||||
| 投资未实现增值/（折旧）净变动 |
|
|
||||||
| 经营活动产生的净资产变动净额 |
|
( |
) | |||||
| 资金往来导致的净资产变动 | ||||||||
| 股票补偿 |
|
|
||||||
| 资金往来产生的净资产变动净额 |
|
|
||||||
| 净资产变动合计 |
|
( |
) | |||||
| 3月31日净资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 资本份额活动 | ||||||||
| 年初已发行股份 |
|
|
||||||
| 根据限制性股票计划发行普通股，净(1) |
|
( |
) | |||||
| 期末已发行股份 |
|
|
||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| (1) |
|
| 3 |
SURO Capital CORP。和子公司
现金流量简明合并报表（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||
| 经营产生的净资产净变动 | $ |
|
$ | ( |
) | |||
| 将经营产生的净资产变动净额与经营活动使用的现金净额进行调节的调整： | ||||||||
| 投资已实现（收益）/损失净额 | ( |
) |
|
|||||
| 投资未实现（增值）/折旧净变化 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 股票补偿 |
|
|
||||||
| 折现摊销
|
|
|
||||||
| 折现摊销
|
|
|
||||||
| 应收托管收益的调整 | ( |
) | ||||||
| 购买投资于： | ||||||||
| 组合投资 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 美国国库券 | ( |
) | ||||||
| 出售或到期投资的收益： | ||||||||
| 组合投资 |
|
|||||||
| 美国国库券 |
|
|||||||
| 经营性资产负债变动： | ||||||||
| 应付账款和应计费用 |
|
|
||||||
| 应收利息和股息 | ( |
) |
|
|||||
| 应收托管收益 |
|
|||||||
| 预付费用及其他资产 |
|
( |
) | |||||
| 经营活动使用的现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||
| 发行所得款项总额
|
|
|||||||
| 递延债务发行成本 |
|
( |
) | |||||
| 回购
|
( |
) | ||||||
| 部分回购已实现亏损
|
|
|||||||
| 递延融资成本 | ( |
) | ||||||
| 支付的现金股利 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 筹资活动使用的现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 现金余额减少总额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 年初现金及受限制现金余额(1) |
|
|
||||||
| 期末现金及受限制现金余额(1) | $ |
|
$ |
|
||||
| 补充资料： | 2026 | 2025 | ||||||
| 已付利息 | $ |
|
$ |
|
||||
| 已缴税款 |
|
|
||||||
| 以经营租赁负债换取的使用权资产 | ( |
) | ||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| (1) |
|
| 4 |
SURO Capital CORP。和子公司
投资简明合并附表（未经审计）
2026年3月31日
| 投资组合* | 总部/ 工业 |
日期 初始 投资 |
股份/ 本金/ 数量(2) |
成本 | 公允价值 | 净额% 物业、厂房及设备 |
||||||||||||||
| 非受控/非附属 | ||||||||||||||||||||
| Whoop，Inc。(5) | 马萨诸塞州波士顿 | |||||||||||||||||||
| 优先股，C系列 |
|
|
|
$ |
|
$ |
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% | |||||||||||
| 优先股，G-2系列 |
|
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|
|
|
% | ||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| ARK Type One Deep Ventures Fund LLC**(6) | 佛罗里达州圣彼得堡 | |||||||||||||||||||
| 会员权益，A类 |
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|
$ |
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|
|
% | ||||||||||||
| IH10，LLC**(7) | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 会员权益 |
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|
$ |
|
|
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|
% | ||||||||||||
| Blink Health，Inc。 | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A轮 |
|
|
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|
|
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% | |||||||||||||
| 优先股，C系列 |
|
|
|
|
|
% | ||||||||||||||
| 合计 |
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|
|
% | ||||||||||||||||
| CW Opportunity 2 LP**(8) | 伊利诺伊州埃文斯顿 | |||||||||||||||||||
| A类利息*** |
|
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|
$ |
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|
|
|
% | |||||||||||
| Canva，Inc。 | 德克萨斯州奥斯汀 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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|
|
|
|
|
% | |||||||||||||
| Learneo，Inc.（f/k/a Course Hero，Inc.） | 加利福尼亚州门罗公园 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A系列8% |
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||
| 优先股，C系列8% |
|
|
|
|
|
% | ||||||||||||||
| 合计 |
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|
% | ||||||||||||||||
| Locus机器人公司。 | 马萨诸塞州威尔明顿 | |||||||||||||||||||
| 优先股，F系列6% |
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||
| Supplying Demand，Inc.（d/b/a液体死亡） | 加利福尼亚州洛杉矶 | |||||||||||||||||||
| 优先股，F-1系列 |
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||
| F系列可转换票据4.12%，到期7/15/2030*** |
|
$ |
|
|
|
|
% | |||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||
| Shogun Enterprises，Inc.（d/b/a hearth） | 德克萨斯州奥斯汀 | |||||||||||||||||||
| 优先股，B-1系列 |
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% | |||||||||||||
| 优先股，B-2系列 |
|
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|
% | ||||||||||||||
| 优先股，B-3系列 |
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|
|
% | ||||||||||||||
| 优先股，B-4系列 |
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|
% | ||||||||||||||
| 普通认股权证，行使价$ 0.01，到期日 7/12/2026 |
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|
% | ||||||||||||||
| 合计 |
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|
% | ||||||||||||||||
| 格纹公司。(9) | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||
| Magnetar Opportunity 2025-4 LP**(10) | 伊利诺伊州埃文斯顿 | |||||||||||||||||||
| A类利息 |
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|
$ |
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|
|
|
% | ||||||||||||
| Neutron Holdings，Inc.（d/b/a/Lime） | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 初级优先股，1-D系列 |
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% | |||||||||||||
| 初级优先可转换票据4%到期5/11/2027*** |
|
$ |
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|
% | |||||||||||||
| 普通认股权证，行使价$ 0.01，到期日 5/11/2027 |
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% | |||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| HL数字资产公司。 | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 优先股 |
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|
% | |||||||||||||
| FourKites，Inc。 | 伊利诺伊州芝加哥 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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|
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|
|
|
% | |||||||||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| 5 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并投资时间表（未经审计）-续
2026年3月31日
| 投资组合* | 总部/ 工业 |
日期 初始 投资 |
股份/ 本金/ 数量(2) |
成本 | 公允价值 | 净额% 物业、厂房及设备 |
||||||||||||||
| EDGE市场公司。(11) | 加利福尼亚州圣地亚哥 | |||||||||||||||||||
| 优先股，Series Seed 8% |
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% | |||||||||||||
| PayJoy，Inc。 | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 优先股，C系列 |
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|
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% | |||||||||||||
| 未来股权的简单协议 |
|
$ |
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|
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|
% | |||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| True Global Ventures 4 Plus Pte Ltd**(12) | 新加坡、新加坡 | |||||||||||||||||||
| 有限合伙人基金投资 |
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$ |
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% | ||||||||||||
| XGroup Holdings Inc（d/b/a Xpoint）(11) | 佛罗里达州迈阿密海滩 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A-1系列 |
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% | |||||||||||||
| A-1系列认股权证，行使价$ 0.0001，到期日 5/14/2044 |
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% | ||||||||||||||
| A系列认股权证，行使价$ 0.0001，到期日 5/14/2044 |
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% | ||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||
| GrabAGun数字控股公司。 | 德克萨斯州科佩尔 | |||||||||||||||||||
| 普通股(4) |
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% | |||||||||||||
| 普通认股权证，行使价$ 11.50，到期日 7/15/2030(4) |
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|
% | ||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||
| Stake Trade，Inc.（d/b/a Prophet Exchange）(11) | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 优先股，B-IV系列 |
|
|
|
|
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|
% | |||||||||||||
| Varo Money，Inc。** | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
|
|
|
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% | |||||||||||||
| Residential Homes for Rent，LLC（d/b/a Second Avenue）(13) | 伊利诺伊州芝加哥 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A轮 |
|
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|
% | |||||||||||||
| Skillsoft Corp. | 纳舒厄，NH | |||||||||||||||||||
| 普通股(4) |
|
|
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% | |||||||||||||
| 果园科技有限公司。 | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 优先股，D系列8% |
|
|
|
|
% | |||||||||||||||
| 高级优先股，系列2 8% |
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|
|
% | ||||||||||||||||
| 高级优先股，系列1 7% |
|
|
|
% | ||||||||||||||||
| 普通股 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||
| 未来股权的简单协议 |
|
$ |
|
|
|
|
% | |||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| PSQ Holdings，Inc.（d/b/a PublicSquare） | 佛罗里达州西棕榈滩 | |||||||||||||||||||
| 普通认股权证，行使价$ 11.50，到期日 7/19/2028(4) |
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||
| Aventine Property Group，Inc。 | 伊利诺伊州芝加哥 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||
| Kinetiq Holdings，LLC | 宾夕法尼亚州多伊勒斯敦 | |||||||||||||||||||
| 普通股，A类 |
|
|
|
|
|
% | ||||||||||||||
| Trax有限公司.** | 新加坡、新加坡 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
|
|
|
|
% | |||||||||||||||
| 优先股、天达系列 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||
| 合计 |
|
% | ||||||||||||||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| 6 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并投资时间表（未经审计）-续
2026年3月31日
| 投资组合* | 总部/ 工业 |
日期 初始 投资 |
股份/ 本金/ 数量(2) |
成本 | 公允价值 | % 净 物业、厂房及设备 |
||||||||||||||
| Fullbridge，Inc。 | 马萨诸塞州剑桥 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
|
|
|
|
% | |||||||||||||||
| 本票1.47%，2021年9月11日到期(3)(14) |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||
| 合计 |
|
% | ||||||||||||||||||
| 树屋房地产投资信托公司。 | 伊利诺伊州芝加哥 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
|
|
|
|
% | |||||||||||||||
| CTN Holdings，Inc.（d/b/a Catona Climate，f/k/a Aspiration Partners，Inc.）(15) | Marina Del Rey，加利福尼亚州 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A轮 |
|
|
|
|
% | |||||||||||||||
| 优先股，C-3系列 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||
| 合计 |
|
% | ||||||||||||||||||
| 非控股/非关联合计 | $ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||
| 非控制/附属公司(1) | ||||||||||||||||||||
| StormWind，LLC(16) | 亚利桑那州斯科茨代尔 | |||||||||||||||||||
| 优先股，D系列8% |
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||
| 优先股，C系列8% |
|
|
|
|
|
% | ||||||||||||||
| 优先股，B系列8% |
|
|
|
|
|
% | ||||||||||||||
| 优先股，A系列8% |
|
|
|
|
|
% | ||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||
| Commercial Streaming Solutions Inc.（d/b/a BettorView）(11) | 内华达州拉斯维加斯 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A-1系列 |
|
|
|
|
% | |||||||||||||||
| Maven Research，Inc。 | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 优先股，C系列 |
|
|
|
|
% | |||||||||||||||
| 优先股，B轮 |
|
|
|
% | ||||||||||||||||
| 合计 |
|
% | ||||||||||||||||||
| Curious.com，Inc。 | 加利福尼亚州门罗公园 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
|
|
|
|
% | |||||||||||||||
| 非受控/附属合计 | $ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||
| 投资组合总额 | $ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| 7 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并投资时间表（未经审计）-续
2026年3月31日
| * |
|
| ** |
|
| *** |
|
| (1) |
|
| (2) |
|
| (3) |
|
| (4) |
|
| (5) |
|
| (6) |
|
| (7) |
|
| (8) |
|
| (9) |
|
| 8 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并投资时间表（未经审计）-续
2026年3月31日
| (10) |
|
| (11) |
|
| (12) |
|
| (13) |
|
| (14) |
|
| (15) |
|
| (16) |
|
| 9 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并投资时间表
2025年12月31日
| 投资组合* | 总部/ 工业 |
日期 初始 投资 |
股份/ 本金/ 数量(2) |
成本 | 公允价值 | % 净 物业、厂房及设备 |
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| 非受控/非附属 | ||||||||||||||||||||
| ARK Type One Deep Ventures Fund LLC**(5) | 佛罗里达州圣彼得堡 | |||||||||||||||||||
| 会员权益，A类 |
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$ |
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$ |
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$ |
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% | ||||||||||
| Whoop，Inc。 | 马萨诸塞州波士顿 | |||||||||||||||||||
| 优先股，C系列 |
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% | |||||||||||||
| 未来股权的简单协议 |
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$ |
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% | |||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| Blink Health，Inc。 | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A轮 |
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% | |||||||||||||
| 优先股，C系列 |
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% | ||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| Canva，Inc。 | 德克萨斯州奥斯汀 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||
| Learneo，Inc.（f/k/a Course Hero，Inc.） | 加利福尼亚州门罗公园 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A系列8% |
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% | |||||||||||||
| 优先股，C系列8% |
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% | ||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| CW Opportunity 2 LP**(6) | 伊利诺伊州埃文斯顿 | |||||||||||||||||||
| A类利息*** |
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$ |
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% | |||||||||||
| IH10，LLC**(7) | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 会员权益 |
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$ |
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% | ||||||||||||
| Locus机器人公司。 | 马萨诸塞州威尔明顿 | |||||||||||||||||||
| 优先股，F系列6% |
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% | |||||||||||||
| Supplying Demand，Inc.（d/b/a液体死亡） | 加利福尼亚州洛杉矶 | |||||||||||||||||||
| 优先股，F-1系列 |
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% | |||||||||||||
| F系列可转换票据4.12%，到期7/15/2030*** |
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$ |
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% | |||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| Shogun Enterprises，Inc.（d/b/a hearth） | 德克萨斯州奥斯汀 | |||||||||||||||||||
| 优先股，B-1系列 |
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% | |||||||||||||
| 优先股，B-2系列 |
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% | ||||||||||||||
| 优先股，B-3系列 |
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% | ||||||||||||||
| 优先股，B-4系列 |
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% | ||||||||||||||
| 普通认股权证，行使价$ 0.01，到期日 7/12/2026 |
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% | ||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| FourKites，Inc。 | 伊利诺伊州芝加哥 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||
| Neutron Holdings，Inc.（d/b/a/Lime） | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 初级优先股，1-D系列 |
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% | |||||||||||||
| 初级优先可转换票据4%到期5/11/2027*** |
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$ |
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% | |||||||||||||
| 普通认股权证，行使价$ 0.01，到期日 5/11/2027 |
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% | |||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| 格纹公司。(8) | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||
| GrabAGun数字控股公司。(9) | 德克萨斯州科佩尔 | |||||||||||||||||||
| 普通股(4) |
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% | |||||||||||||
| 普通认股权证，行使价$ 11.50，到期日 7/15/2030(4) |
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% | ||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| 10 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并投资时间表-续
2025年12月31日
| 投资组合* | 总部/ 工业 |
日期 初始 投资 |
股份/ 本金/ 数量(2) |
成本 | 公允价值 | % 净 物业、厂房及设备 |
||||||||||||||
| PayJoy，Inc。 | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 优先股，C系列 |
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% | |||||||||||||
| 未来股权的简单协议 |
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$ |
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% | |||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| True Global Ventures 4 Plus Pte Ltd**(10) | 新加坡、新加坡 | |||||||||||||||||||
| 有限合伙人基金投资 |
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$ |
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% | ||||||||||||
| HL数字资产公司。 | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 优先股 |
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% | |||||||||||||
| XGroup Holdings Inc（d/b/a Xpoint）(11) | 佛罗里达州迈阿密海滩 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A-1系列 |
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% | |||||||||||||
| A-1系列认股权证，行使价$ 0.0001，到期日 5/14/2044 |
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% | ||||||||||||||
| A系列认股权证，行使价$ 0.0001，到期日 5/14/2044 |
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% | ||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| Varo Money，Inc。** | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||
| Stake Trade，Inc.（d/b/a Prophet Exchange）(11)(12) | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 优先股，B-IV系列 |
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% | |||||||||||||
| Aventine Property Group，Inc。 | 伊利诺伊州芝加哥 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||
| Residential Homes for Rent，LLC（d/b/a Second Avenue）(13) | 伊利诺伊州芝加哥 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A轮 |
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% | |||||||||||||
| 果园科技有限公司。 | 纽约州纽约 | |||||||||||||||||||
| 优先股，D系列8% |
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% | |||||||||||||||
| 高级优先股，系列2 8% |
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% | ||||||||||||||||
| 高级优先股，系列1 7% |
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% | ||||||||||||||
| 普通股 |
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% | ||||||||||||||||
| 未来股权的简单协议 |
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$ |
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% | |||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| EDGE市场公司。(11) | 加利福尼亚州圣地亚哥 | |||||||||||||||||||
| 优先股，Series Seed 8% |
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% | |||||||||||||
| Skillsoft Corp. | 纳舒厄，NH | |||||||||||||||||||
| 普通股(4) |
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% | |||||||||||||
| PSQ Holdings，Inc.（d/b/a PublicSquare） | 佛罗里达州西棕榈滩 | |||||||||||||||||||
| 普通认股权证，行使价$ 11.50，到期日 7/19/2028(4) |
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% | |||||||||||||
| Kinetiq Holdings，LLC | 宾夕法尼亚州多伊勒斯敦 | |||||||||||||||||||
| 普通股，A类 |
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% | ||||||||||||||
| Trax有限公司.** | 新加坡、新加坡 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||||
| 优先股、天达系列 |
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% | ||||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||||
| CTN Holdings，Inc.（d/b/a Catona Climate，f/k/a Aspiration Partners，Inc.）(14) | Marina Del Rey，加利福尼亚州 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A轮 |
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% | |||||||||||||||
| 优先股，C-3系列 |
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% | ||||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| 11 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并投资时间表-续
2025年12月31日
| 投资组合* | 总部/ 工业 |
日期 初始 投资 |
股份/ 本金/ 数量(2) |
成本 | 公允价值 | % 净 物业、厂房及设备 |
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| Fullbridge，Inc。 | 马萨诸塞州剑桥 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||||
| 本票1.47%，2021年9月11日到期(3)(15) |
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$ |
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% | |||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||||
| 树屋房地产投资信托公司。 | 伊利诺伊州芝加哥 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||||
| 非控股/非关联合计 | $ |
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$ |
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% | ||||||||||||||
| 非控制/附属公司(1) | ||||||||||||||||||||
| StormWind，LLC(16) | 亚利桑那州斯科茨代尔 | |||||||||||||||||||
| 优先股，D系列8% |
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$ |
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$ |
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% | |||||||||||
| 优先股，C系列8% |
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% | ||||||||||||||
| 优先股，B系列8% |
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% | ||||||||||||||
| 优先股，A系列8% |
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% | ||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||
| Commercial Streaming Solutions Inc.（d/b/a BettorView）(11)(17) | 内华达州拉斯维加斯 | |||||||||||||||||||
| 优先股，A-1系列 |
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% | |||||||||||||
| Maven Research，Inc。 | 加利福尼亚州旧金山 | |||||||||||||||||||
| 优先股，C系列 |
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% | |||||||||||||||
| 优先股，B轮 |
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|
|
% | ||||||||||||||||
| 合计 |
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% | ||||||||||||||||||
| Curious.com，Inc。 | 加利福尼亚州门罗公园 | |||||||||||||||||||
| 普通股 |
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% | |||||||||||||||
| 非受控/附属合计 | $ |
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$ |
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% | ||||||||||||||
| 投资组合总额 | $ |
|
$ |
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% | ||||||||||||||
见所附简明综合财务报表附注。
| 12 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并投资时间表-续
2025年12月31日
| * |
|
| ** |
|
| *** |
|
| (1) |
|
| (2) | 表示截至2025年12月31日各自的股份数目、本金金额、初始或剩余基金投资或会员权益。对于基金投资，初始承诺金额可能会通过归类为资本回报的分配而减少。 |
| (3) |
|
| (4) |
|
| (5) |
|
| (6) |
|
| (7) |
|
| (8) |
|
| 13 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并投资时间表-续
2025年12月31日
| (9) |
|
| (10) |
|
| (11) |
|
| (12) |
|
| (13) |
|
| (14) |
|
| (15) |
|
| (16) |
|
| (17) |
|
| 14 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
附注1 —业务性质
SuRo Capital Corp.（“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”或“SuRo Capital”）前身为Sutter Rock Capital Corp.和GSV Capital Corp.，成立于2010年9月，是一家马里兰州公司，是一家内部管理、非多元化的封闭式管理投资公司。公司已选择根据经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法”）作为受监管的商业发展公司（“BDC”），并已选择根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）M分章被视为并打算每年都有资格成为受监管的投资公司（“RIC”）。
该公司的成立日期为2011年1月6日，这是它开始开发阶段活动的日期。该公司的普通股目前在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“SSSS”（原“GSVC”）。该公司于2011年第二季度开始投资运营。
下表显示了该公司截至2026年3月31日的子公司，其中，除GSV Capital Lending，LLC（“协鑫集成”）、SuRo Capital Sports，LLC、1789 Capital Nirvana II LP和SRCI Advisors，LLC外，统称为“应税子公司”。应课税附属公司成立，以持有若干组合投资。应课税子公司，包括其相关的投资组合，出于会计目的与公司合并，但出于美国联邦所得税目的，已选择被视为独立的公司。详见下文“附注2 ——重要会计政策——合并基础”。
公司附属公司的时间表
| 子公司 | 管辖权 注册成立 |
阵型 日期 |
百分比 拥有 |
|||||
| 中意人寿 |
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% | ||||
| SuRo Capital Sports，LLC（“SuRo Capital体育”） |
|
|
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% | ||||
| 1789 Capital Nirvana II LP |
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|
|
% | ||||
| SRCI Advisors，LLC |
|
|
|
% | ||||
| 以下子公司统称为“应课税子公司” | ||||||||
| GSVC AEHoldings，Inc.（“GAE”） |
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% | ||||
| GSVC AV Holdings，Inc.（“GAV”） |
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|
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% | ||||
| GSVC SW Holdings，Inc.（“GSW”） |
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|
|
% | ||||
| GSVC SVDS Holdings，Inc.（“SVDS”） |
|
|
|
% | ||||
该公司的投资目标是最大化其投资组合的总回报，主要是通过寻求股权和股权相关投资的资本收益，以及在较小程度上寻求债务投资的收入。该公司主要投资于其认为快速增长的风险资本支持的新兴公司的股本证券。公司可通过潜在投资组合公司的直接发行、私营公司在二级市场的交易、与出售股东、投资基金的谈判，或通过SPV和其他投资基金投资于这些投资组合公司，目的是投资于单一私营发行人的证券。此外，公司可能会投资于私人信贷和创始人股权、创始人认股权证，以及对特殊目的收购公司（“SPAC”）的公开股权交易的私人投资。公司还可以在机会主义基础上投资于特定的公开交易股本证券或某些非美国公司，否则符合其投资标准，但须遵守1940年法案规定的任何适用限制。
| 15 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
附注2 —重要会计政策
列报依据
公司的简明合并财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）并根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）对表格10-Q和S-X条例的报告要求，按权责发生制会计基础编制的。该公司是一家投资公司，遵循财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）主题946，金融服务——投资公司中规定的专业会计和报告指南。管理层认为，所有调整都是正常的经常性调整，被认为是公平列报该期间简明综合财务报表所必需的，并已包括在内。
合并基础
根据S-X条例第6条和美国注册会计师协会（“AICPA”）《投资公司审计和会计指南》，公司不得合并除另一家投资公司之外的任何实体、为公司提供几乎所有服务和利益的受控运营公司，以及公司持有100%权益的某些为税务目的设立的实体。
该公司的简明合并财务报表包括其账户以及其全资子公司应税子公司协鑫集成、SuRo Capital Sports、1789 Capital Nirvana II LP和SRCI Advisors，LLC的账户。协鑫成立的目的是在加利福尼亚州发起投资组合贷款投资。SuRo Capital体育组建，专注于投资体育博彩板块。1789 Capital Nirvana II LP是一家SPV，其中SuRo Capital持有唯一的有限合伙权益，成立的目的是投资Plaid，Inc.的普通股。SRCI Advisors，LLC的成立是为了向第三方提供投资管理服务；截至2026年3月31日，SRCI Advisors尚未开始运营。所有公司间余额和交易已在合并中消除。本公司作为单一经营分部经营。
公司还合并符合可变利益实体（“VIE”）定义的实体，公司是其主要受益人。主要受益人是有权指导对实体经济绩效影响最大的VIE活动并有义务吸收损失或有权从实体获得利益的一方。公司认定1789 Capital Nirvana II LP为VIE，公司为主要受益人。因此，1789 Capital Nirvana II LP由公司并表。
细分市场
SuRo Capital已根据主题280，分部报告（“ASC 280”）确定其拥有单一的经营分部。该公司作为单一部门运营，其主要投资目标是最大限度地提高我们投资组合的总回报，主要是通过寻求我们的股权和股权相关投资的资本收益，以及在较小程度上寻求债务投资的收入。公司的首席执行官、首席财务官和投资委员会共同履行分配资源和考核业绩的职能，从而共同担任公司的首席运营决策者（“CODM”）。在其他指标中，主要经营决策者使用运营产生的净资产净变化作为做出运营决策时使用的主要GAAP损益指标，这可以在简明合并运营报表中找到，同时还包括大量费用。分部资产的计量在简明综合资产负债表中以总资产列报。
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SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
估计数的使用
按照公认会计原则编制简明合并财务报表需要公司管理层做出多项重大估计。其中包括对某些资产和负债的公允价值的估计以及影响截至简明综合财务报表日期某些资产和负债的报告金额以及报告期间某些收入和支出的报告金额的其他估计。这些估计的变化很可能会在短期内发生。该公司的估计本质上是主观的，实际结果可能与此类估计存在重大差异。
不确定性和风险因素
该公司在经营性质上受到若干风险和不确定性的影响，以及由于某些集中而造成的脆弱性。参见“第二部分，第1a项。风险因素》的本表10-Q详细讨论了公司经营性质中固有的风险和不确定性。有关公司的行业和地域集中度的概览，请参阅“附注4 —按公允价值进行的投资”。
按公允价值进行的投资
公司根据公认会计原则和中注协《投资公司审计和会计指南》应用公允价值会计。该公司按季度对其资产进行估值，如果根据1940年法案的要求，则更频繁地进行估值。
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。GAAP建立了一个计量公允价值的框架，其中包括用于对用于计量公允价值的输入进行分类的层次结构。层次结构将用于计量公允价值的估值技术的输入优先分为三个层次。公允价值计量所处公允价值层次结构中的层次，以对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值为基础确定。公允价值等级的等级如下：
第1级——以公司在计量日有能力获取的活跃市场中相同资产或负债未经调整的报价为基础进行估值。
第2级——基于第1级价格以外的可观察输入值的估值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或在资产或负债的基本上整个期限内，在计量日可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。
第3级——基于反映管理层对市场参与者在计量日对资产或负债定价时所使用的最佳估计的不可观察输入值进行估值。考虑了估值技术中固有的风险和模型输入中固有的风险。公司投资大部分为三级投资，在公允价值的确定上存在较高的判断和不确定性。
当用于计量公允价值的输入值属于层次结构的不同层次时，公允价值计量的分类层次以对公允价值计量整体具有重要意义的最低层次输入值为基础。例如，第3级公允价值计量可能包括可观察（第1和2级）和不可观察（第3级）的输入。因此，在“附注4 ——按公允价值进行的投资”中所列的第3级表中分类的此类资产和负债的损益可能包括可归因于可观察输入值（第1和2级）和不可观察输入值（第3级）的公允价值变动。
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SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
每季度对公允价值等级分类进行一次审查。估值输入可观察性的变化可能导致某些金融资产或负债的重新分类。影响公允价值等级第3级的重新分类在发生重新分类的计量期开始时报告为转入/转出第3级类别。有关公司金融资产或负债的平准以及可能导致公允价值层级内重新分类的事件的详细讨论，请参阅下文“平准政策”。
在交易所可以随时获得市场报价的证券，按该证券截至估值日最近可获得的收盘价进行估值。如果此类证券的销售或使用受到法律或合同限制，根据ASU2022-03修订的ASC 820-10-35，应作为该证券的一种特征转移给将购买该证券的市场参与者而纳入该证券的公允价值计量，则公司将在确定该证券的公允价值时考虑这些限制。作为实体特定特征而非证券特定特征（如ASU2022-03中所述）的证券的销售或使用的合同销售限制不在此类证券的公允价值确定中考虑。公司还可能从定价服务、经纪人或交易商处获得有关其某些投资的报价，以便对资产进行估值。在这样做时，公司根据公认会计原则确定获得的报价是否足以确定证券的公允价值。如果确定足够，公司将使用获得的报价。
无法随时获得可靠市场报价或定价来源未提供估值或方法的证券，或提供的估值或方法经管理层、公司董事会或公司董事会估值委员会（“估值委员会”）判断不能可靠地代表公允价值的证券，应分别按以下方式估值：
| 1. | 季度估值过程始于每个投资组合公司或投资由负责投资组合的内部投资专业人员进行初步估值； | |
| 2. | 然后将初步估值估计数记录在案，并与高级管理层进行讨论； | |
| 3. | 对于所有没有现成市场报价的投资，估值委员会聘请独立第三方估值公司进行独立评估，审查管理层的初步估值并作出自己的独立评估； | |
| 4. | 估值委员会以一致的方式对每项投资组合资产应用适当的估值方法，考虑管理层和独立第三方估值公司提供的投入，讨论估值并向公司董事会建议投资组合中每项投资的公允价值；和 | |
| 5. | 公司董事会随后讨论估值委员会建议的估值，并本着诚意确定投资组合中每项投资的公允价值。 |
董事会在善意确定投资的公允价值时，采用了与行业惯例一致的估值方法。所使用的估值方法包括但不限于：与二级市场交易价格的比较；风险资本融资；公开发行；购买或出售交易；分析向上市的同行公司发行此类私募证券的投资组合公司的财务比率和估值指标；分析投资组合公司最近的财务报表、预测和投资组合公司开展业务的市场，以及其他相关因素。公司根据每种方法的相关性分配一个权重，以协助董事会确定每项投资的公允价值。
| 18 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
对于未公开交易或没有现成市场报价的投资，估值委员会一般聘请独立估值公司提供独立估值，公司董事会在对这些投资作出公允价值确定时，除其他因素外，会考虑该估值因素。对于本财年和上一财年，估值委员会聘请了一家独立估值公司对公司100%的投资进行估值，而这些投资没有现成的市场报价。
由于没有现成市场价值的投资的公允价值的确定具有内在的不确定性，公司投资的公允价值可能会在不同时期波动。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能与如果存在投资的现成市场就会报告的价值存在显着差异，并且合理地可能存在重大差异。此外，市场环境的变化和投资存续期内可能发生的其他事件可能导致投资的已实现损益与目前反映在简明综合财务报表中的未实现升值或贬值的净变化不同。
股权投资
在活跃市场中容易获得市场报价的权益类投资，一般按最近可获得的收盘市场价格进行估值，归类为一级资产。因投资组合公司首次公开发行股票（“IPO”）而受到销售限制的市场报价随时可用的股权投资将被归类为第1级。任何其他具有随时可用的市场报价且受销售限制的股权投资将转让给将购买该证券的市场参与者，其估值可能因缺乏适销性（“DLOM”）而低于最近可获得的收盘市场价格。这些投资通常被归类为2级资产。所使用的DLOM一般以条款类似的公开交易看跌期权的市值为基础。对于受特定实体合同销售限制而非特定证券合同销售限制的市场报价随时可用的权益证券，如果此类特定实体合同销售限制于2023年12月15日或之后首次适用或被修改，则在确定该证券的公允价值时不考虑该限制。
公司无法随时获取市场报价的股权投资的公允价值是根据各种因素确定的，归为第3级资产。为确定无法随时获得市场报价的投资组合公司的公允价值，董事会对资产类别或投资组合持有采用适当的相应估值方法，这可能涉及分析相关投资组合公司最近可获得的历史和预测财务业绩、公开市场可比数据以及其他因素。董事会还可能考虑其他事件，包括公司收购其证券的交易、投资组合公司随后的股权出售以及影响投资组合公司的合并或收购。此外，董事会可能会考虑投资组合公司从原始投资到计量日期的基本财务指标的趋势，这些指标的实质性改善表明公允价值可能增加，而这些指标的实质性恶化可能表明公允价值可能减少。
在确定投资组合公司的股权或股权挂钩证券（包括购买普通股或优先股的未来股权（“SAFE”）票据和认股权证的简单协议）的公允价值时，董事会考虑此类证券的权利、偏好和限制。当股票挂钩证券到期时一文不值，与这些头寸相关的任何成本在简明综合经营报表和简明综合现金流量表中确认为已实现的投资损失。如果这些证券被行使为普通股或优先股，与这些证券相关的成本将重新分配到新的普通股或优先股的成本基础上。这些转换在简明合并现金流量表中记为非现金经营项目。
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债务投资
鉴于公司当前债务投资（不包括美国国债）的性质，这些投资主要是由风险资本支持的投资组合公司发行的可转换和期票，这些投资被归类为第3级资产，因为这些投资证券没有可交易或交换的已知或可访问的市场或市场指数。公司的债权投资按公司董事会善意确定的估计公允价值进行估值。
期权
公司董事会根据可包括贴现现金流分析、期权定价模型、可比分析和认为适当的其他技术的方法确定期权的公允价值。期权公开交易的，按照我们的平准政策，公司按照公交所截至计量日的收盘价对期权进行定价。所有其他期权投资通常被归类为第3级资产，因为没有可供交易或交换的这些投资证券的已知或可访问的市场或市场指数。公司的期权按公司董事会善意确定的估计公允价值进行估值。
对SPV和基金结构的投资
公司通过SPV和基金结构进行投资，这些结构可能持有单一基础投资或基础投资组合。公司在这些结构中的权益通常与其出资成比例，相关投资的分配是根据该所有权进行的。这些投资按公司董事会善意确定的估计公允价值入账，并在简明综合投资附表中列报。如果可用，公司可能会利用SPV或基金的NAV来证实其公允价值确定。SPV和基金结构可能会产生与其基础投资相关的费用、开支或税务负债，这可能会影响公司权益的公允价值。此外，这些投资可能会受到赎回、转让或出售的限制。
对于某些基金结构，包括那些公允价值不易确定的结构，公司可能会对计算每股净资产值（“NAV”）或其等值的实体应用ASC主题820下提供的实用权宜之计，使用NAV作为公允价值的实用计量方法，而无需进行调整。
特殊目的收购公司
该公司董事会以公允价值计量其SPAC发起人投资，在宣布SPAC交易之前，该公允价值相当于成本。SPAC交易宣布后，公司董事会将根据公允价值分析确定SPAC投资的公允价值，其中可包括期权定价模型、概率加权预期收益法分析以及其他认为合适的技术。SPAC交易完成后，董事会使用实体的公开股票价格，如果存在特定证券合同销售限制，则减去DLOM，或者股票或认股权证被确认为未注册。公司的SPAC投资按公司董事会善意确定的估计公允价值进行估值。
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组合公司投资分类
该公司是1940年法案所指的非多元化公司。该公司按控制水平对其投资进行分类。“控制投资”是指根据1940年法案第2（a）（9）条，对公司被推定为控制的公司的投资。根据1940年法案，任何直接或通过一家或多家受控公司实益拥有一家公司超过25%的已发行有表决权证券的人被推定为控制该公司。“关联投资”是指根据1940年法案第2（a）（3）条对属于公司“关联人士”的公司进行的投资。根据1940年法案，“关联人士”包括直接或间接拥有、控制或有投票权持有该公司5%或以上、但不超过25%的已发行投票证券的任何人。有关公司投资组合的性质和构成，详见截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明综合投资明细表。
拉平政策
公司投资的投资组合公司可能会在IPO中提供其股票。该公司在这类投资组合公司中的股票通常在IPO后受制于180天的锁定协议。在IPO日，由于存在活跃市场，公司将投资从Level3转移到Level1，如果受到锁定协议的限制，则为Level2。公司以截至计量日在公开交易所的收盘价对投资进行定价。如果根据ASC 820-10-35（经ASU2022-03修改）应被纳入证券公允价值计量的此类证券的销售或使用受到法律或合同限制的情况下，该证券的特征将转移给将购买该证券的市场参与者，则该公司将根据适当的DLOM将该投资归类为第2级以反映销售限制。公司按照FASB ASC 820以计量期初的公允价值为基础进行投资的层级间转移。对于因IPO而转出Level 3的投资，公司根据IPO日的公允价值转让这些投资。
证券交易
证券交易于公司订立买卖证券的交易日期（即交易日期）入账。常规渠道以外的证券交易，如私人交易，分别记录于公司获得要求购买的证券或收取出售所得收益的权利并产生支付购买的证券或交付出售的证券的义务之日。
其他金融工具的估值
公司其他、非投资性金融工具的账面金额，由现金、应收账款、应付账款、应计费用等构成，由于其短期性，与公允价值相近。
现金
公司将现金托管在Western Alliance Trust Company，N.A.，并可能将现金存放在其他优质金融机构的活期存款账户中。这些账户中持有的现金可能会超过联邦存款保险公司的保险限额。该公司认为，与任何未投保余额相关的损失风险很小。
应收托管收益
出售组合投资的部分收益以托管方式持有，作为根据出售协议或其他相关交易或有事项可能产生的赔偿索赔的追索权。代管中持有的金额按估计可变现价值持有，并计入发生期间简明综合经营报表中投资的已实现净收益/（损失），并根据需要进行调整。合理预期将收到的这些交易产生的任何剩余托管收益余额作为应收托管收益反映在简明综合资产负债表中。或有对价产生的应收托管收益将在或有对价金额变现或可变现时确认。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司无应收托管收益。
受限现金
受限现金包括存放在单独账户中的金额，并受到限制其可用于一般公司用途的特定合同限制。这些资金不容易用于公司的一般业务，与不受限制的现金和现金等价物分开。
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递延融资成本
公司将与N-2表格上的公司货架登记声明相关的融资或筹资活动所产生的费用和开支记录为递延融资成本。该公司还因2026年到期的6.00%票据而产生了额外的发行费用。公司将这些发行费用推迟到根据货架登记声明筹集资金或货架登记声明到期时。对于募集的股权资本，发行费用减少了发行产生的实收资本。这些成本采用直线法在融资工具各自存续期内递延摊销。对于融资工具的修改，任何未摊销的发起成本都将计入费用。
公司将与债务资本筹集相关的费用和开支记录为递延债务发行成本。这些成本反映在相关债务工具的账面价值中，而不是公司的递延融资成本。对于债务募集资金，关联发行费用采用直线法递延，在债务工具存续期内作为部分利息费用摊销。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司在简明综合资产负债表上的递延融资成本分别为500,275美元和508,310美元。
递延融资成本附表
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||
| 递延债务发行成本 | $ |
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$ |
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| 递延融资成本 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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有关公司递延债务发行费用的进一步详情，请参阅“附注10 ——债务资本活动”。
经营租赁及相关存款
公司对经营租赁按照ASC 842，租赁的规定进行会计处理，该规定要求承租人在资产负债表上确认一项使用权资产，代表其对标的资产在租赁期内的使用权，并对所有期限超过12个月的租赁承担相应的租赁负债。租赁费用以单笔租赁成本列报，在租赁期限内按直线法摊销。非租赁部分（维修、物业税、保险和停车）不计入租赁成本。公司已就经营租赁义务记录了一项使用权资产和相应的租赁负债。这些金额已使用租约中隐含的费率进行了折现。详见“附注7 ——承诺和或有事项——经营租赁和相关存款”。
股票补偿
使用ASC 718规定的公允价值确认条款，股票补偿，基于股票的补偿成本在授予日根据奖励的公允价值计量，并在适当的服务期内确认为费用。确定基于股票的奖励的公允价值需要相当大的判断力，包括估计股票期权的预期期限和公司股价的预期波动性。实际结果与这些估计之间的差异可能会对公司的财务业绩产生重大影响。没收按发生时入账。详见“附注11 ——以股票为基础的薪酬”。
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收入确认
公司采用特定识别方法确认出售投资的收益或损失。公司按权责发生制确认利息收入，经溢价摊销和折价增值调整。公司于除息日确认股息收入。
投资交易成本及托管存款
与投资交易相关的佣金和其他成本，包括投资组合公司未报销的法律费用，都包含在购买的成本基础中，并从销售收益中扣除。公司在二级市场上进行某些收购，这可能涉及向托管账户存款，直到满足某些条件，包括基础私人公司的优先购买权。如果基础私人公司没有行使或转让其优先购买权，而所有其他条件都得到满足，那么托管账户中的资金将交付给卖方并关闭账户。此类交易将作为代管存款反映在简明综合资产负债表中。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司无托管存款。
投资的未实现增值或折旧
未实现的增值或折旧按投资的公允价值与该投资的成本基础之间的差额计算。
美国联邦和州所得税
公司选择接受治疗，并打算每年根据《守则》M子章获得RIC资格。要获得作为RIC的税务处理资格，除其他外，公司须满足一定的收入来源和资产多元化要求，并及时向其股东分配至少90%的投资公司应税收入（“ICTI”）的总和，包括《守则》定义的实物支付利息收入，以及每个纳税年度其免税利息净收入（即其免税利息总收入超过某些不允许的扣除额的部分）的90%（“年度分配要求”）。根据在一个纳税年度赚取的ICTI水平，公司可能会选择将超过本年度股息分配的ICTI结转到下一个纳税年度。任何此类结转ICTI必须在结转到的下一个纳税年度的12月31日或之前进行分配。
如果公司满足年度分配要求，但未在每个日历年度分配（或被视为未分配）其每个日历年度的净普通收入的（1）98%，（2）其在该日历年度截至10月31日的一年期间的资本收益净收入的98.2%和（3）在以前年度确认但未分配的任何收入（“避免消费税要求”），则一般将被要求支付相当于避免消费税要求超过当年分配金额的4%的消费税。如果公司确定其估计的当年年度应纳税所得额将超过该等应纳税所得额的估计当年股息分配，公司将对估计的超额应纳税所得额计提消费税（如有），因为应纳税所得额是使用年度有效消费税税率赚取的。年度有效消费税税率按年度预计消费税除以年度预计应纳税所得额确定。
只要该公司符合资格并保持其作为RIC的税务待遇，它一般不会对其至少每年作为股息分配给股东的任何普通收入或资本收益征收美国联邦和州所得税。相反，与RIC赚取的收入相关的任何纳税义务将代表公司投资者的义务，不会反映在公司的简明合并财务报表中。包括在公司的简明合并财务报表中，应课税子公司须按公司税率对其收入征收美国联邦所得税，无论公司是否为RIC。这些应税子公司不会为美国联邦所得税目的而合并，并且可能会因其对投资组合公司的所有权而产生所得税费用。此类所得税费用和递延税项（如有）将反映在公司的简明综合财务报表中。
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2026年3月31日
如果不被视为RIC，则公司将在该纳税年度根据《守则》C分章作为普通公司（“C公司”）征税。如果公司此前已获得RIC资格，但随后无法获得RIC待遇，且某些改善条款不适用，则公司将按常规公司税率对其所有应税收入（包括其净资本收益）征税。公司将无法扣除对股东的分配，也不会被要求进行分配。分配，包括净长期资本收益的分配，一般将作为普通股息收入向其股东征税，以公司当前和累计收益和利润为限。根据《守则》的某些限制，公司股东将有资格要求就此类股息获得扣除的股息；非公司股东通常可以将此类股息视为“合格股息收入”，这将受到美国联邦所得税税率降低的影响。超过公司当期和累计收益和利润的分配将在股东调整后的税基范围内首先被视为资本回报，任何剩余的分配将被视为资本收益。为了重新获得RIC资格，除了上述讨论的其他要求外，公司将被要求在其打算重新获得RIC税务处理资格的第一年年底之前分配其未能获得RIC资格期间的所有先前未分配收益。如果公司未能在超过两个纳税年度内重新获得作为RIC的税务处理资格，则可能需要对其选择在重新获得资格时或在未来五年内确认时确认的与其某些资产相关的任何净内含收益（即包括收入项目在内的总收益超过此类资产本应实现的总损失的部分）缴纳常规公司税。详见“附注9 ——所得税”。
每股基本普通股运营产生的净资产净变化是使用所示期间的加权平均已发行股份数计算得出的。每股普通股运营产生的净资产摊薄净变化的计算方法是，将调整后的期间运营产生的净资产净增加/（减少）除以潜在稀释性证券产生的利息的税前影响，再除以该期间已发行普通股的加权平均数加上任何潜在稀释性已发行股份。如适用，公司将根据FASB ASC 260、每股收益（“ASC 260”）使用IF转换法来确定具有潜在稀释性的流通股数量。详见“附注6 ——每股普通股经营活动产生的净资产净变动——基本和稀释”。
最近采用的会计准则
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-04，“债务——带有转换和其他选择权的债务”，对ASC 470-20进行了修订，以明确与债务工具作为诱导转换的结算进行会计处理相关的要求。修订对2025年12月15日后开始的财政年度和财政年度内的中期有效。该公司在截至2026年3月31日的季度中采用了ASU2024-04。然而，采用对简明合并财务报表没有任何重大影响。
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2026年3月31日
近期发布的会计准则
2023年10月，FASB发布ASU 2023-06，“披露改进：响应SEC披露更新和简化倡议的编纂修正。”ASU2023-06修订了FASB会计准则编纂中与各个子主题相关的披露或列报要求，包括要求投资公司在资产负债表上披露资本的组成部分。ASU 2023-06中的修订将在SEC将相关披露从S-X条例或S-K条例中删除生效之日起生效，但不迟于2027年6月30日。该公司目前正在评估新指引的影响。然而，它预计ASU2023-06不会对公司未来的简明合并财务报表产生重大影响。
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表——报告综合收益——费用分类披露”，要求在相关损益表标题中分类披露某些成本和费用，包括购买库存、员工薪酬、折旧、摊销和损耗。此外，2025年1月，FASB发布ASU 2025-01，明确ASU 2024-03的生效日期。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度以及从截至2028年3月31日的第一季度开始的中期期间生效。允许提前领养和追溯适用。该公司仍在评估新指引的影响。然而，它预计ASU 2024-03不会对公司未来的简明合并财务报表产生重大影响。
2025年5月，FASB发布了ASU2025-03，“企业合并（主题805）和合并（主题810）-在可变利益实体收购中确定会计收购方”，要求实体通过考虑ASC 805-10-55-12至55-15中的因素来确定会计收购方。这些修订对2026年12月15日之后开始的财政年度和财政年度内的过渡期有效。该公司仍在评估新指引的影响。然而，它预计ASU2025-03不会对公司未来的简明合并财务报表产生重大影响。
不时有新的会计公告由FASB或公司于指定生效日期采纳的其他准则制定机构发布。公司认为，最近发布的准则和任何尚未生效的准则的影响在采用时不会对其简明综合财务报表产生重大影响。
附注3 —关联方安排
公司的执行官和董事担任或可能担任与公司业务类似的实体的高级职员、董事或经理，包括未来可能组建的新实体。因此，他们可能对这些实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合公司或公司股东的最佳利益。
1940年法案禁止公司参与与某些关联公司的某些协商共同投资，除非它收到SEC允许其这样做的命令。作为一家BDC，根据1940年法案，公司在未经董事会（包括其独立董事，在某些情况下还包括SEC）事先批准的情况下，被禁止参与与其某些关联公司进行的某些交易。公司可能被禁止与之进行交易的关联公司包括公司的高级职员、董事、雇员以及任何控制公司或与公司共同控制的人，但某些例外情况除外。
在日常业务过程中，公司可能与投资组合公司进行可能被视为关联交易的交易。为确保公司不与任何与公司有关联关系的人进行任何被禁止的交易，公司已实施某些书面政策和程序，据此，公司的执行官对公司的每笔交易进行筛选，以确定拟议的投资组合、公司、公司控制的公司以及公司的执行官和董事之间是否存在任何可能的关联关系。
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2026年3月31日
鉴于Klein先生在控制Churchill Sponsor II LLC的实体中拥有非控股权益，该实体是SPAC旗下Churchill Capital Corp. II的发起人，并且是董事会的非控股成员，公司通过该实体对Skillsoft Corp.（f/k/a Software Luxembourg Holding S.A.）（“Skillsoft”）的投资构成了1940年法案所指的“远程关联”交易，公司通过该投资执行了一项公开股权交易的私人投资，以便在Skillsoft和Churchill Capital Corp II合并的同时收购Skillsoft的普通股。此外，克莱因先生的兄弟，Michael Klein，是这些丘吉尔实体的控制人。截至2026年3月31日，该公司对SkillSoft的远程关联投资的公允价值为210,605美元。
附注4 —按公允价值进行的投资
投资组合构成
公司对投资组合公司的投资主要包括股本证券（如普通股、优先股和期权或购买或收购普通股和优先股的协议），在较小程度上包括由私营和上市公司发行的债务证券。该公司还可能不时投资于美国国库券。非证券投资是指对美国国库券的投资。截至2026年3月31日，该公司在36家投资组合公司中拥有61个职位。截至2025年12月31日，该公司在35家投资组合公司中拥有60个职位。
下表汇总了截至2026年3月31日和2025年12月31日按成本和公允价值分证券类型的公司投资组合构成情况：
投资组合构成时间表
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 成本 | 公允价值 | 百分比 净资产 |
成本 | 公允价值 | 百分比 净资产 |
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| 私人投资组合公司 | ||||||||||||||||||||||||
| 优先股(1) | $ |
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$ |
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$ |
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| 普通股(2) |
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| 期权(3) |
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| 债务投资 |
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| 私人投资组合公司总数 |
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| 公开交易的投资组合公司 | ||||||||||||||||||||||||
| 普通股 |
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| 公开交易组合公司合计 |
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| 投资总额 | $ |
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$ |
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% | $ |
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$ |
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| (1) |
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| (2) |
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| (3) |
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SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司按公允价值计算的投资组合的地域和行业构成如下：
| 截至2026年3月31日 | 截至2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 百分比 投资组合 |
百分比 净资产 |
公允价值 | 百分比 投资组合 |
百分比 净资产 |
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| 地理区域 | ||||||||||||||||||||||||
| 东北 | $ |
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% |
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% | $ |
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% |
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| 东南 |
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| 西 |
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| Midwest |
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| 国际 |
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| 合计 | $ |
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% | $ |
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| 截至2026年3月31日 | 截至2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 百分比 投资组合 |
百分比 净资产 |
公允价值 | 百分比 投资组合 |
百分比 净资产 |
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| 工业 | ||||||||||||||||||||||||
| 消费品与服务 | $ |
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% |
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% | $ |
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% |
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| 人工智能基础设施和应用 |
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% |
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% |
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| 软件即服务 |
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% |
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% |
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% |
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| 教育科技 |
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% |
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% |
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| 金融科技与服务 |
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| 物流&供应链 |
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| SuRo Capital体育 |
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| 合计 | $ |
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% | $ |
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SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
下表详细列出了上述表格中所列公司产业主题的构成：
| 行业主题 | 工业 | |
| 人工智能基础设施 | 人工智能应用基金 | |
| &应用 | 人工智能基础设施基金 | |
| 消费品与服务 | 电子商务市场 | |
| 健身科技 | ||
| 生活饮料品牌 | ||
| 微动 | ||
| 教育科技 | 商业教育 | |
| 互动学习 | ||
| 在线教育 | ||
| 金融科技与服务 | 大麻REIT | |
| 碳信用服务 | ||
| 数字资产基础设施 | ||
| 金融服务 | ||
| 金融科技基础设施 | ||
| 移动接入技术 | ||
| 房地产平台 | ||
| 创业投资基金 | ||
| 物流&供应链 | 供应链技术 | |
| 仓库自动化 | ||
| 软件即服务 | 家装金融 | |
| 知识网络 | ||
| 医药科技 | ||
| 生产力软件 | ||
| 零售技术 | ||
| 社交数据平台 | ||
| SuRo Capital体育 | 游戏技术 | |
| 地理定位技术 | ||
| 互动媒体与服务 | ||
| 体育博彩 |
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SURO Capital CORP。和子公司
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2026年3月31日
投资估值输入
根据截至2026年3月31日和2025年12月31日估值中使用的最低重要输入水平，将公司投资的公允价值分为公允价值层次结构的三个层次，其公允价值如下：
投资估值投入公允价值附表
| 截至2026年3月31日 | ||||||||||||||||
报价在 活跃市场 相同的证券 （1级） |
重要其他 可观察 输入 （2级） |
重大 不可观察 输入 （三级） |
合计 | |||||||||||||
| 按公允价值进行的投资 | ||||||||||||||||
| 私人投资组合公司 | ||||||||||||||||
| 优先股(1) | $ | $ | $ |
|
$ |
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| 普通股(2) |
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| 期权(3) |
|
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| 债务投资 |
|
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| 私人投资组合公司 |
|
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| 公开交易的投资组合公司 | ||||||||||||||||
| 普通股 |
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| 期权 |
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| 公开交易的投资组合公司 |
|
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| 按公允价值计算的投资总额 | $ |
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$ | $ |
|
$ |
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| (1) |
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| (2) |
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| (3) |
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SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
| 截至2025年12月31日 | ||||||||||||||||
报价在 活跃市场 相同的证券 （1级） |
重要其他 可观察 输入 （2级） |
重大 不可观察 输入 （三级） |
合计 | |||||||||||||
| 按公允价值进行的投资 | ||||||||||||||||
| 私人投资组合公司 | ||||||||||||||||
| 优先股(1) | $ | $ | $ |
|
$ |
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| 普通股(2) |
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| 期权(3) |
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| 债务投资 |
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| 私人投资组合公司 |
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| 公开交易的投资组合公司 | ||||||||||||||||
| 普通股 |
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| 期权 |
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||||||||||||||
| 公开交易的投资组合公司 |
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| 按公允价值计算的投资总额 | $ |
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$ | $ |
|
$ |
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| (1) |
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| (2) |
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| (3) |
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| 30 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
第3级资产和负债的重大不可观察输入
按照FASB ASC 820，公允价值计量，下表提供了截至2026年3月31日和2025年12月31日公司第3级资产公允价值计量的量化信息。除了下表中提到的技术和投入外，根据公司的估值政策，董事会在确定公司资产的公允价值计量时也可能使用其他估值技术和方法。下表并非旨在包罗万象，而是提供有关重要的第3级投入的信息，因为它们与公司资产的公允价值计量有关。如果不可观察的输入未反映在下表中，则该输入被视为与公司截至2026年3月31日和2025年12月31日的第3级公允价值计量无关。单独的投入的重大变化将导致公允价值计量的重大变化，这取决于投入和投资的重要性。详见“附注2 ——重要会计政策——以公允价值计量的投资”。
不可持续投入资产公允价值明细表
截至2026年3月31日
| 资产 | 公允价值 | 估值方法/技术(1) | 不可观察的输入(2) | 区间（加权平均）(3) | ||||
| 私人公司优先股(4) | $
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| 私人公司的普通股(5) | $
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| 期权(6) | $
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| 债务投资 | $
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| (1) |
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| (2) |
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| (3) |
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| (4) |
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| (5) |
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| (6) |
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| (7) |
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| 31 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
截至2025年12月31日
| 资产 | 公允价值 | 估值方法/技术(1) | 不可观察的输入(2) | 区间（加权平均）(3) | ||||
| 私人公司优先股(4) | $
|
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| 私人公司的普通股(5) | $
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| 期权(6) | $
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| 债务投资 | $
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| (1) |
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| (2) |
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| (3) |
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| (4) |
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| (5) |
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| (6) |
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| (7) |
|
| (8) |
|
截至2026年3月31日的三个月内，第3级资产和负债的总价值变化如下：
资产负债合计价值明细表
| 截至2026年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
首选 股票(1) |
共同 股票(2) |
期权(3) |
债务 投资 |
合计 | ||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 采购、资本化费用和利息 |
|
|
||||||||||||||||||
| 出售/赎回投资 | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 练习和转换(4) |
|
( |
) | |||||||||||||||||
| 计入收益的未实现增值/（折旧）净变动 |
|
( |
) | ( |
) |
|
||||||||||||||
| 截至2026年3月31日的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 截至2026年3月31日仍持有的第3级投资的未实现增值/（折旧）净变动 | $ |
|
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | $ |
|
|||||||||
| (1) |
|
| (2) |
|
| (3) |
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| (4) |
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| 32 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
| 投资组合公司 | 转换自 | 转换为 | ||
| Whoop，Inc。 | 未来股权的简单协议 | 优先股，G-2系列（第3级） |
截至2025年12月31日止年度，第3级资产和负债的总值变动如下：
| 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||
首选 股票(1) |
共同 股票(2) |
期权(3) |
债务 投资 |
合计 | ||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 转出第3级 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 采购、资本化费用和利息 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 出售/赎回投资 | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 练习和转换(4) | ( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||||
| 已实现收益/（亏损） | ( |
) |
|
|
||||||||||||||||
| 计入收益的未实现增值/（折旧）净变动 |
|
( |
) |
|
( |
) |
|
|||||||||||||
| 截至2025年12月31日的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 截至2025年12月31日仍持有的第3级投资的未实现增值/（折旧）净变动 | $ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
||||||||
| (1) |
|
| (2) |
|
| (3) |
|
| (4) |
|
| 投资组合公司 | 转换自 | 转换为 | ||
| CoreWeave，Inc。 | 优先股，A轮 普通股 |
普通股（第2级） | ||
| CW Opportunity 2 LP | 优先股，C系列 | 普通股（第3级） | ||
商业流媒体解决方案公司。 （d/b/a BettorView） |
未来股权的简单协议 | 优先股，A-1类（第3级） | ||
| Colombier Sponsor II LLC | 乙类单位 W类单位 |
GrabAGun Digital Holdings Inc.普通股（第1级） GrabAGun Digital Holdings Inc.普通认股权证（第1级） |
||
| Stake Trade，Inc.（d/b/a Prophet Exchange） | 未来股权的简单协议 | 优先股，B-IV系列（第3级） |
| 33 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
对附属公司的投资和垫款时间表
截至2026年3月31日止三个月，涉及公司受控投资及非受控/关联投资的交易如下：
向附属公司投资和垫款的时间表
| 类型/行业/组合公司/投资 | 股份/ 本金/数量 |
2025年12月31日公允价值 | 转入/（转出） | 未实现 收益/（亏损） |
2026年3月31日公允价值 | 百分比 净 物业、厂房及设备 |
||||||||||||||||||
| 非控制/附属投资*(1) | ||||||||||||||||||||||||
| 优先股 | ||||||||||||||||||||||||
| 互动媒体与服务 | ||||||||||||||||||||||||
| Commercial Streaming Solutions Inc.（d/b/a BettorView）–优先股，A-1系列 |
|
$ |
|
$ | $ | ( |
) | $ | % | |||||||||||||||
| 知识网络 | ||||||||||||||||||||||||
| Maven Research，Inc. –优先股，C系列 |
|
% | ||||||||||||||||||||||
| Maven Research，Inc. –优先股，B系列 |
|
% | ||||||||||||||||||||||
| 知识网络总数 | % | |||||||||||||||||||||||
| 互动学习 | ||||||||||||||||||||||||
| StormWind，LLC(2)–优先股，D系列8% |
|
|
( |
) |
|
|
% | |||||||||||||||||
| StormWind，LLC(2)–优先股，C系列8% |
|
|
( |
) |
|
|
% | |||||||||||||||||
| StormWind，LLC(2)–优先股，B系列8% |
|
|
( |
) |
|
|
% | |||||||||||||||||
| StormWind，LLC(2)–优先股，A系列8% |
|
|
( |
) |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 总互动学习 |
|
( |
) |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 优先股合计 |
|
( |
) |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||
| 在线教育 | ||||||||||||||||||||||||
| Curious.com，Inc. –普通股 |
|
% | ||||||||||||||||||||||
| 普通股总额 | % | |||||||||||||||||||||||
| 非控制/附属投资总额*(1) | $ |
|
$ | $ | ( |
) | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
| * |
|
| (1) |
|
| (2) |
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| 34 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
对附属公司的投资和垫款时间表
截至2025年12月31日止年度，涉及公司受控投资和非受控/关联投资的交易如下：
| 类型/行业/组合公司/投资 | 股份/ 本金/ 数量 |
2024年12月31日公允价值 | 转入/（转出） | 未实现 收益/（亏损） |
2025年12月31日公允价值 | 百分比 净 物业、厂房及设备 |
||||||||||||||||||
| 受控投资*(2) | ||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||
| 特殊目的收购公司 | ||||||||||||||||||||||||
| Colombier Sponsor II LLC**(3)–乙类单位 | $ |
|
$ | (
|
) | $ |
|
$ | % | |||||||||||||||
| 普通股总额 |
|
(
|
) |
|
% | |||||||||||||||||||
| 期权 | ||||||||||||||||||||||||
| 特殊目的收购公司 | ||||||||||||||||||||||||
| Colombier Sponsor II LLC**(3)– W类单位 |
|
(
|
) |
|
% | |||||||||||||||||||
| 总期权 |
|
(
|
) |
|
% | |||||||||||||||||||
| 控制投资总额*(2) | $ |
|
$ | (
|
) | $ |
|
$ | % | |||||||||||||||
| 非控制/附属投资*(1) | ||||||||||||||||||||||||
| 优先股 | ||||||||||||||||||||||||
| 互动媒体与服务 | ||||||||||||||||||||||||
| Commercial Streaming Solutions Inc.（d/b/a BettorView）–优先股，A-1系列 |
|
$ | $ |
|
$ | (
|
) | $ |
|
|
% | |||||||||||||
| 知识网络 | ||||||||||||||||||||||||
| Maven Research，Inc. –优先股，C系列 |
|
% | ||||||||||||||||||||||
| Maven Research，Inc. –优先股，B系列 |
|
% | ||||||||||||||||||||||
| 知识网络总数 | % | |||||||||||||||||||||||
| 互动学习 | ||||||||||||||||||||||||
| StormWind，LLC(4)–优先股，D系列8% |
|
|
(
|
) |
|
|
% | |||||||||||||||||
| StormWind，LLC(4)–优先股，C系列8% |
|
|
(
|
) |
|
|
% | |||||||||||||||||
| StormWind，LLC(4)–优先股，B系列8% |
|
|
(
|
) |
|
|
% | |||||||||||||||||
| StormWind，LLC(4)–优先股，A系列8% |
|
|
(
|
) |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 总互动学习 |
|
(
|
) |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 优先股合计 |
|
|
(
|
) |
|
|
% | |||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||
| 在线教育 | ||||||||||||||||||||||||
| Curious.com，Inc. –普通股 |
|
% | ||||||||||||||||||||||
| 普通股总额 | % | |||||||||||||||||||||||
| 非控制/附属投资总额*(1) | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
) | $ |
|
|
% | |||||||||||||
| * |
|
| ** |
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| (1) |
|
| (2) |
|
| (3) |
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| (4) |
|
| 35 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
附注5 —普通股
股份回购计划
2017年8月8日，公司宣布了一项价值500万美元的公司普通股可自由支配的公开市场股票回购计划，每股面值0.01美元，最高可达500万美元，直至（i）2018年8月6日或（ii）回购总额为500万美元的公司普通股（“股票回购计划”）中的较早者。继公司董事会多次干预批准增加根据全权股份回购计划可能回购的公司普通股股份数量和/或将股份回购计划延长至更晚的到期日后，2025年10月29日，公司董事会授权延长公司全权股份回购计划，并增加根据该计划可能购买的普通股数量，直至（i）2026年10月31日或（ii）回购总额为6430万美元的公司普通股，以较早者为准。
回购股份的时机和数量将取决于多个因素，包括市场状况和另类投资机会。股份回购计划可随时因任何原因暂停、终止或修改，且不要求公司收购其普通股的任何特定数量的股份。根据股份回购计划，公司可以在公开市场回购其已发行普通股，但前提是遵守其内幕交易政策和程序以及1940年法案和《交易法》的适用条款下的禁令。
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，公司没有根据股份回购计划回购任何公司普通股股份。截至2026年3月31日，公司根据股份回购计划仍可购买的股份的美元价值约为25.0百万美元。
第二次修订重述2019年股权激励计划
有关公司根据第二次经修订及重述的2019年股权激励计划（定义见其中）授予的普通股限制性股票的描述，请参阅“附注11 —以股票为基础的薪酬”。
市场发售
2020年7月29日，公司根据与BTIG LLC、Citizens JMP Securities，LLC（f/k/a JMP Securities LLC）、Ladenburg Thalmann & Co. Inc.和Barrington Research Associates，Inc.（统称“代理”）签订的日期为2020年7月29日的场内销售协议（经2020年9月23日和2024年11月8日修订，“销售协议”）建立“场内”发行（“ATM计划”）。根据销售协议，公司可以（但没有义务）不时通过代理或作为本金为他们自己的账户向他们发行和出售总额不超过1.50亿美元的普通股（“股份”）。公司拟将ATM计划所得款项净额用于根据其投资目标和战略对投资组合公司进行投资，并用于一般公司用途。
股份的出售（如有）将采用经修订的1933年《证券法》第415条所定义的被视为“场内”发行的任何方法，包括直接在纳斯达克全球精选市场进行的出售或向或通过交易所以外的做市商进行的出售，按出售时的市场价格、与现行市场价格相关的价格或其他协商价格进行。ATM计划中的实际销售额将取决于公司不时确定的多种因素。
| 36 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
代理将从公司收取佣金，最高相当于根据销售协议通过代理出售的任何股份的总销售价格的2.0%，并偿还若干费用。销售协议包含公司的惯常陈述、保证和协议、成交条件、各方的赔偿权利和义务以及终止条款。
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，公司并无根据ATM计划发行或出售股份。截至2026年3月31日，根据ATM计划仍有总额高达约8790万美元的股份可供出售。
基本和稀释普通股的时间表
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 每股普通股收益–基本： | ||||||||
| 经营产生的净资产净变动 | $ |
|
$ | (
|
) | |||
| 加权平均普通股–基本 |
|
|
||||||
| 每股普通股收益–基本 | $ |
|
$ | (
|
) | |||
| 每股普通股收益–稀释后： | ||||||||
| 经营产生的净资产净变动 | $ |
|
$ | (
|
) | |||
| 利息和摊销的调整
|
|
|||||||
| 经营产生的净资产变动净额，经调整 | $ |
|
$ | (
|
) | |||
| 稀释效应的调整
|
|
|||||||
| 加权平均已发行普通股–稀释(1) |
|
|
||||||
| 每股普通股收益–摊薄 | $ |
|
$ | (
|
) | |||
| (1) |
|
附注7 —承诺和或有事项
在正常业务过程中，公司可能会订立投资协议，据此承诺在未来某个日期或在特定时期内对投资组合公司进行投资。2025年12月31日，公司向Magnetar Opportunity 2025-4 LP承诺最多20,000，000美元，这要求其在满足某些条件的情况下进行未来投资。在截至2026年3月31日的三个月内，公司为该承诺提供了5,000，000美元的资金。截至2026年3月31日，Magnetar Opportunity 2025-4 LP的剩余未出资承诺为15,000，000美元，但须满足某些条件。
公司可能不时在日常业务过程中成为某些法律诉讼的一方，包括与根据与其投资组合公司的合同强制执行其权利有关的诉讼。虽然无法确切预测这些法律诉讼的结果，但公司预计这些诉讼不会对其业务、财务状况或经营业绩产生重大影响。公司目前不是任何重大法律诉讼的当事方。
| 37 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
经营租赁及相关存款
公司目前有一项办公空间经营租赁，公司已就经营租赁义务记录了使用权资产和租赁负债。租约最初于2019年6月3日开始，并于2024年8月31日到期。于2024年9月1日，公司将先前的办公空间经营租赁延长三年零三个月，估计开始日期为2025年1月1日，至2028年3月31日届满。2025年2月7日，公司签署了一份启动函，据此，租赁期限修改为自2025年2月13日开始，至2028年5月12日届满。租赁费用以单笔租赁成本列报，在租赁期限内按直线法摊销。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司在简明综合资产负债表中分别记入使用权资产和经营租赁负债324,895美元和327,932美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司在简明综合资产负债表中分别记录了16574美元和16574美元的保证金。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，公司分别发生了37066美元和23188美元的经营租赁费用。简明综合资产负债表所反映的金额已使用租赁内含利率进行折现。截至2026年3月31日，剩余租期2.2年，贴现率3.00%。
下表显示截至2026年3月31日公司经营租赁项下的未来最低付款：
经营租赁未来最低付款时间表
| 截至12月31日止年度， | 金额 | |||
| 2026 | $ |
|
||
| 2027 |
|
|||
| 2028 |
|
|||
| $ |
|
|||
附注8 —财务要点
财务要点时间表
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 每基本份额数据 | ||||||||
| 年初资产净值年 | $ |
|
$ |
|
||||
| 净投资损失(1) | (
|
) | (
|
) | ||||
| 投资已实现净收益/（损失）(1) |
|
<(
|
) | |||||
| 2026年12月30日到期6.00%票据部分回购实现亏损(1) | <(
|
) | ||||||
| 投资未实现增值/（折旧）净变动(1) |
|
|
||||||
| 股票补偿(1) |
|
|
||||||
| 期末资产净值 | $ |
|
$ |
|
||||
| 年底每股市值期间 | $ |
|
$ |
|
||||
| 基于市值的总回报(2) |
|
% | (
|
)% | ||||
| 基于资产净值的总回报(2) |
|
% | (
|
)% | ||||
| 年底已发行股份期间 |
|
|
||||||
| 比率/补充数据： | ||||||||
| 期末净资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 平均净资产 | $ |
|
$ |
|
||||
| 净营业费用与平均净资产的比率(3) |
|
% |
|
% | ||||
| 净投资损失与平均净资产的比率(3) | (
|
)% | (
|
)% | ||||
| 投资组合周转率 |
|
% |
|
% | ||||
| (1) |
|
| (2) |
|
| (3) |
|
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SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
附注9 —所得税
该公司选择被视为并打算根据《守则》M子章每年获得RIC资格，因此，将不会对及时作为美国联邦所得税目的的股息分配给股东的应税收入（包括收益）部分征收美国联邦所得税。应纳税所得额包括公司的应纳税利息、股息和手续费收入，经一定扣减后，以及应纳税的已实现投资净收益。由于收入和费用确认的暂时性和永久性差异，应税收入通常与财务报告目的的净收入不同，并且通常不包括未实现的净增值或折旧，因为此类收益或损失在实现之前不计入应税收入。
要获得RIC资格，公司除了向股东分配通常至少相当于其投资公司应税收入90%的股息外，还必须满足某些收入和资产多元化测试，该股息由《守则》定义并在不考虑任何已支付分配扣除的情况下确定。作为分配支付的金额由董事会每个季度确定，并基于公司管理层估计的年度收益。然而，如果公司的收益低于宣布的股息分配金额，则该财政年度公司分配总额的一部分可能被视为对公司股东的税收资本回报。
作为一家RIC，公司将对某些未分配收入征收4%的不可扣除的美国联邦消费税，除非公司就每个日历年及时向其股东进行被视为美国联邦所得税目的股息的分配，金额至少等于其每个日历年普通收入（考虑到某些延期和选举）的（1）98%之和，（2）每个该日历年截至10月31日的1年期间的资本收益净收益（经某些普通损失调整）的98.2%，以及（3）前几年的任何普通收入和净资本收益，但未在该等年度分配且公司未就其缴纳美国联邦所得税。公司将不会对公司产生美国联邦企业所得税的任何金额（例如对RIC的留存净资本收益征收的税款）征收此项消费税。
视一个纳税年度取得的应纳税所得额的高低，公司可以选择将该等应纳税所得额超过当期应纳税年度分配的应纳税所得额结转至下一个纳税年度，并按规定对该等应纳税所得额征收4%的消费税。根据《守则》，可在下一个纳税年度结转分配的超额应纳税所得额的最高金额为下一个纳税年度支付的分配总额，但须遵守一定的申报和支付准则。在公司选择将应纳税所得额结转到下一个纳税年度的范围内，公司在一个纳税年度申报并支付的分配可能与公司在该纳税年度的应纳税所得额不同，因为这种分配可能包括当期纳税年度应纳税所得额的分配、上一纳税年度应纳税所得额结转并在当期纳税年度分配的分配或者资本的返还。
该公司的子公司被归类为美国联邦所得税目的的公司，它们持有某些投资组合，以努力限制潜在的法律责任和/或遵守《守则》的RIC税收条款中包含的来源-收入类型要求。这些子公司按公认会计原则合并，子公司持有的投资组合计入公司简明合并财务报表，并按公允价值入账。这些子公司未出于美国联邦所得税目的与公司合并，可能会因拥有某些投资组合投资而产生所得税费用或收益，以及对资产和负债征税。这些子公司产生的任何收入一般都将按公司税率征收美国联邦所得税。
公司打算及时向其股东分配其每年几乎所有的年度应税收入，但可能保留某些净资本收益用于再投资，并且根据一年赚取的应税收入水平，可以选择结转应税收入以在下一年进行分配，并支付任何适用的美国联邦消费税。
| 39 |
SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
公司被要求在计算其总费用时包括递延税项拨备/福利净额，即使这些递延税项净额目前不应支付/应收。
就美国联邦和州所得税而言，根据联邦和州法律的定义，在所有权发生变化的情况下，部分应税子公司的净经营亏损结转和基差可能会受到年度使用限制。此类限制的数量（如果有的话）尚未确定。因此，可用于抵消未来利润的此类税收属性的金额可能会大大低于税收属性的实际金额。
出于会计目的，公司和应税子公司将其主要税务管辖区确定为美国联邦、纽约州和加利福尼亚州，并可能分别接受联邦和纽约州2022 – 2024纳税年度和加利福尼亚州2021 – 2024纳税年度的税务机关审查。此外，公司和应课税子公司在发生时计提与不确定税务状况相关的所有利息和罚款。截至2026年3月31日，没有与不确定的税务状况相关的重大利息或罚款。
附注10 —债务资本活动
2026年到期的6.00%票据
2021年12月17日，公司根据公司与U.S. Bank Trust Company，National Association（作为U.S. Bank National Association的利益继承者）作为受托人（“受托人”）签订的日期为2018年3月28日的契约（“基础契约”）发行了本金总额为7000万美元的2026年到期的6.00%票据，并由公司与受托人签订的日期为2021年12月17日的第二份补充契约（连同基础契约，“契约”）作为补充。于2021年12月21日，公司根据超额配股权额外发行本金总额为500万美元、于2026年到期的6.00%票据。2026年到期的6.00%票据按固定利率每年6.00%计息，于每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日按季支付，自2022年3月30日开始。2026年到期的6.00%票据的到期日为2026年12月30日，除非之前根据其条款回购或赎回。公司有权于2024年12月30日或之后的任何时间或不时赎回全部或部分于2026年到期的6.00%票据，赎回价格为2026年到期的6.00%票据未偿还本金金额的100%加上应计及未付利息。
2026年到期的6.00%票据是公司的直接无担保债务，与公司所有未偿还和未来的无担保、非次级债务享有同等地位，或具有同等受偿权；优先于公司未来明确规定的任何债务，从属于2026年到期的6.00%票据；实际上从属于公司未来的任何有担保债务（包括公司随后授予担保权益的最初无担保的债务），以担保该债务的资产价值为限（但前提是，公司已根据契约同意不产生任何优先于2026年到期的6.00%票据而2026年到期的6.00%票据尚未偿还的有担保或无担保债务，但某些例外情况除外）；并且在结构上从属于公司任何子公司的所有现有和未来债务和其他义务。
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简明合并财务报表附注
2026年3月31日
该公司将与2026年到期的6.00%票据相关的某些费用和开支记录为递延债务发行成本。这些成本反映在2026年到期的6.00%票据的账面价值中。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司与2026年到期的6.00%票据相关的递延债务发行成本分别为141,276美元和187,676美元。下表显示了2026年到期的6.00%票据本金总额与简明综合资产负债表所示余额的对账。
2026年到期票据本金总额6.00%的对账时间表
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||
| 2026年到期6.00%票据本金总额 | $ |
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| 直接扣除递延发债费用 | (
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) | (
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| 合计 | $ |
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$ |
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这只2026年到期的6.00%票据在纳斯达克全球精选市场上市交易，代码为“SSSSL”。SSSSL于2026年3月31日及2025年12月31日报告的收市市价分别为每份票据25.07美元及25.00美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，2026年到期的6.00%票据的公允价值分别为3580万美元和3580万美元。
2024年8月6日，公司董事会批准了一项全权票据回购计划（“票据回购计划”），该计划允许公司通过公开市场购买（包括大宗购买）以符合1940年法案和《交易法》规定的方式回购其2026年到期的6.00%票据中的最多3500万美元。在截至2024年12月31日的年度内，公司回购了2026年到期的6.00%票据的本金总额为3030万美元。
2025年10月29日，公司董事会批准了全权票据回购计划（“票据回购计划”）的延期，该计划允许公司通过公开市场购买（包括大宗购买）以符合1940年法案和《交易法》规定的方式回购至多4000万美元或剩余本金总额的2026年到期的6.00%票据。截至2025年12月31日止年度，公司回购并退还2026年到期的6.00%票据本金总额880万美元。
6.50% 2029年到期可转换票据
2024年8月14日，公司根据公司与其中确定的买方（“买方”）于2025年12月12日修订和重述的票据购买协议（“票据购买协议”）非公开发行本金总额为25.0百万美元的2029年到期的6.50%可转换票据（“初始票据”）。于2024年10月9日，公司额外发行本金总额为500万美元、于2029年到期的6.50%可换股票据（“额外票据”），该等票据与初始票据被视为单一系列。2025年1月16日，公司发行了500万美元的额外票据，这些票据被视为与初始票据和先前发行的额外票据的单一系列。截至2026年3月31日，已发行3,500万美元的2029年到期6.50%可转换票据。
2029年到期的6.50%可换股票据按年利率6.50%计息，于每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日按季支付，由2024年9月30日开始。2029年到期的6.50%可换股票据的到期日为2029年8月14日，除非先前根据票据购买协议的条款回购、赎回或转换。本公司有权于任何时间或不时于2027年8月6日或之后，于若干条件达成后，赎回全部或部分于2029年到期的6.50%可换股票据。公司已确定可转换票据中包含的转换上限现金支付特征为符合权益分类标准的嵌入式衍生工具。因此，该特征没有分叉，并作为债务工具的一部分入账，债务工具按摊余成本入账。该公司继续评估这一特征，以确定未来事件是否需要分岔。
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简明合并财务报表附注
2026年3月31日
2029年到期的6.50%可转换票据可由买方全权酌情转换为我们的普通股股份，初始转换率为每1,000美元本金的2029年到期的6.50%可转换票据129.03 23股普通股，但可根据票据购买协议的规定进行调整。自2025年7月21日起，适用于2029年到期的6.50%可转换票据的兑换率从最初的每股7.75美元的兑换价（2029年到期的6.50%可转换票据每1,000美元本金金额129.03 23股公司普通股）调整为每股7.53美元（2029年到期的6.50%可转换票据每1,000美元本金金额132.7530股公司普通股），自发行以来一直有效。2029年到期的6.50%可转换票据的兑换率调整是根据管理2029年到期的6.50%可转换票据的票据购买协议进行的，原因是公司于2025年7月31日向截至2025年7月21日营业结束时登记在册的股东支付了每股0.25美元的现金股息。自2025年11月21日起生效，适用于2029年到期的6.50%可转换票据的兑换率从最近的兑换价每股7.53美元（2029年到期的6.50%可转换票据每1,000美元本金136.5633股公司普通股）调整为每股7.32美元（自2025年7月21日起生效的最近兑换价每股7.53美元（2029年到期的6.50%可转换票据每1,000美元本金132.7530股公司普通股）。2029年到期的6.50%可转换票据的兑换率调整是根据管理2029年到期的6.50%可转换票据的票据购买协议进行的，原因是公司于2025年12月5日向截至2025年11月21日营业结束时登记在册的股东支付了每股0.25美元的现金股息。
2029年到期的6.50%可换股票据为公司的直接无担保债务，与公司任何未偿还的现有或未来无担保、非次级债务享有同等地位，或具有同等受偿权。2029年到期的6.50%可转换票据在受偿权上低于任何现有或未来的有担保信贷融资；但前提是，如果公司就2029年到期的6.50%可转换票据（包括任何有担保债务）订立未来优先受偿权的信贷融资，则自该记项之日起，2029年到期的6.50%可转换票据的未偿本金金额的利息将增加至每年7.00%。
下表显示了2029年到期的6.50%可转换票据本金总额与简明综合资产负债表所示余额的对账。
2029年到期的6.50%可转换票据本金总额的对账时间表
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||
| 2029年到期6.50%可换股票据本金总额 | $ |
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$ |
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| 直接扣除递延发债费用 | (
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) | (
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) | ||||
| 合计 | $ |
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$ |
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第二次修订重述2019年股权激励计划
2025年5月28日，公司董事会通过且公司股东批准了公司经修订和重述的2019年股权激励计划（“第二次经修订和重述的2019年股权激励计划”）的修订和重述，根据该计划，公司被授权授予最多2,390，186股普通股的股权奖励。根据SEC于2020年6月16日就第二次经修订和重述的2019年股权激励计划授予公司的豁免救济，公司一般被授权（i）发行限制性股票作为其某些员工、高级职员和所有董事（包括非员工董事（统称“参与者”）的薪酬方案的一部分，（ii）向某些员工、高级职员和员工董事发行收购其普通股股份的期权（“期权”），作为此类薪酬方案的一部分，（iii）扣留公司普通股股份或向参与者购买普通股股份，以履行与根据第二次经修订和重述的2019年股权激励计划授予某些参与者的限制性股份归属或行使期权有关的预扣税款义务，以及（iv）允许参与者以公司普通股股份支付授予他们的期权的行权价。
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简明合并财务报表附注
2026年3月31日
根据第二次修订和重述的2019年股权激励计划，每位非雇员董事将每年获得价值50,000美元的普通股限制性股票（基于授予日普通股的收盘价）。每份授予50,000美元的限制性股票将全额归属，前提是该非雇员董事在该授予周年（或者，如果更早，则为最接近该授予周年的公司股东年会）期间持续担任公司董事。截至2026年3月31日止三个月，公司并无根据第二次经修订及重述的2019年股权激励计划向公司非雇员董事授出任何受限制股份。
除授予非雇员董事的该等受限制股份外，公司董事会薪酬委员会可决定授予其他参与者的受限制股份及期权归属或成为应付或可行使的时间（如适用）。每份期权的行权价格将不低于期权授予日公司普通股公允市场价值的100%。然而，任何拥有公司所有类别已发行普通股合并投票权超过10%的期权持有人（“10%股东”），将没有资格获得激励股票期权的授予，除非激励股票期权的行权价格至少为授予日公司普通股公允市场价值的110%。一般自授出之日起十年届满后不再行使期权。授予持股10%股东的期权，激励股票期权的期限自授予之日起不超过五年。
截至2026年3月31日止三个月，公司并无根据第二次经修订及重述的2019年股权激励计划向公司高级职员授出任何受限制股份。
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，公司确认的股票薪酬费用分别为555,226美元和276,007美元，不包括高管和员工的没收。截至2026年3月31日和2025年12月31日，与限制性股票授予相关的未确认补偿费用总额分别约为5,214，978美元和5,722，648美元（根据先前披露的金额进行了重大调整）。与受限制股份相关的补偿费用在各自归属期内按季度确认。
股权激励计划时间表
数量 限制性股票 |
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| 截至2025年12月31日(1) |
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| 已获批 |
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| 既得(2) | (
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) | ||
| 截至2026年3月31日 |
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| 截至2026年3月31日自成立以来归属总数 |
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| (1) |
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| (2) |
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SURO Capital CORP。和子公司
简明合并财务报表附注
2026年3月31日
附注12 —随后发生的事件
投资组合活动
2026年4月1日至2026年5月5日，公司进行了以下投资（不含资本化交易费用）。
各公司投资时间表
| 投资组合公司 | 投资 | 交易日期 | 金额 | |||||
| Huntress Labs Inc。 | 普通股 |
|
$ |
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| ClickHouse，Inc。 | A系列优选 |
|
|
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| 合计 | $ |
|
||||||
2026年4月1日至2026年5月5日，公司收到以下投资的收益。
投资时间表
| 投资组合公司 | 交易日期 | 净收益 | 已实现收益(1) | |||||||
| CW Opportunity 2 LP |
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$ |
|
$ |
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_________________________________
| (1) |
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该公司经常与多家私营公司就对这类公司的投资进行谈判。对私营公司的投资一般须满足适用的成交条件。在二级市场交易的情况下，此类成交条件可能包括发行人的批准、发行人和/或其股东放弃或未能行使优先购买权以及卖方或公司的终止权。通过二级市场进行的股权投资可能涉及在托管账户中进行存款，直至满足适用的关闭条件，届时托管账户将关闭，此类股权投资将生效。
部分转换2029年到期的6.50%可换股票据
从2026年4月1日至2026年5月5日，2029年到期的6.50%可转换票据的买方多次选择行使转换选择权，将本金总额总计500万美元（每张票据1,000美元）转换为682,815股公司普通股和19.56美元以代替零碎股份。截至2026年5月5日，2029年到期的6.50%可转换票据的剩余本金余额为3000万美元。
外部化
2026年4月2日，董事会包括全体独立董事一致通过了由内部管理的BDC过渡到外部管理结构（“外部化”）的议案。董事会亦批准与Neostellar Advisors LLC（公司若干现任雇员与Magnetar Holdings LLC共同拥有的实体）订立相关投资顾问协议（“顾问协议”），据此，顾问将获委任为公司的投资顾问。订立顾问协议以实现外化须经公司股东批准。如果公司的股东不批准该咨询协议，公司将继续作为内部管理的BDC运营。为免生疑问，该公司并未被出售。如果发生外化，紧接外化之前的公司股东将是紧接外化之后的公司股东，并将持有与外化之前相同数量的公司普通股。
外化和咨询协议的关键条款包括：
| ● | 对预先存在的投资组合不收取激励费用—根据咨询协议，顾问将不会因公司现有投资组合的任何已实现收益而获得奖励费。任何此类已实现的收益都将有利于公司股东。 | |
| ● | 预计年度成本节约—基于董事会的分析，外部化预计每年可节省费用约
|
|
| ● | Magnetar的2000万美元资本承诺—联系外化，磁力将同意投资$
|
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| ● | 有竞争力的费用Structure—董事会注意到，拟议的基本管理费为
|
|
| ● | 管理连续性—公司目前的投资团队，包括Mark D. Klein（董事长、首席执行官兼总裁）和Allison Green（首席财务官、财务主管和公司秘书），将继续担任现有职务，但在外聘后将由顾问而不是公司雇用。 |
于谘询协议生效后，公司亦将与顾问的联属公司Neostellar Administrative Services LLC（“管理人”）订立行政协议（“行政协议”）。根据行政协议的条款，管理人已同意履行（或监督或安排履行）公司运营所需的行政服务。公司将向管理人偿还管理人在履行其义务和提供管理协议项下的人员和设施方面所产生的成本和费用，包括公司可分配的间接费用部分。
2026年4月2日，就外部化而言，公司薪酬委员会批准了以下事项：（a）向公司董事长、总裁兼首席执行官Mark D. Klein授予350,000股限制性股票（任何所得税总负债将由公司支付）；（b）向公司首席财务官首席财务官、财务主管和公司秘书Allison Green授予60,000股限制性股票（任何所得税总负债将由公司支付）；（c）向Mark D. Klein授予850,000美元的现金红利；以及（d）向Allison Green授予500,000美元的现金红利。只有在咨询协议获得公司股东批准的情况下，才会支付上述补偿。
附注13 —补充财务数据
未并表子公司财务信息汇总
根据SEC的S-X条例和GAAP，公司不得合并除另一家投资公司之外的任何实体、为公司提供几乎所有服务和利益的受控运营公司，以及为税务目的成立的某些实体，其中公司持有100%的权益；但是，公司必须披露与根据S-X条例适用规则被视为“重要子公司”的任何子公司或其他实体相关的某些财务信息。
2020年5月，SEC通过了规则修正案，影响了包括BDC在内的投资公司披露其某些投资组合公司或收购基金的财务报表的要求（“最终规则”）。最终规则通过了《证券法》S-X条例第1-02（w）（2）条规定的“重要子公司”的新定义。根据S-X条例第3-09条、第4-08（g）条和第10-01（b）（1）条，公司必须确定其任何未合并子公司是否被视为“重要子公司”。最终规则修订了“重要子公司”的定义，旨在更准确地捕捉那些更有可能对投资公司的财务状况产生重大影响的投资组合公司。
截至2026年3月31日，公司没有受控投资组合公司。截至2025年3月31日，公司控股的投资组合公司Colombier Sponsor II LLC不符合S-X条例第1-02（w）（2）条规定的“重要子公司”定义。
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
前瞻性陈述
这份表格10-Q的季度报告包含涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于当前对我们的预期、估计和预测、我们当前和未来的投资组合、我们的行业、我们的信念和我们的假设。“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将”、“可能”、“应该”、“目标”、“项目”等词语以及这些词语的变体和类似表达旨在识别前瞻性陈述。
这份关于表格10-Q的季度报告中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，包括但不限于以下方面的陈述：
| ● | 我们未来的经营业绩； |
| ● | 我们对管理团队和关键投资专业人士的依赖； |
| ● | 我们的业务前景和我们投资组合公司的前景； |
| ● | 我们管理业务和未来增长的能力； |
| ● | 我们预期进行的投资的影响； |
| ● | 与投资于成长期公司、其他风险资本支持的公司、通常是美国公司相关的风险； |
| ● | 我们与第三方的合同安排和关系； |
| ● | 我们进行分配的能力； |
| ● | 我们未来的成功对总体经济的依赖及其对我们投资的行业的影响； |
| ● | 与我们的组合投资价值的不确定性相关的风险； |
| ● | 我们的投资组合公司实现其目标的能力； |
| ● | 政治、经济或行业状况的变化； |
| ● | 我们预期的融资和投资； |
| ● | 法律或法规（包括其解释）的变化，包括税法，对我们的运营和/或我们投资组合公司的运营的影响； |
| ● | 我们的现金资源和营运资金是否充足； |
| ● | 与市场波动相关的风险，包括股票市场的一般价格和数量波动；以及 |
| ● | 现金流的时机，如果有的话，来自我们投资组合公司的运营。 |
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这些陈述不是对未来业绩的保证，并受到风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些超出我们的控制范围，难以预测，并可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果存在重大差异，包括但不限于：
| ● | 经济下滑可能会损害我们投资组合公司的持续经营能力，这可能导致我们在这类投资组合公司的部分或全部投资损失； |
| ● | 经济下滑可能会不成比例地影响我们投资组合的很大一部分集中在其中的市场领域，从而使我们的投资组合蒙受损失； |
| ● | 可用信贷收缩和/或无法进入股票市场可能会损害我们的投资活动； |
| ● | 通货膨胀加剧或通货膨胀的经济环境可能会对我们投资组合公司的经营业绩产生不利影响，使我们的投资组合蒙受损失； |
| ● | 利率波动可能会对我们的业绩产生不利影响，特别是因为我们将杠杆作为投资策略的一部分；和 |
| ● | 我们在10-Q表格季度报告、10-K表格年度报告以及向SEC提交的其他文件中标题为“风险因素”的部分中确定的风险、不确定性和其他因素。 |
尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但任何这些假设都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能是不准确的。重要的假设包括我们发起新投资的能力、一定的利润率和盈利水平以及额外资本的可用性。鉴于这些和其他不确定性，在这份关于表格10-Q的季度报告中包含预测或前瞻性陈述不应被视为我们表示我们的计划和目标将会实现。这些风险和不确定性包括我们的10-Q表格季度报告和10-K表格年度报告中“风险因素”部分中描述或确定的风险和不确定性。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅适用于本季度报告表格10-Q之日。以下对我们财务状况和经营业绩的分析应与我们的简明综合财务报表以及本季度报告表格10-Q其他地方所载的相关附注一起阅读。
概述
我们是一家内部管理、非多元化的封闭式管理投资公司，已选择根据经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法”）作为业务发展公司（“BDC”）受到监管，并已选择根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）第M小章被视为并打算每年都有资格成为受监管投资公司（“RIC”）。
我们的投资目标是最大化我们投资组合的总回报，主要是通过寻求股权和股权相关投资的资本收益，以及在较小程度上寻求债务投资的收入。我们主要投资于我们认为快速增长的风险资本支持的新兴公司的股本证券。我们通过对潜在投资组合公司的直接投资、私营公司的二级市场、与出售股东的谈判，以及通过对直接投资于单一私营发行人的股权或债务的特殊目的载体（“SPV”）和投资基金的投资来获得我们的投资。此外，我们可能会投资于私人信贷和创始人股权、创始人认股权证、风险投资基金，以及特殊目的收购公司（“SPAC”）的公共股权（“PIPE”）交易的私人投资。我们也可能在机会主义的基础上投资于特定的公开交易股本证券、私募股权基金和对冲基金，这些证券被1940年法案第3（c）（1）或3（c）（7）条排除在“投资公司”定义之外，或某些非美国公司在其他方面符合我们的投资标准，但须遵守1940年法案的适用要求。
| 46 |
我们的投资理念基于一种严格的方法，即在几个关键行业主题中确定对高增长、风险投资支持的公司的有前途的投资，这些主题可能包括，除其他外，人工智能基础设施和应用、消费品和服务、软件即服务、金融技术和服务以及物流和供应链。我们的投资决策基于对有关每个潜在投资组合公司业务运营的可用信息的严格分析，重点关注投资组合公司的增长潜力、经常性收入的质量和盈利途径，以及对关键市场基本面的理解。风险投资基金或其他机构投资者投资了我们评估的绝大多数公司。
我们寻求主要以非控股股权和股权相关投资的形式部署资本，包括普通股、认股权证、优先股和类似形式的优先股权，这些可能会或可能不会转换为投资组合公司的普通股，以及具有重要股权成分的可转换债务证券。通常情况下，我们的优先股投资不会产生收入，与我们的普通股投资具有不同的投票权，并且通常可以根据我们的酌情权转换为普通股。由于我们的投资策略主要集中于权益头寸，我们的投资一般不会产生当前收入，因此如果没有其他流动性来源，我们可能会依赖未来的融资来满足我们的运营需求。
我们寻求创建一个低周转的投资组合，其中包括对代表广泛投资主题的公司的投资。
关于1940年法案对BDC的监管要求，其中一些投资可能不符合对“合格投资组合公司”的投资条件，因此可能不被视为“合格资产”。“符合条件的投资组合公司”一般包括不是投资公司、没有证券在国家交易所上市的美国公司。如果在任何时候，我们总资产的70%以下由合格资产组成，包括由于任何不合格资产的价值增加或任何合格资产的价值减少，我们通常不会被允许收购任何额外的不合格资产，直到我们当时的总资产的70%由合格资产组成。然而，我们不会被要求在这种情况下处置任何不符合条件的资产。
我们的历史
我们成立于2010年，是一家马里兰州公司，作为一家内部管理、非多元化的封闭式管理投资公司运营。我们的投资活动由我们的董事会监督，并由我们的执行官和投资专业人士管理，他们都是我们的员工。
我们成立的日期是2011年1月6日，这是我们开始开发阶段活动的日期。我们于2011年5月完成首次公开募股后开始作为BDC运营，并于2011年第二季度开始我们的投资业务。
自2019年3月12日起生效，我们的董事会批准了我们的内部化，我们开始作为一家内部管理的非多元化封闭式管理投资公司运营，该公司已选择根据1940年法案作为受监管的BDC。我们的董事会批准了内部化，以便更好地使我们的股东利益与其管理层保持一致。作为一家内部管理的BDC，我们是由我们的员工管理的，而不是外部投资顾问的员工。由于内部化，我们不再根据投资顾问协议或管理协议支付任何费用或开支，而是支付与雇用投资管理专业人员相关的运营成本，包括但不限于与工资、酌情奖金和限制性股票授予相关的补偿费用。
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投资组合和投资活动
截至2026年3月31日止三个月
我们的投资组合的价值将随着时间的推移而发生变化，原因是我们的基础投资的公允价值发生变化，以及购买新的和后续投资以及出售现有投资导致我们的投资组合构成发生变化。截至2026年3月31日，我们所有投资组合的公允价值为388,534，651美元。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们为总额为5,000，000美元（不包括资本化交易成本）的投资提供了资金，如下表所示：
| 投资组合公司 | 投资 | 交易日期 | 付款总额 | |||||
| Magnetar Opportunity 2025-4 LP(1) | A类利息 | 1/2/2026 | $ | 5,000,000 | ||||
| 合计 | $ | 5,000,000 | ||||||
| (1) | Magnetar Opportunity 2025-4 LP是一家SPV，其A类权益投资于TensorWave Inc.。2025年12月31日，SuRo Capital承诺向Magnetar Opportunity 2025-4 LP提供高达2000万美元的资金。2026年1月2日，SuRo Capital为该承诺提供了500万美元的资金。Magnetar Opportunity 2025-4 LP不收取管理费，但收取20%的激励费用，受制于每年15%的IRR门槛率。截至2026年3月31日，在满足某些条件的情况下，承付款项中仍有1500万美元有待提供资金 |
在截至2026年3月31日的三个月中，我们资本化了12,250美元的费用。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们退出或收到的投资收益为1603659美元（扣除交易成本），实现投资净收益890513美元，如下表所示：
| 投资组合公司 | 交易日期 | 数量 | 平均净股价(1) | 净收益 | 已实现收益 | |||||||||||
| GrabAGun Digital Holdings Inc.-普通股(2) | 各种 | 440,246 | $ | 3.08 | $ | 1,357,733 | $ | 890,513 | ||||||||
| True Global Ventures 4 Plus Pte Ltd | 3/5/2026 | 不适用 | 不适用 | 245,926 | — | |||||||||||
| 合计 | $ | 1,603,659 | $ | 890,513 | ||||||||||||
| (1) | 平均净股价为扣除所有销售佣金和费用（如适用）后实现的净股价。 |
| (2) | 截至2026年3月31日，SuRo Capital持有GrabAGun Digital Holdings Inc.剩余的599,754股普通股。 |
截至2025年3月31日止三个月
我们的投资组合的价值将随着时间的推移而发生变化，原因是我们的基础投资的公允价值发生变化，以及购买新的和后续投资以及出售现有投资导致我们的投资组合构成发生变化。截至2025年3月31日，我们所有投资组合的公允价值为213,577，198美元。
在截至2025年3月31日的三个月中，我们为总额为1303010美元（不包括资本化交易成本）的投资提供了资金，如下表所示：
| 投资组合公司 | 投资 | 交易日期 | 付款总额 | |||||
| 果园科技有限公司。 | 高级优先股，系列1 | 1/31/2025 | $ | 222,210 | ||||
| 果园科技有限公司。 | 未来股权的简单协议 | 1/31/2025 | 80,800 | |||||
| Whoop，Inc。 | 未来股权的简单协议 | 2/6/2025 | 1,000,000 | |||||
| 合计 | $ | 1,303,010 | ||||||
在截至2025年3月31日的三个月中，我们资本化了4,568美元的费用。
在截至2025年3月31日的三个月中，我们没有退出或从我们的任何投资中获得收益，实现了17,951美元的投资净亏损（包括对托管应收账款中持有的金额的调整）。
在截至2025年3月31日的三个月内，我们没有注销任何投资。
| 48 |
经营成果
截至二零二六年三月三十一日止三个月与二零二五年比较
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的经营业绩：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 总投资收益 | $ | 731,963 | $ | 499,094 | ||||
| 利息收入 | 388,213 | 150,647 | ||||||
| 股息收入 | 343,750 | 348,447 | ||||||
| 总营业费用 | $ | 4,710,455 | $ | 4,160,863 | ||||
| 补偿费用 | 1,976,252 | 1,667,835 | ||||||
| 董事费用 | 195,562 | 170,565 | ||||||
| 利息支出 | 1,217,194 | 1,259,849 | ||||||
| 专业费用 | 872,729 | 750,224 | ||||||
| 所得税费用 | 57,558 | 2,796 | ||||||
| 其他费用 | 391,160 | 309,594 | ||||||
| 净投资损失 | $ | (3,978,492 | ) | $ | (3,661,769 | ) | ||
| 投资已实现净收益/（损失） | 890,513 | (17,951 | ) | |||||
| 2026年12月30日到期6.00%票据部分回购实现亏损 | — | (15,873 | ) | |||||
| 投资未实现增值/（折旧）净变动 | 158,724,039 | 2,888,878 | ||||||
| 经营活动产生的净资产变动净额 | $ | 155,636,060 | $ | (806,715 | ) | |||
投资收益
投资收入从截至2025年3月31日止三个月的499,094美元增至截至2026年3月31日止三个月的73,963美元。期间之间的净增加主要是由于收到的现金利息收入增加、我们对Supplying Demand，Inc.（d/b/a Liquid Death）可转换票据的投资的应计利息增加，以及来自Treehouse Real Estate Investment Trust，Inc.的股息收入增加。相对于截至2025年3月31日的三个月，截至2026年3月31日的三个月期间，CW Opportunity 2 LP的股息收入停止，抵消了这些增加。
营业费用
截至2026年3月31日止三个月的总运营费用从截至2025年3月31日止三个月的4160863美元增至4710455美元。营业支出增加主要是由于薪酬支出、专业费用、所得税支出、董事费用和其他支出增加。与截至2025年3月31日止三个月相比，截至2026年3月31日止三个月的利息支出减少，部分抵消了这些增加。
净投资损失
截至2026年3月31日的三个月，我们确认净投资损失3978492美元，而截至2025年3月31日的三个月净投资损失为3661769美元。期间之间的变化是由于截至2026年3月31日的三个月内，相对于截至2025年3月31日的三个月，营业费用增加，部分被总投资收入增加所抵消。
投资已实现损益净额
截至2026年3月31日的三个月，我们确认投资的已实现净收益为890,513美元，而截至2025年3月31日的三个月的已实现净亏损为17,951美元。我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的证券投资净实现收益或损失的组成部分，不包括短期美国国库券，反映在上表“——投资组合和投资活动”下。
| 49 |
投资未实现增值/（折旧）净变动
截至2026年3月31日的三个月，我们的未实现升值/（贬值）净变化为158,724，039美元。截至2025年3月31日的三个月，我们的未实现升值/（贬值）净变化为2,888，878美元。下表按投资组合公司汇总了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月我们投资组合的未实现升值/（贬值）的重大变化。
| 投资组合公司 | 季度末未实现升值/（折旧）净变化 2026年3月31日 |
投资组合公司 | 季度末未实现升值/（折旧）净变化 2025年3月31日 |
|||||||
| Whoop，Inc。 | $ | 122,409,743 | ARK Type One Deep Ventures Fund LLC | $ | 10,164,967 | |||||
| IH10，LLC | 20,706,600 | Colombier Sponsor II LLC | 8,610,476 | |||||||
| ARK Type One Deep Ventures Fund LLC | 17,125,324 | Whoop，Inc。 | 5,421,854 | |||||||
| EDGE市场公司。 | 2,701,961 | PSQ Holdings，Inc.（d/b/a PublicSquare） | (1,023,741 | ) | ||||||
| 格纹公司。 | 1,922,805 | Locus机器人公司。 | (1,101,665 | ) | ||||||
| HL数字资产公司。 | 1,220,864 | Canva，Inc。 | (1,160,056 | ) | ||||||
| CW Opportunity 2 LP | 1,210,080 | Learneo，Inc.（f/k/a Course Hero，Inc.） | (1,364,790 | ) | ||||||
| Aventine Property Group，Inc。 | (1,159,407 | ) | Blink Health，Inc。 | (1,881,034 | ) | |||||
| Neutron Holdings，Inc.（d/b/a/Lime） | (1,299,494 | ) | CoreWeave，Inc。 | (3,439,087 | ) | |||||
| FourKites，Inc。 | (2,426,590 | ) | FourKites，Inc。 | (4,636,617 | ) | |||||
| CW Opportunity 2 LP | (5,493,634 | ) | ||||||||
| 其他(1) | (3,687,847 | ) | 其他(1) | (1,207,795 | ) | |||||
| 合计 | $ | 158,724,039 | 合计 | $ | 2,888,878 | |||||
| (1) | “其他”是指截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的未实现增值/（折旧）个别变化低于100万美元的投资。 |
流动性和资本资源
我们的流动性和资本资源主要来自出售我们的投资、最近的私人可转换债券发行以及公开发行我们的股票和债务证券的净收益，包括根据我们在下文“股票发行和债务资本活动——市场发行”下讨论的我们在市场上持续发行我们的普通股股票。2021年12月17日，我们发行了本金总额为7500万美元的2026年到期的6.00%票据（“2026年到期的6.00%票据”），其中3580万美元截至2026年3月31日仍未偿还。此外，于2024年8月14日，我们发行本金总额为25.0百万美元、于2029年到期的6.50%可转换票据，并于2024年10月9日及2025年1月16日，分别发行本金总额为5.0百万美元及5.0百万美元的额外票据（定义见下文），所有这些票据仍未偿还。如需更多信息，请参阅下文“股票发行和债务资本活动—— 2029年到期的6.50%可转换票据”和我们截至2026年3月31日的简明合并财务报表的“附注10 ——债务资本活动”。
我们现金的主要用途是进行投资，支付我们的运营费用，并向我们的股东进行分配。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，我们的运营支出，包括债务的利息支付，分别为4,710，455美元和4,160，863美元。
| 50 |
截至2026年3月31日，我们2026年到期的6.00%票据的本金总额为3580万美元，到期日为2026年12月30日。我们有权在任何时候以未偿还本金金额的100%加上应计和未付利息的赎回价格全部或部分赎回2026年到期的6.00%票据。我们还可能根据票据回购计划在公开市场继续回购2026年到期的6.00%票据，该计划由我们的董事会于2025年10月29日延长，并授权我们回购最多6.00% 2026年到期票据的剩余本金总额。我们打算主要从现有现金余额中满足到期还款义务，我们也可能考虑再融资替代方案，包括发行新的债务证券、出售证券组合投资或根据ATM计划发行股权（根据该方案，截至2026年3月31日，可供出售的股份总额约为8790万美元）。任何涉及产生新债务的再融资将需要根据票据购买协议提前五个工作日向我们2029年到期的6.50%可转换票据的持有人发出书面通知。截至2026年3月31日，我们持有约4330万美元现金，这超过了2026年到期的6.00%票据的未偿本金金额，我们认为这足以在到期时履行这项义务。此外，截至2026年3月31日，我们持有约270万美元的公开交易投资组合公司的非限制性证券，这些证券可以提供额外的流动性来源。我们将继续评估我们的整体流动性状况，并可能采取额外的主动措施，包括可能提前赎回或公开市场回购部分或全部2026年到期的未偿还6.00%票据，以管理这一近期到期。
| 现金储备和流动证券 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||
| 现金 | $ | 43,315,750 | $ | 49,034,154 | ||||
| 受限制现金(1) | — | 38,741 | ||||||
| 公开交易投资组合公司的证券： | ||||||||
| 非限制性证券(2) | 2,653,815 | 1,078,863 | ||||||
| 受其他销售限制（3） | — | 3,130,400 | ||||||
| 公开交易投资组合公司的证券 | 2,653,815 | 4,209,263 | ||||||
| 现金储备和流动证券总额 | $ | 45,969,565 | $ | 53,282,158 | ||||
| (1) | 受限现金包括存放在单独账户中的金额，并受到限制其可用于一般公司用途的特定合同限制。 |
| (2) | “非限制性证券”是指我们的公开交易投资组合公司的普通股和认股权证，目前不受任何出售限制。我们可能会蒙受损失。 |
| (3) | “受其他销售限制”的公开交易投资组合公司的证券代表我们的公开交易投资组合公司的普通股，这些公司目前受到某些锁定限制。 |
截至2026年3月31日的三个月期间，现金从年初的49034154美元减少到43315750美元。现金减少主要是由于购买新投资、支付我们的运营费用以及支付2026年到期的6.00%票据和2029年到期的6.50%可转换票据的利息。该减少额被出售公开证券所得现金及收到的投资收益增加所抵销。
目前，我们认为我们有充足的流动性来支持我们的近期资本要求。与过去和当前的做法一致，我们将继续评估我们的整体流动性头寸，并根据当前情况采取主动措施保持适当的流动性头寸。
合同义务
截至2026年3月31日，我们的重大合同付款义务摘要如下：
| 按期间分列的应付款项（百万） | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 小于 1年 |
1 – 3年 | 3 – 5年 | 超过 5年 |
||||||||||||||||
| 2026年到期的6.00%票据(1) | $ | 35.8 | $ | 35.8 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||
| 6.50% 2029年到期可转换票据(2) | 35.0 | — | — | 35.0 | — | |||||||||||||||
| 经营租赁负债 | 0.3 | 0.1 | 0.2 | — | — | |||||||||||||||
| 合计 | $ | 71.2 | $ | 36.0 | $ | 0.2 | $ | 35.0 | $ | — | ||||||||||
| (1) | 反映截至2026年3月31日2026年到期6.00%票据的应付本金余额。有关更多信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明合并财务报表中的“附注10 ——债务资本活动”。 |
| (2) | 反映截至2026年3月31日于2029年到期的6.50%可转换票据的应付本金余额。有关更多信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明合并财务报表中的“附注10 ——债务资本活动”。 |
股份回购计划
在截至2026年3月31日的三个月内，我们没有根据全权公开市场股份回购计划回购任何普通股股份。截至2026年3月31日，根据股票回购计划仍可购买的股票的美元价值约为25.0百万美元。目前，股票回购计划的授权期限为（i）2026年10月31日或（ii）回购总额6430万美元的普通股，以较早者为准。
| 51 |
根据股份回购计划，我们可以在公开市场回购我们已发行的普通股，前提是我们遵守我们的内幕交易政策和程序以及经修订的1940年法案和1934年证券交易法（“交易法”）的适用条款以及根据该法案颁布的规则的禁令。有关股份回购计划的更多信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明合并财务报表“附注5 ——普通股”。
表外安排
截至2026年3月31日和2025年3月31日，我们没有表外安排，包括商品定价的任何风险管理或其他对冲做法。不过，我们可能会在未来采用对冲和其他风险管理技术。
股票发行和债务资本活动
市场发售
于2020年7月29日，我们根据与BTIG LLC、Citizens JMP Securities，LLC（f/k/a JMP Securities LLC）、Ladenburg Thalmann & Co. Inc.和Barrington Research Associates，Inc.（统称“代理”）于2020年7月29日签订的场内销售协议（经2020年9月23日和2024年11月8日修订，“销售协议”）建立“场内”发行（“ATM计划”）。根据销售协议，我们可能（但没有义务）不时通过代理或作为本金为他们自己的账户向他们发行和出售总额不超过1.50亿美元的我们的普通股（“股份”）。我们打算根据我们的投资目标和战略并用于一般公司用途，使用ATM计划的净收益对投资组合公司进行投资。
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，我们没有根据ATM计划发行或出售股票。截至2026年3月31日，根据ATM计划仍有总额高达约8790万美元的股份可供出售。
有关ATM计划的更多信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明合并财务报表的“附注5 ——普通股”。
2026年到期的6.00%票据-票据回购计划
2021年12月17日，我们发行本金总额为7000万美元、利率为6.00%、于2026年到期的票据，按固定利率每年6.00%计息，于每年3月30日、6月30日、9月30日和12月30日按季度支付，自2022年3月30日开始。2021年12月21日，我们额外发行了本金总额为500万美元、利率为6.00%、于2026年到期的票据。我们从此次发行中获得了约7300万美元的收益，扣除了承销折扣和佣金以及其他发行费用。2026年到期的6.00%票据的到期日为2026年12月30日，除非之前根据其条款回购或赎回。我们有权在2024年12月30日或之后的任何时间或不时赎回全部或部分于2026年到期的6.00%票据，赎回价格为其本金总额的100%加上应计及未付利息。
2024年8月6日，我们的董事会批准了一项全权票据回购计划（“票据回购计划”），该计划允许我们通过公开市场购买（包括大宗购买）以符合1940年法案和《交易法》规定的方式回购最多3500万美元的2026年到期的6.00%票据。截至2024年12月31日止年度，公司回购了2026年到期的6.00%票据的本金总额3030万美元。2025年10月29日，我们的董事会批准延长全权票据回购计划（“票据回购计划”），允许我们通过公开市场购买（包括大宗购买）以符合1940年法案和《交易法》规定的方式回购2026年到期的6.00%票据，最多额外4000万美元或剩余本金总额。截至2025年12月31日止年度，公司回购并退还2026年到期的6.00%票据本金总额880万美元。截至2026年3月31日，根据票据回购计划仍可购买的2026年到期6.00%票据的本金总额约为3580万美元。
有关2026年到期的6.00%票据的更多信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明综合财务报表“附注10 ——债务资本活动”。
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6.50% 2029年到期可转换票据
2024年8月14日，我们向一名私人买方（“买方”）发行本金总额为25.0百万美元、于2029年到期的6.50%可转换票据，该票据按年利率6.50%计息，于每年3月30日、6月30日、9月30日和12月30日按季度支付，自2024年9月30日开始。我们从此次发行中获得了2430万美元的收益，扣除承销折扣和佣金。根据有关于2025年12月12日经修订及重述的2029年到期6.50%可换股票据的购买协议（“票据购买协议”），经公司与买方共同同意，我们可发行额外的2029年到期6.50%可换股票据，以在随后向买方的发售中出售（“额外票据”），或发行经修订定价条款的额外票据（“新票据”），就额外票据和新票据合计而言，在一次或多次非公开发行中最多不超过5000万美元。根据票据购买协议，于2024年10月9日，我们向买方发行了500万美元的额外票据，并于2025年1月16日，我们向买方发行了500万美元的额外票据，这些额外票据被视为单一系列，首次发行2029年到期的6.50%可转换票据。2029年到期的6.50%可换股票据于2029年8月14日到期，除非先前根据其条款购回、赎回或转换。我们没有权利赎回2027年8月6日之前到期的2029年6.50%可转换票据。
2029年到期的6.50%可转换票据可由买方全权酌情转换为我们的普通股股份，初始转换率为每1,000美元本金的2029年到期的6.50%可转换票据129.03 23股普通股，但可根据票据购买协议的规定进行调整。
自2025年7月21日起，适用于2029年到期的6.50%可转换票据的兑换率从初始兑换价每股7.75美元（2029年到期的6.50%可转换票据每1,000美元本金金额129.03 23股公司普通股）调整为每股7.53美元（每1,000美元本金金额132.7530股公司普通股），自发行以来一直有效。2029年到期的6.50%可转换票据的兑换率调整是根据管理2029年到期的6.50%可转换票据的票据购买协议进行的，原因是公司于2025年7月31日向截至2025年7月21日营业结束时登记在册的股东支付了每股0.25美元的现金股息。
自2025年11月21日起生效，适用于2029年到期的6.50%可转换票据的兑换率从最近的兑换价每股7.53美元（2029年到期的6.50%可转换票据每1,000美元本金136.5633股公司普通股）调整为每股7.32美元（自2025年7月21日起生效的最近兑换价每股7.53美元（2029年到期的6.50%可转换票据每1,000美元本金132.7530股公司普通股）。2029年到期的6.50%可转换票据的兑换率调整是根据管理2029年到期的6.50%可转换票据的票据购买协议进行的，原因是公司于2025年12月5日向截至2025年11月21日营业结束时登记在册的股东支付了每股0.25美元的现金股息。
有关2029年到期的6.50%可转换票据的更多信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明综合财务报表的“附注10 ——债务资本活动”和“附注12 ——后续事件”。
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分配
我们分配的时间和金额（如果有的话）将由我们的董事会决定，并将宣布退出合法可供分配的资产。下表列出了我们自成立以来截至2026年3月31日宣布的每股分配，包括股息和资本回报（如有）。表格按会计年度按记录日期划分：
| 宣布日期 | 记录日期 | 付款日期 | 每股金额 | |||||
| 2015财年： | ||||||||
| 2015年11月4日(1) | 2015年11月16日 | 2015年12月31日 | $ | 2.76 | ||||
| 2016财年： | ||||||||
| 2016年8月3日(2) | 2016年8月16日 | 2016年8月24日 | 0.04 | |||||
| 2019财年： | ||||||||
| 2019年11月5日(3) | 2019年12月2日 | 2019年12月12日 | 0.20 | |||||
| 2019年12月20日(4) | 2019年12月31日 | 2020年1月15日 | 0.12 | |||||
| 2020财年： | ||||||||
| 2020年7月29日(5) | 2020年8月11日 | 2020年8月25日 | 0.15 | |||||
| 2020年9月28日(6) | 2020年10月5日 | 2020年10月20日 | 0.25 | |||||
| 2020年10月28日(7) | 2020年11月10日 | 2020年11月30日 | 0.25 | |||||
| 2020年12月16日(8) | 2020年12月30日 | 2021年1月15日 | 0.22 | |||||
| 2021财年： | ||||||||
| 2021年1月26日(9) | 2021年2月5日 | 2021年2月19日 | 0.25 | |||||
| 2021年3月8日(10) | 2021年3月30日 | 2021年4月15日 | 0.25 | |||||
| 2021年5月4日(11) | 2021年5月18日 | 2021年6月30日 | 2.50 | |||||
| 2021年8月3日(12) | 2021年8月18日 | 2021年9月30日 | 2.25 | |||||
| 2021年11月2日(13) | 2021年11月17日 | 2021年12月30日 | 2.00 | |||||
| 2021年12月20日(14) | 2021年12月31日 | 2022年1月14日 | 0.75 | |||||
| 2022财年： | ||||||||
| 2022年3月8日(15) | 2022年3月25日 | 2022年4月15日 | 0.11 | |||||
| 2025财年： | ||||||||
| 2025年7月3日(16) | 2025年7月21日 | 2025年7月31日 | 0.25 | |||||
| 2025年11月3日(17) | 2025年11月21日 | 2025年12月5日 | 0.25 | |||||
| 合计 | $ | 12.60 | ||||||
| (1) | 分配是在股东选举中以现金或我们普通股的股份支付的，尽管分配给所有股东的现金总额被限制在将支付给所有股东的分配总额的大约50%。由于股东选举，此次分配包括以现金代替现金发行的2,860，903股普通股，约占分配前我们已发行股份的14.8%，以及26,358，885美元的现金。构成股票部分的普通股数量是根据每股9.425美元的价格计算的，该价格等于2015年12月28日、29日和30日我们普通股的成交量加权平均交易价格的平均值。每股2.76美元的分配没有一个代表资本回报。 |
| (2) | 在2016年8月24日的887,240美元分配总额中，820,753美元为已实现收益的分配，66,487美元为资本回报。 |
| (3) | 2019年12月12日支付的3512,849美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表了资本的回报。 |
| (4) | 2020年1月15日支付的全部2,107，709美元分配款为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| (5) | 2020年8月25日支付的2516452美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| (6) | 2020年10月20日支付的5071326美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| (7) | 2020年11月30日支付的4978504美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| (8) | 2021年1月15日支付的4381084美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| 54 |
| (9) | 2021年2月19日支付的4981131美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| (10) | 2021年4月15日支付的6051,304美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| (11) | 分配是在股东选举中以现金或我们普通股的股份支付的，尽管分配给所有股东的现金总额被限制在将支付给所有股东的分配总额的大约50%。由于股东选举，此次分配包括以现金代替现金发行的2,335，527股普通股，约占分配前已发行股份的9.6%，以及29,987，589美元的现金。构成股票部分的普通股股数是根据每股13.07美元的价格计算的，该价格等于2021年5月12日、13日和14日我们普通股每股成交量加权平均交易价格的平均值。每股2.50美元的分配没有一个代表资本回报。 |
| (12) | 分配是在股东选举中以现金或我们普通股的股份支付的，尽管分配给所有股东的现金总额被限制在将支付给所有股东的分配总额的大约50%。由于股东选举，此次分配包括以现金代替现金发行的2,225，193股普通股，约占分配前已发行股份的8.4%，以及29,599，164美元的现金。构成股票部分的普通股数量是根据每股13.55美元的价格计算的，该价格等于2021年8月11日、12日和13日我们普通股的成交量加权平均交易价格的平均值。每股2.25美元的分配没有一个代表资本回报。 |
| (13) | 分配是在股东选举中以现金或我们普通股的股份支付的，尽管分配给所有股东的现金总额被限制在将支付给所有股东的分配总额的大约50%。由于股东选举，此次分配包括以现金代替发行的2,170，807股普通股，约占分配前已发行股份的7.5%，以及28,494，812美元的现金。构成股票部分的普通股数量是根据每股13.39美元的价格计算的，该价格等于2021年11月11日、12日和13日我们普通股每股成交量加权平均交易价格的平均值。每股2.00美元的分配没有一个代表资本回报。 |
| (14) | 2022年1月14日支付的23,338，915美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| (15) | 2022年4月15日支付的3441824美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| (16) | 2025年7月31日支付的全部5,972，027美元分配款为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
| (17) | 2025年12月5日支付的6281422美元分配款全部为已实现收益的分配款。没有一次分配代表资本回报。 |
我们打算专注于进行股权投资，从中我们将主要获得资本收益。因此，我们预计我们不会按季度支付分配或成为可预测的分配分配者，我们预计我们的分配（如果有的话）将远低于主要进行债务投资的其他BDC的分配。如果有收益或已实现的资本收益需要分配，我们打算至少每年申报并支付一次分配。可分配给股东的已实现资本收益的金额将受到我们的税收状况的影响。
我们目前的意图是，根据我们的股息再投资计划（“DRIP”），以我们普通股的额外股份的形式，使任何未来从资产中合法获得的分配，但选择以现金形式获得股息和/或长期资本收益分配的股东除外。根据DRIP，如果股东拥有以自己名义登记的普通股股份，则该股东的所有现金分配（扣除任何适用的预扣税）将自动再投资于额外的普通股股份，除非该股东通过在下一次股息或分配的记录日期之前向我们的股息支付代理人发送书面通知而选择退出我们的DRIP。然而，根据该计划再投资的任何分配将被视为美国股东收到的美国联邦所得税用途，尽管没有进行现金分配。因此，如果股东不选择退出DRIP，则将被要求为任何再投资股息支付适用的联邦、州和地方税，即使该股东将不会获得相应的现金分配。以经纪人或金融中介名义持有股票的股东应就任何以现金收取分配的选择与经纪人或金融中介联系。
只要我们有资格成为RIC，我们通常不会对我们至少每年作为股息分配给股东的任何普通收入或资本收益征收美国联邦和州所得税。如果我们所有的普通收入和资本收益作为股息及时分配给我们的股东，与RIC赚取的收入相关的任何纳税义务将代表我们投资者的义务，不会反映在我们的简明合并财务报表中。有关更多信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明合并财务报表的“附注2 ——重要会计政策——美国联邦和州所得税”和“附注9 ——所得税”。我们简明合并财务报表中包含的应税子公司须按公司税率对其收入征收美国联邦所得税，无论我们是否作为RIC征税。应课税子公司不会为美国联邦所得税目的而合并，并可能因其对投资组合公司的所有权而产生所得税费用。此类所得税费用和递延税款（如有）将反映在我们的简明综合财务报表中。
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关键会计估计和政策
关键会计政策和实践是既对描述我们的财务状况和结果最重要，又需要管理层作出最困难、最主观或最复杂判断的政策，通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响作出估计的结果。其中包括对我们第3级投资的公允价值的估计以及影响截至简明综合财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期间某些收入和支出的报告金额的其他估计。这些估计的变化很可能会在短期内发生。我们的估计本质上是主观的，实际结果可能与此类估计存在重大差异。有关我们的关键会计政策以及最近发布或采用的会计公告的更多详细信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明合并财务报表“附注2 ——重要会计政策”。
关联交易
更多信息请参见我们截至2026年3月31日的简明合并财务报表“附注3 ——关联方安排”。
近期动态
投资组合活动
有关2026年4月1日至2026年5月5日期间我们投资组合活动的详细情况，请参阅我们截至2026年3月31日的简明综合财务报表“附注12 ——后续事件”。
我们经常与各种私营公司就对这类公司的投资进行谈判。对私营公司的投资一般须满足适用的成交条件。在二级市场交易的情况下，此类成交条件可能包括发行人的批准、发行人和/或其股东放弃或未能行使优先购买权以及卖方或我们的终止权。通过二级市场进行的股权投资可能涉及在托管账户中进行存款，直至满足适用的关闭条件，届时托管账户将关闭，此类股权投资将生效。
外部化
2026年4月2日，我们的董事会，包括其全体独立董事，一致批准了一项提案，将我们从内部管理的BDC过渡到外部管理的结构（“外部化”），并批准了与Neostellar Advisors LLC（“顾问”）（一家由我们的某些现有员工和Magnetar Holdings LLC（“Magnetar”）共同拥有的实体）签订的相关投资顾问协议（“顾问协议”），据此，该顾问将被任命为我们的投资顾问。订立顾问协议以实现外化须经我们的股东批准。如果我们的股东不批准咨询协议，我们将继续作为内部管理的BDC运营。我们没有被出售，如果外化完成，紧接在外化之前的我们的股东将是紧接在外化之后的我们的股东，并将持有与他们在外化之前持有的相同数量的我们的普通股。
外部化的关键条款包括：（i）与我们现有投资组合的已实现收益相比，无需向顾问支付奖励费；（ii）与当前内部管理结构相比，预计每年可节省平均总资产约0.77%的费用；（iii）Magnetar向我们投资的2000万美元资本承诺，其形式将取决于某些因素；（iv）基本管理费为我们总资产的1.75%，我们的董事会认为，与可比BDC收取的费用相比，该费用具有竞争力，且低于私人市场风险和技术基金收取的费用中位数；以及（v）管理连续性，我们目前的投资团队，包括Mark D. Klein和Allison Green，继续以目前的身份工作，但作为顾问的雇员，而不是随着外部化而成为我们。咨询协议生效后，我们还将与顾问的关联公司Neostellar Administrative Services LLC（“管理人”）签订管理协议（“管理协议”），根据该协议，管理人将提供或监督提供我们运营所需的行政服务，但须由我们偿还管理人的成本和费用，包括我们可分配的间接费用部分。
关于外部化，2026年4月2日，我们的薪酬委员会批准（a）向Mark D. Klein授予350,000股限制性股票（任何所得税总负债由我们支付）；（b）向Allison Green授予60,000股限制性股票（任何所得税总负债由我们支付）；（c）向Mark D. Klein授予850,000美元的现金红利；以及（d）向Allison Green授予500,000美元的现金红利。仅当咨询协议获得我们股东的批准时，才会支付上述补偿。
有关外部化及其对股东的影响、咨询协议、管理协议、Magnetar和管理层与外部化相关的补偿的更多信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明综合财务报表的“附注12 ——后续事件”以及我们于2026年4月7日提交的关于表格8-K的当前报告。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险
我们的股权投资主要投资于成长型公司，在许多情况下，这些公司的经营历史较短，流动性普遍不足。除了这些公司可能无法实现其目标的风险之外，我们在私人交易中可能为这些公司收取的价格可能会受到资本市场中断和不稳定时期的重大影响。虽然这些中断时期通常对我们股权投资的经营业绩几乎没有实际影响，但这些事件可能会显着影响市场参与者将为我们在私人交易中的股权投资支付的价格。这可能会对我们股权投资的估值产生重大影响。
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估值风险
我们的投资可能没有现成的市场报价，因为该术语在1940年法案第2a-5条规则中定义，我们按照董事会根据我们的估值政策善意确定的公允价值对这些投资进行估值。诚信公允价值的确定没有单一的标准。因此，确定公允价值需要将判断应用于每个投资组合的具体事实和情况，同时对我们所做的投资类型采用一致应用的估值过程。由于没有现成市场价值的投资的公允价值的确定具有内在的不确定性，我们投资的公允价值可能会在不同时期波动。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能与如果存在投资的现成市场就会使用的价值存在显着差异，并且可能存在重大差异。此外，如果我们被要求在强制或清算出售中清算投资组合，我们可能会实现与所示金额不同的金额，并且这种差异可能是重大的。
利率风险
我们受到金融市场风险的影响，这可能包括，在我们利用可变利率结构的杠杆的范围内，利率的变化。由于我们主要投资于股权而非债务工具，我们预计利率波动不会直接影响我们投资组合的回报，尽管市场利率的任何重大变化都可能对我们投资的投资组合公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。截至2026年3月31日，我们所有的债务投资和未偿还借款均采用固定利率。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
截至2026年3月31日，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序（定义见《交易法》下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，并提供合理保证，我们定期提交给SEC的文件中要求披露的信息在SEC规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息是积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。然而，在评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层必然需要在评估此类可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。
财务报告内部控制的变化
在截至2026年3月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
| 57 |
第二部分
项目1。法律程序
我们目前没有受到任何重大法律诉讼，据我们所知，也没有任何对我们构成威胁的重大法律诉讼。我们可能不时在日常业务过程中成为某些法律诉讼的一方，包括与根据与我们的投资组合公司的合同强制执行我们的权利有关的诉讼。此外，第三方可能会寻求就我们投资组合公司的活动对我们施加责任。我们的业务也受到广泛的监管，这可能会导致对我们的监管程序。虽然无法确定地预测任何未来法律或监管程序的结果，但我们预计任何此类未来程序不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。
项目1a。风险因素
投资我们的证券涉及许多重大风险。除了本报告中包含的其他信息外，您还应仔细考虑我们于2026年3月11日向SEC提交的截至2025年12月31日财政年度的10-K表格年度报告中讨论的因素，这些因素可能会对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大影响。尽管我们在截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中描述的风险代表了与对我们的投资相关的主要风险，但它们并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性可能会对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。“第1A项”中讨论的风险因素没有实质性变化。风险因素”，载于我们截至2025年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告第一部分。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
出售未登记股本证券
在本报告所述期间，我们没有出售任何未根据经修订的1933年《证券法》注册的股本证券。
发行人购买股本证券(1)
与我们在截至2026年3月31日的三个月内购买我们的普通股有关的信息如下：
| 期 | 合计 数量 股份 已购买 |
平均 付出的代价 每股 |
总数 股份 购买为 部分公开 宣布 计划或方案 |
约 美元价值 可能的股票 尚未被购买 份额下 回购 程序 |
||||||||||||
| 2026年1月1日至1月31日 | — | $ | — | — | $ | 25,000,000 | ||||||||||
| 2026年2月1日至2月28日 | — | — | — | 25,000,000 | ||||||||||||
| 2026年3月1日至3月31日 | — | — | — | 25,000,000 | ||||||||||||
| 合计 | — | — | ||||||||||||||
| (1) | 2025年10月29日，我们的董事会批准延长股份回购计划，并增加根据股份回购计划可能回购的普通股股份数量，直至（i）2026年10月31日或（ii）回购总额为6430万美元的普通股，以较早者为准。回购股份的时机和数量将取决于多个因素，包括市场状况和另类投资机会。股份回购计划可能会因任何原因随时暂停、终止或修改，并且不要求我们收购我们普通股的任何特定数量的股份。在截至2026年3月31日的三个月内，我们没有根据股份回购计划回购普通股股份。截至2026年3月31日，根据股票回购计划仍可购买的股票的美元价值约为2500万美元。有关股份回购计划的更多信息，请参阅我们截至2026年3月31日的简明合并财务报表“附注5 ——普通股”。 |
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
（a）无。
（b）无。
（c）在表格10-Q的本季度报告所涵盖的期间内，公司没有任何董事或高级人员订立任何（i）合约、指示或书面计划，以购买或出售注册人的证券，以满足《交易法》第10b5-1（c）条规则的肯定抗辩条件，或（ii）任何非第10b5-1条交易安排。
公司已采用合理设计的内幕交易政策和程序，规范公司高级职员和董事购买、出售和处置公司证券，以促进遵守内幕交易法律、规则和法规。
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项目6。展品
以下证物作为本报告的一部分提交，或在此通过引用先前向SEC提交的证物并入：
| 3.1 | 修订及重述条款(1) |
| 3.2 | 修订条款(2) |
| 3.3 | 修订条款(3) |
| 3.4 | 修订条款(4) |
| 3.5 | 第二次经修订及重述的附例(4) |
| 4.1 | 基础契约，日期为2018年3月28日，由注册人和作为受托人的美国银行全国协会签署(5) |
| 4.2 | 第二份补充契约，日期为2021年12月17日，与2026年到期的6.00%票据有关，由公司与作为受托人的美国银行全国协会签署(6) |
| 4.3 | 2026年到期的6.00%票据的表格（以参考方式并入附件 4.2）(6) |
| 4.4 | 证券说明(7) |
| 10.1 | 票据购买协议，日期为2024年8月6日，由注册人与其购买方签署及签署(8) |
| 10.2 | 经修订及重订的票据购买协议，日期为2025年12月12日，由注册人与该协议的购买方签署及签署(9) |
| 31.1 | 根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条对首席执行官进行认证* |
| 31.2 | 根据经修订的1934年证券交易法第13a-14（a）条对首席财务官进行认证* |
| 32.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证* |
| 32.2 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证* |
101.INS |
内联XBRL实例文档。 |
101.SCH |
内联XBRL分类法扩展架构文档。 |
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。 |
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。 |
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签linkbase文档。 |
| 101.PRE | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。 |
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） |
| (1) | 先前就表格N-2上的注册人注册声明的第2号生效前修订（档案编号333-171578）提交，于2011年3月30日提交，并以引用方式并入本文。 |
| (2) | 此前就注册人关于表格8-K的当前报告（文件编号814-00852）提交，于2011年6月1日提交，并以引用方式并入本文。 |
| (3) | 此前就2019年8月1日提交的注册人关于表格8-K的当前报告（文件编号814-00852）提交，并以引用方式并入本文。 |
| (4) | 此前就2020年6月16日提交的注册人关于表格8-K的当前报告（文件编号814-00852）提交，并以引用方式并入本文。 |
| (5) | 此前就N-2表格上的注册人注册声明（档案编号333-239681）提交，于2020年7月2日提交，并以引用方式并入本文。 |
| (6) | 此前就2021年12月17日提交的注册人关于表格8-K的当前报告（文件编号814-00852）提交，并以引用方式并入本文。 |
| (7) | 此前就2022年3月11日提交的10-K表格注册人年度报告（文件编号814-00852）提交，并以引用方式并入本文。 |
| (8) | 此前作为附件 10.19就表格10-Q上的注册人季度报告（文件编号814-00852）提交，于2024年8月8日提交，并以引用方式并入本文。 |
| (9) | 此前作为附件 10.20就2026年3月11日提交的10-K表格注册人年度报告（文件编号814-00852）提交，并以引用方式并入本文。 |
| * | 随函提交。 |
| 59 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| SURO Capital CORP。 | |||
| 日期： | 2026年5月6日 | 签名： | /s/Mark D. Klein |
| Mark D. Klein | |||
| 董事长、总裁兼首席执行官 | |||
| （首席执行官） | |||
| 日期： | 2026年5月6日 | 签名： | Allison Green |
| Allison Green | |||
| 首席财务官、司库及公司秘书 | |||
| （首席财务会计干事） | |||
| 60 |